30คู่มือเงินทองต้องวางแผน

4. การวิเคราะห์นโยบายทางการเงนิ อัตราส่วน ความหมายของการวิเคราะห์ อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์รวม ใช้วัดว่าสินทรัพย์ของบริษัทได้รับการ (Debt-to-Total Assets Ratio) สนับสนุนเงินทุนจากการกู้ยืมจาก ภายนอกและเจ้าหนี้การค้าเป็นสัดส่วน หนี้สินรวม เท่าใด นอกจากนั้น ยังแสดงถึงความ สินทรัพย์รวม ส า ม า ร ถ ใ น ก า ร ชำ � ร ะ ห นี้ ข อ ง บ ริ ษั ท ถา้ อตั ราสว่ นนส้ี งู แสดงวา่ บรษิ ัทมภี าระหน ี้ เงินทองต้องวางแผน สงู ท�ำ ใหบ้ รษิ ัทมคี วามเสีย่ งทางการเงนิ (FinancialRisk) สงู ตามไปดว้ ย ถา้ หนส้ี นิ 100 ตอน ก้าวสกู่ ารเป็นเจ้าของกจิ การ ส่วนใหญ่เป็นหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย (Interest-Bearing Debt) อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น แสดงถึงโครงสร้างเงินทุน (Capital (Debt-to-Equity Ratio) Structure) ของกิจการว่ามีสัดส่วนของ หนี้สินรวมของบริษัทเมื่อเทียบกับส่วน หนี้สินรวม ของผถู้ อื หนุ้ เปน็ เทา่ ใด หรอื เปน็ การวดั วา่ ส่วนของผู้ถือหุ้น ธุรกิจใช้เงินทุนจากภายนอก (การกู้ยืม) เมื่อเทียบกับทุนภายในของธุรกิจว่ามี สัดส่วนเท่าใด ซึ่งหนี้สิน (โดยเฉพาะ หนี้สินทางการเงิน) เป็นแหล่งเงินทุน ที่มีภาระดอกเบี้ยจ่าย ไม่ว่าผลการ ดำ�เนินงานของกิจการจะเป็นอย่างไร ถ้ า อั ต ร า ส่ ว น นี้ สู ง ก็ แ ส ด ง ว่ า บ ริ ษั ท มี ความเสี่ยงทางการเงินสูงด้วยเช่นกัน เพราะเงินกู้เป็นแหล่งเงินทุนที่มีภาระ ดอกเบี้ยจ่าย

อัตราส่วน ความหมายของการวิเคราะห์ อัตราส่วนวัดความสามารถ แสดงถึงความสามารถในการ ในการจ่ายดอกเบี้ย ชำ�ระดอกเบี้ยเงินกู้ของธุรกิจ โดยวิเคราะห์เพื่อหากำ�ไรก่อนหัก (Interest Coverage Ratio) ดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ว่า กำ�ไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี เป็นกี่เท่าของภาระดอกเบี้ยจ่าย อัตราส่วนนี้ยิ่งสูงก็ยิ่งสร้างความ ดอกเบี้ยจ่าย มั่นใจให้แก่เจ้าหนี้ในการที่จะได้ ชำ�ระดอกเบี้ย และหากลดลงก็ อาจเป็นเพราะภาระดอกเบี้ยของ เงินทองต้องวางแผน 101 กิจการเพิ่มขึ้นและ/หรือกำ�ไร ก่อนดอกเบี้ยและภาษีลดลง ตอน ้กาวสู่การเป็นเจ้าของกิจการ อัตราการจ่ายเงินปันผล ใช้พิจารณาว่าธุรกิจมีนโยบาย (Dividend Payout Ratio) ใ น ก า ร จ่ า ย เ งิ น ปั น ผ ล อ ย่ า ง ไ ร ถ้าอัตราส่วนนี้ยิ่งสูงก็แสดงให้ เงินปันผลจ่าย เห็นว่ากำ�ไรส่วนใหญ่ของธุรกิจ กำ�ไรสุทธิ ใช้ไปเพื่อตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น หรือเจ้าของกิจการ โดยการจ่าย เงินปันผล และคงเหลือกำ�ไรเพียง บางสว่ นไวเ้ พอ่ื ใชใ้ นการขยายธรุ กจิ

5. การวเิ คราะหข์ ้อมลู ทางการเงินตอ่ หุ้น อัตราส่วน ความหมายของการวิเคราะห์ การวิเคราะห์ข้อมูลทางการเงินต่อหุ้น (Per Share Analysis) แสดงถึงกำ�ไรสุทธิต่อหุ้นหรือ กำ�ไรสุทธิต่อหุ้น ความสามารถในการทำ�กำ�ไรของ (Earning per Share: EPS) กิจการ ถ้า EPS ยิ่งสูง ก็ยิ่งแสดง กำ�ไรสุทธิ ให้เห็นว่าบริษัทสามารถทำ�กำ�ไร เงินทองต้องวางแผน จำ�นวนหุ้นที่ชำ�ระแล้วของกิจการ สุทธิต่อหุ้นได้ดี ซึ่งก็อาจหมายถึง เงนิ ปนั ผลจา่ ยตอ่ หุน้ ไดด้ ี ซึง่ กอ็ าจ 102 ตอน ก้าวสกู่ ารเป็นเจ้าของกจิ การ หมายถึงเงินปันผลจ่ายต่อหุ้นที่ เพิ่มขึ้นด้วย มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น แสดงถึงส่วนของเจ้าของต่อหุ้น (ฺBook Value per Share: BPS) ของกิจการ โดยถ้า BPS ยิ่งสูง ก็เป็นการแสดงให้เห็นว่ากิจการ ส่วนของผู้ถือหุ้น มีกำ�ไรจากการดำ�เนินงานอย่าง จำ�นวนหุ้นที่ชำ�ระแล้วของกิจการ ต่อเนื่อง ทำ�ให้มีกำ�ไรสะสม เพิม่ ขึน้ เรือ่ ยๆ หรอื อาจเปน็ เพราะ กิจการมีการเพิ่มทุนทำ�ให้ทุนที่ ชำ�ระแล้วเพิ่มขึ้น