Important Announcement
PubHTML5 Scheduled Server Maintenance on (GMT) Sunday, June 26th, 2:00 am - 8:00 am.
PubHTML5 site will be inoperative during the times indicated!

Home Explore Agefi Quotidien 26.03.2019

Agefi Quotidien 26.03.2019

Published by AGEFI, 2019-03-26 03:21:25

Description: Agefi quotidien 26.03.2019

Search

Read the Text Version

Mardi 26 mars 2019 pimco.ch Numéro 59 Prix 4,50 CHF (TVA 2,5% incl.) - 4,50 EUR www.agefi.com - agefi@agefi.com Créé en 1950 JA-PP/JOURNAL — CASE POSTALE 61 CH-1026 ECHANDENS-DENGES SMI 9305.50 DOW JONES 25516.83 La liberté des gérants est 9330 25575 9305 25510 9280 25445 9255 25380 -0.15% +0.06% dans l’intérêt des clients INVERSION DE LA COURBE DES TAUX US GESTION D’ACTIFS. La création de Thematics AM permet de s’affranchir de contraintes tout en respectant les processus. La certitude KAREN KHARMANDARIAN. Le président de Thematics AM CHRISTIAN AFFOLTER clients, veulent bénéficier de la li- d’une récession se réjouit de l’aventure entrepreneuriale dans laquelle il se lance. berté nécessaire leur permettant La gestion thématique a des pers- d’appliquer pleinement le filtre PAGE 15 pectives très intéressantes devant thématique, sans contraintes liées elle grâce au fait qu’elle représente par exemple à la taille des fonds LES FRUITS DE SA RÉORGANISATION l’une des seules possibilités pour (qui peut imposer des positions en obtenir une vraie diversification larges capitalisations). Record de croissance pour Zenith dans un portefeuille. Les investis- Ces exigences peuvent aller seurs institutionnels l’intègrent jusqu’à détériorer la perfor- PAGE 5 toujours plus dans leur allocation. mance qu’un gérant peut générer Les cinq gérants et le directeur du grâce à sa capacité de sélection de NOUVELLES START-UP AIDÉES PAR GENILEM développement qui ont créé l’en- titres. Cette liberté va de pair avec treprise Thematics Asset Mana- l’application rigoureuse d’un pro- OriginFood et WeGaw sélectionnés gement avec l’appui de Natixis In- cessus robuste. Les lancements vestment Management veulent d’un nouveau thème résultent PAGE 4 devenir le leader européen du do- d’un processus qui vise à déter- maine. Ils ne veulent pas simple- miner si le potentiel du thème se LA START-UP VALAISANNE FOXDROP SE LANCE ment exploiter les effets de mode, confirme à travers plusieurs cy- bien au contraire. Les gérants, qui cles économiques et plusieurs dé- Recyclage en vrac pour les PME alignent leurs intérêts sur ceux des cennies. PAGE 3 PAGE 7 Oris, montres mécaniques LA CHRONIQUE DE FRANÇOIS CHRISTEN Normalisation monétaire, déjà fini? PAGE 14 DES INVESTISSEMENTS MASSIFS PRÉVUS Virage numérique de Baselworld PAGE 5 RÉGION DE NYON: SOUTIEN DE 50.000 FRANCS AgroSustain remporte un prix PAGE 7 L’ANALYSE D’ENGUERRAND ARTAZ «Don’t fight the Fed» PAGE 13 Un restaurant Luigia et valeurs authentiques régalera les Zurichois nées. Appréciée des connaisseurs, nementale. Un créneau porteur MICHEL JEANNOT la marque indépendante proifte puisque la marque et ses 160 col- ROLF STUDER. «Le consomma- des opportunités ue lui offre laborateurs a connu de belles teur a plus de pouvoir que Seule marque horlogère installée l’univers digital pour conquérir progressions ces dernières an- jamais. Et c’est très bien ainsi.» dans la région bâloise, Oris a pris de nouveaux clients. nées. Son chiffre d’affaires est es- le parti de proposer – exclusive- En défendant des valeurs d’au- timé à 60 millions de francs. In- ment – des montres mécaniques thenticité et en s’associant à des terview avec le co-CEO, Rolf à prix «juste». Un créneau qu’elle partenariats à sensibilité environ- Studer. PAGE 5 suit inlassablement depuis des an- CUISINE ITALIENNE. L’entreprise Luigia Holdings Private equity: les prix Hypo Lenzburg mise demeurent élevés sur les technologies compte désormais sept restaurants en Suisse et un à ENTREPRISES. Les multiples de valorisation restent hauts En s’alliant avec TokenSuisse, la banque argovienne veut Dubaï. à l’instar des marchés actions, avec moins de volatilité. répondre aux besoins des clients actifs dans la blockchain. Fondés en 2010, les restaurants Luigia jouissent PHILIPPE REY fois EV/EBITDA (valeur d’en- PIOTR KACZOR dix ans sous la conduite opéra- 9HRLEMB*jeiaae+[C\\K\\K\\B\\D d’une solide renommée. Selon le prestigieux guide treprise/résultat brut d’exploita- tionnelle de Marianne Wildi en italien «Gambero Rosso» (l’équivalent du guide La baisse des marchés actions, tion), selon Partners Group et La start-up TokenSuisse, basée à tant que CEO. L’établissement ré- GaultMillau en France) ses pizzas figurent parmi les dont SIX Swiss Exchange, au S&P Global Leveraged Lending Baar, a annoncé hier une collabo- gional argovien employant un 10 meilleures au monde, hors Italie. quatrième trimestre 2018, n’a été Review. ration avec la banque hypothé- peu plus de 260 personnes peut Luigia Holdings, de son vrai nom d’entreprise, franchit qu’un feu de paille. Les prix ont On observe aussi des ratios caire Lenzburg (Hypothekarbank se flatter d’avoir développé une une nouvelle étape. Après Genève, Nyon, Lausanne, retrouvé en 2019 le chemin de la EV/EBITDA élevés sur le marché Lenzburg ou Hypo Lenzburg), plateforme bancaire de base dotée Fribourg et Sion, l’entreprise agrandit son empire hausse, de façon générale (il ya suisse, entre autres pour des socié- cotée sur SIX. Or cette dernière d’une architecture ouverte et qui puisqu’elle annonce l’ouverture d’un restaurant à des exceptions) et malgré le ra- tés comme Givaudan, Geberit, compte parmi les établissements a été reprise par plusieurs autres Zurich. lentissement économique qui se Givaudan, Lindt & Sprüngli ou bancaires de taille moyenne les banques et établissements finan- Situé au numéro 61 de la Talstrasse, en parallèle de la produit et les craintes de récession Schindler dans le registre des so- plus innovants en Suisse sur le ciers. Mais, en l’occurrence, le dé- prestigieuse Bahnhofstrasse, le nouveau Luigia que semblent anticiper les taux ciétés cotées. Sans oublier des plus plan technologique. veloppement du numérique ne ouvrira ses portes plus précisément le 16 avril. Avec longs aux Etats-Unis. petites capitalisations boursières La start-up zougoise, fondée par vise plus seulement pour la 690 m2, et 195 places disponibles, c’est l’un des plus En Suisse, le rendement à 10 ans telles que Straumann, Belimo ou l’entrepreneur et investment ban- banque hypothécaire Lenzburg à grands établissements du groupe. Un investissement des emprunts de la Confédéra- Interroll. Seules des firmes de qua- ker Alain Kunz, soutiendra à acquérir une dimension supraré- qui s’élève à 2,5 millions de francs. tion a replongé sensiblement en lité moindre, cycliques ou moins l’avenir, en tant que société de gionale, puisque cette dimension Zurich n’est pas seulement une étape importante zone négative. Les opérations de performantes au plan de la renta- conseils externe, le développe- est déjà atteinte, mais tout simple- pour Luigia. Elle est même décisive pour son dévelop- rachat d’entreprise par des acqué- bilité à travers les cycles, se négo- ment général des affaires liées aux ment à développer un nouveau pement à moyen terme. En plus d’un développement reurs stratégiques ou par endet- cient sur le marché à des multiples crypto-technologies et à la block- segment de marché. En capitali- à l’échelle nationale, Luigi Guarnaccia pose ainsi les tement (LBO) demeurent à prix inférieurs à 10 fois. Bien que chain de la banque argovienne. sant sur l’expérience accumulée bases pour un premier pas en Europe. «Notre restau- hauts en Europe ainsi qu’aux moins volatil que le coté, le private Ce qui va se traduire par un dé- par la banque en la matière, mais rant zurichois peut devenir le phare de notre succès Etat-Unis, spécialement pour des equity reste aussi à l’avantage des veloppement de ces activités pour aussi sur sa capacité à valoriser pour les pays limitrophes. À ce propos, l’Allemagne, grosses capitalisations: 13 à 15 vendeurs. PAGE 13 la banque placée depuis bientôt cette expérience. PAGE 6 l’Autriche, la Norvège, et même Londres sont des endroits parmi lesquels nous étudions une possibilité de s’installer», confie-t-il. PAGE 4

PAGE 2 mardi 26 mars 2019 ACTEURS Le Brexit est une chance pour l’Europe MICHEL SANTI www.gestionsuisse.com - www.artradingfinance.com Le séisme qui secoue actuel- péenne car l’union douanière fut tion britannique qui penchait à la fin des années 1950 d’un Bretagne, le «no deal lement la Grande-Bretagne le cauchemar britannique qui dut Brexit» sera un choc vient de loin. La crise consti- dès lors choisir l’Europe au détri- plutôt en faveur de processus dé- parti pourtant réputé europhile massif et sans précédent tutionnelle, les 2 millions de ment du Commonwealth, alors pour l’Angleterre dont la manifestants le samedi 23 que la définition d’une zone de cisionnels informels. – les travaillistes – clamer que moitié des échanges se fait mars dernier dans les rues de libre échange intra européenne avec le continent! Autre Londres, la chute probable l’aurait autorisé à gagner sur les Ce sont ces tensions qui se décli- l’adhésion de son pays à une contradiction inhérente au cette semaine de Theresa deux tableaux en conservant ses Brexit: la pacification des May, et même le référendum relations préférentielles avec ses nent en autant de facteurs liés à Communauté européenne son- relations entre le Royaume-Uni de 2016 ne sont que l’aboutis- anciennes colonies. L’hostilité des et l’Irlande s’est précisément réa- sement de plus de 40 ans de britanniques à la construction eu- l’Histoire, à nerait «la fin lisée à la faveur de l’adhésion de turbulences ente ce pays et le ropéenne provient donc du choix ces deux pays à l’Europe. Sans reste du continent européen. qui leur fut originellement dicté l’hégémonie de mille ans projet européen et sans union d’intégrer une union douanière... douanière, pas de réconciliation De fait, l’issue de ce référendum qu’ils ne cessèrent néanmoins de du naguère LES CONVULSIONS d’histoire»! ni de normalisation entre Angle- était inévitable dans la perspec- tenter de saboter car non terre et Irlande! tive historique longue, car le conforme à leur doctrine ni à Empire bri- ACTUELLES MONTRENT Les para- Le Brexit n’est donc pas seule- après avoir sapé leurs intérêts lé- Royaume-Uni a toujours été ti- leurs intérêts vitaux. Dès le dé- ment une volonté britannique de gitimes. En creux, le Brexit, le re- raillé, voire écartelé, d’une part part, les institutions supra natio- tannique, aux QUE LA GRANDE-BRETAGNE doxes de ce sortir de l’Europe. Il est aussi, et jet britannique est une chance entre le Commonwealth qui fut nales, l’intégration européenne peut-être surtout, un geste d’hu- pour l’Europe car il permet de ré- sa zone d’influence quasi natu- et la volonté profonde du conti- échanges com- EST PLUS QUE JAMAIS Brexit sont meur et un réflexe ultime pour véler enfin la nature profonde de relle, et l’Europe d’autre part où nent de ne plus réitérer les graves répudier cette Europe-là dont les l’Union européenne qui, après il fut moins dominant. La débâcle erreurs ayant provoqué deux merciaux et à UNE NATION GOUVERNÉE donc nom- britanniques sentent confusé- avoir été projet pour ramener la était en effet gravée dans le mar- guerres mondiales, ne furent pas ment qu’elle déconstruit lente- paix et instaurer une union doua- bre de la construction euro- comprises ni admises par une na- l’influence po- PAR LES PARTIS, breux, et l’on ment mais sûrement leur identité nière et monétaire, doit désor- mais d’urgence devenir construc- litique voire POUR LES PARTIS. n’a pas encore tion politique. Quant à la Grande-Bretagne, plus ancienne civilisation- fini de les ap- démocratie parlementaire au monde, ses convulsions actuelles nelle de cette nation qui furent précier, ou de les découvrir. montrent qu’elle est plus que ja- mais une nation gouvernée par incontestablement à l’œuvre Tandis que la Royaume-Uni était les partis, pour les partis. dans le cadre du référendum de censé reprendre le contrôle de sa 2016. Au-delà des partis poli- destinée – en tout cas selon les te- tiques, des sensibilités diverses et nants du Brexit – alors que la sor- des classes sociales, l’identité tie du pays sans accord consti- même des Britanniques permet- tuera tout au plus une tait de prévoir la grave crise ac- égratignure pour l’Union euro- tuelle. Souvenons-nous de la ré- péenne dont seulement 10% du partie de Hugh Gaitskell, leader commerce se fait avec la Grande- La crise des Gilets jaunes Et si on tokenisait et ses paradoxes la statue de la Liberté? OLIVIER SANDOZ FER SÉBASTIEN FLAK / OLIVIER HEZELOT Samedi 16 mars, les Gilets d’être le cas, comme on l’a encore Director, Crypto Solutions / Executive, Real Estate jaunes ont à nouveau mani- vu samedi dernier. Certes, tous GENEVA MANAGEMENT GROUP festé à Paris. C’était l’acte 18. les Gilets jaunes ne sont pas des Résultat: quelque 150 mètres casseurs. Mais ceux qui manifes- mander la fin des 35 heures et A l’heure de la digitalisation et à une introduction en bourse, une la tokenisation d’un bien immo- cubes de déchets ont dû être tent de façon pacifique s’accom- une flexibilisation du marché du automatisation du processus via bilier. Cependant, cela signifie que ramassés. Sur l’avenue des modent de la présence de cas- travail, mais leurs actions ont de l’émergence de la block- l’utilisation de contrats intelligents le registre foncier adopte et recon- Champs-Elysées, 80 en- seurs, venus de l’extrême droite pour conséquence, notamment, (smart contracts) ou encore une naît cette inscription sur la block- seignes ont été touchées, dont et de l’extrême gauche. Et même la suppression de nombreux em- chain, la tokenisation d’actifs traçabilité. Les investisseurs sont chain comme valable et légale et une vingtaine pillée ou vic- l’antisémitisme s’invite lors de ces plois. également avantagés avec ce nou- qu’un cadre juridique soit mis en time de départs d’incendie. manifestations, ce qui est parti- Ils n’ont de cesse de décrier les suscite de plus en plus d’inté- veau modèle d’affaire: désinter- place et appliqué. Certains pays Les images du Fouquet’s en culièrement inquiétant. mesures prises par Emmanuel médiation, transparence, diminu- tels que l’Angleterre, la Suisse, la feu ont fait le tour du monde Le gouvernement français s’in- Macron et ses projets de réforme, rêt. La tokenisation fait réfé- tion des coûts d’entrée, accès à un Suède ou le Brésil sont d’ores et et par conséquent porté at- quiète à raison des conséquences réclamant même sa tête, alors que portefeuille d’investissement lo- déjà en train d’étudier la faisabilité teinte à l’image de la France. pour l’économie, mais de façon selon les derniers chiffres pro- rence au processus de titrisa- cal, national ou international. d’un tel projet et l’utilisation de la Mais il n’y a pas que les en- plus globale pour le pays du mou- duits par l’INSEE, la France de Pour bon nombre d’entre nous un blockchain pourrait à l’avenir rem- seignes de luxe. Un kiosquier vement des Gilets jaunes. Le mi- Macron va mieux qu’elle ne le tion consistant à incorporer investissement immobilier reste placer le cadastre et autres registres a témoigné avoir perdu non nistre des comptes publics af- pense. Contrairement aux dis- sûr, durable et tangible. Cepen- fonciers. seulement son travail ce jour- firme que ce mouvement est cours alarmistes trop souvent en- des droits liés à un actif sous- dant, entre un investissement en là, mais il a failli perdre la vie destructeur d’emplois. Selon lui, tendus, la résilience de l’écono- direct nécessitant un capital de dé- dans l’incendie de son les blocages et manifestations qui mie française impressionne jacent dans un jeton numé- part important et un investisse- kiosque. durent maintenant depuis plus d’autant plus qu’elle résiste, glo- ment via un fond immobilier de- de quatre mois ont coûté à la balement, aux dégâts provoqués rique sur la blockchain. Il se- mandant une maîtrise des Samedi passé, c’était l’acte 19. France autour de 0,2% de crois- par les Gilets jaunes. Avec un marchés financiers, le chemin Cette fois, les manifestations se sance, soit 4 milliards d’euros. Ce taux de croissance attendu de 0,4 rait donc assez aisé de pouvoir peut s’avérer périlleux s’il n’est pas sont déroulées sans heurts ma- qui n’est pas rien. Certes, l’Institut points par trimestre, la France maîtrisé et bien accompagné. De jeurs. Les Champs Elysées ont été national de la statistique et des fera mieux que la zone euro. Mais inscrire un titre de propriété plus, dans des pays où l’absence de épargnés. Il faut préciser que études économiques (INSEE) ar- surtout, et contrairement à ce registres fonciers fiables limite l’in- toute manifestation y avait été in- rive à un coût de 0,1% de crois- qu’affirment les manifestants, le sur la blockchain, et rendre de vestissement, l’accès à la propriété terdite et que les mesures poli- sance à fin 2018, ce qui repré- pouvoir d’achat des Français est encourage les pratiques fraudu- cières, notamment préventives sente quand même 2 milliards en forte hausse. Décidemment, ce fait ce titre traçable, im- leuses. avaient été renforcées. d’euros. la France mérite mieux que d’être Depuis le début du mouvement, prise en otage par le mouvement muable, et auditable. Un cadre juridique les dégradations représentent en- La résilience de l’économie des Gilets jaunes. La Suisse, par son cadre légal et ju- viron 200 millions d’euros de dé- La situation est paradoxale à plus Le crowdfunding, ou plus com- ridique, et le positionnement de la gâts assurés. Il faut que cela cesse. d’un titre. Les manifestants accu- munément «financement com- FINMA sur l’émission de jetons Ce d’autant plus que les Gilets sent Amazon de tous les maux. munautaire et participatif», est numériques se positionne comme jaunes, sur leurs revendications Mais dans le même, cette entre- né dans les années 1700. Mais un acteur majeur. Des start-up initiales en lien avec le pouvoir prise voit son chiffre d’affaires c’est en 1875 pour un projet qui telles que TokenEstate (tokenisa- d’achat et principalement les prix nettement augmenter en France, est encore de nos jours mondia- tion immobilière), Tend (tokeni- des carburants, ont obtenu gain les achats en ligne se multipliant, lement connu et visité, que ce sation d’actifs) ou encore Mt Pe- de cause. La poursuite du mou- dès lors que les commerces ne nouveau mode de financement lerin (tokenisation d’actions) vement serait possible si les ma- sont plus accessibles. a été médiatisé. C’est en effet montrent déjà la voie et nul doute nifestations étaient pacifiques. Les Gilets jaunes se plaignent du grâce à une levée de fonds majo- qu’à l’avenir, d’autres plateformes Malheureusement, c’est loin chômage sans pour autant de- ritairement portée par des nota- verront le jour. bles Français que le projet de la On peut dès lors facilement ima- Statue de la Liberté a pu voir le giner les avantages apportés par jour. Il faut attendre les années 2000, grâce à l’émergence d’in- ternet, pour voir se populariser les plateformes de crowdfun- ding, majoritairement portées vers le financement participatif de projets artistiques. Dans le cas d’un véhicule d’inves- tissement souhaitant lever des fonds, l’utilisation de la blockchain et l’émission de jetons numérique d’investissements offre également de nombreux avantages telle que la diminution des coûts comparés

SUISSE mardi 26 mars 2019 PAGE 3 POINT FORT Thematics Asset Management veut miser sur la liberté d’investissement et la robustesse GESTION D’ACTIFS. Cinq gérants et un directeur du développement ont créé une nouvelle entreprise afin de générer une surperformance sans contraintes liées à la taille des fonds. CHRISTIAN AFFOLTER KAREN KHARMANDARIAN. Le président et directeur des investisse- des restrictions pour accueillir de ment être couvert par une telle monde de la finance, qui ne cesse ments de Thematics AM veut pouvoir exprimer des convictions. nouveaux investisseurs (soft clo- équipe, avec des outils d’analyse de se mondialiser. Le président La création d’une société dédiée, sing). La taille peut génèrer des maison, des modèles proprié- et directeur des investissements nouvel affilié de Natixis Invest- performance. Le problème n’est président et directeur des inves- effets pervers. Pour des raisons taires. La sélection et le suivi re- Karen Kharmandarian le sou- ment Managers (€808 milliard pas réservé qu’à la gestion alter- tissements de la société Karen de capacité et de liquidité, elle présentent 80% du travail des gé- ligne : «L’approche thématique d’actifs sous gestion), marque native, coutumière des ferme- Kharmandarian donne un petit peut vous contraindre à investir rants, c’est sur quoi ils doivent représente un prisme plus précis un nouveau départ pour plu- tures de fonds aux nouveaux in- aperçu des contraintes imposées une partie de votre portefeuille pouvoir se concentrer, tout en se que les autres manières de diver- sieurs gérants de fonds théma- vestisseurs, où les performances par un fonds dont les encours se dans de larges capitalisations bien remettant constamment en ques- sifier. En même temps, il est tiques qui ont prouvé leurs com- stellaires des débuts n’ont plus montent à plusieurs milliards. connues de tout le monde, où tion au sein de l’équipe.» multi-sectoriel. Alors que par le pétences au fil des années et des guère pu être égalées après l’adop- Par là-même, il démontre qu’elles vous ne pouvez pas vous distin- Cela vaut encore plus pour une passé, elle était réservée à la par- cycles économiques. La discus- tion plus large de ces stratégies. ne sont pas compatibles avec une guer en tant que gérant actif. approche thématique. La contre- tie satellite des portefeuilles, elle sion à Genève avec plusieurs approche thématique digne de ce D’autant moins que les indices partie d’un potentiel de perfor- est désormais acceptée du côté membres de l’équipe de Thema- Fort attachement nom: «l’un des principes fonda- ont également des positions dans mance supplémentaire est que le Core, au sein de la catégorie Ac- tics AM laisse apparaître que à une approche distinctive teurs de Thematics AM est d’ali- ces titres-là. Vous finissez par per- thème limite l’univers investis- tions mondiales. Maintenant, il seule la fidélité à un processus Ce contexte explique pourquoi gner les intérêts des gérants sur dre l’attrait du thème que vous sable. Les gérants qui ne veulent peut y avoir 20% et plus de ges- éprouvé permet de durable- les responsables de Thematics ceux des clients. Cela est plus dif- avez défini, son positionnement pas limiter leur rôle à pondérer tion thématique dans la partie ment générer de l’alpha. AM insistent fortement sur deux ficile à réaliser dans le cadre d’un unique. Nous ne voulons avoir les différents titres, mais vraiment Core. Mais s’il y a une chose dont Cela peut paraître une simple évi- termes: liberté et robustesse. Le grand fonds, même s’il applique aucune contrainte qui ramène faire une différence au niveau de les institutionnels s’assurent tou- dence dans le domaine de la ges- notre approche vers des stan- la sélection doivent définir la ca- jours, c’est la robustesse du pro- tion d’actifs. Cette rigueur, sou- dards. Je veux pouvoir exprimer pacité en fonction de cette ambi- cessus qui permet d’expliquer la vent revendiquée du reste, est des convictions, de manière tota- tion. «Cela dit, il ne suffit pas performance d’une stratégie, à cependant plus difficile à main- lement indépendante d’un indice d’avoir une liberté maximale, il travers plusieurs cycles. tenir qu’il ne paraît. Certaines de référence, sur un portefeuille faut ensuite définir d’une ma- Et chez nous, le fait que les gé- modifications et évolutions sont plutôt concentré de 45 titres. nière aussi claire que possible rants investissent personnelle- plutôt passées sous silence. Cette liberté peut aller jusqu’à comment elle est utilisée, établir ment dans les fonds qu’ils gèrent, n’avoir aucun titre de l’indice un processus systématique», in- mais aussi dans les autres fonds Les contraintes ne doivent dans le portefeuille.» siste Karen Kharmandarian. de la gamme de Thematics AM, pas altérer l’approche fait partie intégrante de l’aligne- Par exemple, la croissance des ac- Les gérants se concentrent L’approche thématique ment des intérêts. Nous intégrons tifs sous gestion qu’engendre le sur la sélection de titres entre dans la partie Core également les critères ESG tout succès d’une approche oblige trop Le Président et directeur des In- Ce processus est d’autant plus au long de notre processus d’in- souvent le gérant à faire des vestissements de Thematics AM crucial que la gestion thématique vestissement. Le thème de l’eau concessions. Jusqu’au moment où souligne en quoi doit consister le est toujours plus reconnue par correspond évidemment très la ligne rouge est franchie, avec travail des gérants: “Les deux co- les institutionnels comme l’une bien à ces critères, et plus géné- un volume sous gestion imposant gérants d’un fonds s’occupent des seules approches vraiment ralement, les investisseurs appré- des contraintes qui peuvent en- d’un univers de 250 valeurs. diversificatrices qui subsistent cient la manière dont nous avons gendrer une détérioration de la C’est ce qui peut raisonnable- dans une économie, et donc un implémenté l’ESG.» Ambition de leader avec le soutien de Natixis IM Créer un fonds thématique n’obéit pas à la mode Le modèle de Natixis IM basé sur entre cette durée-là et la création La gestion thématique est l’une des boutiques affiliées peut offrir d’alpha. D’autres organisations des conditions intéressantes aux ne peuvent pas offrir le même de- des activités de la gestion d’actifs gérants de fonds expérimentés qui gré de liberté et la même culture. veulent lancer leur propre société. Ajoutez à cela une solide plate- les plus exposées aux phéno- C’est ce que souligne le Managing forme internationale qui permet Partner et directeur du dévelop- aux affiliés de se concentrer sur mènes de mode. L’approche de pement de Thematics AM Mo- la gestion, tandis que les équipes hammed Amor: «En décidant de de Natixis IM assurent la distri- Thematics AM se veut toutefois créer Thematics AM, nous nous bution, il y a là des facteurs clés sommes naturellement tournés réunis pour une belle aventure fondamentalement différente: vers Natixis IM et son modèle entrepreneuriale et la création multi-boutique unique. Il s’agissait, d’alpha.» «nous voulons identifier les de notre point de vue, du seul par- Actuellement, l’offre de Thematics tenaire qui pouvait répondre à nos AM comprend trois stratégies thé- forces séculaires, des tendances attentes, assurer que l’écosystème matiques – Safety, Water, Artificial technique et technologique autour Intelligence & Robotics, gérées res- qui durent pendant plusieurs dé- des gérants permette à ces derniers pectivement par Frédéric Du- de se focaliser sur ce qu’ils doivent praz/Nolan Hoffmeyer, Arnaud cennies et persistent à travers plu- faire: gérer, et non pas administrer, Bisschop/Simon Gottelier, et Ka- et bâtir un partenariat stable avec ren Kharmandarian/Nolan Hoff- sieurs cycles. un horizon long terme. meyer – ainsi qu’une stratégie Natixis IM a marqué un engage- Meta, qui équipondère ces trois Il s’agit d’aller à l’encontre de la ment fort dans le projet: les en- thèmes. Tous les membres de cours de lancement (seed money) l’équipe de gestion ont travaillé au tendance des marchés au court- répartis sur quatre fonds se mon- sein de Pictet AM. Thematics AM tent à plus de 150 millions d’euros. a de grandes ambitions, selon Mo- termisme. De surcroît, il n’y a pas Ils assurent également une distri- hammed Amor: «nous voulons de- bution large avec des équipes déjà venir le leader européen de la ges- tous les thèmes qui peuvent être en place et des compétences du tion thématique d’ici 5 ans. Cela côté légal et réglementaire qui per- BABAK ABRAR. Responsable de passera notamment par le lance- mis en œuvre dans le cadre d’une mettent aussi d’obtenir rapide- la distribution externe France ment de stratégies qui n’existent ment les autorisations de distribu- pas sur le marché actuellement. En stratégie ou d’un portefeuille. Il tion. Ils ont par ailleurs une vraie et Suisse romande Natixis IM. nous appuyant sur les capacités de culture du service pour leurs bou- distribution de Natixis IM, nous faut qu’à partir du thème, nous tiques affiliées.» France, la Suisse romande, Mo- voulons aussi étendre notre em- naco et Israël, Babak Abrar, preinte géographique vers l’Asie puissions créer un univers d’in- MOHAMMED AMOR. Le Managing Partner et directeur L’indépendance grâce ajoute: «Notre groupe attire des et les Etats-Unis, notamment du au modèle multi-boutiques talents confirmés. Après H2O côté wholesale et retail, qui repré- vestissement qui permet de gé- du développement de Thematics AM insiste sur les exigences. Le responsable de la distribution AM en 2010, nous faisons au- sente actuellement 85% de notre externe chez Natixis IM pour la jourd’hui naître un nouvel affilié, clientèle.» nérer durablement de la perfor- Thematics AM, un vrai projet en- trepreneurial. Au sein de notre mance. groupe, les gérants réunis dans une boutique affiliée peuvent Trop souvent, les thèmes sont analyses de performances histo- Mais là aussi, le thème devra ré- créer leur propre environnement, leur propre marque, et n’ont au- étroitement définis. Notre ap- riques (backtesting). Entre l’iden- pondre aux règles strictes sur les- cune ingérence à craindre au ni- veau des décisions d’investisse- proche consiste plutôt à examiner tification d’un thème et le lance- quelles nous sommes revenus et ment. Par conséquent, si la durée la pertinence d’un thème identi- ment d’une stratégie, le laps de sera bien entendu géré suivant moyenne pendant laquelle un gé- rant gère un fonds est de 5,7 ans fié selon plusieurs critères: les temps nécessaire atteint ainsi 6- notre processus. au sein de l’industrie, chez Natixis IM, elle est de 13,1 ans. A nos modèles d’affaires des sociétés de 12 mois», détaille Karen Khar- Le processus est une condition yeux, il y a une corrélation claire l’univers d’investissement peu- mandarian. sine qua non, c’est l’ADN de The- matics AM. Celui-ci reste rigou- reux, tout en faisant preuve d’agi- LE THÈME DEVRA TOUJOURS RÉPONDRE lité pour le faire évoluer, et cela AUX RÈGLES STRICTES QU’A ÉTABLIES THEMATICS AM. afin de rester innovant dans notre LE PROCESSUS EST UNE CONDITION SINE QUA NON approche », ajoute Mohammed ET FAIT PARTIE DE L’ADN DE L’ENTREPRISE. Amor. Il en résulte une volonté de lancer de nouveaux fonds, vent-ils être complémentaires? Thematics AM est tout à fait ou- mais pas à un rythme effréné. Se- Nous regardons des paramètres vert aux suggestions de thème lon le Directeur du développe- comme la diversification, la vo- faites par ses clients. «Ce travail ment, «la creation et le lancement latilité, la perte maximale, la va- en partenariat peut donner nais- de nos fonds ne seront pas liés lorisation, en effectuant aussi des sance à de nouveaux thèmes. aux effets de mode».

PAGE 4 mardi 26 mars 2019 ENTREPRISES Luigia étend son empire de la pizza en Suisse RESTAURATION. Luigia Holdings s’apprête à inaugurer son premier restaurant outre-Sarine. Basé à Zurich, l’établissement sera la porte d’entrée pour le marché européen à court terme. MATTEO IANNI Elle est même décisive pour son gastronomique Gambero Rosso, Meyrin-Satigny, ce restaurant développement à moyen terme. comme étant la meilleure pizze- sera particulier puisqu’il fera of- Fondés en 2010, les restaurants Avec une présence aujourd’hui ria de l’Emirat. fice de centre de formation pour Luigia jouissent d’une solide re- quasi totale en Suisse romande Et la marche ne devrait pas s’ar- futurs cuisiniers. «L’idée est de nommée. Selon le prestigieux (sauf dans les cantons de Neu- rêter en si bon chemin puisque former des chefs, du personnel guide italien Gambero Rosso châtel et du Jura), l’entrepreneur l’objectif de l’entrepreneur est pour le service, des hôtesses et des (l’équivalent du guide Gault- italien souhaite dans un premier d’étendre la présence de son pizzaiolos. L’école est un restau- Millau en France) ses pizzas fi- temps développer ses affaires ou- groupe à l’étranger en misant sur rant mené par des apprentis. Les gurent parmi les dix meilleures tre-Sarine. «La Suisse alémanique au monde, hors Italie. représente 65% du territoire ACTUELLEMENT, LUIGIA HOLDINGS Luigia Holdings, de son vrai nom suisse. Zurich doit être le point de COMPTE SIX RESTAURANTS EN SUISSE. FIN 2019, d’entreprise, franchit une nou- départ dans cette région.» IL EN TOTALISERA HUIT, DONT TROIS À GENÈVE. velle étape. Après Genève, Nyon, En plus d’un développement à Lausanne, Fribourg et Sion, l’en- LUIGI GUARNACCIA ET ENRICO COPPOLA. Les deux fondateurs l’échelle nationale, Luigi Guar- un système de partnership. À cet employés des établissements ac- treprise agrandit son empire des restaurants Luigia, lancés à Genève en 2010. naccia pose surtout les bases pour effet, Luigi Guarnaccia annonce tuels iraient les former pour puisqu’elle annonce l’ouverture un premier pas en Europe. «No- que des discussions sont avan- qu’ensuite ces derniers puissent d’un restaurant à Zurich. qu’il surnomme «sa moitié», il a une réplique. Je suis très attaché tre restaurant zurichois peut de- cées pour ouvrir un établisse- devenir associés, à leur tour, de Situé au numéro 61 de la Tals- finalement saisi une opportunité à cette personnalisation du lieu.» venir le phare de notre succès ment aux Etats-Unis pour le pre- nos futurs établissements.» trasse, en parallèle de la presti- pour s’attaquer au marché outre- Pour preuve, le premier restau- pour les pays limitrophes. À ce mier trimestre de 2020. La ville Aujourd’hui, les restaurants Lui- gieuse Bahnhofstrasse, le nou- Sarine. «La principale difficulté rant à Genève a été bâti dans un propos, l’Allemagne, l’Autriche, de Chicago ou l’Etat du Texas gia tournent en moyenne à 550 veau Luigia ouvrira ses portes le était de trouver le bon endroit ancien garage totalement rénové la Norvège, et même Londres sont pressentis comme lieu d’im- couverts par jour, avec un maxi- 17 avril. Avec 740 m2, et 195 pour s’installer. La qualité de et l’établissement lausannois a été sont des endroits parmi lesquels plantation. mum atteint de 1000 couverts. places disponibles, c’est l’un des l’emplacement est essentielle à la construit sur l’ancien cinéma At- nous étudions une possibilité de «C’est l’adresse genevoise à plus grands établissements du réussite du projet. Chacun de nos lantic. s’installer», confie-t-il. Trente millions Adrien-Lachenal qui tourne le groupe. Un investissement qui restaurants est pensé comme un Zurich n’est pas seulement une de chiffre d’affaires mieux, suivie de très près par s’élève à 2,5 millions de francs. lieu unique et non pas comme étape importante pour Luigia. Aux Etats-Unis pour 2020 Les restaurants Luigia sont une l’établissement à Lausanne», Une porte pour l’Europe En 2017, l’entreprise Luigia a vraie success-story genevoise. confie Luigi Guarnaccia. Pour Parti en observateur, le fondateur ouvert à Dubaï son premier res- D’ailleurs, l’entreprise va ouvrir ce qui est des résultats financiers et président de la société Luigi taurant à l’international. Une un nouvel établissement en terres de 2018, le CEO annonce plus Guarnaccia s’est installé il y a plus opération couronnée de succès genevoises pour début 2020. Si- de 30 millions de chiffres d’af- de deux ans à Zurich. Avec son puisque l’établissement dubaïote tué dans la zone industrielle de faires. fidèle associé Enrico Coppola, a été primé en 2018 par le guide Genilem soutiendra OriginFood et WeGaw START-UP. Les deux jeunes pousses rejoignent les 33 entreprises de la région lémanique qui suivent déjà le programme d’accompagnement de l’association. SOPHIE MARENNE nilem pour le développement de Cyril Déléaval de Genilem, Pierre-Alain Ceralli d’OriginFood, Alexan- François Bonvin de Genilem, Ion Padilla de WeGaw, Alexandra Rys, leur start-up, d’une taille de qua- dra Rys, présidente du CSP et Peter Gustavsson d’OriginFood. présidente du CSP et Armand Lombard, fondateur de Genilem. Genilem (Génération Innova- tre collaborateurs aujourd’hui. tion Lémanique) a sélectionné «Tout particulièrement dans les jeune société espère qu’avoir Ge- Fondée en 2016, la start-up em- l’association valdo-genevoise, les d’une durée de trois minutes deux nouveaux poulains la se- domaines où nous avons nous- nilem à son bord pourra aider ploie désormais quatre per- entrepreneurs en herbe ont été maximum, à peu près douze seu- maine dernière, deux start-up qui mêmes moins d’expérience, mais WeGaw à réaliser son ambitieuse sonnes. Le mois dernier, elle a jugés selon un équilibre entre le lement sont suffisamment solides bénéficieront de son encadre- aussi au vu de son vaste réseau», feuille de route tout en blindant levé plus de 200.000 francs lors projet, le marché et la personne. pour passer, ensuite, devant le ment durant trois ans. Sessions précise Peter Gustavsson, direc- sa stratégie commerciale. Les de sa campagne de crowdfun- «OriginFood et WeGaw ont tous jury du CSP. de coaching mensuelles, séances teur commercial. clients ciblés sont les offices de ding d’amorçage, devenant la deux apporté la preuve d’un fort OriginFood et WeGaw se sont de mentorat ciblées et mise en re- A l’heure actuelle, les entrepre- première entreprise suisse à potentiel en termes de demande inscrites dans la liste des jeunes lation avec un large réseau pro- neurs collaborent avec certains «TOUS DEUX ONT APPORTÉ réussir un tour de financement et de taille de marché, avec une firmes suivies par Genilem, soit fessionnel composent le pro- acteurs majeurs de l’industrie ali- LA PREUVE D’UN FORT sur la plateforme londonienne offre innovante. Tout aussi im- un pôle de 35 entreprises, au to- gramme d’accompagnement mentaire, notamment dans le sec- POTENTIEL EN TERMES Seedrs. portant, ils ont affiché le profil tal. «Elles proviennent d’une remporté par la lausannoise Ori- teur du café et du cacao. «Nous et les qualités requises pour me- douzaine de secteurs d’activités ginFood et la morgienne We- cherchons en ce moment de nou- DE DEMANDE ET DE TAILLE Aboutissement d’une longue ner à bien leur projet sur le long différents, de la biotech au com- Gaw. veaux clients dont les activités se DE MARCHÉ, AVEC aventure de sélection terme», indique-t-il. merce de détail, en passant par déploient, idéalement, dans d’au- Les deux start-up se sont démar- Au total, Genilem organise qua- l’e-business», commente le direc- Quand la blockchain tres segments du spectre alimen- UNE OFFRE INNOVANTE.» quées, vendredi, lors de leur pas- tre sessions du CSP annuelles. teur. L’organisme de soutien à éclaire l’agroalimentaire taire et vis-à-vis desquels l’origine sage devant le Comité de Sélec- Avant de pouvoir tenter de sé- l’innovation fondé en 1995 a pré- Retrouver d’où vient un aliment et la durabilité de l’approvision- tourisme et les plateformes nu- tion de Projets (CSP) de duire ce jury, chaque jeune so- cédemment appuyé des sociétés grâce à la blockchain, voilà la pro- nement sont une préoccupation mériques d’activités en plein air, Genilem. Elles ont été choisies ciété doit passer sous le feu des à succès telles qu’Abionic, Little position d’OriginFood. majeure du consommateur», soucieux de mieux appréhender sur la base de leur capacité à dé- projecteurs d’un Pitch Contest. Green House, la brasserie Doc- Créée en 2018 par deux experts ajoute-t-il. la situation de leur domaine et de montrer la désirabilité, la faisa- Sur la quarantaine de porteurs de teur Gab’s, NetGuardians, Non de l’industrie agroalimentaire, mieux communiquer sur les ac- bilité et la viabilité de leur idée. projet qui participe chaque année Stop Gym, EcoSapin ou encore Pierre-Alain Ceralli et Peter Gus- Lorsque les satellites tivités qu’il est vraiment possible Selon David Narr, directeur de à ce concours de présentations Summit Foundation. tavsson, la start-up s’appuie sur tâtent le terrain de faire sur place cette technologie de transmission Soutenue par un programme de d’informations sécurisée pour l’Agence spatiale européenne fournir aux industriels du milieu (ESA), WeGaw est une jeune so- une solution de traçabilité, au re- ciété spécialisée dans la surveil- gard de la provenance et de la cer- lance satellitaire régionale, com- tification des produits, et ce, tout binée avec une analyse par au long de la chaine d’approvi- machine learning. Sa solution sionnement et de production. permet d’inspecter les conditions «Nous comblons le fossé entre les du terrain comme l’épaisseur de nouvelles opportunités offertes la couche de neige, les éboule- par la blockchain et les besoins, ments ou les risques d’avalanche, de plus en plus pressants, qu’a le et ce, à distance – sans devoir dé- secteur agroalimentaire en opti- pêcher d’équipe sur place. «Nous misation de la traçabilité et de la cherchons à résoudre des pro- transparence», explique Pierre- blèmes qui sont une réalité en Alain Ceralli, CEO. Suisse, grâce à une technologie in- Les cofondateurs sont heureux novante», décrit Ion Padilla. de bénéficier du soutien de Ge- Le CEO et cofondateur de la

ENTREPRISES mardi 26 mars 2019 PAGE 5 Oris, l’art d’être une marque Zenith récolte les fruits authentique et cool de sa réorganisation HORLOGERIE. La marque alémanique séduit une clientèle toujours plus large avec ses montres mécaniques à prix «justes». HORLOGERIE. La réduction du réseau de distribution et des références ont payé. La marque du Locle a connu sa plus forte croissance depuis huit ans. MICHEL JEANNOT ROLF STUDER. «Ce que l’on demande à une montre – hormis dant certaines valeurs – dont Lors d’une interview accordée cipaux sont la Grande Chine, les de donner l’heure – c’est de faire sourire!» estime le co-CEO. celles liées à la préservation de durant Baselworld, Julien Tor- Etats-Unis et le Japon. S’il y a déjà Installée à Hölstein, dans le canton l’environnement via nos parte- nare n’est pas peu fier d’évoquer beaucoup de marques qui inves- de Bâle-Campagne, la marque le consommateur. Il en de même L’image d’Oris auprès nariats – et le prix devient par le chemin parcouru depuis sa no- tissent ces pays, «il y a aussi beau- Oris – qui était dans les années dans la société: toutes les formes des connaisseurs est celle conséquent moins important. mination il y a deux ans. coup de monde, donc on va ob- 1970 parmi les dix plus grandes d’autorité ont changé. Il y a d’une marque authentique et cool. «En 2018, on a eu une croissance tenir la part de marché que l’on entreprises horlogères au monde quelques années, la presse ou le Comment cultive-t-on cela? Vous n’étiez pas favorable à deux chiffres, ce qui n’était pas doit obtenir». – est reconnue pour sa capacité à journal télévisé faisaient autorité. à l’idée de disposer de boutiques arrivé depuis huit ans. On a fait Selon lui, il n’y a pas de petit mar- offrir un produit sérieux à un prix Ce n’est plus le cas aujourd’hui. Vous ne pouvez pas le cultiver si Oris. Puis vous vous y êtes ralliés. cela avec tous les voyants au vert, ché: «il faut se déplacer et gagner abordable. Et les archives de la Le citoyen a repris une partie de cela ne correspond pas à la réalité. Pourquoi ce changement? car on a réduit la distribution de des poignets. Les clients nous at- maison révèlent qu’il en fut tou- ce pouvoir, notamment grâce aux Une marque cool, c’est comme 841 à 620 points de vente. On a tendent», dit-il en évoquant des jours ainsi, la société se donnant réseaux sociaux. Il en est de une personne cool: quelqu’un qui Personnellement, je n’aime pas réduit le nombre de références de événements organisés à Marseille pour mission de produire de ma- même pour le marché du luxe. est bien avec lui-même, qui est entrer dans une boutique par la- 178 à une petite centaine. Et on ou Edimbourg. nière industrielle une bonne mon- Ceux qui croient encore qu’il faut lui-même. Oris ne cherche pas à quelle la marque veut imposer a un alignement parfait du ’sell Suivant cette stratégie, il multi- tre mécanique pour le citoyen. guider le client vers une cible dé- paraître. Elle est ce qu’elle est. Et son image, veut m’impressionner. in’ (envoi des montres à l’étran- plie les déplacements afin de cé- Traduit en langage moderne, cela terminée font fausse route. Au- cela plaît. Nous sommes tout sim- Ces magasins où l’on regarde ce ger) et du ’sell out’ (vente au client lébrer le cinquantième anniver- donne le slogan actuel: «real jourd’hui, le consommateur ne plement authentiques et essayons que vous portez dès que vous ren- final)», a assuré le CEO. saire du chronographe watches for real people». demande pas à être pris par la de ne pas trop nous prendre sé- trez, où le vendeur se tient der- Celui qui a longtemps oeuvré automatique El Primero. Après Avec une production estimée de main, il demande à être inspiré. rieux. Car, finalement, il n’est rière vous en scrutant tous vos pour Vacheron Constantin, ap- Milan, Londres et Tokyo en ce quelque 60.000 montres exclu- question que de montres. Et la faits et gestes. Je n’ai jamais vrai- partenant au groupe Richemont, début d’année, des événements sivement mécaniques vendues Oris fait la démonstration seule chose que l’on demande à ment compris ce concept. C’est aux Etats-Unis et en Asie rappelle sont prévus à Paris en avril, puis via 2300 points de vente, Oris est que l’indépendance une montre – hormis de donner pourquoi l’idée de boutiques Oris que «Jean-Claude Biver avait dé- en mai au Mexique, avant un fi- l’une des marques indépendantes est encore une voix possible. l’heure – c’est de faire sourire! ne me paraissait pas essentiel. crit un tableau assez catastro- nal à Genève en décembre. ayant bien performé ces der- Quelle est la recette? J’avais tort. phique avant que je n’arrive. On 150 pièces seront garanties 50 nières années. Le fruit d’une stra- Vous êtes réputés pour vos prix Car une boutique peut être bien a redressé la barre. On a bien pro- ans. «Cela n’a jamais été fait! La tégie de long terme qui porte au- L’équation est simple: si nous «raisonnables» en regard différente de cela. Elle peut pro- gressé en ventes, on a beaucoup garantie prendra fin au 100e an- jourd’hui pleinement ses fruits. voulons continuer à croître, nous de la concurrence. Le prix poser une véritable expérience, progressé en productivité.» niversaire du El Primero», Oris compte 160 collaborateurs devons constamment maîtriser est-il un facteur essentiel? un espace où l’on peut toucher s’amuse le patron. Ces modèles pour un chiffre d’affaires estimé nos coûts. Par rapport à de plus les montres – oui c’est possible Deux ans d’avance sont vendus 19.900 francs. Ze- par Vontobel à 60 millions de grandes entités, nous ne nous bat- Naturellement, il doit y avoir un chez nous –, même sans parler au sur les objectifs nith lance aussi la montre Defy francs. Rencontre avec Rolf Stu- tons pas à armes égales sur ce lien compréhensible entre un vendeur. Un lieu où l’on répond Julien Tornare indique être en Inventor, qui prend la suite de la der, co-CEO d’Oris. plan. Donc nous devons nous produit et son prix. Nous n’avons aux questions que je pose mais mesure de faire encore mieux Defy Lab éditée à 10 pièces. montrer plus inventifs, emprun- jamais exagéré avec les prix, y où l’on ne m’importune pas. Un que ce qui lui a été demandé. «Si Vous parlez de l’ère du luxe ter des chemins de traverses, nous compris pour les modèles équipés endroit dans lequel mes enfants on continue sur cette tendance, De la haute horlogerie «participatif». C’est-à-dire? montrer plus convaincants tout de nos mouvements exclusifs. trouveront des jouets pour s’oc- je devrais atteindre en 2019 les compétitive à la fois par le produit et par son Mais heureusement nos clients cuper pendant que je rêverai à objectifs que le groupe avait de- Chez Zenith, la fourchette de prix Le luxe et l’horlogerie sont en prix. Ce n’est donc pas une voie ne s’intéressent pas uniquement une nouvelle montre. Bref, un mandé d’atteindre en 2021.» débute à 5000-6000 francs. «Le pleine mutation. D’un luxe cham- aisée, mais c’est celle que nous à Oris pour ses prix. Nous avons endroit où l’on se sente bien. C’est La division montres et joaillerie gros de notre activité est entre 7 pagne nous sommes passés à l’ère avons choisie, et celle que les désormais passé un cap. Notre précisément ce que nous essayons de LVMH, à laquelle Zenith et 12.000 francs. Nous avons du luxe bière pression! En d’autres clients attendent de nous. «communauté» nous perçoit de proposer dans nos boutiques, contribue, a engrangé 4,63 mil- aussi des grandes complications termes, le luxe n’est plus élitiste; comme une marque cool, défen- dont en Suisse celles de Bâle et liards de francs de chiffre d’af- à 120.000 francs pour un modèle il doit être participatif. Zurich. faires en 2018 et enregistré une à double tourbillon en carbone, à croissance organique de 12%. seulement 40 exemplaires». La Est-ce un plus pour vous? Cela n’empêche pas la vente Le patron se montre confiant version en platine, à dix pièces, en ligne... pour cette année. «La croissance atteint 150.000 francs. Oui je le crois. J’aime l’époque se poursuit sur janvier-février- Julien Tornare estime être capa- dans laquelle nous vivons, car Naturellement pas. Tous ces ca- mars dans la même tendance. ble de faire face à la concurrence c’est le temps des opportunités. naux sont complémentaires. Le Dans certains marchés, c’est un avec sa gamme de prix. «C’est Les marques sont aujourd’hui en client doit avoir la possibilité de peu moins le cas. Mais on est mal- beaucoup d’argent, mais par rap- contact direct avec le consomma- s’informer et de communiquer gré tout en progression, alors que port à ce que l’on trouve ailleurs teur. Auparavant, tous les pou- avec nous par le canal qu’il choisit. l’an dernier à la même période on pour ce type de pièce là en haute voirs étaient concentrés chez le Et d’aussi acheter par le moyen livrait les premières montres horlogerie, on est extrêmement détaillant. Et si ce dernier ne s’in- qui lui convient le mieux. Inter- Defy 21 en bonne quantité, et là compétitif. Je pense que c’est dans téressait pas à votre marque, vous net permet d’amplifier les ventes. on ne livre pas de nouveautés l’air du temps aujourd’hui d’avoir ne pouviez rien faire. Avec nos Il nous est probablement arrivé à pour le moment.» des prix justes. Les gens en ont propres boutiques et le digital, tous d’acheter via un réseau social Pour Julien Tornare, les garde- marre de cette industrie horlo- nous pouvons faire passer notre ou un site un objet que nous temps fabriqués au Locle doivent gère qui a exagéré et qui a un peu message directement. C’est clai- n’avions pas nécessairement pla- «se vendre partout dans le perdu les clientèles locales en fai- rement une valeur ajoutée pour nifié d’acheter. Parce que l’objet monde». Les trois marchés prin- sant des prix délirants.» – (awp) le consommateur; il a plus de vous plaisait; parce que le mo- pouvoir que jamais. Et c’est très ment s’y prêtait. bien ainsi. Partenaire Quel lien entretenez-vous avec votre client? Les marques ne peuvent plus se comporter avec le client comme jadis. On ne peut plus «dominer» BASELWORLD: vers des investissements «Je pense qu’il y a une volonté de changer les choses LATIN AMERICAN tout en gardant la tradition. Je pense que c’est une PRIVATE CLIENTS massifs dans le numérique bonne évolution», a déclaré M. Bianchi. LVMH dé- Selon la RTS, les dirigeants de la foire horlogère et cidera officiellement en avril de sa participation à BRAZIL, ARGENTINA, MEXICO joaillère Baselworld ont présenté samedi leur nou- Baselworld 2020, selon la RTS. «Ce qui est sûr, c’est veau concept au groupe de luxe français LVMH. que les grands rassemblements en Suisse de l’indus- Elections of J. Bolsonaro and A. M. López Obrador, Selon les informations de la radio-télévision suisse, trie horlogère sont très importants dans le monde. Argentina’s crisis: pro-active tax & estate planning Baselworld va investir massivement dans le numé- Et il faut les conserver. Nous souhaitons qu’ils puis- strategies in times of political instability rique, à hauteur de plusieurs millions de francs dans sent perdurer», a ajouté Stéphane Bianchi. les quatre prochaines années. Ils serviraient à déve- Le groupe MCH, organisateur de la foire, pourrait GENEVA, 19 & 20 JUNE 2019, HOTEL PRESIDENT WILSON lopper une plateforme virtuelle censée accueillir aussi présenter de nouvelles structures tarifaires. Information and registration: info@academyfinance.ch - www.academyfinance.ch tous les acteurs de l’horlogerie toute l’année. Les coûts liés à Baselworld sont un motif récurrent Le propriétaire des marques Tag Heuer, Hublot, Ze- de critiques à l’encontre du salon. Une conférence nith et Bulgari est un des derniers grands piliers de de presse est prévue mardi, dernier jour de la foire, la manifestation, qui cherche à se réinventer. La RTS afin de présenter le nouveau concept. a interviewé Stéphane Bianchi, patron de Tag Heuer En 2017, la manifestation comptait encore 1300 et de la division horlogère de LVMH, au sortir d’un exposants, contre environ 500 pour l’édition actuelle. entretien samedi avec Michel Loris-Melikoff, le di- – (awp) recteur général de Baselworld.

PAGE 6 mardi 26 mars 2019 ENTREPRISES Investir dans e-Potek, le nouvel acteur digital l’immobilier du financement hypothécaire à Genève du cannabis IMMOBILIER. La société créée par Yannis Eggert et Florian Bienefelt permet d’obtenir en quelques clics les offres de prêts hypothécaires du marché. BLOCKIMMO. La société ELSA FLORET YANNIS EGGERT ET FLORIAN BIENEFELT. «En l’espace de 9 mois, montant maximum d’emprunt En l’espace de 9 mois, e-Potek a suisse permet d’investir e-Potek a généré 390 millions de francs de prêts hypothécaires.» hypothécaire envisageable selon «généré» 390 millions de francs aux Etats-Unis dans A l’origine d’e-Potek, la rencontre la situation économique de de prêts hypothécaires, ce qui per- des immeubles dédiés entre Yannis Eggert, spécialiste périence dans le conseil en finan- l’éventuel retrait LPP, le choix du chaque client, en déterminant le met à la jeune société d’atteindre à son commerce grâce en financement hypothécaire et cement hypothécaire. notaire, l’assurance, l’amortisse- seuil d’acceptation de chacun des le breakeven avec 7 collabora- à des jetons numériques. Florian Bienefelt, ingénieur en ment, le choix des taux et même prêteurs et surtout en prenant en teurs. L’objectif est ambitieux, microtechnique, diplômé EPFL Comme un e-banking sur les incidences fiscales y rela- compte leurs critères d’octroi de car les co-fondateurs souhaitent L’essor du business du cannabis et Stanford. Deux profils. Deux Via une interface, comme l’équi- tive. crédit qui leur sont propres, afin devenir les leaders suisses en ma- généré par la libéralisation du sec- compétences métiers. A la sortie, valent d’une application e-Ban- L’acquéreur obtient ainsi une at- d’obtenir l’offre de tous les prê- tière d’assistance à la recherche teur dans de nombreux Etats un outil alliant digital et conseil king pour les clients et d’un CRM testation de financement, afin teurs. Une fois que le client a fait de financement hypothécaire. e- américains donne des idées aux humain, qui s’adresse aux parti- pour les employés d’e-Potek, ba- d’identifier en quelques clics sa son choix, il s’agit d’obtenir le re- Potek est rémunérée par les prê- acteurs de la blockchain et de culiers futurs acquéreurs dans sés sur les algorithmes créés par capacité financière. tour du client et de l’expliquer teurs grâce à l’important volume l’immobilier. l’immobilier; prêteurs (banques Florian Bienefelt et son équipe; «Les principaux défis pour le dé- aux prêteurs non-choisis, afin d’affaires qu’elle traite. Début mars, Blockimmo avait retail, banques de proximité, le particulier reçoit ses offres à veloppement de la plateforme e- qu’ils puissent se positionner vis- réalisé la première transaction banques universelles, banques travers son interlocuteur chez e- Potek étaient de lier chacune des à-vis de leurs concurrents. «NOTRE OBJECTIF immobilière basée sur la block- privées, assurances, caisses de Potek apportant du conseil sur problématiques: identifier le e-Potek présente les dossiers de EST DE SIMPLIFIER AU chain en Suisse, via l’émission de pension); professionnels de l’im- recherche de financement à MAXIMUM LA JUNGLE jetons («tokens», assimilables à mobilier, comme les courtiers et chaque prêteur sous une forme QU’EST LE DOMAINE des actions) qui permettent les promoteurs. personnalisée. Le devoir de d’acheter des parts d’immeubles, «Notre objectif est de simplifier confidentialité est similaire à ce- HYPOTHÉCAIRE.ET une opération répertoriée sur la au maximum la jungle qu’est le lui des banques suisses», détaille DE SATISFAIRE TOUTES blockchain Ethereum. La société domaine hypothécaire et de ren- Florian Bienefelt, qui rappelle LES PARTIES AU CONTRAT.» zougoise pousse son avantage en dre les parties au contrat d’une qu’e-Potek, affiliée à la FINMA, annonçant la conclusion d’un ac- acquisition immobilière satis- est soumise à une obligation de Les deux co-fondateurs ont dé- cord avec l’américain Bricks + faites, grâce à un processus sim- diligence accrue en matière de cidé d’ouvrir un bureau à Lau- Mortar Group. ple. L’avantage est l’accompagne- sécurité des données. sanne en 2020, puis en Suisse alé- ment pour la mise en place d’un manique. Au niveau stratégie et Rendement évalué à 12% dossier de recherche de finance- Tous les acteurs du marché développement, ils sont entourés Cet accord «White Label» (label ment hypothécaire irréprochable, e-Potek travaille avec tous les ac- par deux spécialistes de l’immo- blanc) permettra dès le 9 avril aux l’obtention des conditions de teurs du marché de l’hypothèque, bilier et des nouvelles technolo- investisseurs intéressés, via un prêts (taux, amortissement fonds qui sont tous sollicités simulta- gies, l’avocat d’affaires Daniel fonds régulé, d’acquérir des parts propres,...) et la gestion du dossier nément lors d’un appel d’offre, Udry et le serial entrepreneur d’immeubles liés à l’industrie du de A à Z, le plus rapidement pos- afin que les clients puissent obte- Cyril de Bavier, qui siègent au cannabis (chaîne d’approvision- sible», résume Yannis Eggert au nir un aperçu de tout le marché conseil d’administration de la so- nement, commerce, culture par bénéfice de presque 20 ans d’ex- en un clin d’œil. ciété. exemple), promettant un rende- ment évalué à 12%. Ce faisant, Hypo Lenzburg franchit un nouveau pas les acteurs misent sur un double dans sa stratégie suprarégionale effet porteur, lié à la pierre et au business florissant né de la léga- La collaboration de la banque argovienne avec la start-up zougoise TokenSuisse vise à servir les entreprises actives dans la blockchain. lisation du cannabis à usage ré- créatif et médical outre-Atlan- tique. Le partenariat entre Blockimmo et Bricks + Mortar Group per- met aux intéressés d’acquérir des jetons Crest (pour «Cannabis Real Estate Tokens»), grâce aux- quels, via la plateforme numé- rique ad hoc du groupe améri- cain, ils recevront des dividendes. – (awp) CHAM GROUP: nouveau PIOTR KACZOR MARIANNE WILDI. Pour la CEO de la banque depuis dix ans, La banque hypothécaire Lenz- burg. SEBA Crytpto bank avait la réussite du projet n’est pas une question de taille critique. burg a enregistré en 2018 une déposé auprès de la Finma une départ prometteur La start-up Tokensuisse, basée à progression de ses revenus d’un demande de licence bancaire et La société immobilière dispose Baar, a annoncé hier une collabo- muniqué diffusé hier. Cette col- la banque lors de la présentation, peu moins de 4% – à la faveur prévoyait de devenir le premier d’une bonne assise financière ration avec la banque hypothé- laboration s’inscrit dans le cadre le 18 janvier dernier, de ses résul- d’une légère hausse du résultat établissement bancaire en Suisse pour assurer son développement. caire Lenzburg (Hypothekar- de la stratégie «Radiant» définie tats 2018. Ces derniers s’étaient des affaires de commissions – ac- à proposer, dans un contexte ré- Les liquidités sont suffisantes, ce bank Lenzburg ou Hypo en 2017 par la banque. Cette der- soldés par un bénéfice de 20,8 compagnée d’une progression glementé, des valeurs d’actifs qui exclut tout recours à une aug- Lenzburg), cotée sur SIX. Or nière s’était fixé pour objectif de millions de francs, en recul de des coûts de plus de 7%, y com- cryptographiques dans toute sa mentation de capital, selon Ed- cette dernière compte parmi les devenir un acteur chef de file au près de 6% par rapport au béné- pris au niveau des charges de per- gamme de services financiers. win van der Geest, responsable établissements bancaires de taille plan suprarégional dans les ser- fice 2017. «Nous voulons de sur- sonnel: les effectifs se sont étoffés des relations investisseurs. moyenne les plus innovants en vices financiers. «Nous voulons croît saisir les opportunités d’ac- de 9% à 263 emplois équivalents Pas une question de taille A fin 2018, les fonds propres Suisse sur le plan technologique. mettre à profit les opportunités compagner les PME clientes plein-temps. Finstar est une solution logicielle s’élevaient à 234 millions, contre La start-up zougoise, fondée par de la numérisation. Dans ce but, dont les modèles d’affaires sont «Avec Tokensuisse, nous pou- plurilingue développée par Hypo 146 millions douze mois aupara- l’entrepreneur et investment ban- nous avons doté notre système en lien thématique avec la tech- vons ainsi, de manière ciblée, Lenzburg et utilisée par plusieurs vant. La ratio de capitalisation ker Alain Kunz, soutiendra à bancaire de base Finstar d’une ar- nologie Blockchain», soulignait faire profiter la banque hypothé- banques régionales et de gestion s’est élevé à 92%, à comparer aux l’avenir, en tant que société de chitecture d’interfaces ouverte. encore la banque pour justifier caire Lenzburg du développe- privée. Mais Hypo Lenzburg dis- 64% de l’exercice précédent. Les conseils externe, le développe- Notre vision est de créer un éco- les investissements déployés l’an ment continu de l’expertise et du pose-t-elle de la taille critique re- projets de développement en ment général des affaires liées système numérique unique en dernier dans le tournant numé- réseau de ce pionnier visionnaire. quise pour développer un pôle cours peuvent être pratiquement aux crypto-technologies et à la son genre avec le concours d’en- rique et dans la conquête de nou- Grâce à notre offre de comptes blockchain? Réponse de Ma- financés en l’état, a expliqué M. blockchain de la banque argo- treprises partenaires», expliquait veaux marchés. destinés aux firmes actives dans rianne Wildi: «La banque pro- van der Geest. vienne placée depuis bientôt dix ce domaine, nous savons très pose des services pour les PME, Le bénéfice net du groupe a été ans sous la conduite opération- exactement quelles sont les ser- par exemple comptes courants, quasiment multiplié par cinq à nelle de Marianne Wildi en tant vices les plus demandés par ces prévoyance, trafic des paiements 80,5 millions de francs. Cette per- que CEO. sociétés. Notre objectif vise à pro- désormais aussi particulièrement formance est principalement im- poser une offre exhaustive pour pour les entreprises actives dans putable aux gains tirés des reva- Stratégie «Radiant» les clients blockchain» justifie de la blockchain. Dans la dimension lorisations, qui ont atteint 46,0 de la banque son côté Marianne Wildi dans le technologique de la blockchain, millions en 2018, contre 100.000 Ce développement continu s’ins- communiqué diffusé hier. La la banque poursuit différents pro- francs au titre de 2017. crit dans le cadre d’une collabo- banque prévoit d’ailleurs de lan- jets de recherche pour accumuler Cham Group doit néanmoins en- ration multilatérale de plusieurs cer cette année toute une gamme de l’expérience. L’évolution po- core travailler pour retrouver la sociétés formant un écosystème de nouveaux produits pour les sitive du lancement d’un déve- rentabilité. Le résultat opération- visant à impliquer différents entreprises actives dans ces tech- loppement n’est pas une question nel avant revalorisations a été concepts stratégiques et à les nologies. de taille de l’entreprise mais plu- amélioré, mais reste en territoire transposer - par analogie avec la Fin janvier, Hypo Lenzburg avait tôt de culture, de technique et de négatif. Il s’est inscrit à -0,7 mil- philosophie de l’Open Banking annoncé que SEBA Crypto AG compliance. Cela démontre que lion de francs, contre -3,5 millions – pour établir une plateforme ou- avait opté, pour son exploitation l’équipe de la banque a développé précédemment. – (awp) verte dans le domaine de la opérationnelle, pour la plate- un système de base bancaire Blockchain et de la cryptofi- forme open banking Finstar de exhaustif doté d’interfaces ou- nance» ainsi que le précise le com- la banque hypothécaire Lenz- vertes.»

ENTREPRISES mardi 26 mars 2019 PAGE 7 Foxdrop met les déchets UBP envisage tous les scénarios de Brexit recyclables dans le même sac BANQUE. Union Bancaire Privée s’est préparée à déployer ses activités en Europe depuis Londres, ou Luxembourg. La start-up valaisanne, qui a lancé son activité au mois de mars, trie les déchets recyclables des PME et des particuliers. MAUDE BONVIN publique et à demander un coup Union Bancaire Privée (UBP) a Dans le contexte actuel, de pouce de la part des orga- anticipé les incertitudes pesant vous voyez de nouvelles L’aventure a commencé en 2016, nismes de soutien aux start-up. sur l’avenir de la Grande-Bre- opportunités d’acquisition? au cours d’un banal dîner de fa- «Nous nous y sommes intéressés tagne face à l’Union européenne. mille. «Mon frère Romain et moi mais c’est trop compliqué. Cela Le renforcement à Londres, avec Il y a constamment des dossiers voulions proposer quelque chose demande trop de temps et d’éner- l’acquisition récente d’ACPI, et qui circulent. Nous les consul- de différent. En tant que géo- gie. Il faut remplir des dossiers de la présence à Luxembourg per- tons systématiquement et parti- graphe, j’éprouvais aussi une cer- 20 pages... Nous préférons nous mettent à l’établissement gene- cipons si nous identifions une taine frustration vis-à-vis de concentrer sur le développement vois de parer à toute éventualité, bonne complémentarité. Nous l’évacuation des déchets, un flux de notre activité», poursuit le a expliqué en entretien le direc- nous intéressons particulière- qui est loin d’être optimisé», se jeune entrepreneur. Ce dernier teur général Guy de Picciotto. ment aux transactions entre 5 et rappelle Matthieu Vuille, co- n’exclut, cependant, pas d’effec- 30 milliards d’actifs, en fonction créateur de Foxdrop. Comptez, tuer une telle démarche, d’ici six Le Brexit, dont l’échéance est de la place financière. L’éventail aujourd’hui, entre trois voire mois, lorsque son affaire sera bien est donc large. quatre étapes depuis la création sur les rails. prévue au plus tôt le 12 avril, J’aimerais réaliser une acquisition d’un déchet jusqu’à son élimina- en Asie, mais il n’y a là-bas que tion. La jeune pousse valaisanne, Offre complémentaire est-il un motif de préoccupation très peu de transactions. qui regroupe trois personnes, vise donc à maximiser ce proces- et Europe plus généreuse pour UBP, qui vient Pour quelle raison? sus, tout en évitant les nombreux déplacements individuels à la dé- ENVIRONNEMENT. La start-up sédunoise Foxdrop vise A la question de savoir si l’activité de se renforcer à Londres? Les acteurs présents dans la ré- chetterie et dans les autres lieux gion sont bien établis et dévelop- de recyclage. la rentabilité pour fin 2019, voire début 2020. de Foxdrop ne parasite pas celle A mon avis, rien ne va fondamen- pent leurs affaires. Il y a eu Concrètement, elle met à dispo- talement changer pour l’activité quelques départs de groupes sition de ses clients privés un seul des communes, Matthieu Vuille financière à Londres, qui restera étrangers de Singapour et Hong et unique sac pour tous les dé- une place privilégiée pour les gens Kong, mais nous étions occupés chets recyclables, à l’exception répond non. «Notre offre est très fortunés. Si la Grande-Bre- à intégrer les équipes et la clien- des déchets verts. Elle se charge tagne conserve le passeport euro- tèle de Coutts (acquise en 2016). ensuite du tri et de l’achemine- part de leur intérêt, dont un ménage consacre au tri entre une complémentaire. Nous visons péen, nous pourrons déployer nos Nous n’avons pas saisi ces oppor- ment. «Nous sommes les seuls en activités en Europe depuis la City. tunités, qui étaient peut-être aussi Suisse romande à proposer cette groupe comptant 200 collabora- heure et une heure trente par d’ailleurs 10% de l’ensemble des Si ce n’est pas le cas, ce sera depuis un peu trop chères. solution. Ailleurs, le modèle n’est Luxembourg. Nous nous adapte- pas le même; souvent ce sont des teurs», ajoute le Valaisan. mois», souligne le géographe. ménages en Valais.» rons. Quels sont les moyens à votre indépendants qui ramassent le disposition pour ces opérations? verre, le papier, l’alu et le pet déjà A plus long terme, les fondateurs UBP a procédé à deux triés, via un abonnement», ex- Nous avons des fonds propres plique Matthieu Vuille. Foxdrop Economie circulaire Esprit aventureux de la firme en démarrage souhai- acquisitions l’année dernière, importants, largement suffisants fonctionne aussi sur abonne- pour payer le goodwill en cas de ments de trois ou douze mois. Les Pour ce qui concerne le tri des dé- Et côté entreprises? «Elles sont tent s’attaquer à l’ensemble de la avec ACPI à Londres et Carnegie rachat de clientèle ou de reprise tarifs varient en fonction des op- de société. Nous sommes égale- tions choisies mais comptez au chets et leur acheminement dans très contentes d’avoir une solu- Suisse romande. «D’ici la fin de au Luxembourg. Allez-vous ment en mesure de procéder ra- minimum 19 francs par mois. Le pidement à l’intégration infor- ramassage s’effectue, quant à lui, les déchetteries, Foxdrop travaille tion clé en mains. Mais au début, l’année, nous voulons être pré- maintenir la cadence en 2019? matique, ce qui est un avantage toutes les semaines, chaque deux significatif. semaines ou une fois par mois, avec des institutions locales à vi- certaines craignaient d’avoir en sents sur Vaud et Genève, là où Les acquisitions ne se planifient selon ses propres vœux. pas. Je pense toutefois que la Vous gériez 8 milliards sée sociale. Cela peut être une as- face d’elles des marchands de fer- l’activité économique et la popu- phase de consolidation du secteur de francs en Asie au moment Immobilier dans le viseur bancaire en Suisse est arrivée à de l’intégration de Coutts. La start-up propose aussi ses ser- sociation qui œuvre avec des chô- raille. Elles avaient peur que nous lation se concentrent. Pour géné- son terme. D’une part, parce que A combien êtes-vous désormais? vices aux collectivités, aux PME les établissements qui devaient se et aux gérances d’immeubles. meurs en fin de droit ou encore revendions leurs déchets ailleurs. rer du cash-flow, nous avons be- retirer l’ont fait. D’autre part, Nous gérons au total 23 milliards Elle a lancé son activité au mois parce que les marchés financiers d’actifs pour la clientèle privée et de mars, après une année de des personnes en situation de J’ai fait beaucoup de démarchage soin de plus de volume.» La jeune sont plus porteurs pour la gestion institutionnelle. La banque privée phase-test. Elle compte une di- de fortune et que l’avalanche de représente plus de 15 milliards zaine d’entreprises clientes, es- handicap. A Sion par exemple, téléphonique et ce n’était pas une pousse vise la rentabilité pour fin réglementation est passée. Jusqu’à désormais. sentiellement issues du monde la suivante, du moins. des services. «Une vingtaine elle collabore avec La Thune, mince affaire. Pour nous suivre, 2019, voire début 2020. Elle en- Le Moyen-Orient figure d’autres sociétés ont aussi fait Doit-on en déduire aussi parmi vos priorités. structure active dans la réinser- il faut avoir un brin d’esprit aven- visage aussi de travailler avec des Combien d’actifs y gérez-vous? que vous privilégiez tion professionnelle. Les bou- tureux.» véhicules zéro carbone. Nous ne communiquons pas de les acquisitions à l’étranger? détail par marché, mais cela re- teilles en PET sont aussi revalo- présente notre deuxième ou troi- Pas nécessairement. Cela faisait sième marché zone de crois- risées et données aux Petits quelque temps déjà que nous sance. cherchions à accroître notre em- bouchons valaisans, une organi- «NOUS NOUS Y SOMMES INTÉRESSÉS MAIS C’EST TROP preinte à Londres. Nous avons Quelles sont les perspectives trouvé avec ACPI une société de pour 2019? sation qui récolte les bouchons COMPLIQUÉ. CELA DEMANDE TROP DE TEMPS ET D’ÉNERGIE. gestion qui remplissait tous nos critères. La volatilité des marchés et le re- en plastique pour les revendre. IL FAUT REMPLIR DES DOSSIERS DE VINGT PAGES...», En ce qui concerne Carnegie au bond de janvier-février ont incité Luxembourg, il s’agissait davan- les clients à prendre leurs profits L’argent ainsi récolté est utilisé AFFIRME LE VALAISAN À PROPOS DES AIDES AUX START-UP. tage d’une opportunité sur une en ce début d’année, mais j’anti- place qui va jouer un rôle gran- cipe un ralentissement dans les pour soutenir des associations de dissant dans un contexte euro- mois à venir. péen, la Suisse tardant à en obte- Les investissements importants sport handicap. A noter qu’1% Autre écueil rencontré: vendre Et pourquoi ne pas exporter son nir l’accès. que nous avons réalisés en 2018 devraient porter leurs fruits cette des ventes de la société en devenir un service complètement nou- concept? «Cela pourrait être une Le rachat de Carnegie, année. En termes de chiffres, nous avons un budget en ligne vont à des projets à but social et veau. «Il est bien clair que les gens bonne idée, d’ici deux ans. Dans c’était un plan de secours avec l’exercice écoulé. – (awp) environnemental. sont moins prêts à mettre de l’ar- les grandes villes françaises par en cas de Brexit dur? Avant de se lancer, la jeune firme gent pour leurs déchets que pour exemple, notre modèle n’existe Non, il répondait à un besoin de renforcer notre hub européen a connu plusieurs difficultés. «De acquérir un nouveau produit. pas», répond le géographe. En ou- qu’est Luxembourg. En re- vanche, tant Londres que Luxem- la part des privés, nous avons fait C’est bien d’avoir une idée, en- tre, l’Union européenne soutient bourg sont des plans de secours pour le non-accès au marché eu- face à pas mal de scepticisme. core faut-il l’expliquer et la com- beaucoup les projets sociaux et ropéen depuis la Suisse. Beaucoup de personnes nous di- muniquer. Et cela prend du environnementaux de ce type. Et saient qu’elles triaient déjà leurs temps.» Tellement de temps que selon le jeune entrepreneur, il est déchets et qu’elles ne voyaient pas la jeune pousse a renoncé, pour plus facile d’y obtenir un subven- l’utilité de notre service. Or un le moment, à solliciter une aide tionnement. AGROSUSTAIN: un prix de l’innovation remporté PICTET: un employé aurait détourné des millions WISEKEY: perte diminuée d’un tiers La start-up, active à Changins, a reçu le Prix à l’innovation 2018 de Un employé de la banque privée genevoise est soupçonné d’avoir dé- Wisekey a réduit d’un tiers sa perte nette, à 16,3 millions de dollars la Région de Nyon. L’entreprise a mis au point une technologie natu- tourné des fonds à plusieurs reprises. Selon le site d’information fi- en 2018 et a augmenté de 25% son chiffre d’affaires, à 54 millions. Le relle qui agit contre les moisissures des fruits et légumes et réduit ainsi news.com, le fraudeur, qui travaillait depuis vingt ans chez Pictet, spécialiste genevois de la cybersécurité et de l’Internet des objets (IoT) les déchets alimentaires. Elle décroche ainsi un soutien de 50.000 aurait sévi pendant une année. Le montant détourné se chiffrerait à a davantage investi dans ce dernier secteur grâce au produit de la vente francs issu du Fonds régional d’aide à l’innovation. hauteur de millions. de sa filiale Quovadis. Quant aux charges d’exploitation, elles se sont Depuis 2014, la Région soutient chaque année une ou plusieurs en- Toujours selon Finews, le procureur de Genève a ouvert une enquête alourdies de 7 millions de dollars, à 41,1 millions. La réduction de la treprises qui se distinguent dans le développement d’un projet novateur pénale et la banque a informé à la Finma. Un porte-parole de Pictet perte nette s’explique principalement par la diminution de 7,8 millions contribuant au développement de l’économie régionale. Ces quatre a reconnu l’existence d’une enquête criminelle, mais a refusé de com- de dollars des charges hors exploitation par rapport à l’exercice 2017, dernières années, l’emploi a progressé de 6,4% dans le district, une menter davantage cette information. Selon une des sources citée par qui incluait une extinction de dette de 7,1 millions de dollars. – (awp) croissance supérieure à celle du canton (+ 4,9%). – (awp) Finews, un premier examen effectué par la banque a montré qu’aucun fonds de clients n’avait été prélevé. – (SG) NESTLÉ: inauguration de deux sites en Chine Le groupe alimentaire Nestlé a inauguré un centre de recherche et LOMBARD ODIER: obtention de la certification B Corp de développement à Pékin ainsi qu’une plateforme de technologie Le groupe genevois a obtenu la certification B Corp pour ses pratiques des systèmes à Shenzhen en Chine, a-t-on appris hier Le montant des de durabilité d’entreprise délivrée par l’organisme à but non lucratif investissements correspondants n’a pas été dévoilé. Le centre de re- B Lab. Cette certification se base sur les performances environnemen- cherche et développement de la multinationale à Pékin compte 40 tales et sociales ainsi que la gouvernance de la société. Elle mesure la spécialistes et se concentre sur la création de nouveaux produits ali- façon dont elle gère ses employés, son empreinte écologique, ses pro- mentaires et boissons, à l’attention des consommateurs sur le marché duits, ses fournisseurs, et ses interactions avec les communautés. asiatique. «La certification B Corp est une nouvelle preuve que la durabilité est La plateforme de technologie des systèmes est une extension du cen- au cœur de notre philosophie d’investissement et de nos valeurs d’en- tre de technologie de Nestlé System situé à Orbe, dans le canton de treprise», déclare Patrick Odier, associé-gérant senior. Le nouveau Vaud. Les chercheurs y conçoivent de nouveaux systèmes de fabri- siège à Bellevue, dont l’achèvement est prévu courant 2022, répondra cation des boissons pour les activités du géant veveysan de par le à des critères très stricts en termes de normes environnementales et monde. – (awp) de qualité des conditions de travail, indique Lombard Odier. – (SG)

PAGE 8 mardi 26 mars 2019 ENTREPRISES Icelandair renonce Les créanciers reprennent à reprendre WOW Air Jet Airways à son fondateur TRANSPORT AÉRIEN. La compagnie islandaise se retire INDE. Le père de la deuxième compagnie du pays, au bord de la faillite, a dû démissionner du conseil administration. des discussions autour du rachat de sa compatriote, juste après avoir signé son retour à la table des négociations. «Le groupe Icelandair a décidé Face à ce nouveau revers, la santé Les créanciers de Jet Airways, au NARESH GOYAL. Sous pression des investisseurs, sa part dans ment et injecter des fonds pour que sa participation éventuelle de WOW Air semble une fois de bord de la faillite, ont repris en la compagnie sera réduite de moitié, passant d’environ 50 à 25%. contenir la crise», a-t-il ajouté. aux opérations de WOW Air, an- plus être au coeur des inquié- main hier la deuxième compa- Jet Airways avait obtenu 1,19 noncée le 20 mars 2019, ne se tudes. gnie aérienne indienne en mon- blissement public State Bank of de crise. Les créanciers devraient milliard de dollars de la part du fera pas. Par conséquent, les dis- «La situation financière et les opé- tant à son capital et en poussant India (SBI), va également injec- initier rapidement un processus consortium de banques. Ce ren- cussions entre les parties ont pris rations sont telles que nous son fondateur et président hors ter 15 milliards de roupies (192 de vente aux enchères d’actions flouement prévoit des ventes ou fin», ont laconiquement déclaré n’avons vu aucune raison de du conseil d’administration. millions d’euros) dans l’entre- pour trouver de nouveaux inves- locations d’avions, une restructu- les deux compagnies. continuer (les négociations)», a Symbolique pour avoir été la pre- prise via des instruments d’endet- tisseurs. ration de dette et un apport de ca- WOW Air, qui n’a désormais expliqué le président d’Icelandair mière compagnie aérienne pri- tement. pitaux. Mais l’annonce du plan plus aucun investisseur pour es- Bogi Nils Bogason au quotidien vée créée en Inde, Jet Airways Selon la presse indienne, la part L’action remonte de sauvetage n’a pas suffi à en- pérer un redressement, entend Frettabladid. traverse actuellement de vio- de M. Goyal, qui a lancé Jet Air- Les actions de Jet Airways ont rayer la chute. maintenant restructurer sa dette. Dimanche, WOW Air a annoncé lentes turbulences, lestée par une ways en 1993 peu après la libé- clôturé lundi en hausse de Le nombre de passagers aériens Fin 2018, Icelandair avait an- des discussions avec ses créan- dette de plus d’un milliard de dol- ralisation de l’économie indienne, 12,69% à 254,5 roupies à la en Inde a été multiplié par six au noncé son intention d’acquérir ciers afin de trouver un accord de lars. va être réduite de moitié, passant Bourse de Bombay, suite à ces cours de la dernière décennie, la WOW Air, dans une opération restructuration volontaire, dont La société, qui emploie plus de d’environ 50 à 25%. nouveaux développements. classe moyenne profitant de estimée à 2 milliards de cou- un accord de conversion de la 20.000 personnes, n’a plus qu’un Les créanciers de la compagnie «Avec la démission de Goyal, la meilleures connexions et de vols ronnes islandaises (environ 14,7 dette actuelle en capital. quart de sa flotte de 119 appareils basée à Bombay vont eux rece- société peut mettre en oeuvre son moins chers. Une croissance qui millions d’euros) par des médias encore en activité. Ses autres voir 114 millions d’actions en retour et relancer la compagnie devrait faire du secteur aérien du locaux, avant de se rétracter une Une faillite provoquerait avions sont cloués au sol, leurs conversion de dette, selon le com- aérienne», a estimé Devesh Agar- pays le troisième plus vaste au première fois le 29 novembre. un recul de 3% du PIB échéances de crédit-bail n’ayant muniqué. Leur part se situerait wal, rédacteur en chef du site monde d’ici 2025. Selon le journal, WOW Air au- pas été réglées. désormais autour de 50%, d’après Bangalore Aviation. Les transporteurs nationaux, y Un fonds américain rait besoin de 4,3 milliards de les médias locaux. «Les banques vont contrôler la compris le plus gros du pays en renonce également couronnes (42 millions de dol- Injection de fonds Le conseil d’administration a éga- compagnie aérienne maintenant termes de parts de marché, In- Dans la foulée, le fonds d’inves- lars) et serait en discussions avec Elle a annulé des centaines de lement voté l’installation d’une et doivent trouver la bonne diGo, ont toutefois du mal à at- tissement spécialisé dans le trans- les représentants des créanciers. vols ces derniers jours, laissant direction temporaire de gestion équipe de direction immédiate- teindre la rentabilité malgré l’en- port aérien Indigo Partners --qui La compagnie low-cost avait af- des milliers de passagers sur le volée de la demande. La détient des participations dans fiché une perte avant impôts de carreau. Des pilotes menacent fluctuation des prix du pétrole, plusieurs compagnies aériennes près de 42 millions de dollars sur aussi de faire grève si leurs sa- une roupie faible et une féroce à bas coût, dont Frontier Airlines les neuf premiers mois de 2018. laires ne sont pas payés. guerre des prix sur le marché aé- aux États-Unis-- avait signé un L’avenir de WOW Air fondée en Dans ce contexte de crise, le fon- rien indien les mettent sous pres- accord de principe pour entrer 2011 semble désormais incertain. dateur et président de la compa- sion constante. dans le capital de WOW Air à Le maintien de la compagnie, qui gnie aérienne, Naresh Goyal, a hauteur de 49%. transporte plus d’un tiers des démissionné hier de la présidence Contexte électoral La société américaine d’investis- voyageurs en Islande, est crucial du conseil d’administration, a in- Une faillite de Jet Airways serait sements a toutefois renoncé jeudi pour l’économie islandaise. diqué Jet Airways dans une dé- catastrophique pour l’image du à son offre de reprise – sans don- Selon un rapport gouvernemen- cision qui fait suite à des négocia- gouvernement de Narendra ner davantage d’explications – tal, la faillite du transporteur en- tions entre l’entreprise et ses Modi, arrivé au pouvoir il y a cinq tandis qu’Icelandair annonçait traînerait une baisse du PIB de créanciers. ans en promettant une économie reprendre les négociations pour 3%, la chute de la couronne et Il ne sera plus membre du conseil dynamique. Le dirigeant natio- le rachat de sa compatriote. une hausse de l’inflation. – (afp) d’administration. Sa présence naliste hindou s’apprête à affron- était un point de blocage pour de ter les urnes en avril et mai à l’oc- nombreux investisseurs. casion des législatives, un scrutin Le consortium de créanciers de à l’issue duquel il espère décro- Jet Airways, emmené par l’éta- cher un second mandat. – (afp) NORWEGIAN AIR SHUTTLE: privée de ses Boeing Le Nasdaq proroge Inmarsat cible d’une 737 MAX, elle suspend la vente de six appareils son offre sur Oslo offre d’acquisition Momentanément privée de ses 18 Boeing 737 MAX, la compagnie à bas coûts a annoncé qu’elle suspendait la vente potentielle de six MARCHÉS FINANCIERS. L’opérateur américain prolonge SATELLITES. Triton Bidco, coentreprise créée par Boeing plus anciens sur laquelle elle comptait pour améliorer ses fi- d’un mois le processus pour le rachat de la Bourse les acquéreurs potentiels, offre 3,4 milliards de dollars nances. Durement frappée par l’interdiction des vols de 737 MAX d’Oslo, convoitée par son rival européen Euronext. pour l’opérateur qui l’a jugée «juste et raisonnable». qu’elle a été la première à exploiter parmi les compagnies européennes, Norwegian s’est aussi résignée à louer des appareils pour maintenir Depuis l’annonce de son offre pu- de 50% des actionnaires, soit un Une coentreprise, appelée Triton tionnaires. L’approbation de ces ses capacités, une option qu’elle avait initialement écartée. blique d’achat (OPA) amicale fin peu plus que la stricte majorité Bidco, a été créée par les acqué- derniers, ainsi que le feu vert des Ces décisions risquent de peser sur une situation financière déjà dif- janvier, le Nasdaq a déjà repoussé dont il a fait une condition. Le reurs potentiels, à savoir les so- autorités de régulation, sont né- ficile, qui a obligé la compagnie à lever 310 millions d’euros via une le délai d’acceptation par les ac- Nasdaq n’a recueilli qu’environ ciétés d’investissement Apax et cessaires à la concrétisation de ce augmentation de capital et envisager la cession d’une partie de sa flotte. tionnaires de la place norvé- 35% d’engagements, y compris Warburg Pincus, et les fonds de rachat que les acquéreurs espè- «En plus de continuer à combiner les vols et à redistribuer les avions, gienne, et relevé la dot à 158 cou- ceux des deux plus gros action- pension canadiens CPPIB et rent boucler au quatrième trimes- la compagnie a décidé de différer la vente potentielle de six Boeing ronnes (16,3 euros) par action naires, la banque DNB (20%) et OTTP. tre 2019. 737-800», a indiqué dans un communiqué la troisième low cost eu- pour s’aligner sur Euronext. le fonds de pension KLP (10%). Les prétendants ont déposé une L’action Inmarsat bondissait de ropéenne, qui possède plus de 110 appareils de ce type, lesquels ne Il a décidé lundi de prolonger le Largement tournée vers les ma- offre qui correspond aux termes 9,64% à 5,55 livres pence à la clô- sont pas concernés par les mesures d’interdiction. – (afp) processus jusqu’au 30 avril alors tières premières, la Bourse d’Oslo dévoilés par Inmarsat lui-même ture à Londres. Ce niveau de co- qu’il expirait le 29 mars. Si le seuil a longtemps été jalouse de son in- lorsque l’opérateur de satellites tation correspond peu ou prou à BAYER: 400 millions de dollars pour règler un litige requis d’acceptation de 66,6% des dépendance et a déjà éconduit avait révélé, le 19 mars, avoir reçu l’offre déposée en dollars par les actionnaires n’est pas atteint, tant Euronext que le Nasdaq une proposition informelle de ra- acquéreurs. L’action du groupe sur l’anticoagulant Xarelto l’opérateur «se réserve le droit de dans le passé. chat. s’était envolée mercredi dernier, Bayer et le laboratoire américain Janssen ont accepté de payer chacun prolonger de nouveau» son offre. Dans le détail, les acquéreurs dé- après l’annonce de l’existence de près de 400 millions de dollars pour solder un contentieux avec des L’offre d’Euronext, qui a égale- Le dernier mot clarés proposent 7,21 dollars en discussions informelles en vue patients ayant utilisé l’anticoagulant Xarelto. ment été prolongée, expire le aux autorités norvégiennes numéraire par action Inmarsat, d’un rachat. Le règlement total de 775 millions de dollars (685 millions d’euros) 1er avril prochain. Face à l’obstination des deux pré- dont le capital est valorisé au total sera «supporté à parts égales par les deux sociétés» et vise à résoudre tendants, le dernier mot pourrait à hauteur de 3,4 milliards de dol- Secteur est particulièrement la quasi-totalité des «25.000 requêtes concernant le Xarelto aux États- Euonext à la faveur revenir aux autorités norvé- lars. concurrentiel en Europe Unis», a précisé Bayer dans un communiqué. Les deux entreprises se des actionnaires giennes, dont l’aval est indispen- A l’appui de son offre, Triton Inmarsat avait suscité plusieurs réservent néanmoins le droit de renoncer à cette transaction, si elle Les dirigeants de la Bourse d’Oslo sable pour toute prise de partici- Bidco a expliqué que «les opéra- marques d’intérêt l’an dernier de n’est pas acceptée par un nombre suffisant de plaignants. – (afp) ont jusqu’ici dit leur préférence pation supérieure à 10%. teurs intégrés de satellites de l’am- la part de l’américain EchoStar pour l’offre du Nasdaq, qui C’est Euronext, gestionnaire des pleur d’Inmarsat sont bien placés et de l’européen Eutelsat qui ont NIKE: l’Union europénne met l’américain contrôle déjà toutes les autres places de Paris, Bruxelles, Ams- au moment où la gestion des ré- finalement tous deux choisi de Bourses nordiques et baltes. terdam, Lisbonne et Dublin, qui seaux devient plus complexe». ne pas donner suite. à l’amende pour 12,5 millions d’euros S’il se heurte aux réticences des avait lancé l’actuelle bataille La direction d’Inmarsat juge cette Le secteur est particulièrement Bruxelles a infligé lundi une amende de 12,5 millions d’euros à l’amé- dirigeants de la place norvé- boursière en dévoilant à la veille proposition d’acquisition «juste concurrentiel en Europe, entre ricain Nike pour avoir limité les ventes transfrontalières en Europe gienne, Euronext peut se préva- de Noël son intention de racheter et raisonnable» et a décidé de la les trois grands acteurs que sont de produits dérivés, comme les maillots ou écharpes aux couleurs loir du soutien irrévocable de plus la Bourse d’Oslo. – (afp) recommander auprès de ses ac- Eutelsat, SES et Inmarsat. – (afp) d’une équipe de foot. Selon la Commission européenne, Nike a em- pêché de nombreux vendeurs, à qui il avait octroyé une licence pour écouler des marchandises dans un pays donné, de commercialiser ces produits dans d’autres pays de l’Union. En sanctionnant Nike, la Com- mission estime que cela «permet de veiller à ce que les détaillants et les consommateurs puissent profiter pleinement d’un des principaux avantages du marché unique: la capacité de faire son marché dans toute l’Europe à la recherche d’un plus large éventail de produits et des meilleurs prix». – (afp)

SUISSE mardi 26 mars 2019 PAGE 9 POLITIQUE L’initiative sur le financement des partis Des failles dans les accords aura un contre-projet du Parlement post-Brexit avec Londres BUDGETS DE CAMPAGNE. Des commissions veulent gagner en transparence, alors que le gouvernement a rejeté le texte sur le financement de la vie politique. DIPLOMATIE. Les cinq accords Si l’initiative «Pour plus de trans- KEYSTONE recettes de plus de 4,1 millions de dont 35’000 francs de sa poche. conclus entre la Suisse et le parence dans le financement de Royaume-Uni afin de garantir la la vie politique» a été rejetée par francs pour 2019. Le PS dispose, Selon l’étude Selects-Fors, lors des continuité de leurs relations post- le Conseil fédéral, les commis- Brexit font l’objet de critiques. sions parlementaires travaillent lui, d’un budget ordinaire d’envi- dernières élections de 2015, les Une commission parlementaire cependant sur un contre-projet. britannique, dédiée à l’examen Pour ces dernières, il est nécessaire ron 6 millions. PLR et PDC ne élus ont investi en moyenne près de ces traités, a mis au jour plu- de parvenir à plus de transpa- sieurs manquements dans un rence. divulgue, eux, aucun chiffre sur de 40’000 francs pour leur cam- rapport publié la semaine der- Cette initiative populaire a été nière. lancée par les Verts, le PS, le PBD, leur budget courant. Le PDC ne pagne électorale. Les candidats y La Commission des affaires eu- le PEV, le Parti pirate et l’organi- ropéennes de la Chambre des sation Transparency Internatio- communique par exemple pas déclarent qu’environ un tiers des Lords a identifié des manque- nal Suisse. Le peuple devra se pro- ments dont l’absence de disposi- noncer sur cette initiative en 2020 non plus le montant des contri- coûts ont été payés de leur poche. tions relatives au commerce des ou en 2021. services. Or ce secteur représente L’objectif du texte est d’obliger butions des membres, des sections une part majoritaire (52%) du les partis politiques à rendre pu- cantonales, des dons individuels David contre Goliath commerce global entre la Suisse blic le montant ainsi que l’origine et le Royaume-Uni, selon les dé- des dons d’une valeur supérieure et ceux des entreprises. L’argent joue clairement un rôle putés examinateurs. à 10.000 francs qu’ils ont perçus. La faitière Economiesuisse a pré- Les particuliers et les comités qui Tous les partis rappellent toute- majeur dans la campagne électo- cisé qu’il n’existe pas d’accord en- versent plus de 100.000 francs tre la Suisse et l’Union euro- dans une campagne devraient dé- fois qu’il faut aussi se référer aux rale et les petits partis sont sans péenne dans le domaine du clarer les dons qui dépassent ce commerce des services, qui aurait montant. Il serait interdit pour les partis cantonaux, dont ils ne dis- surprise lésés. «En tant que petit pu faire l’objet d’une transposi- partis d’accepter des dons ano- tion post-Brexit. «L’accord com- nymes. posent pas des budgets des cam- parti, c’est comme si vous luttiez mercial conclu avec le Royaume- Les partis ne fournissent des in- Uni représente un statut quo par formations que sur une fraction pagnes électorales. A cela s’ajou- en tant que PME contre des mul- rapport à la situation actuelle. Il des coûts réellement investis dans n’y a eu, en aucun cas, de volonté les budgets de campagne. Malgré tent encore d’autres contributions tinationales», illustre le PDB. politique d’exclure le commerce les discussions autour de l’initia- des services.» – (ats) tive pour la transparence, il reste et dons et, surtout, l’engagement Les Verts se montrent plus nuan- encore beaucoup à faire pour les CONJONCTURE: élections fédérales. BERNE, 29 AOÛT 2018. Les conseillères nationales Lisa Mazzone particulier de chaque candidat. cés. Ils soutiennent que même des industriels optimistes Des dépenses estimées et Nadine Masshardt dénoncent l’opacité du système politique. L’UDC estime par exemple que budgets modestes peuvent Jouissants d’une situation écono- à 60 millions de francs mique jugée stable, de carnets de Selon une enquête postélectorale le montant qu’un candidat doit conduire à des votes et à des élec- commandes bien remplis et de auprès des candidats aux élections capacités de production pleine- de 2015, menée dans le cadre de dépenser pour avoir une chance tions réussies. En Suisse, l’argent ment employées, les industriels l’étude Selects-Fors de l’Univer- helvétiques se montrent résolu- sité de Lausanne, les dépenses de d’une estimation très approxima- presque doublé leurs budgets d’être élu se situe entre 30’000 et joue un rôle encore plus décisif ment confiants pour l’année en campagne pour tous les candidats cours, selon le cabinet de conseil de l’époque s’étaient élevées à 29 tive, précise l’enquête. En dé- électoraux par rapport aux der- 80’000 francs. car il n’y a pas d’exigences de et d’audit EY. Près de 60% des millions de francs. 218 firmes non cotées interro- Cette somme double et atteint penses par habitant, la Suisse se nières élections. Le PDB a, en re- Les Verts citent pour leur part transparence, ajoutent-ils. gées estiment leurs situation po- même quelque 60 millions de sitives. Les pessimistes ne repré- francs si on y ajoute les dépenses situe bien au-dessus de la vanche, réduit le sien de 100.000 deux exemples très différents. La Mais l’argent ne fait pas tout, se- sentent plus que 4% du total, soit de campagne des partis natio- le plus faible niveau de morosité naux, cantonaux et locaux ainsi moyenne internationale, selon le francs. De son côté, le PS souhaite conseillère nationale genevoise lon les partis. Dans l’enquête pos- depuis 2011. – (ats) que celles des associations. Il s’agit politologue Georg Lutz. investir environ 100.000 de plus Lisa Mazzone n’a dépensé qu’en- télectorale de 2015, leurs respon- VOTE ÉLECTRONIQUE: En comparaison, les budgets des qu’en 2015. viron 150 francs en timbres pour sables ont tous souligné nouvelle faiblesse dans le système de La Poste partis représentés au Parlement sa campagne électorale de 2015. l’importance de l’engagement des Une nouvelle faille relative à la pour la campagne électorale de L’importance Le reste a été payé par la section membres. Ils se fient donc aussi vérifiabilité universelle a été dé- 2019 sont modestes. Au total, ils des partis cantonaux cantonale. En 2011, le Zurichois au bouche-à-oreille, au porte-à- couverte dans le système d’e-vo- ting de La Poste. Selon la Chan- s’élèvent à un peu plus de 8 mil- S’agissant des budgets courants Balthasar Glättli a dépensé 84’000 porte, aux appels téléphoniques cellerie, cela confirme la nécessité d’agir. Les processus de certifica- lions de francs. A noter que des partis, celui de l’UDC est plus francs pour sa campagne pour le et à l’utilisation des réseaux so- tion et de validation seront exa- minés. Ce sont les mêmes experts l’UDC n’est pas inclus dans ce transparent: le parti affiche des National et le Conseil des Etats, ciaux. – (ats) en informatique qui ont décelé cette seconde faille. Cette der- chiffre: le parti ayant le plus grand nière permet de déterminer au moyen de preuves mathéma- nombre d’électeurs ne fournit en tiques que des suffrages ont été manipulés. – (ats) effet aucune information sur le Les députés versent des cotisations élevées DÉFENSE SOL-AIR: montant du budget des cam- deux candidats en lice pagnes électorales. Les conseillers nationaux doivent payer à leur parti PDC et au PBD, les membres siégeant au Conseil Deux systèmes de défense sol-air de longue portée sont encore Parmi les partis qui fournissent une cotisation annuelle qui peut représenter national versent chaque année la somme de 3000 dans la course pour le renouvel- lement de la défense de l’armée des informations, le PLR a le bud- jusqu’au quart de leur revenu de député sous la Cou- francs à la caisse nationale du parti. Le PLR ne com- suisse. Le consortium français Eurosam et la société américaine get électoral national le plus élevé pole. Souvent, cette somme est versée aussi bien au munique pas le montant de cette cotisation. Raytheon ont transmis leurs of- fres. Israël a renoncé. – (ats) avec 3 à 3,5 millions de francs, parti national que cantonal. 10 à 25% du revenu suivi du PDC avec un peu plus Le Parti socialiste prélève une cotisation propor- Chez les Vert’libéraux, les cotisations sont entière- de 2 millions de francs et du PS tionnelle au revenu de ses membres. D’après les in- ment versées au parti cantonal auquel chaque mem- avec tout juste 1,5 million de formations fournies par le parti «il s’agit d’une co- bre est rattaché. Il s’agit souvent de 10 à 25% du re- francs. tisation annuelle». Mais les partis cantonaux venu, a indiqué le siège du parti. Pour les Verts libéraux, le budget peuvent exiger un supplément. Le siège central du Au sein des Verts, la cotisation s’élève à 6000 francs s’élève à au moins 600.000 francs, PS ignore le montant de ce supplément qui est fixé par année. Plusieurs membres de commissions ver- 500.000 pour le PBD et 180.000 au cas par cas. sent, eux, 8000 francs. En ce qui concerne d’éven- seulement pour les Verts. Les La cotisation des membres de l’UDC s’élève à 2500 tuelles cotisations au niveau cantonal, les partis sta- Verts libéraux et les Verts ont francs par année pour un conseiller national. Au tuent eux-mêmes sur le montant prélevé. – (ats) L’excédent de la balance des paiements en forte hausse l’année dernière Portées par les revenus du travail et de capitaux, les transactions courantes ont atteint 71 milliards de francs, en hausse de 26 milliards par rapport à 2017. La Suisse a vu l’excédent de la ba- penses de 9 milliards, liées à des y a deux ans, les paiements pour A fin décembre, les actifs inscrits la balance des transactions cou- lance des transactions courantes investissements directs impor- sinistres effectués par les compa- dans le compte financier tenu par rantes a augmenté de 2 milliards s’envoler l’année dernière. Celui- tants, précise le communiqué. gnies de réassurance à des entités la BNS s’élevaient à 49 milliards de francs sur un an à 15,18 mil- ci s’est fixé à 71 milliards de francs, Pour l’échange des marchandises, non résidentes avaient été parti- de francs, tandis que les passifs at- liards. Une baisse de l’excédent de en hausse de 26 milliards par rap- les recettes se sont révélées excé- culièrement élevés, souligne la teignaient 122 milliards. recettes dans les échanges de mar- port à 2017, selon le relevé trimes- dentaires à hauteur de 57 mil- BNS. Les stocks d’actifs financiers à chandises, à 80 milliards (-2 mil- triel publié hier par la Banque na- liards, soit une progression de 7 La réforme fiscale aux Etats-Unis l’étranger (position extérieure) ont liards), est principalement à l’ori- tionale suisse. milliards sur un an. Pour les ser- a provoqué une fonte des actifs sur reculé à 4785 milliards (-88 mil- gine de cette diminution. L’importante hausse s’explique vices, le montant a atteint 20 mil- le compte financier. Les sociétés liards en rythme annuel), tout Le compte financier présente une principalement par les variations liards (+2 milliards). financières et holdings en mains comme les passifs (3901 milliards, acquisition nette de 9 milliards des revenus du travail et de capi- Les transferts courants, revenus étrangères domiciliés en Suisse -181 milliards). Ces contractions du côté des actifs, contre +15 mil- taux, excédentaires à hauteur de dits secondaires, ont débouché sur ont réduit la taille de leur bilan sont notamment imputables aux liards en 2017. Côté passif, une 3 milliards. L’année précédente, un excédent de dépenses de 9 mil- suite au cadeau fiscal décidé par moins-values causées par la chute diminution de 12 milliards est ces revenus dits primaires avaient liards, une situation améliorée de le président américain Donald boursière de fin 2018. Pour le seul constatée par la Banque nationale bouclé sur un excédent de dé- 4 milliards par rapport à 2017. Il Trump. quatrième trimestre, l’excédent de suisse. – (awp)

PAGE 10 mardi 26 mars 2019 POLITIQUE Ralentissement Les banques européennes montent marqué de la croissance au créneau contre le fisc américain américaine anticipé FATCA. Les établissements financiers négocient avec Washington afin de trouver une solution au dilemne de leurs clients américains et binationaux. CONJONCTURE. Les écono- Après les «Américains acciden- BERNARD POUY. Le président du CRSF estime qu’«en Europe, identifiant fiscal, les banques produits de placements ou au cré- mistes américains ont drastique- tels», c’est au tour des banques eu- nous ne sommes pas bien organisés pour résister à la stratégie fournissaient la date de naissance dit: la multiplication de ces situa- ment abaissé leurs prévisions de ropéennes de s’insurger contre le de conquête du monde financier des Américains». des clients concernés et deman- tions pénalisantes a décidé l’AAA croissance 2019 pour les Etats- Fatca, une règlementation fiscale daient chaque année pour chacun à porter plainte prochainement Unis, dans un contexte de ralen- américaine devenue un casse-tête Unis alors qu’elles n’y résident gations fiscales américaines, voire d’eux des identifiants fiscaux. contre certains établissements tissement mondial et de tensions bancaire et juridique sur le Vieux pas et n’y ont quasiment pas vécu. de renoncer aisément à la natio- A 10 mois de l’échéance, les ban- bancaires pour discrimination. commerciales internationales Continent et une potentielle Comme les banques, ces clients nalité américaine, une démarche quiers européens ont repris leurs L’association, qui a déjà engagé toujours fortes, selon une étude source de contentieux avec sont passibles de sanctions s’ils ne longue et coûteuse. négociations avec Washington, de multiples initiatives, attend publiée lundi. Washington. fournissent pas d’identifiant fis- Les banques européennes se sont une délégation de la Fédération une décision du Conseil d’Etat Bien que les risques d’une réces- Destinée à lutter contre l’évasion cal... qu’ils ne possèdent souvent elles retrouvées face au dilemme bancaire européenne ayant ainsi auprès duquel elle déposé en oc- sion d’ici 2020 demeurent faibles, fiscale, le Foreign Account Tax pas, l’attribution de ces numéros suivant: respecter la législation rencontré à la mi-mars des repré- tobre 2017 un recours pour s’op- ceux-ci s’accroissent, affirme Compliance Act (FATCA) est étant devenue automatique aux européenne, qui les oblige à four- sentants du Trésor américain, poser à l’application en France du aussi cette enquête trimestrielle une loi adoptée en 2010 par Etats-Unis en 1986. nir une offre bancaire basique à afin de trouver «une solution per- Fatca, au motif que l’accord n’a réalisée par la National Associa- Washington permettant à l’ad- Selon la Fédération bancaire eu- des clients binationaux sans iden- manente». pas de réciprocité avec les Etats- tion for Business Economics ministration fiscale américaine ropéenne (FBE), plus de 300.000 tifiant américain, ou se confor- Unis et porte atteinte à la vie pri- (NABE). de recueillir automatiquement personnes sont concernées dans mer à la réglementation améri- «Contraire aux objectifs vée. Un panel de 55 économistes auprès des banques étrangères l’UE. Depuis deux ans, nombre caine en clôturant le compte de du G20» Au niveau européen, le Parle- pense désormais que «la crois- des informations sur leurs clients d’entre elles ferraillent, notam- ces clients. En cas de non-conformité, «cette ment a appelé en juillet 2018 à sance économique a atteint un américains. ment au travers de l’Association En 2017, les autorités fiscales question peut conduire à graves l’ouverture de négociations avec point d’inflexion», c’est-à-dire En cas de refus, elles s’exposent des Américains accidentels (AAA) américaines ont accepté un mo- difficultés financières, y compris Washington et à la protection des que son pic est dépassé, explique à des sanctions à hauteur de 30% en France, pour que leur soit ac- ratoire, valide jusqu’à fin décem- la faillite, des banques», exposées «Américains accidentels» d’Eu- Kevin Swift, président de NABE. de leurs flux financiers avec les cordé un régime dérogatoire leur bre 2019, stipulant qu’il n’y aurait à une sanction de 30% du mon- rope. Depuis le sujet n’a pas eu Les trois quarts des économistes Etats-Unis. permettant d’être exonérés d’obli- pas infraction si, au lieu d’un tant de leurs flux financiers avec d’avancée publique. interrogés ont abaissé leur pré- les Etats-Unis, prévient la FBE. Dans le milieu bancaire, la mise vision de croissance, tablant dés- Respecter la loi européenne Pour éviter ces «potentielles et en oeuvre de Fatca laisse aussi un ormais en moyenne sur une pro- ou américaine? énormes sanctions», les banques goût amer. «On s’est laissé impo- gression du produit intérieur Mais identifier tous les clients «seront probablement obligées ser une nouvelle fois des choses brut (PIB) de 2,4% cette année américains et binationaux est de- de rompre des contrats existants» très difficilement supportables après 2,9% en 2018. Ils estiment venu un défi pour les banques. menant «à l’exclusion financière» par les Américains», estime Ber- qu’elle va encore se tasser à 2% Tenues de fournir le numéro d’un «nombre important» de nard Pouy, président du Cercle en 2020. Ils évaluent ainsi à en- d’identification fiscale américain clients européens binationaux, ce de la régulation et de la supervi- viron 20% le risque d’une réces- de ces clients, les banques butent qui «serait contraire aux objectifs sion financière (CRSF), un think sion commençant dès 2019 et à sur les absences de réponse et sur du G20», prévient l’association tank bancaire. 35% en 2020. – (afp) le dossier des «Américains acci- de lobbying bancaire. «En Europe, nous ne sommes pas dentels». Dans les faits, cette exclusion ban- bien organisés pour résister à la ALLEMAGNE: Ces personnes nées aux Etats- caire a déjà commencé depuis stratégie de conquête du monde Unis possèdent la nationalité plusieurs années, relate Fabien financier des Américains. Nous regain d’optimisme américaine en vertu du droit du Lehagre, président de l’Associa- ne sommes pas suffisamment chez les entrepreneurs sol. La loi fiscale américaine s’ap- tion des Américains accidentels portés à la fois par nos régulateurs Le moral des entrepreneurs alle- pliquant selon un critère de na- (AAA) en France. et nos représentants politiques mands a augmenté en mars après tionalité, elles se retrouvent donc Clôture ou refus d’ouverture de qui devraient nous défendre», dé- six mois d’affilée de baisse et avoir imposables également aux Etats- compte bancaire, pas d’accès à des plore-t-il. – (afp) atteint son plus bas niveau en qua- tre ans le mois passé, selon le ba- L’accord de Brexit n’a «pas Nouvelle romètre Ifo publié hier. Ressortant victoire à 99,6 points contre 98,7 points en le soutien suffisant» au Parlement régionale février (chiffre rehaussé de 0,2 de la coalition point), cet avant-goût de l’activité ROYAUME-UNI. L’adoption de cet accord est la condition mise par l’UE à une sortie ordonnée, repoussée au 22 mai. dans les mois à venir dépasse les ITALIE. Une coalition de attentes des analystes interrogés L’accord de Brexit négocié avec cet accord, déjà rejeté massive- sans d’un Brexit sans concession Les dirigeants de l’UE ont donné droite/extrême droite menée par par Factset, qui tablaient sur un l’Union européenne n’a «pas le ment à deux reprises par les dépu- et hostiles à l’accord de retrait. deux options à Theresa May lors la Ligue a remporté une nouvelle score stable. «L’économie alle- soutien suffisant» au Parlement tés. «Je continue à discuter avec Mais Jeremy Corbyn a réaffirmé de leur sommet des 21 et 22 mars. victoire lors d’élections régionales mande résiste à la décélération britannique pour être soumis une des collègues de la Chambre pour que son parti ne soutiendrait pas Soit l’accord de retrait est voté cette dimanche en Basilicate (sud de conjoncturelle», note Clemens troisième fois au vote des députés. trouver un soutien de façon à ce le texte présenté par la première semaine par les députés britan- l’Italie), dernier test avant les eu- Fuest, président de l’Ifo. – (afp) Ce constat a été tiré hier par la pre- que nous puissions organiser un ministre. niques et le Royaume-uni effectue ropéennes du 26 mai. mière ministre Theresa May. vote cette semaine», a-t-elle dit de- Cet accord, conclu après 17 mois une sortie ordonnée de l’UE, avec Selon des résultats portant sur plus FRANCE: meilleure L’adoption de cet accord est la vant les députés. de laborieuses négociations, met un court report fixé au 22 mai. de 95% des sièges électoraux, le condition mise par l’UE à un La première ministre a notam- fin à 46 ans de vie commune avec Soit l’accord est rejeté et Londres candidat de cette coalition qui réu- protection pour les firmes Brexit ordonné, dont la date a été ment rencontré hier le chef de l’UE, en application du résultat du aura jusqu’au 12 avril pour pré- nit principalement la Ligue de Le gouvernement français veut repoussée au 22 mai. l’opposition travailliste Jeremy référendum de juin 2016 ayant senter une alternative et deman- Matteo Salvini et Forza Italia (FI), durcir la loi interdisant aux en- La dirigeante conservatrice a tou- Corbyn, après s’être entretenue décidé le Brexit. Il prévoit aussi der un nouveau report qui l’obli- le parti de Silvio Berlusconi, rem- treprises françaises et à leurs ca- tefois ajouté qu’elle espérait pou- dimanche avec des députés de son une période de transition de deux gera à organiser des élections porte 41,9% des voix. La Ligue ob- dres de communiquer des infor- voir faire adopter cette semaine propre camp conservateur parti- ans, en vue d’un Brexit ordonné. européennes fin mai. – (ats) tient 19,2%, loin devant FI, qui mations pouvant nuire «aux doit se contenter de 8,9%. – (afp) intérêts économiques essentiels de la France», après les lourdes pénalités de la justice américaine visant des grands groupes hexa- gonaux. – (afp) ADRESSE CENTRALE: Chef d’édition: Sophie Marenne – 021 331 41 00 Directeur: COMPTABILITÉ, ADMINISTRATION: Impressum Nouvelle Agence Économique et Financière S.A. Johan Friedli – 021 331 41 84 Entreprises, start-up Olivier Bloch Patricia Chevalley – 021 331 41 02 Route de la Chocolatière 21 Levi-Sergio Mutemba – 079 953 68 20 Service client lecteur et annonceur: Tous les droits sont réservés. Case postale 61 – 1026 Echandens-Denges RÉDACTION: redaction@agefi.com Marchés & produits VENTES (PUBLICITÉ): Elise Choasson – 021 331 41 72 Toute réimpression, copie Tél. +41 (0)21 331 41 41 Christian Affolter – 021 331 41 85 Philippe Rey – 044 254 39 22 Norbert Fouchault Perrine Pingat – 021 331 41 40 de texte, de photo ou d’annonce, agefi@agefi.com Marchés, entreprises Entreprises, place financière (Suisse romande - Tessin - International) ainsi que toute utilisation Maude Bonvin – 021 331 41 41 Caroline Spir – 021 331 41 41 079 964 65 66 – n.fouchault@agefi.com Marketing: sur les supports optiques, Zurich: Politique, entreprises Journaliste Lifestyle Beatrice Leuenberger Mila Bozic – m.bozic@agefi.com électroniques ou autres sont Postfach 24 – 8032 Zurich Elsa Floret – 022 552 33 29 Edition (soir): (key account Suisse alémanique) soumis à l’approbation préalable Tél. +41 (0)44 254 39 20 Entreprises, place financière Eric Loup, Arnaud Rakotondramanana 044 254 39 21 – b.leuenberger@agefi.com Abonnements: de la rédaction en chef en vertu Stéphanie Giroud – 021 331 41 54 Serge Rapin, Piotr Studzinski Martine Duperrex des dispositions relatives au droit Genève: Web, multimédia Informatique IT, production: Représentations internationales: Tél. +41 (0) 21 331 41 41 d’auteur ainsi qu’à la loi contre Rue des Bains 35 – 1205 Genève Marine Humbert – 021 331 41 54 Guy-Marc Aprin – 021 331 41 07 – it@agefi.com Allemagne, BENELUX, Grande-Bretagne, E-mail: abo@agefi.com la concurrence. Tél. +41 (0)21 331 41 41 Web, multimédia Agences: ATS, AWP, AFP France, Italie sur www.agefi.com/pubinter Matteo Ianni – 021 331 41 83 Imprimerie: Abonnement annuel: Président du conseil d’administration: Entreprises Mittelland Zeitungsdruck AG (Aarau) Envoi de matériel publicité (annonceurs): CHF 700.– inclus tous les suppléments Raymond Loretan Piotr Kaczor – 044 254 39 23 pub@agefi.com et les archives du site (TVA 2,5% incl.) Rédacteur en chef: Place financière Luc Petitfrère – 021 331 41 24 Ventes en kiosques: Naville (Genève), Valora AG (Bâle)

mardi 26 mars 2019 PAGE 11 MARCHÉS SMI DU JOUR: -0.15% SMI 10 JOURS: -1.67% SMI ANNUEL: +8.59% RESSOURCES BASE: -3.13% IMMOBILIER: +0.67% MARCHÉ OBLIGATAIRE 9335 9500 9490 330 394 La BCGE emprunte 9310 9420 9120 325 392 120 millions de francs 9285 9340 8750 320 390 Sur le marché primaire en francs 9260 9260 8380 315 388 suisses, la Banque Cantonale de Genève (rating S&P: A+; ZKB: 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 A, tous les deux avec perspective stable) a émis un emprunt de 120 LES TITRES DU SMI SIX SWISS EXCHANGE - MARCHÉ SUISSE millions de francs, avec un cou- pon de 0,125% et une échéance No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. au 23 avril 2026. Le pricing est de mid swap +30,0 points de 1222171 ABB N 18.45 -0.27% - 4.23 24.60/18.03 4841353 SMI en baisse, juste base, soit un rendement de 1213860 Adecco Group N 51.50 +0.08% - 4.85 69.86/42.43 1107275 0,065%. ZKB, BCGE, BKB et 21048333 CieFinRichemont N 71.18 +0.82% - 2.67 99.02/60.44 1531327 au-dessus des 9300 UBS sont les chefs de file de cette 1213853 CS Group N 11.40 -0.44% - 2.19 17.20/10.36 11263693 émission. BCV 3017040 Geberit N 405.30 -0.17% - 2.66 458.80/353.20 103631 L’indice vedette a terminé en recul de 0,15% à 9305,50 points. Les plus gros perdants 1064593 Givaudan N 2544.00 +0.51% - 2.36 2575.00/2098.00 du jour sont AMS (-3,7%), Temenos (-1,3%) et Logitech (-1,2%). MARCHÉ DES CHANGES 10248496 Julius Baer Grp N 40.54 -1.07% - 3.70 63.30/33.57 17060 1221405 LafargeHolcim N 49.08 +0.45% - 4.07 56.60/39.11 985410 ASCOM HLDG: -0.46% IMPLENIA: -0.71% CS GROUP: -0.44% L’euro monte 1384101 Lonza Grp N 285.80 -0.94% - 0.96 342.00/218.00 1623584 face au dollar 3886335 Nestle N 94.06 +0.21% - 2.60 95.58/72.92 264571 13.2 29.0 11.5 1200526 Novartis N 92.52 -0.56% - 3.08 93.96/71.84 4012975 L’euro progressait un peu face au 1203204 Roche Hldg G 268.75 -0.24% - 3.24 280.55/206.35 3159954 13.0 28.5 11.4 dollar hier, après un plongeon en 249745 SGS N 2503.00 -0.79% - 3.12 2683.00/2151.00 1061879 fin de semaine dernière, profitant 41879292 Sika N 137.40 -0.72% - 1.49 149.00/112.70 31038 12.8 28.0 11.3 notamment d’un indicateur alle- 1485278 Swiss Life Hldg N 430.80 +0.49% - 3.83 445.90/330.10 335621 mand, dans un marché prudent 12688156 Swiss Re N 96.64 +0.21% - 5.79 100.40/84.20 152264 et attentif aux négociations com- 874251 Swisscom N 481.20 -0.41% - 4.57 490.80/427.00 940294 merciales et au Brexit. 1225515 The Swatch Grp I 283.00 +0.25% - 2.83 499.10/269.30 134360 Vers 20h30, la monnaie euro- 24476758 UBS Group N 11.81 -0.25% - 5.93 17.29/11.64 204809 péenne valait 1,1311 dollar pour 1107539 Zurich Insur Gr N 328.20 -0.18% - 5.79 341.30/282.40 16913909 un euro, contre 1,1302 dollar 358219 vendredi à 22 heures. Vendredi, la monnaie unique 25/03/2019 avait nettement baissé, passant sous le seuil symbolique des 1,13 12.6 27.5 11.2 dollar, après la publication d’un indicateur allemand décevant. 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 «Il y avait peu de changements hier alors que la prudence domi- GAGNANTS ET PERDANTS AU SMI nait» sur les marchés, ont souli- gné les analystes du courtier Suc- No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. La Bourse suisse a terminé sur Logitech (-1,2%). A l’inverse, les Ascom (-0,5%) a vendu un de ses den, qui jugent cependant que la une note légèrement négative plus gros gagnants sont Riche- biens non opérationnels en Alle- confiance envers le dollar «reste LES CINQ GAGNANTS 71.18 +0.82% - 2.67 99.02/60.44 1531327 hier. Le SMI, après avoir connu mont (+0,8%), Givaudan, Swiss magne. Le bénéfice comptable fragile». 2544.00 +0.51% - 2.36 2575.00/2098.00 17060 une remontée fulgurante à la pu- Life et LafargeHolcim (chacun résultant de la transaction est éva- L’euro a pu profiter hier d’un au- 21048333 CieFinRichemont N 430.80 +0.49% - 3.83 152264 blication du rebond du moral des +0,5%) et Sonova et Swatch (cha- lué à moins d’un million de tre indicateur sur le moral des en- 1064593 Givaudan N +0.45% - 4.07 445.90/330.10 entrepreneurs allemands en ma- cun +0,3%). francs. trepreneurs allemands, rebondis- 1485278 Swiss Life Hldg N 49.08 +0.25% - 2.83 56.60/39.11 1623584 tinée, s’est maintenu longtemps Dans le camp des poids lourds, Tecan (-0,3%) a racheté pour 22,5 sant en mars après six mois 1221405 LafargeHolcim N 283.00 204809 au-dessus des 9300 points. Nestlé (+0,2%) a soutenu l’indice. millions de dollars un fournisseur consécutifs de baisse. 1225515 The Swatch Grp I - 3.70 499.10/269.30 Après être repassé au vert alors Roche (-0,2%) et Novartis (-0,6%) disposant de sites de production Le dollar était dans le même 40.54 -1.07% - 0.96 985410 que Wall Street débutait sa ont en revanche pesé sur l’indice. aux Etats-Unis et au Vietnam. temps affaibli par le niveau des LES CINQ PERDANTS 285.80 -0.94% - 3.12 63.30/33.57 264571 séance dans le vert aussi, l’indice Les bancaires UBS (-0,3%), Cre- Parmi les gagnants, Wisekey taux d’intérêt américains sur le 2503.00 -0.79% - 1.49 342.00/218.00 31038 vedette de SIX a par la suite re- dit Suisse (-0,4%) et Julius Bär (+1,4%) a réduit d’un tiers sa marché obligataire. 10248496 Julius Baer Grp N 137.40 -0.72% - 3.08 2683.00/2151.00 335621 perdu ses gains pour finir (-1,1%) font aussi partie des per- perte nette à 16,3 millions de dol- Vers 20h30, le yen baissait face 1384101 Lonza Grp N 92.52 -0.56% 149.00/112.70 3159954 quelques points au-dessus des dants. Kepler a relevé la recom- lars en 2018 et a augmenté de au billet vert, à 110,05 yens pour 249745 SGS N 9300. Le SMI a terminé en recul mandation pour UBS à «hold» de 25% son chiffre d’affaires à 54 un dollar contre 109,92 vendredi, 41879292 Sika N 93.96/71.84 25/03/2019 de 0,15% à 9305,50 points, avec «reduce» et réduit l’objectif de millions. et face à la devise européenne, qui 1200526 Novartis N un plus bas à 9263,04 et un plus cours. Warteck (+1,0%) a amélioré sa s’échangeait à 124,48 yens pour haut à 9333,13. Le SLI a cédé Implenia (-0,7%) fait partie du performance financière à tous les un euro contre 124,24 vendredi. GAGNANTS ET PERDANTS AU SPI EXTRA 0,22% à 1424,31 points et le SPI consortium Grimsel qui réalisera niveaux l’année dernière. La so- La livre sterling s’échangeait à 0,22% à 11.038,06 points. Sur les le nouveau barrage-voûte Spital- ciété immobilière proposera 85,76 pence pour un euro, au lieu No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. 30 valeurs vedettes, 20 ont reculé lamm sur le lac de Grimsel, dans néanmoins un dividende in- de 85,59 vendredi soir, et valait et 10 avancé. le canton de Berne. Le montant changé à ses actionnaires. 1,3190 dollar contre 1,3209 ven- LES CINQ GAGNANTS 39.15/28.00 1156 Les plus gros perdants du jour sont total du contrat s’élève à près de Banque Cler (+0,4%) sera décotée dredi soir. 332.00/238.00 1361 AMS (-3,7%), Temenos (-1,3%) et 100 millions de francs. lundi prochain. – (awp) La devise suisse était stable face 12663946 Calida Hldg N 31.25 +2.97% - 2.56 8800 à l’euro (1,1226 franc suisse pour 2820083 VZ Holding N 260.50 +2.96% - 1.88 0.27/0.10 106590 un euro, contre 1,1227 vendredi 3381261 LumX Grp Rg +2.37% -- 10.94/5.17 33854 soir) et progressait un peu face au 1226836 Kudelski P 0.13 +1.92% - 1.71 184.10/110.80 dollar (0,9924 franc suisse pour 216808 Panalpina Welttra N 5.84 +1.74% - 2.29 10830 un dollar au lieu de 0,9936 avant 163.40 9.48/0.23 14812 le week-end). LES CINQ PERDANTS 53.00/16.35 2108653 La monnaie chinoise a terminé à 62877 6,7094 yuans pour un dollar, 24260694 Air Tech Group N 0.29 -6.37% -- 0.86/0.43 32502 contre 6,7182 yuans vendredi à 3954285 MCH Group N 16.50 -5.71% -- 113.10/60.50 16h30. 579566 Schmolz+Bickenbac N 0.44 -5.64% -- 25/03/2019 L’once d’or valait 1321,78 dollars 1268465 Bobst Grp N 61.10 -4.98% - 2.45 17.02/5.68 contre 1313,70 dollars vendredi. 1160768 Tornos Hldg N 8.00 -4.76% - 3.50 Le bitcoin s’échangeait à 3899,57 dollars contre 3977,74 vendredi PRINCIPAUX INDICES SUISSES VP BANK: opinion «buy» maintenue abaissé leurs estimations en matière d’Ebit pour soir, selon Bloomberg. – (afp) Research Partners a abaissé l’objectif de cours de cette année et la suivante de respectivement 7% et No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52S VP Bank à 170 francs, contre 190 francs précédem- 16%. Les spécialistes s’interrogent sur la stratégie ment. La recommandation est maintenue à «buy». que va adopter le groupe pour renouer avec la crois- INDICES PRINCIPAUX 9305.50 -0.15% 9582.91/8138.56 Fin janvier, la banque avait lancé un avertissement sance. Environ 70% de l’activité est basée sur des 11038.06 -0.22% 11328.15/9516.95 sur bénéfice et le départ à court terme de son patron, produits non-profitables et l’activité Pharmalys 998089 SMI 3956.28 -0.55% 4505.73/3465.96 a rappelé Rainer Skierka. Le recul du bénéfice 2018 nécessite des fonds de roulement importants. – 998750 SPI 1424.31 -0.22% 1508.05/1251.69 à 54,7 millions reflète la hausse des coûts et l’évo- (awp) 1781097 SPI EXTRA (total return) 2376.90 -0.56% 2713.15/2048.92 lution négative des marchés au 4e trimestre. A cela 3025288 SLI Swiss Leader Pr s’ajoute l’environnement de taux bas. A l’avenir, SUNRISE: Vontobel reste à «buy» 1939983 SMI Mid Pr 3233.62 +0.19% 3281.29/2563.33 l’analyste s’attend à de bons résultats, mais les ten- Vontobel a relevé l’objectif de cours de Sunrise à 794.21 +0.01% 822.81/687.67 sions géopolitiques croissantes et les effets de taux 90 francs, contre 84 francs précédemment. La re- INDICES SECTORIELS 452.98 -0.43% 621.06/424.56 bas record ne seront que partiellement compensés. commandation est maintenue à «buy». Le rachat 2382.70 +0.59% Cela explique la baisse des estimations de bénéfices d’UPC est convainquant pour plusieurs raisons, 2265371 Alimentation 2849.99 +0.11% 3464.56/2103.66 pour 2019 et 2020. – (awp) notamment au niveau stratégique. Les synergies 2262744 Assurances 1032.28 -0.48% 2927.18/2461.34 évaluées à 2,8 milliards de francs constituent ainsi 2262671 Banques 1223.85 -0.61% 1344.29/903.63 VIFOR PHARMA: «equal weight» des estimations prudentes, les analystes les voyant 2265384 Biens de consommation 392.84 +0.67% 1505.84/1110.48 Barclays a relevé l’objectif de cours de Vifor Pharma plutôt à 4,4 milliards. – (awp) 2265299 Chimie 1350.22 +0.11% à 125 francs, contre 115 francs précédemment. La 2265407 Commerce de détail 1978.27 -0.16% 392.84/353.43 recommandation est maintenue à «equal weight». CS: objectif abaissé à 16,00 francs 2265354 Industrie 340.62 -2.20% 1654.94/1247.52 Le groupe pharmaceutiqur a confirmé ses objectifs Kepler Cheuvreux a abaissé l’objectif de cours de 994740 Immobilier (total return) 318.94 -3.13% 2145.00/1686.88 d’une croissance des ventes de 2 milliards de francs Credit Suisse à 16,00 francs, contre 16,50 francs 2265433 Loisirs 1669.71 -0.45% d’ici 2020 et d’un Ebitda à 700 millions. – (awp) précédemment. La recommandation est maintenue 2265343 Matériaux de construction 1918.95 -0.23% 488.20/336.13 à «buy». Jacques-Henri Gaulard applique à la 2265420 Médias 1059.33 -0.44% 517.70/317.87 HOCHDORF: CS reste à «underperform» banque aux deux voiles les perspectives moroses à 2265313 Ressources de base 993.64 -1.35% 1701.01/1347.59 Credit Suisse a abaissé l’objectif de cours de Hoch- court terme brossées par sa concurrente aux trois 2265391 Santé 824.84 -0.39% 2017.90/1727.25 dorf à 95 francs, contre 105 francs précédemment. clés récemment. L’analyste rabote conséquemment 2262812 Services publics 1180.88/943.25 La recommandation est maintenue à «underper- de quelque 5% ses projections de bénéfice par action 2262777 Services financiers 12081.90 -0.69% 1401.48/780.63 form». Après les résultats 2018, les analystes ont pour l’année en cours et la suivante. – (awp) 2262788 Technologie 13460.29 -0.20% 864.70/769.20 2265446 Télécommunications 13256.49 -0.28% 19855.46/11136.72 INDICES 13832.24/11624.77 13594.77/10938.69 998751 Actions porteur 998752 Actions nominatives 25/03/2019 998753 Porteur + bon

PAGE 12 mardi 26 mars 2019 MARCHÉS Légère détente LONDRES / Footsie / -0.42% / -30.01 pts / 7177.58 pts PRINCIPAUX INDICES EUROPÉENS sur les taux Parmi les principales baisses de la journée ont figuré celles de DS Smith (-3,56% à 330,10 pence), No. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semaines de United Utilities (-3,03% à 837,40 pence) et d’Informa (-2,29% à 724,20 pence). OBLIGATAIRE. Le marché de la 846421 DJ Stoxx 50 (Europe) 3071.23 -0.37% 3180.31/2673.54 dette est resté recherché hier, par 7346 Parmi les principales baisses de Systems (-2,72% à 457,20 pence), 846423 DJ Stoxx (Europe) 374.33 -0.45% 397.86/327.34 des investisseurs qui s’interrogent la journée à Londres ont figuré du motoriste Rolls-Royce (-1% à 846480 DJ Euro Stoxx 50 (Europe) 3300.48 -0.16% sur la vitalité de l’économie mon- 7264 celles du fabricant d’emballage 895 pence) et du groupe d’ingé- 846483 DJ Euro Stoxx P (Europe) 361.92 -0.27% 3596.20/2908.70 diale, ce qui a maintenu le taux DS Smith (-3,56% à 330,10 nierie Smiths Group (-2,06% à 998211 AEX 541.16 -0.50% 398.24/318.77 d’emprunt à 10 ans de l’Alle- 7182 pence), du spécialiste de la gestion 1402 pence). 998690 Euronext BEL-20 3560.68 -0.78% 576.90/472.19 magne en territoire négatif. des eaux United Utilities (-3,03% Le groupe de médias ITV a perdu 1646037 OMX (Danemark) 1518.77 -0.30% «Avec un baromètre Ifo du moral 7100 à 837,40 pence) et de l’organisa- des plumes (-2,42% à 126,90 998032 DAX (Allemagne) 11346.65 -0.15% 3939.10/3144.96 des entrepreneurs allemands MM J V L MM J V L teur de conférences Informa pence) mais les entreprises de 252367 Mid Cap Index (Allemagne) 24618.07 -0.38% 1565.20/1309.58 meilleur qu’attendu, le Bund au- (-2,29% à 724,20 pence). BTP ont un peu progressé, à 758853 OMXH (Finlande) 4102.55 -1.00% 13204.31/10279.20 rait pu repasser en territoire po- La Bourse de Londres a terminé Les groupes industriels ont passé l’image de Persimmon (+0,80% 998185 FTSE 100 (Grande-Bretagne) 7207.59 27366.46/21160.71 sitif», a observé Eric Vanraes, gé- hier en baisse de 0,42%. une mauvaise journée, à l’image à 2155 pence) et Taylor Wimpey 997736 FTSE Act 250 (Grande-Bretagne) 18998.46 - 4397.85/3642.35 rant obligataire de la banque A la clôture, l’indice FTSE-100 de l’entreprise de défense BAE (+0,54% à 175,45 pence). – (afp) 513607 FTSE Aim Index (Grande-Bretagne) 909.97 - 7903.50/6536.53 suisse Eric Sturdza. des principales valeurs a cédé 1354447 IGBM 926.12 - 21371.54/17054.72 Ce baromètre a ainsi augmenté 30,01 points à 7177,58 points. 1603325 FTSE MIB 21059.60 -0.23% 1110.33/841.56 en mars après six mois d’affilée 998531 Oslo OBX Index (Norvège) 798.63 -0.09% 1041.99/837.04 de baisse et après avoir atteint son FRANCFORT / DAX / -0.15% / -17.52 pts / 11346.65 pts 998033 CAC 40 5260.64 -0.93% 24544.26/17914.03 plus bas niveau en quatre ans le 2021101 CAC MID & SMALL 12321.36 -0.18% mois passé. Les valeurs peu dépendantes de la conjoncture ont fini dans le vert: RWE (+2,44% à 24,33 euros), 10375187 OMXS 60 (Suède) 281.75 -1.25% 882.06/715.92 À 18 heures, le taux d’emprunt Fresenius (+1,84% à 47,09 euros) et Beiersdorf (+0,73% à 90,52 euros). 998663 ATX (Autriche) 3015.14 -0.30% 5657.44/4555.99 à 10 ans de l’Allemagne a reculé 997718 Athen Index Compos (Grèce) 708.24 -0.83% 14795.26/10877.03 un peu plus à -0,028% contre 495317 BUX Index (Hongrie) 41605.17 -1.35% -0,015% vendredi à la clôture du 576823 ISE National 100 (Turquie) 99325.92 -0.78% 298.66/245.58 marché secondaire, où s’échange 395702 PSI 20 5142.45 -0.51% 3548.60/2674.71 la dette déjà émise. 2485271 PX Ind (Tchèquie) 1076.33 -0.35% Celui de la France a fini stable à 857975 RTSI Index (Russie) 1228.34 -0.28% 863.48/592.70 0,354%. 393229 Warsaw Wig Ind (Pologne) 59759.16 +1.23% 42453.88/34372.07 Les pays du sud de l’Europe, -0.56% 117787.79/84654.50 considérés comme plus risqués, se sont tendus. Celui de l’Espagne 5801.45/4551.84 à 1,101% contre 1,072% et celui 1140.52/975.31 de l’Italie à 2,502% contre 1262.86/1033.31 2,448%. 61604.01/54027.32 Le taux d’emprunt britannique à dix ans a un peu reculé à 25/03/2019 0,986% contre 1,014%. Aux États-Unis, le rendement à 11800 points, tandis que le MDax des nouveaux déboires judiciaires de GAGNANTS ET PERDANTS AU DJ EURO STOXX 50 10 ans baissait à 2,409% contre valeurs moyennes a abandonné sa filiale Monsanto, dont l’achat 2,439% vendredi, tout comme 11645 0,38% à 24.618,07 points. l’an dernier pour 63 milliards de No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. celui à 30 ans à 2,859% contre Bayer (-2,88% à 57,59 euros) a dollars reste cependant une 2,874%. Celui à deux ans s’éta- 11490 fini en queue de Dax et confirme «bonne idée», selon le patron de LES CINQ GAGNANTS 47.09 +1.84% - 1.59 71.36/38.28 — blissait à 2,254% contre 2,317% sa mauvaise passe boursière, Bayer dimanche. 317.70 +1.36% - 1.89 321.70/239.95 765877 et celui à 3 mois reculait à 2,437% 11335 après avoir annoncé avoir accepté A l’inverse, les valeurs peu dépen- 332902 Fresenius I 212.70 +1.33% - 1.57 219.80/178.15 contre 2,442%. – (afp) MM J V L MM J V L de payer près de 400 millions de dantes de la conjoncture ont fini 507170 LVMH 112.10 +1.31% - 2.36 115.25/97.26 — dollars pour solder un conten- dans le vert: RWE (+2,44% à 11730015 Adidas N 497.40 +1.06% - 2.11 522.40/345.42 886400 RECOMMANDATIONS La Bourse de Francfort a fini en tieux autour de son Xarelto. 24,33 euros), Fresenius (+1,84% 502455 Air Liquide 225096 légère baisse hier, le Dax cédant La semaine dernière, le groupe à 47,09 euros) et Beiersdorf 21591 Kering 57.59 -2.88% - 4.86 103.74/57.00 ALTEN: Invest Securities 0,15%. avait dégringolé en raison des (+0,73% à 90,52 euros). – (afp) 5.16 -1.53% - 40.26 5.74/4.34 — L’indice vedette a terminé en re- LES CINQ PERDANTS 25.92 -1.33% - 2.33 14423669 abaisse à 102 euros cul de 17,52 points à 11.346,65 165.10 -1.32% - 1.27 30.30/21.85 3875192 10367293 Bayer N 150.50 -1.08% - 3.59 189.50/130.12 1008890 Invest Securities a abaissé sa re- 472672 Nokia N 199.55/130.18 commandation d’«achat» à «neu- 24956043 Inditex — tre» et réduit son objectif de cours 19531091 ASML Hldg Rg de 105 euros à 102 euros sur Al- 41347206 Unib-Rodam-Wes Comp 25/03/2019 ten. Le bureau d’études craint que le consensus très exigeant en PARIS / CAC 40 / -0.18% / -9.28 pts / 5260.64 pts GAGNANTS ET PERDANTS AU NIKKEI 225 termes de croissance soit revu en baisse. Il ne croit pas en effet que STMicroelectronics a enregistré la plus forte baisse du CAC 40 avec un recul de 3,85% à 13,97 euros. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. la croissance du secteur soit dé- Atos a également reculé de 1,54% à 84,16 euros. Euronext a lâché 0,63% à 55,15 euros. corrélée de l’environnement ma- LES CINQ GAGNANTS 498400 croéconomique. L’analyste se po- 1794300 sait depuis quelques semaines la 762610 Mitsubishi Logis Rg 2973.00 +0.75% - 0.98 3045.00/2135.00 5363200 question de l’opportunité de faire 763738 Tokyo Tatemono C Rg 1328.00 +0.38% 662000 une pause sur le titre, puisque le STMicroelectronics a enregistré 56,50 euros) ou Peugeot (-2,90% 763183 PIONEER Rg +0.00% - 2.64 1766.00/1061.00 588300 pic de croissance organique du la plus forte baisse du CAC 40 à 21,12 euros). 764258 Yamaha Corp Rg 65.00 +0.00% secteur lui semble passé, les indi- 5430 avec un recul de 3,85% à 13,97 Euronext a lâché 0,63% à 55,15 763030 NICHIREI Rg 5470.00 -0.04% -- 185.00/62.00 372100 cateurs des directeurs d’achat très euros. Atos a également reculé de euros. 2693.00 3794500 décevants de vendredi le pous- 5360 1,54% à 84,16 euros. Carrefour a pâti (-2,63% à 16,45 - 1.06 6080.00/4355.00 1160300 sent à passer à l’acte. Les titres sidérurgiques, sensibles euros) d’une dégradation de sa 2440100 5290 à la conjoncture, ont poursuivi note par l’agence de notation - 1.15 3300.00/2485.00 935800 VIRBAC: Jefferies reste leur chute de vendredi: Vallourec Standard and Poor’s. 5220 a perdu 5,75% à 2,08 euros, Era- Valeo a été logé à la même en- LES CINQ PERDANTS 25/03/2019 à «conserver» MM J V L MM J V L met 2,96% à 47,24 euros, Aperam seigne (-0,99% à 25,93 euros) 1,24% à 25,54 euros et Arcelor- après un abaissement de sa note 761802 Eisai Co Ltd Rg 6065.00 -19.83% - 2.47 11490.00/6065.00 Tout en maintenant sa position La Bourse de Paris a fini en léger Mittal 0,83% à 18,22 euros. par l’agence de notation Moody’s. 2799954 Aozora Bank Rg 2892.00 -7.90% - 6.02 4495.00/2861.00 «conserver» sur Virbac, Jefferies recul hier (-0,18%). L’indice CAC L’automobile a aussi souffert à Spie a reculé (-2,10% à 15,40 eu- 761707 SCREEN HLDG Rg 4425.00 -6.35% - 2.49 10120.00/4210.00 remonte son objectif de cours de 40 a cédé 9,28 points à 5260,64 l’image de Renault (-1,88% à ros). – (afp) 763510 SHOWA SHELL SEKI Rg 1682.00 -5.88% - 2.50 2608.00/1349.00 112 à 146 euros dans le sillage points dans un volume d’échange 762248 Kawasaki Kisen Rg 1179.00 -5.38% - - 2662.00/1164.00 d’estimations de BPA «cash» re- moyen de 3,4 milliards d’euros. haussées de 13-23% pour la pé- Vendredi, la cote parisienne a clô- PRINCIPAUX INDICES ASIE/MOYEN-ORIENT riode 2019-2022. «L’objectif de turé en nette baisse (-2,03%). Virbac d’atteindre une marge No. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semaines d’EBITDA de 15% vers 2022, EUROPE / Divers ainsi que les améliorations à court 998407 Nikkei 225 (Japon) 20977.11 -3.01% 24448.07/18948.58 terme dans l’activité aux Etats- Les Bourses européennes ont dé- Les valeurs bancaires ont fini en baisse de 0,50% à 541,16 points. 998405 Topix Index Sec 1 (Japon) 1577.41 -2.45% 1838.30/1408.89 Unis, sont encourageantes et jus- marré la semaine en baisse, in- ordre dispersé: CaixaBank a no- A la baisse, Galapagos a perdu 998396 Hang Seng (Hong Kong) 28523.35 -2.03% tifient le bond d’environ 20% du quiètes des signes de ralentisse- tamment cédé 0,75% à 2,78 euros 4,66% à 84,66 euros. A la hausse, - Straits Times Index (Singapour) 31592.56/24540.63 cours de Bourse», estime le bro- ment de l’économie mondiale tandis que BBVA a gagné 0,23% l’assureur ASR Nederland a ga- 998293 Bangkok SE Set Ind (Thaïlande) - - -/- ker. Jefferies s’attend à ce que le après des indicateurs européens à 5,20 euros. gné 0,93% à 36,98 euros. 1473058 KOSPI 100 Index (Corée du Sud) 1625.91 -1.24% groupe de santé animale puisse globalement décevants. Le géant du textile Inditex (Zara) Enfin, la Bourse de Bruxelles a 998594 Taiwan Weighted Stk (Taïwan) 2107.45 -2.03% 1810.53/1546.62 réaliser 1,3% d’expansion de A Milan, l’indice FTSE Mib a a reculé de 1,33% à 25,92 euros. reculé de 0,78%, l’indice Bel-20 998444 All Ordinaries Idx (Australie) 10479.48 -1.50% 2457.49/1924.01 marge en 2019, au lieu d’un ob- très légèrement reculé de 0,09% L’indice PSI 20 de la Bourse de s’affichant en clôture à 3560,68 257111 Shanghai Composit (Chine) 6208.70 -1.15% 11261.68/9319.28 jectif de 1%, et voit des amélio- à 21.060 points. Lisbonne a perdu 0,35% à points. - Mumbai Sensex (Inde) 3043.03 -1.97% 6481.30/5478.40 ration dans le retour sur capitaux Campari a grimpé de 3,19% à 5142,45 points. Ibersol a fait par- Le groupe immobilier WDP 1114782 Vietnam St Exch Idx (Viêt Nam) 3220.85/2440.91 investis qui selon lui justifie un 8,74 euros tandis que STMicroe- tie des gagnants en progressant était en tête: 0,72% à 140,20 eu- 998652 KLSE Composite (Malaisie) - - multiple plus élevé. lectronics enregistre la plus forte de 1,01% à 8 euros mais Pharol a ros. 228097 Tel-Av TASE-100 Ind (Israël) 970.07 -1.89% -/- baisse (-3,86% à 13,955 euros). terminé en queue de classement Parmi les valeurs en baisse, la 1188203 Saudi Share Price (Arabie Saoudite) 1649.15 -1.05% 1211.34/861.85 L’indice Ibex 35 de la Bourse de (-2,86% à 0,19 euro). firme de biotechnologies Gala- 997712 Kuwait 100 Index (Koweït) 1392.89 -0.61% 1896.03/1626.93 Madrid a clôturé en baisse de L’indice AEX de la Bourse pagos a affiché la moins bonne 8666.69 +0.23% 1510.81/1252.64 0,21% à 9179,90 points. d’Amsterdam a clôturé en performance. – (afp) 38128.66 -1.05% 8714.13/7001.94 47144.12/36274.25 25/03/2019 ASIE / Divers TOKYO / NIKKEI /-3.01% / -650.23 pts / 20977.11 pts A la Bourse de Hong Kong, l’in- dollars) et Sinopec (-3,38% à 6,29 dice Hang Seng a reculé en clô- dollars). Dans l’automobile, secteur aussi très sensible à la conjoncture internationale et aux changes, Toyota ture de 2,03% à 28.523,35 points. Tencent a plongé de 3,07% à a dévissé de 2,11% à 6610 yens, Nissan de 1,24% à 945,4 yens et Honda Motors de 2,99% à 2962,5 yens. En Chine continentale, l’indice 353,80 dollars, l’assureur AIA de composite de la place de Shan- 2,20% à 75,40 dollars et l’opéra- 21690 L’indice élargi Topix de tous les Dans l’automobile, secteur aussi ghai a perdu 1,97% à 3043,03 teur de casinos Galaxy Entertain- titres du premier tableau a de son très sensible à la conjoncture in- points, tandis que l’indice de ré- ment de 3,46% à 51,55 dollars. 21410 côté cédé 2,45% (-39,70 points) à ternationale et aux changes, férence à Shenzhen, deuxième China Mobile a perdu 0,67% à 1577,41 points. Toyota a dévissé de 2,11% à 6610 place du pays, abandonnait 81,35 dollars, tandis que Xiaomi 21130 Le fleuron de l’électronique Sony, yens, Nissan de 1,24% à 945,4 1,44% à 1676,43 points. chutait de 3,37% à 10,90 dollars. dont la grande majorité des re- yens et Honda Motors de 2,99% A Hong Kong, les valeurs des China Life (-5,43% à 27,32 20850 cettes proviennent de l’étranger, à 2962,5 yens. groupes pétroliers étatiques ont yuans) et de Ping An (-3,25% à L MM J V L MM V L a lâché ainsi 1,67% à 4630 yens, Ont aussi été très pénalisées les bu la tasse, à l’instar de CNOOC 72,29 yuans). et Panasonic 1,87% à 940,1 yens. entreprises dépendantes des mar- (-4,11% à 13,52 dollars hongkon- Perfect World s’est effondré de L’indice Nikkei de la Bourse de Bien que totalisant 80% de ses re- chés chinois et américain, comme gais), PetroChina (-3,79% à 5,08 4,12% à 33,27 yuans. – (afp) Tokyo a fini la séance de hier sur venus hors du Japon, Nintendo Yaskawa (-5,35% à 3360 yens) ou une chute de 3,01%. A la fin des a en revanche plutôt bien résisté, Komatsu (-3,83% à 18.800 yens) échanges, le Nikkei a perdu n’abandonnant que 0,81% à et Hitachi Construction Machi- 650,23 points à 20.977,11 points, 30.450 yens. nery (-5,18% à 2873 yens). – (afp) pour tomber au plus bas depuis début février.

MARCHÉS mardi 26 mars 2019 PAGE 13 Le private equity comme les marchés Les frets secs et pétroliers en actions sont à l’avantage des vendeurs ordre dispersé ENTREPRISES. Les multiples de valorisation n’ont pas sensiblement corrigé en dépit du ralentissement économique qui semble se manifester. REVUE DES FRETS MARITIMES. Les prix PHILIPPE REY KEYSTONE Le private equity vers lequel se ou opèrent dans des secteurs hau- des transports ont évolué tourne le regard de maints inves- tementcycliques.Dansceregistre, dans des directions Le son du canon au dernier tri- tisseurs institutionnels, en raison on trouve sur le marché coté, SIX différentes selon le type de produit transporté. mestre 2018 sur les marchés ac- d’une plus faible volatilité que les Swiss Exchange, des sociétés Indice phare du marché, le Baltic tions avec des baisses considéra- actions cotées, n’échappe pas à ce comme Sunrise, Adecco Group, Dry Index (BDI), qui fournit une bles pour certaines entreprises constat. Les valorisations demeu- Bobst ou OC Oerlikon, entre au- estimation moyenne des tarifs suisses cotées sur SIX Swiss Ex- rent somme toute à des niveaux tres. pratiqués sur 20 routes de trans- change n’a été que de courte du- élevés, malgré la volatilité accrue L’étude Deloitte 2019 sur l’acti- port en vrac de matières sèches rée. En effet, les marchés se sont des marchés actions au quatrième vité M&A (fusions et acquisi- (minerais, charbon, métaux, cé- fortement repris au premier tri- trimestre 2018. tions) des PME suisses fait quant réales, etc.) a fini vendredi à 690 mestre 2019, notamment les in- Dans le domaine des grosses ca- à elle ressortir un multiple mé- points, contre 730 points une se- dices S&P 500, SPI et Euronext pitalisations, le multiple moyen dian EV/EBITDA de 8,2x pour maine auparavant. 100. Ceux-ci se situent tout près d’acquisition en termes de 2018, en recul par rapport à 2017 Le Baltic Capesize Index 2014 de leur pic historique nonobstant EV/EBITDA pro forma pour un qui avait enregistré un niveau re- (BCI 2014), qui compile les tarifs un ralentissement économique, LBO (leveraged buyout ou ra- cord depuis le début de cette pu- de la catégorie de navires «Cape- voire une éventuelle récession chat d’entreprise par endette- blication. Après le boom de 2017, size», forcés par leur taille impo- que semblent anticiper les taux ment) se situe à 13 à 15 fois pour le multiple médian EV/sales (va- sante de naviguer au large des d’intérêt à long terme, particuliè- MARCO GADOLA. Le CEO de Straumann Group qui est valorisé les grosses capitalisations (large leur d’entreprise/chiffre d’af- caps Horn et de Bonne-Espé- rement aux Etats-Unis, où une par le marché à plus de 20 fois EV/EBITDA. caps). faires), avec 0,84x, est retombé rance, a terminé la semaine à 251 inversion de la courbe des rende- Pour les autres sociétés, les mul- proche des valeurs observées en points, contre 520 points une se- ments s’est produite. tiples se trouvent encore aux 2016. maine auparavant. En Suisse, le rendement à 10 ans alentours de 10 à 11x en Europe Cette correction était alors en des emprunts de la Confédéra- élevés sur SIX Swiss Exchange. dra sans doute à un multiple et aux Etats-Unis en moyenne, ligne avec les multiples de valo- La rebond espéré tion (taux d’intérêt comptant A fortiori pour des entreprises de EV/EBITDA proche de 20x. Il s’agissant des acquisitions. Les ac- risation des entreprises cotées n’a pas eu lieu pour une durée résiduelle de 10 qualité supérieure (au moins 13 sera aussi intéressant de voir à tifs de qualité élevée se négocient (marché mid-market européen) Avec des pertes sévères sur la se- ans) est à nouveau passé sensible- fois!) telles que Belimo, Geberit, quel multiple s’effectuera l’IPO typiquement à des multiples de en baisse de 11% à 8,0x au qua- maine qui ont fait retomber l’in- ment en territoire négatif: Novartis, Givaudan, Lonza annoncée de Stadler Rail. 10 à 15x, comme le relève Part- trième trimestre 2018 après six dice proche de ses plus bas en près -0,373% le 25 mars. Group, Lindt & Sprüngli, Encore trop cher ners Group (qui est également trimestres consécutifs au-dessus de trois ans, «l’espoir que le re- Certes, une baisse des marchés Schindler, Vifor Pharma, Strau- pour la croissance une société à forte croissance ren- de 9,0x. Entre-temps, les marchés bond de la semaine dernière ne actions semble s’être enclenchée mann, Interroll, etc. De façon générale, le marché fi- table hautement valorisée par le actions, en particulier suisse, ont se poursuive a été douché», ont vendredi dernier ; un recul sen- On se situe aux alentours de 20, marché financier) dans son rap- fortement repris, on l’a vu. commenté les analystes du Baltic sible est possible, mais pour voire davantage, s’agissant de Gi- nancier continue à payer trop port de gestion 2018 paru la se- Le risque ne réside pas dans la vo- Briefing, site d’information du l’heure, la situation se caractérise vaudan, Lindt & Sprüngli, Strau- cher pour la croissance ou pour maine dernière. latilité mais une perte durable de Baltic Exchange. par des multiples de valorisation mann et Vifor Pharma. La venue des sociétés qui sont considérées En revanche, les actifs qui se tran- capital, laquelle peut survenir si Selon eux, les tempêtes au large en termes de valeur d’entre- prochaine en Bourse (IPO) de comme défensives. Les prix de- sigent encore à des multiples (re- le prix d’acquisition se révèle trop de l’Australie ont conduit à la fer- prise/résultat brut d’exploitation Medacta, dans le domaine des meurent globalement à l’avan- lativement) bas tendent à sous- haut. Tant sur le marché des ac- meture de plusieurs ports, ajou- (EV/EBITDA) qui restent très techniques médicales, correspon- tage des vendeurs. performerauplandelarentabilité tions que dans le private equity. tant au marasme du marché. Mais le Baltic Panamax Index (BPI), qui synthétise les tarifs pour quatre routes (la plupart pour les céréales) empruntées par Le retour des politiques accommodantes, desnaviresdelacatégorie«Pana- max» a terminé en hausse ven- dredi à 1027 points, à son plus haut depuis deux mois, contre une aubaine pour combien de temps? 883 points une semaine aupara- vant. POLITIQUE MONÉTAIRE. L’adage «don’t fight the Fed» semble de nouveau fonctionner alors que la réaction du marché a été immédiate. Un faible disponibilité fait monter les prix ENGUERRAND ARTAZ accommodant... une aubaine Cette nouvelle rechute inquiète, coredenombreuxoutilspouragir «Le nombre de navires disponi- bles diminue à vue d’oeil» sur la Analyste-gérant à la Financière de l’Echiquier pour les marchés? En termes de alors qu’on pouvait espérer, sinon sur l’économie. Mais dans le côte Est de l’Amérique du Sud, réaction immédiate, incontesta- une nette amélioration, du moins contexte macroéconomique et et les affréteurs ont dû augmenter Si une partie de 2019. Une nette majorité des blement, les derniers mois l’ont une stabilisation. Certes, ce ralen- géopolitique actuel, imaginer que leurs offres pour obtenir des la forte hausse membres du FOMC (11 sur 17) démontré. A plus long terme, la tissement est la principale raison l’accommodementmonétairesuf- transporteurs pour leurs cargai- des marchés de n’anticipe ainsi plus aucune donne est moins évidente. Les dutournant«dovish»desbanques fiseàéviterlesrisquesdechocma- sons, ont expliqué les analystes ce début d’an- hausse de taux pour cette année. marchés actions ont d’ailleurs ter- centrales et celles-ci disposent en- jeur paraît bien trop optimiste. du Baltic Briefing. – (afp) née s’explique par une correction Certes, personne au sein de la Fed miné la semaine nettement dans des excès du dernier trimestre n’attend de baisse des taux direc- le rouge malgré ce nouvel assou- 2018, il est incontestable que le teurs, mais c’est là un important plissement du discours de la Fed. Partenaire tournant accommodant pris par changement de cap puisqu’ils Deux raisons essentielles à cela. les principales banques centrales n’étaient que deux à envisager ce D’une part, la politique et la géo- en a constitué le catalyseur. Le statu quo lors de la réunion de dé- politique, avec une navigation à vieil adage «don’t fight the Fed» cembre. De plus, M. Powell a in- vue sur le Brexit et les conflits semble ainsi de nouveau fonc- diquéqueleprogrammederéduc- commerciaux, après les dernières tionner. D’autant que la banque tion de la taille du bilan de la Fed déclarations de Donald Trump. centrale américaine a tenu un dis- serait interrompu à la fin du mois Le président américain a en effet cours plus «colombe» encore au de septembre, au terme d’une di- durci le ton envers Pékin, en ex- cours de la semaine. minution progressive. pliquant que les tarifs douaniers instaurés sur les produits chinois Jerome Powell a commencé par indiquer que les membres de la LES MARCHÉS ACTIONS resteront «en place pour une pé- TRADING FORUM 9 April 2019 - Credit Suisse Forum Fed avaient été surpris par la ré- ONT TERMINÉ LA SEMAINE riode conséquente». Il affirme cente forte dégradation des indi- NETTEMENT DANS LE ROUGE vouloir être sûr que si un accord cateurs, alors que la banque cen- est conclu avec la Chine, «celle- trale a revu à la baisse ses objectifs MALGRÉ CE NOUVEL ci le respectera». de croissance pour 2019 (2,1% vs ASSOUPLISSEMENT D’autre part, et surtout, la macroé- 2,3%) et 2020 (1,9% vs 2%). Il a conomie. La journée de vendredi aussi précisé percevoir plusieurs DU DISCOURS DE LA FED. dernier a, de ce point de vue, été Remodelling Commodities Activity in an Optimal Ecosystem risques à même d’affaiblir encore exécrable. L’ensemble des indica- davantagel’économieaméricaine, Une Fed qui met un terme, tem- teurs PMI préliminaires pour notamment les conflits commer- porairement en tout cas, à sa po- mars ont nettement déçu, aux ciaux et le ralentissement mon- litique de normalisation moné- Etats-Unis, au Japon comme en dial. Une prudence, couplée à une taire, une BCE qui ne prévoit pas zone euro. En Europe, ils ont anticipation de ralentissement de de la mettre en œuvre avant au même été très mauvais, avec un l’inflation, qui justifie la révision moins 2020, une Banque du Ja- PMImanufacturierallemandqui à la baisse des projections de mou- pon et une Banque populaire de s’est effondré à 44,7, à quelques The Financial and Risk business of vement sur les taux directeurs en Chine au diapason de ce ton très encabluresdesesplusbasde2012. Thomson Reuters is now Refinitiv

PAGE 14 mardi 26 mars 2019 MARCHÉS Inversion de la courbe Déjà la fin du processus des rendements US de normalisation monétaire? MARCHÉ ACTIONS. Les craintes récurrentes de récession économique ont fait leur retour en fin de semaine. OBLIGATAIRE. Le revirement de la Fed est confirmé, mais il transmet aux investisseurs un message inquiétant. VALENTIN GIRARD FRANÇOIS CHRISTEN* ÉVOLUTION RÉCENTE DES RENDEMENTS À LONG TERME sité de la conjoncture en Europe. Bien orientés depuis le début de Gérant discrétionnaire à la Banque Bonhôte & Cie SA La volte-face de la Réserve fédé- l’année, les BTPs italiens sont fra- rale est désormais entérinée. gilisés par une nouvelle remise L’histoire sans bilan. Les rendements des obli- Sans surprise, la «patience» de la 3.25% en cause de la politique budgé- fin du Brexit et gations gouvernementales se banque centrale nous a valu un taire du gouvernement «popu- les négocia- sont situés partout en net repli. statu quo à l’occasion de la réu- 3.00% liste» par le vice-président de la tions commer- L’inversion de la courbe des taux nion du FOMC qui s’est tenue Commission européenne. ciales entre la Chine et les Etats- US, le rendement à 10 ans pas- la semaine passée. Les projec- 2.75% Au Royaume-Uni, les emprunts Unis qui se prolongent n’ont pas sant au-dessous du 3 mois, in- tions révisées mettent claire- du Trésor affichent des gains im- aidé les marchés boursiers. quiète les investisseurs car elle est ment en évidence la nouvelle 2.50% portants, en phase avec les Etats- Les dirigeants européens ont fi- considérée comme signe précur- posture de la banque centrale: Unis et l’Allemagne. Sans sur- nalement approuvé un report du seur de récession. une majorité confortable des 2.25% prise, la Banque d’Angleterre a Brexit. Si le parlement britan- participants du comité prévoient maintenu un statu quo monétaire nique n’adopte pas le projet de Conjoncture délicate un taux d’intérêt des «Fed 2.00% justifié par le comportement de retrait la semaine prochaine, il Il faut dire que la situation funds» inchangé jusqu’à la fin l’économie et par le climat d’in- aura jusqu’au 12 avril pour choi- conjoncturelle demeure délicate de l’année. 1.75% certitude résultant du «Brexit». sir un Brexit sans accord ou en- en Europe. Une déception sur la A l’horizon 2020, et à plus long Le parlement n’a plus que core prolonger le report. Une dé- croissance de l’activité en Zone terme, un comité partagé pré- 1.50% quelques jours pour approuver légation américaine est attendue euro, avec des indices de direc- voit un modeste ajustement, qui l’accord négocié par Theresa May à Pékin ce jeudi et le vice premier teurs d’achat PMI du secteur ma- pourrait amener le taux d’intérêt 1.25% dans la perspective d’une sortie ministre chinois est attendu aux nufacturier en net repli et pas- directeur entre 2,5% et 2,75%. A reportée au 22 mai. A défaut, il Etats-Unis début avril. sant au-dessous de 50, a ravivé la différence des investisseurs 1.00% faut se préparer à un report plus A l’issue de sa réunion mensuelle, les craintes concernant la crois- qui escomptent un assouplisse- long, qui évitera un improbable la Réserve fédérale américaine sance économique mondiale. ment monétaire, la Réserve fé- 0.75% scénario de sortie chaotique et exi- (Fed), a tenu un discours bien C’était le choc pour l’Allemagne, dérale conserve un «biais haus- gera la tenue d’élections euro- plus accommodant que prévu, où l’activité du secteur industriel sier» assez inoffensif. Il faut 0.50% péennes au Royaume-Uni. s’adaptant au ralentissement de a touché son plus bas niveau de- peut-être y voir une forme de En Suisse, l’immobilisme de l’économie mondiale. Ses prévi- puis 2012, à 44,7. Les chiffres «wishful thinking», dans l’espoir 0.25% BNS n’a surpris personne dans sions de croissance pour les Etats- étaient également peu rassurants d’une accélération potentielle de un contexte de refroidissement Unis ont été revues en baisse, pas- aux Etats-Unis ce qui a contribué l’inflation au-dessus de l’objectif 0.00% global, marqué par les revire- sant de 2,3% à 2,1% pour 2019. à précipiter le repli des marchés de 2%. Avec l’arrivée de Richard ments de la Fed et de la BCE. Les Le chiffre d’inflation a été réduit boursiers. Clarida, le FOMC semble faire 03.12 17.12 31.12 14.01 28.01 11.02 25.02 11.03 25.03 prévisions d’inflation (0,3% en à 1,8%. Il n’y aura pas de hausse Malgré la correction des marchés une interprétation plus symé- 2019, 0,6% en 2020 et 1,3% en des taux d’intérêt cette année. Le boursiers de vendredi, la tendance trique d’un objectif d’inflation US T-Note Bund allemand président de la Fed, Jerome Po- des actions nous semble devoir qui n’a presque jamais été dé- IL N’Y A PLUS well, a annoncé une fin très pré- garder une orientation positive passé depuis la crise de 2008. Le rendement du Bund à dix ans est à nouveau inférieur à 0 %, GRAND-CHOSE maturée de son plan de réduction car l’environnement de taux ex- des obligations dans son bilan. trêmement bas est propice aux ac- Régime minceur moins celui du T-Note se replie aussi. À ESPÉRER C’est un virage à 180 degrés tifs à risque. Le bémol est que ce rigoureux à partir de mai DE LA PART puisqu’en décembre dernier la rally s’essouffle car il n’est pas ali- Le FOMC a aussi exprimé sa Banque Profil de Gestion SA DE LA FED AU COURS banque centrale avait annoncé menté par une amélioration des bienveillance en précisant les DES PROCHAINS MOIS. une poursuite de la réduction du fondamentaux économiques. modalités de sa politique de ré- par le FOMC clôturent préma- nufacturier; 54,8 après 56 du investissement des emprunts du turément le chapitre de la nor- côté des services). Le redresse- 2021) suggèrent que le statu quo RECOMMANDATIONS Trésor et des MBS arrivant à ma- malisation monétaire. Ce mes- ment de l’indicateur avancé du pourrait se prolonger jusqu’en turité. Le régime minceur de la sage a entrainé une baisse Conference Board (111,5 en fé- 2021, voire au-delà. Fortement Novartis (ISIN: CH0012005267, prix: CHF 93,04) Fed commencera à être moins ri- significative des taux d’intérêt, à vrier après 111,3 en mars) est corrélé au «Bund», les emprunts Le groupe annonce la cotation à la bourse suisse de son spin-off Alcon goureux dès le mois de mai, puis toutes les échéances. Le rende- toutefois assez loin de préfigurer de la Confédération ont vu leur dès la date ex, à savoir le 9 avril prochain. Les détenteurs d’actions la Fed maintiendra la taille de ment du T-Note US à dix ans a une entrée en récession. rendement refluer à des profon- Novartis (le jour précédent) se verront attribuer une action Alcon son portefeuille d’actifs dès oc- ainsi cédé une quinzaine de deurs abyssales, inférieures à pour cinq actions Novartis. tobre, en procédant à des achats points de base pour s’établir aux Le secteur automobile -0,4% à dix ans d’échéance! Alcon a été créée en 1945 par deux texans (Alexander & Conner d’où d’emprunts du Trésor sur toute environs de 2,45%, tandis que le est sous pression le nom Alcon) qui fabriquaient des potions ophtalmologiques. Ra- la courbe des échéances. rendement du T-Note à deux ans Les PMIs européens sont plus in- * Banque Profil de Gestion SA chetée par Nestlé en 1978 pour 280 millions de dollars, Alcon fut re- En bref, les mesures annoncées est tombé à 2,3%. quiétants, en particulier dans le à Genève vendue à Novartis entre 2008 et 2010 pour environ 50 milliards de La «capitulation» de la Réserve secteur manufacturier puisque dollars, lorsque M. Vasella voulait transformer Novartis en conglo- Fédérale n’a pas empêché la cor- cette jauge est tombée à 47,6 en mérat des métiers de la santé. Après plusieurs années difficiles et d’im- rection assez sévère des actifs ris- mars (contre 49,8 en février). En portants investissements de la part de Novartis pour tenter de relancer qués survenue en fin de semaine. baisse de 3 points à 44,7, le PMI les ventes et rétablir la rentabilité de sa nouvelle division ophtalmique, La banque centrale a largement manufacturier allemand inter- Novartis va rendre sa liberté à Alcon à environ la moitié du prix payé. contribué au rétablissement des pelle! Le secteur automobile no- Aujourd’hui Alcon réalise environ 6 milliards de francs de chiffre marchés financiers durant le tamment est sous pression, d’affaires, envisage de verser régulièrement un dividende dès 2020 premier trimestre, mais il n’y a comme le confirme un avertis- et de retrouver des marges de 25% d’ici 2023. Novartis quant à elle désormais plus grand-chose à es- sement formulé par BMW. Le poursuit son recentrage sur les médicaments sur ordonnance et met pérer de sa part au cours de pro- PMI français s’est aussi replié, d’emphase sur les traitements à base de thérapies géniques et cellulaires. chains mois, à moins d’assister à pour s’inscrire à 49,8. Les PMIs Alcon devrait intégrer le SMI dès son premier jour de cotation à la une dégradation dramatique de consacrés aux services résistent place de... Adecco peut-être? la conjoncture ou des conditions mieux, malgré une érosion non financières aux Etats-Unis et significative à 52,7. Nike INC (ISIN: US6541061031, prix: USD 82,19) dans le reste du monde. Le rebond de l’indice IFO a mo- La société a observé au cours de son troisième trimestre fiscal une dé- L’actualité récente est préoccu- difié la donne lundi matin en ap- célération de croissance dans toutes les régions. Les prévisions ont pante, mais pas dramatique. portant un peu de crédit au scé- déçu par rapport à des attentes très élevées. Certes, plusieurs indices tradui- nario de reprise graduelle de la Les résultats étaient conformes aux attentes. Le chiffre d’affaires a sent un ralentissement de la BCE. Cette surprise n’a toutefois progressé de 7% à 9,6 milliards de dollars. A taux de change constant, croissance américaine au pre- pas suffi à ramener le rendement ce chiffre était supérieur aux attentes. Le bénéfice net est ressorti à 1,1 mier trimestre, à l’instar des du «Bund» à dix ans au-dessus de milliard de dollars soit 68 cents par action. PMIs préliminaires publiés ven- zéro, après qu’il soit tombé en ter- Si les ventes ont ralenti en Chine, leur progression s’établit tout de dredi passé (52,5 en mars après ritoire négatif sous l’effet du re- même à 24%, les chinois tendant à faire plus de sport. Elles ont un peu 53 en février pour le secteur ma- virement de la Fed et de la moro- déçu en Amérique du Nord avec une augmentation de 7% à 3,81 mil- liards de dollars alors que le consensus tablait sur 3,87 milliards de Les cours restent prudents face dollars. Parmi les points positifs, les stocks d’invendus ont fortement diminué. au ralentissement économique La rentabilité en progression, avec une marge en hausse de 130 pb sur un an à 45%, témoigne de la qualité des revenus et d’une excellente PÉTROLE. Le baril a clôturé en progression de 18 cents à Londres quand celui de New York reculait de 22 cents. exécution du côté de la transformation digitale. Les ventes en ligne ont ainsi atteint leur premier milliard sur le trimestre. Le baril de Brent de la mer du tendues de production» d’or noir, réduction de la production, signe de pétrole suit l’activité des puits Le repli du titre est à considérer comme une opportunité. Le moteur Nord pour livraison en mai a clô- a relevé Jasper Lawler, analyste que ces pays ne comptent pas avec un délai de deux à trois mois, fondamental continue de tourner, avec de multiples opportunités de turé à 67,21 dollars à Londres, en chez London Capital Group. augmenter leur production pour donc la production américaine création de valeur à long terme. hausse de 18 cents par rapport à Le marché surveille l’évolution rééquilibrer le marché si les Etats- pourrait être moins vigoureuse la clôture de vendredi. de la situation au Venezuela et en Unis adoptent une ligne dure dans les prochaines semaines», A New York, le baril de WTI Iran, deux membres de l’Opep avec Caracas et Téhéran. ont-ils prévenu. pour la même échéance a perdu qui voient actuellement leurs ex- Celle-ci est actuellement autour 22 cents à 58,82 dollars. portations chuter sous le coup de Puits actifs en diminution de 12 millions de barils par jour, Plusieurs indicateurs décevants, sanctions américaines. aux Etats-Unis du jamais-vu aux Etats-Unis, de- notamment en Europe, ont ra- Washington doit annoncer dans Quant à la production améri- venus le plus gros producteur au vivé les inquiétudes des investis- les prochains mois si les exemp- caine, si elle s’accroche à ses re- monde depuis quelques mois. seurs sur la croissance mondiale. tions accordées à certains impor- cords récents, les analystes de Selon les analystes de Commerz- «La crise d’aversion au risque n’a tateurs de brut iranien seront re- Commerzbank s’inquiètent de bank, la baisse de l’activité des pas favorisé le secteur de l’éner- nouvelées. voir le nombre de puits actifs di- puits américains provient d’un gie» entre la fin de semaine der- Le reste des producteurs de minuer pour la cinquième se- recul des investissements dans nière et le début de cette semaine, l’Opep et leurs partenaires ont maine consécutive, selon des don- l’exploration après le plongeon a expliqué Stephen Brennock, proposé la semaine dernière d’an- nées de l’entreprise de services des cours au quatrième trimestre analyste chez PVM. nuler leur réunion d’avril et re- pétroliers Baker Hughes ven- 2018. Cependant, ces craintes «éclip- mettre à juin leur décision de re- dredi. Depuis Noël, les prix ont rebondi sent les conditions de plus en plus nouveler leur accord de «Habituellement, la production de plus de 30%. – (afp)

MARCHÉS mardi 26 mars 2019 PAGE 15 L’inversion de la courbe signale BANQUE CLER: l’approche d’une récession décotation et actions OBLIGATAIRE. Les rendements des bons du Trésor à trois mois ont dépassé vendredi ceux sur une période de dix ans pour la première fois depuis 2007. remboursées le 1er avril CHRISTIAN AFFOLTER BAISSE DES TAUX LONGS AMÉRICAINS JUSQU’À L’INVERSION récession a été précédée par une La décotation de Banque Cler sur inversion de la courbe de rende- SIX Swiss Exchange interviendra Les marchés ont désormais la cer- en % 3,2 ments. Mais le laps de temps qui le 1er avril. En novembre 2018, la titude qu’une récession va se pro- s’écoule entre celle-ci et la réces- Bourse suisse avait approuvé le duire. C’est en tout cas le signal 3 sion varie fortement et ne montre retrait des titres Banque Cler, associé à une inversion de la aucune cohérence. La fourchette après le rachat de l’établissement courbe de rendement des bons 2,8 va de 14 à 34 mois. Pour la der- par la Banque cantonale de Bâle. du Trésor aux Etats-Unis. Le mé- nière récession, celle de 2008, cela Le 21 mars, la Cour d’appel du canisme à l’œuvre se voit très 2,6 avait pris 24 mois. canton de Bâle-Ville a déclaré bien depuis le début du mois. Ce qui est plus certain, en re- nulles l’ensemble des actions au Craignant que la demande en 2,4 vanche, c’est l’impact de cette in- porteur d’une valeur nominale de crédit va s’affaiblir en raison de version sur la politique de la Fed. 20 francs chacune se trouvant en perspectives ne justifiant pas des 2,2 Il était déjà pratiquement établi main du public. investissements financés par des qu’elle n’allait procéder à aucun En référence à l’offre publique emprunts, les établissements fi- 2 relèvement de taux cette année. d’acquisition de la Banque can- nanciers accordent des conditions Mais désormais, un abaissement tonale de Bâle du 2 août 2018, les plus favorables. Cela pèse sur les 1 mois 2 mois 3 mois 6 mois 1 an 2 ans 3 ans 5 ans 7 ans 10 ans 20 ans 30 ans de taux intervenant en décembre détenteurs des actions Banque taux longs, tout comme une de- passe pour le scénario le plus pro- Cler déclarées nulles reçoivent mande plus forte générée par des 01.03.19 06.03.19 07.03.19 19.03.19 21.03.19 22.03.19 bable. Cela prouverait une nou- un dédommagement en espèces investisseurs à la recherche de sé- velle fois que le niveau de taux du montant du prix de l’offre, soit curité. La différence entre le taux à trois mois et celui à dix ans a été négative vendredi dernier pour la première fois depuis 2007. autrefois considéré normal ne 52 francs par action. Le dernier D’ailleurs, les rendements des peut plus guère être atteint. Les jour de négoce des actions a été emprunts à dix ans d’autres pays Treasury.gov actions des banques se sont quant fixé au 29 mars. – (awp) développés (Australie, Japon, Al- à elles déjà mises à intégrer le scé- lemagne, par exemple) se sont nue de déterminer leur niveau. Chine et la conjoncture dans la quement passé les mois qui ont nario d’un nouveau resserrement BNS: recul de 100 millions aussi mis à diminuer. En re- C’est donc la baisse des taux zone euro, sans parler du Brexit, suivi cet événement montrent des marges provoqué par une po- vanche, du côté des taux courts, longs qui a provoqué l’inversion y jouent aussi un rôle. que cela n’est pas du tout le cas. litique plus accommodante des des avoirs à vue c’est la banque centrale qui conti- de la courbe de rendements amé- Prendre tout de suite des positions banques centrales. ricaine. Celle-ci s’est produite Fourchette de 14 à 34 mois peu risquées signifierait manquer Les avoirs à vue déposés auprès vendredi pour la première fois Cela signifie-t-il pour autant des performances potentielle- de la Banque nationale suisse ont depuis 2007. La situation aux qu’une récession est imminente, ment à deux chiffres de pourcen- baissé la semaine dernière au Etats-Unis n’en est évidemment pesant tout de suite sur les mar- tage sur 18 ou 24 mois. Le stratège 22 mars de 0,1 milliard de francs. pas la seule responsable. Les chés actions? Les analyses par Cre- actions US responsable de CS, Jo- Les dépôts de la Confédération craintes pour la croissance en dit Suisse de ce qui s’est histori- nathan Golub, admet que chaque et des banques ont atteint 575,9 milliards de francs, après 576,0 milliards la semaine précé- dente. – (awp) L’ANALYSE TECHNIQUE Les rendez-vous LUNDI MARDI MERCREDI JEUDI VENDREDI de la semaine Taux Matières Forex Marché suisse: Indices actions premières grandes capitalisations Copyright © 2012 – Management Joint Trust SA – www.FinGraphs.com Les prix peuvent être retardés jusqu’à 20 minutes selon les Bourses. Source: www.fingraphs.com – MJT Statistics Lire et interpréter les graphiques: coaching sur www.fingraphs.com Prendre une décision Tendance Objectifs Indicateur de risques Exagération du prix Fingraphs vous propose 3 horizons Les deux enveloppes présentes sur les Un objectif probable en temps et en Un indicateur représentant le risque Lorsque la petite enveloppe vient d’investissement (long, moyen et court graphiques ci-dessus représentent la prix est automatiquement calculé en oscille entre une zone Overbought rencontrer la grande enveloppe, terme) afin de percevoir l’environne- tendance suivie. Une tendance haus- permanence. Cet objectif est illustré (rouge: risque élevé) et Oversold ceci représente une exagération ment dans lequel évolue le marché. sière est illustrée par un Bull et une par un faisceau vert ou rouge selon la (vert: risque faible). Un retournement du prix, et un mouvement contraire tendance baissière par un Bear. tendance et par une éllipse, qui repré- de la tendance est probable lorsque est probable. sente la projection dans le temps pour l'indicateur sort de ces zones. atteindre cet objectif. 3 2 1 Avertissement: Les analyses réalisées par la société Management Joint Trust SA depuis 1969, contributrice de cette page au travers de son site fingraphs.com, n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou autre produit financier. La responsabilité de la société Management Joint Trust SA ainsi que ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun. Les informations, graphiques, chiffres, opinions indicatives présentés sur cette page s‘adressent à des inves- tisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations qui y sont développées. Ces dernières sont diffusées à titre purement indicatif, Management Joint Trust SA ne peut en garantir l’exactitude ou la fiabilité.

PAGE 16 mardi 26 mars 2019 FONDS DE PLACEMENT ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 Banque CIC (Suisse) SA BlackRock Asset Management Suisse SA 2775724 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS I (USD) 3/3 USD 1551.31 +1.38% 37000674 Synchrony (LU) Swiss Small & Mid Caps (CHF) A 2/1 CHF 99.87 +13.77% Tél. 0800 242 124 Tél. 022 703 19 70 19837570 Synchrony (LU) World Equity (EUR) A 2/1 EUR 154.24 +13.55% IAM Independent Asset Management 2/1 CHF 2018.22 +8.70% 18147545 Synchrony All Caps CH A 2/1 CHF 197.55 +14.11% www.blackrock.com/ch Tél. 022 818 36 40 2/1 CHF 1301.39 +10.46% 14889673 Synchrony Emerging Equity A 2/1 USD 109.30 +10.21% www.iamfunds.ch 2/1 CHF 1985.25 +9.73% 517707 Synchrony Europe Equity A 2/1 EUR 166.86 +12.81% www.cic.ch www.iam.ch 2/1 CHF 2098.17 +16.96% 36041749 Synchrony High Dividend Swiss Stocks A 2/1 CHF 110.20 +10.14% 2/1 CHF 1184.62 +8.77% 2651796 Synchrony Small & Mid Caps CH A 2/1 CHF 203.48 +13.82% Fonds en obligations 2/1 — -- Fonds en actions 2/1 EUR 100.06 +9.98% Fonds en actions 2/1 CHF 2653.87 +12.52% 401529 Synchrony Swiss Equity 2/1 CHF 163.46 +14.08% - CIC CH Corporates Bond CHF B 2/1 EUR 871.32 +1.18% 618455 BGF Emerging Europe A2 EUR 2/1 EUR 973381 IAM EMERGING Mkt. Fd - A 710423 Synchrony US Equity A 2/1 USD 210.08 +11.35% 1083143 CIC CH Europe Bond B 2/1 CHF 102.07 +1.47% 618486 BGF European A EUR 2/1 CHF 104.46 - 599987 IAM EUROPEAN Eq. Fd - A Fonds d’allocation d’actifs 19898391 CIC CH Governments Bond CHF B 2/1 CHF 104.52 +1.68% 3748203 BGF Global Allocation Hedged A2 CHF 2/1 USD 439578 IAM Global Eq. Fd - A 277239 Synchrony (CH) Balanced (CHF) 19898435 CIC CH High Yields Bond CHF Primus B 567975 BGF LatinAm A USD 2/1 USD 11.44 - 1472525 IAM GOLD&METALS Fd - A 2482999 Synchrony (CH) Balanced (EUR) Fonds en actions 2857820 BGF Local Emg Mkts Short Dur Bond A2 USD 2/1 USD 2543746 IAM IMMO Sec. Fd - A 1822141 Synchrony (CH) Defensive (CHF) - CIC CH Large Caps Swiss Equities Active B 1501042 BGF US FlexEquity A USD 2/1 USD 54.71 - 439579 IAM SWISS Eq. Fd - A 4262988 Synchrony (CH) Dynamic (CHF) 19899078 CIC CH Small & Mid Caps Swiss Equities Active B 333541 BGF WdGold A USD 2/1 USD 19837560 Synchrony (LU) Balanced (EUR) A Fonds stratégiques 620823 BGF WdMining A USD 22.46 - Martin Currie Global Funds 19837565 Synchrony (LU) Dynamic (EUR) A - CIC CH Strategy (EUR) B www.martincurrie.com 4263004 Synchrony (CH) World Equity (CHF) 1083254 CIC CH Strategy (CHF) B 2/1 — -- EFG Bank 27.91 - 2651751 Synchrony LPP 25 B Autres fonds Tél. +41 58 809 31 11 2651770 Synchrony LPP 40 B 1083213 CIC CH Convert Bond B 2/1 CHF 176.56 +12.19% Fax +41 58 809 36 78 28.31 - 2651786 Synchrony LPP 40 SRI B 2/1 CHF 139.77 +5.87% www.efgbank.com 35855134 Synchrony LPP 80 B 2/1 EUR 128.79 +6.14% 31.73 - 2/1 CHF 104.10 +3.13% Fonds en actions UBS Vitainvest Fonds 2/1 CHF 116.52 +8.73% 2/1 — -- 277516 New Capital Multihelvetia CHF A 2/1 EUR 121.78 +6.50% 3140525 New Capital Multihelvetia CHF I 10852691 UBS (CH) Vitainvest - 25 Swiss 2/1 EUR 137.27 +9.00% 2/1 CHF 986.62 +5.13% Fonds à revenus fixes 10852698 UBS (CH) Vitainvest - 50 Swiss 2/1 CHF 123.70 +13.05% 277520 New Capital Global Dynamic CHF A - UBS (CH) Vitainvest - 12 World 2/1 CHF 116.44 +5.65% 2/1 EUR 1165.87 +5.87% 24158815 New Capital Global Dynamic CHF I Représentant en Suisse: 2247646 UBS (CH) Vitainvest - 25 World 2/1 CHF 116.11 +7.32% 1617405 New Capital Institutional Fund - Foreign Bonds CHF First Independent Fund Services S.A. - UBS (CH) Vitainvest - 40 World 2/1 CHF 107.88 +7.62% Piguet Galland & Cie SA 2438233 New Capital Institutional Fund - Bond CHF 2/1 CHF 501.97 +12.75% Tél. +41 44 206 16 40 — -- 2247650 UBS (CH) Vitainvest - 50 World 2/1 CHF 104.40 +11.44% 2/1 CHF 103.90 +13.02% — -- Tél. 058 310 44 36 CACEIS (Switzerland) S.A. - Martin Currie GF - Greater China RAM Active Investments S.A. pgfunds@piguetgalland.ch Tél. +41 22 360 94 00 Tél. +41 22 816 87 30 www.piguetgalland.ch www.caceis.ch - Martin Currie GF - Global Resources Fund www.ram-ai.com Disciplined & Selective 686297 Pig Gl Il Bd USD DD USD 153.06 +3.36% 2/1 CHF 91.70 +1.25% Oddo BHF Asset Management SAS 686249 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 CHF 172.73 +2.94% 2/1 CHF 93.28 +1.34% +41 (0)22 596 46 97 Fonds d’actions 686301 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 EUR 175.05 +2.96% 2/1 CHF 88.41 +1.10% am.oddo-bhf.com 1530813 RAM Emerging Mkts Eq B USD 686298 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 USD 262.50 +3.36% 2/1 CHF 111.73 +1.28% 10078792 RAM Emerging Mkts Eq J CHF 686247 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 114.11 +2.93% 2348091 ODDO BHF Avenir Europe CI-EUR 2/1 EUR 349966.62 +13.20% 10078787 RAM Emerging Mkts Eq L EUR 6/6* CHF 121.52 +4.47% 11002629 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 103.66 +3.03% 2349697 ODDO BHF Immobilier CI-EUR 2/1 EUR 214057.58 +13.42% 1530792 RAM European Eq B EUR 6/6* CHF 138.65 +7.05% 686299 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 EUR 112.43 +2.97% 3669008 ODDO BHF Polaris Balanced DRW-EUR 2/1 EUR 72.88 +8.82% 1802481 RAM European Eq C CHF 6/6* — 10898918 Piguet International Fund - World Equities CHF D 4 CHF 133.74 +11.08% 13693261 ODDO BHF Euro Credit Short Duration CI-EUR 2/1 EUR 12.23 +1.57% 14249983 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq C CHF 6/6* CHF -- 3581719 Piguet International Fund - World Equities EUR 4 EUR 109.23 +11.16% 39732349 ODDO BHF Haut Rendement 2025-EUR 2/1 EUR 1000.00 +5.26% 14249980 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq B USD 6/6* — 340.83 +4.27% 2322853 Piguet International Fund - World Equities USD 4 USD 145.10 +13.39% 14249061 RAM Lg/Sh European Eq. B EUR 6/6* CHF 25381014 Bruellan Dynamic - Swiss Equities - Classe A (CHF) 2/5 CHF 1355.18 +12.09% Patrimonium 14249086 RAM Lg/Sh European Eq. C CHF -- 25381016 Bruellan Dynamic - Swiss Equities - Classe B (CHF) 2/5 CHF 1366.85 +12.19% 2703508 RAM North American Eq E EUR 244.09 +6.67% 1924309 Bruellan Dynamic -Tactical 2/5 EUR 202.32 +17.00% Asset Management AG 1530802 RAM North American Eq B USD 11194367 Rare Earth Elements Fund (CHF) 2/1 CHF 82.80 +13.42% Tél. +41 58 787 00 00 Fonds d’obligations 2095702 RFP Small & Mid Caps Switzerland A 2/2 CHF 253.98 +10.81% www.patrimonium.ch 2840396 RAM Convertibles Europe C CHF 3112416 RFP Special Europe A 2/2 EUR 186.94 +13.28% 2840378 RAM Convertibles Europe B EUR Banque Sal. Oppenheim Jr. & Cie (Suisse) SA 2344989 RFP Swiss Equity Equal-Weighted A 2/2 CHF 142.29 +9.49% Fonds immobilier 2/1 CHF 154.30 +7.15% 10034729 RAM Global BdTot Ret EH EUR 2344994 RFP Swiss Equity Equal-Weighted C 2/1 CHF 149.19 +9.73% 3499521 Swiss Real Estate Fund 10034731 RAM Global BdTot Ret C CHF Tél. 044 214 23 33 www.oppenheim.ch Cornèr Banca SA - Lugano Zurich Invest AG Tél. +41 91 800 51 11 Tél. 044 628 49 99 - Pharma/wHealth FCP Fund 2— - - Fax +41 91 800 53 49 Picard Angst SA Fax 044 629 18 60 2/1 USD 172.96 +7.62% Tél. +41 (0) 22 989 50 00 www.zurich.ch 2/1 CHF 159.38 +8.52% BBGI GROUP SA www.picardangst.com 2/1 EUR 194.94 +9.01% Tél. + 41 22 595 96 11 info@picardangst.com 3833980 Target Investment Fund - 25 B 2/1 EUR 412.85 +9.53% www.bbgi.ch 3833993 Target Investment Fund - 35 B 2/1 CHF 362.80 +9.44% Fonds de placement matières premières 3834007 Target Investment Fund - 45 B 2/1 CHF 100.02 -2.10% 2248527 BBGI Commodities (USD) 1/1 USD 93.10 +17.70% Fonds de placement suisses 2 EUR 104.28 +0.19% 4913676 All CommodityTracker Plus A USD 2/1 USD 45.18 +0.00% 3834027 Target Investment Fund - 100 B 2/1 USD 113.09 -1.28% 2610316 BBGI Equities Swi. Behavioral Val. 2/1 CHF 131.10 +12.05% 2 USD 108.82 +0.82% 4913681 All CommodityTracker Plus Ah hdg CHF 2/1 CHF 58.37 +0.00% 3833973 Target Investment Fund Obligationen B 2/1 EUR 141.36 -0.81% 2610307 BBGI Share Energy (USD) 2/1 USD 153.30 +10.05% 1066414 CB-Accent ShortTerm Maturity Fund 19027338 PA Energy & Metals Fund A 2/1 USD 51.08 +0.00% 2/1 CHF 136.91 -0.92% 2610311 BBGI Share Clean Energy (USD) 2/1 USD 64.00 +15.11% 19027340 PA Energy & Metals Fund Ae 2/1 EUR 48.82 +10.90% AUTRES FONDS 2/1 EUR 238.52 +8.92% 2610302 BBGI Share Gold USD 2/1 USD 44.10 +6.27% 1066427 CB-Accent ShortTerm Maturity Fund 19027341 PA Energy & Metals Fund Ah 2/1 CHF 44.38 +0.00% 2/1 USD 273.99 +9.72% 12238949 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF 2/1 CHF 82.60 +2.86% - PA Systematic Commodity Alpha Fund A 2/1 — 329041 Dekar. Int Ant 12239030 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF hedged 2/1 CHF 63.10 +1.12% Pegaso Capital Partners S.A. - PA Systematic Commodity Alpha Fund Ah 2/1 — -- 12239032 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR 2/1 EUR 94.20 +3.40% Tél. +41 91 210 31 94 -- 12239033 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR hedged 2/1 EUR 67.30 +1.20% www.pegasocapital.com 12238872 BBGI Swiss Physical Gold Cl USD 2/1 USD 79.00 +1.94% info@pegasocapital.com Banque Cantonale de Genève 1645471 BBGITactical Switzerland A 2/1 CHF 148.50 +11.15% Tél. 058 211 21 11 1645492 BBGITactical World A 2/1 USD 111.70 +11.81% 2/1 CHF 126.88 +3.03% 13975737 Pegaso Capital Strategic Bond Class I EUR EUR 111.32 +2.39% bcge.ch/funds 2/1 EUR 138.76 +3.12% EUR 106.26 +0.00% 2/1 EUR 143.95 +1.65% 13975735 Pegaso Capital Strategic Bond Class R EUR USD 120.14 +3.18% Fonds en obligations 2/1 CHF 100.55 +1.21% 2/1 CHF 134.70 +1.56% USD 111.08 +0.00% 19837544 Synchrony (LU) World Bonds (CHF) A 2/1 EUR 106.54 +1.77% 13977329 Pegaso Capital Strategic Bond Class I USD Hedged EUR 112.25 +0.63% 19837552 Synchrony (LU) World Bonds (EUR) A 2/1 CHF 113.75 +0.88% EUR 107.44 +0.57% 2651733 Synchrony LPP Bonds B 2/1 CHF 111.86 +2.47% 13975738 Pegaso Capital Strategic Bond Class R USD Hedged 401528 Synchrony Swiss Government Bonds Index de sécurité TIPERsm Fonds en actions 2/1 EUR 157.30 +13.25% 2/2 CHF 11.89 +4.76% sur le marché suisse 11760519 Pegaso Capital StrategicTrend Class I EUR 19837575 Synchrony (LU) EuroPEAn Equity (EUR) A 2/1 EUR 97.37 +10.31% 2/2 CHF 12.58 +5.54% 37002650 Synchrony (LU) High Dividend Europe Stocks A 2/1 USD 113.47 +12.18% 2/2 CHF 13.65 +6.56% 11760518 Pegaso Capital StrategicTrend Class R EUR 37002661 Synchrony (LU) High Dividend US Stocks A 2/1 USD 101.10 +10.72% 2/2 CHF 21.06 +11.78% 37002749 Synchrony (LU) Silk Road Zone Stocks A 2/1 CHF 107.75 +13.43% 2/2 CHF 9.54 +2.14% Banque Profil de Gestion SA 36991615 Synchrony (LU) Swiss All Caps (CHF) A Tél. +41 22 818 31 31 www.bpdg.ch ABB 45.8% Meyer Burger 1.6% 2069864 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS R (EUR) 3/3 EUR 1513.56 +1.05% Actelion 79.5% National Ver. 13.5% 2775694 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS I (EUR) 3/3 EUR 1589.09 +1.35% Addex 0.1% Nestle 91.5% 2069871 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS R (USD) 3/3 USD 1490.40 +0.82% Adecco 44.5% Nobel Biocare 0.5% Airesis 0.1% Novartis 98.5% EUR 19.31 +3.58% Alpha Pet 0.1% OC Oerlikon 10.0% 25/03/2019 Arbonia 1.6% Orascom 0.5% Aryzta 1.9% Richemont 65.8% LÉGENDES Ascom 7.1% Roche 96.4% Baloise 94.5% Schindler 93.4% Conditions appliquées lors de l’émission de parts: Basilea 14.1% Schmolz+Bicken. 1.1% 1) Pas de commission d’émission et/ou de taxes en faveur du fonds. Cembra 97.2% SGS 90.7% Clariant 84.5% Sika 99.9% (l’émission a lieu à la valeur d’inventaire) Credit Suisse 13.4% Sonova 91.6% 2) Commission d’émission en faveur de la direction du fonds et/ou du Dufry 59.2% Sulzer 48.2% Evolva 0.1% Swatch Group 41.6% distributeur GAM 13.2% Swiss Life 90.9% 3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture Geberit 89.9% Swiss Prime Site 97.4% Givaudan 93.7% Swiss RE 75.7% des frais lors du placement de nouvelles ressources entrées). Holcim 33.3% Swisscom 98.0% 4) Plus commission d'émission Julius Baer 79.9% Swisslog 0.1% Kudelski 0.4% Syngenta 28.7% Conditions appliquées lors du rachat de parts: Kuehne+Nagel 88.9% Transocean 1.6% 1) Pas de commission de rachat et/ou de taxes en faveur du fonds (le Logitech 87.9% UBS 14.8% Lonza 87.6% Zurich Insurance 76.6% rachat a lieu à la valeur d’inventaire). 2) Commission de rachat en faveur de la direction du fonds et/ou du Données au 25.03.2019 distributeur (peut être différente pour le même fonds en fonction de Big Data Technology for Investor Protection. The Security la filière de distribution). Indicator TIPER® by Cfinancials.com is a scientific evalua- 3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture tion of the risk of a financial product. It is objective, con- des frais lors de la vente de placements). sistent across 16 million products and can be generated in 4) Combinaison de 2) et 3). real time. 5) Conditions particulières lors du rachat de parts TIPER® fulfills 77 key requirements and satisfies Article 11 LÉGENDES DES FONDS UBS under on-going inducements set out by the directive MIFID II / Investor Protection. *) Cours de la veille **) Mise à jourmensuelle Since January 1, 2018, the directive makes it compulsory 1) Plus commission d'emission for the financial industry within Europe to comply with 2) Plus commission d'emission et de rachat product governance and product suitability. TIPER® by 3) Plus commission d'émission et de rachat en faveur du fonds de pla- Cfinancials.com is the only solution that helps banks, asset managers, brokers and advisory firms across the EU meet cement MiFID II requirements as intended by the authorities. 4) +/- frais d'achat/de vente de titres en faveur du fonds de placement 5) Plus frais d'achat de titres en faveur du fonds de placement Investor relations +41 848 848 181 (24/7/365) 6) Ni commission d'émission ou de rachat au profit du fonds www.cfinancials.com (L'émission/rachat ont lieu à la valeur d'inventaire) Toute l’actualité sur: www.agefi.com 6#) Ni commission d'émission, ni frais au profit du fonds dans le cadre du pilier 3a. (L'émission a lieu à la valeur d'inventaire) 7) Emission provisoirement suspendue PUBLICATION DES FONDS DANS L’AGEFI Les banques et sociétés financières désireuses de faire figurer leurs fonds de placement dans L’Agefi peuvent nous contacter par e-mail à fondsdeplacement@agefi.com ou par fax au +41 (0)21 331 41 10 Les informations sont fournies sans garanties.

ACTIONS SUISSES mardi 26 mars 2019 PAGE 17 No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. ACTIONS SUISSES (SWX) 1169360 Luzerner KB N 471.00 +0.32% - 2.65 556.00/434.50 2671 36474934 Vifor Pharma N 132.80 +0.11% - 1.51 192.20/101.80 142429 1210415 ISharesSLI (DE) 95.97 -1.99% - 0.56 101.62/84.28 2363 38547049 UBSETF ACWI SRI hCa 8.87 -1.41% - - 9.32/7.94 517989 1107539 Zurich Insur Gr N 328.20 -0.18% - 5.79 341.30/282.40 358219 - - 34.79/30.93 113 - 1.79 9.18/7.85 420 13936193 IShs Agribus USD-Ac 32.55 - - - 161.90/148.28 450 38547074 UBSETF ACWI SRI hCd 8.76 -1.37% - - 13.95/13.35 2315 - - 155.82/142.96 200 - 1.14 13.79/13.30 270 M 1582841 IShs Bd Lar Cap EUR 153.38 -0.60% - - 43.68/33.77 790 34159519 UBSETF BBMEALCS AHC 13.94 -0.07% - - 47.66/39.23 3974 - - 5.38/4.80 1222 - - 60.52/49.40 3530 A 3954285 MCH Group N NORD AMERICAINES 10012767 IShs Co EUR Cor EUR 146.78 -0.38% - - 92.50/85.00 6000 34159518 UBSETF BBMEALCS AHD 13.79 +0.35% - - 13.35/13.02 1200 38620023 Medartis Hldg N - - 22.95/19.96 20273 - - 43.25/33.22 8021 1222171 ABB N 20806262 MeierTobl Grp N 16.50 -5.71% - - 53.00/16.35 14812 1065278 IShs Core STOXX EUR 37.59 -1.38% - - 146.02/134.20 100 11926022 UBSETF BCOM CHF AA 41.75 +0.13% - - 43.25/33.22 8021 2985075 AddexTherap N 3982108 Metall Zug N -B- 57.70 -5.41% - - 84.00/52.80 21733 - - 132.28/123.20 92 - - 98.11/78.18 300 1213860 Adecco Group N 18.45 -0.27% - 4.23 24.60/18.03 484135 10850379 Meyer Burger N 17.40 -0.11% -11.49 37.80/14.10 1535 903037 Abbott Laborator Rg 77.50 -2.52% - - 79.50/57.00 4 39871996 IShs Ed MSCI CHF-Ac 5.33 -0.43% - - 116.82/105.16 200 11926029 UBSETF CMCIComhCHFa 53.74 +0.32% - - 120.08/102.22 6628 896792 AdvalTech Hldg N 1.63 -2.40% - - 3.45/1.59 18119 339006 Mikron Hldg N 2710.00 -3.21% - 2.58 3500.00/2330.00 71 - - 1300.00/950.00 20 - - 178.12/173.92 500 - - 131.12/112.24 185 1248819 AEVIS VICT N 51.50 +0.08% - 4.85 69.86/42.43 110727 27683769 Mobilezone hldg N 0.62 +0.65% - - 1.41/0.45 231890 29798540 Alphabet-A Rg 1201.00 -0.58% - - 14.91/6.49 288 18127378 IShs Em Asi Loc USD 91.70 - - - 51.02/42.03 31627 24017543 UBSETF EUCo15hCHFAA 13.30 - - - 17.47/14.80 590 24260694 AirTech Group N 168.50 - - 2.37 251.00/158.50 44 1110887 Mobimo Hldg N 7.08 -0.28% - 0.71 10.45/6.00 9048 - - 71.20/48.90 19 - - 43.13/33.35 1640 - - 21.22/19.18 7000 1094762 AIRESIS N 59.60 +0.68% - 0.92 63.20/57.20 1291 25637909 Molecular Partn N 10.00 -0.79% - 6.00 12.48/9.51 75533 933071 General Electric Rg 9.95 -1.49% - - 101.47/70.50 60 14423164 IShs EM Div USD 21.71 -0.21% - - 75.65/57.04 200 1272980 UBSETF EUR50 EUR AD 37.05 -0.32% - - 22.26/19.73 951 883756 Allreal Hldg N 0.29 -6.37% - - 9.48/0.23 10830 246.00 -0.20% - 4.07 254.23/215.50 4524 - - 121.00/100.00 909 - - 119.74/112.10 40 - - 16.30/13.93 660 45095674 Alpine Sel 2L N 1.32 - - - 1.39/1.15 2577 16.40 -3.53% - - 26.50/14.92 4113 1944196 HORNBACH Hold I 50.40 - - - 97.50/65.00 1000 10012758 IShs EUR Agg Bd EUR 137.76 - - - 28.22/21.46 12 1272980 UBSETF EUR50 EUR AD 37.05 -0.32% - 1.42 15.95/13.17 1708 1919955 Alpine Select N 168.40 -0.30% - 3.86 169.90/148.91 12916 - - 78.00/78.00 300 - - 10.55/8.11 112758 - - 95.70/80.99 378 3438970 Alpiq Hldg N 14.10 +0.00% - - -/- 7126 28467085 PayPal Holdings Rg 70.50 - - - 73.50/36.20 70 10608698 IShs EUR Co 1-5 EUR 123.86 - - - 27.37/20.67 2840 1272999 UBSETF FT100 GBP AD 87.52 - - - 95.70/80.99 378 2459027 ALSO Holding N 14.00 - - 7.14 16.80/13.70 1800 - - 16.00/9.50 221 - - 17.40/12.40 600 - - 18.16/15.68 10149 1910702 APG SGA N 64.30 +0.47% - - 88.90/63.20 2830 961618 Pepsico Rg 118.00 +1.72% - - 129.00/99.50 25 19893843 IShs EUR Cor Bd EUR 106.78 - - - 34.49/27.30 379 10602712 UBSETF Gld hCHF A D 112.54 +0.70% - - 21.62/18.27 886 11024060 Arbonia N 122.60 +0.00% - 2.45 134.60/103.00 13056 - - 14.78/11.72 3 - - 20.40/16.96 15798 227101 Arundel N 282.50 +0.53% - 3.54 424.00/278.00 3706 3754629 Philip Mrrs Int Rg 91.00 +0.00% 10130108 IShs EUR Go 5-7 EUR 177.37 - - - 97.36/89.29 20 10602719 UBSETF GoldUSD A D 127.70 +0.27% - - 115.22/92.66 325 4323836 ARYZTA N 10.06 -1.18% - 1.99 18.30/10.00 57983 - 5.09 92.34/82.85 2328 - - 153.70/116.78 4870 1133920 Ascom Hldg N 2.34 - - - 6.00/1.99 100 699232 Royal Bank Canad Rg 75.50 - 2308855 IShs Eur Pro Ye EUR 47.61 -0.39% - - 9.95/7.10 1394 29317374 UBSETF MS US hCHFAA 16.99 -0.29% - - 48.71/39.45 765 40488012 ASMALLWORLD N 1.42 +1.36% - - 5.00/0.99 401062 - - 108.70/101.14 66 - - 217.65/180.82 1288 12748036 Autoneum Hldg N 12.86 -0.46% - 3.50 21.05/12.02 52759 555100 Schlumberger Rg 42.80 - 1963445 IShs EUR STO Sm EUR 37.42 -3.38% - - 281.25/251.90 16 29134619 UBSETF MS US PUSDAD 20.77 - - - 114.50/91.76 14 2.71 -6.55% - - 22.36/2.50 1823 - - 204.80/190.08 200 - - 114.50/91.76 14 118.80 -2.30% - 3.03 275.20/117.80 35222 10641130 Unisys Rg 9.50 - 1963443 IShs EUR STOXX EUR 63.40 -3.79% - - 253.90/235.00 15 29134655 UBSETF MS USTUSDAD 20.99 - - - 12.08/10.31 6702 - - 173.38/161.76 214 - - 16.38/14.37 3 N 1262932 Zimmer Biomet Hl Rg 90.00 - 22592993 IShs EUR Ult Bd EUR 112.34 - - - 253.75/230.00 450 30069576 UBSETF MS USShCHFAA 15.51 - - - 16.79/15.64 3700 - - 126.84/112.10 700 - - 20.41/15.52 1000 505943 Nebag N 10.30 -1.90% - - 11.60/9.80 2000 2308797 IShs Euro Div EUR 23.68 - - - 99.61/92.80 10006 30069575 UBSETF MS USShCHFAD 14.96 -1.48% - - 22.83/19.60 51 37207134 Nestle 2L N 94.08 -0.21% - - 95.52/73.16 435000 - - 65.65/53.34 700 - - 14.87/12.26 8 3886335 Nestle N 94.06 +0.21% - 2.60 95.58/72.92 401297 1083749 IShs FTSE 100 GBP 9.28 -0.48% - - 5.56/4.55 9000 13042150 UBSETF MS WdSIUSDAD 90.79 -0.75% - - 16.80/14.19 12950 1081986 NEW VALUE N 0.82 +8.67% - - 1.36/0.60 40 - - 60.30/49.37 4530 - - 20.23/18.95 12600 703683 New Venturetec I 8.70 -3.33% - - 10.00/3.44 3017 AUTRES 1828018 IShs FTSE 250 GBP 23.38 - - - 29.73/23.50 3058 13042150 UBSETF MS WdSIUSDAD 90.79 -0.75% - - 16.10/14.43 750 1200526 Novartis N 92.52 -0.56% - 3.08 93.96/71.84 315995 - - 38.65/30.87 5900 - - 23.80/20.38 2100 3845941 Novartis N 2L 85.00 - - - -/- 100000 3186826 Anglo American Rg 24.81 -0.76% - - 26.52/18.50 356 3246482 IShs FTSE MIB EUR 14.15 - - - 56.27/44.27 10562 29705502 UBSETF MSAus hCHFAA 17.56 -0.48% - - 20.40/17.12 22439 11450563 BASF N 73.79 -2.90% - - 105.44/65.00 643 - - 5.59/4.53 300 - 1.55 18.13/15.54 34628 455617 Come 0.60 - - - 1.36/0.52 11990 1315453 IShs FTSEur 100 EUR 30.02 - - - 21.30/13.83 75 22374953 UBSETF MSAusAUD AA 20.71 -0.41% - 1.58 15.19/13.09 300 32590356 COSMO Pharm Rg 79.10 -2.83% - - 150.00/76.10 7831 - - 51.42/42.03 13058 - - 16.38/14.06 235 1462983 Formulafirst Br 27.80 - - - 33.80/26.20 50 1179040 IShs FTSEuro 80 EUR 12.55 - - - 38.59/31.08 67 25873967 UBSETF MSCA hCHF AA 19.60 +0.01% - - 20.54/18.13 139 803185 Gold Fields Rg 4.08 -0.49% - - 4.26/2.12 2577 - - 44.51/34.56 65 - - 16.52/13.82 160 35514757 Liechten Landb N 68.70 -0.72% - 2.91 71.90/53.30 7553 20026095 IShs Gl Co Bn USD 93.65 -0.48% - - 28.02/21.56 5 10920548 UBSETF MSCIEM USDAD 102.70 -0.75% - - 16.76/14.33 4150 3381261 LumX Grp Rg 0.13 +2.37% - - 0.27/0.10 8800 - - 12.67/9.04 49 - - 24.55/20.08 35062 2791431 Newron Pharma N 7.90 -1.50% - - 13.78/5.33 9807 22134231 IShs Glb HY Bd CHF 88.31 +0.17% - - 8.71/6.55 3000 1429074 UBSETF MSCIEMUEURAD130.90 - - - 19.44/16.31 1650 490580 Saint-Gobain 28.50 - - - 54.74/32.74 100 - - 97.89/93.64 2000 - - 54.00/46.17 60 2844943 SCOR 43.07 -1.17% - - 49.20/36.00 1135 13937387 IShs Gld Prd USD-Ac 9.76 +1.67% - - 101.48/93.66 33 1272995 UBSETF MSCIJapJPYAD 42.57 -0.69% - - 22.31/17.73 2006 1128957 SHLTelemedicine Rg 6.42 +0.31% - - 8.40/5.00 35 - 4.84 4.71/4.14 54804 - 3.67 11.19/9.18 888 B O 352780 Volkswagen I 161.80 -3.11% - - 208.60/148.00 46 10012744 IShs Glo Gov Bd USD 107.88 +0.00% - - 104.20/94.55 20066 3726774 UBSETF MSCIWd USDAD206.85 -1.24% - 2.34 82.90/79.81 500 352781 Volkswagen Vz I 156.82 -6.45% - - 212.15/151.00 5 - - 94.42/86.60 5500 - 1.98 115.30/110.74 377 34617770 ObsEva N 2803854 IShs Govt 15-30 EUR 270.68 - - 1.66 4.88/4.45 503 13042390 UBSETF MSEMUSIEURAD101.88 - - 1.63 151.58/144.80 100 81682 OC Oerlikon N - - 128.20/118.14 100 - 2.42 97.32/82.74 42555 1253020 BACHEM HLDG N -B- 120.00 +0.67% - 2.29 148.60/106.20 5345 3828567 Orascom Devl N 12.60 -0.79% - - -/- 1044 2803883 IShs Govt 3-5yr EUR 193.00 -1.07% - - 46.77/38.65 8542 13042390 UBSETF MSEMUSIEURAD101.88 - - 2.12 278.60/206.50 9693 - - 167.60/135.60 1700 342080 Orell Fuessli Hld N 12.25 -0.97% - 0.24 17.08/10.59 828014 - 0.94 100.28/98.21 19694 - - 46.59/39.00 80 27480484 Baloise Hldg 2L N 162.00 -0.37% - 3.70 167.60/131.10 95232 11167736 Orior N 17.15 +0.88% - - 18.00/11.55 10959 2803943 IShs Govt 7-10 EUR 243.52 - - 3.35 120.08/101.96 21604 36494209 UBSETF MSEU hCHF AA 11.47 - - 2.19 109.80/83.73 5122 - 1.88 498.00/430.00 94.50 +0.53% - 4.23 119.00/77.00 13141 - 1.70 120.50/114.64 378 - - 11.79/11.34 450 1241051 Baloise Hldg N 162.20 -0.06% - 0.23 2064.00/1504.00 31 76.80 -1.66% - 2.92 92.70/74.00 14583 2585405 IShs Govt Bd EUR 161.81 - - - 116.20/99.19 300 29317253 UBSETF MSEU LhCHFAA 16.11 -1.04% - - 13.68/13.25 12646 - - 73.95/38.60 4798 - 2.08 77.36/74.89 1679 - - 18.67/15.75 3542 130775 Bank Linth LLB N 480.00 +0.00% - 4.50 74.60/55.05 52125 2308827 IShs Govt Bd EUR-Ac 236.87 - - 1.96 89.42/86.98 4097 29141964 UBSETF MSEU LVEURAD 16.69 - - 4.50 17.82/14.55 1028 - - -/- 86671 - 1.99 160.44/132.98 9429 - 2.27 20.47/15.96 947 900296 Barry Callebaut N 1767.00 -0.51% - 3.43 57.50/50.50 2220 11729717 IShs HY Corp Bd EUR 115.62 -0.45% - 2.88 99.35/84.26 29883 29141972 UBSETF MSEU PVEURAD 17.13 - - - 89.90/72.86 1500 - 4.15 823.00/688.00 - 1.87 287.85/216.65 19476 - 5.00 14.84/13.92 10381 1143244 Basilea Pharmaceu N 45.94 -2.34% - 2.80 242.50/176.80 5 18425202 IShs JPM EM Bd USD 98.98 +0.03% - 3.32 119.56/102.18 8045 29142113 UBSETF MSEU QLEURAD 20.33 - - - 14.18/10.96 4833 - 2.00 5080.00/3750.00 4142 - - 15.75/12.20 10500 - 2.64 31.15/27.56 1016 3838999 BB Biotech N 67.75 -4.04% - 1.91 364.50/274.50 3536 P 13167739 IShs JPM Govt USD 58.81 -0.41% - - 10.47/9.71 925 29317279 UBSETF MSEUPVhCHFAA 13.37 -1.55% - 2.75 59.58/53.13 6351 - 5.37 25.50/18.00 528 - - 23.25/16.76 300 - 1.09 -/- — 2765979 BB Biotech N 2L 248.50 - - 3.23 44.20/40.40 1113 216808 Panalpina Welttra N 27741453 IShs MSC EMU CHF-Ac 5.10 -1.18% - - 10.71/10.70 9000 29317291 UBSETF MSEUQLhCHFAA 15.64 - - - 32.67/26.29 1363 - 3.42 55.00/41.30 14735 2178339 Pargesa Hldg P - - 11.69/11.69 45 - - 35.74/28.54 400 35066567 BC Jura N 54.00 +0.00% - 2.63 72.00/57.60 3524 2460882 Part Grp Hldg N 163.40 +1.74% - 2.29 184.10/110.80 33854 BERNOISES 10608355 IShs MSCI Eu EUR-Ac 55.55 - - - 10.19/9.52 100 29142116 UBSETF MSEUTS EURAD 17.67 - - - 24.66/17.76 25 - - -/- 1982 11853036 Peach Property N 77.30 -0.90% - 3.31 94.15/66.55 46160 - - 15.33/13.02 100 - - 34.71/27.62 800 1525171 BC Vaudoise N 796.00 -0.75% - 3.84 936.00/900.00 23267 911512 Perfect Hldg N 694.50 -0.64% - 3.17 793.00/581.50 61536 3246398 IShs MSCI Euro EUR 26.42 -2.55% - - 16.59/12.28 1100 29317303 UBSETF MSEUTShCHFAA 15.14 - - - 33.74/27.16 500 - 2.45 113.10/60.50 25262070 Perrot Duval Hldg P 29.60 +0.34% - - 34.00/25.10 10164 - - 6.10/4.79 10000 - - 62.34/57.41 200 969160 BEKB N 235.50 -0.63% - 2.97 218.20/132.10 25 218781 Phoenix Mecano I 0.02 - - - 0.03/0.00 1741 10201284 ACRON HELVETIA N 4.96 - - - 5.45/4.05 400 2585447 IShs MSCI Europ EUR 34.48 -2.81% - - 140.50/114.50 869 29134652 UBSETF MSQlty USDAD 23.44 - - - 51.94/48.50 128 - 3.70 3.60/2.40 92 28414291 PLAZZA -A- N 72.50 - - - 79.00/51.50 13 32440249 Admicasa Hldg N 18.00 - - 1.05 24.00/13.50 50 - - -/- — - - 63.56/53.71 1500 150319 BELIMO Hldg N 5010.00 +0.20% - 1.44 206.00/169.50 62877 12252764 Poenina hldg N 469.00 -4.29% - 3.41 728.00/456.00 327 1147156 AP Alternat N 214.00 - - - 230.00/195.00 100 19328344 IShs MSCI Ja CHF-Ac 48.39 -0.12% - - -/- — 22492322 UBSETF MSSwi CHF AA 19.85 -0.11% - - 50.76/47.09 100 - 2.46 407.40/252.00 20952 10621379 Polyphor N 240.00 +0.00% - 1.67 242.00/218.00 474 36550197 Athris N 1601.00 - - - -/- 20 - - 145.40/125.64 50 - - -/- 3000 31596632 Bell Food Gr N 288.50 -1.70% - 2.12 382.40/226.20 1002 608992 Private Equity N 45.20 -1.74% - 3.41 58.85/42.90 532 2377723 Aventron N 8.85 - - 2.81 10.00/8.70 1500 37682012 IShs MSCI Mu CHF-Ac 5.09 -1.05% - - 132.40/109.80 40 22534681 UBSETF MSSwi CHF AD 17.80 -0.48% - - 29.62/23.81 40 - 7.02 113.40/71.00 415 1829415 PSP Swiss Propert N 20.70 -1.43% - - -/- 1647 1339601 BV Hldg N 9.00 +0.00% - - 9.49/7.90 74150 - - -/- 100 - - 30.31/28.02 320 2842210 Bellevue Group N 20.50 -3.30% - 1.57 930.00/730.00 31477 62.00 -2.36% - 3.23 72.50/58.00 777 21218624 Novavest N 42.75 -0.47% - - 42.95/37.55 2700 13936008 IShs Ol & Gs USD-Ac 16.20 -2.37% - 1.28 99.78/94.09 6 25383925 UBSETF MSSwiCHFukAD 14.83 -2.37% - - 27.57/22.00 196 6824 107.70 -0.19% - 3.25 108.30/89.80 74310 30678297 Promaxima Immo N 4.81 - - - 16.00/2.00 10 - - -/- 12500 - - 62.51/50.30 1782 1820611 BFW Liegenschafte N 43.40 +0.00% 6996 1785508 Q Cap I 32.00 - - - 33.20/31.05 18425 19328353 IShs S&P 500 CHF-Ac 48.53 -0.22% - - 105.18/89.82 110 29317184 UBSETF MSUS LhCHFAA 16.27 +0.06% - - 37.60/29.41 458 17 38462993 SenioResidenz N 53.50 - - - 57.50/51.00 200 - - -/- 1000 - - 70.39/60.17 100 1811647 Bk Cler I 52.60 +0.38% 2392655 Swiss Estates N 4.70 - - - 6.39/3.11 200 1065255 IShs STOXX Euro EUR 35.15 -1.75% - - 158.18/123.68 575 29134622 UBSETF MSUS LVUSDAD 21.12 - - - 35.47/32.13 1750 1930453 Swiss Estates PS I 2.27 - - - 4.39/1.91 41 - - 10.09/6.87 127715 - - 63.45/61.70 900 13029366 BKW N 68.50 -0.29% 40670543 Varia Euro Prop N 1.80 - - - -/- 303300 2308814 IShsTot Mkt Gr EUR 39.98 - - - -/- — 29317215 UBSETF MSUS PhCHFAA 15.33 - - - 28.91/21.10 2000 19304250 Wockhardt Bio I 0.15 - - - 0.50/0.50 10512 - - -/- — - - 24.26/22.51 2 46002711 Blackstone Res N 2.55 +0.00% 2308806 IShsTot Mkt Va EUR 23.15 - - - -/- 500 29372309 UBSETF MSUSThCHFAA 15.64 -0.98% - - -/- — - - -/- — - - -/- — 147355 BLKB 912.00 -0.44% 2308843 IShs UK Divid GBP 10.11 - - 1.77 137.40/113.98 70 22375108 UBSETF MSUSAhCHF AA 23.13 -0.47% - - -/- 2044 - - 106.66/94.69 2285 - - -/- 3000 1268465 Bobst Grp N 61.10 -4.98% 3007836 IShs UK Proper GBP 7.62 -1.72% - - 106.76/85.79 2250 36006355 UBSETF MSUSMixUSDAD 18.70 - - - -/- 2900 - 0.78 -/- 400 - - 86.81/72.00 550 23862714 Bossard Hldg N 151.30 -3.63% 22407388 IShs USD Cor Bd USD 95.76 - - - 150.20/149.10 15 18163057 UBSETF MSWld USDAD 51.82 -1.22% - - 86.81/72.00 550 - - -/- — - - 33.33/29.99 150 249229 Bq Prof Gestion P 3.24 -1.82% 22593004 IShs USD Dur Bd USD 100.04 +0.02% - - 1094.20/932.80 136 24501376 UBSETF MUK SR GBPAD 19.89 - - - -/- 11000 - - 1306.60/1114.00 344 - - 39.50/24.00 130 35049471 Bque Cant Geneve N 201.00 -1.47% R 22138623 IShs USD EM Bd CHF 4.42 +0.11% - - 3498.50/2982.00 8 29985547 UBSETF MUK SRhCHFAD 9.84 -1.30% - - 57.58/48.00 520 - 3.76 110.00/95.00 509 - - 16.55/14.30 4000 243217 Bucher Industries N 325.00 -1.22% 10019113 RELIEFTHER Hlg N 0.01 +3.70% - - 0.01/0.00 160331 13876308 IShs USD Hi Yld USD 102.26 -0.33% - - 111.18/98.24 509 11892387 UBSETF SBID13CHF AD 79.84 -0.19% - - 19.47/15.41 580 - 3.60 201.20/119.00 9795 - - 115.08/103.88 1600 - - 16.10/13.26 5000 2553602 Burckhardt Compre N 282.80 +1.29% 367144 Rieter Hldg N 138.70 -0.57% - 3.24 280.55/206.35 106187 22592984 IShs USD HY Cor USD 92.08 - - - 59.00/51.48 2769 11892389 UBSETF SBID37CHF AD 112.88 +0.00% - - 17.44/15.93 4650 - 3.27 280.00/209.40 45652 - - 131.48/112.78 32 - - 22.09/16.29 2600 21225580 Burkhalter Hldg N 71.20 -2.86% 1203204 Roche Hldg G 268.75 -0.24% - 3.23 1250.00/1115.00 49 FONDS SUR INDICES ETF 38262748 IShs USDTr 20+ CHF 4.81 +0.44% - - 48.93/41.90 82 11892391 UBSETF SBID715CHFAD 152.18 - - - 20.03/16.35 4000 - - 104.46/100.50 1504 - - 19.71/17.01 3500 820735 BVZ Hldg N 890.00 -2.73% 1203211 Roche Hldg I 266.20 -0.37% 21332954 IShs VI Corp Bd EUR 120.91 - - - 34.50/29.99 46 1714271 UBSETF SMI CHF A D 94.61 -0.04% - - 21.35/17.68 203 - - 37.55/32.84 20 - - 19.78/16.08 1000 2560733 Romande Energie H N 1115.00 +0.00% 1296095 AIF-Corby SwEq -P- 1829.00 - - - -/- — 19328350 IShs World CHF-Acc 44.13 -0.51% - - 70.60/55.93 1544 11176253 UBSETF SMIM CHF A D 239.20 -0.83% - - 31.10/25.76 122 - - -/- 700 - - 58.31/48.18 8 - - 150.88/112.64 7443 38785037 Am IS AmJTOP UEDHCC 55.80 - - - -/- 22697681 IShsCCHFCBETFCH -A- 100.18 -0.10% - - 36.73/32.75 212 18163074 UBSETF SP500 USD AD 44.70 -2.18% - - 16.18/12.86 1000 - - 317.80/276.65 1 - - -/- 100 - - 60.02/47.26 924 C 41281670 Am IS FR USD C UEHC 49.39 - - - 82.74/65.86 165 23793565 IShsCoSPIETFCHF -A- 117.06 -0.27% - - 57.84/46.23 2201 13059512 UBSETF SPIM CHF A D 96.16 -0.43% - - 44.39/35.10 8309 - - 34.70/21.60 2391 - - 290.85/240.30 1938 - - 39.00/28.24 463 S 38784820 Am IS MSCI Sw UEC 312.10 -0.92% - - 34.70/21.60 1244 1699986 IShSDGBd7-15ETF -A- 120.30 -0.17% - - 17.56/14.47 14112 33394346 UBSETFTIP110hCHFAA 11.61 -0.19% - - 33.60/28.87 4 - - 98.00/97.16 1244 - - 28.66/23.18 40 - - 150.38/87.21 4570 12663946 Calida Hldg N 31.25 +2.97% - 2.56 39.15/28.00 1156 38785075 AmIS JPXN400 UEDHCC 71.57 - - - 104.12/100.62 10413628 IShsGoCHFHETFCH -A- 109.06 +0.72% - - 16.44/12.32 137 24020111 UBSETF USCor15CHFAA 13.59 -0.40% - - 53.69/44.51 178 - 4.71 360.00/228.00 116 - - 49.60/36.16 1 - - 55.23/46.54 1000 - - 20.36/14.69 13814 1100359 Carlo Gavazzi I 255.00 -1.92% - - 17.10/15.40 3651 2714864 Santhera Pharm Hl N 13.94 -3.19% - - 22.30/5.55 34926 11601535 CMCIOilSFCHAdis 26.91 -0.39% - - 188.86/188.30 25 10253078 IShsSDGBd1-3ETF -A- 74.90 -0.03% - - 70.91/56.58 253 30070825 UBSETFMSEMUSIhCHFAA 17.65 - - - 49.13/38.40 16135 - - 17.00/14.80 60035 - 2.78 358.00/224.00 251 - - 42.00/34.69 20 - - -/- 25000 - - 15.35/12.53 288 18667529 Castle Altern 2L N 17.10 +0.00% - - 17.30/16.15 4851 906209 Schaffner Hldg N 234.00 -4.10% - 1.99 238.80/183.00 32016 11601535 CMCIOilSFCHAdis 26.91 -0.39% - - -/- 1 1699984 IShsSDGBd3-7ETF -A- 87.70 -0.24% - - 52.42/44.69 2284 30070824 UBSETFMSEMUSIhCHFAD 16.15 -1.05% - - 16.08/12.74 20462 - 6.08 17.25/15.50 4946 - 1.93 246.40/188.50 127705 - - 71.50/63.34 125 - - 76.48/59.99 42 - - 5.10/3.66 91162 509275 Castle Alternativ N 17.00 +0.59% - 4.07 96.55/73.25 74096 2463821 Schindler Hldg N 201.40 -0.10% - - 50.50/31.20 264 29274984 ComS 10Y USTFTR ID 102.98 - - - 108.10/92.05 12 3176893 IShsSLI ETF CHF -A- 151.08 -0.29% - - 29.80/29.17 25000 30068714 UBSETFMSJapSIhCHFAD 16.68 -1.65% - - 52.87/42.80 2444 - 1.49 455.00/400.00 489 - - 0.86/0.43 210865 - - 117.02/114.60 1000 - - 45.81/35.51 500 - - 52.03/44.13 18333 18458715 Castle PE 2L N 16.55 +0.00% - - 5.00/2.10 3 2463819 Schindler Hldg PS I 206.80 -0.77% - 4.26 1230.00/828.00 1288 29274986 ComS 10YUSTFSTR ID 99.42 - - - 103.10/97.90 47 889976 IShsSMI ETF CHF -A- 96.42 -0.25% - - 70.72/67.70 1650 11601493 UBSETFPltn-USD Adis 82.21 - - - 45.57/39.19 60 - 1.79 70.60/35.40 3245 - - 72.70/36.70 46676 - - 84.97/74.69 1 - - 65.80/63.56 2384 - - 27.99/23.27 570 4885474 Castle Private Eq N 16.45 +0.00% - 4.67 110.00/99.20 1618 227731 Schlatter Ind N 40.80 - - 2.37 120.00/73.80 37419 4878674 ComS ATX ID 39.95 - - - 146.84/108.82 3 1985280 IShsSMIM ETFCHF -A- 251.30 -0.46% - - 69.12/61.28 220 29317465 UBSETFUSCorpSICHFAD 14.29 -0.03% - 1.46 154.14/128.74 2410 - 2.67 99.02/60.44 153132 - - -/- 650 - - 35.34/30.21 121 - - 60.33/58.83 168 - - 108.62/91.84 18556 22517316 Cembra Money Bk N 92.20 -1.60% - 2.66 27.08/17.49 189845 579566 Schmolz+Bickenbac N 0.44 -5.64% - 3.12 2683.00/2151.00 31038 11398824 ComS C Bu Fut ID 189.00 - - - 175.08/140.00 20 23793563 IShsSwDi ETFCHF -A- 115.54 -0.43% - - 44.83/40.00 340 36819073 UBSSISR-(CHF) A-dis 12.36 -0.42% - 2.19 101.26/85.70 9062 - 3.04 123.16/80.00 2392 - 0.73 469.50/310.50 14522 - 2.53 121.34/104.28 7200 - - 39.10/36.36 1 - - 58.49/49.57 17 193185 Cham Group N 404.00 -2.65% - 1.77 144.60/74.45 16216 1075492 SchweiterTechnol I 939.00 -0.95% - 3.30 -/- 132353 11555647 ComS C BuF DS ID 33.49 - - - 307.00/262.75 60 29885500 L&G Cyb Sec USD-Ac 15.15 -2.16% - - -/- 14206 12475852 UBSSXI RE-CHFA-dis 30.68 -0.02% - - -/- 2800 - 2.27 1320.00/731.00 1597 - 1.49 149.00/112.70 335621 - - 52.89/41.38 372 - - 32.37/29.47 460 - - -/- 700 162581 CI COM Pr P 2.58 - - 0.76 89.00/65.50 201 40670512 Sensirion Hldg N 40.55 -7.00% - 0.27 9760.00/4000.00 39 11555642 ComS C BuF L ID 317.10 - - - 38.15/26.24 22 27554163 L&G Glb Corp Bd USD 10.17 - - - 146.78/120.06 2 10599440 UBSSXIREFd-CHF Adis 58.90 +0.31% - 0.99 109.32/103.62 97 - 0.27 173.00/93.00 544 - - -/- 10500 - - 17.45/15.63 256 - - 176.40/143.06 100 - - 17.37/16.72 9567 870219 CicorTechnologie N 55.80 -1.41% - - -/- 175000 23922930 SFS Group N 84.35 -2.03% - 1.35 202.30/142.95 177574 11555644 ComS C BuF S ID 61.51 - - - 84.33/71.85 100 4595666 L&G Gld Mng USD-Acc 22.83 - - - 206.50/181.70 1 969941 UNIGEST SW EQT -A- 2107.00 - - - 177.04/169.98 625 - 2.19 17.20/10.36 112636 - - -/- 350 - - 35.21/26.62 1200 - - 73.67/69.61 500 - - -/- 200 1434511 Cie FinTraditi P 107.00 +0.47% 36568077 SGS 2L N 2290.00 - - - 27.60/19.40 43 10239604 ComS C Com EW ID 104.08 -1.55% - - 71.40/55.44 100 27554203 L&G Govt Bd USD 9.72 - - - 36.35/35.11 30 20974096 Va FTSE Jap ETF USD 28.50 -0.87% - - -/- 948 - 4.40 93.78/77.20 148460 - - 41.18/34.77 818 - - 74.87/63.29 1428 - - -/- 11382 21048333 CieFinRichemont N 71.18 +0.82% 249745 SGS N 2503.00 -0.79% - 3.44 549.00/438.00 1660 4561617 ComS C EONIA ID 113.64 - - - 159.10/115.08 36 27554199 L&G LOIM Eur EUR 11.48 - - - -/- 1959 29226482 Va Gl Fac USD-Ac 31.95 -4.26% - - 411.80/350.80 5391 - 2.12 74.00/41.00 40 - - 88.14/76.46 25 - - 234.05/196.02 45 - - 378.10/322.50 2501 1214263 Clariant N 20.70 -1.10% 1428449 Siegfried Hldg N 356.50 -0.42% - 0.66 828.00/581.50 19477 4561626 ComS C FED ERI ID 101.81 - - - 18.10/14.67 5 27554137 L&G LOIM Glb Fu USD 9.80 -0.10% - - 68.88/63.34 11 26419120 Va Gld Min USD-A-Ac 23.93 +0.65% - - 51.48/40.74 16260 - 3.73 129.90/75.15 58262 - - 45.98/37.39 279 - - 69.63/51.08 160 - - 482.70/252.90 1354 2534325 COLTENE HLDG N 96.00 +0.00% 43537795 SIG Combi Grp N 10.62 -3.10% - 5.78 95.00/70.20 125927 10631063 ComS CAC 40 ID 75.56 - - - 42.87/37.71 500 11167373 L&G Lon Dat All USD 14.08 - - - 151.14/132.16 2 29226495 Va Mom Fac USD-Ac 31.79 - - - 282.60/228.00 1111 - 4.00 96.50/84.00 22 - - 67.00/55.04 394 - - 47.24/44.46 2350 - - 42.39/33.30 16450 36082699 Comet Hldg N 84.75 +1.38% 41879292 Sika N 137.40 -0.72% - - -/- 8000 4561632 ComS DAX ID 117.22 -5.05% - - 118.98/94.44 220 25841542 L&G ROBO USD-A-Ac 14.72 -2.15% - - 201.00/161.58 1 28778697 Va Vec Mor USD-A-Ac 32.64 -1.95% - 3.83 445.90/330.10 152264 - - 54.45/40.48 25 - - 241.55/185.92 2 - - 141.11/122.20 4362 24401750 Conzzeta -A- N 792.00 +0.00% 131926 SNB N 5580.00 -1.76% - 5.79 100.40/84.20 940294 12603139 ComS DivDAX ID 30.90 - - - 121.56/106.58 500 24401719 L&G US Ener USD-A- 5.33 - - - 287.50/213.90 8 30358994 Van Corp Bond EUR 59.01 - - 4.19 203.00/178.60 4590 - - -/- 46319 - - 63.99/53.37 450 - - 88.31/65.09 4 - 2.83 198.40/176.70 6546 162471 CPH Chem&Pap H N-A- 86.00 -1.15% 43374645 Sonova Hldg 2L N 193.00 -0.57% - 4.57 490.80/427.00 134360 4878183 ComS DJ Rus GDR ID 172.48 - - - 80.08/67.85 300 33134041 Lake SWMSCE AC 112.00 - - - 49.76/47.19 1000 30359005 Van Corpor Bd USD 51.87 - - 2.56 138.70/123.80 16408 - 2.55 75.80/34.55 52952 - - 64.16/52.21 200 - - 50.32/47.74 1600 - 2.06 192.80/171.30 1541 1111570 Crealogix Hldg N 94.00 -3.59% 1254978 Sonova Hldg N 193.30 +0.29% 4878600 ComS DJ SwT30 ID 112.97 - - - 61.88/55.08 100 42746011 LIF F EN Gl Dev DD 51.75 - - - 104.62/98.54 9570 25116456 Van Dev World USD 61.63 - - 3.01 227.00/188.00 2875 - - 23.63/19.97 50 - - -/- 6045 - 3.06 447.00/399.50 1339 45422569 CS Group 2L N 12.00 - 36428197 Spic Priv Eq 2L N 28.50 - 4561638 ComS DJIA ID 294.80 - - - 29.80/24.86 15 42746016 LIF F EN US DD 55.02 - - - 125.28/109.80 2 30359019 Van EM Gover Bd USD 50.17 -0.38% - 1.93 112.50/99.30 2746 - - 75.08/64.32 175 - - 40.85/33.94 579 - 2.73 144.50/121.50 2853 1213853 CS Group N 11.40 -0.44% 915331 Spice Priv N 20.40 +0.00% 4561438 ComS ES SD30 ID 45.06 -1.09% - - 61.20/50.23 2600 29640648 LIF JPM MfEu In AC 131.82 - - - -/- 250 40070038 Van ETF 1-3 USD 50.29 - - 1.94 271.00/236.00 1876 - - 30.55/22.56 28 - - -/- 1000 - 2.36 141.10/120.50 8165 803838 SPS N 86.35 -0.23% 4878611 ComS ES50 D Lev ID 33.30 - - - 51.45/40.94 84 31895419 LIF JPM MfWorIn AC 125.30 - - - 10.38/9.09 25712 38397825 Van Eu STOXX 50 EUR 25.77 - - 2.61 171.00/151.10 2824 - - 79.08/63.67 100 - - 133.24/107.80 1 - 2.53 71.60/62.85 15992 D 1148406 St.Galler KB N 465.00 -0.32% 4878608 ComS ES50 D Sh ID 15.90 - - - 22.50/19.37 100 42326715 LIF Rob AI U E AC 19.38 - - - 10.90/10.60 11366 30358995 Van Euroz Gov EUR 28.83 +0.12% - 2.44 102.60/90.00 4965 - - 18.24/12.93 7220 - - 11.64/10.96 1547 - 2.75 118.00/103.10 34847 236106 Starrag Gr Hold N 47.10 -1.05% 4561435 ComS ES50 ID 75.41 - - - 7.73/5.94 50 37627737 LIF UFlo RN UE D 95.68 - - - 12.02/11.07 6777 20974082 Van FTSE As ETF USD 24.82 -0.72% - 3.60 73.60/64.70 13268 - - 323.00/273.85 3900 - - 16.50/15.52 3 3048677 Daetwyler Hldg I 144.80 -0.41% - 2.07 210.00/122.60 26134 1228007 Straumann Hldg N 792.50 +0.13% 13351130 ComS FAZ Index ID 28.15 - - - 210.35/187.56 200 2914117 MUF Lyx MSCI EM Acc 11.76 - - - 72.59/60.34 50 18575472 Van FTSE Em Ma USD 56.34 -1.00% 25/03/2019 - 2.17 900.00/690.00 5 - - 146.42/132.66 6 - - 279.45/230.05 67 853104 Datacolor N 690.00 +0.00% - 3.25 81.35/55.85 134914 3838891 Sulzer N 93.80 -1.63% 11058197 ComS FR DAX IDD 58.61 - - - 53.41/41.04 25 26422706 MUF-EuSTX50DETF DHA 97.81 - - - 12.05/11.82 4142 20973873 Van FTSE Eu ETF EUR 33.30 -1.46% - 2.14 824.50/573.00 6921 - - 129.06/82.73 100 - 0.06 14.50/13.96 25015 12667353 DKSH Hldg N 57.00 -2.81% - - 780.00/430.00 30 26729122 Sunrise Comm Gr N 72.70 -0.27% 11058201 ComS FR ES 50 IDD 37.26 - - - 51.00/34.51 20 2327606 MUF-JapTpxDRETFDist 137.20 - - 2.99 157.82/128.48 3578 25115468 Van FTSE Nrt Am USD 68.77 - - 3.60 149.95/89.06 195086 - - 128.60/89.94 59 - 2.87 63.92/53.76 33386 1179595 Dormakaba Hldg N 700.00 +0.72% 3281613 Swiss Fin&Prop N 90.00 +0.56% 21701664 ComS FTSE ChA50 ID 144.04 - - - 216.75/191.86 27 2384728 MUF-LMSCIEuDETFDist 140.32 -2.73% - 2.95 12.07/10.53 415 29226476 Van Glo Fac USD-Ac 33.10 - - - 94.66/87.60 100 - - 12.31/10.69 15334 2073900 DOTTIKON ES HLDG N 435.00 -2.90% 44539526 Swiss Life Hld 2L N 430.60 +0.28% 11058139 ComS FTSE100 ID 79.81 - - - 147.32/124.44 2 11202645 MUF-LSMIDI UETF Acc 7.28 +0.51% - - 85.03/74.75 64 36453832 Van JPM EM USD-A-Ac 61.13 - - - 133.00/115.68 12 - - 12.31/8.50 300 2340545 Dufry N 104.25 -0.52% 1485278 Swiss Life Hldg N 430.80 +0.49% 11058191 ComS HSCEI ID 16.46 - - - 154.48/135.68 808 20135967 MUF-MSCIUSA ETF Acc 270.45 - - - 16.00/8.82 640 26419210 Van Jun Gd USD-A-Ac 27.43 +0.55% - - 116.84/91.81 1 - - 15.28/12.45 11260 12688156 Swiss Re N 96.64 +0.21% 11058186 ComS HSI ID 42.51 - - - 75.57/60.01 277 45203317 MUL L ChE HUE UD 16.42 - - 2.80 121.02/100.42 220 30359006 VanTreasury Bd USD 24.21 - - - -/- 250 - - 10.79/9.04 7510 28649180 Swiss Re N 2L 96.48 - 4878178 ComS M East Eu ID 40.28 - - - 104.30/84.58 100 42662177 Mul L SP500 B AC 17.14 - - 1.79 10.59/8.94 270 41015314 VanEck Em USD-A-Acc 103.17 - - - 189.26/160.98 63 - - 124.36/104.64 15604 E 874251 Swisscom N 481.20 -0.41% 4878087 ComS M Eu ID 61.25 +0.94% - - 37.23/31.00 3 45204971 MUL LMAA PEJUE UD 5.93 - 40992308 VanEck Glb USD-A-Ac 50.81 - - - 74.50/63.25 31 1067586 Swissquote Grp Hl N 35.35 -1.26% 4878596 ComS M Eu Md ID 106.08 - - - 84.10/64.32 1 29963361 Mul Ly SP500 DHD 128.89 - 41125207 VanEck Mng USD-A-Ac 19.06 - - - 68.02/67.17 1500 2473640 Edisun Power Euro N 74.00 +0.00% - 0.81 80.00/48.20 456 4878599 ComS M Eu Sm ID 45.56 - - - 57.00/46.84 3 37749115 Mul LyC EMU DR MHCC 101.61 - 38431859 VanEck US USD-A-Acc 20.23 - -13.97 18100.00/14300.00 23 - - 101.42/88.21 30 134749 Edmond de Roths P 17500.00 +0.00% - - 3.60/2.30 870 T 25308000 ComS M It ID 110.60 - - - 138.92/97.45 9 37749020 MulL JPXN400DR DHCC 92.60 - 38418875 VanEck Vec USD-A-Ac 20.91 - - 3.96 8.38/5.25 87168 - - 97.32/80.04 20 716295 EEII P 2.30 - - - 420.00/326.00 115 1117825 Tamedia N 4878180 ComS M Jap ID 56.85 - - - 28.97/25.06 100 3488634 PE CH SE130/30-PdyC 157.60 - 18575459 Vang FTSE All USD 82.50 -0.75% - 1.06 875.00/667.50 1581 1210019 Tecan Grp N - 2.21 101.58/87.72 20 2226822 EFG Intl N 6.31 +1.28% - 2.59 661.00/447.60 25322 1245391 TEMENOS N 99.40 -2.07% - 4.53 158.00/99.00 5754 4878174 ComS M N Amer ID 77.78 - - - 99.87/82.41 383 35913864 Pictet Rob-HP CHF 146.10 - 18575459 Vang FTSE All USD 82.50 -0.75% - 2.48 31.20/24.70 539 632685 The Native I 240.00 -0.25% - 0.83 256.00/179.30 16433 - - 101.84/93.25 1135 531916 Elma Electronic N 386.00 - - - 16.00/10.00 136 1225515 The Swatch Grp I 140.00 -1.27% - 0.54 180.50/104.00 156990 4878176 ComS M Pac ID 57.48 - - - -/- 65 30728525 QCFCHSSMC-A CAP CHF 136.10 - 29226467 Vang Gl Min USD-Ac 32.74 -0.46% - - 0.31/0.19 432534 1225514 The Swatch Grp N - - 10.00/1.61 200 - - -/- 20 1282989 Emmi N 846.50 -0.47% 23135110 Thurgauer KB PS 1.99+23.60% - 2.83 499.10/269.30 204809 4878177 ComS M Pac xJap ID 59.41 - - - -/- 100 13403486 RaETFSGoO -H CHF he 1019.60 +0.75% 41860972 Vanguard DAX EUR 25.14 - 21470635 Titlisbahnen N 283.00 +0.25% - 2.92 91.30/52.00 96338 - - 179.80/149.56 8 1644035 EMS-CHEM HLDG N 559.00 -0.36% 1160768 Tornos Hldg N 54.85 +0.27% - 2.64 107.50/98.60 2092 25308027 ComS M Sp ID 21.05 - - - 73.76/52.52 14 13403484 RaiETFSGoldO -A CHF 1275.20 +0.46% 3284753 Varta 41.90 - 106.00 -0.47% - 2.48 450.00/366.00 152 - - 27.89/21.38 1116 3965118 Energiedienst Hld N 30.20 -0.66% 379.00 +1.61% - 3.50 17.02/5.68 32502 4878185 ComS MTaiw ID 26.87 - - - 139.02/125.72 1 13403490 RETFSGo -H CHF hed- 3265.50 - 20974572 Vn Hg Dv ETF USD 54.01 -0.53% - - 41.48/40.44 129 3447695 ENR Russia Invt P 12.00 +0.00% 8.00 -4.76% 4878186 ComS M USA ID 73.67 - - - -/- 75 34479969 SFCommPropFd 107.80 +0.75% 26106871 Wis EM Eqt Inc USD 15.38 -1.73% - - -/- 482 2121806 Evolva Hldg N 0.25 +0.41% 4878086 ComS M Wld ID 58.28 - - - 93.90/93.90 400 28328988 SIUE UTRBECBUE C 104.88 - 26106664 Wis EM SmCp Div USD 17.11 - - - -/- 610 23721493 ComS MDAX ID 25.86 - - - 39.69/34.05 250 31966136 SIUE UTRBECBUE D 110.93 - 25883159 Wis Eur Eq Inc EUR 14.34 - - - 25.82/20.85 26266 F 13137330 ComS MSCI Em ID 45.51 -1.49% - - 1271.60/1084.40 900 20380007 SPD MSCI EMU EUR-Ac 53.13 - 30130099 Wisd Eur Eqt CHF-Ac 16.27 - - - 1280.60/1091.40 2344 4561643 ComS Nasdaq 100 ID 75.93 -1.07% - - 1290.20/728.50 969 12930745 SPDR ACWI USD Acc 127.54 - 25882921 Wisd Eur SmlCap EUR 18.02 - - - 1245.00/783.50 280 932009 Feintool Int N 66.80 -4.57% - 2.99 118.00/65.90 14455 4561428 ComS Nikkei 225 ID 20.83 - - - 795.60/623.20 3 21164781 SPDR Asia Div USD 45.98 -0.09% 30125341 Wisd Jap Eqt CHF-Ac 17.00 -1.90% 31941693 Flughafen Zuerich N 178.30 -0.67% - 3.87 218.00/159.00 23018 - - 802.40/633.20 7 354151 Forbo Hldg N 1552.00 -0.32% - 1.35 1620.00/1302.00 1599 U 11058258 ComS NY A Gold ID 17.40 +2.34% - - 13.91/10.85 210 12931765 SPDR Bloom U.S. USD 104.74 - 25883175 Wisd US Eqt Inc USD 19.37 - 18390376 Forbo Hldg N 2L 1578.00 - - - -/- 1291 - - 13.93/11.00 260 4582551 Fundamenta Real N 14.40 -0.35% - 3.47 -/- 3336167 U-blox Hldg N 10631084 ComS PSI 20 ID 6.60 - - - -/- 315 21165083 SPDR Gl Div USD 32.60 -1.38% 25883167 Wisd US SmaCap USD 18.79 - 19 40222755 UBS Group 2L N - - -/- 4200 24476758 UBS Group N 75.95 -2.69% - 2.11 217.60/72.05 30361 11058133 ComS S&P 500 ID 313.05 - - - 154.18/120.96 10 19440157 SPDR Gl Re Est USD 37.26 - 30124014 WisTr Ger Eq CHF-Ac 16.88 - 14.22 - - - 16.76/13.29 125930 - - 34.50/29.44 11 11.81 -0.25% - 5.93 17.29/11.64 169139 4878188 ComS S&P MC 400 ID 195.34 - - - 31.06/27.31 181 12931436 SPDR MSCI EM USD Ac 63.63 - 27146067 Xtr 500 CHF-3C-Acc 29.37 +0.17% - - 25.19/23.59 30 20158589 ComS S&P S40I ID 144.06 - - - 18.42/18.42 30 12931510 SPDR MSCI Em USD-Ac 53.64 -1.90% 2825575 Xtr DAX 1C 123.96 -1.96% - - 11.87/9.89 5500 4878591 ComS S&P SC 600 ID 45.78 - - - 25.01/22.81 6517 25638632 SPDR Reu Con Bd USD 35.42 - 30841180 Xtr DAX In U 4CHC 13.87 - - - -/- 450 G V 4561484 ComS S600 AP ID 91.61 - - - 202.25/193.02 1713 40806374 SPDR Reu Con CHF-Ac 29.42 -0.93% 4549696 Xtr ES50 1C 53.11 -0.11% - - 5.10/4.92 3500 36067446 Galenica N 48.76 -0.20% - 3.49 58.95/42.16 56987 4561494 ComS S600 Bank ID 36.73 - - - 139.24/129.12 1 14752663 SPDR S&P 400 USD-Ac 53.40 -2.52% 2825565 Xtr ES50 1D 39.48 -0.04% - - -/- — - - 30.77/26.97 37511 24222519 GAM Hldg 2L N -- -21.12 16.76/2.76 104656 41903248 VALARTIS GROUP 2L N 10.50 - - - -/- 2294 4561479 ComS S600 BR ID 108.58 - - - 42.21/34.38 100 18118572 SPDR S&P 500 USD 277.90 -1.12% 3614093 Xtr FTSE Viet 1CC 32.11 -1.40% - - -/- 3000 - 1.92 13.20/7.45 4 - - 49.80/43.89 50 10265962 GAM Hldg N 3.08 -1.41% - 2.66 458.80/353.20 103631 36742768 Valartis Group N 10.40 +0.00% - 3.87 119.60/101.40 11649 4561499 ComS S600 Chem ID 195.73 - - - 46.92/40.41 2032 13976042 SPDR S&P Emg USD 15.87 - 3067384 Xtr GS D100 SW 1DD 32.73 -0.24% - 2.82 1392.00/730.00 27278 - 4.64 340.00/204.00 8722 - - 54.00/45.98 1250 35854105 Geberit 2L N 402.70 - - 2.36 2575.00/2098.00 17060 1478650 Valiant Holding N 113.80 -0.87% - - 40.00/35.20 2444 4561502 ComS S600 CM ID 93.22 - - - 102.06/94.82 550 14969376 SPDR S&P Eur EUR 25.04 -0.50% 10804968 Xtr LevDAX DS 1CC 105.38 -3.09% - 3.38 34.70/26.10 1895 - 3.89 163.50/81.05 93636 - - 43.12/38.23 1160 3017040 Geberit N 405.30 -0.17% - 2.75 1500.00/1300.00 79 208897 Valora Hldg N 269.50 -0.74% - 2.42 544.00/465.00 415 4561511 ComS S600 FB ID 145.00 -1.57% 11000 14969767 SPDR S&P UK Div GBP 14.51 -1.47% 11115468 Xtr MSCI CAN 1CC 51.10 -0.76% - 1.86 408.00/352.00 15 - 2.10 2490.00/1805.00 114 440 175230 Georg Fischer N 885.00 -1.34% - 3.60 -/- 30 30528529 Varia US Proper N 37.90 - - 1.51 192.20/101.80 142429 4561507 ComS S600 FS ID 112.53 - 13976063 SPDR S&P US Div USD 53.34 -1.77% 11421659 Xtr MSCI CHINA 1CC 17.63 - - 2.08 1060.00/745.00 403 - 0.95 970.00/755.00 12 1064593 Givaudan N 2544.00 +0.51% 31186490 VAT Group N 102.90 -1.15% - - 1.43/0.98 300155 4561515 ComS S600 HC ID 149.43 - 14969108 SPDR UK All GBP-Acc 64.88 -3.06% 20028776 Xtr MSCI EMU 1DD 43.35 -0.21% - 3.95 76.05/49.60 43728 18939665 Glarner KB N 29.60 -0.67% 2154566 VAUDOISE ASSURANC N 495.00 -1.39% - 1.88 332.00/238.00 1361 4561518 ComS S600 IGS ID 102.13 - 41253706 SPDR UK All Sh GBP 6.25 - 28626998 Xtr MSCI EMU 3CHC 14.10 -0.44% 134020 Graubuendner KB PS 1455.00 +0.69% 622761 Vetropack Hldg P 2140.00 -1.83% 4561519 ComS S600 Ins ID 67.44 - 19440501 SPDR US LV USD-Ac 52.42 - 33687007 Xtr MSCI Jap 7CHC 13.84 -0.75% 1294946 Groupe Minoteries N 376.00 +1.62% 36474934 Vifor Pharma N 132.80 +0.11% 4561523 ComS S600 Media ID 59.70 - 22178032 SPDR Wrld Sm USD-Ac 69.79 -0.71% 11115473 Xtr MSCI Mex 1CC 4.26 -0.14% 217577 Grp Baumgartner H N 333.00 - 260965 Villars Hldg N 840.00 - 4561526 ComS S600 OG ID 92.35 - 25311814 SSgA 0-5 EM USD 29.64 - 35987944 Xtr MSCI USD-1C-Acc 47.96 -0.23% 801223 Gurit Hldg I 963.00 +0.21% 324535 Von Roll Hldg I 1.34 -0.74% 4561567 ComS S600 PHG ID 177.07 - 23910183 SSgA 2000 SM USD-Ac 40.82 - 11138249 Xtr S&P 500 SW 1CC 50.40 -1.66% 1233554 Vontobel Holding N 53.15 -0.65% 4561571 ComS S600 RE ID 33.63 - 12931570 SSGA Blo Ba Agg EUR 69.08 -0.14% 3614442 Xtr S&P Gl InfS 1CC 44.87 - 2820083 VZ Holding N 260.50 +2.96% 4561576 ComS S600 Ret ID 69.37 - 12930746 SSGA Blo Ba Cor EUR 65.03 - 3067452 Xtr ShortDAX DS 1CC 25.38 - H 4561599 ComS S600Tech ID 73.87 - 13975758 SSGA Blo Bar Eu EUR 63.38 -0.27% 3613620 Xtr SLI 1DD 146.30 -0.26% W 4561604 ComS S600Tele ID 70.28 - 13975741 SSGA Bloom 1-3 EUR 58.81 - 21743691 Xtr Switzerland 1CC 105.88 -0.66% 25771709 HBM Healthcare 2L N 140.80 - - - -/- 700 30595120 Walliser KB N 4561607 ComS S600TL ID 48.40 - 22778776 SSgA Eur Low EUR-Ac 42.96 - 2825604 Xtr Switzerland 1DD 98.75 -0.23% - 3.29 184.80/138.18 4219 261948 Warteck Invest N 1262725 HBM Healthcare N 165.80 +0.12% - 3.93 637.50/553.50 8972 31402927 WISeKey Int N -B- 124.00 +0.81% - 2.70 128.00/102.50 1027 4561610 ComS S600 Util ID 100.45 - 26898391 SSgA Eur Val EUR-Ac 35.72 - 25004349 Xtr UCITS USD-1D- 56.60 -1.10% - 1.70 134.00/107.50 1235 1960.00 +1.03% - 3.57 2040.00/1850.00 173 1227168 Helvetia Hldg N 610.50 -0.41% - - 24.00/17.10 106 - - 5.39/2.56 24285 12603144 ComS SDAX ID 109.78 -2.57% 39419197 SSGA Glb Agg CHF-Ac 30.39 +0.38% 10941571 Xtr2 EC Bd 1CC 173.86 - - 3.39 304.50/94.10 1828 3.00 +1.35% 23951877 HIAG Immo N 128.00 -1.16% - 1.78 85.90/51.30 20545 4561475 ComS SE600 ID 86.61 - 25863421 SSgA Mor Glb USD 32.64 - 11772500 Xtr2 EEC Bd 1DD 172.86 - - 2.41 4680.00/4240.00 358325 Highlight Ev&En I 18.90 - 4 12603142 ComS ShortDAX ID 26.82 - 24767054 SSgA MSCI Di EUR-Ac 124.86 - 19204552 Xtr2 GI-LBd 4DHD 109.32 +0.02% 2466652 HOCHDORF Hldg N 118.00 -1.99% 12603146 ComS SPI ID 98.57 - 24767119 SSgA MSCI En EUR-Ac 162.28 - 23971272 Xtr2 Gl Ag BS 4CHC 17.33 -0.22% 3038073 Huber + Suhner N 84.50 +0.48% Y 29274989 ComS USTBFDSTR ID 82.26 - 24767099 SSgA MSCI St EUR-Ac 209.15 - 13528821 Xtr2 Gl GVBd 4CHC 177.00 +0.00% 134160 Hyp Bk Lenzburg N 4560.00 -0.87% 1939699 Ypsomed Hldg N 29274988 ComS USTBFSTR ID 92.81 - 12931449 SSGA SPDR Bd EUR 71.23 - 41579345 Xtra MSCI EUR-1C-Ac 21.17 - 125.70 -1.33% - 1.11 154.70/111.60 9244 40652119 ComStag Vrst Df -I- 115.06 - 25988044 SSGA SPDR Bl Bd EUR 34.76 - 22128165 Xtra Nord EUR-1D- 39.41 - I 40652151 ComStag Vrst Of -I- 116.14 - 12931546 SSGA SPDR Bl Bd USD 69.28 +0.00% 41416145 Xtrac USA CHF-3C-Ac 71.79 -0.24% Z 40027001 ComStag1STEU600 -I- 42.68 - 22014874 SSGA SPDR Co Bd EUR 33.96 - 13910159 ZKB Gold ETF-AA CHF 401.00 +0.55% 36346343 Idorsia N 16.74 -0.95% - - 28.46/15.20 231219 30296891 ComStage 1 MDAX I 152.78 - 24770548 SSgA SPDR Eu EUR-Ac 220.15 - 13910160 ZKB GoldETF-AAH CHF 354.50 +0.58% - 1.78 80.60/27.44 88373 2386855 Implenia N 28.04 -0.71% - 3.12 636.00/403.80 6312 27653461 Zehnder Grp -A- N 32.05 -3.61% - 2.50 46.00/29.15 23735 34442887 ComStage 1 SDAX-I 58.12 - 24770428 SSgA SPDR Eu EUR-Ac 64.50 - 18313597 ZKB SilverETF-AACHF 45.95 +0.88% - 0.84 2020.00/1340.00 1347 31230968 Zueblin Imm Hldg N 23.30 +0.00% - 4.29 28.50/21.20 257 1102994 INFICON HLDG N 544.50 -0.91% - 4.37 511.00/462.00 8698 14805212 Zug Estates N -B- 1720.00 +0.00% - 1.63 1755.00/1630.00 9 34442973 ComStageTecDAX-I 23.60 - 24767127 SSgA SPDR Fi EUR-Ac 56.61 - 18313606 ZKBPallETF -AA CHF- 470.85 +2.04% - 3.77 66.00/56.60 801 130890 Zuger KB I 6160.00 +0.33% - 3.57 6280.00/5620.00 30 637289 Interroll Hldg N 1956.00 +0.10% - 1.66 189.00/143.50 162 4261528 Zur Rose Group N 86.80 -0.80% - - 140.80/79.80 22094 32395796 ComStage Verstr I 134.90 -1.11% 24767202 SSgA SPDR He EUR-Ac 150.28 -0.42% 18313605 ZKBPlatETF -AA CHF- 258.00 +0.94% 1107539 Zurich Insur Gr N 328.20 -0.18% - 5.79 341.30/282.40 358219 27377479 Intershop Hldg N 503.00 -0.59% 266173 Zwahlen et Mayr P 250.00 - - - 294.00/232.00 4 30297107 ComStage1EUST50 I 37.54 - 22014854 SSGA SPDR Hi Bd USD 45.80 - 18313602 ZKBSilverETF-AAHCHF 36.58 +0.95% 32509429 Investis Hldg N 62.40 +0.00% 1722961 CS 3 130/30SwEq -B- 27.99 - 24767393 SSgA SPDR In EUR-Ac 182.86 - 18762425 IVF HARTMANN Hldg N 150.50 -3.53% 21575152 Dom Sw Prpty Fd 125.10 +0.48% 24767874 SSgA SPDR Ma EUR-Ac 215.85 - FONDS IMMOBILIERS 36815354 EnPaSwToPiFd -A- 101.60 - 24770423 SSgA SPDR Sm EUR-Ac 246.20 - 2672561 BONHOTE IMMOB 136.70 +1.11% J 36095063 Fide US Qlty USD-Ac 6.15 - 24767694 SSgA SPDRTe EUR-Ac 76.41 - 276935 CS Re Est Fd Inters 200.70 +0.70% 10248496 Julius Baer Grp N 40.54 -1.07% ACTIONS SUISSES (VIRT-X) 25670773 Fir Eur Al EUR-A-Ac 33.77 - 22014885 SSGA SPDRTr Bd USD 49.35 -0.52% 1291370 CS Re Est Fd Siat 191.00 +0.32% 1787578 Jungfraubahn Hldg N 138.00 +0.73% - 3.70 63.30/33.57 985410 32021978 FT Swi Alp CHF-A-Ac 23.14 -0.98% 22014865 SSGA SPDR US Bd USD 49.86 - 3106932 CS RE LivPlus 136.70 +0.51% - 1.74 167.50/123.50 570 1222171 ABB N 18.45 -0.27% - 4.23 24.60/18.03 4841353 4478123 GAM PhGold-A (CHF) 1194.00 +0.27% 12931806 SSGA SPDR US USD 105.22 - 1458671 FIR Fds Imm Romand 192.00 +0.52% - 4.85 69.86/42.43 1107275 1213860 Adecco Group N 51.50 +0.08% - - 115.30/18.03 739102 4482173 GAM PhGold-AX (CHF) 1196.00 +0.61% 42476622 SSGA SPDR USD-Acc 30.83 - 277010 Immo Helvetic 216.30 +1.07% - 2.67 99.02/60.44 1531327 24924656 Ams I 28.05 -3.67% - 2.66 27.08/17.49 1898456 10640723 GAM PhPall -A CHF- 1256.80 -2.19% 24770468 SSgA SPDR Ut EUR-Ac 125.96 - 977876 Immofonds 440.50 +0.57% - 2.19 17.20/10.36 11263693 K 21048333 CieFinRichemont N 71.18 +0.82% - 3.60 149.95/89.06 195086 10640732 GAM PhPall -AX CHF- 1255.56 - 26898560 SSgA USA Val USD-Ac 37.58 - 278226 LA FONCIERE 111.60 +0.72% - 2.66 458.80/353.20 103631 10083728 Kardex N 144.80 -0.69% - - 180.00/107.80 7157 1214263 Clariant N 20.70 -1.10% - 2.36 2575.00/2098.00 17060 10640628 GAM PhPlat -A CHF- 678.26 - 3291059 Stream Invest 173.56 - 3941501 Realstone Sw Pr 138.80 +2.06% 923646 KB Basel PS 75.20 -1.05% - 4.12 82.00/70.60 4870 - 3.70 63.30/33.57 985410 42046226 Klingelnberg N 33.15 -3.77% - - -/- 8942 1213853 CS Group N 11.40 -0.44% - 4.52 162.30/121.65 227265 10640717 GAM PhPlat -AX CHF- 687.90 -0.01% 580573 Tweedy B IV CHF CC 44.01 - 278545 SOLVALOR 61 268.00 +0.56% 1070215 Komax Hldg N 211.80 -2.58% - 3.31 330.00/198.30 24384 - 4.07 56.60/39.11 1623584 41860974 KTM Industr I 59.60 -1.65% - - 82.00/56.00 3845 2340545 Dufry N 104.25 -0.52% - 1.82 48.80/28.85 649285 10640589 GAM PhSlvr -A CHF- 11.91 +0.12% 36621184 UBS Bbg Co CHF-A-Ac 9.80 +0.41% 3743094 SWCCHRE IF -FA CHF- 139.80 +3.10% 1226836 Kudelski P 5.84 +1.92% - 1.71 10.94/5.17 106590 - 0.96 342.00/218.00 264571 2523886 Kuehne+Nagel Int N 132.80 -0.90% - 4.52 162.30/121.65 227265 3017040 Geberit N 405.30 -0.17% - 2.60 95.58/72.92 4012975 10640619 GAM PhSlvr -AX CHF- 12.05 - 32132316 UBS CMCI CHF-A-Ac 119.10 - 2616884 Swissinvest RE Inv 170.60 +0.95% 32581411 Kuros Bioscienc N 2.55 -3.04% - - 10.91/1.72 17889 - 3.08 93.96/71.84 3159954 1064593 Givaudan N 2544.00 +0.51% - 3.17 793.00/581.50 61536 2956102 HelPlGlbEqtFd-CHF-R 1615.00 - 37504775 UBS E JPMUEDB15 AHC 10.88 - 1442082 UBS Swiss Res Anfos 71.25 +0.85% - 3.24 280.55/206.35 1061879 10248496 Julius Baer Grp N 40.54 -1.07% - 1.93 246.40/188.50 127705 41217478 IGEA Pharma Rg 1.55 -1.27% 30549809 UBS ETF BBUSEMS AD 11.52 - 1442085 UBS Leman Foncipars 102.60 +2.19% - 3.12 2683.00/2151.00 31038 2523886 Kuehne+Nagel Int N 132.80 -0.90% - 1.49 149.00/112.70 335621 37364244 Inv EQQQ 100 CHF-Ac 144.00 -1.87% 30553612 UBS ETF BBUSEMS AHC 11.84 -1.09% 1442087 UBS Swiss Mix Sima 118.00 +0.43% - 1.35 202.30/142.95 177574 1221405 LafargeHolcim N 49.08 +0.45% - 3.83 445.90/330.10 152264 30720020 Inv Hi Div Vol EUR 29.95 - 24023151 UBS ETF BBUSLC AHC 16.50 +0.01% 1442088 UBS Swiss Swissreal 73.60 +0.34% - 5.79 100.40/84.20 940294 2575132 Logitech Intl N 36.67 -1.21% - 4.57 490.80/427.00 134360 35824780 Inv S&P 500 QVM USD 29.87 - 13042405 UBS ETF M Pa SR AD 65.11 -0.44% - 0.54 180.50/104.00 156990 1384101 Lonza Grp N 285.80 -0.94% - 2.83 499.10/269.30 204809 37364273 Inv S&P Hig CHF-Acc 25.28 - 1272983 UBS ETF MSCI USA AD 267.50 -0.91% - 5.93 17.29/11.64 16913909 L 3886335 Nestle N 94.06 +0.21% 3595387 Inve Mid-Sm EUR 16.32 - 20557004 UBS ETF SBIF1-5 AD 11.98 -0.23% 1200526 Novartis N 92.52 -0.56% 3567444 Inve RAFI Europ EUR 10.24 - 20557019 UBS ETF SF510 AD 14.50 +0.36% 1221405 LafargeHolcim N 49.08 +0.45% - 4.07 56.60/39.11 162358 2460882 Part Grp Hldg N 694.50 -0.64% 37364279 Inve US Hig CHF-Acc 24.39 +1.20% 3291273 UBS ETF SLI CHF A D 145.86 -0.37% - - -/- 180 3381329 Lalique Group N 47.60 -0.42% - 3.72 77.10/52.05 70111 1203204 Roche Hldg G 268.75 -0.24% 40538209 Inves Mkts CHF-Acc 20.16 - 13187243 UBS ETFSPI-CHFA-dis 62.39 -0.32% - - 2.26/1.45 49500 37115349 LandisGyr Gr N 61.90 -1.12% - 3.11 1772.00/920.00 409 2463819 Schindler Hldg PS I 206.80 -0.77% 10127472 IS EUR Go 10-15 EUR 199.83 - 38583035 UBS Gl Gen CHF-A- 11.68 -1.17% - - 60.92/37.40 39838 11030311 LECLANCHE N 1.85 -2.63% - - -/- 4 249745 SGS N 2503.00 -0.79% 39872013 ISh Co Glb CHF-Ac 5.10 +0.12% 38548119 UBS Gl Gen CHF-A-Ac 11.97 -0.66% - - 6700.00/5755.00 500 2242762 Lem Hldg N 1286.00 -1.08% - 1.30 85400.00/68600.00 109 41879292 Sika N 137.40 -0.72% 10608422 ISh EUR Co ex-F EUR 131.60 - 11620778 UBS HFRX CHF-A-Acc 76.90 -0.13% - 1.49 7270.00/5730.00 1442 19089118 Leonteq N 37.50 -1.83% - 1.82 48.80/28.85 649285 1254978 Sonova Hldg N 193.30 +0.29% 20023133 ISh MSCI EM USD-Acc 29.54 - 18168423 UBS So Gl Go USD-A- 11.57 +0.57% Source de données - 0.96 342.00/218.00 264571 www.six-financial-information.com 38668775 Lindt & Spr 2L N 76900.00 -0.52% 1485278 Swiss Life Hldg N 430.80 +0.49% 25019150 ISh MSCI Fra EUR-Ac 38.39 - 18168341 UBS So Gl Oi USD-A- 10.20 - 38668776 Lindt & Spr 2L PS I 6675.00 -0.37% 12688156 Swiss Re N 96.64 +0.21% 20023257 ISh MSCI Min EUR-Ac 48.74 - 37839946 UBS USA Fc CHF-A-Ac 14.35 -1.02% 1057075 Lindt & Spruengli N 76800.00 -0.26% 874251 Swisscom N 481.20 -0.41% 20023018 ISh MSCI Wo Mi USD 46.24 -0.60% 30033438 UBSETF ACWhCHFUK AD 113.38 -1.55% 1057076 Lindt&Spruengli PS 6690.00 +0.22% 1245391 TEMENOS N 140.00 -1.27% 20023273 ISh S&P 500 USD-Ac 53.07 - 38547068 UBSETF ACWI ESG hCa 10.21 -2.09% 2575132 Logitech Intl N 36.67 -1.21% 1225515 The Swatch Grp I 283.00 +0.25% 22593013 ISh USD Ultr Bd USD 99.94 - 38547078 UBSETF ACWI ESG hCd 10.11 -1.54% 1384101 Lonza Grp N 285.80 -0.94% 24476758 UBS Group N 11.81 -0.25% 23090061 IShares EURO EUR-Ac 39.39 - 28650241 UBSETF ACWI hCHF AA 118.68 -0.34%

PAGE 18 mardi 26 mars 2019 ACTIONS EUROPE-MONDE No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. DJ EURO STOXX 50 ZURICH 45472506 Intercont Hotels Rg 45.35 -0.08% - 1.32 53.16/40.53 207381 11884447 Colruyt 64.94 -1.58% - 1.88 66.16/43.48 207733 32598746 Charter Comm Rg-A 356.84 -1.09% *68.36 - 367.85/250.11 499971 944624 Kellogg Rg 56.67 -0.12% *14.80 3.92 74.96/53.14 552217 1428658 Intertek Group Rg 47.45 +0.53% - 2.10 60.84/43.23 338986 1225249 GBL 84.38 -0.52% - 3.56 96.34/72.88 151901 1281709 Chevron Rg 122.89 -0.16% *15.88 3.70 131.05/100.22 904953 202895 Keycorp Rg 15.00 +0.20% *8.82 4.20 21.91/13.66 3221415 34149140 AB InBev 71.21 -0.84% - 2.53 91.14/56.32 1689364 11958148 Intl. Cons. Air Rg 5.21 -0.10% -- 2130343 Galapagos 84.66 -4.66% -- 105.35/70.64 828036 2319653 Chipotle Mexican Rg 676.77 +0.79% *107.25 680.00/307.70 111303 23298941 Keysight Technol Rg 84.78 +0.02% *88.31 88.09/50.27 349356 11730015 Adidas N 212.70 +1.33% - 1.57 219.80/178.15 — 1743249 ITV Rg 1.27 -2.79% - 6.30 7.27/5.14 3937210 33292346 ING Group Rg 10.49 +0.27% - 6.48 14.46/9.09 14461760 4432874 Chubb N 136.67 +0.04% - - 141.18/119.60 272206 945034 Kimberly-Clark Rg 121.91 -0.11% *30.25 - 122.85/97.13 469725 502455 Air Liquide 112.10 +1.31% - 2.36 115.25/97.26 886400 30558091 Johnson Matthey Rg 30.73 -3.56% - 2.65 1.83/1.22 8162409 444581 KBC Gr 61.02 -0.65% - 9.01 74.04/54.66 612417 918426 Church & Dwight Rg 68.01 +1.36% *29.96 2.14 945039 Kimco Realty REI Rg 18.15 +0.11% *17.79 3.31 18.41/13.17 509161 1095306 Airbus Br Rg 114.04 -0.49% - 1.45 119.44/77.50 1607484 24039547 JUST EAT Rg 7.26 -5.19% -- 38.73/25.74 322130 24678765 Ontex Group 19.15 +0.68% - 3.13 27.46/15.83 123845 45558121 Cigna Rg 163.77 -1.40% *14.57 1.29 69.47/44.88 294594 12411428 Kinder Morgan Rg-P 20.13 +1.16% *30.50 6.17 20.44/14.63 3736839 322646 Allianz N 196.20 -0.07% - 4.59 202.20/170.12 — 1626624 Kingfisher Rg 2.27 -0.71% - 4.80 8.89/5.19 1637701 1799561 Proximus 24.85 -0.80% - 6.04 26.31/19.16 595010 1491768 Cimarex Energy Rg 67.90 +0.00% *8.16 0.02 226.58/162.42 438396 945590 KLA-Tencor Rg 119.40 -0.94% *13.08 3.97 124.65/80.66 393530 11249889 Amadeus IT Grp Br-A 67.28 +0.00% - 1.73 38223229 Land Sec REIT Rg 9.09 -2.04% - 5.35 3.20/2.03 8428273 836222 Sofina 171.00 -2.17% - 1.56 183.20/134.00 15595 918450 Cincinnati Finan Rg 84.66 +0.02% *48.38 1.06 103.91/55.62 225703 945739 Kohl’s Rg 68.73 +2.54% *14.20 2.51 83.10/57.90 413654 19531091 ASML Hldg Rg 165.10 -1.32% - 1.27 82.20/58.06 749283 457145 Legal & General Rg 2.69 +0.26% - 6.08 10.00/7.84 1295336 446673 Solvay 95.12 -1.33% - 6.28 119.70/84.68 287247 918495 Cintas Rg 197.02 +1.27% *23.43 2.54 945916 Kroger Rg 24.15 -0.78% *6.42 3.64 32.73/23.15 1528313 486352 AXA 22.30 -0.16% - 6.01 189.50/130.12 1008890 23800 Lloyds Banking G Rg 0.62 -0.45% - 5.17 2.88/2.22 10983349 2289974 Telenet Group Hol 42.00 -0.94% -- 54.85/36.20 121079 918546 Cisco Systems Rg 52.73 -0.02% *19.46 1.04 87.46/66.33 195469 21033064 L Brands Rg 27.37 +2.62% *11.85 2.32 38.94/23.71 1013193 817651 Banco Santander Rg - 4.58 2477098 LSE Group Rg 45.38 -0.98% - 1.32 0.69/0.50 91750912 986410 UCB 75.36 -0.58% - 1.61 81.48/60.08 275688 12915350 Citigroup Rg 60.33 -1.07% *9.02 2.54 217.34/155.98 407858 34907385 L3 Technologies Rg 206.06 +0.37% *20.50 7.67 223.33/158.85 50804 11450563 BASF N 4.15 +0.01% - 4.90 23.96/18.40 6185254 1365056 Marks & Spencer Rg 2.68 -0.89% - 7.01 48.21/38.42 382737 37839888 Umicore 40.00 -0.70% - 1.88 53.96/33.24 608675 24463356 Citizens Finl Gr Rg 31.61 -0.50% *8.98 2.77 1078935 Laboratory Corp Rg 152.92 -0.91% *17.76 1.58 190.35/119.38 134940 10367293 Bayer N 65.32 -0.29% - 4.86 5.53/3.80 38952638 30937860 Melrose Industri Rg 1.79 -5.25% - 2.57 3.17/2.40 2628458 821761 WDP 140.20 +0.72% -- 141.00/94.48 21939 168510 Citrix Systems Rg 99.10 -1.35% *25.15 3.42 54.22/40.19 5174395 946190 Lam Research Cor Rg 179.09 -0.20% *10.70 219.46/122.64 518202 931474 BBVA Rg 57.59 -2.88% - 5.00 36730290 Micro Focus Intl Rg 19.38 -0.08% - 4.60 2.49/1.46 6163806 24766616 Argenx Br 110.60 -1.78% -- 118.20/54.30 123996 919254 Clorox Co. Rg 158.15 +0.01% *26.14 0.79 75.24/48.43 5952866 34272357 Lamb Wst Hldg-WI Rg 72.83 +1.63% *22.69 - 83.84/54.53 468538 324410 BMW I 5.20 +0.23% - 5.08 90.02/57.35 — 2686457 Mondi Rg 16.72 -4.97% - 3.87 19.90/8.98 1191802 3262089 CME Group Rg-A 164.17 +0.52% *28.75 2.43 43.59/27.63 1528453 946932 Leggett & Platt Rg 41.14 +0.91% *18.20 2.46 46.70/33.48 248822 123397 BNP Paribas P-A 68.92 -0.98% - 7.27 103.74/57.00 — 396765 Morrison Supermk Rg 2.24 -0.17% - 2.95 22.50/15.58 1363139 RTX MOSCOU 919297 CMS Energy Corp Rg 55.83 +0.34% *24.06 1.74 116.78/90.42 1301780 947030 Lennar Rg-A 49.55 +3.57% *9.11 1.07 64.90/37.29 1043113 558474 CRH PLC Rg 41.53 -0.24% - 2.58 36496918 Natl Grid Rg 8.80 -0.76% - 5.30 2.71/2.03 4574392 919390 Coca-Cola Co Rg 46.03 +0.22% *29.32 2.56 167.69/113.60 158947 947624 Lincoln Natl Rg 57.43 -0.43% *7.76 3.69 74.56/48.07 540173 945657 Daimler N 23.35 +0.28% - 6.40 6.89/4.48 17721828 1501134 Next Rg 53.76 +0.71% - 3.07 8.95/7.45 3872389 10857963 ALROSA Rg 95.51 +0.27% -- -/- 7935940 922121 Cognizant Tech So-A 70.75 -0.20% *19.65 3.41 197.04/153.90 515091 37962490 Linde Rg 170.00 +0.08% - 0.32 487663 Danone 50.75 +0.50% - 2.89 93.87/68.11 — 18336684 NMC Health PLC Rg 23.46 -0.42% - 0.75 62.24/39.70 353495 -- 176.95/128.19 22540820 919477 Colgate-Palmoliv Rg 66.26 +0.39% *24.09 1.13 56.04/42.53 561753 1693853 LKQ Rg 28.34 -0.07% *18.40 2.44 -/- 321960 1124244 Deutsche Post N 67.13 -0.84% - 4.03 64.37/38.14 3648529 11525409 Ocado Group Rg 12.56 -1.28% -- 43.76/23.44 732775 112009 GAZPROM Rg 152.29 +0.00% -- 5799.00/3532.50 688816 1508590 Comcast-A 39.18 -0.71% *15.49 2.55 50.83/41.46 2779396 351011 Lockheed Martin Rg 294.12 +0.04% *16.72 0.49 39.38/22.74 575536 1026592 Deutsche Telekom N 28.53 -0.11% - 4.50 28.91/19.61 860353 27913021 Paddy Power Bet Rg 58.00 -2.25% - 3.46 12.84/4.93 913394 -- 919905 Comerica Inc Rg 71.79 -0.39% *9.97 1.99 83.35/59.47 792370 948190 Loews Rg 47.10 -0.49% *23.67 361.93/241.20 195945 1250633 Enel N 15.55 -0.61% - 4.98 69.77/44.51 — 400018 Pearson Rg 8.26 -0.31% - 2.22 91.80/53.90 101086 273916 LUKOIL Rg 5740.00 -0.92% -- -/- 276193 920226 ConAgra Foods Rg 27.36 +3.44% *15.20 3.08 72.60/57.41 927209 948564 Lowe’s Com Rg 106.03 +1.03% *37.33 - 53.04/42.07 280581 2200367 ENGIE 5.62 -0.25% - 5.41 69.64/59.72 1713169 400449 Persimmon Plc Rg 21.55 -1.37% - 11.02 10.30/7.30 1916819 -- 14658.00/8824.00 173100 3200010 Concho Res Rg 105.15 +0.61% *7.94 3.11 40.52/30.43 5092411 11265257 Lyondellbasell I Rg 83.47 -1.88% *6.94 2.86 117.69/81.18 723806 1252314 Eni N 13.30 +0.42% - 5.31 38.15/23.36 — 44702748 Phoenix Grp Rg 6.56 -1.62% - 3.56 29.13/18.26 805245 2541878 Magnit Rg 3715.50 +0.75% -- 1330331 ConocoPhillips Rg 67.07 +1.51% *12.61 0.12 101.05/63.71 618633 913685 M&T Bank Rg 153.29 -0.33% *12.03 0.53 119.29/77.57 594895 497537 EssilorLuxott 15.62 -0.48% - 1.58 15.88/12.73 — 401267 Prudential Rg 15.44 -2.14% - 3.20 -- -/- 2487670 833034 Consolidated Edi Rg 85.10 +0.22% *19.25 1.76 39.42/20.22 3073714 147399 Macerich REIT Rg 43.21 -1.30% *102.88 1.81 188.80/133.78 169996 332902 Fresenius I 97.00 -0.98% - 1.59 3406783 Reckitt Benck Gr Rg 63.15 -0.37% - 2.67 -/- 1411991 1252494 MMC NORILSK NIC Rg 14280.00 +0.00% -- -/- 1817710 1132109 Constellation Brd-A 168.04 -0.88% *10.61 3.39 163.00/93.32 190763 3126602 Macy’s Rg 23.86 +2.36% *6.70 4.79 60.92/40.94 271103 2969533 Iberdrola 47.09 +1.84% -- 5.70/4.22 32999930 3632181 RELX Rg 16.06 -1.76% - 2.61 19.62/13.25 3110877 -- -/- 593920 414592 Cooper Companies Rg 292.31 +0.19% *39.61 1.76 80.23/56.57 1854863 1305942 Marathon Oil Rg 16.71 +0.18% *12.95 2.48 41.99/22.73 1799845 24956043 Inditex 7.77 +0.54% - 2.33 14.82/11.31 4614259 2140321 Rentokil Initial Rg 3.47 -1.70% - 1.29 71.74/52.55 847851 1099931 Mobile Telesyste Rg 262.00 -1.13% -- 522.80/281.65 3308140 190310 Copart Rg 59.53 +0.47% *29.91 0.03 85.59/71.15 423053 13105779 Marathon Petro Rg 61.17 -0.21% *11.59 6.90 24.20/12.57 2917987 33292346 ING Group Rg 25.92 -1.33% - 6.48 16.89/13.42 9217362 42985140 Rightmove Rg 5.00 -0.73% - 1.30 17.82/14.24 2334717 -- 264.87/165.90 108111450 921667 Corning Inc Rg 33.74 -0.27% *29.86 236.62/150.37 235759 871572 Marriott Intl Rg-A 123.66 -0.67% *22.99 6.33 88.44/54.30 1236113 575913 Intesa Sanpaolo N 10.49 +0.27% - 9.17 129.55/96.92 969415 402589 Rio Tinto Rg 43.00 +0.39% - 5.47 360101 NLMK Rg 165.60 -0.66% -- 1118.60/786.70 424930 903618 Costco Whsl Rg 236.97 -0.25% *30.42 - 299.00/216.71 49308 949811 Marsh & McLennan Rg 92.25 +0.20% *28.56 1.20 141.74/100.67 477028 21591 Kering 2.15 -0.35% - 2.11 71.36/38.28 — 12759720 Rolls-Royce Hldg Rg 8.95 -1.70% -- 3.61/2.62 2657965 -/- 707220 1645885 Coty Rg-A 11.23 +0.09% *-6.81 2.19 67.04/44.64 311927 164621 Martin Marietta Rg 196.43 +2.25% *26.44 3.12 93.71/74.30 308590 33273088 Kon Ah Del Br Rg 497.40 +1.06% - 2.69 18486842 Royal Bk Scotl G Rg 2.48 -0.17% - 5.25 5.40/4.14 2619556 1999297 NOVATEK Rg 1091.00 +0.57% 0.06/0.03 25810052 Crown Castle Int Rg 125.28 -0.18% *93.49 0.96 36.56/26.11 675094 950004 Masco Rg 38.72 +1.23% *16.34 1.33 232.74/150.77 101421 502805 L’Oreal 23.43 -0.83% - 1.64 7.83/5.44 12097356 1987674 Royal Dutch Shell-A 23.83 -1.29% - 6.06 45.41/34.60 3085203 923022 CSX Rg 72.76 +0.34% *18.95 4.45 245.03/180.83 497841 2282206 Mastercard Rg-A 230.42 -0.15% *41.15 1.80 41.75/27.03 561211 507170 LVMH 234.80 +0.04% - 1.89 30.30/21.85 3875192 1987676 Royal Dutch Shell-B 23.90 -0.67% - 1.50 11.05/7.47 3897154 2613889 Rosneft Rg 404.25 -1.02% NEW YORK 923227 Cummins Rg 156.45 +0.53% *11.90 3.47 18.89/5.91 2172682 950108 Mattel Rg 13.28 +0.53% *-8.62 0.96 237.08/167.94 649195 341960 Muenchener Rueckv N 317.70 +1.36% - 4.45 14.46/9.09 14461760 23845263 RSA Insur Grp Rg 5.03 -2.28% - 4.17 2.97/2.00 11778311 548525 CVS Health Rg 54.95 -1.95% *-96.40 1.24 127.66/98.88 432088 950127 Maxim Integr Pro Rg 53.84 -0.68% *21.28 1.20 17.97/9.10 1117882 472672 Nokia N 207.70 +0.10% - 40.26 21381483 Sage Grp Rg 6.81 -0.64% - 2.42 27.55/21.78 5087577 541354 Sberbank Rg 214.00 +3.03% 221.86/176.87 394362 923870 D R Horton Rg 41.96 +2.52% *10.28 2.88 76.24/53.54 1114889 950544 McCormic Non Vtg Rg 143.93 +1.10% *20.56 0.50 63.68/46.64 753074 720128 Orange 5.16 -1.53% - 4.89 3.20/1.86 99232056 1880356 Sainsbury Rg 2.35 -0.84% - 4.34 28.45/22.20 3982886 114.55/89.07 977226 923916 Danaher Rg 129.46 -0.18% *34.61 3.64 172.06/124.40 240150 950605 McDonald’s Rg 185.72 -0.58% *24.63 156.00/99.66 305276 1106818 Roy.Philips Br 14.33 -0.59% -- 522.40/345.42 225096 1067528 Schroders Rg 26.73 +0.39% - 4.26 6.83/4.90 2164320 381932 Severstal Rg 1008.40 -0.51% 233.47/142.00 10667474 368516 Darden Restauran Rg 118.71 +1.08% *22.02 1.25 82.12/51.93 2695474 991041 Mckesson Rg 115.65 -2.44% *-89.65 - 190.87/153.14 563990 829036 Safran 35.35 +0.13% - 1.36 24560635 Scott Mtg Inv Trst 4.86 -3.65% - 0.63 7.06/4.91 1935848 445.95/292.53 1687144 1139087 DaVita Rg 53.24 -1.50% *14.71 0.50 47.00/32.40 1438792 25187155 Medtronic Rg 90.62 +0.25% *25.10 3.34 160.82/106.42 396826 699381 Sanofi 117.85 -0.21% - 3.94 23.83/18.38 3023415 10357006 Segro (REIT) Rg 6.61 -0.11% - 2.85 3.42/2.22 3620505 514122 TATNEFT Rg 747.20 -1.32% 161.51/112.08 825469 924235 Deere & Co Rg 157.33 +0.89% *15.07 2.53 132.53/94.62 497076 10683053 Merck Rg 82.35 +0.07% *35.50 1.48 100.15/76.57 1048451 345952 SAP I 77.96 -0.45% - 1.52 237.80/173.50 399983 2705700 Severn Trent Rg 20.29 -2.00% - 4.40 35.11/22.89 258487 131.05/100.22 904953 3074948 Delta Air Lines Rg 49.03 -1.47% *8.65 124.00/82.40 370961 1025316 Metlife Rg 41.87 +0.19% *8.53 2.34 83.44/52.83 2543958 509120 Schneider El 98.64 -0.04% - 3.22 321.70/239.95 765877 1103058 Smith & Nephew Rg 14.96 -0.92% - 1.86 5.69/4.17 761799 2756931 VTB Bank Rg 0.04 +0.92% 54.22/40.19 5174395 31773200 DENTSPLY SIRONA Rg 49.33 +0.18% *-10.94 - 79.02/48.25 208593 831090 Mettler Toledo I Rg 708.60 +0.93% *35.64 1.31 48.91/37.76 1219436 827766 Siemens N 68.30 +0.83% - 4.00 218.40/174.85 — 3117347 Smiths Group Rg 14.02 -3.29% - 3.18 6.91/5.78 2000592 50.83/41.46 2779396 809015 Devon Energy Rg 30.82 +1.58% *20.28 1.84 167.49/128.37 309062 951364 MGM Resorts Itl Rg 25.75 -1.30% *31.79 2.21 732.03/500.74 24107 519928 Societe Generale 94.90 -0.40% - 8.66 2944949 Smurfit Kappa Rg 21.56 -1.09% - 3.98 21.04/16.93 635735 14212080000 71.92/48.89 2775244 19732000 Diamondback Eng Rg 100.98 -0.38% *12.53 2.76 61.32/45.08 1742210 62436 Microchip Tech Rg 83.82 -1.87% *63.50 2.50 36.80/21.62 1798400 826858 Telefonica Br 25.40 -0.49% - 5.30 5.74/4.34 14423669 27712419 Spirax-Sarco Eng Rg 69.90 -1.06% - 1.85 15.49/12.43 1523391 87.36/64.66 3440579 1923171 Digita Rlty REIT Rg 117.70 -1.19% *97.27 0.71 53.06/33.93 447334 951691 Micron Technolog Rg 40.55 -2.57% *3.72 4.01 104.20/60.70 624918 524773 Total 7.54 -0.74% - 1.30 15.25/13.15 6634346 389233 SSE Rg 12.18 -1.37% - 7.86 18.10/12.57 866199 DOW JONES 262.38/151.70 721808 3181247 Discover Fncl Sr Rg 69.76 -0.84% *8.96 1.07 46.54/20.38 1296363 951692 Microsoft Rg 117.66 +0.52% *27.30 64.66/28.40 8443541 41347206 Unib-Rodam-Wes Comp 49.25 -0.36% - 3.59 40.01/29.05 1805116 516114 St. James’s Rg 9.92 -1.00% - 4.80 33.06/19.15 264990 215.37/158.09 951527 4589621 Discovery-A Rg 27.11 +1.65% *31.52 0.50 140.78/85.21 401775 138867 Mid-Amer Ap Cm R Rg 108.49 +0.51% *56.21 - 120.82/87.09 9079912 2560588 Unilever Cert 150.50 -1.08% - 3.03 122.35/81.56 799473 1110646 Standard Charter Rg 5.81 +0.36% - 2.74 74.25/55.60 94127 1405105 3M Rg 203.21 -0.71% *22.86 2.72 162.00/105.96 772452 4589624 Discovery-C Rg 25.66 +0.83% *29.84 3.49 125.10/100.05 182911 953048 Mohawk Industrie Rg 124.75 -0.09% *10.88 1.90 109.11/87.13 156925 508670 Vinci 51.04 -0.08% - 3.15 80.44/62.88 1790866 44258130 Standard Life Rg 2.58 -2.17% - 5.55 14.50/10.27 1761800 906153 American Express Rg 109.04 -0.38% *13.79 1.39 57.59/42.36 5491065 3715140 DISH Network Rg-A 30.63 -2.05% *10.21 2.22 80.35/54.36 535235 2025387 Molson Coors Rg-B 58.75 -1.18% *11.41 1.74 247.11/109.38 100901 1165915 Vivendi 84.88 +0.05% - 1.96 108.52/82.52 — 408518 Taylor Wimpey Rg 1.75 -0.38% - 3.56 12.46/9.06 1153314 908440 Apple Rg 188.74 -1.21% *15.47 1.55 148.97/118.62 1295486 10715003 Dollar General Rg 118.75 +1.09% *19.89 34.89/20.60 1600164 19549948 Mondelez Intl Rg-A 49.41 +0.57% *21.67 76.53/54.18 413868 352781 Volkswagen Vz I 25.46 -0.20% - 3.48 78.56/57.54 1545938 408910 Tesco PLC Rg 2.33 -0.66% - 1.58 7.87/5.14 5890906 913253 Boeing Co Rg 370.46 +2.29% *20.75 1.94 119.23/91.11 3924327 3842664 Dollar Tree Rg 101.96 +0.52% *-15.24 - 31.51/19.09 518833 28524330 Monster Beverage Rg 54.55 +1.94% *30.99 - 49.48/37.43 1809719 139.82 +0.49% 121.70/90.85 — 2169450 TUI N 7.71 -1.74% -- 3.83/2.19 7391901 916546 Caterpillar Rg 131.38 +1.24% *12.81 2.56 190.87/153.14 563990 1034750 Dominion Energy Rg 75.94 +0.56% *20.30 - 39.70/23.22 726030 1130337 Moody’s Rg 177.41 -0.27% *26.32 1.53 66.36/47.63 2639190 DAX - 1.57 46.00/23.56 4158530 2477074 Unilever Rg 43.30 -0.20% - 3.13 2.06/1.28 6575924 1281709 Chevron Rg 122.89 -0.16% *15.88 3.70 83.44/52.83 2543958 925669 Dover Corp Rg 91.14 +0.93% *23.43 - 121.27/86.87 239475 653571 Morgan Stanley Rg 41.25 -1.13% *8.72 3.47 187.62/129.27 161090 - 4.60 4293319 United Utilities Rg 8.37 -3.97% - 4.81 2.67/1.87 9423883 918546 Cisco Systems Rg 52.73 -0.02% *19.46 2.54 120.82/87.09 9079912 37575522 DowDuPont Rg 53.27 -1.21% *32.28 1.00 104.36/78.81 648560 13007611 Mosaic Rg 26.93 +0.30% *22.07 55.64/36.75 3399020 11730015 Adidas N 212.70 +1.53% - 4.90 8.48/6.59 12062390 23167722 Vodafone Group Rg 1.42 -1.10% - 9.24 18.16/7.46 1631321 919390 Coca-Cola Co Rg 46.03 +0.22% *29.32 3.41 88.59/63.21 2545425 370527 Dte Energy Rg 125.11 +0.18% *20.28 - 77.22/61.53 1107900 12117355 Motorola Soltn Rg 138.64 +0.00% *24.67 - 37.37/22.90 542912 322646 Allianz N 195.82 -0.32% - 4.87 55.39/43.40 6042550 2831070 Whitbread Rg 49.57 +0.14% - 2.07 45.04/36.95 1337849 37575522 DowDuPont Rg 53.27 -1.21% *32.28 2.85 46.46/34.32 5026444 14115567 Duke Energy Rg 90.77 +0.08% *24.34 4.51 93.61/65.91 262242 3518624 MSCI Rg-A 191.58 -0.15% *33.85 2.79 144.84/103.22 211330 11450563 BASF N 65.36 -0.44% - 0.77 199.55/130.18 — 20038073 WPP Rg 8.05 -2.61% - 7.41 8.80/6.53 1996900 808963 Exxon Mobil Rg 79.92 -0.70% *16.38 4.10 103.10/70.74 1903128 117781 Duke Realty REIT Rg 30.65 -0.07% *28.92 2.10 71.92/48.89 2775244 27249935 Mylan Br 28.32 -1.29% - 2.02 195.94/134.29 103883 10367293 Bayer N 57.49 -3.30% - 5.07 51.37/42.90 2919031 2.15/1.31 62645984 714968 Goldman Sachs Gr Rg 188.51 -0.24% *7.46 1.70 140.00/111.09 329599 35991811 DXC Technology Rg 64.42 +0.12% *10.85 2.85 125.67/94.29 165103 1251097 Nasdaq Rg 84.91 +1.22% *31.10 42.50/26.00 1853420 324660 Beiersdorf I 90.90 +1.75% - 3.47 87.40/69.98 1269249 AEX 51.14/36.06 268052 939360 Home Depot Rg 189.68 +0.49% *19.49 2.35 287.88/214.00 909670 11390250 E TRADE Fncl Rg 45.09 +0.16% *11.62 2.92 91.66/71.96 574655 544221 Natl Oilwell Var Rg 26.63 +0.00% *-332.87 - 96.79/75.50 358841 324410 BMW I 69.06 -1.09% - 5.18 26.24/20.40 2736181 13.76/7.91 2767242 941800 IBM Rg 139.18 -0.19% *14.64 4.51 143.92/100.50 450013 159505 Eastman Chemical Rg 74.29 -1.13% *9.83 4.05 30.99/24.67 330761 1542642 Nektar Therapeut Rg 32.37 +0.62% *8.56 1.03 49.08/24.27 633828 327800 Continental I 136.90 -0.47% - 6.40 179.60/131.44 — 941595 Intel Rg 52.78 -0.90% *11.78 2.33 61.58/46.09 3433019 20100637 Eaton Corp -NPV- Rg 78.96 -0.08% *16.08 2.71 96.71/49.25 288011 3906336 NetApp Rg 66.87 +0.04% *17.28 2.79 108.06/29.26 578714 29178035 Covestro I 46.35 -1.86% - 1.53 AMSTERDAM 943981 Johnson & Johnso Rg 136.61 -0.22% *24.35 2.64 156.81/116.05 1798640 956191 EBay Rg 36.72 +0.19% *14.40 1.18 66.43/40.41 973874 1413346 Netflix Rg 366.23 +1.45% *136.65 0.37 88.07/54.53 680280 945657 Daimler N 50.81 -0.18% - 2.43 FRANCFORT 1161460 JPMorgan Chase Rg 98.93 -0.83% *10.99 2.99 86.29/59.07 1517590 927314 Ecolab Inc Rg 174.09 +0.41% *35.67 0.62 110.16/67.40 351905 517479 Newell Brands Rg 15.07 +0.47% *-1.05 1.57 423.15/231.32 2434911 829257 Deutsche Bank N - 4.03 30405054 ABN AMRO Grp DR 19.04 -2.38% - 11.82 26.40/19.01 4261171 950605 McDonald’s Rg 185.72 -0.58% *24.63 2.34 106.21/81.79 1533993 429253 Edison Intl Rg 64.29 -0.62% *-45.92 3.18 89.42/64.48 686821 956952 Newmont Mining Rg 34.90 +1.16% *65.85 1.11 28.37/14.74 1219725 1177233 Deutsche Boerse N 7.20 -1.89% - 4.49 219.60/178.30 472 19531091 ASML Hldg Rg 165.10 -1.32% - 1.27 189.50/130.12 1008890 10683053 Merck Rg 82.35 +0.07% *35.50 2.50 120.19/97.68 4360043 1065343 Edwards Lifescns Rg 189.40 +0.22% *56.04 3.41 43.00/26.02 2546282 21211852 News Rg-A 12.56 -0.55% *-5.61 41.97/29.07 5271455 1124244 Deutsche Post N 111.30 +0.13% - 1.23 202.05/170.38 3728 32745332 ASR Rg 36.98 +0.93% - 9.11 951692 Microsoft Rg 117.66 +0.52% *27.30 1.53 927743 Electronic Arts Rg 101.73 -0.60% *22.21 0.38 175.97/132.64 182340 21211854 News Rg-B 12.59 -0.40% *-5.62 - 16.65/10.66 1011186 1026592 Deutsche Telekom N 28.57 +0.28% - 4.31 3073309 Aalberts Ind Br 30.14 -1.05% - 2.49 43.02/33.40 338107 957150 Nike -B- 82.33 +0.17% *61.90 1.02 NEW YORK 947556 Eli Lilly & Co Rg 129.87 +1.22% *41.49 1.00 71.00/45.51 554157 11363205 NextEra Energy Rg 193.61 -0.17% *13.95 2.07 16.80/10.85 341793 667979 Dt Lufthansa N 15.61 -0.32% - 1.53 90.00/57.26 11286 42119868 Adyen 661.00 +0.49% -- 44.05/27.43 406277 962004 Pfizer Rg 41.89 +0.10% *22.52 3.29 928215 Emerson Electric Rg 66.48 -0.57% *18.52 3.79 197.30/123.00 214295 28369327 Nielsen Hld Rg 26.53 -1.23% - 0.75 195.52/155.08 301292 4334819 E.ON N 19.47 -1.22% - 1.52 104.04/57.05 18815 2545785 Aegon Rg - 3.15 963896 Procter&Gamble Rg 101.96 +0.30% *24.81 2.81 217.31/156.68 151282 166587 Entergy Rg 95.82 -0.31% *20.70 - 151.24/73.92 1050593 957150 Nike -B- 82.33 +0.17% *61.90 34.86/20.53 484992 332902 Fresenius I - 2.94 103.00/80.60 365 46004516 Akzo Nobel Br Rg 4.32 +0.30% - 1.80 -/- 46404 2959439 Travelers Cos Rg 134.95 +0.04% *14.54 2.28 221.86/176.87 394362 1000194 EOG Resources Rg 92.78 -0.96% *15.75 - 130.70/74.67 1567342 686996 Nisource Rg 28.64 +0.10% *-159.11 - 88.59/63.21 2545425 520878 Fresenius Medical I 9.99 +0.50% - 2.11 93.80/68.10 3989 36780521 ArcelorMittal Rg 79.35 -0.23% - 0.46 5.97/3.92 9152436 1078451 Unitedhealth Gro Rg 246.86 -0.09% *20.25 1.46 89245 Eqty Re REIT-SBI Rg 74.47 +0.09% *42.07 1.80 79.70/55.39 598717 1416018 Noble Energy Rg 24.44 +1.96% *-174.57 2.39 28.80/23.13 559451 335740 HeidelbergCement I 48.95 - - 1.44 230.00/118.55 952 2542581 DSM Rg 18.22 -0.83% -- 84.07/67.49 845330 980943 Utd Techs Rg 125.40 +0.20% *19.29 2.29 81.08/64.55 208085 928524 Equifax Inc Rg 112.37 -0.45% *45.49 2.93 96.76/75.45 408193 957350 Nordstrom Rg 43.54 +1.42% *13.11 37.75/17.12 1104940 335910 Henkel Vz I 69.60 +1.61% -- 83.72/41.23 2462 2130343 Galapagos 96.00 +0.06% -- 30.77/17.06 5311073 1095642 Verizon Comm Rg 60.08 +0.54% *15.98 3.99 66.21/40.89 193075 26875198 Equinix REIT Rg 446.18 -1.18% *97.85 3.76 133.51/82.05 847047 957370 Norfolk Southern Rg 179.81 +1.05% *18.91 - 67.74/42.58 474761 1038049 Infineon Technolo N 64.66 +0.87% - 1.27 69.70/44.54 16123 1855654 Gemalto P 84.66 -4.66% -- 99.32/68.00 752799 3826452 Visa Rg-A 153.03 -0.03% *32.91 0.60 80.48/56.81 1137447 224846 Essex Property R Rg 288.87 -0.63% *48.96 0.91 75.68/58.06 225057 958005 Northern Trust Rg 87.58 -1.14% *13.19 6.10 186.91/127.82 287832 37962490 Linde Rg 87.78 -0.02% - 4.45 1804984 Heineken Br 51.00 +0.08% - 1.73 105.35/70.64 828036 26526295 Walgreens Boots Rg 61.69 -1.15% *11.38 2.79 107.24/75.77 1150909 99350 Estee Lauder Rg-A 159.98 +0.30% *36.61 2.94 138.66/88.77 101893 957862 Northrop Grumman Rg 268.60 +0.09% *14.53 1.60 112.72/75.97 512171 412799 Merck I 18.75 -2.11% - 2.89 12.20/6.68 92849 24715332 IMCD Rg 92.46 -0.30% - 1.19 51.02/49.14 63840 984101 Walmart Rg 98.17 -0.11% *43.44 2.16 458.50/274.02 294779 1043303 Everest Re Rg 214.80 -0.09% *84.90 1.39 460.81/335.29 178562 20417105 Norw Crs Line Rg 55.17 -0.81% *12.98 1.59 360.68/223.83 159940 341960 Muenchener Rueckv N 151.10 +0.27% - 1.52 121.00/102.50 189 33292346 ING Group Rg 67.05 -0.37% - 6.48 93.74/74.28 476773 984192 Walt Disney Rg-Dis 107.79 -0.41% *14.75 1.60 175.55/132.64 316536 42049223 Evergy Rg 57.80 -0.34% *23.12 2.08 294.40/226.36 80098 1739079 NRG Energy Rg 43.13 +1.51% *28.95 1.59 58.08/39.41 538291 1158883 RWE I 98.66 -0.32% - 4.01 33273088 Kon Ah Del Br Rg 10.49 +0.27% - 2.69 70.90/48.68 96781 84.55/39.85 2293810 27018501 Eversource Energ Rg 71.77 +0.11% *22.08 2.61 163.48/121.63 354891 958362 Nucor Rg 56.88 -0.21% *7.67 2.37 43.66/29.79 1271169 345952 SAP I 208.00 +0.05% - 1.22 38.21/23.43 13255 11279642 Kon.Vopak NV Br 23.43 -0.83% - 2.66 14.46/9.09 14461760 SP 500 277.58/204.95 1052348 1029733 Exelon Rg 50.38 +0.20% *24.34 1.01 261.70/201.24 57045 994529 NVIDIA Rg 173.78 -2.10% *26.21 5.28 68.84/49.80 406564 827766 Siemens N 24.22 +2.19% - 3.47 15.88/12.74 45822 1076509 Koninklijke KPN Br 41.34 -0.58% - 6.75 23.83/18.38 3023415 185.99/102.78 159864 14491617 Expedia Group Rg 122.08 +0.36% *46.07 2.51 12243976 O Reilly Auto Rg 385.89 +2.55% *23.97 1.02 292.75/124.48 3377965 412006 Thyssenkrupp I 98.44 -0.12% - 2.03 27.25/17.10 8754 24658874 NN Group Rg 2.86 +0.46% - 2.81 45.99/37.60 225373 32303352 S&P Global Rg 205.01 -0.23% *26.52 1.01 34.14/9.04 15078567 929057 Expedit Intl Was Rg 73.72 -0.54% *21.18 2.44 -/- 389087 958611 Occid.Petrol Cor Rg 65.13 -0.17% *12.08 2.76 394.03/217.71 211528 352781 Volkswagen Vz I 94.80 -0.70% - 0.18 10.14/8.23 27605 3632181 RELX Rg 36.35 -0.05% -- 2.88/2.14 14922214 1405105 3M Rg 203.21 -0.71% *22.86 2.72 18.42/10.66 985653 1864006 Extra Sp St REIT Rg 101.34 +0.73% *30.99 2.86 72.14/52.77 519566 959048 Omnicom Group In Rg 72.24 -1.14% *12.39 1.80 87.67/56.83 1028698 21644750 Vonovia N 12.30 -0.93% 71.10/38.50 452 650176 Randstad Br 18.68 -1.03% - 5.10 39.99/33.49 731047 932379 A.J.Gallagher Rg 78.60 -0.35% *23.12 2.11 190.71/88.52 117873 808963 Exxon Mobil Rg 79.92 -0.70% *16.38 2.77 50.48/37.46 1807436 725172 ONEOK Rg 69.28 +0.39% *24.92 3.40 78.75/65.91 287383 1514179 Wirecard I 139.90 -0.09% - 6.01 91.42/55.00 1197 1106818 Roy.Philips Br 44.51 -0.47% -- 970993 A.O.Smith Corp Rg 51.68 -0.12% *20.03 1.55 50.65/41.45 550799 812258 F5 Networks Rg 151.14 -0.72% *18.73 1.03 139.75/104.22 421186 959184 Oracle Rg 52.74 -0.06% *19.11 1.77 71.99/50.29 401470 46.27 -0.58% - 2.85 84.96/51.92 1086 1987674 Royal Dutch Shell-A 35.35 +0.13% - 5.89 -/- 1090436 903037 Abbott Laborator Rg 78.23 +0.33% *59.72 1.53 82.26/60.46 209833 14917609 Facebook-A Rg 166.29 +1.19% *21.97 1.22 78.16/60.81 524198 959712 Paccar Rg 67.40 +0.55% *10.80 2.42 54.37/42.40 3059681 CAC 40 99.00 +0.00% - 2.36 113.50/83.00 1673 41347206 Unib-Rodam-Wes Comp 27.76 -0.72% - 3.59 56.36/36.41 480802 20145667 AbbVie Rg 79.51 -0.31% *21.72 5.11 187.50/148.51 218441 929566 Fastenal Rg 61.90 +0.32% *23.63 3.39 102.23/82.87 129954 1011163 Packaging Corp A Rg 95.19 +0.06% *12.20 1.79 72.84/53.44 494106 - 1.45 25.75/15.78 9583 2560588 Unilever Cert 150.50 -1.08% - 3.03 40.01/29.05 1805116 903092 Abiomed Inc Rg 313.22 -3.09% *65.12 - 83.07/57.19 698946 929801 Fed Rty REIT-SBI Rg 135.19 +0.50% *44.84 4.10 87.36/64.66 3440579 960541 Parker-Hannifin Rg 163.72 +0.20% *15.64 124.62/77.90 246468 - 0.46 2578174 Wolters Kluwer Br 51.04 -0.08% - 3.45 31.38/24.64 6175972 10478724 Accenture-A Rg 165.08 -0.10% *25.36 1.69 74.76/53.40 281054 1039039 Fedex Rg 172.07 -1.10% *12.68 - 199.71/139.73 185965 960724 Paychex Inc Rg 78.74 +0.38% *28.32 - 193.08/140.87 149333 -- -/- 4499 58.62 +0.41% 199.55/130.18 606162 3971431 Activision Blizz Rg 46.98 +0.23% *19.99 0.79 108.62/71.89 259493 1873824 Fidelity Nationa Rg 108.42 -1.80% *42.52 - 218.62/123.02 4008620 28467085 PayPal Holdings Rg 101.55 +0.28% *59.39 0.28 79.78/59.36 654789 - 7.27 100.85/74.56 488 MIB30 51.37/42.90 2919031 903472 Adobe Rg 262.27 +0.99% *48.66 - 143.54/109.04 102499 930217 Fifth Third Banc Rg 24.42 -0.81% *7.98 2.58 63.96/47.37 415629 24275396 Pentair Rg 42.58 +0.76% *23.52 2.74 104.56/70.22 1780408 486352 AXA 22.30 -0.16% - 5.40 218.00/175.00 1492 59.88/41.56 657239 1331600 Advance Auto Par Rg 167.78 +1.78% *29.28 0.14 140.76/92.57 649608 12082173 First Republic Rg 99.11 +1.03% *20.60 3.00 136.90/110.66 67115 3056371 People’s Untd Rg 15.84 -0.31% *12.28 0.36 48.32/35.30 334081 485822 Accor 36.87 -0.24% - 1.67 24.30/16.60 22330 903491 Advanced Micro D Rg 25.97 -1.52% *81.16 - 398.46/178.01 418436 788881 Firstenergy Rg 41.86 +0.22% *31.47 1.51 266.67/150.99 387020 961618 Pepsico Rg 120.85 +0.11% *13.76 19.36/13.67 1002485 502455 Air Liquide 112.10 +1.31% -- 108.42/82.64 3978 MILAN 903613 Aes Rg 18.24 +1.00% *12.32 2.89 94.09/73.87 93686 930831 Fiserv Inc Rg 85.26 -0.37% *29.71 1.21 112.12/93.80 801450 1010704 PerkinElmer Rg 94.53 +0.88% *44.38 - 121.98/95.95 1657798 1095306 Airbus Br Rg 114.04 -0.49% - 6.02 121.40/90.90 4688 791448 Affiliated Manag Rg 99.16 +0.00% *21.94 1.23 197.00/125.84 862195 12110954 FleetCor Tchngy Rg 237.70 +0.10% *26.98 3.28 34.67/22.12 3396488 22008864 Perrigo Rg 46.77 -1.02% - 4.78 98.17/70.86 68000 36780521 ArcelorMittal Rg 18.22 -0.83% - 2.89 24.07/12.07 11948 928195 A2A N 1.61 +0.34% - 3.58 1.70/1.37 6400119 903835 AFLAC Rg 49.52 +0.12% *13.14 2.12 250.08/142.65 147424 88233 FLIR Systems Rg 47.22 -0.67% *23.49 0.73 106.74/79.42 195008 962004 Pfizer Rg 41.89 +0.10% *22.52 3.39 84.89/36.33 224188 167932 Atos 84.16 -1.54% - 0.45 179.10/131.02 2338 2552588 Amplifon N 17.40 -1.14% - 0.80 20.70/13.42 607059 901692 Agilent Tech Rg 79.52 +0.67% *22.53 0.79 47.88/38.22 522261 668463 Flowserve Rg 43.59 +0.18% *47.90 3.54 42.00/32.92 1317564 3754629 Philip Mrrs Int Rg 88.27 -3.18% *17.38 4.81 46.46/34.32 5026444 123397 BNP Paribas P-A 41.53 -0.24% - 5.41 46.71/38.07 1480 1683373 Atlantia N 22.27 +0.45% - 4.04 28.60/16.93 748723 903838 Air Prod&Chemica Rg 185.92 -0.20% *24.92 2.40 102.73/77.03 352276 1161470 Fluor Rg 35.49 -0.28% *22.32 - 87.26/68.44 820484 18376318 Phillips 66 Rg 95.86 -0.13% *8.12 1.54 103.55/64.68 1525508 487662 Bouygues 31.47 -0.73% - 1.58 199.00/86.00 — 1894515 Azimut Holding N 14.69 +0.82% - 6.81 17.05/9.25 1581789 899181 Akamai Technolog Rg 69.12 -2.96% *39.27 - 1273.88/970.11 530715 931179 FMC Corp Rg 74.47 -0.68% *20.88 - 243.74/172.26 103788 962786 Pinnacle West Ca Rg 96.47 -0.26% *21.25 1.72 123.95/78.45 310606 488070 Capgemini 101.65 -2.02% - 0.70 2770108 Banca Generali N 21.88 -0.27% - 5.71 28.10/16.89 245661 904079 Alaska Air Group Rg 53.60 -1.20% *15.23 2.44 1291.44/978.42 504702 1322338 Foot Locker Rg 58.27 +2.39% *12.50 1.38 63.88/40.53 414951 682330 Pioneer Natural Rg 139.93 -0.45% *24.55 3.32 97.27/73.42 294687 488167 Carrefour 16.45 -2.63% - 2.11 PARIS 35033430 Banco BPM Nm 1.86 -1.37% -- 199805 Albemarle Rg 81.58 -1.38% *12.87 1.68 66.03/42.40 2341543 1106820 Ford Motor Rg 1.74 56.86/35.89 146370 963345 PNC Finl Ser Rg 119.18 +0.00% *11.13 1.86 213.24/119.08 390406 1336531 Credit Agricole 10.47 -0.38% - 1.64 173518 BPER Banca N 3.63 -0.41% - 3.58 3.11/1.52 21240265 651794 Alexandria REIT Rg 141.67 -0.04% *40.25 2.68 85.71/62.71 701556 10704017 Fortinet Rg 8.51 -0.35% *9.25 2.37 62.08/29.92 229537 963722 PPG Industries Rg 107.06 +0.35% *19.83 2.84 154.58/108.47 417270 487663 Danone 67.13 -0.84% - 2.14 23.96/18.40 6185254 1002678 Buzzi Unicem N 17.52 -0.71% - 0.68 5.16/2.87 2765987 440290 Alexion Pharm Rg 132.29 +1.60% *377.97 - 2050.49/1307.00 1247877 32786609 Fortive Rg 85.02 -0.20% *44.51 1.39 80.55/60.13 181361 1048911 PPL Rg 32.35 +0.50% *12.54 116.67/94.42 367037 471173 Dassault Systemes P 129.20 -0.54% - 1.89 48.95/35.24 1003597 36646117 Campari N 8.74 +3.19% - 0.57 23.15/14.69 546006 1159441 Align Technology Rg 271.02 +0.52% *55.09 - 107.70/77.81 262797 13748167 Fortn Brnd Hom S Rg 82.60 +0.45% *32.78 2.43 68.00/40.02 439644 1275394 Principal Financ Rg 49.01 -0.89% *9.14 - 32.89/25.32 634808 2200367 ENGIE 13.30 +0.42% - 3.44 115.25/97.26 886400 22447447 CNH Industrial Rg 9.17 -1.06% - 1.96 9.10/5.99 13614632 22627015 Allegion Rg 87.45 +0.26% *19.26 1.03 74.45/54.12 398157 46187409 Fox Rg-A 45.51 +1.11% *17.11 7.05 12.15/7.42 12037957 963896 Procter&Gamble Rg 101.96 +0.30% *24.81 1.67 62.07/40.42 637140 497537 EssilorLuxott 97.00 -0.98% - 4.89 119.44/77.50 1607484 3242311 DiaSorin N 88.55 -0.39% - 1.02 11.18/7.63 2385177 28551749 Allergan Rg 146.34 -1.98% *-9.59 1.95 53.10/28.82 1380980 46238775 Fox Rg-B 37.44 -3.31% *5.03 - 94.36/51.98 361473 963989 Progressive (Ohi Rg 72.72 -0.08% *16.45 4.42 103.10/70.74 1903128 86689 Hermes Intl 588.60 +0.93% - 1.49 30.77/17.06 5311073 1250633 Enel N 5.62 -0.25% - 4.98 99.20/68.60 90059 1048752 Alliance Data Sy Rg 164.11 -0.27% *9.38 1.43 114.55/89.07 977226 931882 Franklin Resourc Rg 36.45 -2.70% *9.41 0.34 88.34/62.89 223317 13090717 Prologis REIT Rg 70.95 -0.17% *24.72 3.07 73.75/56.71 568347 21591 Kering 497.40 +1.06% - 3.69 127.50/65.10 357547 1252314 Eni N 15.62 -0.48% - 5.31 5.70/4.22 32999930 804371 Alliant Energy Rg 47.59 +0.08% *21.73 2.86 56.79/36.16 902714 391280 Freeport McMoRan Rg 31.92 -0.56% *10.68 1.80 60.31/35.28 326883 1331041 Prudential Finan Rg 89.95 -0.01% *9.47 0.30 72.82/55.21 524784 502805 L’Oreal 234.80 +0.04% -- 64.37/38.14 3648529 34921110 EXOR Rg 57.20 +1.85% - 0.61 16.89/13.42 9217362 72015 Allstate Rg 93.99 -0.19% *15.77 2.00 196.72/133.55 382560 932450 Gap Rg 12.38 +1.64% *6.92 - 964270 Publ Svcs Enterp Rg 59.58 -0.08% *21.05 108.90/75.62 520002 2501522 LEGRAND 58.82 +0.34% - 6.28 43.17/29.02 740388 30827865 Ferrari Rg 115.90 +1.31% - 0.89 66.44/45.45 346794 29798545 Alphab Non Vtg-C Rg 1193.00 -1.04% *27.30 - 153.15/95.72 151574 11440532 Garmin N 24.81 +1.18% *9.58 - -/- 1772815 112937 Public Storage R Rg 224.24 +0.95% *26.26 - 60.08/47.95 509264 507170 LVMH 317.70 +1.36% -- 119.80/79.80 584452 25639235 Fiat Chrysler Au Rg 13.03 +2.02% - 4.99 129.50/84.08 319528 29798540 Alphabet-A Rg 1197.38 -0.85% *27.40 - 95.00/69.36 269503 117812 Gartner Rg 84.14 +0.67% - 3.07 -/- 1388937 90044 PulteGroup Rg 27.21 +2.37% *7.66 3.29 234.90/192.05 115172 494484 Michelin N 103.20 +0.24% - 1.36 18.18/12.96 3217714 24705901 FinecoBank N 11.35 -1.56% - 2.67 20.15/12.14 12936032 1331740 Altria Group Rg 56.55 +1.13% *15.37 5.48 82.25/63.14 410247 933071 General Electric Rg 146.10 +0.13% *109.85 1.62 38.46/27.35 459739 13341368 PVH Rg 109.19 +1.85% *12.20 5.17 33.04/20.70 763101 720128 Orange 14.33 -0.59% - 4.33 13.77/9.10 5315320 566030 Generali N 16.34 -0.06% - 5.51 12.19/7.78 1630799 905988 Am Electric Rg 85.32 +0.21% *21.88 3.02 210.18/163.31 1065553 933225 General Mills Rg 9.88 -1.00% *-4.39 3.91 19.70/9.60 3030090 25588586 Qorvo Rg 70.87 -1.12% *154.07 3.34 169.22/86.66 280540 508063 Pernod Ricard 158.60 +0.70% - 3.94 69.64/59.72 1713169 1622344 Hera N 3.14 +0.13% - 3.03 17.13/13.63 4807015 645156 Amazon.Com Rg 1774.26 +0.54% *88.10 - 97.50/74.95 192359 11665971 General Motors Rg 51.09 +0.69% *20.04 2.52 34.21/24.26 1152608 964930 Qualcomm Rg 56.64 -0.32% *35.40 2.97 86.49/54.75 310546 508070 Peugeot 21.12 -2.90% - 3.22 141.00/96.02 216912 575913 Intesa Sanpaolo N 2.15 -0.35% - 9.17 3.18/2.38 3537764 3382941 Amer Wtr Works Rg 106.69 -0.08% *33.87 1.71 76.67/40.42 1267750 933035 Genl Dynamics Co Rg 36.75 +0.85% *6.59 - 85.50/57.01 410755 852865 Quanta Services Rg 36.92 +0.63% *19.43 0.34 76.04/48.56 2707379 180622 Publicis Grp 47.83 -1.79% - 8.66 14.82/11.31 4614259 34496911 Italgas Nm 5.51 +0.47% - 4.25 3.20/1.86 99232056 832416 Ameren Rg 74.30 +0.75% *22.38 2.51 111.11/76.90 1118596 933775 Genuine Parts Co Rg 166.62 +0.46% *14.85 2.54 161.18/114.40 78170 566162 Quest Diagnostic Rg 88.45 -0.89% *16.72 3.02 37.95/27.90 508294 293557 Renault 56.50 -1.88% - 2.84 129.55/96.92 969415 1269144 Juventus F.C. N 1.45 +0.00% -- 5.55/4.35 1275899 22053992 American Airline Rg 30.21 -1.18% *9.97 1.32 190.33/136.81 148320 935700 Gilead Sciences Rg 108.09 +0.57% *19.65 3.84 14.99/6.41 9037852 13544087 Ralph Lauren Rg-A 122.59 +1.96% *22.91 1.77 116.43/78.97 234673 324774 STMicroelectr Rg 13.97 -3.85% -- 614.60/458.90 77211 2221118 Leonardo N 10.10 -0.39% - 1.39 1.81/0.59 5772249 906153 American Express Rg 109.04 -0.38% *13.79 1.39 317.89/217.55 215489 1176487 Global Payments Rg 63.79 +0.03% *15.30 4.14 51.16/36.42 893461 966260 Raymond J Financ Rg 77.01 +0.33% *11.60 5.08 147.48/95.78 116675 829036 Safran 117.85 -0.21% - 1.30 522.40/345.42 225096 574959 Mediobanca N 8.86 -0.94% - 5.30 10.98/7.45 2996963 10315741 American Intl Gr Rg 42.45 -0.40%*1061.25 3.02 173.49/134.82 199809 714968 Goldman Sachs Gr Rg 132.90 -0.82% *46.80 2.29 44.99/30.56 1689231 1234740 Raytheon Rg 180.62 +0.35% *17.80 4.35 102.14/69.13 296915 490580 Saint-Gobain 30.73 -1.28% - 3.59 237.80/173.50 399983 22988002 Moncler N 34.80 -1.53% - 1.15 10.50/7.14 3772370 14546493 American Tower R Rg 195.69 +1.05% *70.65 1.69 50.03/24.58 1186886 913105 H&R.Block Rg 188.51 -0.24% *7.46 2.70 229.74/143.91 213010 284731 Realty Income RE Rg 73.25 +0.90% *58.13 2.81 229.74/144.34 237538 699381 Sanofi 77.96 -0.45% - 4.82 67.44/47.75 479294 38347485 Pirelli & C. N 5.85 -1.48% - 3.03 42.55/26.07 1377326 2261863 Ameriprise Fincl Rg 123.80 -0.27% *8.72 2.91 233.47/142.00 10667474 937414 Halliburton Rg 23.92 -0.87% *7.16 3.67 112.10/85.81 177065 833286 Red Hat Rg 181.46 -0.13% *122.61 3.59 73.57/48.81 319781 509120 Schneider El 68.30 +0.83% - 4.66 321.70/239.95 765877 29884131 Poste Italiane N 8.59 +0.35% - 5.12 7.75/5.37 2166296 1212868 AmerisourceBerge Rg 77.10 -2.12% *14.10 2.02 59.22/28.79 2829198 2644495 Hanesbrands Rg 28.24 -1.71% *14.94 0.03 79.61/60.32 2733800 1188868 Regency Centers Rg 66.13 +0.03% *50.95 2.78 183.54/115.31 271229 519928 Societe Generale 25.40 -0.49% - 3.15 122.30/82.68 422597 3056144 Prysmian N 16.82 +0.69% - 2.56 8.76/5.98 4011612 681997 AMETEK Rg 79.62 +0.26% *23.84 0.70 51.50/39.75 318002 937735 Harley-Davidson Rg 16.89 -0.18% *11.11 1.70 137.13/94.98 146279 965755 Regeneron Pharma Rg 395.00 +0.82% *18.55 4.11 67.08/55.41 235208 509031 Sodexo 96.78 -0.19% - 1.96 15.25/13.15 6634346 2121038 Recordati Ind Chi N 35.75 +0.31% - 2.57 26.06/14.71 1642484 907582 Amgen Rg 186.59 -0.06% *14.79 2.97 103.21/58.87 241938 937775 Harris Rg 34.00 +0.47% *10.66 4.18 262.38/151.70 721808 1895565 Regions Financia Rg 13.53 +0.00% *9.95 3.05 442.00/281.89 155341 35308137 TechnipFMC Rg 20.31 +0.40% 160.55/127.05 354499 36852178 Saipem N 4.60 -0.52% -- 37.86/27.49 655668 647943 Amphenol Rg-A 94.18 -0.38% *24.46 0.98 52.06/39.16 664954 635026 Hartford Fin Ser Rg 159.74 +0.29% *22.31 2.55 29.77/22.47 549636 926678 Republic Service Rg 79.43 +0.67% *25.14 3.57 19.99/12.39 3542931 524773 Total 49.25 -0.36% - 2.42 25.40/17.17 2788682 13168112 Salvat. Ferragamo N 18.61 +0.40% - 1.83 5.52/3.07 10317296 907704 Anadarko Petrole Rg 43.60 +0.86% *36.33 2.52 24.06/15.63 1466299 938042 Hasbro Inc Rg 48.41 -0.25% *11.92 3.55 54.91/24.71 2415374 321632 Resmed Rg 101.42 +1.28% *32.51 1.47 79.82/64.15 248325 41347206 Unib-Rodam-Wes Comp 150.50 -1.08% - 4.97 61.24/46.15 639872 1329223 Snam N 4.59 -0.11% - 7.75 25.50/16.95 242884 907697 Analog Devices Rg 105.25 -2.00% *25.42 1.88 316.50/187.68 126318 11321027 HCA Healthcare Rg 83.96 +0.54% *48.25 4.37 22.57/11.57 953232 966866 Robert Half Intl Rg 63.15 -0.91% *17.69 0.14 118.49/90.64 148011 32745150 Valeo 25.93 -0.99% - 3.93 100.80/51.98 1374675 324774 STMicroelectr Rg 13.96 -3.86% -- 4.63/3.40 9593707 492019 Ansys Rg 177.44 +0.15% *36.36 - 111.36/82.43 325919 3402533 HCP REIT Rg 132.66 -1.32% *12.44 1.64 46.79/31.42 494333 549204 Rockwell Automat Rg 169.83 -0.06% *25.31 79.83/52.80 281584 1098758 Veolia Environnem 19.76 -1.05% - 3.73 22.97/10.64 3474307 1642910 Telecom Italia N 0.53 +0.23% -- 22.98/10.63 4773439 26124340 Anthem Rg 297.75 -1.25% *20.98 1.02 36.39/26.80 6254281 938476 Helmerich&Payne Rg 31.69 +0.13% *14.15 2.38 175.50/123.32 107421 967248 Rollins Rg 40.57 +0.47% *57.14 - 198.23/141.56 130462 508670 Vinci 84.88 +0.05% - 1.86 122.35/81.56 799473 1517990 Tenaris Rg 12.76 -1.01% -- 0.88/0.43 74839994 18336467 Aon Rg 166.64 +0.20% *38.84 0.96 103.60/80.37 311596 83527 Henry Schein Rg 54.98 +0.92%*-5498.00 3.06 55.15/40.54 479603 959734 Roper Technologi Rg 330.98 +0.46% *36.57 4.38 42.93/32.08 206619 1165915 Vivendi 25.46 -0.20% - 1.95 46.00/27.99 1654073 1874578 Terna N 5.61 +1.15% - 6.76 17.29/9.06 3756985 908137 Apache Rg 34.92 +0.29% *317.45 2.86 169.00/117.79 607517 938631 Hershey Rg 58.87 -1.56% *16.89 1.09 109.59/76.84 259952 967389 Ross Stores Rg 89.80 +0.30% *21.08 0.22 334.93/245.66 80568 - 2.31 80.44/62.88 1790866 1627478 UBI Banca N 2.32 -0.34% - 5.18 5.61/4.39 9699881 908440 Apple Rg 188.74 -1.21% *15.47 1.55 156.04/109.17 572639 2552729 Hess Rg 112.42 +0.38% *20.15 4.67 147.42/93.13 261724 61255 Ryl Caribbean Cr Rg 114.50 -0.93% *13.38 2.33 104.35/74.57 650026 FTSE 100 - 1.20 78.56/57.54 1545938 35395118 UniCredit N 11.40 +0.14% - 2.81 4.42/2.09 7455072 908542 Applied Material Rg 39.40 -1.15% *10.15 2.06 1014.24/591.92 41284 34891306 Hiltn Wrld Hldgs Rg 59.54 +1.34% *-54.13 5.17 32.23/21.80 647920 1755645 Salesforce.com Rg 160.88 -0.38% *112.50 2.04 133.20/89.48 399708 - 7.34 46.00/23.56 4158530 18319160 Unipol 4.32 +0.12% - 4.17 18.25/9.54 12085223 46369906 Apt Invt&Mgt REIT-A 50.03 +0.10% *11.52 0.78 201.74/156.40 82518 13250209 HollyFrontier Rg 84.02 -0.65% *33.61 - 74.36/44.56 146105 35380085 SBA Cmmns REIT-A Rg 195.58 -0.78% *477.02 1.66 166.99/111.42 872755 - 4.86 101.20/76.00 199897 18947513 UnipolSai N 2.38 +0.85% - 6.08 4.54/3.23 2707295 13108235 Aptiv Rg 78.02 +0.53% *19.41 1.13 116.32/82.89 79179 939263 Hologic Rg 50.67 +0.12% *8.19 2.51 71.65/50.45 452455 555100 Schlumberger Rg 42.47 +0.00% *27.76 1.96 198.13/146.28 288832 - 4.19 29.17/16.46 2136548 2.39/1.84 4233247 908597 Archer-Daniels M Rg 42.35 -0.63% *13.28 3.20 37.75/20.09 591864 939360 Home Depot Rg 46.81 -0.09% *-31.00 1.68 112.94/89.12 169029 11380833 Seagate Technolo Rg 46.83 -0.21% *8.13 3.63 75.43/35.00 1601591 3208041 3I Group Rg 9.51 -1.19% - 6.15 55.39/43.40 6042550 IBEX35 34298366 Arconic Rg 18.60 -0.64% *14.31 1.08 58.94/34.71 767969 952258 Honeywell Intl Rg 189.68 +0.49% *19.49 0.71 74.80/35.60 780808 856927 Sealed Air Rg 45.16 +0.27% *48.04 62.70/35.38 964058 1956510 Admiral Group Rg 21.47 -0.36% - 1.07 199.55/130.18 606162 MADRID 24122208 Arista Networks Rg 301.23 +0.36% *74.19 - 31.91/22.67 11694089 933812 Hormel Foods Rg 155.93 +0.06% *17.36 2.61 87.09/63.76 450727 837438 Sempra Energy Rg 125.04 -0.82% *36.56 - 46.20/30.22 243426 3186826 Anglo American Rg 19.57 -1.79% - 2.41 59.60/22.69 1608107 1708841 Assurant Rg 94.56 +0.00% *23.76 2.45 58.22/43.67 819822 986276 Host Hotels REIT Rg 44.07 +1.10% *25.33 - 83.28/46.75 449174 970105 Sherwin-Williams Rg 422.39 +0.40% *36.19 3.40 126.82/100.50 409796 244698 Antofagasta Rg 9.38 -0.32% - 5.66 20.78/16.42 1442853 1879689 ACS Br 38.56 -0.18% -- 40.21/30.17 732422 2342429 AT&T Rg 30.77 -0.97% *10.80 6.53 78.52/61.06 627245 29968909 HP Enterprise Rg 18.70 -0.53% *12.72 2.35 48.11/35.10 407287 954909 Simon Prp Grp RE Rg 177.98 +0.21% *22.61 479.64/356.12 92118 370440 Ashtead Group Rg 18.27 -1.75% - 6.23 87.40/69.98 1269249 978954 Acciona Br 97.62 -0.45% - 3.07 98.72/59.44 159521 909696 Atmos Energy Cor Rg 102.93 +0.12% *26.26 1.96 56.03/40.69 1839346 29968910 HP Rg 15.15 -0.92% *29.71 1.97 215.37/158.09 951527 1437573 Skyworks Solutio Rg 81.45 -1.38% *13.07 - 191.12/145.81 203290 719064 Associat Brit Fo Rg 23.14 -2.43% - 5.21 26.24/20.40 2736181 1876417 Acerinox Br 8.75 -1.06% - 5.72 12.54/8.29 825648 910018 Autodesk Inc Rg 154.69 +0.30% *-418.08 - 265.87/208.67 296662 940174 Humana Rg 18.97 -1.91% *7.27 1.75 162.36/123.52 392098 698405 SL Green Realt R Rg 88.88 -0.94% *33.29 3.77 105.53/60.12 684901 982352 AstraZeneca Rg 63.76 -1.18% - 6.84 26876733 Aena Br 159.75 +0.19% - 4.34 179.85/130.00 202116 910042 Automatic Data P Rg 153.75 -0.04% *42.24 1.93 224.07/184.75 1068992 12704680 Huntgtn Ingls In Rg 270.16 -0.90% *22.22 4.28 46.26/32.76 415160 971068 Snap-On Rg 151.08 +0.75% *12.73 1.85 106.32/76.77 115681 27293490 Auto Trader Gr Rg 5.13 -0.38% - 2.05 LONDRES 11249889 Amadeus IT Grp Br-A 67.28 +0.00% - 1.73 82.20/58.06 749283 910125 Autozone Rg 995.86 +1.49% *18.66 - 84.36/47.72 576326 940208 Huntington Bancs Rg 203.37 +0.12% *10.65 2.97 22.27/15.94 925908 971500 Southern Co Rg 52.05 +0.33% *23.99 1.44 189.32/135.46 94601 379609 Aviva Rg 4.09 -0.86% - 2.24 36780521 ArcelorMittal Rg 18.24 -0.70% - 0.46 30.75/17.07 783065 959790 Avalonbay Com RE Rg 199.17 -0.21% *28.25 2.98 388.67/216.13 1854811 941800 IBM Rg 12.32 +0.57% *10.27 3.16 18.15/12.09 5072421 971801 Southwest Airlin Rg 48.69 -1.28% *11.35 1.82 52.31/42.43 940122 874077 BAE Systems Rg 4.57 -4.39% - 3.70 10.38/7.55 1523787 36966166 BANKIA Br 2.35 -0.09% - 4.70 910162 Avery Dennison Rg 109.38 +0.36% *20.72 1.90 556.89/361.00 113969 940695 IDEXX Labs Rg 139.18 -0.19% *14.64 0.76 27.08/18.47 4173626 973403 Starbucks Rg 72.30 +0.47% *31.71 2.23 64.02/44.29 905073 1399446 Barclays Rg 1.56 -0.92% - 10.17 22.27/18.23 441238 931474 BBVA Rg 5.20 +0.23% - 5.00 3.77/2.33 6866508 37302591 Baker Hughes-A Rg 27.43 +0.99% *60.96 2.62 445.95/292.53 1687144 33231413 IHS Markit Rg 219.24 -0.09% *51.46 1.55 355.57/263.03 189696 627419 State Street Rg 64.88 -0.18% *10.14 0.95 72.47/47.37 2112355 371855 Barratt Devlop Rg 5.90 +0.12% -- 20.79/14.34 3219079 2970161 Banco Sabadell Br 0.91 -0.33% - 8.82 6.89/4.48 17721828 910957 Ball Rg 58.11 +0.29% *45.05 0.69 2201.17/1608.27 141285 940785 Illinois Tool Wo Rg 54.34 -0.37% *40.86 4.30 267.73/174.17 60391 11121681 Stnly Blck&Deck Rg 131.67 +0.59% *33.00 0.53 104.33/57.87 424885 1938176 Berkeley Grp 37.88 -0.81% - 2.17 11.72/7.13 2010130 817651 Banco Santander Rg 4.15 +0.01% - 4.58 1.78/0.83 25887424 748628 Bank of America Rg 26.84 -0.63% *10.28 2.12 54.35/32.46 300312 1111080 Illumina Rg 142.04 +0.28% *18.69 4.51 16.52/11.13 4179036 974330 Stryker Rg 195.17 +0.38% *20.90 1.04 158.46/106.50 163494 44983519 BHP Grp Rg 17.73 -1.18% - 2.58 24.61/15.73 1278829 3219022 Bankinter Br 6.96 +0.37% - 4.21 5.53/3.80 38952638 2824731 Bank of NY Mello Rg 50.28 -0.44% *12.45 2.15 136.10/107.98 183019 134791 Incyte Rg 303.71 -1.65% *54.62 - 162.00/105.96 772452 974940 Suntrust Banks I Rg 57.09 -0.54% *9.95 2.36 198.74/144.77 200460 844183 BP Rg 5.48 -1.06% - 4.15 28.46/20.11 461332 3425733 Caixabank 2.78 -0.75% - 5.40 9.25/6.51 2361859 911702 Baxter Intl Rg 77.63 +0.50% *25.96 0.98 41.00/26.42 1593922 10295008 Ingersoll-Rand Rg 86.02 +0.80% *168.67 - 256.22/176.11 173726 2172497 SVB Financial Gr Rg 214.67 +1.17% *11.85 75.07/46.06 1273704 909525 Brit Amer Tobacc Rg 30.74 -1.92% - 1.96 65.40/47.46 1001340 28028176 Cellnex Telecom Br 25.02 +3.22% - 0.39 4.33/2.77 16919597 634178 BB&T Rg 44.87 -0.49% *11.48 3.54 138.23/91.34 179627 941595 Intel Rg 104.70 +0.45% *19.28 2.66 55.88/44.88 857898 975107 Symantec Rg 22.88 +0.09% *-190.67 - 333.00/177.70 185987 374930 Brit Land Co REI Rg 5.90 -0.85% - 2.17 2573499 Cie Automotive Br 22.72 +0.09% - 2.60 25.14/19.32 1316898 912061 Becton Dickinson Rg 241.25 +0.47% *70.75 1.26 52.75/28.53 579973 22339711 Intercon Exchang Rg 52.78 -0.90% *11.78 - 160.58/117.76 197113 23967617 Synchrony Financ Rg 31.39 -1.38% *8.39 - 29.20/17.43 1299723 1292393 BT Group Rg 2.22 -1.68% - 5.92 5.15/3.29 2786348 2970696 ENCE Energia Br 4.77 -3.37% - 5.77 32.39/19.90 297892 10926529 Berkshire Hath Rg-B 199.44 -0.55% *122.31 - 63.75/44.30 4988974 942429 Interpublic Grou Rg 73.78 +1.40% *21.51 - 372.46/226.00 279667 975377 Synopsys Rg 111.36 +0.95% *28.92 4.71 36.32/21.78 2625386 2162847 Bunzl Rg 24.49 -0.92% - 4.54 5.55/3.62 7653173 1438368 Enagas Br 26.54 -1.34% - 5.76 9.05/4.70 3320515 912551 Best Buy Rg 70.89 +1.11% *13.63 2.61 300.95/197.50 1172583 941876 Intl Flavors&Fra Rg 20.96 -0.80% *13.18 1.95 88.76/57.01 307919 975351 Sysco Rg 66.20 +0.98% *23.64 5.38 112.93/79.19 429297 1444962 Burberry Group Rg 18.45 -1.09% - 5.07 6.80/4.42 6330689 682405 Endesa Br 23.10 -0.17% - 6.18 27.22/20.91 1186513 1720684 Biogen Rg 220.26 +1.64% *10.21 - 59.58/44.58 279617 942105 Intl Paper Rg 123.71 -0.79% *32.64 2.33 107.75/79.63 206006 1170839 T Rowe Price Grp Rg 98.22 -0.55% *13.51 1.42 75.98/58.12 1036021 1577109 Carnival Rg 41.51 +0.36% - 15.33 2.19/1.45 27271378 1978482 Ferrovial 20.45 -0.54% -- 23.17/17.02 1044108 1005182 Blackrock Rg 415.41 -0.47% *15.63 2.99 101.19/78.83 481893 60141 Intuit Rg 44.36 -0.09% *11.03 1.49 57.59/42.36 5491065 622906 Take-Two Interac Rg 96.03 +0.01% *29.92 2.92 127.05/84.60 414948 1966336 Centrica Rg 1.18 -0.64% - 1.73 6.20/4.30 1779533 30689493 Grifols-A Br 23.46 -0.09% - 1.72 21.17/15.74 1434902 913253 Boeing Co Rg 370.46 +2.29% *20.75 1.94 27.40/20.95 1074367 1631646 Intuitive Surgic Rg 253.83 +0.46% *53.10 4.13 82.51/67.75 733204 38736734 Tapestry Rg 31.57 +2.07% *12.58 0.88 139.73/84.41 652284 19825130 Coca-Cola HBC N 26.00 -1.41% - 1.93 43.38/31.70 283964 2969533 Iberdrola 7.77 +0.54% -- 28.07/21.57 804270 40656108 Booking Hldg Rg 1752.39 +1.79% *21.05 - 63.24/35.50 814333 3511249 Invesco Rg 562.72 +0.26% *59.30 2.33 25.77/19.62 1004409 1036943 Target Rg 78.53 +0.27% *14.28 4.49 55.50/30.69 1153192 36805672 Compass Group Rg 17.43 -1.55% - 2.47 18.43/13.49 4076664 24956043 Inditex 25.92 -1.33% - 2.33 7.83/5.44 12097356 109363 BorgWarner Rg 36.43 +0.52% *8.20 1.87 44.20/32.04 428998 1196227 IPG Photonics Rg 18.78 -1.47% *8.78 4.40 150.44/121.85 347124 10299318 TE Connectiv Rg 81.08 -0.75% - 1.79 90.39/60.17 907238 558474 CRH PLC Rg 23.35 +0.28% - 5.16 6.03/4.57 18595842 1136946 Indra Sistemas Br-A 9.60 +0.21% -- 30.30/21.85 3875192 663846 Boston Prop REIT Rg 131.11 -0.30% *52.02 2.78 101.25/69.91 595908 39103858 IQVIA Holdings Rg 144.74 -0.02% *19.61 0.71 59.55/37.56 600464 35308137 TechnipFMC Rg 23.30 +2.82% *-5.55 3.74 102.64/69.84 245932 32132044 Croda Intl Rg 48.90 -0.82% - 4.96 43.39/23.37 2521400 33300848 Inmob Colonial 9.07 +0.39% - 1.98 11.94/7.81 530533 913577 Boston Scientifi Rg 37.64 +0.91% *31.63 - 75.94/35.69 423020 26754105 Iron Mount REIT Rg 141.59 -0.04% *114.19 - 260.71/166.53 507017 976212 Teleflex Rg 299.59 -0.70% *71.33 2.34 34.39/18.21 1002045 238664 DCC Rg 64.75 -1.48% - 0.91 7.03/5.20 2564810 11958148 Intl. Cons. Air Rg 6.06 -0.59% - 5.11 10.27/7.89 818931 2989959 Brdridg Fncl Sol Rg 100.35 -0.02% *27.20 1.81 66.42/42.18 775657 940190 J.B.Hunt Transp Rg 35.17 +0.14% *26.85 6.39 580.99/393.57 158206 976910 Texas Instrument Rg 107.11 -2.34% *19.16 4.61 305.91/226.47 58861 837159 Diageo Rg 30.90 -0.41% - 1.84 2.69/2.01 15043032 24705819 MERLIN Prop. Br 11.48 +0.09% - 4.01 8.29/6.01 3122927 37394622 Brighths Finc Rg 34.92 -1.74% *4.84 - 81.65/55.24 300572 938511 Jack Henry & Ass Rg 96.59 -0.97% *21.80 - 32.25/15.38 898824 977158 Textron Inc Rg 49.90 -0.14% *10.33 1.31 118.48/87.71 2032806 28488819 Direct Line Ins Rg 3.55 -0.08% - 1.54 25.47/19.75 538405 2759010 Mapfre Rg 2.48 -0.60% - 5.87 13.09/10.50 785259 914188 Bristol-MyersSqu Rg 47.49 -1.39% *15.78 3.41 67.69/45.65 704656 943554 Jacobs Engin Gro Rg 135.18 -0.43% *34.93 - 261.77/104.81 163998 28688848 The Kraft Heinz Rg 32.50 +0.65% *-3.87 1.91 72.84/43.29 495136 403808 DS Smith Rg 3.30 -7.33% - 1.25 23.38/16.11 973706 1881163 Mediaset Espana 6.64 +0.30% - 4.61 2.93/2.25 4486875 41112361 Broadcom Rg 292.16 -0.17% *19.52 3.01 161.51/112.08 825469 41758499 Jefferies Finl Rg 73.18 +0.15% *38.59 6.82 145.16/91.70 333269 2702470 The Western Unio Rg 18.20 -0.27% *9.73 2.82 64.99/31.53 2317874 14862522 Easyjet Rg 11.55 -0.22% - 6.37 50.30/36.11 477966 855570 Melia Hotels Br 8.06 +0.44% - 2.09 8.72/5.30 1159960 914425 Brown NVtgRg-B 52.29 +1.06% *32.08 1.24 1426289 JM Smucker Rg 18.41 -0.32% *35.66 1.01 37.30/30.24 907499 977576 Thermo Fisher Sc Rg 268.80 +1.89% *37.13 1.98 21.37/16.42 889394 14122030 EVRAZ Rg 5.95 -0.38% - 7.39 1.65/1.17 13815201 822398 Naturgy Grp Br 24.83 +0.65% - 7.93 12.80/7.84 931691 2311498 C.H.Robinson Wld Rg 83.43 -1.48% *17.64 2.30 -/- 16538 943981 Johnson & Johnso Rg 115.93 +1.43% *21.00 1.12 131.72/88.55 416369 977944 Tiffany & Co Rg 102.80 -0.40% *28.72 1.01 271.66/199.97 331444 2650919 Experian Rg 20.03 -3.57% - 2.96 28.17/22.24 722876 33077347 Red Electrica Br 19.23 -0.93% - 5.11 24.89/18.56 989255 915498 Cabot Oil & Gas Rg 26.39 +1.66% *21.28 0.99 51.45/37.45 347813 31349330 Johnson Ctr Int Rg 136.61 -0.22% *24.35 0.85 163.44/116.84 130655 978121 Tjx Companies Rg 52.79 +0.86% *21.72 3.33 141.50/73.13 394675 41452264 Ferguson Rg 51.70 -1.44% 17.77/14.28 1645814 675467 Repsol Br 15.10 -0.76% -- 20.48/15.34 1541110 916187 Cadence Design Rg 62.11 +0.57% *50.50 - 59.59/41.39 995944 1161460 JPMorgan Chase Rg 36.16 +0.08% *14.35 2.58 81.34/55.20 440225 978380 Torchmark Corp Rg 80.85 +0.67% *13.28 - 56.63/39.86 2222833 4223459 Fresnillo Rg 8.50 +2.96% 28.91/19.61 860353 1873546 Siem Gam Ren En Br 13.68 -0.29% -- 16.99/12.95 3466259 915875 Campbell Soup Rg 38.28 +0.10% *-70.89 3.66 119.14/82.92 154646 800910 Juniper Networks Rg 98.93 -0.83% *10.99 2.87 25.07/16.21 567647 978399 Total Syst Servi Rg 92.27 -1.14% *29.39 1.31 89.61/69.73 100217 1102657 GlaxoSmithKline Rg 15.50 -0.38% 53.30/43.60 233239 2598963 Tecnicas Reunida Br 23.99 +0.46% -- 14.53/9.20 1378830 322351 Capital One Finl Rg 79.36 -0.80% *6.70 2.02 95.30/58.61 2719453 1096232 Kansas City So Rg 25.95 -1.41% *16.22 2.64 126.86/91.34 246550 195977 Tractor Supply Rg 94.05 +1.48% *21.82 2.48 100.38/75.65 296435 12964057 Glencore Rg 3.10 -0.84% 75.85/55.55 106577 826858 Telefonica Br 7.54 -0.74% - 5.30 29.85/20.21 199082 45625130 Capri Hldg Rg 43.84 +0.32% *11.69 - 74.46/50.00 687077 112.59 +0.12% *18.37 2.88 148.97/118.62 1295486 - 98.03/58.27 405136 387465 Halma Rg 16.56 -1.13% 31.44/23.46 3072722 3481 Viscofan Br 55.20 +0.18% - 2.88 8.48/6.59 12062390 196652 Cardinal Health Rg 47.56 -2.22%*4756.00 4.01 31.41/24.82 753084 2.99 40.32/28.30 719426 2.27 3060592 Hargreaves Lans Rg 17.70 -1.21% 3.87/3.01 2596070 66.20/45.82 80504 1484907 CarMax Rg 61.62 -0.02% *14.23 - 24.20/11.53 3623599 2.81 119.23/91.11 3924327 2.91 2324471 Hikma Pharm Rg 17.07 -3.31% 5.42/2.86 4585469 BEL20 1585458 Carnival 56.65 +0.41% *12.76 3.53 67.54/48.88 498354 1.28 30.79/23.61 519425 - 27373019 Hiscox Rg 15.60 -0.45% 18.09/10.30 913206 BRUXELLES 916546 Caterpillar Rg 131.38 +1.24% *12.81 2.56 56.51/35.73 845574 120.34/90.68 299745 4.28 411161 HSBC Hldg Rg 6.14 +0.28% 6.35/3.53 1544344 11368371 Cboe Glbl Mkt Rg 95.33 +0.15% *25.35 1.26 60.21/37.83 1372682 3.26 517719 Imperial Brands Rg 25.59 -3.18% 21.02/14.95 1192653 34149140 AB InBev 71.21 -0.84% - 2.53 91.14/56.32 1689364 14022594 CBRE Group Rg-A 48.29 +0.08% *15.58 - 2.17 24436154 Informa Rg 7.24 -0.26% 66.01/46.89 423141 812970 Ackermans V Haare 132.60 -1.12% - 1.66 160.80/127.20 30023 2300758 CBS-B Rg 45.53 +1.04% *8.86 1.58 2.23 13.65/7.38 945173 18954172 Ageas 42.48 -0.12% - 4.94 2038358 Celanese Rg 96.73 -1.44% *10.81 2.23 0.45 16.49/12.82 5647437 12239230 Aperam Rg 25.54 -1.24% - 6.85 47.19/37.52 296475 916749 Celgene Corp Rg 87.92 -0.26% *15.96 - 2.60 4.10/2.68 20560958 1147578 Barco 131.00 -1.06% - 1.60 44.03/21.27 510017 1313733 Centene Rg 57.05 -0.16% *25.24 - 0.16 17.07/11.36 913418 329048 Cofinimmo 117.00 -0.17% - 7.04 137.60/91.00 23298 1338308 Centerpoint Ener Rg 30.80 +0.26% *41.62 3.64 7.00 22.80/15.94 662573 119.40/101.98 31881 802028 CenturyLink Rg 12.02 -1.23% *-7.37 15.56 4.23 20.89/10.78 310757 917280 Cerner Corp Rg 56.69 -0.47% *29.99 - 0.26 17.27/14.11 221972 2232904 CF Industries Hl Rg 39.59 +1.49% *31.93 3.03 2.14 7.50/5.96 14106429 968789 Charles Schwab Rg 41.83 +0.07% *17.07 1.27 1.48 30.09/22.40 1237671 0.81 8.70/6.03 1807369 0.56 1.32

ACTIONS EUROPE-MONDE mardi 26 mars 2019 PAGE 19 No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. 2385948 TransDigm Rg 447.01 +0.52% *30.35 - 455.62/298.40 65672 761643 Daikin Industrie Rg 12225.00 - - 1.19 15670.00/10900.00 736500 1732694 China Life Ins -H- 20.45 - -- 23.35/15.44 60884150 721776 Kia Motors Rg 33800.00 - - 2.37 37350.00/26200.00 398048 654467 Banco do Brasil NM 47.99 +0.71% - 2.36 55.91/24.14 13670300 2959439 Travelers Cos Rg 134.95 +0.04% *14.54 2.28 140.00/111.09 329599 - - 3.85 19775.00/13655.00 219600 1873858 China Mengniu Da Rg 26.20 - - - 52100.00/27950.00 317754 21099696 BB Seguridade Rg - 9.26 31.87/22.81 4512500 14491714 TripAdvisor Rg 50.78 +0.06% *62.69 764913 Daito Trust Cons Rg 15600.00 - - 3.25 4293.00/3119.00 1603900 1099448 China Mobile Rg 81.35 - -- 30.20/20.90 8100000 13246467 KOREA AEROSPACE Rg 35900.00 - - 2.38 484000.00/365000.00 30614 2943957 BR Malls Part NM Rg 26.22 - - 0.76 14.61/8.91 9277900 22371814 Twitter Rg 32.59 -1.30% *20.89 - 69.00/36.75 580506 - - 4.92 716.90/523.70 11001500 420828 China Ovs Ld & I Rg 28.30 - - 3.59 31250.00/26550.00 608905 1890374 BR Properties NM Rg - 1.92 10.09/6.56 2002300 979428 Tyson Foods -A- 67.46 +1.28% *12.75 - 47.79/26.19 3192814 761745 DAIWA HOUSE IND Rg 3444.00 - - 3.07 6036.00/4376.00 2190200 494821 China Res Land Rg 32.15 - -- 87.70/67.85 17027484 722217 Korea Zinc Rg 462500.00 - - 3.81 110500.00/95500.00 230641 654628 Bradesco N1 12.51 - - 0.57 41.61/22.33 2904400 2989915 UDR REIT Rg 45.07 +0.20% *192.66 2.11 75.14/49.77 929830 - - 2.47 11490.00/6065.00 372100 4752611 China Unicom (HK Rg 10.14 - - 1.63 408500.00/302000.00 260951 654577 Bradesco Pfd N1 - 0.55 46.50/24.69 13118900 3257188 Ulta Beauty Rg 336.67 +1.86% *30.77 2.86 45.77/34.12 319553 761753 Daiwa Sec Grp Rg 548.70 - - 0.84 61930.00/38900.00 688200 421602 CITIC Rg 11.52 - - 3.18 30.80/22.35 14013251 985762 KT Rg 27850.00 - - 2.46 26650.00/15600.00 913573 1071087 Bradespar Pfd Rg 8.50 -1.51% - 7.34 39.89/25.48 1395000 2263631 Under Armour Rg-A 20.87 +0.72% *-208.70 - 345.24/199.20 308044 - - 0.86 8265.00/6128.00 793900 38383802 CK Asset Rg 67.75 - - 0.55 113000.00/58800.00 778489 1479412 Braskem Pfd Rg-A -- 62.50/40.56 876900 31965985 Under Armour Rg-C 18.58 +0.92% *-185.80 - 24.95/15.67 637407 494454 Denso Rg 4394.00 - - 1.23 7440.00/5148.00 924700 26647043 CK Hutchison Hld Rg 82.95 - - 3.01 34.05/23.80 7650206 995035 KT&G Rg 105000.00 - - 0.671497000.00/1010000.00 23731 179746 Brd3 Brd Rg 144A-S 36.50 +0.39% - 2.46 27.73/16.02 4682500 979840 Union Pacific Rg 161.50 +0.55% *20.42 - 23.28/13.67 527399 - - 1.74 1477.00/920.20 4810000 37082790 CK Infrastructur Rg 63.35 - - 1.74 89200.00/61400.00 150048 10808638 BRF NM Rg -- 26.50/17.80 5502900 11810912 United Contl Rg 78.12 -1.90% *10.15 1.99 172.42/126.43 609379 761802 Eisai Co Ltd Rg 6065.00 - - 2.39 1820.00/1378.00 1876400 712336 CLP Hldgs Rg 90.35 - -- 11.44/8.02 25449073 1177560 LG CHEM Rg 367000.00 - - 3.80 456000.00/247000.00 135862 1359222 CCR NM Rg 41.35 +0.22% - 5.08 15.80/7.85 13951000 835129 United Rentals Rg 111.12 +0.14% *8.47 - 97.71/64.80 1815239 - - 3.71 2302.50/1740.00 4852800 1139938 CN Petro & Chem -H- 6.29 - - 2.81 267000.00/178000.00 61245 654312 Cemig N1 -- 17.80/5.95 1126100 1078451 Unitedhealth Gro Rg 246.86 -0.09% *20.25 - 183.57/94.28 325587 245596 FAST RETAILING Rg 52630.00 - - 2.94 4414.00/3739.00 3592900 1778506 CNOOC Rg 13.52 - - 3.47 13.28/10.22 11072000 1907598 LG Display Rg 20300.00 - - 0.23 160000.00/104000.00 267952 654313 Cemig Pfd N1 30.53 -0.23% - 1.02 14.98/6.46 6601000 982101 Univ Health Serv-B 134.37 -0.69% *16.17 1.46 287.88/214.00 909670 - - 5.01 2666.50/1657.50 3760800 3035936 Country Garden Rg 12.00 - - 1.26 517000.00/330000.00 91104 2645951 CESP Pfd Rg-A - 7.30 25.00/16.00 200 822820 Unum Rg 33.28 -0.27% *13.98 0.30 142.14/109.37 111222 761860 Fujitsu Rg 7814.00 - - 2.63 1849.00/1250.50 2128500 1604915 CSPC Pharmaceuti Rg 14.34 - - 2.80 70.00/50.30 3775670 1341851 LG Electronics Rg 73000.00 - - 0.31 167000.00/90300.00 65755 2645954 CESP Pfd Rg-B 51.20 -1.33% - 0.16 25.25/13.46 825500 1201389 US Bancorp Rg 48.10 -0.37% *11.62 3.03 49.32/26.77 643742 - - 2.00 3199.00/2163.00 2189300 2281095 Galaxy Entertain Rg 51.55 - - 3.95 380500.00/230500.00 214278 12820378 Cia Bras Pfd Rg - 1.84 99.38/63.80 1922800 1016553 Utd Parcel Svc Rg-B 106.90 -0.42% *19.40 2.93 55.56/43.14 1738602 762066 Hoya Rg 7296.00 - - 3.88 3917.00/2240.00 11186700 1812980 Geely Automobile Rg 14.72 - - 3.82 95.90/72.80 7995177 1177559 LG Hhold & Healt Rg 1383000.00 - - 5.66 139000.00/90300.00 288523 323642 Cia Hering NM Rg 23.80 +0.42% - 3.40 33.31/14.01 1636800 980943 Utd Techs Rg 125.40 +0.20% *19.29 3.45 125.07/89.89 580055 - - 2.19 2015.00/1470.00 3442200 420752 Hang Lung Prop Rg 18.68 - - - 600000.00/281000.00 68034 10834964 Cielo Rg - 13.43 22.12/8.47 21965300 685352 Valero Energy Rg 85.48 +1.00% *11.73 2.29 143.92/100.50 450013 2329745 INPEX Rg 1035.50 - - 1.90 7042.00/5127.00 1396700 421175 Hang Seng Bk Rg 189.60 - - 3.84 65.95/56.65 4454721 351478 LG Rg 74700.00 - - 1.89 146500.00/95800.00 153452 1242024 Comgas Pfd Rg-A 21.85 -1.58% -- 82.25/46.55 60500 995745 Varian Med Syste Rg 138.71 +0.09% *35.03 3.86 126.98/68.81 540543 - - 4.60 1124.50/762.30 10182900 421166 Henders Land Dev Rg 47.45 - - 2.33 53900.00/36850.00 8658543 2324483 Cosan Rg - 2.55 47.00/31.52 1772100 881328 Ventas REIT Rg 64.70 +0.73% *55.78 - 141.41/101.44 87752 762142 Isuzu Motors Rg 1463.00 - - 4.52 1072.00/709.70 7499200 10819201 Hengan Intl Grp Rg 66.70 - - 3.34 97.40/78.95 2280427 722455 LOTTE CHEMICAL Rg 276500.00 - - 3.31 312000.00/249500.00 60749 22930306 CVC Brasil NM Rg 11.69 - -- 65.33/38.18 2214900 847364 Verisign Rg 181.27 -0.22% *38.16 4.89 65.69/46.55 559205 - - 2.82 1542.00/1069.50 3535700 3851175 HK Ex & Clearing Rg 265.40 - - 2.36 120500.00/79700.00 216256 11005332 EcoRodovias NM Rg - 7.87 12.19/6.85 4647500 10595048 Verisk Analytics Rg 129.79 +0.70% *36.46 - 185.75/115.01 212177 800422 ITOCHU Rg 2023.50 - - 2.72 4699.00/3797.00 1554900 421216 Hong Kong&China Rg 18.22 - -- 8.35/5.37 141683330 2411281 LOTTE SHOPPING Rg 185000.00 - - 0.48 263500.00/174500.00 416229 80390 Eletrobras N1 16.86 +2.24% -- 40.84/11.75 4820600 1095642 Verizon Comm Rg 60.08 +0.54% *15.98 0.19 129.94/98.77 232087 - - 2.85 1776.00/1146.00 4599400 411161 HSBC Hldg Rg 63.70 - - 0.88 263000.00/178000.00 43704 2515044 Embraer NM Rg - 1.19 28.00/17.90 4649700 983327 Vertex Pharmaceu Rg 183.85 +1.28% *22.73 3.99 61.58/46.09 3433019 19209535 Japan Airlines Rg 3828.00 - - 1.52 3082.00/2346.00 2758600 2739966 ICBC-H 5.82 - - 5.18 15.78/10.94 51455755 1510051 NAVER Rg 126000.00 - - 3.73 48450.00/38100.00 1048828 2162959 Energias do Brsl Rg 14.14 +2.61% - 3.48 19.32/12.29 2755500 983365 VF Rg 84.51 +0.94% *43.79 - 195.81/144.15 663005 - - 4.03 3882.00/3001.00 1316300 2336425 Link REIT 88.40 - - 1.37 97700.00/56700.00 3732417 33323904 ENGIE Brasil Rg - 4.56 44.66/26.52 1174000 2300772 Viacom Rg-B 26.32 +3.87% *7.21 2.30 96.99/67.20 308777 1421277 JFE Holdings Rg 1896.00 - - 0.75 17720.00/11405.00 768900 1128572 MTR Rg 46.80 - -- 17.46/7.71 29189059 1103514 Ncsoft Rg 478500.00 - - 4.19 227000.00/166000.00 170283 2509387 Eqtl Energia NM Rg 25.00 - - 1.38 89.10/55.64 692200 3826452 Visa Rg-A 153.03 -0.03% *32.91 3.04 34.44/23.31 3586892 - - 5.82 1157.50/835.50 16016500 421553 New World Dev Rg 12.18 - - 1.85 306000.00/244000.00 53749 3283228 Estacio Part NM Rg - 6.29 37.40/19.79 2700800 80572 Vor Rlt REIT-SBI Rg 66.49 -0.49% *33.08 0.60 156.81/116.05 1798640 762179 Kansai El Power Rg 1710.00 - - 0.70 19850.00/13160.00 750800 1067428 PetroChina -H- 5.08 - - 1.26 26.75/9.90 34412827 36146335 Netmarble Rg 115000.00 - - 3.95 291000.00/219000.00 273664 10800496 Fleury NM Rg 24.50 -0.41% - 4.86 29.12/19.12 1949700 983918 Vulcan Materials Rg 114.99 +1.36% *29.71 3.84 77.59/59.48 206322 - - 2.95 9154.00/5109.00 867500 1714873 Ping An Ins -H- 84.45 - - - 17400.00/13350.00 3158319 655173 Gerdau Pfd Rg - 2.56 18.53/13.09 8443300 1079842 Wabtec Rg 70.02 -0.04% *22.96 1.00 133.54/83.39 231574 762393 Kirin Holdings Rg 2554.00 - - 4.08 2527.00/1794.00 2908000 421167 Power Assets Rg 53.75 - -- 73.85/40.30 8947378 721806 POSCO Rg 253000.00 1875532 GOL Lin Aere Pfd Rg 91.69 - -- 31.70/9.18 4229900 26526295 Walgreens Boots Rg 61.69 -1.15% *11.38 0.69 115.32/65.18 321716 - - 3.51 650.00/393.00 15572900 10774335 Sands China 144A/S 37.35 SINGAPOUR 3956645 Hypera NM Rg - 0.79 37.02/25.31 3045200 984101 Walmart Rg 98.17 -0.11% *43.44 2.79 86.29/59.07 1517590 762299 Komatsu Rg 2554.50 - - 1.97 3430.00/2132.50 2130200 2334217 Shenzhou Intl Gr Rg 100.80 - - 1.97 25.00/10.08 60194562 721926 S-Oil Rg 93700.00 2918806 Iguatemi Empresa Rg 29.44 +1.41% - 3.43 45.30/28.57 744600 984192 Walt Disney Rg-Dis 107.79 -0.41% *14.75 2.16 106.21/81.79 1533993 - - 0.33 12560.00/9976.00 621300 1821312 Sino Biopharma Rg 7.00 3122 Inepar Pfd Rg - 0.91 18.70/2.09 2700 933404 Waste Management Rg 102.18 +0.27% *22.96 1.60 120.19/97.68 4360043 762400 Kubota Corp Rg 1550.50 - - 4.26 2043.00/1491.00 8472500 422198 Sino Land Co Rg 14.52 - - 4.01 19.56/13.90 4620335 34332345 SAMSUNG BIOLOGI Rg 336000.00 656211 Itausa Pfd N1 9.60 -3.52% - 0.50 13.80/8.51 26711100 112574 Waters Rg 246.27 +0.37% *32.19 1.87 103.12/79.96 319596 - - 2.30 5832.00/4228.00 1377700 421886 Sun Hung Kai Pti Rg 130.00 10210432 Itauunibanco Pfd Rg - 5.85 39.79/24.84 19909900 28613477 WEC Energy Group Rg 79.54 +0.26% *23.81 - 250.53/168.43 88564 762445 Kyocera Rg 6305.00 - - 4.21 674.90/482.50 12606500 3179959 Sunny Optical Te Rg 91.10 - - 3.96 216.80/166.00 1268690 26191594 SAMSUNG C&T Rg 106000.00 2989341 JBS NM Rg 82.14 +0.18% - 0.33 15.78/7.91 8572700 1796570 Wellcare Health Rg 240.73 -0.46% *25.91 2.83 79.95/58.48 292023 - - 1.71 9827.00/7435.00 630700 421878 Swire Pacific -A- 98.50 23022808 Klabin CDA - 3.38 22.48/15.11 3746700 966021 Wells Fargo Rg 48.08 -0.48% *11.23 - 324.72/188.32 88265 2137680 M’bishi Chem Hld Rg 805.10 - - 4.39 2027.00/1530.00 2576400 1842714 Techtronic Ind Rg 49.95 - - 3.65 48.15/36.15 3714276 721825 Samsung Electron Rg 45500.00 1358361 Kroton Educat NM Rg 43.48 -3.78% - 3.49 14.80/8.49 14004200 29816226 Welltower Rg 78.40 +0.75% *35.48 3.54 59.52/43.03 4531897 - - 1.36 7796.00/5200.00 1286700 24014323 Tencent Hldg Rg 353.80 2166317 Localiza Rent NM Rg - 0.94 35.67/20.67 5392900 985376 Western Digital Rg 47.89 -1.03% *17.35 4.44 79.41/49.60 515396 762425 Marubeni Corp Rg 785.40 - - 0.50 45580.00/30820.00 366100 3867205 Want Want China Rg 6.33 - -- 82.75/51.80 3020302 159186 Samsung Fire & M Rg 302000.00 44866153 Log Properties Rg 54.41 - -- 28580720 WestRock Rg 36.61 -0.38% *10.46 4.18 99.24/33.83 1510414 - - 5.37 3736.00/2208.50 3382200 24222514 WH Grp-144A-S 8.35 656142 Loja Americanas Pfd - 0.45 -/- 416100 985869 Weyerhaeuser REI Rg 25.49 -1.05% *25.75 4.83 67.00/35.20 719463 762466 Mazda Motor Corp Rg 1239.50 - - 4.52 1999.50/1460.00 6173800 38195100 Wharf REIC Rg 57.20 - - 2.45 281.80/195.60 7259875 3672262 SAMSUNG LIFE Rg 84800.00 5346 Lojas Renner NM Rg 9.18 - - 0.32 21.32/14.06 16641500 986081 Whirlpool Rg 129.07 +0.02% *-47.45 5.26 38.39/20.53 791037 - - 3.32 1864.00/1348.50 2113000 12893829 Magazine Luiza N Rg -- 46.40/25.55 3247000 986504 Williams Compani Rg 28.70 +0.81% *-179.37 3.56 167.50/99.56 198508 762590 Mitsubi Heavy In Rg 4601.00 - - 3.69 4902.00/2743.00 1537400 KOSPI 50 - - 1.92 18.44/14.55 14050913 355920 Samsung SDI Rg 209000.00 3199563 Marfrig Global N Rg 34.60 +2.58% -- 185.99/92.02 1384900 30948740 Willis Towers Rg 175.79 +0.68% *33.36 4.88 32.22/20.36 1779388 - - 3.21 4865.00/3876.00 1384100 3265304 Multiplan Empr N Rg - 2.95 935590 WW Grainger Rg 289.60 -0.99% *21.09 1.39 187.91/134.63 198343 762570 Mitsubishi Elect Rg 1403.00 - - 0.60 4718.00/3658.00 1839500 - -- 78.70/60.35 40486827 25296882 SAMSUNG SDS Rg 228000.00 1868690 Natura Cosmetics Rg 18.70 - - 1.70 9.43/5.02 3651000 1458800 Wynn Resorts Rg 116.45 -0.39% *21.77 1.88 371.57/265.34 49128 - - 1.63 7680.00/4902.00 1731500 18083861 Oi Pfd Rg -- 26.67/17.05 2936000 1106890 Xcel Energy Rg 57.07 +0.00% *23.11 2.58 202.48/90.09 389976 784740 Mitsui Fudosan C Rg 2770.50 - - 0.95 11110.00/4810.00 633100 - -- 7.00/5.10 282272568 1288141 Shinhan Fin Grp Rg 42950.00 656489 Petrobras Pfd Rg 17.40 +1.58% - 3.36 52.09/25.70 7683800 36933852 Xerox Rg 31.14 +0.23% *22.57 2.71 57.51/41.99 1060641 - - 0.80 7090.00/5190.00 933500 13083857 Qualicorp NM Rg - 10.42 987549 Xilinx Rg 124.13 -2.18% *37.73 3.21 33.08/18.58 747747 3507453 MS&AD Insurance Rg 3353.00 - - 3.51 2014.00/1117.00 3635600 - - 2.93 91.80/65.80 3848217 568294 SK hynix Rg 72900.00 14319216 Raia Drogasil NM Rg 41.44 +1.37% - 0.98 2.86/1.25 4231300 14050054 Xylem Rg 76.86 -0.26% *25.37 1.16 130.55/62.54 1288757 - - 4.69 21935.00/11595.00 2087300 553090 Sabesp NM Rg - 2.57 29.60/14.17 104772900 1413362 Yum Brands Rg 98.97 +0.00% *21.10 1.13 82.44/60.65 150900 764747 Nidec Rg 13360.00 - - 1.79 3141.00/2577.00 1014200 - - 2.56 48.00/37.50 2332720 3051604 SK Innovation Rg 191000.00 10602631 Santander Br Uts N2 80.00 +0.31% - 4.04 24.80/11.02 1959400 1262932 Zimmer Biomet Hl Rg 126.59 -0.07% *-68.06 1.52 101.30/77.11 233602 - - 2.22 1035.50/715.00 7773800 109632 Sid Nacional Rg -- 82.25/55.26 640500 987840 Zions Bancorp Rg 43.75 +0.25% *10.72 0.76 133.99/97.00 163212 763092 Nissan Motor Co Rg 945.40 - - 0.68 3892.00/2851.50 1433600 - - 3.94 13.40/9.67 19139309 4362458 SK Rg 271000.00 38809543 Smiles Fidelid Rg 26.38 +2.13% -- 46.34/21.96 4934200 19276994 Zoetis Rg-A 97.93 +0.00% *33.42 2.61 59.18/38.08 1238464 - - 2.03 8520.00/7151.00 926400 1901571 Suzano Papel Rg - 0.82 50.68/28.02 1412300 0.59 99.91/77.64 342736 779725 Nitori Holdings Rg 13500.00 - - 0.98 3559.00/2550.00 1190900 - - 2.10 6.74/4.59 137157453 721751 Sk Telecom Rg 253000.00 14030280 Telef Brasil Pfd Rg 19.80 - - 2.81 17.42/7.35 10468900 TOPIX70 - - 0.98 3559.00/2550.00 1190900 13501819 Tim Part NM Rg - 2.10 75.80/30.86 1164400 TOKYO 763110 Nitto Denko Corp Rg 5771.00 - -- 88.45/65.95 39298315 42374233 Woori Finl Grp Rg 13400.00 1008344 Ultrapar NM Rg 14.87 -0.47% - 2.59 55.20/32.06 8908700 HONG KONG 53667 Usiminas Pfd Rg-A - 0.46 52.10/37.20 2461300 2792.00/1784.50 2241100 763051 Np Stl & S’tomo Rg 1962.00 - - 5.21 71.35/51.35 4214145 STRAITS TIMES 654334 Vale N1 27.26 - - 4.82 16.22/10.53 3799200 2188.00/1624.50 1547700 18328950 Via Varejo N2 Rg -- 71.78/36.28 10159000 4500.00/3537.00 3103700 763146 Nomura Hldg Rg 399.00 - - 5.33 48.60/29.85 10296768 26.15 - 11.66/6.88 12627400 6069.00/4023.00 1112900 62.42/40.06 15897500 1765.00/1053.50 4491900 763216 ONO PHARMACEUTIC Rg 2162.50 - -- 109.50/74.75 3400712 1507883 Ascendas REIT 2.86 - - 5.29 2.88/2.45 6818900 39.60 +0.51% 4820.00/3906.00 2381800 1311946 CapitaLand Mall Tr 2.37 - - 4.85 2.46/2.00 5484500 8.70/3.86 13054200 1828.00/1409.00 1016800 548299 ORIENTAL LAND Rg 12300.00 - - 1.14 13.93/4.53 49795000 1151800 CapitaLand Rg 3.44 - -- 3.80/2.98 8425700 12.50 -3.10% 25/03/2019 2467.50/1525.00 8971000 1788781 CapitaLandCom Tr 1.92 - - 4.36 2.01/1.61 20383300 5032.00/3277.00 2139300 763165 ORIX CORP Rg 1618.00 - - 3.72 15.10/11.92 2705441 824245 Citydev Rg 8.87 - -- 13.21/7.80 1714700 11.96 +0.25% 1561746 ComfortDelGro Rg 2.51 - -- 2.56/2.00 7106700 12027218 Otsuka Hldgs Rg 4346.00 - - 3.62 135.30/99.50 2256825 824243 DBS Group Hldgs Rg 25.12 - -- 31.28/22.65 4810900 33.60 +0.15% 42195765 Genting Spore Rg 1.03 - -- 1.33/0.86 19639800 1312537 Resona Holdings Rg 486.70 - -- 174.90/58.55 5920811 3662332 Golden Agri-Reso Rg 0.27 - - 2.15 0.37/0.23 11622500 14.29 - 645543 Hongkong Land Hl Rg 7.09 - - 3.10 7.53/5.88 1691000 763250 SECOM Rg 9337.00 - - 3.05 101.70/74.90 1512760 12356631 Hutchison Port 0.24 - - 9.22 0.35/0.23 2133800 17.16 - 824258 Jardine Cycle &C Rg 32.37 - -- 38.16/27.66 215800 763254 Sekisui House Rg 1799.50 - -- 54.05/35.30 3079380 645289 Jardine Math.Hol Rg 64.04 - - 2.65 72.05/10.99 140300 11.21 +3.13% 2908234 Keppel Rg 6.17 - -- 8.35/5.67 2920900 763280 Shionogi & Co Lt Rg 6448.00 - - 0.28 438.56/251.38 20850523 2081888 OCBC Rg 10.99 - -- 14.04/10.36 7432000 32.23 - 1080608 SATS Rg 5.06 - -- 5.64/4.55 1705900 764213 SMC Corp Rg 40050.00 - - 1.77 8.18/5.17 11367200 2125158 Sembcorp Ind Rg 2.54 - -- 3.28/2.43 3179600 17.10 - 1080609 SIA Engineering Rg 2.41 - -- 3.35/2.20 125500 761822 SUBARU 2680.00 - - 2.40 9.03/5.11 117947920 3106596 Singapore Airlin Rg 9.59 - -- 11.84/9.14 1377200 16.79 - 1153294 Singapore Exchan Rg 7.29 - -- 8.05/6.72 3712100 763411 SUMITOMO CORP Rg 1571.00 - - 3.67 65.15/45.35 1784558 2551251 SingTel Rg 2.97 - -- 3.58/2.83 16745700 42.65 - 1841769 Spore Press Hldg Rg 2.39 - -- 2.92/2.31 3771800 763397 Sumitomo El Ind Rg 1478.00 SÉOUL 706357 Spore Tech Eng Rg 3.75 - -- 3.79/3.21 3166100 173.30 - 2979954 StarHub Rg 1.51 - -- 2.38/1.50 3889300 763405 Sumitomo Metal M Rg 3170.00 2553434 Thai Beverage Rg 0.83 - -- 0.88/0.57 17458800 5.72 - 824344 UOL Group Rg 6.65 - -- 8.98/5.91 1417400 1333372 Sumitomo Mitsui Rg 4053.00 721769 AmoreG Rg 69300.00 - - 0.45 155500.00/57400.00 77029 824340 Utd Overseas Bk Rg 24.95 - -- 30.37/23.80 2165100 23.36 -0.64% - - 0.63 356000.00/145500.00 117057 824641 Venture Corporat Rg 17.45 - -- 29.65/13.20 1323200 763423 Sumitomo Realty Rg 4654.00 2489587 AMOREPACIFIC Rg 188000.00 - - 3.39 11100.00/6600.00 855282 2390098 Wilmar Intl Rg 3.26 - -- 3.40/2.97 7122500 41.50 - - - - 315196.08/193137.26 262407 3007220 Yangzijiang Ship Rg 1.50 - -- 1.53/0.84 20557000 763420 Suzuki Motor Rg 4978.00 11776666 BNK Finl Grp Rg 6780.00 - - 1.16 173000.00/106000.00 37104 1.81 - - - 3.80 97600.00/60100.00 133916 BOVESPA SAO PAULO 910976 SYSMEX Rg 6746.00 2224313 Celltrion Rg 198000.00 - - 1.16 295000.00/170500.00 93512 27.34 +1.26% - - - 9500.00/5380.00 40624 763585 Terumo Corp Rg 6775.00 721843 CJ Rg 124500.00 - - 4.51 48900.00/34750.00 607142 15.35 - - - 1.01 54900.00/36550.00 329638 1698209 T&D Holdings Rg 1139.50 928683 COWAY Rg 94800.00 - - 0.26 97450.98/59803.92 35024 65.09 -1.99% - - 3.56 6350.00/3930.00 2529500 763677 Tokyo Electron Rg 16200.00 12517953 E-MART Rg 172500.00 - - 2.43 214500.00/102500.00 66077 40.12 - - - - 150500.00/93700.00 737690 763660 TOKYO GAS Rg 3072.00 722429 EUSU HDG Rg 7930.00 - - 1.92 271000.00/165000.00 135355 43.76 +1.16% - - 3.33 165500.00/92500.00 413862 763751 Toray Ind Inc Rg 719.70 2242116 HANA FINL GR Rg 36600.00 - - 1.67 73600.00/40500.00 216569 14.90 -0.40% - - 4.36 17100.00/13100.00 699767 764014 UNICHARM Rg 3518.00 18488638 HANKOOK TIRE Rg 39550.00 - - 0.15 134500.00/86000.00 171186 47.92 - - - 3.09 34550.00/25300.00 169006 519658 West Japan Railw Rg 8248.00 722186 Hanmi Science Rg 76600.00 - - 4.62 62000.00/41550.00 1081743 45.79 - - - 2.50 38300.00/23850.00 1055167 764034 YAMATO HOLDINGS Rg 2869.50 11088711 HANWHA LIFE Rg 3935.00 47.67 - 764034 YAMATO HOLDINGS Rg 2869.50 2389066 HYUNDAI GLOVIS Rg 123500.00 12.30 - 762104 AEON Rg 2248.00 - - 1.42 HSI 839402 Hyundai Heavy In Rg 116500.00 48.71 -1.20% 761478 Ajinomoto Co Inc Rg 1754.00 - - 1.88 761485 ANA HD Rg 3970.00 - - 1.51 721960 Hyundai Mobis Rg 208000.00 10.23 +1.89% 761500 Asahi Group HD Rg 4700.00 - - 2.11 761496 ASAHI KASEI Rg 1154.50 - - 3.20 18795541 AAC Technologies Rg 48.60 - - 2.94 155.00/39.40 35248318 721754 Hyundai Motor Rg 120000.00 49.55 -1.00% 761580 Bridgestone Corp Rg 4210.00 - - 3.80 11872025 AIA Group Rg 75.40 - - 1.51 79.85/58.20 21593751 761607 Chubu El Rg 1761.00 - - 2.27 2387940 Bank of China -H- 3.59 - -- 721994 HYUNDAI STEEL Rg 44800.00 4.33 - 11057271 Dai-ichi Life Hl Rg 1556.50 - -- 2186702 Bk of Comm -H- 6.46 - -- 4.35/3.20 435051702 2082619 DAIICHI SANKYO Rg 4250.00 - - 1.65 1356783 BOC Hong Kong Rg 32.45 - - 4.02 7.06/5.33 28954519 722578 Indl Bank Of Kor Rg 14150.00 2176548 Ch Shenhua Engy -H- 18.30 - -- 41.50/27.55 9606105 2291324 China Constrct Bk-H 6.81 - -- 22.15/16.04 36326866 1017504 Kakao Rg 102000.00 8.50/6.02 306827609 1317743 Kangwon Land Rg 32050.00 22779946 Ambev SA Rg 16.72 - - 3.29 24.56/14.54 33908300 2888255 B2W Cia Digital Rg 42.50 - -- 50.88/22.36 3836800 4615592 KBFinancialGrp Rg 41550.00 43114324 B3 Rg 32.48 -0.22% - 0.54 34.90/18.92 7586900 721780 Kepco Rg 31650.00 DEVISES - FUTURES - OBLIGATIONS DEVISES MATIÈRES PREMIÈRES (SPOTS) OBLIGATIONS DEVISES PRINCIPALES No. Val. Matière première Clôture No. Val. Matière première Clôture No. Val. Matière première Clôture TAUX SWAP (Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY MÉTAUX PRÉCIEUX MÉTAUX 6314.50 ENERGIE FRANC SUISSE 2 ans 3 ans 4 ans 5 ans 7ans 10 ans 21490.00 EURO Suisse (CHF) —- 1.1229 0.9925 1.3094 0.9026 274695 Argent (Comex) USD/once [28.35 g] 15.51 1493352 Cuivre (LME London) USD/tonne 12903.00 274207 Pétrole - North Sea Brent Crude Oil (IET) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 67.21 LIVRE STERLING - ----- Euro (EUR) 0.8905 —- 0.8839 1.1659 0.8038 287633 XPD/Palladium (Nymex) USD/once troy [31.10 g] 1563.80 1493710 Etain (LME London) USD/tonne 2846.00 1594836 Pétrole - Light Sweet Crude Oil (Nymex) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 58.82 DOLLAR AMERICAIN -0.18 -0.12 -0.04 0.04 0.22 0.49 USA (USD) 1.0075 1.3192 0.9102 274690 XPT/Platine (Nymex) USD/once troy [31.10 g] 856.50 1445459 Nickel (LME London) USD/tonne - C02 (ECX) EUR/tonne Royaume-Uni (GBP) 0.7637 1.1314 —- 0.7581 0.6904 274702 XAU/Or (Comex) USD/once troy [31.10 g] 1322.80 1493774 Zinc (LME London) USD/tonne - - ----- Japon (JPY) 110.7848 0.8577 0.7581 145.0548 - ----- Canada (CAD) 1.3506 124.4180 109.9645 1.7685 —- 25/03/2019 Australie (AUD) 1.4174 1.5169 1.3408 1.8558 1.2197 25/03/2019 1.5916 1.4069 1.2800 TAUX LIBOR 25/03/2019 MATIÈRES PREMIÈRES (FUTURES) Jour ouvrable 1 mois 3 mois 6 mois 12 mois AUTRES DEVISES FRANC SUISSE -0.787 -0.786 -0.711 -0.652 -0.501 EURO -0.469 No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation LIVRE STERLING 0.677 -0.416 -0.336 -0.297 -0.181 DOLLAR AMERICAIN 2.389 (Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY YEN -0.092 0.728 0.830 0.938 1.056 Europe/Afrique 2.499 2.610 2.676 2.787 Suède (SEK) MÉTAUX PRÉCIEUX AGRICULTURE -0.102 -0.070 0.011 0.096 Norvège (NOK) 25/03/2019 Danemark (DKK) 9.3065 10.4514 9.2366 12.1853 8.4000 Sucre, No. 11 (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 112’000 livres Tchéquie (CZK) 8.5980 9.6560 8.5335 11.2577 7.7610 Hongrie (HUF) 6.6469 7.4641 6.5977 8.7030 6.0007 Argent (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g] Avoine (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/14.51kg] - 35’000 bsh 92002469 04.19 0.13 - -/- — 0.13 - INDICES DE RÉFÉRENCE Pologne (PLN) 22.9320 25.7560 22.7624 30.0300 20.7100 - -/- — 0.13 - Russie (RUB) 281.5838 316.2300 279.4900 368.6885 254.1700 66186573 04.19 15.36 15.35 15.54/15.35 136 15.36 -0.42 92377681 05.19 93415290 06.19 0.13 - -/- — 0.13 - Turquie (TRY) 3.8213 4.2916 3.7932 5.0034 345.0700 15.58/15.40 505 15.41 -0.26 - -/- — 0.14 - Egypte (EGP) 64.4538 72.3802 63.9768 84.3918 58.3500 60531015 05.19 15.41 15.43 15.65/15.50 2.79 2.76 2.80/2.73 542 2.79 1.46 95252933 09.19 0.13 - -/- — 0.14 - Afrique du Sud (ZAR) 5.6124 6.3073 5.5690 5.0700 15.69/15.69 3 15.50 0.00 17.4310 19.5781 17.3020 —- 15.7300 61915626 07.19 15.50 15.50 15.70/15.70 1 15.59 0.84 87668254 07.19 2.75 2.75 2.75/2.69 90 2.75 0.09 98505884 02.20 0.14 -0.06 Taux d'intérêt Clôture Echéance Rendement 14.4256 16.1983 14.3190 —- 13.0400 1 15.73 1.09 -0.28 18.8879 63235068 09.19 15.59 15.69 87668256 09.19 2.67 2.65 2.65/2.65 19 2.67 0.00 99839589 04.20 0.14 -0.47 11.06.24 -0.70 3.3000 0.30 15.02.24 2.30 3.4100 65444339 12.19 15.73 15.70 96800855 12.19 2.62 2.62 2.64/2.61 45 2.62 0.00 Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0 -0.50 Suisse (10 ans) 1.25 110.4 15.02.44 2.93 62.6400 USA (10 ans) 2.75 102.3 15.02.24 -0.43 28.6900 Chiffre d’affaire 713 Contrats ouverts 2038 98922109 03.20 2.58 2.62 2.62/2.62 4 2.58 0.00 Sucre blanc (NYSE - Euronext LIFFE) USD/tonne - 5 tonnes USA (30 ans) 3.63 113.7 07.09.23 0.70 1.2273 Allemagne (10 ans) 1.75 110.8 25.05.23 -0.33 6.1000 Chiffre d’affaire 700 Contrats ouverts 4952 96390471 07.19 344.10 344.30 344.90/340.20 4566 344.10 Angleterre (10 ans) 2.25 106.8 01.05.23 1.38 713.6200 98480278 09.19 350.40 350.90 351.20/346.90 1263 350.40 France (10 ans) 1.75 108.7 31.01.23 -0.05 1030.2400 XPD/Palladium (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once troy [31.1 g] Blé (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22kg] - 5000 bsh 99806699 11.19 359.00 359.20 359.90/355.90 294 359.00 Italie (10 ans) 4.50 112.4 1.3200 61908625 02.20 368.10 369.00 369.20/365.40 175 368.10 Espagne (10 ans) 5.40 121.0 25/03/2019 66151735 04.19 1518.70 1512.00 1512.00/1512.00 2 1518.70 8.19 86534144 05.19 4.66 4.71 4.72/4.63 73007 4.66 0.05 63272290 04.20 374.90 373.00 373.90/372.40 17.3000 66764866 05.19 -/- — 1518.40 - 4.77/4.68 30269 4.71 0.21 Chiffre d’affaire 4756 Contrats ouverts 59561 6 374.90 38.1500 99117159 06.19 1518.40 - 5417 1515.50 86534145 07.19 4.71 4.76 4.86/4.78 8215 4.80 0.21 3.5300 61176838 09.19 1547.90/1501.30 98 1504.20 -2.82 5.00/4.92 6019 4.94 0.30 Asie/Moyen-Orient/Pacifique 618.6600 63207746 12.19 1515.50 1520.90 1535.00/1490.20 5 1493.70 -2.76 93643249 09.19 4.80 4.85 5.14/5.09 897 5.08 1.75 Chiffre d’affaire 6209 1515.10/1496.10 -2.72 Israël (ILS) 3.6552 4.1047 3.6281 4.7858 25/03/2019 1504.20 1505.40 93643251 12.19 4.94 5.00 Arabie Saoudite (SAR) 3.7783 4.2437 3.7504 4.9471 Inde (INR) 69.4468 78.0320 68.9332 90.9294 1493.70 1496.10 93643245 03.20 5.08 5.09 Thaïlande (THB) 31.7852 35.6911 31.5455 41.6176 Singapour (SGD) 1.3604 1.5275 1.3503 1.7812 Contrats ouverts 27184 Chiffre d’affaire 118407 Contrats ouverts 485679 Chine (CNY) 6.7594 7.5920 6.7094 8.8504 Hong Kong (HKD) 7.9053 8.8778 7.8467 10.3508 XPT/Platine (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once troy [31.10 g] Cacao (NYE - ICE Futures US Inc) USD/10 tonnes ENERGIE Corée du Sud (KRW) 1141.6787 1282.8700 1133.0950 1494.8438 Nouvelle Zélande (NZD) 1.4582 1.6378 1.4474 1.9092 97730828 04.19 848.40 848.40 860.70/841.30 22351 848.40 -1.65 93014557 05.19 2159.00 2159.00 2243.00/2146.00 32232 2159.00 1.36 OBLIGATIONS 66764867 05.19 849.70 848.00 -1.75 94252548 07.19 2170.00 2172.00 2245.00/2160.00 15684 2170.00 1.21 99799061 07.19 853.40 853.80 857.30/848.00 4 849.70 -1.60 95491873 09.19 2185.00 2187.00 2256.00/2176.00 7290 2185.00 1.16 Pétrole brut (WTI Light Sweet Crude Oil - London ICE Futures) USD/baril [158.99 61897456 10.19 858.90 856.10 -1.34 97447640 12.19 2205.00 2209.00 2271.00/2195.00 3670 2205.00 0.87 l] - 1’000 bbl 64030430 01.20 864.00 861.70 866.10/846.60 12556 853.40 -1.56 99602137 03.20 2221.00 2223.00 2281.00/2211.00 0.82 Indices obligataires Chiffre d’affaire 41957 Contrats ouverts 73182 Chiffre d’affaire 47627 Contrats ouverts 258778 859 2221.00 870.70/852.60 984 858.90 8932688 05.19 59.29 59.22 59.58/58.46 52341 59.29 -1.48 En Bourse 59.81/58.73 29982 59.53 -1.42 Débiteurs nationaux 874.50/861.70 43 864.00 70672871 06.19 59.53 59.47 60.00/58.98 17640 59.75 -1.22 Débiteurs étrangers Valeur du marché Valeur nominale 60.07/59.20 13511 59.89 -1.19 Total Mio. Fr Veille Mio. Fr. Veille XAU/Or (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once troy [31.10 g] 70672876 07.19 59.75 59.69 60.19/59.26 8874 59.92 -1.27 Hors Bourse Débiteurs nationaux —- —- —- —- Amérique Centrale / Amérique du Sud Café (NYE - ICE Futures US Inc) USD/livre [453.6 g] - 37’500 lb 70672881 08.19 59.89 59.83 Débiteurs étrangers —- —- —- —- Total —- —- —- —- 92635796 04.19 1312.30 - -/- 271383 1312.30 - 70672884 09.19 59.92 59.86 Chiffre d’affaires global -/- 495 1315.40 - —- —- —- —- Mexique (MXN) 19.1611 21.5211 19.0191 25.0884 66783621 05.19 1315.40 - 1290.00/1290.00 1318.70 -1.90 85872382 05.19 0.94 0.94 0.95/0.93 23108 0.94 -0.90 Chiffre d’affaire 129763 Contrats ouverts 232584 —- —- —- —- Argentine (ARS) 42.3491 47.5571 42.0357 55.4493 -/- 79637 1324.80 - 87098457 07.19 0.97 0.97 0.97/0.95 10496 0.97 -0.82 —- —- —- —- Brésil (BRL) 3.8842 4.3619 3.8554 5.0858 67409867 06.19 1318.70 1290.00 -/- 2667 1330.70 - 88220344 09.19 0.99 0.99 1.00/0.98 4127 0.99 -0.75 Huile de chauffage (NY Mercantile Exchange Globex) USD/US gallon [3.785 l] - —- —- —- —- Chili (CLP) 684.6667 768.8655 679.6950 896.4604 533 90065210 12.19 1.03 1.03 1.04/1.02 2689 1.03 -0.77 42’000 gallons 95078064 08.19 1324.80 - 91798672 03.20 1.07 1.07 1.08/1.06 1.07 -0.65 25/03/2019 Chiffre d’affaire 30156 Contrats ouverts 315122 911 96402115 10.19 1330.70 - 82036491 04.19 1.97 1.96 1.99/1.95 47939 1.97 -1.03 1.99/1.95 26036 1.97 -1.04 Chiffre d’affaire 354715 Contrats ouverts 469086 82036492 05.19 1.97 1.96 2.00/1.96 10533 1.98 -1.13 2.01/1.97 6356 1.98 -0.97 82036493 06.19 1.98 1.97 2.01/1.98 4766 2.00 -0.92 MÉTAUX/BIENS INDUSTRIELS Café Robusta (NYSE Euronext LIFFE) USD/t - 10 tonnes 82036494 07.19 1.98 1.98 95477506 05.19 1494.00 1494.00 1505.00/1480.00 4557 1494.00 -0.40 82036495 08.19 2.00 1.99 96775167 07.19 1500.00 1499.00 1509.00/1485.00 3541 1500.00 -0.20 DEVISES À TERME 98163421 09.19 1512.00 1514.00 1520.00/1498.00 1708 1512.00 -0.39 Chiffre d’affaire 131920 Contrats ouverts 239869 99602487 11.19 1528.00 1524.00 1536.00/1515.00 428 1528.00 0.33 Aluminium Highgrade (London Metal Exchange) USD/tonne 60940225 01.20 1545.00 1543.00 1554.00/1533.00 268 1545.00 -0.32 Essence sans plomb (NY Mercantile Exchange) USD/US gallon [3.785 l] - 42’000 Chiffre d’affaire 10316 Contrats ouverts 118286 gallon Veille Ouverture H/B jour Clôture Variation 65991890 04.19 1891.20 - 1904.50/1904.50 1 1891.20 -0.04 Indice Swiss-Bond SWX 70552817 05.19 1905.50/1882.80 1834 1893.60 - Franc suisse (CME) 67228990 06.19 1893.60 - - 82036566 04.19 1.89 1.89 1.90/1.87 72664 1.89 -0.80 SBI AAA-BBB T 93745997 07.19 -/- — 1899.18 1.88/1.85 48449 1.87 -0.83 SBI Dom AAA-BBB T 06.19 101.37 0.125 Mio.Fr.; Cent/Fr. 94241770 08.19 1899.18 - 1897.88/1897.88 45 1907.13 0.63 82036567 05.19 1.87 1.87 1.86/1.83 28213 1.85 -1.00 SBI DNG AAA-BBB T Veille Clôture % jour % YtD Rendement 09.19 102.23 Chiffre d’affaire 1835 — 1917.32 - 1.84/1.81 13861 1.83 -1.06 SBI DG AAA-BBB T 12.19 103.09 101.54 0.17 1907.13 - -/- Maïs (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/25.40 kg] - 5000 bsh 82053935 06.19 1.85 1.85 1.82/1.79 15122 1.81 -0.84 SBI D AAA-BBB 1-3 T 139.04 139.04 Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 73146 102.39 0.16 -0.58 SBI D AAA-BBB 3-5 T 143.42 143.39 101.56101.71/101.31 103.22 0.13 1917.32 - -0.35 82036568 07.19 1.83 1.83 SBI D AAA-BBB 5-7 T 141.79 141.79 0.00 1.86 0.07 Euro (CME) 102.43102.51/102.19 0.61 SBI D AAA-BBB 7-10T 231.11 230.96 103.22103.22/103.08 Contrats ouverts 7751 0.19 89425985 05.19 3.78 3.80 3.81/3.77 222578 3.78 0.66 82036569 08.19 1.81 1.80 SBI D AAA-BBB 10+ T 115.37 115.37 -0.02 2.03 0.07 04.19 113.16 0.11 3.90/3.86 114544 3.88 0.58 SBI FOR AAA-BBB T 130.83 130.84 05.19 113.42 Cotton (NY Mercantile Exchange Globex) USD/livre [453.6g] - 50’000 lb 82337492 07.19 3.88 3.90 3.96/3.92 32572 3.93 0.45 Chiffre d’affaire 210910 Contrats ouverts 316387 SBI FS AAA-BBB T 142.66 142.66 0.00 1.87 0.14 06.19 113.75 5.31 4.03/3.99 52587 4.00 0.38 SBI FG AAA-BBB T 156.64 156.61 Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 473852 85872380 05.19 0.77 0.77 0.78/0.76 18710 0.77 - 89425986 09.19 3.93 3.96 4.13/4.09 6517 4.10 0.24 Gaz naturel (NY Mercantile Exchange) USD/MMBTU [1.05 GJ] - 10’000 MMBTU SBI FC AAA-BBB T 177.26 177.18 -0.06 2.56 -0.08 87098456 07.19 0.78 0.78 0.79/0.77 10631 0.78 - SBI F AAA-BBB 1-3 T 133.05 133.10 Livre sterling (CME) 0.125 Mio. Euro; Cent/Euro 88772886 10.19 0.76 0.76 0.76/0.76 0.76 - 82337493 12.19 4.00 4.02 SBI F AAA-BBB 3-5 T 145.53 145.55 0.00 0.10 -0.42 88787576 12.19 0.75 0.75 0.76/0.75 3 0.75 - SBI F AAA-BBB 5-7 T 135.77 135.80 04.19 132.22 91798621 03.20 0.76 0.76 0.76/0.76 4005 0.76 96800820 03.20 4.10 4.12 9457788 04.19 2.77 2.74 2.79/2.72 91809 2.77 -1.84 SBI F AAA-BBB 7-10T 133.00 133.07 0.01 0.53 -0.30 05.19 132.41 Chiffre d’affaire 32953 Contrats ouverts 222521 153 - 2.84/2.77 24509 2.82 -1.88 SBI F AAA-BBB 10+ T 118.40 118.44 06.19 132.63 113.40113.51/113.18 113.33 0.17 - Chiffre d’affaire 428798 Contrats ouverts 1769982 9457789 05.19 2.82 2.79 2.89/2.83 23649 2.88 -1.71 129.62 129.67 0.00 1.30 -0.14 Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 145997 113.67113.76/113.40 113.59 0.17 - 2.91/2.86 13273 2.90 -1.60 145.89 145.94 113.95114.12/113.68 113.92 0.17 - Orange, jus (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 15’000 lb 9457790 06.19 2.88 2.85 2.91/2.85 16010 2.89 -1.57 151.08 151.17 -0.02 2.22 -0.08 Dollar Index (NYCE) - 165.84 165.91 9457791 07.19 2.90 2.88 -0.05 4.30 0.24 06.19 96.14 8.86 09.19 95.64 - 85872383 05.19 1.30 1.29 1.31/1.27 1331 1.30 1.69 9457792 08.19 2.89 2.87 0.04 1.38 0.08 12.19 95.15 - 87098133 07.19 1.30 1.28 1.31/1.28 633 1.30 1.49 Chiffre d’affaire 11780 ; Contrats ouverts 42680 0.0625 Mio. £; Cent/£ Cuivre Grade A (London Metal Exchange) USD/tonne - 88219763 09.19 1.31 1.29 1.32/1.29 84 1.31 -0.23 Chiffre d’affaire 222419 Contrats ouverts 644454 - 89427198 11.19 1.33 1.33 1.33/1.31 37 1.33 -1.28 Yen (CME) 131.97 -0.25 65991921 04.19 6309.12 - 6515.93/6515.93 7 6309.12 90617884 01.20 1.34 1.33 1.33/1.33 1.34 1.08 Charbon Rotterdam (ICE Futures Europe, Londres) USD/tonne - 5 tonnes 0.01 1.44 -0.12 132.14 -0.27 70552818 05.19 6312.81 - 6146.25/6123.75 802 6312.81 -0.31 Chiffre d’affaire 1452 Contrats ouverts 19530 2 04.19 91.02 131.98132.59/131.82 132.37 -0.26 67228987 06.19 6311.91 - — 6311.91 - 66131207 04.19 66.15 66.15 66.60/66.15 3 66.15 -1.71 0.02 1.49 -0.09 05.19 91.22 132.31132.78/132.31 93746025 07.19 6313.06 - -/- — 6313.06 - 67.80/67.45 3 67.45 -1.53 06.19 91.46 132.39133.03/132.15 94241750 08.19 6314.96 - -/- — 6314.96 - 66131208 05.19 67.45 67.45 69.00/69.00 3 68.20 -4.50 0.05 1.33 0.18 Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 158145 Chiffre d’affaire 809 Contrats ouverts 5656 -/- - 70.20/70.10 35 69.55 37.80 66131209 06.19 68.20 68.20 70.20/70.10 35 70.40 -0.71 0.03 0.27 -0.27 Dollar canadien (CME) - - Riz (Chicago Board Of Trade) USD/100 livres [45.36 kg] - 2000 cwt 66131210 07.19 69.55 69.55 25/03/2019 0.04 1.04 0.08 04.19 0.75 - 05.19 0.75 Index × 1000 $ - 98922110 05.19 11.21 11.20 11.25/10.96 1076 11.21 1.13 66131211 08.19 70.40 70.40 0.03 1.55 0.01 06.19 0.75 - 60244581 07.19 11.32 11.30 1.99 Chiffre d’affaire 60549 ; Contrats ouverts 136530 96.15 96.19/95.90 96.07 -0.07 Etain (London Metal Exchange) USD/tonne 61662662 09.19 11.21 11.05 11.37/11.30 150 11.32 2.31 Chiffre d’affaire 54 Contrats ouverts 3798 0.06 2.75 0.15 95.65 95.65/95.48 95.56 -0.08 63013735 11.19 11.22 11.19 0.99 95.06 -0.08 65992109 04.19 21486.47 - 20680.00/20587.50 64 21486.47 64537385 01.20 11.28 - 11.21/11.00 16 11.21 0.04 3.69 0.25 - -/- 62 21482.94 Chiffre d’affaire 1268 Contrats ouverts 8507 - — 21462.50 25/03/2019 — 21418.82 98336708 05.19 21482.94 - 20900.00/20750.00 — 21395.60 11.19/11.19 14 11.22 67228986 06.19 21462.50 - -/- -/- 12 11.28 12.5 Mio. Yen; Cent/Yen 99594828 07.19 21418.82 - -/- Indice Swiss-Liquid Credit Suisse 91.08 91.36/90.90 91.02 0.00 60231462 08.19 21395.60 - -/- Soja, grains (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22 kg] - 5000 91.28 91.56/91.13 91.21 -0.00 bsh 91.48 91.82/91.31 91.46 -0.00 Chiffre d’affaire 126 Contrats ouverts 239 Index % jour % YtD Swap Rendement Echéance Nickel (London Metal Exchange) USD/tonne 88774622 05.19 9.04 9.07 9.08/9.02 91931 9.04 -0.66 LSI Total Index --- - 1.05 5.73 9.22/9.15 42726 9.17 -0.68 LSI AAA Index --- 65992047 04.19 12942.14 - 13024.07/13024.07 1 12942.14 81815427 07.19 9.17 9.20 9.28/9.21 7499 9.23 0.51 LSI AA Index --- - 0.74 6.84 90620829 05.19 12661.00/12349.00 1419 12949.00 9.32/9.26 3184 9.29 -0.19 LSI A Index --- 0,1 Mio. $ can.; Cent/$ 67228995 06.19 12949.00 - 88774633 08.19 9.23 9.26 9.41/9.35 20830 9.38 -0.74 LSI BBB Index --- - 1.09 4.84 93746085 07.19 -/- — 12982.37 LSI Public Index --- 0.75 0.75/0.75 0.75 -0.00 94241792 08.19 12982.37 - -/- — 13005.58 88774634 09.19 9.29 9.31 LSI Financial Index --- - 1.63 3.55 0.75 0.75/0.75 0.75 0.00 Chiffre d’affaire 1420 12925.00/12925.00 1 13032.34 LSI Industria Index --- 0.75 0.75/0.75 0.75 0.00 13005.58 - 81815428 11.19 9.38 9.39 LSI Utility Index --- - 2.63 - 13032.34 - Chiffre d’affaire 166170 Contrats ouverts 649644 - 0.86 6.72 Contrats ouverts 2346 - 1.81 3.62 25/03/2019 Plomb (London Metal Exchange) USD/tonne Soja, huile (Chicago Board Of Trade) USD/livre [453.6g] - 60’000 lb - 1.10 3.62 65992078 04.19 2024.36 - 2030.21/2030.21 1 2024.36 89425991 05.19 0.29 0.29 0.29/0.29 65567 0.29 -1.44 - 1.54 4.17 98336713 05.19 2025.75 - 2128.00/2105.00 590 2025.75 0.29/0.29 28359 0.29 -0.54 67228992 06.19 2030.68 - — 2030.68 82337514 07.19 0.29 0.29 0.29/0.29 6093 0.29 -1.46 25/03/2019 99594832 07.19 2033.27 - -/- — 2033.27 0.29/0.29 2539 0.29 -2.07 60231494 08.19 2035.91 - -/- — 2035.91 89425993 08.19 0.29 0.29 0.30/0.30 1869 0.29 -2.13 Chiffre d’affaire 591 Contrats ouverts 2058 -/- COURS DTS 89425992 09.19 0.29 0.29 82337515 10.19 0.29 0.30 No. Val Monnaie Veille Clôture Chiffre d’affaire 104427 Contrats ouverts 382074 2821344 FRANC SUISSE 1.38 1.38 Zinc Highgrade (Singapore Exchange - Derivatives Trading) USD/tonne Soja, farine (Chicago Board Of Trade) USD/tonne - 100 tonnes Source de données 822144 EURO 1.23 www.six-financial-information.com 822142 LIVRE STERLING 1.06 1.23 65992140 04.19 2841.80 - 2673.15/2616.25 463 2841.80 89474227 05.19 315.00 315.30 316.50/314.10 66936 315.00 0.10 2643394 DOLLAR 1.39 90620832 05.19 2777.15/2697.25 1572 2840.00 82338062 07.19 318.20 318.50 319.60/317.30 33008 318.20 -0.03 822140 YEN 154.07 1.06 67228994 06.19 2840.00 - 89474228 08.19 319.50 319.60 321.10/318.70 8070 319.50 -0.09 93746145 07.19 -/- — 2824.59 89474229 09.19 320.90 320.80 322.40/320.10 4473 320.90 0.98 1.39 94241788 08.19 2824.59 - -/- — 2810.68 84224091 10.19 321.80 321.70 323.00/320.90 3021 321.80 0.94 Chiffre d’affaire 2035 -/- — 2796.82 Chiffre d’affaire 115508 Contrats ouverts 380657 152.92 2810.68 - 25/03/2019 2796.82 - Contrats ouverts 3980

PAGE 20 mardi 26 mars 2019 LA DER NYSE Des paysans colombiens ruinés, entre détresse et retour à la coca DOW JONES SUR DIX JOURS: -0.52% 25970 25790 25610 Tous dénoncent retards et manquements des autorités dans le programme de substitution volontaire de cultures illégales. 25430 J VL MM J V L Les plantations de coca s’éten- l’Etat. Aucun produit agricole li- MM daient telles une marée verte dans cite ne s’était avéré rentable: de +/-% H/B 52 S 20/03/2019 le Catatumbo. Mais Alex Molina tels produits, à la différence de la No. val. Nom Valorisation a nagé à contre-courant et coca transformée sur place, doi- -0.55% 26951.81/21712.53 convaincu d’autres paysans de vent être vendus ailleurs et les 998313 DJ Industr Average 25745.67 -0.32% 2946.10/2340.00 cette région du nord de la Colom- mauvaises routes du Catatumbo 998434 S&P 500 2827.00 -0.47% bie d’arracher leurs arbustes, sé- augmentent le coût du transport. 1540753 NYSE Composite Indx 12700.25 13261.77/10724.19 duits par des promesses de l’Etat. En Colombie, près d’un million 998819 Russell 2000 1554.99 - 1742.09/1266.92 Elles n’ont toutefois pas été te- et demi de personnes (3% de la nues. population) vivent dans des zones NASDAQ Regret, rage, lassitude: ce paysan de cultures illégales, qui ont at- de 34 ans rumine sa frustration, teint cette année le record de NASDAQ SUR DIX JOURS: +1.05% au côté de familles endettées 171.000 hectares au niveau na- comme lui. Tous dénoncent re- tional. Un tiers, soit 130.000 fa- 7880 tards et manquements des auto- milles, ont accepté d’y renoncer. rités dans l’application du pro- 7750 gramme de substitution La ruine ou la prison? volontaire des cultures illégales, Alex Molina et les autres ont dé- 7620 qui vise à remplacer la coca par truit leurs plantations et perçu la d’autres activités agricoles, dont première tranche d’aide, d’un 7490 des cultures de bananes, café, ca- Avec 28.260 hectares cultivés, le Catatumbo est devenu en 2017 montant de 12 millions de pesos cao... la troisième zone de coca de Colombie. (environ 3800 dollars). Mais la MM J VL MM J V L D’une maison à l’autre, les suite n’a été, dit-il, qu’un «man- plaintes se répètent dans le ha- quement continu» des gouverne- No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52 S 20/03/2019 meau de Puerto Las Palmas, à la ments du président Juan Manuel frontière du Venezuela: il y a «des Santos (2010-2018), puis de son 998356 NASDAQ Comb Comp 7728.97 +0.07% 8133.30/6190.17 enfants affamés, des familles dés- venir la bouée de sauvetage de la feuille de coca n’est pas bien- successeur Ivan Duque, déter- 998350 NASDAQ Comb Indust 6233.23 +0.37% 6547.74/5039.57 espérées de n’avoir aucun re- ceux qui ont tout perdu. venu dans les commerces. miné à durcir la lutte anti-drogue 1192758 Nsdq Biotech Indx 3553.83 -0.69% 3865.88/2801.14 venu», déplore Alex Molina, lea- Alex Molina a appris à récolter les En 2017, les guérilleros des Farc sous la pression de Washington. 985336 NASDAQ 100 7380.75 +0.43% 7700.56/5895.12 der communautaire. feuilles de coca dès l’âge de 12 ans. ont déposé les armes après avoir «Nous allons tenir nos engage- «Le programme de substitution Il s’est enthousiasmé pour la subs- signé un accord de paix histo- ments envers les familles. Nous CLÔTURE À WALL STREET m’a mené à la ruine et plongé titution. Et aujourd’hui, il a fait rique, qui a débouché sur la mise faisons face, avec courage poli- dans une totale insécurité», a-t-il machine arrière. «Je protègerai les en place du programme de subs- tique, aux problèmes dont nous Désorientée face au expliqué Depuis janvier 2018, il plants de coca de mon corps, avec titution volontaire des cultures il- avons hérité», affirme Emilio Ar- calage de l’économie a reçu 22 menaces. Les groupes les gens qui m’accompagnent, car légales. chila, haut conseiller présidentiel armés qui contrôlent le secteur de c’est la seule option», affirme-t-il. Alex Molina et 40 des 65 familles sur ce dossier, en dénonçant un Wall Street a clôturé en ordre dispersé lundi, toujours destabilisée par la coca, base de la cocaïne, le veu- de Puerto Las Palmas ont programme initial désorganisé et le ralentissement économique mondial, ces inquiétudes continuant lent loin ou mort. Aucun autre produit convenu en novembre 2017 d’ar- sans financement. à affecter le marché obligataire américain. Il a aussi dû apprendre à vivre rentable racher leur coca, en échange Les paysans de Puerto Las Palmas Selon les résultats définitifs à la clôture, le Dow Jones Industrial Ave- avec les moqueries de voisins, Dans le Catatumbo, la coca règne d’une aide échelonnée qui devait espèrent des mesures de choc qui rage, a pris 0,06% à 25.516,83 points. ceux qui ont continué à cultiver et donne accès aux achats à crédit. leur permettre de vivre dans la lé- leur éviteraient de replanter de la Le Nasdaq a reculé de 0,07% à 7637,54 points et l’indice élargi S&P la coca en courant le risque d’un L’argent liquide ne circule que galité: l’équivalent de 10.330 dol- coca, selon Alex Molina, 500 de 0,08% à 2798,36 points. arrachage forcé et qui, paradoxa- sporadiquement - les dettes ne lars, en argent et en matériel, sur conscient qu’y revenir pourrait le «Il s’agit principalement des craintes sur l’économie», a affirmé Peter lement, peuvent aujourd’hui de- sont réglées que de loin en loin, deux ans. ener en prison. – (afp) Cardillo de Spartan Capital pour justifier la séance instable lundi. quand la récolte de coca est payée Ce n’était pas la première fois Après une fin de semaine très difficile, marquée par des indicateurs en espèces - et les groupes armés qu’ils pariaient sur un tel change- économiques en Europe jugés particulièrement décevants, l’humeur font souvent couler le sang. Celui ment. Par le passé, ils avaient à Wall Street est restée plutôt morose lundi en l’absence de nouvelle qui ne récolte pas ou ne traite pas échoué, en rejetant la faute sur d’importance. Cet état d’esprit maussade s’est surtout observé sur le marché obligataire américain. Les Suisses délaissent Apple a perdu 1,21%. Entre Steven Spielberg, Oprah Winfrey, et Jen- le chocolat suisse nifer Aniston, la marque à la pomme n’a pas lésiné sur les stars pour dévoiler son service de vidéo en streaming à la Netflix, point d’orgue Pour la cinquième année consécutive, la consommation d’une série d’annonces dans les services, dont il veut faire son nouveau de chocolat a reculé en Suisse. Elle a atteint 10,3 kg relais de croissance. Pas suffisant toutefois pour faire briller le titre à en moyenne par habitant en 2018, une baisse de Wall Street (lire ci-contre). 200 grammes qui a pu être compensée par la hausse Le groupe pharmaceutique Biogen (+1,64%) a annoncé un programme des exportations. de rachat d’actions de 5 milliards de dollars, après l’effondrement du La consommation de chocolat ne cesse de reculer cours de 28% jeudi à la suite de l’arrêt du développement d’un trai- depuis 2012: elle situait alors à 12 kg par habitant, tement contre la maladie d’Alzheimer. après avoir même atteint un pic à 12,4 kg en 2008. Boeing a pris 2,29% après un plongeon de 18% depuis le début du Chocosuisse tire néanmoins un «bilan positif» d’un mois de mars. Le cours a surtout plongé après le crash d’un de ses 737 point de vue industriel: la branche, qui occupe 4665 MAX 8 le 10 mars, le deuxième en cinq mois, qui a conduit à l’immo- employés dans 17 entreprises, a augmenté son chiffre bilisation de ce modèle à travers le monde. d’affaires de 1% en 2018 par rapport à 2017, grâce à Momentanément privée de ses 18 Boeing 737 MAX, la compagnie l’essor des exportations. Le recul de la consommation à bas coûts Norwegian Air Shuttle a annoncé lundi qu’elle suspendait indigène de chocolat produit en Suisse a atteint 3,4%, la vente potentielle de six Boeing plus anciens sur laquelle elle comptait pour une baisse afférente des ventes de 4,8%. Dans le pour améliorer ses finances. même temps, les Suisses ont mangé plus de chocolat Ethiopian Airlines a de son côté gardé sa confiance dans le constructeur importé: la part de celui-ci a grimpé à 41%. – (ats) américain. – (afp) Deadline 1 mois d’essai 29.- AIRBUS: la Chine finalise par Guillaume Faury, président d’Airbus essor. Le prix et les détails tels que la date de Commercial Aircraft et Jia Baojun, président lancement de celui-ci «seront annoncés cet agefi.com/membre CHF une commande de 300 appareils de CASC. Ces appareils vont être construits, automne». Le groupe a par ailleurs annoncé Un total de 290 Airbus A320 et 10 A350: le soit en Europe soit en Chine, dans la chaîne un service d’abonnements presse, comprenant contrat signé entre la centrale étatique chi- d’assemblage de Tianjin. Ce seront très ma- des quotidiens et plus de 300 magazines, bap- noise CASC et l’avionneur européen concré- joritairement des appareils de la famille Neo», tisé News+ à 9,99 dollars par mois. tise une commande attendue depuis des an- a-t-il précisé. – (afp) Apple lancera aussi un abonnement à des jeux nées. L’accord commercial, signé à l’occasion vidéo appelé Apple Arcade qui permettra à de la visite du président chinois en France, est APPLE: vidéo en streaming partir de cet automne de télécharger des jeux plus important que ce qu’avait annoncé Em- sur son téléphone mobile ou son ordinateur. manuel Macron il y a plus d’un an. et autres nouveautés En outre, une carte de crédit, en lien avec Aucun montant n’a été dévoilé mais au prix Apple a présenté son service de vidéo en strea- Goldman Sachs et avec Mastercard sera dis- catalogue 2018, la transaction représente ming qui proposera des contenus originaux, ponible aux Etats-Unis dès cet été. – (afp) 35 milliards de dollars. L’accord a été paraphé marquant son arrivée sur un marché en plein