MANA 802 Módulo 7

Distribución de Ganancias a Accionistas Módulo 7

Objetivos Qué son los dividendos y cómo se obtienen Cuáles son los factores y las políticas para la declaración de dividendos Formas de dividendos Procedimiento para el pago de dividendos

Concepto Los dividendos son utilidades Los dividendos afectan la Los dividendos se pueden dar que se distribuyen entre los estructura de capital. en efectivo, en acciones y en propietarios de participación capital por haber colocado dividendos de activos o fondos a disposición de una especies. Sociedad.

Dividendos  Existes tres tipos de dividendos Dividendos en efectivo- Dividendos en Dividendos en activos o En los dividendos en activos acciones- especies- o especies existen dos • representan una modalidades: Distribución salida de fondos • representa un • la participación se de Títulos y Distribución de aumento de capital cancela a través de un bienes producidos activo.

Clases de Dividendos Causados • son efectivos al momento de su decreto en Asamblea de accionistas y se ordena su correspondiente pago. Exigibles • que pueden exigirse de forma inmediata. Pendientes • que aun cuando han sido causados están sujetos a un plazo suspensivo. Preferenciales • solo tienen derecho a os poseedores de Acciones Preferenciales Privilegiados • solo tienen derecho a los poseedores de acciones privilegiadas.

Políticas de Dividendos Al momento de definir la política deben considerarse los siguientes objetivos: La distribución inteligente de Capacidad pagada Las políticas de dividendos es los beneficios de la empresa. un plan de acción que deberá Cantidad destinada a la seguirse siempre que se reserva decida en torno a la distribución de dividendos, es Proporcionar suficiente Proceso de generación de la por ello que una política financiamiento para cancelar riqueza optima de dividendo produce los mismos aquel equilibrio entre los Financiamiento externo dividendos actuales y el crecimiento futuro se maximiza el precio de las acciones.

Políticas de dividendos más utilizadas La política de razón de pago de Política de dividendos regulares Política de dividendos dividendos constantes regulares, bajos y adicionales • Esta se basa en el pago de • Esta política establece un dividendos monetarios fijos en • Se basa principalmente en el porcentaje de utilidades a cada periodo. Por lo general, pago de dividendos extra si las pagar como dividendos. El esta política da información utilidades son mayores que lo problema con esta política es positiva a los inversionistas, normal en un periodo que, si la ganancia de la minimizando la incertidumbre. específico. Esta política es muy empresa disminuye u ocurre común en compañías que una perdida en el periodo  experimentan cambios cíclicos dado, los dividendos pueden en sus utilidades, por lo que se ser bajos o incluso establece un dividendo regular inexistentes. bajo que se paga en cada periodo para crear confianza  de los inversionistas de la empresa.

Factores que influyen en las políticas de dividendo Muestras de Medidas Estatutarias Las empresas deben analizar la posible Factores Regulaciones Legales capacidad para sustentar el pago de influyentes: Restricciones Internas dividendos evaluados los resultados esperados, los factores de riesgo, Posición de liquidez factores internos y factores propios de la compañía. Restricciones Contractuales Tasa de Expansión de los activos Estabilidad de Beneficios Control

Teorías sobre las políticas de dividendo  Teoría residual de los dividendos  El dividendo se ve como un valor restante, es decir, la cantidad que queda una vez que se han tomado todas las oportunidades de inversión aceptables.  En esta teoría deben seguirse los siguientes pasos: Determinar el nivel Determinar una Las utilidades optimo de gasto de estructura de retenidas con el capital optima requerimiento de capital capital

Teorías sobre las políticas de dividendo  Teoría sobre la irrelevancia de los dividendos  Los dividendos representan un valor residual de la utilidad más que una variable de decisión que afecta el valor de la empresa  El rendimiento requerido de la inversión y por consiguiente, el valor de la empresa no se ve afectado por las políticas de dividendos por tres razones: El valor de la empresa lo Si los dividendos afectan Existe un efecto clientela determina únicamente la el valor, lo hace que hacen que los rentabilidad y el riesgo accionistas de la únicamente por el empresa reciban los de sus activos. contenido de su información, el cual dividendos que esperan. señala las expectativas de ganancias de la administración.

Otras formas de dividendos Dividendos en • los directivos de las empresas con el objeto de tomar en cuenta a Acciones los accionistas cancela dividendos en acciones. División de • La empresa puede también tomar la decisión de dividir las Acciones acciones, es decir efectua un aumento de las acciones mediante una reducción proporcional del valor de las acciones. Compra de • compra de una parte de las acciones comunes. En algunos casos las Acciones compañías ya no desean cotizar en los mercados bursátiles se privatizan mediante la compra de todas sus acciones a los inversionistas externos.

Procedimiento para el pago de dividendos El pago de dividendos en efectivo a los tenedores de acciones de las corporaciones es decidido por la junta directiva. Fechas de ex-dividendos- Fecha de pago- fecha en la fecha límite que el cual una empresa envía propietario incluido, una por correo los cheques de vez haya pasado la fecha dividendos. sin dividendos puede Fecha de declaración- Fecha de registro del vender las acciones y aún fecha en que la junta tenedor- fecha en que la así recibir los dividendos. directiva anuncia la empresa determina cuantía del dividendo. oficialmente quiénes son sus accionistas cualificados o titulares.

Conclusión  La distribución de dividendos es una de las políticas económicas y financieras de más trascendencia tanto para los administradores como para los inversionistas, en la medida que afecta directamente los intereses y expectativas de cada uno de ellos y lo que es bueno para unos no es necesariamente bueno para los otros y esto termina afectando el valor y la capacidad económica y financiera de la empresa, siendo el inversionista el más interesado y el más afectado por las políticas de dividendos de una compañía.

¡Felicitaciones ha revisado el resumen teórico del tema de esta semana! Recuerde que para construir exitosamente su aprendizaje es importante que: Repase cuantas veces requiera la información contenida en la carpeta de módulos (incluye esta presentación). Lea el material de referencia para aclarar dudas. Desarrolle todas las actividades según consta en las instrucciones. Envíe las tareas en la fecha indicada a través de la plataforma educativa. Participe activamente en las sesiones colaborativas.