Agefi Quotidien 07.08.2019

Mercredi-jeudi 7-8 août 2019 Numéro 135 Prix 4,50 CHF (TVA 2,5% incl.) - 4,50 EUR www.agefi.com - [email protected] JA-PP/JOURNAL — CASE POSTALE 61 CH-1026 ECHANDENS-DENGES SMI 9553.88 DOW JONES 26029.52 L’impact concret de l’IA 9645 26025 9615 25920 9585 25815 9555 25710 -0.47% +1.21% en question à Yverdon ADC THERAPEUTICS ET SOPHIA GENETICS NUMERIK GAMES FESTIVAL. Le 29 août, une journée de conférence rassemblera 150 professionnels avant les festivités. Alliance romande LNPIXELLE PHOTOGRAPHY SOPHIE MARENNE vient le directeur du festival, Marc dans la healthtech Atallah. Organisé en collaboration LIBERO ZUPPIROLI. Déjà conférencier lors de l’édition précédente, Le Numerik Games Festival avec la HEIG-VD et l’UNIL, en PAGE 4 le professeur reviendra pour exposer les limites naturelles de l’IA. cherche à mélanger les publics. partenariat avec le Centre Patro- Avant les familles, les geeks et les nal et l’Agefi, ce colloque offrira LE RENDEZ-VOUS PRODUITS FINANCIERS fêtards qui déambuleront sur la des clés de compréhension plaine de l’Y-Parc durant le der- concrètes face à l’IA. L’un des plus mauvais placements nier week-end d’août, les profes- Sur la scène: des orateurs de re- sionnels des PME et start-up de nom comme Arnaud Lacoste, au- PAGE 17 Suisse romande sont conviés à teur du Seigneur des robots, mais une journée qui leur est dédiée. aussi des professeurs de l’EPFL, CHANGEMENT DE CEO AVEC EFFET IMMÉDIAT Nommé «Intelligence artificielle de la HEIG-VD et de l’UNIL. Du et business: avec ou sans moi?», cet côté des entrepreneurs, les inter- Ascom manque les attentes événement se tiendra le 29 août venants seront Jérôme Kehrli de en préambule des festivités. la fintech NetGuardians ainsi que PAGE 4 «Nous n’y aborderons pas les évo- trois porteurs de start-up sélec- lutions que l’intelligence artifi- tionnés par l’Agefi: Matt Mo- CROISSANCE SUPÉRIEURE AU MARCHÉ cielle (IA) impliquera dans vingt rawski de Deep Cube, Ketevani ou trente ans mais ce qu’il est pos- Zaridze de Logmind et Timon La forte expansion de Galenica sible d’en tirer aujourd’hui», pré- Zimmermann de Visium. PAGE 3 PAGE 7 LA CHRONIQUE DE DAVID EISWERT La dynamique des plus innovantes PAGE 10 LA RÉFLEXION D’OLIVIER PARENTEAU Ces retraités qui valent de l’or PAGE 11 L’ANALYSE DE LUKE BARRS Asie: superpuissance émergente PAGE 16 RAPPEL: RYTHME ESTIVAL DE PARUTION A quelle cadence l’IMD Prochaine édition vendredi La BCGE poursuit peut-il se réinventer? son envolée ELSA FLORET nagement ont crû de 20% ces fits, mais ne peut pas non plus JEAN-FRANÇOIS MANZONI. 2 ans, ses coûts ont augmenté un soutenir des pertes répétées. L’an- «Nos revenus ont crû de 20% Avec sa taille boutique, l’IMD peu plus vite encore. Cette tran- née 2020 devrait donc marquer ces deux dernières années.» doit contrer la concurrence inter- sition avait été acceptée il y a trois le retour à l’équilibre. Le pro- nationale. Avec de nouvelles for- ans par le conseil de fondation de blème n’est pas la concurrence en mations et sources de finance- l’IMD, précise Jean-François elle-même, la clé est de savoir à ment. Et de collaboration locale. Manzoni, président de l’IMD, qui quelle cadence l’on est capable de Si les revenus de l’institut de ma- n’a pas vocation à réaliser des pro- se réinventer, ajoute-t-il. PAGE 8 BLAISE GOETSCHIN. Directeur général de la Banque Swissquote lorgne Le réflexe refuge vers la banque privée a fait monter le franc cantonale de Genève. «La BCGE appartient au cercle Le leader des services financiers en ligne a dépassé MARCHÉS. Le rendement des emprunts de la Confédération des banques bien capitalisées et sûres.» les 30 milliards sous gestion au premier semestre 2019. à dix ans se trouve à un plancher historique. Les motifs de satisfaction sont nombreux en cette PIOTR KACZOR milliards de francs, dont 1,2 mil- CHRISTIAN AFFOLTER gatives. Aux nouvelles taxes 9HRLEMB*jeiaae+[N\\A\\A\\N\\C première moitié d’année pour la Banque cantonale de liard d’essor organique. Les avoirs douanières répond un affaiblis- Genève (BCGE), qui a bouclé son exercice semestriel Le premier semestre 2019 s’est des clients ont ainsi dépassé pour La chasse aux records sur les mar- sement du yuan chinois. Cette 2019 sur une très bonne performance. Le résultat soldé pour la banque en ligne la première fois les 30 milliards. chés actions de début juillet sem- dynamique pourrait anéantir la opérationnel atteint un nouveau niveau record: 94,6 Swissquote par un bénéfice net Quant au nombre de comptes ble déjà bien loin. Les préoccu- croissance de l’économie mon- millions de francs, soit une croissance de 11,9%. Alors de 22 millions de francs, en baisse clients, il a augmenté de 5,3% pour pations n’ont cessé de se diale. que le bénéfice semestriel est en hausse à 59,3 mil- de 14,3% sur un an. Le recul était atteindre le niveau record de renforcer depuis. Le franc suisse Le réflexe des investisseurs de pri- lions (+13.9%). Quant au chiffre d’affaires semestriel, attendu, compte tenu des charges 339.172 comptes. L’action Swiss- n’y échappe pas. Il s’est retrouvé vilégier la sécurité se retrouve par- il se monte à 220,1 millions en progression de 5.8% non récurrentes annoncées lors quote a bondi de 6,15% à 41,08 lundi face à l’euro à un niveau re- ticulièrement bien du côté obliga- Le CEO Blaise Goetschin a beaucoup insisté hier sur de la présentation des résultats francs mardi, réduisant à -9,2% le cord depuis 2017. Au cours de la taire. Toute la courbe de le profil particulier de son établissement. Car celui-ci annuels début mars et induites recul du titre cette année. semaine dernière déjà, la BNS a rendements des emprunts de la fait partie des principaux éléments expliquant le suc- par l’intégration d’Internaxx au Cofondateur et CEO de Swiss- probablement renforcé le rythme Confédération est négative. Celui cès de la BCGE au cours des six premiers mois de Luxembourg et la création de quote, Marc Bürki n’a pas caché, de ses interventions. Malgré une de l’obligation à dix ans se re- l’année. Swissquote Pte Ltd à Singapour. mardi à Zurich, l’évolution déce- certaine normalisation hier, le trouve à un niveau plancher ab- La banque génère environ deux tiers de ses revenus L’exercice 2019 est ainsi perçu vante des encours dans la gestion cours ne semble pas vouloir fran- solu. Les marchés suggèrent ainsi avec sa clientèle entreprises et institutionnels et ne par le marché comme une année automatisée (robo-advisor). Pour chir la barre de 1,10 franc pour à la BNS qu’elle dispose d’une cer- correspond donc pas à l’association habituelle entre de transition. Le groupe basé à y remédier, il n’exclut pas, dans un euro. Si le Brexit et l’abaisse- taine marge de manœuvre pour banque cantonale et la clientèle de détail. Elle remplit Gland a cependant rehaussé, de un entretien avec l’Agefi, de devoir ment du taux directeur par la Fed abaisser son taux directeur pour- en revanche ainsi sa mission de partenaire central de 44 millions à 48 millions de passer par l’acquisition d’une pe- (et plus tard par la BCE) ont fait tant déjà négatif à -0,75%. Car les l’économie régionale et des entreprises, avec des cré- francs, le bénéfice avant impôts tite banque de gestion privée. Car partie des éléments largement interventions par le biais d’achats dits accordés en hausse de 2,1 milliards sur 3 ans à prévisionnel pour 2019. le secteur est réticent à partager anticipés, la guerre commerciale de devises étrangères risquent de 16,5 milliards. Depuis le 31 décembre 2018, 148 Au cours du premier semestre, l’af- les revenus pris dans la marge sur entre les Etats-Unis et la Chine faire augmenter un bilan qui entreprises supplémentaires ont rejoint les rangs des flux net de fonds s’est établi à 3,4 les actifs gérés. PAGE 5 ne cesse de créer des surprises né- s’élève à 121% du PIB. PAGE 15 clients partenaires, soit 19.945 sociétés. Les créances hypothécaires se sont plutôt stabilisées à 11,5 mil- liards (+1,0%). PAGE 5

PAGE 2 mercredi 7 août 2019 ACTEURS Du consom-acteur au consom-actionnaire ANNE TSCHANZ VAKULA Directrice SERGAN MANAGEMENT Dans l’une de ses récentes réseaux sociaux tels Facebook et en revenus publicitaires, il n’est treprise à ses débuts quand les chroniques intitulée «UX Instagram – le membre du ré- (User eXperience) et révolu- seau, le consommateur de l’appli- pas étonnant que la première friends and family, business an- tion numérique», Xavier cation est carrément devenu lui Comtesse décrit comment, même le produit de ces multina- multinationale non technolo- gels et autres VCs investissent de simples consommateurs, tionales du net. nous sommes devenus des À l’extrême, et je pense notam- gique, Johnson & Johnson, ne se témérairement, mais non sans consom-acteurs: «Favorisée ment au scandale impliquant par les techniques d’internet, Cambridge Analytica, certains classe plus qu’à la neuvième po- vision, quelques centaines de du big data et de l’IA, l’émer- utilisateurs de Facebook ont gence du consom’acteur donné de leur temps, et donc de sition en milliers de comme acteur économique leur argent (le groupe américain important dans la chaîne de affiche une capitalisation bour- termes de ca- dollars. la valeur est le plus grand ef- sière d’environ 580 milliards de fet de la révolution numé- dollars)... pour être au final ma- pitalisation EN SUISSE, L’APPARITION Je ne sais pas rique sur l’économie et en nipulés ainsi qu’utilisés à leur particulier sur le commerce». insu! Le scandale a été plutôt sa- boursière, loin DES EQUITY TOKENS pour vous, Et si de consom’acteurs, nous lutaire et utile et aujourd’hui, Fa- faisions tous un saut supplé- cebook continue à prospérer derrière Mi- (ACTIONS D’ENTREPRISES mais moi, j’ai mentaire afin de devenir des grâce à ses généreux users qui ne consom-propriétaires ou demandent ni salaire, ni pension crosoft, Ama- QUI SONT INCORPORÉES sacrément en- consom-actionnaires? de retraite, ni vacances, ni ca- deau, ni avantages, ni privilèges. zon, Apple, DANS DES JETONS vie de passer De l’Oréal, à Tesla, et d’Easyjet à Rien. Ikea, de Uber à Amazon, le Ainsi, grâce à un tel modèle d’af- Alphabet, Fa- ÉLECTRONIQUES) DEVRAIT du statut de consommateur est devenu co- faire miraculeux, dit collaboratif créateur des produits et services ou encore participatif, qui trans- cebook, Ali- PERMETTRE, L’AVÈNEMENT consom-ac- qu’il va ensuite acheter. Sur les forme ses acteurs, parfois naïfs, baba et Ten- DES USER-OWNERS teur et utilisa- cent (et ET CLIENT-SHAREHOLDERS. teur-vache à Berkshire Ha- lait, à celui de thaway qui est un cas un peu consom-actionnaire, soit de pou- particulier). voir continuer à contribuer à La «database» de toutes nos in- l’épanouissement de l’écosys- Tokens (des actions d’entreprises très rapidement de la pertinence suisses qui sont incorporées dans de l’existence d’une nouvelle so- formations augmente le good- tème mais cette fois-ci de recueil- des jetons électroniques) devrait ciété ou de la pertinence du fi- permettre, l’avènement des user- nancement par le public d’une will ainsi que les revenus par- lir les fruits de mon investisse- owners et client-shareholders. société non cotée déjà existante Les Equity Tokens Offering vont mais qui a un besoin de capital. fois à neuf zéros au fur et à ment (un peu en argent et permettre au Main Street (par Je vous expliquerai pourquoi et opposition à Wall Street et ses comment dans ma prochaine mesure que nous sommes im- beaucoup en temps) qui a évolué IPO très onéreuses) de décider chronique. pliqués dans les étapes de fabri- depuis la forme classique et tra- cation du produit ou service fi- ditionnelle (investissement 100% nal. Toutes les étapes? Non, pas en cash). celle de la capitalisation de l’en- En Suisse, l’apparition des Equity Réserves de la BNS pour l’AVS: Une intelligence artificielle une idée encore immature peut-elle déposer un brevet? PHILIPPE G. MÜLLER XAVIER COMTESSE Mathématicien Economiste responsable pour la Suisse romande, CIO GWM UBS La question se pose déjà car pourrait ne pas être facilement ré- Les suggestions ne manquent Ce serait le cas si, face aux 800 mil- franc s’appréciait de 7% à 8%, les des juristes anglais ont déposé solue. Aucun pays n’a de loi spé- mais été divulgué dans une de- liards de réserves de devises figu- capitaux propres fondraient de les premières demandes de cifiant expressément si une in- mande de brevet. Dabus a été créé pas quant à la manière dont rant à l’actif du bilan, on trouvait moitié du fait de la baisse de la brevet au Royaume-Uni pour vention générée par une IA peut par le Dr Stephen Thaler, CEO autant de capitaux propres côté valeur des actifs du fonds. deux inventions créées de être brevetée ou admissible en d’Imagination Engines. Thaler est les réserves de devises consi- passif. Or ce n’est pas le cas, car la En cas de crise plus violente, les manière autonome par une tant qu’inventeur. Et les lois n’in- titulaire d’un doctorat en physique quote-part des fonds propres n’est pertes de valeur pourraient être intelligence artificielle appe- diquent pas à qui appartient une de l’Université du Missouri et a dérables de la BNS pour- actuellement que de 16% environ deux fois plus importantes et le lée DABUS, appartenant à la invention générée par l’IA. mené une longue carrière dans la (soit près de 130 milliards, répartis fonds spécial AVS perdrait alors compagnie américaine Ima- En droit des brevets traditionnel, recherche d’applications pour les raient être utilisées pour la pour moitié dans les réserves pour la quasi-totalité de ses capitaux gination Engines. un inventeur devient le titulaire réseaux de neurones. Dabus est distribution et pour moitié dans propres. On peut donc légitime- d’un brevet. La plupart des gou- une «machine de créativité» dotée bonne cause. Selon une pro- les provisions pour fluctuations ment se demander si, dans une L’équipe anglaise dirigée par le vernements limitent le droit d’in- d’un système de réseaux de neu- de valeur). A titre de comparaison, telle situation, le fonds pourrait professeur Ryan Abbott, Univer- venteur à des personnes physiques. rones qui génèrent de nouvelles position publiée récemment, elle était presque deux fois plus encore se permettre d’effectuer sité du Surrey au Royaume-Uni L’équipe de juristes britanniques idées en modifiant les intercon- élevée avant la crise. des distributions ou si les revenus a, elle aussi, fait les démarches affirme qu’une telle approche ne nexions des réseaux. elles pourraient servir à com- Face aux réserves de devises, on devraient être utilisés pour la pour déposer au nom de l’IA les devrait pas être utilisée pour nier Au regard de ce qui se passe avec trouve pour environ 84% (670 constitution de capitaux propres brevets. La question étant: une in- la protection des œuvres générées d’autres IA, comme en peinture bler les futures lacunes de fi- milliards) les dépôts à vue des sous forme de provisions pour telligence artificielle peut-elle dé- par l’IA. Dans les demandes de bre- ou en écriture automatique, on banques, c’est-à-dire des engage- fluctuations de valeur. poser un brevet? Car Dabus a gé- vet relatives aux inventions de Da- peut admettre que l’IA pourrait nancement de l’AVS. ments de la BNS. Si l’on créait un Comme le montrent ces quelques néré deux inventions originales bus l’IA a, semble-t-il «rempli» de fondamentalement changer la fonds spécial de 500 milliards de réflexions, il serait naïf de penser qui sont devenues la base de ces manière fonctionnelle l’acte manière dont la propriété intel- Sur les quelque 800 milliards de francs et qu’on lui attribuait aussi qu’un fonds spécial permettrait deux demandes de brevet. La pre- conceptuel qui constitue la base de lectuelle est protégée. Dans cer- francs de réserves de devises dans proportionnellement des capi- de générer à coup sûr des béné- mière étant une application la qualité d’inventeur, a déclaré le tains cas, l’IA n’est plus un simple le bilan de la BNS, 500 milliards taux propres et les dépôts à vue fices garantis en faveur de l’AVS. concerne un nouveau type de ré- professeur Abbott, membre de outil, mais un système complexe seraient détachés et gérés dans un des banques, le fonds aurait 80 De plus, détacher un montant cipients de boisson basée sur la l’équipe de chercheurs. «Il ne ferait capable d’automatiser l’innova- fonds spécial. Avec un rendement milliards de francs de capitaux aussi élevé restreindrait considé- géométrie fractale et l’autre, un aucun doute que l’IA était le seul tion et donc se pose la question des placements de 2% environ en propres et près de 420 milliards rablement la marge de manœu- dispositif destiné à attirer davan- inventeur s’il s’agissait d’une per- de la propriété de l’innovation. moyenne, il en résulterait 10 mil- de francs d’engagements vis-à-vis vre de la BNS. tage l’attention pour les opérations sonne physique. La bonne ap- Une nouvelle ère s’ouvre. liards de revenus annuels qui se- des banques. de recherche et de sauvetage. proche consiste à classer l’IA en raient distribués à l’AVS. Cela per- Les réserves de devises de la BNS L’Office de la propriété intellec- tant qu’inventeur et à attribuer à mettrait de repousser, du moins sont investies pour près de 20% tuelle du Royaume-Uni a déclaré son titulaire le cessionnaire ou le pour quelque temps, le risque dans des actions étrangères, no- que cette demande semble être titulaire de ses brevets.» d’une lacune de financement du tamment parce que celles-ci, nouvelle, inventive et susceptible Les demandes au nom des inven- système suisse de prévoyance et grâce aux dividendes, génèrent d’application industrielle, ce qui tions Dabus peuvent obliger les l’épuisement total du fonds de un rendement nettement plus constituait le fondement d’une in- offices de brevets, les tribunaux et compensation AVS. Cela éviterait élevé que des papiers monétaires vention sur laquelle un brevet les législateurs à mettre à jour leurs aussi des mesures d’assainisse- ou des obligations en monnaies peut être déposé. L’office n’a pas pratiques en matière de brevets. ment contestées sur le plan poli- étrangères. été plus loin pour l’instant car la Abbott note que des inventions tique, comme l’augmentation pro- Si, lors d’une prochaine phase de question est de savoir si une IA générant une IA étaient revendi- gressive de l’âge de la retraite. ralentissement économique, les peut être un inventeur est tou- quées depuis des décennies, mais Ce qui semble au premier abord marchés des actions reculaient ne jours une question ouverte et qui qu’un inventeur d’IA n’avait ja- d’une simplicité séduisante se ré- serait-ce que de 15% et que le vèle, à y regarder de plus près, une entreprise extrêmement délicate, voire risquée. Il convient de recti- fier l’impressiontrèsfréquentese- lon laquelle les réserves de devises dans le bilan peuvent être consi- dérées comme un «patrimoine na- tional» dont on pourrait disposer comme bon nous semble.

SUISSE mercredi 7 août 2019 PAGE 3 POINT FORT L’IA débattue au Numerik Games Festival INTELLIGENCE ARTIFICIELLE. En amont de la manifestation d’Yverdon-les-Bains, une journée dédiée aux professionnels se tiendra le 29 août: 120 participants s’y sont déjà inscrits. SOPHIE MARENNE MARC ATALLAH. Directeur de la mais cela ne veut pas dire qu’elle ARNAUD DE LACOSTE. Ancien marge du festival et complète- fasse tomber ces barrières en dé- Maison d’Ailleurs et du Nume- remplacera l’homme systémati- directeur général du groupe ment en accord avec son âme», suétude. Avant les familles, les geeks et les rik Games Festival d’Yverdon. quement pour autant», assure Ar- Sitel qu’il a quitté l’an dernier. souligne Marc Atallah. Entière- fêtards, la plaine de l’Y-Parc sera naud de Lacoste. ment gratuit, le colloque est ac- Préventes record le théâtre d’une journée de confé- Atallah suite à la lecture du Sei- L’emballement médiatique au- la fintech vaudoise NetGuar- cessible sur inscription unique- A trois semaines du Numerik rences destinée aux politiciens, gneur des robots, écrit par Arnaud tour du concept d’IA a interpellé dians, le pr. Libero Zuppiroli de ment. Le portail en ligne est Game Festival, les organisateurs aux universitaires et surtout aux de Lacoste. «Je pensais lire un récit le cofondateur et ancien directeur l’Ecole polytechnique fédérale de ouvert jusqu’au 20 août. Environ en peaufinent les détails. Les 30, professionnels des PME et start- de science-fiction et me suis re- général du groupe Sitel, le nu- Lausanne (EPFL), le pr. Arnaud 120 participants s’y sont déjà en- 31 août et 1er septembre, un staff up de Suisse romande. Sous la dé- trouvé emporté par une analyse méro trois mondial des services Dufour de la HEIG-VD, Isaac registrés. La journée se clôturera de 150 médiateurs culturels, nomination «Intelligence artifi- fascinante de l’impact de l’IA sur clients externalisés qui emploie Pante et le pr. Benoît Garbinato avec l’inauguration officielle du mandataires, stagiaires et surtout cielle et business: avec ou sans l’industrie des services», raconte aujourd’hui 75.000 salariés. «Les de l’UNIL, ainsi que trois por- festival rythmée par diverses ani- bénévoles s’activera en coulisses moi?», cet événement se tiendra le directeur. plus grands cabinets de conseil teurs start-up dont le modèle mations en avant-gout du pro- pour accueillir les festivaliers. «Ils le 29 août en prémices du Nume- L’auteur de cet ouvrage optimiste mondiaux annonçaient la fin du d’affaires repose sur l’IA. Ces gramme du week-end. étaient 8500 l’an dernier. Au vu rik Games Festival. sera l’un des conférenciers phare métier de conseiller clients dans jeunes entreprises, sélectionnées du nombre de préventes deux «Nous n’y aborderons pas les évo- du rassemblement. «Je crois en la les cinq ans à venir. Or cela ne par l’Agefi, sont Deep Cube, Log- Plus de barrière entre fois plus élevé que l’an dernier à lutions que l’intelligence artifi- complémentarité entre l’homme correspondait en rien à ce que mind et Visium (voir encadrés ci- économie et culture la même période, je pense que cielle (IA) impliquera dans vingt et la machine. L’IA est déjà nous observions au quotidien», dessous). Dès sa naissance, le Numerik nous approcherons des 10.000 ou trente ans mais ce qu’il est pos- presque partout dans nos vies. raconte celui qui a alors mené des «Avec son panel alléchant et Games Festival a été pensé dans participants cette année», présage sible d’en tirer dès aujourd’hui», L’accélération de son déploie- recherches approfondies pour en éclectique de neuf conférenciers, une volonté de dépasser les cloi- Marc Atallah. prévient le fondateur et directeur ment touchera tous les secteurs, détecter les menaces réelles mais ce séminaire est à la fois en sonnements habituels des pu- Les moments les plus attendus de du festival, Marc Atallah. Orga- aussi les opportunités. «Pendant blics. Puisqu’il réunit les diffé- cette quatrième édition seront les nisé en collaboration avec la plus de six mois, j’ai rencontré rentes facettes du digital, il doit spectacles poétiques mixant Haute école d’ingénierie et de plus de 200 start-up aux quatre concerner ses différents utilisa- danse et art vidéo de la troupe ja- gestion du canton de Vaud coins du globe, échangé avec des teurs. «Je trouve horrible cette ponaise Enra. «Elle ne s’est jamais (HEIG-VD) et l’Université de directeurs, des philosophes, des rupture entre le monde de la cul- produite en Suisse et très peu en Lausanne (UNIL), en partenariat mathématiciens, et même un ture et celui de l’économie. Cette Europe. C’est exceptionnel.» Ega- avec le Centre Patronal et l’Agefi, théologien.» C’est de ce travail séparation n’a pas de sens, a for- lement au programme: la perfor- ce colloque a pour objectif de pro- qu’est né Le Seigneur des tiori dans l’univers numérique mance audiovisuelle de l’artiste poser des clés de compréhension robots.Son intervention portera où ce qui est développé dans les biennois Cee-Roo, le conte entre concrètes de la révolution numé- plus particulièrement sur l’indus- arts et les jeux vidéo engendre sable et numérique de la compa- rique. trie des services face aux défis de des itérations en entreprise.» Se- gnie lausannoise Lunidea mais l’IA. lon son fondateur, la célébration aussi deux soirées Silent Disco, Hybridité entre nord-vaudoise a pour objectif de une salle d’arcade à la mode des homme et machine Carte blanche à l’Agefi rassembler des publics qui s’igno- «eighties», des expériences de réa- L’inspiration envers la théma- Aux côtés d’Arnaud Lacoste, les raient superbement jusqu’à ce lité virtuelle ou encore des ateliers tique de l’IA est venue à Marc orateurs seront Jérôme Kehrli de que la révolution numérique familiaux. Le diagnostic en temps réel Les grandes compagnies Le staff d’ingénieurs de Visium grâce aux outils de Deep Cube sont dans le viseur de Logmind personnalise le machine learning MATT MORAWSKI. A l’Y-Parc, il présentera ses solutions de diag- KETEVANI ZARIDZE. Le 29 août, la CEO démontrera l’utilité de TIMON ZIMMERMANN. Au sein de la start-up, il est chargé de la supervision technique et des études de faisabilité des projets. nostics plus précises et plus rapides, ciblant médecins et hôpitaux. l’analyse de logs automatisée pour les entreprises de la région. Cancer colorectal ou du sein, glaucome, rétinopathie diabétique et, à L’intelligence artificielle (IA) conçue par Logmind traque les pannes Data science, machine learning, intelligence artificielle (IA): ces com- l’avenir, maladie d’Alzheimer: les outils de Deep Cube offrent des informatiques, avant même qu’elles ne se produisent. «Notre approche pétences sont extrêmement recherchées pas les entreprises. Preuve diagnostics à la fois plus précis et plus rapides, pour mieux assister les de détection des problèmes, puis de recommandations de solutions, en est les innombrables sollicitations que recevait Timon Zimmer- docteurs et experts médicaux. Fondée en mars 2018, la start-up a déjà est dopée par la puissance du Big Data et de l’IA», indique Ketevani mann, jeune ingénieur formé à l’EPFL. «En novembre 2017, Alen réalisé cinq modèles d’intelligence artificielle (IA) médicale. Cofon- Zaridze, fondatrice et CEO. Si la start-up a été officiellement créée en Arslanagic et moi avons eu l’idée de créer notre start-up, en constatant dateur et business development officer, Matt Morawski souligne: décembre 2018, elle repose sur des recherches préliminaires d’un an que la plupart des grandes compagnies ont beaucoup de peine à attirer «L’IA est un tremplin qui permet d’améliorer le diagnostic médical et demi que l’ingénieure a réalisées durant sa thèse de Master à l’EPFL, ce type de talents», se souvient ce dernier, cofondateur et chief tech- en augmentant sa précision de 91% à 99%, en temps réel». Installée puis lors de son travail au CERN, l’organisation européenne pour la nology officer. Avec ses 20 collaborateurs, le cabinet de conseil met au sein du Biopôle d’Epalinges, la jeune pousse a en ligne de mire la recherche nucléaire. «C’est là que j’ai réalisé l’importance du sujet et à disposition de ses clients des talents issus principalement des écoles création d’une intelligence collective, destinée à l’ensemble de la com- que j’ai décidé de créer ma propre entreprise.» polytechniques de Lausanne et de Zurich. Sa spécialité: concevoir des munauté médicale, qui lutterait contre les maladies, les cancers en La start-up commercialise un portail complètement automatisé d’ana- modèles d’IA à la carte, depuis la première phase d’idéation, en passant particulier. Elle collabore déjà étroitement avec plusieurs hôpitaux lyses de logs, les informations retraçant l’historique des événements par le développement, jusqu’à l’étape finale de déploiement. Son européens, en partage de données notamment. qui se produisent sur un serveur. «Les utilisateurs de notre solution carnet de commandes compte déjà une vingtaine de clients dont plus Deep Cube cible les médecins et les hôpitaux avec deux solutions dif- sont les équipes de DevOps et d’opérations informatiques de moyennes de la moitié sont des multinationales. Situés des deux côtés de la Sarine, férentes. «Aux premiers, nous offrons une solution portable permettant et grandes entreprises de secteurs variés: informatique, télécommu- ces partenaires sont actifs dans les secteurs de l’énergie, de l’immobilier, le diagnostic des maladies dermatologiques directement sur la peau nication, commerce de détail, assurances,... Les outils actuels pour du sport et de la santé. «Leur dénominateur commun: ils disposent de des patients. Pour les hôpitaux nous proposons une technologie cloud», analyser ces logs sont manuels et basés sur des règles prédéfinies. Or, données à valoriser.» explique-t-il. Dans les deux cas, la start-up utilise uniquement des don- ces méthodes deviennent inefficaces car la complexité des environ- Basée à l’EPFL Innovation Park, Visium déploie des effectifs à Zurich nées anonymisées: elle ne conserve aucune information des patients. nements informatiques grandit de façon exponentielle.» qui devraient grandir durant l’année à venir. Dès octobre, elle y dis- De plus, les images passant par sa solution cloud sont cryptées. Ses six collaborateurs sont répartis entre l’accélérateur MassChallenge posera de bureaux, au sein du Technopark. Timon Zimmermann La prochaine étape de développement pour l’équipe de quatre colla- de Renens et un bureau à Tbilissi, en Géorgie. Ils sont actuellement ajoute: «A plus long terme, nous développerons une plateforme de so- borateurs sera une levée de fonds d’un à deux millions de francs. en quête de partenaires pour développer des projets pilotes. lutions en IA prêtes à l’emploi, et non plus uniquement sur-mesure.»

PAGE 4 mercredi 7 août 2019 ENTREPRISES ADC Therapeutics et Sophia Genetics s’allient HEALTHTECH. Les deux entreprises vaudoises unissent leurs forces dans l’identification de biomarqueurs de réponse positive à un traitement oncologique en phase d’essai clinique. SOPHIE MARENNE RICHARD ONYETT. Spécialiste de ESTEBAN CZWAN. Il a rejoint ADCT-402 développé par ADC effet, la scale-up dispose des com- «Cela semble probable», affirme l’industrie biotech, il a rejoint Sophia Genetics en 2015 Therapeutics. Ce médicament est pétences pour analyser certains Richard Onyett. Si les résultats Deux grands acteurs de l’industrie ADC Therapeutics en 2014. pour bâtir des partenariats. actuellement en période d’essai gènes humains, notamment les sont positifs et qu’un biomar- pharmaceutique vaudoise ont an- clinique de phase II auprès de ma- mutations somatiques. Celles-ci queur est identifié, il faudra noncé un partenariat hier. L’un, Les deux entreprises se sont ap- Evidemment, notre voisinage lors lades atteints d’un lymphome B se produisent lors de la division alors envisager des développe- ADC Therapeutics, conçoit des prochées pour la première fois de ce sommet local a aidé. Cepen- diffus à grandes cellules (DLBCL), cellulaire et peuvent provoquer ments supplémentaires. «Ce pro- médicaments contre les lym- lors de la conférence Conver- dant, la pierre angulaire de notre récidivant ou réfractaire. Il cible des cancers. gramme n’est qu’une première phomes. Ses recherches oncolo- gence in Oncology, organisée par partenariat repose sur nos forces des individus qui ont déjà été ex- Ainsi, Sophia Genetics inspectera étape. Une étude clinique pros- giques se déploient dans le déve- le Biopôle en novembre 2018. Es- respectives face à une importante posés à une thérapie antérieure in- les mutations somatiques d’un pective suivra pour en confirmer loppement d’anticorps conjugués teban Czwan, senior vice-presi- aire de besoins cliniques non sa- fructueuse et auxquels il reste peu panel de plus de 4000 gènes les conclusions, afin de concevoir – ou ADC pour Antibody-Drug dent biopharma chez Sophia Ge- tisfaits.» d’options. Offrant de premiers ré- d’échantillons sanguins de pa- un test prédictif.» En bout de Conjugate – visant les principaux netics, raconte: «Notre CEO, Jurgi sultats prometteurs, ADC Thera- tients DLBCL participant à l’essai course, ADC Therapeutics de- cancers. L’autre, Sophia Genetics, Camblong, et moi-même y avons La clé est de distinguer peutics espère une approbation rè- clinique. Grâce à ces données et vrait pouvoir prévoir si un patient a créé un outil d’aide au diagnostic rencontré Chris Martin, CEO les patients réceptifs glementaire dans les deux années à un système d’algorithmes ma- répondra positivement ou non à de maladies héréditaires et de can- d’ADC Therapeutics. Il nous a L’objectif de leur collaboration: à venir. thématiques avancés, la firme son traitement, à l’avance. cers grâce à un système d’IA. Cette alors paru évident que nos deux identifier les patients qui répon- La société pharmaceutique était identifiera les patients qui répon- Fondée en 2012, la biopharma a plateformeestutiliséeparunréseau sociétés se complèteraient bien. dent au mieux au traitement en quête d’un partenaire pour ce dent au mieux à l’ADCT-402: déjà levé plus de 550 millions de de 980 hôpitaux dans 81 pays. projet de recherches. «Notre ob- une prouesse rendue possible dollars pour supporter ses multi- Le premier est installé au Biopôle jectif était de trouver une entre- grâce à sa plateforme unique. ples programmes de recherches d’Epalinges et le deuxième à prise disposant des capacités pour «Nous avons déjà construit les oncologiques. Elle emploie cent Saint-Sulpice, à moins de 20 kilo- nous aider à discerner les biomar- profils génomiques de la moitié collaborateurs répartis entre son mètres de là. S’ils sont voisins, la queurs génomiques des popula- de ces patients. Le reste des don- siège lausannois, un centre de re- proximité n’a pas été le facteur tions qui répondent au mieux à nées sera généré avant la fin de cherches londonien et deux bu- déterminant de leur coopération. notre médicament. Vu l’émer- l’année et l’analyse des biomar- reaux américains; l’un dans le «Bien entendu, c’est pratique que gence de la médecine personna- queurs devrait s’achever au début New Jersey et l’autre dans la baie nous soyons aussi proches. Ce lisée, il nous est nécessaire de de 2020», précise Esteban Czwan. de San Francisco. Sophia Gene- n’est pourtant pas son emplace- comprendre qui sont les patients tics a, quant à elle, récolté 140 mil- ment qui nous a poussés à nous qui y réagissent de façon opti- Biomarqueurs de prédiction lions de dollars depuis sa création tourner vers Sophia Genetics male», explique Richard Onyett. La puissance analytique de la bio- en 2011. L’entreprise dispose mais bien ses compétences scien- C’est là qu’intervient Sophia Ge- tech vaudoise permettra-t-elle de d’une équipe de 300 employés tifiques», appuie Richard Onyett, netics, société pionnière en «data- révéler des mutations géno- dont plus d’une centaine au siège vice-president of business deve- driven medicine», soit la méde- miques en corrélation avec la ré- de Saint-Sulpice et près de 50 à lopment chez ADC Therapeutics. cine pilotée par les données. En ponse clinique à l’ADCT-402? Boston. UBS: frais aux clients Ascom a encore manqué les attentes fortunés alourdis et change de CEO avec effet immédiat La persistance des taux négatifs en Suisse incite la grande banque TECHNOLOGIE. Le groupe n’arrive pas à réaliser le potentiel de son portefeuille dans le domaine du healthtech. Ses marges se sont encore réduites. UBS à durcir les mesures visant les clients fortunés. Depuis le CHRISTIAN AFFOLTER KEYSTONE synthétisent en effet l’analyse de ment aux Etats-Unis. Car c’est mois de novembre, les dépôts dès Veraison concernant Ascom. Il maintenant que la Healthtech 500.000 euros ou plus seront Le premier semestre 2019 a été JEANNINE PILLOUD. L’ancienne haut responsable des CFF retrouve y apparaît que le CEO Holger passe du concept toujours un peu ponctionnées à hauteur de 0,6% la dernière période sur laquelle l’exécutif, en plus de la présidence depuis avril de cette année. Cordes était au mieux en sursis théorique à l’application pratique par an. Le géant bancaire zuri- le CEO d’Ascom Holger Cordes depuis six mois. Le potentiel des à large échelle. Ne pas avoir suf- chois a par ailleurs confirmé que a manqué les objectifs. Bien que Ces chiffres une nouvelle fois Plus que jamais, toutes les op- produits «excellents» présentés fisamment de présence signifie- les dépôts à partir de 2 millions provenant du domaine du health- largement en-dessous des at- tions seront mises sur la table. Les début février lors du salon spé- rait manquer cette opportunité. seront soumis à un taux tech (Cerner Corp), où se situe tentes ont poussé le conseil d’ad- médias alémaniques estiment cialisé Himss aux Etats-Unis D’autant plus que les concurrents de -0,75%, identique à celui fixé l’actuelle activité phare d’Ascom, ministration à agir. Elue à la pré- que les pressions de l’actionnaire n’est pas exploité. Elles dévoilent ne cessent d’élargir leur offre, me- par la Banque nationale suisse sur il n’a pas réussi depuis son arrivée sidence de l’organe de Veraison Capital, qui détient en- aussi l’agenda qui a de fortes naçant ainsi le positionnement les avoirs à vue. Les frais ne s’ap- en 2016 à mener le groupe sur le surveillance lors de l’Assemblée viron 8% d’Ascom, n’ont pas été chances d’être suivi au cours des de leader d’Ascom dans un mar- pliquent qu’aux montants dépo- chemin d’une croissance renta- générale d’avril seulement, l’an- pour rien dans le changement prochains mois. Cela vaut no- ché de niche. sés en Suisse. – (awp) ble. Bien au contraire: le chiffre cienne responsable de la divi- annoncé au poste de CEO. tamment pour l’«évaluation ac- La question est dès lors si Ascom d’affaires a reculé de 4,2% (taux sion Voyageurs des CFF Jean- Contactés, les principaux inté- tive du meilleur propriétaire» doit continuer de renforcer son TEMENOS: contrat avec de change constants) à 137 mil- nine Pilloud assume ressés Gregor Greber et Valentin (Best Ownership) pour Ascom, propre réseau, en investissant lions de francs, ne laissant plus dorénavant la direction opéra- Chapero (ce dernier fait égale- un terme repris littéralement dans la notoriété (un moyen jugé la banque Mizrahi-Tefahot qu’une marge Ebitda de 1% (au tionnelle d’Ascom. Afin de ga- ment partie du conseil d’admi- hier par Jeannine Pilloud. Ce très cher par Holger Cordes), en Le développeur de logiciels ban- lieu des 20% visés à moyen rantir une gouvernance d’entre- nistration d’Ascom) ont souhaité processus inclut donc aussi une renforçant le réseau de parte- caires Temenos a gagné un nou- terme). L’amélioration au niveau prise irréprochable, Jürg Fedier, ne pas prendre position, ren- vente du groupe. naires locaux, en concluant des veau contrat, avec la troisième du bénéfice (environ 6,5 millions président du Comité d’audit, voyant par ailleurs aux déclara- Cette question est d’une impor- partenariats stratégiques (Stryker, banque israélienne Mizrahi-Te- au lieu de 5,4 millions) sera due aura la fonction d’un Lead Di- tions faites début mars dans Fi- tance capitale. Dans le domaine GE et autres), et en distribuant fahot. Celle-ci a opté pour le pro- à une transaction extraordinaire, rector indépendant. nanz und Wirtschaft. Celles-ci de la santé, disposer d’une struc- directement à de grandes chaînes duit T24 Transact du groupe ge- la cession de la part dans Tech- ture de distribution performante de cliniques – ou bénéficier d’un nevois comme logiciel de base, nologiepark Teningen (D). est indispensable au succès d’un réseau performant dans un mar- en remplacement de son propre produit, quel que soient ses avan- ché en consolidation. L’ancien système pour les marchés des ca- Chute du chiffre d’affaires tages. Comme l’a souligné l’an- CEO avait défendu la voie de pitaux. Le nouveau système amé- du côté des solutions OEM cien CEO Holger Cordes dans sa l’indépendance avec conviction, liorera le contrôle sur le négoce La baisse du chiffre d’affaires se- dernière interview qu’il a accor- mais sans pouvoir s’appuyer sur des titres et permettra à la banque rait avant tout due à une de- dée à NZZ – The Market à la mi- les résultats nécessaires. Il s’était de donner de meilleures infor- mande particulièrement faible juin, jusqu’ici, Ascom a compté même montré confiant par rap- mations en temps réel. – (awp) pour les solutions entreprises surtout sur la création d’un ré- port aux chiffres pour l’exercice (OEM), représentant environ seau de clients de référence. 2019, qui devrait «se trouver à WISEKEY: cotation 10% de celui-ci, et qui a chuté de l’intérieur du couloir visé». 30%. «De surcroît, les mesures vi- Révolution en cours Le titre n’a pas réagi avec soula- au Nasdaq en décembre sant à améliorer la qualité et la ca- Des lenteurs et des faiblesses dans gement au changement de CEO. La société genevoise de cybersé- pacité des affaires dans les ser- ce domaine risquent de se payer Alors que début 2018, il avait en- curité Wisekey devrait égale- vices ne se sont pas encore très cher par la suite, face à une core noté au-dessus de 25 francs, ment être cotée au Nasdaq, l’in- pleinement matérialisées», pré- concurrence croissante qui gé- il a chuté mardi de 11,15% à 9,56 dice des valeurs technologiques cise le communiqué. nère de bons résultats, notam- francs à la clôture. de Wall Street, dès décembre. Le conseil de direction a approuvé la démarche, qui avait déjà été an- noncée en fin d’année dernière. Initialement, l’opération était prévue pour le premier trimestre 2019. – (awp)

ENTREPRISES mercredi 7 août 2019 PAGE 5 Swissquote étudie l’achat d’une banque privée La banque en ligne rehausse à 48 millions son bénéfice prévisionnel avant impôts pour 2019. Afflux de fonds de 3,4 milliards au 1er semestre. Les encours dépassent 30 milliards. PIOTR KACZOR aux exigences européennes, Mi- KEYSTONE Loin de là. A la faveur des pro- gestion automatisée est en crois- fid, Emir, etc., soit des réglemen- duits lancés récemment qui posi- sance, avec un encours de près de Le premier semestre 2019 s’est tations et obligations de reporting MARC BÜRKI. Le cofondateur et CEO de Swissquote insiste tionnent de plus en plus Swiss- 230 millions de francs, y compris soldé pour la banque en ligne qui se révèlent finalement moins sur le fait que la Suisse est loin d’être un marché saturé. quote comme une banque uni- avec l’arrivée de nouveaux clients. Swissquote par un bénéfice net compliquées que ce que nous verselle en Suisse. Mais nous n’avons pas réussi à at- de 22 millions de francs, en recul avions prévu. De plus, sur les 8 par les grandes banques Swissquote vise un bénéfice net tirer de gros clients sur la plate- de 14,3% sur un an. Le recul était millions de charges résiduelles de 100 millions d’ici 2022. Le négoce sur les cryptomon- forme. attendu, compte tenu des charges d’intégration, 6 millions concer- selon vous... en visant Quelle sera la contribution naies a décliné au 1er semestre, non récurrentes annoncées début nent 2019 et 2 millions seront re- d’Internaxx mais dans une ampleur moindre La gestion automatisée mars et induites par l’intégration portés sur 2020. aussi les clients privés? et de Swissquote PTe Ltd? qu’attendu. Quelle est votre vue de Swissquote n’a-t-elle pas d’Internaxx au Luxembourg, la de ce marché? de partenaire sous des enseignes création de Swissquote Pte Ltd à Avec Internaxx, vous visez une Dans une deuxième phase. Car Une contribution importante. tierces de gestion privée? Singapour et le plan de contin- clientèle d’expatriés, similaire à l’instance réglementaire de Sin- Ces activités sont déjà en crois- Sur l’année, nous anticipons un gence en cas de Brexit. L’exercice celle que vous servez en Suisse? gapour privilégie les entrées sur sance. En Suisse aussi d’ailleurs, chiffre d’affaires de 5 millions Nous en avons un. La difficulté 2019 est ainsi perçu comme une son marché par phases succes- à la faveur de l’extension de notre dans les cryptomonnaies sur un dans le cadre d’un partenariat année de transition. Le groupe Internaxx se profilait déjà auprès sives, de manière à nous connaître palette de produits par exemple chiffre d’affaires annuel prévi- avec une banque de gestion privée basé à Gland a cependant re- des Global Citizens, soit dans sur le plan local. Le marché local dans les cartes de crédits, les cré- sionnel total de 231 millions, ce par exemple, c’est que ces établis- haussé, de 44 millions à 48 mil- l’idée qu’avec ce Village Global retail est très protégé par le «retail dits hypothécaires ou des services n’est donc pas très important. sements ne veulent pas partager lions de francs, le bénéfice avant que le monde est devenu, ces endorsement». C’est la raison de paiements plus élaborés. Ce Mais c’est un marché intéressant. les revenus pris dans la marge sur impôts prévisionnel pour 2019. clients ont besoin de relations pour laquelle nous démarrons en qui nous permet de développer Malgré tout ce qui a pu être dit les actifs gérés. Ils sont plutôt in- Au cours du premier semestre, bancaires stables. Nous nous effet dans les activités b2b, avec une assise de clienèle un peu plus sur les cryptomonnaies, il y a une téressés à acheter le logiciel ou à l’afflux net de fonds s’est établi à étions nous aussi déjà positionnés l’idée cependant par la suite d’ou- large en Suisse. pérennité des cinq plus impor- collaborer avec un fournisseur de 3,4 milliards de francs, dont 1,2 sur ce segment à Dubaï, qui vrir la plateforme aux particu- tantes d’entre elles qui sont donc solutions. C’est l’un des enseigne- milliard d’essor organique. Les compte une communauté d’ex- liers. De nombreux Chinois dé- Quelle a été la contribution de la là pour durer. C’est un bonne ments à tirer de cette expérience, avoirs des clients ont ainsi dépassé pats assez importante. Mais Inter- tiennent des comptes à Singapour Suisse aux 1,2 milliard de nouveaux nouvelle. Et une banque active comme cela a été le cas aussi avec pour la première fois 30 milliards naxx s’adresse à une commu- et jusqu’à présent Hongkong fonds ou dépôts au 1er semestre? dans les technologies se doit d’être Postfinance d’ailleurs. Notre par- de francs. A l’issue de la confé- nauté d’expatriés plus ample dans remplissait une partie de cette présente dans ce domaine. tenariat avec Postfinance se déve- rence de presse mardi à Zurich, le monde, ce qui n’est pas dé- fonction. Mais avec la fin pro- 700 millions de francs provien- loppe dans la partie courtage mais entretien avec Marc Bürki, le pourvu de difficultés. Car ces grammée du régime «un pays nent de Suisse. Comme dans le domaine pas dans la gestion de fortune. CEO Swisssquote. clients sont amenés à se déplacer deux systèmes» en 2048, de nom- des robot-conseillers et, selon les endroits où ils rési- breux Chinois devront trouver Le marché suisse est donc loin ou robo-advisors, La solution pourrait dès lors Les charges non récurrentes liées dent, ils peuvent être plus ou une autre solution et Singapour d’être saturé? vous n’anticipez plus le milliard résider dans l’acquisition d’une à l’intégration d’Internaxx au moins acceptables comme clients. est bien positionné à cet égard. sous gestion d’ici 2020. petite banque de gestion privée? Luxembourg et à la création de Un Anglais délocalisé à Téhéran A quoi tient cette déception? Swissquote Pte Ltd à Singapour peut poser problème. Reste qu’il En effet. Ce serait intéressant. se sont révélées inférieures faut répondre à un besoin de suivi Je pense en effet que nous de- Nous nous sommes posés la ques- à ce que vous aviez budgeté et de cette clientèle intéressante car vrions arriver à environ 400 mil- tion et il va peut-être falloir passer communiqué en mars dernier... elle apprécie un service de qualité lions de francs sur notre plate- par là. avec une disponibilité quasiment forme de gestion automatisée d’ici Nous avions en effet prévu 10 24 heures sur 24 des services pour 2020, à la faveur des nouvelles Reste-t-il encore des objets millions de «one-off», ce qui a été lesquels elle est disposée à payer fonctionnalités prévues. L’adop- intéressants en Suisse? réduit à 8 millions parce que, fi- un peu plus. tion de la gestion automatisée pro- nalement, les coûts d’intégration gresse à un rythme moins rapide Oui car, pour une petite banque, d’Internaxx se sont révélés moin- Avec la création de Swissquote que prévu. C’est que sur des mar- il devient difficile de survivre face dres: le processus se déroule Pte Ltd à Singagour, vous visez chés aussi porteurs que depuis le à l’augmentation du coût des mieux que prévu. Ces coûts d’in- d’abord un marché institutionnel, début de l’année, il a été relative- technologies. Nous avons exa- tégration sont notamment liés à celui des dépôts ment facile d’obtenir de la perfor- miné quelques objets potentiels l’adaptation de notre plateforme de 50 à 100 millions, mal couvert mance, par exemple en achetant mais qui n’étaient pas intéressants un tracker sur indice. Reste que la pour nous du point de vue de la localisation des actifs gérés. La BCGE délivre une nouvelle performance RÉSULTATS. Au premier semestre, la Banque cantonale de Genève a enregistré un bond du bénéfice net et du résultat opérationnel. Ce dernier s’inscrit à 94,6 millions. Un record. MATTEO IANNI nale et des entreprises, avec des banques cantonales (54% intérêts, Si l’on regarde de plus près, les La croissance des fonds propres «La croissance des affaires à forte crédits accordés en hausse de 2,1 28% commissions de revenus, actifs de la clientèle institution- est de 48.2 millions de francs sur valeur ajoutée et la fidélité de sa Les motifs de satisfaction sont milliards sur 3 ans à 16,5 mil- 6,8% des activités de négoce, 11% nelle progressent de 23,4% à 3 le semestre (+3.1%), ce qui les clientèle confirment le position- nombreux en cette première liards. Depuis le 31 décembre de la gestion financière et les par- milliards, alors que ceux de la porte à 1.618 milliard. «913 mil- nement stratégique favorable à moitié d’année pour la Banque 2018, 148 entreprises supplé- ticipations, dont le private equitiy. clientèle privée se montent à 619 lions de francs de fonds propres la BCGE. La banque s’attend à la cantonale de Genève (BCGE), mentaires ont rejoint les rangs C’est d’ailleurs cette dernière millions (+4,4%). supplémentaires ont ainsi été persistance des taux bas et à une qui a bouclé son exercice semes- des clients partenaires, soit source de revenus qui a connu la créés depuis 2005, ajoute Blaise volatilité croissante des mar- triel 2019 sur une très bonne per- 19.945 sociétés (personnes mo- plus grosse évolution durant ces Le titre progresse aussi Goetschin. La BCGE appartient chés..» On ajoutera que la banque formance. Le résultat opération- rales). Les créances hypothécaires six premiers mois, avec une Quant aux fonds de placement, au cercle des banques bien capi- accentue le développement de ses nel atteint un nouveau niveau se sont plutôt stabilisées à 11.5 hausse de 8%. ils progressent à 2.9 milliards talisées et sûres.» affaires moins consommatrices record: 94,6 millions de francs, milliards (+1.0%). Leur part au Plus précisément, les activités de (+13.8%), reflet du succès de la Le titre a par ailleurs clos le 30 de fonds propres , notammment soit une croissance de 11,9%. total du bilan est modérée private banking sont en crois- marque Synchrony Funds. On juin en progression de 4,7% à 201 le private banking et l’asset ma- Alors que le bénéfice semestriel (48.7%). sance avec la conclusion de 227 note que la BCGE a fait l’acqui- francs. Nous sommes cependant nagement,). est en hausse à 59,3 millions nouveaux mandats de gestion sition en février dernier d’un spé- encore loin de la valeur intrin- Pour 2019, la BCGE table sur un (+13.9%). Quant au chiffre d’af- Sources de revenus Best of. À ce propos, la masse sous cialiste reconnu en Suisse dans la sèque calculée par la Banque can- niveau de rentabilité opération- faires semestriel, il se monte à bien diversifiées gestion du groupe BCGE dé- gestion institutionnelle: le zuri- tonale de Genève, qui se situe à nelle proche de celui de l’an der- 220,1 millions en progression de La BCGE affiche également une passe les 30 milliards de francs. chois Loyal Finance. 226,66 francs. nier. 5.8%. part particulièrement élevée de Lors de la conférence de presse ses revenus générée en euros et La BCGE pourrait proposer des crédits à taux négatifs de mardi, le CEO Blaise Goet- dollars US, avec 30%. Elle a ainsi schin a beaucoup insisté sur le pu bénéficier du début de nor- La BCGE s’est préparée à un nouvel assou- le patron de l’établissement. Si la BNS venait pour l’instant à 3 millions de dépôt. Les petits profil particulier de son établis- malisation des taux aux Etats- plissement. Si les taux directeurs venaient à à suivre ce chemin, «le centre de gravité» de épargnants ne seront pas ponctionnés. «Nous sement. Car celui-ci fait partie Unis, les taux swap à deux ans plonger davantage en zone négative, l’établis- taux deviendrait négatif. «Nous sommes prêts pouvons faire cet effort pendant un certain des principaux éléments expli- ayant par exemple augmenté en sement genevois pourrait proposer des crédits techniquement. Nous n’aimons pas cela mais temps, cas nous voulons conserver (leur) quant le succès de la BCGE au un an de 1,62% à 2,79%. La et hypothèques avec intérêts négatifs. Elle n’ex- on pourrait commencer à envisager des hy- confiance», a affirmé M. Goetschin. cours des six premiers mois de marge brute d’intérêts atteint clut pas un abaissement des taux sur les avoirs pothèques et des crédits négatifs.» La «descente dans l’enfer des taux négatifs» l’année. La banque génère envi- 1.04% dans un environnement à vue à -1,25% ou -1,50%, bien qu’il ne s’agisse Le «versement» des intérêts aux clients se ferait ne sera pas aisée, prévient Blaise Goetschin. ron deux tiers de ses revenus avec de taux complexe. La BCGE pas de l’hypothèse privilégiée. «Notre scénario par un remboursement du principal inférieur, Les inquiétudes du CEO concernent moins sa clientèle entreprises et institu- mentionne également le soutien principal va dans la direction de la régularisa- a précisé Blaise Goetschin. La banque n’a pas sa banque que l’économie suisse dans sa glo- tionnels et ne correspond donc de la croissance des encours, une tion monétaire, d’un retour à une certaine nor- encore défini à quel type de clientèle profite- balité. «Nous pouvons survivre dans cet en- pas à l’association habituelle entre gestion ALM dynamique, et un male sur 18 mois ou plus», a indiqué mardi raient ces crédits négatifs. Au passif du bilan, vironnement de batracien, nous pouvons aller banque cantonale et la clientèle coût du risque minime. son CEO Blaise Goetschin. la BCGE devrait probablement abaisser son sous l’eau. (...) Par contre, nous ne savons pas de détail. Elle remplit en re- Les sources de revenus de la A court terme cependant, la tendance est plu- seuil de répercussion des taux négatifs aux ce que cela va générer au niveau de la stabilité vanche ainsi sa mission de parte- BCGE sont nettement plus di- tôt à une nouvelle baisse des taux, a reconnu grands clients, dont le niveau est maintenu conjoncturelle», a-t-il souligné. – (awp) naire central de l’économie régio- versifiées qu’au sein d’autres

PAGE 6 mercredi 7 août 2019 ENTREPRISES Pargesa: près Interroll juge intact l’objectif d’un d’un milliard dans Webhelp essor supérieur de 50% au marché PHILIPPE REY LOGISTIQUE. Le spécialiste global des systèmes de convoyage, basé au Tessin, anticipe des ventes vigoureuses en Asie au deuxième semestre et en 2020. ACQUISITION. Groupe Bruxelles PIOTR KACZOR DANIEL BÄTTIG. Le responsable des finances (CFO) d’interroll chiffres d’affaires vigoureux au dente alors que la deuxième a Lambert (GBL) a conclu le 2 août depuis 2013 souligne la portée désormais stratégique des services. deuxième semestre et en 2020» presque pu être compensée par dernier le contrat pour l’acquisi- Les chiffres semestriels prélimi- a anticipé Daniel Bättig, le res- plusieurs autres de tailles tion du groupe Webhelp, par l’in- naires communiqués le 10 juillet au premier semestre et les inves- Conveyors & Sorters (modules ponsable des finances du groupes moyennes». termédiaire d’une holding de re- par le fabricant de systèmes de tissements se sont réduits de de convoyage et trieurs à haute (CFO), lors d’une conférence té- prise contrôlée par GBL (dont convoyage Interroll, basé au Tes- 25%. D’où un essor de 82,6% du cadence) et par le segment Rol- léphonique lundi. Demande portée par Pargesa Holding détient 50% du sin, avaient été accueillis par une cash-flow disponible à 29,2 mil- lers (rouleaux pour convoyeurs) Au premier semestre, les entrées le commerce électronique capital et 51,5% des droits de vote). chute du titre de 18,9%. L’an- lions de francs et une marge cor- (+7,3%). Sur le plan géogra- de commandes ont en revanche La demande est actuellement ju- GBL investira jusqu’à 0,8 milliard nonce d’un ralentissement, non respondante améliorée à 11,2% phique, les affaires ont bondi de chuté de 6% en monnaies locales gée forte dans le secteur des cour- d’euros approximativement pour chiffré, de la dynamique de crois- (7,5% au premier semestre plus de 22% en Amérique - à la (-7,9% en francs après une envo- riers express et paquets, porté lui- une détention allant jusqu’à 61% sance au deuxième semestre 2019). faveur de la forte demande du lée de près de 33% un an plus tôt) même par le commerce du capital de la holding de reprise, avait refroidi les attentes trop éle- Après une croissance record en commerce électronique, du sec- au premier semestre, consé- électronique, par le secteur des sur la base d’une valeur d’entre- vées placées dans le titre. Or ce 2018 qui illustre l’efficacité des teur de l’alimentation et des bois- quence d’un déclin dans toutes aéroports, ainsi que dans celui de prise de l’ordre de 2,4 milliards dernier a encore cédé 4,9% (à initiatives développées pour sti- sons ainsi que des centres de dis- les zones géographiques. Ce re- l’alimentation et des boissons. d’euros pour 100% du groupe 1852 francs) lundi après la pu- muler la croissance, les prises de tribution - et de 6,8% en Europe cul a été obéré par une chute des Ces chiffres sont finalement res- Webhelp (soit grosso modo un en- blication des résultats semestriels commandes ont fléchi de 7,9% à (EMEA) alors qu’elles ont baissé commandes, par rapport aux ni- sortis dans le sillage des der- dettement net de l’ordre d’un mil- complets du groupe tessinois 299 millions au premier semes- de 13,3% en Asie. Ce qui a hissé veaux très élevés de l’année pré- nières attentes des investisseurs, liard d’euros). Ce dernier est l’un coté sur SIX. tre 2019, alors que l’essor du chif- la part des Amériques à 30% du cédente, de 21% dans le segment elles-mêmes corrigées à des ni- des leaders mondiaux de l’expé- fre d’affaires a ralenti à 8,4% chiffre d’affaires total d’Interroll, des systèmes de stockages dyna- veaux plus réaliste après que le rience client et de l’externalisation Hausse de 24% du bénéfice pour s’établir à 260,8 millions de contre 60% pour l’Europe- miques Pallet & Carton Flow (le groupe tessinois a effrayé les in- des processus métiers (BPO). Le premier semestre 2019 se solde francs (+10,4% en monnaies lo- EMEA et 10% pour l’Asie. «Mais segment le plus petit) et de - vestisseurs, voici un mois, en an- Les actionnaires co-fondateurs, pourtant pour Interroll par un cales). pour l’Asie, nous anticipons, sur 12,7% pour le segment ticipant un ralentissement de la Frédéric Jousset et Olivier Duha, bond de 24,2% du bénéfice net à Les ventes ont été portées par le la base de la commande majeure Conveyors & Sorters. D’où, au dynamique de croissance au ainsi que l’équipe dirigeante de 23,1 millions de francs et par une segment principal (+17,5%) enregistrée en Corée du Sud, des final, un coefficient Prises de deuxième semestre. Interroll Webhelp réinvestiront une part marge opérationnelle EBIT re- commandes/chiffre d’affaires fait d’ailleurs état d’un fort pre- significative de leur participation haussée à 11,9%, contre 10,5% au abaissé à 1,15x (après le niveau mier trimestre, ce qui implique aux côtés de GBL, et posséderont premier semestre 2018. Alors que extraordinaire de 1,35x atteint un léger ralentissement au indirectement le solde du capital dans le même temps, la marge un an plus tôt), plus proche de la deuxième. de la holding de reprise. d’excédent brut d’exploitation normale. Le groupe poursuit enfin le déve- Webhelp a doublé de taille depuis EBITDA s’est améliorée à 16,7% «Mais notre objectif à long loppement de ses activités de ser- l’entrée de KKR au capital en (14,8%). Ces chiffres témoignent, terme d’une croissance supé- vices, dont la part est actuellement 2015 et vise un chiffre d’affaires au gré des analystes, d’une maî- rieure de 50% au moins à celle de 10 à 12% du total des ventes, de 1,5 milliard d’euros en 2019. trise des coûts et d’une discipline du marché mondial de la manu- contre 8-10% l’année passée. Avec Webhelp développe des solutions d’investissement qui comptent tention des matériaux manufac- l’ambition de porter cette part à innovantes combinant presta- parmi les points forts de la direc- turés (ndlr: de l’ordre de 4-7%) 20%. Daniel Baettig a souligné tions de conseil, solutions tech- tion placée sous la conduite de reste intact» a assuré Daniel Bät- que pour y parvenir, Interroll a nologiques et capacités de traite- Paul Zumbühl, en tant que CEO, tig. Et ce dernier de souligner investi dans un surcroît de res- ment omni-canal grâce à plus de depuis janvier 2000. D’autant que que «si le groupe accueille favo- sources humaines et de gestion, 50.000 collaborateurs répartis les marges de rentabilité brute du rablement les grosses com- ainsi que dans de nouvelles im- dans plus de 35 pays. Selon toute secteur sont sous pression au plan mandes, il n’en dépend pas. Au plantions. De manière à élaborer vraisemblance la réalisation de mondial. premier semestre, nous avons pu un nouveau modèle d’affaires l’acquisition aura lieu au cours Le cash-flow opérationnel a en remplacer l’une des deux grosses dans le secteur des services, dés- du quatrième trimestre 2019, outre augmenté de près de 30% commandes de l’année précé- ormais stratégique. après obtention des autorisations réglementaires requises. Belimo croît fortement tout en restant L’investissement en capital propre dans Webhelp représente une trop hautement valorisé au plan boursier grosse opération en private equity, un domaine qui a été longtemps SERVOMOTEURS. Le chiffre d’affaires a crû de 9,3% au premier semestre. Marge EBIT de 18,9%. Prévisions plus réservées pour le reste de 2019. expérimental pour Pargesa et que celui-ci veut désormais étendre. PHILIPPE REY LARS VAN DER HAEGEN. Le CEO de Belimo se montre L’économie américaine est en- plus de 10% lors des trois der- prudemment optmiste pour le reste de l’année. core vigoureuse, ce qui laisse au- nières séances. Ce qui correspond Adidas en pole position Belimo a conservé un rythme gurer d’un bon second semestre à plus de 30 fois le free cash-flow Au 30 juin 2019, Sienna Capital, élevé lors du premier semestre les facteurs de risque actuels com- dans le canton de Zurich. Dans la dans le secteur de l’automation de 2018 (93 millions de francs). filiale de GBL, qui est le pôle de 2019. Son chiffre d’affaires a aug- prennent en particulier celui des région Asie-Pacifique, les initia- du bâtiment dans la zone Amé- C’est pourquoi la correction ac- développement des investisse- menté de 9,3% à 355,2 millions monnaies, qui peut se répercuter tives de croissance y relatives de- riques. Les ventes se sont accrues tuelle du cours boursier se justi- ments alternatifs du groupe, avait de francs. A taux de change négativement sur la marge. vraient compenser la croissance au-dessus de la moyenne au Ca- fie. une valeur transitive proche de constants, la hausse se monte à Les coûts s’inscriront à la hausse réduite sur le principal marché nada et au Brésil lors des six pre- A plus long terme, Belimo de- 800 millions d’euros, ce représen- 9,9%. Le bénéfice d’exploitation au second semestre 2019 en rai- de la Chine. La progression du miers mois. Par ailleurs, l’évolu- meure une entreprise de pre- tait un poids de 8% dans le total (EBIT) s’est établi à 67,1 millions son des ressources additionnelles chiffre d’affaires y restera bonne, tion des affaires en Europe sera mière classe, représentant une des du portefeuille. A la mi-2019, Adi- (59,5 millions pour la même pé- consacrées à la stratégie de crois- mais légèrement en dessous des dans la moyenne. meilleures IPO des 25 dernières das constituait la plus grosse posi- riode 2018), ce qui correspond à sance du groupe basé à Hinwil prévisions. années sur SIX Swiss Exchange. tion du portefeuille de Pargesa (un une marge EBIT de 18,9% Cash-flow libre en recul Grâce aux innovations lancées poids de 20% du total), devant (18,3%). Cette amélioration pro- Belimo a généré un cash-flow li- durant les dernières années dans Pernod Ricard (18%), SGS (15%), vient notamment de taux de bre (free cash-flow) de 26,0 (49,6) le domaine des soupapes de LafargeHolcim (13%), Imerys change avantageux. Le bénéfice millions de francs. La diminution contrôle, Belimo s’est montré ca- (11%), Umicore (7%), Total (4%), net s’est élevé à 53,4 (47,6) mil- d’une année à l’autre provient pable d’augmenter davantage ses GEA Group (2%), Parques Reu- lions, soit un bénéfice par action d’un dépôt fixe en trésorerie à parts de marché dans les applica- nidos (1%), Ontex (1%), autres de 86,85 (77,40) francs. court terme de 10 millions ainsi tions de l’eau, ce qui a suscité une (1%), toutes des participations co- Le leader mondial pour le déve- que de dépenses d’investisse- croissance en monnaies locales tées. La participation dans Total a loppement, la fabrication et la dis- ments (capex) plus importantes, de 15,4% au premier semestre et été vendue à terme (janvier 2020). tribution de solutions de servo- dont l’achat d’un bâtiment pour une contribution de 45% (42%) Celle dans Parques Reunidos moteurs pour la régulation et la le nouveau centre de service et au chiffre d’affaires total. (GBL en possède 21%) deviendra commande de systèmes de chauf- logistique à proximité de Dresde. Un autre axe prometteur est celui un actif non coté suite à l’offre fage, de ventilation et de climati- Les liquidités nettes se montaient des capteurs de mesure de tem- d’acquisition volontaire lancée en sation s’attend à un deuxième se- à 113,6 millions à la fin juin tan- pérature, d’humidité, de qualité partenariat avec la firme de pri- mestre plus difficile, avec une dis que le taux d’autofinance- de l’air et de pression, conçus vate equity EQT. tendance à la baisse de la marge ment s’élevait à 77,9%. pour fonctionner en harmonie L’action Pargesa se négocie sur SIX EBIT, mais en restant confiant. La valeur boursière de Belimo avec tous les systèmes d’automa- avec une décote du cours de bourse Outre une éventuelle escalade avosine encore 3,2 milliards de tisation et de commande de bâti- sur l’actif net réévalué de l’ordre entre les Etats-Unis et la Chine, francs nonobstant une baisse de ments. de 38% (26% pour GBL), ce qui s’avère supérieur à la moyenne sur cinq ans (33%). On note les valo- risations boursières encore relati- vement hautes d’Adidas (en pre- mier lieu), Pernod Ricard et SGS, alors que Imerys, Umicore, Lar- fargeHolcim et GEA ont déjà sen- siblement corrigé.

ENTREPRISES mercredi 7 août 2019 PAGE 7 Galenica affirme sa forte position concurrentielle SANTÉ. Sa forte expansion lui a permis de croître plus fortement que le marché au premier semestre. Prévisions légèrement augmentées. Valorisation boursière correcte sans plus. PHLIPPE REY KEYSTONE élevé qu’en 2018, mais devrait se qui n’ont pas la même courbe semblablement de +5% à +7%. normaliser en cours d’année. Le d’expérience, a été bâtie en plu- Un dividende d’au moins du Le groupe Galenica a nettement JEAN-CLAUDE CLÉMENÇON. Le CEO de Galenica qui intégrera pro- cash-flow libre s’est ainsi établi à sieurs décennies. même niveau que celui de l’an- dépassé au premier semestre gressivement le groupe Bichsel acquis majoritairement en mai. près de 51 millions (63) millions. Sur la base des bons résultats du née précédente (1,70 franc par 2019 la croissance du marché Hors acquisitions et désinvestis- premier semestre, les prévisions action) est prévu au titre de l’exer- (+0,9%, IQVIA, marché phar- segment Health & Beauty et 22,6 augmenté de 8,3% % à 81,1 mil- sements, le cash-flow libre s’est relatives au chiffre d’affaires et cice 2019. Un dividende de 1,70 maceutique suisse, 1er semestre millions (+1,2%) dans le segment lions. élevé à 126 millions en 2018 au résultat pour l’ensemble de franc signifie un rendement de 2019), avec une hausse de 2,2% Services. Sur une base compara- Les flux nets de trésorerie issus (90,4 millions en 2017). l’ordre de 3% en considération du du chiffre d’affaires net à 1,6 ble, donc sans l’influence du nou- de l’activité d’exploitation ont ce- L’EXTENSION DES TROIS prix actuel en bourse. milliard de francs, entre autres veau lease accounting stantard pendant diminué à 74,9 millions Bon deuxième semestre Les axes de croissance compren- grâce à une forte expansion, IFRS 16 et de l’autre norme de francs (81,6 millions au pre- Le marché financier a bien réagi CANAUX BUSINESS nent notamment le développe- bien que le développement du comptable IAS 19 (prévoyance mier semestre 2018). Le fonds de aux résultats semestriels, si bien ment du propre portefeuille de chiffre d’affaires ait continué à professionnelle), l’EBIT ajusté a roulement net s’est révélé plus que la valeur boursière avoisine TO CONSUMER- produits et l’offre des produits de être influencé par les effets du- maintenant 2,6 milliards de partenaires sous licence de Ver- rables des baisses de prix par la francs; ce qui correspond à 20 à PHARMACIES EN LIGNE fora, et une plus grande exploi- Confédération en 2018. Tous les 25 fois le free cash-flow de 2018 tation des canaux de communi- domaines d’activités ont contri- et sans doute celui de l’exercice ET HOME CARE cation numériques s’agissant des bué à cette évolution. L’acquisi- 2019. Cette valorisation s’avère ventes. Par ailleurs, HCI Solu- tion en mai 2019 du groupe correcte dans le contexte actuel SERA POURSUIVIE tion, qui a élaboré l’ensemble des Bichsel (marché de l’accompa- des taux d’intérêt mais sans être images pour tous les produits pro- gnement des patients à domi- une aubaine. DE MANIÈRE CIBLÉE. posés dans les boutiques en ligne cile) a en particulier concouru à Galenica endosse à juste titre le d’Amavita, de Sun Store et de cette croissance. qualificatif de valeur défensive l’exercice 2019 sont légèrement Coop Vitality selon un standard Le résultat d’exploitation (EBIT) avec un modèle d’affaires résis- augmentées. Galenica prévoit un harmonisé, prévoit l’introduc- a progressé plus fortement que le tant. Sa forte position (de même accroissement du chiffre d’af- tion de «Quickshop», une bou- chiffre d’affaires pour le presta- que celle d’APG SGA dans la pu- faires net consolidé entre +1% et tique en ligne pour les pharma- taire de soins de santé entière- blicité extérieure ou celle de +3% avec un développement du cies indépendantes, par le biais de ment intégré leader en Suisse, de Swatch Group dans le domaine chiffre d’affaires de +4% à +6% laquelle celles-ci pourront par 18,1% à 82,8 millions, dont 60,3 des composants horlogers), bien dans le segment Health & Beauty exemple proposer leurs propres millions (+11,0%) réalisés dans le que critiquée par des outsiders, et au niveau de l’année précé- spécialités maison. dente à +2% dans le segment des services. L’EBIT ajusté (hors effets IAS 19 et l’IFRS 16) augmentera vrai- PME et sociétés cotées volent Oerlikon modère ses au secours du climat en Suisse ambitions pour 2019 ENVIRONNEMENT. De plus en plus de groupes veulent diminuer leurs émissions de gaz carbonique ou les compenser. INDUSTRIE. La nouvelle feuille de route prévoit un plafond de 2,7 milliards pour les entrées de commandes, au lieu d’un seuil précédemment à ce niveau. MAUDE BONVIN STEPHEN NEFF. «Si nous incluons en œuvre sur place des mesures du Royaume-Uni, des Etats-Unis, Le groupe schwytzois aban- La performance a été essentielle- en faveur de la durabilité. du Canada et d’autres pays a donne ses ambitions de crois- ment entraînée par les fibres syn- «Chaque semaine, des entre- les compagnies aériennes, Ce dispositif est soutenu par des connu une croissance très forte, sance pour tabler sur une stagna- thétiques de la plus modeste des prises nous contactent pour ré- chaînes hôtelières, des auberges cette année», ajoute le responsa- tion en comparaison annuelle, à deux divisions restantes: Man- duire leur empreinte carbone. nous réalisons entre 70 à 80% de jeunesse et des chemins de fer. ble. La structure se finance via un l’issue d’un premier semestre made Fibers. Les revêtements de Nous constatons un fort intérêt «En deux ans d’existence, nous mix de clients, de partenaires, de pourtant honorable sur le plan surface (Surface Solution) ayant de la part de tous les secteurs de notre activité dans le B2B.» avons enregistré plus de 300.000 subventions et de dons. En 2018, opérationnel. poursuivi leur chemin de croix. d’activité», déclare Stephen Neff, réservations d’hôtels partenaires, elle a réalisé un résultat d’exploi- Un lourd correctif de valeur sur Le correctif de valeur de 284 mil- à la tête de la fondation zuri- exemple, de nous attribuer un dans différentes régions notam- tation de 4,1 millions de francs. la cession du segment Drive Sys- lions sur l’externalisation au prin- choise myclimate. L’année der- projet de cinq ans visant à sensi- ment l’Engadine, l’Heidiland et Son chiffre d’affaires a, lui, atteint tems a par ailleurs fait plonger le temps des systèmes de traction à nière, un peu plus de 700 biliser aux questions environne- Andermatt.» 20,2 millions, en hausse de plus résultat net dans le rouge. l’équipementier automobile amé- groupes ont eu recours à ses ser- mentales les élèves des écoles de 40% sur un an. Myclimate tire Le chiffre d’affaires s’est enrobé ricain Dana – pour 600 millions vices, un record. Tous sont issus maternelles, primaires et secon- Plus d’une centaine l’essentiel de ses revenus de la de 4,3% à 1,32 milliard de francs, – a débouché sur une perte de d’univers très différents: impres- daires. Les personnes en forma- de projets compensation du gaz carbonique, tandis que les entrées de com- nette de 99 millions, contre un sion, tourisme, services publics tion professionnelle feront éga- A côté de cet instrument, la fon- ses activités d’éducation et de mandes ont ralenti à 1,35 mil- gain de 111 millions un an plus d’électricité, télécommunica- lement partie de ce programme», dation dispose de plus de 100 pro- conseil se classant en deuxième et liard. L’Ebitda a enflé de 2,9% à tôt. tions, alimentation, etc. explique Stephen Neff. Les ini- jets de compensation du CO2 ré- troisième positions. 214 millions de francs, malgré Le chiffre d’affaires devrait s’éle- «Si nous incluons les compagnies tiatives pédagogiques de la fon- partis aux quatre coins du monde. une érosion de 20 points de pour- ver à au moins 2,6 milliards, aériennes, qui offrent une com- dation visent à donner aux gens Ces derniers aident les particu- Privés plus généreux centage de la marge afférente à contre au moins 2,7 milliards pensation du CO2 à la fois pour les moyens de prendre de meil- liers et les entreprises à contreba- A noter que l’argent octroyé par 16,2%. jusqu’ici. – (awp) les sociétés et les particuliers, nous leures décisions, en ce qui lancer volontairement leurs les particuliers, dons et compen- réalisons entre 70 à 80% de notre concerne leur comportement émissions. «L’année dernière, sations du CO2 incluses, a repré- La valorisation boursière activité dans le B2B», poursuit le quotidien. nous avons compensé plus d’un senté seulement 1,6 million de se situe à sa juste place responsable. A ses yeux toutefois, Autre programme intéressant? million de tonnes de CO2», in- francs, l’année passée. Ce mon- il reste encore beaucoup de po- Cause We Care. «Il a été lancé dique le directeur. tant se trouve, néanmoins, en S’il existe une déception boursière sur le marché suisse des actions (SIX Swiss Ex- tentiel de développement dans avec Suisse Tourisme et vise à ré- croissance de 70% par rapport à change), c’est bien Oerlikon Group. L’action a perdu près de 90% de sa valeur par les domaines industriels et des duire l’empreinte carbone des DIX MILLIONS DE FRANCS 2017. Sur le front des dépenses, rapport à la valorisation extravagante par le marché en 2007,mais le cours a triplé services. La structure sans but lu- touristes sur sol helvétique». ONT ÉTÉ INVESTIS 10 millions de francs ont été in- comparativement au plus bas de mars 2009, en pleine crise financière. Le groupe cratif travaille avec les PME et Concrètement, lors de l’achat DANS DES PROJETS vestis dans des projets de protec- zurichois, jadis un emblématique conglomérat industriel suisse, s’est recentré en- les grandes capitalisations bour- d’un service, une entreprise par- tion du climat en Suisse et dans tre-temps à bon escient sous la conduite d’un nouveau management, mais tout sières. Elle les aide à réduire leurs tenaire de ce projet propose à son EN SUISSE ET DANS 22 PAYS 22 pays d’Afrique, d’Asie et en demeurant cyclique comme le montre son unité d’affaires Surface Solutions qui émissions de gaz carbonique et à client de compenser son effet sur D’AFRIQUE, D’ASIE d’Amérique latine. ressent l’impact d’une demande plus faible des marchés finaux (automobile, ou- devenir neutres en carbone. le climat par le biais d’une contri- Six millions de personnes à tra- tillage, industries générales). Les résultats de ce groupe se sont avérés solides au «Comme vous ne pouvez amé- bution. Parallèlement, elle s’en- ET D’AMÉRIQUE LATINE. vers le monde ont d’ores et déjà deuxième trimestre 2019, mais ne sont pas durables au deuxième semestre. Son liorer votre empreinte écologique gage à doubler la mise et à mettre bénéficié des projets en faveur unité d’affaires Fibres synthétiques (Manmade Fiber) continuera à avoir une bonne que si vous savez ce que vous L’organisme emploie 80 collabo- du climat de la fondation. Ces demande, mais avec un mix moins favorable au second semestre. On note en par- consommez, nous proposons aux rateurs, dont des scientifiques, des derniers ont généré 12.800 em- ticulier un cash-flow opérationnel négatif au premier semestre (-11 millions contre entreprises et aux organisations ingénieurs et des spécialistes de plois locaux. En Inde par exem- +194 millions au premier semestre 2018),du fait d’un besoin en fonds de roulement des instruments permettant de l’éducation. En plus de son siège ple, près de 26.000 centrales de net plus important.Une particularité des entreprises cycliques réside dans de fortes mesurer leur niveau de référence à Zurich, il dispose de bureaux à biogaz ont été construites. Au to- fluctuations du cash-flow. Ce qui entraîne la nécessité d’évaluer de telles sociétés initial et, plus tard, l’impact de Berlin et à Reutlingen en Alle- tal, le travail de l’organisme a per- sur une base normalisée.Oerlikon demeure solidement financé avec un taux d’au- leurs améliorations», précise le magne. Il compte aussi des repré- mis d’économiser 7,3 millions de tofinancement (equity ratio) de 48%.Le rendement des capitaux employés (ROCE) directeur. sentants à Genève, en Suède et tonnes de CO2. En Suisse, les a atteint 9,5% au 2e trimestre (12,1% pour toute l’année 2018 et 8,2% en 2017). L’organisme développe égale- en Autriche. émissions de gaz à effet de serre Oerlikon est valorisé à près de 3,4 milliards de francs sur SIX Swiss Exchange; cela ment des programmes éducatifs «Nos clients sont principalement se sont élevées, en 2017, à 47,2 paraît somme toute raisonnable. – (Philippe Rey) destinés tant aux écoliers qu’aux situés en Europe, les principaux millions de tonnes d’équivalents cadres supérieurs. «Le gouverne- marchés étant la Suisse, l’Alle- CO2, selon l’Office fédéral de ment du Liechtenstein vient, par magne et l’Autriche. Cela dit, le l’environnement. nombre de demandes émanant

PAGE 8 mercredi 7 août 2019 ENTREPRISES «La clé est de savoir à quelle cadence l’on est capable de se réinventer» IMD. Avec sa taille boutique, l’institut de management doit contrer la concurrence internationale. Avec de nouvelles formations, sources de financement et collaborations locales. ELSA FLORET et AMBA, détenue par moins de de confiance envers les dirigeants La croissance des revenus est né- cent institutions à travers le mondiaux. Raison pour laquelle, cessaire pour continuer à investir «Plus de 80% de nos activités re- monde. Elle se maintient égale- la stratégie de l’IMD vise à déve- dans la recherche et continuer à quièrent un individu, qui décide ment au sommet des 2019 Finan- lopper et enseigner un compor- développer de nouveaux pro- que son investissement en temps cial Times Executive Education tement de leadership inclusif et grammes innovants, afin d’aider et en argent lui rapportera suffi- Rankings, se plaçant dans le top durable. Cet objectif se traduit dirigeants et organisations à faire samment de dividendes dans un trois mondial pour la 8e année aussi par une offre très attractive face à leurs défis d’aujourd’hui et avenir suffisamment prévisible consécutive et dans le top cinq visant les dirigeants d’ONG, de demain. pour justifier l’investissement. Le pour la 16e année consécutive. d’entreprises à but non lucratif L’IMD a en effet investi plus de problème n’est pas la concur- Mais l’IMD ne figure pas sur la et du secteur public, qui pourront 10 millions de francs dans la re- rence en elle-même, la clé est de liste des universités suisses accré- dès la rentrée participer aux pro- cherche en 2018, ce qui s’ajoute savoir à quelle cadence l’on est ca- ditées, publiée par swissuniver- grammes IMD à des conditions au temps que la faculté y consa- pable de se réinventer», explique sities. très avantageuses. cre. Notre priorité est de produire à l’Agefi, Jean-François Manzoni, Interview de Jean-François Man- La présence dans une même une recherche qui soit pertinente président de l’IMD. zoni, président de l’IMD et dé- classe de cadres dirigeants de sec- et applicable, que nous mettons De taille boutique, l’IMD a vu ses tenteur de la Chaire Nestlé, à mi- teurs si divers représente un for- ensuite en musique avec les outils revenus augmenter de 20% au chemin de son mandat de cinq midable enrichissement pour pédagogiques les plus modernes cours des deux dernières années. ans à la tête de l’IMD, au sujet de tous les participants. Les mana- qui existent. La croissance des coûts a pourtant l’évolution de la business school, JEAN-FRANÇOIS MANZONI. «Nos revenus ont crû de 20% au cours gers du secteur privé apportent été supérieure. L’année 2020 de- basée à Lausanne et de sa vision des deux dernières années. Nos coûts ont augmenté un peu leur expérience en matière de Quels sont les financements vrait marquer le retour à l’équi- pour l’avenir. plus vite encore. 2020 devrait marquer le retour à l’équilibre.» pratiques commerciales et d’en- que vous envisageriez? libre. vironnement concurrentiel, alors La croissance des deux dernières Pour pouvoir continuer à se dé- Face à un marché de la formation que les dirigeants du secteur pu- années est de bon augure pour velopper sur son campus de Lau- de plus en plus concurrentiel, 80% de nos activités requièrent nos parties prenantes. Le pro- blic et associatif contribuent l’avenir. sanne et offrir donc de nouvelles quelle est la stratégie un individu ou une société, qui blème n’est pas la concurrence en grâce à leur sens de l’intérêt col- Cet avenir nécessitera cependant formations, l’IMD a commencé de l’IMD pour continuer décide que son investissement en elle-même, la clé est de savoir à lectif et de leur mission sociétale. plus de soutien de la part de nos à en discuter avec les autorités lo- à créer de la valeur? temps et en argent lui rapportera quelle cadence l’on est capable de alumni et c’est un sujet dont nous cales et cantonales. Le président Face à des concurrents tradition- suffisamment de dividendes dans se réinventer. Comment envisagez-vous discutons avec eux. Il nous faudra de l’IMD a bon espoir. nels, qui évoluent et aux nou- un avenir suffisamment prévisi- l’avenir de l’IMD? aussi trouver une solution au ni- L’IMD est la seule business school veaux qui arrivent sur le marché, ble pour justifier l’investisse- Comment précisément l’IMD Les revenus de l’IMD ont crû de veau de l’espace de travail. Nous en Suisse à posséder la très convoi- il est essentiel pour gagner de ment. Nous sommes donc obli- se réinvente ou réinvente 20% au cours des deux dernières commençons à être un peu à tée «triple couronne» d’accrédita- nouveaux clients d’être en me- gés de créer de la valeur d’une la formation? années. Nos coûts ont augmenté l’étroit dans nos locaux actuels et tions d’AACSB, EFMD/EQUIS sure de créer de la valeur. Plus de façon suffisamment claire pour Nous avons introduit dans notre un peu plus vite encore, mais le lancement de nouvelles forma- vision la dimension de la respon- cette transition avait été acceptée tions diplômantes, plus exi- «Notre région abrite un écosystème extrêmement sabilité envers la société. Cela se il y a trois ans par le conseil de geantes que la formation conti- riche et l’IMD est fier d’en faire partie» traduit ainsi: en remettant en fondation de l’IMD. Celui-ci me nue en termes de place en est question ce qui est et en étant une rappelle quand même régulière- l’une des raisons. source d’inspiration pour ce qui ment que si nous n’avons pas vo- L’IMD a commencé à en discuter pourrait être, nous formons des cation à réaliser des profits, nous avec les autorités locales et can- La réussite dont vous êtes le plus fier, dans nos programmes. Ceci autant pour nos for- leaders, qui transforment les or- ne pouvons pas non plus soutenir tonales et nous avons bon espoir depuis votre nomination en janvier 2017 mations diplômantes (qui représentent un peu ganisations et apportent leur des pertes répétées. L’année 2020 de pouvoir continuer à nous dé- et le dernier entretien avec l’Agefi, il y a deux ans? moins de 20% de notre activité) que pour nos pro- contribution à la société. devrait marquer le retour à l’équi- velopper sur notre campus de L’IMD a su maintenir son cap d’excellence et ren- grammes de formation continue et nos activités de C’est aussi une réponse à la crise libre. Lausanne. forcer son statut académique en dépit d’une concur- développement organisationnel. rence éducative internationale intensifiée et d’un Quid des accréditations de l’IMD en Suisse? «La mutualisation des ressources cherche à faire monde de plus en plus complexe. C’est l’une des que le tout soit plus que la somme des parties» réussites dont je suis le plus fier. L’IMD ne figure pas sur la liste des universités J’ajouterai qu’avec sa pléthore d’institutions acadé- suisses accréditées, publiée par swissuniversities. miques remarquables, notre région abrite un éco- Cette accréditation n’est pas obligatoire pour nous système exceptionnellement riche et l’IMD est fier dans la mesure où l’IMD ne reçoit pas de subven- Quid de la collaboration annoncée de l’IMD En raison justement de cette grande proximité géo- d’en faire partie. tions publiques. Par ailleurs, l’IMD ne délivre pas avec les autres institutions académiques du canton? graphique avec plusieurs institutions de classe mon- Faire partie depuis plus de 15 ans du top cinq mon- de doctorat, ni de bachelor. Mais l’absence d’accré- L’IMD est effectivement en discussion avec l’UNIL diale, nous avons déjà lancé plusieurs collaborations dial est bien sûr gratifiant, mais nous ne travaillons ditation suisse commence à poser problème à cer- et l’EPFL, afin d’identifier un petit nombre d’acti- avec l’EPFL, dont le programme pour dirigeants pas pour les classements. Nous cherchons avant tains de nos diplômés internationaux et nous avons vités en matière de recherche ou de programmes, TransformTECH. tout à nous distinguer par la qualité exceptionnelle donc entrepris des discussions et des démarches au- pour lesquelles les trois institutions pourraient mu- L’IMD apporte son expertise en matière de leader- de l’enseignement prodigué par nos professeurs, près des autorités compétentes, afin de tenter de re- tualiser de façon productive une partie de leurs res- ship et de transformation d’entreprise et l’EPFL de mais aussi par celle des managers que nous attirons médier à cette situation dans un proche avenir. sources. Cette mutualisation ciblée nous permettrait technologies de pointe. L’IMD a lancé plusieurs de faire plus, ou de faire la même chose de façon points de contact avec l’ECAL, incluant une semaine plus efficiente, que nous ne pouvons le faire indivi- d’innovation au sein de son programme MBA. L’an Partenaire duellement. Les discussions sont en cours et nous dernier, celui-ci a produit 3 des 5 demi-finalistes semblent très prometteuses. La mutualisation des ainsi que le gagnant final du Debiopharm Chal- ressources serait guidée par l’objectif de faire que lenge. Cette année, il a coopéré avec ThinkSport et «le tout soit plus que la somme des parties.» l’UEFA. Friday September 13th at Golf & Country Club de Bonmont GEORG FISCHER: acquisition SWISSPOWER RENEWABLES: prise Golf Trophy from 1 pm | Golf initiation with golf pro at 4 pm Networking Cocktail Dinner from 6.30 pm de l’américain Global Supply de 50% dans l'italien Energia Ambiente Georg Fischer acquiert le prestataire de services de Swisspower Renewables a pris une part de 50% MANY PRIZES TO BE WON THANKS TO OUR PARTNERS rénovations pour bateaux de croisière Global Supply, dans l’italien Energia Ambiente, a annoncé l’entre- pour l’intégrer à sa division GF Piping systems. La prise détenue par 11 services industriels et le fonds AG Jacques Raemy cible sera rebaptisée GF Marine USA. – (awp) UBS Clean Energy Infrastructure 2 KmGK. – (awp) visit ctageneva.com for more information & registration SWISS RE: ReAssure rachète une partie KOMAX: avertissement sur résultats de Quilter pour 506 millions de francs après une érosion des commandes La filiale britannique de Swiss Re a acquiert le por- Komax prévient que son excédent d’exploitation a tefeuilles fermés de Quilter. La transaction porte été amputé de plus de moitié sur le premier semestre sur 200.000 polices et des actifs de 12 milliards de 2019. Le groupe lucernois invoque l’accès de fai- livres. Le prix est de 506 millions de francs. – (awp) blesse de l’industrie automobile. – (awp) LA POSTE: intégration de la société TICKETCORNER: recours possible contre bâloise Distriba à Direct Mail Company l’interdiction de la fusion avec Starticket Pour faire face à la chute de la publicité, La Poste a Ticketcorner peut recourir contre la décision de la décidé de réorganiser son secteur des envois publi- Commission fédérale de la concurrence (Comco) in- citaires non adressés et a racheté le bâlois Distriba terdisant la fusion avec Starticket. Le Tribunal fédéral pour l’intégrer à sa société DMC, qui gère les envois a annulé l’arrêt du Tribunal administratif fédéral qui aux ménages. Des emplois seront affectés. – (awp) refusait d’entrer en matière. – (awp)

ENTREPRISES mercredi 7 août 2019 PAGE 9 Le chinois Tencent en négociation pour ROLLS-ROYCE: perte entrer au capital d’Universal Music nette d’un milliard d’euros Le groupe industriel britannique DIVERTISSEMENT. Des discussions sont entamées pour une première prise de 10% du capital, sur la base d’une valeur totale de 30 milliards d’euros. Rolls-Royce est resté dans le rouge au premier semestre mais Un an après l’annonce de son in- KEYSTONE sion d’une participation minori- «Même si le marché attend main- explique être en passe de régler tention de céder la moitié de sa taire supplémentaire d’UMG à tenant d’avoir plus de détails, la les problèmes sur ses moteurs filiale Universal Music Group, le ROLLING STONES. Universal Music a signé de nombreux artistes d’autres partenaires potentiels», valorisation d’Universal à 30 mil- d’avion Trent 1000 et se dit prêt groupe de médias français Vi- ayant connu des succès mondiaux importants. a précisé mardi le groupe français. liards est particulièrement bien pour le Brexit, quelle qu’en soit vendi a dévoilé mardi le nom Vivendi dit aussi étudier avec perçue, car c’est une estimation l’issue. Le motoriste, présent dans d’un premier partenaire poten- les Rolling Stones ou Andrea Bo- disant alors rechercher «un ou Tencent «différents domaines de assez haute par rapport aux anti- l’aéronautique, l’énergie et la dé- tiel: le géant chinois Tencent. celli, Universal Music a signé plu- plusieurs partenaires straté- coopération commerciale», pour cipations», selon Andrea Tuéni, fense, a fait part dans un commu- Ce dernier pourrait investir sieurs artistes qui ont connus des giques». Des sources proches du notamment permettre à UMG un analyste de Saxo Banque. niqué d’une perte nette de 909 jusqu’à 6 milliards d’euros pour succès importants plus récem- dossiers tablaient notamment sur de «bénéficier des opportunités UMG était en effet estimé entre millions de livres (988,74 mil- prendre une participation dans ment, tels que Rihanna, Justin un accord avec un groupe tech- de croissance qu’offrent la numé- 15 et 30 milliards d’euros. Selon lions d’euros) au premier semes- la major du disque. Bieber, Drake ou Ariana Grande. nologique. risation et l’ouverture de nou- un analyste, le consensus s’était tre, à peine réduite par rapport à Des «négociations préliminaires» Vivendi avait annoncé en juillet Parallèlement aux discussions veaux marchés». établi dernièrement à 25-26 mil- celle de la même période un an sont entamées pour une première 2018 son intention de céder avec Tencent, «Vivendi poursuit liards d’euros. plus tôt qui était de 954 millions prise de participation de «10% du jusqu’à 50% du capital d’UMG, par ailleurs le processus de ces- Un chiffre d’affaires Tencent, dirigé par Ma Huateng, de livres. Rolls-Royce, qui doit in- capital d’UMG», sur la base d’une de 3,3 milliards est un mastodonte actif dans les tégrer dans ses comptes les mou- valeur totale d’entreprise de 30 En plus de promouvoir les ar- jeux vidéos (sur console, PC et vements des devises au prix du milliards d’euros, a détaillé Vi- tistes déjà labellisés sur ces «nou- mobile), sa principale activité, marché, a subi une charge de 763 vendi dans un communiqué, soit veaux marchés», le groupe de mais aussi dans les réseaux so- millions de livres en raison de la un apport de 3 milliards d’euros. Vincent Bolloré a l’ambition d’y ciaux (il détient notamment We- baisse de la livre face au dollar au Le groupe chinois aurait aussi «rechercher et promouvoir de Chat, le Facebook chinois), les cours de la période, sur fond d’in- «une option d’achat d’un an pour nouveaux talents». services de paiement en ligne, la certitudes quant au Brexit. – (afp) acquérir une participation supplé- UMG a réalisé un chiffre d’af- video en streaming... mentaire de 10% au même prix et faires de 3,3 milliards d’euros au De plus en plus présent dans la FIAT: toujours prêt dans les mêmes conditions». premier semestre de 2019, soit production cinématographique, Universal Music fait partie des 44% de celui de l’ensemble du Tencent multiplie aussi les inves- à discuter avec Renault trois grandes majors qui domi- groupe Vivendi. tissements en Occident pour Le patron de Fiat Chrysler Mike nent le marché mondial de la mu- L’opération est encore soumise à diversifier ses activités de diver- Manley laisse la porte ouverte à sique, aux côtés des américains un audit approfondi des comptes tissement numérique. Sa plate- de nouvelles discussions avec Re- Sony Music Entertainment et d’UMG par Tencent (une «due forme Tencent Music est entrée nault pour fusionner les deux Warner Music Group. Outre des diligence», de mise pour un tel à la Bourse de New York en dé- constructeurs «si les circonstances valeurs sûres comme les Beatles, investissement). cembre 2018. – (afp) devaient évoluer», deux mois après le mariage avorté entre les HSBC se sépare de son président deux constructeurs, dans un en- tretien publié dans le Financial et supprime des milliers d’emplois Times. «La logique industrielle qui prévalait avant existe toujours», BANQUE. Le groupe britannique a annoncé des restructurations et une réduction de 4000 postes qui coûtera entre 650 et 700 millions de dollars. a assuré le dirigeant britannique de Fiat Chrysler Automobile Le géant bancaire britannique sultats provisoires d’aujourd’hui ses coûts dans cet environnement néfice net en progression de Le Brexit est l’autre défi de taille (FCA). «Si les circonstances de- HSBC a annoncé le départ sur- indiquent que c’est le bon mo- de marché difficile. «Nous an- 18,6% à 8,5 milliards de dollars, évoqué par la banque, qui s’in- vaient évoluer, alors peut-être que prise de son patron John Flint et ment pour un changement, pour nonçons un programme de re- mais assortis d’une grande pru- quiète du caractère «hautement les rêves pourraient se rejoindre la suppression de 4000 emplois moi et pour la banque», a expli- structuration» et «cela implique dence pour les mois qui vien- incertain» de la nature et de et des choses se passer», et dans ce face aux nombreux défis à rele- qué de son côté John Flint, 51 ans. une réduction de 2% de nos ef- nent. l’impact de la sortie de l’Union cas, «nous serions intéressés pour ver entre guerre commerciale, HSBC a précisé qu’il allait re- fectifs», soit environ 4000 des «Les perspectives ont changé», européenne. Tous ces défis vont avoir de leurs (Renault, ndlr) nou- Brexit et taux bas. Le groupe a chercher un nouveau dirigeant à 200.000 salariés du groupe, a ex- prévient le groupe dans le com- contraindre la banque à la pru- velles», a-t-il ajouté. – (afp) expliqué dans un communiqué la fois en interne et à l’extérieur pliqué le directeur financier muniqué présentant ses résultats. dence au moment d’investir et que John Flint avait décidé de et que Noel Quinn, chef de la di- Ewen Stevenson lors de la confé- Il évoque en particulier la baisse de dépenser, du fait des risques BOMBARDIER: contrat quitter ce jour son poste de direc- vision banque commerciale de rence téléphonique. des taux en cours aux Etats-Unis, pesant sur ses revenus. La stra- teur général en accord avec le HSBC, serait directeur général Ces licenciements vont concer- comprimant les marges que les tégie de M. Flint consistait pour- de 4,5 milliards en Egypte conseil d’administration. par intérim. «En raison des vents ner 4% du montant total des sa- banques réalisent sur les prêts, tant à lancer un plan d’investis- Le groupe canadien Bombardier HSBC n’a pas donné de raison contraires macroéconomiques et laires du groupe et vont coûter ainsi que les tensions géopoli- sement de 15 à 17 milliards de a annoncé avoir conclu une en- précise pour expliquer le départ géopolitiques, le conseil d’admi- entre 650 et 700 millions de dol- tiques. dollars pour retrouver le che- tente de 4,5 milliards de dollars soudain de M. Flint, après moins nistration de HSBC pourrait lars cette année à HSBC, qui cible HSBC, établie à Londres mais ac- min de la croissance après de américains (4 milliards d’euros) de deux ans à ce poste. Mais le vouloir des réformes plus radi- des postes à responsabilité. tive à travers le monde et surtout longues années de restructura- pour la construction de deux groupe a déclaré qu’un change- cales, ce qui reste à voir», souligne en Asie, est très vulnérable à la tion. lignes automatisées de monorail ment au sommet était nécessaire, Nicholas Hyett, analyste chez Résultats en hausse guerre commerciale entre la HSBC a enfin décidé de récom- en Egypte, en partenariat avec avertissant les investisseurs Hargreaves Lansdown. Ces annonces interviennent en Chine et les Etats-Unis, relancée penser ses actionnaires en annon- Orascom Construction et Arab qu’une période difficile s’annon- Le groupe ne s’est pas contenté même temps que la publication, la semaine dernière par la déci- çant le lancement imminent d’un Contractors. Sous réserve de la çait. du départ de son patron et en a plus tôt que prévu dans la jour- sion de Donald Trump d’imposer programme de rachat d’actions «signature finale de documents profité pour annoncer un plan de née, de résultats en hausse pour de nouveaux droits de douane sur d’un milliard de dollars maxi- complémentaires» dans le cadre Changement nécessaire restructuration afin de maîtriser le premier semestre avec un bé- les produits chinois. mum. – (afp) de cette entente conclue avec «Dans l’environnement mondial l’Autorité nationale des tunnels de plus en plus complexe et exi- 300 millions d’euros pour clore une enquête en Belgique du Caire, la part de Bombardier geant dans lequel la banque Transport (division ferroviaire) opère, le conseil d’administration La filiale suisse de la banque HSBC a accepté Cet accord doit encore être homologué par installé le syndicat mondial des négociants dans le projet s’élèvera à 2,85 mil- estime qu’un changement est né- en Belgique une sanction financière à hauteur les autorités judiciaires belges au mois de en diamants. liards de dollars et celle d’Oras- cessaire pour faire face aux défis de près de 300 millions d’euros pour clore septembre. Elle était également suspectée «d’avoir sciem- com à 900 millions de dollars, ont auxquels nous sommes confron- une enquête pénale ouverte en 2014 pour La filiale suisse HSBC Private Bank SA ment favorisé et même encouragé la fraude indiqué les sociétés dans un com- tés et pour saisir les très impor- «fraude fiscale grave» et «blanchiment», a an- (Suisse), détenue à 100% par le géant bancaire fiscale en mettant à disposition de certains de muniqué commun. – (afp) tantes opportunités qui sont de- noncé mardi le parquet de Bruxelles. asiatique, était accusée d’avoir aidé des cen- ses clients privilégiés des sociétés offshore» vant nous», a déclaré le président «Le parquet de Bruxelles a conclu avec les sus- taines de clients à tromper l’Etat belge. au Panama et dans les îles Vierges. TESCO: suppression du groupe, Mark Tucker, laissant pects le paiement transactionnel d’une Les charges retenues en 2014 étaient consé- Selon le parquet bruxellois, les actions de la à penser que M. Flint a été poussé somme de 294,4 millions d’euros», a expliqué quentes: «fraude fiscale grave et organisée, banque suisse visaient clairement à «contour- de quelque 4500 emplois vers la sortie. la porte-parole Stéphanie Lagasse lors d’une faux et usage de faux, blanchiment d’argent ner» la législation européenne sur les revenus Le géant britannique des super- Lors d’une conférence télépho- conférence de presse. L’Etat belge, «victime» et exercice illégal d’intermédiaire financier». de l’épargne. «Plus d’un millier de contribua- marchés Tesco a annoncé la sup- nique M. Tucker a précisé qu’il dans le dossier, a par ailleurs été indemnisé La banque était soupçonnée d’être intervenue bles belges pourraient être concernés pour pression de 4500 emplois au n’y avait «pas de mésentente per- au civil pour un montant de 400.000 euros, «durant plusieurs années (...) en vue de dé- des montants qui porteraient sur plusieurs Royaume-Uni afin de s’adapter sonnelle» ni «de désaccord sur la a-t-elle ajouté. marcher et gérer les avoirs d’une clientèle milliards de dollars qui ont été placés, gérés à un secteur de la distribution stratégie». Selon les médias belges, il s’agit d’une somme très aisée», en particulier des diamantaires et/ou transférés entre 2003 et nos jours», pré- particulièrement concurrentiel «J’ai estimé, comme le conseil record dans ce type d’affaire en Belgique. d’Anvers, port du nord de la Belgique où est cise le parquet. – (afp) dans le pays. Le groupe explique, d’administration, que les bons ré- dans un communiqué, que ces suppressions d’emplois, repré- sentant autour de 1% de ses ef- fectifs totaux, concernent ses 153 supermarchés Tesco Metro, des magasins de taille moyenne pré- sents surtout en centre-ville. Tesco veut simplifier le fonction- nement de ces magasins qui ont été conçus au départ pour que les Britanniques viennent y faire leurs courses hebdomadaires. Mais le groupe constate que dés- ormais la majorité de ses clients les utilisent comme magasins d’appoint. – (afp)

PAGE 10 mercredi 7 août 2019 ENTREPRISES Comment les entreprises les plus innovantes prennent une longueur d’avance sur leurs rivales Les politiques, les conditions monétaires et la dynamique de l’industrie ont contribué à concentrer bon nombre des leaders de la révolution technologique aux Etats-Unis et en Chine. DAVID EISWERT LE FORT IMPACT SUR LES RENDEMENTS BOURSIERS Gérant du Global Focused Growth Equity Strategy,T. Rowe Price S&P500: rendements du secteur de la consommation discrétionnaire du 31.12.2015 au 31.12.2018 Nous vivons Alors que le commerce électro- Etats-Unis et de la Chine). Pour- web. Il s’agit en fait de PayPal, dans un nique dispose d’un espace de quoi cette disparité? De nom- Amazon, Amazon AWS, Face- +26% +104% +3% monde où le rayonnage réduit, les méthodes breuses innovations ont eu pour book, YouTube, Instagram et rythme des de distribution traditionnelles ont effet de favoriser les pionniers, Google, le tout dans une seule en- Consommation Internet Vêtements changements est fulgurant. La une portée plus limitée dans les qui se dotent d’avantages concur- treprise. Cette portée lui donne discrétionnaire et commerce et produits de luxe disruption est généralisée, de plus rayons des supermarchés. Les rentiels qui créent des monopoles un aperçu extraordinaire de la de détail les taux d’intérêt bas et les crédits modèles de publicité et d’enga- d’envergure mondiale ainsi base d’utilisateurs de ses clients - faciles à obtenir accélèrent ce phé- gement des consommateurs ont qu’une puissance financière et et lui a permis d’obtenir des re- FactSet nomène. Bien souvent, on est également changé. Les tech- économique significative. venus et de profiter d’un public dans une dynamique où les «lea- niques établies de publicité à la qui, à son tour, aime les services LA DOMINATION DES ÉTATS-UNIS ET DE LA CHINE ders raflent tout», les premiers à télévision et dans la presse écrite L’EUROPE A DÛ FAIRE et son utilité. s’emparer de la part du lion pren- perdent du terrain au profit des FACE À L’ABSENCE De son côté, l’Europe a dû faire Le top 5 de la tech par région au 16 mai 2019 nent le butin. Une dynamique activités promotionnelles DE FONDS face à des politiques fragmen- d’une rapidité extrême, en parti- contemporaines sur Instagram tées, à une réglementation inter- Etats-Unis culier lorsque l’innovation s’allie ou YouTube, qui permettent éga- DE CAPITAL-INVESTISSEMENT net ouverte, à l’absence de fonds Chine à la demande des consommateurs lement des réponses d’achat ins- ET À UN MANQUE de capital-investissement et à un Asie* enthousiaste pour ouvrir la voie tantanées et une livraison le len- manque d’innovation nationale. à des produits phares qui trans- demain. D’INNOVATION NATIONALE. Elle reste donc à la traîne par Europe forment un marché existant. Les Parallèlement, l’innovation dans rapport aux leaders de la tech- anciens modèles d’affaires peu- la diffusion en continu et sur le Les innovations qui changent la nologie, comme en témoigne le Japon vent être mis hors circuit par de web de contenu de divertisse- donne ont été réalisées pour la poids actuel de l’Europe dans nouveaux entrants plus compé- ment privé a permis aux services plupart dans des régions précises l’indice MSCI Europe, qui os- 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 titifs sur le plan des coûts et de la offrant la télévision à la demande aux Etats-Unis et en Chine. La cille autour de 5% de l’indice qualité. Par ailleurs, le temps né- de défier les entreprises tradition- Silicon Valley (et Seattle) a contri- MSCI Europe (voir graphique *sans Chine et Japon. Echelle en milliards de dollars. Industrie cessaire pour transformer une nelles câblées tant pour la diffu- bué à la création de plus de 4000 L’Europe reste à la traîne). La Finance Produits de consommation courante Santé idée naissante dans une entre- sion que pour la production du milliards de dollars de marché Chine quant à elle représente Consommation discrétionnaire prise établie s’est considérable- contenu de divertissement. Les par le biais de seulement cinq en- près de 40 % de l’indice et les ment réduit, ce qui rend difficile diffuseurs internet ont atteint treprises technologiques: Micro- Etats-Unis environ 33%. MSCI la réaction et l’adaptation des en- une envergure mondiale et ont soft, Amazon, Apple, Alphabet, Alors que les décideurs se sont treprises en place. un accès sans précédent à l’ana- Facebook. Cette croissance in- concentrés sur l’échelle et les me- L’EUROPE RESTE À LA TRAÎNE lyse de l’audience afin d’identifier croyable a été réalisée grâce à la sures de relance monétaire pour L’innovation les besoins des audiences. En re- portée mondiale des entreprises stimuler la croissance et ses cata- Indice MSCI Europe: exposition aux secteurs au 31 mars 2019 et les monopoles vanche, les diffuseurs tradition- et à leurs investissements dans lyseurs, l’évolution technologique La dynamique disruptive amène nels et les producteurs de contenu l’innovation. fulgurante a créé le «progrès dé- Communi. des résultats divergents par sec- qui dépendent des chaînes grou- La Chine a également énormé- flationniste». Le déblocage de la teur d’industries et se fait au dé- pées pour une grande partie de ment profité de ce phénomène, capacité dans tous les domaines, Services triment de nombreux concur- leurs revenus ont souffert (voir sous la houlette de leaders disrup- de l’approvisionnement en pétrole rents historiques. Parmi eux, les teurs domestiques. La décision et en gaz aux services financiers Consom. 4.8% commerces traditionnels de dé- graphique Le fort impact sur les ren- du pays d’exclure les plateformes et aux véhicules électriques, a per- tail, les médias classiques qui dé- dements boursiers). web étrangères (Google bloqué mis d’éliminer les pressions infla- Finance Santé discrétionnaire Matériaux Immo pendent de la diminution du en 2010) a contribué à la crois- tionnistes. L’augmentation de la 18.2% 13.1% nombre d’utilisateurs et de re- Disparités géographiques sance d’innovateurs locaux. Les capacité a fait stagner ou baisser 9.2% 7.6% 1.5% cettes publicitaires, ainsi que les Des facteurs géographiques sont autorités chinoises ont également les prix des biens ou des services entreprises de consommation également en jeu. Les politiques, atteint leur objectif de contrôler et a entraîné des pertes de parts de Produits Industrie Energie Utilitaires dont les produits perdent le mo- les conditions monétaires et la dy- de la réglementation, de la fisca- marché pour les titulaires de consom. 12.9% 8.3% 4.2% nopole de marque établie de namique de l’industrie ont contri- lité et de la sécurité internet. grandes sociétés à mesure que les courante longue date. bué à concentrer bon nombre des Mais ces leaders ont également industries changent. 14.7% Techno. Même des produits simples tel leaders de la révolution techno- profité de l’occasion pour dépas- informa. que le dentifrice ont eu du mal à logique aux Etats-Unis et en ser la voie de l’évolution de cer- 5.5% s’adapter et à se démarquer. Les Chine, au détriment de pays à fai- tains de leurs homologues amé- fournisseurs de ces biens de ble croissance dans des régions ricains, en adoptant les meilleurs Exposition à la technologie disruptive consommation courante ont comme l’Europe. éléments de la révolution tech- souffert du fait que le modèle qui L’Europe a pris du retard, absente nologique et en l’amenant à de Chine Etats-Unis MSCI ACWI Europe régissait la façon dont ils étaient dans le développement de leaders plus hauts niveaux. Alibaba, autrefois commercialisés et ache- «nationaux/régionaux» du sec- fournisseur le plus prospère en 40.3% 33.4% 24.5% 7.0% tés a fondamentalement changé. teur des nouvelles technologies Chine, est un amalgame de nom- breuses innovations clés sur le MSCI (voir graphique La domination des Les actions «value» ont moins brillé avec l’essor des technologies Retrouvez votredjournalu 8 jPlesuiamercredillet arutioetunvendredi23 aestuniquementoûtivale L’innovation technologique disruptive et fulgurante se doit d’admettre qu’avec l’évolution fulgurante qu’a connu le monde a amené les actions «value» à des technologies, les actions bon marché à effet de moins bien performer que les actions «growth» pen- levier sur la croissance et l’inflation se sont généra- dant la majeure partie de la dernière décennie. Est- lement situées du mauvais côté du changement, ce que cela indique que le moment est venu de pas- tout comme les actions bon marché et disruptives ser aux actions «value», ou faut-il miser sur d’autres dans des secteurs tels que la consommation et les titres? médias. Certaines entreprises dites «value» connais- De nombreuses actions de croissance restent à des sent un taux d’attrition accéléré. prix raisonnables en termes d’évaluation par rapport Il est donc clé d’identifier l’influence nuancée des à l’ensemble du marché et sur la durée historique. changements technologiques rapides sur le potentiel Malgré les théories et méthodes sur l’évaluation, on à long terme des entreprises. Choix sélectif: rester attentif aux changements futurs tout en faisant preuve d’imagination Restez informés en continu avec Appréhender les facteurs à l’origine de l’innovation et continuera d’être, substantiel. Il est plus important technologique, identifier les gagnants et les perdants, que jamais d’être du bon côté de ces changements, EKI¼ GSQ et nos %TT M37 & %RHVSMH reconnaître quand prendre des positions impor- surtout compte tenu de la variation des résultats en- tantes et déterminer quand les risques l’emportent tre les gagnants et les perdants. Quels que soient les Nouvelle Agence Economique et Financière sur les avantages potentiels sont des défis complexes. marchés, les disrupteurs n’ont aucun égard pour les Cependant, l’art de la sélection des actions prend frontières, il est donc préférable de se placer dans tout son sens lorsqu’il s’agit de comprendre le chan- une perspective mondiale. gement et de faire preuve d’imagination quant à ce Les points d’entrée de l’évaluation sont importants, qu’il peut signifier pour une entreprise ou un secteur les investisseurs ont de ce fait besoin d’une certaine d’activité. audace pour compléter leurs meilleures idées Pour les investisseurs, il est impératif de comprendre lorsque les conditions du marché peuvent être vo- l’impact économique et commercial de ces change- latiles. Il faut parfois faire des choix difficiles, mais ments. Au niveau des titres individuels, c’est d’autant c’est là qu’entrent en jeu les compétences, l’expé- plus crucial que l’écart de rendement des actions rience et une connaissance approfondie des possi- tant positif que négatif lié à cette dynamique a été, bilités de retour sur investissement dans le futur.

SUISSE mercredi 7 août 2019 PAGE 11 POLITIQUE Les infirmiers veulent pouvoir facturer SANTÉ. Une initiative populaire veut permettre au personnel infirmier de fournir et de facturer des soins de base sans prescription médicale, dans le but de revaloriser la profession. MAUDE BONVIN ASI Les sept sages ne partagent pas Il prévoit un financement com- veaux infirmiers et organismes «Nous avons récolté plus de cette opinion. «Comme une meil- plémentaire de la Confédération Spitex. 114.000 signatures, en l’espace de huit mois», explique Sophie leure rémunération des soins in- pour l’encouragement de la for- Ley, présidente de l’Association firmiers est aussi demandée, cela mation initiale et continue. Avec Maintien de l’autonomie suisse des infirmières et infir- aboutira, expérience à l’appui, à cette solution, les coûts de forma- cantonale miers (ASI). Une telle rapidité est plutôt rare dans l’univers des ini- une hausse indésirable des coûts tion du personnel soignant se- Le Centre patronal salue le fait tiatives populaires. Le Centre pa- tronal y voit, d’ailleurs, le signe pour l’assurance obligatoire des raient aussi reconnus comme que, dans ce projet, la Confédé- que les préoccupations soulevées par l’organisation trouvent un soins. De plus, le Conseil fédéral ration respecte pour l’essentiel la large écho au sein du pays. «Face à la pénurie de personnel qualifié, refuse que la Confédération compétence des cantons, en leur nous avons tiré la sonnette d’alarme, il y a longtemps déjà. édicte des dispositions d’exécu- SI LA HAUSSE DES COÛTS laissant la responsabilité de la Nous avons d’abord tenté de ré- soudre ce problème par le dia- tion sur les conditions de travail DEVAIT ÊTRE SUPÉRIEURE À mise en application de la loi. Il logue, sans succès», ajoute Sophie Ley qui remarque également que et les possibilités de développe- LA MOYENNE, UN CANTON s’oppose, néanmoins, aux propo- ce souci demeure partagé par la population. ment professionnel des per- DEVRAIT POUVOIR GELER sitions minoritaires d’introduire L’initiative populaire pour des soins infirmiers forts veut sonnes exerçant dans le domaine L’ADMISSION DE NOUVEAUX une obligation d’adhérer à une contraindre la Confédération et les cantons à former et à engager des soins infirmiers, ce qui re- INFIRMIERS. convention collective de travail plus de personnel infirmier di- plômé, afin d’assurer des soins de viendrait à empiéter sur les com- (CCT) et d’établir un ratio de pa- qualité à l’avenir. Elle a aussi pour objectif de reconnaître les infir- pétences des cantons et des entre- partie intégrante des coûts des tients par infirmier. Pour Sophie miers diplômés comme des four- nisseurs de prestations qui factu- prises», souligne-t-il dans son soins. Par ailleurs, pour renforcer Ley, ce contre-projet met en œu- rent en toute autonomie au sens de l’assurance obligatoire des SOPHIE LEY. «Face à la pénurie de personnel qualifié, nous avons message sur la question. la position des infirmiers, ceux- vre une partie des recommanda- soins. tiré la sonnette d’alarme, il y a longtemps déjà.» Contre-projet indirect ci devraient pouvoir fournir, à la tions de son association. «Nous Contre un traitement particulier charge de l’assurance de base, des sommes contents d’avoir été en- En mars de l’année passée, le Conseil fédéral a décidé de rejeter L’initiative se trouve désormais prestations relevant des soins de tendus par le législatif.» A ses cette initiative, sans contre-projet. Il refuse d’accorder un traitement d’ores et déjà protégés par le texte de personnes qualifiées et en au stade des discussions parle- base sans qu’une prescription mé- yeux cependant, le texte en dis- particulier à un nouveau groupe professionnel dans la Constitu- suprême. Le gouvernement re- nombre suffisant assure non seu- mentaires. La commission de la dicale ne soit nécessaire. Si l’aug- cussion élude deux questions im- tion. Sur ce point, son avis rejoint celui du Centre patronal. A noter doute également des frais supplé- lement la qualité des soins mais sécurité sociale et de la santé pu- mentation des coûts des soins de- portantes: la dotation minimale que les médecins de famille sont mentaires liés à l’augmentation aussi leur sécurité. Or en compa- blique du Conseil national lui a vait être supérieure à la moyenne en personnel et l’amélioration des du volume des prestations, si le raison internationale, la Suisse accolé un contre-projet indirect. dans un canton donné, celui-ci conditions de travail. personnel infirmier peut les four- emploie peu d’infirmiers», argue- Ce texte se trouve en consulta- devrait pouvoir prendre des me- Au final, ce sera au peuple de nir et les facturer sans prescrip- t-elle. tion jusqu’à la semaine prochaine. sures et geler l’admission de nou- trancher. Il votera en 2020. tion médicale. Un argument ba- layé par la présidente de l’ASI: «Les coûts de la santé n’ont pas Inflation d’initiatives populaires en période électorale attendu notre initiative pour ex- ploser de façon exponentielle. Du fait des élections fédérales de cet au- d’ouvrage œuvrant à la construction d’habi- congé paternité de deux ou de quatre se- Cette année, une hausse est d’ores tomne, il n’y aura probablement pas de nou- tations d’utilité publique. maines. et déjà annoncée alors que notre velles votations au niveau national cette an- Intitulée «Pour une Suisse libre de pesticides texte n’a pas encore passé le cap née. Cette pause risque, toutefois, d’être de Relations bilatérales: des urnes. Les besoins en soins courte durée. Les Suisses devraient, en effet, «mère de toutes les batailles» de synthèse», une autre initiative exige que l’utilisation de tout pesticide de synthèse dans progressent du fait de notre po- se prononcer sur cinq initiatives populaires L’initiative de l’UDC «Pour une immigration la production agricole, la transformation des pulation vieillissante et de l’aug- ayant trait à l’économie entre février et mai modérée (initiative de limitation)» sera, elle, produits agricoles et l’entretien du territoire mentation des maladies chro- 2020. Le Conseil fédéral n’a pas encore sûrement agendée le 17 mai. Elle vise à mettre soit interdite. Un autre texte veut notamment niques.» fourni de calendrier précis au sujet de ces fin à la libre circulation des personnes avec exclure des paiements directs les exploitations A ses yeux au contraire, bénéfi- votations. l’Union européenne (UE). Le Centre patronal agricoles qui administrent des antibiotiques cier d’un personnel soignant Premier texte à être sans doute soumis au vote y voit déjà la «mère de toutes les batailles» du à titre prophylactique aux animaux qu’elles formé et compétent permet de le 9 février prochain, l’initiative de l’Asloca début de la prochaine législature fédérale détiennent. A noter que quinze initiatives faire baisser les coûts, en dimi- veut augmenter le nombre de loyers modérés. 2019-2023, en lien avec la ratification ou non sont en phase de récolte de signatures. Treize nuant les complications et les hos- Elle demande que 10% au moins des nou- de l’accord institutionnel avec Bruxelles. autres sont, par ailleurs, en cours de traitement pitalisations inutiles. «Disposer veaux logements soient propriété de maîtres Le peuple devrait aussi se prononcer sur un par le Conseil fédéral ou le Parlement. Les voitures anciennes valent aussi de l’or EMPLOI. Employer des collaborateurs au-delà de l’âge de la retraite vaut la peine à plus d’un titre. Notamment en ces temps de manque accru de personnel qualifié. OLIVIER PARENTEAU employés plus âgés restent affiliés catégorie de salariés est une op- treprise, le savoir-faire qu’ils de- dre attrayant ce type de travail. à une caisse de pension ou per- tion attrayante, notamment du vraient transmettre à la relève De grands groupes tels que la Membre de la direction de Maklerzentrum Schweiz AG çoivent leur avoir de vieillesse, en fait de l’exonération des cotisa- avant de partir à la retraite part poste, Roche ou les CFF ont des rente ou capital, à 65 ans (64 ans tions AVS, de l’arrêt des contri- avec eux. modèles sophistiqués d’aména- La pénurie de AVS ou en reporter sa perception pour les femmes). Actuellement butions à la caisse de pension et gement du temps de travail et des personnel qua- pendant cinq ans maximum. Ce bon nombre de caisses de pension à l’assurance chômage (AC) et de Taux de rotation nul modèles de temps partiel pour les lifié s’accen- droit à la rente vieillesse future permettent l’emploi des salariés la cessation de l’obligation de ver- En outre, les sociétés qui em- personnes âgées. Il est toutefois tuera ces pro- est alors augmenté d’un pourcen- jusqu’à 70 ans. Cependant, mal- ser des indemnités journalières ploient en nombre important de difficile pour les PME d’adopter chaines années. Les générations tage qui dépend du nombre de gré une activité professionnelle en cas d’arrêt maladie du salarié; collaborateurs plus âgés ont pu et mettre en œuvre ces aménage- du «baby-boom» atteindront mois de report. Pour un ajourne- prolongée, elles ne prévoient sou- les charges salariales sont égale- constater que chez ces derniers, ments dans leur cadre limité. bientôt l’âge de la retraite et quit- ment d’un an, le retraité touchera vent pas la possibilité de cotiser ment plus basses que pour les em- le taux de rotation est pratique- Chaque entreprise doit trouver teront majoritairement le monde 5,2% de rente AVS en plus et en durant cette période; l’avoir de ployés de moins de 65 ans. Tou- ment nul. Un collaborateur qui sa propre voie pour réaliser un tel du travail. D’ici dix ans, selon des cas d’ajournement de cinq ans un vieillesse n’augmentera donc tefois, les incitations financières a fêté son 50e anniversaire ne objectif. estimations de l’Université de montant supérieur de 31,5%. plus mais le taux de conversion sont actuellement plus faibles cherchera moins à changer d’em- Arrivé à l’âge de 58 ans au plus Fribourg, la Suisse fera face à un L’obligation de cotiser à l’AVS est de la rente augmente tout pour les retraités encore actifs en ployeur; encore moins s’il ap- tard, il est judicieux qu’employé manque de main-d’œuvre d’en- toutefois maintenue si le salarié comme la future rente 2e pilier. raison de la charge fiscale accrue proche de la retraite. De plus, sou- et employeur évoquent ensemble viron un demi-million de per- continue à exercer une activité De plus, un salarié peut alimenter (revenus augmentés par l’addi- vent au service de l’entreprise l’avenir. Le collaborateur pourra sonnes. En conséquence, des sa- professionnelle. Il bénéficie tou- un compte 3e pilier après l’âge de tion du salaire et de la rente 2e pi- depuis des décennies, ce sont des ainsi déléguer progressivement lariés plus âgés devraient rester tefois d’un montant exonéré de la retraite, à concurrence de 6826 lier) et de l’obligation de conti- ambassadeurs qui personnifient ses responsabilités de direction professionnellement actifs une cotisations AVS de 1400 francs francs par année. Toutefois, si le nuer à cotiser à l’AVS. la réputation et la culture de l’en- en avançant dans l’âge. Une so- fois l’âge légal de la retraite at- par mois (pour l’employé et pour règlement de la caisse de pension Il revient donc aux entreprises de treprise aussi bien à l’intérieur de lution intéressante pour les deux teint. Aujourd’hui seuls 12% l’employeur). oblige la perception la rente 2e favoriser le plus longtemps pos- celle-ci qu’à l’extérieur. parties: pour le collaborateur qui d’entre eux continuent à travail- pilier à 65 ans, il est alors autorisé sible l’emploi des salariés plus Toutefois, comme exposé précé- souhaite continuer à exercer une ler; un potentiel important existe Prestations dans le cadre à verser dans son 3e pilier 20% de âgés. Pour ces dernières, en plus demment, les incitations finan- activité professionnelle après la donc dans ce domaine. du 2e et 3e pilier son revenu net avec un maxi- de l’aspect financier, les avantages cières sont plutôt minces pour les retraite pour l’employeur dési- Un des aspects attrayant pour Dans la prévoyance profession- mum de 34.128 francs. sont multiples. Ces salariés pos- retraités encore actifs; l’entreprise reux de bénéficier encore de l’ex- l’entreprise est l’aspect financier. nelle, c’est le règlement de l’ins- D’un point de vue entrepreneu- sèdent une bien plus grande ex- est ainsi appelée à créer ses pro- pertise du salarié plus âgé afin Après la 65e année de vie chacun titution de prévoyance en ques- rial, continuer à employer cette périence et lorsqu’ils quittent l’en- pres modèles d’emploi pour ren- d’assurer la relève. a le choix entre toucher sa rente tion qui détermine si les

PAGE 12 mercredi 7 août 2019 POLITIQUE SUISSE La dévaluation, arme à double MARCHÉ DU TRAVAIL: hausse prévue des effectifs, tranchant pour la Chine sauf dans l’industrie Avec une baisse brutale de sa monnaire, Pékin prend le risque de freiner son économie en perte de vitesse. Les perspectives d’emplois sont teintées d’optimisme en Suisse, sauf dans le secteur de l’industrie qui continue de souffrir des remous géo- En laissant filer sa monnaie, la YI GANG. Le gouverneur de la son niveau le plus bas depuis mai traîne un renchérissement des politiques mondiaux, selon le centre d’études conjoncturelles KOF. Chine a ouvert un nouveau Banque centrale a assuré que 2008. importations, ce qui obligera no- L’indicateur de l’emploi compilé par l’institut zurichois s’est établi à 5 front dans sa guerre commer- Pékin «ne s’engagera pas dans Cette baisse brutale est «le résul- tamment Pékin à payer plus cher points pour le troisème trimestre, après 5,4 points (valeur révisée) au ciale contre Washington, avec le une dévaluation compétitive». tat évident d’une intervention ac- son pétrole importé. trimestre précédent et 4,4 points au premier partiel de l’année. Selon potentiel d’atténuer l’impact des tive» de la banque centrale, pour La croissance chinoise s’est es- le KOF, «les perspectives réjouissantes du marché de l’emploi sont sanctions douanières améri- Certains analystes estiment ce- favoriser les exportations chi- soufflée au deuxième trimestre avant tout imputables à une bonne conjoncture intérieure». – (awp) caines mais aussi le risque de pendant que Pékin pourrait lais- noises et atténuer l’impact de la (+6,2%), signant sa plus faible freiner son économie en perte ser davantage filer sa monnaie. hausse des droits de douane amé- performance depuis au moins 27 CONSOMMATION: la confiance des ménages de vitesse. La Chine «est prête à tolérer une ricains sur les produits chinois, ans. La devise chinoise a franchi nouvelle dépréciation du yuan assure M. Bo. Dans ce contexte, la stabilité est entre optimisme et prudence lundi le seuil symbolique des 7 face à l’escalade des tensions com- Donald Trump a relancé jeudi la la priorité des autorités chinoises L’optimisme prévaut toujours chez les consommateurs suisses, qui yuans pour un dollar, son niveau merciales avec les Etats-Unis», guerre commerciale contre Pé- à l’approche d’une date haute- nourrissent toutefois quelques inquiétudes au sujet de leur situation le plus bas depuis 11 ans. souligne l’économiste Bo kin, en annonçant son intention ment symbolique le 1er octobre financière. En juillet, l’indice du climat à la consommation s’est fixé Les Etats-Unis ont riposté en ac- Zhuang, au cabinet d’études TS d’étendre des droits de douane prochain: le 70e anniversaire de à -8,0 points, contre -9,3 points lors du précédent relevé en avril. cusant officiellement Pékin de Lombard. supplémentaires à la quasi-tota- la fondation de la Chine commu- L’indicateur se situe légèrement en dessous de sa moyenne plurian- manipuler sa monnaie. Et d’an- Pékin, qui contrôle étroitement lité des importations en prove- niste. nuelle de -5 points, selon le Secrétariat d’Etat à l’économie (Seco), qui noncer le lendemain que Do- le cours de sa monnaie, fixe nance de Chine à compter du 1er Pékin «cherchera probablement parle d’«optimisme modéré» des consommateurs helvétiques. nald Trump veut toujours un ac- chaque jour un taux pivot de part septembre. à prévenir toute baisse trop impor- La stagnation de la confiance des ménages suisses trouve son origine cord commercial avec la Chine, et d’autre duquel il autorise une Mais même une forte déprécia- tante ou volatilité du yuan en exer- dans les préoccupations budgétaires. Les sous-indices relatifs à la si- mais seulement à condition que fluctuation de plus ou moins 2%. tion du yuan ne permettra pas de çant de stricts contrôles sur les ca- tuation financière passée (-13 points) et future (-8) présentent des va- ce soit un bon accord, a souligné Hier, ce taux a été fixé à 6,9683 compenser totalement l’impact pitaux», explique Mark Sobel, un leurs nettement inférieures à leur moyenne pluriannuelle. – (awp) le principal conseiller écono- pour un dollar, en repli de 0,66% de la guerre commerciale, met en ancien responsable du Trésor amé- mique du président américain. par rapport à la veille. Il s’agit de garde l’économiste Tao Wang, de ricain sous les administrations ré- INTERNATIONAL la banque UBS. publicaine et démocrate. Une fluctuation La stratégie de la dévaluation ALLEMAGNE: les commandes industrielles rebondissent de plus ou moins 2% pourrait s’avérer contre-produc- 1000 milliards de dollars Les commandes passées à l’industrie allemande ont bondi de 2,5% sur Le patron de la Banque centrale tive pour Pékin qui cherche, au La Chine pourrait en revanche un mois en juin, tirées par de gros contrats après un repli de 2% en mai. chinoise Yi Gang, a assuré que la contraire, depuis 2015 à stabiliser augmenter la pression sur les Cet indicateur ressort bien au-dessus des attentes des analystes (+0,3%). Chine «ne s’engagera(it) pas dans sa monnaie pour éviter les fuites Etats-Unis en réduisant sa mon- Mais hors grosses commandes, l’indicateur a enregistré une baisse de une dévaluation compétitive» et de capitaux. tagne de bons du Trésor améri- 0,4% sur un mois, dans un contexte de conflits commerciaux et de ra- «n’utilisera(it) pas le taux de La Banque centrale chinoise «ne cain, estimée à plus de 1000 mil- lentissement conjoncturel. Après une baisse de 8,4% en mai sur an, en change (...) pour faire face aux laissera pas le yuan (trop) s’affai- liards de dollars. juin le recul n’est plus que de 3,6%. Tandis que la demande intérieure problèmes extérieurs comme les blir» car cela aurait «des effets «La plupart des gens ne pensaient a reculé de 1%, les commandes en provenance de l’étranger ont bondi différends commerciaux». graves et déstabilisants sur l’éco- pas que les Chinois utiliseraient de 5,0%, celles en provenance de pays de la zone euro ont diminué de La Banque centrale chinoise nomie» dans un contexte de ra- l’arme de la monnaie et ils l’ont 0,6% quand celles de pays tiers ont progressé de 8,6%. – (afp) «s’est engagée à maintenir un lentissement, prévient Stephen utilisée, chirurgicalement», relève taux de change du yuan à un ni- Innes, analyste chez Vanguard Stephen Roach, chercheur à RUSSIE: l’inflation a continué de ralentir en juillet veau raisonnable et stable», a-t-il Markets. l’université Yale, cité par l’agence L’inflation a continué de ralentir en Russie en juillet à 4,6% sur un an dit. Une baisse du taux de change en- Bloomberg. – (afp) contre 4,7% en juin, selon les chiffres publiés mardi par l’institut des statistiques Rosstat, laissant le champ libre à la banque centrale pour Appel à l’indépendance de la Fed baisser les taux. Il s’agit du taux d’inflation le plus bas enregistré depuis le début de l’année. Sur un mois, les prix sont restés quasi-stables en ÉTATS-UNIS. Quatre anciens dirigeants de la banque centrale demandent à Trump de respecter l’action de l’institution. Russie (+0,2%), selon Rosstat. Cette stabilité est notamment dû aux produits alimentaires (-0,3%), qui restent néanmoins plus chers de Quatre anciens présidents de la well, constamment soumis à la mique saine et durable plutôt Des affirmations qu’aucun éco- 5,5% sur un an. – (afp) banque centrale américaine ont pression et parfois aux insultes qu’un institut monétaire nomiste ne valide même s’ils sont lancé un message solennel à Do- de Donald Trump. Sans jamais le constamment soumis aux pres- nombreux à estimer avec le pré- IRAN: prêt à négocier si Washington lève ses sanctions nald Trump et ont demandé au citer. sions de responsables politiques sident américain que la Fed s’est L’Iran est prêt à négocier avec les Etats-Unis si ces derniers lèvent président de respecter l’indépen- En tant qu’anciens présidents qui cherchant à être réélus. Ce qui trompée en relevant les taux en leurs sanctions contre Téhéran, a annoncé mardi le président iranien dance de l’institution, que le mil- «nous sommes unis dans la est le cas de M. Trump qui brigue décembre. Hassan Rohani, dont le chef de la diplomatie a dit la veille avoir refusé liardaire républicain n’a de cesse conviction que la Fed et son pré- un second mandat. L’institut d’émission a rétropé- une invitation à rencontrer Donald Trump. «La République islamique d’accuser de freiner «son» écono- sident doivent pouvoir agir indé- Le président américain accuse la dalé depuis janvier et finalement d’Iran est en faveur de négociations et, si les Etats-Unis veulent vrai- mie. pendamment et dans le meilleur Fed et son président d’avoir mal baissé les taux mercredi dernier ment discuter, avant toute chose ils doivent lever l’ensemble des sanc- La tribune commune dans le intérêt de l’économie, libérés de évalué la situation à la fin de l’an- pour la première fois depuis 11 tions», a déclaré Hassan Rohani à la télévision. – (afp) Wall Street Journa est signée par pressions politiques à courte vue née 2018 et d’avoir augmenté les ans. Paul Volcker, 91 ans; Alan et en particulier dans la menace taux alors que l’économie amé- Les anciens dirigeants de la Fed CHINE: croissance des services au plus bas depuis 5 mois Greenspan, 93 ans; Ben Ber- de limoger les dirigeants de la Fed ricaine commençait à ralentir. Fi- reconnaissent qu’eux-mêmes et L’activité dans les services en Chine a connu en juillet son rythme de nanke, 65 ans et Janet Yellen, 72 pour des motifs politiques», plai- dèle à son habitude de l’hyper- l’institution ont pu commettre progression le plus faible depuis cinq mois, selon un indice indépendant ans. dent-ils. bole, le locataire de la Maison des erreurs, mais sont «convain- publié lundi, dans un contexte de guerre commerciale avec Wash- Les quatre anciens dirigeants de S’en suit une longue démonstra- Blanche n’hésite pas à affirmer cus que ces décisions étaient meil- ington. L’indice des directeurs d’achat (PMI) pour les services, calculé la plus puissante banque centrale tion, exemples à l’appui, des rai- que sans l’erreur de la Fed la crois- leures parce qu’elles ont été le par le cabinet IHS Markit et publié par le groupe de médias Caixin, du monde prennent l’initiative sons pour lesquelles une banque sance pourrait être plus du dou- fruit de l’évaluation non parti- s’est établi à 51,6 le mois dernier, contre 52,0 en juin. Ce secteur conti- extraordinaire de venir publique- centrale indépendante est dans ble des près de 2% actuels et le sane, non politique basée sur les nue toutefois de progresser: un chiffre au-dessus de 50 témoigne d’une ment au secours d’une institution une meilleure position pour en- marché boursier de 10.000 points intérêts des citoyens américains expansion de l’activité, et en-deçà d’une contraction. – (afp) et de son président, Jerome Po- courager une croissance écono- plus élevés. sur le long terme». – (afp) ÉTATS-UNIS: l'activité dans les services marque le pas La croissance de l’activité dans les services aux Etats-Unis a encore marqué le pas en juillet, tombant à son plus bas niveau depuis trois ans, selon l’indice des directeurs d’achats publié lundi par l’association professionnelle ISM. L’indice non-manufacturier s’est établi à 53,7%, en repli de 1,4 point. C’est plus faible que les attentes des analystes et la plus modeste croissance du secteur des services depuis août 2016. L’activité est toutefois toujours en croissance tant que cet indice s’inscrit au-dessus de la limite de 50%. – (afp) ADRESSE CENTRALE: Chef d’édition: Sophie Marenne – 021 331 41 00 Directeur: COMPTABILITÉ, ADMINISTRATION: Impressum Nouvelle Agence Économique et Financière S.A. Johan Friedli – 021 331 41 84 Entreprises, start-up Olivier Bloch Patricia Chevalley – 021 331 41 02 Route de la Chocolatière 21 Levi-Sergio Mutemba – 079 953 68 20 Tous les droits sont réservés. Case postale 61 – 1026 Echandens-Denges RÉDACTION: [email protected] Marchés & produits VENTES (PUBLICITÉ): Service client lecteur et annonceur: Toute réimpression, copie Tél. +41 (0)21 331 41 41 Christian Affolter – 021 331 41 85 Philippe Rey – 044 254 39 22 Norbert Fouchault Elise Choasson – 021 331 41 72 de texte, de photo ou d’annonce, [email protected] Marchés, entreprises Entreprises, place financière (Suisse romande - Tessin - International) Perrine Pingat – 021 331 41 40 ainsi que toute utilisation Maude Bonvin – 021 331 41 41 Caroline Spir – 021 331 41 41 079 964 65 66 – [email protected] sur les supports optiques, Zurich: Politique, entreprises Journaliste Lifestyle Beatrice Leuenberger Abonnements: électroniques ou autres sont Postfach 24 – 8032 Zurich Elsa Floret – 022 552 33 29 Edition (soir): (key account Suisse alémanique) Martine Duperrex soumis à l’approbation préalable Tél. +41 (0)44 254 39 20 Entreprises, place financière Eric Loup, Arnaud Rakotondramanana 044 254 39 21 – [email protected] Tél. +41 (0) 21 331 41 41 de la rédaction en chef en vertu Stéphanie Giroud – 021 331 41 54 Serge Rapin, Piotr Studzinski E-mail: [email protected] des dispositions relatives au droit Genève: Web, multimédia Informatique IT, production: Représentations internationales: d’auteur ainsi qu’à la loi contre Rue des Bains 35 – 1205 Genève Marine Humbert – 021 331 41 54 Guy-Marc Aprin – 021 331 41 07 – [email protected] Allemagne, BENELUX, Grande-Bretagne, Abonnement annuel: la concurrence. Tél. +41 (0)21 331 41 41 Web, multimédia Agences: ATS, AWP, AFP France, Italie sur www.agefi.com/pubinter CHF 700.– inclus tous les suppléments Matteo Ianni – 021 331 41 83 Imprimerie: et les archives du site (TVA 2,5% incl.) Président du conseil d’administration: Entreprises Mittelland Zeitungsdruck AG (Aarau) Envoi de matériel publicité (annonceurs): Raymond Loretan Piotr Kaczor – 044 254 39 23 [email protected] Ventes en kiosques: Rédacteur en chef: Place financière Naville (Genève), Valora AG (Bâle) Luc Petitfrère – 021 331 41 24

mercredi 7 août 2019 PAGE 13 MARCHÉS SMI DU JOUR: -0.47% SMI 10 JOURS: -3.41% SMI ANNUEL: +4.32% AUTOMOBILE: -2.63% COMMER. DÉTAIL: +0.97% MARCHÉ OBLIGATAIRE 9640 9855 10015 1459 978 BC de Bâle- Ville emprunte 9610 9753 9470 1446 972 250 millions 9580 9651 8925 1433 966 Sur le marché primaire en francs suisses, le 6 août, la Banque Can- 9550 9549 8380 1420 960 tonale de Bâle-Ville (rating S&P: AA+) a émis un emprunt de 250 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 millions de francs, affichant un coupon de 0% et échéant le 23 LES TITRES DU SMI SIX SWISS EXCHANGE - MARCHÉ SUISSE août 2034. Le pricing est de mid swap +11 points de base (pb), soit No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. un rendement de -0,058%. La Banque Cantonale de Bâle-Ville 1222171 ABB N 17.51 -1.63% - 4.57 23.54/17.48 8185882 Le SMI repasse dans le est le chef de file de cette émis- 1213860 Adecco Group N 51.54 -0.50% - 4.85 60.70/42.43 894484 sion. BCV 43249246 Alcon N 57.06 +0.67% -- 1669315 rouge en fin de séance 21048333 CieFinRichemont N 77.04 +0.05% - 2.60 -/- 1860978 1213853 CS Group N 11.16 -0.58% - 2.35 89.58/60.44 13261476 L’indice vedette a perdu 0,47% à 9553,88 points, plus bas à 9549,08 et plus haut 3017040 Geberit N 442.30 -0.58% - 2.44 15.88/10.36 115283 à 9650,66. Le SLI a cédé 0,45% à 1456,15 points et le SPI 0,39% à 11.642,45 points. 1064593 Givaudan N 2538.00 -1.09% - 2.36 467.10/353.20 36962 1221405 LafargeHolcim N 45.62 -0.87% -- 2835.00/2224.00 2485068 GEBERIT: -0.58% IMPLENIA: +3.85% SULZER: -0.64% MARCHÉ DES CHANGES 1384101 Lonza Grp N 333.10 +1.99% - 0.83 54.00/39.11 493214 3886335 Nestle N 102.48 -0.43% - 2.39 352.00/245.10 5045963 446.0 28.0 94.9 Franc haussier 1200526 Novartis N 88.68 -0.34% - 2.84 106.10/77.74 4128840 1203204 Roche Hldg G 262.65 -0.36% - 3.31 94.40/69.22 1735024 444.5 27.4 94.4 face à l’euro 249745 SGS N 2370.00 +0.00% - 3.29 283.30/229.20 33051 41879292 Sika N 138.30 -1.14% - 1.48 2697.00/2151.00 851630 443.0 26.8 93.9 Le dollar se stabilisait face à l’euro 1485278 Swiss Life Hldg N 459.50 -0.71% - 3.59 170.00/112.70 189414 mardi après ses pertes de la veille, 12688156 Swiss Re N 93.58 -0.91% - 5.98 498.50/345.90 1379735 en plein regain des tensions com- 874251 Swisscom N 475.80 -0.19% - 4.62 102.95/85.88 142026 merciales sino-américaines, tan- 1225515 The Swatch Grp I 267.90 -0.30% - 2.99 499.40/427.00 321890 dis que la devise chinoise se re- 24476758 UBS Group N 10.59 -1.58% - 6.61 451.60/247.70 22195920 prenait face au billet vert. 1107539 Zurich Insur Gr N 331.50 -1.16% - 5.73 16.11/10.53 509703 Vers 21h00, l’euro perdait 0,05% 353.00/282.40 face au billet vert, à 1,1197 dol- 06/08/2019 lar. Sous l’impulsion de la Banque 441.5 26.2 93.4 centrale chinoise, le yuan est re- monté face au dollar, et a clôturé 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 à 7,0198 yuans pour un dollar à 17h30, après avoir touché en dé- GAGNANTS ET PERDANTS AU SMI but d’échanges asiatiques un nou- veau plus bas en 11 ans, à 7,0602 No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. Le SMI, qui avait évolué une valeurs du luxe Richemont le retrait d’actionnaires de réfé- yuans pour un dollar. bonne partie de la journée dans (+0,1%) et Swatch (-0,3%). rence après que l’entreprise a pu- «Le dollar profite du calme pro- LES CINQ GAGNANTS 333.10 +1.99% - 0.83 352.00/245.10 493214 le vert, n’a pas réussi à s’y main- Les poids lourds Novartis (-0,3%) blié de décevants résultats semes- visoire sur les marchés, qui ont 57.06 +0.67% -- -/- 1669315 tenir, rechutant nettement sur la et Roche et Nestlé (chacun -0,4%) triels (lire page 4). retrouvé leur sang-froid après la 1384101 Lonza Grp N 77.04 +0.05% - 2.60 1860978 fin. ont limité la casse. Oerlikon (-2,2%) a revu à la baisse pire journée de l’année à Wall 43249246 Alcon N 2370.00 +0.00% - 3.29 89.58/60.44 Sur les 30 valeurs vedettes, 22 ont Le trio des plus gros perdants est ses ambitions pour l’année en Street», a indiqué Joe Manimbo 21048333 CieFinRichemont N 475.80 -0.19% - 4.62 2697.00/2151.00 33051 reculé, 7 avancé et SGS a fini sta- emmené par ABB et UBS (cha- cours. de Western Union. 249745 SGS N 142026 ble. Le podium du petit peloton cun -1,6%) et Temenos (-1,3%). Komax (-0,7%) a averti que son «Les inquiétudes sur le com- 874251 Swisscom N 17.51 -1.63% - 4.57 499.40/427.00 des gagnants se compose de Temenos a gagné un nouveau excédent d’exploitation (Ebit) a merce pèsent sur les perspectives 10.59 -1.58% - 6.61 8185882 Lonza (+2,0%), AMS (+1,4% ) et contrat, avec la troisième banque été amputé de plus de moitié au de croissance américaine et ren- LES CINQ PERDANTS 331.50 -1.16% - 5.73 23.54/17.48 22195920 Vifor (+1,3%). israélienne Mizrahi-Tefahot. Les premier semestre. forcent les attentes autour d’une 138.30 -1.14% - 1.48 16.11/10.53 Lonza a profité d’une recomman- détails financiers n’ont pas été ré- La BC de Genève (-0,5%) a enre- nouvelle baisse des taux par la 1222171 ABB N 2538.00 -1.09% - 2.36 353.00/282.40 509703 dation d’achat par Berenberg. vélés. gistré un bond du bénéfice net et Fed pour stimuler l’économie», 24476758 UBS Group N 170.00/112.70 851630 L’analyste a entamé la couverture Zurich (-1,2%) dévoilera ses ré- opérationnel au premier semestre a-t-il souligné. 1107539 Zurich Insur Gr N 2835.00/2224.00 36962 en saluant les succès impression- sultats semestriels jeudi. Ils de- (lire page 5). Malgré le regain du dollar, les in- 41879292 Sika N nants engrangés ces dernières an- vraient être bons selon les ana- Basilea (+8,5%) a profité de résul- vestisseurs évitaient de parier sur 1064593 Givaudan N 06/08/2019 nées par le chimiste bâlois et il es- lystes. tats positifs d’une étude clinique un renchérissement à long terme time que cela devrait continuer. Adecco (-0,5%) fera de même, de phase III sur l’antibiotique cef- de la devise américaine. GAGNANTS ET PERDANTS AU SPI EXTRA AMS avait souffert la veille des mais là, les analystes sont moins tobiprole en dermatologie. «Les problèmes que rencontre le soubresauts autour de la Chine. optimistes. Swissquote (+6,2%) a vu ses re- dollar viennent de la guerre com- No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. Logitech (-0,6%) avait aussi souf- Sur le marché élargi, les actions cettes stagner au premier semes- merciale, qui fait craindre aux ac- fert, mais n’est pas parvenu à se du groupe bernois Ascom tre, alors que la hausse des coûts teurs du marché une récession», LES CINQ GAGNANTS 3009 maintenir dans le vert ce mardi. (-11,2%) ont chuté fortement. Se- a pénalisé la rentabilité (lire page a souligné Boris Schlossberg de 245989 Il en était allé de même pour les lon des courtiers, on spécule sur 5). – (awp) BK Asset Management. 34617770 ObsEva N 10.80 +27.06% -- 19.90/8.00 153131 «A moins qu’on observe une dé- 3381261 LumX Grp Rg 0.09 +9.09% -- 0.17/0.06 126439 tente sur le front du commerce, 1143244 Basilea Pharmaceu N 37.84 +8.55% -- 69.60/33.46 le dollar pourrait continuer à s’af- 1067586 Swissquote Grp Hl N 41.08 +6.15% - 2.43 75.80/34.25 50 faiblir dans les prochaines se- 36742768 Valartis Group N 10.40 +6.12% - 0.96 12.20/9.60 maines», a estimé l’expert. 449946 LES CINQ PERDANTS 85931 3215 1133920 Ascom Hldg N 9.56 -11.15% - 4.71 20.15/9.54 1226836 Kudelski P 6.40 -4.33% 543 24401750 Conzzeta -A- N 726.00 -3.97% - 1.56 9.49/5.17 76345 3982108 Metall Zug N -B- 2040.00 -3.77% 1268465 Bobst Grp N 47.16 -3.24% - 2.48 1230.00/724.00 06/08/2019 - 3.43 3435.00/2020.00 - 3.18 95.30/47.08 PRINCIPAUX INDICES SUISSES GLENCORE: MS abaisse à 3,20 livres duction, les chances d’une amélioration de la ren- Morgan Stanley a ramené l’objectif de cours pour tabilité sont faibles. De plus les troubles entre Hong No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52S l’action Glencore à 3,20 contre 3,30 livres sterling, Kong et la Chine continentale risquent de l’affecter. conservant toutefois la recommandation «over- – (awp) INDICES PRINCIPAUX 9553.88 -0.47% 10091.48/8138.56 weight». Alain Gabriel a notamment raboté ses pro- 06.08.19 05.08.19 11642.45 -0.39% 12203.91/9516.95 jections de rentabilité opérationnelle de 5% pour INTERROLL: Vontobel reste à «hold» 21h00 GMT 998089 SMI 4143.09 -0.08% 4484.25/3465.96 l’année en cours et la suivante dans la foulée du der- Vontobel a abaissé l’objectif de cours d’Interroll à 19h00 GMT 1,1203 998750 SPI 1456.15 -0.45% 1549.07/1251.69 nier rapport de production semestriel du masto- 2250 francs, contre 2260 francs précédemment. La EUR/USD 118,70 1781097 SPI EXTRA (total return) 2494.26 -0.17% 2713.15/2048.92 donte zougois des matières premières. – (awp) recommandation est maintenue à «hold». Les résul- 1,1197 1,0906 3025288 SLI Swiss Leader Pr tats semestriels sont peu surprenants, note l’analyste EUR/JPY 0,9226 1939983 SMI Mid Pr 3507.01 -0.41% 3628.11/2690.24 AUTONEUM: «reduce» maintenu Michal Lichvar. Les marchés clés sont continuent 119,27 105,95 803.63 -0.96% 852.81/690.03 Kepler Cheuvreux a abaissé l’objectif de cours d’Au- d’être robustes et la région Asie/Pacifique va profiter EUR/CHF 0,9735 INDICES SECTORIELS 424.57 -0.98% 590.51/423.56 toneum à 100 francs, contre 120 francs précédem- de gros contrats en Corée au second semestre. Dans 1,0941 1,2143. – (afp) 2480.36 -0.02% ment. La recommandation est maintenue à «re- l’ensemble, l’année devrait être satisfaisante et il y EUR/GBP 2265371 Alimentation 2805.66 -0.95% 3150.64/2103.66 duce». Les résultats du premier semestre ont été a un potentiel de surprise positive en cas de grosse 0,9217 2262744 Assurances 971.94 +0.97% 3088.70/2461.34 mi-figue mi-raisin, note l’analyste Torsten Sauter. commande supplémentaire. – (awp) USD/JPY 2262671 Banques 1207.75 -0.57% 1235.63/903.63 Alors que les marges ont positivement surpris, le 106,53 2265384 Biens de consommation 422.37 -0.31% 1454.42/1110.48 bénéfice net a déçu. L’expert a ajusté à la baisse ses OERLIKON: Vontobel reste à «buy» USD/CHF 2265299 Chimie 1422.67 -0.42% estimations. Il est encore trop tôt pour espérer un Vontobel a abaissé l’objectif de cours d’Oerlikon à 0,9771 2265407 Commerce de détail 1972.33 -0.88% 424.62/353.43 revirement, selon lui. – (awp) 14,70 francs, contre 16,60 francs précédemment. La GBP/USD 2265354 Industrie 342.33 -0.10% 1467.91/1247.52 recommandation est maintenue à «buy». Bien que 1,2149 994740 Immobilier (total return) 262.17 +0.44% 2204.67/1686.88 SWATCH: Bernstein abaisse à 270 francs les résultats du deuxième trimestre aient été solides, 2265433 Loisirs 1738.81 -0.11% Bernstein a abaissé l’objectif de cours de Swatch à l’analyste Michael Foeth ne pense pas que la tendance 2265343 Matériaux de construction 1867.49 -0.31% 440.17/329.28 270 francs, contre 290 francs précédemment. La va se poursuivre au second semestre. Si la division 2265420 Médias 1131.27 +0.45% 496.64/261.03 recommandation est maintenue à «market per- Manmade Fibers a fortement progressé, celle de Sur- 2265313 Ressources de base 1141.11 -0.70% 1832.01/1449.54 form». Les problèmes structurels de Swatch n’ont face Solutions a ralenti. L’expert a revu ses ambitions 2265391 Santé 818.40 -0.16% 2017.90/1727.25 guère pu être résolus à court terme, relève un com- pour l’entreprise à la baisse. Il a fait plonger ses pré- 2262812 Services publics 1150.55/943.25 mentaire. En raison de sa forte présence sur l’entrée visions de bénéfice par action pour 2019 et 2020 de 2262777 Services financiers 12927.52 -0.17% 1401.48/780.63 de gamme et des difficultés des capacités de pro- respectivement 16% et 13%. – (awp) 2262788 Technologie 14366.15 -0.39% 864.70/774.48 2265446 Télécommunications 13165.56 -0.38% 17942.88/11136.72 INDICES 15020.09/11624.77 13996.94/11339.15 998751 Actions porteur 998752 Actions nominatives 06/08/2019 998753 Porteur + bon

PAGE 14 mercredi 7 août 2019 MARCHÉS Détente LONDRES / Footsie / -0.72% / -52.16 pts / 7171.69 pts PRINCIPAUX INDICES EUROPÉENS maximum Rolls-Royce (-6,87% à 759 pence). Le groupea fait état d’une perte nette de 909 millions de livres. No. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semaines BHP (-1,42% à 1778,80 pence) et Rio Tinto (-1,46% à 4227,50 pence). Glencore (-1,55% à 231,35 pence). OBLIGATAIRE. Le marché euro- 846421 DJ Stoxx 50 (Europe) 3022.30 -0.71% 3248.82/2673.54 péen de la dette a poursuivi mardi 7670 Les compagnies qui font com- structuration annoncée en juin 846423 DJ Stoxx (Europe) 367.71 -0.47% 395.10/327.34 son mouvement de détente, éta- merce des métaux industriels ont 2018, frais liés à l’arrêt de la pro- 846480 DJ Euro Stoxx 50 (Europe) 3291.66 -0.58% blissant de nouveaux records de 7500 subi de nouveaux replis. Glen- duction de l’A380 et aux pro- 846483 DJ Euro Stoxx P (Europe) 358.58 -0.49% 3573.57/2908.70 faiblesse des rendements dans un core (-1,55% à 231,35 pence) a blèmes de ses moteurs équipant 998211 AEX 537.28 -0.68% 389.65/318.77 contexte de guerre commerciale 7330 encore souffert, comme BHP le Boeing 787, préparation du 998690 Euronext BEL-20 3505.49 -0.58% 586.32/472.19 et d’anticipation d’une prochaine (-1,42% à 1778,80 pence) et Rio Brexit (lire page 12). 1646037 OMX (Danemark) 1496.79 +0.85% baisse de taux de la BCE. 7160 Tinto (-1,46% à 4227,50 pence). Intercontinental Group Hotels 998032 DAX (Allemagne) 11567.96 -0.78% 3889.43/3144.96 «C’est l’effet de prise de M J V L MM J V L M Rolls-Royce (-6,87% à 759 pence). (-2,04% à 5181 pence). Pour le 252367 Mid Cap Index (Allemagne) 24943.79 -0.38% 1589.48/1309.58 conscience que la Banque cen- Le groupe industriel a fait état premier semestre, le groupe hô- 758853 OMXH (Finlande) 3827.24 +0.31% 12738.53/10279.20 trale européenne sera forcée La Bourse de Londres a terminé d’une nouvelle perte nette de telier a fait état d’une quasi-stag- 998185 FTSE 100 (Grande-Bretagne) 7223.85 27366.46/21160.71 d’agir et de baisser peut-être plus mardi en nette baisse de 0,72%, 909 millions de livres au premier nation de son revenu par cham- 997736 FTSE Act 250 (Grande-Bretagne) 18871.42 - 4397.85/3642.35 fortement que prévu le taux de dans un marché toujours inquiet semestre. Rolls-Royce enregistre bre disponible (RevPAR), un 513607 FTSE Aim Index (Grande-Bretagne) 907.25 - 7790.17/6536.53 refinancement» lors de sa pro- des tensions commerciales. des charges sur de nombreux indicateur clé du secteur, qui n’a 1354447 IGBM 874.36 - 20894.90/17054.72 chaine réunion le 12 septembre, A la clôture, l’indice FTSE-100 fronts: pertes sur les mouve- progressé que de 0,1% à données 1603325 FTSE MIB 20631.74 -0.90% 1110.33/841.56 a indiqué Aurélien Buffault, res- des principales valeurs a cédé ments des devises, coût de sa re- comparables. – (afp) 998531 Oslo OBX Index (Norvège) 771.09 -0.68% ponsable de la gestion obligataire 52,16 points pour terminer à 998033 CAC 40 5234.65 +0.39% 993.58/837.04 chez Meeschaert. 7171,69 points. 2021101 CAC MID & SMALL 12357.71 -0.13% 22357.39/17914.03 A 18h00, le taux d’emprunt al- 10375187 OMXS 60 (Suède) 282.29 -0.12% lemand à 10 ans est tombé à - 998663 ATX (Autriche) 2890.19 -0.77% 882.06/726.16 0,536% contre -0,518% lundi à 997718 Athen Index Compos (Grèce) 844.47 -0.15% 5672.77/4555.99 la clôture sur le marché secon- 495317 BUX Index (Hongrie) 40037.39 -0.79% 14356.98/10877.03 daire, où s’échange la dette déjà 576823 ISE National 100 (Turquie) 99583.82 +0.35% émise. 395702 PSI 20 4833.38 +0.92% 309.19/245.58 Le rendement de même maturité 2485271 PX Ind (Tchèquie) 1022.85 -0.37% 3469.12/2674.71 de la France a quant à lui égale- 857975 RTSI Index (Russie) 1294.50 -0.26% ment reflué à -0,264% contre - 393229 Warsaw Wig Ind (Pologne) 57082.76 +0.95% 901.57/592.70 0,240% lundi. -0.13% 43563.38/35448.29 Celui de l’Italie s’est aussi dé- FRANCFORT / DAX / -0.78% / -90.55 pts / 11567.96 pts 105930.24/83535.32 tendu à 1,513% contre 1,561%, tout comme dans une moindre 5651.42/4551.84 mesure celui de l’Espagne, à 1113.68/975.31 0,230 contre 0,240%. 1413.82/1033.31 Celui du Royaume-Uni s’est en 62009.90/54027.32 revanche légèrement tendu à 0,514% contre 0,509% lundi. 06/08/2019 Aux États-Unis, vers 18h00, le taux à dix ans remontait un peu Wirecard (+3,50% à 150,65 euros) a été recherchée à la veille de la publication de ses résultats. GAGNANTS ET PERDANTS AU DJ EURO STOXX 50 à 1,737%, contre 1,711% lundi, à Beiersdorf (+3,20% à 106,45 euros), fabricant de la crème Nivea, a confirmé son objectif annuel. l’instar de celui à 30 ans, à 2,267% No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. contre 2,254%. Enfin, le taux américain à deux ans s’établissait 12520 valeurs moyennes a, de son côté, ses objectifs annuels après avoir LES CINQ GAGNANTS 7059144 à 1,605% contre 1,573%. – (afp) abandonné 0,38%, à 24.943,79 dégagé au deuxième trimestre un — 12190 points. bénéfice opérationnel en hausse 1165915 Vivendi 24.93 +3.96% - 2.01 26.69/20.80 RECOMMANDATIONS Wirecard (+3,50% à 150,65 eu- de 2,9% sur un an, à 769 millions 1124244 Deutsche Post N 28.51 +2.26% - 4.03 32.18/23.36 953668 11860 ros): la fintech allemande a été re- d’euros. 507170 LVMH 350.45 +2.10% - 1.71 392.65/242.30 369467 BONDUELLE: cherchée à la veille de la publica- Les titres SAP (-2,05% à 104,00 21591 Kering 446.70 +0.98% - 2.35 539.80/351.70 1353219 11530 tion de ses résultats du deuxième euros) et Linde Plc (-3,24% à 508670 Vinci 90.00 +0.90% - 2.97 94.96/69.98 LCM abaisse à 25,9 euros M J V L MM J V L M trimestre. 166,00 euros) ont fini en bas de — LCM reste «neutre» sur Bon- Beiersdorf (+3,20% à 106,45 eu- tableau, ces deux poids lourds du LES CINQ PERDANTS - 1.88 71.00/38.28 — duelle et abaisse son objectif de La Bourse de Francfort a fini ros), fabricant de la crème Nivea, Dax contribuant au recul de l’in- - 1.44 125.00/83.95 46352017 cours de 26,4 à 25,9 euros alors mardi en baisse, le Dax cédant a subi, comme prévu, un ralen- dice. 332902 Fresenius I 42.60 -2.08% - 5.38 17756369 que le groupe publiait hier soir 0,78% après avoir passé une tissement de la croissance de son - Sur le MDax, METRO (-8,07% 345952 SAP I 104.00 -2.05% - 6.13 4.71/3.62 — des résultats globalement en grande partie de la séance dans le chiffre d’affaires au deuxième tri- à 13,90 euros) a dévissé alors que 817651 Banco Santander Rg -1.97% - 5.62 8.06/6.51 ligne avec les attentes du broker. vert, dans un contexte toujours mestre, mais son objectif annuel l’OPA lancée par le milliardaire 826858 Telefonica Br 3.62 -1.92% 86.74/61.14 06/08/2019 Le chiffre d’affaires est ressorti à marqué par les tensions commer- a été confirmé. tchèque Daniel Kretinsky sur le 324410 BMW I 6.53 -1.71% 2,777 milliards d’euros, en repli ciales. Deutsche Post (+2,26% à 28,51 groupe de distribution de gros 62.26 de 1,5% en organique. Il était at- Après deux séances en fort recul, euros): le groupe de courrier et semble sur le point d’échouer. – tendu à 2,805 milliards. Par ail- l’indice vedette a encore perdu de logistique a relevé quelque peu (afp) GAGNANTS ET PERDANTS AU NIKKEI 225 leurs, Bonduelle a confirmé son 90,6 points mardi pour finir à objectif 2018/2019 d’une renta- 11.567,96 points. Le MDax des No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. bilité opérationnelle courante sta- ble à périmètre et change LES CINQ GAGNANTS 2760.00 +8.09% - 5.22 3498.00/2208.50 9301700 constants. «Nous prenons en re- 1788.00 +6.87% - 3.08 3230.00/1542.00 1279100 vanche un scénario un peu plus 761822 SUBARU 301.00 +4.88% - - 943.00/250.00 3116100 prudent sur l’exercice suivant, le 762163 Japan Steel Work Rg 650.00 +4.33% - 1.23 863.00/564.00 4249200 management évoquant l’impact 784555 Chiyoda Corp Rg 7630.00 +3.67% - 1.83 9240.00/7170.00 729200 des canicules sur les récoltes ac- 763043 Nippon Suis Kais Rg tuelles», souligne le broker, qui PARIS / CAC 40 / -0.13% / -6.90 pts / 5234.65 pts 4570160 Meiji Hldgs Rg 2790.00 -7.46% - 1.43 4405.00/2660.00 742400 attend des résultats 2019 mitigés. 350.00 -6.42% - - 517.00/303.00 4713600 Le secteur du luxe a rebondi, LVMH a gagné 2,10% à 350,45 euros et Kering a pris 0,98% à 446,70 euros. LES CINQ PERDANTS 1285.00 -5.10% - 2.96 1712.00/1278.00 3994700 VILMORIN: Oddo BHF Europcar a profité (+4,25% à 5,64 euros) d’un relèvement de sa recommandation à «acheter». 4535.00 -3.92% - 1.68 5250.00/4110.00 1044900 23845971 Maruha Nichiro Rg 1863.00 -3.22% - 2.74 3275.00/1803.00 1823800 rehausse à «achat» 761956 Hitachi Zosen Rg Oddo BHF relève son opinion 762166 KAJIMA Rg 06/08/2019 sur Vilmorin de «neutre» à 784569 KONAMI HLDS Rg «achat» avec un objectif de cours 2731227 Fukuok Fin Group Rg de 60 euros, après l’annonce par le semencier d’un chiffre d’af- 5630 l’annonce de son entrée en «né- (+3,01% à 10,18 euros) par le re- PRINCIPAUX INDICES ASIE/MOYEN-ORIENT faires annuel en croissance de gociations préliminaires» avec le lèvement de la sienne à «neutre» 4,5% en comparable à 1.390,7 5490 géant internet chinois Tencent, par Bernstein. No. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semaines millions d’euros, contre 1.369 qui pourrait investir jusqu’à 6 Eutelsat a été pénalisé (-3,64% à millions en consensus. «Alors que 5350 milliards d’euros en deux temps 15,60 euros) par l’abaissement de 998407 Nikkei 225 (Japon) 20585.31 -0.65% 24448.07/18948.58 le titre a été sous pression et pour prendre une participation sa recommandation à «neutre» 998405 Topix Index Sec 1 (Japon) 1499.23 -0.44% 1838.30/1408.89 contre-performe depuis le début 5210 dans sa filiale Universal Music par HSBC. 998396 Hang Seng (Hong Kong) 25976.24 -0.67% d’année (-5,6%), la valorisation M J V L MM J V L M Group. Bonduelle a reculé de 3,28% à - Straits Times Index (Singapour) 30280.12/24540.63 actuelle ressort à 5,8 fois Le secteur du luxe a rebondi, pro- 25,10 euros, pâtissant d’un chiffre 998293 Bangkok SE Set Ind (Thaïlande) - - -/- l’EV/EBITDA 2019 et 5,3 fois La Bourse de Paris a limité la fitant de la relative détente et de d’affaires inférieur aux attentes, 1473058 KOSPI 100 Index (Corée du Sud) 1671.48 +0.33% 2020 sur la base de résultats re- casse mardi (-0,13%). la stabilisation du yuan. LVMH après avoir dévoilé des ventes an- 998594 Taiwan Weighted Stk (Taïwan) 1936.92 -1.49% 1766.62/1546.62 traités des mises en équivalence», L’indice CAC 40 a cédé 6,90 a ainsi gagné 2,10% à 350,45 eu- nuelles stables lors de son exer- 998444 All Ordinaries Idx (Australie) 10394.75 -0.27% 2292.96/1914.05 note l’analyste. «Cette valorisa- points à 5234,65 points dans un ros et Kering a pris 0,98% à cice décalé 2018-2019. 257111 Shanghai Composit (Chine) 6546.50 -2.45% 11186.05/9319.28 tion demeure modeste au regard volume d’échanges étoffé de 3,92 446,70 euros. Vilmorin a bénéficié (+3,30% à - Mumbai Sensex (Inde) 2777.56 -1.56% 6958.70/5478.40 des comparables avec une décote milliards d’euros. La méfiance subsistait en re- 50,10 euros) d’une hausse de 1114782 Vietnam St Exch Idx (Viêt Nam) 3288.45/2440.91 que nous estimons à environ Après une ouverture à l’équilibre, vanche envers les pétrolières, 3,3% de son chiffre d’affaires an- 998652 KLSE Composite (Malaisie) - - 20%», poursuit Oddo. la cote a d’abord progressé, mais vendues dans le sillage de la ré- nuel 2018-19, malgré des dé- 228097 Tel-Av TASE-100 Ind (Israël) 964.61 -0.88% -/- s’est dérobée en fin de parcours, cente baisse des cours du baril: boires aux États-Unis liés aux 1188203 Saudi Share Price (Arabie Saoudite) 1611.79 +0.09% 1024.68/861.85 ne pouvant lutter davantage pour Total a lâché 1,34% à 43,55 euros inondations dans la «Corn Belt». 997712 Kuwait 100 Index (Koweït) 1491.75 +0.45% 1826.90/1572.03 rester en territoire positif. et CGG 1,33% à 43,55 euros. Marie Brizard a décollé de 5,53% 8394.07 -0.84% 1521.47/1252.64 «La baisse est déjà stoppée, c’est Europcar a profité (+4,25% à 5,64 à 2,01 euros, le marché accueil- 31000.67 -0.58% 9403.05/7001.94 déjà un premier point avant d’en- euros) d’un relèvement de sa re- lant très favorablement la cession 43115.52/30946.73 visager un rebond», a commenté commandation à «acheter» par de sa filiale polonaise de distribu- Daniel Larrouturou, gérant ac- Goldman Sachs. Air France- tion Sobieski Trade au groupe po- 06/08/2019 tions chez Dôm Finance. KLM a été également porté lonais United Beverages. – (afp) Vivendi a fini en tête du CAC 40 CORÉE DU SUD: plongeon des ventes de voitures (+3,96% à 24,93 euros), après japonaises sur fond de dispute entre les deux pays TOKYO / NIKKEI /-0.65% / -134.98 pts / 20585.31 pts Les ventes de voitures japonaises en Corée du Sud ont diminué de fa- çon significative en juillet, selon des chiffres publiés lundi, alors que Toyota a lâché 2,41% à 6720 yens. Nissan a repris quelques couleurs (+3,35% à 684,1 yens). les Sud-Coréens boycottent des produits japonais sur fond de différends Sony a également fini en hausse (+0,47% à 5798 yens). Softbank Group (-2,91% à 5200 yens). historiques et de sanctions commerciales réciproques. Selon des chiffres publiés par l’Association coréenne des importateurs 21780 L’indice Nikkei a fini sur un repli résisté (+0,28% à 3918 yens). Nis- et distributeurs d’automobiles (Kaida), les ventes de Honda ont baissé de 0,65% à 20.585,31 points, san a même repris quelques cou- de 33,5% en juillet par rapport à la même période l’an dernier. 21350 après avoir démarré sur un recul leurs (+3,35% à 684,1 yens) après Les ventes du japonais Toyota ont pour leur part diminué de 32%. de près de 3%. L’indice élargi To- plusieurs mauvaises séances suc- Lexus a vu ses ventes reculer de 24,6% en juillet par rapport à juin, 20920 pix a clôturé en baisse de 0,44% cessives. mais augmenter de 32,5% en glissement annuel. à 1499,23 points. Sony a également fini en hausse Vendredi, les deux pays se sont mutuellement radiés de leurs listes de 20490 Les valeurs automobiles japo- (+0,47% à 5798 yens), tandis que «partenaires de confiance» en matière de commerce malgré les appels M J V L MM J V L M naises ont connu des fortunes di- la plupart des autres valeurs tech- au calme des Etats-Unis qui cherchent à éviter une crise ouverte entre verses sur la séance: Toyota a lâ- nologiques nippones ont fait ses deux alliés asiatiques. La Bourse de Tokyo a terminé ché 2,41% à 6720 yens, tandis que grise mine, à l’instar de Toshiba Tokyo avait décidé début juillet d’imposer des restrictions aux expor- mardi dans le rouge pour la troi- Suzuki, dont la croissance a pour- (-3,11% à 3270 yens), Softbank tations de produits nécessaires à l’industrie high-tech sud-coréenne. sième séance d’affilée, toujours tant connu un coup d’arrêt au Group (-2,91% à 5200 yens) ou Ces mesures répondaient à des décisions de justice sud-coréenne exi- inquiète face au bras de fer com- premier trimestre en raison d’un Panasonic (-2,02% à 829,2 yens). geant que des entreprises japonaises dédommagent des Sud-Coréens mercial entre Washington et Pé- net recul de ses ventes en Inde, a – (afp) ayant été forcés pendant la Seconde Guerre mondiale de travailler kin, mais les dégâts ont été limités dans leurs usines. grâce à une baisse du yen. Un responsable de Honda en Corée du Sud a déclaré que l’entreprise suivait la situation «de près», tandis qu’un responsable de Toyota es- timait «difficile de dire si la querelle commerciale actuelle entre la Corée du Sud et le Japon est la seule raison» de la baisse des ventes. Selon la presse coréenne, des voitures de fabrication japonaise ont été vandalisées et recouvertes de kimchi, recette de choux fermenté ty- pique en Corée du Sud. – (afp)

MARCHÉS mercredi 7 août 2019 PAGE 15 Les préoccupations plus nombreuses Le bitcoin ont également fait monter le franc profite de la SÉCURITÉ. Les investisseurs se sont mis à la recherche de refuges face notamment à une guerre commerciale qui va au-delà des limites supposées. chute du yuan CHRISTIAN AFFOLTER FRANC ET EMPRUNTS CONF SYNONYMES DE SÉCURITÉ ment de l’emprunt à 10 ans est faiblit certainement pas (ne son- Face à la perte de valeur de tombé à -0,822% - un nouveau geons qu’au deuxième pilier, dont leur monnaie, les Chinois, Le franc suisse se trouve à son ni- -0.30 plancher absolu, même plus bas le volume de placement total friands de cryptodevises, veau le plus élevé vis-à-vis de 1.136 qu’en 2016, l’année de toutes les continue d’augmenter), la tréso- gonflent leurs placements. l’euro depuis l’élection d’Emma- peurs politiques, où les investis- rerie de la Confédération n’a nuel Macron en tant que prési- -0.45 seurs avaient recherché la sécu- cessé de diminuer l’offre. La dégringolade de la devise chi- dent de la République en mai rité face à la mauvaise ambiance La relation entre l’évolution du noise, passée temporairement à 2017. Rappelons qu’auparavant, -0.60 1.118 sur les marchés actions. L’opinion cours euro-franc suisse et celle du plus de 7 yuans pour un dollar, le spectre d’une élection de Ma- exprimée par le marché obliga- marché actions suisse est bien dif- du jamais-vu depuis plusieurs an- rine Le Pen avait hanté la zone -0.75 taire qui se reflète dans la courbe férente de ce qui s’observe du côté nées, favorise la nouvelle forte re- euro au point de provoquer des de rendements est claire: la BNS des obligations. Lundi, le SMI a montée du bitcoin, estiment des interventions massives de la BNS 1.099 peut abaisser encore plus les taux même reculé un peu plus que spécialistes. pour affaiblir le franc. Mardi, le négatifs (lire ci-dessous). Cepen- l’Euro STOXX 50. En 2017 et «Les cryptomonnaies remplacent franc s’est certes légèrement nor- -0.90 06.19 07.19 08.19 dant, les banques et les épar- 2018, c’est plutôt l’affaiblisse- les monnaies fiduciaires dans les malisé depuis le pic à 1,0863 mar- 05.19 gnants ne sont probablement pas ment du franc face à l’euro qui pays en proie à des troubles», re- qué la veille. Sans toutefois pou- de cet avis. La BNS va-t-elle chan- s’est révélé porteur pour le mar- lève ainsi cette semaine dans le voir retomber en dessous de 1,10 CH Benchmark 10Y EUR/CHF ger d’approche? ché actions suisse. Cette année, magazine Forbes Clem Cham- franc, une marque qui n’avait L’évolution des obligations de la Nestlé et Novartis, qui ont porté bers, directeur général de la so- pourtant plus été franchie depuis Echelle gauche: rendement des emprunts de la Confédération à 10 ans en % Confédération interpelle encore le SMI, ne sont pas particulière- ciété anglaise d’informations fi- 2017. (ainsi que courbe «CH Benchmark 10Y») d’un autre point de vue. Elle ment exposés à l’euro. Pour nancières ADVFN. L’ambiance reste tendue, les élé- montre que depuis un an, la re- Nestlé, c’est plutôt le thème de la De nombreux Chinois cherche- ments d’incertitude nombreux. Echelle droite: Cours de change EURCHF (vaut aussi pour la courbe «EUR/CHF») cherche de sécurité sur le plan de consommation, rythmé notam- raient à se protéger en acquérant La Fed ne pourra probablement l’allocation entre les devises se fait ment par les Etats-Unis, qui a été des actifs non corrélés à leur mon- pas échapper à un nouvel abais- Le rendement des obligations de la Confédération est tombé à un niveau ressentir avant tout sur ce mar- déterminant. Les autres représen- naie nationale. sement de ses taux directeurs (à plancher lors de la dernière appréciation du franc suisse face à l’euro. ché-là. Plus le franc suisse est re- tants du secteur comme Emmi Après être remonté en l’espace fortiori si elle veut donner une cherché, plus le rendement des ou Lindt & Sprüngli, ou encore d’à peine six mois de 3000 dollars réplique au yuan chinois, qui s’est SIX iD obligations de la Confédération Danone, dans une moindre me- à près de 14.000 dollars fin juin, dévalorisé au point qu’un dollar plonge dans le négatif (voir gra- sure Unilever, en attestent. le bitcoin semblait à nouveau va- vaut plus de 7 yuans pour la pre- pose avec d’autant plus d’insis- seurs suisses pour des placements phique). A fin juillet, notre pays Quant au réflexe de sécurité en ciller en retombant sous 10.000 mière fois depuis 2008), et la tance que le rythme de la hausse en francs, plutôt que d’aller cher- a placé des titres de dette sur le privilégiant les valeurs défen- dollars un mois plus tard. Mais la BCE devra elle aussi prendre des des dépôts à vue – l’approxima- cher des opportunités à l’étran- marché pour un volume total de sives, il ne s’est pas encore plei- cryptomonnaie accumulait les tion la plus courante pour l’acti- ger? seulement 60,51 milliards de nement vérifié cette année non hausses vigoureuses depuis une LE BILAN DE LA BANQUE vité de la BNS – s’est accéléré dé- Les marchés financiers font en francs. Alors que la demande ne plus. semaine, pour pointer ce mardi but août, avec une hausse de 1,5 fait une suggestion. Tous les ren- en fin de matinée à 12.200 dol- NATIONALE SUISSE milliard en une semaine, à 582,7 dements des obligations de la lars. milliards. Nous sommes cepen- Confédération, d’une durée de 1 EN TERMES DE PART DU PIB, dant encore loin des niveaux re- mois jusqu’à 10 ans, se placent Valeur refuge? cord. Le responsable des investis- en-dessous du taux directeur de Cette reprise coïncide avec le dur- À 121%, REPRÉSENTE sements de la BC de Saint-Gall la BNS de -0,75%. Le creux de la cissement du président américain Thomas Stucki estime que les in- courbe se situe à 3 ans, à -1,05%. Donald Trump sur la taxation des TOUJOURS UN RECORD terventions de la BNS ont été de Plus intéressant encore, le rende- importations chinoises et avec la nature plutôt ponctuelle. baisse de la devise chinoise. Le MONDIAL. courtier IG observe un net regain Les marchés suggèrent Les actifs aux rendements négatifs plus répandus du côté des acheteurs asiatiques mesures d’assouplissement. Plus à la BNS de baisser le taux en général. grave, la guerre commerciale en- Car la question de la marge de La Suisse n’est pas le seul pays dont les rendements bre d’investisseurs internationaux sur les marchés Mardi, les autorités chinoises ont tre les Etats-Unis et la Chine, qui manœuvre dont dispose la BNS des emprunts gouvernementaux se trouvent au obligataires, selon BofAML. Interrogés sur le facteur cependant pris des mesures pour ne cesse de franchir des lignes reste ouverte, avec des taux déjà moins en partie en zone négative. Le fait que le ren- qui les interpelle le plus en termes de valorisation limiter la faiblesse de leur devise, rouges, risque d’anéantir la crois- négatifs et un bilan qui se monte dement des obligations sur 10 ans soit inférieur au d’actifs, 19% l’ont cité en premier. Le niveau des apportant un répit aux marchés sance de l’économie mondiale. La à fin juin à 121% du PIB! Si ce taux directeur de la banque centrale n’est pas unique obligations souveraines allemandes (Bund) à dix boursiers internationaux. Elles perspective d’un Brexit dur, avec pourcentage n’a plus trop bougé non plus: selon un rapport de BofAML, cela est déjà ans n’a été cité que par un peu moins de 15%. Tous ont assuré ne pas chercher à dé- Boris Johnson en tant que pre- sur les 18 derniers mois, il repré- le cas dans 13 marchés différents! Au cours du der- ces éléments attestent d’une exposition plus forte à précier le yuan dans le but de per- mier ministre britannique, n’ar- sente toujours un record mon- nier mois, environ 1000 milliards de dollars se sont la duration intervenue au cours des derniers mois. mettre au pays de rester compé- range rien non plus. dial. La marge pour de nouvelles ajoutés à la masse d’actifs générant des rendements Cela dit, le risque le plus important perçu par ces titif (pour les exportations) après La question des interventions de interventions directes sur le mar- négatifs, se montant ainsi à 13.000 milliards. Deux investisseurs (à 33%) est que les banques centrales les nouvelles taxes annoncées par la BNS pour affaiblir le franc se ché paraît donc limitée. La ques- autres éléments suisses sont plus exceptionnels: la pourraient manquer d’instruments pour appliquer les Américains. tion de fond reste la même de- part de la dette par rapport au PIB a diminué au leur politique monétaire. Allonger les durations est De nombreux analystes voient puis des années: la BNS peut-elle cours des dernières années, et la courbe de rende- aussi une réponse apportée à ce risque. En cas toutefois désormais le bitcoin tenir tête face à des investisseurs ments est dans le négatif sur toute sa longueur. d’échec de cette stratégie, les investisseurs pourraient comme une nouvelle valeur re- étrangers en quête de sécurité, et Même les emprunts sur 50 ans ne génèrent plus rechercher des actions aux caractéristiques proches fuge, actuelle ou potentielle, dans aussi la préférence des investis- que -0,2%. Ce dernier point inquiète un grand nom- des emprunts – comme Nestlé, suggère BofAML. un marché extrêmement cha- huté et dans lequel les investis- Recul des volumes, La Fed a déjà «fait beaucoup» seurs doutent de plus en plus de transactions en hausse pour soutenir la croissance la pérennité des rendements, pour de nombreux actifs. – (awp) HORS-BOURSE ZKB. L’indice ZKB KMU des PME POLITIQUE MONÉTAIRE. Selon les propos de James Bullard, membre du Comité monétaire. a progressé de 0,2% à 1185,13 points. PÉTROLE: sous pression, La plateforme de négoce hors- condé par Neuen Zürcher Zei- James Bullard juge que les taux taire du tac-au-tac après chaque velle réduction de taux, il voulait Bourse de la ZKB a vu ses vo- tung (-2,0%). Espace Real Estate d’intérêt se situent «dans la bonne menace d’un côté ou de l’autre». «prendre la mesure de l’évolution les cours baissent lumes une nouvelle fois reculer Holding a reculé de 1,3%. fourchette» dans un nouveau Après la baisse d’un quart de de l’économie». au cours de la semaine écoulée. La palme des volumes a été rem- message d’indépendance vis-à- point pourcentage (0,25%) des Celui qui voulait abaisser le coût Les prix du pétrole ont terminé Avec 1,15 million de francs, le vo- portée par WWZ avec 194.250 vis de l’administration Trump qui taux au jour le jour intervenue la du crédit dès le mois de juin (il en baisse mardi, restant lestés par lume total s’est rétracté de 16,3% francs. Repower (190.000) et réclame toujours davantage de semaine dernière – la première était le seul à voter contre la déci- l’escalade des tensions commer- par rapport à la semaine précé- Acrevis Bank (123.000) ont aussi soutien monétaire. en 11 ans – les marchés financiers sion de les laisser en l’état lors de ciales entre la Chine et les États- dente. Le nombre de transactions dépassé la barre des 100.000 La Banque centrale américaine a misent encore sur au moins deux la réunion du 19 juin) est apparu Unis, qui pourraient peser forte- s’est enrobé à 107 contre 95. francs. déjà «fait beaucoup» pour soute- baisses de taux d’ici la fin de l’an- mardi plus circonspect sur la né- ment sur la croissance mondiale L’indice ZKB KMU des petites et En raison de la fête nationale du nir la croissance, a indiqué James née, alors que la guerre commer- cessité de poursuivre sur la voie et donc la demande en brut. moyennes entreprises (PME) a 1er août, les nouvelles n’ont pas Bullard, président de la Fed de ciale s’est envenimée avec la de davantage d’assouplissement. A Londres, le baril de Brent de la progressé de 0,2% à 1185,13 été nombreuses. La météo a dopé Saint Louis (Missouri) dans un chute la monnaie chinoise et les Il a souligné que la Fed avait déjà mer du Nord pour livraison en points, profitant des fortes per- le tourisme. Les hôtels suisses ont entretien à l’AFP mardi. accusations américaines de ma- nettement «changé de direction» octobre a cédé 87 cents ou 1,5% formances de SGV, Rigi Bahnen ainsi enregistré une hausse des Il a été un des premiers membres nipulation du yuan. ces six derniers mois. «Faire da- pour finir à 58,94 dollars. A New et Acrevis Bank, indique un cour- nuitées de 1,5% à 18,7 millions du Comité monétaire à plaider vantage ou pas» en terme d’as- York, le baril américain de WTI tier auprès d’AWP. au premier semestre. Rien qu’en en faveur de la baisse des taux in- Le poids de l’incertitude souplissement monétaire «dépen- pour livraison en septembre a lâ- SGV Holding a été le titre le plus juin, la poussée atteint 5,1%. tervenue le 31 juillet, vu la fai- «Des menaces viendront des dra des données économiques», ché 1,06 dollar ou 1,9% pour clô- performant, gagnant 4,7%, suivi Les actions du secteur du tou- blesse de l’inflation et les tensions deux bords, certaines seront sui- a-t-il répété. Avant tout prochain turer à 53,63 dollars. par Rigi Bahnen (+2,7%) et Acre- risme devraient encore intéresser commerciales entre la Chine et vies d’effets, d’autres pas. Nous ajustement, «nous voulons voir Mardi «les tensions ne semblent vis Bank (2,4%). les investisseurs cette semaine. Si- les Etats-Unis notamment. avons déjà pris en compte une quel a été l’impact de l’assouplis- toujours pas prêtes à s’apaiser La liste des perdants se compose non, le courtier s’attend à une se- Mais M. Bullard estime que la grande part d’incertitude liée au sement que nous avons décidé». avant un certain temps, les cours de Sitex Properties (-4,0%), se- maine calme. – (awp) Fed ne peut pas «de façon réaliste, commerce», a-t-il déclaré ajou- La prochaine réunion monétaire restent sous pression», observe faire évoluer sa politique moné- tant qu’avant de décider une nou- est prévue le 18 septembre. – (afp) Andy Lipow de Lipow Oil Asso- ciates. – (afp)

PAGE 16 mercredi 7 août 2019 MARCHÉS La guerre des taxes Asie: superpuissance émergente bat son plein L’ensemble des économies asiatiques représente déjà deux tiers de la croissance de l’économie mondiale. MARCHÉ ACTIONS. Les marchés boursiers ont accusé LUKE BARRS commerciales entre la Chine et un fort repli à la suite des annonces de Donald Trump. les Etats-Unis, les actions asia- Head of Fundamental Equity Client Portfolio Management, Goldman Sachs Asset Management tiques constituent une possibilité d’investissement à long terme VALENTIN GIRARD L’Asie prend des moteurs importants pour premier centre technologique au convaincante. La croissance éco- de plus en plus l’augmentation de la consomma- monde en 2017. Troisièmement, nomique, l’évolution en direction Gérant discrétionnaire à la Banque Bonhôte & Cie SA d’importance tion, la constitution du patri- les dépenses de recherche et dé- d’une économie indépendante, le dans l’écono- moine et l’innovation. L’Asie pos- veloppement ont énormément fort potentiel de croissance des A l’issue de la et intermédiaires. Les taxes de mie mondiale, grâce en premier sède la classe moyenne à la augmenté en Chine et dépassent bénéfices et les valorisations at- réunion de la 10% annoncées visent les biens lieu aux deux centres de pouvoir croissance la plus rapide et sera en termes de dépenses globales trayantes plaident en ce sens. Les Réserve fédé- électroniques, les produits élec- que sont la Chine et l’Inde. Plus d’ici la fin de l’année prochaine celles du Japon et de l’UE. actions asiatiques présentent ac- rale améri- troménagers et aussi le textile, où de la moitié de la population mon- le continent avec plus de la moité Les systèmes de paiement mo- tuellement une décote de 16,0% caine (Fed) mercredi dernier, son il est difficile de trouver une al- diale vit désormais en Asie. Les de la classe moyenne mondiale. biles qui ont nettement dépassé par rapport aux actions des pays président Jerome Powell a clai- ternative. L’impact potentiel sur économies asiatiques ont connu L’Asie compte en outre quelque ceux des pays industrialisés figu- industrialisés et de 23,3% par rap- rement expliqué que la coupe de les prix à la consommation est une croissance rapide au cours des 60% de la jeune population mon- rent par exemple parmi les inno- port aux actions US, tout en of- taux de 25 points de base est à susceptible de ralentir la de- deux dernières décennies et re- diale; dont plus de 50% unique- vations les plus réussies en Chine, frant une croissance des bénéfices considérer comme une sorte d’as- mande des ménages et ainsi l’éco- présentent deux tiers de la crois- ment en Inde et en Chine. Paral- en Inde et dans les pays émer- attendue supérieure de 8,2% pour surance de milieu de cycle, rédui- nomie américaine. sance de l’économie mondiale. lèlement, nulle part ailleurs dans gents restants. En effet, les les 12 prochains mois. La crois- sant les espoirs des investisseurs On peut estimer qu’elles dépas- le monde la génération Y n’est banques se focalisent sur la clien- sance des bénéfices attendue n’est concernant d’amples coupes fu- L’attractivité seront le reste du monde l’an pro- aussi importante qu’en Chine tèle entreprises et investissent en revanche que de 6,8% pour les tures. du «made in China» chain, à l’aune de leur quote-part avec son effectif de 415 millions. trop peu dans les opportunités of- actions des pays industrialisés et Alors qu’une délégation améri- En guise de représailles, Pékin dans le PIB mondial. De nom- En Inde, 65% de la population fertes par le commerce de détail. de 6,9% pour les actions US. Les caine s’est rendue en Chine pour aurait demandé aux entreprises breux pays en Asie du Sud et du (1,2 milliard d’habitants) a moins Suite à l’orientation croissante actions indiennes et chinoises of- poursuivre les négociations com- publiques de cesser l’achat de pro- Sud-Est, parmi lesquels les Phi- de 35 ans et 54% est en âge de tra- sur le marché domestique des frent une croissance des bénéfices merciales, Donald Trump, sans duits agricoles américains. De lippines, le Cambodge et d’autres vailler. économies, les entrées en bourse attendue encore supérieure de doute insatisfait de cette maigre nouvelles mesures de soutien États de l’ASEAN, connaissent Sans compter que la poussée do- qui constituent des possibilités 18% et de 16% pour les 12 pro- baisse, a provoqué une escalade budgétaire seront probablement une croissance aussi rapide, voire mestique de l’innovation confère d’investissement convaincantes chains mois. mises en place. Le cours de la de- plus rapide que la Chine. Cette aux économies asiatiques une se multiplient en Asie. Le nombre Les actions asiatiques représen- EN GUISE DE REPRÉSAILLES, vise chinoise continue par ailleurs année, Singapour et Hong-Kong croissance plus stable et indépen- d’actions cotées a augmenté de tent aussi une part de plus en plus de chuter pour atteindre le plus ont dépassé les Etats-Unis dans dante. Les progrès en matière 133% depuis 2000 et les IPO importante de l’indice mondial PÉKIN AURAIT DEMANDÉ bas depuis 2008. A plus de 7 l’IMD World Competitiveness d’innovation se manifestent de asiatiques ont enregistré environ des actions: la pondération de la yuans pour un dollar, on soup- Ranking des économies natio- trois sortes: premièrement, 8 mil- six fois le rendement de l’indice Chine dans l’indice MSCI EM va AUX ENTREPRISES çonne un mouvement délibéré nales les plus compétitives et se lions d’étudiants sont diplômés MSCI EM dans une moyenne probablement augmenter d’envi- de Pékin pour soutenir ses expor- sont classés à la première et à la chaque année en Chine et le quinquennale. ron 30% actuellement à quelque PUBLIQUES DE CESSER tations, en atténuant l’impact de deuxième place. nombre de cursus d’études com- 42%, car MSCI entend relever la la hausse des droits de douane. Ça plémentaires achevés augmente Point d’entrée attrayant part des actions A chinoises dans L’ACHAT DE PRODUITS donne une pression supplémen- Croissance intrinsèque grâce de façon fulgurante, notamment pour les actions asiatiques l’indice de 0,8% à 16,2%. A l’égard taire aux entreprises américaines, à la demande domestique dans les matières MINT, mathé- Les investisseurs détiennent des données économiques et de AGRICOLES AMÉRICAINS. mais aussi partout ailleurs en aug- L’Asie a réussi à se défaire de sa matiques, informatique, sciences structurellement une part trop croissance fondamentales, les ac- mentant l’attractivité du «made dépendance aux exportations et naturelles et technique. Deuxiè- petite en actions asiatiques, à tions asiatiques seront bientôt in- des tensions en annonçant lors in China». Les entreprises chi- a reporté sa croissance écono- mement, le gouvernement chi- l’échelle de la part de l’Asie dans contournables. Les possibilités d’un tweet du lendemain son in- noises endettées en dollars sont mique sur la consommation et nois a énormément soutenu le la population mondiale ou de sa d’investissements diverses et at- tention d’étendre les droits de aussi impactées. l’innovation domestiques. La po- développement rapide de son in- part dans le PIB mondial et dans trayantes même en dehors de l’in- douane à la quasi-totalité des im- Ceci met la pression sur la Fed pulation jeune et nombreuse frastructure et de ses établisse- les marchés mondiaux des ac- dice de référence méritent donc portations en provenance de pour plus de baisses de taux. Son ainsi que la croissance fulgurante ments. Le quartier Zhongguan- tions. Malgré l’incertitude persis- une attention particulière. Chine à partir du 1er septembre. pouvoir est cependant limité de la classe moyenne resteront cun à Pékin a été qualifié de tante concernant les tensions Ce choc a provoqué un fort repli pour compenser l’effet négatif des marchés boursiers (les indices des taxes, car les Etats-Unis ne L’effervescence du lancement européens ont perdu plus de 3% sont pas en récession. Le marché sur la semaine), une ruée vers les du travail reste notamment dy- obligations gouvernementales namique. Les créations d’emplois (rendement des emprunt à dix sont ressorties en lignes avec les ans de la Confédération à -0,9%), attentes, à 165.000. Le taux de l’or et les devises refuge comme chômage se situe à 3,7%. le franc suisse et le yen. Les précédents droits de douane ciblaient les produits industriels RECOMMANDATIONS de Star n’est qu’un épiphénomène Royal Dutch Shell (ISIN: GB00B03MLX29, prix: EUR 26,27) Le marché boursier de Shanghai dédié aux firmes scientifiques et technologiques s’inscrit dans une stratégie à long terme. La rentabilité des principaux producteurs de pétrole intégrés a diminué au second trimestre 2019 par rapport au second trimestre 2018. Les DOMINIQUE JOLLY dont les fameux Alibaba et Baidu volumes de production ont globalement augmenté, mais le chiffre au NYSE, il n’y aura pas d’entre- d’affaires a subi l’impact des cours nettement plus bas des hydrocar- Professor of Business Strategy,Webster University Geneva prise étrangère cotée sur Star. bures. Encore une fois, la question de la Le prix de vente moyen du pétrole sur la période s’est situé vers 58 En novembre n’est donc pas simplement une 1990, ils dépassent maintenant réciprocité, ou plutôt de l’absence dollars le baril alors qu’il approchait 74 dollars au second trimestre dernier, le pré- réponse aux Américains. Il s’ins- allègrement le million par an. de réciprocité est posée. Et fait in- 2018. Le prix du gaz naturel liquéfié (LNG) s’est littéralement effondré, sident Xi Ji- crit dans une stratégie à long Tous les ingrédients de la création téressant, le pouvoir chinois vise passant en Asie à 4 dollars par millions de BTU contre 9,9 l’an dernier. ping a fait l’an- terme. Cette création s’articule technologique ont maintenant la centaine de millions de bour- Il se situe au plus bas de la décennie, suite aux nouveaux projets d’ex- nonce de la future création d’un d’ailleurs très bien avec le plan été réunis en Chine: des univer- sicoteurs chinois puisqu’on leur ploration gazière au Nord de l’Europe, en Australie et aux Etats-Unis marché boursier à Shanghai dé- «Made in China 2025» dans le sités, des centres de recherche, des demande d’avoir un portefeuille dans le bassin permien ainsi qu’à une température clémente qui a dié aux entreprises scientifiques sens où les activités visées par start-up, des parcs scientifiques minimum peu élevé (l’équivalent coupé la demande. et technologiques. Le marché Star recoupent très largement et techniques, des licornes plus de 70.000 francs) et deux ans Le groupe pétrolier Royal Dutch Shell a dévoilé des chiffres trimes- «Star» a effectivement été lancé celle du plan. qu’il n’en faut... Il est donc tout d’expérience de trading. triels très décevants dans tous les segments, suite à la faiblesse des ce lundi 22 juillet 2019 – on no- Plus globalement, ce lancement naturel que la question du finan- Impossible de dire aujourd’hui marchés gaziers et pétrochimiques et à des coûts élevés de mainte- tera au passage la sémantique consolide la position de nouvel cement de ces activités trouve ré- ce que deviendra ce marché. L’ef- nance. Le bénéfice trimestriel a été divisé par deux, pour se situer à brillante qui fait si plaisir aux acteur de la création technolo- ponse. Et c’est précisément la mis- fervescence du lancement de Star 3,5 milliards de dollars alors que les attentes tablaient sur 4,9 milliards Chinois. Beaucoup seront tentés gique de la Chine. Alors que le sion de Star. en ce début de semaine n’est de dollars. de rapprocher cette annonce des pays était totalement absent de la L’événement est sans surprise qu’un épiphénomène. Il faudra tensions commerciales entre la carte de la R&D mondiale il y a sino-chinois. Nous ne sommes ici attendre au moins un an pour Chute du profit de la division «Gaz intégré» Chine et les Etats-Unis. Mais les une vingtaine d’année, les choses que des contemplatifs. Les étran- voir ce que cela donne réelle- Dans la division «Gaz intégré», le profit a baissé de 25%. Ce n’était visées chinoises ne sont pas si ont radicalement changé. Alors gers qui voulaient investir sur la ment. Gardons en tête l’extrême pas glorieux non plus dans les unités raffinage, qui ont dégagé moins courtermistes. Il ne faut pas ou- que les chercheurs chinois ne pro- bourse de Shanghai devaient déjà volatilité des bourses chinoises. de marges, de chimie et de production. Du côté positif, le cash-flow blier que le lancement de Star suit duisaient que 20.000 articles en obtenir le statut de Qualified Fo- En 2007, l’indice de la bourse de s’est accru à 14,7 milliards de dollars au second trimestre 2019 contre la création de ChiNext au sein de 1998, ils dépassent aujourd’hui reign Institutional Investor Shanghai avait grimpé en flèche 9,5 milliards de dollars au second trimestre 2018. Royal Dutch semble la bourse de Shenzhen en 2009 le demi-million de papiers. Alors (QFII) pour finalement détenir de 2000 à 6900 points pour s’ef- en bonne voie pour réaliser son objectif de dégager un cash-flow libre et du compartiment New Third que la dépense R&D du pays (pu- au total moins de 5% des titres de fondrer à la fin de l’année et re- de 28 milliards de dollars à horizon 2020. Board en 2013 – tous les trois lan- blique et privée) était inférieure la place. Ils vont devoir encore venir à 2000 points en 2008. Le Le dividende à 47 cents par action, soit 6%, est attractif et Royal Dutch cés avec le même objectif de per- à 50 milliards de dollars dans les patienter pour être accepté au même scénario s’est reproduit à Shell a annoncé le lancement d’une cinquième tranche de son pro- mettre aux entreprises technolo- années 1990, elle va sans doute club Star. Le Star Market est fait l’été 2015. Et le ChiNext de gramme de rachat de titres d’un montant total de 25 milliards de giques chinoises d’accéder à dépasser les 500 milliards cette pour les entreprises chinoises Shenzhen a connu la même spi- dollars d’ici à 2020. Le groupe prévoit d’acheter 2,75 milliards de l’épargne publique (NTB est année – et donc surpasser celle technologiques et les investis- rale infernale passant d’un indice dollars jusqu’à fin octobre. tombé depuis dans l’oubli). des Etats-Unis. Alors que les Chi- seurs chinois – point bar. Alors de 3900 points à 1500 points – Opinion: Les résultats très faibles sont aussi liés à des effets temporaires. Star est la troisième tentative chi- nois déposaient moins de 50.000 qu’il y a 200 compagnies chi- qui reste l’actuel indice. Le titre a sur-réagi à la baisse et est à détenir pour le dividende élevé. noise en dix ans. Le marché Star brevets par an dans les années noises cotées aux Etats-Unis –

PRODUITS FINANCIERS mercredi 7 août 2019 PAGE 17 L’un des plus mauvais placements à long terme MATIÈRES PREMIÈRES. Les sociétés en commandite pétrolières cotées en bourse perdent plus de la moitié de leur capitalisation boursière depuis la chute de l’or noir. LEVI-SERGIO MUTEMBA DES SPREADS ATTRACTIFS PAR RAPPORT À L’IG Les choses se sont un peu com- dans WM de la part de ce nou- Leader dans le stockage et le trai- pliquées pour l’un des consti- veau propriétaire, également sou- tement de liquides de gaz natu- Cela fait un an et demi que les Obligations tuants de l’Alerian MLP Index, cieux de réduire sa dette. rel, EDP, dont l’action est en marchés financiers enregistrent thématiques MLP Western Midstream Partners En revanche, ce mouvement de- hausse de 19% depuis janvier, des chutes ponctuelles comme (WM), qui perd près d’un cin- leveraging renforce les fonda- est l’une des rares MLP à s’être celles observées en ce début de Obligations quième (18%) de sa capitalisation mentaux des obligations émises désendettée tout en augmentant semaine. Celles-ci sont presque thématiques MLP en l’espace des dix derniers jours par les MLP. Enterprise Products ses distributions annuelles immédiatement suivies de nou- écoulés. Invoquant des facteurs Partners (EPD), la plus grande (+23% en moyenne) depuis veaux records historiques. Ache- Obligations climatiques, son management a 2014. Son CFO, Randy Fowler, ter sur les plus bas est la recom- thématiques MLP publié la semaine dernière des ré- EDP EST L’UNE DES RARES privilégie la croissance orga- mandation dominante parmi les sultats trimestriels en-deçà des at- MLP À S’ÊTRE DÉSENDETTÉE nique qui, selon lui, offre davan- stratégistes macros et allocateurs Obligations tentes et revu à la baisse ses ob- tage de rendements avec moins tactiques. thématiques MLP jectifs de bénéfice pour 2019. Ce, TOUT EN AUGMENTANT de capitaux. un an après avoir annoncé une SES DISTRIBUTIONS Une forme 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 hausse de 6 à 9% des distributions ANNUELLES (+23% «Différentiateurs clés» juridique hybride Rendement total depuis début janvier (à fin mai 2019) pour cette année (désormais à 5- La dette des MLP faisant partie Mais cela vaut-il également pour Rendement excédentaire depuis début janvier (à fin mai 2019) 6%) et remplacé son CEO. EN MOYENNE) DEPUIS 2014. de l’indice Alerian affiche en les investissements alternatifs La baisse des distributions visant à alléger l’endettement des MLP moyenne un spread d’environ ayant pour thème l’énergie? S’il énergétiques pèse sur la partie actions mais soutient la partie obligataire. Ce qui pèse sur les actions MLP par capitalisation boursière, 600 points de base par rapport y a bien une classe d’actifs qui pâ- UBS Corporate Bonds – MLP bonds: Attractive Coupon Stream Update, Mai 2019 soutient les obligations a annoncé un ralentissement de Treasuries à 10 ans. «La qualité tit de l’escalade des tensions com- Ce groupe diversifié, avec un fo- la croissance des distributions an- du bilan, l’accès à la liquidité sont merciales entre les Etats-Unis et tream) de l’industrie de l’énergie. puis lundi. Sur dix ans, le rende- cus sur la collecte et le traitement nuelles à 2-3% contre 4-5% pré- des différentiateurs clés», re- la Chine, c’est celle des master li- Leur rentabilité est étroitement ment (hors distributions) est lé- des matières premières énergé- cédemment. «Un tel recalibrage marque Cohen & Steers. «Les en- mited partnership (MLP). Forme liée aux cours des matières pre- gèrement négatif. tiques, avait mobilisé des liquidi- de la croissance a exercé une pres- treprises les moins dépendantes juridique hybride entre celles de mières énergétiques qu’elles raf- La dépression que subit le pétrole tés pour acquérir une participa- sion sur les actions de MLP, en de sources de financement ex- la société de personne et de la so- finent, transforment, transpor- n’est pas seule en cause. De nom- tion substantielle dans sa particulier vers la fin de l’année terne devraient être les mieux ar- ciété de capitaux, une MLP pré- tent et/ou stockent. breuses MLP ont entamé depuis maison-mère Anadarko, avant 2017, mais a offert un support en mées face à la volatilité des mar- sente une structure à deux ni- Parallèlement à la chute de 40% deux ans environ un processus que celle-ci ne soit à son tour ra- termes de spreads», soulignent les chés des capitaux, alors que celles veaux (commanditaire et des cours du Brent sur cinq ans quasi généralisé de désendette- chetée en mai dernier par Occi- experts obligataires du Chief In- dont les besoins ne sont pas finan- commandité), caractéristiques (au 5 août 2019), l’Alerian MLP ment. Ce qui s’est souvent traduit dental Petroleum (Oxy). Les ana- vestment Office du Global cés ou dont la dette arrive à ma- des entreprises actives en milieu Index, qui mesure la perfor- par une baisse des cash-flows dis- lystes suspectent une cession Wealth Management d’UBS, turité devraient être plus vulné- de chaîne de production (mids- mance des 35 plus grandes MLP, tribuables (DCF) aux investis- stratégique des parts d’Anadarko dans sa dernière mise à jour sur rables.» se contracte de plus de 50% (ce seurs, autrement dit par une les MLP Bonds. que gagne le S&P 500) sur cette baisse du rendement des unités période et perd plus de 4,3% de- de MLP. L’ANALYSE TECHNIQUE Les rendez-vous LUNDI MARDI MERCREDI JEUDI VENDREDI de la semaine Taux Matières Forex Marché suisse: Indices actions premières grandes capitalisations Copyright © 2012 – Management Joint Trust SA – www.FinGraphs.com Les prix peuvent être retardés jusqu’à 20 minutes selon les Bourses. Source: www.fingraphs.com – MJT Statistics Lire et interpréter les graphiques: coaching sur www.fingraphs.com Prendre une décision Tendance Objectifs Indicateur de risques Exagération du prix Fingraphs vous propose 3 horizons Les deux enveloppes présentes sur les Un objectif probable en temps et en Un indicateur représentant le risque Lorsque la petite enveloppe vient d’investissement (long, moyen et court graphiques ci-dessus représentent la prix est automatiquement calculé en oscille entre une zone Overbought rencontrer la grande enveloppe, terme) afin de percevoir l’environne- tendance suivie. Une tendance haus- permanence. Cet objectif est illustré (rouge: risque élevé) et Oversold ceci représente une exagération ment dans lequel évolue le marché. sière est illustrée par un Bull et une par un faisceau vert ou rouge selon la (vert: risque faible). Un retournement du prix, et un mouvement contraire tendance baissière par un Bear. tendance et par une éllipse, qui repré- de la tendance est probable lorsque est probable. sente la projection dans le temps pour l'indicateur sort de ces zones. atteindre cet objectif. 3 2 1 Avertissement: Les analyses réalisées par la société Management Joint Trust SA depuis 1969, contributrice de cette page au travers de son site fingraphs.com, n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou autre produit financier. La responsabilité de la société Management Joint Trust SA ainsi que ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun. 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PAGE 18 mercredi 7 août 2019 FONDS DE PLACEMENT ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 Banque CIC (Suisse) SA BlackRock Asset Management Suisse SA 2069871 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS R (USD) 3/3 USD 1563.85 +5.79% 37000674 Synchrony (LU) Swiss Small & Mid Caps (CHF) A 2/1 CHF 101.33 +15.44% Tél. 0800 242 124 Tél. 022 703 19 70 3/3 USD 1630.13 +6.53% 19837570 Synchrony (LU) World Equity (EUR) A 2/1 EUR 157.32 +15.81% 2775724 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS I (USD) 18147545 Synchrony All Caps CH A 2/1 CHF 209.37 +22.08% www.blackrock.com/ch 14889673 Synchrony Emerging Equity A 2/1 USD 105.48 +7.50% IAM Independent Asset Management 517707 Synchrony Europe Equity A 2/1 EUR 165.39 +12.98% www.cic.ch Tél. 022 818 36 40 36041749 Synchrony High Dividend Swiss Stocks A 2/1 CHF 111.69 +14.90% www.iamfunds.ch 2651796 Synchrony Small & Mid Caps CH A 2/1 CHF 207.04 +15.81% Fonds en obligations 2/1 — - - Fonds en actions 2/1 EUR 110.31 +21.25% www.iam.ch 401529 Synchrony Swiss Equity 2/1 CHF 169.38 +20.08% - CIC CH Corporates Bond CHF B 2/1 — - - 618455 BGF Emerging Europe A2 EUR 2/1 EUR 710423 Synchrony US Equity A 2/1 USD 211.87 +12.36% - CIC CH Governments Bond CHF B 2/1 EUR 880.29 +2.22% 618486 BGF European A EUR 2/1 CHF 104.46 - Fonds en actions Fonds d’allocation d’actifs 1083143 CIC CH Europe Bond B 2/1 CHF 105.44 +2.58% 3748203 BGF Global Allocation Hedged A2 CHF 2/1 USD 599987 IAM EUROPEAN Eq. Fd - A 277239 Synchrony (CH) Balanced (CHF) 19898435 CIC CH High Yields Bond CHF Primus B 567975 BGF LatinAm A USD 2/1 USD 11.44 - 439578 IAM Global Eq. Fd - A 2/1 CHF 1244.85 +7.15% 2482999 Synchrony (CH) Balanced (EUR) Fonds en actions 2857820 BGF Local Emg Mkts Short Dur Bond A2 USD 2/1 USD 2543746 IAM IMMO Sec. Fd - A 2/1 CHF 1842.50 +4.38% 1822141 Synchrony (CH) Defensive (CHF) - CIC CH Large Caps Swiss Equities Active B 1501042 BGF US FlexEquity A USD 2/1 USD 54.71 - 439579 IAM SWISS Eq. Fd - A 2/1 CHF 1218.77 +13.26% 4262988 Synchrony (CH) Dynamic (CHF) 19899078 CIC CH Small & Mid Caps Swiss Equities Active B 333541 BGF WdGold A USD 2/1 USD 2/1 CHF 2783.76 +19.33% 19837560 Synchrony (LU) Balanced (EUR) A Fonds stratégiques 620823 BGF WdMining A USD 22.46 - Martin Currie Global Funds 19837565 Synchrony (LU) Dynamic (EUR) A - CIC CH Strategy (EUR) B www.martincurrie.com 4263004 Synchrony (CH) World Equity (CHF) 1083254 CIC CH Strategy (CHF) B 2/1 — -- EFG Bank 27.91 - 2651751 Synchrony LPP 25 B Autres fonds 2/1 CHF 181.53 +15.35% Tél. +41 58 809 31 11 2651770 Synchrony LPP 40 B 1083213 CIC CH Convert Bond B Fax +41 58 809 36 78 28.31 - 2651786 Synchrony LPP 40 SRI B 2/1 CHF 138.68 +5.96% www.efgbank.com 35855134 Synchrony LPP 80 B 2/1 EUR 130.32 +8.24% 31.73 - 2/1 CHF 103.31 +3.44% Fonds en actions UBS Vitainvest Fonds 2/1 CHF 115.93 +8.94% 2/1 — - - 277516 New Capital Multihelvetia CHF A Représentant en Suisse: 2/1 EUR 123.26 +7.79% 2/1 CHF 1000.73 +6.63% 3140525 New Capital Multihelvetia CHF I First Independent Fund Services S.A. 10852691 UBS (CH) Vitainvest - 25 Swiss 2/1 EUR 139.16 +10.50% Fonds à revenus fixes Tél. +41 44 206 16 40 10852698 UBS (CH) Vitainvest - 50 Swiss 2/1 CHF 122.75 +12.97% 2/1 EUR 1205.93 +9.51% 277520 New Capital Global Dynamic CHF A — -- - UBS (CH) Vitainvest - 12 World 2/1 CHF 120.59 +9.42% 24158815 New Capital Global Dynamic CHF I - Martin Currie GF - Greater China — -- 2247646 UBS (CH) Vitainvest - 25 World 2/1 CHF 120.29 +11.18% Piguet Galland & Cie SA 1617405 New Capital Institutional Fund - Foreign Bonds CHF 2/1 CHF 521.01 +17.03% - UBS (CH) Vitainvest - 40 World 2/1 CHF 111.92 +11.65% 2438233 New Capital Institutional Fund - Bond CHF 2/1 CHF 107.88 +17.35% - Martin Currie GF - Global Resources Fund 2247650 UBS (CH) Vitainvest - 50 World 2/1 CHF 109.66 +17.06% Tél. 058 310 44 36 [email protected] CACEIS (Switzerland) S.A. Oddo BHF Asset Management SAS RAM Active Investments S.A. www.piguetgalland.ch Tél. +41 22 360 94 00 +41 (0)22 596 46 97 Tél. +41 22 816 87 30 www.caceis.ch am.oddo-bhf.com www.ram-ai.com 686297 Pig Gl Il Bd USD DD USD 155.36 +6.06% Disciplined & Selective 686249 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 CHF 174.45 +3.96% 2/1 CHF 93.39 +3.11% 2348091 ODDO BHF Avenir Europe CI-EUR 2/1 EUR 362104.48 +17.13% 6/6* CHF 126.20 +8.50% 686301 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 EUR 180.59 +6.22% 2/1 CHF 93.54 +1.62% 2349697 ODDO BHF Immobilier CI-EUR 2/1 EUR 213767.62 +13.27% Fonds d’actions 6/6* CHF 144.32 +11.42% 686298 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 USD 269.34 +6.06% 2/1 CHF 92.04 +5.25% 3669008 ODDO BHF Polaris Balanced DRW-EUR 2/1 EUR 74.64 +11.45% 1530813 RAM Emerging Mkts Eq B USD 6/6* — 686247 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 114.30 +3.96% 2/1 CHF 116.31 +5.43% 13693261 ODDO BHF Euro Credit Short Duration CI-EUR 2/1 EUR 12.30 +2.15% 10078792 RAM Emerging Mkts Eq J CHF 6/6* CHF -- 11002629 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 103.65 +4.17% 39732349 ODDO BHF Haut Rendement 2025-EUR 2/1 EUR 1022.07 +7.59% 10078787 RAM Emerging Mkts Eq L EUR 6/6* — 347.47 +6.30% 686299 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 EUR 114.82 +6.23% 1530792 RAM European Eq B EUR 6/6* CHF 10898918 Piguet International Fund - World Equities CHF D 4 CHF 134.78 +11.94% 25381014 Bruellan Dynamic - Swiss Equities - Classe A (CHF) 2/5 CHF 1399.52 +15.76% Patrimonium 1802481 RAM European Eq C CHF -- 3581719 Piguet International Fund - World Equities EUR 4 EUR 110.02 +11.97% 25381016 Bruellan Dynamic - Swiss Equities - Classe B (CHF) 2/5 CHF 1411.72 +15.87% 14249983 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq C CHF 246.31 +7.64% 2322853 Piguet International Fund - World Equities USD 4 USD 147.85 +15.54% 1924309 Bruellan Dynamic -Tactical 2/5 EUR 205.40 +18.78% Asset Management AG 14249980 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq B USD 11194367 Rare Earth Elements Fund (CHF) 2/1 CHF Tél. +41 58 787 00 00 14249061 RAM Lg/Sh European Eq. B EUR 2095702 RFP Small & Mid Caps Switzerland A 2/2 CHF 88.90 +21.78% www.patrimonium.ch 14249086 RAM Lg/Sh European Eq. C CHF 3112416 RFP Special Europe A 2/2 EUR 259.08 +13.04% 2703508 RAM North American Eq E EUR Banque Sal. Oppenheim Jr. & Cie (Suisse) SA 2344989 RFP Swiss Equity Equal-Weighted A 2/2 CHF 184.31 +11.69% Fonds immobilier 2/1 CHF 154.20 +9.76% 1530802 RAM North American Eq B USD 2344994 RFP Swiss Equity Equal-Weighted C 2/1 CHF 141.77 +9.09% 3499521 Swiss Real Estate Fund Fonds d’obligations Tél. 044 214 23 33 148.24 +9.73% 2840396 RAM Convertibles Europe C CHF www.oppenheim.ch Cornèr Banca SA - Lugano 2840378 RAM Convertibles Europe B EUR Tél. +41 91 800 51 11 10034729 RAM Global BdTot Ret EH EUR - Pharma/wHealth FCP Fund 2— - - Fax +41 91 800 53 49 Picard Angst SA 10034731 RAM Global BdTot Ret C CHF 2/1 USD 165.14 +2.75% Tél. +41 (0) 22 989 50 00 2/1 CHF 149.09 +1.51% BBGI GROUP SA www.picardangst.com Zurich Invest AG 2/1 EUR 187.78 +5.00% Tél. + 41 22 595 96 11 [email protected] Tél. 044 628 49 99 2/1 EUR 408.75 +8.44% www.bbgi.ch Fax 044 629 18 60 2/1 CHF 358.75 +8.22% Fonds de placement matières premières 2/1 — -- www.zurich.ch 2/1 CHF 99.44 -2.67% 2248527 BBGI Commodities (USD) 1/1 USD 92.40 +16.81% Fonds de placement suisses 2 EUR 104.31 +0.24% - All CommodityTracker Plus A USD 2/1 — -- 2/1 USD 113.99 -0.50% 2610316 BBGI Equities Swi. Behavioral Val. 2/1 CHF 135.00 +15.38% 2 USD 108.15 +0.20% - All CommodityTracker Plus Ah hdg CHF 2/1 — -- 3833980 Target Investment Fund - 25 B 2/1 EUR 139.61 -2.03% 2610307 BBGI Share Energy (USD) 2/1 USD 151.00 +8.40% 1066414 CB-Accent ShortTerm Maturity Fund - PA Energy & Metals Fund A 2/1 EUR 16.23 +6.53% 3833993 Target Investment Fund - 35 B 2/1 CHF 134.97 -2.32% 2610311 BBGI Share Clean Energy (USD) 2/1 USD 68.60 +23.38% 19027340 PA Energy & Metals Fund Ae 2/1 — -- 3834007 Target Investment Fund - 45 B 2/1 EUR 237.49 +8.45% 2610302 BBGI Share Gold USD 2/1 USD 55.20 +33.01% 1066427 CB-Accent ShortTerm Maturity Fund - PA Energy & Metals Fund Ah 2/1 — -- 3834027 Target Investment Fund - 100 B 2/1 USD 275.92 +10.49% 12238949 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF 2/1 CHF 89.20 +11.08% - PA Systematic Commodity Alpha Fund A 2/1 — -- 3833973 Target Investment Fund Obligationen B 12239030 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF hedged 2/1 CHF 68.40 +9.62% Pegaso Capital Partners S.A. - PA Systematic Commodity Alpha Fund Ah 12239032 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR 2/1 EUR 104.80 +15.04% Tél. +41 91 210 31 94 AUTRES FONDS 12239033 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR hedged 2/1 EUR 73.40 +10.38% www.pegasocapital.com Banque Cantonale de Genève 12238872 BBGI Swiss Physical Gold Cl USD 2/1 USD 87.20 +12.52% [email protected] Tél. 058 211 21 11 329041 Dekar. Int Ant 1645471 BBGITactical Switzerland A 2/1 CHF 146.60 +9.73% 1645492 BBGITactical World A 2/1 USD 110.50 +10.61% bcge.ch/funds 2/1 CHF 127.09 +3.20% 2/1 EUR 139.22 +3.46% 13975737 Pegaso Capital Strategic Bond Class I EUR EUR 112.68 +3.64% Fonds en obligations 2/1 CHF 102.64 +3.31% 2/1 EUR 147.79 +4.36% EUR 106.26 +0.00% 19837544 Synchrony (LU) World Bonds (CHF) A 2/1 EUR 109.15 +4.26% 2/1 CHF 138.09 +4.12% 13975735 Pegaso Capital Strategic Bond Class R EUR USD 123.07 +5.69% 19837552 Synchrony (LU) World Bonds (EUR) A 2/1 CHF 116.37 +3.20% USD 111.08 +0.00% 2651733 Synchrony LPP Bonds B 2/1 CHF 116.08 +8.05% 13977329 Pegaso Capital Strategic Bond Class I USD Hedged EUR 109.65 -1.70% 401528 Synchrony Swiss Government Bonds Index de sécurité TIPERsm EUR 104.78 -1.92% Fonds en actions sur le marché suisse 13975738 Pegaso Capital Strategic Bond Class R USD Hedged 19837575 Synchrony (LU) EuroPEAn Equity (EUR) A 37002650 Synchrony (LU) High Dividend Europe Stocks A 2/1 EUR 157.09 +13.10% 2/2 CHF 12.10 +6.61% ABB 0.1% Meyer Burger 0.1% 11760519 Pegaso Capital StrategicTrend Class I EUR 37002661 Synchrony (LU) High Dividend US Stocks A 2/1 EUR 97.10 +10.00% 2/2 CHF 12.76 +7.05% Actelion 79.5% National Ver. 13.5% 37002749 Synchrony (LU) Silk Road Zone Stocks A 2/1 USD 113.39 +12.10% 2/2 CHF 13.83 +7.96% Addex 0.1% Nestle 11760518 Pegaso Capital StrategicTrend Class R EUR 36991615 Synchrony (LU) Swiss All Caps (CHF) A 2/1 USD 91.28 -0.03% 2/2 CHF 21.07 +11.84% Adecco 0.1% Nobel Biocare 0.1% 2/1 CHF 114.30 +20.33% 2/2 CHF 9.77 +4.60% Airesis 0.1% Novartis 0.5% Banque Profil de Gestion SA Alpha Pet 0.1% OC Oerlikon 0.1% Tél. +41 22 818 31 31 Arbonia 0.1% Orascom 0.1% www.bpdg.ch Aryzta 0.1% Richemont 0.1% Ascom 0.1% Roche 0.1% 2069864 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS R (EUR) 3/3 EUR 1579.30 +5.44% Baloise 0.1% Schindler 0.1% 2775694 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS I (EUR) 3/3 EUR 1660.52 +5.90% Basilea 0.1% Schmolz+Bicken. 0.1% Cembra 0.1% SGS 0.1% EUR 20.23 +8.52% Clariant 0.1% Sika 0.1% 06/08/2019 Credit Suisse 0.1% Sonova 99.9% Dufry 0.1% Sulzer 0.1% LÉGENDES Evolva 0.1% Swatch Group 0.1% GAM 0.1% Swiss Life 0.1% Conditions appliquées lors de l’émission de parts: Geberit 0.1% Swiss Prime Site 0.1% 1) Pas de commission d’émission et/ou de taxes en faveur du fonds. Givaudan 0.1% Swiss RE 0.1% Holcim 0.1% Swisscom 0.1% (l’émission a lieu à la valeur d’inventaire) Julius Baer 0.1% Swisslog 0.1% 2) Commission d’émission en faveur de la direction du fonds et/ou du Kudelski 0.1% Syngenta 0.1% Kuehne+Nagel 0.1% Transocean 28.7% distributeur Logitech 0.1% UBS 1.6% 3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture Lonza 0.1% Zurich Insurance 14.8% 0.1% des frais lors du placement de nouvelles ressources entrées). Données au 06.08.2019 4) Plus commission d'émission Big Data Technology for Investor Protection. The Security Conditions appliquées lors du rachat de parts: Indicator TIPER® by Cfinancials.com is a scientific evalua- 1) Pas de commission de rachat et/ou de taxes en faveur du fonds (le tion of the risk of a financial product. It is objective, con- sistent across 16 million products and can be generated in rachat a lieu à la valeur d’inventaire). real time. 2) Commission de rachat en faveur de la direction du fonds et/ou du TIPER® fulfills 77 key requirements and satisfies Article 11 distributeur (peut être différente pour le même fonds en fonction de under on-going inducements set out by the directive MIFID la filière de distribution). II / Investor Protection. 3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture des frais lors de la vente de placements). Since January 1, 2018, the directive makes it compulsory 4) Combinaison de 2) et 3). for the financial industry within Europe to comply with 5) Conditions particulières lors du rachat de parts product governance and product suitability. TIPER® by Cfinancials.com is the only solution that helps banks, asset LÉGENDES DES FONDS UBS managers, brokers and advisory firms across the EU meet MiFID II requirements as intended by the authorities. *) Cours de la veille **) Mise à jourmensuelle Investor relations +41 848 848 181 (24/7/365) 1) Plus commission d'emission www.cfinancials.com 2) Plus commission d'emission et de rachat 3) Plus commission d'émission et de rachat en faveur du fonds de pla- Toute l’actualité sur: www.agefi.com cement 4) +/- frais d'achat/de vente de titres en faveur du fonds de placement 5) Plus frais d'achat de titres en faveur du fonds de placement 6) Ni commission d'émission ou de rachat au profit du fonds (L'émission/rachat ont lieu à la valeur d'inventaire) 6#) Ni commission d'émission, ni frais au profit du fonds dans le cadre du pilier 3a. (L'émission a lieu à la valeur d'inventaire) 7) Emission provisoirement suspendue PUBLICATION DES FONDS DANS L’AGEFI Les banques et sociétés financières désireuses de faire figurer leurs fonds de placement dans L’Agefi peuvent nous contacter par e-mail à [email protected] ou par fax au +41 (0)21 331 41 10 Les informations sont fournies sans garanties.

ACTIONS SUISSES mercredi 7 août 2019 PAGE 19 No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. ACTIONS SUISSES (SWX) 38620023 Medartis Hldg N 50.50 -0.79% - - 84.00/50.10 1478 NORD AMERICAINES 39871996 IShs Ed MSCI CHF-Ac 5.52 -0.49% - - 5.72/4.80 2200 28650241 UBSETF ACWI hCHF AA 117.84 -0.49% - - 126.14/104.64 80865 20806262 MeierTobl Grp N 15.90 -0.50% - - 20.90/14.10 504 - - 93.94/85.00 1 - - 9.58/7.94 1312376 3982108 Metall Zug N -B- 2040.00 -3.77% - 3.43 3435.00/2020.00 543 903037 Abbott Laborator Rg 78.00 - - - 89.00/63.50 50 18127378 IShs Em Asi Loc USD 90.86 - - - 22.80/19.96 3879 38547049 UBSETF ACWI SRI hCa 9.03 -0.44% - 1.81 9.37/7.85 1200 10850379 Meyer Burger N 0.39 -2.47% - - 0.95/0.32 222994 - - 1311.89/998.86 5 - - 140.48/134.20 51 - - -/- — 339006 Mikron Hldg N 7.88 -1.01% - 2.54 10.20/6.00 233 29798540 Alphabet-A Rg 1100.00 - - - 13.18/6.49 1200 14423164 IShs EM Div USD 20.50 +0.86% - - 126.48/121.96 1692 38547074 UBSETF ACWI SRI hCd 8.76 - - - 14.60/13.35 2355 27683769 Mobilezone hldg N 9.18 -0.54% - 6.54 11.94/8.78 91520 - - 65.60/48.90 85 - - 109.70/105.16 645 - 1.38 14.38/13.30 200 A 1110887 Mobimo Hldg N 260.50 -0.38% - 3.84 271.00/215.50 14019 933071 General Electric Rg 9.40 -1.57% - - 117.71/72.00 244 10012758 IShs EUR Agg Bd EUR 140.48 - - - 174.38/173.92 500 38547090 UBSETF ACWI SRI hUa 11.80 - - - 45.28/38.74 200 25637909 Molecular Partn N 12.66 -0.16% - - 24.50/12.50 59016 - - 133.00/105.00 30 - - 49.50/42.03 656 - - 58.00/49.40 2046 1222171 ABB N 1944196 HORNBACH Hold I 54.80 - - - 91.00/65.00 9 10608698 IShs EUR Co 1-5 EUR 121.96 -2.18% - - 40.63/33.35 60 34159519 UBSETF BBMEALCS AHC 14.53 -0.11% - - 13.58/13.02 1 2985075 AddexTherap N - - 79.00/75.50 200 - - 72.51/57.04 19 - - 40.41/33.22 5527 1213860 Adecco Group N 17.51 -1.63% - 4.57 23.54/17.48 818588 28467085 PayPal Holdings Rg 110.50 - - - 67.00/33.80 50 19893843 IShs EUR Cor Bd EUR 105.05 - - - 114.70/111.02 1200 34159518 UBSETF BBMEALCS AHD 14.33 - - - 40.41/33.22 5527 896792 AdvalTech Hldg N 1.53 -3.17% - - 2.88/1.43 2520 - - 16.00/9.20 87 - - 25.78/21.46 2166 - - 92.10/78.18 110 47863410 AEVIS VICT N 51.54 -0.50% - 4.85 60.70/42.43 894484 961618 Pepsico Rg 115.00 - - - 134.00/99.50 220 10130108 IShs EUR Go 5-7 EUR 178.96 - - - -/- 25000 11926022 UBSETF BCOM CHF AA 38.89 +0.36% - - 123.38/102.22 23573 24260694 AirTech Group N 157.00 - - 2.68 237.00/155.00 32 - - 9.88/8.11 759835 - - 140.28/112.24 1498 1094762 AIRESIS N 12.40 -0.80% - 6.13 13.40/11.44 11366 3754629 Philip Mrrs Int Rg 76.50 -8.93% 2308855 IShs Eur Pro Ye EUR 45.21 +0.57% - - 25.52/20.67 40000 11926029 UBSETF CMCIComhCHFa 49.59 -0.02% - - 18.59/14.80 1 883756 Allreal Hldg N 0.05 +1.66% - - 9.20/0.03 30870 - - 14.90/12.40 1000 - - 20.93/20.93 172 48458157 Alpine Sel 2L N 1.19 -2.46% - - 1.39/1.15 23 699232 Royal Bank Canad Rg 73.00 - 1963445 IShs EUR STO Sm EUR 36.59 - - - 31.05/27.30 1900 24017543 UBSETF EUCo15hCHFAA 13.58 - - - 16.66/13.93 200 45095674 Alpine Sel 2L N 174.20 +0.58% - 3.73 175.60/149.50 17489 - - 13.68/11.72 1 - 1.48 16.07/13.17 1947 1919955 Alpine Select N 13.80 +0.00% - - -/- 5492 N 555100 Schlumberger Rg 35.20 - 1963443 IShs EUR STOXX EUR 60.86 - - - 97.43/89.29 2278 1272980 UBSETF EUR50 EUR AD 36.05 +0.14% - - 98.20/80.99 18600 48232049 Alpiq Hldg 2L N 14.30 - - - -/- 5503 - - -/- 3000 - - 98.20/80.99 18600 3438970 Alpiq Hldg N 13.70 -0.72% - 2.19 15.50/13.40 200 505943 Nebag N 10641130 Unisys Rg 10.00 - 22592993 IShs EUR Ult Bd EUR 109.44 - - - -/- 3000 1272980 UBSETF EUR50 EUR AD 36.05 +0.14% - - 19.59/15.68 11098 2459027 ALSO Holding N - - -/- — 37207134 Nestle 2L N - 4.66 90.11/82.85 1357 - - 22.73/18.27 431 45322689 Aluflexpack N -- - - 88.90/63.00 10793 3886335 Nestle N 9.90 +0.51% - - 10.95/9.33 15123 1262932 Zimmer Biomet Hl Rg 107.00 - 2308797 IShs Euro Div EUR 21.99 +0.99% - - 12.09/7.10 92352 1272999 UBSETF FT100 GBP AD 78.42 -0.60% - - 20.49/16.96 25053 1910702 APG SGA N 70.20 +0.14% - 2.07 155.80/103.00 18759 1081986 NEW VALUE N 103.28 +0.47% - - 106.08/78.34 450000 - - 110.56/101.14 1300 - - 109.84/92.66 4397 11024060 Arbonia N 145.20 +0.97% - - -/- 1653 703683 New Venturetec I 102.48 -0.43% - 2.39 106.10/77.74 504596 48961477 IShs Euro Hi CHF-Ac 4.98 - - - 299.55/251.90 40 10602712 UBSETF Gld hCHF A D 123.38 +0.72% - - 142.00/116.78 22 227101 Arundel N 19.92 -0.40% - 3.88 365.50/243.00 1298 1200526 Novartis N - - 1.30/0.60 4415 - - 195.70/190.08 50 - - 47.34/39.45 1559 4323836 ARYZTA N 257.50 -1.72% - 1.78 17.12/10.00 72994 3845941 Novartis N 2L 0.72 -0.69% - - 10.50/3.82 1046 1083749 IShs FTSE 100 GBP 8.45 -0.34% - - 249.65/235.00 8 10602719 UBSETF GoldUSD A D 140.28 +0.92% - - 222.95/180.82 7941 1133920 Ascom Hldg N 11.24 -0.53% - - 5.30/1.99 871 10.40 +0.00% - 2.84 94.40/69.22 412884 - - 165.32/158.44 1 - - 110.46/91.76 2112 40488012 ASMALLWORLD N 2.00 - - - 2.73/0.77 437552 88.68 -0.34% - - 94.35/78.52 930000 AUTRES 1828018 IShs FTSE 250 GBP 21.56 -2.02% - - 242.10/230.00 1505 29317374 UBSETF MS US hCHFAA 17.33 - - - 110.46/91.76 2112 12748036 Autoneum Hldg N 0.82 -0.44% - 4.71 20.15/9.54 449946 88.95 -0.17% - - -/- — - - 12.34/10.31 90 9.56 -11.15% - - 8.87/1.80 3206 3186826 Anglo American Rg 3246482 IShs FTSE MIB EUR 13.77 - - - 120.40/112.10 200 29134619 UBSETF MS US PUSDAD 20.35 - - - 17.27/14.37 120 2.05 -8.89% - 3.47 233.20/100.60 23753 455617 Come - - 102.94/92.80 500 - - 17.63/15.64 7168 103.70 -1.24% 32590356 COSMO Pharm Rg 21.00 +0.05% - - 29.00/18.50 100 1315453 IShs FTSEur 100 EUR 28.11 -1.11% - - 61.65/53.34 5871 30069576 UBSETF MS USShCHFAA 15.81 - - - 18.59/15.52 8696 1462983 Formulafirst Br 0.20 - - - 0.87/0.35 5 - - -/- 4750 - - 22.50/19.60 3483 803185 Gold Fields Rg 84.20 -1.06% - - 141.90/76.10 10251 1179040 IShs FTSEuro 80 EUR 12.10 - - - 5.53/4.55 8351 30069575 UBSETF MS USShCHFAD 15.17 -0.56% - - 14.45/12.26 2000 35514757 Liechten Landb N 27.80 - - - 33.60/26.20 40 - - 59.72/49.37 183 - - 17.24/14.19 531 3381261 LumX Grp Rg 5.70 +1.79% - - 5.70/2.12 23815 20026095 IShs Gl Co Bn USD 93.92 +0.63% - - 28.38/23.50 911 13042150 UBSETF MS WdSIUSDAD 90.80 -0.22% - - 18.41/18.17 100 2791431 Newron Pharma N 59.50 -1.00% - 3.53 71.90/55.60 6843 - - 37.14/30.87 90 - - 15.67/14.43 200 490580 Saint-Gobain 0.09 +9.09% - - 0.17/0.06 245989 47997179 IShs Gl Co CHF-Acc 5.12 - - - 56.27/44.27 927 13042150 UBSETF MS WdSIUSDAD 90.80 -0.22% - - 25.64/20.38 8000 2844943 SCOR 5.95 +1.71% - - 11.60/5.33 11501 - - 5.59/4.53 2475 - - 21.88/17.12 71204 O 1128957 SHLTelemedicine Rg 29.50 - - - 43.80/32.74 20 47997213 IShs Gl Corp CHF-Ac 5.19 - - - 21.15/13.58 100 29705502 UBSETF MSAus hCHFAA 18.59 -1.17% - 1.70 19.59/15.54 6654 352780 Volkswagen I 40.50 -7.77% - - 49.20/38.24 2000 - - 52.06/42.03 11779 - 1.65 16.33/13.09 12000 34617770 ObsEva N 352781 Volkswagen Vz I 6.55 +0.77% - - 8.38/5.00 10153 22134231 IShs Glb HY Bd CHF 87.24 +0.21% - - 37.43/31.08 634 22374953 UBSETF MSAusAUD AA 20.64 -5.62% - - 17.62/14.06 13012 81682 OC Oerlikon N 31548726 VP Bank -A- N 160.15 - - - 191.40/148.00 102 - - 43.90/34.56 45 - - 22.92/18.92 8000 3828567 Orascom Devl N 10.80+27.06% - - 19.90/8.00 3009 153.50 - - - 186.96/151.00 51 13937387 IShs Gld Prd USD-Ac 12.04 +1.36% - - 25.91/21.56 5 25873967 UBSETF MSCA hCHF AA 19.45 +0.14% - - 16.52/13.82 400 342080 Orell Fuessli Hld N 9.99 -2.15% -10.01 16.74/9.88 242283 155.00 -0.39% - 3.55 202.00/130.20 925 - - 11.53/8.48 15450 - - 24.87/20.08 71912 11167736 Orior N 14.80 +0.95% - - 17.30/11.55 3683 10012744 IShs Glo Gov Bd USD 110.10 - - - 7.98/6.51 12537 10920548 UBSETF MSCIEM USDAD 93.31 +0.67% - - 20.02/16.31 8900 91.50 +0.00% - 4.37 108.00/77.00 211 - - -/- 197 - - 55.73/46.17 370 80.40 +0.25% - 2.79 92.70/74.00 9671 2803854 IShs Govt 15-30 EUR 299.55 +0.67% - - 99.82/93.64 11000 1429074 UBSETF MSCIEMUEURAD126.08 - - - 21.16/17.73 2000 - - 103.06/94.64 77 - 5.77 10.99/9.18 2232 2803883 IShs Govt 3-5yr EUR 191.23 - - 4.67 4.58/4.14 10485 1272995 UBSETF MSCIJapJPYAD 41.17 +0.75% - 2.33 82.40/79.52 1217 - - 106.80/94.55 5458 - 1.96 114.98/110.74 205 2803943 IShs Govt 7-10 EUR 250.00 - - - 95.90/86.60 5500 3726774 UBSETF MSCIWd USDAD203.75 -0.27% - 2.77 104.06/82.74 68559 - - 5.27/4.45 21095 - 1.97 278.60/206.50 4445 2585405 IShs Govt Bd EUR 158.42 - - - -/- 30497 13042390 UBSETF MSEMUSIEURAD 99.20 - - - 48.60/39.00 1335 - - -/- 26346 - 2.08 109.44/83.73 4074 2308827 IShs Govt Bd EUR-Ac 239.42 - - - 123.16/118.14 250 13042390 UBSETF MSEMUSIEURAD 99.20 - - - 11.84/11.34 22 - - 47.15/38.65 369269 - - 13.93/13.25 9229 B P 48965182 IShs Hi Yld CHF-Acc 4.98 - - 0.86 102.40/98.21 8181 36494209 UBSETF MSEU hCHF AA 11.64 -2.84% - - 19.10/15.75 7520 - 2.93 127.92/101.96 27122 - 4.92 17.61/14.55 1377 1253020 BACHEM HLDG N -B- 131.60 +1.54% - 2.09 148.58/106.18 2589 47231271 Panalpina Welt 2L N -- - - -/- — 11729717 IShs HY Corp Bd EUR 115.82 - - 1.69 124.64/114.64 3918 29317253 UBSETF MSEU LhCHFAA 16.38 -4.99% - 2.50 20.47/15.96 1644 - - 184.10/135.60 1000 216808 Panalpina Welttra N 221.80 +4.52% - - 232.40/110.80 76702 - - 119.40/99.19 6016 - - 88.55/72.86 800 27480484 Baloise Hldg 2L N 176.80 -0.45% - 3.42 183.90/131.10 144520 2178339 Pargesa Hldg P 69.90 -1.76% - 3.66 83.95/66.55 122320 18425202 IShs JPM EM Bd USD 99.80 -1.31% - 1.88 76.39/74.17 1419 29141964 UBSETF MSEU LVEURAD 16.15 - - 4.86 15.00/13.92 532 - 1.91 494.00/430.00 40 2460882 Part Grp Hldg N 778.40 +1.01% - 2.83 801.00/581.50 71546 - 1.93 88.61/86.57 465 - - 14.18/10.96 5945 1241051 Baloise Hldg N 175.20 -0.96% - 0.21 2064.00/1504.00 7825 11853036 Peach Property N 31.40 -1.57% - - 34.60/25.10 9405 BERNOISES 13167739 IShs JPM Govt USD 58.23 +1.09% - 2.85 166.04/132.98 3266 29141972 UBSETF MSEU PVEURAD 15.71 - - 2.44 33.27/27.56 1884 - 5.04 -/- — 911512 Perfect Hldg N - - 0.03/0.00 172058 - 3.32 105.16/84.26 62788 - 2.55 63.73/53.13 15999 130775 Bank Linth LLB N 472.00 -1.67% - - 69.60/33.46 153131 25262070 Perrot Duval Hldg P 0.02 +0.00% - - 149.00/51.50 14 10201284 ACRON HELVETIA N 5.25 +5.42% - - 5.45/4.05 15 47652337 IShs JPMorg CHF-Acc 5.27 - - 2.20 286.85/216.65 9929 29142113 UBSETF MSEU QLEURAD 20.22 - - - 2197.00/2197.00 10 - - -/- 2220 218781 Phoenix Mecano I 136.00 -2.16% - 3.85 688.00/424.00 1003 32440249 Admicasa Hldg N 16.50 - - - 22.50/13.50 70 - 3.80 124.80/102.18 9177 - - 31.57/26.29 11478 900296 Barry Callebaut N 1912.00 -0.31% - 5.01 74.60/55.05 93144 28414291 PLAZZA -A- N 441.50 -1.12% - 1.98 255.00/218.00 690 1147156 AP Alternat N 162.00 - - - 217.00/165.00 141 27741453 IShs MSC EMU CHF-Ac 5.22 +0.19% - - 16.62/12.20 60610 29317279 UBSETF MSEUPVhCHFAA 13.13 - - - 35.34/28.54 1104 - 3.30 59.00/52.00 276 12252764 Poenina hldg N 252.00 -0.79% - 3.72 54.79/42.90 120 36550197 Athris N 1670.00 - - - 1727.00/1600.00 5 - - 27.79/16.76 22877 - - 29.55/17.76 12231 11450563 BASF N -- - 4.79 820.00/688.00 4537 10621379 Polyphor N 45.70 -0.22% - - 34.75/4.49 24248 2377723 Aventron N 9.50 -3.06% - 2.63 10.40/8.70 2000 10608355 IShs MSCI Eu EUR-Ac 54.10 - - - 14.62/13.02 60 29317291 UBSETF MSEUQLhCHFAA 16.22 - - - 34.60/27.62 60 - 3.54 246.50/190.00 1949 608992 Private Equity N - 3.48 72.00/55.00 447 1339601 BV Hldg N 9.21 - - - 9.98/7.90 148 - - 16.73/12.28 6835 - - 35.46/28.65 650 1143244 Basilea Pharmaceu N 37.84 +8.55% - 1.95 6140.00/3750.00 2069 1829415 PSP Swiss Propert N 4.65 -3.13% - 2.90 122.00/91.25 105709 21218624 Novavest N 41.25 +0.12% - - 42.85/36.56 1215 3246398 IShs MSCI Euro EUR 25.51 +0.55% - - 6.10/5.00 25000 29142116 UBSETF MSEUTS EURAD 16.48 - - - -/- 150 - 2.06 328.00/262.00 3053 57.50 +0.88% 30678297 Promaxima Immo N 1.25 - - - 12.85/1.51 36 - - 138.40/114.50 250 - - 60.60/57.41 218 2765979 BB Biotech 2L N 248.50 - - 5.19 25.50/18.00 4572 120.50 +0.00% 1785508 Q Cap I 33.50 - - - 33.65/31.05 20 2585447 IShs MSCI Europ EUR 33.61 - - - -/- 10 29317303 UBSETF MSEUTShCHFAA 14.92 - - - 53.85/48.99 24 - 3.19 43.90/39.11 159 38462993 SenioResidenz N 51.00 +0.00% - - 56.44/49.00 201 - - -/- 3020 - - -/- 14100 3838999 BB Biotech N 60.85 -0.33% - 2.83 72.00/57.60 28473 2392655 Swiss Estates N 4.00 +0.00% - - 5.70/3.11 500 19328344 IShs MSCI Ja CHF-Ac 46.01 +0.00% - - 138.96/125.64 50 29134652 UBSETF MSQlty USDAD 23.93 - - - 65.35/53.71 57 - - 9.50/0.95 1 1930453 Swiss Estates PS I 1.81 - - - 3.60/1.55 2000 - - 132.74/109.80 25 - - 52.08/47.09 3112 - 3.86 936.00/900.00 155 49106400 ULTIMA CAPITAL N 0.00 - - - -/- — 37682012 IShs MSCI Mu CHF-Ac 5.01 - - - -/- 570 22492322 UBSETF MSSwi CHF AA 21.02 +0.05% - - -/- 2800 - 3.18 95.30/47.08 76345 40670543 Varia Euro Prop N 1.80 - - 4.44 -/- 6700 - 1.29 97.98/94.09 840 - - 51.69/48.48 100 35066567 BC Jura N 56.00 -1.75% - 3.32 211.80/124.40 20371 19304250 Wockhardt Bio I 0.21 +0.00% - - 5.00/0.15 160 13936008 IShs Ol & Gs USD-Ac 13.58 -0.50% - - -/- 1000 22534681 UBSETF MSSwi CHF AD 18.41 -0.85% - - -/- 150 - - 3.56/2.26 500 - - -/- 900 - - 27.99/23.81 39 1525171 BC Vaudoise N 731.00 -0.41% - 1.71 206.00/180.50 448 19328353 IShs S&P 500 CHF-Ac 49.00 -0.53% - - 107.44/89.82 155 25383925 UBSETF MSSwiCHFukAD 15.34 - - - -/- 100 - 2.83 362.40/252.00 42651 - - -/- 3655 - - 29.86/28.02 1 969160 BEKB N 226.00 -1.31% - 2.51 360.00/223.00 6994 1065255 IShs STOXX Euro EUR 33.86 - - - 149.40/123.68 4664 29317184 UBSETF MSUS LhCHFAA 16.94 -0.88% - - 26.13/22.00 3451 - 5.23 93.00/68.00 7516 - - 9.89/5.84 38250 - - 60.61/50.30 13784 150319 BELIMO Hldg N 5120.00 -2.85% - 1.54 950.00/790.00 1 2308814 IShsTot Mkt Gr EUR 40.53 - - - -/- — 29134622 UBSETF MSUS LVUSDAD 21.71 -3.40% - - 35.49/29.41 1346 - - -/- 21307 - - 74.00/60.17 16 31596632 Bell Food Gr N 266.50 -0.19% 2308806 IShsTot Mkt Va EUR 21.76 - - - -/- 8762 29317215 UBSETF MSUS PhCHFAA 15.16 - - - 35.31/32.13 150 - - -/- 8500 - - 64.55/60.54 350 2842210 Bellevue Group N 21.20 +0.95% R 2308843 IShs UK Divid GBP 8.55 +0.80% - 1.78 137.40/113.98 529 22375108 UBSETF MSUSAhCHF AA 23.47 -0.47% - - 33.80/21.10 42427 - - 108.46/94.69 1675 - - -/- 850 1820611 BFW Liegenschafte N 43.90 +0.00% 3007836 IShs UK Proper GBP 6.33 - - - 106.76/85.79 8670 36006355 UBSETF MSUSMixUSDAD 18.80 - - - 24.91/22.79 2665 - 0.78 160.30/149.20 400 - - 106.48/103.90 3 13029366 BKW N 63.50 -0.47% 10019113 RELIEFTHER Hlg N 0.00 -12.50% - - 0.01/0.00 640717 48369983 IShs USD Co CHF-Acc 5.08 +0.24% - - 150.20/149.10 15 18163057 UBSETF MSWld USDAD 51.05 -0.87% - - 52.50/52.00 97 - 3.84 159.80/119.00 15966 - - 145.60/136.00 200 - - 20.26/17.23 723 46002711 Blackstone Res N 1.15 +0.00% 367144 Rieter Hldg N 130.10 +1.40% - 3.31 283.30/229.20 173502 22407388 IShs USD Cor Bd USD 95.24 - - - 1111.80/932.80 338 24501376 UBSETF MUK SR GBPAD 18.36 - - - 21.31/19.00 3000 - 3.30 283.00/229.20 31174 - - 1395.20/1114.00 371 - - 21.50/19.85 2969 147355 BLKB 906.00 -0.66% 1203204 Roche Hldg G 262.65 -0.36% - 2.90 1270.00/1115.00 73 22593004 IShs USD Dur Bd USD 99.93 +0.01% - - 3570.00/2982.00 1 29985547 UBSETF MUK SRhCHFAD 9.89 -0.21% - - 88.55/72.00 8857 - 4.01 108.50/95.00 2 - - 88.55/72.00 8857 1268465 Bobst Grp N 47.16 -3.24% 1203211 Roche Hldg I 263.40 -0.08% FONDS SUR INDICES ETF 22138623 IShs USD EM Bd CHF 4.53 +0.43% - - 105.20/98.24 1600 11892387 UBSETF SBID13CHF AD 80.15 +0.25% - - 34.77/30.02 2250 - - 112.52/103.88 2000 - - 28.81/23.25 408 23862714 Bossard Hldg N 135.40 +0.07% 2560733 Romande Energie H N 1240.00 +0.00% 13876308 IShs USD Hi Yld USD 100.12 +0.62% - - 56.31/51.48 1000 11892389 UBSETF SBID37CHF AD 114.28 -0.05% - - 58.40/26.10 45 - - 136.92/112.78 8 - - 57.00/48.00 6311 47324350 Bq Prof Gestion N 2.36 - 1296095 AIF-Corby SwEq -P- 1904.00 - - - -/- — 22592984 IShs USD HY Cor USD 89.45 - - - 48.46/41.90 1364 1714271 UBSETF SMI CHF A D 98.62 -0.42% - - 16.15/14.30 82 - - 64.66/51.74 500 - - 107.98/101.34 6 - - 18.00/15.41 500 35049471 Bque Cant Geneve N 198.50 -0.50% 38785037 Am IS AmJTOP UEDHCC 52.47 - - - 50.05/48.81 38262748 IShs USDTr 20+ CHF 5.29 - - - 34.81/29.99 75 11176253 UBSETF SMIM CHF A D 256.80 +0.04% - - 15.23/13.26 3900 - - 343.10/276.65 1 - - 38.29/32.84 12724 - - 16.90/15.93 3800 243217 Bucher Industries N 282.40 -0.49% S 41281670 Am IS FR USD C UEHC 49.59 - - - 82.74/65.86 506 48369993 IShs USDTre CHF-Ac 5.02 - - - 67.32/55.93 2636 18163074 UBSETF SP500 USD AD 44.82 - - - 20.11/16.29 2000 - - 34.70/21.60 935 - - 57.38/48.18 3573 - - 20.03/15.91 2000 2553602 Burckhardt Compre N 239.50 -0.21% 38784820 Am IS MSCI Sw UEC 331.10 +0.11% - - 34.70/21.60 9541 48370001 IShs USDTre CHF-Ac 5.08 +0.08% - - 36.90/32.75 639 13059512 UBSETF SPIM CHF A D 101.64 +0.18% - - 19.83/17.01 3500 - - 97.16/97.16 9541 - - 30.22/27.69 1635 - - 21.35/17.68 55 21225580 Burkhalter Hldg N 74.60 +2.19% 2714864 Santhera Pharm Hl N 14.52 +0.83% - - 22.30/5.55 14544 38785075 AmIS JPXN400 UEDHCC 67.41 - - - 104.12/99.76 21332954 IShs VI Corp Bd EUR 121.44 - - - 58.38/46.23 12453 33394346 UBSETFTIP110hCHFAA 11.85 - - - 17.31/16.08 1000 - 3.16 343.00/200.00 40 - - 46.00/36.16 1 - - 300.35/240.30 523 - - 31.38/25.76 1538 820735 BVZ Hldg N 910.00 - 906209 Schaffner Hldg N 206.00 +0.00% - 1.87 238.80/183.00 31255 11601535 CMCIOilSFCHAdis 24.47 -1.61% - - 193.16/188.30 100 19328350 IShs World CHF-Acc 44.31 -0.63% - - 16.89/14.47 16034 24020111 UBSETF USCor15CHFAA 13.93 +0.27% - - 142.48/112.64 580 - 1.83 246.40/188.50 146426 - - 38.55/30.47 - - 27.94/23.18 17089 - - 15.50/12.86 41400 2463821 Schindler Hldg N 213.80 -0.65% - - 50.50/31.20 285 11601535 CMCIOilSFCHAdis 24.47 -1.61% - - 337.45/320.85 1 22697681 IShsCCHFCBETFCH -A- 102.26 -0.04% - - 15.39/12.32 9900 30070825 UBSETFMSEMUSIhCHFAA 18.01 - - - 58.20/47.26 13622 - - 0.86/0.31 469019 - - 65.69/58.42 180 - - 57.02/47.10 11395 - - 42.83/35.10 8224 C 2463819 Schindler Hldg PS I 219.00 -1.17% - 4.27 1230.00/828.00 1290 29274984 ComS 10Y USTFTR ID 106.38 - - - 107.88/92.05 4500 23793565 IShsCoSPIETFCHF -A- 120.92 -0.67% - - 68.34/56.58 26 30070824 UBSETFMSEMUSIhCHFAD 16.23 +0.07% - - 34.45/28.24 18344 - - 72.70/30.00 13517 - - 115.02/113.02 30 - - 6.53/6.00 12900 - - 33.73/28.87 6 227731 Schlatter Ind N 39.80 - - - 94.00/84.00 627 29274986 ComS 10YUSTFSTR ID 94.56 - - - 105.12/97.90 100 1699986 IShSDGBd7-15ETF -A- 124.28 -0.02% - - 56.73/44.69 6345 30068714 UBSETFMSJapSIhCHFAD 16.06 -0.36% - - 137.38/87.21 2500 - 2.79 120.00/70.90 35252 - - 76.13/74.69 26 - - 75.91/59.99 155 - - 54.07/44.51 500 12663946 Calida Hldg N 27.90 -0.71% - - 35.75/26.80 3947 579566 Schmolz+Bickenbac N 0.31 +1.13% - - -/- 650 4878674 ComS ATX ID 38.57 - - - 136.16/108.82 10413628 IShsGoCHFHETFCH -A- 119.40 +0.86% - - 30.04/29.80 635 11601493 UBSETFPltn-USD Adis 80.00 -0.68% - - 19.18/14.69 1661 - 4.48 326.00/228.00 185 - 3.29 2697.00/2151.00 33051 - - 34.00/30.21 1 - - 45.81/35.51 1430 - - 47.54/38.40 26 1100359 Carlo Gavazzi I 268.00 +0.75% - - 18.50/15.40 2337 1075492 SchweiterTechnol I 936.00 -0.11% - 0.73 469.50/318.00 13168 11398824 ComS C Bu Fut ID 192.98 - - - 206.65/144.60 20 10253078 IShsSDGBd1-3ETF -A- 74.39 +0.11% - - 70.55/67.70 9 29317465 UBSETFUSCorpSICHFAD 14.84 +0.28% - - 15.36/12.53 248 - - 18.40/14.80 2337 - 2.86 -/- 274468 - 2.51 124.64/104.28 600 - - 66.32/63.56 3215 - - 16.08/12.74 63601 18667529 Castle Altern 2L N 18.20 -0.55% - - 17.05/14.40 1500 40670512 Sensirion Hldg N 35.05 +2.34% - 1.48 170.00/112.70 851630 11555647 ComS C BuF DS ID 29.57 - - - 315.85/262.75 100 1699984 IShsSDGBd3-7ETF -A- 88.05 +0.23% - - 65.92/61.28 13467 36819073 UBSSISR-(CHF) A-dis 13.03 +0.32% - - 5.10/3.66 39727 -20.98 17.15/14.00 2737 - 0.31 6440.00/4000.00 99 - - 50.48/41.38 5000 - - 59.41/58.83 168 - - 51.41/42.80 338 509275 Castle Alternativ N 18.10 -0.55% - 3.98 99.90/73.25 84937 3281613 SF Urban Prop N 93.00 -1.06% - - -/- 11000 11555642 ComS C BuF L ID 339.85 - - - 38.15/26.24 50 3176893 IShsSLI ETF CHF -A- 154.64 -0.34% - - 44.83/40.00 1656 12475852 UBSSXI RE-CHFA-dis 33.24 +0.67% - - 54.88/44.19 12562 - 1.40 455.00/400.00 78 - 1.30 236.00/144.55 179641 - - 17.45/15.05 56 - - 38.33/36.36 28 - - 47.69/39.19 14893 18458715 Castle PE 2L N 14.50 +0.00% - - 3.92/2.10 1020 23922930 SFS Group N 71.70 -0.42% - - -/- 350 11555644 ComS C BuF S ID 56.89 - - - 82.70/71.85 20 889976 IShsSMI ETF CHF -A- 98.90 -0.49% - - 31.32/29.38 42233 10599440 UBSSXIREFd-CHF Adis 63.45 -0.44% - - 27.99/22.42 48655 - 2.10 66.60/35.40 1855 - 4.32 27.00/19.40 111 - - 30.41/26.62 77 - - 33.45/29.47 100 - 1.23 159.72/128.74 2 4885474 Castle Private Eq N 14.30 +0.35% - 4.90 108.40/96.44 119 36568077 SGS 2L N 2290.00 - - 4.34 90.50/77.20 193048 10239604 ComS C Com EW ID 98.32 - - - 65.00/55.44 1345 1985280 IShsSMIM ETFCHF -A- 262.80 -0.38% - - 136.74/120.06 1759 969941 UNIGEST SW EQT -A- 2232.00 - - - 116.60/91.84 1683 - 2.60 89.58/60.44 186097 - 3.76 520.18/420.00 2661 - - 39.60/34.77 975 - - 175.36/141.98 25 - 1.38 107.28/85.70 816 22517316 Cembra Money Bk N 94.25 +0.05% - 3.12 27.08/17.12 238645 249745 SGS N 2370.00 +0.00% - - -/- 167744 4561617 ComS C EONIA ID 110.49 - - - 164.26/115.08 1000 23793563 IShsSwDi ETFCHF -A- 116.46 -0.51% - - 220.25/181.70 1 20974096 Va FTSE Jap ETF USD 27.47 +1.05% - - 59.56/49.57 300 - 3.69 123.16/78.30 16030 - 2.09 69.80/41.00 1957 - - 83.03/76.46 1 - - 72.75/69.61 2966 - - 175.28/171.10 2800 193185 Cham Group N 428.00 -0.23% - 0.22 106.50/74.45 5712 1428449 Siegfried Hldg N 356.00 -0.28% - 0.67 896.20/587.00 56757 4561626 ComS C FED ERI ID 101.19 - - - 17.05/14.67 60 29885500 L&G Cyb Sec USD-Ac 14.86 -0.21% - - 35.11/35.11 30 29226482 Va Gl Fac USD-Ac 29.74 -1.20% - - 175.84/168.36 1000 - 2.48 1230.00/724.00 3215 - 3.75 125.00/75.15 64773 - - 45.81/37.39 25 - - 72.84/63.29 5236 - 0.72 112.32/103.62 35 162581 CI COM Pr P 2.34 - - - 89.00/76.00 1 43537795 SIG Combi Grp N 12.22 +0.00% - 5.71 95.00/66.90 158305 10631063 ComS CAC 40 ID 74.80 - - - 41.15/37.71 75 4595666 L&G Gld Mng USD-Acc 27.99 - - - 34.50/34.40 18 26419120 Va Gld Min USD-A-Ac 29.34 +0.41% - - 17.94/16.72 1387 - 0.27 153.00/90.00 262 - - -/- 10000 - - 63.71/55.04 3 - - 231.45/196.02 680 - - 183.78/169.98 98 870219 CicorTechnologie N 47.55 -2.96% - - -/- 150000 41879292 Sika N 138.30 -1.14% - 3.59 498.50/345.90 189414 4561632 ComS DAX ID 116.87 - - - 115.32/94.44 630 11167373 L&G Lon Dat All USD 13.05 -4.37% - - 67.96/63.34 11 29226495 Va Mom Fac USD-Ac 31.99 - - - 22.53/19.59 484 - 2.35 15.88/10.36 132614 - 5.98 102.95/85.88 137973 - - 52.01/40.48 10 - - 63.52/51.08 101 - - 41.14/35.60 347 1434511 Cie FinTraditi P 102.00 +4.08% 131926 SNB N 4800.00 -1.03% - - 102.00/86.00 70000 12603139 ComS DivDAX ID 29.73 - - - 117.00/106.58 50 25841542 L&G ROBO USD-A-Ac 13.70 -0.71% - - 159.36/136.00 2222 28778697 Va Vec Mor USD-A-Ac 33.03 -6.77% - - 77.05/62.00 12320 - 4.62 499.40/427.00 142026 - - 62.12/53.37 580 - - 47.86/44.43 3343 - - 439.25/350.80 24869 21048333 CieFinRichemont N 77.04 +0.05% 43374645 Sonova Hldg 2L N 223.00 -0.67% - 2.43 75.80/34.25 126439 4878183 ComS DJ Rus GDR ID 190.77 - - - 83.84/67.85 215 24401719 L&G US Ener USD-A- 4.96 - - - 198.70/161.58 626 45828007 Van Corp Bd EUR-Acc 57.42 - - - 389.75/322.50 4474 - - 60.65/52.21 180 - - 235.90/185.92 552 - - 49.20/40.74 23015 1214263 Clariant N 17.65 -0.25% 1254978 Sonova Hldg N 223.00 -0.62% 4878600 ComS DJ SwT30 ID 118.04 -2.43% - - 63.43/55.08 150 33134041 Lake SWMSCE AC 118.40 - - - 271.00/213.90 30 30358994 Van Corp Bond EUR 59.20 -0.72% - - 482.70/252.90 819 - - 22.30/19.97 265 - - 86.55/65.09 1 - - 278.00/228.00 2823 2534325 COLTENE HLDG N 81.30 +1.25% 36428197 Spic Priv Eq 2L N 28.50 - 4561638 ComS DJIA ID 296.71 - - - 29.80/24.86 4338 42746011 LIF F EN Gl Dev DD 49.44 -6.94% - - 50.81/47.19 3035 30359005 Van Corpor Bd USD 53.59 +0.60% - - 38.51/33.30 19400 - - 75.87/64.32 34 - - 51.57/47.74 500 36082699 Comet Hldg N 89.25 +1.13% 915331 Spice Priv N 22.00 -0.90% 4561438 ComS ES SD30 ID 43.32 - - - 62.70/50.23 600 42746016 LIF F EN US DD 53.51 - - - 109.08/99.42 1970 45827970 Van Corpor USD-Acc 53.06 - - 2.19 143.80/119.01 3040 - - 27.69/22.56 200 - - -/- 4736 - 3.89 216.80/178.60 2473 24401750 Conzzeta -A- N 726.00 -3.97% 803838 SPS N 87.55 +0.06% 4878611 ComS ES50 D Lev ID 33.88 - - - 48.50/40.94 250 29640648 LIF JPM MfEu In AC 125.84 - - - 130.40/109.80 905 25116456 Van Dev World USD 60.07 -2.26% - 2.61 207.10/176.70 7279 - - 84.18/63.67 4577 - - 40.85/33.94 12 - 2.37 148.00/123.80 10362 162471 CPH Chem&Pap H N-A- 82.40 +0.00% 1148406 St.Galler KB N 424.00 -0.70% 4878608 ComS ES50 D Sh ID 14.85 - - - 22.47/19.37 197 31895419 LIF JPM MfWorIn AC 122.32 - - - -/- 250 30359019 Van EM Gover Bd USD 51.08 - - 1.91 211.50/171.30 405 - - 21.30/12.93 349 - - 45.90/43.64 460 - 2.86 229.80/188.00 3445 1111570 Crealogix Hldg N 92.40 +0.87% 217818 Stadler Rail N 44.36 +0.00% 4561435 ComS ES50 ID 75.70 - - - 7.29/5.94 75 42326715 LIF Rob AI U E AC 19.04 -1.58% - - 10.22/9.02 6647 45828041 Van EM Gover USD-Ac 52.28 - - 2.80 483.25/399.50 503 - - 340.00/273.85 1603 - - 128.44/107.80 22 - 1.75 124.00/99.30 30 45422569 CS Group 2L N 11.23 -4.39% 236106 Starrag Gr Hold N 47.80 -0.42% 13351130 ComS FAZ Index ID 27.59 - - - 212.05/187.56 386 37627737 LIF UFlo RN UE D 94.09 - - - 11.11/10.60 20000 40070038 Van ETF 1-3 USD 49.91 - - 2.59 142.40/121.50 2856 - - 146.42/132.66 36321 - - -/- 3040 - 1.92 276.00/236.00 589 1213853 CS Group N 11.16 -0.58% 1228007 Straumann Hldg N 788.00 +0.51% 11058197 ComS FR DAX IDD 58.66 +0.51% - - 53.41/41.04 700 2698154 MU F-Lx M In UE Acc 17.08 - - - 12.09/10.96 16000 45827952 Van ETF 1-3 USD-Acc 50.40 - - 2.28 147.50/120.50 6101 - - 113.96/82.73 41 - - 12.52/11.07 638 - 2.48 179.90/151.10 2030 3838891 Sulzer N 93.40 -0.64% 11058201 ComS FR ES 50 IDD 37.15 - - - 45.70/34.51 1 2914117 MUF Lyx MSCI EM Acc 10.64 - - - 17.46/15.52 311 38397825 Van Eu STOXX 50 EUR 24.97 - - 2.37 76.70/62.85 18091 - - 118.54/89.94 100 - - 71.02/60.34 205 - 2.26 111.00/90.00 1191 26729122 Sunrise Comm Gr N 73.60 +0.00% 21701664 ComS FTSE ChA50 ID 139.34 - - - 207.50/191.86 2652 26422706 MUF-EuSTX50DETF DHA 100.70 +0.22% - - 290.00/230.05 263 45827734 Van Euro Gov EUR-Ac 29.45 - - 2.55 130.60/103.10 40596 - - 98.01/87.60 1 - - 12.13/11.82 25736 - 3.40 78.00/64.70 5038 D 44539526 Swiss Life Hld 2L N 463.30 +0.30% 11058139 ComS FTSE100 ID 73.45 - - - 160.00/124.44 170 2327606 MUF-JapTpxDRETFDist 130.62 - - 0.09 14.93/13.96 12935 30358995 Van Euroz Gov EUR 29.62 +0.32% - - 126.66/115.68 95 - 2.82 162.40/128.48 4534 06/08/2019 1485278 Swiss Life Hldg N 459.50 -0.71% 11058191 ComS HSCEI ID 14.75 +0.35% - - 157.80/135.68 15 2384728 MUF-LMSCIEuDETFDist 132.12 - - 2.72 68.94/53.76 45815 20974082 Van FTSE As ETF USD 22.92 +0.37% - - 102.34/91.81 6336 - 2.72 12.52/10.53 90 3048677 Daetwyler Hldg I 144.20 +0.28% - 2.08 199.60/122.60 9912 12688156 Swiss Re N 93.58 -0.91% 11058186 ComS HSI ID 38.10 - - - 68.31/60.01 20 11202645 MUF-LSMIDI UETF Acc 6.39 -0.41% - - 12.92/10.69 2720 18575472 Van FTSE Em Ma USD 52.41 +0.98% - 2.26 850.00/630.00 23 - - 63.07/62.82 35 - - -/- — 853104 Datacolor N 665.00 - - 3.77 76.10/48.90 88629 28649180 Swiss Re N 2L 94.38 +0.00% 4878178 ComS M East Eu ID 36.62 - - - 97.40/84.58 50 20135967 MUF-MSCIUSA ETF Acc 272.97 - - - -/- — 20973873 Van FTSE Eu ETF EUR 31.70 +0.03% - 2.14 787.50/573.00 11595 - - 182.26/160.98 250 - - 82.57/74.75 48 12667353 DKSH Hldg N 49.04 -0.57% - - 660.00/430.00 11 874251 Swisscom N 475.80 -0.19% 4878087 ComS M Eu ID 59.94 - - - 36.00/31.00 100 45203317 MUL L ChE HUE UD 14.56 - - - -/- — 25115468 Van FTSE Nrt Am USD 68.78 - - 4.71 125.95/77.94 260303 - - 66.66/63.25 2600 - - -/- 6700 1179595 Dormakaba Hldg N 700.00 +0.94% 1067586 Swissquote Grp Hl N 41.08 +6.15% 4878596 ComS M Eu Md ID 103.61 - - - 82.23/64.32 110 42662177 Mul L SP500 B AC 17.73 - - - -/- — 29226476 Van Glo Fac USD-Ac 32.53 - - - 70.03/67.17 10 - - -/- 500 2073900 DOTTIKON ES HLDG N 514.00 -2.65% 4878599 ComS M Eu Sm ID 44.11 -2.90% - - 50.82/46.84 10 45204971 MUL LMAA PEJUE UD 5.42 - - - -/- — 36453832 Van JPM EM USD-A-Ac 61.38 - - - 101.42/88.21 1 - - 14.99/8.50 22243 2340545 Dufry N 84.94 +0.45% 25308000 ComS M It ID 108.74 - - - 130.88/97.45 10 29963361 Mul Ly SP500 DHD 128.98 -0.65% - - 15.48/12.45 13698 26419210 Van Jun Gd USD-A-Ac 33.47 +0.21% - - 94.00/80.04 1 - 2.81 120.00/100.42 5840 T 4878180 ComS M Jap ID 55.47 - - - 28.97/24.00 18 37749115 Mul LyC EMU DR MHCC 107.87 - - - 10.93/9.04 21425 45833488 VanTrea Bd USD-Acc 25.97 - - 2.10 108.98/87.72 20 - 1.86 10.75/8.94 30896 E 1117825 Tamedia N 4878174 ComS M N Amer ID 78.96 - - - 99.87/72.56 2302 37749020 MulL JPXN400DR DHCC 87.55 - - - -/- 601 30359006 VanTreasury Bd USD 24.67 +0.04% 1210019 Tecan Grp N - - 101.84/86.72 10 1245391 TEMENOS N 108.60 +1.50% - 4.14 147.50/97.30 2494 4878176 ComS M Pac ID 55.99 - - - 114.12/114.12 1000 3488634 PE CH SE130/30-PdyC 166.40 - 41015314 VanEck Em USD-A-Acc 105.72 -0.71% 632685 The Native I 246.40 +0.65% - 0.85 263.00/179.30 31772 - - 120.96/108.48 106 2473640 Edisun Power Euro N 123.00 +2.50% - 0.81 124.00/58.00 663 1225515 The Swatch Grp I 161.30 -1.25% - 0.46 184.55/106.90 475484 4878177 ComS M Pac xJap ID 57.61 - - - 44.59/40.65 38 35913864 Pictet Rob-HP CHF 144.30 - 40992308 VanEck Glb USD-A-Ac 52.22 - -15.77 17800.00/14300.00 2 1225514 The Swatch Grp N - - 9.35/0.67 3000 - - 169.86/149.56 1 134749 Edmond de Roths P 15500.00 +0.00% - - 5.05/2.30 1000 23135110 Thurgauer KB PS 0.98 - - 2.99 451.60/247.70 321890 25308027 ComS M Sp ID 19.82 - - - 68.18/52.52 100 30728525 QCFCHSSMC-A CAP CHF 132.50 - 41125207 VanEck Mng USD-A-Ac 18.60 - - 4.90 7.97/5.25 136687 21470635 Titlisbahnen N 267.90 -0.30% - 3.17 83.75/47.60 136964 - - 27.89/21.38 10 716295 EEII P 3.70 - - - 442.00/326.00 18 1160768 Tornos Hldg N 50.50 +0.90% - 2.58 111.50/98.60 1330 4878185 ComS MTaiw ID 26.44 - - - 139.18/125.72 1 13403486 RaETFSGoO -H CHF he 1111.80 +0.42% 38431859 VanEck US USD-A-Acc 20.89 - - 1.08 973.00/667.50 5582 108.50 +0.46% - 2.88 427.00/312.00 326 - - -/- 14 2226822 EFG Intl N 6.12 -0.65% - 2.57 644.00/447.60 39759 326.00 -0.61% - 3.60 11.55/5.68 4870 4878186 ComS M USA ID 75.03 - - - 28.87/28.25 72 13403484 RaiETFSGoldO -A CHF 1391.80 +1.59% 38418875 VanEck Vec USD-A-Ac 19.98 - - 2.42 32.80/27.90 1031 - - -/- 5083 531916 Elma Electronic N 410.00 - - - 14.70/10.00 8 7.77 -1.02% 4878086 ComS M Wld ID 58.18 -0.03% - - 93.90/93.90 72 13403490 RETFSGo -H CHF hed- 3570.00 +0.56% 18575459 Vang FTSE All USD 80.54 -0.25% - - 0.31/0.15 395871 - - -/- 482 1282989 Emmi N 831.50 +0.79% 23721493 ComS MDAX ID 25.62 -2.06% - - 38.22/33.44 200 34479969 SFCommPropFd 106.00 -0.47% 18575459 Vang FTSE All USD 80.54 -0.25% - - -/- 657 1644035 EMS-CHEM HLDG N 602.00 -1.07% 13137330 ComS MSCI Em ID 42.62 +1.48% - - -/- 250 28328988 SIUE UTRBECBUE C 102.07 - 29226467 Vang Gl Min USD-Ac 33.80 - - - -/- 31783 3965118 Energiedienst Hld N 31.00 +0.32% 4561643 ComS Nasdaq 100 ID 76.72 -0.87% - - 25.51/20.85 104 31966136 SIUE UTRBECBUE D 107.96 - 41860972 Vanguard DAX EUR 24.48 -2.16% - - 1310.00/1084.40 — 3447695 ENR Russia Invt P 11.60 - 4561428 ComS Nikkei 225 ID 20.84 - - - 1304.20/1091.40 — 20380007 SPD MSCI EMU EUR-Ac 52.27 - 3284753 Varta 58.00 - - - 1290.20/728.50 — 2121806 Evolva Hldg N 0.18 +4.12% U 11058258 ComS NY A Gold ID 21.25 -0.07% - - 1264.60/783.50 220 12930745 SPDR ACWI USD Acc 125.96 +0.16% 20974572 Vn Hg Dv ETF USD 51.00 -0.62% - - 718.50/623.20 894 3336167 U-blox Hldg N 10631084 ComS PSI 20 ID 6.22 - - - 725.10/633.20 11 21164781 SPDR Asia Div USD 42.90 - 26106871 Wis EM Eqt Inc USD 14.34 -5.71% 40222755 UBS Group 2L N - - 12.56/10.85 1 24476758 UBS Group N 76.45 +0.92% - 2.09 194.90/67.70 28272 11058133 ComS S&P 500 ID 315.85 - - - 12.71/11.00 50 12931765 SPDR Bloom U.S. USD 106.42 - 26106664 Wis EM SmCp Div USD 15.61 - 10.63 -1.39% - - -/- 150000 - - -/- 40 F 10.59 -1.58% - 6.61 16.11/10.53 221959 4878188 ComS S&P MC 400 ID 194.63 - - - -/- 16 21165083 SPDR Gl Div USD 31.10 - 25883159 Wis Eur Eq Inc EUR 12.88 - - - 155.70/120.96 8000 932009 Feintool Int N 20158589 ComS S&P S40I ID 136.08 - - - 31.60/29.44 100 19440157 SPDR Gl Re Est USD 36.15 - 30130099 Wisd Eur Eqt CHF-Ac 16.49 - 31941693 Flughafen Zuerich N - - 31.32/27.31 10 354151 Forbo Hldg N 58.20 -1.69% - 3.44 118.00/58.20 3405 4878591 ComS S&P SC 600 ID 44.84 - - - 25.49/25.19 1 12931436 SPDR MSCI EM USD Ac 57.45 +1.65% 25882921 Wisd Eur SmlCap EUR 16.37 - 18390376 Forbo Hldg N 2L 180.50 +0.28% - 3.82 214.80/159.00 77626 - - -/- 671 4582551 Fundamenta Real N 1461.00 -1.15% - 1.44 1799.00/1318.00 4833 4561484 ComS S600 AP ID 88.53 - - - 9.89/9.89 5746 12931510 SPDR MSCI Em USD-Ac 49.46 +0.17% 30125341 Wisd Jap Eqt CHF-Ac 15.79 - 1578.00 - - - 1600.00/1420.00 1291 - - 25.01/22.81 10669 14.40 -0.35% - 3.47 -/- 2181 V 4561494 ComS S600 Bank ID 33.15 - - - 20.78/19.26 600 25638632 SPDR Reu Con Bd USD 34.90 +0.39% 25883175 Wisd US Eqt Inc USD 18.70 -5.21% - - 193.02/193.02 6517 4561479 ComS S600 BR ID 93.14 -11.72% - - 5.26/4.92 450 40806374 SPDR Reu Con CHF-Ac 29.07 - 25883167 Wisd US SmaCap USD 17.68 - - - 135.48/129.12 13543 41903248 VALARTIS GROUP 2L N 10.20 - - - 11.80/10.00 4000 4561499 ComS S600 Chem ID 195.36 - - - 30.98/26.97 3500 14752663 SPDR S&P 400 USD-Ac 53.05 +0.09% 30124014 WisTr Ger Eq CHF-Ac 16.83 - - 0.96 12.20/9.60 50 - - 41.35/34.38 1 36742768 Valartis Group N 10.40 +6.12% - 4.33 118.00/101.20 11275 4561502 ComS S600 CM ID 94.60 - - - 51.06/43.89 281 18118572 SPDR S&P 500 USD 279.35 -4.23% 27146067 Xtr 500 CHF-3C-Acc 29.74 -5.24% - 4.57 299.00/204.00 17723 - - 49.90/41.03 200 G 1478650 Valiant Holding N 101.60 +0.40% - 6.89 40.80/35.20 4600 4561511 ComS S600 FB ID 154.93 - - - 58.55/45.98 720 13976042 SPDR S&P Emg USD 15.06 -8.42% 2825575 Xtr DAX 1C 122.30 -0.50% - 3.51 132.30/81.05 111360 - - 102.06/96.80 125 208897 Valora Hldg N 273.50 +0.92% - 2.58 526.00/465.00 499 4561507 ComS S600 FS ID 120.09 - - - 42.57/38.23 1240 14969376 SPDR S&P Eur EUR 24.47 - 30841180 Xtr DAX In U 4CHC 14.10 -2.40% - 2.44 2490.00/1805.00 279 - - 105.28/84.28 8521 36067446 Galenica N 52.55 +2.24% - 3.24 58.95/42.16 264663 30528529 Varia US Proper N 36.30 -1.09% - 1.41 190.65/101.80 183724 4561515 ComS S600 HC ID 150.49 - - - 35.14/30.93 710 14969767 SPDR S&P UK Div GBP 12.73 - 4549696 Xtr ES50 1C 53.46 +1.23% - - -/- — - 1.01 925.00/725.00 1 - - 157.30/148.28 2407 24222519 GAM Hldg 2L N -- - - 9.63/2.76 134855 31186490 VAT Group N 113.90 -0.70% - - 1.38/0.94 35797 4561518 ComS S600 IGS ID 103.13 - - - -/- 3245 13976063 SPDR S&P US Div USD 52.57 -0.81% 2825565 Xtr ES50 1D 38.49 +0.00% - - -/- 3000 - 4.13 73.20/49.60 84586 - - 151.04/142.96 2 10265962 GAM Hldg N 3.79 -1.25% - 2.44 467.10/353.20 115283 2154566 VAUDOISE ASSURANC N 504.00 +0.40% - 1.71 332.00/239.00 4138 4561519 ComS S600 Ins ID 66.38 - - - 41.48/33.77 8 14969108 SPDR UK All GBP-Acc 59.68 - 3614093 Xtr FTSE Viet 1CC 30.05 +0.13% - 3.08 1308.00/730.00 25372 31 35854105 Geberit 2L N 443.60 -0.56% - 2.36 2835.00/2224.00 36962 622761 Vetropack Hldg P 2050.00 +0.00% 4561523 ComS S600 Media ID 60.13 - 97 41253706 SPDR UK All Sh GBP 5.74 - 3067384 Xtr GS D100 SW 1DD 30.06 -0.61% - 3.37 32.90/26.90 603 9 3017040 Geberit N 442.30 -0.58% - 2.73 1500.00/1300.00 57 36474934 Vifor Pharma N 142.20 +1.28% 4561526 ComS S600 OG ID 82.04 - 57973 19440501 SPDR US LV USD-Ac 54.09 -0.68% 10804968 Xtr LevDAX DS 1CC 105.30 - - 1.94 408.00/350.00 2 175230 Georg Fischer N 813.00 -0.06% - - 412.00/338.00 13 260965 Villars Hldg N 790.00 - 4561567 ComS S600 PHG ID 174.38 - 22178032 SPDR Wrld Sm USD-Ac 68.59 +0.87% 11115468 Xtr MSCI CAN 1CC 50.69 - - 1.88 1128.00/770.00 910 1064593 Givaudan N 2538.00 -1.09% 324535 Von Roll Hldg I 0.98 -0.41% 4561571 ComS S600 RE ID 31.37 - 25311814 SSgA 0-5 EM USD 29.44 - 11421659 Xtr MSCI CHINA 1CC 15.56 +0.73% 18939665 Glarner KB N 29.70 +0.00% 1233554 Vontobel Holding N 50.90 +0.79% 4561576 ComS S600 Ret ID 64.64 - 23910183 SSgA 2000 SM USD-Ac 39.69 - 20028776 Xtr MSCI EMU 1DD 41.71 +0.13% 134020 Graubuendner KB PS 1465.00 +0.00% 2820083 VZ Holding N 287.00 +2.87% 4561599 ComS S600Tech ID 75.79 -7.83% 12931570 SSGA Blo Ba Agg EUR 70.24 - 28626998 Xtr MSCI EMU 3CHC 14.23 - 1294946 Groupe Minoteries N 360.00 - 4561604 ComS S600Tele ID 66.54 - 12930746 SSGA Blo Ba Cor EUR 65.30 - 33687007 Xtr MSCI Jap 7CHC 13.21 +0.66% 217577 Grp Baumgartner H N 412.00+21.89% 4561607 ComS S600TL ID 45.66 - 13975758 SSGA Blo Bar Eu EUR 62.05 - 11115473 Xtr MSCI Mex 1CC 3.83 -2.23% 801223 Gurit Hldg I 1064.00 -0.19% W 4561610 ComS S600 Util ID 100.01 - 13975741 SSGA Bloom 1-3 EUR 57.59 - 35987944 Xtr MSCI USD-1C-Acc 44.35 +1.16% 30595120 Walliser KB N 116.50 -0.85% - 2.88 128.00/103.50 1296 12603144 ComS SDAX ID 105.82 - 22778776 SSgA Eur Low EUR-Ac 42.37 +0.64% 11138249 Xtr S&P 500 SW 1CC 51.17 -1.22% 261948 Warteck Invest N 1960.00 +0.51% - 3.45 2006.98/1750.00 91 31402927 WISeKey Int N -B- - - 3.96/2.12 24825 4561475 ComS SE600 ID 84.67 - 26898391 SSgA Eur Val EUR-Ac 33.05 - 3614442 Xtr S&P Gl InfS 1CC 44.72 - 2.38 -3.25% H 12603142 ComS ShortDAX ID 25.31 - 39419197 SSGA Glb Agg CHF-Ac 30.79 - 3067452 Xtr ShortDAX DS 1CC 23.95 +1.85% 12603146 ComS SPI ID 104.58 - 25863421 SSgA Mor Glb USD 32.73 - 3613620 Xtr SLI 1DD 151.46 +0.13% 25771709 HBM Healthcare 2L N 140.80 - - - -/- 700 29274989 ComS USTBFDSTR ID 69.12 - 24767054 SSgA MSCI Di EUR-Ac 126.40 - 21743691 Xtr Switzerland 1CC 111.22 -0.87% - - 198.40/140.00 5870 1262725 HBM Healthcare N 192.80 +0.42% - 3.86 130.70/112.10 125438 X 29274988 ComS USTBFSTR ID 84.72 - 24767119 SSgA MSCI En EUR-Ac 141.46 - 2825604 Xtr Switzerland 1DD 103.10 -0.17% - 1.63 138.50/107.50 316 46664220 Helvetia Hldg N 124.20 +0.08% - - 22.20/17.00 11 45466404 XRP/AMUN open 40652119 ComStag Vrst Df -I- 114.54 - 24767099 SSgA MSCI St EUR-Ac 210.00 - 25004349 Xtr UCITS USD-1D- 55.36 -0.05% - - 210.50/71.70 3237 23951877 HIAG Immo N 133.00 +2.70% - 2.01 85.90/56.20 19917 20.21 -2.77% -- -/- 1788 40652151 ComStag Vrst Of -I- 112.88 - 12931449 SSGA SPDR Bd EUR 73.31 - 10941571 Xtr2 EC Bd 1CC 175.54 - - 2.46 4660.00/4240.00 5 358325 Highlight Ev&En I 19.20 - 40027001 ComStag1STEU600 -I- 41.61 - 25988044 SSGA SPDR Bl Bd EUR 34.46 - 11772500 Xtr2 EEC Bd 1DD 173.30 - 2466652 HOCHDORF Hldg N 73.00 -2.67% 30296891 ComStage 1 MDAX I 150.04 - 12931546 SSGA SPDR Bl Bd USD 68.57 +0.10% 19204552 Xtr2 GI-LBd 4DHD 112.32 +1.28% 3038073 Huber + Suhner N 74.80 -0.80% Y 34442887 ComStage 1 SDAX-I 56.00 - 22014874 SSGA SPDR Co Bd EUR 33.16 - 23971272 Xtr2 Gl Ag BS 4CHC 17.93 +0.30% 134160 Hyp Bk Lenzburg N 4480.00 -0.88% 1939699 Ypsomed Hldg N 34442973 ComStageTecDAX-I 24.23 -0.04% 24770548 SSgA SPDR Eu EUR-Ac 214.35 - 13528821 Xtr2 Gl GVBd 4CHC 183.62 +0.00% 126.40 +1.61% - 0.44 148.80/111.60 4072 32395796 ComStage Verstr I 132.70 - 24770428 SSgA SPDR Eu EUR-Ac 60.65 - 41579345 Xtra MSCI EUR-1C-Ac 20.64 - I 30297107 ComStage1EUST50 I 37.40 - 24767127 SSgA SPDR Fi EUR-Ac 53.40 -3.37% 22128165 Xtra Nord EUR-1D- 35.79 - Z 1722961 CS 3 130/30SwEq -B- 29.06 - 24767202 SSgA SPDR He EUR-Ac 150.90 - 41416145 Xtrac USA CHF-3C-Ac 72.56 -0.53% 36346343 Idorsia N 21.32 +2.50% - - 25.02/15.20 337083 27653461 Zehnder Grp -A- N 21575152 Dom Sw Prpty Fd 124.00 +0.81% 22014854 SSGA SPDR Hi Bd USD 44.26 - 13910159 ZKB Gold ETF-AA CHF 439.00 +1.13% - 1.82 80.00/25.32 118003 31230968 Zueblin Imm Hldg N 2386855 Implenia N 27.52 +3.85% - 2.80 642.50/403.80 5191 14805212 Zug Estates N -B- 37.85 +1.34% - 2.11 46.00/29.15 22305 36815354 EnPaSwToPiFd -A- 104.40 - 24767393 SSgA SPDR In EUR-Ac 185.00 -2.07% 13910160 ZKB GoldETF-AAH CHF 389.25 +0.87% - 1.17 2540.00/1340.00 4290 130890 Zuger KB I 26.60 +1.53% - 3.76 28.50/21.20 332 1102994 INFICON HLDG N 607.00 +0.75% - 4.37 519.00/462.00 321 4261528 Zur Rose Group N 1820.00 -0.82% - 1.54 1855.00/1630.00 20 36095063 Fide US Qlty USD-Ac 6.27 - 24767874 SSgA SPDR Ma EUR-Ac 196.52 - 18313597 ZKB SilverETF-AACHF 48.12 +1.42% - 3.46 70.00/56.60 1354 1107539 Zurich Insur Gr N 6240.00 +0.65% - 3.53 6340.00/5620.00 28 637289 Interroll Hldg N 1876.00 +1.30% - 1.60 187.50/143.50 561 266173 Zwahlen et Mayr P 91.40 -0.65% - - 140.80/79.80 11150 25670773 Fir Eur Al EUR-A-Ac 34.58 - 24770423 SSgA SPDR Sm EUR-Ac 236.75 - 18313606 ZKBPallETF -AA CHF- 421.45 +0.12% 331.50 -1.16% - 5.73 353.00/282.40 509703 27377479 Intershop Hldg N 503.00 -0.40% 252.00 +0.00% - - 294.00/242.00 3 37421686 Fr U.S. Eqty USD-Ac 30.48 - 24767694 SSgA SPDRTe EUR-Ac 79.56 -3.18% 18313605 ZKBPlatETF -AA CHF- 251.65 -0.08% 32509429 Investis Hldg N 68.00 +0.59% 37421729 Fra Eme Mkts USD-Ac 22.64 - 22014885 SSGA SPDRTr Bd USD 48.98 - 18313602 ZKBSilverETF-AAHCHF 38.20 +0.87% 18762425 IVF HARTMANN Hldg N 156.00 +0.65% 37421816 Fra Glb Eqty USD-Ac 26.57 - 22014865 SSGA SPDR US Bd USD 49.26 - 32021978 FT Swi Alp CHF-A-Ac 23.09 - 12931806 SSGA SPDR US USD 107.40 - FONDS IMMOBILIERS J 4478123 GAM PhGld-A dis he- 1306.80 +0.21% 42476622 SSGA SPDR USD-Acc 31.25 - 10248496 Julius Baer Grp N 39.40 -1.05% ACTIONS SUISSES (VIRT-X) 4482173 GAM PhGd-AX dis he- 1303.20 +1.76% 24770468 SSgA SPDR Ut EUR-Ac 125.80 - 2672561 BONHOTE IMMOB 143.80 +1.63% 1787578 Jungfraubahn Hldg N 147.20 +0.14% - 3.81 55.30/33.57 114926 10640723 GAM PhPal-A dis he- 1144.40 +2.11% 26898560 SSgA USA Val USD-Ac 37.12 -5.19% 276935 CS Re Est Fd Inters 216.00 -0.37% - 1.90 152.00/123.50 1359 1222171 ABB N 17.51 -1.63% - 4.57 23.54/17.48 8185882 10640732 GAM PhPa-AX Dis he- 1148.52 - 3291059 Stream Invest 169.98 - 1291370 CS Re Est Fd Siat 207.10 +0.53% - 4.85 60.70/42.43 894484 1213860 Adecco Group N 51.54 -0.50% - - -/- 1669315 10640628 GAM PhPla-A dis he- 672.56 - 580573 Tweedy B IV CHF CC 43.63 - 3106932 CS RE LivPlus 147.40 -0.41% - - 78.26/18.03 910756 43249246 Alcon N 57.06 +0.67% - 2.60 89.58/60.44 1860978 10640717 GAM PhPl-AX dis he- 679.15 - 36621184 UBS Bbg Co CHF-A-Ac 9.10 +0.22% 1458671 FIR Fds Imm Romand 206.50 -0.77% - 3.12 27.08/17.12 2386450 K 24924656 Ams I 48.98 +1.43% - 2.35 15.88/10.36 13261476 10640589 GAM PhSlv-A dis he- 12.40 -0.80% 32132316 UBS CMCI CHF-A-Ac 110.42 -0.34% 277010 Immo Helvetic 222.60 - - 2.44 467.10/353.20 115283 21048333 CieFinRichemont N 77.04 +0.05% - 2.36 2835.00/2224.00 36962 10640619 GAM PhSl-AX dis he- 12.54 - 37504775 UBS E JPMUEDB15 AHC 11.02 - 977876 Immofonds 482.50 +0.52% - 3.81 55.30/33.57 1149266 10083728 Kardex N 139.60 -0.99% - 2.87 180.00/107.80 28474 1214263 Clariant N 17.65 -0.25% - 4.23 162.30/121.65 309096 2956102 HelPlGlbEqtFd-CHF-R 1639.00 - 42819041 UBS E SDBB AHC 10.53 +0.10% 278226 LA FONCIERE 122.60 -0.08% 923646 KB Basel PS 72.60 +0.55% - 4.27 82.00/70.60 1823 - - 54.00/39.11 2485068 42046226 Klingelnberg N 32.00 +0.47% - 3.13 54.00/31.55 9925 1213853 CS Group N 11.16 -0.58% - 1.77 48.80/28.85 1352950 41217478 IGEA Pharma Rg 1.57 -0.63% 30549809 UBS ETF BBUSEMS AD 11.64 - 3941501 Realstone Sw Pr 140.70 -0.50% 1070215 Komax Hldg N 180.40 -0.72% - 3.88 330.00/175.50 34024 - 0.83 352.00/245.10 493214 41860974 KTM Industr I 55.00 -3.51% - - 82.00/55.00 6467 3017040 Geberit N 442.30 -0.58% - 2.39 106.10/77.74 5045963 37364244 Inv EQQQ 100 CHF-Ac 145.00 -0.49% 30553612 UBS ETF BBUSEMS AHC 12.43 +0.68% 278545 SOLVALOR 61 271.00 +0.00% 1226836 Kudelski P 6.40 -4.33% - 1.56 9.49/5.17 85931 - 2.84 94.40/69.22 4128840 2523886 Kuehne+Nagel Int N 141.85 +0.67% - 4.23 162.30/121.65 309096 1064593 Givaudan N 2538.00 -1.09% - 2.83 801.00/581.50 71546 30720020 Inv Hi Div Vol EUR 27.68 - 24023151 UBS ETF BBUSLC AHC 17.38 -0.01% 3743094 SWCCHRE IF -FA CHF- 145.00 -0.68% 32581411 Kuros Bioscienc N 1.62 +2.53% - - 8.52/1.51 2260 - 3.31 283.30/229.20 1735024 10248496 Julius Baer Grp N 39.40 -1.05% - 1.83 246.40/188.50 146426 35824780 Inv S&P 500 QVM USD 29.35 - 13042405 UBS ETF M Pa SR AD 64.62 +0.19% 2616884 Swissinvest RE Inv 179.50 +0.06% - 3.29 2697.00/2151.00 33051 2523886 Kuehne+Nagel Int N 141.85 +0.67% - 1.48 170.00/112.70 851630 37364273 Inv S&P Hig CHF-Acc 24.12 - 1272983 UBS ETF MSCI USA AD 269.75 -0.46% 1442082 UBS Swiss Res Anfos 75.90 -0.98% - 1.30 236.00/144.55 179641 1221405 LafargeHolcim N 45.62 -0.87% - 3.59 498.50/345.90 189414 3595387 Inve Mid-Sm EUR 15.44 - 20557004 UBS ETF SBIF1-5 AD 12.10 -0.05% 1442085 UBS Leman Foncipars 110.70 +0.64% - 5.98 102.95/85.88 1379735 2575132 Logitech Intl N 37.70 -0.63% - 4.62 499.40/427.00 142026 3567444 Inve RAFI Europ EUR 9.45 - 20557019 UBS ETF SF510 AD 14.93 +0.32% 1442087 UBS Swiss Mix Sima 127.40 -0.78% - 0.46 184.55/106.90 475484 1384101 Lonza Grp N 333.10 +1.99% - 2.99 451.60/247.70 321890 37364279 Inve US Hig CHF-Acc 24.33 - 3291273 UBS ETF SLI CHF A D 152.34 -0.35% 1442088 UBS Swiss Swissreal 78.00 +0.00% - 6.61 16.11/10.53 22195920 L 3886335 Nestle N 102.48 -0.43% - 1.41 190.65/101.80 183724 40538209 Inves Mkts CHF-Acc 20.78 - 13187243 UBS ETFSPI-CHFA-dis 65.84 -0.24% - 5.73 353.00/282.40 509703 1221405 LafargeHolcim N 1200526 Novartis N 88.68 -0.34% 10127472 IS EUR Go 10-15 EUR 211.82 - 38583035 UBS Gl Gen CHF-A- 11.66 - 3381329 Lalique Group N 37115349 LandisGyr Gr N 45.62 -0.87% - - 54.00/39.11 248506 2460882 Part Grp Hldg N 778.40 +1.01% 39872013 ISh Co Glb CHF-Ac 5.23 - 38548119 UBS Gl Gen CHF-A-Ac 12.22 -0.94% 11030311 LECLANCHE N 38.80 -4.90% - 1.28 54.78/36.00 3731 2242762 Lem Hldg N 79.55 +1.14% - 3.96 85.85/52.05 100302 1203204 Roche Hldg G 262.65 -0.36% 10608422 ISh EUR Co ex-F EUR 132.59 - 38942947 UBS Gl Gen USD-A-Ac 13.79 - 19089118 Leonteq N 1.52 +0.00% - - 2.22/1.45 32541 2575132 Logitech Intl N 1338.00 -2.19% - 3.14 1480.00/920.00 680 2463819 Schindler Hldg PS I 219.00 -1.17% 20023133 ISh MSCI EM USD-Acc 27.96 +0.34% 47339530 UBS Glb Gen USD-A- 11.86 - 1384101 Lonza Grp N 34.92 -1.19% - - 55.35/31.28 82170 1169360 Luzerner KB N 37.70 -0.63% - 1.77 48.80/28.85 135295 249745 SGS N 2370.00 +0.00% 25019150 ISh MSCI Fra EUR-Ac 38.18 - 11620778 UBS HFRX CHF-A-Acc 76.46 -0.38% 333.10 +1.99% - 0.83 352.00/245.10 493214 432.00 -0.46% - 2.89 518.00/430.00 1149 41879292 Sika N 138.30 -1.14% 20023257 ISh MSCI Min EUR-Ac 48.05 -1.03% 48455495 UBS MSCI USD-A- 10.32 - 20023018 ISh MSCI Wo Mi USD 47.63 -0.17% 48455594 UBS MSCI USD-A- 11.60 - 1254978 Sonova Hldg N 223.00 -0.62% 20023273 ISh S&P 500 USD-Ac 55.24 -0.20% 46526393 UBS S&P 500 USD-A- 17.94 - 1485278 Swiss Life Hldg N 459.50 -0.71% 22593013 ISh USD Ultr Bd USD 98.22 - 46526396 UBS S&P CHF-A-Acc 15.65 - 12688156 Swiss Re N 93.58 -0.91% 23090061 IShares EURO EUR-Ac 39.65 - 47316252 UBS S&P USD-A-Acc 17.94 - Source de données www.six-financial-information.com 874251 Swisscom N 475.80 -0.19% 1210415 ISharesSLI (DE) 98.39 -1.39% 18168423 UBS So Gl Go USD-A- 14.99 +0.92% 1245391 TEMENOS N 161.30 -1.25% 13936193 IShs Agribus USD-Ac 32.21 - 37839946 UBS USA Fc CHF-A-Ac 14.56 -1.11% M 1225515 The Swatch Grp I 267.90 -0.30% 1582841 IShs Bd Lar Cap EUR 154.16 +0.44% 30033438 UBSETF ACWhCHFUK AD 111.22 -0.16% 3954285 MCH Group N 24476758 UBS Group N 10.59 -1.58% 48966418 IShs Co Cor CHF -Ac 5.00 -0.20% 38547068 UBSETF ACWI ESG hCa 10.32 -0.42% 46852522 Medacta Group N 22.60 +3.20% - - 42.10/15.20 9412 36474934 Vifor Pharma N 142.20 +1.28% 10012767 IShs Co EUR Cor EUR 147.36 +0.48% 38547078 UBSETF ACWI ESG hCd 10.06 - 86.60 +0.58% - - -/- 881 1107539 Zurich Insur Gr N 331.50 -1.16% 1065278 IShs Core STOXX EUR 37.20 -0.43% 38548108 UBSETF ACWI ESG hUa 9.94 -

PAGE 20 mercredi 7 août 2019 ACTIONS EUROPE-MONDE No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. DJ EURO STOXX 50 ZURICH 11958148 Intl. Cons. Air Rg 4.46 -0.95% -- 7.18/4.14 5098461 1225249 GBL 80.94 -0.95% - 3.79 91.42/72.88 156768 1281709 Chevron Rg 119.38 +0.54% *16.51 3.93 127.60/100.22 1528747 202895 Keycorp Rg 16.65 +1.22% *9.97 4.17 21.91/13.66 1813452 1743249 ITV Rg 1.06 +1.23% - 7.52 1.70/1.03 10408434 2130343 Galapagos 154.10 +0.33% -- 171.20/74.48 376179 2319653 Chipotle Mexican Rg 790.61 +1.33% *89.33 - 811.32/383.52 115435 23298941 Keysight Technol Rg 85.88 +2.80% *60.06 - 94.51/53.24 268246 34149140 AB InBev 86.77 -1.00% - 2.07 92.71/56.32 2380982 34474867 JD Sports Fsn Rg 5.89 -0.26% - 0.29 6.53/3.19 1303579 33292346 ING Group Rg - 7.77 4432874 Chubb N 152.09 +2.42% - 154.26/119.60 440609 945034 Kimberly-Clark Rg 134.52 +0.67% *25.97 140.61/100.34 572323 11730015 Adidas N 269.85 +0.77% - 1.24 296.75/178.15 — 30558091 Johnson Matthey Rg 29.09 -0.72% - 2.94 37.55/25.74 624220 444581 KBC Gr 8.75 -1.14% - 6.42 12.77/8.73 22830581 918426 Church & Dwight Rg 74.66 +0.70% *31.11 1.93 945039 Kimco Rlty REIT Rg 18.79 +0.21% *23.49 3.04 19.42/14.30 912724 502455 Air Liquide 120.50 -0.21% - 2.20 127.20/101.85 1105024 24039547 JUST EAT Rg 7.39 +1.39% -- 8.33/5.19 4295163 24678765 Ontex Group 54.52 -1.09% - 2.99 68.70/54.52 727376 45558121 Cigna Rg 163.72 +2.97% *15.77 1.21 79.21/54.51 456709 12411428 Kinder Morgan Rg-P 20.03 +0.96% *20.23 5.96 21.49/14.63 3178907 1095306 Airbus Br Rg 119.92 -0.65% - 1.38 133.86/77.50 1618056 1626624 Kingfisher Rg 2.10 -0.90% - 5.20 3.00/1.98 4779331 1799561 Proximus 13.70 -2.00% - 5.77 25.98/12.15 259238 1491768 Cimarex Energy Rg 43.95 -2.16% *6.64 0.02 226.58/141.98 793308 945590 KLA Rg 135.64 +7.26% *16.17 4.49 143.95/80.66 1052661 322646 Allianz N 200.40 -0.72% - 4.49 219.05/170.46 — 38223229 Land Sec REIT Rg 7.72 +0.66% - 5.88 9.47/7.65 1931726 836222 Sofina 25.99 -0.31% - 1.65 26.98/19.63 401237 918450 Cincinnati Finan Rg 106.99 +3.07% *14.38 1.73 101.11/41.11 668917 945739 Kohl’s Rg 50.47 +2.06% *10.58 2.21 83.10/45.21 619098 11249889 Amadeus IT Grp Br-A 67.58 -1.69% - 1.74 457145 Legal & General Rg 2.45 +0.49% - 6.69 2.92/2.22 14674435 446673 Solvay 169.00 -0.59% - 4.26 185.00/157.40 14696 918495 Cintas Rg 257.19 +2.42% *32.27 2.04 109.00/71.02 420636 945916 Kroger Rg 22.28 +1.64% *9.52 5.07 32.73/20.70 2590886 19531091 ASML Hldg Rg 190.02 -0.43% - 1.11 82.20/58.06 757788 23800 Lloyds Banking G Rg 0.50 +0.55% - 6.46 0.67/0.50 133289009 2289974 Telenet Group Hol 88.02 -0.50% -- 118.90/82.26 211198 918546 Cisco Systems Rg 52.60 +2.39% *18.33 0.80 264.29/155.98 233195 47478364 L3Harris Tech Rg 205.12 +1.85% *26.00 2.60 211.78/123.32 576696 486352 AXA 21.62 -0.94% - 6.20 211.50/130.12 1035423 2477098 LSE Group Rg 65.98 -0.01% - 0.96 72.72/38.42 675380 986410 UCB 45.42 -1.05% - 1.79 51.35/36.20 108760 12915350 Citigroup Rg 66.25 +1.64% *9.20 2.59 21033064 L Brands Rg 23.86 +0.38% *10.46 1.34 37.97/21.45 698642 817651 Banco Santander Rg - 5.38 1365056 Marks & Spencer Rg 1.89 -2.15% - 7.21 3.01/1.88 4978219 37839888 Umicore 67.66 -0.88% - 2.79 81.48/67.36 409409 24463356 Citizens Finl Gr Rg 34.78 +0.46% *9.32 2.81 58.25/40.25 6605150 1078935 Laboratory Corp Rg 161.65 +1.18% *19.11 7.54 182.74/119.38 201924 11450563 BASF N 3.62 -1.97% - 5.66 23.99/18.40 7141853 30937860 Melrose Industri Rg 1.68 -2.03% - 2.73 2.38/1.46 12469583 821761 WDP 26.90 +1.93% - 3.41 51.30/25.11 906705 168510 Citrix Systems Rg 91.61 -0.46% *24.76 3.65 75.24/48.43 4900795 946190 Lam Research Cor Rg 194.52 +0.51% *14.20 218.49/122.64 842417 10367293 Bayer N 56.53 -0.14% - 5.05 4.71/3.62 46352017 47227429 Micro Focus Intl Rg 16.60 +0.61% - 6.09 25.12/14.12 864914 24766616 Argenx Br 152.40 +0.26% -- 161.60/103.14 36487 919254 Clorox Co. Rg 154.32 -0.46% *25.26 1.53 41.76/27.63 1287212 34272357 Lamb Wst Hldg-WI Rg 64.95 -0.63% *20.42 - 83.84/58.83 389561 931474 BBVA Rg 55.50 -0.59% - 5.89 2686457 Mondi Rg 15.54 -0.61% - 4.61 22.50/15.51 1886356 119.90 +0.76% 135.70/54.30 154472 3262089 CME Group Rg-A 208.38 +3.22% *40.78 2.55 114.55/90.71 1368350 946932 Leggett & Platt Rg 38.47 +2.26% *17.89 2.26 46.70/33.48 368836 324410 BMW I 4.41 -1.03% - 5.62 81.77/56.27 — 396765 Morrison Supermk Rg 1.85 -1.31% - 3.57 2.71/1.84 7103178 RTX 919297 CMS Energy Corp Rg 58.90 +1.17% *28.73 1.39 167.69/139.49 303383 947030 Lennar Rg-A 48.19 +1.39% *8.10 1.22 54.49/37.29 703798 123397 BNP Paribas A 62.26 -1.71% - 7.50 97.03/52.02 — 36496918 Natl Grid Rg 8.31 -1.84% - 5.65 8.92/7.45 5994984 MOSCOU 919390 Coca-Cola Co Rg 52.27 +1.20% *30.57 2.56 209.14/161.05 537181 947624 Lincoln Natl Rg 57.31 +1.51% *8.11 4.00 71.25/48.07 776855 558474 CRH PLC Rg 40.27 -0.36% - 2.45 1501134 Next Rg 58.58 -1.85% - 2.82 62.18/39.70 417341 922121 Cognizant Tech So-A 62.58 +0.87% *17.34 3.04 59.54/47.63 831358 37962490 Linde Rg 188.76 -0.98% - 0.33 945657 Daimler N 25.64 -0.54% - 7.51 6.10/4.41 17889341 18336684 NMC Health PLC Rg 22.58 -6.21% - 0.81 43.76/21.10 538554 10857963 ALROSA Rg 77.51 -0.31% -- -/- 12517590 919477 Colgate-Palmoliv Rg 69.85 +1.53% *26.56 1.28 54.82/44.25 4728571 1693853 LKQ Rg 25.55 +1.83% *19.07 2.51 -/- 449519 487663 Danone 43.28 -1.49% - 2.55 86.74/61.14 — 11525409 Ocado Group Rg 11.37 -2.69% -- 14.41/7.31 1384662 1508590 Comcast-A 42.07 +1.11% *16.06 2.43 78.82/56.75 1416630 351011 Lockheed Martin Rg 366.78 +2.33% *17.87 1.83 34.72/22.74 845128 1124244 Deutsche Post N 75.94 -0.37% - 4.03 55.34/38.14 3965535 27913021 Flutter Entmt Rg 62.28 -0.47% - 3.16 82.25/53.90 187816 112009 GAZPROM Rg 226.76 +1.41% - - 256.40/139.50 30463070 919905 Comerica Inc Rg 65.13 +1.09% *8.35 1.95 76.40/57.41 1632152 948190 Loews Rg 51.55 +1.64% *21.75 373.37/241.20 294651 1026592 Deutsche Telekom N 28.51 +2.26% - 4.79 27.68/19.61 1228405 400018 Pearson Rg 8.10 -1.74% - 2.35 10.30/7.64 2338355 920226 ConAgra Foods Rg 27.64 -1.29% *18.07 4.01 45.29/32.61 6116749 948564 Lowe’s Com Rg 97.92 +0.91% *33.08 - 56.20/42.07 484667 1250633 Enel N 14.60 -0.40% - 4.56 60.00/43.22 — 400449 Persimmon Plc Rg 18.97 -0.50% - 12.39 25.05/18.26 686838 273916 LUKOIL Rg 5234.50 +1.86% - - 5996.00/4351.50 1314452 3200010 Concho Res Rg 66.64 -5.11% *24.06 3.08 100.63/63.71 475361 11265257 Lyondellbasell I Rg 75.80 -0.67% *6.82 2.40 118.22/84.76 1109135 2200367 ENGIE 6.13 +0.16% - 8.45 79.42/59.72 1568563 44702748 Phoenix Grp Rg 6.57 +0.32% - 3.55 1330331 ConocoPhillips Rg 54.23 -0.82% *8.76 0.38 38.42/20.22 1145287 913685 M&T Bank Rg 154.76 +0.52% *11.09 0.48 116.54/73.96 823801 1252314 Eni N 13.26 -0.67% - 6.20 32.18/23.36 — 401267 Prudential Rg 15.21 +0.60% - 3.24 -/- 1238232 2541878 Magnit Rg 3594.00 +0.36% -- -/- 137708 833034 Consolidated Edi Rg 86.63 +1.35% *19.87 2.25 160.81/66.21 1175812 147399 Macerich REIT Rg 30.93 -1.02% *43.56 2.03 180.77/133.78 192499 497537 EssilorLuxott 13.38 -0.71% - 1.68 15.88/13.35 — 3406783 Reckitt Benck Gr Rg 59.30 -1.53% - 2.91 18.43/13.25 7192225 1132109 Constellation Brd-A 187.19 +0.27% *14.98 3.39 80.23/53.92 1604131 3126602 Macy’s Rg 20.85 +1.07% *5.87 5.34 59.36/30.75 455339 332902 Fresenius I 121.10 +0.50% - 1.88 3632181 RELX Rg 18.80 +0.41% - 2.27 71.74/55.59 1043346 1252494 MMC NORILSK NIC Rg 14482.00 +2.04% - - 15218.00/10486.00 165452 414592 Cooper Companies Rg 328.75 +0.94% *38.27 1.59 90.48/73.30 306027 1305942 Marathon Oil Rg 12.16 -2.72% *11.26 2.58 41.99/19.81 2083093 2969533 Iberdrola 42.60 -2.08% -- 6.62/4.22 27633790 2140321 Rentokil Initial Rg 4.35 +0.14% - 1.07 19.95/14.67 2777040 190310 Copart Rg 74.60 +1.63% *32.86 0.02 228.90/150.37 315424 13105779 Marathon Petro Rg 49.59 -2.13% *10.78 9.70 24.20/12.06 3706932 24956043 Inditex 8.70 +0.67% - 2.54 14.39/11.31 4901404 42985140 Rightmove Rg 5.03 -0.30% - 1.35 1099931 Mobile Telesyste Rg 260.00 +0.85% -- -/- 2607170 921667 Corning Inc Rg 28.52 +1.21% *17.18 342.55/228.91 108612 1793292 Marketaxess Hold Rg 344.84 +0.99% *70.38 7.24 88.44/45.47 1539035 33292346 ING Group Rg 25.96 -1.59% - 7.77 16.71/13.37 16814044 402589 Rio Tinto Rg 42.28 -1.01% - 7.26 4.48/2.80 4441138 47836959 Corteva Rg 30.05 +0.50% - - 79.73/44.64 747472 871572 Marriott Intl Rg-A 128.49 -1.42% *24.20 1.64 373.98/172.09 122569 575913 Intesa Sanpaolo N 8.75 -1.14% - 10.13 129.60/95.50 681367 12759720 Rolls-Royce Hldg Rg 7.59 -6.87% -- 5.88/4.15 1838916 360101 NLMK Rg 144.80 -0.51% -- -/- 4644440 903618 Costco Whsl Rg 269.31 +1.59% *33.08 2.73 36.56/27.67 1517203 949811 Marsh & McLennan Rg 97.66 +2.02% *33.68 4.13 144.24/100.67 1286799 21591 Kering 1.94 -1.18% - 2.35 71.00/38.28 — 18486842 Royal Bk Scotl G Rg 2.01 +1.18% - 2.75 50.39/34.60 3560275 1645885 Coty Rg-A 10.29 +1.38% *-6.60 0.43 164621 Martin Marietta Rg 247.17 +0.48% *30.74 0.57 103.36/74.30 540032 33273088 Kon Ah Del Br Rg 446.70 +0.98% - 3.47 1987674 Royal Dutch Shell-A 23.33 -0.29% - 6.21 10.99/7.47 6808582 1999297 NOVATEK Rg 1303.20 +1.16% -- -/- 349010 25810052 Crown Castle Int Rg 136.30 +2.38% *79.24 0.88 -/- 1447281 950004 Masco Rg 39.51 +2.09% *16.26 1.33 252.00/150.77 260916 502805 L’Oreal 20.16 -0.40% - 1.68 9.13/5.81 13847250 1987676 Royal Dutch Shell-B 23.30 -1.82% - 6.28 2.74/1.97 16464061 923022 CSX Rg 66.49 +2.12% *16.02 4.86 284.27/189.64 848965 2282206 Mastercard Rg-A 264.68 +3.05% *40.78 1.74 42.58/27.03 614004 507170 LVMH 228.60 -0.74% - 1.71 28.86/21.85 2244607 23845263 RSA Insur Grp Rg 5.35 -0.15% - 3.96 26.87/22.10 9255575 2613889 Rosneft Rg 412.00 +1.40% - - 522.80/390.75 4026310 923227 Cummins Rg 154.40 +1.96% *9.44 3.25 950127 Maxim Integr Pro Rg 54.10 +0.93% *18.22 0.78 283.29/172.00 923596 341960 Muenchener Rueckv N 350.45 +2.10% - 4.40 12.77/8.73 22830581 21381483 Sage Grp Rg 7.03 +1.16% - 2.34 27.26/22.27 6249034 548525 CVS Health Rg 54.09 -0.77% *-117.59 1.41 14.14/5.91 1148157 950544 McCormic Non Vtg Rg 155.51 +0.50% *30.43 1.21 65.73/46.64 889099 472672 Nokia N 210.00 -1.27% - 9.65 1880356 Sainsbury Rg 1.88 -2.21% - 5.84 6.46/4.90 2489544 541354 Sberbank Rg 226.01 +1.70% - - 250.65/165.90 48804210 923870 D R Horton Rg 46.26 +0.72% *11.12 3.06 137.84/103.28 394753 950605 McDonald’s Rg 214.08 +1.72% *28.13 0.47 163.69/119.00 242539 720128 Orange 4.76 +0.41% - 5.28 2.47/1.80 75361015 1067528 Schroders Rg 28.94 +0.45% - 3.92 8.26/4.91 1987567 923916 Danaher Rg 138.23 +1.86% *40.42 3.70 991041 Mckesson Rg 139.00 -3.91% *44.41 3.44 218.95/155.86 878199 1106818 Roy.Philips Br 13.27 -0.08% -- 539.80/351.70 369467 24560635 Scott Mtg Inv Trst 5.18 -2.08% - 0.60 3.42/1.85 6686284 381932 Severstal Rg 989.00 -0.30% - - 1121.60/904.70 1482960 368516 Darden Restauran Rg 117.89 -0.11% *20.57 1.30 80.73/58.47 2463548 25187155 Medtronic Rg 101.24 +1.74% *29.69 1.43 149.98/106.42 1159487 829036 Safran 40.74 -0.69% - 1.50 10357006 Segro (REIT) Rg 7.30 +0.39% - 2.65 32.26/22.89 331831 1139087 DaVita Rg 58.96 +0.56% *17.92 0.48 175.87/124.40 492468 10683053 Merck Rg 84.35 +1.48% *23.63 2.17 103.94/81.68 1818122 699381 Sanofi 121.65 -1.62% - 4.25 24.01/18.60 3398271 2705700 Severn Trent Rg 19.64 -1.48% - 4.75 5.69/4.35 1259406 514122 TATNEFT Rg 740.00 +3.29% -- -/- 3484340 924235 Deere & Co Rg 152.78 +1.14% *14.89 2.66 1025316 Metlife Rg 46.85 +2.81% *7.64 1.14 87.07/65.68 2917696 345952 SAP I 72.24 -0.15% - 1.44 257.80/182.00 739891 1103058 Smith & Nephew Rg 18.17 -1.73% - 1.59 7.93/5.78 2645687 3074948 Delta Air Lines Rg 58.79 +1.68% *8.79 82.12/51.72 2597389 831090 Mettler Toledo I Rg 707.17 +2.09% *34.13 2.02 51.12/37.76 2260559 509120 Schneider El 104.00 -2.05% - 3.23 392.65/242.30 953668 3117347 Smiths Group Rg 15.35 -0.78% - 2.92 21.53/17.58 646763 2756931 VTB Bank Rg 0.04 +0.13% -- 0.05/0.03 31773200 DENTSPLY SIRONA Rg 51.62 +0.25% *-11.01 - 48.02/32.40 1912839 951364 MGM Resorts Itl Rg 28.23 +1.04% *83.03 2.61 872.46/500.74 58785 827766 Siemens N 72.80 +0.08% - 4.24 228.80/179.95 — 2944949 Smurfit Kappa Rg 23.84 -2.21% - 4.22 19.40/12.43 2019186 809015 Devon Energy Rg 24.22 +0.67% *20.35 1.94 145.47/94.62 857836 62436 Microchip Tech Rg 85.06 +1.72% *59.90 3.67 31.67/21.62 1490861 519928 Societe Generale 89.64 -0.12% -- 27712419 Spirax-Sarco Eng Rg 86.10 +0.89% - 1.16 16.77/12.57 509737 19908100000 19732000 Diamondback Eng Rg 91.06 -0.43% *14.07 2.47 126.74/95.84 231867 951691 Micron Technolog Rg 42.62 +1.62% *4.98 101.35/60.70 1036633 826858 Telefonica Br 22.31 -0.42% - 6.13 5.74/4.17 21967624 389233 SSE Rg 10.74 -1.96% - 9.08 33.06/19.15 359831 1923171 Digita Rlty REIT Rg 117.09 +1.37% *108.42 0.70 79.02/43.40 502375 951692 Microsoft Rg 134.69 +1.88% *26.62 - 53.68/28.40 7105439 524773 Total 6.53 -1.92% - 5.88 15.25/13.08 7882114 516114 St. James’s Rg 9.32 +1.77% - 5.18 94.40/58.75 246284 DOW JONES NEW YORK 3181247 Discover Fncl Sr Rg 84.31 +1.33% *9.88 1.40 171.22/128.37 642071 138867 Mid-Amer Ap Cm R Rg 120.52 +2.54% *57.94 1.81 141.67/93.98 10612234 41347206 Unib-Rodam-Wes Comp 43.55 -1.34% - 8.81 43.67/29.05 2717711 1110646 Standard Charter Rg 6.31 -0.95% - 2.72 12.87/9.98 3382542 4589621 Discovery-A Rg 29.54 +1.23% *21.10 0.62 63.43/45.08 1147325 953048 Mohawk Industrie Rg 117.53 -0.60% *11.15 1.72 123.87/91.26 190464 508670 Vinci 122.55 -0.49% - 2.97 137.20/99.98 953614 44258130 Standard Life Rg 2.82 +0.03% - 5.04 11.73/9.06 2421952 1405105 3M Rg 163.71 -0.61% *19.75 3.42 219.74/159.37 737201 4589624 Discovery-C Rg 27.28 +1.11% *19.49 3.57 59.34/33.93 1128056 2025387 Molson Coors Rg-B 51.21 +1.23% *12.40 196.30/109.38 169604 1165915 Vivendi 90.00 +0.90% - 2.01 80.44/71.32 2711079 408518 Taylor Wimpey Rg 1.47 -2.20% - 5.22 7.43/5.14 6071297 906153 American Express Rg 122.55 +1.52% *15.17 1.27 129.33/89.07 918704 3715140 DISH Network Rg-A 31.74 +0.06% *11.67 1.95 44.34/20.38 2685400 19549948 Mondelez Intl Rg-A 52.83 +1.17% *20.72 - 69.30/49.93 326544 352781 Volkswagen Vz I 24.93 +3.96% - 3.40 125.00/83.95 — 408910 Tesco PLC Rg 2.15 -0.80% - 2.67 3.37/2.19 6766565 908440 Apple Rg 197.00 +1.89% *16.72 1.52 233.47/142.00 10093123 10715003 Dollar General Rg 134.46 +1.36% *22.08 140.78/85.21 870021 28524330 Monster Beverage Rg 60.18 +2.07% *32.35 1.37 55.85/38.79 3012276 142.94 -0.03% 81.36/57.54 1651284 2169450 TUI N 8.02 +0.95% -- 1.93/1.28 11000388 913253 Boeing Co Rg 332.45 +0.42% *38.79 2.37 445.95/292.53 734417 3842664 Dollar Tree Rg 92.72 -0.15% *-14.86 - 125.15/100.05 216914 1130337 Moody’s Rg 206.30 +1.78% *31.98 3.16 66.36/47.74 2291495 DAX - 1.23 114.12/89.39 — 2477074 Unilever Rg 48.26 -0.95% - 2.88 2.67/1.87 15210562 916546 Caterpillar Rg 122.08 +0.35% *11.32 2.96 159.37/112.08 986279 1034750 Dominion Energy Rg 75.22 +0.74% *50.15 - 92.97/54.36 684475 653571 Morgan Stanley Rg 41.22 +1.80% *8.96 220.46/129.27 304295 - 4.47 35.01/20.81 4598208 4293319 United Utilities Rg 7.60 -1.39% - 5.39 15.90/6.87 955412 1281709 Chevron Rg 119.38 +0.54% *16.51 3.93 127.60/100.22 1528747 925669 Dover Corp Rg 91.00 +1.22% *21.72 - 34.89/23.80 1853348 13007611 Mosaic Rg 22.02 -6.69% *15.19 - 50.84/36.75 2414844 11730015 Adidas N 271.95 +1.99% - 5.61 23167722 Vodafone Group Rg 1.46 -0.34% 18.85 5.40 51.22/39.05 1745294 918546 Cisco Systems Rg 52.60 +2.39% *18.33 2.59 58.25/40.25 6605150 46837437 Dow Rg 44.43 -0.76% *10.95 0.91 31.51/22.00 807502 12117355 Motorola Soltn Rg 171.58 +1.69% *29.63 3.51 37.37/20.05 3124199 322646 Allianz N 201.25 -0.17% - 5.03 8.06/6.51 17756369 2831070 Whitbread Rg 42.24 -0.13% - 2.33 8.80/6.74 1871171 919390 Coca-Cola Co Rg 52.27 +1.20% *30.57 3.04 54.82/44.25 4728571 370527 Dte Energy Rg 127.82 +0.71% *21.09 - 44.41/23.22 1313979 3518624 MSCI Rg-A 214.34 +2.44% *32.98 2.02 173.44/108.30 219753 11450563 BASF N 57.00 +0.88% - 0.66 55.39/43.47 6694060 20038073 WPP Rg 9.05 -0.47% - 6.63 1.88/1.22 51462706 46837437 Dow Rg 44.43 -0.76% *10.95 1.58 14115567 Duke Energy Rg 88.93 +2.27% *21.74 4.77 145.06/98.14 369642 27249935 Mylan Br 18.20 -5.94% - 247.55/134.29 186308 10367293 Bayer N 55.70 -0.52% - 5.57 51.62/38.88 469322 808963 Exxon Mobil Rg 70.96 +0.97% *16.35 4.76 -/- 1401107 117781 Duke Realty REIT Rg 32.74 +2.06% *33.41 2.12 113.37/78.81 1018087 1251097 Nasdaq Rg 95.85 +1.58% *30.33 - 39.59/16.64 3760277 324660 Beiersdorf I 106.70 +3.04% - 4.00 -/- — AEX 13.24/7.91 2623624 714968 Goldman Sachs Gr Rg 206.01 +2.15% *8.63 1.80 87.36/64.66 4593223 47860922 DuPont de Nem Rg 68.53 +3.74% *16.20 1.58 79.47/67.41 1127422 544221 Natl Oilwell Var Rg 21.31 -1.98% *-1.49 0.94 104.69/75.50 434307 324410 BMW I 62.80 -0.85% - 6.13 94.96/69.98 1353219 939360 Home Depot Rg 208.80 +1.88% *21.05 2.29 245.05/151.70 561382 35991811 DXC Technology Rg 49.65 -2.38% *11.41 2.96 103.47/65.91 199298 1542642 Nektar Therapeut Rg 28.76 -0.14% *7.77 3.03 47.46/19.57 1017198 327800 Continental I 118.82 +0.42% - 7.45 26.69/20.80 7059144 AMSTERDAM 941800 IBM Rg 140.73 -0.02% *14.55 4.53 219.17/158.09 1002193 11390250 E TRADE Fncl Rg 44.13 +2.15% *10.87 4.19 3906336 NetApp Rg 46.01 +1.88% *10.20 0.57 69.71/28.00 429482 29178035 Covestro I 39.14 -0.38% - 1.62 163.98/131.44 — 941595 Intel Rg 46.96 -0.02% *10.95 2.65 154.36/105.96 1125519 159505 Eastman Chemical Rg 67.68 -0.38% *10.40 2.63 -/- 1401107 1413346 Netflix Rg 310.10 +0.80% *122.09 1.30 88.07/44.79 1475855 945657 Daimler N 43.64 -0.78% - 2.14 30405054 ABN AMRO DR 16.56 -1.02% - 13.59 24.46/16.56 2763389 943981 Johnson & Johnso Rg 130.77 +0.47% *21.69 2.83 59.58/42.36 8191069 20100637 Eaton Corp -NPV- Rg 78.89 +2.68% *15.35 0.44 132.07/106.43 307898 517479 Newell Brands Rg 15.82 +4.77% *-1.10 1.13 386.72/231.32 1729993 829257 Deutsche Bank N - 4.01 FRANCFORT 19531091 ASML Hldg Rg 190.02 -0.43% - 1.11 211.50/130.12 1035423 1161460 JPMorgan Chase Rg 110.43 +0.78% *11.27 2.90 148.97/122.00 2290074 956191 EBay Rg 39.69 +2.27% *15.50 1.57 956952 Newmont Goldcorp Rg 37.99 +1.52% *-292.23 26.25/13.04 2611521 1177233 Deutsche Boerse N 6.78 -0.80% - 4.79 32745332 ASR Rg 32.15 -0.43% - 5.41 950605 McDonald’s Rg 214.08 +1.72% *28.13 2.17 119.23/91.11 2711911 927314 Ecolab Inc Rg 196.73 +1.22% *38.42 1.27 91.67/78.00 655795 21211852 News Rg-A 12.90 +1.10% *-44.48 - 40.32/29.07 1904251 1124244 Deutsche Post N 126.30 -0.55% - 5.51 297.95/178.30 1146 3073309 Aalberts Br 34.36 -0.09% - 2.18 43.02/32.04 595463 10683053 Merck Rg 84.35 +1.48% *23.63 2.61 218.95/155.86 878199 429253 Edison Intl Rg 73.37 +1.19% *-84.33 3.66 33.83/24.67 756480 21211854 News Rg-B 13.20 +0.84% *-45.52 1.90 15.44/10.66 1139629 1026592 Deutsche Telekom N 28.69 +3.44% - 4.71 218.70/170.50 5338 42119868 Adyen 648.00 +0.59% -- 38.77/27.43 246500 951692 Microsoft Rg 134.69 +1.88% *26.62 1.37 87.07/65.68 2917696 1065343 Edwards Lifescns Rg 212.73 +1.58% *62.20 3.54 143.28/65.53 1519923 11363205 NextEra Energy Rg 211.40 +1.61% *30.55 0.94 15.60/10.85 232648 667979 Dt Lufthansa N 14.62 -0.19% - 1.87 2545785 Aegon Rg -- 758.90/410.00 112099 957150 Nike -B- 81.30 +2.95% *32.65 1.06 141.67/93.98 10612234 927743 Electronic Arts Rg 90.10 +1.70% *12.64 1.06 96.71/46.46 640981 28369327 Nielsen Hld Rg 21.76 -0.55% - 213.22/164.26 541672 4334819 E.ON N 14.51 -0.41% - 1.95 81.73/56.32 23128 46004516 Akzo Nobel Br Rg 3.91 -1.71% - 1.76 962004 Pfizer Rg 36.95 -0.03% *16.95 3.84 90.00/66.53 2609568 947556 Eli Lilly & Co Rg 111.40 +2.47% *26.81 0.94 61.86/40.41 1027484 957150 Nike -B- 81.30 +2.95% *32.65 - 28.50/21.51 669645 332902 Fresenius I - 3.51 96.97/52.00 6146 36780521 ArcelorMittal Rg 81.28 -0.87% - 1.43 5.81/3.91 9906929 963896 Procter&Gamble Rg 114.28 +1.06% *79.92 2.56 46.46/36.42 7880209 928215 Emerson Electric Rg 60.82 +2.30% *16.57 3.33 102.84/64.84 349028 686996 Nisource Rg 28.10 -0.04% *108.08 3.65 90.00/66.53 2609568 520878 Fresenius Medical I 9.14 -0.35% - 2.09 108.90/80.60 1068 2542581 DSM Rg 12.50 -2.04% -- 87.40/67.49 876724 2959439 Travelers Cos Rg 145.96 +1.41% *14.58 2.18 121.75/78.49 3325858 166587 Entergy Rg 106.55 +1.56% *20.93 - 89.42/64.48 532652 1416018 Noble Energy Rg 21.40 -0.70% *-11.09 30.34/24.19 1894394 335740 HeidelbergCement I 42.69 -1.28% - 1.69 86.71/61.31 3904 2130343 Galapagos 106.40 -0.56% -- 28.17/12.50 6511563 1078451 Unitedhealth Gro Rg 248.28 +1.31% *18.65 1.52 155.09/111.09 461631 1000194 EOG Resources Rg 78.28 -0.91% *13.29 - 42.00/26.02 3416609 957350 Nordstrom Rg 30.55 +1.16% *10.05 - 32.72/17.12 1661695 335910 Henkel Vz I 60.00 +0.00% -- 190.00/112.90 1025 1804984 Heineken Br 154.10 +0.33% - 1.77 116.60/68.00 636080 980943 Utd Techs Rg 128.80 +2.43% *21.18 2.28 287.88/208.14 1111604 89245 Eqty Re REIT-SBI Rg 79.14 +1.23% *39.57 2.24 209.20/135.87 346229 957370 Norfolk Southern Rg 181.36 +0.79% *17.62 5.82 67.74/28.23 504211 1038049 Infineon Technolo N 59.80 -0.17% - 1.34 80.86/38.46 876 24715332 IMCD Rg 93.14 -0.26% - 1.05 171.20/74.48 376179 1095642 Verizon Comm Rg 55.05 -0.31% *14.37 4.38 144.24/100.50 1029493 928524 Equifax Inc Rg 137.41 +2.03% *-39.04 3.22 75.24/45.51 629587 958005 Northern Trust Rg 90.09 +0.85% *13.63 1.47 211.43/138.69 381884 37962490 Linde Rg 88.36 -0.61% - 4.43 59.90/43.13 33865 33292346 ING Group Rg 76.25 +0.66% - 7.77 104.00/74.28 700042 3826452 Visa Rg-A 172.48 +2.14% *33.17 0.58 61.58/52.21 3880608 26875198 Equinix REIT Rg 519.86 +1.40% *85.93 3.42 219.63/134.53 201092 957862 Northrop Grumman Rg 354.25 +3.34% *18.35 1.55 112.72/75.97 368428 412799 Merck I 15.98 +1.45% - 2.80 10.97/5.81 72581 33273088 Kon Ah Del Br Rg 8.75 -1.14% - 3.47 82.75/53.95 119830 26526295 Walgreens Boots Rg 51.45 -0.81% *10.11 3.45 184.07/121.60 2350452 224846 Essex Property R Rg 299.43 +1.70% *48.22 1.21 133.64/73.92 1234245 20417105 Norw Crs Line Rg 46.92 +1.89% *10.81 1.52 358.76/223.83 203842 341960 Muenchener Rueckv N 167.20 -2.76% - 1.43 133.00/102.50 564 11279642 Kon.Vopak NV Br 20.16 -0.40% - 2.49 12.77/8.73 22830581 984101 Walmart Rg 107.27 +1.37% *37.38 1.98 86.29/49.31 2688468 99350 Estee Lauder Rg-A 179.56 +2.86% *36.72 2.80 132.12/101.31 2182376 1739079 NRG Energy Rg 33.93 +0.62% *36.10 2.30 59.70/39.41 635050 1158883 RWE I 92.94 +1.00% - 4.22 32.20/23.43 7741 1076509 Koninklijke KPN Br 44.11 -0.32% - 6.02 24.01/18.60 3398271 984192 Walt Disney Rg 141.87 +2.58% *15.90 1.24 115.45/85.78 2173148 1043303 Everest Re Rg 244.85 +2.38% *19.36 1.14 79.70/55.39 865793 958362 Nucor Rg 51.34 +1.16% *7.26 6.43 43.66/32.42 796492 345952 SAP I 208.70 -2.34% - 1.42 15.88/13.36 31350 24658874 NN Group Rg 2.69 +1.62% -- 46.54/36.05 269130 147.15/100.35 3024591 42049223 Evergy Rg 61.12 +1.18% *24.74 1.86 107.77/78.99 350786 994529 NVIDIA Rg 152.35 +1.03% *28.80 1.06 66.01/47.34 416830 827766 Siemens N 25.01 +2.58% - 3.37 23.98/14.01 7424 3632181 RELX Rg 31.55 -0.63% -- SP 500 27018501 Eversource Energ Rg 77.44 +1.16% *28.58 2.54 133.51/76.87 1008277 12243976 O Reilly Auto Rg 373.56 +2.73% *22.28 2.83 292.75/124.48 2287908 412006 Thyssenkrupp I 104.88 -1.32% - 3.26 10.20/8.23 10995 650176 Randstad Br 20.38 -0.78% - 5.33 2.91/2.14 21891133 NEW YORK 1029733 Exelon Rg 45.21 +1.78% *18.84 0.93 81.59/62.40 458067 958611 Occid.Petrol Cor Rg 47.58 -3.72% *9.42 2.15 414.63/311.53 317264 352781 Volkswagen Vz I 90.12 +0.12% - 0.13 71.00/38.50 6636 1106818 Roy.Philips Br 42.62 -0.91% -- 38.62/31.51 1245827 14491617 Expedia Group Rg 127.06 +0.44% *31.14 2.25 143.68/88.77 167371 959048 Omnicom Group In Rg 77.08 +0.38% *12.95 4.84 83.30/46.76 2784807 21644750 Vonovia N 10.60 -0.05% 91.42/55.00 2048 1987674 Royal Dutch Shell-A 40.74 -0.69% - 6.50 32303352 S&P Global Rg 245.82 +0.67% *31.24 0.90 262.77/156.68 620546 929057 Expedit Intl Was Rg 72.46 +3.96% *20.59 3.08 531.11/335.29 143039 725172 ONEOK Rg 68.10 +0.64% *22.55 1.91 85.04/65.91 339403 1514179 Wirecard I 144.04 +0.95% - 6.20 73.26/51.92 2160 34016213 Takeaway Rg 25.41 -1.05% -- -/- 1572895 1405105 3M Rg 163.71 -0.61% *19.75 3.42 219.74/159.37 737201 1864006 Extra Sp St REIT Rg 115.25 +0.99% *34.20 2.69 310.54/234.99 94260 959184 Oracle Rg 53.96 +0.37% *18.17 2.72 72.36/50.29 464459 44.20 -0.61% - 2.84 113.50/80.80 906 41347206 Unib-Rodam-Wes Comp 77.05 +1.72% - 8.81 55.18/36.41 435624 932379 A.J.Gallagher Rg 88.56 +2.44% *24.26 1.92 808963 Exxon Mobil Rg 70.96 +0.97% *16.35 3.17 194.70/121.63 673570 959712 Paccar Rg 65.53 +1.71% *9.65 1.39 60.49/42.40 4836319 CAC 40 150.65 +3.50% - 2.20 22.70/13.46 29960 2560592 Unilever Br 122.55 -0.49% - 3.16 43.67/29.05 2717711 970993 A.O.Smith Corp Rg 44.90 +2.86% *18.03 1.96 92.72/68.20 404337 812258 F5 Networks Rg 136.12 +1.12% *17.75 1.02 260.28/201.24 101117 1011163 Packaging Corp A Rg 100.15 +0.55% *11.98 72.90/53.44 824453 - 1.38 2578174 Wolters Kluwer Br 50.47 -0.88% - 3.18 30.34/24.64 11733471 903037 Abbott Laborator Rg 84.86 +2.04% *52.38 1.46 61.06/40.39 598951 14917609 Facebook-A Rg 184.51 +1.53% *31.27 1.31 62.09/54.19 350341 960541 Parker-Hannifin Rg 167.06 +2.20% *14.55 - 118.67/77.90 220582 - 1.43 -/- 7137 63.58 -1.06% 89.60/42.50 291618 20145667 AbbVie Rg 64.77 -0.71% *23.05 6.44 88.76/63.07 1296220 929566 Fastenal Rg 29.20 +2.24% *21.95 3.02 78.49/60.16 598055 960724 Paychex Inc Rg 82.27 +1.72% *28.77 0.35 193.08/140.87 174740 -- 102.50/85.24 295 MIB30 190.95/119.65 711125 903092 Abiomed Inc Rg 200.48 -1.98% *35.74 - 100.23/64.30 2181030 929801 Fed Rty REIT-SBI Rg 128.74 +1.15% *41.75 4.76 51.18/42.19 1711348 28467085 PayPal Holdings Rg 105.03 +1.38% *50.01 3.08 88.43/61.32 1082631 486352 AXA 21.62 -0.94% - 7.50 228.70/180.00 2338 55.40/45.30 4901567 10478724 Accenture-A Rg 188.81 +1.76% *26.22 1.55 458.50/197.06 306801 1039039 Fedex Rg 161.19 +2.50% *79.40 - 144.00/108.11 622838 24275396 Pentair Rg 36.60 +1.47% *18.03 0.41 121.48/74.67 2578474 485822 Accor 36.99 -0.51% - 5.34 25.20/16.60 4954 67.72/48.64 767150 3971431 Activision Blizz Rg 46.59 +1.06% *20.43 0.79 197.43/132.64 531762 1873824 Fidelity Nationa Rg 130.92 +3.95% *53.22 - 80.69/62.92 631843 3056371 People’s Untd Rg 15.17 +0.73% *11.58 45.97/34.73 608899 502455 Air Liquide 120.50 -0.21% - 1.56 125.00/84.02 6519 903472 Adobe Rg 286.21 +2.09% *53.50 - 84.55/39.85 2659615 930217 Fifth Third Banc Rg 27.26 +1.04% *9.24 2.91 116.11/83.70 302855 961618 Pepsico Rg 126.45 +1.65% *14.03 - 18.95/13.67 1796194 1095306 Airbus Br Rg 119.92 -0.65% -- 114.10/89.48 11730 MILAN 1331600 Advance Auto Par Rg 145.64 +1.73% *25.42 0.16 313.11/204.95 1114964 12082173 First Republic Rg 93.95 +0.95% *19.02 3.19 87.36/64.66 4593223 1010704 PerkinElmer Rg 82.80 +1.83% *36.64 6.58 135.24/104.53 2781777 36780521 ArcelorMittal Rg 12.50 -2.04% - 6.75 23.26/10.57 13556 903491 Advanced Micro D Rg 28.86 +3.11% *160.33 - 185.99/139.96 333676 788881 Firstenergy Rg 43.42 -0.05% *19.47 1.61 199.71/131.54 325550 22008864 Perrigo Rg 50.42 -1.41% - 3.31 102.87/71.87 201811 167932 Atos 67.98 -0.85% - 2.55 163.70/131.02 3417 928195 A2A N 1.60 +0.41% - 4.37 1.66/1.37 5835067 903613 Aes Rg 15.70 -3.80% *23.17 3.44 34.86/16.03 14525707 930831 Fiserv Inc Rg 103.02 +2.56% *43.29 1.05 208.65/123.02 5425167 962004 Pfizer Rg 36.95 -0.03% *16.95 5.10 78.86/36.33 416624 123397 BNP Paribas A 40.27 -0.36% - 0.51 48.91/38.07 2508 2552588 Amplifon N 20.96 -2.06% - 0.67 22.62/13.42 1162375 791448 Affiliated Manag Rg 81.24 +2.85% *-36.43 1.55 18.52/13.01 2543467 12110954 FleetCor Tchngy Rg 269.24 +0.94% *30.39 3.15 35.94/24.13 2171709 3754629 Philip Mrrs Int Rg 81.32 +1.32% *16.17 1.59 46.46/36.42 7880209 487662 Bouygues 31.82 +1.37% - 8.45 199.00/86.00 — 1683373 Atlantia N 22.45 -0.31% - 4.01 25.83/16.93 1758188 903835 AFLAC Rg 52.03 +1.30% *12.66 2.06 156.87/78.41 242288 88233 FLIR Systems Rg 46.74 +0.75% *23.25 0.79 139.29/115.22 213220 18376318 Phillips 66 Rg 97.41 +1.85% *8.49 1.89 92.70/64.68 1690522 488070 Capgemini 108.75 +1.02% - 1.68 1894515 Azimut Holding N 16.40 +0.18% - 7.32 18.16/9.25 1121501 901692 Agilent Tech Rg 67.66 +2.73% *19.55 0.95 57.17/41.45 928317 668463 Flowserve Rg 45.50 +1.97% *28.98 3.45 259.14/150.71 547966 962786 Pinnacle West Ca Rg 93.02 +1.61% *19.92 3.16 123.95/78.45 614136 488167 Carrefour 16.11 -1.56% - 0.76 PARIS 35033430 Banco BPM Nm 1.69 +0.12% -- 903838 Air Prod&Chemica Rg 221.42 +0.62% *28.64 2.07 82.26/61.01 595221 931179 FMC Corp Rg 84.06 +2.99% *15.65 - 137.03/94.55 1748422 682330 Pioneer Natural Rg 120.23 -1.32% *17.89 1.89 99.81/77.34 340346 1336531 Credit Agricole 10.22 -0.44% - 2.35 173518 BPER Banca N 3.41 -1.39% - 3.81 2.40/1.52 16647370 899181 Akamai Technolog Rg 85.92 +2.27% *33.83 - 232.41/148.51 242506 1322338 Foot Locker Rg 39.89 +3.45% *8.31 - 30.30/22.12 1776181 963345 PNC Finl Ser Rg 134.38 +1.10% *12.16 2.87 189.71/118.62 548044 487663 Danone 75.94 -0.37% - 1.68 23.99/18.40 7141853 1002678 Buzzi Unicem N 18.02 +2.24% - 0.69 4.65/2.87 2454529 904079 Alaska Air Group Rg 62.47 +1.54% *15.35 2.15 90.73/57.19 547312 1106820 Ford Motor Rg 1.43 107.74/79.42 202790 963722 PPG Industries Rg 110.98 +0.02% *22.06 147.00/108.47 358155 471173 Dassault Systemes 128.10 -0.62% - 2.18 44.31/32.39 772120 36646117 Campari N 7.96 -2.15% - 0.63 20.22/14.69 1562993 199805 Albemarle Rg 65.45 +0.06% *10.19 2.20 74.76/53.40 199047 10704017 Fortinet Rg 9.48 +2.71% *17.56 1.67 44.75/35.34 2015956 1048911 PPL Rg 29.59 +2.10% *11.51 - 121.12/94.42 282464 2200367 ENGIE 13.26 -0.67% - 1.71 127.20/101.85 1105024 22447447 CNH Industrial Rg 8.15 -2.42% - 2.21 9.31/6.31 4370904 651794 Alexandria REIT Rg 144.28 +1.13% *41.34 2.68 108.62/63.10 328678 32786609 Fortive Rg 82.06 +1.48% *40.83 1.84 106.88/68.47 1766681 1275394 Principal Financ Rg 54.33 +1.14% *10.19 1.95 32.89/27.31 1431679 497537 EssilorLuxott 121.10 +0.50% - 3.87 133.86/77.50 1618056 3242311 DiaSorin N 104.90 +0.96% - 0.86 10.86/7.63 3938486 440290 Alexion Pharm Rg 109.39 +1.38% *18.45 - 153.38/109.04 231725 13748167 Fortn Brnd Hom S Rg 71.42 +1.43% *33.85 3.63 296.77/172.26 129903 963896 Procter&Gamble Rg 114.28 +1.06% *79.92 4.65 61.12/40.42 460590 86689 Hermes Intl 600.80 -0.40% - 5.28 28.17/12.50 6511563 1250633 Enel N 6.13 +0.16% - 4.56 108.60/68.60 120067 1159441 Align Technology Rg 188.44 +0.04% *36.59 - 141.81/92.57 760787 46187409 Fox Rg-A 51.48 +1.96% *18.58 6.33 63.88/40.53 492857 963989 Progressive (Ohi Rg 79.55 +2.86% *14.52 2.98 121.75/78.49 3325858 21591 Kering 446.70 +0.98% - 1.66 83.59/48.33 581937 1252314 Eni N 13.38 -0.71% - 6.20 6.62/4.22 27633790 22627015 Allegion Rg 99.83 +0.15% *21.70 0.96 398.46/178.01 428441 46238775 Fox Rg-B 36.45 +1.11% *15.93 - 56.86/35.89 408848 13090717 Prologis REIT Rg 79.95 +1.67% *29.39 0.34 84.91/56.71 682871 502805 L’Oreal 228.60 -0.74% - 3.91 55.34/38.14 3965535 34921110 EXOR Rg 59.32 -0.94% - 0.72 16.71/13.37 16814044 28551749 Allergan Rg 159.49 -0.71% *-7.41 1.79 111.89/74.85 195921 931882 Franklin Resourc Rg 36.40 +1.11% *15.91 0.39 87.99/60.13 372469 1331041 Prudential Finan Rg 86.23 +0.33% *8.70 1.59 83.49/55.21 853204 2501522 LEGRAND 61.50 -0.71% -- 39.33/29.02 1175003 30827865 Ferrari Rg 138.05 -1.99% - 0.75 65.60/45.45 280356 1048752 Alliance Data Sy Rg 153.48 +0.89% *9.20 1.60 197.00/114.27 2089473 391280 Freeport McMoRan Rg 30.72 +0.62% *11.46 1.67 68.00/37.45 608352 964270 Publ Svcs Enterp Rg 56.76 +2.03% *19.71 3.84 106.64/75.62 572708 507170 LVMH 350.45 +2.10% - 7.01 118.00/79.80 599856 25639235 Fiat Chrysler Au Rg 11.76 +0.79% - 5.53 152.60/84.08 684732 804371 Alliant Energy Rg 50.44 +1.39% *22.93 2.78 250.08/133.67 176076 932450 Gap Rg 10.14 +0.70% *14.91 0.63 10.56/7.42 12659228 112937 Public Storage R Rg 250.08 +1.76% *29.84 5.61 61.63/49.23 440147 494484 Michelin N 95.52 +0.29% -- 18.15/13.87 3064424 24705901 FinecoBank N 8.90 +2.25% - 3.40 15.82/11.16 12842360 72015 Allstate Rg 103.87 +2.05% *13.85 1.89 50.92/40.68 793598 11440532 Garmin N 17.83 +0.00% *6.44 0.63 96.90/64.41 844167 90044 PulteGroup Rg 30.93 -0.58% *9.40 3.49 251.96/193.90 239727 720128 Orange 13.27 -0.08% - 1.50 13.12/9.10 4798303 566030 Generali N 16.34 -0.64% - 5.51 12.56/8.36 3139168 29798545 Alphab Rg-C-NV 1169.95 +1.53% *23.63 - 109.08/77.03 559122 117812 Gartner Rg 76.65 +1.73% - 3.29 89.35/62.89 394348 13341368 PVH Rg 77.86 +1.64% *9.23 3.17 34.03/20.70 814100 508063 Pernod Ricard 152.35 -0.75% - 4.08 79.42/59.72 1568563 1622344 Hera N 3.40 +0.41% - 2.94 17.38/13.63 3862001 29798540 Alphabet-A Rg 1171.08 +1.41% *23.65 - 1289.25/970.11 683689 933071 General Electric Rg 128.44 +0.33% *53.52 1.97 58.14/35.28 461135 25588586 Qorvo Rg 70.14 +2.92% *43.30 0.40 157.63/75.60 249320 508070 Peugeot 19.95 +0.28% - 4.25 147.20/96.02 280434 575913 Intesa Sanpaolo N 1.94 -1.18% - 10.13 3.57/2.38 2482242 1331740 Altria Group Rg 46.16 -1.05% *13.78 6.93 1296.58/978.42 570767 933225 General Mills Rg 9.57 -0.93% *-3.87 5.44 964930 Qualcomm Rg 68.17 -0.92% *23.84 2.98 86.48/54.75 574863 180622 Publicis Grp 41.72 -1.70% - 3.23 14.39/11.31 4901404 34496911 Italgas Nm 5.80 -0.31% - 4.04 2.47/1.80 75361015 905988 Am Electric Rg 89.14 +1.27% *22.29 3.01 66.03/42.40 2535165 11665971 General Motors Rg 52.51 -0.57% *18.11 2.82 -/- 967895 852865 Quanta Services Rg 33.07 +1.26% *13.33 1.76 90.33/49.10 4128261 293557 Renault 50.61 +1.70% -- 129.60/95.50 681367 1269144 Juventus F.C. N 1.50 +0.20% -- 6.28/4.41 1589921 645156 Amazon.Com Rg 1787.83 +1.29% *74.15 - 91.82/68.92 779726 933035 Genl Dynamics Co Rg 39.08 +0.18% *6.21 - -/- 431518 566162 Quest Diagnostic Rg 98.92 +1.09% *19.17 5.56 41.00/27.90 365058 324774 STMicroelectr Rg 15.02 -0.73% - 2.78 652.00/462.40 78312 2221118 Leonardo N 10.25 -1.68% - 1.37 1.81/0.83 7059635 47806139 Amcor Rg 10.24 -0.58% *18.13 - 2050.49/1307.00 1352632 933775 Genuine Parts Co Rg 180.67 +2.21% *16.02 1.52 35.81/27.35 639912 13544087 Ralph Lauren Rg-A 95.69 -0.04% *17.62 3.99 112.34/78.97 213073 829036 Safran 121.65 -1.62% -- 539.80/351.70 369467 574959 Mediobanca N 8.76 -0.88% - 5.37 11.84/7.45 2343890 3382941 Amer Wtr Works Rg 117.42 +1.77% *36.58 1.63 935700 Gilead Sciences Rg 91.72 +1.82% *17.05 3.73 15.81/9.48 4082916 966260 Raymond J Financ Rg 76.60 +2.12% *10.85 2.56 141.40/94.58 329374 490580 Saint-Gobain 32.59 +1.02% - 2.36 257.80/182.00 739891 22988002 Moncler N 34.11 -0.87% - 1.17 9.67/7.14 3355291 832416 Ameren Rg 75.00 -0.07% *21.55 2.51 -/- 1268067 1176487 Global Payments Rg 63.98 +0.98% *13.82 3.89 32.95/17.12 1459264 1234740 Raytheon Rg 184.83 +2.60% *17.02 3.54 96.61/69.13 245092 699381 Sanofi 72.24 -0.15% - 5.88 66.02/47.75 522578 47053347 Nexi N 9.60 -0.41% -- 41.40/26.07 1143849 22053992 American Airline Rg 28.36 -0.60% *8.37 1.41 119.25/85.88 389126 714968 Goldman Sachs Gr Rg 154.41 +0.54% *50.30 2.16 89.72/59.99 640888 284731 Realty Inm REIT Rg 69.87 +1.32% *52.14 2.53 210.84/144.34 376482 509120 Schneider El 72.80 +0.08% - 8.81 392.65/242.30 953668 38347485 Pirelli & C. N 4.72 -2.68% - 3.75 906153 American Express Rg 122.55 +1.52% *15.17 1.27 77.68/61.97 1232451 913105 H&R.Block Rg 206.01 +2.15% *8.63 3.23 171.48/121.01 235938 1188868 Regency Centers Rg 64.21 +0.58% *44.86 4.41 74.14/55.56 486255 519928 Societe Generale 22.31 -0.42% - 4.24 118.60/82.68 660223 29884131 Poste Italiane N 9.34 -1.58% - 4.72 -/- 981036 10315741 American Intl Gr Rg 54.38 +2.97% *-226.58 2.35 43.88/27.02 1910143 937414 Halliburton Rg 26.91 +0.79% *12.52 3.84 13.25/6.41 11359646 965755 Regeneron Pharma Rg 300.26 +0.23% *14.22 3.28 70.22/55.50 459492 509031 Sodexo 98.96 -0.20% - 2.97 15.25/13.08 7882114 3056144 Prysmian N 18.63 -0.64% - 2.31 7.69/4.72 4448912 14546493 American Tower R Rg 216.95 +1.43% *65.54 1.59 129.33/89.07 918704 2644495 Hanesbrands Rg 19.95 -1.77% *13.21 0.03 54.74/36.42 974569 1895565 Regions Financia Rg 14.75 +1.30% *10.31 3.20 442.00/287.98 451807 35308137 TechnipFMC Rg 21.68 -3.13% - 2.01 165.45/127.05 426615 2121038 Recordati Ind Chi N 38.93 +0.26% - 2.36 9.99/5.98 2150075 2261863 Ameriprise Fincl Rg 133.27 +2.16% *10.17 2.81 57.58/36.16 1081172 937735 Harley-Davidson Rg 15.03 +0.20% *9.89 1.80 41.89/30.56 1779474 926678 Republic Service Rg 88.03 +1.34% *27.25 1.36 19.99/12.39 1972147 524726 Thales 97.32 -1.88% 25.40/17.17 2191491 36852178 Saipem N 4.15 +0.39% -- 22.63/14.69 1469294 1212868 AmerisourceBerge Rg 84.11 -5.17% *18.65 1.88 218.57/140.47 511348 635026 Hartford Fin Ser Rg 33.40 +0.30% *12.19 3.75 207.72/143.91 298431 321632 Resmed Rg 129.43 +1.99% *46.23 0.19 90.60/67.50 352341 524773 Total 43.55 -1.34% - 3.29 53.97/41.72 890722 13168112 Salvat. Ferragamo N 18.19 -0.11% - 1.87 40.86/27.70 272811 681997 AMETEK Rg 85.74 +1.97% *24.08 0.65 153.91/95.72 370773 938042 Hasbro Inc Rg 57.62 +1.87% *12.55 3.61 115.20/89.30 289734 966866 Robert Half Intl Rg 55.95 -0.07% *14.72 133.13/90.64 200500 41347206 Unib-Rodam-Wes Comp 122.55 -0.49% - 4.34 78.96/48.17 1381814 1329223 Snam N 4.40 -1.17% - 8.09 5.52/3.09 6067758 907582 Amgen Rg 184.46 +1.63% *14.59 3.07 94.84/69.36 616462 11321027 HCA Healthcare Rg 112.98 +1.41% *45.56 3.99 79.61/60.32 2578768 549204 Rockwell Automat Rg 153.13 +1.55% *18.10 - 79.83/52.80 466096 1098758 Veolia Environnem 21.72 +0.51% - 4.86 19.29/10.64 3196540 324774 STMicroelectr Rg 15.02 -0.73% -- 21.86/16.95 705843 647943 Amphenol Rg-A 87.27 +1.23% *22.38 1.08 92.30/63.14 300810 3402533 HCP REIT Rg 124.33 +0.64% *11.98 4.46 172.20/94.98 443641 967248 Rollins Rg 32.51 +1.12% *47.12 3.64 198.23/141.56 194640 508670 Vinci 90.00 +0.90% - 4.11 137.20/99.98 953614 1642910 Telecom Italia N 0.48 -1.00% -- 4.86/3.51 7620803 907704 Anadarko Petrole Rg 72.80 -0.41% *-60.17 1.58 210.18/166.30 1325921 938476 Helmerich&Payne Rg 32.78 +1.02% *15.91 2.08 245.05/151.70 561382 959734 Roper Technologi Rg 351.80 +2.23% *32.79 0.36 43.91/31.88 413055 1165915 Vivendi 24.93 +3.96% - 1.88 38.92/27.99 2114394 1517990 Tenaris Rg 10.23 -2.34% -- 19.29/10.63 4681287 907697 Analog Devices Rg 109.28 +1.53% *26.92 1.87 105.51/74.95 341036 83527 Henry Schein Rg 43.84 +0.25% *-63.54 2.36 29.62/22.96 514016 967389 Ross Stores Rg 103.38 +2.13% *24.04 2.11 385.51/245.66 121108 - 1.91 80.44/71.32 2711079 1874578 Terna N 5.52 -0.93% - 6.87 0.64/0.43 62640040 492019 Ansys Rg 198.34 +4.31% *40.40 - 76.23/40.42 2718450 938631 Hershey Rg 61.76 -4.31% *17.41 1.25 42.56/19.50 3484632 61255 Ryl Caribbean Cr Rg 107.06 -0.59% *12.18 2.68 108.20/75.92 670748 FTSE 100 - 3.09 81.36/57.54 1651284 1627478 UBI Banca N 2.26 -1.39% - 5.31 15.33/9.06 4245739 26124340 Anthem Rg 291.04 +2.62% *18.78 1.08 124.78/76.90 1024300 2552729 Hess Rg 150.37 +0.84% *26.02 4.51 19.37/11.57 1328749 1755645 Salesforce.com Rg 142.80 -0.01% *97.81 1.72 133.20/89.48 474172 - 1.30 35.01/20.81 4598208 35395118 UniCredit N 10.28 -0.85% - 2.63 6.04/4.43 5948610 18336467 Aon Rg 187.39 +2.26% *33.52 0.88 215.34/136.81 373891 34891306 Hiltn Wrld Hldgs Rg 57.50 -2.24% *-319.44 6.48 46.21/31.42 361653 35380085 SBA Cmmns REIT-A Rg 247.98 +1.22% *217.53 1.96 167.53/113.70 1172357 - 1.14 108.65/84.20 247580 18319160 Unipol 4.44 -1.68% - 4.06 3.88/2.09 6262223 908137 Apache Rg 22.92 -1.42% *-58.77 4.36 317.89/227.22 315850 13250209 HollyFrontier Rg 92.56 +1.32% *34.15 - 58.49/40.54 676886 555100 Schlumberger Rg 35.46 -1.47% *23.80 3.84 249.85/146.28 217444 - 7.81 27.98/16.46 2065617 18947513 UnipolSai N 2.28 -1.26% - 6.37 14.92/9.54 11789837 908440 Apple Rg 197.00 +1.89% *16.72 1.52 198.58/135.38 326848 939263 Hologic Rg 49.39 +1.21% *8.02 1.95 126.86/76.84 423104 11380833 Seagate Technolo Rg 44.68 +0.54% *8.69 3.60 67.31/34.46 2581754 - 4.22 124.45/94.32 356485 4.78/3.32 2023460 908542 Applied Material Rg 46.33 +1.91% *13.12 1.77 50.03/22.52 1056696 939360 Home Depot Rg 48.74 +1.23% *-443.09 1.74 147.42/110.31 377165 856927 Sealed Air Rg 44.33 +1.12% *17.05 57.20/35.38 1668997 3208041 3I Group Rg 10.65 -0.37% - 4.80 55.39/43.47 6694060 IBEX35 2.49/1.84 2994326 46369906 Apt Invt&Mgt REIT-A 50.05 +2.58% *8.81 2.34 233.47/142.00 10093123 952258 Honeywell Intl Rg 208.80 +1.88% *21.05 0.65 33.58/24.47 689802 837438 Sempra Energy Rg 133.93 +1.37% *33.91 - 47.13/30.22 377557 1956510 Admiral Group Rg 20.73 -0.70% - 5.75 190.95/119.65 711125 13108235 Aptiv Rg 83.20 +2.73% *22.13 1.06 52.42/28.79 2501398 933812 Hormel Foods Rg 164.52 +1.55% *17.45 2.67 73.74/41.67 453378 970105 Sherwin-Williams Rg 498.87 +0.71% *40.04 3.90 141.86/104.88 677175 3186826 Anglo American Rg 18.08 +0.84% - 1.08 23.22/16.42 2408651 MADRID 908597 Archer-Daniels M Rg 37.42 -0.95% *12.90 3.66 52.48/43.04 411677 986276 Host Hotels REIT Rg 40.52 -0.52% *22.26 - 72.81/56.58 1080335 954909 Simon Prp Grp RE Rg 153.46 -0.83% *20.52 1.74 523.26/356.12 151903 244698 Antofagasta Rg 8.09 +0.20% - 5.11 94.96/69.98 1353219 34298366 Arconic Rg 24.57 +4.29% *17.55 0.65 98.61/58.87 462452 29968909 HP Enterprise Rg 16.76 +0.96% *12.14 2.29 153.90/96.83 369119 1437573 Skyworks Solutio Rg 77.66 +2.43% *13.01 1.16 191.12/152.84 493411 370440 Ashtead Group Rg 21.17 +0.78% - 6.21 26.69/20.80 7059144 1879689 ACS Br 33.85 -1.05% -- 39.41/29.74 930085 24122208 Arista Networks Rg 235.82 +2.11% *49.75 - 52.06/36.46 1435007 29968910 HP Rg 13.07 +1.32% *48.41 1.99 74.80/35.60 625772 698405 SL Green Realt R Rg 77.30 -0.59% *27.41 2.16 96.25/60.12 870915 719064 Associat Brit Fo Rg 23.71 -1.21% - 6.38 978954 Acciona Br 90.45 -1.31% - 3.89 106.60/70.60 127332 1708841 Assurant Rg 109.63 +1.38% *24.15 2.19 26.40/15.63 971024 940174 Humana Rg 19.25 +0.47% *7.79 2.02 101.12/63.76 592641 971068 Snap-On Rg 151.52 +2.63% *12.30 2.53 106.32/76.58 245602 982352 AstraZeneca Rg 70.76 -1.20% - 6.48 LONDRES 1876417 Acerinox Br 7.31 -1.00% - 6.84 2342429 AT&T Rg 33.96 +1.40% *14.45 5.98 331.27/187.68 201307 12704680 Huntgtn Ingls In Rg 292.25 +1.94% *15.94 4.77 76.51/37.73 477780 971500 Southern Co Rg 56.94 +1.81% *13.43 1.26 189.32/135.46 137865 27293490 Auto Trader Gr Rg 5.10 +0.14% - 8.38 26876733 Aena Br 161.00 -0.03% - 4.30 12.54/7.14 704009 909696 Atmos Energy Cor Rg 108.35 +1.32% *25.98 1.90 115.21/82.43 161841 940208 Huntington Bancs Rg 206.10 +2.15% *12.79 3.44 52.19/37.47 625578 971801 Southwest Airlin Rg 49.71 +1.53% *11.56 0.51 57.75/42.50 1443655 21615596 Aveva Group Rg 37.74 -0.47% - 2.45 11.66/7.55 1174945 11249889 Amadeus IT Grp Br-A 67.58 -1.69% - 1.74 179.90/130.00 134054 910018 Autodesk Inc Rg 143.67 +0.07%*-1436.70 - 34.64/26.80 8693187 941800 IBM Rg 13.06 +1.01% *10.37 3.33 219.17/158.09 1002193 973403 Starbucks Rg 95.34 +1.75% *33.81 0.93 64.02/44.29 927198 379609 Aviva Rg 3.82 -0.44% - 1.97 23.00/19.01 581749 36780521 ArcelorMittal Rg 12.50 -2.19% - 1.43 910042 Automatic Data P Rg 163.39 +2.28% *31.18 1.87 110.92/87.90 273253 940695 IDEXX Labs Rg 140.73 -0.02% *14.55 0.72 178.46/123.52 749266 627419 State Street Rg 53.50 -0.56% *9.71 2.62 99.72/51.20 2458314 874077 BAE Systems Rg 5.36 -0.29% - 4.43 22.94/14.34 6600509 36966166 BANKIA Br 1.71 -1.87% - 6.79 82.20/58.06 757788 910125 Autozone Rg 1082.26 +1.82% *19.35 - 178.95/117.79 879753 33231413 IHS Markit Rg 270.38 +3.96% *61.17 1.67 46.26/36.40 740477 11121681 Stnly Blck&Deck Rg 137.53 +1.26% *30.84 90.20/52.90 579272 1399446 Barclays Rg 1.47 -2.15% - 14.28 10.26/7.13 1348254 931474 BBVA Rg 4.41 -1.03% - 5.89 28.17/12.50 615702 959790 Avalonbay Com RE Rg 203.09 +1.23% *30.72 2.94 172.00/121.40 836957 940785 Illinois Tool Wo Rg 63.12 +1.41% *57.91 4.36 21.93/15.94 2116803 974330 Stryker Rg 211.21 +2.70% *22.61 - 155.22/106.50 229283 371855 Barratt Devlop Rg 6.24 +0.37% -- 24.61/15.73 1184103 2970161 Banco Sabadell Br 0.77 -1.38% - 10.39 910162 Avery Dennison Rg 110.06 +1.59% *39.73 2.00 1186.06/706.20 64407 1111080 Illumina Rg 148.98 +1.57% *20.00 4.53 17.58/12.09 2419739 974940 Suntrust Banks I Rg 61.52 +0.82% *10.83 0.15 222.00/144.77 301908 1938176 Berkeley Grp 37.38 +0.05% - 1.92 26.59/20.11 606771 817651 Banco Santander Rg 3.62 -1.97% - 5.38 3.67/1.70 4167240 37302591 Baker Hughes-A Rg 23.69 -0.50% *64.03 3.04 214.10/167.01 222430 134791 Incyte Rg 291.94 +1.00% *46.34 - 27.08/18.07 1931753 2172497 SVB Financial Gr Rg 207.07 +0.61% *9.60 5.64 75.07/46.06 758421 44983519 BHP Grp Rg 17.79 -1.42% - 2.45 72.70/53.12 1667975 3219022 Bankinter Br 5.77 -1.40% - 5.11 6.10/4.41 17889341 910957 Ball Rg 73.95 +0.96% *57.77 0.68 120.62/82.89 121302 10295008 Ingersoll-Rand Rg 82.63 +2.11% *58.19 - 355.57/225.90 269285 975107 Symantec Rg 20.46 +0.59%*1023.00 5.64 332.90/177.70 139843 844183 BP Rg 5.07 -0.86% - 1.94 3425733 Caixabank 2.19 -1.75% - 7.76 1.49/0.76 28200857 748628 Bank of America Rg 28.42 +1.21% *10.11 2.22 35.54/20.09 765796 941595 Intel Rg 119.49 +1.26% *20.53 2.73 262.18/174.17 119512 23967617 Synchrony Financ Rg 34.27 +1.57% *7.14 1.44 26.07/17.43 1535403 909525 Brit Amer Tobacc Rg 29.80 -0.48% - 2.18 6.07/3.76 2611795 28028176 Cellnex Telecom Br 34.57 +1.62% - 0.26 4.71/3.62 46352017 2824731 Bank of NY Mello Rg 45.45 +0.87% *11.81 2.53 76.26/39.41 553128 22339711 Intercon Exchang Rg 46.96 -0.02% *10.95 - 16.52/11.13 2022907 975377 Synopsys Rg 126.23 +1.17% *31.96 2.78 36.86/21.78 1350227 374930 Brit Land Co REI Rg 4.80 +0.76% - 2.04 42.32/22.64 319610 2573499 Cie Automotive Br 20.82 -1.23% - 2.98 8.29/5.74 1340291 911702 Baxter Intl Rg 83.41 +1.83% *27.90 0.98 31.91/22.67 10701615 942429 Interpublic Grou Rg 90.57 +2.43% *26.02 - 154.36/105.96 1125519 975351 Sysco Rg 68.59 +2.16% *22.71 0.85 138.72/79.19 417266 1292393 BT Group Rg 1.84 +0.27% - 6.84 2970696 ENCE Energia Br 3.28 -3.48% - 8.03 4.22/2.19 14626602 634178 BB&T Rg 47.77 +0.84% *11.82 3.49 54.27/42.13 1417298 941876 Intl Flavors&Fra Rg 21.29 +0.61% *12.83 1.77 292.05/176.11 239177 21226503 T-Mobile US Rg 77.28 +1.43% *20.28 5.34 75.98/59.44 966341 2162847 Bunzl Rg 20.47 -2.10% - 5.04 5.05/3.62 9542100 1438368 Enagas Br 19.91 +0.35% - 7.69 35.83/19.38 480354 912061 Becton Dickinson Rg 242.14 +2.45% *69.58 1.27 86.27/61.06 450104 942105 Intl Paper Rg 118.91 -15.95% *38.11 2.65 66.07/44.88 510438 1170839 T Rowe Price Grp Rg 107.26 +1.47% *13.49 1.96 85.22/59.96 1803206 1444962 Burberry Group Rg 21.60 -0.14% - 15.08 6.44/4.39 6608498 682405 Endesa Br 22.71 +0.04% - 6.28 28.06/19.90 200830 10926529 Berkshire Hath Rg-B 200.55 +1.43% *18.40 - 53.07/40.69 976097 60141 Intuit Rg 39.97 -0.57% *10.20 1.21 160.76/117.76 331541 622906 Take-Two Interac Rg 124.56 +7.96% *42.95 4.35 120.75/84.60 567895 1577109 Carnival Rg 34.99 +0.13% - 3.23 1.94/1.45 44552506 1978482 Ferrovial 23.98 +0.97% -- 9.05/3.18 1829805 912551 Best Buy Rg 67.70 +2.36% *12.40 2.81 265.87/208.67 552148 1631646 Intuitive Surgic Rg 270.09 +2.49% *49.56 4.18 380.50/268.68 409619 38736734 Tapestry Rg 27.88 +0.14% *11.47 2.42 139.73/84.41 1434612 1966336 Centrica Rg 0.69 -2.67% - 2.55 6.70/4.30 2508197 30689493 Grifols-A Br 28.01 -0.74% - 1.23 27.22/18.80 1483335 1720684 Biogen Rg 240.17 +2.11% *8.95 - 224.07/186.14 1436395 3511249 Invesco Rg 503.77 +2.50% *49.73 2.47 89.30/57.01 389589 1036943 Target Rg 82.77 +2.45% *14.52 4.29 54.34/27.54 893152 19825130 Coca-Cola HBC N 27.67 +0.24% - 2.35 39.92/31.70 351186 2969533 Iberdrola 8.70 +0.67% -- 24.12/17.15 1071752 1005182 Blackrock Rg 435.71 +1.02% *16.57 2.99 84.36/47.72 591466 1196227 IPG Photonics Rg 17.23 +0.35% *11.88 5.00 128.31/85.15 270382 10299318 TE Connectiv Rg 88.61 +1.06% - 1.37 90.39/60.17 1313562 36805672 Compass Group Rg 19.99 -0.84% - 4.84 20.79/14.60 5034085 24956043 Inditex 25.96 -1.59% - 2.54 24.71/16.56 994756 913253 Boeing Co Rg 332.45 +0.42% *38.79 2.37 358.35/216.13 548899 39103858 IQVIA Holdings Rg 120.06 +1.69% *21.44 0.70 59.58/42.36 8191069 35308137 TechnipFMC Rg 24.92 +0.69% *-5.70 1.51 97.82/69.84 396144 558474 CRH PLC Rg 25.64 -0.54% - 6.62 6.03/4.81 33853606 1136946 Indra Sistemas Br-A 7.51 -1.38% -- 29.64/21.57 623397 40656108 Booking Hldg Rg 1786.52 -0.12% *20.35 - 494.81/361.00 110072 26754105 Iron Mount REIT Rg 154.45 +1.75% *127.64 - 92.30/69.70 621626 976212 Teleflex Rg 362.69 +3.45% *92.76 3.51 32.91/18.21 967450 47002255 Croda Intl Rg 45.86 -0.47% - 0.82 42.40/23.37 3185630 33300848 Inmob Colonial 10.02 -1.76% - 2.00 9.13/5.81 13847250 109363 BorgWarner Rg 34.36 -0.29% *9.34 1.98 445.95/292.53 734417 940190 J.B.Hunt Transp Rg 30.81 -0.90% *24.65 7.08 25.10/19.62 674993 976910 Texas Instrument Rg 119.00 +1.77% *21.76 1.94 366.79/226.47 75799 238664 DCC Rg 63.26 -1.47% - 1.70 6.59/4.76 3210473 11958148 Intl. Cons. Air Rg 4.84 +0.10% - 13.63 28.86/21.85 2244607 663846 Boston Prop REIT Rg 127.19 -0.12% *39.87 2.99 2109.00/1608.27 149407 938511 Jack Henry & Ass Rg 97.93 +1.06% *22.72 - 152.90/118.26 1277839 977158 Textron Inc Rg 47.48 +1.78% *9.63 0.98 130.37/87.71 1851918 837159 Diageo Rg 33.53 -1.23% - 1.24 2.69/1.80 23432200 24705819 MERLIN Prop. Br 11.71 -1.10% - 4.27 10.97/7.48 567675 913577 Boston Scientifi Rg 42.33 +2.35% *42.76 - 46.92/32.46 556703 943554 Jacobs Engin Gro Rg 135.87 +1.55% *36.33 - 54.95/37.56 1238937 28688848 The Kraft Heinz Rg 30.58 -2.74% *-3.66 3.25 72.84/43.29 357581 28488819 Direct Line Ins Rg 3.07 +0.01% - 6.27 25.54/20.26 668554 2759010 Mapfre Rg 2.40 -1.52% - 6.10 10.45/7.89 695744 2989959 Brdridg Fncl Sol Rg 123.03 +1.61% *29.09 1.62 140.35/107.98 276704 41758499 Jefferies Finl Rg 84.17 +3.91% *30.72 7.93 284.93/182.61 561270 2702470 The Western Unio Rg 21.38 +1.57% *11.88 64.08/26.97 3181071 403808 DS Smith Rg 3.20 -1.13% - 9.45 23.62/16.18 1295809 45209784 Masmovil Ibercom Br 19.58 -0.71% -- 7.94/4.51 2114366 914188 Bristol-MyersSqu Rg 45.69 +0.68% *12.06 3.57 43.65/31.57 1333422 1426289 JM Smucker Rg 19.76 +2.54% *38.27 1.04 589.00/430.34 255001 977576 Thermo Fisher Sc Rg 275.96 +2.79% *31.50 - 22.27/16.42 1768398 14122030 EVRAZ Rg 6.02 +0.46% - 2.69 50.30/33.54 634382 1881163 Mediaset Espana 5.21 +0.35% - 6.05 12.64/10.50 814251 41112361 Broadcom Rg 266.44 -0.46% *32.30 3.64 138.23/91.34 220768 943981 Johnson & Johnso Rg 110.67 +0.27% *24.48 1.13 25.82/15.38 1215142 977944 Tiffany & Co Rg 88.60 +0.84% *19.09 1.47 305.43/208.34 642550 2650919 Experian Rg 24.47 -0.24% - 1.15 1.57/0.69 19825181 855570 Melia Hotels Br 7.08 -4.07% - 2.58 2.77/2.25 4205316 914425 Brown NVtgRg-B 54.19 +1.77% *31.32 1.23 63.69/42.49 2474151 31349330 Johnson Ctr Int Rg 130.77 +0.47% *21.69 0.78 182.17/104.81 228842 978121 Tjx Companies Rg 52.35 +3.25% *21.45 2.48 138.40/73.13 366617 47399088 Ferguson Rg 59.24 -0.72% - 1.89 30.94/22.24 718106 822398 Naturgy Grp Br 23.27 -0.30% - 5.65 23.60/16.68 276852 2311498 C.H.Robinson Wld Rg 81.33 +0.21% *16.33 2.41 323.07/202.77 775071 1161460 JPMorgan Chase Rg 41.87 +1.14% *31.10 2.53 164.05/104.91 260981 978380 Torchmark Corp Rg 86.38 +1.97% *13.64 57.12/41.51 1677888 4223459 Fresnillo Rg 6.45 +2.04% 21.13/14.68 2668691 33077347 Red Electrica Br 17.53 -0.26% - 5.61 7.25/5.15 947780 915498 Cabot Oil & Gas Rg 17.29 -0.92% *8.91 1.85 57.91/44.58 346063 800910 Juniper Networks Rg 110.43 +0.78% *11.27 3.10 37.30/29.28 492559 978399 Total Syst Servi Rg 124.53 +0.37% *36.63 - 93.22/69.73 176076 1102657 GlaxoSmithKline Rg 16.47 -0.76% 27.68/19.61 1228405 675467 Repsol Br 13.41 -1.29% -- 11.29/7.07 1043730 916187 Cadence Design Rg 69.15 +2.44% *45.79 - 101.19/77.75 449539 1096232 Kansas City So Rg 25.24 +0.32% *18.03 2.83 127.92/83.64 314316 195977 Tractor Supply Rg 105.71 +2.88% *23.54 2.27 138.64/75.65 277284 12964057 Glencore Rg 2.31 -1.60% 54.60/44.99 341038 1873546 Siem Gam Ren En Br 12.53 +3.26% - 0.20 27.11/21.41 1017476 915875 Campbell Soup Rg 41.26 +0.12% *103.15 3.39 27.64/17.18 2437317 944624 Kellogg Rg 117.69 +1.64% *21.09 2.48 163.44/120.20 194053 2385948 TransDigm Rg 524.39 +13.67% *35.67 114.25/78.25 420647 387465 Halma Rg 18.96 +1.00% 74.50/55.55 207930 826858 Telefonica Br 6.53 -1.92% - 6.13 20.48/16.74 2148957 322351 Capital One Finl Rg 88.30 +1.94% *7.63 1.81 77.08/39.08 1016615 61.66 -0.15% *24.66 2.90 85.82/55.20 348566 - 552.93/307.70 168245 3060592 Hargreaves Lans Rg 18.77 +0.13% 35.38/25.13 2776256 3481 Viscofan Br 43.86 -3.09% - 3.63 16.30/13.12 4762919 45625130 Capri Hldg Rg 31.59 -0.38% *8.82 - 43.66/32.04 388652 2.97 24.65/16.21 403570 2.72 27373019 Hiscox Rg 15.81 -1.43% 3.67/3.01 4714405 16.07/9.20 2069708 196652 Cardinal Health Rg 42.92 -5.77% *225.89 4.45 101.25/69.91 1032719 1.22 128.41/91.34 269552 411161 HSBC Hldg Rg 6.28 +0.25% 5.16/2.86 3355573 BEL20 8.06/6.51 17756369 1484907 CarMax Rg 85.89 +2.34% *17.01 - 75.94/31.10 719673 3.65 148.97/122.00 2290074 - 517719 Imperial Brands Rg 20.47 -1.09% 7.10/4.36 2108467 66.20/40.12 84524 1585458 Carnival 45.06 -0.33% *10.63 4.44 58.31/42.01 1106864 42.85/28.30 857226 4.84 24436154 Informa Rg 8.32 -1.10% 25.46/17.10 1249306 916546 Caterpillar Rg 122.08 +0.35% *11.32 2.96 91.99/55.24 315362 119.23/91.11 2711911 3.12 45472506 Intercont Hotels Rg 51.81 -3.79% 66.01/45.94 468041 BRUXELLES 11368371 Cboe Glbl Mkt Rg 118.25 +3.17% *33.12 1.09 67.69/44.59 853404 30.79/24.52 957440 2.01 1428658 Intertek Group Rg 53.78 -1.42% 10.28/5.70 1873831 14022594 CBRE Group Rg-A 51.60 +1.59% *16.43 - 159.37/112.08 986279 126.47/90.68 150280 2.09 17.49/14.09 5945641 34149140 AB InBev 86.77 -1.00% - 2.07 92.71/56.32 2380982 2300758 CBS-B Rg 49.56 +1.02% *6.17 1.45 74.96/51.37 673255 0.37 3.44/2.28 34093061 812970 Ackermans V Haare 127.30 -0.16% - 1.82 160.80/127.20 22697 2038358 Celanese Rg 104.63 +1.40% *12.97 2.22 -/- 8663 2.59 20.99/12.15 770613 18954172 Ageas 46.44 -0.94% - 4.74 916749 Celgene Corp Rg 93.57 +0.74% *12.82 - 56.43/37.45 421147 0.17 24.47/16.24 930812 12239230 Aperam Rg 20.19 -1.46% - 8.67 49.35/37.52 712314 1313733 Centene Rg 48.95 +0.89% *16.43 - 59.53/41.39 441629 6.70 17.95/14.11 532175 1147578 Barco 173.60 +0.00% - 1.32 41.37/19.41 377525 1338308 Centerpoint Ener Rg 28.86 +1.09% *45.09 3.95 119.14/82.92 273427 3.70 7.28/5.96 23914135 329048 Cofinimmo 119.00 +0.00% - 4.62 192.80/91.00 22684 802028 CenturyLink Rg 11.95 +1.36% *-1.59 13.22 98.97/58.61 1150478 0.27 30.09/18.21 1492481 11884447 Colruyt 45.56 -1.64% - 2.68 121.60/102.80 44997 917280 Cerner Corp Rg 70.50 +1.19% *38.95 0.26 74.46/45.46 1294244 2.52 9.01/6.03 2112165 67.78/45.56 219674 2232904 CF Industries Hl Rg 50.94 +0.39% *25.34 2.36 31.41/26.74 1641628 1.62 57.70/40.53 603707 968789 Charles Schwab Rg 39.41 +1.47% *14.82 1.62 24.20/9.64 2357480 0.77 59.82/43.23 332961 32598746 Charter Comm Rg-A 381.99 +0.59% *64.96 - 76.36/48.88 1006333 0.42 56.51/38.96 886383 1.21 52.69/37.83 2298904 417.13/272.91 535283 -

ACTIONS EUROPE-MONDE mercredi 7 août 2019 PAGE 21 No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. 2959439 Travelers Cos Rg 145.96 +1.41% *14.58 2.18 155.09/111.09 461631 764913 Daito Trust Cons Rg 13545.00 - - 4.47 17900.00/12270.00 396800 1873858 China Mengniu Da Rg 29.60 - -- 32.90/20.90 13434785 985762 KT Rg 27900.00 - - 3.94 31250.00/26950.00 662064 654467 Banco do Brasil NM 48.50 +1.36% - 2.53 55.91/26.76 6934800 14491714 TripAdvisor Rg 42.43 +1.12% *44.66 - 69.00/41.64 460658 - - 3.83 4061.00/2840.50 1643000 1099448 China Mobile Rg 63.70 - - 4.17 109500.00/95300.00 403563 21099696 BB Seguridade Rg 32.39 +2.53% - 7.50 34.58/22.81 4514700 22371814 Twitter Rg 41.32 +2.35% *13.64 - 43.48/26.19 2865408 761745 DAIWA HOUSE IND Rg 2974.00 - - 4.53 716.90/445.10 5500500 420828 China Ovs Ld & I Rg 24.75 - -- 87.70/62.05 24988707 995035 KT&G Rg 96000.00 - - 1.94 400000.00/301000.00 287144 2943957 BR Malls Part NM Rg 15.05 +2.45% - 7.11 15.49/8.91 31641200 979428 Tyson Foods -A- 85.02 +1.42% *15.16 87.27/49.77 1133244 - - 3.12 6036.00/4081.00 1957000 494821 China Res Land Rg 30.75 - - - 23300.00/12450.00 4236138 1890374 BR Properties NM Rg 10.03 -0.69% -- 10.88/6.56 2451300 2989915 UDR REIT Rg 46.33 +3.42% *711.99 1.76 47.37/37.87 688427 761753 Daiwa Sec Grp Rg 463.30 - - 2.73 11320.00/5293.00 902100 4752611 China Unicom (HK Rg 7.21 - - 3.64 31.30/22.35 22531583 1177560 LG CHEM Rg 310000.00 - - 1.25 83400.00/58800.00 1037189 654628 Bradesco N1 30.69 +1.93% - 0.65 35.89/19.72 2343000 3257188 Ulta Beauty Rg 340.28 +3.07% *29.59 2.87 - - 0.75 70230.00/46450.00 842300 421602 CITIC Rg 9.77 - - 0.791466000.00/1010000.00 55077 654577 Bradesco Pfd N1 34.22 +1.66% - 0.64 39.94/22.63 25225700 2263631 Under Armour Rg-A 21.27 +2.16% *111.95 368.70/224.65 299883 494454 Denso Rg 4492.00 - - 1.07 8743.00/6370.00 1379600 38383802 CK Asset Rg 52.65 - -- 37.35/23.80 16180052 1907598 LG Display Rg 12750.00 - - 2.89 79500.00/61400.00 426983 1071087 Bradespar Pfd Rg 29.40 +1.17% - 8.58 39.89/25.48 1335100 31965985 Under Armour Rg-C 18.97 +3.10% *99.84 - 27.72/16.54 1155212 - - 1.13 8701.00/5880.00 948700 26647043 CK Hutchison Hld Rg 68.60 - - 3.04 18700.00/12600.00 1846592 1479412 Braskem Pfd Rg-A 32.50 -0.52% -- 62.50/32.20 1444400 979840 Union Pacific Rg 168.33 +0.89% *20.02 - 24.55/15.07 615047 761802 Eisai Co Ltd Rg 5495.00 - - 1.97 1477.00/853.40 4190300 37082790 CK Infrastructur Rg 58.10 - -- 10.70/6.96 49907134 1341851 LG Electronics Rg 60200.00 - - 4.84 358500.00/207500.00 248830 179746 Brd3 Brd Rg 144A-S 26.74 -0.56% - 2.19 28.00/17.57 13966300 11810912 United Airlines Rg 85.46 -0.15% *8.70 - - - 3.23 1820.00/1113.00 3324100 712336 CLP Hldgs Rg 82.55 - - 4.19 229000.00/122500.00 114563 10808638 BRF NM Rg 34.55 +2.64% -- 35.26/19.13 3667100 835129 United Rentals Rg 114.38 +0.91% *8.54 2.10 180.49/128.08 449718 245596 FAST RETAILING Rg 63730.00 - - 3.98 2302.50/1740.00 5166500 1139938 CN Petro & Chem -H- 4.72 - - 4.20 13.28/9.52 19602373 1177559 LG Hhold & Healt Rg 1176000.00 - - 0.23 156400.00/104000.00 609863 1359222 CCR NM Rg 15.07 +1.48% - 4.60 15.80/7.85 7603000 1078451 Unitedhealth Gro Rg 248.28 +1.31% *18.65 - 97.71/77.03 1021479 - - 3.35 4230.00/3201.00 1261200 1778506 CNOOC Rg 12.06 - - 1.19 533000.00/349000.00 101882 654312 Cemig N1 17.46 +2.95% - 3.41 19.39/6.01 612800 982101 Univ Health Serv-B 146.39 +2.13% *16.67 - 173.00/94.28 224757 761860 Fujitsu Rg 8151.00 - - 7.23 2666.50/1237.00 5007700 3035936 Country Garden Rg 9.71 - - 3.70 72.50/50.30 10036014 351478 LG Rg 69200.00 - - - 144000.00/83500.00 389339 654313 Cemig Pfd N1 14.52 +3.27% - 4.10 15.74/6.65 6604700 822820 Unum Rg 28.65 -0.14% *11.51 1.52 - - 3.79 1849.00/1182.00 2048500 1604915 CSPC Pharmaceuti Rg 12.40 - - 5.29 342000.00/201500.00 308388 2645951 CESP Pfd Rg-A 29.00 +0.00% - 6.29 29.00/18.00 100 1201389 US Bancorp Rg 53.56 +0.96% *12.57 0.34 287.88/208.14 1111604 762066 Hoya Rg 7953.00 - - 2.15 2980.50/2163.00 2692000 2281095 Galaxy Entertain Rg 48.10 - - 4.62 92.50/67.05 11187226 1132190 LG Uplus Rg 13150.00 - - 0.28 139000.00/79900.00 404766 2645954 CESP Pfd Rg-B 29.08 +0.80% - 3.05 29.42/13.46 478200 1016553 Utd Parcel Svc Rg-B 115.00 +0.13% *20.99 3.72 157.71/112.79 213951 - - 4.73 3525.00/2240.00 4490200 1812980 Geely Automobile Rg 11.04 - - - 556000.00/241500.00 227696 12820378 Cia Bras Pfd Rg 92.16 -0.90% - 1.75 99.38/75.13 1365100 980943 Utd Techs Rg 128.80 +2.43% *21.18 2.76 2329745 INPEX Rg 914.40 - - 2.09 2015.00/1470.00 3814200 420752 Hang Lung Prop Rg 18.08 - - 4.18 65.95/56.50 2273932 722455 LOTTE CHEMICAL Rg 217000.00 - - 2.33 132500.00/85000.00 504296 323642 Cia Hering NM Rg 35.14 -0.11% -- 36.07/14.15 2786800 685352 Valero Energy Rg 76.84 +1.40% *12.70 3.25 40.76/26.77 1036276 - - 1.86 7276.00/5127.00 1245600 421175 Hang Seng Bk Rg 173.30 - - 1.14 164500.00/87300.00 1042638 10834964 Cielo Rg 7.92 +1.67% - 10.46 15.46/6.25 14987400 995745 Varian Med Syste Rg 112.65 +0.91% *30.69 2.28 57.78/43.14 1273146 762142 Isuzu Motors Rg 1146.00 - - 5.45 1124.50/695.80 7400100 421166 Henders Land Dev Rg 38.10 - - 3.71 97.40/81.00 4997908 2411281 LOTTE SHOPPING Rg 124000.00 - - 3.26 48450.00/36850.00 15053507 1242024 Comgas Pfd Rg-A 80.00 +1.25% -- 86.00/46.55 2400 881328 Ventas REIT Rg 68.76 +1.31% *49.11 4.55 125.07/89.89 965165 - - 5.02 1072.00/651.30 8299700 10819201 Hengan Intl Grp Rg 55.45 - - 4.49 312000.00/250500.00 118669 2324483 Cosan Rg 49.23 -0.51% - 2.03 52.84/31.52 2126300 847364 Verisign Rg 204.36 +2.03% *39.22 - 144.24/100.50 1029493 800422 ITOCHU Rg 2087.00 - - 3.60 1382.00/919.70 7827900 3851175 HK Ex & Clearing Rg 244.80 - -- 8.03/4.64 180937103 1510051 NAVER Rg 138500.00 - - 3.74 98600.00/70000.00 388027 22930306 CVC Brasil NM Rg 52.50 +1.23% -- 65.33/38.18 3362500 10595048 Verisk Analytics Rg 152.34 +1.96% *42.67 4.61 122.40/68.81 712293 - - 3.11 4886.00/3797.00 2620700 421216 Hong Kong&China Rg 16.86 - - 0.42 263500.00/194000.00 330826 11005332 EcoRodovias NM Rg 11.55 -0.52% - 6.25 12.19/6.85 3044000 1095642 Verizon Comm Rg 55.05 -0.31% *14.37 - 142.50/101.44 213026 19209535 Japan Airlines Rg 3279.00 - - 3.03 1600.50/1146.00 4620100 411161 HSBC Hldg Rg 60.30 - - 5.80 15.78/11.20 73702793 1103514 Ncsoft Rg 508000.00 - - 1.03 247500.00/178000.00 145276 80390 Eletrobras N1 42.44 +0.00% -- 44.05/14.48 2436900 983327 Vertex Pharmaceu Rg 176.94 +0.79% *20.72 0.49 73.74/51.80 509319 - - 1.90 2857.00/2271.00 3564500 2739966 ICBC-H 5.01 - - 3.76 48000.00/38100.00 1445618 2515044 Embraer NM Rg 19.42 +2.10% - 1.14 23.09/16.95 1664900 983365 VF Rg 81.64 +1.47% *27.40 4.38 221.78/131.28 307080 1421277 JFE Holdings Rg 1314.00 - - 4.07 3841.00/3001.00 1389800 2336425 Link REIT 92.00 - -- 13.56/7.71 47519744 36146335 Netmarble Rg 88100.00 - - 2.08 84300.00/56700.00 4988928 2162959 Energias do Brsl Rg 20.30 +2.73% - 6.85 21.08/12.48 3229100 2300772 Viacom Rg-B 29.66 +1.23% *7.59 - 155.50/102.74 414098 - - 0.77 16930.00/11405.00 1143900 1128572 MTR Rg 49.10 - - 4.89 227000.00/157000.00 272148 33323904 ENGIE Brasil Rg 48.52 +2.36% - 3.90 49.50/28.02 847100 3826452 Visa Rg-A 172.48 +2.14% *33.17 2.33 61.58/52.21 3880608 762179 Kansai El Power Rg 1318.50 - - 8.04 1108.50/638.10 24792000 421553 New World Dev Rg 9.90 - - 1.45 21.20/9.90 43373572 721806 POSCO Rg 208000.00 - - 2.43 293500.00/200500.00 159438 2509387 Eqtl Energia NM Rg 94.87 +2.02% - 1.16 99.64/55.64 2089600 80572 Vor Rlt REIT-SBI Rg 60.87 -0.28% *4.05 2.70 195.81/151.80 528976 - - 0.65 17590.00/12260.00 419100 1067428 PetroChina -H- 3.87 - - 4.04 291000.00/241000.00 242608 3283228 Estacio Part NM Rg 34.36 - - 5.35 34.69/19.79 1396600 983918 Vulcan Materials Rg 138.12 +0.39% *32.50 0.58 91.60/63.46 441140 762393 Kirin Holdings Rg 2377.00 - - 3.59 8839.00/4643.00 846200 1714873 Ping An Ins -H- 88.55 - -- 62.10/40.30 11268739 721926 S-Oil Rg 88400.00 - - - 17200.00/12050.00 1625026 10800496 Fleury NM Rg 23.25 +0.74% - 4.14 28.48/18.71 1257800 1079842 Westinghouse Air Rg 73.15 +0.90% *39.12 4.29 34.44/23.31 1604612 - - 5.17 2435.00/1473.00 5511300 421167 Power Assets Rg 54.40 655173 Gerdau Pfd Rg 13.11 +0.08% - 3.20 17.65/12.95 12949900 26526295 Walgreens Boots Rg 51.45 -0.81% *10.11 0.88 184.07/121.60 2350452 762299 Komatsu Rg 2326.00 - - 1.57 565.90/330.70 30708400 10774335 Sands China 144A/S 35.05 - - 3.17 19.14/10.08 68370196 34332345 SAMSUNG BIOLOGI Rg 253000.00 SINGAPOUR 1875532 GOL Lin Aere Pfd Rg 41.06 +0.76% -- 44.62/9.18 1918900 984101 Walmart Rg 107.27 +1.37% *37.38 0.66 77.59/59.48 444279 - - 2.29 3430.00/1822.00 2484800 2334217 Shenzhou Intl Gr Rg 105.00 3956645 Hypera NM Rg 31.51 +2.61% - 0.72 33.93/24.56 1028600 984192 Walt Disney Rg 141.87 +2.58% *15.90 3.45 141.83/83.39 325338 762400 Kubota Corp Rg 1629.50 - - 0.29 14735.00/9976.00 622200 1821312 Sino Biopharma Rg 9.22 - - 4.15 20.50/13.90 20214676 26191594 SAMSUNG C&T Rg 85800.00 2918806 Iguatemi Empresa Rg 48.20 +2.01% - 1.85 50.29/28.57 559800 933404 Waste Management Rg 116.10 +2.05% *28.39 1.98 115.32/61.99 466780 - - 5.10 1908.00/1451.00 8534100 422198 Sino Land Co Rg 11.60 3122 Inepar Pfd Rg 8.77 -5.70% - 1.30 18.70/5.10 19000 112574 Waters Rg 209.61 +2.59% *26.77 1.24 86.29/49.31 2688468 762445 Kyocera Rg 6453.00 - - 2.68 5829.00/3434.00 1143600 421886 Sun Hung Kai Pti Rg 113.40 - - 4.44 216.80/166.00 4651273 722012 Samsung Electro- Rg 87800.00 10993611 IRB Brasil Resse Rg 96.94 +5.80% - 1.26 105.88/55.50 6695600 28613477 WEC Energy Group Rg 87.89 +0.99% *25.55 1.68 115.45/85.78 2173148 - - 4.87 668.70/418.40 10381900 3179959 Sunny Optical Te Rg 80.70 656211 Itausa Pfd N1 12.65 +3.18% - 0.63 13.80/9.23 21613200 1796570 Wellcare Health Rg 276.78 +0.81% *26.95 - 147.15/100.35 3024591 2137680 M’bishi Chem Hld Rg 733.80 - - 1.97 9827.00/8149.00 605900 421878 Swire Pacific -A- 83.80 - - 4.13 46.41/32.86 7832377 721825 Samsung Electron Rg 43500.00 10210432 Itauunibanco Pfd Rg 35.30 +2.47% - 5.57 39.79/27.21 14996400 966021 Wells Fargo Rg 46.93 +1.71% *9.70 2.64 118.87/83.24 570312 - - 4.40 1908.00/1530.00 1682900 1842714 Techtronic Ind Rg 53.35 2989341 JBS NM Rg 26.75 +3.44% - 0.01 27.15/8.17 5774000 29816226 Welltower Rg 85.41 +0.67% *40.46 - 255.21/168.43 127252 762425 Marubeni Corp Rg 677.30 - - 1.64 7796.00/5503.00 1575100 24014323 Tencent Hldg Rg 337.20 - -- 72.90/51.80 4350163 159186 Samsung Fire & M Rg 256000.00 23022808 Klabin CDA 15.34 -1.35% - 2.92 22.18/14.92 3690000 985376 Western Digital Rg 53.58 +1.57% *-20.77 3.92 88.61/64.96 514018 - - 0.53 46690.00/30820.00 317200 3867205 Want Want China Rg 5.98 1358361 Kroton Educat NM Rg 13.14 +1.23% - 2.49 13.68/8.49 12450400 28580720 WestRock Rg 34.82 -1.00% *10.68 4.07 324.72/220.80 200903 762466 Mazda Motor Corp Rg 971.60 - - 5.22 3498.00/2208.50 9301700 24222514 WH Grp-144A-S 6.88 - - 2.65 286.20/195.60 11988318 3672262 SAMSUNG LIFE Rg 70900.00 2166317 Localiza Rent NM Rg 44.72 +1.41% - 0.77 45.90/20.67 4499900 985869 Weyerhaeuser REI Rg 24.36 -0.45% - 3.73 59.52/43.03 4431596 - - 4.87 1948.50/1460.00 5991200 38195100 Wharf REIC Rg 45.85 656142 Loja Americanas Pfd 18.39 +1.04% - 0.41 21.32/14.20 5167700 986081 Whirlpool Rg 136.31 +2.37% *9.98 5.23 86.91/60.94 676664 762590 Mitsubi Heavy In Rg 4183.00 - - 3.86 1843.50/1201.00 2451500 - - 1.89 18.04/13.33 32816552 355920 Samsung SDI Rg 236000.00 5346 Lojas Renner NM Rg 50.46 +3.76% -- 50.79/24.73 6478900 986504 Williams Compani Rg 23.53 -1.05% *-235.30 5.58 69.55/33.83 2016025 - - 2.52 4060.00/2743.00 1291800 KOSPI 50 12893829 Magazine Luiza N Rg 36.49 +5.77% - 0.13 284.79/35.53 16449000 30948740 Willis Towers Rg 194.15 +2.88% *29.96 3.41 57.22/32.31 594093 762570 Mitsubishi Elect Rg 1318.00 - - 3.96 4809.00/3431.00 1363700 - -- 73.90/59.05 57576664 25296882 SAMSUNG SDS Rg 195000.00 3199563 Marfrig Global N Rg 7.35 +6.83% -- 935590 WW Grainger Rg 269.98 +0.43% *18.44 6.12 35.79/20.53 880023 - - 0.78 4718.00/3658.00 1544600 3265304 Multiplan Empr N Rg 27.62 +0.44% - 0.67 8.27/5.02 13908300 1458800 Wynn Resorts Rg 111.87 +0.69% *13.45 1.29 152.31/99.56 181803 784740 Mitsui Fudosan C Rg 2319.00 - - 1.89 7680.00/3501.00 3624400 - -- 6.19/4.92 368304082 1288141 Shinhan Fin Grp Rg 42550.00 1868690 Natura Cosmetics Rg 66.14 +4.29% - 1.07 29.54/17.65 2672500 1106890 Xcel Energy Rg 60.43 +1.34% *24.67 2.07 32.22/20.36 2566977 - - 1.01 10040.00/4810.00 1782200 18083861 Oi Pfd Rg 1.67 -0.60% -- 66.33/25.70 1881800 36933852 Xerox Rg 32.10 - *14.59 2.91 200.90/134.63 268627 3507453 MS&AD Insurance Rg 3443.00 - - 1.31 3545.00/2815.00 1773300 - - 2.95 99.80/69.50 12758821 568294 SK hynix Rg 72000.00 656489 Petrobras Pfd Rg 25.78 +0.90% - 7.32 987549 Xilinx Rg 105.66 -1.26% *28.79 2.60 371.57/255.13 105850 - - 3.75 2014.00/1068.00 2095200 13083857 Qualicorp NM Rg 22.26 +3.44% - 5.87 2.25/1.25 1350200 14050054 Xylem Rg 75.82 +1.64% *25.02 3.12 156.75/90.09 1014118 764747 Nidec Rg 13725.00 - - 4.16 19760.00/11595.00 2062900 - - 2.44 55.75/37.50 10341812 3051604 SK Innovation Rg 163500.00 14319216 Raia Drogasil NM Rg 86.59 +3.08% - 0.77 29.60/17.65 39484400 1413362 Yum Brands Rg 116.05 +0.85% *27.70 1.38 62.02/46.04 1392162 - - 2.28 3141.00/2483.50 948700 553090 Sabesp NM Rg 54.45 +1.34% - 2.13 24.07/11.02 761200 1262932 Zimmer Biomet Hl Rg 135.15 +0.17% *-75.93 1.19 36.57/18.58 2764693 763092 Nissan Motor Co Rg 684.10 - - 2.28 925.70/680.80 6647500 - - 4.85 13.88/9.67 84019610 4362458 SK Rg 206000.00 10602631 Santander Br Uts N2 42.32 +1.05% - 4.68 88.22/55.26 1284800 987840 Zions Bancorp Rg 42.02 +2.04% *10.43 1.34 141.59/68.76 1163152 - - 0.81 3892.00/2905.00 1318400 109632 Sid Nacional Rg 14.82 -0.60% - 4.39 56.10/23.21 1306300 19276994 Zoetis Rg-A 121.17 +7.64% *42.37 0.71 85.30/60.65 320624 779725 Nitori Holdings Rg 14875.00 - - 1.99 8978.00/7213.00 570900 - - 2.76 6.52/3.83 119697540 721751 Sk Telecom Rg 247500.00 38809543 Smiles Fidelid Rg 37.80 +0.93% -- 50.68/32.89 1545000 2.95 119.70/80.82 393354 - - 1.52 3559.00/1799.50 1865200 1901571 Suzano Rg 30.30 +0.50% - 2.10 18.27/8.13 15678800 TOPIX70 0.51 138.82/97.00 300447 763110 Nitto Denko Corp Rg 5012.00 - - 1.52 3559.00/1799.50 1865200 - -- 98.00/65.95 49607036 42374233 Woori Finl Grp Rg 12250.00 14030280 Telef Brasil Pfd Rg 52.64 +1.90% - 8.15 57.98/30.86 1016600 54.76/38.08 1189432 13501819 Tim Part NM Rg 12.46 +1.80% - 2.08 55.20/29.17 4553500 121.29/78.97 928261 763051 NIPPON ST CORP Rg 1548.00 HONG KONG - - 5.15 58.45/51.35 4027587 STRAITS TIMES 1008344 Ultrapar NM Rg 19.20 +0.79% - 3.28 54.63/37.20 2186900 53667 Usiminas Pfd Rg-A 8.17 -0.61% - 1.95 13.08/10.43 3620200 TOKYO 763146 Nomura Hldg Rg 383.20 - - 5.68 44.70/29.85 17792331 654334 Vale N1 46.62 +1.35% - 5.12 29.34/18.14 5323000 18328950 Via Varejo N2 Rg 8.18 +3.28% -- 11.22/6.88 9068000 763216 ONO PHARMACEUTIC Rg 1962.50 - - 1.67 114.20/76.85 2756942 1507883 Ascendas REIT 3.05 - - 5.26 3.20/2.45 20497200 62.42/40.51 19969200 1311946 CapitaLand Mall Tr 2.57 - - 4.56 2.75/2.07 16913300 548299 ORIENTAL LAND Rg 14590.00 - - 0.87 10.94/4.53 61261527 1151800 CapitaLand Rg 3.48 - -- 3.75/3.02 8132000 8.41/3.80 22347300 1788781 CapitaLandCom Tr 2.03 - - 4.13 2.31/1.65 13795400 06/08/2019 763165 ORIX CORP Rg 1489.50 - - 4.66 15.48/11.40 14491291 824245 Citydev Rg 9.06 - -- 10.09/7.80 1909700 1561746 ComfortDelGro Rg 2.67 - -- 2.90/2.07 7041200 12027218 Otsuka Hldgs Rg 3725.00 - - 4.14 142.00/99.50 9101278 824243 DBS Group Hldgs Rg 24.88 - -- 28.64/22.65 8179000 42195765 Genting Spore Rg 0.87 - -- 1.14/0.86 43784800 1312537 Resona Holdings Rg 431.50 - -- 131.70/58.55 16006483 3662332 Golden Agri-Reso Rg 0.30 - - 1.97 0.32/0.23 8790800 645543 Hongkong Land Hl Rg 5.57 - - 3.95 7.53/5.56 5076500 763250 SECOM Rg 8362.00 - - 3.58 103.80/75.85 2581112 12356631 Hutchison Port 0.19 - - 9.53 0.28/0.19 4923100 824258 Jardine Cycle &C Rg 31.31 - -- 38.16/27.66 790600 763254 Sekisui House Rg 1796.50 - -- 62.45/35.30 8542174 645289 Jardine Math.Hol Rg 56.87 - - 3.02 72.05/10.99 291200 2908234 Keppel Rg 6.01 - -- 7.30/5.67 5611000 763280 Shionogi & Co Lt Rg 5732.00 - - 0.30 400.40/251.38 31256564 2081888 OCBC Rg 11.02 - -- 12.19/10.36 5798800 1080608 SATS Rg 4.68 - -- 5.45/4.55 3589400 764213 SMC Corp Rg 37510.00 - - 1.87 6.90/5.17 17306000 2125158 Sembcorp Ind Rg 2.27 - -- 3.11/2.21 4303300 1080609 SIA Engineering Rg 2.57 - -- 3.05/2.20 870600 761822 SUBARU 2760.00 - - 2.91 9.95/5.11 48642592 3106596 Singapore Airlin Rg 9.04 - -- 10.23/9.00 1452800 1153294 Singapore Exchan Rg 7.90 - -- 8.05/6.72 4061300 763411 SUMITOMO CORP Rg 1539.00 - - 4.69 61.30/44.45 9013256 2551251 SingTel Rg 3.31 - -- 3.56/2.83 30656000 1841769 Spore Press Hldg Rg 2.09 - -- 2.89/2.05 10260200 763397 Sumitomo El Ind Rg 1243.00 SÉOUL 706357 Spore Tech Eng Rg 4.09 - -- 4.35/3.23 6155700 2979954 StarHub Rg 1.48 - -- 2.03/1.46 1743400 763405 Sumitomo Metal M Rg 2898.00 2553434 Thai Beverage Rg 0.82 - -- 0.90/0.57 11239600 824344 UOL Group Rg 7.22 - -- 7.83/5.91 1552600 1333372 Sumitomo Mitsui Rg 3538.00 721769 AmoreG Rg 51600.00 - - 0.60 103000.00/50800.00 194649 824340 Utd Overseas Bk Rg 25.66 - -- 28.48/23.39 4417400 - - 0.96 278000.00/118000.00 448125 824641 Venture Corporat Rg 14.37 - -- 19.56/13.20 1549400 763423 Sumitomo Realty Rg 3857.00 2489587 AMOREPACIFIC Rg 123000.00 - - 4.42 8780.00/6600.00 949274 2390098 Wilmar Intl Rg 3.95 - -- 4.11/2.99 7712000 - - - 305392.16/137500.00 3386612 3007220 Yangzijiang Ship Rg 1.37 - -- 1.65/0.88 16049600 763420 Suzuki Motor Rg 3918.00 11776666 BNK Finl Grp Rg 6790.00 - - 4.24 97700.00/60100.00 276296 - - 1.78 230000.00/111500.00 260987 BOVESPA SAO PAULO 910976 SYSMEX Rg 6961.00 2224313 Celltrion Rg 146500.00 - - - 9500.00/5380.00 42059 - - 6.02 47400.00/32450.00 1382322 763585 Terumo Corp Rg 3093.00 928683 WJ COWAY Rg 85000.00 - - 1.55 50700.00/28100.00 612569 - - 0.48 90784.31/38600.00 175860 1698209 T&D Holdings Rg 1119.50 12517953 E-MART Rg 112500.00 - - 2.19 169000.00/102500.00 138819 - - - 146500.00/94000.00 459138 763677 Tokyo Electron Rg 18200.00 722429 EUSU HDG Rg 6630.00 - - 1.26 70400.00/38200.00 1130010 - - 2.11 250000.00/165000.00 337240 763660 TOKYO GAS Rg 2634.00 2242116 HANA FINL GR Rg 33200.00 - - 3.17 143500.00/92500.00 762054 - - 2.09 58200.00/34450.00 513504 763751 Toray Ind Inc Rg 701.50 18488638 HANKOOK TIR&TECH Rg 28950.00 - - 5.50 15600.00/12250.00 1506338 - - 0.10 138000.00/86000.00 647547 764014 UNICHARM Rg 2959.00 722186 Hanmi Science Rg 42000.00 - - 3.01 34550.00/25800.00 709968 - - 4.77 56700.00/39600.00 1475331 519658 West Japan Railw Rg 8775.00 2389066 HYUNDAI GLOVIS Rg 150500.00 - - - 36000.00/23850.00 1698271 - - 2.16 46300.00/26200.00 1520897 764034 YAMATO HOLDINGS Rg 1840.00 839402 KSOE Rg 96600.00 - - 2.60 492500.00/365500.00 36981 764034 YAMATO HOLDINGS Rg 1840.00 722029 Hyundai Eng & Co Rg 39650.00 762104 AEON Rg 1863.50 - - 1.82 2792.00/1794.00 3401900 HSI 721960 Hyundai Mobis Rg 237000.00 761478 Ajinomoto Co Inc Rg 1895.00 - - 1.69 2029.00/1624.50 1378100 761485 ANA HD Rg 3592.00 - - 2.09 4173.00/3497.00 1179500 721754 Hyundai Motor Rg 126000.00 761500 Asahi Group HD Rg 4744.00 - - 2.23 5177.00/4023.00 1284000 761496 ASAHI KASEI Rg 960.70 - - 3.54 1765.00/915.60 6214100 18795541 AAC Technologies Rg 37.60 - - 3.80 99.90/36.25 9156787 721994 HYUNDAI STEEL Rg 35850.00 761580 Bridgestone Corp Rg 3977.00 - - 4.02 4661.00/3906.00 3296200 11872025 AIA Group Rg 75.50 - - 1.51 88.50/58.20 57037103 761607 Chubu El Rg 1524.00 - - 2.95 1828.00/1462.50 1403400 2387940 Bank of China -H- 3.02 - -- 722578 Indl Bank Of Kor Rg 12550.00 11057271 Dai-ichi Life Hl Rg 1465.50 - - - 2467.50/1418.00 5490700 2186702 Bk of Comm -H- 5.40 - -- 3.84/3.00 382602900 2082619 DAIICHI SANKYO Rg 6810.00 - - 1.03 6830.00/3277.00 2204000 1356783 BOC Hong Kong Rg 27.80 - - 5.28 7.06/5.35 21950149 1017504 Kakao Rg 122000.00 761643 Daikin Industrie Rg 13030.00 - - 1.23 15670.00/10900.00 861400 2176548 Ch Shenhua Engy -H- 15.00 - -- 39.95/27.00 18411346 2291324 China Constrct Bk-H 5.71 - -- 20.40/14.76 23331174 1317743 Kangwon Land Rg 29900.00 1732694 China Life Ins -H- 18.44 - -- 7.21/5.63 635815601 23.35/15.44 61421308 4615592 KBFinancialGrp Rg 40250.00 22779946 Ambev SA Rg 20.41 +1.24% - 2.69 20.77/14.54 19713400 36101833 Azul Pfd Rg 53.02 +2.65% -- 54.40/21.60 1230600 721780 Kepco Rg 26300.00 2888255 B2W Cia Digital Rg 37.10 +1.67% -- 50.88/23.81 2016200 43114324 B3 Rg 42.73 +3.04% - 1.79 44.00/20.67 7934800 721776 Kia Motors Rg 41650.00 722217 Korea Zinc Rg 423500.00 DEVISES - FUTURES - OBLIGATIONS DEVISES MATIÈRES PREMIÈRES (SPOTS) OBLIGATIONS DEVISES PRINCIPALES No. Val. Matière première Clôture No. Val. Matière première Clôture No. Val. Matière première Clôture TAUX SWAP (Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY MÉTAUX PRÉCIEUX MÉTAUX 5660.25 ENERGIE FRANC SUISSE 2 ans 3 ans 4 ans 5 ans 7ans 10 ans 16907.00 EURO Suisse (CHF) —- 1.0937 0.9763 1.1873 0.9184 274695 Argent (Comex) USD/once [28.35 g] 16.45 1493352 Cuivre (LME London) USD/tonne 14878.00 274207 Pétrole - North Sea Brent Crude Oil (IET) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 58.94 LIVRE STERLING - ----- Euro (EUR) 0.9145 —- 0.8927 1.0855 0.8390 287633 XPD/Palladium (Nymex) USD/once troy [31.10 g] 1431.80 1493710 Etain (LME London) USD/tonne 2305.00 1594836 Pétrole - Light Sweet Crude Oil (Nymex) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 53.63 DOLLAR AMERICAIN -0.48 -0.47 -0.44 -0.39 -0.28 -0.09 USA (USD) 1.0244 1.2162 0.9397 274690 XPT/Platine (Nymex) USD/once troy [31.10 g] 850.50 1445459 Nickel (LME London) USD/tonne - C02 (ECX) EUR/tonne Royaume-Uni (GBP) 0.8424 1.1202 —- 0.8224 0.7739 274702 XAU/Or (Comex) USD/once troy [31.10 g] 1472.40 1493774 Zinc (LME London) USD/tonne - - ----- Japon (JPY) 109.0617 0.9211 0.8224 129.4815 - ----- Canada (CAD) 1.3596 119.2450 106.4680 1.6143 —- 06/08/2019 Australie (AUD) 1.5154 1.4869 1.3274 1.7994 1.2470 06/08/2019 1.6571 1.4795 1.3900 TAUX LIBOR 06/08/2019 MATIÈRES PREMIÈRES (FUTURES) Jour ouvrable 1 mois 3 mois 6 mois 12 mois AUTRES DEVISES FRANC SUISSE -0.814 -0.820 -0.781 -0.767 -0.654 EURO -0.462 No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation LIVRE STERLING 0.671 -0.431 -0.413 -0.426 -0.358 DOLLAR AMERICAIN 2.105 (Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY YEN -0.099 0.711 0.768 0.810 0.840 Europe/Afrique 2.223 2.209 2.086 2.037 Suède (SEK) MÉTAUX PRÉCIEUX AGRICULTURE -0.111 -0.093 -0.034 0.045 Norvège (NOK) 06/08/2019 Danemark (DKK) 9.8184 10.7357 9.5840 11.6550 9.0100 Sucre, No. 11 (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 112’000 livres Tchéquie (CZK) 9.1216 9.9757 8.9048 10.8279 8.3755 Hongrie (HUF) 6.8265 7.4647 6.6637 8.1034 6.2638 Argent (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g] Avoine (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/14.51kg] - 35’000 bsh 95252933 09.19 0.12 - -/- — 0.12 - INDICES DE RÉFÉRENCE Pologne (PLN) 23.5473 25.7470 22.9836 27.9506 21.6100 - -/- — 0.13 - Russie (RUB) 297.0806 324.8400 289.9700 352.6522 272.7500 63235068 09.19 16.39 16.41 16.53/16.37 1104 16.39 1.23 87668256 09.19 98505884 02.20 0.13 - -/- — 0.13 - Turquie (TRY) 3.9465 4.3155 3.8526 4.6847 362.3000 70121670 10.19 16.43 16.54 0.73 - -/- — 0.13 - Egypte (EGP) 66.8785 73.1310 65.2868 79.3888 61.3300 65444339 12.19 16.52 16.61 16.54/16.42 46 16.43 1.04 2.66 2.66 2.67/2.65 74 2.66 2.41 99839589 04.20 0.13 - -/- — 0.13 - Afrique du Sud (ZAR) 5.6596 6.1880 5.5249 5.1800 66186579 01.20 16.56 16.57 1.53 16.9550 18.5394 16.5508 —- 15.5600 67443794 03.20 16.64 16.69 16.64/16.52 57 16.52 0.97 96800855 12.19 2.68 2.67 2.70/2.67 263 2.68 0.75 61371566 06.20 0.13 -1.92 Taux d'intérêt Clôture Echéance Rendement 15.3022 16.7319 14.9378 —- 14.0600 Chiffre d’affaire 2118 Contrats ouverts 2477 -1.56 18.1646 16.57/16.57 2 16.56 98922109 03.20 2.72 2.74 2.74/2.71 3 2.72 1.48 63293177 09.20 0.13 -1.14 11.06.24 -1.03 3.2800 -0.97 15.02.24 1.68 3.5300 16.73/16.69 3 16.64 60244576 05.20 2.72 2.78 2.78/2.78 2 2.72 - Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0 -0.78 Suisse (10 ans) 1.25 111.4 15.02.44 2.37 66.6600 USA (10 ans) 2.75 105.3 15.02.24 -0.82 28.8900 94884339 07.20 2.72 - -/- — 2.72 - Sucre blanc (NYSE - Euronext LIFFE) USD/tonne - 5 tonnes USA (30 ans) 3.63 125.8 07.09.23 0.32 1.2984 Allemagne (10 ans) 1.75 111.9 25.05.23 -0.72 6.6100 Chiffre d’affaire 342 Contrats ouverts 4524 98480278 09.19 317.80 318.80 322.90/316.00 5388 317.80 Angleterre (10 ans) 2.25 107.8 01.05.23 0.57 737.0400 99806699 11.19 327.70 328.50 332.20/326.10 2044 327.70 France (10 ans) 1.75 109.6 31.01.23 -0.41 1140.8500 XPD/Palladium (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once troy [31.1 g] Blé (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22kg] - 5000 bsh 61908625 02.20 339.30 338.70 343.30/337.70 1032 339.30 Italie (10 ans) 4.50 114.5 1.4400 63272290 04.20 346.40 347.10 348.50/345.00 238 346.40 Espagne (10 ans) 5.40 120.4 06/08/2019 61176838 09.19 1416.30 1416.50 1443.80/1415.60 3132 1416.30 0.99 93643249 09.19 4.95 4.85 4.96/4.83 70664 4.95 0.41 64761100 07.20 354.40 355.80 356.50/353.20 194 354.40 18.4600 70109708 10.19 -/- — 1415.90 - 4.96/4.86 40793 4.95 0.20 Chiffre d’affaire 14413 Contrats ouverts 104764 42.6800 63207746 12.19 1415.90 - 371 1417.20 93643251 12.19 4.95 4.88 5.05/4.95 15446 5.04 0.20 3.7400 65445207 03.20 1442.80/1420.20 2 1414.90 1.13 5.11/5.00 5929 5.10 -0.74 Asie/Moyen-Orient/Pacifique 673.3800 67427312 06.20 1417.20 1420.70 1418.50/1418.50 2 1403.40 2.09 93643245 03.20 5.04 4.96 5.15/5.05 4517 5.14 -3.79 Chiffre d’affaire 4592 1536.00/1536.00 1.80 Israël (ILS) 3.5693 3.9029 3.4843 4.2369 06/08/2019 1414.90 1418.50 93643246 05.20 5.10 5.02 Arabie Saoudite (SAR) 3.8422 4.2012 3.7511 4.5609 Inde (INR) 72.6378 79.4557 70.9330 86.2253 1403.40 1536.00 93643248 07.20 5.14 5.06 Thaïlande (THB) 31.4895 34.4010 30.7400 37.3798 Singapour (SGD) 1.4149 1.5472 1.3812 1.6795 Contrats ouverts 24002 Chiffre d’affaire 137349 Contrats ouverts 391296 Chine (CNY) 7.1977 7.8710 7.0264 8.5441 Hong Kong (HKD) 8.0306 8.7815 7.8394 9.5328 XPT/Platine (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once troy [31.10 g] Cacao (NYE - ICE Futures US Inc) USD/10 tonnes ENERGIE Corée du Sud (KRW) 1243.2598 1359.5485 1213.6800 1475.8228 Nouvelle Zélande (NZD) 1.5690 1.7156 1.5316 1.8625 69431621 09.19 855.80 847.00 847.00/846.90 2 855.80 0.01 95491873 09.19 2308.00 2300.00 2304.00/2246.00 23955 2308.00 -0.78 OBLIGATIONS 61897456 10.19 857.90 860.10 1.26 97447640 12.19 2346.00 2339.00 2345.00/2296.00 33789 2346.00 -0.64 64030430 01.20 862.80 866.20 862.70/847.20 13688 857.90 1.31 99602137 03.20 2368.00 2364.00 2367.00/2322.00 13991 2368.00 -0.59 Pétrole brut (WTI Light Sweet Crude Oil - London ICE Futures) USD/baril [158.99 66151736 04.20 868.10 867.10 0.43 60972754 05.20 2372.00 2371.00 2373.00/2328.00 3782 2372.00 -0.76 l] - 1’000 bbl 68173670 07.20 872.60 874.70 866.60/852.10 401 862.80 1.29 62307381 07.20 2373.00 2375.00 2376.00/2330.00 2062 2373.00 -0.50 Indices obligataires Chiffre d’affaire 18049 Contrats ouverts 75093 Chiffre d’affaire 75510 Contrats ouverts 231395 871.20/857.80 31 868.10 70672884 09.19 54.58 54.22 55.28/53.40 68656 54.58 -0.44 En Bourse 55.12/53.34 38664 54.45 -0.45 Débiteurs nationaux 874.70/873.10 5 872.60 70672896 10.19 54.45 53.94 54.92/53.22 40451 54.30 -1.00 Débiteurs étrangers Valeur du marché Valeur nominale 54.72/53.10 9679 54.10 -1.15 Total Mio. Fr Veille Mio. Fr. Veille XAU/Or (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once troy [31.10 g] 8932689 11.19 54.30 53.80 54.45/52.90 5090 53.89 -1.30 Hors Bourse Débiteurs nationaux —- —- —- —- Amérique Centrale / Amérique du Sud Café (NYE - ICE Futures US Inc) USD/livre [453.6 g] - 37’500 lb 70672814 12.19 54.10 53.62 Débiteurs étrangers —- —- —- —- Total —- —- —- —- 69462528 09.19 1467.70 - -/- 4774 1467.70 - 70672829 01.20 53.89 53.43 Chiffre d’affaires global -/- 13122 1470.60 - —- —- —- —- Mexique (MXN) 20.0484 21.9229 19.5713 23.7986 96402115 10.19 1470.60 - 1297.60/1297.60 534188 1476.50 -0.02 88220344 09.19 0.96 0.96 0.98/0.95 26073 0.96 -3.00 Chiffre d’affaire 240139 Contrats ouverts 291974 —- —- —- —- Argentine (ARS) 46.3735 50.7090 45.2697 55.0481 -/- 3984 1482.20 - 90065210 12.19 0.99 0.99 1.01/0.99 23571 0.99 -2.99 —- —- —- —- Brésil (BRL) 4.0565 4.4358 3.9598 4.8154 69759603 12.19 1476.50 1297.60 -/- 2081 1486.90 - 91798672 03.20 1.03 1.03 1.05/1.02 9973 1.03 -2.89 Huile de chauffage (NY Mercantile Exchange Globex) USD/US gallon [3.785 l] - —- —- —- —- Chili (CLP) 732.0223 800.4593 714.6350 868.9537 93014560 05.20 1.05 1.06 1.07/1.05 2608 1.05 -2.74 42’000 gallons 99133627 02.20 1482.20 - 94252638 07.20 1.07 1.08 1.09/1.07 1093 1.07 -2.68 06/08/2019 Chiffre d’affaire 51503 Contrats ouverts 268741 60531038 04.20 1486.90 - 82036496 09.19 1.84 1.85 1.86/1.83 32374 1.84 -1.73 82036499 10.19 1.84 1.85 1.86/1.83 16929 1.84 -1.72 Chiffre d’affaire 558149 Contrats ouverts 574530 82036500 11.19 1.85 1.85 1.87/1.83 16436 1.85 -1.69 82036475 12.19 1.85 1.86 1.87/1.83 5856 1.85 -1.62 MÉTAUX/BIENS INDUSTRIELS Café Robusta (NYSE Euronext LIFFE) USD/t - 10 tonnes 89064422 01.20 1.84 1.85 1.86/1.83 2653 1.84 -1.95 Chiffre d’affaire 70748 Contrats ouverts 228351 DEVISES À TERME 98163421 09.19 1297.00 1298.00 1314.00/1295.00 5745 1297.00 -1.67 Aluminium Highgrade (London Metal Exchange) USD/tonne 99602487 11.19 1323.00 1320.00 1341.00/1320.00 5411 1323.00 -1.64 Essence sans plomb (NY Mercantile Exchange) USD/US gallon [3.785 l] - 42’000 60940225 01.20 1351.00 1349.00 1368.00/1349.00 2288 1351.00 -1.46 gallon Veille Ouverture H/B jour Clôture Variation 69310376 09.19 1747.82 - 1794.00/1794.00 6 1747.82 1.69 62170127 03.20 1378.00 1378.00 1396.00/1378.00 738 1378.00 -1.29 Indice Swiss-Bond SWX 69472447 10.19 1754.46 - 1809.15/1793.00 1942 1754.46 - 63555219 05.20 1408.00 1408.00 1424.00/1408.00 243 1408.00 -0.42 82036570 09.19 1.56 1.57 1.58/1.53 52782 1.56 -2.76 Franc suisse (CME) 69472464 11.19 1761.56 - 1781.44/1769.85 3674 1761.56 Chiffre d’affaire 18040 Contrats ouverts 129210 82036571 10.19 1.53 1.53 1.54/1.50 21247 1.53 -2.69 SBI AAA-BBB T 0.125 Mio.Fr.; Cent/Fr. 96698558 12.19 1769.23 - -0.54 82036572 11.19 1.50 1.49 1.51/1.48 15326 1.50 -2.65 SBI Dom AAA-BBB T Veille Clôture % jour % YtD Rendement 09.19 103.09 102.71103.43/102.46 74337206 01.20 1776.87 - -/- — 1769.23 - Maïs (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/25.40 kg] - 5000 bsh 82036563 12.19 1.49 1.50 1.51/1.47 8462 1.49 -2.61 SBI DNG AAA-BBB T 12.19 103.90 103.48104.20/103.34 102.73 -0.36 Chiffre d’affaire 6 Contrats ouverts 3635 -/- — 1776.87 - 89064411 01.20 1.50 1.50 1.51/1.47 3009 1.50 -3.62 SBI DG AAA-BBB T 143.98 144.07 0.06 5.48 -0.38 03.20 104.72 104.30104.90/104.30 103.52 -0.38 Chiffre d’affaire 76574 Contrats ouverts 237303 SBI D AAA-BBB 1-3 T 149.14 149.27 0.09 6.10 -0.39 Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 58095 104.36 -0.36 -1.91 89425986 09.19 4.05 4.04 4.08/4.01 109686 4.05 1.51 SBI D AAA-BBB 3-5 T 146.79 146.87 0.05 5.46 -0.32 -1.26 4.17/4.09 191120 4.15 1.29 SBI D AAA-BBB 5-7 T 243.99 244.52 0.22 8.28 -0.52 Euro (CME) Cotton (NY Mercantile Exchange Globex) USD/livre [453.6g] - 50’000 lb -1.65 82337493 12.19 4.15 4.13 4.27/4.20 48239 4.26 1.19 SBI D AAA-BBB 7-10T 115.88 115.88 0.00 0.54 -0.73 -0.53 4.32/4.25 11310 4.31 0.94 SBI D AAA-BBB 10+ T 132.57 132.58 0.01 1.87 -0.63 08.19 112.15 88772886 10.19 0.58 0.58 0.58/0.58 10 0.58 -1.95 96800820 03.20 4.26 4.22 4.36/4.29 14143 4.35 0.82 Gaz naturel (NY Mercantile Exchange) USD/MMBTU [1.05 GJ] - 10’000 MMBTU SBI FOR AAA-BBB T 146.20 146.24 0.03 3.81 -0.54 09.19 112.39 88787576 12.19 0.58 0.59 0.59/0.58 15133 0.58 SBI FS AAA-BBB T 162.31 162.42 0.07 5.92 -0.52 10.19 112.64 0.125 Mio. Euro; Cent/Euro 91798621 03.20 0.60 0.60 0.60/0.59 7263 0.60 -0.94 96800821 05.20 4.31 4.27 SBI FG AAA-BBB T 192.67 193.11 0.23 13.36 -0.26 Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 545727 93014558 05.20 0.61 0.61 0.61/0.61 2073 0.61 1.16 SBI FC AAA-BBB T 136.06 136.06 0.00 3.67 -0.34 94252611 07.20 0.62 0.62 0.63/0.62 1309 0.62 -2.87 95597599 07.20 4.35 4.30 9457793 09.19 2.08 2.10 2.15/2.09 64776 2.08 -2.09 SBI F AAA-BBB 1-3 T 148.23 148.28 0.03 3.32 -0.46 Livre sterling (CME) Chiffre d’affaire 46718 Contrats ouverts 188856 2.23/2.18 42097 2.17 -1.53 SBI F AAA-BBB 3-5 T 139.19 139.24 0.04 4.04 -0.48 112.11112.60/111.82 112.12 -0.02 - Chiffre d’affaire 374498 Contrats ouverts 1677547 9457794 10.19 2.17 2.19 2.42/2.38 25385 2.37 -1.52 SBI F AAA-BBB 5-7 T 135.99 135.98 -0.01 3.60 -0.27 08.19 121.51 112.35112.85/112.03 112.36 -0.03 - 2.55/2.51 31032 2.51 -1.21 SBI F AAA-BBB 7-10T 118.91 118.89 -0.02 0.70 -0.49 09.19 121.67 112.54113.00/112.38 112.61 -0.03 Orange, jus (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 15’000 lb 9457795 11.19 2.37 2.39 2.53/2.49 10716 2.48 -1.30 SBI F AAA-BBB 10+ T 131.81 131.78 -0.02 2.74 -0.37 10.19 121.81 -0.14 149.71 149.69 -0.01 4.21 -0.40 Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 284388 - 5675431 12.19 2.51 2.52 157.08 157.14 0.04 6.84 -0.29 175.85 176.00 0.09 9.95 -0.24 Dollar Index (NYCE) -1.99 88219763 09.19 0.99 0.99 1.03/0.98 1346 0.99 0.87 5925629 01.20 2.48 2.49 - 89427198 11.19 1.02 1.02 1.06/1.01 596 1.02 0.20 06/08/2019 09.19 97.31 0.0625 Mio. £; Cent/£ Cuivre Grade A (London Metal Exchange) USD/tonne - 90617884 01.20 1.05 1.05 1.08/1.04 65 1.05 -0.48 Chiffre d’affaire 188319 Contrats ouverts 620666 12.19 96.90 91798673 03.20 1.09 1.08 1.10/1.08 19 1.09 -2.25 03.20 96.46 121.49122.13/121.49 121.59 0.08 69310377 09.19 5676.02 - 5963.38/5963.38 6 5676.02 4.43 93014561 05.20 1.12 1.14 1.12/1.10 1.12 -2.14 Charbon Rotterdam (ICE Futures Europe, Londres) USD/tonne - 5 tonnes Chiffre d’affaire 20210 ; Contrats ouverts 54355 121.75122.32/121.58 121.74 0.07 69472473 10.19 5678.21 - 5933.68/5933.68 20 5678.21 - Chiffre d’affaire 1635 Contrats ouverts 19372 6 122.00122.00/122.00 121.88 0.07 69472490 11.19 5683.22 - 5844.75/5728.30 2997 5683.22 66131212 09.19 57.75 57.10 57.30/56.60 77 57.75 -1.95 Yen (CME) 96698555 12.19 5686.86 - — 5686.86 -0.99 58.70/58.25 74337207 01.20 5691.54 - -/- — 5691.54 - 66131213 10.19 59.20 58.70 59.75/59.50 95 59.20 -0.17 09.19 94.60 Chiffre d’affaire 6 Contrats ouverts 2778 -/- - 61.00/61.00 10.19 94.80 66131214 11.19 60.50 59.75 105 60.50 -1.63 11.19 95.01 -3.06 -/- Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 149798 Index × 1000 $ -1.17 Riz (Chicago Board Of Trade) USD/100 livres [45.36 kg] - 2000 cwt 66131215 12.19 61.80 61.00 92 61.80 -1.72 -1.91 Dollar canadien (CME) 97.42 0.11 61662662 09.19 11.43 11.35 11.41/11.32 1984 11.43 -2.73 70840328 01.20 63.20 63.20 172 63.20 - 97.02 0.12 - 63013735 11.19 11.69 11.64 09.19 0.76 97.08 97.57/96.98 96.58 0.12 Etain (London Metal Exchange) USD/tonne - 64537385 01.20 11.84 12.07 11.69/11.64 987 11.69 -2.26 Chiffre d’affaire 177 Contrats ouverts 9281 06/08/2019 10.19 0.76 96.62 97.12/96.60 65896851 03.20 11.94 12.60 11.19 0.76 96.24 -/- 69310383 09.19 16933.57 - 19477.50/19224.00 30 16933.57 -3.08 67215768 05.20 11.94 - 12.07/12.05 1 11.84 -1.59 Chiffre d’affaire 80590 ; Contrats ouverts 163971 53 16928.16 - Chiffre d’affaire 2974 Contrats ouverts 8418 69472629 10.19 16928.16 - 18901.00/18850.00 196 16906.43 12.60/12.58 2 11.94 - — 16888.68 -2.24 69472646 11.19 16906.43 - 17309.00/16975.00 — 16868.24 - -/- — 11.94 - - 12.5 Mio. Yen; Cent/Yen 63007753 12.19 16888.68 - -/- Indice Swiss-Liquid Credit Suisse 94.13 95.05/93.65 94.16 -0.44 63763599 01.20 16868.24 - -/- Soja, grains (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22 kg] - 5000 94.34 95.14/93.88 94.35 -0.45 bsh 94.54 95.34/94.10 94.56 -0.45 Chiffre d’affaire 30 Contrats ouverts 128 Index % jour % YtD Swap Rendement Echéance Nickel (London Metal Exchange) USD/tonne 88774634 09.19 8.56 8.54 8.54/8.52 29877 8.56 0.06 LSI Total Index --- - 1.05 5.73 8.73/8.65 111373 8.69 0.06 LSI AAA Index --- 69310381 09.19 14905.00 - 12131.50/12131.50 13 14905.00 81815428 11.19 8.69 8.67 8.86/8.78 26638 8.82 0.37 LSI AA Index --- - 0.74 6.84 69472577 10.19 14924.21 - 12601.00/12349.00 378 14924.21 8.97/8.90 14513 8.94 0.28 LSI A Index --- 0,1 Mio. $ can.; Cent/$ 69472594 11.19 14879.33 - 14523.50/14345.00 987 14879.33 96121913 01.20 8.82 8.80 9.09/9.02 4521 9.05 0.19 LSI BBB Index --- - 1.09 4.84 96698562 12.19 14891.36 - — 14891.36 LSI Public Index --- 0.76 0.76/0.75 0.75 -0.00 95519737 01.20 14914.39 - -/- — 14914.39 96121914 03.20 8.94 8.94 LSI Financial Index --- - 1.63 3.55 0.76 0.76/0.76 0.75 -0.00 Chiffre d’affaire 13 Contrats ouverts 2592 -/- LSI Industria Index --- 0.75 -0.00 96121915 05.20 9.05 9.03 LSI Utility Index --- - 2.63 - - -/- Chiffre d’affaire 186922 Contrats ouverts 587167 - 0.86 6.72 Soja, huile (Chicago Board Of Trade) USD/livre [453.6g] - 60’000 lb - 1.81 3.62 06/08/2019 Plomb (London Metal Exchange) USD/tonne - 1.10 3.62 69310382 09.19 1959.89 - 1837.35/1831.00 683 1959.89 89425992 09.19 0.28 0.28 0.28/0.28 18958 0.28 1.95 - 1.54 4.17 69472603 10.19 1956.87 - 1883.50/1883.50 1 1956.87 82337515 10.19 0.28 0.28 0.28/0.28 5794 0.28 1.90 69472620 11.19 1953.21 - 1961.85/1951.75 82337516 12.19 0.28 0.28 0.29/0.28 57350 0.28 -1.50 06/08/2019 63007781 12.19 1953.00 - 1856 1953.21 96801389 01.20 0.29 0.28 0.28/0.28 4992 0.29 -0.76 COURS DTS 63763605 01.20 1953.54 - -/- — 1953.00 96800984 03.20 0.29 0.29 0.29/0.28 4334 0.29 -1.44 Chiffre d’affaire 683 Contrats ouverts 1129 -/- — 1953.54 Chiffre d’affaire 91428 Contrats ouverts 394460 No. Val Monnaie Veille Clôture Soja, farine (Chicago Board Of Trade) USD/tonne - 100 tonnes 2821344 FRANC SUISSE 1.34 1.34 Zinc Highgrade (Singapore Exchange - Derivatives Trading) USD/tonne Source de données 822144 EURO 1.23 www.six-financial-information.com 822142 LIVRE STERLING 1.13 1.23 69310384 09.19 2315.00 - 2429.25/2428.25 20 2315.00 89474229 09.19 297.00 297.40 298.40/294.30 24343 297.00 0.82 2643394 DOLLAR 1.37 69472655 10.19 2312.38 - 2483.79/2461.85 772 2312.38 84224091 10.19 298.80 299.20 300.20/296.20 11584 298.80 -2.66 822140 YEN 145.75 1.13 69472672 11.19 2311.00 - 2384.75/2349.85 3134 2311.00 84224092 12.19 302.30 302.70 303.70/299.40 50602 302.30 0.94 96698561 12.19 2309.16 - — 2309.16 96800847 01.20 304.10 304.30 305.30/301.20 6860 304.10 -1.89 1.38 95519736 01.20 2307.06 - -/- — 2307.06 96800848 03.20 307.20 307.20 308.40/304.20 8518 307.20 -1.93 Chiffre d’affaire 20 Contrats ouverts 2258 -/- Chiffre d’affaire 101907 Contrats ouverts 401082 145.33 06/08/2019

PAGE 22 mercredi 7 août 2019 LA DER NYSE Le Brésil, un géant agricole pas vraiment vert DOW JONES SUR DIX JOURS: -4.83% 27400 26800 26200 La hausse des exportations agricoles fait encore avancer la frontière agraire au détriment de la forêt amazonienne. 25600 LM M JVL M Dans ce Brésil du président Jair KEYSTONE pour replanter des forêts, on n’y MJ V Bolsonaro, climato-sceptique no- arrivera pas d’ici 2030», a affirmé +/-% H/B 52 S 06/08/2019 toire, considéré comme un cham- le président Bolsonaro début juil- No. val. Nom Valorisation pion de l’agro-négoce, les mono- let. Pas surprenant de la part de +1.21% 27398.68/21712.53 cultures comme le soja ou celui qui menaçait de sortir de l’ac- 998313 DJ Industr Average 26029.52 +1.48% 3029.00/2340.00 l’élevage sont le plus souvent en- cord de Paris après son élection. 998434 S&P 500 2876.00 +1.05% couragées au détriment de petites «Le gouvernement brésilien ne 1540753 NYSE Composite Indx 12628.11 13261.77/10724.19 exploitations familiales qui ont fait absolument rien pour s’assu- 998819 Russell 2000 1487.41 - 1742.09/1266.92 un impact plus mesuré sur l’en- rer du respect des engagements vironnement. de l’accord de Paris», déplore Car- NASDAQ Cette avancée, au profit d’un mo- los Rittl, directeur de l’Observa- dèle tourné vers l’exportation, se toire du climat. NASDAQ SUR DIX JOURS: -5.07% fait au prix d’une déforestation Paradoxalement, le secteur bré- massive en Amazonie ou dans la silien de l’agro-négoce représente 8340 savane du Cerrado. Assortie de un des principaux garde-fous du conflits de plus en plus nombreux gouvernement Bolsonaro, pour 8263 avec les communautés tradition- éviter que ses produits soient ban- nelles ou tribus indigènes, dont nis par les consommateurs euro- 8186 les territoires sont grignotés, outre péens. des conséquences pour le climat, «Il faut avoir une logique de dé- 8109 sujet au coeur d’un rapport du Les terres sont utilisées dans un premier temps comme pâturage veloppement durable, mais il faut Giec sur l’usage des terres actuel- pour l’élevage, avant d’être transformées en champs de soja. aussi le montrer. Souvent, on perd V L MM J V L MM J lement discuté à Genève. des affaires pour des questions L’accord de libre-échange entre d’image. Ceux qui veulent sortir No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52 S l’Union européenne et le Merco- de l’accord de Paris n’ont jamais sur (Brésil, Argentine, Uruguay rien exporté», a affirmé Luiz Cor- 998356 NASDAQ Comb Comp 7833.27 +1.39% 8339.64/6190.17 et Paraguay), qui doit encore être «La viande bovine brésilienne a ferme» pour éviter ces appropria- nacchioni, directeur de l’Associa- 998350 NASDAQ Comb Indust 6333.03 +1.16% 6798.94/5039.57 ratifié par les Etats membres des un fort impact environnemental. tions illégales. Mais le gouverne- tion brésilienne de l’Agro-négoce 1192758 Nsdq Biotech Indx 3263.43 +1.57% 3865.88/2801.14 deux côtés de l’Atlantique, pour- La productivité est très faible, avec ment de Jair Bolsonaro semble (ABAG) au journal Estado de S. 985336 NASDAQ 100 7521.32 +1.42% 8027.18/5895.12 rait encore stimuler ces exporta- seulement 0,7 tête de bétail en peu enclin à faire bouger les Paulo peu après l’arrivée au pou- tions. Le texte prévoit que les Eu- moyenne par hectare», déplore choses. voir de Jair Bolsonaro. 06/08/2019 ropéens s’engagent à ne pas Gerd Angelkorte, chercheur à Pour résoudre ce problème importer de soja ou de viande pro- l’Université fédérale de Rio de Ja- L’inaction du gouvernement d’image, le président d’extrême CLÔTURE À WALL STREET venant de terres déforestées, mais neiro (COPPE/UFRJ). Les pays signataires de l’accord droite a préféré s’en prendre au son application reste floue. UE-Mercosur ont beau s’engager messager: vendredi, le directeur La remontée du yuan Appropriations illégales de facto à respecter l’accord de Pa- de l’organisme public qui mesure dopent les indices L’agriculture responsable de de terres ris sur le climat, le chef de l’Etat la déforestation a été limogé après 71% des émissions de CO2 «Ceci est fortement lié à des ap- brésilien a déjà affirmé qu’il serait avoir été accusé de «fournir à la Wall Street a terminé dans le vert mardi, après un geste de la banque Le secteur agricole a été respon- propriations illégales de terres, no- impossible que son pays atteigne presse des données mensongères centrale chinoise pour enrayer la chute de sa devise. sable à lui seul de plus des deux tamment au nord du Brésil, dans son objectif de réduire de 43% ses pour faire le jeu des ONG» (lire le Dow Jones Industrial Average a pris 1,21% à 26.029,52 points, après tiers (71%) des émissions de CO2 la région amazonienne, où la dé- émissions de gaz à effets de serre ci-dessous). – (afp) cinq séances consécutives de recul. Après six séances de suite à la baisse, du Brésil en 2017, sur un total de forestation précède l’élevage de d’ici 2030, par rapport à 2005. le Nasdaq s’est apprécié de 1,39% à 7833,27 points, et l’indice élargi 2,07 milliards de mètres cubes, bovins», ajoute-t-il. «Ces objectifs, on ne peut pas les S&P 500 est remonté de 1,30% à 2881,77 points. soit le 7e au monde, d’après les der- Le chercheur considère que le atteindre, même si on prenait Pékin, qui contrôle étroitement le cours de sa monnaie, l’avait laissée nières estimations du SEEG (Sys- gouvernement «devrait être plus maintenant 100.000 hommes filer face au dollar, le yuan tombant à son niveau le plus bas depuis tème d’évaluation des émissions 2008. Mais, dans la nuit de lundi à mardi, la banque centrale chinoise de gaz à effet de serre). Bolsonaro promet de combattre est intervenue pour faire remonter le cours sa devise, le gouverneur Ce système, mis en place par le la «déforestation illégale» en Amazonie de l’institution bancaire affirmant que la Chine ne comptait pas se groupe d’ONG Observatoire du lancer dans une politique de dévaluation compétitive. climat, prend en compte les émis- Le président brésilien Jair Bolsonaro a promis sa- mentation de 88% de la déforestation en Amazonie «Cela a servi de catalyseur pour la Bourse. Toutes les actions liées à la sions directes, notamment liées à medi de combattre la «déforestation illégale» dans en juin, par rapport au même mois de 2018. Chine se sont redressées», a commenté Quincy Krosby de Prudential celles de méthane de bovins, mais le pays, au lendemain du limogeage du directeur «Nous ne pouvons pas accepter le sensationnalisme, Financial. «On peut se demander si Donald Trump n’a pas forcé la surtout les indirectes, dues à la dé- de l’organisme chargé de mesurer la déforestation ou la propagation de chiffres imprécis, qui nuisent main des Chinois en les accusant de manipuler leur monnaie. Mais forestation, y compris par brûlis. en Amazonie qu’il a accusé de falsifier les chiffres gravement à l’image du Brésil», a tranché le prési- au final, ça n’a pas tant d’importance, car les Chinois ont agi», a-t-elle Pas moins de 46% des émissions et de nuire à l’image du pays. dent Bolsonaro, un climato-sceptique notoire, re- poursuivi. brésiliennes recensées par le «Nous allons agir de façon efficace dans le combat prenant les termes qu’il avait utilisés ces derniers La semaine dernière, Donald Trump avait déjà ravivé les tensions en SEEG proviennent des «change- contre la déforestation illégale», a écrit M. Bolsonaro jours. Les données de l’INPE «ne correspondent annonçant son intention d’étendre des droits de douane supplémen- ments dans l’usage de la terre». sur son compte Facebook, publiant une vidéo dans pas à la réalité et «portent préjudice à la réputation taires à la quasi-totalité des importations en provenance de Pékin à Traduction: d’immenses surfaces laquelle le ministre de l’Environnement Ricardo du Brésil», avait-il estimé jeudi. compter du 1er septembre. Après cette annonce, la possibilité d’un ac- de forêt amazonienne ou de sa- Salles explique que le gouvernement fera appel à Le gouvernement reconnaît une augmentation de cord commercial entre les deux géants économiques avant la prési- vane transformées en terres agri- une nouvelle technologie pour mesurer avec plus la déforestation, mais réfute l’ampleur indiquée par dentielle américaine de 2020 a semblé s’éloigner. coles. de précision la déforestation. l’institut. La destitution de Ricardo Galvao, 71 ans, Mais si les tensions sino-américaines restent vives, la Chine ne semble La plupart sont utilisées dans un a suscité les critiques des organismes de défense de pas prête à s’engager dans une guerre monétaire au long cours avec premier temps comme pâturage La déforestation progresse de 88% sur un an l’environnement. Washington. pour l’élevage, avant d’être trans- Vendredi, le directeur de l’Institut national de re- «Bolsonaro sait que son gouvernement est le prin- «Les Chinois ont de multiples raisons de garder le yuan à un niveau formées en champs de soja, dont cherche spatiale (INPE), Ricardo Galvao, avait an- cipal responsable de l’état de dévastation actuelle élevé. L’une d’entre elles tient au fait qu’une devise trop faible peut le Brésil est le premier exporta- noncé qu’il allait être limogé, après un différend de l’Amazonie. Le limogeage du directeur de l’INPE engendrer une fuite des capitaux, en dépit du contrôle qu’exercent teur mondial, au même titre que avec le président d’extrême droite au sujet de chiffres est juste un acte de vengeance contre ceux qui ré- les autorités chinoises sur leur monnaie», a indiqué Mme Krosby. de viande bovine. montrant l’augmentation des zones déforestées en vèlent la vérité», a réagi Márcio Astrini, de Green- Sur le marché obligataire, le taux de la dette américaine à 10 ans re- Amazonie. Ces derniers faisaient état d’une aug- peace Brésil. – (afp) montait à 1,711% aux alentours de 20h20 GMT, après avoir atteint son plus bas depuis 2016 lundi. – (afp) Deadline 1 mois d’essai 29.- MASTERCARD: rachat partiel du tante, Nets avait besoin «des capacités d’un DISNEY: résultats décevants leader mondial», a fait valoir son CEO Bo agefi.com/membre CHF danois Nets pour 2,85 milliards EUR Nilsson. Pour MasterCard, «cet accord ren- au troisième trimestre Le spécialiste danois des paiements électro- force notre position unique en tant que par- Disney a affiché des résultats décevants au niques Nets a annoncé mardi le rachat d’une tenaire centralisé pour tous les besoins de paie- troisième trimestre notamment à cause de partie de ses services par l’émetteur de cartes ment des banques, des commerçants ou des l’intégration du groupe Fox et malgré une sé- bancaires américain MasterCard, pour 2,85 gouvernements», a déclaré Michael Miebach, rie de succès retentissants dans les salles, avec milliards d’euros. chef de produits et responsable de l’innova- notamment «Avengers: Endgame». Le béné- D’après le groupe scandinave, l’acquisition tion pour le groupe américain, cité dans un fice net a atteint 1,437 milliard de dollars en comprend «les services de compensation et communiqué conjoint. La transaction doit baisse de 51%, pour un chiffre d’affaires en de paiement instantané et les solutions de fac- encore être soumise aux autorisations régle- hausse de 33% à 20,245 milliards. Ce montant turation électronique». mentaires avant d’être finalisée au cours du est inférieur aux attentes des analystes comme Pour étendre ces solutions de paiement au- premier semestre 2020. – (afp) le bénéfice par action ressorti à 1,35 dollar là delà de son «empreinte géographique» exis- où Wall Street attendait 1,72 dollar. – (afp)