Agefi Quotidien 14.12.2018

Vendredi-dimanche www.ram-ai.com14-16 décembre 2018Numéro 226Prix 4,50 CHF (TVA 2,5% incl.) - 4,50 EURwww.agefi.com - agefi@agefi.comJA-PP/JOURNAL — CASE POSTALE 61CH-1026 ECHANDENS-DENGES SMI 8814.70 DOW JONES 24597.38 Bobst et Kudelski sont8879 247008856 246238833 245468810 24469-0.52% +0.29% deux victimes boursièresLA NOMINATION DE FEMMES RESTE FAIBLE ACTIONS. Leur titres ont chuté de plus de 40% en 2018. Sans doute de manière exagérée. Beaucoup d’autres baisses.Conseils: à quand KEYSTONESIX SWISS EXCHANGE. Les baisses de plus de 30% ont été PHILIPPE REY née 2017 déjà mauvaise. Cette en-la parité? KEYSTONEnombreuses au cours de cette année.treprise, sous stress financière- Un nombre considérable de so- ment, se trouve dans le viseur des PAGE 7 9HRLEMB*jeiaae+[P\K\A\F\Aciétés ont vu leur action forte- vendeurs à découvert qui peu- ment baisser en 2018 sur le mar- vent littéralement massacrer uneACQUISITION PAR DE HAUTS DIRIGEANTS ché SIX Swiss Exchange. Cela société comme on l’a vu dans le signifie qu’une large correction cas d’Aryzta qui a finalement dûCredit Suisse: rachat d’actions de la Bourse est en train de se pas- effectuer une augmentation de ser, réduisant du même coup la capital avec une dilution record. PAGE 4 peine qui est susceptible de conti- Il ne faut pas sous-estimer une nuer l’année prochaine. Quoi spéculation à la baisse et le pou-PROFITABILITÉ AFFAIBLIE ATTENDUE qu’il en soit, on constate un nom- voir des hedge funds qui s’en don- bre significatif de sociétés dont nent à coeur joie, sans vergogne,Le profit warning d’Autoneum l’action a chuté de plus de 40%. a fortiori dans un marché qui tra- Sans parler de celles qui ont perdu verse une phase baissière. D’au- PAGE 4 plus de 30%! tres cas sont également extrêmes Bobst Group et Kudelski font si l’on considère GAM HoldingL’ANALYSE DE PAUL BRAIN partie du premier lot. La valeur dans le domaine financier ou bien boursière de Kudelski a baissé de Meyer Burger et AMS dans leUSA: la partie bientôt terminée moitié ou presque après une an- secteur industriel. PAGE 4 PAGE 13 Stanhope EntrepreneursLE CONTRE-POUVOIR S’ORGANISELa virulence des fonds activistes PAGE 13ATTENTES SUR LES MARCHÉS US ET EUROLe point sur les obligations PAGE 15MÊME APRÈS L’ARRÊT OFFICIALISÉ DU «QE»La BCE continuera d’acheter PAGE 15LA CHRONIQUE DE BURKHARD VARNHOLTFaut-il craindre les robots? PAGE 2Les algorithmes, investit dans S4 Capitalmeilleurs œnologues? premier investissement. En pre- de capital visant à financer l’ac- ELSA FLORET nant une participation straté- quisition de MightyHive pour un DANIEL PINTO. «Nous avons gique dans S4 Capital, le groupe prix de 150 millions de dollars. levé 100 millions d’euros Le fonds Stanhope Entrepre- de publicité et de marketing nu- Daniel Pinto, le fondateur et en janvier.» neurs, un fonds de capital de mériques fondé par Martin Sor- CEO de Stanhope Capital, re- croissance géré par Stanhope Ca- rell en 2018. Stanhope Entrepre- joindra le conseil d’administra- pital, groupe mondial d’investis- neurs a acquis cette participation tion de S4 Capital, groupe coté à sement et de conseil dont la hol- dans le cadre d’une augmentation la bourse de Londres. PAGE 6 ding est à Genève, a réalisé sonLes technologies investissent peu à peu le domaine de la GAM divise par plus Sans surprise, la BNSscience vinicole avec, en chef de file, l’application Vivino de deux son goodwill maintient le statu quoet ses 31 millions d’utilisateurs mondiaux. Mais d’autresapplis apparaissent, dont Wine Picker, un e-sommelier GESTION D’ACTIFS. L’envergure de la première correction POLITIQUE MONÉTAIRE. De par la fragilité sur le marchésbritannique conçu en partie à Renens. PAGE 3 depuis la création il y a dix ans est surprenante. des changes, l’institut conserve un cap expansionniste. pour chaque client.albinkistler.ch/fr CHRISTIAN AFFOLTER comme la détermination de la La Banque nationale suisse a une politique monétaire par la BNS nouvelle équipe dirigeante du nouvelle fois gardé inchangée sa avant un éventuel relèvement des La diminution du goodwill chez CEO David Jacob à faire place politique monétaire. Le cap expan- taux par la Banque centrale euro- GAM de 1717 millions à 770 mil- nette. Car les retraits chez GAM sionniste est maintenu, avec un péenne, qui n’est pas prévu avant lions lors de la première correc- sont très loin de se limiter aux taux d’intérêt appliqué aux avoirs le troisième trimestre 2019. tion majeure depuis dix ans a pris fonds ARBF. Des fonds, notam- à vue qui reste fixé à -0,75%. La Selon la rhétorique habituelle, la une envergure surprenante. Elle ment ceux gérés par le genevois marge de fluctuation du Libor à BNS «interviendra au besoin sur relancera le débat sur la solidité Atlanticomnium, ont également trois mois demeure comprise entre le marché des changes en tenant et la fiabilité de ces montants tou- été pris dans la tourmente, alors -1,25% et -0,25%. Des décisions compte de la situation pour l’en- jours inscrits au bilan de plusieurs que leur performance sur cinq qui avaient été anticipées par les semble des monnaies». Elle a par sociétés cotées suisses. Les circons- ans compte parmi les meilleures analystes. Ces derniers ne s’atten- ailleurs réduit sa prévision de crois- tances chez GAM sont un peu de la catégorie. Le résultat 2018 dent pas à un resserrement de la sance pour 2018 à 2,5%. PAGE 15 particulières. Une bonne partie IFRS est dans le rouge vif, à en- de cette adaptation pourrait être viron -925 millions de francs. Genève www.lindegger-optic.ch liée à la liquidation de la totalité GAM reste bénéficiaire sans tenir des fonds Absolute Return Bond compte du goodwill, à environ (ARBF) gérés par Tim Haywood, 125 millions, avec la perspective dont la suspension a déclenché la d’une baisse en 2019. La propo- tourmente chez GAM. Les pers- sition de renoncer au dividende pectives guère réjouissantes pour cette année et en 2019 n’a guère les avoirs sous gestion des autres été du goût des investisseurs, qui fonds de GAM n’y sont peut-être ont encore anéanti un cinquième pas pour rien non plus, tout de la valeur du titre. PAGE 7

PAGE 2 vendredi 14 décembre 2018 ACTEURSLes robots se multiplient:faut-il les craindre?BURKHARD VARNHOLT CIO CREDIT SUISSE (SUISSE)On entend souvent dire que objets» permettra d’améliorer la Le secteur de la santé place éga- évolution au regard de l’emploi. blent bonnes enla «révolution numérique» circulation et de réduire les émis- revanche pour lesactuelle est à l’origine de sions de CO2 grâce à un réseau- lement de grands espoirs dans L’histoire a démontré que l’in- spécialistes en in-bouleversements similaires tage intelligent. Et ce n’est que formatique, lesà ceux de la révolution in- le commencement. Qu’y aura- les nouvelles technologies. dustrialisation n’a aucunement techniciens et cer-dustrielle, d’où l’expression t-il ensuite? Peut-être Lilium. taines professions«Industrie 4.0». Nous faisons Cet avion électrique futuriste, Pour ma part, j’ai réussi à attirer généré un chômage de masse. académiques, sur-à nouveau face à une évolu- qui décolle et atterrit à la verti- tout dans les do-tion qui va réellement remo- cale, peut transporter quatre pas- à moi un robot physiothérapeute Au contraire. Elle a créé de nou- maines où unedeler le monde, même si l’ex- sagers sans dégager de CO2 et combinaison depérience nous montre qu’il sans grandes exigences en ma- qui se guide veaux postes connaissancesfaut souvent attendre long- tière d’infrastructures, à des ta- techniques et so-temps et dépenser plus que rifs comparables à ceux des taxis par com- de travail et ciales ou de com-prévu avant de pouvoir ré- actuels. pétences organi-colter les fruits du progrès mande neuro- COMMENT L’INFLATION DES dégagé des sationnelles esttechnique. Création de nouveaux nécessaire. emplois nale, c’est-à- PRIX À LA CONSOMMATION revenus, uneBientôt les voitures connectées Dans l’agriculture, les applica- dire par la évolution qui Affirmationvia la 5G seront capables d’éviter tions de technologies numéri- pensée. Il peut AURAIENT PU RESTER a été béné- étonnanteles bouchons, même en l’absence quement connectées progressent aider des para- INFÉRIEURE À LA MOYENNE fique pour la La littérature académiquede mobilité autonome. La Chine rapidement également en of- plégiques à santé de la contient souvent l’allégation se-est précurseur. Près de 400 000 frant des possibilités d’automa- solliciter leur (2% CETTE ANNÉE) population et lon laquelle les technologies deautobus électriques y circulent tisation presque illimitées. Ainsi, SI CE N’ÉTAIT GRÂCE l’information et de la communi-sur des routes souvent spéci- les capteurs intelligents et les mi- cation n’auraient guère dégagéfiques qui permettent un trafic cropuces de la start-up suisse cerveau pour À L’AUGMENTATION qui a accéléré des gains de productivité mesu-pratiquement exempt d’embou- Miromico permettent de dimi- rables ni amélioré les revenus.teillages grâce à des systèmes in- nuer la consommation d’eau bouger des DE LA PRODUCTIVITÉ? la croissance, Cette affirmation m’étonne. Jetelligents de guidage. jusqu’à 50%. Ces technologies suis persuadé que l’e-mail et In-Mais la Suisse peut profiter de sont enfouies dans le sol et re- parties paraly- dont toutes ternet me permettent de travail-ce mouvement car le savoir-faire liées à un système d’arrosage au- ler de manière plus productivehelvétique se cache sous la plu- tomatique «made in Switzer- sées de leur corps. les couches de la société ont pro- qu’auparavant. C’est ce quepart des capots. L’«Internet des land». confirme également un regard Désormais, les robots jouent un fité, même si ce n’était pas dans sur les marges bénéficiaires des entreprises et la hausse des reve- rôle grandissant dans les entre- la même mesure. nus salariaux qui y est liée aux États-Unis depuis le milieu des prises manufacturières. Leurs La société de conseil Deloitte es- années 1990. Comment ces marges moyennes auraient-elles ventes ont doublé en cinq ans. time que la numérisation et l’au- pu progresser, ces revenus s’éle- ver parallèlement (d’un peu plus On trouve aujourd’hui des ap- tomatisation de l’économie de 3% cette année) et l’inflation des prix à la consommation res- pareils polyvalents et d’un em- suisse sont susceptibles de créer ter inférieure à la moyenne (2% cette année) si ce n’était grâce à ploi simple pour une somme très quelque 270 000 emplois nets l’augmentation de la producti- vité? modique. Avec une pénétration d’ici à 2025. Néanmoins, le de 12% dans l’industrie et de 4% nombre de postes devrait dimi- dans les entreprises de services, nuer dans l’agriculture, les tâches l’Allemagne est le numéro deux de bureau et travaux auxiliaires termes de volumes de robots, répétitifs, ainsi que dans la ma- derrière la Chine. nutention d’équipements et de Certains s’inquiètent de cette machines. Les perspectives sem-Comment évaluerl’action de Doris Leuthard?PHILIPPE BRAILLARD Professeur honoraire UNIVERSITÉ DE GENÈVEAu moment où les relations Durant son mandat (2006- la place financière pour notre Toutefois, à la lumière de la po- même cru à tort 2018), Doris Leuthard a dû faire que l’adoption parde la Suisse avec l’Union eu- face à des défis, des crises et des pays et sur les dangers d’une ré- litique européenne et internatio- la Suisse de bouleversements sans précé- l’échange auto-ropéenne sont dans une phase dents depuis des décennies: crise glementation excessive et péna- nale de la Suisse durant ces dix matique d’infor- financière et économique mon- mations lui per-critique, comment doit-on diale dès 2007-2008, remise en lisante (swissfinish), tout en prô- dernières années, on peut se de- mettrait d’obtenir question internationale du secret en contrepartieévaluer l’action de Doris Leu- bancaire suisse, important conflit nant une participation proactive mander si l’action internationale un accès au mar- fiscal avec les États-Unis, incer- ché des services fi-thard, qui a toujours prôné le titudes croissantes quant à l’évo- de la Suisse à de cette nanciers des pays lution des relations de notre pays partenaires de cetrefus de l’isolement? avec l’UE. Elle a su notamment l’élaboration conseillère fé- échange, à com- faire preuve de lucidité quant mencer par lesEn septembre dernier, Doris aux vulnérabilités et aux limites des normes in- DORIS LEUTHARD A dérale n’a pas membres de l’UE.Leuthard annonça son départ du de la souveraineté helvétique, Quant à sa vo-Conseil fédéral pour la fin de ainsi que d’un refus de l’isole- ternationales. TOUJOURS ÉTÉ CONSCIENTE été plutôt lonté d’ouverture,l’année. Cette décision suscita de ment. A cet égard, marquée par elle n’a pas empê-nombreux commentaires dans elle n’a pas QUE LA PROSPÉRITÉ l’échec ou ché les atermoiements dula presse suisse, la plupart souli- Démonstration de lucidité manqué de lu- DE NOTRE PAYS DÉPENDAIT pour le moins Conseil fédéral face aux de-gnant les qualités de cette femme Alors que la Suisse était confron- cidité, en exi- par l’impuis- mandes réitérées de l’UE depolitique. On la qualifia de tée à une remise en question ra- geant que EN BONNE PARTIE sance. En ef- conclure un accord-cadre insti-«grande figure politique de ce dé- dicale de son secret bancaire par DE SES ÉCHANGES tutionnel. Elle n’a pas suffi pourbut du XXIe siècle», de «politi- plusieurs institutions internatio- assurer une juste perception decienne d’exception», qui a été nales (OCDE, G20), Doris Leu- l’OCDE suive AVEC L’UE, fet, sa volonté la détermination de l’UE et del’un des plus populaires parmi thard a démontré son réalisme la réalité des rapports de force.les membres du gouvernement; en acceptant l’abandon de la dis- de manière CE PARTENAIRE MAJEUR. de jouer un Procéder à un bilan sérieux im-on releva sa personnalité charis- tinction entre fraude et soustrac- pose toutefois d’éviter les juge-matique, ses dons pour la com- tion fiscale pour les clients non- stricte l’appli- rôle de modé- ments outranciers. Pour cela, ilmunication et sa force de persua- résidents. Face aux faut non seulement prendre ension, tout en reconnaissant la tergiversations du Conseil fédé- cation par chacun de ses mem- rateur dans le conflit fiscal avec compte le contexte dans lequelfermeté de son action. On rap- ral, elle a même reconnu au dé- s’inscrit l’action politique quepela enfin qu’elle a remporté 16 but 2009 qu’il eût été préférable bres de la nouvelle norme mon- les États-Unis n’a pas pu empê- l’on cherche à évaluer. Il faut éga- de ce collège n’agissent pas dansvictoires sur 18 scrutins popu- d’agir plus rapidement sur ce lement et surtout garder à l’esprit un vide, mais s’inscrivent danslaires, en précisant qu’elle a pu dossier. Elle a néanmoins forte- diale sur l’échange automatique cher l’imposition à la Suisse par la nature collégiale du Conseil une dynamique complexe mar-faire adopter d’importantes ré- ment insisté sur l’importance de fédéral et le fait que les membres quée par l’action des partis poli-formes, notamment dans le do- d’informations à des fins fiscales. ce pays d’un programme fiscal tiques, par les décisions du Par-maine des infrastructures et des lement et par les choix du peupletransports (fonds ferroviaire, Elle a par ailleurs durement cri- dont le coût a été exorbitant pour (ainsi qu’en témoigne le vote dufonds routier, stratégie énergé- 9 février 2014 sur l’initiative detique 2050, nouvelle législation tiqué le manque de transparence les acteurs bancaires helvétiques, l’UDC concernant l’immigra-radio-TV). tion). C’est pourquoi, si l’on peut et de loyauté envers la Suisse de en raison du montant des déplorer la faiblesse stratégique du Conseil fédéral durant cette cette organisation, qui avait placé amendes prononcées ainsi que période difficile et notamment sa procrastination dans le dossier notre pays sur une liste des para- des énormes frais découlant des des relations avec l’UE, cela ne devrait pas conduire à mécon- dis fiscaux au printemps 2009. audits exigés par les autorités naître la qualité de l’action me- née par Doris Leuthard. Elle s’est également exprimée de américaines. manière critique envers le G20 De même, ses critiques justifiées qui, selon elle, n’est pas une plate- envers le G20 et l’OCDE ne forme démocratique. Quant aux peuvent faire oublier l’absence relations avec l’UE, elle a tou- de vision stratégique des autori- jours été consciente que la pros- tés suisses face à l’évolution forte périté de notre pays dépendait qui était à l’œuvre dans le en bonne partie de ses échanges monde en faveur de la transpa- avec ce partenaire majeur. rence. Doris Leuthard a elle-

SUISSE vendredi 14 décembre 2018 PAGE 3 POINT FORTWine Picker: l’e-sommelier dans votre pocheŒNOLOGIE. Développée entre Londres et Renens, l’application britannique séduit déjà au Royaume Uni, aux Etats-Unis mais aussi en Suisse où elle répertorie 60 restaurants.SOPHIE MARENNE Julien Sahut, Josselin Guibert & Kristina Boikova forment dédié au food & beverages busi- mier, ingénieur, soutenait que le L’ajout d’une carte des vins dans l’équipe de la start-up lancée en mai 2017. ness», dit Josselin Guibert qui y Big Data répondrait de façon Wine Picker est automatisé. IlPays, région, cépage, producteur, est resté un peu plus de quatre idéale à cette question car au vu suffit de la charger dans l’appli-année,... Les critères pour choisir nière à l’Aarbergerhof de Berne, Royaume-Uni, les Etats-Unis et mois. de la masse de données à consi- cation, sous forme de documentune bouteille sont un casse-tête il vous indiquera un Rueda Oro la Suisse. Si la confédération hel- Sur les 600 restaurants déjà ré- dérer, le meilleur choix relève for- ou de photo puis, une minutepour les novices. Rien qu’en de Castilla de 2016. En sus, le sys- vétique se retrouve sur ce po- pertoriés, une soixantaine est si- cément d’un algorithme. Le se- plus tard, l’outil est prêt. «Le seulSuisse, il existe plus de 200 cé- tème s’adapte au nombre de dium, c’est parce que le système tuée sur le territoire helvétique, cond, sommelier, arguait qu’au bémol survient si vous faites unepages différents dont pas moins convives car il désigne le vin en y a en partie été développé. «En principalement à Berne, Genève, regard de la science vinicole, rien photo d’une carte à la policede 40 indigènes. «C’est compli- harmonie avec quatre plats dif- Europe, il existe peu d’accéléra- Lausanne et Zurich. L’un d’entre ne supplanterait l’expérience. d’écriture trop alambiquée.»qué de s’y retrouvez», souffle Jos- férents, au maximum. teurs de start-up qui se consacrent eux est le lausannoise Eat Me. Se- Dans l’impossibilité de se mettre Construite grâce à des fonds pro-selin Guibert, CEO de Wine Le nombre d’utilisateurs de la au segment de la nourriture. Le lon son cofondateur Mark Brow- d’accord, ils se sont lancé un défi. pres, la start-up compte dégagerPicker. «Notre start-up rend l’uni- jeune application britannique dé- seul qui me semblait pertinent est nell, Wine Picker est une solu- Dans leur restaurant favori à la des revenus en facturant des ser-vers vinicole moins obscur.» Sa passe la barre des 15.000. Ceux- celui de MassChallenge, à Re- tion intéressante. «Nous n’avons cave bien achalandée, Josselin vices supplémentaires aux res-solution: un sommelier virtuel, ci se répartissent entre le nens. Il offre un bel écosystème pas de sommelier qualifié dans Guibert a choisi cinq vins grâce taurateurs: la gestion de leur cartesous forme d’application pour notre staff. L’idée d’être assisté à un algorithme développé rapi- des vins, l’analyse des données et,smartphone, qui aide le public à par un sommelier virtuel est dement; Julien Sahut a fait de à l’avenir, un service éducatifs’orienter à travers la sélection donc séduisante, c’est pourquoi, même, sur la base de ses connais- pour entraîner les serveurs.d’un établissement. Il décrit: «En en janvier, six de nos serveurs uti- sances. «Résultat: nous avions élu La prochaine étape dans le déve-fonction du plat que vous choi- liseront eux-mêmes l’application les mêmes bouteilles, à l’excep- loppement de Wine Picker serasissez mais aussi de votre budget lors d’une phase de test. Nous es- tion d’un cru hongrois qui s’est d’aider les tenanciers à compren-ainsi que de la cotation des vins pérons ainsi fournir des recom- révélé extraordinaire et que Ju- dre les goûts de leur clientèle.de la cave, notre app vous recom- mandations de qualité. Reste ce- lien ne connaissait pas», sourit le L’entrepreneur affirme: «Lamande cinq choix optimaux.» pendant à voir comment les CEO. vente de vin représente à peu prèsPar exemple, si vous prenez un consommateurs réagiront. 30% des revenus d’un établisse-tartare de bœuf au Côté Cour Un service clé en main ment. Si le gérant dispose d’in-Côté Jardin, à Genève, Wine Une querelle de comptoir pour les restaurateurs formations telles que la consom-Picker vous dirigera vers un Apo- Josselin Guibert et son associé Ju- «Les données ont une valeur in- mation en fonction du jour de lalogia Grand Metral de 2015. Si lien Sahut, ont accouché de ce dubitable dans le vaste univers semaine, de l’heure et du plat, ilvous mangez un filet de perche sommelier virtuel en mai 2017. vinicole. Il y a à peu près 500.000 peut améliorer son offre.» Josselinau restaurant du Port de Pully, il A l’origine du projet: un débat vins dans le monde – sans comp- Guibert estime que Wine Pickervous conseillera un Chablis Mo- entre ces deux Français habitant ter les années. Même si vous êtes augmenterait ainsi les ventes dereau Naudet de 2015. Si vous à Londres sur la meilleure façon un excellent sommelier, jamais vin de 10 à 20% dans un restau-commandez des moules mari- de sélectionner un vin. Le pre- vous ne pourrez tout connaître.» rant.Un guide des producteurs branché grâce à Vinea Qwine vous en fait boire de toutes les couleursTous les vignerons et caves du Qwine, c’est un peu le petit frèrepays au bout de l’index: voilà ce sophistiqué du géant romand deque propose Vinea Vins Suisse. l’e-commerce, QoQa. ChaqueDisponible gratuitement – en jour, ce portail dédié aux produitsfrançais, allemand et anglais – du savoir-faire viticole proposel’application présente un réper- un grand rouge, un petit blanc,toire détaillé de plus de 500 pro- un champagne prestigieux voireducteurs. Sous chacun d’entre un armagnac puissant. Il ne laisseeux, l’utilisateur trouve sa des- aux internautes que 24h pour encription, les informations de profiter. «Deux ans après la créa-contact, les horaires d’ouverture tion de QoQa, l’attachementainsi que la liste de ses vins mé- pour le vin, l’opportunité de pré-daillés. «Fin 2017, nous en étions senter quelques offres sur le siteà 26.000 téléchargements», dé- original et son fort succès ont en-clare Émeline Zufferey, œno- couragé à créer Qwine en paral-logue et directrice technique de lèle», se souvient Benoît Cha-l’association Vinea. rache. Ce volet de l’e-shop est donc né en 2009, sous l’impul-Adieu bottin, bonjour app Le comité et la direction de l’association lors des 25 ans du salon sion de ce fils de vigneron bour- EVA ROFFLER ET BENOÎT CHARACHE. Ils ont présenté les plus beauxDepuis sa création en 1994, Vi- Vinea en septembre 2018, au cœur de la vieille ville de Sierre. guignon et de l’œnologue Eva terroirs et les offres correspondantes durant le Qwine On Tour.nea organise des manifestations Roffler. «Qwine présente plus deet concours faveur de la vigne et disponible pour tout un chacun. hausse de l’utilisation les réseaux 300 offres par an ainsi qu’une sible de parler de ventes en ligne de deux ans, nous avons sillonnédes vins suisses. Véritable trait Il offre la géolocalisation des sociaux pour communiquer.» centaine sur les mois de mai et sans mentionner Qoqa et sa com- les principales régions viticolesd’union entre les consommateurs caves et permet des corrections juin lorsque QwinePrimeurs est munauté de 560.000 membres. de Suisse en minibus, du Valaiset les producteurs, il facilite les immédiates en cas de besoin. «La Sans délaisser le papier actif. En 2018, cela représente Fondée en 2005, l’entreprise de à la Thurgovie.» Au total, 3320rencontres et ainsi les achats. Né plateforme recense actuellement Si Vinea a franchi le pas du digi- environ 900.000 bouteilles», dé- Bussigny est un OVNI anticon- kilomètres parcourus pour 227au cœur du Valais, sous l’impul- 500 caves. Nous les sélectionnons tal, elle n’a pour autant pas aban- clare le cofondateur. Les produits formiste qui emploie une cen- heures de rushes. Le résultat estsion de la jeune chambre écono- sur la base de leurs résultats aux donné toute publication papier. les plus populaires sont les vins taine de collaborateurs et dont une série de seize vidéos – enmique de Sierre, l’organisme re- concours de dégustation, de leur «Comme le volet des illustrations rouges français et italiens, les l’objectif est de vendre un pro- français et en allemand – qui pré-présente les différentes régions appartenance à des associations nous faisait défaut sur le seul sup- champagnes, les whiskies, rhums duit différent par jour. Et quels sentent ces lieux, un ou plusieursviticoles et réunit près de 150 de promotion de la qualité telles port numérique, nous avons com- et cognacs. produits! Du pommeau de vignerons représentatifs et desmembres de tout le pays. Son an- que la Mémoire des Vins suisses, plété notre app avec une nouvelle douche connecté à l’aspirateur, offres concordantes.nuel Grand Prix du vin suisse, ArteVitis ou Grains Nobles brochure: Les Visages du vin Sortir des vignobles battus en passant par une Tesla à moitié «Nous réservons encore bienpar exemple, met en compétition confidentiel, ainsi que sur leur suisse.» Edité annuellement de- Selon Benoît Charache, cette réus- prix ou encore un Picasso en co- d’autres surprises. Nous célébre-près de 3000 crus de plus de 550 notoriété générale.» puis 2015, ce feuillet dynamique site est directement liée à la qualité propriété. La plateforme Qwine rons en effet nos dix ans en marsproducteurs, goûtés par 170 dé- A la question de savoir si les viti- présente, de manière plus ciblée, de la sélection. «Souvent sur le ter- n’est pas en reste en termes d’of- 2019. Une série d’offres inéditesgustateurs expérimentés. culteurs helvétiques sont à l’aise une cinquantaine de vignerons rain, au plus proche des produc- fre exceptionnelle. Les plus em- et incroyables sont prévues à cetteAuparavant, l’organisation éditait avec les outils numériques ou choisis parmi les producteurs dé- teurs, nous sommes à l’affût des blématiques relèvent de la créa- occasion», annonce-t-il.l’ouvrage bisannuel de référence non, l’œnologue répond: «Ça dé- crits dans l’app. Dans de larges et bouteilles au meilleur rapport qua- tion de trois bouteilles insolites,de la Suisse viticole. «En 2012, pend. Les vignerons sont comme dynamiques portraits, ils repré- lité-prix et des futurs grands vi- issues du projet collectif et inter- Diversification par la bièreaprès avoir réalisé quatre éditions n’importe quelle autre popula- sentent l’ensemble des régions vi- gnerons.» Il précise que Qwine actif QV 2.0, en partenariat avec Depuis un an, Qwine est dotépapier du Guide des vins suisses, tion. Certains sont des experts, ticoles suisses, du Tessin aux ré- dispose d’un service après-vente la Cave Beetschen à Bursins. Ces d’un petit frère houblonné, né dunous avons estimé que le support en communication, tous supports gions alémaniques en passant par performant, puisque la majorité crus à la carte ont impliqué la par- fort développement des brasse-numérique était davantage confondus. D’autres ne savent Genève. Tirée en 2200 exem- des offres bénéficie d’une condi- ticipation d’une belle commu- ries artisanales en Suisse.adapté à une communication même pas qu’ils sont référencés plaires, cette publication est dis- tion “satisfait ou remboursé”. nauté d’internautes. «Qbeer.ch affiche la même phi-moderne», explique-t-elle. Le sur notre app! En général, ils sont tribuée lors des nombreux évé- «L’était d’esprit de l’aventure Autre projet dont ce passionné losophie de sélection que Qwine.lourd ouvrage de près de 500 plutôt connectés. Nous consta- nements organisés par Vinea et QoQa nous pousse à rester tou- est particulièrement fier: Qwine C’est un réel succès auprès de lapages s’est donc transformé en tons ainsi une tendance à la également disponible en ligne. jours attentif et innovant.» On Tour. Il raconte: «Durant plus communauté.»un index numérique, toujours En Suisse romande, il est impos-

PAGE 4 vendredi 14 décembre 2018 ENTREPRISESAUTONEUM: Bobst et Kudelski: deux victimes en 2018avertissement sur résultats ACTIONS. Le nombre d’entreprises qui ont vu leur valeur boursière chuter de plus de 40% cette année est considérable sur SIX Swiss Exchange.L’équipementier automobile s’at-tend à voir ses résultats annuels PHILIPPE REY leurs positions en rachetant les ti- HANS-KRISTIAN HOEJSGAARD. CEO ad interim de MCH Group qui plus de 1,2 milliard de francs mé-pénalisés par les difficultés opé- tres à prix cassé. doit faire face à des changements disruptifs dans son domaine. rite que l’on analyse de plus prèsrationnelles que connaît le L’explication d’une forte baisse Ils ont littéralement massacré cette entreprise. Bobst a atteintgroupe aux Etats-Unis. Le direc- du cours boursier d’une entre- l’action Aryzta (une baisse de plus lui-ci. GAM Holding (près de - brut d’exploitation) haut. un retour sur capitaux employésteur de l’unité étasunienne John prise est souvent la spéculation de 80% du cours de l’action) en 80%) en est un exemple mani- D’autres entreprises, sans être li- (ROCE) de 23,2% en 2017Lenga quitte le groupe avec effet ou l’excès d’optimisme qui l’a 2018 en contraignant à une aug- feste. Comme Aryzta ou Meyer vrées à la vente à découvert (19,9% en 2016 et 16,0% 2015).immédiat et est remplacé à titre précédée. On en voit divers mentation de capital avec une di- Burger. comme les cas susmentionnés Son cash-flow libre a avoisinéintérimaire par Fausto Bigi, son exemples en 2018. Avec des re- lution record. Au prix actuel, AMS (-72%) est sans doute la (du moins pas dans les mêmes 100 millions de francs en 2017,homologue pour l’Amérique du culs de 40% ou davantage. Une Aryzta est redevenu probable- prochaine société qui devra aug- proportions), ont fortement souf- mais il sera doute plus petit ensud, le Moyen-Orient et l’Afrique telle correction est susceptible ment une opportunité d’achat. menter son capital du fait d’un fert cette année : Bobst Group 2018. Le fournisseur mondial(Samea). L’entreprise s’attend à d’attirer l’attention d’investis- Airopack Technology Group, qui endettement élevé et d’une dé- (un peu plus de 40% de baisse), d’équipements et services desti-voir sa profitabilité affaiblie et ne seurs qui vont à contre-courant, ne gagne pas encore d’argent, a térioration de sa rentabilité dans Meier Tobler Group (près de nés aux fabricants d’emballagesdevrait pas être en mesure d’at- ceux qu’on appelle des «contra- connu une véritable descente aux des marchés très volatils. Les 60%), Rieter Holding (-47%), As- et d’étiquettes poursuit sa trans-teindre comme précédemment rian investor». Toutefois, chaque enfers cette année avec une chute hedge funds visent des entre- com Holding (plus de 40%), formation et ses investissementsannoncé une marge opération- cas est différent et il peut y avoir de 80% de l’action. Le nombre prises dont le bilan paraît fragile, Hochdorf (plus de 60%) ou U- pour l’avenir. Bobst, qui prévoitnelle (Ebit) de «près de 6%» pour de bonnes raisons pour lesquelles d’actions émises a constamment notamment avec un ratio endet- blox Holding (plus de 50%). un bénéfice opérationnel (EBIT)l’exercice en cours. – (awp) une société a vu le cours de l’ac- augmenté depuis 2013. Ses dettes tement net/EBITDA (résultat Bobst, qui est valorisé à un peu supérieur à 90 millions en 2018, tion s’effondrer. Certaines firmes financières avoisinaient 160 mil- reste solidement financé.ACRON HELVETIA I: sont confrontées à un problème lions d’euros à fin juin 2018, ce- U-blox constitue également un structurel comme c’est le cas par pendant que ses fonds propres cas intéressant à examiner. Leaugmentation de capital exemple pour MCH Group, le étaient négatifs de 46,7 millions leader international des solutionsde 4 millions proposée réseau de live marketing (une d’euros à cause des pertes repor- (semi-conducteurs et modules)Le fonds immobilier va proposer chute de 70% de l’action). tées. Les liquidités et actifs finan- dans les domaines du cellulaireà ses actionnaires une augmen- Les tendances à la baisse peuvent ciers dépassaient à peine 12 mil- et du GNSS pour les applicationstation de capital de jusqu’à 4 mil- également être accentuées par les lions d’euros. automobiles, industrielles etlions de francs. A cet effet, le hedge funds. Ceux-ci introdui- grand-public, a dû réviser vers leconseil d’administration a convo- sent des excès terribles en ven- Ecroulement bas ses prévisions pour 2018qué une assemblée générale pour dant à découvert, sans disposer concernant l’EBIT (entre 47 à 52le 15 janvier prochain. Celle-ci des titres, comme on l’a vu dans de GAM et AMS millions de francs) et l’EBITDAdevra poser les bases du succès des situations comme Arzyta ou (entre 70 et 75 millions defutur, a précisé la société jeudi Kudelski Group (une baisse Il peut y avoir de bonnes raisons francs) pour un chiffre d’affairessoir. – (awp) proche de 50%) par exemple. Ce de spéculer à la baisse : problème entre 400 et 410 millions. L’ac- faisant, de tels fonds spéculent à passager de solvabilité, endette- tion s’est encore effritée depuisSTADLER: importante la baisse. Au lieu de rendre le mar- ment trop élevé, passe difficile au l’investor day (journée des inves- ché efficient, ils le rendent sou- plan de la rentabilité, mauvaise tisseurs) qui a eu lieu le 21 no-commande auprès vent inefficient. Ils dénouent valorisation par le marché, erreur vembre dernier).de Südostbahn du management et communica-Le constructeur de matériel rou- tion insuffisante de la part de ce-lant va livrer 12 rames supplé-mentaires de type Flirt au trans- Le secteur des biotechs EFG International et Julius Baerporteur ferroviaire Südostbahn n’a pas été à la noce ont été malmenés(SOB). Dans le détail, la com-mande porte sur sept composi- Hormis la société de participations HBM ciences et Newron Pharma ont particuliè- Au sein de l’indice SMI, c’est-à-dire des pour diverses raisons dont celles d’une troptions à huit éléments (Traverso), Healthcare Investments (une hausse d’en- rement souffert cette année avec des baisses blue chips dans la jargon boursier, Julius forte redistribution de la valeur ajoutéeet cinq de quatre. Les détails fi- viron 20% de l’action), il n’a pas été facile respectives de plus de 75% et 45%. Ce qui Baer Group fait partie des plus mauvaises aux dirigeants. Le jeu est faussé au détri-nanciers de la commande n’ont de gagner de l’argent en 2018 dans le sec- est supérieur au recul de plus de 30% de performances de l’année avec une baisse ment de l’investisseur. Un cas de destruc-pas été divulgués. Les rames Tra- teur des valeurs biotechnologiques et bio- l’action Molecular Partners. Kuros Bios- entre 34% et 40%. Presque au coude à tion de valeur massif est jusqu’ici EFG In-verso seront mises en service sur pharmaceutiques. La grande majorité d’en- ciences et Molecular Partners sont deux coude avec Credit Suisse Group et Adecco. ternational (l’action a perdu plus de 40%les lignes longue distance entre tre elles ne sont pas encore rentable. entreprises qui sont établies à Bio-Techno- L’action Julius Baer se situe aujourd’hui à cette année et se traite sur le marché àSt-Gall et Lucerne (Voralpen Ex- Investir dans de telles entreprises s’appa- park à Schlieren. Par ailleurs, on note le re- peu de choses près au même niveau qu’au moins de 6 francs alors que le prix d’émis-press) à la mi-décembre 2019, sur rente, en vérité, à du capital-risque et re- cul de l’action Basilea Pharmaceutica qui 1er octobre 2009. C’est dire le manque de sion était 38 francs lors de l’IPO en 2005!).l’axe du Gothard un an plus tard présente un pari sur l’avenir. Non dénué est proche de 40%. Cette société bâloise plus-value en ce qui concerne l’évolution Sans doute le profil de risque/rendementet entre Coire et Berne à la mi-dé- de spéculation si l’on n’est pas un expert n’est pas rentable non plus. On ne peut ce- du cours de l’action. Certes, ce groupe lea- de cette société est-il aujourd’hui asymé-cembre 2021, précisait le groupe des sciences de la vie! C’est pourquoi des pendant que souligner toute l’importance der de gestion de fortunes a distribué des trique (avec un risque à la baisse limité etde Bussnang jeudi. – (awp) sociétés d’investissement cotées (telles de telles entreprises pour le développement dividendes durant les dix dernières années. un potentiel de rendement substantiel), HBM Healthcare Investments ou BB Bio- du cluster des sciences de la vie en Suisse. Néanmoins, Julius Baer n’échappe pas au mais on pouvait déjà penser cela il y aINTERROLL: nouvelle tech) ou des fonds d’investissement revê- Mais avec l’exigence de se montrer un in- constat de déception du secteur bancaire quelques années. A tel point que l’on peut tent toute leur importance. Kuros Bios- vestisseur avisé et patient. qui peine à créer de la valeur à long terme parler de «value trap».usine en AllemagneLe spécialiste des systèmes de Kuros maintient son CS: rachat d’actions NATIXIS IM: offre enconvoyage va construire une nou- augmentation de capital par des hauts dirigeantsvelle usine d’assemblage à Kro- private equity renforcéenau, dans le sud-ouest de l’Alle- BIOTECH. Malgré une faible souscription, les actions CREDIT SUISSE. Des membres de la direction ont acquis Natixis Investment Managersmagne, a annoncé mercredi la restantes (deux tiers) seront tout de même proposées. des titres du groupe après la journée des investisseurs. lance Flexstone Partners, sociétésociété tessinoise. Le nouveau site de gestion qui regroupe trois dedoit permettre de répondre à la A l’issue du délai, mercredi, 2,8 L’augmentation de capital avait La valeur totale des titres achetés Thiam et d’autres membres de la ses affiliés spécialisés en privatedemande de la clientèle pour les millions seulement des 8 millions été annoncée fin novembre. Elle par des responsables atteint 6,2 direction, ainsi que le président equity: Euro-PE, Caspian Privateproduits de l’entreprise de de nouvelles actions proposées prévoyait l’émission d’un peu millions de francs, selon le regis- du conseil d’administration Urs Equity et Eagle Asia. Les inves-Sant’Antonino. Interroll va inves- ont été souscrites, soit 34,6% du plus de 8 millions de nouvelles tre des transactions du manage- Rohner, font partie des acqué- tisseurs ont ainsi accès à une ex-tir par étape environ 40 millions total, a précisé Kuros mercredi. actions au prix unitaire de 2,50 ment publié mercredi soir par reurs. La banque elle-même n’a pertise internationale sur le mar-d’euros dans la nouvelle usine de Les 5,2 millions d’actions non francs. SIX. Lors de la journée des inves- pas confirmé ces indications. ché du private equity. Flexstone15.000 m2, auxquels viennent souscrites seront proposées à des L’objectif était de lever jusqu’à 20 tisseurs mercredi, le groupe a an- L’annonce du programme de ra- Partners gère et conseille au totals’ajouter 1700 mètres carrés de investisseurs institutionnels et au- millions de francs. Les action- noncé un programme de rachat chat d’actions a soutenu le cours 6,7 milliards de dollars d’actifs.bureaux. Le chantier doit être ter- tres. L’augmentation de capital naires avaient approuvé l’aug- d’actions à hauteur de 3 milliards mercredi. L’ annonce d’un nouveau CEOminé fin 2020. – (awp) sera réalisée comme prévu initia- mentation de capital lors d’une as- de francs pour 2019 et 2020 et Du côté d’UBS, Sergio Ermotti fait suite aux récents développe- lement. Le nombre d’actions semblée le 29 novembre dernier. une hausse des dividendes dès avait acquis des titres du groupe ments de Natixis IM dans les stra-BKW: acquisitions dans le souscrites ajouté aux promesses Le produit de l’augmentation ser- l’an prochain. pour un montant de 13,12 mil- tégies alternatives et les actifs de souscription devraient rappor- vira notamment au financement D’après les informations d’initiés lions de francs après la journée réels, notamment l’acquisition dedomaine des installations ter des recettes brutes de 8 mil- de l’étude de phase 2 du candidat relayées par Reuters, le directeur des investisseurs, en octobre. – MV Credit et le lancement d’uneLe groupe énergétique a acquis lions de francs, selon Kuros. Fibrin-PTH (KUR-113). – (awp) général de Credit Suisse Tidjane (awp) offre en co-investissement dansquatre sociétés, basées dans les la dette privée sur les actifs réelscantons de Berne et de Fribourg, par son affilié Ostrum Asset Ma-pour renforcer son secteur des nagement et la Banque deinstallations en technique du bâ- Grande Clientèle de Natixis.timent, annonce jeudi le Bernois.Les détails financiers n’ont pasété divulgués. Les sociétés KurzHeizungen, WAB Technique,Jaggi & Rieder et Wymann Elek-tro seront intégrées dans la divi-sion BKW Building Solutionsqui compte désormais plus de1700 collaborateurs. – (awp)

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PAGE 6 vendredi 14 décembre 2018 ENTREPRISESBLOCKIMMO: lancement d’une plateforme blockchain Stanhope Entrepreneursimmobilière investit dans S4 CapitalBlockimmo, une startup basée dans la Crypto Valley zougoise, a lancéune plateforme immobilière basée sur la technologie des chaînes de PRIVATE EQUITY. Le fonds croissance de Stanhope Capital a pris une participation stratégique chez Martin Sorrell.blocs (blockchain). L’entreprise a pour objectif de permettre l’inves-tissement immobilier moyennant des recettes participatives (crowd ELSA FLORET DANIEL PINTO. «La vision entrepreneuriale de Martin Sorrell le compare à la gestion anonymesales). Dans un communiqué, Blockimmo explique vouloir débuter est parfaitement cohérente avec notre approche.» et sans droit pour les investisseursbientôt les activités sur sa plateforme, en y proposant de l’immobilier Le fonds Stanhope Entrepre- que la plupart des fonds propo-commercial dès le premier trimestre 2019. Par la suite, la société neurs, un fonds de capital de tale gérée). La société gère actuel- La philosophie du fonds Entrepre- sent. Ce que nous offrons à nosprévoit d’y ajouter des parcelles à construire et des immeubles de lo- croissance géré par Stanhope Ca- lement environ 11 milliards de neurs de Stanhope Capital est de investisseurs – mais aussi aux so-gement. Le projet est le fruit d’une collaboration avec le cabinet d’avo- pital, groupe mondial d’investis- dollars d’actifs. permettre à nos investisseurs de ciétés que nous soutenons- estcats zougois MME et la banque liechtensteinoise Frick. – (awp) sement et de conseil dont la hol- Interview de Daniel Pinto, qui s’impliquer dans le management tout simplement la réconciliation ding est à Genève, a réalisé son rejoint le conseil d’administration opérationnel des entreprises. entre les expertises financière etTRAJECTOIRES premier investissement en pre- de S4 Capital. Outre les investisseurs de réfé- managériale. nant une participation straté- rence avec Bruno Moineville, co-ZKB: Jürg Bühlmann à la tête de la section entreprises gique dans S4 Capital, le groupe Quels sont vos objectifs avec fondateur du groupe Altice, Vous allez rejoindre le conseilLa Banque cantonale de Zurich (ZKB) a désigné Jürg Bühlmann pour de publicité et de marketing nu- le fonds Stanhope Entrepreneurs? géant des télécoms; Leon Sey- d’administration de S4 Capital.reprendre la tête de ses activités avec la clientèle entreprises au 1erjan- mériques fondé par Martin Sor- naye, co-fondateur du groupe devier 2020. L’actuel directeur de la logistique, qui conservera ses fonc- rell en 2018. Le fonds Stanhope Entrepre- distribution spécialisé belge Mi- La vision entrepreneuriale detions actuelles jusqu’à mi-2019, succèdera à Heinz Kurz. Ce dernier, Stanhope Entrepreneurs a acquis neurs – pour lequel nous avons tiska (Brantano, AS Adventure Martin Sorrell est parfaitementqui a décidé de quitter ses fonctions à fin 2019 «après plus de quarante cette participation dans le cadre levé 100 millions d’euros en jan- etc.) et fondateur de vente-exclu- cohérente avec notre approche etans au service de la banque» restera membre de la direction générale d’une augmentation de capital vi- vier, mais avec une force de sive.com et Mark Moran, qui a nous sommes convaincus qu’iljusqu’à fin 2020. En sa qualité de directeur logistique, Jürg Bühlmann sant à financer l’acquisition de frappe de 2 à 3 fois supérieure organisé le rachat de l’hôpital s’agit d’une opportunité d’inves-est déjà membre de la direction générale depuis 2012. Au service de MightyHive pour un prix de 150 grâce à nos co-investisseurs – ac- privé Mater en Irlande ainsi que tissement. Avec MediaMonks etla ZKB depuis plus d’un quart de siècle, il a mené à bien des projets millions de dollars. Basée à San compagne le développement moi-même, se trouve une qua- MightyHive, c’est l’alliance entreinformatiques d’importance stratégique et dirigé le pôle immobilier Francisco, elle est l’un des princi- d’entreprises de croissance diri- rantaine de familles, d’entrepre- des génies de la publicité numé-de la banque. La recherche d’un successeur à M. Bühlmann a d’ores paux acteurs dans le domaine du gées par des équipes hautement neurs et d’institutionnels, qui rique et le pionnier de la publicité,et déjà débuté. – (awp) marketing, media planning et de expérimentées. Ses principaux sont encouragés financièrement Martin Sorrell, fondateur du plus l’achat d’espace numérique. Après secteurs d’activités sont les socié- – via une structure de fonds grand groupe mondiale WPP,JULIUS BÄR: Daniel Sauter candidat à une réélection l’acquisition par S4 Capital de tés offrant des services disruptifs, unique dans son genre – à utiliser puis de S4 Capital qui connaîtDaniel Sauter entend conserver son poste de président du conseil d’ad- MediaMonks, cette transaction qui utilisent les nouvelles tech- leurs réseaux pour apporter des une croissance exponentielleministration de Julius Bär. «Il va se représenter au printemps prochain», renforce la stratégie du groupe, nologies pour réinventer des idées d’investissement au fonds. (170 millions de livres de revenusa rapporté la Handelszeitung (édition en ligne) citant un porte-parole qui consiste à combiner une pro- marchés traditionnels. Le fonds Ils sont rétribués en percevant et 30 millions d’ebitda).de la banque zurichoise. L’établissement a contredit des rumeurs selon duction créative primée avec le vise également le secteur des une partie de la plus-value ga-lesquelles M. Sauter aurait décidé de ne pas solliciter le renouvellement media planning et l’achat d’espace marques. Sa philosophie est de gnée par le fonds sur les opéra- Quid de la Suisse,de son mandat lors de l’assemblée générale de 2019 après 12 années sur plateformes numériques. soutenir activement les sociétés tions dont ils sont à l’origine. C’est côté investisseurs et côtéde présidence. Les statuts de la banque prévoient une limite de 12 ans, Daniel Pinto, le fondateur et de son portefeuille en mettant à un cercle vertueux. On s’écarte entrepreneurs dans le fondsmais avec possibilité de faire des exceptions, a rappelé le journal alé- CEO de Stanhope Capital, rejoin- leur disposition le pedigree en- du modèle de financiarisation à Stanhope Entrepreneurs?manique. Début décembre, la Sonntagszeitung avait annoncé que M. dra le conseil d’administration de trepreneurial impressionnant de outrance des fonds de privateSauter ne se représenterait pas, s’appuyant sur des déclarations dans S4 Capital, groupe coté à la ses investisseurs de référence equity traditionnels pour privi- En Suisse, il y a beaucoup d’entre-l’entourage privé du président. – (awp) bourse de Londres. Outre Daniel ainsi que l’expertise financière légier une approche consistant à preneurs locaux qui dirigent des Pinto, les investisseurs de réfé- des équipes de Stanhope Capital. se relever les manches. Le carac- entreprises de taille moyenne àBC JURA: nouvel administrateur proposé rence du fonds sont: Bruno Moi- tère participatif de notre fonds très grande valeur ajoutée, que lesLa Banque cantonale du Jura a proposé hier l’élection de Mike Jaberg neville, co-fondateur du groupe Qui sont les investisseurs est très original surtout quand on Allemands appellent Mittelstand.comme membre du conseil d’administration, lors de l’assemblée gé- Altice, géant des télécoms; Leon du fonds? Stanhope Capital a la vocationnérale du 30 avril. Il doit remplacer Patrick Schaad, administrateur Seynaye, co-fondateur du groupe d’être la solution par excellenceet vice-président démissionnaire. M. Jaberg, de nationalité suisse et de distribution spécialisé belge pour ces entrepreneurs, qui peu-âgé de 38 ans, exerce actuellement la fonction de membre de la direc- Mitiska (Brantano, AS Adventure vent utiliser l’intégralité de nostion de la Banque Cantonale Neuchâteloise, où il dirige la gestion des etc.) et fondateur de vente-exclu- services depuis la gestion de for-crédits, a précisé l’établissement dans un communiqué. – (awp) sive.com et Mark Moran, qui a or- tune jusqu’au private equity et à ganisé le rachat de l’hôpital privé la banque d’affaires. Ces clientsTAMEDIA: Reto Matter devient CTO des médias payants Mater en Irlande. nous ressemblent et correspon-Tamedia a fait des adaptations au sein de sa direction, avec entre autres Stanhope Capital est une société dent à notre philosophie: par desla nomination de Reto Matter en tant que directeur de la technologie d’investissement mondiale, qui entrepreneurs pour des entrepre-(CTO) pour les médias payants, un poste nouvellement créé. Il entre fournit des services de gestion et neurs. A ceux-ci s’ajoute uneen fonction dès le 1er mars 2019, a indiqué Tamedia. Suite à la réor- de conseil financier à des clients clientèle internationale de rési-ganisation de la division médias payants au 1er mars 2019, trois nou- privés, des institutionnels et des dents, grands entrepreneurs ve-velles équipes ont vu le jour pour gérer les activités numériques. Elles entreprises. Le groupe est actif nant de France, Belgique et ail-seront chapeautées par Reto Matter, qui a occupé précédemment dif- dans quatre domaines princi- leurs qui se retrouvent égalementférentes fonctions chez Swiss Re à Zurich. En outre, la gestion de l’im- paux: la gestion de patrimoine, le dans nos valeurs d’indépendancemobilier est confié au département services d’édition, dirigé par An- conseil, la banque d’affaires et les et d’alignement des intérêts. Cecidreas Schaffner. Le directeur général (CEO) de Goldbach et nouveau investissements privés (qui repré- étant nous raisonnons comme unmembre de la direction de Tamedia, Michi Frank, sera membre du sentent 15 à 20% de la masse to- groupe présent à Genève, Lon-conseil d’administration de Neo Advertising. Christoph Brand y sera dres, Jersey et Paris, sans isoler levice-CEO dès 2019. – (awp) marché suisse.SUNRISE: Tobias Foster nommé directeur des RH Création de S4 Capital par Martin Sorrell après son départ de WPPSunrise a nommé Tobias Foster directeur des ressources humaines etmembre de l’équipe dirigeante à partir du 1er janvier 2019. Il succède Martin Sorrell, qui avait dû quit- Pourquoi avez-vous racheté la MARTIN SORRELL. «Stanhope Pinto, CEO et fondateur de Stan-à Françoise Clemes, responsable des services à la clientèle, qui occupait ter son poste de CEO de WPP société californienne MightyHive Entrepreneurs sera un hope Capital, me rejoindra dansla fonction de directrice des ressources humaines en intérim de l’opé- dans des conditions controver- et comment cette acquisition investisseur à long terme.» le conseil d’administration ainsirateur. Tobias Foster a rejoint Sunrise en 2001, indique le communiqué sées en avril, a créé sa nouvelle s’intègre-t-elle dans votre straté- que les fondateurs de Media-publié jeudi. Il a notamment dirigé le département de contrôle de ges- société S4 Capital en mai 2018, gie de groupe? Comme l’a dit Victor Knapp, le Monks et MightyHive. Stanhopetion et des finances puis en avril 2018, il a rejoint le département des a fait son IPO en juillet, suivie CEO de MediaMonks: «nous ne sera un investisseur à long terme.ressources humaines en tant qu’adjoint de Françoise Clemes. La tran- par une première acquisition: MightyHive est à la pointe du vendons pas, nous achetons.» L’expertise financière de Danielsition se fera jusqu’au 1er janvier, date à laquelle Françoise Clemes MediaMonks (pour 300 millions planning et de l’achat d’espace et sa compréhension intime dessera exclusivement responsable des services à la clientèle. – (awp) d’euros) en juillet, devançant publicitaire en ligne. Elle est par- Stanhope Capital devient un par- tendances de notre industrie se- ainsi WPP qui le convoitait éga- faitement complémentaire avec tenaire stratégique de S4 Capital. ront particulièrement utiles pourBARRY CALLEBAUT: Isabelle Esser intègre la direction lement. Puis a concrétisé début MediaMonks, qui est un leader Qu’est-ce que cela signifie? continuer notre expansion.Barry Callebaut a désigné Isabelle Esser pour assurer la supervision décembre le rachat de Mighty- dans la création et production dede son service de ressources humaines. A compter du 1er février, la Hive (pour 150 millions de dol- contenu digital. La combinaison Le fonds Stanhope Entrepreneurs Au sein de S4, allez-vousnouvelle recrue intégrera aussi la direction générale du négociant en lars). Interview de Martin Sor- des deux nous permettra de pro- est l’investisseur principal dans organiser MediaMonkscacao et produits dérivés, précise ce dernier. Isabelle Esser officiait rell. poser à nos clients toute une l’augmentation de capital (90 mil- et MightyHive comme des entitésdernièrement auprès du géant néerlandais des biens de grande consom- gamme de services numériques. lions de dollars), qui a permis l’ac- indépendantes, comme le fontmation Unilever, en qualité de suppléante au responsable recherche Quel était votre objectif Nous avons fait l’acquisition de quisition de MightyHive. Daniel souvent les holdings publicitaireset développement dans la transformation alimentaire. – (awp) en créant S4 Capital? MightyHive pour un prix de 150 telles que WPP? millions de dollars et Media-SHL: Yariv Alroy désigné à la présidence du conseil L’objectif était de créer un Monks (en juillet 2018) pour 300 Non, S4 fonctionnera comme unLe groupe de télémédecine SHL a annoncé jeudi soir la nomination groupe de publicité et de marke- millions d’euros. Dans les deux groupe intégré où les meilleursde son ex-directeur général (CEO) Yariv Alroy à la présidence d’un ting numériques de nouvelle gé- cas les fondateurs ont accepté un talents et expertises des deux so-conseil d’administration largement remanié en début de semaine suite nération. Nous sommes capables paiement en cash et en actions de ciétés seront auservice desmêmesà une assemblée générale extraordinaire houleuse, qui avait vu le pré- d’offrir à nos clients un service S4 représentant 50% du prix et clients de manière continue. L’ap-sident sortant Xuewen Wu remettre son mandat après sa non-réélec- plus rapide, plus performant et à sont par conséquent incités à proche traditionnelle multi-tion. Yariv Alroy a été aux commandes du groupe israélien coté à la meilleur coût que ce que le mar- poursuivre leur parcours d’entre- agences n’est plus en phase avecBourse suisse de 2000 à 2016. Il sera épaulé au conseil d’administration ché offre aujourd’hui. preneur sous la bannière S4. les attentes actuelles des clients.par Elon Shalev, Erez Alroy et Erez Nachtomy, ainsi que DvorahKimhi, élue en qualité d’administratrice indépendante. – (awp)

ENTREPRISES vendredi 14 décembre 2018 PAGE 7GAM corrige son goodwill TUI: bénéfice porté paret se retrouve en 2018 dans le rouge vif les croisièresGESTION D’ACTIFS. Les espoirs d’un ralentissement des retraits ne se sont pas avérés. La tourmente s’est au contraire étendue à des fonds intéressants. TOURISME. Le chiffre d’affaires a quant à luiCHRISTIAN AFFOLTER les retraits ont repris par la suite. une année 2018 à la baisse. Le progressé de 6,3% à 19,7 milliards d’euros.Le gestionnaire d’acitfs GAM a Entre parenthèses, les fonds en commentaire du spécialiste desconservé un montant important Le premier groupe mondial dede goodwill dans ses comptes de- private labelling ont enregistré titres de rangs subordonnés issus tourisme TUI a affiché jeudi unpuis son retour à une existence bénéfice net annuel en hausse deindépendante par le biais de la sé- des afflux d’un milliard de francs, d’émetteurs de qualité du secteur 7,6% à 818,9 millions d’euros sou-paration de Julius Bär en 2009. tenu notamment par les croisières.La nouvelle équipe dirigeante au- en provenance de Suisse. Le recul financier souligne que «les prix Le chiffre d’affaires du géant atour du CEO Daniel Jacob y pro- progressé de 6,3% à 19,7 milliardscède à une correction plus que d’un milliard à 78,3 milliards est peuvent chuter en raison d’un d’euros à taux de changessubstantielle: sur les 1716,5 mil- constants malgré un troisièmelions comptabilisés fin 2017, dû à l’évolution défavorable des sentiment négatif, mais comme trimestre (d’avril à juin) pénaliséGAM prend une charge de 947 par le temps chaud en Europe.millions. Une part notable de ce marchés. Cela semble indiquer la qualité de crédit sous-jacente TUI a réalisé son bénéfice annuelgoodwill date probablement en- au quatrième trimestre, aprèscore de 2005, lorsque Julius Bär que la marque est actuellement n’a pas changée, les prix de- avoir cumulé une perte de 124,2avait acquis GAM des mains millions d’euros sur les neuf pre-d’UBS, ensemble avec trois exposée à un biais négatif, et que vraient reprendre une fois que la miers mois de l’exercice.banques privées. Le groupe basé à Hanovre et cotéGAM a expliqué jeudi dans son GAM doit rétablir la confiance poussière sera retombée». Les in- à la Bourse de Londres a vu lecommuniqué qu’une charge chiffre d’affaires de ses activitésd’environ 885 millions était due en elle en tant que sigle de qua- vestisseurs n’ont pas eu suffisam- de croisière augmenter de 10,7%à des prévisions revues à la baisse sur un an à 902 millions d’euros,concernant tant les avoirs sous lité. ment de patience. La division tandis que celui des hôtels a baisségestion que la rentabilité. Une de 10,6% à 607 millions.deuxième tranche de 62 millions Il faut en tout cas constater qu’au consacrée au rendement absolu Les activités proposées à la clien-(nets d’impôts) est liée à l’acqui- tèle sur les sites de vacances en-sition de Cantab Capital Partners sein des fonds GAM hors ARBF, a accusé des retraits proportion- registrent un bond de près deen octobre 2016. Les avoirs sous 50% du chiffre d’affaires, à 304gestion et les flux de trésorerie se les autres fonds dans le domaine nellement encore plus impor- millions d’euros, mais à un ni-sont révélés inférieurs aux prévi- veau toujours inférieur aux au-sions. «Malgré cela, nous sommes des titres à revenu fixe ont été pris tants, avec 0,5 milliard et une per- tres branches.convaincus que notre plateforme Né fin 2014 de la fusion de l’al-GAM Systematic (donc les stra- en otage, accusant des retraits de formance négative de 0,2 lemand TUI avec sa filiale britan-tégies quantitatives) jouera un nique TUI Travel, le groupe tablerôle clé dans notre potentiel de DAVID JACOB. Le nouveau CEO de GAM fait des corrections 3 milliards, à 32,2 milliards, res- milliard, y laissant encore 1,9 mil- désormais pour l’exercicecroissance future, tant au niveau 2018/2019 sur «au moins 10%de l’offre en primes de risques al- notamment en raison de la baisse des actifs sous gestion. tant de loin le domaine le plus im- liard. de croissance» du bénéfice opé-ternatives que des lancements de rationnel Ebit hors effets deproduits systématiques», souligne portant. Des prises de bénéfices Le bilan des fonds en actions est change. – (afp)le communiqué. ne sont pas à exclure: les fonds négatif lui aussi (-0,4 milliard), Fiat: nouveauUne correction importante plan en casaprès dix ans prend d’autant plus qu’aucune vembre dernier. En octobre et no- GAM Star Credit Opportunities en raison des retraits du fonds de hausse deRappelons que la baisse des avoirs la taxe carbonesous gestion de GAM a été dé- adaptation majeure n’a eu lieu au vembre uniquement, les retraits gérés par le genevois Atlanticom- Continental European Equity,clenchée essentiellement par la AUTOMOBILE. L’adoptionsuspension du gérant des fonds cours des dix dernières années. hors ARBF ont atteint 4,2 mil- nium (Patrick Smouha, fils d’An- tandis que les fonds consacrés au de moteurs plus propres estAbsolute Return Bond (ARBF) une des ripostes possibles.Tim Haywood suite à une inter- «La stratégie ARBF y a probable- liards, aggravés par l’évolution thony, a récemment rejoint son Japon et aux marchés émergentsvention d’un lanceur d’alerte Fiat Chrysler (FCA) pourrait re-pour des faits dont la gravité reste ment beaucoup contribué, et sur les marchés (-1,6 milliard). père et Grégoire Mivelaz à la ges- ont bénéficié d’afflux. Les mar- voir son plan d’investissementsà être prouvée. L’importance de italien de cinq milliards d’euros,la correction du goodwill sur- l’adaptation du goodwill suite à Une amélioration a certes été per- tion des fonds) ont généré la meil- chés ont ajouté une baisse de 0,8 qui prévoit notamment l’adop- tion de moteurs plus propres, si sa dissolution reste l’explication ceptible au cours des trois pre- leure performance sur 5 ans dans milliard, pour un volume total de l’Italie augmente les taxes sur les véhicules à essence et diesel. la plus plausible. Par ailleurs, mières semaines d’octobre, mais le domaine obligataire – avant 9,8 milliards. «Si ces mesures devaient être confirmées dès 2019, un examen GAM a communiqué qu’une approfondi de leur impact et une mise à jour des plans déjà annon- part importante du goodwill date cés seraient nécessaires», a déclaré Pietro Gorlier, responsable du d’avant la crise financière. L’as- Les résultats non-IFRS restent positifs groupe automobile en Europe, dans une lettre aux représentants pect que la nouvelle équipe diri- du gouvernement dans la région du Piémont, où une partie des geante veut faire place nette s’y Les résultats 2018 de GAM selon les normes IFRS de 77,5%, après qu’il ait encore lâché plus d’un cin- nouveaux investissements se- raient concernés. ajoute certainement aussi», com- afficheront un déficit de l’ordre de 925 millions de quième de sa valeur en une seule journée jeudi. Un amendement à la loi de Fi- nances pour 2019 adopté la se- mente l’analyste de ZKB Michael francs (contre +123,3 millions en 2017). Cependant, Le gestionnaire d’actifs vient de lancer un pro- maine dernière par la chambre des députés prévoit des subven- Kunz. les résultats non-IFRS, qui ne tiennent pas compte gramme de restructuration, qui a déjà fait beaucoup tions pouvant aller jusqu’à 6000 euros pour les véhicules à faibles La vague négative déclenchée de la correction du goodwill, resteront bénéficiaires, de vagues en raison des 18 gérants qui seraient éga- émissions mais une surcharge fis- cale jusqu’à 3000 euros pour les par l’affaire ARBF n’épargne pas malgré un recul attendu de 172,5 millions à environ lement touchés par les mesures. Jeudi, GAM a sim- voitures à essence et diesel. Le gouvernement italien a cepen- les bons éléments dans l’offre de 125 millions. Cette baisse est surtout due à la dimi- plement indiqué qu’il supprimera environ 10% des dant immédiatement promis de modifier le texte lors de son pas- GAM. Il s’y ajoute que des stra- nution des commissions de performance, de 44,1 postes actuels au cours de l’année prochaine. Son sage au Sénat, l’un des partis ayant contesté la mesure. – (afp) tégies ayant généré des perfor- millions à 3 millions environ. La baisse des actifs objectif est de réduire les coûts de personnel fixe et mances exceptionnelles au cours sous gestion, et donc des revenus, devrait se traduire de dépenses générales d’au moins 40 millions, com- des dernières années ont bien de par une diminution significative des résultats fi- parés à une base annualisée de 282,2 millions à fin la peine en 2018. Par rapport à nanciers pour 2019 également, même par rapport juin 2018. Ces mesures impliquent le regroupement fin 2017, les actifs sous gestion à l’exercice en cours. d’équipes d’investissements, et la réorganisation de dans la partie Investment Mana- Cette situation contraint le conseil d’administration la distribution, qui devra se focaliser sur les marchés gement (hors les fonds gérés en à reconstituer les réserves de capital et de proposer offrant un potentiel de croissance à court et moyen private labelling, soit des fonds par conséquent aux actionnaires de renoncer au di- terme. Ces économies ne déploieront pleinement sur mesure pour des clients dis- vidende pour 2018, et pour 2019 également. Au vu leur impact positif qu’à partir de l’exercice 2020. posant de leur propre structure du rendement de dividende que GAM aurait affiché L’objectif affiché de ces mesures est de «reposition- de gouvernance) ont chuté de s’ilavaitsimplementmaintenuleversementde2017, ner GAM pour de la croissance future durable», se- 84,4 milliards de francs à fin juin certains investisseurs risquent de ne guère apprécier lon son CEO David Jacob, qui a remplacé Alexander 2018 à 60,8 milliards le 30 no- cette décision. Notons que le titre a chuté en 2018 Friedman en novembre seulement.Conseils d’administration: à quand la parité?ÉTUDE. D’après le dernier rapport d’Egon Zehnder, près de trois quart des nouvelles nominations concernent encore des hommes. Tour d’horizon.MARINE HUMBERT tions concernent des positions de tent en moyenne trois femmes ou portent une femme, 30% dépas- Ce chiffre n’a pas changé au cours leadership. plus par conseil d’administration. sent le nombre de deux, et plus de des deux dernières années. DansEgon Zehnder, le cabinet d’experts Près de trois quart des nouvelles La Belgique, la France, l’Alle- 18% des nouvelles nominations 23 pays, dont la Norvège, l’Alle-conseils en leadership mondial, a nominations concernant des magne, la Suède et l’Italie comp- concernent des femmes. magne, et le Canada, qui sont desdévoilé les résultats de son Global hommes. «Il ne sera donc pas pos- tent en moyenne quatre femmes chefs de file en matière de diver-Board Diversity Tracker pour l’an- sible d’atteindre un parfait équi- ou plus. Peu ou pas de femmes CEO sité, il n’y a aucun CEO de sexenée 2018, et tire une conclusion libre au sein des conseils d’admi- Dans 19 des 44 pays présents dans Malgré une représentation crois- féminin dans le grand groupealarmante: la parité homme- nistration sans une augmentation le rapport, toutes les grandes so- sante dans les conseils d’adminis- d’entreprises étudié.femme dans les conseils d’admi- significative de l’embauche de ciétés à forte capitalisation ont au tration, le nombre de femmes ca- Egon Zehnder a examiné les don-nistration pourrait ne jamais être femmes administrateurs», note le moins une femme administra- dres et surtout CEO, reste nées de 1610 sociétés anonymesatteinte au niveau mondial. cabinet. teur, contre 15 en 2016 et seule- obstinément faible. Les femmes avec des capitalisations boursièreLa croissance accélérée observée ment 8 en 2012. ne représentent que 3,7% des dépassant les 7 milliards d’euroschez les femmes administratrices Au moins trois femmes La France est le chef de file mon- postes de CEO dans le monde. dans 44 pays différents.en Europe de l’Est se stabilise, tan- Selon Egon Zehnder, il est indis- dial, avec 42 % des femmes audis que la croissance reste faible pensable que les entreprises nom- sein des conseils d’administration, La Suisse en résumédans les autres parties du monde. ment au moins trois femmes au contre moins de 6% en Hongrie,En 2018, 20,4% des sièges des sein de leurs conseils d’adminis- au Japon, en Arabie Saoudite, en 22,3% des sièges sont tenues par des femmes.conseils d’administration des plus tration. Ce chiffre serait la garan- Corée du Sud et aux Emirats 94,6% des conseils contiennent au moins une femme.grandes entreprises mondiales tie pour les femmes nommées arabes unis. 73% des conseils contiennent au moins deux femmes.sont occupés par des femmes, d’être en mesure de partager leur La Suisse fait partie des «cham- 37,8% des conseils contiennent au moins trois femmes.contre 18,5% en 2016. Seule- point de vue au sein du conseil. pions» en comparaison mondiale, 2,7% de femmes CEO (soit moins que la comparaison globale)ment, 1,5% des places de femmes Dans 13 des 44 pays étudiés, les car au moins 60% des conseils 5,7% de femmes CFO (soit moins que la comparaison globale).au sein des conseils d’administra- plus grandes entreprises comp- d’administrations du pays com-

PAGE 8 vendredi 14 décembre 2018 ENTREPRISESNavantia Forcé par Trump, Apple dévoileva construire ses projets d’expansion aux Etats-Unis5 frégates pour TECHNOLOGIE. Le groupe va investir un milliard dans un nouveau site au Texas. Dans une première étape, il devrait héberger 5000 employés.4,3 milliards Apple, sous pression de Donald TIMOTHY DONALD COOK. Le CEO promet 30 milliards de dollars Seattle, San Diego, et dans la ban- que dans les ventes et le soutien Trump, a dévoilé des investisse- d’investissement aux Etats-Unis au cours des cinq prochaines années. lieue de Los Angeles. aux clients, a précisé Apple.CHANTIERS NAVALS. Le groupe ments dans plusieurs sites aux De leurs côtés, les centres de don- «Apple est fier d’apporter cespublic espagnol Navantia va con- États-Unis dont la création d’un constructeurs automobiles, qui la possibilité de porter ce nom- nées d’Apple aux Etats-Unis se nouveaux investissements, cesstruire cinq frégates pour la ma- nouveau «campus» pour un mil- ont déménagé leurs usines amé- bre à 15.000, essentiellement verront en outre consacrer 10 emplois et ces opportunités (derine espagnole dans le cadre d’un liard de dollars à Austin, au ricaines à l’étranger pour réduire des ingénieurs, a expliqué le milliards de dollars sur les cinq croissance) pour les villes à tra-contrat de 4,3 milliards d’euros Texas. leurs coûts. La firme de Cuper- géant californien dans un com- prochaines années. vers les Etats-Unis ainsi que dequi créera 7000 emplois, a an- Il ne s’agit pas d’investissements tino n’a jamais déplacé d’emplois muniqué. renforcer considérablement sonnoncé jeudi le ministère des Af- en vue de construire des usines à l’étranger, elle les a créés là-bas. Apple s’est en outre dit en «bonne Aide financière? partenariat avec la ville et la po-faires régionales. sur le sol américain comme Très dépendant du géant asia- voie» pour créer d’ici 2023 Il était d’autant plus difficile pour pulation d’Austin», a déclaré leLe gouvernement socialiste de l’exhorte le président républicain tique où il fait fabriquer la plu- quelque 20.000 emplois aux Apple de ne pas montrer des patron Tim Cook.Pedro Sanchez doit donner ven- mais ces annonces semblent être part de ses appareils, Apple peut Etats-Unis, où le groupe compte signes de bonne volonté qu’il a «Le talent, la créativité et les idéesdredi, lors du conseil des minis- un geste d’apaisement destiné à en revanche augmenter ses effec- actuellement 90.000 employés. bénéficié cette année de la grande de demain ne sont pas limitées àtres, un feu vert attendu depuis l’hôte de la Maison Blanche. tifs aux Etats-Unis. La firme de Cupertino dans la Si- réforme fiscale américaine de des régions ou un code postal», a-2017 à la construction de ces fré- Dans la bagarre commerciale que A défaut d’usine, le nouveau site licon Valley devrait également l’administration Trump. t-il ajouté. «Avec cette nouvellegates F-110 dans les chantiers na- mènent les Etats-Unis contre la annoncé devrait héberger ini- investir dans de nouveaux sites Cette réforme, adoptée il y a près expansion, nous redoublons no-vals de Ferrol en Galice (nord- Chine, le président républicain a tialement 5000 employés, avec sur la côte ouest américaine, à d’un an, a en effet considérable- tre engagement à cultiver le sec-ouest), a précisé le ministère dans prévenu que les prix des iPhone, ment réduit la fiscalité des entre- teur des hautes technologies et lason communiqué. iPod et autres iPad pourraient prises et a permis aux groupes main d’oeuvre du pays», a-t-ilL’accord «prévoit un investisse- augmenter en raison des taxes américains de rapatrier à moin- ajouté.ment de 4,325 milliards d’euros» douanières punitives qu’il pour- dre coût fiscal leurs profits réali- Le communiqué ne fait en re-d’ici 2032 «et la création de 7000 rait imposer à la Chine si aucun sés à l’étranger. vanche pas mention d’éven-emplois,» a indiqué le préfet de accord n’était trouvé. Or Apple est aussi le premier tuelles aides d’Etat.Galice Javier Losada. Et il a argué que le meilleur contribuable américain. En novembre et après un an deSelon le ministère, au moins 1300 moyen pour Apple d’éviter de su- A la faveur de cette réforme fis- suspense, un autre géant techno-emplois directs seront créés grâce bir de telles conséquences était cale, le géant technologique avait logique américain, Amazon,à ce contrat, 2000 dans des indus- de produire ses appareils aux d’ailleurs annoncé en janvier avait annoncé qu’il installeraittries sous-traitantes et 3500 em- Etats-Unis. qu’il investirait quelque 30 mil- deux nouveaux sièges à Newplois indirects. liards de dollars aux Etats-Unis York et dans la proche banlieue«Il y a aura une valeur ajoutée di- Trois usines promises au cours des cinq prochaines an- de Washington, avec quelquerecte et indirecte de l’ordre de 5,4 A l’été 2017, le président avait as- nées et créerait 20.000 nouveaux 50.000 emplois à la clé, et enmilliards d’euros», a ajouté M. Lo- suré que Apple lui avait promis emplois, en utilisant les bénéfices échange de milliards de dollarssada, cité dans le communiqué. d’ouvrir trois usines sur le sol rapatriés de l’étranger. d’aides financières.«En terme d’emplois, d’activité américain. Pour autant, l’équa- Les futurs employés travailleront Ces coups de pouce des Etats ontéconomique et pour ce que cela tion est plus difficile pour la dans le domaine de l’ingénierie, suscité de vives critiques auxreprésente pour l’avenir des mil- marque à la pomme que pour les de la recherche, de la finance ainsi Etats-Unis. – (afp)liers de Galiciens, c’est le plusbeau cadeau» de fin d’année «quenous pouvions recevoir», a-t-ilajouté. – (afp)TechnipFMC Mr Bricolage cède 65 magasins Total cèderévise intégrés à ses franchisés des partsses prévisions DISTRIBUTION. Le chiffre d’affaires des magasins intégrés est en recul de 4,4%, alors que l’enseigne affiche une hausse. dans IchthysSERVICES PÉTROLIERS. La so- Le groupe de distribution Mr Bri- l’essentiel des achats se fait tou- marges réalisées, précise le direc- à un «seul métier», résume M. HYDROCARBURES. Le françaisciétéfrançaiseTechnipFMC table colage a annoncé jeudi vouloir jours dans les grandes surfaces teur général du groupe, Chris- Mistou, en tirant «un trait sur Total a annoncé céder 4% de saen 2019 sur une rentabilité un céder ses 65 magasins intégrés, (77% de parts de marché, +1,1%), tophe Mistou, pour qui ça en de- cette activité que Mr Bricolage participation dans Ichthys, unpeu inférieure à celle anticipée dont «la sous-performance» pèse la part du comerce en ligne (3% venait «gênant». n’a jamais su gérer en vingt ans gros projet de gaz naturel liquéfiépour cette année, mais sur des sur ses résultats, prioritairement de PdM), avec des acteurs tels Or, explique-t-il, «le développe- de magasins intégrés, pour avoir (GNL) en Australie, pour unfourchettes de ventes par branche à ses franchisés, afin de se concen- Amazon, Cdiscount ou Mano- ment du groupe fonctionne un modèle que l’on maîtrise: celui montant de 1,6 milliard de dol-un peu supérieures aux objectifs trer sur son activité de services à Mano, ne cesse de progresser puisque nous avions 755 maga- de la franchise». lars. Le groupe français a signéde 2018. son réseau, dans un «contexte de (+20%), contraignant les en- sins à la fin 2017 et nous en avons Pour ce faire, «on est prêt à des un accord de cession avec sonLe groupe table désormais sur marché difficile». seignes à se renouveler. aujourd’hui 781». conditions très avantageuses», partenaire japonais Inpex sur leune marge d’exploitation (Ebitda) Le parc total de magasins du ajoute M. Mistou, pour qui «la projet, «conformément à sa poli-d’au moins 11% pour sa branche groupe compte 781 points de EN 2017, LE BRICOLAGE A GÉNÉRÉ EN FRANCE priorité est de conserver (les ma- tique de discipline sur l’allocationsous-marine, «d’au moins 12%» vente: 325 détenus par des «adhé- UN CHIFFRE D’AFFAIRES GLOBAL DE 26 MILLIARDS gasins, ndlr) sous la marque Mr de capital», a-t-il précisé dans unpour sa branche onshore/ offs- rents-entrepreneurs» (256 en Bricolage». Même si, souligne-t- communiqué.hore et d’au moins 17% pour sa France et 69 à l’international), D’EUROS, EN HAUSSE DE 1,9% SUR UN AN, ALORS il, «on ne va pas être jusqu’au- Le directeur général exploration-division technologies de surface, 391 sous l’enseigne Briconautes QUE LA LA PART DU COMERCE EN LIGNE (3% DE PARTS boutiste: si dans quelques mois, production de Total Arnaudla plus petite de son portefeuille détenus par des affiliés, et 65 in- on se rend compte que sur un cer- Breuillac a regretté «d’importantsd’activité. tégrés (détenus en propre). DE MARCHÉ) NE CESSE DE PROGRESSER. tain nombre de sites, il peut y dépassements de coûts et de re-Ces chiffres sont globalement un Les «adhérents» de Mr Bricolage, avoir des solutions en externe, on tards» au cours de la phase depeu en deçà des attentes du quatrième acteur du marché A la Bourse de Paris, le plan de «Nous avions décidé de faire pro- ira en externe». construction d’une série de projetsgroupe pour cette année, hexagonal, sont propriétaires de Mr Bricolage était en tous les cas gresser les services au réseau et Au premier semestre 2018, le GNL en Australie et précisé danspuisqu’il prévoit respectivement leurs magasins et actionnaires de bien accueilli: son action a pris ceux-ci augmentent de 7,9%, on groupe avait annoncé être tout le communiqué que la cession in-des marges d’Ebitda pour cha- l’entreprise. 3,75% à 8,30 euros, dans un mar- avait annoncé la création d’un juste bénéficiaire, malgré des tervenait pour «optimiser» l’allo-cune de ces branches respective- Le projet porte sur «l’intégralité ché en légère baisse. nouveau concept et nous avons ventes en baisse de 10% à 242,6 cation du capital de Total. M.ment «d’au moins 14%», «d’au du parc de magasins intégrés», cinq magasins déjà ouverts, dont millions d’euros euros, plom- Breuillac a indiqué que l’estima-moins 13%» et «d’au moins 16%», qui seront revendus «en priorité Ecart gênant deux ayant un corner Cdiscount, bées par les mauvaises condi- tion finale des dépenses d’inves-selon ce qu’il avait indiqué fin oc- auprès des adhérents» de Mr Bri- Depuis le lancement du plan «Re- et qui fonctionnent», énonce le tions météorologiques du prin- tissements s’élevait à 45 milliardstobre lors de la publication de ses colage, c’est-à-dire ses franchisés, bond», «les progrès accomplis se dirigeant, en annonçant de pro- temps. de dollars, soit 5 milliards de plusrésultats du troisième trimestre. précise dans un communiqué le reflètent dans les performances chaines ouvertures début 2019. Enfin, interrogé sur l’impact du que les estimations de 2017.TechnipFMC, issu de la fusion groupe, qui a présenté son plan des adhérents et affiliés», avec no- mouvement des «gilets jaunes» «Nous restons engagés dans leen 2017 du français Technip et en matinée aux instances repré- tamment une croissance de 1,2% Vers un seul métier sur l’activité de l’enseigne, le di- projet Ichthys avec les 26% d’in-de l’américain FMC Technolo- sentatives du personnel, alors que du volume d’affaires des en- Mais «tous ces efforts sont absor- recteur général a affirmé que térêts qui vont contribuer à notregies, ne donne pas d’explication le marché, par ailleurs très «cli- seignes Mr Bricolage, Brico- bés par les contre-performances «sur les samedis de manifesta- croissance en 2019 et au delà,à ses prévisions pour l’année pro- mato-dépendant», est en pleine nautes et affiliés, à fin septembre des magasins intégrés qui pèsent tions, trois magasins sur quatre aussi bien en termes de produc-chaine. mutation. 2018. sur les résultats et qui finalement avaient été touchés, avec des tion que de cash-flow», a déclaréEn particulier dans la branche En 2017, le bricolage a généré un Parallèlement, le chiffre d’affaires donnent l’impression qu’on fait baisses qui peuvent aller de Arnaud Breuillac, précisant quesous-marine, le groupe anticipe chiffre d’affaires global de 26 mil- consolidé pour les seuls magasins du sur-place alors qu’on pro- 20% à 100%, certains n’ayant «le GNL est un secteur clé pour«une plus grande discipline en liards d’euros en France, en intégrés accuse une baisse de gresse ailleurs», note-t-il. tout simplement pas pu ou- Total qui est le deuxième acteurtermes de prix sur le marché», hausse de 1,9%. Mais même si 4,4%. Un écart de performances L’objectif de la société est donc vrir». – (afp) privé au monde du secteur aveca expliqué lors d’une confé- qui se traduit aussi dans les de passer d’un modèle «hybride» un portefeuille important de pro-rence téléphonique le directeur jets à point mort (ndlr: seuil de ren-général du groupe Doug Pfer- tabilité) bas qui doivent encoredehirt. – (afp) être lancés». – (afp)

SUISSE vendredi 14 décembre 2018 PAGE 9 POLITIQUEBudget bouclé sur un excédent Une FINMA mieuxde plus d’un milliard de francs dissociée de l’ExécutifFINANCES FÉDÉRALES. Les recettes atteindront 73,556 milliards de francs et les dépenses 72,334 milliards. MARCHÉS FINANCIERS. Le Conseil des Etats a tacitement adopté hier une motion du Conseil national en ce sens.Le budget 2019 de la Confédéra- KEYSTONE quelques autres rallonges. Trois Les responsabilités du Conseil fé- les questions en suspens au ni-tion présentera un excédent de millions de plus iront à l’Office déral et de l’Autorité fédérale de veau de l’ordonnance. Le proces-plus d’un milliard. Moyennant UELI MAURER. Le ministre des Finances avait prévu un excédent fédéral du sport, afin de financer surveillance des marchés finan- sus est en cours, a indiqué le mi-quelques tours de vis, le Parle- ordinaire de 1,27 milliard de francs, contre 1,22 milliard adopté. les Championnats du monde de ciers (FINMA) doivent être nistre des finances Ueli Maurer.ment s’est permis plusieurs lar- cyclisme sur route à Martigny et mieux dissociées. Le Conseil des Son département est en train degesses, notamment en faveur de culture n’a pas monopolisé les entendu notamment sur un Aigle en 2020. Le Musée alpin Etats a tacitement adopté hier mettre sur pied une modificationla recherche et la formation. Le discussions. point. Les deux Chambres se sont suisse profitera d’une rallonge de une motion du National en ce d’ordonnance.National a bouclé le débat en mises d’accord sur toute une série 530.000 francs. sens. La FINMA a essuyé ces der- Pilotage politique dangereuxmaintenant une coupe. Rigueur de rallonges dans le domaine de Les Chambres ont également nières années de nombreux re- Au vu de ces derniers développe-Par 113 voix contre 64, les dépu- Le gros excédent déjà budgété la recherche et de la formation. voté un million supplémentaire proches. La branche critique des ments, la gauche a retiré sa mino-tés ont refusé la proposition de la par le Conseil fédéral a certaine- Ce secteur pourra compter sur en faveur du Tribunal pénal fé- processus sans transparence et rité, estimant que la motion neconférence de conciliation, enté- ment fait baisser la pression. La 101,2 millions de plus que prévu déral. Cet argent devrait permet- une indifférenciation entre changeait plus rien. Elle a toute-rinant ainsi leur volonté de rabo- droite, UDC en tête, n’en a pas par le Conseil fédéral. tre à sa cour d’appel d’avoir un grosses et petites entreprises. fois souligné qu’une nouvelleter deux millions de francs dans moins plaidé la rigueur, estimant Et ce sans remettre en cause l’ex- budget propre et de gérer au Selon l’auteur de la motion Mar- crise économique est toujoursl’enveloppe destinée au Contrôle que la Confédération ne profitera cédent. Avec des recettes de mieux ses effectifs. Rayon gardes- tin Landolt (PBD/GL), des ajus- possible, avec notamment unfédéral des finances. Plus tard pas éternellement de l’embellie 73,556 milliards et des dépenses frontière, les parlementaires ont tements sont nécessaires dans risque de bulle immobilière, etdans la matinée, le Conseil des actuelle. Plusieurs réformes, de 72,334, celui-ci atteint 1,222 prévu 2,8 millions de plus pour l’organisation et la gouvernance qu’il est nécessaire de maintenirEtats n’a pu que prendre acte de comme celle de l’AVS ou de la fis- milliard. A l’issue de leurs débats, créer 44 postes supplémentaires. du secteur financier, d’autant plus une autorité de surveillance fortecette décision. calité des époux, plomberont les les Chambres n’ont dépensé que Cette somme devra être compen- que ces dix années ont été diffi- et indépendante.La droite a une dent contre la po- finances. 38,3 millions de plus que proposé sée dans les charges de personnel ciles. Il ne s’agit cependant pas «L’autorégulation a fait preuvelitique d’information de cette ins- A gauche, on entendait plutôt par le gouvernement. des départements. d’affaiblir la surveillance des mar- de son échec» et aboutit à la crisetance de surveillance. Pas ques- profiter de l’occasion pour inves- Outre pour la recherche et la for- chés financiers ou l’indépen- de 2008, a insisté Christian Le-tion à ce stade de laisser le tir dans l’avenir. Cet appel a été mation, le Parlement a consenti Coupes dance de la FINMA. vrat (PS/FR). «Et le pilotage po-Contrôle fédéral des finances Pour équilibrer le tout, plusieurs Le texte estime que le gouverne- litique de la FINMA est extrême-augmenter ses effectifs de 108 à économies ont été décidées. Le ment devrait régler rapidement ment dangereux.» – (ats)118 emplois sans définir des prio- Parlement a notamment retran-rités. L’organe de surveillance au- ché 19 millions dans les charges CONJONCTURE: repli des prix de grosrait besoin de davantage de de biens et service. Il a aussi ra- L’indice des prix à la production et à l’importation (PPI) en Suisse amoyens pour ses contrôles no- boté 1,4 million dans les charges subi une contraction au mois de novembre, en raison principalementtamment dans le domaine de l’in- de fonctionnement de l’Office du recul des prix des produits pharmaceutiques. Il s’est inscrit à 103,1formatique, ont fait valoir sans fédéral de la santé publique pour points, soit un repli de 0,3% sur un mois. En glissement annuel, le ren-succès les opposants à la coupe. qu’il mette la pédale douce sur chérissement en Suisse s’est fixé à 1,4%, selon le relevé mensuel publiéIl est devenu assez habituel que les recours aux consultants ex- jeudi par l’Office fédéral de la statistique (OFS). L’indice des prix à lales Chambres se disputent ternes. production a reculé de 0,3% sur un mois à 100,8 points, alors qu’il ajusqu’au dernier moment sur les L’aide sociale pour le domaine de enregistré une hausse de 0,7% en glissement annuel. Le recul mensuelcontours définitifs du budget. Les l’asile devra quant à elle se passer est avant tout lié à des prix plus faibles pour les spécialités pharma-débats n’ont toutefois pas porté de 45 millions. Il ne s’agit toute- ceutiques. Les spécialités chimiques sont également devenues meilleurcette année sur de très grands en- fois pas d’une réelle coupe mais marché. A l’inverse, les produits pétroliers ont vu leurs prix progresser.jeux et, une fois n’est pas cou- d’une adaptation au recul attendu L’indice des prix à l’importation a également essuyé un repli, de 0,4%tume, la manne réservée à l’agri- des demandes d’asile. – (ats) à 107,7 points. Mais la progression a atteint 2,9% par rapport à no- vembre 2017. L’OFS a constaté des baisses de prix par rapport au moisFribourg approuve sa Le KOF réduit précédent pour le pétrole et le gaz, les produits pharmaceutiques ainsi que pour les légumes, les pommes de terre et les agrumes importés.réforme de la fiscalité ses prévisions 2019 Les tarifs des produits organiques de l’industrie chimique et le café brut ont par contre renchéri, précise le communiqué. – (ats)ENTREPRISES. Le taux d’imposition partielle des dividendes CONJONCTURE. Le Centre de recherches de l’EPFZ prévoita été confirmé de justesse à 70%, contre 50% actuellement. une hausse du PIB de 2,6%, contre 2,9% initialement. CAISSES DE PENSION: légère hause de la performance Les rendements des caisses de pension suisses se sont inscrits en légèreLes députés au Grand Conseil fri- d’éviter un référendum. «C’est La conjoncture suisse perd de son dente, note l’institut. «Cette ten- hausse au mois de novembre, selon UBS. Dans l’échantillon passébourgeois ont accepté la réforme un défi pour le canton», a dit le élan, mais se maintient dans une dance persistera durant l’année à sous revue, la performance a atteint 0,01% en moyenne, après déduc-cantonale de la fiscalité des en- conseiller d’Etat en charge des fi- condition relativement bonne. Le venir. Aux États-Unis, la forte dy- tion des frais. Ce sont les plus grandes institutions de prévoyance quitreprises. Les débats ont mis en nances. «Il faut travailler dans KOF a révisé à la baisse ses pré- namique conjoncturelle devrait s’en sortent le mieux, selon le communiqué de la banque paru jeudi.évidence une division gauche- l’idée d’un système équitable visions concernant l’évolution du de nouveau se normaliser en Disposant d’une fortune sous gestion supérieure à 1 milliard de francs,droite, en particulier sur les taux pour les entreprises, avec la dimi- produit intérieur brut en 2018. 2019. La dynamique conjonctu- celles-ci ont réalisé le meilleur résultat, avec 0,17%. Le meilleur résultatd’imposition des dividendes et du nution de l’impôt sur le bénéfice, Le KOF prévoit pour 2018 une relle s’affaiblira en Chine, tout mensuel, de 0,62%, a ainsi été affiché par une grande caisse de pension.bénéfice. dans le contexte de concurrence progression du PIB de 2,6% comme dans la zone euro». Le Suivent les caisses de taille moyenne, avec une fortune entre 300 mil-Le projet de loi sur la mise en oeu- avec les autres cantons.» contre 2,9% initialement, notam- KOF s’attend à «un fléchissement lions et 1 milliard de francs, qui ont présenté une performance négativevre de la réforme fiscale a été lar- «Les entreprises sans statut spé- ment en raison du fléchissement des impulsions fournies par le de -0,01%. Les petites caisses de pension dont la fortune est inférieuregement accepté par 62 voix, 12 cial seront gagnantes avec la de la fin de l’été, a fait savoir le commerce extérieur» en 2019 à 300 millions de francs ont enregistré le rendement mensuel le plusvoix contre et 18 abstentions. baisse de la pression fiscale», a af- Centre de recherches conjonctu- pour la Suisse. bas, soit -0,10%. Le résultat le plus faible, de -0,67%, appartient à cetteL’entrée en matière n’a pas posé firmé le magistrat PDC, décri- relles (KOF) de l’institut de Par ailleurs, certains développe- dernière catégorie. – (awp)de problème, tous les groupes y vant la réforme comme indispen- l’Ecole polytechnique fédérale de ments politiques, comme lesconsentant, mais la gauche a sable, équilibrée entre les intérêts Zurich (EPFZ). conflits commerciaux internatio- DONNÉES BANCAIRES: échange automatique étenducontesté l’impact négatif du ni- de la population et des sociétés. Il Concernant 2019, le KOF pré- naux, la querelle budgétaire en Singapour, Hong Kong et huit places financières s’ajouteront à la listeveau des taux d’imposition sur a reconnu que la pierre d’achop- voit un léger ralentissement du Italie et les risques qui en décou- des entités avec lesquelles la Suisse échangera automatiquement desles rentrées fiscales à l’avenir. pement était constituée par le rythme d’expansion à 1,6%. Le lent pour les marchés financiers, données bancaires. Après le Conseil des Etats, le National a donné sonLa réforme de la fiscalité des en- taux d’imposition partielle des plus faible niveau de 2019 n’est affectent de plus en plus la pro- aval à deux contre un. Il s’agit d’une position de principe contretreprises, qui succède à la RIE III dividendes fixé à 70% par le gou- pas seulement imputable à l’évo- pension à l’investissement. Ainsi l’échange automatique. Les accords avec Singapour et Hong Kongrejetée par le peuple en février vernement. lution conjoncturelle, mais aussi les investissements dans de nou- sont déjà appliqués provisoirement depuis le début de l’année. Les2017, vise au niveau fédéral à ré- La version bis, issue des travaux aux plus faibles recettes des fédé- velles installations de production premiers échanges de renseignements relatifs à des comptes sont pré-pondre aux exigences internatio- de la Commission des finances rations sportives internationales en Suisse ne connaîtront qu’une vus l’automne prochain. Toute une série d’autres places financièresnales en abolissant les régimes fis- et de gestion (CFG), prônait un domiciliées en Suisse. Le PIB de- faible hausse en comparaison his- vont suivre et les premiers échanges débuter en 2020. Dans une grandecaux spéciaux. Les cantons n’ont coefficient de 60% seulement, vrait ensuite de nouveau aug- torique. Seules les infrastructures majorité des cas (Anguilla, Bahamas, Bahreïn, Koweït, Nauru et Qa-pas d’autre choix que de la mettre contre 50% pour l’heure. Le taux menter de 2,1% en 2020. de transport (route, voies ferrées, tar), l’échange automatique sera appliqué sur une base non réciproque.en oeuvre. de 70% a été confirmé de justesse La dynamique de l’économie trains et aéronefs) devraient Ces Etats ou territoires fournissent des données à leurs partenaires,Georges Godel s’est montré d’en- par le plénum, avec une vive dis- mondiale s’est affaiblie cette an- connaître une nette évolution po- mais renoncent à s’en faire transmettre. Avec le Panama, il s’agit entrée de jeu offensif, soucieux cussion. – (ats) née par rapport à l’année précé- sitive. – (awp) revanche d’introduire l’échange automatique sur une base réciproque. Il en va de même pour les communes néerlandaises d’outre-mer de Bonaire, Saint-Eustache et Saba, qui n’entrent pas dans le champ d’ap- plication de l’accord sur l’échange automatique avec l’UE. – (awp)

PAGE 10 vendredi 14 décembre 2018 POLITIQUEÉTATS-UNIS: le déficit Theresa May cherche de l’aidebudgétaire bondit à Bruxelles pour faire passer l’accordLe déficit budgétaire US a fait unbond de 48% en novembre par BREXIT. De nouvelles garanties ont été demandée par la première ministre, concernent principalement le «backstop», l’union douanière temporaire.rapport à l’année dernière, selonles chiffres du Trésor. Les comptes La première ministre britannique KEYSTONE vince britannique d’Irlande du talement impossible à terme, a ditdu budget fédéral des Etats-Unis Theresa May était résignée hier Nord, qui mettrait en péril les ac- une source diplomatique.ont accusé un déficit de 205 mil- à ne pas obtenir de «percée im- Theresa May ne s’attend pas à une percée immédiate, mais cords de paix sur l’île.liards de dollars avec des recettes médiate» lors d’un sommet à espère commencer à travailler avec l’UE aussi vite que possible. Il ne s’appliquerait que si les né- Vote au parlementen repli de 1% et surtout des dé- Bruxelles, où elle est venue récla- gociations à venir sur les futures britannique en janvierpenses en hausse de 18%. Ce dé- mer de nouvelles «assurances» à rimer indéfiniment le Royaume- place que pour une courte pé- relations commerciales entre Le gouvernement britannique aficit représente un record pour le l’UE pour apaiser les craintes de Uni à l’UE. riode et seulement pour le strict Londres et les 27 ne permettaient annoncé hier que le vote parle-mois de novembre, deuxième ses députés sur l’accord de Brexit. Le maître de cérémonie de ce temps nécessaire», selon une ver- pas de garantir l’absence de fron- mentaire sur l’accord de Brexitmois de l’exercice budgétaire en Ses homologues européens se Conseil européen, Donald Tusk, sion provisoire qui circulait à tière «dure» entre les deux Ir- conclu avec l’UE aurait lieu encours. – (afp) sont dits prêts à «aider» la diri- a assuré que les dirigeants euro- Bruxelles. landes. Mais les «Brexiters» crai- janvier, alors que plusieurs dépu- geante conservatrice, rescapée la péens voulaient «aider» Mme «Il y a le mot temporaire», mais gnent que Londres ne retrouve tés demandaient qu’il soit orga-ÉTATS-UNIS: chômage veille d’un vote de défiance, mais May, mais sans bien savoir com- «rien de tout cela n’est nouveau. jamais sa liberté commerciale. nisé la semaine prochaine. pas à n’importe quel prix. Et sur- ment. «La marge est extrême- Il n’y a pas de date pour la fin du «Nous sommes prêts à offrir des Face à la perspective d’un cuisantau plus bas depuis 3 mois tout pas en rouvrant les négocia- ment étroite, ce sera un exercice backstop», a commenté une explications, des assurances, des échec, Theresa May avait an-Les demandes hebdomadaires tions sur le traité de divorce âpre- de communication», a confié un source diplomatique. clarifications, tout ce qui pourrait noncé lundi, à la dernière minute,d’allocations chômage aux Etats- ment négocié pendant 17 mois. haut diplomate d’un Etat mem- Ce «filet de sécurité» au coeur des aider les députés britanniques à le report du vote sur l’accordUnis ont nettement baissé la se- Les 27 menaient entre eux d’in- bre. inquiétudes britanniques prévoit comprendre l’accord et, espérons- prévu le lendemain devant lamaine dernière, dépassant les at- tenses tractations en coulisses Selon des sources diplomatiques, la création d’un «territoire doua- le, à le soutenir», a dit le Premier chambre des Communes, venttentes des analystes et glissant à pour évaluer ce qu’ils pourront les Européens préparaient un nier unique» englobant l’UE et ministre irlandais Leo Varadkar. debout contre le texte.leur plus bas niveau depuis près offrir noir sur blanc dans la soirée texte à publier dans la soirée pour le Royaume-Uni après la transi- «Mais le backstop n’est pas sur la La dirigeante conservatrice a en-de trois mois, selon les données à Mme May. apaiser les inquiétudes britan- tion post-Brexit. Son but est table», a-t-il ajouté. suite survécu mercredi à un voteofficielles publiées hier. Le Dé- «Je ne m’attends pas à une percée niques. Ils pourraient y écrire que d’éviter le retour d’une frontière Selon une source diplomatique, de défiance organisé par son pro-partement du travail a recensé immédiate, mais ce que j’espère, le «backstop» ne «serait mis en physique entre l’Irlande et la pro- les Européens débattent aussi de pre parti, en majorité hostile à l’ac-206.000 nouvelles inscriptions, c’est que nous pourrons com- la possibilité d’«examiner si de cord de divorce qu’elle a négociésoit un recul de 27.000 pour la se- mencer à travailler aussi rapide- nouvelles assurances peuvent avec l’UE. Mais une bonne partiemaine close le 8 décembre. – (afp) ment que possible sur les assu- être fournies» ultérieurement, de ses collègues (plus d’un tiers) a rances nécessaires», a déclaré la avec une valeur «juridiquement voté contre elle, laissant présagerCHINE: ouverte aux Première ministre britannique à contraignante», mais toujours des difficultés persistantes avec son arrivée au sommet, réuni sans modifier l’accord de retrait. son parlement pour ratifier l’ac-négociations avec les USA pour deux jours à Bruxelles. L’idée serait que l’«on donne cord sur le retrait britannique, pro-La Chine s’est dite ouverte aux quelque chose à May aujourd’hui grammé le 29 mars 2019.négociations commerciales avec Pas de renégociation et en janvier peut-être plus», a ex- Si le Brexit attire toute l’attention,les États-Unis, qu’elles aient lieu Les nouvelles garanties que de- pliqué cette même source pour les dirigeants européens doiventsur son sol ou sur le territoire mande Mme May concernent décrire cette stratégie en deux aussi débattre d’autres sujets im-américain. Les deux gouverne- principalement le «backstop», temps. Mais d’autres pays, comme portants, dont certains conflic-ments sont en contact étroit, la cette solution imaginée dans l’ac- la France, la Belgique et l’Irlande tuels comme les migrations ou leChine est ouverte à la venue cord de divorce pour éviter le re- sont réticents face à une tel scéna- budget post-Brexit de l’UE pourd’une équipe américaine en tour d’une frontière physique en- rio. Le risque serait «de donner 2021-2027, au coeur d’un intenseChine pour les négociations, et a tre les deux Irlandes. Et qui risque implicitement l’impression» bras de fer entre capitales euro-une attitude ouverte quant à se aux yeux de ses détracteurs d’ar- qu’une renégociation n’est pas to- péennes. – (afp)rendre aux États-Unis pour desdiscussions, a dit le porte-parole Le Japon veut durcir les règles L’inflation confirméedu Ministère du commerce, Gao pour les géants du numérique à 2,3% en AllemagneFeng. – (afp) INTERNET. Le gouvernement cherche une meilleure protection de la vie privée des citoyens CONJONCTURE. Un ralentissement lié aux prix alimentairesFRANCE: le rythme des et plus d’équité ainsi que plus de transparence de la part des grands groupes informatiques. qui ont renchéris de 1,4%, après +1,9% en octobre.réformes devrait ralentir Un groupe d’experts a recom- officiellement les principes d’une formes, mais la confidentialité Le taux d’inflation en Allemagne a accéléré à 9,3%, contre encoreL’agence de notation Moody’s mané une surveillance accrue des nouvelle réglementation» dans des contrats a limité la possibilité s’est bien élevé à 2,3% en novem- 8,9% le mois précédent.s’attend à ce que le rythme des ré- entorses à la concurrence et à la les deux semaines à venir, a ex- de clarifier leurs méthodes. D’où bre sur un an, décélérant après «Depuis mars 2018, la hausse desformes ralentisse en France suite vie privée. Les géants des techno- pliqué un responsable du minis- le souhait d’utiliser davantage les 2,5% en octobre, selon les don- prix de l’énergie accélère de ma-au mouvement des gilets jaunes. logies ont tendance à monopoliser tère du Commerce. possibilités d’investigation of- nées définitives publiées jeudi nière continue», note DestatisAux yeux de Moody’s, les ré- le marché en profitant de coûts Les autorités japonaises de la fertes par la loi. par l’office fédéral des statistiques dans un communiqué.formes clés pour l’année à venir bas et d’économies d’échelle, in- concurrence ont de leur côté éga- «Nous voulons voir si ces gé- Destatis. La hausse de l’indice des prix à lasont les réformes des retraites et dique une commission de spécia- lement fait part récemment de rants de plateformes n’utilisent Ce ralentissement de la hausse consommation harmoniséde l’assurance chômage. Elles de- listes dans un rapport rédigé pour leurs inquiétudes et de leur inten- pas les données amassées sur les des prix est lié aux prix des pro- (IPHC), utilisé comme référencevraient en principe être large- le compte du gouvernement ja- tion de scruter les pratiques des clients de sorte que cela crée un duits alimentaires, qui se sont par la Banque centrale euro-ment soutenues par l’opinion, ponais. Ils appellent à une meil- mastodontes que sont notam- obstacle pour les nouveaux en- renchéris de 1,4%, après +1,9% péenne (BCE), s’est aussi tassé, àmais les retraites sont un sujet leure protection de la vie privée ment Google, Amazon, Face- trants et si, du fait d’une position en octobre. 2,2% en novembre, après 2,4% enhautement sensible en France, et des Japonais, et à plus d’équité et book ou Apple. dominante, ils ne font pas pres- Les prix des services ont égale- octobre sur un an, soit toujoursle gouvernement pourrait bien de transparence de la part des La Japan Fair Trade Commission sion sur leurs partenaires pour ment progressé moins rapide- au-delà de l’objectif proche maisretarder la présentation de ses géants de l’internet et des tech- (JFTC) a déjà enquêté ces deux bénéficier de prix plus bas», ex- ment en novembre (+1,5% inférieur à 2% visé par l’institu-propositions détaillées. – (afp) nologies. «Sur la base de ce rap- dernières années auprès de par- pliquait le chef de la JFTC, Ka- contre 1,8% en octobre), tandis tion et jugé signe de bonne santé port, le gouvernement annoncera tenaires de ces grandes plate- zuyuki Sugimoto. – (afp) que la hausse des prix de l’énergie de l’économie. – (afp)ITALIE: réduction dudéficit jugée insuffisanteLe commissaire européen PierreMoscovici a demandé à l’Italiedes efforts supplémentaires pourson budget 2019, estimant insuf-fisante la réduction du déficit à2,04% annoncée la veille. «C’estun pas dans la bonne direction,mais je veux dire ici que nous n’ysommes pas encore, qu’il reste en-core des pas à faire, peut-être depart et d’autre», a affirmé le com-missaire. – (afp)ADRESSE CENTRALE: Chef d’édition: Sophie Marenne – 021 331 41 00 Directeur: COMPTABILITÉ, ADMINISTRATION: ImpressumNouvelle Agence Économique et Financière S.A. Johan Friedli – 021 331 41 84 Entreprises, start-up Olivier Bloch Patricia Chevalley – 021 331 41 02Route de la Chocolatière 21 Levi-Sergio Mutemba – 079 953 68 20 Service client lecteur et annonceur: Tous les droits sont réservés.Case postale 61 – 1026 Echandens-Denges RÉDACTION: redaction@agefi.com Marchés & produits VENTES (PUBLICITÉ): Elise Choasson – 021 331 41 72 Toute réimpression, copieTél. +41 (0)21 331 41 41 Christian Affolter – 021 331 41 85 Philippe Rey – 044 254 39 22 Norbert Fouchault Perrine Pingat – 021 331 41 40 de texte, de photo ou d’annonce,agefi@agefi.com Marchés, entreprises Entreprises, place financière (Suisse romande - Tessin - International) ainsi que toute utilisation Maude Bonvin – 021 331 41 41 Caroline Spir – 021 331 41 41 079 964 65 66 – n.fouchault@agefi.com Marketing: sur les supports optiques,Zurich: Politique, entreprises Journaliste Lifestyle Beatrice Leuenberger Mila Bozic – m.bozic@agefi.com électroniques ou autres sontPostfach 24 – 8032 Zurich Elsa Floret – 022 552 33 29 Edition (soir): (key account Suisse alémanique) soumis à l’approbation préalableTél. +41 (0)44 254 39 20 Entreprises, place financière Eric Loup, Arnaud Rakotondramanana 044 254 39 21 – b.leuenberger@agefi.com Abonnements: de la rédaction en chef en vertu Stéphanie Giroud – 021 331 41 54 Serge Rapin, Piotr Studzinski Martine Duperrex des dispositions relatives au droitGenève: Web, multimédia Informatique IT, production: Représentations internationales: Tél. +41 (0) 21 331 41 41 d’auteur ainsi qu’à la loi contreRue des Bains 35 – 1205 Genève Marine Humbert – 021 331 41 54 Guy-Marc Aprin – 021 331 41 07 – it@agefi.com Allemagne, BENELUX, Grande-Bretagne, E-mail: abo@agefi.com la concurrence.Tél. +41 (0)21 331 41 41 Web, multimédia Agences: ATS, AWP, AFP France, Italie sur www.agefi.com/pubinter Matteo Ianni – 021 331 41 83 Imprimerie: Abonnement annuel:Président du conseil d’administration: Entreprises Mittelland Zeitungsdruck AG (Aarau) Envoi de matériel publicité (annonceurs): CHF 700.– inclus tous les supplémentsRaymond Loretan Piotr Kaczor – 044 254 39 23 pub@agefi.com et les archives du site (TVA 2,5% incl.)Rédacteur en chef: Place financièreLuc Petitfrère – 021 331 41 24 Ventes en kiosques: Naville (Genève), Valora AG (Bâle)

vendredi 14 décembre 2018 PAGE 11 MARCHÉSSMI DU JOUR: -0.52% SMI 10 JOURS: +3.08% SMI ANNUEL: -5.37% LOISIRS: -1.51% IMMOBILIER: +0.08% MARCHÉ OBLIGATAIRE 8879 8881 9550 1318 361.3 La Banque des Lettres8856 8857 9170 1310 360.7 de Gage rouvre un emprunt8833 8833 8790 1302 360.1 Sur le marché primaire en francs8810 8809 8410 1294 359.5 suisses, le 13 décembre, la Banque des Lettres de Gage (rating 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 Moody’s: Aaa, avec perspective stable) a rouvert un emprunt, àLES TITRES DU SMI SIX SWISS EXCHANGE - MARCHÉ SUISSE hauteur de 206 millions de francs (nouveau total de 400 millions).No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. Il offre un coupon de 0,5% et échoit le 22 janvier 2029. Le pri-1222171 ABB N 19.77 +0.10% - 3.95 27.24/18.61 5230242 L’indice vedette finit cing est de mid swap +4 points1213860 Adecco Group N 46.47 +0.24% - 5.38 80.10/44.95 892438 de base (pb), soit un rendement21048333 CieFinRichemont N 64.84 -0.37% - 2.93 99.02/62.12 1276536 au plus bas du jour de 0,442%. Credit Suisse, UBS et1213853 CS Group N 11.31 +0.04% - 2.21 18.81/10.80 12361390 Raiffeisen sont les chefs de file de3017040 Geberit N 384.80 -0.26% - 2.70 469.10/372.40 115618 Le SMI a perdu 0,52% à 8814,70 points et le SLI a cédé 0,44% à 1355,75 points. cette émission. BCV1064593 Givaudan N 2367.00 -0.38% - 2.45 2498.00/2010.00 20040 Les plus gros perdants du jour sont Logitech (-1,8%), Vifor (-1,7%) et Lonza (-1,5%).10248496 Julius Baer Grp N 37.90 -0.21% - 3.69 65.40/35.56 1217832 MARCHÉ DES CHANGES1221405 LafargeHolcim N 42.94 -0.60% - 4.66 59.98/40.29 1543129 NESTLÉ: -0.73% SANTHERA PHARMA: -4.60% ZURICH INSURANCE: +0.17%1384101 Lonza Grp N 307.70 -1.47% - 0.89 342.00/218.00 231610 Stabilité3886335 Nestle N 84.74 -0.73% - 2.77 86.50/72.92 4191003 85.8 9.1 302 du franc1200526 Novartis N 87.52 -0.59% - 3.20 92.80/71.84 32084281203204 Roche Hldg G 254.20 -0.80% - 3.27 260.35/206.35 1376498 85.4 8.9 301 L’euro se stabilisait face au dollar249745 SGS N 2339.00 -0.64% - 3.21 2683.00/2202.00 16909 jeudi après les décisions sans sur-41879292 Sika N 127.40 +0.95% - 1.45 149.00/112.70 518452 85.0 8.7 300 prise de la Banque centrale euro-1485278 Swiss Life Hldg N 386.40 -0.18% - 3.49 398.80/324.40 130395 péenne et ses commentaires pru-12688156 Swiss Re N 90.18 -0.18% - 5.54 98.80/84.20 736567 dents sur les perspectives en zone874251 Swisscom N 475.90 -1.10% - 4.62 530.60/427.00 129940 euro.1225515 The Swatch Grp I 297.60 -0.83% - 2.52 499.10/281.30 199096 Vers 22h00, l’euro valait 1,136124476758 UBS Group N 12.61 -0.47% - 5.16 19.77/12.15 13528528 contre 1,1369 dollar mercredi à1107539 Zurich Insur Gr N 300.50 +0.17% - 5.99 321.80/288.70 395342 22h00 GMT. «La BCE s’en est tenue au script», 13/12/2018 ont souligné les analystes de Wells Fargo. Les décisions dévoi- 84.6 8.5 299 lées à l’occasion de la dernière réunion de l’année de l’institution 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 «correspondent en grande partie à ce que le marché attendait», ont-GAGNANTS ET PERDANTS AU SMI ils avancé. De son côté, la livre britanniqueNo. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. La Bourse suisse a terminé sur (-1,7%) et Lonza (-1,5%). A l’in- nommé a obtenu de la Commis- montait un peu face au billet vert une note négative jeudi. Le SMI verse, Sika (+1,0%), Adecco, sion européenne une homologa- et à l’euro. Après être tombéeLES CINQ GAGNANTS 127.40 +0.95% - 1.45 149.00/112.70 518452 a évolué en dents de scie autour AMS et Zurich (tous +0,2%) se tion pour une seringue prérem- mercredi à un plus bas depuis 46.47 +0.24% - 5.38 80.10/44.95 892438 de l’équilibre dans les trois der- sont partagé le podium. plie de son médicament Xolair avril 2017, la livre s’était reprise41879292 Sika N 300.50 +0.17% - 5.99 395342 nières heures de transactions Aux bancaires, Credit Suisse (omalizumab) pour auto-admi- et avait conservé ses gains après1213860 Adecco Group N 19.77 +0.10% - 3.95 321.80/288.70 5230242 avant d’accentuer son repli dans (+0,04%) a fini de justesse en ter- nistration en cas d’asthme aller- la victoire de Theresa May mer-1107539 Zurich Insur Gr N 11.31 +0.04% - 2.21 27.24/18.61 12361390 la dernière demi-heure, puis finir ritoire positif. gique sévère ou d’urticaire chro- credi.1222171 ABB N 18.81/10.80 au plus bas du jour. La séance a UBS (-0,5%) et Julius Bär (-0,2%) nique spontané. La substance en «Rien n’a changé», a néanmoins1213853 CS Group N été placée sous le signe des ont terminé dans le rouge. elle-même est déjà commerciali- estimé M. Wilson, pour qui Mme 307.70 -1.47% - 0.89 342.00/218.00 231610 banques centrales suisse et euro- ABB (+0,1%) a confirmé mer- sée depuis 13 ans. May «ne peut pas faire passer sonLES CINQ PERDANTS 475.90 -1.10% - 4.62 530.60/427.00 129940 péenne qui ont toutes deux credi être en pourparlers avec le Au niveau du marché élargi, le accord au parlement et ne peuth- 297.60 -0.83% - 2.52 499.10/281.30 199096 confirmé le statu quo de leur po- conglomérat japonais Hitachi gestionnaire d’actifs GAM pratiquement pas gouverner».1384101 Lonza Grp N 254.20 -0.80% - 3.27 260.35/206.35 1376498 litique monétaire. pour «redéfinir» le partenariat (-21,9%) prend des mesures pour Vers 21h00 GMT jeudi, le dollar874251 Swisscom N 84.74 -0.73% - 2.77 4191003 Le SMI a fini en repli de 0,52% à existant entre les deux sociétés endiguer la crise qu’il traverse de- montait légèrement face à la1225515 The Swatch Grp I 86.50/72.92 8814,70 points son plus bas du dans les réseaux électriques. puis cet été. Confronté à d’impor- monnaie japonaise, à 113,60 yens1203204 Roche Hldg G 13/12/2018 jour. Le SLI a cédé 0,44% à L’agence Nikkei avait précédem- tantes sorties d’argent, le groupe pour un dollar contre 113,293886335 Nestle N 1355,75 points et le SPI 0,50% à ment indiqué que Hitachi serait zurichois va supprimer un em- yens mercredi soir. 10.295,34 points. Sur les 30 va- prêt à acquérir la division pour ploi sur dix l’année prochaine. La devise européenne montaitGAGNANTS ET PERDANTS AU SPI EXTRA leurs vedettes, 21 ont reculé et 7 800 milliards de yens (environ 7 Le laboratoire zurichois de bio- face à la devise nippone, à 129,07 avancé, Partners Group et So- milliards de francs). technologies Kuros a demandé yens pour un euro contre 128,78No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. nova terminant à l’équilibre. Les poids lourds Roche (-0,8%), et obtenu une suspension de sa yens la veille. Les plus gros perdants du jour Nestlé (-0,7%) et Novartis (-0,6%) cotation sur SIX Swiss Ex- Le franc suisse se stabilisait faceLES CINQ GAGNANTS 364.00/229.00 588 sont Logitech (-1,8%), Vifor ont pesé sur l’indice. Le dernier change. – (awp) à l’euro, à 1,1293 franc suisse 4.00/2.13 18614 pour un euro contre un niveau1100359 Carlo Gavazzi I 246.00 +7.42% - 4.88 23751 équivalent mercredi, et se stabi-2985075 Addex Therap N 2.35 +4.44% -- 469.50/304.00 lisait face au dollar, à 0,99391428449 Siegfried Hldg N +4.15% - 0.66 270.00/189.00 57 franc suisse pour un billet vert,896792 Adval Tech Hldg N 364.00 +3.17% - 2.05 2926 contre 0,9935 franc suisse mer-12663946 Calida Hldg N 195.00 +2.93% - 2.68 39.15/29.00 credi soir. 29.85 8201122 La monnaie chinoise a terminé àLES CINQ PERDANTS 18.18/3.15 70882 6,8816 yuans pour un dollar 75.80/32.90 16684 contre 6,8800 vers 15h30 GMT10265962 GAM Hldg N 3.58 -21.89% - 18.18 68.00/19.80 155022 U-BLOX: CS reste à «outperform» mercredi.1067586 Swissquote Grp Hl N 41.65 -5.98% - 2.16 13.25/6.08 2878 Credit Suisse a abaissé l’objectif de cours d’U-blox L’once d’or valait 1243,11 dollars3954285 MCH Group N 19.85 -5.48% -- 314.50/95.90 à 113 francs, contre 205 francs précédemment. La contre 1245,66 dollars mercredi1226836 Kudelski P 6.08 -4.85% - 1.64 13/12/2018 recommandation est maintenue à «outperform». à 22h00 GMT.2466652 HOCHDORF Hldg N 98.20 -4.66% - 4.07 L’abaissement est nécessaire en raison d’une erreur Le bitcoin s’échangeait à 3442,55 dans le modèle de valorisation, soulignent les ana- dollars contre 3440,17 dollarsPRINCIPAUX INDICES SUISSES lystes. En outre, les objectifs pour 2019 ont déçu, tabilité du portefeuille. En 2019, Swiss Re devrait mercredi, selon les chiffres com- encourageant à abaisser les estimations à la fois pour croître plus rapidement, notamment grâce à l’entrée pilés par Bloomberg. – (afp)No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52S le chiffre d’affaires et l’Ebitda pour les années 2019- en Bourse de ReAssure. Parmi les titres couverts 2021 de respectivement 7 et 24% en moyenne. par Barclays, la société suisse est le réassureur leINDICES PRINCIPAUX 8814.70 -0.52% 9616.38/8372.90 U-Blox s’est fixé des objectifs à moyen et à long meilleur marché. – (awp) 10295.34 -0.50% 11040.77/9922.07 terme ambitieux et sa prévision de flux de trésorerie998089 SMI 3726.47 -0.28% 4505.73/3627.15 est largement au-dessus des estimations. Selon les ARBONIA: objectif de cours abaissé998750 SPI 1355.75 -0.44% 1579.97/1310.98 analystes, cela signifie que l’entreprise a atteint le Baader Helvea a abaissé l’objectif de cours d’Arbo-1781097 SPI EXTRA (total return) 2212.56 -0.42% 2713.15/2150.68 sommet de son cycle d’investissement, dans la me- nia à 12 francs, contre 18 francs précédemment. La3025288 SLI Swiss Leader Pr sure où elle a investi ces dernières années dans la recommandation est maintenue à «hold». Le repli1939983 SMI Mid Pr 2929.87 -0.62% 2994.89/2563.33 recherche et le développement ainsi que dans sa récent du titre, qui est lié à l’ambiance d’ensemble 727.72 +0.02% 761.92/687.67 force de travail. – (awp) négative sur les marchés, devrait refléter le ralen-INDICES SECTORIELS 459.43 -0.25% 695.45/442.50 tissement attendu de la conjoncture dans la 2258.34 -0.52% SWISS RE: «overweight» maintenu construction, souligne l’analyste Christian Weiz.2265371 Alimentation 2641.63 -0.45% 3464.56/2158.93 Barclays a relevé l’objectif de cours de Swiss Re à Ce dernier a adapté son modèle d’analyse, en pre-2262744 Assurances 980.22 +0.06% 2937.55/2544.54 101,70 francs, contre 99,10 francs précédemment. nant en compte le fait que l’entreprise veut conti-2262671 Banques 1201.30 -0.22% 1344.29/947.41 La recommandation est maintenue à «overweight». nuer à accroître ses capacités et augmenter son ef-2265384 Biens de consommation 359.86 +0.08% 1652.79/1154.71 Les résultats du réassureur restent volatils, souli- ficience. Elle se positionne ainsi dans un processus2265299 Chimie 1294.63 -1.51% gnent les analystes. Les pertes élevées en 2018 ont de consolidation qui pourrait lui ouvrir des possi-2265407 Commerce de détail 1802.16 -0.03% 385.51/353.87 pesé sur les profits, qui restent sous le niveau habi- bilités de fusions et acquisitions. – (awp)2265354 Industrie 394.90 -0.16% 1654.94/1279.11 tuel une nouvelle fois. Pour autant, Swiss Re pour-994740 Immobilier (total return) 357.84 -0.34% 2274.26/1714.17 rait profiter de la consolidation sur le marché de la CREDIT SUISSE: DZ Bank à l’achat2265433 Loisirs 1582.15 -0.70% réassurance. L’entreprise dispose de capital, de relais DZ Bank a abaissé l’objectif de cours de Credit2265343 Matériaux de construction 1966.66 -0.49% 495.31/374.30 et de compétences pour pouvoir renforcer la ren- Suisse à 14,50 francs, contre 15,50 francs précédem-2265420 Médias 993.20 -0.28% 517.70/337.35 ment. La recommandation est maintenue à «ache-2265313 Ressources de base 905.41 -0.90% 1647.74/1347.59 ter». La stratégie présentée par la grande banque est2265391 Santé 844.96 -1.07% 2015.63/1626.44 réalisable, selon Christian Koch. Dans le Wealth2262812 Services publics 1180.88/974.95 Management, l’institut devrait continuer de profiter2262777 Services financiers 11943.45 -0.36% 1401.48/844.54 d’une progression de la fortune dans le monde. L’ob-2262788 Technologie 12570.26 -0.46% 929.75/769.20 jectif de rentabilité est cependant ambitieux. – (awp)2265446 Télécommunications 12293.82 -0.67% 19855.46/11372.00INDICES 13818.18/12212.78 12621.71/10744.02998751 Actions porteur998752 Actions nominatives 13/12/2018998753 Porteur + bon

PAGE 12 vendredi 14 décembre 2018 MARCHÉSL’action Plastic LONDRES / Footsie / -0.04% / -2.69 pts / 6877.50 pts PRINCIPAUX INDICES EUROPÉENSOmnium Le voyagiste TUI a bondi (+4,48% à 1190 pence) après de solides résultats annuels. No. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semaines Marks and Spencer a perdu 3,80% à 266 pence. Anglo American a pris 1,94% à 1712 pence.bondit à Paris 846421 DJ Stoxx 50 (Europe) 2862.05 -0.17% 3283.23/2779.23 7066 Anglo American a pris 1,94% à construction Barratt Develop- 846423 DJ Stoxx (Europe) 349.42 -0.17% 403.72/338.79INDUSTRIE. L’action de Plastic 1712 pence, Antofagasta 0,66% ments 3,29% à 452,70 pence, et 846480 DJ Euro Stoxx 50 (Europe) 3112.17 +0.14%Omnium bondissait de plus de 6944 à 794,60 pence, BHP 1,43% à Royal Mail (-2,86% à 301,90 846483 DJ Euro Stoxx P (Europe) 341.04 -0.05% 3687.22/3007.536% jeudi à la Bourse de Paris 1631,40 pence et Rio Tinto pence). - AEX (Hollande) 406.57/330.32après des annonces jugées posi- 6822 0,67% à 3734,50. Le voyagiste TUI a bondi - Euronext BEL-20 (Belgique) - - -/-tives lors de sa journée dédiée aux En revanche, le secteur pétrolier (+4,48% à 1190 pence) après de 1646037 OMX (Danemark) - - -/-investisseurs, notamment la 6700 a souffert, à l’image de BP solides résultats annuels soutenus 998032 DAX (Allemagne) 1404.93 +0.83%confirmation de ses objectifs V L MM J V L MM J (-0,45% à 514,20 pence) et Royal par les croisières. 252367 Mid Cap Index (Allemagne) 10924.70 -0.04% 1565.20/1309.58pour l’exercice en cours. A la clô- Dutch Shell (action «B», -0,19% Bunzl, fournisseur d’équipe- 758853 OMXH (Finlande) 22480.77 -0.62% 13596.89/10585.77ture, le titre grimpait de 6,98% à La Bourse de Londres a terminé à 2362 pence). ments logistiques pour les entre- 998185 FTSE 100 (Grande-Bretagne) 3800.90 -0.40% 27525.23/22069.9820,61 euros, dans un marché en stable jeudi (-0,04%). Marks and Spencer a perdu prises, a grimpé (+1,29% à 2437 997736 FTSE Act 250 (Grande-Bretagne) 6880.19 -repli (-0,26%). L’indice FTSE-100 des princi- 3,80% à 266 pence, le groupe de pence). – (afp) 513607 FTSE Aim Index (Grande-Bretagne) 17988.97 - 4397.85/3671.20«Plastic Omnium a confirmé to- pales valeurs a perdu 2,69 points - IGBM (Espagne) 888.85 - 7903.50/6673.57talement ses prévisions, ce qui est à 6877,50 points. - MIBTEL (Italie) - - 21371.54/17485.75positif pour les investisseurs qui 998531 Oslo OBX Index (Norvège) - - 1110.33/881.91étaient de plus en plus inquiets FRANCFORT / DAX / -0.04% / -4.73 pts / 10924.70 pts - CAC 40 (France) 775.52 -0.76%compte tenu de la faiblesse du - CAC MID & S. (France) - - -/-marché», selon une note d’Oddo Le chimiste Covestro a fini en baisse de 2,63% à 43,66 euros, en recul de 49,25% sur un an. 10375187 OMXS 60 (Suède) - - -/-que s’est procurée Bloomberg. Siemens a gagné 0,93% à 100,44 euros après avoir remporté un contrat au Canada portant sur 32 trains. 998663 ATX (Autriche) 262.70 -0.89% 882.06/707.42L’équipementier, dont le titre a 997718 Athen Index Compos (Grèce) 2908.53 -0.68% -/-perdu plus de 45% en Bourse de- 495317 BUX Index (Hongrie) 648.49 +0.36% -/-puis le début de l’année, a an- 576823 ISE National 100 (Turquie) 40041.71 +0.39% 298.66/251.73noncé vouloir se concentrer sur - PSI 20 (Portugal) 91386.52 +1.48% 3700.37/2839.61la trésorerie et la réduction de 2485271 PX Ind (Tchèquie) - - 895.64/592.70coûts pour la période 2019-2021. 857975 RTSI Index (Russie) 1029.17 -0.15% 41609.06/34372.07Il compte dégager «au moins 200 393229 Warsaw Wig Ind (Pologne) 1129.35 +0.32% 121531.50/84654.50millions d’euros» de trésorerie 58952.55 +1.58% -/-par an au cours de la période. 1141.34/1015.39Dans ce cadre, il prévoit de ré- 1339.41/1039.29duire ses investissements qui 67933.05/54027.32s’élèveront à «environ 6% du chif-fre d’affaires consolidé», contre 7 13/12/2018à 8% sur la période 2016-2018.Le groupe, qui se positionne 11470 points. Le MDax a pris 0,62%, à sa dauphine Commerzbank. GAGNANTS ET PERDANTS AU DJ EURO STOXX 50comme acteur de la voiture 22.480,77 points. Siemens a gagné 0,93% à 100,44connectée, autonome et électri- 11180 RWE a terminé en hausse de euros après avoir remporté un No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.fiée, table également sur une «in- 0,83% à 19,44 euros. L’énergéti- contrat de 650 millions d’eurostensification de la politique de ré- 10890 cien veut convertir ses actions portant sur 32 trains pour l’opé- LES CINQ GAGNANTS 20.48 +2.96% - 2.90 28.91/19.84 1930746duction de coûts». privilégiés en actions ordinaires, rateur ferroviaire canadien VIA 7.01 +2.37% -- 7.05/5.56 25452213Il prévoit un résultat net «en forte 10600 au cours de l’année à venir. Rail Canada. 558474 CRH PLC Rg 74.18 +1.94% - 5.39 2245761progression», un résultat opéra- V L MM J V L MM J Deutsche Bank (+0,03% à 7,86 Le chimiste Covestro a fini en 2969533 Iberdrola 4.74 +1.87% - 5.28 97.50/69.64 25129963tionnel comparable à celui de euros) était toujours portée par baisse de 2,63% à 43,66 euros, 324410 BMW I 5.02 +1.80% - 5.42 7.73/4.52 390716732017 (615 millions d’euros) et un La Bourse de Francfort a fini des rumeurs sur des négociations avec une action parmi les plus en 931474 BBVA Rg 5.50/4.22chiffre d’affaires en hausse d’au jeudi en baisse, le Dax cédant sous l’égide du gouvernement al- difficulté sur le Dax, en recul de 1250633 Enel N 41.37 -2.38% - 1.81 1873965moins 5% à 8,9 milliards. – (afp) 0,04%. lemand, en vue d’une fusion avec 49,25% sur un an. – (afp) 89.97 -1.65% - 1.67 71.36/38.28 1739620 L’indice vedette a reculé de 4,73 LES CINQ PERDANTS 78.60 -1.49% - 3.85 111.16/81.33 3543604RECOMMANDATIONS points pour finir à 10.924,70 14.60 -1.22% - 4.80 80.44/62.88 7690336 332902 Fresenius I 207.00 -1.19% - 1.71 15.25/13.32 761896GENERALI: BarCap reste 1095306 Airbus Br 214.90/170.30 699381 Sanofi 13/12/2018à «sous-pondérer» 720128 OrangeBarclays Capital (BarCap) main- 502805 L’Orealtient sa recommandation «sous-pondérer» sur Generali, mais re- PARIS / CAC 40 / -0.26% / -12.53 pts / 4896.92 pts GAGNANTS ET PERDANTS AU NIKKEI 225monte son objectif de cours de14,2 à 15,5 euros, se disant plus Plastic Omnium a bondi de 6,98% à 20,61 euros, dynamisé par la confirmation de ses objectifs. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.constructif sur l’assurance euro- Bic a perdu 2,08% à 89,25 euros. Pernod Ricard s’est replié de 0,40% à 148,20 euros.péenne en 2019 et adoptant une LES CINQ GAGNANTS 20372200vision positive ce secteur. «Si la 7657400croissance mondiale ralentit, nos 5056 objectifs pour son exercice en lui demande notamment d’envi- 763546 Takeda Pharma Rg 3980.00 +7.05% - 4.52 6693.00/3662.00 4589500économistes s’attendent encore à cours. sager une fusion avec un autre ac- 784555 Chiyoda Corp Rg 334.00 +6.71% - 2.25 1150.00/306.00 2442100ce que les économies majeures 4944 Pierre et Vacances a reculé de teur du secteur. 763192 RICOH Rg 1110.00 +5.01% - 1.58 1270.00/938.00 1758900progressent au niveau ou au-des- 1,40% à 15,48 euros après l’an- Mr Bricolage a gagné 4,50% à 763986 Yamaha Motor Rg 2376.00 +4.67% - 3.96 3935.00/2169.00sus de la tendance en 2019, et à 4832 nonce de la sortie de son capital 8,36 euros, profitant de l’annonce 762631 FamilyMt UNY Hld Rg 16730.00 +4.04% - 0.71 18960.00/6960.00 1242400ce que les actifs à risques soient du groupe chinois HNA, qui était de la cession de ses 65 magasins 9368400valorisés de façon plus attrac- 4720 actionnaire à hauteur de 10% de- intégrés sur un parc total de 781. LES CINQ PERDANTS - 3.61 1672.00/1193.00 683000tive», juge le broker. Dans cet en- V L MM J V L MM J puis 2016. L’action Bic a perdu 2,08% à - 1.88 6470.00/3545.00 2688600vironnement, BarCap pense que Pernod Ricard s’est replié de 89,25 euros après avoir annoncé 763189 Oki Electric Rg 1384.00 -5.59% - - 1185.00/894.00 3288300«la livraison consistante de béné- La Bourse de Paris a terminé en 0,40% à 148,20 euros alors que mercredi avoir initié une «revue 763303 Showa Denko Rg 3730.00 -4.48% - 2.38 1822.00/1289.00fices positifs relatifs et de révi- légère baisse (-0,26%) jeudi. le fonds activiste américain El- organisationnelle» de ses activités 762312 Tokyo Dome Rg 980.00 -4.39% - 1.18 746.00/513.00 13/12/2018sions de dividendes par l’assu- L’indice CAC 40 a perdu 12,53 liott a annoncé détenir plus de mondiales, destinée à améliorer 761607 Chubu El Rg 1684.00 -3.27%rance européenne va se points à 4896,92 points. 2,5% des parts dans le deuxième sa performance opérationnelle. 763043 Nippon Suis Kais Rg 676.00 -2.87%poursuivre, en particulier avec Le titre Plastic Omnium a bondi groupe mondial de spiritueux et – (afp)l’amélioration des fondamentaux de 6,98% à 20,61 euros, dyna- PRINCIPAUX INDICES ASIE/MOYEN-ORIENTdu secteur». misé par la confirmation de ses No. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semainesALLIANZ: objectif EUROPE / Divers 998407 Nikkei 225 (Japon) 21816.19 +0.99% 24448.07/20347.49de cours de 225 euros 998405 Topix Index Sec 1 (Japon) 1616.65 +0.62% 1911.31/1572.33BarCap maintient sa recomman- A la Bourse de Milan, l’indice tander a notamment pris 1,51% A la baisse, le groupe néerlandais 998396 Hang Seng (Hong Kong) 26524.35 +1.29%dation «surpondérer» et son ob- FTSE Mib a gagné 0,54% à à 4,07 euros et BBVA 1,87% à de télécommunications KPN a - Straits Times Index (Singapour) 33484.08/24540.63jectif de cours de 225 euros sur 19.049 points. Italgas a réalisé la 4,74 euros. perdu 2,95% à 2,56 euros. 998293 Bangkok SE Set Ind (Thaïlande) - - -/-Allianz, se disant plus constructif meilleure performance (+1,93% L’indice PSI 20 de la Bourse de A la hausse, le groupe de biotech- 1473058 KOSPI 100 Index (Corée du Sud) 1614.99 -1.22%sur l’assurance européenne en à 5,08 euros), suivi d’Enel Lisbonne a perdu 0,40% à nologies Galapagos a pris 1,98% 998594 Taiwan Weighted Stk (Taïwan) 2038.15 +0.27% 1852.51/1584.682019 et adoptant une vision po- (+1,80% à 5,02 euros), tandis 4823,06 points. à 95,88 euros. 998444 All Ordinaries Idx (Australie) 9858.76 +0.43% 2569.46/1974.26sitive ce secteur. «Si la croissance qu’en bas du tableau, Saipem a La société de télécommunica- La Bourse de Bruxelles a ter- 257111 Shanghai Composit (Chine) 5735.30 +0.14% 11270.18/9400.69mondiale ralentit, nos écono- cédé 4,59% à 3,556 euros. tions Pharos a enregistré la plus miné parfaitement à l’équilibre, - Mumbai Sensex (Inde) 2634.05 +1.23% 6481.30/5624.80mistes s’attendent encore à ce A Madrid, l’Ibex 35 a également forte hausse (+6,63% à 0,19 eu- l’indice Bel-20 des valeurs ve- 1114782 Vietnam St Exch Idx (Viêt Nam) 3587.03/2449.20que les économies majeures pro- clôturé en hausse de 0,82% à ros) tandis qu’Ibersol a connu la dettes s’affichant en clôture à 998652 KLSE Composite (Malaisie) - -gressent au niveau ou au-dessus 8926,30 points. plus forte baisse de la séance, cé- 3401,22 points. 228097 Tel-Av TASE-100 Ind (Israël) 960.25 -0.11% -/-de la tendance en 2019, et à ce Le groupe de grande distribution dant 2,64% à 8,12 euros. Colruyt a affiché la plus belle 1188203 Saudi Share Price (Arabie Saoudite) 1676.00 +0.77% 1211.34/880.85que les actifs à risques soient va- Dia a bondi de 10,47%, à 0,51 eu- L’indice AEX des principales va- hausse (+1,77% à 60,82 euros) 997712 Kuwait 100 Index (Koweït) 1441.70 +0.12% 1896.03/1652.63lorisés de façon plus attractive», ros. leurs de la Bourse d’Amsterdam tandis que BPost a fermé la 7914.29 +0.31% 1510.81/1265.99juge le broker. Le secteur bancaire a entièrement a clôturé en baisse de 0,28% à marche perdant 2,20% à 7,57 eu- 38011.63 -0.77% 8502.92/7001.94 terminé dans le vert. Banco San- 508,27 points. ros. – (afp) 47144.12/36274.25 13/12/2018 ASIE / Divers TOKYO / NIKKEI /+0.99% / +213.44 pts / 21816.19 pts La Bourse de Hong Kong a clôturé trill, expert à la National Austra- sur de solides gains jeudi, ga- lia Bank. Takeda, qui s’apprête à doubler de taille via l’acquisition de Shire, a rebondi de 7,05% à 3980 yens. gnant plus de 1% pour la Le secteur pétrolier a terminé SoftBank, dont la filiale de télécoms mobiles entrera bientôt en Bourse, a perdu 1,30% à 8909 yens. deuxième séance consécutive. dans le vert. L’indice composite hongkongais CNOOC est monté de 2,51% à 22580 Takeda, qui s’apprête à doubler «Il est exact que nous discutons Hang Seng a bondi de 1,29%, ou 13,06 dollars hongkongais, Pe- de taille via l’acquisition de l’ir- de diverses évolutions de notre 337,64 points, à 26.524,35 points. troChina de 1,30% à 5,45 dollars 22090 landais Shire, a rebondi de 7,05% partenariat né en 2014 avec ABB, L’indice composite de référence hongkongais et Sinopec de 1,87% à 3980 yens. mais à ce stade rien n’est décidé», de la Bourse de Shanghai a pris à 6,54 dollars hongkongais. 21600 Hitachi était enbaisse de 0,51% à a indiqué Hitachi. 1,23%, ou 31,90 points, à 2634,05 Les exploitants de casino ont pro- 3283 yens. Le japonais est en dis- Toshiba a progressé de 0,87% à points, celui de Shenzhen a pro- fité d’un rebond, à l’instar de 21110 cussions avec ABB pour l’acqui- 3450 yens. gressé de 1,11%, ou 14,89 points, Sands China (+3,77% à 35,80 V L MM J V L MM J sition de son activité d’équipe- SoftBank, dont la filiale de télé- à 1360,92 points. dollars hongkongais) et de Ga- ments pour réseaux électriques. coms mobiles entrera en Bourse Le mouvement haussier a été laxy Entertainment (+3,37% à L’indice Nikkei a fini en hausse «Les négociations pourraient être la semaine prochaine, a perdu soutenu par des informations du 52,10 dollars hongkongais). de 0,99% jeudi. compliquées mais si tout va bien 1,30% à 8909 yens. Toyota a cédé Wall Street Journal indiquant que Les investisseurs s’attendent à L’indice Nikkei a gagné 213,44 l’accord pourrait être conclu d’ici 0,36% à 6870 yens, Honda a pris Pékin songeait à réviser son am- une hausse des dépenses gouver- points à 21.816,19 points, et l’in- à la fin du mois», a indiqué le quo- 1,03% à 3114 yens et Nissan a ga- bitieux programme de dévelop- nementales dans l’immobilier et dice Topix s’est apprécié de 0,62% tidien Nikkei. gné 1,36% à 937 yens. – (afp) pement technologique «Made in les infrastructures. (+10,04 points) à 1616,05 points. China 2025», qui suscite de fortes C¨ hina Railway Construction Co. Le laboratoire pharmaceutique inquiétudes aux Etats-Unis. a bondi de 6,89% à 12,10 yuans La concession de la Chine en ma- et Sinosteel Engineering and tière technologique «est bien plus Technology Co. de 2,76% à 4,46 pertinente que son accord pour yuans. acheter du soja américain ou Poly Real Estate a gagné 3,41% à pour réduire les taxes douanières 13,33 yuans et Beijing Capital sur les importations de voitures Development Co. 3,05% à 7,10 américaines», a estimé Ray At- yuans. – (afp)

MARCHÉS vendredi 14 décembre 2018 PAGE 13Taux obligataires américains: Stabilité desla partie est bientôt terminée taux d’empruntLe resserrement monétaire de la Réserve fédérale américaine en 2018 pourrait mener prochainement à un ralentissement économique. OBLIGATAIRE. Les taux d’em- prunt en zone euro ont peuPAUL BRAIN ménages. Les avantages résul- financer leur dette. Conjugués clairement entrés dans la der- bougé jeudi après un discours tant de la hausse des salaires et à la hausse des coûts de finance- nière manche de la partie. plus inquiet de la BCE, qui a as-Directeur de la Gestion Obligataire du plein emploi permettront ment à court terme, des coûts sa- sombri son évaluation des risqueschez Newton IM (BNY Mellon IM) certes de retarder l’impact ini- lariaux et des coûts énergétiques Faire pencher la balance pesant sur l’économie. tial, mais de nouvelles hausses et de production à la hausse, Au cours des cycles précédents, «Ce discours reflète une petite L’augmenta- américains se traduira par un ra- des taux accentueront la pres- ceux-ci pousseront les entre- la forme de la courbe a toujours dose d’inquiétude par rapport au tion des rende- lentissement de l’économie, des sion. prises à réduire leurs investisse- constitué un signal fiable. Une scénario dessiné en septembre ments des bons révisions à la baisse de notes de Pour les entreprises, le principal ments et, dans certains cas, à courbe plate (nous y sommes mais il ne fait que confirmer undu Trésor américain observée de- crédit et une remontée des taux indicateur est le taux d’em- faire défaut. Une fois encore, il bientôt) suggère généralement sentiment de marché», a noté Ericpuis la fin du mois d’août n’a rien de défaut. prunt moyen. Le coupon s’agit d’un problème qui couve que la fin du cycle de resserre- Bourguignon, directeur générald’inattendu dans un contexte de Aucun des récents chocs de mar- moyen de la dette d’entreprise et ne suscite pas encore de ten- ment et du pic de rendement délégué de Swiss Life Asset Ma-relèvement des taux d’intérêt par ché (Italie, dette émergente, ten- américaine arrivant à échéance sions, mais celles-ci commence- des obligations à 10 ans est nagement France.la Fed, de hausse de l’offre et de sions commerciales internatio- dans les trois prochaines années ront immanquablement à appa- proche. Nous pouvons notam- À 18 heures, le taux à 10 ans decroissance soutenue. Le cycle de nales, etc.) n’ont jusqu’à présent n’a cessé de baisser malgré la raître d’ici la mi-2019 (avec la ment tirer des enseignements l’Allemagne a fini quasiment in-resserrement monétaire aux entraîné de rebond durable des hausse des rendements obliga- hausse du taux directeur de la de l’année 1994 et de la période changé à 0,285% contre 0,279%États-Unis a dans un premier valeurs «refuge», car il est encore taires. Le rendement moyen des Fed). 1998-2000. L’analyse ci-dessus mercredi à la clôture sur le mar-temps pesé sur les marchés émer- trop tôt pour que le cycle de res- suggère que le resserrement mo- ché secondaire, où s’échange lagents, et touche à présent égale- serrement américain induise un AUCUN DES RÉCENTS CHOCS DE MARCHÉ nétaire de la Fed n’est pas en- dette déjà émise.ment les obligations d’entre- ralentissement économique. Ce- N’ONT JUSQU’À PRÉSENT ENTRAÎNÉ DE REBOND DURABLE core suffisant pour provoquer Celui de la France est aussi restéprises, qui commencent à pendant, nous nous rapprochons un ralentissement économique, presque stable à 0,732% contresous-performer. rapidement de ce point d’in- DES VALEURS «REFUGE». mais qu’il pourrait suffire de 50 0,734%, tout comme celui de l’Es- flexion. points de base de plus pour faire pagne à 1,424% contre 1,429%,Renverser la tendance Pour les consommateurs, les obligations à plus long terme Tous ces indicateurs de stress pencher la balance et déclencher tandis que celui de l’Italie s’est dé-La question est désormais de sa- principaux indicateurs restent permet d’évaluer le nouveau commencent à se renforcer de- un véritable effondrement des tendu à 2,956% contre 3%.voir quand ce cycle affectera l’éco- les taux de crédit hypothécaire coût d’emprunt de ces entre- puis des niveaux certes faibles rendements souverains améri- En dehors de la zone euro, le tauxnomie réelle et, par la suite les et automobile, dans la mesure prises, qui est désormais plus mais néanmoins orientés à la cains. d’emprunt britannique à dix ansmarchés du crédit, ce qui renver- où l’immobilier et l’automobile élevé que le taux des obligations hausse, et attisent la volatilité des Pour conclure, en l’absence de a peu bougé, à 1,289% contreserait la tendance des rendements représentent leurs principaux arrivant à maturité. actifs risqués. Une réévaluation forte correction des actifs risqués, 1,279%, après que la Premièresouverains. Les différents indica- postes de dépenses. Ces deux in- du pic probable des taux améri- les rendements des bons du Tré- ministre Theresa May a survécuteurs permettant d’évaluer les ten- dicateurs ont récemment aug- Un problème qui couve cains sera nécessaire pour avoir sor américain à 10 ans devraient à une motion de défiance mer-sions suscitées par le resserrement menté après avoir stagné à de En d’autres termes, elles devront une réaction plus vive des va- poursuivre leur ascension, mais credi soir.monétaire laissent penser que la très bas niveaux depuis 2011 et dorénavant supporter des coûts leurs «refuge» que sont les bons la fin de la partie approche à Aux États-Unis, le rendement àprochaine hausse de 50 à 100 devraient donc peser de plus en d’emprunt plus élevés pour re- du Trésor, mais nous sommes grands pas. 10 ans était stable à 2,910%. Celuipoints de base des taux directeurs plus sur le revenu disponible des à 30 ans montait légèrement à 3,162% contre 3,150% tandis que le taux à deux ans s’établissait à 2,758% contre 2,772%. – (afp)Les fonds activistes s’étendent Nouveauet se montrent plus virulents que jamais recul des bonds suissesIls ont beau avoir mauvaise réputation, plusieurs experts en Suisse voient dans leur stratégie un moyen de rendre les entreprises plus performantes. OBLIGATAIRE. Les volumes se sont quant à eux montrés plutôt modestes.Une manière aussi de secouer les part de Peter Ulber est prévu en américains, plus agressifs, ne cor- les intérêts d’une entreprise. Par ne faut les voir «ni comme des Demeurant volatile, le marchéinvestisseurs traditionnels, jugés 2019. respondent pas bien à l’Europe». exemple, les caisses de pensions sauveurs, ni comme des loups». obligataire en francs se reprenaittrop passifs sur les marchés. De son côté, l’Américain Third Mais il juge leur action «saine et ont tout intérêt à garder les em- Leur arrivée n’est pas forcément à peine jeudi à la mi-journée, dansSelon la banque Lazard, les fonds Point met la pression sur Nestlé bonne» si ces organisations ont plois en Suisse, plutôt qu’à les dé- mauvaise, selon lui. «S’il n’y a pas des volumes néanmoins mo-activistes agissent de plus en plus pour qu’il resserre son porte- un agenda à long terme, «à trois localiser.» de structure pour contrôler les di- destes. Il affichait une évolutiondans le monde. Au troisième tri- feuille et vende sa participation voire sept ans pour influencer, Michel Dubois, professeur émé- rigeants ou si les membres du en ligne avec celle des marchésmestre, ils avaient ciblé davantage dans le spécialiste des cosmé- afin de créer de la valeur», qu’il rite à l’Université de Neuchâtel, conseil d’administration sont trop d’actions, après deux séances d’in-d’entreprises que pour toute l’an- tiques L’Oréal. La Suisse a aussi oppose à des fonds «égoïstes aux assure qu’il n’est pas possible de proches de la direction, leur arri- tense activité, alors que lesnée 2017 (174 contre 169), selon été marquée par l’affaire Credit perspectives à court terme». distinguer si les fonds activistes vée est justifiée.» – (Claire Kost- bonnes nouvelles sur le front po-un récent rapport, pour un dé- Suisse, face à Rudolf Bohli et son ont toujours raison. Il estime qu’il mann, awp) litique se sont rapidement dissi-ploiement de capital évalué à 58,3 fond d’investissement RBR Ca- Maximisation des marges pées.milliards de dollars. Ces investis- pital Advisors. Vincent Kaufmann, directeur de De nouvelles cibles L’annonce de la décision de laseurs sont avant tout américains Ailleurs aussi, des cas similaires la fondation Ethos qui regroupe BNS de maintenir le statu quo en(Elliott, Third Point) mais certains se produisent. Cette semaine, El- des caisses de pension et institu- et davantage de transparence matière de politique monétaireeuropéens se démarquent, liott, avec plus de 2,5% des parts tions suisses, avance une explica- n’a guère pesé sur la séance.comme le Suédois Cevian qui dis- du Français Pernod Ricard, a cri- tion sur la montée en puissance Vincent Kaufmann, directeur de la fondation Ethos, voit un risque Sur le coup de 13h40, le Confpose d’un bureau à Zurich. tiqué la «gouvernance d’entre- de ces fonds. «Les investisseurs que les fonds activistes continuent à se développer notamment «dans Future avec échéance en marsUn trait semble commun: ces prise inadaptée» du leader des spi- institutionnels ont des volumes les moyennes et petites valeurs qui peuvent être jugées sous-valorisées prenait 1 point de base (pb) àfonds n’hésitent à hausser le ton ritueux. Cet été, le président du d’investissement importants et par le marché». 156,80% dans un faible volumepubliquement pour critiquer la directoire et le président du cherchent souvent à répliquer la «Tant que le nombre d’activistes va grimper, ils vont s’intéresser à des de 61 contrats, un niveau repré-manière de gouverner des entre- conseil de surveillance du conglo- performance des indices en in- sociétés plus réduites, qui ont une trésorerie fiable et des revenus pré- sentant 10% du volume habituel.prises dont ils possèdent une part. mérat allemand ThyssenKrupp vestissant dans un très grand visibles», renchérit Brian Bolton, de l’IMD à Lausanne. Les deux Confédération échan-Leur cible, les dirigeants de ont démissionné sur fond de dés- nombre de sociétés. Par exemple, Pour sa part, Michel Dubois juge qu’ils seront facilités par la masse gés jusqu’alors s’affichaient en re-grandes entreprises jugées insuf- accords avec Cevian et Elliott. les caisses de pension suisses in- d’informations des bases de données Environnement, Social, Gou- cul. L’obligation de référence àfisamment performantes et pou- vestissent en général dans 3 à vernance (ESG). «Avec toutes ces informations disponibles, ils peuvent dix ans (4,0%/2028) a reculé devant être démantelées plus ou Des agendas à plus 4000 sociétés dans le monde. Un faire un premier tri. Et passer de 10.000 sociétés cotées à 100 sur les- 31 points de base à 139,17%, pourmoins facilement.Dernier épi- ou moins court terme fond activiste, qui concentre ses quelles ils vont se concentrer et étudier la gouvernance et la nature un rendement de -0,20%. Nonsode en date en Suisse, ABB, mis «Quand les membres d’un conseil investissements dans 10-15 posi- de l’actionnariat.» négociée, celle à deux anssous pression par Cevian, pourrait d’administration voient arriver tions, voit davantage d’opportu- A l’avenir, c’est aussi la relation entre les actionnaires et la direction (2,00%/2020) présentait un ren-se débarrasser de son activité dans un fonds, le sentiment qui règne nités pour mettre en avant ses de- d’entreprise qui est en question. dement de -0,77%.les réseaux électriques. est la peur. Ils sont sous pression. mandes de changements.» L’avocat Guy Mustaki, professeur de droit de l’entreprise et des sociétés Le taux comptant à dix ans cal-Le fonds d’investissement Ve- Ceux de l’intérieur n’aiment pas Il leur reproche une vision trop à la Faculté des HEC de l’Université de Lausanne et associé chez culé par la Banque nationaleraison, détenant 8,7% du spécia- voir des outsiders arriver», ex- restreinte. «Leur but est de maxi- CBWM & Associés, plaide pour plus de transparence. «Il faut un équi- suisse (BNS) s’est légèrement re-liste des rayons-X Comet, s’est plique Brian Bolton, Associate Di- miser les marges. Il faut bien sa- libre des forces. Je pense que la direction d’entreprise doit mieux ex- pris à -0,049, contre -0,073% lapour sa part déclaré «déçu» par rector du Global Board Center de crifier quelque chose, comme la pliquer sa stratégie et ses résultats. Et aussi que l’on connaisse clairement veille. Le Libor à trois mois enle candidat proposé au poste de l’IMD à Lausanne, qui conseille recherche ou les programmes de les stratégies des actionnaires.» francs en a fait de même, àprésident. Fin octobre, Cevian de nombreux conseils d’adminis- durabilité et responsabilité so- Le débat actuel est d’ailleurs partagé selon lui «entre une volonté de -0,7372%, après -0,7374%.avait vivement attaqué le prési- trations après quinze ans d’ensei- ciale, vus comme des coûts non faciliter les choses pour que les actionnaires puissent exercer leurs droits Sur le marché primaire, la Confé-dent du logisticien Panalpina, gnement aux Etats-Unis. nécessaires par ce genre d’inves- en tant que propriétaires de parts et une volonté de créer un contre- dération a levé 206 millions dedont il détient 12%. Il semble Tout dépend aussi de la manière tisseurs plutôt orientés sur le pouvoir aux activistes agissant dans leur seul intérêt personnel. – (awp) francs en augmentant une obli-avoir obtenu gain de cause: le dé- d’agir. «Culturellement, les fonds court terme. Ils peuvent fragiliser gation existante. – (awp)

PAGE 14 vendredi 14 décembre 2018 MARCHÉSPétrole: les stocks US Le point sur le marchésous surveillance des obligations d’entreprisesOR NOIR. Sur le Nymex, le baril de «light sweet crude»(WTI) pour janvier a gagné 1,43 dollar à 52,58 dollars. OBLIGATAIRE. La normalisation de la politique monétaire de la Fed en 2018 a été péniblement assimilée par les marchés.Les prix du pétrole ont avancé drastiquement ses exportations PETER DE COENSEL* la capitalisation boursière de l’en- lées en euros (€-IG) émises par Du point de vue de la structurejeudi sur fond de données liées vers les Etats-Unis. semble du marché obligataire au des sociétés non bancaires dans du capital, nous estimons que leaux stocks du terminal américain «Il peut s’agir d’une menace des ANAHI MACHADO TIRONI** comptant HY en USD. la liste des actifs éligibles aux risque le plus élevé se situe dansde Cushing, très scruté par les in- Saoudiens à l’attention du Sénat Depuis 2014, nous avons assisté achats (par l’intermédiaire des les écarts serrés de négociationvestisseurs, et d’informations de américain qui souhaite punir Le marché américain des obliga- à un important recours au levier marchés primaire et secondaire). des obligations privilégiées se-presse sur les exportations d’Ara- l’Arabie saoudite» pour son rôle tions d’entreprises est confronté financier de la part des entre- Toutefois, avec l’apparition de nior. Les principales raisons sontbie saoudite vers les Etats-Unis. présumé dans l’assassinat du jour- à une année 2018 difficile. En de- prises américaines, étant donné plus en plus évidente d’un cycle les suivantes: une augmentationLe baril de Brent de la mer du naliste Jamal Khashoggi, a estimé vise locale (USD), le marché en- que l’optimisation de la valeur ac- de crédit haussier à maturité et la des émissions en 2019 par rap-Nord pour livraison en février a Andy Lipow de Lipow Oil Asso- registre un rendement cumulatif tionnariale est devenue une prio- diminution de l’impulsion de l’as- port à cette année; une valeur re-fini à 61,45 dollars sur l’Intercon- ciates. de 3,75% depuis le début de l’an- rité des conseils d’administration. souplissement quantitatif les lative moins attrayante en com-tinental Exchange (ICE) de Lon- Cette situation pourrait fissurer née. Les écarts de crédit améri- Les activités de rachat d’actions risques sont orientés à la baisse. paraison avec les obligations dedres, en hausse de 1,30 dollar par l’actuelle bonne entente entre le cains se sont élargis d’environ 35 ont fortement augmenté jusqu’à En 2019, il n’y aura plus de ra- renflouement interne.rapport à la clôture de mercredi. président américain Donald points de base pour atteindre 130 ce jour. Ensuite, nous avons tra- chats de titres de dettes (les réin- Nous préférons les obligationsSur le New York Mercantile Ex- Trump et le prince héritier Mo- points de base, en élevant le taux versé un tsunami d’activités de vestissements d’obligations arri- financières senior qui peuventchange (Nymex), le baril de hammed ben Salmane, ayant no- de rendement des obligations F&A qui ont poussé l’endette- vant à échéance devraient s’élever être recapitalisées, car nous esti-«light sweet crude» (WTI) pour tamment facilité la décision de d’entreprises américaines «invest- ment vers de nouveaux sommets. à environ 5 milliards d’euros en mons que le prix de cette caté-janvier a pris 1,43 dollar à 52,58 l’Arabie saoudite de faire baisser ment grade» (IG) à 4,30%. Donc, Nous sommes persuadés 2019) et nous ne prévoyons pas gorie d’actifs est plus juste main-dollars. sa production d’or noir et d’en- le marché des obligations d’en- qu’après huit hausses de taux de de retour significatif des entrées tenant du fait que les banques«L’un des catalyseurs de la hausse courager ses partenaires de l’Or- treprises américaines IG n’a pas la Réserve Fédérale et une 9e le de fonds des petits investisseurs. émettent cet instrument depuisvient de la publication de chiffres ganisation des pays exportateurs du tout digéré la normalisation 19 décembre, la flexibilité finan- plusieurs mois. Les banques onten baisse sur les stocks du termi- de pétrole (Opep) et la Russie à de la politique de taux de la Ré- cière des entreprises américaines Exigence réglementaire construit une réserve d’obliga-nal de Cushing lors des jours pré- en faire de même lors d’une réu- serve Fédérale en 2018. sera mise à l’épreuve. Dans un environnement où la tions avec renflouement interne,cédents», a commenté Bart Me- nion vendredi. Nous privilégions l’exposition à croissance de la zone euro pour- et cela devrait rendre le segmentlek de TD Securities, des données Le cartel a annoncé à cette occa- IL EST REMARQUABLE la dette senior des principales ins- rait atteindre 1,6% l’an prochain, plus résistant en période de stresspubliées jeudi par la société Gen- sion son intention d’abaisser sa QU’AU COURS DES DIX titutions bancaires américaines, mais avec une tendance à la par rapport aux émissions Tierscape. production d’1,2 million de barils DERNIÈRES ANNÉES, LA PART ainsi qu’une petite sélection de baisse, et où la BCE sera presque 2 (cela étant reflété dans l’amé-Ce terminal pétrolier est particu- par jour sur les six prochains médias de premier plan et d’en- obligée de commencer à relever lioration des notations). Leslièrement surveillé par les inves- mois. DES ENTREPRISES seignes de technologies, de ser- les taux après l’été prochain, nous banques américaines fonttisseurs dans la mesure où il sert Jeudi, les sénateurs américains NON FINANCIÈRES NOTÉES vices énergétiques et de télécom- considérons réellement que les preuve de bonnes capacités dé-de référence à la cotation du pé- ont également asséné un dur ca- BBB SE SOIT ÉLEVÉE JUSQU’À munications. obligations émises par les fensives, profitent de la crois-trole à New York. mouflet au président Donald La BCE, par le biais de ses instru- banques sont le meilleur refuge. sance de l’économie américaineLes cours du pétrole ont égale- Trump en approuvant une réso- 50% DE LA TOTALITÉ. ments de politique monétaire La BCE pourrait proposer de et devraient continuer de sur-ment réagi jeudi à des informa- lution qui interdit tout soutien conventionnels et non conven- nouvelles TLTRO (opérations ci- passer le marché IG en généraltions de presse suggérant que militaire à l’Arabie saoudite dans Il est remarquable qu’au cours tionnels, avait créé un cadre de blées de refinancement de long si la volatilité du marché de-l’Arabie saoudite pourrait baisser la guerre au Yémen. – (afp) des dix dernières années, la part politique monétaire auto-réalisa- terme) afin d’aider les banques à meure élevée. des entreprises non financières teur de demande d’obligations, satisfaire à une nouvelle exigenceChicago: net recul notées BBB se soit élevée jusqu’à d’abord en encourageant de réglementaire (NSFR = ratio de *CIO Fixed Income at Degroofdes cours du soja 50% de la totalité. En 2008 le seg- fortes entrées de capitaux dans le liquidité à long terme), stimuler ment IG BBB aux États-Unis re- crédit, en diminuant les princi- la croissance ou veiller à ce que Petercam Asset Management présentait 36% de l’indice global paux taux d’intérêt, et ensuite, en l’excédent de liquidités ne dimi- obligataire IG USD. La capitali- incluant les obligations IG libel- nue pas trop rapidement. (DPAM) sation boursière de la catégorie BBB est deux fois plus élevée que **Fixed Income Portfolio Manager at DPAMMATIÈRES PREMIÈRES. Le boisseau de soja pour janvier Même après le «QE», la BCEa clôturé à 9,0700 dollars contre 9,2000 dollars mercredi.Le cours du soja a nettement re- La Chine, qui a importé l’an der- continuera à acheter de la detteculé jeudi à Chicago malgré l’an- nier le tiers de la production amé-nonce d’une vente américaine de ricaine, impose depuis plusieurs OBLIGATAIRE. Quelle sera l’attitude adoptée par la Banque centrale européenne pour gérer ses investissements.1,13 million de tonnes à la Chine, mois des droits de douane sup-jugée insuffisante par les cour- plémentaires de 25% sur ses Même après l’arrêt officialisé d’emprunt de pays très endettés, de vie moyenne des titres en por- vait pas «garantir que les déficitstiers, emportant dans son sillage achats d’oléagineux en prove- hier du rachat de 2600 milliards comme l’Italie, se tendent. tefeuille au moment de les re- publics seraient financés à toutle maïs, tandis que le blé a avancé. nance des Etats-Unis. d’euros de dette publique et pri- nouveler, imitant une pratique prix».Alors que la Chine multiplie ces La chute du cours du soja dans vée depuis 2015, la Banque cen- Comment va-t-elle lancée jadis par son homologuederniers jours les gestes d’apaise- ces circonstances a influencé celle trale européenne va continuer à s’y prendre? américaine et dénommée le Combien de temps vontment avec son partenaire dans le du maïs, le cours de la céréale peser sur le marché en réinves- La BCE réinvestira l’an prochain «twist». durer les réinvestissements?but d’atténuer les tensions com- étant également un peu lesté par tissant ces obligations à leur environ 200 milliards d’euros La diminution des réinvestisse-merciales, le ministère américain des ventes hebdomadaires amé- échéance. d’obligations échues, avec un pic La BCE va-t-elle se donner ments «ne devrait intervenirde l’Agriculture (USDA) a an- ricaines à l’étranger dans la four- Pourquoi, comment, pendant de 31,6 milliards d’euros en oc- de la latitude? qu’après le premier relèvementnoncé jeudi une vente très im- chette basse des anticipations des combien de temps et avec quelle tobre et un minimum de 5,4 mil- Par exemple, une obligation des taux directeurs», selon Fran-portante de 1,13 million de analystes, d’après un rapport de souplesse? Voici quatre explica- liards en août. d’État italienne arrivant à çois Villeroy de Galhau, gouver-tonnes de soja à des acheteurs chi- l’USDA jeudi. tions sur cette mesure clé. Le principe est de remplacer une échéance serait réinvestie dans neur de la Banque de France. Cesnois, dans la droite ligne des en- Le blé a pour sa part avancé jeudi, obligation échue d’un pays par un ou plusieurs titres de durée taux sont actuellement à leurgagements pris par Pékin, selon aidé à l’inverse par des ventes Pourquoi réinvestir une autre du même pays. Et plus longue, tandis que dans le plus bas et le resteront «aul’administration Trump, lors du hebdomadaires à l’étranger plu- cet argent? comme elle l’a fait à ce jour pour cas allemand, le remplacement moins» jusqu’à l’été 2019, selondernier G20 en Argentine. tôt bien orientées, à 754.100 La BCE reste dans la logique de les achats nets de dette, la BCE va se ferait par du papier à plus court la BCE.Mais loin d’applaudir cette an- tonnes. sa potion anti-crise appliquée de- répartir ses réinvestissements se- terme. La Réserve fédérale américainenonce, les investisseurs ont boudé Mais les observateurs avait l’oeil puis janvier 2015, en expliquant lon la part de chaque pays dans En procédant de la sorte, la BCE (Fed) a elle maintenu à l’iden-l’oléagineux jeudi. rivé sur Moscou, alors que le mi- vouloir «maintenir des condi- son capital. contribuerait à maintenir les taux tique la taille de son bilan pen- nistre de l’Agriculture russe a tions de liquidité favorables» en Celle-ci a été recalculée en dé- d’emprunt à un bas niveau là où dant trois ans après le terme desDes niveaux minuscules convié les exportateurs du pays zone euro. cembre pour prendre en compte le besoin s’en fait sentir pour sti- rachats nets d’actifs à la fin de«Si nous mettons en perspective à une réunion le 21 décembre. Concrètement, l’institut va conti- leur poids économique et démo- muler l’activité. De quoi fournir l’année 2014.cette vente et ce que la Chine a Le boisseau de maïs (environ 25 nuer d’acheter sur le marché des graphique relatif: la France et une béquille monétaire aux Etats La BCE réduira-t-elle la voilureacheté aux Etats-Unis cette année, kg) pour livraison en mars, titres principalement détenus par l’Allemagne ont légèrement ga- de la zone euro qui ploient sous plus rapidement? «Nous ne de-nous sommes sur des niveaux mi- contrat le plus échangé, a terminé des banques, pour que celles-ci gné en importance, à l’inverse de leur endettement public, à com- vrions pas nous engager de ma-nuscules», a réagi Bill Nelson de jeudi à 3,8425 dollars contre prêtent à leur tour aux ménages l’Italie. mencer par l’Italie. nière ferme sur une longue pé-Doane Advisory Services. 3,8525 dollars la veille à la clô- et aux entreprises, dans le but de En proportion, les réinvestisse- Mais la BCE s’exposerait imman- riode» en la matière, déclarait enEntre janvier et la fin-octobre, les ture. stimuler la croissance et l’infla- ments seront donc plus élevés quablement aux critiques novembre Sabine Lautenschlä-Etats-Unis ont ainsi exporté vers Le boisseau de blé pour mars, éga- tion. dans les «Bunds» allemands et puisque sa politique monétaire ger, membre du directoire de lala Chine 8,2 millions de tonnes, lement le plus échangé, a fini à La BCE devrait d’autant moins plus faibles dans les obligations est censée être la même pour tous. BCE. Tout dépend, selon elle, derappelle le spécialiste, contre 31,7 5,3600 dollars contre 5,2650 dol- dévier de cette ligne que les italiennes. Conscient de cela, Mario Draghi, la vitesse avec laquelle l’inflationmillions en 2017 et 36 millions lars la veille. nuages s’accumulent sur la Les observateurs se demandent président de l’institution, a mar- en zone euro rejoindra l’objectifl’année précédente. Le boisseau de soja pour janvier, conjoncture, tandis que les taux si la BCE va jouer sur la durée telé en octobre que la BCE ne de- de l’institut. – (afp)«L’année est quasiment terminée contrat le plus échangé, a clôturéet nous allons la terminer à près à 9,0700 dollars contre 9,2000de quatre fois moins de ventes que dollars mercredi à la clôture. –l’an dernier», a ajouté M. Nelson. (afp)

MARCHÉS vendredi 14 décembre 2018 PAGE 15La BNS maintient bel et bien son statu quoPOLITIQUE MONÉTAIRE. «La situation sur le marché des changes demeure fragile», avertit la Banque nationale suisse. Dans l’ensemble, le franc s’inscrit toujours «à un niveau élevé».Au vu d’une situation toujours tiques exposent les cours de l’heure, la BNS rappelle dans sa périeur de 2,4% au niveau affiché Sur le front de l’inflation, la BNS des prix du pétrole. Pour 2020,fragile sur le marchés de changes, change à des risques de fluctua- rhétorique habituelle qu’elle un an auparavant. «Après plu- revoit aussi sa prévision pour les une valeur de 1% est attendue,la Banque nationale suisse (BNS) tions fortes et abruptes», a-t-il ex- «continue d’intervenir au besoin sieurs trimestres de progression prochains mois en légère baisse contre 1,2% auparavant.maintient, comme attendu, in- pliqué. sur le marché des changes en te- très marquée, il fallait s’attendre au regard des attentes de septem- Si l’expansion de l’économiechangé le cap de sa politique mo- Dès lors, le taux d’intérêt négatif nant compte de la situation pour à un affaiblissement de la dyna- bre dernier. Alors que le renché- mondiale devrait se poursuivrenétaire expansionniste. En re- et la disposition de la Banque na- l’ensemble des monnaies». mique. Mais le recul du PIB est rissement reste attendu à 0,9% en à un rythme toujours solide cesvanche, elle révise à la baisse sa tionale à intervenir au besoin sur Examinant la situation conjonc- aussi à mettre sur le compte de 2018, il devrait se fixer à 0,5% en prochains moins, un ralentisse-prévision de croissance de l’éco- le marché des changes sont tou- turelle, la BNS révise à la baisse facteurs temporaires», juge l’ins- 2019, au lieu de 0,9% prévu ment graduel devrait intervenirnomie helvétique pour cette an- jours nécessaires. Maintenant à sa prévision de croissance pour titut d’émission. jusqu’alors, sous l’effet du repli à moyen terme. – (awp)née à environ 2,5%, contre 2,5 à un bas niveau l’attrait des place- l’économie helvétique cette an-3% jusqu’alors. L’an prochain ments en francs, ils réduisent les née, après l’avoir revue à la hausse Des mesures dans l’immobilier de rendementl’expansion est attendue à 1,5%. pressions à la hausse sur la mon- entre 2,5 et 3% il y a trois mois.Expliquant jeudi le maintien du naie helvétique. L’institut d’émission anticipe dés- La Banque nationale suisse (BNS) continue de sur- les banques puissent supporter les risques encourus».cap expansionniste en matière de ormais une expansion du produit veiller les déséquilibres sur les marchés hypothécaire En conséquence, la BNS estime que des mesurespolitique monétaire, la BNS ob- Normalisation attendue intérieur brut (PIB) de 2,5%. et immobilier en Suisse. Les prix des objets résiden- ciblées devraient être envisagées concernant l’octroiserve que «la situation sur le mar- Pour 2019, la progression est at- tiels de rendement ont certes cessé de croître, mais de prêts hypothécaires dans le segment des objetsché des changes demeure fragile». Dans les faits, le taux d’intérêt ap- tendue à 1,5%. le risque d’une correction reste particulièrement résidentiels de rendement. «De telles mesures sontDans l’ensemble, le franc s’inscrit pliqué aux avoirs à vue reste donc Au troisième trimestre, la crois- élevé dans ce segment, fait remarquer jeudi Fritz actuellement à l’étude», poursuit M. Zurbrügg, sanstoujours «à un niveau élevé». De- fixé à -0,75% et la marge de fluc- sance mondiale a perdu un peu Zurbrügg, membre du directoire dans son discours vouloir donner plus de détails.puis l’examen de septembre tuation du Libor à trois mois en- de sa vigueur, sous l’effet essen- écrit. «Des mesures sont en discussion, avec le départe-2018, il n’a pratiquement pas va- tre -1,25% et -0,25%. Ayant anti- tiellement de facteurs extraordi- Le nombre de logements vacants, qui a encore aug- ment fédéral des finances et le secrétariat d’Etat auxrié face à la devise européenne. Il cipé le statu quo, les économistes naires dans la zone euro et au Ja- menté, indique que l’activité soutenue de construc- questions financières internationales tenant un rôles’est légèrement déprécié en va- ne s’attendent pas à un tour de vis pon, constate la BNS. Aux tion de logements locatifs pourrait avoir entraîné majeur. Pour cette raison, je ne souhaite pas prendreleur pondérée par le commerce de la BNS avant un éventuel re- Etats-Unis et en Chine, la une offre excédentaire. «Cette situation exerce des position», souligne M. Zurbrügg.extérieur. lèvement des taux par la Banque conjoncture est restée robuste. pressions à la baisse sur les revenus locatifs et donc Par ailleurs, l’appréciation de la BNS à l’égard des«Actuellement, aucune raison ne centrale européenne (BCE), pas aussi sur les prix de ces objets», souligne le spécia- deux grandes banques suisses est restée «pratique-motive un changement de poli- prévu avant le troisième trimes- Contraction normale liste. ment inchangée» par rapport à septembre. Credittique monétaire», a déclaré de- tre 2019. En outre, les banques axées sur le marché intérieur Suisse et UBS sont en bonne voie mais un besoinvant la presse à Berne Thomas Evoquant le sujet, M. Jordan a En Suisse, le PIB s’est contracté continuent à présenter une propension élevée au d’amélioration existe à la fois concernant le ratioJordan, le président du directoire noté qu’une «normalisation de la de 0,9% en données annualisées risque, lié au fait que les marges d’intérêt ont encore de levier ainsi que l’assainissement et la liquidationde l’institut d’émission. «Les in- politique monétaire dans l’Union au 3e trimestre. Mais à la faveur baissé au premier semestre. «Or il est important que ordonnée en cas de crise. – (awp)certitudes économiques et poli- européenne constituerait un bon de la forte croissance enregistrée signe pour nous». Mais pour jusqu’alors, il reste néanmoins su-L’ANALYSE TECHNIQUELes rendez-vous LUNDI MARDI MERCREDI JEUDI VENDREDIde la semaine Taux Matières Forex Marché suisse: Indices actions premières grandes capitalisationsCopyright © 2012 – Management Joint Trust SA – www.FinGraphs.com Les prix peuvent être retardés jusqu’à 20 minutes selon les Bourses. Source: www.fingraphs.com – MJT StatisticsLire et interpréter les graphiques: coaching sur www.fingraphs.comPrendre une décision Tendance Objectifs Indicateur de risques Exagération du prixFingraphs vous propose 3 horizons Les deux enveloppes présentes sur les Un objectif probable en temps et en Un indicateur représentant le risque Lorsque la petite enveloppe vientd’investissement (long, moyen et court graphiques ci-dessus représentent la prix est automatiquement calculé en oscille entre une zone Overbought rencontrer la grande enveloppe,terme) afin de percevoir l’environne- tendance suivie. Une tendance haus- permanence. Cet objectif est illustré (rouge: risque élevé) et Oversold ceci représente une exagérationment dans lequel évolue le marché. sière est illustrée par un Bull et une par un faisceau vert ou rouge selon la (vert: risque faible). Un retournement du prix, et un mouvement contraire tendance baissière par un Bear. tendance et par une éllipse, qui repré- de la tendance est probable lorsque est probable. sente la projection dans le temps pour l'indicateur sort de ces zones. atteindre cet objectif. 3 2 1Avertissement: Les analyses réalisées par la société Management Joint Trust SA depuis 1969, contributrice de cette page au travers de son site fingraphs.com, n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou autreproduit financier. La responsabilité de la société Management Joint Trust SA ainsi que ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun. Les informations, graphiques, chiffres, opinions indicatives présentés sur cette page s‘adressent à des inves-tisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations qui y sont développées. Ces dernières sont diffusées à titre purement indicatif, Management Joint Trust SA ne peut en garantir l’exactitude ou la fiabilité.

PAGE 16 vendredi 14 décembre 2018 FONDS DE PLACEMENTORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTENo. val. Nom Devise Dernier 31.12.17 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.17 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.17 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.17Banque CIC (Suisse) SA 1645471 BBGITactical Switzerland A 2/1 CHF 139.90 -5.21% 3610504 Carmignac Unconstrained Global Bond A EUR Acc 2/2 EUR 1341.04 -4.34% 517707 Synchrony Europe Equity A 2/1 EUR 151.54 -13.85%Tél. 0800 242 124 1645492 BBGITactical World A 2/1 USD 104.30 -7.60% 19033154 Carmignac Unconstrained Global Bond A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 108.20 -4.79% 36041749 Synchrony High Dividend Swiss Stocks A 2/1 CHF 103.88 -0.75% 2651796 Synchrony Small & Mid Caps CH A 2/1 CHF 189.65 -16.22%www.cic.ch BlackRock Asset Management Suisse SA Cornèr Banca SA - Lugano 401529 Synchrony Swiss Equity 2/1 CHF 151.95 -1.37% Tél. 022 703 19 70 Tél. +41 91 800 51 11 710423 Synchrony US Equity A 2/1 USD 198.14 -0.26%Fonds en obligations Fax +41 91 800 53 49 Fonds d’allocation d’actifs- CIC CH Corporates Bond CHF B www.blackrock.com/ch 277239 Synchrony (CH) Balanced (CHF)1083143 CIC CH Europe Bond B Fonds de placement suisses 2482999 Synchrony (CH) Balanced (EUR)19898391 CIC CH Governments Bond CHF B 2/1 — - - 866225 CB-Accent Income Fund 1822141 Synchrony (CH) Defensive (CHF)19898435 CIC CH High Yields Bond CHF Primus B -2.88% 1066414 CB-Accent ShortTerm Maturity Fund 4262988 Synchrony (CH) Dynamic (CHF)Fonds en actions 2/1 EUR 860.13 -2.63% Fonds en actions 1066427 CB-Accent ShortTerm Maturity Fund 19837560 Synchrony (LU) Balanced (EUR) A- CIC CH Large Caps Swiss Equities Active B -2.85% 618455 BGF Emerging Europe A2 EUR 19837565 Synchrony (LU) Dynamic (EUR) A19899078 CIC CH Small & Mid Caps Swiss Equities Active B 2/1 CHF 100.07 618486 BGF European A EUR 2/1 EUR 94.92 -8.22% Pegaso Capital Partners S.A. 2 CHF 94.55 -6.12% 4263004 Synchrony (CH) World Equity (CHF) 2/1 CHF 133.87 -5.24%Fonds stratégiques 3748203 BGF Global Allocation Hedged A2 CHF 2/1 EUR 104.46 +0.00% Tél. +41 91 210 31 94 2 EUR 104.08 -0.91% 2651751 Synchrony LPP 25 B 2/1 EUR 123.23 -3.11%- CIC CH Strategy (EUR) B 2/1 CHF 102.81 567975 BGF LatinAm A USD 2/1 CHF 11.44 +0.00% www.pegasocapital.com 2 USD 107.79 +1.52% 2651770 Synchrony LPP 40 B 2/1 CHF 101.55 -3.84%1083254 CIC CH Strategy (CHF) B 2857820 BGF Local Emg Mkts Short Dur Bond A2 USD 2/1 USD 54.71 +0.00% info@pegasocapital.com 2651786 Synchrony LPP 40 SRI B 2/1 CHF 109.63 -7.24%Autres fonds 2/1 — - - 1501042 BGF US FlexEquity A USD 2/1 USD 22.46 +0.00% 35855134 Synchrony LPP 80 B 2/1 EUR 116.60 -4.42%1083213 CIC CH Convert Bond B 333541 BGF WdGold A USD 2/1 USD 27.91 +0.00% 2/1 EUR 129.84 -5.61% 2/1 CHF 166.21 -15.82% 620823 BGF WdMining A USD 2/1 USD 28.31 +0.00% UBS Vitainvest Fonds 2/1 CHF 113.36 -10.08% 2/1 USD 31.73 +0.00% 2/1 CHF 112.32 -2.80% 2/1 — - - 10852691 UBS (CH) Vitainvest - 25 Swiss 2/1 CHF 111.49 -2.77% 10852698 UBS (CH) Vitainvest - 50 Swiss 2/1 CHF 103.38 -3.75% 2/1 CHF 951.91 -10.27% 13975737 Pegaso Capital Strategic Bond Class I EUR EUR 108.64 -1.96% 2247644 UBS (CH) Vitainvest - 12 World 2/1 CHF 98.62 -3.72% EUR 106.26 -0.90% 2247646 UBS (CH) Vitainvest - 25 World 2/1 EUR 1120.88 -6.22% EFG Bank 13975735 Pegaso Capital Strategic Bond Class R EUR USD 116.16 +0.62% 2247648 UBS (CH) Vitainvest - 40 World USD 111.08 -0.24% 2247650 UBS (CH) Vitainvest - 50 WorldPiguet Galland & Cie SA Tél. +41 58 809 31 11 13977329 Pegaso Capital Strategic Bond Class I USD Hedged EUR 111.29 +0.05% Fax +41 58 809 36 78 EUR 106.59 -0.28% RAM Active Investments S.A.Tél. 058 310 44 36 www.efgbank.com 13975738 Pegaso Capital Strategic Bond Class R USD Hedged Tél. +41 22 816 87 30pgfunds@piguetgalland.ch www.ram-ai.comwww.piguetgalland.ch Fonds en actions 11760519 Pegaso Capital StrategicTrend Class I EUR Disciplined & Selective 12348777 New Capital Fund Lux - Asia Future Leaders A (CHF hedged) Cap2/1 CHF 100.76 -20.81% 11760518 Pegaso Capital StrategicTrend Class R EUR Fonds d’actions 6/6* CHF 117.76 -3.52% 1530813 RAM Emerging Mkts Eq B USD 6/6* CHF 132.72 -4.53%686297 Pig Gl Il Bd USD DD USD 148.03-3.66% 12348774 New Capital Fund Lux - Asia Future Leaders A (EUR hedged) Cap2/1 EUR 104.72 -20.56% Banque Profil de Gestion SA 10078792 RAM Emerging Mkts Eq J CHF 6/6* CHF 252.28 -3.31% Tél. +41 22 818 31 31 10078787 RAM Emerging Mkts Eq L EUR 6/6* CHF 329.73 -4.34%686249 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 CHF 168.21 -4.54% 1132620 New Capital Fund Lux - Asia Future Leaders A Cap 2/1 USD 244.93 -17.98% www.bpdg.ch 1530792 RAM European Eq B EUR 6/6* CHF 261.71 -3.80%686301 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 EUR 170.28 -2.52% 1802481 RAM European Eq C CHF 6/6* CHF 234.15 -5.43%686298 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 USD 253.86 -3.67% 24350292 New Capital Fund Lux - Asia Future Leaders M (CHF hedged) Cap2/1 CHF 103.16 -20.25% 14249983 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq C CHF686247 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 111.12 -4.55% 14249980 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq B USD11002629 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 100.83 -4.16% 24349984 New Capital Fund Lux - Asia Future Leaders M (EUR hedged) Cap2/1 EUR 106.72 -19.88% 2069864 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS R (EUR) 3/3 EUR 1489.01 -1.95% 14249061 RAM Lg/Sh European Eq. B EUR686299 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 EUR 109.36 -2.55% 2775694 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS I (EUR) 3/3 EUR 1561.63 -1.80% 14249086 RAM Lg/Sh European Eq. C CHF10898918 Piguet International Fund - World Equities CHF D 4 CHF 126.40 -15.07% 1768931 New Capital Fund Lux - Asia Future Leaders M Cap 2/1 USD 211.15 -17.37% 2069871 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS R (USD) 3/3 USD 1459.78 -3.97% 2703508 RAM North American Eq E EUR3581719 Piguet International Fund - World Equities EUR 4 EUR 103.08 -14.79% 2775724 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS I (USD) 3/3 USD 1517.81 -3.08% 1530802 RAM North American Eq B USD2322853 Piguet International Fund - World Equities USD 4 USD 135.16 -11.67% 277516 New Capital Multihelvetia CHF A 2/1 CHF 471.75 -8.94% Fonds d’obligations IAM Independent Asset Management 2840396 RAM Convertibles Europe C CHF 3140525 New Capital Multihelvetia CHF I 2/1 CHF 97.35 -8.22% Tél. 022 818 36 40 2840378 RAM Convertibles Europe B EUR Fonds à revenus fixes www.iamfunds.ch 10034729 RAM Global BdTot Ret EH EUR www.iam.ch 10034731 RAM Global BdTot Ret C CHF 12348783 New Capital Fund Lux - Cash CHF A Cap 2/1 CHF 97.70 -0.90% Fonds en actions Zurich Invest AG 24348402 New Capital Fund Lux - Cash CHF M Cap 2/1 CHF 97.24 -0.86% 973381 IAM EMERGING Mkt. Fd - A Tél. 044 628 49 99 2/1 USD 163.04 -14.71% 599987 IAM EUROPEAN Eq. Fd - A Fax 044 629 18 60 2/1 CHF 149.97 -13.16%Banque Sal. Oppenheim Jr. & Cie (Suisse) SA 12348780 New Capital Fund Lux - Cash EUR A Cap 2/1 EUR 100.35 -1.13% 439578 IAM Global Eq. Fd - A www.zurich.ch 2/1 EUR 182.42 -9.91% 1472525 IAM GOLD&METALS Fd - A 2/1 EUR 390.27 -11.49%Tél. 044 214 23 33 23161071 New Capital Fund Lux - Cash EUR M Cap 2/1 EUR 98.92 -0.99% 2543746 IAM IMMO Sec. Fd - A 3833980 Target Investment Fund - 25 B 2/1 CHF 343.32 -11.77%www.oppenheim.ch 439579 IAM SWISS Eq. Fd - A 3833993 Target Investment Fund - 35 B 2/1 CHF 102.34 -4.72% 12348781 New Capital Fund Lux - Cash USD A Cap 2/1 USD 104.82 +1.50% 2/1 CHF 1896.94 -14.11% 3834007 Target Investment Fund - 45 B 2/1 USD 114.45 -1.87% Martin Currie Global Funds 2/1 CHF 1209.42 -10.06% 3834027 Target Investment Fund - 100 B 2/1 EUR 142.60 -4.44%- Pharma/wHealth FCP Fund 2— - - 24348393 New Capital Fund Lux - Cash USD M cap 2/1 USD 104.25 +1.64% www.martincurrie.com 2/1 CHF 1890.41 -10.75% 3833973 Target Investment Fund Obligationen B 2/1 CHF 138.33 -4.76% 2/1 CHF 1798.68 -15.58% 2/1 EUR 234.43 -12.53%BBGI GROUP SA 12351284 New Capital Fund Lux - Global Dynamic A (CHF hedged) Cap 2/1 CHF 112.69 -3.70% 2/1 CHF 1103.85 -5.50% AUTRES FONDS 2/1 USD 266.75 -10.07%Tél. + 41 22 595 96 11 2/1 CHF 2472.34 -3.49%www.bbgi.ch 12351285 New Capital Fund Lux - Global Dynamic A (USD hedged) Cap 2/1 USD 123.85 -0.82% 329041 Dekar. Int Ant 12349076 New Capital Fund Lux - Global Dynamic A Cap 2/1 EUR 151.86 -3.04% 24348598 New Capital Fund Lux - Global Dynamic M (CHF hedged) Cap 2/1 CHF 110.22 -3.32%2248527 BBGI Commodities (USD) 1/1 USD 85.90 -11.97% 24348593 New Capital Fund Lux - Global Dynamic M (USD hedged) Cap 2/1 USD 119.52 -0.72%2610316 BBGI Equities Swi. Behavioral Val. 2/1 CHF 122.70 -7.56%2610307 BBGI Share Energy (USD) 2/1 USD 149.60 -4.77% 12349283 New Capital Fund Lux - Global Dynamic M Cap 2/1 EUR 114.55 -2.60%2610311 BBGI Share Clean Energy (USD) 2/1 USD 59.00 -13.82%2610302 BBGI Share Gold USD 2/1 USD 40.70 -22.03% 1425918 New Capital Fund Lux - Swiss Franc Bonds A Cap 2/1 CHF 116.56 -1.25% Représentant en Suisse:12238949 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF 2/1 CHF 78.80 -5.40% First Independent Fund Services S.A.12239030 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF hedged 2/1 CHF 61.10 -10.01% 24348422 New Capital Fund Lux - Swiss Franc Bonds M Cap 2/1 CHF 99.56 -0.90% Tél. +41 44 206 16 40 2/1 CHF 124.57 -7.99%12239032 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR 2/1 EUR 89.40 -1.76% 2/1 EUR 136.06 -7.63%12239033 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR hedged 2/1 EUR 65.00 -10.22% 1426015 New Capital Fund Lux - Sovereign Plus EUR A Cap 2/1 EUR 149.81 -1.56% - Martin Currie GF - Greater China —- - 2/1 EUR 141.00 -2.97%12238872 BBGI Swiss Physical Gold Cl USD 2/1 USD 75.60 -7.01% —- - 2/1 CHF 132.10 -3.33% 23160483 New Capital Fund Lux - Sovereign Plus EUR M Cap 2/1 EUR 102.57 -1.18% - Martin Currie GF - Global Resources Fund 1425992 New Capital Fund Lux - Sovereign Plus USD A Cap 2/1 USD 160.94 -0.08% Oddo BHF Asset Management SAS +41 22 735 21 57 24348411 New Capital Fund Lux - Sovereign Plus USD M Cap 2/1 USD 104.59 +0.30% am.oddo-bhf.com 277520 New Capital Global Dynamic CHF A 2/1 CHF 90.19 -3.75% 24158815 New Capital Global Dynamic CHF I 2/1 CHF 91.64 -3.47% 2348091 Oddo Avenir Europe CI-EUR 2/1 EUR322094.98 -9.17% 3837205 Oddo Génération CI-EUR 1617405 New Capital Institutional Fund - Foreign Bonds CHF 2/1 CHF 86.93 -1.82% 2275927 Oddo Proactif Europe CI-EUR 2/2 CHF 11.48 -4.65% 13693261 Oddo Compass Euro Credit Short Duration CI-EUR 2/2 CHF 12.12 -4.94% 2438233 New Capital Institutional Fund - Bond CHF 2/1 CHF 109.55 -1.24% - Oddo Credit Opportunities CI-EUR 2/1 EUR209550.74 -15.72% 2/2 CHF 13.08 -5.22% Fonds multi-actifs 2/2 CHF 19.74 -6.53%Index de sécurité TIPERsm 2/1 EUR153855.53 -5.86% 2/2 CHF 9.31 -3.92% sur le marché suisse 4671886 New Capital Fund Lux - Strategy Inc EUR A Cap 2/1 EUR 123.35 -5.65% 2/1 EUR 12.05 -1.31%ABB 56.6% Meyer Burger 1.5% 41529850 New Capital Fund Lux - Strategy Inc EUR A Cap (CHF hedged) 2/1 CHF 94.86 - 2/1 — - -Actelion 79.5% National Ver. 13.5%Addex 0.1% Nestle 99.9% CACEIS (Switzerland) S.A. Patrimonium EUR 18.69 +0.75%Adecco 47.1% Nobel Biocare 0.5% Tél. +41 22 360 94 00 13/12/2018Airesis 0.1% Novartis 99.9% Asset Management AGAlpha Pet 0.1% OC Oerlikon 10.8% www.caceis.ch Tél. +41 58 787 00 00Arbonia 5.0% Orascom 3.2% www.patrimonium.chAryzta 1.5% Richemont 67.7%Ascom 30.1% Roche 99.1% 25381014 Bruellan Dynamic - Swiss Equities - Classe A (CHF) 2/5 CHF 1273.87 -15.38% Fonds immobilier 2/1 CHF 143.10 -6.66%Baloise 99.9% Schindler 99.9% 25381016 Bruellan Dynamic - Swiss Equities - Classe B (CHF) 2/5 CHF 1283.43 -15.16% 3499521 Swiss Real Estate FundBasilea 15.0% Schmolz+Bicken. 0.6% 1924309 Bruellan Dynamic -Tactical 2/5 EUR 185.64 +0.60%Cembra 99.9% SGS 96.1% 11194367 Rare Earth Elements Fund (CHF) 2/1 CHF 78.80 -29.01% Picard Angst SAClariant 99.9% Sika 99.9% 2095702 RFP Small & Mid Caps Switzerland A 2/2 CHF 241.39 -14.34% Tél. +41 (0) 22 989 50 00Credit Suisse 15.2% Sonova 99.9% 3112416 RFP Special Europe A 2/2 EUR 174.24 -11.98% www.picardangst.comDufry 63.8% Sulzer 45.5% 2344989 RFP Swiss Equity Equal-Weighted A 2/2 CHF 137.09 -20.82% info@picardangst.comEvolva 0.1% Swatch Group 49.9% 2344994 RFP Swiss Equity Equal-Weighted C 2/1 CHF 143.34 -20.07%GAM 25.4% Swiss Life 99.9% Fonds de placement matières premières 2/1 USD 46.73 -7.83% LÉGENDESGeberit 99.9% Swiss Prime Site 99.9% Carmignac Gestion 4913676 All CommodityTracker Plus A USD 2/1 CHF 60.50 -10.67%Givaudan 98.5% Swiss RE 76.1% www.carmignac.ch 4913681 All CommodityTracker Plus Ah hdg CHF 2/1 USD 53.13 -12.63% Conditions appliquées lors de l’émission de parts:Holcim 33.9% Swisscom 99.9% 19027338 PA Energy & Metals Fund A 2/1 EUR 45.84 -18.17% 1) Pas de commission d’émission et/ou de taxes en faveur du fonds.Julius Baer 84.1% Swisslog 0.1% Représentant pour la Suisse: 19027340 PA Energy & Metals Fund Ae 2/1 CHF 46.36 -16.36%Kudelski 0.8% Syngenta 28.7% CACEIS (Switzerland) SA 19027341 PA Energy & Metals Fund Ah 2/1 USD 103.60 +3.91% (l’émission a lieu à la valeur d’inventaire)Kuehne+Nagel 95.4% Transocean 1.6% 27670370 PA Systematic Commodity Alpha Fund A 2/1 CHF 95.00 +0.69% 2) Commission d’émission en faveur de la direction du fonds et/ou duLogitech 88.6% UBS 14.8% 27670373 PA Systematic Commodity Alpha Fund AhLonza 99.9% Zurich Insurance 75.7% distributeur Certains fonds possèdent des parts de distribution et/ou des parts Banque Cantonale de Genève 3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couvertureDonnées au 13.12.2018 en autres devises, la liste complète est disponible sur le site www.carmignac.ch. Tél. 058 211 21 11 des frais lors du placement de nouvelles ressources entrées). 3610469 Carmignac Capital Plus A EUR Acc 2/2 EUR 1135.45 -3.41% bcge.ch/funds 4) Plus commission d'émission 19033143 Carmignac Capital Plus A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 1021.36 -3.84% Conditions appliquées lors du rachat de parts: 1) Pas de commission de rachat et/ou de taxes en faveur du fonds (leBig Data Technology for Investor Protection. The Security 1568347 Carmignac Commodities A EUR Acc 2/2 EUR 268.78 -12.92% Fonds en obligations 2/1 CHF 98.90 -1.61%Indicator TIPER® by Cfinancials.com is a scientific evalua- 19033289 Carmignac Commodities A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 88.75 -13.27% 19837544 Synchrony (LU) World Bonds (CHF) A 2/1 EUR 104.35 -1.20% rachat a lieu à la valeur d’inventaire).tion of the risk of a financial product. It is objective, con- 19837552 Synchrony (LU) World Bonds (EUR) A 2/1 CHF 112.27 -1.37% 2) Commission de rachat en faveur de la direction du fonds et/ou dusistent across 16 million products and can be generated in 2027897 Carmignac Emergents A EUR Acc 2/2 EUR 783.28 -17.39% 2651733 Synchrony LPP Bonds B 2/1 CHF 107.95 -0.61%real time. 401528 Synchrony Swiss Government Bonds distributeur (peut être différente pour le même fonds en fonction de 3610495 Carmignac Emerging Discovery A EUR Acc 2/2 EUR 1407.86 -8.14% Fonds en actions la filière de distribution). 19837575 Synchrony (LU) EuroPEAn Equity (EUR) A 3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couvertureTIPER® fulfills 77 key requirements and satisfies Article 11 19033134 Carmignac Emerging Discovery A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 128.56 -8.65% 37002650 Synchrony (LU) High Dividend Europe Stocks A des frais lors de la vente de placements).under on-going inducements set out by the directive MIFID 37002661 Synchrony (LU) High Dividend US Stocks A 4) Combinaison de 2) et 3).II / Investor Protection. 12617963 Carmignac Emerging Patrimoine A EUR Acc 2/2 EUR 103.80 -13.79% 37002749 Synchrony (LU) Silk Road Zone Stocks A 5) Conditions particulières lors du rachat de parts 19033319 Carmignac Emerging Patrimoine A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 88.48 -14.17% 36991615 Synchrony (LU) Swiss All Caps (CHF) ASince January 1, 2018, the directive makes it compulsory 37000674 Synchrony (LU) Swiss Small & Mid Caps (CHF) A 2/1 EUR 142.51 -15.50% LÉGENDES DES FONDS UBSfor the financial industry within Europe to comply with 2027931 Carmignac Euro Entrepreneurs A EUR Acc 2/2 EUR 330.70 -10.96% 19837570 Synchrony (LU) World Equity (EUR) A 2/1 EUR 90.79 -9.80%product governance and product suitability. TIPER® by 18147545 Synchrony All Caps CH A 2/1 USD 106.51 -2.22% *) Cours de la veilleCfinancials.com is the only solution that helps banks, asset 839512 Carmignac Grande Europe A EUR Acc 2/2 EUR 188.94 -4.72% 14889673 Synchrony Emerging Equity A 2/1 USD 93.59 -9.04% **) Mise à jourmensuellemanagers, brokers and advisory firms across the EU meet 2/1 CHF 100.11 -4.98% 1) Plus commission d'emissionMiFID II requirements as intended by the authorities. 19032609 Carmignac Grande Europe A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 133.25 -5.09% 2/1 CHF 93.25 -17.20% 2) Plus commission d'emission et de rachat 2/1 EUR 142.27 -7.96% 3) Plus commission d'émission et de rachat en faveur du fonds de pla- 2027941 Carmignac Investissement A EUR Acc 2/2 EUR 1088.39 -9.55% 2/1 CHF 182.93 -3.57% 18833362 Carmignac Investissement A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 123.58 -9.10% 2/1 USD 98.99 -16.23% cement 4) +/- frais d'achat/de vente de titres en faveur du fonds de placement Investor relations +41 848 848 181 (24/7/365) 2027926 Carmignac Securite A EUR Acc 2/2 EUR 1696.13 -2.81% 5) Plus frais d'achat de titres en faveur du fonds de placement www.cfinancials.com 6) Ni commission d'émission ou de rachat au profit du fonds 2016960 Carmignac Patrimoine A EUR Acc 2/2 EUR 579.60 -10.52% (L'émission/rachat ont lieu à la valeur d'inventaire) 18833391 Carmignac Patrimoine A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 100.96 -10.73% 6#) Ni commission d'émission, ni frais au profit du fonds dans le cadre du pilier 3a. (L'émission a lieu à la valeur d'inventaire) 7) Emission provisoirement suspendue PUBLICATION DES FONDS DANS L’AGEFI Les banques et sociétés financières désireuses de faire figurer leurs fonds de placement dans L’Agefi peuvent nous contacter par e-mail à fondsdeplacement@agefi.com ou par fax au +41 (0)21 331 41 10 Les informations sont fournies sans garanties.

ACTIONS SUISSES vendredi 14 décembre 2018 PAGE 17No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.ACTIONS SUISSES (SWX) M 36474934 Vifor Pharma N 122.10 -1.73% - 1.64 192.20/118.20 277374 23090061 IShares EURO EUR-Ac 37.06 - - - 43.12/38.23 260 38547074 UBSETF ACWI SRI hCd 8.41 - - 1.18 -/- 450 1107539 Zurich Insur Gr N 300.50 +0.17% - 5.99 321.80/288.70 395342 - 0.59 104.68/88.77 1440 - - -/- 5027 3954285 MCH Group N 19.85 -5.48% - - 68.00/19.80 16684 1210415 ISharesSLI (DE) 91.21 - - - 34.94/31.28 5 34159519 UBSETF BBMEALCS AHC 13.46 +0.67% - 0.15 -/- 4500 38620023 Medartis Hldg N 60.00 -0.83% - - -/- 6081 - - 161.90/148.76 212 - - 47.66/41.43 2018 20806262 MeierTobl Grp N 15.54 -2.39% -12.87 43.50/15.32 788 13936193 IShs Agribus USD-Ac 31.82 - - - 155.82/143.52 1 34159518 UBSETF BBMEALCS AHD 13.38 - - - 60.52/51.31 11166 3982108 Metall Zug N -B- 2700.00 +0.00% - 2.59 3900.00/2630.00 155 - - -/- 33736 - - 13.39/13.03 77A 10850379 Meyer Burger N 0.55 +0.55% - - 2.25/0.45 565885 NORD AMERICAINES 1582841 IShs Bd Lar Cap EUR 149.51 - - - 94.01/85.00 400 11926022 UBSETF BCOM CHF AA 42.08 -0.71% - - 43.25/34.21 535 339006 Mikron Hldg N 6.98 +1.45% - 0.72 10.45/6.74 7409 - - 23.55/19.96 4509 - - 43.25/34.21 5351222171 ABB N 27683769 Mobilezone hldg N 10.98 -1.08% - 5.46 12.78/9.51 81612 10012767 IShs Co EUR Cor EUR 143.63 - - - 146.02/134.20 100 11926029 UBSETF CMCIComhCHFa 52.19 -0.13% - - 98.11/79.94 10002985075 AddexTherap N 1110887 Mobimo Hldg N 238.50 +0.42% - 1.84 262.06/215.50 5136 - - 132.28/123.32 25 - - 120.76/102.22 51571213860 Adecco Group N 19.77 +0.10% - 3.95 27.24/18.61 523024 25637909 Molecular Partn N 17.50 -1.69% - - 28.10/15.00 6125 903037 Abbott Laborator Rg 70.50 - - - 73.50/50.00 35 39871996 IShs Ed MSCI CHF-Ac 5.15 - - - 116.82/105.36 100 24017543 UBSETF EUCo15hCHFAA 13.08 - - - 129.48/112.24 951896792 AdvalTech Hldg N 2.35 +4.44% - - 4.00/2.13 18614 29798540 Alphabet-A Rg 960.00 - - - 1300.00/945.00 33 - - 180.48/173.92 500 - - 17.47/15.25 10001248819 AEVIS VICT N 46.47 +0.24% - 5.38 80.10/44.95 892438 933071 General Electric Rg - - 18.90/6.75 6598 18127378 IShs Em Asi Loc USD 89.63 - - - 51.02/43.82 16 1272980 UBSETF EUR50 EUR AD 35.30 +1.04% - - 21.22/19.18 700024260694 AirTech Group N 195.00 +3.17% - 2.05 270.00/189.00 57 1944196 HORNBACH Hold I 7.35 +6.52% - - 83.60/64.00 15 - - 44.16/34.88 1770 - - 22.26/20.33 10001094762 AIRESIS N 59.20 +0.34% - 0.93 63.20/56.85 1041 28467085 PayPal Holdings Rg 45.65 - - - 92.00/65.50 10 14423164 IShs EM Div USD 20.65 - - - 44.08/34.66 1770 1272980 UBSETF EUR50 EUR AD 35.30 +1.04% - - 16.30/14.64 44502883756 Allreal Hldg N 2.34 +1.74% - - 9.90/1.70 15634 961618 Pepsico Rg 70.50 - - - 121.00/100.00 305 - - 75.65/58.73 8 - 1.08 16.01/14.15 4691919955 Alpine Select N 1.21 +0.00% - - 1.45/1.11 410 3754629 Philip Mrrs Int Rg 100.00 - - - 107.20/75.50 100 10012758 IShs EUR Agg Bd EUR 135.60 - - - 119.74/112.48 1200 1272999 UBSETF FT100 GBP AD 80.99 - - - 95.70/83.17 40903438970 Alpiq Hldg N 158.90 +0.57% - - 161.78/146.12 9207 699232 Royal Bank Canad Rg 70.00 - - - 80.00/78.00 300 - - 28.22/22.07 2835 - - 95.70/83.17 40902459027 ALSO Holding N 13.90 -0.71% - 7.19 17.10/13.80 31699 555100 Schlumberger Rg 68.50 - - - 77.50/47.20 58 10608698 IShs EUR Co 1-5 EUR 123.11 - - - 10.55/8.34 29630 10602712 UBSETF Gld hCHF A D 106.86 -0.30% - - 18.16/15.99 2001910702 APG SGA N 83.00 -0.60% - - 88.90/62.50 2287 10641130 Unisys Rg 41.20 - - - 16.00/7.50 200 - - 27.37/20.83 15600 - - 21.62/18.54 28311024060 Arbonia N 111.80 -0.71% - 2.46 145.60/103.00 23215 1262932 Zimmer Biomet Hl Rg 11.30 - - - 129.00/101.00 121 19893843 IShs EUR Cor Bd EUR 105.81 - - - 17.40/12.67 1200 10602719 UBSETF GoldUSD A D 120.50 - - - 20.40/17.94 400227101 Arundel N 312.00 +1.30% - 3.85 465.00/303.00 692 110.00 - - - 34.49/27.68 9 - - 118.76/92.66 224323836 ARYZTA N 11.34 -0.18% - - 18.30/10.82 121974 10130108 IShs EUR Go 5-7 EUR 175.11 - - - 14.78/11.95 4 29317374 UBSETF MS US hCHFAA 15.68 - - - 153.70/121.80 6101133920 Ascom Hldg N 2.40 +0.00% - - 7.29/2.40 370 - - 98.51/91.12 134 - - 49.43/41.21 28340488012 ASMALLWORLD N 1.22 +1.16% - - 8.37/1.14 275786 N 2308855 IShs Eur Pro Ye EUR 44.56 - - 5.28 93.49/84.29 1327 29134619 UBSETF MS US PUSDAD 20.08 - - - 217.65/189.70 312612748036 Autoneum Hldg N 14.36 -3.75% - 3.13 25.80/13.58 82066 - - 9.90/7.10 9368 - - 114.50/95.16 400 4.25 +2.41% - - -/- 4314 505943 Nebag N 1963445 IShs EUR STO Sm EUR 35.09 -0.01% - - 108.70/101.14 100 29134655 UBSETF MS USTUSDAD 20.32 - - - 114.50/95.16 400 187.80 -0.42% - 3.46 317.00/159.50 6212 37207134 Nestle 2L N - - 281.25/251.90 1 - - 12.09/10.61 86200 3886335 Nestle N 10.20 -1.92% - - 11.60/9.90 1000 1065278 IShs Core STOXX EUR 35.60 - - - 204.80/190.08 12 30069576 UBSETF MS USShCHFAA 14.82 - - - 16.38/14.81 1500 1081986 NEW VALUE N 85.36 -0.05% - - 86.44/73.16 290000 - - 253.90/235.00 1 - - 17.10/15.64 10483 703683 New Venturetec I 84.74 -0.73% - 2.77 86.50/72.92 419100 1963443 IShs EUR STOXX EUR 60.24 - - - 173.38/161.76 14 30069575 UBSETF MS USShCHFAD 14.41 -0.65% - - 21.21/15.92 1000 1200526 Novartis N 0.80 - - - 1.74/0.77 2219 - - 253.75/230.00 21 - - 22.83/19.60 51 3845941 Novartis N 2L 5.70 - - - 6.30/2.44 31384 22592993 IShs EUR Ult Bd EUR 112.73 - - - 127.14/112.10 80 13042150 UBSETF MS WdSIUSDAD 87.25 -0.19% - - 15.45/12.37 1599 87.52 -0.59% - 3.20 92.80/71.84 320842 - - 101.19/92.80 500 - - 16.80/14.31 2550 84.28 - - - 85.00/72.00 140000 2308797 IShs Euro Div EUR 22.61 - - - 66.56/53.34 550 13042150 UBSETF MS WdSIUSDAD 87.25 -0.19% - - 20.71/18.92 12600 - - 5.59/4.68 13000 - - 16.18/14.43 3400 AUTRES 1083749 IShs FTSE 100 GBP 8.53 +2.30% - - 60.36/50.42 4303 29705502 UBSETF MSAus hCHFAA 16.12 -0.27% - - 23.27/21.33 261 - - 29.73/24.24 13700 - - 19.74/17.65 13605 3186826 Anglo American Rg 21.39 +1.81% - - 25.56/18.10 1000 1828018 IShs FTSE 250 GBP 21.56 -0.53% - - 38.84/32.20 1900 22374953 UBSETF MSAusAUD AA 19.10 -0.38% - 1.74 17.98/16.09 11783 11450563 BASF N 68.32 +1.21% - - 115.18/65.00 326 - - 58.41/48.04 12893 - 1.68 14.97/13.45 200 455617 Come 0.70 - - - 1.63/0.72 1746 3246482 IShs FTSE MIB EUR 12.83 - - - 5.68/4.83 7155 25873967 UBSETF MSCA hCHF AA 18.00 +0.04% - - 16.11/14.56 894 21170377 Commerzbank I 7.70 - - - 16.08/7.50 110 - - 21.30/15.69 4 - - 20.34/17.80 139 32590356 COSMO Pharm Rg 103.70 -0.10% - - 150.70/99.50 17403 1315453 IShs FTSEur 100 EUR 27.98 - - - 51.42/44.98 952 10920548 UBSETF MSCIEM USDAD 97.45 -0.09% - - 16.77/14.83 100 1462983 Formulafirst Br 26.60 - - - 33.80/27.00 100 - - 39.19/32.00 132 - - 17.28/15.30 300 O 803185 Gold Fields Rg 2.80 -10.83% - - 4.48/2.12 15220 1179040 IShs FTSEuro 80 EUR 11.92 - - - 44.51/37.50 2600 1429074 UBSETF MSCIEMUEURAD124.34 - - - 24.55/21.45 64479 35514757 Liechten Landb N 65.20 +0.77% - 3.07 69.90/48.50 13952 - - 28.43/22.44 2 - - 19.44/16.75 5000 34617770 ObsEva N 3381261 LumX Grp Rg 0.14 - - - 0.27/0.11 6700 20026095 IShs Gl Co Bn USD 91.88 - - - 12.67/9.36 13770 1272995 UBSETF MSCIJapJPYAD 42.14 -0.46% - - 54.00/48.62 85 81682 OC Oerlikon N 2791431 Newron Pharma N 6.28 -1.10% - - 13.78/6.26 19321 - - 8.71/6.85 11740 - - 22.31/18.00 349B 3828567 Orascom Devl N 15.05 +0.33% - - -/- 626 490580 Saint-Gobain 34.80 - - - 57.80/34.90 149 22134231 IShs Glb HY Bd CHF 85.11 +0.27% - - 97.89/91.71 11000 3726774 UBSETF MSCIWd USDAD196.78 -0.06% - 1.32 11.19/9.54 39 342080 Orell Fuessli Hld N 11.45 -0.61% - 3.06 18.27/10.78 694927 2844943 SCOR 45.03 - - - 49.20/36.00 31 - - 99.87/92.95 259 - 2.34 83.00/79.81 1625 11167736 Orior N 15.00 -0.33% - - 18.00/10.60 24123 1128957 SHLTelemedicine Rg 6.46 +7.67% - - 8.40/6.00 5756 13937387 IShs Gld Prd USD-Ac 8.57 +0.15% - 5.57 4.93/4.14 14060 13042390 UBSETF MSEMUSIEURAD 95.95 - - 2.00 115.31/110.74 1884 86.00 -1.15% - 4.65 123.00/84.00 234 352780 Volkswagen I 168.60 +2.18% - - 225.00/148.00 399 - - 104.20/94.74 150 - 1.67 151.11/144.80 701253020 BACHEM HLDG N -B- 121.40 -1.46% - 2.27 163.00/106.60 2381 81.30 -0.61% - 2.67 92.70/72.50 7822 352781 Volkswagen Vz I 170.12 +0.47% - - 225.00/151.00 19 10012744 IShs Glo Gov Bd USD 104.48 - - - 94.46/85.34 7000 13042390 UBSETF MSEMUSIEURAD 95.95 - - 3.19 97.65/86.23 31565 - - 159.80/138.20 6100 - 1.71 5.16/4.45 214 - 2.27 278.60/217.15 2357627480484 Baloise Hldg 2L N 143.20 +0.77% - 3.94 159.90/137.50 101010 2803854 IShs Govt 15-30 EUR 257.62 - - - 128.20/118.14 200 36494209 UBSETF MSEU hCHF AA 10.81 - - - 46.59/39.00 600 - - 510.00/430.00 54 - - 46.90/40.70 4854 - 2.35 109.80/87.50 1551241051 Baloise Hldg N 142.00 +0.50% - 0.25 2086.00/1598.00 6466 2803883 IShs Govt 3-5yr EUR 192.05 - - 1.04 100.94/98.21 17327 29317253 UBSETF MSEU LhCHFAA 15.01 - - - 11.93/11.34 6905 - - 81.45/44.02 43130 - 3.06 121.98/107.10 12399 - - 13.84/13.25 35602130775 Bank Linth LLB N 446.00 +2.29% - 5.28 74.60/58.70 63636 2803943 IShs Govt 7-10 EUR 236.85 - - 1.72 120.19/114.64 2000 29141964 UBSETF MSEU LVEURAD 15.75 - - - 18.67/16.40 1651 - - -/- 2220 - - 117.36/99.19 1718 - 2.61 17.82/15.25 12900296 Barry Callebaut N 1614.00 +0.00% - 3.36 59.50/50.50 70 2585405 IShs Govt Bd EUR 162.42 - - 2.40 78.44/75.72 850 29141972 UBSETF MSEU PVEURAD 16.21 - -181.63 21.11/17.49 141 - 4.39 823.00/688.00 2223 - 2.00 90.19/86.98 6928 - - 94.00/72.86 951143244 Basilea Pharmaceu N 46.30 +1.09% - 3.28 223.50/176.00 2413 P 2308827 IShs Govt Bd EUR-Ac 233.75 +0.32% - 3.01 167.60/139.94 2961 29142113 UBSETF MSEU QLEURAD 18.98 - - 4.16 15.70/13.94 3015 - 2.10 4995.00/3755.00 381 - 3.02 99.57/87.50 168850 - - 14.18/11.50 87803838999 BB Biotech N 62.50 -1.65% - 2.29 409.06/274.50 1526 216808 Panalpina Welttra N 11729717 IShs HY Corp Bd EUR 113.08 - - 2.01 287.85/226.60 13871 29317279 UBSETF MSEUPVhCHFAA 12.64 - - 2.84 31.15/27.56 680 - 5.26 27.30/19.50 7 2178339 Pargesa Hldg P - 3.66 117.54/104.22 23061 - 3.00 59.77/53.13 24552765979 BB Biotech N 2L 248.50 - - 3.30 44.20/41.10 410 2460882 Part Grp Hldg N 137.20 +0.44% - 2.73 165.00/110.80 19655 18425202 IShs JPM EM Bd USD 93.75 - - - 14.93/10.82 7500 29317291 UBSETF MSEUQLhCHFAA 14.48 - - 1.17 -/- — - 3.46 55.00/41.30 42 11853036 Peach Property N 69.80 +1.09% - 3.58 94.15/66.55 90125 - - 10.47/9.71 10100 - - 32.92/27.86 200035066567 BC Jura N 55.00 +1.85% - 2.57 71.80/53.40 46874 911512 Perfect Hldg N 633.00 +0.00% - 3.00 793.00/610.50 66910 13167739 IShs JPM Govt USD 57.73 - - - 23.61/16.76 186 29142116 UBSETF MSEUTS EURAD 16.82 - - - 35.80/30.69 80 - - -/- 813 25262070 Perrot Duval Hldg P 26.60 +0.38% - - 34.00/25.10 1541 - - 10.71/10.47 9000 - - 24.52/17.76 13201525171 BC Vaudoise N 752.00 -0.13% - 3.84 934.00/890.00 550 218781 Phoenix Mecano I 0.01 - - - 0.03/0.00 1500 27741453 IShs MSC EMU CHF-Ac 4.80 +0.32% - - 11.69/11.69 45 29317303 UBSETF MSEUTShCHFAA 14.14 - - - 34.71/29.60 4720 - 3.57 133.70/64.75 22126 28414291 PLAZZA -A- N 60.00 - - - 85.00/60.00 249 - - 10.19/9.52 14556 - - 32.49/27.16 2000969160 BEKB N 201.00 +1.21% - 2.92 252.00/134.10 17381 12252764 Poenina hldg N 480.00 -2.74% - 3.33 728.00/461.00 480 BERNOISES 10608355 IShs MSCI Eu EUR-Ac 51.92 - - - 15.33/13.51 3 29134652 UBSETF MSQlty USDAD 21.66 - - - 62.34/57.41 3782 - 3.92 4.20/2.50 32 10621379 Polyphor N 221.00 +0.00% - 1.81 234.00/216.00 536 - - 17.36/13.15 1909 - - 52.99/47.89 74150319 BELIMO Hldg N 4050.00 +1.25% - 1.48 198.00/161.50 194 608992 Private Equity N 45.90 +0.22% - 3.36 61.89/45.30 7 3246398 IShs MSCI Euro EUR 24.75 +2.08% - - 6.10/4.79 13071 22492322 UBSETF MSSwi CHF AA 18.59 -0.18% - - 63.56/56.94 35 - 2.38 450.60/252.00 19673 1829415 PSP Swiss Propert N 23.25 +3.33% - - -/- 1371 - - -/- 10 - - 51.25/47.09 70031596632 Bell Food Gr N 305.00 -0.81% - 2.24 382.40/262.40 2706 64.50 -0.77% - 3.10 77.50/63.00 9 10201284 ACRON HELVETIA N 4.88 - - - 6.79/4.88 4498 2585447 IShs MSCI Europ EUR 32.69 +0.35% - - -/- — 22534681 UBSETF MSSwi CHF AD 16.71 -0.02% - - -/- 260 - 6.31 130.20/72.00 4760 99.20 +0.35% - 3.43 100.00/85.05 76164 32440249 Admicasa Hldg N 17.50 - - 1.11 24.00/13.50 150 - - -/- — - - -/- 402842210 Bellevue Group N 20.90 +1.46% - 1.74 925.00/669.00 4 1147156 AP Alternat N 201.00 - -12.50 252.00/200.00 23 19328344 IShs MSCI Ja CHF-Ac 49.25 -0.27% - - 145.40/125.64 8824 25383925 UBSETF MSSwiCHFukAD 13.94 +0.59% - - 30.31/28.02 1500 36550197 Athris N 1600.00 - - - -/- 10 - - 132.40/117.64 7500 - - 27.93/22.20 1001820611 BFW Liegenschafte N 42.40 +0.71% 2377723 Aventron N 8.76 - - 2.56 10.00/8.75 1000 37682012 IShs MSCI Mu CHF-Ac 4.87 -1.02% - - -/- 500 29317184 UBSETF MSUS LhCHFAA 15.41 +0.34% - - 65.10/50.30 1450 1339601 BV Hldg N 7.81 - - - 9.49/7.90 22500 - 1.29 100.81/94.39 876 - - 37.60/30.30 3501811647 Bk Cler I 52.00 +0.00% 4582551 Fundamenta Real N 14.30 - - 2.80 15.00/12.70 5000 13936008 IShs Ol & Gs USD-Ac 16.00 -0.16% - - -/- 12500 29134622 UBSETF MSUS LVUSDAD 20.03 - - - 70.17/60.48 246 21218624 Novavest N 38.30 - - - 39.75/37.46 1586 - - 106.28/89.82 135 - - 35.47/31.10 175013029366 BKW N 70.10 -0.28% 30678297 Promaxima Immo N 8.99+14.52% - - 16.10/2.00 1080 19328353 IShs S&P 500 CHF-Ac 46.12 -0.57% - - -/- 100 29317215 UBSETF MSUS PhCHFAA 14.81 - - - 63.85/63.45 5 1785508 Q Cap I 33.00 - - - 33.60/32.30 20 - - 158.18/128.00 1 - - 28.60/21.10 86025873975 Blackstone Res I 3.85 -2.28% 38462993 SenioResidenz N 52.00 - - - -/- 350 1065255 IShs STOXX Euro EUR 32.96 -0.12% - - 10.19/7.90 5000 29372309 UBSETF MSUSThCHFAA 15.17 - - - 24.28/21.99 20 2392655 Swiss Estates N 4.29 - - - 6.65/3.00 7648 - - -/- — - - -/- —147355 BLKB 912.00 -0.22% 1930453 Swiss Estates PS I 2.45 - - - 5.00/2.21 255 2308814 IShsTot Mkt Gr EUR 36.82 - - - -/- — 22375108 UBSETF MSUSAhCHF AA 21.92 -1.06% - - -/- — 40670543 Varia Euro Prop N 1.78 - - - -/- 303300 - 1.87 137.40/122.50 290 - - -/- 901268465 Bobst Grp N 72.80 +0.97% 19304250 Wockhardt Bio I 0.50 - - - -/- 500 2308806 IShsTot Mkt Va EUR 22.65 - - - 107.67/99.56 2000 36006355 UBSETF MSUSMixUSDAD 17.74 - - - -/- 3000 - - 111.38/92.75 161 - - -/- 23023862714 Bossard Hldg N 143.80 -0.07% R 2308843 IShs UK Divid GBP 9.47 - - - -/- 197 18163057 UBSETF MSWld USDAD 49.21 - - - 87.48/76.00 194 - - -/- 15 - - 87.48/76.00 194249229 Bq Prof Gestion P 3.06 - 3007836 IShs UK Proper GBP 6.85 -0.55% - - -/- — 24501376 UBSETF MUK SR GBPAD 18.31 - - - 32.80/28.42 300 - - 1103.20/932.80 52 - - -/- 400035049471 Bque Cant Geneve N 196.00 +0.00% 10019113 RELIEFTHER Hlg N 0.01 -7.41% - - 0.02/0.00 618305 22407388 IShs USD Cor Bd USD 94.06 - - - 1293.00/1114.00 78 29985547 UBSETF MUK SRhCHFAD 9.73 +0.03% - - 34.82/21.00 30 - 3.93 258.80/122.70 6361 - - 3529.50/2982.00 8 - - 59.64/50.14 7243217 Bucher Industries N 273.60 -1.16% 367144 Rieter Hldg N 127.20 -1.70% - 3.27 260.35/206.35 137649 22593004 IShs USD Dur Bd USD 98.24 - - 4.13 110.00/95.00 600 11892387 UBSETF SBID13CHF AD 80.00 -0.01% - - 16.93/14.54 5109 - 3.29 258.80/209.40 27400 - - 111.18/99.10 2400 - - 19.67/15.41 1252553602 Burckhardt Compre N 268.00 -1.54% 1203204 Roche Hldg G 254.20 -0.80% - 3.12 1260.00/1150.00 9 22138623 IShs USD EM Bd CHF 4.23 -0.51% - - 115.08/104.80 2300 11892389 UBSETF SBID37CHF AD 112.12 +0.00% - - 16.10/14.10 70 - - 59.36/53.02 37 - - 17.44/16.13 100021225580 Burkhalter Hldg N 79.30 -1.86% 1203211 Roche Hldg I 252.60 -0.55% 13876308 IShs USD Hi Yld USD 98.16 - - - 131.48/117.30 807 11892391 UBSETF SBID715CHFAD 147.62 - - - 22.09/16.96 100 - - 48.93/42.75 16 - - 21.70/17.62 86820735 BVZ Hldg N 805.00 +0.00% 2560733 Romande Energie H N 1155.00 -1.28% 22592984 IShs USD HY Cor USD 89.61 - - - 105.59/96.76 1 1714271 UBSETF SMI CHF A D 89.61 -0.46% - - 19.71/17.29 7000 - - 35.22/31.49 5552 - - 21.35/19.08 400 38262748 IShs USDTr 20+ CHF 4.58 - - - 36.60/32.13 5 11176253 UBSETF SMIM CHF A D 223.10 -0.34% - - 20.16/16.08 1000 - - 71.49/55.93 550 - - 31.10/27.72 4557 FONDS SUR INDICES ETF 21332954 IShs VI Corp Bd EUR 118.34 +0.17% - - 60.33/48.18 1000 18163074 UBSETF SP500 USD AD 42.69 -0.01% - - 155.38/116.90 1270 - - 36.73/33.08 934 - - 16.79/13.35 9281C S 19328350 IShs World CHF-Acc 41.92 -0.70% - - -/- 6611 13059512 UBSETF SPIM CHF A D 89.67 -0.62% - - 60.02/48.50 3193 - - 57.84/48.36 2420 - - 44.93/36.44 121 2714864 Santhera Pharm Hl N 8.50 -4.60% - - 41.15/8.40 45934 1296095 AIF-Corby SwEq -P- 1738.00 - - - -/- — 22697681 IShsCCHFCBETFCH -A- 98.51 +0.02% - - 290.85/241.65 23 33394346 UBSETFTIP110hCHFAA 11.35 -0.46% - - 39.00/28.42 4834 - 2.23 358.00/224.00 402 - - -/- 1300 - - 17.74/14.47 9 - - 35.03/30.00 45012663946 Calida Hldg N 29.85 +2.93% - 2.68 39.15/29.00 2926 906209 Schaffner Hldg N 291.00 -3.64% - 2.04 238.80/184.30 39412 38785037 Am IS AmJTOP UEDHCC 56.87 - - - -/- 15008 23793565 IShsCoSPIETFCHF -A- 110.46 -0.04% - - 28.66/23.79 24999 24020111 UBSETF USCor15CHFAA 13.34 +0.35% - - 163.16/94.51 3548 - 4.88 364.00/229.00 588 - 1.97 246.40/190.90 103075 - - 311.20/278.70 - - 16.75/13.82 4306 - - 54.35/46.57 721100359 Carlo Gavazzi I 246.00 +7.42% - - 16.10/15.40 3651 2463821 Schindler Hldg N 196.00 +0.93% - - 50.50/32.40 753 41281670 Am IS FR USD C UEHC 48.88 - - - -/- 19 1699986 IShSDGBd7-15ETF -A- 117.60 -0.08% - - 54.60/45.54 200 30070825 UBSETFMSEMUSIhCHFAA 16.49 +0.52% - - 20.64/14.83 50600 - - 16.00/14.80 3651 - - 0.89/0.51 366274 - - 34.70/23.76 3 - - 70.91/58.08 41 - - 50.08/39.55 50018667529 Castle Altern 2L N 15.50 +0.00% - - 18.05/16.15 7163 2463819 Schindler Hldg PS I 202.60 -0.10% - 4.27 1288.00/887.00 1032 38784820 Am IS MSCI Sw UEC 292.80 +0.69% - - 34.70/23.76 3687 10413628 IShsGoCHFHETFCH -A- 103.78 -0.19% - - -/- 166 30070824 UBSETFMSEMUSIhCHFAD 15.46 +0.38% - - 15.45/13.09 3000 - 6.10 18.30/15.70 1500 - - -/- 27634 - - 98.00/97.16 3687 - - 50.85/42.47 421 - - 16.70/13.81 103509275 Castle Alternativ N 15.40 +0.00% - 4.34 94.35/76.00 35106 227731 Schlatter Ind N 33.80 +0.00% - 2.12 121.80/83.55 26938 38785075 AmIS JPXN400 UEDHCC 72.50 - - - 104.12/95.75 1 10253078 IShsSDGBd1-3ETF -A- 75.77 -0.11% - - 76.48/64.05 500 30068714 UBSETFMSJapSIhCHFAD 17.84 +0.17% - - 5.10/3.66 55499 - 1.43 477.75/411.00 101 - - -/- 2000 - - 51.50/40.27 25 - - 29.39/29.17 1650 - - 53.95/42.80 9018458715 Castle PE 2L N 16.45 -1.50% - - 5.85/2.32 80 579566 Schmolz+Bickenbac N 0.56 -1.23% - 3.21 2683.00/2202.00 16909 11601535 CMCIOilSFCHAdis 24.56 -1.48% - - 188.86/188.86 50 1699984 IShsSDGBd3-7ETF -A- 88.04 +0.23% - - 45.81/37.40 368 11601493 UBSETFPltn-USD Adis 76.54 - - - 52.03/44.13 5792 - 1.67 80.60/36.40 2342 - 0.66 469.50/304.00 23751 - - 42.43/37.03 2 - - 71.12/67.70 11 - - 44.69/39.21 1304885474 Castle Private Eq N 16.40 +0.00% - 4.95 110.00/93.05 239 1075492 SchweiterTechnol I 936.00 -0.43% - - -/- 121952 11601535 CMCIOilSFCHAdis 24.56 -1.48% - - 293.40/293.40 40 3176893 IShsSLI ETF CHF -A- 144.36 +0.00% - - 67.95/64.49 840 29317465 UBSETFUSCorpSICHFAD 14.09 -0.34% - - 27.52/23.26 60 - 2.93 99.02/62.12 127653 - 1.45 149.00/112.70 518452 - - 71.50/65.69 12 - - 69.41/61.36 2522 - 1.54 160.68/136.32 10122517316 Cembra Money Bk N 81.75 +0.55% - 2.66 29.48/18.25 110808 40670512 Sensirion Hldg N 40.25 -4.05% - 0.28 9760.00/3850.00 51 29274984 ComS 10Y USTFTR ID 99.78 - - - 108.10/94.85 149 889976 IShsSMI ETF CHF -A- 91.50 -0.25% - - 60.33/58.83 810 36819073 UBSSISR-(CHF) A-dis 11.82 - - - 104.42/93.09 82 - 3.02 123.16/80.80 5243 - - -/- 1500 - - 118.70/114.60 60 - - 45.91/40.00 720 - 2.33 99.77/87.56 1080193185 Cham Group N 419.00 +0.48% - 1.76 168.90/77.50 15526 23922930 SFS Group N 89.60 +0.28% - 1.60 202.30/138.75 218801 29274986 ComS 10YUSTFSTR ID 102.40 - - - 102.80/97.90 12318 1985280 IShsSMIM ETFCHF -A- 234.05 -0.40% - - 39.67/36.36 1 12475852 UBSSXI RE-CHFA-dis 28.52 +0.21% - - 58.49/51.69 843 - 1.99 1320.00/751.00 2118 - - -/- 350 - - 84.97/75.34 110 - - -/- 5042 - - -/- 700162581 CI COM Pr P 2.38 - - 0.81 89.00/53.00 25 36568077 SGS 2L N 2362.00 -0.04% - - 29.80/21.60 1 4878674 ComS ATX ID 38.71 - - - 150.92/113.16 399 23793563 IShsSwDi ETFCHF -A- 110.10 -0.40% - - 31.61/29.87 33 10599440 UBSSXIREFd-CHF Adis 54.03 -0.26% - - -/- 40 - 0.22 180.00/114.00 585 - 4.58 93.78/77.20 137923 - - 35.34/30.21 50 - - 146.78/120.08 123 - 1.02 110.00/103.62 58870219 CicorTechnologie N 41.80 -0.71% - 2.21 18.81/10.80 123613 249745 SGS N 2339.00 -0.64% - 3.43 555.00/453.00 1849 11398824 ComS C Bu Fut ID 185.54 - - - 171.92/140.00 7200 29885500 L&G Cyb Sec USD-Ac 13.88 +2.77% - - 176.40/144.14 545 969941 UNIGEST SW EQT -A- 1958.00 - - - 17.45/16.72 7000 - 3.37 74.80/43.60 917 - 2.77 123.00/106.32 300 - - 208.40/188.58 120 - - 176.54/169.98 491434511 Cie FinTraditi P 101.00 +0.00% 1428449 Siegfried Hldg N 364.00 +4.15% - 0.73 814.00/581.00 30731 11555647 ComS C BuF DS ID 36.38 - - - 307.00/263.40 10 27554163 L&G Glb Corp Bd USD 9.75 - - - 73.67/69.61 101 20974096 Va FTSE Jap ETF USD 28.40 +1.56% - - -/- 100 - 4.14 139.90/82.20 65234 - - 52.89/42.01 50 - - 36.35/35.28 556 - - -/- 32721048333 CieFinRichemont N 64.84 -0.37% 43537795 SIG Combi Grp N 10.44 +2.35% - 4.59 97.40/76.10 105602 11555642 ComS C BuF L ID 300.55 - - - 38.15/29.61 238 4595666 L&G Gld Mng USD-Acc 20.27 - - - 75.98/63.29 2185 29226482 Va Gl Fac USD-Ac 30.90 - - - -/- 605 - - 498.90/283.50 4000 - - 17.45/16.26 200 - - -/- 1959 - - 407.00/350.80 114941214263 Clariant N 18.81 -0.95% 41879292 Sika N 127.40 +0.95% - - 91.20/55.65 20000 11555644 ComS C BuF S ID 64.49 - - - 84.33/71.85 600 27554203 L&G Govt Bd USD 9.18 - - - 239.60/202.00 8 26419120 Va Gld Min USD-A-Ac 21.29 +1.62% - - 381.15/322.50 6015 - 4.16 96.50/84.00 16 - - 36.28/29.20 100 - - 72.05/53.92 3 - - 51.48/40.74 388232534325 COLTENE HLDG N 96.70 +1.90% 131926 SNB N 5380.00 -1.47% - - -/- 13000 10239604 ComS C Com EW ID 99.96 - - - 73.60/55.44 110 27554199 L&G LOIM Eur EUR 11.23 - - - 151.14/129.76 3 29226495 Va Mom Fac USD-Ac 29.92 - - - 375.35/252.90 200 - 3.49 398.80/324.40 130395 - - 43.00/38.99 50 - - 47.24/42.94 4769 - - 297.90/228.00 46536082699 Comet Hldg N 85.15 -0.35% 43374645 Sonova Hldg 2L N 161.70 -0.31% - 5.54 98.80/84.20 736567 4561617 ComS C EONIA ID 114.43 - - - 177.08/120.80 150 27554137 L&G LOIM Glb Fu USD 9.51 - - - 201.00/167.40 1 28778697 Va Vec Mor USD-A-Ac 31.08 - - - 43.50/33.30 662 - - 95.70/84.38 30000 - - 88.14/76.46 17 - - 241.55/189.18 124401750 Conzzeta -A- N 806.00 +0.37% 1254978 Sonova Hldg N 163.00 +0.00% - 4.62 530.60/427.00 129940 4561626 ComS C FED ERI ID 100.84 -0.43% - - 19.22/14.67 139 11167373 L&G Lon Dat All USD 13.63 - - - 287.50/226.45 130 30358994 Van Corp Bond EUR 57.49 +0.14% - - 145.39/123.40 5950 - 2.16 75.80/32.90 70882 - - 46.17/37.39 1500 - - 72.01/63.59 1834 - 4.53 208.00/183.20 6018162471 CPH Chem&Pap H N-A- 80.00 +1.27% 36428197 Spic Priv Eq 2L N 28.50 - 10631063 ComS CAC 40 ID 70.29 - - - 46.61/37.71 80 25841542 L&G ROBO USD-A-Ac 13.60 - - - 88.31/69.22 835 30359005 Van Corpor Bd USD 49.58 +0.19% - 3.00 204.40/176.70 16277 - - 67.54/60.10 169 - - 49.76/45.87 1200 - 2.60 143.40/125.10 116781111570 Crealogix Hldg N 116.00 +0.00% 915331 Spice Priv N 22.20 +0.00% 4561632 ComS DAX ID 113.60 - - - 118.98/100.58 20 24401719 L&G US Ener USD-A- 5.17 - - - 49.94/47.74 1000 25116456 Van Dev World USD 57.84 - - 2.28 188.00/172.60 6703 - - 54.45/43.12 145 - - 105.15/95.58 5 - 3.38 236.90/190.00 61381213853 CS Group N 11.31 +0.04% 803838 SPS N 82.25 +0.00% 12603139 ComS DivDAX ID 29.47 - - - 122.22/114.00 45 33134041 Lake SWMSCE AC 106.90 - - - -/- 6324 30359019 Van EM Gover Bd USD 48.24 - - 3.33 454.25/401.00 5027 - - 64.96/55.76 300 - - 120.40/101.50 1063 - 2.05 112.00/103.00 12301 1148406 St.Galler KB N 466.00 +0.54% 4878183 ComS DJ Rus GDR ID 157.87 - - - 80.08/73.32 41 42746011 LIF F EN Gl Dev DD 48.41 - - - 40.85/36.41 126 40070038 Van ETF 1-3 USD 49.57 - - 2.87 149.08/121.50 6980 - - 64.38/54.69 300 - - -/- 250 - 2.17 272.25/238.60 3033D 236106 Starrag Gr Hold N 44.50 +0.00% 4878600 ComS DJ SwT30 ID 107.12 - - - 61.88/55.08 60 42746016 LIF F EN US DD 52.17 - - - -/- 5424 38397825 Van Eu STOXX 50 EUR 24.33 - - 2.61 141.10/120.50 8009 - - 24.85/19.97 1073 - - 10.52/9.38 17958 - 2.89 181.00/152.40 1975 4561638 ComS DJIA ID 283.01 - - - 29.80/25.51 175 29640648 LIF JPM MfEu In AC 123.47 - - - 133.24/111.94 23 30358995 Van Euroz Gov EUR 28.20 - - 2.78 67.90/62.35 23453 - - 75.08/72.17 40 - - -/- 7000 - 2.69 102.40/90.00 73313048677 Daetwyler Hldg I 140.60 +0.86% - 2.13 211.50/132.80 15797 1228007 Straumann Hldg N 653.00 -0.84% 4561438 ComS ES SD30 ID 42.90 - - - 61.20/53.13 500 31895419 LIF JPM MfWorIn AC 105.95 - - - 12.05/10.92 247500 20974082 Van FTSE As ETF USD 23.28 +0.43% - 3.05 113.30/103.10 57429 - 2.00 900.00/740.00 285 - - 30.62/23.31 175 - - 12.27/11.07 4808 - 3.93 73.00/64.70 23908853104 Datacolor N 750.00 - - 2.41 92.65/61.95 56580 3838891 Sulzer N 84.50 +0.54% 4878611 ComS ES50 D Lev ID 29.62 - - - 53.12/40.94 1996 42326715 LIF Rob AI U E AC 17.31 - - - 16.87/15.52 1300 18575472 Van FTSE Em Ma USD 53.04 +1.05% - 2.31 931.50/584.50 8279 - - 79.08/62.18 235 - - 74.51/63.32 2500 13/12/201812667353 DKSH Hldg N 68.35 -0.15% - - 818.00/430.00 133 26729122 Sunrise Comm Gr N 87.20 -0.97% 4878608 ComS ES50 D Sh ID 17.29 - - - 22.81/20.18 70 37627737 LIF UFlo RN UE D 94.61 - - - 279.45/232.45 1 20973873 Van FTSE Eu ETF EUR 31.26 - - 3.84 153.40/94.62 251633 - - 19.77/12.93 200 - - 12.04/11.82 675901179595 Dormakaba Hldg N 650.50 -1.74% 31171766 Swatch Grp 2L 299.00 -0.57% 4561435 ComS ES50 ID 71.12 - - - 7.80/6.55 1500 2914117 MUF Lyx MSCI EM Acc 10.81 - - - 14.42/13.96 23993 25115468 Van FTSE Nrt Am USD 65.16 - - - 323.00/273.00 500 - 3.19 162.00/134.32 25512073900 DOTTIKON ES HLDG N 460.00 +4.55% 31173040 Swatch Grp N 2L 59.00 -0.42% 13351130 ComS FAZ Index ID 27.20 - - - 210.35/185.98 25 26422706 MUF-EuSTX50DETF DHA 91.90 - - 3.08 64.32/56.71 6213 29226476 Van Glo Fac USD-Ac 31.42 - - - 146.42/146.42 267 - - -/- 16002340545 Dufry N 97.70 -0.61% 3281613 Swiss Fin&Prop N 86.50 +1.76% 11058197 ComS FR DAX IDD 56.99 +0.72% - - 53.41/42.18 100 2327606 MUF-JapTpxDRETFDist 135.10 - - - -/- 4090 36453832 Van JPM EM USD-A-Ac 57.95 - - - 134.54/91.59 38 - - 88.91/76.73 42 44539526 Swiss Life Hld 2L N 388.00 +0.13% 11058201 ComS FR ES 50 IDD 35.02 - - - 53.09/35.98 135 2384728 MUF-LMSCIEuUETFDist 130.60 - - - 11.99/8.50 1300 26419210 Van Jun Gd USD-A-Ac 23.44 +2.18% - - 128.60/89.94 10 - - 16.00/10.65 4675 1485278 Swiss Life Hldg N 386.40 -0.18% 21701664 ComS FTSE ChA50 ID 124.00 - - - 224.15/192.76 106 11202645 MUF-LSMIDI UETF Acc 8.46 +1.12% - - 15.28/13.31 22294 30359006 VanTreasury Bd USD 23.57 - - - 107.88/87.60 1262 - 3.01 125.20/107.42 6E 12688156 Swiss Re N 90.18 -0.18% 11058139 ComS FTSE100 ID 72.33 - - - 145.43/130.06 12 20135967 MUF-MSCIUSA ETF Acc 255.70 - - - -/- 19640 41015314 VanEck Em USD-A-Acc 97.33 - - - 133.00/122.20 750 - 1.19 -/- 1022 28649180 Swiss Re N 2L 90.66 +0.33% 11058191 ComS HSCEI ID 15.42 - - - 154.48/131.14 70 42662177 Mul L SP500 B AC 16.72 - - - 126.44/109.38 4954 40992308 VanEck Glb USD-A-Ac 47.86 - - - 116.84/105.46 4 - - -/- 243402473640 Edisun Power Euro N 69.50 +0.72% - 0.86 73.00/40.85 100 874251 Swisscom N 475.90 -1.10% 11058186 ComS HSI ID 39.01 - - - 75.57/60.01 67 29963361 Mul Ly SP500 DHD 122.96 -0.49% 41125207 VanEck Mng USD-A-Ac 16.83 - - 5.76 19000.00/14500.00 4 - - -/- 25134749 Edmond de Roths P 14500.00 -3.33% - - 3.60/2.44 205 1067586 Swissquote Grp Hl N 41.65 -5.98% 4878178 ComS M East Eu ID 39.57 - - - 104.30/82.65 63 37749115 Mul LyC EMU DR MHCC 95.71 - 38431859 VanEck US USD-A-Acc 18.85 - - 4.21 11.20/5.83 445822 - - 189.26/160.98 100716295 EEII P 2.44 - - - 424.00/350.00 28 4878087 ComS M Eu ID 57.41 - - - 37.23/31.00 31 37749020 MulL JPXN400DR DHCC 93.98 - 38418875 VanEck Vec USD-A-Ac 19.72 - - 1.34 875.00/660.00 4244 - - 74.50/63.25 1502226822 EFG Intl N 5.94 -2.14% - 2.83 695.50/493.00 23062 T 4878596 ComS M Eu Md ID 98.27 - - - 84.10/68.01 1500 3488634 PE CH SE130/30-PdyC 147.90 - 18575459 Vang FTSE All USD 78.73 -0.04% - 3.38 31.20/24.70 439 - - 68.02/67.17 73531916 Elma Electronic N 350.00 +0.00% - - 16.00/11.20 89 1117825 Tamedia N 4878599 ComS M Eu Sm ID 41.92 - - - 57.23/46.84 30 35913864 Pictet Rob-HP CHF 131.40 - 18575459 Vang FTSE All USD 78.73 -0.04% - - 0.37/0.21 378675 1210019 Tecan Grp N - - 90.74/88.21 91282989 Emmi N 746.00 +1.08% 1245391 TEMENOS N 105.00 -1.87% - 4.29 158.00/99.00 1437 25308000 ComS M It ID 100.50 - - - 138.92/106.18 15 30728525 QCFCHSSMC-A CAP CHF 132.10 - 29226467 Vang Gl Min USD-Ac 31.56 - 632685 The Native I 194.50 +0.88% - 1.03 256.00/178.60 16846 - - 97.32/80.04 631644035 EMS-CHEM HLDG N 511.50 -0.39% 1225515 The Swatch Grp I 128.30 -0.23% - 0.51 180.50/104.00 192814 4878180 ComS M Jap ID 55.76 -1.26% - - 28.97/25.06 12 13403486 RaETFSGoO -H CHF he 971.70 -0.32% 41860972 Vanguard DAX EUR 24.31 - 1225514 The Swatch Grp N - - 10.10/6.00 20 - 2.39 102.32/92.08 15003965118 Energiedienst Hld N 29.60 +0.34% 23135110 Thurgauer KB PS 7.40 - - 2.52 499.10/281.30 199096 4878174 ComS M N Amer ID 72.99 - - - 99.87/84.01 41 13403484 RaiETFSGoldO -A CHF 1200.00 -0.55% 3284753 Varta 31.08 - 21470635 Titlisbahnen N 297.60 -0.83% - 2.57 91.30/55.05 110477 - - 101.84/90.02 653447695 ENR Russia Invt P 11.70 - 1160768 Tornos Hldg N 58.45 -1.43% - 2.75 109.50/99.00 5012 4878176 ComS M Pac ID 55.10 - - - -/- 295 13403490 RETFSGo -H CHF hed- 3119.50 +0.14% 20974572 Vn Hg Dv ETF USD 51.66 +0.88% 100.00 -0.99% - 2.17 450.00/376.00 10 - - -/- 1002121806 Evolva Hldg N 0.22 -0.45% 387.00 +0.00% - - 17.02/5.68 10657 4878177 ComS M Pac xJap ID 54.50 - - - -/- 50 34479969 SFCommPropFd 98.10 +0.82% 26106871 Wis EM Eqt Inc USD 14.68 - - - 182.70/149.56 100 6.08 -1.62% 25308027 ComS M Sp ID 20.19 - - - 73.76/52.52 604 28328988 SIUE UTRBECBUE C 104.74 - 26106664 Wis EM SmCp Div USD 15.98 - - - 27.89/22.25 1957F 4878185 ComS MTaiw ID 25.38 - - - 141.00/127.86 345 31966136 SIUE UTRBECBUE D 110.78 - 25883159 Wis Eur Eq Inc EUR 13.69 - - - 42.45/39.76 125 4878186 ComS M USA ID 69.25 - - - -/- 482 20380007 SPD MSCI EMU EUR-Ac 50.18 - 30130099 Wisd Eur Eqt CHF-Ac 15.21 - - - -/- 400932009 Feintool Int N 80.30 -1.95% - 2.49 130.00/78.00 6038 4878086 ComS M Wld ID 54.74 - - - -/- 4733 12930745 SPDR ACWI USD Acc 119.78 +1.20% 25882921 Wisd Eur SmlCap EUR 16.96 -0.41%31941693 Flughafen Zuerich N 163.30 -1.39% - 3.98 241.60/159.50 53751 - - -/- —354151 Forbo Hldg N 1404.00 -0.64% - 1.35 1620.00/1302.00 1748 23721493 ComS MDAX ID 23.76 - - - 39.69/34.05 26266 21164781 SPDR Asia Div USD 43.88 - 30125341 Wisd Jap Eqt CHF-Ac 17.43 -18390376 Forbo Hldg N 2L 1578.00 - - - -/- 1291 - - 25.97/21.60 9004582551 Fundamenta Real N 14.54 - - 2.75 -/- 10263 13137330 ComS MSCI Em ID 42.77 - - - 1285.00/1084.40 6680 12931765 SPDR Bloom U.S. USD 102.08 - 25883175 Wisd US Eqt Inc USD 18.81 - - - 1287.80/1091.40 523 U 4561643 ComS Nasdaq 100 ID 70.24 - - - 996.40/728.50 3472 21165083 SPDR Gl Div USD 31.77 +0.17% 25883167 Wisd US SmaCap USD 18.66 - - - 1025.60/783.50 1 3336167 U-blox Hldg N 82.35 -1.61% - 2.73 220.00/78.75 52087 4561428 ComS Nikkei 225 ID 20.78 - - - 850.90/623.20 7 19440157 SPDR Gl Re Est USD 35.12 -1.27% 30124014 WisTr Ger Eq CHF-Ac 16.23 - 40222755 UBS Group 2L N 14.22 - - - -/- 125930 - - 857.70/633.20 175 24476758 UBS Group N 12.61 -0.47% - 5.16 19.77/12.15 135285 11058258 ComS NY A Gold ID 15.48 +2.02% - - 14.21/10.85 15 12931436 SPDR MSCI EM USD Ac 59.38 +0.66% 27146067 Xtr 500 CHF-3C-Acc 28.00 - - - 14.27/11.00 10554 10631084 ComS PSI 20 ID 6.18 - - - -/- 4500 12931510 SPDR MSCI Em USD-Ac 50.08 - 2825575 Xtr DAX 1C 119.86 +0.03% - - 154.18/127.34 10G 11058133 ComS S&P 500 ID 296.25 - - - 34.50/29.44 75 25638632 SPDR Reu Con Bd USD 34.10 +0.18% 30841180 Xtr DAX In U 4CHC 13.40 +0.12% - - 31.06/28.97 7536067446 Galenica N 45.88 +0.48% - 3.60 58.95/44.48 182008 4878188 ComS S&P MC 400 ID 184.58 - - - 24.66/23.59 4630 40806374 SPDR Reu Con CHF-Ac 28.27 - 4549696 Xtr ES50 1C 50.27 +1.00% - - -/- — - - 18.42/17.30 60024222519 GAM Hldg 2L N -- -18.18 18.18/3.15 820112 V 20158589 ComS S&P S40I ID 136.92 - - - 11.87/11.11 6517 14752663 SPDR S&P 400 USD-Ac 50.87 - 2825565 Xtr ES50 1D 37.35 +2.20% - - 454.00/373.00 4000 - - 25.41/23.55 30010265962 GAM Hldg N 3.58 -21.89% - 2.70 469.10/372.40 115618 4878591 ComS S&P SC 600 ID 44.20 - - - -/- 17900 18118572 SPDR S&P 500 USD 264.05 -0.55% 3614093 Xtr FTSE Viet 1CC 31.12 -1.21% - 2.83 1420.00/768.00 21712 - - 202.25/193.02 700035854105 Geberit 2L N 376.00 - - 2.45 2498.00/2010.00 20040 41903248 VALARTIS GROUP 2L N 10.50 - - - -/- 4000 4561484 ComS S600 AP ID 88.53 - - - -/- 1 13976042 SPDR S&P Emg USD 15.47 - 3067384 Xtr GS D100 SW 1DD 30.79 - - 3.10 34.70/26.10 997 - 1.87 13.20/7.45 1200 - - 139.24/129.12 300003017040 Geberit N 384.80 -0.26% - - 36.00/32.30 350 36742768 Valartis Group N 10.70 - - 3.71 119.60/101.40 7650 4561494 ComS S600 Bank ID 36.49 - - - 30.83/26.97 100 14969376 SPDR S&P Eur EUR 23.96 - 10804968 Xtr LevDAX DS 1CC 98.29 - - 2.86 1535.00/1375.00 114 - 5.66 362.50/204.00 10668 - - 42.21/35.60 143175230 Georg Fischer N 812.50 -1.10% - 1.89 408.00/331.25 20 1478650 Valiant Holding N 107.80 -0.92% - 9.35 40.00/35.20 62 4561479 ComS S600 BR ID 95.23 +2.28% - - 49.80/44.50 500 14969767 SPDR S&P UK Div GBP 13.04 - 11115468 Xtr MSCI CAN 1CC 47.11 - - 3.60 333.00/333.00 30 - 4.15 171.60/84.25 89738 - - 45.62/39.04 13401064593 Givaudan N 2367.00 -0.38% - 2.12 1088.00/745.00 539 208897 Valora Hldg N 221.00 -0.67% - 2.47 544.00/481.00 387 4561499 ComS S600 Chem ID 179.26 - - - 53.77/45.02 1750 13976063 SPDR S&P US Div USD 51.88 - 11421659 Xtr MSCI CHINA 1CC 16.11 -0.02% - 2.26 2490.00/1740.00 207 - - 102.06/92.19 7718939665 Glarner KB N 29.00 +0.35% 30528529 Varia US Proper N 36.90 +1.10% - 1.64 192.20/118.20 277374 4561502 ComS S600 CM ID 83.40 - 224 14969108 SPDR UK All GBP-Acc 58.61 - 20028776 Xtr MSCI EMU 1DD 41.05 +0.20% - 1.01 970.00/780.00 5487094 Goldbach Grp N 35.30 - 31186490 VAT Group N 96.50 -2.03% - - 1.49/0.98 38984 4561511 ComS S600 FB ID 132.14 - 41253706 SPDR UK All Sh GBP 5.77 - 28626998 Xtr MSCI EMU 3CHC 13.31 +1.62% - 3.79 76.05/52.80 64750134020 Graubuendner KB PS 1400.00 -1.41% 2154566 VAUDOISE ASSURANC N 486.00 -1.22% - 1.67 336.50/238.00 1068 4561507 ComS S600 FS ID 104.83 - 19440501 SPDR US LV USD-Ac 49.17 - 33687007 Xtr MSCI Jap 7CHC 14.12 -0.23%1294946 Groupe Minoteries N 370.00 - 622761 Vetropack Hldg P 1990.00 -1.97% 4561515 ComS S600 HC ID 140.85 - 22178032 SPDR Wrld Sm USD-Ac 65.26 -0.47% 11115473 Xtr MSCI Mex 1CC 3.90 -1.65%217577 Grp Baumgartner H N 333.00 - 36474934 Vifor Pharma N 122.10 -1.73% 4561518 ComS S600 IGS ID 95.26 - 25311814 SSgA 0-5 EM USD 29.30 - 35987944 Xtr MSCI USD-1C-Acc 44.94 -0.29%801223 Gurit Hldg I 942.00 +0.86% 260965 Villars Hldg N 790.00 +0.00% 4561519 ComS S600 Ins ID 61.35 - 23910183 SSgA 2000 SM USD-Ac 39.04 - 11138249 Xtr S&P 500 SW 1CC 47.79 - 324535 Von Roll Hldg I 1.17 -1.27% 4561523 ComS S600 Media ID 57.49 - 12931570 SSGA Blo Ba Agg EUR 67.56 - 3614442 Xtr S&P Gl InfS 1CC 41.49 - 1233554 Vontobel Holding N 55.40 +0.18% 4561526 ComS S600 OG ID 86.59 - 12930746 SSGA Blo Ba Cor EUR 63.61 - 3067452 Xtr ShortDAX DS 1CC 26.73 -H 2820083 VZ Holding N 260.00 -0.38% 4561567 ComS S600 PHG ID 159.04 - 13975758 SSGA Blo Bar Eu EUR 61.71 - 3613620 Xtr SLI 1DD 138.76 - 4561571 ComS S600 RE ID 31.18 - 13975741 SSGA Bloom 1-3 EUR 58.97 - 21743691 Xtr Switzerland 1CC 99.66 -0.25%25771709 HBM Healthcare 2L N 140.80 - - - 141.20/130.00 700 W 4561576 ComS S600 Ret ID 62.20 - 22778776 SSgA Eur Low EUR-Ac 40.70 - 2825604 Xtr Switzerland 1DD 92.82 -0.02% - 3.43 184.80/128.17 42291262725 HBM Healthcare N 159.00 +0.25% - 3.99 637.50/527.00 21595 30595120 Walliser KB N 4561599 ComS S600Tech ID 68.10 - 26898391 SSgA Eur Val EUR-Ac 33.78 - 25004349 Xtr UCITS USD-1D- 53.50 +0.22% - 3.26 131.50/107.50 579 261948 Warteck Invest N1227168 Helvetia Hldg N 577.00 -0.43% - - 24.00/17.10 31402927 WISeKey Int N -B- 117.50 -0.42% - 2.68 128.00/95.00 529 4561604 ComS S600Tele ID 70.82 - 39419197 SSGA Glb Agg CHF-Ac 29.29 - 10941571 Xtr2 EC Bd 1CC 169.30 - - 4.07 314.50/95.90 5 1910.00 +0.00% - 3.66 2040.00/1860.00 3723951877 HIAG Immo N 116.50 +2.19% - 1.64 74.90/50.85 2878 - - 6.80/2.73 48449 4561607 ComS S600TL ID 46.89 - 25863421 SSgA Mor Glb USD 30.73 - 11772500 Xtr2 EEC Bd 1DD 168.76 - - 2.52 4680.00/4340.00 11770 2.75 -2.48%358325 Highlight Ev&En I 20.40 +0.00% 4561610 ComS S600 Util ID 92.63 - 24767054 SSgA MSCI Di EUR-Ac 116.28 - 19204552 Xtr2 GI-LBd 4DHD 106.04 -0.02% 552466652 HOCHDORF Hldg N 98.20 -4.66% 12603144 ComS SDAX ID 102.64 - 24767119 SSgA MSCI En EUR-Ac 150.22 - 23971272 Xtr2 Gl Ag BS 4CHC 16.96 +0.13%3038073 Huber + Suhner N 67.20 +0.30% 4561475 ComS SE600 ID 80.69 - 24767099 SSgA MSCI St EUR-Ac 191.60 - 13528821 Xtr2 Gl GVBd 4CHC 172.82 -0.05%134160 Hyp Bk Lenzburg N 4360.00 -0.91% Y 12603142 ComS ShortDAX ID 28.48 - 12931449 SSGA SPDR Bd EUR 69.77 - 41579345 Xtra MSCI EUR-1C-Ac 19.85 - 1939699 Ypsomed Hldg N 120.80 -0.33% - 1.16 179.00/115.00 7672 12603146 ComS SPI ID 92.43 - 25988044 SSGA SPDR Bl Bd EUR 34.62 - 22128165 Xtra Nord EUR-1D- 37.14 -I 29274989 ComS USTBFDSTR ID 91.03 - 12931546 SSGA SPDR Bl Bd USD 67.27 -0.27% 41416145 Xtrac USA CHF-3C-Ac 67.94 -0.41% 29274988 ComS USTBFSTR ID 97.30 - 22014874 SSGA SPDR Co Bd EUR 33.89 - 13910159 ZKB Gold ETF-AA CHF 378.45 +0.07%36346343 Idorsia N 19.08 +0.10% - - 30.70/17.56 185542 Z 40652119 ComStag Vrst Df -I- 110.94 - 24770548 SSgA SPDR Eu EUR-Ac 205.85 - 13910160 ZKB GoldETF-AAH CHF 336.50 -0.46% - 6.08 81.05/31.86 1558792386855 Implenia N 32.90 -3.52% - 3.87 636.00/403.80 4546 40652151 ComStag Vrst Of -I- 109.50 - 24767127 SSgA SPDR Fi EUR-Ac 54.07 - 18313597 ZKB SilverETF-AACHF 44.11 +0.42% - 1.12 2020.00/1345.00 23101102994 INFICON HLDG N 516.50 +0.98% - 4.54 509.00/462.00 687 27653461 Zehnder Grp -A- N 32.45 -1.52% - 1.54 46.00/31.55 23089 40027001 ComStag1STEU600 -I- 39.73 - 24767202 SSgA SPDR He EUR-Ac 141.28 - 18313606 ZKBPallETF -AA CHF- 372.00 -0.67% - 3.92 67.80/56.60 718 31230968 Zueblin Imm Hldg N 26.00 -0.76% - 3.85 28.50/25.20 500637289 Interroll Hldg N 1478.00 -4.27% - 1.54 200.00/160.00 243 14805212 Zug Estates N -B- 1655.00 +0.30% - 1.54 1852.00/1630.00 3 30296891 ComStage 1 MDAX I 140.30 - 22014854 SSGA SPDR Hi Bd USD 45.60 - 18313605 ZKBPlatETF -AA CHF- 239.15 -0.97% 130890 Zuger KB I 5740.00 +0.00% - 3.48 6280.00/5115.00 727377479 Intershop Hldg N 485.00 -0.21% 4261528 Zur Rose Group N 100.40 +4.04% - - 144.60/88.60 33975 34442887 ComStage 1 SDAX-I 54.30 - 24767393 SSgA SPDR In EUR-Ac 169.44 - 18313602 ZKBSilverETF-AAHCHF 35.22 -0.01% 1107539 Zurich Insur Gr N 300.50 +0.17% - 5.99 321.80/288.70 39534232509429 Investis Hldg N 60.00 +1.69% 266173 Zwahlen et Mayr P 248.00 -0.80% - - 276.00/222.00 22 34442973 ComStageTecDAX-I 22.87 - 24767874 SSgA SPDR Ma EUR-Ac 192.88 -18762425 IVF HARTMANN Hldg N 162.00 +0.00% 32395796 ComStage Verstr I 128.66 - 24770423 SSgA SPDR Sm EUR-Ac 226.85 - FONDS IMMOBILIERS 30297107 ComStage1EUST50 I 35.32 - 24770428 SSgA SPDR Eu EUR-Ac 65.02 - 2672561 BONHOTE IMMOB 124.70 +0.00%J 1722961 CS 3 130/30SwEq -B- 26.22 - 24767694 SSgA SPDRTe EUR-Ac 71.17 - 276935 CS Re Est Fd Inters 185.30 +0.00%10248496 Julius Baer Grp N 37.90 -0.21% 21575152 Dom Sw Prpty Fd 120.30 +0.25% 22014885 SSGA SPDRTr Bd USD 49.20 +0.11% 1291370 CS Re Est Fd Siat 179.90 +0.56%1787578 Jungfraubahn Hldg N 126.00 -2.33% - 3.69 65.40/35.56 121783 ACTIONS SUISSES (VIRT-X) 36815354 EnPaSwToPiFd -A- 93.80 - 22014865 SSGA SPDR US Bd USD 49.46 - 3106932 CS RE LivPlus 127.00 -0.08% - 1.90 167.50/123.00 3428 36095063 Fide US Qlty USD-Ac 5.83 - 12931806 SSGA SPDR US USD 102.80 - 1458671 FIR Fds Imm Romand 173.10 -0.46% 1222171 ABB N 19.77 +0.10% - 3.95 27.24/18.61 5230242 25670773 Fir Eur Al EUR-A-Ac 31.15 - 42476622 SSGA SPDR USD-Acc 29.36 -0.29% 277010 Immo Helvetic 192.40 -0.26% - 5.38 80.10/44.95 892438 1213860 Adecco Group N 46.47 +0.24% - - 121.20/20.98 793151 32021978 FT Swi Alp CHF-A-Ac 22.00 - 24770468 SSgA SPDR Ut EUR-Ac 115.76 - 977876 Immofonds 405.25 +0.56% - 2.93 99.02/62.12 1276536K 24924656 Ams I 23.98 +0.17% - 2.66 29.48/18.25 1108086 4478123 GAM PhGold-A (CHF) 1135.60 -0.23% 26898560 SSgA USA Val USD-Ac 36.69 - 278226 LA FONCIERE 104.00 +0.58% - 2.21 18.81/10.80 1236139010083728 Kardex N 116.00 -0.85% - - 180.00/103.60 15053 21048333 CieFinRichemont N 64.84 -0.37% - 3.84 153.40/94.62 251633 4482173 GAM PhGold-AX (CHF) 1142.58 - 3291059 Stream Invest 172.72 - 3941501 Realstone Sw Pr 132.00 -0.38%923646 KB Basel PS 78.80 +0.77% - 3.93 82.00/70.55 357 - 2.70 469.10/372.40 11561842046226 Klingelnberg N 38.50 +0.65% - - -/- 4432 1214263 Clariant N 18.81 -0.95% - 2.45 2498.00/2010.00 20040 10640723 GAM PhPall -A CHF- 1036.79 - 580573 Tweedy B IV CHF CC 41.99 - 278545 SOLVALOR 61 240.00 -1.03%1070215 Komax Hldg N 243.40 -1.22% - 2.67 333.20/236.20 7803 - 3.69 65.40/35.56 121783241860974 KTM Industr I 65.00 -0.61% - - 82.80/60.20 6113 1213853 CS Group N 11.31 +0.04% - 4.34 181.80/129.05 187115 10640732 GAM PhPall -AX CHF- 1045.51 - 36621184 UBS Bbg Co CHF-A-Ac 9.52 -0.83% 3743094 SWCCHRE IF -FA CHF- 126.30 -0.16%1226836 Kudelski P 6.08 -4.85% - 1.64 13.25/6.08 155022 - 4.66 59.98/40.29 15431292523886 Kuehne+Nagel Int N 132.40 +0.11% - 4.34 181.80/129.05 187115 2340545 Dufry N 97.70 -0.61% - 2.01 48.80/31.70 826098 10640628 GAM PhPlat -A CHF- 649.63 - 32132316 UBS CMCI CHF-A-Ac 112.82 +0.36% 2616884 Swissinvest RE Inv 154.00 -0.06%32581411 Kuros Bioscienc N 2.54 - - - 13.37/2.36 43137 - 0.89 342.00/218.00 231610 3017040 Geberit N 384.80 -0.26% - 2.77 86.50/72.92 4191003 10640717 GAM PhPlat -AX CHF- 655.15 - 37504775 UBS E JPMUEDB15 AHC 10.57 - 1442082 UBS Swiss Res Anfos 64.85 +0.93% - 3.20 92.80/71.84 3208428 1064593 Givaudan N 2367.00 -0.38% - 3.00 793.00/610.50 66910 10640589 GAM PhSlvr -A CHF- 11.39 +1.01% 30549809 UBS ETF BBUSEMS AD 11.07 - 1442085 UBS Leman Foncipars 92.80 +0.32% - 3.27 260.35/206.35 1376498 10248496 Julius Baer Grp N 37.90 -0.21% - 1.97 246.40/190.90 103075 10640619 GAM PhSlvr -AX CHF- 11.63 - 30553612 UBS ETF BBUSEMS AHC 11.27 +0.48% 1442087 UBS Swiss Mix Sima 106.70 -0.19% - 3.21 2683.00/2202.00 16909 2523886 Kuehne+Nagel Int N 132.40 +0.11% - 1.45 149.00/112.70 518452 2956102 HelPlGlbEqtFd-CHF-R 1596.00 - 24023151 UBS ETF BBUSLC AHC 15.76 - 1442088 UBS Swiss Swissreal 67.45 +0.00% - 1.60 202.30/138.75 218801 1221405 LafargeHolcim N 42.94 -0.60% - 3.49 398.80/324.40 130395 37364244 Inv EQQQ 100 CHF-Ac 134.12 -0.43% 13042405 UBS ETF M Pa SR AD 64.36 +1.64% - 5.54 98.80/84.20 736567 2575132 Logitech Intl N 33.18 -1.81% - 4.62 530.60/427.00 129940 30720020 Inv Hi Div Vol EUR 28.58 - 1272983 UBS ETF MSCI USA AD 253.80 -0.35% - 0.51 180.50/104.00 192814L 1384101 Lonza Grp N 307.70 -1.47% - 2.52 499.10/281.30 199096 35824780 Inv S&P 500 QVM USD 28.76 - 20557004 UBS ETF SBIF1-5 AD 11.94 +0.10% - 5.16 19.77/12.15 13528528 3886335 Nestle N 84.74 -0.73% 37364273 Inv S&P Hig CHF-Acc 24.34 - 20557019 UBS ETF SF510 AD 14.09 +0.04%1221405 LafargeHolcim N 42.94 -0.60% - 4.66 59.98/40.29 154312 1200526 Novartis N 87.52 -0.59% 3595387 Inve Mid-Sm EUR 15.24 - 3291273 UBS ETF SLI CHF A D 139.86 +0.69% - - -/- 1003381329 Lalique Group N 51.00 - - 4.00 81.35/52.05 52374 2460882 Part Grp Hldg N 633.00 +0.00% 3567444 Inve RAFI Europ EUR 9.77 - 13187243 UBS ETFSPI-CHFA-dis 58.16 -0.22% - - 2.71/1.45 14408837115349 LandisGyr Gr N 57.50 -1.20% - 3.93 1828.00/950.00 520 1203204 Roche Hldg G 254.20 -0.80% 37364279 Inve US Hig CHF-Acc 23.51 - 38583035 UBS Gl Gen CHF-A- 11.15 - - - 66.86/40.50 2157911030311 LECLANCHE N 1.90 +0.53% - - -/- 1 2463819 Schindler Hldg PS I 202.60 -0.10% 40538209 Inves Mkts CHF-Acc 19.08 - 38548119 UBS Gl Gen CHF-A-Ac 11.39 -0.25% - - -/- 12242762 Lem Hldg N 1018.00 +1.19% - 1.20 85400.00/65600.00 98 249745 SGS N 2339.00 -0.64% 10127472 IS EUR Go 10-15 EUR 193.79 - 11620778 UBS HFRX CHF-A-Acc 76.92 +0.12% - 1.42 7270.00/5270.00 172119089118 Leonteq N 42.38 +1.15% - 2.01 48.80/31.70 826098 41879292 Sika N 127.40 +0.95% 39872013 ISh Co Glb CHF-Ac 4.97 - 18168423 UBS So Gl Go USD-A- 9.95 +0.23% - 0.89 342.00/218.00 23161038668775 Lindt & Spr 2L N 77200.00 +0.26% - 2.55 556.00/460.50 1240 1254978 Sonova Hldg N 163.00 +0.00% 10608422 ISh EUR Co ex-F EUR 129.11 - 18168341 UBS So Gl Oi USD-A- 10.32 - Source de données www.six-financial-information.com38668776 Lindt & Spr 2L PS I 6515.00 - 1485278 Swiss Life Hldg N 386.40 -0.18% 20023133 ISh MSCI EM USD-Acc 28.44 +0.37% 37839946 UBS USA Fc CHF-A-Ac 13.63 -0.66%1057075 Lindt & Spruengli N 77500.00 +0.65% 12688156 Swiss Re N 90.18 -0.18% 25019150 ISh MSCI Fra EUR-Ac 36.03 - 30033438 UBSETF ACWhCHFUK AD 108.48 -1057076 Lindt&Spruengli PS 6560.00 +1.08% 874251 Swisscom N 475.90 -1.10% 20023257 ISh MSCI Min EUR-Ac 46.06 +0.25% 38547068 UBSETF ACWI ESG hCa 9.76 -0.17%2575132 Logitech Intl N 33.18 -1.81% 1245391 TEMENOS N 128.30 -0.23% 20023018 ISh MSCI Wo Mi USD 43.97 -0.49% 38547078 UBSETF ACWI ESG hCd 9.61 -1384101 Lonza Grp N 307.70 -1.47% 1225515 The Swatch Grp I 297.60 -0.83% 20023273 ISh S&P 500 USD-Ac 50.39 -0.73% 28650241 UBSETF ACWI hCHF AA 112.42 -0.81%1169360 Luzerner KB N 471.50 +0.43% 24476758 UBS Group N 12.61 -0.47% 22593013 ISh USD Ultr Bd USD 99.12 - 38547049 UBSETF ACWI SRI hCa 8.55 +0.13%

PAGE 18 vendredi 14 décembre 2018 ACTIONS EUROPE-MONDENo. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.DJ EURO STOXX 50 ZURICH 1743249 ITV Rg 1.30 -0.22% - 6.02 1.83/1.25 10759293 2200367 ENGIE 12.78 +0.99% - 5.64 14.90/11.31 5032586 918438 Cigna Corp Rg 211.95 +2.05% *18.86 0.02 227.12/163.02 503349 945590 KLA-Tencor Rg 92.68 -0.92% *15.82 3.06 123.96/84.59 366050 30558091 Johnson Matthey Rg 27.70 +0.15% - 2.91 38.73/25.74 660308 1225249 GBL 77.02 +0.03% - 3.90 96.52/74.70 152087 1491768 Cimarex Energy Rg 71.48 -1.83% *10.47 0.95 130.14/70.61 393325 945739 Kohl’s Rg 61.18 -4.42% *10.21 3.99 83.10/49.37 63638934149140 AB InBev 63.21 -0.61% - 4.43 96.70/61.67 1797682 24039547 JUST EAT Rg 5.80 +1.36% -- 2130343 Galapagos 95.88 +1.98% -- 105.35/70.64 822845 918450 Cincinnati Finan Rg 79.70 -0.01% *9.53 2.66 82.81/66.33 232501 945916 Kroger Rg 29.76 +0.03% *6.75 1.78 32.73/22.85 161201111730015 Adidas N 200.00 +0.45% - 1.30 218.00/165.05 1291447 1626624 Kingfisher Rg 2.30 -1.89% - 4.74 9.06/5.19 2031879 33292346 ING Group Rg 10.27 +1.20% - 6.52 16.69/9.74 23252425 918495 Cintas Rg 171.84 -0.76% *23.00 1.19 217.34/147.38 200767 34272357 Lamb Wst Hldg-WI Rg 77.69 +1.70% *25.98 0.98 83.84/52.94 407907502455 Air Liquide 107.40 +0.09% - 2.47 115.25/97.12 979784 38223229 Land Sec REIT Rg 8.32 -0.34% - 5.69 3.66/2.25 8261804 444581 KBC Gr 61.36 -0.78% - 4.89 78.80/58.62 758046 918546 Cisco Systems Rg 47.47 +0.11% *153.13 2.78 49.46/37.35 6190132 21033064 L Brands Rg 31.21 -0.83% *11.65 7.69 63.10/25.89 7706861095306 Airbus Br 89.97 -1.65% - 1.67 111.16/81.33 1739620 457145 Legal & General Rg 2.30 -0.29% - 6.80 10.17/8.01 1692935 24678765 Ontex Group 16.96 -1.17% - 3.54 29.14/15.83 137201 12915350 Citigroup Rg 55.77 -0.38% *-28.60 2.76 80.70/55.41 8161033 34907385 L3 Technologies Rg 191.90 +1.20% *18.16 1.67 223.33/172.79 200346322646 Allianz N 176.20 -0.11% - 4.54 206.85/170.12 2368515 23800 Lloyds Banking G Rg 0.53 -0.39% - 5.87 2.88/2.25 10171957 1799561 Proximus 23.24 -1.11% - 6.45 28.20/19.16 561792 24463356 Citizens Finl Gr Rg 30.88 -2.37% *7.92 3.17 48.22/30.76 1721909 1078935 Laboratory Corp Rg 139.71 -0.81% *9.94 190.35/136.21 24676211249889 Amadeus IT Grp Br-A 63.52 +1.15% - 1.79 2477098 LSE Group Rg 40.30 +0.21% - 1.35 0.73/0.52 135035762 836222 Sofina 173.00 +0.58% - 1.54 183.20/130.00 30327 168510 Citrix Systems Rg 110.26 -0.05% *112.51 0.32 116.78/83.71 861362 946190 Lam Research Cor Rg 138.76 +0.22% *10.52 - 234.88/133.43 65824919531091 ASML Hldg Rg 144.72 -1.12% - 0.97 82.20/56.60 1062031 1365056 Marks & Spencer Rg 2.66 -1.75% - 7.00 48.14/36.12 939028 446673 Solvay 90.36 +0.38% - 4.05 120.65/87.30 292925 919254 Clorox Co. Rg 165.08 +0.76% *25.71 2.33 167.69/113.60 180630 946932 Leggett & Platt Rg 36.64 -2.42% *17.12 2.74 49.87/34.07 290545486352 AXA 19.32 -0.20% - 6.52 189.50/136.28 1217330 30937860 Melrose Industri Rg 1.58 +4.24% - 2.72 3.29/2.62 9661618 2289974 Telenet Group Hol 41.22 -0.19% -- 62.55/37.48 320609 3262089 CME Group Rg-A 187.94 -0.33% *14.18 1.49 197.04/143.77 724799 947030 Lennar Rg-A 40.91 -0.66% *9.67 4.09 72.16/38.23 1475700817651 Banco Santander Rg - 4.51 36730290 Micro Focus Intl Rg 14.88 -0.61% - 4.65 2.49/1.46 11040992 986410 UCB 75.50 -2.08% - 1.56 81.48/60.08 359039 919297 CMS Energy Corp Rg 53.48 +1.42% *27.71 2.67 53.58/41.07 646877 947624 Lincoln Natl Rg 54.43 -1.38% *5.90 0.39 86.63/54.00 50721111450563 BASF N 4.07 +1.51% - 5.13 27.69/18.86 7423100 2686457 Mondi Rg 16.33 -3.25% - 3.47 26.09/7.82 766803 37839888 Umicore 36.27 +0.28% - 2.00 53.96/34.32 859117 919390 Coca-Cola Co Rg 49.47 +0.51% *67.77 3.15 50.83/41.46 4308739 37962490 Linde Rg 158.09 -1.53% - 2.5010367293 Bayer N 60.38 +1.17% - 4.28 6.04/3.87 47088063 396765 Morrison Supermk Rg 2.28 +0.40% - 2.77 22.50/16.13 2245209 24766616 Argenx Br 90.40 -0.44% -- 98.60/43.67 67943 922121 Cognizant Tech So-A 69.08 +1.54% *28.08 1.16 85.00/65.14 1722069 1693853 LKQ Rg 25.23 -2.32% *13.94 0.52 -/- 759358931474 BBVA Rg 64.40 +0.11% - 5.28 36496918 Natl Grid Rg 8.51 +1.13% - 5.47 2.71/2.03 7200174 919477 Colgate-Palmoliv Rg 65.47 +0.29% *27.05 2.54 77.91/57.41 1004851 351011 Lockheed Martin Rg 292.16 -0.12% *27.67 43.84/25.06 735284324410 BMW I 4.74 +1.87% - 5.39 98.80/57.35 5212594 1501134 Next Rg 44.24 -3.11% - 3.61 8.95/7.33 5205815 RTX MOSCOU 1508590 Comcast-A 36.76 -0.59% *7.18 2.07 43.73/30.43 5530043 948190 Loews Rg 45.51 +0.93% *11.61 - 363.00/277.25 161846123397 BNP Paribas P-A 74.18 +1.94% - 7.16 108.47/60.27 5207229 18336684 NMC Health PLC Rg 30.90 -2.44% - 0.42 62.24/41.87 622026 919905 Comerica Inc Rg 69.63 -3.99% *11.68 2.64 102.59/69.39 599395 948564 Lowe’s Com Rg 94.29 +2.37% *20.95 2.81 53.59/44.48 494651558474 CRH PLC Rg 42.19 +0.68% - 2.88 11525409 Ocado Group Rg 8.04 +1.43% -- 43.76/26.61 309401 10857963 ALROSA Rg 98.14 +3.14% -- -/- 11563590 920226 ConAgra Foods Rg 30.38 -0.69% *14.89 2.80 39.42/30.06 1699431 11265257 Lyondellbasell I Rg 83.68 -2.06% *5.59 0.55 117.69/81.18 1420109945657 Daimler N 20.48 +3.56% - 7.68 7.73/4.52 25129963 27913021 Paddy Power Bet Rg 64.25 +3.75% - 3.13 11.63/3.32 1637512 -- 176.95/128.19 19682560 3200010 Concho Res Rg 120.67 -1.26% *18.51 163.00/117.79 338190 913685 M&T Bank Rg 149.68 -3.00% *13.59 1.96 121.90/82.41 497270487663 Danone 47.54 +0.25% - 2.95 97.50/69.64 2245761 400018 Pearson Rg 9.35 +0.11% - 1.87 91.80/60.00 117368 112009 GAZPROM Rg 156.49 +0.45% -- 5342.00/3262.50 901995 1330331 ConocoPhillips Rg 66.13 +1.32% *13.23 - 80.23/50.18 2002150 147399 Macerich REIT Rg 48.78 +3.54% *-108.40 4.78 197.37/149.01 3033121124244 Deutsche Post N 64.32 +0.30% - 4.54 68.66/40.30 6246238 400449 Persimmon Plc Rg 19.50 +0.37% - 12.06 9.81/6.51 2096936 -- 833034 Consolidated Edi Rg 83.93 +1.77% *16.79 1.75 88.60/71.15 722992 3126602 Macy’s Rg 30.80 -4.41% *5.59 2.37 69.52/46.98 7527731026592 Deutsche Telekom N 25.33 +0.36% - 4.31 28.91/19.84 1930746 401267 Prudential Rg 14.27 -0.92% - 3.38 29.13/18.26 1357169 273916 LUKOIL Rg 5131.50 +0.58% -- -/- 147182 1132109 Constellation Brd-A 182.63 -2.20% *10.92 3.41 236.62/180.24 397561 1305942 Marathon Oil Rg 15.62 +0.64% *19.52 6.09 41.99/22.47 13335621250633 Enel N 15.08 -0.76% - 5.42 76.48/45.07 7341792 1878223 Randgold Resourc Rg 69.76 +1.39% - 5.08 19.93/13.84 3626161 -- 13232.00/8824.00 203228 414592 Cooper Companies Rg 256.88 +0.84% *99.95 1.50 283.03/216.71 89882 13105779 Marathon Petro Rg 62.12 +0.13% *7.87 4.90 24.20/14.27 32821332200367 ENGIE 5.02 +1.80% - 5.64 72.13/61.16 1350327 3406783 Reckitt Benck Gr Rg 63.00 -1.46% - 2.67 74.70/46.07 345028 2541878 Magnit Rg 3653.50 +1.47% -- 190310 Copart Rg 49.38 +0.24% *26.27 0.02 67.04/39.21 465083 871572 Marriott Intl Rg-A 108.85 -1.11% *25.43 1.28 88.44/59.55 20653051252314 Eni N 12.78 +0.99% - 5.75 41.36/24.55 3669830 3632181 RELX Rg 16.20 -0.78% - 2.49 71.74/52.55 1170395 -- -/- 4195470 921667 Corning Inc Rg 31.97 -0.03% *-43.20 36.56/26.11 1455224 949811 Marsh & McLennan Rg 84.00 +0.06% *28.09 2.96 149.20/106.98 677332497537 EssilorLuxott 14.26 +0.18% - 1.38 15.60/12.72 17893037 2140321 Rentokil Initial Rg 3.31 +1.70% - 1.22 17.51/13.99 2410567 1252494 MMC NORILSK NIC Rg 13220.00 +2.56% -- -/- 6154630 903618 Costco Whsl Rg 226.51 -0.57% *31.95 - 245.03/175.79 722171 164621 Martin Marietta Rg 175.50 -1.99% *14.77 1.43 89.57/77.11 294031332902 Fresenius I 110.75 -0.27% - 1.81 42985140 Rightmove Rg 4.39 +0.32% - 8.82 3.56/2.57 3286850 -- -/- 737190 1645885 Coty Rg-A 7.60 -1.94% *-34.55 2.25 950004 Masco Rg 29.53 -0.30% *14.91 1.88 241.15/150.77 1767062969533 Iberdrola 41.37 -2.38% -- 5.50/4.22 39071673 402589 Rio Tinto Rg 37.35 +0.67% - 6.06 5.40/4.14 2358227 1099931 Mobile Telesyste Rg 232.60 +0.15% -- 522.80/281.65 4855500 25810052 Crown Castle Int Rg 115.05 -0.37% *108.54 0.98 21.68/7.37 1820737 2282206 Mastercard Rg-A 198.96 -0.66% *40.19 1.05 46.45/27.15 81697524956043 Inditex 7.01 +2.37% - 2.16 14.90/11.31 5032586 12759720 Rolls-Royce Hldg Rg 8.18 +2.40% -- 45.41/34.60 3715406 -- 285.00/165.90 43510520 923022 CSX Rg 68.84 -0.06% *9.34 6.58 117.60/98.88 563128 950108 Mattel Rg 12.08 -5.25% *-5.03 1.47 225.31/149.92 155795633292346 ING Group Rg 24.99 -0.24% - 6.52 16.89/13.22 11732603 18486842 Royal Bk Scotl G Rg 2.11 +3.44% - 0.94 11.05/7.47 3687797 13252565 Moscow Exchange Rg 85.50 -0.47% -/- 1352020 923227 Cummins Rg 134.47 -1.10% *17.02 3.72 76.24/48.44 2013876 950127 Maxim Integr Pro Rg 53.38 -1.48% *29.66 0.54 18.86/12.08 1171161575913 Intesa Sanpaolo N 10.27 +1.20% - 9.99 129.55/105.35 902011 1987674 Royal Dutch Shell-A 23.41 -0.32% - 6.01 3.04/2.00 14629156 0.06/0.04 548525 CVS Health Rg 73.37 -1.52% *24.21 1.28 194.11/124.75 464934 950544 McCormic Non Vtg Rg 155.83 +0.61% *23.98 7.53 74.94/46.85 111259021591 Kering 2.03 +0.94% - 1.42 71.36/38.28 1873965 1987676 Royal Dutch Shell-B 23.62 -0.64% - 6.80 27.55/21.69 6536464 1999297 NOVATEK Rg 1107.00 +0.91% 923870 D R Horton Rg 36.08 +0.31% *9.47 3.30 83.87/60.15 2554110 950605 McDonald’s Rg 186.43 +1.61% *28.20 3.30 156.00/98.36 22274733273088 Kon Ah Del Br Rg 411.40 +0.41% - 2.82 22371812 Royal Mail Rg 3.02 +0.12% - 7.90 28.45/21.94 3041868 NEW YORK 923916 Danaher Rg 102.50 +0.46% *26.35 2.73 53.24/32.53 850681 991041 Mckesson Rg 122.86 -0.38% *195.02 1.37 190.87/146.84 860343502805 L’Oreal 22.38 -1.08% - 1.71 7.05/5.56 25452213 23845263 RSA Insur Grp Rg 5.06 -1.72% - 4.02 6.33/2.89 4197000 2613889 Rosneft Rg 415.75 -1.48% 368516 Darden Restauran Rg 104.22 -1.04% *20.12 1.46 110.86/91.88 677992 25187155 Medtronic Rg 95.50 -0.22% *57.19 2.25 178.86/117.22 275209507170 LVMH 207.00 -1.19% - 2.11 32.15/23.00 2750785 21381483 Sage Grp Rg 6.02 +0.79% - 2.73 6.83/4.92 2390897 259.77/182.00 456222 1139087 DaVita Rg 59.40 +1.50% *16.88 0.62 124.00/82.40 255266 10683053 Merck Rg 79.01 +1.28% *63.21 1.19 100.15/76.42 1568677341960 Muenchener Rueckv N 255.85 +0.59% - 4.58 16.69/9.74 23252425 1880356 Sainsbury Rg 2.80 -1.84% - 3.68 8.25/4.91 2762885 541354 Sberbank Rg 189.17 -0.67% 114.55/87.56 927046 924235 Deere & Co Rg 148.31 +0.11% *23.21 2.76 80.70/56.90 373465 1025316 Metlife Rg 39.52 -0.13% *7.87 2.05 80.18/52.83 3651217472672 Nokia N 187.85 +0.13% - 3.60 1067528 Schroders Rg 23.85 +2.24% - 4.78 3.42/2.25 8938302 233.47/150.25 7109122 3074948 Delta Air Lines Rg 53.55 -4.83% *10.52 175.22/128.37 453234 831090 Mettler Toledo I Rg 599.58 -1.33% *38.09 2.52 55.21/38.90 2130902720128 Orange 5.28 +0.23% - 4.80 3.23/1.86 144099680 24560635 Scott Mtg Inv Trst 4.90 -0.89% - 0.63 37.84/22.89 307375 514122 TATNEFT Rg 736.00 -0.37% 394.24/293.00 663608 31773200 DENTSPLY SIRONA Rg 37.72 -1.05% *-5.14 - 61.32/48.53 1951751 951364 MGM Resorts Itl Rg 26.64 -0.86% *8.22 4.20 696.36/522.50 292061106818 Roy.Philips Br 14.60 -1.22% -- 522.40/333.68 297358 10357006 Segro (REIT) Rg 6.03 -1.05% - 2.80 5.69/4.14 676972 173.18/112.08 1011921 809015 Devon Energy Rg 26.87 -1.50% *-65.54 1.85 68.44/33.93 1141909 14480037 Michael Kors Rg 37.49 -3.45% *9.76 38.41/23.81 1352239829036 Safran 32.93 -0.30% - 1.47 2705700 Severn Trent Rg 18.95 +1.52% - 4.68 6.82/5.46 2042870 2756931 VTB Bank Rg 0.04 -0.47% 133.86/107.56 2386567 19732000 Diamondback Eng Rg 96.32 -2.20% *14.62 2.45 46.54/25.84 1616407 62436 Microchip Tech Rg 72.43 -1.56%*1034.71 - 75.94/37.45 691668699381 Sanofi 108.60 -0.05% - 3.85 23.26/16.96 4519517 3979575 Shire Rg 46.58 +1.67% - 0.56 21.79/16.64 739763 49.46/37.35 6190132 1923171 Digital Realty R Rg 115.36 -0.21% *87.39 0.93 140.78/94.57 1292284 951691 Micron Technolog Rg 35.02 -2.80% *3.04 1.80 104.20/60.70 801090345952 SAP I 78.60 -1.49% - 1.54 214.90/170.30 761896 1103058 Smith & Nephew Rg 15.00 -1.06% - 1.79 47.80/29.41 4803771 7906700000 50.83/41.46 4308739 3181247 Discover Fncl Sr Rg 63.26 -1.39% *9.34 1.19 125.10/96.56 220136 951692 Microsoft Rg 109.45 +0.34% *45.04 64.66/33.83 6344795509120 Schneider El 90.78 -0.49% - 3.50 313.70/232.50 632507 3117347 Smiths Group Rg 14.03 +1.23% - 3.18 15.49/11.73 2575629 77.08/51.33 3272737 4589621 Discovery-A Rg 27.97 -1.44% *-18.40 0.39 81.93/62.95 554545 138867 Mid-Amer Ap Cm R Rg 101.47 +1.57% *40.92 - 116.18/83.83 10238391827766 Siemens N 62.84 -0.54% - 3.78 200.30/174.85 759843 2944949 Smurfit Kappa Rg 20.10 -3.81% - 3.90 18.10/12.57 536791 DOW JONES 89.30/72.16 3992343 4589624 Discovery-C Rg 25.99 -0.23% *-17.10 3.50 34.89/19.11 916483 953048 Mohawk Industrie Rg 118.20 -0.60% *10.16 2.01 104.94/85.18 131503519928 Societe Generale 100.44 +0.93% - 7.22 389233 SSE Rg 10.98 +1.03% - 8.78 33.06/19.15 803264 275.29/174.70 1195775 3715140 DISH Network Rg-A 30.80 -4.35% *6.16 2.37 31.51/17.81 1015567 2025387 Molson Coors-B Nvtg 63.20 +0.21% *8.42 282.06/113.50 208654826858 Telefonica Br 30.49 +0.25% - 5.11 5.39/3.85 17141068 516114 St. James’s Rg 9.41 -0.40% - 4.88 14.50/10.32 2686281 1405105 3M Rg 202.13 +1.16% *27.10 2.69 215.37/167.00 1256957 10715003 Dollar General Rg 106.16 +0.25% *15.73 50.49/27.55 970896 19549948 Mondelez Intl Rg-A 44.35 +0.64% *19.80 - 85.86/55.53 333795524773 Total 7.83 +1.12% -- 15.25/13.32 7690336 1110646 Standard Charter Rg 6.07 +0.13% - 2.04 12.80/9.19 1157146 906153 American Express Rg 106.70 -0.73% *25.22 1.39 171.12/114.10 1137591 3842664 Dollar Tree Rg 85.05 +0.56% *11.54 - 118.44/85.59 566731 28524330 Monster Beverage Rg 53.43 -6.98% *31.80 1.61 46.54/37.43 21155622560588 Unilever Cert 48.94 +0.97% - 3.05 40.01/29.25 2721633 44258130 Standard Life Rg 2.44 +6.43% - 8.88 8.64/5.14 4719516 908440 Apple Rg 170.95 +1.09% *14.35 1.65 57.59/42.05 6906903 1034750 Dominion Energy Rg 76.05 +1.05% *15.75 - 116.65/78.81 774106 1130337 Moody’s Rg 148.95 +0.35% *26.69 3.67 70.21/47.63 1470315508670 Vinci 49.78 +0.41% - 3.37 122.25/81.04 709373 408518 Taylor Wimpey Rg 1.35 +0.57% - 3.60 4.45/2.19 8935265 913253 Boeing Co Rg 325.47 -0.37% *19.16 2.10 148.97/118.62 2007414 925669 Dover Corp Rg 78.13 -0.27% *15.41 - 85.26/61.53 1800899 653571 Morgan Stanley Rg 40.60 -0.51% *9.69 187.62/139.19 2227081165915 Vivendi 74.50 -0.37% - 2.10 80.44/62.88 3543604 408910 Tesco PLC Rg 1.99 -0.71% - 1.86 2.12/1.28 11555798 916546 Caterpillar Rg 125.90 +0.42% *20.08 2.67 119.33/99.31 4827912 37575522 DowDuPont Rg 53.78 -1.05% *145.35 1.09 90.24/69.71 506964 13007611 Mosaic Rg 30.91 +0.00% *-103.03 - 59.38/39.56 3663763352781 Volkswagen Vz I 21.46 +0.05% - 2.65 108.52/82.05 2860293 2169450 TUI N 11.90 +4.12% -- 2.67/1.90 13582620 1281709 Chevron Rg 115.94 +0.28% *15.60 3.86 190.87/146.84 860343 370527 Dte Energy Rg 119.82 +0.91% *17.80 - 77.08/51.33 3272737 12117355 Motorola Soltn Rg 129.05 -0.92% *-496.35 2.59 37.37/22.90 1238079 149.70 -0.29% 78.56/57.66 1349099 2477074 Unilever Rg 43.38 +0.68% - 3.06 18.16/10.75 2478574 918546 Cisco Systems Rg 47.47 +0.11% *153.13 2.78 80.18/52.83 3651217 14115567 Duke Energy Rg 90.90 +1.45% *22.12 4.39 120.74/94.29 354606 3518624 MSCI Rg-A 152.82 -0.70% *33.44 2.16 133.94/89.20 297764DAX - 1.30 125.70/96.51 2039177 4293319 United Utilities Rg 7.70 +0.57% - 5.23 45.04/36.78 2091530 919390 Coca-Cola Co Rg 49.47 +0.51% *67.77 3.15 116.18/83.83 10238391 117781 Duke Realty REIT Rg 28.06 +1.48% *26.72 2.31 91.25/71.96 1272119 27249935 Mylan Br 30.04 -1.22% - 184.09/124.32 174331 - 4.54 47.51/29.37 4257082 23167722 Vodafone Group Rg 1.60 -0.65% - 8.24 8.33/6.49 1323043 37575522 DowDuPont Rg 53.78 -1.05% *145.35 2.83 86.00/60.14 2269298 35991811 DXC Technology Rg 58.08 -0.12% *8.63 2.83 29.48/24.30 676250 1251097 Nasdaq Rg 87.02 -0.54% *19.47 - 47.81/29.11 120800711730015 Adidas N 199.70 +0.13% - 5.12 2831070 Whitbread Rg 45.29 -0.19% - 2.26 2.40/1.43 52502825 808963 Exxon Mobil Rg 76.98 +1.26% *14.15 4.20 46.46/33.20 5797739 11390250 E TRADE Fncl Rg 44.26 -2.98% *13.41 3.00 96.71/57.48 958961 544221 Natl Oilwell Var Rg 27.50 -3.03% *-183.33 1.18 96.79/72.98 226652322646 Allianz N 176.16 -1.03% - 4.28 8.60/6.59 20488800 13192730 Wood Group (John Rg 5.80 -1.52% - 4.35 48.00/36.06 312373 714968 Goldman Sachs Gr Rg 175.92 -0.44% *12.47 1.79 96.79/70.74 6208062 159505 Eastman Chemical Rg 71.95 -0.80% *6.76 4.00 66.43/44.02 1438269 1542642 Nektar Therapeut Rg 38.00 +2.79% *9.20 2.71 49.08/27.30 110050811450563 BASF N 60.49 +0.78% - 0.74 56.82/41.55 8408843 20038073 WPP Rg 8.71 -1.23% - 6.89 8.01/5.15 2235354 939360 Home Depot Rg 173.87 -0.20% *18.98 2.37 150.51/119.74 360625 20100637 Eaton Corp -NPV- Rg 70.80 -0.44% *14.48 2.90 112.45/71.34 469702 3906336 NetApp Rg 62.73 -3.06% *55.03 0.32 111.36/33.52 70930210367293 Bayer N 64.40 -0.16% - 5.40 50.16/42.13 3603743 14.74/8.03 5083906 941800 IBM Rg 120.73 -0.35% *19.29 5.14 287.88/208.48 826546 956191 EBay Rg 29.02 -0.07% *-44.65 1.25 89.80/67.70 641060 1413346 Netflix Rg 276.02 +0.41% *98.58 1.65 88.07/52.00 1483067324660 Beiersdorf I 94.56 -0.02% - 3.58 88.80/70.98 1166551 AEX 941595 Intel Rg 48.29 +0.96% *15.00 2.48 143.92/115.42 1975300 927314 Ecolab Inc Rg 155.04 +0.09% *28.40 0.32 46.99/26.37 3816188 517479 Newell Brands Rg 22.78 -3.31% *-2.24 1.26 423.15/185.22 1892825324410 BMW I 74.07 +1.51% - 5.05 24.87/20.26 2163709 AMSTERDAM 943981 Johnson & Johnso Rg 147.84 +0.50% *250.58 2.39 61.58/46.09 4164293 429253 Edison Intl Rg 59.53 -0.02% *42.22 3.20 162.27/125.74 241513 142463 Newfield Explora Rg 15.74 -1.32% *6.03 32.58/15.12 2254441327800 Continental I 125.60 -1.30% - 7.69 192.46/131.44 1517522 1161460 JPMorgan Chase Rg 101.12 +0.10% *12.50 2.69 151.56/111.04 2835182 1065343 Edwards Lifescns Rg 163.94 +0.49% *49.23 3.73 71.08/45.51 531312 956952 Newmont Mining Rg 34.04 -0.12% *-74.00 - 35.20/15.31 123045929178035 Covestro I 43.59 -3.31% - 1.41 30405054 ABN AMRO Grp DR 21.80 +1.49% - 6.65 28.48/20.83 2743483 950605 McDonald’s Rg 186.43 +1.61% *28.20 2.25 86.29/59.07 2007534 927743 Electronic Arts Rg 80.86 -2.57% *25.92 - 174.99/110.70 208651 21211852 News Rg-A 12.60 -1.02% *-4.94 1.95 42.04/29.07 1670898945657 Daimler N 47.49 -0.71% - 2.28 FRANCFORT 19531091 ASML Hldg Rg 144.72 -1.12% - 0.97 189.50/136.28 1217330 10683053 Merck Rg 79.01 +1.28% *63.21 2.52 109.98/81.79 2337860 947556 Eli Lilly & Co Rg 114.86 +0.45% *244.38 1.09 151.24/79.50 1450044 21211854 News Rg-B 12.81 -1.23% *-5.02 0.73 17.28/12.11 859398829257 Deutsche Bank N - 4.53 32745332 ASR Rg 34.54 -0.52% - 6.60 951692 Microsoft Rg 109.45 +0.34% *45.04 1.61 120.19/97.68 1395517 928215 Emerson Electric Rg 60.73 -0.57% *17.55 4.08 119.80/73.70 1158668 11363205 NextEra Energy Rg 182.20 +0.49% *10.36 17.65/12.43 1368531177233 Deutsche Boerse N 7.79 -2.84% - 4.32 217.70/165.30 305 3073309 Aalberts Ind Br 29.56 -1.30% - 2.20 43.02/33.38 465803 957150 Nike -B- 72.93 -1.87% *57.43 1.12 166587 Entergy Rg 90.46 +1.74% *38.49 - 79.70/60.50 1473694 28369327 Nielsen Hld Rg 25.94 -0.50% - - 184.17/145.11 6977441124244 Deutsche Post N 107.85 -2.18% - 1.24 206.80/170.38 4267 2545785 Aegon Rg - 3.13 45.05/28.47 246708 962004 Pfizer Rg 44.57 +0.93% *11.28 3.05 NEW YORK 1000194 EOG Resources Rg 102.83 -1.06% *12.03 - 90.75/71.96 292293 957150 Nike -B- 72.93 -1.87% *57.43 2.23 39.25/20.53 10529201026592 Deutsche Telekom N 25.41 +0.36% - 3.26 857349 Akzo Nobel Br 4.35 -1.94% - 0.52 963896 Procter&Gamble Rg 96.49 +2.62% *25.19 2.94 89245 Eqty Re REIT-SBI Rg 70.02 +0.75% *38.90 1.96 133.51/96.58 682008 686996 Nisource Rg 27.62 +1.58% *-95.24 86.00/60.14 2269298667979 Dt Lufthansa N 15.04 -1.51% - 1.81 98.70/57.26 20642 28975496 Altice Europe 70.50 -1.23% -- 5.97/4.33 10088237 2959439 Travelers Cos Rg 121.50 -0.42% *13.56 2.49 217.31/164.99 409302 928524 Equifax Inc Rg 97.12 -0.95% *26.39 3.20 72.75/54.98 465548 1416018 Noble Energy Rg 22.71 -0.48% *8.57 - 28.11/22.44 5410084334819 E.ON N 19.39 -1.35% - 1.73 108.29/60.45 3176 36780521 ArcelorMittal Rg 2.04 -1.50% - 0.43 83.52/70.34 673991 1078451 Unitedhealth Gro Rg 272.15 +0.56% *21.35 1.27 259.77/182.00 456222 26875198 Equinix REIT Rg 389.32 +0.57% *97.09 3.96 138.66/90.66 163754 957350 Nordstrom Rg 48.97 -2.39% *16.16 4.04 37.75/22.35 1150192332902 Fresenius I - 3.50 103.00/85.22 113 2542581 DSM Rg 19.54 -0.94% -- 10.46/1.48 5143308 980943 Utd Techs Rg 119.25 -0.34% *19.17 2.38 224846 Essex Property R Rg 261.73 +1.40% *46.00 0.79 462.43/374.41 173001 957370 Norfolk Southern Rg 157.52 +0.52% *7.64 67.74/44.87 449572520878 Fresenius Medical I 9.20 +0.68% - 1.80 97.04/69.80 1103 2130343 Galapagos 75.36 -0.21% -- 30.77/18.51 4219975 1095642 Verizon Comm Rg 57.09 -0.28% *7.27 4.18 79.02/62.04 349142 99350 Estee Lauder Rg-A 140.13 +1.01% *44.49 3.03 267.41/214.17 79009 958005 Northern Trust Rg 86.90 -0.91% *13.69 - 186.91/127.82 453167335740 HeidelbergCement I 41.44 -2.52% - 1.40 256.50/121.80 311 1855654 Gemalto P 95.88 +1.98% -- 93.04/73.36 477476 3826452 Visa Rg-A 137.54 -0.19% *31.12 0.64 68.35/40.89 286611 1043303 Everest Re Rg 217.73 -1.04% *8.47 1.61 158.79/121.94 322839 957862 Northrop Grumman Rg 267.85 -0.84% *17.14 1.65 112.72/86.17 713962335910 Henkel Vz I 61.18 -2.70% -- 96.32/43.22 6206 1804984 Heineken Br 50.78 +0.00% - 1.88 105.35/70.64 822845 26526295 Walgreens Boots Rg 82.32 -0.15% *16.30 2.04 74.91/54.64 1866412 42049223 Evergy Rg 60.23 +0.67% *21.13 2.34 263.62/204.07 148083 20417105 Norw Crs Line Rg 47.27 -0.84% *11.88 1.59 360.68/246.00 3786261038049 Infineon Technolo N 54.30 -1.74% - 1.30 76.36/45.11 10718 33292346 ING Group Rg 80.94 +0.52% - 6.52 50.80/45.05 218237 984101 Walmart Rg 92.96 -0.16% *53.43 2.24 125.84/77.50 1113374 27018501 Eversource Energ Rg 70.23 +1.12% *21.48 2.80 1739079 NRG Energy Rg 42.68 +1.11% *-14.45 1.56 61.07/41.61 33725837962490 Linde Rg 99.70 -0.40% - 4.58 33273088 Kon Ah Del Br Rg 10.27 +1.20% - 2.82 93.54/75.34 610197 984192 Walt Disney Rg-Dis 113.39 +1.05% *13.56 1.52 458.50/187.04 192709 1029733 Exelon Rg 46.95 +0.13% *12.13 1.12 -/- 451149 958362 Nucor Rg 55.70 -1.07% *8.50 2.44 43.07/23.75 1559087412799 Merck I 17.82 -1.30% - 2.57 17.11/7.26 196533 11279642 Kon.Vopak NV Br 22.38 -1.08% - 2.53 16.69/9.74 23252425 175.55/146.06 502755 14491617 Expedia Group Rg 119.59 -1.25% *41.24 2.43 70.47/52.77 659692 994529 NVIDIA Rg 148.89 -0.01% *19.91 5.36 70.39/55.53 856361341960 Muenchener Rueckv N 138.90 -1.98% - 1.54 121.00/95.20 260 1076509 Koninklijke KPN Br 41.47 +1.59% - 4.41 23.26/16.96 4519517 SP 500 84.55/45.50 2497395 929057 Expedit Intl Was Rg 70.81 -2.01% *20.95 1.55 47.39/35.57 1373556 12243976 O Reilly Auto Rg 354.56 +0.26% *22.33 1.12 292.75/133.32 29443191158883 RWE I 96.28 -0.78% - 3.78 41.32/24.57 6444 24658874 NN Group Rg 2.56 -2.95% - 2.92 44.88/32.94 444970 277.58/172.93 1642242 18101483 Express Scrpts H Rg 98.95 +2.08% *11.56 2.88 139.75/98.52 451448 958611 Occid.Petrol Cor Rg 66.68 +1.94% *13.10 2.82 363.20/217.71 245603345952 SAP I 187.90 +0.08% - 0.96 15.63/12.72 39293 3632181 RELX Rg 35.04 +0.06% -- 32303352 S&P Global Rg 169.54 +0.23% *25.19 1.18 185.99/98.03 251458 1864006 Extra Sp St REIT Rg 97.40 +0.10% *23.36 2.94 78.16/59.12 486413 959048 Omnicom Group In Rg 77.04 -0.71% *14.93 1.89 87.67/62.47 1718024827766 Siemens N 19.44 +0.83% - 2.65 31.21/17.10 3480 650176 Randstad Br 18.04 -0.28% - 5.12 2.95/2.14 23426019 1405105 3M Rg 202.13 +1.16% *27.10 2.69 34.14/9.04 15672769 808963 Exxon Mobil Rg 76.98 +1.26% *14.15 1.04 101.71/66.93 1509583 725172 ONEOK Rg 61.45 +2.91% *28.45 3.02 83.33/65.91 467557412006 Thyssenkrupp I 90.71 -0.73% - 2.24 1106818 Roy.Philips Br 40.41 +1.23% -- 39.99/33.49 916743 932379 A.J.Gallagher Rg 75.35 -0.13% *24.62 2.18 16.28/9.87 1291665 812258 F5 Networks Rg 169.02 -0.78% *23.09 1.27 101.95/77.54 313440 959184 Oracle Rg 47.23 -0.19% *48.69 1.93 71.99/51.28 590600352781 Volkswagen Vz I 100.44 +0.93% - 0.13 9.94/7.88 16793 1987674 Royal Dutch Shell-A 32.93 -0.30% - 6.14 970993 A.O.Smith Corp Rg 42.24 -0.78% *21.44 1.80 216.98/98.05 233368 14917609 Facebook-A Rg 145.01 +0.35% *21.84 - 89.30/72.16 3992343 959712 Paccar Rg 57.31 -1.88% *9.15 2.23 53.47/42.57 490594621644750 Vonovia N 15.69 -0.79% 71.10/38.50 10413 32618429 Signify Rg 26.05 -0.34% - 6.19 -/- 1167304 903037 Abbott Laborator Rg 72.18 -0.48% *160.40 1.55 48.14/41.41 1709621 929566 Fastenal Rg 54.73 -0.07% *21.38 3.45 199.71/129.70 220983 1011163 Packaging Corp A Rg 93.25 -0.24% *11.00 1.75 79.65/53.95 12062101514179 Wirecard I 149.62 -0.91% - 6.52 93.54/60.90 1212 41347206 Unib-Rodam-Wes Comp 20.21 -1.89% -- 59.54/38.55 699917 20145667 AbbVie Rg 87.71 -1.00% *18.20 4.50 75.10/60.46 498127 929801 Fed Rty REIT-SBI Rg 131.56 +0.90% *45.61 4.20 218.62/126.85 5714137 960541 Parker-Hannifin Rg 154.37 -1.00% *18.12 130.99/83.56 204514 41.98 -1.57% - 2.77 96.00/53.56 2003 2560588 Unilever Cert 146.14 -0.80% - 3.05 40.01/29.25 2721633 903092 Abiomed Inc Rg 319.72 -3.32% *77.41 - 175.10/148.51 222495 1039039 Fedex Rg 187.18 -0.58% *10.58 - 61.14/47.37 744575 960724 Paychex Inc Rg 67.38 -1.09% *25.24 - 212.71/143.04 172326CAC 40 137.75 +0.55% - 2.47 115.70/92.46 38 2578174 Wolters Kluwer Br 49.78 +0.41% - 1.87 31.38/24.20 8235427 10478724 Accenture-A Rg 160.25 +1.03% *25.28 1.74 83.07/56.57 598407 1873824 Fidelity Nationa Rg 105.85 -0.83% *23.01 - 135.68/106.43 121344 28467085 PayPal Holdings Rg 87.56 +1.23% *50.61 0.28 76.01/59.36 947450 - 1.67 25.75/15.78 11302 53.08 -1.08% 33.50/19.06 657563 3971431 Activision Blizz Rg 48.51 +0.12% *64.68 0.70 76.03/57.53 712184 930217 Fifth Third Banc Rg 24.28 -2.33% *7.96 2.81 274.56/183.56 882936 24275396 Pentair Rg 39.68 +0.23% *11.11 2.76 93.70/70.22 2711569 - 0.43 MIB30 218.55/141.54 634660 903472 Adobe Rg 248.08 +1.03% *51.26 - 138.67/86.75 248620 788881 Firstenergy Rg 39.44 +0.54% *-8.54 3.07 110.83/92.28 404232 3056371 People’s Untd Rg 15.46 -2.09% *12.47 0.41 49.57/36.83 169216486352 AXA 19.32 -0.20% -- -/- 2713 50.16/42.13 3603743 1331600 Advance Auto Par Rg 166.29 -0.41% *22.23 0.14 134.37/114.12 169005 930831 Fiserv Inc Rg 77.74 +0.13% *22.90 1.31 34.67/24.16 1774903 961618 Pepsico Rg 118.35 +1.15% *34.01 20.26/15.05 919406485822 Accor 37.95 -1.38% - 7.16 100.15/74.56 208 55.68/39.19 663443 903491 Advanced Micro D Rg 19.86 -3.03% *60.18 - 140.76/102.22 734367 12110954 FleetCor Tchngy Rg 179.67 -0.96% *21.04 1.21 39.83/29.34 1403113 1010704 PerkinElmer Rg 86.05 -1.08% *75.48 - 122.51/95.95 2512505502455 Air Liquide 107.40 +0.09% - 5.13 200.00/175.00 407 903613 Aes Rg 15.78 -0.69% *54.41 3.34 398.46/188.57 374893 88233 FLIR Systems Rg 43.90 -0.70% *46.21 2.80 82.79/62.76 745738 22008864 Perrigo Rg 58.51 -0.59% - 4.65 98.17/70.44 1273211095306 Airbus Br 89.97 -1.65% - 1.77 22.56/14.93 4888 MILAN 791448 Affiliated Manag Rg 98.36 -3.46% *7.73 1.22 94.09/73.87 122333 668463 Flowserve Rg 43.47 -3.36% *-114.39 3.70 230.08/177.84 133348 962004 Pfizer Rg 44.57 +0.93% *11.28 3.12 95.82/57.78 32137836780521 ArcelorMittal Rg 19.54 -0.94% -- 108.42/81.37 728 903835 AFLAC Rg 45.75 +6.64% *7.23 2.27 197.00/142.83 436615 1161470 Fluor Rg 33.53 -1.70% *20.20 - 63.88/43.23 492872 567472 PG&E Rg 26.51 +0.45% *106.04 5.28 46.46/33.20 5797739167932 Atos 70.70 -2.29% - 6.15 125.58/96.54 7508 928195 A2A N 1.61 +1.52% - 3.60 1.70/1.37 12142941 901692 Agilent Tech Rg 71.14 -0.85% *78.18 0.86 278.33/175.00 79397 931179 FMC Corp Rg 78.24 -1.81% *47.71 - 56.86/38.80 447121 3754629 Philip Mrrs Int Rg 84.34 +0.62% *19.61 1.61 53.46/17.26 2847428123397 BNP Paribas P-A 42.19 +0.68% - 2.95 26.50/15.43 530 1683373 Atlantia N 18.26 +0.97% - 6.68 28.60/16.93 1131783 903838 Air Prod&Chemica Rg 157.28 -0.27% *23.87 2.80 46.58/36.84 488660 1322338 Foot Locker Rg 49.94 -3.81% *19.06 1.46 62.09/33.48 731568 18376318 Phillips 66 Rg 88.83 -0.47% *6.72 2.02 111.25/76.21 1424083487662 Bouygues 33.17 -1.72% - 0.53 192.30/131.02 6185 1894515 Azimut Holding N 11.01 +1.29% - 9.09 18.44/10.28 1116701 899181 Akamai Technolog Rg 67.25 -1.15% *50.56 - 105.36/80.24 558168 1106820 Ford Motor Rg 8.50 -1.62% *5.48 1.75 98.70/72.75 211743 962786 Pinnacle West Ca Rg 92.33 +1.33% *20.52 3.22 123.95/86.65 745701488070 Capgemini 95.78 -2.72% - 5.64 44.91/35.06 4458 2770108 Banca Generali N 19.00 +0.37% - 6.58 30.96/16.89 465022 904079 Alaska Air Group Rg 61.34 -1.10% *9.44 2.09 1273.88/980.64 490040 10704017 Fortinet Rg 74.51 -0.90% *106.44 2.51 59.40/38.18 608061 682330 Pioneer Natural Rg 138.60 -1.25% *18.02 1.90 92.64/73.42 255122488167 Carrefour 15.23 +0.56% - 1.38 199.00/85.38 1089173 35033430 Banco BPM Nm 2.10 -1.94% -- 199805 Albemarle Rg 87.94 -0.95% *27.74 1.52 1291.44/984.00 513681 32786609 Fortive Rg 69.95 -1.16% *22.14 1.14 13.48/8.17 8925652 963345 PNC Finl Ser Rg 119.90 -2.31% *9.90 3.24 213.24/135.38 5110941336531 Credit Agricole 10.24 +0.10% - 0.84 28642967 Bca Mediolanum N 5.24 +1.85% - 7.64 3.29/1.52 47298962 651794 Alexandria REIT Rg 123.00 +1.41% *29.08 3.03 74.37/52.74 2327652 13748167 Fortn Brnd Hom S Rg 40.99 -2.68% *14.18 2.76 94.36/42.21 444137 963722 PPG Industries Rg 100.90 -2.47% *20.51 163.57/116.56 504519487663 Danone 64.32 +0.30% - 1.42 PARIS 173518 BPER Banca N 3.48 -0.40% - 3.16 8.06/4.81 1101527 440290 Alexion Pharm Rg 112.43 -3.91% *162.94 - 80.67/62.71 449399 931882 Franklin Resourc Rg 31.91 -0.22% *22.96 7.06 88.34/69.04 396808 1048911 PPL Rg 30.83 +0.46% *14.54 - 122.06/94.43 410444471173 Dassault Systemes P 109.60 -1.35% - 1.71 36943418 Brembo N 9.67 -0.46% - 2.28 5.16/3.20 3507702 1159441 Align Technology Rg 217.23 -0.94% *56.72 - 2050.49/1160.32 1372343 391280 Freeport McMoRan Rg 10.92 -1.36% *5.03 - 73.58/40.89 472779 1275394 Principal Financ Rg 43.25 +1.10% *5.86 1.92 34.15/25.32 12551872200367 ENGIE 12.78 +0.99% - 2.52 27.69/18.86 7423100 1002678 Buzzi Unicem N 15.11 -2.30% - 0.79 13.66/8.81 501299 22627015 Allegion Rg 87.44 -0.46% *26.90 0.96 98.12/76.04 215555 932450 Gap Rg 26.63 -3.06% *11.19 0.40 45.96/28.13 992297 963896 Procter&Gamble Rg 96.49 +2.62% *25.19 4.51 75.57/41.97 635132497537 EssilorLuxott 110.75 -0.27% - 2.11 48.95/36.60 663107 36646117 Campari N 7.69 +1.65% - 0.65 24.65/15.01 638381 28551749 Allergan Rg 150.86 -0.93% *19.49 1.90 70.95/51.89 357189 11440532 Garmin N 66.10 -0.26% - 2.00 20.24/10.45 3490806 963989 Progressive (Ohi Rg 63.15 -1.42% *12.71 3.03 96.79/70.74 620806286689 Hermes Intl 490.50 +1.91% - 4.01 115.25/97.12 979784 22447447 CNH Industrial Rg 8.47 -0.14% - 1.65 7.91/5.67 1568913 1048752 Alliance Data Sy Rg 175.49 -2.16% *10.25 1.30 59.08/30.24 3048057 117812 Gartner Rg 144.29 -0.34% *87.45 2.98 35.66/24.26 1496660 13090717 Prologis REIT Rg 65.12 +0.74% *26.58 0.33 73.69/50.80 86325621591 Kering 411.40 +0.41% - 4.80 111.16/81.33 1739620 3242311 DiaSorin N 73.20 -1.08% - 1.16 12.64/8.05 2284617 804371 Alliant Energy Rg 46.12 +0.50% *20.59 2.91 114.55/87.56 927046 933071 General Electric Rg 7.20 +7.30% *-2.07 1.37 70.75/57.01 351816 1331041 Prudential Finan Rg 82.74 -0.13% *5.15 68.94/58.30 695867502805 L’Oreal 207.00 -1.19% - 1.59 30.77/18.51 4219975 1250633 Enel N 5.02 +1.80% - 5.42 99.20/65.05 136727 72015 Allstate Rg 80.59 -2.20% *7.95 2.28 65.04/36.16 3716446 933225 General Mills Rg 38.12 -1.14% *10.59 3.64 161.18/111.57 72054 964270 Publ Svcs Enterp Rg 55.80 +0.14% *12.92 - 127.02/81.84 7784392501522 LEGRAND 49.92 -2.27% - 2.90 132.34/65.10 463782 1252314 Eni N 14.26 +0.18% - 5.75 5.50/4.22 39071673 29798545 Alphab Non Vtg-C Rg 1061.90 -0.17% *39.85 - 168.54/130.37 485045 11665971 General Motors Rg 35.11 -1.60% *37.35 3.18 19.39/6.66 30204646 112937 Public Storage R Rg 199.05 -2.56% *26.83 3.05 56.67/46.19 769045507170 LVMH 255.85 +0.59% -- 68.66/40.30 6246238 34921110 EXOR Rg 50.34 -0.47% - 0.70 16.89/13.22 11732603 29798540 Alphabet-A Rg 1073.54 -0.02% *40.28 - 183.90/110.42 308733 933035 Genl Dynamics Co Rg 171.01 -0.12% *16.65 - 60.69/38.08 1461341 90044 PulteGroup Rg 25.81 -1.30% *8.69 5.85 234.90/180.48 447286494484 Michelin N 88.52 -0.63% - 6.22 45.98/30.30 964051 30827865 Ferrari Rg 92.40 -0.77% - 0.77 66.44/48.10 587746 1331740 Altria Group Rg 53.92 +1.11% *9.61 5.56 106.26/77.34 269915 933775 Genuine Parts Co Rg 100.11 +0.00% *20.14 5.14 45.52/30.56 3142390 13341368 PVH Rg 94.59 -4.05% *10.57 5.32 35.21/20.70 876728720128 Orange 14.60 -1.22% -- 119.80/94.00 729759 25639235 Fiat Chrysler Au Rg 13.96 +0.09% -- 129.50/83.10 464593 905988 Am Electric Rg 80.36 +1.06% *20.24 3.15 81.86/64.96 576396 935700 Gilead Sciences Rg 67.35 -1.16% *55.20 5.14 230.00/164.76 560665 25588586 Qorvo Rg 60.77 +0.21% *-178.74 3.49 169.22/94.50 260863508063 Pernod Ricard 148.20 -0.40% - 1.47 19.14/12.96 2984882 24705901 FinecoBank N 9.27 +0.70% - 3.08 20.20/13.02 8257223 645156 Amazon.Com Rg 1658.38 -0.31% *92.85 - 210.18/163.31 992293 1176487 Global Payments Rg 103.77 -0.57% *26.61 4.33 107.74/85.81 196406 964930 Qualcomm Rg 58.09 +0.64% *-17.50 3.06 86.84/58.95 375266508070 Peugeot 18.30 +0.33% - 4.29 15.54/9.85 6841428 566030 Generali N 14.42 +0.42% - 5.90 12.19/7.78 1453615 3382941 Amer Wtr Works Rg 97.66 +0.56% *38.75 1.86 97.50/80.50 251079 714968 Goldman Sachs Gr Rg 175.92 -0.44% *12.47 2.18 89.53/64.27 2507891 852865 Quanta Services Rg 30.61 -2.36% *13.67 0.23 76.04/48.56 3316591180622 Publicis Grp 49.66 -0.08% - 3.85 72.13/61.16 1350327 575913 Intesa Sanpaolo N 2.03 +0.94% - 9.99 17.13/13.63 5735215 832416 Ameren Rg 70.44 +0.86% *25.25 2.62 76.67/47.38 1836761 935430 Goodyear T & Rub Rg 21.34 -2.51% *10.36 2.88 129.19/98.82 289655 566162 Quest Diagnostic Rg 88.34 +0.07% *14.27 2.84 40.10/30.26 292215293557 Renault 57.07 +1.35% - 3.50 141.00/87.08 416892 34496911 Italgas Nm 5.08 +1.93% - 4.09 3.23/1.86 144099680 22053992 American Airline Rg 32.46 -5.50% *13.09 1.23 103.59/76.90 782165 913105 H&R.Block Rg 27.03 -3.60% *9.79 3.39 275.29/174.70 1195775 13544087 Ralph Lauren Rg-A 103.48 -4.31% *36.06 1.84 116.43/85.60 322256324774 STMicroelectr Rg 12.24 -0.04% - 7.22 14.90/11.31 5032586 2221118 Leonardo N 8.18 -0.92% - 1.71 5.38/4.26 2261888 906153 American Express Rg 106.70 -0.73% *25.22 1.39 190.33/140.78 250590 937414 Halliburton Rg 29.91 +1.01% *149.55 0.04 36.07/19.32 860185 966260 Raymond J Financ Rg 75.58 -1.16% *13.14 5.32 147.48/95.94 243567829036 Safran 108.60 -0.05% - 3.01 129.55/105.35 902011 137650 Mediaset N 2.55 -0.35% -- 11.45/8.01 2607995 10315741 American Intl Gr Rg 37.29 -1.04% *-5.81 3.43 300.45/215.58 307874 2644495 Hanesbrands Rg 13.80 -6.63% *460.00 1.79 29.77/22.47 757220 1234740 Raytheon Rg 172.43 +0.36% *20.10 4.86 102.14/71.95 273040490580 Saint-Gobain 30.33 -0.91% -- 614.60/417.90 87357 574959 Mediobanca N 7.55 +0.40% - 6.22 3.46/2.43 2913796 14546493 American Tower R Rg 166.80 +1.31% *62.71 1.89 166.49/131.29 283424 937735 Harley-Davidson Rg 34.93 -3.03% *10.78 2.72 57.86/28.17 4431627 284731 Realty Income RE Rg 66.32 +1.76% *56.20 2.94 229.74/162.33 301428699381 Sanofi 78.60 -1.49% -- 522.40/333.68 297358 22988002 Moncler N 28.14 -1.12% - 1.00 10.50/7.14 4558751 2261863 Ameriprise Fincl Rg 112.17 -0.48% *9.65 3.15 50.03/29.88 1068620 937775 Harris Rg 148.44 +0.97% *23.34 3.66 23.33/13.75 1956685 833286 Red Hat Rg 176.82 +0.05% *116.33 1.78 66.85/47.26 729462509120 Schneider El 62.84 -0.54% -- 214.90/170.30 761896 38347485 Pirelli & C. N 6.01 +1.42% -- 42.55/24.06 1014117 1212868 AmerisourceBerge Rg 81.89 -1.60% *10.88 1.88 233.47/150.25 7109122 635026 Hartford Fin Ser Rg 41.32 -0.17% *20.35 2.41 56.49/34.79 594415 1188868 Regency Centers Rg 62.30 +0.14% *45.97 2.95 179.49/115.31 529196519928 Societe Generale 30.49 +0.25% - 4.99 67.44/48.99 1475625 29884131 Poste Italiane N 6.87 +0.64% - 6.12 7.99/5.76 2121220 681997 AMETEK Rg 71.77 -1.16% *20.74 0.78 62.40/30.53 2826910 938042 Hasbro Inc Rg 83.76 -1.26% *51.39 4.35 175.50/134.31 207866 965755 Regeneron Pharma Rg 378.51 +0.15% *24.20 4.35 70.62/54.87 483347509031 Sodexo 91.46 -0.63% - 4.52 313.70/232.50 632507 3056144 Prysmian N 16.77 +0.48% - 2.48 8.44/5.98 3097975 907582 Amgen Rg 197.53 +0.57% *51.44 2.74 103.21/64.90 353030 11321027 HCA Healthcare Rg 136.32 +1.01% *15.21 4.24 59.20/40.61 726216 1895565 Regions Financia Rg 13.78 -3.37% *10.85 3.23 416.49/281.89 17400435308137 TechnipFMC Rg 18.61 -1.59% - 3.37 130.85/84.06 543388 2121038 Recordati Ind Chi N 28.40 -0.11% - 3.10 28.75/14.71 1776618 647943 Amphenol Rg-A 84.78 +0.09% *34.89 1.04 47.65/37.97 428326 3402533 HCP REIT Rg 29.00 +0.31% *80.56 1.69 109.59/79.02 370998 926678 Republic Service Rg 74.86 +1.59% *17.87 4.02 20.21/13.68 2716209524773 Total 48.94 +0.97% - 2.10 15.25/13.32 7690336 36852178 Saipem N 3.56 -4.59% -- 38.98/27.49 335183 907704 Anadarko Petrole Rg 52.49 -0.13% *19.16 2.00 52.06/39.28 839884 938476 Helmerich&Payne Rg 60.80 -1.84% *13.60 2.66 147.42/84.79 969629 321632 Resmed Rg 115.33 +0.15% *49.71 1.47 78.54/60.27 46793841347206 Unib-Rodam-Wes Comp 146.14 -0.80% 150.40/120.05 608543 13168112 Salvat. Ferragamo N 17.88 -1.97% - 2.13 5.52/3.07 11639585 907697 Analog Devices Rg 88.46 -0.70% *22.28 2.17 31.16/16.48 736359 83527 Henry Schein Rg 83.79 -1.56% *31.15 3.01 30.27/21.48 667293 966866 Robert Half Intl Rg 58.39 -2.16% *19.40 0.16 116.61/83.88 17542732745150 Valeo 25.06 -0.16% - 2.94 25.40/16.45 2553189 1329223 Snam N 4.08 +1.37% - 5.39 25.50/17.81 1684708 492019 Ansys Rg 154.66 -1.47% *41.91 - 313.30/210.70 158110 938631 Hershey Rg 110.01 +0.90% *22.73 1.03 75.01/56.72 274325 549204 Rockwell Automat Rg 157.20 -1.22% *37.34 79.83/51.37 1748541098758 Veolia Environnem 18.60 +1.09% - 4.05 61.24/47.16 619764 324774 STMicroelectr Rg 12.25 +0.08% -- 4.21/3.40 13844210 26124340 Anthem Rg 280.45 +0.68% *16.28 1.07 111.36/84.35 163240 2552729 Hess Rg 52.21 +0.91% *-5.43 5.10 91.35/62.58 647296 967248 Rollins Rg 37.57 -1.85% *57.51 - 209.35/153.67 411861508670 Vinci 74.50 -0.37% - 4.50 100.80/54.65 1592197 1642910 Telecom Italia N 0.57 -0.84% -- 22.98/11.40 3556805 18336467 Aon Rg 156.10 +0.45% *48.48 1.00 39.32/28.86 9599425 34891306 Hiltn Wrld Hldgs Rg 72.22 -0.77% *15.94 4.64 115.77/89.12 316573 959734 Roper Technologi Rg 281.20 -1.11% *25.89 4.18 42.93/29.81 4992881165915 Vivendi 21.46 +0.05% - 4.33 22.97/11.41 2616837 1517990 Tenaris Rg 10.23 -0.24% -- 0.88/0.48 70776380 908137 Apache Rg 31.30 -0.10% *13.73 3.19 159.94/101.60 536679 13250209 HollyFrontier Rg 55.81 -2.19% *6.73 - 74.80/40.39 1467566 967389 Ross Stores Rg 80.82 -0.10% *19.91 0.13 312.65/252.37 93262 - 1.96 122.25/81.04 709373 1874578 Terna N 5.10 +0.87% - 4.40 17.29/9.85 2764925 908440 Apple Rg 170.95 +1.09% *14.35 1.65 153.51/107.61 788425 939263 Hologic Rg 42.84 -0.09% *-107.10 2.51 88.09/63.76 652531 61255 Ryl Caribbean Cr Rg 105.07 -0.50% *12.52 2.30 104.35/73.77 1185543FTSE 100 - 2.07 48.60/29.38 2022343 1627478 UBI Banca N 2.64 +1.04% - 4.17 5.20/4.39 7704034 908542 Applied Material Rg 33.71 -1.43% *10.34 2.37 895.71/591.92 58348 939360 Home Depot Rg 173.87 -0.20% *18.98 1.92 83.28/42.44 463658 1755645 Salesforce.com Rg 141.14 +0.75% *151.76 2.17 135.64/97.55 177000 - 3.30 80.44/62.88 3543604 35395118 UniCredit N 10.94 +1.24% - 2.93 4.42/2.48 11957983 13108235 Aptiv Rg 66.69 -1.01% *17.28 1.32 191.91/152.71 145277 952258 Honeywell Intl Rg 138.82 +0.38% *39.10 0.83 45.12/35.10 736748 35380085 SBA Cmmns REIT-A Rg 172.22 +1.92%*-8611.00 1.57 161.19/101.32 1358745 - 7.41 78.56/57.66 1349099 18319160 Unipol 3.58 +1.25% - 5.03 18.25/10.38 20916252 259563 Aptmnt Inv REIT-A 46.95 +1.54% *-927.32 3.24 123.50/86.11 358972 933812 Hormel Foods Rg 45.31 +0.31% *24.36 2.37 215.37/167.00 1256957 1037759 SCANA Rg 47.96 -0.08% *-24.35 2.01 177.61/146.28 343858 - 4.85 47.51/29.37 4257082 18947513 UnipolSai N 1.97 +0.28% - 7.35 4.54/3.23 1682694 908597 Archer-Daniels M Rg 44.93 -0.58% *11.18 2.98 37.75/20.81 1397649 986276 Host Hotels REIT Rg 17.78 -0.39% *15.07 - 162.36/133.58 683504 555100 Schlumberger Rg 41.02 -1.01% *-87.28 3.98 49.39/33.63 247220 - 2.81 114.35/76.00 325343 2.26/1.84 3070973 34298366 Arconic Rg 19.94 -1.58% *-25.90 1.20 50.96/34.71 816416 29968909 HP Enterprise Rg 14.49 -1.02% *7.28 2.37 46.26/31.71 707845 11380833 Seagate Technolo Rg 39.40 -1.50% *7.93 80.35/40.38 34951723208041 3I Group Rg 7.83 -1.56% - 5.68 29.17/18.06 2551057 IBEX35 24122208 Arista Networks Rg 228.71 -1.41% *70.59 - 33.05/24.28 12245780 29968910 HP Rg 22.29 -1.15% *8.11 2.13 22.27/17.65 1449908 856927 Sealed Air Rg 32.40 -3.17% *-190.59 - 62.70/36.69 8933101956510 Admiral Group Rg 19.68 -1.23% - 1.16 56.82/41.55 8408843 MADRID 1708841 Assurant Rg 89.97 -0.46% *9.59 2.53 58.99/45.16 1800856 940174 Humana Rg 312.50 +0.64% *28.54 1.70 19.48/14.20 3259867 837438 Sempra Energy Rg 117.60 +0.81% *-66.82 3.56 49.93/30.22 4336153186826 Anglo American Rg 17.12 +1.89% - 5.43 218.55/141.54 634660 2342429 AT&T Rg 29.91 -0.83% *5.69 6.69 78.36/61.06 777121 12704680 Huntgtn Ingls In Rg 199.69 -1.46% *12.83 4.50 27.08/19.31 3349061 970105 Sherwin-Williams Rg 385.89 -1.45% *19.27 120.86/100.50 242481244698 Antofagasta Rg 7.95 +4.38% - 6.01 66.48/22.69 1623274 1879689 ACS Br 33.43 +0.88% - 3.59 38.36/26.67 658615 910018 Autodesk Inc Rg 135.57 -1.61% *-92.86 - 56.29/45.81 1174960 940208 Huntington Bancs Rg 12.41 -2.44% *9.77 2.85 355.57/242.64 215604 954909 Simon Prp Grp RE Rg 184.06 +0.85% *24.87 - 479.64/356.12 135702370440 Ashtead Group Rg 17.36 +1.11% - 7.02 22.29/16.42 1663781 978954 Acciona Br 81.02 -0.15% - 3.70 82.70/59.44 111378 910042 Automatic Data P Rg 138.20 -0.98% *35.62 2.03 265.87/209.93 295075 941800 IBM Rg 120.73 -0.35% *19.29 2.59 276.50/194.74 96112 1437573 Skyworks Solutio Rg 69.62 +0.45% *13.90 3.34 191.12/145.81 567256719064 Associat Brit Fo Rg 21.71 -1.11% - 5.45 88.80/70.98 1166551 1876417 Acerinox Br 8.58 -2.28% - 5.24 12.54/8.29 1493781 910125 Autozone Rg 883.48 -0.66% *18.12 - 224.07/184.75 1423802 940695 IDEXX Labs Rg 194.97 -2.38% *52.41 0.64 16.60/12.35 3222561 698405 SL Green Realt R Rg 89.87 -0.40% *24.80 1.92 115.98/65.93 711227982352 AstraZeneca Rg 61.02 +0.28% - 5.99 24.87/20.26 2163709 26876733 Aena Br 141.35 -1.22% - 4.60 180.25/130.00 254871 959790 Avalonbay Com RE Rg 186.60 +1.51% *31.20 3.15 84.36/55.57 1327945 33231413 IHS Markit Rg 49.54 -1.45% *35.90 1.51 171.12/114.10 1137591 971068 Snap-On Rg 149.94 +1.04% *13.59 1.25 106.32/89.50 172162379609 Aviva Rg 3.81 +0.13% - 1.94 11249889 Amadeus IT Grp Br-A 63.52 +1.15% - 1.79 82.20/56.60 1062031 910162 Avery Dennison Rg 90.77 -0.84% *25.93 2.21 388.67/249.24 428235 940785 Illinois Tool Wo Rg 133.24 +0.78% *23.96 4.03 256.22/154.89 155850 971500 Southern Co Rg 47.55 +1.15% *19.81 1.92 189.32/141.70 179831874077 BAE Systems Rg 4.58 -1.05% - 2.32 LONDRES 36780521 ArcelorMittal Rg 19.53 -1.16% - 0.43 30.77/18.53 371760 37302591 Baker Hughes-A Rg 22.03 +2.13% *75.97 3.27 594.20/376.73 152172 1111080 Illumina Rg 334.62 -0.68% *72.43 5.14 55.88/43.07 910318 971801 Southwest Airlin Rg 50.34 -1.10% *8.04 2.32 52.00/42.39 17690471399446 Barclays Rg 1.59 +3.58% - 3.41 36966166 BANKIA Br 2.79 +1.16% - 3.96 910957 Ball Rg 48.53 +0.71% *37.05 0.82 394.24/293.00 663608 134791 Incyte Rg 67.29 -0.56% *-126.96 - 179.04/119.39 373953 973403 Starbucks Rg 66.91 +1.18% *20.65 0.99 66.98/47.10 1040410371855 Barratt Devlop Rg 4.53 +3.00% - 8.72 10.38/7.60 1860191 931474 BBVA Rg 4.74 +1.87% - 5.28 4.39/2.64 4680442 748628 Bank of America Rg 24.40 -0.49% *11.56 2.21 2228.99/1714.07 133877 10295008 Ingersoll-Rand Rg 97.28 -0.83% *15.32 - 372.46/207.94 216640 627419 State Street Rg 63.19 -0.38% *10.08 0.60 68.97/47.37 36965631938176 Berkeley Grp 34.98 -0.06% -- 21.38/17.95 508018 2970161 Banco Sabadell Br 1.08 +0.84% - 6.49 7.73/4.52 25129963 2824731 Bank of NY Mello Rg 48.09 +0.06% *11.24 2.16 58.22/34.35 552082 941595 Intel Rg 48.29 +0.96% *15.00 2.67 102.60/58.33 511845 11121681 Stnly Blck&Deck Rg 117.90 -1.61% *18.14 1.11 114.25/62.46 81815444983519 BHP Grp Rg 16.31 +2.30% - 2.24 19.48/13.73 4171047 817651 Banco Santander Rg 4.07 +1.51% - 4.51 1.94/1.02 24852133 911702 Baxter Intl Rg 66.95 -0.07% *30.29 1.09 132.68/111.57 168392 22339711 Intercon Exchang Rg 77.59 -0.53% *17.51 - 107.02/79.63 406488 974330 Stryker Rg 172.86 +0.14% *53.35 2.47 176.62/106.50 254291844183 BP Rg 5.14 -1.53% - 2.88 11.72/7.13 1678362 3219022 Bankinter Br 7.32 +1.13% - 3.88 6.04/3.87 47088063 634178 BB&T Rg 46.02 -1.71% *12.40 3.29 39.43/24.79 1524779 942429 Interpublic Grou Rg 23.22 -2.93% *16.01 - 57.59/42.05 6906903 974940 Suntrust Banks I Rg 53.07 -2.86% *9.13 179.84/146.95 244629909525 Brit Amer Tobacc Rg 27.02 -1.22% - 1.71 24.61/15.97 2284943 3425733 Caixabank 3.41 +0.65% - 4.41 9.42/6.86 3160675 912061 Becton Dickinson Rg 236.89 +0.56% *394.82 1.27 138.23/87.55 214975 941876 Intl Flavors&Fra Rg 135.53 -0.88% *38.29 2.01 82.51/66.95 488177 2172497 SVB Financial Gr Rg 196.13 -3.87% *12.79 - 75.07/52.84 1312391374930 Brit Land Co REI Rg 5.59 -0.01% - 2.12 29.12/21.36 1042424 28028176 Cellnex Telecom Br 24.39 +1.33% - 0.43 4.45/3.30 14524220 10926529 Berkshire Hath Rg-B 202.42 -0.03% *8.14 - 67.53/32.41 919887 942105 Intl Paper Rg 43.08 -2.67% *6.37 2.48 26.00/19.46 1196928 975107 Symantec Rg 22.48 -1.19% *12.63 - 333.00/195.31 2733811292393 BT Group Rg 2.51 -0.34% - 2.29 64.32/45.45 1320328 2573499 Cie Automotive Br 21.48 -0.37% - 2.61 24.98/19.54 563941 912551 Best Buy Rg 55.93 -5.17% *14.78 3.22 70.04/46.95 2320269 60141 Intuit Rg 208.44 -0.35% *43.61 1.24 157.36/122.11 247472 23967617 Synchrony Financ Rg 24.18 -1.51% *7.68 2.05 29.70/17.49 12371982162847 Bunzl Rg 24.37 +1.29% - 6.68 13086668 DIA 0.51 +10.47% - 35.31 32.39/19.90 267885 1720684 Biogen Rg 320.14 -0.77% *20.72 - 274.26/197.50 2529087 1631646 Intuitive Surgic Rg 512.25 -0.66% *77.03 3.62 66.72/39.60 870806 975377 Synopsys Rg 89.29 -0.52% *234.97 4.88 40.59/24.08 21907771444962 Burberry Group Rg 17.78 +0.81% - 4.74 5.55/3.71 7421171 1438368 Enagas Br 25.52 +0.95% - 5.83 4.82/0.33 17620209 1005182 Blackrock Rg 387.27 -0.72% *11.10 3.10 59.58/45.32 336825 3511249 Invesco Rg 17.24 -2.27% *6.05 2.10 231.82/150.50 734657 975351 Sysco Rg 65.98 +0.66% *23.40 6.40 103.39/80.13 4868281577109 Carnival Rg 43.52 -0.84% - 5.32 6.80/4.42 7644637 682405 Endesa Br 21.12 +1.20% - 6.54 25.65/20.25 1465571 913253 Boeing Co Rg 325.47 -0.37% *19.16 2.10 101.19/80.85 849411 1196227 IPG Photonics Rg 120.20 -1.72% *17.34 4.47 580.99/359.75 236179 1170839 T Rowe Price Grp Rg 93.26 -0.81% *12.92 1.98 75.98/56.06 5846801966336 Centrica Rg 1.38 +0.18% - 16.89 2.20/1.51 46008598 1978482 Ferrovial 17.88 -1.19% -- 21.20/16.33 1708724 40656108 Booking Hldg Rg 1833.07 -1.24% *31.56 - 29.56/20.95 2107302 39103858 IQVIA Holdings Rg 121.50 -0.69% *21.39 0.83 38.43/17.13 1037064 622906 Take-Two Interac Rg 105.90 +1.64% *57.24 2.98 127.05/90.78 55747919825130 Coca-Cola HBC N 24.73 +0.45% - 1.81 6.62/4.34 4311819 30689493 Grifols-A Br 23.98 -0.75% - 1.68 19.41/15.74 1767086 109363 BorgWarner Rg 34.46 -1.94% *13.00 1.97 47.40/35.50 463637 26754105 Iron Mount REIT Rg 34.95 +2.58% *41.12 - 264.08/108.21 169609 38736734 Tapestry Rg 34.83 -3.36% *18.73 0.89 139.73/92.82 81501836805672 Compass Group Rg 16.85 +0.51% - 2.00 43.38/31.70 587769 2969533 Iberdrola 7.01 +2.37% -- 28.07/21.50 637201 663846 Boston Prop REIT Rg 125.85 +1.19% *48.14 2.66 50.66/32.63 465064 940190 J.B.Hunt Transp Rg 95.87 -2.47% *13.50 6.96 135.43/91.70 196782 1036943 Target Rg 66.68 -1.64% *11.11 4.29 55.50/34.69 1743363558474 CRH PLC Rg 20.48 +3.56% - 3.54 18.04/13.49 8913376 24956043 Inditex 24.99 -0.24% - 2.16 7.05/5.56 25452213 913577 Boston Scientifi Rg 36.98 -0.32% *77.04 - 106.50/80.01 594280 938511 Jack Henry & Ass Rg 133.72 -0.76% *26.37 - 38.85/30.24 778863 10299318 TE Connectiv Rg 73.58 -1.58% - 2.01 90.39/61.89 132459132132044 Croda Intl Rg 47.36 +1.32% - 5.37 6.03/4.53 32475705 1136946 Indra Sistemas Br-A 8.62 -2.82% -- 32.15/23.00 2750785 2989959 Brdridg Fncl Sol Rg 97.91 -2.08% *25.90 1.74 75.74/48.15 662274 943554 Jacobs Engin Gro Rg 59.89 -1.55% *51.19 - 131.72/95.41 276941 35308137 TechnipFMC Rg 21.35 +0.52% *53.38 3.66 107.43/72.63 299809238664 DCC Rg 60.20 -1.61% - 5.06 51.08/26.43 3076951 33300848 Inmob Colonial 8.84 +0.06% - 2.04 12.27/8.08 478840 37394622 Brighths Finc Rg 33.05 -0.42% *44.07 - 81.65/57.08 237361 41758499 Jefferies Finl Rg 18.42 -1.44% *34.11 6.79 163.44/112.79 176120 976910 Texas Instrument Rg 95.84 +0.03% *20.52 2.27 34.99/20.47 1846661837159 Diageo Rg 28.45 +0.01% - 4.65 7.03/5.36 3124249 11958148 Intl. Cons. Air Rg 6.81 +0.68% - 4.26 10.27/8.00 619413 914188 Bristol-MyersSqu Rg 53.64 +0.37% *60.27 3.00 72.70/53.48 797980 1426289 JM Smucker Rg 103.77 +2.06% *8.81 1.00 81.34/55.27 239377 977158 Textron Inc Rg 49.97 -2.04% *14.65 5.01 120.74/87.90 155272028488819 Direct Line Ins Rg 3.08 -1.00% - 1.15 2.79/2.01 11862665 24705819 MERLIN Prop. Br 11.06 -1.86% - 4.16 8.29/6.19 1643660 41112361 Broadcom Rg 258.30 +1.30% *9.56 2.38 173.18/112.08 1011921 943981 Johnson & Johnso Rg 147.84 +0.50% *250.58 1.11 28.30/18.02 651101 28688848 The Kraft Heinz Rg 48.47 +0.44% *5.74 1.20 72.84/49.83 333259403808 DS Smith Rg 3.15 +0.25% - 1.74 25.44/19.18 973568 2759010 Mapfre Rg 2.39 -0.87% - 6.06 13.09/10.63 890609 914425 Brown NVtgRg-B 47.51 +2.13% *30.65 1.35 31349330 Johnson Ctr Int Rg 32.14 -1.41% *13.85 1.00 133.29/96.18 308873 2702470 The Western Unio Rg 18.70 +0.86% *-19.08 1.97 80.66/47.19 151915314862522 Easyjet Rg 10.99 +2.98% - 5.74 23.38/14.82 954821 1881163 Mediaset Espana 5.60 -0.64% - 8.98 2.96/2.36 4577820 2311498 C.H.Robinson Wld Rg 84.83 -3.73% *18.98 2.22 -/- 17249 1161460 JPMorgan Chase Rg 101.12 +0.10% *12.50 1.90 148.97/118.62 2007414 977576 Thermo Fisher Sc Rg 241.52 +0.10% *38.09 2.74 22.21/17.40 159015714122030 EVRAZ Rg 4.83 +0.65% - 7.76 50.90/41.21 606796 855570 Melia Hotels Br 8.24 -0.66% - 2.04 9.88/5.42 740492 915498 Cabot Oil & Gas Rg 24.12 -1.35% *45.51 1.04 50.42/38.07 590447 800910 Juniper Networks Rg 28.10 -1.26% *41.94 3.14 41.53/30.63 1535381 977944 Tiffany & Co Rg 83.76 -2.54% *23.40 2.19 253.83/188.21 3786802650919 Experian Rg 19.00 -0.11% - 3.17 1.65/1.23 12208294 822398 Naturgy Grp Br 23.25 +0.43% - 6.02 12.80/8.04 559338 916187 Cadence Design Rg 44.11 -0.63% *53.14 - 61.58/47.49 696009 1096232 Kansas City So Rg 97.15 -0.40% *9.88 2.39 119.33/99.31 4827912 978121 Tjx Companies Rg 45.81 -0.63% *18.77 1.12 141.50/83.45 48252241452264 Ferguson Rg 50.11 -0.82% - 1.86 28.17/21.76 514123 33077347 Red Electrica Br 20.20 +1.05% - 4.64 24.33/17.51 723804 915875 Campbell Soup Rg 39.40 +1.39% *66.78 3.55 110.20/66.62 1434363 944624 Kellogg Rg 61.05 +0.08% *11.50 3.24 30.79/23.61 1705585 978380 Torchmark Corp Rg 78.02 -0.67% *5.87 3.39 56.63/36.41 31302904223459 Fresnillo Rg 8.41 +2.94% - 1.70 17.22/13.97 2465659 675467 Repsol Br 14.93 +1.12% - 5.30 20.25/15.34 1348923 322351 Capital One Finl Rg 80.39 -2.01% *10.85 1.99 148.91/94.71 343533 202895 Keycorp Rg 15.49 -3.25% *10.83 2.69 120.34/95.23 240626 978399 Total Syst Servi Rg 85.90 +0.17% *23.15 - 93.57/77.39 1642921102657 GlaxoSmithKline Rg 14.82 +0.70% -- 28.91/19.84 1930746 1873546 Siem Gam Ren En Br 12.64 +1.32% -- 17.51/13.28 6689585 196652 Cardinal Health Rg 52.39 -2.49% *21.92 3.61 29.50/24.82 2629934 23298941 Keysight Technol Rg 60.62 -0.08% *48.89 2.56 74.96/56.40 619113 195977 Tractor Supply Rg 92.01 +0.28% *22.61 1.33 100.38/76.43 27763412964057 Glencore Rg 2.95 +1.95% 53.30/42.15 294850 2598963 Tecnicas Reunida Br 23.49 +1.73% - 5.94 14.53/9.20 1414008 1484907 CarMax Rg 62.36 -1.55% *15.40 - 24.20/15.45 2068699 945034 Kimberly-Clark Rg 118.40 +3.93% *25.80 1.48 22.40/15.43 2415061 2385948 TransDigm Rg 348.08 -1.55% *21.38 2.98 97.65/58.27 50183311238866 GVC Hold Rg 6.62 +0.02% 77.60/55.55 248038 826858 Telefonica Br 7.83 +1.12% - 5.11 29.85/20.21 263426 1585458 Carnival 56.59 +0.12% *12.66 3.45 73.43/50.92 1236776 945039 Kimco Realty REI Rg 16.35 +0.43% *22.05 3.60 70.40/41.34 336521 2959439 Travelers Cos Rg 121.50 -0.42% *13.56 - 377.47/265.29 48317387465 Halma Rg 13.12 +0.92% 28.85/23.46 3310280 3481 Viscofan Br 49.38 -2.70% - 3.16 8.60/6.59 20488800 916546 Caterpillar Rg 125.90 +0.42% *20.08 2.67 56.51/35.73 783849 12411428 Kinder Morgan Rg-P 16.41 +1.11% *-820.50 3.65 123.46/97.13 446658 14491714 TripAdvisor Rg 61.39 -1.87% *409.27 2.23 150.51/119.74 3606253060592 Hargreaves Lans Rg 18.37 +0.31% 3.97/3.01 3312782 66.20/47.98 120855 11368371 Cboe Glbl Mkt Rg 102.97 -1.39% *21.10 1.13 60.21/40.09 2146261 - 18.86/13.17 884358 3.00 69.00/34.00 716314411161 HSBC Hldg Rg 6.56 +0.66% 5.42/2.98 4815616 BEL20 14022594 CBRE Group Rg-A 41.46 +1.59% *17.27 - 395.56/250.11 348133 3.38 19.83/14.69 2631093 -517719 Imperial Brands Rg 24.22 -1.11% 18.09/10.30 1853465 BRUXELLES 2300758 CBS-B Rg 47.91 -1.54% *12.67 1.50 133.86/107.56 2386567 6.85 3.8824436154 Informa Rg 6.55 -0.48% 5.90/3.07 2088014 916749 Celgene Corp Rg 69.74 -1.64% *17.70 - 530.49/247.82 62739 4.42 3.7836349731 Intercont Hotels Rg 41.80 -0.88% 19.94/14.95 1488655 34149140 AB InBev 63.21 -0.61% - 4.43 96.70/61.67 1797682 1313733 Centene Rg 132.87 -1.06% *28.45 - 157.50/121.34 454774 2.341428658 Intertek Group Rg 47.00 -0.40% 66.01/46.89 505414 812970 Ackermans V Haare 136.30 +0.15% - 1.61 160.80/131.70 26642 1338308 Centerpoint Ener Rg 29.34 +1.56% *8.26 3.82 69.35/44.88 402285 2.4411958148 Intl. Cons. Air Rg 6.10 +0.83% 14.61/7.38 847164 18954172 Ageas 40.06 +0.18% - 5.24 802028 CenturyLink Rg 16.88 -2.54% *7.21 12.80 2.74 16.49/12.36 5589291 12239230 Aperam Rg 23.70 -3.38% - 6.48 47.19/39.50 564924 917280 Cerner Corp Rg 56.77 +1.10% *22.80 - 0.16 4.17/2.68 32294001 21588225 Bpost - 17.31 48.43/22.98 259481 2232904 CF Industries Hl Rg 41.64 -0.74% *13.79 2.88 5.16 11.84/6.24 1620482 329048 Cofinimmo 7.57 -2.20% - 4.94 28.30/7.30 856477 968789 Charles Schwab Rg 41.43 -1.07% *18.92 1.11 4.06 15.07/11.36 690221 11884447 Colruyt 110.40 -0.36% - 2.01 113.40/101.49 17510 32598746 Charter Comm Rg-A 311.48 -1.67% *8.48 - 0.28 22.80/15.94 456595 60.82 +1.77% 64.60/40.98 422383 1281709 Chevron Rg 115.94 +0.28% *15.60 3.86 2.57 7.99/5.96 14152546 2319653 Chipotle Mexican Rg 472.73 +0.30% *70.35 - 1.70 31.94/22.98 1329221 4432874 Chubb N 129.15 +0.39% - 2.23 0.82 8.70/6.47 1684668 918426 Church & Dwight Rg 69.18 +1.98% *21.09 1.26 0.61 50.50/38.50 384905 1.30 60.84/43.23 276898 - 7.27/5.47 3324367 2.49 -

ACTIONS EUROPE-MONDE vendredi 14 décembre 2018 PAGE 19No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.21505990 Twenty-FirstCF-A Rg 49.14 +0.02% *18.54 0.73 50.15/32.38 3047814 761745 DAIWA HOUSE IND Rg 3638.00 - - 3.08 4594.00/3119.00 2069400 1099448 China Mobile Rg 77.45 - -- 84.05/67.85 16398984 722217 Korea Zinc Rg 453500.00 - - 2.21 540000.00/365000.00 56613 2943957 BR Malls Part NM Rg 13.14 -0.30% - 0.63 13.40/8.91 621250021505989 Twenty-FirstCF-B Rg 48.92 +0.00% *18.46 0.74 49.65/32.06 1708493 - - 4.32 810.50/586.30 7217000 420828 China Ovs Ld & I Rg 27.90 - - 3.29 31500.00/26550.00 1519612 1890374 BR Properties NM Rg 8.67 -0.23% - 1.88 11.70/6.56 210940022371814 Twitter Rg 35.89 -0.99% *26.59 47.79/21.63 4356795 761753 Daiwa Sec Grp Rg 624.60 - - 2.58 7218.00/4860.00 1447500 494821 China Res Land Rg 31.35 - - 3.05 32.20/22.35 37985669 985762 KT Rg 30350.00 - - 3.67 122500.00/95500.00 446196 654628 Bradesco N1 34.26 +2.88% - 0.60 36.80/22.33 1726100979428 Tyson Foods -A- 56.08 +0.72% *6.85 - 83.03/54.49 1201569 - - 1.48 11490.00/5402.00 646100 4752611 China Unicom (HK Rg 8.85 - - 1.69 447500.00/302000.00 281460 654577 Bradesco Pfd N1 38.84 +2.64% - 0.59 39.23/24.69 82681002989915 UDR REIT Rg 41.90 +1.75% *150.61 2.41 42.98/32.88 673343 494454 Denso Rg 5238.00 - - 0.72 61930.00/38900.00 723300 421602 CITIC Rg 13.08 - - 3.08 34.45/21.55 23871974 995035 KT&G Rg 109000.00 - - 2.74 33700.00/15600.00 3628540 1071087 Bradespar Pfd Rg 30.00 -0.17% - 7.47 39.89/25.85 26068003257188 Ulta Beauty Rg 251.52 -1.42% *23.44 3.05 321.99/191.81 318535 - - 0.93 8533.00/6086.00 1118200 38383802 CK Asset Rg 57.35 - - 0.59 114500.00/58800.00 814808 1479412 Braskem Pfd Rg-A 48.65 -1.52% - 2.58 62.50/40.56 17629002263631 Under Armour Rg-A 18.77 -5.25% *-60.55 24.95/12.50 1828960 761802 Eisai Co Ltd Rg 10125.00 - - 1.27 7218.00/5148.00 1814700 26647043 CK Hutchison Hld Rg 78.90 - -- 11.94/8.10 25357272 1177560 LG CHEM Rg 355000.00 - - 0.781497000.00/1010000.00 57307 10808638 BRF NM Rg 22.68 +2.21% -- 40.08/17.80 475170031965985 Under Armour Rg-C 17.81 -6.31% *-57.45 - 23.28/11.42 1154652 - - 1.52 1529.00/1100.00 5056000 37082790 CK Infrastructur Rg 59.20 - - 1.76 96500.00/61400.00 546647 1359222 CCR NM Rg 12.22 +0.99% - 4.86 16.82/7.85 4836200979840 Union Pacific Rg 145.84 -1.02% *9.79 - 165.61/121.25 1209179 245596 FAST RETAILING Rg 61220.00 - - 2.11 2002.50/1378.00 2071400 712336 CLP Hldgs Rg 87.65 - - 3.06 13.28/10.22 14843763 1907598 LG Display Rg 18250.00 - - 3.84 475000.00/247000.00 156022 654312 Cemig N1 13.10 +0.46% -- 13.11/5.95 226060011810912 United Contl Rg 87.48 -2.40% *11.05 - 97.71/60.44 1220248 - - 3.73 2302.50/1854.00 5000500 1139938 CN Petro & Chem -H- 6.54 - - 2.33 267000.00/178000.00 116201 654313 Cemig Pfd N1 12.78 +1.51% - 5.82 12.95/6.32 8480400835129 United Rentals Rg 108.88 +0.54% *5.50 2.10 190.70/99.53 442358 761860 Fujitsu Rg 7195.00 - - 2.84 4504.00/3745.00 917900 1711207 CN Resources Pow Rg 15.18 - - 3.05 75.30/50.30 5517533 1341851 LG Electronics Rg 68200.00 - - 0.23 195000.00/104000.00 922131 2645951 CESP Pfd Rg-A 20.00 +1.01% - 9.12 24.00/16.00 1001078451 Unitedhealth Gro Rg 272.15 +0.56% *21.35 - 287.88/208.48 826546 - - 4.97 2887.00/1863.50 3337500 1778506 CNOOC Rg 13.06 - - 1.43 517000.00/330000.00 204268 2645954 CESP Pfd Rg-B 21.00 -0.47% - 0.18 21.31/12.26 543900982101 Univ Health Serv-B 131.97 +0.53% *14.81 - 139.57/108.63 173657 762066 Hoya Rg 7094.00 - - 2.59 1849.00/1205.00 1969800 3035936 Country Garden Rg 9.80 - - 3.73 107.00/75.05 5506259 1177559 LG Hhold & Healt Rg 1160000.00 - - 0.33 200000.00/90300.00 699900 12820378 Cia Bras Pfd Rg 82.50 -0.54% - 2.04 90.36/63.53 1086000822820 Unum Rg 30.35 +0.26% *12.54 1.27 58.72/29.96 1171016 - - 2.01 3199.00/2393.00 2866800 1604915 CSPC Pharmaceuti Rg 13.12 - - 3.35 400000.00/236000.00 507850 323642 Cia Hering NM Rg 27.15 -0.88% - 3.69 27.48/14.01 11424001201389 US Bancorp Rg 49.19 -1.88% *12.30 0.30 58.50/48.50 3336729 2329745 INPEX Rg 1183.50 - - 3.73 4475.00/2503.00 5970900 2281095 Galaxy Entertain Rg 52.10 - - 4.04 70.50/56.65 2414071 351478 LG Rg 73700.00 - - 4.84 139000.00/100000.00 309816 10834964 Cielo Rg 9.26 -0.96% - 7.57 28.31/8.47 90094001016553 Utd Parcel Svc Rg-B 100.78 -0.42% *16.12 3.23 135.53/99.75 826442 - - 1.85 2368.00/1621.00 3047400 1812980 Geely Automobile Rg 14.74 - - - 600000.00/281000.00 626689 1242024 Comgas Pfd Rg-A 57.50 -0.35% -- 65.91/46.55 53100980943 Utd Techs Rg 119.25 -0.34% *19.17 2.58 143.92/115.42 1975300 762142 Isuzu Motors Rg 1660.00 - - 2.03 7877.00/5603.00 1251800 420752 Hang Lung Prop Rg 15.76 - - 3.39 97.00/75.05 3260172 722455 LOTTE CHEMICAL Rg 273500.00 - - 1.82 146500.00/95800.00 1391801 496135 Copel Pfd Rg-B 32.34 +2.86% - 0.28 34.20/19.10 1956000685352 Valero Energy Rg 73.46 -0.24% *7.06 3.61 126.98/71.50 1443817 - - 4.34 1319.50/828.60 5919900 421175 Hang Seng Bk Rg 179.40 - - 3.73 54140.00/40000.00 22670677 2324483 Cosan Rg 33.42 +0.81% - 3.32 48.35/31.52 979800995745 Varian Med Syste Rg 121.48 +0.51% *74.99 2.38 130.28/101.44 131341 800422 ITOCHU Rg 2013.00 - - 4.27 1072.00/742.50 6160500 421166 Henders Land Dev Rg 40.05 - -- 8.35/5.44 74059409 2411281 LOTTE SHOPPING Rg 223000.00 - - 3.66 297500.00/249500.00 175533 22930306 CVC Brasil NM Rg 61.65 +2.29% -- 63.75/38.18 1494900881328 Ventas REIT Rg 62.40 -1.16% *45.26 4.36 65.69/46.55 1285848 - - 2.78 1612.00/1147.00 5958600 10819201 Hengan Intl Grp Rg 54.95 - - 2.38 134500.00/81800.00 414432 11005332 EcoRodovias NM Rg 9.52 +1.28% - 7.59 13.07/6.85 3550600847364 Verisign Rg 156.30 -0.52% *38.31 - 176.57/105.40 353776 19209535 Japan Airlines Rg 3967.00 - - 2.94 4487.00/3845.00 1024800 3851175 HK Ex & Clearing Rg 234.20 - - 5.76 16.48/12.20 10653871 1510051 NAVER Rg 124000.00 - - 0.46 263500.00/168000.00 648353 80390 Eletrobras N1 24.99 -1.11% -- 26.50/11.75 365350010595048 Verisk Analytics Rg 115.46 -0.62% *29.68 5.07 125.86/90.61 335178 - - 3.01 2179.00/1260.00 6475800 421216 Hong Kong&China Rg 15.96 - - 0.98 270000.00/178000.00 194325 2515044 Embraer NM Rg 20.80 -1.05% - 1.02 28.00/16.06 36752001095642 Verizon Comm Rg 57.09 -0.28% *7.27 - 61.58/46.09 4164293 1421277 JFE Holdings Rg 1910.00 - - 1.53 3082.00/2395.50 2924700 411161 HSBC Hldg Rg 65.20 - - 4.59 15.78/10.68 46772280 1103514 Ncsoft Rg 509000.00 - - 3.63 53700.00/39300.00 2323771 2162959 Energias do Brsl Rg 14.03 +2.56% - 4.32 15.60/12.29 2578100983327 Vertex Pharmaceu Rg 173.42 -1.16% *69.09 - 194.85/141.56 431593 - - 4.12 3949.00/3178.00 1180400 2739966 ICBC-H 5.59 - - 1.53 97700.00/62900.00 4028207 33323904 ENGIE Brasil Rg 34.25 -0.20% - 7.16 37.02/26.52 1872400983365 VF Rg 76.22 -0.56% *39.49 4.18 96.99/72.29 700283 762179 Kansai El Power Rg 1737.50 - - 0.71 18525.00/13370.00 619500 2336425 Link REIT 78.95 - -- 19.16/7.71 49031353 36146335 Netmarble Rg 109000.00 - - 4.38 227000.00/181000.00 520860 2509387 Eqtl Energia NM Rg 71.91 +1.00% - 1.53 74.74/55.64 7237002300772 Viacom Rg-B 29.08 -1.49% *6.94 - 35.50/26.56 1310329 - - 5.87 1197.00/912.10 15537100 1128572 MTR Rg 41.00 - - 1.82 331000.00/246500.00 152572 3283228 Estacio Part NM Rg 24.32 +1.50% - 6.82 38.79/19.79 29771003826452 Visa Rg-A 137.54 -0.19% *31.12 2.48 151.56/111.04 2835182 762393 Kirin Holdings Rg 2458.00 - - 0.63 19850.00/13820.00 273300 421553 New World Dev Rg 10.88 - - 1.14 26.75/12.08 35202854 721806 POSCO Rg 253500.00 - - 3.57 291000.00/219000.00 282022 10746033 Fibria NM Rg 66.84 +0.89% -- 81.88/46.55 90730080572 Vor Rlt REIT-SBI Rg 68.83 +0.57% *42.49 2.75 79.55/64.41 267992 - - 2.92 10680.00/5592.00 798500 1067428 PetroChina -H- 5.45 - - 3.85 17400.00/13550.00 2192552 10800496 Fleury NM Rg 20.03 +0.15% - 4.80 30.35/19.83 1311000983918 Vulcan Materials Rg 98.75 -1.86% *18.39 0.64 141.20/83.39 324035 762299 Komatsu Rg 2651.50 - - 3.97 3132.00/1923.00 4388800 1714873 Ping An Ins -H- 75.15 - -- 73.85/40.30 15357524 721926 S-Oil Rg 109500.00 655173 Gerdau Pfd Rg 15.34 -0.39% - 2.48 18.53/11.55 933720026526295 Walgreens Boots Rg 82.32 -0.15% *16.30 3.66 86.29/59.07 2007534 - - 2.99 756.50/447.10 19089200 421167 Power Assets Rg 54.20 SINGAPOUR 1875532 GOL Lin Aere Pfd Rg 22.00 +5.26% -- 24.80/9.18 9671700984101 Walmart Rg 92.96 -0.16% *53.43 1.13 109.98/81.79 2337860 762400 Kubota Corp Rg 1786.50 - - 1.58 3430.00/2457.00 1544600 10774335 Sands China 144A/S 35.80 - - 1.97 28.75/12.84 40592186 34332345 SAMSUNG BIOLOGI Rg 410000.00 3956645 Hypera NM Rg 31.53 -0.54% - 0.65 38.07/25.31 1366400984192 Walt Disney Rg-Dis 113.39 +1.05% *13.56 2.04 120.19/97.68 1395517 - - 0.36 12470.00/9909.00 475300 2334217 Shenzhou Intl Gr Rg 99.90 2918806 Iguatemi Empresa Rg 39.55 -0.43% - 3.44 43.77/28.57 1657100933404 Waste Management Rg 91.38 +0.54% *17.34 2.24 95.49/78.39 412737 762445 Kyocera Rg 5906.00 - - 3.96 2216.50/1701.00 4185200 1821312 Sino Biopharma Rg 5.47 - - 4.76 21.65/13.90 3878212 26191594 SAMSUNG C&T Rg 110000.00 3122 Inepar Pfd Rg 5.30 -5.86% - 2.15 9.10/1.68 9600112574 Waters Rg 191.19 +0.39% *230.35 1.52 220.16/168.43 86614 - - 1.80 5832.00/4495.00 1087100 422198 Sino Land Co Rg 14.08 656211 Itausa Pfd N1 12.10 +1.60% - 0.50 12.98/8.51 1579410028613477 WEC Energy Group Rg 74.96 +1.48% *18.46 2.04 75.47/58.48 479782 2137680 M’bishi Chem Hld Rg 852.30 - - 3.62 734.40/544.20 10983200 421886 Sun Hung Kai Pti Rg 115.00 - - 3.90 216.80/174.60 1686782 721825 Samsung Electron Rg 40000.00 10210432 Itauunibanco Pfd Rg 35.78 +1.76% - 0.50 36.83/24.84 164125001796570 Wellcare Health Rg 244.35 -0.18% *25.37 - 324.72/187.09 177606 - - 1.64 9827.00/7435.00 847400 3179959 Sunny Optical Te Rg 74.50 2989341 JBS NM Rg 12.00 +4.26% - 0.39 12.39/7.91 6834100966021 Wells Fargo Rg 47.03 -1.49% *11.12 3.00 66.31/46.86 12169856 762425 Marubeni Corp Rg 831.70 - - 4.68 2176.50/1593.50 2288100 421878 Swire Pacific -A- 82.50 - - 4.32 50.86/36.15 3948760 159186 Samsung Fire & M Rg 273500.00 23022808 Klabin CDA 16.00 +1.33% - 4.99 22.48/15.74 416830029816226 Welltower Rg 72.30 +0.81% *150.63 - 74.74/49.60 461384 - - 1.24 7796.00/5200.00 1217100 24014323 Tencent Hldg Rg 318.60 1358361 Kroton Educat NM Rg 9.54 -2.65% - 4.11 19.06/9.11 10103000985376 Western Digital Rg 39.96 -2.47% *23.79 3.49 106.96/39.74 1459664 762466 Mazda Motor Corp Rg 1259.50 - - 0.56 55830.00/31580.00 330300 3867205 Want Want China Rg 5.68 - -- 88.70/53.50 38570678 3672262 SAMSUNG LIFE Rg 84200.00 2166317 Localiza Rent NM Rg 27.95 +0.14% - 0.93 30.09/20.45 423850028580720 WestRock Rg 43.86 -1.24% *5.98 4.81 71.51/39.25 449780 - - 5.69 3857.00/2401.00 2667300 24222514 WH Grp-144A-S 6.31 656142 Loja Americanas Pfd 19.95 +0.76% - 0.38 20.66/14.06 2447200985869 Weyerhaeuser REI Rg 24.50 -0.89% *16.67 5.01 38.39/24.41 947286 762590 Mitsubi Heavy In Rg 4251.00 - - 4.21 2043.50/1629.00 4077200 38195100 Wharf REIC Rg 50.05 - - 2.77 306.00/195.60 3900959 355920 Samsung SDI Rg 216000.00 5346 Lojas Renner NM Rg 39.66 +0.35% - 0.34 40.64/25.55 2543200986081 Whirlpool Rg 117.19 -0.15% *-13.38 3.98 187.38/102.19 202921 - - 3.19 1992.50/1468.00 2022500 12893829 Magazine Luiza N Rg 167.50 -0.30% -- 174.00/66.42 595900986504 Williams Compani Rg 23.86 -1.36% *9.58 5.39 33.66/23.55 2606488 762570 Mitsubishi Elect Rg 1329.50 - - 3.57 5562.00/3077.00 1399500 KOSPI 50 - - 2.19 16.30/13.31 16369439 25296882 SAMSUNG SDS Rg 203500.00 3199563 Marfrig Global N Rg 5.81 +0.17% -- 9.43/5.02 140150030948740 Willis Towers Rg 156.45 +0.44% *37.16 3.88 164.73/134.63 228841 - - 3.01 4865.00/4135.00 1582400 3265304 Multiplan Empr N Rg 23.79 +0.25% - 2.89 24.88/17.05 1562700935590 WW Grainger Rg 285.61 -0.76% *22.54 5.70 371.57/222.38 113975 784740 Mitsui Fudosan C Rg 2751.50 - - 0.65 4480.00/3658.00 1324400 - - 6.09 86.00/60.35 14347218 1288141 Shinhan Fin Grp Rg 39950.00 1868690 Natura Cosmetics Rg 43.99 +0.39% - 1.13 44.81/25.70 32996001458800 Wynn Resorts Rg 108.11 -1.18% *18.64 1.53 203.59/92.54 953584 - - 1.46 7680.00/5056.00 1387500 18083861 Oi Pfd Rg 1.36 +0.00% -- 3.26/1.29 38032001106890 Xcel Energy Rg 53.68 +1.40% *22.18 1.88 53.96/41.51 1044317 3507453 MS&AD Insurance Rg 3280.00 - - 1.11 11110.00/5462.00 1491900 - -- 7.64/5.10 225926373 568294 SK hynix Rg 65500.00 656489 Petrobras Pfd Rg 23.36 +0.26% - 0.86 28.74/14.17 6194610036933852 Xerox Rg 24.75 -1.67% *495.00 2.54 37.40/23.52 1077158 - - 0.82 7090.00/4910.00 1114100 13083857 Qualicorp NM Rg 13.95 +0.07% - 11.47 34.25/11.02 1399500987549 Xilinx Rg 89.13 -1.56% *38.42 2.83 95.18/62.27 788940 764747 Nidec Rg 14080.00 - - 2.70 2099.50/1441.50 1838700 - - 3.28 79.70/64.15 6529205 3051604 SK Innovation Rg 182500.00 14319216 Raia Drogasil NM Rg 63.14 -1.42% - 0.99 92.28/59.50 77570014050054 Xylem Rg 65.59 -0.06% *30.09 4.04 82.44/63.72 170681 - - 5.38 23385.00/13770.00 991000 553090 Sabesp NM Rg 31.22 +0.97% - 3.30 39.50/21.96 25798001413362 Yum Brands Rg 93.46 +3.32% *19.11 1.60 94.13/75.96 769396 763092 Nissan Motor Co Rg 937.00 - - 1.88 3072.00/2556.00 1519300 - - 2.73 46.50/37.50 2873391 4362458 SK Rg 274500.00 10602631 Santander Br Uts N2 43.42 +1.85% - 4.06 45.19/28.02 9405001262932 Zimmer Biomet Hl Rg 112.36 -0.52% *13.08 1.28 133.99/104.28 230619 - - 1.92 1137.00/777.00 4288000 109632 Sid Nacional Rg 9.07 -0.55% -- 11.33/7.32 5917900987840 Zions Bancorp Rg 42.50 -2.79% *11.97 1.54 59.18/42.40 1386411 779725 Nitori Holdings Rg 14820.00 - - 0.65 3892.00/2767.50 2137200 - - 4.41 13.00/9.67 14273680 721751 Sk Telecom Rg 280000.00 38809543 Smiles Fidelid Rg 43.55 -0.66% - 0.11 85.74/30.86 86590019276994 Zoetis Rg-A 90.94 +0.23% *38.21 0.85 96.52/70.20 475915 - - 2.15 8636.00/7151.00 470900 1901571 Suzano Papel Rg 37.57 +3.53% - 1.00 55.20/17.82 4992000 2.45 763110 Nitto Denko Corp Rg 5821.00 - - 0.89 3559.00/2262.00 1430500 - - 1.96 6.74/5.21 77730256 722098 Woori Bank Rg 15600.00 14030280 Telef Brasil Pfd Rg 47.90 +2.02% - 2.80 55.03/37.20 1573100TOPIX70 0.60 TOKYO - - 0.89 3559.00/2262.00 1430500 13501819 Tim Part NM Rg 12.08 +1.09% - 0.82 16.22/10.53 2456400 763051 Np Stl & S’tomo Rg 2016.00 - -- 98.85/67.15 28078027 STRAITS TIMES 1008344 Ultrapar NM Rg 49.30 -1.40% - 2.96 83.25/36.28 2313000 HONG KONG 53667 Usiminas Pfd Rg-A 9.65 +3.10% - 0.49 12.88/6.88 20763100 763146 Nomura Hldg Rg 469.00 - - 5.17 73.95/51.35 2707832 654334 Vale N1 50.60 +0.46% - 4.72 62.42/35.79 15149000 763216 ONO PHARMACEUTIC Rg 2681.50 - - 5.56 49.35/29.85 20969624 1507883 Ascendas REIT 2.61 - - 5.80 2.86/2.45 10742400 13/12/2018 1311946 CapitaLand Mall Tr 2.31 - - 5.56 2.32/1.95 13547600 548299 ORIENTAL LAND Rg 11245.00 - -- 105.00/69.90 2887992 1151800 CapitaLand Rg 3.17 - -- 3.88/2.98 3711500 1788781 CapitaLandCom Tr 1.79 - - 4.68 2.05/1.61 6840700 763165 ORIX CORP Rg 1744.50 - - 1.46 13.93/5.09 51776987 824245 Citydev Rg 8.35 - -- 13.60/7.80 1986000 1561746 ComfortDelGro Rg 2.17 - -- 2.51/1.89 6952200 12027218 Otsuka Hldgs Rg 5544.00 - - 3.76 15.06/11.92 7390186 824243 DBS Group Hldgs Rg 23.92 - -- 31.28/22.65 3897200 42195765 Genting Spore Rg 1.01 - -- 1.41/0.86 30930200 1312537 Resona Holdings Rg 565.60 - - 4.04 139.60/99.50 5302213 3662332 Golden Agri-Reso Rg 0.27 - - 3.05 0.39/0.23 18365100 645543 Hongkong Land Hl Rg 6.68 - - 2.99 7.44/5.88 1283600 763250 SECOM Rg 9738.00 - -- 174.90/61.45 4511793 12356631 Hutchison Port 0.28 - - 9.11 0.42/0.23 9100700 824258 Jardine Cycle &C Rg 35.83 - -- 41.47/27.66 284300 763254 Sekisui House Rg 1688.50 - - 2.79 92.00/71.85 1636942 645289 Jardine Math.Hol Rg 65.90 - - 2.43 67.90/55.80 269400 2908234 Keppel Rg 6.06 - -- 8.92/6.03 2793800 763280 Shionogi & Co Lt Rg 7123.00 - - 0.28 476.60/251.40 14133698 2081888 OCBC Rg 11.29 - -- 14.04/10.36 4063100 1080608 SATS Rg 4.63 - -- 5.85/4.58 1273800 764213 SMC Corp Rg 35750.00 - - 1.97 8.18/5.31 12233062 2125158 Sembcorp Ind Rg 2.61 - -- 3.60/2.56 1543300 1080609 SIA Engineering Rg 2.32 - -- 3.37/2.27 665000 761822 SUBARU 2530.00 - - 4.28 9.90/5.11 42671498 3106596 Singapore Airlin Rg 9.52 - -- 11.84/9.14 1008900 1153294 Singapore Exchan Rg 7.19 - -- 8.50/6.72 2037200 763411 SUMITOMO CORP Rg 1687.50 - - 4.00 65.15/45.80 1826319 2551251 SingTel Rg 3.08 - - 5.68 3.79/3.02 19293400 1841769 Spore Press Hldg Rg 2.49 - -- 2.92/2.41 3700400 763397 Sumitomo El Ind Rg 1534.00 SÉOUL 706357 Spore Tech Eng Rg 3.47 - -- 3.70/3.16 2280200 2979954 StarHub Rg 1.83 - -- 2.99/1.58 926100 763405 Sumitomo Metal M Rg 3275.00 2553434 Thai Beverage Rg 0.61 - -- 0.98/0.58 17193800 824344 UOL Group Rg 6.17 - -- 9.38/5.98 1174400 1333372 Sumitomo Mitsui Rg 4324.00 721769 AmoreG Rg 67800.00 - - 0.53 158000.00/57400.00 237150 824340 Utd Overseas Bk Rg 24.89 - -- 30.37/23.80 2053100 824641 Venture Corporat Rg 14.89 - -- 29.65/14.42 989600 763423 Sumitomo Realty Rg 4287.00 2489587 AMOREPACIFIC Rg 193500.00 - - 0.66 356000.00/145500.00 670005 2390098 Wilmar Intl Rg 3.14 - -- 3.31/2.97 1923200 3007220 Yangzijiang Ship Rg 1.23 - -- 1.66/0.84 16991800 763420 Suzuki Motor Rg 5537.00 11776666 BNK Finl Grp Rg 7460.00 - - 3.08 11250.00/7360.00 1935098 BOVESPA SAO PAULO 910976 SYSMEX Rg 5747.00 2224313 Celltrion Rg 217500.00 - -- -/- 1578569 763585 Terumo Corp Rg 6575.00 721843 CJ Rg 130500.00 - - 1.11 195000.00/106000.00 151474 1698209 T&D Holdings Rg 1479.00 928683 COWAY Rg 78500.00 - - 4.08 111500.00/60100.00 485278 763677 Tokyo Electron Rg 14115.00 12517953 E-MART Rg 181500.00 - - 0.96 323500.00/181000.00 173913 763660 TOKYO GAS Rg 2918.00 722429 EUSU HDG Rg 6100.00 - - - 9020.00/5380.00 17040 763751 Toray Ind Inc Rg 834.20 2242116 HANA FINL GR Rg 37150.00 - - 4.44 56000.00/35500.00 1607297 764014 UNICHARM Rg 3543.00 18488638 HANKOOK TIRE Rg 42200.00 - - 0.95 60100.00/38600.00 435477 519658 West Japan Railw Rg 7774.00 722186 Hanmi Science Rg 76900.00 - - 0.26 118500.00/61000.00 126631 764034 YAMATO HOLDINGS Rg 3133.00 11088711 HANWHA LIFE Rg 4275.00 - - 3.27 7510.00/4190.00 1645075 764034 YAMATO HOLDINGS Rg 3133.00 2389066 HYUNDAI GLOVIS Rg 131500.00 - - 2.28 214500.00/102500.00 153224762104 AEON Rg 2725.50 - - 1.17 2792.00/1736.00 2610000 HSI 839402 Hyundai Heavy In Rg 143000.00 - - - 158000.00/92425.75 439607761478 Ajinomoto Co Inc Rg 1997.50 - - 1.65 2188.00/1776.50 2284600761485 ANA HD Rg 4002.00 - - 1.50 4783.00/3537.00 1005100 721960 Hyundai Mobis Rg 201000.00 - - 1.74 276500.00/165000.00 591428761500 Asahi Group HD Rg 4539.00 - - 1.98 6076.00/4363.00 1151600761496 ASAHI KASEI Rg 1166.50 - - 3.17 1765.00/1118.00 3448400 18795541 AAC Technologies Rg 51.30 - - 4.09 163.60/48.60 5996782 721754 Hyundai Motor Rg 118500.00 - - 3.38 167500.00/92500.00 1090611761580 Bridgestone Corp Rg 4510.00 - - 3.55 5515.00/3906.00 2605000 11872025 AIA Group Rg 64.60 - - 1.60 75.00/58.20 19860850761607 Chubu El Rg 1684.00 - - 2.38 1822.00/1289.00 2688600 2387940 Bank of China -H- 3.35 - -- 721994 HYUNDAI STEEL Rg 45400.00 - - 1.65 73600.00/40500.00 49125711057271 Dai-ichi Life Hl Rg 1883.00 - - - 2514.50/1810.00 4599700 2186702 Bk of Comm -H- 5.87 - -- 4.96/3.20 2972116262082619 DAIICHI SANKYO Rg 4184.00 - - 1.67 5032.00/2813.00 1639300 1356783 BOC Hong Kong Rg 30.15 - - 4.32 7.13/5.33 20998139 722578 Indl Bank Of Kor Rg 14650.00 - - 4.21 17350.00/14200.00 1491459761643 Daikin Industrie Rg 12645.00 - - 1.15 15670.00/11170.00 788300 2176548 Ch Shenhua Engy -H- 18.54 - -- 42.15/28.50 6884130764913 Daito Trust Cons Rg 15570.00 - - 3.86 23550.00/13655.00 373300 2291324 China Constrct Bk-H 6.56 - -- 25.75/16.04 22149753 1017504 Kakao Rg 111500.00 - - 0.13 162500.00/86000.00 493712 1732694 China Life Ins -H- 16.76 - -- 9.39/6.02 379342156 1873858 China Mengniu Da Rg 24.95 - -- 27.20/15.44 24919487 1317743 Kangwon Land Rg 34250.00 - - 2.89 39550.00/25300.00 886290 22779946 Ambev SA Rg 16.32 +2.32% - 3.37 24.56/14.54 13558900 30.20/20.90 10924077 2888255 B2W Cia Digital Rg 37.15 -0.93% -- 40.34/16.62 1766400 4615592 KBFinancialGrp Rg 47300.00 - - 4.06 69200.00/44200.00 2223592 43114324 B3 Rg 27.70 -1.60% - 0.64 654467 Banco do Brasil NM 44.08 +2.56% - 3.15 -/- 8993800 721780 Kepco Rg 32100.00 - - 2.46 39450.00/23850.00 2262751 21099696 BB Seguridade Rg 27.29 +0.48% - 6.39 45.91/24.14 8022000 32.55/22.81 6923700 721776 Kia Motors Rg 33450.00 - - 2.39 35800.00/26200.00 1754943 13246467 KOREA AEROSPACE Rg 32250.00 - - - 56500.00/27950.00 800435DEVISES - FUTURES - OBLIGATIONSDEVISES MATIÈRES PREMIÈRES (SPOTS) OBLIGATIONSDEVISES PRINCIPALES No. Val. Matière première Clôture No. Val. Matière première Clôture No. Val. Matière première Clôture TAUX SWAP(Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY MÉTAUX PRÉCIEUX MÉTAUX 6144.75 ENERGIE FRANC SUISSE 2 ans 3 ans 4 ans 5 ans 7ans 10 ans 19351.00 EUROSuisse (CHF) —- 1.1295 0.9938 1.2584 0.8746 274695 Argent (Comex) USD/once [28.35 g] 14.73 1493352 Cuivre (LME London) USD/tonne 10727.00 274207 Pétrole - North Sea Brent Crude Oil (IET) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 61.45 LIVRE STERLING - -----Euro (EUR) 0.8853 —- 0.8799 1.1143 0.7750 287633 XPD/Palladium (Nymex) USD/once troy [31.10 g] 1216.30 1493710 Etain (LME London) USD/tonne 2645.50 1594836 Pétrole - Light Sweet Crude Oil (Nymex) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 52.58 DOLLAR AMERICAIN -0.14 -0.01 0.14 0.28 0.54 0.88USA (USD) 1.0061 1.2660 0.8804 274690 XPT/Platine (Nymex) USD/once troy [31.10 g] 795.70 1445459 Nickel (LME London) USD/tonne - C02 (ECX) EUR/tonneRoyaume-Uni (GBP) 0.7947 1.1363 —- 0.7899 0.6972 274702 XAU/Or (Comex) USD/once troy [31.10 g] 1242.70 1493774 Zinc (LME London) USD/tonne - - -----Japon (JPY) 114.2701 0.8975 0.7899 143.7834 - -----Canada (CAD) 1.3436 129.0600 113.5750 1.6907 —- 13/12/2018Australie (AUD) 1.3928 1.5174 1.3356 1.7525 1.1753 13/12/2018 1.5729 1.3843 1.2200 TAUX LIBOR 13/12/2018 MATIÈRES PREMIÈRES (FUTURES) Jour ouvrable 1 mois 3 mois 6 mois 12 moisAUTRES DEVISES FRANC SUISSE -0.777 -0.823 -0.737 -0.658 -0.525 EURO -0.458 No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation LIVRE STERLING 0.683 -0.414 -0.356 -0.324 -0.212 DOLLAR AMERICAIN 2.185(Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY YEN -0.071 0.731 0.903 1.019 1.146Europe/Afrique 2.440 2.778 2.892 3.101Suède (SEK) MÉTAUX PRÉCIEUX AGRICULTURE -0.196 -0.117 -0.009 0.105Norvège (NOK) 13/12/2018Danemark (DKK) 9.1090 10.2871 9.0533 11.4616 7.9800 Sucre, No. 11 (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 112’000 livresTchéquie (CZK) 8.6074 9.7217 8.5547 10.8305 7.5395Hongrie (HUF) 6.6094 7.4647 6.5689 8.3165 5.7855 Argent (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g] Avoine (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/14.51kg] - 35’000 bsh 90815142 02.19 0.13 - -/- — 0.13 - INDICES DE RÉFÉRENCEPologne (PLN) 22.8626 25.8200 22.7235 28.7720 20.0000 - -/- — 0.13 -Russie (RUB) 286.4172 323.4950 284.6800 360.3922 250.7200 90802545 01.19 14.76 14.74 14.78/14.68 138 14.76 1.20 91158507 03.19 92002469 04.19 0.13 - -/- — 0.13 -Turquie (TRY) 3.8056 4.2977 3.7833 4.7885 333.1100 64774358 02.19 14.80 14.76 14.79/14.76 21 14.80 1.06 - -/- — 0.13 -Egypte (EGP) 66.6172 75.2453 66.2108 83.8229 58.3900 91995017 03.19 14.85 14.86 14.90/14.77 48124 14.85 1.26 2.95 2.94 2.98/2.92 570 2.95 1.29 93415290 06.19 0.13 - -/- — 0.14 -Afrique du Sud (ZAR) 5.3700 6.0646 5.3372 4.7000 60531015 05.19 14.94 14.91 14.93/14.91 3 14.94 1.50 18.0310 20.3624 17.9210 —- 15.7600 61915626 07.19 15.02 14.99 14.99/14.99 1 15.02 1.37 92377681 05.19 2.96 2.96 2.96/2.95 53 2.96 -1.52 95252933 09.19 0.13 -0.29 Taux d'intérêt Clôture Echéance Rendement 14.2624 16.1183 14.1755 —- 12.5100 Chiffre d’affaire 62724 Contrats ouverts 146673 -0.23 17.9461 87668254 07.19 2.93 2.89 2.89/2.89 2 2.93 0.35 98505884 02.20 0.14 -0.31 11.06.24 -0.43 3.3100 -0.36 15.02.24 2.79 3.3000 87668256 09.19 2.79 2.77 2.79/2.77 2 2.79 1.28 Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0 -0.08 Suisse (10 ans) 1.25 109.4 15.02.44 3.10 62.9600 USA (10 ans) 2.75 99.9 15.02.24 -0.25 28.8200 96800855 12.19 2.70 2.68 2.68/2.65 25 2.70 3.08 Sucre blanc (NYSE - Euronext LIFFE) USD/tonne - 5 tonnes USA (30 ans) 3.63 108.5 07.09.23 0.91 1.2070 Allemagne (10 ans) 1.75 110.4 25.05.23 -0.13 6.0500 Chiffre d’affaire 652 Contrats ouverts 6029 93843009 02.19 343.20 343.20 346.00/337.80 5564 343.20 Angleterre (10 ans) 2.25 106.2 01.05.23 1.84 687.4700 95223585 04.19 348.10 348.80 350.40/342.70 1471 348.10 France (10 ans) 1.75 108.4 31.01.23 0.22 991.0600 XPD/Palladium (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once troy [31.1 g] Blé (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22kg] - 5000 bsh 96390471 07.19 353.90 354.70 355.90/348.40 298 353.90 Italie (10 ans) 4.50 111.1 1.2800 98480278 09.19 357.90 357.30 359.70/352.70 105 357.90 Espagne (10 ans) 5.40 121.2 13/12/2018 64030429 01.19 1217.90 - -/- — 1217.90 - 86534143 03.19 5.27 5.37 5.39/5.27 51767 5.27 1.39 99806699 11.19 362.90 362.30 364.20/358.10 17.8200 64754567 02.19 -/- — 1217.30 - 86534144 05.19 5.32 5.42 5.44/5.33 15336 5.32 0.99 Chiffre d’affaire 3644 Contrats ouverts 89641 49 362.90 33.2800 97019959 03.19 1217.30 - 1199.00/1181.40 2471 1194.50 1.64 86534145 07.19 5.39 5.48 5.50/5.39 10816 5.39 0.84 3.4200 99117159 06.19 1183.50/1167.80 57 1180.80 1.60 93643249 09.19 5.46 5.54 5.56/5.54 4175 5.46 2.48Asie/Moyen-Orient/Pacifique 600.5000 61176838 09.19 1194.50 1191.70 -/- 7 1169.90 - 93643251 12.19 5.58 5.66 5.67/5.59 3325 5.58 0.36 Chiffre d’affaire 2937 Chiffre d’affaire 85419 Contrats ouverts 425324Israël (ILS) 3.7886 4.2793 3.7655 4.7671 13/12/2018 1180.80 1178.10Arabie Saoudite (SAR) 3.7740 4.2625 3.7510 4.7487Inde (INR) 71.9766 81.2976 71.5458 90.5665 1169.90 -Thaïlande (THB) 32.9611 37.2264 32.7600 41.4742Singapour (SGD) 1.3796 1.5582 1.3713 1.7359 Contrats ouverts 26024Chine (CNY) 6.9239 7.8199 6.8817 8.7122Hong Kong (HKD) 7.8614 8.8782 7.8136 9.8918 XPT/Platine (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once troy [31.10 g] Cacao (NYE - ICE Futures US Inc) USD/10 tonnes ENERGIECorée du Sud (KRW) 1132.4683 1278.9511 1125.5600 1424.9591Nouvelle Zélande (NZD) 1.4658 1.6555 1.4569 1.8444 95711918 01.19 807.10 804.30 808.60/790.60 19463 807.10 2.35 91798620 03.19 2162.00 2168.00 2255.00/2159.00 16694 2162.00 2.75 OBLIGATIONS 64754570 02.19 809.40 786.00 -2.96 93014557 05.19 2173.00 2175.00 2262.00/2171.00 4602 2173.00 2.45 97730828 04.19 813.20 810.00 786.00/786.00 1 809.40 2.25 94252548 07.19 2189.00 2198.00 2274.00/2192.00 3064 2189.00 2.29 NYFE Continuous Commodity Index (NY ICE Futures) 99799061 07.19 817.30 816.20 2.45 95491873 09.19 2203.00 2210.00 2286.00/2206.00 1949 2203.00 2.32 61897456 10.19 823.20 805.70 814.50/796.80 5430 813.20 2.48 97447640 12.19 2214.00 2219.00 2295.00/2219.00 660 2214.00 2.07 Indices obligataires Chiffre d’affaire 26574 Contrats ouverts 83101 Chiffre d’affaire 28822 Contrats ouverts 220777 816.80/803.00 43 817.30 Pétrole brut (WTI Light Sweet Crude Oil - London ICE Futures) USD/baril [158.99 En Bourse l] - 1’000 bbl Débiteurs nationaux 819.80/805.70 13 823.20 Débiteurs étrangers Valeur du marché Valeur nominale Total Mio. Fr Veille Mio. Fr. Veille 67423903 01.19 51.36 51.55 53.47/50.62 58273 51.36 -1.55 Hors Bourse 53.71/50.88 35168 51.59 -1.38 Débiteurs nationaux —- —- —- —-Amérique Centrale / Amérique du Sud XAU/Or (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once troy [31.10 g] Café (NYE - ICE Futures US Inc) USD/livre [453.6 g] - 37’500 lb 70672857 02.19 51.59 51.80 53.89/51.26 19086 51.86 -1.18 Débiteurs étrangers —- —- —- —- 54.10/51.55 8176 52.14 -1.03 Total —- —- —- —- 64040602 01.19 1246.10 - -/- 429 1246.10 - 70672864 03.19 51.86 52.18 54.40/51.82 13232 52.40 -1.06 Chiffre d’affaires global 1302.20/1302.20 157070 1250.00 - —- —- —- —-Mexique (MXN) 20.4270 23.0635 20.3026 25.7028 91416104 02.19 1250.00 1302.20 1256.20 - 84797511 03.19 1.03 1.03 1.04/1.02 16476 1.03 0.68 70672867 04.19 52.14 52.33 —- —- —- —-Argentine (ARS) 38.0400 42.9669 37.8080 47.8649 -/- 4897 1262.60 -1.90 85872382 05.19 1.06 1.07 1.07/1.05 5550 1.06 0.57 —- —- —- —-Brésil (BRL) 3.9169 4.4242 3.8931 4.9285 92635796 04.19 1256.20 - 1290.00/1290.00 3150 1268.60 - 87098457 07.19 1.09 1.09 1.10/1.08 2905 1.09 0.42 8932688 05.19 52.40 52.60 —- —- —- —-Chili (CLP) 686.2865 775.1726 682.1000 863.5387 1371 88220344 09.19 1.12 1.12 1.13/1.10 1942 1.12 0.50 67409867 06.19 1262.60 1290.00 -/- 90065210 12.19 1.15 1.16 1.16/1.14 447 1.15 0.61 Chiffre d’affaire 152994 Contrats ouverts 269184 13/12/2018 Chiffre d’affaire 30507 Contrats ouverts 246497 95078064 08.19 1268.60 - Huile de chauffage (NY Mercantile Exchange Globex) USD/US gallon [3.785 l] - 42’000 gallons Chiffre d’affaire 166917 Contrats ouverts 389788 82036486 01.19 1.84 1.85 1.88/1.82 37190 1.84 0.02 1.87/1.82 24845 1.84 0.09 MÉTAUX/BIENS INDUSTRIELS Café Robusta (NYSE Euronext LIFFE) USD/t - 10 tonnes 82036489 02.19 1.84 1.84 1.86/1.81 14295 1.82 0.01 1.86/1.81 7070 1.82 0.18 92976089 01.19 1499.00 1500.00 1506.00/1473.00 6459 1499.00 -0.20 82036490 03.19 1.82 1.83 1.87/1.81 8542 1.83 -0.10 94241550 03.19 1522.00 1525.00 1531.00/1500.00 12254 1522.00 -0.20 95477506 05.19 1537.00 1543.00 1545.00/1515.00 3350 1537.00 -0.13 82036491 04.19 1.82 1.82 96775167 07.19 1552.00 1555.00 1559.00/1532.00 1099 1552.00 -0.38DEVISES À TERME Aluminium Highgrade (London Metal Exchange) USD/tonne 98163421 09.19 1569.00 1572.00 1574.00/1551.00 -0.19 82036492 05.19 1.83 1.83 Chiffre d’affaire 17451 Contrats ouverts 103668 476 1569.00 63148154 01.19 1918.15 - -/- — 1918.15 - Chiffre d’affaire 107723 Contrats ouverts 219842 63148165 02.19 1924.25 - 1927.46/1927.46 10 1924.25 -2.33 Veille Ouverture H/B jour Clôture Variation 64562632 03.19 1934.37 - — 1934.37 Essence sans plomb (NY Mercantile Exchange) USD/US gallon [3.785 l] - 42’000 Indice Swiss-Bond SWX 93745992 04.19 1942.43 - -/- — 1942.43 - gallonFranc suisse (CME) 0.125 Mio.Fr.; Cent/Fr. 70552817 05.19 1947.75 - -/- — 1947.75 - SBI AAA-BBB T Veille Clôture % jour % YtD Rendement Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 114 -/- - 79934768 01.19 1.42 1.42 1.49/1.41 42724 1.42 -1.60 SBI Dom AAA-BBB T03.19 101.69 101.58101.82/101.39 101.59 -0.10 Maïs (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/25.40 kg] - 5000 bsh 1.51/1.43 26716 1.44 -1.39 SBI DNG AAA-BBB T 135.60 135.59 -0.01 -0.59 0.3906.19 102.60 102.45102.69/102.45 102.48 -0.12 -0.01 82036564 02.19 1.44 1.45 1.70/1.62 14176 1.64 -1.20 SBI DG AAA-BBB T 139.51 139.5109.19 103.55 103.51103.51/103.50 103.42 -0.13 -0.10 89425984 03.19 3.85 3.84 3.86/3.83 185150 3.85 0.00 1.70/1.64 7645 1.65 -0.58 SBI D AAA-BBB 1-3 T 138.32 138.30 0.00 -0.55 0.38Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 46369 -0.26 3.94/3.91 63406 3.93 0.00 82036565 03.19 1.64 1.64 1.71/1.64 8816 1.65 -0.49 SBI D AAA-BBB 3-5 T 222.78 222.79 -1.46 89425985 05.19 4.00/3.97 36262 3.99 0.00 SBI D AAA-BBB 5-7 T 115.22 115.20Euro (CME) Cotton (NY Mercantile Exchange Globex) USD/livre [453.6g] - 50’000 lb -0.19 3.93 3.92 4.01/3.98 14258 4.00 0.00 82036566 04.19 1.65 1.65 SBI D AAA-BBB 7-10T 129.76 129.76 -0.01 -0.56 0.46 4.05/4.02 26369 4.04 -0.12 SBI D AAA-BBB 10+ T 140.07 140.0801.19 114.05 84797509 03.19 0.80 0.80 0.80/0.79 11405 0.80 - 82337492 07.19 3.99 3.98 82036567 05.19 1.65 1.65 SBI FOR AAA-BBB T 152.05 152.01 0.00 -0.43 0.2102.19 114.37 85872380 05.19 0.81 0.81 0.81/0.80 3910 0.81 -0.40 SBI FS AAA-BBB T 167.38 167.3803.19 114.64 0.125 Mio. Euro; Cent/Euro 87098456 07.19 0.82 0.81 0.82/0.81 1969 0.82 89425986 09.19 4.00 4.00 Chiffre d’affaire 116519 Contrats ouverts 246979 SBI FG AAA-BBB T 130.69 130.69 -0.02 -0.29 -0.32Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 348923 88772886 10.19 0.79 0.78 0.77/0.77 0.79 - SBI FC AAA-BBB T 142.91 142.83 113.99114.24/113.64 113.99 -0.05 88787576 12.19 0.78 0.78 0.78/0.77 1 0.78 - 82337493 12.19 4.04 4.04 Gaz naturel (NY Mercantile Exchange) USD/MMBTU [1.05 GJ] - 10’000 MMBTU SBI F AAA-BBB 1-3 T 133.20 133.13 0.00 0.13 -0.09Livre sterling (CME) 114.28114.60/114.08 114.32 -0.05 Chiffre d’affaire 12929 Contrats ouverts 219058 1008 - SBI F AAA-BBB 3-5 T 130.71 130.74 114.58114.89/114.24 114.59 -0.05 Chiffre d’affaire 325445 Contrats ouverts 1548468 9457785 01.19 4.04 4.00 4.18/3.96 85157 4.04 -5.14 SBI F AAA-BBB 5-7 T 118.00 117.99 0.01 0.16 0.1501.19 126.61 - 3.98/3.78 76515 3.85 -4.54 SBI F AAA-BBB 7-10T 127.89 127.9202.19 126.81 -0.01 Orange, jus (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 15’000 lb 9457786 02.19 3.85 3.82 2.98/2.89 34130 2.92 -2.80 SBI F AAA-BBB 10+ T 142.82 142.88 -0.03 -0.23 0.2803.19 126.98 2.86/2.79 24902 2.82 -2.63 145.78 145.74Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 144200 - 83566155 01.19 1.39 1.39 1.40/1.38 743 1.39 0.84 9457787 03.19 2.92 2.92 2.88/2.81 10731 2.84 -2.55 158.48 158.29 0.00 -1.42 0.58 - 84797512 03.19 1.39 1.39Dollar Index (NYCE) 0.0625 Mio. £; Cent/£ Cuivre Grade A (London Metal Exchange) USD/tonne - 85872383 05.19 1.39 1.39 1.39/1.38 625 1.39 0.80 9457788 04.19 2.82 2.82 0.00 -0.74 0.42 87098133 07.19 1.40 1.4003.19 96.50 126.84 0.23 63148173 01.19 6141.08 - -/- — 6141.08 - 88219763 09.19 1.40 1.41 1.39/1.39 8 1.39 0.43 9457789 05.19 2.84 2.83 -0.06 -0.58 0.2106.19 95.98 127.04 0.23 63148184 02.19 6138.30 - 6183.13/6170.25 2 6138.30 -9.62 Chiffre d’affaire 1874 Contrats ouverts 1668709.19 95.48 126.76127.09/126.38 127.20 0.22 64562665 03.19 6139.28 - — 6139.28 1.40/1.40 1 1.40 0.07 Chiffre d’affaire 235334 Contrats ouverts 700984 -0.05 -0.32 0.22Chiffre d’affaire 22132 ; Contrats ouverts 36787 126.85127.26/126.63 93746022 04.19 6137.20 - -/- — 6137.20 - 127.18127.47/126.71 70552818 05.19 6133.59 - -/- — 6133.59 - 1.40/1.40 1 1.40 -1.17 CO2 (Europena Climate Exchange, Londres) EUR/tonne - 1000 tonnes 0.02 -0.89 0.54Yen (CME) Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 35 -/- - -0.01 -0.23 -0.0801.19 88.65 -02.19 88.88 -1.46 Riz (Chicago Board Of Trade) USD/100 livres [45.36 kg] - 2000 cwt Charbon Rotterdam (ICE Futures Europe, Londres) USD/tonne - 5 tonnes 0.02 -0.40 0.3403.19 89.08Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 125157 Index × 1000 $ - 96121670 01.19 10.55 10.45 10.56/10.42 962 10.55 -1.17 66137430 01.19 88.64 89.00 89.30/89.00 19 88.64 1.32 0.04 -0.92 0.39 - 97442624 03.19 10.71 10.61 10.73/10.58 89.25/88.50 40 89.05 2.59Dollar canadien (CME) 96.56 96.78/96.35 96.54 0.04 Etain (London Metal Exchange) USD/tonne - 98922110 05.19 10.92 10.89 10.89/10.89 742 10.71 -1.34 66131205 02.19 89.05 89.05 85.75/85.75 40 88.65 -6.49 -0.03 -1.35 0.60 96.11 96.20/95.92 96.02 0.04 60244581 07.19 11.07 - 70.20/70.10 30 88.60 39.9401.19 0.75 95.49 95.57/95.49 95.52 0.04 63148295 01.19 19357.00 - -/- — 19357.00 - 61662662 09.19 10.99 - -/- 1 10.92 -2.36 66131206 03.19 88.65 88.65 70.20/70.10 30 88.45 -0.71 -0.12 -1.64 0.6402.19 0.75 63148306 02.19 19349.83 - 19156.00/19099.00 22 19349.83 0.49 Chiffre d’affaire 1705 Contrats ouverts 7805 -/-03.19 0.75 64562867 03.19 19333.50 - -/- — 19333.50 66131207 04.19 88.60 88.60 13/12/2018 13/12/2018Chiffre d’affaire 72415 ; Contrats ouverts 76878 97437078 04.19 19311.75 - -/- — 19311.75 - 98336708 05.19 19288.59 - -/- — 19288.59 - — 11.07 - 66131208 05.19 88.45 88.45 Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0 - — 10.99 - Chiffre d’affaire 56 Contrats ouverts 0 12.5 Mio. Yen; Cent/Yen Indice Swiss-Liquid Credit Suisse 88.33 88.61/88.24 88.31 -0.34 Soja, grains (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22 kg] - 5000 Index % jour % YtD Swap Rendement Echéance 88.50 88.72/88.49 88.54 -0.34 bsh 88.71 89.07/88.65 88.73 -0.35 Nickel (London Metal Exchange) USD/tonne LSI Total Index --- - 1.05 5.73 88774408 01.19 9.20 9.08 9.20/9.05 121344 9.20 0.35 LSI AAA Index --- 63148255 01.19 10748.14 - -/- — 10748.14 9.33/9.18 74157 9.33 0.40 LSI AA Index --- - 0.74 6.84 8 10762.80 88774409 03.19 9.33 9.22 9.46/9.31 25638 9.46 1.20 LSI A Index --- 63148266 02.19 10762.80 - 10783.34/10783.34 — 10785.65 9.57/9.43 25194 9.57 0.34 LSI BBB Index --- - 1.09 4.84 0,1 Mio. $ can.; Cent/$ — 10812.91 88774622 05.19 9.46 9.35 9.60/9.48 556 9.61 1.10 LSI Public Index --- 64562801 03.19 10785.65 - -/- — 10837.25 LSI Financial Index --- - 1.63 3.55 0.75 0.75/0.75 0.75 -0.00 81815427 07.19 9.57 9.46 LSI Industria Index --- 0.75 0.75/0.75 0.75 -0.00 93746082 04.19 10812.91 - -/- LSI Utility Index --- - 2.63 - 0.75 0.75/0.75 0.75 -0.00 88774633 08.19 9.61 9.61 90620829 05.19 10837.25 - -/- - 0.86 6.72 Chiffre d’affaire 246889 Contrats ouverts 688988 Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 285 - 1.81 3.62 13/12/2018 Plomb (London Metal Exchange) USD/tonne Soja, huile (Chicago Board Of Trade) USD/livre [453.6g] - 60’000 lb - 1.10 3.62 63148276 01.19 1975.86 - -/- — 1975.86 89425994 01.19 0.29 0.29 0.29/0.29 64424 0.29 0.03 - 1.54 4.17 63148270 02.19 1976.59 - 1977.00/1977.00 4 1976.59 0.29/0.29 52966 0.29 0.03 64562834 03.19 1976.00 - — 1976.00 89425990 03.19 0.29 0.29 0.30/0.29 12596 0.30 0.07 13/12/2018 97437089 04.19 1976.46 - -/- — 1976.46 0.30/0.30 7058 0.30 0.88 98336713 05.19 1977.38 - -/- — 1977.38 89425991 05.19 0.30 0.29 0.30/0.30 748 0.30 0.24 Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 101 -/-COURS DTS 82337514 07.19 0.30 0.30 89425993 08.19 0.30 0.30No. Val Monnaie Veille Clôture Chiffre d’affaire 137792 Contrats ouverts 4494802821344 FRANC SUISSE 1.37 1.37 Zinc Highgrade (Singapore Exchange - Derivatives Trading) USD/tonne Soja, farine (Chicago Board Of Trade) USD/tonne - 100 tonnes Source de données822144 EURO 1.22 www.six-financial-information.com822142 LIVRE STERLING 1.10 1.22 63148315 01.19 2585.30 - -/- — 2585.30 89474225 01.19 312.60 308.80 314.00/307.60 64047 312.60 0.452643394 DOLLAR 1.38 63148326 02.19 2576.03 - 2591.00/2552.35 706 2576.03 89474226 03.19 316.60 313.00 317.90/311.70 51308 316.60 0.54822140 YEN 156.78 1.09 64562900 03.19 2571.17 - — 2571.17 89474227 05.19 320.20 316.90 321.50/315.50 11926 320.20 0.54 93746142 04.19 2562.55 - -/- — 2562.55 82338062 07.19 323.70 323.80 325.00/319.10 5843 323.70 0.65 1.38 90620832 05.19 2550.85 - -/- — 2550.85 89474228 08.19 325.30 319.70 326.00/322.80 774 325.30 0.82 Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 46 -/- Chiffre d’affaire 133898 Contrats ouverts 388543 157.03 13/12/2018

PAGE 20 vendredi 14 décembre 2018 LA DERNYSE Dans la tête de Leonard de Vinci DOW JONES SUR DIX JOURS: -3.03% Protokol dessin 25810 253002479024280 MJ V L MM J PÉCUB JVL +/-% H/B 52 S 13/12/2018 Le dessin se travaille avec duNo. val. Nom Valorisation mouvement et un projet. Pour +0.29% 26951.81/23344.52 apprendre à dessiner, il faut bou-998313 DJ Industr Average 24597.38 - -/- ger les doigts des deux mains998434 S&P 500 - comme le font les bébés. Dans le1540753 NYSE Composite Indx -0.06% 13637.02/11696.58 vide pour attraper la lumière, et998819 Russell 2000 11936.21 -1.55% 1742.09/1422.98 puis par terre pour attraper les 1432.70 objets. Toucher tout ce qui traine, le ballon, les cubes, les poupées,NASDAQ le nounours, les cheveux de ma- man, le nez de papa, les pattes de NASDAQ SUR DIX JOURS: -3.03% l’araignée, le cancrelat, la queue du chat et la poussière. Avec les 7460 doigts, l’apprentissage des formes et des volumes. Et bien plus que7270 cela. Le commencement de la méthode est digital.7080 Il est compliqué de dire à des adultes qui prétendent ne pas sa-6890 voir dessiner, de commencer par J V L M J V L MM J faire bouger les doigts de pieds, et puis si cela fonctionne, de faireNo. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52 S la même chose avec les dix doigts des deux mains. Les mains cela998356 NASDAQ Comb Comp 7070.33 -0.39% 8133.30/6630.67 ne sert pas seulement à arraper998350 NASDAQ Comb Indust 5798.49 -0.49% 6547.74/5396.25 les mouches ou taper sur un cla-1192758 Nsdq Biotech Indx 3264.17 -1.59% 3865.88/3152.68 vier. Avant d’ouvrir le premier985336 NASDAQ 100 6767.97 +0.06% 7700.56/6164.43 œil, bébé apprend les formes avec le «fingerspitzgefühl». Le 13/12/2018 ressenti du bout des doigts. Evi- demment cela ne fait pas très in-CLÔTURE À WALL STREET tellectuel, cela répugne les ver- gais, en américain, en flamand, le Vinci? Rien de plus simple, il ton, Aristote et Platon philoso- beux. en arabe, en zoulou, en swahili, suffit de s’entrainer comme le phant, une toile d’araignée, unLéger recul après Commencez par faire un rond, en indou, en polonais et en ara- fait l’enfant, en jouant. virus, les tournesols de Van puis un carré, puis un triangle, méen. Un dessinateur commu- Fermez les yeux et avec vos Gogh, la rose des vents et leune séance hésitante puis une étoile, puis un soleil, nique plus vite que cent traduc- mains dessinez une fusée, un Charles de Gaulle. Voyez comme puis un bonhomme, puis le por- teurs. avion, un extraterrestre, un scor- cela est facile, un jeu d’enfant.La Bourse de New York a terminé sans direction jeudi, les investisseurs trait d’Einstein qui tire la langue. Vous avez deux mains et envie pion, un cheval, New-York, le Alors maintenant, s’il vous plait,faisant preuve de prudence tout en continuant à surveiller de près les Ce que bébé sait faire l’adulte sait de dessiner votre projet comme jardin de tante Hélène, un mou- dessinez-moi un budget.difficiles tractations commerciales en cours entre Washington et faire.Pékin. L’indice vedette de Wall Street, le Dow Jones Industrial Average, L’adulte dira: Mais Moi, je ne suisa pris 0,29%, à 24.597,38 points. L’indice Nasdaq, à forte coloration plus un nourrisson, voyons j’aitechnologique, a reculé de 0,39%, à 7070,33 points. L’indice élargi reçu une éducation, j’ai fait l’uni-S&P 500 a cédé 0,02%, à 2650,54 points. versité et même un doctorat enLes indices ont beaucoup hésité entre pertes et gains tout au long de sciences de l’invention!la séance. Bien, et vous savez inventer sans«C’est comme si le marché cherchait à grimper mais se heurtait à des faire un dessin de votre inven-obstacles», a avancé Peter Cardillo de Spartan Capital Securities. tion? Quel est votre sentiment à«C’est peut-être lié au fait que les investisseurs cherchent à réaliser propos de Léonard de Vinci? Lecertaines opérations avant la fin de l’année pour des raisons fiscales», meilleur de lui, la Joconde, laa-t-il relevé. mousse à raser pour Barberousse,Toutes ces oscillations pourraient en tout cas signaler, selon le spécia- l’introduction au marketingliste, que les indices ont touché un plancher et sont amenés à rebondir. pour César Borgia, la BatailleLes investisseurs, s’inquiétant des conséquences potentielles des ten- d’Anghiari, le contenu de ses ca-sions commerciales entre la Chine et les Etats-Unis sur les bénéfices hiers? Votre imagerie mentale nedes entreprises américaines et sur la croissance mondiale de façon gé- peut-elle s’exprimer qu’à traversnérale, ont continué à surveiller les négociations entre les deux pays. les phrases et les mots?Signe encourageant jeudi, la Chine s’est dite ouverte à des discussions, Avec un même dessin, on peutqu’elles aient lieu sur son sol ou sur le territoire américain, pour tenter dire table en chinois, en russe, ende résoudre les différends qui empoisonnent les relations bilatérales. latin, en grec ancien, en switzer-La séance a aussi été marquée jeudi par le bond de l’action du conglo- dütsch, en espagnol, en portu-mérat en difficultés General Electric, qui a pris 7,30% après la publi-cation d’une note de la banque JPMorgan relevant sa recommandation Lancement officielsur le titre. de la marque «VAUD»Delta a cédé 4,83%. Le groupe a indiqué à l’occasion d’une journéeinvestisseurs miser pour 2019 sur un bénéfice ajusté par action de 6à 7 dollars, là où les analystes tablent en moyenne sur 6,7 dollars, etsur un chiffre d’affaires en hausse de 4% à 6%.Sur le marché obligataire, le taux sur la dette à 10 ans des Etats-Unisévoluait vers 22h30 à 2,909% contre 2,910% mercredi à la clôture etcelui à 30 ans à 3,167% contre 3,152% la veille. – (afp)1 mois d’essai 29.- Le canton de Vaud disposera de sa propre marque. Elle sera attribuée aux entreprises vaudoises dites agefi.com/membre CHF d’excellence et aux produits du terroir, afin de mettre en lumière «ce qui se fait de mieux» dans le canton. Cette nouvelle marque «VAUD», qui a été présentée jeudi au Château de Chillon en présence d’une centaine d’invités, doit décloisonner les secteurs de la promotion. L’objectif consiste à mettre en exergue «une communauté d’acteurs» qui fait la richesse et la notoriété du territoire vaudois. Pour bénéficier de la marque «VAUD», les entreprises devront répondre «à vingtaine de critères exigeants», relatifs notamment à leur ancrage territorial ainsi qu’à leur engagement social, économique et environnemental. La marque permettra ainsi de mettre en valeur les entreprises et institutions les plus emblématiques du canton. – (ats)