Дайджест по развитию Спин-офф компаний

5 мая, 2022 г. ДАЙДЖЕСТ по развитию спин-офф компаний Центр научно-технической информации при Министерстве инновационного развития Республики Узбекистан Ташкент - 2022 г.

\"Мы готовы создать нашим предпринимателям все возможности для повышения знаний и навыков в управлении бизнесом, широкого освоения инноваций\" Президент Республики Узбекистан Ш.М. Мирзиёев “Дайджест по развитию спин-офф компаний” - Т.: 2022. С.22. “Дайджест по развитию спин-офф компаний” подготовлен Центром научно-технической информации при Министерстве инновационного развития Республики Узбекистан Коллектив авторов: Технический редактор: Абдурахмoнов И.Ю. Мусаева Р.А. Турдикулова Ш.У. Абдувалиев А.А. Мусаева Р.А. Нурбеков А.М. © Центр научно-технической информации при Министерстве инновационного развития Республики Узбекистан, 2022 г. 2

СОДЕРЖАНИЕ ВВЕДЕНИЕ 4 ПОНЯТИЕ, ЦЕЛИ И ФУНКЦИИ СПИН-ОФФ КОМПАНИЙ 6 ФИНАНСИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 11 ПОСРЕДСТВОМ СПИН-ОФФ КОМПАНИЙ 16 СПИН-ОФФ КОМПАНИИ В КАЧЕСТВЕ ИНСТРУМЕНТА ДЛЯ КОММЕРЦИАЛИЗАЦИИ ИННОВАЦИЙ 3

ВВЕДЕНИЕ Основополагающим условием стабильного экономического развития государства в современных реалиях является эффективное функционирование национальной инновационной системы, которая способствует удовлетворению внутренних потребностей страны с помощью стимулирования отечественного производства и приумножения научного потенциала. Переход экономики в новое качественное состояние увеличил значимость инновационной деятельности, развития наукоемких производств, что в конечном счете является важнейшим фактором выхода из экономического кризиса и обеспечения условий для экономического роста. 4

ВВЕДЕНИЕ В решении задач выхода страны из кризиса, обеспечения динамически устойчивого развития экономики первостепенная роль принадлежит инновациям, инновационной деятельности, способным обеспечить непрерывное обновление технической и технологической базы производства, освоение и выпуск новой конкурентоспособной продукции, эффективное проникновение на мировые рынки товаров и услуг. Необходимость перехода экономики на инновационный путь развития — это признанная точка зрения среди интеллектуальной и властной элиты. Для экономической практики современное понятие трансфера является относительно новым. Между тем за рубежом оно употребляется сегодня в самых разнообразных контекстах. В интересующем нас контексте трансфер означает передачу опыта, передачу технических достижений и управленческого опыта, возможность использования ученых и инженеров в другой области техники. Для конкретизации этого прикладного значения трансфера в научно-практический оборот вводятся понятия научно-технического трансфера, или трансфера научно-технических достижений, технологического трансфера, или трансфера технологий, трансфера инноваций. Не имеющие принципиальных различий, эти понятия представляются нам во многом идентичными, связанными с освоением новшеств, а понятие научно- технического трансфера — наиболее емким, отражающим всю совокупность новшеств, обобщенных в понятии новой техники. Ученые-аналитики приходят к выводу, что трансферные механизмы получили наибольшее развитие в США, Великобритании и известны под названием технологии «спин-офф»[2]. 5

ПОНЯТИЕ, ЦЕЛИ И ФУНКЦИИ СПИН-ОФФ КОМПАНИЙ Спин-офф – один из видов реорганизации, корпоративное действие, при котором компания «выделяет» раздел как отдельный бизнес или создает второе воплощение, даже если первое все еще активно. В целом это процесс, направленный на расширение области действия и применения той технологии, которая на практике уже доказала свою эффективность. Иными словами, это процесс, при котором основная (материнская) компания открывает дочернее предприятие и передаёт ему часть своего имущества (активы и пассивы) с регистрацией нового юридического лица. У материнской компании при этом остаётся своё юридическое лицо. Спин-офф компании представляют собой дочерние компании, выделяющиеся из материнской компании с целью самостоятельной разработки, освоения и внедрения на рынок нового продукта или технологии. Компании такого рода чаще всего создаются посредством преобразования подразделения материнской компании в самостоятельное юридическое лицо. При этом, компания, организованная по модели «спин-офф», выделяется из состава предприятия (либо научной организации), преобразуется в аффилированное предприятие с утратой управленческого контроля материнской фирмы над спин- офф компанией. Основные цели проведения спин-офф-процесса: 1. Повышение мобильности и манёвренности компании при ведении экономической деятельности; 2. Создание более эффективного бизнеса для развития и увеличения конкурентоспособности; 3. Налоговые льготы и уменьшение налоговой нагрузки; 4. Диверсификация рисков и деятельности компании; 6

ПОНЯТИЕ, ЦЕЛИ И ФУНКЦИИ СПИН-ОФФ КОМПАНИЙ 5. Возможность занять новую нишу в бизнесе и развить новые направления не по основному профилю деятельности компании; 6. Увеличение скорости принятия итоговых решений. Новая компания, основанная на Новая компания пользуется всеми уже существующей, находится в наработками материнской компании и имеет доступ к более выгодном положении по клиентской базе. Это существенно сравнению с компаниями, облегчает продвижение продукта созданными с нуля Спин-офф процесс Дочерняя компания создаётся Снижение рисков для материнской под конкретные рыночные компании в выбранном условия и требования. Нет направлении надобности искать свою нишу Рисунок 1. Основные преимущества спин-офф-процесса [3] Принципиально содержание спин-офф- процесса иллюстрируется на рисунке ниже, из которого следует, что технология инициирует создание нового продукта. В данном случае имеет место феномен так называемого «технологического толчка» (альтернатива «технологическому зову»), поскольку технологическая разработка опережает разработку конструкторскую, но именно такая задача и решается в процессе спин-офф, когда на основе применения известного технологического принципа рождается новое изделие. 7

ПОНЯТИЕ, ЦЕЛИ И ФУНКЦИИ СПИН-ОФФ КОМПАНИЙ ВУЗы, НИИ Промышленные предприятия Новые технологии Спин-офф Новые продукты Высокие технологии Новые продукты Инвестор Отрасли Рисунок 2. Содержание спин-офф-процесса В осуществлении спин-офф-процесса участвуют по меньшей мере четыре стороны: разработчик, научно-исследовательская организация или университет, предприниматель, венчурный инвестор. Их взаимодействие обеспечивает специализированная компания. Разработчик Лицензия Предприниматель Бизнес-план Венчурный Технологии Регистрация Финансирование инвестор ВУЗы, НИИ Спин-офф компания Поддержка Рисунок 3. Организация спин-офф-процесса 8

ПОНЯТИЕ, ЦЕЛИ И ФУНКЦИИ СПИН-ОФФ КОМПАНИЙ Разработчик в лице отдельного ученого, инженера или группы специалистов, работающих в университете или научно- исследовательской организации, выступает главным действующим лицом, поскольку он осуществляет инновационный процесс и доводит технологию до стадии готовности к промышленному использованию. Научно-исследовательская организация (университет) отвечает за защиту интеллектуальной собственности, одновременно обеспечивая предпринимателю доступ на законных основаниях к интеллектуальному ресурсу, предоставляя помещения, оборудование для разработки опытного образца и начала производства продукта, воплощающего новую технологию. Предприниматель осуществляет регистрацию и управление предприятием по производству вновь созданного продукта. Венчурный инвестор — фирма венчурного капитала — осуществляет финансирование инновационного проекта в обмен на часть акций компании спин-офф. Однако на практике распределение обязанностей не всегда укладывается в типовую схему: разработчики зачастую берут на себя функции предпринимателей, осуществляя регистрацию и управление компанией спин-офф; НИИ может выступать в роли венчурного инвестора, финансируя проект. В зависимости от конкретных обстоятельств большую активность и лидерство во взаимодействии проявляют разные участники. В целом же успешность передачи технологии в процессе спин-офф определяют два фактора: избирательность в отборе (зависит от количества проектов, отбираемых из общего числа разработок для дальнейшего развития) и поддержка процесса спин-офф, оказываемая научно- исследовательской организацией (выражается в форме юридической, финансовой, организационной помощи в адрес компании спин-офф). 9

ПОНЯТИЕ, ЦЕЛИ И ФУНКЦИИ СПИН-ОФФ КОМПАНИЙ Спин-офф предполагает использование вполне определенного способа передачи технологий в производство, поэтому его можно считать конкретной формой трансфера, обусловленного не только спецификой объекта, но и этим фактором. Исследуя вопрос с более общих позиций, следует исходить из того, что в организационном плане передача интеллектуальных ресурсов может быть совершена двумя способами, различающимися в зависимости от способа их создания: создание собственными силами фирм-производителей или силами сторонних организаций. Операции передачи обслуживают внедрение новшеств и потому являются составной частью инновационного цикла. После начала кризиса 2008 г. экономическая ситуация в мире, показала необходимость переориентации с простой добычи полезных ископаемых и дальнейшей их продажи на использование высокотехнологичного производства. В этих условиях высокому уровню развития фундаментальных и прикладных научных исследований необходимы эквивалентные ему механизмы трансфера и внедрения результатов НИР в реальный сектор экономики. Возникает необходимость формировать структуры, соединяющие научные исследования, инновационную деятельность и рынок нововведений. Эти структуры способствуют интеграции образования, науки, производства, власти и потребителей в интересах социально-экономического развития регионов и страны в целом [4]. 10

ФИНАНСИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПОСРЕДСТВОМ СПИН-ОФФ КОМПАНИЙ Любая стандартная модель финансирования предполагает, что, реализуя какой-либо инновационный проект, организация оценивает риски проекта, формирует набор источников финансирования, исходя из необходимого объема финансирования и доступности самих источников, и начинает процесс получения необходимых ресурсов. Для начинающих инновационную деятельность компаний доступность требуемых финансовых ресурсов ограничена. Если проект реализуется в виде стартап- проектов, то на начальном этапе он оказывается, как правило, в минусе, что негативно влияет на успех его реализации в целом. Если же проект реализуется в рамках уже действующего предприятия, то, в случае его неудачи, во-первых, убытки несет само предприятия, во-вторых, из-за данного обстоятельства многие потенциально перспективные проекты не будут реализованы вследствие их высокого риска. С другой стороны, как уже было сказано, для сохранения конкурентоспособности на рынке, расширения сегмента, увеличения стоимости компании в целом необходимым условием является постоянное совершенствование технологий, способов производства, улучшение продукции и диверсификация ассортимента, а, следовательно, непрерывное внедрение инноваций различного масштаба. Таким образом, мы можем говорить о том, что необходима новая модель финансирования инновационной деятельности организации, которая будет иметь большую восприимчивость к инновационному процессу с одной стороны, и обеспечивать быстрый приток ресурсов с другой. В данном случае, модель подразумевает финансирование инновационных проектов в форме технологических спин-офф предприятий. 11

ФИНАНСИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПОСРЕДСТВОМ СПИН-ОФФ КОМПАНИЙ Под спин-офф предприятием подразумевается организация, созданная на базе уже действующего материнского предприятия с целью реализации какого-либо инновационного проекта, с возможностью использования материальных и нематериальных ресурсов предприятия-инвестора. Спин-компании основываются на базе технологии или разработки, созданной материнской компанией с одной целью – внедрить объект научно-исследовательской деятельности на рынок. При этом проекты могут как пересекаться с основной деятельностью предприятия, так и относиться к какой-либо другой сфере. Реализация такой модели финансирования предусматривает следующие этапы: 1. Выбор одного или нескольких инновационных проектов в качестве объектов финансирования; 2. Поиск и привлечение источников финансирования; 3. Организация нового инновационного предприятия; 4. Поэтапный контроль результатов деятельности образованного предприятия; 5. В случае достижения положительных результатов – получение инновационным предприятием дополнительной поддержки, если такая требуется; в случае, если результаты проделанной за отчетный период работы неудовлетворительны – корректировка работы предприятия или его ликвидация. На практике такая модель выглядит следующим образом: предприятие отбирает интересующие его инновационные проекты, причем генерировать проекты могут как сотрудники самой компании, так и сторонние лица. Далее предприятие-инвестор предоставляет необходимые ресурсы для реализации проекта спин-офф предприятию и устанавливает срок, после которого должен быть предоставлен подробный отчет о расходовании средств, достигнутых результатах и дальнейших планируемых действиях и перспективах. По результатам этого отчета принимается решение о продолжении или закрытии проекта. 12

ФИНАНСИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПОСРЕДСТВОМ СПИН-ОФФ КОМПАНИЙ Предприятие-инвестор может не только финансировать спин-офф предприятие за счет собственных ресурсов, но и выступать в данном случае как поручитель при привлечении заемных источников финансирования, разделяя риски при реализации инновационного проекта, с одной стороны, и делая заемные источники финансирования доступными для инновационного предприятия, с другой стороны. Для предприятия-инвестора такая модель имеет следующие преимущества: Возможность диверсификации деятельности путем 1 одновременной реализации нескольких инновационных проектов; 2 Увеличение восприимчивости организации к инновационным процессам и тенденциям; Возможность контроля реализации проекта, что снижает риски 3 при реализации проекта и одновременно повышает доверие инвестора; 4 Поэтапное вложение средств в инновационный проект; 5 Повышение стоимости компании в целом; 6 Возможность разделить риски при реализации инновационного проекта. 13

ФИНАНСИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПОСРЕДСТВОМ СПИН-ОФФ КОМПАНИЙ Для спин-офф предприятия преимущества данной модели финансирования заключается в следующем: Использование уже имеющихся ресурсов предприятия- 1 инвестора (например, на начальных этапах возможно использование бухгалтерии, юридического отдела, отдела кадров, административных зданий и помещений); Возможность использования имеющегося управленческого 2 опыта и личных связей (при назначении руководителя или консультанта с предприятия-инвестора); Использование узнаваемого бренда и наработок отдела 3 маркетинга для реализации инновационного продукта или услуги; 4 Упрощенная по сравнению с классическими источниками схема получения средств; 5 Быстрая реализация проекта за счет уже имеющихся аккумулированных ресурсов. Схема финансирования инновационного проекта по данной модели выглядит следующим образом: 1. Предприятие-инвестор, заинтересованное в финансировании инновационного проекта, создает экспертную группу для выбора и контроля финансируемого проекта, определяется круг обязанностей и полномочий экспертов; 2. Группа отбирает проекты, при этом генерировать проекты могут как сами сотрудники предприятия, так и сторонние специалисты; 14

ФИНАНСИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПОСРЕДСТВОМ СПИН-ОФФ КОМПАНИЙ 3. Исходя из параметров выбранного для реализации проекта, определяется будущая правовая форма спин- офф предприятия, оценивается стоимость проекта и необходимый объем финансирования, а также проводится анализ того, какие ресурсы предприятия-инвестора могут быть использованы (например, уже имеющееся оборудование и здания, сотрудники бухгалтерии, отдела маркетинга, IT-подразделения, юридического отдела и пр.); 4. Исходя из необходимого объема финансирования, определяется размер собственных вкладываемых средств и объем привлекаемых ресурсов; 5. Выбираются наиболее выгодные источники внешнего финансирования, организуется процедура получения необходимых ресурсов; 6. Участники проекта, под контролем экспертной группы, приступают к реализации проекта; 7. Экспертная группа устанавливает отчётный период по каждому из этапов реализации проекта. По результатам каждого этапа принимается решение о продолжении реализации инновационного проекта, привлечении дополнительного финансирования, корректировке хода выполнения проекта или о его сворачивании. Доступность ресурсов при реализации такой модели финансирования достигается за счет уже имеющихся ресурсов предприятия, а также за счет того, что крупному, стабильно функционирующему предприятию доступно больше источников финансирования. Спин-офф предприятие таким образом начинает свою деятельность не с минуса, а уже имея определенную ресурсную базу, в отличие от предприятия, реализуемого в форме стартапа. При оценке эффективности инновационного спин-офф предприятия, учитываются следующие факторы [5]: Количество собственных Количество Денежный поток, средств предприятия- привлеченных получаемый предприятием инвестора, вложенных в средств; в результате реализации реализацию проекта; инновационного проекта. 15

СПИН-ОФФ КОМПАНИИ В КАЧЕСТВЕ ИНСТРУМЕНТА ДЛЯ КОММЕРЦИАЛИЗАЦИИ ИННОВАЦИЙ Секторы, в которых отмечается высокий уровень реструктуризации компаний, таких как энергетика, телекоммуникации и производство, являются основными источниками спин-офф сделок, в то время как сектор услуг в основном пополняют выделившиеся компании. Очень распространенной точкой зрения является то, что в отраслях, в которых создаются новые технологии в результате исследований, увеличивается вероятность спин-офф сделок. Спин-офф сделка – это противоположный процесс классической сделке по объединению компаний и вместо создания синергетических эффектов нацелена на высвобождение акционерной стоимости при разделении компаний. Как показывает практика, данные сделки приобретают повышенную популярность в периоды кризисов, когда компании испытывают трудности и часто пересматривают стратегии развития с целью реструктуризации бизнеса и повышения эффективности. Безусловно, повышенный интерес представляет оценка эффективности данных сделок, что может быть использовано менеджментом компаний при рассмотрении данной стратегии. Понимание сущности коммерциализации инноваций позволяет поэтапно визуализировать данный процесс. Комплексная, детализированная модель трансфера результатов научно-исследовательской деятельности с вовлечением спин-офф модели была разработана на основе тщательного анализа зарубежной литературы и представлена на рисунке далее. Таким образом, спин-офф модель организации считается одним из немногих способов, которые позволяют научно-исследовательской организации эффективно передавать разработки и результаты исследований на рынок. 16

СПИН-ОФФ КОМПАНИИ В КАЧЕСТВЕ ИНСТРУМЕНТА ДЛЯ КОММЕРЦИАЛИЗАЦИИ ИННОВАЦИЙ Рисунок 4. Многоступенчатая целостная модель процесса коммерциализации инноваций 17

СПИН-ОФФ КОМПАНИИ В КАЧЕСТВЕ ИНСТРУМЕНТА ДЛЯ КОММЕРЦИАЛИЗАЦИИ ИННОВАЦИЙ В спин-офф компаниях, как и в любых других компаниях, оценивают всеобщие признанные критерии коммерциализации технологий, однако существуют и некоторые особенности рассмотрения именно спин-офф компаний [6]. Рисунок 5. Критерий и описание стратегии поведения для спин-офф компании Рынок Создание нового рынка, принципиально новой технологии. Улучшающие технологии, как правило, не находят дальнейшего применения. Финансы Спин-офф в основном происходит, когда компания достигает высоких оборотов и способна высвободить часть свободных денежных активов для завоевания долгосрочного конкурентного преимущества. Стадия проекта Инвестиции играют решающую роль в создании спин-офф компаний, однако не всегда инвестируются технологические наработки на их ранней стадии. Уверенность придает тот проект, в котором защищена интеллектуальная собственность. Человеческий капитал Инвесторы оценивают наличие людей в команде спин- компании, имеющих опыт и/или знание в коммерциализации инновационных разработок и ведение бизнеса. 18

СПИН-ОФФ КОМПАНИИ В КАЧЕСТВЕ ИНСТРУМЕНТА ДЛЯ КОММЕРЦИАЛИЗАЦИИ ИННОВАЦИЙ Опираясь на вышеупомянутые модели коммерциализации, можно обозначить спин-офф компанию как новую бизнес- единицу, созданную людьми, которые оставили свою предыдущую деятельность в академических организациях, университетах, лабораториях и др. Образование спин-офф компании при научно-исследовательском институте предполагает: 1. Передачу инновационной технологии из академического учреждения в новую, самостоятельную компанию; 2. Членом-учредителем может быть ученый (и/или) разработчик данного научного учреждения. Следовательно, можно отметить, что спин-офф компания научно- исследовательского института определяется как самостоятельная форма организации, сформированная командой, вовлеченной в деятельность данной научной организации. Обращаясь к практике реализации инновационных разработок научно- исследовательских организаций, стоит отметить, что малые инновационные предприятия (МИП) являются ключевой составляющей национальной инновационной системы, поскольку именно они играют роль важного связующего звена между наукой и производством. Кроме того, стоит отметить, что главной характеристикой, которая отличает МИП от иной формы малого предприятия, считается тот факт, что МИП во многом способствует решению широкого круга социально-экономических задач, к которым относятся повышение конкурентоспособности производства и продукции, а также инновационности отрасли, региона или страны в целом. Как правило, в научно-экономической литературе малым инновационным предприятием считается хозяйственное общество, которое ориентировано на практическую реализацию результатов научно-исследовательской деятельности. 19

СПИН-ОФФ КОМПАНИИ В КАЧЕСТВЕ ИНСТРУМЕНТА ДЛЯ КОММЕРЦИАЛИЗАЦИИ ИННОВАЦИЙ Кроме того, МИП определяется как хозяйственный субъект, осуществляющий деятельность по разработке и/или освоению новшеств и/или по использованию инновационных технологий в бизнес-процессах. В контексте деятельности по коммерциализации разработок можно определить основную цель функционирования академического МИП: эффективная трансформация знаний, результатов научных исследований в готовые товары и услуги на рынки и их последующее распространение в производстве [7]. Таким образом, анализируя существующие исследования в области инновационного предпринимательства, можно сформулировать наиболее полное определение малого инновационного предприятия – это самостоятельная бизнес-единица (хозяйственное общество, хозяйственное партнерство), деятельность которой заключается в практическом применении результатов интеллектуальной деятельности, исключительные права на которые принадлежат материнской научно-исследовательской организации; способная обеспечивать стимуляцию и развитие эффективной связи научно- образовательного и производственного секторов экономики. 20

ИСТОЧНИКИ 1. Выступление Президента Республики Узбекистан Шавката Мирзиёева на встрече с предпринимателями страны в формате открытого диалога // https://president.uz/ru/lists/view/4551 2. Компании спин-офф и их роль в коммерциализации научно-технического трансфера // https://cyberleninka.ru/article/n/kompanii-spin-off-i-ih-rol-v-kommertsializatsii- nauchno-tehnicheskogo-transfera-1 3. Компания проводит спин-офф. // https://blog.roboforex.com/ru/blog/2021/10/22/kompaniya-provodit-spin-off-chto- delat-investoru/ 4. Компании спин-офф и их роль в коммерциализации научно-технического трансфера // https://cyberleninka.ru/article/n/kompanii-spin-off-i-ih-rol-v-kommertsializatsii- nauchno-tehnicheskogo-transfera-1/viewer 5. Использование спин-офф компаний в схеме финансирования инновационной деятельности промышленных предприятий // https://cyberleninka.ru/article/n/ispolzovanie-spin-off-kompaniy-v-sheme- finansirovaniya-innovatsionnoy-deyatelnosti-promyshlennyh-predpriyatiy 6. Corley, K. G., & Gioia, D. A. Identity Ambiguity and Change in the Wake of a Corporate Spin-off // Administrative Science Quarterly. — 2004. — № 49(2). — С. 173—208. // https://journals.sagepub.com/doi/abs/10.2307/4131471 7. Исследование влияния административных барьеров на деятельность спин-офф компаний институтов РАН // https://otherreferats.allbest.ru/management/01180973_0.html 8. What Is a Spinoff? // https://www.investopedia.com/terms/s/spinoff.asp#:~:text=A%20spinoff%20is%20the% 20creation,parts%20of%20a%20larger%20business. 9. How Do Spinoffs Impact Investors in Parent and Subsidiary Companies? // https://www.investopedia.com/ask/answers/032415/how-do-spinoffs-impact-investors- both-parent-and-subsidiary-companies.asp 10. Reasons for a Spin-off // https://corporatefinanceinstitute.com/resources/knowledge/finance/spin-off-and-split- off/ 11. Spinoff (Company) – Explained // https://thebusinessprofessor.com/en_US/business- transactions/spinoff-definition 21

Центр научно-технической информации при Министерстве инновационного развития Республики Узбекистан Ташкент - 2022 г.