Agefi Quotidien 26.02.2019

Mardi 26 février 2019 pimco.ch Numéro 39 Prix 4,50 CHF (TVA 2,5% incl.) - 4,50 EUR www.agefi.com - [email protected] Créé en 1950 JA-PP/JOURNAL — CASE POSTALE 61 CH-1026 ECHANDENS-DENGES SMI 9398.37 DOW JONES 26133.14 Roche veut se renforcer 9417 26240 9388 26170 9359 26100 9330 26030 +0.53% +0.39% dans deux domaines clés DEUX EXCEPTIONS EXISTENT EN SUISSE Le rachat de Spark Therapeutics complète l’activité hématologique et donne accès aux thérapies géniques pour 4,3 milliards. Des alternatives SEVERIN SCHWAN. L’acquisition de Spark Therapeutics offre KEYSTONECHRISTIAN AFFOLTER mercialisation que récemment, aux dividendes beaucoup de potentiel mais comporte des risques considérables. avec un produit qui a le potentiel 9HRLEMB*jeiaae+[M\\A\\A\\A\\TLes thérapies géniques sont und’être curatif. Si ce dernier obtient PAGE 5 domaine dans lequel les grands l’autorisation, il pourrait être com- groupes pharma doivent être pré- mercialisé dès 2024. START-UP NEUCHÂTELOISE DE MICROCITY sents. C’est ce que révèle l’inten- Au-delà de ce produit, Roche ob- tion de Roche d’acquérir la société tiendrait une plateforme techno- Novostia a levé 6,5 millions Spark Therapeutics basée à Phi- logique puissante, qui a généré ladelphie pour 4,3 milliards de un produit déjà commercialisé, PAGE 7 dollars, après que Novartis ait comme une gamme de candidats déjà déboursé 8,7 milliards à la diversifiés. Mais les thérapies L’ANALYSE DE PIM VAN VLIET mi-mai 2018 pour AveXis. géniques comportent aussi des La stratégie du groupe bâlois va risques autres que celui d’une Deux siècles de performances au-delà d’une simple diversifica- éventuelle efficacité insuffisante. tion des activités auparavant si Elles peuvent certes se révéler PAGE 15 fortement ancrées dans l’oncolo- moins chères sur le long terme, gie. Du même coup, Roche peut surtout si elles permettent une ÉVALUER L’ÉTAT DE FATIGUE DES PILOTES renforcer sa gamme de traite- guérison totale. Cela ne change ments contre l’hémophilie, un do- rien au fait que leurs prix parais- CSEM: au coeur du projet Hipnosis maine où il n’est passé à la com- sent souvent prohibitifs. PAGE 4 PAGE 7 «Le droit suisse est profilé LA CHRONIQUE DE DAVID DURAN Une sérénité à toute épreuve! PAGE 14 SWISS CYBER SECURITY DAYS Cyber-risques sous-estimés PAGE 6 ATTENTES ÉLEVÉES ET RISQUE DE DÉCEPTION Trop de promesses avec la 5G? PAGE 20 LA CHRONIQUE D’ENGUERRAND ARTAZ Grand écart sur les PMI PAGE 13 Driven conquiert pour la blockchain» de nouvelles régions logie blockchain». La stratégie du port consacré au cadre juridique ELSA FLORET Conseil fédéral de ne pas «surlé- régissant la blockchain et la dis- ALEX NARAY. «Les possibilités giférer» en la matière, constitue tributed ledger technology (DLT) de la tokenisation Selon Alex Naray et Olivier De- a priori un signal positif, qui dans le secteur financier, qui sont presque infinies.» pierre, associés chez DLT Law rayonne au-delà des frontières, montre que la législation suisse Firm à Genève, «aucun autre Etat avec des effets encourageants. se prête bien à l’utilisation des que la Suisse n’a rendu à ce jour Lors de sa séance du 7 décembre, nouvelles technologies, dont la un avis aussi détaillé sur les aspects le gouvernement a adopté un rap- blockchain. PAGE 3 juridiques en lien avec la techno- MOHAB KAMEL ET OLIVIER FOUVY. Les deux fon- UBS se renforce WeGaw a dépassé dateurs de l’entreprise VTC basée à Genève qui, après aux USA et en Asie son objectif sur Seedrs une année d’activité, enregistre près de 400 chauffeurs Le conseil d’administration propose deux nouveaux La start-up basée à Morges est la première société de Suisse membres pour mieux représenter ces marchés clés. à avoir levé des fonds sur le portail d’equity crowdfunding. sur sa plateforme. PIOTR KACZOR du groupe singapourien DBS. SOPHIE MARENNE vironnante, pour plus de sécurité Le marché des VTC est en ébullition. Il y a deux Axel Weber justifie le choix com- ainsi qu’une vigilance accrue face semaines, le français Kapten arrivait à Genève. Dans Ce sont deux personnalités d’en- muniqué hier par le souci que le A l’échelle du globe, un milliard aux éléments. La hauteur de la la foulée, la start-up Lymo annonçait la sortie de son vergure que le groupe UBS pro- conseil d’administration reflète d’individus pratiquent une acti- couche de neige ou le risque application qui regroupe taxis et chauffeurs VTC. pose d’élire à son conseil d’admi- les deux marchés clés de crois- vité extérieure chaque année: de d’avalanche, par exemple, sont Aujourd’hui, au moins 15 nouvelles sociétés de trans- nistration, présidé par Axel A. sance du groupe en Asie-Paci- la randonnée, du ski, du VTT, etc. des données fournies par la jeune port avec chauffeur se sont déclarées à Genève. Tous Weber. Avec en particulier la fi- fique et aux Etats-Unis. Or, à peu près 690 millions d’en- pousse à ses clients. ont le même objectif: détrôner le californien Uber. gure notoire de William C. Dud- Alors que depuis cette année, tre eux se renseignent en ligne sur L’entreprise installée à Morges a Parmi elles, l’entreprise genevoise Driven. Lancée sur ley (66 ans) ancien président de l’établissement bancaire publie le terrain et les conditions avant clôturé vendredi dernier une le- le marché en octobre 2017 par Olivier Fouvy (ancien la Réserve fédérale de New York. ses comptes en dollars. Et que les de se lancer à l’aventure. Afin de vée de fonds en equity crowdfun- banquier sur la place financière genevoise) et Mohab Une fonction que l’économiste a dirigeants du groupe commen- les encadrer au mieux, la start-up ding grâce à la plateforme britan- Kamel (ex-trader dans le pétrole), la société fait son exercée avec une indéniable in- cent à planifier leurs successions WeGaw propose son outil de sur- nique Seedrs, la plus grande du premier bilan. D’après les fondateurs, l’entreprise dépendance d’esprit. respectives. D’autant que la ri- veillance régionale directement genre en Europe. Elle est ainsi de- enregistre près de 400 chauffeurs sur sa plateforme, UBS a en outre annoncé hier que poste à une lourde amende et aux professionnels du tourisme venue la première société de et annonce 5000 clients inscrits sur son app. «Driven le conseil d’administration pro- condamnation en France mobi- de plein air. Suisse à réussir un tour de table se porte bien, commente Mohab Kamel. Malgré l’ar- pose d’élire comme nouveau lise les compétences. Les deux Nommée DeFROST pour De- sur ce célèbre portail de finance- rivée de ses nouveaux acteurs sur le marché, nous membre Jeanette Wong (59 ans), nouvelles nominations propo- tailed and Fast Remote Observa- ment communautaire. Les inves- parvenons à nous différencier par notre offre. Notre présentée comme l’une des sées à l’élection au conseil d’ad- tion of Snow for Tourism, la so- tisseurs ont été près de 400 à vou- modèle remet le chauffeur au centre de l’exercice et femmes d’affaires les plus in- ministration interviennent alors lution permet, sur la base de loir acquérir des participations au lui permet de profiter pleinement du business.» fluentes dans la région Asie-Pa- que la durée limite pour siéger technologies big data et satelli- capital de WeGaw. Elle a levé Si Driven est uniquement disponible à Genève et cifique, reconnue pour avoir au conseil a été abaissée à dix ans, taire, de donner aux acteurs lo- plus de 200.000 francs lors de ce Lausanne, la donne devrait changer dès la mi-2019. mené la transformation des acti- limite atteinte par deux mem- caux les informations les plus tour d’amorçage, soit 140% de son L’entreprise vise de couvrir Bâle et Zurich. Dans cette vités bancaires institutionnelles bres. PAGE 5 précises possible sur la nature en- objectif initial. PAGE 7 optique d’expansion, elle prévoit de faire aussi son pre- mier pas à l’international. Driven devrait être disponi- ble en Égypte, au Caire, pour septembre 2019. PAGE 6

PAGE 2 mardi 26 février 2019 ACTEURS Les technologies de l’information des banques sous pression LIONEL HAAS Senior Manager SWISSCOM Abandon du secret bancaire, tisfaction et de fidélisation. L’en- de nouveaux services et, par- saires à l’intégration des techno- vironnement de travail se doit nouvelles exigences de d’être moderne, flexible et tant, de nouvelles formes de logies sous-jacentes, ni la largeur connecté. Dans les départe- transparence fiscale, renfor- ments IT, le changement géné- monétisation. pour assurer à la fois la produc- rationnel accentue la carence la- cement des ratios de liquidi- tente de compétences dans des Les nouvelles technologies, elles tion et les changements dans un technologies anciennes autour tés, évolution des circulaires desquelles sont encore architec- aussi, mettent à mal les schémas contexte qui s’internationalise turés nombre de systèmes cen- nationales, soumission à des traux. traditionnels chaque jour lois supranationales: la pres- Un modèle d’affaires d’une sécurité davantage. inadapté sion que subit l’IT des La crise financière de 2008 a vu dite périmé- LA CONNAISSANCE L’outsour- l’expansion d’acteurs paraban- banques face aux change- caires comme les fintech qui trique censée EST CAPTURÉE DANS DES cing consti- fournissent des services finan- ments du marché et surtout ciers innovants venant complé- protéger le PROCESSUS ET NE DÉPEND tue dans de ter ceux des banques-lorsqu’ils à la vague de digitalisation ne s’y substituent pas totale- système d’in- PLUS DE QUELQUES nombreux ment. Les technologies disrup- est en pleine accélération. tives sur lesquels ils sont basés, formation des INDIVIDUS NOMMÉS QUI cas la solu- à l’exemple de la blockchain, Les banques en effet sont modifient la nature des interac- attaques exté- EMPORTENT AVEC EUX tion la plus contraintes d’introduire des tions entre les acteurs de l’éco- contrôles préventifs et réactifs système et entraînent des chan- rieures par la CETTE CONNAISSANCE efficiente car toujours plus nombreux et com- gements fondamentaux dans la plexes, avec des conséquences structure ainsi que dans le mon- création d’en- LORSQU’ILS QUITTENT elle permet évidentes sur les affaires. Au tant des revenus. bout de la chaîne, le système Au final, c’est le modèle d’af- ceintes phy- L’ENTREPRISE. de rationnali- d’information (SI) peine à sui- faires dans son ensemble qui ne vre la cadence et engloutit une s’avère plus adapté. Les banques sique et lo- ser l’utilisa- part toujours plus importante sont contraintes de développer des budgets dans des projets gique solidement contrôlées. tion des ressources sans devoir avec peu de valeur ajoutée. Ce qui est nouveau est que le ma- Plus flexible et plus adaptative, effectuer d’arbitrage entre les nagement n’est désormais plus le premier responsable. de fait plus intelligente, la sécu- services, les coûts et les risques. D’autre part l’influence de la gé- nération numérique commence rité doit désormais se concentrer Le premier effet notoire est la simplicité avec les frais géné- tèmes et les applications sont te- à se faire sentir également. Pour raux relatifs à la gestion des nus à jour avec les dernières ver- les Millennials, le salaire de- à protéger les ressources sensi- séparation entre le run- et le contrats et des factures de tiers sions. D’autre part les infrastruc- meure certes important, mais il qui diminuent fortement, la dis- tures sont évolutives en termes n’est plus le seul élément de sa- bles, d’où que se trouve le client change-the-business, à savoir ponibilité et la durabilité Les de puissance et de capacités; les services sont industrialisés; la coûts fixes se variabilisent; le cy- qui y accède et par quelque que la production et les projets connaissance est capturée dans cle de vie du matériel devient des processus et ne dépend plus transparent. Enfin les systèmes moyen qu’il utilise. sont exécutés par des équipes de quelques individus nommés sont en ligne avec la réglemen- qui emportent avec eux cette tation par la prise en charge de Des changements plus nom- distinctes qui ne se péjorent pas connaissance lorsqu’ils quittent facto par le prestataire de celles l’entreprise. des exigences qui s’appliquent breux, plus diversifiés et plus mutuellement, comme cela est Pour le change-the-business, ci- de manière générique à l’ensem- tons l’évolutivité car les sys- ble des clients. complexes augmentent la pres- régulièrement le cas avec une sion sur les équipes IT. Hormis IT interne dont les ressources les départements IT des grands sont limitées et qui peut voir ses établissements, ces équipes priorités changer presque quo- n’ont généralement pas la pro- tidiennement. fondeur pour couvrir tout le Parmi les avantages pour le run- spectre des compétences néces- the-business, on peut citer la Pourquoi négliger une énergie indigène, renouvelable et durable? LYESSE LALOUI Directeur de la Section de Génie Civil EPFL Après la votation du 10 fé- ment cette énergie renouvelable ments hâtifs qui se cantonnent moins cher qu’une sonde géo- vrier dernier, des interroga- dans le cadre de nouvelles tions subsistent. Au- constructions, aux dépends des généralement à la géothermie thermique qui nécessite un fo- jourd’hui, nul ne peut nier autres types d’énergies renouve- l’impact de nos villes, et de lables. Si celles-ci ne sont pas ex- dite de grande profondeur, et no- rage assez coûteux. Il ne s’agit nos bâtiments sur l’environ- clues des recommandations ni nement. Nos constructions des discussions, il semble bien tamment à l’incident de Bâle. La pas de le nier… mais de voir sont gourmandes en res- qu’elles ne bénéficient cepen- sources, que ce soit en terri- dant pas du tout de la même no- géothermie est pourtant bien l’ensemble du tableau. Car le sol toire ou en énergie. Et, si les toriété. milieux construits tendent à plus vaste que bénéficie, lui, occuper un fort pourcentage La géothermie, ressource de notre territoire, ils au grand potentiel cela. Elle se d’une tempé- consomment également près La dernière votation a mis en évi- de la moitié de l’énergie pri- dence le besoin de préserver no- décline en CONSTRUIRE DURABLE, rature maire en Suisse! tre environnement, notre terri- toire, notre sol, et celui-ci a été plusieurs caté- C’EST SURTOUT constante Alors construire mieux, plus plus d’une fois caractérisé dense, plus durable et plus pro- comme une «ressource non-re- gories, géo- CONSTRUIRE MIEUX. tout au long pre, oui mais comment? Depuis nouvelable». Oui et non! N’ou- thermie de QUE CE SOIT EN TERMES de l’année, plusieurs années, nombres de blions pas qu’en qualité de res- surface, de D’ÉTALEMENT URBAIN, quelles que stratégies ont été conduites, avec source énergétique, le sol moyenne et D’EFFICACITÉ ÉNERGÉTIQUE soient les des subventions et d’autres aides, constitue justement une source de grande conditions pour diminuer la consommation renouvelable, durable, neutre en d’énergie, améliorer l’efficacité carbone... et aussi indigène. profondeur. OU D’ÉMISSIONS DE GAZ climatiques. des systèmes énergétiques et fa- L’énergie provenant du sol, au- voriser les énergies renouvela- trement dit la géothermie, est La Suisse est À EFFET DE SERRE. Energie et ef- bles… certaines plus que d’au- une ressource puissante, au tres! En effet, un effort certain grand potentiel de développe- d’ailleurs ficacité sont est consenti pour le développe- ment chez nous. ment de l’énergie solaire, qu’elle Malheureusement, elle a sou- championne du monde en ins- donc assurées au fil des mois et soit photovoltaïque ou ther- vent eu mauvaise presse dans mique. La plupart des cantons notre pays; elle est victime de tallations de sondes géother- à n’importe quel moment de la romands favorisent explicite- nombreux raccourcis et juge- miques, qui utilisent majoritai- journée. En outre, si les forages voire même nos métros pour ti- chaleur stockée dans le terrain et rer l’énergie thermique du sous- durabilité assurée. rement la géothermie de surface. coûtent cher, d’autres solutions sol, voilà les technologies dispo- La géothermie de surface, et no- nibles aujourd’hui grâce aux tamment ces géostructures éner- Car l’énergie du sol contenue en existent! géostructures énergétiques dont gétiques, ne sont pas la solution nous préconisons l’utilisation à à tous nos problèmes, mais surface permet d’approvision- Depuis deux décennies mainte- grande échelle dans toutes les presque! Construire durable, nouvelles constructions. c’est surtout construire mieux. ner nos bâtiments en chauffage, nant, nous développons à Que ce soit en termes d’étale- Pourquoi tant de mutisme? ment urbain, d’efficacité éner- eau chaude voir même en clima- l’EPFL des moyens de rendre Alors du solaire oui, mais aussi gétique ou d’émissions de gaz à de la géothermie! Surtout que ces effet de serre, le sous-sol suisse tisation! Ce qui en termes nos bâtiments autonomes pour deux énergies combinées amé- nous réserve bien des surprises. liorent encore davantage le sys- Alors pourquoi tant de mutisme d’usage la place au même rang leurs besoins quotidiens en tème: rendements augmentés, et de favoritisme? que l’énergie solaire; alors qu’elle chauffage, en eau chaude et en ne soit vraiment pas considérée climatisation, à l’aide de solu- comme son égale dans les légis- tions durables, performantes et lations cantonales. Et c’est bien peu onéreuses. Utiliser les là qu’est le problème! Certains constructions souterraines, à sa- diront qu’un panneau solaire voir les fondations de nos bâti- thermique est plus simple et ments, leurs parkings, nos gares,

SUISSE mardi 26 février 2019 PAGE 3 POINT FORT «Le droit suisse est profilé pour la blockchain» CRYPTOACTIFS. Selon Olivier Depierre et Alex Naray, associés chez DLT Law Firm à Genève, le signal fort du Conseil fédéral en décembre sera suivi de modifications législatives. ELSA FLORET mental a effectuée sur les risques OLIVIER DEPIERRE. «Il s’agit ALEX NARAY. La tokenisation manière que l’arrivée d’Internet protections prévues par la loi dans de blanchiment d’argent et de fi- d’une réelle révolution.» facilite les échanges des actifs. n’a pas nécessité la rédaction d’un les divers régimes actuels de la A la connaissance d’Alex Naray nancement du terrorisme liés aux «Code de l’Internet», nos sept propriété (propriété mobilière, et Olivier Depierre, associés chez cryptoactifs. Interview. vues par la loi. C’est ce principe solides dont nous disposons nous sages sont d’avis que l’arrivée de immobilière et intellectuelle) ne DLT Law Firm à Genève, «aucun qui permet de conclure certains le permettent. Le Conseil fédéral la blockchain ne nécessite pas un leur sont pas applicables. Le droit autre Etat que la Suisse n’a rendu La Suisse – avec le rapport contrats oralement ou par actes a confirmé ce principe lorsqu’il a «Code de la Blockchain.» Cela ne autrichien ou allemand par exem- à ce jour un avis aussi détaillé sur du Conseil fédéral sur le registre concluants. Lorsque d’autres conclu que «la législation suisse signifie pas pour autant que le sys- ple, est fidèle au droit romain les aspects juridiques en lien avec distribué publié en décembre – Etats légifèrent et réglementent se prête bien à l’utilisation des tème actuel est parfait. Si le s’agissant de la notion de chose, la technologie blockchain.» La se place-t-elle en pole position? au moindre changement dans la nouvelles technologies, y compris Conseil fédéral propose des chan- laquelle peut être immatérielle, stratégie du Conseil fédéral de ne société, en Suisse, on préfère légi- la blockchain.» dans son rapport gements ponctuels dans la légis- de sorte que l’on peut théorique- pas «surlégiférer» en la matière, Nous avons la chance de vivre férer moins lorsque les principes de décembre 2018. De la même lation actuelle – concernant prin- ment être propriétaire d’un jeton constitue a priori un signal positif, dans un pays qui garantit de cipalement le sort des données numérique, ce qui n’est donc pas qui rayonne au-delà des frontières, nombreuses libertés. La liberté dans le droit des successions et de le cas en droit suisse, ni en droit avec des effets encourageants. de voter, la liberté de choisir ses la faillite, le traitement des cryp- liechtensteinois d’ailleurs. Lors de sa séance du 7 décembre élus, la liberté individuelle, la li- tomonnaies en droit civil ou en- A notre connaissance, aucun au- 2018, le Conseil fédéral a, en effet, berté économique, mais nous core l’adaptation du droit des pa- tre Etat n’a rendu à ce jour un adopté un rapport consacré au ca- avons surtout, la liberté contrac- piers-valeurs et de la cession de avis aussi détaillé (172 pages!) dre juridique régissant la block- tuelle privée. Cette liberté, peut- créance sans la nécessité de la sur les aspects juridiques en lien chain et la distributed ledger tech- être moins connue des non-ju- forme écrite – il aurait pu envisa- avec la technologie blockchain. nology (DLT) dans le secteur ristes, est le fondement de notre ger que le législateur aie beaucoup Bien que certains aspects de- financier. Le rapport montre que Code des obligations et, en partie, plus loin et s’attaque au problème vront encore être précisés dans la législation suisse se prête bien à du succès de la Suisse. Elle per- de la propriété des données infor- des lois spéciales ou faire l’objet l’utilisation des nouvelles techno- met aux personnes de définir li- matiques en créant par exemple d’analyses plus spécifiques en logies, y compris la blockchain. Le brement leurs droits et leurs obli- un droit spécifique à leur déten- vue de l’évolution de la techno- Conseil fédéral a en outre pris gations dans le cadre d’un tion privée. Les jetons numé- logie, ce rapport détaillé rayonne connaissance de l’analyse qu’un rapport contractuel entre per- riques étant immanquablement au-delà des frontières, avec des groupe de travail interdéparte- sonnes privées, dans les limites des données informatiques, les effets encourageants. des protections minimales pré- Lien entre administration fiscale et cryptoactifs «L’année 2019 devrait être celle des STOs» Quid du traitement fiscal La tokenisation permet des investissements disponibles à tous. Quels sont les principes à rappeler pour bien cerner futurs, par conséquent incertains, les STOs permet- des investissements l’importance du marché de la tokenisation? tent la vente – puis la facilitation des échanges – de en cryptomonnaies? 3) L’utilisation de dérivés: un vo- peut également être un indice la représentation d’actifs tangibles, ce qui permet lume important par rapport à la qu’il n’agit pas comme tout autre Les années 2016 à 2018 ont été les années des ICOs. notamment rapidité et sécurité accrues ainsi que Certaines personnes ont gagné fortune totale et qui dépasse la particulier, mais qu’il tente de réa- L’année 2019 devrait être celle des STOs, que l’on baisse des coûts et, théoriquement, ouverture du des montants importants en in- protection contre les risques est liser des bénéfices à la manière appelle aussi plus couramment la tokenisation d’ac- marché à tous types investisseurs. vestissant suffisamment tôt dans qualifiée de spéculative ce qui d’une personne qui exerce une ac- tifs, qui consiste à convertir les droits liés à un actif La tokenisation va faciliter les échanges des actifs, le bitcoin et toutes autres crypto- constitue un indice d’un com- tivité lucrative indépendante à ti- (financier ou non, d’ailleurs) en jetons numériques supprimer les intermédiaires, rendre les marchés monnaies. Aujourd’hui,elles crai- merce professionnel de titres (plu- tre principal ou accessoire. sur la blockchain. liquides, supprimer les frontières, rendre des in- gnent le traitement fiscal de leurs tôt rare dans le cadre d’investisse- Selon le TF, cette analyse doit se La tokenisation ressemble à une procédure courante vestissements – alors réservés à certains initiés ou investissements. En parallèle, vu ments en cryptomonnaies). fonder sur l’ensemble des circons- dans la finance traditionnelle, à savoir la titrisation. grandes fortunes – disponibles à tout le monde. la chute des cours et le marché Il peut aussi être tenu compte tances du cas particulier. Chacun La titrisation consiste principalement à transformer Des entreprises suisses traditionnelles, à savoir des baissier dans lequel nous nous d’autres indices dites d’impor- de ces indices peut, dans le cas des actifs d’une entreprise en titres, qui sont ensuite banques, des assurances ou des placements collectifs trouvons actuellement, certaines tance secondaire: concret selon les circonstances à introduits en bourse ou vendus de gré à gré dans le dans l’immobilier par exemple travaillent active- souffrent d’une dévaluation im- 4) La manière d’agir systématique lui seul ou en conjonction avec but de lever des fonds. ment pour se préparer à ce virage. portante de leurs avoirs crypto- ou planifiée: le contribuable pour- d’autres indices, suffire pour faire Dans la tokenisation, la forme de la titrisation Dès lors, nous estimons que les projets blockchain graphiques depuis fin 2018. suit une activité visant à augmen- admettre une activité lucrative in- change et consiste en une dématérialisation des actifs les plus intéressants sont en cours de préparation, Lors de leur déclaration fiscale, ter la valeur de ses avoirs ou tente dépendante. Il est recommandé titrisés sous la forme de jetons numériques (tokens) à l’abri des regards du grand public. Il s’agit d’une elles doivent s’assurer qu’elles bé- de tirer parti de l’évolution du mar- de consulter un professionnel en inscrits sur une blockchain. Ces jetons peuvent no- réelle révolution, tout comme l’invention d’internet, néficient d’un traitement fiscal ché. Selon la jurisprudence du Tri- cas de doute pour savoir dans tamment représenter des titres de propriété d’un où tout est encore à faire. conforme à leur situation. Un bunal fédéral (TF), pour admettre quelle catégorie on tombe. actif, d’une société ou divers droits et obligations, principe de base en matière de fis- l’existence d’une activité lucrative Une qualification en tant qu’acti- voire encore l’identité d’une personne. Quels sont parmi les acteurs existants, calité des personnes physiques indépendante portant sur des titres, vité lucrative indépendante per- D’une manière générale, n’importe quel actif qui comme les plateformes d’échange pour ces tokens, veut que le gain en capital que l’on il n’est pas nécessaire que le contri- met d’appliquer les mêmes règles produit des revenus peut être intégré dans un jeton celles qui vous paraissent pérennes? réalise sur un placement apparte- buable exerce cette activité dans d’imposition que pour les entre- numérique: le rendement de la location d’une cham- nant à la fortune privée ne soit pas une entreprise au sens propre, or- prises, notamment de tenir bre d’hôtel, ou d’un immeuble locatif, le dividende Pour pouvoir être échangés, les tokens ont besoin d’un imposable au titre de l’impôt sur ganisée à cette fin, ni qu’il participe compte des pertes, qui peuvent des actions d’une entreprise, la jouissance d’une voi- marché. Des plateformes pour ce type d’actifs sont en le revenu. Il n’en va pas de même à la vie économique de manière re- être reportées sur les exercices sui- ture de collection, la propriété intellectuelle d’un train d’être développées, y compris à Genève. Des pla- s’agissant d’un placement de la connaissable pour les tiers. vants. Les pertes peuvent ensuite livre ou d’un film. etc. teformes grand public existent déjà, tel que Binance, fortune commerciale dont l’éven- 5) Enfin, le rapport étroit entre être compensées par des bénéfices Les possibilités sont presque infinies, pour autant Bitstamp, Bity ou Bitcoin Suisse (ces deux dernières tuel gain entre dans la détermina- les transactions et l’activité pro- futurs pendant 7 ans. Ce méca- que l’on ne confonde pas la propriété de l’actif to- plus près de chez nous), voire encore Coinbase ou tion du bénéfice imposable de l’ac- fessionnelle du contribuable, de nisme peut être très intéressant kenisé avec le token lui-même. En effet – et la pré- Kraken pour n’en citer que quelques-unes. tivité lucrative indépendante. même que l’utilisation de connais- pour certains contribuables au vu cision est importante –, la vente d’un token ne Mais des plateformes dédiées devraient voir le jour L’Administration fiscale vérifie sances spéciales: le rapport étroit de la chute impressionnante des consiste qu’en la vente d’un droit (ou à tout le moins en ce qui concerne le marché secondaire des jetons l’existence de certains indices entre les transactions et l’activité marchés des cryptomonnaies en- d’une promesse) lié à l’actif tokenisé. d’ICOs ou des autres actifs tokenisés. Les véritables pour distinguer une gestion pri- professionnelle d’un contribuable tre janvier et décembre 2018. Là où les ICOs permettaient des levées de fonds ba- profits de cette révolution seront récoltés par ceux vée d’une activité lucrative indé- sées sur des promesses de développement de projets qui auront su se positionner suffisamment tôt. pendante en s’inspirant de la Cir- culaire n°36 sur le Commerce Membres du comité d’évaluation des ICO professionnel de titres. Parmi les critères principaux figurent: Alex Naray est associé chez DLT Law Firm à Ge- treprises locales, internationales et des particuliers 1) Le montant du volume des nève, Etude d’avocats spécialisée dans les questions pour toutes les questions relatives à la blockchain, y transactions: Une fréquence éle- juridiques et fiscales en lien avec les nouvelles tech- compris la tokenisation d’actifs et les questions fis- vée des transactions et une courte nologies, notamment la chaîne de blocs (block- cales liées à la détention de cryptomonnaies. durée de possession des titres sont chain). Il exerce principalement son activité dans Passionné de la blockchain – et du bitcoin dont il des indices indiquant que le les domaines du droit fiscal suisse et international, trouve l’histoire fascinante – Alex Naray est aussi contribuable ne cherche pas en droit commercial et droit des sociétés. le fondateur de Bitcoin Academy Sàrl, l’une des pre- premier lieu à placer son argent, Olivier Depierre, aussi associé de l’Etude, est avocat mières entreprises spécialisées dans la formation à mais plutôt à réaliser rapidement spécialisé en droit de la réglementation des marchés la blockchain et aux cryptomonnaies pour tout pu- un bénéfice; financiers et dans le conseil et la mise en place de blic en Suisse. 2) Le recours à des fonds étran- Token Generating Events (TGE) – notion couvrant Olivier Depierre a pour sa part formé de nombreux gers: le contribuable qui recourt tant les traditionnelles Initial Coin Offerings (ICOs) intermédiaires financiers et est aussi membre du à un financement étranger, prend que les Security Token Offerings (STOs). Comité stratégique et du Comité de pilotage du Ge- un risque plus élevé, ce qui consti- Tous deux sont membres du comité d’évaluation neva Annual Blockchain Congress, dont la première tue un indice d’activité lucrative des ICO du Canton de Genève et conseillent des en- édition s’est tenue en janvier dernier. indépendante;

PAGE 4 mardi 26 février 2019 ENTREPRISES Accenture a payé Roche veut se renforcer dans ses arriérés d’impôts l’hémophilie grâce à Spark FISCALITÉ. La firme a été contrainte de verser 200 millions pour avoir détourné des mécanismes à son avantage. THÉRAPIE GÉNIQUE. Un traitement intéressant de la société américaine acquise pour 4,3 milliards est en phase III. Le cabinet de conseil aux entre- ctions fiscales graves», ainsi CHRISTIAN AFFOLTER KEYSTONE laire plus important. La prési- prises Accenture a été contraint qu’une procédure pour «escro- de verser à la Suisse environ 200 querie en matière de contribution dente et directrice de la recherche millions de francs de rappel d’im- et soustraction d’impôt» sur un pôts en juin 2017, pour avoir dé- montant de 2,4 milliards de Roche se renforce à la fois dans de Spark Katherine High a no- tourné à son avantage des méca- francs, qui a amené la Division nismes fiscaux lors du transfert affaires pénales et enquêtes le domaine de l’hémophilie et en- tamment déclaré: «le risque liés d’une importante partie de ses ac- (Dape) à effectuer plusieurs per- tifs de Schaffhouse en Irlande. quisitions en décembre 2016, y tre sur le terrain des thérapies gé- à des niveaux [de facteur VIII] La multinationale s’était installée compris dans les locaux de quatre en Suisse orientale en 2001. Pro- sociétés étrangères. niques avec l’acquisition de Spark trop élevés est plus important que fitant alors de la politique fiscale avantageuse de Schaffhouse, elle Procédure classée Therapeutics basé à Philadelphie. celui lié à des niveaux trop bas». y avait notamment enregistré la Après avoir dans un premier propriété intellectuelle de «pré- temps «rejeté avec véhémence» Les deux aspects représentent des Une expression du facteur VIII cieux brevets logiciels», signale l’accusation de ne pas avoir payé un article paru lundi dans La Tri- assez d’impôts en Suisse, la mul- signaux forts, qui peuvent justi- à 30% de la normale en moyenne bune de Genève et 24 Heures. tinationale a accepté de verser 200 millions de francs d’arriérés, fier un prix d’acquisition de 4,3 permet déjà de réduire les hémor- Près de 2,5 milliards en contrepartie de quoi la Dape ont été soustraits a classé la procédure. milliards de dollars. Le CEO de ragies de 97%, selon l’étude cli- En 2010, la société transfère une Dans un rapport trimestriel, le nouvelle fois sa propriété intel- groupe explique s’être fié aux Roche Severin Schwan a souli- nique de phase II effectuée par lectuelle, cette fois en Irlande. «rulings fiscaux (accords Toutefois, selon des documents contraignants entre l’adminis- gné que c’est le bon moment Spark. du cabinet d’audit PwC fuités tration et le contribuable) obte- en 2014 dans le cadre des Lux- nus auprès des autorités suisses pour intégrer des thérapies gé- La thérapie de BioMarin permet Leaks, Accenture aurait annoncé compétentes» pour effectuer le aux autorités irlandaises une va- transfert de Suisse en Irlande en niques dans le portefeuille. Les d’atteindre un niveau de facteur leur de 7 milliards de dollars, 2010. De leur côté, les autorités contre seulement 1,2 milliard fédérales et locales se murent conseils d’administration des VIII conforme à la normale. Ce- déclarés à leurs homologues hel- dans le silence, invoquant le se- vétiques. cret fiscal. deux sociétés soutiennent cette pendant, de futures études doi- Si la réévaluation des actifs est Environ deux tiers de ce montant une pratique courante lors d’un record - près de trois quarts des offre. vent confirmer la durabilité de changement de domicile fiscal, rappels d’impôts de 2017 et au- la différence d’un facteur de près tant que la somme des sept an- A première vue pourtant, ce SEVERIN SCHWAN. Le CEO de Roche entre dans le domaine cet effet-là. Cela est d’autant plus de six a fait tiquer l’Administra- nées précédentes, selon les au- tion fédérale des contributions. teurs de l’article - ont été versés à montant paraît énorme pour une des thérapies géniques avec l’acquisition de Spark Therapeutics. crucial que les thérapies géniques Près de 2,5 milliards soustraits la caisse fédérale, le canton et la Cette dernière a ouvert contre la ville de Schaffhouse ayant récu- entreprise qui a généré l’année devraient idéalement se limiter holding helvétique une enquête péré respectivement quelque 50 pénale pour «suspicion d’infra- et 20 millions de francs. – (awp) dernière des revenus de tout juste à un seul traitement permettant 64,73 millions de dollars, ce qui tisseurs après le 7 août 2018. C’est fets de la réponse du système im- d’obtenir une guérison totale représente certes une multiplica- ce qui explique notamment la munitaire observée, un traite- (d’où le ticker ONCE de l’action tion par plus de cinq par rapport prime très élevée par rapport au ment prophylactique à base de Spark au Nasdaq). Quel que soit à 2017. Les revenus de licence et dernier cours de l’action Spark stéroïdes devrait suffire, a souli- le premier traitement des deux à paiements d’étapes importantes cotée au Nasdaq avant la publi- gné Severin Schwan lundi. C’est arriver sur le marché, l’analyste ont été supérieurs (37,75 mil- cation de l’offre de Roche. Le prix d’ailleurs dans cette configura- de Vontobel Stefan Schneider se lions) aux ventes de produits de 114,50 dollars par action re- tion-là que Spark a entamé son montre confiant que «la taille de (26,97 millions). La part la plus présente une prime «d’environ étude de phase III. La thérapie de l’opportunité sur le marché est importante de l’amélioration du 122% par rapport au prix de clô- BioMarin, entrée plus tôt en suffisante pour accueillir plus résultat net (-78,72 millions, ture de Spark le 22 février, et une phase III que celle de Spark, sem- d’une thérapie génique», tout en contre -253,48 millions) provient prime d’environ 19% par rapport ble offrir une meilleure sécurité, soulignant qu’un «bon profil de de la vente d’un droit d’examen au prix le plus élevé de l’action notamment par le fait de ne pas sécurité devrait remporter la mé- prioritaire pour une maladie pé- sur 52 semaines du 9 juillet nécessiter de prophylaxie. daille d’or». diatrique rare, qui a généré 110 2018», selon le groupe bâlois. Commercialisation dès 2024 millions. Ces droits visent à favo- L’explication tient au fait que le Spark veut éviter L’analyste Michael Nawrath de riser le développement de traite- candidat de Spark le plus promet- le surdosage ments médicamenteux qui ne se- teur à ce jour, la thérapie génique Les traitements de l’hémophilie ZKB relève pour sa part que raient pas rentables sans ce SPK-8011 contre l’hémophilie sont néanmoins délicats au ni- Roche a acquis «un concurrent à soutien, en raison d’un nombre A, a connu quelques problèmes veau du dosage. Une réponse ex- potentiel très élevé». Rappelons trop faible de patients qui peu- lors de l’étude clinique de phase cellente, qui génère des expres- qu’avec Hemlibra, le groupe bâ- vent potentiellement en bénéfi- II, faisant penser que ce traite- sions du facteur VIII égales, voire lois commercialise un anticorps cier. ment arrivera sur le marché après supérieures à la normale fait naî- thérapeutique pour traiter l’hé- De surcroît, Spark Therapeutics celui, concurrent, de BioMarin. tre un nouveau risque. La coagu- mophilie A. Selon les estimations n’avait plus les faveurs des inves- Cependant, pour atténuer les ef- lation déficiente du sang des hé- du consensus, le traitement de SANTHERA: le Raxone efficace contre la myopathie mophiles les protège contre les Spark ne devrait être commer- de Duchenne, selon une étude. L’action bondit de 124%. Les prix apparemment élevés problèmes cardiovasculaires. Par cialisé qu’à partir de 2024. Le La société pharmaceutique Santhera revendique des résultats favo- des thérapies géniques conséquent, lorsque le facteur danger que ce nouveau traite- rables pour son médicament Raxone (idebenone) dans l’indication VIII d’un patient hémophile at- ment ne cannibalise Hemlibra contre la myopathie de Duchenne. teint des valeurs égales, voire su- est d’autant plus limité que Seve- L’étude Syros a permis de démontrer une réduction de la perte de périeures à la normale, il se trouve rin Schwan estime que les deux capacité respiratoire jusqu’à six ans suite à un traitement à long- terme. Les résultats de l’étude seront présentés dans le cadre d’une Un seul traitement peut-il coûter plus d’un million de francs? D’après exposé à un risque cardiovascu- sont «complémentaires». conférence spécialisée qui se tiendra du 13 au 17 avril à Orlando, aux Etats-Unis. «Idebenone est un produit phare de la société et recèle certains prix qui circulent actuellement pour les thérapies géniques, il un potentiel de blockbuster», affirment des analystes sollicités. San- thera pourrait ainsi atteindre le milliard de chiffre d’affaires avec ce faut répondre par l’affirmative. La question est quelle pharma osera Une plateforme technologique médicament. franchir cette limite, à quel moment, et pour guérir quelle maladie. riche en produits candidats Les investisseurs n’ont visiblement pas attendu le feu vert des analystes Pour la fixation d’un prix, les thérapies géniques posent deux problèmes. pour se ruer sur le titre. A la clôture, le titre Santhera s’envolait de Tout d’abord, la personnalisation de la médecine a pour conséquence 124,17% à 12,80 francs. – (awp) que le nombre de patients éligibles pour un traitement diminue. Cela NOVARTIS: accord de licence avec l’américain fait logiquement grimper le prix par patient traité. Deuxièmement, L’intérêt de Spark Therapeutics pour Roche va au-delà du seul SPK- Akcea Therapeutics comme les thérapies géniques ont pour objectif de réparer directement 8011. Avec Luxturna dans la dystrophie rétinienne liée à la mutation Le laboratoire Novartis a conclu un accord avec l’américain Akcea Therapeutics dans les thérapies cardiovasculaires. Le groupe déve- le gène déficient, une seule intervention devrait suffire pour obtenir du gène RPE65, la société a obtenu la première autorisation de com- loppera et commercialisera au niveau mondial le médicament TQJ230. Cette molécule deviendrait le nouveau standard pour traiter les per- une guérison totale. Ce qui s’oppose totalement à un traitement d’une mercialisation aux Etats-Unis pour une thérapie génique d’une maladie sonnes souffrant d’un niveau élevé de lipoprotéine Lp(a), un facteur de risque pour les maladies cardiovasculaires. maladie chronique nécessitant l’administration de médicaments pen- héréditaire. Celle-ci sera d’ailleurs bientôt vendue également en Eu- Selon Novartis, des millions de personnes ont un niveau élevé de Lp(a) et aucun traitement ne permet actuellement de remédier à ce dant des années pour ralentir ou arrêter sa progression. rope, avec le concours de Novartis (ce contrat ne s’annule pas suite à problème. – (awp) Le coût d’un traitement au moyen d’une thérapie génique doit ainsi une acquisition par Roche). GATEGOURMET: contrat renouvelé être comparé à celui qui résulterait d’un traitement à longue durée, in- Dans le domaine de l’hémophilie, Spark a encore une autre thérapie avec la compagnie Delta Air Lines Le spécialiste du service à bord Gate Gourmet, filiale de Gategroup, sistent les sociétés pharma. Malgré un coût initial d’une thérapie génique en études cliniques de phase III, SPK-9001 contre l’hémophilie B, a renouvelé le contrat le liant à la compagnie aérienne américaine Delta Air Lines. La société zurichoise continuera à fournir ses presta- qui peut paraître exorbitant, celle-ci donne l’espoir d’être moins oné- qu’il développe en collaboration avec Pfizer. Finalement, SPK-8016, tions sur 45 sites en Amérique du nord, en Amérique latine et Europe et en Asie/Pacifique pour les cinq prochaines années. – (awp) reuse à plus longue échéance. Si un traitement conventionnel coûte en phase I/II, devrait présenter une solution pour les patients atteints 400.000 francs par année, même une thérapie génique à un million de d’hémophilie A qui rejettent le facteur VIII. francs est plus intéressante dès la troisième année déjà. Comme le soulignent Agathe Bouché Berton de Bordier et les analystes Les pharma savent cependant elles-mêmes que des prix se chiffrant en de Morgan Stanley, la transaction, qui devrait être finalisée au millions les rendent attaquables. Elles réfléchissent à des modèles alter- deuxième trimestre, permettrait surtout à Roche d’obtenir une «pla- natifs. Car certains assureurs, voire autorités sanitaires préfèrent avoir teforme et un savoir-faire technologique». Le portefeuille de produits des coûts plus lisses, payer 400.000 francs chaque année au lieu d’un en développement de Spark paraît ainsi d’ores et déjà riche et diversifié, milliondefrancsenuneseulefois.Répartirleprixd’unethérapiegénique avec un autre produit ophtalmologique (SPK-7001 contre la choroï- sur plusieurs tranches est l’une des solutions possibles. Une autre est de dérémie, une diminution de photorécepteurs qui fait perdre la vue), faire dépendre le paiement du prix du succès du traitement. Si le trai- et des produits précliniques, SPK-1001 contre une forme de la maladie tement contre la leucémie des enfants Kymriah ne montre aucun signe de Batten (neurodégénérative), d’autres contre la maladie de Pompe de succès après un mois, Novartis ne demande aucun paiement. La dé- (affaiblissement musculaire progressif), la maladie de Huntington finition du succès, ainsi que le prix en Suisse fait toutefois débat. (neurodégénérative) et de Stargardt (dystrophie maculaire).

ENTREPRISES mardi 26 février 2019 PAGE 5 UBS étoffe le conseil d’administration Lonza réorganise aux Etats-Unis et en Asie-pacifique ses divisions GOUVERNANCE. La banque propose l’élection de William C. Dudley, l’ex-gouverneur de la FED NY, et de la Singapourienne Jeanette Wong. CHIMIE. Selon le groupe, la nouvelle structure «va PIOTR KACZOR WILLIAM C. DUDLEY. L’ex-prési- JEANETTE WONG. L’expérience après avoir été membres du rieure éventuelle au conseil d’ad- promouvoir les synergies dent de la FED de New York. clé du groupe bancaire DBS. conseil pendant dix ans. Le nou- ministration de UBS. et améliorer l’efficience Ce sont deux personnalités d’en- veau règlement d’organisation Dans le communiqué diffusé hier opérationnelle». vergure que le groupe UBS pro- l’Université nationale de Singa- le conseil d’administration de du groupe UBS a en effet abaissé par UBS, Axel Weber justifie le pose d’élire à son conseil d’admi- pour, Jeannette Wong a débuté UBS, comptera cinq administra- de 12 à 10 ans la durée limite choix de Jeanette Wong et de Le chimiste de spécialités Lonza nistration, présidé par Axel A. sa carrière en 1982 à la Banque teurs de nationalité suisse, dont pour siéger au conseil d’adminis- William C. Dudley. «Il est essen- a décidé d’unifier ses segments Weber depuis 2012. Avec en par- Paribas et chez Citibank avant de deux double nationaux (Alle- tration, ainsi que le précise un tiel pour le conseil d’administra- Pharma & Biotech et Consumer ticulier la figure notoire de Wil- contribuer à développer les af- magne et Italie), trois citoyens porte-parole. Mais cette limite de tion que ses membres reflètent les Health & Nutrition sous une liam C. Dudley (66 ans) ancien faires de JP Morgan sur les mar- des Etats-Unis, deux Britan- dix ans peut être prolongée si les activités essentielles stratégiques même bannière, Lonza Pharma président de la Réserve fédérale chés émergents d’Asie. Jeanette niques (dont un double national: circonstances l’exigent. Ce qui et géographiques du groupe et je Biotech & Nutrition (LPBN). de New York, (FED NY) de Wong constituera un précieux Etats-Unis), un Allemand (le parait avoir été le cas pour David suis particulièrement heureux de Les activités de cette dernière se- 2009 à 2018. Une fonction que renfort pour l’expansion en Asie président Axel A. Weber) et, en- Sidwell (66 ans) membre du renforcer les compétences du ront chapeautées par Stefan Stof- l’économiste a exercée avec une du groupe UBS qui compte de- fin, un Chinois et une citoyenne conseil d’administration de UBS board en Asie-Pacifique et aux fel, qui rejoint la direction en tant indéniable indépendance d’esprit puis l’an dernier également Fred de Singapour. depuis 2008 qui lui se représen- Etats-Unis, deux de nos marchés que directeur des opérations et qui l’a profilé parmi les «co- Hu, de nationalité chinoise, tera à la réélection lors de la pro- de croissance-clé». (COO) du nouveau segment. lombes» (dove) – autrement dit comme membre du conseil d’ad- Limite abaissée à 10 ans chaine assemblée générale. Il Une interview récente, le 7 jan- Les anciennes unités Consumer parmi les tenants d’une politique ministration. Les deux nouveaux membres faut dire que David Sidwell pré- vier, du président Axel Weber Product Ingredients et Consu- monétaire plus accommodante proposés au conseil d’adminis- side le comité de risque du (62ans) par l’agence Bloomberg mer & Resources Protection for- – lorsque Janet Yellen assumait Cinq administrateurs tration succéderont ainsi à Mi- conseil d’administration. La avait relancé les spéculations sur ment quant à elles la division Spe- la présidence de la banque cen- suisses sur 13 chel Demaré, ancien responsable condamnation de UBS en une accélération de la succession cialty Ingredients (LSI) et seront trale des Etats-Unis (FED). Si Jeanette Wong et William C. des finances (CFO) du groupe France à une lourde amende a-t- à la direction opérationnelle de sous la direction opérationnelle Avant de rejoindre la FED NY, Dudley sont élus par les action- ABB, et à Ann F. Godbehere, an- elle joué un rôle dans la proposi- UBS. Axel Weber avait alors sou- de Sven Abend, lui aussi membre William Dudley avait été associé naires lors de la prochaine as- cienne CFO de Swiss Re, qui ne tion de réélire David Sidwell? Le ligné qu’à son gré la planification de la direction générale du et Managing Director de Gold- semblée générale du 2 mai 2019, se présentent plus à la réélection, porte-parole interrogé n’a pas été de la succession fait partie des ac- groupe. man Sachs. en mesure de répondre à cette tivités opérationnelles courantes. La nouvelle structure devrait per- UBS a en outre annoncé hier que question. «Le CEO et moi-même sommes mettre à Lonza d’étoffer son offre le conseil d’administration pro- Le profil de William Dudley fait en fonction depuis huit ans dans dans le segment LPBN et de posait à l’élection, comme nou- bien sûr penser à celui d’Axel A. la banque. A ce stade, il faut com- «renforcer son avantage concur- veau membre, Jeannette Wong Weber, plus jeune de quatre ans mencer à penser aux modalités de rentiel sur le marché». (59 ans), présentée comme l’une et ancien président de la Bundes- transmission des responsabilités Les futurs rapports financiers se des femmes d’affaires les plus in- bank allemande et qui a aussi aux successeurs. Mais nous n’en baseront sur les deux segments fluentes dans la région Asie-Pa- œuvré au sein du conseil de la sommes qu’à un stade très pré- LPBN et LSI. cifique, reconnue pour avoir BRI, tout comme William Dud- coce de ces discussions». Et le pré- mené la transformation des acti- ley. sident de préciser: «Nous avons Les analystes approuvent vités bancaires institutionnelles Ce remaniement fait écho aussi tout le temps qu’il nous faut pour La nouvelle segmentation des ac- du groupe bancaire singapourien aux spéculations récentes, non faire cela de manière ordonnée. tivités de Lonza a trouvé grâce DBS, jusqu’en 2019, après avoir confirmées par la banque, sur la Car les changements soudains auprès des spécialistes. La Banque été CFO du groupe. Titulaire succession de Sergio Ermotti, (disruptive) à la tête d’une banque cantonale de Zurich estime que d’un MBA de l’Université de CEO du groupe UBS depuis plus peuvent constituer l’une des pires le regroupement du segment Chicago et d’un diplôme de de sept ans, et de son entrée ulté- expériences.» LPBN devrait permettre de do- per la croissance et confirme sa Dividendes: Berkshire Hathaway recommandation de pondération au marché. et Mettler Toledo sont deux exceptions Même son de cloche du côté de Baader Helvea, dont l’analyste ACTIONS. Les deux sociétés ne versent pas de dividendes en réinvestissant les capitaux retenus à des taux de rendement très hauts. souligne la bonne position du groupe rhénan dans un secteur PHILIPPE REY KEYSTONE se révèle unique aux Etats-Unis treprises qui sont réellement leur.Sans oublier des acquisi- qui devrait connaître ces pro- (corporate America) et probable- bonnes s’avèrent très difficiles à tions destructrices de valeur en chaines années une forte crois- Le versement de dividendes n’a WARREN BUFFETT. ment dans le monde. En retenant trouver. Les véritables bonnes majorité. sance du fait de sa mutation struc- jamais été aussi populaire ou Un rendement annuel moyen ou en mettant en réserves tous idées d’investissement (celles qui turelle. scruté qu’à présent. A tel point de 20,5% de 1965 à fin 2018. ses bénéfices depuis très long- permettent de bénéficier pleine- Mettler Toledo au plus haut La hausse des investissements que le taux de distribution temps à des taux d’intérêt com- ment de la magie de l’intérêt Mettler Toledo a réalisé réguliè- risque de peser sur l’évolution des (payout ratio ou la part du divi- Charles Munger, et Mettler-To- posés élevés, Berkshire Hatha- composé) sont rares. rement des share buyback à bon marges, mais Lonza devrait en- dende dans le bénéfice net) de ledo International, qui est une way a amassé des capitaux qui lui Berkshire Hathaway n’est pas escient, avec une forte création core agréablement surprendre les certaines entreprises s’avère lar- société suisse mais cotée sur le ont permis d’acquérir et de déve- contre tout versement de divi- de valeur à long terme (le cours investisseurs, estime le courtier gement supérieur à 50%. marché américain des actions lopper des actifs, c’est-à-dire des dende. Il pourrait le faire à défaut de l’action a été multiplié par plus genevois. – (awp) Le dividende ou autres rembour- (NYSE). Du reste, cette dernière entreprises, qui ont créé énormé- d’autre alternative intéressante. de 10 depuis mars 2009). Ce titre sements de capital (dont le rachat proposera l’élection de Marco ment de valeur de 1965 à fin De même a-t-il procédé une fois se situe de nouveau près de ses JOBCLOUD: le conseil d’actions) aux actionnaires sont Gadola, actuel CEO de Strau- 2018. à un rachat d’actions (share buy- plus hauts historiques. Ce leader perçus comme une composante mann, comme nouvel adminis- Si Berkshire Hathaway avait au back) à un prix inférieur à la va- mondial des instruments et des d’administration s’étoffe clé du rendement total d’une ac- trateur. lieu de cela appliqué un taux de leur réelle estimée. Warren Buf- services de précision pour de Le groupe Jobcloud, qui re- tion de société. Ce dont abusent distribution à 100%, donc reversé fett loue les rachats d’actions pour nombreuses applications n’a his- groupe les plateformes d’emploi d’ailleurs des actionnaires acti- Magie de l’intérêt composé tous ses bénéfices (il existe de tels autant qu’ils s’effectuent en des- toriquement pas versé de divi- jobs.ch et jobup.ch, a annoncé vistes qui sont généralement A fin 2018, les fonds propres de cas), cette société travaillerait en- sous de la valeur intrinsèque. Si dende. hier la nomination d’un nouvel orientés vers le court terme en Berkshire Hathaway s’élevaient core avec le capital propre initial c’est le cas, les actionnaires à long Néanmoins, Mettler Toledo, qui administrateur en la personne de faisant pression sur le manage- à 349 milliards de dollars, ce qui de 22 millions de dollars qu’elle terme en bénéficient; ce qui doit a son siège à Greifensee, évalue Fabian Kienbaum, un «expert de ment pour qu’il réduise l’excé- avait lors de l’année fiscale 1965, être le but plutôt que de céder aux périodiquement cette politique, la branche et du numérique riche dent de capital de l’entreprise, date de son acquisition par War- sirènes à court terme du marché en prenant en compte les résul- d’une expérience internationale», quoi qu’il en coûte plus tard. ren Buffett. financier ou aux injonctions d’ac- tats opérationnels, les besoins en selon un communiqué de la co- Les entreprises qui créent dura- La valeur marchande par action tionnaires activistes ou hedge capital, l’imposition de divi- entreprise. – (awp) blement de la valeur paient en gé- de Berkshire Hathaway a pro- funds qui sont par essence spécu- dendes pour ses actionnaires, et néral un dividende croissant dans gressé à un taux de rendement latifs et peu loyaux. d’autres facteurs considérés HELVETICA PROPERTY la durée, reflétant ainsi la progres- annuel composé de 20,5%. L’in- Quand les bénéfices d’une so- comme significatifs par le conseil INVESTORS: lancement sion des bénéfices et du cash-flow térêt composé est certainement ciété augmentent et le nombre d’administration. libre (free cash-flow). En Suisse, la plus grande force de l’univers, d’actions en circulation diminue, Pour l’heure, ce groupe de crois- d’une augmentation Roche, Geberit et Nestlé en sont comme le soulignait Albert Ein- les propriétaires en profitent gé- sance fortement rentable est va- de capital par exemple des illustrations. stein. C’est aussi très probable- néralement. Pour autant que les lorisé par le marché financier à La société d’investissements im- Il existe cependant deux excep- ment une chose ardue à obtenir titres ne soient pas surpayés. Or, plus de 16,8 milliards de dollars, mobiliers Helvetica Property In- tions: Berkshire Hathaway, la so- (en parlant de taux supérieur à la la plupart des shares buybacks soit plus de 30 fois le free cash- vestors lance une augmentation ciété de Warren Buffett et de moyenne), car les affaires ou en- le sont, ce qui détruit de la va- flow généré en 2018. de capital dont le délai court du 4 au 22 mars prochains pour son fonds immobilier Helvetica Swiss Commercial (HSC). L’augmentation portera au maxi- mum sur 75 millions de francs et le montant récolté servira au dé- veloppement du portefeuille, a indiqué la société hier. – (awp)

PAGE 6 mardi 26 février 2019 ENTREPRISES Sécurité: les entreprises helvétiques pataugent encore dans le cyberespace SWISS CYBER SECURITY DAYS. Dreamlab Technologies a passé au scanner 24 millions d’adresses IP. Résultat: les firmes suisses sont vulnérables. MAUDE BONVIN tre elles sont facilement pirata- core au cœur de l’activité entre- un cadre clair, ne serait-ce que bles. «Et ce problème touche à des preneuriale». pour lutter contre les cyber- «Trop d’entreprises n’envisagent activités essentielles pour ne pas Le tournant a eu lieu en 2008, an- guerres. «Si un robot malveillant pas le cyberisque ou éludent ce dire vitales comme l’eau et l’élec- née où le papier et les relations d’un gouvernement s’introduit problème», déclare Nicolas tricité», indique le patron. humaines ont été relégués au se- dans une usine, perturbe son Mayencourt, fondateur et CEO Un autre secteur à risque? Les cond plan. «Actuellement, nous fonctionnement et engendre la de Dreamlab Technologies. banques. «Si leur canal numé- arrivons au bout de la digitalisa- mort de travailleurs, comme cela Et d’illustrer son propos avec le rique ne fonctionne plus, alors tion de la société et nous avons s’est déjà produit, est-ce un acte leader du transport maritime, le elles ne peuvent plus tourner.» raté le coche sécuritaire. Nous guerrier? Nous n’avons pas en- danois Maersk. Victime de pi- L’espionnage économique par prenons des risques élevés en la core de réponse à cette question.» rates informatiques, le groupe a des gouvernements est égale- matière, du fait d’une confiance Si le CEO avoue avoir une vision dû revenir au papier pour régler ment de plus en plus concerné aveugle dans la technologie.» assez pessimiste de la situation, il ses affaires. Au moment de l’at- par ce fléau, avec l’avènement de insiste sur le fait que ce problème taque, ses activités ont été mises robots espions plus performants Une protection au service doit être appréhendé de manière à l’arrêt et bon nombre de mar- que l’homme. Ainsi, le ver infor- de la numérisation positive: «Loin de la brider, la pro- chandises, comme par exemple matique Stuxnet aurait été conçu Selon le spécialiste, les gouverne- tection du cyberespace développe des bananes, ne sont pas arrivées par la NSA pour s’attaquer aux ments doivent, dès lors, instaurer la numérisation». à bon port. Il a fallu trois mois à centrifugeuses iraniennes d’en- la multinationale pour reprendre NICOLAS MAYENCOURT. «Nous arrivons au bout richissement d’uranium. Une passerelle sur le cyber le cours normal de son travail. Et de la digitalisation et nous avons raté le coche sécuritaire.» Pour le directeur général, le cy- cela lui a coûté 250 millions de berespace a besoin de systèmes Röstigraben à Fribourg dollars. Aujourd’hui, la société même si je me demande s’il n’est giciel nous permet de rendre vi- de radars, comme il en existe dans investit un milliard par an pour pas déjà trop tard», se questionne sible le cyberespace abstrait», pré- les forces aériennes et au niveau La première édition des Swiss Cyber Security Days se tient mercredi assurer sa sécurité digitale. «Elle le spécialiste. La Confédération cise Nicolas Mayencourt. L’outil de la protection de l’air. Cela et jeudi dans les halles de Forum Fribourg, à Granges-Paccot. «La ré- a compris que si elle n’injectait vient de se doter d’une unité spé- permet de mettre en lumière s’avère d’autant plus nécessaire, gion fribourgeoise a été choisie de par sa situation entre la cyber- pas d’argent, elle allait mourir», cialisée dans ce domaine. Mais il toutes les interdépendances tech- à l’ère des objets connectés. «Au- Genève et le marché IT zurichois», explique Philippe Crausaz, co- poursuit le directeur général. faudra au moins deux ans pour nologiques. Il peut, par exemple, jourd’hui, tout se connecte à in- fondateur de la manifestation. qu’elle soit pleinement opération- démontrer que la société X est hé- ternet: un avion, un train, une Au programme: 40 conférences portant sur le piratage des données Sous l’angle des coûts nelle. Et la stratégie nationale en voiture et même votre frigo, d’où médicales, en passant par l’intelligence artificielle, le cloud, le darkweb et non des opportunités la matière repose sur la respon- «LES CIBLES DES PIRATES la nécessité d’une protection pro- et la vulnérabilité de la Suisse en matière de cyberattaques. Parmi les A ses yeux, les firmes considèrent sabilité individuelle. Ainsi, l’Etat INFORMATIQUES pre», s’exclame l’expert. conférenciers, figurent le Sud-Américain Cesar Cerrudo, pionnier de trop souvent la lutte contre les cy- n’intervient que si l’intérêt public la cybersécurité des Smart Cities, et les Américains Charlie Miller et berattaques sous l’angle des in- est en jeu et il agit en accord avec TOUCHENT À DES ACTIVITÉS Changement de cap Chris Valasek, tous deux spécialistes du car hacking. Le Coréen Moon- vestissements et donc des coûts. le principe de subsidiarité. La ESSENTIELLES COMME L’EAU en 2008 beom Park démontrera, quant à lui, comment des Etats «braquent Or, il s’agit d’une opportunité à Confédération veut aussi nom- Fondé il y a 23 ans, Dreamlab des banques», afin de s’approvisionner en devises étrangères. saisir: «les entreprises qui inves- mer un Monsieur Cybersécurité. ET L’ÉLECTRICITÉ», Technologies emploie 150 colla- L’événement accueille également 1500 mètres carrés d’exposition où tissent dans ce secteur présentent Elle planche également sur SOULIGNE NICOLAS borateurs. La société a été l’une s’installeront une centaine d’entreprises du secteur. A cela s’ajoutent un avantage compétitif». En sé- l’amélioration de son système MAYENCOURT, CEO DE des pionnières dans la cybersécu- plusieurs espaces thématiques, dont un sur l’innovation et les start- curisant leurs données, elles ont d’alerte, Melani. DREAMLAB TECHNOLOGIES. rité au plan mondial. «A l’époque, up et un autre sur la blockchain. aussi un argument marketing à on recevait un email par semaine Pour participer à la manifestation, les prix varient de 60 à 450 francs faire valoir. Robots espions, une arme bergée par l’entreprise Y et et les spams n’existaient pas. L’as- par jour en fonction de la formule souhaitée. Un rabais est octroyé Le monde entrepreneurial n’est, de guerre économique qu’elle utilise tel programme in- pect sécuritaire n’était pas une aux membres d’associations professionnelles. L’événement est soutenu cependant, pas le seul à esquiver Dreamlab Technologies travaille formatique. Le groupe bernois préoccupation», se rappelle son financièrement par le canton de Fribourg. Son budget se chiffre à un ces atteintes. Les gouvernements avec un radar unique au monde, est ainsi parvenu à scanner et vé- fondateur. Le numérique repré- million de francs, financé principalement par le sponsoring, les ex- ont aussi tendance à les sous-es- qui permet de mesurer la surface rifier 24 millions d’adresses IP sentait alors un support complé- posants et les billets d’entrée. Les organisateurs attendent 2000 visiteurs. timer. «La Suisse commence à se d’attaque de notre pays. «Ce lo- en Suisse. Il est arrivé à la conclu- mentaire, au papier et au contact Ils planchent déjà sur une deuxième édition en 2020. réveiller. C’est bien qu’elle agisse, sion qu’un certain nombre d’en- humain. «Il ne se trouvait pas en- Malgré la concurrence, Driven étend ses activités VTC. Après un an d’activité, l’entreprise basée à Genève va se lancer à Bâle et à Zurich cet été. Pour la rentrée 2019, elle sera disponible en Egypte, plus précisément au Caire. MATTEO IANNI OLIVIER FOUVY ET MOHAB KAMEL. À long terme, Driven compte Dans cette optique d’expansion, clientèle, au détriment des chauf- passager, chez Driven, il a la pos- pénétrer d’autres marchés, notamment en Europe. l’entreprise prévoit de faire aussi feurs de qualité. sibilité de sélectionner jusqu’à 10 Le marché des VTC est en ébul- son premier pas à l’international. Alors, pour se démarquer, Dri- chauffeurs préférés. Notre but lition. Il y a deux semaines, le remet le chauffeur au centre de couvrir Bâle et Zurich. À cet égard, Driven devrait en effet être dis- ven fait les yeux doux aux chauf- est qu’il puisse organiser son tra- français Kapten arrivait à Ge- l’exercice et lui permet de profiter elle prépare une nouvelle version ponible en Égypte – au Caire – feurs en proposant des commis- jet à l’avance le plus précis pos- nève. Dans la foulée, la start-up pleinement du business.» de son app, qui sera bien entendu pour septembre 2019. La capitale sions bien plus basses que celles sible.» Lymo annonçait la sortie de son traduite en allemand. Une version égyptienne est déjà le théâtre du géant américain. Si Uber app qui regroupe taxis et chauf- Un tour de financement améliorée disponible grâce à un d’une bataille entre Uber et Ca- prend en effet 27% du prix de la 1000 chauffeurs feurs VTC. Aujourd’hui, au Si Driven est uniquement dispo- tour de financement qui sera ef- reem, sa rivale basée à Dubaï. Les course en commissions, la start- et 10.000 clients en 2020 moins 15 nouvelles sociétés de nible sur Genève et Lausanne, la fectué dans les prochains moins. deux sociétés considèrent Le up genevoise vise une commis- À noter que Driven n’applique transport avec chauffeur se sont donne devrait changer dès la mi- Objectif de cette levée de fonds: Caire et ses plus de 20 millions pas de majoration tarifaire. Les déclarées à Genève. Toutes ont le 2019. L’entreprise vise en effet à 300.000 francs. d’habitants comme un marché APRÈS UN AN D’EXISTENCE, prix restent les mêmes, peu im- même objectif: détrôner le cali- majeur. porte la demande du moment. fornien Uber. «Moi-même égyptien, j’ai pu ana- L’ENTREPRISE ENREGISTRE L’autre grande différence prônée Parmi elles, l’entreprise gene- lyser les opportunités qui s’y pré- par Driven est le management. voise Driven. Lancée sur le mar- sentent, commente Mohab Ka- PRÈS DE 400 CHAUFFEURS D’après Mohab Kamel, contrai- ché en octobre 2017 par Olivier mel. Il faut savoir qu’au Caire, les rement aux géants de l’industrie Fouvy, un ancien banquier sur la taxis ont très mauvaise réputa- SUR SA PLATEFORME VTC, tous les chauffeurs Driven place financière genevoise, et tion. Et si Uber ou Careem sont sont auparavant reçus un par un Mohab Kamel, un ex-trader dans déjà présents, leur service ne fait ET ANNONCE pour un entretien avant de pou- le pétrole, la société fait son pre- pas l’unanimité.» voir collaborer avec la plateforme mier bilan. D’après les fonda- L’Égypte doit servir de rampe de 5000 CLIENTS INSCRITS numérique et proposer des teurs, l’entreprise enregistre près lancement à l’entreprise gene- courses. de 400 chauffeurs sur sa plate- voise. À long terme, elle compte SUR SON APPLICATION. Si l’entreprise n’a pas souhaité forme, et annonce 5000 clients pénétrer d’autres marchés, no- communiquer sur ses objectifs fi- inscrits sur son app. «Driven se tamment en Europe. sion de 15%. «Chez Uber, les nanciers, elle a tout de même porte bien, commente Mohab L’ambition de Driven prend ra- chauffeurs subissent la tyrannie confié qu’elle visait les 1000 Kamel. Malgré l’arrivée de ses cine dans sa politique vis-à-vis des de l’app. Celle-ci décide de tout: chauffeurs et les 10.000 clients nouveaux acteurs sur le marché, chauffeurs. Selon Mohab Kamel, le client, la destination et le prix. pour 2020. Un pari qui sera réa- nous parvenons à nous différen- l’erreur de Kapten ou d’Uber est Puis, elle sélectionne un conduc- lisable en fonction du succès à cier par notre offre. Notre modèle d’avoir tout misé sur le prix à la teur aléatoire dans une voiture Bâle, à Zurich et au Caire. aléatoire fournissant un service aléatoire. Il n’y a donc pas l’op- portunité pour les chauffeurs de construire sa clientèle. Quant au

ENTREPRISES mardi 26 février 2019 PAGE 7 Près de 400 personnes ont supporté KTM hausse ses ventes la start-up WeGaw grâce à Seedrs sur un marché baissier CROWDFUNDING. C’est la première fois qu’une entreprise suisse réussit un tour de financement sur la célèbre plateforme participative londonienne. MOTOS. Le constructeur SOPHIE MARENNE L’équipe de WeGaw vise à rendre les activités extérieures plus Remote Observation of Snow appuierons sur davantage de sa- est parvenu à écouler en sûres, grâce à la technologie, en aidant les centres touristiques for Tourism, cet outil de contrôle tellites et des techniques de ma- Suisse 1707 KTM (+1,5%) Dépassant la somme qu’elle avait à mieux gérer leur territoire et à en améliorer la sécurité. connecté utilise la technologie sa- chine learning plus efficaces.» Ion et 416 Husqvarna (+42%). en ligne de mire, la start-up We- tellitaire pour surveiller quoti- Padilla et son équipe – cinq col- Gaw a levé plus de 200.000 quelques investisseurs suisses «La globalité du projet est divisée diennement l’état de l’enneige- laborateurs au total – comptent «Nous parvenons à acquérir 0,5% francs lors de sa campagne de connaissent ce site de crowdfun- en deux phases. La première, ment et les risques d’avalanche. aussi très rapidement ajouter de de part de marché chaque année crowdfunding d’amorçage, clô- ding en actions, la majorité des l’étude de visibilité, s’est terminée La clientèle ciblée: les domaines nouvelles fonctionnalités à De- et sommes en bonne voie pour turée vendredi dernier, soit plus utilisateurs de la plateforme sont avec de bons résultats: notre pro- touristiques et les plateformes nu- FROST, telles que la détection atteindre notre objectif de 10% de 140% de son objectif initial. anglais ou allemands», explique- jet est viable d’un point de vue mériques d’activités en plein air des précipitations, de glissements sur le marché suisse à l’horizon La jeune société spécialisée dans t-il. En conséquence, le démar- commercial et technique.» Pour à laquelle WeGaw transmet des de terrain ou encore l’étude de la 2021», a indiqué Christoph Atti- la surveillance satellitaire régio- rage de la campagne fut plutôt accéder à la deuxième phase, la informations sur l’état du terrain végétation. ger, directeur général de KTM nale destinée au secteur touris- lent. Mais une fois que la start-up démonstration du projet, la start- obtenues grâce aux satellites. Suisse. Une marque qui est aussi tique a séduit près de 400 inves- a atteint son premier palier d’ob- up a encore besoin du feu vert de En effet, un milliard de per- Réduire encore les risques propriétaire d’Husqvarna. tisseurs provenant de Suisse mais jectif, la collecte s’est emballée l’organisation intergouverne- sonnes à travers le globe se lan- liés aux avalanches Revenant sur les ventes de l’an- aussi de Belgique, d’Espagne, de pour dépasser les espérances des mentale. Cette étape a été budgé- cent, chaque année, dans des La solution de WeGaw peut-elle née dernière, il a souligné l’en- France, du Luxembourg, de Po- deux fondateurs, Daniel Meppiel tisée à 740.000 euros, une somme aventures en plein air. Avec son permettre d’éviter les drames gouement des motards helvé- logne ou encore du Royaume- et Ion Padilla. que l’ESA financera à hauteur de offre, WeGaw permet à ses causés par les avalanches comme tiques pour le nouveau bicylindre Uni. 50% si la subvention est approu- clients de facilement surveiller celle qui a coûté la vie à un pa- Duke de 790 cc de KTM, dont Au-delà de la somme rassemblée, Une solution plus complète vée. Elle rendra son verdict au dé- les conditions du terrain, et ce, de trouilleur, la semaine dernière, à près de 400 unités ont trouvé pre- le véritable exploit de WeGaw pour un marché mondial but du mois de mars. façon abordable, sans devoir en- Crans-Montana? «C’est une ques- neur, «la meilleure performance est d’être la première entreprise Les activités de la jeune firme ba- Désormais, WeGaw cherche à voyer une équipe de repérage ou tion difficile. DeFROST ne fait de vente de notre histoire», s’est de Suisse à réussir sa levée des sée à Morges sont soutenues par rendre sa solution smart outdoors un hélicoptère. pas de prévisions d’avalanches en réjoui le dirigeant. fonds sur la plateforme de finan- un programme de l’Agence spa- opérationnelle. Nommée De- «En ce moment, DeFROST ne tant que telles. Ce sont des phé- Le succès rencontré par Husq- cement participatif Seedrs. «C’est tiale européenne (ESA). FROST pour Detailed and Fast fonctionne qu’en Suisse. Des es- nomènes tellement complexes varna s’explique par l’entrée de le plus grand portail d’equity sais pilotes ont notamment lieu qu’ils sont impossibles à prédire la marque suédoise, jusqu’alors crowdfunding en Europe», décrit à Davos Klosters et Saas-Fee, en avec certitude.» En revanche, le cantonnée dans les engins de ter- Ion Padilla, CEO et cofondateur coopération avec deux plate- système de la start-up en évalue rain (off-road), dans un nouveau de la jeune société. Le portail bri- formes d’activités en plein air, les risques. WeGaw collabore segment dit «real street», à voca- tannique permet le financement tion plus routière. Les modèles communautaire de sociétés inno- «NOTRE PREMIÈRE PRIORITÉ EST DE DÉPLOYER lancés l’année dernière représen- vantes par la vente de leurs ac- NOTRE SOLUTION À UNE ÉCHELLE MONDIALE. ENSUITE, tent d’ores et déjà près de la moi- tions sur le web. Un système qui NOUS EN AUGMENTERONS LA PRÉCISION. POUR CELA, tié des ventes, «même si en chif- a déjà fait ses preuves avec des NOUS NOUS APPUIERONS SUR DAVANTAGE DE SATELLITES ET fres absolus, cela reste start-up de renom telles que Re- DES TECHNIQUES DE MACHINE LEARNING PLUS EFFICACES.» relativement modeste», concède volut ou Bolt. le patron de KTM Suisse. «Quand nous avons commencé l’une française et l’autre britan- d’ailleurs étroitement avec l’Ins- La clientèle Husqvarna est «très à discuter avec Seedrs, nous nique. D’autres grands acteurs titute for Snow and Avalanche sensible aux éléments de design», n’avions aucun exemple suisse sont intéressés. Notre première Research (WSL). «En 2019, notre en précisant qu’elle est composée sur lequel nous appuyer, c’était priorité est de déployer notre so- collaboration devrait amener à à 80% de nouveaux utilisateurs, un premier défi. Ensuite, lorsque lution à une échelle mondiale. produire des cartographies des plutôt jeunes et pas nécessaire- nous avons lancé la collecte de Ensuite, nous en augmenterons risques d’avalanches à la résolu- ment déjà motards. – (awp) fonds, nous avons été confrontés la précision. Pour cela, nous nous tion encore plus élevée.» à un autre challenge: bien que Novostia lève 6,5 millions Elma porté Un projet du CSEM pour évaluer de francs en Bourse par l’état de fatigue des pilotes Le montant récolté par la jeune pousse ses résultats La création d’une nouvelle génération de cockpit, renforcée par l’intelligence artificielle, est coordonnée depuis Neuchâtel. neuchâteloise permettra de réaliser les premiers ÉLECTRONIQUE. Les ventes, STÉPHANIE GIROUD ZUZANA KONVALINKOVA siologiques pour développer un essais cliniques mais aussi les entrées de détecteur portable qui monito- de sa valve cardiaque. commandes et le bénéfice La fatigue humaine est un pro- Les cockpits de nouvelle génération seront équipés de caméras et rera les pilotes avant et pendant net ont crû l’an passé. blème grave affectant tous les de dispositifs portables électroniques pour détecter les signes de le vol», poursuit Andrea Dunbar. Fondée en 2017 à Microcity (Neu- modes de transport. Le Bureau somnolences des pilotes. «Les données recueillies vont châtel), la start-up Novostia vient Les résultats d’Elma ont plu à la américain de la sécurité des trans- être analysées avec celles liées au de lever 6,5 millions de francs au- Bourse de Zurich: le titre s’enro- ports l’a identifiée comme cause de vision assistée par ordinateur mise au point par la start-up regard et à la position de la tête près d’investisseurs privés. Cette bait à la clôture de 21% à 402 directe ou indirecte dans 20% de pour détecter en temps réel les française Innov+ qui commer- du pilote observées par le sys- somme servira à réaliser les pre- francs, après avoir connu un plus ses principales enquêtes entre signes de somnolence du pilote», cialise déjà des solutions simi- tème de vision.» Une fois mis au miers essais cliniques de sa valve haut à 406 francs. 2001 et 2012. explique Andrea Dunbar, en laires pour l’industrie automo- point, le dispositif sera testé dans cardiaque artificielle, qui permet, La société a publié des entrées de Piloté par le CSEM (Centre suisse charge des systèmes de vision bile. un cockpit par la société fran- grâce à un dessin unique et un commandes en hausse de 3,8% à d’électronique et de microtech- embarqués au CSEM, dans un «En parallèle, le CSEM va aussi çaise, Serma Ingiénerie. nouveau matériau polymère bio- 148,6 millions de francs. Le chif- nique), sous l’égide de Honeywell communiqué. Ces algorithmes mettre à profit son expertise dans compatible de haute résistance, fre d’affaires s’est amélioré de Aerospace, le projet Hipnosis vise seront intégrés dans une caméra la mesure des paramètres phy- Des résultats définitifs d’éliminer toutes les contraintes 1,4% à 146,0 millions de francs, à y apporter une réponse techno- attendus en 2021 liées aux valves actuelles – prise grâce notamment à une crois- logique. Mené dans le cadre du Honeywell Aerospace – qui est de traitement anticoagulant à vie sance des ventes en Europe programme de recherche euro- leader dans le développement aé- ou ré-opérations dues à la durée (+6,1% à 71,7 millions). La ren- péen Clean Sky II, il va dévelop- rospatial et fabricant de solutions de vie limitée de ces valves –, in- tabilité a augmenté avec un Ebit per un système composé de ca- avioniques – va de son côté défi- dique la start-up. en hausse de 2,8% à 7,2 millions. méras ainsi que de dispositifs nir les exigences de la technolo- Les maladies des valves car- Le bénéfice net a presque doublé portables électroniques, qui sera gie développée et les intégrer au diaques affectent plus de 100 mil- en un an, atteignant 5,6 millions intégré au sein des cockpits, pour système global de surveillance lions de personnes dans le monde. de francs. détecter les signes de somnolence des pilotes. «Hipnosis va fournir Chaque année des centaines de La dette nette s’est rétractée de 3 des pilotes. des outils cruciaux pour la sur- milliers de patients subissent un millions de francs, à 17,5 mil- veillance des pilotes et l’intégra- remplacement de valve car- lions. Caméra mise au point tion de cette technologie dans diaque. «Notre technologie de- par une start-up française l’aéronautique», explique Boh- vrait significativement améliorer Pas de didivende «Nous allons développer des al- dan Blaha, chef de projet chez la qualité de vie des patients ayant La direction ne prévoit pas de dis- gorithmes basés sur l’apprentis- Honeywell Aerospace. Les résul- besoin d’une nouvelle valve car- tribution de dividendes pour l’an- sage automatique – le machine tats définitifs sont attendus en diaque, en particulier les enfants née écoulée. Elma justifie ainsi sa learning –ainsi qu’un système 2021. et les jeunes adultes, tout en ré- décision: «Améliorer la structure duisant les coûts des systèmes de du bilan, réduire la dette nette et santé», explique Geoffroy La- avoir un ratio de fonds propres peyre, CEO de Novostia. – (SG) supérieur à 50%.» – (awp)

PAGE 8 mardi 26 février 2019 ENTREPRISES One Visage se lie avec Endetté, GE vend son activité l’américain Orbbec biopharma pour 21 milliards MWC 2019. L’entreprise lausannoise annonce un accord avec le troisième fabricant au monde de caméras 3D. La transaction permettra au conglomérat de réduire sa dette, qui atteignait plus de 100 milliards de dollars fin 2018. MATTEO IANNI première fois à de nombreux sec- General Electric (GE) a annoncé LARRY CULP. «C’est la preuve que nous appliquons notre straté- 2019 en janvier lors de la publi- teurs - tels que le commerce élec- hier la cession pour 21,4 milliards gie... pour réduire notre dette et améliorer nos comptes.» cation de ses résultats annuels, le À l’occasion de l’ouverture du tronique, l’automobile, la vente de dollars de ses activités biophar- 14 mars. Mobile World Congress de Bar- au détail, les entreprises ou la maceutiques au groupe industriel tivités industrielles de GE était les plus rapides. Le dirigeant n’a Ces inquiétudes ont incité celone, une entreprise lausan- santé – la possibilité d’accéder à Danaher, le premier fait d’arme due aux pensions de ses em- toutefois jamais caché son envie l’agence Moody’s à reléguer la noise fait parler d’elle. One Vi- la reconnaissance faciale 3D à un du CEO, Larry Culp, nommé en ployés. de se concentrer sur l’aéronau- note de solidité financière du sage, qui développe des solutions prix vraiment abordable, sans dif- urgence il y a cinq mois pour re- tique et l’énergie. groupe à un cran seulement au- logicielles uniques de biométrie ficulté d’intégration, tout en per- dresser l’entreprise créée il y a L’aéronautique inquiète De nombreuses craintes entou- dessus de celle accordée aux en- faciale 3D et d’authentification mettant un contrôle total et in- 126 ans. M. Culp n’a pas dit s’il comptait rent l’état des liquidités et, notam- treprises au bord de la faillite. graphique 3D, annonce en effet dépendant de la technologie. La toujours scinder GE Healthcare, ment, les flux de trésorerie du co- GE a écopé fin janvier d’une un partenariat avec l’Américain reconnaissance faciale 3D ne se Changement de stratégie dont le chiffre d’affaires hors ac- fabricant du moteur d’avion de amende de 1,5 milliard de dollars Orbbec. Un accord de taille limite pas aux appareils mobiles Cette transaction marque un tivités biopharmaceutiques était nouvelle génération LEAP équi- aux Etats-Unis, où les autorités puisque celui-ci est le troisième haut de gamme et nous pré- changement de stratégie de la de 17 milliards de dollars l’an der- pant les nouveaux Boeing. GE a accusaient une filiale d’avoir ac- fabricant mondial de caméras 3D voyons que cette technologie af- part de M. Culp, qui avait indiqué nier. Cette division, qui fabrique par exemple réduit son dividende cordé à des ménages fragiles des et le plus grand fabricant de ca- fectera tous les marchés verticaux l’an dernier vouloir donner son notamment les technologies pour à la portion congrue (1 cent par crédits «subprimes», à l’origine méras en Asie. La société améri- et toutes les plateformes». indépendance aux activités de IRM et autres scanners, est celle action) et n’a pas livré ses prévi- de la crise financière de 2008. caine a notamment conclu des ac- One Visage est une société leader santé, GE Healthcare, en les in- qui connait une des croissances sions financières pour l’année cords de partenariat avec en cybersécurité, qui permet aux troduisant en Bourse cette année. 3 milliards de revenus certaines des plus grandes entre- intégrateurs OEM de matériel et «C’est une étape importante», a pour la biopharma en 2018 prises, notamment Bosch, HP, de logiciels de réduire considéra- salué M. Culp, cité dans le com- Les activités biopharmaceutiques Alibaba ou Oppo. blement la fraude d’identité nu- muniqué. «C’est la preuve que de GE faisaient partie de l’unité mérique. «Le moment est venu nous mettons en application no- sciences de la vie et ont généré un Démocratiser pour les fabricants de caméras 3D tre stratégie en prenant des me- chiffre d’affaires d’environ 3 mil- la reconnaissance faciale 3D et fournisseurs d’authentification sures mûrement réfléchies pour liards de dollars en 2018. Pour «Nous sommes fiers de nous as- faciale 3D d’accélérer l’adoption réduire notre dette et améliorer 2019, les revenus devraient aug- socier à Orbbec et de relever en- de la biométrie faciale 3D dans le nos comptes». menter à 3,2 milliards, en raison semble les défis de la reconnais- monde. Cela en soulignant les Danaher, fabricant d’équipe- du foisonnement des nouvelles sance faciale, commente dans un avantages liés à des authentifica- ments médicaux dirigé jusqu’en thérapies Elles recouvrent la fa- communiqué Christophe Remil- tions plus rapides, plus simples, 2014 par Larry Culp, va en effet brication des logiciels et équipe- let, directeur général de One Vi- moins chères et surtout nette- verser 21 milliards de dollars en ments aidant à la R&D des médi- sage. En combinant les technolo- ment plus sécurisées que les so- espèces à GE et reprendre une caments. gies Orbbec et OneVisage dans lutions de reconnaissance faciale partie des retraites d’employés de Danaher est spécialiste d’équipe- un module d’authentification fa- 2D (basées sur des photos) ac- l’entreprise pour 400 millions. ments médicaux et fabrique par ciale 3D, nous donnons pour la tuelles.» L’an dernier, près de la moitié (21 exemple les équipements d’ima- milliards de dollars) des 55 mil- gerie moléculaire et des implants liards de dollars de la dette des ac- dentaires. – (afp) Barrick Gold part Le smartphone pliable: à l’assaut de Newmont MÉTAUX. Si l’offensive abouti, elle pourrait donner star du Mobile World Congress naissance à un géant de l’or et du cuivre pesant plus de 40 milliards de dollars en Bourse. La course au gigantisme est lan- dien Goldcorp, ce qui lui permet- Plusieurs fabricants présentent leurs écrans malléables dans le cadre du grand rendez-vous des télécoms à Barcelone. cée dans le monde de l’or, après trait de ravir à Barrick Gold sa l’annonce par Barrick Gold d’une place de leader. STÉPHANIE GIROUD MATE X. Le smartphone pliable du chinois Huawei devrait être demande. Il ressemble plus au offre hostile sur son concurrent commercialisé au prix de 2499 francs dès cet été en Suisse. Mate X de Huawei qu’au mo- américain Newmont. Barrick, Newmont évalue l’offre Samsung, Huawei, Oppo se sont dèle de Samsung, c’est-à-dire actuel numéro un mondial du Newmont a indiqué qu’il comp- tous lancés dans la course au trois applications sur un écran de sera commercialisé à un prix qu’il est composé d’un seul métal jaune, propose un échange tait «évaluer la proposition de smartphone pliable. Ces écrans 7,3 pouces et de 6,9 mm d’épais- plus élevé que le Galaxy Fold, grand écran qui recouvre les d’actions au terme duquel ses Barrick et d’y répondre au mo- malléables sont perçus par les fa- seur. Il sera disponible sur le mar- soit 2299 euros (2499 francs), et deux côtés du téléphone lorsque propres actionnaires détien- ment opportun» mais que sa prio- bricants comme un moyen d’en- ché dès le 26 avril. devrait être disponible en Suisse celui-ci est replié. draient environ 55,9% de la nou- rité restait pour l’instant de bou- diguer la baisse des ventes. Les Huawei, le géant chinois des té- à partir de cet été. De son côté, la société chinoise velle entité créée, et ceux de cler l’acquisition de Goldcorp. Les ventes ont en effet baissé de 4,1% lécoms, a quant à lui dévoilé di- Xaomi travaille aussi sur un mo- Newmont, son dauphin, 44,1%. actionnaires de Goldcorp doivent en 2018 après 0,5% en 2017, se- manche son smartphone 5G, le Prototype commercialisé dèle pliable, mais il reste encore Une action Newmont donnerait se réunir en assemblée le 4 avril lon le cabinet spécialisé IDC. Pro- Mate X. Avec son écran unique, qu’en cas de forte demande du pain sur la planche avant la droit à 2,5694 actions de Barrick, pour voter sur cette proposition. fitant de l’effervescence du Mo- l’appareil passe d’un écran de 6,6 Dans la foulée des annonces de sortie d’un téléphone. Dans une selon l’OPA hostile lancée par le Le président de Barrick a défendu bile World Congress, qui se pouces à l’avant et de 6,3 pouces Samsung et Huawei, le vice-pré- interview au site Pocket Lint, le groupe canadien. L’offre valorise la proposition de son groupe. déroule de lundi à jeudi à Barce- à l’arrière à une surface de 8 sident d’Oppo, Brian Shen, a dé- vice-président de la firme a dé- Newmont à environ 18 milliards «Une combinaison de Barrick et lone, de nombreux fabricants lè- pouces une fois déplié. Selon le voilé sur son compte Weibo un claré: «L’écran pliable n’est qu’une de dollars. Newmont représenterait une oc- vent le voile sur leurs nouveautés. fabricant, le Mate X est plus fin aperçu de leur smartphone plia- technologie et vous devez en in- Le groupe canadien avait fait part casion unique, comme il n’en Le constructeur sud-coréen Sam- que le modèle de Samsung, car ble. Brian Shen indique qu’il tégrer d’autres. Nous étudions en- la semaine dernière de sa convoi- existe qu’une fois dans une vie, sung a pris tout le monde de vi- il mesure 11mm lorsqu’il est re- s’agit d’un prototype, qui sera core ce qui doit être offert. Il y a tise pour son éternel rival améri- de créer un leader sans rival dans tesse en dévoilant déjà mercredi plié et 5,4 mm une fois déplié. Il commercialisé qu’en cas de forte beaucoup de discussions internes. cain, au moment où ce dernier le secteur de l’or, et de générer dernier à San Francisco son Tout est possible.» menaçait de lui ravir sa place de une valeur significative, et même écran pliable 5G, le Galaxy Fold. leader mondial. Newmont veut sans précédent dans notre indus- L’appareil, évalué à quelque De nombreuses entreprises en effet débourser 10 milliards trie, pour les actionnaires», a-t-il 2000 euros, se referme en son sont dans la course de dollars pour racheter un autre écrit dans un courrier adressé à centre grâce à un système de LG a aussi dévoilé dimanche son grand nom du secteur, le cana- celle de Newmont. – (afp) charnière. Samsung assure qu’il smartphone pliable, le V50, qui peut supporter des «centaines de se veut moins complexe que ceux IPSEN: acquisition dans les maladies rares milliers» d’ouvertures et de fer- de ses concurrents. En effet, il Ipsen, troisième groupe pharmaceutique français, va débourser jusqu’à metures. comprend un deuxième écran 1,31 milliard de dollars américains pour racheter le canadien Clementia détachable. Le V50 a un écran de Pharmaceuticals afin de muscler son portefeuille dans les maladies Jusqu’à trois applications 6,4 pouces et un panneau secon- rares, segment lucratif où il n’exclut pas de nouvelles acquisitions. affichées simultanément daire de 6,2 pouces. Le groupe a annoncé lundi avoir conclu avec Clementia un accord Lorsqu’il est refermé, le smart- La technologie en est encore à ses pour «acquérir la totalité des actions en circulation» de la firme cana- phone est plutôt épais (17mm), débuts, mais elle risque de gagner dienne, grâce à une très forte prime sur le cours de Bourse, et mettre comparé aux appareils actuels, progressivement du terrain. Les la main sur le palovarotène, un traitement en phase finale de déve- et son écran n’est pas très grand américains Motorola et Royole loppement ciblant des maladies osseuses rares. – (afp) (4,6 pouces). Une fois ouvert, ou encore le chinois Nubia se une fonctionnalité permet d’af- sont aussi lancés dans la course ficher simultanément jusqu’à aux appareils pliables.

SUISSE mardi 26 février 2019 PAGE 9 POLITIQUE Des hackers s’attaquent au système Fini les appels d’offres de vote électronique de La Poste de La Poste en allemand Le test d’intrusion, auquel participent 2700 personnes, doit permettre d’identifier des vulnérabilités inconnues et de les éliminer. Les offres seront désormais Les hackers ont quatre semaines KEYSTONE compte par La Poste. C’est un bilité complète devraient passer acceptées dans les trois pour tenter de trouver les failles processus de dialogue, explique un test public d’intrusion avant langues nationales. du système de vote électronique GENÈVE. Le canton a renoncé au vote électronique pour M. Morel, un team a été mis en leur première utilisation. de La Poste. Quelque 2700 per- des raisons de coût, jugé trop élevé, et l’a confié à La Poste. place pour la durée du test et se Les appels d’offres de La Poste en sonnes ont répondu au défi qui a réunira deux fois par jour pour Initiative contre allemand uniquement, c’est du débuté hier et celles qui trouve- Confédération et les cantons, des suffrages, de lire des suffrages répondre aux questions des le vote électronique passé. Le géant jaune accepte dés- ront des failles seront récompen- dont 150.000 à titre de compen- exprimés, de violer le secret du hackers et corriger les failles dé- Le vote électronique a déjà été ormais les offres dans les trois sées. sations. vote et de mettre hors service ou couvertes. utilisé avec succès lors de plus de langues nationales. Le Conseil L’engouement suscité par le test Les hackers devaient s’inscrire en de contourner les dispositifs de Les personnes qui communique- 300 scrutins dans quinze cantons, d’Etat vaudois, qui avait protesté est un succès, souligne Denis ligne pour participer au test ouvert sécurité. Les résultats de ce test ront des failles de sécurité per- rappelle Mirjam Hostettler de la contre la pratique, en a reçu l’as- Morel responsable du vote élec- à tous. Si un quart d’entre eux sont pourront être publiés. mettant de tirer des enseigne- Chancellerie fédérale. Il continue surance du président Urs tronique à La Poste. «Les discus- suisses, le test a attiré bien au-delà Avant-même le début des opéra- ments particulièrement précieux pourtant de faire débat. Genève Schwaller, selon une information sions ont déjà été vives ces der- de nos frontières, notamment des tions, La Poste a déjà reçu une recevront une indemnité finan- a notamment jeté l’éponge en rai- de 24 Heures. nières semaines et nous sommes Français et des Américains, mais quarantaine de remarques sur cière. Celle-ci dépendra de la gra- son des coûts de sécurité et le Jura Fin août 2018, les conseillers heureux du débat», précise-t-il. également des Indiens, des Turcs son code source. Celui-ci a été pu- vité de la faille. Au sommet de la comme certains cantons aléma- d’Etat vaudois Nuria Gorrite et Il veut toutefois pouvoir se baser et des Ukrainiens. blié le 7 février dans le cadre du liste, une manipulation indétec- niques ont fait une croix sur le Philippe Leuba avaient écrit à La sur des faits, que ce test devrait Les opérations débutées hier se test et a été jugé trop compliqué table des votes sera gratifiée sujet. Poste. Ils lui reprochaient de dis- apporter. termineront le 24 mars. Les par certains internautes. Des re- d’une compensation entre 30.000 Un comité non partisan veut d’ail- criminer les Romands avec un hackers tenteront de manipuler marques qui ont été prises en et 50.000 francs. leurs faire voter le peuple sur l’in- appel d’offres uniquement en al- Des hackers Ce test d’intrusion s’inscrit dans troduction du vote électronique. lemand pour le nettoyage de ses du monde entier le cadre du projet de généralisa- Il a annoncé, fin janvier, une ini- locaux et son exigence d’une ré- Ce test public d’intrusion n’a pas tion du vote électronique. La Poste tiative populaire pour mettre un ponse dans la langue de Goethe. vocation à prouver que le vote a développé un système proposant moratoire sur le vote électronique. Ils avaient alors demandé une en- électronique est sûr, mais il doit la vérifiabilité complète, qui doit Pour les initiants, le système actuel trevue avec le président du permettre d’identifier des vulné- garantir l’identification des dys- n’est ni sûr, ni transparent. C’est conseil d’administration, Urs rabilités inconnues et de les éli- fonctionnements systématiques à pourquoi ils veulent interdire le Schwaller. C’est aujourd’hui miner. Le processus se veut éga- la suite d’erreurs logicielles, d’er- vote électronique pendant au chose faite, après une rencontre lement transparent, explique reurs humaines ou de tentatives moins cinq ans. à Lausanne en janvier entre Urs Olivier Spycher, chef de projet de manipulation. La récolte des signatures pour Schwaller et le canton. suppléant Vote électronique à la Le droit fédéral exige que ce sys- l’initiative commencera le 12 L’autre aspect signalé à Chancellerie fédérale. tème soit certifié avant sa pre- mars, a précisé le président du co- M.Schwaller, l’appel d’offres en C’est elle qui a lancé début février mière utilisation et que son code mité d’initiative et conseiller na- question couvrait tout le terri- un appel aux personnes dési- source soit publié. La Confédéra- tional Franz Grüter (UDC/LU). toire et que c’était un lot im- reuses de participer à ce test. tion et les cantons ont en outre Plus de 5000 partisans se sont mense. «Nous avons plaidé le fait L’opération est financée à hau- décidé que les systèmes de vote déjà engagés à recueillir au moins qu’il pouvait être découpé en lots teur de 250.000 francs par la électronique proposant la vérifia- cinq signatures chacun. – (ats) régionaux, afin de donner des chances à des PME romandes de L’emploi boucle 2018 Une élection au Conseil d’Etat concourir, mais également pour sur une progression vaudois qui n’est pas si tranquille moins attirer la concurrence étrangère», a rapporté la cheffe du gouvernement. La Poste a re- pris cette discussion. Dorénavant pour les marchés de services, elle évaluera au cas par cas. – (ats) MARCHÉ DU TRAVAIL. Au quatrième trimestre, le nombre COMPLÉMENTAIRE. Cinq candidats briguent le siège du socialiste Pierre-Yves Maillard. de places vacantes a bondi de près de 20% à 12.200. LOI SUR LES ARMES: La situation et les perspectives du secteur manufacturier (+11.000 Avec une candidate socialiste ul- comme un homme pragmatique, élections cantonales. Mais le dé- marché du travail restent favora- emplois) soit +1,8%, notamment tra-favorite, l’élection complé- capable de rassembler, mais dé- puté et conseiller communal lau- les opposants entrent bles en Suisse. En un an, le nombre dans l’horlogerie (+6,6%), alors mentaire au Conseil d’Etat vau- roule un programme très droitier, sannois sait qu’il peut compter sur en action d’actifs s’est accru de 64.000 per- qu’il a stagné dans la construction dois pourrait ressembler à un long avec baisse d’impôts des contri- le soutien des Vert’libéraux et de En interdisant aux particuliers de sonnes (+1,3%) à 5,07 millions (+0,1%). Dans le tertiaire, la hausse fleuve tranquille. La campagne se buables et stabilisation des dé- l’Alliance du centre. posséder des armes à feu usuelles, dans les secteurs secondaire et ter- la plus marquée concerne le ser- joue pourtant à couteaux tirés. penses sociales qui ne cessent En plus de l’habituelle opposition la loi sur les armes mènera à un tiaire, indique le baromètre de vices aux entreprises (+3,2%) et la Premier résultat, le 17 mars. d’augmenter. gauche-droite, cette élection est désarmementprogressif enSuisse. l’emploi pour le 4e trimestre 2018 santé et action sociale (+2,8%). Cinq candidats briguent le siège Le candidat UDC aimerait rega- aussi le théâtre d’un affrontement Le comité référendaire a présenté publié hier par l’Office fédéral de Le commerce a subi une baisse de que le socialiste Pierre-Yves Mail- gner le siège perdu en 2011, et au sein de la gauche. lundi ses arguments en lançant sa la statistique (OFS). 0,6%. Cette évolution est lard quittera début mai: déjà la ainsi faire basculer le Conseil Si, sur le fond, on peine à perce- campagne pour la votation du 19 Par rapport au trimestre précé- conforme aux dernières statis- conseillère nationale socialiste Re- d’Etat à droite. Avec 25 députés voir de vraies différences de pro- mai. La loi révisée sur les armes dent, la hausse se monte à 0,2% en tiques sur le commerce de détail becca Ruiz, soutenue par les Verts, au Grand Conseil, son parti a la gramme, le profil des deux can- vise à durcir les conditions de dé- chiffres désaisonnalisés. Le nom- qui ont fait apparaître une dé- se place en pole position, face à légitimité pour revendiquer un didats diverge. La popiste Anaïs tention de certaines armes, notam- bre de places vacantes a bondi de prime dans le secteur du textile et son principal adversaire l’UDC siège, dit-il. Timofte, 27 ans est une nouvelle ment les semi-automatiques. Elle près de 20% à 12.200, tandis que de l’habillement, avec une hausse Pascal Dessauges, préfet du Gros- Rebecca Ruiz s’inscrit dans la lo- venue en politique. découle des nouvelles mesures les perspectives d’emploi s’avèrent des stocks. Dans l’enseignement, de-Vaud, qui a obtenu l’appui du gique des compromis dyna- Avec du culot et une certaine fraî- anti-terroristes de l’UE que la positives avec un indicateur en l’OFS constate aussi un recul de PLR. miques à la vaudoise, forgés entre cheur, elle tire à boulets rouges Suisse doit mettre en oeuvre d’ici hausse de 0,9%. 0,7%, sur douze mois. C’est le combat principal de ce un socialiste et un PLR, entre sur ses adversaires, surtout à le mois de mai si elle veut rester Sur un an, l’emploi a progressé Dans le détail, les quelque 5 mil- premier tour, un affrontement Pierre-Yves Maillard et Pascal gauche, qu’elle juge «déconnectés dans l’alliance des Etats Schengen dans le secondaire et le tertiaire. lions d’emplois se répartissaient gauche droite dans la plus pure Broulis. Elle est acquise à cette no- de la réalité que vivent les gens». et Dublin. – (ats) L’industrie et la construction comme suit: 3,98 millions pour le tradition. Rebecca Ruiz, 37 ans, tion de compromis, qui permet Elle insiste sur son profil de jeune comptaientau4e trimestre13.000 tertiaire et 1,09 million pour le se- défend avec soin le bilan de la ma- de faire avancer ses idées, défend- mère célibataire issue des classes VOTATION: le comité places de plus que douze mois plus condaire. Le secteur primaire jorité rose-verte au gouverne- elle. populaires. tôt (+1,2%). Dans le tertiaire (ser- (agriculture) n’est pas pris en ment depuis sept ans. En particu- Les compromis, les solutions A 67 ans, Jean-Michel Dolivo, de contre les pesticides vices), la hausse s’établissait à 1,3%, compte. lier ses avancées sociales, comme consensuelles, le centriste Axel Solidarités, est une figure incon- lance sa campagne soit +52.000 places. Plus de 11% des entreprises son- la rente-pont ou la limitation des Marion, 40 ans, s’en délecte aussi. tournable de la gauche radicale. Le comité en faveur de l’initiative Par rapport au trimestre précé- dées prévoyaient d’augmenter primes maladie à 10% du revenu, Le candidat PDC appelle de ses Le député et avocat a une cin- «Pour une Suisse sans pesticide dent, en revanche, le secondaire leurs effectifs durant le trimestre une mesure sans précédent pour voeux une nouvelle formule ma- quantaine d’années d’expérience de synthèse» a lancé hier sa cam- affiche un reflux de 0,1%, plus que suivant, en hausse de 0,6 point par la population vaudoise, explique gique au gouvernement, avec politique derrière lui. Avec sa can- pagne à Berne. Les Suisses de- compensé par l’augmentation de rapport aux 10,7% un an plus tôt. la criminologue. trois élus de gauche (2 PS et 1 didature de combat, il n’a de cesse vraient s’exprimer sur ce sujet en 0,4% dans les services. Seules 3,7% envisageaient une Pascal Dessauges, 54 ans, moins Vert), trois de droite (PLR) et un de dénoncer la politique de com- 2020. L’initiative laisserait une Dans le secondaire, sur un an, baisse, alors que 72,1% misaient connu médiatiquement, met en centriste. promis du Conseil d’Etat, qui est période de dix ans à l’agriculture l’emploi a crû fortement dans le sur la stabilité. – (ats) avant son expérience de préfet et Un pari difficile: son parti ne pe- en fait, dénonce-t-il, une «poli- pour changer sa pratique. La de colonel à l’armée. Il se présente sait que 3% des voix aux dernières tique des compromissions». – (ats) Confédération est aussi incitée à soutenir l’agriculture pendant cette délicate transition. – (ats)

PAGE 10 mardi 26 février 2019 POLITIQUE Questions sans réponse L’UE ouverte à «une solution entre Trump et Kim rationnelle» sur le Brexit DIPLOMATIE. L’Américain et le Nord-Coréen se rencontrent dans la capitale du Vietnam pour un nouveau sommet. L’Union européenne envisage d’offrir au Royaume-Uni un délai supplémentaire sur la date de sortie, prévue le 29 mars. Le président américain Donald sence militaire en Corée du Sud L’Union européenne a ouvert KEYSTONE niques en janvier, Theresa May Trump et le dirigeant nord-co- et dans la région en général. hier la porte à un délai supplé- tente de renégocier avec réen Kim Jong Un se retrouvent «L’ambiguïté et le manque de mentaire pour le Brexit, au-delà CHARM EL-CHEIKH, 24 FÉVRIER. Theresa May et Donald Tusk Bruxelles une nouvelle version cette semaine à Hanoï, avec pour clarté autour de la dénucléarisa- de la date limite du 29 mars, esti- ont discuté du «contexte juridique et procédural d’une possible du texte susceptible de rallier une perspective de donner de la subs- tion ne font qu’exacerber le scep- mant qu’il s’agirait d’une solution extension» du délai de sortie. majorité parlementaire. Sans suc- tance à la déclaration vague sortie ticisme sur les engagements des «rationnelle» face à la crise poli- cès jusqu’à présent. de leur rendez-vous historique à Etats-Unis comme de la Corée tique en Grande-Bretagne sur les scénario d’un délai supplémen- avant la date-butoir actuelle du Elle souhaite obtenir des «change- Singapour en juin. du Nord», écrit Shin Gi-wook, modalités du divorce. taire, a-t-elle indiqué à Charm el- 29 mars. ments contraignants» au «filet de Ce tête-à-tête, le premier entre di- directeur du Programme Corée Le président du conseil européen Cheikh. Outre l’opposition et les députés sécurité» (ou «backstop» en an- rigeants des Etats-Unis et de la de l’Université de Stanford. Donald Tusk a précisé hier qu’il «J’ai un vrai sentiment, sur la base europhiles, Mme May s’est aussi glais), une disposition décriée au Corée du Nord, fut empreint Le président américain a manié avait discuté avec Theresa May du des réunions que j’ai eues ici et attiré les critiques des milieux éco- Royaume-Uni censée garder ou- d’ambiguïtés que le sommet de la carotte et le bâton, louant le po- «contexte juridique et procédural des conversations que j’ai eues nomiques britanniques. «Chaque verte la frontière en Irlande après Hanoï mercredi et jeudi devra tentiel économique du Nord tout d’une possible extension» du délai, ces derniers jours que nous pou- jour sans accord signifie moins le Brexit. Londres veut que le contribuer à lever. en soulignant que des sanctions lors d’une rencontre avec la pre- vons parvenir à cet accord», a-t- d’investissements et moins d’em- «backstop» soit limité dans le En juin, M. Kim s’était engagé à resteraient en place tant que mière ministre en marge du som- elle déclaré. plois créés», a déploré Josh Har- temps, ou bien veut être autorisé «travailler vers la dénucléarisa- Pyongyang n’aura pas fait de met UE-Ligue arabe à Charm el- Provoquant une levée de bou- dien, directeur général adjoint du à y mettre fin de façon unilatérale. tion complète de la péninsule co- geste «significatif». Cheikh, en Egypte. cliers au Royaume-Uni, Mme CBI, principale organisation pa- réenne». Mais depuis lors, le Et dimanche soir à la Maison «Je pense que, compte tenu de la May a différé dimanche «d’ici au tronale britannique. Elle avait pré- Un parlement divisé manque de progrès fait dire aux blanche, il a insisté sur le maintien situation dans laquelle nous nous 12 mars» un vote des députés bri- cédemment indiqué se laisser Après deux ans de négociations esprits chagrins que les deux di- en l’état des sanctions, semblant trouvons, un délai supplémen- tanniques sur l’accord de Brexit. jusqu’à aujourd’hui pour trouver difficiles, le gouvernement bri- rigeants ne recherchaient que les tempérer les espoirs de percée à taire serait une solution ration- Elle affirme vouloir se donner une issue sur le Brexit. tannique reste plus divisé que ja- gros titres et des gains à court Hanoï. nelle», a-t-il dit à l’issue de deux plus de temps pour tenter de re- Depuis le rejet massif de l’accord mais divisé sur le Brexit. terme. En attendant, les hauts responsa- jours de sommet. négocier le texte avec Bruxelles de divorce par les députés britan- Mme May espère que si le texte Stephen Biegun, l’émissaire des bles des deux camps multiplient est modifié dans ce sens, les par- Etats-Unis pour la Corée du les préparatifs. M. Biegun et son L’espoir d’un accord lementaires britanniques réti- Nord, a récemment reconnu que homologue nord-coréen Kim L’UE et ses 27 autres membres cents vont soutenir le nouveau Pyongyang et Washington ne Hyok Chol devraient peaufiner ont jusqu’à présent douché les ef- texte. s’étaient «pas accordés sur la si- une déclaration commune forts de Mme May visant à ouvrir M. Tusk a estimé hier que le gnification» de la dénucléarisa- jusqu’en début de matinée de- de nouveau les négociations sur choix relatif au Brexit se situait tion. main. le Brexit conclues en novembre actuellement entre «un Brexit Les Etats-Unis ont maintes fois A Washington, certains privilé- dernier avec le gouvernement chaotique ou une prolongation réclamé que Pyongyang se dé- gient la sécurité des ressortissants britannique. (du délai)». Selon lui, il est «ab- barrasse de son arsenal nucléaire américains. Ce qui a fait naître Dimanche, Donald Tusk a af- solument clair» qu’il n’y a au- de manière complète, vérifiable des spéculations sur le fait que firmé avoir dit à Theresa May cune majorité au Parlement bri- et irréversible. Donald Trump serait prêt à ac- que «quel que soit le scénario, les tannique pour l’accord de Mme Pour le Nord, la dénucléarisation cepter une Corée du Nord dotée 27 montreront un maximum de May. a un sens plus large. Il veut la le- de la bombe atomique si elle re- compréhension et de bonne vo- Selon la dirigeante britannique, vée des sanctions internationales nonçait à ses missiles balistiques lonté». son équipe sera de retour à qui l’étranglent et la fin de ce qu’il intercontinentaux (ICBM) capa- Mais la première ministre britan- Bruxelles aujourd’hui pour la perçoit comme les menaces amé- bles d’atteindre le territoire conti- nique estime pouvoir éviter le suite des négociations. – (afp) ricaines contre lui, à savoir la pré- nental des Etats-Unis. – (afp) Accord entre le Royaume-Uni et les Etats-Unis sur les dérivés ÉTATS-UNIS: Donald Trump annonce un sommet Le Royaume-Uni et les Etats-Unis vont conti- marché des produits dérivés et les opérations L’annonce «constitue un pont salutaire au-des- nuer à coopérer sur les marchés dans le do- de compensation, qui assurent la sécurité et la sus de la falaise du Brexit», se félicite Catherine avec le président chinois «pour signer» un accord maine clé des produits dérivés même en cas réalisation des échanges, entre les deux pays. McGuinness, la plus haute responsable de la Le président américain américain a affirmé hier que sa rencontre à de Brexit sans accord, à la plus grande satis- Le Royaume-Uni et les Etats-Unis sont les City of London Corporation. venir avec le président chinois Xi Jinping sur le conflit commercial faction des milieux financiers britanniques deux plus importants marchés au monde pour Elle explique qu’en cas de Brexit dur, le mar- entre les deux pays serait un sommet «pour signer» un accord. inquiets du flou entourant la sortie de l’UE. les produits dérivés, qui sont essentiels au fonc- ché se fragmenterait sans cet accord et s’en- Dimanche, après six jours de pourparlers entre les deux premières L’objet de l’accord «est vraiment de rassurer tionnement de l’économie et à la gestion des suivraient des échanges de produits financiers puissances économiques mondiales, le président des Etats-Unis, af- les marchés de dérivés sur le fait que l’activité risques, que ce soit pour les retraites, les plus coûteux avec des répercussions sur les en- firmant que «des progrès significatifs» avaient été réalisés dans les dis- va continuer à fonctionner aussi simplement contrats d’assurance, les prêts aux ménages ou treprises et les consommateurs. cussions, a reporté sine die la date butoir du 1er mars à laquelle Wash- qu’aujourd’hui, quelle que soit la forme que les crédits immobiliers. L’accord entre le Royaume-Unis et les Etats- ington devait relever les droits de douane supplémentaires sur les prendra le Brexit», a résumé lundi le gouver- «Les produits dérivés peuvent sembler loin Unis survient alors que l’incertitude autour importations chinoises. – (afp) neur de la Banque d’Angleterre (BoE) Mark des préoccupations quotidiennes des ménages du Brexit, prévu le 29 mars, n’a jamais été aussi Carney, lors d’une conférence de presse. et des entreprises, mais ils sont essentiels pour élevée. ÉGYPTE: l’UE et la Ligue arabe se focalisent sur Les entreprises britanniques vont ainsi pouvoir que chacun puisse épargner et investir en toute Le 18 février, l’Autorité européenne des mar- bénéficier du même cadre de régulation que confiance», affirme Mark Carney dans un chés financiers (ESMA) a annoncé avoir ac- l’importance de résoudre les conflits au Moyen-Orient les entreprises européennes, alors que la pers- communiqué, alors que les échanges de déri- cordé à trois chambres de compensation bri- Les dirigeants de l’Union européenne et de la Ligue arabe ont insisté pective du Brexit faisait craindre qu’elles ne vés représentent environ 1.200 milliards de tanniques une autorisation leur permettant hier sur la nécessité de résoudre les conflits qui ensanglantent le Moyen- puissent accéder aussi facilement à ces mar- dollars par jour sur chacun des deux marchés, de continuer à offrir leurs services dans l’UE Orient au dernier jour de leur sommet inédit à Charm el-Cheikh, en chés. l’américain et le britannique. durant un an en cas de Brexit sans accord et Egypte. L’accord a été noué par la Banque d’Angleterre Cet accord entre «les deux plus importants sans période de transition. Le secrétaire général de la Ligue arabe, Ahmed Aboul Gheit, a déploré (BoE), le gendarme financier britannique, la marchés financiers dans le monde», selon La City de Londres s’inquiète toutefois du fait la situation en Syrie, au Yémen, en Libye. Dans ce contexte, il a dénoncé Financial Conduct Authority (FCA), et l’au- Christopher Giancarlo, président de la CFTC, que certains champs d’activités ne sont pas en- «les mains étrangères» impliquées, selon lui, dans ces conflits, dans torité américaine de régulation des marchés a en particulier réjoui le lobby du quartier des core préparés au risque d’un Brexit sans ac- une allusion à l’Iran et à la Turquie. à terme et des produits dérivés, la Commodity affaires londonien de la City, qui n’a eu de cesse cord, notamment concernant la continuité des Pour les Européens, le sommet doit favoriser une coopération renforcée Futures Trading Commission (CFTC). de mettre en garde contre les dégâts potentiels contrats passés avant la sortie de l’UE et les avec les pays arabes, afin notamment de permettre d’affirmer les po- Il prévoit plusieurs mesures concernant le d’un Brexit sans accord. flux de données financières. – (afp) sitions de l’UE dans la région face à la Chine et la Russie, sur fond de désengagement américain. – (afp) ADRESSE CENTRALE: Chef d’édition: Sophie Marenne – 021 331 41 00 Directeur: COMPTABILITÉ, ADMINISTRATION: Impressum Nouvelle Agence Économique et Financière S.A. 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mardi 26 février 2019 PAGE 11 MARCHÉS SMI DU JOUR: +0.53% SMI 10 JOURS: +1.54% SMI ANNUEL: +5.03% SERV. PUBLICS: -1.51% BIENS CONSO: +1.90% MARCHÉ DES CHANGES 9420 9415 9400 1943 2520 Dollar baissier 9390 9370 9060 1933 2510 face à l’euro 9360 9325 8720 1923 2500 Le dollar reculait hier face à l’euro, et dans une plus ample 9330 9280 8380 1913 2490 mesure face au yuan, les avancées dans les négociations sino-amé- 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 ricaines stimulant l’appétit des in- vestisseurs pour le risque au dé- LES TITRES DU SMI SIX SWISS EXCHANGE - MARCHÉ SUISSE triment d’un billet vert jugé traditionnellement plus sûr. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. Vers 21 heures, la monnaie unique s’échangeait à 1,1364 dol- 1222171 ABB N 20.35 +0.59% - 3.83 24.60/18.03 4049880 Le SMI clôture juste lar contre 1,1335 dollar vendredi 1213860 Adecco Group N 53.60 +0.68% - 4.66 76.76/42.43 681726 à 23 heures. 21048333 CieFinRichemont N 75.52 +1.56% - 2.52 99.02/60.44 1418176 sous les 9400 points Le yuan a clôturé à 6,6891 yuans 1213853 CS Group N 12.13 +1.93% - 2.06 17.75/10.36 11168162 pour un dollar à 16h30, après 3017040 Geberit N 404.60 +0.22% - 2.57 458.80/353.20 105056 L’indice vedette a gagné 0,53% à 9398,37 points. La lanterne rouge du jour est SGS avoir atteint en cours d’échanges 1064593 Givaudan N 2489.00 +0.77% - 2.41 2498.00/2098.00 16534 (-2,7%), qui précède Richemont (-2,3%) et Swisscom et Nestlé (chacun -1,6%). asiatiques 6,6727 yuans, son ni- 10248496 Julius Baer Grp N 41.78 +3.44% - 3.59 63.30/33.57 1054570 veau le plus fort depuis sept mois. 1221405 LafargeHolcim N 48.92 -0.04% - 4.09 56.60/39.11 926156 ASCOM: +3.70% ZEHNDER: +0.58% SANTHERA: +124.17% Il avait fini à 6,7137 yuans pour 1384101 Lonza Grp N 297.90 +3.98% - 0.92 342.00/218.00 451623 un dollar vendredi. 3886335 Nestle N 91.08 +0.15% - 2.69 91.82/72.92 3362560 13.5 35.5 12.8 Donald Trump a évoqué lundi 1200526 Novartis N 91.20 +0.37% - 3.13 92.80/71.84 3194386 un sommet avec le président chi- 1203204 Roche Hldg G 276.40 -0.29% - 3.15 279.60/206.35 1169156 13.3 35.1 10.7 nois Xi Jinping «pour signer» un 249745 SGS N 2548.00 +0.20% - 3.06 2683.00/2151.00 13427 accord, après avoir ajourné la 41879292 Sika N 134.70 -0.07% - 1.37 149.00/112.70 529397 13.1 34.7 8.6 veille son ultimatum sur le retour 1485278 Swiss Life Hldg N 423.80 +1.24% - 3.19 425.00/328.20 199271 des sanctions contre la Chine en 12688156 Swiss Re N 98.44 +0.00% - 5.69 99.00/84.20 1125549 cas d’absence d’entente entre les 874251 Swisscom N 457.50 -0.44% - 4.81 518.80/427.00 105465 deux pays au 1er mars. 1225515 The Swatch Grp I 294.40 +3.63% - 2.72 499.10/269.30 454198 «Nous sommes très, très proches 24476758 UBS Group N 12.54 +1.33% - 5.58 18.31/11.67 12734624 d’un accord», a assuré M. Trump. 1107539 Zurich Insur Gr N 328.60 +0.70% - 5.48 329.30/282.40 358555 «Les investisseurs abandonnent les paris sûrs pour les actifs plus 25/02/2019 risqués, enhardis par le report du durcissement des sanctions amé- 12.9 34.3 6.5 ricaines», en a conclu Joe Ma- nimbo de Western Union. 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 Marchés moins inquiets GAGNANTS ET PERDANTS AU SMI Le yuan, ainsi que les monnaies des pays émergents, montaient No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. La Bourse suisse a entamé la se- mont (-2,3%) et Swisscom et l’indication contre la myopathie aussi face au billet vert dans la maine comme elle avait terminé Nestlé (chacun -1,6%). de Duchenne. mesure où «elles sont fortement LES CINQ GAGNANTS 297.90 +3.98% - 0.92 342.00/218.00 451623 la précédente: dans le vert. Le Les autres poids lourds Roche (- Le fabricant de produits électro- dépendantes des perspectives de 294.40 +3.63% - 2.72 499.10/269.30 454198 SMI a poursuivi sa chasse aux re- 0,9%) et Novartis (+0,4%) ont niques Elma (+21,1%) a enregis- la Chine et de la croissance mon- 1384101 Lonza Grp N 41.78 +3.44% - 3.59 1054570 cords. Soutenu par les espoirs connu des évolutions diver- tré des résultats positifs en 2018, diale», ont affirmé les analystes 1225515 The Swatch Grp I 12.13 +1.93% - 2.06 63.30/33.57 11168162 d’un règlement du conflit com- gentes. ses ventes, les entrées de com- pour MUFG. 10248496 Julius Baer Grp N 75.52 +1.56% - 2.52 17.75/10.36 1418176 mercial sino-américain, l’indice Le podium du jour se compose mandes et le bénéfice net ayant La monnaie américaine lâchait 1213853 CS Group N 99.02/60.44 vedette de SIX a fini juste sous la de la volatile AMS (+5,2%), suivie grossi l’an passé. également du terrain face à la de- 21048333 CieFinRichemont N barre des 9400 points et inscrit par Lonza (+4,0%) et Swatch Le fabricant de dispositifs de vise britannique, même si la livre 457.50 -0.44% - 4.81 518.80/427.00 105465 un nouveau plus haut de l’année (+3,6%). communication en milieu hospi- a effacé une partie de ses gains en LES CINQ PERDANTS 276.40 -0.29% - 3.15 279.60/206.35 1169156 en clôture. Aux bancaires, Julius Bär (+3,4%) talier Ascom a gagné 3,7%. cours de séance. 134.70 -0.07% - 1.37 149.00/112.70 529397 Le SMI a terminé en hausse de précède Credit Suisse (+1,9%) et IVF Hartmann (+1,2%) est par- «Paradoxalement, alors que la 874251 Swisscom N 48.92 -0.04% - 4.09 926156 0,53% à 9398,37 points, avec un UBS (+1,3). La banque aux trois venu à maintenir ses ventes l’an- date limite approche, les marchés 1203204 Roche Hldg G 98.44 +0.00% - 5.69 56.60/39.11 1125549 plus haut du jour et de l’année en clés a annoncé des changements née dernière, mais a vu sa renta- semblent moins s’inquiéter d’une 41879292 Sika N 99.00/84.20 séance à 9415,9i8 et un plus bas au sein de son conseil d’adminis- bilité s’effriter, avec une baisse de sortie sans accord» du Royaume- 1221405 LafargeHolcim N 25/02/2019 à 9337,84. Le SLI a gagné 0,77% tration (lire page 5). 12,8% à 16,6 millions du résultat Uni, qu’ils jugent peu probable, 12688156 Swiss Re N à 1449,37 points et le SPI 0,46% Sur le marché élargi, la société d’exploitation et de 12,1% du bé- a commenté David Cheetham, à 10.986,72 points. Sur les 30 va- pharmaceutique Santhera a néfice net à 14,1 millions. analyste pour XTB. GAGNANTS ET PERDANTS AU SPI EXTRA leurs vedettes, 17 ont progressé bondi de 124,2% à 12,80 francs Le fournisseur de matériel d’aé- Le président du Conseil euro- et 13 reculé. après avoir revendiqué des résul- ration et de chauffage Zehnder péen Donald Tusk a estimé lundi No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. La lanterne rouge du jour est tats favorables pour son médica- (+0,6%) propose Ivo Wechsler au qu’un délai supplémentaire pour SGS (-2,7%), qui précède Riche- ment Raxone (idebenone) dans conseil d’administration. – (awp) le Brexit, au-delà de la date limite LES CINQ GAGNANTS 27.50/5.55 1045901 du 29 mars, serait une solution 5.00/2.10 3273 «rationnelle» pour Londres. 2714864 Santhera Pharm Hl N 12.80 +124.17% -- 0.03/0.00 78980 Vers 21 heures, le dollar progres- 162581 CI COM Pr P 2.98 +33.04% -- 420.00/326.00 190 sait un peu face au yen, à 111,12 911512 Perfect Hldg N 0.02 +21.43% -- 40.00/14.10 15210 yens pour un dollar, contre 531916 Elma Electronic N 402.00 +21.08% -- 110,69 vendredi à 23 heures. 20806262 Meier Tobl Grp N 17.20 +8.86% - 11.63 202.00/131.00 24866 L’euro s’appréciait à 126,27 yens 13.78/5.33 33354 pour un euro contre 125,47 ven- LES CINQ PERDANTS dredi soir. 119.00/77.00 447 La livre s’échangeait à 86,74 31548726 VP Bank -A- N 131.40 -4.92% - 4.19 39.15/28.00 2404 CEMBRA: UBS reste à «neutral» pour la suite. Corporate Solutions constitue toujours pence pour un euro contre 86,81 2791431 Newron Pharma N 7.84 -3.45% -- 450.00/369.00 382 UBS a relevé l’objectif de cours de Cembra à 91 un handicap, largement intégré toutefois dans la pence vendredi à 23 heures et à 342080 Orell Fuessli Hld N 91.00 -3.19% - 4.40 francs, contre 90 francs précédemment. La recom- valorisation de l’action. – (awp) 1,3101 dollar pour une livre au 12663946 Calida Hldg N 30.50 -3.17% - 2.62 25/02/2019 mandation est maintenue à «neutral». Le spécialiste lieu de 1,3053 dollar vendredi 21470635 Titlisbahnen N -2.80% - 2.46 du crédit à la consommation a réalisé une meilleure ZEHNDER: opinion «hold» maintenue soir. 382.00 performance que prévu au duexième semestre, écrit Kepler Cheuvreux a abaissé l’objectif de cours de Le devise suisse perdait du terrain l’analyste Mate Nemes. Après plusieurs années de Zehnder à 38 francs, contre 39 francs précédem- face à l’euro, à 1,1369 franc suisse PRINCIPAUX INDICES SUISSES croissance à deux chiffres, l’activité cartes de crédit ment. La recommandation est maintenue à «hold». pour un euro, contre 1,1338 ven- représente désormais plus d’un tiers du chiffre d’af- Martin Flückiger a raboté ses estimations de bé- dredi soir et se stabilisait face au No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52S faires. Cette évolution, ainsi que la position robuste néfice par action de 3,7% en moyenne sur la pé- dollar, à 1,0004 franc suisse. en capital, devraient permettre à l’entreprise d’aug- riode 2018-2020, dans la foulée de la présentation L’once d’or valait 1328,18 dollars INDICES PRINCIPAUX 9398.37 +0.53% 9415.99/8138.56 menter quelque peu ses dépenses à court terme, es- des résultats annuels du technicien de la climati- contre 1328,25 vendredi. 10986.72 +0.46% 11003.68/9516.95 time l’expert. – (awp) sation. L’analyste anticipe par ailleurs un ralentis- Le bitcoin s’échangeait à 3845,33 998089 SMI 3993.80 +0.49% 4505.73/3465.96 sement de la croissance organique sur l’année en dollars contre 3941,75 vendredi 998750 SPI 1449.37 +0.77% 1508.05/1251.69 SWATCH: JPMorgan abaisse à 310 francs cours. – (awp) soir, selon Bloomberg. – (afp) 1781097 SPI EXTRA (total return) 2399.41 +0.64% 2713.15/2048.92 JPMorgan a abaissé l’objectif de cours de Swatch 3025288 SLI Swiss Leader Pr à 310 francs, contre 330 francs précédemment. La VALORA: CS rehausse à 260 francs 1939983 SMI Mid Pr 3129.15 +0.16% 3152.14/2563.33 recommandation est maintenue à «neutral». Dans Credit Suisse a relevé l’objectif de cours de Valora 796.02 +0.60% 797.39/687.67 une note, l’analyste Melanie Flouquet explique à 260 francs, contre 250 francs précédemment. La INDICES SECTORIELS 474.68 +1.46% 656.26/424.56 avoir raboté de plus de 6% ses estimations de bé- recommandation est maintenue à «neutral». L’en- 2508.04 +1.90% néfice par action (BPA) pour l’exercice en cours et treprise apparaît plus stable après sa transformation, 2265371 Alimentation 2834.14 +0.71% 3464.56/2103.66 le suivant. – (awp) commentent les experts. Le profil de croissance s’est 2262744 Assurances 998.56 +0.79% 2915.71/2461.34 encore amélioré avec la reprise de Backwerk, et au 2262671 Banques 1297.23 +0.44% 1344.29/903.63 SWISS RE: DZ Bank relève à 111 francs vu de ce que fait la concurrence, les marges dans le 2265384 Biens de consommation 380.55 +0.40% 1526.83/1110.48 DZ Bank a relevé l’objectif de cours de Swiss Re à commerce de détail présentent encore un potentiel 2265299 Chimie 1332.13 -1.27% 111 francs, contre 106 francs précédemment. La d’amélioration considérable. – (awp) 2265407 Commerce de détail 1966.17 +0.11% 383.58/353.43 recommandation est maintenue à «acheter». Le réas- 2265354 Industrie 364.68 -0.78% 1654.94/1247.52 sureur a certes manqué le coche avec ses résultats NOVARTIS: UBS relève à 87 francs 994740 Immobilier (total return) 352.33 -1.22% 2145.00/1686.88 en 2018, mais le généreux dividende proposé et les UBS a relevé l’objectif de cours de Novartis à 87 2265433 Loisirs 1677.00 +0.29% projets de rachats d’actions laissent transparaître francs, contre 85 francs précédemment. La recom- 2265343 Matériaux de construction 1914.64 -1.51% 488.20/359.40 une confiance indéfectible de la direction du groupe mandation est maintenue à «neutral». – (awp) 2265420 Médias 1067.81 +0.14% 517.70/328.84 2265313 Ressources de base 1033.48 +1.50% 1683.35/1347.59 2265391 Santé 807.18 -0.40% 2017.90/1626.44 2262812 Services publics 1180.88/943.25 2262777 Services financiers 12631.27 +2.32% 1401.48/780.63 2262788 Technologie 13376.41 +0.57% 913.59/769.20 2265446 Télécommunications 13299.42 -0.06% 19855.46/11136.72 INDICES 13495.60/11624.77 13397.70/10826.59 998751 Actions porteur 998752 Actions nominatives 25/02/2019 998753 Porteur + bon

PAGE 12 mardi 26 février 2019 MARCHÉS Retour LONDRES / Footsie / +0.07% / +5.14 pts / 7183.74 pts PRINCIPAUX INDICES EUROPÉENS de l’appétit BP a perdu 0,02% à 537,00 pence et Royal Dutch Shell (action «B») 0,21% à 2409,50 pence. No. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semaines Au sein du secteur minier, BHP a lâché 0,81% à 1812,60 pence et Rio Tinto 0,90% à 4425,00 pence. pour le risque 846421 DJ Stoxx 50 (Europe) 3022.74 +0.13% 3180.31/2673.54 7250 Parmi les valeurs pétrolières, BP Le groupe de services éducatifs 846423 DJ Stoxx (Europe) 372.18 +0.26% 397.86/327.34 OBLIGATAIRE.Le retour de l’ap- a perdu 0,02% à 537,00 pence et Pearson a chuté (-5,40% à 854,20 846480 DJ Euro Stoxx 50 (Europe) 3280.01 +0.29% pétit pour le risque, alimenté par 7200 Royal Dutch Shell (action «B») pence) après une note négative 846483 DJ Euro Stoxx P (Europe) 361.14 +0.33% 3596.20/2908.70 les progrès significatifs dans les 0,21% à 2409,50 pence. d’un courtier. - AEX (Hollande) 398.24/318.77 négociations sino-américaines, a 7150 Au sein du secteur minier, BHP L’entreprise de construction Per- - Euronext BEL-20 (Belgique) - - -/- détourné les investisseurs du a lâché 0,81% à 1812,60 pence et simmon a souffert (-4,70% à 1646037 OMX (Danemark) - - -/- marché de la dette lundi, à l’ex- 7100 Rio Tinto 0,90% à 4425,00 pence. 2352,00 pence). 998032 DAX (Allemagne) 1473.43 +0.24% ception des obligations italiennes. MM J V L MM J V L Le spécialiste des services de res- Enfin, le groupe de vêtements et 252367 Mid Cap Index (Allemagne) 11505.39 +0.42% 1565.20/1309.58 «Les dernières annonces de Do- tauration Compass a perdu d’alimentation Associated Bri- 758853 OMXH (Finlande) 24359.42 -0.01% 13204.31/10279.20 nald Trump ont redonné de La Bourse de Londres a terminé 0,75% à 1713,00 pence et le fa- tish Food a fortement reculé à 998185 FTSE 100 (Grande-Bretagne) 4102.93 +0.77% 27366.46/21160.71 l’oxygène aux actifs considérés proche de l’équilibre (+0,07%). A bricant de spiritueux Diageo Londres (-1,73% à 2273,00 997736 FTSE Act 250 (Grande-Bretagne) 7178.60 - comme plus risqués, à commen- la clôture, l’indice FTSE-100 des 0,66% à 2999,50 pence. pence). – (afp) 513607 FTSE Aim Index (Grande-Bretagne) 19269.59 - 4397.85/3642.35 cer par les actions et par effet mi- principales valeurs a pris 5,14 - IGBM (Espagne) 910.09 - 7903.50/6536.53 roir», le marché de la dette qui points, à 7183,74 points. - MIBTEL (Italie) - - 21371.54/17054.72 sert généralement de refuge, «se 998531 Oslo OBX Index (Norvège) - - 1110.33/841.56 tend un peu», a observé Eric Van- FRANCFORT / DAX / +0.42% / +47.69 pts / 11505.39 pts - CAC 40 (France) 807.48 +0.30% raes, gérant obligataire de la - CAC MID & S. (France) - - -/- banque suisse Eric Sturdza. Le constructeur automobile Volkswagen a fini en tête du Dax avec un gain de 3,04% à 151,18 euros. 10375187 OMXS 60 (Suède) - - -/- À 18 heures, le taux d’emprunt à Daimler a gagné 2,38% à 53,44 euros et BMW a bondi de 0,78% à 73,70 euros. 998663 ATX (Autriche) 284.21 -0.27% 882.06/715.92 10 ans de l’Allemagne a un peu 997718 Athen Index Compos (Grèce) 3020.16 -0.28% -/- progressé à 0,108% contre 495317 BUX Index (Hongrie) 686.77 +1.46% -/- 0,096% vendredi à la clôture du 576823 ISE National 100 (Turquie) 40987.95 +0.42% 298.66/245.58 marché secondaire, où s’échange - PSI 20 (Portugal) 104330.06 +1.11% 3548.60/2674.71 la dette déjà émise. 2485271 PX Ind (Tchèquie) - - 863.48/592.70 Le rendement de même maturité 857975 RTSI Index (Russie) 1070.68 +0.99% 41521.11/34372.07 de la France a suivi la même tra- 393229 Warsaw Wig Ind (Pologne) 1201.57 +0.26% 119245.29/84654.50 jectoire, montant légèrement à 60721.87 +0.74% -/- 0,524% contre 0,516%. 1140.52/975.31 En revanche, le taux à dix ans de 1339.41/1033.31 l’Italie s’est détendu à 2,773% 63086.80/54027.32 contre 2,847%, entraînant le taux de l’Espagne dans son sillage, qui 25/02/2019 a reflué à 1,163% contre 1,175%. En dehors de la zone euro, le taux 11515 plus élevé de l’année. Le MDax Wirecard a gagné 0,78% à 116,00 GAGNANTS ET PERDANTS AU DJ EURO STOXX 50 d’emprunt britannique à dix ans des valeurs moyennes a stagné (- euros. Le parquet de Munich a s’est un peu élevé à 1,176% 11370 0,01%) à 24.359,42 points. confirmé hier avoir reçu le 15 fé- No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. contre 1,158%. Volkswagen a fini en tête du Dax vrier des «informations sérieuses» Aux États-Unis, le rendement à 11225 avec un gain de 3,04% à 151,18 du prestataire de services de paie- LES CINQ GAGNANTS 151.18 +3.04% - 2.62 179.60/131.44 — 10 ans s’appréciait à 2,681% euros. Daimler a gagné 2,38% à ment, selon lesquelles «beaucoup 210.30 +3.04% - 1.24 218.00/168.25 — contre 2,652% vendredi, à l’instar 11080 53,44 euros et BMW 0,78% à d’argent» était prêt à être utilisé 352781 Volkswagen Vz I 26.05 +2.82% - 8.45 4610562 de celui à 30 ans, à 3,043% contre MM J V L MM J V L 73,70 euros. pour influencer négativement la 11730015 Adidas N 53.44 +2.38% - 6.08 47.49/23.56 — 3,016%. Celui à deux ans s’éta- Très présent sur le marché amé- couverture médiatique, comme 519928 Societe Generale 42.86 +2.23% - 7.05 70.98/44.51 4052117 blissait pour sa part à 2,514% La Bourse de Francfort a fini hier ricain, l’équipementier sportif indiqué par le Handelsblatt. 945657 Daimler N 66.04/38.14 contre 2,493%. – (afp) en hausse, le Dax gagnant 0,42%. Adidas s’est apprécié de 3,04% à Bayer a cédé 0,10% à 66,93 euros. 123397 BNP Paribas P-A 23.99 -1.18% - 2.51 676402 L’indice vedette a gagné 47,7 210,30 euros. – (afp) 7.34 -1.11% -- 28.91/19.61 15311407 RECOMMANDATIONS points sur la séance pour finir à LES CINQ PERDANTS 13.53 -0.99% - 5.17 7.44/5.44 5198554 11.505,39 points, son niveau le 49.51 -0.89% - 1.29 4565311 ACCOR: UBS abaisse 558474 CRH PLC Rg 7.71 -0.81% - 5.19 15.25/13.15 12982315 2969533 Iberdrola 56.07/43.07 l’objectif à 44,80 euros 720128 Orange 25/02/2019 UBS abaisse son objectif de cours 524773 Total 8.48/6.59 de 49 à 44,80 euros sur le titre Ac- 826858 Telefonica Br cor, tout en maintenant sa recom- mandation «achat», dans le sillage PARIS / CAC 40 / +0.31% / +16.00 pts / 5231.85 pts GAGNANTS ET PERDANTS AU NIKKEI 225 des résultats 2018 et du lance- ment d’un nouveau programme Faurecia est monté de 3,53% à 42,58 euros, Valeo a gagné 3,26% à 28,80 euros, Michelin a progressé No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. de fidélisation («All»), qui pèsera de 2,72% à 105,90 euros tandis que Peugeot a pris 2,02% à 22,76 euros et Renault 1,76% à 60,79 euros. sur les comptes durant les deux LES CINQ GAGNANTS 757400 prochaines années. Le bureau 694100 d’études a par ailleurs revu à la 5240 La sidérurgie a fini bien orientée, L’action Ipsen a en revanche 761976 Hokuetsu Corp Rg 643.00 +4.05% - 1.87 721.00/478.00 2392800 baisse sa prévision de croissance soutenue par les nouvelles liées chuté de 6,54% à 115,05 euros. 761707 SCREEN HLDG Rg 4755.00 +3.15% - 2.31 10700.00/4230.00 1876900 du revenu par chambre disponi- 5160 à la Chine. Eramet a pris 6,69% Crédit Agricole a progressé de 763986 Yamaha Motor Rg 2323.00 +3.15% - 3.87 3560.00/1971.00 111900 ble (Revpar), indicateur clef du à 52,45 euros. Aperam a avancé 1,82% à 10,75 euros après que sa 761494 AMADA HLDG Rg 1187.00 +3.04% - 3.62 1482.00/921.00 secteur. L’expert table sur une 5080 de 3,66% à 28,90 euros, Vallourec filiale Caceis a annoncé le lance- 763623 Toho Zinc Co Ltd Rg 3340.00 +2.77% - - 6250.00/3010.00 1284700 croissance de 3% de cet indicateur de 2,48% à 2,19 euros et Arcelor- ment d’une offre publique 766300 en 2019 contre +4,5% précédem- 5000 Mittal de 1,66% à 20,85 euros. d’achat sur l’intégralité du capital LES CINQ PERDANTS - - 4908.00/3655.00 833300 ment. MM J V L MM J V L Faurecia est monté de 3,53% à du groupe néerlandais KAS - 2.03 9130.00/5660.00 684100 42,58 euros, Valeo a gagné 3,26% Bank, valorisé à 188 millions 763014 NH Foods Rg 4055.00 -5.48% - - 601.00/303.00 918200 ATOS: Barclays rehausse La Bourse de Paris a fini bien à 28,80 euros, Michelin a pro- d’euros. 763000 NIPPON EXPRESS Rg 6390.00 -3.91% - 1.31 6370.00/4000.00 orientée (+0,31%) hier. gressé de 2,72% à 105,90 euros L’action LVMH a pris 1,05% à 761956 Hitachi Zosen Rg 350.00 -1.96% - 1.87 5710.00/4330.00 25/02/2019 l’objectif à 95 euros L’indice CAC 40 a gagné 16,00 tandis que Peugeot a pris 2,02% 302,90 euros. 763089 Nissan Chemical Rg 5820.00 -1.85% Barclays réaffirme sa recomman- points à 5231,85 points, dans un à 22,76 euros et Renault 1,76% à Vivendi s’est adjugé 0,17% à 1313798 DENTSU Rg 4815.00 -1.83% dation «surpondérer» sur Atos et volume d’échanges faible de 2,9 60,79 euros. 24,27 euros. – (afp) remonte son objectif de cours de milliards d’euros. Vendredi, il PRINCIPAUX INDICES ASIE/MOYEN-ORIENT 85 à 95 euros, après de légers avait clôturé en hausse de 0,38%. changements à ses estimations No. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semaines consécutifs aux résultats annuels publiés la semaine passée par le EUROPE / Divers 998407 Nikkei 225 (Japon) 21528.23 +0.48% 24448.07/18948.58 groupe de services informa- 998405 Topix Index Sec 1 (Japon) 1620.87 +0.71% 1838.30/1408.89 tiques. Le broker justifie ce relè- La Bourse de Milan a débuté la der qui a rebondi de 1,49% à 4,19 L’indice AEX des principales va- 998396 Hang Seng (Hong Kong) 28959.30 +0.50% vement de cible pour Atos par semaine en nette hausse, l’indice euros. leurs de la Bourse d’Amsterdam - Straits Times Index (Singapour) 31978.14/24540.63 «des signes grandissants que l’ac- FTSE Mib prenant 0,86% à En revanche, Cellnex Telecom, a grignoté 0,21% à 542,52 points. 998293 Bangkok SE Set Ind (Thaïlande) - - -/- tivité se stabilise», et précise que 20.437 points. opérateur d’infrastructures de té- ArcelorMittal a pris 1,66% à 1473058 KOSPI 100 Index (Corée du Sud) 1671.75 +0.76% sa valorisation «somme des par- Les banques ont connu une lécommunications sans fil, a 20,85 euros tandis que RELX Plc 998594 Taiwan Weighted Stk (Taïwan) 2191.27 +0.09% 1852.51/1546.62 ties» repose sur un objectif de bonne séance, dont Ubi Banca connu la plus forte baisse de la a perdu 0,88% à 20,23 euros. 998444 All Ordinaries Idx (Australie) 10390.93 +0.66% 2470.40/1924.01 cours inchangé pour l’action de (+4,82% à 2,436 euros) et Banco séance, de 1,67% à 24,07 euros. De son côté, la Bourse de 257111 Shanghai Composit (Chine) 6263.60 +0.35% 11261.68/9319.28 la filiale Worldline. «Worldline BPM (+3,45% à 1,942 euro), tan- L’indice PSI 20 de la Bourse de Bruxelles s’est élevée de 0,41%, - Mumbai Sensex (Inde) 2961.28 +5.60% 6481.30/5478.40 est une action que nous aime- dis que la plus forte baisse a été Lisbonne a fini à l’équilibre l’indice Bel-20 des valeurs ve- 1114782 Vietnam St Exch Idx (Viêt Nam) 3335.99/2440.91 rions posséder, mais dont la valo- enregistrée par Buzzi Unicem (- (+0,01%) à 5153,23 points. dettes s’affichant en clôture à 998652 KLSE Composite (Malaisie) - - risation actuelle est trop riche 0,79% à 16,97 euros). Le groupe Mota Engil a connu la 3587,52 points. 228097 Tel-Av TASE-100 Ind (Israël) 994.43 +0.56% -/- pour nous et qui semble anticiper L’indice Ibex 35 de la Bourse de plus forte hausse de la séance Le groupe médical Argenx a si- 1188203 Saudi Share Price (Arabie Saoudite) 1724.58 +0.18% 1211.34/861.85 la prochaine opération», indique Madrid a terminé stable à (+3,95% à 2,03 euro). gné une bonne progression 997712 Kuwait 100 Index (Koweït) 1445.49 +0.80% 1896.03/1626.93 Barclays, qui reste donc à «pon- 9204,30 points. En revanche, le groupe spécialisé (+3,46% à 113,60 euros). 8433.09 -0.94% 1510.81/1252.64 dérer en ligne» sur ce titre. Les banques ont toutes terminé dans les services Ibersol s’est re- A l’inverse,Colruyt a souffert: 39606.79 -1.02% 8677.73/7001.94 dans le vert, à l’image de Santan- plié de 2,70% à 7,92 euros. -0,80% à 62,20 euros. – (afp) 47144.12/36274.25 25/02/2019 ASIE / Divers TOKYO / NIKKEI /+0.48% / +102.72 pts / 21528.23 pts A la Bourse de Shanghai, l’in- comme Sinolink Securities, qui dice composite a terminé en a fini à 10,51 yuans. Yaskawa a gagné 2,72% à 3400 yens. Idem pour le fabricant d’engins de chantier Komatsu (+0,94% hausse de 5,6% à 2961,28 points, Les assureurs n’étaient pas en à 2851 yens). Sony a gagné 1,20% à 5377 yens et Panasonic s’est apprécié de 0,86% à 1053,5 yens. tandis que la Bourse de Shenz- reste, que ce soit China Life In- hen empochait 5,42% à 1557,27 surance (+10% à 28,56 yuans) ou 21550 a progressé de 0,71% (+11,35 va reprendre ne représente que points. Ping An Insurance (+8,92% à 73 points) à 1620,87 points. 0,83% du total en circulation. En revanche, l’indice Hang Seng yuans). ZTE s’est ainsi envolé de 21270 Sur les 225 composantes du Nik- Le spécialiste des robots Yaskawa de la Bourse de Hong Kong a 8,87% à 30,31 yuans et Lens kei, les trois quarts environ ont a gagné 2,72% à 3400 yens. Idem terminé sur une hausse modeste Technology a clôturé en hausse 20990 augmenté, dans des proportions pour le fabricant d’engins de de 0,51%, à 28.959 points. de 7,01% à 9,01 yuans. relativement faibles cependant. chantier Komatsu (+0,94% à Les maisons de courtage, sans sur- A Hong Kong, Xiaomi a lui aussi 20710 L’action du pionnier des jeux vi- 2851 yens). prise, ont enregistré les plus fortes décollé de 2,68% à 12,24 dollars MM J V L MM J V L déo Nintendo a pris 1,0% à Sony a gagné 1,20% à 5377 yens progressions: CITIC Securities a de Hong Kong. Tencent est resté 30.320 yens grâce à l’annonce et son compatriote Panasonic bondi de 10%, soit le maximum de marbre (-0,06%), à 343,80 L’indice Nikkei de la Bourse de vendredi d’un plan de rachat de s’est apprécié de 0,86% à 1053,5 autorisé, à 24,67 yuans, tout HKD. – (afp) Tokyo a fini en hausse hier. ses propres actions, ce qui encou- yens. A l’issue des échanges, l’indice rage l’achat de titres car leur nom- Le titre Toyota a augmenté Nikkei des 225 valeurs vedettes bre va diminuer, ce même si le de 0,80% à 6774 yens et Nissan a pris 102,72 points à 21.528,23 million d’actions que Nintendo de 0,54% à 952,4 yens. – (afp) points, et l’indice élargi Topix de tous les titres du premier tableau

MARCHÉS mardi 26 février 2019 PAGE 13 Grand écart sur les PMI Pic de remboursements pour les entreprises Du point de vue des marchés financiers, le PMI manufacturier reste l’un des indicateurs les plus suivis. ENGUERRAND ARTAZ DETTE. Près de 4000 milliards de dollars doivent être refinancés ou acquittés ces trois prochaines années. Analyste-gérant à La Financière de l’Echiquier Le même trip- miques sur les marchés, est sys- personne se développent, plus les les chiffres du tertiaire attestent Les entreprises à travers le conjoncturel, met en garde tyque continue tématiquement plus élevée pour modes de consommations évo- eux aussi d’un ralentissement de monde, dont les émissions obli- l’OCDE dans ce texte. de nourrir l’ac- les chiffres du secteur manufac- luent, plus la digitalisation pro- la croissance, ils restent pour la gataires ont doublé depuis 2008, L’organisation souligne qu’en tualité et les turier que pour celui du tertiaire. gresse, moins cela est évident. plupart nettement au-dessus du font face à un mur d’échéances 2018, l’appétit des investisseurs mouvements de marché: le ton Pourtant, au regard du poids pesé seuil des 50 (qui marque la limite de remboursement dans les trois a diminué pour les obligations les plus accommodant des banquiers dans l’économie, ce sont bien les Une coloration différente entre expansion et contraction de prochaines années, s’inquiète plus risquées et donc les plus mal centraux, les craintes sur la crois- services qui se taillent la part du l’activité). Leurs homologues ma- l’Organisation de coopération et notées et que «la seule autre an- sance mondiale et les négocia- lion. Ils représentent environ Or, si l’on se focalise sur les PMI nufacturiers, quant à eux, le frô- de développement (OCDE) dans née durant laquelle cela s’était tions sino-américaines sur le 60% de l’économie mondiale, et services qui reflètent la plus lent ou le franchissent à la baisse. une étude publiée hier. produit au cours des deux der- commerce. plus encore dans les pays déve- grande part de l’économie, les pu- Signe que la plus grande part de Le volume total de la dette nières décennies est 2008», l’an- Au-delà de cette toile de fond per- loppés (69% en Allemagne, 80% blications de la semaine dernière, l’économie ne va pas si mal. Une contractée sous forme d’obliga- née de la crise financière. sistante, la semaine écoulée nous aux Etats-Unis). Et à mesure que et plus largement l’image de l’éco- bonne nouvelle hélas mécon- tions par des sociétés non finan- Au moment où davantage de a proposé un intéressant phéno- les pays émergents, Chine en tête, nomie mondiale, prennent une nue! cières s’élevait à la fin 2018 à dettes vont devoir être rembour- mène avec la publication des in- opèrent une mutation de leur coloration différente. Bien que 13.000 milliards de dollars. Près sées ou refinancées, l’OCDE re- dices PMI préliminaires pour le modèle économique, cette pro- d’un tiers, soit 4000 milliards, doit lève «une dégradation continue mois de février. Aux Etats-Unis portion ne fait que croître. Rien Zoom sur le titre Cellnex: être refinancé ou remboursé au de la qualité des obligations» en comme en Allemagne et en zone de nouveau direz-vous. Ce phé- acquisitions en vue cours de ces trois prochaines an- dix ans. Ainsi la part des titres euro, les chiffes du secteur ma- nomène de tertiarisation de l’éco- nées. notés BBB, soit la note située nufacturier ont déçu en se dégra- nomie a près d’un siècle, le poids Le leader européen des tours de télécommunications a publié des chif- Les investisseurs susceptibles d’y juste au-dessus de la limite en dant tandis que ceux des services du secteur tertiaire des économies fres solides pour son exercice 2018, accompagnés d’objectifs 2019 sa- contribuer ont mis un coup de deçà de laquelle le risque de fail- développées a dépassé celui des tisfaisants. En hausse de 14%, le chiffre d’affaires 2018 ressort en ligne frein à leurs achats et «les émis- lite est considéré comme élevé, AUX ÉTATS-UNIS COMME secteurs agricole et industriel avec les attentes, tout comme l’EBITDA, en hausse de 20% à 418 mil- sions nettes globales d’obligations est passée d’environ 30% en EN ALLEMAGNE ET EN ZONE dans les années 1930. lions d’euros, ainsi que les flux nets de trésorerie disponible, qui attei- d’entreprises ont diminué de 41% 2008 à près de 54% dix ans plus gnent 305 millions. La croissance purement organique des anciens en 2018 par rapport à 2017», tard. EURO, LES CHIFFES DU Un bon indicateur contrats a rapporté 16 millions d’EBITDA supplémentaires, tandis constate l’OCDE. Le gonflement des émissions au SECTEUR MANUFACTURIER que 22 millions proviennent de nouveaux contrats – signés avec «Dans le cas d’un ralentissement, cours de la décennie passée a no- Alors, pourquoi cette préémi- Bouygues Télécom et Sunrise – et 27 millions d’accords avec Swiss les sociétés fortement endettées tamment été tiré par les entre- ONT DÉÇU, TANDIS nence du secteur industriel dans Towers et XOC. Le groupe a poursuivi son développement avec un auraient des difficultés à honorer prises chinoises, qui occupaient QUE CEUX DES SERVICES l’analyse économique perdure-t- nombres de tours en hausse de 12%. Le ratio nombre de clients connec- leurs échéances, ce qui provoque- encore une place négligeable au elle? La raison essentielle réside tés / tour de colocation, clé dans la profitabilité future du groupe, pro- rait en retour de moindres inves- début de la crise financière et sont SE SONT REDRESSÉS. dans le fait que le secteur tertiaire gresse de 1,55 à 1,60. tissements et des ratios de défauts devenues dès 2016 le deuxième s’est développé comme le prolon- Pour mémoire, les acteurs américains comme American Tower se si- plus élevés qui pourraient aggra- émetteur d’obligations au niveau se sont redressés, dépassant les at- gement du secteur manufactu- tuent entre 2 et 2,5 dans un marché totalement consolidé (avec une ver les effets du retournement» mondial. – (afp) tentes du consensus. Cette décon- rier, le niveau d’activité dans les marge d’EBITDA de 60% contre 46,3% pour Cellnex). Cellnex a pré- nexion entre la confiance placée services dépendant directement cisément pour vocation d’être le consolidateur du marché européen. MONEYPARK: plus de deux milliards d’hypothèques dans le secteur industriel et dans du niveau d’activité du secteur A l’automne dernier, la holding de contrôle de Cellnex a fait entrer le tertiaire n’est pas exception- industriel. L’activité industrielle, au capital deux fonds souverains, afin de «préparer» la stratégie de placées en 2018 nelle. Elle invite toutefois à s’in- que mesure le PMI manufactu- consolidation. A noter que la dette nette ressort à 3,1 milliards, soit Le courtier hypothécaire Moneypark a négocié plus de 2 milliards de terroger. Du point de vue des rier, est donc considérée comme 5,3 fois l’EBITDA. francs suisses de prêts hypothécaires en 2018. Son portefeuille de marchés financiers, le PMI ma- un bon indicateur avancé de l’ac- Les objectifs 2019 sont satisfaisants, sans surprise particulière, avec créances dépasse désormais les 10 milliards de francs. La part de Mo- nufacturier reste l’un des indica- tivité dans les services. Mais cette un EBITDA compris entre 640 et 655 millions, une expansion des neypark sur le marché hypothécaire suisse est en hausse à 5%, précise teurs les plus suivis, avant le PMI dépendance du secteur tertiaire dépenses d’investissement de 10% et un dividende en hausse de 10%. Stefan Heitmann, fondateur et directeur général. Pour le dirigeant, services. C’est ce que l’on constate vis-à-vis du secteur manufactu- Les surprises viendront des prochains deals, validant le statut de conso- l’exercice 2019 s’annonce «extrêmement prometteur». – (awp) si l’on regarde par exemple la rier est-elle encore si vraie? Dans lidateur de Cellnex. note d’importance de Bloom- les économies matures, plus les berg. Cette note, qui mesure l’im- services aux entreprises et à la pact potentiel des chiffres écono- LA SÉLECTION DU MOIS Le best of DE L’ÉCO-FINANCE EN V.O. «Si c’est gratuit, c’est vous le produit!». Paul Woods, designer souvent primé et Pourquoi notre monde recèle-t-il tant «Laissez donc la Chine dormir, car lorsque la Fondateur de Oaktree Capital Manage- En lisant la mise en garde glaçante et ex- Directeur de la création pour l’agence d’inégalités? Telle est la question que Chine s’éveillera le monde entier tremblera»: ment en 1995, Howard Marks fait partie, trêmement bien documentée de Sho- Edenspiekermann, dépeint ses frustra- pose une fille à son père. Ce père, c’est cette phrase prophétique – apocryphe – avec Warren Buffet, des oracles respectés shanna Zuboff dans cet indispensable tions personnelles liées à un environne- Yanis Varoufakis, économiste et aurait été prononcée par Napoléon 1er à de Wall Street. Après le phénoménal suc- Age of Surveillance Capitalism, on mesure ment professionnel baignant littérale- homme politique grec qui lui répond à Sainte-Hélène en 1816 déjà... En construi- cès de son ouvrage The Most Important l’étendue de la collecte des données que ment dans une culture de «créativité» travers ce petit opus, expliquant pour- sant une nouvelle route de la soie, la Chine Thing, il revient avec un recueil de ses mé- monnaient avec génie les GAFA pour toxique et axée sur l’ego. Woods, que sa quoi l’économie contemporaine est fi- a affranchie toute l’Asie des enclaves eu- mos, entièrement consacrés au seul sujet d’énormes profits. Après la Seconde biographie décrit comme un leader nalement la grande catastrophe de notre ropéennes et américaines pour faire de qui – selon lui – importe vraiment: les cy- Guerre mondiale, le contrat social du ca- d’opinion, décrit un monde complète- époque. En effet, l’économie est deve- cette région le continent de demain. Nous cles du marché. Si prédire avec précision pitalisme industriel comprenait le par- ment irrationnel, noyé dans le pitching, nue un domaine de plus en plus tech- avons trop longtemps parlé des produits les pics et les creux se révèle finalement tage des gains avec la communauté (sou- le briefing et le protocole. Il propose dans nique et complexe, connu des seuls ex- Made in China, explique le stratégiste Pa- impossible, il vous propose de peaufiner mission à l’impôt, salaires décents, plein son guide pratique illustré des stratégies perts, alors qu’il devrait être compris de rag Khanna, mais le monde n’a pas vu l’in- l’analyse au point de situer à quel instant emploi). Mais cette boussole morale est simples et pragmatiques de développe- tous; de plus, l’économie est inextrica- version de situation, le vieux continent et du cycle vous vous trouvez. Juguler les désormais absente du modèle en vigueur ment personnel pour éviter, ou surmon- blement liée à la politique. Varoufakis les États-Unis devenant à leur tour les suc- passions ataviques de l’hominidé qui som- dans la Silicon Valley, qui grâce aux don- ter, des pratiques de travail aberrantes met donc en garde ses contemporains cursales de production à destination des meille en vous – peur et avidité, pour faire nées collectées sur leurs propres usagers et insoutenables. Au-delà des anecdotes contre la tentation de confier les plus pays asiatiques. Des portefeuilles d’inves- court – et maîtriser une aptitude à aller – nous, tous – engrangent des milliards humoristiques, son ouvrage promet de importantes décisions politiques aux tissement à la guerre commerciale en pas- contre le courant sont les deux seules opé- avec une main d’œuvre insignifiante. vrais conseils pratiques aux jeunes des- économistes... Fort de ce raisonnement sant par l’industrie de l’entertainment et les rations requises, Howard Marks le mar- Ainsi, la gratuité d’une application igners, afin de les aider à gérer les pro- d’une grande limpidité, l’auteur nous nouvelles technologies, aucun aspect tèle dans cet opus avec la constance et l’as- comme Pokémon Go prend tout son blématiques de leur milieu profession- engage surtout à construire un monde n’échappe à ce phénomène grandissant surance de la 374e fortune U.S. (source: sens quand on réalise dans le détail le fi- nel. – (F. G.) meilleur. – (C. A.) d’asianisation, faisant basculer le monde Forbes, poids estimé: 1,91 milliard $). A lon qu’elle représente... Édifiant! – (J. C.) dans une nouvelle ère d’influence.– (B. O.) bon entendeur, salut! – (J. C.) PAUL WOODS YANIS VAROUFAKIS SHOSHANNA ZUBOFF PARAG KHANNA HOWARD MARKS «How to Do Great Work Without «Talking to My Daughter About «Age of Surveillance Capitalism» «The Future is Asian» «Mastering the Market Cycle» Being an Asshole» the Economy» Profile Books Weidenfeld and Nicolson Nicholas Brealey Laurence King Vintage 704 pages – 41 francs 90 448 pages – 25 francs 90 336 pages – 41 francs 90 104 pages – 29 francs 60 224 pages – 16 francs 50

PAGE 14 mardi 26 février 2019 MARCHÉS Une série historique Une sérénité à toute épreuve! de semaines haussières OBLIGATAIRE. Actifs risqués orientés à la hausse et rendements gouvernementaux ancrés à des niveaux peu attrayants. MARCHÉ ACTIONS. Les actions aux Etats-Unis ont vécu une série exceptionnelle de neuf semaines de hausses. DAVID DURAN* ÉVOLUTION RÉCENTE DES RENDEMENTS À LONG TERME enregistré un timide rebond de la consommation privée, une VALENTIN GIRARD A l’approche de la fin février, les 3.25% hausse de l’investissement et un indices boursiers s’acheminent 3.00% redressement des exportations, Gérant discrétionnaire à la Banque Bonhôte & Cie SA vers un deuxième mois de gains 2.75% mais la constitution d’inventaires et confirment le rallye initié en 2.50% s’est avérée exceptionnellement Il s’agit d’une entre les Etats-Unis et l’Union début d’année. Malgré cela, les 05.11 19.11 03.12 17.12 31.12 14.01 28.01 11.02 2.25% élevée de sorte que la croissance progression européenne. Cette dernière pré- rendements des obligations de 2.00% a stagné. Et le premier trimestre cumulée de pare une liste d’entreprises amé- première qualité ne bronchent 1.75% s’annonce encore maussade pour 21,6% pour le ricaines à viser si les Américains pas. Le rendement du T-Note à 1.50% la principale économie euro- Nasdaq depuis le 24 décembre décidaient de taxer les voitures 10 ans se maintient en dessous de 1.25% péenne: l’indice IFO du climat dernier. Le gain de la semaine allemandes, ce qui illustre bien 2,70% et celui du Bund allemand 1.00% des affaires a fléchi en février passée avec 0,6% est symbolique que la tension est loin d’être ré- de même maturité oscille autour 0.75% (98,5 après 99,3 en janvier) pour et il n’y a eu que quatre séances solue. de la barre des 0,10%. 0.50% le sixième mois d’affilée et le PMI (lundi était férié), mais le «bull L’actualité économique demeure 0.25% manufacturier a baissé à 47,6, son trend» semble toujours aussi so- Appétit pour la dette dominée par les négociations 0.00% plus faible niveau depuis fin lidement établi. En Europe, l’inflation a poursuivi commerciales entre les Etats- 25.02 2012. Cependant, l’activité des Les indices actions sont soutenus son ralentissement en janvier Unis et la Chine. L’optimisme est services parait se redresser (PMI par l’espoir d’une avancée signi- dans la zone euro (1,4% contre de mise depuis que le président US T-Note Bund allemand à 55,1 en février contre 53 en jan- ficative des discussions commer- 1,5% en décembre). Les taux Donald Trump a déclaré qu’il re- vier). Ce constat est similaire ciales sino-américaines. Les mar- d’emprunt à dix ans des pays ju- porterait la hausse des droits de L’écart des rendements du T-Note américain et du Bund allemand pour l’ensemble de la zone euro, chés ont salué la rencontre à gés solides, comme l’Allemagne douane de 10% à 25% sur 200 dont le PMI des services s’élève Washington de Donald Trump ou la France, sont remontés la se- milliards de dollars d’importa- s’est stabilisé en février. à 52,3 tandis que celui du secteur et Liu Hé, le vice-premier minis- maine passée, soutenus par des tions chinoises qui devait s’appli- manufacturier (49,2 en février) tre chinois en charge des ques- données macroéconomiques lé- quer dès le 1er mars. Des «progrès Banque Profil de Gestion SA signale une contraction. tions économiques. Même si Do- gèrement supérieures aux at- substantiels» dans les pourparlers nald Trump ne fait que reporter tentes. Les investisseurs se tour- laissent augurer désormais d’une de réduire le bilan de la Fed, es- conditions dans les industries du Nouvelles concessions le délai du 1er mars pour le pas- nent vers des actifs qui offrent un sortie de crise entre les deux puis- sentiellement composé de 3800 nord-est des Etats-Unis. Une en- L’incertitude qui entoure le sage à 25% des taxes à l’importa- meilleur rendement au détri- sances. milliards de dollars d’actifs dont quête préliminaire de Markit si- Brexit est de nature à maintenir tion, ceci signifie tout de même ment d’actifs jugés plus sûrs. Au- Donald Trump a même annoncé près de 2200 milliards de titres gnale par ailleurs un ralentisse- l’activité économique du Vieux- que la résolution du conflit com- trement dit, le marché montre de qu’il pourrait recevoir le Prési- du Trésor. Les modalités de cette ment de la croissance de l’activité Continent sous pression. La date mercial est en bonne voie et que l’appétit pour la dette de pays dent Xi Jinping dans sa résidence fin de la normalisation pour- manufacturière nationale (PMI butoir du 29 mars approche et au- ce report pourrait précéder une considérés plus risqués, tels que privée de Mar-a-Lago en Floride raient être annoncées ce prin- en baisse de 54,9 en janvier à 53,7 cune solution ne semble se pro- levée imminente de toutes les l’Italie. en vue d’y sceller un accord entre temps. En ce qui concerne le ni- en février). Cependant, elle in- filer. Les dirigeants européens in- sanctions douanières. Cette semaine, les marchés bour- les deux puissances. L’enthou- veau du taux directeur, quelques dique une reprise dans le secteur citent Theresa May à différer la En effet, le comportement des in- siers sont susceptibles de poursui- siasme des tweets de Monsieur participants à la réunion estiment des services (56,2 en février après date de sortie de l’Union mais vestisseurs donne l’impression vre leur trajectoire haussière. Il Trump n’est toutefois pas un qu’un relèvement de taux devrait 54,2 en janvier), dessinant ainsi pour l’heure, la première ministre que la guerre commerciale avec faut cependant rester prudent car gage de réussite; pour l’heure rien toujours être approprié plus tard un tableau conjoncturel plus britannique refuse d’entrer en la Chine est déjà finie. Cette atti- une déception par rapport aux an- n’est signé et dans un dossier dans l’année. Pour l’heure, ces nuancé. matière. En jouant la montre et tude optimiste est d’autant plus ticipations positives sur l’évolu- d’une telle complexité de nom- faucons sont ignorés par les mar- laissant planer la menace d’un intéressante qu’en même temps tion des pourparlers commer- breuses difficultés peuvent émer- chés financiers qui tablent tou- Indicateurs déprimés Brexit sans accord, elle cherche se dessinent de nouvelles tensions ciaux pourrait s’avérer brutale. ger et doucher les espoirs en un jours, d’après les anticipations des Jeudi prochain, la publication du probablement à arracher des nou- tour de main. contrats futures sur le taux des PIB pour le quatrième trimestre velles concessions de la part de RECOMMANDATIONS fed funds, sur un statu quo de mesurera l’ampleur du ralentis- l’Union Européenne et obtenir La Fed sous les projecteurs longue durée. sement subi en fin d’année der- une majorité parlementaire bri- Swiss Re AG (ISIN: CH0126881561, prix: CHF 98,44) Aux Etats-Unis, la Réserve Fédé- Les derniers indicateurs justifient nière. Le consensus des prévisions tannique pour valider le 12 mars La société a publié ses résultats sur l’année 2018, qui s’inscrivent en rale occupe également la scène la patience des banquiers cen- collectées par Bloomberg table prochain le texte existant plutôt hausse par rapport à 2017. Pour rappel, 2017 avait été lourde en ca- médiatique. Mercredi dernier, la traux. Après le reflux de l’infla- sur un chiffre un peu supérieur que de risquer une sortie chao- tastrophes naturelles: les ouragans «Harvey», «Irma» et «Maria» avaient publication du compte rendu de tion et le recul des ventes au détail à 2%. Quoiqu’il en soit, les inves- tique. pesé sur le bénéfice, qui était alors passé de 3,5 milliards de dollars en la réunion du FOMC des 29 et constaté précédemment, la se- tisseurs se projetteront rapide- 2016 à 331 millions de dollars. 30 janvier révèle que les ban- maine dernière on prenait ment sur le trimestre actuel et le *Banque Profil de Gestion SA L’année 2018 a également apporté son lot de sinistres: elle a été la qua- quiers centraux cesseront bientôt connaissance d’une tendance potentiel de reprise de l’économie trième année la plus coûteuse de l’histoire pour l’industrie de l’assu- stagnante des commandes de de l’Oncle Sam. à Genève rance. Les ouragans Florence et Michael aux États-Unis, les typhons biens durables (-0,7% mensuel en En Europe, les indicateurs «Jebi» et «Trami» au Japon, les incendies en Californie ou encore le décembre pour les biens d’équi- conjoncturels sont un peu plus pont effondré à Gênes auront coûté au total la bagatelle de 3 milliards pements contre -1% en novem- déprimés qu’Outre-Atlantique. de dollars à l’entreprise. Malgré cela, Swiss Re a quand-même réussi bre) et d’une baisse abrupte de En Allemagne, l’économie ne à afficher un bénéfice net en progression par rapport à l’année précé- l’indice «Philly Fed» (-4,1 en fé- croît plus depuis le deuxième tri- dente, à hauteur de 421 millions de dollars. vrier contre +17 en janvier) re- mestre 2018. Les trois derniers Le titre s’est bien comporté en 2018 en absolu comme en relatif et flétant une détérioration des mois de l’année écoulée ont certes continue sur sa lancée. En hausse de près de 10% depuis le premier janvier, le titre apparaît plutôt chèrement évalué sur la base d’un ratio Le pétrole termine en forte baisse BNS: les avoirs à vue Prix/Valeur comptable de 1,2. Toutefois, l’annonce simultanée d’une après le tweet de Donald Trump hausse de dividende pour 2019 à 5,60 francs par part et d’un pro- en hausse de 0,2 milliard gramme de rachat de titres (pour environ 2 milliards de francs) devrait Les cours ont chuté à New York et à Londres après un tweet du président américain Les avoirs à vue déposés auprès soutenir le cours. se plaignant de cours trop élevés et demandant à l’Opep de limiter ses baisses de production. de la Banque nationale suisse (BNS) ont augmenté la semaine Kraft Heinz Company (The) (ISIN: US5007541064, «Les prix du pétrole montent atteint leurs plus hauts en trois lien d’être exporté vers les raffi- dernière au 22 février de 0,2 mil- trop. L’Opep, s’il vous plaît (...) mois vendredi, à 67,73 dollars neries du golfe du Mexique. liard de francs. Les dépôts de la prix: USD 34,95) gardez votre calme. Le monde ne pour le Brent et à 57,81 dollars La production en Libye est per- Confédération et des banques ont Kraft Heinz, une des plus grandes compagnies mondiales de l’industrie peut pas encaisser une hausse des pour le WTI. turbée depuis plusieurs semaines atteint 576,5 milliards de francs, alimentaire, a annoncé un flot de mauvaises nouvelles à l’occasion de prix – trop fragile!», a écrit Do- Le locataire de la Maison Blanche par des conflits entre camps ri- après 576,3 milliards la semaine la publication de ses résultats pour le quatrième trimestre 2018. La nald Trump sur Twitter. avait déjà critiqué l’Opep pour vaux. Et les exportations ira- précédente, a indiqué hier dans conférence qui a suivi, évoquant la consolidation de l’industrie comme Les cours, qui s’inscrivaient à ses efforts à maintenir les prix de niennes sont toujours freinées un communiqué l’institut d’émis- objectif, a accentué les craintes des investisseurs. l’équilibre en début de séance, ont l’or noir à un prix élevé. par les sanctions imposées par sion. Les avoirs en comptes de vi- Les résultats publiés et les perspectives (bénéfice avant impôt entre flanché juste après ce message. «Je ne sais pas si les nouvelles ad- Washington depuis novembre. rement des banques en Suisse ont 6,3 et 6,5 milliards de dollars pour 2019, une baisse de 10% par rapport Le baril de WTI pour livraison monestations du président atteint la semaine dernière 493,6 à 2018) sont inférieurs au consensus. Une importante charge de dé- en avril, la référence aux Etats- Trump auront une influence Production américaine milliards de francs. – (awp) préciation de 15,4 milliards de dollars pour les marques Kraft et Oscar Unis, a finalement chuté de 1,78 réelle sur l’Opep mais elles ont record à 12 millions b./j. Meyer a aussi grevé l’exercice. Le dividende a été coupé de 36% pour dollar ou 3,1% pour clôturer à en tout cas eu une influence cer- De nombreux analystes souli- TECHNIQUE ZKB passer de 2,50 dollars à 1,60 dollars. En outre, la SEC enquête sur ses 55,48 dollars. taine sur les acteurs du marché», gnaient toutefois que la produc- pratiques comptables. Le baril de Brent de la mer du a relevé Andy Lipow du cabinet tion hebdomadaire des Etats- Vers une consolidation Avec un ratio cours/bénéfice de 12 fois 2019, le titre peut sembler at- Nord pour la même échéance a Lipow Oil Associates. Unis vient parallèlement de se au-dessus des 9000 points tractif mais il convient d’être prudent. Kraft Heinz se retrouve en fini à 64,76 dollars à Londres, en «Les courtiers ont complètement hisser au niveau record de 12 mil- Le Swiss Market Index (SMI) se mauvaise posture avec de faibles perspectives pour son portefeuille baisse de 2,36 dollars ou 3,5% par ignoré, ou en tout cas relégué au lions de barils par jour. trouve actuellement dans une de marques à cause notamment de la popularité grandissante des rapport à la clôture de vendredi. second plan, tous les problèmes La construction de nouveaux tendance légèrement haussière. marques privées. Les consommateurs recherchent des produits plus L’Organisation des pays expor- qui réduisent actuellement l’offre oléoducs devrait permettre à Après avoir franchi la semaine naturels. De plus, les coûts pour réaliser ses objectifs de croissance sont tateurs de pétrole et ses parte- sur le marché mondial», a souli- l’abondante production de pé- dernière un point de résistance à élevés. naires, dont la Russie, se sont de gné M. Lipow en mentionnant trole de schiste du bassin per- 9120 points, les perspectives se La stratégie de Heinz consistant à faire des acquisitions par endettement fait volontairement imposé des le Venezuela, la Libye et l’Iran. mien, dans le sud des Etats-Unis, sont détendues pour l’indice ve- pour ensuite couper les coûts et opérer des synergies semble montrer quotas qui ont été durcis début Les Etats-Unis ont déjà imposé d’être plus facilement exportée dette de la Bourse suisse, ont es- ses limites. décembre. Cette mesure a contri- des sanctions contre la compa- dès le second semestre, ont rap- timé hier les chartistes de la bué à la remontée des prix depuis gnie pétrolière nationale PDVSA pelé les analystes de Goldman Banque cantonale de Zurich le début de l’année: les cours ont qui empêchent le brut vénézué- Sachs. – (afp) (ZKB). A court terme (une à deux semaines), la ZKB s’attend à une consolidation au-dessus des 9000 points. – (awp)

MARCHÉS mardi 26 février 2019 PAGE 15 Investissement factoriel multi-actifs: Banque russe sanctionnée deux siècles de performances éprouvées par la BCE Pour être considéré comme pertinent, un facteur doit être avant tout largement validé par des données empiriques. Sinon, les recherches académiques En raison d’une couverture sur les primes factorielles multi-actifs pourraient faire l’objet de «p-hacking», ou plus simplement de «data mining». insuffisante du risque, une amende de 630.000 euros PIM VAN VLIET si longue période permet de cou- sur les marchés actions, mais pas Les primes factorielles restent so- a été infligée à la filiale sur d’autres classes d’actifs, ce qui lides à travers les différentes européenne de Sberbank. Head of Conservative Equities, Robeco vrir les différents stades d’un cy- est conforme aux explications gé- phases économiques (marché néralement avancées pour l’effet haussier ou baissier, récession ou «La sanction a été infligée pour cle économique ainsi que les pé- de faible risque. Ils ont également expansion, période de crise ou de le non-respect des exigences (de constaté que ces quatre primes croissance et prospérité). fonds propres) en matière d’ex- Au cours de rens Swinkels, de l’Université riodes de crises, ce qui permet fonctionnent généralement bien Les auteurs ont également étudié positions importantes» à des actifs les unes avec les autres, dans un le risque de krach comme expli- risqués durant l’année 2015. l’analyse des Érasme de Rotterdam, a examiné d’étudier la sensibilité des primes contexte de diversification de cation possible de ces primes fac- La règlementation bancaire en portefeuille. torielles mais n’ont trouvé au- zone euro, renforcée depuis la données qui six primes factorielles majeures factorielles aux marchés finan- cune preuve de cela. crise financière de 2008, veut Ratios de Sharpe plus élevés qu’un portefeuille d’actifs ne dé- caractérisent De même, les auteurs démon- Des preuves empiriques passe pas à lui seul 25% du mon- trent que le momentum de per- et convaincantes tant des fonds propres au bilan les facteurs potentiellement per- formance absolue (time series Dans l’ensemble, les auteurs de d’une banque, une limite fran- momentum) et le momentum de l’étude présentent des preuves chie en l’occurrence par Sber- tinents, il est de la plus grande im- UNE ÉTUDE MENÉE PAR L’AUTEUR DE CET ARTICLE AINSI performance relative (cross-sec- empiriques convaincantes quant bank. tional momentum) sont par es- à l’existence de la plupart des portance pour les chercheurs de QUE DEUX CHERCHEURS, GUIDO BALTUSSEN ET LAURENS sence des facteurs similaires. Ils primes factorielles dans les prin- Deux mois pour faire appel affirment en outre que les straté- cipales classes d’actifs, leur soli- La filiale européenne de Sber- prendre en compte le risque de SWINKELS, DE L’UNIVERSITÉ ÉRASME DE ROTTERDAM, gies factorielles multi-actifs gé- dité économique et leur persis- bank, basée en Autriche, a deux nèrent des ratios de Sharpe sta- tance dans le temps. Il est très peu mois pour faire appel de la déci- «p-hacking». Le «p-hacking» se A EXAMINÉ SIX PRIMES FACTORIELLES MAJEURES DANS LES tistiquement plus élevés (compris probable qu’elles soient le résultat sion. entre 0,5 et 1,2), ce qui aboutit à d’un phénomène de «data mi- La BCE assure depuis 2014 la res- réfère au fait que les chercheurs INDICES ACTIONS, LES OBLIGATIONS D’ÉTAT, LES DEVISES ET des performances positives dans ning», ce qui soutient l’hypothèse ponsabilité de superviseur unique presque toutes les décennies de- qu’elles continueront d’exister à des banques de la zone euro mais examinent des milliers de straté- LES MATIÈRES PREMIÈRES, EN SE BASANT SUR DES DONNÉES puis 1800. l’avenir. n’a que rarement utilisé son pou- voir de sanction sur les établisse- gies d’investissement différentes, REMONTANT JUSQU’AUX ANNÉES 1800. ments privés. – (afp) mais qu’ils ne parlent que de celles qui affichent les meilleures dans les indices actions, les obli- ciers et aux conditions macroé- performances historiques, ce qui gations d’État, les devises et les conomiques. a pour effet de biaiser le niveau matières premières, en se basant de significativité (p-value) de sur des données remontant Des facteurs persistants l’étude. Il est donc important de jusqu’aux années 1800. Ce vaste Les auteurs ont constaté l’exis- rechercher de nouvelles données échantillon leur a permis de tester tence de primes significatives, financières historiques pour évi- certains facteurs et de s’assurer persistantes et solides de momen- ter ce problème de «p-hacking». que les précédents résultats ne tum, valorisation, saisonnalité et Une étude menée par l’auteur de provenaient pas simplement portage, au sein de quatre classes cet article ainsi que deux cher- d’un phénomène de «p-hacking». d’actifs. Ils démontrent la pré- cheurs, Guido Baltussen et Lau- Une analyse des données sur une sence d’un effet de faible risque L’ANALYSE TECHNIQUE Les rendez-vous LUNDI MARDI MERCREDI JEUDI VENDREDI de la semaine Taux Matières Forex Marché suisse: Indices actions premières grandes capitalisations Copyright © 2012 – Management Joint Trust SA – www.FinGraphs.com Les prix peuvent être retardés jusqu’à 20 minutes selon les Bourses. Source: www.fingraphs.com – MJT Statistics Lire et interpréter les graphiques: coaching sur www.fingraphs.com Prendre une décision Tendance Objectifs Indicateur de risques Exagération du prix Fingraphs vous propose 3 horizons Les deux enveloppes présentes sur les Un objectif probable en temps et en Un indicateur représentant le risque Lorsque la petite enveloppe vient d’investissement (long, moyen et court graphiques ci-dessus représentent la prix est automatiquement calculé en oscille entre une zone Overbought rencontrer la grande enveloppe, terme) afin de percevoir l’environne- tendance suivie. Une tendance haus- permanence. Cet objectif est illustré (rouge: risque élevé) et Oversold ceci représente une exagération ment dans lequel évolue le marché. sière est illustrée par un Bull et une par un faisceau vert ou rouge selon la (vert: risque faible). Un retournement du prix, et un mouvement contraire tendance baissière par un Bear. tendance et par une éllipse, qui repré- de la tendance est probable lorsque est probable. sente la projection dans le temps pour l'indicateur sort de ces zones. atteindre cet objectif. 3 2 1 Avertissement: Les analyses réalisées par la société Management Joint Trust SA depuis 1969, contributrice de cette page au travers de son site fingraphs.com, n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou autre produit financier. La responsabilité de la société Management Joint Trust SA ainsi que ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun. 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PAGE 16 mardi 26 février 2019 FONDS DE PLACEMENT ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 Banque CIC (Suisse) SA BlackRock Asset Management Suisse SA 2069871 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS R (USD) 3/3 USD 1488.18 +0.67% 36991615 Synchrony (LU) Swiss All Caps (CHF) A 2/1 CHF 107.06 +12.71% Tél. 0800 242 124 Tél. 022 703 19 70 2775724 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS I (USD) 3/3 USD 1548.53 +1.20% 37000674 Synchrony (LU) Swiss Small & Mid Caps (CHF) A 2/1 CHF 100.40 +14.38% 19837570 Synchrony (LU) World Equity (EUR) A 2/1 EUR 151.50 +11.53% www.blackrock.com/ch IAM Independent Asset Management 2/1 CHF 2027.33 +9.19% 18147545 Synchrony All Caps CH A 2/1 CHF 194.80 +12.52% Tél. 022 818 36 40 2/1 CHF 1283.47 +8.94% 14889673 Synchrony Emerging Equity A 2/1 USD 107.40 +8.30% www.cic.ch www.iamfunds.ch 2/1 CHF 2007.66 +10.97% 517707 Synchrony Europe Equity A 2/1 EUR 162.58 +9.92% www.iam.ch 2/1 CHF 2102.75 +17.22% 36041749 Synchrony High Dividend Swiss Stocks A 2/1 CHF 109.44 +9.39% Fonds en obligations 2/1 — - - Fonds en actions 2/1 EUR 100.45 +10.41% 2/1 CHF 1156.05 +6.14% 2651796 Synchrony Small & Mid Caps CH A 2/1 CHF 204.65 +14.48% - CIC CH Corporates Bond CHF B 618455 BGF Emerging Europe A2 EUR Fonds en actions 2/1 CHF 2614.33 +10.84% 401529 Synchrony Swiss Equity 2/1 CHF 161.63 +12.80% 1083143 CIC CH Europe Bond B 2/1 EUR 868.50 +0.86% 2/1 EUR 104.46 - 973381 IAM EMERGING Mkt. Fd - A 710423 Synchrony US Equity A 2/1 USD 209.68 +11.14% 19898391 CIC CH Governments Bond CHF B 618486 BGF European A EUR 599987 IAM EUROPEAN Eq. Fd - A Fonds d’allocation d’actifs 19898435 CIC CH High Yields Bond CHF Primus B 2/1 CHF 101.26 +0.67% 2/1 CHF 11.44 - 439578 IAM Global Eq. Fd - A 277239 Synchrony (CH) Balanced (CHF) 2/1 CHF 138.63 +5.01% Fonds en actions 3748203 BGF Global Allocation Hedged A2 CHF 1472525 IAM GOLD&METALS Fd - A 2482999 Synchrony (CH) Balanced (EUR) 2/1 EUR 127.14 +4.78% - CIC CH Large Caps Swiss Equities Active B 2/1 CHF 104.29 +1.46% 2/1 USD 54.71 - 2543746 IAM IMMO Sec. Fd - A 1822141 Synchrony (CH) Defensive (CHF) 2/1 CHF 103.67 +2.70% 19899078 CIC CH Small & Mid Caps Swiss Equities Active B 567975 BGF LatinAm A USD 439579 IAM SWISS Eq. Fd - A 4262988 Synchrony (CH) Dynamic (CHF) 2/1 CHF 115.19 +7.49% Fonds stratégiques 2/1 USD 22.46 - 19837560 Synchrony (LU) Balanced (EUR) A 2/1 EUR 120.52 +5.40% - CIC CH Strategy (EUR) B 2857820 BGF Local Emg Mkts Short Dur Bond A2 USD Martin Currie Global Funds 19837565 Synchrony (LU) Dynamic (EUR) A 2/1 EUR 135.57 +7.65% 1083254 CIC CH Strategy (CHF) B 2/1 — - - 2/1 USD 27.91 - www.martincurrie.com 4263004 Synchrony (CH) World Equity (CHF) 2/1 CHF 121.77 +11.29% Autres fonds 1501042 BGF US FlexEquity A USD 2651751 Synchrony LPP 25 B 2/1 CHF 115.17 +4.50% 1083213 CIC CH Convert Bond B 2/1 CHF 176.42 +12.11% 2/1 USD 28.31 - 2651770 Synchrony LPP 40 B 2/1 CHF 114.76 +6.07% 333541 BGF WdGold A USD 2651786 Synchrony LPP 40 SRI B 2/1 CHF 106.51 +6.25% 2/1 USD 31.73 - 35855134 Synchrony LPP 80 B 2/1 CHF 102.65 +9.58% 620823 BGF WdMining A USD 2/1 — - - UBS Vitainvest Fonds EFG Bank 2/1 CHF 981.59 +4.59% Tél. +41 58 809 31 11 10852691 UBS (CH) Vitainvest - 25 Swiss Fax +41 58 809 36 78 10852698 UBS (CH) Vitainvest - 50 Swiss www.efgbank.com - UBS (CH) Vitainvest - 12 World 2247646 UBS (CH) Vitainvest - 25 World 2/1 EUR 1159.40 +5.29% Fonds en actions Représentant en Suisse: - UBS (CH) Vitainvest - 40 World 277516 New Capital Multihelvetia CHF A First Independent Fund Services S.A. 2247650 UBS (CH) Vitainvest - 50 World Piguet Galland & Cie SA 3140525 New Capital Multihelvetia CHF I 2/1 CHF 500.78 +12.48% Tél. +41 44 206 16 40 —- - Fonds à revenus fixes 2/1 CHF 103.60 +12.69% —- - RAM Active Investments S.A. Tél. 058 310 44 36 277520 New Capital Global Dynamic CHF A - Martin Currie GF - Greater China Tél. +41 22 816 87 30 [email protected] 24158815 New Capital Global Dynamic CHF I - Martin Currie GF - Global Resources Fund www.ram-ai.com www.piguetgalland.ch 1617405 New Capital Institutional Fund - Foreign Bonds CHF Disciplined & Selective 2438233 New Capital Institutional Fund - Bond CHF Oddo BHF Asset Management SAS 686297 Pig Gl Il Bd USD DD USD 151.54+2.34% 2/1 CHF 91.43 +0.95% +41 (0)22 596 46 97 2/1 EUR345105.20 +11.63% Fonds d’actions 686249 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 CHF 171.59 +2.26% CACEIS (Switzerland) S.A. 2/1 CHF 92.98 +1.01% am.oddo-bhf.com 1530813 RAM Emerging Mkts Eq B USD 686301 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 EUR 173.39 +1.99% Tél. +41 22 360 94 00 2/1 CHF 88.11 +0.75% 10078792 RAM Emerging Mkts Eq J CHF 686298 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 USD 259.88 +2.33% www.caceis.ch 2/1 CHF 111.42 +1.00% 2348091 Oddo Avenir Europe CI-EUR 10078787 RAM Emerging Mkts Eq L EUR 686247 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 113.36 +2.26% 3837205 Oddo Génération CI-EUR 1530792 RAM European Eq B EUR 11002629 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 102.95 +2.33% 25381014 Bruellan Dynamic - Swiss Equities - Classe A (CHF) 2275927 Oddo Proactif Europe CI-EUR 1802481 RAM European Eq C CHF 6/6* CHF 120.86 +3.52% 686299 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 EUR 111.36 +1.99% 25381016 Bruellan Dynamic - Swiss Equities - Classe B (CHF) 13693261 Oddo Compass Euro Credit Short Duration CI-EUR 14249983 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq C CHF +6.28% 10898918 Piguet International Fund - World Equities CHF D 4 CHF 133.14 +10.58% 1924309 Bruellan Dynamic -Tactical - Oddo Credit Opportunities CI-EUR 2/1 EUR222190.70 +10.89% 14249980 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq B USD 6/6* CHF 138.03 3581719 Piguet International Fund - World Equities EUR 4 EUR 108.69 +10.61% 11194367 Rare Earth Elements Fund (CHF) 14249061 RAM Lg/Sh European Eq. B EUR - 2322853 Piguet International Fund - World Equities USD 4 USD 141.26 +10.39% 2095702 RFP Small & Mid Caps Switzerland A Patrimonium 2/1 EUR157415.56 +3.50% 14249086 RAM Lg/Sh European Eq. C CHF 6/6* — - +3.68% 3112416 RFP Special Europe A Asset Management AG 2703508 RAM North American Eq E EUR 2344989 RFP Swiss Equity Equal-Weighted A Tél. +41 58 787 00 00 2/1 EUR 12.19 +1.20% 1530802 RAM North American Eq B USD 6/6* CHF 338.96 - 2344994 RFP Swiss Equity Equal-Weighted C www.patrimonium.ch Fonds d’obligations +6.51% 2/5 CHF 1326.67 +9.73% 2/1 — - - 2840396 RAM Convertibles Europe C CHF 6/6* — - Cornèr Banca SA - Lugano 2/5 CHF 1337.67 +9.80% Fonds immobilier 2840378 RAM Convertibles Europe B EUR Tél. +41 91 800 51 11 2/5 EUR 200.35 +15.86% 3499521 Swiss Real Estate Fund 10034729 RAM Global BdTot Ret EH EUR 6/6* CHF 243.75 Fax +41 91 800 53 49 2/1 CHF 80.20 +9.86% 10034731 RAM Global BdTot Ret C CHF Banque Sal. Oppenheim Jr. & Cie (Suisse) SA 2/2 CHF 258.68 +12.86% Picard Angst SA Fonds de placement suisses 2/2 EUR 182.97 +10.88% Tél. +41 (0) 22 989 50 00 Zurich Invest AG Tél. 044 214 23 33 866225 CB-Accent Income Fund 2/2 CHF 143.48 +10.40% www.picardangst.com Tél. 044 628 49 99 www.oppenheim.ch 1066414 CB-Accent ShortTerm Maturity Fund 2/1 CHF 150.32 +10.56% [email protected] Fax 044 629 18 60 1066427 CB-Accent ShortTerm Maturity Fund www.zurich.ch 2/1 CHF 150.20 +4.31% Pegaso Capital Partners S.A. 3833980 Target Investment Fund - 25 B - Pharma/wHealth FCP Fund 2— - - Tél. +41 91 210 31 94 3833993 Target Investment Fund - 35 B www.pegasocapital.com 3834007 Target Investment Fund - 45 B BBGI GROUP SA [email protected] 3834027 Target Investment Fund - 100 B 2/1 USD 173.37 +7.87% Tél. + 41 22 595 96 11 3833973 Target Investment Fund Obligationen B 2/1 CHF 160.74 +9.44% www.bbgi.ch 2/1 EUR 194.45 +8.73% AUTRES FONDS 2/1 EUR 411.02 +9.04% 2248527 BBGI Commodities (USD) 1/1 USD 93.30 +17.95% Fonds de placement matières premières 2/1 USD 45.18 +0.00% 2/1 CHF 361.24 +8.97% 2610316 BBGI Equities Swi. Behavioral Val. 2/1 CHF 130.10 +11.20% 4913676 All CommodityTracker Plus A USD 329041 Dekar. Int Ant 2/1 CHF 100.14 -1.99% 2610307 BBGI Share Energy (USD) 2/1 USD 155.70 +11.77% 4913681 All CommodityTracker Plus Ah hdg CHF 2/1 CHF 58.37 +0.00% 2/1 USD 112.91 -1.44% 2610311 BBGI Share Clean Energy (USD) 2/1 USD 65.80 +18.35% 19027338 PA Energy & Metals Fund A 2/1 EUR 142.07 -0.31% 2610302 BBGI Share Gold USD 2/1 USD 44.80 +7.95% 2 CHF 97.25 +4.85% 19027340 PA Energy & Metals Fund Ae 2/1 USD 51.08 +0.00% 2/1 CHF 137.64 -0.39% 12238949 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF 2/1 CHF 84.20 +4.86% 2 EUR 104.23 +0.14% 19027341 PA Energy & Metals Fund Ah 2/1 EUR 245.78 +12.24% 12239030 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF hedged 2/1 CHF 64.20 +2.88% 2 USD 108.53 +0.56% - PA Systematic Commodity Alpha Fund A 2/1 EUR 49.45 +12.34% 2/1 USD 281.62 +12.77% 12239032 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR 2/1 EUR 95.00 +4.28% - PA Systematic Commodity Alpha Fund Ah 12239033 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR hedged 2/1 EUR 68.40 +2.86% 2/1 CHF 44.38 +0.00% 12238872 BBGI Swiss Physical Gold Cl USD 2/1 USD 80.10 +3.35% 1645471 BBGITactical Switzerland A 2/1 CHF 146.90 +9.96% 2/1 — - - 1645492 BBGITactical World A 2/1 USD 111.00 +11.11% 2/1 — - - Banque Cantonale de Genève 2/1 CHF 126.30 +2.56% Tél. 058 211 21 11 2/1 EUR 138.08 +2.62% 2/1 EUR 142.86 +0.88% 13975737 Pegaso Capital Strategic Bond Class I EUR EUR 110.63 +1.76% bcge.ch/funds 2/1 CHF 133.72 +0.82% 13975735 Pegaso Capital Strategic Bond Class R EUR EUR 106.26 +0.00% Index de sécurité TIPERsm 13977329 Pegaso Capital Strategic Bond Class I USD Hedged USD 119.14 +2.32% Fonds en obligations 2/1 CHF 100.00 +0.65% 2/2 CHF 11.80 +3.96% sur le marché suisse 13975738 Pegaso Capital Strategic Bond Class R USD Hedged USD 111.08 +0.00% 19837544 Synchrony (LU) World Bonds (CHF) A 2/1 EUR 105.81 +1.07% 2/2 CHF 12.49 +4.78% 11760519 Pegaso Capital StrategicTrend Class I EUR EUR 112.57 +0.91% 19837552 Synchrony (LU) World Bonds (EUR) A 2/1 CHF 113.52 +0.67% 2/2 CHF 13.55 +5.78% ABB 58.0% Meyer Burger 2.1% 11760518 Pegaso Capital StrategicTrend Class R EUR EUR 107.76 +0.87% 2651733 Synchrony LPP Bonds B 2/1 CHF 110.42 +1.15% 2/2 CHF 20.90 +10.93% Actelion 79.5% National Ver. 13.5% 401528 Synchrony Swiss Government Bonds 2/2 CHF 9.45 +1.18% Addex 0.1% Nestle 94.5% Banque Profil de Gestion SA 3/3 EUR 1503.80 +0.40% Fonds en actions 2/1 EUR 153.12 +10.24% Adecco 54.1% Nobel Biocare 0.5% Tél. +41 22 818 31 31 3/3 EUR 1578.36 +0.66% 19837575 Synchrony (LU) EuroPEAn Equity (EUR) A 2/1 EUR 95.21 +7.86% EUR 19.04 +2.13% Airesis 0.1% Novartis 99.9% www.bpdg.ch 37002650 Synchrony (LU) High Dividend Europe Stocks A 2/1 USD 112.00 +10.73% 25/02/2019 Alpha Pet 0.1% OC Oerlikon 12.6% 37002661 Synchrony (LU) High Dividend US Stocks A 2/1 USD 104.04 +13.94% Arbonia 0.7% Orascom 0.2% 2069864 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS R (EUR) 37002749 Synchrony (LU) Silk Road Zone Stocks A Aryzta 1.6% Richemont 77.3% 2775694 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS I (EUR) Ascom 11.0% Roche 99.9% Baloise 99.9% Schindler 99.9% LÉGENDES Basilea 7.7% Schmolz+Bicken. 0.3% Cembra 99.9% SGS 99.9% Conditions appliquées lors de l’émission de parts: Clariant 99.9% Sika 99.9% 1) Pas de commission d’émission et/ou de taxes en faveur du fonds. Credit Suisse 15.7% Sonova 99.9% Dufry 64.3% Sulzer 59.2% (l’émission a lieu à la valeur d’inventaire) Evolva 0.1% Swatch Group 47.2% 2) Commission d’émission en faveur de la direction du fonds et/ou du GAM 20.3% Swiss Life 99.9% Geberit 99.9% Swiss Prime Site 99.1% distributeur Givaudan 99.9% Swiss RE 82.9% 3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture Holcim 38.4% Swisscom 96.6% Julius Baer 89.5% Swisslog 0.1% des frais lors du placement de nouvelles ressources entrées). Kudelski 0.6% Syngenta 28.7% 4) Plus commission d'émission Kuehne+Nagel 99.6% Transocean 1.6% Logitech 97.9% UBS 14.8% Conditions appliquées lors du rachat de parts: Lonza 98.1% Zurich Insurance 82.3% 1) Pas de commission de rachat et/ou de taxes en faveur du fonds (le Données au 25.02.2019 rachat a lieu à la valeur d’inventaire). 2) Commission de rachat en faveur de la direction du fonds et/ou du Big Data Technology for Investor Protection. The Security Indicator TIPER® by Cfinancials.com is a scientific evalua- distributeur (peut être différente pour le même fonds en fonction de tion of the risk of a financial product. It is objective, con- la filière de distribution). sistent across 16 million products and can be generated in 3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture real time. des frais lors de la vente de placements). 4) Combinaison de 2) et 3). TIPER® fulfills 77 key requirements and satisfies Article 11 5) Conditions particulières lors du rachat de parts under on-going inducements set out by the directive MIFID II / Investor Protection. LÉGENDES DES FONDS UBS Since January 1, 2018, the directive makes it compulsory *) Cours de la veille for the financial industry within Europe to comply with **) Mise à jourmensuelle product governance and product suitability. TIPER® by 1) Plus commission d'emission Cfinancials.com is the only solution that helps banks, asset 2) Plus commission d'emission et de rachat managers, brokers and advisory firms across the EU meet 3) Plus commission d'émission et de rachat en faveur du fonds de pla- MiFID II requirements as intended by the authorities. cement Investor relations +41 848 848 181 (24/7/365) 4) +/- frais d'achat/de vente de titres en faveur du fonds de placement www.cfinancials.com 5) Plus frais d'achat de titres en faveur du fonds de placement 6) Ni commission d'émission ou de rachat au profit du fonds Toute l’actualité sur: www.agefi.com (L'émission/rachat ont lieu à la valeur d'inventaire) 6#) Ni commission d'émission, ni frais au profit du fonds dans le cadre du pilier 3a. (L'émission a lieu à la valeur d'inventaire) 7) Emission provisoirement suspendue PUBLICATION DES FONDS DANS L’AGEFI Les banques et sociétés financières désireuses de faire figurer leurs fonds de placement dans L’Agefi peuvent nous contacter par e-mail à [email protected] ou par fax au +41 (0)21 331 41 10 Les informations sont fournies sans garanties.

ACTIONS SUISSES mardi 26 février 2019 PAGE 17 No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. ACTIONS SUISSES (SWX) 1169360 Luzerner KB N 469.00 -0.85% - 2.56 556.00/434.50 1680 36474934 Vifor Pharma N 125.75 +1.58% - 1.59 192.20/101.80 165859 23090061 IShares EURO EUR-Ac 39.53 +3.20% - - 43.12/38.23 517 28650241 UBSETF ACWI hCHF AA 119.76 +0.86% - - 124.36/104.64 6312 1107539 Zurich Insur Gr N 328.60 +0.70% - 5.48 329.30/282.40 358555 - 0.55 101.62/84.28 5160 - - 9.32/7.94 3941 1210415 ISharesSLI (DE) 97.39 - - - 34.79/30.93 2 38547049 UBSETF ACWI SRI hCa 9.04 +0.51% - 1.76 9.18/7.85 680 - - 161.90/148.28 38 - - 13.79/13.35 5641 M 13936193 IShs Agribus USD-Ac 33.43 +1.20% - - 155.82/142.96 42 38547074 UBSETF ACWI SRI hCd 8.87 +1.23% - 1.15 13.75/13.30 280 - - 43.68/33.77 4823 - - 47.66/39.23 605 A 3954285 MCH Group N NORD AMERICAINES 1582841 IShs Bd Lar Cap EUR 153.30 -0.13% - - -/- 11279 34159519 UBSETF BBMEALCS AHC 13.78 +0.55% - - 60.52/49.40 2027 38620023 Medartis Hldg N - - 92.50/85.00 250 - - 13.32/13.02 5000 1222171 ABB N 20806262 MeierTobl Grp N 21.40 +2.39% - - 58.00/18.05 1472 10012767 IShs Co EUR Cor EUR 147.12 +0.16% - - 22.95/19.96 1200 34159518 UBSETF BBMEALCS AHD 13.62 -0.06% - - 43.25/33.22 3172 2985075 AddexTherap N 3982108 Metall Zug N -B- 61.30 +2.34% - - -/- 7085 - - 146.02/134.20 30 - - 43.25/33.22 3172 1213860 Adecco Group N 20.35 +0.59% - 3.83 24.60/18.03 404988 10850379 Meyer Burger N 17.20 +8.86% -11.63 40.00/14.10 15210 903037 Abbott Laborator Rg 75.50 - - - 73.50/55.00 44 1065278 IShs Core STOXX EUR 37.81 +0.76% - - 132.28/123.20 44 11926022 UBSETF BCOM CHF AA 41.67 -0.63% - - 98.11/78.18 400 896792 AdvalTech Hldg N 1.92 -2.04% - - 3.45/1.85 43985 339006 Mikron Hldg N 2845.00 -0.52% - 2.46 3735.00/2330.00 60 - - 1300.00/950.00 2 - - 116.82/105.16 100 - - 120.08/102.22 9413 1248819 AEVIS VICT N 53.60 +0.68% - 4.66 76.76/42.43 681726 27683769 Mobilezone hldg N 0.83 -0.60% - - 1.76/0.45 216742 29798540 Alphabet-A Rg 1125.77 +1.68% - - 15.50/6.75 17010 39871996 IShs Ed MSCI CHF-Ac 5.31 -0.02% - - 180.48/173.92 500 11926029 UBSETF CMCIComhCHFa 53.98 -0.53% - - 131.12/112.24 39 24260694 AirTech Group N 178.00 - - 2.25 251.00/168.00 101 1110887 Mobimo Hldg N 6.98 -0.57% - 0.72 10.45/6.00 119 - - 83.60/48.90 109 - - 51.02/42.03 187 - - 17.47/14.80 1200 1094762 AIRESIS N 59.60 +0.34% - 0.92 63.20/57.20 510 25637909 Molecular Partn N 10.60 +0.76% - 5.66 12.48/9.51 60459 933071 General Electric Rg 11.20+10.89% - - 96.50/70.50 100 18127378 IShs Em Asi Loc USD 91.99 -0.34% - - 43.13/33.35 12 24017543 UBSETF EUCo15hCHFAA 13.23 - - - 21.22/19.18 7000 883756 Allreal Hldg N 0.38 +5.54% - - 9.50/0.23 152379 237.50 -0.84% - 1.85 258.14/215.50 11085 - - 121.00/100.00 60 - - 75.65/57.04 1 - - 22.26/19.73 951 45095674 Alpine Sel 2L N 1.27 +0.00% - - 1.45/1.15 1 17.98 +1.70% - - 27.80/14.92 8169 1944196 HORNBACH Hold I 51.90 - - - 103.00/65.00 590 14423164 IShs EM Div USD 22.48 - - - 119.74/112.10 549 1272980 UBSETF EUR50 EUR AD 37.20 +0.36% - - 16.30/13.93 2750 1919955 Alpine Select N 162.40 -0.37% - - 163.60/148.43 12738 - - 78.00/78.00 300 - - 28.22/21.46 125 - 1.40 15.95/13.17 2205 3438970 Alpiq Hldg N 14.00 +0.00% - - -/- 7126 28467085 PayPal Holdings Rg 96.50 +0.52% - - 73.50/36.20 3556 10012758 IShs EUR Agg Bd EUR 137.64 - - - 10.55/8.11 2763 1272980 UBSETF EUR50 EUR AD 37.20 +0.36% - - 95.70/80.99 100 2459027 ALSO Holding N 13.90 +0.00% - 7.19 16.80/13.70 6008 - - 16.00/9.50 25 - - 27.37/20.67 1905 - - 95.70/80.99 100 1910702 APG SGA N 71.60 +1.42% - - 88.90/69.20 2846 961618 Pepsico Rg 114.00 - - - 129.00/99.50 35 10608698 IShs EUR Co 1-5 EUR 124.63 - - - 17.40/12.40 700 1272999 UBSETF FT100 GBP AD 87.06 +0.42% - - 18.16/15.68 9830 11024060 Arbonia N 129.60 -2.11% - 2.12 142.20/103.00 10769 - - 34.49/27.30 500 - - 21.62/18.27 594 227101 Arundel N 347.50 -0.71% - 3.45 437.50/303.00 1190 3754629 Philip Mrrs Int Rg 86.50 - 19893843 IShs EUR Cor Bd EUR 107.47 - - - 14.78/11.72 3 10602712 UBSETF Gld hCHF A D 113.38 -0.23% - - 20.40/16.96 13241 4323836 ARYZTA N 12.20 -0.16% - 1.64 18.30/10.46 36123 - - 97.36/89.29 4 - - 115.22/92.66 1190 1133920 Ascom Hldg N 2.32 - - - 6.45/1.99 2508 699232 Royal Bank Canad Rg 76.50 - 10130108 IShs EUR Go 5-7 EUR 177.87 - - 5.13 92.34/82.85 1249 10602719 UBSETF GoldUSD A D 129.40 -0.22% - - 153.70/116.78 20 40488012 ASMALLWORLD N 1.15 -0.48% - - 5.34/0.99 226305 - - 9.95/7.10 18406 - - 48.71/39.45 1737 12748036 Autoneum Hldg N 13.46 +3.70% - 3.34 25.00/12.02 75136 555100 Schlumberger Rg 44.20 -2.64% 2308855 IShs Eur Pro Ye EUR 45.69 -0.47% - - 108.70/101.14 1600 29317374 UBSETF MS US hCHFAA 16.79 - - - 217.65/180.82 2288 3.36 -6.67% - - -/- 23267 - - 281.25/251.90 60 - - 114.50/91.76 150 168.50 +0.66% - 3.86 306.60/130.00 9658 10641130 Unisys Rg 13.50 - 1963445 IShs EUR STO Sm EUR 37.82 - - - 204.80/190.08 475 29134619 UBSETF MS US PUSDAD 21.44 - - - 114.50/91.76 150 - - 253.90/235.00 2 - - 12.08/10.31 5350 N 1262932 Zimmer Biomet Hl Rg 90.00 - 1963443 IShs EUR STOXX EUR 64.05 - - - 173.38/161.76 10 29134655 UBSETF MS USTUSDAD 21.72 - - - 16.38/14.37 4 - - 253.75/230.00 150 - - 17.10/15.64 10483 505943 Nebag N 10.30 +0.00% - - 11.60/9.80 4658 22592993 IShs EUR Ult Bd EUR 113.51 - - - 126.84/112.10 5206 30069576 UBSETF MS USShCHFAA 15.74 - - - 20.41/15.52 1000 37207134 Nestle 2L N 91.20 +0.48% - - 91.78/73.16 385000 - - 98.90/92.80 100 - - 22.83/19.60 51 3886335 Nestle N 91.08 +0.15% - 2.69 91.82/72.92 336256 2308797 IShs Euro Div EUR 23.68 +0.47% - - 65.65/53.34 1650 30069575 UBSETF MS USShCHFAD 15.18 +0.72% - - 14.87/12.26 5000 1081986 NEW VALUE N 0.80 - - - 1.41/0.60 3558 - - 5.56/4.55 195 - - 16.80/14.19 19880 703683 New Venturetec I 7.65+10.07% - - 7.75/3.44 14054 AUTRES 1083749 IShs FTSE 100 GBP 9.32 +0.16% - - 60.30/49.37 200 13042150 UBSETF MS WdSIUSDAD 92.61 +0.66% - - 20.23/18.92 12600 1200526 Novartis N 91.20 +0.37% - 3.13 92.80/71.84 319438 - - 29.73/23.50 434 - - 16.10/14.43 3400 3845941 Novartis N 2L 85.00 - - - -/- 100000 3186826 Anglo American Rg 26.00 -0.38% - - 26.50/18.50 2484 1828018 IShs FTSE 250 GBP 23.96 - - - 38.65/30.87 26300 13042150 UBSETF MS WdSIUSDAD 92.61 +0.66% - - 23.27/20.38 1950 11450563 BASF N 74.00 -0.54% - - 105.44/65.00 1250 - - 56.27/44.27 31205 - - 19.83/17.12 36740 455617 Come 0.80 - - - 1.60/0.72 1273 3246482 IShs FTSE MIB EUR 13.89 - - - 5.59/4.53 2000 29705502 UBSETF MSAus hCHFAA 17.60 -0.08% - 1.55 17.76/15.54 3289 21170377 Commerzbank I 7.63 +2.06% - - 14.85/6.46 2820 - - 21.30/13.83 5690 - 1.59 14.78/13.09 1600 32590356 COSMO Pharm Rg 81.95 +0.37% - - 150.00/79.55 13289 1315453 IShs FTSEur 100 EUR 29.95 - - - 51.42/42.03 3790 22374953 UBSETF MSAusAUD AA 21.01 +0.45% - - 16.18/14.06 63 1462983 Formulafirst Br 28.00 - - - 33.80/26.20 80 - - 38.59/31.08 30 - - 20.54/18.13 139 803185 Gold Fields Rg 4.12 -0.48% - - 4.26/2.12 93950 1179040 IShs FTSEuro 80 EUR 12.64 - - - 44.51/34.56 2125 25873967 UBSETF MSCA hCHF AA 19.57 -0.16% - - 16.52/13.82 399 35514757 Liechten Landb N 64.70 -1.52% - 3.09 69.90/50.80 6626 - - 28.02/21.56 1160 - - 16.76/14.33 250 3381261 LumX Grp Rg 0.14 - - - 0.27/0.10 2799 20026095 IShs Gl Co Bn USD 96.09 +0.31% - - 12.67/9.04 809 10920548 UBSETF MSCIEM USDAD 104.96 +0.81% - - 24.55/20.08 56379 2791431 Newron Pharma N 7.84 -3.45% - - 13.78/5.33 33354 - - 8.71/6.55 2 - - 19.44/16.31 1650 490580 Saint-Gobain 28.50 - - - 54.74/32.74 30 22134231 IShs Glb HY Bd CHF 87.73 +0.09% - - 97.89/92.34 2000 1429074 UBSETF MSCIEMUEURAD132.04 - - - 54.00/46.17 1000 2844943 SCOR 44.59 - - - 49.20/36.00 1000 - - 101.18/93.45 50 - - 22.31/17.73 1287 B O 1128957 SHLTelemedicine Rg 5.72 -4.03% - - 8.40/5.72 791 13937387 IShs Gld Prd USD-Ac 9.72 -1.27% - 6.10 4.76/4.14 299580 1272995 UBSETF MSCIJapJPYAD 43.74 +0.91% - 3.67 11.19/9.18 1529 352780 Volkswagen I 176.70 +3.33% - - 208.60/148.00 303 - - 104.20/94.55 2 - 2.34 82.96/79.81 745 34617770 ObsEva N 352781 Volkswagen Vz I 171.00 +1.79% - - 212.15/151.00 490 10012744 IShs Glo Gov Bd USD 106.98 - - - 94.42/86.60 11 3726774 UBSETF MSCIWd USDAD209.70 +0.91% - 1.99 115.30/110.74 58 81682 OC Oerlikon N - 1.69 4.88/4.45 1800 - 1.64 151.12/144.80 133 1253020 BACHEM HLDG N -B- 110.20 +0.00% - 2.50 148.60/106.20 3853 3828567 Orascom Devl N 13.20 - - - -/- 1834 2803854 IShs Govt 15-30 EUR 265.31 - - - 128.20/118.14 100 13042390 UBSETF MSEMUSIEURAD102.12 - - 2.99 95.54/82.74 13803 - - 161.30/135.60 2100 342080 Orell Fuessli Hld N 13.44 +0.52% - 2.60 17.99/10.59 390815 - - 46.77/38.65 31078 - 2.10 278.60/206.50 10499 27480484 Baloise Hldg 2L N 161.20 +1.13% - 3.48 161.20/131.10 112728 11167736 Orior N 15.85 -0.94% - - 18.00/11.55 13360 2803883 IShs Govt 3-5yr EUR 194.22 - - 0.94 100.16/98.21 32379 13042390 UBSETF MSEMUSIEURAD102.12 - - - 46.59/39.00 1910 - - 498.00/430.00 21 91.00 -3.19% - 4.40 119.00/77.00 447 - 2.88 117.80/101.96 31523 - 2.18 109.80/83.73 1137 1241051 Baloise Hldg N 160.70 +1.13% - 0.23 2064.00/1504.00 6959 84.80 +0.24% - 2.56 92.70/73.40 2871 2803943 IShs Govt 7-10 EUR 242.62 - - 1.72 119.48/114.64 1524 36494209 UBSETF MSEU hCHF AA 11.39 - - - 11.79/11.34 2500 - - 73.95/38.60 46239 - - 116.20/99.19 3451 - - 13.64/13.25 3191 130775 Bank Linth LLB N 468.00 -0.43% - 4.36 74.60/55.05 81522 2585405 IShs Govt Bd EUR 163.41 - - 2.08 77.42/74.94 1814 29317253 UBSETF MSEU LhCHFAA 15.83 -0.28% - - 18.67/15.75 975 - - -/- 2220 - 1.97 89.42/86.98 1129 - 4.53 17.82/14.55 2101 900296 Barry Callebaut N 1750.00 +1.27% - 3.46 57.50/50.50 25 2308827 IShs Govt Bd EUR-Ac 234.42 - - 2.82 160.44/132.98 4226 29141964 UBSETF MSEU LVEURAD 16.53 - - 2.17 20.47/15.96 886 - 4.13 823.00/688.00 6485 - 2.84 97.45/84.26 21360 - - 90.22/72.86 200 1143244 Basilea Pharmaceu N 50.95 +0.99% - 2.93 229.00/176.80 3949 11729717 IShs HY Corp Bd EUR 117.07 - - 1.85 287.85/216.65 11624 29141972 UBSETF MSEU PVEURAD 17.36 - - 5.09 14.85/13.94 9150 - 1.83 4995.00/3750.00 289 - 3.43 117.46/102.18 8891 - - 14.18/10.96 9799 3838999 BB Biotech N 70.00 +2.64% - 2.39 364.50/274.50 1369 P 18425202 IShs JPM EM Bd USD 98.10 - - - 15.68/11.94 9457 29142113 UBSETF MSEU QLEURAD 20.42 - - 2.72 31.15/27.56 6483 - 5.16 26.40/18.00 8237 - - 10.47/9.71 925 - 2.84 59.58/53.13 9786 2765979 BB Biotech N 2L 248.50 - - 3.21 44.20/40.40 22 216808 Panalpina Welttra N 13167739 IShs JPM Govt USD 59.76 +0.35% - - 23.25/16.76 417 29317279 UBSETF MSEUPVhCHFAA 13.47 - - 1.10 -/- — - 3.46 55.00/41.30 1 2178339 Pargesa Hldg P - - 10.71/10.47 9000 - - 32.67/26.29 329 35066567 BC Jura N 53.50 +1.90% - 2.65 72.00/53.40 34574 2460882 Part Grp Hldg N 160.30 +0.63% - 2.34 184.10/110.80 22151 27741453 IShs MSC EMU CHF-Ac 5.11 +0.83% - - 11.69/11.69 45 29317291 UBSETF MSEUQLhCHFAA 15.48 - - - 35.74/28.54 230 - - -/- 21567 11853036 Peach Property N 79.70 +0.50% - 3.14 94.15/66.55 34617 - - 10.19/9.52 29092 - - 24.66/17.76 13000 1525171 BC Vaudoise N 799.00 +1.14% - 3.76 936.00/898.00 274 911512 Perfect Hldg N 717.00 +0.42% - 2.65 793.00/581.50 36222 BERNOISES 10608355 IShs MSCI Eu EUR-Ac 55.69 - - - 15.33/13.02 239 29142116 UBSETF MSEUTS EURAD 17.71 - - - 34.71/27.62 2350 - 3.08 119.80/64.75 25857 25262070 Perrot Duval Hldg P 30.30 -2.26% - - 34.00/25.10 1338 - - 16.59/12.28 205 - - 33.41/27.16 6330 969160 BEKB N 225.00 -1.10% - 2.57 233.80/132.10 29376 218781 Phoenix Mecano I 0.02+21.43% - - 0.03/0.00 78980 3246398 IShs MSCI Euro EUR 26.38 +0.32% - - 6.10/4.79 12677 29317303 UBSETF MSEUTShCHFAA 14.95 - - - 62.34/57.41 4 - 3.40 3.60/2.40 247 28414291 PLAZZA -A- N 69.00 -1.43% - - 85.00/51.50 1 - - 140.50/114.50 869 - - 51.77/48.22 17 150319 BELIMO Hldg N 4640.00 +0.54% - 1.47 198.00/163.00 705 12252764 Poenina hldg N 484.50 +0.52% - 3.30 728.00/456.00 673 10201284 ACRON HELVETIA N 4.95 - - - 5.40/4.05 1000 2585447 IShs MSCI Europ EUR 34.73 - - - -/- — 29134652 UBSETF MSQlty USDAD 23.37 - - - 63.56/53.71 1500 - 2.06 429.20/252.00 14056 10621379 Polyphor N 223.00 -0.45% - 1.79 230.00/216.00 510 32440249 Admicasa Hldg N 16.00 - - 1.18 24.00/13.50 50 - - -/- — - - 50.40/47.09 2800 31596632 Bell Food Gr N 292.00 -1.02% - 2.08 382.40/226.20 7465 608992 Private Equity N 47.80 +0.63% - 3.23 58.85/42.90 168 1147156 AP Alternat N 211.00 - - - 230.00/195.00 80 19328344 IShs MSCI Ja CHF-Ac 49.67 +0.63% - - 145.40/125.64 174 22492322 UBSETF MSSwi CHF AA 19.83 +0.60% - - -/- 24 - 6.18 120.20/72.00 2457 1829415 PSP Swiss Propert N 21.25 +0.00% - - -/- 8592 36550197 Athris N 1600.00 - - - -/- 20 - - 132.40/109.80 11000 - - 29.62/23.81 40 2842210 Bellevue Group N 21.30 -2.29% - 1.70 925.00/700.00 41 63.50 -2.31% - 3.15 74.50/58.00 1135 2377723 Aventron N 8.75 -1.57% - 2.63 10.00/8.71 10 37682012 IShs MSCI Mu CHF-Ac 5.26 - - - -/- 70 22534681 UBSETF MSSwi CHF AD 17.76 +0.43% - - 30.31/28.02 5 101.20 -0.49% - 3.36 104.70/87.05 63142 1339601 BV Hldg N 9.00 +0.00% - - 9.49/7.90 11700 - 1.28 99.78/94.09 6 - - 27.57/22.00 186 1820611 BFW Liegenschafte N 43.60 - 21218624 Novavest N 39.10 - - - 40.00/37.55 3258 13936008 IShs Ol & Gs USD-Ac 16.52 -1.74% - - -/- 12500 25383925 UBSETF MSSwiCHFukAD 14.73 -0.30% - - 62.66/50.30 456 30678297 Promaxima Immo N 5.20 - - - 16.00/2.00 6 - - 105.18/89.82 15 - - 37.60/29.41 220 1811647 Bk Cler I 52.00 +0.00% 1785508 Q Cap I 32.00 - - - 33.20/31.05 1600 19328353 IShs S&P 500 CHF-Ac 48.68 +1.01% - - -/- 1000 29317184 UBSETF MSUS LhCHFAA 16.18 +0.90% - - 70.17/60.17 67 38462993 SenioResidenz N 52.60 - - - -/- 150 - - 158.18/123.68 12 - - 35.47/31.50 1750 13029366 BKW N 67.90 -1.59% 2392655 Swiss Estates N 4.56 - - - 6.55/3.11 885 1065255 IShs STOXX Euro EUR 34.93 +0.47% - - 10.19/7.31 118508 29134622 UBSETF MSUS LVUSDAD 21.04 - - - 63.45/63.45 5 1930453 Swiss Estates PS I 2.65+17.78% - - 4.60/1.91 50 - - -/- — - - 28.91/21.10 85 46002711 Blackstone Res N 2.77 +2.59% 40670543 Varia Euro Prop N 1.80 - - - -/- 303300 2308814 IShsTot Mkt Gr EUR 40.26 - - - -/- — 29317215 UBSETF MSUS PhCHFAA 15.71 - - - 24.26/22.25 6 19304250 Wockhardt Bio I 0.15 - - - 0.50/0.50 10512 - - -/- 500 - - -/- — 147355 BLKB 932.00 -0.21% 2308806 IShsTot Mkt Va EUR 23.63 - - - -/- — 29372309 UBSETF MSUSThCHFAA 16.19 - - - -/- — - 1.78 137.40/113.98 305 - - -/- 9044 1268465 Bobst Grp N 84.40 +1.81% 2308843 IShs UK Divid GBP 10.41 +0.08% - - 106.66/94.69 62 22375108 UBSETF MSUSAhCHF AA 23.24 +0.93% - - -/- 3000 - - 106.76/85.79 1200 - - -/- 2900 23862714 Bossard Hldg N 163.40 +2.77% 3007836 IShs UK Proper GBP 7.51 - - 0.83 -/- 197 36006355 UBSETF MSUSMixUSDAD 19.05 - - - 86.81/72.00 1129 - - 154.80/149.10 15 - - 86.81/72.00 1129 249229 Bq Prof Gestion P 3.52 - 22407388 IShs USD Cor Bd USD 96.56 - - - -/- — 18163057 UBSETF MSWld USDAD 52.41 - - - 32.80/28.65 3622 - - 1094.20/932.80 48 - - -/- 41 35049471 Bque Cant Geneve N 197.00 +0.00% R 22593004 IShs USD Dur Bd USD 100.45 - - - 1306.60/1114.00 103 24501376 UBSETF MUK SR GBPAD 19.86 +0.04% - - 39.50/21.00 130 - - 3498.50/2982.00 3 - - 57.58/48.00 755 243217 Bucher Industries N 314.80 +1.22% 10019113 RELIEFTHER Hlg N 0.01 +3.70% - - 0.01/0.00 221799 22138623 IShs USD EM Bd CHF 4.42 +0.56% - 3.75 110.00/95.00 1258 29985547 UBSETF MUK SRhCHFAD 9.84 -0.30% - - 16.55/14.30 5 - 3.39 231.00/119.00 3413 - - 111.18/98.24 1400 - - 19.47/15.41 1200 2553602 Burckhardt Compre N 288.00 +1.19% 367144 Rieter Hldg N 147.30 -0.14% - 3.15 279.60/206.35 116915 13876308 IShs USD Hi Yld USD 102.68 +0.33% - - 115.08/103.88 1600 11892387 UBSETF SBID13CHF AD 79.92 -0.01% - - 16.10/13.26 500 - 3.17 276.60/209.40 34342 - - 59.00/51.48 2769 - - 17.44/15.93 4650 21225580 Burkhalter Hldg N 80.90 -0.61% 1203204 Roche Hldg G 276.40 -0.29% - 3.17 1250.00/1120.00 108 22592984 IShs USD HY Cor USD 92.26 - - - 131.48/112.78 650 11892389 UBSETF SBID37CHF AD 112.48 -0.02% - - 22.09/16.29 28 - - 48.93/41.90 104 - - 20.07/16.35 7160 820735 BVZ Hldg N 825.00 +2.48% 1203211 Roche Hldg I 274.60 +0.00% FONDS SUR INDICES ETF 38262748 IShs USDTr 20+ CHF 4.69 - - - 104.32/100.50 300 11892391 UBSETF SBID715CHFAD 150.94 - - - 19.59/17.01 7000 - - 34.50/29.99 180 - - 21.35/17.68 500 2560733 Romande Energie H N 1135.00 -1.30% 21332954 IShs VI Corp Bd EUR 121.18 - - - 37.32/32.13 91 1714271 UBSETF SMI CHF A D 95.54 +0.65% - - 19.78/16.08 1000 - - 70.60/55.93 180 - - 31.10/25.76 181231 1296095 AIF-Corby SwEq -P- 1849.00 - - - -/- — 19328350 IShs World CHF-Acc 44.39 +0.45% - - 58.55/48.18 1000 11176253 UBSETF SMIM CHF A D 241.65 +0.60% - - 150.88/112.64 96 - - -/- 175 - - 36.73/32.75 135 - - 16.18/12.86 10000 C 38785037 Am IS AmJTOP UEDHCC 57.32 - - - -/- 690 22697681 IShsCCHFCBETFCH -A- 99.50 -0.04% - - -/- 500 18163074 UBSETF SP500 USD AD 45.25 - - - 60.02/47.26 595 - - 312.25/276.65 97 - - 57.84/46.23 113 - - 44.39/35.10 1026 S 41281670 Am IS FR USD C UEHC 49.33 - - - -/- 88 23793565 IShsCoSPIETFCHF -A- 117.56 +0.44% - - 290.85/240.30 5 13059512 UBSETF SPIM CHF A D 96.59 +0.61% - - 39.00/28.24 62 - - 34.70/21.60 36400 - - 17.56/14.47 3855 - - 33.60/28.87 315 12663946 Calida Hldg N 30.50 -3.17% - 2.62 39.15/28.00 2404 38784820 Am IS MSCI Sw UEC 312.25 +0.68% - - 34.70/21.60 36400 1699986 IShSDGBd7-15ETF -A- 118.66 -0.34% - - 28.66/23.18 420 33394346 UBSETFTIP110hCHFAA 11.53 +0.33% - - 150.38/87.21 320 - 4.40 360.00/228.00 154 - - 98.00/97.16 - - 16.44/12.32 170 - - 53.69/44.51 100 1100359 Carlo Gavazzi I 273.00 +0.00% - - 17.00/15.40 3651 2714864 Santhera Pharm Hl N 12.80+124.17% - - 27.50/5.55 104590 38785075 AmIS JPXN400 UEDHCC 73.37 - - - 104.12/96.97 1 10413628 IShsGoCHFHETFCH -A- 110.14 -0.02% - - 54.88/46.54 550 24020111 UBSETF USCor15CHFAA 13.55 +0.30% - - 20.36/14.69 12762 - - 17.00/14.80 6640 - 2.43 358.00/224.00 150 - - 49.60/36.16 25 - - 70.91/56.58 289 - - 49.13/38.40 55 18667529 Castle Altern 2L N 17.00 +0.00% - - 17.30/16.15 7163 906209 Schaffner Hldg N 267.00 +3.09% - 1.79 238.80/183.00 26982 11601535 CMCIOilSFCHAdis 26.16 -3.20% - - 188.86/188.86 20 10253078 IShsSDGBd1-3ETF -A- 74.95 -0.15% - - -/- 25000 30070825 UBSETFMSEMUSIhCHFAA 17.55 +0.67% - - 15.35/12.53 35516 - 6.06 17.25/15.50 7269 - 1.77 246.40/188.50 110985 - - 42.00/35.98 2 - - 51.69/44.38 27 - - 16.08/12.74 170 509275 Castle Alternativ N 16.80 +0.00% - 3.79 93.75/73.25 109935 2463821 Schindler Hldg N 223.20 +0.45% - - 50.50/31.20 322 11601535 CMCIOilSFCHAdis 26.16 -3.20% - - -/- 1000 1699984 IShsSDGBd3-7ETF -A- 87.42 -0.16% - - 76.48/59.99 35 30070824 UBSETFMSEMUSIhCHFAD 16.04 +0.34% - - 5.10/3.66 150000 - 1.45 455.00/400.00 7 - - 0.86/0.49 431002 - - 71.50/63.34 12 - - 29.80/29.17 25000 - - 52.87/42.80 500 18458715 Castle PE 2L N 16.55 -0.60% - - 5.00/2.10 3273 2463819 Schindler Hldg PS I 226.20 -0.18% - 4.02 1242.00/828.00 1690 29274984 ComS 10Y USTFTR ID 101.96 - - - 108.10/92.05 1000 3176893 IShsSLI ETF CHF -A- 153.66 +0.83% - - 45.81/35.51 92 30068714 UBSETFMSJapSIhCHFAD 17.43 +0.25% - - 52.03/44.13 4170 - 1.62 71.20/35.40 2046 - - -/- 49708 - - 117.02/114.60 1278 - - 70.72/67.70 11 - - 44.69/39.19 700 4885474 Castle Private Eq N 16.50 -0.30% - 4.76 110.00/99.20 441 227731 Schlatter Ind N 37.80 - - 2.24 120.00/73.80 27917 29274986 ComS 10YUSTFSTR ID 101.34 - - - 103.10/97.90 1 889976 IShsSMI ETF CHF -A- 97.33 +0.60% - - 67.07/63.56 2409 11601493 UBSETFPltn-USD Adis 82.00 +1.69% - - 27.99/23.27 100 - 2.52 99.02/60.44 141817 - - -/- 650 - - 84.97/74.69 95 - - 69.12/61.28 2 - 1.44 154.14/128.74 248 22517316 Cembra Money Bk N 93.70 +1.79% - 2.57 27.08/17.49 108233 579566 Schmolz+Bickenbac N 0.56 -2.63% - 3.06 2683.00/2151.00 13427 4878674 ComS ATX ID 40.40 - - - 146.84/108.82 121 1985280 IShsSMIM ETFCHF -A- 253.45 +0.64% - - 60.33/58.83 22 29317465 UBSETFUSCorpSICHFAD 14.00 - - - 105.94/91.84 5315 - 2.96 123.16/80.00 2318 - 0.67 469.50/310.50 15080 - - 35.34/30.21 2128 - - 44.83/40.00 720 - 2.19 98.59/85.70 4765 193185 Cham Group N 413.00 - - 1.59 148.20/74.45 14229 1075492 SchweiterTechnol I 995.00 -0.50% - - -/- 177712 11398824 ComS C Bu Fut ID 189.20 - - - 175.08/140.00 7200 23793563 IShsSwDi ETFCHF -A- 117.34 +0.48% - - 39.10/36.36 1 36819073 UBSSISR-(CHF) A-dis 12.53 +0.77% - - 58.49/49.57 300 - 1.83 1320.00/731.00 1651 - 1.37 149.00/112.70 529397 - 2.60 121.34/104.28 5 - - -/- 1060 - - -/- 7 162581 CI COM Pr P 2.98+33.04% - 0.79 89.00/65.00 2248 40670512 Sensirion Hldg N 50.00 +4.71% - 0.32 9760.00/4000.00 58 11555647 ComS C BuF DS ID 34.72 - - - 307.00/262.75 250 29885500 L&G Cyb Sec USD-Ac 15.64 +1.28% - - 31.96/29.47 3723 12475852 UBSSXI RE-CHFA-dis 29.73 -0.39% - - -/- 700 - 0.25 175.00/100.00 21 - - -/- 4500 - - 52.89/41.38 88 - - 146.78/120.06 778 - 1.02 109.22/103.62 528 870219 CicorTechnologie N 43.10 +2.38% - - -/- 100000 23922930 SFS Group N 84.80 -0.06% - 1.41 202.30/142.95 100072 11555642 ComS C BuF L ID 313.55 - - - 38.15/26.24 50 27554163 L&G Glb Corp Bd USD 10.09 - - - 176.40/143.06 1 10599440 UBSSXIREFd-CHF Adis 56.95 -0.33% - - 17.20/16.72 15378 - 2.06 17.75/10.36 111681 - - -/- 350 - - 17.45/16.26 100 - - 206.50/181.70 1 - - 175.84/169.98 343 1434511 Cie FinTraditi P 105.00 -1.41% 36568077 SGS 2L N 2290.00 - - - 27.80/20.80 1468 11555644 ComS C BuF S ID 63.00 - - - 84.33/71.85 427 4595666 L&G Gld Mng USD-Acc 23.25 +3.15% - - 73.67/69.61 500 969941 UNIGEST SW EQT -A- 2094.00 - - - -/- 100 - 4.48 93.78/77.20 117555 - - 35.21/26.62 100 - - 36.35/35.28 556 - - -/- 100 21048333 CieFinRichemont N 75.52 +1.56% 249745 SGS N 2548.00 +0.20% - 3.30 555.00/438.00 847 10239604 ComS C Com EW ID 105.30 +0.90% - - 71.40/55.44 818 27554203 L&G Govt Bd USD 9.79 - - - 74.87/63.29 3078 20974096 Va FTSE Jap ETF USD 29.28 +0.72% - - -/- 4735 - 2.82 74.80/41.00 767 - - 41.18/34.77 359 - - -/- 1959 - - 411.80/350.80 5988 1214263 Clariant N 21.39 +0.23% 1428449 Siegfried Hldg N 360.00 +0.00% - 0.61 814.00/581.50 26678 4561617 ComS C EONIA ID 115.06 - - - 161.42/115.08 25 27554199 L&G LOIM Eur EUR 11.48 - - - 234.05/196.02 689 29226482 Va Gl Fac USD-Ac 34.00 +0.62% - - 378.10/322.50 2078 - 3.49 131.00/75.15 58567 - - 88.14/76.46 60 - - 68.88/63.34 11 - - 51.48/40.74 8343 2534325 COLTENE HLDG N 98.80 +0.61% 43537795 SIG Combi Grp N 11.14 -2.28% - 4.93 95.00/75.35 80407 4561626 ComS C FED ERI ID 102.37 - - - 18.10/14.67 100 27554137 L&G LOIM Glb Fu USD 9.76 - - - 69.63/51.08 160 26419120 Va Gld Min USD-A-Ac 24.21 -1.47% - - 458.20/252.90 602 - 4.04 96.50/84.00 460 - - 45.98/37.39 1390 - - 151.14/131.84 1417 - - 285.40/228.00 2714 36082699 Comet Hldg N 94.20 +0.64% 41879292 Sika N 134.70 -0.07% - - -/- 9000 10631063 ComS CAC 40 ID 75.74 - - - 43.73/37.71 394 11167373 L&G Lon Dat All USD 14.16 +0.04% - - 47.24/43.34 9656 29226495 Va Mom Fac USD-Ac 32.20 - - - 42.39/33.30 1525 - 3.19 425.00/328.20 199271 - - 67.00/55.04 220 - - 201.00/161.58 10 24401750 Conzzeta -A- N 875.00 +1.86% 131926 SNB N 4690.00 +0.21% - 5.69 99.00/84.20 112554 4561632 ComS DAX ID 120.36 - - - 118.98/94.44 20 25841542 L&G ROBO USD-A-Ac 15.36 - - - 241.55/185.92 1 28778697 Va Vec Mor USD-A-Ac 33.53 - - - 141.11/122.20 3132 - - 97.34/84.38 46319 - - 54.45/40.48 500 - - 287.50/213.90 40 - 4.30 201.80/178.60 3846 162471 CPH Chem&Pap H N-A- 82.00 +0.00% 43374645 Sonova Hldg 2L N 184.40 +0.35% - 4.81 518.80/427.00 105465 12603139 ComS DivDAX ID 31.46 - - - 121.56/106.58 900 24401719 L&G US Ener USD-A- 5.43 - - - 88.31/65.09 1 30358994 Van Corp Bond EUR 59.05 -0.14% - 2.86 198.40/176.70 9075 - 1.81 75.80/40.30 31697 - - 63.99/53.37 300 - - 49.76/47.19 13 - 2.48 138.70/123.80 13052 1111570 Crealogix Hldg N 101.00 +0.00% 1254978 Sonova Hldg N 184.40 +0.08% 4878183 ComS DJ Rus GDR ID 170.29 - - - 80.08/67.85 500 33134041 Lake SWMSCE AC 115.70 - - - 50.32/47.74 1600 30359005 Van Corpor Bd USD 51.43 +0.69% - 2.13 188.50/171.30 3016 - - 64.16/52.21 81 - - 104.62/96.88 9570 - 3.10 227.00/188.00 2743 45422569 CS Group 2L N 12.42 - 36428197 Spic Priv Eq 2L N 28.50 - 4878600 ComS DJ SwT30 ID 114.14 +0.55% - - 61.88/55.08 1700 42746011 LIF F EN Gl Dev DD 51.08 - - - -/- 6006 25116456 Van Dev World USD 61.75 - - 3.11 447.00/399.50 1310 - - 23.63/19.97 104 - - 120.40/105.84 3 - 1.97 112.00/99.30 6791 1213853 CS Group N 12.13 +1.93% 915331 Spice Priv N 21.40 +0.00% 4561638 ComS DJIA ID 304.55 - - - 29.80/24.86 175 42746016 LIF F EN US DD 54.78 - - - 40.85/33.94 126 30359019 Van EM Gover Bd USD 50.11 +0.46% - 2.87 144.50/121.50 4259 - - 75.08/64.32 2600 - - -/- 250 - 2.04 271.00/236.00 3423 803838 SPS N 84.25 -0.18% 4561438 ComS ES SD30 ID 44.98 - - - 61.20/50.23 28 29640648 LIF JPM MfEu In AC 134.37 - - - -/- 1000 40070038 Van ETF 1-3 USD 50.35 - - 2.47 141.10/120.50 5046 - - 30.55/22.56 830 - - 10.38/9.09 22912 - 2.69 171.00/151.10 2160 D 1148406 St.Galler KB N 485.50 +0.21% 4878611 ComS ES50 D Lev ID 33.26 - - - 51.45/40.94 197 31895419 LIF JPM MfWorIn AC 127.81 - - - 133.24/107.80 22 38397825 Van Eu STOXX 50 EUR 25.84 - - 2.61 70.00/62.80 24535 - - 79.08/63.67 50 - - -/- 12300 - 2.60 102.00/90.00 7627 236106 Starrag Gr Hold N 53.20 +4.31% 4878608 ComS ES50 D Sh ID 16.22 - - - 22.50/19.37 30 42326715 LIF Rob AI U E AC 19.89 +1.92% - - 11.43/10.96 19260 30358995 Van Euroz Gov EUR 28.72 +0.24% - 2.82 115.50/103.10 50318 - - 18.24/12.93 25 - - 12.02/11.07 5014 - 3.74 72.75/64.70 16035 3048677 Daetwyler Hldg I 149.00 +1.09% - 2.01 210.00/122.60 28876 1228007 Straumann Hldg N 776.00 +0.45% 4561435 ComS ES50 ID 75.77 - - - 7.73/5.94 14324 37627737 LIF UFlo RN UE D 95.40 -0.15% - - 16.32/15.52 50 20974082 Van FTSE As ETF USD 25.67 +0.61% - 2.13 900.00/700.00 46 - - 323.00/273.85 200 - - 72.59/60.34 11 25/02/2019 853104 Datacolor N 705.00 +0.71% - 2.81 83.10/56.40 142686 3838891 Sulzer N 100.40 +0.40% 13351130 ComS FAZ Index ID 28.71 - - - 210.35/187.56 2967 2914117 MUF Lyx MSCI EM Acc 11.98 - - - 279.45/230.05 52 18575472 Van FTSE Em Ma USD 58.00 +1.01% - 2.34 876.00/573.00 8041 - - 146.42/132.66 25 - - 12.05/11.82 3748 12667353 DKSH Hldg N 58.75 -0.68% - - 780.00/430.00 13 26729122 Sunrise Comm Gr N 81.15 -0.25% 11058197 ComS FR DAX IDD 60.09 +3.25% - - 53.41/41.04 100 26422706 MUF-EuSTX50DETF DHA 97.24 - - 0.06 14.44/13.96 38452 20973873 Van FTSE Eu ETF EUR 33.34 +0.27% - 3.72 149.95/89.06 237543 - - 129.06/82.73 1600 - 3.01 157.82/128.48 8258 1179595 Dormakaba Hldg N 640.50 -0.70% 3281613 Swiss Fin&Prop N 89.00 +0.56% 11058201 ComS FR ES 50 IDD 37.31 - - - 51.00/34.51 150 2327606 MUF-JapTpxDRETFDist 140.86 - - 2.88 63.80/53.76 17032 25115468 Van FTSE Nrt Am USD 69.39 - - - 128.60/89.94 10 - 2.98 12.07/10.53 1380 2073900 DOTTIKON ES HLDG N 452.00 -0.44% 44539526 Swiss Life Hld 2L N 424.60 +1.60% 21701664 ComS FTSE ChA50 ID 147.54 +7.91% - - 216.75/191.86 26 2384728 MUF-LMSCIEuDETFDist 140.34 - - - 12.31/10.69 12386 29226476 Van Glo Fac USD-Ac 34.42 - - - 98.70/87.60 1 - - 86.66/74.75 14 2340545 Dufry N 100.90 +1.80% 1485278 Swiss Life Hldg N 423.80 +1.24% 11058139 ComS FTSE100 ID 79.13 - - - 143.98/124.44 12 11202645 MUF-LSMIDI UETF Acc 7.31 -1.39% - - 12.31/8.50 10791 36453832 Van JPM EM USD-A-Ac 62.12 - - - 133.00/122.20 140 - - 16.00/8.82 95 12688156 Swiss Re N 98.44 +0.00% 11058191 ComS HSCEI ID 17.00 +2.66% - - 154.48/135.58 70 20135967 MUF-MSCIUSA ETF Acc 273.20 - - - 15.28/12.45 68292 26419210 Van Jun Gd USD-A-Ac 28.20 -1.00% - - 116.84/91.81 277 - 2.80 121.02/100.42 6 28649180 Swiss Re N 2L 96.48 - 11058186 ComS HSI ID 43.11 +0.28% - - 75.57/60.01 250 45203317 MUL L ChE HUE UD 17.20 - - - 10.79/9.04 66966 30359006 VanTreasury Bd USD 24.02 +0.10% - - -/- 95 - 1.78 10.59/8.94 300 E 874251 Swisscom N 457.50 -0.44% 4878178 ComS M East Eu ID 40.67 - - - 104.30/84.58 63 42662177 Mul L SP500 B AC 18.58 - 41015314 VanEck Em USD-A-Acc 103.18 - - - 189.26/160.98 26 1067586 Swissquote Grp Hl N 49.65 +2.48% 4878087 ComS M Eu ID 61.63 - - - 37.23/31.00 31 45204971 MUL LMAA PEJUE UD 6.09 - 40992308 VanEck Glb USD-A-Ac 50.54 - - - 74.50/63.25 337 2473640 Edisun Power Euro N 78.50 +0.00% - 0.76 80.00/47.20 64 4878596 ComS M Eu Md ID 107.29 - - - 84.10/64.32 1500 29963361 Mul Ly SP500 DHD 129.10 +1.06% 41125207 VanEck Mng USD-A-Ac 19.06 - - 5.22 18100.00/14300.00 4 - - 68.02/67.17 89 134749 Edmond de Roths P 16000.00 +0.63% - - 3.60/2.40 100 T 4878599 ComS M Eu Sm ID 45.98 - - - 57.00/46.84 30 37749115 Mul LyC EMU DR MHCC 101.26 - 38431859 VanEck US USD-A-Acc 20.25 - - 3.73 9.90/5.25 84541 - - 90.74/88.21 9 716295 EEII P 2.40 - - - 420.00/326.00 190 1117825 Tamedia N 25308000 ComS M It ID 108.40 - - - 138.92/97.45 15 37749020 MulL JPXN400DR DHCC 95.16 - 38418875 VanEck Vec USD-A-Ac 21.48 - - 1.25 875.00/667.50 2859 1210019 Tecan Grp N - - 97.32/80.04 519 2226822 EFG Intl N 6.70 -0.30% - 2.54 661.00/447.60 20266 1245391 TEMENOS N 112.50 -0.88% - 4.00 158.00/99.00 1642 4878180 ComS M Jap ID 58.17 - - - 28.97/25.06 12 3488634 PE CH SE130/30-PdyC 158.30 - 18575459 Vang FTSE All USD 83.65 +0.53% - 3.31 31.20/24.70 1748 632685 The Native I 224.20 +0.09% - 0.89 256.00/179.30 12975 - 2.23 100.82/87.72 600 531916 Elma Electronic N 402.00+21.08% - - 16.00/10.00 163 1225515 The Swatch Grp I 143.30 +0.92% - 0.52 180.50/104.00 127170 4878174 ComS M N Amer ID 78.53 - - - 99.87/86.18 1805 35913864 Pictet Rob-HP CHF 146.60 - 18575459 Vang FTSE All USD 83.65 +0.53% - - 0.33/0.19 170837 1225514 The Swatch Grp N - - 10.00/2.42 2990 - - 101.84/92.85 1 1282989 Emmi N 803.00 +0.88% 23135110 Thurgauer KB PS 2.72 +3.03% - 2.72 499.10/269.30 454198 4878176 ComS M Pac ID 59.03 +1.85% - - -/- 60 30728525 QCFCHSSMC-A CAP CHF 141.70 - 29226467 Vang Gl Min USD-Ac 32.87 - 21470635 Titlisbahnen N 294.40 +3.63% - 2.80 91.30/52.00 161309 - - -/- 100 1644035 EMS-CHEM HLDG N 571.00 +0.88% 1160768 Tornos Hldg N 57.05 +3.26% - 2.64 106.50/98.60 898 4878177 ComS M Pac xJap ID 60.50 - - - -/- 50 13403486 RaETFSGoO -H CHF he 1029.00 -0.17% 41860972 Vanguard DAX EUR 25.76 - 106.00 +0.47% - 2.46 450.00/369.00 382 - - 179.80/149.56 2000 3965118 Energiedienst Hld N 30.20 +1.00% 382.00 -2.80% - - 17.02/5.68 18748 25308027 ComS M Sp ID 21.21 - - - 73.76/52.52 604 13403484 RaiETFSGoldO -A CHF 1287.20 -0.39% 3284753 Varta 40.14 - - - 27.89/21.38 1957 3447695 ENR Russia Invt P 12.00 - 8.64 -0.92% 4878185 ComS MTaiw ID 26.98 - - - 139.02/125.72 160 13403490 RETFSGo -H CHF hed- 3304.00 -0.12% 20974572 Vn Hg Dv ETF USD 54.73 +0.51% - - 41.48/40.44 779 2121806 Evolva Hldg N 0.20 +1.04% 4878186 ComS M USA ID 74.33 - - - -/- 482 34479969 SFCommPropFd 107.90 +1.79% 26106871 Wis EM Eqt Inc USD 15.72 - - - -/- 400 4878086 ComS M Wld ID 59.01 +0.65% - - 93.90/93.90 1153 28328988 SIUE UTRBECBUE C 105.60 - 26106664 Wis EM SmCp Div USD 17.52 - - - -/- 250 F 23721493 ComS MDAX ID 25.82 - - - 39.69/34.05 26266 31966136 SIUE UTRBECBUE D 111.70 - 25883159 Wis Eur Eq Inc EUR 14.27 +2.13% - - 25.82/20.85 900 13137330 ComS MSCI Em ID 47.03 - - - 1271.60/1084.40 723 20380007 SPD MSCI EMU EUR-Ac 53.51 - 30130099 Wisd Eur Eqt CHF-Ac 16.21 - - - 1280.60/1091.40 103 932009 Feintool Int N 82.00 +0.61% - 2.44 126.20/72.00 1545 4561643 ComS Nasdaq 100 ID 75.00 +1.23% - - 1244.20/728.50 112 12930745 SPDR ACWI USD Acc 129.54 +0.75% 25882921 Wisd Eur SmlCap EUR 18.11 - 31941693 Flughafen Zuerich N 178.00 -0.28% - 3.65 229.40/159.00 31013 - - 1231.40/783.50 60 354151 Forbo Hldg N 1431.00 +0.28% - 1.33 1620.00/1302.00 1097 U 4561428 ComS Nikkei 225 ID 21.31 - - - 805.10/623.20 15 21164781 SPDR Asia Div USD 46.88 - 30125341 Wisd Jap Eqt CHF-Ac 17.54 +0.98% 18390376 Forbo Hldg N 2L 1578.00 - - - -/- 1291 - - 802.40/633.20 19 4582551 Fundamenta Real N 14.50 +1.40% - 2.76 -/- 9037 3336167 U-blox Hldg N 11058258 ComS NY A Gold ID 17.36 -0.70% - - 13.91/10.85 1 12931765 SPDR Bloom U.S. USD 103.92 - 25883175 Wisd US Eqt Inc USD 19.59 +0.91% 40222755 UBS Group 2L N - - 13.93/11.00 1660 24476758 UBS Group N 91.50 +0.16% - 2.46 220.00/72.05 35683 10631084 ComS PSI 20 ID 6.65 - - - -/- 2000 21165083 SPDR Gl Div USD 33.28 -0.05% 25883167 Wisd US SmaCap USD 20.36 - 14.22 - - - -/- 125930 - - -/- 10 12.54 +1.33% - 5.58 18.31/11.67 127346 11058133 ComS S&P 500 ID 315.75 - - - 154.18/120.96 12581 19440157 SPDR Gl Re Est USD 37.32 +1.07% 30124014 WisTr Ger Eq CHF-Ac 17.18 - - - 34.50/29.44 167 4878188 ComS S&P MC 400 ID 204.92 - - - 31.06/27.31 30 12931436 SPDR MSCI EM USD Ac 64.92 - 27146067 Xtr 500 CHF-3C-Acc 29.44 - - - 24.66/23.59 30 20158589 ComS S&P S40I ID 154.18 - - - 18.42/18.03 600 12931510 SPDR MSCI Em USD-Ac 55.07 +1.98% 2825575 Xtr DAX 1C 126.64 +1.05% - - 11.87/9.89 6517 G V 4878591 ComS S&P SC 600 ID 49.35 - - - 25.01/22.81 450 25638632 SPDR Reu Con Bd USD 35.41 -0.27% 30841180 Xtr DAX In U 4CHC 14.06 - - - -/- 830 36067446 Galenica N 45.30 -0.44% - 3.64 58.95/42.16 126857 4561484 ComS S600 AP ID 97.49 - - - 202.25/193.02 3500 40806374 SPDR Reu Con CHF-Ac 29.37 - 4549696 Xtr ES50 1C 53.42 +0.45% - - -/- — - - -/- 1 24222519 GAM Hldg 2L N -- -16.72 17.59/2.76 148544 41903248 VALARTIS GROUP 2L N 10.20 - - - -/- 4000 4561494 ComS S600 Bank ID 37.54 - - - 139.24/129.12 43757 14752663 SPDR S&P 400 USD-Ac 56.06 +1.17% 2825565 Xtr ES50 1D 39.68 +0.42% - - 454.00/359.40 500 - 1.82 13.20/7.45 10 - - 30.77/26.97 100 10265962 GAM Hldg N 3.89 +6.52% - 2.57 458.80/353.20 105056 36742768 Valartis Group N 11.00 +0.00% - 3.94 119.60/101.40 8784 4561479 ComS S600 BR ID 110.40 +0.22% - - 42.21/34.38 16559 18118572 SPDR S&P 500 USD 281.15 +0.72% 3614093 Xtr FTSE Viet 1CC 34.11 -0.04% - 2.47 1407.00/730.00 18367 - 4.60 358.50/204.00 21113 - - 49.80/43.89 110 35854105 Geberit 2L N 363.20 - - 2.41 2498.00/2098.00 16534 1478650 Valiant Holding N 111.80 -0.89% - - 40.00/35.20 3584 4561499 ComS S600 Chem ID 197.99 - - - 46.35/39.76 2560 13976042 SPDR S&P Emg USD 16.59 - 3067384 Xtr GS D100 SW 1DD 32.92 +0.00% - 3.28 34.70/26.10 2864 - 3.68 171.60/81.05 114399 - - 53.77/45.98 4991 3017040 Geberit N 404.60 +0.22% - 2.68 1535.00/1300.00 99 208897 Valora Hldg N 272.00 +0.55% - 2.38 544.00/465.00 149 4561502 ComS S600 CM ID 93.27 - - - 102.06/93.82 75 14969376 SPDR S&P Eur EUR 25.28 -0.41% 10804968 Xtr LevDAX DS 1CC 108.76 +0.50% - 1.94 408.00/354.00 1 - 2.05 2490.00/1760.00 162 10 175230 Georg Fischer N 933.00 +1.08% - 3.60 -/- 30 30528529 Varia US Proper N 36.70 -0.81% - 1.59 192.20/101.80 165859 4561511 ComS S600 FB ID 141.92 +1.08% 14969767 SPDR S&P UK Div GBP 14.76 - 11115468 Xtr MSCI CAN 1CC 52.24 - - 1.97 1032.00/745.00 824 - 1.00 970.00/780.00 2 1064593 Givaudan N 2489.00 +0.77% 31186490 VAT Group N 108.70 +1.12% - - 1.48/0.98 67109 4561507 ComS S600 FS ID 112.93 - 13976063 SPDR S&P US Div USD 55.21 - 11421659 Xtr MSCI CHINA 1CC 18.15 +2.62% - 3.77 76.05/49.60 62702 18939665 Glarner KB N 30.50 +2.01% 2154566 VAUDOISE ASSURANC N 504.00 -0.40% - 1.68 332.00/238.00 1671 4561515 ComS S600 HC ID 148.84 +5.44% 14969108 SPDR UK All GBP-Acc 64.58 - 20028776 Xtr MSCI EMU 1DD 43.74 +0.97% 134020 Graubuendner KB PS 1490.00 +0.00% 622761 Vetropack Hldg P 2200.00 +0.92% 4561518 ComS S600 IGS ID 105.11 - 41253706 SPDR UK All Sh GBP 6.36 - 28626998 Xtr MSCI EMU 3CHC 14.02 - 1294946 Groupe Minoteries N 360.00 - 36474934 Vifor Pharma N 125.75 +1.58% 4561519 ComS S600 Ins ID 68.38 - 19440501 SPDR US LV USD-Ac 52.07 - 33687007 Xtr MSCI Jap 7CHC 14.26 +0.73% 217577 Grp Baumgartner H N 333.00 - 260965 Villars Hldg N 800.00 - 4561523 ComS S600 Media ID 61.98 - 22178032 SPDR Wrld Sm USD-Ac 72.53 +1.23% 11115473 Xtr MSCI Mex 1CC 4.42 +4.04% 801223 Gurit Hldg I 1016.00 +1.20% 324535 Von Roll Hldg I 1.29 -2.27% 4561526 ComS S600 OG ID 92.28 - 25311814 SSgA 0-5 EM USD 29.70 - 35987944 Xtr MSCI USD-1C-Acc 49.47 +1.18% 1233554 Vontobel Holding N 55.65 +0.82% 4561567 ComS S600 PHG ID 172.49 - 23910183 SSgA 2000 SM USD-Ac 43.54 +0.78% 11138249 Xtr S&P 500 SW 1CC 51.07 +1.09% 2820083 VZ Holding N 259.50 -2.44% 4561571 ComS S600 RE ID 32.44 - 12931570 SSGA Blo Ba Agg EUR 68.76 - 3614442 Xtr S&P Gl InfS 1CC 44.58 +0.62% H 4561576 ComS S600 Ret ID 68.06 - 12930746 SSGA Blo Ba Cor EUR 65.00 - 3067452 Xtr ShortDAX DS 1CC 25.38 -1.42% W 4561599 ComS S600Tech ID 74.70 - 13975758 SSGA Blo Bar Eu EUR 63.63 +0.43% 3613620 Xtr SLI 1DD 148.16 +1.06% 25771709 HBM Healthcare 2L N 140.80 - - - -/- 700 30595120 Walliser KB N 4561604 ComS S600Tele ID 68.57 - 13975741 SSGA Bloom 1-3 EUR 59.42 - 21743691 Xtr Switzerland 1CC 105.72 +0.61% - 3.27 184.80/134.81 7023 261948 Warteck Invest N 1262725 HBM Healthcare N 166.60 -0.83% - 3.83 637.50/553.50 11390 31402927 WISeKey Int N -B- 120.50 -0.82% - 2.61 128.00/99.20 1042 4561607 ComS S600TL ID 50.65 - 22778776 SSgA Eur Low EUR-Ac 42.74 - 2825604 Xtr Switzerland 1DD 98.59 +0.36% - 3.02 131.50/107.50 9053 1930.00 +0.00% - 3.63 2040.00/1850.00 12 1227168 Helvetia Hldg N 601.00 +0.50% - - 24.00/17.10 102 - - 5.75/2.56 41436 4561610 ComS S600 Util ID 98.36 - 26898391 SSgA Eur Val EUR-Ac 36.20 - 25004349 Xtr UCITS USD-1D- 57.31 - - 2.82 314.50/94.10 962 3.16 -2.17% 23951877 HIAG Immo N 126.00 +0.80% - 1.39 80.10/51.30 16278 12603144 ComS SDAX ID 112.70 - 39419197 SSGA Glb Agg CHF-Ac 29.61 - 10941571 Xtr2 EC Bd 1CC 173.88 - - 2.47 4680.00/4240.00 358325 Highlight Ev&En I 20.40 - 16 4561475 ComS SE600 ID 86.81 - 25863421 SSgA Mor Glb USD 32.44 - 11772500 Xtr2 EEC Bd 1DD 173.16 - 2466652 HOCHDORF Hldg N 142.00 -2.07% 12603142 ComS ShortDAX ID 26.88 - 24767054 SSgA MSCI Di EUR-Ac 128.26 +3.09% 19204552 Xtr2 GI-LBd 4DHD 105.98 -0.41% 3038073 Huber + Suhner N 78.90 +1.54% Y 12603146 ComS SPI ID 98.69 +0.71% 24767119 SSgA MSCI En EUR-Ac 161.34 +0.51% 23971272 Xtr2 Gl Ag BS 4CHC 17.16 -0.06% 134160 Hyp Bk Lenzburg N 4460.00 -0.89% 1939699 Ypsomed Hldg N 29274989 ComS USTBFDSTR ID 86.89 - 24767099 SSgA MSCI St EUR-Ac 201.85 - 13528821 Xtr2 Gl GVBd 4CHC 174.94 -0.01% 116.00 -1.28% - 1.21 170.00/111.60 5942 29274988 ComS USTBFSTR ID 95.33 - 12931449 SSGA SPDR Bd EUR 71.00 - 41579345 Xtra MSCI EUR-1C-Ac 21.24 - I 40652119 ComStag Vrst Df -I- 116.06 - 25988044 SSGA SPDR Bl Bd EUR 35.03 - 22128165 Xtra Nord EUR-1D- 39.53 -0.21% Z 40652151 ComStag Vrst Of -I- 116.96 - 12931546 SSGA SPDR Bl Bd USD 70.24 +0.77% 41416145 Xtrac USA CHF-3C-Ac 71.90 +0.49% 36346343 Idorsia N 16.82 +1.33% - - 28.46/15.20 253650 40027001 ComStag1STEU600 -I- 42.72 - 22014874 SSGA SPDR Co Bd EUR 34.27 - 13910159 ZKB Gold ETF-AA CHF 406.55 +0.10% - 5.54 81.05/29.50 59783 2386855 Implenia N 36.10 +3.08% - 3.85 636.00/403.80 5213 27653461 Zehnder Grp -A- N 34.70 +0.58% - 1.44 46.00/29.15 5816 30296891 ComStage 1 MDAX I 152.54 - 24770548 SSgA SPDR Eu EUR-Ac 220.35 - 13910160 ZKB GoldETF-AAH CHF 358.55 -0.26% - 0.91 2020.00/1340.00 404 31230968 Zueblin Imm Hldg N 24.50 -0.81% - 4.08 28.50/21.20 1563 1102994 INFICON HLDG N 520.00 +2.46% - 4.44 509.00/462.00 404 14805212 Zug Estates N -B- 1730.00 +0.00% - 1.47 1775.00/1630.00 59 34442887 ComStage 1 SDAX-I 59.57 - 24770428 SSgA SPDR Eu EUR-Ac 63.90 - 18313597 ZKB SilverETF-AACHF 47.41 -0.20% - 3.80 66.00/56.60 18 130890 Zuger KB I 6080.00 +1.33% - 3.62 6280.00/5560.00 59 637289 Interroll Hldg N 1822.00 -0.65% - 1.51 189.00/143.50 508 4261528 Zur Rose Group N 86.40 -0.46% - - 140.80/83.70 19949 34442973 ComStageTecDAX-I 23.74 - 24767127 SSgA SPDR Fi EUR-Ac 57.35 - 18313606 ZKBPallETF -AA CHF- 457.75 +2.70% 1107539 Zurich Insur Gr N 328.60 +0.70% - 5.48 329.30/282.40 358555 27377479 Intershop Hldg N 495.00 -0.30% 266173 Zwahlen et Mayr P 278.00 +0.00% - - 294.00/232.00 5 32395796 ComStage Verstr I 135.48 - 24767202 SSgA SPDR He EUR-Ac 148.44 - 18313605 ZKBPlatETF -AA CHF- 260.00 +1.29% 32509429 Investis Hldg N 61.80 +1.64% 30297107 ComStage1EUST50 I 37.65 - 22014854 SSGA SPDR Hi Bd USD 45.88 - 18313602 ZKBSilverETF-AAHCHF 37.73 +0.03% 18762425 IVF HARTMANN Hldg N 166.00 +1.22% 1722961 CS 3 130/30SwEq -B- 27.68 - 24767393 SSgA SPDR In EUR-Ac 187.52 - 21575152 Dom Sw Prpty Fd 126.20 +0.96% 24767874 SSgA SPDR Ma EUR-Ac 217.25 - FONDS IMMOBILIERS J 36815354 EnPaSwToPiFd -A- 101.80 - 24770423 SSgA SPDR Sm EUR-Ac 247.00 - 2672561 BONHOTE IMMOB 134.00 +0.30% 10248496 Julius Baer Grp N 41.78 +3.44% ACTIONS SUISSES (VIRT-X) 36095063 Fide US Qlty USD-Ac 6.26 - 24767694 SSgA SPDRTe EUR-Ac 78.15 - 276935 CS Re Est Fd Inters 195.50 +0.26% 1787578 Jungfraubahn Hldg N 134.50 -0.74% - 3.59 63.30/33.57 105457 25670773 Fir Eur Al EUR-A-Ac 33.69 - 22014885 SSGA SPDRTr Bd USD 49.50 +0.16% 1291370 CS Re Est Fd Siat 189.00 +1.07% - 1.78 167.50/123.50 1232 1222171 ABB N 20.35 +0.59% - 3.83 24.60/18.03 4049880 32021978 FT Swi Alp CHF-A-Ac 23.37 +2.39% 22014865 SSGA SPDR US Bd USD 49.95 - 3106932 CS RE LivPlus 132.80 +0.38% - 4.66 76.76/42.43 681726 1213860 Adecco Group N 53.60 +0.68% - - 121.20/18.03 1012506 4478123 GAM PhGold-A (CHF) 1202.40 -0.20% 12931806 SSGA SPDR US USD 104.48 - 1458671 FIR Fds Imm Romand 185.50 +0.43% - 2.52 99.02/60.44 1418176 24924656 Ams I 32.28 +5.22% - 2.57 27.08/17.49 1082335 4482173 GAM PhGold-AX (CHF) 1209.31 - 42476622 SSGA SPDR USD-Acc 31.15 - 277010 Immo Helvetic 210.00 -0.94% - 2.06 17.75/10.36 11168162 K 21048333 CieFinRichemont N 75.52 +1.56% - 3.72 149.95/89.06 237543 10640723 GAM PhPall -A CHF- 1244.20 +4.78% 24770468 SSgA SPDR Ut EUR-Ac 122.58 - 977876 Immofonds 433.75 +0.41% - 2.57 458.80/353.20 105056 10083728 Kardex N 133.20 -0.15% - - 180.00/107.80 10959 1214263 Clariant N 21.39 +0.23% - 2.41 2498.00/2098.00 16534 10640732 GAM PhPall -AX CHF- 1231.40 +1.99% 26898560 SSgA USA Val USD-Ac 39.14+10.93% 278226 LA FONCIERE 109.20 +1.39% 923646 KB Basel PS 77.20 -0.26% - 4.02 82.00/70.60 2711 - 3.59 63.30/33.57 1054570 42046226 Klingelnberg N 35.80 +3.77% - - -/- 7147 1213853 CS Group N 12.13 +1.93% - 4.17 164.80/121.65 132259 10640628 GAM PhPlat -A CHF- 687.50 +3.51% 3291059 Stream Invest 177.82 - 3941501 Realstone Sw Pr 132.00 +0.53% 1070215 Komax Hldg N 260.00 +3.67% - 2.50 330.00/221.60 12187 - 4.09 56.60/39.11 926156 41860974 KTM Industr I 63.20 -3.07% - - 82.00/58.80 1989 2340545 Dufry N 100.90 +1.80% - 1.76 48.80/28.85 789699 10640717 GAM PhPlat -AX CHF- 685.20 - 580573 Tweedy B IV CHF CC 44.71 - 278545 SOLVALOR 61 255.00 +0.59% 1226836 Kudelski P 6.21 +4.02% - 1.61 10.94/5.17 197580 - 0.92 342.00/218.00 451623 2523886 Kuehne+Nagel Int N 138.00 -0.07% - 4.17 164.80/121.65 132259 3017040 Geberit N 404.60 +0.22% - 2.69 91.82/72.92 3362560 10640589 GAM PhSlvr -A CHF- 12.31 - 36621184 UBS Bbg Co CHF-A-Ac 9.76 -0.80% 3743094 SWCCHRE IF -FA CHF- 133.40 -0.45% 32581411 Kuros Bioscienc N 2.76 -2.13% - - 11.52/1.72 36418 - 3.13 92.80/71.84 3194386 1064593 Givaudan N 2489.00 +0.77% - 2.65 793.00/581.50 36222 10640619 GAM PhSlvr -AX CHF- 12.59 +2.18% 32132316 UBS CMCI CHF-A-Ac 119.04 -1.08% 2616884 Swissinvest RE Inv 165.40 +0.85% - 3.15 279.60/206.35 1169156 10248496 Julius Baer Grp N 41.78 +3.44% - 1.77 246.40/188.50 110985 2956102 HelPlGlbEqtFd-CHF-R 1681.00 - 37504775 UBS E JPMUEDB15 AHC 10.84 - 1442082 UBS Swiss Res Anfos 69.00 +1.10% - 3.06 2683.00/2151.00 13427 2523886 Kuehne+Nagel Int N 138.00 -0.07% - 1.37 149.00/112.70 529397 41217478 IGEA Pharma Rg 1.74 +2.35% 30549809 UBS ETF BBUSEMS AD 11.45 - 1442085 UBS Leman Foncipars 96.00 -0.21% - 1.41 202.30/142.95 100072 1221405 LafargeHolcim N 48.92 -0.04% - 3.19 425.00/328.20 199271 37364244 Inv EQQQ 100 CHF-Ac 140.68 +1.22% 30553612 UBS ETF BBUSEMS AHC 11.84 +0.36% 1442087 UBS Swiss Mix Sima 115.20 +0.17% - 5.69 99.00/84.20 1125549 2575132 Logitech Intl N 37.90 +1.55% - 4.81 518.80/427.00 105465 30720020 Inv Hi Div Vol EUR 30.35 - 24023151 UBS ETF BBUSLC AHC 16.18 - 1442088 UBS Swiss Swissreal 70.90 +0.14% - 0.52 180.50/104.00 127170 1384101 Lonza Grp N 297.90 +3.98% - 2.72 499.10/269.30 454198 35824780 Inv S&P 500 QVM USD 30.37 - 13042405 UBS ETF M Pa SR AD 67.40 +1.20% - 5.58 18.31/11.67 12734624 L 3886335 Nestle N 91.08 +0.15% 37364273 Inv S&P Hig CHF-Acc 25.44 - 1272983 UBS ETF MSCI USA AD 269.75 +0.63% 1200526 Novartis N 91.20 +0.37% 3595387 Inve Mid-Sm EUR 16.47 - 20557004 UBS ETF SBIF1-5 AD 11.95 -0.23% 1221405 LafargeHolcim N 48.92 -0.04% - 4.09 56.60/39.11 926156 2460882 Part Grp Hldg N 717.00 +0.42% 3567444 Inve RAFI Europ EUR 10.37 - 20557019 UBS ETF SF510 AD 14.39 +0.03% - - -/- 435 3381329 Lalique Group N 47.80 - - 3.72 77.10/52.05 42500 1203204 Roche Hldg G 276.40 -0.29% 37364279 Inve US Hig CHF-Acc 24.48 - 3291273 UBS ETF SLI CHF A D 148.24 +0.46% - - 2.58/1.45 9200 37115349 LandisGyr Gr N 61.85 -0.08% - 3.34 1828.00/920.00 101 2463819 Schindler Hldg PS I 226.20 -0.18% 40538209 Inves Mkts CHF-Acc 20.09 - 13187243 UBS ETFSPI-CHFA-dis 62.15 +0.52% - - 60.92/40.00 29065 11030311 LECLANCHE N 1.83 +0.55% - - -/- 4 249745 SGS N 2548.00 +0.20% 10127472 IS EUR Go 10-15 EUR 197.70 - 38583035 UBS Gl Gen CHF-A- 11.60 +0.24% - - -/- 500 2242762 Lem Hldg N 1198.00 +0.34% - 1.27 85400.00/66500.00 89 41879292 Sika N 134.70 -0.07% 39872013 ISh Co Glb CHF-Ac 5.04 -0.02% 38548119 UBS Gl Gen CHF-A-Ac 12.00 +0.89% - 1.45 7270.00/5475.00 1647 19089118 Leonteq N 42.12 +2.13% - 1.76 48.80/28.85 789699 1254978 Sonova Hldg N 184.40 +0.08% 10608422 ISh EUR Co ex-F EUR 131.56 - 11620778 UBS HFRX CHF-A-Acc 77.70 -0.08% Source de données - 0.92 342.00/218.00 451623 www.six-financial-information.com 38668775 Lindt & Spr 2L N 73600.00 -0.27% 1485278 Swiss Life Hldg N 423.80 +1.24% 20023133 ISh MSCI EM USD-Acc 30.49 +1.82% 18168423 UBS So Gl Go USD-A- 12.00 -1.36% 38668776 Lindt & Spr 2L PS I 6470.00 +0.47% 12688156 Swiss Re N 98.44 +0.00% 25019150 ISh MSCI Fra EUR-Ac 38.63 - 18168341 UBS So Gl Oi USD-A- 10.41 - 1057075 Lindt & Spruengli N 73500.00 +0.00% 874251 Swisscom N 457.50 -0.44% 20023257 ISh MSCI Min EUR-Ac 48.31 +0.42% 37839946 UBS USA Fc CHF-A-Ac 14.57 +1.07% 1057076 Lindt&Spruengli PS 6430.00 +0.00% 1245391 TEMENOS N 143.30 +0.92% 20023018 ISh MSCI Wo Mi USD 46.33 +0.15% 30033438 UBSETF ACWhCHFUK AD 114.36 - 2575132 Logitech Intl N 37.90 +1.55% 1225515 The Swatch Grp I 294.40 +3.63% 20023273 ISh S&P 500 USD-Ac 53.33 +0.60% 38547068 UBSETF ACWI ESG hCa 10.35 +1.17% 1384101 Lonza Grp N 297.90 +3.98% 24476758 UBS Group N 12.54 +1.33% 22593013 ISh USD Ultr Bd USD 100.43 - 38547078 UBSETF ACWI ESG hCd 10.14 +1.08%

PAGE 18 mardi 26 février 2019 ACTIONS EUROPE-MONDE No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. DJ EURO STOXX 50 ZURICH 24436154 Informa Rg 7.22 -0.45% - 2.89 8.70/6.03 1621342 11884447 Colruyt 62.20 -0.80% - 1.96 64.82/43.48 153888 1281709 Chevron Rg 119.62 +0.19% *15.45 3.80 131.05/100.22 1174676 23298941 Keysight Technol Rg 83.08 +0.75% *96.60 - 86.00/46.00 559906 45472506 Intercont Hotels Rg 46.92 +1.17% - 1.27 53.16/40.53 491390 2200367 ENGIE 14.07 +0.07% - 5.12 14.82/11.31 2927569 2319653 Chipotle Mexican Rg 596.66 -0.59% *94.56 - 612.50/307.70 130749 945034 Kimberly-Clark Rg 117.78 -1.11% *29.23 3.42 120.36/97.13 404289 34149140 AB InBev 66.18 +0.62% - 4.23 95.08/56.32 1717992 1428658 Intertek Group Rg 51.30 -0.51% - 1.56 60.84/43.23 221305 1225249 GBL 83.92 +0.02% - 3.57 96.34/72.88 81504 4432874 Chubb N 135.37 +0.64% - 146.62/119.60 370109 945039 Kimco Realty REI Rg 17.69 -0.23% *17.34 6.33 17.96/13.17 635393 11730015 Adidas N 210.30 +3.04% - 1.24 218.00/168.25 — 11958148 Intl. Cons. Air Rg 6.45 +0.00% -- 2130343 Galapagos 87.60 +1.55% -- 105.35/70.64 474233 918426 Church & Dwight Rg 65.30 -1.48% *28.77 2.14 12411428 Kinder Morgan Rg-P 19.30 -0.10% *29.24 4.15 19.47/14.63 2957635 502455 Air Liquide 109.40 -0.09% - 2.42 115.25/97.26 484835 1743249 ITV Rg 1.32 -0.85% - 5.95 7.27/5.47 3434245 33292346 ING Group Rg 11.25 +1.48% - 9.87 14.83/9.09 13637747 45558121 Cigna Rg 191.62 -1.11% *17.05 1.35 69.47/44.88 414048 945590 KLA-Tencor Rg 115.76 +1.11% *12.68 2.59 123.96/80.66 575253 1095306 Airbus Br Rg 113.34 -0.32% - 1.32 113.98/77.50 1312486 30558091 Johnson Matthey Rg 32.26 +1.32% - 2.53 1.83/1.22 5998167 444581 KBC Gr 61.22 +0.29% - 8.98 77.64/54.66 629772 1491768 Cimarex Energy Rg 73.72 -0.62% *8.86 0.02 226.58/163.02 451888 945739 Kohl’s Rg 65.86 +2.31% *10.99 3.70 83.10/57.90 735848 322646 Allianz N 194.14 +0.04% - 4.64 201.40/170.12 — 1626624 Kingfisher Rg 2.39 +0.49% - 4.61 38.73/25.74 420169 24678765 Ontex Group 18.43 -0.43% - 3.26 27.46/15.83 94976 918450 Cincinnati Finan Rg 85.86 -0.30% *49.06 0.98 103.91/55.62 211937 945916 Kroger Rg 28.85 +1.16% *6.60 1.89 32.73/22.85 1782350 11249889 Amadeus IT Grp Br-A 69.26 -0.09% - 1.68 38223229 Land Sec REIT Rg 8.74 -0.18% - 5.56 3.64/2.03 5299443 1799561 Proximus 23.00 +0.09% - 6.52 27.98/19.16 542694 918495 Cintas Rg 204.46 +0.03% *24.31 2.50 21033064 L Brands Rg 27.67 +2.25% *10.32 7.59 50.40/23.71 961285 19531091 ASML Hldg Rg 164.96 +1.29% - 1.27 82.20/56.70 541700 457145 Legal & General Rg 2.75 +0.73% - 5.71 10.00/7.84 1532064 836222 Sofina 172.80 -0.46% - 1.55 183.20/134.00 11462 918546 Cisco Systems Rg 50.79 +1.36% *18.74 1.00 86.86/66.33 214467 34907385 L3 Technologies Rg 211.25 -1.22% *21.02 1.54 223.33/158.85 93562 486352 AXA 21.80 +0.76% - 6.15 189.50/130.12 894955 23800 Lloyds Banking G Rg 0.61 +0.88% - 5.30 2.88/2.22 6895173 446673 Solvay 100.10 -0.20% - 3.66 119.70/84.68 197040 12915350 Citigroup Rg 64.53 +0.61% *9.65 2.64 217.34/155.98 157496 1078935 Laboratory Corp Rg 147.09 -1.12% *17.08 190.35/119.38 176419 817651 Banco Santander Rg - 4.54 2477098 LSE Group Rg 45.08 -0.09% - 1.20 0.69/0.50 64712271 2289974 Telenet Group Hol 38.76 +0.78% -- 57.35/36.20 289238 24463356 Citizens Finl Gr Rg 37.04 -0.51% *10.52 2.59 946190 Lam Research Cor Rg 179.60 +0.21% *10.73 - 234.88/122.64 612101 11450563 BASF N 4.19 +1.49% - 4.78 26.17/18.40 8303627 1365056 Marks & Spencer Rg 2.94 +1.91% - 6.37 48.14/37.97 375397 986410 UCB 77.72 -0.23% - 1.52 81.48/60.08 259942 168510 Citrix Systems Rg 105.47 +0.27% *26.77 2.92 51.00/40.19 7921529 34272357 Lamb Wst Hldg-WI Rg 69.49 -1.43% *21.65 2.45 83.84/54.04 382743 10367293 Bayer N 64.79 -0.70% - 4.12 5.70/3.80 25555109 30937860 Melrose Industri Rg 1.78 +2.19% - 2.45 3.17/2.40 4486507 37839888 Umicore 36.60 -0.35% - 2.05 53.96/33.24 655942 919254 Clorox Co. Rg 157.60 -1.24% *26.05 0.74 77.87/48.43 3960879 946932 Leggett & Platt Rg 46.07 +0.41% *20.38 1.11 47.44/33.48 316372 931474 BBVA Rg 66.93 -0.10% - 4.95 36730290 Micro Focus Intl Rg 18.75 +0.27% - 4.75 2.49/1.46 11320887 24766616 Argenx Br 113.60 +3.46% -- 113.80/54.30 120405 3262089 CME Group Rg-A 177.49 -0.32% *31.08 2.44 46.66/27.63 971832 947030 Lennar Rg-A 49.64 -1.21% *9.13 3.26 64.90/37.29 694335 324410 BMW I 5.26 +0.54% - 5.43 90.02/57.35 — 2686457 Mondi Rg 18.98 +0.41% - 3.00 20.77/7.82 1096452 919297 CMS Energy Corp Rg 53.82 -0.70% *23.20 1.61 116.78/89.96 820448 947624 Lincoln Natl Rg 63.35 +0.86% *8.56 0.32 79.81/48.07 316203 123397 BNP Paribas P-A 73.70 +0.78% - 7.05 103.74/58.34 — 396765 Morrison Supermk Rg 2.32 +1.18% - 2.70 22.50/15.58 1154361 RTX MOSCOU 919390 Coca-Cola Co Rg 44.94 -0.75% *28.62 2.66 167.69/113.60 164136 37962490 Linde Rg 174.62 +0.65% - 2.15 558474 CRH PLC Rg 42.86 +2.23% - 2.51 36496918 Natl Grid Rg 8.58 +0.54% - 5.42 2.71/2.03 6378347 922121 Cognizant Tech So-A 72.25 -0.18% *20.07 3.49 197.04/153.90 607749 1693853 LKQ Rg 27.52 +0.70% *15.20 0.47 -/- 422901 945657 Daimler N 23.99 -1.18% - 6.08 7.00/4.48 10919299 1501134 Next Rg 50.26 -0.45% - 3.21 8.95/7.36 4795131 10857963 ALROSA Rg 96.25 +0.82% -- -/- 8404090 919477 Colgate-Palmoliv Rg 66.52 -0.57% *24.19 1.11 54.22/41.98 624986 351011 Lockheed Martin Rg 305.97 -0.38% *17.39 40.87/22.74 679743 487663 Danone 53.44 +2.38% - 2.82 93.87/68.11 — 18336684 NMC Health PLC Rg 28.04 +1.23% - 0.46 62.24/39.70 490928 -- 176.95/128.19 14809350 1508590 Comcast-A 38.57 -0.10% *15.25 2.53 50.83/41.46 4719939 948190 Loews Rg 47.98 +0.40% *24.11 - 362.25/241.20 352528 1124244 Deutsche Post N 67.37 -0.16% - 4.33 66.04/38.14 4052117 11525409 Ocado Group Rg 8.86 -1.45% -- 43.76/25.08 248393 112009 GAZPROM Rg 154.60 -0.03% -- 5587.50/3532.50 548742 919905 Comerica Inc Rg 87.12 -1.11% *12.10 2.02 85.00/59.47 1854825 948564 Lowe’s Com Rg 105.01 -1.19% *23.34 2.75 53.04/42.07 313075 1026592 Deutsche Telekom N 26.57 -0.67% - 4.46 28.91/19.61 676402 27913021 Paddy Power Bet Rg 60.90 -0.70% - 3.32 11.63/4.93 1487714 -- 920226 ConAgra Foods Rg 23.31 -0.30% *12.95 2.54 72.60/57.41 752828 11265257 Lyondellbasell I Rg 88.59 -0.62% *5.91 0.52 117.69/81.18 970488 1250633 Enel N 14.58 -0.68% - 5.17 70.98/44.51 — 400018 Pearson Rg 8.54 -3.67% - 2.16 91.80/60.00 94910 273916 LUKOIL Rg 5533.00 +0.11% -- -/- 155731 3200010 Concho Res Rg 108.82 +2.62% *8.21 3.65 39.74/30.43 5514483 913685 M&T Bank Rg 172.47 +0.00% *13.54 1.76 119.29/77.57 450700 2200367 ENGIE 5.27 -0.23% - 5.12 69.20/59.72 1272549 400449 Persimmon Plc Rg 23.52 -6.22% - 10.15 10.30/6.87 5770819 -- 14606.00/8824.00 245286 1330331 ConocoPhillips Rg 69.25 -1.03% *13.02 0.11 102.59/63.71 388992 147399 Macerich REIT Rg 43.90 +0.32% *103.29 4.52 197.37/133.78 159713 1252314 Eni N 14.07 +0.07% - 5.46 38.15/23.36 — 401267 Prudential Rg 15.83 +2.46% - 3.04 29.13/18.26 2008296 2541878 Magnit Rg 3922.50 -1.01% -- 833034 Consolidated Edi Rg 81.62 -0.58% *16.32 1.70 39.42/20.22 1462894 3126602 Macy’s Rg 24.36 +1.25% *4.42 2.20 60.92/40.94 561826 497537 EssilorLuxott 15.21 -0.50% - 1.41 15.60/12.72 — 3406783 Reckitt Benck Gr Rg 58.40 -0.08% - 2.90 19.62/13.25 4694247 -- -/- 932060 1132109 Constellation Brd-A 167.15 -1.13% *10.55 3.53 163.00/93.32 406309 1305942 Marathon Oil Rg 16.67 -1.30% *12.82 6.79 41.99/23.95 2867433 332902 Fresenius I 108.70 +0.98% - 1.53 3632181 RELX Rg 17.57 -0.73% - 2.40 71.74/52.55 1287538 1252494 MMC NORILSK NIC Rg 14594.00 +3.34% -- -/- 5010550 414592 Cooper Companies Rg 294.60 +0.69% *104.84 1.77 80.23/52.78 1033816 13105779 Marathon Petro Rg 64.75 -0.42% *12.26 6.20 24.20/12.57 2649533 2969533 Iberdrola 49.17 +0.88% -- 5.40/4.22 23396444 2140321 Rentokil Initial Rg 3.39 -1.17% - 1.20 17.82/14.24 2529138 -- -/- 625750 190310 Copart Rg 59.21 +1.58% *31.49 0.03 84.31/71.15 562278 871572 Marriott Intl Rg-A 128.48 -0.28% *30.02 1.20 88.44/54.30 1389215 24956043 Inditex 7.34 -1.11% - 2.12 14.82/11.31 2927569 42985140 Rightmove Rg 4.80 +0.17% - 8.02 3.61/2.57 3542967 1099931 Mobile Telesyste Rg 250.90 +0.74% -- 522.80/281.65 3768150 921667 Corning Inc Rg 35.08 +0.66% *31.04 236.62/150.37 316424 949811 Marsh & McLennan Rg 92.58 +0.03% *28.66 2.95 144.61/100.67 834652 33292346 ING Group Rg 25.49 -0.16% - 9.87 16.89/13.22 9272671 402589 Rio Tinto Rg 44.25 -1.18% - 5.13 5.40/4.14 1496201 -- 285.00/165.90 70929780 903618 Costco Whsl Rg 217.05 +0.35% *29.45 - 294.98/216.71 62070 164621 Martin Marietta Rg 188.61 -0.73% *25.38 1.28 93.38/74.30 372165 575913 Intesa Sanpaolo N 11.25 +1.48% - 9.45 129.55/104.50 407127 12759720 Rolls-Royce Hldg Rg 9.78 -0.43% -- 45.41/34.60 3367249 13252565 Moscow Exchange Rg 89.67 +0.19% -/- 948350 1645885 Coty Rg-A 11.16 -0.98% *-6.76 2.11 67.04/44.64 681882 950004 Masco Rg 37.89 +0.21% *15.99 1.75 232.74/150.77 150110 21591 Kering 2.08 +2.08% - 1.55 71.36/38.28 — 18486842 Royal Bk Scotl G Rg 2.59 +1.17% - 5.03 11.05/7.47 2127027 0.06/0.03 25810052 Crown Castle Int Rg 118.17 -1.42% *88.19 1.05 36.56/26.11 2033553 2282206 Mastercard Rg-A 223.32 +0.00% *39.88 1.00 43.17/27.03 747429 33273088 Kon Ah Del Br Rg 483.60 +0.75% - 2.75 1987674 Royal Dutch Shell-A 23.91 -0.22% - 5.94 2.97/2.00 10163487 1999297 NOVATEK Rg 1121.20 -0.69% 923022 CSX Rg 72.82 -0.67% *18.96 4.48 245.03/180.83 688241 950108 Mattel Rg 13.99 -0.57% *-9.08 1.19 225.35/167.94 844599 502805 L’Oreal 22.92 +0.22% - 1.58 7.44/5.44 15311407 1987676 Royal Dutch Shell-B 24.10 +0.07% - 5.89 27.55/21.69 4049905 NEW YORK 923227 Cummins Rg 156.08 +0.41% *11.87 3.68 20.86/5.91 3567033 950127 Maxim Integr Pro Rg 56.48 +1.04% *22.32 0.52 17.97/9.10 1158598 507170 LVMH 224.10 -0.44% - 1.78 30.30/21.85 2314821 23845263 RSA Insur Grp Rg 5.39 -0.63% - 3.77 28.45/21.94 2219841 2613889 Rosneft Rg 396.50 -1.25% 548525 CVS Health Rg 61.23 -1.16% *-107.42 1.24 120.55/98.88 456678 950544 McCormic Non Vtg Rg 133.43 -1.70% *19.06 64.40/46.64 570656 341960 Muenchener Rueckv N 302.90 +1.05% - 4.13 14.83/9.09 13637747 21381483 Sage Grp Rg 6.65 +0.03% - 2.48 6.83/4.90 2503555 244.86/176.87 441173 923870 D R Horton Rg 40.79 -0.12% *10.00 2.88 76.24/53.14 1814596 950605 McDonald’s Rg 182.61 -0.31% *24.22 - 156.00/99.66 282723 472672 Nokia N 208.10 +0.82% - 38.39 1880356 Sainsbury Rg 2.35 +0.92% - 4.35 7.06/4.91 1543950 541354 Sberbank Rg 205.86 +0.30% 114.55/89.07 858114 923916 Danaher Rg 123.15 +8.52% *32.93 3.27 173.21/124.40 278214 991041 Mckesson Rg 130.18 -1.00% *-100.91 3.19 190.87/146.84 608012 720128 Orange 5.41 -0.66% - 5.17 3.20/1.86 128508271 1067528 Schroders Rg 27.53 +0.66% - 4.17 3.42/2.25 7584691 233.47/142.00 6605187 368516 Darden Restauran Rg 111.09 -0.60% *20.61 1.29 82.12/60.15 2511183 25187155 Medtronic Rg 92.22 -1.65% *25.55 1.60 160.82/106.42 507578 1106818 Roy.Philips Br 13.53 -0.99% -- 522.40/342.21 177410 24560635 Scott Mtg Inv Trst 4.99 +0.79% - 0.62 36.63/22.89 171509 514122 TATNEFT Rg 787.10 -1.60% 429.92/292.53 637019 1139087 DaVita Rg 58.24 -0.78% *16.09 0.52 47.00/32.40 1898925 10683053 Merck Rg 80.38 -0.48% *34.65 2.38 100.15/76.42 1457836 829036 Safran 34.95 +0.65% - 1.34 10357006 Segro (REIT) Rg 6.50 +0.10% - 2.90 5.69/4.17 454060 164.58/112.08 967867 924235 Deere & Co Rg 164.86 -0.67% *15.79 2.59 123.50/94.62 1437289 1025316 Metlife Rg 45.26 +1.16% *9.21 1.16 80.99/52.83 2338595 699381 Sanofi 119.80 -0.17% - 4.17 23.54/17.57 2586725 2705700 Severn Trent Rg 20.26 -0.34% - 4.41 6.82/5.63 2634502 2756931 VTB Bank Rg 0.04 +0.44% 131.05/100.22 1174676 3074948 Delta Air Lines Rg 51.41 -0.21% *9.07 124.00/82.40 197145 831090 Mettler Toledo I Rg 689.97 +1.64% *34.71 2.13 48.91/37.76 1744304 345952 SAP I 72.74 +0.23% - 1.47 226.70/170.50 300787 1103058 Smith & Nephew Rg 14.42 +0.55% - 1.92 21.04/16.93 678862 51.00/40.19 7921529 31773200 DENTSPLY SIRONA Rg 41.54 -0.22% *-5.66 - 79.02/48.25 287288 951364 MGM Resorts Itl Rg 27.70 -0.04% *8.55 2.56 693.69/500.74 39572 509120 Schneider El 94.98 -0.45% - 3.18 313.70/237.55 546542 3117347 Smiths Group Rg 14.60 +1.07% - 3.05 15.49/12.43 1708526 10851070000 50.83/41.46 4719939 809015 Devon Energy Rg 29.49 -0.54% *19.40 1.66 168.26/128.37 766258 62436 Microchip Tech Rg 89.81 +0.86% *68.04 3.71 37.12/21.62 1735312 827766 Siemens N 69.18 -0.29% - 3.93 208.20/174.85 — 2944949 Smurfit Kappa Rg 22.80 +1.61% - 3.77 18.10/12.57 514671 74.11/48.89 2835629 19732000 Diamondback Eng Rg 105.29 +1.21% *13.06 2.64 61.32/45.08 1920353 951691 Micron Technolog Rg 42.75 +0.42% *3.52 104.20/60.70 635811 519928 Societe Generale 96.57 +0.76% - 8.45 27712419 Spirax-Sarco Eng Rg 67.80 -0.07% - 1.34 33.06/19.15 218463 DOW JONES 87.36/64.66 2803362 1923171 Digita Rlty REIT Rg 117.11 -1.16% *96.79 0.84 58.87/33.93 622755 951692 Microsoft Rg 111.59 +0.56% *25.89 - 64.66/28.40 5948372 826858 Telefonica Br 26.05 +2.82% - 5.19 5.74/4.34 16458025 389233 SSE Rg 11.85 -0.11% - 8.07 74.25/54.80 91542 275.29/151.70 618091 3181247 Discover Fncl Sr Rg 71.03 -0.60% *9.12 1.12 46.54/20.38 2522552 138867 Mid-Amer Ap Cm R Rg 103.71 -0.76% *53.74 1.77 116.18/87.09 7612825 524773 Total 7.71 -0.81% - 1.29 15.25/13.15 5198554 516114 St. James’s Rg 9.70 +1.38% - 4.74 14.50/10.27 2522139 1405105 3M Rg 210.58 +0.59% *23.69 2.62 215.37/158.09 1254046 4589621 Discovery-A Rg 29.21 +0.00% *-19.22 0.47 140.78/85.21 596062 953048 Mohawk Industrie Rg 141.40 +0.64% *12.33 1.62 105.00/85.18 92498 41347206 Unib-Rodam-Wes Comp 49.51 -0.89% -- 40.01/29.05 1384831 1110646 Standard Charter Rg 6.19 +1.19% - 2.02 12.46/9.06 1141256 906153 American Express Rg 106.93 -0.47% *13.52 1.38 162.11/105.96 997261 4589624 Discovery-C Rg 27.57 +0.22% *-18.14 3.51 125.10/96.56 234117 2025387 Molson Coors Rg-B 61.04 -1.44% *11.85 253.45/109.38 211712 2560588 Unilever Cert 142.84 +0.29% - 3.20 122.25/81.56 612868 44258130 Standard Life Rg 2.40 +1.68% - 9.02 8.64/5.14 4812654 908440 Apple Rg 174.23 +0.73% *14.28 1.68 57.59/42.36 5584108 3715140 DISH Network Rg-A 31.95 -2.65% *6.39 2.18 81.31/54.36 789251 19549948 Mondelez Intl Rg-A 47.21 -1.07% *20.71 - 81.96/54.18 586548 508670 Vinci 48.47 -0.64% - 3.06 80.44/62.88 1900353 408518 Taylor Wimpey Rg 1.65 -2.59% - 2.99 4.04/2.19 13782640 913253 Boeing Co Rg 426.87 +0.67% *23.91 1.68 148.97/118.62 1855320 10715003 Dollar General Rg 118.76 +0.32% *17.59 34.89/20.60 1768086 28524330 Monster Beverage Rg 58.54 +0.17% *34.85 1.58 48.46/37.43 3261819 1165915 Vivendi 82.16 -0.24% - 1.85 108.52/82.05 — 408910 Tesco PLC Rg 2.23 -0.06% - 1.65 2.06/1.28 11936349 916546 Caterpillar Rg 141.41 +1.97% *13.78 2.38 119.33/91.11 3306775 3842664 Dollar Tree Rg 97.28 +0.18% *13.20 - 31.51/19.09 811455 1130337 Moody’s Rg 172.50 -0.12% *25.59 3.59 66.20/47.63 960072 352781 Volkswagen Vz I 24.27 +0.17% - 2.62 78.56/57.54 968212 2169450 TUI N 8.35 -1.41% -- 2.67/1.87 15642782 1281709 Chevron Rg 119.62 +0.19% *15.45 3.80 190.87/146.84 608012 1034750 Dominion Energy Rg 75.12 +0.09% *20.15 - 45.05/23.22 780410 653571 Morgan Stanley Rg 42.19 +0.96% *8.72 187.62/129.27 302843 151.18 +3.04% 121.70/90.85 — 2477074 Unilever Rg 41.57 -0.45% - 3.23 18.16/8.00 919552 918546 Cisco Systems Rg 50.79 +1.36% *18.74 2.64 80.99/52.83 2338595 925669 Dover Corp Rg 92.46 +0.14% *23.77 - 120.15/85.59 268680 13007611 Mosaic Rg 32.77 +1.46% *-109.23 - 59.38/36.75 2608881 DAX - 1.24 47.49/23.56 4610562 4293319 United Utilities Rg 8.51 -0.23% - 4.73 45.04/36.78 2225811 919390 Coca-Cola Co Rg 44.94 -0.75% *28.62 3.49 116.18/87.09 7612825 37575522 DowDuPont Rg 56.08 +2.02% *33.99 0.98 108.83/78.81 716113 12117355 Motorola Soltn Rg 141.21 +0.88% *25.13 2.69 37.37/22.90 1247462 - 4.64 23167722 Vodafone Group Rg 1.40 -0.53% - 9.44 8.59/6.53 1220076 37575522 DowDuPont Rg 56.08 +2.02% *33.99 2.71 86.00/63.21 1575342 370527 Dte Energy Rg 122.82 -0.73% *19.91 - 77.18/61.53 921608 3518624 MSCI Rg-A 178.16 +0.56% *31.48 2.12 141.47/103.22 197490 11730015 Adidas N 209.90 +3.14% - 4.77 8.48/6.59 12982315 2831070 Whitbread Rg 49.01 -0.19% - 2.09 2.15/1.33 41573233 808963 Exxon Mobil Rg 78.50 +0.10% *16.09 4.18 46.46/34.32 7908972 14115567 Duke Energy Rg 89.48 -0.48% *23.99 4.56 93.19/65.91 165438 27249935 Mylan Br 30.97 -0.93% - 184.09/134.29 128640 322646 Allianz N 194.00 -0.06% - 4.12 56.07/43.07 4565311 13192730 Wood Group (John Rg 5.29 -0.82% - 4.77 50.02/36.06 380804 714968 Goldman Sachs Gr Rg 198.65 +1.35% *7.86 1.61 100.42/70.74 2190651 117781 Duke Realty REIT Rg 30.07 -0.07% *28.37 2.07 74.11/48.89 2835629 1251097 Nasdaq Rg 90.14 +1.24% *33.02 - 44.17/26.04 1542939 11450563 BASF N 65.00 -0.49% - 0.77 199.55/130.18 — 20038073 WPP Rg 8.55 +0.92% - 7.02 8.01/4.81 1349491 939360 Home Depot Rg 189.98 -1.25% *20.74 2.17 143.40/111.09 460863 35991811 DXC Technology Rg 66.93 +0.39% *11.27 2.71 123.78/94.29 478149 544221 Natl Oilwell Var Rg 28.55 +0.25% *-356.87 1.06 96.79/75.50 395471 10367293 Bayer N 66.96 -0.43% - 5.42 50.16/42.13 2530517 14.01/7.91 1703085 941800 IBM Rg 139.46 +0.15% *14.66 4.50 287.88/212.50 881978 11390250 E TRADE Fncl Rg 48.75 -0.29% *12.56 2.98 91.30/71.96 632457 1542642 Nektar Therapeut Rg 40.98 +2.32% *9.92 2.73 49.08/24.27 799726 324660 Beiersdorf I 90.94 -0.63% - 3.07 87.38/69.98 846144 AEX 941595 Intel Rg 53.10 +1.16% *11.85 2.29 143.92/100.50 601103 159505 Eastman Chemical Rg 84.48 +0.04% *11.17 4.10 30.38/24.30 389571 3906336 NetApp Rg 66.00 -0.03% *17.05 0.31 111.36/29.26 859380 324410 BMW I 73.81 +0.68% - 4.40 24.45/20.30 2778656 AMSTERDAM 943981 Johnson & Johnso Rg 136.20 -0.29% *24.28 2.64 61.58/46.09 5182546 20100637 Eaton Corp -NPV- Rg 80.92 +0.16% *16.48 2.76 96.71/49.25 425611 1413346 Netflix Rg 363.91 +0.25% *135.79 1.54 88.07/54.53 705851 327800 Continental I 146.40 +2.13% - 6.09 179.60/131.44 — 1161460 JPMorgan Chase Rg 106.10 +1.05% *11.79 2.56 151.56/116.05 3487585 956191 EBay Rg 37.34 -0.40% *14.64 1.08 66.43/40.41 917469 517479 Newell Brands Rg 17.13 +0.41% *-1.20 1.19 423.15/231.32 1757475 29178035 Covestro I 49.99 -3.31% - 1.42 30405054 ABN AMRO Grp DR 20.71 +0.88% - 10.86 26.40/19.61 1608560 950605 McDonald’s Rg 182.61 -0.31% *24.22 2.38 86.29/59.07 1821244 927314 Ecolab Inc Rg 168.22 +0.72% *34.47 0.57 112.45/67.40 192805 956952 Newmont Mining Rg 36.10 -1.04% *-78.48 29.54/15.12 1766100 945657 Daimler N 53.40 +2.06% - 2.40 FRANCFORT 19531091 ASML Hldg Rg 164.96 +1.29% - 1.27 189.50/130.12 894955 10683053 Merck Rg 80.38 -0.48% *34.65 2.56 106.21/81.79 3377862 429253 Edison Intl Rg 60.67 -1.21% *43.03 2.79 89.42/64.48 550300 21211852 News Rg-A 13.02 +0.31% *-5.81 - 41.97/29.07 2842241 829257 Deutsche Bank N - 4.33 32745332 ASR Rg 37.80 +0.27% - 8.92 951692 Microsoft Rg 111.59 +0.56% *25.89 1.58 120.19/97.68 2325328 1065343 Edwards Lifescns Rg 170.44 -1.20% *50.43 3.26 44.35/26.02 3601526 21211854 News Rg-B 13.27 +0.45% *-5.92 1.95 16.68/10.66 1168311 1177233 Deutsche Boerse N 7.77 +1.85% - 4.45 217.70/168.40 3390 3073309 Aalberts Ind Br 32.14 +1.42% - 2.02 43.02/33.40 279468 957150 Nike -B- 85.17 +0.48% *64.04 0.99 927743 Electronic Arts Rg 95.86 -0.06% *20.93 0.37 168.49/127.27 335371 11363205 NextEra Energy Rg 187.88 -0.13% *13.54 0.70 17.10/10.85 178608 1124244 Deutsche Post N 112.30 -0.09% - 1.02 201.40/170.38 3788 2545785 Aegon Rg - 2.91 44.85/27.43 540295 962004 Pfizer Rg 43.08 +0.28% *23.16 3.20 NEW YORK 947556 Eli Lilly & Co Rg 123.89 -0.09% *39.58 1.03 71.00/45.51 696234 28369327 Nielsen Hld Rg 25.67 -1.65% - 188.57/151.36 451012 1026592 Deutsche Telekom N 26.56 -0.97% - 3.09 46004516 Akzo Nobel Br Rg 4.68 +1.26% - 1.80 963896 Procter&Gamble Rg 99.57 -0.68% *24.23 2.88 928215 Emerson Electric Rg 68.75 +0.29% *19.15 4.00 178.68/123.00 420766 957150 Nike -B- 85.17 +0.48% *64.04 - 34.86/20.53 811753 667979 Dt Lufthansa N 14.62 -0.48% - 1.53 90.00/57.26 13135 28975496 Altice Europe 79.50 -0.82% -- 5.97/3.92 5941702 2959439 Travelers Cos Rg 132.49 +1.12% *14.28 2.32 217.31/156.68 234032 166587 Entergy Rg 92.45 -0.34% *19.97 - 151.24/73.92 2018982 686996 Nisource Rg 26.46 -0.68% *-147.00 2.42 86.00/63.21 1575342 4334819 E.ON N 23.48 +0.77% - 1.50 104.04/58.33 11934 36780521 ArcelorMittal Rg 1.84 +1.24% - 0.40 84.07/67.49 857405 1078451 Unitedhealth Gro Rg 264.60 -0.94% *21.71 1.30 244.86/176.87 441173 1000194 EOG Resources Rg 94.75 -0.82% *11.08 - 124.73/74.52 3409870 1416018 Noble Energy Rg 22.72 -1.90% *-162.29 28.11/22.74 966175 332902 Fresenius I - 2.93 103.00/84.58 180 2542581 DSM Rg 20.85 +1.66% -- 980943 Utd Techs Rg 128.27 +0.39% *19.73 2.24 89245 Eqty Re REIT-SBI Rg 73.50 -0.98% *41.53 1.88 79.70/55.39 744191 957350 Nordstrom Rg 44.81 +1.75% *16.35 - 37.75/17.12 1101081 520878 Fresenius Medical I 9.72 +0.22% - 2.06 93.80/68.10 4295 2130343 Galapagos 93.04 +1.17% -- 8.85/1.48 7942477 1095642 Verizon Comm Rg 56.78 -0.25% *15.10 4.20 81.08/64.55 177160 928524 Equifax Inc Rg 110.39 -0.33% *44.69 2.84 92.82/75.45 399316 957370 Norfolk Southern Rg 181.41 -1.03% *19.08 5.37 67.74/43.04 1160587 335740 HeidelbergCement I 49.18 +0.45% - 1.35 230.60/118.55 2207 1855654 Gemalto P 87.60 +1.55% -- 30.77/17.06 5709225 3826452 Visa Rg-A 146.06 +0.13% *31.41 0.63 66.85/40.89 729938 26875198 Equinix REIT Rg 428.98 +0.10% *106.98 3.89 133.51/82.05 1453125 958005 Northern Trust Rg 92.68 +0.04% *13.96 1.55 186.91/127.82 345531 335910 Henkel Vz I 70.50 +0.31% -- 95.54/41.23 11927 1804984 Heineken Br 50.88 +0.04% - 1.82 96.38/68.00 765481 26526295 Walgreens Boots Rg 71.31 +1.25% *13.16 2.41 77.05/56.81 1777249 224846 Essex Property R Rg 279.39 -0.74% *47.35 0.89 74.43/55.50 386224 957862 Northrop Grumman Rg 287.05 -0.57% *15.52 1.54 112.72/75.97 280802 1038049 Infineon Technolo N 64.90 +0.00% - 1.31 71.79/44.54 38925 33292346 ING Group Rg 87.88 -0.16% - 9.87 105.35/70.64 474233 984101 Walmart Rg 99.12 -0.43% *43.86 2.14 122.00/75.77 1423969 99350 Estee Lauder Rg-A 157.26 -1.08% *35.99 2.94 138.66/88.77 183387 20417105 Norw Crs Line Rg 55.94 +1.07% *14.06 1.51 360.68/223.83 170661 37962490 Linde Rg 89.88 +0.58% - 4.12 33273088 Kon Ah Del Br Rg 11.25 +1.48% - 2.75 50.88/49.10 107971 984192 Walt Disney Rg-Dis 113.59 -1.44% *15.54 1.51 458.50/258.16 129399 1043303 Everest Re Rg 223.20 -0.32% *88.22 1.41 457.58/335.29 213345 1739079 NRG Energy Rg 41.84 -0.90% *-14.17 2.44 58.49/39.41 1174362 412799 Merck I 20.05 +2.17% - 2.29 13.51/6.68 75666 11279642 Kon.Vopak NV Br 22.92 +0.22% - 2.55 93.54/74.28 485814 175.55/132.64 376050 42049223 Evergy Rg 55.64 +0.27% *19.52 2.17 282.86/220.87 54558 958362 Nucor Rg 61.46 +0.44% *8.28 5.45 43.07/25.78 687874 341960 Muenchener Rueckv N 154.10 +1.02% - 1.48 121.00/102.50 644 1076509 Koninklijke KPN Br 43.16 +0.33% - 7.04 14.83/9.09 13637747 SP 500 84.55/39.85 3000768 27018501 Eversource Energ Rg 69.37 -1.32% *21.34 2.70 159.37/121.63 361211 994529 NVIDIA Rg 158.69 -0.31% *23.94 0.99 69.78/49.80 481645 1158883 RWE I 95.54 -0.48% - 3.93 24658874 NN Group Rg 2.74 -0.69% - 2.71 23.54/17.57 2586725 277.58/201.97 688575 1029733 Exelon Rg 48.42 -0.66% *23.39 1.03 263.62/201.24 76143 12243976 O Reilly Auto Rg 375.16 -2.30% *23.30 2.97 292.75/124.48 3817229 345952 SAP I 208.60 +0.97% - 1.09 38.21/23.43 4211 3632181 RELX Rg 37.75 +0.35% -- 45.99/36.98 213992 32303352 S&P Global Rg 201.94 +0.03% *26.12 1.03 185.99/102.78 312406 14491617 Expedia Group Rg 126.16 -0.65% *47.61 2.42 958611 Occid.Petrol Cor Rg 66.23 +0.46% *12.29 1.94 394.03/217.71 292943 827766 Siemens N 21.87 -0.46% - 2.63 15.63/12.72 32915 650176 Randstad Br 20.23 -0.88% - 4.84 1405105 3M Rg 210.58 +0.59% *23.69 2.62 34.14/9.04 12539232 929057 Expedit Intl Was Rg 75.41 -0.51% *21.67 2.53 -/- 655653 959048 Omnicom Group In Rg 75.34 -0.38% *12.92 3.30 87.67/56.83 863682 412006 Thyssenkrupp I 94.64 -0.88% - 2.17 27.90/17.10 8448 1106818 Roy.Philips Br 46.90 +0.62% -- 2.80/2.14 10530671 932379 A.J.Gallagher Rg 80.34 -0.32% *23.63 2.07 17.59/10.35 1368603 1864006 Extra Sp St REIT Rg 93.48 -1.14% *28.59 2.96 70.61/52.77 662490 725172 ONEOK Rg 67.65 -0.32% *31.32 1.75 78.75/65.91 511059 352781 Volkswagen Vz I 96.78 +1.11% - 0.16 1987674 Royal Dutch Shell-A 34.95 +0.65% - 5.82 39.99/33.49 844595 970993 A.O.Smith Corp Rg 53.34 +0.30% *20.67 1.50 196.99/88.52 79830 808963 Exxon Mobil Rg 78.50 +0.10% *16.09 2.89 48.91/36.50 1103429 959184 Oracle Rg 52.56 +0.15% *49.58 2.29 71.99/50.29 1051075 21644750 Vonovia N 13.80 +2.60% 9.94/7.98 17810 32618429 Signify Rg 27.51 -0.52% - 5.30 903037 Abbott Laborator Rg 76.86 +0.96% *58.67 1.56 49.38/41.45 881607 812258 F5 Networks Rg 171.59 -0.28% *21.26 1.00 139.75/101.40 470666 959712 Paccar Rg 69.49 -0.57% *11.14 1.67 53.47/42.40 3553999 1514179 Wirecard I 150.70 +2.64% - 6.15 71.10/38.50 1552 41347206 Unib-Rodam-Wes Comp 23.58 +0.34% -- -/- 1682038 20145667 AbbVie Rg 80.29 +0.34% *21.94 5.06 79.82/60.46 409986 14917609 Facebook-A Rg 164.62 +1.69% *21.75 1.19 78.16/60.81 378757 1011163 Packaging Corp A Rg 99.51 +1.24% *12.76 72.84/53.44 634914 43.23 -1.14% - 2.76 91.42/55.00 937 2560588 Unilever Cert 142.84 +0.29% - 3.20 59.08/36.41 242450 903092 Abiomed Inc Rg 352.89 +0.08% *73.37 - 182.24/148.51 268826 929566 Fastenal Rg 62.90 +0.38% *24.01 3.68 101.95/82.80 266110 960541 Parker-Hannifin Rg 176.25 +0.27% *16.83 - 124.62/77.90 211860 CAC 40 116.00 +0.78% - 2.42 84.96/51.92 2805 2578174 Wolters Kluwer Br 48.47 -0.64% - 3.48 40.01/29.05 1384831 10478724 Accenture-A Rg 161.67 +0.11% *24.83 1.73 83.07/57.19 322553 929801 Fed Rty REIT-SBI Rg 134.22 -0.70% *44.51 4.18 87.36/64.66 2803362 960724 Paychex Inc Rg 75.84 -0.07% *27.28 0.29 193.08/140.87 173775 - 1.32 113.55/83.00 3900 57.98 -0.10% 31.38/24.64 4961056 3971431 Activision Blizz Rg 41.96 +1.11% *17.86 0.88 74.76/57.28 200618 1039039 Fedex Rg 181.07 +0.32% *9.86 - 199.71/139.73 349571 28467085 PayPal Holdings Rg 96.70 +0.75% *56.55 2.54 76.44/59.36 730398 - 0.40 25.75/15.78 8621 MIB30 33.50/18.92 362061 903472 Adobe Rg 258.62 -0.11% *49.73 - 114.90/71.89 357538 1873824 Fidelity Nationa Rg 106.79 -0.28% *41.88 - 218.62/123.02 5256536 24275396 Pentair Rg 43.27 +0.51% *23.91 0.39 97.30/70.22 2494807 486352 AXA 21.80 +0.76% -- 199.55/130.18 310981 1331600 Advance Auto Par Rg 157.71 -2.33% *27.52 0.15 137.33/109.04 99231 930217 Fifth Third Banc Rg 27.70 -0.47% *9.05 2.54 63.28/47.37 465611 3056371 People’s Untd Rg 17.69 +0.00% *13.71 48.39/35.30 787215 485822 Accor 38.06 +0.32% - 7.05 -/- 2155 50.16/42.13 2530517 903491 Advanced Micro D Rg 24.71 +1.44% *77.22 - 140.76/92.57 552876 12082173 First Republic Rg 103.66 -0.01% *22.44 3.02 136.90/110.66 73779 961618 Pepsico Rg 116.06 -0.60% *13.22 - 20.26/13.67 926288 502455 Air Liquide 109.40 -0.09% - 5.17 100.15/74.56 2553 58.68/40.11 672597 903613 Aes Rg 17.33 -1.14% *59.76 3.04 398.46/178.01 500372 788881 Firstenergy Rg 40.43 -0.71% *30.40 1.44 266.67/150.99 410791 1010704 PerkinElmer Rg 94.13 +0.59% *44.19 4.68 121.98/95.95 1391336 1095306 Airbus Br Rg 113.34 -0.32% - 1.62 208.60/175.00 1055 791448 Affiliated Manag Rg 110.34 +1.11% *24.41 1.11 94.09/73.87 220916 930831 Fiserv Inc Rg 84.24 -0.93% *29.35 1.23 110.83/93.80 359710 22008864 Perrigo Rg 48.81 -0.27% - 3.25 98.17/70.86 100287 36780521 ArcelorMittal Rg 20.85 +1.66% -- 22.66/15.84 9545 MILAN 903835 AFLAC Rg 48.96 +0.43% *12.99 2.14 197.00/125.84 799489 12110954 FleetCor Tchngy Rg 230.26 +0.80% *26.14 2.67 34.67/22.12 1758260 962004 Pfizer Rg 43.08 +0.28% *23.16 4.93 89.43/36.33 410522 167932 Atos 86.40 +0.70% - 5.86 108.42/81.72 2426 901692 Agilent Tech Rg 79.34 +1.17% *22.48 0.77 250.08/142.65 152787 88233 FLIR Systems Rg 52.63 +0.06% *26.18 0.69 106.74/79.42 248492 3754629 Philip Mrrs Int Rg 86.60 -0.63% *17.05 1.45 46.46/34.32 7908972 123397 BNP Paribas P-A 42.86 +2.23% - 2.82 121.40/90.90 5651 928195 A2A N 1.59 +0.13% - 3.64 1.70/1.37 4657859 903838 Air Prod&Chemica Rg 181.17 +0.58% *24.29 2.46 46.58/37.85 493359 668463 Flowserve Rg 46.35 -0.45% *50.93 3.61 40.81/31.29 1153652 18376318 Phillips 66 Rg 97.29 -0.07% *8.24 1.67 109.90/64.68 1696583 487662 Bouygues 32.87 +0.21% - 0.45 24.07/12.95 22911 2552588 Amplifon N 16.40 +2.31% - 0.67 20.70/12.66 638809 899181 Akamai Technolog Rg 69.54 -0.46% *39.51 - 102.73/77.03 473791 1161470 Fluor Rg 37.96 -1.12% *22.87 - 86.27/68.44 927580 962786 Pinnacle West Ca Rg 93.68 +0.49% *20.82 3.01 123.95/78.45 577193 488070 Capgemini 104.95 +2.04% - 5.12 179.10/131.02 21202 1683373 Atlantia N 21.16 +0.52% - 5.77 28.60/16.93 1031111 904079 Alaska Air Group Rg 62.75 +0.56% *17.83 2.09 1273.88/970.11 463271 931179 FMC Corp Rg 89.36 +0.96% *18.81 - 230.55/172.26 145633 682330 Pioneer Natural Rg 142.93 +0.56% *25.08 1.72 93.87/73.42 441937 488167 Carrefour 17.80 -0.86% - 1.41 44.91/36.30 3354 1894515 Azimut Holding N 12.47 +0.89% - 8.02 17.33/9.25 818070 199805 Albemarle Rg 91.57 +2.68% *14.44 1.46 1291.44/978.42 450858 1322338 Foot Locker Rg 59.80 +0.27% *20.27 1.24 63.88/40.53 546607 963345 PNC Finl Ser Rg 123.69 -0.37% *11.55 2.95 213.24/119.08 714599 1336531 Credit Agricole 10.75 +1.82% - 0.74 199.00/86.00 — 2770108 Banca Generali N 21.62 +1.22% - 5.78 28.10/16.89 525465 651794 Alexandria REIT Rg 136.02 -0.51% *38.64 2.74 66.52/42.40 3691377 1106820 Ford Motor Rg 1.64 56.86/35.89 256299 963722 PPG Industries Rg 112.32 +0.79% *20.80 163.57/108.47 652324 487663 Danone 67.37 -0.16% - 1.55 35033430 Banco BPM Nm 1.94 +3.45% -- 440290 Alexion Pharm Rg 133.17 +2.65% *380.49 - 81.76/62.71 711663 10704017 Fortinet Rg 8.76 +0.57% *9.52 2.21 62.08/29.92 610469 1048911 PPL Rg 31.73 +0.28% *12.30 - 118.62/94.42 233929 471173 Dassault Systemes P 128.00 -0.93% - 1.58 PARIS 173518 BPER Banca N 3.50 +1.01% - 3.14 3.17/1.52 36805592 1159441 Align Technology Rg 262.35 +3.29% *53.32 - 2050.49/1307.00 932679 32786609 Fortive Rg 87.06 +0.31% *45.58 1.00 92.95/69.39 130975 1275394 Principal Financ Rg 53.09 +0.42% *9.90 1.64 32.46/25.32 860218 2200367 ENGIE 14.07 +0.07% - 2.15 36943418 Brembo N 10.82 +2.95% - 2.03 5.16/2.87 4498921 22627015 Allegion Rg 88.70 -1.11% *19.54 1.01 101.22/77.81 205006 13748167 Fortn Brnd Hom S Rg 81.60 +0.28% *32.38 2.37 61.16/38.18 670671 963896 Procter&Gamble Rg 99.57 -0.68% *24.23 3.96 64.73/40.42 468274 497537 EssilorLuxott 108.70 +0.98% - 1.78 26.17/18.40 8303627 1002678 Buzzi Unicem N 16.97 -0.79% - 0.71 13.18/8.73 2388367 28551749 Allergan Rg 136.20 -0.37% *-8.93 2.10 72.36/53.08 528448 931882 Franklin Resourc Rg 48.40 -0.51% *18.20 6.85 12.15/7.42 19788584 963989 Progressive (Ohi Rg 72.73 +0.64% *16.45 3.20 100.42/70.74 2190651 86689 Hermes Intl 556.60 +0.51% - 3.35 48.95/35.30 902098 36646117 Campari N 8.28 +0.00% - 0.60 23.15/14.69 342925 1048752 Alliance Data Sy Rg 174.29 +0.13% *9.97 1.34 57.43/28.82 2385015 391280 Freeport McMoRan Rg 32.48 -0.76% *10.86 - 94.36/49.08 444234 13090717 Prologis REIT Rg 71.26 -0.50% *24.83 0.30 73.69/56.71 650946 21591 Kering 483.60 +0.75% - 5.17 115.25/97.26 484835 22447447 CNH Industrial Rg 9.59 +0.27% - 1.46 8.40/5.67 1483646 804371 Alliant Energy Rg 45.34 -0.74% *20.24 3.00 114.55/89.07 858114 932450 Gap Rg 13.26 +0.30% *7.41 0.34 88.34/62.89 416514 1331041 Prudential Finan Rg 95.56 +0.58% *10.06 71.86/55.21 513134 502805 L’Oreal 224.10 -0.44% - 1.57 113.98/77.50 1312486 3242311 DiaSorin N 84.60 -0.59% - 1.00 11.47/7.63 1725027 72015 Allstate Rg 94.90 +0.35% *15.92 1.98 60.20/36.16 1915697 11440532 Garmin N 25.13 +1.49% *10.56 1.69 63.99/35.28 798757 964270 Publ Svcs Enterp Rg 57.33 +0.05% *13.27 - 111.18/75.62 408128 2501522 LEGRAND 58.70 +0.24% - 2.33 30.77/17.06 5709225 1250633 Enel N 5.27 -0.23% - 5.17 99.20/65.05 78894 29798545 Alphab Non Vtg-C Rg 1109.40 -0.09% *25.39 - 178.30/132.02 541757 117812 Gartner Rg 83.55 +0.58% - 3.02 40.56/27.35 657292 112937 Public Storage R Rg 201.41 +0.13% *27.14 3.20 57.63/46.19 629700 507170 LVMH 302.90 +1.05% -- 127.50/65.10 414056 1252314 Eni N 15.21 -0.50% - 5.46 5.40/4.22 23396444 29798540 Alphabet-A Rg 1117.33 +0.07% *25.57 - 163.78/95.72 355451 933071 General Electric Rg 142.33 +0.02% *106.22 1.51 19.72/9.60 4275779 90044 PulteGroup Rg 27.56 -1.50% *7.76 5.18 234.90/192.05 244682 494484 Michelin N 105.90 +2.72% - 5.84 66.04/38.14 4052117 34921110 EXOR Rg 55.60 -0.39% - 0.63 16.89/13.22 9272671 1331740 Altria Group Rg 51.84 +0.66% *14.09 5.79 101.36/69.36 176278 933225 General Mills Rg 10.82 +6.39% *-4.45 3.86 34.71/24.26 863936 13341368 PVH Rg 115.82 -1.53% *12.94 3.29 33.04/20.70 1659031 720128 Orange 13.53 -0.99% -- 43.35/29.02 1027002 30827865 Ferrari Rg 112.15 +0.95% - 0.63 66.44/45.45 253533 905988 Am Electric Rg 80.78 -1.15% *20.35 3.19 81.86/63.14 435147 11665971 General Motors Rg 46.20 -0.82% *13.47 2.54 84.82/57.01 622208 25588586 Qorvo Rg 68.70 +1.33% *149.35 3.06 169.22/86.66 322982 508063 Pernod Ricard 150.70 -0.79% - 1.34 119.80/79.80 545205 25639235 Fiat Chrysler Au Rg 13.20 +0.53% - 4.92 129.50/84.08 422157 645156 Amazon.Com Rg 1633.00 +0.09% *81.08 - 210.18/163.31 1370113 933035 Genl Dynamics Co Rg 40.14 +0.38% *7.19 - 161.18/111.57 90287 964930 Qualcomm Rg 52.99 -0.24% *33.12 0.34 86.84/54.75 574188 508070 Peugeot 22.76 +2.02% - 4.08 18.72/12.96 2184805 24705901 FinecoBank N 10.24 +1.19% - 2.96 20.15/12.14 9400423 3382941 Amer Wtr Works Rg 100.88 -0.10% *32.03 1.80 97.50/74.95 307287 933775 Genuine Parts Co Rg 173.14 +0.35% *15.43 2.40 15.59/6.66 37425364 852865 Quanta Services Rg 36.55 +0.19% *16.32 2.91 76.04/48.56 4288643 180622 Publicis Grp 48.29 +0.33% - 4.17 14.30/9.10 6227377 566030 Generali N 15.45 +1.05% - 5.50 12.19/7.78 895345 832416 Ameren Rg 70.88 -1.80% *21.35 2.63 76.67/40.42 1151514 935700 Gilead Sciences Rg 109.64 -1.06% *19.93 4.24 52.86/36.42 1330893 566162 Quest Diagnostic Rg 87.19 -0.69% *16.48 1.68 37.43/27.90 340592 293557 Renault 60.79 +1.76% - 3.18 69.20/59.72 1272549 575913 Intesa Sanpaolo N 2.08 +2.08% - 9.45 17.13/13.63 4700944 22053992 American Airline Rg 35.90 +1.16% *11.85 1.11 108.28/76.90 1405498 1176487 Global Payments Rg 65.35 -0.59% *15.67 3.79 44.99/30.56 2251608 13544087 Ralph Lauren Rg-A 127.15 +0.02% *23.77 5.18 116.43/78.97 241058 324774 STMicroelectr Rg 15.25 +2.90% - 8.45 141.00/96.02 220271 34496911 Italgas Nm 5.31 +0.57% - 3.92 3.20/1.86 128508271 906153 American Express Rg 106.93 -0.47% *13.52 1.38 190.33/136.81 163119 714968 Goldman Sachs Gr Rg 128.22 +0.38% *45.15 2.15 230.00/143.91 252719 966260 Raymond J Financ Rg 83.58 +0.02% *12.59 4.01 147.48/95.78 239048 829036 Safran 119.80 -0.17% - 2.86 14.82/11.31 2927569 1269144 Juventus F.C. N 1.30 -1.06% -- 5.38/4.26 1423370 10315741 American Intl Gr Rg 43.83 +2.24%*1095.75 2.92 317.89/215.58 296890 935430 Goodyear T & Rub Rg 198.65 +1.35% *7.86 2.67 112.10/85.81 225909 1234740 Raytheon Rg 186.25 -0.19% *18.35 2.88 102.14/69.13 219244 490580 Saint-Gobain 32.57 +0.48% -- 129.55/104.50 407127 2221118 Leonardo N 8.87 +1.28% - 1.58 1.81/0.59 33698214 14546493 American Tower R Rg 174.23 -1.36% *65.50 1.81 173.49/134.82 202486 913105 H&R.Block Rg 20.08 +3.77% *6.95 3.58 82.71/60.32 2356330 284731 Realty Income RE Rg 69.40 -0.49% *55.08 3.59 229.74/144.34 297998 699381 Sanofi 72.74 +0.23% - 1.29 614.60/437.30 54242 574959 Mediobanca N 8.36 +1.26% - 5.62 10.98/7.45 2797586 2261863 Ameriprise Fincl Rg 131.94 -2.19% *9.29 2.73 50.03/24.58 690783 937414 Halliburton Rg 24.25 -3.31% *8.79 0.03 129.19/94.98 182450 833286 Red Hat Rg 182.40 -0.24% *123.24 2.76 70.48/48.81 334790 509120 Schneider El 69.18 -0.29% -- 522.40/342.21 177410 22988002 Moncler N 35.05 +1.56% - 0.80 10.50/7.14 3272539 1212868 AmerisourceBerge Rg 84.67 -1.17% *15.48 1.84 233.47/142.00 6605187 2644495 Hanesbrands Rg 31.75 +1.37% *16.80 1.61 275.29/151.70 618091 1188868 Regency Centers Rg 65.78 -0.15% *48.54 3.87 183.54/115.31 266493 519928 Societe Generale 26.05 +2.82% - 4.34 226.70/170.50 300787 38347485 Pirelli & C. N 6.06 +0.77% -- 42.55/26.07 962131 681997 AMETEK Rg 79.77 +0.47% *23.88 0.70 62.40/28.79 2173285 937735 Harley-Davidson Rg 19.04 -0.47% *12.53 2.99 30.00/17.89 1820383 965755 Regeneron Pharma Rg 420.38 -0.51% *19.75 3.17 67.08/55.41 261759 509031 Sodexo 96.14 -1.11% - 4.24 67.44/47.75 280718 29884131 Poste Italiane N 7.81 +0.41% - 5.63 7.75/5.37 1813455 907582 Amgen Rg 189.81 +1.23% *15.04 2.85 51.50/39.36 299942 937775 Harris Rg 37.59 +1.29% *11.78 4.08 29.77/22.47 1033375 1895565 Regions Financia Rg 16.37 +0.80% *12.04 3.97 431.00/281.89 260287 35308137 TechnipFMC Rg 20.32 +1.25% - 3.06 313.70/237.55 546542 3056144 Prysmian N 18.02 +2.39% - 2.31 8.44/5.98 2257138 647943 Amphenol Rg-A 95.13 +0.84% *24.71 0.97 103.21/58.87 285262 635026 Hartford Fin Ser Rg 163.88 -1.21% *22.89 2.27 54.91/24.71 2978539 926678 Republic Service Rg 77.69 +0.08% *24.59 1.45 20.21/12.39 2544679 524773 Total 49.51 -0.89% - 1.85 127.55/82.68 682688 2121038 Recordati Ind Chi N 32.80 -0.09% - 2.68 26.22/14.71 2146447 907704 Anadarko Petrole Rg 44.60 +2.08% *37.17 2.47 52.06/39.16 727714 938042 Hasbro Inc Rg 49.17 +0.57% *12.10 3.15 22.57/11.57 1171147 321632 Resmed Rg 101.66 +0.41% *32.58 0.13 78.54/64.15 205233 41347206 Unib-Rodam-Wes Comp 142.84 +0.29% 15.25/13.15 5198554 36852178 Saipem N 4.28 +0.56% -- 35.28/27.49 249234 907697 Analog Devices Rg 107.90 +1.88% *26.06 1.84 25.34/15.63 1694903 11321027 HCA Healthcare Rg 86.17 +0.20% *49.52 3.94 47.33/31.42 353100 966866 Robert Half Intl Rg 67.82 -0.64% *19.00 118.49/90.64 160785 32745150 Valeo 28.80 +3.26% - 2.41 153.45/127.05 268832 13168112 Salvat. Ferragamo N 18.43 +0.57% - 2.06 5.52/3.07 15780176 492019 Ansys Rg 175.01 -0.27% *47.43 - 313.30/187.68 186869 3402533 HCP REIT Rg 143.26 -0.54% *13.44 1.60 175.50/123.32 213097 549204 Rockwell Automat Rg 180.08 +0.47% *26.84 - 79.83/52.80 273483 1098758 Veolia Environnem 19.80 +0.99% - 3.67 25.40/17.17 2635966 1329223 Snam N 4.25 +0.85% - 8.37 25.50/16.95 234504 26124340 Anthem Rg 314.40 -0.75% *22.16 0.97 111.36/82.43 118062 938476 Helmerich&Payne Rg 30.80 -1.44% *13.75 2.34 56.13/40.54 456835 967248 Rollins Rg 39.17 -0.66% *55.17 4.68 198.23/141.56 172164 508670 Vinci 82.16 -0.24% - 3.77 61.24/46.15 365612 324774 STMicroelectr Rg 15.26 +2.86% -- 4.25/3.40 10102459 18336467 Aon Rg 171.17 -0.52% *39.90 0.93 37.80/26.80 5873439 83527 Henry Schein Rg 54.86 -0.29%*-5486.00 2.98 109.59/76.84 399261 959734 Roper Technologi Rg 319.35 +0.68% *35.29 0.11 42.93/32.08 279521 1165915 Vivendi 24.27 +0.17% - 3.63 100.80/51.98 976562 1642910 Telecom Italia N 0.54 -0.33% -- 22.98/10.63 5468867 908137 Apache Rg 33.46 -0.03% *14.68 2.99 100.43/78.77 169392 938631 Hershey Rg 59.83 -0.18% *17.16 1.01 147.42/93.13 530571 967389 Ross Stores Rg 93.86 -0.54% *22.08 2.33 320.16/245.66 160896 - 1.66 22.97/10.64 3402749 1517990 Tenaris Rg 12.03 -0.17% -- 0.88/0.43 135472522 908440 Apple Rg 174.23 +0.73% *14.28 1.68 166.02/111.08 620715 2552729 Hess Rg 109.47 -0.68% *19.62 4.81 31.87/21.48 760665 61255 Ryl Caribbean Cr Rg 120.56 -0.31% *14.08 1.87 104.35/73.77 771373 FTSE 100 - 1.98 122.25/81.56 612868 1874578 Terna N 5.47 +0.59% - 4.10 17.29/9.06 2620818 908542 Applied Material Rg 39.66 +0.58% *10.17 2.02 154.48/109.17 606405 34891306 Hiltn Wrld Hldgs Rg 57.54 +0.66% *-51.97 5.16 74.36/44.56 350394 1755645 Salesforce.com Rg 161.36 +0.03% *173.51 1.42 133.20/89.48 197031 - 2.33 46.98/27.99 1559109 1627478 UBI Banca N 2.44 +4.82% - 4.93 5.47/4.39 4944116 46369906 Apt Invt&Mgt REIT-A 49.21 -1.44% *11.34 3.19 925.01/591.92 61941 13250209 HollyFrontier Rg 83.55 -1.74% *33.42 - 71.65/49.09 475625 35380085 SBA Cmmns REIT-A Rg 181.09 -0.80%*-9054.50 1.86 163.40/111.42 1325777 - 1.31 80.44/62.88 1900353 35395118 UniCredit N 11.47 +2.93% - 2.79 4.42/2.09 12972955 13108235 Aptiv Rg 83.05 +0.84% *20.66 1.06 197.29/152.71 120929 939263 Hologic Rg 54.72 -1.44% *8.84 2.58 111.51/89.12 222851 555100 Schlumberger Rg 44.79 +0.97% *29.27 3.82 186.30/146.28 249710 - 6.59 78.56/57.54 968212 18319160 Unipol 4.03 +0.60% - 4.47 18.25/9.54 16027148 908597 Archer-Daniels M Rg 42.43 -0.14% *13.30 3.19 120.39/82.89 136374 939360 Home Depot Rg 46.99 +0.06% *-31.12 1.74 74.80/35.60 414478 11380833 Seagate Technolo Rg 48.05 +2.21% *8.34 75.43/35.00 1887971 - 4.66 47.49/23.56 4610562 18947513 UnipolSai N 2.18 +0.69% - 6.65 4.54/3.23 1859517 34298366 Arconic Rg 18.41 +0.71% *14.16 1.30 37.75/20.09 998341 952258 Honeywell Intl Rg 189.98 -1.25% *20.74 0.72 85.72/63.76 594271 856927 Sealed Air Rg 43.79 +0.78% *46.59 - 62.70/35.38 1222068 - 4.16 102.45/76.00 181095 2.26/1.84 2647538 24122208 Arista Networks Rg 279.30 +1.57% *68.79 - 55.50/34.71 389288 933812 Hormel Foods Rg 154.06 +0.56% *17.16 2.41 83.28/42.44 437117 837438 Sempra Energy Rg 117.59 -0.75% *-66.81 3.42 46.20/30.22 352725 3208041 3I Group Rg 9.56 +0.29% - 6.30 29.17/16.46 1352195 IBEX35 1708841 Assurant Rg 99.06 +0.73% *24.89 2.34 33.05/22.67 13443948 986276 Host Hotels REIT Rg 42.53 -0.89% *22.87 - 47.39/35.10 1178203 970105 Sherwin-Williams Rg 437.68 -0.50% *37.50 120.86/100.50 396710 1956510 Admiral Group Rg 21.87 +0.27% - 1.06 56.07/43.07 4565311 MADRID 2342429 AT&T Rg 31.13 -0.06% *10.92 6.46 58.67/43.67 894425 29968909 HP Enterprise Rg 19.80 -1.69% *13.47 2.17 215.37/158.09 1254046 954909 Simon Prp Grp RE Rg 183.30 -0.18% *23.29 - 479.64/356.12 98110 3186826 Anglo American Rg 20.39 +0.80% - 2.31 199.55/130.18 310981 909696 Atmos Energy Cor Rg 98.30 -1.19% *25.08 2.05 78.36/61.06 921090 29968910 HP Rg 16.76 +2.70% *12.89 1.99 162.36/123.52 547427 1437573 Skyworks Solutio Rg 82.39 -0.04% *13.22 3.12 191.12/145.81 292867 244698 Antofagasta Rg 9.66 +2.64% - 5.65 59.60/22.69 1789936 1879689 ACS Br 38.49 +0.89% - 3.08 38.49/26.33 600242 910018 Autodesk Inc Rg 163.94 +1.50% *-112.29 - 56.29/40.69 1427921 940174 Humana Rg 23.91 +0.72% *7.33 1.82 46.26/31.99 1253751 698405 SL Green Realt R Rg 91.18 -1.26% *34.15 1.89 115.98/60.12 673282 370440 Ashtead Group Rg 20.58 -0.70% - 6.59 20.78/16.42 2145255 978954 Acciona Br 84.80 +1.07% - 3.54 84.90/59.44 81504 910042 Automatic Data P Rg 152.49 -0.45% *41.89 1.94 265.87/208.67 230955 12704680 Huntgtn Ingls In Rg 304.87 -1.55% *25.07 4.04 22.27/15.94 1631436 971068 Snap-On Rg 160.81 -0.33% *13.55 1.44 106.32/76.77 102952 719064 Associat Brit Fo Rg 22.73 -1.96% - 5.29 87.38/69.98 846144 1876417 Acerinox Br 9.65 -0.84% - 4.66 12.54/8.29 987957 910125 Autozone Rg 889.60 -2.42% *17.03 - 224.07/184.75 1189503 940208 Huntington Bancs Rg 213.60 -1.62% *11.19 2.68 19.48/12.09 3913569 971500 Southern Co Rg 49.56 -1.61% *22.84 1.70 189.32/135.46 98267 982352 AstraZeneca Rg 62.90 +2.13% - 6.67 24.45/20.30 2778656 26876733 Aena Br 156.00 +0.13% - 4.17 179.85/130.00 94089 959790 Avalonbay Com RE Rg 194.62 -0.72% *27.61 3.05 84.36/47.72 1243107 941800 IBM Rg 14.40 +0.49% *12.00 2.51 27.08/19.22 3884990 971801 Southwest Airlin Rg 53.96 +0.63% *12.58 2.10 50.54/42.43 1403652 27293490 Auto Trader Gr Rg 4.73 +0.21% - 1.94 11249889 Amadeus IT Grp Br-A 69.26 -0.09% - 1.68 82.20/56.70 541700 910162 Avery Dennison Rg 107.94 +0.94% *20.44 1.93 388.67/249.24 283875 940695 IDEXX Labs Rg 139.46 +0.15% *14.66 0.67 355.57/261.44 365600 973403 Starbucks Rg 71.05 -0.35% *31.16 0.98 64.02/44.29 1464639 379609 Aviva Rg 4.29 +0.73% - 2.11 LONDRES 36780521 ArcelorMittal Rg 20.83 +1.44% - 0.40 30.75/17.07 519103 37302591 Baker Hughes-A Rg 26.75 +1.52% *59.44 2.69 578.55/361.00 92770 33231413 IHS Markit Rg 210.10 +0.44% *49.32 1.48 270.33/174.17 150359 627419 State Street Rg 72.47 +0.10% *11.32 0.53 72.07/47.37 2154187 874077 BAE Systems Rg 4.76 +2.18% - 3.67 36966166 BANKIA Br 2.58 +1.26% - 4.28 910957 Ball Rg 54.88 -0.69% *42.54 0.73 429.92/292.53 637019 940785 Illinois Tool Wo Rg 52.99 -0.23% *39.84 3.68 16.60/11.13 3526389 11121681 Stnly Blck&Deck Rg 137.39 -1.10% *32.25 0.96 110.27/57.87 551685 1399446 Barclays Rg 1.59 -0.47% - 9.76 10.38/7.55 893779 931474 BBVA Rg 5.26 +0.54% - 4.95 4.17/2.41 5637298 748628 Bank of America Rg 29.27 +0.65% *11.21 1.95 2228.99/1608.27 147194 1111080 Illumina Rg 145.02 +0.13% *19.08 4.50 162.11/105.96 997261 974330 Stryker Rg 187.48 -0.63% *20.07 2.24 164.88/106.50 370496 371855 Barratt Devlop Rg 5.73 -0.35% -- 21.99/18.23 472605 2970161 Banco Sabadell Br 0.95 +0.17% - 8.44 7.00/4.48 10919299 2824731 Bank of NY Mello Rg 52.93 -0.54% *14.23 2.04 54.35/32.46 314042 134791 Incyte Rg 304.74 +1.22% *54.81 - 256.22/176.11 171569 974940 Suntrust Banks I Rg 65.77 -0.75% *11.46 189.69/144.77 366618 1938176 Berkeley Grp 38.24 -0.21% - 2.20 20.79/14.34 4546635 817651 Banco Santander Rg 4.19 +1.49% - 4.54 1.83/0.83 23082370 911702 Baxter Intl Rg 74.79 +0.15% *25.01 1.02 136.10/107.98 122117 10295008 Ingersoll-Rand Rg 86.88 +2.39% *170.35 - 55.88/44.88 903688 2172497 SVB Financial Gr Rg 247.78 +0.80% *13.68 - 75.07/46.06 935858 44983519 BHP Grp Rg 18.13 +0.54% - 2.51 11.72/7.13 3424566 3219022 Bankinter Br 6.95 +0.70% - 4.21 5.70/3.80 25555109 634178 BB&T Rg 51.26 -0.45% *13.11 3.10 40.81/26.27 2579532 941595 Intel Rg 106.93 +0.56% *19.69 2.61 171.83/117.76 279621 975107 Symantec Rg 22.64 -0.13% *-188.67 - 333.00/177.70 107876 844183 BP Rg 5.37 +0.14% - 1.60 24.61/15.73 1044096 3425733 Caixabank 3.03 +0.56% - 4.96 9.25/6.51 1646879 912061 Becton Dickinson Rg 250.28 +0.25% *73.40 1.21 138.23/91.34 167020 22339711 Intercon Exchang Rg 53.10 +1.16% *11.85 - 372.46/221.70 312712 23967617 Synchrony Financ Rg 31.83 -0.16% *8.51 4.47 29.20/17.43 1584205 909525 Brit Amer Tobacc Rg 28.94 +0.45% - 1.93 28.46/20.11 723963 28028176 Cellnex Telecom Br 24.07 -1.67% - 0.43 4.33/2.85 9100025 10926529 Berkshire Hath Rg-B 202.31 +0.20% *8.14 - 56.89/28.53 525802 942429 Interpublic Grou Rg 75.34 +0.21% *21.97 - 96.28/57.01 816823 975377 Synopsys Rg 102.89 +0.58% *28.11 5.24 38.07/21.78 2378723 374930 Brit Land Co REI Rg 5.80 +0.07% - 2.20 64.32/47.11 1605370 2573499 Cie Automotive Br 25.88 +3.52% - 2.28 25.36/20.42 923963 912551 Best Buy Rg 60.55 +0.18% *16.00 2.97 68.87/44.30 3304684 941876 Intl Flavors&Fra Rg 23.65 -0.42% *14.87 1.91 107.62/79.63 317222 975351 Sysco Rg 67.26 -0.10% *24.02 1.46 104.20/79.19 384033 1292393 BT Group Rg 2.27 -0.44% - 5.76 2970696 ENCE Energia Br 6.74 +0.00% - 4.08 32.39/19.90 271109 1720684 Biogen Rg 327.48 +0.66% *15.18 - 286.60/197.50 679508 942105 Intl Paper Rg 127.29 -0.73% *33.59 2.29 57.59/42.36 5584108 1170839 T Rowe Price Grp Rg 98.11 +0.06% *13.50 3.11 75.98/58.12 557066 2162847 Bunzl Rg 24.46 -4.22% - 4.39 4.73/3.29 2633089 1438368 Enagas Br 25.20 -0.28% - 5.90 9.05/5.10 1226917 1005182 Blackrock Rg 438.93 +0.51% *16.51 2.83 59.58/44.58 210203 60141 Intuit Rg 47.59 +1.82% *11.84 1.46 82.51/67.75 614075 622906 Take-Two Interac Rg 87.29 +0.25% *27.19 0.85 127.05/84.60 309244 1444962 Burberry Group Rg 19.76 +0.27% - 4.48 5.55/3.62 4722389 682405 Endesa Br 22.02 +0.09% - 6.28 25.77/20.90 855108 913253 Boeing Co Rg 426.87 +0.67% *23.91 1.68 101.19/78.83 395554 1631646 Intuitive Surgic Rg 247.72 -1.28% *51.82 3.66 25.77/19.62 1296187 38736734 Tapestry Rg 36.16 +1.97% *14.41 4.36 139.73/85.57 772149 1577109 Carnival Rg 43.47 +0.14% - 14.67 6.80/4.42 5820190 1978482 Ferrovial 19.77 -1.27% -- 22.14/16.55 771868 40656108 Booking Hldg Rg 1890.03 -1.07% *32.54 - 27.40/20.95 1922545 3511249 Invesco Rg 553.39 +0.28% *58.31 2.23 150.44/122.11 274256 1036943 Target Rg 73.10 +1.18% *12.18 1.77 55.50/31.92 727818 1966336 Centrica Rg 1.25 +2.46% - 1.68 2.20/1.45 38706560 30689493 Grifols-A Br 23.05 -0.82% - 1.75 20.28/15.74 1635233 109363 BorgWarner Rg 41.96 +0.67% *9.45 1.62 57.92/35.50 806699 1196227 IPG Photonics Rg 18.98 -0.37% *8.87 4.10 61.30/37.56 828333 10299318 TE Connectiv Rg 84.06 +0.85% - 3.61 90.39/60.17 2377785 19825130 Coca-Cola HBC N 26.41 -0.25% - 1.87 5.88/4.30 3392538 2969533 Iberdrola 7.34 -1.11% -- 28.07/21.50 887108 663846 Boston Prop REIT Rg 134.73 -0.69% *53.45 2.60 44.81/32.04 708259 39103858 IQVIA Holdings Rg 161.18 +3.04% *21.84 0.73 251.57/162.84 1039408 35308137 TechnipFMC Rg 22.99 +1.23% *-5.47 2.20 106.00/69.84 338408 36805672 Compass Group Rg 17.13 -0.82% - 3.05 43.38/31.70 294440 24956043 Inditex 25.49 -0.16% - 2.12 7.44/5.44 15311407 913577 Boston Scientifi Rg 39.99 -1.31% *33.61 - 101.65/69.91 632737 26754105 Iron Mount REIT Rg 141.77 -0.48% *114.33 - 580.99/393.57 199655 976212 Teleflex Rg 290.15 +1.66% *204.33 4.84 34.39/18.21 706338 558474 CRH PLC Rg 23.99 -1.18% - 5.21 18.43/13.49 5698469 1136946 Indra Sistemas Br-A 9.65 -1.53% -- 30.30/21.85 2314821 2989959 Brdridg Fncl Sol Rg 99.56 -1.27% *26.98 1.83 75.94/35.69 488049 940190 J.B.Hunt Transp Rg 35.04 -1.52% *26.75 6.32 35.02/15.38 660431 976910 Texas Instrument Rg 108.19 +0.82% *19.35 1.19 290.38/226.47 82508 32132044 Croda Intl Rg 50.60 -0.95% - 4.92 6.03/4.56 24863154 33300848 Inmob Colonial 8.84 -0.11% - 2.04 11.98/7.81 426975 37394622 Brighths Finc Rg 43.43 +0.81% *5.90 - 73.21/42.18 521659 938511 Jack Henry & Ass Rg 107.39 -1.58% *24.24 - 261.77/104.81 336354 977158 Textron Inc Rg 55.03 -0.05% *11.39 1.94 118.48/87.71 2251716 238664 DCC Rg 65.90 -0.60% - 4.82 44.88/23.37 2772303 11958148 Intl. Cons. Air Rg 7.43 -0.35% - 3.90 10.27/7.89 592827 914188 Bristol-MyersSqu Rg 50.65 -0.65% *16.72 3.18 81.65/55.24 387847 943554 Jacobs Engin Gro Rg 132.30 -0.20% *34.19 - 143.62/91.70 320233 28688848 The Kraft Heinz Rg 34.23 -2.06% *4.05 2.53 72.84/43.29 449834 837159 Diageo Rg 30.00 +0.18% - 1.00 7.03/5.20 2118662 24705819 MERLIN Prop. Br 11.24 -0.13% - 4.09 8.29/6.19 644402 41112361 Broadcom Rg 278.60 +0.76% *9.78 2.21 69.11/45.65 714902 41758499 Jefferies Finl Rg 74.83 +0.51% *39.47 6.84 37.30/30.24 754668 2702470 The Western Unio Rg 17.71 -0.67% *9.47 1.90 70.00/34.07 10575743 28488819 Direct Line Ins Rg 3.58 +0.87% - 1.90 2.69/2.01 17169593 2759010 Mapfre Rg 2.48 -0.32% - 5.86 13.09/10.50 793400 914425 Brown NVtgRg-B 48.55 -0.59% *31.32 1.33 164.58/112.08 967867 1426289 JM Smucker Rg 20.29 +0.25% *39.30 0.91 131.72/88.55 362846 977576 Thermo Fisher Sc Rg 253.84 +0.69% *35.06 1.06 21.37/16.42 1497209 403808 DS Smith Rg 3.42 +0.77% - 1.54 25.47/19.18 1120234 1881163 Mediaset Espana 6.58 -0.63% - 7.65 2.93/2.25 3104959 2311498 C.H.Robinson Wld Rg 91.03 -0.99% *19.25 2.11 943981 Johnson & Johnso Rg 101.06 -0.35% *8.58 1.14 163.44/116.47 173717 977944 Tiffany & Co Rg 94.01 +1.41% *26.26 2.89 255.71/199.97 358717 14862522 Easyjet Rg 13.15 +0.96% - 1.77 23.38/15.27 753755 855570 Melia Hotels Br 8.77 -0.90% - 1.92 9.59/5.30 538355 915498 Cabot Oil & Gas Rg 24.89 +2.60% *46.96 1.04 -/- 58466 31349330 Johnson Ctr Int Rg 136.20 -0.29% *24.28 0.83 81.34/55.20 621859 978121 Tjx Companies Rg 49.40 -1.89% *20.25 - 141.50/73.13 534444 14122030 EVRAZ Rg 5.57 +2.49% - 6.30 50.30/36.11 486983 822398 Naturgy Grp Br 23.89 -0.08% - 5.86 12.80/7.84 518887 916187 Cadence Design Rg 57.27 +1.24% *46.56 - 51.33/37.45 368924 1161460 JPMorgan Chase Rg 35.83 +0.17% *14.22 2.34 25.45/16.21 395940 978380 Torchmark Corp Rg 82.62 -0.39% *13.57 1.33 56.63/38.66 2142644 2650919 Experian Rg 20.57 +0.05% - 7.21 1.65/1.17 22888453 33077347 Red Electrica Br 19.11 -0.23% - 5.15 24.49/18.21 995221 915875 Campbell Soup Rg 32.26 -1.74% *54.68 4.34 59.59/41.39 575030 800910 Juniper Networks Rg 106.10 +1.05% *11.79 3.30 133.29/91.34 248898 978399 Total Syst Servi Rg 93.86 +0.07% *29.89 2.45 89.61/69.73 94485 41452264 Ferguson Rg 53.80 -0.09% 28.17/22.24 604829 675467 Repsol Br 15.02 -0.89% -- 20.48/15.34 1321291 322351 Capital One Finl Rg 81.42 +0.27% *6.88 1.97 119.14/82.92 180949 1096232 Kansas City So Rg 27.60 -0.04% *17.25 2.64 148.97/118.62 1855320 195977 Tractor Supply Rg 94.80 -1.29% *22.00 - 100.38/75.65 323348 4223459 Fresnillo Rg 9.76 -2.40% 17.77/14.28 1780754 1873546 Siem Gam Ren En Br 13.47 +0.15% -- 16.99/12.95 5205985 45625130 Capri Hldg Rg 45.17 +3.03% *12.05 - 96.95/58.61 1570609 944624 Kellogg Rg 111.50 +0.13% *18.19 2.90 40.32/28.30 960697 2385948 TransDigm Rg 435.94 -0.22% *29.60 2.23 98.03/58.27 352046 1102657 GlaxoSmithKline Rg 15.34 +0.19% 28.91/19.61 676402 2598963 Tecnicas Reunida Br 23.33 +0.21% -- 14.53/9.20 958480 196652 Cardinal Health Rg 54.58 -0.58%*5458.00 3.49 74.46/49.27 318542 202895 Keycorp Rg 55.66 -1.89% *14.53 2.56 119.33/91.11 3306775 2959439 Travelers Cos Rg 132.49 +1.12% *14.28 2.92 440.16/278.99 87068 12964057 Glencore Rg 3.05 +0.92% 53.30/43.60 279930 826858 Telefonica Br 7.71 -0.81% - 5.19 29.85/20.21 116864 1484907 CarMax Rg 59.80 -1.22% *13.81 - 31.41/24.82 940812 17.61 -0.23% *10.36 2.64 30.79/23.61 670306 - 143.40/111.09 460863 11238866 GVC Hold Rg 6.47 +1.60% 75.85/55.55 155780 3481 Viscofan Br 51.25 -0.58% - 3.04 8.48/6.59 12982315 1585458 Carnival 58.57 -0.43% *13.19 3.41 24.20/12.74 4340817 1.29 120.34/90.68 177502 3.73 387465 Halma Rg 15.11 +0.87% 30.65/23.46 2336111 66.20/45.82 66760 916546 Caterpillar Rg 141.41 +1.97% *13.78 2.38 67.54/48.88 633045 3.99 74.96/54.14 743674 3.47 3060592 Hargreaves Lans Rg 17.07 +0.32% 3.97/3.01 2679598 BEL20 11368371 Cboe Glbl Mkt Rg 95.50 -1.11% *25.40 1.26 56.51/35.73 532044 3.58 22.40/13.66 1987628 2.09 2324471 Hikma Pharm Rg 17.04 +0.17% 5.42/2.86 3063730 BRUXELLES 14022594 CBRE Group Rg-A 50.47 -0.79% *16.28 - 60.21/37.83 1200616 2.26 27373019 Hiscox Rg 16.41 +2.95% 18.09/10.30 1020367 2300758 CBS-B Rg 50.58 -2.15% *9.84 1.42 369.44/250.11 271481 0.47 411161 HSBC Hldg Rg 6.22 -0.44% 5.90/3.53 1386678 34149140 AB InBev 66.18 +0.62% - 4.23 95.08/56.32 1717992 2038358 Celanese Rg 104.12 +0.37% *11.63 2.07 2.57 517719 Imperial Brands Rg 26.00 -0.59% 20.69/14.95 1126800 812970 Ackermans V Haare 138.30 -0.29% - 1.59 160.80/127.20 12340 916749 Celgene Corp Rg 90.41 +1.42% *16.41 - 0.15 66.01/46.89 186314 18954172 Ageas 43.33 +0.70% - 4.85 1313733 Centene Rg 64.02 +0.02% *28.33 - 6.65 13.65/7.38 1187269 12239230 Aperam Rg 28.90 +3.66% - 6.06 47.19/37.52 460965 1338308 Centerpoint Ener Rg 31.01 -1.24% *8.74 3.61 4.35 16.49/12.70 4370925 21588225 Bpost - 16.05 44.03/21.27 374469 802028 CenturyLink Rg 13.17 -2.01% *-8.08 16.40 0.27 4.10/2.68 39948818 329048 Cofinimmo 8.16 +0.62% - 7.20 28.28/7.22 420341 917280 Cerner Corp Rg 56.99 -1.28% *30.15 - 2.34 11.84/6.06 2227105 114.40 -0.44% 119.40/101.58 35219 2232904 CF Industries Hl Rg 43.25 -1.86% *34.88 2.77 1.58 15.29/11.36 533492 968789 Charles Schwab Rg 46.01 -0.35% *18.78 1.15 0.77 22.80/15.94 639471 32598746 Charter Comm Rg-A 348.90 -0.34% *66.84 - 0.55 20.89/8.14 308265 1.31 17.27/12.83 761887 - 7.50/5.96 23582225 2.32 30.09/22.40 1930696

ACTIONS EUROPE-MONDE mardi 26 février 2019 PAGE 19 No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. 14491714 TripAdvisor Rg 53.17 -3.22% *65.64 - 69.00/36.75 1074786 764913 Daito Trust Cons Rg 16025.00 - - 3.75 19775.00/13655.00 235100 1873858 China Mengniu Da Rg 25.30 - -- 30.20/20.90 14349334 13246467 KOREA AEROSPACE Rg 36000.00 - - - 53300.00/27950.00 349556 2943957 BR Malls Part NM Rg 13.75 +1.70% - 0.69 14.61/8.91 3652100 21505990 Twenty-FirstCF-A Rg 50.73 -0.86% *6.81 0.71 51.27/35.40 2982343 - - 3.24 4293.00/3119.00 1479500 1099448 China Mobile Rg 82.65 - - 2.17 524000.00/365000.00 36412 1890374 BR Properties NM Rg 8.70 -0.80% - 1.87 10.09/6.56 555400 21505989 Twenty-FirstCF-B Rg 50.41 -0.83% *6.77 0.71 50.94/34.94 766286 761745 DAIWA HOUSE IND Rg 3454.00 - - 4.64 742.20/523.70 5514600 420828 China Ovs Ld & I Rg 29.05 - -- 85.20/67.85 25268102 722217 Korea Zinc Rg 460000.00 - - 3.52 31250.00/26550.00 361966 654628 Bradesco N1 39.76 -0.90% - 0.52 41.61/22.33 1143800 22371814 Twitter Rg 31.99 +0.88% *20.51 47.79/26.19 2917110 - - 2.79 6471.00/4465.00 1130300 494821 China Res Land Rg 30.15 - - 3.90 110500.00/95500.00 258651 654577 Bradesco Pfd N1 44.24 -0.81% - 0.51 46.50/24.69 14411800 979428 Tyson Foods -A- 62.32 -1.58% *11.78 - 76.55/49.77 554873 761753 Daiwa Sec Grp Rg 581.50 - - 1.66 11490.00/5526.00 530500 4752611 China Unicom (HK Rg 9.33 - - 2.93 29.90/22.35 18935872 985762 KT Rg 28400.00 - - 1.56 420000.00/302000.00 183611 1071087 Bradespar Pfd Rg 28.85 -0.17% - 7.77 39.89/25.48 1882700 2989915 UDR REIT Rg 44.53 -0.78% *190.35 2.29 45.06/33.05 513149 - - 0.86 61930.00/38900.00 527000 421602 CITIC Rg 12.06 - - 2.42 30500.00/15600.00 1150546 1479412 Braskem Pfd Rg-A 55.86 -0.16% -- 62.50/40.56 705100 3257188 Ulta Beauty Rg 309.05 -0.54% *28.80 2.90 321.99/191.81 185565 494454 Denso Rg 4847.00 - - 0.88 8265.00/6086.00 482900 38383802 CK Asset Rg 65.95 - - 3.21 32.10/23.80 14831075 995035 KT&G Rg 102500.00 - - 0.56 114500.00/58800.00 1091784 179746 Brd3 Brd Rg 144A-S 24.50 -1.53% - 2.39 27.73/16.02 3214800 2263631 Under Armour Rg-A 21.80 +0.55% *-218.00 24.95/15.60 925630 - - 1.31 7218.00/5148.00 936800 26647043 CK Hutchison Hld Rg 82.25 - - 0.711497000.00/1010000.00 18952 10808638 BRF NM Rg 22.20 -0.40% -- 31.17/17.80 4020500 31965985 Under Armour Rg-C 19.63 -0.15% *-196.30 - 23.28/13.62 552172 761802 Eisai Co Ltd Rg 9013.00 - - 1.59 1477.00/920.20 3693100 37082790 CK Infrastructur Rg 64.10 - -- 11.44/8.02 29200064 1177560 LG CHEM Rg 385500.00 - - 1.74 90700.00/61400.00 193399 1359222 CCR NM Rg 14.00 -0.64% - 4.24 15.80/7.85 3820800 979840 Union Pacific Rg 169.55 -0.30% *21.43 - 172.42/125.31 1121520 - - 2.18 1820.00/1378.00 1679300 712336 CLP Hldgs Rg 93.80 - - 3.21 475000.00/247000.00 142343 654312 Cemig N1 16.35 +0.80% -- 16.90/5.95 466300 11810912 United Contl Rg 89.58 +0.17% *11.63 - 97.71/64.80 588433 245596 FAST RETAILING Rg 51450.00 - - 3.75 2302.50/1740.00 6473200 1139938 CN Petro & Chem -H- 6.82 - - 3.32 13.28/10.22 13833004 1907598 LG Display Rg 20700.00 - - 2.73 267000.00/178000.00 69769 654313 Cemig Pfd N1 14.24 +1.35% - 1.01 14.60/6.46 9255300 835129 United Rentals Rg 136.29 -0.40% *10.39 1.89 190.70/94.28 259122 - - 2.74 4414.00/3739.00 824100 1711207 CN Resources Pow Rg 14.88 - - 0.23 166800.00/104000.00 283078 2645951 CESP Pfd Rg-A 20.50 - - 7.86 24.00/16.00 700 1078451 Unitedhealth Gro Rg 264.60 -0.94% *21.71 - 287.88/212.50 881978 761860 Fujitsu Rg 7594.00 - - 4.89 2666.50/1657.50 1449900 1778506 CNOOC Rg 13.90 - - 2.65 70.65/50.30 3552108 1341851 LG Electronics Rg 71300.00 - - 1.40 517000.00/330000.00 91805 2645954 CESP Pfd Rg-B 23.65 +0.64% - 0.16 23.78/13.46 809800 982101 Univ Health Serv-B 134.40 -1.21% *15.08 - 139.57/109.37 198333 - - 2.72 1849.00/1221.00 1450100 3035936 Country Garden Rg 10.86 - - 0.30 167000.00/90300.00 166532 12820378 Cia Bras Pfd Rg 95.78 +0.47% - 1.76 99.38/63.53 981800 822820 Unum Rg 37.44 +0.46% *15.73 1.30 53.03/26.77 519851 762066 Hoya Rg 6888.00 - - 2.03 3199.00/2163.00 2344100 1604915 CSPC Pharmaceuti Rg 13.20 - - 3.57 100.80/72.80 6425440 1177559 LG Hhold & Healt Rg 1275000.00 - - 3.67 381000.00/230500.00 182296 323642 Cia Hering NM Rg 30.34 -2.44% - 3.30 33.31/14.01 1592400 1201389 US Bancorp Rg 51.61 +0.64% *12.47 0.30 56.10/43.14 1377951 - - 3.47 4022.00/2240.00 5797100 2281095 Galaxy Entertain Rg 56.85 - - 5.27 139000.00/90300.00 318271 10834964 Cielo Rg 10.91 -3.88% - 11.82 25.00/8.47 14899700 1016553 Utd Parcel Svc Rg-B 110.86 +0.45% *20.12 2.70 125.07/89.89 703987 2329745 INPEX Rg 1134.00 - - 2.16 2024.50/1470.00 3773100 1812980 Geely Automobile Rg 15.88 - - 3.73 67.50/56.65 3232498 351478 LG Rg 74900.00 - - - 600000.00/281000.00 148486 1242024 Comgas Pfd Rg-A 81.20 -0.04% -- 81.49/46.55 212600 980943 Utd Techs Rg 128.27 +0.39% *19.73 2.60 143.92/100.50 601103 - - 1.92 7042.00/5127.00 713700 420752 Hang Lung Prop Rg 19.22 - - 1.73 146500.00/95800.00 164172 2324483 Cosan Rg 44.10 -2.17% - 2.51 47.47/31.52 1294000 685352 Valero Energy Rg 84.98 -0.40% *11.66 3.33 126.98/68.81 599783 762142 Isuzu Motors Rg 1606.50 - - 4.48 1124.50/762.30 4671700 421175 Hang Seng Bk Rg 191.30 - - 3.22 97.40/77.75 5360087 722455 LOTTE CHEMICAL Rg 327500.00 - - 2.24 53900.00/36850.00 7446930 22930306 CVC Brasil NM Rg 60.37 -0.71% -- 65.33/38.18 1353000 995745 Varian Med Syste Rg 133.19 +0.13% *33.63 2.24 134.67/101.44 163159 - - 4.41 1072.00/709.70 5299300 421166 Henders Land Dev Rg 44.95 - - 3.26 308500.00/249500.00 61432 11005332 EcoRodovias NM Rg 10.94 -0.09% - 6.60 12.19/6.85 938300 881328 Ventas REIT Rg 63.47 -1.21% *54.72 3.88 65.69/46.55 396563 800422 ITOCHU Rg 2000.00 - - 2.70 1542.00/1069.50 2137000 10819201 Hengan Intl Grp Rg 63.65 - -- 8.35/5.37 100139945 2411281 LOTTE SHOPPING Rg 190500.00 - - 2.25 129000.00/79700.00 213303 80390 Eletrobras N1 37.50 -1.03% -- 38.37/11.75 2216500 847364 Verisign Rg 178.08 -0.40% *37.49 - 180.21/113.04 330006 - - 2.84 4487.00/3797.00 1062400 3851175 HK Ex & Clearing Rg 273.80 - - 0.41 263500.00/168500.00 273390 2515044 Embraer NM Rg 19.48 -0.15% - 1.14 28.00/17.90 1505200 10595048 Verisk Analytics Rg 125.23 +0.16% *35.18 4.99 126.23/98.77 218666 19209535 Japan Airlines Rg 4105.00 - - 2.79 1876.50/1146.00 2898400 421216 Hong Kong&China Rg 17.80 - - 5.88 16.48/12.20 47385189 1510051 NAVER Rg 126000.00 - - 0.87 263000.00/178000.00 57679 2162959 Energias do Brsl Rg 18.55 +0.38% - 3.26 19.32/12.29 1534200 1095642 Verizon Comm Rg 56.78 -0.25% *15.10 - 61.58/46.09 5182546 - - 1.59 3082.00/2346.00 1963100 411161 HSBC Hldg Rg 64.20 - - 3.66 48900.00/38100.00 741911 33323904 ENGIE Brasil Rg 41.96 +0.26% - 4.51 44.66/26.52 737800 983327 Vertex Pharmaceu Rg 186.33 +0.31% *23.03 0.20 195.81/144.15 563720 1421277 JFE Holdings Rg 1941.00 - - 4.03 3882.00/3001.00 1164500 2739966 ICBC-H 6.16 - - 4.32 15.78/10.72 72443253 1103514 Ncsoft Rg 432500.00 - - 1.33 97700.00/56700.00 2859049 2509387 Eqtl Energia NM Rg 83.99 -0.43% - 1.31 89.10/55.64 675400 983365 VF Rg 86.97 +0.54% *45.06 4.20 96.99/67.20 463254 - - 0.71 17720.00/11405.00 1630300 2336425 Link REIT 88.75 - - 4.35 227000.00/166000.00 159941 3283228 Estacio Part NM Rg 28.23 -1.98% - 5.87 38.79/19.79 1741000 2300772 Viacom Rg-B 28.91 -0.96% *7.92 - 34.50/23.31 1233666 762179 Kansai El Power Rg 1655.50 - - 5.77 1157.50/835.50 8661900 1128572 MTR Rg 44.80 - -- 17.46/7.71 38891302 36146335 Netmarble Rg 121500.00 - - 1.84 314000.00/244000.00 46588 10800496 Fleury NM Rg 20.38 +0.10% - 4.72 29.30/19.22 1654000 3826452 Visa Rg-A 146.06 +0.13% *31.41 2.23 151.56/116.05 3487585 - - 0.66 19850.00/13330.00 270500 421553 New World Dev Rg 13.12 - - 3.85 291000.00/219000.00 191117 655173 Gerdau Pfd Rg 15.34 +1.05% - 2.48 18.53/13.09 9016600 80572 Vor Rlt REIT-SBI Rg 68.25 -0.93% *33.96 2.77 77.59/59.48 168392 762393 Kirin Holdings Rg 2516.50 - - 2.84 9154.00/5109.00 766800 1067428 PetroChina -H- 5.31 - - 1.14 26.75/9.90 56938010 721806 POSCO Rg 272500.00 1875532 GOL Lin Aere Pfd Rg 27.10 -1.81% -- 28.98/9.18 1745500 983918 Vulcan Materials Rg 111.41 -1.13% *28.79 0.63 133.54/83.39 209686 - - 3.94 2663.00/1794.00 1883600 1714873 Ping An Ins -H- 84.10 SINGAPOUR 3956645 Hypera NM Rg 27.26 -1.87% - 0.75 38.07/25.31 3724800 26526295 Walgreens Boots Rg 71.31 +1.25% *13.16 3.74 86.29/59.07 1821244 762299 Komatsu Rg 2851.00 - - 3.16 681.20/393.00 8659300 421167 Power Assets Rg 53.65 - -- 73.85/40.30 14232500 721926 S-Oil Rg 100500.00 2918806 Iguatemi Empresa Rg 43.35 +0.07% - 3.14 45.30/28.57 668600 984101 Walmart Rg 99.12 -0.43% *43.86 1.03 106.21/81.79 3377862 - - 1.86 3430.00/2132.50 1132700 10774335 Sands China 144A/S 39.25 3122 Inepar Pfd Rg 13.00 +6.56% - 0.87 18.70/1.68 106900 984192 Walt Disney Rg-Dis 113.59 -1.44% *15.54 2.41 120.19/97.68 2325328 762400 Kubota Corp Rg 1571.50 - - 0.33 12470.00/9976.00 530200 2334217 Shenzhou Intl Gr Rg 98.80 - - 1.83 27.95/10.08 100023861 34332345 SAMSUNG BIOLOGI Rg 370000.00 656211 Itausa Pfd N1 12.82 -0.62% - 0.47 13.80/8.51 16379400 933404 Waste Management Rg 99.30 -0.43% *22.31 2.14 100.16/79.96 329803 - - 4.26 2043.00/1491.00 3640000 1821312 Sino Biopharma Rg 6.66 10210432 Itauunibanco Pfd Rg 36.13 -1.45% - 5.44 39.79/24.84 11325400 112574 Waters Rg 239.08 +1.56% *31.25 1.51 240.92/168.43 187694 762445 Kyocera Rg 6261.00 - - 2.20 5832.00/4228.00 825700 422198 Sino Land Co Rg 14.98 - - 3.90 19.56/13.90 9713814 26191594 SAMSUNG C&T Rg 115500.00 2989341 JBS NM Rg 13.93 -1.97% - 0.34 15.78/7.91 4554700 28613477 WEC Energy Group Rg 75.52 -1.46% *22.61 1.92 76.67/58.48 494828 - - 4.02 674.90/500.80 9021900 421886 Sun Hung Kai Pti Rg 133.90 23022808 Klabin CDA 18.32 +0.94% - 3.16 22.48/15.11 1596400 1796570 Wellcare Health Rg 276.08 -0.07% *29.72 - 324.72/188.32 96212 2137680 M’bishi Chem Hld Rg 825.10 - - 1.67 9827.00/7435.00 333600 3179959 Sunny Optical Te Rg 96.85 - - 3.92 216.80/166.00 2045722 721825 Samsung Electron Rg 47350.00 1358361 Kroton Educat NM Rg 11.28 -0.97% - 3.47 16.40/8.49 14122800 966021 Wells Fargo Rg 49.66 +1.31% *11.60 2.98 60.47/43.03 4273866 - - 4.78 2027.00/1530.00 2379200 421878 Swire Pacific -A- 94.30 2166317 Localiza Rent NM Rg 34.92 +0.72% - 0.77 35.67/20.67 5700000 29816226 Welltower Rg 74.40 -1.38% *81.47 - 77.90/49.60 773375 762425 Marubeni Corp Rg 804.20 - - 1.24 7796.00/5200.00 986500 24014323 Tencent Hldg Rg 343.80 - - 3.85 48.77/36.15 4347760 159186 Samsung Fire & M Rg 307000.00 44866153 Log Properties Rg 17.35 -0.86% -- 985376 Western Digital Rg 51.36 +3.78% *18.61 3.42 106.96/33.83 2487488 - - 0.49 46880.00/30820.00 433700 3867205 Want Want China Rg 6.47 656142 Loja Americanas Pfd 19.06 -1.90% - 0.39 -/- 184000 28580720 WestRock Rg 39.67 +1.02% *11.33 4.68 67.95/35.20 687667 762466 Mazda Motor Corp Rg 1298.00 - - 5.06 3843.00/2208.50 1864800 24222514 WH Grp-144A-S 7.78 - -- 82.75/51.80 3972571 3672262 SAMSUNG LIFE Rg 89000.00 5346 Lojas Renner NM Rg 44.26 -0.98% - 0.31 21.32/14.06 3304700 985869 Weyerhaeuser REI Rg 25.86 -0.88% *26.12 3.89 38.39/20.53 776951 - - 4.35 1999.50/1460.00 2076900 38195100 Wharf REIC Rg 57.05 12893829 Magazine Luiza N Rg 174.20 -2.08% -- 46.40/25.55 1638700 986081 Whirlpool Rg 144.67 -0.63% *-53.19 4.46 171.44/99.56 140926 762590 Mitsubi Heavy In Rg 4402.00 - - 3.13 1864.00/1348.50 1612900 - - 2.37 297.20/195.60 11793378 355920 Samsung SDI Rg 245500.00 3199563 Marfrig Global N Rg 5.49 +0.18% -- 185.99/85.20 1228600 986504 Williams Compani Rg 27.35 +0.89% *-170.94 5.18 32.22/20.36 1565516 - - 3.50 5167.00/2743.00 1910100 KOSPI 50 3265304 Multiplan Empr N Rg 25.32 -0.51% - 2.72 30948740 Willis Towers Rg 171.45 +0.21% *32.53 3.18 172.50/134.63 303326 762570 Mitsubishi Elect Rg 1433.00 - - 3.10 4865.00/3876.00 860700 - - 1.97 17.98/13.87 20816950 25296882 SAMSUNG SDS Rg 230500.00 1868690 Natura Cosmetics Rg 50.30 +1.35% - 1.40 9.43/5.02 3720900 935590 WW Grainger Rg 311.38 -0.32% *22.68 5.12 371.57/249.01 87637 - - 0.66 4480.00/3658.00 1261800 18083861 Oi Pfd Rg 1.65 +5.10% -- 26.67/17.05 2653900 1458800 Wynn Resorts Rg 129.20 -1.94% *23.66 1.40 202.48/90.09 545117 784740 Mitsui Fudosan C Rg 2640.50 - - 1.40 7680.00/5056.00 1268300 - -- 80.10/60.35 38184799 1288141 Shinhan Fin Grp Rg 43750.00 656489 Petrobras Pfd Rg 26.76 -1.36% - 0.75 52.09/25.70 2838000 1106890 Xcel Energy Rg 54.71 -1.01% *22.15 1.75 55.36/41.99 1088648 - - 0.93 11110.00/4810.00 824100 13083857 Qualicorp NM Rg 15.04 -0.20% - 10.64 36933852 Xerox Rg 31.48 -0.03% *22.81 2.32 32.31/18.58 854200 3507453 MS&AD Insurance Rg 3354.00 - - 0.81 7090.00/5190.00 748100 - -- 7.23/5.10 524335409 568294 SK hynix Rg 75400.00 14319216 Raia Drogasil NM Rg 59.00 -0.54% - 1.08 3.13/1.25 9170200 987549 Xilinx Rg 124.04 +1.05% *37.70 2.82 126.27/62.54 1402064 - - 2.87 2014.00/1213.50 2391700 553090 Sabesp NM Rg 39.71 -2.22% - 2.59 28.74/14.17 49751400 14050054 Xylem Rg 75.26 +0.61% *24.84 3.18 82.44/60.65 165553 764747 Nidec Rg 14115.00 - - 4.87 22710.00/11595.00 755100 - - 2.92 90.40/65.80 3910175 3051604 SK Innovation Rg 184000.00 10602631 Santander Br Uts N2 47.57 -2.20% - 3.72 29.77/11.02 1057200 1413362 Yum Brands Rg 93.50 -1.98% *19.94 1.16 95.70/77.11 522802 - - 1.79 3081.00/2569.00 888500 109632 Sid Nacional Rg 13.19 +6.37% -- 82.25/55.26 1076200 1262932 Zimmer Biomet Hl Rg 123.90 -0.43% *-66.61 1.16 133.99/97.00 174882 763092 Nissan Motor Co Rg 952.80 - - 2.03 1114.50/731.50 3219400 - - 2.50 46.40/37.50 2586976 4362458 SK Rg 272000.00 38809543 Smiles Fidelid Rg 48.42 -3.16% -- 46.34/21.96 1388800 987840 Zions Bancorp Rg 50.99 -0.35% *12.50 1.60 59.18/38.08 815079 - - 0.67 3892.00/2851.50 1531500 1901571 Suzano Papel Rg 48.06 +1.18% - 0.78 50.68/28.02 948500 19276994 Zoetis Rg-A 94.39 -0.23% *32.22 0.77 96.52/77.64 357324 779725 Nitori Holdings Rg 14165.00 - - 2.03 8342.00/7151.00 316000 - - 3.66 13.40/9.67 16081692 721751 Sk Telecom Rg 260000.00 14030280 Telef Brasil Pfd Rg 48.09 -0.52% - 2.78 13.28/7.35 28578800 2.24 - - 0.97 3559.00/2550.00 1370000 13501819 Tim Part NM Rg 12.27 -1.05% - 2.11 85.74/30.86 655100 TOPIX70 0.61 TOKYO 763110 Nitto Denko Corp Rg 5981.00 - - 0.97 3559.00/2550.00 1370000 - - 2.01 6.74/4.59 96546631 STRAITS TIMES 1008344 Ultrapar NM Rg 54.31 +1.51% - 2.32 55.20/21.11 3861500 53667 Usiminas Pfd Rg-A 10.26 +3.43% - 0.46 53.07/37.20 1356500 763051 Np Stl & S’tomo Rg 2030.50 HONG KONG - -- 94.80/65.95 96355021 654334 Vale N1 47.02 +0.06% - 5.08 16.22/10.53 1472000 18328950 Via Varejo N2 Rg 4.97 +5.30% -- 79.79/36.28 1900100 763146 Nomura Hldg Rg 443.60 - - 5.22 73.95/51.35 4149938 1507883 Ascendas REIT 2.82 - - 5.37 2.82/2.45 6788700 12.88/6.88 22094000 1311946 CapitaLand Mall Tr 2.45 - - 4.69 2.46/1.97 5831800 62.42/40.06 15827000 763216 ONO PHARMACEUTIC Rg 2284.50 - - 5.07 48.60/29.85 20754336 1151800 CapitaLand Rg 3.53 - -- 3.80/2.98 9580600 1788781 CapitaLandCom Tr 1.94 - - 4.32 1.94/1.61 7520600 8.70/3.86 62533700 548299 ORIENTAL LAND Rg 12175.00 - -- 105.00/73.30 2196171 824245 Citydev Rg 9.25 - -- 13.59/7.80 1543300 25/02/2019 1561746 ComfortDelGro Rg 2.45 - -- 2.51/1.96 5760400 763165 ORIX CORP Rg 1620.00 - - 1.20 13.93/4.53 68678000 824243 DBS Group Hldgs Rg 25.18 - -- 31.28/22.65 3049000 42195765 Genting Spore Rg 1.06 - -- 1.33/0.86 42438700 12027218 Otsuka Hldgs Rg 4542.00 - - 3.54 15.00/11.92 8837558 3662332 Golden Agri-Reso Rg 0.28 - - 2.89 0.37/0.23 16862500 645543 Hongkong Land Hl Rg 7.29 - - 2.74 7.44/5.88 3019400 1312537 Resona Holdings Rg 510.30 - - 3.47 135.30/99.50 2977267 12356631 Hutchison Port 0.24 - - 9.22 0.37/0.23 11777600 824258 Jardine Cycle &C Rg 36.68 - -- 38.19/27.66 191200 763250 SECOM Rg 9594.00 - -- 174.90/58.55 16600155 645289 Jardine Math.Hol Rg 69.90 - - 2.29 72.05/10.99 210500 2908234 Keppel Rg 6.32 - -- 8.35/5.67 3219000 763254 Sekisui House Rg 1654.00 - - 2.44 95.00/74.90 760938 2081888 OCBC Rg 11.33 - -- 14.04/10.36 7536700 1080608 SATS Rg 5.14 - -- 5.64/4.55 1249700 763280 Shionogi & Co Lt Rg 7121.00 - - 0.26 475.56/251.38 17178146 2125158 Sembcorp Ind Rg 2.65 - -- 3.28/2.43 5083700 1080609 SIA Engineering Rg 2.36 - -- 3.35/2.20 410100 764213 SMC Corp Rg 41230.00 - - 1.73 8.18/5.17 9267000 3106596 Singapore Airlin Rg 10.19 - -- 11.84/9.14 881200 1153294 Singapore Exchan Rg 7.90 - -- 7.90/6.72 1681300 761822 SUBARU 2844.00 - - 3.47 9.90/5.11 49131300 2551251 SingTel Rg 3.08 - -- 3.58/2.83 7041600 1841769 Spore Press Hldg Rg 2.51 - -- 2.92/2.31 3750600 763411 SUMITOMO CORP Rg 1631.00 - - 3.51 65.15/45.35 2346254 706357 Spore Tech Eng Rg 3.79 - -- 3.79/3.21 8987200 2979954 StarHub Rg 1.59 - -- 2.53/1.58 8127500 763397 Sumitomo El Ind Rg 1567.00 SÉOUL 2553434 Thai Beverage Rg 0.82 - -- 0.88/0.57 29392900 824344 UOL Group Rg 6.79 - -- 8.98/5.91 939900 763405 Sumitomo Metal M Rg 3345.00 824340 Utd Overseas Bk Rg 25.39 - -- 30.37/23.80 3855700 824641 Venture Corporat Rg 18.10 - -- 29.65/13.20 5987200 1333372 Sumitomo Mitsui Rg 4197.00 721769 AmoreG Rg 76000.00 - - 0.47 155500.00/57400.00 151477 2390098 Wilmar Intl Rg 3.33 - -- 3.40/2.97 9582500 - - 0.62 356000.00/145500.00 215416 3007220 Yangzijiang Ship Rg 1.45 - -- 1.54/0.84 12442800 763423 Sumitomo Realty Rg 4240.00 2489587 AMOREPACIFIC Rg 206000.00 - - 3.19 11250.00/6600.00 515755 - - - 384313.73/193137.26 887114 BOVESPA SAO PAULO 763420 Suzuki Motor Rg 5788.00 11776666 BNK Finl Grp Rg 7220.00 - - 1.16 173000.00/106000.00 45847 - - 3.95 96500.00/60100.00 141000 910976 SYSMEX Rg 6913.00 2224313 Celltrion Rg 204000.00 - - 0.98 323500.00/170500.00 71826 - - - 9500.00/5380.00 51458 763585 Terumo Corp Rg 6684.00 721843 CJ Rg 125500.00 - - 4.18 51700.00/34750.00 461011 - - 0.95 60100.00/36550.00 111195 1698209 T&D Holdings Rg 1392.00 928683 COWAY Rg 91200.00 - - 0.25 97450.98/59803.92 27419 - - 3.28 6880.00/4135.00 1290609 763677 Tokyo Electron Rg 15610.00 12517953 E-MART Rg 178500.00 - - 2.03 214500.00/102500.00 68040 - - - 158000.00/93700.00 274751 763660 TOKYO GAS Rg 3066.00 722429 EUSU HDG Rg 7580.00 - - 1.64 271000.00/165000.00 188085 - - 3.31 165500.00/92500.00 313392 763751 Toray Ind Inc Rg 789.40 2242116 HANA FINL GR Rg 39500.00 - - 1.47 73600.00/40500.00 226152 - - 4.36 17250.00/13100.00 685315 764014 UNICHARM Rg 3606.00 18488638 HANKOOK TIRE Rg 42300.00 - - 0.15 143000.00/86000.00 367481 - - 3.13 34550.00/25300.00 216369 519658 West Japan Railw Rg 8263.00 722186 Hanmi Science Rg 79900.00 - - 4.18 65100.00/44200.00 1117357 - - 2.32 38300.00/23850.00 929934 764034 YAMATO HOLDINGS Rg 2899.00 11088711 HANWHA LIFE Rg 4270.00 - - 2.24 37300.00/26200.00 507406 764034 YAMATO HOLDINGS Rg 2899.00 2389066 HYUNDAI GLOVIS Rg 147500.00 762104 AEON Rg 2360.50 - - 1.36 2792.00/1736.00 6550800 HSI 839402 Hyundai Heavy In Rg 133000.00 761478 Ajinomoto Co Inc Rg 1676.50 - - 1.97 2188.00/1624.50 1343000 761485 ANA HD Rg 4130.00 - - 1.45 4500.00/3537.00 683200 721960 Hyundai Mobis Rg 214000.00 761500 Asahi Group HD Rg 4878.00 - - 2.03 6069.00/4023.00 957200 761496 ASAHI KASEI Rg 1223.00 - - 3.03 1765.00/1053.50 3285700 18795541 AAC Technologies Rg 58.75 - - 3.57 163.60/39.40 22825914 721754 Hyundai Motor Rg 121000.00 761580 Bridgestone Corp Rg 4452.00 - - 3.59 4862.00/3906.00 2510500 11872025 AIA Group Rg 76.60 - - 1.35 77.55/58.20 23326684 761607 Chubu El Rg 1781.00 - - 2.25 1822.00/1393.50 1416300 2387940 Bank of China -H- 3.74 - -- 721994 HYUNDAI STEEL Rg 50900.00 11057271 Dai-ichi Life Hl Rg 1732.50 - - - 2467.50/1611.00 3315900 2186702 Bk of Comm -H- 6.70 - -- 4.54/3.20 754574642 2082619 DAIICHI SANKYO Rg 3950.00 - - 1.77 5032.00/3277.00 1551600 1356783 BOC Hong Kong Rg 32.70 - - 3.98 6.72/5.33 42261266 722578 Indl Bank Of Kor Rg 14150.00 761643 Daikin Industrie Rg 12200.00 - - 1.19 15670.00/10900.00 616800 2176548 Ch Shenhua Engy -H- 19.70 - -- 41.50/27.55 16999927 2291324 China Constrct Bk-H 7.14 - -- 24.10/16.04 26149003 1017504 Kakao Rg 98300.00 22779946 Ambev SA Rg 18.31 -0.05% - 3.00 24.56/14.54 8753300 1732694 China Life Ins -H- 22.65 - -- 8.72/6.02 918999021 2888255 B2W Cia Digital Rg 47.25 +1.68% -- 50.45/21.72 2647100 24.10/15.44 223029664 1317743 Kangwon Land Rg 31600.00 43114324 B3 Rg 33.61 +1.27% - 0.52 654467 Banco do Brasil NM 52.34 -1.41% - 2.66 -/- 9092600 4615592 KBFinancialGrp Rg 45900.00 21099696 BB Seguridade Rg 27.63 +0.84% - 8.79 55.91/24.14 9327200 31.87/22.81 9259400 721780 Kepco Rg 34000.00 721776 Kia Motors Rg 35700.00 DEVISES - FUTURES - OBLIGATIONS DEVISES MATIÈRES PREMIÈRES (SPOTS) OBLIGATIONS DEVISES PRINCIPALES No. Val. Matière première Clôture No. Val. Matière première Clôture No. Val. Matière première Clôture TAUX SWAP (Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY MÉTAUX PRÉCIEUX MÉTAUX 6519.00 ENERGIE FRANC SUISSE 2 ans 3 ans 4 ans 5 ans 7ans 10 ans 21680.00 EURO Suisse (CHF) —- 1.1365 1.0004 1.3103 0.9002 274695 Argent (Comex) USD/once [28.35 g] 15.83 1493352 Cuivre (LME London) USD/tonne 12915.50 274207 Pétrole - North Sea Brent Crude Oil (IET) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 64.76 LIVRE STERLING - ----- Euro (EUR) 0.8798 —- 0.8802 1.1530 0.7932 287633 XPD/Palladium (Nymex) USD/once troy [31.10 g] 1506.60 1493710 Etain (LME London) USD/tonne 2742.50 1594836 Pétrole - Light Sweet Crude Oil (Nymex) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 55.48 DOLLAR AMERICAIN -0.16 -0.08 0.02 0.12 0.33 0.64 USA (USD) 0.9996 1.3099 0.9013 274690 XPT/Platine (Nymex) USD/once troy [31.10 g] 850.00 1445459 Nickel (LME London) USD/tonne - C02 (ECX) EUR/tonne Royaume-Uni (GBP) 0.7631 1.1361 —- 0.7634 0.6881 274702 XAU/Or (Comex) USD/once troy [31.10 g] 1327.40 1493774 Zinc (LME London) USD/tonne - - ----- Japon (JPY) 111.0116 0.8673 0.7634 145.4723 - ----- Canada (CAD) 1.3186 126.1700 111.0560 1.7280 —- 25/02/2019 Australie (AUD) 1.3938 1.4985 1.3191 1.8264 1.1865 25/02/2019 1.5842 1.3943 1.2500 TAUX LIBOR 25/02/2019 MATIÈRES PREMIÈRES (FUTURES) Jour ouvrable 1 mois 3 mois 6 mois 12 mois AUTRES DEVISES FRANC SUISSE -0.779 -0.777 -0.711 -0.653 -0.514 EURO -0.467 No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation LIVRE STERLING 0.678 -0.413 -0.336 -0.292 -0.161 DOLLAR AMERICAIN 2.388 (Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY YEN -0.075 0.729 0.859 0.995 1.138 Europe/Afrique 2.484 2.646 2.706 2.892 Suède (SEK) MÉTAUX PRÉCIEUX AGRICULTURE -0.098 -0.078 0.005 0.109 Norvège (NOK) 25/02/2019 Danemark (DKK) 9.3087 10.5795 9.3125 12.1983 8.3900 Sucre, No. 11 (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 112’000 livres Tchéquie (CZK) 8.5960 9.7695 8.5994 11.2644 7.7473 Hongrie (HUF) 6.5652 7.4614 6.5678 8.6032 5.9177 Argent (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g] Avoine (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/14.51kg] - 35’000 bsh 92002469 04.19 0.13 - -/- — 0.13 - INDICES DE RÉFÉRENCE Pologne (PLN) 22.5605 25.6395 22.5697 29.5640 20.3500 - -/- — 0.14 - Russie (RUB) 279.8081 317.9950 279.9200 366.6672 252.2400 66186573 04.19 15.96 15.91 16.00/15.88 257 15.96 0.70 92377681 05.19 93415290 06.19 0.14 - -/- — 0.14 - Turquie (TRY) 3.8168 4.3378 3.8183 5.0017 343.9500 16.06/15.92 - -/- — 0.15 - Egypte (EGP) 65.5170 74.4669 65.5432 85.8550 59.0200 60531015 05.19 16.01 15.98 16.10/16.00 115 16.01 0.57 2.74 2.71 2.76/2.70 405 2.74 0.64 95252933 09.19 0.14 - -/- — 0.15 - Afrique du Sud (ZAR) 5.3029 6.0251 5.3051 4.7700 16.05/16.05 17.5380 19.9355 17.5470 —- 15.7800 61915626 07.19 16.11 16.05 16.61/16.61 11 16.11 0.63 87668254 07.19 2.75 2.75 2.77/2.74 10 2.75 -0.36 98505884 02.20 0.15 0.93 Taux d'intérêt Clôture Echéance Rendement 13.8244 15.7121 13.8299 —- 12.4500 0.88 18.1158 63235068 09.19 16.20 16.05 1 16.20 -0.37 87668256 09.19 2.67 2.68 2.68/2.66 8 2.67 -1.29 99839589 04.20 0.15 0.76 11.06.24 -0.59 3.2400 0.64 15.02.24 2.49 3.3700 65444339 12.19 16.33 16.61 3 16.33 - 96800855 12.19 2.60 2.60 2.60/2.60 10 2.60 -0.67 Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0 0.89 Suisse (10 ans) 1.25 109.9 15.02.44 3.03 63.7400 USA (10 ans) 2.75 101.3 15.02.24 -0.37 28.1400 Chiffre d’affaire 441 Contrats ouverts 1031 98922109 03.20 2.60 - -/- — 2.60 - Sucre blanc (NYSE - Euronext LIFFE) USD/tonne - 5 tonnes USA (30 ans) 3.63 111.2 07.09.23 0.84 1.2148 Allemagne (10 ans) 1.75 110.6 25.05.23 -0.23 6.0200 Chiffre d’affaire 433 Contrats ouverts 4125 95223585 04.19 359.50 359.90 359.90/349.60 6170 359.50 Angleterre (10 ans) 2.25 106.3 01.05.23 1.58 705.9400 96390471 07.19 367.80 367.70 367.70/358.50 3235 367.80 France (10 ans) 1.75 108.5 31.01.23 0.04 1003.9500 XPD/Palladium (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once troy [31.1 g] Blé (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22kg] - 5000 bsh 98480278 09.19 374.10 373.70 373.70/365.30 1673 374.10 Italie (10 ans) 4.50 111.7 1.3100 99806699 11.19 380.50 378.00 379.00/372.40 728 380.50 Espagne (10 ans) 5.40 121.0 25/02/2019 66151735 04.19 1458.90 1397.50 1397.50/1397.50 1 1458.90 - 86534144 05.19 4.92 4.75 4.95/4.73 69665 4.92 -0.10 61908625 02.20 387.50 385.20 386.10/380.30 450 387.50 17.2800 99117159 06.19 1507.10/1454.30 6155 1460.10 1.65 4.98/4.78 27734 4.95 0.00 Chiffre d’affaire 9247 Contrats ouverts 79272 35.0700 61176838 09.19 1460.10 1456.70 1488.20/1452.30 117 1445.70 1.58 86534145 07.19 4.95 4.80 5.08/4.88 5905 5.05 -0.74 3.3600 63207746 12.19 1426.00/1414.40 -0.04 5.22/5.03 4650 5.18 0.73 Asie/Moyen-Orient/Pacifique 584.6500 65445207 03.20 1445.70 1453.10 9 1429.30 93643249 09.19 5.05 4.90 5.31/5.15 5.29 -3.57 Chiffre d’affaire 5817 -/- — 1414.30 - 455 Israël (ILS) 3.6051 4.0975 3.6065 4.7242 25/02/2019 1429.30 1419.00 93643251 12.19 5.18 5.20 Arabie Saoudite (SAR) 3.7492 4.2617 3.7507 4.9130 Inde (INR) 70.8117 80.4920 70.8400 92.7933 1414.30 - 93643245 03.20 5.29 5.16 Thaïlande (THB) 31.2575 35.5343 31.2800 40.9606 Singapour (SGD) 1.3490 1.5331 1.3495 1.7677 Contrats ouverts 21465 Chiffre d’affaire 108409 Contrats ouverts 420873 Chine (CNY) 6.6867 7.6008 6.6894 8.7624 Hong Kong (HKD) 7.8459 8.9167 7.8488 10.2815 XPT/Platine (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once troy [31.10 g] Cacao (NYE - ICE Futures US Inc) USD/10 tonnes ENERGIE Corée du Sud (KRW) 1115.6840 1268.2000 1116.1300 1462.0188 Nouvelle Zélande (NZD) 1.4516 1.6503 1.4522 1.9023 97730828 04.19 845.90 846.60 858.80/845.40 24762 845.90 2.48 93014557 05.19 2288.00 2291.00 2293.00/2248.00 15342 2288.00 0.66 OBLIGATIONS 99799061 07.19 851.10 850.90 2.38 94252548 07.19 2312.00 2314.00 2317.00/2276.00 7641 2312.00 0.57 61897456 10.19 855.70 857.80 863.50/850.90 489 851.10 2.42 95491873 09.19 2328.00 2329.00 2333.00/2293.00 2892 2328.00 0.47 NYFE Continuous Commodity Index (NY ICE Futures) 64030430 01.20 860.10 864.90 2.25 97447640 12.19 2340.00 2339.00 2342.00/2308.00 1239 2340.00 0.39 66151736 04.20 865.60 - 868.00/857.80 125 855.70 99602137 03.20 2345.00 2344.00 2347.00/2316.00 501 2345.00 0.34 Indices obligataires Chiffre d’affaire 23953 Contrats ouverts 82628 - Chiffre d’affaire 35558 Contrats ouverts 220155 870.00/864.90 29 860.10 Pétrole brut (WTI Light Sweet Crude Oil - London ICE Futures) USD/baril [158.99 En Bourse l] - 1’000 bbl Débiteurs nationaux -/- — 865.60 Débiteurs étrangers Valeur du marché Valeur nominale Total Mio. Fr Veille Mio. Fr. Veille Amérique Centrale / Amérique du Sud XAU/Or (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once troy [31.10 g] Café (NYE - ICE Futures US Inc) USD/livre [453.6 g] - 37’500 lb 70672867 04.19 57.75 57.86 57.96/55.56 39282 57.75 0.44 Hors Bourse 8932688 05.19 58.25 58.16 58.47/56.07 33884 58.25 0.41 Débiteurs nationaux —- —- —- —- 92635796 04.19 1332.80 - -/- 241803 1332.80 - 70672871 06.19 58.71 58.61 58.92/56.56 13097 58.71 0.60 Débiteurs étrangers —- —- —- —- 1290.00/1290.00 8267 1339.40 -1.90 70672876 07.19 59.08 58.98 59.03/56.95 10753 59.08 0.27 Total —- —- —- —- Mexique (MXN) 19.1284 21.7433 19.1386 25.0662 67409867 06.19 1339.40 1290.00 1312 1345.50 85872382 05.19 1.00 1.00 1.00/0.99 14980 1.00 0.65 70672881 08.19 59.32 59.13 59.13/57.22 4381 59.32 0.65 Chiffre d’affaires global Argentine (ARS) 39.0014 44.3292 39.0159 51.1084 -/- 203 1351.50 - 87098457 07.19 1.03 1.03 1.03/1.02 6206 1.03 0.64 Chiffre d’affaire 99016 Contrats ouverts 236594 —- —- —- —- Brésil (BRL) 3.7507 4.2631 3.7502 4.9150 95078064 08.19 1345.50 - -/- 994 1357.60 - 88220344 09.19 1.05 1.06 1.06/1.05 2856 1.05 0.57 —- —- —- —- Chili (CLP) 650.3400 739.1793 650.6000 852.2210 1297.60/1297.60 -0.02 90065210 12.19 1.09 1.09 1.10/1.09 2981 1.09 0.55 —- —- —- —- 96402115 10.19 1351.50 - 91798672 03.20 1.13 1.13 1.13/1.12 1509 1.13 0.45 —- —- —- —- Chiffre d’affaire 33507 Contrats ouverts 278400 69759603 12.19 1357.60 1297.60 Huile de chauffage (NY Mercantile Exchange Globex) USD/US gallon [3.785 l] - 25/02/2019 42’000 gallons Chiffre d’affaire 252579 Contrats ouverts 488876 MÉTAUX/BIENS INDUSTRIELS Café Robusta (NYSE Euronext LIFFE) USD/t - 10 tonnes 82036490 03.19 2.03 2.03 2.04/1.97 53936 2.03 -0.20 82036491 04.19 2.03 2.03 2.04/1.97 19829 2.03 -0.17 DEVISES À TERME Aluminium Highgrade (London Metal Exchange) USD/tonne 95477506 05.19 1539.00 1535.00 1553.00/1535.00 4609 1539.00 0.13 82036492 05.19 2.03 2.03 2.03/1.97 11837 2.03 -0.20 96775167 07.19 1550.00 1551.00 1564.00/1546.00 2427 1550.00 0.06 82036493 06.19 2.03 2.03 2.04/1.97 4060 2.03 -0.08 98163421 09.19 1566.00 1562.00 1579.00/1562.00 963 1566.00 0.13 82036494 07.19 2.04 2.04 2.04/1.98 2205 2.04 0.02 99602487 11.19 1582.00 1583.00 1592.00/1581.00 689 1582.00 0.06 Chiffre d’affaire 90578 Contrats ouverts 294096 64562646 03.19 1900.61 - 1869.54/1869.54 3 1900.61 1.34 60940225 01.20 1599.00 1606.00 1609.00/1600.00 -0.19 Veille Ouverture H/B jour Clôture Variation 64562648 04.19 1901.97 - -/- — 1901.97 - Chiffre d’affaire 17757 Contrats ouverts 104346 81 1599.00 Essence sans plomb (NY Mercantile Exchange) USD/US gallon [3.785 l] - 42’000 Indice Swiss-Bond SWX 70552817 05.19 1909.68 - 1834 1909.68 - gallon Franc suisse (CME) 0.125 Mio.Fr.; Cent/Fr. 93745996 06.19 1916.25 - 1905.50/1882.80 71 1916.25 SBI AAA-BBB T Veille Clôture % jour % YtD Rendement 93745997 07.19 1924.18 - 1879.35/1879.35 — 1924.18 1.31 82036565 03.19 1.77 1.75 1.77/1.70 53109 1.77 -0.23 SBI Dom AAA-BBB T 03.19 100.20 100.16100.36/100.07 100.17 -0.03 Chiffre d’affaire 3 Contrats ouverts 4644 - Maïs (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/25.40 kg] - 5000 bsh 82036566 04.19 1.78 1.77 1.78/1.72 12967 1.78 0.02 SBI DNG AAA-BBB T 137.74 137.71 -0.02 0.91 0.19 06.19 101.06 101.02101.21/100.95 101.03 -0.03 -/- 82036567 05.19 1.79 1.77 1.79/1.72 7927 1.79 0.09 SBI DG AAA-BBB T 141.89 141.85 09.19 101.94 101.99101.99/101.99 101.91 -0.03 -1.47 82053935 06.19 1.78 1.78 1.79/1.72 4720 1.78 0.06 SBI D AAA-BBB 1-3 T 140.40 140.37 Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 75769 -1.53 89425985 05.19 3.85 3.80 3.88/3.80 286403 3.85 0.26 82036568 07.19 1.77 1.77 1.78/1.71 3206 1.77 -0.08 SBI D AAA-BBB 3-5 T 228.01 227.89 -0.03 0.95 0.19 -1.08 3.96/3.88 75420 3.93 0.32 Chiffre d’affaire 94586 Contrats ouverts 294909 SBI D AAA-BBB 5-7 T 115.30 115.32 Euro (CME) Cotton (NY Mercantile Exchange Globex) USD/livre [453.6g] - 50’000 lb -0.72 82337492 07.19 3.93 3.88 3.99/3.92 20357 3.97 0.32 SBI D AAA-BBB 7-10T 130.41 130.41 -0.02 0.87 0.27 -0.39 4.04/3.98 34126 4.02 0.25 SBI D AAA-BBB 10+ T 141.68 141.67 03.19 113.59 85872380 05.19 0.73 0.73 0.74/0.73 13068 0.73 89425986 09.19 3.97 3.93 4.14/4.08 6255 4.12 0.30 SBI FOR AAA-BBB T 154.88 154.83 -0.05 1.18 0.03 04.19 113.87 87098456 07.19 0.74 0.75 0.75/0.74 4624 0.74 3.43 SBI FS AAA-BBB T 173.35 173.23 05.19 114.13 0.125 Mio. Euro; Cent/Euro 88772886 10.19 0.74 0.74 0.75/0.73 0.74 - 82337493 12.19 4.02 3.98 SBI FG AAA-BBB T 132.30 132.28 0.02 0.03 -0.39 Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 504553 88787576 12.19 0.74 0.74 0.74/0.73 1 0.74 - SBI FC AAA-BBB T 144.54 144.50 113.83113.88/113.55 113.85 0.26 91798621 03.20 0.75 0.75 0.75/0.75 1516 0.75 - 96800820 03.20 4.12 4.08 Gaz naturel (NY Mercantile Exchange) USD/MMBTU [1.05 GJ] - 10’000 MMBTU SBI F AAA-BBB 1-3 T 134.73 134.70 0.00 0.21 -0.22 Livre sterling (CME) 114.10114.13/113.82 114.12 0.26 Chiffre d’affaire 42730 Contrats ouverts 217139 - SBI F AAA-BBB 3-5 T 132.37 132.35 114.28114.37/114.11 114.39 0.26 95 Chiffre d’affaire 422561 Contrats ouverts 1445745 9457788 04.19 2.76 2.78 2.83/2.77 52872 2.76 -0.25 SBI F AAA-BBB 5-7 T 118.31 118.32 -0.01 0.60 -0.04 03.19 130.76 - 9457789 05.19 2.80 2.83 2.86/2.81 19018 2.80 -0.18 SBI F AAA-BBB 7-10T 129.15 129.13 04.19 130.96 - Orange, jus (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 15’000 lb 9457790 06.19 2.85 2.87 2.90/2.86 26315 2.85 0.42 SBI F AAA-BBB 10+ T 145.01 144.97 -0.03 1.07 0.06 05.19 131.13 - 9457791 07.19 2.86 2.88 2.91/2.87 11161 2.86 -0.25 149.35 149.27 Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 191858 - 84797512 03.19 1.21 1.21 1.21/1.18 910 1.21 0.75 9457792 08.19 2.85 2.87 2.90/2.86 10005 2.85 -0.32 162.90 162.84 -0.07 1.99 0.38 - 85872383 05.19 1.22 1.21 Chiffre d’affaire 66996 Contrats ouverts 494439 Dollar Index (NYCE) 0.0625 Mio. £; Cent/£ Cuivre Grade A (London Metal Exchange) USD/tonne 87098133 07.19 1.23 1.23 1.22/1.19 1431 1.22 1.08 -0.02 0.81 0.19 - 88219763 09.19 1.25 1.24 03.19 96.36 131.16 0.40 64562679 03.19 6495.38 - 6346.75/6346.75 1 6495.38 - 89427198 11.19 1.26 1.25 1.23/1.21 72 1.23 0.74 -0.03 0.75 0.01 06.19 95.88 131.36 0.40 64562681 04.19 6494.81 - -/- — 6494.81 - Chiffre d’affaire 3489 Contrats ouverts 21731 09.19 95.38 131.13131.19/130.64 131.54 0.41 70552818 05.19 6488.45 - 802 6488.45 - 1.24/1.22 36 1.25 0.44 -0.02 0.71 0.04 Chiffre d’affaire 15085 ; Contrats ouverts 60010 131.26131.26/130.94 93746024 06.19 6479.63 - 6146.25/6123.75 — 6479.63 - 131.13131.13/131.12 93746025 07.19 6480.55 - -/- — 6480.55 1.26/1.24 38 1.26 0.40 CO2 (Europena Climate Exchange, Londres) EUR/tonne - 1000 tonnes -0.02 0.85 0.29 Yen (CME) Chiffre d’affaire 1 Contrats ouverts 1708 -/- 3.31 - 0.01 0.19 -0.21 03.19 90.49 - 04.19 90.71 - Riz (Chicago Board Of Trade) USD/100 livres [45.36 kg] - 2000 cwt Charbon Rotterdam (ICE Futures Europe, Londres) USD/tonne - 5 tonnes -0.02 0.67 0.18 05.19 90.91 - Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 181833 Index × 1000 $ 98922110 05.19 10.40 10.30 10.43/10.22 738 10.40 0.14 66131206 03.19 73.05 72.75 73.25/72.75 28 73.05 -1.35 -0.03 0.94 0.11 9.10 10.54/10.41 9 10.56 2.13 74.35/74.35 84 73.85 -0.74 Dollar canadien (CME) 96.38 96.47/96.18 96.27 -0.08 Etain (London Metal Exchange) USD/tonne - 60244581 07.19 10.56 10.54 10.93/10.93 2 10.50 66131207 04.19 73.85 74.35 87.00/87.00 59 74.85 24.11 -0.05 1.58 0.31 95.84 95.99/95.69 95.80 -0.09 - 10.69/10.69 2 10.56 - 77.25/77.25 59 75.70 -1.78 03.19 0.76 95.25 95.25/95.25 95.29 -0.09 64562881 03.19 21578.00 - 19495.00/19387.50 62 21578.00 - 61662662 09.19 10.50 10.93 — 10.73 - 66131208 05.19 74.85 74.85 70.20/70.10 17 76.30 37.80 -0.04 1.85 0.41 04.19 0.76 — 21574.00 - -/- - 05.19 0.76 62 21535.88 66131209 06.19 75.70 75.70 25/02/2019 25/02/2019 Chiffre d’affaire 66275 ; Contrats ouverts 144645 — 21490.79 64562883 04.19 21574.00 - -/- — 21470.79 63013735 11.19 10.56 10.69 66131210 07.19 76.30 76.30 98336708 05.19 21535.88 - 20900.00/20750.00 64537385 01.20 10.73 - Chiffre d’affaire 136 Contrats ouverts 9082 12.5 Mio. Yen; Cent/Yen 98876644 06.19 21490.79 - -/- Chiffre d’affaire 751 Contrats ouverts 7541 Indice Swiss-Liquid Credit Suisse 90.13 90.58/90.04 90.13 -0.36 99594828 07.19 21470.79 - -/- Soja, grains (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22 kg] - 5000 90.30 90.76/90.28 90.33 -0.37 bsh 90.54 90.95/90.54 90.54 -0.36 Chiffre d’affaire 62 Contrats ouverts 271 Index % jour % YtD Swap Rendement Echéance Nickel (London Metal Exchange) USD/tonne 88774622 05.19 9.24 9.26 9.35/9.24 86074 9.24 0.24 LSI Total Index --- - 1.05 5.73 9.48/9.38 37737 9.37 0.24 LSI AAA Index --- 64562815 03.19 12946.36 - 10731.00/10710.00 486 12946.36 81815427 07.19 9.37 9.39 9.53/9.43 3606 9.43 0.21 LSI AA Index --- - 0.74 6.84 64562817 04.19 12949.79 - -/- — 12949.79 9.56/9.47 826 9.46 0.16 LSI A Index --- 0,1 Mio. $ can.; Cent/$ 90620829 05.19 12976.25 - 1419 12976.25 88774633 08.19 9.43 9.45 9.63/9.55 30193 9.55 0.21 LSI BBB Index --- - 1.09 4.84 93746084 06.19 13002.77 - 12661.00/12349.00 — 13002.77 LSI Public Index --- 0.76 0.76/0.76 0.76 -0.00 93746085 07.19 13027.71 - -/- — 13027.71 88774634 09.19 9.46 9.45 LSI Financial Index --- - 1.63 3.55 0.76 0.76/0.76 0.76 -0.00 Chiffre d’affaire 486 Contrats ouverts 1118 -/- LSI Industria Index --- 0.76 -0.00 81815428 11.19 9.55 9.56 LSI Utility Index --- - 2.63 - - -/- Chiffre d’affaire 158436 Contrats ouverts 553887 - 0.86 6.72 Soja, huile (Chicago Board Of Trade) USD/livre [453.6g] - 60’000 lb - 1.81 3.62 25/02/2019 Plomb (London Metal Exchange) USD/tonne - 1.10 3.62 64562848 03.19 2069.89 - 2034.82/2034.82 3 2069.89 89425991 05.19 0.31 0.31 0.31/0.31 70787 0.31 0.33 - 1.54 4.17 64562850 04.19 2070.46 - -/- — 2070.46 0.31/0.31 32477 0.31 0.39 98336713 05.19 2074.00 - 590 2074.00 82337514 07.19 0.31 0.31 0.32/0.31 4081 0.31 0.35 25/02/2019 98876679 06.19 2075.58 - 2128.00/2105.00 — 2075.58 0.32/0.31 2441 0.31 1.58 99594832 07.19 2077.18 - -/- — 2077.18 89425993 08.19 0.31 0.31 0.32/0.31 0.32 -2.17 Chiffre d’affaire 3 Contrats ouverts 1064 -/- 808 COURS DTS 89425992 09.19 0.31 0.31 82337515 10.19 0.32 0.31 No. Val Monnaie Veille Clôture Chiffre d’affaire 110594 Contrats ouverts 387564 2821344 FRANC SUISSE 1.39 1.39 Zinc Highgrade (Singapore Exchange - Derivatives Trading) USD/tonne Soja, farine (Chicago Board Of Trade) USD/tonne - 100 tonnes Source de données 822144 EURO 1.23 www.six-financial-information.com 822142 LIVRE STERLING 1.07 1.23 64562914 03.19 2744.15 - 2662.20/2662.20 19 2744.15 89474227 05.19 309.40 309.40 312.30/309.00 53422 309.40 0.00 2643394 DOLLAR 1.39 64562916 04.19 2743.70 - -/- — 2743.70 82338062 07.19 313.20 313.20 316.00/312.80 19646 313.20 -0.06 822140 YEN 154.07 1.07 90620832 05.19 2737.29 - 1572 2737.29 89474228 08.19 315.00 315.20 317.80/314.80 3702 315.00 -0.06 93746144 06.19 2722.32 - 2777.15/2697.25 80 2722.32 89474229 09.19 316.80 316.90 319.30/316.70 870 316.80 -0.35 1.39 93746145 07.19 2713.84 - 2682.15/2682.15 — 2713.84 84224091 10.19 317.80 320.70 318.50/317.70 447 317.80 0.91 Chiffre d’affaire 19 Contrats ouverts 1199 Chiffre d’affaire 78087 Contrats ouverts 345501 154.48 -/- 25/02/2019

PAGE 20 mardi 26 février 2019 LA DER NYSE Trop de promesses avec la 5G, au risque de faire fuir le client DOW JONES SUR DIX JOURS: +4.02% 26120 25740 25360 MOBILE WORLD CONGRESS. A vouloir parler des possibilités, les capacités des premiers réseaux risquent de décevoir. 24980 L Elle est partout dans les allées du KEYSTONE adapté, le premier iPhone en L MM J V MM J V Mobile World Congress (MWC) 2007, n’était sorti que trois ans 22/02/2019 de Barcelone: après en avoir parlé après le lancement des réseaux No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52 S pendant des années, l’industrie en Europe. des télécoms peut enfin montrer Le déploiement de la 5G ne se 998313 DJ Industr Average 26031.81 +0.70% 26951.81/21712.53 que la 5G est devenue une réalité fera que progressivement, ex- 998434 S&P 500 - - -/- et ses promesses à portée de main. plique Mats Granryd, le directeur 1540753 NYSE Composite Indx La 5G, ou 5e génération de tech- général de l’Association mondiale 998819 Russell 2000 12694.53 +0.58% 13261.77/10724.19 nologie mobile, c’est avant tout des opérateurs (GSMA). «Seules 1575.55 - 1742.09/1266.92 une promesse de rapidité et de 15% des connexions dans le temps de réponse amélioré, grâce monde se feront en 5G en 2025, NASDAQ à l’usage de toujours plus de cela va encore rester une techno- bande passante et l’association de logie relativement limitée». NASDAQ SUR DIX JOURS: +3.62% technologies nouvelles qui doi- vent permettre un meilleur fonc- Réduction de coût 7570 tionnement du réseau. pour les opérateurs Pourtant, certains au sein de l’in- Pour l’heure, les réseaux com- 7470 dustrie, comme l’équipementier mencent tout juste et les premiers suédois Ericsson, commencent à smartphones sont particulière- 7370 alerter: trop parler des possibilités ment chers, autant de raisons à venir pourrait susciter trop d’at- pour les opérateurs de ne pas trop 7270 L MM JV MM JV L tente du grand public, qui risque Pour certains spécialistes, on fait beaucoup de bruit pour en rajouter en terme de marke- No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52 S d’être déçu par les capacités réelles pas grand-chose. La 5G actuelle n’étant qu’une forme de 4G++. ting. 22/02/2019 des premiers réseaux. «A court terme, le principal inté- 998356 NASDAQ Comb Comp 7527.54 +0.91% 8133.30/6190.17 Selon une étude menée par le livraison à domicile par drone, du tissement incertain». «On n’a pas rêt de la 5G pour les opérateurs 998350 NASDAQ Comb Indust 6104.06 +0.39% 6547.74/5039.57 Ericsson ConsumerLab et présen- cinéma en réalité virtuelle, des ro- vu tant de promesses que ça de la sera d’absorber la croissance des 1192758 Nsdq Biotech Indx 3482.40 +1.57% 3865.88/2801.14 tée fin 2018, l’une des principales bots connectés et même la possi- part des opérateurs», nuance Dex- volumes et des trafics à un coût 985336 NASDAQ 100 7090.63 +0.79% 7700.56/5895.12 attentes est de voir la 5G offrir bilité de passer des appels en ho- ter Thillien, «aux Etats-Unis bien marginal inférieur à la 4G, cer- une vitesse de connexion bien su- logramme, et tout ça grâce à la 5G. entendu c’est le cas mais en Eu- tains parlent d’un coût divisé par CLÔTURE À WALL STREET périeure à la 4G, et ce, dès les pre- rope les opérateurs semblent avoir deux», conclut Thomas Coudry. miers déploiements. Le précédent de la 3G appris des erreurs faites lors du Le grand public devra encore se En hausse en dépit Autant de services qui ne sont pas lancement de la 3G». montrer patient avant l’arrivée de Technologie révolutionnaire pour demain, estime Stéphane A l’époque, la promesse d’un in- nouveaux services vraiment in- de prises de bénéfices mais sur le long terme Téral, car «il faudrait un réseau ternet mobile avait mis plusieurs novants. – (afp) Or, «on n’en est qu’aux prémices», qui coûterait une fortune à dé- années avant d’être tenue d’au- Wall Street a clôturé en hausse lundi, le président américain Donald avertit Yannick Sadowy, directeur ployer avec un retour sur inves- tant que le téléphone mobile Trump ayant évoqué lundi un accord commercial «très proche» avec général pour les secteurs médias la Chine et une possible rencontre avec son homologue chinois Xi et télécoms d’ Accenture, «on pro- Que peut-on attendre de la 5G Jinping «pour signer» un compromis. met du temps réel et très peu de Selon les résultats définitifs à la clôture, le Dow Jones Industrial Ave- latence, ce qui ne sera une réalité Pas d’accélération visible de l’internet les grandes promesses de la 5G. Autre promesse, la rage, a gagné 0,23% à 26.091,95 points. L’indice Nasdaq a avancé de qu’en 2023-2025». Si elle est bien plus rapide que la 4G, la 5G ne don- santé connectée. De la télémédecine, vue comme 0,36%, à 7554,46 points.L’indice élargi S&P 500 a progressé de 0,12% «Ce sera une technologie révolu- nera pas forcément une sensation de vitesse aux uti- un moyen de lutter contre la désertification médi- à 2796,11 points. tionnaire mais sur le long terme, lisateurs dans un premier temps. Il faudra un lourd cale, à la robotisation, avec la réalisation d’opérations Donald Trump a mis fin au suspense dimanche en reportant sine die cela prendra du temps pour voir investissement et du temps pour que la couverture par des bras robotisés pilotés à distance par un mé- la date butoir à laquelle Washington devait relever les droits de douane tout ce qu’elle permettra de réali- soit suffisamment développée afin que l’intérêt soit decin. supplémentaires sur les importations chinoises. ser avec un smartphone mais elle réel pour les consommateurs. Plus largement, la 5G est appelée à tout révolution- Concrètement, les Etats-Unis n’imposeront pas à partir du 2 mars de nous surprendra», ajoute Dexter Les premiers avantages seront donc avant tout pour ner, s’il elle se concrétise totalement: ville intelli- droits de douane de 25% sur 200 milliards de dollars d’importations Thilien, analyste pour Fitch So- les opérateurs: grâce à l’importance du débit offert, gente, transports urbains, sécurité au quotidien, ré- annuelles de produits chinois, déjà taxés à 10%. lutions. la 5G pourra permettre de proposer de l’internet ponse aux catastrophes naturelles... Lundi, il a affirmé que les négociateurs américains étaient «très, très «Le risque de déception existe» très haut débit fixe là où déployer de la fibre est trop proches d’un accord» lors d’une prise de parole à la Maison Blanche. renchérit Stéphane Téral, direc- coûteux. Et surtout d’éviter l’engorgement des ré- L’industrie l’attend impatiemment L’ensemble de ces éléments, sont «le signe qu’un accord est en train teur exécutif de la recherche sur seaux mobiles alors que regarder des vidéos sur son Mais c’est avant tout aux entreprises que la 5G peut d’être scellé» entre les deux puissances, a réagi Peter Cardillo de Spartan l’industrie mobile pour IHS Mar- smartphone est désormais commun. apporter beaucoup. Si la maintenance prédictive, Capital. kit, «ce que l’on présente au- Dans un deuxième temps, la 5G pourra permettre la réalité augmentée ou la robotisation commencent Cotées à Wall Street, les entreprises chinoises Alibaba et JD.com ont jourd’hui, c’est une forme de de développer la réalité augmentée, pour enrichir déjà à faire partie du quotidien de nombreuses in- salué la nouvelle donne, avançant respectivement de 3,58% et 0,92%. 4G++, on fait beaucoup de bruit les événements en direct via des informations sup- dustries, la 5G doit permettre de passer à la vitesse Très sensibles à la santé du commerce entre Pékin et Washington, les pour finalement pas grand- plémentaires sur l’écran du smartphone. supérieure. multinationales Boeing et Caterpillar ont quant à elles gagné 0,67% chose». Les spécialistes parlent désormais d’«industrie X.0», et 1,97%. «Quand on voit les services exis- Tout connecter, partout tant les innovations devraient se succéder rapide- La vigueur de la hausse s’est toutefois un peu émoussée à mesure que tants aujourd’hui, avec un bon ni- C’est la grande promesse de la 5G: pouvoir tout ment. la clôture se rapprochait. veau de couverture 4G, l’intérêt connecter, partout, tout le temps. Le réseau a donc Gestion de l’énergie, suivi du matériel ou des pro- «On a assisté en cours de séance à des prises de bénéfices à la veille de la 5G n’apparaît pas évident. été pensé avec trois impératifs: souplesse, vitesse et duits, rythme d’écoulement, maintenance prédictive de la publication de l’indice de confiance des consommateurs ainsi En revanche, difficile d’identifier débit. Car plus que connecter les humains, elle a grâce aux capteurs, aide à l’intervention des équipes qu’une prise de parole de Jerome Powell, le patron de la banque cen- à ce stade les futurs services qui pour ambition de connecter les objets. grâce aux lunettes de réalité augmentée, adaptation trale américaine, devant une commission du Sénat», a affirmé M. émergeront avec la 5G», nuance La voiture autonome est l’une des principales in- en temps réel des réseaux aux besoins spécifiques Cardillo. cependant Thomas Coudry, ana- novations attendues. Mais il est nécessaire pour cela des entreprises ou de secteurs entiers sont autant de Sur le marché obligataire, le taux d’intérêt sur la dette à dix ans montait lyste télécoms pour Bryan, Gar- que le réseau soit disponible en tout point du terri- points sur lesquels la 5G peut faire la différence. Et à 2,667%, contre 2,652% vendredi à la clôture, et celui sur la dette à nier & Co. toire et qu’il offre un débit et une latence (vitesse de représenter pour les opérateurs une vraie opportu- 30 ans à 3,031%, contre 3,016% en fin de semaine précédente. – (afp) Les consommateurs espèrent la réponse du réseau) suffisants, deux points qui sont nité de monétisation. – (afp) Deadline 1 mois d’essai 29.- NÉSTLÉ: Rothschild serait chargé PANALPINA: vers la suppression ALSO: le bénéfice a reculé en 2018 agefi.com/membre CHF de la vente activités d’Herta (presse) des limitations de droit de vote mais les ventes ont progressé Nestlé a choisi un conseiller pour la vente de Le logisticien bâlois Panalpina envisage de Also a essuyé un repli de son bénéfice net de certaines partie des activités du charcutier supprimer la limite des 5% des droits de vote. 12,3% en 2018 à 81,2 millions d’euros. Si le Herta. La banque Rothschild a été chargée de Le conseil d’administration du groupe suit fournisseur de matériel informatique a vu l’organisation de cette transaction, a rapporté en cela une demande de l’important action- ses ventes progresser sur l’exercice, il a néan- Reuters, citant deux personnes au courant du naire Ernst Göhner Stiftung et convoque à moins fait face à des coûts de restructuration, dossier. A mi-février, Nestlé avait annoncé cet effet une assemblée générale extraordi- a-t-il précisé lundi soir. Les ventes ont pro- son intention de vendre les activités d’Herta naire. Celle-ci aura lieu avant l’assemblée or- gressé de 3,2% à 9,2 milliards d’euros, soit dans six pays. Nestlé entend conserver les ac- dinaire du jeudi 9 mai prochain. Dans son une performance au-dessus de celle du mar- tivités d’Herta dans la production de pâtes et communiqué de lundi, Panalpina affirme ché dans son ensemble. La quasi-totalité de produits végétariens. Reuters, Nestlé et que cette suppression améliorera la Corpo- (90%) de cette croissance est organique, selon Rothschild ont refusé de commenter. – (awp) rate Governance. – (awp) le rapport. – (awp)