Mercado de Commodities

Mercado de senslve! crescimento da participaçãocommodities relativa dos contratos de taxa de câmbio e juros, o quadro em 1991 foiTabela 1 - Mddia mensal das cotações de fechamento diário do futuro-primeira o seguinte: ouro, 56%; [ndice, 29%; taxa de câmbio, 4%; taxa de juros,\"''''''I'' 10%.Per{odo Boi gordo Cal< Nesse sentk:lo, outro passo impor- (arrobaI Isc.60kg) tante foi a fusão da Bolsa de Merca- dorias de São Paulo - BMSP, com a1991 - Jan. 2.986,14fev. 16.785,14 mar. Bolsa Mercantil e de Futuros, ocor- F~. 18.990,63 mar. rida em maio de 1991 , resultando na 22.610,44 maio BM&F. Com isso, a cuhura conquis- .M..a.r.. 21.253.45 maio tada pela BM5P nos contratos de ca- 22.432,90jun. fé, boi gordo e algodão foi somada à Maio 24.704,61 set. agilidade operacional da Bolsa Mer- Jun. 23.764,13set. cantil e de Futuros. O mercado foi Jul. 25.683,50 fet . positivo para o processo de solidifi- 36.821,43 de~. \"...\". 44.950,00 dez. cação dos mercados futuros de com- 54.451,50 dez. Out. 75.410,00 mar. modities agrlcolas, além de unificar No v. os pregões e reduzir custos. Do,. 7&.900,00 mar. Com os resultados apresentados1992 - Jan . em 1991, a BM&F consolidou sua sé- tima colocação no ranking mundialVariação em 12 meses 417,20 dentre as maiores e mais importantes Do,. 352,18 bolsas de futuros. Jan. 38,49 A BM&F pretende melhorar aindaVariaç.§o mensal em ~ 0,64 mais seu desempenho e, para tanto, Dez. já se empenha em traçar as diretrizes para os próximos anos que, em li-Fonte: Bolsa de Mercadorias & Futuros (a partir de 17.5.91). nhas gerais, são as seguintes: • Na área agrlcola, o desafio está na implantação de uma estrutura tribu-Tabela 2 - Bolsa de Mercadorias do Em 1991, a Bolsa de Mercadorias e BM&F: Número de contratosEstado de São Paulo: número de Futuros - BM&F, apresentou desem-contratos negociados penho satisfatório sob diversos as- negociados II... • pectos. Os 27,4 milhões de contratos CaIO negociados corresponderam a um - - - - - - - -Boi gordo volume 72,8% superior ao registrado '99' 1992 '99' '992 em 1990 e a 34,4% do total negocia- do nos seis anos de existência daJ~. 20 39 883 2.251 BM&F (gráfico). Por sua vez, o movi- I' In. 573F.ev. 347 mementUaSf$in9a0ncbeiilrhoõedse, 1s9i9g1n,ifeicsotiumaudmoMo, . 345 crescimento de 138% em relação aoAb<. ano anterior, enquanto que o superá-Maio 598Jun. 367 vit, estimado em US$3,5 milhões, foiJul. 170% superior a 1990 (US$I,3 milhão). 1.121\"..Ago. É importante destacar que tal 999 crescimen10 ocorreu simullanea-Out. 579 mente à diversificação dos merca-No,. dos. Em 1990, os mercados de ouro 34' e Indice foram responsáveis, respec- ,,Do\" 871 tivamente, por 76% e 16% do volumeTotal de contratos negociados. Com o tária que atenda ao setor e permita 648 uma formação de preços uniformes, resolvendo assim as distorções cau- 20 39 ' 7.672 2.251Fonte ; Bolsa de Mercadorias & Futuros(a partir de 17.5.91). \"A panir de junhode 89 Futuro Aj~tado -exce to ouro.34 COIIjuntura EC0II8mica/fetlt1reiro de 1992

sadas pela atual sistemática do ~evistas da F4Vem revistaICMS. O desenvolvimento de contra-tos futuros agrícolas, no longo prazo, REVISTA DEdeverá favorecer o aprimoramentodo Sistema Nacional de Comerciali- ADMINISTRAÇÃOzação Agrfcola e a estabilidade darenda do setor, na medida em que se PÚBLICAapresenta como alternativa viável aoesgotamento dos mecanismos clás- _._----_ _ _._....___ c_ 4/91sicos de crédito rural e preços mfnl-mos. Trata-se de um principio perfei- ~.:=:.~===--=tamente compatlvel com a atual poIl-tica do Governo de liberação dos :=:==:rz:::--=-.e:~,·. .=::-. o número 4/91 está emmercados e de atribuir ao sistema depreços o papel de alocação de recur- ==.:.:=.- ---=-=:.';:;:;...--=~:::­ circulação apresentando ossos da economia, com o mfnimo de seguintes artigos:distorções. \":\"\"...!=.._ .._--• Constituir uma bolsa de porte, ca- • Ecologia, desenvolvimenlopaz de absorver capitais internacio- -_._ _- -=-...::--&e:=-..:..~...:.. e sociedade civil, por Isabelnais, através de investidores estran- CaroalJU)geiros, negociando contratos futuros ~!':'....e de opções em moeda forte. Isso • Administração e meioproporcionará condições para que .. .~=-::.::::-:.: ambiente,por Wilso n Pizzavariáveis Internacionais sejam copia- Juniordas na formação dos preços das vá- Projetos de desenvolvimentorias commodities, de muitas dasquais, inclusive, o Brasil é destacado e impacto ambiental: umaprodutor. visão histórica sob a ótica do Banco de Desenvolvimento, por Pau/()• Facilitar as operações de arbitra-gem e proporcionar agilidade opera- Sérgio Moreira da Fonseca e Marcelo Nardlncional aos investidores estrangeiros,com a BM&F passando, brevemente, • A preservação da Mata Atlântica e a inconstitucionalidade do Decretoa listar contrato disponível de dólar.Para tanto, aguarda apenas a apro- nl 99.547/ 90, por Patricia Silveira da Rosavação do Banco Central. Tal medidadeverá fortalecer, principalmente, os • A incorporação da dimensão ambiental no plano de longo pr.lZO domercados agrfcolas, lbovespa, ouroecãmbio. setor e létrico-aspcctos estratégicos, por Geraldo Pimentel e Silvia É importante ter em mente que o Helena P. Nogueira limamercado de futuros é regido por trêsfundamentos básicos: livre e voluntá- • Planejamento autoritário e desordem sock>ambiental na Amazônia:ria contratação, cumprimento estritodos compromissos e formação com- crônica do deslocamento de populações em Tucuruí,por Henrlpetitiva de preços. Logo, a estabilida-de das regras econômicas e a fixa- Acselradção de limites de atuação do Executi-vo nos mercados contribuirão de ma- • Seguridade soci:tl- velbo problemas, novos desafeos,por Pedro luizneira significativa para o desenvolvi- Barros Silva e Andre Cezar M'dic/mento das bolsas de futuros, o queestimula a presença dos hedgers e • P.:rspectiVas da descentralização do sistema de saúde na Bolívia, pordos investidores estrangeiros. Sonia Maria Fkury Teixeira IVA f~ WEDEKIN • Admirustrando a sobrevivência: indicadores de declínio de rcvitalização organizaclonal em ambiente adverso, por lIermano E LUIZ ANTONIO PINAZZA RoberlQ 11liry-Cherques • A crise das ftnanças dos municípios das capitais eSLaduais (MCAPS): os anos SO, por Alfredo Meneghettt Neto • Descent'ralização, lX'pel dos govemos locais no processo de desenvolvimento nacional e recursos financeiros necessários par.t que os governos k>cais possam cumprir seu papel, por Diogo lordello de Mello • Geslão urbana e qualidade de vida, por Maurlc/{) Serva Pedidos pelos Telefones (021) 551069Se 551-1542. RamalHO Conjvnf(Jfa Ec0n6mlcll/f9veffliro df/1992 35