EXP_15_2023

МЕЖДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС РУССКИЙ БИЗНЕС ПОЛИТИКА США лишают Европу «зеленых» технологий Сюрприз от ОПЕК+ разогреет нефть Трамп пойдет на выборы со скамьи подсудимых 10–16 АПРЕЛЯ 2023 № 15 (1293) ЗАКАЗЫВАЛИ ? Стр. 11 Мир ищет новые резервные валюты и средства платежа



устоявшиеся в стране политические традиции, что повышает шанс на переход к вооруженному гражданскому противостоянию ОБЛОЖКА: КИРИЛЛ РУБЦОВ; РИСУНОК НИКОЛАЯ УЛЬЯНОВА Содержание К УЛЬТ У РА ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 «ДОМ МОДЕЛЕЙ. ИНДУСТРИЯ ОБРАЗОВ»: КРАСИВАЯ ОДЕЖДА ДЛЯ СОВЕТСКИХ ЛЮДЕЙ 60 В Музее Москвы открылась выставка, посвящен- ная создателям советской моды ПОВЕСТКА ДНЯ БИЗНЕС КАК ЧАСТЬ ОРГАНИЗМА 30 4 Медицинская компания «СМ-клиника» последо- разное вательно наращивает свое присутствие на рынке СИРИЙСКАЯ КОНТРИБУЦИЯ частной медицины, ориентируясь на трансформа- ТЕМА НЕДЕЛИ 9 цию пациентских запросов и комплексный подход к развитию бизнеса редакционная статья 11 МЕЖДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС ПОРТРЕТЫ АМЕРИКАНСКИХ ПРЕЗИДЕНТОВ ЕВРОПА РИСКУЕТ ПРОИГРАТЬ США В «ЗЕЛЕНОЙ» ВЫШЛИ ИЗ МОДЫ ГОНКЕ СУБСИДИЙ И ИНВЕСТИЦИЙ 36 США навязали Европе гонку за господство в сфе- ЗЕЛЕНАЯ ЭПОХА УХОДИТ 13 ре «зеленых» технологий через недавно принятый Все больше стран отказываются от доллара в Закон о снижении инфляции. И несмотря на то, международных платежах в пользу националь- что ЕС целым пулом из 27 стран выразил не- ных валют или, по крайней мере, декларируют годование, заокеанского соседа вряд ли удастся такое желание. Дело не только в боязни санкций: разжалобить экономика США больше не выглядит надежной, а сложившаяся глобальная финансовая система — ЭКОНОМИКА И ФИНАНСЫ справедливой БАНКИ ПРИГЛАШАЮТ БИЗНЕС ЗАНИМАТЬ 40 Граждане пока неохотно берут новые кредиты, и РУССКИЙ БИЗНЕС банки наконец вспомнили о кредитовании юрлиц. Но в фокусе все еще крупные компании и льгот- СЮРПРИЗ ОТ ОПЕК+: ОТВЕТ ные кредиты с господдержкой «ПОТОЛОЧНИКАМ» И СПЕКУЛЯНТАМ 18 Страны альянса производителей нефти ОПЕК+ объявили о скоординированном сокращении до- «С ИНВЕСТИЦИЯМИ ИСТОРИЯ ЗАПУТАНА, бычи, блокируя попытки Запада искусственно КАК ДЕТЕКТИВ» 44 занижать цены на нефть Чем удивила экспертов российская экономика в 2022 году, какой динамики ждать от нее в АМЕРИКАНСКИЕ СНЕКИ И КАШИ ДОСТАНУТСЯ 2023-м, насколько производительны военные РУССКОМУ ГАЗИРОВЩИКУ 21 расходы и где границы эффективности ручного Уходящие из России компании Kellogg и Kraft управления экономикой — об этом «Эксперт» Heinz продают свои активы группе компаний беседует с Александром Шировым, директором «Черноголовка». В результате сделок бизнес Института народнохозяйственного прогнозиро- российской «королевы газировки» удвоится, вания РАН пополнившись популярными брендами в нишах детского питания и печенья ПОЛИТИКА ФАРМКОНВЕЙЕР ПРО ЗАПАС 24 УКРАИНА ВЗЯЛА В ЗАЛОЖНИКИ ДЕТЕЙ 50 Обвинения Международного уголовного суда Открытие сразу трех новых фармпроизводств в адрес России в незаконной депортации де- тей с бывших территорий Украины вскрыли пока является заделом для увеличения выпуска банальный факт: судьбы маленьких людей ни западных чиновников, ни киевский режим не лекарств. Скорость загрузки мощностей будет интересуют зависеть от появления новых научных разра- боток, справедливого ценообразования на ле- карства и наличия дешевых производственных кредитов США ПЕРИОДА ХОЛОДНОЙ КАК ПОДНЯТЬСЯ ГРАЖДАНСКОЙ ВОЙНЫ 56 В УСЛОВИЯХ САНКЦИЙ 28 Уголовные обвинения в отношении экс-президента В России не производят скоростные лифты. Зна- США Дональда Трампа превратили его в главного чит, после ухода западных компаний эту нишу кандидата от Республиканской партии на прези- займут не отечественные, а китайские и турецкие дентских выборах 2024 года. При этом демокра- ИНДИКАТОРЫ 62 поставщики ты продемонстрировали готовность ломать все

XPE EXPERTPODCAST ɗɄɋɉȿɊɌɉɈȾɄȺɋɌ ɗɄɈɇɈɆɂɄȺ ɉɈɅɂɌɂɄȺ ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 ЛЮДИ НОМЕРА ɌȿɏɇɈɅɈȽɂɂ ОЛЕГ СЕРДЕЧНИКОВɄɍɅɖɌɍɊȺ НОВЫЙ каждую неделю.ФОРМАТ: ɗɄНа soundcloud.com и Apple iTunes подкаст журнала «Эксперт» АЛЕКСАНДР ШИРОВ «Я считаю, что риски отрицательной динамики инвестиций в этом году очень высоки. Прежде всего потому, что влияние государства на экономическую динамику за счет антикризис- ной политики будет естественным образом уменьшаться». ɗɄФИДЖИТАЛ-ИННОВАЦИИ: ОЛЕГ СЕРДЕЧНИКОВ 44 КАК ЭТО ДЕЛАЕТСЯ? Современные инновации — про- ОЛЕГ СЕРДЕЧНИКОВ НИКОЛАЙ СМЫСЛОВ цесс масштабный и увлекатель- ный, но редко приносящий DPA/PICTURE-ALLIANCE «На счетах — да, денег у меня немного. Но а так — у меня семь быстрые деньги. Как вступить внуков, дети, жена, коллектив. У всех есть жилье, машины, на этот путь и пройти его до все есть. Деньги с собой же не заберешь, а детям оставлять коммерческого успеха? Подкаст надо удочку, а не рыбу, рыбу съедят, и все. А так работать с участием Вадима Рыдкина. будут». Ɉ 30 МАРИЯ ЛЬВОВА-БЕЛОВА «Тяжело реагировать, когда твой ребенок бегает за младши- ми детьми и говорит: “Съем москаленка”, — но я понимаю, что это связано не с ним, а с той восьмилетней пропагандой, которая была на территории Мариуполя». МИРУ НУЖНА КОНСТРУКЦИЯ ȿ ɇПРАВ ЧЕЛОВЕКА, КОТОРАЯ TASS 50 ПОЗВОЛИТ ИЗБЕЖАТЬ ВОЙН Следование концепции прав ПРОГНОЗЫ НОМЕРА человека не могло допустить ни разгрома Югославии, ни уни- чтожения Ирака и Ливии, ни войны в Сирии, ни многолетне- го угнетения граждан Донбасса. Подкаст с участием председа- теля Совета по развитию граж- данского общества и правам человека при президенте ДМИТРИЙ ФЕОКТИСТОВ/ТАСС ɍɅɖРоссии Валерия Фадеева. ɪɢɥ ɢДЕМОГРАФИЯ КАК ТОПЛИВО В краткосрочной перспективе К 2030 году Индия станет третьей ДЛЯ ЭКОНОМИКИ По прогнозу ЦБ на 2023 год, рост большинство рыночных аналитиков экономикой мира, в течение бли- Демограф Алексей Ракша — корпоративного кредитования дол- ожидает, что биржевая цена марки жайших 15 лет ее ВВП утроится. о мировых тенденциях в чис- жен составить от 8 до 12%, рост Brent закрепится выше 80–90 дол- ленности населения, рождае- ипотеки сократится с 20% в 2022 ларов за баррель. Goldman Sachs 13 мости в России и о том, году до 12–16%, прочие рознич- предсказывает, что к концу этого почему Индия — сверхдержа- ные кредиты вырастут на 8–12% года Brent подберется к отметке ва будущего. против 3% в прошлом году. 95 долларов. 40 18



ГЛАВНАЯ НОВОСТЬ это может стать чувствительной суммой Рубль накрыла внезапная слабость для текущей ликвидности локального ва- Таких цифр мы не видели ровно год: лютного рынка, причем ликвидность и доллар выше 83 рублей, евро — выше 91. Такими были пики прошлой недели, так снижается и все это может стать про- впрочем, на момент сдачи этого номера в печать курс одумался и опустился ниже блемой для финансовой стабильности, 82 и 90 рублей соответственно. Выше 12 рублей улетал и юань. предупреждают в Росбанке. Экономисты бросились напоминать о фундаментальных причинах ослабления Торги долларом, евро и юанем в сумме рубля. Это и хронически и экстремально низкие — если судить по данным Минфи- в марте на российском валютном рынке на России — цены на российскую нефть (средняя цена на нефть Urals с 15 февраля составили всего лишь 75 млрд долларов. по 14 марта 2023 года оставалась на уров- не 50,8 доллара за баррель). И сокращаю- Это мало: в 2021 году объемы составля- щийся профицит торгового баланса: по предварительной оценке Банка России, ли около 100 млрд в месяц, причем льви- профицит текущего счета платежного баланса Российской Федерации в январе—феврале 2023 года ная доля приходилась на доллар (сейчас составил 12,9 млрд долларов, на 65,9% меньше, чем в соот- ветствующем периоде 2022-го. Причина ясна: отечественный лишь порядка 40% валютных торгов и экспорт сжимается и «в деньгах», и в физическом выражении, а импорт понемногу восстанавливается. Это, наконец, серьезный примерно столько же у юаня). Кстати, юа- дефицит бюджета. Но в принципе ничего нового тут нет: эти процессы идут дав- ней тоже дефицит: спрос на них в апреле но, а демарш ОПЕК+ даже подстегнул нефтяные котировки. Финансисты констатируют: именно сейчас валютный курс усилился. разогнал выход крупного иностранного инвестора из России — речь идет, скорее всего, о Shell, которая покидает «Сахалин-2». Причин много: отечественные компании Ей разрешили вывести 95 млрд рублей (1,16 млрд долларов по текущему курсу), и, возможно, еще части нерезидентов позво- продают далеко не всю валютную выруч- лили забрать дивиденды за 2021 год, скопившиеся на счетах типа С, — как пишут аналитики Росбанка, еще около 1 млрд. Все ку, придерживая ее на зарубежных сче- тах, плюс практически не перекрыт отток капитала для граждан, да и для частных российских компаний. Отток капитала в 2022 году оценивается в 217–240 млрд долларов — это больше, чем в кризисы 2008 и 2015 годов. В частности, Россия «выпустила» нерезидентов на 115 млрд долларов и 34 млрд российские граждане переложили в зарубежные банки (подробнее см. «Капитальный контроль понарошку», «Эксперт» № 13 за этот год). Скорее всего, разрешения на «выход» будут выдавать и даль- ше — и это может вызывать новые скачки курса рубля. Вопрос, почему в текущей ситуации капитальный контроль не усили- вается, возможно, имеет банальный ответ: потому что слабый рубль выгоден для бюджета. Впрочем, он невыгоден для тарге- тирующего инфляцию ЦБ. И есть опасность, что вместо того, чтобы перекрыть отток капитала хотя бы еще по нескольким каналам, регулятор привычно перейдет к повышению ставки — если дешевеющий рубль подстегнет цены. ■ 4 ПОВЕСТКА ДНЯ завода, в ходе которой будет установле- ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 коротко на дополнительная линия по производ- КИРИЛЛ КУХМАРЬ/ТАСС ЮРИЙ СМИТЮК/ТАСССеменоводство: безвирусныхству кормов для репродукторов первого мини-клубней будет вдвое больше и второго порядков мощностью 80 тыс. Селекционно-генетический центр «ДокаДжин» открыл в Дмитровском тонн в год. Инвестиции в проект, финан- районе Московской области новый те- пличный комплекс по выращиванию сируемый Россельхозбанком, составят мини-клубней картофеля. Высокотех- нологичный комплекс является частью 4,5 млрд рублей. ■ производственной цепочки полного цикла — от селекции и микроразмно- Поддержка промышленности: жения до производства семян картофеля преформы для молочных бутылок и продажи. Он оснащен оборудовани- ем собственной разработки, аналогов Выращивание семян картофеля становится на высо- которому в России нет. Мощность ком- котехнологичную основу плекса — 400 тыс. семян в год, это позво- лит довести совокупный годовой объем производства компании до 1 млн мини- клубней. ■ Агропром: ставка на племрепродукторы Птицефабрика «Акашевская» (Марий Бутылки получат отечественные преформы Эл), один из крупнейших производи- телей мяса птицы, построит два плем- Новосибирская компания «Аскон» на- репродуктора второго порядка мощ- чала выпуск преформ, которые исполь- ностью 22 млн яиц в год каждый. Это зуются для изготовления ПЭТ-тары для позволит предприятию выйти на пол- молочных напитков, а также воды, гази- ное самообеспечение инкубационным ровки и растительного масла. ПЭТ-тара яйцом и суточными цыплятами уже со занимает одно из лидирующих положе- следующего года. Кроме того, заверша- ется реконструкция комбикормового

ПОВЕСТКА ДНЯ 5 ний на мировом рынке упаковки. Мощ- «Путина»: выпуск крабовых палочек Индии и стран Юго-Восточной Азии. Это ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 ность новой линии — 210 млн различных Настало время отечественного сурими стало возможным благодаря сотрудни- преформ в год. Инвестиции в расшире- Компания «Путина», в портфеле кото- честву с компанией «Гидрострой», кото- рой до сих пор была только икра и пара ние завода превысили 320 млн рублей, позиций продукции из мяса камчат- рой принадлежит крупнейший в стране ского краба, запустила производство из которых 160 млн в виде льготного крабовых палочек и крабового мяса в рыбоперерабатывающий комплекс на Санкт-Петербурге. «Путина» намерена займа предоставил Фонд развития про- производить новый для себя продукт из острове Шикотан. Открывшееся в 2022 отечественного сырья — дальневосточ- мышленности. ■ ного минтая, отказавшись от традици- году предприятие наладило промыш- онных поставщиков сурими из Китая, Цены: мировое ленное производство сурими. Сейчас продовольствие дешевеет Лучше рынка «Путина» ведет переговоры о поставках с TRNPF +42,3% Привилегированные акции «Транснеф- крупнейшими отечественными ретейле- ти» за последние три месяца подорожа- На 2,1% снизился индекс продоволь- ли на 42,3%, до внушительных 125 150 рами. Кроме того, компания планирует ственных цен Продовольственной и рублей за акцию, при этом все обык- сельскохозяйственной организации новенные акции компании принадле- увеличить долю экспорта в выручке с ООН (ФАО) в марте по сравнению с фев- жат государству, на открытом рынке ралем. За год, прошедший с марта 2022 обращаются только «префы». Динами- 7,1 до 10%, выйдя на новые рынки — в года, индекс упал на 20,5%. ка российского рынка была куда более Снижение цен на продовольствие наблю- скромной: индекс Мосбиржи вырос на Турцию, Сирию и Индию. ■ дается уже год. Самым большим в годо- 15,7%, до 2502,91 рубля. вом исчислении стало снижение индекса Рост котировок ускорился после того, В статье «Деревянный монолит вместо на растительные масла — подсолнечное, как 22 марта член совета директоров бетонного» (№ 14 от 03.04.2023, стр. 23) соевое и рапсовое: 47,7%. На 18,6% за год «Транснефти» Геннадий Шмаль зая- следует читать: «С вопросами о других ее снизился индекс цен на зерновые, что вил, что компания намерена выплатить достоинствах и возможностях, которые она обусловлено значительными запасами дивиденды за 2022 год: «Дивиденды? откроет для рынка девелопмента, а также с и продлением зерновой сделки. Индекс Конечно планируются. В каком объе- сомнениями в отношении древесины как цен на молоко и молочную продукцию ме — не знаю, это пока еще не обсужда- подходящего стройматериала для небоскребов снизился в годовом выражении на 10,7%, лось». Он добавил, что заседание совета «Эксперт» обратился к Павлу Карнауху, из-за того что в Азии упал спрос на сыры. директоров «Транснефти» по данному генеральному директору ГК «CLT Девелопмент». А вот индексы цен на мясо и сахар вырос- вопросу может пройти в июне. Редакция приносит извинения. ли. На мясо лишь в последний месяц — в Открытым остался вопрос об объе- марте, на 0,8% из-за прогнозируемого мах возможных выплат. «Наш теку- сокращения поголовья скота в США. Ин- щий прогноз предполагает выплату декс цен на сахар в марте вырос на 1,5% 12 528 рублей на привилегированную и стал самым высоким с октября 2016 акцию (11 процентов доходности) и года. Рост вызван ухудшением видов на выплату в 50 процентов прибыли по урожай в Индии, Таиланде и Китае. ■ МСФО», — рассказал аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман. Он так- МВФ: фонд видит замедление же отметил, что компания понижает рейтинг по привилегированным ак- МИХАИЛ ТЕРЕЩЕНКО/ТАСС циям «Транснефти» с «покупать» до акций в последние несколько недель «держать» в связи с бурным ростом и сохраняет целевую цену на уровне Директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева 115 550 рублей. предупреждает: экономическая активность в США и еврозоне замедляется На фоне роста добычи нефти в России на 2% (год к году) в прошлом году мож- Международный валютный фонд наблю- но ожидать сильных операционных и дает замедление экономической актив- финансовых результатов компании за ности в США и еврозоне. «Экономиче- 2022 год, однако с марта добыча сни- ская активность замедляется в США и зилась на 500 тыс. баррелей в сутки, еврозоне, где повышение процентных что составляет почти 5% и связано с ставок сказывается на спросе. Около 90 европейским эмбарго. «Мы полагаем, процентов развитых экономик, как ожи- что в будущем санкционное давление дается, столкнутся со снижением тем- продолжит ограничивать операцион- пов своего роста в этом году», — заявила ные результаты “Транснефти”», — от- директор-распорядитель фонда Криста- метили в «Финаме». ■ лина Георгиева. ■

6 ПОВЕСТКА ДНЯ Минэкономразвития готовится «поднять» 10 трлн рублей Что касается банковского капитала, то ВЭБ на инвестиции ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 гарантирует минимальную доходность по АЛЕКСАНДР ЩЕРБАК/ФОТОХОСТ-АГЕНТСТВО ТАСС инвестированию банков в фонды акцио- бъем инвестиций в проекты нерного капитала на уровне 4% годовых. О технологического суверенитета «По нашим оценкам, — говорит Алек- с опорой на банковское финан- сирование может достичь 10 трлн сей Порошин, член генсовета “Деловой рублей, следует из заявления Минэконом- развития России. России”, генеральный директор First «Внесенная в Правительство РФ так- сономия проектов технологического Investonomika, — каждый год в России суверенитета обеспечит создание кон- курентоспособных промышленных и реализуется порядка 30–40 тысяч инве- потребительских товаров по критически важным направлениям на территории стиционных проектов. Экономика все страны. Благодаря регуляторным посла- блениям объем инвестиций в такие про- больше становится проектно ориенти- екты может достичь 10 трлн рублей», — цитирует ТАСС сообщение пресс-службы рованной, но каждый год отечественной министерства по итогам встречи его главы Максима Решетникова с пред- инвестиционной экономике не хватает ставителями российских банков. По сло- вам министра, у Минэкономразвития капиталов. И каждый год мы говорим, есть взаимопонимание с Центральным банком по поводу снижения риск-весов что России нужно поставить экономику (уровня риска) по кредитам в зависимо- сти от приоритета и кредитного качества на инвестиционные рельсы. На текущий инструмента для инвестирующих в про- екты таксономии банков. Он также на- момент инвестиции составляют всего по- помнил про уже действующие меры под- держки инвестиционной активности, Министр экономики РФ Максим Решетников уверен, рядка 17 процентов валового внутреннего среди которых соглашения о поощрении что объем инвестиций в проекты, обеспечивающие капиталовложений, инвестиционная та- технологический суверенитет, может достичь 10 продукта. За последние три года дефицит моженная льгота и Фабрика проектного трлн рублей финансирования. Кроме этого, говорит- инвестиций составил 33 триллиона ру- ся в сообщении, прорабатывается вопрос боту Минэкономразвития и ЦБ по так- создания фондов акционерного капитала сономии — то есть по формированию блей», — отмечает он. для помощи инвесторам. прозрачных критериев и стандартов для Фонд акционерного капитала создается проектов технологического суверените- На протяжении последних лет каждый для того, чтобы недостаток собственных та и структурной адаптации. Результатом средств инвестора и инициатора проекта станут более низкие — но не низкие по год происходит изъятие средств из эко- можно было дополнить деньгами коммер- качеству — требования к банкам в отно- ческих банков и ВЭБ.РФ (Государственной шении кредитования промышленности, номики. Бизнес и население размещают корпорации развития), указывает Станис- а значит, кредиты станут доступнее. Это лав Бовт, финансовый аналитик группы говорит и о том, добавляет Юлия Кузне- на депозитах порядка 7–10 трлн рублей, компаний CMS. Собственных средств у цова, что для проектов технологического инициатора проекта может быть менее суверенитета процентные ставки будут отмечает эксперт. Банки в России — рас- 10% — в отличие от Фабрики проектно- снижены. «Предполагаю также, что и го финансирования ВЭБа, где акционер процедура кредитования станет значи- четные институты, и они не являются должен иметь не менее 15% собственного тельно проще для данных целей», — го- капитала. В прошлом году фабрике было ворит она. инвестиционными. Инвестиционные выделено 120 млрд рублей из Фонда на- ционального благосостояния. По итогам Нетаньяху идет ва-банк кредиты банков составляют всего по- прошлого года и в начале нынешнего при участии ВЭБа построен новый терминал ночь на прошлую среду, во время рядка триллиона рублей. Этого ката- аэропорта в Новом Уренгое, реконструи- рована трамвайная сеть в Таганроге, за- В священного для мусульман ме- строфически мало. Если задействовать куплены 124 новых автобуса в Улан-Удэ, сяца Рамадан, израильские во- возведены три новые школы в Белгород- енизированные подразделения полностью инструменты проектного фи- ской области. ворвались в мечеть Аль-Акса, расположен- Член экспертного совета по защите прав ную на Храмовой горе, и задержали на- нансирования, то, по расчетам Алексея розничных инвесторов, инвестсоветник ходящихся там верующих. В следующую в реестре ЦБ РФ Юлия Кузнецова обра- ночь ситуация повторилась. Оба штурма Порошина, можно нарастить инвести- щает внимание на то, что на заседании проходили в максимально жесткой фор- президиума Государственного совета ме: против прихожан применяли слезо- ции до 15–20 трлн рублей и профинан- Владимир Путин отметил большую ра- точивый газ и резиновые пули, а лежа- щих на полу силовики подолгу избивали сировать основные проекты технологи- резиновыми дубинками, задержав затем около 350 человек. ческого суверенитета. ■ По официальной версии, силовики хоте- ли обеспечить безопасность верующих и AP PHOTO/MAHMOUD ILLEAN предотвратить беспорядки. А поводом для штурма стали закрытые двери мечети, Штурм мечети Аль-Акса оскорбил мусульман▲ глядя на которые вооруженные до зубов израильские силовики сразу почувство- штурм, сопровождавшийся избиением вали недоброе. верующих, можно было списать на слу- Для мусульман мечеть Аль-Акса — тре- чайность, то повторный налет не остав- тья по значимости святыня после мече- лял сомнений: мусульманам сознательно ти Аль-Харам в Мекке и мечети проро- нанесено тяжелейшее оскорбление. От- ка Мухаммада в Медине. Если первый вет не заставил себя ждать: на терри-

ПОВЕСТКА ДНЯ 7 тории Израиля начались нападения▲ ультраортодоксальных партий, Нетанья- исполнении до 718 — на 50 больше, чем ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 палестинцев на израильтян, а с террито- ху принял на себя ряд обязательств, ко- рии Ливана по Израилю было выпущено торые, видимо, невозможно выполнить, у «Иволги 2.0». около 30 ракет, часть которых сбить не не урезав полномочия Верховного суда. удалось. В ответ на обстрелы с террито- Ортодоксы явно рассчитывают попра- Впрочем, это не означает, что «Иволга» рии Ливана израильская армия нанесла вить излишне светский характер госу- удары и по Ливану, и по сектору Газа. дарственного устройства, а помешать им обогнала «Ласточку» в конкурентной В итоге ракеты полетели в сторону Из- в этом может только высшая судебная ин- раиля и из сектора Газа, бóльшая часть станция. Отказ от проведения судебной борьбе, где один из критериев — уровень из них была перехвачена ПВО. реформы грозит развалом правительства, Неделей ранее премьер-министр Израиля что оставит Нетаньяху не у дел. Кроме локализации. «Синара — транспортные Биньямин Нетаньяху попал в трудное, того, он заинтересован в ослаблении роли если не безвыходное, политическое по- Верховного суда по личным причинам: машины» продолжает осуществлять им- ложение. Его желание ограничить полно- суд над ним по обвинению в коррупции мочия Верховного суда страны столкну- еще не закончен. портозамещение «Ласточки». Как версий лось с противодействием оппозиции, три Обмен ракетными ударами и теракты месяца проводившей митинги протеста внутри страны ломают прежнюю внутри- под линии постоянного тока, так и двухси- и забастовки. Затем во внутриполитиче- политическую ситуацию, отодвигая по- ский конфликт вмешались США, прямо литический кризис на второй план, делая стемных (под постоянный ток 3 кВ и пере- заявив о необходимости приостановить невозможными выступления оппозиции судебную реформу. Ослушаться Вашинг- или развал коалиции, поскольку стране в менный 25 кВ). Ожидается, что уже во вто- тон Нетаньяху не решился, но и отступить такое сложное время необходимо сильное от своих планов он не может. Создавая правительство, способное справиться с рой половине этого года будет достигнут коалиционное правительство с участием внешними и внутренними вызовами. ■ уровень локализации 99%, включая асин- хронные электродвигатели отечествен- ного производства. А в августе компания представит макет поезда «Восток». Это не только импортозамещенная, но и глубоко модифицированная, включая экстерьер, версия «Ласточки». Так, в семействе «Вос- токов» предусмотрена версия с автоном- ным ходом, позволяющим проезжать на аккумуляторах неэлектрифицированные участки пути длиной до 120 км. По словам руководителя дептранса Мо- сквы Максима Ликсутова, в нынешнем Конкуренция разгоняет поезда году в Московский транспортный узел по- ступит больше 600 вагонов пригородных поездов. В этом случае доля обновленных а маршрут Нахабино — По- железнодорожных составов в регионе до- Н дольск Московского централь- стигнет 71%. Это существенно: на многих ного диаметра вышел первый электропоезд ЭГЭ2Тв «Иволга направлениях даже столичного региона до 3.0» — последняя версия российского электропоезда нового поколения, соз- сих пор ходят электрички устаревшего об- данная как отечественная альтернатива российско-немецким «Ласточкам». разца. Комфорт в них фактически остался Последние, выпускаемые концерном «Си- нара — транспортные машины» на заводе на уровне середины прошлого века, а дав- в Верхней Пышме, изначально не устра- ивали РЖД и московский департамент ка на входе-выходе в час пик — «спасибо» транспорта своей дороговизной, но были «приняты на вооружение» за безальтер- тамбурной системе — доставляет особые нативностью на тот момент. Привычные же многим электропоезда Демиховско- неудобства и тормозит движение. Все это го завода давно морально устарели (их корни ведут в 1950-е, к электричкам Риж- несовместимо с концепцией строительства ского завода), а потому категорически не устраивают эксплуатантов и пассажиров, агломераций из связанных с центром «15- особенно в ближнем сообщении, низкой динамикой разгона и торможения, неу- минутных» городов, где вся инфраструкту- довлетворительной плавностью хода, а также тамбурной компоновкой вагонов, ра находится в 15-минутной доступности увеличивающей время входа-выхода на остановках. Поэтому десять лет назад на от дома, но немалая часть жителей которых Тверском вагоностроительном заводе, входящем в Трансмашхолдинг, началась тем не менее вынуждена добираться на ра- разработка полностью нового электропо- езда для линий постоянного тока (напря- боту в центр. А учитывая недоразвитую жением 3 кВ) городского, пригородного и межрегионального сообщения. Прин- дорожную сеть в таких агломерациях, оче- ципиально аналогичного «Ласточке», но на отечественных компонентах, включая видно, что пригородное и внутригородское асинхронные электромоторы: двигате- ли данного типа до того использовались железнодорожное сообщение становится на электропоездах отечественной разра- ботки только в опытном порядке. Дизайн основой их транспортной системы. «Иволга 3.0» вышла на Московский диаметр Тем временем «Иволги» намечается и же первой версии поезда был заказан из- экспортировать: в 2024 году начнутся по- вестному испанскому бюро Integral Design and Development за неимением (на тот мо- ставки в Аргентину 70 восьмивагонных мент) у Трансмашхолдинга собственных компетенций в создании внешнего обли- поездов в версии под колею 1676 мм. Ожи- ка и интерьеров современного уровня. Новейшая версия поезда («Иволга 3.0») дается, что будет подписан контракт на отличается от предшественниц увели- ченной максимальной скоростью (со 120 поставку в Индию 120 поездов общей сто- до 160 км/ч — как у «Ласточки», к сло- ву) и переработанным салоном. Новые имостью более 1,7 млрд долларов. Офици- кресла и подоконники, увеличено число разъемов для зарядки, а для электрове- ально индийская сторона пока сообщила, лосипедов и электросамокатов предусмо- трены в головных вагонах специальные что Трансмашхолдинг выиграл конкурс разъемы для зарядки. Кроме того, вы- росло число сидячих мест: в 11-вагонном на поставку 16-вагонных поездов Vande Bharat Express индийской разработки, со- бранных на индийских же предприятиях. Но возможно расширение контракта на поставку еще 80 аналогичных поездов. Таким образом, в случае подписания контракт станет крупнейшей в истории железнодорожного транспорта России экспортной сделкой. ■

8 ПОВЕСТКА ДНЯ Макрон представлял собой более уме- Европейские миссионеры в Китае ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 ренную линию европейской внешней JACQUES WITT, POOL VIA AP политики. Париж сам недавно постра- дал из-за отказа присоединиться к ан- тикитайскому военному союзу AUKUS (США, Великобритания и Австралия). В рамках альянса Вашингтон предло- жил Канберре свои атомные подводные лодки, и Австралия расторгла ранее за- ключенный с Францией контракт на поставку подводных лодок стоимостью 66 млрд долларов. Таким образом, на фоне Урсулы фон дер Ляйен Макрон выглядел относительно «добрым жандармом». В Пекине фон дер Ляйен и Макрон прове- ли совместную встречу с председателем КНР Си Цзиньпином, затем каждый — встречу с китайским лидером тет-а-тет. Судя по сделанным, а главное, не сде- ланным заявлениям высоких сторон, до- биться от китайского лидера значитель- ных уступок не удалось. Си Цзиньпин не отказался от своего мирного плана по урегулированию ситуации на Украине и не сделал антироссийских заявлений. «Панацеи для выхода из кризиса нет, всем сторонам нужно начинать с себя и создавать условия для прекращения Единственной уступкой европейцам стало обещание войны и для мирных переговоров, вы- Си Цзиньпина поговорить с Зеленским редседатель Еврокомиссии Ур- рабатывая взаимное доверие», — сказал пейцев, существующий «мировой поря- П сула фон дер Ляйен и прези- док» — это следовать воле США, и если китайский лидер. «В ходе наших сегод- дент Франции Эммануэль Ма- Вашингтон требует от Москвы капиту- крон совершили совместный ляции, то выдвижение каких-то альтер- няшних переговоров я подчеркивала, трехдневный визит в Китай с целью из- нативных мирных планов по урегулиро- менить внешнеполитическую позицию ванию ситуации на Украине подрывает что твердо поддерживаю мирный план Пекина на более прозападную. К этой этот «порядок». задаче европейцы подошли со всей Фон дер Ляйен выдвинула Пекину уль- президента Зеленского», — сообщила серьезностью. тиматум, заявив, что отношения Китая Визиту предшествовала информаци- с ЕС зависят от его отношений с Россией. фон дер Ляйен. Как известно, «мирный онная «артподготовка», в которой роль Кроме того, она дала понять, что готова «первой пушки» была отведена Урсуле поднять тему соблюдения прав челове- план президента Зеленского» — это фон дер Ляйен. «Мы получаем 98 про- ка в Китае, и заявила о недопустимости центов редкоземельных элементов, ко- давления на Тайвань. фактически требование к России о ка- торые нам нужны, из Китая, 93 процента Однако Пекин не стал отменять визит магния из Китая, 97 процентов лития главы Еврокомиссии. А посол Китая в питуляции и выплате репараций. Един- из Китая… Поэтому, если мы хотим ЕС Фу Цун в интервью газете New York быть независимыми, нам срочно необ- Times накануне визита дал понять, что ственной уступкой европейцам стало ходимо укрепить и диверсифицировать Китай не поддерживает военную опера- наши цепочки поставок с партнерами- цию на Украине и не признает россий- обещание Си Цзиньпина поговорить с единомышленниками», — ранее заявила ский суверенитет над Крымом, ДНР, ЛНР, глава Еврокомиссии, подражая приме- Запорожской и Херсонской областями. Владимиром Зеленским, но лишь когда ру президента США Джо Байдена, оза- Кроме того, он сказал, как цитирует его ботившегося этой проблемой два года NYT, что заявления о сотрудничестве для этого придет время и сформируются назад. Китая и России без ограничений «это А непосредственно перед визитом в Пе- не что иное, как риторика». Это было условия. кин глава Еврокомиссии сделала серию воспринято как публичный намек на то, жестких заявлений в отношении Китая. что торг по поводу китайско-российских На фоне стремительно ухудшающих- «Целью китайской Компартии явно яв- отношений уместен. Впрочем, предста- ляется системное изменение междуна- вительство Китая при ЕС, прямо не опро- ся отношений с США, взявших курс на родного порядка с КНР в его центре. Ки- вергая слова посла, постаралось снизить тай занимал в различных организациях негативный эффект, сообщив ТАСС, что технологическое удушение передовой позиции, которые демонстрируют его «статья в The New York Times не в полной решимость навязывать альтернативное мере отражает интервью, которое про- китайской промышленности, Пекин не видение мирового порядка», — заявила должалось в течение часа». она. По искренней убежденности евро- теряет надежду на сохранение торговых отношений с ЕС. При этом китайское руководство предпочитает пропускать мимо ушей окрики из Брюсселя, сле- дуя логике поговорки «Собака лает, а караван идет». «Китай будет работать с Францией, чтобы углублять кооперацию в области сельскохозяйственной продук- ции, авиации, космоса и мирного атома, создавать новые точки роста сотрудни- чества, такие как торговля услугами, “зе- леное” развитие и научно-технические инновации, поддерживать совместное строительство центра углеродной ней- тральности и усиливать совместную под- готовку кадров», — сообщило агентство «Синьхуа» по итогам переговоров лиде- ров Китая и Франции. ■

РАЗНОЕ 9 Евгений Огородников ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 Сирийская контрибуция се будет не так плохо, как чительной степени вызван скачком цен цать лет это шестое сокращение добычи на энергоносители годичной давности. нефти странами ОПЕК и ОПЕК+. Каждое «В вы думаете» — так отреаги- Чтобы справиться с первичным источни- из пяти предыдущих сокращений при- ровал президент США Джо ком инфляции, администрация Белого водило к долгосрочному росту цен на Байден на решение ОПЕК+ дома потратила половину стратегиче- нефть, в среднем баррель прибавлял в сократить добычу нефти с ских резервов нефти США менее чем за цене более 50 долларов. мая до конца года на 1,6 млн год. Рост цен на нефть — новый импульс баррелей в день. инфляции, а это дальнейшее ужесто- «Решение, принятое ОПЕК, вызывает чение денежно-кредитной политики, сожаление. Я пока не уверена, какое будет С технической точки зрения новое новое обесценение государственных и влияние на цену», — цитирует Reuters сло- сокращение добычи ОПЕК+ и правда во корпоративных облигаций и новые про- ва главы минфина США Джанет Йеллен. многом формальное: страны, входящие в блемы у банков, и так находящихся, мяг- Стоит напомнить, что Йеллен — главный картель, и без того перевыполняли свои ко говоря, не в лучшей форме. Это невоз- апологет введения потолка цен на рос- обязательства по сокращению добычи, а можность занимать дешево в условиях сийскую нефть. Поэтому особенно при- Россия в одностороннем порядке еще месяц растущего дефицита торговых балансов, ятно смотреть, как игра, выстраиваемая назад анонсировала уменьшение добычи субсидий на топливо и дыр в бюджетах американцами против экономики Рос- нефти на 0,5 млн баррелей в день (цифра стран — импортеров нефти. сии, разваливается на глазах. Этот тезис включена в итоговую квоту сокращения подтверждает Bloomberg. По данным ОПЕК+). То есть во многом это приведение Третье. Развитые страны в течение агентства, на прошлой неделе Бен Харрис, новых квот в соответствие с имеющейся последнего года отказывались от рос- «архитектор» потолка цен на российскую добычей. Реальное сокращение составит сийской нефти: некоторые по собствен- нефть, человек, близкий и к президенту, лишь 0,5–0,7 млн баррелей в день, что, в ной воле, другие под давлением США. и к министру финансов США, ушел в от- общем, не столь существенно. В итоге русская нефть нашла себе новые ставку. Причина ухода не называется. рынки сбыта, преимущественно в Китае Однако с политической и финансовой и Индии. Хотя если говорить начистоту, Казалось бы, для России все это про- точек зрения решение ОПЕК+ — собы- то произошел размен: Саудовская Ара- сто удивительные совпадения. Риски со- тие революционное как для мирового вия уступила России индийский рынок кращения долей рынка несет в основном нефтяного, так и финансового рынков. и часть китайского, тогда как нефть с ОПЕК, тогда как рост цен на нефть — это Во-первых, решение было обнародо- Ближнего Востока пошла на рынок Евро- не только решение проблем с нашим вано в нерабочий день, в воскресенье. пы. Как показал опыт газового кризиса, бюджетным дефицитом, приток валю- Это лишило трейдеров, играющих на чтобы ликвидировать топливный дефи- ты в Россию, рост нашей экономики, но понижение, инсайдерского преимуще- цит, европейские страны готовы платить и отвлечение стран Запада от СВО на ства — ведь избежать утечек с заседаний любую цену. Избавившись от конкурен- Украине. Однако возможно ли было та- ОПЕК+ невозможно. В итоге все «медве- та в виде России на европейском рынке, кое решение ОПЕК+ без усиления этого ди» (банки, фонды и другие институты, ближневосточные монархии решили международного института членами в ставившие на понижение цен на нефть) выжать из этого максимум — заставить виде России, Казахстана и Азербайджа- оказались в одинаково проигрышном по- Европу платить за нефть втридорога, как на? Ответ очевиден: нет. Лишь с пополне- ложении уже на открытии торгов в поне- заставили ее платить за газ Соединен- нием картеля странами постсоветского дельник 3 апреля. Им пришлось массово ные Штаты. пространства он стал действительно и одномоментно закрывать свои корот- важным экономическим инструментом кие позиции, влезая в узкое горлышко Решение Саудовской Аравии сократить мягкой силы, защищающим интересы рынка. Нефть за один день набрала в цене нефтедобычу наглядно показало, что Ва- стран — экспортеров нефти. более 6%. Бонусом расчетная цена рус- шингтон больше не играет решающей ской нефти Urals поднялась выше 60 дол- роли в регионе и на нефтяном рынке, пи- Но самое важное другое. ОПЕК+ в его ларов за баррель — потолка, установлен- шет The Washington Post. На новостях о нынешнем виде не возник сам по себе. Это ного странами G7. Интрига здесь в том, снижении добычи выросли цены на нефть, мощнейший союз, и он выстроен нефтью что представители Саудовской Аравии не что стало «тяжелым ударом» для админи- Ближнего Востока и оружием России. Воз- раз призывали западные фининституты страции Байдена, пытавшейся побороть можность установить прямые и партнер- не играть на понижение цен на нефть. инфляцию и избежать рецессии, считает ские отношения с ближневосточными Естественно, финансовое сообщество обозреватель издания Дэвид Игнатиус. монархиями возникла лишь благодаря воспринимало эти угрозы как «белый военной победе в Сирии. Поэтому сегодня шум», и в воскресном решении ОПЕК+ Сегодня влияние ОПЕК+ на рынок Россия пожинает плоды решений, при- очевиден элемент личной мести. нефти колоссальное, что позволяет его нятых почти десятилетие назад. И, как бы участникам вести контрциклическую удивительно это ни звучало, страны Запа- Второе. Сокращение добычи — это игру, поддерживая котировки в кризис, да, хоть и опосредованно, компенсируют вызов, брошенный Западу странами и наоборот, охлаждая рынок, когда цены России издержки на установление мира в Ближнего Востока. Нынешний инфля- на нефть растут. За последние пятнад- одной из стран Ближнего Востока. ■ ционный всплеск доллара и евро в зна-

10 Исполнительный директор Дмитрий Васильев ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 Издатель Александр Попцов Директор розничного распространения Елена Другуш Директор по производству Владимир Котов Главный редактор Татьяна Гурова Коммерческий департамент: Коммерческий директор Ирина Пшеничникова Первый заместитель главного редактора Александр Ивантер Коммерческий отдел Заместители главного редактора Михаил Рогожников, Петр Скоробогатый, Николай Ульянов тел. (495) 510 56 45 [email protected]: Елена Левакова, Анна Хороманская, Выпускающий редактор Гелена Сает Анна Чернышева Арт-директор Кирилл Рубцов Руководитель группы дизайна Елена Другуш Ответственный секретарь Елена Платонова Директор по маркетингу Олег Хинкис Редакторы отделов Лина Калянина (конъюнктура), Вера Краснова (менеджмент), Виталий Лейбин (наука и Директор по персоналу Елена Рудакова технологии), Евгения Обухова (экономика), Петр Скоробогатый (политика), Вячеслав Суриков (культура), «Эксперт Online» Главный редактор редакции «Эксперт Online» Николай Ульянов (промышленность) / Михаил Рогожников Редакционный директор Дмитрий Авдиенко Обозреватели Александр Астапов, Наталья Быкова, Алексей Грамматчиков, Александр Механик, Группа региональных, отраслевых Евгений Огородников / и международных проектов тел.(495) 637 94 72, [email protected] Специальные корреспонденты Елена Горбачева, Алексей Долженков, Ирина В. Кириченко, Сергей Кудияров, Руководитель Сергей Маслов Александр Лабыкин, Татьяна Одинцова, Вадим Попов, Алексей Щукин / Аналитический центр «Эксперт» 8 800 222 40 01 Корреспонденты Виктория Безуглова, Софья Инкижинова, Иван Коновалов, Александр Столяров, Александр [email protected] Директор Дмитрий Толмачев Турунцев, Анастасия Филиппова/ «Эксперт Северо-Запад» (Санкт-Петербург) Креативный директор Константин Романов / 8 800 707 1189 Генеральный директор Кристина Муравьева Художник Игорь Шапошников / Главный редактор Дмитрий Глумсков Директор фотослужбы Александр Сидоров / Фотокорреспондент Олег Сердечников / «Эксперт Урал» (Екатеринбург) (343) 345 0342; (343) 345 0372 Производственно-издательский отдел Андрей Коробко, Ольга Теплова / Генеральный директор Дмитрий Толмачев Главный редактор Артем Коваленко Сканирование Константин Кудрявцев / «Эксперт Юг» (Ростов-на-Дону) Верстка Наталья Стародубова, Людмила Хлопкова/ (863) 322 6282 Генеральный директор Владимир Козлов Литературное редактирование Дарья Балтрушайтис, Татьяна Левицкая / Главный редактор Евгений Ракуль Корректура Маргарита Быкова, Любовь Штаханова / При подготовке блоков новостей использованы материалы агентств: АК&М, «Интерфакс», «МФД-Инфоцентр», «АЭИ «ПРАЙМ», «Росбизнесконсалтинг», «Финмаркет», Associated Press. Тираж сертифицирован Национальной тиражной службой / Tелефон отдела рекламы журнала «Эксперт»: (495) 510 5645 / Размещение рекламы в региональных изданиях журнала «Эксперт»: (495) 510 5645 / Размещение рекламы на сайте: (495) 510 5645 / Отдел исследований и конференций (495) 510 5645 / Адрес редакции: 125866 Москва, ул. Правды, д. 24 (НГК), 6-й этаж / Для писем: 127137 Москва а/я 33. E-mail: [email protected] / Адрес web-сайта: www.expert.ru / Секретариат редакции — (495) 789 4465, факс (495) 228 0078, главный редактор, генеральный директор, арт-директор, заместители главного редактора, научный редактор. Отделы редакции: экономики, политики, международный, компаний и менеджмента, конъюнктуры, инноваций, культуры и общества, информационная служба, промышленности, редакция региональных приложений, верстка, рерайт, фотоархив, художники, печать — (495) 789 4465. Административные отделы: маркетинга, кадров, юридический — (495) 789 4465 информационных технологий — (495) 228 0080, бухгалтерия — (495) 609 6625 /По вопросам подписки — 8 800 200 80 10 (бесплатная линия для жителей РФ) или (495) 789 4467. e-mail: [email protected]. О случаях отказа в приеме подписки, отсутствии в продаже журнала «Эксперт», нарушениях сроков доставки, о других недостатках в нашей работе звоните, пожалуйста, по бесплатному телефону 8 800 200 8010. Редакция не несет ответственности за достоверность информации, опубликованной в рекламных объявлениях и сообщениях информационных агентств. Редакция не предоставляет справочной информации. Перепечатка материалов из журнала «Эксперт» только по согласованию с редакцией. Подписной индекс по каталогу Агентства «Роспечать» 72550. Учредитель ЗАО «Медиахолдинг “Эксперт”». Зарегистрировано в Россвязькомнадзоре РФ, ПИ № ФС77-35211 от 06 февраля 2009 г. Издатель ООО «Издательство “Эксперт”». ISSN: 1812-1896 Отпечатано в Акционерном обществе «Можайский полиграфический комбинат» 143200, Россия, г. Можайск, ул. Мира, 93. www.oaompk.ru, тел.: (49638) 20-685 Тираж 92 000 экз. Цена свободная. © ООО «Издательство “Эксперт”», 2023 г.

ТЕМА НЕДЕЛИ 11 Редакционная статья ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 Портреты американских президентов вышли из моды ир сейчас думает над тем, как поудобнее устроить мировую торговлю М без доллара. Расчеты в национальных валютах неудобны по многим причинам. Самая очевидная: по большей части они подвержены девальвации и скачкам курса. Менее очевидная проблема: существующая финансовая система просто не предназначена для расчетов во многих валютах. Платежи проводят коммерческие банки, и, чтобы проводить платежи в дирхамах, лирах или рупиях, им надо открыть корсчета в банках соответствующих стран, иметь в клиентах компании, которые регулярно торгуют с этими странами, а также иметь возможность куда-то разместить полученные этими компаниями дирхамы, лиры или рупии. Российские банки уже не понаслышке знают, что такое избыточная юаневая ликвидность, которую просто некуда пристроить (в последние недели юа- ней, наоборот, дефицит, а вот в конце прошлого года проблема, куда вложить юани, стояла довольно остро). Благо у нас есть компании, регулярно торгующие с Китаем и готовые выпускать юаневые облигации. А как быть с другими нацвалютами? Один из ответов — клиринговые центры, которые «сводят» все экспортно- импортные операции, проводимые разными банками. В этом случае объем валюты, которую надо «гонять» между разными банками, сокращается. Другой возможный ответ — цифровые валюты: напомним, что они размещаются на счетах не ком- мерческих, а центральных банков. То есть центробанки фактически берут на себя обеспечение внешней торговли. Возможно, не самый плохой вариант, но пока эта тема не обсуждается в открытую. Третий ответ — создание специальных расчетных единых валют, которыми будут пользоваться группы стран. Тоже пока не до конца понятная тема: всем хочется иметь возможность торговать с как можно большим количеством государств, не при- вязывать себя какими-то схемами и не ограничивать число торговых партнеров. Пока мировая торговля ищет ответы, России пора активнее продвигать свой рубль как платежное средство, используя свой естественный рычаг — сырье. В конце концов, Китай умудряется продвигать платежи юанями за то же сырье, которое он не продает, а покупает. Два года назад он создал Шанхайскую биржу нефти и газа (Shanghai Petroleum and Natural Gas Exchange, до этого — национальная платформа для торговли энергией Shanghai Petroleum and Natural Gas Trading), а теперь уже использует юани для заключения энергетических сделок со странами Персидского залива. В России давно действует собственная товарно-сырьевая биржа СПБМТСБ, но она все еще крайне ограниченно используется для заключения экспортных сде- лок и для перевода как можно большего объема российского экспорта в рубли. Да, отчасти это связано с попыткой максимально скрыть наш экспорт от санкционных рисков, но, раз уж мы возглавили дедолларизацию, надо извлечь из этого пользу. Последние годы казалось, что на роль новой резервной и платежной валюты метит юань. Его позиции в западных СМИ уже сравнивают с позициями доллара в 1950-е годы. Но вполне возможно, что «самой главной» резервной и платежной валюты больше не будет. Несбалансированного усиления какой-то одной страны через валюту не хочет никто. Последнее десятилетие центральные банки гораздо охотнее покупали в свои резервы золото, чем юани. Мир хочет диверсификации и баланса рисков и выгоды, возможностей торговать с тем, с кем хочет. Мы пока не знаем, как будет выглядеть мировая платежная система — и никто сейчас этого не знает. Возможно, она будет более громоздкой и дорогой, чем при долларе. А возмож- но, и нет: в конце концов, для чего-то же придуманы цифровые валюты и активы, СПФС, CIPS, SEPAM, масса каналов передачи информации. Наконец, тысячелетиями проверенное золото все еще с нами. ■



ДЕДОЛЛАРИЗАЦИЯ ТЕМА НЕДЕЛИ 13 Александр Столяров ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 Зеленая эпоха уходит Все больше стран отказываются от доллара в международных платежах в пользу национальных валют или, по крайней мере, декларируют такое желание. Дело не только в боязни санкций: экономика США больше не выглядит надежной, а сложившаяся глобальная финансовая система — справедливой разилия и Китай, две стра- Б ны с взаимным товарообо- ротом 150 млрд долларов, заключили соглашение о торговле в юанях. Одновре- менно юань обогнал евро и стал второй валютой по объему в резер- вах Бразилии (после пока еще не повер- женного доллара). Еще до 2018 года юаня не было в резервах бразильского ЦБ. Се- годня же его доля составляет 5,37%. Это связано с ростом экономических связей между двумя странами. Решение о переходе на торговлю юа- нями Китая и Бразилии было воспри- нято как опасный для доллара и всей Америки прецедент. Американский сенатор-республиканец от Флориды Марко Рубио с ужасом заявил, что Бразилия и Китай создают параллель- ную экономику, независимую от США. «Всего через пять лет мы уже не сможем никому ничего диктовать санкциями. Потому что к тому времени будет столь- ко стран, торгующих своими деньгами, а не долларом, что мы просто не сможем наложить на всех них санкции», — за- явил он. История с Бразилией, Китаем и юаня- ми не единичный случай. Китай ведет такую же торговлю за юани с Россией, Пакистаном, Турцией и другими стра- нами. Так, Поднебесная начала покупать сжиженный газ из ОАЭ за юани. Сделка прошла на Шанхайской бирже нефти и природного газа: китайский нефтегазо- вый гигант CNOOC заключил контракт с французским трейдером СПГ Total Energies, и в результате КНР получила 65 тыс. тонн СПГ, закупленные этим трей- дером в ОАЭ. Еще в декабре прошлого года лидер КНР Си Цзиньпин призвал усилить роль Шанхайской биржи неф- ти и природного газа, и сделка с Total Energies стала первой ласточкой. Кроме того, Китай договорился с Саудовской Аравией о том, чтобы платить за нефть в юанях. Влияние юаня растет в том числе бла- годаря тому, что Китай активно кредиту- ет в юанях другие страны: с 2000 по 2021 год Китай выдал экстренные кредиты 22 развивающимся странам примерно на 240 млрд долларов. Общий объем ки-

14 ТЕМА НЕДЕЛИ ДЕДОЛЛАРИЗАЦИЯ ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 ские ринггиты и юани. Анвар Ибрагим расчетах доллар, начала формироваться подчеркнул, что у Малайзии «больше нет еще после Первой мировой войны, а Вто- тайских кредитов уже сопоставим с сум- причин продолжать полагаться на дол- рая мировая лишь закрепила главенство мами, выделяемыми Международным лар США». Он предложил создать Ази- доллара. В 1944 году представители 44 валютным фондом. В 2021 году МВФ вы- атский валютный фонд — конкурента стран встретились на американском гор- делил на экстренное кредитование стран МВФ, отвечающего за обеспечение ста- ном курорте Бреттон-Вудсе. Там они об- 60 млрд долларов, Китай — 40 млрд. бильности финансовой системы. суждали, как восстанавливать мировую экономику после войны. Было решено, Financial Times пишет, что «нет абсо- О переходе на торговлю в юанях с что Штаты как самая крупная экономика лютно никаких признаков, что эти сим- Китаем и в рупиях с Индией задумал- с огромными золотыми запасами зафик- волические жесты вредят доллару прямо ся Египет. В этой стране также обсуж- сирует стоимость доллара к золоту. А дру- сейчас». Но несмотря ни на что, позиции дается возможность выпуска юаневых гие страны привяжут свои валюты к аме- юаня продолжают укрепляться, офшор- облигаций. риканской. После этого страны обязаны ный рынок этой валюты составляет уже были держать доллары в резерве, чтобы 200 млрд долларов. Китай поэтапно вы- Пытаются застолбить место для сво- поддерживать свой обменный курс. страивает глобальную сеть клиринга и их валют в международной торговле и платежей. В результате в ближайшие другие страны: Кения недавно решила В 1970-е годы США отвязали доллар годы, по прогнозу СEPR (Центр иссле- покупать нефть у Саудовской Аравии в от драгоценного металла. дований экономической политики), мо- кенийских шиллингах. Президент Кении жет сформироваться многополярный Уильям Руто заявил, что такие действия Однако «американец» к тому времени валютный мир. снизят спрос на доллар США и в результа- глубоко укоренился в качестве резервной те доллар станет доступнее. Раньше эта валюты, и отказываться от него никто не В пользу такого прогноза говорит и африканская страна рассчитывалась за стал. Преимущество хранения резервов то, что от доллара отказываются не толь- поступающее из Саудовской Аравии и в долларах в том, что рынки США намно- ко партнеры Китая. Так, избавиться от ОАЭ топливо только в долларах го ликвиднее, чем любые другие. Так, доллара во взаимных торговых расче- рынок государственных облигаций Шта- тах хотят Индия и Малайзия: они соби- Оказавшаяся под санкциями Россия, тов составляет около 30 трлн долларов. раются торговать за индийские рупии. конечно же, не осталась в стороне от Использование доллара как всемирно Двусторонняя торговля между Индией и этого тренда. Она перевела торговлю признанного средства платежа делало Малайзией составляет 19,4 млрд долла- на нацвалюты с Китаем (тут в ход идут трансграничную торговлю простой и ров. Индия уже расплачивается рупиями удобной. Страны всего мира, а вслед за с Россией, Маврикием, Ираном и Шри- юани), а вслед за ним и с другими друже- ними и компании активно брали долла- Ланкой. Кроме того, она ведет перегово- ственными странами. Плюс формальная ровые долги. Все три столпа — резервы ры с ОАЭ о частичном переводе торговли торговля газом за рубли с Европой. В ре- центральных банков, долларовые креди- на рупию и дирхам. В мае представители зультате, по данным Банка России, доля ты и использование доллара как средства двух стран проведут встречу на эту тему. «недружественных» валют в расчетах по платежа — поддерживали доминирова- Это может привести к тому, что в скором экспорту упала с 87% в начале прошлого ние американской валюты. времени доля рупии в международных года до 48% в его конце. расчетах вырастет. Правда, рупия не мо- Однако желание США использовать жет обращаться за пределами Индии, и Восстание против короля свою валюту как оружие, способное поэтому для расчетов в ней использу- низвергнуть политических против- ются счета, открытые контрагентами Снижение доли доллара в международ- ников, оказалось миной замедленно- внутри страны. Но этот вопрос, видимо, ных расчетах стало всемирным трендом го действия. Все больше стран теперь вскоре будет решен. после того, как Россия лишилась боль- прямо говорят о своем желании отойти шого объема своих валютных резервов. от нынешней глобальной финансовой Премьер-министр Малайзии Анвар Лидеры стран по всему миру четко уяс- системы. «Король доллар столкнулся с Ибрагим недавно заявил, что ведет пере- нили: «Если мы вдруг окажемся неугод- восстанием», — пишет индийская газета говоры с Китаем о торговле за малайзий- ными Вашингтону, у него будет мощ- The Hindu Businessline. ный рычаг давления на нас — он может лишить нас большей части валютных Еще в марте прошлого года МВФ резервов». прогнозировал, что санкции могут спровоцировать постепенный отказ Нынешняя финансовая система, где в центре находится доминирующий во всех

ДЕДОЛЛАРИЗАЦИЯ ТЕМА НЕДЕЛИ 15 Основа дедолларизации: Неудивительно, что, по мнению все ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 БРИКС обошел G7 большего числа экономистов, привязка от доллара во внешней торговле. Так, мировой экономики к доллару приво- вице-президент МВФ Гита Гопинат Но в первую очередь движение за де- дит к ее неустойчивости. Действительно, говорила, что они могут привести к долларизацию было бы невозможно без из-за повышения ключевых ставок аме- появлению мелких торговых блоков, снижения экономической мощи всего риканская валюта начала укрепляться использующих другие валюты вместо блока развитых стран. За последние 30 по отношению к валютам других стран. доллара. лет доля стран БРИКС в мировом ВВП В МВФ заявляют, что для многих госу- по ППС увеличилась вдвое, с 15 до 31%, дарств это будет иметь негативные по- «Администрация Байдена допустила а доля стран G7 сократилась почти в следствия. Для них усложняется борьба ошибку, используя как оружие доллар полтора раза, с 44 до 31%. Перелом- с растущей инфляцией. Фактически ин- США и глобальную платежную систе- ным стал 2019 год, когда БРИКС обо- фляция, разогнавшаяся в США, переки- му», — заявил в конце прошлого года шел G7, и сегодня на БРИКС приходится дывается на другие страны — бедные и инвестиционный стратег и президент 31,5% мирового ВВП, а на G7 — 30,7%. богатые. В Европе сильно дорожает то- Millennium Wave Advisors Джон Молдин. И БРИКС продолжает расти: ожидается, пливо, а в африканских странах еще и Это заставит неамериканских инвесто- что к 2030 году его доля может достичь медикаменты и продукты питания, так ров и страны диверсифицировать свои 50%. Основная доля экономического как своего производства этой продукции активы, добавил он. потенциала стран БРИКС, конечно, у них нет. Для борьбы с негативными по- приходится на Китай — вторую эконо- следствиями роста доллара многим стра- «Сверхсила Америки заключается в мику мира. При этом самые высокие нам пришлось тратить свои валютные долларе. Именно он дает Вашингтону темпы роста демонстрирует Индия. резервы. Но такая мера помогает лишь непревзойденную экономическую и по- В 2022 году ее ВВП вырос на 6% — это на время, подчеркивают в МВФ. литическую мощь. Соединенные Штаты в два раза больше темпов роста ВВП могут ввести санкции против стран в од- Долг, номинированный в долларах, ностороннем порядке, вытолкнуть их из Китая. По прогнозам, к 2030 году Ин- стал гораздо более дорогим для погаше- значительной части мировой экономи- дия станет третьей экономикой мира, ния. Страны-импортеры, закупающие ки… Введенные против России санкции в течение ближайших 15 лет ее ВВП большие объемы различных товаров, и нарастание противостояния с Китаем утроится. столкнулись с тем, что за эти покупки те- заставляет эти страны отказываться от перь нужно платить гораздо больше. Это доллара… И они планируют приложить Постепенно растет вес стран АСЕ- негативно влияет на бюджеты стран. максимальные усилия, чтобы и другие АН — он пока невелик, но среди них страны последовали их примеру», — пи- есть быстрорастущие государства с Международные объединения стран шет колумнист Washington Post Фарид большим населением вроде Вьетнама также все чаще выступают с заявления- Закария. или Индонезии. ми о планируемой дедолларизации. Так, в прошлом году страны ЕАЭС договорились Американский «долларовый король» Важная причина нарастающей дедол- о поэтапном переходе в расчетах на нацио- обречен, и виноваты в этом сами США, ларизации кроется в самой экономике нальные валюты. В ЕАЭС, кроме России, пишет обозреватель Le Figaro Рено Жи- США, которая демонстрирует все больше входят Армения, Казахстан, Белоруссия и рар. Доллар оказался по уши замешан уязвимостей. Речь идет и об огромном Киргизия. В середине прошлого года заяв- в политику. Еще в 2014 году банк BNP госдолге США, который никогда не будет лялось, что объем сделок в нацвалютах во заплатил США девятимиллиардный погашен и который все сложнее обслу- взаимных национальных расчетах стран долларовый штраф за финансирование живать, и о небывалой, сильнейшей за 40 из этой организации увеличился до 75%. экспорта из Кубы, Судана и Ирана — лет, инфляции, и о выросшей волатиль- стран, находившихся под эмбарго США. ности цен и доходностей американских В январе текущего года министр ино- Таким образом, Штаты навязывают свои гособлигаций, и, наконец, о постоянных странных дел ЮАР Наледи Пандар зая- правила игры другим странам и коммер- играх вокруг потолка госдолга. Это на- вил, что об отказе от доллара во внешней ческим структурам. чинает всех утомлять. торговле думает и БРИКС. По его словам, сегодняшняя экономическая система пе- Все эти заявления уже никак не мо- рекошена в сторону более богатых стран. гут повлиять на начавшиеся тектони- Поэтому надо создать более справедли- ческие процессы. Дедолларизация уско- вую платежную систему. ряется, нравится или не нравится это Вашингтону.

16 ТЕМА НЕДЕЛИ ДЕДОЛЛАРИЗАЦИЯ ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 Вместо доллара, возможно, БРИКС ции юаня (Renminbi Globalization Index), со временем будет использовать свою демонстрирующий, что юань все чаще собственную валюту. О таких планах за- ня. Это означает, что потеснить доллар используется во внешних платежах. являл зампред Госдумы РФ Александр сможет не «европеец», два десятилетия Бабаков. Эта валюта будет обеспечена назад считавшийся перспективным, а Но вряд ли мир захочет просто сме- золотом и другими товарами. Депутат альтернативные валюты. В первую оче- нить доллар на юань, как ранее заменил сообщил, что больше деталей появит- редь это юань. Его доля в международ- фунт на доллар. Никто не хочет господ- ся на предстоящем саммите БРИКС в ных резервах сегодня составляет всего ства какой-то одной валюты в мировой Южной Африке. Он добавил, что новая 2,88%, но она постоянно растет. финансовой системе, поскольку ясно, валюта будет внедрена после того, как какими рисками это чревато. Именно страны, входящие в организацию, нач- Доля золота в резервах мировых цен- поэтому все страны, включая Россию, нут торговать за нацвалюты. тробанков тоже растет, она составляет пытаются продвигать платежи в нацио- сегодня 13,9%. Активнее всего на протя- нальных валютах. Но для этого нужно А совсем недавно, на прошлой неделе, жении последних 20 лет золото скупала выстроить новую платежную инфра- главы минфинов и центробанков стран для резервов Россия — за этот период структуру. Экономист Денис Ракша го- АСЕАН заявили, что тоже думают в буду- она купила почти 2000 тонн этого ме- ворит, что для перехода на нацвалюты в щем отказаться в расчетах от долларов талла. На втором месте оказался Китай торговле нужен клиринговый центр — и евро. В АСЕАН входят Индонезия, Ма- (1500 тонн). Активно покупают золото примерно такой, какой создают сегодня лайзия, Сингапур, Таиланд, Филиппины Турция, Индия, Казахстан, Узбекистан, Бразилия и Китай и какой могут соз- и другие страны (всего десять государств Саудовская Аравия. А в целом 2022 год дать Турция и Россия. Этот центр дол- Юго-Восточной Азии). На встрече пред- стал рекордным по закупкам золота ми- жен авторизовывать каждый платеж, ставители этих стран заявили, что пере- ровыми центробанками. подтверждать факт его получения. ход на нацвалюты нужен для «усиления финансовой устойчивости», так как Не только юань «Экспортеры предоставляют требо- зависимость от доллара и евро делает вания на получение платежей, импорте- страны АСЕАН уязвимыми в финансовом И вот страны начинают отказываться от ры — платежные поручения на перевод плане. доллара и в международных платежах. денег. Множество поручений клирингу- Доля доллара в международных расче- ется, то есть делается их взаимозачет. На форуме, организованном синга- тах, по данным SWIFT, составляет сегод- С одной стороны, скажем, десять поку- пурским Институтом исследований ня 41,89%. Доля евро — 36,34%. То есть пателей, с другой — десять поставщи- Юго-Восточной Азии, экс-министр ино- около 25% трансграничных платежей ков. В центре делается взаимозачет их странных дел Сингапура Джордж Йео уже сегодня проводится в альтернатив- расчетов. Получается конечная пара — заявил: «Доллар — это проклятие для нас ных валютах. покупатель и поставщик. И между ними всех. Если вы превращаете международ- уже делается реальный расчет», — объ- ную финансовую систему в оружие, поя- Пожалуй, отказ от доллара в плате- ясняет заведующий кафедрой экономи- вится больше альтернатив для ее замены жах — самый сложный с технической ки Северо-Западного института управ- и доллар потеряет свое преимущество». точки зрения вопрос. Признанная во ления РАНХиГС Олег Мисько. всем мире валюта, в нашем случае дол- Доллары покидают закрома лар, действительно делает мировую Помочь в организации торговли в на- торговлю проще и дешевле — не надо цвалютах могут также валютные свопы Разговоры о дедолларизации идут уже платить комиссии за конвертацию, не между центробанками двух стран. На- несколько лет. И оглядываясь назад, надо страховаться от обесценения сра- помним, такие свопы позволяют поста- можно увидеть, что мир постепенно к зу огромного числа валют. Поэтому вить валюту во временное пользование этому готовился. Центробанки разных неудивительно, что самым очевидным под определенные проценты. стран активно сокращают долю долла- решением выглядит замена доллара на ров в резервах. Сегодня на них прихо- юань. Пока на юани, по итогам февраля Если, например, какая-то страна хо- дится около 60% ЗВР. Это по-прежнему текущего года, приходится только 2,19% чет рассчитываться с Китаем в юанях, значительный объем, однако, для срав- международных расчетов. Но эта доля она может попросить Китай поставить нения, в начале 2000-х примерно 70% постоянно растет. Например, в начале ей большой объем юаней по свопу. Од- резервов центробанков было в долларах. 2019 года в этой валюте проводилось новременно она поставляет и Китаю Долларовые резервы означают де-факто 1,24% международных сделок в системе по свопу свою валюту. По словам Оле- покупку американских гособлигаций. SWIFT. Эту положительную динамику га Мисько, свопы позволяют понизить И тут охлаждение интереса еще замет- подтверждает и рост индекса глобализа- риск во время перехода на торговлю нее. Если в 2010 году 32% госдолга вла- в нацвалютах. «Вначале страны могут дели иностранцы, то сейчас у них толь- не понимать до конца, пойдет ли такая ко 23%. Так, в начале 2023 года Китай торговля, хватит ли денежной массы. продолжил сокращать свои вложения Свопы позволяют попробовать такую в госдолг США. Пятнадцатого марта торговлю. Страна-партнер поставляет минфин США сообщил, что Китай дер- вам свою валюту и говорит: пополь- жит казначейские бумаги лишь на 859 зуйтесь ею и посмотрите, что получит- млрд долларов (на пике было 1,3 трлн). ся», — отметил экономист. Сегодня китайские вложения в госдолг США находятся на самом низком уровне Такие свопы были запущены в янва- с 2010 года. Сокращают американский ре Центробанком России и Народным госдолг и другие его держатели — Бра- банком Китая. Валютные свопы были зилия, Египет, Индонезия. также выпущены в прошлом году На- родным банком Китая и Валютным Доля евро на этом фоне в резервах ми- управлением Гонконга. ровых центробанков выросла незначи- тельно — с 18% в 2000 году до 20% сегод- Директор по научной работе Инсти- тута экономической политики им. Е. Т. Гайдара Сергей Дробышевский добав-

ДЕДОЛЛАРИЗАЦИЯ ТЕМА НЕДЕЛИ 17 ляет, что такие свопы позволяют стра- ный кредит. То есть речь может идти о ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 нам подстраховаться на случай потря- сений — каких-нибудь мини-кризисов. создании валютной корзины, в которую «Китайский ЦБ, предоставляющий сво- пы, гарантирует стране-партнеру, ска- будут сложены валюты разных стран. По жем России, что в случае, если внутри нее возникнет дополнительный спрос словам Олега Мисько, главная трудность на юани, эту валюту предоставят. Это нужно, чтобы избежать дефицита юа- тут в том, как определять курс этой ва- ней», — сказал экономист. люты по отношению к национальным Но по словам председателя правле- ния АКБ «Держава» Алексея Скороду- валютам (рупии, реалу, рублю и т. д.) мова, основная проблема при органи- зации любых расчетов в нацвалютах «Курс можно было бы легко определить между РФ и партнерами сегодня — это санкционный режим. «Не важно, через доллар, но мы хотим от него уйти. о какой валюте идет речь, если банк получателя платежа не примет ее из Все будет зависеть от того, какой объем российского банка», — отметил экс- перт. Он добавил, что 75% банковской своих валют страны готовы положить в системы сегодня не может вести такие расчеты. Решить эту проблему можно, эту корзину коллективной валюты. Курс создав единую платежную платформу, через которую банки из России могли коллективной валюты будет средневзве- бы работать. шенный, но как определить начальные Потенциальная проблема организа- ции расчетов в нацвалютах кроется в кросс-курсы (этой валюты по отноше- нестабильности локальных валют. До- цент кафедры финансов устойчивого нию к реалу, рупии и т. д. — “Эксперт”), развития РЭУ им. Г. В. Плеханова Аяз Алиев считает, что говорить о полно- не используя доллар, — вопрос. Хотя ценной дедолларизации во внешней торговле между странами можно толь- можно, например, взять цены золота ко тогда, когда участники смогут обе- спечить устойчивость своей валюты. И будет ли она вообще покупать эту в национальных валютах на момент «Страны, активно ищущие замену дол- продукцию», — отметил эксперт. лару, в основном экспортно ориентиро- формирования корзины», — отметил ваны. Обычно такие страны, в том чис- С излишком «чужой» валюты Россия ле Китай, периодически девальвируют уже столкнулась — речь идет об избытке экономист. свою валюту, что подрывает доверие к юаней в конце прошлого года. Россий- ней», — говорит он. ские банки не знали, куда вложить избы- Опыт создания коллективных валют точный объем полученных от экспорта Но самый главный вопрос — несо- юаней, и в результате ставки по юаневым раньше был и у СССР и стран, входящих ответствие балансов в торговле меж- облигациям стали более низкими, чем в ду разными странами. Кто-то нетто- Китае (см. «Юани напрокат», «Эксперт» в социалистический блок. В то время экспортер, кто-то нетто-импортер. № 5 за 2023 год). Представим, что у рос- И самое главное, экспортируют, как сийских банков так же скопятся рупии, в международных расчетах в странах, правило, в одни страны, а импортиру- дирхамы и прочие валюты, которыми ют из других. Это делает организацию наши партнеры будут расплачиваться за входящих в Совет экономической вза- торговли в нацвалютах сложной. российские энергоносители. Что банкам делать с этим «валютным зоопарком»? имопомощи (СЭВ), использовали так По словам Олега Мисько, в первую очередь странам, решившим перейти Олег Мисько говорит, что возможный называемый переводной рубль. СЭВ во внешней торговле на национальные способ избавиться от валютных излиш- валюты, стоит посмотреть на свои пла- ков — пустить инвесторов из друже- должен был помогать быстрому росту тежные балансы и посчитать, какое у ственной страны на свой фондовый ры- них по отношению друг к другу саль- нок. Им могут быть интересны какие-то экономик стран соцлагеря с помощью до — положительное или отрицатель- инструменты, например ОФЗ, и они вло- ное. «Переходить на нацвалюты имеет жат избыточные доходы в них. экономической интеграции. Для уси- смысл, когда у стран примерно одина- ковые обороты по импорту и экспорту. Но очевидный выход для России — на- ления интеграции в 1964 году и была Иначе у одной из стран будет копиться стойчиво продвигать расчеты в рублях за излишек валюты партнера. Теоретиче- все наши основные экспортные товары с запущена единая валюта. Расчеты в ней ски избавиться от такого остатка мож- проведением сделок через российскую но, расширив номенклатуру товаров по сырьевую биржу СПБМТСБ. Кстати, Ки- проводились через Международный импорту или по экспорту. Но тут возни- тай идет по тому же пути: в 2021 году кает вопрос, сможет ли она полностью он создал ту самую Shanghai Petroleum банк экономического сотрудничества. удовлетворить нужды другой страны. and Natural Gas Exchange и начал с рас- чета индекса спотовых цен на импорт Это были переводы с одного счета на сжиженного природного газа в долла- рах США. А теперь начинает проводить другой, в бумажной форме эта валюта на бирже сделки в юанях. То же самое необходимо сделать и нам, причем как не выпускалась. Экспортеры и импор- можно скорее. теры должны были открывать счета в Расчетный рубль БРИКС? этой же валюте в национальных банках. Но в целом расчеты в нацвалютах так сложны, что вполне жизнеспособной вы- Средства на этих счетах могли исполь- глядит идея новых валют, которые могут создать союзы — АСЕАН, БРИКС, ЕАЭС. зоваться для закупок в других странах. Опрошенные «Экспертом» экономи- Кроме того, переводной рубль можно сты отмечают, что новые валюты АСЕАН и БРИКС могут напоминать SDR («специ- было переводить в нацвалюты по фик- альное право заимствования») — валюту МВФ, ею фонд оказывает международ- сированному курсу. Старший преподаватель департамен- та мировой экономики факультета миро- вой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ Ксения Бондаренко и вовсе увере- на, что эти организации могут пойти по другому пути. «Создание единой валюты в странах БРИКС для оплаты товаров и услуг в ближайшее время маловероятно. Если такая корзина валют будет создана, то ее ключевые проблемы будут связаны с различиями в монетарной политике и с экономическими проблемами отдельных стран. Это очень сложная задача», — от- метила она. Поэтому страны, входящие в эти блоки, скорее всего, начнут под- ключаться к национальным системам передачи финансовых сообщений друг друга (системам — аналогам SWIFT), таким как CIPS в Китае или СПФС в Рос- сии, и переводить деньги внутри них в обычных нацвалютах. ■

18 РУССКИЙ БИЗНЕС НЕФТЬ ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 Сергей Кудияров Сюрприз от ОПЕК+: ответ «потолочникам» и спекулянтам Страны альянса производителей нефти ОПЕК+ объявили о скоординированном сокращении добычи, блокируя попытки Запада искусственно занижать цены на нефть воскресенье 2 апреля девять вительстве РФ и Фонда национальной нефти марки Brent только за 3 апреля энергетической безопасности. — Если подскочила с 79,78 до 86,04 доллара. В стран — участниц соглаше- бы поменялись квоты, Россия могла бы И пока отката не последовало: Brent ния ОПЕК+ неожиданно, избежать реального сокращения добы- торгуется на отметках 86–87 долларов вне календаря плановых пе- чи, поскольку она и так недобирала по за баррель. квотам ОПЕК+ около 0,6 миллиона бар- ресмотров квот, объявили о релей в сутки. Теперь же решение при- Почему альянс нефтедобытчиков во нято именно о физическом сокращении главе с Саудовской Аравией и Россией сокращении объема добычи добычи, на которое придется пойти Рос- прибег к нестандартным решениям и сии, как и Саудовской Аравии, которая каковы вероятные последствия этого нефти с мая до конца этого года. В скоор- добывала практически максимум из раз- шага? решенного квотами ОПЕК+». динированном сокращении участвуют Союз на повышение Объявление альянса застало рынок пять (из 13) государств ОПЕК во главе врасплох: очередной мониторинговый Создание нефтяного картеля ОПЕК в комитет сделки ОПЕК+ должен был со- 1960 году изначально преследовало с Саудовской Аравией и четыре (из 10) браться 3 апреля, но этот орган может цель объединить усилия ряда нефте- лишь дать свои рекомендации для ми- добывающих стран, не слишком тогда страны, не входящие в ОПЕК, но с 2016 нистерской сессии альянса, где обычно еще мощных по отдельности, в борьбе и принимаются решения об изменении с диктатом западных транснациональ- года согласующие свою добычную поли- добычных квот. Изменение графика и ных корпораций. Западные корпорации формата решения были предприняты хотели получить сырье подешевле, об- тику с картелем, во главе с Россией. намеренно, чтобы завершить девятиме- ладатели нефтяных ресурсов — извлечь сячный период снижения нефтяных цен, от их освоения больше прибыли. Наибольшие по объему сокращения — в течение которого они упали примерно на треть, со 120 до 80 долларов за бар- На сегодняшний день в состав ОПЕК по 500 тыс. баррелей в сутки — берут на рель (см. график 1). входят 13 государств, на которые в со- вокупности приходится примерно 70% себя Саудовская Аравия и Россия. Наша «Сюрприз» от ОПЕК+ возымел дей- мировых запасов нефти и 36% мировой ствие немедленно. Стоимость барреля добычи. страна продлила действующее с 1 марта Решение ОПЕК+ Соглашение ОПЕК+ преследовало, решение о сокращении добычи до конца в общем, ту же цель — защитить кол- должно развер- лективные интересы его участников, текущего года. Еще на 657 тыс. баррелей добывающих и экспортирующих нефть, нуть понижа- посредством поддержания приемлемо- в сутки суммарно снизят свою добычу го уровня цен. Главным инструментом тельный тренд контроля за ценами стала координация некоторые «опековцы» (Ирак, Кувейт, объемов добычи, то есть предложения мировых цен на нефти на мировом рынке. Алжир и ОАЭ) и «не-опековцы (Казах- нефть В 2010-е развитие добычи сланцевой стан и Оман), решившие присоединить- нефти в США превратило эту страну из нетто-импортера в крупного поставщика ся к лидерам. Таким образом, в общей нефти на мировой рынок (см. «Дядя Сэм на воеводстве», «Эксперт» № 47 за 2018 сложности альянс ОПЕК+ сократит до- год). Еще в 2010 году США добыли 333 млн тонн нефти, а по итогам 2015-го уже бычу на 1,66 млн баррелей в сутки. 567 млн тонн, в «доковидном» 2019 году объем добычи здесь совсем чуть-чуть не- Как заявил вице-премьер России дотянул до 750 млн тонн (см. график 2). Александр Новак, это добровольное со- Мировой рынок отреагировал на такой рост предложения радикальным сниже- кращение, не в рамках сделки ОПЕК+. нием цен. Еще в 2011 году цены на Brent превышали 100 долларов за баррель, Оно дополняет принятое в прошлом году однако к январю 2016-го успехи амери- канских сланцевиков обвалили этот по- решение альянса сократить добычу на казатель примерно до 30 долларов, чего не было даже в кризисном 2009-м. два миллиона баррелей в сутки до кон- ца 2023 года. При этом в дальнейшем к дополнительному сокращению могут присоединиться и другие участники альянса. По словам Новака, заявленные меры «очень важные и нужные в текущий момент в целях стабилизации ситуа- ции на рынке», который находится «под беспрецедентным отрицательным дав- лением неестественных рукотворных факторов». Саудовское министерство нефти в своем заявлении тоже назвало этот шаг «превентивной мерой» для сохранения стабильности нефтяного рынка. «Новое соглашение о сокращении добычи оформлено как “сделка внутри сделки”, то есть речь идет о соглашении конкретных стран внутри ОПЕК+, а не об изменениях квот ОПЕК+, — поясняет Станислав Митрахович, ведущий экс- перт Финансового университета при пра-

НЕФТЬ РУССКИЙ БИЗНЕС 19 В итоге в феврале 2016 года Россия и миру вызвали радикальное снижение ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 три страны ОПЕК — Катар, Саудовская спроса на топливо. Цены на нефть уже в Аравия и Венесуэла — на уровне мини- апреле 2020 года обвалились до непри- стерств начали неформальное обсужде- лично низких отметок, не покрывающих ние возможного замораживания уровня даже ее себестоимость. И в апреле же добычи для стабилизации спроса и пред- участники ОПЕК+ в пожарном порядке ложения на рынке. согласовали очередное снижение до- бычи. Но уже не на 1,5 млн баррелей в Тридцатого ноября 2016 года на оче- сутки, как планировалось ранее, а на 9,7 редной встрече в Вене 13 государств — млн баррелей, с последующим восста- членов ОПЕК договорились о сокраще- новлением добычи по мере преодоления нии добычи нефти на 1,2 млн баррелей кризиса. в сутки, до 32,5 млн. К соглашению 10 декабря того же года присоединились Последнее актуальное соглашение еще 11 стран, не входящих в нефтяной ОПЕК+ в рамках квотного механизма картель: Россия, Азербайджан, Бахрейн, было заключено на встрече 4 декабря Бруней, Казахстан, Малайзия, Мексика, 2022 года. Тогда страны ОПЕК+ подтвер- Оман, Судан, Экваториальная Гвинея дили ранее принятое решение сократить (вошла в ОПЕК в 2017 году) и Южный добычу нефти в 2023 году на 2 млн бар- Судан. релей в сутки. Всего страны — участницы согла- Это соглашение стало ответом на эм- шения договорились уменьшить сово- барго ЕС на импорт российской нефти купную добычу на 1 млн 758 тыс. барр. и введение для нее потолка цены — 60 по сравнению с уровнем октября 2016 долларов за баррель при международ- года. Россия решила снизить среднесу- ных сделках (вступило в силу 5 декабря точную добычу на 300 тыс. баррелей в 2022 года). Фактически альянс дал по- сутки (2,7%). нять инициаторам заградительных мер против российского нефтяного экспорта, Участников декабрьского 2016 года что помогать им незападные нефтедо- соглашения ОПЕК и «не-ОПЕК» в СМИ бытчики не собираются. начали называть альянсом ОПЕК+. Следующее официальное собрание в На протяжении 2017–2019 годов со- формате ОПЕК+ намечено на 4 июня. глашение неоднократно продлевалось с Но, как видим, «внеквотное» решение о некоторыми изменениями. В частности, сокращении добычи уже принято. в июне 2018-го было решено нарастить добычу на 1 млн баррелей в сутки, в де- В первые пандемийные месяцы 2020 Спекулянт не пройдет кабре 2018-го — снова сократить, до 1,2 года альянс прошел серьезное испыта- млн, а в декабре 2019-го — до 1,7 млн. ние на прочность. В марте 2020-го оче- Попытки искусственно манипулировать редная конференция ОПЕК+ не смогла ценами на нефть в сторону их занижения По данным Всемирного банка, в ре- договориться о продлении квот на до- ожидаемо не понравились экспортерам зультате успешного исполнения сдел- бычу с 1 апреля того года. Камнем прет- нефти. Все примерили на себя возмож- ки ОПЕК+ с 2016 по 2019 год средняя кновения стала позиция российских не- ные санкции судорожно хватающегося стоимость нефти в мире выросла до 63 фтяников, выступивших категорически за остатки мирового господства «коллек- долларов за баррель. против очередного снижения добычи. тивного Запада». По оценке Международного энергети- Дело в том, что Россия ранее оказы- Так, после введения потолка цен для ческого агентства (МЭА), опубликован- валась в выигрышном положении от- российской нефти саудовский министр ной в ноябре 2019 года, сделка ОПЕК+ носительно иных участников сделки. Абдель Азиз бен Сальман Аль Сауд при- позволила ее участникам повысить свои В качестве базовой отметки, от которой грозил не продавать нефть сторонникам нефтяные доходы, несмотря на сниже- отсчитывался объем снижения, был предельных цен для Эр-Рияда. ние добычи. В среднем, по данным МЭА, принят октябрь 2016 года, когда Россия страны ОПЕК в 2019 году совокупно за- находилась на пике добычи. То есть, фор- А опасения эти небезосновательны. рабатывали 1,9 млрд долларов в день, на мально выполняя сделку, мы все равно Помимо введенного в прошлом декабре 350 млн больше, чем в 2016 году, хотя увеличили добычу год к году. В декабре потолка для российской нефти (хотя что добыча по сравнению с тем периодом 2018 года стороны договорились о стаби- мешает сделать этот потолок не только снизилась на 3 млн баррелей в сутки. лизации производства нефти, а в конце российским?) американцы уже давно Нефтяная выручка России увеличилась 2019-го Россия добилась исключения играют с законопроектом NOPEC (No на 170 млн долларов — до 670 млн дол- из сделки газового конденсата. А вот в Oil Producing and Exporting Cartels Act), ларов в сутки. марте 2020 года, на фоне вызванного в соответствии с которым США смогут пандемией кризиса, пришлось бы со- предъявлять антимонопольные иски к Результат налицо. И благодаря полу- кращать добычу уже не «на бумаге», а членам ОПЕК, осуществляющим скоор- ченным результатам в июле 2019 года «на земле». динированные действия по ограниче- страны ОПЕК+ подписали хартию о нию добычи нефти и установлению цен долгосрочном сотрудничестве. К голосу компаний прислушались в на нее. правительстве. И, как оказалось, напрас- Согласованные действия ОПЕК+ пред- но. Карантинные мероприятия по всему Эпопея с NOPEC тянется уже почти два принимались и в 2020 году для сниже- десятка лет, но пока так и не привела к ния негативного воздействия пандемии успеху из-за опасения жесткой реакции коронавируса, и позднее, по мере вос- ближневосточных нефтеэкспортеров. становления мировой экономики, ког- Саудовцы, по сообщениям мировых ин- да на смену вирусу пришли биржевые формационных агентств, прямо угрожа- спекулянты.

20 РУССКИЙ БИЗНЕС НЕФТЬ ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 ли американской стороне дедоллариза- околонулевых процентных ставках (см. цией нефтяного экспорта. А они, точнее график 3). продажи их нефти в долларах, Вашинг- «На самом деле они хотят удержать тону были нужны как важный фактор цены на нефть, а не задрать их. Удер- То есть покупатели, включая спеку- обеспечения американской валюты. жать в районе хотя бы 80–85 долларов лянтов, не испытывали никаких про- за баррель. Вот на чем основывается их блем с кредитами под биржевую игру. Но помимо топорных нерыночных ме- решение, — отмечает ведущий эксперт Теперь у них эти проблемы появились. тодов продавливания вниз мировых цен Фонда национальной энергетической Возможности спекулятивной экономики на нефть есть способы вполне рыночные, безопасности Игорь Юшков. — Чтобы поглотить все нарастающую эмиссион- конвенционные в международной поли- стоимость не ушла в район 65–60 дол- ную массу оказались небезграничными. тике. Это биржевые спекуляции. ларов, страны ОПЕК+ идут на добро- И на фоне коллапса нескольких крупных вольное сокращение, чтобы поддержать банков США приступили к ужесточению Не секрет, что при расчете цен на цену. Они это делают, скорее, в ответ на финансовой политики. Так, диапазон конкретные поставки нефти в между- действия США». ставки ФРС только за год вырос с 0–0,25 народной торговле за точку опоры при- до 4,75–5% годовых — рекорд со времен нимается рыночный маркер (самый Консультант «Выгон Консалтинг» докризисного 2007 года. известный — Brent) на бирже. А здесь Иван Тимонин также полагает опасе- раздолье всевозможных спекулянтов, ния стран — участниц ОПЕК+ обосно- Соответственно, рынок возвращает- которые часто «работают» даже не с фи- ванными и укладывающимися в эконо- ся к фундаменталиям, где конъюнктура зической нефтью. мическую логику: «Решение ОПЕК+ о определяется взаимодействием покупа- дополнительном сокращении добычи, в телей и продавцов реальной, а не «бу- Масса западных фондов всегда счита- соответствии с позицией организации, мажной» нефти. ли себя владельцами этого рынка, пото- является превентивной мерой, наце- му что они могли позволить себе манипу- ленной на поддержание стабильности В краткосрочной перспективе боль- лировать им, опираясь на ликвидность, мирового рынка нефти, то есть в дан- шинство рыночных аналитиков ожи- которую предоставляли центральные ном случае на предотвращение форми- дает, что биржевая цена марки Brent банки западных стран. Можно было рования избытка предложения. На фоне закрепится выше 80–90 долларов за открывать любые биржевые позиции, благоприятной ценовой конъюнктуры баррель. Goldman Sachs предсказывает, играть на бирже с собственными целями. ощутимо вырастет объем добычи про- что к концу этого года Brent подберется к Спекулятивные позиции по нефти иногда изводителей, не принимающих участия отметке 95 долларов. Австралийская фи- превосходили реальные продажи на по- в сделке, в первую очередь США и Кана- нансовая группа ANZ Group и шведский рядок, то есть в десять и более раз. ды. В связи с этим без нового решения банк Skandinaviska Enskilda Banken не ОПЕК+ в мире действительно мог сфор- исключают и возвращения цен к отметке Накануне спекулянты в большинстве мироваться профицит в объеме порядка 100 долларов за баррель. своем играли на понижение (тот самый 0,6 миллиона баррелей в сутки». девятимесячный тренд на снижение Станислав Митрахович из Финан- цен). В чем находили полное взаимо- Добро пожаловать сового университета не торопится со- понимание с властями «коллективного в реальный мир глашаться с таким оптимистичным для Запада», которые пытались как-то сбить производителей прогнозом: «Цены в 100 инфляцию, спровоцированную ими же Как отмечают в экспертном сообществе, долларов за баррель пока ждать рано, по (бесконтрольной эмиссией валют). Де- есть и еще одно последствие воскресного крайней мере, пока растет, хотя и мед- шевое топливо для этих стран, в боль- «перформанса» нефтеэкспортеров: реше- ленно, добыча в США и пока китайская шинстве своем нетто-импортеров, было ние ОПЕК+ сильно ударило по спекулян- экономика полностью не восстановилась бы очень кстати. Президент США Джо там на рынке нефти. после ковида». Байден еще в 2022 году посещал Сау- довскую Аравию с просьбой нарастить На протяжении последних 15 лет спе- Для России принятые решения — хо- добычу нефти для снижения цен. кулянты, особенно разного рода запад- рошая новость. Ожидающийся рост цен ные фонды, резвились на рынках нефти, и дефицит нефти на мировом рынке при- Между тем на конец марта нефтяной пользуясь исключительной дешевизной ведут к тому, что потенциальные импор- фьючерс торговался в США на отметке денег. Кризис 2008 года купировался теры российской нефти будут держаться 64 доллара за баррель, в то время как «коллективным Западом» вливаниями за сохранение поставок. И соглашаться безубыточность государственного бюд- средств в экономику при низких, часто на более высокие цены — как за счет бо- жета Саудовской Аравии, по экспертным лее высокого рыночного базиса, от ко- оценкам, начинается с 66,8 доллара за торого отсчитывается дисконт, так и за баррель, а средняя планка безубыточ- счет уменьшения самого дисконта. ности для восьми стран, объявивших о дополнительном сокращении добычи, На базисе DES (delivered ex-ship) в составляет 84,8 доллара. индийских портах дисконт в ценах рос- сийских поставок относительно Brent Абдул-Азиз ибн Салман Аль Сауд еще сократился до 12–14 долларов на баррель в кризисно-коронавирусном 2020-м пря- с более ранних 14–17 долларов. В китай- мо говорил: «Дестабилизирующим спе- ских портах на том же базисе скидки со- куляциям и манипуляциям нет места кратились до 8–9 долларов с 10–11 дол- на ответственном и эффективном рын- ларов на баррель. ке». И пообещал дать достойный ответ тем, кто будет продавливать цены ниже Reuters сообщает со ссылкой на источ- «справедливой цены». ники в отрасли, что российская нефть Urals превысила потолок цен в 60 долла- Словом, ничего личного, нефтеэк- ров за баррель. спортеры просто отбились от спекулян- тов и вернулись на приемлемые для себя «Котировки сорта Urals уже поднялись ценовые отметки. О чем сами же честно до уровня свыше 65 долларов за баррель, предупреждали. превышающего установленный потолок цен», — подтверждает Иван Тимонин. ■

СДЕЛКИ КУПЛИ-ПРОДАЖИ РУССКИЙ БИЗНЕС 21 Виктория Безуглова ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 Американские снеки и каши достанутся русскому газировщику Уходящие из России компании Kellogg и Kraft Heinz продают свои активы группе компаний «Черноголовка». В результате сделок бизнес российской «королевы газировки» удвоится, пополнившись популярными брендами в нишах детского питания и печенья АЛЕКСАНДР РЮМИН/ТАСС Объем бизнеса в сегменте детского питания у российского подразделения Kraft Heinz — около 3 млрд рублей омпания «Черноголовка» — ки, составляющие основу ассортимен- Говорить о передаче бизнеса еще рано: та, приведет к росту цен и сокращению сначала нужно получить разрешение на К один из лидеров отрасли производства на 20%. сделки с юрлицами недружественных безалкогольных напитков стран, которое выдается подкомиссией с долей рынка 8,5% и объ- Но возник новый вектор приложе- по иностранным инвестициям Мин- ния сил российского газировщика: рас- фина. Ориентировочно решение будет емом выпуска до 500 млн ширение выпуска продуктов питания. принято к лету либо к осени. По мнению Неделю назад американская компания генерального директора аналитическо- литров в год — могла бы се- Kraft Heinz объявила, что продает ГК го агентства INFOLine Ивана Федяко- «Черноголовка» бизнес по производству ва, у регулятора вопросов возникнуть годня строить очередное предприятие в детского питания в России — две пло- не должно, поскольку монополистом в щадки, в Иванове и Ставропольском результате сделок «Черноголовка» не родной Московской области, расширять крае, где выпускается продукция под станет. Что касается стоимости при- торговыми марками «Умница» и «Сами обретаемых активов, то сделки, веро- производство в Краснодарском крае и с усами», а также право пользоваться в ятно, пройдут с дисконтом, тем более переходном периоде брендом Heinz Baby. что бренды «Умница» и «Сами с усами» рассматривать проект нового завода И, как оказалось, это не единственное компании Kraft Heinz являются местны- направление, в котором «Черноголовка» ми, не международными. То же касается в Поволжье, уверенно тесня лидеров наращивает свои пищевые активы. Еще и марки «Любятово», которая создава- в декабре договор купли-продажи был лась компанией Kellogg специально для рынка Coca-Cola (39%) и PepsiCo (22%). подписан с другой американской компа- российского рынка. В самой Kraft Heinz нией — производителем готовых завтра- предварительную сумму сделки назы- Увы, осенью прошлого года этот сцена- ков, печенья и крекеров Kellogg, которая вают в районе 2,5–3 млрд рублей, а воз- покидает Россию и расстается с брен- можная стоимость Kellogg оценивается рий был поставлен на паузу. ГК «Черно- дами «Любятово», Unicorn, Dinosaurs, экспертами в 6–6,5 млрд. ChocoZavr и Extra. головка» заморозила планировавшиеся инвестиции в строительство в объеме 5 млрд рублей, хотя еще весной и летом тема нарастающей конкуренции с ино- странными брендами безалкогольных напитков активно обсуждалась в от- расли. Причина — принятие Госдумой в октябре закона об акцизе на напитки, содержащие сахар, сахарный сироп или мед, — 7 рублей за литр. В компании подсчитали, что такой налог на напит-

22 РУССКИЙ БИЗНЕС СДЕЛКИ КУПЛИ-ПРОДАЖИ ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 водство кетчупов, соусов и консервиро- ванных продуктов, реализуемых через ИТАР-ТАСС/ ВЛАДИМИР СМИРНОВ компанию «Крафтхайнц Восток», то за период с 2012 по 2021 год она нарастила Детские каши «Умница» выпускаются на двух заводах Kraft Heinz в России — в Ставропольском крае и в Иванове выручку с 8,5 млрд до 20 млрд рублей. Большая часть активов и сейчас остается Каша в России — до 721 тыс. тонн, что связано с рядом в руках американцев, на продажу вы- это больше чем каша долгосрочных трендов: ускоряющимся ставлен лишь бизнес в сегменте детского питания, выручка которого в 2021 году Кроме «Черноголовки» на американские темпом жизни, популяризацией дроб- составила порядка 43 млн долларов, или активы претендовали «Фармалакт» и ного питания и даже психологической 3,1 млрд рублей. АФК «Система». И неудивительно: обе разгрузкой, желанием «побаловать уходящие компании работают в попу- себя». И хотя в 2022 году рынок снеков На двух заводах, «Хайнц-Георгиевск» лярных сегментах рынка, о чем свиде- просел на 2,1% к уровню предыдущего в Ставропольском крае и Ивановском комбинате детского питания, выпуска- тельствует постоянно растущая выруч- года из-за роста цен на продукцию и су- ется продукция под брендами «Умница» ка. Так, продажи «Келлогг Рус» за десять жения ассортимента после ухода круп- и «Сами с усами», а также Heinz Baby в лет, с 2012 по 2021 год, увеличились бо- ных зарубежных брендов, в частности широком ассортименте — от фруктовых лее чем в три раза, с 4,2 млрд до 13,9 млрд Mars и Nestle, в BusinesStat полагают, соков и пюре в баночках и паучах до су- рублей. По данным исследовательской что по мере прохождения острой фазы хих молочных каш, мясных и рыбных пюре с добавлением овощей, чая и пу- компании ID-Marketing, по итогам 2021 санкционного кризиса спрос начнет дингов. Общая мощность двух заводов года «Келлогг Рус» заняла вторую по- восстанавливаться. составляет 30 тыс. тонн в год — около зицию в отрасли мучных кондитерских 2% от общего объема выпуска детского изделий (производство печенья и сухар- Что касается Kraft Heinz, основным питания в России, который в 2021 году, ных хлебобулочных изделий) в стране бизнесом которой в России было произ- по расчетам BusinesStat, составил 1,8 млн тонн. Это относительно немного, по объемам выручки, пропустив вперед Компания «Черноголовка» создана в 1998 однако дополнительная ценность акти- только «КДВ Групп» с показателем 18,4 году в городе Черноголовка Московской об- ва заключается в возможности легкого млрд рублей. В активе «Келлогг Рус» три ласти. Производит бутилированную воду, без- входа на высококонкурентный рынок, завода, в Воронеже, Пскове и Вязьме, по алкогольные напитки и продукты питания. Ак- на котором действуют такие игроки, как выпуску готовых завтраков и печенья. тивы: два завода по выпуску безалкогольных «Нестле Россия», «Вимм-Билль-Данн», «Данон Россия», «Мултон», «Прогресс», Вообще, рынок готовых завтраков за напитков в Московской области (Черноголов- «Эрманн», «Сады Придонья», Южная со- десять лет вырос в натуральном выраже- ка, Электросталь), производственные площад- ковая компания. нии почти на 30% — с 330 тыс. до 424 тыс. ки в станице Северской Краснодарского края, тонн. И это неслучайно, ведь в России Барнауле, Оренбурге, Новосибирске, а также в Сам рынок детского питания на про- каши — это больше чем каши, об этом Нурафшоне (Узбекистан). Продуктовый порт- тяжении ряда лет показывал рост, но в 2022 году, как и рынок снеков, просел: еще в 2010 году говорил вице-президент фель насчитывает более 20 брендов и 700 по данным NielsenIQ, продажи детского по развивающимся рынкам Kellogg Дэ- наименований, самые известные — «Байкал» питания и предметов гигиены в стране вид Лоулор: показатель присутствия каш (с 1977 года) и «Черноголовка». Готовая про- снизились в натуральном выражении на в наших семьях составляет 85%, а значит, дукция отгружается во все российские регионы 7,8% к предыдущему году, хотя россияне в стране развита культура потребления и еще в 25 стран. С 2022 года входит в число потратили на эти товары на 10,5% боль- ше. Однако, по мнению Ивана Федякова, зерновых продуктов на завтрак. системообразующих предприятий РФ. несмотря на скромные итоги прошлого Продажи снеков тоже увеличивают- Выручка в 2021 году — 23,4 млрд рублей. года, этот сегмент рынка можно считать Число сотрудников — 2500 человек. относительно стабильным: родители в ся. По оценке BusinesStat, за 2018–2021 последнюю очередь будут экономить на годы они выросли на 11,6%, с 646 тыс. питании детей, а поскольку продукция брендов «Умница» и «Сами с усами» на- ходится в средней ценовой категории, то она останется востребованной. По пути мировых гигантов Выручка ГК «Черноголовка» в 2021 году составила 23,4 млрд рублей. По собственным прогнозам предприятия, в 2022 году ожидалось удвоение про- даж — и все благодаря «локомотиву», безалкогольным напиткам под брен- дами «Байкал», Fantola, Turbo Energy и, конечно же, импортозамещающей «коле из Черноголовки». Насколько оправдались эти надежды, пока не- известно, однако нынешние приобре- тения компании на рынке продуктов питания способны дать сопоставимый

СДЕЛКИ КУПЛИ-ПРОДАЖИ РУССКИЙ БИЗНЕС 23 рост бизнеса — примерно на 17 млрд чтобы повысить продажи. «Вероятно, ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 рублей. Таким образом, «Черноголов- ка» превращается из крупного игрока в придется также уделять большое вни- очень крупного, способного на равных конкурировать на внутреннем рынке с мание вопросам экологической чистоты теми же Coca-Cola и PepsiCo. и составу продукции, так как многие Новая стратегия бренда несет в себе как преимущества, так и риски. Правда, родители сегодня, прежде чем купить новой ее можно назвать с натяжкой: под- московная компания, как выяснилось, — детское питание, внимательно изуча- это уже давно не только напитки, с 2016 года она начала диверсифицировать ют его состав», — добавляет Наталья свой бизнес и занялась производством снеков, в 2019-м запустила кондитерское Мильчакова. производство, а в 2020 году зашла в нишу детского питания. В целом на продук- В качестве примера «неудачного вы- ты питания в группе приходится около 17% бизнеса, ее портфель включает в хода на неизвестную территорию» Анна себя снеки и сладости под марками Bon Giorno, Fry’s, «Савинов», а также бренд Буйлакова приводит историю Quaker «Черноголовка Бэйби»: соки, фруктовые пюре, питьевые каши и фрикадельки для Oats, производителя продуктов для за- детей. втрака (сейчас входит в PepsiCo), купив- «Мировой опыт показывает, что про- изводство широкого ассортимента про- шего компанию Snapple, специализи- дуктов одной компанией может быть экономически выгодно, а расширение рующуюся на выпуске напитков, за 1,7 продуктовых линеек и развитие но- вых брендов диверсифицирует бизнес, млрд долларов в 1993 году только для снижает операционные риски при про- блемах одного сегмента или направле- того, чтобы через два года продать ее за ния», — говорит аналитик ФГ «Финам» Анна Буйлакова и приводит примеры 300 млн. транснациональных компаний: PepsiCo кроме газировки выпускает разные сне- Впрочем, по мнению Ивана Федяко- ки и детские продукты под брендами «Агуша» и «Чудо», а Nestle совмещает ва, у «Черноголовки» довольно сильные деятельность по производству смесей для малышей Gerber и Cerelac с выпуском собственные марки на традиционном сладостей KitKat, Aero и напитков Nestea и Nesquik. Иван Федяков продолжает пе- «Черноголовка» с 2016 для нее рынке газировки. Кроме того, ее речень компаний с широким категорий- года начала диверсифи- ным портфелем: Danone, General Mills, цировать бизнес и за- продукция широко представлена в круп- Mars; среди российских игроков — KDV, нялась производством которая производит снеки, кондитер- снеков, в 2019 году за- нейших торговых сетях, что поможет ские изделия, бакалею. пустила кондитерское производство, а в 2020- продвижению новой категории товаров. Но у каждого рынка, у каждой про- м зашла в нишу детского дуктовой ниши своя специфика, кото- питания. На продукты пи- Наталья Мильчакова согласна с тем, что рую надо учитывать. Так, ведущий ана- тания в компании прихо- литик Freedom Finance Global Наталья дится около 17% продаж главное конкурентное преимущество Мильчакова называет детское питание продуктом с высокой добавленной сто- компании — хорошо известный в России имостью, его производство в целом по России имеет высокую операционную бренд, который вызывает доверие и вос- рентабельность — не ниже 25–30%. При этом данный сегмент рынка весьма требован покупателями. Приобретение зрелый, а конкуренция высока, поэтому сверхвысоких темпов роста здесь ждать активов Kellogg и Kraft Heinz увеличит не стоит. Кроме того, при освоении рын- ка детского питания «Черноголовке» доли «Черноголовки» в разных сегментах может понадобиться в очень короткие сроки провести импортозамещение, рынка, а разрешение на временное ис- активно сотрудничать с российскими поставщиками сырья, возможно, за- пользование бренда Heinz Baby позволит ниматься ребрендингом и разрабаты- вать новую маркетинговую кампанию, компании сохранить лояльность поку- пателей, не делая переходный период слишком стрессовым для них. По мнению экспертов, положение «Черноголовки» на рынке газированных напитков вполне устойчивое, и отмена инвестиций в развитие вряд ли его силь- но пошатнет, поскольку и другие россий- ские производители заморозили новые проекты. Правда, есть опасение, что за время вынужденной паузы рынок запо- лонят конкуренты из стран ЕАЭС. Отдельно стоит сказать о перспек- тивах глобального рынка детского пи- тания, объем которого, без учета заме- нителей грудного молока, по данным Business Consulting, растет ежегодно на 7% и к 2025 году достигнет 25,6 млрд долларов. Лидерами потребления такой продукции, по данным Nielsen, являют- ся страны Азиатско-Тихоокеанского ре- гиона с долей продаж 49%, в том числе 30% — у Китая. В НИИ детского питания прогнозируют, что мировой рынок будет расти в основном за счет инновационной упаковки, позволяющей качественно и безопасно кормить ребенка во время прогулки. Если в «Черноголовке» попа- дут в этот тренд, то не исключено, что в перспективе компания сможет экс- портировать детское питание в страны Юго-Восточной Азии. ■

24 РУССКИЙ БИЗНЕС ФАРМАЦЕВТИЧЕСКИЙ РЫНОК ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 Александр Лабыкин Фармконвейер про запас Открытие сразу трех новых фармпроизводств призвано помочь увеличению выпуска лекарств. Но скорость загрузки мощностей будет зависеть от появления новых научных разработок, справедливого ценообразования и наличия дешевых производственных кредитов России заработали сразу три личит выпуск наиболее продаваемых в аптеках безрецептурных лекарств. В новых фармацевтических Недавно открытая производственная производства — подобного линия в санкт-петербургском филиале размаха при вводе мощно- «Фармасинтеза» позволит в десятки раз нарастить выпуск инсулинов и биотех- стей полного цикла отече- нологических препаратов для лечения онкологических и аутоиммунных забо- ственный фармрынок еще не леваний. Новые линии завода «Биохи- мик» компании «Промомед» претендуют видел. Все заводы нацелены на решение на кратное увеличение числа продавае- мых в стране наименований фармсуб- актуальных для отрасли задач: расшире- станций. «Сегодняшнее событие — это еще один шаг в наращивании выпуска ние выпуска безрецептурных препаратов эффективных отечественных лекарств, которые в том числе замещают востребо- массового использования, наращивание ванные импортные аналоги, — отметил президент России Владимир Путин, по производства собственных субстанций видеосвязи принявший участие в откры- тие новых производств. — Рассчитываю, и биопрепаратов от онкологических и что национальная фарминдустрия про- должит уверенно развиваться. Нам важ- редких болезней. Так, российская компа- но увеличить выпуск российских суб- станций, повысить долю отечественных ния «Отисифарм» запустила новый завод препаратов на внутреннем рынке, в том числе оригинальных, укрепить незави- по выпуску антибиотиков, противопро- симость от поставщиков из-за рубежа, особенно со стороны тех поставщиков, студных и обезболивающих. А «Фарма- которые создают порой для нас немало трудностей». синтез», крупнейший поставщик соци- Собственно, трудности у российских ально значимых лекарственных средств фармпроизводителей начались еще во время пандемии, когда прервались це- для Минздрава, открыл вторую очередь почки поставок действующих веществ для изготовления лекарств, после чего завода по выпуску биотехнологических правительство озаботилось зависимо- стью российского рынка от импорта препаратов для лечения онкологических фармсубстанций, которая достигает 90%. В период СВО, несмотря на то что и аутоиммунных заболеваний. Всего формально санкции против России не коснулись фармотрасли, спрос на пре- предполагается изготавливать около параты импортного производства резко вырос. Ввоз лекарств из недружествен- 100 различных биопрепаратов — беспре- ных стран сопровождался проблемами с логистикой, платежами и страхованием. цедентный для российского рынка мас- Кроме того, ряд глобальных фармпроиз- В связи с этим правительство утвер- водителей (Eli Lilly, GSK, Sanofi, Bayer, дило список из 215 фармпрепаратов, штаб: сейчас наши фармкомпании вы- Abbott, Pfizer, MSD и др.) отказались от которые срочно подлежат импортоза- сотрудничества с РФ в области разрабо- мещению по полному циклу, то есть пускают максимум несколько десятков ток и проведения клинических исследо- включая производство действующих ваний по инновационным лекарствам, веществ. Большая часть наименований наименований биомолекул для лекарств. важным для отечественного здравоохра- входит в перечень жизненно необходи- нения, и теперь они уже вряд ли выйдут мых и важных лекарственных препара- Наконец, один из крупнейших произво- на российский рынок. тов (ЖНВЛП), которых сейчас 808 (из почти 3000 обращающихся на рынке), и дителей антибиотиков и ингредиентов лекарств отечественного производства в этом списке пока ровно половина. для фармпрепаратов «Промомед» ввел в В Минпромторге уверены, что россий- ские компании способны в ближайшее эксплуатацию семь новых линий мощ- время заместить не менее 656 пози- ций. Всего же, согласно обновленной ностью 340 тонн в год по выпуску 150 стратегии Минпромторга по развитию фармацевтической промышленности наименований фармсубстанций, это в «Фарма-2030», объем внутреннего рын- ка лекарств должен вырасти с 2,5 трлн полтора раза больше, чем сейчас произ- рублей в 2022 году до 3,7 трлн в 2027-м, а доля препаратов отечественного произ- водит вся отечественная фармацевтиче- водства на нем — с 35,9 до 42,6%. Но эти планы пока представляются заоблачно ская отрасль. Впрочем, эксперты счита- оптимистичными. ют, что для реализации амбициозного «Отисифарм» повышает маржинальность потенциала новых предприятий, а также «Отисифарм» развивает направление для продолжения этого тренда другими препаратов безрецептурного отпуска компаниями правительству надо пере- стать медлить с введением уже заявлен- ных мер господдержки, в числе которых доступ к длинным и дешевым деньгам, субсидирование научных исследований и разработок, а главное, установление справедливой цены на лекарства. На всякий санкционный случай Каждое из трех новых предприятий стало по-своему знаковым для отрас- ли. «Отисифарм Про» с запуском заво- да в Калининграде значительно уве-

ФАРМАЦЕВТИЧЕСКИЙ РЫНОК РУССКИЙ БИЗНЕС 25 ПРЕСС-СЛУЖБА ПРАВИТЕЛЬСТВА КАЛИНИНГРАДСКОЙ ОБЛАСТИ/ТАСС нашего региона, поскольку ранее пре- параты доставлялись к нам со всей стра- ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023ны, — говорит губернатор Калининград- ской области Антон Алиханов. — Мы, Мощности нового завода компании «Отисифарм Про» в Калининградской области позволяют выпускать 320 млн конечно, надеемся, что логистических упаковок в год, или около 2 млрд таблеток издержек станет значительно меньше и препараты будут более доступными ведущего российского производителя выпуск все тех же хитов: «Пенталгина», как в системе здравоохранения, так и в лекарств «Фармстандарт» и в определен- «Компливита», «Афобазола», «Арбидола», аптеках». ном смысле является индикатором со- «Амиксина», «Коделака» и др. На новую стояния всего безрецептурного сегмента площадку перенесено основное произ- Размещение производства наиболее на рынке. Это единственное российское водство из Подмосковья, где мощности прибыльных фармпрепаратов в инду- предприятие, входящее в топ-10 компа- меньше. стриальном парке «Храброво» на фоне ний — лидеров по объемам продаж: оно падения продаж генеральный директор занимает второе место в рейтинге с объе- Пока завод будет выпускать всего 50 аналитической компании DSM Group мом реализации 50,3 млрд рублей в 2022 млн упаковок, что соответствует объему Сергей Шуляк считает целесообразным. году (3,7% аптечного рынка, достигшего продаж в нескольких регионах; о планах «Компания получит перед конкурента- в прошлом году 1,35 трлн рублей). От- наращивания производства не сообщает- ми, в основном иностранными, маржи- крытие нового производства послужит ся. В калининградский завод площадью нальное преимущество: в “Храброво” укреплению позиций компании на рын- 19 тыс. квадратных метров компания она сможет три года не платить налог ке, которые она в прошлом году начала вложила 4,8 млрд рублей. Помимо про- на прибыль, а затем тариф составит 10 сдавать: продажи снизились на 1,5%, изводственных, складских, инженерных процентов вместо 20 процентов, что по- главным образом из-за падения спроса зон, химико-аналитической и микробио- зволит окупить проект за три-четыре на ее самые популярные позиции — ан- логической лабораторий здесь размеща- года». Кроме того, создавшая 300 новых тибиотик «Амиксин», противовирусный ется также собственное подразделение рабочих мест «Отисифарм Про» будет «Арбидол», витамины «Компливит» и др. R&D для создания новых молекул. «Боль- платить страховые взносы по снижен- (всего в аптеках представлено 45 наиме- шинство выпускаемых нами лекарствен- ному тарифу 7,6%, а также получит на нований). В последние годы у этих пре- ных препаратов полностью разработа- первые пять лет освобождение от налога паратов появилось много конкурентов, ны в России, — отмечает генеральный на землю и на шесть лет — от налога на в том числе иностранных. директор компании «Отисифарм Про» имущество. «Еще одно преимущество Ольга Медникова. — Мы сотруднича- ОЭЗ — свободная таможенная зона. Это Тем не менее новый завод компании ем с ведущими научными, исследова- значит, что импортировать товары на «Отисифарм Про», открытый в инду- тельскими, клиническими центрами территорию региона разрешается без стриальном парке «Храброво» в Кали- страны, что позволяет нам успешно уплаты пошлины и ввозного НДС», — нинградской области, мощностью 320 внедрять оригинальные отечественные добавляет эксперт. млн упаковок в год (или около 2 млрд та- разработки». «Проект “Отисифарм Про” блеток), рассчитан в первую очередь на без преувеличения знаменательный для В случае с «Отисифарм Про» речь идет в основном о поставках из-за рубежа не- которых субстанций и упаковки. «Мы испытываем трудности, но они решае- мы, — поясняет Ольга Медникова. — В настоящее время маршрут строится из Санкт-Петербурга и пока удовлетворяет всем нашим потребностям и возмож- ностям». По словам Антона Алиханова, сейчас сложностей с доставкой ком- понентов для производства лекарств в Калининградскую область нет. «Что касается готовой продукции, то она в настоящее время спокойно идет тран- зитом через территорию сопредельных государств, никаких проблем с вывоз- ом здесь нет», — сказал глава региона. Какая часть продукции «Отисифарм Про» предназначена для отправки на экспорт в дальние страны, в компании не уточнили. Биотехнологическая столица «С вводом такого предприятия, как “Фармасинтез-Норд”, Санкт-Петербург становится биотехнологической столи- цей России!» — гордо заявил при откры- тии второй очереди завода губернатор Санкт-Петербурга Александр Беглов. Расположенный в особой экономиче- ской зоне «Санкт-Петербург» завод ком- пании «Фармасинтез-Норд» уже сейчас

26 РУССКИЙ БИЗНЕС ФАРМАЦЕВТИЧЕСКИЙ РЫНОК ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 только заводе «Фармасинтез-Норд» вы- зывает у экспертов по меньшей мере ВЛАДИМИР СМИРНОВ/ТАСС удивление. «Сто наименований препа- ратов — в основном онкологических или Новый завод на базе АО «Биохимик» в Саранске компании «Промомед» претендует на кратное увеличение числа от редких болезней — это неслыханное выпускаемых в стране наименований фармсубстанций для отрасли заявление, — говорит ге- неральный директор Ассоциации рос- производит 45 торговых наименований лекарств, в основном высокотехнологич- сийских фармацевтических произво- лекарственных средств, в основном от ного профиля, для таких нозологий (по- дителей Виктор Дмитриев. — Скорее онкологических и редких заболева- мимо онкологии), как туберкулез, ВИЧ, всего, если и будет такая линейка, то из ний. С вводом в эксплуатацию второй сахарный диабет, гепатит и проч. С 1997 воспроизведенных иностранных моле- очереди их число увеличится до 100. года компания разработала не более 20 кул. По программе “Фарма-2020” было «Сегодня завод является крупнейшим собственных биомолекул, поэтому за- предусмотрено создание 57 российских предприятием в стране по производству явление о выпуске сразу сотни на одном инновационных молекул, но из них противораковых препаратов, — заявил появилось только четыре. Куда делись президент “Фармасинтеза” Викрам Пу- В России пока производят остальные, никто не знает». ния. — Наш проект закроет большую часть потребностей россиян в этих пре- не более 10–20% от ис- Директор по развитию аналитическо- паратах». Здесь также налажен выпуск го агентства RNS-Pharma Николай Бес- генно-инженерных инсулинов и вакци- пользуемых в фармпро- палов согласен, что «Фармасинтез» вряд ны от коронавируса «Спутник Лайт». Ин- ли сможет освоить выпуск такого числа вестиции в проект составили 14 млрд изводстве субстанций. биопрепаратов сразу. «Думаю, они нач- рублей, из них около 5 млрд ушли на нут с нескольких позиций по онкологии, создание второй очереди; 1 млрд в виде Это 260–300 наименова- которые будут дешевле аналогов. Речь льготного займа предоставил Фонд раз- пока идет о технологической возмож- вития промышленности. ний из 2500 ности выпускать до ста наименований, а когда этот потенциал будет на самом Участники рынка считают открытие деле реализован, посмотрим», — добав- новых линий своевременным. «При об- ляет эксперт. щем объеме рынка фармпрепаратов в России в два триллиона рублей почти Впрочем, «Фармасинтез» хотя и не рас- половину, то есть триллион, составля- крывает планов по объему производства ет доля инновационных лекарств (в том на новом заводе в Санкт-Петербурге, но числе биопрепаратов. — “Эксперт”), — уже готовится к вводу в эксплуатацию комментирует председатель совета ди- третьей очереди в 2026 году, которая по- ректоров ГК “ХимРар” Андрей Иващен- зволит увеличить выпуск биотехноло- ко. — В основном они применяются в гических фармсубстанций с нынешних области вирусологии, онкологии, гема- 150 до 250 тонн в год. Пока же основную тологии и орфанных болезней. Во всем часть действующих веществ для «Фар- мире — не только в нашей стране — этот масинтеза» поставляет завод в Братске, сегмент рынка на 90 процентов занят который, по словам Викрама Пунии, обе- иностранной продукцией от бигфармы. спечивает сырьем 50% нового производ- А входящие в нее компании, как извест- ства. Вторую половину биосубстанций но, в России остановили все клинические компания, судя по всему, собирается по- исследования. Следовательно, через три- лучать от иностранных партнеров. четыре года мы столкнемся с дефицитом препаратов нового поколения». Вся соль в субстанции Это уже пятая производственная Явно на среднесрочную перспективу в площадка компании «Фармасинтез», наращивании объемов выпуска рассчи- остальные расположены в Иркутске, тан и новый завод на базе саранского Уссурийске, Братске и Тюмени. Вместе АО «Биохимик» другого лидера отрас- они выпускают до 250 наименований ли — компании «Промомед», одного из ведущих российских производителей антибиотиков, эндокринологических, неврологических, противовирусных препаратов, а также онкологических химического синтеза (всего около 250 наименований в портфеле). «Сегодня мы открываем один из самых круп- ных в стране заводов по производству активных фармацевтических субстан- ций, — отмечает председатель совета директоров компании “Промомед” Петр Белый. — Это более 340 тонн продукции в год, до 150 наименований высокотех- нологичных субстанций, семь незави- симых производственных линий, две из которых изолированы специально для

ФАРМАЦЕВТИЧЕСКИЙ РЫНОК РУССКИЙ БИЗНЕС 27 производства онкологических молекул. за счет инвесткредита планирует по- ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 Это большинство оборудования и техно- строить к концу следующего года новый логических узлов, которые изготовлены ков, выпуск лекарств по полному циклу завод, который позволит увеличить вы- здесь, в России. И все технологические должен достичь 80%. пуск продукции на 80–90% — до 396–418 решения стопроцентно отечественные». тонн. Сейчас компания изготавливает Больше ничего о производственных па- Сейчас этот процесс идет и без господ- до 64 наименований субстанций. «Мы раметрах не известно, в компании также держки. По данным Росстата, в первом осваиваем по восемь—десять новых суб- не смогли назвать объемы и номенклату- полугодии 2022 года производство фарм- станций в год и вскоре доведем их число ру субстанций, которые предполагается субстанций выросло на 33,5% в сравне- до 70, сосредоточившись на выпуске дей- выпустить в 2023–2024 годах. нии с тем же периодом 2021-го. Только ствующих веществ для гепатопротекто- за прошедшие два года открылось сразу ров, онкологических, кардиологических, Пока планы выглядят слишком ам- несколько площадок по изготовлению орфанных, антигистаминных и обезбо- бициозными: в России сегодня десятки действующих веществ, которые ранее ливающих препаратов, — рассказывает компаний производят, по разным оцен- импортировались. «В прошлом году про- президент АО “Активный компонент” кам, не более 10–20% от необходимого изводство наладили еще семь наших Александр Семенов. — И могли бы на- числа действующих веществ, всего 1–2 предприятий, — говорит министр тор- много больше, если бы российская мало- тыс. тонн. А из представленных на нашем говли и промышленности Денис Манту- тоннажная химия выпускала необходи- рынке 2500 международных непатенто- ров. — Наиболее емкие мощности откры- мые ингредиенты для фармотрасли. Но ванных наименований препаратов (заре- ты в Приморском крае, Свердловской и им это невыгодно». гистрированных действующих веществ) Белгородской областях, а всего субстан- в стране выпускают лишь 260–300 про- ции в нашей стране для своих нужд и для Бизнесмен считает, что сегодня стейших субстанций, таких как кислоты, рынка делают около ста фармкомпаний. основным стимулом, кроме длинных, соли и соединения вроде перекиси водо- Совокупно они обеспечивают полный до 15 лет инвестирования, денег, могли рода. «Освоение новых позиций — дело цикл производства уже более половины бы стать регуляторные вмешательства крайне долгое. Несмотря на простоту номенклатуры жизненно необходимых правительства — те же, какие делаются соединений, их выпуск трудно наладить и важнейших лекарственных препара- в области импортозамещения самих ле- из-за отсутствия на рынке базовых ком- тов. И в текущем году мы рассчитываем карств. В частности, компании могли бы понентов (азот, водород, соли, кислоты) охватить собственными субстанциями получать преимущество на госзакупках, высокой степени фармакологической еще около десяти процентов препаратов если препарат произведен в России по чистоты. По большей части их прихо- из данного перечня». полному циклу. «Пока даже в статисти- дится закупать в Китае, — рассказывает ке есть разночтения по объему выпуска Николай Беспалов. — Поэтому полагаю, Для решения этой задачи власти пла- отечественных субстанций, поскольку что и “Промомед” начнет с нескольких нируют развернуть госпрограмму «Суб- не разработаны критерии, — говорит позиций, может, даже десятка, но вряд станции России» для софинансирования Александр Семенов. — Например, неко- ли сразу с сотни». производства лекарственных ингреди- торые компании называют собственной ентов на сумму 50 млрд рублей с 2023 продукцией доочистку импортной моле- Собственно, поэтому российские года. Программа предусматривает суб- кулы, а мы настаиваем, и Минпромторг фармкомпании и столкнулись с пробле- сидирование ставки по долгосрочным сейчас занимает такую же позицию, что мой обеспечения сырьем во время пан- кредитам на создание предприятий на собственной субстанцией может считать- демии, когда Китай, основной произво- уровне 5,5%. Минпромторг уже отобрал ся лишь измененная молекула, а не до- дитель субстанций, временно прекратил 12 проектов. Скорее всего, длинные и работанная. Надеемся, с сентября 2024 поставки. А цены на сырье выросли еще дешевые деньги смогут получить основ- года эта система включится, тогда больше раньше, потому что КНР начала закры- ные производители субстанций, такие производителей смогут смело выводить вать экологически грязные химические как «Активный компонент», Московский на рынок новые субстанции». предприятия, работающие на мировую эндокринный завод, «Биокад», «Р-Фарм», фарму. Ввоз фармсубстанций из недру- «Авексима» и др. Предварительная про- В целом же, хотя открытие трех новых жественных стран, доля которых в общем работка проекта Минпромторгом и ВЭБ. фармпроизводств весьма своевременно, объеме импорта составляет 20–25%, ока- РФ показала, что как минимум шесть без кардинальной смены подходов раз- зался под угрозой из-за санкций. «Впро- крупнейших фармацевтических кон- витие отрасли вряд ли станет длитель- чем, вопреки опасениям европейский цернов готовы инвестировать в проекты ным трендом. «Пока мы наблюдаем лишь импорт в прошлом году вырос на 18,8 импортозамещения порядка 79 млрд ру- сокращение линейки фармпрепаратов процента, но это, скорее, результат не- блей. Например, «Активный компонент» российского производства из списка согласованности действий властей ЕС, — ЖНВЛП: из-за слишком жесткого цено- объясняет Николай Беспалов. — Дело в вого регулирования их снимают с произ- том, что почти вся продукция шла тран- водства, — комментирует Виктор Дми- зитом через Великобританию, которая, триев. — Одними дешевыми кредитами не будучи членом Евросоюза, сочла воз- строительство новых линий не сделать можным не исполнять требования Евро- массовым». Сейчас в стране производ- комиссии по санкциям на субстанции. ственных мощностей в избытке. «Не со- А российские фармпроизводители, видя всем ясно, что именно на них выпускать, такую возможность, решили запастись на чем правительство сосредоточит ре- европейским сырьем впрок, отсюда и сурсы. Если мы решили углублять пере- увеличение объемов импорта». дел существующих фармпрепаратов и создавать новые, кроме дешевых денег По сути, поставки с Запада стали потребуется софинансирование НИОКР делом случая — именно поэтому пра- и система подготовки кадров (техноло- вительство поставило задачу удвоить гов, ученых), которых катастрофически производство субстанций в ближайшие не хватает», — резюмирует эксперт. ■ годы. А к 2030-му, по замыслу чиновни-

28 РУССКИЙ БИЗНЕС ИМПОРТОЗАМЕЩЕНИЕ ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 ПРЕДОСТАВЛЕНО МЭЛ, ВТОРОЕ – «ЕВРОЛИФТМАШ» Анастасия Филиппова Как подняться в условиях санкций В России не производят скоростные лифты. Значит, после ухода западных компаний эту нишу займут не отечественные, а китайские и турецкие поставщики 2023 году в нашей стране Завод МЭЛ почувствовал рост спроса на свою продукцию после ухода иностранных поставщиков В планируется ввести в экс- не представлена, но к 2024 году ее долю го лифта, идущего со скоростью четыре плуатацию не менее 100 планируется нарастить до 15%. метра в секунду, на «Витчеле» готовились млн квадратных метров два года. Специалисты изучали наработ- Некоторые российские компании уже ки зарубежных компаний, общались с жилья — это не считая делают первые шаги в этом направлении. производителями разных компонентов, Так, завод «Витчел» из Челябинской об- подбирали комплектующие. строительства новых ад- ласти представил собственную модель в 2018 году, с тех пор удалось произве- Сейчас на предприятие из Челябин- министративных зданий, бизнес- и сти порядка 15 штук. По словам генди- ской области обратили внимание мо- ректора компании Игоря Иванова, для сковские девелоперы. В условиях, когда торговых центров и реновации старо- скоростного лифта нужны те же компо- западные производители покинули Рос- ненты, что и для обычного, но усовершен- сию, продукция «Витчела» стала особен- го жилфонда. В большинстве объектов ствованные: высокая нагрузка требует но актуальной. Завод не стоит на месте и деталей лучшего качества. Комплектую- в конце весны — начале лета собирается предусмотрены лифты — их требуется щих, необходимых для скоростных лиф- испытать новый лифт, проходящий шесть тов, в России не найти. Например, нет метров в секунду. И все же до действи- более 40 тыс. штук ежегодно. Как со- подходящих узлов безопасности, в том тельно скоростных моделей россиянам числе механических ограничителей ско- далеко: современные импортные лифты общили «Эксперту» в Минпромторге, по рости и ловителей, предназначенных для могут перемещаться почти втрое бы- остановки кабины в случае превышения стрее, до 17 метров в секунду. итогам 2022 года доля установленных скорости сверх номинальной на 15%, об- рыва тросов или возникновения иных О производстве скоростных лифтов лифтов российского производства соста- нештатных ситуаций. задумался и московский завод МЭЛ. Предприятие запустило в серийное про- вила 66%. Стандартные лифты локали- «На стандартные лифты мы можем изводство модели, способные развивать установить узлы безопасности россий- скорость до 2,5 метра в секунду. Сейчас зованы на 70–75%, однако скоростные, ского производства. Но для скоростных компания разрабатывает оборудование вынуждены покупать аналогичные ино- с увеличенной скоростью (до четырех движущиеся со скоростью более двух странные комплектующие», — говорит метров в секунду) для проектов бизнес- Игорь Иванов. класса. метров в секунду, в основном закупались Сейчас завод использует китайские де- Был бы спрос за границей. Сейчас этот канал пере- тали и собственные металлоконструкции. В стоимостном выражении локализация Что касается стандартных лифтов, то крыт санкциями, и в один прекрасный скоростного лифта составляет примерно российские предприятия готовы обеспе- 40–50%. Гендиректор предприятия уве- чить все потребности внутреннего рынка. день жители высотных домов и офисные рен, что основная задача сегодня не до- В России сегодня работают 38 лифтовых стать комплектующие, а создать лифт, ко- заводов. По данным Минпромторга, на сотрудники рискуют не попасть в свои торый будет идти плавно, не дребезжать, текущий момент их средняя загрузка со- не трястись. К испытаниям своего перво- ставляет около 35%, а общие производ- квартиры и на рабочие места. Быстрее, выше Объемы производства скоростных лиф- тов в среднем составляют 300–400 еди- ниц в год, что не так много, считают в Минпромторге. Поэтому большинство компаний в выпуске такого оборудова- ния не заинтересовано: оно экономиче- ски невыгодно. В плане мероприятий по импортозамещению в отрасли тяжелого машиностроения РФ на период до 2024 года указано, что в категории пассажир- ских лифтов, обеспечивающих скорость движения кабины два метра в секунду и более, отечественная продукция пока

ИМПОРТОЗАМЕЩЕНИЕ РУССКИЙ БИЗНЕС 29 ственные мощности позволяют выпускать программах капремонта, и в жилищном дители, входящие в группы компаний. ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 более 60 тыс. единиц продукции в год. строительстве, эксплуатируются в боль- Объединение с крупными застройщика- ших торгово-развлекательных центрах, ми обеспечивает гарантированный сбыт Степень локализации здесь достигает отелях, солидных банках. Особая гор- продукции. Но есть у такой ситуации и почти 85%, при этом зависимость от им- дость — проекты для знаковых объектов, оборотная сторона: в условиях ограни- портных поставок наблюдается только в например для станции метро Большой ченной конкуренции может пропасть части электронных компонентов. В ком- кольцевой линии в Москве или стадиона стимул к повышению качества. Впрочем, пании «Евролифтмаш» рассказывают, “Волгоград Арена”, построенного к ми- при массовом использовании отечествен- что с каждым годом доля российских ровому футбольному первенству 2018 ных лифтов на их качество наверняка бу- комплектующих в готовых изделиях рас- года», — говорят сотрудники компании. дут обращать больше внимания. тет. Так, в период с 2017 по 2022 год завод увеличил уровень локализации с 60 до Пока мощности «Евролифтмаша» не Однако не все девелоперы готовы уста- 90%. За рубежом сейчас закупаются ле- загружены полностью. В 2022 году завод навливать российские модели, особенно бедки и частотные преобразователи, ко- торые обеспечивают плавный старт, тор- «Евролифтмаш» нарастил долю российских комплектующих с 60 до 90% за пять лет можение и точность остановки кабины лифта. В России есть свои предприятия, изготовил порядка 2 тыс. лифтов при по- в жилых комплексах бизнес-класса. На- производящие лебедки, например Сара- тенциале в 3–3,5 тыс. «И эти объемы мы пульский электрогенераторный завод в можем легко нарастить, был бы спрос, — пример, ГК «Инград» в 2022 году замени- Удмуртии и «Европейские подъемные ма- комментируют на производстве. — За- шины» в Ярославской области. Но мощно- падные компании выступали нашими ла недоступное европейское оборудова- стей этих заводов не хватает, приходится основными конкурентами в сегменте использовать итальянские и китайские лифтов премиум-класса, предназна- ние KONE на лифты немецкого бренда, устройства, говорят в компании. ченных для торгово-развлекательных и бизнес-центров, элитных высоток. Их произведенные на турецком заводе. А вот частотные преобразователи у уход для нас означает новые перспекти- нас не делают. Гендиректор компании вы». В компании также приветствуют на- «Донстрой» на некоторых своих объек- «Тверьлифтмаш» Михаил Шухрин счи- мерение властей закупать лифты напря- тает, что вряд ли стоит ждать их лока- мую у заводов-производителей в рамках тах также использует иностранную про- лизации в ближайшие пять–десять лет: программ капремонта. российские предприятия не горят жела- дукцию. Специалисты указывают, что нием запускать такое производство из-за На некоторые лифтовые заводы уход недостаточного объема рынка. К тому же зарубежных конкурентов уже оказал по- российские лифты уступают западным в стоимости лифта эти узлы занимают ложительное влияние. Загруженность не более 5%. МЭЛ, входящего в группу компаний ПИК, аналогам в части плавности хода, шумои- сейчас достигает 100%: 40% продукции В «Тверьлифтмаше» поясняют, что мо- предназначено для ПИК, остальное по- золяции и бесперебойности работы. гут выпустить модель как в максимально ставляется крупным девелоперам по отечественной, так и в максимально им- всей России. В 2023 году МЭЛ запустил По словам производителей, опреде- портной комплектации — в зависимости строительство нового цеха, что позво- от пожеланий заказчика. С одной сто- лит увеличить объем предложения и ленный толчок развитию отрасли могли роны, российская продукция дешевле и обеспечить лифтовым оборудованием ее легче ремонтировать: нужные детали большее число проектов. Застройщики бы дать «контракты жизненного цикла», не придется долго ждать из-за границы. активно ищут замену западным постав- С другой стороны, зарубежные компании щикам — это видно по растущему спросу помогающие в процессе эксплуатации предоставляют больший ассортимент на отечественную продукцию, отмечают комплектующих, в том числе высокого на заводе. выявлять слабые места и устранять их качества. Таким образом, в наиболее выигрыш- при разработке новых изделий. Кроме Лифты отечественного производства ном положении оказываются произво- широко используются в рамках госпро- того, отечественным компаниям не- грамм, связанных с заменой старого обо- рудования в многоквартирных домах. обходимо следить за мировыми трен- Сейчас Щербинский лифтостроительный завод, входящий в группу «Дом.РФ», про- дами: на рынке уже появились умные рабатывает вопрос о поставке продукции регионам в рассрочку. Такую схему уже лифты, сберегающие электроэнергию, опробовали в рамках проекта по замене устаревших моделей в многоквартирном уменьшающие износ оборудования, по- фонде Нижегородской области: завод за- ключил договор о поставке порядка 2,4 зволяющие управлять кабиной при по- тыс. лифтов с беспроцентной рассрочкой платежа на пять лет. Теперь программу мощи мобильного приложения и даже могут расширить еще на 10 регионов. распознающие лица. Пока такое обо- В компании «Евролифтмаш», осно- ванной в 2011 году, отмечают, что за рудование представлено в основном на свою историю завод произвел порядка 14 тыс. подъемников, из них примерно отраслевых выставках, а не в реальных 7 тыс. — для замены устаревшего обору- дования. «Наши лифты востребованы и в зданиях, но важно не упустить момент, когда эти технологии начнут входить в повседневную жизнь людей. И работать не только на замещение, но и на опере- жение. ■

30 РУССКИЙ БИЗНЕС РЫНОК МЕДИЦИНСКИХ УСЛУГ ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 Лина Калянина Бизнес как часть организма Медицинская компания «СМ-клиника» последовательно наращивает свое присутствие на рынке частной медицины, ориентируясь на трансформацию пациентских запросов и комплексный подход к развитию бизнеса едицинский бизнес в последнее время не на шутку М лихорадит. То ковид — а с ним сначала резкий отток пациентов из клиник и падение выручки, а потом стремительная трансформация бизнеса в пользу антиковидной помощи и специфических услуг. Чуть ковид отступил — и в поликлиниках вал людей с от- ложенными проблемами здоровья и постковидными синдромами. Прошлогодний старт СВО и мобилизация — опять резкий отток пациентов: люди стали экономить, сократились государственные бюджеты, направляемые в частные клиники для обслуживания пациентов по ОМС. А параллельно научный мейнстрим и марке- тологи от IT-индустрии не дают покоя — и уже трудно остаться в стороне от модной антиэйдж-терапии, создания well-being экоси- стем и применения медицинских гаджетов. И пока неизвестно, что принесут мировые экономические бури в этом году. Обычным людям психологи в ситуации стресса советуют боль- ше прислушиваться к себе, сосредоточиться на базовых потреб- ностях и простых радостях жизни. Те же советы могут подойти и для сохранения стабильности медицинского бизнеса в условиях тотального шторма: сосредоточиться на оказании качественной медицинской помощи без сверхзадач по капитализации, укруп- нению бизнеса и развития новомодных направлений. Основатель многопрофильного медицинского холдинга «СМ- клиника» Николай Смыслов изначально следовал стратегии исходить из запросов пациентов, примеряя свои бизнес-решения на себя как на пациента. Спустя двадцать лет после открытия первой клиники, без крупных инвесторов и больших слияний и поглощений бывшему военному Смыслову удалось создать медицинский холдинг, который стал одним из лидеров на рос- сийском рынке. В рейтинге топ-200 частных клиник аналити- ческого центра Vademecum за 2021 год «СМ-клиника» заняла четвертую позицию после компаний «Медси», «Мать и дитя» и ЕМС, имеющих мощную финансовую поддержку со стороны крупных акционеров и биржевых инвесторов. В интервью «Эксперту» Николай Смыслов постоянно говорит о важных для предпринимателя в его сфере ценностях: много трудиться, понимать психологию и запросы человека, развивать профессионализм своих сотрудников, чувствовать изменения, трезво их оценивать, иметь мечту. Ниже — подробности нашего разговора. — Вы долгие годы избегали публичности, медиаактивно- Основатель многопрофильного медицинского холдинга «СМ-клиника» Николай сти, о вашей компании мало что известно. Но в последнее Смыслов: «Исходя из своего личного опыта в медицинском бизнесе я уделяю вни- время многим стало заметно, что произошла качественная мание двум вещам — оказанию комплексной медицинской помощи и сервису» трансформация вашей компании: «СМ-клиника» стала се- рьезным игроком на рынке, вошла в пятерку лидеров рынка частной медицины. Как вы сами оцениваете свое сегодняшнее состояние? — Вы правы, долгое время мне было неловко выступать, я думал, что мы еще недостаточно сделали, нужно наработать имя, чего-то добиться. Некоторое время назад я понял, что наша компания уже чего-то стоит на рынке. Я на Новый год ездил в Антарктиду, в нашей группе было порядка семидесяти человек, понятно, не бедных, потому что поездка дорогая. И вот мы обме-

РЫНОК МЕДИЦИНСКИХ УСЛУГ ОЛЕГ СЕРДЕЧНИКОВ Р У С С К И Й Б И З Н Е С 31 ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023

32 Р У С С К И Й Б И З Н Е С РЫНОК МЕДИЦИНСКИХ УСЛУГ ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 нивались информацией, кто чем занимается. Я когда рассказал мы все имеем свое — от прачечной до инженерной службы. На- про себя, было удивительно, что люди с Урала говорили: «Знаем пример, в прошлом году мы открыли, я считаю, один из лучших вашу клинику, когда в Москву приезжаем, лечимся только у вас». лабораторно-диагностических центров в Москве. Лаборатория Из Питера один даже пошутил: «Сын мой от вас не вылезает, а у нас существовала с 2009 года, а в 2022-м мы ее перевезли, я за него плачу». Мы посмеялись, подружились даже. Сейчас значительно увеличили площади, добавили более серьезную не стыдно стало выступать, говорить о своей компании. Хотя и автоматизацию. Или, например, наша инженерная служба, ко- раньше не стыдно было. торая ремонтирует почти все медицинское оборудование: мы сами обеспечиваем поставки запчастей, получили сертификаты — Если спуститься на уровень компетенций, что у вас от Siemens, Olympus и других, что мы можем ремонтировать сложилось, на ваш взгляд? технику этих компаний. — Я не врач и всегда рассуждал с точки зрения пациента: что Еще пример — популярное сейчас на рынке направление бы я сам хотел получить, приходя в частную клинику. Исходя из ЭКО. Кстати, по этому направлению многие частные клиники, своего личного опыта в медицинском бизнесе я уделяю внимание работающие по ОМС, сейчас тоже страдают, так как финансиро- двум вещам — оказанию комплексной медицинской помощи и вание на это было урезано. Я ни копейки не беру у государства, сервису. Мы боремся не за первичных пациентов, а за то, чтобы просто приходят люди, и мы работаем. И я обучал своих врачей люди к нам возвращались, за их лояльность. Развод пациентов по ЭКО в Испании, Англии, Японии. И результат нашей рабо- на деньги мы жестко пресекаем, на нас иногда врачи обижаются ты очень высокий по рынку: в 47 процентах случаев наступает и даже уходят из-за этого, потому что мы драконовские меры беременность. применяем к таким желающим заработать. В принципе, все врачи в стране имеют одну и ту же квалификацию, одни и те же — Какова была логика открытия стационаров? вузы оканчивают. Оборудование во всех частных медицинских — Сначала начали делать операции по гинекологии, урологии, центрах в той или иной степени одинаковое. А вот сервис — флебологии, потом поняли, что спрос все больше и больше. Те очень важная составляющая. Когда человек, особенно мужчина, пациенты, которые к нам приходят в поликлинику, хотят и опе- приходит в поликлинику, он не знает, куда ему обратиться, ему рации делать у нас. Потом мы столкнулись с тем, что пациента нужна маршрутизация, чтобы не чувствовать себя никому не не всегда с приема можно как-то вывести, только если вызвать нужным. Мы в этом плане очень стараемся. скорую помощь. Поэтому мы сделали в одной из клиник первый стационар. У нас было 17 коек, три хирурга, которые делали не- — Развитие частного медицинского бизнеса шло в направ- большие операции. Пошло, пошло, стали развиваться, привле- лении усложнения медицинской помощи. Сначала амбула- кать серьезные кадры. Сейчас у нас 340 коек — это уже тянет на торное лечение, потом хирургическая помощь, стационары большую больницу. И, естественно, по стационарам тоже стала и сейчас уже центры ядерной терапии у некоторых. И чем возникать специализация в разных клиниках. сложнее направление, дороже лечение, тем больше ставка — В основном под хирургию стационары? на привлечение бюджетных пациентов по ОМС. А какая у вас — Терапевтические отделения тоже есть — без них никуда не стратегия развития? денешься. Но моя мечта — сделать реабилитационный центр! Есть одно здание, которое мы пытаемся выкупить. Если мне — Я считаю, что участвовать в ОМС частному бизнесу не нуж- это удастся, то у меня уже готов под него большой проект, это в но. У меня нет ни одного пациента по ОМС. Будет государству Солнечногорске, где наша клиника. нужно, я помогу. Но я не хочу из государства тянуть деньги. — Что это будет? Как раз сейчас все частники, «подсевшие» на ОМС-пациентов, — Я очень хочу сделать многопрофильный реабилитационный жалуются на сокращение государственного финансирования, центр, в котором будет отделение и для пожилых людей, и для вос- им подрезали бюджеты, тарифы, и теперь не хватает средств на становления после травм, и для восстановления после инсультов, расходы. Я оттягиваю на себя пациентов, которые заполнили бы достаточно широкий спектр. По пожилым очень востребовано. государственные клиники, и таким образом я облегчаю государ- Люди не могут стариков одних оставить дома, например, чтобы ству жизнь. Пусть они государственные больницы наполняют, поехать в отпуск. А если их в такой реабилитационный центр дают им квоты и так далее. положить на две недели, прокапать, подлечить, они полгода-год будут бегать. Я по своим знаю: мама до 94 лет так дожила. В таких В моем представлении, если ты частная клиника, деньги нуж- центрах они под присмотром, общение опять же. но зарабатывать частным образом, не вытаскивать государевы Я был в Испании, возил туда главных врачей, мы посетили деньги. При этом я прогосударственный, ни я, ни моя семья не реабилитационный центр. Они там безногих учат плавать и на собираемся за границей жить. Мои сыновья работают, никто горных лыжах кататься. Восстанавливают людей, чтобы они из них от мобилизации не бежал. Сын, он врач-хирург, сказал: жили нормально, учат их заново писать, рисовать и так далее. «Призовут — я пойду, не вопрос». То есть мы государственники, Плюс психологическая помощь людям нужна колоссальная. но мы занимаемся бизнесом. У меня белая компания, я плачу Ведь, например, после бариатрической операции (бариатриче- налоги, у нас больше восьми тысяч человек обеспечены работой, ская хирургия — раздел медицины, направленный на лечение зарплатой. У нас даже ДМС составляет только пять процентов. ожирения с помощью оперативных методик. — «Эксперт») че- ловек худеет, но, если с ним не будет работать психолог, он через — Не припомню еще такой большой компании, которая практически полностью ориентировалась бы на розничный Многопрофильный медицинский холдинг «СМ-клиника» — федеральная оборот. Чтобы выручки от розничных пациентов хватало сеть частных клиник, состоящая из 27 многопрофильных медицинских на жизнь. центров для взрослых и детей в Москве, Подмосковье, Санкт-Петербурге, Рязани и Иванове. Ежегодно клиники посещают более 600 тыс. пациен- — Хватает, при этом мы цены стараемся держать, сильно их тов. Холдинг является одним из лидеров рынка коммерческой медицины не повышаем, потому что понимаем, что у пациентов кошелек не России, входит в топ-5 частных клиник в рейтинге Vademecum «Топ-200 безграничный. Если вернуться к вашему вопросу о стратегии рас- частных многопрофильных клиник в России». Общий оборот холдинга в ширения бизнеса по направлениям, то мы развиваемся органи- прошлом году составил 16,8 млрд рублей. Число сотрудников — более чески. Стараемся охватить все направления — терапевтическая, 8000 человек. диагностическая, хирургическая помощь. Ядерную медицину я точно не буду делать, потому что, во-первых, это достаточно большие затраты, и во-вторых, это супервысокотехнологическая помощь, больше прерогатива государства. В плане развития направлений мой главный подход — ком- плексность. Нас иногда называют «государство в государстве»:

РЫНОК МЕДИЦИНСКИХ УСЛУГ Р У С С К И Й Б И З Н Е С 33 были сильные, лихорадило прилично нас, особенно в начале СВО ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 и после объявления мобилизации. Хотя наши коллеги в Сбере какое-то время опять начнет отъедаться, потому что у него это в сказали нам, что 13 процентов — это очень приличный рост для голове. Вообще, комплексный подход всегда нужен. прошлого года. — Специализация еще и экономически эффективна? — Нестабильность была за счет отъезда людей из — Конечно. Можно в каждой клинике сделать центр репро- страны? дуктивного здоровья, но это сколько дорогостоящего оборудо- вания надо тогда в каждую клинику, а так все в одном месте — Даже не из-за этого, а из-за того, что люди затаились, пере- собрано, специалисты опять же, с кадрами очень тяжело. Или, стали тратить деньги, не понимая, что с ними будет завтра. например, хирургия та же. Мы в одной клинике сделали центр бариатрической хирургии: собрали туда специалистов, подо- — Какие-то постковидные последствия для здоровья лю- брали специальные КТ, МРТ, рентген, которые выдерживают вес дей вы отмечаете? пациента от 200 до 300 килограммов. То есть все оборудование подбирается под профили клиник. Ортопедию, травматологию — Я считаю, одна из значимых постковидных проблем — собрали в клинике в Черемушках, подключили к работе кафе- это проблема с памятью. Сейчас мы это направление пытаемся дру из Университета дружбы народов к этой работе. Мы первые развить в наших клиниках, потому что запрос очень высокий. в России поставили там 3D-рентген, который позволяет делать Я, например, даже по себе знаю, я очень легко перенес ковид, снимки в трех проекциях, сшивать эти снимки в одну картинку, даже обвинял своих сотрудников в том, что они хотят две недели при этом пациент при проведении исследования находится в отдохнуть не по делу. У меня температуры не было, вообще ни- одном положении. каких симптомов. Но вот память пострадала, сейчас приходится — Как принимаются решения о развитии новых направ- стихи заучивать, английский зубрить, турецкий. лений? У вас есть список задач, вы пишете бизнес-план или действуете интуитивно? — Какие направления вы сейчас считаете перспективны- — Здесь тоже комплексный подход. Говорить, что мы такие ми с точки зрения роста выручки? суперумные, что мы все заранее расписываем, а потом дела- ем, — это не так, врать не буду. Иногда что-то по наитию бывает, — Если в общем говорить, то сейчас хирургия достаточно вы- чувствуем, какое-то направление пошло, собрались быстро — у сокий драйвер роста, стоматология, и мы ее сейчас развиваем, в нас нет такой бюрократии, чтобы докладные в десять инстан- том числе за счет нового оборудования. Лаборатория тоже актив- ций писать, — решили сделать, делаем. Бывает, врач приходит, но развивается — мы все меньше анализов на сторону отдаем. приносит какую-то идею, где-то вычитал в журнале, съездил на Какие-то, например генетические, мы так и будем всю жизнь конференцию — мы поощряем, чтобы наши врачи учились. Мы отдавать, потому что нецелесообразно ставить такое оборудова- быстро прикинули, вроде должно пойти, сделали. Ошиблись — ние, оно не будет окупаться, так как нет большого спроса. А все значит ошиблись, это же наша ошибка, не чужая. остальное, процентов 95, мы уже делаем сами. Мы не выделяем какие-то направления, мы все-таки действуем комплексно. Вот, Локомотив бизнеса — комплексный подход например, скорая помощь, я не скажу, что она дает какую-то большую прибыль, но это сервисная составляющая, нам важ- — Вы в среднем ценовом сегменте работаете? но перевести пациента, например, срочно из поликлиники в — В среднем. Я всегда позиционировал наши клиники в сред- стационар. Наша скорая работает не покладая рук, хотя денег особых не приносит. нем сегменте, никогда не задумывался о премиуме. Во все кризи- сы випы часто переходят в средний сегмент, и поэтому средний Почему мы аптеки в каждой клинике сделали? Потому что сегмент более стабильный, я с ним и работаю. это тоже сервис. Пациент выходит от врача, ему выписали ле- карство, он сразу купил. Просто я по себе сужу: если я уйду из — Какая у вас динамика выручки? поликлиники, поеду на машине, то я еще не знаю, заеду или — Все двадцать лет мы ниже 20 процентов в год не опускались. нет в аптеку. Кафе, например, тоже как сервис работает, денег Опустились ниже только в прошлом году — по понятным при- оно не дает нам больших, но удобно: муж не будет ждать жену чинам, но в позапрошлом у нас был рост оборотов медцентров у кабинета гинеколога, он лучше в кафе пойдет. Или пациент почти 27 процентов. после УЗИ брюшной полости или сдачи анализов может поесть. — Средний рост рынка оценивается в 10 процентов в про- Ему на работу надо бежать — а тут, пожалуйста, бутерброды шлом году. есть, яичницу сделают. Мы к этому подходим немножко пошире. — У нас 13 процентов было. Этот год я планирую, если еще Иногда ты не получаешь напрямую деньги, но они приносят тебе бóльших катаклизмов не будет, получить рост 23–24 процента. возможность заработать на чем-то другом. Прошлый год у всех был достаточно тяжелый, колебания спроса — Сейчас ваши коллеги думают над расширением меди- цинского бизнеса через развитие превентивной медицины, различных антиэйдж-направлений, связанных с питанием, фитнесом, хорошим самочувствием в целом. Что вы об этом думаете? — Я не вижу, чтобы кто-то серьезно занялся антиэйдж- медициной. Для этого пока нет достаточной научной базы. Мы предлагаем сейчас в большей степени профилактическое лечение: рекомендуем заранее пройти тесты на онкологию, диспансеризацию. А дальше, в зависимости от результатов, наши врачи предлагают различные профилактические меро- приятия — витамины, лекарства, общие рекомендации. Я вам больше скажу. Мы когда-то пытались сделать клинику долго- летия, и ничего не получилось. Это один из проектов, который у нас не пошел. Мы все равно пришли к профилактике. Все остальное, я считаю, от лукавого. — Сейчас во всем мире актуальный тренд на применение медицинских гаджетов, диагностирующих различные по- казатели здоровья. Как вы относитесь к перспективам их использования в медицинской практике?

34 Р У С С К И Й Б И З Н Е С РЫНОК МЕДИЦИНСКИХ УСЛУГ ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 — На мой взгляд, пока каких-то серьезных гаджетов, которые процентов на 12. Потому что мы работаем вбелую, фонд зара- могли бы быть полезными, мягко говоря, не так много. Ко мне ботной платы большой — порядка 45 процентов всех расходов, многие производители, стартапы приходят с предложениями налоги большие достаточно. Нас спасает то, что налога на при- закупить их продукцию для пациентов. Но мне кажется, что быль в медицине нет, это, конечно, позволяет нам держать при- пока это все больше для привязки пациента к врачу, к клинике. быльность. При обороте месячном, например, в два миллиарда Потому что если сигнал с гаджета будет поступать врачу, нужно, иметь 10 процентов чистой прибыли, которой хватает и семью чтобы работал какой-то диспетчерский центр, работала скорая содержать, и покупать какое-то оборудование, и развиваться помощь, которая могла бы немедленно выехать, и так далее. дальше. У нас и на этот год планы большие. Пока еще не пришло время для таких вещей. Я просто не вижу реальной пользы, она, наверное, какая-то есть, я не спорю, но мне — Связанные с новыми проектами? наступать на кошелек пациента не сильно хочется. — Да, новые проекты. У нас клиника ЭКО переезжает в новое здание, у нас в Питере открывается еще одна клиника. Сейчас Органический рост мы рассматриваем еще два предложения по объектам недвижи- мости под клинику. — Как дорого стоит открыть клинику? — Сейчас по рынку идет волна слияний и поглощений. Осо- — Могу назвать точные цифры. Открыть клинику в две тысячи бенно часто федеральные компании покупают региональные сети и клиники. Как вы к этому относитесь? квадратных метров с минимальным хорошим оборудованием, — Я прорабатывал этот вопрос, я мог бы купить несколько с хорошим ремонтом стоит порядка ста миллионов рублей. Из сетей и иметь сейчас уже не 27 клиник, а 40 или 50. Но что мы них половина средств — это ремонт. Если ставить КТ, МРТ, то это реально приобретаем, когда покупаем другую сеть? Как правило, еще пятьдесят миллионов рублей. Клиники трехсотметровые допустим, из 10 клиник мы покупаем 10 помещений, которые в мне неинтересны. Туда КТ не поставишь, рентген не поставишь. аренде, уже все изношены, потому что никто перед продажей Пациент пришел, у него выявили хрипы — значит, надо его от- вкладываться в ремонт не будет. Оборудование тоже такое, что править на рентген, а пациенту не очень удобно ехать куда-то, стыдно туда пациентов приглашать. Персонал, как правило, уже он нездоров. Поэтому хорошо, если рентген есть. Я считаю, что в разброде и шатании, начинает работать на себя, берет с паци- оптимальные размеры клиники — это где-то полторы-две тысячи ентов в кабинетах деньги. Это люди, которые меня абсолютно квадратных метров, это поликлиника с хорошим набором диа- не устраивают. гностики. Если плюс еще стационар, то это четыре-пять тысяч В частности, вот мы недавно купили поликлинику, две трети метров минимум и дороже раза в три. У меня не получается де- персонала уволилось, осталась треть, мы сейчас к ним пригля- шевле строить. Я просто стараюсь все делать качественно. В лю- дываемся. В итоге получаешь какой-то набор оборудования, бой нашей клинике должны быть хорошая мебель, хорошие усло- арендованное помещение, слава богу, что ремонт только косме- вия и для врача, и для пациента, современное оборудование. тический, а не капитальный, лицензии, которые там есть. Да, это стоит денег, но стоит ли платить какие-то большие деньги? — Сколько по времени будет окупаться клиника в две ты- Все равно с этими людьми придется работать. У нас свое про- сячи метров? граммное обеспечение, их придется обучать, все внедрять. Самое главное, наши принципы зачастую совершенно другие, чем у — По-разному. Есть клиники, которые окупаются за три года, этих людей. А покупать клиники, которые разоряются, — зачем? а есть которые за семь лет. Это все зависит от их местоположения, Поэтому появляется проект, мы его изучаем. И в большинстве от того, насколько мы угадали с главным врачом, как она управ- случаев отказываемся от покупки. Я для себя такой цели не ляется, какой там персонал и так далее — много факторов. ставлю. Мне проще органически расти: нашел помещение, от- ремонтировал, запустил клинику, постепенно набрал людей, — А с зарубежными клиниками себя сравнивали когда- создал костяк коллектива. нибудь? Обычно как это происходит: ты набираешь, допустим, сто чело- век, из них пятьдесят — это люди, которые мотаются из клиники — Много ездили по миру, смотрели. В знаменитую американ- в клинику, ищут золотую жилу. К оставшимся пятидесяти посте- скую клинику Мэйо не ездили, но с их сотрудниками общались, пенно начинаешь добавлять. Потом из следующих опять ушло в конференциях вместе участвовали. В свое время мы брали их какое-то количество. Новых набираешь, постепенно костяк фор- за образец. В Испании смотрели медицинские центры, в Израиль мируется. В первую очередь руководителей, главных врачей, ко- ездили. В итоге мы убедились, что наша российская медицина торые будут действительно заниматься развитием клиники, очень ничуть не хуже, по сервису мы даже лучше многих и по деньгам сложно подобрать. Недавно уволили мы главного врача, вроде и намного доступнее. Поэтому мы себя ни с кем не сравниваем, мы опыт работы колоссальный был, и энергии хватает, но, понимаете, и в России-то стараемся ни с кем себя не сравнивать. когда она мне заявляет, что она только с 30 процентами личного состава работает, а с остальными работают ее замы, я этого не — Вы на свои деньги развиваетесь или берете банковские понимаю. То ли у меня школа старая. Я когда погоны носил, был кредиты? полковником, у меня личный состав — офицеры, с ними надо было работать, я знал их жен, мужей и так далее. Я знал их сильные и — Мы берем кредиты, но сторонних инвесторов мы не при- слабые стороны. А она у двух третей личного состава даже не знает влекаем, на IPO выходить не планирую. У нас семейный бизнес. фамилий. Как так? Проработать почти два года главным врачом С банками отношения прекрасные, они нам дают кредиты на и не знать триста человек? У меня больше восьми тысяч, я всех не льготных условиях, к нам относятся как к надежному клиенту. назову, но четверть точно знаю. Я иногда фамилию не помню, но Мы в прошлом году девять проектов запустили, поэтому у нас все равно здороваемся. В клинику приедешь, три круга пройдешь, кредитная линия выросла. со всеми по три раза поздороваешься, потому что всех не знаешь, боишься, что кому-то руку не протянешь, скажут, зазнался. — Как вы оцениваете рентабельность своего бизнеса? — То же самое касается и географической экспансии? Такие — Я не люблю эти все EBITDA и прочее. При том что у меня же сложности? второе образование — экономическое, я доктор экономических — Не то что сложности, просто периферия — она другая. Я сам наук. Я считаю, ты можешь развиваться только тогда, когда точно из маленького городка Змеиногорска на Алтае, родился там и знаешь свою чистую прибыль. Есть затраты, есть чистая при- быль. Из этой чистой прибыли живу я как собственник, моя семья, и часть денег идет на развитие. Поэтому эти две вещи — затраты и чистую прибыль — я четко знаю. — Насколько прибыльный этот бизнес? Всем кажется, что медицина сейчас приносит большие деньги. — Вы знаете, не очень большие. Сейчас мы поставили себе за- дачу добиться рентабельности в 15 процентов. Пока идем где-то

РЫНОК МЕДИЦИНСКИХ УСЛУГ Р У С С К И Й Б И З Н Е С 35 ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 ОЛЕГ СЕРДЕЧНИКОВ Николай Смыслов: «Российская медицина ничуть не хуже, чем зарубежная. По сервису мы даже лучше многих и по деньгам намного доступнее» прожил до училища. Там живут немного другой жизнью, там есть жилье, машины, все есть. Деньги с собой же не заберешь, а есть определенные элиты, свое руководство. Туда надо очень плавно и аккуратно входить. Везде отношение к москвичам типа детям оставлять надо удочку, а не рыбу, рыбу съедят, и все. А так «опять москвичи все скупили». Вы же это слышали не раз. Это абсолютно нормально. Поэтому мы в Рязань вошли — хороший работать будут. друг у меня в Рязани, он строитель, одну клинику построил, сейчас вторую собирается строить. В Иваново у нас человек, — Вы не врач по образованию. Это хорошо или плохо для с которым мы в хороших отношениях, сейчас рассматриваем Нижний Новгород. вашего дела? Удается понять специфику? — Через личный контакт вход? — Я вообще преклоняюсь перед этой профессией, я мечтал — Личные контакты, какие-то отношения, их надо вначале выстроить, чтобы кто-то тебе помог, чтобы с кем-то ты мог кон- быть врачом, но так судьба сложилась, что на нашу улицу приехал тактировать. Потому что периферия сложная. Там все немножко не так. офицер — окончил училище с нашей деревни парень. И родители Удочка для детей мои: «Давай иди, надевай погоны». Короче, запихнули меня в — К вам инвесторы приходили? Предлагали продать бизнес командное училище, потом служил. А хотел быть врачом. Самое или купить долю? главное, чтобы врач свою работу любил. Если врач учился хоро- — Были разные предложения, в том числе со стороны круп- нейших медицинских и финансовых компаний. Но мне нра- шо, если он любит свою работу, все будет хорошо. вится мой бизнес, я хочу им заниматься. У меня есть кому передать свой бизнес, у меня младший сын Иван, врач-хирург, — Риски развития семейных компаний без других акцио- он первый заместитель сейчас. Он очень здорово прибавил за последние годы. Главным врачом проработал в самых тяжелых неров или инвесторов связаны с отсутствием внешнего ар- клиниках, пока я его сюда в офис не забрал. Кстати, все три клиники вывел в передовые не потому, что папа ему помогал, а битража. Все в ваших руках. Вы сами говорите, что у вас сам работал. Самую тяжелую клинику на ВДНХ он тоже в свое время поднял: она не могла выйти на позитивную динамику, государство в государстве. с его помощью процентов на 30 обороты увеличили, даже больше. Он толковый, ему нравится то, что он делает, и он с — Я понимаю, о чем вы говорите. Но судя по тем результа- удовольствием работает. Надежный парень. У меня внуки в медицину идут. там, которых мы сейчас добиваемся, мы идем пока правильно. — Если деньги постоянно пускать на развитие, так и раз- К тому же мой стиль управления немного необычный: если я богатеть не удастся. назначаю человека на должность, я никогда не вмешиваюсь — Как вам сказать… На счетах — да, денег у меня немного. Но а так — у меня семь внуков, дети, жена, коллектив. У всех в его деятельность, смотрю со стороны и вмешиваюсь только тогда, когда вижу, что сбои пошли. Тогда я приглашаю, беседую, и мы решаем. Я иногда говорю так: слушай, я чувствую, что у нас начинает служба проваливаться, со мной руководитель этой службы начинает спорить, говорит, что все в порядке. Через месяц приходит, говорит: блин, правда, служба проваливается. Когда ты создаешь какой-то механизм — мне бы очень хотелось, чтобы Иван это тоже сейчас почувствовал, — ты его чувствуешь, как свой организм. Когда какая-то часть организма начинает заболевать, ты все это чувствуешь заранее. Я сейчас говорю о каких-то оккультных вещах, но на самом деле это так, потому что я этот создаваемый мною механизм чувствую, я его люблю. И мои сотрудники, мои замы — я считаю, что на сегодняшний день у меня самая профессиональная команда, которая когда- либо была в компании, — они горят за свою работу, как за свое личное дело. ■

36 МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС КОНКУРЕНЦИЯ США И ЕВРОПЫ ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 Ольга Иванова Европа рискует проиграть США в «зеленой» гонке субсидий и инвестиций США навязали Европе гонку за господство в сфере «зеленых» технологий через недавно принятый Закон о снижении инфляции. И несмотря на то, что ЕС целым пулом из 27 стран выразил негодование, заокеанского соседа вряд ли удастся разжалобить акон о снижении инфляции собственные традиционные позиции и бизнес — развивать чистые технологии, выбранную политику, не истощая и без а также фактическую монополию и авто- З (Inflation Reduction Act, IRA) того прохудившиеся финансовые резер- номность по целому ряду стратегически уже стал символом эпохи вы, или же принять вызов и ввести ответ- важных вопросов, так как законопроект интервенции США в сфере ные меры, соревнуясь с США для защиты предусматривает не только финансовые своих компаний и рабочих мест. стимулы для «зеленого перехода», но и новой промышленной по- всячески ограничивает деловые отно- IRA как угроза рабочим шения с другими странами. Например, литики. Европа при этом местам в Европе бизнес, получающий госденьги, более не имеет права иметь какие-либо торговые рискует остаться в дураках, продолжая В августе 2022 года президент США Джо отношения с Китаем, что США объясня- Байден подписал Inflation Reduction Act, ют соображениями безопасности. решать задачи в неолиберальном ключе. в соответствии с которым отрасли «зе- леной» экономики получат финансовые Субсидии будут доступны потребите- Недавнее решение ЕС вступить в гонку вливания на общую сумму 430 млрд лям, покупающим товары исключитель- долларов. Казалось бы, законопроект но американского производства. Грант в американских субсидий и открыть ре- принят исключительно с благими на- размере 7500 долларов на покупку элек- мерениями. Многомиллиардные субси- тромобиля получат те, кто зарабатывает зервы для субсидирования «зеленого» дии призваны стимулировать потреби- менее 150 тыс. долларов в год. Налого- телей переходить на электромобили, а вые возвраты до 8000 долларов введены бизнеса только для того, чтобы удержать компании от дальнейшей миграции за океан и не лишаться рабочих мест, мно- гие подвергают сомнению. Европе будет сложно тягаться с американским подхо- дом и придется определиться, что важ- нее в современной гонке за господство в новом «зеленом» секторе — удержать

КОНКУРЕНЦИЯ США И ЕВРОПЫ МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС 37 Многие европейские фир- AP PHOTO/MARY ALTAFFER будут слишком дороги для американских Но есть и другие мнения. Ильхам Ка- потребителей. дри, исполнительный директор бельгий- мы уже объявили, что раз- ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 ской химической группы Solvay, сказала, Европа оказалась в ситуации нерав- что субсидии — это еще не все, близость рабатывают планы увели- ной конкурентной борьбы, вынужден- к своему европейскому клиенту подчас ного экономического прессинга из-за является решающим фактором, и доба- чения своих инвестиций необходимости введения ответных мер, вила, что она по-прежнему настроена дабы избежать оттока технологических очень оптимистично в отношении Ев- в США. Среди наиболее компаний за рубеж. Евросоюз, и без того ропы. Франческо Стараче, исполни- испытывающий на себе сложности под- тельный директор итальянской комму- известных BMW, норвеж- держания экономики в условиях энер- нальной компании Enel, тоже не верит, гетического коллапса, взлета потреби- что компании переедут в Соединенные ская группа аккумулятор- тельских цен, неоднократно заявлял, Штаты исключительно из-за различий что расценивает действия США как не- в субсидиях. ных батарей Freyr, ита- честную игру. Европейский бизнес льянский производитель Глава антимонопольной службы ЕС мигрирует за океан Маргрет Вестагер заявила, что налого- солнечной энергии Enel, вые льготы, вводимые США, автомати- Но пока Европа обдумывала ответные чески ставят в невыгодное положение меры и призывала США к переговорам, Reposal, Linde и Total европейские компании, в первую оче- часть компаний высокотехнологичного редь автопром, а также производителей сектора либо уже перебазировались в для того, чтобы стимулировать людей широкого спектра товаров из сектора США, либо рассматривают такую возмож- переходить на энергоэффективные тех- «зеленой» экономики, включая аккуму- ность. Опрос Торгово-промышленной па- нологии в домах и квартирах. А крупно- ляторы, водород и оборудование для воз- латы Германии (DIHK), опубликованный масштабное государственное финанси- обновляемых источников энергии. 1 марта, показал, что каждая десятая не- рование «зеленых» проектов позволит мецкая фирма планирует перенести про- вкладывать миллиарды в собственное Вестагер неоднократно выражала изводство в другие страны, — и Северная производство солнечных панелей, акку- свою готовность вести переговоры с Америка оказалась регионом с самыми муляторов, ветряных турбин, электро- США по этому вопросу, из раза в раз на- блестящими деловыми перспективами. лизеров и тепловых насосов и т. д. поминая, что инициативы Байдена по Одной из основных причин были назва- поддержке «зеленой» экономики ставят ны затраты на электроэнергию. Евросоюз увидел в этом плохо зама- под угрозу экономики 27 стран. скированную попытку захватить долю «Многие европейские фирмы уже объ- европейского высокотехнологичного Лео Варадкар, премьер-министр явили, что разрабатывают планы увели- производственного сектора, стимулируя Ирландии, традиционно ближайшего чения своих инвестиций в США», — го- компании переносить производство в союзника США в Европе, тоже резко не- ворит аналитик Barclays Capital Мэгги США из-за более выгодных во всех отно- гативно отреагировал на принятые США О’Нил. По ее словам, среди наиболее из- шениях условий. К примеру, в случае без- меры и заявил, что его страна недоволь- вестных компаний, уже обозначивших действия Европы импорт автомобилей на Законом о снижении инфляции. свои намерения, — BMW, норвежская в Америку станет неконкурентоспособ- группа аккумуляторных батарей Freyr, ным: Mercedes, Audi, BMW и Volkswagen Мнения об IRA итальянская компания — производитель солнечной энергии Enel, Reposal, Linde и Управляющий центробанком Бельгии Total. «После принятия закона IRA в США Пьер Вунш считает, что IRA далеко не мы увидели незамедлительный эффект: единственный стимул, толкающий ев- было объявлено о запуске как минимум ропейские компании к переезду в США, двадцати заводов по производству эко- но он точно может стать «последней ка- логически чистой энергии, и половина плей». В Европе и электроэнергия доро- из них — иностранные компании», — же, и компенсации за выбросы углерода говорит О’Нил. выше. При этом Вунш оптимистично заявляет, что это некритично, так как Итальянская компания Enel, плани- произойдет определенная рокировка, рующая строить завод по производству в некоторых сферах Европа окажется солнечных фотоэлектрических (PV) эле- сильнее и станет лидером. «Возможно, ментов и панелей в Соединенных Шта- в некоторых энергоемких секторах эко- тах, к примеру, «закроет» тем самым номики бизнес действительно примет важную составляющую часть цепочки решение переехать в США или в Азию, поставок, которая до сих пор не произ- но в других отраслях мы выиграем, “об- водилась в США. менный курс” скорректируется в любом случае», — сказал он. Немецкий автоконцерн BMW инве- стирует 1,7 млрд долларов в производ- Хенрик Андерсен, исполнительный ство электромобилей на территории директор датского производителя ве- Америки, из которых 1 млрд пойдет на тряных турбин Vestas, более серьезным строительство завода по производству препятствием для развития «зеленой» электромобилей в Спартанбурге (Юж- экономики назвал излишнюю бюро- ная Каролина), а 700 млн долларов будет кратизацию процессов, к примеру, по- инвестировано в строительство завода лучение разрешения на строительство по сборке высоковольтных аккумулято- ветроэлектростанции занимает восемь ров в соседнем Вудраффе. Это позволит лет. Тогда как в Америке скорость одо- брения проектов очень высокая.

38 МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС КОНКУРЕНЦИЯ США И ЕВРОПЫ ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 открыть как минимум 300 новых рабо- формы и географии новой экономики с о перенаправлении значимых потоков чих мест. нулевым уровнем углеродных выбросов. инвестиций, но и кардинальная смена И мы хотим быть ее важной частью», — ландшафта мирового производства. Норвежец Свейн Торе Холсетер, говорит председатель Еврокомиссии Ур- руководитель предприятия по произ- сула фон дер Ляйен. «Быстрые и грязные деньги» водству удобрений Yara, считает впол- не обоснованным переезд компаний в Высказываются также опасения, что Министр энергетики США Дженнифер США: «Соединенные Штаты внедряют соперничество не ограничится «зелены- Грэнхольм, выступая на конференции в систему финансовых поощрений для ми» технологиями. Во время пандемии Хьюстоне в марте текущего года, заявила, предприятий за принятие мер по по- узкие места в цепочках поставок застави- что Соединенные Штаты должны стоять глощению углерода, а также финансово ли страны Запада переосмыслить свою во главе глобального энергетического стимулируют переход на экологически зависимость от стран Восточной Азии. перехода к возобновляемым источни- чистые технологии. С момента объявле- Были также наложены ограничения на кам. IRA с его финансовыми стимулами ния этого закона во многих европейских компаниях задаются вопросом: а где же наши стимулы?» Среди других примеров миграции технологических компаний — крупней- ший автомобильный британский стар- тап Arrival, планировавший выходить на европейский рынок с новой техно- логией производства электрофургонов для служб доставки. Но после новостей из США руководство компании решило строить завод на американском рынке. Компания не скрывает, что заокеан- ский сосед пообещал более выгодные субсидии. Торговая война вчерашних ввоз товаров из неевропейских стран, для безуглеродной энергетики — почти союзников в первую очередь из Китая, тогда руко- 500 млрд долларов в виде субсидий, кре- водство ЕС заговорило о том, что Европа дитов и налоговых льгот для перехода на Все это позволяет аналитикам и ключе- должна стать независимой, создать но- возобновляемые источники энергии и вым фигурам отрасли говорить, что ЕС и вый тип экономической автономии. Два экологически чистый транспорт — спо- Америка, возможно, стоят на этапе раз- года пандемии способствовали форми- собствует тому, что США, по ее словам, жигания торговой войны. Слишком уж рованию новых паттернов поведения и становятся весьма привлекательными привлекателен приз в развязанной гонке экономического взаимодействия и среди для инвесторов и иностранных компа- новых «зеленых» технологий. Открытая потребителей. ний, ориентированных на эти отрасли. борьба ведется между США и Китаем. Африка также вступила в гонку, заявив о Сегодня ЕС и США вкладывают боль- Вплоть до марта текущего года Брюс- намерении создать на своих территори- шие средства в строительство новых сель надеялся, что Вашингтон пойдет на ях наибольшее количество рабочих мест, мощностей по производству микрочи- уступки, но, ничего не добившись после связанных с новым «зеленым» сектором. пов — в развитие производства, которое многочисленных переговоров, Европе Эксперты считают, что будущее планеты ранее было сосредоточено в восточных ничего не оставалось, кроме как всту- и мировой экономики переплетается в странах. Европа называет это «стра- пить в гонку субсидий. Последней ка- потенциально рискованной геополити- тегической автономией», американ- плей для ЕС стало недавнее заявление ческой игре. цы — «дружественным подкреплени- Volkswagen о намерении поставить на ем». Сегодня это уже не просто сигнал паузу строительство европейского за- Вчерашние союзники ЕС и США вроде бы должны выступать единым фронтом, а не соперничать. США уверяют, что эконо- мическая агрессия по отношению к Евро- пе — чистая случайность, ограничитель- ные меры в основном адресованы Китаю. Однако факт остается фактом: крупные европейские производители из актуаль- ного сектора действительно «развернули» инвестиции в сторону Америки. Насколько лакомый пирог делят номи- нальные союзники? По оценкам Между- народного энергетического агентства, к 2030 году мировой рынок экологически чистой энергии массового производства утроится, его стоимость составит 650 млрд долларов в год, количество рабо- чих мест в секторе увеличится более чем вдвое. «Мы знаем, что следующие несколько лет будут решающими для определения

КОНКУРЕНЦИЯ США И ЕВРОПЫ МЕЖ ДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС 39 вода по производству аккумуляторов ям из сферы возобновляемой энергетики «Европа не должна упускать из виду ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 для электромобилей. Причина такого и поощрения мер обезуглероживания свои уникальные сильные стороны и решения — предложенные США сти- традиционного промышленного секто- вслепую вступать в гонку на выжива- мулы в размере 10 млрд евро, которые ра. Но поскольку не все страны ЕС спо- ние, — говорит Кэгни. — Мы должны компания может получить в течение собны предоставлять субсидии в равном продолжать разрабатывать и экспорти- пяти лет в виде субсидий и налоговых объеме, менее богатые страны смогут ровать самые эффективные и надежные возвратов в случае переноса производ- привлекать финансирование из фонда технологии, и они необязательно долж- ства за океан. восстановления экономики после панде- ны быть самыми дешевыми. Конкурен- мии, это около 250 млрд евро, в основном ция исключительно за счет цены — са- На днях Брюссель огласил оконча- через программу REPowerEU. мый простой способ сократить прибыль тельное решение о выделении госфинан- компании, срезать инновации, заработ- сирования проектам в сфере «зеленой» Брюссель также планирует нало- ную плату работников и превратиться в экономики. Ранее, 1 февраля, Евроко- жить ограничения на пользование суб- пожирателей средств госфондов». «Европа не должна упускать из виду свои уникальные Меры, которые еврокомиссия на- зывает «временными», могут дорого сильные стороны и вслепую вступать в гонку на выжи- обойтись обществу. «Вступать в гонку субсидий никто не хочет, — проком- вание. Мы должны продолжать разрабатывать и экспор- ментировал законопроект один из опытных европейских советников по тировать самые эффективные и надежные технологии, заявкам на госпомощь. — Да, в крат- косрочной перспективе у компаний будет стимул выбрать, кто может пред- ложить им лучшие условия, но запла- тит за это в конечном счете рядовой налогоплательщик». и они необязательно должны быть самыми дешевыми» Преодолеть зависимость от Китая Европе пока сложно Что касается торговых отношений с Китаем, Европа пока не в состоянии полностью их прекратить. «Зеленый курс» ЕС хотя и предусматривает мак- симальную диверсификацию цепочек поставок, но, по словам Урсулы фон дер Ляйен, ЕС желает «скорее снизить ри- ски, чем отделиться» от Китая. К примеру, концерн V W большую часть прибыли получает из Китая. Пя- тая часть акций Mercedes-Benz принад- лежит китайским компаниям. Ввести запрет на использование китайских технологий тоже сложно, так как, к при- меру, строящиеся на территории Евро- пы заводы по производству аккумуля- EPA/JESUS DIGES торов для электромобилей по большей части используют китайские системы. По итогам первой половины 2022 года импорт в Европу китайских солнечных миссия представила Промышленный сидиями, оценивая на разных этапах, панелей вырос на 137% по сравнению план «Зеленый курс», стимулирующий насколько проект достиг финансовой развитие чистых технологий и иннова- жизнеспособности, чтобы не допустить с 2021 годом. ций на пути к безуглеродному будущему раздувания прибыли компаний за счет и цифровой экономике. План нацелен на государственных денег. При этом IRA предполагает, что бе- повышение конкурентоспособности ЕС и создание максимально благоприятных Вторая часть реформ касается упро- нефициары американских субсидий условий для стратегической автономии щения процедуры оформления для не- Европы. больших проектов, сроки рассмотрения более не имеют права инвестировать заявок снизятся до нескольких недель, Евросоюз не скрывает, что выделять чтобы соответствовать скорости США. в экономику Китая. Удастся ли амери- бизнесу средства из госфондов никто не планировал, мера вынужденная. Один из Директор по политике инновацион- канцам убедить Евросоюз отказаться от разработчиков плана прокомментиро- ной компании Ocean Energy Europe До- вал, что «это быстрые и грязные деньги, нах Кэгни, комментируя европейский торговых отношений с Китаем — пока чтобы соответствовать американцам». «ответ» американским субсидиям, зая- вил, что сильные стороны европейской сказать трудно. ЕС всячески сопротив- Еврокомиссия предложила временно, политики всегда были иные и она не пока до конца 2025 года, увеличить раз- должна была склоняться перед Амери- ляется, хоть и, как показывает опыт с мер государственной помощи компани- кой и пытаться с ней конкурировать. «гонкой субсидий», во многом уступа- ет заокеанскому соседу. Показательно также, что правительство Нидерландов после переговоров с США уже проин- формировало свой парламент и обще- ственность о новых экспортных огра- ничениях на экспорт оборудования для производства чипов в Китай. ■

40 ЭКОНОМИК А И ФИНАНСЫ БАНКИ ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 Алексей Долженков Банки приглашают бизнес занимать Граждане пока неохотно берут новые кредиты, и банки наконец вспомнили о кредитовании юрлиц. Но в фокусе все еще крупные компании и льготные кредиты с господдержкой ИГОРЬ ШАПОШНИКОВ

БАНКИ ЭКОНОМИК А И ФИНАНСЫ 41 анки все больше внимания Впрочем, ситуация с кредитованием стью (см. график 3). Возможно, впечатляю- ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 МСП не вполне очевидна. Как поясняет щий рост последнего показателя связан с Б уделяют корпоративному Банк России в аналитическом обзоре «Бан- кредитованием застройщиков и покупкой кредитованию. Это проис- ковский сектор» за 2022 год, рост портфе- объектов у уходящих из России игроков, а ходит на фоне существенно- ля МСП на самом деле сильно завышен, так также с активным строительством склад- как из-за несовершенства действующих ских мощностей компаниями из сектора го замедления кредитования критериев в категорию малых и средних e-commerce. предприятий попадают организации, аф- розничного. филированные с крупными компаниями. Задолженность обрабатывающих В частности, из-за особенностей струк- производств выросла на 18%, в том чис- После небольшого сезонного снижения турирования бизнеса к этой категории ле химического производства на 26,8%, относится часть бизнеса застройщиков. металлургического на 22,6%, производ- в январе корпоративный портфель бан- Соответственно, если исключить крупные ства машин и оборудования на 24,9%, кредиты, то прирост за 2022 год составит транспортных средств на 28,7%. Хими- ков (до вычета резервов и корректировок 27%, если еще исключить застройщиков, ческое производство является одним из то по оставшейся части МСП прирост ока- приоритетов по программам обеспечения МСФО) возобновил рост: в феврале он уве- жется всего 14,6%, что соответствует об- технологического суверенитета, а вот по щему приросту корпоративного портфеля трем остальным направлениям, похоже, личился на 1,5%. А прирост по сравнению за 2022 год в 14,3%, если смотреть данные отметились военные заказы. до вычета резервов и корректировок. с аналогичным периодом прошлого года Задолженность сектора добычи при- Директор департамента корпоратив- родных ископаемых увеличилась всего на конец февраля составил 13% (см. гра- ных финансов ИК «ИВА Партнерс» Ар- на 11,2%, причем в добыче топливно- тем Тузов говорит: основной вклад в рост энергетических ископаемых и того мень- фик 1). В то же время темп роста кредитов кредитования юридических лиц все же ше — на 3,8%. приходится не на МСП, а на крупный физическим лицам продолжил снижать- бизнес. И есть отдельные сегменты, где Аутсайдерами в кредитовании ока- рост кредитования значительно выше зались воздушный транспорт (−19,2%), ся и составил 8,2%. Напомним, год назад рыночного: так, Сбербанк отчитался о обработка древесины (−11,7%), произ- росте кредитования застройщиков в 1,7 водство и распределение электроэнергии, ситуация была кардинально иной: годо- раза. Тузов также напоминает, что ЦБ газа и воды (−10,2%). Этот список, похоже, основным вкладом в рост кредитования демонстрирует нам основных жертв анти- вой прирост корпоративного портфеля видит рост кредитования строитель- российских санкций. ства, при этом выделяя еще два факто- составлял 13,9%, розничного — 23,8%. ра — господдержку системообразующих предприятий через льготные кредиты и После спада в первом полугодии 2022 года замещение внешних заимствований на внутренние в рамках финансирования корпоративное кредитование смогло вос- инвестиционных проектов. становиться, а вот розничное продолжает По секторам экономики кредитный портфель тоже рос неравномерно. По дан- замедляться и сейчас. ным на конец января 2023 года, за послед- ние 12 месяцев быстрее всех росла задол- Если взять только рублевую часть женность следующих секторов: операции с недвижимостью (+38,7%), строительство портфеля и скорректировать ее на ин- (+22,5) и торговля (+25%). В абсолютных величинах сильнее всего подрос портфель фляцию, ситуация будет еще более по- кредитов обрабатывающей промышлен- ности и тем же операциям с недвижимо- казательной. Во втором полугодии 2022 года, после провала в марте–мае (−7,3%), начался форменный бум корпоративного кредитования (+18,2% на конец года по сравнению с маем, см. график 2). В резуль- тате рублевый корпоративный портфель с Переход на рубли поправкой на ИПЦ не только компенсиро- Причинами феноменального прошлогод- него роста корпоративного портфеля в вал кризисный провал, но и заметно пре- значительной степени стали девалюти- зация, реструктуризация и рефинанси- высил предыдущий максимум февраля рование. Управляющий директор — руко- водитель группы рейтингов финансовых прошлого года. институтов АКРА Валерий Пивень на- поминает: рост портфеля происходил Банки развернули рекламные кам- на фоне волатильности курса рубля, со- кращения объема выдач и в то же время пании на полную мощность: напере- большого объема кредитов, пришедших на баланс российских банков в результате бой предлагают различные услуги для рефинансирования требований банков- нерезидентов к российским компаниям. бизнеса: бесплатное обслуживание, По оценкам Банка России, за первые де- вять месяцев 2022 года объем корпора- бизнес-карты с кешбэком, огромные тивного внешнего долга сократился на 41 млрд долларов, что составляет примерно лимиты переводов физлицам, выгодное 40% прироста корпоративного портфе- ля за этот период (сравнение несколько расчетно-кассовое обслуживание и эк- условное, так как часть внешнего долга могла быть просто погашена). вайринг, различные депозиты и, конеч- Девалютизация не осталась в прошлом но, кредиты по льготным программам и году, она продолжается и сейчас. По дан- ным ЦБ, в феврале 2023 года кредитова- рефинансирование. ние юрлиц росло только в рублях (+1,2 трлн рублей, или +2,5%), тогда как ва- Занимают на недвижимость лютный портфель снизился на 363 млрд в рублевом эквиваленте, или на 3,8%. Директор по банковским рейтингам В значительной степени это происходи- «Эксперт РА» Юлия Якупова говорит, что ло за счет конвертации задолженности портфель кредитов МСП рос быстрее, чем из евро в рубли. кредитов крупному бизнесу: 30% против 17%. В результате на начало 2023 года Что касается реструктуризации, то, доля малого и среднего бизнеса в кре- по данным ЦБ, полученным от 18 круп- дитном портфеле банков составила 19%. Такая динамика, по мнению Якуповой, связана с тем, что на фоне санкционного давления на крупный бизнес банки стали активнее работать с МСП. «Мы ожидаем, что в текущем году на фоне продолжаю- щейся трансформации экономики работа с малым и средним бизнесом не поте- ряет своей актуальности, в связи с чем кредитный портфель МСП будет расти быстрее», — предполагает директор по банковским рейтингам «Эксперт РА».

42 ЭКОНОМИК А И ФИНАНСЫ БАНКИ ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 нейших банков, включая 13 системно ли рост в пределах 10% в рамках прак- значимых, объем реструктурированной тически всех бизнес-линий. Впрочем, в в период с 19 февраля 2022 года по 28 сегменте МСП прирост был меньше, чем в февраля 2023-го ссудной задолженности кредитовании крупного бизнеса. «Незна- корпоративных заемщиков превысил 10 чительное сокращение ссудной задолжен- трлн рублей, или 19,9% совокупного порт- ности произошло в блоке льготного кре- феля банков (кроме субъектов МСП). По дитования за счет планового погашения МСП объем реструктуризации с марта обязательств по Программе 393 (льготно- 2022 года по февраль 2023-го составил го финансирования системообразующих 1,27 трлн рублей. предприятий), — поясняет Владислав Монов. — Мы связываем это с влиянием В 2022 году, поясняет Артем Тузов, высокой базы по этой программе». корпоративные заемщики разделились на несколько групп: в свете санкций и Своего не упустят экономической неопределенности корпо- рации, ориентированные на внутренний По прогнозу ЦБ на 2023 год, рост корпора- рынок, предпочитали крупнейшие банки РФ — Сбербанк и ВТБ. «Им важна была на- тивного кредитования должен составить дежность. При этом корпорации, ориен- тированные на внешний рынок, были вы- от 8 до 12%, рост ипотеки сократится с нуждены переводить часть операций ВЭД на другие банки. Наверное, наибольшую 20% в 2022 году до 12–16%, прочие роз- доходность деятельности показал “Райф- файзенбанк Россия”, обеспечив половину ничные кредиты вырастут на 8–12% про- доходов 2022 года всей группе Raiffeisen. Но и другие банки, не подпавшие в 2022 тив 3% в прошлом году. С учетом того, году под санкции, получили за прошлый год отличную прибыль именно из-за пере- что рост розничного портфеля в январе– распределения операций ВЭД», — отмеча- ет Артем Тузов. феврале 2023 года продолжает сокращать- ся, прогноз по рознице выглядит излишне оптимистично. Тем не менее, по расчетам ЦБ, чистая процентная маржа банков в 2023 году должна составить 4,2–4,4% — это уровни спокойного 2021 года. Банки традиционно скупы на инфор- мацию. Например, в пресс-службе Сбер- банка отмечают лишь, что в его портфеле Держатся за крупных имеются кредиты с плавающими ставка- Рост кредитного портфеля очень неравно- ми и поэтому маржа остается стабильной. мерный не только по отраслям экономи- ки, но и по отдельным банкам. Детально В Газпромбанке рассказали, что маржа проанализировать ситуацию довольно сложно: крупнейшие игроки раскрывают по кредитованию находилась в прошлом отчетность выборочно. Однако некоторые из них уже начали публиковать больше году под значительным давлением на фоне деталей. роста ставок.По оценке АКРА, которую «Сбербанк отчитался о росте кредито- вания юридических лиц на 11,4 процен- приводит Валерий Пивень, структура до- та, портфель корпоративных кредитов в целом составил 18,6 триллиона рублей. ходов банков от работы с корпоративным ВТБ, несмотря на раскрытие отчетности за 2022 год, пока не раскрыл отдельные сегментом в целом не меняется. В 2022 данные по кредитованию юридических лиц. Но по косвенным данным, основан- Первый вице-президент Газпромбанка году, по его данным, на фоне скачков ста- ным на раскрытых убытках банка ВТБ за Оксана Панченко рассказала, что кре- 2022 год в размере 613 миллиардов ру- дитный портфель в корпоративном сег- вок банкам удалось нарастить чистый блей, можно предположить, что темпы менте в прошлом году у них рос двузнач- кредитования были ниже рыночных», — ными темпами, а в 2023-м они ожидают процентный доход от операций с корпо- рассказывает Артем Тузов. динамику около инфляции. «Портфель гармонично развивается в различных сег- ративным бизнесом, однако ситуация по- Сами банки делятся информацией ментах, но в первую очередь в сегменте очень неохотно. Судя по ответам, которые крупных и крупнейших клиентов, — по- степенно нормализуется. удалось получить, большинство делает яснила она. — Банк участвует практиче- ставку на льготное кредитование и круп- ски во всех программах субсидирования. «Кредитование — это основанная ный бизнес. Например, в пресс-службе Господдержка была и остается востре- Сбербанка рассказали только, что кредит- бованной нашими клиентами в рамках деятельность в банках, поэтому это по ный портфель юридическим лицам за два программ субсидирования. Гордимся месяца 2023 года увеличился на 1,2%, а результатами развития факторингового определению выгодно, — рассуждает Ар- рыночная доля сохранилась на уровне бо- и лизингового бизнеса в прошлом году лее 32%. «Значительная доля приходится (существенный рост по обоим бизнес- тем Тузов. — Чистая процентная маржа у на крупные предприятия, также большую направлениям). Планомерно ведем рабо- долю занимает портфель МСП. Данные сег- ту над замещением портфелей в валютах Сбербанка находится на уровне 5,3—5,5 менты сохраняют положительную дина- недружественных стран». мику», — добавили представители Сбера. процента, что позволяет получать 20 про- Совкомбанку в начале 2023 года, как рассказал его старший вице-президент, центов рентабельности капитала». управляющий директор по корпоратив- ному кредитованию Владислав Монов, Но главное, банки продолжат актив- удалось избежать традиционного для первого квартала снижения кредитного но выдавать льготные кредиты: в начале портфеля. Более того, они зафиксирова- марта были расширены государственные программы поддержки инвестиций в про- мышленность, многие из которых предпо- лагают льготное кредитование; запущена программа промышленной ипотеки; раз- рабатываются льготы для приобретения отечественного оборудования. Что касает- ся ипотечного портфеля, то его рост будет тормозить только запредельный уровень цен: льготная ипотека на новостройки, хотя ставку по ней и подняли, была прод- лена до 1 июля 2024 года, а параметры семейной ипотеки расширены. ■



44 ЭКОНОМИК А И ФИНАНСЫ МНЕНИЕ ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 ОЛЕГ СЕРДЕЧНИКОВ Директор Института народнохозяйственного прогнозирования РАН, член-корреспондент РАН Александр Широв

МНЕНИЕ Э К О Н О М И К А И Ф И Н А Н С Ы 45 Александр Ивантер ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 «С инвестициями история запутана, как детектив» Чем удивила экспертов российская экономика в 2022 году, какой динамики ждать от нее в 2023-м, насколько производительны военные расходы и где границы эффективности ручного управления экономикой — об этом «Эксперт» беседует с Александром Шировым, директором Института народнохозяйственного прогнозирования РАН ысотка на Профсоюзной с лентой Мебиуса на фаса- Теперь что касается наших прошлогодних оценок. Справед- ливости ради оговорюсь, что весенний макроэкономический В де для российских экономистов место, безусловно, прогноз нашего института по сравнению с другими все-таки намоленное. Организованный в 1963 году, на вол- оказался более реалистичным: как вы помните, тогда звучали не оттепельного энтузиазма, академический Цен- оценки спада ВВП в 10 и даже 13 процентов. Ключевым фак- тором, отрицательно влияющим на экономический рост, в тральный экономико-математический институт прошлом году мы считали сжатие импорта. Ведь это негативно влияло сразу на три элемента — спрос населения, промежу- (в новенький «дом с ухом» ЦЭМИ въехал в 1978-м) точное потребление и инвестиционный спрос. В нашей с вами прошлогодней беседе я сформулировал тезис, что скорость дал стране не одну плеяду блестящих ученых. восстановления российской экономики будет определяться интенсивностью восстановления импорта. Так и произошло. Первая их когорта была воодушевлена задачей оцифровать А вот скорость восстановления, которую импорт продемон- стрировал во втором полугодии 2022 года, мы, да и все экс- плановое хозяйство, оптимизировать его работу с использо- перты, явно недооценили. ванием расчетов на ЭВМ. Красивая утопия захлебнулась, но — Скорость перестройки логистических каналов и рас- четных схем во внешнеэкономической деятельности, про- новые поколения экономистов-математиков с неугасающим демонстрированная российским бизнесом, оказалась дей- ствительно феноменальной. Но разве не более значимым, упорством продолжили пытливо изучать хозяйственную ре- чем отскок импорта, фактором поддержки экономики стало резко активизировавшееся импортозамещение? альность с использованием методов точных наук. — Действительно, процессы импортозамещения идут, и они В 1986 году на базе ряда подразделений ЦЭМИ от него довольно ощутимы. Но нужно различать мгновенное импор- тозамещение и длящееся. Мгновенное — это когда есть какой- отпочковывается Институт экономики и прогнозирования то станок, который стоит на российском предприятии и при определенных условиях начинает выпускать ровно такую же научно-технического прогресса, который после ренейминга продукцию, которая ранее покупалась по импорту. Вот такой резерв сравнительно некапиталоемкого импортозамещения пять лет спустя приобретает актуальное наименование — на действующих производственных мощностях был задейство- ван у нас в прошлом году. Как и импортозамещения в услугах, Институт народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) особенно в цифровых сервисах. Кстати говоря, масштаб этих резервов тоже недооценивался. РАН. Сегодня это ведущий прогнозно-аналитический эко- Но гораздо больший объем продукции, поступающей по им- номический think tank с очень приличной экспертизой по порту, требует создания новых производств, технологических прорывов, НИОКР и так далее. Мы это называем длящимся макроэкономике и значительному числу отраслей и рынков импортозамещением. И здесь наши успехи пока что более скромные. российского хозяйства. «Штаб-квартира» ЦЭМИ РАН и ИНП РАН на Нахимовском проспекте в Москве С 2020 года ИНП возглавляет 48-летний Александр Широв, за четверть века прошедший в институте все марши карьерной лестницы. Известный экономист, член-корреспондент РАН, один из постоянных собеседников и комментаторов «Экспер- та». Прошлой весной в интервью нашему журналу Широв дал четкий концептуальный слепок новой модели работы отече- ственной экономики эпохи санкционной войны (см. «Новая парадигма развития» в № 19 за 2022 год), которая в основных своих чертах прошла проверку временем. Но вот количествен- ные макропрогнозы Широва образца апреля прошлого года оказались не слишком точны. С их обсуждения мы и начали нашу очередную беседу. — Александр Александрович, как же так получилось, что ваши экономические прогнозы, сделанные весной 2022 года, так сильно разошлись с реальностью? В апреле прошлого года вы прогнозировали спад ВВП по итогам года в шесть процентов, по факту он ограничился 2,1 процента. Конечное потребление домашних хозяйств сжалось на 1,8 процента, а не на 7,5, как вы оценивали. Ну и самой шокирующей вышла разбежка по динамике инвестиций в основной капитал: вместо 17-процентного падения мы получили рост на 4,6 процента. Как вы это можете объяснить? Какие факторы вы либо не увидели, либо недоучли год назад? — Результаты, показанные Россией в 2022 году, лишний раз говорят о том, что мы склонны недооценивать нашу экономи- ку. И уж точно совершенно себе не представляют особенностей ее функционирования те люди, которые накладывали на нас санкции. У нас довольно сложная экономика, с большим ко- личеством прямых и обратных связей, которые компенсируют любое негативное воздействие как внешних, так и внутренних экономических шоков.

46 Э К О Н О М И К А И Ф И Н А Н С Ы МНЕНИЕ ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 — Учитывая неожиданный рост инвестиций в 2022 году, который «Эксперт» окрестил инвестиционным чудом, как раз можно предположить, что именно инвестиционно ем- онные источники, с которых не грех снять табу с учетом кое импортозамещение объясняет этот феномен. масштабов стоящих перед нашей экономикой вызовов. — С инвестициями история запутана, как детектив. В про- — Если мы смотрим на 2023 год, а в особенности на 2024-й, шлом году объем вложений в основной капитал по полному мы понимаем, что по причинам, связанным с ограничениями кругу субъектов экономики превысил 30 триллионов рублей, на увеличение дефицита, бюджетный импульс роста инве- увеличившись за год в текущих ценах на пять с половиной стиций будет постепенно ослабевать. Чтобы экономическая триллионов. Неслыханная величина, о которой мы давно динамика при этом вышла в плюс, потребуется задействовать мечтали. Правда, по отношению к ВВП норма накопления другие каналы и инструменты. Понадобится задействовать составила лишь 21 процент вместо 25 процентов, которые заемное финансирование. При этом на первых порах рыноч- мы считаем необходимыми для инвестиционного рывка, но ное кредитование вряд ли заработает в тех объемах, которые тем не менее. необходимы для обеспечения инвестиционной деятельности на нормальном уровне. Значит, нужны другие институты фи- Однако с точки зрения технологической структуры инве- нансовой системы, а именно разнообразные институты раз- стиций основной прирост, оставляя за скобками вооруже- вития — ВЭБ.РФ, Фонд развития промышленности и другие. ния и военную технику, был достигнут за счет строительно- Параллельно нужно пытаться структурно менять наполне- монтажных работ, а не закупки машин и оборудования. Доля ние инвестиционной деятельности, повышая эффективность машин и оборудования в структуре инвестиций за год снизи- вложений, поддерживая преимущественно такие проекты, лась сразу на четыре процентных пункта (с 39,5 до 35,5 процен- которые повышают потенциал экономического роста и эф- та), и есть основания полагать, что эта тенденция продлится и фективность экономики. Вопрос эффективности капитальных в 2023-м. Аналогичный провал мы получили в 2014–2015 годах вложений становится ключевым. после первого пула санкций, тогда просадка этого элемента в структуре инвестиций составила 10 процентных пунктов, с Углеводородный экспорт: провала не ждем 40 до 30 процентов. — Какой вклад в экономическую динамику текущего года — Вы оцениваете снижение этой части инвестиций внесет внешняя торговля? негативно? — Как я уже сказал, мы видим довольно энергичное восста- — Я просто хочу сказать, что инвестиции в строительство, новление импорта. Раз импорт восстанавливается, значит, что- в инфраструктурную базу окажут значимый положительный бы оплачивать его, нам имеет смысл поддерживать высокие эффект на потенциальные темпы экономического роста только уровни добычи и экспорта наших ключевых сырьевых товаров. тогда, когда вместе с ними будут созданы новые предприятия, Да, мы имеем сегодня чувствительные дисконты при их про- которые будут насыщены оборудованием и заработают на пол- ную мощь. В этом случае инфраструктурные проекты дадут им- пульс развитию регионов их локации. Пока что мы видим, что инвестиционный спрос поддержали только крупнейшие инфра- структурные проекты, в структуре инвестиций выросла роль государства и резко упала роль частного бизнеса. Государство сыграло свою положительную роль, но требуется переходить к стимулированию инвестиционной активности бизнеса. — Я недавно посетил заполярные стройки «НоваТЭКа», связанные с их СПГ-проектами. Это внушительные про- екты на десятки миллиардов рублей. Это никак не вписы- вается в вашу картину мира. — Ваш пример скорее исключение. Мы получили сниже- ние инвестиционного спроса практически во всех сегментах, кроме совсем крупного бизнеса, который или был поддержан государством, или, как в случае с «НоваТЭКом», имел свои ре- зоны для завершения крупных инвестиционных проектов. — И поэтому вы ожидаете, что инвестиционный рост не продолжится в 2023 году? — Да, я считаю, что риски отрицательной динамики ин- вестиций в этом году очень высоки. Прежде всего потому, что влияние государства на экономическую динамику за счет антикризисной политики будет естественным образом уменьшаться. Что касается непроизводственной части инвестиций, пре- жде всего жилищного строительства, то и здесь мы уже видим постепенное сворачивание льготных ипотечных программ, с одной стороны, и сжатие спроса на недвижимость — с другой. Сильной прибавки в экономическую динамику жилищное строительство в 2023 году давать уже не будет. — А почему нельзя продолжить стимулирующую по- литику? Фонд национального благосостояния наконец-то распечатан для инвестиционных трат. Начинают обсуж- даться новые источники финансирования инвестиций, та- кие, например, как патриотические облигации. Это даже если оставить за скобками эмиссионные или квазиэмисси-

МНЕНИЕ Э К О Н О М И К А И Ф И Н А Н С Ы 47 даже, но, во-первых, оценки их размера, похоже, завышены, а Оборонные расходы с экономической ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 во-вторых, они будут постепенно снижаться. Торговый баланс неизбежно будет сужаться, но вывоз капитала сохранится в точки зрения неверно рассматривать довольно серьезных объемах. Если мировая экономика не сва- лится в глобальный или в череду крупных локальных кризисов как непроизводительные. Они имеют и сохранит темпы роста хотя бы на уровне двух процентов, спрос на углеводороды и другие ключевые товары россий- сравнительно высокий мультипликатор ского экспорта будет устойчивым. Это даст нам возможность поддержать физические объемы экспорта и, соответственно, по сравнению с другими направления- добычи и производства по нефти, нефтепродуктам и углю. По природному газу продолжится спад, который будет частично ми бюджетных затрат по причине значи- компенсирован наращиванием производства и вывоза СПГ. тельных кооперационных связей ОПК и — В нефтянке вы не ожидаете спада в связи с полным развертыванием санкций и ценовых ограничений против низкой зависимости от импорта нефтепродуктов российского происхождения? фекта роста цен) на 4,6 процента. Я уже не говорю о том, что — Не ожидаем. И главное, что нас в этом убеждает, — это по- разворачивание массового производства вооружений — это ведение наших нефтегазовых компаний, которые и во второй достаточно сложный процесс, основные результаты которого половине прошлого года, и в первые месяцы 2023-го инвести- будут достигнуты за пределами 2022 года. В конечном счете ции в добычу не сбрасывают. Значит, они видят спрос. военным нужны не финансовые ассигнования, а конкретные образцы вооружений и техники в требуемых количествах. — Это воодушевляет, особенно если нефтянку не пере- А это уже не про макроэкономику. давят экстраординарными разовыми налогами для под- держки бюджета. Шокирующий бюджетный дебют 2023 Поэтому я бы не переоценивал вклад военных расходов в года: за два месяца дефицит федерального бюджета достиг формирование экономической динамики и в 2022 году. почти 90 процентов запланированной годовой отметки. Как вы оцениваете ситуацию? Это конъюнктурный провал — Почему? Выросший гособоронзаказ начал уже зримо или предвестник бюджетной катастрофы? «растекаться» по экономике, задействуя по цепочкам ме- жотраслевых связей все большее количество смежников — Не вижу ничего страшного. Просто меняются механизмы первой, второй и так далее очереди. финансирования в рамках ряда направлений бюджетных трат. Резкий скачок расходов в январе — это как раз история про — Давайте разбираться. Конечно, я согласен с тем, что обо- то, что меняется механизм авансирования части расходов, по- ронные расходы с экономической точки зрения неверно рас- видимому в основном связанных с оборонкой, но не только. сматривать как непроизводительные. Более того, оборонные Например, наш институт, как бюджетное учреждение, тоже расходы имеют сравнительно высокий мультипликатор по почувствовал изменение процедур. сравнению с другими направлениями бюджетных затрат. В свое время мы с коллегами в институте делали такие оценки. — Да, но этот технический фактор совпал с пике неф- Так, перед кризисом 2020 года один рубль социальных затрат тегазовых доходов… бюджета формировал примерно 0,65 рубля дополнительных доходов в экономике (ВВП), расходы на здравоохранение — 0,73 — Нефтегазовые доходы дальше валиться сильно не долж- рубля, государственные инвестиционные расходы — 0,8 рубля, ны. В том числе как результат оперативных решений Мин- а вот расходы на национальную оборону — 0,89 рубля. фина по смене ценовой базы для расчета НДПИ и пошлин в нефтянке. В целом по итогам 2023 года мы ожидаем дефицит Такой высокий мультипликатор определялся большим объ- бюджета в пределах пяти триллионов рублей, это чуть меньше емом взаимодействий в системе кооперационных связей ОПК и трех процентов ВВП, при плановой цифре дефицита в 466-ФЗ достаточно низкой зависимостью от импорта. Конечно, в долго- 2,4 триллиона. Тем не менее это вполне умеренная величина, срочном плане вложения в сектора человеческого капитала никакая не катастрофа. Но, конечно, важно, чтобы эта сумма (образование, здравоохранение) обладают большим длящимся была направлена прежде всего на инвестиции. мультипликативным эффектом, но если говорить о вкладе в те- кущее формирование экономической динамики, то здесь вклад Азы военной экономики оборонки один из самых высоких. Но пытаться использовать высокий мультипликатор оборонной промышленности для — А производство гаубиц — это инвестиции? решения чисто экономических проблем я бы не советовал. — С формальной точки зрения, согласно методическим — Считается, что именно Вторая мировая война помогла указаниям к системе национальных счетов 2008 года, произ- Америке окончательно выбраться из Великой депрессии. водство вооружений и военной техники длительного исполь- зования отнесено к инвестициям. А с точки зрения бюджетной — А раздутый оборонный сектор советской экономики стал классификации затраты на оборону и безопасность являются очевидным фактором, приблизившим конец СССР. Мини- текущими расходами. мальные оценки доли ОПК в советской экономике составляют примерно 12 процентов ВВП. Как я уже отметил, сейчас доля — Так, может быть, здесь кроется разгадка инвестици- оборонки в российской экономике как минимум вдвое ниже. онного чуда 2022 года? В этом смысле военная нагрузка у нас существенно ниже. Правда, напрямую сравнивать не вполне корректно. Мы имеем — На мой взгляд, оборонные расходы не могут быть решаю- сегодня другую экономику, другую эффективность. щим фактором роста инвестиций в 2022 году. Что мы знаем. Совокупные расходы на оборону в нашей стране, этого никто — В отличие от физики рассчитать оптимум военных не скрывал, до начала СВО достигали 3,5 процента ВВП. В это расходов в экономике невозможно. Если он превышен, это число входили расходы на поддержание текущей деятель- становится ясно уже постфактум. ности Вооруженных сил и закупки вооружений. Даже если предположить, что на долю закупок вооружений длительно- го пользования приходилось 60 процентов всех расходов на оборону, легко понять, что увеличение этих расходов в два раза в 2022 году не даст эффекта, необходимого для роста инвестиций в реальном выражении (то есть за вычетом эф-

48 Э К О Н О М И К А И Ф И Н А Н С Ы МНЕНИЕ ЭКСПЕРТ № 15 10–16 АПРЕЛЯ 2023 — Директор нашего института академик Юрий Васильевич ленности. С чем это связано, на ваш взгляд? Мы касались в Яременко во второй половине 1980-х предупреждал руковод- прошлом интервью проблемы нетбэка. За прошедший год ство страны, что оборонная нагрузка в СССР избыточна, что удалось продвинуться в ее решении? она тормозит развитие страны, и предлагал пути решения этой проблемы через поэтапное реформирование ОПК и пре- — Есть проблемы, которые кардинально решить трудно, но вращение его в один из локомотивов роста. можно просто замести веником под диван. В данном случае таким «веником» стало сильное укрепление рубля, которое Тиражирование успешного опыта временно убрало проблему нетбэка с повестки дня. Острота проблемы снята, но по факту, кроме рекомендаций ФАС в от- — Вернемся снова к нашему прошлогоднему разговору. ношении узкого круга товаров, использования инструментов Вы говорили, что критическим импортозамещением в квотирования и экспортных пошлин, попыток что-либо по- стратегических отраслях должно заняться государство. менять не было. Оправдались эти надежды? Государство хотя бы присту- пило к этой работе? Фундаментально вопрос стоит следующим образом: а со- хранился ли экспортный паритет в новых, резко изменившихся — Мы увидели усиление механизмов ручного управления условиях внешнеэкономической деятельности России? Понят- экономикой. Проектный подход сейчас реализован российски- но, что с Европой экспортный паритет уже исчез — вместе с об- ми министерствами и ведомствами на очень высоком уровне. нулением торговли по ряду товарных позиций. Выдерживается Мы видим это на примере ключевых проектов импортозаме- ли паритет по отношению к ценам поставок в дружественные щения национальной важности. Взять хоть создание авиалай- страны? Большой вопрос. Пока твердо можно сказать одно: нера МС-21. Но проблема в том, что у нас слишком большая сильное укрепление рубля в прошлом году нивелировало нет- экономика, специалистов в исполнительной власти на все бэк, обуздало инфляцию и здорово поддержало экономику — в проекты не хватит. Государство просто не сможет решить отличие от ситуации 2020 и 2021 годов, когда промежуточные конкретные проблемы каждого предприятия в адресном ре- цены росли быстрее, чем на конечную продукцию. жиме. Требуется запустить механизмы устойчивого экономи- ческого развития с использованием инструментов регулярной Я считаю, что главный риск — это за- экономической политики. А здесь ключевое звено, повторю, организация механизмов заемного финансирования. медление темпов роста мировой эконо- — Дело не только в финансировании. Есть проблема мики. На этом висит спрос на ключевые хозяйственной координации игроков внутри отрасле- вых цепочек и особенно между производителями разных позиции нашего экспорта. Это фактор отраслей. более важный, чем санкции — Все-таки давайте исходить из того, что бóльшая часть проблем в области импортозамещения прекрасно решает- Прогнозы 2023 года: минус или плюс? ся частным бизнесом. Однако в отраслях жизнеобеспечения либо чувствительных для поддержания национальной безо- — Каковы, на ваш взгляд, ключевые риски для российской пасности — авиастроение, микроэлектроника, критические экономики в 2023 году? информационные технологии, энергетическое и атомное ма- шиностроение — государство должно активно подключаться. — Безусловно, это внешнеэкономическая ситуация. Здесь нужны инструменты квазибюджетного многоканаль- — Вы имеете в виду новые витки санкций либо ужесто- ного финансирования, безусловно на возвратной основе, но чение вторичных санкций против дружественных России по субсидируемым, нерыночным ставкам. Иначе ни о каком стран и компаний? экономическом росте речи идти не может. — Нет. Я считаю, что главный риск — это замедление тем- пов роста мировой экономики. На этом висит спрос на клю- — Но пока тот же ФРП довольно ограниченный по мас- чевые позиции нашего экспорта. Это фактор более важный, штабам финансирования инструмент. ВЭБ.РФ с момен- чем санкции. та запуска реформы институтов развития в конце 2020 Вторая развилка — это инвестиции. Больше наращивать года пока лишь нащупывает механизмы масштабной объемы строительно-монтажных работ, по-видимому, не по- работы. лучится, даже по чисто технологическим причинам. По вводу жилья вряд ли мы получим сильный прирост в этом году. По — Все представители реального сектора, с кем я общаюсь, коммерческому строительству будет спад. Остается только крайне позитивно отзываются о работе ФРП. Если я не оши- инфраструктурное строительство, но тут тоже не просматри- баюсь, в прошлом году фонд выдал кредитов больше, чем за вается новых мегапроектов. весь предыдущий период своей деятельности. — Роста инвестиций в отечественное производство машин и оборудования вы не видите? — Тем не менее абсолютные объемы кредитов ФРП в — В макроэкономическом масштабе процессы здесь еще масштабе всей экономики незначительны. недостаточно заметны. А вот импорт машин и оборудования продолжает восстанавливаться, и это, безусловно, позитивный — Как сказать. Счет идет уже на десятки миллиардов ру- фактор для динамики инвестиций и роста экономики. блей. Конвейер набирает обороты. В свое время академик Что касается потребления домашних хозяйств, то здесь Виктор Викторович Ивантер говорил, что создание института значимой переменной является объем социальных платежей финансирования — важная вещь, но еще более важная — ти- и зарплаты бюджетников. Тут нас ждет скорее позитивная ражирование успешного опыта. Сейчас происходит подобное история, потому что не за горами старт кампании по выборам тиражирование. Нетбэк по-прежнему с нами — Хотелось бы коснуться вопроса инфляции. После скачка потребительских цен в марте-апреле прошлого года мы имели беспрецедентную по продолжительности, с середи- ны мая по середину сентября, дефляцию, затем рост цен возобновился, но сохраняется на весьма умеренном уровне. Продолжается дефляция цен производителей в промыш-