Premium отчет перед IPO Lemonade (LMND) - Paradoxe

6/30/2020 Premium отчет перед IPO Lemonade (LMND) - Paradoxe Parado  xe Инвестиционны й блог Мой журнал 1. Отчеты IPO Premium отчет перед IPO Lemonade (LMND) By Александр Длуцких  1 час ago Содержание  1. Обзор рынка  2. Индекс IPO 3. Исследования рынка онлайн-страхования Privacy - Terms 4. Андеррайтеры 5. Бизнес-модель 1/12 6. Вложения существующих инвесторов и сторонних фондов 7. Оценка менеджмента компании 8. Риски, способные существенно повлиять на развитие компании 9. Мнение аналитиков: 10. Финансовые показатели 11. История финансирования 12. Оценка от Paradoxe 12.0.1. Я пропускаю IPO Lemonade 12.0.2. Ожидаемая аллокация 20-25% https://paradoxe.ru/premium-otchet-pered-ipo-lemonade-lmnd/

6/30/2020 Premium отчет перед IPO Lemonade (LMND) - Paradoxe Parado  xОeбзор рынка Инвестиционны й блог Индекс IPO С начала года индекс IPO всё ещё значительно превосходит  среднюю доходность рынка в лице S&P500, хотя последнюю неделю чувствуются распродажи как на рынке, так и на рынке Privacy - Terms IPO. 2/12 Это заставляет нас быть чуть более осторожными в будущих IPO. Исследования рынка онлайн- страхования По оценкам компании адресный рынок страхования составляет 5 триллионов долларов в год. Но в то же время стоит учитывать, что большая часть этого рынка всё ещё пользуются классическими методами оформления страхования, а не оформление страховки онлайн. Согласно отчёту IBISWorld об исследовании рынка в 2020 году, ожидается, что рынок онлайн-брокерского страхования достигнет 31,3 млрд $, что очень сильно отличается от 5 трлн $, о которых говорит компания в проспекте эмиссии. Среднегодовой рост онлайн-страхования составил около 9,0% с 2015 по 2020 год и эта цифра выглядит достаточно привлекательно. https://paradoxe.ru/premium-otchet-pered-ipo-lemonade-lmnd/

6/30/2020 Premium отчет перед IPO Lemonade (LMND) - Paradoxe Основными факторами этого ожидаемого роста являются Paradoповышенный уровень комфорта использования онлайновой xe информации и источников покрытия для страхования, а также Ийулнбвулечосгштиецнинонынеы технологические предложения для автоматизации процесса для потребителей. Андеррайтеры  Список андеррайтеров представлен такими именами как Privacy - Terms Goldman Sachs, Morgan Stanley, Allen & Company, Barclays Capital. 3/12 Размещение будут возглавлять ребята из Goldman. Goldman Sachs провела 21 IPO (LTM), средняя прибыль к концу 3 месячного периода составила 26%. Финансовые IPO в прошлом году показали доходность в -2%. 10 последних сделок IPO под руководством Goldman Sachs https://paradoxe.ru/premium-otchet-pered-ipo-lemonade-lmnd/

6/30/2020 Premium отчет перед IPO Lemonade (LMND) - Paradoxe Parado  xe Инвестиционны йБблиог знес-модель «Мы полагаемся на искусственный интеллект и нашу цифровую платформу для сбора данных, которые мы оцениваем при ценообразовании и андеррайтинге наших страховых полисов, управлении претензиями и поддержкой клиентов, а также в улучшении бизнес-процессов», – заявил менеджмент Limonade. Вместо того чтобы стать посредником между страховыми компаниями и клиентами, Lemonade решили пойти поболее сложному пути, они решили забрать себе всю прибыль и открыть своего страхового брокера. Прошло чуть больше года с момента основания компании до первой продажи страхового полиса и связано это было с высокими нормативными требованиями к страховым компаниям. Lemonade решил сконцентрироваться на мелиниалах, как целевом рынке. Lemonade ловит их, когда они молоды. Армии квартиросъёмщиков со временем станут домовладельцами, думают в Lemonade, и они обратятся в Lemonade за более дорогими страховыми полисами. Страховой стартап заявляет, что эта стратегия может увеличить доход в 10 или даже в 100 раз. Lemonade выпускает полисы за считаные секунды, используя прописанные сценарии и большие данные, практически полностью отказавшись от человеческих ресурсов. Lemonade заявляет, что они имеют уникальную возможность извлечь выгоду из ежегодного мирового страхового рынка в размере 5 триллионов долларов США, в котором в настоящее время доминирует All-State, State Farm, Progressive , Berkshire Hathaway и Liberty Mutual.  https://paradoxe.ru/premium-otchet-pered-ipo-lemonade-lmnd/ Privacy - Terms 4/12

6/30/2020 Premium отчет перед IPO Lemonade (LMND) - Paradoxe Parado  xe Инвестиционны й блог Вложения существующих инвесторов и сторонних фондов Фонд Baillie Gifford & Co готовы вложить 100 млн $ по цене IPO. Что составит 37,1% от объёма размещения по цене в середине диапазона. Вложения 100 млн $ в это IPO говорит об очень сильном позитивном знаке для потенциального инвестирования. Оценка менеджмента компании Среди ближайших конкурентов менеджмент Lemonade  является самым сильным по версии сайта Owler. Сотрудники, в свою очередь, тоже дают высокие оценки как Privacy - Terms руководству, так и компании в целом. 5/12 https://paradoxe.ru/premium-otchet-pered-ipo-lemonade-lmnd/

6/30/2020 Premium отчет перед IPO Lemonade (LMND) - Paradoxe Parado  xe Инвестиционны й блог В свою очередь по рейтингу CB Lemonade входит в 1000 лучших частных компаний Америки, это очень положительный знак. Риски, способные  существенно повлиять на развитие компании Privacy - Terms Компания имеет очень большую историю финансирования. За 6/12 всё то недолгое время своего существования она привлекла 480 млн $ частного финансирования и всё ещё выглядит крайне неустойчиво. А учитывая тот факт, что требования к страховым компаниям сейчас ужесточаются и повышается минимальный объём резервных средств для обеспечения выплаты по страховым случаям на 5-15%, то финансовое положение становится ещё более шатким. Один из аналитиков сказал “Очень странная форма бизнеса, где уверенность в страховых выплатах зависит от следующего раунда финансирования компании”. Мнение аналитиков: Донован Джонс Вопрос для инвесторов IPO заключается в том, хотите ли вы заплатить в 15 раз более высокую оценку EV / Sales для компании, которая всё ещё ятеряет много денег и переживает значительный операционный денежный поток. https://paradoxe.ru/premium-otchet-pered-ipo-lemonade-lmnd/

6/30/2020 Premium отчет перед IPO Lemonade (LMND) - Paradoxe Кроме того, статус корпорации LMND «общественно- Paradoполезный» также заставляет меня задуматься, будет ли она xe работать в интересах акционеров.  Инвестиционны Уй чблиотгывая высокую цену IPO, значительный прирост денежных средств, чистые убытки и корпоративный статус, я буду наблюдать за этим IPO со стороны. Финансовые показатели Безусловно, компания очень хорошо поработала за этот год, им удалось увеличить продажи с 21,2 млн $ до 63,8 млн $, что составило 201% роста! Но за тот же период расходы компании выросли на 133%, увеличившись с 75 млн $ до 175 млн $.  https://paradoxe.ru/premium-otchet-pered-ipo-lemonade-lmnd/ Privacy - Terms 7/12

6/30/2020 Premium отчет перед IPO Lemonade (LMND) - Paradoxe Parado xe   Инвестиционны й блог Самый большой рост показали расходы, связанные с покрытием страховых издержек, они выросли с 15,2 до 45,9 млн $, что составило 201% роста расходов. Я не считаю это большой проблемой, так как для выстраивания функционирования страховой компании был приглашён ветеран отрасли и я думаю, что с вопросом покрытия рисков и его нормализации тут всё будет в полном порядке. Второй статьёй показавшей сильный рост стали маркетинг и продажи. Расходы на маркетинг выросли с 41,9 млн $ до 89,1 млн $, что составило 112,6 млн $. Сразу становится очевидным, что маркетинг стал значительно эффективнее в 2019 году. P.S. Сейчас будет немного вычислений ������  На первый взгляд кажется, что если в 2018 мы вкладывали Privacy - Terms 2$, чтобы получить 1$ постоянного денежного потока выручки, то в 2019 году нам приходилось тратить 1,4 $, чтобы получать 8/12 1$ в виде периодических годовых платежей. Но это не совсем так. Начнём с 2017 года. https://paradoxe.ru/premium-otchet-pered-ipo-lemonade-lmnd/

6/30/2020 Premium отчет перед IPO Lemonade (LMND) - Paradoxe СPеaрвrиaс dраoботает по подписке. xeПримерный процент удержания составляет 78%   Инвестиционны йВб2л0ог17 году компания получила выручку в 9 млн $. 2018 год В 2018 году из этих 9 млн $ перешло 78% или 5,47 млн $. 21,2 млн $ постоянных платежей будут получены и в 2018, с дисконтированными на % отказов клиентов от сервиса за 2017 год. То есть реально маркетинг привлёк примерно 15,73 млн $ При расходах в 41,9 млн $. То есть компания тратит 2,66$ на привлечение активов в 1$ постоянного потока в 2018 году. Теперь про 2019 год Это означает, что 16,38 млн $ из 63,8 млн $ – это поток от действующих клиентов. Только 47,4 были получены из маркетинга. Получается, что в 2019 году компания тратила 1,87 $, чтобы получать 1$ в виде периодических годовых платежей. Уменьшение затрат с 2,66$ на 1,87$ показывает ЗНАЧИТЕЛЬНЫЙ рост эффективности маркетинга. История финансирования В 2018 и 2019 году в компанию были вложены большие  деньги и вложил их Soft Bank. Privacy - Terms https://paradoxe.ru/premium-otchet-pered-ipo-lemonade-lmnd/ 9/12

6/30/2020 Premium отчет перед IPO Lemonade (LMND) - Paradoxe Parado  xe Инвестиционны й блог Оценка от Paradoxe  В прошлом году компания была оценена в 2 млрд и уже Privacy - Terms планировала выйти на IPO, но из-за слишком слабого спроса отменила свои планы. 10/12 Soft Bank выступает одним из главных инвесторов этого проекта и у них дела идут не самым лучшим образом последнее время после историй с Uber и WeWork. Руководство компании возглавляет человек, который раньше работал в компании по беспроводной зарядке и никакого понятия о страховании не имеет, хотя они и заявляют, что наняли профессиональных страховщиков. Эти все факты создают крайне негативный фон для этого IPO. Мне стало очень интересно самому познакомиться с искусственным интеллектом от Lemonade, о котором так кричат на каждом углу. Я прошёл стандартную регистрацию на сайте, которая построена в форме опроса, где мне задали вопросы в каком штате я проживаю и есть ли у меня пожарная сигнализация, а после выкатили стандартную страховку на 32$ и выскочил чат, где Искусственный интеллект -Майя предложила ответить на любые вопросы перед оплатой. Вот тут то я понял, что софт банк кинули ������ AI Maya – оказалась самым простым 10$ чат-ботом, над которым даже не постарались сильно поработать. Как только ты сворачиваешь с карты стандартного вопроса, чат-бот тут же предлагает переговорить со специалистом. В общем, от искусственного интеллекта тут одно название, а как я предполагаю, и от обработки “больших данных” тут https://paradoxe.ru/premium-otchet-pered-ipo-lemonade-lmnd/

6/30/2020 Premium отчет перед IPO Lemonade (LMND) - Paradoxe Paradoтолько название, где они к каждому региону задали  коэффициент страхования. xe ИВновебсщтиецмио,нняыпонял одно. й блог Я создаю стартап, работающий в облаке на искусственном интеллекте, который работает с биг датой и поехал в Softbank, пока они не разорились, инвестируя в такие прекрасные штуки. А так как я буду очень занят заполнением excel в облаке от гугл и составлением презентации на свой чат-бот, то я пропускаю это IPO. Я пропускаю IPO Lemonade Ожидаемая аллокация 20-25%  5 Likes    Previous Next  29 июня – Paradoxe Daily Premium отчет перед IPO Accolade (ACCD) Hide Comments  Leave a Comment  https://paradoxe.ru/premium-otchet-pered-ipo-lemonade-lmnd/ Privacy - Terms 11/12

6/30/2020 Premium отчет перед IPO Lemonade (LMND) - Paradoxe PaYroaurdCoomment *  xe Инвестиционны й блог I agree that my submitted data is being collected and stored. * Leave a Comment You May Also Like айпио это Мой журнал 2 акции на июнь Мой журнал 3. Две акции месяца IPO ВТБ – как это было Мой журнал Paradoxe.ru © 2020. ИП Длуцких Александр Викторович ИНН 244802749547. Все права защищены.  https://paradoxe.ru/premium-otchet-pered-ipo-lemonade-lmnd/ Privacy - Terms 12/12