Agefi Quotidien 14.05.2019

Mardi 14 mai 2019 pimco.ch Numéro 91 Prix 4,50 CHF (TVA 2,5% incl.) - 4,50 EUR www.agefi.com - [email protected] Créé en 1950 JA-PP/JOURNAL — CASE POSTALE 61 CH-1026 ECHANDENS-DENGES SMI 9363.18 DOW JONES 25324.99 Le modèle boutiques 9470 25910 9420 25680 9370 25450 9320 25220 -1.16% -2.38% de Natixis IM séduit EN NUMÉRISANT L’OCTROI DE CRÉDITS GESTION D’ACTIFS. La croissance du groupe passe tant par l’ajout de nouvelles entités que par la gamme de produits. Valiant marque JEAN RABY. Directeur général de Natixis IM depuis 2017 CHRISTIAN AFFOLTER aux indices sont biaisées par le fait un jalon clé et membre du comité de direction de Natixis. qu’il y a toujours trop de fonds Peu de groupes de gestion d’actifs dits actifs qui restent très proches PAGE 4 valorisent autant les qualités en- de leur indice de référence. trepreneuriales de leurs affiliés La souplesse de la structure mise L’INTÉRÊT D’UNE DOUZAINE D’INVESTISSEURS que Natixis IM. Cette liberté, tout en place s’exprime aussi par la ma- en offrant une mutualisation sur nière dont le groupe met en œu- Olympe veut lever 7 millions mesure de certaines structures, vre les concepts d’investissement séduit tant des gérants qui étaient durable toujours plus demandés, PAGE 5 indépendants jusqu’ici que des notamment par les investisseurs équipes ayant travaillé au sein institutionnels. Il existe d’une part ACCUSÉ D’ABUS TARIFAIRES AUX ÉTATS-UNIS d’une banque ou d’un grand ges- une boutique spécialisée au sein tionnaire d’actifs. Elle s’accom- de Natixis IM, mais les autres en- Sandoz visé par une plainte pagne par la revendication de la tités sont libres de monter leurs plus-value que peut apporter une propres structures. Ce développe- PAGE 6 véritable gestion active, axée sur ment passe aussi par la Suisse, qui les convictions. Au point que son a une fonction de vecteur au sein FAÎTIÈRE DES RÉSEAUX D’ANCIENS ÉTUDIANTS directeur général Jean Raby sou- du groupe. Le fait qu’il y dispose ligne que les mauvaises perfor- de deux bureaux atteste de son im- L’ASAGE connecte les alumni mances de la gestion active face portance. PAGE 3 PAGE 7 Mettler-Toledo culmine MOODY’S RELÈVE LA NOTE DE CRÉDIT Perspective stable pour Glencore PAGE 7 L’ANALYSE DE FRANÇOIS CHRISTEN La manœuvre périlleuse de Trump PAGE 14 LA RÉFLEXION DE NADÈGE DUFOSSÉ Le tentant adage «vendre en mai» PAGE 15 LA CHRONIQUE DE GUY METTAN La Suisse peut sauver l’Europe PAGE 2 La HEAD veut une à un très haut niveau attractivité mondiale limo. Cette hausse spectaculaire ledo a son siège en Suisse mais est PHILIPPE REY se caractérise d’ailleurs par une cotée au NYSE pour des raisons OLIVIER FILLIOL. Le CEO accélération du cours boursier historiques. Ce groupe a continué a accompli un parcours Mettler-Toledo International a depuis le début de 2017. Et ce à croître de manière impression- sans faute jusqu’ici. connu une énorme création de malgré la baisse actuelle des mar- nante lors du premier trimestre valeur depuis le printemps 2009. chés et de l’action du fabricant de 2019, tout en augmentant davan- A l’image par exemple d’entre- solutions et instruments de me- tage sa rentabilité. Laquelle est prises comme Sonova, Strau- sure en particulier. Mettler-To- déjà élevée. PAGE 5 mann (plus tardivement) ou Be- JEAN-PIERRE GREFF. Le directeur de la HEAD à Les ETF expliquent Les contrefacteurs la hausse de bitcoin à l’assaut de la Suisse Genève, depuis 2007, estime que certaines caractéris- CRYPTOMONNAIES. Bitwise Asset Management et Van Eck COMMERCE. Le pays est le troisième le plus touché tiques de l’écosystème genevois entravent l’internatio- devraient bientôt lancer leurs propres fonds. par la contrefaçon, notamment sur les réseaux sociaux. nalisation des masters et la poursuite de l’ascension de LEVI-SERGIO MUTEMBA wise Asset Management et Van MARINE HUMBERT l’industrie horlogère suisse (FH). 9HRLEMB*jeiaae+[C\\K\\K\\C\\A l’école parmi les meilleurs cursus européens. Eck, devraient donc annoncer En tout 1,1 million d’annonces Alors que les principaux indices dans les prochains jours la date La Suisse se place au troisième ont ainsi été supprimées en 2018. La HEAD, haute école d’art et design, voit ses candi- enregistrent leurs plus mau- officielle du lancement de leurs rang des pays les plus touchés par Mais la montée en puissance des datures en bachelor et master fortement augmenter. vaises performances hebdoma- ETF respectifs, qui seront de gros la contrefaçon après les Etats- réseaux sociaux, et notamment Au niveau global, l’école a reçu 988 candidatures en daires depuis le début de l’année, demandeurs de bitcoins en tant Unis et l’Italie, d’après le dernier sa publicité ciblée, compliquent 2019, contre 393 en 2008 il y a 10 ans. Seuls 280 étu- bitcoin (BTC) est largement re- qu’actifs sous-jacents. rapport de l’OCDE. Le pays a re- la traque des contrefacteurs. diants sont effectivement admis. passé au-dessus des 7000 dollars Notons aussi qu’un autre émet- tenu en 2018 des envois de Alors comment repérer une Les étudiants en master choisissent de façon pointue (à 7500 dollars hier en fin teur, Crescent Crypto Index Ser- contrefaçons pour une valeur de contrefaçon lorsqu’on effectue la ville à partir de laquelle ils veulent lancer leur pro- d’après-midi), en hausse de 30% vices, a soumis sa propre de- 18,9 millions de francs, contre ses achats sur Internet? Stop Pi- jet professionnel. Et Genève souffre d’une image de sur la semaine écoulée. On peut mande auprès de la SEC le 9 mai 15,2 millions en 2017, selon les racy livre quelques pistes comme ville chère, où les possibilités de logement sont rares difficilement dissocier ce rebond dernier. Le mémorandum de la statistiques de l’Administration un nom de domaine inhabituel, et onéreuses, à l’opposé de villes attractives comme cryptomonétaire des événe- rencontre organisée au mois de fédérale des douanes sur la l’utilisation d’une adresse électro- Berlin, Bruxelles ou Marseille, selon le directeur de la ments réglementaires récents mars, entre les directeurs de Bit- contrefaçon et le piratage. nique gratuite ou encore des HEAD dont le budget s’élève à 25 millions de francs aux États-Unis. wise Asset Management et les La plupart de ces envois prove- conditions générales mal ortho- par an, auxquels s’ajoutent un montant oscillant Après avoir refusé à trois reprises responsables de l’opérateur bour- naient de la Chine et de Hong- graphiées. En plus de ce bon sens, entre 600.000 et 800.000 francs provenant d’une cin- de donner son feu vert à deux sier Nyse Arca, en dit long sur ce Kong, et concernaient des sacs de chaque acheteur a désormais la quantaine de mandats, principalement privés. émetteurs de fonds négociables qui aura peut-être décidé le régu- luxe et des montres. Les premiers possibilité de scanner à l’aide de Après une décennie de forte croissance, une notoriété en bourse (ETF) sur les bitcoins, lateur américain à faire taire les robots spécialisés dans la traque son smartphone le code QR im- et visibilité internationales en hausse, l’emménage- la Securities & Exchange Com- critiques accusant celui-ci de se de contrefaçons horlogères en primé sur un produit afin de vé- ment dans un nouveau campus (l’ancien espace mission (SEC) a finalement cédé, montrer idéologiquement dé- ligne, qui représentent désormais rifier son authenticité. A l’origine Hippomène, puis, en 2020, l’ancienne usine Hispano- pas plus tard que le mois dernier. fiant vis-à-vis des cryptomon- 85% du trafic, sont apparus en de cette technologie: la start-up Suiza), le rapprochement des différents départements Les émetteurs en question, Bit- naies. PAGE 13 2011 au sein de la Fédération de de l’EPFL ScanTrust. PAGE 9 de l’école dans le quartier des Charmilles, qui permet une meilleure synergie entre collaborateurs, profes- seurs et étudiants; la HEAD se projette sur son avenir: l’ouverture aux étudiants du monde entier. PAGE 6

PAGE 2 mardi 14 mai 2019 ACTEURS Comment la Suisse peut sauver l’Europe GUY METTAN Directeur CLUB SUISSE DE LA PRESSE Comment la Suisse peut sau- peu désireuses de mettre en s’est cassé, tout comme celui de de conserver son influence par ver l’Europe après l’avoir place aujourd’hui. tuée? En refusant l’Espace Fragilisée, divisée, vulnérable, l’Europe après la catastrophique tous les moyens. Vue sous cet an- économique européen en dé- l’Europe doit pourtant réagir. cembre 1992, la Suisse a en ef- Si l’on analyse les six tentatives guerre civile qui l’a détruite entre gle, l’Europe semble aussi bien fet tué dans l’oeuf cette anti- d’unification européenne qui chambre qui devait servir ont précédé l’actuelle, à savoir 1914 et 1945. Les diverses tenta- partie pour finir comme une sim- d’asile provisoire aux hési- celles de Charlemagne, du Saint- tants, Autriche, Suède, Malte, Empire romain germanique, de tives d’union (les ligues) ont ple province américaine, perdant et aux impétrants d’Europe l’Autriche-Hongrie, de Napo- de l’Est récemment libérés de léon, Hitler et Staline, on toutes fini par son indépen- la tutelle communiste. Elle a constate qu’elles ont toutes précipité la Communauté échoué. Soit à cause d’un usage échouer, les di- dance mili- européenne dans une course abusif de la violence et de la à l’élargissement qu’elle paie force, soit à cause de défauts de visions in- LES SUISSES taire et écono- cher aujourd’hui. Et elle a gouvernance insurmontables. donné un puissant coup d’ac- Le Saint-Empire, pourtant re- ternes laissant ONT OPTÉ mique au fur célérateur aux partis euro- marquable de longévité, a très sceptiques et «populistes» qui, vite été victime de ses dysfonc- le champ libre POUR LA CRÉATION et à mesure de depuis lors, s’épanouissent tionnements institutionnels et à de nouvelles D’UNE CONFÉDÉRATION ses abandons partout en Europe. d’exits successifs qui l’ont puissances ex- de souverai- condamné à se recroqueviller térieures qui INDÉPENDANTE neté. Mais la Suisse peut aussi servir sur un territoire équivalant en ne devaient EN PARIANT Or l’Union d’antidote aux blocages et au dé- gros à celui de l’ancienne RFA. clin qui menacent l’Union euro- L’UE semble bien partie pour cesser de s’in- SUR LE PEUPLE européenne, à péenne et par là à l’ensemble du suivre cette voie. continent. La construction du gérer dans ses PLUTÔT QUE CONTRE LUI. cause des dé- système fédéral et de la démo- Une succession d’échecs cratie semi-directe au XIXe siè- L’exemple de la Grèce ancienne affaires fauts inhé- cle, et leur libre exercice depuis est encore plus éclairant. Ravagée lors, résultent en effet d’une al- par une guerre civile entre Sparte jusqu’à l’absorber purement et rents aux options prises dans les liance inédite entre les élites les et Athènes qui a duré trente ans, plus éclairées et le peuple. Al- entre 431 et 404, et a mobilisé simplement (la Grèce est réduite années 1950 au moment de sa liance que les élites européennes, l’ensemble des Grecs et du de gauche comme de droite, eu- monde méditerranéen, elle n’a à l’état de province romaine en gestation – évacuation du poli- que, sur le plan interne, l’Union troduction progressive des ins- ropéistes comme euroscep- plus jamais été capable de se re- se trouve elle-même déséquili- truments de démocratie directe, tiques, se montrent hélas fort lever. Le ressort de sa civilisation 146 av. JC). tique, mépris du parlementa- brée par l’hypertrophie alle- droit de référendum et d’initia- mande. tive. Cela a pris 70 ans, entre Comment ne pas voir que l’Eu- risme, suspicion à l’égard de la C’est ici que l’on retrouve la mé- 1815 et 1891, et n’a pas été sans thode suisse. Confrontée aux mal. Mais le résultat fut au ren- rope semble suivre un schéma démocratie, orientation pure- mêmes difficultés de gouver- dez-vous, avec un pays plus sta- nance et d’ingérences étrangères ble, plus prospère, et moins iné- analogue depuis 1917, avec l’ap- ment économique basée sur un après les guerres napoléo- galitaire aussi. niennes, les Suisses ont opté L’Europe, comme le désiraient pel à l’aide des Etats-Unis. Les- capitalisme de moins en moins pour la création d’une confédé- ses premiers initiateurs dans les ration indépendante en pariant années 1920, pourrait s’inspirer quels, à la faveur de la Deuxième social et de plus néolibéral, sur le peuple plutôt que contre de cette méthode. lui. Au lieu de s’arc-bouter sur Guerre mondiale, de la Guerre confiance exagérée dans la tech- leurs privilèges, les élites ont pré- «Le continent perdu. Plaidoyer féré partager une partie de leur pour une Europe démocratique froide puis de l’effondrement so- nocratie, vassalisation militaire pouvoir politique et écono- et souveraine». Guy Mettan. mique avec le peuple grâce à l’in- Editions des Syrtes, 2019. viétique en 1991, n’ont plus ja- – est incapable de surmonter ces mais quitté le continent et lui im- difficultés et d’affronter son des- posent leur domination militaire tin. Les élections européennes en s’appuyant sur des élites lo- n’y changeront rien, les peuples cales à leur dévotion? Tandis ayant désormais tendance à se qu’au nord-est, la Russie, pour- venger de leur mise à l’écart en tant partie prenante de la civili- se tournant vers les «populistes» sation et de la géographie euro- qui paraissent mieux à même de péennes, est mise à l’écart et tente les défendre. Et cela sans compter L’influence scientifique d’une Suisse ouverte MATTHIAS AMMANN AVENIR SUISSE Une publication dans la re- Cette forme arithmétique de contexte signifie, d’une part, que dial le plus solide. En termes ab- mesure de la qualité, qui peut vue scientifique «Nature» être gratifiante pour certaines la proportion de chercheurs solus, les Etats-Unis, l’Angle- hautes écoles, a également ses montre le lien entre le nom- faiblesses. Par exemple, elle in- étrangers est particulièrement terre, la Chine, l’Allemagne, la cite à augmenter le nombre de bre de contributions citées et publications. Les critiques déplo- élevée, ou que les scientifiques France et le Canada ont davan- rent le fait que cela encourage la l’internationalité du centre recherche dans des domaines de nationaux sont plus susceptibles tage de co-publications interna- recherche déjà établis, puisqu’il de recherche. Les publica- est plus facile d’y publier. On d’effectuer tionales. Les s’efforce donc de comprendre la tions des pays dont les hautes qualité de la recherche d’une des re- publications manière plus diversifiée, en te- écoles sont ouvertes et bien nant compte d’autres facteurs. cherches à LES HAUTES ÉCOLES suisses ont Dans leur article sur l’impact des connectées obtiennent plus articles scientifiques paru dans l’étranger ou DOIVENT RESTER OUVERTES toutefois un la revue «Nature», Caroline S. d’impact. Wagner et Koen Jonkers, pour d’y retourner À LA COOPÉRATION impact plus des raisons pratiques de dispo- Les dépenses pour la recherche nibilités des données, se limitent s’ils y ont déjà INTERNATIONALE. important. ainsi que le nombre de publica- toutefois aux citations. tions ont augmenté dans le travaillé. LES PROGRAMMES Certes, monde entier. La mesure dans Relations d’échange globales laquelle les articles scientifiques par centre de recherche D’autre part, DE RECHERCHE l’étude ne mènent à de nouvelles connais- Ils ont constaté que les contribu- sances et alimentent la re- tions scientifiques qui sont fré- cela se réfère TRANSFRONTALIERS montre cherche future est un point dé- quemment citées et ont donc un cisif. Par conséquent, lors de impact plus important, sont plus au nombre de SONT DES ÉLÉMENTS qu’un lien en- l’évaluation des activités de re- nombreuses dans les pays dits cherche, une attention particu- «ouverts». «Ouvert» dans ce co-auteurs ESSENTIELS. tre l’ouver- lière est portée au choix des re- vues dans lesquelles les résultats soumis par ture et l’in- sont publiés, à la fréquence des publications et aux personnes des scientifiques de différentes fluence scientifique et donc qui les citent. Plus un article re- çoit d’attention, plus sa valeur institutions dans différents pays. aucune causalité. Il est dans la scientifique est grande ou plus les conclusions qu’il présente L’«ouverture» peut donc être nature des choses que les scien- fréquemment citées au niveau que ceux lancés avec Horizon sont influentes. international. Europe sont des éléments essen- considérée comme une mesure tifiques de pointe soient perçus L’étude de Wagner et Jonkers tiels. Ce n’est qu’avec une asso- montre à quel point la possibilité ciation complète que la Suisse des relations d’échange mon- internationalement et que, tôt d’échange est importante pour aura l’attrait nécessaire pour la qualité et la réputation de la échanger des idées avec les meil- diales ayant lieu dans un site de ou tard, une coopération trans- Suisse comme centre de re- leurs du monde. Dans le cas cherche. Cela signifie que les contraire, les meilleurs cher- recherche particulier. frontalière en émerge. Néan- hautes écoles suisses doivent res- cheurs s’installeront dans des ter ouvertes à la coopération in- pays où ils ont un accès illimité 42% des contributions suisses moins, l’Union européenne en- ternationale. Les programmes aux programmes de recherche de recherche transfrontaliers tels européens. proviennent de co-auteurs inter- courage consciemment la nationaux. Les chercheurs lo- coopération avec l’Espace euro- caux partagent donc leurs idées péen de la recherche – avec suc- avec leurs collègues à l’étranger. cès si l’on compare sa proportion En comparaison internationale, d’articles dans les 10% des pu- la Suisse dispose du réseau mon- blications de recherche les plus

SUISSE mardi 14 mai 2019 PAGE 3 POINT FORT Natixis IM ne cesse de séduire les boutiques GESTION D’ACTIFS. Le CEO Jean Raby base la croissance future de la structure tant sur l’ajout de nouvelles boutiques que sur le développement de la gamme de produits. CHRISTIAN AFFOLTER JEAN RABY. Le Franco-Canadien est directeur général de Natixis IM depuis 2017. Y a-t-il d’autres éléments multi-boutiques à cette échelle- là, avec un tel niveau de rentabi- Le modèle multi-boutiques de réaliser des économies d’échelle IM assure un contrôle des fonc- Nous avons trois différents ni- parlant en faveur de Natixis IM? lité. Natixis Investment Managers grâce à notre plateforme de dis- tions compliance et gestion des veaux de contrôle qui assurent attire tant les gestionnaires que tribution internationale centra- risques. Ce qui différencie vrai- que la réglementation soit appli- Nous ne sommes pas dogma- Quel est l’historique les investisseurs. La pression sur lisée et elles peuvent aussi béné- ment notre modèle multi-bou- quée. Tout d’abord, il y a une di- tiques sur le modèle, ce qui est très de ce modèle? les coûts de gestion rend le défi ficier de fonds de lancement tiques des autres sociétés avec rection de conformité dans cha- attractif pour les sociétés de ges- de trouver la balance entre les (seed money) lors de la création un modèle similaire, c’est sa cune de nos sociétés de gestion tion. Toutes se heurtent à un mo- Depuis le début, la tâche de Na- tâches assumées à l’interne et de nouveaux fonds de place- taille, sa présence des deux côtes affiliées, qui effectue un contrôle ment donné à un plafond de tixis IM a pour devise la généra- celles pouvant être mieux assu- ment. de l’Atlantique, et son succès très régulier des différents para- verre. En s’associant à nous, elles tion d’alpha à travers un modèle mées dans une structure com- Cette autonomie ne signifie pas commercial, opérationnel et fi- mètres. Ensuite, une inspection peuvent franchir cette étape et multi-boutiques. Le succès lié à mune encore plus complexe. pour autant que les boutiques nancier. générale se fait au niveau de Na- continuer à se développer. l’acquisition en 2000 de NVest, D’autre part, le développement sont indépendantes, puisque tixis IM, et finalement un der- société cotée aux Etats Unis qui du côté des outils informatiques Natixis IM détient des partici- Comment les aspects nier contrôle a lieu au niveau du Comment abordez-vous avait développé le modèle avec ne cesse de déplacer le curseur pations au capital pouvant aller plutôt juridiques groupe BPCE qui se montre très en son sein Harris Associates, lui aussi. jusqu’à 100%. Enfin, Natixis sont-ils organisés? rigoureux. les discussions avec une société Loomis Sayles et AEW, a marqué Dans ce cadre, Natixis IM a opté une étape importante au sein de pour un mode de fonctionne- de gestion intéressée notre groupe, et qui nous a amené ment des 22 boutiques laissant ensuite à développer le modèle une large place à la liberté et à la par une affiliation? multi-boutiques en Europe. flexibilité, comme à l’esprit en- trepreneurial. A ne pas confon- Lors d’une intégration, nous nous «CE QUI DIFFÉRENCIE dre avec l’indépendance, comme assurons de la pertinence straté- NOTRE MODÈLE insiste son CEO Jean Raby dans gique à long terme d’une telle EST SA TAILLE, notre entretien. opération, et nous veillons à ce que certains critères de compati- SA PRÉSENCE DES DEUX La flexibilité du modèle bilité avec notre modèle soient CÔTÉS DE L’ATLANTIQUE ET remplis. A savoir: approche active SON SUCCÈS COMMERCIAL, de Natixis IM explique-t-elle de la gestion, capacité à délivrer de la performance, culture entre- OPÉRATIONNEL son pouvoir d’attraction preneuriale et réputation établie ET FINANCIER.» des gérants et/ou de la marque de pour les boutiques ? la société en question. La clé, c’est Nous comptons aujourd’hui 22 de pouvoir générer des vraies sociétés de gestion reparties entre Il y a plusieurs éléments qui per- synergies de revenus. Notre mo- les Etats-Unis et l’Europe, où mettent au modèle de Natixis dèle ne repose pas sur des syner- nous trouvons notamment Os- IM de se distinguer. Il est effec- gies de coûts. Cela étant, il est trum AM (ndlr: anciennement tivement flexible, mais cela ne le clair que les honoraires sont sous Natixis AM, a changé de nom il y distingue pas forcément des au- pression. a un an), DNCA, H2O AM ou tres multi-boutiques. Les bou- L’une des questions qui se pose encore Mirova. Nous avons aussi tiques disposent d’une autono- aujourd’hui est la suivante: que une société de gestion en Austra- mie de gestion et peuvent définir pourrions-nous mutualiser en- lie. Natixis IM est détenu par une librement leurs stratégies d’in- semble, dans l’intérêt de toutes grande institution financière, vestissement. Elles poursuivent les personnes impliquées? Nous mais sa clientèle est très majori- une approche entrepreneuriale, n’arriverons peut-être jamais à tairement constituée par des ont leur propre marque et peu- diminuer les coûts au niveau clients tiers. vent avoir des tailles très variées. qu’affichent certains concurrents, Toutes nos boutiques peuvent cependant nous pouvons reven- diquer être le seul acteur à avoir réussi à appliquer le modèle La Suisse est l’un des seuls pays à deux bureaux Plusieurs manières d’intégrer la gestion durable Quel rôle joue la Suisse tiques qui à elles seules n’avaient en ce qui concerne L’une des grandes tendances sieurs millions et qui transitionne tifs» n’arrivent pas à surperfor- pas une taille suffisante pour at- son parc vers les véhicules élec- mer l’indice. Mais si vous enlevez dans votre développement? teindre la masse critique. Sans la capacité de gestion? au sein de la gestion d’actifs triques? N’oublions pas non plus ce deuxième groupe, le bilan est avoir imposé ce rapprochement, que Total est un des plus gros in- nettement meilleur. Pour ce qui En Europe, notre ancrage est qui fut impulsé par les dirigeants Il appartient avant tout à chacune est l’investissement durable. vestisseurs en énergies renouve- est de Natixis IM, la très grande certes français, mais nous avons des boutiques en question, nous de nos sociétés de gestion de juger lables. majorité de nos fonds se trouvent une présence européenne de plus avons soutenu cette initiative, car de la capacité de leurs stratégies. Comment entendez-vous dans le premier ou deuxième en plus importante et notre sou- elle permet d’offrir à nos client un Notre ADN reste la gestion ac- Comment défendez-vous quartile, nous mettons en œuvre hait est d’accroître celle-ci notam- point d’accès unique à une offre tive qui performe sur le long l’intégrer? la gestion active une réelle gestion de conviction ment dans les grands pays de la complète de services, conseils et terme, et pour préserver cela, la face à la montée du passif? et cherchons à délivrer une per- gestion quesont le Royaume-Uni, solutions internationales en pri- capacité est un sujet primordial Il s’est en effet déployé à une formance de long terme pour nos l’Allemagne, la Suisse l’Italie et vate equity. autour de certaines stratégies. rapidité exceptionnelle. Il y a La gestion passive va certaine- clients. l’Espagne. Les gestionnaires fi- quelques années, c’était princi- ment perdurer, c’est une manière nanciers indépendants basés en «LES GESTIONNAIRES Comment les boutiques palement un phénomène fran- peu chère d’obtenir la perfor- L’attention n’est-elle pas Suisse représentent l’un de nos INDÉPENDANTS BASÉS çais, et aujourd’hui, tout le mance du marché de référence. grands axes de développement, EN SUISSE REPRÉSENTENT procèdent-elles lorsqu’elles monde en discute. Mirova, pion- Au sein des fonds qui veulent gé- trop focalisée sur les coûts? les fonds que nous distribuons L’UN DE NOS GRANDS AXES nier en ce domaine, est notre nérer de l’alpha, il y a deux étant aussi recherchés par les DE DÉVELOPPEMENT DANS envisagent de lancer affilié entièrement dédié à l’in- groupes: ceux qui génèrent vrai- J’estime en effet que le micro- banques privées, ainsi que les Sin- UN PAYS QUI REPRÉSENTE vestissement durable, mais la ment de la valeur pour leurs phone a été trop laissé aux repré- gle et Multi-Family Offices. Il y un nouveau fonds? plupart de nos boutiques intè- clients, et ceux qui en réalité res- sentants de la gestion passive. Le a peu de pays où nous avons deux UN VECTEUR.» grent aussi des éléments ESG au tent très proches de leur indice de narratif sur l’industrie est mono- bureaux, or nous sommes im- Pour beaucoup de sociétés de ges- sein de leur processus de gestion. polisé par cette concentration sur plantés à Genève et à Zurich, où Quelles sont les possibilités tion, c’est l’équipe de distribution Nous sommes convaincus que «NOUS SOMMES un seul chiffre. C’est la perfor- nous souhaitons tout particuliè- de collaboration qui est leur principal interlocu- la véritable gestion de conviction CONVAINCUS QUE LA mance, frais de gestion déduits, rement renforcer notre présence. entre boutiques? teur dans ces cas-là. Elles doivent doit prendre en compte d’une VÉRITABLE GESTION DE qui devrait se trouver au centre Pour nous, la Suisse est un vecteur notamment savoir s’il y a un ap- manière ou d’une autre les cri- CONVICTION DOIT PRENDRE des considérations. de développement, sur notre che- C’est une chose que j’encourage. pétit au sein du marché et pour tères ESG et leur impact sur le EN COMPTE LES CRITÈRES min vers un gestionnaire paneu- Par exemple, Mirova peut pren- quels types de clientèles et de géo- long terme. ESG ET LEUR IMPACT Quelles seront les grandes ropéen. dre en charge l’exercice des droits graphies. Elles ne veulent pas Cette tendance va engendrer une SUR LE LONG TERME.» de vote dans une approche ESR/ faire un lancement en vase clos. évolution au niveau des compé- lignes de l’expansion Natixis IM bénéficie-t-elle aussi ESG, avant que le gestionnaire tences nécessaires au sein des référence, n’ont que peu de n’ait développé les structures pour La centrale intervient équipes de gestion. Il y aura peut- convictions, tout en ayant des future de Natixis IM? en son sein d’un mouvement le reprendre à son propre compte. être besoin de plus de scienti- frais élevés, et qui plus est ont une Il faut que chacun y trouve un in- à quel moment? fiques et d’analystes aux exper- rotation élevée de leur porte- Au niveau géographique, la prio- de consolidation? térêt. Les boutiques affiliées sont tises niches. Mais il ne faut pas feuille, ce qui démontre une ap- rité se situe en Asie. Du côté des plutôt ouvertes à cette idée, et des Dans la plupart des cas, les sociétés tomber dans le politiquement proche court termiste. Beaucoup produits, nous continuons d’étof- Lorsque cela fait sens pour nos discussions ont lieu. de gestion souhaitent avoir du correct et garder un degré de d’études cherchent à démontrer fer notre offre en actifs réels et clients et correspond à une logique seed money. Nous effectuons alors pragmatisme. Pour faire progres- que beaucoup de fonds dits «ac- nous restons ouverts aux niches de développement, oui. Par exem- Donnez-vous des conseils des tests historiques avec la straté- ser la cause de l’environnement, de marchés. Nous sommes en dis- ple, dans le domaine du private gie proposée et sollicitons l’avis de vaut-il mieux investir dans Tesla, cussions avec beaucoup de monde, equity, Flexstone Partners, notre la distribution. En outre, nous ac- qui produit quelques centaines nous sommes sélectifs et voulons affilié créé fin 2018, représente ceptons certes un peu de recoupe- de milliers de voitures, ou dans continuer à jouer un rôle de conso- une combinaison de trois bou- ments (overlaps), mais il ne faut Daimler, qui en fabrique plu- lidateur dans l’industrie. pas que cela finisse en compétition entre deux gestionnaires. C’est un processus itératif.

PAGE 4 mardi 14 mai 2019 ENTREPRISES Valiant franchit un jalon en numérisant les processus d’octroi de crédits BANQUE. Le nouvel instrument développé par le groupe bancaire basé à Berne soutiendra surtout les conseillers à la clientèle et, dans une moindre mesure, le back-office. PIOTR KACZOR mais, les collaborateurs n’auront KEYSTONE francs, dont 22,5 milliards de cré- jaunes (le supérieur hiérarchique plus qu’à saisir les informations dits hypothécaires. ou le Credit Office sont impli- Le groupe bancaire Valiant fran- dans un seul système et disposent MARKUS GYGAX. Le CEO depuis plus de cinq ans, jusqu’à l’AG qués). Enfin, si les cas signalés par chit une étape importante dans ainsi de davantage de temps pour de jeudi, a soutenu l’essor en Suisse romande et la numérisation. Approche plus englobante des voyants «rouges» sont actuel- l’amélioration de son efficacité s’occuper de leurs clients» ainsi de Valiant selon un expert lement également soumis à la su- opérationnelle. La banque basée que le précise la banque . «La pro- de crédits innovant sur six sites thèques. L’objectif pour le groupe Professeur à l’Institut zougois pervision du Credit Officer, ce à Berne a annoncé lundi avoir cédure devient également plus ces dernières semaines et jugés est de traiter, par cet instrument, IFZ, rattaché à la Haute-Ecole de serait en vertu d’une certaines non seulement nettement sim- efficace pour le Credit Office, qui les «résultats très positifs». Valiant la majorité des hypothèques pour Lucerne, et consultant, Urs Blatt- prudence lors de l’introduction plifié son complexe processus assure le traitement du processus met en évidence le gain qui en ré- la clientèle privée et pour les mann a suivi la présentation de de ce processus. Le professeur de d’octroi de crédits mais aussi nu- de crédit en arrière-plan. Là les sulte aussi pour les clients, dans PME dès début 2020. ce projet et il estime qu’«à la dif- l’IFZ s’attend en effet à ce que les mérisé ce processus. En rappelant collaborateurs gagneront envi- la mesure où ceux-ci obtiennent Dans ses opérations d’intérêts, le férence de la majorité des projets cas «rouges» soient à l’avenir di- que l’octroi de crédits constitue ron un tiers du temps dévolu à plus rapidement une offre de cré- groupe Valiant a rehaussé son ré- comparables que nous observons rectement refusés par le système le processus le plus important un crédit.» dit contractuelle. L’introduction sultat de 3,8% à plus de 307 mil- sur le marché, il s’agit, en l’occur- et non plus retraités. Le spécialiste d’une banque de détail ou pour s’effectuera par étapes, au cours lions de francs en 2018. Avec une rence, non seulement d’extraire évalue en outre de manière posi- PME telle que Valiant. Collaboration avec Axon Ivy des prochains mois, dans toutes marge d’intérêts améliorée à 112 et d’optimiser un processus pour tive le fait que ce nouvel instru- L’introduction du processus d’oc- les succursales de la banque su- points (110 points un an plus tôt). un groupe de clients, par exemple ment n’ait pas cherché à illustrer Trois fois plus rapide troi de crédit numérique est le ré- pra-régionale, en commençant Les prêts à la clientèle ont aug- la conclusion d’une nouvelle hy- tous les cas spécifiques. «Si 95% Ce processus englobe la saisie des sultat d’un projet de deux ans dé- par les prolongations d’hypo- menté de 2,1% à 24 milliards de pothèque pour les clients privés, des cas peuvent être traités dans données par les conseillers à la veloppé dans le cadre d’une mais d’une approche plus le système, les spécialistes peu- clientèle, l’analyse et le traite- collaboration avec l’éditeur de lo- exhaustive, et du plus haut ni- vent traiter manuellement les cas ment, au Credit Office, et, enfin, giciels lucernois Axon Ivy, pres- veau technique, de traitement des restants et compléter, au besoin, le paiement du crédit. Grâce à la tataire de solutions de traitement procédures pour le financement» directement les champs man- simplification et à la numérisa- de crédits et de Compliance. Si hypothécaire. quants dans le système central». tion, la banque indique avoir Valiant est la première banque à Le spécialiste précise que l’amé- rendu le processus d’octroi de cré- mettre en place cette solution lioration de la qualité des affaires Bémol provisoire dits trois fois plus rapide, rédui- «axon.fintech Credit Highway», traitées devrait aussi se traduire Urs Blattmann regrette en re- sant celui-ci par exemple de 90 cette «autoroute pour les crédits» par une réduction des mises au vanche que la solution dévelop- minutes à 30 minutes pour les af- sera aussi proposée par Axon à point avec le back-office. La nu- pée n’ai pas été d’emblée directe- faires simples. «En temps normal, d’autres établissements bancaires. mérisation a impliqué de renon- ment intégrée dans le processus la saisie des données liée à une de- La banque Valiant – placée sous cer à certaines marches à suivre de conseils. Car à son gré, il est mande de crédit est compliquée, la conduite opérationnelle de pratiquées depuis des années. Se- souhaitable que les activités fron- pour les conseillers à la clientèle, Markus Gygax en tant que CEO lon Urs Blattmann, le processus tales, au même titre que les autres car ceux-ci doivent saisir les in- depuis plus de cinq ans, jusqu’à standardisé fonctionne par systèmes environnants, puissent formations plusieurs fois dans l’Assemblée générale de jeudi – voyants, «verts» (le système dé- communiquer avec cette «auto- des systèmes différents. Désor- a testé ce processus de traitement cide ou valide de lui-même), route des crédits». L’augmentation de capital de la Banque cantonale de Saint-Gall a une double finalité BANQUE. L’établissement suisse alémanique veut disposer d’une marge confortable par rapport aux ratios fixés comme exigence minimale par les autorités de surveillance. CHRISTIAN AFFOLTER pas compter sur celle-ci ne se KEYSTONE 70 francs à 80 francs. Cette me- le capital autorisé lors de l’Assem- trouvent pas tous dans le haut du sure est particulièrement intéres- blée de 89.353.460 francs serait La Banque cantonale de Saint- tableau des ratios CET1. «A l’is- ROLAND LEDERGERBER. Le CEO veut renforcer en priorité sante dans le contexte de la vo- exploité, avec un capital-actions Gall (SGKB) a annoncé hier les sue de ce train de mesures, le ratio la couverture en capital propre de la banque. tation sur la Réforme fiscale et de 479.493.280 francs. Les ac- détails de son augmentation de CET1 s’établira au-dessus de financement de l’AVS. La tionnaires actuels disposent de capital acceptée lors de la der- 16%, et se trouvera ainsi dans la sent leur forme mixte jusqu’à talisation sur le marché. Le capi- banque n’est pas très explicite sur droits de souscription préféren- nière assemblée générale du 24 fourchette visée de 15-17%», ex- avoir un capital de dotation en tal-actions de la BCV est particu- les motifs pour cette augmenta- tiels à hauteur d’une nouvelle ac- avril. Cette opération est assez plique la banque. Celle-ci laisse provenance du canton, ainsi que lièrement modeste par rapport à tion, probablement dans l’inten- tion pour six titres. peu courante au sein des banques une belle marge par rapport aux des bons de jouissance qui sont sa taille, avec seulement 86 mil- tion de s’adapter au nouveau ré- cantonales. Seule celle du Tessin limites fixées par le législateur et quant à eux négociables. Finale- lions. gime sans susciter trop le débat Flottant plus important a porté en 2018 son capital de do- la Finma. Par conséquent, l’éta- ment, seules les banques canto- sur la nouvelle imposition des di- Le canton de Saint-Gall a toute- tation de 300 millions à 430 mil- blissement disposera de la marge nales de Berne, Genève et Vaud Relèvement de la valeur videndes pour les personnes pri- fois déjà communiqué son inten- lions. Elle s’insère cependant plu- de manœuvre stratégique néces- ont renoncé à la garantie d’Etat. nominale prévu cet été vées. Il ne serait ainsi guère sur- tion de ne pas participer à cette tôt bien dans le contexte actuel. saire pour générer durablement Il n’y a aucune corrélation entre Par la même occasion, la SGKB prenant si la SGKB rémunérait opération. Par conséquent, le flot- Son objectif premier et ouverte- de la croissance. le capital-actions inscrit dans le procèdera également à un relè- à l’avenir ses actionnaires de ma- tant sera plus important, tandis ment déclaré est de renforcer la La SGKB est déjà la troisième registre du commerce et la capi- vement de la valeur nominale de nière défiscalisée par le biais de que la part du canton se rappro- couverture en capital propre de banque cantonale en termes de réductions de la valeur nominale. chera de la limite minimale de la banque. Le ratio CET1 de la capitalisation sur le marché. Après tout, les banques canto- 51% (54,8% actuellement). Si les SGKB s’est trouvé à 14,9% à fin Celle-ci se montre à 2,44 mil- nales sont typiquement des so- actionnaires actuels font usage de décembre 2018.Ce pourcentage liards de francs, dans un classe- ciétés comptant beaucoup de tous leurs droits, ils obtiennent est en effet parmi les plus faibles ment emmené par la BCV (6,45 personnes privées parmi leurs toutes les actions nouvellement des banques cantonales, peu im- milliards), suivie par la BC de Lu- actionnaires. émises. Cependant, aucun né- porte si elles disposent d’une ga- cerne (3,91 milliards). Rappelons Le capital-actions actuel de la goce des droits de souscription rantie d’Etat ou non. L’exemple que 13 banques cantonales sur 24 SGKB à hauteur de 390.139.820 n’est prévu. La souscription aura ainsi donné par la SGKB ne va sont cotées sur SIX. Si toutes les francs, réparti sur 5.573.426 ac- lieu entre le 15 et le 23 mai 2019. donc probablement pas faire banques cantonales organisées en tions nominatives, sera augmenté La Banque cantonale de Zurich école. société anonymes sont cotées, par le biais de l’émission de a été mandatée en tant que Lead cette forme juridique n’est pas jusqu’à 420.240 nouveaux titres. Manager, la SGKB ayant une Troisième banque cantonale une condition pour la cotation. Ensuite, la valeur nominative de fonction de Co-Manager. Le prix en termes de capitalisation Plusieurs banques cantonales ont toutes les actions sera augmentée sera fixé à un niveau proche du Notons que la SGKB bénéficie conservé leur statut de société de de 10 francs, à 80 francs (cet été). cours actuel, dans une fourchette de la garantie d’Etat, et que les droit public, tout en ayant des ti- Par conséquent, en cas d’épuise- qui se situera probablement entre établissements qui ne peuvent tres négociables. Certaines pous- ment de tout ce contingent, tout 415 et 440 francs.

ENTREPRISES mardi 14 mai 2019 PAGE 5 Mettler-Toledo International Olympe veut lever 7 millions en série A culmine à des niveaux record La start-up lausannoise est spécialisée dans la création de programmes informatiques de manière intuitive. MESURE. La société suisse cotée sur le NYSE continue à croître très rentablement. La valorisation reste très élevée. PHILIPPE REY mier trimestre 2019), avec une Olympe fait appel aux investis- mettra aux co-fondateurs Lau- croissance de 8% lors des trois seurs suisses et étrangers pour rent Chatelanat et Antoine Forel, Mettler-Toledo International est premiers mois de l’année (+10% réunir près de 7 millions de francs ainsi qu’à leur équipe, d’accélérer valorisé aujourd’hui entre 17 et au premier trimestre 2018). Le d’ici cet automne dans le cadre la phase de commercialisation eu- 18 milliards de dollars (soit plus segment industriel, 40%, avec d’une levée de fonds en série A. ropéenne puis internationale de de 30 fois le free cash-flow de une croissance de 8% (-1%), ce- Fondée en 2015, la jeune entre- la plateforme en renforçant le 2018). C’est un niveau record à pendant que le segment com- prise lausannoise est spécialisée contingent vente et marketing. peu de choses près. L’action, qui merce de détail alimentaire (food dans la création de programmes L’argent récolté permettra de se négocie pour des raisons his- retail, une part de 7%) a reculé de informatiques, de façon simple et concevoir la plateforme Olympe toriques sur le marché américain 5% (0%). La marge brute de Met- intuitive. de demain. des actions (NYSE ou New York tler-Toledo a atteint 57,2% au pre- Stock Exchange), suit une ten- ROBERT SPOERRY. Président des conseils d’administration mier trimestre 2019 (56,7% un 550.000 francs en seed Deux ou trois investisseurs dance haussière depuis le prin- de Mettler-Toledo et Sonova, et administrateur de Conzzeta. an plus tôt). Les frais de recherche Olympe avait déjà réalisé une Une douzaine d’investisseurs ont temps 2009 (le titre valait alors et développement (R&D) sont première levée de fonds en seed d’ores et déjà spontanément com- moins de 60 dollars ; il se traite à restés stables à 5,3%, tandis que en 2016 qui lui a permis de récol- muniqué leur intérêt. Chaque près de 700 dollars à présent). les frais de vente, généraux et ad- ter 550.000 francs. Cette somme proposition sera évaluée afin de La hausse s’avère quasi-exponen- ministratifs ont diminué en pro- a contribué au déploiement de sa choisir les deux ou trois investis- tielle depuis le début de 2017, à portion à 30,1% (30,4%) du chif- plateforme innovatrice de trans- seurs qui seront les plus à même tel point qu’une correction paraît fre d’affaires net. La marge formation digitale au sein de d’accompagner le développe- inévitable sur le plan boursier à d’exploitation (ajustée de coûts quelques multinationales. ment international d’Olympe, a un moment ou un autre (un recul non récurrents) dépasse les 20% La nouvelle levée de fonds per- indiqué la start-up. – (SG) semble d’ailleurs s’être amorcé (21,8% au premier trimestre avec l’incertitude USA-Chine). l’assistance. Ses sites de produc- 2019 une croissance de 7% de son 2019 et 21,1% un an auparavant). Gonet: bénéfice 2018 C’est sans doute une des plus tion sont situés aux Etats-Unis, chiffre d’affaires net à 679,5 mil- divisé par plus de trois belles réussites boursières des dix en Allemagne, au Royaume-Uni, lions de dollars (en monnaies lo- Pas de dividende dernières années sous la houlette en Suisse et en République popu- cales) et une hausse de 10% du Mettler-Toledo est, sinon la seule, BANQUE. La rentabilité du groupe a reculé, mais les avoirs du tandem Robert Spoerry (pré- laire de Chine. Une stratégie qui bénéfice par action ajusté. C’est une des rares sociétés suisses co- sous gestion ont progressé de 7,3% à 4,4 milliards. sident du conseil d’administra- garantit à Mettler-Toledo une une augmentation en particulier tées en Bourse à ne pas avoir tion) et Olivier A. Filliol, CEO. proximité avec ses clients non très forte dans les lignes de pro- versé sciemment de dividendes, Le groupe bancaire Gonet a subi divisée par près de 2,5 à 2,5 mil- Ce groupe a son siège social à seulement d’un point de vue lo- duits pour les laboratoires et pour en préférant des réinvestisse- une déconvenue au niveau de sa lions de francs et au niveau Greifensee dans le canton de Zu- gistique, mais aussi une réaction la production. ments dans la croissance et des rentabilité l’année dernière, alors consolidé par près de 4 à 1,2 mil- rich et un important centre opé- et une adaptation rapides face La croissance des ventes a été vi- rachats d’actions (share buyback) que les avoirs administrés ont lion. rationnel à Columbus dans aux besoins locaux. goureuse en Europe et en Chine systématiques avec annulation de progressé. L’établissement avait La baisse du bénéfice s’explique l’Ohio aux Etats-Unis. et bonne dans les Amériques, à titres. Ce qui lui a très bien réussi intégré en 2018 son homologue notamment par des charges ex- Mettler-Toledo offre des instru- Marges supérieurement l’exclusion du commerce de dé- jusqu’ici, avec une forte création Mourgue d’Algue. ceptionnelles engagées pour la ments et des services de précision élevées tail alimentaire. Les initiatives de valeur dans la durée. Le nom- En matière de recettes, le résultat mise en oeuvre d’un programme pour de nombreuses applications Cette entreprise continue à croî- prises en matière de marges et bre d’actions en circulation se net des opérations d’intérêt est d’externalisation partielle des ac- dans la recherche et le dévelop- tre fortement organiquement, ce productivité continuent à dé- montait à 25,311 millions à la fin resté quasiment stable à 7,7 mil- tivités de back-office et de support pement, le contrôle qualité, la qui justifie une prime de valori- ployer leurs effets. Mettler-To- mars 2019 (26,096 millions à fin lions de francs, tandis que celui informatique et le programme production, la logistique et le sation par rapport à des sociétés ledo a réalisé une forte progres- mars 2018). Mettler-Toledo éva- des opérations de commissions d’investissements consentis en commerce (les aliments au détail) à plus faible croissance. Son cash- sion des bénéfices, nonobstant lue à intervalles réguliers la per- et services a progressé de 4,3% à matière de ressources humaines à des clients dans le monde entier. flow opérationnel et son cash- l’impact adverse des taux de tinence de verser un dividende 41,2 millions. Parmi les autres et d’expertises. Ce groupe s’appuie sur l’un des flow libre croissent régulière- change et des droits de douane. et n’exclut pas de le faire à un mo- domaines d’activité, les opéra- Les avoirs sous gestion ont par plus vastes réseaux de vente et de ment. Cela n’a pas l’air de Le segment des laboratoires re- ment donné. A l’image de Berk- tions de négoce ont dégagé un ré- contre progressé de 7,3% à 4,4 services, et travaille avec plus de changer puisque Mettler-Toledo présente plus de 50% du chiffre shire Hathaway, société de War- sultat de 5,2 millions, en progres- milliards de francs, portés par la 5000 spécialistes des ventes et de a enregistré au premier trimestre d’affaires consolidé (53% au pre- ren Buffett. sion de 6,1% sur un an, a précisé fusion avec la banque privée ge- la banque genevoise dans son nevoise Mourgue d’Algue & Hochdorf Orascom décroche son premier rapport annuel publié hier. Cie. bénéfice trimestriel depuis 2015 Les charges d’exploitation ont par Le total du bilan a reculé de 6,8% réduit contre pris de l’embonpoint, aug- à 756,3 millions de francs, tandis Le groupe rapporte un gain d’un million, contre une perte de 5,1 millions un an plus tôt. mentant de 8,6% à 49 millions. que le ratio de fonds propres durs ses attentes S’ajoutent à cela des corrections (Tier 1) s’est contracté de 3,8 Orascom Development Holding tées par la mise en vente des pre- cessions immobilières pour 445 de valeur et amortissements de points à 23,0%. de bénéfice (Orascom DH) a dégagé sur l’en- mières résidences du projet O à 470 millions de francs, contre 2,8 millions de francs, après 0,7 En juillet 2018, les banques pri- tame de 2019 son premier béné- West, ainsi que sur les sites d’El 200,6 millions en 2018. million en 2017. vées genevoises Gonet & Cie et PRODUITS LAITIERS. Hochdorf fice net trimestriel depuis 2015. Gouna, Makadi Heights, Ha- La performance trimestrielle Du coup, la rentabilité a reculé. Mourgue d’Algue avaient an- table sur un bénéfice semestriel Le développeur et exploitant de wana Salalah et Lustica Bay. Le semble indiquer qu’Orascom est Au niveau opérationnel, elle a été noncé leur fusion. – (awp) nettement inférieur cette année destinations de vacances a enre- chiffre d’affaires du segment a en bonne voie pour s’établir à par rapport aux six premiers gistré un gain de 1,0 million de quasiment doublé (+90%) à 41,5 nouveau du bon côté du seuil de mois de l’an dernier. Le conseil francs, contre une perte de 5,1 millions. rentabilité, relève dans une note d’administration du transforma- millions un an plus tôt. Son chif- teur lucernois de produits laitiers fre d’affaires a bondi de 32,4% à LA ZKB DÉPLORE TOUJOURS UN MANQUE LES AMBASSADEURS: le distributeur horloger en crise a expliqué hier avoir 98,1 millions de francs, selon un DE VISIBILITÉ EN RAISON DES IMPORTANTS BESOINS identifiés des défis plus impor- relevé publié dans la nuit de di- se met aux montres d’occasion tants qu’admis initialement dans manche à hier. EN INVESTISSEMENTS DANS LES DESTINATIONS Les Ambassadeurs, distributeur de nombreuses marques horlogères le cadre de l’intégration des so- L’entreprise tient à souligner ÉGYPTIENNES DU GROUPE, ET PRÉFÈRE DANS CE CADRE prestigieuses, propose désormais dans son assortiment des pièces de ciétés acquises ces dernières an- qu’une fois la base de comparai- CONSERVER UNE RECOMMANDATION NEUTRE SUR LE TITRE. seconde main. A cet effet, le groupe est en train de mettre en place des nées. son ajustée des cessions fin 2018 espaces de vente spécifiques pour ses activités CPO (Certified pre- Hochdorf relève que les ventes de Tamweel Group ainsi que des La contribution de la gestion de la Banque cantonale de Zurich owned). se sont jusqu’à présent révélées hôtels Royal et Club Azur, le destinations de vacances s’est en- (ZKB). «Depuis la semaine dernière, nous vendons des montres de deuxième satisfaisantes. Le groupe lucer- chiffre d’affaires s’est envolé de robée de 40,5% à 10,4 millions L’établissement déplore néan- main dans notre magasin de Zurich», a indiqué à Bilanz son directeur nois, qui n’avait pas détaillé ses 47,1%. de francs. moins toujours un manque de vi- général (CEO) Joachim Ziegler. «Une lounge CPO» devrait être inau- objectifs pour l’exercice en cours Le segment hôtelier a généré des sibilité en raison des importants gurée «ces prochains jours» à Genève, suivie d’ici la fin du mois par lors de la présentation de ses ré- recettes en hausse de 14,9% à Ambitions confirmées besoins en investissements dans les boutiques de Lucerne et Lugano. sultats annuels, ne fournit tou- 46,2 millions, assorties d’une La direction anticipe toujours les destinations égyptiennes du «Notre lounge a reçu un très bon accueil de la part de la clientèle», as- jours pas de chiffre. L’entreprise progression similaire de la ren- pour l’ensemble de l’exercice des groupe, et préfère dans ce cadre sure le dirigeant. Le projet de proposer des pièces d’occasion remonte a connu d’importants change- tabilité opérationnelle à 17,9 mil- recettes de 400 millions de conserver une recommandation à «deux bonnes années», poursuit-il. Le marché de l’occasion pour les ments au niveau de son conseil lions. francs, assorties d’un excédent neutre sur le titre. montres de luxe serait, «au moins aussi important que le marché pri- d’administration, les candidats Le segment immobilier a profité brut d’exploitation (Ebitda) A la clôture, la nominative Oras- maire», selon le magazine alémanique. des actionnaires mécontents d’une explosion des ventes de ajusté compris entre 74 et 77 mil- com DH perdait 2,44% à 16,38 Les Ambassadeurs fait partie des cinq principaux distributeurs hor- s’étant imposés lors de l’assem- biens, multipliées par plus de lions de francs. La société ura- francs, à contre-courant d’un SPI logers du pays. L’entreprise est comme sa société-soeur Watches of blée générale du 12 avril. Le pré- deux à 105,9 millions et alimen- naise envisage par ailleurs des en retrait de 1,25%. – (awp) Switzerland (930 millions de francs de chiffre d’affaires) détenue par sident Daniel Sauter a été débar- le saint-gallois Excellence Holding, lui-même aux mains de Centum qué et les actionnaires ont élu Prata, une holding suisse détenue par une famille saoudienne. – (awp) Bernard Merki à sa place. – (awp)

PAGE 6 mardi 14 mai 2019 ENTREPRISES Sandoz visé La HEAD à Genève veut renforcer par une plainte aux Etats-Unis son attractivité internationale PHARMA. Quarante-quatre Près de 1000 candidats, majoritairement suisses, ont postulé à la Haute école d’art et design, contre quelques centaines il y a une dizaine d’années. Etats ont introduit une plainte collective contre ELSA FLORET JEAN-PIERRE GREFF. «Il importe que Genève puisse se doter de lement mondialisées. Et il est cru- World University Ranking où une vingtaine de sociétés nouvelles zones d’activités, proposant des espaces de coworking cial de pouvoir accueillir ces pro- nous occupons le 48e rang mon- pour abus tarifaires. La HEAD – Genève, Haute école adaptés, dédiés notamment aux industries créatives.» fils internationaux très divers. dial des écoles d’art et de design). d’art et design, voit ses candida- Comme il est important que cer- Le modèle anglo-saxon domi- La filiale Sandoz du géant phar- tures en bachelor et master for- une toute nouvelle bibliothèque, de la filière master, la ville d’élec- tains de nos diplômés en bachelor nant favorise les établissements maceutique Novartis fait partie tement augmenter. Au niveau un institut de recherche (IRAD), tion est un facteur décisif pour aillent faire leur expérience ail- de grande taille. Avec notre sys- de la vingtaine de sociétés visées global, l’école a reçu 988 candi- qui accueille également un pro- les étudiants et étudiantes qui, leurs. tème de numerus clausus, nous aux Etats-Unis par une plainte datures en 2019, contre 393 en gramme de doctorants. souvent, prévoient d’y poser les ne pouvons pas régater avec Lon- collective de 44 Etats pour en- 2008 il y a 10 ans. Mais le proces- Interview avec Jean-Pierre Greff, premiers jalons de leur projet Quelles seraient les solutions dres, par exemple, dont les effec- torse aux règles de la bonne sus est sélectif, seuls 280 étudiants fier des résultats affichés et de la professionnel et de leur réseau. et que mettez-vous en place tifs étudiants se comptent en mil- concurrence. sont effectivement admis. notoriété croissante de son école, La HEAD souffre de freins direc- à la HEAD pour contrer liers. Dévoilée dimanche par le pro- Selon, Jean-Pierre Greff, direc- mais qui souhaite renforcer le po- tement liés à l’écosystème gene- cette situation? Les performances en matière de cureur général du Connectictut, teur de la HEAD depuis 2007, sitionnement international de la vois. La cherté de la vie, la diffi- recherche et d’innovation consti- William Tong, par voie de com- certaines caractéristiques de l’éco- HEAD, ainsi que la recherche en culté de se loger, la taille souvent Nous avions mis en place dès tuent un critère majeur pour fi- muniqué, l’information a été système genevois entravent l’in- art et en design. Sur la centaine trop exiguë des logements étu- 2008 un système d’incubateur, gurer en bonne place dans ces clas- confirmée hier par la maison- ternationalisation des masters et d’enseignants de la HEAD, 25 diants, qui ne permet pas de les sous l’égide de la Fondation sements internationaux, même si mère bâloise du spécialiste des la poursuite de l’ascension de sont chercheurs et une dizaine utiliser en tant qu’ateliers ou stu- AHEAD, pour aider certains de les indicateurs qui ont cours (bre- génériques et biosimilaires. l’école parmi les meilleurs cursus d’artistes ou designers de l’école dios de travail. nos jeunes diplômés à créer leur vets, publications peer-reviewed, européens. sont doctorants. Genève peut être perçue comme propre entreprise ou marque. Ce etc.) ne sont pas tout-à-fait adaptés «Des reproches infondés» Les étudiants en master choisis- une ville compliquée, où des modèle pionnier va prochaine- à notre domaine. Le devenir pro- «Le nom de Sandoz apparaît dans sent de façon pointue la ville à Augmentation des candidatures, lieux indépendants et précaires, ment être élargi à un incubateur fessionnel de nos diplômés est un une affaire judiciaire, qui partir de laquelle ils veulent lan- nouveau campus, notoriété telles des friches industrielles ou commun à toutes les écoles de la élément primordial et de ce côté- concerne pratiquement l’ensem- cer leur projet professionnel. Et en hausse, quel est votre plan des ateliers de créateurs, comme HES-SO Genève, dont la HEAD là nous sommes bien placés. Les ble de l’industrie des génériques Genève souffre d’une image de à cinq ans afin que le conte de à Amsterdam, Berlin, Paris, Mar- bien sûr. Ce modèle initié à la relations avec les milieux écono- pharmaceutiques», note Novartis. ville chère, où les possibilités de fée continue pour la HEAD? seille, Londres ou Lyon, restent HEAD et qui a fait ses preuves, miques sont un autre élément Le laboratoire rhénan demeure logement sont rares et onéreuses, trop rares. va donc être amplifié sous le nom dans lequel nous performons. convaincu que les reproches sont à l’opposé de villes attractives Il est vrai que cette décennie a ap- C’est un des freins majeurs au dé- de Pulse. Il sera basé dans un bâ- L’EPFL est un formidable exem- infondés et entend les contester comme Berlin, Bruxelles ou porté de belles satisfactions à no- veloppement futur d’une école timent libéré par la HEAD, rue ple en matière de progression dans de manière énergique. Marseille. tre école. Nous sommes collecti- comme la HEAD, qui veut ren- de la prairie. Fondé sur le parte- les rankings internationaux. Bien Le procureur américain men- Le budget de la HEAD s’élève à vement fiers de ces résultats. Mais forcer son attractivité aux ni- nariat public-privé, son budget at- que nos domaines ne soient pas tionne dans sa publication 25 millions de francs par an, aux- si j’avais la baguette magique que veaux européen et mondial. teint 500.000 francs par an. Mais comparables, leur modèle, en cette «Teva, Sandoz, Mylan, Pfizer et quels s’ajoutent un montant os- vous me proposez, je souhaiterais L’art et le design sont deux disci- cela ne résout pas nos problèmes matière comme en d’autres, sert 16 autres producteurs de géné- cillant entre 600.000 et 800.000 augmenter le nombre d’étudiants plines qui se développent dans d’hospitalité à l’endroit des étu- ma réflexion. riques», accusés de conspiration francs provenant de mandats, originaires du monde entier dans des espaces et des marchés tota- diants internationaux, porteurs Nous devons continuer d’aug- entre eux pour établir les prix, principalement privés. Une cin- nos filières master. Pour le choix d’expériences plurielles, au sein menter notre chiffre d’affaires en répartir les marchés et fausser quantaine par année. de nos masters. Il importe essen- recherche et le montant de ce que les offres de plus de 100 produits Après une décennie de forte tiellement que Genève puisse se nous appelons fonds de tiers, no- génériques de toutes sortes. croissance, une notoriété et visi- doter de nouvelles zones d’activi- tamment en provenance de Dans certains cas, le prix de cer- bilité internationales en hausse, tés, proposant des espaces de co- fonds labellisés, très compétitifs, tains substances a été multiplié l’emménagement dans un nou- working adaptés, dédiés notam- suisses et sans doute européens par plus de dix. veau campus (l’ancien espace ment aux industries créatives. dans l’avenir. Hippomène, puis, en 2020, l’an- «Une fraude pour plusieurs cienne usine Hispano-Suiza), le Quid des autres enjeux pour Quelles sont vos relations milliards de dollars» rapprochement des différents dé- figurer dans les rankings avec l’ECAL? «Nous disposons de preuves partements de l’école dans le internationaux d’avenir? concrètes que l’industrie des mé- quartier des Charmilles, qui per- Les 3 C, à savoir complémenta- dicaments génériques a commis met une meilleure synergie entre Les rankings sont à prendre avec rité (chaque école développe ses une fraude pour plusieurs mil- collaborateurs, professeurs et étu- précaution, leurs critères man- spécialités, à l’exemple de la mode liards de dollars à l’encontre du diants; la HEAD se projette sur quent parfois de transparence ou ou du design horloger à la peuple américain. Nous avons son avenir avec en ligne de mire: sont inadaptés à nos domaines. HEAD); collaboration (le master des emails, des messages, des en- l’ouverture aux étudiants du Leurs résultats paraissent très dis- HES.SO en cinéma est codirigé registrement téléphoniques ainsi monde entier pour ses masters et cutables, même s’il est plus facile par la HEAD et l’ECAL) et que des anciens employés de ces l’accent mis sur la recherche avec de le dire lorsqu’on s’y trouve plu- concurrence (nous régatons dans sociétés», poursuit l’homme de tôt bien placé (comme nous le la même league). loi. – (awp) sommes, par exemple dans le QS NOVARTIS: un rappel Novartis accorde des rabais Un nouveau CEO pour pour le Promacta aux assureurs américains Novigenix Novartis rappelle plusieurs lots de son médicament Promacta PHARMA. La réduction concerne la thérapie Zolgensma destinée à traiter une maladie héréditaire rare et souvent mortelle. PHARMA.Le développeur lau- aux Etats-Unis. Selon l’agence sa- sannois de solutions de dépistage nitaire américaine (FDA), trois Novartis offre aux assureurs ma- gensma la thérapie la plus chère ver des vies. Pour Novartis, il milliards de dollars. Selon les in- en oncologie Novigenix se dote lots de Promacta en solution bu- ladie américains des rabais pour homologuée jusqu’ici. pourrait être avantageux d’obte- dications, la maladie musculaire d’un nouveau directeur général vable de 12,5 mg sont concernés sa nouvelle thérapie génique Les assureurs ont contesté ce nir des assureurs qu’ils acceptent SMA touche environ 10.000 en la personne de Jan Groen, lui en raison d’un contamination contre la maladie musculaire montant élevé avec l’argument rapidement de prendre le traite- nouveau-nés, dont près de 60% confiant au passage un fauteuil possible aux arachides, qui aurait SMA. Le groupe bâlois veut ga- qu’un traitement de plusieurs ment en charge, plutôt que souffrent de la forme la plus sé- au sein de son organe de surveil- eu lieu sur un site de fabrication. rantir que les assureurs s’enga- millions de dollars est trop élevé d’avoir à procéder à de longs exa- vère de la maladie (type 1). lance. En novembre dernier, la FDA a gent à prendre en charge les frais pour être supporté par la société. mens individuels. Les discussions autour du prix du Le nouveau responsable aura homologué le Promacta en pre- de traitement, a déclaré Dave Une expertise publiée en avril et traitement sont avancées, mais pour tâche de mener le dévelop- mière ligne de traitement contre Lennon, patron d’AveXis, filiale réalisée par une organisation in- Un chiffre d’affaires une décision définitive sur le prix pement d’une plateforme de l’anémie aplasique sévère. – (awp) de Novartis et dont le portefeuille dépendante sans but lucratif est de 2 milliards n’interviendra qu’après l’homo- diagnostic pour plusieurs types comprend cette nouvelle thérapie arrivée à la conclusion que le prix Zolgensma est un concurrent de logation. Novartis a notamment de cancers, indique un commu- CLINERION: un allié baptisée Zolgensma. devrait être de quelque 900.000 la thérapie Spinraza de la biotech proposé des alternatives comme niqué publié hier. L’autorité sanitaire FDA(Food dollars. L’organisation a cepen- américaine Biogen. Selon M. le paiement échelonné ou des ra- Novigenix se concentre sur l’ana- pour le marché mexicain and Drug Administration) doit dant admis que, pour certaines Lennon, Novartis souhaite obte- bais dépendants du succès du trai- lyse des modifications dans l’ex- Le recruteur de patients pour décider ce mois de mai encore de maladies très rares, d’autres fac- nir que les assureurs se décident tement. Selon le fournisseur de pression des gènes (signature études cliniques Clinerion a signé l’homologation du produit pour teurs sont à prendre en compte qui rapidement pour une prise en données Refinitiv, les analystes ARNm), induites par les ré- un partenariat avec Inpharamo le traitement de cette maladie hé- justifieraient un prix plus élevé. charge et adoptent des lignes di- pensent que Zolgensma atteindra ponses immunitaires a certains pour faciliter l’entrée de la société réditaire rare et souvent mortelle. Il n’est pas inhabituel qu’un fa- rectrices concrètes à l’égard de la un chiffre d’affaires de 350 mil- déclencheurs telle la survenue bâloise sur le marché mexicain, Novartis a articulé une four- bricant de médicament accorde thérapie génique de la SMA. lions de dollars cette année et d’un cancer. ont annoncé lundi les deux en- chette de prix de 1,5 à 5 millions des rabais sur un nouveau traite- Novartis a fait l’acquisition qu’il grimpera à 2 milliards de Le portefeuille de la société se treprises. Inpharamo est une fi- de dollars, ce qui ferait de Zol- ment susceptible en plus de sau- d’AveXis l’an dernier, pour 8,7 dollars d’ici 2024. – (awp) compose pour l’heure du seul test liale du groupe espagnol Semi- sanguin Colox, pour le dépistage crol. Ce dernier et Clinerion ont précoce cancer du côlon. – (awp) déjà entamé un partenariat en Es- pagne et en Colombie. Les détails financiers de cette coopération n’ont pas été dévoilés. – (awp)

ENTREPRISES mardi 14 mai 2019 PAGE 7 L’ASAGE s’érige au carrefour Perspective stable pour Glencore des réseaux d’alumni NÉGOCE. Moody’s relève d’un cran la note de crédit NETWORKING. Depuis sa création en 2010, l’association connecte les groupes d’anciens élèves de formation supérieure. du géant suisse du négoce des matières première, à Baa1. SOPHIE MARENNE PHOTOPRO.EVENT Dans cette optique de réseautage, L’agence de notation Moody’s a dettes réduits ont accru la résis- l’ASAGE organise quatre à six relevé d’un cran hier la note de tance de l’entreprise à la volatilité L’union fait la force: ce proverbe L’équipe des rencontres ASAGE Carrières est composée d’anciens évènements principaux, chaque Glencore, estimant que le géant des prix des matières premières», pourrait être la devise de l’ASAGE de l’ESSEC, Sciences Po, EDHEC, HEC, EPFL et Polytechnique. année, qui rassemblent entre 60 suisse du négoce des matières pre- a fait valoir l’agence de notation qui fédéralise les associations d’an- et 100 participants: un voyage, mières peut résister à un nouvel dans un communiqué. ciens étudiants pour leur donner qui réunissent les alumni des PME helvétiques, des supérieurs une visite d’un lieu prestigieux, épisode de la volatilité des cours, Si elle s’attend à une baisse de son plus de poids. De son nom com- établissements précités. Le terme dans des multinationales instal- un tournoi de golf, une confé- même si des risques persistent, résultat brut d’exploitation cette plet l’Association Suisse des Amis “Grande Ecole” est très français lées dans le pays, des entrepre- rence, un séminaire de négocia- notamment sur l’environnement. année au regard de l’évolution ré- des Grandes Ecoles, elle est la faî- mais notre démarche est plutôt neurs ou encore des consultants. tion et un évènement Carrières, Moody’s lui a attribué la note cente des cours du cuivre, du zinc tière qui regroupe les communau- européenne, et même encore Venant d’écoles d’ingénieurs, de dont Isabelle Laugier est en Baa1, avec une perspective stable, et du charbon thermique, les flux tés d’alumni des grandes écoles, plus internationale. Nous vou- commerce, de marketing ou de charge. Le dernier en date s’est prenant acte des efforts de désen- de trésorerie devraient rester po- de Suisse et d’ailleurs. Fondée en lons rassembler des individus gestion, ils affichent un très large déroulé le 4 avril dernier (Voir dettement qui lui ont permis de sitifs, justifiant sa notation. 2010, elle se compose de 23 asso- qui ont reçu des formations ini- éventail de profils différents. l’encadré ci-dessous). Fonctionnant redresser ses performances finan- Glencore s’appuie sur un porte- ciations, au total. Elle touche ainsi tiales d’excellences et qui, au- de façon complètement béné- cières. feuille de matières premières di- des personnes qui ont étudié à jourd’hui, partagent de haut ni- Des réunions à l’agenda vole, le pôle ASAGE Carrières est A l’automne 2015, en pleine dé- versifié et, à la différence d’autres l’Ecole polytechnique fédérale de veau de responsabilité au sein de «Ce mélange d’écoles, de natio- à la recherche d’une ou l’autre so- gringolade des cours des métaux, groupes miniers, dispose de sur- Lausanne (EPFL), à l’Ecole poly- leur compagnie», ajoute-t-elle. nalités, de métiers,... c’est cette ciété partenaire qui pourrait sou- le groupe suisse avait lancé une croît d’un pan d’activités dédié technique fédérale de Zurich Le public potentiel de l’associa- diversité qui fait la richesse de tenir les prochaines rencontres cure drastique de désendette- au négoce, ce qui lui permet de (EPFZ), à l’Université de Saint- tion s’élève entre 15.000 et notre réseau», commente celle sur un thème des ressources hu- ment, qui l’avait entre autres mieux faire face à la volatilité des Gall, à l’université McGill au Ca- 20.000 diplômés actifs en Suisse. qui est coach et médiatrice de- maines, par du sponsoring. amené à suspendre ses divi- cours que des concurrents axés nada, à l’université Bocconi en Ita- Ce sont des cadres au sein de puis dix ans. La prochaine activité majeure à dendes, vendre des actifs et im- uniquement sur l’extraction mi- lie, à l’IE Business School en ne pas manquer, à l’agenda de poser des coupes dans la produc- nière. Espagne ou encore au sein des éta- l’ASAGE, est programmée dans tion. En l’espace de deux ans, il La revalorisation de sa note de blissements français comme l’Es- la soirée du 12 septembre. Ce était parvenu à diviser par deux crédit reste cependant freinée par sec Business School, HEC Paris, sera une visite privée du Palais sa dette. les questions de gouvernance l’École centrale Paris (ECP) ou en- des Nations, à Genève. A côté de «Les coûts de production dura- mais aussi d’environnement, a core Sciences Po Paris, pour n’en ses grands rendez-vous, blement bas et les niveaux de nuancé Moody’s. – (awp) citer que quelques-uns. «Notre co- l’ASAGE tient des afterworks mité est composé d’une douzaine tous les mois, en alternance entre BLACKSTONE RESOURCES: acquisition de la filiale de personnes, chacune ayant sa Genève et Lausanne. Les pro- spécialité», précise Isabelle Lau- chains auront lieu les 21 mai et Blackstone Resources Chile SpA au Chili gier, responsable du volet Car- 18 juin. «De plus, nous organi- La société minière Blackstone Resources a acquis la filiale Blackstone rières au sein de l’organisme. sons des ateliers réguliers sur le Resources Chile SpA. La société andine évalue et étudie différents thème du recrutement, destinés projets miniers potentiels, en particulier liés au cobalt et au lithium, Cathédrale de communautés aux personnes en transition de selon un communiqué paru hier soir. Blackstone Resources, basée à d’anciens étudiants carrière», indique Isabelle Lau- Baar dans le canton de Zoug, veut se procurer des métaux de batterie «Notre objectif est de créer, en gier. Le prochain se déroulera le pour la mobilité électrique et le stockage d’énergie. – (awp) Suisse romande, des évènements 3 juin, à Rolle. Un format renouvelé pour davantage d’interactions LM GROUP: bataille judiciaire contre Ryanair remportée LM Group a encore gagné en justice contre Ryanair. Le tribunal de Depuis 2016, Isabelle Laugier assume le rôle «Plus de la moitié des participants étaient en ont été compilées et présentées ensuite devant district de Lugano a rejeté une plainte déposée par la compagnie aé- de cheffe d’orchestre des rendez-vous liés au poste, présents pour enrichir leur réseau et l’assemblée. «Quelques phrases ont été pro- rienne en 2009, a indiqué LM Group lundi soir. Ce dernier avait déjà volet Carrières. «Mon rôle est de construire leurs réflexions. La mise en relation a vérita- jetées sur un grand écran. Chacun pouvait obtenu gain de cause contre Ryanair jeudi dans une autre affaire. Selon des évènements à destination – et avec l’aide blement été l’enjeu de la soirée», explique Hé- réagir – via Twitter ou Instagram – et ajouter le communiqué de LM Group, les deux jugements confirment que – des alumni. Auparavant, j’organisais des lène Rau, coorganisatrice de l’évènement. sa proposition à ce résumé, sur un mode in- l’activité de bureau de voyages en ligne n’ont aucun lien avec les droits sessions de job dating, notamment pour les Cette consultante en ressources humaines, teractif, collaboratif et dynamique», complète de propriété intellectuelle de la banque de données de Ryanair et ne anciens de l’Essec.» Grâce à l’ASAGE, la por- ancienne de Sciences Po Paris, raconte: «Les Hélène Rau. signifient aucun engagement contractuel envers la compagnie aé- tée de ces marathons d’entretiens d’em- invités ont été répartis autour de dix tables, La soirée s’est conclue par un cocktail de net- rienne. – (awp) bauche a été considérablement augmentée, chacune accueillant également un modéra- working. Mais les discussions n’en resteront touchant davantage de réseaux d’anciens teur et une personnalité engagée sur ce sujet, sans doute pas là. «Les débats étaient passion- NUMÉRO 56 | MAI - JUIN 2019 DESIGN PAGE 8 étudiants. tant à titre individuel qu’au sein de son orga- nés. Bon nombre de participants nous récla- Ces rencontres étaient cependant jusqu’ici nisation». Ces chefs d’entreprise et experts ment une suite. Il est possible que nous pro- UNE PUBLICATION EDITÉE PAR 1289(//( $*(1&( e&2120,48( (7 ),1$1&,e5( 6$ majoritairement réservées à un public en re- venaient de l’univers de la finance durable, longions donc cette expérience», se CHF 5.- cherche d’emploi. «Néanmoins, à ce niveau de l’entrepreneuriat, du luxe ou encore de réjouit-elle. «Quête de Sens & Entreprises» de responsabilité, les cadres n’évoluent plus l’industrie. Parmi eux, Eric de Rocquigny de marquera peut-être un tournant dans les ac- EN VOGUE… dans leur carrière grâce à des interviews, mais Van Cleef & Arpels, Jean-Paul Kneib de tivités évènementielles Carrières d’ASAGE. plutôt en s’appuyant sur leurs contacts.» En l’EPFL, Urs Kluser de la Fondation UEFA «Le comité organisateur est composé de bé- JURIDIQUE PAGE 16 conséquence, le comité d’organisation a dé- pour l’enfance, Bertrand Gacon de Lombard névoles qui fonctionnent de façon collabora- cidé, cette année, de changer de concept pour Odier, Edgar Haldimann de Romande Ener- tive. Si nous constatons qu’un mouvement LOCATION dépasser le recrutement. Nommée «Quête de gie ou encore Gregory Chollet de Loyco. émerge de ce dernier rendez-vous, nous l’ac- Sens & Entreprises», la manifestation du 4 Ce format de discussion en groupes restreints compagnerons», réagit Isabelle Laugier. Ren- VIA AIRBNB avril a réuni plus d’une centaine de personnes a suscité des échanges d’une grande richesse. dez-vous en avril 2020 pour voir de quoi il à Gland, au golf du Domaine Impérial. Les propositions émises lors des tables rondes retournera. RENCONTRE PAGE 14 TRAJECTOIRES AU-DELÀ DU COURTAGE BKW: Hermann Ineichen, directeur général adjoint, en Allemagne, en Autriche et en Suisse, BKW est devenue en peu de HLOIFME&E IMMOBILIER PAGE 17 temps le réseau d’ingénierie le plus important et le plus performant quittera son poste fin 2019 d’Europe germanophone, toujours selon l’énergéticien bernois. – (awp) LES PLUS BELLES Hermann Ineichen, responsable Production, CEO adjoint et membre de la direction du groupe, a décidé de quitter l’énergéticien BKW à la TAURUS: Christian Gellerstad intègre PROPRIÉTÉS fin de l’année pour des raisons personnelles. Le conseil d’administration et la direction du groupe le remercient pour ses nombreuses années le conseil d’administration SORTIE LE 16 MAI d’engagement exceptionnel et regrettent sa démission, selon un com- La plateforme genevoise de négoce de cryptoactifs Taurus a reçu un muniqué paru hier soir. renfort de poids avec l’arrivée de Christian Gellerstad en qualité d’ad- Le processus de succession de Hermann Ineichen est lancé. A partir ministrateur. Figure connue au sein du secteur financier helvétique, de 2020, il exercera diverses fonctions de conseil et de surveillance. le nouvel arrivé siège déjà au conseil d’administration de Credit Suisse, Cet ingénieur électricien a rejoint BKW en 1996 et a été nommé depuis trois semaines. M. Gellerstad a dirigé de 2007 à 2018 l’unité membre de la direction du groupe en 2001. «Il a joué un rôle central de gestion de fortune de Pictet, Pictet Wealth Management, indiquait dans le développement des activités de distribution et de vente à l’in- Taurus hier. Il a réalisé sa carrière au sein du groupe bancaire genevois, ternational de BKW et dans la préparation de la cotation de BKW à en Suisse, en Europe et en Amérique du nord. la bourse suisse SIX de Zurich», indique l’entreprise. Le conseil d’administration est désormais composé du président Oren- Ces quatre dernières années, il a en outre aidé à développer l’activité Olivier Puder, de Sébastien Dessimoz, de Lamine Brahimi et de Chris- d’ingénierie de BKW. Avec aujourd’hui plus de 2600 collaborateurs tian Gellerstad. – (awp)

PAGE 8 mardi 14 mai 2019 ENTREPRISES EON: objectifs confirmés Bourse d’Oslo: la Norvège ouvre malgré le recul de la voie à un rachat par Euronext son bénéfice net de 11% Le géant allemand de l’énergie a Le gouvernement norvégien a levé le dernier obstacle majeur hier en donnant son feu vert à son acquisition par l’opérateur paneuropéen. confirmé hier ses objectifs malgré des résultats en repli au premier Sauf coup de théâtre, Euronext STÉPHANE BOUJNAH. «Oslo Børs est une entreprise vraiment Le Nasdaq, en position défavora- penchaient depuis le début pour trimestre, et affiché sa confiance va étendre son emprise sur le magnifique. Nous sommes convaincus que notre modèle ble, et plusieurs autres acteurs l’offre concurrente. pour le vaste échanges d’actifs Vieux Continent en s’emparant européen décentralisé préservera l’identité de chaque marché.» plaidaient en effet qu’un rachat «Oslo Børs est une entreprise prévu cette année avec son com- de la Bourse d’Oslo au terme soit conditionné à l’apport d’au vraiment magnifique. Nous patriote RWE. Son bénéfice net d’un bras de fer de plusieurs mois de l’année, proposant tous deux prévaloir du soutien des instances moins deux-tiers des titres. Une sommes convaincus que notre ajusté a reculé de 11% sur un an avec le Nasdaq américain. une somme similaire après avoir dirigeantes de la Bourse d’Oslo, telle condition aurait de facto fait modèle européen décentralisé à 650 millions d’euros au T1. Le gouvernement norvégien a surenchéri l’un sur l’autre. qui l’ont sollicité pour contrer Eu- capoter l’offensive d’Euronext préservera l’identité de chaque L’énergéticien confirme viser sur levé le dernier obstacle majeur ronext, et d’engagements sur mais aurait été vue d’un mauvais marché», a assuré M. Boujnah. l’année un résultat opérationnel hier en donnant son feu vert à un Carte de la neutralité 37% du capital, dont ceux des œil à Bruxelles. Dans un bref communiqué, les ajusté entre 2,9 et 3,1 milliards rachat de la place norvégienne Euronext avait ouvert le bal en deux principaux actionnaires, la Le ministère des Finances, dont instances dirigeantes de la Bourse d’euros, et un résultat net ajusté par Euronext ou le Nasdaq, ce rachetant les parts d’investisseurs banque DNB et le fonds de pen- l’aval est indispensable pour toute norvégienne – qui n’avaient pas dans une fourchette de 1,4 à 1,6 qui dans les faits sonne la victoire minoritaires juste avant Noël à sion KLP. prise de participation supérieure invité Euronext le mois dernier milliard d’euros. – (afp) du groupe européen déjà assuré l’insu de la direction de la Bourse L’issue de cette empoignade dé- à 10%, n’a pas retenu cette option. aux célébrations marquant le du soutien d’actionnaires contrô- d’Oslo et en s’assurant le contrôle pendait largement de l’attitude «Aucun seuil de participation 200e anniversaire – ont dit «pren- ROSNEFT: résultats lant plus de la moitié du capital. de 53,4% du capital de la place adoptée par les autorités norvé- n’est exigé», a-t-il précisé hier dre note» de la décision du minis- L’opération valorise la Bourse norvégienne sous forme, essen- giennes, lesquelles ont joué la dans son communiqué. tère des Finances. portés par les ventes d’Oslo, l’un des derniers opéra- tiellement, d’engagements irré- carte de la neutralité en résistant «Le conseil d’administration d’hydrocarbures teurs boursiers indépendants en vocables d’actionnaires. aux demandes suggérant d’assor- Gagner les cœurs d’Oslo Børs VPS prend note de Le géant russe du pétrole a an- Europe, à 6,8 milliards de cou- Entré dans la course en janvier, tir leur feu vert de conditions po- «Si le ministère des Finances a la décision et travaillera étroite- noncé un bond de son bénéfice ronnes (près de 700 millions le Nasdaq pouvait quant à lui se tentiellement rédhibitoires. confirmé que le Nasdaq était un ment avec le nouveau proprié- net au premier trimestre. Son bé- d’euros). propriétaire apte et compétent taire majoritaire afin de garantir néfice net augmenté de 62% à «Euronext se réjouit de l’accord pour Oslo Børs VPS (...), la déci- la meilleure solution pour le 131 milliards de roubles au T1, du ministère (des Finances nor- sion de ne pas exiger que la ma- groupe, les milieux d’affaires et soit 1,8 milliard d’euros au taux gégien) et est impatient de fina- jorité des deux-tiers des actions les employés», ont-elles indiqué. actuel. Le chiffre d’affaires a en- liser les prochaines étapes de cette soit obtenue par toute personne Même tonalité du côté de DNB registré une hausse de 21% à transaction d’ici fin juin», a dé- souhaitant acquérir le contrôle et KLP, qui possèdent respective- 2077 milliards de roubles (28,2 claré son patron Stéphane Bouj- d’Oslo Børs VPS est décevante», ment 20% et 10% de la Bourse milliards d’euros). La production nah dans un communiqué. a commenté le chef de la division d’Oslo. totale d’hydrocarbures de Ros- Gérant déjà les places boursières nordique du groupe américain, «Nous nous sommes engagés à neft a progressé de 3,4% sur un de Paris, Bruxelles, Amsterdam, Lauri Rosendahl, dans un com- vendre nos actions au Nasdaq et an à 5,9 millions de barils équi- Lisbonne et Dublin, l’opérateur muniqué. nous y sommes liés jusqu’à ce son valent pétrole par jour. – (afp) continue ainsi de tisser sa toile en La prise de contrôle par Euronext offre expire», a précisé Thomas Europe. n’est désormais plus suspendue Midteide, porte-parole de DNB, APPLE: la Cour suprême Signe de résignation, le Nasdaq, qu’à une approbation de son as- dans un courriel à l’AFP. «Nous qui contrôle toutes les autres semblée générale jeudi prochain ne souhaitons pas spéculer sur ce américaine autorise des Bourses nordiques et baltes, a pour et à quelques détails techniques. qui se produire quand cette poursuites contre la société sa part exprimé sa «déception». L’opérateur paneuropéen devra échéance arrive mais nous éva- La Cour suprême des Etats-Unis Les deux mastodontes boursiers aussi s’attirer les grâces des luerons alors de nouveau la situa- a infligé hier un camouflet à Ap- croisaient le fer depuis le début équipes de la Bourse d’Oslo, qui tion», a-t-il dit. – (afp) ple en autorisant des consomma- teurs à poursuivre le groupe ca- Entre Renault et Nissan, AB InBev lifornien pour sa gestion de sa mis à l’amende plateforme de téléchargements d’applications App Store. Une dé- la discorde repart de plus belle parl’UE cision susceptible d’avoir des BIÈRES. Le brasseur est conséquences économiques im- accusé d’abus de position portantes pour tous les géants des AUTOMOBILE. Une tension qui survient après une série de fuites autour d’un projet de resserrement des liens de l’alliance. dominante en Belgique. nouvelles technologies, à une courte majorité. – (afp) L’ambiance est plus lourde que qui s’annoncent très médiocres, avant son arrestation surprise à sions informelles qui se voulaient L’UE a infligé hier une amende jamais entre le constructeur ja- avec une chute attendue de 60% Tokyo le 19 novembre. amicales. Il est «très en colère et de 200 millions d’euros au bras- WESTJET: rachat par ponais Nissan, qui publie au- du bénéfice net à 319 milliards La priorité est au redressement c’est un euphémisme», a confié seur belgo-brésilien AB InBev, jourd’hui ses résultats annuels, et de yens (2,5 milliards d’euros), au du groupe, via des «restructura- une source proche de Renault. coupable à ses yeux d’avoir abusé Onex pour 5 milliards Renault. plus bas depuis une décennie. Et tions urgentes et profondes», et A Paris, un autre proche du dos- de sa position dominante en Bel- de dollars canadiens Révélations à la presse d’un projet moins élevé que celui de Renault une fusion ne serait que perte de sier estime même que «M. Senard gique en limitant la possibilité La deuxième compagnie aé- de «fusion» des intérêts français (3,3 milliards d’euros en 2018). temps et d’argent, affirme-t-on est humilié tous les jours un peu pour les commerçants belges de rienne canadienne va être rache- et japonais au sein d’une holding, La nomination en janvier à la pré- du côté de Nissan, sous couvert plus». Selon lui, «non seulement se fournir aux Pays-Bas. tée pour 5 milliards de dollars ca- divulgation de documents secrets sidence de Renault de Jean-Do- d’anonymat. l’alliance ne fonctionne pas, mais Aux Pays-Bas, AB InBev vend nadiens (3,3 milliards d’euros) en sur un audit interne toujours en minique Senard, son tempéra- elle a commencé à reculer et ça de la Jupiler, la bière la plus po- numéraire par le fonds d’inves- cours, publication de la vidéo ment de diplomate et ses propos «M. SENARD ESSAIE menace Renault». pulaire en Belgique, aux détail- tissement canadien Onex. La d’une fête fastueuse en 2014 au apaisants semblaient avoir per- DE REPRENDRE LE FIL DE lants et aux grossistes à des prix transaction comprend la reprise château de Versailles financée par mis «un nouveau départ» entre L’ALLIANCE AVEC UN STYLE Saikawa sous pression inférieurs à ceux pratiqués en des dettes de WestJet, qui attei- l’alliance le jour des 60 ans de les alliés désunis. QUI EST OPPOSÉ À CELUI «M. Senard essaie de reprendre Belgique en raison d’une concur- gnaient 3,2 milliards de dollars l’ancien patron emblématique Mais Renault a repris récemment DE SON PRÉDÉCESSEUR, le fil de l’alliance avec un style qui rence plus forte. Or, il a limité la (2,1 mds d’euros) fin mars, selon Carlos Ghosn... des discussions, par nature confi- EN MÊME TEMPS IL NE PEUT est opposé à celui de son prédé- possibilité pour les supermarchés le transporteur aérien. – (afp) Depuis quinze jours, des fuites dentielles, pour une intégration cesseur, en même temps il ne et les grossistes basés en Belgique auprès des médias internationaux plus poussée de l’alliance, et la PAS NE RIEN FAIRE.» peut pas ne rien faire» surtout de se fournir aux Pays-Bas en Ju- TOSHIBA: bénéfice font tanguer encore davantage le proposition de création d’une que Nissan va très mal, commen- piler à moindre coût. premier ensemble automobile holding à 50-50 contrôlant les Renault contrôle 43,4% du capi- tait récemment une source Pour ce faire, AB InBev a utilisé annuel net record mondial, déjà traumatisé par les deux entreprises a immédiate- tal de Nissan, qui possède en re- proche des intérêts français. quatre stratagèmes différents. Le groupe diversifié japonais a déboires judiciaires de son ani- ment fuité dans la presse... tour 15% des parts de Renault Chez Renault, on ne comprend Premièrement, il a modifié l’em- dégagé en 2018-2019 un béné- cien capitaine. Au Japon, la réouverture de ce mais sans droit de vote. pas ce que cherche Nissan. «La ballage de certains produits Ju- fice net record. Toshiba a fait état dossier a été vécue comme une «Une holding commune et autres seule chose qui n’a jamais fuité piler fournis aux Pays-Bas pour hier d’un résultat net en hausse Mauvais résultats de Nissan trahison pilotée par le président schémas similaires n’offrent pas chez Nissan c’est ce qu’ils veu- les rendre plus difficiles à vendre de 26% sur un an, à 1013 mil- A Paris, on est convaincu que des Emmanuel Macron et l’Etat fran- une solution viable aux pro- lent...», persifle un responsable. en Belgique, notamment en sup- liards de yens (8,2 milliards d’eu- Japonais sont à la manœuvre. çais, premier actionnaire de Re- blèmes opérationnels, qui sont le Aujourd’hui, prédomine à Paris primant la version française des ros), dépassant ses dernières pré- «Une partie de l’état-major de nault. résultat d’erreurs stratégiques le sentiment qu’on ne peut pas informations obligatoires sur visions (870 milliards de yens), Nissan règle des comptes» et Pour le patron de Nissan Hiroto commanditées par M. Ghosn», as- faire confiance à M. Saikawa. l’étiquette. Parmi les autres stra- une performance artificielle car «tente de charger Ghosn pour les Saikawa et le puissant ministère sure une autre source au fait de la Mais Renault, qui n’a pas les le- tagèmes, le brasseur a notam- due à la cession de sa filiale To- mauvaises performances de l’en- japonais de l’Industrie, il n’est pas vision du constructeur japonais. viers pour imposer à Nissan un ment contrôlé les volumes de shiba Memory, qui lui a rapporté treprise», confie une source question de se pencher à nouveau Du côté français, prévaut aussi nouveau management, en est ré- bière Jupiler fournis à un gros- un montant proche de 1000 mil- proche de Renault. sur un projet qui, d’après plu- un sentiment de trahison, notam- duit à espérer que d’autres respon- siste aux Pays-Bas afin de limiter liards de yens. – (afp) Le constructeur japonais publie sieurs sources, est similaire à celui ment chez M. Senard, après la sables du partenaire japonais son- les importations de ces produits aujourd’hui des résultats annuels que préparait Carlos Ghosn fuite dans des médias de discus- nent la révolte contre lui. – (afp) vers la Belgique. – (afp) BRIDGESTONE: recul des revenus au T1 Le géant japonais a fait état hier d’une légère régression de 4,8% de son bénéfice net au terme du premier trimestre de son exercice calendaire 2019, sur des ventes qui ont fléchi de 1,3%. Le résultat net s’est établi à 60,4 milliards de yens (480 millions d’euros), et son bénéfice opérationnel a chuté de 23% à 77,14 milliards de yens, mais il espère se rattraper sur le reste de l’année. – (afp)

SUISSE mardi 14 mai 2019 PAGE 9 POLITIQUE La Suisse, cible privilégiée des contrefacteurs Le pays se place au troisième rang des Etats les plus touchés par les contrefaçons après les Etats-Unis et l’Italie, selon l’OCDE. Les réseaux sociaux compliquent leur traque. MARINE HUMBERT RTS été supprimées par nos services rapport à l’original est plausible. pour autant dévoiler de délai pré- en 2018», déclare Yves Brouze, Mais attention, la cherté du prix cis. Les vendeurs privés s’invitent par YVES BROUZE. La publicité ciblée de Facebook rend difficile spécialiste au service anti-contre- n’est toutefois pas une garantie centaine sur les fils Facebook ou la traque des contrefaçons sur les réseaux sociaux. façon de la FH. Pour les réseaux d’authenticité. ScanTrust trace le produit Instagram des Suisses. Parmi les sociaux, c’est désormais une so- Un nom de domaine inhabituel, En plus de ces quelques conseils produits proposés, de nombreux tration fédérale des douanes sur horlogères en ligne, qui représen- ciété externe qui est chargée de une absence d’adresse, de courriel de bon sens, chaque acheteur a vêtements, sacs ou autre produits la contrefaçon et le piratage. La tent désormais 85% du trafic, sont la détection des contrefaçons. «Il et de numéro de téléphone, l’uti- désormais la possibilité de scanner de marque à des prix défiant plupart de ces envois provenaient apparus en 2011, au sein de la Fé- est difficile de surveiller plus de lisation d’une adresse électro- à l’aide de son smartphone le code toute concurrence. Très souvent, de la Chine et de Hong-Kong. dération de l’industrie horlogère 8000 tweets ou encore 900 posts nique gratuite, ainsi que des QR imprimé sur un produit afin il s’agit de contrefaçons. Suisse (FH). Ils fonctionnent sur Instagram publiés chaque se- conditions générales de vente de vérifier son authenticité. A l’ori- Ce fléau vient grossir les chiffres Robots traqueurs de faux la base de recherches générées au- conde. La publicité ciblée de Fa- comportant de nombreuses gine de cette technologie: Scan- mondiaux du commerce de pro- La plateforme suisse de lutte tomatiquement à partir d’un cer- cebook pose aussi problème Il fautes d’orthographe, et des illus- Trust, une start-up fondée en 2014 duits contrefaits ou piratés. Alors contre la contrefaçon et la pira- tain nombre de critère (mot clé, n’est en effet pas aisé de détecter trations de mauvaise qualité ou et basée à l’Innovation Park de même que les échanges en vo- terie, Stop Piracy, rappelle que prix, etc.) et parcourent les plate- une publicité promouvant un sans licence, sont de bons indices l’EPFL, qui aide les propriétaires lume se sont inscrits en repli, ce derrière un achat d’une contrefa- formes à la recherche de produits produit contrefait qui ne s’adresse pour reconnaitre les offres illé- de marques à se protéger contre la commerce représente 3,3% des çon se trouve un marché criminel correspondants. qu’à des profils répondant à cer- gales sur internet. Stop Piracy re- contrefaçon, à surveiller leur échanges mondiaux, selon un qui ne se soucie ni des conditions «Plus de 300.000 offres de tains critères tels que homme, 20- commande également les re- chaîne d’approvisionnement et à nouveau rapport de l’OCDE. La de travail ni des emplois. «Les contrefaçons ont été repérées sur 30 ans, habitant dans telle ré- cherches Whois, (www.who.is) interagir avec leurs consomma- valeur des produits de contrefa- contrefacteurs ne paient ni im- les réseaux sociaux en 2018 pour gion...» pour trouver où le vendeur a en- teurs. Sa solution trace le produit çons importés s’est élevée en pôts, ni redevances sociales sur les marques que nous représen- Comment repérer une contrefa- registré son site internet. Pour dans la chaîne de distribution, 2016 à 509 milliards de dollars, leurs revenus illégaux. Ces res- tons. A cela s’ajoute les offres sur çon lorsqu’on effectue ses achats coller à l’émergence des réseaux identifie l’acte d’achat, et l’associe contre 461 milliards de dollars en quilleurs portent donc préjudice les plateformes de e-commerce en ligne? Stop Piracy livre sociaux, un guide exclusivement à un client. Dans le cas de produits 2013. à l’économie». ainsi que les plateformes de quelques pistes fondamentales. destiné à ce canal pourrait voir le industriels, il permet aussi de tester Lees principales victimes sont Les premiers robots spécialisés stockage telles que Yupoo. En En premier lieu, il faut se deman- jour, indique Jürg Herren, vice- le produit durant toute sa durée les États-Unis, dont certaines dans la traque de contrefaçons tout, 1,19 million d’annonces ont der si la différence de prix par président de Stop Piracy, sans de vie. marques ou brevets ont été utili- sés pour 24% des produits de Les sacs et les montres toujours plus copiés contrefaçons saisis, suivis de la France (17%) et de l’Italie (15%). Les sacs à main (48,8%) et les montres (37,4%) s’avè- comme celles de guitares de marque ou de maté- Un nombre croissant d’entre- rent être les pièces favorites des contrefacteurs selon riaux de construction. prises de Singapour, de Hong les statistiques 2018 de l’Administration fédérale Les Chinois sont les principaux coupables de contre- Kong et d’économies émergentes, des douanes sur la contrefaçon et le piratage. Au ni- façons, tant au niveau de la Suisse que mondial. Entre comme le Brésil et la Chine, ap- veau mondial, selon les derniers relevés de l’OCDE, 2011 et 2013, la Chine et Hong Kong étaient déjà paraissent comme de nouvelles les biens ayant composé en dollars, la plus grande les économies de provenance ayant la plus forte pro- cibles. part des saisies réalisées en 2016 ont été les chaus- pension à exporter des produits contrefaits, relève Au troisième rang des pays les sures, les vêtements, les articles en cuir, les équipe- l’OCDE. La Turquie a chuté dans le classement entre plus touchés par la contrefaçon, ments électriques, les montres, les équipements mé- 2011 et 2013 et a été remplacée par les Emirats Arabes la Suisse a retenu en 2018 des en- dicaux, les parfums, les jouets, les bijoux et les Unis. Des pays tels que la Grèce, le Népal et les To- vois de contrefaçons pour une va- produits pharmaceutiques. La majorité des admi- kélaou, ont été retirés de la liste, en raison de l’émer- leur de 18,9 millions de francs, nistrations douanières notent une hausse de contre- gence d’autres voies plus commodes pour ce com- contre 15,2 millions en 2017, se- façons de biens moins courantes que dans le passé, merce ou d’une lutte plus efficace des autorités. lon les statistiques de l’Adminis- Porté par des taux historiquement bas, MICHAEL LAUBER: le secteur immobilier aligne des records pas encore de décision Les prix des maisons ont affiché de nouveaux sommets et le nombre d’annonces pour les appartements en propriété a atteint encore un plancher. en commission Les commissions de gestion du L’immobilier en Suisse a pour- L’immobilier de rendement sous sur dix ans que cinq ans se trou- geux que la location. Cette situa- fiché au premier trimestre une Parlement ont entendu hier le suivi la chasse aux records en dé- surveillance vent à des plus bas historiques. Le tion ne devrait pas beaucoup évo- croissance de 3%, supérieure à procureur de la Confédération but d’année. Portée par des taux «Jamais autant d’appartements premier évoluait en début d’an- luer, les banques centrales - euro- celle de l’économie suisse dans Michael Lauber pour déterminer historiquement bas, la demande ont été mis en vente», les petites née sous 1,5% et le second autour péenne et suisse - ayant «manqué son ensemble. s’il peut aspirer ou non à un nou- pour les maisons et appartements annonces pour ce type de bien de 1,0%. l’occasion de normaliser leurs Si les régulateurs ont déjà pris il veau mandat à la tête du Minis- est restée forte. L’immobilier de immobilier s’étant envolées de «Comme un inversement de ten- taux», selon la banque. Du coup, y a quelques années des mesures tère public (MPC). Elles pren- rendement commence cepen- 25% entre janvier et fin mars. dance n’est pas en vue pour les l’éventualité d’une période pro- pour freiner l’évolution sur le dront leur décision ce mardi. dant à se retrouver dans le colli- Malgré l’envolée de l’offre, les taux, l’accession à la propriété longée de taux bas s’amplifie. marché immobilier résidentiel en Avant de recevoir Michael Lau- mateur des régulateurs. prix ne se sont pas vraiment re- peut être financée à des condi- Certains investisseurs s’attendent renforçant les exigences de prêt ber, les commissions ont aussi in- «Une fin de la chasse aux records trouvés sous pressions, a précisé tions historiquement avanta- désormais à ce que les taux de- pour les particuliers, ils risquent terrogé le président de l’Autorité n’est toujours pas en vue», ont es- Raiffeisen. La demande est en ef- geuses», a souligné la coopérative meurent faibles sur une période maintenant de s’attaquer à l’im- de surveillance du Ministère pu- timé les spécialistes de la banque fet toujours intacte et les acteurs bancaire. Et même si les loyers de quatre ans. mobilier d’investissement (dit «de blic de la Confédération Hanspe- Raiffeisen dans une étude parue anticipent une raréfaction de l’of- ont tendance à reculer, l’achat Preuve du dynamisme du mar- rendement»), a averti le groupe ter Uster et son prédécesseur Ni- hier. fre, en raison de la diminution des reste pour l’heure plus avanta- ché hypothécaire, ce dernier a af- bancaire saint-gallois.– (awp) klaus Oberholzer. L’Autorité de Le secteur affiche en effet un tri- permis de construire. surveillance a annoncé vendredi ple record: les prix des maisons A l’inverse, l’offre pour les mai- Immobilier, or et actions: les placements favoris l’ouverture d’une enquête pour ont affiché de nouveaux som- sons est depuis longtemps limi- éclaircir si le procureur a commis mets, tandis que le nombre d’an- tée, le nombre d’annonces de L’or est le deuxième placement préféré des Suisses comme un investissement judicieux. Les 40-69 ans d’éventuelles violations de ses de- nonces pour les appartements en vente pour ce type de bien se si- derrière l’immobilier, montre une étude saint-gal- en sont le plus friands. La plupart (62%) des parti- voirs de fonction dans le cadre propriété et les taux d’intérêt - du tuant un quart en dessous du plus loise. Les actions complètent le podium. cipants à l’enquête se dirigent vers «leur» banque des procédures sur la FIFA. Mi- moins pour les longues échéances haut de mi-2014. La situation L’immobilier apparaît comme la forme privilégiée pour en acquérir. Les commerçants spécialisés ne chael Lauber a quant à lui déposé - ont atteint un nouveau plancher. dans ce segment ne devrait guère d’investissement (53%), suivi de l’or (48%), des ac- sont favorisés que dans 19% des cas, contre 8% pour une requête contre l’Autorité de Au premier trimestre, l’indice des évoluer, les demandes de permis tions (30%), des fonds d’investissement (25%) et les canaux en ligne. surveillance auprès des commis- prix des maisons a progressé de de construire pour les maisons des comptes épargne (24%), selon un sondage de Un quart des répondants ont déjà investi dans les sions de gestion. – (ats) 2,9% comparé au partiel précé- s’étant effondrées de 25% en l’Université de St-Gall publié lundi. Il a été réalisé métaux précieux: un tiers des hommes et un cin- dent, tandis que celui pour les ap- deux ans. auprès de 2300 personnes dans toute la Suisse en quième des femmes. L’or est principalement consi- VOTATION: recours partements a baissé de 0,75%. Dans les deux segments, la fai- collaboration avec l’entreprise active dans les mé- déré comme investissement à long terme. Il est as- Cette évolution divergente s’ex- blesse des taux directeurs reste le taux précieux Philoro. socié à la sécurité et à la stabilité, nettement plus en cas de «oui» à la RFFA plique essentiellement par l’offre principal moteur de la demande. Six sondés sur dix voient les métaux précieux rarement aux rendements. – (awp) Des opposants de gauche à la Ré- et la demande. Autant les emprunts à taux fixe forme fiscale et financement de l’AVS (RFFA) sont prêts à dépo- ser un recours en cas de «oui» au projet soumis aux urnes di- manche. S’appuyant sur un do- cument de l’Office de la justice, ils invoquent une violation de l’unité de la matière. – (ats)

PAGE 10 mardi 14 mai 2019 POLITIQUE FRANCE: plus attractive La Chine réplique à Donald Trump que la Chine en relevant ses tarifs douaniers La France a fait son entrée dans le «top 5» des pays les plus attrac- COMMERCE. A partir de juin, Pékin augmentera les droits de 10%, 20%, voire jusqu’à 25% sur un ensemble de marchandises américaines déjà taxées. tifs pour les investissements in- ternationaux, au détriment de la Escalade dans la guerre commer- KEYSTONE nécessaires». L’échéance du 1er caines importées en Chine Chine, perçue comme moins at- ciale Pékin-Washington: la juin semble toutefois indiquer étaient déjà surtaxées par Pékin, trayante, selon le classement an- Chine a annoncé hier qu’elle al- IMPORTATIONS. La quasi-totalité des marchandises américaines que Pékin souhaite donner aux soit 110 milliards de dollars sur nuel du cabinet A.T. Kearney pu- lait augmenter ses droits de importées en Chine étaient déjà surtaxées par Pékin, deux pays le temps de parvenir à un total annuel de 120 milliards. blié hier. D’après cet indice, 77% douane sur des produits améri- soit 110 milliards de dollars sur un total annuel de 120 milliards. un éventuel accord. La Chine pourrait également ces- des entreprises comptent aug- cains représentant 60 milliards - Boeing visé? - ser d’acheter des produits agri- menter leur niveau d’investisse- de dollars d’importations an- d’augmentation des tarifs doua- diqué hier Pékin dans son com- Les regards sont désormais tour- coles et réduire ses commandes ment au cours des trois pro- nuelles, en représailles aux me- niers sur la quasi-totalité des pro- muniqué. nés vers Donald Trump, qui d’avions Boeing, a jugé sur Twit- chaines années. Pour la 7e année sures de Donald Trump. duits chinois devait par ailleurs «La Chine espère que les États- s’était montré hier particulière- ter Hu Xijin, l’influent rédacteur de suite, les Etats-Unis occupent A partir du 1er juin, les tarifs être lancée lundi. Une décision Unis retourneront sur la bonne ment menaçant peu avant le re- en chef du Global Times, quoti- la première place du classement. douaniers seront relevés à 10%, prise par Donald Trump pour voie des consultations écono- lèvement des droits de douane dien réputé proche du pouvoir. Une position liée à «son vaste 20%, voire jusqu’à 25% sur un maintenir la pression sur la miques et commerciales bilaté- décidés par Pékin: «La Chine ne marché intérieur», sa «fiscalité ensemble de marchandises amé- Chine. rales.» devrait pas répliquer, ça ne ferait De possibles «autres compétitive» et ses «capacités ricaines déjà taxées, a annoncé le «L’ajustement de nos droits de Le gouvernement chinois avait qu’empirer les choses!», avait mesures de rétorsion» technologiques». Arrivent en- Bureau de la Commission tari- douane est une réponse à l’unila- déjà promis à plusieurs reprises twitté le président américain. Dans un éditorial mis en ligne suite l’Allemagne, le Canada et le faire du gouvernement. téralisme et au protectionnisme ces derniers jours qu’il allait pren- Mais le gouvernement chinois a hier soir, le journal au ton volon- Royaume Uni. – (afp). commerciaux américains», a in- dre des «mesures de représailles affiché sa détermination. tiers nationaliste affirme que Pé- Un gouvernement chinois «La Chine ne cèdera jamais à au- kin «prendra certainement d’au- FRANCE: une croissance déterminé cune pression extérieure. Nous tres mesures de rétorsion». De nouvelles négociations visant avons la détermination et la ca- «Avec leurs politiques doua- de 0,3% à mettre un terme à la guerre pacité de défendre nos droits et nières, les Etats-Unis semblent ti- La croissance économique fran- commerciale bilatérale se sont intérêts légitimes», a encore mar- rer des balles dans tous les sens. çaise devrait atteindre 0,3% au achevées la semaine dernière à telé lundi Geng Shuang, un Ils s’infligeront beaucoup de dé- deuxième trimestre, soit un ni- Washington sans accord. La porte-parole du ministère des Af- gâts à eux-mêmes, et cela sera dif- veau similaire à celui des trois Chine et les Etats-Unis ont ce- faires étrangères. ficile à maintenir sur le long premiers mois de 2019, selon une pendant appelé à poursuivre «Nous l’avons déclaré à maintes terme. La Chine, quant à elle, va première estimation dévoilée leurs discussions. reprises: l’ajout de droits de viser avec précision, en essayant hier par la Banque de France. Elle Mais le président américain a douane ne permet de résoudre d’éviter de se faire mal.» serait atteinte à la faveur d’une tout de même fait passer ven- aucun problème», a-t-il déclaré Le négociateur chinois, le vice- accélération de l’activité en mai, dredi de 10% à 25% les droits de lors d’une conférence de presse premier ministre Liu He, a dé- de nature à compenser le léger ra- douane punitifs sur des mar- régulière. claré vendredi que les discussions lentissement enregistré dans l’in- chandises chinoises représentant Avant les mesures punitives an- avec les Etats-Unis se poursui- dustrie et le bâtiment au mois 200 milliards de dollars d’impor- noncées hier par Pékin, la quasi- vront à Pékin. Il n’a cependant d’avril. – (afp) tations annuelles. Une procédure totalité des marchandises améri- pas avancé de date.. – (afp) NORVÈGE: coup de frein Mike Pompeo fait face à des alliés rétifs sur la croissance sur la question du nucléaire iranien La croissance de l’économie nor- végienne a nettement ralenti au DIPLOMATIE. Le secrétaire d’Etat américain s’est invité à une réunion des ministres des Affaires étrangères de l’Union européenne à Bruxelles. premier trimestre, plombée par la production d’électricité et de Les Européens se sont dits hier rini. «Nous avons de très sérieuses gnataires européens avec la Rus- précié les menaces du président tent. Washington a décidé d’en- poisson, a annoncé hier l’institut inquiets du regain de tensions en- divergences et différences, et sie, la Chine et les Etats-Unis de Hassan Rohani. Téhéran a an- voyer un navire de guerre et une national de statistique SSB. A tre Washington et Téhéran et ont nous pensons que le dialogue est l’accord conclu en 2015 avec noncé la semaine dernière la sus- batterie de missiles Patriot dans 0,3%, la progression du produit signifié au secrétaire d’Etat amé- le meilleur moyen de les aborder l’Iran sur son programme nu- pension de certains de ses enga- le Golfe où sont déjà présents un intérieur brut (PIB) du pays ricain Mike Pompeo leur préoc- et d’éviter l’escalade», a plaidé la cléaire. gements au titre de l’accord et a porte-avions et des bombardiers scandinave souffre de la compa- cupation face au risque d’un cheffe de la diplomatie euro- Les Européens veulent conserver mis en demeure les Européens de B-52. raison avec les performances du conflit «par accident» dans le péenne. cet accord qui est menacé depuis sortir d’ici deux mois les secteurs quatrième trimestre 2018, re- Golfe. le retrait des Etats-Unis et la dé- pétrolier et bancaire iraniens de Montée des tensions vues à la hausse à 1,1%. Le En route pour la Russie, le chef Unité européenne cision de Donald Trump d’infli- leur isolement provoqué par les Plusieurs navires ont été la cible consensus tablait par avance sur de la diplomatie américaine s’est Les ministres des Affaires étran- ger des sanctions à l’Iran dont les sanctions américaines, faute de de mystérieux «actes de sabotage» une croissance de 0,4% et la invité à une réunion des minis- gères allemand, britannique et Européens sont également vic- quoi la République islamique re- au large des Emirats, selon Ryad banque centrale norvégienne sur tres des Affaires étrangères de français ainsi que Federica Mo- times, car leurs entreprises et noncera à d’autres restrictions et Abou Dhabi, suscitant une 0,6%. – (afp) l’Union européenne à Bruxelles gherini s’étaient auparavant leurs banques ne peuvent plus imposées à son programme nu- montée des tensions dans le pour discuter de «questions ur- concertés sur leur position: travailler en Iran sous peine cléaire. Golfe. CHINE: chute des ventes gentes», et notamment de l’Iran. «Unité européenne pour la pré- d’être sanctionnées. «Nous allons voir ensemble com- «Nous devons veiller à ne pas re- Washington a accusé Téhéran de servation du JCPOA (l’accord «En Europe, nous considérons ment agir pour maintenir l’ac- mettre l’Iran sur le chemin de la automobiles en avril préparer des attaques «immi- sur le nucléaire) et le refus de l’es- que cet accord est nécessaire à no- cord et faire en sorte que l’Iran nucléarisation, a expliqué le mi- Les ventes d’automobiles en nentes» contre des intérêts amé- calade», ont-ils annoncé, avant de tre sécurité. Personne ne veut reste dans l’accord», a annoncé le nistre britannique. Car si l’Iran Chine se sont effondrées en avril ricains au Moyen-Orient. s’entretenir chacun avec M. Pom- voir l’Iran posséder l’arme nu- ministre français Jean-Yves Le devient une puissance nucléaire, sur un an (-14,9%) selon une fé- La rencontre avec Mike Pompeo peo. cléaire», a fait valoir l’Allemand Drian. ses voisins voudront probable- dération professionnelle, le pre- a été organisée dans la précipita- La France, l’Allemagne et la Heiko Maas. Mais les mouvements militaires ment devenir des puissances nu- mier marché mondial continuant tion, a reconnu Federica Moghe- Grande-Bretagne sont les trois si- Mais les Européens n’ont pas ap- américains dans la région inquiè- cléaires.» – (afp) son repli pour le dixième mois consécutif, sur fond de conjonc- ture morose. Déjà en mars, les ventes avaient reculé de 5,2%. «A l’heure actuelle, la principale rai- son du ralentissement du marché est le manque de confiance des consommateurs», estime la CAAM. Pour faire face au ralen- tissement, les principaux constructeurs automobiles ont été contraints ces derniers mois de baisser leurs prix. Et le gouverne- ment a annoncé le mois dernier des réductions de TVA. – (afp) ADRESSE CENTRALE: Chef d’édition: Sophie Marenne – 021 331 41 00 Directeur: COMPTABILITÉ, ADMINISTRATION: Impressum Nouvelle Agence Économique et Financière S.A. Johan Friedli – 021 331 41 84 Entreprises, start-up Olivier Bloch Patricia Chevalley – 021 331 41 02 Route de la Chocolatière 21 Levi-Sergio Mutemba – 079 953 68 20 Service client lecteur et annonceur: Tous les droits sont réservés. 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mardi 14 mai 2019 PAGE 11 MARCHÉS SMI DU JOUR: -1.16% SMI 10 JOURS: -2.69% SMI ANNUEL: +4.11% TECHNOLOGIE: -3.74% RESSOURCES BASE: +0.04% MARCHÉ OBLIGATAIRE 9470 9560 9730 1145 311.1 Korea Railroad 9420 9480 9280 1132 309.6 emprunte en CHF 9370 9400 8830 1119 308.1 Sur le marché primaire en francs 9320 9320 8380 1106 306.6 suisses, le 13 mai 2019, Korea Railroad Corp. (rating Moody’s: 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 Aa2; Fitch: AA-, tous les deux avec perspective stable) a émis un LES TITRES DU SMI SIX SWISS EXCHANGE - MARCHÉ SUISSE emprunt de 150 millions de francs, offrant un coupon de 0,0% No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. et échéant le 13 juin 2025. Le pri- cing est de mid swap +35,5 points 1222171 ABB N 18.90 -2.33% - 4.23 24.60/18.03 7544128 Forte baisse du SMI de base, soit un rendement de 1213860 Adecco Group N 55.56 -1.66% - 4.50 64.92/42.43 1298450 0,0%. UBS est le chef de file de 43249246 Alcon N 62.72 -0.22% -- 1980270 sous les 9400 points cette émission. BCV 21048333 CieFinRichemont N 69.34 -2.58% - 2.74 -/- 1906642 1213853 CS Group N 11.94 -3.71% - 2.20 99.02/60.44 15981357 L’indice vedette a terminé en baisse de 1,16% à 9363,18 points. La volatile AMS (-8,6%) MARCHÉ DES CHANGES 3017040 Geberit N 445.80 -1.37% - 2.42 17.20/10.36 162532 a terminé lanterne rouge, suivie par Logitech (-3,9%) et Credit Suisse (-2,7%). 1064593 Givaudan N 2533.00 -1.05% - 2.37 464.00/353.20 L’euro stable 1221405 LafargeHolcim N 50.30 -2.63% - 3.98 2646.00/2171.00 31713 GEORG FISCHER: -3.25% LOGITECH: -3.87% SUNRISE: -2.17% face au dollar 1384101 Lonza Grp N 305.80 -1.96% - 0.90 53.88/39.11 2012672 3886335 Nestle N 97.40 -0.10% - 2.52 342.00/245.10 258424 938.5 38.9 69.50 L’euro se stabilisait face au dollar 1200526 Novartis N 80.74 -1.70% - 3.12 98.52/72.92 4288023 en fin de journée hier, les inves- 1203204 Roche Hldg G 258.05 +0.00% - 3.37 85.90/63.51 3926322 927.0 38.3 68.75 tisseurs penchant pour la pru- 249745 SGS N 2504.00 -1.42% - 3.12 280.55/206.35 1131127 dence après une brusque montée 41879292 Sika N 152.55 -0.94% - 1.34 2697.00/2151.00 915.5 37.7 68.00 des tensions commerciales entre 1485278 Swiss Life Hldg N 445.40 -1.39% - 3.70 156.10/112.70 22179 Washington et Pékin avec l’an- 12688156 Swiss Re N 89.32 -1.54% - 6.27 481.50/335.80 538248 nonce de représailles chinoises à 874251 Swisscom N 465.70 -1.02% - 4.72 102.95/84.20 132768 la nouvelle augmentation des 1225515 The Swatch Grp I 275.40 -3.61% - 2.90 493.80/427.00 1420587 droits de douane américains. 24476758 UBS Group N 11.89 -2.06% - 5.89 499.10/269.30 140372 Vers 21 heures, l’euro s’échangeait 1107539 Zurich Insur Gr N 314.00 -0.79% - 6.05 16.49/11.64 434458 à 1,1231 dollar, contre 1,1233 dol- 341.30/282.40 17151037 lar vendredi à 23 heures. 484599 Plus tôt dans la journée, le billet vert avait soudainement perdu 13/05/2019 du terrain, quand la Chine a an- noncé qu’elle augmenterait à 904.0 37.1 67.25 partir du 1er juin ses droits de douane sur des produits améri- 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 cains représentant 60 milliards de dollars d’importations an- GAGNANTS ET PERDANTS AU SMI nuelles, en représailles à des me- sures similaires de la part des No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. La Bourse suisse a fortement re- Les poids lourds Novartis l’Agence sanitaire américaine Etats-Unis. culé lundi. L’indice vedette SMI (-1,7%), Nestlé (-0,1%) et Roche (FDA) à l’un des deux piliers de Alors qu’une escalade est consi- LES CINQ GAGNANTS 258.05 +0.00% - 3.37 280.55/206.35 1131127 a chuté largement sous la barre (stable) ont plus ou moins limité développement de la biotech bâ- dérée comme plus préjudiciable 97.40 -0.10% - 2.52 98.52/72.92 4288023 des 9400 points. Les autres places la casse. Novartis a concédé que loise. pour l’économie de la Chine que 1203204 Roche Hldg G 62.72 -0.22% -- -/- 1980270 européennes ont elles aussi fléchi, sa filiale Sandoz faisait partie de Panalpina (-2,0%) et son repre- pour celle des Etats-Unis, le yuan 3886335 Nestle N 314.00 -0.79% - 6.05 484599 plombées par les récents événe- la vingtaine de producteurs de neur danois DSV ont détaillé le s’est nettement incliné face à la 43249246 Alcon N 152.55 -0.94% - 1.34 341.30/282.40 538248 ments autour du conflit sino- génériques visée par une plainte calendrier pour la souscription devise américaine: la monnaie 1107539 Zurich Insur Gr N 156.10/112.70 américain. collective d’Etats américains pour de l’offre du premier sur le capital chinoise a reculé de 0,76% pour 41879292 Sika N Le SMI a terminé en baisse de entorse à la libre concurrence. Le du second (lire page 13). terminer à 6,8784 yuans pour un 11.94 -3.71% - 2.20 17.20/10.36 15981357 1,16% à 9363,18 points, avec un géant bâlois a aussi offert aux as- Orascom Development Holding dollar vers 17h30. Elle était tom- LES CINQ PERDANTS 275.40 -3.61% - 2.90 499.10/269.30 434458 plus bas à 93 et un plus haut à sureurs maladie américains des (-2,3%) a dégagé sur l’entame de bée vers 17 heures jusqu’à 6,8833 50.30 -2.63% - 3.98 2012672 9475,57. Le SLI a cédé 1,60% à rabais pour sa nouvelle thérapie 2019 son premier bénéfice net yuans pour un dollar, son plus bas 1213853 CS Group N 69.34 -2.58% - 2.74 53.88/39.11 1906642 1451,45 points et le SPI 1,17% à génique contre la maladie mus- trimestriel depuis 2015. La ZKB niveau depuis début janvier. 1225515 The Swatch Grp I 18.90 -2.33% - 4.23 99.02/60.44 7544128 11.330,82 points. Sur les 30 va- culaire SMA. Il veut garantir que souligne que si l’entame de l’exer- Concernant les autres devises, la 1221405 LafargeHolcim N 24.60/18.03 leurs vedettes, seule Roche (sta- les assureurs s’engagent à prendre cice en cours est prometteuse, la livre britannique baissait face à 21048333 CieFinRichemont N 13/05/2019 ble) n’a pas fini en rouge. en charge les frais de traitement. suite demeure teintée de nom- l’euro, à 86,62 pence pour un 1222171 ABB N La volatile AMS (-8,6%) a ter- Sur le marché élargi, Polyphor (- breuses incertitudes. euro contre 86,39 pence vendredi miné lanterne rouge, suivie par 20,2% à 10,54 francs) poursuivait Hochdorf (-4,6%) a émis un aver- à 23 heures, comme face au billet GAGNANTS ET PERDANTS AU SPI EXTRA Logitech (-3,9%) et Credit Suisse sa dégringolade, après avoir déjà tissement sur résultats pour le se- vert, à 1,2965 dollar, contre (-2,7%). vu s’évaporer la moitié de sa ca- cond semestre. 1,2998 vendredi soir. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. Julius Bär (-2,5%) et UBS (-2,1%) pitalisation boursière en fin de Du bon côté de la barre, Mobile- Le yen grimpait face à l’euro, à ont aussi souffert, tout comme semaine dernière. Les investis- zone (+4,0%) avait annoncé ven- 122,75 yens pour un euro contre LES CINQ GAGNANTS 11.94/8.78 225222 les valeurs du luxe Swatch (3,6%) seurs semblent ne guère pardon- dredi soir l’acquisition de SH Te- 123,52 vendredi soir, comme 420.00/326.00 12 et Richemont (-2,6%). ner le coup d’arrêt infligé par lekommunikation. – (awp) face au dollar, à 109,09 yens pour 27683769 Mobilezone hldg N 9.19 +3.96% - 6.53 un dollar contre 109,95 yens 531916 Elma Electronic N 420.00 +3.45% -- 0.86/0.40 1170685 pour un dollar vendredi à 23 579566 Schmolz+Bickenbac N +2.33% -- 138.50/107.50 3086 heures. 23951877 HIAG Immo N 0.44 +2.26% - 1.60 1197 La devise suisse montait face à 236106 Starrag Gr Hold N 135.50 +1.85% - 1.82 74.00/41.00 l’euro, à 1,1303 franc suisse pour 55.00 45026 un euro contre 1,1368 vendredi LES CINQ PERDANTS 0.03/0.00 1289309 soir, ainsi que face au billet vert, 96.20/18.03 à 1,0065 franc suisse pour un dol- 911512 Perfect Hldg N 0.02 -10.00% -- 26.35/14.92 57209 lar contre 1,0118. 24924656 Ams I 41.50 -8.55% -- 16.44/2.76 746565 L’once d’or valait 1299,69 dollars, 25637909 Molecular Partn N 15.90 -7.67% -- 7891571 contre 1286,05 dollars vendredi. 10265962 GAM Hldg N 3.79 -6.70% - 17.15 1.37/0.45 A 19h25, elle est montée jusqu’à 10850379 Meyer Burger N 0.63 -6.18% -- 13/05/2019 1301,35 dollars, son plus haut ni- veau en un mois. – (afp) PRINCIPAUX INDICES SUISSES PSP: Berenberg rehausse à 112,50 francs un bancaire helvétique demeure trop optimiste. En Berenberg a relevé son objectif de cours pour l’ac- particulier aux Etats-Unis, alors que les actifs sous No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52S tion PSP Swiss Property à 112,50 francs, contre gestion ne progressent que lentement dans un 111 francs précédemment, et réaffirme sa recom- contexte de pression sur les marges. L’expert s’in- INDICES PRINCIPAUX 9363.18 -1.16% 9786.51/8138.56 mandation d’achat du titre («buy»). Les estimations terroge quant à la justesse de la stratégie d’UBS dans 11330.82 -1.17% 11772.01/9516.95 ont été revues légèrement à la hausse après un pre- l’actuel environnement difficile. – (awp) 998089 SMI 4075.13 -1.80% 4505.73/3465.96 mier partiel solide. La réduction du taux de vacance 998750 SPI 1451.45 -1.60% 1533.03/1251.69 va influer de manière positive sur les résultats, sou- CREDIT SUISSE: GS maintient «buy» 1781097 SPI EXTRA (total return) 2420.58 -1.93% 2713.15/2048.92 lignent les analystes, signalant que malgré les in- Goldman Sachs a relevé l’objectif de cours de Credit 3025288 SLI Swiss Leader Pr vestissements prévus de 304 millions de francs d’ici Suisse à 18,50 francs, contre 17,90 francs précédem- 1939983 SMI Mid Pr 3338.87 -0.12% 3379.63/2568.30 2021, le bilan reste solide. La valorisation du titre ment. La recommandation est maintenue à «buy». 765.04 -1.09% 825.68/687.67 et le rendement du dividende proche de 4% restent L’établissement américain a revu à la hausse ses es- INDICES SECTORIELS 462.13 -2.38% 621.00/424.56 également attrayants. – (awp) timations pour les places financières dans leur en- 2321.95 -2.73% semble, ainsi que pour l’afflux d’argent frais chez la 2265371 Alimentation 2814.00 -1.43% 3464.56/2103.66 MOBILEZONE: Vontobel à «hold» banque aux deux voiles. – (awp) 2262744 Assurances 968.62 -2.41% 2995.20/2461.34 Vontobel examine le rating «hold» et l’objectif de 2262671 Banques 1250.43 -2.09% 1344.29/903.63 cours à 11 francs de Mobilezone. Le rachat de SH POLYPHOR: de «buy» à «hold» 2265384 Biens de consommation 400.15 -0.24% 1505.84/1110.48 Telekom renforce le positionnement de l’intermé- Deutsche Bank a déclassé la recommandation pour 2265299 Chimie 1396.29 -0.11% diaire en télécommunications sur le marché alle- l’action Polyphor à «hold», contre «buy» précédem- 2265407 Commerce de détail 2114.33 -1.71% 402.81/353.43 mand, note René Weber. L’analyste calcule que la ment. L’objectif de cours a été sabrée à 17 francs, 2265354 Industrie 352.95 -1.97% 1592.34/1247.52 part de l’excédent d’exploitation généré outre-Rhin contre 68 francs. La suspension des préparatifs pour 994740 Immobilier (total return) 309.83 +0.04% 2198.13/1686.88 passe avec cette acquisition de 56 à 64%. – (awp) une étude de phase III sur le murepavadin perturbe 2265433 Loisirs 1657.60 -0.99% fortement les perspectives pour le laboratoire bio- 2265343 Matériaux de construction 1848.45 -1.47% 488.20/336.13 UBS: Barclays abaisse à 11,80 francs technologique rhénan, rappelle Richard Parkes. 2265420 Médias 1069.74 -1.28% 517.70/297.20 Barclays a abaissé l’objectif de cours d’UBS à 11,80 L’analyste évite de péjorer ses projections pour les 2265313 Ressources de base 1111.46 -3.74% 1741.73/1347.59 francs, contre 12,50 francs précédemment. La re- autres traitements expérimentaux du groupe, mais 2265391 Santé 792.82 -1.21% 2017.90/1727.25 commandation est maintenue à «underweight». De souligne qu’il faudra que ces derniers fassent leur 2262812 Services publics 1180.88/943.25 l’avis de l’analyste Amit Goel, l’évaluation du mar- preuves avant de pouvoir être intégrés dans son ob- 2262777 Services financiers 12583.96 -3.85% 1401.48/780.63 ché concernant l’évolution des bénéfices du numéro jectif de cours. – (awp) 2262788 Technologie 13969.07 -1.31% 864.70/769.20 2265446 Télécommunications 12873.33 -0.44% 19855.46/11136.72 INDICES 14477.84/11624.77 13666.21/11036.80 998751 Actions porteur 998752 Actions nominatives 13/05/2019 998753 Porteur + bon

PAGE 12 mardi 14 mai 2019 MARCHÉS Détente LONDRES / Footsie / -0.55% / -39.61 pts / 7163.68 pts PRINCIPAUX INDICES EUROPÉENS OBLIGATAIRE. Le marché de la Le fournisseur d’énergie Centrica a fini en tête du FTSE-100 (+3,02% à 95,40 pence). No. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semaines dette s’est détendu hier, les inves- Vodafone a chuté (-5,19% à 131,78 pence) à la veille de la présentation de ses résultats annuels. tisseurs privilégiant ces actifs re- 846421 DJ Stoxx 50 (Europe) 3053.86 -0.82% 3203.99/2673.54 fuge au vu de négociations sino- 7460 Glencore (-3,26% à 271,70 à 131,78 pence) à la veille de la 846423 DJ Stoxx (Europe) 372.57 -1.21% 397.86/327.34 américaines difficiles en matière pence) et Antofagasta (-3,88% à présentation de ses résultats an- 846480 DJ Euro Stoxx 50 (Europe) 3320.78 -1.20% 3596.20/2908.70 commerciale. 7355 803,20 pence), le luxe avec Bur- nuels. 846483 DJ Euro Stoxx P (Europe) 362.76 -1.38% 398.24/318.77 «Il y a des inquiétudes au sujet de berry (-2,99% à 1864 pence) ou Le fournisseur d’énergie Centrica 998211 AEX 544.27 -1.20% 576.90/472.19 ce qui va se passer entre les États- 7250 la finance avec RBS (-2,83% à a fini en tête du FTSE-100 998690 Euronext BEL-20 3452.17 -1.48% 3929.08/3144.96 Unis et la Chine, ce qui du coup 226,30 pence) et Standard Life (+3,02% à 95,40 pence). 1646037 OMX (Danemark) 1489.83 -1.98% 1570.32/1309.58 joue en faveur du marché de la 7145 Aberdeen (-3,01% à 258 pence). Les majors pétrolières ont profité 998032 DAX (Allemagne) 11876.65 -1.52% 13204.31/10279.20 dette», et notamment des pays les L MM J V MM J V L Rolls-Royce (-2,26% à 897,80 pour leur part d’une montée des 252367 Mid Cap Index (Allemagne) 25037.18 -1.77% 27366.46/21160.71 plus solides comme l’Allemagne, pence), Melrose Industries cours du brut: Royal Dutch Shell 758853 OMXH (Finlande) 3818.65 -1.94% 4397.85/3642.35 a souligné Henrietta Pacque- La Bourse de Londres a terminé (-3,46% à 176 pence). (action «B», +1,03% à 2458 998185 FTSE 100 (Grande-Bretagne) 7203.29 ment, responsable obligataire hier en nette baisse de 0,55%. Vodafone a subi l’une des princi- pence) et BP (+0,40% à 526,30 997736 FTSE Act 250 (Grande-Bretagne) 19366.80 - 7903.50/6536.53 chez Wells Fargo AM. «Et de ma- L’indice FTSE-100 des princi- pales chutes de la journée (-5,19% pence). – (afp) 513607 FTSE Aim Index (Grande-Bretagne) 957.33 - 21371.54/17054.72 nière assez classique» les dettes pales valeurs a cédé 39,61 points 1354447 IGBM 912.82 - 1110.33/841.56 des pays considérés comme plus pour terminer à 7163,68 points. 1603325 FTSE MIB 20593.72 -0.78% 1041.99/837.04 fragiles ont été moins recher- 998531 Oslo OBX Index (Norvège) 793.49 -1.35% 24359.66/17914.03 chées, en particulier l’Italie, a-t- FRANCFORT / DAX / -1.52% / -183.18 pts / 11876.65 pts 998033 CAC 40 5262.57 -0.97% 882.06/726.16 elle complété. Mais ce dossier 2021101 CAC MID & SMALL 12498.15 -1.22% 5657.44/4555.99 «reste une source d’incertitude Thyssenkrupp (-8,68% à 13,15 euros) a poursuivi son mouvement de correction, après sa flambée de 28%. 10375187 OMXS 60 (Suède) 288.65 -1.85% 14795.26/10877.03 assez bien définie et si des élé- La société d’immobilier locatif Vonovia s’est retrouvé à la première place (+1,71% à 48,82 euros). 998663 ATX (Autriche) 3009.80 -1.76% 309.19/245.58 ments positifs émergent des né- 997718 Athen Index Compos (Grèce) 724.65 -1.35% 3548.60/2674.71 gociations, les marchés devraient 495317 BUX Index (Hongrie) 40537.85 -1.54% 823.54/592.70 se reprendre rapidement», a-t-elle 576823 ISE National 100 (Turquie) 86282.54 -1.29% 43563.38/34372.07 nuancé, en estimant que pour 395702 PSI 20 5070.37 -2.54% 106525.25/84654.50 l’instant «cela reste une bonne an- 2485271 PX Ind (Tchèquie) 1043.87 -1.81% 5801.45/4551.84 née». 857975 RTSI Index (Russie) 1207.57 -0.55% 1114.25/975.31 À 18h00, le taux d’emprunt à 10 393229 Warsaw Wig Ind (Pologne) 56389.14 -0.51% 1284.91/1033.31 ans de l’Allemagne s’est enfoncé -0.92% 62009.90/54027.32 en territoire négatif à -0,072% contre -0,046% vendredi. 13/05/2019 Celui de la France a reculé à 0,329% contre 0,344% tandis que 12420 valeurs moyennes a de son côté conglomérat industriel a franchi GAGNANTS ET PERDANTS AU DJ EURO STOXX 50 celui de l’Espagne est monté à perdu 1,77%, à 25.037,18 points. un pas supplémentaire dans la 0,986% contre 0,973%, mouve- 12230 Pékin a décidé lundi, une aug- spectaculaire réorganisation an- No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. ment plus marqué pour l’Italie à mentation à partir du 1er juin de noncée vendredi. 2,697% contre 2,680%. 12040 ses droits de douane sur des pro- Infineon, très exposé au dossier LES CINQ GAGNANTS 14.42 +1.09% - 5.76 16.89/13.42 17085569 Le taux d’emprunt à 10 ans du duits américains représentant 60 sino-américain, a reculé de 4,66% 8.06 +0.88% -- 8.20/5.77 9988439 Royaume-Uni a baissé à 1,099% 11850 milliards de dollars d’importa- à 17,56 euros. 1252314 Eni N 13.20 +0.57% - 8.49 6096274 contre 1,133%. L M J V L MM J V L tions annuelles. Fait rare, la société d’immobilier 2969533 Iberdrola 53.10 +0.38% - 2.96 14.79/11.31 3041393 Aux États-Unis, le rendement à Thyssenkrupp (-8,68% à 13,15 locatif Vonovia s’est retrouvé à la 2200367 ENGIE 72.96 +0.33% - 4.21 54.05/45.12 2010481 10 ans refluait à 2,394% contre La Bourse de Francfort a fini hier euros) a poursuivi son mouve- première place (+1,71% à 48,82 2560588 Unilever Cert 80.44/63.25 2,467%, à l’instar de celui à 30 ans en nette baisse, le Dax cédant ment de correction, après sa flam- euros), suite à une recommanda- 699381 Sanofi 35.75 -3.83% -- 3077358 à 2,835% contre 2,887%. Celui à 1,52%. L’indice vedette a reculé bée de 28%, alors que le vieux tion d’achat. – (afp) 52.12 -3.28% - 6.24 40.01/29.05 — deux ans s’établissait de son côté de 183,18 points pour finir à LES CINQ PERDANTS 63.15 -3.19% - 5.07 68.64/44.51 — à 2,180% contre 2,266%. – (afp) 11.876,65 points. Le MDax des 491.00 -3.17% - 2.14 90.02/57.35 1106818 Roy.Philips Br 48.95 -2.95% - 1.63 539.80/351.70 287750 RECOMMANDATIONS 945657 Daimler N 71.36/38.28 — 11450563 BASF N THYSSEN: Barclays 21591 Kering 13/05/2019 332902 Fresenius I reste à «sous-pondérer» Barclays indiquait hier maintenir PARIS / CAC 40 / -1.22% / -64.87 pts / 5262.57 pts GAGNANTS ET PERDANTS AU NIKKEI 225 sa recommandation «sous-pon- dérer» sur le titre Thyssenkrupp, Valeo a décroché de 5,25% à 27,05 euros, Faurecia de 5,65% à 37,25 euros. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. affirmant qu’une introduction en Le luxe a payé un lourd tribut, Kering (-3,17% à 491,00 euros), LVMH (-2,94% à 323,75 euros). bourse de l’activité ascenseurs du LES CINQ GAGNANTS 13861900 groupe allemand ne ferait que 5677600 «cristalliser» et non «maximiser» 5610 Plastic Omnium de 4,59% à 15,40 euros et Eramet de 4,60% 2045354 DeNA Rg 2021.00 +14.44% - - 2244.00/1592.00 779900 la valeur pour les actionnaires. 22,65 euros. Europcar Mobility à 51,46 euros. 761956 Hitachi Zosen Rg 362.00 +8.71% - - 597.00/303.00 6428600 Alors que le plan évoqué l’an der- 5490 a reculé de 5,17% à 6,52 euros, Les semi-conducteurs ont aussi 763211 Pacific Metal Co Rg 2192.00 +7.03% - 2.51 4390.00/2012.00 1891200 nier prévoyant une scission entre Michelin de 3,23% à 106,40 eu- souffert, à l’instar de STMicroe- 762400 Kubota Corp Rg 1658.00 +6.93% - 2.05 2015.00/1470.00 industrie et matériaux reste peu 5370 ros tandis que Peugeot a perdu lectronics (-4,99% à 14,17 euros) 762719 Mitsui E&S Hldg Rg 905.00 +6.35% - - 2198.00/841.00 3572700 clair du point de vue du broker, 2,55% à 20,62 euros et Renault et Soitec (-4,19% à 81,25 euros). 377500 Barclays précise s’attendre à ce 5250 2,44% à 54,37 euros. Air France a fini en baisse de LES CINQ PERDANTS - 3.71 2028.00/1334.00 3993300 que les discussions concernant L M J V L MM J V L Le luxe a payé un lourd tribut, 4,01% à 8,23 euros. - - 4800.00/2443.00 616400 une fusion avec d’autres groupes Kering s’étant replié de 3,17% à EssilorLuxottica a grappillé 763885 TOSOH CORP Rg 1510.00 -6.62% - 2.77 1219.00/721.00 2155000 du secteur, notamment Kone La Bourse de Paris a fortement 491,00 euros, LVMH de 2,94% à 0,14% à 110,35 euros. 763623 Toho Zinc Co Ltd Rg 2462.00 -6.57% - 2.08 10020.00/4210.00 (Finlande), s’intensifient. L’ana- reculé (-1,22%) hier. L’indice 323,75 euros tandis qu’Hermès Euronext a finalement terminé 762280 Kobe Steel Ltd Rg 722.00 -5.12% - 3.16 4565.00/2204.00 13/05/2019 lyste confirme au passage son ob- CAC 40 a perdu 64,87 points à a cédé 1,64% à 598,60 euros. en recul de 0,17% à 59,95 euros. 761707 SCREEN HLDG Rg 4670.00 -5.08% jectif de cours de 13 euros sur le 5262,57 points. Côté matières premières, Arce- ADP a progressé de 1,96% à 762130 IHI Rg 2214.00 -4.98% titre. Dans l’automobile, Valeo a décro- lorMittal a plongé de 5,17% à 156,00 euros. – (afp) ché de 5,25% à 27,05 euros, Fau- PRINCIPAUX INDICES ASIE/MOYEN-ORIENT IAG: Credit Suisse toujours recia de 5,65% à 37,25 euros, No. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semaines à «surperformance» Credit Suisse confirme son opi- EUROPE / Divers 998407 Nikkei 225 (Japon) 21191.28 -0.72% 24448.07/18948.58 nion «surperformance» sur le ti- 998405 Topix Index Sec 1 (Japon) 1541.14 -0.53% 1838.30/1408.89 tre IAG, ainsi que son objectif de «Nous ne voyons pas vraiment nics (-5,10% à 14,155 euros). gil a fermé la marche (-4,49%) à 998396 Hang Seng (Hong Kong) 28550.24 cours de 780 pence, dans le sillage le bout du tunnel dans cette La Bourse de Madrid a clôturé 2,04 euros. - Straits Times Index (Singapour) - 31592.56/24540.63 des résultats du premier trimestre guerre commerciale et n’avons en baisse de 0,78% à 9046.80 A Amsterdam, l’indice AEX a 998293 Bangkok SE Set Ind (Thaïlande) - - -/- 2019 dévoilés par le groupe aé- pas l’impression qu’il y ait de points. reculé de 1,20% à 544,27 points. 1473058 KOSPI 100 Index (Corée du Sud) 1640.13 -0.52% rien britannique la semaine der- réelles avancées malgré ce que Les plus fortes baisses reviennent A la baisse, le sidérurgiste Arcelor 998594 Taiwan Weighted Stk (Taïwan) 2044.19 -1.17% 1774.82/1546.62 nière. A cette occasion, le bureau l’on veut nous faire croire», a dé- au consultant Indra Sistemas Mittal a chuté de 5,17% à 15,40 998444 All Ordinaries Idx (Australie) 10558.29 -1.44% 2425.35/1924.01 d’études relève légèrement ses es- claré Andrea Tuéni, un analyste -5,75% à 9,43 euros) et à Arcelor- euros. 257111 Shanghai Composit (Chine) 6381.30 -0.18% 11261.68/9319.28 timations d’Ebit pour 2019 (3,5 de Saxo Banque. Mittal (-4,96% à 15,42 euros). A la hausse, le géant pétrolier RD - Mumbai Sensex (Inde) 2903.71 -1.21% 6481.30/5478.40 milliards d’euros contre 3,492 La Bourse de Milan a terminé en Le gestionnaire du réseau élec- Shell A a pris 0,46% à 28,25 eu- 1114782 Vietnam St Exch Idx (Viêt Nam) - 3288.45/2440.91 milliards) et 2020 (3,585 mil- net recul, l’indice FTSE Mib per- trique Red Electrica signe la plus ros. 998652 KLSE Composite (Malaisie) - +0.63% liards d’euros contre 3,534 mil- dant 1,35% à 20.594 points. forte hausse (+2,25% à 19,33 eu- A Bruxelles, l’indice Bel-20 a lâ- 228097 Tel-Av TASE-100 Ind (Israël) 958.54 -0.57% -/- liards). Au final, l’analyste estime La meilleure performance a été ros) ché 1,48% à 3452,17 points. 1188203 Saudi Share Price (Arabie Saoudite) 1601.09 -2.26% 1084.20/861.85 que le titre est significativement enregistrée par Saipem (+1,45% A Lisbonne, l’indice PSI 20 a Toutes les valeurs ont fini en 997712 Kuwait 100 Index (Koweït) 1420.05 -3.55% 1876.62/1598.60 sous-évalué, compte tenu de la à 4,065 euros), et les plus fortes chuté de 1,81% à 5070,37 points. baisse, Argenx fermant la marche 8366.64 -2.35% 1510.81/1252.64 position de premier plan d’IAG baisses par Brembo (-5,43% à Ibersol a fini en hausse de 2,02% avec un recul de 3,87% à 101,80 33900.38 9403.05/7001.94 dans le secteur européen, de ses 10,27 euros) et STMicroelectro- à 8,08 euros tandis que Mota En- euros. – (afp) 44332.86/33779.66 marges, de ses rendements et de sa conversion de cash flow. 13/05/2019 ASIE / Divers TOKYO / NIKKEI /-0.72% / -153.64 pts / 21191.28 pts Les Bourses de Shanghai et 78,65 yuans) et China Life Shenzhen ont terminé en nette (-5,85% à 25,43 yuans), tandis Panasonic, qui avait déjà lâché 6,50% vendredi, a encore perdu 2,58% à 892 yens. baisse hier, la place de Hong que la maison de courtage CITIC SoftBank Group, premier actionnaire d’Uber a lâché 3,24% à 10.570 yens. Kong restant pour sa part fermée Securities perdait 2,91% à 20,04 en raison d’un jour férié. yuans. 22330 Les groupes faisant affaire en 3,24% à 10.570 yens. Du côté des A la Bourse de Shanghai, l’in- Les titres de l’industrie automo- Chine ont été délaissés, à l’image résultats financiers, Toshiba a dice composite a terminé sur un bile ont également plongé après 21950 du fabricant de pièces électro- cédé 0,69% à 3580 yens après une repli de 1,21% à 2903,71 points. l’annonce par la fédération chi- niques Rohm (-4,37% à 7220 publication sans grand surprise. A Shenzhen, deuxième place de noise du secteur d’un nouvel ef- 21570 yens) ou du spécialiste des ma- Panasonic, qui avait déjà lâché Chine continentale, l’indice de fondrement (-14,6%) des ventes chines de construction Komatsu 6,50% vendredi après l’annonce référence a abandonné 1,08% à automobiles au mois d’avril der- 21190 (-1,92% à 2374 yens). de prévisions décevantes, a en- 1551,75 points. nier: le constructeur SAIC Motor MM J V MM J V L SoftBank Group, premier action- core perdu 2,58% à 892 yens. Les valeurs financières ont piqué a lâché 3,08% à 25,52 yuans et naire d’Uber, a pâti des débuts dé- DeNA, partenaire de Nintendo du nez de concert lundi, à l’image son rival BYD 2,37% à 51,02 La Bourse de Tokyo a terminé en cevants du géant américain, ven- dans les jeux pour mobiles, s’est des assureurs Ping An (-3,35% à yuans. – (afp) baisse hier. Le Nikkei des 225 va- dredi à Wall Street. Le titre du envolé de 14,43% à 2021 yens leurs vedettes a cédé 0,72% groupe japonais, qui multiplie les après l’annonce d’un programme (-153,64 points) à 21.191,28 investissements dans le secteur de rachat de ses propres actions. points, et l’indice élargi Topix technologique, a ainsi lâché – (afp) a perdu 0,53% (-8,28 points) à 1541,14 points.

MARCHÉS mardi 14 mai 2019 PAGE 13 À quoi ressemble une vraie Le bitcoin place de marché des bitcoins? franchit les 7500 dollars Les investisseurs sont leurrés vers des plateformes manipulant les prix. Mais les conditions d’un négoce efficient sont en place. CRYPTOMONNAIE. Un élan pouvant être contrebalancé par une future baisse. LEVI-SERGIO MUTEMBA DEUX SOURCES DE PRIX FONCIÈREMENT DIFFÉRENTES ventes. Ce qui est plutôt bon si l’on voulait superficiellement Le cours du bitcoin a bondi du- signe. La taille des ordres varie démontrer que chaque ordre rant le week-end, passant au-des- La fragmentation des places de CoinBene Coinbase Pro dans le temps, allant de 0,0017 trouve systématiquement sa sus des 7000 dollars (7059 francs) marché et le nombre trop élevé Nombre d’amis sur Twitter 10.000 1 million BTC à 1BTC et la proportion de contrepartie, que l’activité y est pour la première fois depuis sep- de lieux d’exécution complique valeurs arrondies est relative- ordonnée, alors que c’est préci- tembre pour la principale mon- fortement la tâche des investis- Recherche sur Google 1,25 million 26 millions ment élevées. «Un comporte- sément le caractère aléatoire et naie virtuelle décentralisée. seurs souhaitant découvrir le ment naturel», souligne Teddy désordonné des flux de cotation Selon le site spécialisé Coinmar- meilleur prix. Ce qui ouvre iné- Trafic web Classé 90.701e site web Classé 1917e site web Fusaro. qui reflète le plus fidèlement un ketcap, la cryptomonnaie a même vitablement la voie à la formation Qui ajoute que les bougies (gra- marché ordonné. temporairement dépassé les 7500 de prix artificiels orchestrée par visité sur la base d’un flux de visité sur la base d’un flux phique spécifique utilisé en ana- dollars dimanche. des opérateurs de marché non ré- lyse technique) exprimant la LE MARCHÉ PEUT DÉJÀ ÊTRE Enfin, hier matin vers 11h45, un gulés. D’où la recommandation 617.475 visiteurs mensuels flux de 25,04 millions quantité de bitcoins échangés sur CONSIDÉRÉ COMME ÉTANT bitcoin valait 7112,79 dollars de Bitwise Asset Management cette plateforme toutes les cinq «EXTRÊMEMENT EFFICIENT», contre 6291,33 dollars vendredi (Bitwise) d’obliger ces derniers à de visiteurs mensuels minutes sont de formes très va- TEL QU’ON EN DÉDUIT DU à 23 heures. Il continuait sa hausse se conformer à un système simi- riées, «comme on pourrait s’y at- CARACTÈRE POUR LE MOINS hier soir et se monnayait à laire à celui du «consolidated Fonds levés Non déclaré 546 millions de dollars tendre». Le spread (écart offre/de- MARGINAL DES ÉCARTS DE 7861,19 dollars, selon des chiffres tape» (enregistrement consolidé) grâce au captial-risque sur 7 ans mande) y est de 0,01 dollar, soit PRIX SUR UNE PLATEFORME compilés par Bloomberg. aux Etats-Unis. une marge très fine, à la date d’ob- «La frénésie peut revenir», a jugé Nombre d’employés 42 (plupart à temps partiel) 852 servation, lorsque bitcoin valait COMME COINBASE PRO. Neil Wilson, analyste pour Mar- S’inspirer du système inscrits sur Linkedin 3419 dollars. Exprimé en pour- kets.com, tandis que le bitcoin du consolidated tape centage, ce spread n’est ainsi que Bitwise mentionne, dans le mé- avait déjà progressé de 10% la se- «Le fonds que nous proposons, le L’un des moyens de détecter les places de marché fiables consiste à analyser de 0,0003%. morandum d’une présentation maine dernière. Bitwise Bitcoin ETF Trust, a leur empreinte sur le monde réel. CoinBene a (depuis mars 2019) corrigé ses «Coinbase Pro est une vraie pla- auprès de l’opérateur NYSE Arca Cependant, selon lui, cet élan pour objectif de fournir une ex- principales failles. teforme de trading», en conclut durant le mois de mars, que Coin- pourrait être contrebalancé par position directe à bitcoin, où le le COO de Bitwise. Qui n’en dit Bene a depuis corrigé ces failles. une future baisse alors qu’aucun prix est dérivé d’un système équi- Bitwise Asset Management, Crunchbase, Twitter, LinkedIn, données à fin décembre 2018 pas autant de CoinBene, du L’essentiel, insiste Bitwise, est qu’il élément fondamental ne permet valent à une sorte de consolidated moins au moment de l’observa- est actuellement possible de négo- d’expliquer cette envolée. tape des cryptomonnaies, tout en exemple. Ce système permet de BTC échangés chaque jour, une tion. Son volume de trading cier des bitcoins et procéder à des Depuis début avril, le bitcoin a déléguant à une tierce partie ré- recueillir de façon centralisée et écrasante majorité des volumes moyen y est 18 fois plus élevé arbitrages sur des places de mar- gagné environ 70% alors qu’il gulée et financièrement équili- transparente l’ensemble des don- traités, poursuivent les experts que celui de Coinbase Pro. Pour- ché régulées et transparentes. était resté cantonné entre 3500 brée les opérations de dépôt», ex- nées de marché post-trade. de Bitwise, «est contrefaite et/ou tant, les cours ne sont pas cotés De sorte que le marché du bitcoin et 4000 dollars lors des trois pre- plique Teddy Fusaro, Chief Bitwise veut rassurer le régula- consiste en des transactions pu- sur la base du meilleur prix et re- peut déjà être considéré comme miers mois de l’année. Operating Officer de Bitwise, qui teur en matière de risque de ma- rement fictives». flètent de faux ordres. Chaque étant «extrêmement efficient», tel Le cours du bitcoin reste néan- a soumis en début d’année une nipulation du marché, de liqui- achat est presque systématique- qu’on en déduit du caractère pour moins encore bien en dessous de demande de licence auprès de la dité, de pricing et d’arbitrage. En L’aspect désordonné ment suivi d’une vente. Une le moins marginal des écarts de son plus haut historique atteint Securities & Exchange Commis- attendant, le public en général et des ordres est bon signe place de marché transparente af- prix sur une plateforme comme en décembre 2017, à 19.511 dol- sion (SEC). une part importante d’investis- À quoi ressemble donc une vraie fiche plutôt un schéma aléatoire Coinbase Pro. Bitcoin est un mar- lars. – (afp) Le system du consolidated tape seurs institutionnels continuent plateforme d’échange de bit- des ordres et non linéaire. ché liquide, avec suffisamment de impose aux prestataires de ser- de percevoir le marché du bitcoin coins? Comment la distinguer profondeur pour accueillir des Le danois DSV vices d’investissement de systé- comme étant inefficient, mani- d’une autre se livrant à la mani- Un marché prêt ETF. «Les teneurs de marché et les matiquement acheminer en pulé et mal ordonné. Ils obser- pulation des prix? Bitwise in- pour les ETF sur bitcoin instruments de couverture sont détaille l’OPA temps réel toutes les informa- vent en effet des écarts de prix voque l’exemple de Coinbase Enfin, l’horodatage y est aussi bien établis et l’accès aux données tions liées à la cotation vers les trop importants et trop grossiers Pro, sur laquelle le volume de suspect, dans la mesure où suggère que des ETF devraient y sur Panalpina principaux opérateurs boursiers pour représenter des échanges bitcoins échangés chaque jour chaque instant est toujours asso- être échangés à un niveau proche régulés tels que le NYSE, par réels. s’élève à 27 millions de dollars. cié à une paire d’ordres. Comme de leur juste valeur.» LOGISTIQUE. Le groupe DSV a Ainsi, à une date donnée, exac- Cette plateforme possède une dévoilé les détails de son offre pu- tement au même moment, Bit- autorisation BitLicence qui est blique d’achat sur son homo- wise remarque que les places de délivrée par le Département des logue bâlois Panalpina. Le délai marché CoinBene et BCEX af- services financiers de l’État de de l’offre courra du 28 mai au 26 fichent des prix foncièrement New York. juin prochains, sous réserve de différents. 3562,28 dollars via Sur son interface de trading, on prolongation. CoinBene contre 3203,60 dol- y observe un historique de prix DSV propose depuis début avril lars sur BCEX. Sur les six mil- et de volumes inégalement dis- 2,375 titres DSV contre une ac- liards de dollars (déclarés) de tribués entre les achats et les tion Panalpina. Une partie des actions de ce dernier sont réglées Assistons-nous à un retour de panique en liquide. L’offre représentait alors un prix implicite de 195,80 sur les marchés financiers argentins? francs par action Panalpina, équi- valent à une prime de 43% par CONJONCTURE. Ces derniers ont réagi excessivement à l’éventualité d’un retour de Cristina Fernandez Kirchner à la tête du gouvernement. rapport au cours de clôture de l’action Panalpina en date de l’of- THIERRY LAROSE la crise de l’année passée après maines. Le fait que Cristina Fer- La panique régnant sur les mar- fre initiale du 15 janvier. l’échec de la politique de réforme nandez Kirchner devance en ce chés s’explique principalement Les deux titres se sont depuis ap- Senior portfolio manager marchés émergents,Vontobel AM du président Mauricio Macri. moment Mauricio Macri dans les par les nombreux événements préciés. A l’aune du cours de clô- Maintenir la discipline monétaire sondages n’est pas plus détermi- négatifs qui ont jalonné l’histoire ture de Panalpina vendredi La vapeur peut tion en Argentine est un phéno- et budgétaire revêt une impor- nant en fait que la configuration de l’Argentine et qui ont toujours (214,60 francs) et de DSV encore s’inver- mène dont les causes sont davan- tance capitale, même si les me- inverse qui prévalait jusqu’à ré- eu tendance à s’aggraver (à l’ins- (604,40 couronnes danoises, soit ser si Mauricio tage politiques que budgétaires sures ne suffiront pas à rompre cemment. L’instabilité est en effet tar de la réputation d’être 91,77 francs), le prix implicite de Macri parvient ou monétaires. la spirale inflationniste. Tant la destinée à régner encore tout au constamment en retard de paie- l’opération se monte désormais à à regagner la confiance de la po- banque centrale d’Argentine long des six prochains mois. Tout ment). La réaction actuelle des 218,29 francs par nominative. pulation. L’inflation est un pro- Mauricio Macri doit (BCRA) que le ministère des Fi- peut arriver d’ici l’élection, y marchés est cependant surtout L’offre concerne 23,75 millions blème davantage politique que rétablir la confiance nances respectent les règles et s’ef- compris un rapprochement tac- imputable aux dissonances cog- d’actions Panalpina en circulation budgétaire ou monétaire. Le pro- Les mesures d’austérité budgé- forcent d’atteindre les objectifs tique entre l’alliance Cambiemos nitives d’investisseurs qui, dès le excepté celles déjà détenues par fil risque/rendement de l’Argen- taire et monétaire sont et restent fixés par le Fonds monétaire in- de Mauricio Macri et les péro- début, n’auraient pas dû s’expo- DSV. Aucun titre supplémentaire tine reste attrayant. inévitables. La seule issue possible ternational (FMI) s’agissant du nistes modérés (comme Roberto ser au pays. Nul ne sait à quel ni- ne sera émis, précise le prospectus. L’Argentine traverse à nouveau pour sortir de la spirale négative contrôle de la masse monétaire Lavagna). La légère avance de veau le marché finira par toucher Le taux d’acceptation minimum une crise de confiance d’une am- consiste à restaurer une certaine et de l’excédent primaire. Cristina Fernandez Kirchner re- son plancher. Cela dit, il est pro- a été fixé à 80% du capital-actions pleur exceptionnelle. Les incer- confiance en la capacité du gou- Le gouvernement devrait être en flète la perte de crédibilité du gou- bable que la véritable valeur des du groupe bâlois à l’expiration de titudes concernant l’élection pré- vernement à résoudre les pro- mesure de survivre grâce aux res- vernement, mais un revirement actifs argentins n’apparaîtra que l’opération, qui pourra être pro- sidentielle qui se tiendra en blèmes du pays de manière cré- sources du FMI jusqu’à fin 2020. de tendance reste tout à fait pos- lorsque les acteurs les plus faibles longée jusqu’à concurrence de 40 octobre ainsi que l’éventualité dible. Faute de quoi, l’Argentine D’ici là, les réserves en dollars de- sible. du marché en auront été évincés. jours de négoce. d’un retour à la présidence de demeurera confrontée à une si- vraient suffire pour honorer les De fait, pour les investisseurs en- Le conseil d’administration de Cristina Fernandez Kirchner tuation inextricable, dans laquelle engagements financiers, sans La situation reste incertaine gagés des pays émergents, qui Panalpina a recommandé à ses (CFK) ont fait souffler un vent les mesures visant à renforcer la avoir recours aux marchés des ca- Parallèlement, il n’est pas forcé- sont en mesure de suivre et d’éva- actionnaires d’accepter l’offre da- de panique sur les marchés. monnaie, et donc à juguler l’in- pitaux pour obtenir des fonds ment dit que – si elle accède à la luer les évolutions à l’échelle lo- noise. – (awp) Ce à quoi s’ajoute l’évolution de flation, pénalisent la croissance supplémentaires. fonction suprême – Cristina Fer- cale, le profil risque/rendement l’inflation, qui pèse lourdement et ont des conséquences défavo- Personne ne sait qui va rempor- nandez Kirchner accumulerait de l’Argentine reste attrayant sur le revenu disponible de la po- rables sur le commerce extérieur. ter l’élection, mais la situation ne autant de retard dans le rembour- puisque le marché offre une pa- pulation et influe depuis long- Ce sont surtout ces pressions s’est que marginalement détério- sement de la dette extérieure que lette diversifiée sur toutes les temps déjà sur la popularité du exercées sur le commerce exté- rée par rapport aux dernières se- ses prédécesseurs en 2001. classes d’actifs disponibles. gouvernement. Reste que l’infla- rieur qui ont été responsables de

PAGE 14 mardi 14 mai 2019 MARCHÉS Marchés actions touchés Donald Trump se tire un coup par des salves de tweets de semonce dans le pied L’érosion de la confiance des investisseurs a mis sous pression les valeurs industrielles et technologiques. OBLIGATAIRE. Le rebondissement du conflit commercial entre la Chine et les Etats-Unis relance les valeurs-refuges. JULIEN STAEHLI FRANÇOIS CHRISTEN* ÉVOLUTION RÉCENTE DES RENDEMENTS À LONG TERME péenne intègrent une légère ré- vision à la baisse de la croissance Responsable de la gestion discrétionnaire Toujours aussi impétueux, Do- 3.00% de la zone euro en 2019 (1,2%, de la Banque Bonhôte & Cie SA nald Trump a provoqué un 2.75% contre 1,3% précédemment). La changement de régime brutal 2.50% croissance allemande a été am- Les négocia- tweets de Donald Trump répé- sur les marchés financiers, de putée de 1,1% à seulement 0,5%. tions avec la tant que ça pourrait être bien pire «risk on» à «risk off». La nouvelle 2.25% La croissance italienne ne de- délégation chi- pour le commerce chinois offensive commerciale lancée à 2.00% vrait pas dépasser 0,1% en 2019, noise se sont terminées sans une lorsqu’il sera réélu en 2020 lais- l’encontre de la Chine a mis un 1.75% malgré la reprise observée au ombre de progrès, Washington sent penser qu’il estime que les terme à quatre mois d’euphorie premier trimestre. La prévision accusant Pékin d’avoir fait chinois veulent gagner du temps boursière. Le relèvement de 10% 1.50% budgétaire pour l’Italie préfi- marche arrière sur plusieurs en attendant l’arrivée d’un éven- à 25% des taxes à l’importation 1.25% gure un déficit de 3,5% en 2020, points cruciaux. La menace bran- tuel président démocrate. Du côté frappant 200 milliards de pro- 1.00% un chiffre qui exige un effort de die par les américains, concernant des bonnes nouvelles, les deux duits chinois est entré en force 0.75% consolidation que le gouverne- l’imposition de droits de douane parties semblent vouloir poursui- vendredi passé et l’administra- 0.50% ment «populiste» ne semble pas sur le reste des importations chi- vre les discussions. Une rencon- tion prévoit d’élargir l’assiette 0.25% prêt à entreprendre, même sous noises, aurait en cas de mise à exé- tre serait prévue entre le prési- des biens taxés de 300 milliards 0.00% la pression des institutions de cution un impact négatif pour les dent chinois Xi Jinping et Donald au cours des prochains mois. Le -0.25% l’UE. deux parties. Les nouvelles taxes Trump lors du sommet du G20 processus de négociation n’a pas potentielles concernent des biens fin juin. complétement déraillé, mais la 21.01 04.02 18.02 04.03 18.03 01.04 15.04 29.04 13.05 Expansion assez robuste comme les ordinateurs, les smart- Chine a annoncé hier des repré- En matière conjoncturelle, le ti- phones et le textile pour lesquels Aléas des négociations sailles dès le 1er juin. US T-Note Bund allemand mide rebond de la production in- les consommateurs américains Les indicateurs macro-écono- La manœuvre périlleuse de Do- dustrielle en Allemagne (0,5% sont très dépendants de la Chine. miques passent actuellement au nald Trump vise probablement à Le spectre d’une guerre commerciale entraîne une baisse significative mensuel, -0,9% en glissement an- Selon certains calculs, l’effet cu- second plan face aux aléas des né- accroître la pression sur les Chi- des rendements. nuel) peine à convaincre après mulé sur le PIB chinois pourrait gociations commerciales, mais les nois afin d’aboutir rapidement à plusieurs mois de repli. En outre, être de l’ordre de -0,3% et de - chiffres clés, qui seront publiés un accord étayé par des change- Banque Profil Gestion les déclins observés en France et 0,2% sur celui des Etats-Unis, cette semaine en Chine, devraient ments législatifs concrets, mais en Italie confirment la méforme avec une hausse de l’inflation. tout de même capter l’attention. ce «coup de poker» pourrait se ré- Unis. L’espoir d’un accord rapide mais la variation mensuelle de généralisée du secteur manufac- Les valeurs industrielles et tech- Ils incluent la production indus- véler inefficace et impliquer un est ténu, et il faudra attendre de l’indice «core» s’est révélée plus turier en Europe. nologiques ont été notamment trielle, les ventes au détail et l’in- relèvement durable des taxes à nouveaux «rounds» de négocia- faible qu’escompté. Hors zone euro, les rendements sous pression. Pour les marchés vestissement en nouvelles capa- l’importation au détriment de tion avant d’observer une accal- Le repli des investisseurs vers la en livres sterling et en francs boursiers, l’érosion de la confiance cités des entreprises. Selon les toutes les parties concernées, y mie. Une escalade débouchant sécurité a poussé la structure des suisses ont aussi fléchi à la faveur des investisseurs importe encore estimations, la conjoncture chi- compris des ménages et des en- sur une véritable guerre com- taux d’intérêt en dollars vers le du repli des investisseurs vers les plus. Nous gardons cependant noise a continué de se stabiliser treprises aux Etats-Unis qui de- merciale et une rupture complète bas, conduisant le rendement du actifs les plus sûrs, aptes à béné- une vue constructive en mainte- au début de ce second trimestre. vront assumer une part non né- du dialogue provoqueraient des «T-Note» à dix ans aux environs ficier d’une «guerre commer- nant le scénario d’un accord pos- Selon le consensus, le PIB alle- gligeable du surcoût généré par dégâts considérables sur les mar- de 2,4%. Les primes de risque ciale» entravant la croissance sible. Les taux d’intérêt très bas mand pour le premier trimestre les taxes de 25% prélevées à la chés excessivement confiants de- liées aux obligations d’entreprises mondiale. Le rendement du contribuent par ailleurs à suppor- 2019 devrait augmenter de frontière. puis que la Fed a retourné sa sont en revanche reparties à la «Gilt» à dix ans est tombé à 1,1% ter la valorisation des actions. +0,4%, la faiblesse de la produc- Malgré de fortes turbulences veste, au début de l’année. hausse, entraînant des pertes sur alors que l’économie britannique A priori, il ne faut pas s’attendre tion manufacturière étant com- boursières, de nombreux inves- le segment «high yield» et une poursuit une expansion assez ro- à une amélioration rapide du flux pensée par la force des services et tisseurs veulent croire au carac- Tempérer les espoirs sous-performance du segment buste alimentée par la demande de nouvelles. Les multiples de la construction. tère transitoire des mesures pro- A cet égard, le vice-président de «investment grade» par rapport intérieure privée. En Suisse, les tectionnistes mises en œuvre par la banque centrale, Richard Cla- aux emprunts du Trésor US. emprunts de la Confédération RECOMMANDATIONS les Etats-Unis. Cet espoir est tou- rida, a tempéré les espoirs d’assis- ont retrouvé les valorisations éle- tefois spéculatif, car les Chinois ter à une réduction des taux d’in- Effort de consolidation vées entrevues à fin mars. Uber (ISIN: US90353T1007, prix: USD 41,57) n’ont pas un si mauvais jeu en térêt visant à raviver l’inflation. En Europe, la fuite vers la qualité Les débuts d’Uber à Wall Street ont été timides. La société a perdu main malgré le fort excédent Le FOMC estime manifestement s’accompagne d’une détente sen- *Banque Profil de Gestion SA plus de 7% pour sa première journée. Sa capitalisation boursière est commercial réalisé avec les Etats- que la décrue de l’inflation obser- sible des rendements des em- désormais sous la barre des 70 milliards de dollars. Uber s’était pourtant vée depuis le début de l’année se prunts du gouvernement fédéral à Genève déjà montré prudent en fixant son prix de cotation à 45 dollars. révélera temporaire et que le ni- allemand. Le rendement du La société s’est diversifiée récemment. Son avenir ne passe plus seu- veau actuel des taux d’intérêt est «Bund» à dix ans est retombé aux lement par les véhicules avec chauffeurs (VTC) qui ont fait sa renom- adéquat. Les chiffres d’inflation environs de -0,07%. Le gouver- mée mondiale. Uber a fait des services de vélos et de trottinettes élec- publiés vendredi (prix à la nement italien a en revanche été triques un de ses principaux axes de développement. Ces consommation en hausse de sanctionné par un creusement investissements dans la micro mobilité s’inscrivent dans une stratégie 2,0% en glissement annuel en des «spreads» d’une vingtaine de plus large visant à offrir un bouquet complet de services au sein d’une avril, 2,1% hors énergie et ali- points de base. seule application. mentation) sont d’ailleurs Les dernières projections dévoi- Les performances de la société sont impressionnantes. L’an passé, le conformes aux visées de la Fed, lées par la Commission Euro- chiffre d’affaires a dépassé 11 milliards de dollars (en hausse de plus de 40%). Mais le groupe a de la peine à être rentable. Uber a dégagé Le pétrole recule un peu, pris entre Nouvelle une perte de 3 milliards de dollars en 2018, un peu inférieur aux 4 la Chine et les tensions dans le Golfe milliards de dollars de l’année précédente. La perte a encore atteint 1 chute d’Uber milliard de dollars au premier trimestre de cette année. A New York, le baril de WTI pour le contrat de juin a lâché 62 cents, à 61,04 dollars. La difficulté à atteindre la rentabilité reste une source d’incertitude, à Wall Street alors que la société n’est pas très rassurante sur ses perspectives de bé- Les cours du pétrole ont légère- à l’est de l’émirat de Fujairah, Mais un autre foyer de tension a néfice à court terme. ment reculé hier, pris entre de sans identifier les auteurs mais pris le dessus en cours de séance, BOURSE. L’action Uber chutait nouvelles tensions entre Pékin et en qualifiant l’événement de celui-là davantage lié à la guerre à nouveau lourdement hier, le PostNL (ISIN: NL0009739416, prix: EUR 1,85) Washington et un regain de ten- «grave». commerciale entre Pékin et mouvement de défiance des in- La société postale de hollande dispose de 70% de part de marché aux sion dans le Golfe après la dénon- Les deux alliés n’ont cependant Washington. vestisseurs se poursuivant au Pays-Bas et a fait une offre de reprise en février dernier sur son principal ciation par Ryad et Abou Dhabi pas émis d’hypothèse sur les res- La Chine a annoncé lundi qu’elle deuxième jour de cotation du concurrent local Sandd. La transaction n’est pas encore autorisée par d’«actes de sabotage» contre des ponsables de ces actes. allait augmenter ses droits de groupe. les autorités mais si elle devait aboutir la part de marché du groupe navires transporteurs d’or noir. douane sur des produits améri- Uber plongeait de 7,4% à 38,5 passerait alors à quasiment 100%. L’activité de PostNL est divisée en Le baril de Brent de la mer du Un vrai risque cains représentant 60 milliards dollars vers 16 heures, peu après deux segments contribuant à part égale au chiffre d’affaires, à savoir: Nord pour livraison en juillet a pour le marché pétrolier de dollars d’importations an- l’ouverture, dans un marché for- La distribution de courrier pour laquelle le groupe dispose du mandat fini à 70,23 dollars à Londres, en Avec «la montée des tensions nuelles, en représailles à des me- tement secoué par les tensions de service universel de la part de l’Etat (segment en repli partout en baisse de 39 cents par rapport à dans la région, alors que les Etats- sures similaires de Trump déci- commerciales entre Pékin et Europe). La distribution de colis qui progresse grâce à l’impulsion du la clôture de vendredi. Unis s’efforcent de réduire les ex- dées quelques jours plus tôt. Washington. Le titre avait déjà développement du e-commerce. A New York, le baril de WTI portations iraniennes de brut à Ce conflit entre les deux pre- perdu 7,6% vendredi à l’issue de PostNL dispose également de filiales à l’étranger et particulièrement pour le contrat de juin a lâché 62 zéro et de peser sur l’économie mières économies mondiales fait sa première séance à la Bourse de en Belgique où son réseau de distribution de colis couvre 100% du cents, à 61,04 dollars. du pays, il y a un vrai risque pour craindre un coup de frein de la New York. Son grand rival Lyft territoire. Les cours ont d’abord progressé le marché pétrolier», a prévenu croissance mondiale et donc de était également pris pour cible, Les résultats du 1er trimestre étaient mitigés mais les perspectives pour lundi. Tôt dans la journée, les au- Craig Erlam, analyste chez la demande en pétrole, d’où le re- perdant 5,6% après avoir déjà l’année ont été confirmées. La valorisation du titre est exceptionnel- torités d’Arabie saoudite ont rap- Oanda. cul des cours, bien que celui-ci a abandonné 7,4% vendredi. De- lement faible à 5,5 fois les bénéfices 2019 (50% inférieur à sa valeur porté des «actes de sabotage» L’Arabie saoudite et ses alliés, été bien moins important que la puis son introduction en Bourse moyenne des cinq dernières années) et le ratio de valeur d’entreprise ayant endommagé des navires dont les Emirats arabes unis, ont baisse observée sur les indices le 29 mars, le titre a dégringolé sur EBITDA est inférieur à 4 fois (20% inférieur à sa moyenne sur 5 saoudiens au large des Emirats affirmé leur volonté d’augmen- boursiers à Wall Street lundi. de 33%. A la côture, Uber a chuté ans). Le groupe verse également un dividende de plus de 12%. Le titre arabes unis. ter leur production si le marché «Le marché chinois peut souffrir, de 10,75% à 37,10 dollars. fait partie de notre liste d’achat. Dimanche, les Emirats avaient, souffrait d’un déficit de l’offre en mais la soif de pétrole de ses «L’entrée en Bourse d’Uber a été eux, fait état d’«actes de sabotage» raison des sanctions américaines, consommateurs reste insatiable», une pilule amère à avaler et a contre quatre navires commer- promesse qui avait attisé la colère a affirmé Tamas Varga, analyste montré que les marchés font en ciaux de différentes nationalités, de Téhéran. chez PVM. – (afp) fin de compte peu confiance à ce genre d’entreprises perdant beau- coup d’argent», affirme Nicholas Colas de DataTrek. – (afp)

MARCHÉS mardi 14 mai 2019 PAGE 15 La tentation de reprendre l’adage L’Allemagne «vendre en mai...» est plus que forte va étoffer MARCHÉS ACTIONS. Quand doit-on se préparer à prendre nos profits et réduire plus fortement notre exposition aux actions? ses émissions NADÈGE DUFOSSÉ gement positive à +3%, et supé- sance des bénéfices des entre- t-elle toujours aussi crédible dans de green bonds rieure à sa moyenne historique prises devrait être plutôt faible sa communication? La BCE Head of Asset Allocation, Candriam de 2,5%. L’écart est encore plus cette année et la progression des quant à elle aura un nouveau pré- OBLIGATAIRE. L’Allemagne va évident pour le marché euro- marchés repose principalement sident à l’automne, et le défi de répondre à l’appétit croissant Les principaux ponais sont proches des niveaux péen, avec une prime de risque sur une baisse de la prime de garder également sa crédibilité pour les obligations vertes, en dé- marchés ac- de fin avril 2018 et les marchés de 7% par rapport aux taux alle- risque des actions (et donc de la actuelle, essentielle pour la stabi- veloppant cette année son pro- tions affichent émergents restent en baisse. La mands à 10 ans. L’amélioration hausse de leur valorisation). Cette lité de la zone euro. gramme d’émission d’obligations des hausses valorisation des actions n’est par des données économiques après baisse de la prime de risque inter- finançant des projets environne- comprises entre 12% et 20% de- conséquent pas excessive, le mar- le fort ralentissement subi en fin vient alors que de nombreux LA CRÉDIBILITÉ mentaux, a annoncé hier la puis leur point bas de décembre ché américain affiche un ratio d’année dernière profite ainsi risques restent présents. DE LA POLITIQUE banque publique d’investisse- 2018, ce qui correspond à des ren- cours/bénéfice de 17,5 contre 17 pleinement aux actions. MONÉTAIRE DES BANQUES ment KfW. dements annualisés peu réalistes pour la moyenne des 20 der- Un dernier facteur peut conti- Risque politique CENTRALES EST UN AUTRE Le bras armé financier du gou- pour 2019. La hausse des mar- nières années. Le revirement de nuer à soutenir la progression des Une partie de ces risques est es- FACTEUR DE RISQUE vernement allemand compte chés actions ne peut se poursui- la politique monétaire de la actions: la prudence des investis- sentiellement politique: issue des POUR LE SECOND SEMESTRE. émettre cette année pour 6 mil- vre à ce rythme au cours des mois banque centrale américaine sou- seurs qui ne semblent pas avoir négociations entre les Etats-Unis liards d’euros d’«obligations à venir. Quand doit-on se prépa- tient cette hausse de la valorisa- participé à la hausse. Les marchés et ses principaux partenaires Nous sommes par conséquent vertes» ou «green bonds», un rer à prendre nos profits et ré- tion des actions. La Fed a (tempo- boursiers ne sont pas encore commerciaux, élections euro- positionnés pour une consolida- montant record. duire plus fortement notre expo- rairement?) interrompu le cycle confrontés à un excès d’opti- péennes et «Brexit». La crédibilité tion des marchés actions, tout Cela ferait de la KfW «l’un des sition aux actions? de hausse de taux ainsi que la ré- misme. de la politique monétaire des signe d’excès d’optimisme ou à plus gros émetteurs cette année Les marchés se montrent parti- duction de son bilan qui doit Que peut-on raisonnablement at- banques centrales est un autre l’inverse d’une matérialisation sur ce marché», explique Frank culièrement résilients avec un s’achever en septembre. tendre? Le risque pris devient facteur de risque pour le second d’un risque nous rendrait encore Czichowski, trésorier de la momentum positif très fort qui plus clairement asymétrique. semestre. Les investisseurs atten- plus prudents et nous ferait ré- banque publique. Celle-ci aurait peut se poursuivre encore. Le re- Pas d’excès d’optimisme Nous pouvons tabler, dans un dent à ce jour une baisse de taux duire davantage le risque. En at- émis pour seulement 1,6 milliard bond des actions ces quatre der- En l’absence de pressions infla- scénario favorable, sur encore 4 de la Fed l’an prochain. Que de- tendant, nous n’avons aucun si- d’euros de titres verts l’an dernier, niers mois a tout juste effacé la tionnistes, les taux restent bas et à 5% de hausse des indices ac- viendront leurs anticipations si gnal qui nous indique de «vendre loin derrière l’Etat français, avec chute du dernier trimestre 2018. renforcent l’attractivité relative tions, alors qu’une rechute vers les indicateurs économiques en mai», si ce n’est cet adage lui- 5,1 milliards d’euros. Sur un an, seul le marché améri- des actions par rapport aux obli- les points bas de l’an dernier les s’améliorent et l’inflation pro- même. La KfW compte émettre cette an- cain affiche une progression de gations: la prime de risque pour feraient baisser de 20%. La crois- gresse? La Réserve fédérale sera- née pour la première fois des ti- 10%, les indices européens et ja- le marché américain est ainsi lar- tres destinés à refinancer des cré- dits bon marché pour la construction de bâtiments à faible consommation d’énergie. – (afp) L’ANALYSE TECHNIQUE Les rendez-vous LUNDI MARDI MERCREDI JEUDI VENDREDI de la semaine Taux Matières Forex Marché suisse: Indices actions premières grandes capitalisations Copyright © 2012 – Management Joint Trust SA – www.FinGraphs.com Les prix peuvent être retardés jusqu’à 20 minutes selon les Bourses. Source: www.fingraphs.com – MJT Statistics Lire et interpréter les graphiques: coaching sur www.fingraphs.com Prendre une décision Tendance Objectifs Indicateur de risques Exagération du prix Fingraphs vous propose 3 horizons Les deux enveloppes présentes sur les Un objectif probable en temps et en Un indicateur représentant le risque Lorsque la petite enveloppe vient d’investissement (long, moyen et court graphiques ci-dessus représentent la prix est automatiquement calculé en oscille entre une zone Overbought rencontrer la grande enveloppe, terme) afin de percevoir l’environne- tendance suivie. Une tendance haus- permanence. Cet objectif est illustré (rouge: risque élevé) et Oversold ceci représente une exagération ment dans lequel évolue le marché. sière est illustrée par un Bull et une par un faisceau vert ou rouge selon la (vert: risque faible). Un retournement du prix, et un mouvement contraire tendance baissière par un Bear. tendance et par une éllipse, qui repré- de la tendance est probable lorsque est probable. sente la projection dans le temps pour l'indicateur sort de ces zones. atteindre cet objectif. 3 2 1 Avertissement: Les analyses réalisées par la société Management Joint Trust SA depuis 1969, contributrice de cette page au travers de son site fingraphs.com, n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou autre produit financier. La responsabilité de la société Management Joint Trust SA ainsi que ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun. 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PAGE 16 mardi 14 mai 2019 FONDS DE PLACEMENT ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 Banque CIC (Suisse) SA BlackRock Asset Management Suisse SA IAM Independent Asset Management 14889673 Synchrony Emerging Equity A 2/1 USD 107.17 +8.07% Tél. 0800 242 124 Tél. 022 703 19 70 Tél. 022 818 36 40 517707 Synchrony Europe Equity A 2/1 EUR 169.01 +14.27% 36041749 Synchrony High Dividend Swiss Stocks A 2/1 CHF 112.37 +12.31% www.blackrock.com/ch www.iamfunds.ch 2651796 Synchrony Small & Mid Caps CH A 2/1 CHF 211.89 +18.53% 401529 Synchrony Swiss Equity 2/1 CHF 169.65 +18.40% www.cic.ch www.iam.ch 710423 Synchrony US Equity A 2/1 USD 214.45 +13.67% Fonds d’allocation d’actifs Fonds en obligations 2/1 — - - Fonds en actions 2/1 EUR 100.86 +10.86% Fonds en actions 2/1 CHF 1316.54 +13.32% 277239 Synchrony (CH) Balanced (CHF) - CIC CH Corporates Bond CHF B 2/1 EUR 874.49 +1.55% 618455 BGF Emerging Europe A2 EUR 2/1 EUR 599987 IAM EUROPEAN Eq. Fd - A 2/1 CHF 1993.63 +12.94% 2482999 Synchrony (CH) Balanced (EUR) 1083143 CIC CH Europe Bond B 2/1 CHF 102.02 +1.42% 618486 BGF European A EUR 2/1 CHF 104.46 - 439578 IAM Global Eq. Fd - A 2/1 CHF 2118.12 +1080.78% 1822141 Synchrony (CH) Defensive (CHF) 19898391 CIC CH Governments Bond CHF B 2/1 CHF 104.67 +1.83% 3748203 BGF Global Allocation Hedged A2 CHF 2/1 USD 1472525 IAM GOLD&METALS Fd - A 2/1 CHF 1196.96 +11.23% 4262988 Synchrony (CH) Dynamic (CHF) 19898435 CIC CH High Yields Bond CHF Primus B 567975 BGF LatinAm A USD 2/1 USD 11.44 - 2543746 IAM IMMO Sec. Fd - A 2/1 CHF 2691.05 +15.36% 19837560 Synchrony (LU) Balanced (EUR) A Fonds en actions 2857820 BGF Local Emg Mkts Short Dur Bond A2 USD 2/1 USD 439579 IAM SWISS Eq. Fd - A 19837565 Synchrony (LU) Dynamic (EUR) A - CIC CH Large Caps Swiss Equities Active B 1501042 BGF US FlexEquity A USD 2/1 USD 54.71 - 4263004 Synchrony (CH) World Equity (CHF) 2/1 CHF 141.20 +6.95% 19899078 CIC CH Small & Mid Caps Swiss Equities Active B 333541 BGF WdGold A USD 2/1 USD Martin Currie Global Funds 2651751 Synchrony LPP 25 B 2/1 EUR 129.47 +6.70% Fonds stratégiques 620823 BGF WdMining A USD 22.46 - www.martincurrie.com 2651770 Synchrony LPP 40 B 2/1 CHF 104.81 +3.83% - CIC CH Strategy (EUR) B 2651786 Synchrony LPP 40 SRI B 2/1 CHF 118.09 +10.20% 1083254 CIC CH Strategy (CHF) B 2/1 — -- EFG Bank 27.91 - 35855134 Synchrony LPP 80 B 2/1 EUR 122.34 +6.99% Autres fonds 2/1 CHF 183.08 +16.34% Tél. +41 58 809 31 11 2/1 EUR 138.14 +9.69% 1083213 CIC CH Convert Bond B Fax +41 58 809 36 78 28.31 - UBS Vitainvest Fonds 2/1 CHF 126.19 +15.33% www.efgbank.com 2/1 CHF 118.26 +7.30% 31.73 - 10852691 UBS (CH) Vitainvest - 25 Swiss 2/1 CHF 118.30 +9.34% Fonds en actions 10852698 UBS (CH) Vitainvest - 50 Swiss 2/1 CHF 109.99 +9.73% 2/1 — - - 277516 New Capital Multihelvetia CHF A Représentant en Suisse: - UBS (CH) Vitainvest - 12 World 2/1 CHF 107.64 +14.90% 2/1 CHF 1002.95 +6.87% 3140525 New Capital Multihelvetia CHF I First Independent Fund Services S.A. 2247646 UBS (CH) Vitainvest - 25 World Fonds à revenus fixes Tél. +41 44 206 16 40 - UBS (CH) Vitainvest - 40 World 2/1 EUR 1187.11 +7.80% 277520 New Capital Global Dynamic CHF A — -- 2247650 UBS (CH) Vitainvest - 50 World 24158815 New Capital Global Dynamic CHF I - Martin Currie GF - Greater China — -- 1617405 New Capital Institutional Fund - Foreign Bonds CHF RAM Active Investments S.A. Piguet Galland & Cie SA 2438233 New Capital Institutional Fund - Bond CHF 2/1 CHF 515.90 +15.88% - Martin Currie GF - Global Resources Fund Tél. +41 22 816 87 30 2/1 CHF 106.60 +15.96% www.ram-ai.com Tél. 058 310 44 36 CACEIS (Switzerland) S.A. Oddo BHF Asset Management SAS Disciplined & Selective [email protected] Tél. +41 22 360 94 00 +41 (0)22 596 46 97 www.piguetgalland.ch www.caceis.ch am.oddo-bhf.com Fonds d’actions 1530813 RAM Emerging Mkts Eq B USD 686297 Pig Gl Il Bd USD DD USD 153.26 +3.50% 2/1 CHF 91.86 +1.42% 2348091 ODDO BHF Avenir Europe CI-EUR 2/1 EUR 353585.73 +14.37% 10078792 RAM Emerging Mkts Eq J CHF 6/6* CHF 122.98 +5.73% 686249 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 CHF 174.05 +3.72% 2/1 CHF 93.54 +1.62% 2349697 ODDO BHF Immobilier CI-EUR 2/1 EUR 214477.27 +13.64% 10078787 RAM Emerging Mkts Eq L EUR 6/6* CHF 141.08 +8.92% 686301 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 EUR 175.99 +3.52% 2/1 CHF 88.54 +1.25% 3669008 ODDO BHF Polaris Balanced DRW-EUR 2/1 EUR 74.16 +10.74% 1530792 RAM European Eq B EUR 6/6* — 686298 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 USD 262.86 +3.50% 2/1 CHF 112.45 +1.93% 13693261 ODDO BHF Euro Credit Short Duration CI-EUR 2/1 EUR 12.24 +1.61% 1802481 RAM European Eq C CHF 6/6* CHF - - 686247 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 114.98 +3.72% 39732349 ODDO BHF Haut Rendement 2025-EUR 2/1 EUR 1003.92 +5.67% 14249983 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq C CHF 6/6* — 343.25 +5.01% 11002629 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 104.50 +3.87% 14249980 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq B USD 6/6* CHF 686299 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 EUR 113.03 +3.52% 14249061 RAM Lg/Sh European Eq. B EUR - - 10898918 Piguet International Fund - World Equities CHF D 4 CHF 134.28 +11.53% 14249086 RAM Lg/Sh European Eq. C CHF 246.73 +7.83% 3581719 Piguet International Fund - World Equities EUR 4 EUR 109.72 +11.66% 2703508 RAM North American Eq E EUR 2322853 Piguet International Fund - World Equities USD 4 USD 150.83 +17.87% 25381014 Bruellan Dynamic - Swiss Equities - Classe A (CHF) 2/5 CHF 1387.93 +14.80% Patrimonium 1530802 RAM North American Eq B USD 25381016 Bruellan Dynamic - Swiss Equities - Classe B (CHF) 2/5 CHF 1398.70 +14.80% Fonds d’obligations 1924309 Bruellan Dynamic -Tactical 2/5 EUR 205.69 +18.95% Asset Management AG 2840396 RAM Convertibles Europe C CHF 11194367 Rare Earth Elements Fund (CHF) 2/1 CHF Tél. +41 58 787 00 00 2840378 RAM Convertibles Europe B EUR 2095702 RFP Small & Mid Caps Switzerland A 2/2 CHF 79.70 +9.18% www.patrimonium.ch 10034729 RAM Global BdTot Ret EH EUR 3112416 RFP Special Europe A 2/2 EUR 260.98 +13.87% 10034731 RAM Global BdTot Ret C CHF 2344989 RFP Swiss Equity Equal-Weighted A 2/2 CHF 196.89 +19.31% Fonds immobilier 2/1 CHF 156.00 +8.33% 2/1 USD 169.44 +5.43% 2344994 RFP Swiss Equity Equal-Weighted C 2/1 CHF 149.11 +14.74% 3499521 Swiss Real Estate Fund Zurich Invest AG 2/1 CHF 158.84 +8.15% 155.55 +15.14% Tél. 044 628 49 99 2/1 EUR 191.67 +7.18% Banque Sal. Oppenheim Jr. & Cie (Suisse) SA Cornèr Banca SA - Lugano Picard Angst SA Fax 044 629 18 60 2/1 EUR 416.11 +10.39% Tél. +41 91 800 51 11 Tél. +41 (0) 22 989 50 00 www.zurich.ch 2/1 CHF 365.44 +10.24% Tél. 044 214 23 33 Fax +41 91 800 53 49 www.picardangst.com 2/1 CHF 98.28 -3.81% www.oppenheim.ch [email protected] 3833980 Target Investment Fund - 25 B 2/1 USD 111.70 -2.50% 3833993 Target Investment Fund - 35 B 2/1 EUR 137.55 -3.48% - Pharma/wHealth FCP Fund 2— - - Fonds de placement matières premières 3834007 Target Investment Fund - 45 B 2/1 CHF 133.13 -3.65% 4913676 All CommodityTracker Plus A USD 3834027 Target Investment Fund - 100 B 2/1 EUR 242.46 +10.72% BBGI GROUP SA 4913681 All CommodityTracker Plus Ah hdg CHF 2/1 USD 45.18 +0.00% 3833973 Target Investment Fund Obligationen B 2/1 USD 279.76 +12.03% Tél. + 41 22 595 96 11 19027338 PA Energy & Metals Fund A 2/1 CHF 58.37 +0.00% www.bbgi.ch 19027340 PA Energy & Metals Fund Ae 2/1 USD 51.08 +0.00% AUTRES FONDS 19027341 PA Energy & Metals Fund Ah 2/1 EUR 16.64 +9.22% 2248527 BBGI Commodities (USD) 1/1 USD 93.00 +17.57% Fonds de placement suisses 2 EUR 104.33 +0.24% - PA Systematic Commodity Alpha Fund A 2/1 CHF 44.38 +0.00% 329041 Dekar. Int Ant 2610316 BBGI Equities Swi. Behavioral Val. 2/1 CHF 134.60 +15.04% 2 USD 109.29 +1.26% - PA Systematic Commodity Alpha Fund Ah 2/1 — 2610307 BBGI Share Energy (USD) 2/1 USD 145.80 +4.67% 1066414 CB-Accent ShortTerm Maturity Fund 2/1 — -- 2610311 BBGI Share Clean Energy (USD) 2/1 USD 66.30 +19.24% -- 2610302 BBGI Share Gold USD 2/1 USD 38.30 -7.71% 1066427 CB-Accent ShortTerm Maturity Fund 12238949 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF 2/1 CHF 82.00 +2.12% Banque Cantonale de Genève 2/1 CHF 127.52 +3.55% 12239030 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF hedged 2/1 CHF 61.30 -1.76% Pegaso Capital Partners S.A. Tél. 058 211 21 11 2/1 EUR 139.57 +3.72% 12239032 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR 2/1 EUR 92.30 +1.32% Tél. +41 91 210 31 94 2/1 EUR 144.22 +1.84% 12239033 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR hedged 2/1 EUR 65.50 -1.50% www.pegasocapital.com bcge.ch/funds 2/1 CHF 134.87 +1.69% 12238872 BBGI Swiss Physical Gold Cl USD 2/1 USD 77.20 -0.39% [email protected] 1645471 BBGITactical Switzerland A 2/1 CHF 148.40 +11.08% 1645492 BBGITactical World A 2/1 USD 109.10 +9.21% 13975737 Pegaso Capital Strategic Bond Class I EUR EUR 111.60 +2.65% Fonds en obligations 2/1 CHF 100.70 +1.36% 2/2 CHF 11.97 +5.46% 13975735 Pegaso Capital Strategic Bond Class R EUR EUR 106.26 +0.00% 19837544 Synchrony (LU) World Bonds (CHF) A 2/1 EUR 106.90 +2.11% 2/2 CHF 12.69 +6.46% 13977329 Pegaso Capital Strategic Bond Class I USD Hedged USD 121.03 +3.94% 19837552 Synchrony (LU) World Bonds (EUR) A 2/1 CHF 114.34 +1.40% 2/2 CHF 13.79 +7.65% 13975738 Pegaso Capital Strategic Bond Class R USD Hedged USD 111.08 +0.00% 2651733 Synchrony LPP Bonds B 2/1 CHF 111.21 +1.88% 2/2 CHF 21.52 +14.23% 11760519 Pegaso Capital StrategicTrend Class I EUR EUR 111.18 -0.33% 401528 Synchrony Swiss Government Bonds 2/2 CHF 9.50 +1.71% 11760518 Pegaso Capital StrategicTrend Class R EUR EUR 106.33 -0.47% Fonds en actions 2/1 EUR 159.14 +14.57% 19837575 Synchrony (LU) EuroPEAn Equity (EUR) A 2/1 EUR 99.41 +12.62% Index de sécurité TIPERsm Banque Profil de Gestion SA 37002650 Synchrony (LU) High Dividend Europe Stocks A 2/1 USD 113.74 +12.45% sur le marché suisse Tél. +41 22 818 31 31 37002661 Synchrony (LU) High Dividend US Stocks A 2/1 USD 97.28 +6.54% www.bpdg.ch 37002749 Synchrony (LU) Silk Road Zone Stocks A 2/1 CHF 112.85 +18.80% 36991615 Synchrony (LU) Swiss All Caps (CHF) A 2/1 CHF 103.70 +18.14% ABB 71.3% Meyer Burger 9.9% 2069864 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS R (EUR) 3/3 EUR 1523.69 +1.73% 37000674 Synchrony (LU) Swiss Small & Mid Caps (CHF) A 2/1 EUR 155.88 +14.75% EUR 19.40 +4.06% Actelion 79.5% National Ver. 13.5% 2775694 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS I (EUR) 3/3 EUR 1600.58 +2.08% 19837570 Synchrony (LU) World Equity (EUR) A 2/1 CHF 206.13 +19.07% 13/05/2019 Addex 1.0% Nestle 99.9% 2069871 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS R (USD) 3/3 USD 1511.96 +2.28% 18147545 Synchrony All Caps CH A Adecco 71.1% Nobel Biocare 0.5% 2775724 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS I (USD) 3/3 USD 1574.59 +2.90% Airesis 0.1% Novartis 82.1% Alpha Pet 0.1% OC Oerlikon 69.5% LÉGENDES Arbonia 17.6% Orascom 7.0% Aryzta 6.8% Richemont 73.7% Conditions appliquées lors de l’émission de parts: Ascom 15.3% Roche 89.1% 1) Pas de commission d’émission et/ou de taxes en faveur du fonds. Baloise 99.0% Schindler 86.1% Basilea 27.5% Schmolz+Bicken. 8.9% (l’émission a lieu à la valeur d’inventaire) Cembra 91.6% SGS 92.9% 2) Commission d’émission en faveur de la direction du fonds et/ou du Clariant 74.4% Sika 99.9% Credit Suisse 60.3% Sonova 99.9% distributeur Dufry 56.0% Sulzer 74.7% 3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture Evolva 1.0% Swatch Group 57.4% GAM 15.1% Swiss Life 99.9% des frais lors du placement de nouvelles ressources entrées). Geberit 99.9% Swiss Prime Site 88.2% 4) Plus commission d'émission Givaudan 94.7% Swiss RE 90.7% Holcim 82.5% Swisscom 89.6% Conditions appliquées lors du rachat de parts: Julius Baer 70.0% Swisslog 0.1% 1) Pas de commission de rachat et/ou de taxes en faveur du fonds (le Kudelski 5.0% Syngenta 28.7% Kuehne+Nagel 76.3% Transocean 1.6% rachat a lieu à la valeur d’inventaire). Logitech 80.8% UBS 14.8% 2) Commission de rachat en faveur de la direction du fonds et/ou du Lonza 96.6% Zurich Insurance 93.8% distributeur (peut être différente pour le même fonds en fonction de Données au 13.05.2019 la filière de distribution). 3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture Big Data Technology for Investor Protection. The Security des frais lors de la vente de placements). Indicator TIPER® by Cfinancials.com is a scientific evalua- 4) Combinaison de 2) et 3). tion of the risk of a financial product. It is objective, con- 5) Conditions particulières lors du rachat de parts sistent across 16 million products and can be generated in real time. LÉGENDES DES FONDS UBS TIPER® fulfills 77 key requirements and satisfies Article 11 *) Cours de la veille under on-going inducements set out by the directive MIFID **) Mise à jourmensuelle II / Investor Protection. 1) Plus commission d'emission 2) Plus commission d'emission et de rachat Since January 1, 2018, the directive makes it compulsory 3) Plus commission d'émission et de rachat en faveur du fonds de pla- for the financial industry within Europe to comply with product governance and product suitability. TIPER® by cement Cfinancials.com is the only solution that helps banks, asset 4) +/- frais d'achat/de vente de titres en faveur du fonds de placement managers, brokers and advisory firms across the EU meet 5) Plus frais d'achat de titres en faveur du fonds de placement MiFID II requirements as intended by the authorities. 6) Ni commission d'émission ou de rachat au profit du fonds (L'émission/rachat ont lieu à la valeur d'inventaire) 6#) Ni commission d'émission, ni frais au profit du fonds dans le cadre du pilier 3a. (L'émission a lieu à la valeur d'inventaire) 7) Emission provisoirement suspendue PUBLICATION DES FONDS DANS L’AGEFI Investor relations +41 848 848 181 (24/7/365) Toute l’actualité sur: www.agefi.com Les banques et sociétés financières désireuses de faire figurer leurs www.cfinancials.com fonds de placement dans L’Agefi peuvent nous contacter par e-mail à [email protected] ou par fax au +41 (0)21 331 41 10 Les informations sont fournies sans garanties.

ACTIONS SUISSES mardi 14 mai 2019 PAGE 17 No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. ACTIONS SUISSES (SWX) M 24476758 UBS Group N 11.89 -2.06% - 5.89 16.49/11.64 17151037 1582841 IShs Bd Lar Cap EUR 155.21 - - - 161.28/148.28 37 34159518 UBSETF BBMEALCS AHD 13.89 - - 1.13 13.91/13.30 130 36474934 Vifor Pharma N 132.75 -2.85% - 1.51 192.20/101.80 274017 - - 154.40/142.96 11006 - - 47.66/39.23 957 3954285 MCH Group N 17.00 -0.87% - - 52.20/15.20 1195 1107539 Zurich Insur Gr N 314.00 -0.79% - 6.05 341.30/282.40 484599 10012767 IShs Co EUR Cor EUR 149.22 -0.31% - - 43.68/33.77 250 11926022 UBSETF BCOM CHF AA 39.90 -0.39% - - 60.52/49.40 1273 46852522 Medacta Group N 85.01 -3.40% - - -/- 11718 - - 5.47/4.80 6304 - - 13.44/13.02 77760 38620023 Medartis Hldg N 55.20 -0.54% - - 84.00/52.00 5418 1065278 IShs Core STOXX EUR 38.66 -1.57% - - 93.04/85.00 6100 11926029 UBSETF CMCIComhCHFa 51.60 -0.58% - - 43.25/33.22 205 20806262 MeierTobl Grp N 17.70 +1.72% - - 33.80/14.10 1776 - - 22.95/19.96 4360 - - 43.25/33.22 205 A 3982108 Metall Zug N -B- 2420.00 -2.02% - 2.89 3435.00/2330.00 118 39871996 IShs Ed MSCI CHF-Ac 5.34 +0.04% - - 144.90/134.20 1 24017543 UBSETF EUCo15hCHFAA 13.35 - - - 98.11/78.18 292 10850379 Meyer Burger N 0.63 -6.18% - - 1.37/0.45 789157 - - 130.16/123.20 17 - - 116.52/102.22 5175 1222171 ABB N 339006 Mikron Hldg N 7.68 -1.03% - 2.60 10.45/6.00 2110 NORD AMERICAINES 18127378 IShs Em Asi Loc USD 90.84 - - - 115.54/105.16 1750 1272980 UBSETF EUR50 EUR AD 38.41 -0.89% - - 131.12/112.24 6 2985075 AddexTherap N 27683769 Mobilezone hldg N 9.19 +3.96% - 6.53 11.94/8.78 225222 - - 178.12/173.92 500 - - 18.13/14.80 1187 1213860 Adecco Group N 18.90 -2.33% - 4.23 24.60/18.03 754412 1110887 Mobimo Hldg N 238.00 +0.21% - 4.20 254.50/215.50 7787 14423164 IShs EM Div USD 21.05 -2.84% - - 51.02/42.03 15 1272980 UBSETF EUR50 EUR AD 38.41 -0.89% - - 21.22/20.64 7000 896792 AdvalTech Hldg N 1.65 +0.00% - - 3.13/1.59 20699 25637909 Molecular Partn N 15.90 -7.67% - - 26.35/14.92 57209 - - 43.12/33.35 16100 - - 16.30/13.93 7000 1248819 AEVIS VICT N 55.56 -1.66% - 4.50 64.92/42.43 129845 903037 Abbott Laborator Rg 74.00 - - - 79.50/60.50 4 10012758 IShs EUR Agg Bd EUR 139.29 - - - 75.65/57.04 1000 1272999 UBSETF FT100 GBP AD 88.00 -1.86% - 1.41 15.95/13.17 557 24260694 AirTech Group N 196.00 +0.00% - 2.14 248.00/158.50 135 - - 1311.89/998.86 31 - - 119.74/112.02 14 - - 98.20/80.99 32934 1094762 AIRESIS N 61.20 -0.33% - 1.80 63.20/57.20 3098 29798540 Alphabet-A Rg 1146.18 -1.70% - - 14.91/6.49 7717 10608698 IShs EUR Co 1-5 EUR 125.34 - - - 28.22/21.46 130 10602712 UBSETF Gld hCHF A D 109.86 +0.77% - - 98.20/80.99 32934 883756 Allreal Hldg N 0.26 -1.14% - - 9.48/0.23 8494 - - 71.20/48.90 85 - - 10.55/8.11 91829 - - 18.31/15.68 3395 45095674 Alpine Sel 2L N 1.27 -3.79% - - 1.39/1.15 19170 933071 General Electric Rg 10.00 -2.91% - - 113.91/72.00 5 19893843 IShs EUR Cor Bd EUR 108.09 - - - 27.37/20.67 360 10602719 UBSETF GoldUSD A D 126.24 -0.39% - - 21.95/18.27 725 1919955 Alpine Select N 163.40 +0.49% - 3.98 172.00/149.50 12680 - - 131.00/100.00 128 - - 17.40/12.40 700 - - 20.49/16.96 10250 3438970 Alpiq Hldg N 14.30 +0.00% - - -/- 4900 1944196 HORNBACH Hold I 51.70 - - - 91.00/65.00 600 10130108 IShs EUR Go 5-7 EUR 179.39 - - - 34.49/27.30 500 29317374 UBSETF MS US hCHFAA 17.10 -2.06% - - 115.22/92.66 285 2459027 ALSO Holding N 14.20 +0.00% - 7.04 16.80/13.70 5033 - - 79.00/75.50 200 - - 14.78/11.72 1 - - 153.70/116.78 450 1910702 APG SGA N 71.00 -0.56% - - 88.90/63.00 1366 28467085 PayPal Holdings Rg 107.38 -1.40% - - 73.50/36.20 1740 2308855 IShs Eur Pro Ye EUR 47.92 -0.98% - - 97.43/89.29 17 29134619 UBSETF MS US PUSDAD 21.27 - - - 48.71/39.45 319 11024060 Arbonia N 129.00 -0.15% - 2.33 134.60/103.00 30452 - - 16.00/11.10 100 - 4.71 90.11/82.85 3804 - - 222.95/180.82 1731 227101 Arundel N 292.00 +0.69% - 3.42 424.00/278.00 1273 961618 Pepsico Rg 110.00 - - - 130.00/99.50 569 1963445 IShs EUR STO Sm EUR 38.23 -2.24% - - 9.95/7.10 23299 30069576 UBSETF MS USShCHFAA 15.63 - - - 110.96/91.76 490 4323836 ARYZTA N 10.48 -1.87% - 1.91 18.30/10.00 40317 - - 109.60/101.14 260 - - 110.96/91.76 490 1133920 Ascom Hldg N 1.99 -5.24% - - 6.00/1.99 155 3754629 Philip Mrrs Int Rg 70.00 - 1963443 IShs EUR STOXX EUR 64.28 -1.98% - - 277.95/251.90 1 30069575 UBSETF MS USShCHFAD 15.09 -0.50% - - 12.26/10.31 3900 40488012 ASMALLWORLD N 1.36 -3.06% - - 4.82/0.99 318662 - - 198.38/190.08 1 - - 16.81/14.37 148 12748036 Autoneum Hldg N 13.38 -1.62% - 3.36 21.05/12.02 60051 N 699232 Royal Bank Canad Rg 75.50 - 22592993 IShs EUR Ult Bd EUR 113.13 - - - 252.70/235.00 20 13042150 UBSETF MS WdSIUSDAD 93.00 -1.06% - - 17.63/15.64 8800 2.78 +1.09% - - 13.45/2.50 3555 - - 172.50/161.54 12 - - 18.59/15.52 1000 118.00 -3.75% - 3.05 266.40/112.60 17211 505943 Nebag N 555100 Schlumberger Rg 38.00 - 2308797 IShs Euro Div EUR 23.85 -2.81% - - 253.05/230.00 800 13042150 UBSETF MS WdSIUSDAD 93.00 -1.06% - - 22.83/19.60 75 37207134 Nestle 2L N - - 125.02/112.10 12688 - - 14.87/12.26 80 3886335 Nestle N 10.30 -0.96% - - 11.60/9.80 3106 10641130 Unisys Rg 9.70 - 1083749 IShs FTSE 100 GBP 9.32 -1.17% - - 102.94/92.80 7 29705502 UBSETF MSAus hCHFAA 17.92 -0.81% - - 16.98/14.19 1500 1081986 NEW VALUE N 96.80 -0.55% - - 98.49/73.16 410000 - - 64.76/53.34 85 - - 18.98/18.95 12600 703683 New Venturetec I 97.40 -0.10% - 2.52 98.52/72.92 428802 1262932 Zimmer Biomet Hl Rg 118.00 - 1828018 IShs FTSE 250 GBP 23.87 - - - 5.56/4.55 778 22374953 UBSETF MSAusAUD AA 21.07 -1.89% - - 16.10/14.43 600 1200526 Novartis N 0.80 - - - 1.36/0.60 620 - - 60.30/49.37 16 - - 25.58/20.38 20 3845941 Novartis N 2L 8.90 -1.11% - - 10.00/3.64 5500 3246482 IShs FTSE MIB EUR 14.00 -2.64% - - 29.73/23.50 12560 25873967 UBSETF MSCA hCHF AA 19.68 -0.58% - - 21.05/17.12 87425 80.74 -1.70% - 3.12 85.90/63.51 392632 - - 38.65/30.87 29032 - 1.52 18.88/15.54 27241 80.87 -1.56% - - 85.00/72.00 720000 1315453 IShs FTSEur 100 EUR 30.32 - - - 56.27/44.27 29511 10920548 UBSETF MSCIEM USDAD 100.82 -1.54% - 1.54 15.72/13.09 6387 - - 5.59/4.53 5889 - - 16.77/14.06 136 AUTRES 1179040 IShs FTSEuro 80 EUR 13.00 -1.84% - - 21.30/13.83 56545 1429074 UBSETF MSCIEMUEURAD135.80 -1.68% - - 20.54/18.92 139 - - 51.42/42.03 14622 - - 16.52/13.82 400 3186826 Anglo American Rg 20026095 IShs Gl Co Bn USD 95.21 - - - 38.59/31.08 2000 1272995 UBSETF MSCIJapJPYAD 42.66 -1.11% - - 24.55/20.08 51099 11450563 BASF N - - 44.37/34.56 400 - - 19.44/16.31 1650 455617 Come 22.00 - - - 29.00/18.50 575 22134231 IShs Glb HY Bd CHF 86.16 -0.63% - - 27.85/21.56 101 3726774 UBSETF MSCIWd USDAD210.40 -1.29% - - 55.73/46.17 415 32590356 COSMO Pharm Rg 73.68 -0.31% - - 105.44/65.00 4967 - - 12.67/9.04 1000 - - 22.31/17.73 464 1462983 Formulafirst Br 0.40 - - - 1.36/0.40 4013 13937387 IShs Gld Prd USD-Ac 8.83 -1.13% - - 8.71/6.55 1 13042390 UBSETF MSEMUSIEURAD105.32 - - 3.64 11.19/9.18 138 803185 Gold Fields Rg 97.20 -2.02% - - 141.90/76.10 10269 - - 99.82/93.64 21000 - 2.34 82.63/79.75 1067 O 35514757 Liechten Landb N 28.40 - - - 33.80/26.20 50 10012744 IShs Glo Gov Bd USD 109.23 - - - 103.06/94.64 178 13042390 UBSETF MSEMUSIEURAD105.32 - - 1.99 115.18/110.74 515 3381261 LumX Grp Rg 3.74 -0.53% - - 4.26/2.12 21678 - 4.88 4.54/4.14 63499 - 2.83 100.34/82.74 21133 34617770 ObsEva N 2791431 Newron Pharma N 67.00 -0.89% - 6.12 71.90/55.60 7194 2803854 IShs Govt 15-30 EUR 273.20 - - - 106.80/94.55 14105 36494209 UBSETF MSEU hCHF AA 11.76 - - 2.05 278.60/206.50 14024 81682 OC Oerlikon N 490580 Saint-Gobain 0.08 +1.25% - - 0.22/0.07 1279 - - 95.90/86.60 30 - - 48.52/39.00 135 3828567 Orascom Devl N 12.05 -4.37% - - -/- 3609 2844943 SCOR 8.01 -4.07% - - 13.78/5.33 27802 2803883 IShs Govt 3-5yr EUR 194.35 - - 1.65 4.88/4.45 31705 29317253 UBSETF MSEU LhCHFAA 16.29 -0.70% - 2.13 109.80/83.73 10502 342080 Orell Fuessli Hld N 11.41 -3.55% - 8.76 17.08/10.59 132812 1128957 SHLTelemedicine Rg 37.40 - - - 54.74/32.74 160 - - 125.98/118.14 100 - - 11.78/11.34 57 B 11167736 Orior N 16.00 -2.32% - - 18.00/11.55 19686 352780 Volkswagen I 39.94 - - - 49.20/36.00 43 2803943 IShs Govt 7-10 EUR 246.12 - - - 46.77/38.65 65711 29141964 UBSETF MSEU LVEURAD 17.08 - - - 13.69/13.25 10499 95.00 -1.04% - 4.21 117.00/77.00 1449 352781 Volkswagen Vz I 5.60 +0.90% - - 8.40/5.00 3000 - 0.94 100.62/98.21 14578 - - 18.80/15.75 11719 76.10 -1.93% - 2.94 92.70/74.00 12469 169.40 -3.17% - - 202.60/148.00 594 2585405 IShs Govt Bd EUR 162.93 - - 2.80 123.78/101.96 77989 29141972 UBSETF MSEU PVEURAD 17.44 -4.43% - 4.39 17.82/14.55 147 165.00 - - - 205.20/151.00 15 - 1.71 120.50/114.64 1805 - 2.30 20.47/15.96 6791 1253020 BACHEM HLDG N -B- 126.00 -0.63% - 2.18 148.58/106.18 13351 2308827 IShs Govt Bd EUR-Ac 236.90 - - - 113.00/99.19 1481 29142113 UBSETF MSEU QLEURAD 21.22 - - - 89.90/72.86 445 - - 176.90/135.60 1400 - 2.08 77.28/74.79 1419 - 4.97 14.68/13.92 1892 27480484 Baloise Hldg 2L N 163.00 -1.39% - 3.67 176.70/131.10 124998 11729717 IShs HY Corp Bd EUR 116.62 - - 1.96 89.42/86.98 5166 29317279 UBSETF MSEUPVhCHFAA 13.61 - - - 14.18/10.96 1218 - 1.84 494.00/430.00 14 - 2.89 162.88/132.98 10249 - 2.57 31.56/27.56 5930 1241051 Baloise Hldg N 163.30 -0.97% - 0.22 2064.00/1504.00 6926 18425202 IShs JPM EM Bd USD 101.11 - - 3.16 101.60/84.26 24290 29317291 UBSETF MSEUQLhCHFAA 16.20 - - 2.69 60.69/53.13 9998 - - 73.95/38.60 81932 - 1.66 287.85/216.65 15958 - 1.08 -/- — 130775 Bank Linth LLB N 488.00 +0.41% - - -/- 2220 13167739 IShs JPM Govt USD 58.45 -0.93% - 3.64 122.20/102.18 8539 29142116 UBSETF MSEUTS EURAD 17.77 - - - 32.66/26.29 5434 - 4.53 74.60/55.05 80150 - - 16.62/12.20 9688 - - 35.74/28.54 376 900296 Barry Callebaut N 1830.00 +0.05% - 3.27 57.50/52.00 8 P 27741453 IShs MSC EMU CHF-Ac 5.22 +0.12% - - 10.53/9.71 945 29317303 UBSETF MSEUTShCHFAA 15.06 - - - 24.66/17.76 305 - 4.70 820.00/688.00 7245 - - 23.25/16.76 37 - - 34.71/27.62 470 1143244 Basilea Pharmaceu N 40.40 -2.93% - 3.33 246.50/176.80 3740 216808 Panalpina Welttra N 10608355 IShs MSCI Eu EUR-Ac 57.00 -2.21% - - -/- 9000 29134652 UBSETF MSQlty USDAD 24.04 - - - 35.46/28.65 2000 - 1.93 5490.00/3750.00 373 2178339 Pargesa Hldg P - - 11.69/11.69 45 - - -/- — 2765979 BB Biotech 2L N 248.50 - - 1.91 364.50/274.50 1197 2460882 Part Grp Hldg N 210.40 -1.96% - 1.78 228.60/110.80 32440 3246398 IShs MSCI Euro EUR 26.93 -0.94% - - 10.17/9.52 100 22492322 UBSETF MSSwi CHF AA 20.27 -1.24% - - 62.13/57.41 1 - 5.56 25.50/18.00 8687 11853036 Peach Property N 75.05 -2.78% - 3.41 92.60/66.55 101924 - - 15.33/13.02 16 - - 53.45/48.99 5601 3838999 BB Biotech N 67.30 -1.82% - 3.22 44.20/40.40 3745 911512 Perfect Hldg N 726.60 -2.21% - 3.03 793.00/581.50 71692 2585447 IShs MSCI Europ EUR 35.32 -2.77% - - 16.73/12.28 100 22534681 UBSETF MSSwi CHF AD 18.16 -1.15% - - -/- 28 - 2.83 72.00/57.60 19517 25262070 Perrot Duval Hldg P 28.90 -2.36% - - 34.00/25.10 1496 - - 6.10/5.00 13125 - - 65.35/53.71 236 35066567 BC Jura N 56.50 +0.00% - - -/- 4101 218781 Phoenix Mecano I 0.02 -10.00% - - 0.03/0.00 45026 BERNOISES 19328344 IShs MSCI Ja CHF-Ac 46.94 -0.88% - - 139.10/114.50 500 25383925 UBSETF MSSwiCHFukAD 15.21 -1.63% - - 51.55/47.09 42 - 3.85 936.00/900.00 101 28414291 PLAZZA -A- N 104.00 +0.00% - - 110.00/51.50 812 - - -/- 50 - - -/- — 1525171 BC Vaudoise N 745.00 -1.06% - 2.24 113.10/58.95 41520 12252764 Poenina hldg N 457.50 +0.11% - 3.72 728.00/452.50 421 37682012 IShs MSCI Mu CHF-Ac 5.01 -1.34% - - -/- — 29317184 UBSETF MSUS LhCHFAA 16.44 - - - -/- 42 - 2.98 216.00/132.10 13469 10621379 Polyphor N 249.00 +0.00% - 2.01 251.00/218.00 225 - - 145.40/125.64 50 - - -/- 490 969160 BEKB N 240.00 +0.00% - 3.74 3.60/2.40 3800 608992 Private Equity N 46.20 -0.22% - 3.68 58.85/42.90 360 10201284 ACRON HELVETIA N 4.91 - - - 5.45/4.05 4997 13936008 IShs Ol & Gs USD-Ac 16.75 +0.29% - - 132.74/109.80 12000 29134622 UBSETF MSUS LVUSDAD 21.91 - - - 29.62/23.81 70 - 1.72 206.00/180.00 1085 1829415 PSP Swiss Propert N 10.54 -20.15% - - 40.00/10.16 130225 32440249 Admicasa Hldg N 18.00 - - 1.05 23.00/13.50 50 - - -/- 350 - - -/- — 150319 BELIMO Hldg N 5190.00 -0.95% - 2.55 390.60/252.00 24795 62.00 - - 3.23 72.00/58.00 210 1147156 AP Alternat N 193.00 - - - 230.00/195.00 60 19328353 IShs S&P 500 CHF-Ac 48.68 -1.51% - 1.28 99.78/94.09 2050 29317215 UBSETF MSUS PhCHFAA 15.41 - - - 29.33/28.02 9 - 2.13 382.40/226.20 6831 108.30 +0.19% - 3.23 109.80/89.80 77834 36550197 Athris N 1666.00 - - - -/- 20 - - -/- 12301 - - 27.57/22.00 468 31596632 Bell Food Gr N 288.50 -0.52% - 4.91 96.30/68.00 9776 2377723 Aventron N 9.30 - - 2.70 10.40/8.70 500 1065255 IShs STOXX Euro EUR 35.62 - - - 105.18/89.82 55 22375108 UBSETF MSUSAhCHF AA 23.25 -0.79% - - 62.51/50.30 7954 - 1.60 950.00/785.00 22 1339601 BV Hldg N 8.90 - - - 9.49/7.90 13 - - -/- 2236 - - 37.60/29.41 1 2842210 Bellevue Group N 19.80 -2.46% 21218624 Novavest N 43.20 -0.92% - - 43.95/37.55 2300 2308814 IShsTot Mkt Gr EUR 41.61 - - - 158.18/123.68 50 36006355 UBSETF MSUSMixUSDAD 19.18 - - - 74.00/60.17 7 30678297 Promaxima Immo N 5.99 - - - 16.00/4.00 3540 - - 9.89/6.37 287190 - - 35.47/32.13 1750 1820611 BFW Liegenschafte N 43.50 -0.68% 1785508 Q Cap I 32.00 - - - 33.00/31.05 18425 2308806 IShsTot Mkt Va EUR 23.45 - - - -/- — 18163057 UBSETF MSWld USDAD 52.74 - - - 61.70/61.35 100 38462993 SenioResidenz N 52.75 -1.40% - - 57.50/51.00 1000 - - -/- — - - 28.91/21.10 230 13029366 BKW N 63.60 -1.70% 2392655 Swiss Estates N 4.92 - - - 6.32/3.11 2681 2308843 IShs UK Divid GBP 9.64 - - - -/- 9534 24501376 UBSETF MUK SR GBPAD 20.31 -1.00% - - -/- 850 1930453 Swiss Estates PS I 2.40 -4.00% - - 4.12/1.91 3893 - - -/- — - - 24.78/22.79 88 46002711 Blackstone Res N 1.50 -5.66% 40670543 Varia Euro Prop N 1.88 - - - -/- 5 3007836 IShs UK Proper GBP 7.60 - - 1.78 137.40/113.98 1150 29985547 UBSETF MUK SRhCHFAD 9.92 -1.18% - - -/- 40 19304250 Wockhardt Bio I 0.15 - - - 0.75/0.50 300 - - 108.08/94.69 1657 - - -/- 97 147355 BLKB 910.00 -0.22% 22407388 IShs USD Cor Bd USD 97.84 - - - 106.76/85.79 3337 11892387 UBSETF SBID13CHF AD 79.88 -0.01% - - -/- 25 - 0.78 -/- 400 - - -/- 3000 1268465 Bobst Grp N 67.00 -3.74% 22593004 IShs USD Dur Bd USD 101.97 - - - 150.20/149.10 15 11892389 UBSETF SBID37CHF AD 112.80 +0.00% - - -/- 2900 - - 145.60/136.00 200 - - 88.55/72.00 1754 23862714 Bossard Hldg N 151.20 -1.88% R 22138623 IShs USD EM Bd CHF 4.38 -0.64% - - 1064.40/932.80 113 1714271 UBSETF SMI CHF A D 96.43 -1.09% - - 88.55/72.00 1754 - - 1306.60/1114.00 36 - - 34.70/30.02 2294 249229 Bq Prof Gestion P 3.20 - 13876308 IShs USD Hi Yld USD 104.32 -0.65% - - 3397.50/2982.00 25 11176253 UBSETF SMIM CHF A D 247.05 -2.16% - - -/- 4020 - 4.15 108.50/95.00 64 - - 45.95/26.10 32 35049471 Bque Cant Geneve N 197.50 +0.25% 10019113 RELIEFTHER Hlg N 0.00 +5.56% - - 0.01/0.00 140000 22592984 IShs USD HY Cor USD 94.59 +0.16% - - 111.18/98.24 1216 18163074 UBSETF SP500 USD AD 46.49 -1.09% - - 57.58/48.00 1268 - 3.66 201.00/119.00 11114 - - 114.02/103.88 1600 - - 16.55/14.30 150 243217 Bucher Industries N 313.80 -2.91% 367144 Rieter Hldg N 136.50 -2.50% - 3.37 280.55/206.35 113112 38262748 IShs USDTr 20+ CHF 4.84 +0.34% - - 58.00/51.48 114 13059512 UBSETF SPIM CHF A D 99.28 -2.19% - - 19.47/15.41 156 - 3.39 280.00/209.40 23164 - - 136.92/112.78 292 - - 15.66/13.26 100 2553602 Burckhardt Compre N 281.50 -3.26% 1203204 Roche Hldg G 258.05 +0.00% - 3.00 1250.00/1115.00 4 21332954 IShs VI Corp Bd EUR 122.60 -0.18% - - 48.93/41.90 7593 33394346 UBSETFTIP110hCHFAA 11.61 -0.07% - - 17.44/15.93 3800 - - 107.58/101.34 2042 - - 22.09/16.29 6 21225580 Burkhalter Hldg N 79.40 +0.51% 1203211 Roche Hldg I 257.00 -0.23% 19328350 IShs World CHF-Acc 44.25 -0.64% - - 34.81/29.99 85 24020111 UBSETF USCor15CHFAA 13.68 +0.40% - - 20.03/16.34 2875 - - 38.29/32.84 2000 - - 19.83/17.01 7000 820735 BVZ Hldg N 875.00 -4.89% 2560733 Romande Energie H N 1200.00 -0.83% 22697681 IShsCCHFCBETFCH -A- 100.52 +0.06% - - 70.60/55.93 45 30070825 UBSETFMSEMUSIhCHFAA 18.09 -0.81% - - 21.35/17.68 500 - - 57.91/48.18 1000 - - 19.78/16.08 1000 FONDS SUR INDICES ETF 23793565 IShsCoSPIETFCHF -A- 118.38 -1.58% - - 36.90/32.75 3500 30070824 UBSETFMSEMUSIhCHFAD 16.55 -0.95% - - 31.10/25.76 3200 - - -/- 355 - - 150.88/112.64 2160 1296095 AIF-Corby SwEq -P- 1876.00 - - - -/- — 1699986 IShSDGBd7-15ETF -A- 119.62 +0.10% - - 58.38/46.23 2094 30068714 UBSETFMSJapSIhCHFAD 16.49 -0.83% - - 16.18/12.86 206380 - - 64.66/51.74 2000 - - 300.35/240.30 514 - - 60.02/47.26 18489 C S 38785037 Am IS AmJTOP UEDHCC 54.56 -1.85% - - 50.14/48.81 10413628 IShsGoCHFHETFCH -A- 106.54 +0.70% - - 17.47/14.47 14456 11601493 UBSETFPltn-USD Adis 83.22 - - - 44.39/35.10 4072 - - 330.70/276.65 1 - - 28.66/23.18 3598 - - 36.16/28.24 11806 41281670 Am IS FR USD C UEHC 49.53 - - - 82.74/65.86 529 10253078 IShsSDGBd1-3ETF -A- 74.92 +0.00% - - 16.44/12.32 11821 29317465 UBSETFUSCorpSICHFAD 14.36 - - - 33.73/28.87 8 - - 34.70/21.60 96 - - 57.02/47.10 2127 - - 150.38/87.21 3080 12663946 Calida Hldg N 31.70 -0.94% - 2.52 39.15/28.00 3251 2714864 Santhera Pharm Hl N 14.50 -0.68% - - 22.30/5.55 32412 - - 34.70/21.60 2146 1699984 IShsSDGBd3-7ETF -A- 87.70 +0.03% - - 70.91/56.58 63 36819073 UBSSISR-(CHF) A-dis 12.90 -1.62% - - 54.07/44.51 6 - 4.74 360.00/228.00 27 - 2.77 358.00/223.00 89 - - 98.00/97.16 2146 - - -/- 33596 - - 20.36/14.69 62012 1100359 Carlo Gavazzi I 253.00 -0.39% - - 18.00/15.40 3651 906209 Schaffner Hldg N 235.00 -2.89% - 1.99 238.80/183.00 32841 38784820 Am IS MSCI Sw UEC 319.40 - - - 104.12/99.76 3176893 IShsSLI ETF CHF -A- 154.98 -2.11% - - 55.09/44.69 1142 12475852 UBSSXI RE-CHFA-dis 31.51 +0.21% - - 49.13/38.40 52 - - 18.00/14.80 3575 - 1.94 246.40/188.50 134398 - - 49.20/36.16 1 - - 76.48/59.99 700 - - 15.35/12.53 966 18667529 Castle Altern 2L N 18.00 +0.00% - - 17.05/16.15 4851 2463821 Schindler Hldg N 201.40 -1.95% - - 50.50/31.20 3 38785075 AmIS JPXN400 UEDHCC 69.04 - - - 188.86/188.30 100 889976 IShsSMI ETF CHF -A- 97.40 -1.29% - - 29.80/29.17 25000 10599440 UBSSXIREFd-CHF Adis 60.28 -0.07% - - 16.08/12.74 31 - 6.04 17.15/15.50 6356 - - 0.86/0.40 117068 - - 39.96/33.71 1241 - - 45.81/35.51 1442 - - 5.10/3.66 75000 509275 Castle Alternativ N 18.00 +0.56% - 4.37 99.20/73.25 77818 2463819 Schindler Hldg PS I 206.40 -1.99% - 4.31 1230.00/828.00 641 11601535 CMCIOilSFCHAdis 28.10 +1.77% - - 320.85/320.85 1985280 IShsSMIM ETFCHF -A- 257.65 -1.94% - - 70.72/67.70 115 969941 UNIGEST SW EQT -A- 2120.00 - - - 52.87/42.80 5604 - 1.44 455.00/400.00 21 - - 72.70/36.70 46478 - - 71.50/61.25 1 - - 65.80/63.56 2384 - - 54.53/44.19 8668 18458715 Castle PE 2L N 16.60 +0.00% - - 5.00/2.10 1 227731 Schlatter Ind N 42.40 - - 4.02 94.00/84.00 28376 11601535 CMCIOilSFCHAdis 28.10 +1.77% - - 108.10/92.05 1488 23793563 IShsSwDi ETFCHF -A- 115.34 -1.57% - - 67.33/61.28 4837 20974096 Va FTSE Jap ETF USD 28.43 -0.75% - - 46.75/39.19 350 - 1.79 70.60/35.40 3100 - 2.43 120.00/73.80 52179 - - 117.02/114.60 - - 60.33/58.83 168 - - 27.99/23.27 2620 4885474 Castle Private Eq N 16.55 +0.30% - 4.63 110.00/99.20 721 579566 Schmolz+Bickenbac N 0.44 +2.33% - - -/- 650 29274984 ComS 10Y USTFTR ID 105.18 - - - 105.12/97.90 1 29885500 L&G Cyb Sec USD-Ac 15.27 -3.33% - - 44.83/40.00 50 29226482 Va Gl Fac USD-Ac 32.53 -1.66% - 1.24 156.64/128.74 50 - 2.74 99.02/60.44 190664 - 3.12 2697.00/2151.00 22179 - - 84.97/74.69 40 - - 39.10/36.36 28 - - 112.32/91.84 786 22517316 Cembra Money Bk N 85.80 -1.72% - 2.91 27.08/17.49 208864 1075492 SchweiterTechnol I 929.00 -1.28% - 0.74 469.50/318.00 8843 29274986 ComS 10YUSTFSTR ID 100.92 - - - 146.84/108.82 3372 27554163 L&G Glb Corp Bd USD 10.45 - - - 30.55/29.38 5839 26419120 Va Gld Min USD-A-Ac 21.66 +0.39% - 1.43 103.22/85.70 2518 - 3.28 123.16/80.00 5247 - 3.28 -/- 383796 - - 35.34/30.21 1 - - 33.45/29.47 800 - - 59.56/49.57 731 193185 Cham Group N 417.00 -0.71% - 0.22 141.50/74.45 19880 40670512 Sensirion Hldg N 38.10 -5.34% - 1.34 156.10/112.70 538248 4878674 ComS ATX ID 40.39 - - - 183.22/144.60 77 4595666 L&G Gld Mng USD-Acc 20.79 - - - 142.68/120.06 464 29226495 Va Mom Fac USD-Ac 32.16 - - - -/- 2800 - 2.23 1314.00/731.00 1899 - 0.28 6560.00/4000.00 57 - 2.51 121.78/104.28 600 - - 176.40/143.06 1 - - -/- 700 162581 CI COM Pr P 2.50 - - 0.77 89.00/76.00 1816 3281613 SF Urban Prop N 89.50 -2.72% - - -/- 5000 11398824 ComS C Bu Fut ID 191.52 - - - 315.85/262.75 3 27554203 L&G Govt Bd USD 9.85 - - - 217.85/181.70 22 28778697 Va Vec Mor USD-A-Ac 33.57 -2.01% - 0.75 109.32/103.62 47 - 0.23 166.00/90.00 145 - 1.28 208.70/144.55 190511 - - 52.50/41.38 30 - - 72.08/69.61 500 - - 17.40/16.72 4992 870219 CicorTechnologie N 55.80 -5.26% - - -/- 128000 23922930 SFS Group N 82.25 -3.41% - - -/- 350 11555647 ComS C BuF DS ID 33.46 - - - 38.15/26.24 30 27554199 L&G LOIM Eur EUR 11.76 - - - 35.79/35.11 30 45828007 Van Corp Bd EUR-Acc 57.70 - - - 178.02/169.98 170 - 2.20 17.20/10.36 159813 - 4.32 27.60/19.40 1 - - 17.45/15.05 399 - - 74.29/63.29 951 - - -/- 3000 1434511 Cie FinTraditi P 108.00 -1.37% 36568077 SGS 2L N 2290.00 - - 4.62 93.78/77.20 98128 11555642 ComS C BuF L ID 322.65 - - - 84.33/71.85 18 27554137 L&G LOIM Glb Fu USD 9.85 - - - 34.50/34.40 18 30358994 Van Corp Bond EUR 59.98 -0.51% - - -/- 2301 - 3.64 549.00/435.50 4960 - - 32.34/26.62 500 - - 234.05/196.02 657 - - 76.31/62.00 6815 21048333 CieFinRichemont N 69.34 -2.58% 249745 SGS N 2504.00 -1.42% - - -/- 202621 11555644 ComS C BuF S ID 61.72 - - - 71.40/55.44 1300 11167373 L&G Lon Dat All USD 13.65 - - - 67.96/63.34 11 30359005 Van Corpor Bd USD 52.70 -0.55% - - 411.80/350.80 5580 - 1.82 74.00/41.00 1197 - - 41.18/34.77 975 - - 69.63/51.08 2342 - - 369.10/322.50 2783 1214263 Clariant N 18.87 -2.63% 1428449 Siegfried Hldg N 352.00 -3.16% - 0.65 861.00/587.00 24121 10239604 ComS C Com EW ID 102.39 - - - 164.26/115.08 1000 25841542 L&G ROBO USD-A-Ac 15.04 - - - 153.94/136.00 1 45827970 Van Corpor USD-Acc 51.95 - - - 51.48/40.74 9824 - 3.51 129.40/75.15 60254 - - 88.14/76.46 200 - - 47.86/44.46 3315 - - 482.70/252.90 1647 2534325 COLTENE HLDG N 91.40 -2.97% 43537795 SIG Combi Grp N 10.66 +1.33% - 6.22 95.00/66.90 244509 4561617 ComS C EONIA ID 114.30 - - - 18.10/14.67 185 24401719 L&G US Ener USD-A- 5.39 - - - 200.35/161.58 589 25116456 Van Dev World USD 61.89 -0.94% - - 282.60/228.00 523 - - -/- 8700 - - 45.81/37.39 25 - - 241.55/185.92 1 - - 41.95/33.30 6425 36082699 Comet Hldg N 90.80 -2.37% 41879292 Sika N 152.55 -0.94% - 3.70 481.50/335.80 132768 4561626 ComS C FED ERI ID 103.53 - - - 41.15/37.71 64 33134041 Lake SWMSCE AC 116.80 - - - 287.50/213.90 190 30359019 Van EM Gover Bd USD 51.05 -0.10% - 6.27 102.95/84.20 142058 - - 61.25/55.04 3 - - 88.31/65.09 1 - - 139.50/122.20 1662 24401750 Conzzeta -A- N 808.00 -2.06% 131926 SNB N 5330.00 -0.93% - - 97.34/84.38 100000 10631063 ComS CAC 40 ID 76.93 - - - 115.32/94.44 560 42746011 LIF F EN Gl Dev DD 51.98 - - - 50.81/47.19 2000 45828041 Van EM Gover USD-Ac 51.34 - - 4.15 208.50/178.60 1879 - 4.72 493.80/427.00 140372 - - 54.45/40.48 122 - - 51.57/47.74 200 - 2.75 197.30/176.70 7715 162471 CPH Chem&Pap H N-A- 84.40 -1.63% 43374645 Sonova Hldg 2L N 202.50 - - 2.67 75.80/34.25 65130 4561632 ComS DAX ID 126.40 -2.00% - - 121.56/106.58 1 42746016 LIF F EN US DD 55.91 - - - 108.12/99.42 127 40070038 Van ETF 1-3 USD 51.15 -0.45% - 2.57 138.80/123.80 16917 - - 63.29/53.37 25 - - -/- 5022 - 2.01 198.00/171.30 517 1111570 Crealogix Hldg N 108.00 -0.92% 1254978 Sonova Hldg N 203.00 -1.41% 12603139 ComS DivDAX ID 31.76 - - - 83.84/67.85 500 29640648 LIF JPM MfEu In AC 133.13 - - - 125.72/109.80 995 45827952 Van ETF 1-3 USD-Acc 51.16 - - 3.03 223.60/188.00 642 - - 64.16/52.21 88 - - 40.85/33.94 406 - 2.93 466.75/399.50 3342 45422569 CS Group 2L N 12.22 -1.21% 36428197 Spic Priv Eq 2L N 28.50 - 4878183 ComS DJ Rus GDR ID 173.00 - - - 63.43/55.08 50 31895419 LIF JPM MfWorIn AC 128.32 -2.09% - - -/- 270 38397825 Van Eu STOXX 50 EUR 26.83 -1.70% - 1.90 117.50/99.30 500 - - 23.63/19.97 265 - - -/- 460 - 2.69 144.20/121.50 1406 1213853 CS Group N 11.94 -3.71% 915331 Spice Priv N 22.00 +0.00% 4878600 ComS DJ SwT30 ID 115.81 - - - 29.80/24.86 333 42326715 LIF Rob AI U E AC 19.81 -3.60% - - 10.22/9.09 21341 45827734 Van Euro Gov EUR-Ac 28.79 - - 1.95 276.00/236.00 1786 - - 75.08/64.32 218 - - 133.24/107.80 34 - 2.42 141.60/120.50 5753 803838 SPS N 82.20 -0.36% 4561638 ComS DJIA ID 297.53 - - - 62.70/50.23 5682 37627737 LIF UFlo RN UE D 96.01 - - - 10.93/10.60 1150 30358995 Van Euroz Gov EUR 29.04 - - 2.59 174.20/151.10 3213 - - 30.55/22.56 3000 - - -/- 4870 - 2.50 73.45/62.85 12030 1148406 St.Galler KB N 439.00 -0.68% 4561438 ComS ES SD30 ID 45.23 - - - 51.45/40.94 600 2914117 MUF Lyx MSCI EM Acc 11.19 -3.48% - - 11.98/10.96 7900 20974082 Van FTSE As ETF USD 24.15 - - 2.39 106.80/90.00 5364 - - 84.00/63.67 28 - - 12.06/11.07 3158 - 2.79 119.90/103.10 21047 D 217818 Stadler Rail N 41.74 -0.64% 4878611 ComS ES50 D Lev ID 34.77 -8.74% - - 22.47/19.37 313 26422706 MUF-EuSTX50DETF DHA 99.66 - - - 16.61/15.52 1500 18575472 Van FTSE Em Ma USD 55.10 -4.12% - 3.60 77.00/64.70 7077 - - 18.24/12.93 31 - - 72.58/60.34 9 236106 Starrag Gr Hold N 55.00 +1.85% 4878608 ComS ES50 D Sh ID 15.58 - - - 7.73/5.94 185 2327606 MUF-JapTpxDRETFDist 135.42 - - - 288.55/230.05 1849 20973873 Van FTSE Eu ETF EUR 33.79 -1.10% 13/05/2019 - - 339.70/273.85 1320 - - 12.05/11.82 5587 3048677 Daetwyler Hldg I 140.20 -4.10% - 2.14 210.00/122.60 19909 1228007 Straumann Hldg N 810.60 -1.29% 4561435 ComS ES50 ID 77.40 - - - 212.05/187.56 45 2384728 MUF-LMSCIEuDETFDist 141.51 - - 0.06 14.61/13.96 25205 25115468 Van FTSE Nrt Am USD 71.46 -0.67% - 2.31 900.00/630.00 12 - - 146.42/132.66 12841 - 2.83 158.86/128.48 6819 853104 Datacolor N 650.00 - - 3.14 81.35/55.85 45201 3838891 Sulzer N 99.65 -3.06% 13351130 ComS FAZ Index ID 29.41 - - - 53.41/41.04 8000 11202645 MUF-LSMIDI UETF Acc 6.89 +2.62% - 2.80 66.46/53.76 17720 29226476 Van Glo Fac USD-Ac 33.92 - - 2.09 824.50/573.00 8556 - - 123.60/82.73 1899 - 2.91 12.12/10.53 100 12667353 DKSH Hldg N 58.90 -2.89% - - 750.00/430.00 180 26729122 Sunrise Comm Gr N 67.50 -2.17% 11058197 ComS FR DAX IDD 61.56 +4.55% - - 51.00/34.51 658 20135967 MUF-MSCIUSA ETF Acc 276.50 - - - 12.53/10.69 8650 36453832 Van JPM EM USD-A-Ac 60.36 - - 4.42 149.95/89.06 409074 - - 128.60/89.94 100 - - 84.57/74.75 189 1179595 Dormakaba Hldg N 717.50 -0.21% 44539526 Swiss Life Hld 2L N 446.90 -1.06% 11058201 ComS FR ES 50 IDD 38.24 - - - 216.75/191.86 240 45203317 MUL L ChE HUE UD 16.17 - - - -/- — 26419210 Van Jun Gd USD-A-Ac 23.99 -0.52% - - 94.66/87.60 145 - - -/- 7000 2073900 DOTTIKON ES HLDG N 461.00 +1.32% 1485278 Swiss Life Hldg N 445.40 -1.39% 21701664 ComS FTSE ChA50 ID 139.42 -4.10% - - 154.00/124.44 10 42662177 Mul L SP500 B AC 18.51 - - - -/- — 45833488 VanTrea Bd USD-Acc 25.67 - - - 133.00/115.68 40 - - 12.31/8.50 10285 2340545 Dufry N 90.52 -4.09% 12688156 Swiss Re N 89.32 -1.54% 11058139 ComS FTSE100 ID 79.89 - - - 154.48/135.68 2 45204971 MUL LMAA PEJUE UD 5.89 - - - 15.28/12.45 9715 30359006 VanTreasury Bd USD 24.59 -0.08% - - 112.40/91.81 12 - 2.77 121.02/100.42 485 28649180 Swiss Re N 2L 89.70 -1.08% 11058191 ComS HSCEI ID 15.62 - - - 74.80/60.01 347 29963361 Mul Ly SP500 DHD 129.36 -1.60% - - 10.84/9.04 50010 41015314 VanEck Em USD-A-Acc 103.63 - - - -/- 100 - 1.77 10.64/8.94 480 874251 Swisscom N 465.70 -1.02% 11058186 ComS HSI ID 41.47 - - - 104.30/84.58 270 37749115 Mul LyC EMU DR MHCC 102.79 - - - 124.66/104.64 9702 40992308 VanEck Glb USD-A-Ac 51.10 - - - 186.28/160.98 250 - - 9.39/7.94 39692 E 1067586 Swissquote Grp Hl N 37.42 -1.89% 4878178 ComS M East Eu ID 38.82 -5.66% - - 37.23/31.00 100 37749020 MulL JPXN400DR DHCC 89.40 - - 1.75 9.23/7.85 800 41125207 VanEck Mng USD-A-Ac 17.71 - - - 74.50/63.25 63 - - 14.14/13.35 4223 2473640 Edisun Power Euro N 92.00 +0.55% - 1.09 98.50/56.00 238 4878087 ComS M Eu ID 62.30 - - - 84.10/64.32 60 3488634 PE CH SE130/30-PdyC 162.40 - 38431859 VanEck US USD-A-Acc 20.80 - -15.77 17800.00/14300.00 15 - - 70.03/67.17 31 134749 Edmond de Roths P 15500.00 +0.65% - - 3.60/2.30 100 T 4878596 ComS M Eu Md ID 107.70 - - - 57.00/46.84 1000 35913864 Pictet Rob-HP CHF 148.70 - 38418875 VanEck Vec USD-A-Ac 20.55 - - 4.23 8.16/5.25 108025 - - 101.42/88.21 1500 716295 EEII P 2.92 - - - 420.00/326.00 12 1117825 Tamedia N 4878599 ComS M Eu Sm ID 46.49 - - - 137.40/97.45 70 30728525 QCFCHSSMC-A CAP CHF 140.30 - 18575459 Vang FTSE All USD 83.32 -1.41% - 1.01 929.00/667.50 2366 1210019 Tecan Grp N - - 97.32/80.04 1 2226822 EFG Intl N 7.10 -2.47% - 2.50 661.00/447.60 38760 1245391 TEMENOS N 105.80 +0.57% - 4.25 158.00/97.30 3163 25308000 ComS M It ID 109.76 - - - 28.97/25.01 16 13403486 RaETFSGoO -H CHF he 992.00 +0.36% 18575459 Vang FTSE All USD 83.32 -1.41% - 2.40 32.50/26.70 729 632685 The Native I 223.60 -1.50% - 0.94 256.00/179.30 10914 - 2.15 105.44/87.72 20 531916 Elma Electronic N 420.00 +3.45% - - 15.70/10.00 16 1225515 The Swatch Grp I 160.85 -2.31% - 0.47 180.50/106.90 223985 4878180 ComS M Jap ID 56.32 - - - 99.87/82.41 100 13403484 RaiETFSGoldO -A CHF 1267.20 +0.36% 29226467 Vang Gl Min USD-Ac 33.79 -0.62% - - 0.31/0.19 587766 1225514 The Swatch Grp N - - 10.00/1.02 100 - - 101.84/93.25 9 23135110 Thurgauer KB PS 1.51 - - 2.90 499.10/269.30 434458 4878174 ComS M N Amer ID 79.42 - - - -/- 1184 13403490 RETFSGo -H CHF hed- 3170.50 +0.16% 41860972 Vanguard DAX EUR 26.35 - 21470635 Titlisbahnen N 275.40 -3.61% - 3.02 91.30/52.00 150074 - - -/- 26 1282989 Emmi N 892.50 -0.72% 1160768 Tornos Hldg N 53.00 -3.37% - 2.57 111.00/98.60 158 4878176 ComS M Pac ID 57.25 - - - -/- 65 34479969 SFCommPropFd 102.50 +0.00% 3284753 Varta 48.25 - 109.00 +0.93% - 2.58 450.00/350.00 592 - - 179.80/149.56 20 1644035 EMS-CHEM HLDG N 580.00 -1.78% 365.00 +0.55% - 3.98 14.80/5.68 39504 4878177 ComS M Pac xJap ID 60.58 -4.18% - - 73.76/52.52 100 28328988 SIUE UTRBECBUE C 103.80 -1.33% 20974572 Vn Hg Dv ETF USD 53.65 -1.20% - - 27.89/21.38 8 3965118 Energiedienst Hld N 31.30 +0.00% 7.04 -2.76% 25308027 ComS M Sp ID 21.01 - - - 139.18/125.72 1 31966136 SIUE UTRBECBUE D 112.01 - 26106871 Wis EM Eqt Inc USD 14.93 - - - 41.48/40.44 400 3447695 ENR Russia Invt P 13.00 - 4878185 ComS MTaiw ID 27.12 - - - -/- 57 20380007 SPD MSCI EMU EUR-Ac 54.16 - 26106664 Wis EM SmCp Div USD 16.82 - - - -/- 100 2121806 Evolva Hldg N 0.21 -0.47% 4878186 ComS M USA ID 75.27 - - - 93.90/93.90 384 12930745 SPDR ACWI USD Acc 128.84 -1.50% 25883159 Wis Eur Eq Inc EUR 14.24 - - - -/- 482 4878086 ComS M Wld ID 59.24 -1.48% - - 39.69/33.44 35 21164781 SPDR Asia Div USD 46.15 -0.44% 30130099 Wisd Eur Eqt CHF-Ac 16.49 - - - 25.82/20.85 68 F 23721493 ComS MDAX ID 26.41 - - - 1239.60/1084.40 250 12931765 SPDR Bloom U.S. USD 107.20 - 25882921 Wisd Eur SmlCap EUR 18.20 - - - 1243.00/1091.40 26266 13137330 ComS MSCI Em ID 44.57 - - - 1290.20/728.50 360 21165083 SPDR Gl Div USD 32.95 - 30125341 Wisd Jap Eqt CHF-Ac 16.34 -3.88% - - 1245.00/783.50 125 932009 Feintool Int N 65.00 -4.55% - 3.08 118.00/65.00 6804 U 4561643 ComS Nasdaq 100 ID 78.11 -1.44% - - 766.20/623.20 152 19440157 SPDR Gl Re Est USD 37.54 - 25883175 Wisd US Eqt Inc USD 19.48 - 31941693 Flughafen Zuerich N 163.90 -0.12% - 4.21 218.00/159.00 45910 - - 752.50/633.20 94 354151 Forbo Hldg N 1564.00 -0.89% - 1.34 1650.00/1302.00 2573 3336167 U-blox Hldg N 74.30 -6.13% - 2.15 217.60/72.05 33949 4561428 ComS Nikkei 225 ID 21.18 - - - 13.81/10.85 2 12931436 SPDR MSCI EM USD Ac 61.03 - 25883167 Wisd US SmaCap USD 19.19 - 18390376 Forbo Hldg N 2L 1578.00 - - - -/- 1291 40222755 UBS Group 2L N 13.62 - - - 16.38/13.29 130260 - - 13.80/11.00 1 4582551 Fundamenta Real N 14.45 +1.05% - 3.46 -/- 13439 24476758 UBS Group N 11.89 -2.06% - 5.89 16.49/11.64 171510 11058258 ComS NY A Gold ID 14.75 -1.65% - - -/- 12 12931510 SPDR MSCI Em USD-Ac 53.00 -2.47% 30124014 WisTr Ger Eq CHF-Ac 17.31 - - - -/- 10 10631084 ComS PSI 20 ID 6.63 - - - 154.18/120.96 39900 25638632 SPDR Reu Con Bd USD 36.05 -2.02% 27146067 Xtr 500 CHF-3C-Acc 29.35 - - - 31.60/29.44 50 11058133 ComS S&P 500 ID 322.95 -2.03% - - 31.06/27.31 10 40806374 SPDR Reu Con CHF-Ac 29.39 - 2825575 Xtr DAX 1C 129.92 -2.36% - - 25.49/24.66 1021 4878188 ComS S&P MC 400 ID 200.26 - - - -/- 155 14752663 SPDR S&P 400 USD-Ac 55.63 -1.92% 30841180 Xtr DAX In U 4CHC 14.46 -1.39% - - 11.87/9.89 248 V 20158589 ComS S&P S40I ID 134.80 - - - 25.01/22.81 410 18118572 SPDR S&P 500 USD 285.60 -2.94% 4549696 Xtr ES50 1C 54.78 -1.37% - - 20.53/19.26 2500 G 4878591 ComS S&P SC 600 ID 47.10 - - - 202.25/193.02 6517 13976042 SPDR S&P Emg USD 16.14 -0.69% 2825565 Xtr ES50 1D 39.52 -2.41% - - 5.11/4.92 450 41903248 VALARTIS GROUP 2L N 10.20 - - - -/- 4000 4561484 ComS S600 AP ID 93.92 - - - 139.24/129.12 5000 14969376 SPDR S&P Eur EUR 25.51 - 3614093 Xtr FTSE Viet 1CC 31.49 - - 0.96 13.20/9.60 8 - - 30.98/26.97 3500 36067446 Galenica N 47.98 -1.40% - 3.54 58.95/42.16 143787 36742768 Valartis Group N 10.40 +0.00% - 4.07 119.20/101.40 16276 4561494 ComS S600 Bank ID 37.37 - - - 42.21/34.38 1 14969767 SPDR S&P UK Div GBP 14.50 - 3067384 Xtr GS D100 SW 1DD 31.45 - - - -/- — - 4.82 340.00/204.00 11204 - - 50.77/43.89 4887 24222519 GAM Hldg 2L N -- -17.15 16.44/2.76 746565 1478650 Valiant Holding N 108.00 -2.17% - 6.83 40.80/35.20 2288 4561479 ComS S600 BR ID 103.98 -2.73% - - 48.45/41.03 100 13976063 SPDR S&P US Div USD 54.93 -1.21% 10804968 Xtr LevDAX DS 1CC 115.92 -3.54% - - 454.00/359.40 150 - 3.47 157.60/81.05 166752 - - 57.40/45.98 457 10265962 GAM Hldg N 3.79 -6.70% - 2.42 464.00/353.20 162532 208897 Valora Hldg N 259.50 -2.44% - 2.61 538.00/465.00 311 4561499 ComS S600 Chem ID 198.78 - - - 102.06/96.80 2032 14969108 SPDR UK All GBP-Acc 65.35 -2.19% 11115468 Xtr MSCI CAN 1CC 51.95 - - 2.76 1392.00/730.00 24734 - 2.40 2490.00/1805.00 326 - - 43.12/38.23 18590 35854105 Geberit 2L N 402.30 - - 2.37 2646.00/2171.00 31713 30528529 Varia US Proper N 36.60 -2.66% - 1.51 192.20/101.80 274017 4561502 ComS S600 CM ID 96.59 - - 0.54 104.24/84.28 200 41253706 SPDR UK All Sh GBP 6.27 - 11421659 Xtr MSCI CHINA 1CC 16.97 -4.22% - 3.26 33.00/26.10 2676 - 1.00 970.00/755.00 30 - - 35.14/30.93 22 3017040 Geberit N 445.80 -1.37% - 2.72 1500.00/1300.00 141 31186490 VAT Group N 115.35 -3.23% - - 1.43/0.98 49969 4561511 ComS S600 FB ID 151.79 - 71 19440501 SPDR US LV USD-Ac 54.19 +0.33% 20028776 Xtr MSCI EMU 1DD 42.98 -2.07% - 1.89 408.00/352.00 9 - 3.77 76.05/49.60 44322 7 175230 Georg Fischer N 907.00 -3.25% - 3.55 338.00/338.00 1 2154566 VAUDOISE ASSURANC N 498.00 -0.40% - 1.95 332.00/239.00 2824 4561507 ComS S600 FS ID 119.60 - 40 22178032 SPDR Wrld Sm USD-Ac 71.71 -1.13% 28626998 Xtr MSCI EMU 3CHC 14.30 -2.04% - 1.98 1128.00/758.00 393 2500 1064593 Givaudan N 2533.00 -1.05% 622761 Vetropack Hldg P 2080.00 -2.12% 4561515 ComS S600 HC ID 147.46 - 25311814 SSgA 0-5 EM USD 30.10 - 33687007 Xtr MSCI Jap 7CHC 13.45 -1.55% 18939665 Glarner KB N 30.70 +0.99% 36474934 Vifor Pharma N 132.75 -2.85% 4561518 ComS S600 IGS ID 106.84 - 23910183 SSgA 2000 SM USD-Ac 42.46 -0.39% 11115473 Xtr MSCI Mex 1CC 4.29 -0.43% 134020 Graubuendner KB PS 1470.00 +1.38% 260965 Villars Hldg N 800.00 - 4561519 ComS S600 Ins ID 69.49 - 12931570 SSGA Blo Ba Agg EUR 69.87 - 35987944 Xtr MSCI USD-1C-Acc 46.36 -2.48% 1294946 Groupe Minoteries N 370.00 - 324535 Von Roll Hldg I 1.27 -1.55% 4561523 ComS S600 Media ID 63.15 - 12930746 SSGA Blo Ba Cor EUR 65.93 - 11138249 Xtr S&P 500 SW 1CC 51.72 -2.56% 217577 Grp Baumgartner H N 338.00 - 1233554 Vontobel Holding N 55.75 -2.19% 4561526 ComS S600 OG ID 89.46 - 13975758 SSGA Blo Bar Eu EUR 63.92 - 3614442 Xtr S&P Gl InfS 1CC 45.64 - 801223 Gurit Hldg I 1008.00 -2.89% 2820083 VZ Holding N 251.00 -1.18% 4561567 ComS S600 PHG ID 179.70 - 13975741 SSGA Bloom 1-3 EUR 59.24 - 3067452 Xtr ShortDAX DS 1CC 24.21 +0.06% 4561571 ComS S600 RE ID 33.68 - 22778776 SSgA Eur Low EUR-Ac 43.30 - 3613620 Xtr SLI 1DD 149.56 -2.03% W 4561576 ComS S600 Ret ID 69.44 - 26898391 SSgA Eur Val EUR-Ac 35.50 - 21743691 Xtr Switzerland 1CC 107.80 -1.79% H 30595120 Walliser KB N 4561599 ComS S600Tech ID 76.57 - 39419197 SSGA Glb Agg CHF-Ac 30.45 +0.07% 2825604 Xtr Switzerland 1DD 99.53 -1.34% 261948 Warteck Invest N 25771709 HBM Healthcare 2L N 140.80 - - - -/- 700 31402927 WISeKey Int N -B- 117.00 -1.27% - 2.86 128.00/103.50 925 4561604 ComS S600Tele ID 67.55 - 25863421 SSgA Mor Glb USD 32.71 - 25004349 Xtr UCITS USD-1D- 56.40 -2.76% - 3.25 184.80/140.00 14514 2020.00 +0.00% - 3.47 2040.00/1850.00 89 1262725 HBM Healthcare N 167.60 -0.36% - 4.01 130.70/110.70 45324 - - 5.15/2.56 33025 4561607 ComS S600TL ID 47.50 - 24767054 SSgA MSCI Di EUR-Ac 128.66 - 10941571 Xtr2 EC Bd 1CC 176.38 - - 1.60 138.50/107.50 3086 2.85 -1.04% 46664220 Helvetia Hldg N 119.70 - - - 24.00/17.10 4561610 ComS S600 Util ID 99.13 - 24767119 SSgA MSCI En EUR-Ac 158.10 - 11772500 Xtr2 EEC Bd 1DD 174.60 - - 3.18 288.00/94.10 700 23951877 HIAG Immo N 135.50 +2.26% - 1.99 85.90/56.20 2966 12603144 ComS SDAX ID 113.76 - 24767099 SSgA MSCI St EUR-Ac 214.25 - 19204552 Xtr2 GI-LBd 4DHD 106.90 +0.00% - 2.40 4680.00/4240.00 26972 358325 Highlight Ev&En I 21.00 +0.00% 4561475 ComS SE600 ID 87.81 - 12931449 SSGA SPDR Bd EUR 71.87 - 23971272 Xtr2 Gl Ag BS 4CHC 17.33 -0.13% 11 2466652 HOCHDORF Hldg N 125.80 -4.55% X 12603142 ComS ShortDAX ID 25.71 - 25988044 SSGA SPDR Bl Bd EUR 35.03 - 13528821 Xtr2 Gl GVBd 4CHC 176.76 +0.06% 45466404 XRP/AMUN open 12603146 ComS SPI ID 101.98 -0.99% 12931546 SSGA SPDR Bl Bd USD 68.62 -1.44% 41579345 Xtra MSCI EUR-1C-Ac 21.41 - 3038073 Huber + Suhner N 75.50 -3.45% 21.03 +8.82% -- -/- 4371 29274989 ComS USTBFDSTR ID 83.13 - 22014874 SSGA SPDR Co Bd EUR 34.26 - 22128165 Xtra Nord EUR-1D- 37.28 - 134160 Hyp Bk Lenzburg N 4580.00 +1.78% 29274988 ComS USTBFSTR ID 94.01 - 24770548 SSgA SPDR Eu EUR-Ac 222.80 - 41416145 Xtrac USA CHF-3C-Ac 71.91 -1.37% Y 40652119 ComStag Vrst Df -I- 116.06 - 24770428 SSgA SPDR Eu EUR-Ac 63.20 - 13910159 ZKB Gold ETF-AA CHF 399.65 +0.45% I 1939699 Ypsomed Hldg N 40652151 ComStag Vrst Of -I- 117.12 - 24767127 SSgA SPDR Fi EUR-Ac 58.28 - 13910160 ZKB GoldETF-AAH CHF 346.80 +0.90% 134.20 -0.74% - 1.04 154.70/111.60 5094 40027001 ComStag1STEU600 -I- 43.17 - 24767202 SSgA SPDR He EUR-Ac 147.12 - 18313597 ZKB SilverETF-AACHF 44.27 -0.45% 36346343 Idorsia N 20.68 +0.39% - - 28.46/15.20 381916 30296891 ComStage 1 MDAX I 156.08 - 22014854 SSGA SPDR Hi Bd USD 46.72 -1.65% 18313606 ZKBPallETF -AA CHF- 401.10 -2.11% - 1.70 80.60/27.44 82577 2386855 Implenia N 29.40 -3.10% - 3.09 608.50/403.80 8450 34442887 ComStage 1 SDAX-I 60.25 - 24767393 SSgA SPDR In EUR-Ac 190.40 - 18313605 ZKBPlatETF -AA CHF- 260.10 -1.33% - 1.10 2260.00/1340.00 1162 1102994 INFICON HLDG N 549.50 -1.43% - 4.39 519.00/462.00 723 Z 34442973 ComStageTecDAX-I 24.77 - 24767874 SSgA SPDR Ma EUR-Ac 213.65 - 18313602 ZKBSilverETF-AAHCHF 34.71 -0.01% - 3.68 67.60/56.60 9920 637289 Interroll Hldg N 2000.00 -3.15% - 1.67 189.00/143.50 20 27653461 Zehnder Grp -A- N 32.50 -1.52% - 2.46 46.00/29.15 3519 32395796 ComStage Verstr I 136.10 - 24770423 SSgA SPDR Sm EUR-Ac 250.60 - 31230968 Zueblin Imm Hldg N 25.40 -1.55% - 3.94 28.50/21.20 1059 27377479 Intershop Hldg N 501.00 +0.20% 14805212 Zug Estates N -B- 1800.00 +0.00% - 1.56 1840.00/1630.00 18 30297107 ComStage1EUST50 I 38.53 - 24767694 SSgA SPDRTe EUR-Ac 79.62 - FONDS IMMOBILIERS 130890 Zuger KB I 6060.00 -0.66% - 3.63 6320.00/5620.00 23 32509429 Investis Hldg N 63.80 +3.57% 4261528 Zur Rose Group N 99.00 -1.20% - - 140.80/79.80 27560 1722961 CS 3 130/30SwEq -B- 28.47 - 22014885 SSGA SPDRTr Bd USD 50.37 - 1107539 Zurich Insur Gr N 314.00 -0.79% - 6.05 341.30/282.40 484599 18762425 IVF HARTMANN Hldg N 150.00 -0.66% 266173 Zwahlen et Mayr P 256.00 +1.59% - - 294.00/240.00 15 21575152 Dom Sw Prpty Fd 121.70 -0.08% 22014865 SSGA SPDR US Bd USD 50.85 - 2672561 BONHOTE IMMOB 139.20 -0.22% 36815354 EnPaSwToPiFd -A- 105.00 - 12931806 SSGA SPDR US USD 107.12 -0.48% 276935 CS Re Est Fd Inters 202.40 +0.10% 36095063 Fide US Qlty USD-Ac 6.32 - 42476622 SSGA SPDR USD-Acc 30.60 -1.31% 1291370 CS Re Est Fd Siat 196.30 -0.20% J 25670773 Fir Eur Al EUR-A-Ac 33.92 - 24770468 SSgA SPDR Ut EUR-Ac 124.80 - 3106932 CS RE LivPlus 136.40 +0.29% 10248496 Julius Baer Grp N 44.35 -2.46% - 3.38 63.30/33.57 129009 32021978 FT Swi Alp CHF-A-Ac 23.66 - 26898560 SSgA USA Val USD-Ac 37.95 - 1458671 FIR Fds Imm Romand 196.20 +0.20% 1787578 Jungfraubahn Hldg N 142.00 -0.70% - 1.97 165.00/123.50 1525 4478123 GAM PhGold-A (CHF) 1165.60 +0.81% 3291059 Stream Invest 177.28 - 277010 Immo Helvetic 214.80 -1.01% ACTIONS SUISSES (VIRT-X) 4482173 GAM PhGold-AX (CHF) 1167.40 +0.79% 580573 Tweedy B IV CHF CC 44.26 - 977876 Immofonds 460.00 -0.43% 10640723 GAM PhPall -A CHF- 1076.27 - 36621184 UBS Bbg Co CHF-A-Ac 9.34 +0.19% 278226 LA FONCIERE 113.00 -0.09% K 1222171 ABB N 18.90 -2.33% - 4.23 24.60/18.03 7544128 10640732 GAM PhPall -AX CHF- 1086.21 - 32132316 UBS CMCI CHF-A-Ac 116.24 - 3941501 Realstone Sw Pr 140.60 -0.57% - 4.50 64.92/42.43 1298450 1213860 Adecco Group N 55.56 -1.66% - - -/- 1980270 10640628 GAM PhPlat -A CHF- 676.18 - 37504775 UBS E JPMUEDB15 AHC 10.86 -0.60% 278545 SOLVALOR 61 267.00 -1.84% - - 96.20/18.03 1289309 10083728 Kardex N 146.80 -4.68% - 2.72 180.00/107.80 8049 43249246 Alcon N 62.72 -0.22% - 2.74 99.02/60.44 1906642 10640717 GAM PhPlat -AX CHF- 682.47 - 42819041 UBS E SDBB AHC 10.36 +0.10% 3743094 SWCCHRE IF -FA CHF- 136.20 +1.04% 923646 KB Basel PS 72.60 +0.00% - 4.27 82.00/70.60 3211 - 2.91 27.08/17.49 2088641 42046226 Klingelnberg N 33.80 +0.00% - - -/- 3134 24924656 Ams I 41.50 -8.55% - 2.20 17.20/10.36 15981357 10640589 GAM PhSlvr -A CHF- 11.22 - 30549809 UBS ETF BBUSEMS AD 11.74 - 2616884 Swissinvest RE Inv 172.00 -0.75% 1070215 Komax Hldg N 209.20 -1.97% - 3.35 330.00/198.30 15405 - 2.42 464.00/353.20 162532 41860974 KTM Industr I 60.00 +0.67% - - 82.00/56.00 7108 21048333 CieFinRichemont N 69.34 -2.58% - 2.37 2646.00/2171.00 31713 10640619 GAM PhSlvr -AX CHF- 11.33 - 30553612 UBS ETF BBUSEMS AHC 11.95 -0.28% 1442082 UBS Swiss Res Anfos 72.00 +0.56% 1226836 Kudelski P 6.12 -4.52% - 1.63 10.94/5.17 98051 - 3.38 63.30/33.57 1290095 2523886 Kuehne+Nagel Int N 133.00 -2.13% - 4.51 162.30/121.65 264164 1214263 Clariant N 18.87 -2.63% - 4.51 162.30/121.65 264164 2956102 HelPlGlbEqtFd-CHF-R 1649.00 - 24023151 UBS ETF BBUSLC AHC 16.57 -0.04% 1442085 UBS Leman Foncipars 104.50 -1.04% 32581411 Kuros Bioscienc N 2.36 -4.84% - - 9.29/1.72 24619 - 3.98 53.88/39.11 2012672 1213853 CS Group N 11.94 -3.71% - 1.79 48.80/28.85 1632943 41217478 IGEA Pharma Rg 1.46 -5.81% 13042405 UBS ETF M Pa SR AD 65.99 - 1442087 UBS Swiss Mix Sima 116.60 -0.34% - 0.90 342.00/245.10 258424 3017040 Geberit N 445.80 -1.37% - 2.52 98.52/72.92 4288023 37364244 Inv EQQQ 100 CHF-Ac 144.52 -1.67% 1272983 UBS ETF MSCI USA AD 273.05 -1.71% 1442088 UBS Swiss Swissreal 73.65 -0.07% - 3.12 85.90/63.51 3926322 1064593 Givaudan N 2533.00 -1.05% - 3.03 793.00/581.50 71692 30720020 Inv Hi Div Vol EUR 29.93 - 20557004 UBS ETF SBIF1-5 AD 12.00 -0.22% - 3.37 280.55/206.35 1131127 10248496 Julius Baer Grp N 44.35 -2.46% - 1.94 246.40/188.50 134398 35824780 Inv S&P 500 QVM USD 30.08 - 20557019 UBS ETF SF510 AD 14.51 -0.21% - 3.12 2697.00/2151.00 22179 2523886 Kuehne+Nagel Int N 133.00 -2.13% - 1.34 156.10/112.70 538248 37364273 Inv S&P Hig CHF-Acc 24.86 - 3291273 UBS ETF SLI CHF A D 151.66 -1.33% - 1.28 208.70/144.55 190511 1221405 LafargeHolcim N 50.30 -2.63% - 3.70 481.50/335.80 132768 3595387 Inve Mid-Sm EUR 16.46 - 13187243 UBS ETFSPI-CHFA-dis 63.95 -1.10% - 6.27 102.95/84.20 1420587 L 2575132 Logitech Intl N 37.29 -3.87% - 4.72 493.80/427.00 140372 3567444 Inve RAFI Europ EUR 10.30 - 38583035 UBS Gl Gen CHF-A- 11.75 - - 0.47 180.50/106.90 223985 1221405 LafargeHolcim N 50.30 -2.63% - 3.98 53.88/39.11 201267 1384101 Lonza Grp N 305.80 -1.96% - 2.90 499.10/269.30 434458 37364279 Inve US Hig CHF-Acc 24.56 -0.39% 38548119 UBS Gl Gen CHF-A-Ac 12.07 -1.24% - 0.97 -/- 10 3381329 Lalique Group N 51.50 +0.00% - 3.08 78.25/52.05 76863 3886335 Nestle N 97.40 -0.10% 40538209 Inves Mkts CHF-Acc 20.19 - 11620778 UBS HFRX CHF-A-Acc 75.51 -0.98% - - 2.22/1.45 46426 - 3.18 1772.00/920.00 493 1200526 Novartis N 80.74 -1.70% 10127472 IS EUR Go 10-15 EUR 201.71 - 46526393 UBS S&P 500 USD-A- 18.03 - - - 60.92/36.68 26377 37115349 LandisGyr Gr N 74.70 +0.67% - - 84000.00/69700.00 4 2460882 Part Grp Hldg N 726.60 -2.21% 39872013 ISh Co Glb CHF-Ac 5.10 +0.00% 46526396 UBS S&P CHF-A-Acc 15.42 - - - 6800.00/5755.00 500 11030311 LECLANCHE N 1.75 -2.78% - 1.33 85400.00/68600.00 160 1203204 Roche Hldg G 258.05 +0.00% 10608422 ISh EUR Co ex-F EUR 133.61 - 47316252 UBS S&P USD-A-Acc 18.03 - - 1.52 7270.00/5730.00 2377 2242762 Lem Hldg N 1256.00 -5.28% - 1.79 48.80/28.85 163294 2463819 Schindler Hldg PS I 206.40 -1.99% 20023133 ISh MSCI EM USD-Acc 28.98 -4.40% 18168423 UBS So Gl Go USD-A- 10.50 -2.00% - 0.90 342.00/245.10 258424 19089118 Leonteq N 38.22 -0.21% - 2.74 555.00/434.50 1380 249745 SGS N 2504.00 -1.42% 25019150 ISh MSCI Fra EUR-Ac 39.17 - 37839946 UBS USA Fc CHF-A-Ac 14.42 -0.88% 38668775 Lindt & Spr 2L N 75100.00 -0.40% 41879292 Sika N 152.55 -0.94% 20023257 ISh MSCI Min EUR-Ac 49.26 - 30033438 UBSETF ACWhCHFUK AD 114.48 -3.05% Source de données www.six-financial-information.com 38668776 Lindt & Spr 2L PS I 6625.00 -0.08% 1254978 Sonova Hldg N 203.00 -1.41% 20023018 ISh MSCI Wo Mi USD 47.46 +0.34% 38547068 UBSETF ACWI ESG hCa 10.26 -1.23% 1057075 Lindt & Spruengli N 75400.00 +0.00% 1485278 Swiss Life Hldg N 445.40 -1.39% 20023273 ISh S&P 500 USD-Ac 55.04 - 38547078 UBSETF ACWI ESG hCd 10.12 - 1057076 Lindt&Spruengli PS 6595.00 -0.15% 12688156 Swiss Re N 89.32 -1.54% 22593013 ISh USD Ultr Bd USD 101.80 - 28650241 UBSETF ACWI hCHF AA 118.42 -0.95% 2575132 Logitech Intl N 37.29 -3.87% 874251 Swisscom N 465.70 -1.02% 23090061 IShares EURO EUR-Ac 40.44 - 38547049 UBSETF ACWI SRI hCa 8.96 -0.68% 1384101 Lonza Grp N 305.80 -1.96% 1245391 TEMENOS N 160.85 -2.31% 1210415 ISharesSLI (DE) 99.47 -1.63% 38547074 UBSETF ACWI SRI hCd 8.81 - 1169360 Luzerner KB N 456.00 -1.19% 1225515 The Swatch Grp I 275.40 -3.61% 13936193 IShs Agribus USD-Ac 33.59 -1.68% 34159519 UBSETF BBMEALCS AHC 13.98 -0.61%

PAGE 18 mardi 14 mai 2019 ACTIONS EUROPE-MONDE No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. DJ EURO STOXX 50 ZURICH 24436154 Informa Rg 7.54 +0.81% - 2.90 8.70/6.03 2353287 11884447 Colruyt 64.50 +0.00% - 1.89 66.78/43.98 167763 1281709 Chevron Rg 120.44 -1.27% *16.66 3.84 131.05/100.22 1923158 944624 Kellogg Rg 57.78 -1.47% *17.09 3.88 74.96/53.14 727005 45472506 Intercont Hotels Rg 48.28 -0.19% - 1.23 53.16/40.53 305317 1225249 GBL 80.80 -2.16% - 3.80 94.68/72.88 183122 2319653 Chipotle Mexican Rg 687.27 -2.58% *94.02 - 721.20/383.52 102283 202895 Keycorp Rg 16.53 -4.45% *9.72 3.81 21.91/13.66 3782775 34149140 AB InBev 73.26 -1.15% - 2.46 91.14/56.32 1817106 1428658 Intertek Group Rg 49.89 -0.65% - 1.95 60.84/43.23 280351 2130343 Galapagos 99.62 -2.14% -- 111.80/70.64 422570 4432874 Chubb N 143.35 -0.95% - 145.71/119.60 305871 23298941 Keysight Technol Rg 82.62 -3.74% *86.06 93.73/52.70 339153 11730015 Adidas N 245.80 -2.46% - 1.36 256.55/178.15 — 11958148 Intl. Cons. Air Rg 5.04 +0.33% -- 33292346 ING Group Rg 10.24 -1.97% - 6.64 13.58/9.09 11443420 918426 Church & Dwight Rg 73.91 +0.54% *31.59 2.04 945034 Kimberly-Clark Rg 128.02 +0.46% *25.20 - 132.46/99.38 362076 502455 Air Liquide 113.30 -0.22% - 2.34 119.10/101.85 886670 1743249 ITV Rg 1.12 -5.88% - 7.12 7.27/4.87 5657421 444581 KBC Gr 59.30 -1.07% - 9.27 72.48/54.66 673649 45558121 Cigna Rg 157.32 -0.71% *15.16 1.20 74.98/45.55 392541 945039 Kimco Realty REI Rg 18.09 -1.36% *18.84 3.17 18.64/13.86 1095943 1095306 Airbus Br Rg 115.52 -1.69% - 1.43 124.00/77.50 1187754 30558091 Johnson Matthey Rg 30.65 -3.21% - 2.66 1.83/1.12 16279634 24678765 Ontex Group 15.82 -1.37% - 3.79 27.46/14.59 467904 1491768 Cimarex Energy Rg 66.09 -2.49% *7.94 0.03 226.58/141.98 550988 12411428 Kinder Morgan Rg-P 19.67 -0.15% *28.93 6.19 20.44/14.63 2709005 322646 Allianz N 196.84 -1.01% - 4.57 216.20/170.12 — 24039547 JUST EAT Rg 6.53 -3.11% -- 38.73/25.74 222924 1799561 Proximus 24.62 -0.65% - 6.09 26.98/19.16 465787 918450 Cincinnati Finan Rg 95.22 -1.23% *15.46 1.15 103.91/55.62 331974 945590 KLA-Tencor Rg 108.83 -4.55% *12.97 4.32 129.03/80.66 827904 11249889 Amadeus IT Grp Br-A 65.58 -1.15% - 1.78 1626624 Kingfisher Rg 2.40 -1.28% - 4.51 8.89/5.19 1590074 836222 Sofina 172.80 -1.59% - 1.61 185.00/143.20 25738 918495 Cintas Rg 216.50 -2.84% *28.52 2.29 945739 Kohl’s Rg 64.40 -3.97% *13.31 2.76 83.10/58.69 804556 19531091 ASML Hldg Rg 171.00 -2.46% - 1.23 82.20/58.06 769846 38223229 Land Sec REIT Rg 8.92 -1.22% - 5.44 3.20/2.03 5608322 446673 Solvay 89.12 -2.37% - 4.21 119.70/84.68 367464 918546 Cisco Systems Rg 51.30 -3.86% *18.93 0.95 96.49/66.33 361441 945916 Kroger Rg 25.39 -1.70% *6.75 3.88 32.73/23.52 1454635 486352 AXA 21.96 -0.66% - 6.10 189.50/130.12 1255748 457145 Legal & General Rg 2.67 -1.33% - 6.14 9.86/7.84 1597257 2289974 Telenet Group Hol 46.02 -1.33% -- 50.10/36.20 204583 12915350 Citigroup Rg 64.38 -5.18% *9.36 2.61 223.98/155.98 276579 21033064 L Brands Rg 22.43 -6.31% *9.71 2.21 38.14/22.15 1338809 817651 Banco Santander Rg - 4.80 23800 Lloyds Banking G Rg 0.60 -2.25% - 5.33 2.92/2.22 9919274 986410 UCB 68.08 -0.06% - 1.78 81.48/62.70 358867 24463356 Citizens Finl Gr Rg 34.52 -4.24% *9.43 2.80 34907385 L3 Technologies Rg 234.34 -0.34% *22.49 9.36 236.69/158.85 113728 11450563 BASF N 4.06 -1.38% - 5.07 23.90/18.40 5734308 2477098 LSE Group Rg 50.50 -0.43% - 1.20 0.67/0.50 108564886 37839888 Umicore 29.99 -1.51% - 2.50 53.96/29.88 1024842 168510 Citrix Systems Rg 95.35 -1.89% *25.56 3.42 57.52/40.25 9482973 1078935 Laboratory Corp Rg 162.02 -2.60% *18.41 1.41 190.35/119.38 168601 10367293 Bayer N 63.15 -3.19% - 4.96 5.49/3.80 37389538 1365056 Marks & Spencer Rg 2.71 -0.42% - 6.92 51.90/38.42 391173 821761 WDP 134.40 -0.30% -- 142.73/98.89 36743 919254 Clorox Co. Rg 149.14 +0.64% *24.41 1.10 75.24/48.43 6570684 946190 Lam Research Cor Rg 188.30 -4.85% *11.83 209.90/122.64 1148414 931474 BBVA Rg 56.47 -1.86% - 5.22 30937860 Melrose Industri Rg 1.76 -3.12% - 2.59 3.17/2.40 4925445 24766616 Argenx Br 101.80 -3.87% -- 119.60/54.30 78597 3262089 CME Group Rg-A 182.30 -0.35% *34.14 2.57 43.11/27.63 804007 34272357 Lamb Wst Hldg-WI Rg 66.54 -1.35% *21.46 - 83.84/63.03 505490 324410 BMW I 4.98 -1.88% - 5.14 90.02/57.35 — 47227429 Micro Focus Intl Rg 17.47 -2.15% - 6.16 2.49/1.46 13464296 919297 CMS Energy Corp Rg 56.45 +1.47% *25.54 1.59 116.78/95.12 1374967 946932 Leggett & Platt Rg 37.06 -3.62% *17.32 2.34 46.70/33.48 357192 123397 BNP Paribas P-A 68.06 -1.18% - 6.74 103.74/54.48 — 2686457 Mondi Rg 16.43 -1.00% - 3.98 25.12/13.64 841861 RTX MOSCOU 919390 Coca-Cola Co Rg 48.05 -0.29% *29.30 2.62 167.69/115.76 258183 947030 Lennar Rg-A 51.47 -0.75% *9.11 1.18 55.77/37.29 621941 558474 CRH PLC Rg 44.78 -1.56% - 2.58 396765 Morrison Supermk Rg 2.12 -1.93% - 3.12 22.50/15.58 1191150 922121 Cognizant Tech So-A 56.88 -3.81% *16.30 3.29 197.04/157.25 765761 947624 Lincoln Natl Rg 62.08 -5.00% *8.89 4.16 71.25/48.07 378020 945657 Daimler N 24.30 -1.10% - 6.24 6.89/4.48 17578296 36496918 Natl Grid Rg 8.50 +1.81% - 5.48 2.71/2.09 5894861 10857963 ALROSA Rg 94.48 -1.09% -- -/- 7805250 919477 Colgate-Palmoliv Rg 71.56 +0.08% *26.70 1.41 56.54/42.53 723840 37962490 Linde Rg 180.68 -0.50% - 0.31 487663 Danone 52.12 -3.28% - 2.78 93.65/67.03 — 1501134 Next Rg 56.04 -0.39% - 2.94 8.95/7.45 4332218 1508590 Comcast-A 42.28 -2.02% *16.02 2.36 50.83/41.46 3658253 1693853 LKQ Rg 26.78 -1.98% *19.69 2.26 -/- 522157 1124244 Deutsche Post N 69.68 -0.20% - 4.06 63.37/38.14 3760748 18336684 NMC Health PLC Rg 25.50 -4.17% - 0.71 62.24/39.70 233709 112009 GAZPROM Rg 163.00 -0.37% - - 176.95/132.86 16948030 919905 Comerica Inc Rg 73.42 -4.30% *9.51 1.89 83.35/56.75 3578839 351011 Lockheed Martin Rg 335.37 -1.75% *17.15 0.46 36.08/22.74 1079464 1026592 Deutsche Telekom N 28.33 -1.53% - 4.78 28.91/19.61 1293945 11525409 Ocado Group Rg 13.20 -0.64% -- 43.76/21.10 365065 920226 ConAgra Foods Rg 28.11 -2.12% *19.12 3.46 72.85/57.41 785516 948190 Loews Rg 50.17 -2.34% *21.17 351.31/241.20 318825 1250633 Enel N 14.64 -1.84% - 5.08 68.64/44.51 — 27913021 Paddy Power Bet Rg 58.84 -2.09% - 3.40 14.41/5.41 1496783 273916 LUKOIL Rg 5350.00 +1.13% - - 5996.00/4006.00 821742 3200010 Concho Res Rg 111.28 -1.04% *26.62 3.02 43.95/30.67 5621732 948564 Lowe’s Com Rg 104.66 -1.86% *36.85 - 52.34/42.07 257477 2200367 ENGIE 5.51 -0.79% - 8.49 72.54/59.72 1234737 400018 Pearson Rg 7.97 -0.91% - 2.32 91.80/53.90 130074 1330331 ConocoPhillips Rg 61.19 -1.18% *9.92 0.22 101.05/63.71 588036 11265257 Lyondellbasell I Rg 79.90 -3.34% *7.19 2.56 118.22/84.76 863581 1252314 Eni N 13.20 +0.57% - 5.76 34.78/23.36 — 400449 Persimmon Plc Rg 20.60 -1.60% - 11.40 10.30/7.65 1599619 2541878 Magnit Rg 3730.00 +0.54% -- -/- 234450 833034 Consolidated Edi Rg 86.04 +0.87% *19.73 1.96 39.42/20.22 1431269 913685 M&T Bank Rg 161.67 -3.42% *11.66 0.50 119.29/77.57 572658 497537 EssilorLuxott 14.42 +1.09% - 1.39 15.88/13.07 — 44702748 Phoenix Grp Rg 6.69 -1.43% - 3.49 29.13/18.26 659561 1132109 Constellation Brd-A 201.06 -1.07% *11.44 3.38 160.81/93.32 335228 147399 Macerich REIT Rg 41.59 -0.02% *58.58 1.83 186.27/133.78 227108 332902 Fresenius I 110.35 +0.14% - 1.63 401267 Prudential Rg 15.91 -1.74% - 3.08 1252494 MMC NORILSK NIC Rg 13970.00 +0.34% - - 14796.00/10174.00 115260 414592 Cooper Companies Rg 286.79 -1.71% *38.86 1.48 80.23/56.76 1493424 3126602 Macy’s Rg 21.58 -3.92% *6.06 5.01 60.92/39.71 418771 2969533 Iberdrola 48.95 -2.95% -- 5.74/4.22 30256507 3406783 Reckitt Benck Gr Rg 61.61 +0.25% - 2.77 -/- 806630 190310 Copart Rg 65.23 -2.45% *32.78 0.03 86.49/71.15 467633 1305942 Marathon Oil Rg 15.03 -1.51% *13.92 2.35 41.99/21.44 2547693 24956043 Inditex 8.06 +0.88% - 2.65 14.79/11.31 6096274 3632181 RELX Rg 17.40 -0.10% - 2.42 19.62/13.25 3688137 1099931 Mobile Telesyste Rg 255.55 +0.06% -- -/- 1279780 921667 Corning Inc Rg 29.60 -3.86% *12.33 234.23/150.37 297226 13105779 Marathon Petro Rg 50.72 -4.57% *9.77 7.19 24.20/12.57 2656972 33292346 ING Group Rg 24.95 -0.95% - 6.64 16.89/13.42 17085569 2140321 Rentokil Initial Rg 3.82 -0.24% - 1.17 71.74/55.59 713797 903618 Costco Whsl Rg 241.92 -2.06% *31.06 - 301.59/221.60 56774 871572 Marriott Intl Rg-A 126.01 -4.33% *23.42 7.00 88.44/50.61 1595493 575913 Intesa Sanpaolo N 10.24 -1.97% - 9.30 129.55/95.50 1307954 42985140 Rightmove Rg 5.49 -1.31% - 1.18 17.82/14.67 2649259 360101 NLMK Rg 159.50 -1.89% -- -/- 3130780 1645885 Coty Rg-A 11.73 +0.00% *-7.52 2.57 67.54/44.64 456528 949811 Marsh & McLennan Rg 94.70 -1.48% *28.78 1.33 141.74/100.67 871584 21591 Kering 2.12 -1.92% - 2.14 71.36/38.28 — 402589 Rio Tinto Rg 43.68 -1.14% - 5.33 25810052 Crown Castle Int Rg 126.30 +0.49% *80.45 0.98 36.56/26.23 1419564 164621 Martin Marietta Rg 212.49 -1.57% *26.73 3.90 96.14/74.30 783780 33273088 Kon Ah Del Br Rg 491.00 -3.17% - 3.41 12759720 Rolls-Royce Hldg Rg 8.98 -0.62% -- 3.94/2.80 3409847 1999297 NOVATEK Rg 1210.00 +0.83% -- -/- 1172600 923022 CSX Rg 76.77 -2.44% *18.82 4.26 248.68/189.64 708616 950004 Masco Rg 36.99 -2.50% *16.15 1.36 232.74/150.77 124409 502805 L’Oreal 20.56 -0.12% - 1.63 8.20/5.77 9988439 18486842 Royal Bk Scotl G Rg 2.26 -3.40% - 5.74 5.60/4.15 963454 923227 Cummins Rg 158.89 -3.93% *10.32 3.44 14.86/5.91 3580141 2282206 Mastercard Rg-A 241.38 -2.45% *40.30 1.75 40.91/27.03 836863 507170 LVMH 235.70 +0.30% - 1.85 30.30/21.85 3266562 1987674 Royal Dutch Shell-A 24.48 +1.10% - 5.89 47.91/34.60 2355536 2613889 Rosneft Rg 417.20 +0.83% - - 522.80/371.40 3855490 548525 CVS Health Rg 53.82 -2.43% *-117.00 1.20 130.55/100.02 275524 950108 Mattel Rg 11.10 -2.46% *-9.49 0.88 257.36/172.00 744719 341960 Muenchener Rueckv N 323.75 -2.94% - 4.44 13.58/9.09 11443420 1987676 Royal Dutch Shell-B 24.58 +0.78% - 5.87 11.05/7.47 3098105 923870 D R Horton Rg 43.23 -0.67% *10.60 2.83 80.73/58.47 2091279 950127 Maxim Integr Pro Rg 53.42 -6.21% *22.93 1.26 17.97/9.10 1989683 472672 Nokia N 208.40 -0.81% - 48.61 23845263 RSA Insur Grp Rg 5.51 -1.14% - 3.81 2.97/2.00 10586870 541354 Sberbank Rg 224.22 -1.22% - - 247.23/165.90 47092220 923916 Danaher Rg 129.46 -1.69% *38.08 3.72 169.35/124.40 314394 950544 McCormic Non Vtg Rg 154.01 -1.70% *31.24 0.48 63.68/46.64 1617326 720128 Orange 4.27 -1.64% - 5.18 3.18/1.86 135302459 21381483 Sage Grp Rg 7.04 -2.00% - 2.34 27.55/22.10 5380252 368516 Darden Restauran Rg 120.18 -1.29% *22.05 1.33 82.12/51.77 2373484 950605 McDonald’s Rg 199.03 -0.48% *26.40 157.00/99.66 219233 1106818 Roy.Philips Br 13.52 -1.53% -- 539.80/351.70 287750 1880356 Sainsbury Rg 2.06 -2.92% - 5.35 28.45/22.27 3337915 381932 Severstal Rg 988.00 -1.06% - - 1118.60/904.70 782780 1139087 DaVita Rg 51.18 -1.78% *15.56 0.51 47.01/32.40 739113 991041 Mckesson Rg 126.45 -3.37% *743.82 - 200.35/153.14 714965 829036 Safran 35.75 -3.83% - 1.51 1067528 Schroders Rg 30.07 -2.70% - 3.79 6.83/4.90 1921134 924235 Deere & Co Rg 146.28 -6.26% *14.01 2.50 134.67/94.62 576084 25187155 Medtronic Rg 87.33 -1.13% *24.19 3.44 151.83/106.42 329184 699381 Sanofi 120.20 -2.32% - 4.21 24.01/18.60 4033471 24560635 Scott Mtg Inv Trst 5.05 -2.88% - 0.61 7.38/4.91 1900581 514122 TATNEFT Rg 690.90 -2.01% -- -/- 2105820 3074948 Delta Air Lines Rg 54.80 -3.21% *9.18 124.00/84.38 213904 10683053 Merck Rg 77.17 -1.30% *24.34 1.42 100.15/81.68 1154914 345952 SAP I 72.96 +0.33% - 1.36 245.80/182.00 436901 10357006 Segro (REIT) Rg 6.87 +0.16% - 2.74 3.42/2.03 8897399 31773200 DENTSPLY SIRONA Rg 54.87 -0.25% *-11.70 - 79.02/48.25 334263 1025316 Metlife Rg 46.73 -2.48% *9.13 2.18 83.81/57.50 3358963 509120 Schneider El 109.90 -0.31% - 3.36 355.05/242.30 611125 2705700 Severn Trent Rg 19.83 +1.07% - 4.50 35.11/22.89 276648 2756931 VTB Bank Rg 0.03 -0.63% -- 0.05/0.03 809015 Devon Energy Rg 29.92 -4.44% *25.14 1.98 169.99/128.37 610136 831090 Mettler Toledo I Rg 701.77 -3.56% *35.30 1.23 48.91/37.76 2047804 827766 Siemens N 70.02 -1.80% - 3.63 224.00/174.85 — 1103058 Smith & Nephew Rg 16.12 -0.76% - 1.73 5.69/4.35 897044 19732000 Diamondback Eng Rg 107.20 -0.64% *16.57 2.55 61.32/45.08 1267572 951364 MGM Resorts Itl Rg 25.36 -1.05% *52.83 2.29 762.67/500.74 71426 519928 Societe Generale 104.78 -2.09% - 8.62 3117347 Smiths Group Rg 14.68 -2.66% - 3.06 6.91/5.78 1706833 9445640000 1923171 Digita Rlty REIT Rg 116.71 -0.74% *93.37 0.64 55.85/33.93 699475 62436 Microchip Tech Rg 83.61 -6.31% *58.88 2.67 32.90/21.62 2646684 826858 Telefonica Br 25.51 -2.22% - 5.69 5.74/4.23 19537912 2944949 Smurfit Kappa Rg 21.66 -3.26% - 2.04 21.04/17.58 658931 3181247 Discover Fncl Sr Rg 76.62 -3.57% *9.44 1.10 46.54/20.38 1408293 951691 Micron Technolog Rg 37.38 -4.01% *3.43 3.64 104.20/60.70 2062898 524773 Total 7.02 -1.17% - 1.37 15.25/13.15 8022848 27712419 Spirax-Sarco Eng Rg 80.60 -1.25% - 1.24 16.24/12.43 1517801 DOW JONES NEW YORK 4589621 Discovery-A Rg 27.34 -3.94% *19.53 0.52 140.78/85.21 548049 951692 Microsoft Rg 123.35 -2.97% *27.41 64.66/28.40 11602442 41347206 Unib-Rodam-Wes Comp 46.87 -0.01% - 7.55 40.01/29.05 3077358 389233 SSE Rg 11.15 +0.25% - 8.57 18.10/12.57 531961 4589624 Discovery-C Rg 25.75 -3.81% *18.39 3.52 125.10/100.05 223223 138867 Mid-Amer Ap Cm R Rg 111.08 +0.05% *53.92 - 131.37/93.98 11937296 2560588 Unilever Cert 143.10 -1.82% - 2.96 130.00/97.08 517094 516114 St. James’s Rg 10.85 -1.87% - 4.44 33.06/19.15 238527 1405105 3M Rg 174.07 -1.02% *18.48 3.17 219.74/172.80 1270793 3715140 DISH Network Rg-A 34.04 -4.00% *11.54 2.09 82.50/54.36 645786 953048 Mohawk Industrie Rg 131.16 -3.10% *12.66 1.97 111.62/87.49 175956 508670 Vinci 53.10 +0.38% - 3.14 80.44/63.25 2010481 1110646 Standard Charter Rg 6.68 -1.99% - 2.43 84.00/58.75 255073 906153 American Express Rg 115.90 -2.16% *14.76 1.35 119.65/89.07 988199 10715003 Dollar General Rg 118.26 -2.94% *19.81 34.89/20.60 1274634 2025387 Molson Coors Rg-B 57.87 -1.31% *12.66 1.75 227.78/109.38 189182 1165915 Vivendi 85.08 -0.89% - 2.03 117.08/83.95 — 44258130 Standard Life Rg 2.58 -3.63% - 5.54 14.50/10.27 2474177 908440 Apple Rg 185.72 -5.81% *15.55 1.59 233.47/142.00 18072242 3842664 Dollar Tree Rg 99.34 -4.50% *-14.85 - 31.51/19.25 711213 19549948 Mondelez Intl Rg-A 51.19 -1.31% *23.16 71.01/54.18 255664 352781 Volkswagen Vz I 24.62 -0.57% - 3.29 78.66/57.54 1012241 408518 Taylor Wimpey Rg 1.75 -0.66% - 3.54 12.46/9.06 1371691 913253 Boeing Co Rg 337.37 -4.88% *19.33 2.23 445.95/292.53 1148558 1034750 Dominion Energy Rg 75.60 +1.39% *35.83 - 37.47/23.22 820455 28524330 Monster Beverage Rg 62.34 -1.05% *33.52 - 52.54/38.79 2302370 147.54 -1.85% 121.70/90.85 — 408910 Tesco PLC Rg 2.38 -2.14% - 2.43 7.87/5.14 6523328 916546 Caterpillar Rg 125.30 -4.60% *11.63 2.88 161.51/112.08 2100787 925669 Dover Corp Rg 94.48 -2.41% *24.16 - 126.81/86.87 591858 1130337 Moody’s Rg 183.51 -2.90% *27.19 1.46 66.36/47.63 1287815 DAX - 1.37 43.01/23.56 5102064 2169450 TUI N 7.81 -5.88% -- 3.74/2.19 6398338 1281709 Chevron Rg 120.44 -1.27% *16.66 3.84 131.05/100.22 1923158 37575522 DowDuPont Rg 30.24 -3.94% *21.45 1.01 111.60/78.81 1045057 653571 Morgan Stanley Rg 44.18 -4.66% *9.46 3.39 197.66/129.27 166347 - 4.60 2477074 Unilever Rg 46.50 +0.57% - 2.91 2.06/1.28 6604546 918546 Cisco Systems Rg 51.30 -3.86% *18.93 2.61 57.52/40.25 9482973 46837437 Dow Rg 50.95 -3.99% *10.33 - 77.91/61.53 821166 13007611 Mosaic Rg 22.91 -4.14% *15.80 55.64/36.75 3888864 11730015 Adidas N 244.00 -3.58% - 5.07 8.39/6.59 14166280 4293319 United Utilities Rg 8.04 +0.74% - 5.01 2.67/1.87 14926736 919390 Coca-Cola Co Rg 48.05 -0.29% *29.30 3.29 50.83/41.46 3658253 370527 Dte Energy Rg 127.41 +1.14% *20.03 4.64 99.46/65.91 218769 12117355 Motorola Soltn Rg 143.23 -3.50% *24.74 - 37.37/22.71 916931 322646 Allianz N 195.80 -1.91% - 4.94 55.39/44.23 5581236 23167722 Vodafone Group Rg 1.32 -4.25% - 10.02 18.16/6.87 2964208 46837437 Dow Rg 50.95 -3.99% *10.33 1.37 14115567 Duke Energy Rg 88.05 +0.07% *23.61 2.03 47.76/30.11 3090755 3518624 MSCI Rg-A 215.35 -3.98% *33.13 2.83 148.50/105.90 278545 11450563 BASF N 63.16 -3.78% - 0.71 196.80/130.18 — 2831070 Whitbread Rg 44.93 -1.39% - 2.23 47.00/39.05 1465553 808963 Exxon Mobil Rg 75.71 -1.11% *17.44 4.40 -/- 1135966 117781 Duke Realty REIT Rg 30.43 -0.81% *31.05 4.23 27249935 Mylan Br 20.08 -9.43% - 1.95 230.43/134.29 251950 10367293 Bayer N 56.66 -2.31% - 5.11 54.05/45.12 3041393 20038073 WPP Rg 9.40 -2.80% - 6.38 8.80/6.74 1889194 714968 Goldman Sachs Gr Rg 194.97 -3.50% *8.11 1.67 87.36/64.66 3998770 35991811 DXC Technology Rg 55.98 -5.17% *9.42 1.37 -/- 1135966 1251097 Nasdaq Rg 90.90 -1.74% *28.77 42.50/19.74 4743610 324660 Beiersdorf I 98.90 +0.43% - 3.71 90.14/69.98 1055621 2.12/1.31 111180417 939360 Home Depot Rg 190.34 -2.18% *19.56 2.34 245.86/151.70 918029 11390250 E TRADE Fncl Rg 47.51 -4.31% *11.62 2.92 127.71/94.29 252394 544221 Natl Oilwell Var Rg 23.73 -4.70% *-237.30 - 96.79/75.50 282696 324410 BMW I 68.46 -1.95% - 5.62 26.69/20.40 2543200 AEX 51.62/38.70 402215 941800 IBM Rg 131.42 -2.88% *13.86 4.82 215.37/158.09 883038 159505 Eastman Chemical Rg 72.52 -4.30% *10.29 4.21 91.67/71.96 819511 1542642 Nektar Therapeut Rg 32.61 -6.27% *8.63 1.02 49.08/23.43 1353185 327800 Continental I 128.00 -5.60% - 6.23 176.60/131.44 — 13.76/7.91 2073048 941595 Intel Rg 44.76 -3.12% *10.13 2.75 154.36/105.96 1330038 20100637 Eaton Corp -NPV- Rg 78.50 -3.67% *15.58 2.78 31.69/24.67 538524 3906336 NetApp Rg 65.98 -4.04% *17.05 2.72 92.04/29.26 677483 29178035 Covestro I 42.70 -3.11% - 1.61 943981 Johnson & Johnso Rg 137.20 -1.33% *25.41 2.66 59.58/42.36 12971136 956191 EBay Rg 35.87 -4.04% *13.19 1.36 96.71/49.25 591114 1413346 Netflix Rg 345.26 -4.37% *123.31 0.44 88.07/54.53 1031325 945657 Daimler N 52.18 -4.68% - 2.28 FRANCFORT AMSTERDAM 1161460 JPMorgan Chase Rg 109.45 -2.72% *11.79 2.70 148.97/118.62 2066305 927314 Ecolab Inc Rg 178.23 -1.57% *35.29 0.88 66.43/40.41 1015792 517479 Newell Brands Rg 15.20 -0.78% *-1.06 1.52 423.15/231.32 2384856 829257 Deutsche Bank N - 4.05 950605 McDonald’s Rg 199.03 -0.48% *26.40 2.18 119.23/91.11 4306806 429253 Edison Intl Rg 60.15 +1.62% *-49.30 3.34 110.16/67.40 269929 956952 Newmont Goldcorp Rg 30.91 +2.52% *73.60 1.08 27.99/13.57 1259871 1177233 Deutsche Boerse N 6.82 -2.96% - 4.78 257.55/178.30 1944 30405054 ABN AMRO Grp DR 18.95 -2.04% - 11.87 26.40/18.95 2477361 10683053 Merck Rg 77.17 -1.30% *24.34 2.67 200.35/153.14 714965 1065343 Edwards Lifescns Rg 178.17 -1.62% *49.49 3.49 89.42/64.48 878075 21211852 News Rg-A 11.46 -3.70% *-5.12 40.84/29.07 3030080 1124244 Deutsche Post N 118.25 -0.25% - 4.39 216.20/170.38 6779 19531091 ASML Hldg Rg 171.00 -2.46% - 1.23 189.50/130.12 1255748 951692 Microsoft Rg 123.35 -2.97% *27.41 1.46 83.81/57.50 3358963 927743 Electronic Arts Rg 90.42 -3.69% *27.15 0.78 40.85/26.02 3600853 21211854 News Rg-B 11.58 -3.74% *-5.17 - 16.56/10.66 1325111 1026592 Deutsche Telekom N 28.39 -2.19% - 4.50 32745332 ASR Rg 35.82 -3.16% - 9.41 957150 Nike -B- 82.53 -1.69% *32.24 1.04 131.37/93.98 11937296 947556 Eli Lilly & Co Rg 114.37 -1.59% *44.16 1.00 186.34/135.87 211549 11363205 NextEra Energy Rg 194.93 +1.65% *32.65 1.97 16.75/10.85 414078 667979 Dt Lufthansa N 14.65 -1.98% - 1.63 90.00/57.26 15400 3073309 Aalberts Br 31.45 -2.99% - 2.38 43.02/33.40 331403 962004 Pfizer Rg 40.57 -0.37% *20.81 3.45 90.00/66.53 2101040 928215 Emerson Electric Rg 64.64 -3.42% *17.61 4.05 71.00/45.51 672265 28369327 Nielsen Hld Rg 23.75 -3.42% - 0.84 195.52/155.08 734787 4334819 E.ON N 18.23 -2.04% - 1.64 104.04/54.81 7504 42119868 Adyen 638.80 -2.59% -- 44.05/27.43 310144 963896 Procter&Gamble Rg 106.11 +0.09% *25.20 2.73 46.46/35.32 6926972 166587 Entergy Rg 97.47 +1.18% *18.67 - 197.30/134.38 166679 957150 Nike -B- 82.53 -1.69% *32.24 32.06/20.53 1488067 332902 Fresenius I - 3.11 103.00/80.60 178 2545785 Aegon Rg - 3.28 2959439 Travelers Cos Rg 143.41 -0.38% *14.56 2.18 107.20/72.60 2563565 1000194 EOG Resources Rg 93.50 -1.58% *15.87 - 151.24/73.92 1423411 686996 Nisource Rg 28.30 +0.78% *-62.89 - 90.00/66.53 2101040 520878 Fresenius Medical I 9.56 -0.42% - 2.15 93.44/67.10 10068 46004516 Akzo Nobel Br Rg 4.15 -3.06% - 1.93 -/- 87178 1078451 Unitedhealth Gro Rg 239.55 -0.43% *18.60 1.50 144.17/111.09 406750 89245 Eqty Re REIT-SBI Rg 75.84 +0.01% *51.24 2.11 132.12/80.96 1053808 1416018 Noble Energy Rg 23.49 -2.57% *-12.17 2.42 28.82/23.23 812055 335740 HeidelbergCement I 49.11 -2.14% - 1.54 227.20/118.55 1601 36780521 ArcelorMittal Rg 74.00 -1.10% - 0.55 5.81/3.92 8245861 980943 Utd Techs Rg 131.96 -3.80% *20.49 2.20 287.88/208.14 1232488 928524 Equifax Inc Rg 116.43 -2.49% *47.14 3.02 79.70/55.39 596511 957350 Nordstrom Rg 37.60 -4.50% *11.33 37.75/17.12 1274527 335910 Henkel Vz I 71.44 -1.35% -- 83.72/41.23 3149 2542581 DSM Rg 15.40 -5.17% -- 84.07/67.49 1360847 1095642 Verizon Comm Rg 56.75 -0.28% *14.66 4.22 144.24/100.50 759454 26875198 Equinix REIT Rg 476.24 -0.75% *91.41 3.71 97.61/75.45 350879 957370 Norfolk Southern Rg 196.81 -2.85% *19.51 - 67.74/37.42 645190 1038049 Infineon Technolo N 67.46 -2.15% - 1.31 68.57/44.54 30805 2130343 Galapagos 98.04 -0.75% -- 30.77/15.35 8698796 3826452 Visa Rg-A 157.33 -2.10% *32.51 0.61 61.58/47.14 3920321 224846 Essex Property R Rg 283.61 -0.08% *44.80 1.01 133.51/82.05 938641 958005 Northern Trust Rg 93.95 -3.70% *14.37 6.05 211.43/138.69 509486 37962490 Linde Rg 86.20 -1.76% - 4.45 1804984 Heineken Br 99.62 -2.14% - 1.69 105.30/68.00 943119 26526295 Walgreens Boots Rg 52.12 -2.43% *9.82 3.38 165.70/121.60 3329454 99350 Estee Lauder Rg-A 165.10 +0.46% *33.76 2.88 77.69/59.29 223445 957862 Northrop Grumman Rg 295.48 -1.77% *15.75 1.81 112.72/75.97 342809 412799 Merck I 17.55 -5.55% - 3.17 11.71/6.68 66302 24715332 IMCD Rg 94.72 -1.23% - 1.10 111.80/70.64 422570 984101 Walmart Rg 99.89 -1.98% *44.20 2.12 86.29/51.96 2326923 1043303 Everest Re Rg 246.56 -0.88% *41.37 1.34 138.66/88.77 316713 20417105 Norw Crs Line Rg 55.29 -4.51% *13.01 1.75 340.09/223.83 178384 341960 Muenchener Rueckv N 159.20 +0.22% - 1.37 121.70/102.50 482 33292346 ING Group Rg 72.95 -0.34% - 6.64 99.80/74.28 498351 984192 Walt Disney Rg 131.34 -2.01% *17.97 1.31 106.21/81.79 1723775 42049223 Evergy Rg 58.39 +0.46% *23.36 1.99 483.64/335.29 171515 1739079 NRG Energy Rg 36.82 -1.31% *39.17 1.73 59.70/39.41 876698 1158883 RWE I 95.56 -1.32% - 3.63 33273088 Kon Ah Del Br Rg 10.24 -1.97% - 3.41 74.20/51.75 147378 142.17/98.81 2432636 27018501 Eversource Energ Rg 72.99 +1.71% *21.66 2.66 294.40/226.36 62607 958362 Nucor Rg 54.69 -3.71% *6.88 2.35 43.66/29.91 490672 345952 SAP I 207.80 -1.52% - 1.14 34.74/23.43 13570 11279642 Kon.Vopak NV Br 20.56 -0.12% - 2.93 13.58/9.09 11443420 SP 500 1029733 Exelon Rg 49.82 +0.99% *20.76 1.01 178.58/121.63 584152 994529 NVIDIA Rg 158.45 -6.14% *23.90 5.89 68.84/49.80 1036687 827766 Siemens N 22.09 -0.76% - 3.29 15.88/13.09 18086 1076509 Koninklijke KPN Br 37.52 -1.42% - 7.27 24.01/18.60 4033471 NEW YORK 14491617 Expedia Group Rg 116.77 -1.68% *40.69 2.19 249.08/201.24 114199 12243976 O Reilly Auto Rg 354.85 -2.72% *21.45 1.04 292.75/124.48 5060818 412006 Thyssenkrupp I 109.42 -1.76% - 3.08 25.53/17.10 21967 24658874 NN Group Rg 2.66 -1.99% - 2.81 45.99/37.25 337358 929057 Expedit Intl Was Rg 72.14 -2.26% *20.49 3.23 958611 Occid.Petrol Cor Rg 54.17 -1.46% *10.20 2.81 414.63/263.07 381395 352781 Volkswagen Vz I 104.54 -2.43% - 0.15 10.14/8.23 69082 3632181 RELX Rg 36.40 -2.26% -- 2.91/2.14 9343535 32303352 S&P Global Rg 208.68 -2.64% *28.01 1.03 221.82/156.68 373167 1864006 Extra Sp St REIT Rg 107.62 +1.64% *32.51 2.85 -/- 541112 959048 Omnicom Group In Rg 78.24 -1.65% *13.35 1.92 87.67/53.52 2754872 21644750 Vonovia N 13.15 -6.51% 71.10/38.50 4070 650176 Randstad Br 20.13 -0.35% - 4.76 39.99/33.49 1144403 1405105 3M Rg 174.07 -1.02% *18.48 3.17 219.74/172.80 1270793 808963 Exxon Mobil Rg 75.71 -1.11% *17.44 2.84 73.07/52.77 350843 725172 ONEOK Rg 66.49 -1.09% *22.54 3.94 84.35/65.91 349147 1514179 Wirecard I 147.56 -3.11% - 6.10 91.42/55.00 2298 1106818 Roy.Philips Br 47.70 -2.79% -- 932379 A.J.Gallagher Rg 81.95 -1.82% *22.21 2.05 812258 F5 Networks Rg 143.45 -3.45% *17.43 1.10 51.02/39.11 1170969 959184 Oracle Rg 53.43 -2.23% *19.36 1.69 71.99/50.29 654650 46.79 -2.93% - 3.06 81.48/51.92 392 1987674 Royal Dutch Shell-A 35.75 -3.83% - 5.79 -/- 1360865 970993 A.O.Smith Corp Rg 48.10 -4.22% *18.94 1.75 84.12/64.55 297756 14917609 Facebook-A Rg 181.54 -3.61% *26.97 1.32 139.75/108.11 967006 959712 Paccar Rg 67.64 -2.69% *10.25 2.45 55.53/42.40 2384785 CAC 40 132.45 -1.74% - 2.34 113.50/83.00 428 41347206 Unib-Rodam-Wes Comp 28.25 +0.46% - 7.55 55.18/36.41 387814 903037 Abbott Laborator Rg 75.50 -1.24% *51.71 1.59 65.55/40.89 422082 929566 Fastenal Rg 63.78 -2.83% *23.71 3.20 80.69/62.92 459865 1011163 Packaging Corp A Rg 96.27 -1.66% *11.61 1.62 72.90/53.44 925362 - 1.43 25.75/15.78 27752 2560588 Unilever Cert 143.10 -1.82% - 2.96 40.01/29.05 3077358 20145667 AbbVie Rg 76.87 -0.75% *21.53 5.28 80.67/60.32 1655602 929801 Fed Rty REIT-SBI Rg 129.19 -0.13% *42.60 4.40 108.00/83.70 370236 960541 Parker-Hannifin Rg 165.83 -4.49% *15.21 124.62/77.90 214929 - 0.55 2578174 Wolters Kluwer Br 53.10 +0.38% - 3.34 31.38/24.64 8439592 903092 Abiomed Inc Rg 252.37 -2.53% *44.99 - 107.24/75.64 1317926 1039039 Fedex Rg 172.30 -3.20% *12.70 - 87.36/64.66 3998770 960724 Paychex Inc Rg 83.56 -1.79% *31.53 - 193.08/140.87 292508 -- -/- 729 60.40 -0.17% 196.80/130.18 457730 10478724 Accenture-A Rg 171.02 -1.88% *24.89 1.71 458.50/228.00 241944 1873824 Fidelity Nationa Rg 115.45 -1.09% *46.93 - 199.71/141.13 343607 28467085 PayPal Holdings Rg 106.83 -3.24% *57.75 0.33 85.16/61.32 1280145 - 6.74 102.50/79.32 430 MIB30 54.05/45.12 3041393 3971431 Activision Blizz Rg 43.41 -5.67% *19.04 0.85 183.31/132.64 487953 930217 Fifth Third Banc Rg 27.08 -3.39% *8.44 2.60 218.62/123.02 5495187 24275396 Pentair Rg 36.78 -3.13% *20.55 2.85 113.69/74.67 2425272 486352 AXA 21.96 -0.66% - 5.34 224.00/175.00 2451 63.00/45.99 758851 903472 Adobe Rg 267.70 -3.87% *49.67 - 84.55/39.85 4178690 12082173 First Republic Rg 98.84 -4.33% *20.55 3.16 71.88/47.37 1026864 3056371 People’s Untd Rg 16.44 -4.20% *12.74 0.39 46.90/35.30 451608 485822 Accor 34.30 -2.22% - 1.64 24.50/16.60 2359 1331600 Advance Auto Par Rg 155.37 -1.74% *27.12 0.15 291.70/204.95 1124154 788881 Firstenergy Rg 42.45 +0.76% *21.88 1.51 139.29/113.26 214918 961618 Pepsico Rg 127.16 -0.66% *14.38 19.36/13.67 1304231 502455 Air Liquide 113.30 -0.22% -- 117.02/84.02 3785 MILAN 903491 Advanced Micro D Rg 26.24 -6.15% *104.96 - 185.99/113.70 269975 930831 Fiserv Inc Rg 83.36 -2.19% *34.30 1.16 266.67/150.99 394612 1010704 PerkinElmer Rg 88.11 -4.65% *39.69 - 128.39/96.36 1967545 1095306 Airbus Br Rg 115.52 -1.69% - 6.13 121.40/90.90 4626 903613 Aes Rg 16.11 -0.86% *23.77 3.31 34.14/11.69 21154016 12110954 FleetCor Tchngy Rg 257.09 -2.48% *29.02 2.95 117.96/94.55 727957 22008864 Perrigo Rg 49.77 -4.29% - 5.76 102.87/71.37 285495 36780521 ArcelorMittal Rg 15.40 -5.17% - 2.78 24.07/11.21 79128 928195 A2A N 1.47 +1.28% - 3.94 1.66/1.37 10415087 791448 Affiliated Manag Rg 90.84 -3.76% *-42.85 1.37 18.52/11.81 1298129 88233 FLIR Systems Rg 49.46 -3.74% *22.69 0.74 34.67/22.12 2184173 962004 Pfizer Rg 40.57 -0.37% *20.81 3.13 80.66/36.33 385610 167932 Atos 67.78 -0.88% - 0.49 176.50/131.02 3490 2552588 Amplifon N 18.23 -0.16% - 0.77 20.70/13.42 795112 903835 AFLAC Rg 50.47 -1.56% *12.34 2.10 169.84/88.52 146036 668463 Flowserve Rg 48.09 -3.34% *39.10 3.49 107.74/79.42 282918 3754629 Philip Mrrs Int Rg 83.70 -0.99% *16.91 5.12 46.46/35.32 6926972 123397 BNP Paribas P-A 44.78 -1.56% - 8.49 48.91/38.07 10494 1683373 Atlantia N 22.80 -0.78% - 3.95 28.50/16.93 1707556 901692 Agilent Tech Rg 73.84 -4.23% *20.92 0.85 51.36/41.45 1233139 1161470 Fluor Rg 29.53 -3.90% *22.72 - 42.53/32.92 1253145 18376318 Phillips 66 Rg 85.79 -0.99% *7.68 1.52 92.70/64.68 751444 487662 Bouygues 31.83 -2.27% - 1.39 199.00/86.00 — 1894515 Azimut Holding N 16.55 -3.55% - 6.04 18.16/9.25 2970864 903838 Air Prod&Chemica Rg 204.55 -1.80% *27.35 2.18 82.26/60.46 693732 931179 FMC Corp Rg 74.99 -5.60% *16.20 - 91.19/68.47 1523780 962786 Pinnacle West Ca Rg 96.31 +1.68% *20.62 1.77 123.95/78.45 702960 488070 Capgemini 103.65 -0.72% - 0.76 2770108 Banca Generali N 24.34 +0.00% - 5.14 26.54/16.89 665481 899181 Akamai Technolog Rg 74.45 -2.84% *35.45 - 209.82/148.51 295787 1322338 Foot Locker Rg 56.04 -2.76% *12.03 1.33 267.43/172.26 117933 682330 Pioneer Natural Rg 147.22 -2.92% *21.90 3.28 97.27/73.42 316949 488167 Carrefour 17.32 -1.23% - 2.14 PARIS 35033430 Banco BPM Nm 1.71 -3.71% -- 904079 Alaska Air Group Rg 60.13 -1.86% *17.08 2.23 86.10/57.19 421103 1106820 Ford Motor Rg 10.08 -2.89% *12.92 1.58 63.88/40.53 422246 963345 PNC Finl Ser Rg 128.45 -3.01% *11.80 1.91 213.24/119.08 295474 1336531 Credit Agricole 11.26 -2.55% - 1.63 173518 BPER Banca N 3.90 -1.52% - 3.33 3.04/1.52 27427519 199805 Albemarle Rg 68.55 -5.62% *10.81 2.05 74.76/53.40 258699 10704017 Fortinet Rg 79.49 -4.11% *39.55 2.84 56.86/35.89 542160 963722 PPG Industries Rg 111.25 -0.88% *20.60 2.75 152.27/108.47 758769 487663 Danone 69.68 -0.20% - 3.18 23.90/18.40 5734308 1002678 Buzzi Unicem N 18.55 -3.64% - 0.67 5.16/2.87 3415500 651794 Alexandria REIT Rg 142.69 -0.03% *43.11 2.66 108.62/68.45 656987 32786609 Fortive Rg 80.50 -2.58% *34.40 1.72 60.60/28.00 582576 1048911 PPL Rg 31.35 +1.00% *12.20 121.12/94.42 267312 471173 Dassault Systemes 132.70 -2.28% - 1.85 48.95/34.04 1257195 36646117 Campari N 9.16 -0.65% - 0.55 23.15/14.69 1406580 440290 Alexion Pharm Rg 125.92 -4.38% *68.06 - 144.46/109.04 153167 13748167 Fortn Brnd Hom S Rg 52.37 -3.29% *18.91 2.52 81.80/60.13 410617 1275394 Principal Financ Rg 54.24 -3.97% *9.81 - 32.89/25.32 1214881 2200367 ENGIE 13.20 +0.57% - 3.48 119.10/101.85 886670 22447447 CNH Industrial Rg 8.33 -2.66% - 2.16 9.31/6.22 2030287 1159441 Align Technology Rg 310.15 -3.66% *66.84 - 141.81/92.57 444619 46187409 Fox Rg-A 37.97 -1.45% *5.10 5.95 68.00/42.07 692256 963896 Procter&Gamble Rg 106.11 +0.09% *25.20 1.94 61.12/40.42 511212 497537 EssilorLuxott 110.35 +0.14% - 5.18 124.00/77.50 1187754 3242311 DiaSorin N 91.50 +0.44% - 0.98 11.18/7.63 6559988 22627015 Allegion Rg 99.07 -1.21% *21.40 0.97 398.46/178.01 389924 46238775 Fox Rg-B 37.50 -1.45% *9.68 - 12.15/7.42 12882584 963989 Progressive (Ohi Rg 72.54 -1.21% *16.41 4.27 107.20/72.60 2563565 86689 Hermes Intl 598.60 -1.64% - 1.65 30.77/15.35 8698796 1250633 Enel N 5.51 -0.79% - 5.08 99.20/68.60 90459 28551749 Allergan Rg 135.01 -3.67% *-6.27 2.12 102.39/74.85 291857 931882 Franklin Resourc Rg 32.72 -4.13% *11.17 0.35 96.90/57.76 650969 13090717 Prologis REIT Rg 75.06 -0.66% *27.39 2.94 78.58/56.71 882872 21591 Kering 491.00 -3.17% - 3.78 94.89/48.45 626234 1252314 Eni N 14.42 +1.09% - 5.76 5.74/4.22 30256507 1048752 Alliance Data Sy Rg 142.32 -4.48% *8.09 1.69 197.00/125.84 483587 391280 Freeport McMoRan Rg 10.71 -5.80% *8.05 1.60 89.35/62.89 365854 1331041 Prudential Finan Rg 96.14 -5.07% *11.21 0.32 78.56/55.21 523450 502805 L’Oreal 235.70 +0.30% -- 63.37/38.14 3760748 34921110 EXOR Rg 55.22 -0.75% - 0.78 16.89/13.42 17085569 804371 Alliant Energy Rg 47.85 +1.42% *21.75 2.88 250.08/142.10 85976 932450 Gap Rg 22.74 -6.65% *8.78 0.61 58.73/35.28 394987 964270 Publ Svcs Enterp Rg 59.97 +1.11% *19.28 1.57 106.64/75.62 764785 2501522 LEGRAND 59.48 -1.03% - 6.53 43.07/29.02 1319202 30827865 Ferrari Rg 122.45 -1.80% - 0.84 65.42/45.45 393750 72015 Allstate Rg 94.08 -2.39% *13.46 2.00 47.91/38.22 624973 11440532 Garmin N 77.28 -2.56% - 0.61 112937 Public Storage R Rg 228.70 +1.41% *26.53 3.45 60.36/49.23 541031 507170 LVMH 323.75 -2.94% -- 119.80/79.80 690787 25639235 Fiat Chrysler Au Rg 12.71 -1.88% - 5.11 129.50/84.08 545879 29798545 Alphab Non Vtg-C Rg 1132.03 -2.77% *28.39 - 102.73/77.03 346487 117812 Gartner Rg 150.00 -2.51% *84.27 3.00 -/- 1636880 90044 PulteGroup Rg 31.26 -0.89% *8.81 5.45 234.90/193.90 205001 494484 Michelin N 106.40 -3.23% - 1.51 18.18/12.96 2635403 24705901 FinecoBank N 9.61 -2.48% - 3.15 20.15/12.14 10312177 29798540 Alphabet-A Rg 1136.59 -2.66% *28.51 - 1289.25/970.11 671534 933071 General Electric Rg 1.87 -/- 689518 13341368 PVH Rg 112.50 -5.77% *11.66 3.85 33.04/20.70 657907 720128 Orange 13.52 -1.53% - 3.98 13.77/9.10 6931686 566030 Generali N 16.82 -0.59% - 5.35 12.56/7.78 6405723 1331740 Altria Group Rg 51.44 -1.29% *15.68 6.03 1296.58/978.42 737847 933225 General Mills Rg 9.87 -2.57% *-4.20 4.27 35.81/27.35 1064484 25588586 Qorvo Rg 71.05 -5.36% *67.67 3.02 169.22/86.66 278379 508063 Pernod Ricard 152.95 -0.42% - 4.21 72.54/59.72 1234737 1622344 Hera N 3.22 +0.12% - 3.11 17.38/13.63 5191756 905988 Am Electric Rg 86.34 +1.98% *20.86 3.05 66.03/42.40 1506595 11665971 General Motors Rg 51.79 +0.49% *20.31 2.74 18.38/9.60 6710537 964930 Qualcomm Rg 83.89 -2.27% *43.69 0.33 86.49/54.75 794602 508070 Peugeot 20.62 -2.55% - 3.36 143.05/96.02 187972 575913 Intesa Sanpaolo N 2.12 -1.92% - 9.30 3.31/2.38 3158512 645156 Amazon.Com Rg 1822.68 -3.56% *76.07 - 86.54/62.71 872510 933035 Genl Dynamics Co Rg 36.56 -3.51% *5.81 - 34.21/22.51 1741326 852865 Quanta Services Rg 35.40 -5.47% *14.27 2.96 90.33/49.10 5602235 180622 Publicis Grp 49.66 -2.63% - 8.62 14.79/11.31 6096274 34496911 Italgas Nm 5.59 +1.05% - 4.19 3.18/1.86 135302459 3382941 Amer Wtr Works Rg 110.69 +2.24% *34.81 1.68 2050.49/1307.00 1555748 933775 Genuine Parts Co Rg 167.99 -2.94% *15.09 2.54 89.72/58.72 506112 566162 Quest Diagnostic Rg 97.08 -2.11% *18.60 1.73 41.00/27.90 795011 293557 Renault 54.37 -2.44% - 2.77 129.55/95.50 1307954 1269144 Juventus F.C. N 1.26 -1.10% -- 5.64/4.35 2256127 832416 Ameren Rg 74.60 +1.79% *22.47 2.52 111.01/77.81 356987 935700 Gilead Sciences Rg 97.03 -1.62% *18.00 3.78 161.84/121.01 153779 13544087 Ralph Lauren Rg-A 118.28 -4.82% *22.11 5.24 116.43/78.97 187312 324774 STMicroelectr Rg 14.17 -4.99% -- 627.20/462.40 60082 2221118 Leonardo N 9.58 -4.68% - 1.46 1.81/0.59 5332201 22053992 American Airline Rg 32.14 -5.44% *10.37 1.24 74.89/55.24 406457 1176487 Global Payments Rg 64.17 -2.14% *14.13 4.16 14.99/6.41 13906204 966260 Raymond J Financ Rg 83.40 -4.70% *12.21 3.96 147.48/95.78 343063 829036 Safran 120.20 -2.32% - 1.37 539.80/351.70 287750 574959 Mediobanca N 8.90 -2.31% - 5.28 10.98/7.45 4510458 906153 American Express Rg 115.90 -2.16% *14.76 1.35 45.82/28.82 2461514 714968 Goldman Sachs Gr Rg 143.60 -2.24% *48.19 2.27 52.15/36.42 1188764 1234740 Raytheon Rg 178.60 -0.91% *16.66 2.73 102.14/69.13 298838 490580 Saint-Gobain 33.39 -1.84% - 7.55 245.80/182.00 436901 22988002 Moncler N 35.03 -4.47% - 1.14 10.12/7.14 3856296 10315741 American Intl Gr Rg 50.72 -1.78% *-211.33 2.52 119.65/89.07 988199 913105 H&R.Block Rg 194.97 -3.50% *8.11 3.06 44.99/30.56 6998224 284731 Realty Income RE Rg 68.50 +0.38% *51.12 3.60 214.71/144.34 435654 699381 Sanofi 72.96 +0.33% - 4.62 67.44/47.75 487091 38347485 Pirelli & C. N 5.61 -2.06% - 3.16 42.55/26.07 1086937 14546493 American Tower R Rg 196.88 +0.62% *64.98 1.68 56.36/36.16 1881925 937414 Halliburton Rg 27.17 -0.07% *8.13 3.74 208.88/143.91 513015 833286 Red Hat Rg 184.22 -0.30% *79.06 2.69 74.14/51.18 670822 509120 Schneider El 70.02 -1.80% - 4.42 355.05/242.30 611125 29884131 Poste Italiane N 8.90 -1.16% - 4.95 7.75/5.37 2819219 2261863 Ameriprise Fincl Rg 139.38 -3.58% *10.63 2.63 198.06/134.99 353597 2644495 Hanesbrands Rg 24.65 -2.80% *12.26 0.03 115.20/89.91 325124 1188868 Regency Centers Rg 65.99 +0.69% *50.84 3.85 185.12/115.31 207953 519928 Societe Generale 25.51 -2.22% - 3.14 121.95/82.68 749563 3056144 Prysmian N 16.02 -2.91% - 2.68 9.58/5.98 3348987 1212868 AmerisourceBerge Rg 75.68 -2.31% *17.56 2.09 153.15/95.72 295514 937735 Harley-Davidson Rg 16.12 -5.18% *10.61 1.67 79.61/60.32 3015370 965755 Regeneron Pharma Rg 305.15 -2.46% *14.45 3.07 68.98/55.41 423671 509031 Sodexo 99.24 -0.81% - 2.03 15.25/13.15 8022848 2121038 Recordati Ind Chi N 33.87 -3.70% - 2.72 26.06/14.69 1675855 681997 AMETEK Rg 84.11 -1.72% *24.38 0.67 94.88/69.36 263235 937775 Harris Rg 34.00 -5.29% *11.49 3.68 147.73/94.98 286173 1895565 Regions Financia Rg 14.34 -4.72% *10.39 3.50 442.00/290.44 429742 35308137 TechnipFMC Rg 19.84 -1.29% -- 161.55/127.05 294478 36852178 Saipem N 4.07 +1.45% -- 37.86/27.70 621656 907582 Amgen Rg 167.60 -2.47% *13.35 3.31 88.69/63.14 323785 635026 Hartford Fin Ser Rg 181.47 -0.13% *24.07 2.92 245.86/151.70 918029 926678 Republic Service Rg 83.70 -0.45% *26.49 1.34 19.99/12.39 2265470 524773 Total 46.87 -0.01% 25.40/17.17 2536090 13168112 Salvat. Ferragamo N 18.86 -2.58% - 1.80 5.52/3.09 7872506 647943 Amphenol Rg-A 92.16 -2.70% *23.75 1.00 210.18/167.17 1131706 938042 Hasbro Inc Rg 51.96 -1.98% *11.32 3.72 29.77/22.47 478865 321632 Resmed Rg 110.85 -1.11% *35.87 0.13 84.18/66.41 254134 41347206 Unib-Rodam-Wes Comp 143.10 -1.82% - 2.23 61.24/45.12 881581 1329223 Snam N 4.53 -0.04% - 7.85 25.50/16.95 507929 907704 Anadarko Petrole Rg 72.77 -0.40% *77.41 1.51 105.51/74.95 463055 11321027 HCA Healthcare Rg 95.97 -4.69% *33.67 4.38 54.91/24.33 4562851 966866 Robert Half Intl Rg 55.65 -3.55% *14.96 118.49/90.64 170879 32745150 Valeo 27.05 -5.25% - 4.46 92.49/51.98 1698545 324774 STMicroelectr Rg 14.16 -5.10% -- 4.65/3.40 9773635 907697 Analog Devices Rg 104.23 -5.76% *25.18 1.90 76.67/40.42 2202956 3402533 HCP REIT Rg 122.17 -1.28% *11.69 1.51 22.57/11.57 1304085 549204 Rockwell Automat Rg 160.85 -3.39% *20.60 - 79.83/52.80 409190 1098758 Veolia Environnem 20.82 +0.58% - 4.09 22.97/10.64 5716610 1642910 Telecom Italia N 0.46 -1.97% -- 22.98/10.63 6208564 492019 Ansys Rg 183.97 -4.12% *37.47 - 118.53/76.90 1809142 938476 Helmerich&Payne Rg 30.95 +2.04% *13.52 2.21 46.79/31.42 308763 967248 Rollins Rg 35.70 -2.03% *51.00 2.96 198.23/141.56 212520 508670 Vinci 85.08 -0.89% - 4.18 130.00/97.08 517094 1517990 Tenaris Rg 11.62 -0.51% -- 0.82/0.43 105874806 26124340 Anthem Rg 261.20 -2.65% *17.29 1.19 196.99/136.81 167373 83527 Henry Schein Rg 56.88 -1.03% *86.18 2.68 183.00/123.32 213853 959734 Roper Technologi Rg 348.90 -2.05% *33.07 0.23 43.91/33.09 240751 1165915 Vivendi 24.62 -0.57% - 1.71 46.00/27.99 1643074 1874578 Terna N 5.53 +0.00% - 6.85 17.29/9.06 2219297 18336467 Aon Rg 176.23 -1.60% *37.98 0.93 317.89/220.80 674282 938631 Hershey Rg 66.97 -2.80% *18.88 1.23 54.04/40.54 437150 967389 Ross Stores Rg 93.45 -4.14% *21.94 2.12 360.77/245.66 102351 24715654 Worldline 50.60 -2.13% - 1.82 80.44/63.25 2010481 1627478 UBI Banca N 2.56 -3.36% - 4.69 5.68/4.39 7792589 908137 Apache Rg 30.14 -3.46% *-77.28 3.32 182.59/134.82 171125 2552729 Hess Rg 127.07 +0.15% *23.62 4.78 109.59/76.84 455242 61255 Ryl Caribbean Cr Rg 121.89 -3.32% *13.96 2.11 104.35/75.92 1075543 - 2.59 78.66/57.54 1012241 35395118 UniCredit N 10.89 -2.80% - 2.48 4.42/2.09 7702681 908440 Apple Rg 185.72 -5.81% *15.55 1.59 50.03/24.58 841844 34891306 Hiltn Wrld Hldgs Rg 62.90 -1.07% *-99.84 4.99 147.42/100.64 305666 1755645 Salesforce.com Rg 153.15 -4.25% *107.10 1.53 133.20/89.48 428337 FTSE 100 - 1.07 43.01/23.56 5102064 18319160 Unipol 4.31 -0.94% - 4.18 18.01/9.54 15599148 908542 Applied Material Rg 39.09 -4.19% *10.07 2.07 233.47/142.00 18072242 13250209 HollyFrontier Rg 89.37 -2.36% *35.32 - 32.23/22.49 911785 35380085 SBA Cmmns REIT-A Rg 209.27 -0.53% *565.59 1.98 167.53/113.70 1041835 - 7.21 108.65/80.52 234175 18947513 UnipolSai N 2.41 -0.66% - 6.01 4.67/3.23 1692368 46369906 Apt Invt&Mgt REIT-A 49.85 -0.08% *8.77 1.56 56.94/28.79 4507765 939263 Hologic Rg 42.67 -2.82% *6.93 2.27 73.84/44.56 178963 555100 Schlumberger Rg 38.16 -3.54% *26.32 3.89 210.66/146.28 205169 - 4.81 29.17/16.46 1073940 2.47/1.84 3846954 13108235 Aptiv Rg 73.31 -5.08% *19.34 1.20 51.50/39.75 246469 939360 Home Depot Rg 44.61 -2.17% *-892.20 1.59 71.65/53.92 708169 11380833 Seagate Technolo Rg 44.04 -7.09% *8.57 75.43/35.00 3307703 - 4.19 55.39/44.23 5581236 IBEX35 908597 Archer-Daniels M Rg 40.69 -4.10% *14.03 3.37 103.21/58.87 355259 952258 Honeywell Intl Rg 190.34 -2.18% *19.56 0.67 127.35/89.29 308305 856927 Sealed Air Rg 42.61 -1.78% *16.39 - 60.01/35.38 1855125 - 6.00 196.80/130.18 457730 MADRID 34298366 Arconic Rg 21.51 -4.31% *15.36 0.93 52.06/39.16 1545728 933812 Hormel Foods Rg 166.82 -2.80% *18.51 3.09 74.80/35.60 476935 837438 Sempra Energy Rg 129.32 +0.09% *32.74 3.46 47.13/30.22 244126 - 1.10 59.60/22.69 1787093 24122208 Arista Networks Rg 243.90 -7.69% *51.46 - 23.60/15.63 1072054 986276 Host Hotels REIT Rg 39.58 -0.70% *22.75 - 93.72/63.76 407619 970105 Sherwin-Williams Rg 430.89 -2.05% *36.92 130.00/100.50 488547 3208041 3I Group Rg 10.33 -1.28% - 2.45 21.63/16.42 2524439 1879689 ACS Br 37.08 -1.54% -- 40.97/30.92 356019 1708841 Assurant Rg 94.67 -2.60% *20.85 2.49 331.27/187.68 278829 29968909 HP Enterprise Rg 18.83 -1.98% *13.64 2.34 83.28/42.20 422909 954909 Simon Prp Grp RE Rg 175.00 -0.12% *22.88 - 479.64/356.12 104220 1956510 Admiral Group Rg 20.28 -1.69% - 5.92 90.14/69.98 1055621 978954 Acciona Br 95.60 -2.40% - 3.66 106.60/63.58 131307 2342429 AT&T Rg 30.47 -0.49% *11.45 6.63 111.36/82.43 187824 29968910 HP Rg 14.16 -4.26% *27.76 1.90 48.78/37.47 467921 1437573 Skyworks Solutio Rg 76.63 -7.18% *12.84 3.91 191.12/152.50 280278 3186826 Anglo American Rg 18.64 -1.87% - 6.66 26.69/20.40 2543200 1876417 Acerinox Br 8.50 -1.67% - 5.88 909696 Atmos Energy Cor Rg 102.50 +0.57% *24.58 2.01 34.53/26.80 6933305 940174 Humana Rg 18.27 -4.45% *7.00 2.01 215.37/158.09 883038 698405 SL Green Realt R Rg 84.45 -0.12% *40.80 1.79 104.19/60.12 1200192 244698 Antofagasta Rg 8.03 -3.88% - 5.46 58.30/38.44 435723 26876733 Aena Br 163.70 -0.09% - 4.23 12.54/8.29 1218014 910018 Autodesk Inc Rg 164.93 -5.09% *-445.76 - 104.01/84.39 222769 12704680 Huntgtn Ingls In Rg 235.68 -3.43% *18.43 4.25 174.00/123.52 957661 971068 Snap-On Rg 160.40 -4.68% *13.14 1.34 106.32/76.77 178445 370440 Ashtead Group Rg 19.84 -2.24% - 7.50 11249889 Amadeus IT Grp Br-A 65.58 -1.15% - 1.78 179.85/130.00 153527 910042 Automatic Data P Rg 157.26 -2.34% *40.53 1.95 178.95/117.79 816637 940208 Huntington Bancs Rg 205.28 -1.56% *11.12 3.18 46.26/34.13 625026 971500 Southern Co Rg 54.10 +1.37% *16.70 2.12 189.32/135.46 120080 719064 Associat Brit Fo Rg 24.88 -0.88% - 2.39 LONDRES 36780521 ArcelorMittal Rg 15.42 -4.96% - 0.55 910125 Autozone Rg 982.56 -1.80% *18.41 - 165.50/121.40 868600 941800 IBM Rg 13.06 -4.39% *10.53 3.28 22.27/15.94 1182484 971801 Southwest Airlin Rg 51.04 -3.22% *12.15 2.38 54.14/42.43 2137616 982352 AstraZeneca Rg 56.76 -1.59% - 2.21 36966166 BANKIA Br 2.30 -1.46% - 5.04 82.20/58.06 769846 959790 Avalonbay Com RE Rg 200.64 -0.03% *27.67 2.96 1073.19/597.00 55345 940695 IDEXX Labs Rg 131.42 -2.88% *13.86 0.89 17.82/12.09 3237612 973403 Starbucks Rg 76.68 -2.22% *32.91 1.11 64.02/44.29 765195 27293490 Auto Trader Gr Rg 5.69 -0.52% - 2.96 10.94/7.55 1216556 931474 BBVA Rg 4.98 -1.88% - 5.22 30.75/15.35 1347623 910162 Avery Dennison Rg 103.76 -2.34% *48.49 2.06 204.53/156.93 110275 33231413 IHS Markit Rg 242.62 -2.10% *54.89 1.61 27.08/18.12 2386512 627419 State Street Rg 63.18 -2.52% *10.60 0.50 78.79/47.37 3726711 379609 Aviva Rg 4.08 -0.70% - 12.57 22.90/18.57 635038 2970161 Banco Sabadell Br 1.03 -1.25% - 7.78 37302591 Baker Hughes-A Rg 21.74 -2.60% *63.94 3.31 116.98/82.89 130635 940785 Illinois Tool Wo Rg 54.64 -2.78% *54.10 4.29 355.57/225.90 329400 11121681 Stnly Blck&Deck Rg 135.75 -4.53% *33.85 1.00 103.10/57.87 789442 874077 BAE Systems Rg 4.61 -1.69% -- 22.30/14.34 2880962 817651 Banco Santander Rg 4.06 -1.38% - 4.80 3.77/2.24 3950650 910957 Ball Rg 64.41 +0.16% *50.32 0.70 37.41/20.09 1072798 1111080 Illumina Rg 147.69 -3.32% *19.67 4.82 262.18/174.17 66138 974330 Stryker Rg 184.20 -1.66% *19.87 2.22 155.22/106.50 632794 1399446 Barclays Rg 1.55 -2.11% - 2.20 11.72/7.13 2957909 3219022 Bankinter Br 6.72 -0.88% - 4.36 6.89/4.48 17578296 748628 Bank of America Rg 28.25 -4.50% *10.50 2.12 64.89/34.71 675729 134791 Incyte Rg 300.87 -4.73% *52.60 - 16.52/11.13 2847466 974940 Suntrust Banks I Rg 61.80 -3.20% *10.86 199.63/144.77 258231 371855 Barratt Devlop Rg 5.98 -0.30% - 2.58 24.61/15.73 820333 3425733 Caixabank 2.73 -0.55% - 6.22 1.75/0.83 19144650 2824731 Bank of NY Mello Rg 47.15 -1.98% *12.15 2.38 31.91/22.67 15302458 10295008 Ingersoll-Rand Rg 75.75 -6.11% *64.74 - 154.36/105.96 1330038 2172497 SVB Financial Gr Rg 232.08 -6.38% *11.65 - 75.07/46.06 904482 1938176 Berkeley Grp 36.62 -1.10% - 4.13 28.46/20.11 356553 28028176 Cellnex Telecom Br 28.70 -0.76% - 0.34 5.49/3.80 37389538 911702 Baxter Intl Rg 75.44 -0.66% *25.66 1.05 58.22/43.67 1594950 941595 Intel Rg 120.42 -1.95% *20.98 2.71 256.22/176.11 208054 975107 Symantec Rg 19.14 -1.29% *-159.50 - 333.00/177.70 212002 44983519 BHP Grp Rg 17.13 -1.69% - 1.95 65.40/51.10 1377703 2573499 Cie Automotive Br 24.60 -4.06% - 2.52 9.25/6.51 1364294 634178 BB&T Rg 48.23 -3.27% *12.24 3.36 82.25/61.06 505750 22339711 Intercon Exchang Rg 44.76 -3.12% *10.13 - 57.41/44.88 563928 23967617 Synchrony Financ Rg 33.99 -2.91% *7.60 5.24 24.77/17.43 3827877 844183 BP Rg 5.26 +0.40% - 2.04 2970696 ENCE Energia Br 4.16 -7.52% - 6.33 4.33/2.71 10531820 912061 Becton Dickinson Rg 223.69 -0.76% *65.60 1.37 56.03/40.69 1618177 942429 Interpublic Grou Rg 80.52 -1.03% *23.07 - 158.62/117.76 335961 975377 Synopsys Rg 115.90 -3.27% *30.10 5.72 36.32/21.78 1622695 909525 Brit Amer Tobacc Rg 28.65 -0.47% - 6.75 5.85/3.49 2184525 1438368 Enagas Br 25.34 +0.00% - 6.04 29.67/19.32 574156 10926529 Berkshire Hath Rg-B 205.01 -1.92% *18.81 - 265.87/208.67 295641 941876 Intl Flavors&Fra Rg 22.35 -3.16% *13.88 1.76 372.46/261.63 429300 975351 Sysco Rg 73.37 -0.84% *24.29 1.50 122.29/79.19 480183 374930 Brit Land Co REI Rg 5.64 -1.12% - 4.51 5.55/3.62 5216207 682405 Endesa Br 22.39 +0.54% - 6.37 32.39/19.90 247165 912551 Best Buy Rg 67.10 -5.92% *12.90 2.76 224.07/184.75 1225546 942105 Intl Paper Rg 134.48 -1.21% *43.10 2.75 88.76/57.01 635126 1170839 T Rowe Price Grp Rg 101.13 -4.22% *13.32 2.82 75.98/59.44 867824 1292393 BT Group Rg 2.05 -2.84% - 5.70 6.80/4.42 3979684 1978482 Ferrovial 20.34 -0.93% -- 9.05/4.11 3685526 1720684 Biogen Rg 225.66 -0.25% *9.73 - 84.36/47.72 1143473 60141 Intuit Rg 44.16 -3.26% *10.49 1.37 125.23/85.15 367113 622906 Take-Two Interac Rg 100.01 -3.26% *31.16 0.92 127.05/84.60 725268 2162847 Bunzl Rg 21.00 -1.95% - 16.32 2.17/1.45 24150821 30689493 Grifols-A Br 22.97 -0.35% - 1.76 27.22/22.05 832236 1005182 Blackrock Rg 442.78 -4.37% *16.70 2.81 388.67/216.13 753460 1631646 Intuitive Surgic Rg 236.93 -3.15% *49.57 3.87 59.58/42.36 12971136 38736734 Tapestry Rg 30.22 -6.29% *12.04 4.63 139.73/84.41 953918 1444962 Burberry Group Rg 18.64 -2.78% - 1.59 6.28/4.30 2978466 2969533 Iberdrola 8.06 +0.88% -- 23.30/17.15 934798 913253 Boeing Co Rg 337.37 -4.88% *19.33 2.23 556.89/361.00 142138 3511249 Invesco Rg 478.75 -3.34% *49.82 2.17 82.51/69.35 540418 1036943 Target Rg 71.68 -3.97% *13.03 1.98 54.34/30.00 1635775 1577109 Carnival Rg 39.11 -0.65% - 2.77 43.38/31.70 253944 24956043 Inditex 24.95 -0.95% - 2.65 22.05/16.56 1606848 40656108 Booking Hldg Rg 1777.26 -2.87% *21.35 - 445.95/292.53 1148558 1196227 IPG Photonics Rg 19.82 -7.12% *10.11 4.42 25.10/19.62 743559 10299318 TE Connectiv Rg 88.14 -3.05% - 3.94 90.39/60.17 1239247 1966336 Centrica Rg 0.95 +1.91% - 2.88 19.55/14.60 4022680 1136946 Indra Sistemas Br-A 9.43 -5.75% -- 28.07/21.57 672046 109363 BorgWarner Rg 36.61 -4.86% *8.84 1.86 2162.79/1608.27 179813 39103858 IQVIA Holdings Rg 142.41 -7.34% *22.01 0.76 150.44/121.85 254412 35308137 TechnipFMC Rg 22.04 -3.46% *-5.07 2.29 99.50/69.84 273625 19825130 Coca-Cola HBC N 27.10 -0.81% - 5.30 6.03/4.81 21497729 33300848 Inmob Colonial 9.70 +0.00% - 1.86 8.20/5.77 9988439 663846 Boston Prop REIT Rg 130.96 -0.95% *65.14 2.79 53.27/32.46 405217 26754105 Iron Mount REIT Rg 132.28 -1.40% *109.32 - 59.55/37.56 1026839 976212 Teleflex Rg 294.07 -2.89% *75.21 4.47 34.39/18.21 744504 36805672 Compass Group Rg 17.31 +0.04% - 5.54 42.65/23.37 2073123 11958148 Intl. Cons. Air Rg 5.80 +0.55% - 5.34 30.30/21.85 3266562 913577 Boston Scientifi Rg 35.97 -1.67% *28.10 - 140.35/107.98 192220 940190 J.B.Hunt Transp Rg 31.40 +0.16% *25.12 6.10 272.09/182.61 557923 976910 Texas Instrument Rg 107.11 -4.88% *19.47 1.25 309.61/226.47 65722 558474 CRH PLC Rg 24.30 -1.10% - 0.87 7.03/5.20 3233094 24705819 MERLIN Prop. Br 12.08 -0.58% - 4.14 11.67/7.81 570144 2989959 Brdridg Fncl Sol Rg 117.30 -1.59% *27.73 1.65 41.00/29.42 1610381 938511 Jack Henry & Ass Rg 93.54 -1.60% *21.02 - 589.00/430.34 311659 977158 Textron Inc Rg 49.10 -4.64% *10.08 1.88 119.32/87.71 2789518 47002255 Croda Intl Rg 50.10 -1.18% - 1.44 2.69/2.01 24273736 2759010 Mapfre Rg 2.58 -1.68% - 5.68 10.21/7.89 537235 914188 Bristol-MyersSqu Rg 45.90 -2.36% *14.62 3.53 138.23/91.34 221715 943554 Jacobs Engin Gro Rg 132.95 -1.35% *34.90 - 28.97/15.38 1057478 28688848 The Kraft Heinz Rg 31.97 -2.08% *-3.81 2.90 72.84/43.29 332030 238664 DCC Rg 64.86 -1.54% - 1.68 25.54/21.00 1311514 1881163 Mediaset Espana 6.82 -1.47% - 4.63 8.29/5.66 1985156 41112361 Broadcom Rg 293.38 -3.48% *19.60 3.00 63.69/44.30 3424879 41758499 Jefferies Finl Rg 75.81 -3.62% *27.67 7.63 261.77/104.81 287772 2702470 The Western Unio Rg 19.06 -1.75% *10.59 1.94 64.99/31.53 2598246 837159 Diageo Rg 32.54 +0.26% - 1.26 23.38/16.18 836636 855570 Melia Hotels Br 8.08 -1.70% - 2.08 13.03/10.50 820059 914425 Brown NVtgRg-B 50.71 -2.26% *31.11 1.28 323.07/197.50 1638098 1426289 JM Smucker Rg 18.88 -5.65% *36.57 1.07 146.08/91.70 281503 977576 Thermo Fisher Sc Rg 261.08 -3.01% *33.34 1.10 21.37/16.42 1436011 28488819 Direct Line Ins Rg 3.11 -0.41% - 6.00 50.30/36.11 486262 822398 Naturgy Grp Br 26.20 +0.96% - 7.52 2.93/2.25 2776966 2311498 C.H.Robinson Wld Rg 80.05 -2.06% *16.40 2.45 59.58/44.58 301969 943981 Johnson & Johnso Rg 126.76 -0.11% *22.96 1.16 37.30/30.24 577814 977944 Tiffany & Co Rg 97.68 -6.84% *20.56 3.24 282.98/202.87 351292 403808 DS Smith Rg 3.33 -2.12% - 8.90 1.65/0.93 50566459 33077347 Red Electrica Br 19.33 +2.25% - 5.09 8.34/5.30 1087076 915498 Cabot Oil & Gas Rg 25.84 -0.46% *16.05 1.12 101.19/77.75 452834 31349330 Johnson Ctr Int Rg 137.20 -1.33% *25.41 0.84 131.72/88.55 781474 978121 Tjx Companies Rg 52.48 -3.24% *21.60 - 141.50/73.13 485300 14862522 Easyjet Rg 10.16 -1.73% 28.22/22.24 565953 675467 Repsol Br 14.21 -0.53% -- 12.33/7.84 552571 916187 Cadence Design Rg 66.90 -3.55% *47.79 - 27.64/20.95 1312207 1161460 JPMorgan Chase Rg 39.10 -1.46% *15.16 2.65 163.44/119.30 237274 978380 Torchmark Corp Rg 86.30 -2.20% *13.81 1.57 56.63/41.51 1399536 14122030 EVRAZ Rg 5.56 -5.26% 18.31/14.68 3107305 1873546 Siem Gam Ren En Br 14.36 -4.01% - 0.18 26.25/20.71 903095 915875 Campbell Soup Rg 38.72 -0.05% *-71.70 3.62 70.49/39.08 775085 800910 Juniper Networks Rg 109.45 -2.72% *11.79 2.68 81.34/55.20 303460 978399 Total Syst Servi Rg 96.74 -3.52% *29.58 2.47 91.13/69.73 105875 2650919 Experian Rg 21.74 -0.32% 28.91/19.61 1293945 2598963 Tecnicas Reunida Br 23.42 -2.34% -- 20.48/16.29 2362265 322351 Capital One Finl Rg 87.54 -3.15% *7.24 1.83 43.98/32.04 464785 1096232 Kansas City So Rg 25.45 -3.63% *16.01 2.66 25.07/16.21 555955 195977 Tractor Supply Rg 99.28 -3.35% *22.72 - 102.64/75.65 263755 47399088 Ferguson Rg 54.36 -1.54% 54.60/44.99 269967 826858 Telefonica Br 7.02 -1.17% - 5.69 16.99/13.61 3726394 45625130 Capri Hldg Rg 40.47 -5.42% *10.79 - 101.25/69.91 538283 117.36 -2.73% *20.41 2.66 127.04/91.34 125590 2.04 107.98/68.00 555214 4223459 Fresnillo Rg 7.26 +0.47% 75.85/55.55 165904 3481 Viscofan Br 48.84 -0.04% - 3.26 16.07/9.20 1913419 196652 Cardinal Health Rg 46.07 -5.69%*4607.00 4.15 75.94/35.69 492023 2.70 148.97/118.62 2066305 2.89 1102657 GlaxoSmithKline Rg 15.12 +0.50% 32.69/25.13 2553275 29.85/20.21 160689 1484907 CarMax Rg 76.76 -2.92% *16.03 - 58.31/42.18 1042128 2.91 40.32/28.30 1690189 - 12964057 Glencore Rg 2.72 -1.52% 3.79/3.01 2840455 BEL20 8.39/6.59 14166280 1585458 Carnival 52.78 -2.87% *12.05 3.79 81.65/55.24 283242 1.23 119.23/91.11 4306806 4.47 387465 Halma Rg 17.36 -2.04% 5.42/2.86 3026770 66.20/45.82 76468 916546 Caterpillar Rg 125.30 -4.60% *11.63 2.88 67.69/45.65 1091883 30.79/24.88 2223318 3.57 3060592 Hargreaves Lans Rg 22.52 -2.24% 18.09/9.97 1176851 11368371 Cboe Glbl Mkt Rg 103.35 +0.02% *28.95 1.16 161.51/112.08 2100787 125.92/90.68 288349 2.02 2324471 Hikma Pharm Rg 17.45 -0.34% 6.74/4.36 3613298 BRUXELLES 14022594 CBRE Group Rg-A 48.13 -1.19% *15.33 - 2.36 27373019 Hiscox Rg 15.53 -0.80% 22.56/17.04 902184 2300758 CBS-B Rg 47.25 -4.14% *5.88 1.52 -/- 14786 0.46 411161 HSBC Hldg Rg 6.50 -1.08% 66.01/45.94 580922 34149140 AB InBev 73.26 -1.15% - 2.46 91.14/56.32 1817106 2038358 Celanese Rg 99.15 -4.07% *11.13 2.26 52.35/37.45 467466 2.74 517719 Imperial Brands Rg 21.72 -0.90% 13.65/7.13 760239 812970 Ackermans V Haare 133.20 -2.35% - 1.65 160.80/127.20 22259 916749 Celgene Corp Rg 94.05 -1.53% *14.36 - 59.59/41.39 746938 0.16 16.49/14.09 4998381 18954172 Ageas 44.86 -1.28% - 4.68 1313733 Centene Rg 54.90 -0.27% *21.61 - 119.14/82.92 206091 7.12 4.10/2.68 33914164 12239230 Aperam Rg 23.22 -3.49% - 7.54 47.52/37.52 593197 1338308 Centerpoint Ener Rg 30.16 +1.69% *40.76 3.75 97.07/58.61 1907412 4.04 18.24/12.15 1170336 1147578 Barco 153.40 -1.54% - 1.50 42.55/21.27 452362 802028 CenturyLink Rg 10.51 -3.49% *-1.40 17.79 74.46/45.46 1895060 0.27 23.32/16.24 579925 329048 Cofinimmo 112.80 -1.74% - 4.88 161.60/91.00 24106 917280 Cerner Corp Rg 67.16 -2.58% *34.98 - 31.41/25.11 1560695 2.25 20.89/12.90 701864 121.60/102.80 47947 2232904 CF Industries Hl Rg 40.82 -1.92% *29.80 2.94 24.20/10.29 3587349 1.55 17.27/14.11 351349 968789 Charles Schwab Rg 43.81 -4.45% *16.92 1.37 69.34/48.88 1336640 0.77 7.50/5.96 10874510 32598746 Charter Comm Rg-A 368.89 -2.38% *65.52 - 56.51/38.96 522321 0.54 30.09/21.56 2163956 60.21/37.83 2231114 1.29 378.30/259.78 524085

ACTIONS EUROPE-MONDE mardi 14 mai 2019 PAGE 19 No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. 2385948 TransDigm Rg 464.18 -2.04% *31.58 - 488.00/307.70 97706 761643 Daikin Industrie Rg 13520.00 - - 1.18 15670.00/10900.00 945900 1732694 China Life Ins -H- 19.56 - -- 23.35/15.44 63472776 721776 Kia Motors Rg 42350.00 - - 2.13 46300.00/26200.00 1454031 43114324 B3 Rg 32.57 -2.19% - 1.77 35.06/18.92 1863600 2959439 Travelers Cos Rg 143.41 -0.38% *14.56 2.18 144.17/111.09 406750 - - 4.89 18880.00/12270.00 972000 1873858 China Mengniu Da Rg 29.65 - - 0.65 51600.00/27950.00 267977 654467 Banco do Brasil NM 48.94 -2.43% - 2.31 55.91/24.14 3190800 14491714 TripAdvisor Rg 46.00 -3.10% *48.42 764913 Daito Trust Cons Rg 12400.00 - - 3.71 4293.00/2840.50 2403200 1099448 China Mobile Rg 72.10 - -- 30.95/20.90 15836054 13246467 KOREA AEROSPACE Rg 30600.00 - - 2.57 492500.00/365000.00 21525 21099696 BB Seguridade Rg 28.05 -0.18% - 8.65 31.87/22.81 1153800 22371814 Twitter Rg 36.59 -4.84% *21.15 - 69.00/43.40 750346 - - 4.28 716.90/490.40 3950500 420828 China Ovs Ld & I Rg 28.90 - - 3.91 31250.00/26700.00 573400 2943957 BR Malls Part NM Rg 11.85 -2.87% - 2.05 14.61/8.91 1349800 979428 Tyson Foods -A- 79.57 -0.30% *14.18 - 47.79/26.19 4386703 761745 DAIWA HOUSE IND Rg 3020.00 - - 3.17 6036.00/4303.00 1262600 494821 China Res Land Rg 33.05 - -- 87.70/67.85 24708957 722217 Korea Zinc Rg 427500.00 - - 4.00 110500.00/95500.00 174379 1890374 BR Properties NM Rg 8.45 -1.97% - 1.93 10.09/6.56 55000 2989915 UDR REIT Rg 44.38 -0.05%*3185.24 1.89 79.94/49.77 719088 - - 2.35 11490.00/6040.00 1229400 4752611 China Unicom (HK Rg 8.84 - - 1.80 400000.00/302000.00 228907 654628 Bradesco N1 29.48 -1.93% - 0.67 34.67/18.61 602800 3257188 Ulta Beauty Rg 330.23 -3.79% *30.19 2.95 45.92/34.49 283904 761753 Daiwa Sec Grp Rg 490.60 - - 0.75 65970.00/46100.00 741900 421602 CITIC Rg 10.92 - - 3.11 31.30/22.35 14857698 985762 KT Rg 28150.00 - - - 23900.00/15600.00 1178712 654577 Bradesco Pfd N1 33.98 -1.68% - 0.64 38.75/20.57 2509400 2263631 Under Armour Rg-A 20.95 -3.85%*1047.50 - 359.57/224.65 301541 - - 1.20 8265.00/6370.00 872100 38383802 CK Asset Rg 62.05 - - 1.07 100500.00/58800.00 859945 1071087 Bradespar Pfd Rg 29.91 -4.10% - 8.44 39.89/25.48 555800 31965985 Under Armour Rg-C 18.53 -3.64% *926.50 - 24.95/16.54 1088814 494454 Denso Rg 4414.00 - - 1.17 8165.00/5880.00 1266100 26647043 CK Hutchison Hld Rg 79.75 - - 2.93 37.35/23.80 7139334 995035 KT&G Rg 100000.00 - - 0.711497000.00/1010000.00 18506 1479412 Braskem Pfd Rg-A 39.06 -2.47% -- 62.50/38.80 640000 979840 Union Pacific Rg 171.79 -2.35% *21.05 - 23.28/15.07 696430 - - 1.79 1477.00/920.20 6372500 37082790 CK Infrastructur Rg 62.70 - - 2.79 81400.00/61400.00 218732 179746 Brd3 Brd Rg 144A-S 23.75 -0.84% - 2.46 27.73/16.02 593200 11810912 United Contl Rg 82.07 -3.21% *9.91 1.87 180.02/128.08 656823 761802 Eisai Co Ltd Rg 6377.00 - - 2.43 1820.00/1378.00 2636700 712336 CLP Hldgs Rg 87.55 - -- 11.44/8.02 18662473 1177560 LG CHEM Rg 333000.00 - - 4.02 398500.00/247000.00 103338 10808638 BRF NM Rg 29.83 -0.17% -- 31.50/17.80 1346500 835129 United Rentals Rg 126.19 -4.77% *9.59 - 97.71/66.11 1444028 - - 4.20 2302.50/1740.00 6625500 1139938 CN Petro & Chem -H- 5.74 - - 3.15 243500.00/164000.00 100414 1359222 CCR NM Rg 12.12 -1.86% - 5.72 15.80/7.85 2115400 1078451 Unitedhealth Gro Rg 239.55 -0.43% *18.60 - 175.05/94.28 257364 245596 FAST RETAILING Rg 64410.00 - - 3.05 4377.00/3567.00 1574800 1778506 CNOOC Rg 13.38 - - 3.75 13.28/10.22 17112300 1907598 LG Display Rg 17450.00 - - 0.26 156400.00/104000.00 340676 654312 Cemig N1 16.71 -3.13% - 3.56 18.18/5.95 189000 982101 Univ Health Serv-B 121.84 -0.77% *14.30 1.50 287.88/208.14 1232488 - - 5.41 2666.50/1657.50 2522600 3035936 Country Garden Rg 11.92 - - 1.18 533000.00/332500.00 103066 654313 Cemig Pfd N1 13.46 -2.32% - 4.42 14.98/6.46 2077600 822820 Unum Rg 34.58 -4.53% *14.06 0.33 142.14/109.37 190272 761860 Fujitsu Rg 7258.00 - - 3.91 1849.00/1242.00 2769700 1604915 CSPC Pharmaceuti Rg 13.84 - - 3.06 72.50/50.30 8692526 1341851 LG Electronics Rg 70400.00 - - 0.28 167000.00/90300.00 325823 2645951 CESP Pfd Rg-A 25.65 - - 6.78 27.38/16.00 100 1201389 US Bancorp Rg 50.81 -2.61% *12.16 3.01 41.25/26.77 515194 - - 2.29 3139.00/2163.00 2569600 2281095 Galaxy Entertain Rg 54.35 - - 4.40 376000.00/230500.00 142465 2645954 CESP Pfd Rg-B 26.19 +0.73% - 3.39 1016553 Utd Parcel Svc Rg-B 99.35 -1.27% *18.96 2.78 55.56/43.14 1732361 762066 Hoya Rg 7722.00 - - 4.63 3857.00/2240.00 5860500 1812980 Geely Automobile Rg 13.78 - - 3.97 93.45/72.80 5688165 1177559 LG Hhold & Healt Rg 1297000.00 - - 0.91 139000.00/82100.00 475908 12820378 Cia Bras Pfd Rg 80.99 -3.28% - 2.18 -/- 143500 980943 Utd Techs Rg 131.96 -3.80% *20.49 3.71 125.07/89.89 1006739 - - 2.05 2015.00/1470.00 6428600 420752 Hang Lung Prop Rg 17.08 - - - 556000.00/281000.00 178833 323642 Cia Hering NM Rg 31.81 -1.82% -- 99.38/72.32 585300 685352 Valero Energy Rg 81.41 -2.77% *12.45 2.20 144.24/100.50 759454 2329745 INPEX Rg 1003.50 - - 1.74 7255.00/5127.00 923800 421175 Hang Seng Bk Rg 203.00 - - 3.88 65.95/56.65 1641832 351478 LG Rg 71700.00 - - 2.01 132500.00/95800.00 235235 10834964 Cielo Rg 7.34 -2.65% - 23.65 995745 Varian Med Syste Rg 129.44 -3.96% *31.27 4.18 126.98/68.81 1111996 - - 5.18 1124.50/710.80 9499100 421166 Henders Land Dev Rg 47.55 - - 3.32 53000.00/36850.00 7598949 1242024 Comgas Pfd Rg-A 82.40 -0.33% -- -/- 138400 881328 Ventas REIT Rg 63.42 +1.39% *49.16 - 142.50/101.44 134203 762142 Isuzu Motors Rg 1438.50 - - 4.79 1072.00/698.80 6378900 10819201 Hengan Intl Grp Rg 66.10 - - 3.45 97.40/79.85 3608840 722455 LOTTE CHEMICAL Rg 261500.00 - - 4.03 312000.00/249500.00 73194 2324483 Cosan Rg 44.35 -0.92% - 2.50 18.44/7.23 2716800 847364 Verisign Rg 189.21 -2.79% *37.77 4.99 65.69/50.69 356419 - - 2.81 1492.00/1069.50 3564900 3851175 HK Ex & Clearing Rg 252.00 - - 3.28 116000.00/79000.00 211566 22930306 CVC Brasil NM Rg 50.64 -5.56% -- 82.98/46.55 600 10595048 Verisk Analytics Rg 138.48 -1.56% *38.68 - 203.25/123.92 259306 800422 ITOCHU Rg 1975.00 - - 2.82 4762.00/3797.00 1572900 421216 Hong Kong&China Rg 18.72 - -- 8.35/5.37 158803466 2411281 LOTTE SHOPPING Rg 165000.00 - - 0.46 263500.00/192000.00 190698 11005332 EcoRodovias NM Rg 8.29 -4.71% - 8.71 48.40/31.52 365900 1095642 Verizon Comm Rg 56.75 -0.28% *14.66 0.36 143.65/102.74 431940 - - 2.76 1687.00/1146.00 4533800 411161 HSBC Hldg Rg 66.90 - - 0.99 247500.00/178000.00 66927 80390 Eletrobras N1 30.96 -2.33% -- 65.33/38.18 685700 983327 Vertex Pharmaceu Rg 164.61 -2.51% *19.81 4.22 61.58/47.14 3920321 19209535 Japan Airlines Rg 3603.00 - - 1.76 3082.00/2346.00 3452000 2739966 ICBC-H 5.52 - - 5.23 15.78/11.20 61378602 1510051 NAVER Rg 122500.00 - - 3.54 48450.00/38100.00 692947 2515044 Embraer NM Rg 19.00 -1.50% -- 12.19/6.85 1144400 983365 VF Rg 90.12 -3.00% - - 195.81/144.15 584662 - - 4.07 3882.00/3001.00 793500 2336425 Link REIT 93.25 - - 2.04 97700.00/56700.00 2729731 2162959 Energias do Brsl Rg 17.06 -1.90% - 3.55 40.84/11.75 592600 2300772 Viacom Rg-B 28.15 -3.76% *7.71 2.15 96.99/67.20 537531 1421277 JFE Holdings Rg 1757.50 - - 0.71 17720.00/11405.00 582000 1128572 MTR Rg 46.20 - -- 17.46/7.71 39187346 1103514 Ncsoft Rg 511000.00 - - 4.78 227000.00/166000.00 145888 33323904 ENGIE Brasil Rg 42.02 -1.29% - 4.50 3826452 Visa Rg-A 157.33 -2.10% *32.51 2.84 34.44/23.31 1610337 - - 6.35 1148.00/835.50 13601200 421553 New World Dev Rg 12.56 - - 2.01 306000.00/244000.00 73182 2509387 Eqtl Energia NM Rg 78.95 -2.57% - 1.39 -/- 989000 80572 Vor Rlt REIT-SBI Rg 66.09 -0.91% *21.65 0.61 165.70/121.60 3329454 762179 Kansai El Power Rg 1280.00 - - 0.75 19850.00/12710.00 262700 1067428 PetroChina -H- 4.60 - - 1.30 26.75/9.90 40242559 36146335 Netmarble Rg 129000.00 - - 3.85 291000.00/219000.00 133652 3283228 Estacio Part NM Rg 28.56 +0.21% - 6.44 19.32/12.29 354800 983918 Vulcan Materials Rg 127.73 -0.94% *32.34 3.90 77.59/59.48 336444 - - 3.45 9154.00/5109.00 562900 1714873 Ping An Ins -H- 88.85 - - - 17400.00/13350.00 1162636 10800496 Fleury NM Rg 19.55 -2.05% - 4.92 45.55/26.52 224800 1079842 Westnghouse Air Rg 70.49 -3.49% *33.73 0.92 133.54/83.39 198340 762393 Kirin Holdings Rg 2227.00 - - 4.35 2527.00/1794.00 2867600 421167 Power Assets Rg 55.75 - -- 71.05/40.30 12707409 721806 POSCO Rg 238500.00 655173 Gerdau Pfd Rg 13.83 -2.26% - 3.04 89.10/55.64 130900 26526295 Walgreens Boots Rg 52.12 -2.43% *9.82 0.68 115.32/65.18 706810 - - 1.60 620.80/375.00 13132700 10774335 Sands China 144A/S 41.45 SINGAPOUR 1875532 GOL Lin Aere Pfd Rg 24.41 -4.27% -- 984101 Walmart Rg 99.89 -1.98% *44.20 3.38 86.29/51.96 2326923 762299 Komatsu Rg 2374.00 - - 2.38 3430.00/1822.00 2473400 2334217 Shenzhou Intl Gr Rg 102.80 - - 2.10 24.60/10.08 94555431 721926 S-Oil Rg 82700.00 3956645 Hypera NM Rg 29.21 -1.32% - 0.70 -/- 669100 984192 Walt Disney Rg 131.34 -2.01% *17.97 2.12 106.21/81.79 1723775 - - 0.34 12895.00/9976.00 367700 1821312 Sino Biopharma Rg 7.38 2918806 Iguatemi Empresa Rg 37.79 -1.38% - 2.36 29.12/19.12 502600 933404 Waste Management Rg 106.50 -0.46% *24.48 1.31 142.17/98.81 2432636 762400 Kubota Corp Rg 1658.00 - - 4.95 1992.50/1491.00 6618200 422198 Sino Land Co Rg 13.02 - - 4.39 20.00/13.90 12085550 34332345 SAMSUNG BIOLOGI Rg 285000.00 3122 Inepar Pfd Rg 12.97 - - 0.87 18.53/13.09 4367500 112574 Waters Rg 209.23 -3.56% *26.96 1.79 107.45/79.96 451698 - - 2.58 5829.00/3819.00 1019700 421886 Sun Hung Kai Pti Rg 134.00 10993611 IRB Brasil Resse Rg 99.77 -1.30% - 1.23 31.70/9.18 1156100 28613477 WEC Energy Group Rg 79.86 +0.82% *23.22 - 255.21/168.43 137142 762445 Kyocera Rg 6895.00 - - 4.59 674.90/443.00 21645200 3179959 Sunny Optical Te Rg 90.70 - - 3.74 216.80/166.00 1266939 26191594 SAMSUNG C&T Rg 99300.00 656211 Itausa Pfd N1 11.33 -1.05% - 0.53 33.93/24.56 835100 1796570 Wellcare Health Rg 272.25 -0.50% *27.17 2.86 80.05/58.48 514328 - - 1.71 9827.00/8055.00 410100 421878 Swire Pacific -A- 96.60 10210432 Itauunibanco Pfd Rg 31.99 -1.30% - 6.14 45.30/28.57 239100 966021 Wells Fargo Rg 46.33 -1.74% *10.25 - 324.72/215.20 156876 2137680 M’bishi Chem Hld Rg 714.90 - - 4.54 2027.00/1530.00 2517300 1842714 Techtronic Ind Rg 52.30 - - 3.64 51.05/36.15 5653114 721825 Samsung Electron Rg 42650.00 2989341 JBS NM Rg 19.93 -0.50% - 0.01 18.70/3.21 5700 29816226 Welltower Rg 77.69 +0.21% *44.91 3.80 59.52/43.03 5369517 - - 1.45 7796.00/5410.00 1025800 24014323 Tencent Hldg Rg 382.00 23022808 Klabin CDA 15.87 -3.23% - 2.82 101.19/46.26 113400 985376 Western Digital Rg 42.99 -6.26% *76.77 4.48 79.41/53.78 493588 762425 Marubeni Corp Rg 709.60 - - 0.50 46690.00/30820.00 317200 3867205 Want Want China Rg 6.17 - -- 79.85/51.80 4630510 159186 Samsung Fire & M Rg 285500.00 1358361 Kroton Educat NM Rg 9.95 -1.49% - 3.29 13.80/8.51 6861800 28580720 WestRock Rg 36.12 -2.98% *10.32 4.65 88.61/33.83 2761042 - - 5.61 3645.00/2208.50 4326800 24222514 WH Grp-144A-S 7.70 2166317 Localiza Rent NM Rg 35.32 -3.86% - 0.86 39.79/24.84 3590000 985869 Weyerhaeuser REI Rg 25.14 -1.60% *100.56 4.97 62.80/35.20 473474 762466 Mazda Motor Corp Rg 1246.00 - - 4.79 1976.50/1460.00 3669900 38195100 Wharf REIC Rg 58.25 - - 2.58 286.20/195.60 8571879 3672262 SAMSUNG LIFE Rg 80700.00 656142 Loja Americanas Pfd 14.99 -1.12% - 0.50 20.89/7.91 2878300 986081 Whirlpool Rg 128.08 -4.65% *38.93 5.33 38.39/20.53 778672 - - 3.50 1864.00/1342.00 3285800 5346 Lojas Renner NM Rg 40.67 -1.76% - 0.30 22.48/15.11 3593400 986504 Williams Compani Rg 27.24 -1.13% *-151.33 3.63 167.50/99.56 268594 762590 Mitsubi Heavy In Rg 4608.00 - - 2.53 4770.00/2743.00 1585000 KOSPI 50 - - 1.87 19.30/14.60 12049010 355920 Samsung SDI Rg 219000.00 12893829 Magazine Luiza N Rg 183.19 -1.77% - 0.20 12.99/8.49 4116900 30948740 Willis Towers Rg 173.70 -1.67% *29.64 5.29 32.22/20.36 2054463 - - 3.48 4865.00/3717.00 771700 3199563 Marfrig Global N Rg 6.37 +0.00% -- 36.96/20.67 2160600 935590 WW Grainger Rg 259.99 -2.88% *18.39 1.41 187.91/134.63 245980 762570 Mitsubishi Elect Rg 1449.50 - - 0.70 4718.00/3658.00 979100 - -- 78.60/60.35 20761009 25296882 SAMSUNG SDS Rg 202000.00 3265304 Multiplan Empr N Rg 23.33 -2.47% - 2.95 21.32/14.06 2722400 1458800 Wynn Resorts Rg 121.87 -6.17% *22.78 2.12 371.57/259.00 149491 - - 1.46 7680.00/4521.00 3549900 1868690 Natura Cosmetics Rg 51.20 -3.38% - 1.38 43.00/23.23 1382700 1106890 Xcel Energy Rg 57.78 +1.00% *23.02 2.67 201.42/90.09 1112253 784740 Mitsui Fudosan C Rg 2501.50 - - 0.96 11110.00/4810.00 1181500 - -- 7.00/5.10 290991496 1288141 Shinhan Fin Grp Rg 45200.00 18083861 Oi Pfd Rg 1.55 -2.52% -- 202.31/95.32 191600 36933852 Xerox Rg 31.18 -3.26% *16.85 2.67 57.82/41.99 1283041 - - 1.36 3545.00/2815.00 3264500 656489 Petrobras Pfd Rg 26.26 -1.57% - 3.69 987549 Xilinx Rg 110.64 -5.37% *31.88 3.21 35.17/18.58 595449 3507453 MS&AD Insurance Rg 3321.00 - - 3.43 2014.00/1117.00 2102400 - - 2.78 96.35/67.00 4749016 568294 SK hynix Rg 73500.00 13083857 Qualicorp NM Rg 17.67 -2.05% - 5.79 8.87/5.02 3823200 14050054 Xylem Rg 76.80 -1.77% *25.35 1.31 141.59/64.16 2210684 - - 4.66 21935.00/11595.00 1308700 14319216 Raia Drogasil NM Rg 67.24 -1.22% - 0.97 26.67/17.05 439400 1413362 Yum Brands Rg 100.41 -1.01% *23.63 1.13 84.40/60.65 221786 764747 Nidec Rg 14880.00 - - 2.22 3141.00/2577.00 1548900 - - 2.60 49.50/37.50 2859019 3051604 SK Innovation Rg 167500.00 553090 Sabesp NM Rg 44.00 -3.93% - 2.63 53.50/25.70 255000 1262932 Zimmer Biomet Hl Rg 118.66 -2.71% *-78.07 1.55 104.46/77.11 308532 - - 2.29 956.90/692.70 4757500 10602631 Santander Br Uts N2 42.72 -1.66% - 4.39 987840 Zions Bancorp Rg 46.03 -4.98% *11.42 0.81 133.99/97.00 202336 763092 Nissan Motor Co Rg 865.70 - - 0.69 3892.00/2933.00 1569800 - - 3.82 13.88/9.67 10854272 4362458 SK Rg 248500.00 109632 Sid Nacional Rg 13.93 -3.20% -- 2.72/1.25 911700 19276994 Zoetis Rg-A 101.35 -0.92% *35.44 2.61 59.18/38.08 1173389 - - 2.11 8586.00/7213.00 433100 38809543 Smiles Fidelid Rg 43.23 -2.64% -- 29.60/14.17 10510900 0.57 103.97/78.97 517340 779725 Nitori Holdings Rg 12950.00 - - 1.20 3559.00/2249.00 2076800 - - 2.32 6.74/4.59 115164726 721751 Sk Telecom Rg 259500.00 1901571 Suzano Rg 38.97 -3.32% - 1.63 24.80/11.02 592600 TOPIX70 - - 1.20 3559.00/2249.00 2076800 14030280 Telef Brasil Pfd Rg 45.06 -0.60% - 9.52 82.25/55.26 190600 TOKYO 763110 Nitto Denko Corp Rg 5219.00 - -- 96.00/65.95 55739162 42374233 Woori Finl Grp Rg 13600.00 13501819 Tim Part NM Rg 10.65 -2.20% - 2.43 48.86/21.96 778000 HONG KONG 1008344 Ultrapar NM Rg 21.01 -3.18% - 3.00 50.68/28.02 313700 2792.00/1928.50 2074000 763051 NIPPON ST CORP Rg 1841.00 - - 5.02 58.00/51.35 5195205 STRAITS TIMES 53667 Usiminas Pfd Rg-A 8.23 -2.37% - 1.80 17.49/7.35 3335200 2188.00/1624.50 3508100 654334 Vale N1 48.01 -2.93% - 4.98 67.00/30.86 115600 4500.00/3537.00 738900 763146 Nomura Hldg Rg 375.60 - - 4.80 48.60/29.85 12510017 18328950 Via Varejo N2 Rg 4.50 -2.39% -- 55.20/33.70 2460800 6007.00/4023.00 1000500 50.25/37.20 493200 1765.00/1053.50 4704500 763216 ONO PHARMACEUTIC Rg 1893.00 - - 1.70 109.50/76.85 2605940 1507883 Ascendas REIT 2.93 - - 5.47 3.06/2.45 13663900 14.65/10.53 790800 4661.00/3906.00 2370600 1311946 CapitaLand Mall Tr 2.43 - - 4.77 2.47/2.00 7588600 29.34/18.14 697600 1828.00/1506.00 1390700 548299 ORIENTAL LAND Rg 12460.00 - - 1.08 13.93/4.53 58272532 1151800 CapitaLand Rg 3.35 - -- 3.72/2.98 7465500 11.40/6.88 4342400 2467.50/1506.50 2971300 1788781 CapitaLandCom Tr 1.91 - - 4.39 2.01/1.61 10695300 62.42/40.51 5277900 5820.00/3277.00 1294900 763165 ORIX CORP Rg 1534.50 - - 4.15 15.48/11.92 7631177 824245 Citydev Rg 8.62 - -- 12.47/7.80 759700 1561746 ComfortDelGro Rg 2.52 - -- 2.73/2.07 7079300 8.41/3.80 2835600 12027218 Otsuka Hldgs Rg 3869.00 - - 3.51 142.00/99.50 4514310 824243 DBS Group Hldgs Rg 26.00 - -- 29.59/22.65 5626900 13/05/2019 42195765 Genting Spore Rg 0.91 - -- 1.33/0.86 44989900 1312537 Resona Holdings Rg 458.00 - -- 174.90/58.55 10779194 3662332 Golden Agri-Reso Rg 0.28 - - 2.11 0.37/0.23 3537900 645543 Hongkong Land Hl Rg 6.95 - - 3.17 7.53/5.88 494600 763250 SECOM Rg 9358.00 - - 3.11 103.80/75.85 808105 12356631 Hutchison Port 0.24 - - 9.22 0.35/0.23 6268100 824258 Jardine Cycle &C Rg 34.04 - -- 38.16/27.66 426400 763254 Sekisui House Rg 1740.00 - -- 60.45/35.30 6974771 645289 Jardine Math.Hol Rg 64.70 - - 2.63 72.05/10.99 112100 2908234 Keppel Rg 6.47 - -- 8.28/5.67 2714400 763280 Shionogi & Co Lt Rg 6468.00 - - 0.26 431.56/251.38 25923621 2081888 OCBC Rg 11.20 - -- 13.29/10.36 4782300 1080608 SATS Rg 5.27 - -- 5.60/4.55 1083100 764213 SMC Corp Rg 39680.00 - - 1.82 8.18/5.17 19540992 2125158 Sembcorp Ind Rg 2.52 - -- 3.14/2.43 1724400 1080609 SIA Engineering Rg 2.43 - -- 3.35/2.20 845000 761822 SUBARU 2565.00 - - 2.60 9.95/5.11 176530106 3106596 Singapore Airlin Rg 9.51 - -- 11.84/9.14 614100 1153294 Singapore Exchan Rg 7.38 - -- 8.05/6.72 2352900 763411 SUMITOMO CORP Rg 1567.00 - - 3.61 65.15/45.35 3461438 2551251 SingTel Rg 3.14 - -- 3.54/2.83 12382500 1841769 Spore Press Hldg Rg 2.37 - -- 2.92/2.31 4061500 763397 Sumitomo El Ind Rg 1371.00 SÉOUL 706357 Spore Tech Eng Rg 4.04 - -- 4.05/3.21 6464200 2979954 StarHub Rg 1.51 - -- 2.22/1.49 1947200 763405 Sumitomo Metal M Rg 2889.50 2553434 Thai Beverage Rg 0.77 - -- 0.86/0.57 70207100 824344 UOL Group Rg 7.08 - -- 8.75/5.91 1354800 1333372 Sumitomo Mitsui Rg 3731.00 721769 AmoreG Rg 69900.00 - - 0.44 137000.00/57400.00 129876 824340 Utd Overseas Bk Rg 25.18 - -- 29.95/23.80 1991400 - - 0.60 347000.00/145500.00 197145 824641 Venture Corporat Rg 15.66 - -- 22.94/13.20 904600 763423 Sumitomo Realty Rg 3976.00 2489587 AMOREPACIFIC Rg 196500.00 - - 4.35 10650.00/6600.00 633719 2390098 Wilmar Intl Rg 3.53 - -- 3.69/2.97 5381200 - - - 305392.16/178500.00 540903 3007220 Yangzijiang Ship Rg 1.48 - -- 1.65/0.84 17664800 763420 Suzuki Motor Rg 5065.00 11776666 BNK Finl Grp Rg 6890.00 - - 1.34 173000.00/106000.00 70522 - - 4.60 97700.00/60100.00 194334 BOVESPA SAO PAULO 910976 SYSMEX Rg 7310.00 2224313 Celltrion Rg 194500.00 - - 1.26 279500.00/158000.00 96614 - - - 9500.00/5380.00 26014 763585 Terumo Corp Rg 2970.00 721843 CJ Rg 108500.00 - - 5.28 47400.00/34750.00 784556 - - 1.08 50700.00/36550.00 150550 1698209 T&D Holdings Rg 1167.00 928683 WJ COWAY Rg 78300.00 - - - 90784.31/59803.92 38203 - - 2.79 6200.00/3575.00 1743471 763677 Tokyo Electron Rg 16270.00 12517953 E-MART Rg 158500.00 - - 1.97 163000.00/102500.00 94422 - - - 146500.00/93700.00 363986 763660 TOKYO GAS Rg 2706.00 722429 EUSU HDG Rg 8820.00 - - 1.86 250000.00/165000.00 185924 - - 3.10 154500.00/92500.00 383719 763751 Toray Ind Inc Rg 698.10 2242116 HANA FINL GR Rg 36000.00 - - 1.76 73600.00/40500.00 174360 - - 4.96 17100.00/13100.00 467098 764014 UNICHARM Rg 3480.00 18488638 HANKOOK TIRE Rg 37000.00 - - 0.10 133500.00/86000.00 581709 - - 2.77 34550.00/25300.00 299935 519658 West Japan Railw Rg 8293.00 722186 Hanmi Science Rg 68900.00 - - 4.16 58700.00/40650.00 821527 - - 2.91 37600.00/23850.00 1145061 764034 YAMATO HOLDINGS Rg 2332.50 11088711 HANWHA LIFE Rg 3590.00 764034 YAMATO HOLDINGS Rg 2332.50 2389066 HYUNDAI GLOVIS Rg 152000.00 762104 AEON Rg 1959.50 - - 1.74 HSI 839402 Hyundai Heavy In Rg 110000.00 761478 Ajinomoto Co Inc Rg 1923.00 - - 1.66 761485 ANA HD Rg 3681.00 - - 2.04 721960 Hyundai Mobis Rg 214500.00 761500 Asahi Group HD Rg 4639.00 - - 2.13 761496 ASAHI KASEI Rg 1151.00 - - 2.95 18795541 AAC Technologies Rg 46.90 - - 3.05 134.60/39.40 12900443 721754 Hyundai Motor Rg 129000.00 761580 Bridgestone Corp Rg 4197.00 - - 3.81 11872025 AIA Group Rg 77.95 - - 1.46 84.00/58.20 43964709 761607 Chubu El Rg 1576.50 - - 2.85 2387940 Bank of China -H- 3.51 - -- 721994 HYUNDAI STEEL Rg 42650.00 11057271 Dai-ichi Life Hl Rg 1528.00 - -- 2186702 Bk of Comm -H- 6.17 - -- 4.30/3.20 507821369 2082619 DAIICHI SANKYO Rg 5484.00 - - 1.28 1356783 BOC Hong Kong Rg 32.95 - - 4.46 7.06/5.33 33827386 722578 Indl Bank Of Kor Rg 13900.00 2176548 Ch Shenhua Engy -H- 16.90 - -- 41.15/27.55 32751270 2291324 China Constrct Bk-H 6.47 - -- 22.15/16.04 18017008 1017504 Kakao Rg 128500.00 8.50/6.02 378670066 1317743 Kangwon Land Rg 32500.00 22779946 Ambev SA Rg 17.15 -0.87% - 3.21 22.00/14.54 4531000 36101833 Azul Pfd Rg 36.41 -4.41% -- 42.88/20.19 520700 4615592 KBFinancialGrp Rg 46200.00 2888255 B2W Cia Digital Rg 33.21 -1.75% -- 50.88/22.36 505500 721780 Kepco Rg 27150.00 DEVISES - FUTURES - OBLIGATIONS DEVISES MATIÈRES PREMIÈRES (SPOTS) OBLIGATIONS DEVISES PRINCIPALES No. Val. Matière première Clôture No. Val. Matière première Clôture No. Val. Matière première Clôture TAUX SWAP (Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY MÉTAUX PRÉCIEUX MÉTAUX 6108.00 ENERGIE FRANC SUISSE 2 ans 3 ans 4 ans 5 ans 7ans 10 ans 19821.00 EURO Suisse (CHF) —- 1.1304 1.0066 1.3044 0.9218 274695 Argent (Comex) USD/once [28.35 g] 14.77 1493352 Cuivre (LME London) USD/tonne 11885.00 274207 Pétrole - North Sea Brent Crude Oil (IET) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 70.23 LIVRE STERLING - --- -- Euro (EUR) 0.8848 —- 0.8905 1.1540 0.8156 287633 XPD/Palladium (Nymex) USD/once troy [31.10 g] 1321.50 1493710 Etain (LME London) USD/tonne 2751.50 1594836 Pétrole - Light Sweet Crude Oil (Nymex) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 61.04 DOLLAR AMERICAIN -0.22 -0.16 -0.09 -0.01 USA (USD) 0.9935 1.2959 0.9166 274690 XPT/Platine (Nymex) USD/once troy [31.10 g] 852.30 1445459 Nickel (LME London) USD/tonne - C02 (ECX) EUR/tonne 0.18 0.45 Royaume-Uni (GBP) 0.7667 1.1230 —- 0.7717 0.7076 274702 XAU/Or (Comex) USD/once troy [31.10 g] 1301.10 1493774 Zinc (LME London) USD/tonne - - --- Japon (JPY) 108.6190 0.8666 0.7717 141.6633 - --- -- Canada (CAD) 1.3385 122.7690 109.3270 1.7458 —- 13/05/2019 Australie (AUD) 1.4308 1.5128 1.3472 1.8661 1.2349 -- 1.6169 1.4401 1.3200 13/05/2019 13/05/2019 TAUX LIBOR MATIÈRES PREMIÈRES (FUTURES) Jour ouvrable 1 mois 3 mois 6 mois 12 mois AUTRES DEVISES FRANC SUISSE -0.794 -0.793 -0.712 -0.654 -0.517 EURO -0.474 No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation LIVRE STERLING 0.673 -0.415 -0.359 -0.307 -0.214 DOLLAR AMERICAIN 2.356 (Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY YEN -0.077 0.731 0.805 0.913 1.059 Europe/Afrique 2.449 2.528 2.587 2.693 Suède (SEK) MÉTAUX PRÉCIEUX AGRICULTURE -0.100 -0.077 0.004 0.090 Norvège (NOK) 13/05/2019 Danemark (DKK) 9.5709 10.8202 9.6352 12.4850 8.8200 Sucre, No. 11 (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 112’000 livres Tchéquie (CZK) 8.7026 9.8385 8.7612 11.3529 8.0262 Hongrie (HUF) 6.6057 7.4679 6.6501 8.6172 6.0915 Argent (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g] Avoine (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/14.51kg] - 35’000 bsh 93415290 06.19 0.12 - -/- — 0.12 - INDICES DE RÉFÉRENCE Pologne (PLN) 22.7989 25.7675 22.9470 29.7364 21.0200 - -/- — 0.12 - Russie (RUB) 286.6568 323.9800 288.5200 373.8642 264.4300 67443793 06.19 14.75 14.75 14.78/14.60 265 14.75 0.17 87668254 07.19 95252933 09.19 0.12 - -/- — 0.13 - Turquie (TRY) 3.8088 4.3049 3.8336 4.9675 351.3300 14.81/14.61 578 14.79 0.07 - -/- — 0.13 - Egypte (EGP) 64.9925 73.4577 65.4149 84.7646 59.9900 61915626 07.19 14.79 14.78 14.85/14.68 0.20 2.86 2.84 2.87/2.78 209 2.86 1.69 98505884 02.20 0.13 - -/- — 0.13 - Afrique du Sud (ZAR) 6.0172 6.8010 6.0576 5.5800 14.90/14.90 8 14.87 0.13 16.9687 19.1789 17.0790 —- 15.6500 63235068 09.19 14.87 14.70 15.01/15.01 21 14.98 1.49 87668256 09.19 2.72 2.71 2.74/2.67 43 2.72 1.03 99839589 04.20 0.13 -0.55 Taux d'intérêt Clôture Echéance Rendement 14.2420 16.0982 14.3346 —- 13.1700 1 15.02 -0.43 18.5748 65444339 12.19 14.98 14.90 96800855 12.19 2.63 2.63 2.63/2.57 37 2.63 1.27 61371566 06.20 0.13 -0.33 11.06.24 -0.69 3.2800 -0.14 15.02.24 2.25 3.4400 66186579 01.20 15.02 15.01 98922109 03.20 2.62 2.57 2.57/2.57 1 2.62 3.31 Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0 -0.56 Suisse (10 ans) 1.25 110.1 15.02.44 2.84 64.7300 USA (10 ans) 2.75 102.3 15.02.24 -0.52 28.9900 Chiffre d’affaire 835 Contrats ouverts 1731 60244576 05.20 2.59 - -/- — 2.59 - Sucre blanc (NYSE - Euronext LIFFE) USD/tonne - 5 tonnes USA (30 ans) 3.63 114.1 07.09.23 0.78 1.2554 Allemagne (10 ans) 1.75 111.0 25.05.23 -0.39 6.3000 Chiffre d’affaire 290 Contrats ouverts 6010 96390471 07.19 323.60 324.30 326.90/322.30 4519 323.60 Angleterre (10 ans) 2.25 106.2 01.05.23 1.47 719.3100 98480278 09.19 327.90 328.50 330.70/326.20 1856 327.90 France (10 ans) 1.75 108.7 31.01.23 -0.15 1090.5400 XPD/Palladium (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once troy [31.1 g] Blé (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22kg] - 5000 bsh 99806699 11.19 336.50 337.40 339.50/334.80 784 336.50 Italie (10 ans) 4.50 111.6 1.4000 61908625 02.20 346.00 345.80 347.60/345.00 261 346.00 Espagne (10 ans) 5.40 120.6 13/05/2019 99117159 06.19 1350.70 1342.60 1346.50/1310.80 4021 1350.70 4.59 86534145 07.19 4.25 4.39 4.41/4.18 66092 4.25 -2.20 63272290 04.20 354.80 353.90 356.40/353.90 17.6200 68173652 07.19 -/- — 1349.70 - 4.49/4.27 30079 4.34 -1.62 Chiffre d’affaire 7128 Contrats ouverts 99541 54 354.80 41.6000 61176838 09.19 1349.70 - 671 1348.60 93643249 09.19 4.34 4.47 4.63/4.42 16747 4.48 -1.46 3.6500 63207746 12.19 1341.80/1311.30 34 1343.80 4.83 4.77/4.75 5761 4.63 -1.31 Asie/Moyen-Orient/Pacifique 636.3600 65445207 03.20 1348.60 1341.80 1322.90/1317.00 1 1334.80 5.00 93643251 12.19 4.48 4.55 4.86/4.68 1728 4.72 -1.57 Chiffre d’affaire 7334 1342.80/1342.80 0.58 Israël (ILS) 3.5511 4.0136 3.5742 4.6314 13/05/2019 1343.80 1322.90 93643245 03.20 4.63 4.75 Arabie Saoudite (SAR) 3.7260 4.2113 3.7503 4.8596 Inde (INR) 70.1143 79.2430 70.5545 91.4446 1334.80 1342.80 93643246 05.20 4.72 4.71 Thaïlande (THB) 31.4357 35.5325 31.6410 40.9991 Singapour (SGD) 1.3616 1.5388 1.3704 1.7758 Contrats ouverts 21166 Chiffre d’affaire 120407 Contrats ouverts 486538 Chine (CNY) 6.8339 7.7238 6.8783 8.9129 Hong Kong (HKD) 7.7988 8.8145 7.8495 10.1713 XPT/Platine (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once troy [31.10 g] Cacao (NYE - ICE Futures US Inc) USD/10 tonnes ENERGIE Corée du Sud (KRW) 1181.0435 1335.0979 1188.9150 1540.3435 Nouvelle Zélande (NZD) 1.5122 1.7093 1.5221 1.9723 67443962 06.19 864.50 850.90 864.50/850.90 7 864.50 1.62 94252548 07.19 2312.00 2307.00 2350.00/2282.00 13777 2312.00 -0.99 OBLIGATIONS 99799061 07.19 865.60 866.50 1.87 95491873 09.19 2314.00 2308.00 2349.00/2285.00 8739 2314.00 -0.99 61897456 10.19 870.90 870.50 867.70/851.40 13432 865.60 1.92 97447640 12.19 2326.00 2318.00 2358.00/2298.00 4967 2326.00 -0.90 Pétrole brut (WTI Light Sweet Crude Oil - London ICE Futures) USD/baril [158.99 64030430 01.20 876.50 862.20 1.71 99602137 03.20 2335.00 2323.00 2367.00/2306.00 1951 2335.00 -0.81 l] - 1’000 bbl 66151736 04.20 881.20 865.60 871.10/858.00 236 870.90 -2.14 60972754 05.20 2342.00 2328.00 2366.00/2315.00 327 2342.00 -1.14 Indices obligataires Chiffre d’affaire 16384 Contrats ouverts 75541 Chiffre d’affaire 28524 Contrats ouverts 232277 877.80/862.20 14 876.50 70672871 06.19 61.80 62.25 63.50/60.83 73977 61.80 0.16 En Bourse 63.57/60.93 41453 61.86 0.19 Débiteurs nationaux 867.20/865.60 2 881.20 70672876 07.19 61.86 62.02 63.50/60.98 33973 61.83 0.34 Débiteurs étrangers Valeur du marché Valeur nominale 63.38/60.84 17466 61.70 0.45 Total Mio. Fr Veille Mio. Fr. Veille XAU/Or (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once troy [31.10 g] 70672881 08.19 61.83 61.92 63.17/60.74 7197 61.49 0.18 Hors Bourse Débiteurs nationaux —- —- —- —- Amérique Centrale / Amérique du Sud Café (NYE - ICE Futures US Inc) USD/livre [453.6 g] - 37’500 lb 70672884 09.19 61.70 61.43 Débiteurs étrangers —- —- —- —- Total —- —- —- —- 67409867 06.19 1287.40 1290.00 1290.00/1290.00 238643 1287.40 -1.90 70672896 10.19 61.49 61.48 Chiffre d’affaires global -/- 43 1290.20 - —- —- —- —- Mexique (MXN) 19.1179 21.6080 19.2423 24.9340 68171023 07.19 1290.20 - -/- 1293.30 - 87098457 07.19 0.91 0.90 0.91/0.89 15331 0.91 -0.22 Chiffre d’affaire 159060 Contrats ouverts 234912 —- —- —- —- Argentine (ARS) 44.8443 50.6852 45.1394 58.4870 -/- 28702 1299.30 - 88220344 09.19 0.93 0.93 0.93/0.91 6948 0.93 0.00 —- —- —- —- Brésil (BRL) 3.9561 4.4714 3.9818 5.1596 95078064 08.19 1293.30 - 518 1305.30 90065210 12.19 0.97 0.96 0.96/0.95 5294 0.97 -0.10 Huile de chauffage (NY Mercantile Exchange Globex) USD/US gallon [3.785 l] - —- —- —- —- Chili (CLP) 689.0215 778.7659 693.4250 898.6374 1297.60/1297.60 3115 -0.02 91798672 03.20 1.00 1.00 1.00/0.98 2124 1.00 -0.15 42’000 gallons 96402115 10.19 1299.30 - 93014560 05.20 1.02 1.02 1.02/1.01 747 1.02 0.05 13/05/2019 Chiffre d’affaire 38351 Contrats ouverts 320761 69759603 12.19 1305.30 1297.60 82036493 06.19 2.05 2.06 2.11/2.03 36341 2.05 0.62 82036494 07.19 2.06 2.05 2.11/2.03 21385 2.06 0.75 Chiffre d’affaire 271021 Contrats ouverts 462698 82036495 08.19 2.06 2.06 2.12/2.04 10128 2.06 0.72 82036496 09.19 2.07 2.07 2.12/2.05 5145 2.07 0.58 MÉTAUX/BIENS INDUSTRIELS Café Robusta (NYSE Euronext LIFFE) USD/t - 10 tonnes 82036499 10.19 2.08 2.07 2.13/2.06 2280 2.08 0.30 Chiffre d’affaire 71521 Contrats ouverts 192035 DEVISES À TERME 96775167 07.19 1364.00 1362.00 1363.00/1338.00 6648 1364.00 2.16 Aluminium Highgrade (London Metal Exchange) USD/tonne 98163421 09.19 1381.00 1377.00 1380.00/1355.00 3632 1381.00 2.06 Essence sans plomb (NY Mercantile Exchange) USD/US gallon [3.785 l] - 42’000 99602487 11.19 1400.00 1400.00 1400.00/1375.00 1134 1400.00 1.96 gallon Veille Ouverture H/B jour Clôture Variation 67400593 06.19 1791.08 - 1781.50/1781.50 8 1791.08 -4.40 60940225 01.20 1418.00 1409.00 1412.00/1395.00 500 1418.00 2.01 Indice Swiss-Bond SWX 67880069 07.19 1796.84 - 1810.50/1810.50 2 1796.84 -2.34 62170127 03.20 1437.00 1428.00 1431.00/1414.00 144 1437.00 0.92 82053935 06.19 1.95 1.96 2.01/1.92 53435 1.95 0.94 Franc suisse (CME) 68534544 08.19 1805.08 - 1815.15/1784.80 2666 1805.08 Chiffre d’affaire 20559 Contrats ouverts 131076 1.97/1.90 26681 1.92 0.98 SBI AAA-BBB T 0.125 Mio.Fr.; Cent/Fr. 94789603 09.19 1814.12 - — 1814.12 - 82036568 07.19 1.92 1.93 1.94/1.87 16660 1.89 1.02 SBI Dom AAA-BBB T Veille Clôture % jour % YtD Rendement 06.19 99.08 72867072 10.19 1821.50 - -/- — 1821.50 - 1.80/1.73 8433 1.75 0.74 SBI DNG AAA-BBB T 09.19 99.92 99.68 99.83/99.18 99.67 0.59 Chiffre d’affaire 8 Contrats ouverts 2820 -/- - Maïs (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/25.40 kg] - 5000 bsh 82036569 08.19 1.89 1.89 1.76/1.69 5862 1.72 0.71 SBI DG AAA-BBB T 139.14 139.23 0.06 1.93 0.06 12.19 100.76 100.52100.66/100.05 100.52 0.60 SBI D AAA-BBB 1-3 T 143.41 143.53 Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 97105 101.28101.28/100.86 101.35 0.59 -2.38 82337492 07.19 3.52 3.57 3.57/3.43 295355 3.52 -1.48 82036570 09.19 1.75 1.75 SBI D AAA-BBB 3-5 T 142.05 142.15 0.08 2.03 0.06 -1.85 3.67/3.53 117581 3.61 -1.30 SBI D AAA-BBB 5-7 T 229.72 229.96 Euro (CME) -1.56 89425986 09.19 3.61 3.66 3.78/3.64 130646 3.72 -1.13 82036571 10.19 1.72 1.73 SBI D AAA-BBB 7-10T 115.38 115.41 0.07 2.05 0.11 -1.62 3.91/3.79 25601 3.86 -1.03 SBI D AAA-BBB 10+ T 131.01 131.06 06.19 112.65 Cotton (NY Mercantile Exchange Globex) USD/livre [453.6g] - 50’000 lb -1.42 82337493 12.19 4.00/3.88 3.96 -2.17 Chiffre d’affaire 120406 Contrats ouverts 255047 SBI FOR AAA-BBB T 143.00 143.08 07.19 112.93 8907 SBI FS AAA-BBB T 156.61 156.77 08.19 113.24 87098456 07.19 0.68 0.69 0.69/0.65 32132 0.68 -1.18 3.72 3.77 Gaz naturel (NY Mercantile Exchange) USD/MMBTU [1.05 GJ] - 10’000 MMBTU SBI FG AAA-BBB T 176.87 177.13 0.10 1.94 -0.04 Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 493321 88772886 10.19 0.70 0.68 0.68/0.67 7 0.70 -0.59 SBI FC AAA-BBB T 133.40 133.45 0.125 Mio. Euro; Cent/Euro 88787576 12.19 0.69 0.69 0.69/0.66 0.69 96800820 03.20 3.86 3.85 SBI F AAA-BBB 1-3 T 145.31 145.42 0.03 0.10 -0.46 Livre sterling (CME) 91798621 03.20 0.70 0.70 0.70/0.67 22076 0.70 - SBI F AAA-BBB 3-5 T 135.81 135.87 93014558 05.20 0.71 0.71 0.71/0.68 7261 0.71 - 96800821 05.20 3.96 3.99 9457790 06.19 2.66 2.65 2.68/2.63 70759 2.66 0.99 SBI F AAA-BBB 5-7 T 133.54 133.57 0.04 0.67 -0.34 06.19 130.32 Chiffre d’affaire 43393 Contrats ouverts 212414 914 - 2.70/2.65 22412 2.67 0.98 SBI F AAA-BBB 7-10T 118.48 118.49 07.19 130.51 112.63112.97/112.56 112.64 -0.01 Chiffre d’affaire 578090 Contrats ouverts 1521692 9457791 07.19 2.67 2.67 2.70/2.65 17898 2.67 0.94 SBI F AAA-BBB 10+ T 130.02 130.05 0.06 1.54 -0.18 08.19 130.73 112.94113.20/112.88 112.92 -0.01 -8.38 2.72/2.68 18675 2.70 0.97 146.45 146.50 Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 151119 113.30113.46/113.30 113.24 -0.01 -9.86 Orange, jus (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 15’000 lb 9457792 08.19 2.67 2.67 2.79/2.75 11606 2.77 0.84 151.73 151.78 0.10 2.20 -0.09 -1.15 166.19 166.38 Dollar Index (NYCE) 9457793 09.19 2.70 2.70 0.15 4.07 0.25 - 06.19 97.10 - 87098133 07.19 0.95 0.96 0.97/0.95 710 0.95 2.57 9457794 10.19 2.77 2.77 0.04 1.65 0.04 09.19 96.54 12.19 96.08 0.0625 Mio. £; Cent/£ Cuivre Grade A (London Metal Exchange) USD/tonne -2.49 88219763 09.19 0.99 0.99 1.00/0.99 97 0.99 2.31 Chiffre d’affaire 161814 Contrats ouverts 696430 Chiffre d’affaire 16851 ; Contrats ouverts 49845 -6.05 129.88 -0.44 67400594 06.19 6116.29 - 6396.00/6396.00 1 6116.29 89427198 11.19 1.02 1.03 1.03/1.02 40 1.02 2.73 Charbon Rotterdam (ICE Futures Europe, Londres) USD/tonne - 5 tonnes 0.08 1.29 -0.10 Yen (CME) 130.07 -0.44 67880070 07.19 6115.20 - 6438.00/6438.00 1 6115.20 - 129.87130.64/129.64 130.29 -0.44 68534545 08.19 6123.09 - 6417.00/6234.85 1234 6123.09 - 90617884 01.20 1.06 1.06 1.06/1.06 7 1.06 2.49 66131209 06.19 61.50 61.50 61.50/60.00 19 61.50 -0.32 0.04 1.52 -0.08 06.19 91.24 129.99130.70/129.98 94789600 09.19 6125.86 - — 6125.86 - 63.05/62.00 93 63.05 1.70 07.19 91.46 130.70130.70/130.70 72867073 10.19 6130.25 - -/- — 6130.25 91798673 03.20 1.09 1.10 1.09/1.08 25 1.09 1.21 66131210 07.19 63.05 63.05 65.00/65.00 84 64.55 -1.66 0.02 1.74 0.12 08.19 91.70 Chiffre d’affaire 1 Contrats ouverts 2102 -/- - 65.60/65.60 84 66.05 -6.42 Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 190438 -1.50 Chiffre d’affaire 872 Contrats ouverts 21482 66131211 08.19 64.55 64.55 70.20/70.10 4 67.85 -0.71 0.01 0.34 -0.27 1.59 Dollar canadien (CME) Riz (Chicago Board Of Trade) USD/100 livres [45.36 kg] - 2000 cwt 66131212 09.19 66.05 66.05 13/05/2019 0.02 1.35 0.01 - 06.19 0.75 Index × 1000 $ - 60244581 07.19 10.99 10.99 11.09/10.95 338 10.99 0.23 66131213 10.19 67.85 67.85 0.03 1.94 -0.03 07.19 0.75 11.22/11.12 08.19 0.75 97.11 97.17/96.81 97.12 0.02 Etain (London Metal Exchange) USD/tonne 2.57 61662662 09.19 11.12 11.12 11.15/11.15 29 11.12 2.07 Chiffre d’affaire 107 Contrats ouverts 8833 0.03 3.20 0.13 Chiffre d’affaire 73408 ; Contrats ouverts 138964 96.54 96.61/96.30 96.59 0.05 - 11.25/11.25 96.09 96.09/95.80 96.08 -0.00 67400617 06.19 19710.53 - 19377.67/19377.67 2 19710.53 63013735 11.19 11.21 11.15 1 11.21 0.27 0.11 3.91 0.23 2 19683.16 -4.82 -/- 1 19637.35 - 13/05/2019 — 19603.33 - 67880507 07.19 19683.16 - 19358.47/19358.47 — 19571.84 64537385 01.20 11.34 11.25 1 11.34 -4.55 68534551 08.19 19637.35 - 19325.67/19325.67 65896851 03.20 11.34 - — 11.34 - 12.5 Mio. Yen; Cent/Yen 60940293 09.19 19603.33 - -/- Chiffre d’affaire 369 Contrats ouverts 7534 Indice Swiss-Liquid Credit Suisse 91.68 91.98/91.29 91.71 0.47 61647715 10.19 19571.84 - -/- Soja, grains (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22 kg] - 5000 91.98 92.10/91.56 91.93 0.47 bsh 92.22 92.34/92.22 92.17 0.48 Chiffre d’affaire 2 Contrats ouverts 101 Index % jour % YtD Swap Rendement Echéance Nickel (London Metal Exchange) USD/tonne 81815427 07.19 8.09 8.05 8.07/7.91 119854 8.09 -0.64 LSI Total Index --- - 1.05 5.73 8.12/7.98 14390 8.16 -0.61 LSI AAA Index --- 67400615 06.19 11914.83 - 12881.09/12881.09 1 11914.83 88774633 08.19 8.16 8.12 8.20/8.04 10179 8.22 -1.55 LSI AA Index --- - 0.74 6.84 67880505 07.19 11916.88 - 12314.50/12314.50 1 11916.88 8.31/8.15 50505 8.33 -0.51 LSI A Index --- 0,1 Mio. $ can.; Cent/$ 68534549 08.19 11917.73 - 12260.00/12158.00 672 11917.73 88774634 09.19 8.22 8.18 8.45/8.30 6941 8.47 -1.77 LSI BBB Index --- - 1.09 4.84 94789607 09.19 11938.21 - 12925.00/12925.00 1 11938.21 LSI Public Index --- 0.75 0.75/0.74 0.74 -0.00 93658786 10.19 11963.50 - 12925.00/12925.00 1 11963.50 81815428 11.19 8.33 8.30 LSI Financial Index --- - 1.63 3.55 0.75 0.75/0.74 0.74 -0.00 Chiffre d’affaire 1 Contrats ouverts 1206 LSI Industria Index --- 0.75 0.75/0.75 0.74 -0.00 96121913 01.20 8.47 8.43 LSI Utility Index --- - 2.63 - Chiffre d’affaire 201869 Contrats ouverts 694124 - 0.86 6.72 Soja, huile (Chicago Board Of Trade) USD/livre [453.6g] - 60’000 lb - 1.81 3.62 13/05/2019 Plomb (London Metal Exchange) USD/tonne - 1.10 3.62 67400616 06.19 1814.38 - 2130.00/- 548 1814.38 82337514 07.19 0.27 0.27 0.27/0.26 53353 0.27 0.56 - 1.54 4.17 67880506 07.19 1817.68 - 1990.69/1990.69 2 1817.68 89425993 08.19 0.27 0.27 0.27/0.26 5643 0.27 0.60 68534550 08.19 1821.39 - 1879.25/1879.25 5 1821.39 89425992 09.19 0.27 0.27 0.27/0.27 3434 0.27 -1.42 13/05/2019 60940324 09.19 1822.95 - — 1822.95 82337515 10.19 0.27 0.27 0.27/0.27 2666 0.27 0.55 COURS DTS 61647752 10.19 1824.50 - -/- — 1824.50 82337516 12.19 0.28 0.27 0.27/0.27 18302 0.28 0.58 Chiffre d’affaire 548 Contrats ouverts 1226 -/- Chiffre d’affaire 83398 Contrats ouverts 473251 No. Val Monnaie Veille Clôture Soja, farine (Chicago Board Of Trade) USD/tonne - 100 tonnes 2821344 FRANC SUISSE 1.40 1.40 Zinc Highgrade (Singapore Exchange - Derivatives Trading) USD/tonne Source de données 822144 EURO 1.23 www.six-financial-information.com 822142 LIVRE STERLING 1.06 1.23 67400618 06.19 2677.50 - 2920.03/2920.03 1 2677.50 82338062 07.19 287.30 287.70 287.90/283.10 52755 287.30 -0.79 2643394 DOLLAR 1.39 67880071 07.19 2652.00 - 2948.85/2932.85 1277 2652.00 89474228 08.19 289.20 289.30 289.40/285.00 10678 289.20 -0.75 822140 YEN 152.25 1.06 68534552 08.19 2633.19 - 2612.66/2612.66 89474229 09.19 291.20 291.30 291.50/286.90 7858 291.20 -1.79 94789606 09.19 2617.44 - 1 2633.19 84224091 10.19 293.00 293.30 293.00/288.70 4158 293.00 -1.74 1.38 93658785 10.19 2604.76 - -/- — 2617.44 84224092 12.19 296.00 296.10 296.10/291.60 24196 296.00 -0.60 Chiffre d’affaire 1 Contrats ouverts 2348 2805.00/2805.00 46 2604.76 Chiffre d’affaire 99645 Contrats ouverts 415420 151.98 13/05/2019

PAGE 20 mardi 14 mai 2019 LA DER NYSE Chine-Etats-Unis: c’est aussi le choc des nationalismes DOW JONES SUR DIX JOURS: -4.63% 26670 26187 25704 Derrière la guerre commerciale se profile une Chine émergente et des Etats-Unis hantés par la crainte d’un déclin. 25221 J VL MM J V L De Taïwan à la Corée du Nord, tranchant» qui pourrait se retour- MM en passant par les passages de l’US ner contre le régime si celui-ci de- +/-% H/B 52 S 20/03/2019 Navy en mer de Chine, les accu- vait être accusé de mollesse face No. val. Nom Valorisation sations d’espionnage et les soup- à Washington, analyse-t-il. -0.55% 26951.81/21712.53 çons contre le géant chinois des Les deux pays s’affrontent aussi 998313 DJ Industr Average 25745.67 -0.32% 2946.10/2340.00 télécoms Huawei, la rivalité Pé- pour asseoir leur influence sur le 998434 S&P 500 2827.00 -0.47% kin-Washington ne s’éteindrait reste du monde, Pékin le faisant 1540753 NYSE Composite Indx 12700.25 13261.77/10724.19 pas, même si les deux capitales via son programme pharaonique 998819 Russell 2000 1554.99 - 1742.09/1266.92 parvenaient enfin à un accord d’infrastructures des «Nouvelles commercial. routes de la soie». Washington y NASDAQ Ce dernier s’est éloigné la semaine voit «un projet vaniteux». dernière avec l’entrée en vigueur Sur le plan militaire, la Chine mo- NASDAQ SUR DIX JOURS: -6.15% de nouveaux droits de douane dernise rapidement son armée et aux Etats-Unis sur les produits dispose du deuxième budget 8180 chinois. Et les négociateurs des mondial, loin derrière celui de deux pays se sont séparés ven- l’oncle Sam. Même si les deux 7997 dredi à Washington sans fixer la puissances signent un accord date d’une prochaine rencontre. commercial, la rivalité restera «fé- 7814 Des deux côtés de l’océan, la cris- roce» prévoit Hua Po, un polito- pation s’accompagne d’une mon- logue indépendant basé à Pékin. 7631 tée des rancoeurs face à un rival BILL BISHOP. Il existe en Chine «un fond xénophobe en général et «Les Etats-Unis ont raison d’être qui était davantage perçu comme anti-américain en particulier» qui pourrait déboucher sur des ap- préoccupés par la Chine», ajoute- MM J VL MM J V L un partenaire depuis les années pels au boycott des produits américains prévient ce sinologue. t-il. «Même si elle reste un pays 1970. Côté américain, Donald en développement, elle s’acharne No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52 S 20/03/2019 Trump a fait de la Chine une des à rattraper les Etats-Unis.» cibles favorites de sa campagne L’enjeu technologique semble 998356 NASDAQ Comb Comp 7728.97 +0.07% 8133.30/6190.17 présidentielle de 2016, accusant Pékin a répliqué par la voix d’un dacteur en chef du Global Times. même dominer la rivalité com- 998350 NASDAQ Comb Indust 6233.23 +0.37% 6547.74/5039.57 Pékin de «voler» des emplois aux porte-parole du ministère des Af- «L’hostilité mutuelle pourrait de- merciale, l’idée étant que la puis- 1192758 Nsdq Biotech Indx 3553.83 -0.69% 3865.88/2801.14 Etats-Unis. faires étrangères, Geng Shuang, venir incontrôlable, provoquant sance dominante du siècle sera 985336 NASDAQ 100 7380.75 +0.43% 7700.56/5895.12 qui a jugé «absurde et totalement une grave régression de l’ensem- celle qui sera le plus en avance sur Perspective raciste inacceptable» d’examiner les re- ble des relations internationales. le plan de l’innovation. CLÔTURE À WALL STREET Mais une responsable du dépar- lations bilatérales du point de vue Cela m’inquiète beaucoup», ajou- «La guerre commerciale n’est pas tement d’Etat, Kiron Skinner, a «du choc de civilisations et même tait ce responsable du quotidien une affaire d’excédent ou de dé- Touchée de plein fouet tout de même surpris le mois der- d’une perspective raciste». proche du pouvoir, aux positions ficit», note le professeur Shi Yin- par l’incertitude nier en décrivant la rivalité avec Depuis l’arrivée au pouvoir de Xi volontiers nationalistes. hong, de l’Ecole de relations in- la Chine comme «un combat Jinping fin 2012, le régime com- La guerre commerciale «a ternationales à l’Université du La Bourse de New York a terminé en forte baisse lundi, touchée de contre une civilisation vraiment muniste joue aussi sur la fibre na- convaincu beaucoup plus de Chi- peuple à Pékin. plein fouet par l’incertitude que génère la brusque escalade des tensions différente et une idéologie diffé- tionaliste, le président vendant à nois, pas seulement les cadres pa- «La clé, ce sont les hautes techno- commerciales entre la Chine et les Etats-Unis. rente». C’est la première fois que ses compatriotes le «rêve» d’une ranoïaques (...) que l’Amérique logies», ajoute-t-il, voyant dans le Le Dow Jones Industrial Average (-2,38% à 25.324,99 points), et l’in- les Etats-Unis sont confrontés à «grande renaissance» après les hu- cherche à bloquer l’émergence de conflit commercial «un moyen dice S&P 500 (-2,41% à 2811,87 points), représentant les 500 plus «un grand rival qui n’est pas de miliations infligées par les Occi- la Chine», observe le sinologue d’imposer à la Chine des change- grandes entreprises de la cote américaine, ont enregistré leur pire race blanche», a-t-elle avancé lors dentaux à partir du XIXe siècle. Bill Bishop, éditeur de la lettre ments de son système écono- séance depuis début janvier. L’indice Nasdaq a chuté de 3,41% pour d’un forum consacré aux ques- «Objectivement, la guerre com- d’information «Sinocism» aux mique et de sa politique indus- finir à 7647,02 points, sa pire journée depuis décembre. tions de sécurité. merciale a renforcé l’hostilité Etats-Unis. trielle». – (afp) «Quand les investisseurs peuvent quantifier un risque, alors les mou- comme jamais entre les sociétés Pékin pourrait tenter de profiter vements sont contenus. Mais quand aucune perspective réelle ne se chinoise et américaine», écrivait de cette montée du nationalisme dessine, alors la peur prend le dessus», a commenté Sam Stovall, du samedi sur Twitter Hu Xijin, ré- mais «c’est une arme à double cabinet CFRA. Nombreux étaient les courtiers, qui s’attendaient à ce que la rencontre entre chinois et américains à Washington soit la der- KEYSTONE Fête des Vignerons 2019: nière avant un sommet entre le président américain et son homologue l’arène prend des couleurs chinois. «Qui peut maintenant dire les compromis qu’il va falloir at- teindre pour parvenir à un accord? Les investisseurs n’en savent rien Toujours plus haute, toujours plus grande, l’arène de la et retirent leur argent de la table», avance Sam Stovall. Fête des vignerons emplit la place du marché, à Vevey. Pour Alan Skrainka, de Cornserstone Wealth Management, toutefois, Désormais habillée de toiles aux couleurs de la vigne, les courtiers de Wall Street ont sans doute «sur-réagi». elle va accueillir dès samedi les répétitions. «Les investisseurs doivent prendre un peu de recul et reconnaitre que Nous ne sommes pas à Nîmes, ni à Vérone ou Arles. les Etats-Unis n’exportent que 120 milliards de dollars de biens en Mais Daniel Willi aime comparer ces arènes antiques Chine et que 25% de taxes à l’importation sur les 539 millions de avec celle qui est en construction au coeur de Vevey. dollars de biens chinois importés aux Etats-Unis (la pire des menaces «Les dimensions sont pratiquement les mêmes», jusqu’à présent brandies, ndlr) ne représenteraient que 135 milliards explique le responsable des infrastructures. de dollars», a-t-il avancé. «Dans une économie de 21.000 milliards de L'enchevêtrement de barres métalliques et dollars, c’est de l’ordre de l’épaisseur du trait». d'échafaudages est en train d'être recouvert de toiles Les investisseurs ont aussi été ébranlés par la sortie de route d’Uber, de couleur révélant le vrai visage de l'arène qui a plongé de 10,75% pour son deuxième jour en Bourse après avoir L’arène n’est pas, comme en 1999, ouverte sur le lac. déjà perdu 7,6% vendredi à l’issue de sa première séance. Elle est fermée et circulaire. Le concepteur et metteur en Son grand rival Lyft a également été pris pour cible, perdant 5,75% scène Daniele Finzi Pasca veut immerger le public dans après avoir déjà abandonné 7,4% vendredi. le spectacle. «Les gens ne regarderont pas passer les Sur le marché obligataire, le taux sur la dette à 10 ans des Etats-Unis bateaux», glisse M. Willi. – (afp) baissait, à 2,401% contre 2,467% vendredi soir, signe de l’attrait des investisseurs pour les actifs jugés plus sûrs que les actions. – (afp) Deadline 1 mois d’essai 29.- VOLKSWAGEN: ses activités poids UBER: la tempête boursière pourrait titre ne s’est pas comporté aussi bien que nous l’espérions. Aujourd’hui (lundi) est une nou- agefi.com/membre CHF lourds côtées en Bourse avant l’été durer «des mois», prévient son CEO velle journée difficile sur les marchés et je Le groupe automobile allemand Volkswagen Le patron d’Uber, qui connaît depuis son en- m’attends à la même chose pour notre ac- a annoncé lundi soir qu’il comptait introduire trée à Wall Street vendredi une dégringolade, tion», a-t-il poursuivi, multipliant remercie- en Bourse ses activités poids lourds «avant a prévenu ses employés lundi que le titre ris- ments et encouragement aux employés. l’été», alors qu’il avait décidé de suspendre quait fort d’être malmené encore plusieurs «Souvenez vous que les débuts de Facebook l’opération mi-mars en raison d’un marché mois, selon un mail interne obtenu par l’AFP. et Amazon juste après leur entrée en Bourse défavorable. «L’analyse actuelle du marché «Comme toutes les périodes de transition, il ont été incroyablement difficiles», écrit-il nous a encouragé à prendre cette décision» y a des hauts et des bas», a écrit Dara Khos- aussi en guise de consolation et d’encoura- de relancer les préparatifs pour une mise en rowshahi, patron du leader de la réservation gement alors que ces deux entreprises tech- Bourse, a indiqué Frank Witter, directeur fi- de voitures avec chauffeur, nommé en 2017 nologiques sont devenues de richissimes co- nancier du constructeur, cité dans le commu- pour conduire Uber vers une entrée en losses. – (afp) niqué. – (afp) Bourse très attendue. «A l’évidence, notre