การวเิ คราะหผ ลการดาํ เนินงานของบรษิ ัท โออชิ ิ กรุป จาํ กดั (มหาชน) นางสาวณภทั รพ ร รอดชะการศกึ ษาคน ควา ตนเองน้ีเปน สว นหน่ึงของการศกึ ษาตามหลักสตู ร ปรญิ ญาบริหารธุรกิจมหาบัณฑติ บณั ฑติ วิทยาลยั มหาวิทยาลยั เกษมบณั ฑติ พ.ศ 2551 KBU.GS 2551-01-027
Performance Analysis of Oishi Group Public Co,Ltd. Miss Napatporn RodchaAn Independent Study Submitted in Partial Fulfillment of the Requirements For the Degree of Master of Business Administration Graduate School Kasem Bundit University 2008 KBU.GS 2551-01-027
หัวขอ การวเิ คราะหผ ลการดําเนนิ งานของบรษิ ัท โออิชิ กรปุ จํากดั (มหาชน)อาจารยท ปี่ รึกษา อาจารยพรชยั ตรีคนั ธาชอ่ื นกั ศกึ ษา นางสาวณภัทรพร รอดชะหลกั สูตร บริหารธุรกิจมหาบณั ฑติปการศึกษา 2551บณั ฑิตวทิ ยาลยั มหาวิทยาลยั เกษมบณั ฑติ อนุมตั ิใหน ับการศกึ ษาคน ควาดว ยตนเองนี้ เปนสว นหนึ่งของการศกึ ษาตามหลกั สตู รปริญญามหาบัณฑติคณะกรรมการสอบ ……………………………………… คณบดีบณั ฑิตวิทยาลัย ( รองศาสตราจารย ดร.สมบูรณ ชติ พงศ ) .......................................................... ประธานกรรมการ ( รองศาสตราจารย สธุ รรม พงศส ําราญ ) ........................................................... กรรมการ ( ผชู ว ยศาสตราจารย องิ อร ต้ันพันธ ) ........................................................... กรรมการ (ผูช วยศาสตราจารยรัตน สงวนพงษ) .............................................................. กรรมการ (อาจารย พรชยั ตรคี ันธา) .............................................................. กรรมการและเลขานกุ าร ( อาจารย ชนกิ านต พนมอปุ ถัมภ )
หัวขอ การวิเคราะหผ ลการดําเนนิ งานของ บริษทั โออิชิ กรุป จํากดั (มหาชน)อาจารยท ป่ี รึกษา อาจารยพ รชยั ตรคี นั ธาช่ือนกั ศึกษา นางสาวณภัทรพ ร รอดชะหลักสตู ร บรหิ ารธรุ กจิ มหาบณั ฑติปก ารศกึ ษา 2551 บทคัดยอ การวิเคราะหผลการดําเนินงานของบริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) วัตถุประสงค เพ่ือศึกษา สภาพปจจุบันของธุรกิจอาหารญี่ปุน และวิเคราะหผลการดําเนินงานของบริษัท โออิชิ กรุปจํากัด (มหาชน) โดยใชแนวคิดและทฤษฎีเพ่ือนํามาใชกําหนดกรอบแนวคิดและแนวทางในการศึกษาดังน้ีการวิเคราะห SWOT การวิเคราะหงบการเงินโดยวิธีอัตราสวนทางการเงิน การวิเคราะหงบการเงินโดยวิธียอสวนตามแนวดิ่ง และการวิเคราะหงบการเงินโดยวิธีดูปอง ใชแหลงขอมูลทุติยภูมิ (Secondary Data) โดยใชขอมูลจากงบการเงินของ บริษัท โออิชิ กรุป จํากัด(มหาชน) ในชว งป 2548-2550 นํามาวิเคราะหในเชงิ คุณภาพ ซงึ่ สามารถสรุปผลไดดงั นี้ ผลการศึกษาพบวาสภาพปจจุบันของธุรกิจอาหารญี่ปุน ปจจุบันประเทศไทยมีความตองการในการเลือกรับประทานอาหารอยางหลากหลาย แบงเปนหลายๆประเภท เชนอาหารเวียดนาม อาหารจีน และอาหารญ่ีปุน ทําใหตลาดมีความตองการมากข้ึน และเม่ือศึกษาถึงSWOT พบวาบริษัทฯ มีจุดแข็งในการเปนผูนํารานอาหารญ่ีปุนบุฟเฟตรายแรกในประเทศไทยและสามารถสรางแบรนดใหมีช่ือเสียงและนาเชื่อถือในดานคุณภาพและรสชาติของอาหาร และมีสาขาใหบริการครอบคลุมทุกพื้นที่ สามารถเขาถึงกลุมลูกคา ในดานของจุดออนบริษัทมีการถูกผูกขาดการซ้อื วัตถุดิบจากผูขายรายเดียว มีความผันผวนของราคา และการเส่ือมสภาพของวัตถุดิบซงึ่ บรษิ ทั ไดม ีวธิ รี องรับและแกไ ข โดยมโี อกาสไดร ว มคา ระหวางกลมุ โออชิ ิ และกลมุ ทซี ีซี ซ่งึ เปนการเกื้อหนุนธุรกิจระหวางกัน สามารถลดตนทุนและดําเนินการไดอยางมีประสิทธิภาพ เกิดประโยชนสูงสุด และในสวนของอุปสรรคฝายบริหารไดเตรียมแผนกลยุทธเพื่อรับมือกับสภาวะเศรษฐกิจท่ีถดถอย เพื่อรักษายอดขาย สวนแบงการตลาด และฐานลูกคาเดิมพรอมทั้งสรางฐานลูกคาใหม และเมื่อศึกษาถึงผลการดําเนินงานของบริษัท พบวา บริษัทฯ มีผลประกอบการท่ีมีแนวโนมลดลงในป 2549 ซึ่งบริษัทอยูในชวงขยายการลงทุน ทําใหตองการเงินลงทุนสูงใน
จสินทรัพยถาวรซ่ึงภาพรวมของบริษัทมีสภาพคลองอยูในเกณฑที่ตํ่ามาก จากการท่ีบริษัทไดมีสินทรัพยหมุนเวียนลดลงแตกลับมีหน้ีสินหมุนเวียนเพิ่มข้ึน สงผลใหบริษัทขาดประสิทธิภาพในการชําระหน้ีระยะสั้น สวนประสิทธิภาพในการบริหารสินทรัพยอยูในเกณฑท่ีดี เม่ือศึกษาถึงผลการดําเนินงานของบริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) พบวาบริษัทมีแนวโนมการทํากําไรไดเพิม่ ข้นึ ในป 2550 และมคี วามสามารถในการชําระหนไี้ ดต ามกาํ หนด จากขอมูลขา งตนเห็นควรใหลงทุนในบริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) ถึงอยางไรก็ตามการลงทุนมีความเสี่ยงนักลงทุนควรคํานึงถึงปจจัยพื้นฐาน และศึกษาถึงอัตราผลตอบแทนท่ีจะไดรับจากการลงทุนในปจจุบันและคาดการณถึงผลตอบแทนที่จะไดรับในอนาคต เพื่อใชประโยชนประกอบการตัดสินใจลงทุน ซ่ึงจะทําใหน กั ลงทนุ ไดรับประโยชน และลดความเส่ยี งจากการลงทนุ
ฉ กิตติกรรมประกาศ การศึกษาคน ควา ตนเองฉบับน้ี สาํ เร็จลุลวงไปไดด ว ยดี ขาพเจาขอกราบขอบคณุ ทา นอาจารยพรชยั ตรคี นั ธา ที่ทา นไดก รณุ าสละเวลาอนั มีคามาเปน อาจารยท ี่ปรกึ ษา ช้แี นะแนวทางใหความรูและคําแนะนําแกขาพเจา นอกจากน้ีขา พเจา ขอกราบขอบพระคณุ คณาจารยปริญญาโททุกทานที่คอยประสิทธปิ ระสาทวชิ าความรู และชวยใหคาํ แนะนําตลอดจนจบหลักสูตรแกข า พเจา ณมหาวิทยาลัยเกษมบัณฑิตแหง นี้ ขา พเจา ขอบคุณทุกๆทา นในครอบครัวที่เหน็ ความสาํ คัญและสนับสนนุ ใหข าพเจา ไดมีการศึกษาที่ดี และคอยชว ยเหลือดา นคาใชจ ายตลอดมา รวมถึงพ่ีๆ เพอื่ นๆ นองๆ ทกุ คนทคี่ อยใหกําลงั ใจแกข าพเจา นางสาวณภัทรพ ร รอดชะ
สารบญับทคัดยอภาษาไทย หนากติ ตกิ รรมประกาศ งสารบญั ฉ ชบทท่ี บทนํา 1 ความสาํ คัญของเร่อื งทศี่ ึกษา 1 วัตถปุ ระสงคของการศกึ ษา 1 ขอบเขตในการศึกษา 2 ประโยชนของการศึกษา 2 22 แนวคดิ ทฤษฎแี ละวรรณกรรมทเ่ี กีย่ วขอ ง การวิเคราะห SWOT 3 การวิเคราะหงบการเงินโดยวิธีอตั ราสว นทางการเงนิ 3 การวเิ คราะหง บการเงนิ โดยวธิ ยี อสว นตามแนวด่งิ 4 การวิเคราะหง บการเงินโดยวธิ ีดปู อง 9 93 วิธีการดาํ เนินการศกึ ษา 12 แหลงขอ มลู 12 การดาํ เนนิ การศกึ ษา 12 การวิเคราะหขอ มลู 14
ซ สารบญั (ตอ )บทที่ หนา4 การวเิ คราะหขอมูลและการอภิปรายผล 15สภาพปจจบุ นั ของธรุ กิจอาหารญีป่ นุ 15การวเิ คราะห SWOT 16การวเิ คราะหผลการดําเนินงาน โดยใชก ารวเิ คราะหอัตราสว นทางการเงนิ 19การวิเคราะหผลการดาํ เนนิ งาน โดยวธิ ยี อสวนตามแนวดิ่ง 26การวเิ คราะหอ ตั ราสว นทางการเงินโดยวธิ ดี ปู อง 315 สรุปผลและขอเสนอแนะ 34 สรุป SWOT 34 สรปุ ผลการวเิ คราะหอ ตั ราสวนทางการเงนิ 35 สรปุ ผลการวิเคราะหอ ัตราสว นทางการเงนิ ดว ยวิธีดูปอง 35 ขอเสนอแนะ 36บรรณานกุ รม 37ภาคผนวก 38 ภาคผนวก ก งบดลุ และงบกําไรขาดทุน ตามวธิ ยี อสวนตามแนวดิง่ 38 ภาคผนวก ข งบดลุ และงบกําไรขาดทนุ เปรยี บเทยี บ พ.ศ. 2548-2550 41ประวัตผิ ศู กึ ษา 45
บทท่ี 1 บทนาํความสําคัญและความเปน มา แนวโนม ภาวะเศรษฐกจิ ไทยในปท่ีผา นมายงั คงมีความไมแนนอนอยมู าก ในดา นอปุ ทานมีแนวโนม ชะลอตัวลง โดยผลผลติ อุตสาหกรรมชะลอลงตอ เนื่องจากปก อน ขณะที่ราคาพืชผลสําคัญยงั ขยายตวั ตอ เนื่องแมผ ลผลติ จะชะลอตวั ลง ทําใหรายไดเ กษตรกรจากพืชผลสาํ คญั ยงั อยใู นเกณฑด ี สําหรบั การทองเทยี่ วหดตวั ลงเนอื่ งจากไดรบั ผลกระทบจากเหตกุ ารณค วามไมสงบทางการเมืองเปน สาํ คญั สําหรบั ดา นอปุ สงค การลงทนุ ภาคเอกชนชะลอตอ เนื่องจากปก อ น ขณะที่เคร่อื งชี้วัดการอปุ โภคบรโิ ภคภาคเอกชนปรับตวั ดขี น้ึ โดยเปน ผลจากราคานา้ํ มันและอัตราเงินเฟอท่ีลดลง ดงั น้นั เมอ่ื พจิ ารณาตัง้ แตชว งตน ป 2551 เศรษฐกิจโดยรวมมสี ญั ญาณการชะลอตัว แตธุรกิจเกย่ี วกบั การบรโิ ภคยังคงมีภาวะการเติบโตอยางตอเน่ือง ดวยเพราะการบรโิ ภคเปน ปจจัยท่ีสาํ คญั ผูบริโภคจงึ คัดสรรส่ิงทม่ี ีประโยชนเ พอ่ื ตอบสนองความตอ งการ และเลือกหาอาหารแปลกใหมเ พ่ือหลกี หนคี วามจําเจ ดวยเหตุผลดังกลาวธุรกิจการบริโภคจึงมีการแขงขันกันหลากหลายและเขมขนมากข้ึนรานอาหารญ่ีปุนเปนอีกธุรกิจที่มีภาวะการแขงขันคอนขางสูงและตอเน่ือง หลายๆรานตางใชกลยุทธทางการตลาดเพ่ือสนับสนุนท้ังดานภาพพจน สินคาและยอดขายของตน จะสังเกตเห็นไดวาต้ังแตยุคท่ีเกิดภาวะวิกฤตเศรษฐกิจ รานอาหารญ่ีปุนยังคงเปนธุรกิจท่ีใชงบประมาณสนับสนุนการตลาดทั้งทางดานโฆษณา ประชาสัมพันธและกิจกรรมสงเสริมการขายอยางตอเน่ือง ปจจุบันนี้นอกเหนือจากการแขงขันกันในตลาดดวยกันเอง แลวยังมีคูแขงทางออมในธุรกิจรานอาหารในรูปแบบใหมๆ มากมายทัง้ รานอาหารไทย รา นอาหารเวียตนาม รา นสกุ ้ี รา นบารบีคิว รานแซนดวิชและเคร่ืองด่ืม ฯลฯ ทําใหผูบริโภคมีชองทางเลือกในการรับประทานอาหารมากข้ึน ดังนั้นอัตราการขยายตัวจงึ อยใู นเกณฑเ พิม่ ข้นึ ผูป ระกอบการธรุ กจิ แตละบริษทั จงึ ตองมงุ เนน พฒั นาสินคาและปรับกลยุทธของตนเอง เพื่อใหตอบสนองและรองรับความตองการของผูบริโภคไดเปนอยางดีและสามารถเพม่ิ ยอดขายใหก ับบริษทั ดว ย โออิชิซงึ่ เปน ผนู ําในการใหบ ริการรา นอาหารญ่ีปุน จึงทําตลาดเชิงรุก โดยลงทุนเพม่ิ 200ลา นบาท เพื่อเปดสาขาเพ่ิมอกี 20 สาขา พรอมซอื้ แฟรนไชสแบรนดญป่ี นุ เขา มาเปด อีกเพอื่ เสรมิพอรตการลงทนุ และพฒั นารูปแบบอาหารทห่ี ลากหลายเพ่ือตอบสนองตอ ความตองการของผูบรโิ ภคมากข้นึ จงึ ทําใหโ ออิชิ เปน ทร่ี ูจักอยางแพรหลายในเวลาอนั รวดเรว็ และยังเปน
2รานอาหารญี่ปุนช้ันนํา ทผี่ บู ริโภคไวว างใจเลอื กรบั ประทานโดยยอมรับในแงทีเ่ ปน อาหารท่มี ีประโยชนตอ สขุ ภาพ และมรี สชาติถกู ปาก ดงั นนั้ การท่โี ออชิ ิประสบความสําเรจ็ ในการทาํ ตลาดรา นอาหารญ่ปี นุ ผูวิจยั จึงสนใจศึกษาธุรกิจอาหารญปี่ นุ และผลการดําเนนิ งานของบรษิ ัท โออิชิกรุป จํากดั (มหาชน) เพ่อื นาํ มาใชเปนแนวทางประกอบการตัดสนิ ใจในการเลือกลงทนุ ในบริษทัโออิชิ กรุป จาํ กัด (มหาชน)วัตถปุ ระสงคข องการศกึ ษา 1. เพื่อศึกษาสภาพปจจบุ นั ธรุ กจิ รานอาหารญปี่ ุน 2. เพื่อศกึ ษาผลการดาํ เนนิ งานของบรษิ ทั โออิชิ กรุป จาํ กดั (มหาชน)ขอบเขตของการศกึ ษา 1.ดานเน้อื หาขอ มูล ใชข อ มูลทุตยิ ภมู ิ (Secondary) จากรายงานประจาํ ป 2548-2550 2.ดานการศึกษา วิเคราะห SWOT วิเคราะหงบการเงินโดยวิธีอัตราสวนทางการเงินวเิ คราะหงบการเงินโดยวิธียอ สวนตามแนวดิ่ง และวิเคราะหงบการเงินโดยวธิ ีดูปอง 3.ดา นเวลา ชวงระยะเวลาในการศึกษา กนั ยายน 2551 – มกราคม 2552ประโยชนจ ากการศึกษา 1.ทําใหท ราบถึงสภาพปจ จบุ นั ของธรุ กจิ รานอาหารญี่ปุน 2.ทําใหทราบผลการดาํ เนินงานของบริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) 3.เพ่ือใชเปนแนวทางประกอบการตดั สินใจในการเลือกลงทนุ ในบรษิ ทั โออชิ ิ กรปุ จาํ กัด(มหาชน)
บทที่ 2 แนวคดิ ทฤษฎีและวรรณกรรมที่เกย่ี วขอ ง การศึกษาถึงผลการดําเนิน ของบริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) ผูศึกษาไดศึกษาแนวคิด ทฤษฎี และวรรณกรรมที่เกี่ยวของ เพื่อนํามาใชกําหนดกรอบแนวคิดและแนวทางในการศกึ ษาดังนี้ 2.1 การวิเคราะห SWOT 2.2 การวิเคราะหง บการเงนิ โดยวธิ ีอัตราสว นทางการเงนิ 2.3 การวเิ คราะหง บการเงนิ โดยวธิ ยี อสว นตามแนวดิ่ง 2.4 การวิเคราะหง บการเงนิ โดยวธิ ีดูปอง2.1 การวิเคราะห SWOT (ผศ.ดร.นนั ทิยา หุตานุวตั ร และ รศ.ดร.ณรงค หตุ านวุ ตั ร, 2545:24-35) การวิเคราะห SWOT หมายถึง การวิเคราะหสภาพแวดลอมภายนอกและภายในเพ่ือเปนการ สรางจุดแข็งใหกับตนเอง SWOT ยอมาจาก Strength (จุดแข็ง) Weakness (จุดออน)Opportunity (โอกาส) และ Threat (อุปสรรค) ของบริษัทหรือของผลิตภัณฑใดผลิตภัณฑหน่ึง ซึ่งSWOT ไดรบั อทิ ธพิ ลจากส่งิ แวดลอมทางการตลาดมีรายละเอียด ดงั นี้ จุดแข็ง (Strengths) หมายถึง ความสามารถและสถานการณภายในองคกรท่ีเปนบวก ซึ่งองคกรนํามาใชเปนประโยชนในการทํางานเพ่ือบรรลุวัตถุประสงค หรือหมายถึง การดําเนินงานภายในทอ่ี งคกรทําไดด ี จุดออน (Weakness) หมายถึง สถานการณภายในองคกรท่ีเปนลบและดอยความสามารถซ่ึงองคกรไมสามารถนํามาใชประโยชนในการทํางานเพ่ือบรรลุวัตถุประสงค หรือหมายถึง การดาํ เนินงานภายในที่องคกรทาํ ไดไ มดี โอกาส (Opportunity) หมายถึง ปจจัยและสถานการณภายนอกท่ีเอื้ออํานวยใหการทํางานขององคกรบรรลุวัตถุประสงค หรือหมายถึง สภาพแวดลอมภายนอกที่เปนประโยชนตอการดาํ เนนิ การขององคก ร อุปสรรค (Threat) หมายถึง ปจจัยและสถานการณภายนอกท่ีขัดขวางการทํางานขององคกรไมใหบ รรลวุ ัตถุประสงค หรือหมายถึง สภาพแวดลอมภายนอกที่เปน ปญหาตอองคกร บางคร้ังการจําแนกโอกาสและอุปสรรคเปนส่ิงท่ีทําไดยาก เพราะท้ังสองส่ิงน้ีสามารถเปลี่ยนแปลงไป ซง่ึ การเปล่ยี นแปลงอาจทาํ ใหสถานการณท่เี คยเปน โอกาสกลับกลายเปนอุปสรรค
4ได และในทางกลับกัน อุปสรรคอาจกลับกลายเปนโอกาสไดเชนกัน ดวยเหตุนี้องคกรมีความจําเปนอยางย่ิงท่ีจะตองปรับเปล่ียนกลยุทธของตนใหทันตอการเปล่ียนแปลงของสถานการณแวดลอม2.2 การวิเคราะหง บการเงินโดยวิธอี ตั ราสว นทางการเงิน (สมุ าลี อณุ หะนันทน, 2545:32-52) อัตราสวนทางการเงิน หมายถึง การนํารายการในงบการเงินต้ังแตสองรายการขึ้นไปมาเปรียบเทยี บกนั เพอื่ ใหเ กดิ ความสัมพันธระหวางรายการนั้นๆ ซ่ึงแสดงในรูปของอัตราสวน อัตรารอยละ จํานวนเทา จํานวนรอบ จํานวนวัน เปนตน ทั้งนี้การใชประโยชนจากการวิเคราะหอัตราสวนทางการเงินจะไดมากนอยเพียงใด จําเปนท่ีผูวิเคราะหตองมีความรูความเขาใจเก่ียวกับองคประกอบหรือปจจัยตางๆ ท่ีประกอบอยูในอัตราสวนน้ันๆ ไดเปนอยางดี มิฉะน้ันอาจทําใหเกิดการเขาใจผิดหรอื ประเมินกจิ การไปในทางที่ ผิดพลาดคลาดเคลอ่ื นไปจากความเปนจรงิ ได อตั ราสวนทางการเงินสามารถแบงออกเปน หลายประเภท แตละประเภทจะทําใหทราบถึงประสิทธภิ าพของการจัดการในดานตา งๆ ทีส่ าํ คญั แบงออกเปน 5 ประเภทคอื 2.2.1 อัตราสวนแสดงถึงการวัดสภาพคลอง หรือ ความสามารถในการชําระหนี้ระยะสั้น(Liquidity Ratios, or Short – Term Solvency) 2.2.2 อัตราสวนแสดงถึงการวัดความสามรถหรือประสิทธิภาพในการจัดการสินทรัพย(Asset Management Ratios) 2.2.3 อัตราสวนแสดงถึงการวัดความสามารถในการจัดการหนี้สินหรือแสดงถึงโครงสรา งทางการเงนิ (Debt Management Ratios or Leverage Ratios) 2.2.4 อัตราสวนแสดงถงึ การวัดความสามารถในการทาํ กําไร (Profitability Ratios) 2.2.5 อตั ราสว นแสดงมูลคา ทางการตลาด (Market Value Ratios) 2.2.1 อัตราสวนแสดงถึงการวัดสภาพคลอง หรือความสามารถในการชําระหนี้ระยะสั้น(Short-term Solvency, or Liquidity, Measures) เปนอัตราสวนที่ใชวัดความสามารถในการชําระหนี้ระยะสั้นของกิจการซ่ึงจะวัดไดจากการเปรียบเทียบปริมาณสินทรัพยหมุนเวียนกับปริมาณหน้ีสินหมุนเวียน อตั ราสวนทีใ่ ชว ัดสภาพคลอ ง คอื 2.2.1.1 อตั ราสวนเงินทุนหมุนเวยี น (Current Ratio)อัตราสว นเงนิ ทุนหมนุ เวียน = สนิ ทรพั ยห มนุ เวียน (Current Assets) หนี้สินหมุนเวยี น (Current Liabilities) 2.2.1.2 อัตราสวนเงินทุนหมุนเวียนเร็ว (Quick of Acid – Test Ratio) เนื่องจากสินทรัพยหมุนเวียนบางรายการไมไดมีความสามารถในการเปลี่ยนเปนเงินสดไดคลองตัว เชน
5สินคาคงเหลอื ดังนน้ั ถาตอ งการวดั ความสามารถในการชําระหน้ีระยะสน้ั ของกิจการไดชัดเจนขึ้นก็ควรพิจารณาสินทรัพยหมุนเวียนท่ีสามารถเปล่ียนแปลงเปนเงินสดไดเร็ว ปกติไดแก เงินสดหลักทรัพยที่เปล่ียนมืองาย และลูกหน้ี วามีมากนอยเพียงใดเม่ือเปรียบเทียบกับหนี้สินท่ีตองชําระคืนในระยะสนั้ อตั ราสว นเงนิ ทุนหมนุ เวียนเร็วจึงเปน อตั ราสวนท่จี ะชวยพิจารณาความสามารถในการชําระหน้ีระยะส้ันไดชัดเจนกวา ของธุรกจิ คาํ นวณไดดังน้ีอัตราสวนเงนิ ทนุ หมนุ เวียนเร็ว = สนิ ทรัพยห มนุ เวียน – สินคา คงเหลอื (Current Assets) – (Inventory) หน้สี ินหมุนเวียน (Current Liabilities) 2.2.1.3 อตั ราสวนเงินสด (Cash Ratio)อตั ราสว นเงินสด = เงนิ สด (Cash) หนีส้ นิ หมุนเวียน (Current Liabilities) 2.2.2 อัตราสวนแสดงถึงการวัดความสามารถหรือประสิทธิภาพในการจัดการสินทรัพย(Asset Management Ratios) เปนอัตราสวนท่ีใชวัดประสิทธิภาพในการจัดการสินทรัพยของกิจการ ตลอดจนพิจารณาความเหมาะสมในการลงทุนในสินทรัพยเมื่อเปรียบเทียบกับยอดขายอัตราสว นทน่ี ยิ มใชใ นการวเิ คราะห ไดแ ก 2.2.2.1 อัตราสวนการหมุนเวียนของสินคาคงเหลือ (Inventory Turnover) การประเมินประสิทธิภาพและประสิทธิผลในการบริหารสินคาคงเหลือของกิจการก็เชนเดียวกับการบริหารลูกหน้ีคือประเมินไดจากการหมุนเวียนของเงินท่ีลงทุนในรูปสินคาคงเหลือวาสามารถหมุนเวียนไดกี่รอบ กอใหเกิดคาขายไดก่ีเทาของเงินทุนที่ลงทุนไป อัตราสวนที่แสดงประสิทธิภาพของสินคาคงเหลือคืออตั ราสว นการหมุนเวียนของสนิ คา คงเหลือ= ตนทุนสินคา ขาย (Cost of Goods Sold) สนิ คาคงเหลอื (Inventory) จากการคํานวณแสดงผลเปนเทาแลวอาจจะแสดงระยะเวลาการเก็บสินคาโดยเฉลี่ย (Day’Sales in Inventory) ไดด งั น้ีจาํ นวนวนั ในการเกบ็ สินคา คงเหลอื กอนขายโดยเฉลยี่ = จํานวนวันใน 1ป อัตราการหมุนเวยี นของสนิ คาคงเหลือ 2.2.2.2 อัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้การคา (Receivables Turnover) ระยะเวลาในการเก็บเงนิ จากลูกหนที้ ค่ี าํ นวณไดจากขอ มูลในงบการเงินเปนผลการดําเนินงานท่ีเกิดข้ึนจริง มี
6ประโยชนสําหรับการประเมินผลการบริหารสินเชื่อของกิจการ โดยการนําระยะเวลาเฉล่ียในการเก็บเงินจากลูกหนี้ท่ีคํานวณไดดังกลาวเปรียบเทียบกับระยะเวลาในการใหสินเชื่อแกลูกหน้ีที่กาํ หนดไวต ามนโยบายสนิ เชื่อของกิจการอัตราสวนการหมนุ เวียนของลกู หน้ี = ยอดขาย (Sale) ลกู หนก้ี ารคา (Account Receivable)แสดงเปนจํานวนวันหรือคํานวณระยะเวลาเก็บหน้ีโดยเฉลี่ย (Day’s Sales in Receivables orAverage Collection Period) ไดด ังนี้ระยะเวลาในการเก็บหนี้โดยเฉลี่ย = จํานวนวนั ใน 1ป อัตราการหมุนเวยี นของลูกหนก้ี ารคาระยะเวลาเฉลี่ยในการชําระหนี้ = เจา หน้กี ารคา ยอดซ้ือเชื่อเฉลยี่ ตอวนั2.2.2.3 อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพยรวม (Total Assets Turnover) อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพยรวมจะเปนการพิจารณาโดยรวมถึง การบริหารเงินลงทุนในสินทรัพยท้ังหมดของกิจการท่ีนํามาใชในการดําเนินงานเพื่อกอใหเกิดรายไดวา การบริหารมีประสิทธิภาพมากนอยเพยี งใดคาํ นวณ ไดดังนี้อตั ราสว นการหมนุ เวยี นของสินทรัพยร วม = ยอดขายสุทธิ (Net Sale) สนิ ทรัพยรวม (Total Assets) 2.2.3 อัตราสวนแสดงถงึ การวัดความสามารถในการจัดการหนส้ี ินหรือแสดงถึงโครงสรางทางการเงิน (Debt Management Ratios or Leverage Ratios) การจัดหาเงินทุนของแตละกิจการจะมีวิธีการท่ีแตกตางกัน บางกิจการอาจเนนการจัดหาเงินทุน โดยการกอหนี้ บางกิจการอาจเนนการจดั หาเงินทุนจากสวนของเจา ของ ในกจิ การท่ีมหี นีส้ นิ มาก ในภาวะเศรษฐกิจดี ยอดขายสงู กจ็ ะไดรับผลตอบแทนสูงสําหรับเจาของกิจการ แตในภาวะเศรษฐกิจตกต่ําจะมีความเสี่ยงตอการขาดทุนสูง ดังน้ันเจาหนี้จะใหความสนใจกับอัตราสวนที่วัดความสามารถในการจัดการหนี้สินหรือโครงสรางทางการเงิน เพ่ือพิจารณาถึงความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้นจากการใหกูยืม โดยท่ัวไปอตั ราสว นท่นี ิยมใชในการวเิ คราะหไดแ ก 2.2.3.1 อตั ราสว นหน้ีสินรวมตอ สนิ ทรัพยร วม (Total Debt Ratio) เพอื่ พจิ ารณาขนาดของเงินทนุ จากเจา หนที้ ่มี อี ยูในกจิ การ คาํ นวณไดดงั นี้
7อัตราสว นหนสี้ ินรวมตอสนิ ทรัพยรวม = หนี้สนิ รวม (Total) สินทรพั ยร วม (Total Assets) = สินทรัพยร วม – สว นของผถู อื หุน สนิ ทรพั ยร วม 2.2.3.2 อัตราสวนหนส้ี นิ ตอ สว นของผูถอื หุน (Debt – Equity Ratio) เพ่ือพิจารณาสดั สวนของหนี้สนิ ทั้งหมดเม่ือเทยี บกับสว นของผถู อื หนุ คาํ นวณไดโดยอัตราสว นหนสี้ นิ ตอสวนของผถู ือหุน = หนีส้ ินรวม (Total Debts) สว นของผถู อื หนุ (Total Equity) 2.2.3.3 อตั ราสว นตวั ทวคี ูณสวนของผถู อื หุน (Equity Multiplier)อัตราสวนตวั ทวคี ณู สว นของผูถ อื หนุ = สินทรพั ยร วม (Total Assets) สวนของผถู อื หนุ รวม (Total Equity)หรือ หาโดยวธิ ีตัวทวีคณู สว นของผูถอื หุน = สินทรัพยรวม สว นของผถู ือหนุ = สว นของผูถอื หนุ + หนสี้ นิ รวม สวนของผถู ือหนุ = (สว นของผถู อื หนุ ) + ( หนี้สนิ รวม ) (สว นของผูถ อื หุน) (สว นของผถู ือหุน ) = 1 + หน้สี นิ สว นรวมตอ สว นของผถู อื หุน 2.2.3.4 อัตราสว นความสามารถในการจายดอกเบี้ย (Times Interest Earned)อตั ราสวนความสามารถในการจา ยดอกเบ้ยี = กาํ ไรกอนหกั ดอกเบ้ียและภาษี ดอกเบี้ยจาย (Interest)อัตราสวนความสามารถในการจายดอกเบ้ีย หากตองการทราบกําไรกอนดอกเบี้ยและภาษีท่ีเปนเงินสดเพ่ือดูความสามารถทแี่ ทจ รงิ สามารถทําไดโดยปรบั สตู ร ดังน้ีCash Coverage Ratio = EBIT + Depreciation Interest
8 2.2.3.5 อัตราสวนความสามารถในการจายคาใชจายประจํา (Fixed ChargeCoverage Ratio)อตั ราสวนความสามารถในการจายคา ใชจ ายประจํา =กาํ ไรกอ นหกั ดอกเบ้ียและภาษี + คาเชา ดอกเบี้ยจา ย + คา เชาอัตราสว นนี้บอกใหทราบถึงความสามารถในการจายคาใชจายประจํา ซ่ึงปกติมีคาเชาและดอกเบี้ยจาย ผลลัพธของอัตราสวนน้ียิ่งสูงย่ิงดี เพราะแสดงถึงความสามารถในการชําระคาใชจายประจําที่สูง 2.2.4 อัตราสวนแสดงถึงการวัดความสามารถในการทํากําไร (Profitability Ratios) เปนอัตราสวนท่ีใชวัดความสามารถในการทํากําไร ซึ่งเปนผลมาจากการดําเนินงานในสวนของประสิทธภิ าพในการใชส ินทรพั ย และนโยบายกาจัดหาเงินทนุ อตั ราสวนที่นิยมใช คอื 2.2.4.1 อัตราสวนกําไรสุทธิตอยอดขาย (Net Profit Margin) หรืออัตราผลตอบแทนจากคาขายอัตราสวนนี้แสดงถึงอัตรารอยละของกําไรที่บริษัทหาไดจากการดําเนินงานหลังหักคาใชจายทั้งหมดรวมภาษี เพ่ือใชพิจารณาสมรรถภาพในการหากําไรจากการดําเนนิ งานโดยรวมของกิจการ คาํ นวณไดจากอตั ราสวนกาํ ไรสทุ ธิตอยอดขาย = กาํ ไรสุทธหิ ลังภาษี (Net Income) ยอดขายสทุ ธิ (Sales) 2.2.4.2 อัตราสวนผลตอบแทนตอสินทรัพย (Return on Assets) หรืออัตราผลตอบแทนจากการลงทุน (Return on Investment) หมายถึง การพิจารณาถึงอัตรากําไรท่ีบริษัทไดร บั จากการลงทุนทั้งหมดในงวดนัน้ คาํ นวณไดอตั ราสวนผลตอบแทนตอ สินทรัพย = กําไรสทุ ธิ (Net Income) สนิ ทรัพยร วม (Total Assets) 2.2.4.3 อัตราสว นผลตอบแทนตอ สวนของผูถอื หุน (Return on Equity or Returnon Net worth) อัตราสว นแสดงใหเ ห็นถงึ กําไรสทุ ธิสว นท่ีเปน ของผถู ือหนุ เมื่อเทยี บกับจาํ นวนเงนิ ทนุ ท่ไี ดจ ากสวนของผถู ือหุน เพื่อวิเคราะหส มรรถภาพในการทาํ กาํ ไรใหแ กผ ูถือหนุ ของกจิ การ อัตราสวนนจี้ ะเปนอตั ราสวนแสดงการวดั ความสามารถในการทํากําไรโดยรวมของกิจการดวย คาํ นวณไดจากอตั ราสวนผลตอบแทนตอ สวนของผถู อื หนุ = กาํ ไรสทุ ธิ (Net Income) สวนของผูถือหุน (Total Equity)
92.2.5 อัตราสวนแสดงมูลคาทางการตลาด (Market Value Ratios) เปนอัตราสวนใชวัดความพึงพอใจของนักลงทุนท่ีมีตอผลการดําเนินงานที่ผานมาของกิจการ และใชเปนขอมูลวิเคราะหแนวโนมการดําเนินงานของกิจการในอนาคต หากนักลงทุนมองวากิจกรรมมีแนวโนมของความสามารถในการทํากําไรท่ีสูง โอกาสของการขยายตัวของกิจการมีมาก นักลงทุนก็จะพอใจและใหค วามสนใจในการเขามาลงทุน 2.2.5.1 อัตราสว นกาํ ไรตอหนุ (Earning Per Share: EPS)อตั ราสวนกาํ ไรตอ หุน = กําไรสทุ ธิ (Net Income) จาํ นวนหนุ สามัญ(Share Outstanding) 2.2.5.2 อัตราสว นราคาตอกําไร (Price – Earning Ratio)อัตราสวนราคาตอ กาํ ไร = ราคาตลาดตอ หนุ (Price Per Share) กาํ ไรตอหุน (Earning Per Share) 2.2.5.3 อัตราสวนราคาตลาดตอ ราคาตามบัญชี (Market –to-Book Ratio)อตั ราสวนราคาตลาดตอ ราคาตามบญั ชี = ราคาตลาดตอ หุน (Market Value Per Share) ราคาตามบัญชตี อหุน (Book Value Per Share)2.3 การวเิ คราะหง บการเงนิ โดยวิธียอ สว นตามแนวดงิ่ (Common Size Analysis)การวิเคราะหงบการเงิน โดยวิธียอสวนตามแนวด่ิง เรียกอีกชื่อหน่ึงวา การวิเคราะหงบการเงินในแนวต้ัง (Vertical Analysis) เปนการวิเคราะหโดยการเปรียบเทียบรายการตางๆในงบการเงินงวดเดียวกัน โดยกําหนดใหรายการใดรายการหน่ึงในงบการเงินเปนตัวฐานในการเปรียบเทียบแลวดูวารายการอื่นๆ ในงบการเงินเดียวกันมีคาเปนรอยละเทาใดของตัวฐานท่ีใชในการเปรียบเทียบ สําหรับตัวฐานน้ันหากเปนงบดุล นิยมใชสินทรัพยรวมและงบกําไรขาดทุนนิยมใชยอดขายสุทธิ2.4 การวิเคราะหงบการเงินโดยวิธีดูปอง (The Du Pont Analysis) (สุมาลี อุณหะนันทน,2545:53-57) การวิเคราะหว ิธีดปู อง เปนวธิ ีวิเคราะหอัตราสวนทางการเงินในอีกรูปแบบหนึ่ง ซ่ึงบริษัทดูปองไดเปนผูริเริ่มโดยวิธีการนําอัตราสวนที่สําคัญมาวิเคราะหรวมกัน ไดแกอัตราสวนอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพยหรืออัตราผลตอบแทนจากการลงทุน (Return on Assets or Return onInvestment) อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย (Total Assets Turnover) อัตรากําไรตอยอดขาย(Net Profit Margin) และการใชหนส้ี นิ (Leverage) โดยแสดงความสัมพนั ธไ ดด ังน้ี
10อัตราผลตอบแทนจากสินทรพั ย =อัตรากําไรสทุ ธิ x อตั ราการหมุนเวยี นของสนิ ทรัพยร วม (Return on Assets: ROA) = Profit Margin x Total Assets Turnover = Net Income x Sales Sales Total Assetsอัตราสวนผลตอบแทนตอ สว นของเจา ของ (Return on Equity: ROE) = อตั ราผลตอบแทนตอ สินทรพั ย x ตัวคูณสว นของผถู อื หุน (ROA) x (Equity Multiplier) = ( กาํ ไรสทุ ธิ x ยอดขาย ) x ( สนิ ทรัพยร วม ) ( ยอดขาย สนิ ทรัพยรวม) (สวนของผถู ือหุน) หรอื อาจจะคํานวณไดอกี วิธีหนึ่ง จากขอมูลเดมิ คือ ROE = Net Income Total Equity โดยสรุปแลว การวิเคราะหวิธีดูปองในการคํานวณอัตราผลตอบแทนของสวนผูถือหุนหรือเจาของ (ROE) ซึ่งเปนเปาหมายที่สําคัญในการบริหารธุรกิจ จะเห็นไดวามีผลกระทบตอส่ิงสาํ คัญ 3 ประการคอื 1. ประสิทธภิ าพในการดาํ เนินงาน ซ่ึงวัดไดจากอัตรากําไรสุทธิ ซึ่งจะบรรลุผลไดโดยการเพ่มิ ยอดขาย และ/หรอื การลดตน ทนุ และควบคมุ คาใชจายตา งๆ 2. ประสิทธภิ าพในการใชส นิ ทรัพย วัดไดจ ากอตั ราการหมนุ เวียนของสนิ ทรัพยรวม 3. การใชเงนิ ทุนจากการกอหนี้ วดั ไดจากตัวคูณของสวนของผูถือหุนหรือเจาของสัดสวนระหวา งสนิ ทรพั ยร วมตอ สวนของผถู ือหุน หากการดําเนินงานมีจุดออนทางดานประสิทธิภาพในการดําเนินงานเก่ียวกับความสามารถในการทํากําไรหรือประสิทธิภาพในการใชสินทรัพย หรือทั้ง 2 อยางจะพิจารณาไดจากอตั ราผลตอบแทนของสินทรัพยรวม (ROA) และจะมีผลทําใหอัตราผลตอบแทนของสวนของผูถือหุน (ROE) มีผลลัพธท่ีต่าํ เปนท่ีนาสังเกตวากิจการที่มีการจัดหาเงินทุนจากการกอหน้ีสูงมักจะใหคา ROE ที่สูงแตท้ังนี้กิจการน้ันๆ ตองมีคา ROA ที่สูงกวาอัตราดอกเบ้ียที่ตองจายใหเจาหนี้ ดังนั้นสิ่งท่ีสําคัญก็คือ
11กิจการจะตองพิจารณาใชเงินทุนจากการกอหน้ีท่ีเหมาะสมกับความสามารถในการจายชําระดอกเบยี้ เพ่อื ไมใ หเกิดความเสยี่ งทางการเงนิ เพราะเปน ปจจยั ที่มีผลกระทบตอ ROA และ ROE สําหรับการพิจารณาการเพ่ิมขึ้นของ ROE ในรูปแบบของการมีอัตราการเจริญเติบโตท่ีย่ังยนื (Sustainable Growth Rate) จะมีปจ จัยที่เกี่ยวของ 4 ประการคอื 1. อัตรากําไรสุทธิ (Profit Margin) ซึ่งจะเพิ่มขึ้นไดโดยการเพ่ิมความสามารถในการใชเงินทุนจากแหลง ภายในและเปน ผลใหม กี ารเตบิ โตที่ยั่งยนื 2. อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพยรวม (Total Asset Turnover) ซึ่งจะเพิ่มขึ้นไดโดยการเพิ่มยอดขาย อีกวิธีหนึ่งคือการลดการลงทุนในสินทรัพยใหม ใหใชสินทรัพยที่มีอยูกอใหเกิดยอดขายใหสงู ขน้ึ 3. นโยบายการเงิน (Financial Policy) เปนการเพ่ิมอัตราสวนหนี้สินตอสวนของเจาของโดยการเพ่ิมหน้เี ฉพาะทอ่ี ยใู นระดบั ที่เหมาะสม 4. นโยบายการจายปนผล (Dividend Policy) เปนการลดการจายปนผล เพ่ือเพ่ิมอัตราของกาํ ไรที่จะสะสมไวเพ่อื การลงทนุ ตอ ซ่งึ จดั เปนการเพิม่ การใชเ งินทนุ ภายในจากสวนของเจาของ
บทที่ 3 วิธีการดําเนนิ การศกึ ษา การศึกษาวิเคราะหผลการดําเนินงานของ บริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) มีวัตถุประสงคเพื่อการศึกษา สภาพปจจุบันของธุรกิจอาหารญี่ปุน และศึกษาผลการดําเนินงานของบรษิ ทั โออิชิ กรปุ จํากัด (มหาชน) ไดดําเนนิ การศกึ ษาดังน้ี3.1 แหลงขอ มลู การศึกษาในคร้ังนี้ใชแหลงขอมูลทุติยภูมิ (Secondary Data) เปนขอมูลท่ีไดจากการคนควาขอมูลจากหนังสือ เอกสารงานวิจัย บทวิเคราหจากหนวยงานตางๆ ขอมูลทางการเงินและรายงานทางการเงินของบริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) โดยใชขอมูลเพ่ือการศึกษาในชวงป2548-25503.2 การดําเนินการศกึ ษา เครอ่ื งมอื ท่ีใชในการศกึ ษาคร้ังนคี้ อื 1. การวเิ คราะหสภาพปจจบุ ันของธุรกิจอาหารญีป่ ุน 2. การวิเคราะห SWOT (จุดแข็ง จดุ ออน โอกาส อปุ สรรค) 3. การวเิ คราะหอัตราสว นทางการเงิน (Financial Ratios Analysis) 3.1 อัตราสวนแสดงถึงการวัดสภาพคลอง หรือ ความสามารถในการชําระหนี้ระยะสน้ั (Liquidity Ratios, or Short – Term Solvency) 3.1.1 อตั ราสวนเงนิ ทุนหมุนเวียน (Current Ratio) 3.1.2 อัตราสว นเงนิ ทนุ หมุนเวียนเร็ว (Acid Test or Quick Ratio) 3.2 อัตราสวนแสดงถึงการวัดความสามารถหรือประสิทธิภาพในการจัดการสินทรพั ย (Asset Management Ratios) 3.2.1 อตั ราการหมนุ เวยี นของสินคาคงเหลอื (Inventory Turnover) 3.2.2 อตั ราการหมนุ เวียนของลกู หน้ี (Accounts Receivable Turnover) 3.2.3 อัตราการหมนุ เวียนของเจา หนี้การคา (Accounts PayableTurnover) 3.2.4 อัตราการหมนุ เวียนของสินทรพั ยร วม (Total Assets Turnover)
13 3.3 อัตราสว นแสดงถงึ การวดั ความสามารถในการจดั การหน้ีสิน หรอื แสดงถงึโครงสรา งทางการเงิน (Debt Management Ratios or Leverage Ratios) 3.3.1 อัตราสว นหนส้ี นิ รวมตอสินทรัพยร วม (Total Debt Ratio) 3.3.2 อตั ราสว นหนสี้ นิ ตอ สวนของผูถือหนุ (Debt to Equity Ratio) 3.3.3 อัตราสวนตัวทวีคณู สวนของผถู อื หุน (Equity Multiplier) 3.3.4 อตั ราสวนความสามารถในการจา ยดอกเบยี้ (Interest CoverageRatio) 3.4 อตั ราสวนแสดงถึงการวัดความสามารถในการทาํ กําไร (ProfitabilityRatios) 3.4.1 อตั ราสวนกาํ ไรสทุ ธิตอ ยอดขาย (Net Profit Margin) 3.4.2 อตั ราสวนผลตอบแทนตอ สนิ ทรพั ย (Return on Assets) หรอื อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน (Return on Investment) 3.4.3 อัตราสวนผลตอบแทนตอสวนของผูถือหุน (Return on Equity orReturn on Net worth) 3.4.4 อัตราสวนแสดงมลู คาทางการตลาด (Market Value Ratios) 4. การวิเคราะหงบการเงินโดยวิธียอสวนตามแนวด่ิง (Common Size Analysis orCompare Analysis) หรือเรียกวา การวิเคราะหงบการเงินแนวต้ัง (Vertical Analysis) เปนการวเิ คราะหโดยการเปรยี บเทยี บรายการตางๆ ในงบการเงินในงวดเดียวกัน 5. การวิเคราะหอ ัตราสว นทางการเงนิ โดยวธิ ดี ปู อง (The Du Pont Analysis) 5.1 อัตราสวนอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย หรือ อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน Return on Assets (ROA) or Return on Investment (ROI) 5.2 อตั ราผลตอบแทนตอ สว นของเจา ของ (Return on Equity :ROE)3.3 การเก็บรวบรวมขอมูล เพื่อใหการศึกษามีความสมบูรณไดมีวิธีการดําเนินการรวบรวมขอมูลดังน้ี ขอมูลท่ีจะใชในการวิเคราะหเปนขอมูลทุติยภูมิ จากการศึกษาขอมูลธุรกิจอาหารญี่ปุนและรวบรวมขอมูลจากงบการเงินในชว งป 2548-2550
143.4 การวเิ คราะหข อมลู / การจดั กระทํากับขอมูล การวิเคราะหเชิงคุณภาพ (Qualitative Analysis) โดยศึกษาขอมูลธุรกิจอาหารญี่ปุน และการวิเคราะหข อ มูลจากเอกสารของการเงนิ ในชว งป 2548-2550 ในสวนตา งๆ ดงั นี้ 3.4.1 การวิเคราะหส ภาพปจ จุบนั 3.4.2 การวิเคราะห SWOT 3.4.3 การวเิ คราะหอตั ราสวนทางการเงนิ 3.4.4 การวิเคราะหงบการเงนิ โดยวิธียอสวนตามแนวดงิ่ 3.4.5 การวิเคราะหอ ัตราสวนทางการเงนิ โดยวธิ ีดูปอง
บทท่ี 4 การวิเคราะหและอภปิ รายผล จากการศึกษาวิเคราะหผลการดําเนินงานของ บริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) ซึ่งไดทําการศึกษาถึงสภาพปจจุบันของธุรกิจอาหารญี่ปุน และวิเคราะหSWOT การวิเคราะหผลการดําเนนิ งานโดยวิธยี อ สวนตามแนวดง่ิ และ การวเิ คราะหอ ัตราสว นทางการเงนิ โดยใชว ิธี Du pont 4.1 สภาพปจจุบนั ธรุ กิจรานอาหารญ่ปี ุน ตลาดอาหารญ่ีปุนเติบโตอยางรวดเร็ว จากการสํารวจในป 2550 มีรานอาหารญ่ีปุนอยูประมาณ 660 รานในประเทศไทยซ่ึงเปนอันดับหาของโลก (รองมาจากอเมริกา จีนไตหวัน และ เกาหลีไต) และพบวาในบรรดาอาหารตางชาติคนกรุงเทพจะชอบรับประทานอาหารญี่ปุนเปนอันดับหนึ่ง (รองลงมาคืออาหาร จีน อเมริกา เวียดนาม และ อิตาลี) ดวยกระแสความนิยมท่ีเติบโตอยางรวดเร็วเชนนี้จะเห็นไดวามีรานอาหารญี่ปุนท่ีซื้อแฟรนไชสจากประเทศญี่ปุนเกิดข้ึนอยางมากมายและมีการแขงขันคอนขางสูง โดยเฉพาะในกรุงเทพฯ เชียงใหม และชลบุรี รานอาหารญี่ปนุ ในไทยน้นั แยกเปน รานในหา งสรรพสนิ คา รอ ยละ 50 รา นเด่ียวหรือสแตนดอโลนรอยละ 40 และรานในโรงแรมรอยละ 10 สวนใหญบริหารงานโดยคนไทยทั้งหมด ทั้งน้ีผูประกอบการเล็งเห็นวาธุรกิจรานอาหารญ่ีปุนน้ีสามารถเติบโตอยางตอเนื่อง ซ่ึงลูกคากลุมเปาหมายคือ กลุมลูกคาคนไทยที่ช่ืนชอบรสชาติของอาหารญ่ีปุน รวมไปถึงชาวญ่ีปุนที่อยูในประเทศไทยกวา 60,000คน นอกจากนี้ โอกาสในการเติบโตของธุรกิจรานอาหารญี่ปุนยังมีอยูทั้งในลักษณะรานพรี-เม่ียม ซ่ึงจะเนนอาหารญ่ีปุนสูตรตนตํารับ ราคาจะคอนขางแพง เน่ืองจากวัตถุดิบสวนใหญตองนําเขามาจากญ่ีปุน เปาหมายในการจําหนายสินคาอาหารญี่ปุนหลักๆอยูในกลุมของผูท่ีมีรายไดสูง (ชนชั้นกลาง) เงินเดือนสูงกวา 15,000 บาท ปจจัยสําคัญในการขยายตัวของธรุกิจรานอาหารพรีเม่ียม คือ การเปดในศูนยการคา ทําใหมีรานอาหารญี่ปุนพรีเมี่ยมเปดเพิม่ ขึน้ อยา งมาก สว นรานอาหารญปี่ ุนทีม่ แี นวโนม เติบโตในเกณฑส ูงคือ รานอาหารญ่ีปุนทั่วๆไปที่ราคาไมแพงมากนัก โดยเนนเจาะลูกคากลุมชนช้ันกลางและชนชั้นลาง ซึ่งรานอาหารญี่ปุนกลุมนี้เปนกลมุ ที่ผลักดนั การเติบโตของมูลคาตลาดรา นอาหารญ่ปี นุ ในประเทศไทย สภาพปจจบุ นั บริษทั โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) บริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) ต้ังเปาจะทํารายไดเพิ่มขึ้น 20% และเพ่ิมสวนแบงตลาดจาก 35% เปน 40% ในปหนา ซึ่งจะเปนปแรกที่โออิชิ กรุป ขึ้นเปนผูนําตลาดธุรกิจ
16รานอาหารญปี่ นุ ท่มี ีมลู คา รวม 6,000 ลานบาท ซึ่งปจจุบันโออิชิ มสี ว นแบงการตลาดแลวประมาณ37% โดยมยี อดขายเติบโต 30% เทียบกับชวงเดียวกันของปที่ผานมา ขณะท่ีแบรนดฟูจิ มีสวนแบงการตลาดประมาณ 30% คาดวาตลาดรวมในปหนาจะขยายตัว 10% หรือมีมูลคาตลาดเพ่ิมขึ้นเปน7,000 ลานบาท สําหรับแผนการดําเนินธุรกิจรานอาหารในเครือโออิชิปหนาบริษัทเตรียมใชงบ200 ลานบาท เพ่ือขยายรานอาหารในเครือเพ่ิมอีก 20 สาขาเพ่ือใหครอบคลุมทุกกลุมเปาหมายนอกจากนบ้ี ริษทั ยังมแี ผนจะใชง บประมาณ 5% ของยอดขาย สําหรบั ทาํ กิจกรรมทางการตลาดและโฆษณาประชาสัมพันธรานอาหารในเครือ โดยเตรียมเปดตัวความเปนผูนําในธุรกิจรานอาหารญ่ีปุนดวยแคมเปญ “The Celebration of Nature โออิชิ...สื่อความอรอยผานทุกเทศกาล ป 2”นําเสนอเมนูอาหารใหม 4 ฤดูกาล สงตรงมาจากประเทศญ่ีปุน ซึ่งตลอดปจะมีเมนูใหมกวา 200เมนู เร่ิมตน ปดวยฤดูหนาว นาํ เสนอเมนปู ลาฮามาจิซาชิมเิ พ่ือเอาใจกลุมผูบริโภคที่ชื่นชอบเนื้อปลาสดจากประเทศญปี่ ุน สว นฤดูใบไมผลิ มนูไฮทไลทคือดอกซากุระ นํามาผลิตเปนอาหารหลากเมนูขณะที่ฤดูรอนเมนูไฮไลทเสนโซเมนเย็น และฤดูใบไมรวงเมนูไฮไลทเห็ดสุก้ีญี่ปุนหมอไฟ ม่ันใจวาจะทําใหผูบริโภคเขามารับประทานอาหารในรานโออิชิไดหนาแนนตลอดป และเปนผูนําในตลาดอาหารญปี่ ุนตอไป สรุปสภาพปจจบุ นั สภาพตลาดอาหารญ่ีปุนมีแนวโนมเติบโตข้ึน อาจเปนผลมาจากกระแสนิยมในการเลอื กบรโิ ภค ทําใหผูป ระกอบการคาดหวงั จะขยายธุรกิจรานอาหารญี่ปุนใหเพิ่มข้ึนในประเทศไทยโดยคาดวาจะมีมูลคาการตลาดรวมเพ่ิมข้ึน 10% เปนประมาณ 7,000 ลานบาท บริษัท โออิชิกรุป จํากัด (มหาชน) จึงตั้งเปาเพิ่มสวนแบงการตลาดของตัวเองจาก 35% เปน 40% และเตรียมใชงบประมาณ 200 ลานบาท เพอ่ื ขยายสาขาเพิม่ ใหค รอบคลมุ ทุกกลมุ เปาหมาย4.2 การวเิ คราะห SWOT บริษทั โออิชิ กรปุ จาํ กดั (มหาชน) 1.จุดแขง็ (Strength) จุดแข็งของ บรษิ ทั โออชิ ิ กรุป คอื 1. บริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) เปนรานอาหารญี่ปุนบุฟเฟตรายแรกในประเทศไทย สรา งความแตกตางใหก ับผูบรโิ ภค และเปดใหบริการท้ังวนั 2. สรางแบรนดใหมใหมีช่ือเสียง สามารถทําใหผูบริโภคเชื่อถือทั้งในดานคุณภาพและรสชาติของอาหาร สรางความมั่นใจวาผลิตภัณฑมีความสด สะอาด ปลอดภัย และความคุมคาของผูบริโภค ท้ังทางดานปริมาณและราคา เพื่อใหผูบริโภคไดรับความพอใจสูงสุด
17โดยเห็นไดจากการใหบริการอาหารสไตลบุฟเฟต ท่ีมีอาหารใหเลือกหลากหลายและไมจํากัดปรมิ าณการรบั ประทานในระดบั ราคาทเ่ี หมาะสม 3. พัฒนาเมนูอาหาร ปรับเปล่ียนใหมีความหลากหลาย เพ่ือตอบสนองความตองการของผูบริโภค โดยแบงลูกคาออกเปน 5 กลุมหลัก ตามลักษณะของอาหารและบริการเคร่ืองหมายรานคา โดยมีกลุมลูกคาเปาหมาย ดังน้ี โออิชิ บุฟเฟต และ LOG HOME เนนกลุมลกู คาท่มี ีระดับรายไดปานกลางถึงคอนขางสูง ชาบูชิ โออิชิ เอ็กเพรส และ โอเคสุก้ีแอนดบารบีคิวเนนกลุมลูกคาที่มีระดับรายไดปานกลาง โออิชิ ราเมน เนนกลุมลูกคาวัยรุน เนนกลุมลูกคาที่มีระดับรายไดปานกลาง ที่คํานึงถึงการรักษาสุขภาพโออิชิ ซูชิบาร เนนกลุมลูกคาที่มีระดับรายไดปานกลาง ท่ีตองการความสะดวกและรวดเร็วในการรับประทาน และโออิชิ แกรนด ดวยบริการและบรรยากาศหรูระดับโรงแรม 5ดาว มีรายการอาหารที่หลากหลายมากกวา 150 รายการ และหาทานไดยาก และวตั ถดุ ิบบางอยางเปน การนําเขา 4. การขยายสาขาโดยเปด และขยายสาขาใหบ ริการครอบคลมุ พนื้ ทที่ ัว่ กรุงเทพฯและปริมณฑล โดยเฉพาะในหางสรรพสินคาหลักตางๆ เพื่อสรางความสะดวกใหกับลูกคาและเพื่อเขา ถงึ กลมุ ลกู คา 5. ความสามารถของฝา ยบริหาร ทเ่ี พมิ่ และสรางความแตกตางไปจากบริษัทอน่ื ๆทั้งทางดานโฆษณา การลงทุนในผลิตภัณฑตางๆ การออกคอนเซ็ปตที่ไมเหมือนใคร เชน“รบั ประทานเทาไรเราไมวา เหลือเทาไรจายเทาน้ัน” หรือ “All you can eat but pay what you haveleft” และการจัดใหมีกิจกรรมพิเศษในการสงเสริมการขายอยางตอเนื่อง เพื่อเปนการกระตุนยอดขายและตอบสนองความตอ งการของผบู รโิ ภค และสรางความประทับใจใหก ับลกู คา 2. จุดออ น (Weakness) 1. เน่ืองจากบริษัทมีนโยบายซ้ือวัตถุดิบที่มีคุณภาพเพื่อผลิตสินคาออกมาใหไดมาตรฐาน แหลงซ้ือวัตถุดิบบางชนิดจึงมีตองซื้อจากผูขายเพียงรายเดียวหรือตองใชวัตถุดิบบางชนดิ สวนใหญจากผขู ายเพยี งรายเดียว ซ่งึ อาจจะมีความเสยี่ งจากวัตถดุ บิ ขาดแคลนหรอื ขาดอาํ นาจตอรองทางดา นราคา 2. ความผันผวนของราคาเนื่องจากการข้ึนราคาพลังงานชนิดตาง ๆ และการนําธัญพืชมาผลิตเปนพลังงานทดแทน และความตองการใชวัตถุดิบหลาย ๆ อยางในประเทศจีนท่ีเพ่ิมสูงขึ้นอยางกาวกระโดด ทําใหตนทุนตาง ๆ ในสวนของเขื้อเพลิง คาขนสง เย่ือกระดาษ แปงผลิตภณั ฑนม น้ํามันพชื และ บรรจุภณั ฑท ี่ทําจากปโ ตรเลียมมีการแนวโนม ราคาเพ่ิมขึ้นสงู มาก
18 3. การเส่ือมสภาพของวัตถุดิบและผลิตภัณฑ เน่ืองจากในการดําเนินธุรกิจรานอาหารนั้น บริษัทฯ ใหความสําคัญกับคุณภาพ ความสดใหมของของวัตถุดิบและผลิตภัณฑเปนหลักสําคัญ มากกวารอยละ 50 ของวัตถุดิบและผลิตภัณฑ ไดแก เนื้อสัตว อาหารทะเล ผักผลไม และขนมปง มีอายุการใชงานส้ัน ซึ่งสงผลกระทบตอตนทุนการผลิต ตองจัดซื้อและการบริหารจัดการสนิ คาคงคลัง ดวยการส่ังซ้ือในลักษณะวันตอวัน ในจํานวนท่ีพอเพียงและจัดเก็บในหองเยน็ รักษาอณุ หภูมิ 4. การจดั หาพ้นื ทเี่ ชาสําหรบั ขยายสาขาใหมแ ละรกั ษาพน้ื ท่เี ชาสําหรับสาขาเดิมเน่อื งดว ยทาํ เลท่ตี งั้ ของสาขาเปน ปจจัยแหง ความสําเร็จในการดาํ เนินธุรกิจรานอาหาร ประกอบกับสภาวะการแขงขันที่รุนแรงในธุรกิจรานอาหารในปจจุบัน สงผลใหเกิดขอจํากัดตอผูประกอบการในการแสวงหาพื้นที่ขยายสาขาใหมท่ีมุงเนนการเชาพ้ืนที่ในหางสรรพสินคาในแหลงชุมชน โดยปกติธุรกจิ ลกั ษณะของสญั ญาเชา พ้ืนที่จะเปน สัญญาเชา ระยะสัน้ 3 ปและสามารถตออายุสัญญาเชาไดอีก 3 ป บริษัทฯ มีความเส่ียงท่ีจะไมไดรับการตออายุสัญญาเชา หรืออาจมีการปรับอัตราคาเชาเพ่ิมสูงขนึ้ 3. โอกาส (Opportunity) ไดมีการรวมคาระหวางกลุมโออิชิ และกลุมทีซีซี เกี่ยวกับดานการสงเสริมการขาย ซึ่งเปนการเกื้อหนุนธุรกิจระหวางกันโดยใชการบริหารการจัดการทางการตลาดแบบ SpiderMarketing คือ การทําการตลาดครอบคลุมทุกชองทางจําหนาย ซ่ึงสงผลใหตนทุนในการบริหารงานตํ่า และสามารถบริหารงานไดอยางมีประสิทธิภาพ รวมถึงกิจกรรมทางการตลาดของกลมุ บริษัทฯ กส็ ามารถดาํ เนนิ การไดอยา งมีประสิทธิภาพ เกิดประโยชนส งู สดุ และเขาสูกลมุ ลกู คาเปา หมายไดอ ยา งเตม็ ท่ี 4. อุปสรรค (Threat) ปจจุบันประเทศไทยกําลังประสบปญหาสภาวะเศรษฐกิจถดถอยจากวิกฤตการณในสหรัฐอเมริกา และทั่วโลก เปนผลใหกระทบตอราคาสินคาอุปโภค บริโภค มีการปรับตัวเพ่ิมขึ้น ขณะที่รายไดของผูบริโภคมีแนวโนมลดลง ซึ่งสงผลโดยตรงถึงความสามารถในการจับจายใชสอยของผูบริโภค และอาจเปนผลใหผูบริโภคบางสวนเปลี่ยนพฤติกรรมการบริโภคอาหารนอกบานนอยลง ซึ่งจะมีผลกระทบตอบริษัททําใหยอดขายในปถัดไปนอยลง ท้ังนี้ทางบริษัทไดพยายามหากลยุทธเพ่ือรับมือ กับสภาวะเศรษฐกิจท่ีกําลังถดถอย และรักษาสวนแบงตลาดของบริษัท รวมท้ังขยายฐานลูกคาจากที่มีอยูใหกวางขวางย่ิงขึ้น โดยมุงเนนการพัฒนาผลติ ภณั ฑแ ละบริการท่ีหลากหลายและมคี ุณภาพ
19สรุป การวเิ คราะห SWOT บรษิ ัท โออิชิ กรุป จาํ กัด (มหาชน) บริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) มีจุดแข็งในการเปนผูนํารานอาหารญี่ปุนบุฟเฟตรายแรกในประเทศไทย และสามารถสรางแบรนดใหมีช่ือเสียงและนาเช่ือถือในดานคุณภาพและรสชาติของอาหาร และมีสาขาใหบริการครอบคลุมทุกพื้นท่ี สามารถเขาถึงกลุมลูกคา ในดานของจุดออนบริษัทมีการถูกผูกขาดการซ้ือวัตถุดิบจากผูขายรายเดียว มีความผันผวนของราคา และการเสื่อมสภาพของวัตถุดิบ ซึ่งบริษัทไดมีวิธีรองรับและแกไข โดยมีโอกาสไดรวมคาระหวางกลุมโออิชิ และกลุมทีซีซี ซ่ึงเปนการเก้ือหนุนธุรกิจระหวางกัน สามารถลดตนทุนและดําเนินการไดอยางมีประสิทธิภาพ เกิดประโยชนสูงสุด และในสวนของอุปสรรคฝายบริหารไดเตรียมแผนกลยุทธเพ่ือรับมือกับสภาะเศรษฐกิจที่ถดถอย เพ่ือรักษายอดขาย สวนแบงการตลาด และฐานลูกคาเดิมพรอมทง้ั สรา งฐานลูกคาใหม4.3 การวิเคราะหผ ลการดําเนนิ งาน การวิเคราะหผ ลการดาํ เนนิ งานของบริษัท โออชิ ิ กรปุ จํากัด (มหาชน) ผศู กึ ษาไดวิเคราะหจากขอมูลในงบการเงินของบริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) โดยใชขอมูลในชวงป 2548-2550จะทําการวิเคราะหผลการดําเนินงานโดยวิธีอัตราสวนทางการเงิน วิธียอสวนตามแนวดิ่ง และวเิ คราะหง บการเงินโดยวิธี Dupont Analysis 4.3.1 การวิเคราะหผ ลการดาํ เนนิ งานโดยใชการวิเคราะหอ ตั ราสว นทางการเงนิ จากการวิเคราะหอัตราสวนทางการเงินของ บริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน)สามารถอธบิ ายไดด ังน้ี 4.3.1.1 อตั ราสว นแสดงถึงการวัดสภาพคลอ ง หรือ ความสามารถในการชําระหน้ีระยะสน้ั (Liquidity Ratios, or Short- Term Solvency) 1. อัตราสวนเงนิ ทนุ หมุนเวียน (Current Ratio) 2548 2549 2550อัตราสวนเงินทนุ หมุนเวียน (Current Ratio) 1.30 เทา 0.99 เทา 1.75 เทา อตั ราสว นเงินทนุ หมนุ เวยี น ของ บรษิ ทั โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) ในชวง 2548-2549เทากับ 1.30 เทา และ 0.99 เทามีอตั ราสว นท่ลี ดลง เน่ืองจากการลดลงของเงินสดและรายการเทยี บเทา เงนิ สด และสนิ คา คงเหลือ โดยคาทไ่ี ดน อยกวา 1 เทา ทําใหทราบวา บรษิ ัทมีสินทรพั ยหมุนเวยี นนอ ยกวา หน้ีสินหมุนเวยี น อาจเปนผลใหบ รษิ ทั มีความคลอ งตวั ในการชําระหน้ีระยะส้ัน
20คอ นขา งนอ ย สวนป 2550 อตั ราสวนเงินทนุ หมุนเวยี นไดเ พิม่ ขึ้นเทากบั 1.75 เทา เน่อื งจากการเพม่ิ ข้นึ ของเงนิ สดและรายการเทยี บเทาเงนิ สด เงนิ ลงทนุ ในพนั ธบัตรรัฐบาล ลูกหนกี้ ารคา กิจการทีเ่ กี่ยวของกันสินคา คงเหลือ-สุทธโิ ดยคา ทไ่ี ดม ากกวา 1 เทา ทําใหท ราบวา บริษทั มีสินทรพั ยหมนุ เวียนมากกวา หนสี้ ินหมนุ เวยี น และอาจเปนผลใหบรษิ ัทมคี วามคลอ งตวั ในการชาํ ระหนีร้ ะยะสัน้ คอนขา งมาก 2. อตั ราสว นเงินทนุ หมนุ เวียนเรว็ ( Acid Test or Quick Ratio) 2548 2549 2550อัตราสว นเงนิ ทุนหมุนเวยี นเร็ว 0.83 เทา 0.68 เทา 1.44 เทา( Acid Test or Quick Ratio)อัตราสว นเงนิ ทนุ หมนุ เวยี นเรว็ ของ บรษิ ทั โออิชิ กรปุ จํากดั (มหาชน) จากป 2548-2549เทา กับ 0.83 เทา และ 0.68 เทา พบวาเมือ่ ไมไดน ําสนิ คา คงเหลือมาพจิ ารณา ป 2548-2549 สภาพคลองยง่ิ ลดลงแตด ขี ึน้ ในป 2550 เทากับ 1.44 เทาสรุป อตั ราสว นสภาพคลอ ง และ ความสามารถในการชําระหนรี้ ะยะสั้น ( Liquidity Ratios, orShot – Term Solvency)อตั ราสว นสภาพคลอ งของ บริษทั โออิชิ กรุป จาํ กัด (มหาชน)ในชว ง 3 ปท ี่ผา นมานัน้ถอื วาอยใู นเกณฑปกติ แมวาในป 2549 บริษัทจะขาดสภาพคลอ งในการชําระหน้ีระยะสั้นเน่อื งจากเงนิ สดและรายการเทยี บเทาเงนิ สดลดลง แตในป 2550 บริษัทสามารถเพ่ิมสภาพคลองในการชําระหน้มี ากขนึ้ เนอ่ื งจากการเพิ่มของเงินสดและรายการเทียบเทาเงนิ สด4.3.1.2. อัตราสวนแสดงถึงการวดั ความสามารถหรอื ประสิทธิภาพในการจดั การสินทรพั ย (Asset Management Ratios) 1.อัตราสวนการหมนุ เวยี นของสนิ คา คงเหลือ (Inventory Turnover) 2548 2549 2550อัตราสวนการหมุนเวยี นของสินคา คงเหลือ 8.84 รอบ 13.53 รอบ 13.45 รอบ( Inventory Turnover)โดยเฉลย่ี หรือ ระยะเวลาขายสนิ คา เฉล่ยี 41.29 วัน 26.98 วัน 27.14วนั อัตราสวนหมนุ เวยี นของสินคา คงเหลือของ บริษทั โออิชิ กรปุ จาํ กัด (มหาชน)มแี นวโนมเพ่ิมขน้ึ ในชว งป2 548 - 2549 จาก 8.84 รอบเปน 13.53 รอบ ตัวเลขท่เี พม่ิ ขนึ้ แสดงถงึ ความสามารถ
21ในการบรหิ ารการขายสินคาไดเร็วขึ้น สง ผลใหจาํ นวนวันในการเกบ็ สินคา คงเหลอื กอ นขายโดยเฉลยี่ หรอื ระยะเวลาขายสินคา เฉลีย่ ในชว งป 2548 – 2550 ลดลง เทากบั 41.29วนั 26.98 วัน และ27.14 วนั เปน ผลมาจากบรษิ ัทขายสนิ คา ไดม ากขึ้น 2.อัตราการหมุนเวียนของลูกหน้ีการคา (Accounts ReceivableTurnover) 2548 2549 2550อัตราสว นหมุนเวียนของลกู หนีก้ ารคา 17.87 รอบ 10.51 รอบ 9.29 รอบ( Accounts Receivables Turnover)ระยะเวลาเกบ็ หน้ีโดยเฉลยี่ 20.43 วนั 34.73 วนั 39.29 วนัอัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้การคา ของบริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) มีแนวโนมลดลงในชวงป 2548-2550 เทากับ 17.87 รอบ 10.51 รอบ และ 9.29 รอบ ทําใหระยะเวลาเก็บหน้ีเพ่ิมขึ้นจากป 2548-2550 เทากับ 20.43 วัน 34.73 วัน และ 39.29วัน เนื่องมาจากบริษัทขาดความสามารถในการเก็บหนี้ หรือการเก็บหนี้ท่ีไมมีประสิทธิภาพ ซ่ึงจะเปนผลใหบริษัทไมสามารถบริหารลูกหน้ีใหแปลงสภาพเปนเงินสดไดอ ยา งรวดเรว็ 3. อัตราการหมุนเวยี นของสนิ ทรัพยร วม ( Total Assets Turnover) 2548 2549 2550อัตราการหมนุ เวยี นของสินทรพั ยร วม 1.71 เทา 1.59 เทา 1.59 เทา(Total Assets Turnover) อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพยรวมของ บริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) ในชวงป2548 – 2550 ลดลง เนื่องมาจากในป 2549 มียอดขายที่ลดลง และมีสินทรัพยเพิ่มมากขึ้น ไดแกทีด่ นิ อาคาร และอปุ กรณ – สุทธิ และสนิ ทรัพยไมม ตี ัวตน แมในป 2550 มอี ัตราการหมุนเวยี นของสนิ ทรพั ยร วมเทา กบั ป 2549 แตเมอ่ื เทยี บตัวเลขแลว พบวา มยี อดขายท่ีเพม่ิ ข้ึน แตม กี ารลงทุนระยะยาวอนื่ และสินทรพั ยไ มม ตี วั ตนเพิ่มขึน้สรุป อัตราสวนแสดงถึงการวัดความสามารถหรือประสิทธิภาพในการจัดการสินทรัพย(Assets Management Ratios) พจิ ารณาจากอตั ราสวนนี้ทาํ ใหท ราบวา ในชว งป 2548-2550 บริษทั โออชิ ิ กรปุ จาํ กดั(มหาชน) มกี ารบรหิ ารสินคาคงเหลือไดอยางมปี ระสิทธภิ าพ แตใ นสว นของการเกบ็ หน้ี อาจจะ
22ตอ งมีการปรับแกไข เพอ่ื เพ่ิมประสทิ ธภิ าพในการดาํ เนนิ งานมากขนึ้ ในขณะทอ่ี ัตราการหมนุ เวียนของสนิ ทรัยพร วมอยูในระดบั ทีท่ รงตัว4.3.1.3 อตั ราสวนแสดงถงึ การวัดความสามารถในการจดั การหน้ีสนิ หรอื แสดงถึงโครงสรางทางการเงิน (Debt Management Ratios or Leverage Ratios) 1. อัตราสวนหนี้สนิ รวมตอ สนิ ทรัพยรวม (Total Debt Ratios) 2548 2549 2550อัตราสวนหน้ีสินรวมตอ สนิ ทรัพยรวม 0.29 เทา 0.27 เทา 0.26 เทา( Total Debt Ratio)หรอื 29 % 27 % 26 %อัตราสวนหน้ีสินรวมตอสินทรัพยรวมของ บริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) ในชวงป2548-2550 มีแนวโนมลดลง บริษัทมีหนี้สินลดลงโดยเปนรายการเจาหนี้อื่น และหน้ีสินไมหมุนเวียนอนื่ และเนอ่ื งมาจากบริษัทมีความสามารถในการชาํ ระหนไี้ ดต ามกาํ หนด 2. อตั ราสว นหนี้สินรวมตอสว นของผูถอื หนุ ( Debt to Equity Ratio) 2548 2549 2550อตั ราสวนหนส้ี ินรวมตอ สวนของผถู ือหนุ 0.41 เทา 0.37 เทา 0.35 เทา( Debt to Equity Ratio)อตั ราสว นหนสี้ นิ รวมตอ สวนของผูถอื หนุ ของบรษิ ัท โออชิ ิ กรุป จาํ กดั (มหาชน) ในชว งป 2548-2550 ลดลง เนอื่ งจากมีการลดลงของเงินกจู ากสถาบันการเงินเพือ่ นํามาดําเนนิ กจิ การและลงทนุ จนกระทั่งป 2550 ไมม ีการกยู มื ระยะสนั้ จากสถาบนั การเงิน และมกี าํ ไรสะสมยังไมไ ดจดั สรรเพิ่มข้นึ ทําใหส ว นของผูถือหนุ เพิม่ ขนึ้ เม่ือเปรยี บเทียบกับหน้ีสนิ จึงทาํ ใหอัตราสวนลดลง 3. อตั ราสว นตวั ทวีคูณสว นของผูถ อื หนุ ( Equity Multiplier) 2548 2549 2550อตั ราสว นตัวทวีคณู สว นของผูถือหนุ 1.41 เทา 1.37 เทา 1.34 เทา( Equity Multiplier)
23 อัตราสวนตัวทวีคูณสวนของผูถือหุน ของบริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) ในชวงป2548-2550 ลดลงอยางตอ เนอ่ื ง บริษัทไดมีการลงทุนในสินทรัพยไมหมุนเวียนเพ่ิมมากข้ึน และในสวนของสินทรัพยหมุนเวียน คือลูกหนี้การคามากข้ึน เน่ืองจากใน 2550 ยอดขายเพิ่มมากขึ้นสง ผลทาํ ใหกาํ ไรสทุ ธิเพิ่ม และกาํ ไรสะสมเพิม่ ทาํ ใหอ ตั ราสวนลดลงมาท่ี 1.34 เทา 4. อัตราสวนความสามารถในการจา ยดอกเบย้ี (Interest Coverage Ratioor Times Interest Earned) 2548 2549 2550อัตราสว นความสามารถในการจา ยดอกเบีย้ 124.53 เทา 27.49 เทา 199.89 เทา ( Interest Coverage Ratio) ในชวงป2548-2550 บริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) มีอัตราสวนความสามารถในการจายดอกเบ้ีย เทากับ 124.53 เทา 27.49 เทา และ 199.89 เทา เน่ืองมาจากบริษัทมีภาระหนี้คอนขางนอย สรุปไดวาในปที่มีอัตราสวนสูง แสดงวาบริษัทมีความสามารถในการจายดอกเบี้ยสูง และในป 2549 บรษิ ัทมกี ําไรกอนดอกเบี้ยจายและภาษีเงินไดท ี่ตํา่ กวา ปกติ เนอื่ งจากยอดขายท่ลี ดลงสรุป อัตราสวนแสดงถึงการวัดความสามารถในการจัดการหน้ีสิน หรือแสดงถึงโครงสรางทางการเงิน ( Debt Management Ratios or Leverage Ratios) บริษัทมีการหาแหลงเงินทุนจากภายนอกและเงินในสวนของผูถือหุนเพ่ือมาลงทุนในสินทรัพยร วมเพม่ิ ขึ้นโดยบริษัทไดมีการกอหน้เี พิ่มขนึ้ เปน การกอหนีร้ ะยะสั้น และมีการลงทุนในสินทรัพยไมหมุนเวียน แตบริษัทมีความสามารถในการชําระหน้ีไดตามกําหนด ซ่ึงในปที่มีรายไดจากการขายสูง บรษิ ัทก็จะสามารถจายชําระหน้ีไดสงู ตามไปดวย 4.3.1.4. อัตราสวนแสดงถึงการวัดความสามารถในการทํากาํ ไร (ProfitabilityRatios) 1. อัตราสวนกําไรสทุ ธิตอยอดขาย ( Net Profit Margin) 2548 2549 2550อตั ราสว นกําไรสุทธิตอ ยอดขาย 13.37% 4.78% 12.18%( Net Profit Margin)
24 อัตราสวนกําไรสุทธิตอยอดขายของบริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน)ในป 2548-2549อัตราสวนกําไรสุทธิตอยอดขายลดลง จาก 13.37 % เปน 4.78 %เนื่องจากมียอดขายที่ลดลงและมีภาระในการชําระดอกเบี้ยจายที่สูง แตในป 2550 เพ่ิมเปน 12.18 % เนื่องจากมีกําไรมียอดขายท่ีสูงจากปกอ นและดอกเบย้ี จายที่ลดลง 2. อัตราสว นผลตอบแทนตอ สินทรัพย ( Return on Assets) หรือ อตั ราผลตอบแทนจากการลงทนุ (Return on Investment) 2548 2549 2550อัตราสว นผลตอบแทนตอสินทรัพย 22.87 % 7.60 % 19.37%(Return on Assets)อัตราสวนผลตอบแทนตอสินทรัพย ของบริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน)ใชวัดประสิทธภิ าพในการใชส นิ ทรพั ยเพอื่ กอ ใหเกดิ กาํ ไรในชวงป 2548-2549 กําไรสุทธิลดลงเน่ืองจากยอดขายลดลง มีภาระดอกเบี้ยจายท่ีสูงมาก และอัตราสวนเพ่ิมขึ้นในป 2550 เน่ืองจากยอดขายท่ีเพ่ิมขึ้นสงผลตอ กําไรสทุ ธิ 3. อัตราสว นผลตอบแทนตอ สวนของผถู ือหุน (Return on Equity orReturn on Net worth) 2548 2549 2550อัตราสว นผลตอบแทนตอสว นของผถู ือหุน 32.14% 10.43% 26.07%(Return on Equity or Return on Net worth) อัตราสวนผลตอบแทนตอสวนของผูถือหุนของบริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) วัดประสิทธิภาพของผลตอบแทนท่ีไดรับจากการลงทุนในสวนของผูถือหุนสามัญในชวงป 2548-2549 มกี ําไรสุทธิที่ลดลง และในป2 550 อตั ราสวนมแี นวโนมเพิ่มขนึ้ ทาํ ใหม กี าํ ไรสะสมเพม่ิ ข้ึนสรปุ อตั ราสว นแสดงถงึ ความสามารถในการทาํ กําไร (Profitability Ratios) บริษัทมรี ายไดในชวง 3 ปท ี่ผานมา พบวาอยใู นเกณฑท ีด่ ี แมว า ในป 2549 จะมีรายไดล ดลงและดอกเบ้ยี จา ยที่เพม่ิ ขน้ึ เปน ผลใหก ําไรสุทธิลดลงไปดวย แตในป 2550 บรษิ ัทสามารถบริหารอยางมีประสิทธิภาพทําใหม ีรายไดเ พม่ิ ข้ึน จงึ สะทอ นใหเ หน็ แนวโนมในการทาํ กาํ ไรในปต อๆไป
25 4.3.1.5 อตั ราสว นแสดงมลู คา ทางการตลาด (Market Value Ratios) 1. อตั ราสวนกาํ ไรตอ หนุ (Earning Per Share : EPS) 2548 2549 2550อตั ราสว นกําไรตอ หนุ (Earning Per Share : EPS) 3.33 1.01 2.98 จากการคาํ นวณขางตน ป2548-2550 ทางบริษัทมกี ําไรสทุ ธิ 624 , 189 และ 558 ลานบาทตามลาํ ดับ แมว าในป 2548-2549 จะลดลง อนั เนื่องมากจาก มคี าใชจ า ยในการขายและการบริหารที่สงู ขน้ึ กวา เดมิ มาก แตตอมาในป2550 ทางบริษทั กส็ ามารถทํากําไรสงู ขน้ึ จงึ ถอื วาเปน เปนแนวโนม ท่ดี ีของบริษทั 2. อตั ราสว นราคาตอกําไร (Price-Earning Ratio) 2548 2549 2550ราคาปด ณ สิ้นป 30.75 24.50 26.50อตั ราสว นราคาตอ กาํ ไร (Price-Earning Ratio) 9.24 24.29 8.90 จากการคํานวณขางตน อัตราสว นราคาตอกาํ ไรของบรษิ ัทในป 2548-2549 เพิ่มขนึ้ จาก9.24 เปน 24.29 เปนผลจากการที่กาํ ไรสทุ ธิตอหุนลดลง และในป 2550 อัตราสวนปรบั ตัวลดลงเปน ผลมาจากราคาที่สูงขึ้น เทยี บกับกําไรสทุ ธทิ ี่เพมิ่ ข้นึ มากกวา ราคาที่สงู ขนึ้ อตั ราสวนดงั กลา วจงึลดลง 3. อตั ราสว นราคาตลาดตอ ราคาตามบัญชี (Market-to-Book Ratio) 2548 2549 2550อตั ราสวนราคาตลาดตอราคาตามบัญชี 3.04 2.59 2.37(Market-to-Book Ratio) อัตราสว นราคาตลาดตอราคาตามบัญชีของบริษทั ในป 2549ลดลงเมือ่ เทยี บกบั ป 2548เลก็ นอย และเพิ่มข้นึ ในป 2550 เปน ผลมาจากมลู คาหนุ ทางบญั ชีปรับตัวสูงข้ึนและราคาที่ลดลงสรุป อตั ราสวนแสดงมูลคา ทางการตลาด(Market Value Ratios) อตั ราสว นดงั กลา วนบั วาเปนที่นาพอใจแกน กั ลงทุน ถงึ แมวา ในชว งป 2549จะเปน ตัวเลขท่ไี มคอยดนี กั แตวาทางบรษิ ทั กม็ กี ารปรบั ปรุงการดําเนนิ งานตลอดมาสงผลตอประสิทธิภาพการดาํ เนนิ งานของบรษิ ทั ท่ีดีขนึ้
26 4.3.2 การวิเคราะหงบการเงนิ โดยวธิ ยี อสวนตามแนวดง่ิ (Common Size Analysis) หรือเรยี กวา การวเิ คราะหงบการเงนิ แนวต้งั (Vertical Analysis) เปนการวเิ คราะหโดยการเปรยี บเทยี บรายการตา งๆในงบการเงนิ ในงวดเดียวกนั การวิเคราะหง บการเงนิ โดยวิธียอสว นตามแนวดง่ิ จะทําการวิเคราะหข อมูลจากงบการเงนิของบริษัท โออชิ ิ กรปุ จํากดั (มหาชน) ในชวงป 2548 – 2550 งบการเงนิ รวมสินทรพั ย 2548 2549 2550สินทรัพยหมนุ เวียน 10.97% 0.88% 13.83%เงินสดและรายการเทียบเทาเงินสด 2.24% 0.00% 3.47%เงินลงทนุ ในพันธบตั รรัฐบาล 7.33% 15.12% 17.12%ลูกหนี้การคา 0.00% 0.00% 0.00%เงนิ ใหกูยมื ระยะส้ันแกบ ริษทั ยอ ย 12.24% 7.82% 7.66%สนิ คา คงเหลือ 0.00% 0.00% 0.00%เงนิ ปน ผลคา งรับจากบริษทั ยอย 1.33% 0.86% 0.85%สินทรพั ยห มนุ เวียนอ่นื 34.11% 24.67% 42.93%รวมสนิ ทรัพยห มนุ เวยี นสินทรพั ยไ มหมุนเวยี น 0.24% 0.26% 0.29%เงนิ ลงทนุ ในบรษิ ทั ยอ ย 60.82% 68.47% 49.39%เงินลงทนุ ระยะยาวอ่นื 3.06% 4.54% 5.19%ทีด่ ิน อาคาร และอปุ กรณ 1.77% 2.06% 2.20%สนิ ทรพั ยไมม ีตัวตน 65.89% 75.33% 57.07%สินทรพั ยไมห มนุ เวียนอื่น 100.00% 100.00% 100.00%รวมสินทรัพยไ มห มุนเวยี นรวมสนิ ทรัพยหนี้สนิ และสวนของผถู ือหุนหนี้สนิ หมุนเวียน
27เงนิ เบิกเกินบญั ชีและเงินกูยืมระยะสนั้ 5.27% 0.69% 0.00% จากสถาบันการเงนิ 17.58% 12.19% 22.39%เจา หน้กี ารคา 0.00% 0.00% 0.00%เงินกยู ืมระยะส้ันจากบรษิ ทั ยอย 8.72% 8.04% 10.65%คา ใชจายคางจาย 5.91% 2.54% 3.75%เจาหนอ้ี ่นื 0.00% 0.00% 0.53%ภาษีเงินไดค า งจาย 2.11% 1.38% 2.73%หนี้สนิ หมุนเวียนอ่ืน 39.59% 24.85% 40.06%รวมหน้ีสินหมนุ เวยี น 0.00% 0.00% 0.00%หน้สี ินไมหมุนเวยี น 0.19% 0.12% 0.14%รายไดร อตดั บญั ชี 3.72% 2.18% 1.85%หนี้สินไมห มนุ เวยี นอื่น 3.92% 2.30% 1.99%รวมหน้ีสนิ ไมห มนุ เวยี น 43.51% 27.14% 42.04%รวมหนี้สิน 0.00% 0.00% 0.00%สว นของผถู ือหุน 0.00% 0.00% 0.00%ทุนเรือนหุน 20.73% 15.08% 21.27% ทนุ จดทะเบยี น 20.73% 15.08% 21.27% ทุนทอ่ี อกและชําระแลว 33.69% 24.50% 34.56%สวนเกนิ มูลคาหุน 0.00% 0.00% 0.00%กาํ ไร(ขาดทุน)สะสม 2.07% 1.51% 2.13% จดั สรรแลว - สาํ รองตามกฎหมาย 0.00% 31.77% 0.00% ยังไมไ ดจ ัดสรร 56.49% 72.86% 57.96%รวมสว นของผถู ือหุน 100.00%รวมหนีส้ นิ และสว นของผถู ือหุน 100.00% 100.00%ตารางท่ี 1 แสดงถงึ งบดลุ ยอสว นตามแนวดงิ่ เปรียบเทียบป 2548-2550
28ผลการวิเคราะห : งบการเงนิ โดยวิธียอสว นตามแนวดงิ่ ในสวนของงบดุล จากการวเิ คราะหง บดลุ ในชวงป 2548 – 2550 ของบรษิ ัท โออิชิ กรปุ จาํ กัด (มหาชน)ในชวงระยะเวลา 3 ป ทาํ ใหท ราบถึงโครงสรางของงบดุลดงั น้ี ป 2548 บรษิ ทั มีการลงทนุ ในสินทรพั ยหมนุ เวยี น ไดแ ก เงินสดและรายการเทยี บเทาเงนิสด 10.97% เงนิ ลงทุนในพนั ธบัตรรฐั บาล 2.24% ลกู หนกี้ ารคาสุทธิ 7.33% สินคาคงเหลือ12.24%สินทรพั ยหมนุ เวยี นอนื่ 1.33% รวมสนิ ทรพั ยห มนุ เวยี น 34.11% และไดลงทุนในสนิ ทรพั ยไมหมนุ เวียน ไดแ ก เงนิ ลงทุนระยะยาวอนื่ 0.24% ท่ีดนิ อาคารและอุปกรณ 60.82% สนิ ทรพั ยไ มม ีตวั ตน 3.06% สนิ ทรพั ยไ มห มนุ เวียนอืน่ 1.77% รวมสินทรัพยไมหมนุ เวยี น 65.89% และรวมสนิ ทรัพยเ ทา กบั 100% ดา นหนีส้ ินหมุนเวยี น ไดแ ก สถาบนั การเงนิ 5.27% รวมเจาหนี้การคา 17.58% คา ใชจ ายคางจา ย 8.72% เจาหนอี้ ่นื 5.91% หน้สี ินหมนุ เวียนอ่ืน 2.11% รวมหนี้สินหมนุ เวยี น 39.59% ในสว นของหนี้สนิ ไมหมุนเวยี น ไดแ ก รายไดรอตัดบัญชี 0.19% หนี้สินไมหมุนเวยี นอน่ื 3.72% รวมแลว หน้สี นิ ไมห มุนเวียน 3.92% และรวมหน้สี นิ เทา กบั 43.51% สวนของผถู อื หุน โดยมีทนุ จดทะเบยี นออกจําหนา ยชําระแลวเต็มมลู คา 20.73% สวนเกนิมลู คา หนุ 33.69% กําไรสะสมจดั สรร-สํารองตามกฎหมาย 2.07% รวมสว นของผถู ือหนุ 56.49%รวมหน้สี ินและสว นของผถู ือหุนเทากับ 100% ป 2549 บรษิ ทั มีการลงทุนในสินทรัพยหมุนเวยี น ไดแก เงินสดและรายการเทียบเทาเงินสด 0.88% ลูกหนกี้ ารคาสทุ ธิ 15.12% สนิ คา คงเหลอื 7.82% สินทรพั ยหมนุ เวยี นอ่นื 0.86% รวมสินทรัพยห มนุ เวยี น 24.67% และไดล งทนุ สนิ ทรพั ยไ มห มุนเวยี น ไดแก เงินลงทนุ ระยะยาวอน่ื0.26% ท่ดี นิ อาคารและอุปกรณ 68.47% สินทรพั ยไมม ตี วั ตน 4.54% สินทรพั ยไมห มนุ เวยี นอน่ื2.06% รวมสนิ ทรัพยไมห มนุ เวยี นเทา กบั 75.33% และรวมสินทรพั ยเ ทา กบั 100% ดา นหนสี้ นิ หมุนเวยี น ไดแ ก สถาบันการเงิน 0.69% รวมเจา หนี้การคา 12.19% คาใชจ า ยคางจาย 8.04% เจา หนอ้ี ื่น 2.54% หนสี้ นิ หมุนเวียนอ่นื 1.38% รวมหน้ีสินหมนุ เวยี น 24.85% ในสว นของหนส้ี นิ ไมห มนุ เวยี น ไดแ ก รายไดร อตดั บัญชี 0.12% หน้ีสนิ ไมหมุนเวยี นอนื่ 2.18% รวมหนีส้ ินไมห มนุ เวยี นเทากับ 2.30% และรวมหนส้ี ินเทา กบั 27.14% สวนของผถู ือหนุ โดยมีทนุ จดทะเบียนออกจาํ หนายชําระแลว เตม็ มูลคา 15.08% สวนเกนิมลู คาหนุ 24.50% กําไรสะสมจัดสรร-สาํ รองตามกฎหมาย 1.51% ยงั ไมไดจ ดั สรร 31.77% รวมสว นของผูถือหนุ เทา กบั 72.86% รวมหนส้ี นิ และสวนของผถู ือหนุ เทา กับ 100%
29 ป 2550 บริษทั มกี ารลงทุนในสินทรพั ยห มนุ เวยี นไดแก เงินสดและรายการเทยี บเทา เงินสด 13.83% ลกู หนก้ี ารคา สุทธิ 17.12% สินคา คงเหลอื 7.66% สนิ ทรัพยห มุนเวยี นอน่ื 0.85% รวมสินทรพั ยห มนุ เวยี นเทากับ 42.93% และไดล งทนุ ในสนิ ทรัพยไมห มนุ เวียน ไดแ ก เงนิ ลงทนุ ระยะยาวอน่ื 0.29% ท่ดี ิน อาคารและอปุ กรณ 49.39% สินทรพั ยไ มม ตี วั ตน 5.19% สินทรัพยไ มหมนุ เวียนอน่ื 2.20% รวมสนิ ทรพั ยไ มห มนุ เวยี นเทากบั 57.07% รวมสินทรัพย 100% ดา นหนี้สนิ หมุนเวยี น ไดแก เจา หนี้การคา 22.39% คา ใชจ ายคา งจาย 10.65% เจาหนอ้ี ่นื3.75% ภาษเี งนิ ไดคา งจา ย 0.53% หนส้ี นิ หมนุ เวยี นอน่ื 2.73% รวมหนส้ี ินหมนุ เวยี น 40.06% ในสว นของหนสี้ นิ ไมหมุนเวยี น ไดแ ก รายไดรอตดั บญั ชี 0.14% หนสี้ ินไมห มนุ เวยี นอน่ื 1.85% รวมหนีส้ นิ ไมห มนุ เวยี นเทา กับ 1.99% และรวมหนส้ี ินเทากบั 42.04% สวนของผูถือหุน โดยมีทุนจดทะเบยี นออกจาํ หนา ยชําระแลวเต็มมูลคา 21.27% สวนเกินมลู คา หุน 34.56% กาํ ไรสะสมจดั สรร-สํารองตามกฎหมาย 2.13% สวนของผถู ือหนุ เทา กับ 57.96%รวมหน้สี นิ และสวนของผูถือหุน เทากบั 100%สรปุ ผลการวเิ คราะห : งบการเงินโดยวธิ ยี อ สว นตามแนวดง่ิ 2548 2549 2550รวมสินทรพั ยห มนุ เวยี น 34.11% 24.67% 42.93%รวมสนิ ทรัพยไ มห มนุ เวียน 65.89% 75.33% 57.07%รวมหน้ีสินหมนุ เวยี น 39.59% 24.85% 40.06%รวมหนี้สินไมห มุนเวียน 3.92% 2.30% 1.99%รวมสว นของผูถอื หนุ 56.49% 72.86% 57.96%รวมสินทรัพยหมุนเวียนในป 2549 มีอัตรลดลงเม่ือเทียบกับป 2548 เนื่องจาก บริษัทมียอดเงินสดและรายการเทียบเทาเงินสด การลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล และสินคาคงเหลือลดลงและเพม่ิ ข้ึนในป 2550 เน่อื งจากยอดเงนิ สดและรายการเทยี บเทาเงนิ สด ลกู หนี้การคารวมสินทรพั ยไ มหมุนเวยี นในป 2549 มีอตั ราเพม่ิ ขึ้นเมื่อเทียบกับป 2548 เนื่องจาก บริษัทมีการลงทุนเพิ่มในท่ีดิน อาคาร และอุปกรณ และในป 2550 มีการลดลงเม่ือเทียบกับป 2549เน่อื งจากมกี ารลดลงของที่ดิน อาคาร และอปุ กรณรวมหน้ีสินหมุนเวียนในป 2549 มีอัตราลดลงเมื่อเทียบกับป 2548 เน่ืองจาก บริษัทมียอดเจาหนี้การคา เจาหนี้อ่ืนๆ ลดลง และในป 2550 มีการเพิ่มขึ้นเม่ือเทียบกับป 2549 เนื่องจากเจาหน้ีการคา คาใชจ า ยคางจาย
30 รวมหนี้สินไมหมุนเวียนในป 2548-2550 มีอัตราการลดลงเนื่องจาก บริษัทมีการลดลงของหนส้ี ินไมห มนุ เวียนอ่นื เนื่องจากมกี ารชาํ ระหน้ีทกุ ป รวมสวนของผูถือหุนในป 2549 มีการเพิ่มข้ึนเม่ือเทียบกับป 2548 เปนผลมาจากภาระหน้ีสินท่ีไดลดลงอยางมาก และในป 2550 มียอดลดลงเม่ือเทียบกับป 2549 เปนผลมาจากการการเพิม่ ข้ึนของเจา หน้ีการคา และกําไรสะสม แตห นี้สนิ ไมห มุนเวยี นอนื่ ลดลง งบการเงินโดยวิธยี อ สวนตามแนวด่งิ ในสวนของงบกําไรขาดทนุ 2548 2549 2550รายได 99.66% 99.54% 98.06%รายไดจ ากการขาย 0.34% 0.00% 0.00%เงินปน ผลรับจากบริษทั ยอ ย 0.00% 0.00% 1.46%กําไรจากการจําหนายทดี่ นิ อาคาร และอุปกรณ 0.00% 0.46% 0.48%รายไดอ ื่น 100.00% 100.00% 100.00%รวมรายไดคา ใชจาย 63.03% 66.29% 63.51%ตนทุนขาย 22.89% 27.96% 23.76%คาใชจ ายในการขายและบรหิ าร 0.06% 0.29% 0.26%คาตอบแทนกรรมการ 85.99% 94.54% 87.53%รวมคาใชจ า ย 14.01% 5.46% 12.47%กาํ ไรกอนดอกเบี้ยจายและภาษเี งินได -0.11% -0.20% -0.06%ดอกเบี้ยจาย -0.57% -0.49% -0.47%ภาษเี งนิ ไดกาํ ไรสุทธิ 13.33% 4.77% 11.94%ตารางท่ี 2 แสดงถงึ งบกาํ ไรขาดทุนโดยวิธยี อสว นตามแนวด่งิ เปรียบเทยี บป 2548-2550
31ผลการวิเคราะห : งบการเงนิ โดยวิธียอ สวนตามแนวดิ่งในสว นของงบกําไรขาดทนุ จากการวเิ คราะหงบกาํ ไร(ขาดทนุ )ในชวงป 2548 – 2550 ของบริษัท โออชิ ิ กรุป จํากัด(มหาชน) ในชวงระยะเวลา 3 ป ทําใหทราบถึงโครงสรางของงบกาํ ไรขาดทุนดังนี้ ป 2548 บรษิ ัทมีรายไดจากการขาย 99.66% ตน ทุนขาย 63.03% คาใชจา ยในการขายและการบรหิ าร 22.89% คา ตอบแทนกรรมการ 0.06% รวมคาใชจ า ย 85.99%กําไร(ขาดทนุ )กอ นหกัดอกเบ้ยี จายและภาษีเงนิ ได 14.01% ดอกเบีย้ จาย (0.11%) ภาษเี งนิ ได (0.57%) มกี ําไร(ขาดทนุ )สุทธิ 13.33% ป 2549 บรษิ ทั มรี ายไดจ ากการขาย 99.54% รายไดอน่ื 0.46% ตน ทุนขาย 66.29%คาใชจ ายในการขายและการบรหิ าร 27.96% คา ตอบแทนกรรมการ 0.29% รวมคาใชจา ย 94.54%กําไร(ขาดทนุ )กอ นหกั ดอกเบี้ยจา ยและภาษเี งินได 5.46% ดอกเบย้ี จา ย (0.20%) ภาษีเงนิ ได(0.49%) มกี ําไร(ขาดทุน)สทุ ธิ 4.77% ป 2550 บรษิ ทั มรี ายไดจ ากการขาย 98.06% กําไรจากการจําหนายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ 1.46% รายไดอ ื่น 0.48% ตนทนุ ขาย 63.51% คาใชจ ายในการขายและการบริหาร 23.76%คาตอบแทนกรรมการ 0.26% รวมคาใชจ า ย 87.53% กาํ ไร(ขาดทุน)กอ นหักดอกเบย้ี จายและภาษีเงนิ ได 12.47% ดอกเบยี้ จาย (0.06%) ภาษเี งินได (0.47%) มกี าํ ไร(ขาดทนุ )สทุ ธิ 11.94%สรปุ ผลการวิเคราะห : งบการเงนิ โดยวธิ ยี อสวนตามแนวดิง่ ในสว นของงบกําไรขาดทนุ พบวา บริษทั โออชิ ิ กรุป จํากัด (มหาชน) ในชวงป2 548-2550 ในชว งระยะเวลา 3 ป ทําใหท ราบวา ในป2 549 ในสว นของรายไดบริษัทมีรายไดล ดลง ในขณะท่ตี น ทุนขายเพิม่ ขน้ึคาใชจายในขายและการบรหิ ารเพิ่มขนึ้ ทําใหกาํ ไรกอนดอกเบ้ยี จา ยและภาษเี งินไดล ดลง และในปน้ยี ังมีดอกเบ้ียจา ยทีเ่ พมิ่ ขนึ้ อกี ดวย จึงทําใหก าํ ไรสุทธลิ ดลงเมอ่ื เทยี บกบั ป 2548 สวนในป2550บริษทั เร่มิ มีรายไดเ พ่ิมขึน้ และมีกําไรจากการจําหนายทด่ี นิ อาคาร และอปุ กรณ และรายไดอื่นๆในขณะทีต่ น ทุนขายขายลดลง คา ใชจายในการขายและบริหารลดลง ทาํ ใหก าํ ไรกอ นดอกเบ้ียจา ยและภาษเี งนิ เพมิ่ ขน้ึ เมือ่ เทยี บกับป 2549 ถือวา มกี ําไรสุทธิเพิม่ ขึ้น4.3.3 การวิเคราะหอ ัตราสว นทางการเงนิ โดยวิธดี ปู อง (The Du Pont Analysis) 4.3.3.1. อัตราสวนอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย หรือ อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนReturn on Assets (ROA) or Return on Investment (ROI)
32อัตราสว นผลตอบแทนตอสนิ ทรัพย= อัตรากาํ ไรสุทธิ X อตั ราการหมุนเวยี นของสินทรัพยReturn on Assets (ROA) Profit Margin X Total Assets Turnover = กําไรสุทธิ X ___ยอดขาย___ ยอดขาย สินทรัพยร วมป 2548 = 13.3733% x 1.7105 = 22.87%ป 2549 = 4.7870% x 1.5881 = 7.60%ป 2550 = 12.1776% x 1.5903 = 19.37%อตั ราสวนผลตอบแทนตอสนิ ทรพั ย ของ บรษิ ทั โออิชิ กรุป จํากดั (มหาชน) พบวา ในชว งป 2548-2550 เทา กับรอ ยละ 22.87, 7.60 และ 19.37 ในป2 549 ลดลงเมอื่ เทียบกับป 2548 เนอ่ื งจากมกี ําไรสทุ ธลิ ดลงและการใชส ินทรพั ยลดลง ในป 2550 เพิ่มขน้ึ เมอ่ื เทยี บกบั ป 2549 เนือ่ งจากบรษิ ทั มกี าํ ไรท่ีเพมิ่ ขนึ้ โดยมาจากประสทิ ธภิ าพในการบริหารงาน แมวา ประสทิ ธิภาพในการใชสนิ ทรัพยย ังเทา เดิม4.3.3.2. อตั ราผลตอบแทนตอ สว นของเจาของ (Return on Equity : ROE)อัตราผลตอบแทนตอ สวนของเจา ของ (Return on Equity: ROE) = อตั ราผลตอบแทนตอ สวนของเจาของ x ตวั คณู สวนของผูถ ือหุน (ROE) x (Equity Multiplier) = กําไรสทุ ธิ x ยอดขาย x สินทรัพยร วม ยอดขาย สนิ ทรพั ยร วม สวนของผูถ ือหุนป 2548 = 13.3733% x 1.7105% x 1.4053 = 32.14 %ป 2549 = 4.7870% x 1.5881% x 1.3725 = 10.43%ป 2550 = 12.1776% x 1.5903% x 1.3461 = 26.07%อัตราผลตอบแทนตอสวนของเจาของ บริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) พบวาในชวงป2549 อัตราผลตอบแทนตอสวนของเจาของ ลดลงจากป 2548 เนื่องจากประสิทธิภาพในการทํา
33กาํ ไรลดลง ในขณะที่ประสิทธิภาพในการใชทรัพยสินและตวั คูณสว นของผูถือหุนคอนขางทรงตัวสวนป 2550 อัตราผลตอบแทนตอสวนของเจาของ เพ่ิมขึ้น จากป 2549 โดยเพ่ิมขึ้นจากประสิทธภิ าพการทํากาํ ไรดขี นึ้ ในขณะทอี่ ตั ราการหมุนเวียนของสินทรัพยรวมทรงตัว สวนตัวคูณสวนของผถู ือหนุ คอ นขางทรงตัว
บทที่ 5 สรุปผล และขอ เสนอแนะ การศึกษาวิเคราะหผลการดําเนินงานของ บริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) มีวัตถุประสงคเพื่อการศึกษา สภาพปจจุบันของธุรกิจอาหารญี่ปุน และศึกษาผลการดําเนินงานของบริษัท โออชิ ิ กรปุ จํากดั (มหาชน)5.1 สภาพปจจุบนั ของธุรกจิ อาหารญ่ปี ุน ธุรกิจอาหารญี่ปุนเติบโตอยางรวดเร็ว จากการสํารวจในป 2550 มีรานอาหารญี่ปุนอยูประมาณ 660 รานในประเทศไทยซ่ึงเปนอันดับหาของโลก และพบวาในบรรดาอาหารตางชาติคนกรุงเทพจะชอบรับประทานอาหารญ่ีปุนเปนอันดับหน่ึง เพราะดวยกระแสความนิยมที่เติบโตอยางรวดเร็วเชนนี้จะเห็นไดวามีรานอาหารญ่ีปุนท่ีซ้ือแฟรนไชสจากประเทศญี่ปุนเกิดข้ึนอยางมากมายและมีการแขงขันคอนขางสูง โดยเฉพาะในกรุงเทพฯ ปจจัยสําคัญท่ีทําใหรานอาหารญี่ปุนมแี นวโนม เติบโตในเกณฑส ูงคอื รา นอาหารญปี่ ุนทว่ั ๆไปทีร่ าคาไมแพงมากนัก โดยเนน เจาะลูกคากลุมกลางและกลุมลาง ซ่ึงรานอาหารญ่ีปุนกลุมน้ีเปนกลุมที่ผลักดันการเติบโตของมูลคาตลาดรานอาหารญี่ปนุ ในประเทศไทย โดยคาดวา จะมมี ลู คา ตลาดเพ่มิ ขึน้ 10% จาก 6,000 ลานบาทเปน 7,000 ลานบาท5.2 สรปุ SWOT บรษิ ัท โออชิ ิ กรุป จาํ กัด (มหาชน) บริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) มีจุดแข็งในการเปนผูนํารานอาหารญ่ีปุนบุฟเฟตรายแรกในประเทศไทย และสามารถสรางแบรนดใหมีช่ือเสียงและนาเช่ือถือในดานคุณภาพและรสชาติของอาหาร และมีสาขาใหบริการครอบคลุมทุกพื้นที่ สามารถเขาถึงกลุมลูกคา ในดานของจุดออนบริษัทมีการถูกผูกขาดการซื้อวัตถุดิบจากผูขายรายเดียว มีความผันผวนของราคา และการเสื่อมสภาพของวัตถุดิบ ซึ่งบริษัทไดมีวิธีรองรับและแกไข โดยมีโอกาสไดรวมคาระหวางกลุมโออิชิ และกลุมทีซีซี ซ่ึงเปนการเกื้อหนุนธุรกิจระหวางกัน สามารถลดตนทุนและดําเนินการไดอยางมีประสิทธิภาพ เกิดประโยชนสูงสุด และในสวนของอุปสรรคฝายบริหารไดเตรียมแผนกลยุทธเพ่ือรับมือกับสภาวะเศรษฐกิจที่ถดถอย เพ่ือรักษายอดขาย สวนแบงการตลาด และฐานลูกคาเดิมพรอมทั้งสรางฐานลกู คาใหม
355.3 สรปุ ผลการวิเคราะหอัตราสว นทางการเงิน สภาพคลอ งและความสามารถในการชําระหนีร้ ะยะสนั้ สภาพคลองของบรษิ ัทถอื วาอยูในเกณฑปกติ แมว า ในป 2549 บรษิ ัทจะขาดสภาพคลองในการชาํ ระหนร้ี ะยะส้ันเนื่องจากเงนิ สดและรายการเทยี บเทา เงินสดลดลง แตในป2550 บริษทั สามารถเพ่มิ สภาพคลอ งในการชําระหนี้มากขน้ึ ความสามารถในการบรหิ ารสนิ ทรพั ย พิจารณาจากอตั ราสว นนี้ทําใหทราบวา ในชว งป 2548-2550 บรษิ ัท โออิชิ กรุปจํากดั (มหาชน) มกี ารบรหิ ารสนิ คาคงเหลอื ไดอยางมปี ระสทิ ธิภาพ แตใ นสว นของการเกบ็ หนี้อาจจะตอ งมกี ารปรบั แกไข เพือ่ เพมิ่ ประสทิ ธภิ าพในการดําเนนิ งานมากขน้ึ ความสามารถในการบรหิ ารหนี้สนิ บริษัทไดมีนโยบายจัดหาแหลงเงินทุนจากภายนอกและเงินในสวนของผูถือหุนเพ่ือมาลงทุนในสินทรัพยรวมเพิ่มข้ึนโดยบริษัทไดมีการกอหนี้เพิ่มข้ึน เปนการกอหน้ีระยะสั้นและมีการลงทนุ ในสนิ ทรัพยไมหมนุ เวยี น แตบรษิ ทั มคี วามสามารถในการชาํ ระหนี้ไดตามกําหนดซึ่งในปท ี่มีรายไดจ ากการขายสูง บริษัทกจ็ ะสามารถจา ยชําระหนี้ไดส งู ตามไปดว ย ความสามารถในการทาํ กําไร บริษัทมีรายไดในชว ง 3 ปทีผ่ านมา พบวา อยใู นเกณฑท ดี่ ี แมว า ในป 2549 จะมีรายไดล ดลงและดอกเบย้ี จา ยทเี่ พม่ิ ขึน้ เปนผลใหก าํ ไรสทุ ธิลดลงไปดวย แตใ นป 2550 บริษทัสามารถบริหารงานอยา งมปี ระสทิ ธิภาพทาํ ใหมีรายไดเ พม่ิ ขน้ึ จงึ สะทอนใหเหน็ แนวโนม ในการทํากาํ ไรในปตอ ๆไป มูลคา ทางการตลาด(Market Value Ratios) อตั ราสวนดังกลา วนบั วาเปน ทนี่ า พอใจแกน ักลงทุน ถงึ แมวาในชว งป 2549จะเปน ตวัเลขทไี่ มคอ ยดนี กั แตวา ทางบรษิ ัทกม็ ีการปรบั ปรงุ การดาํ เนนิ งานตลอดมาสงผลตอ ประสิทธภิ าพการดําเนนิ งานของบรษิ ัทท่ดี ขี ึ้น5.4 สรุปผล การวิเคราะหอตั ราสว นทางการเงินดว ยวิธดี ปู อง เม่ือศึกษาถึงผลการดําเนินงานของบริษัทโออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) พบวาอัตราสวนผลตอบแทนตอสินทรัพย ของ บริษัท โออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) พบวาในชวงป 2548-2550เทากับรอยละ 22.87, 7.60 และ 19.37 ในป2549 ลดลงเมื่อเทียบกับป 2548 เนื่องจากมีกําไรสุทธิลดลง และประสิทธิภาพในการใชสนิ ทรัพยล ดลง ในป 2550 เพิม่ ขึน้ เม่ือเทียบกับป 2549 เนื่องจาก
36บริษัทมีกําไรท่ีเพิ่มข้ึน โดยมาจากประสิทธิภาพในการบริหารงาน แมวาประสิทธิภาพในการใชสินทรัพยยังเทาเดิม อัตราสวนผลตอบแทนตอสวนของเจาของ ป 2549 อัตราผลตอบแทนตอสวนของเจาของลดลงจากป 2548 เน่ืองจากประสิทธิภาพในการทํากําไรลดลง ในขณะท่ีประสิทธิภาพในการใชทรัพยสิน และตัวคูณสวนของผูถือหุนคอนขางทรงตัว สวนป 2550 อัตราสวนผลตอบแทนตอสวนของเจาของ เพ่ิมข้ึนจากป 2549 โดยเพิ่มข้ึนจากประสิทธิภาพการทํากําไรท่ีดีขึน้ แมว า อัตราการหมุนเวียนของสนิ ทรัพยรวมเทา เดิม จากขอมูลดงั กลา วขางตน เห็นควรลงทุนในบรษิ ัท โออชิ ิ กรุป จํากดั (มหาชน)ขอเสนอแนะทไ่ี ดจากการศกึ ษา จากการวิเคราะหผลการดําเนินงาน เห็นควรใหลงทุนในบริษัท โออิชิ กรุป จํากัด(มหาชน) เน่อื งจากปจ จัยดังตอไปนี้ 1. บริษัทมีผลการดําเนินงานท่ีปรับตัวเพิ่มข้ึนอยางตอเน่ือง จากการศึกษาในชวงเวลา2548- 2550 ทผี่ า นมา บรษิ ทั แสดงใหเหน็ ถงึ ศักยภาพในการทาํ กาํ ไรอยา งมปี ระสทิ ธภิ าพ 2. การวิเคราะหขอมูลเชิงเปรียบเทียบกับอุตสาหกรรมหรือคูแขงโดยตรง ทําใหทราบแนวโนมการเปลย่ี นแปลง และผลการดําเนินงานทดี่ ีขนึ้ อยา งชัดเจน 3. การวิเคราะหปจจัยพื้นฐาน และศึกษาถึงอัตราผลตอบแทนท่ีจะไดรับจากการลงทุนในปจจุบนั และคาดการณถ ึงผลตอบแทนท่ีจะไดรบั ในอนาคตเปน ทีน่ าพอใจ 4. สภาวะเศรษฐกิจที่ถดถอยในปจจุบัน ถือเปนโอกาสในการซื้อหุนในราคาที่ตํ่ากวาในชวงเวลาอ่นื ๆ สงผลใหต นทุนในการซือ้ ลดลง และมผี ลกําไรเพิ่มข้นึ ในระยะยาว อยางไรก็ตามการวิเคราะหผลการดําเนินนี้เปนเพียงแนวทางในการเลือกลงทุนในบริษัทโออิชิ กรุป จํากัด (มหาชน) นักลงทุนควรศึกษาปจจัยอื่นๆที่อาจสงผลกระทบ และความเสี่ยงตางๆที่อาจเกิดขึ้นจากบทความหรือความเห็นของนักวิเคราะหรายอ่ืนๆดวย ซ่ึงจะทําใหนักลงทุนไดร บั ประโยชน และลดความเสี่ยงจากการลงทนุ
บรรณานกุ รม
บรรณานกุ รมสมุ าลี อณุ หะนนั ทน, การบรหิ ารการเงนิ เลม 2นนั ทิยา หตุ านุวัตร และ ณรงค หตุ านุวัตร คณะเกษตรศาสตร มหาวิทยาลัยอบุ ลราชธานี (2545)รายงานประจาํ ป 2548 ของบรษิ ัท โออิชิ กรปุ จํากดั (มหาชน)รายงานประจําป 2549 ของบริษทั โออิชิ กรุป จาํ กัด (มหาชน)รายงานประจาํ ป 2550 ของบรษิ ทั โออชิ ิ กรปุ จํากดั (มหาชน)ทีม่ า www.settrade.com
ภาคผนวก
ภาคผนวก กวเิ คราะหง บดลุ และงบกาํ ไรขาดทนุ ตามวธิ ยี อสว นตามแนวด่งิ
งบดลุ ตามวธิ ียอ สว นตามแนวดิ่ง (Common – Size Balance Sheets)บรษิ ัท โออชิ ิ กรปุ จํากัด (มหาชน) อัตรารอ ยละ (%)สินทรัพย 2548 2549 2550สินทรัพยหมนุ เวียน 10.97 0.88 13.83เงนิ สดและรายการเทยี บเทาเงินสด 2.24 0.00 3.47เงนิ ลงทนุ ในพันธบตั รรฐั บาล 7.33 15.12 17.12ลกู หนี้การคา 0.00 0.00 0.00เงนิ ใหก ูยืมระยะสนั้ แกบ รษิ ัทยอย 12.24 7.82 7.66สินคา คงเหลอื 0.00 0.00 0.00เงนิ ปน ผลคา งรับจากบริษทั ยอ ย 1.33 0.86 0.85สนิ ทรพั ยหมนุ เวียนอน่ื 34.11 24.67 42.93รวมสนิ ทรพั ยห มนุ เวยี นสนิ ทรัพยไมห มนุ เวยี น 0.24 0.26 0.29เงนิ ลงทนุ ในบริษัทยอ ย 60.82 68.47 49.39เงินลงทุนระยะยาวอ่ืน 3.06 4.54 5.19ท่ดี นิ อาคาร และอปุ กรณ 1.77 2.06 2.20สนิ ทรัพยไมม ตี วั ตน 65.89 75.33 57.07สนิ ทรัพยไ มห มนุ เวียนอื่น 100 100 100รวมสินทรพั ยไ มห มนุ เวียนรวมสนิ ทรัพย
หนีส้ ินและสวนของผูถอื หุน 2548 2549 2550หน้สี นิ หมุนเวยี น 5.27 0.69 0.00เงนิ เบกิ เกินบัญชีและเงินกูย มื ระยะสั้น 17.58 12.19 22.39 จากสถาบันการเงิน 0.00 0.00 0.00เจาหนีก้ ารคา 8.72 8.04 10.65เงนิ กยู มื ระยะส้นั จากบรษิ ัทยอ ย 5.91 2.54 3.75คาใชจ า ยคางจา ย 0.00 0.00 0.53เจา หนอ้ี ่ืน 2.11 1.38 2.73ภาษเี งนิ ไดคางจา ย 39.59 24.85 40.06หนสี้ นิ หมุนเวยี นอืน่ 0.00 0.00 0.00รวมหนส้ี นิ หมุนเวียน 0.19 0.12 0.14หนีส้ นิ ไมหมนุ เวียน 3.72 2.18 1.85รายไดรอตดั บัญชี 3.92 2.30 1.99หนสี้ ินไมห มุนเวยี นอื่น 43.51 27.14 42.04รวมหนี้สนิ ไมหมุนเวยี น 0.00 0.00 0.00รวมหนสี้ นิ 0.00 0.00 0.00สวนของผูถอื หุนทุนเรอื นหนุ 20.73 15.08 21.27 ทนุ จดทะเบียน ทุนที่ออกและชาํ ระแลว 33.69 24.50 34.56สวนเกินมลู คา หนุกําไร(ขาดทนุ )สะสม 0.00 0.00 0.00 จัดสรรแลว - สาํ รองตามกฎหมาย ยงั ไมไดจ ัดสรร 2.07 1.51 2.13รวมสว นของผถู ือหนุ 0.00 31.77 0.00รวมหนสี้ นิ และสวนของผูถือหุน 56.49 72.86 57.96 100 100 100
Search
