Agefi Quotidien 17.12.2018

Lundi 17 décembre 2018Numéro 227Prix 4,50 CHF (TVA 2,5% incl.) - 4,50 EURwww.agefi.com - [email protected]éé en 1950JA-PP/JOURNAL — CASE POSTALE 61CH-1026 ECHANDENS-DENGES SMI 8713.68 DOW JONES 24100.51 Les prix record pour8760 245718730 243948700 242178670 24040-1.15% -2.02% l’art attirent l’intérêtACQUISITION D’ALBERT VIEILLE NÉGOCIÉE ALTERNATIVE. Ce marché a ses propres pièges comparé aux perspectives en demi-teinte pour les actions en 2019.Givaudan s’étenden France PAGE 4 KEYSTONECHRISTIAN AFFOLTER tions, surtout lorsque les perspec- tives pour ces derniers s’assom-AVERTISSEMENT SUR RÉSULTATS 9HRLEMB*jeiaae+[L\A\K\F\BLa suggestion de la multiplicationbrissent quelque peu. Cependant, des ventes d’œuvres d’art dépas- ces investissements ont leurs pro-Autoneum s’effondre en Bourse sant la barre des 100 millions de pres pièges. S’il est très facile aux dollars est simple. Au sein de ce amateurs d’acquérir une œuvre PAGE 4 marché, les prix ne peuvent que – les catalogues et les prix sont grimper. Les records, comme 450 connus, l’offre des maisons deAUGMENTATION DE CAPITAL DÉCEVANTE millions de dollars payés pour vente aux enchères aussi –, la re- une seule œuvre, ou 646 millions vendre, le cas échéant, peut s’avé-Santhera peine à placer ses titres pour une collection, semblent le rer nettement plus difficile. Nous confirmer. Certains indices de avons toujours affaire à un mar- PAGE 8 prix du marché de l’art corrborent ché qui est très peu liquide, mal- cette vision: ils semblent attester gré l’importance croissante deRETRAIT DE NOMBREUX INVESTISSEURS d’une performance équivalente nouveaux canaux de vente, no- à celle de l’indice S&P 500 depuis tamment en ligne. Cela peutDésamour de l’incertitude russe 2000. Ils laissent ainsi apparaître certes faire partie de son attrait, les investissements dans l’art notamment en termes de rareté, PAGE 14 comme une alternative plus que mais peut également provoquer valable aux placements en ac- de mauvaises surprises. PAGE 3L’ANALYSE DE LUC D’HOOGEUne question d’optimisation PAGE 14LA CHRONIQUE DE JACQUES NEIRYNCK SALVATOR MUNDI. L’œuvre de Leonardo da Vinci détient actuelle- ment le record avec un prix de vente de 450 millions.Fin du monde ou fin de mois PAGE 2RÉTROSPECTIVE 2018La montée des populismes PAGE 20PRODUITS STRUCTURÉS Logitech: «L’expérienceLe rendez-vous du lundi PAGE 15La cleantech suisse utilisateur est essentielle»s’ancre en Inde PHILIPPE D. MONNIER exergue l’importance d’être mul- se différentier commercialement GUERRINO DE LUCA. «Chez tiproduit et multimarque, un peu de ses concurrents plus petits, Lo- Apple, j’ai notamment appris Dans le cadre d’un entretien avec à l’instar de LVMH ou encore de gitech table sur sa «présence mon- que le succès peut vous tuer.» l’Agefi, Guerrino De Luca, le pré- P&G. diale et multicanale». Finalement, sident du conseil d’administration Il souligne aussi que Logitech est Guerrino De Luca révèle qu’un de Logitech, passe en revue les «de moins en moins liés aux or- de ses défis est «de continuer à principaux axes stratégiques de dinateurs personnels et de plus grandir tout en conservant l’esprit son groupe. Il met notamment en aux applications du cloud». Pour d’une petite société». PAGE 6Le programme Cleantech Week India 2018 comprenait Zehnder Group doit Porte-monnaie des réaliser un nouvel élan sociétés visé en 2019des visites industrielles, des rencontres avec des acteurs CLIMATISATION. Matthias Huenerwadel semble être NOUVELLES LOIS. TVA, fiscalité et assurance: ce qui vaclés, des conférences d’experts et des réunions B2B. le CEO idéal pour remettre le groupe sur de bons rails. changer dans le monde des entreprises dès janvier.Durant toute la semaine passée, une délégation hel- PHILIPPE REY satisfaisante. C’est pourquoi Mat- MAUDE BONVIN vier: l’échange d’informationsvétique d’une quinzaine d’experts et d’entrepreneurs thias Huenerwadel suscite beau- avec une dizaine de pays supplé-a parcouru l’Inde pour y discuter d’énergie propre. L’arrivée de Matthias Huenerwa- coup d’espoirs, après avoir excellé Si les sociétés établies sur sol vau- mentaires, dont Israël et le Pa-«L’objectif de la Cleantech Week était d’introduire les del en qualité de CEO (officielle- de 2005 à 2017 au sein du groupe dois verront leur fiscalité baisser nama. La norme internationalestart-up et les chercheurs suisses au secteur de l’éner- ment dès le 1er janvier 2019) doit Forbo où il a été directeur des en 2019, elles risquent de payer régissant l’échange automatiquegie indien et de les familiariser avec les opportunités procurer une nouvelle impulsion deux unités d’affaires: revête- davantage de TVA. Dès l’an pro- de renseignements relatifs auxoffertes par ce pays», déclare la responsable commu- à Zehnder Group et lui permettre ment de sol et bandes de trans- chain, les groupes qui enregis- comptes financiers en matière fis-nication de Swissnex India, Yashaswini Kumar. d’améliorer considérablement sa port. trent un chiffre d’affaires d’au cale permet de lutter contre laAu sein de cette délégation se trouvaient sept jeunes rentabilité dans les années à venir, Les objectifs à moyen terme de moins 100.000 francs en Suisse soustraction d’impôt au niveaupousses qui cherchent à internationaliser leurs pro- après un passage difficile de 2015 Zehnder comprennent un taux seront, en effet, assujettis à cette international. Berne échange déjàduits et solutions sur les marchés émergents. Leurs à fin 2017. Le choix effectué par de croissance du chiffre d’affaires taxe. Autre changement qui af- avec une soixantaine d’Etats surdomaines de prédilection sont principalement l’effi- le conseil d’administration et son de 5% en moyenne et une marge fectera les banques à partir de jan- ce point. PAGE 9cacité énergétique, le stockage de l’énergie, la mobi- président Hans-Peter Zehnder, d’exploitation (EBIT) de 8%.lité et le photovoltaïque. Sur place, elles ont vécu une semble judicieux. Ce dernier as- Ces objectifs paraissent réalistes, Toutes les clésvraie tournée de découverte du marché – de sure le fonction de CEO ad inté- mais bien en-dessous de ce qu’at- de l’immobilierBangalore à Pune, en passant par Mumbai. rim depuis février dernier. L’exer- teignent Geberit ou Sika dans le genevois«Nous avons eu l’idée de mettre sur pied ce pro- cice 2018 se traduira sans doute domaine de la construction, lesgramme sur les technologies propres lorsque nous par des résultats encourageants, deux références dans celui-ci etavons réalisé le potentiel énorme de collaboration en sensible mieux par rapport à leurs métiers respectifs. Forbo faitentre les deux pays», ajoute-t-elle. «En effet, d’ici l’année dernière. Mais Zehnder aussi mieux que Zehnder depuis2030, l’Inde prévoit de générer 40% de ses besoins Group doit et peut faire bien plus. un bon nombre d’années et pré-énergétiques totaux grâce à des sources respec- La rentabilité atteinte au premier sente aujourd’hui une rentabilitétueuses de l’environnement. Or, la Suisse dispose de semestre 2018 n’est pas encore attractive. PAGE 4l’innovation et des technologies nécessaires pourrépondre aux demandes de ce marché croissant.»PAGE 7

PAGE 2 lundi 17 décembre 2018 ACTEURSGrande transition de l’humanité:les quatre facteurs déterminantsCHRISTOPHE CLAVÉ Président EGMAS’il existe un consensus large- gence artificielle, la globalisation maines, impacte la nature, la bio- gendrent d’autres, sans que ce nisme, il estment partagé parmi les cher- et ses conséquences écologiques peu probablecheurs et les penseurs de no- ont produit un basculement sem- diversité, et toutes les construc- processus ne soit ni piloté ni que cette révo-tre temps, c’est celui qui blable à celui qui nous fit sortir lution sansdéfinit notre époque comme du néolithique il y a 5000 ans. tions sociales. Les nanosciences, contrôlé. Ceci lui confère un ca- tête ni cœurune période entre deux Pour d’autres ce basculement ne soit nimondes, comme une transi- n’est pas annonciateur d’un futur la biotechno- ractère radi- contrôlée nition. Il se publie chaque se- déterminé, et la période de tran- dirigée.maine des livres passionnants sition dans laquelle nous vivons logie, l’intelli- cal, non maî- Nous jouonsà ce sujet. Le triptyque de Yu- nous confronte à un avenir qui en ce momentval Noah Harari en est une reste à écrire. gence artifi- NOTRE MONDE EST CELUI trisé et donc l’avenir debrillante illustration. Tous s’accordent à souligner qua- l’humanité tre grands facteurs déterminants cielle sont à DE L’AUTO-INNOVATION, imprévisible, aux dés.Un ouvrage collectif intitulé «La de notre époque. l’œuvre pour qui s’il ouvre Quelle ré-grande transition de l’humanité, Cette transition se déroule à créer une hu- DES INNOVATIONS d’immenses ponse apporterde Sapiens à Deus» et dirigé par l’échelle des siècles, elle n’est pas manité «aug- QUI EN ENGENDRENT opportunités à cet immenseChristine Afriat et Jacques Theys apparue du jour au lendemain et mentée», en ne va pas sans chamboule-offre à tous ceux qui veulent ne date pas d’hier. Le XXe siècle tous cas diffé- D’AUTRES, son lot d’an- ment? Face àmieux comprendre notre temps en a ouvert la voie, avec ses in- SANS QUE CE PROCESSUS l’insondableune entrée savante et accessible nombrables innovations, médi- complexitéà ce sujet. C’est une contribution cales, scientifiques, techniques, et rente. NE SOIT goisses et d’in- des change-précieuse. ses conflits, dont la deuxième ments à l’œu- guerre mondiale fut sans doute Toutes les NI PILOTÉ connu.Les vre, la tenta-Un futur le gouffre de la conscience hu- tion est grandedéterminé maine. transforma- NI CONTRÔLÉ. changements d’ignorer ce qui se passe en regar-Les analyses divergent quant à la La dimension systémique de cette dant ailleurs, abrutis de réseauxnature de cette «grande transi- transition la rend également par- tions en cours en œuvre se sociaux, de fake news et d’émo-tion». Pour certains, les techno- ticulière dans l’histoire. Elle tions construites. Tout en étantlogies de l’information, l’intelli- touche toutes les activités hu- sont liées entre elles, rien ne passent ici et maintenant. Néan- conscients de notre incapacité à bouge sans que tout ne bouge. moins personne n’en mesure les conséquences, nulle autorité mo- Un shéma rale ou éthique ne les supervise, évolutif nul pouvoir politique ou écono- L’accélération exponentielle de mique n’en fixe les limites. l’innovation et des transforma- tions qu’elle implique la différen- Une révolution cie des innovations du passé dont sans tête en comprendre les rouages, nous pouvons nous informer, nous bon nombre s’inscrivaient dans Si on doit appeler de nos vœux former, penser le changement en cours, l’éclairer d’éthique et d’hu- un schéma évolutif. Notre qu’une telle supervision se mette manisme. monde est celui de l’auto-inno- en place, une sorte des Nations vation, des innovations qui en en- Unies de la science et de l’huma-Fin du monde ou fin du mois: AVS-fiscalité: nouveaux soutiensl’impasse des gilets jaunes et indispensables compromisJACQUES NEIRYNCK Professeur honoraire EPFL semblée humaine, mais il doit alors VINCENT SIMON ECONOMIE SUISSE nette majorité des commissaires, assumer les conséquences et il ne de la droite à la gauche, a soutenuLors d’une émission de TV bles (installés au volant) pour les peut les attribuer aux élus. Bonnes nouvelles en matière que la RIE III, moins coûteux et une légère augmentation du tauxMont Blanc au sujet de mon li- retarder, les bloquer, les empêcher Il ne sert à rien de proposer des me- de réforme de l’imposition des avec des instruments définis plus d’imposition proposé par le gou-vre «Le Secret des Suisses», la d’accéder à leur travail ou à des sures très intelligentes, bien étu- entreprises et de financement étroitement». vernement, de 13,79% à 13,99%,question surgit naturellement commerces. Pour les empêcher de diées, propres à améliorer le bien- de l’AVS (RFFA): l’Union des Désormais, c’est plutôt la perspec- ce qui réduit les coûts. Parallèle-de la part du journaliste: «Est- vivre normalement. être de tous, ce qu’essaie de faire le villes suisses apporte désormais tive d’un rejet qui inquiète les villes: ment, une compensation socialeil possible d’avoir un mouve- S’ils avaient défilé sagement de la gouvernement de Macron, si le son soutien au projet. Et dans il apporterait de l’incertitude et des permettra de soutenir un plusment de gilets jaunes en Bastille à la Nation, cela n’aurait peuple n’en veut pas, s’il les sabote, les cantons, des compromis pertes fiscales élevées. Même si la grand nombre d’assurés face auxSuisse?». Ma réponse fut évi- servi à rien. Pour être entendu, il s’il se révolte. émergent qui devraient aussi prise de position des villes ne ga- primes maladies.demment et spontanément né- faut, en France, semer le désordre, contribuer à faciliter l’accepta- rantit pas en soi un vote positif – Sans préjuger des décisions défini-gative. nuire à l’économie, ébranler les ins- Le droit tion de la mise en œuvre de la elle n’a pas été relevée par les mé- tives que prendra le Grand Conseil, titutions, faire peser la menace au référendum réforme. En outre, les référen- dias à notre connaissance – elle il apparaît que cette voie du com-Mais pourquoi est-il inimaginable d’une révolution. Malgré ses défauts, la démocratie daires peinent un peu à récolter réduira le nombre des directeurs promis est la seule à pouvoir faireque ce qui se passe en France puisse Pour être entendu en Suisse, il suffit directe est le pilier de la prospérité les signatures. financiers à jouer la carte de l’op- avancer un dossier vital pour Ge-se passer en Suisse? Les habitants de collecter des signatures et de dé- suisse parce qu’elle engendre la position. nève.de ce dernier pays seraient-ils plus clencher une votation. paix sociale. Et donc cela marche Plusieurs médias ont fait état des On espère que ce positionnement La voie d’un large compromis,disciplinés, plus patriotiques, plus du point de vue de celui qui touche difficultés rencontrées par les di- contribuera aussi à permettre au ci- combattu par l’extrême-gauche, adociles? Le civisme est-il différent Le seul un salaire décent, du point de vue vers partis (Verts et extrême- toyen de bien distinguer la réforme été également choisie à Bâle-Ville,de part et d’autre du Jura par une souverain de la majorité. gauche) et syndicats minoritaires fédérale RFFA, qui offre une aide autour duquel sont réunis huit par-sorte de loi de la Nature? Si l’aug- Tel est le secret des Suisses. Régler Tout le reste est bavardage, copi- à récolter les 50.000 signatures d’ici financière et des instruments fis- tis représentés au parlement can-mentation des taxes sur les produits les problèmes de toute sorte par nage, délayage. Le jour où la France au 17 janvier. Difficile de dire si le caux aux cantons, des projets de tonal ainsi que les milieux écono-pétroliers vise à en réduire l’usage, consensus. Placer dans le Conseil bénéficiera du droit au référendum référendum échouera ou non. Ac- mise en œuvre cantonaux. miques. Une acceptation ensi cela s’inscrit dans un grand projet et de l’initiative populaire, il ne sera tuellement, les opposants auraient votation le 14 février prochain don-écologique de sauvetage de la pla- MALGRÉ SES DÉFAUTS, plus nécessaire de bloquer les 32.000 signatures. Les articles de D’AUTRES SIGNES POSITIFS nerait un signal important en fa-nète, pourquoi cela n’est-il pas com- ronds-points. presse sur le sujet auront peut-être veur du projet fédéral.pris? La réponse du gilet jaune est: LA DÉMOCRATIE DIRECTE eu comme effet de remobiliser les ONT ÉTÉ ENREGISTRÉS«je ne puis pas m’occuper de la fin troupes.du monde, si je suis préoccupé par EST LE PILIER CES DERNIERS JOURS,la fin du mois». Le soutienLa réponse suisse est beaucoup plus DE LA PROSPÉRITÉ SUISSE des villes DONT UNE MODIFICATIONsimple et évidente. Si le peuple peut Une chose est certaine en revanche:s’exprimer par les urnes, il n’est pas PARCE QU’ELLE ENGENDRE les villes suisses ne seront pas du IMPORTANTE DU PROJETnécessaire qu’il le fasse en rue. Et côté des adversaires de la RFFA.réciproquement. LA PAIX SOCIALE. Leur association – l’UVS – a com- CANTONAL GENEVOIS. muniqué mercredi dernier qu’ellePoussés fédéral, les Conseils d’Etat, les mu- soutenait le projet: celui-ci intègre Lors de la votation de 2017, laau désespoir nicipalités, des représentants de la «clause communale», qui oblige confusion entretenue entre lesLes gilets jaunes, poussés au déses- tous les partis de façon que les les cantons à indemniser financiè- deux niveaux avait favorisé les op-poir par leur misère, n’ont pas textes proposés aux législatifs an- rement les communes. posants.trouvé d’autre moyen d’expression ticipent une réaction possible du Le nouveau projet est qualifié D’autres signes positifs ont été en-que de s’en prendre à leurs sembla- peuple souverain, qui peut de toute d’équilibré, car «plus transparent registrés ces derniers jours, dont façon faire et défaire la loi. Il est en une modification importante du dernière analyse le seul souverain. projet cantonal genevois. En com- Il peut se tromper comme toute as- mission des finances en effet, une

SUISSE lundi 17 décembre 2018 PAGE 3 POINT FORTLes ventes record d’œuvres d’art attirentl’intérêt du point de vue des investissementsMARCHÉ DE L’ART. Les indices retraçant les transactions montrent une évolution depuis 2000 au moins similaire à celle de l’indice actions S&P 500. Attention cependant aux biais.CHRISTIAN AFFOLTER KEYSTONE 1 et 5 millions de dollars. Dans son des Millennials seraient d’ailleurs même être imprimée sur toile. Les rapport sur le premier semestre deux fois plus nombreux à consi- signatures, dessins ou autres an-Les mises aux enchères d’œuvres CHRISTIE’S. La maison a le record, avec 450 millions de dollars, 2018, Artprice décrit cette relation dérer l’art comme un actif finan- notations de l’artiste peuvent leurd’art ne cessent de marquer de pour l’une des seules œuvres de Léonard de Vinci en mains privées. de la manière suivante: «les résul- cier que les générations précé- donner plus de valeur.nouveaux records. Après les 450 tats au-dessus de la limite de 5 mil- dentes. Que l’acquéreur ait opté pour unemillions de dollars US atteints en séance du 8 mai a généré à elle maisons de ventes aux enchères, lions représentent moins que 0,1% Il ne faut cependant jamais oublier œuvre originale, un dessin ou unenovembre2017 pourla seuleœu- seule 646 millions de dollars. La avec leurs 28,5 milliards, n’ont to- de toutes les transactions, mais gé- que ces investissements n’obéis- giclée, l’un des problèmes princi-vre de Leonardo da Vinci encore tendance au niveau de la taille du talisé que 45%. «Une large part de nèrent 40% du chiffre d’affaires.» sent guère aux règles habituelles. paux est que la revente peut se ré-en mains privées, le franchisse- marché d’après le volume de la hausse a eu lieu dans les tranches L’art est-il pour autant une classe Une part de l’appréciation restera véler nettement plus difficile quement de la barre du milliard n’est transactions effectuées chaque an- les plus élevées du marché, tandis d’actifs alternative avec un poten- toujours subjective. Du point de l’achat. La part d’œuvres remisesqu’une question de temps, selon née sur les différents canaux est à que d’autres segments affichent tiel intéressant du point de vue de vue de l’investissement, il peut être en vente reste actuellement trèscertains. la hausse. Selon l’estimation la plus une performance plus mitigée», l’investissement? Les indices Art- intéressant de ne pas rester fixé petite. Pour la même raison, les in-Ce tableau était au centre d’une souvent citée, celle d’Art Basel commente Art Basel. price suggèrent en effet que l’art sur les tableaux classiques huile dices, ne tenant compte que desquerelle opposant le marchand comprenant aussi 70.000 galeries, Cependant, n’oublions pas que contemporain et l’art d’après- sur toile, mais de tenir également transactions effectuées, paraissentd’art genevois Yves Bouvier à l’oli- il a atteint 63,7 milliards de dollars malgré cette tendance à la concen- guerre ont généré une perfor- compte de dessins qui montrent biaisés.garque russe Dimitri Rybolovlev. en 2017. Cet aspect est important, tration vers les tranches les plus mance depuis 2000 au moins des motifs similaires, d’intérêt lar- Les nouveaux canaux, la vente enAccusé par ce dernier de lui avoir car la part des galeries s’élève ainsi élevées du côté des mises aux en- aussi bonne que celle de l’indice gement égal pour les spécialistes, ligne en particulier, pourraientvendu le tableau trop cher – pour à 53% de toutes les ventes (33,7 chères, la part la plus importante S&P 500. Il pourrait enregistrer et qui coûtent nettement moins faire évoluer l’habitude d’acheter127,5 millions de dollars, alors que milliards). Malgré leur hausse de du marché d’art négociable se situe un regain d’intérêt au cours des cher. Acheter des copies, des gi- une œuvre pour la garder long-lui-même n’avait payé que 83 mil- 27% en comparaison annuelle, les dans une fourchette de prix entre prochains mois. Car les classes clées, plutôt que l’original s’inscrit temps et rendre ainsi le marchélions de dollars –, cette vente re- d’actifs peu cycliques ont plus d’at- un peu dans le même ordre plus liquide. Les revendeurs doi-cord semble aussi avoir pu mettre trait lorsque le danger de récession d’idées. Nous ne parlons évidem- vent en tout cas suivre très atten-fin à ce différend. Quoi qu’il en augmente. Ilssontperçuscomme ment pas d’un tirage offset, mais tivement ce qui se passe sur le ter-soit, l’épisode montre que le mar- un moyen de conserver, voire aug- d’une copie réalisée par des impri- rain: la seule annonce d’uneché de l’art peut parfois se trans- menter la valeur, en cas de fort ef- mantes à jet d’encre grand format exposition d’un artiste peut pro-former en terrain miné, et que, à fet de refuge. Selon un sondage et haute résolution dont les cou- voquer un regain d’intérêt pourtort ou à raison, les acheteurs peu- d’US Trust/Bank of America, les leurs et la vivacité peuvent rivali- celui-ci, et par conséquent unevent regretter le prix qu’ils ont collectionneurs de la génération ser avec l’original, et qui peut hausse de prix.payé.Ce qui est indéniable, en tout cas,c’est que la barre des 100 millionstombe toujours plus souvent lorsde mises aux enchères. Cela estaussi dû à la vente de collectionsprivées de grande valeur, commecelle de Rockefeller mise en venteen mai 2018 par Christie’s – laLes vieux chefs-d’œuvre ne génèrent plusles prix les plus élevés sur le marché de l’artL’art moderne jusqu’au contemporain représente au- que New York et Londres restent les places de vente agefi.com/appjourd’hui environ les 80% des revenus de vente. Le les plus importantes. La capitale britannique est no-record marqué par Léonard de Vinci en 2017 n’a fait tamment la place leader pour les ventes de Pablo Pi-augmenter que légèrement la part des anciens maî- casso (54%, contre 42% pour New York, selon Art-tres, essentiellement au détriment des peintres du price). Ces deux places prédominent ainsi aussi lesXIXe siècle. Au cours des années 1980/90, c’était ventes atteignant des montants record, et en cumulentpourtant ces derniers qui avaient occupé le devant 80%. «Néanmoins, New York attire toujours toutesde la scène, Vincent van Gogh semblant alors indé- les pièces absolument extraordinaires. A Londres,trônable. Aujourd’hui, la meilleure vente de l’une de une seule œuvre a jusqu’ici pu franchir la barre desses œuvres – le Portrait du Dr. Gachet – ne figure plus 100 millions: «L’homme qui marche» d’Alberto Gia-qu’au 11e rang du classement des ventes record, avec cometti, une sculpture vendue à 103,7 millions le148,6 millions. La raison n’en est pas forcément que 3 février 2010 à Sotheby’s», souligne Artprice.les œuvres du XIXe ne génèrent plus de prix intéres- Cela cache quelque peu la montée en puissance desants (et la même chose vaut probablement aussi en la Chine, plus particulièrement Hong Kong. Celagrande partie pour les grands maîtres plus anciens, vaut notamment pour l’artiste chinois ayant le pluscomme le montre l’exemple du tableau de Da Vinci), de succès Zao Wou-Ki, dont 74% du volume de 154,6mais simplement que le marché s’est totalement as- millions s’est vendu à Hong Kong, contre seulementséché. La preuve en est que même des œuvres d’im- 14% à Paris. Au total, les Etats-Unis ont représentéportance mineure atteignent des prix intéressants au premier semestre une part de 40%, suivis de lalorsqu’ils sont mis en vente. Chine (24%) et du Royaume-Uni (22%). ArtpriceSelon le classement Artprice, c’est Pablo Picasso qui s’attend néanmoins à ce que la deuxième moitié soitest aujourd’hui clairement l’artiste le plus en vogue, nettement plus forte: les ventes les plus prestigieusesavec un chiffre d’affaires de 602,9 millions de dollars. à Pékin ont été agendées pour le mois de décembre.Ce chiffre a néanmoins probablement été faussé L’année dernière, «quatre des cinq meilleures ventesquelque peu par la mise en vente de la collection ont été adjugées quelques jours avant la fin de l’an-Rockefeller. Les œuvres de Claude Monet suivent née». D’autre part, le nombre d’œuvres proposées aassez loin derrière, en ayant généré 267,1 millions, certes diminué par rapport à l’année précédente, maisAndy Warhol ayant quant à lui atteint 175,4 millions. les maisons ont aussi réussi à réduire un taux d’échecIl faut aussi tenir compte du fait que ces chiffres ne qui reste comparativement élevé.tiennent pas compte du nombre d’œuvres vendues: Rappelons également que ce ne sont pas que les misesun «Nu couché» d’Amedeo Modigliani adjugé à en vente atteignant les prix les plus élevés qui peuvent157,2 millions à New York a représenté à lui seul attirer l’attention. Ainsi, le tableau «Girl with Balloon»quasiment tout le volume de ce peintre généré au de Banksy n’a été adjugé «que» pour 1,4 million depremier semestre 2018, à 160,9 millions. Il a ainsi dollars. Mais le fait que l’œuvre se soit en partie auto-établi une nouvelle référence pour la maison So- détruite a provoqué un tollé médiatique pouvant ri-theby’s et aisément batttu «La fillette à la corbeille valiser avec le montant record pour le tableau de Léo-fleurie» de Pablo Picasso, qui a atteint 115 millions nard de Vinci . C’est aussi une image puissante pourdans le cadre de la vente de la collection Rockefeller. le fait que dans le domaine de l’investissement dansC’est justement grâce à ces œuvres d’art moderne l’art, le danger de perte sèche n’est jamais à exclure.

PAGE 4 lundi 17 décembre 2018 ENTREPRISESAutoneum Zehnder Group doit réaliseren perdition son retour en 2019 et aller plus loinL’équipementier a vuson action s’effondrer CLIMATISATION. L’arrivée du CEO Matthias Huenerwadel redonnera une nouvelle impulsion à ce leader des systèmes de ventilation et des radiateurs.après son avertissementsur résultats. PHILIPPE REY tout d’abord chez Franke, puis lide générateur de trésorerie. La Forbo (aux cotés de This Schnei- partie est sans doute plus difficileL’équipementier automobile Au- Hans-Peter Zehnder, président et der, actuel président du conseil pour Michael Pieper avec son au-toneum a vu son action s’effon- représentant de la famille qui est d’administration et ancien CEO). tre participation : Arbonia.drer à la Bourse suisse vendredi, actionnaire majoritaire de Zehn- En y ayant effectué un très bon Le conseil d’administration deaprès la publication la veille d’un der Group, a probablement effec- travail d’octobre 2005 à fin 2017. Zehnder Group sera égalementnouvel avertissement sur résul- tué le bon choix avec l’arrivée de Martin Huenerwadel présente renforcé en 2019 avec l’arrivéetats en raison des difficultés es- Matthias Huenerwadel au poste un fort «track record» au plan de Daniel Frutig. Celui-ci est parsuyées par le groupe sur le mar- de CEO (officiellement dès le opérationnel. ailleurs président du conseil d’ad-ché nord-américain. 1er janvier 2019). En effet, ce der- Forbo, qui opère dans deux mé- ministration de Starrag Group.L’entreprise, qui a dans la foulée nier a fait ses preuves dans la tiers (les revêtements de sol et les Daniel Frutig a notamment étéannoncé le départ immédiat du constellation de l’entrepreneur bandes de transport) est devenu CEO du groupe Arbonia de 2011responsable de l’unité d’affaires et investisseur Michael Pieper, un groupe très rentable et un so- à 2014.concernée, estime qu’elle ne serapas en mesure d’atteindre son ob- Geberit et Sika: les références Croissance MATTHIAS HUENERWADEL. Nouveau CEO de Zehnder Groupjectif de marge opérationnelle du secteur de la construction dans la ventilation après une forte performance chez Forbo et Franke.(Ebit) «autour de 6%» annoncé Zehnder Group recèle égalementprécédemment. Geberit et Sika demeurent les deux références du secteur suisse de la un potentiel considérable d’amé- élevée à 6%. Elle provient avant Les objectifs financiers à moyenDans son commentaire, Michal construction (avec Schindler si on y insère ce groupe), s’agissant des lioration de la rentabilité après tout des affaires de ventilation en terme comprennent une crois-Lichvar, de la banque Vontobel, entreprises cotées sur SIX Swiss Exchange. Le leader européen de la plusieurs années d’errance sur ce Chine et en Europe. Les affaires sance des ventes de 5% encroit savoir que l’Ebit de la divi- technique sanitaire et le chef de file mondial de la chimie de construc- plan. Ce fournisseur de systèmes de ventilation ont effectivement moyenne et une marge EBIT desion nord-américaine est «signi- tion se caractérisent par une rentabilité très élevée et une forte géné- sur mesure de ventilation am- crû de 13% au premier semestre. 8%. La croissance tend cependantficativement dans le rouge» et es- ration de liquidités ou de cash. Ces groupes obtiennent un retour sur biante confortable avec récupé- Les mesures stratégiques et opé- à s’affaiblir globalement. Zehndertime que son impact sur la marge capitaux employés (ROCE) entre 20% et 30%. Seul Schindler fait en- ration de chaleur et de corps de rationnelles mise en œuvre por- Group affiche une valeur bour-du groupe pourrait être de plus core mieux sur ce plan. Zehnder Group, Arbonia ou Implenia se trou- chauffe design sur mesure oc- tent leurs fruits et conduisent à sière de plus de 370 millions dede 100 points de base (pb). L’ob- vent loin derrière, de même que LafargeHolcim. En revanche, Forbo, cupe des positions enviables. Le une rentabilité nettement meil- francs. L’action est sans doute enjectif de cours à 195 francs a été qui a accru son chiffre d’affaires et son résultat opérationnel de plus secteur des radiateurs est un gé- leure. Hans-Peter Zehnder assure train de tester le support de la ten-placé sous révision.Les difficultés de 10% au premier semestre 2018, a hissé son ROCE vers 20%. Aussi nérateur de cash, mais c’est un depuis février 2018 l’intérim en dance haussière depuis marsrencontrés sur le marché améri- bien Geberit que Sika et Forbo ne sont plus des aubaines à l’heure ac- métier en déclin, alors que Zehn- tant que CEO. Si la rentabilité 2009. Zehnder Group doit pou-cain semblent liées à des «ineffi- tuelle sur le plan boursier malgré une baisse du cours de l’action cette der Group croît dans le secteur doit être davantage améliorée, de voir générer un free cash-flowciences opérationnelles» ainsi qu’à année. Néanmoins, ces groupes continueront probablement à créer de la ventilation. même que le fonds de roulement annuel normalisé de 15 à 20 mil-des problèmes de qualité touchant de la valeur à long terme. A valorisation actuelle, Forbo, qui s’avère Le groupe basé à Gränichen dans net, Zehnder Group a l’avantage lions d’euros pour justifier sa ca-plusieurs sites locaux, écrit Fabian aussi solidement financé, apparaît plus intéressant que Zehnder Group. le canton d’Argovie, a enregistré d’être solidement financé, avec pitalisation boursière actuelle. IlHaecki pour UBS. Selon l’ana- Tant du point de vue des marges et du ROCE que du cash-flow libre. lors du premier semestre 2018 un ratio de fonds propres (equity n’a pas généré un cash-flow librelyste, les estimations de bénéfice L’action Forbo consolide toutefois sur un plateau qui paraît haut. une augmentation de 4% à 290,6 ratio) de 61% à fin juin 2018 en 2017, 2016 et 2015. Tout enpar action (BPA) risquent d’être Zehnder Group comporte un potentiel de revalorisation mais cela millions d’euros de son chiffre (65% à fin 2017), parallèlement relevant les investissements ac-rabotées de 20-25% en moyenne peut prendre du temps, a fortiori dans un contexte économique et d’affaires. Le résultat opération- à un endettement net de 1,3 mil- crus dans les immobilisations cor-pour l’exercice en cours, et de boursier plus difficile en 2019. Bernd Pomrehn, analyste chez Von- nel (EBIT) a plus que doublé à lion d’euros (liquidités nettes de porels et dans le développement20% pour 2019. – (ats) tobel, estimait à fin septembre à 48 francs par action la valeur intrin- 14,1 millions, ce qui correspond 27,5 millions à fin 2017). du groupe sur ses marchés. sèque de Zehnder Group sur la base de la méthode du DCF (Discoun- à une marge de 4,9%. Celle-ci estEFG: le groupe mise ted Cashflow) qui revient à actualiser les flux nets de trésorerie. encore trop basse. Le bénéfice net est passé de 1,6 à 10,6 millions.sur la croissance La croissance organique en mon-Le groupe bancaire EFG Inter- naies locales (like-for-like) s’estnational mise de nouveau sur lacroissance, après avoir finalisé Givaudan veut poursuivre MEYER BURGER: commande de 74 millionsl’intégration de son homologue son expansion en France L’équipementier de l’industrie solaire Meyer Burger a décroché unetessinois BSI. Des acquisitions commande auprès d’un client non identifié pour 74 millions de francs,sont également à l’ordre du jour, PARFUMERIE. Le groupe genevois négocie l’acquisition du spécialiste Albert Vieille. a annoncé le groupe thounois, qualifiant l’accord de «stratégique» etaffirme le directeur général Gior- «majeur», tout en confirmant ses objectifs annuels en termes de ventes.gio Pradelli. Le patron a consi- Givaudan poursuit ses emplettes compte une cinquantaine d’em- sur le site de sa nouvelle filiale Une société «leader» et «non-chinoise» dans le domaine de l’énergiedéré «ambitieux» l’objectif de dans l’Hegaxone. Le groupe ge- ployés et dispose également d’un française Expressions Parfumées solaire a commandé des équipement pour une ligne de productionréunir les deux banques de taille nevois a entamé des négociations site de production en Espagne. (200 employés), toujours à de 600 mégawatts faisant appel aux technologies de Meyer Burger.semblable en deux ans. «L’inté- exclusives en vue d’acquérir le Sur une base pro forma, son ac- Grasse. Le groupe genevois veut La livraison va débuter au premier trimestre 2019 pour une mise engration a sous doute été compli- spécialiste français des ingré- tivité aurait représenté environ notamment y agrandir et moder- service début 2020. Pour le patron de Meyer Burger, Hans Brändle,quée, d’une part en raison de la dients naturels pour la parfume- 30 millions d’euros de chiffre niser les laboratoires de recherche ce contrat «avec un fabricant de modules solaires bien établi et hau-taille, mais aussi en raison des rie et l’aromathérapie Albert d’affaires supplémentaire et développement ainsi que les tement respecté» constitue «une véritable percée». Meyer Burger aproblèmes de BSI.» En février Vieille, confirmant son intérêt (quelque 34 millions de francs au installations de production. également confirmé son objectif de ventes nettes de 400 à 440 millions2016, l’Autorité fédérale de sur- marqué pour le «label naturel». cours actuel) pour Givaudan en Depuis 2014, Givaudan a pro- de francs en 2018. La marge brute d’exploitation (Ebitda) en revancheveillance des marchés financiers L’opération s’inscrit dans le cadre 2017. Albert Vieille est spéciali- cédé à huit rachats, en plus de ce- est désormais attendue «dans le haut de la fourchette à un chiffre»,(Finma) avait ordonné la disso- de la stratégie 2020 visant à ren- sée notamment dans les huiles es- lui à venir d’Albert Vieille. La der- contre «autour de 10%» précédemment. – (awp)lution de l’établissement tessinois forcer les capacités de la division sentielles 100% pures, qui offrent nière acquisition d’importanceen raison de son implication dans Parfums. Plus généralement, elle de nouveaux débouchés à Givau- avait déjà été faite en France avec DUFRY: concession à l’aéroport de Koweïtle scandale concernant le fonds vise à «élargir la palette de Givau- dan dans l’aromathérapie. Les la reprise de la société avignon- Le spécialiste bâlois des boutiques hors taxes annonce que la nouvellemalaisien 1MDB. – (awp) dan grâce à de nouveaux ingré- produits de la société sont distri- naise Naturex, pour 1,29 milliard enseigne, d’une surface de 1563 mètres carrés et sise dans le terminal dients naturels», déclare Gilles bués à l’échelle mondiale. d’euros (près de 1,5 milliard de 4, sera terminée au 2e trimestre 2019. L’exploitation se fera en coo-PATRIMONIUM: Andrier, directeur général du nu- La transaction doit être finalisée francs). Toujours dans l’Hexa- pération avec le partenaire local That Al Salasil, lié avec Dufry depuis méro un mondial des arômes et au premier trimestre 2019. Elle gone, Givaudan a aussi investi une douzaine d’années sur l’aéroport koweïtien. Le magasin offriraportefeuille étendu parfums. sera financée «à partir de res- l’an dernier dans la jeune pousse une large gamme allant des produits de beauté au tabac en passantPatrimonium Private Equity Les ingrédients d’origine natu- sources existantes». Sensorwake, qui s’est distinguée par l’électronique et la mode, avec un accent particulier sur la cosmé-étend son portefeuille de partici- relle représentent une tendance en développant un système olfac- tique et les parfums. – (awp)pations. Le gestionnaire d’actifs forte sur les marchés à la fois de Rachats fréquents tif permettant de se réveiller avecs’est emparé de l’entreprise fami- l’alimentaire, de la santé et de la Givaudan s’engage de plus en l’odeur d’un parfum. Givaudan PLAZZA: vers un bond du bénéfice netliale allemande C. Hübner, sise à beauté. plus outre-Jura. Il y a un mois, la avait aussi fait main basse sur la La société immobilière Plazza, dont 90% du portefeuille se situe dansMarktoberdorf, à quelque 70 ki- Fondée en 1920 et basée près de multinationale a annoncé l’inves- française Soliance il y a quatre la région zurichoise, s’attend à réaliser un bénéfice net hors revalori-lomètres au sud-est de Munich. la ville de Grasse, Albert Vieille tissement de 20 millions de francs ans. – (awp) sation «d’au moins» 12,3 millions pour l’année qui s’achève. L’entrepriseLa société est spécialisée dans le a aussi annoncé vendredi un changement au sein de son conseil d’ad-traitement de surfaces pour le ministration. Jacob Schmidheiny, un des représentants des actionnairessecteur de l’outillage, entre autres. majoritaires, renonce à se présenter pour un nouveau mandat – (awp)Le montant de la transaction n’apas transparu. Thomas Hübnerconservera une participation mi-noritaire et continuera de dirigerl’entreprise bavaroise. – (awp)

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PAGE 6 lundi 17 décembre 2018 ENTREPRISESLe vaudois Logitech confirme sa stratégiemultiproduit et multimarqueINFORMATIQUE. Le président du groupe, Guerrino de Luca, est prêt à envisager de plus importantes acquisitions comme l’ont déjà pratiqué Nestlé, Louis Vitton ou encore P&G.PHILIPPE D. MONNIER les «gamers» (joueurs de jeux vi- des armes pour contre-attaquer but est de les surprendre avec des déo). Nous sommes de moins en au cas où des entreprises préten- nouveaux produits et cette capa-Fondé en 1981, Logitech est de- moins liés aux ordinateurs per- dent que nous violons leurs bre- cité d’inventer est la meilleurevenu une success story romande sonnels et de plus aux applica- vets. Autrement dit, le plus im- protection de notre savoir-faire,malgré certaines périodes diffi- tions du «cloud» (nuage), par portant est d’innover sans cesse. même si cela n’est pas brevetable.ciles. Avec plus de 7000 employés exemple la communication vi-et des recettes annuelles supé- déo et les jeux en ligne. En plus Toujours concernant la propriété Quel sont quelques exemplesrieures à 2,5 milliards de dollars, de l’ingénierie, nous considéronsles produits Logitech sont distri- que le design est essentiel, non intellectuelle, vu que la totalité de «consumer insights»?bués dans plus de 100 pays. Un seulement la forme des produitsdes artisans de la croissance de mais «l’expérience utilisateur» au de votre production se trouve Je pense notamment au Walk-Logitech est l’Italo-Américain sens large. Concernant le «go toGuerrino De Luca, CEO de 1998 market» (commercialisation), no- en Chine, pensez-vous être man inventé par Sony ou auxà 2008. Durant cette période, Lo- tre présence mondiale et multi-gitech a affiché des ventes et des canaux nous différencie de nos particulièrement exposés? montres Swatch du groupeprofits records durant neuf an- concurrents plus petits, à l’instarnées consécutives. de nos capacités opérationnelles. Nos produits les plus sensibles idoine. Pour prendre un exempleDepuis 2008, Guerrino De Luca Nous sommes devenus uneremplit exclusivement la fonc- grande société mais, culturelle- sont fabriqués dans nos propres de Logitech, on peut mentionnertion de président du conseil d’ad- ment, nous sommes «petits», tou-ministration, sauf entre juillet jours agiles, rapides et réactifs. usines en Chine et cela pour ré- Spotlight, un tout nouveau sys-2011 et décembre 2012, période Evidemment, grandir tout enau cours de laquelle il a repris le conservant l’esprit d’une petite duire les risques de fuite. La pro- tème pour le contrôle des présen-rôle de CEO avant de passer le société exige des efforts perma-relais à Bracken Darrell en jan- nents. tations. Avec Spotlight, vous avezvier 2013.Dans le cadre de ses fonctions de Donc Logitech un pointeur avancé pour mettreprésident, Guerrino De Luca est est sur la bonne voie...resté très actif et il supervise la NOTRE BUT EST en lumière, agrandir ou attirerstratégie et les performances du Je pense que oui même si c’estgroupe. C’est dans son siège dans aussi mon rôle de faire preuve GUERRINO DE LUCA. «Nos produits les plus sensibles sont DE SURPRENDRE AVEC l’attention sur les zones impor-le Quartier de l’Innovation de d’optimisme. Depuis l’arrivée enl’EPFL que Guerrino de Luca a 2013 de Bracken Darrell comme fabriqués dans nos propres usines en Chine.» DE NOUVEAUX PRODUITS tantes avec un laser numérique.reçu l’Agefi pour un grand entre-tien. NOUS SOMMES DEVENUS ET CETTE CAPACITÉ UNE GRANDE SOCIÉTÉComment résumeriez-vous D’INVENTER EST LA Comment voyez-vous le futur MAIS, CULTURELLEMENT,les grands axes stratégiques NOUS SOMMES «PETITS», technologies existantes comme Quel est votre credo au sujet MEILLEURE PROTECTION de Logitech? TOUJOURS AGILES, RAPIDESde Logitech? le sans-fil et de les mettre ensem- de la stratégie de la propriété DE NOTRE SAVOIR-FAIRE, La société va bien et elle est bien ET RÉACTIFS.Nous sommes devenus un ble pour en faire des produits à intellectuelle? MÊME SI CELA N’EST positionnée pour le futur. On sur-groupe multiproduit et multi- CEO, nous avons multiplié no-marque, notamment suite au ra- tre profitabilité par cinq et la va- succès. Nous avons des centaines de bre- PAS BREVETABLE. évalue généralement les effets surchat de sociétés avec des marques leur en bourse de notre sociétéfortes, notamment Jaybird, Astro est passée de 1,5 à 5 milliards de vets et nous les défendons ardem- le court terme des innovationsGaming et Blue Microphones. francs. Je mets souvent en avantNous avons aussi développé de que nous sommes des cuisiniers, Logitech a acquis plusieurs ment par le biais de veilles tech- duction des autres produits est technologiques. Par contre, onnouvelles marques à l’interne, en pas des fermiers dans le sens oùl’occurrence Logitech G pour les notre rôle est de tirer parti des sociétés relativement petites. nologiques et de nombreuses externalisée. En fait, le plus im- sous-évalue leurs effets à longproduits ciblant spécifiquement Sur la base de ces expériences, actions en justice. Néanmoins, les portant pour nous, ce sont les terme. Nous l’avons bien vu avec pensez-vous que la croissance innovations se succèdent à un «consumer insights». Il s’agit de l’internet et sa bulle initiale. Dans par acquisition apporte rythme tellement effréné qu’elles notre capacité d’identifier les be- ce sens, chez Logitech, nous plan- plus d’opportunités deviennent obsolètes après seu- soins futurs de nos utilisateurs tons plusieurs graines qui pour- que de problèmes? lement une année. Par consé- avant que ces derniers aient raient bien avoir un impact Oui je le pense même si, théori- quent, nos brevets sont surtout conscience de ces besoins. Notre énorme sur le long terme. quement, la croissance organique est sans doute la meilleure option mais à condition qu’elle se fasse Débats permanents entre le président et le CEO dans des conditions optimales. Pour l’instant, les intégrations de Etes-vous en faveur de la séparation des postes moins le cas. Au début, nous avions au NASDAQ nos acquisitions se sont plutôt de président du conseil d’administration et de CEO? seulement des ADR (American Depositary Re- bien déroulées. Nous sommes Nous pensons en effet qu’il est plus efficace de sé- ceipts) mais actuellement les mêmes actions sont même prêts à envisager de plus parer ces deux rôles et cela a toujours été le cas chez cotées au NASDAQ et au SIX. Avoir une double grosses acquisitions, notamment Logitech. Sans cela, la solitude du job de CEO serait cotation engendre bien sûr des coûts supplémen- parce que nous observons que des prononcée et cette concentration du pouvoir ne se- taires à cause des doubles dépôts (filings) de docu- grands groupes multimarques rait pas positive. Mon entente avec le CEO actuel ments mais, grâce au décalage horaire, nos actions comme Nestlé, Louis Vitton ou est excellente même si nous sommes toujours en sont aussi en vente cinq à six heures de plus par jour. P&G ont beaucoup grandi par train de débattre. Au fait, même aux Etats-Unis, les Au point de vue comptable, cela ne change rien car acquisition. grandes entreprises séparent de plus en plus les deux nous suivons uniquement les normes américaines fonctions. (US GAAP), y compris pour le SIX.R&D notamment en Suisse Votre première succession en tant que CEO Vous avez été en charge du marketing mondialmais production en Chine ne s’est apparemment pas bien passée. chez Apple après une carrière au sein d’Olivetti.Dans quelle mesure devez-vous adapter en fin de vie ou des couleurs peu communes. Avec le recul, qu’elle été l’erreur dans la manière Qu’avez-vous appris dans ces deux sociétés?vos produits en fonction des législations Etant donné que vous produits sont fabriqués en de choisir votre premier successeur? Chez Olivetti, j’ai appris à travailler dans des bu-ou des normes nationales? Chine, quel est votre regard sur le «Swiss Made»? reaux et à comprendre la dynamique d’une grande On est bien sûr toujours plus intelligent après coup. entreprise. J’ai aussi appris que «décider» ne veutDans notre domaine, il y a de nombreuses régula- Prenez le cas des iPhones d’Apple. Ils sont aussi fa- Lorsque j’ai remis mon poste de CEO pour la pre- pas nécessairement dire «agir». En tant qu’ingénieur,tions locales – par exemple sur les émissions radio briqués en Chine mais c’est l’inscription «Designed mière fois en 2008, nous avons engagé un excellent j’ai aussi compris la valeur de l’enthousiasme. Et fi-ou la sécurité – et nous sommes obligés de nous y in California» qui est mise en avant sur ces produits. manager qui avait fait ses preuves et qui a grandes nalement, j’avais l’impression – laquelle s’est révéléeconformer même si cela renchérit le coût de nos En d’autres termes, la conception est plus impor- qualités opérationnelles. C’était précisément le profil être erronée – que nous pouvions révolutionner leproduits. En plus des obligations légales, nous «lo- tante que la fabrication. Chez Logitech, nous avons de CEO dont Logitech avait besoin. Néanmoins, monde depuis l’Italie.calisons» de plus en plus nos produits en fonction la même approche et nous concevons nos produits quelques mois après la prise de fonction du nouveau J’ai énormément appris chez Apple, notamment cedes goûts de nos clients. Par exemple, les utilisateurs principalement en Suisse et en Californie. De toute CEO, le marché a fondamentalement changé avec qu’il ne faut pas faire, que l’on peut dépenser tropchinois apprécient beaucoup certaines couleurs façon, tout le monde produit en Chine maintenant, la montée en puissance du cloud et mobile compu- d’argent pour rien et que le succès peut vous tuer.comme le rose ou des designs exhibant des célébrités pas seulement parce que les coûts sont bas mais éga- ting. Pour faire face à ce changement rapide et inat- Mais j’ai aussi appris la valeur des produits révolu-locales. Naturellement, cela rend plus compliqué lement pour tirer parti de l’incroyable infrastructure tendu, Logitech avait alors surtout besoin d’un «ré- tionnaires. Et il y avait le leadership incroyable deet plus cher toute notre chaîne d’approvisionnement de partenaires qu’offre la Chine. D’ailleurs, les coûts inventeur» et nous l’avons trouvé en la personne de Steve Jobs mais aussi son aspect dictatorial critiquémais nous sommes convaincus que cette «localisa- en Chine augmentent rapidement et la Malaisie ou Bracken Darrell. à juste titre.tion» en vaut la chandelle. le Vietnam deviennent des alternatives intéres- santes. Malgré le fait que notre production soit en Le siège de Logitech est partagé en Lausanne et la Est-ce que la Suisse est un pays propiceComment réagit votre réseau de détaillants Chine, nous apposons le drapeau suisse sur nos boîtes en Chine mais sans l’inscription «Made in Californie. Pourriez-vous expliciter cette structure? à la création et au développement de sociétésétant donné que vos produits sont en vente Switzerland». Notre siège administratif est dans l’EPFL Innova- comme Logitech?sur votre site web? Beaucoup d’experts sont d’avis qu’il est quasi tion Park où se trouvent les fonctions d’état-major ainsi que 300 employés dont autour de 150 ingé- Il faut rappeler que Logitech a été créée en Califor-Il y a dix ans, cela aurait généré beaucoup de dis- impératif que la R&D (recherche et développement) nieurs et designers actifs dans la R&D. Nous colla- nie dans le campus de l’université de Stanford parcussions mais maintenant il est admis que les fabri- borons étroitement avec l’EPFL et cela a été le cas deux Italiens et par Daniel Borel. Dès ses débuts,cants fassent des ventes directes en ligne. Pour ne et la production soient au même endroit... dès le développement des toutes premières souris. Logitech avait donc une approche globale et cela apas faire de la concurrence déloyale à nos détaillants, Néanmoins, la majorité de nos cadres se trouvent été un facteur déterminant. La Suisse a des atoutsnous vendons aux prix officiels. L’objectif de notre Logitech fabrique en Asie depuis près de vingt-cinq au nord de la Californie. C’est un lieu clé pour sentir importants, notamment la qualité de la formation,site web est surtout d’offrir à nos consommateurs ans et nous sommes donc un des pionniers dans ce les dernières innovations et les développements la créativité et la capacité d’innovation. Ce qui freinedes informations détaillées sur nos produits, par domaine. Nous avons prouvé que les fonctions de technologiques clés. le développement des start-up en Suisse et plus gé-exemple par le biais de vidéos; ces mêmes consom- R&D et de production ne doivent pas forcément néralement en Europe, c’est l’attitude défavorablemateurs achètent parfois dans les magasins de nos être au même endroit. Au début, nos ingénieurs en Etes-vous satisfait de votre double cotation au risque et la stigmatisation en cas de faillite. Ledétaillants. charge de la conception de nos produits voyageaient capital risque n’est pas très développé en Suisse mais,Notre magasin en ligne permet aussi de proposer énormément en Chine mais maintenant nous avons (SIX depuis 1986 et NASDAQ depuis 1997)? étant donné les atouts de ce pays, je ne pense pasdes produits que l’on ne trouve pas facilement dans beaucoup plus recours à la visio-conférence. que les grands capitaux risqueurs internationauxdes magasins traditionnels, notamment des produits Nous sommes rentrés au NASDAQ lorsque cela vont continuer encore pendant longtemps à ne s’in- était presque un passage obligé pour avoir accès aux téresser que peu aux start-up suisses. investisseurs américains intéressés par les sociétés technologiques. Maintenant, cela est beaucoup

ENTREPRISES lundi 17 décembre 2018 PAGE 7Sept start-up suisses ont sillonné l’IndeUne délégation helvétique de quinze entrepreneurs et chercheurs a pris part à la Cleantech Week India 2018. Son but: prospecter ce terreau fertile en matière d’énergie propre.SOPHIE MARENNE Chercheurs, entrepreneurs et représentants de l’industrie indienne ont discuté d’énergie durable. trouvé trois grandes compagnies regard de son secteur des énergies qui aimeraient potentiellement vertes. Yashaswini Kumar pré-De Bangalore à Pune, en passant neuchâteloise hiLyte Power, Du 9 au 15 décembre, le pro- et objets connectés liés à l’énergie explorer la technologie de LED- cise: «D’ici 2030, l’Inde prévoitpar Mumbai: voilà le trajet qu’ont l’yverdonnaise Stignergy, la lu- gramme comprenait des visites solaire. D’une taille d’une dizaine safari. Très satisfait par l’expé- de générer 40% de ses besoinseffectué sept start-up helvétiques cernoise Battrion, la zurichoise industrielles, des rencontres avec de personnes, la start-up distribue rience, il ajoute: «Une semaine, énergétiques totaux grâce à desinvitées en Inde, la semaine der- Panitek et RINO Electronics de des acteurs clés, des conférences ses produits et ses solutions de c’est bien trop court mais c’est sources respectueuses de l’envi-nière. Ces jeunes pousses ont par- Nürensdorf, d’experts et diverses réunions formation à plus de cent organi- une bonne façon de faire nos dé- ronnement. Or, la Suisse disposeticipé à la Cleantech Week, orga- B2B. «C’était une semaine in- sations clientes, dans plus de 40 buts sur ce territoire.» de l’innovation et des technolo-nisée par le réseau Swissnex Multiples rencontres d’affaires tense. J’ai particulièrement aimé pays. «Lors de ce séjour, nous Selon Yashaswini Kumar, les mo- gies nécessaires pour répondreIndia. Actives dans le domaine Bangalore, Pune et Mumbai ont observer l’aéroport de Bangalore avons découvert d’innombrables ments phares de cette semaine fu- aux demandes de ce marchédes énergies propres, elles cher- été choisies par Swissnex India et la manière dont il s’engage sur entreprises qui étaient heureuses rent les interactions B2B organi- croissant. Le potentiel de colla-chent à développer là-bas de nou- parce que ces trois grandes villes la voie de la durabilité en utilisant de partager leurs idées sur la fa- sées lors de la conférencevelles opportunités dans leurs d’affaires forment le principal l’énergie solaire», commente Go- çon dont notre technologie pou- Intersolar à Bangalore et lors de «D’ICI 2030, L’INDE PRÉVOITspécialités respectives: les tech- pôle d’écotechnologies de l’éco- vinda Upadhyay, CEO de LED- vait les aider. Elles nous ont aussi plusieurs sessions de pitchs. «Cesnologies photovoltaïques, le nomie indienne, au regard de la safari. suggéré des modèles commer- interactions avec des start-up lo- DE GÉNÉRER 40% DE SESstockage de l’énergie, l’efficacité recherche, de l’innovation, de Cette jeune société, créée en 2016 ciaux pouvant fonctionner dans cales et les grands acteurs indus-énergétique ou encore la mobi- l’éducation et des investisse- et nichée à l’EPFL Innovation le contexte indien.» triels représentent un potentiel BESOINS ÉNERGÉTIQUESlité. ments. Park, est spécialisée en éducation L’entrepreneur affirme avoir commercial considérable à l’égard du marché indien». TOTAUX GRÂCE À DESQuatre sont romandesLa responsable de la communi- Bâtir des ponts vers un SOURCES RESPECTUEUSEScation de Swissnex India, Yashas- marché en effervescencewini Kumar, décrit: «Au total, L’évènement visait surtout à tis- DE L’ENVIRONNEMENT.»quinze représentants du secteur ser des liens d’affaires solides en-suisse de l’énergie propre ont tre les deux pays. Pour les start- boration entre les deux pays estsuivi ce programme. Parmi eux: up helvétiques, l’Inde représente énorme, le moment était venu desix chercheurs, huit entrepre- un terreau d’opportunités fertile. les faire interagir».neurs et un représentant du gou- La plus grande démocratie duvernement suisse, Philippe Mül- monde affiche des objectifs am- Réseau d’échangesler, chef de la section Cleantech bitieux en matière énergétique, Depuis sa fondation en 2010,à l’Office fédéral de l’énergie soutenus par une stratégie agres- Swissnex India tente de rappro-(OFEN).» sive de son gouvernement. cher la Suisse et l’Inde sur les seg-Les start-up qui cherchent à in- Selon le baromètre Renewable ments de la recherche, l’innova-ternationaliser leurs produits et Energy Country Attractiveness tion et l’éducation. Son équipe,solutions sur les marchés émer- Index du cabinet EY, le marché composée de près de 20 collabo-gents sont les lausannoises Enai- indien se classe d’ailleurs rateurs, intervient plus particu-rys Powertech et LEDsafari, la deuxième à l’échelle du globe au lièrement sur les thèmes des éner- gies renouvelables, de l’e-santé, de la deeptech et des villes dura- bles. PartenaireDeux siècles d’existence pourCailler, pionnier du chocolat au laitFondée en 1819, la maison a tracé un sillon indélébile dans l’histoire suisse de la confiserie.FEDERICO RAPINI Vevey est à l’époque un terreau lui-ci revient officiellement aux LE 21 ÈME SALON fertile pour les chocolatiers. Pour affaires. DE LA FINANCELa production industrielle de l’historienne Lisane Lavanchy, la L’intérim de l’entreprise Caillerchocolat au lait a façonné la ma- persévérance, la solidarité fami- sera à nouveau assuré par une Pour investisseurs professionnelsnière dont le cacao est liale et le sens du marketing hors femme après le décès des deuxconsommé encore aujourd’hui pair des Cailler leur a permis de héritiers en 1866. Mardi/Mercredi, 22 –23 janvier 2019dans le pays. De nombreuses sortir du lot. «Lorsque les enfants Zurich-Oerlikonréussites et quelques déconve- ont repris l’affaire, ils ont Broc, le tournant StageOnenues – dont une faillite – ont conservé le nom François-Louis Le véritable tournant intervientponctué les deux siècles d’exis- Cailler, mis en évidence la date et en 1898, avec le transfert des ac- Sponsor principal Partenaires médiastence de la marque. le lieu de fondation, pour s’ins- tivités à Broc, en Gruyère, restéLa marque Cailler voit le jour à crire dans la longévité.» au fil des ans le siège de Cailler. Co-sponsors CÀQHDA«QLN]LAEPVHINVGGVIAHNTFIGKNTTGHIÈTMMEEH2SR01»9OUGHVevey sous l’impulsion de Fran- Le sens des affaires n’explique pas Le petit fils de François-Louis, Aberdeen Standard Investments | Aviva Investorsçois-Louis Cailler. A l’époque, le tout. La qualité des produits de- Alexandre-Louis, est alors aux Columbia Threadneedle Investments | Lombard Odier Investment Managerschocolat est réservé à une élite et vait être reconnue, bien qu’il commandes. Cailler devient pro- M&G Investments | SIX | T. Rowe Price | UBS AGconsidéré plutôt comme un for- n’existe aucun moyen de le prou- priétaire des ses installations pourtifiant. «Il était vendu dans les ver. L’entreprise François-Louis la première fois de son histoire.Laboulangeries et chez les confi- Cailler a gagné quelques mé- maison s’est spécialisée dans leseurs, mais également en phar- dailles lors de concours. Ces ré- chocolat au lait, désormais pro-macie», indique l’historien Albert compenses ont par la suite orné duit en quantité industrielle. LaPfiffner, des Archives Histo- les étiquettes des chocolats pri- demande a explosé. «L’usine ariques Nestlé. més, mais pas avant 1867 soit grandi rapidement en plusieursLe chocolat de l’époque est noir, quinze ans après la mort du fon- étapes, afin de rajouter de la ca-assez amer. Au cours du XIXe siè- dateur. pacité de production», soulignecle, il est consommé sous forme Les premières années de l’entre- Albert Pfiffner.de boisson, comme remède et prise Cailler sont marquées par La paternité du chocolat au laitconcentré de calories facile à les difficultés. François-Louis est souvent attribuée à tort à Cail-conserver, souligne l’historien. change d’associé à plusieurs re- ler, alors que c’est un entrepre-Une révolution se prépare toute- prises et fait même faillite en neur vaudois, Daniel Peter, quifois, avec l’arrivée du lait dans la 1826. Durant la période où il lui met au point la recette en 1875.recette. est interdit de faire des affaires, L’invention tombe dans l’escar- c’est son épouse Louise-Albertine celle de Cailler par un jeu d’al-Les femmes au pouvoir qui mène la barque. liances, Peter ayant marié la filleAgé de 23 ans, le jeune François- La chose est extrêmement rare à de François-Louis Cailler. CetteLouis Cailler prend un associé et l’époque. «Elle demande une pro- innovation transforme le choco-ouvre une épicerie fine, dans la- tection juridique, car elle n’a pas lat en friandise et remportequelle il écoule notamment son le droit de diriger une entreprise l’adhésion des consommateurschocolat, produit dans une usine toute seule», note Mme Lavan- suisses.louée à cet effet. «Il faut considé- chy, des Archives Historiques Le chocolat au lait fait partie desrer ces années comme un appren- Nestlé. Louise-Albertine Cailler recettes helvétiques originales,tissage. Tout ce qu’il a appris, il l’a fait mieux que gérer les affaires tout comme le chocolat fondant,exploité ensuite pour obtenir son courantes, un bon travail re- inventé par le confiseur zurichoissuccès», selon M. Pfiffner. connu par son mari lorsque ce- Lindt. – (awp)

PAGE 8 lundi 17 décembre 2018 ENTREPRISESSanthera peine LVMH s’empare des hôtelsà étoffer son capital Belmond pour 3,2 milliardsLe laboratoire n’a placé que 3,1 millions d’actionsau lieu des 5 initialement prévues. LUXE. Le groupe britannique détient ou exploite 33 établissements et affiche un chiffre d’affaires de 572 millions.Le laboratoire rhénan Santhera décembre. Lors de l’annonce ini- Le numéro un mondial du luxe KEYSTONE Cette acquisition permettra àa confirmé avoir placé 3,1 mil- tiale de l’augmentation de capi- LVMH se renforce dans l’hôtel- LVMH, connu pour ses marqueslions d’actions d’une valeur no- tale le 20 novembre, Santhera es- lerie de luxe où il détient l’en- BERNARD ARNAULT. Pour le patron de LVMH, l’acquisition de de prêt-à-porter, d’accessoires ouminale de 1 francs pièce dans le pérait lever quelque 50 millions seigne Cheval Blanc et exploite Belmond est «parfaitement complémentaire» à l’offre du groupe. encore de vins et spiritueux, decadre de son augmentation de ca- de francs. A cette date, le titre va- les établissements Bulgari, en ra- renforcer sa présence dans le sec-pital, sur les cinq millions que le lait encore 14,5 francs contre 7,3 chetant le groupe Belmond et ses financer de nouveaux dévelop- dans l’hôtellerie de luxe, a-t-il es- teur de l’hôtellerie, une activitéconseil d’administration comp- francs (-14,3%) vendredi vers 11 33 hôtels, une transaction qui va- pements», a-t-il dit. timé. marginale du groupe où il em-tait émettre. Au prix de 7,50 heures. lorise l’entreprise à 3,2 milliards Présent dans 24 pays, Belmond Soumise à l’approbation des ac- ploie environ 1000 salariés.francs par titre, le produit brut de Jeudi, le laboratoire pharmaceu- de dollars. affiche un chiffre d’affaires de tionnaires de Belmond et de plu- «L’acquisition de Belmond, par-l’opération a atteint 23,5 millions tique a également annoncé une L’opération s’effectuera au prix 572 millions de dollars sur la pé- sieurs autorités en matière de faitement complémentaire dede francs. perte sèche plus importante que de 25 dollars en numéraire par riode de douze mois achevée fin concurrence, la transaction de- nos maisons Cheval Blanc et desCette transaction porte le capital- l’ensemble de ses revenus sur action, ce qui représente une septembre, pour moitié réalisé en vrait se concrétiser mi-2019. activités hôtelières de Bulgari,actions à 10,7 millions de titres. neuf mois. Le chiffre d’affaires a prime de 41,6% par rapport au Europe, et compte environ 8000 Les modalités de son finance- renforcera significativement laLe montant levé servira à finali- certes été étoffé de près de moitié cours de clôture de Belmond salariés. ment ne sont pas encore arrêtées, présence du groupe LVMH dansser l’acquisition d’une option de à 23,6 millions, mais les dépenses jeudi à Wall Street, ont annoncé En août, le groupe avait annoncé «car nous avons encore un peu de l’univers de l’hôtellerie d’excep-sous-licence du produit vamoro- opérationnelles ont enflé d’un les deux sociétés vendredi. examiner ses «options straté- temps», et elle ne devrait avoir CEO de LVMH.lone, en développement clinique cinquième à 57,2 millions. Fondé en 1976 avec l’acquisition giques», parmi lesquelles celle qu’un «impact limité» sur le ni-pour l’heure au sein de l’incuba- La direction maintient son objec- de l’hôtel Cipriani à Venise, Bel- d’une vente, afin de «créer de la veau d’endettement de LVMH, Des projetsteur d’Idorsia et destiné aux tif de chiffre d’affaires de 30 à 32 mond détient ou exploite 33 hô- valeur pour ses actionnaires». a indiqué son directeur financier. Le Groupe Arnault, holding fa-jeunes patients souffrant de dys- millions de francs, issu essentiel- tels - ce qui représente 3100 Son siège restera à Londres, et Pour les analystes d’Invest Secu- miliale de M. Arnault et action-trophie musculaire de Duchenne lement des revenus du Raxone chambres - dont, au Brésil, le Co- LVMH n’a «pas l’intention de rities, si «la valorisation» de Bel- naire à hauteur de 46,8% de(DMD). Les nouvelles actions contre la neuropathie optique de pacabana Palace à Rio de Janeiro, modifier la stratégie» développée mond «peut paraître élevée», LVMH, avait ouvert en 2006 sonémises devraient être négociées Leber, pour l’ensemble de l’exer- l’hôtel das Cataratas situé dans le par son équipe dirigeante, sur la- «l’intérêt de l’opération doit être premier hôtel Cheval Blancà la Bourse suisse autour du 18 cice. – (awp) parc national des célèbres chutes quelle il «s’appuiera fortement» perçu en fonction de l’atout que classé cinq étoiles, dans la station d’Iguazu ou encore au Mexique, pour développer l’activité, a af- constitue l’hôtellerie d’exception de ski très chic de Courchevel enNOVARTIS: augmentation des salaires de 1,3% le Maroma Resort and Spa, mais firmé M. Guiony. Le géant du dans les perspectives du grand Savoie, dans les Alpes françaises.Le géant pharmaceutique Novartis accorde pour 2019 à ses employés aussi deux croisières fluviales et luxe entend aussi conserver le pa- luxe en général, pour satisfaire la LVMH exploite également troissur les sites de Bâle et de la Vallée du Rhin une hausse de salaire totale sept trains haut de gamme tels trimoine immobilier de Bel- classe montante des milliardaires autres établissements de luxe àde 1,3%, au terme des pourparlers avec les syndicats et les représentants que le mythique Venice Simplon- mond, qui donne au groupe «un dont les exigences vont crois- Saint-Tropez, St-Barth Isle dedu personnel. Le groupe tient à souligner que ces augmentations s’avè- Orient-Express. avantage compétitif majeur» santes.» France (Saint-Barthélémy) etrent plus généreuses que celles octroyées en moyenne par les em- Randheli (Maldives).ployeurs helvétiques. L’ensemble du personnel «performant» percevra «Optimisation En outre, la marque de joaillerie0,9% de hausse, tandis que les 0,4% seront répartis sur la base de critères des marques» italienne Bulgari compte six hô-individuels. – (awp) «Notre priorité sera de dévelop- tels sous contrat de licence dans per la marque, d’améliorer la ren- le monde à Milan, Bali, Londres,ELMA: vers une forte hausse du bénéfice tabilité de ces propriétés d’excep- Pékin, Dubaï et Shanghai.Le fabricant de boîtiers électroniques Elma a indiqué vendredi tabler tion et de mettre en place des Un nouvel établissement 5 étoilessur un résultat net beaucoup plus élevé cette année qu’en 2017, pro- collaborations avec les marques doit ouvrir à Paris en 2020, surfitant d’entrées de commandes et de recettes en hausse. Le profit net de LVMH», a déclaré Jean- l’avenue George V, à proximité desde l’entreprise zurichoise est attendu à 5 millions de francs, un bond Jacques Guiony, directeur finan- célèbres avenues des Champs-Ely-de plus de 66% sur un an. Sur les 11 premiers mois de l’exercice 2018, cier de LVMH, lors d’une confé- sées et Montaigne. Autre projetElma a dégagé des entrées de commandes et un chiffre d’affaires net rence téléphonique. majeur pour LVMH dans le sec-en hausse, a indiqué la société, sans dévoiler de donnée précise. Le bé- Une fois la transaction bouclée, teur: l’ouverture d’un nouvel hôtelnéfice net, ajusté des taux de change, a également progressé. – (awp) LVMH se concentrera sur «cette Cheval Blanc dans l’immeuble de optimisation des marques et des la Samaritaine à Paris, prévueRADIO LAC: la nouvelle formule n’a pas convaincu propriétés, plutôt que d’injecter pour 2020. – (afp)Après quelques mois dans sa nouvelle formule, l’administrateur de des capitaux dans la société pourRadio Lac licencie trois collaborateurs, équivalant à 2,4 emplois àplein temps. Un quatrième part de son plein gré. L’été dernier, le dif- Johnson & Johnson MERCK: reprise de la société française Antelliqfuseur genevois a engagé dix nouveaux employés. Le rédacteur en plonge à Wall Street Le laboratoire américain Merck, dans l’objectif de renforcer ses activitéschef de Radio Lac note qu’il 35 collaborateurs. C’est une demi-douzaine dans la santé animale, va mettre la main sur la société française spé-de plus qu’un an plus tôt. – (awp) PHARMA. Rattrapé par les soupçons liés à son talc, cialisée dans l’identification animale Antelliq pour environ 3,25 mil- l’entreprise a vu son titre s’effondrer de plus de 10%. liards d’euros, dette comprise. Merck, qui rachète la société basée àTRAJECTOIRES Vitré, en Bretagne, au fonds d’investissement BC Partners, prévoit Johnson & Johnson, spécialiste des poudre pour bébé de Johnson & de finaliser l’acquisition d’ici fin juin 2019. – (afp)SHL: Yariv Alroy présidera le conseil d’administration produits d’hygiène, a été touché Johnson est sans danger et neLe groupe de télémédecine SHL a annoncé la nomination de son ex- de plein fouet à Wall Street ven- contient pas d’amiante», assène le DEXIA: filiale allemande cédée à Helabadirecteur général Yariv Alroy à la présidence d’un conseil d’adminis- dredi par la publication d’une groupe dans un communiqué en La banque allemande Helaba va acquérir la filiale allemande de Dexia,tration largement remanié en début de semaine suite à une assemblée longue enquête de l’agence de mettant notamment en avant «les la Dexia Kommunalbank, pour 352 millions d’euros. La transactiongénérale extraordinaire houleuse, qui avait vu le président sortant presse Reuters, vivement démen- milliers de tests menées par J&J, devrait être bouclée au cours du deuxième trimestre 2019. Sauvée deXuewen Wu remettre son mandat après sa non-réélection. Yariv Alroy ties par l’entreprise, l’accusant les régulateurs, des laboratoires in- la faillite à l’automne 2008, Dexia, principal acteur du financementa été aux commandes du groupe israélien coté à la Bourse suisse de d’avoir délibérément caché pen- dépendants et des instituts acadé- des collectivités jusqu’à ses déboires, a été durement frappée par la2000 à 2016. Il sera épaulé au conseil d’administration par Elon Shalev, dant plusieurs décennies que son miques» ayant démontré l’absence crise de la dette, ce qui a rendu nécessaire un second sauvetage en oc-Erez Alroy et Erez Nachtomy, ainsi que Dvorah Kimhi, élue en qualité talc contenait parfois de l’amiante. d’amiante dans ses produits. tobre 2011. La banque est désormais gérée en extinction: elle gère sond’administratrice indépendante. – (awp) A la Bourse de New York, le titre L’entreprise souligne également portefeuille jusqu’à disparition des actifs résiduels, se contentant de a plongé de 10,04%, perdant au avoir «coopéré complètement et mener à leur terme ses engagements existants, sans en prendre deTKB: Thomas Keller nouveau responsable passage près de 40 milliards de dol- ouvertement avec l’agence de nouveaux. – (afp)La Banque cantonale de Thurgovie (TKB) a désigné Thomas Koller lars de capitalisation et accusant santé américaine et d’autres orga-à la tête de l’établissement, en remplacement de Heinz Huber qui sa plus forte chute en une seule nismes réglementaires à travers le ZTE: perte du plus gros contrat en Allemagneprend les rênes de Raiffeisen. Le nouveau patron de la TKB dirigeait journée depuis 2002. monde, en leur fournissant toutes Le géant chinois des télécoms ZTE a perdu son plus important contratdepuis 2011 l’activité avec les clients privés. M. Koller, âgé de 49 ans, Les dirigeants de l’entreprise, des les informations requises pendant en Allemagne, qui le liait à Telefónica-Deutschland, a rapporté vendrediétait déjà aux commandes de la TKB depuis fin novembre de manière chercheurs, des médecins et des des décennies».Johnson & John- la presse allemande, sur fond de défiance vis-à-vis des équipementiersintérimaire, après le départ de son prédécesseur. – (awp) avocats, étaient au courant mais son affirme enfin avoir «toujours chinois dans le monde. Le contrat d’entretien passé avec ZTE pour le ont délibérément choisi de ne pas utilisé les méthodes disponibles réseau de téléphonie mobile O2, opéré par Telefonica Deutschland,AIROPACK: départ d’un administrateur divulguer cette information et de les plus avancées» pour tester la «prendra fin régulièrement à la fin de l’année», a indiqué vendredi àLe producteur de récipients sous pression Airopack a annoncé le dé- ne pas en référer aux autorités, présence ou non d’amiante. l’AFP une porte-parole de la firme allemande. Dans un entretien donnémission avec effet immédiat de Quint Kelders, membre du conseil ajoute l’agence en citant des do- L’affaire du talc n’est pas nouvelle au quotidien Handelsblatt, le PDG de Telefonica Deutschland, Markusd’administration, après plusieurs années de services. – (awp) cuments internes. pour l’entreprise, qui fait face de- Haas, épargne de critiques le partenaire chinois alors qu’il est interrogé Johnson & Johnson a réagi en qua- puis plusieurs années à plusieurs sur les problèmes de qualité qui ont émaillé durant quatre ans un chan-ZURICH INSURANCE: candidature de Jasmin Staiblin lifiant l’article de Reuters de «par- milliers de procès accusant le talc tier pharaonique pour intégrer le réseau O2 avec celui du concurrentZurich Insurance proposera à nouveau début avril à ses actionnaires tial, faux et provocateur» et «d’ab- commercialisé par le groupe d’être E-Plus, repris en 2014 au Néerlandais KPN. Selon le quotidien, ZTEl’intégration de Jasmin Staiblin, patronne d’Alpiq, au sein du conseil surde théorie du complot».«La à l’origine de cancers. – (afp) serait à la manoeuvre en Allemagne pour se lier avec un autre opérateur,d’administration. Une précédente candidature avait été retirée au United Internet, en vue de la prochaine attribution des licences dansprintemps dernier, en raison de conflits d’intérêts. Mme Staiblin doit le pays pour la nouvelle technologie mobile 5G, la future colonne ver-remplacer David Nish, qui rendra son mandat après deux ans. – (awp) tébrale de la transition numérique des économies. – (afp)

SUISSE lundi 17 décembre 2018 PAGE 9 POLITIQUELes grandes entreprises passerontdavantage à la caisse l’année prochaineNOUVELLES LÉGISLATIONS. Banque, assurance, santé et pharma: ces quatre secteurs vont connaître beaucoup de bouleversements dès le mois de janvier.MAUDE BONVIN KEYSTONE à 6826 francs contre 6768 au- parence et la surveillance du mar- année, avec des économies pour jourd’hui pour les personnes pos- ché. Les exigences en matière de les cantons de quelque 90 mil-Les sociétés débourseront davan- ALAIN BERSET. Le ministre de la santé a fait pression pour faire sédant un deuxième pilier et à pharmacovigilance, à savoir le lions de francs», précise Mélanietage d’argent l’année prochaine. baisser le prix des médicaments. 34.128 francs contre 33.840 pour monitorage des effets indésira- Sauvain. En attendant la révisionCelles qui enregistrent un chiffre celles qui n’en ont pas». bles des médicaments, seront ren- de la loi fédérale sur le sujet, led’affaires d’au moins 100.000 complète de cotisation) de 2350 lui recommandait de l’abaisser à forcées», ajoute Mélanie Sauvain. moratoire sur l’ouverture de nou-francs seront assujetties à la TVA, à 2370 francs. La dernière aug- 0,75%. En vigueur depuis 2017, Centaines de médicaments Toujours dans l’optique d’agir sur veaux cabinets médicaux sera,dès le premier centime gagné en mentation en la matière s’est dé- ce taux est le plus bas de l’histoire moins chers par ailleurs, prolongé jusqu’enSuisse. Jusqu’ici, les groupes roulée en 2015. En principe, le suisse. Dans le domaine de la santé, di- «LES EXIGENCES juin 2021.étrangers pouvaient être exemp- Conseil fédéral examine tous les «Dès 2019, la déduction de coor- verses mesures pour enrayer la EN MATIÈRE DEtés de cette taxe tant qu’ils ne réa- deux ans la nécessité d’une adap- dination dans le régime obliga- hausse des coûts ont été prises par PHARMACOVIGILANCE, À Echanges de renseigne-lisaient pas des ventes à hauteur tation. «Côté cotisations, le mon- toire de la prévoyance profession- le gouvernement. Ainsi des cen- SAVOIR LE MONITORAGE ments avec le Panamade 100.000 francs sur territoire tant de la contribution minimale nelle sera, par ailleurs, relevée de taines de médicaments verront DES EFFETS INDÉSIRABLES Sur le plan bancaire, Bernehelvétique. Cette modification, AVS/AI/APG pour les indépen- 24.675 à 24.885 francs et le seuil leur prix baisser. D’autres pro- DES MÉDICAMENTS, SERONT échangera des informations avecdécidée par le Parlement en dants et les personnes sans acti- d’entrée de 21.150 à 21.330 duits thérapeutiques, à l’instar des RENFORCÉES EN 2019», une dizaine de pays supplémen-2016, augmente les recettes de la vité lucrative passera de 478 à francs», poursuit Mélanie Sau- bandelettes de test pour la glycé- INDIQUE MÉLANIE SAUVAIN. taires, dont Israël et le Panama.TVA d’environ 40 millions par 482 francs par an. Celui de la co- vain. Le taux de cotisation LPP mie, connaîtront le même sort. Ratifiée par la Suisse, la normean. tisation minimale dans l’AVS/AI pour les chômeurs passera égale- Et des préparations jusqu’ici sou- les coûts, six traitements ne seront internationale régissant l’échangeAu niveau fiscal, le canton de facultative de 914 à 922 francs», ment de 1,5 à 0,25%, dès le pre- mises à ordonnance ne le seront pris en charge par l’assurance automatique de renseignementsVaud est l’un des seuls à n’avoir explique Mélanie Sauvain de mier janvier. Ce changement per- plus, comme par exemple les an- obligatoire des soins que s’ils sont relatifs aux comptes financierspas attendu la réforme fédérale l’Office fédéral des assurances so- met de décharger le fonds de tihistaminiques contre le rhume réalisés en ambulatoire. Sont no- en matière fiscale (EAR) permetsur la fiscalité et le financement ciales. l’assurance-chômage et les indi- des foins. «Les procédures d’au- tamment concernées les arthro- de lutter contre la soustractionde l’AVS (RFFA), qui entrera en Le taux d’intérêt minimal dans vidus concernés de quelque 20 torisation de mise sur le marché scopies du genou et les opérations d’impôt au niveau international.vigueur probablement en 2020. la prévoyance professionnelle millions de francs par an. seront également simplifiées, en sur les amygdales. Plus de 100 pays souhaitent àDans la région vaudoise, l’impôt obligatoire reste, quant à lui, fixé Dans le cadre de la prévoyance particulier pour les médicaments terme l’adopter. Au plan national,sur le bénéfice des entreprises à 1%. Le Conseil fédéral n’a pas individuelle liée (pilier 3a), la dé- qui ont déjà reçu une homologa- Millions d’économies le secret bancaire ne se trouvepassera de 21,4% à 13,8%, dès suivi la Commission fédérale de duction fiscale maximale autori- tion de pays appliquant des pro- «Le potentiel de transferts du sta- guère modifié par l’EAR. Bernel’année prochaine. Cette baisse la prévoyance professionnelle qui sée sera augmentée. «Elle passera cédures analogues à la Suisse. La tionnaire vers l’ambulatoire est échange d’ores et déjà des infor-conduira à une perte de 309 mil- nouvelle loi contient aussi des dis- estimé à environ 33.000 cas par mations sur ce point avec unelions de francs de recettes fiscales positions pour améliorer la trans- soixantaine d’Etats.en 2019. Elle met également souspression son voisin genevois, avec Avis financier [email protected] taux moyen d’imposition de24%. FONDS SUISSE DE PLACEMENTS IMMOBILIERSRentes vieillesse DISTRIBUTIONlégèrement augmentéesSur le plan des assurances so- Paiement : dès le 27 décembre 2018ciales, plusieurs changements in- Coupons N° 59 et N° 60 des partsterviendront en 2019. Les rentes N° de valeur 278 226AVS et AI seront adaptées à l’évo-lution des prix. La rente mini-male du premier pilier passeraainsi de 1175 à 1185 francs parmois et la rente maximale (duréeLes parlementaires facilitent la vie Distribution brute Coupon N° 59 Coupon N° 60 Totaldes grandes banques et des PME ./. impôt anticipé 35% CHF 1.98 CHF 0.17 CHF 2.15Le Parlement a bouclé, lors de la session d’hiver qui par le conseiller national Martin Landolt (PBD) et Montant net versé CHF 0.693 CHF 0.00 CHF 0.693s’est clôturée vendredi passé, la révision de la loi sur acceptée par les deux Chambres, demande de cla- CHF 1.287 CHF 0.17 CHF 1.457l’égalité. Les entreprises d’au moins 100 employés rifier le rôle de la Finma. Elle charge le gouverne-devront procéder à une analyse des rémunérations ment de présenter des mesures permettant de mieux Le coupon N° 59 correspond aux revenus Le coupon N° 60 correspond aux revenuspour lutter contre les discriminations salariales entre distinguer l’activité réglementaire de la surveillance ordinaires provenant des sociétés immobi- ordinaires des immeubles en propriété directe,les hommes et les femmes. Cette mesure concerne des banques. Pour soutenir la branche de l’impres- lières détenues par le Fonds. Le coupon est déjà imposés auprès du Fonds. Il est francun peu moins d’1% de l’ensemble des groupes établis sion, l’Office fédéral des constructions et de la lo- imposable et l’impôt anticipé récupérable. Les d’impôt et le porteur de parts n’a pas à dé-en Suisse mais 46% du total des actifs. Aucune gistique ainsi que les entreprises de la Confédération porteurs de parts domiciliés en Suisse peuvent clarer ce montant dans sa déclaration fiscale.amende n’est prévue pour les sociétés fautives. Pas ne peuvent désormais prendre en considération que demander l’imputation ou le remboursementquestion non plus de punir ceux qui ne se soumet- des sociétés helvétiques dans l’adjudication de mar- de l’impôt anticipé. Pour les étrangers, il fauttent pas à cette obligation. Et les firmes qui auront chés publics portant sur les imprimés. Notre pays se référer aux accords de double imposition,démontré qu’elles respectent l’égalité salariale n’au- compte quelque 800 firmes actives dans ce secteur, le cas échéant.ront plus besoin de se soumettre à de nouveaux qui emploient 10.000 collaborateurs.contrôles. Le dispositif est, en outre, limité à douze Gros point fort de la session: l’élection de deux DOMICILES OFFICIELS DE PAIEMENTans. femmes au Conseil fédéral, la Valaisanne Viola Am- herd et la Saint-Galloise Karin Keller-Sutter. L’ar- Banque Cantonale de Genève, Genève Zürcher Kantonalbank, ZurichUne fleur pour la construction rivée de ces deux nouvelles membres du gouver- Banque Cantonale de Fribourg, Fribourg Edmond de Rothschild (Suisse) SA, succursaleLes plus petites sociétés auront, elles, accès plus fa- nement provoque des changements à la tête des Banque Cantonale du Valais, Sion di Lugano, Luganocilement au crédit bancaire. Après la Chambre du départements. Ainsi Guy Parmelin succèdera, dès Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Credit Suisse AG, Zurichpeuple, les sénateurs ont validé, à l’unanimité, le janvier, à Johann Schneider-Ammann au Départe- Banque Cantonale Neuchâteloise, Neuchâtel Banque Cramer & Cie SA, Genèvedoublement du plafond de cautionnement à un mil- ment fédéral de l’économie, de la formation et de Edmond de Rothschild (Suisse) SA, Genèvelion de francs. Les entreprises de la construction la recherche (DEFR). Dernier grand dossier qui a La banque dépositaire:profitent aussi d’une fleur du Parlement. Les voi- occupé le Parlement en décembre: le budget de la Banque Cantonale de Genève, Genève La direction du Fonds:tures de tourisme pourront désormais remorquer Confédération pour l’année prochaine. Pour le bou- Investissements Fonciers SA, Lausanneles véhicules de chantier, comme par exemple les cler, il a fallu passer par la conférence de conciliation.camions-grues. Le budget présente un excédent de plus d’un mil- Le rapport annuel sera disponible dès le 22 janvier 2019:Sur le plan bancaire, les établissements trop grands liard de francs. Si la recherche et la formation enpour être mis en faillite («too big to fail») ne vont sortent gagnantes grâce à une rallonge de 100 mil- sur le site Internet sur commande à l’adresse e-mailplus voir leur charge fiscale augmenter lorsqu’ils lions de plus que prévu par le gouvernement, le www.lafonciere.ch [email protected]èdent à certaines hausses de fonds propres. En Contrôle fédéral des finances perd, lui, deux mil-matière financière toujours, une motion, déposée lions.

PAGE 10 lundi 17 décembre 2018 POLITIQUECONSEIL FÉDÉRAL Le gouvernement ne veut pasAccord de libre-échange avec l’Indonésie signé de loi ad hoc sur la blockchainLe conseiller fédéral Johann Schneider-Ammann a signé samedi avecson homologue liechtensteinoise et les représentants de l’Islande et de FINTECH. Le Conseil fédéral veut garantir autrement le meilleur cadre possible aux entreprises actives dans ce secteur.la Norvège un accord de libre-échange avec l’Indonésie. Il le transmettraau Parlement pour le ratifier d’ici 2020. Les quatre pays, qui se regrou- Les nouvelles technologies finan- KEYSTONE qualifiées de «remarquables et po- n’existe pas de créance vis-à-vispent dans l’AELE, sont les premiers partenaires de libre-échange de cières basées sur la technologie tentiellement prometteuses» de l’émetteur.l’Indonésie en Europe. Grâce à cet accord, environ 98% des exportations des chaînes de blocs (blockchain) UELI MAURER. La Suisse ne pour l’économie helvétique, et en Le rapport distingue deux typessuisses vers le quatrième pays le plus peuplé du monde seront à moyen ne devraient pas faire l’objet veut pas régler la technologie, particulier pour le secteur finan- de cryptodevises. Dans la catégo-terme exonérées de droits de douane. L’accord couvre un vaste champ d’une loi ad hoc en Suisse. mais les processus. cier. rie des «actifs immatériels»,d’application. Il doit améliorer l’accès aux marchés et la sécurité juri- Contrairement à d’autres pays A cet égard, l’exécutif a opté pour comme par exemple le bitcoin,dique pour le commerce des marchandises industrielles et agricoles comme le Liechtenstein, Malte Le but est aussi d’élaborer dans une approche dite «bottom up», les autorités estiment que la ré-ainsi que des services. Il contient également des dispositions sur les in- ou Luxembourg, la Suisse ne le droit des marchés financiers c’est-à-dire qu’il revient au mar- glementation relative à la trans-vestissements, la protection de la propriété intellectuelle, la réduction veut pas régler la technologie, une nouvelle catégorie d’autori- ché et aux entreprises de décider mission est suffisante en l’état.des obstacles techniques au commerce, la concurrence, la facilitation mais les processus, a expliqué sation pour les infrastructures des quelles technologies s’impose- La deuxième catégorie regroupedes échanges, les marchés publics, le commerce et le développement vendredi à la presse le grand ar- marchés financiers basées sur la ront. Le rôle des politiques se li- d’autres positions juridiques,durable et la coopération économique. – (ats) gentier Ueli Maurer. Les nou- blockchain, d’adapter le droit mite à assurer des conditions-ca- comme les créances, les affilia- velles technologies doivent être bancaire et de préciser la législa- dre optimales, favorables aux tions ou les objets précieux. CeVers une ouverture de l’actionnariat de CFF Cargo intégrées dans la législation exis- tion sur le blanchiment d’argent investissements. type de crypto-actifs revêt selonCFF Cargo devrait ouvrir son actionnariat à une participation mino- tante afin d’ouvrir un cadre sûr sur l’assujettissement des plate- En même temps, le Conseil fédé- le Conseil fédéral une fonction si-ritaire plus indépendante du groupe. Le Conseil fédéral le prévoit et un contexte favorable à l’inno- formes de négociation décentra- ral insiste sur sa volonté de garan- milaire à celles de papiers-valeurs.dans les nouveaux objectifs stratégiques qu’il a fixés vendredi aux vation technologique. lisées. tir et de préserver l’intégrité et la Comme les détenteurs de tels ac-CFF pour les années 2019 à 2022. Le bilan du pilotage de l’entreprise Pour le reste, la législation se réputation de la place financière tifs sont répertoriés dans un re-étant positif, le gouvernement a maintenu les grandes lignes des buts Bon cadre prête bien à l’utilisation des et économique suisse dans le do- gistre décentralisé («distributedassignés à l’ex-régie fédérale. La principale modification par rapport C’est une «approche pionnière à chaînes de blocs, selon le rapport maine de la blockchain. Les au- ledger»), l’exécutif fédéral estimeaux objectifs actuels concerne le secteur marchandises des CFF. Non l’échelle mondiale», a relevé le adopté vendredi. Ces nouvelles torités entendent combattre avec qu’il est justifié de prêter à ces en-seulement CFF Cargo devra s’efforcer de trouver des partenaires dis- conseiller fédéral. Un projet sera technologies – sur lesquelles se fermeté les éventuels abus. trées la même portée juridiqueposés à prendre une participation financière minoritaire dans l’entre- mis en consultation dès février basent notamment les cryptode- qu’à un papier-valeur. Afin d’of-prise, mais le conseil d’administration de l’entreprise devra être com- ou mars, a annoncé le ministre. vises comme le bitcoin – y sont Cryptomonnaies frir dans ce contexte une sécuritéplété par des membres externes. Le gouvernement souhaite aussi Il visera une série d’objectifs: il Le document consacre une atten- juridique appropriée, il proposequ’une personnalité externe le préside. – (ats) s’agira d’augmenter, dans le droit tion particulière aux actifs vir- d’adapter en conséquence le droit civil, la sécurité juridique lors du tuels et notamment aux crypto- le droit régissant les papiers-va-Encourager la diffusion du dossier électronique du patient transfert de droits au moyen de devises. Comme celles-ci ne sont leurs. L’objectif d’une telle mo-Le Conseil fédéral veut encourager la diffusion du dossier électronique registres numériques et de clari- pas émises par une instance cen- dification serait d’assurer sur ledu patient. Il s’agit d’une mesure-phare de sa «Stratégie cybersanté fier définitivement la question trale, il ne s’agit pas de papiers- plan juridique les valeurs mobi-suisse 2.0» adoptée vendredi. L’introduction et la diffusion du dossier des cryptoactifs dans le droit de valeur au sens traditionnel du lières inscrites dans des registresélectronique du patient à l’échelle nationale était prévue pour 2015. l’insolvabilité. terme, dans la mesure où il décentralisés – (ats)Elle a pris du retard et se trouve toujours au centre de la nouvellestratégie cybersanté du gouvernement, qui doit s’étendre de 2018 à2022. Outre la diffusion du dossier électronique, la nouvelle stratégieentend améliorer la qualité des soins, augmenter la sécurité des pa-tients et optimiser l’efficacité du système de santé à travers sa numé-risation. – (ats)Renouvellement du plan directeur sur la recherche Le National modernise la loi Prolongation debiomédicale pour la période 2020-2025 sans limiter le zapping publicitaire reconnaissanceLe plan directeur sur la recherche biomédicale sera renouvelé pour de six moisla période 2020-2025. Le Conseil fédéral l’a décidé vendredi. Le ca- Les téléspectateurs pourront continuer à sauter la publicité dans un programme en différé.talogue de mesures de ce nouveau plan sera présenté à la fin du premier ÉQUIVALENCE BOURSIÈRE.semestre 2020. Le nouveau plan poursuit les mêmes objectifs que le Le National a renoncé vendredi La majorité a enterré par 182 sortiraient gagnantes d’une né- Une annonce qui a laisséprécédent, qui a débuté en 2013 et prendra fin en 2020. Parmi ses à brider cette possibilité dans la voix contre 6 un article de sa gociation avec les opérateurs sur froid le ministreaxes prioritaires figurent le renforcement de la recherche clinique, révision de la loi sur le droit d’au- commission qui aurait permis le saut de la publicité, beaucoup des Finances Ueli Maurer.l’accès aux nouveaux produits de la biomédecine dans des conditions teur. Il a ensuite approuvé le pro- aux chaînes de négocier directe- d’argent est en jeu. En plus, laabordables et la transformation numérique. – (ats) jet à l’unanimité. ment avec les opérateurs sur la somme est controversée, a relevé L’Union européenne pourrait La balle passe dans le camp du question. L’aval de la chaîne au- Andrea Gmür (PDC/LU). prolonger lundi de six mois de laJacques Pitteloud devient ambassadeur de Suisse aux USA Conseil des Etats. La réforme doit rait été réputé acquis sauf révo- La situation doit d’abord être ana- reconnaissance de l’équivalenceL’ancien agent secret Jacques Pitteloud s’envole pour Washington. adapter les droits des artistes et la cation expresse par le diffuseur lysée en détail, a aussi trouvé Si- boursière suisse. Cela ne joueraitLe Conseil fédéral a nommé vendredi l’actuel directeur des ressources lutte contre le piratage à l’ère et il aurait été impossible d’inter- monetta Sommaruga. Selon la aucun rôle pour la Suisse, a dé-du Département fédéral des affaires étrangères (DFAE) comme am- d’Internet. Elle est le fruit d’un dire le zapping publicitaire pour conseillère fédérale, une seule claré Ueli Maurer vendredi de-bassadeur aux Etats-Unis. Il remplacera Martin Dahinden qui prendra compromis d’un groupe d’ex- une émission précise. chose est sûre: les câblo-opéra- vant la presse.sa retraite. Agé de 56 ans, le nouveau représentant de la Suisse ou- perts que le gouvernement avait Le problème avait été soulevé teurs paient aux chaînes 35 mil- La reconnaissance échoit à la fintre-Atlantique est un personnage haut en couleurs. A l’issue de sa dû réactiver après la consultation dans le cadre de la révision de la lions de francs pour la diffusion de l’année. Si la Commission eu-carrière militaire, le Valaisan, alors âgé de 38 ans, était devenu, en pour trouver la solution soumise loi sur les télécommunications. en différé, zapping publicitaire ropéenne la prolonge pour six2000, le premier coordinateur des services de renseignement de la au Parlement au bout de cinq ans Mais le Parlement y a juste pré- inclus. mois, ni la bourse, ni la place fi-Confédération. Après plusieurs pannes de coordination et d’infor- de travaux. cisé que les opérateurs ne peu- Du côté des diffuseurs, la Com- nancière suisse n’en seraient af-mation, les services de renseignements ont été réorganisés et soumis vent pas modifier les pro- munauté d’intérêts radio télévi- fectées en raison du plan Bà un état-major de crise. M. Pitteloud a quitté son poste et rejoint le Equilibre fragile grammes suisses qu’ils sion estime à 100 millions les adopté il y a deux semaines parDFAE en 2006. – (ats) Pour préserver cet équilibre fra- enregistrent et diffusent. Le coeur pertes dues au zapping de la pu- le gouvernement, a assuré le gile, le National ne s’est quasi- du problème devait être réglé blicité. Les opérateurs Swisscom, conseiller fédéral.CONSEIL NATIONAL ment pas écarté des propositions dans la loi sur le droit d’auteur. UPC, Salt et Sunrise ont avancé Bien sûr, le Conseil fédéral pré- du gouvernement. Une chaîne avant le débat qu’ils versaient férerait que l’Union européenneCrédit-cadre pour des logements abordables adopté de télévision ne pourra pas em- Enjeu controversé déjà plus de 120 millions aux so- offre une reconnaissance illimi-La Confédération devrait continuer d’encourager les logements abor- pêcher que le spectateur saute la Tous les orateurs ont toutefois es- ciétés de gestion. Ils craignaient tée. Un geste limité à six moisdables. Le National a adopté vendredi par 124 voix contre 73 un cré- publicité dans un programme dif- timé que ce n’était pas le bon en- de devoir verser de nouvelles in- pose toutefois des questions. «Cedit-cadre de 250 millions de francs sur dix ans. Il entend ainsi contrer fusé en différé. droit. Seules les grandes chaînes demnités aux chaînes. – (ats) serait un peu difficile à compren-l’initiative populaire de l’Asloca. Le crédit doit alimenter le fonds de dre», selon Ueli Maurer. – (awp)roulement en faveur de la construction ou la rénovation de logementsd’utilité publique. Il vise 1500 logements par an, soit la moyenne an-nuelle enregistrée depuis 2004. – (ats)ADRESSE CENTRALE: Chef d’édition: Sophie Marenne – 021 331 41 00 Directeur: COMPTABILITÉ, ADMINISTRATION: ImpressumNouvelle Agence Économique et Financière S.A. Johan Friedli – 021 331 41 84 Entreprises, start-up Olivier Bloch Patricia Chevalley – 021 331 41 02Route de la Chocolatière 21 Levi-Sergio Mutemba – 079 953 68 20 Service client lecteur et annonceur: Tous les droits sont réservés.Case postale 61 – 1026 Echandens-Denges RÉDACTION: [email protected] Marchés & produits VENTES (PUBLICITÉ): Elise Choasson – 021 331 41 72 Toute réimpression, copieTél. +41 (0)21 331 41 41 Christian Affolter – 021 331 41 85 Philippe Rey – 044 254 39 22 Norbert Fouchault Perrine Pingat – 021 331 41 40 de texte, de photo ou d’annonce,[email protected] Marchés, entreprises Entreprises, place financière (Suisse romande - Tessin - International) ainsi que toute utilisation Maude Bonvin – 021 331 41 41 Caroline Spir – 021 331 41 41 079 964 65 66 – [email protected] Marketing: sur les supports optiques,Zurich: Politique, entreprises Journaliste Lifestyle Beatrice Leuenberger Mila Bozic – [email protected] électroniques ou autres sontPostfach 24 – 8032 Zurich Elsa Floret – 022 552 33 29 Edition (soir): (key account Suisse alémanique) soumis à l’approbation préalableTél. +41 (0)44 254 39 20 Entreprises, place financière Eric Loup, Arnaud Rakotondramanana 044 254 39 21 – [email protected] Abonnements: de la rédaction en chef en vertu Stéphanie Giroud – 021 331 41 54 Serge Rapin, Piotr Studzinski Martine Duperrex des dispositions relatives au droitGenève: Web, multimédia Informatique IT, production: Représentations internationales: Tél. +41 (0) 21 331 41 41 d’auteur ainsi qu’à la loi contreRue des Bains 35 – 1205 Genève Marine Humbert – 021 331 41 54 Guy-Marc Aprin – 021 331 41 07 – [email protected] Allemagne, BENELUX, Grande-Bretagne, E-mail: [email protected] la concurrence.Tél. +41 (0)21 331 41 41 Web, multimédia Agences: ATS, AWP, AFP France, Italie sur www.agefi.com/pubinter Matteo Ianni – 021 331 41 83 Imprimerie: Abonnement annuel:Président du conseil d’administration: Entreprises Mittelland Zeitungsdruck AG (Aarau) Envoi de matériel publicité (annonceurs): CHF 700.– inclus tous les supplémentsRaymond Loretan Piotr Kaczor – 044 254 39 23 [email protected] et les archives du site (TVA 2,5% incl.)Rédacteur en chef: Place financièreLuc Petitfrère – 021 331 41 24 Ventes en kiosques: Naville (Genève), Valora AG (Bâle)

POLITIQUE lundi 17 décembre 2018 PAGE 11Des négociations commerciales ÉTATS-UNIS: les ventesà petits pas entre Washington et Pékin au détail en petite hausse Les ventes au détail aux Etats-LIBRE-ÉCHANGE. Les Etats-Unis et la Chine se sont donné jusqu’au 1er mars pour négocier un accord, faute de quoi le conflit repartira de plus bel. Unis ont légèrement progressé en novembre. En données corri-Le compte à rebours pour nouer KEYSTONE commercial rompu aux tracta- nonçant pour une position in- gées des variations saisonnières,un accord commercial a com- tions difficiles. flexible. l’indice des ventes des détaillantsmencé. Et, pour la première fois, DONALD TRUMP ET XI JINPING. Les deux présidents font mine de ne En moins de deux ans - il a rejoint Dans un rare entretien accordé à et restaurants a avancé de 0,2% àWashington et Pékin semblent pas mélanger négociations commerciales et couacs diplomatiques. l’administration Trump en mai un média la semaine dernière, Ro- 513,5 milliards de dollars. Lesbien décidés à y parvenir, faisant 2017 -, il est parvenu à réformer bert Lighthizer avait de son côté ventes d’essence qui ont reculéfi des affaires diplomatiques sus- mercial avec le président chinois ton qui exige que Pékin mette fin le traité de libre-échange nord- souligné que derrière ses négocia- de 2,3%, à cause de la chute desceptibles de compromettre l’issue Xi Jinping. à ses pratiques commerciales «dé- américain (Aléna) liant Etats- tions se jouait le maintien de la prix du pétrole, ont entraîné unde leurs délicates négociations. Il y a tout juste deux semaines, le loyales». Unis, Canada et Mexique dont le supériorité technologique des ralentissement de la progressionDonald Trump a estimé vendredi président républicain et son ho- Suspension des surtaxes doua- texte amendé a été officiellement Etats-Unis. des ventes au détail. Ces chiffresqu’un «grand accord» pourrait in- mologue chinois ont décrété une nières imposées aux voitures et signé il y a quinze jours. Pour l’heure, aucun objectif chif- font suite à un mois d’octobre trèstervenir «plutôt rapidement!» jus- trêve dans la guerre commerciale pièces automobiles importées des Robert Lighthizer, 71 ans, est aussi fré n’a filtré alors que Donald fort où l’indice a finalementtifiant cette urgence par le ralen- qu’ils se livrent depuis des mois. États-Unis, reprise d’achat massif connu pour avoir mené avec Trump exigeait au printemps de bondi de 1,1% au lieu de 0,8%tissement de l’économie du géant Concrètement, Donald Trump a du soja américain, l’administra- poigne des tractations complexes Pékin de réduire le déficit com- précédemment estimé, sa plusasiatique sous le coup de taxes accepté de retarder de 90 jours tion chinoise s’est en outre dite avec le Japon sous l’administra- mercial des Etats-Unis de 200 forte hausse depuis mai. – (afp)douanières punitives américaines. l’augmentation de taxes doua- disposée à négocier sur son sol tion Reagan dans les années 1980. milliards de dollars. nières sur 200 milliards de dollars comme sur le territoire améri- Edward Alden s’attend au mieux CHINE: les ventesLa trêve de marchandises chinoises qui de- cain. Avance technologique à un «accord partiel» avecCes déclarations sont intervenues vait intervenir au 1er janvier. Le fait que l’hôte de la Maison Discussions sérieuses et gestes quelques engagements de la de détail en reculau moment même où la ministre Après des doutes sur les marchés Blanche ait choisi Robert Ligh- d’apaisement ne signifient pas Chine. Les ventes de détail et la produc-des Affaires étrangères cana- financiers sur la portée d’un tel thizer comme négociateur en pour autant la signature d’un ac- L’inconnue reste l’interférence tion industrielle ont ralenti en no-dienne rencontrait son homo- répit, les autorités chinoises ont chef est «un signal» fort, analyse- cord d’ici le 1er mars, s’accordent des affaires diplomatiques. Outre vembre en Chine, un signe préoc-logue américain pour discuter du multiplié les mesures destinées à t-il. Car le représentant au com- à dire les experts, tant les enjeux le dossier Huawei, les autorités cupant pour l’économie du pays,cas de Meng Whanzhou, la direc- apaiser le courroux de Washing- merce est un spécialiste du droit sont de taille face à une échéance américaines accusent la Chine de tempéré par un rebond des inves-trice financière du géant des télé- brève. cyberattaques sur le sol américain. tissements en capital fixe. Lescoms chinois Huawei, arrêtée le Donald Trump ne cesse de dé- Elles lui ont ainsi dernièrement ventes de détail, baromètre de la1er décembre par le Canada à la noncer des échanges commer- imputé le piratage d’une base de consommation des ménages, ontdemande de Washington et à ciaux déséquilibrés en raison de données du géant de l’hôtellerie progressé de 8,1% en glissementl’origine d’une crise diplomatique pratiques commerciales «dé- Marriott. annuel, soit 0,5 point de pourcen-entre Ottawa et Pékin. loyales» telles que le transfert Pour l’heure, les présidents amé- tage de moins qu’en octobre.La dirigeante chinoise, soupçon- forcé de technologies des entre- ricain et chinois font mine de ne L’augmentation de la productionnée de complicité de fraude pour prises américaines en échange de pas mélanger négociations com- industrielle, de 5,4% en novem-contourner les sanctions améri- l’accès au marché chinois ou les merciales et couacs diploma- bre, a été inférieure de 0,5 pointcaines contre l’Iran, a été libérée subventions aux entreprises tiques. à celle d’octobre. (afp).sous caution dans l’attente d’une d’Etat. Mais cette position est-elle tena-procédure d’extradition vers les «Le plus important derrière l’ac- ble? Dans l’affaire Huawei, «les ITALIE: inflationEtats-Unis. cès à leur marché est (un change- Etats-Unis vont bien devoir déci-Pour autant, Donald Trump s’est ment) structurel», a ainsi rappelé der s’ils soutiennent le Canada», en progression de 1,6%dit prêt à intervenir si «néces- jeudi Peter Navarro, le conseiller un allié historique, observe Ed- Les prix à la consommation ensaire», notamment si cela permet- au commerce de Trump ouverte- ward Alden. Au risque d’irriter Italie ont augmenté de 1,6% entait de conclure un accord com- ment hostile à la Chine et se pro- Pékin. – (afp) novembre sur un an, après des hausses de 1,7% en octobre et de 1,5% en septembre, a indiqué vendredi l’Institut national des statistiques. Une première esti- mation publiée fin novembre fai- sait état d’une hausse de 1,7%. Sur un mois, les prix ont baissé de 0,2%, contre 0,1% estimé pré- cédemment. – (afp)May est revenue de Réforme modeste pour la zone CLIMAT: accord de ParisBruxelles sans garantie sur les rails mais sans plus La communauté internationale euro, qui va se doter d’un budget a doté l’accord de Paris des outils qui lui donneront vie, mais sans s’engager à faire plus et plus viteBREXIT. La première ministre britannique s’est heurtée contre le réchauffement clima-à l’intransigeance des dirigeants européens. Les ministres européens devront encore s’entendre sur les caractéristiques de ce plan. tique malgré l’urgence et les ca- tastrophes qui se déchaînent à tra- Les dirigeants de l’UE se sont en- budget. Ce budget, dont le mon- projet de M. Macron, qui souhai- vers le monde. Préparé pendantVenue à Bruxelles pour tenter d’y efforts pour faire ratifier notre ac- tendusvendredilorsd’unsommet tant reste à déterminer, doit s’ins- tait un budget propre à l’Union trois ans et finalisé lors de ces 14arracher des éléments susceptibles cord.»de favoriser l’adoption à Londres Selon des sources diplomatiques, européen à Bruxelles sur une ré- crire dans le cadre du budget plu- monétaire de plusieurs dizaines derniers jours à Katowice, cede l’accord de Brexit, Theresa pourtant, c’est désormais l’exas-May s’est heurtée à l’intransi- pération qui prime chez les diri- forme modeste pour la zone euro, riannuel de l’UE. Il aura pour but de milliards d’euros, avec une «mode d’emploi» d’une centainegeance de ses pairs européens. Les geants européens. Theresa Maydirigeants des Vingt-Sept sont ga- n’a exprimé aucune demande ou quicomprendlacréationd’unins- de faciliter la convergence parmi fonction stabilisatrice pour venir de pages fixe notamment les mo-gnés par la lassitude. proposition précise, mais a répétéMalgré les déclarations de la pre- sa formule, souvent tournée en trument budgétaire destiné aux les 19 pays ayant adopté la mon- en aide aux pays ayant subi un dalités de suivi des actions natio-mière ministre britannique, selon dérision: «Le Brexit, c’est lelesquelles il serait possible d’ob- Brexit». «Si c’est tout ce qu’elle a 19 pays ayant adopté la monnaie naie unique. C’est bien loin du choc économique. – (afp) nales.– (afp)tenir de nouvelles garanties, l’op- à nous offrir, cela ne sert à rien deposition et une partie de la presse se casser la tête», a déclaré une de unique.britannique ont rapidement dé- ces sources. «Elle a encore du tra-ploré des efforts fournis en vain vail, peut-être reviendra-t-elle en Si ces avancées permettront dequi ne dissiperont pas les inquié- janvier avec quelque chose detudes desdéputés deWestminster. concret, alors nous verrons.» renforcer le système financier eu-«De nouvelles clarifications et dis- Pour le parti travailliste, Theresacussions sont possibles», a-t-elle May est rentrée quasiment bre- ropéen, elles restent moins ambi-pourtant assuré à la presse. «Il douille du sommet de Bruxelles.reste du travail à faire et nous dis- «Il semble que la première minis- tieuses que la vaste refonte decuterons dans les jours à venir de tre n’ait pas réussi à obtenir unela manière d’obtenir de nouvelles évolution de taille sur son accord l’Union monétaire défendue pargaranties.» de Brexit», a déclaré le porte-pa-Le président du Conseil euro- role du Labour chargé du Brexit, la France.péen, Donald Tusk, a souligné Keir Starmer. «Nous ne pouvonsqu’il n’avait aucun mandat pour pas continuer comme ça. La pre- Les idées les plus audacieuses,rouvrir des négociations avec mière ministre doit reprogram-Londres. «Mais bien sûr, nous mer à la semaine prochaine le comme un ministre des Financessommes là, à Bruxelles, et je suis vote sur son accord et permettretoujours à la disposition de la pre- au parlement de reprendre la de la zone euro, ou la création d’unmière ministre.» «Nous avons main» La date du vote n’a pas en-traité la première ministre May core été déterminée, mais il devra «Fonds monétaire européen» suravec le plus grand respect, chacun intervenir au plus tard le 21 jan-d’entre nous. Nous apprécions ses vier. – (ats) le modèle du Fonds monétaire in- ternational, ont d’ailleurs été écar- La Banque Alternative Suisse (BAS) est la principale banque éthique avec des objectifs tées lors des 18 mois de débats sociaux et écologiques. Elle propose une large palette de services bancaires à plus de acharnés entre les ministres des 35 000 clientes et clients dans toute la Suisse. Finances de l’UE qui ont précédé ce sommet. Le point le plus sensible du texte Nous recherchons des estunaccordpourpoursuivreles /'/$4'5 &7 %105'+. &o#&/+0+564#6+10 discussions en vue de créer un budget pour la zone euro, pru- demment appelé «instrument femmes ou hommes, engagé-e-s et aux compétences stratégiques, de préférence budgétaire» afin d’apaiser les in- avec de l'expérience dans les domaines du conseil en placement, de la gestion de quiétudes des pays les plus réti- fortune ou dans le domaine du financement. Vous partagez nos valeurs et souhaitez cents, Pays-Bas en tête. Les ministres européens se sont accompagner la BAS dans sa progression. vu confier un mandat pour s’en- Nous attendons volontiers votre candidature jusqu'au 31 décembre 2018. tendre d’ici juin 2019 sur les ca- Vous trouverez plus d'informations détaillées sur www.bas.ch/postes-vacants ractéristiques essentielles de ce

PAGE 12 lundi 17 décembre 2018 MARCHÉSMARCHÉ DES CHANGES SMI DU JOUR: -1.15% SMI 10 JOURS: -0.02% SMI ANNUEL: -6.92% AUTOMOBILE: -14.71% TÉLÉCOM.: +0.46%Franc haussier 8822 8869 9550 2028 852face à l’euro 8770 8799 9170 1918 847L’euro creusait ses pertes ven- 8718 8729 8790 1808 842dredi face au dollar après des in-dicateurs économiques meilleurs 8666 8659 8410 1698 837que prévu aux Etats-Unis et dé-cevants en zone euro, et un mou- 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00vement d’inquiétude des inves-tisseurs face au ralentissement de SIX SWISS EXCHANGE - MARCHÉ SUISSE LES TITRES DU SMIla croissance mondiale.Vers 21h00 vendredi, l’euro va- No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.lait 1,1307 dollar, contre 1,1361jeudi à 22h00 GMT. Le SMI finit la semaine 1222171 ABB N 19.59 -0.91% - 3.98 27.24/18.61 4314700Les ventes au détail aux Etats- 1213860 Adecco Group N 45.55 -1.98% - 5.49 80.10/44.95 1132982Unis ont légèrement progressé dans le rouge 21048333 CieFinRichemont N 63.56 -1.97% - 2.99 99.02/62.12 1580945en novembre comme s’y atten- 1213853 CS Group N 11.20 -0.97% - 2.23 18.81/10.80 9529422daient les analystes mais le chiffre L’indice vedette a fini en recul de 1,15% à 8713,68 points. AMS (-8,1%) a terminé lanterne 3017040 Geberit N 378.50 -1.64% - 2.75 469.10/372.40 138034d’octobre a été révisé en forte rouge. Swatch (-2,5%) et Dufry (-2,3%) complètent le trio des plus gros perdants. 1064593 Givaudan N 2356.00 -0.46% - 2.46 2498.00/2010.00hausse à +1,1% contre 0,8% pré- 10248496 Julius Baer Grp N 37.12 -2.06% - 3.77 65.40/35.56 23327cédemment. La production in- EMS-CHEMIE: -0.88% SGS: -1.11% SONOVA: -0.86% 1221405 LafargeHolcim N 42.03 -2.12% - 4.76 59.98/40.29 986036dustrielle, de son côté, a grimpé 1384101 Lonza Grp N 301.50 -2.01% - 0.91 342.00/218.00 2194877de 0,6% contre une hausse de 509.6 2333 161.9 3886335 Nestle N 83.84 -1.06% - 2.80 86.50/72.92 2631370,3% attendue par les analystes. 1200526 Novartis N 87.02 -0.57% - 3.22 92.80/71.84 4445618Plus tôt dans la journée, l’euro 508.5 2323 161.8 1203204 Roche Hldg G 249.90 -1.69% - 3.32 260.35/206.35 3162881avait déjà décroché du fait de 249745 SGS N 2313.00 -1.11% - 3.24 2683.00/2202.00 1836130chiffres moins bons qu’attendu 507.4 2313 161.7 41879292 Sika N 125.50 -1.49% - 1.47 149.00/112.70 21328pour le bloc de la monnaie 1485278 Swiss Life Hldg N 383.40 -0.78% - 3.52 398.80/324.40 505175unique: la croissance du secteur 12688156 Swiss Re N 89.56 -0.69% - 5.58 98.80/84.20 151777privé dans la zone euro a ainsi at- 874251 Swisscom N 477.80 +0.40% - 4.60 530.60/427.00 907446teint son plus bas niveau depuis 1225515 The Swatch Grp I 290.20 -2.49% - 2.58 499.10/281.30 131936plus de quatre ans en décembre 24476758 UBS Group N 12.51 -0.79% - 5.20 19.77/12.15 245229d’après un indice du cabinet Mar- 1107539 Zurich Insur Gr N 297.60 -0.97% - 6.05 321.80/288.70 13111302kit. 348064«L’euro continue d’être entravépar une effroyable série de don- 14/12/2018nées économiques décevantes»,a jugé Stephen Innes, analyste 506.3 2303 161.6pour Oanda, alors que la Banquecentrale européenne (BCE) a 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00abaissé la veille de 0,1 point sesprévisions de croissance pour GAGNANTS ET PERDANTS AU SMI2018 et 2019.Le dollar profitait également du La Bourse suisse a fini nettement complètent le trio des plus gros a annoncé tabler l’année pro- No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.contexte d’incertitudes crois- dans le rouge vendredi. Le SMI perdants. chaine sur une importante pertesantes sur le ralentissement éco- a toutefois réussi à s’éloigner du Richemont (-2,0%) a mieux ré- et des suppressions de postes. LES CINQ GAGNANTS 477.80 +0.40% - 4.60 530.60/427.00 131936nomique mondial après la publi- plus bas du jour de matinée pour sisté que son concurrent biennois. Autoneum (-29,5%, lanterne 2356.00 -0.46% - 2.46 2498.00/2010.00 23327cation de données décevantes en terminer au-dessus de la barre des Les bancaires n’ont pas non plus rouge absolue) a fait encore pire. 874251 Swisscom N -0.57% - 3.22 3162881Chine. 8700 points. Les investisseurs ont eu la faveur des investisseurs, Ju- Santhera (-18,2%) a baissé, après 1064593 Givaudan N 87.02 -0.69% - 5.58 92.80/71.84 907446«Le verre de la croissance mon- encore digéré les décisions de po- lius Bär (-2,1%) a nettement sous- avoir placé moins d’actions que 1200526 Novartis N 89.56 -0.78% - 3.52 98.80/84.20 151777diale a l’air à moitié vide après les litique monétaire de la BCE et de performé l’indice, alors que Cre- prévu lors de son augmentation 12688156 Swiss Re N 383.40 398.80/324.40données chinoises», a réagi Joe la Banque nationale suisse dit Suisse (-1,0%) et UBS (-0,8%) de capital. 1485278 Swiss Life Hldg N 245229Manimbo de Western Union. (BNS). ont plus ou moins suivi la ten- Parmi les gagnants, Meyer Bur- 290.20 -2.49% - 2.58 499.10/281.30 2194877La livre britannique baissait pour Le SMI a fini en recul de 1,15% dance du marché. ger (+21,1%) a décroché une LES CINQ PERDANTS 42.03 -2.12% - 4.76 59.98/40.29 986036sa part face au dollar et face à à 8713,68 points, avec un plus bas Givaudan (-0,5%) a annoncé pré- commande auprès d’un client 37.12 -2.06% - 3.77 65.40/35.56 263137l’euro. à 8672,03 et un plus haut à voir l’acquisition d’Albert Vieille. non identifié pour 74 millions de 1225515 The Swatch Grp I 301.50 -2.01% - 0.91 1132982«Les signaux» émis par Mme 8755,76. Le SLI a cédé 1,19% à Dans le camp des poids lourds, francs. Le groupe thounois a 1221405 LafargeHolcim N 45.55 -1.98% - 5.49 342.00/218.00May «ne sont pas spécialement 1339,62 points et le SPI 1,16% à Novartis (-0,6%) Nestlé (-1,1%) confirmé ses objectifs annuels en 10248496 Julius Baer Grp N 80.10/44.95 14/12/2018rassurants» sur la capacité de Lon- 10.175,98 points. Sur les 30 va- et Roche (-1,7%) n’ont pas termes de ventes. La marge brute 1384101 Lonza Grp Ndres de pouvoir honorer les en- leurs vedettes, Swisscom (+0,4%) échappé à la tendance. d’exploitation (Ebitda) est désor- 1213860 Adecco Group Ngagements conclus sur l’accord est le seul gagnant du jour. Sur le marché élargi, GAM mais attendue «dans le haut de lade Brexit, avait déclaré plus tôt Continuant d’aligner de bonnes (-7,9%) a poursuivi sa descente fourchette à un chiffre», contre GAGNANTS ET PERDANTS AU SPI EXTRAdans la journée le Premier minis- et de mauvaises séances, AMS aux enfers après la dégringolade «autour de 10%» précédemment.tre belge Charles Michel. (-8,1%) a terminé lanterne rouge. de la veille, où le titre avait chuté Seul Perfect (+29,2%) a fait en- No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.Vers 20h00 GMT jeudi, le dollar Swatch (-2,5%) et Dufry (-2,3%) de plus de 20% après que celui-ci core mieux ce vendredi. – (awp)reculait face à la monnaie japo- LES CINQ GAGNANTS 0.03/0.00 30015naise, à 113,29 yens pour un dol- 2.25/0.45 20898397lar contre 113,63 yens jeudi soir. 911512 Perfect Hldg N 0.02 +55.00% -- 7.00/2.40L’euro perdait du terrain face à la 10850379 Meyer Burger N 0.67 +21.13% -- 424.00/350.00 809devise nippone, à 128,09 yens 227101 Arundel N 2.50 +4.17% -- 728.00/461.00 29pour un euro contre 129,06 yens 531916 Elma Electronic N 364.00 +4.00% -- 849la veille. 218781 Phoenix Mecano I 489.50 +1.98% - 3.27 317.00/130.00Le franc suisse montait face à 9.90/1.70 150341l’euro à 1,1280 franc suisse pour LES CINQ PERDANTS 41.15/6.95 250797un euro contre 1,1291 jeudi soir, 236077et baissait face au dollar à 0,9977 VALORA: CS reste à «neutral» innovant. L’analyste perçoit néanmoins toujours 12748036 Autoneum Hldg N 132.40 -29.50% - 4.91 121.20/20.98 892342franc suisse pour un billet vert Credit Suisse a abaissé l’objectif de cours de Valora des risques en raison de la concurrence des biosi- 24260694 Air Tech Group N 1.82 -22.22% -- 18.18/2.76 6245738contre 0,9942 la veille. à 250 francs, contre 285 francs précédemment. La milaires. – (awp) 2714864 Santhera Pharm Hl N 6.95 -18.24% --La monnaie chinoise a fini en recommandation est maintenue à «neutral». La 24924656 Ams I 22.05 -8.05% -- 14/12/2018baisse face au billet vert, à 6,9076 banque aux deux clés a notamment intégré dans sa NOVARTIS: objectif de cours rehaussé 10265962 GAM Hldg N 3.29 -7.89% - 19.73yuans pour un dollar à 15h30 modélisation l’agenda des CFF pour les prochains Merrill Lynch a relevé l’objectif de cours de No-GMT contre 6,8816 jeudi. appels d’offres pour les points de services dans leurs vartis à 105 francs, contre 100 francs précédem- PRINCIPAUX INDICES SUISSESL’once d’or valait 1238,53 dollars gares. La rentabilité des activités en Allemagne a ment. La recommandation est maintenue à «buy».contre 1241,99 dollars jeudi à été revue à la hausse pour l’année en cours, mais à Graham Patty a revu ses pronostics pour jusqu’en No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52S22h00 GMT. la baisse dès 2020. – (awp) 2020. L’analyste anticipe des impulsions du côté deEnfin le bitcoin s’échangeait à l’incubateur de produits en développement et salue INDICES PRINCIPAUX 8713.68 -1.15% 9616.38/8372.903181,90 dollars contre 3254,81 CREDIT SUISSE: «buy» maintenu la concentration d’activités jusqu’ici dispersées et 10175.98 -1.16% 11040.77/9922.07dollars jeudi, selon les chiffres de LBBW a abaissé l’objectif de cours de Credit Suisse dispendieuses sur le coeur de métier pharmaceu- 998089 SMI 3676.97 -1.33% 4505.73/3627.15Bloomberg. – (afp) à 15,50 francs, contre 17,00 francs précédemment. tique. – (awp) 998750 SPI 1339.62 -1.19% 1579.97/1310.98 La recommandation est maintenue à «buy». La 1781097 SPI EXTRA (total return) 2184.37 -1.27% 2713.15/2150.68 banque a quantifié sa politique de dividende lors GLENCORE: opinion «buy» maintenue 3025288 SLI Swiss Leader Pr de la journée des investisseurs, a relevé Martin Peter. Société Générale a abaissé l’objectif de cours de 1939983 SMI Mid Pr 2899.22 -1.05% 2994.89/2563.33 Elle veut à l’avenir verser au moins 50% de son bé- Glencore à 3,50 livres, contre 3,70 livres précédem- 721.56 -0.85% 761.92/687.67 néfice net aux actionnaires. L’objectif a été abaissé ment. La recommandation est maintenue à «buy». INDICES SECTORIELS 455.77 -0.80% 695.45/442.50 parce que la banque n’atteindra pas ces 12 prochains Ces changements interviennent pour tenir compte 2213.17 -2.00% mois la moyenne des multiplicateurs de valorisation. des nouveaux objectifs de la direction, ont précisé 2265371 Alimentation 2626.40 -0.58% 3464.56/2158.93 A court terme, l’analyste note que la crise de l’en- les analystes. – (awp) 2262744 Assurances 966.32 -1.42% 2937.55/2544.54 dettement constitue un risque. – (awp) 2262671 Banques 1182.82 -1.54% 1344.29/947.41 AUTONEUM: Vontobel reste à «hold» 2265384 Biens de consommation 357.09 -0.77% 1652.79/1154.71 ROCHE: objectif de cours à 307 francs Vontobel recalcule l’objectif de cours à 195 francs 2265299 Chimie 1297.84 +0.25% Morgan Stanley a repris la couverture de Roche d’Autoneum, mais maintient le rating à «hold». Mi- 2265407 Commerce de détail 1771.84 -1.68% 385.51/353.87 avec la recommandation «overweight» et un chal Lichvar prend ainsi le temps d’examiner les 2265354 Industrie 395.09 +0.05% 1654.94/1279.11 objectif de cours à 307 francs. Mark Purcell, fraî- implications du second avertissement sur résultats 994740 Immobilier (total return) 345.48 -3.45% 2274.26/1714.17 chement désigné pour superviser le secteur phar- émis en deux mois par le sous-traitant automobile. 2265433 Loisirs 1563.56 -1.17% maceutique auprès du mastodonte bancaire amé- L’analyste anticipe dans l’immédiat une perte opé- 2265343 Matériaux de construction 1957.76 -0.45% 495.31/374.30 ricain, salue un incubateur de produits hautement rationnelle sensible. – (awp) 2265420 Médias 983.26 -1.00% 517.70/337.35 2265313 Ressources de base 887.76 -1.95% 1647.74/1347.59 2265391 Santé 848.82 +0.46% 2015.63/1626.44 2262812 Services publics 1180.88/974.95 2262777 Services financiers 11663.94 -2.34% 1401.48/844.54 2262788 Technologie 12438.35 -1.05% 929.75/769.20 2265446 Télécommunications 12085.76 -1.69% 19855.46/11372.00 INDICES 13818.18/12212.78 12621.71/10744.02 998751 Actions porteur 998752 Actions nominatives 14/12/2018 998753 Porteur + bon

MARCHÉS lundi 17 décembre 2018 PAGE 13PRINCIPAUX INDICES EUROPÉENS LONDRES / Footsie / -0.47% / -32.33 pts / 6845.17 pts DétenteNo. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semaines Les incertitudes sur les contours du Brexit ont pénalisé les valeurs exposées à l’économie britannique. généralisée Royal Mail a perdu 1,85% à 296,30 pence et le groupe de construction Persimmon 2,69% à 1897 pence.846421 DJ Stoxx 50 (Europe) 2844.81 -0.60% 3283.23/2779.23 OBLIGATAIRE. Les taux d’em-846423 DJ Stoxx (Europe) 347.21 -0.63% 403.72/338.79 7066 Sur la semaine écoulée, il a tou- 2,09% à 778 pence, BHP 0,91% prunt européens se sont forte-846480 DJ Euro Stoxx 50 (Europe) 3092.60 -0.63% tefois pris 0,99%. à 1616,60 pence et Rio Tinto ment détendus vendredi, les in-846483 DJ Euro Stoxx P (Europe) 338.83 -0.65% 3687.22/3007.53 6944 Les incertitudes sur les contours 1,58% à 3675,50 pence. vestisseurs se détournant des- AEX (Hollande) 406.57/330.32 du Brexit ont pénalisé les valeurs L’opérateur boursier London actifs risqués au profit des obli-- Euronext BEL-20 (Belgique) - - -/- 6822 exposées à l’économie britan- Stock Exchange (LSE) a terminé gations dans un contexte d’incer-1646037 OMX (Danemark) - - -/- nique. Le groupe postal Royal proche de l’équilibre (+0,25% à titude sur la croissance.998032 DAX (Allemagne) 1407.13 +0.16% 6700 Mail a perdu 1,85% à 296,30 4040 pence). «La détente sur les taux euro-252367 Mid Cap Index (Allemagne) 10865.77 -0.54% 1565.20/1309.58 L MM J V L MM J V pence et le groupe de construc- Le titre du groupe de paris GVC péens se fait en contrepartie des758853 OMXH (Finlande) 22281.45 -0.89% 13596.89/10585.77 tion Persimmon 2,69% à 1897 s’est envolé (+9,07% à 721,50 marchés actions qui sont en repli998185 FTSE 100 (Grande-Bretagne) 3798.41 -0.07% 27525.23/22069.98 La Bourse de Londres a perdu du pence. pence). à cause des indices PMI plus bas997736 FTSE Act 250 (Grande-Bretagne) 6877.50 - terrain vendredi (-0,47%). Anglo American a lâché 1,03% à Enfin, Pearson a pris 1,20% à qu’attendu», explique à l’AFP513607 FTSE Aim Index (Grande-Bretagne) 17818.56 - 4397.85/3671.20 A la clôture, l’indice FTSE-100 1694,40 pence, Antofagasta 945,80 pence. – (afp) Antoine Lesné, responsable stra-- IGBM (Espagne) 888.88 - 7903.50/6673.57 des principales valeurs a perdu tégie et recherche chez SPDR- MIBTEL (Italie) - - 21371.54/17485.75 32,33 points à 6845,17 points. ETF (filiale de State Street Global998531 Oslo OBX Index (Norvège) - - 1110.33/881.91 Advisors).- CAC 40 (France) 768.56 -0.90% FRANCFORT / DAX / -0.54% / -58.93 pts / 10865.77 pts Les ventes de détail, baromètre- CAC MID & S. (France) - - -/- de la consommation des mé-10375187 OMXS 60 (Suède) - - -/- Volkswagen a reculé de 1,32% à 147,72 euros et Daimler de 0,36% à 47,37 euros nages, et la production indus-998663 ATX (Autriche) 261.28 -0.54% 882.06/707.42 tandis que BMW a grignoté 0,12% à 74,27 euros. Bayer a abandonné 1,61% à 63,36 euros. trielle, ont ralenti en novembre997718 Athen Index Compos (Grèce) 2911.96 +0.12% -/- en Chine, un signe préoccupant495317 BUX Index (Hongrie) 645.24 -0.50% -/- pour l’économie du pays.576823 ISE National 100 (Turquie) 40125.72 +0.21% 298.66/251.73 «Ces données décevantes mon-- PSI 20 (Portugal) 90528.64 -0.94% 3700.37/2839.61 trent que la croissance est en train2485271 PX Ind (Tchèquie) - - 895.64/592.70 de s’essouffler, d’où l’appétit pour857975 RTSI Index (Russie) 1028.40 -0.07% 41609.06/34372.07 des actifs moins risqués», ajoute393229 Warsaw Wig Ind (Pologne) 1116.50 -1.14% 121531.50/84654.50 M. Lesné. 58780.55 -0.29% -/- À 18h00, le taux à 10 ans de l’Al- 1141.34/1015.39 lemagne a fortement reculé à 1339.41/1039.29 0,251% contre 0,285% jeudi à la 67933.05/54027.32 clôture. Le Bund se rapproche ainsi de son plus bas de clôture de 14/12/2018 l’année qui avait atteint 0,23% le 11 décembre.GAGNANTS ET PERDANTS AU DJ EURO STOXX 50 11470 points. Le MDax des valeurs en matinée de l’Association des Celui de la France s’est détendu moyennes a cédé de son côté constructeurs européens d’auto- à 0,710% contre 0,732%, toutNo. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. 11180 0,89%, à 22.281,45 points. mobiles (ACEA) qui a annoncé comme celui de l’Espagne à Volkswagen a reculé de 1,32% à vendredi un recul de 8% des im- 1,412% contre 1,424% et celui deLES CINQ GAGNANTS 42.01 +1.55% - 1.79 71.36/38.28 1873965 10890 147,72 euros et Daimler de matriculations en novembre sur l’Italie à 2,930% contre 2,956%. 22.69 +1.39% - 2.78 23.26/16.96 4872144 0,36% à 47,37 euros tandis que un an, sa troisième baisse men- Le taux d’emprunt britannique332902 Fresenius I 12.91 +1.02% - 5.58 14.82/11.31 7247770 10600 BMW a grignoté 0,12% à 74,27 suelle consécutive, après la dés- à dix ans a reculé à 1,242% contre33273088 Kon Ah Del Br Rg 176.84 +0.36% - 4.52 206.85/170.12 2368515 L MM J V L MM J V euros, alors que les titres des trois organisation causée par l’intro- 1,289% jeudi.2200367 ENGIE 49.10 +0.33% -- 56.82/41.55 8072261 constructeurs avaient commencé duction des normes d’émission Aux États-Unis, le rendement à322646 Allianz N La Bourse de Francfort a fini ven- la journée par des pertes supé- WLTP, plus exigeantes. 10 ans baissait à 2,8787%, comme524773 Total 20.37 -3.37% - 2.98 28.91/19.71 1679395 dredi en baisse, le Dax cédant rieures à 2%. Bayer a abandonné 1,61% à celui à 30 ans (3,137%) et celui à 61.00 -2.93% - 3.61 78.56/57.66 2369186 0,54%. La mauvaise nouvelle est venue 63,36 euros. – (afp) deux ans (2,726%). – (afp)LES CINQ PERDANTS 195.50 -2.25% - 1.33 218.00/165.05 1291447 L’indice vedette a reculé de 58,9 29.85 -2.08% - 7.37 47.51/29.37 4526748 points pour finir à 10.865,77 RECOMMANDATIONS558474 CRH PLC Rg 62.30 -1.92% - 1.82 82.20/56.60 883089509120 Schneider El MANUTAN: Oddo BHF11730015 Adidas N 14/12/2018519928 Societe Generale reste à l’achat11249889 Amadeus IT Grp Br-A Oddo BHF réitère son opinion «achat» avec un objectif de coursGAGNANTS ET PERDANTS AU NIKKEI 225 PARIS / CAC 40 / -0.88% / -43.22 pts / 4853.70 pts inchangé de 86 euros sur Manu- tan international, au lendemainNo. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. Les équipementiers étaient particulièrement touchés, à l’instar de Plastic Omnium (-7,04% à 19,16 euros), d’une réunion SFAF à la tonalité Valeo (-4,15% à 24,02 euros) ou Faurecia (-3,64% à 31,01 euros). jugée «globalement plutôtLES CINQ GAGNANTS 5903400 confiante et rassurante» par le bu- 7366500 reau d’études. «La croissance de-763303 Showa Denko Rg 3790.00 +1.61% - 1.85 6470.00/3545.00 3015400 5056 gagné 0,84%. Mais depuis le 1er 251,95 euros après l’annonce du vrait rester solide dans les pro-762576 Mitsubishi Estat Rg 1846.50 +1.51% - 1.46 2218.00/1682.00 20770000 janvier, il a cédé 8,64%. rachat de la société d’hôtellerie chains trimestres mais nécessitera3358594 Isetan Mitsukosh Rg 1333.00 +1.37% - 0.90 1432.00/1113.00 567500 4944 Le secteur automobile pâtissait haut de gamme Belmond, réalisé cependant des investissements763640 Tokyo El Hldg Rg 741.00 +0.82% - - 755.00/378.00 du recul du marché européen en sur la base d’une valeur d’entre- importants sur les deux pro-761976 Hokuetsu Corp Rg 554.00 +0.73% - 2.17 744.00/514.00 1668900 4832 novembre. Les équipementiers prise de 3,2 milliards de dollars. chaines années», souligne l’ana- 43627000 étaient particulièrement touchés, SoLocal se repliait de 2,74% à lyste en charge du distributeur àLES CINQ PERDANTS - - 1185.00/894.00 2768300 4720 à l’instar de Plastic Omnium (- 0,53 euro. distance d’équipements indus- - 5.99 549.00/292.00 1757300 L MM J V L MM J V 7,04% à 19,16 euros), Valeo (- EuropaCorp déclinait de 1,29% triels et de bureau. «La marge762312 Tokyo Dome Rg 905.00 -7.65% - 5.70 23385.00/13345.00 1528400 4,15% à 24,02 euros) ou Faurecia à 1,15 euro après l’annonce d’un brute devrait rester globalement721046 Yahoo Japan Rg 296.00 -5.73% - 1.56 11490.00/5402.00 La Bourse de Paris a clôturé en (-3,64% à 31,01 euros). chiffre d’affaires semestriel en stable ce qui permettra avec une763677 Tokyo Electron Rg 13345.00 -5.46% - - 7570.00/5150.00 14/12/2018 net repli vendredi (-0,88%). Peugeot SA cédait 0,33% à 18,24 forte baisse. GTT profitait en re- bonne gestion des charges opéra-761802 Eisai Co Ltd Rg 9617.00 -5.02% L’indice CAC 40 a reculé de euros tandis que Renault se re- vanche (+3,77% à 70,15 euros) tionnelles de légèrement faire933579 Trend Micro Rg 6300.00 -4.98% 43,22 points à 4853,70 points pliait de 2,49% à 55,65 euros. d’un relèvement de sa recom- progresser la marge opération- dans un volume d’échanges de LVMH reculait de 1,52% à mandation à «conserver». – (afp) nelle courante», poursuit-il, poin-PRINCIPAUX INDICES ASIE/MOYEN-ORIENT 3,67 milliards d’euros. Au cours tant en outre une valorisation at- de la semaine écoulée, l’indice a tractive.No. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semaines ELIOR: UBS abaisse998407 Nikkei 225 (Japon) 21374.83 -2.02% 24448.07/20347.49 EUROPE / Divers998405 Topix Index Sec 1 (Japon) 1592.16 -1.51% 1911.31/1572.33 son objectif de cours998396 Hang Seng (Hong Kong) 26094.79 -1.62% La Bourse de Milan a terminé Principale hausse de la séance, A la baisse, le groupe de biotech- UBS réaffirme sa recommanda-- Straits Times Index (Singapour) 33484.08/24540.63 vendredi en baisse, l’indice FTSE l’entreprise espagnole d’informa- nologies Galapagos a perdu tion «achat» sur Elior Group tout998293 Bangkok SE Set Ind (Thaïlande) - - -/- Mib perdant 0,72% à 18.911 tique Indra a augmenté de 1,74% 2,40% à 93,58 euros. A la hausse, en réduisant son objectif de cours1473058 KOSPI 100 Index (Corée du Sud) 1609.45 -0.34% points. à 8,77 euros. le groupe néerlandais de télécom- de 14,8 à 13,7 euros, ce qui im-998594 Taiwan Weighted Stk (Taïwan) 2006.67 -1.54% 1852.51/1584.68 Amplifon réalise la meilleure L’indice PSI 20 de la Bourse de munications KPN a pris 2,34% à plique un potentiel de progres-998444 All Ordinaries Idx (Australie) 9774.16 -0.86% 2569.46/1974.26 performance avec une hausse de Lisbonne a perdu 0,41% à 2,62 euros. sion de 16% pour le titre du257111 Shanghai Composit (Chine) 5678.80 -0.99% 11270.18/9400.69 1,19% à 14,51 euros, tandis que 4803,42 points. La Bourse de Bruxelles a égale- groupe de restauration et de ser-- Mumbai Sensex (Inde) 2593.74 -1.53% 6481.30/5624.80 Pirelli enregistre la plus forte Ibersol a connu la plus forte ment terminé vendredi dans le vices. Après la publication des ré-1114782 Vietnam St Exch Idx (Viêt Nam) 3587.03/2449.20 baisse en abandonnant 2,63% à hausse de la séance (+0,74% à rouge, l’indice Bel-20 des valeurs sultats au titre de son exercice998652 KLSE Composite (Malaisie) - - 5,85 euros. 8,18 euros) tandis que le papetier vedettes perdant 0,50% à 3384,29 2017-18 la semaine dernière, l’in-228097 Tel-Av TASE-100 Ind (Israël) 952.04 -0.85% -/- A Madrid, l’indice Ibex 35 a clô- Altri a enregistré la plus forte points. termédiaire financier conserve1188203 Saudi Share Price (Arabie Saoudite) 1661.96 -0.84% 1211.34/880.85 turé en baisse de 0,45% à 8886,10 baisse, cédant 2,63% à 5,56 euros. Telenet a affiché la plus belle sa vision positive du dossier, ex-997712 Kuwait 100 Index (Koweït) 1441.70 1896.03/1652.63 points. L’indice AEX des principales va- hausse (+4,51% à 43,08 euros) pliquant «percevoir du risque à 7914.29 - 1510.81/1265.99 Parmi les poids lourds, le géant leurs de la Bourse d’Amsterdam tandis qu’Umicore a fermé la la hausse lié à la revue stratégique 38585.66 - 8502.92/7001.94 espagnol du textile Inditex a lâ- a clôturé en baisse de 0,34% à marche, perdant 1,93% à 35,57 des concessions». +1.51% 47144.12/36274.25 ché 1,76% à 24,55 euros. 506,53 points. euros. – (afp) 14/12/2018ASIE / DiversLes places boursières chinoises encore insuffisants pour soutenir TOKYO / NIKKEI / -2.02% / -441.36 pts / 21374.83 ptsont terminé la semaine en recul, la croissance», a indiqué Julianaprès la publication par Pékin Evans-Pritchard, de Capital Eco- Plus des neuf dixième des 225 composantes du Nikkei ont dévissé. Yahoo Japan a cédé 5,73% à 296 yens.d’indicateurs économiques nomics. Ont aussi été délaissés Tokyo Electron (-5,56% à 13.345 yens) et Screen Holdings (-4,90% à 4945 yens).préoccupants, et alors que les in- Ce ralentissement a toutefois étévestisseurs ont réalisé des prises nuancé par la progression des in- 22580 tous les titres du premier tableau Ce fournisseur d’écrans pour lesde bénéfices au terme d’une se- vestissements en capital fixe. a perdu 1,51% (-24,49 points) à iPhone d’Apple a indiqué ven-maine largement positive. La semaine s’achève sur une note 22090 1592,16 points. dredi être en discussions avec deA la Bourse de Hong Kong, l’in- négative, mais a néanmoins Plus des neuf dixième des 225 possibles partenaires pour le sou-dice composite Hang Seng a connu une belle dynamique, avec 21600 composantes du Nikkei ont dé- tenir, dont des Chinois, une op-plongé de 1,62%, ou 429,56 des signes d’apaisement des ten- vissé. Yahoo Japan a cédé 5,73% tion qui a enthousiasmé les ac-points, à 26.094,79 points. sions entre la Chine et les Etats- 21110 à 296 yens. Ont aussi été délaissés teurs de la Bourse de Tokyo.En Chine continentale, l’indice Unis, qui alimentent les espoirs L MM J V L MM J V les électroniciens Tokyo Electron Nissan a bien résisté à des infor-composite de référence de la de résolution du conflit commer- (-5,56% à 13.345 yens) et Screen mations sur la suite incertaine deBourse de Shanghai a perdu cial entre les deux puissances. L’indice Nikkei de la Bourse de Holdings (-4,90% à 4945 yens). l’après-Ghosn. Le titre a reflué de1,53%, ou 40,31 points, à 2593,74 CNOOC a reculé de 1,99% à Tokyo a chuté de 2,02% en clô- Le fabricant japonais d’écrans 0,48% à 932,5 yens.points, et celui de Shenzhen a 12,80 dollars de Hong Kong ture. pour smartphones Japan Display Nissan doit tenir lundi un conseilchuté de 2,46%, ou 33,50 points, (HKD), Sinopec a cédé 0,92 per- À l’issue des échanges, l’indice s’est distingué par un spectacu- d’administration pour désignerà 1327,42 points. cent à 6,48 HKD et PetroChina Nikkei des 225 valeurs vedettes laire bond de 34,6% à 70 yens. un nouveau président. – (afp)Les ventes de détail et la produc- a perdu 1,47% à 5,37 HKD. a lâché 441,36 points à 21.374,83tion industrielle ont ralenti en no- Le géant technologique Tencent points, et l’indice élargi Topix devembre en Chine, ce qui préoc- a cédé 3,08% à 308,80 HKD. Soncupe pour l’économie du pays, et service de musique en streaming,a inquiété les investisseurs. Tencent Music, a fait mercrediCes chiffres «montrent une éco- son entrée à Wall Street.nomie sous pression, tant sur le Le géant de l’électronique et defront domestique qu’à l’interna- l’électro-ménager Suning a perdutional, avec des efforts politiques 1,66% à 10,65 yuans. – (afp)

PAGE 14 lundi 17 décembre 2018 MARCHÉSRussie: retrait de Dette des marchés émergents:nombreux investisseurs une question d’optimisationAprès Deutsche Bank et CS, c’est au tour de MorganStanley de fermer une partie de ses activités à Moscou. Aucun investisseur avisé ne peut plus faire l’impasse sur cette dette. Reste à trouver le bon «mix» entre les trois catégories.CATHERINE REICHLIN LUC D’HOOGEResponsable Recherche Financière chez Mirabaud & Cie SA Responsable dette émergente,Vontobel Asset Management Restons amis tions américaines de 2016 risque Un préjugé PERFORMANCES DE LA DETTE ÉMERGENTE EN DEVISES FORTES 1994-2018 mais prenons d’être prochainement sanction- très répandu un peu de née par le Congrès américain. Du veut que la 40% temps chacun côté des sanctions radicales évo- dette des mar- 30%de notre côté. C’est en essence le quées se trouve l’interdiction chés émergents représente une 20%signal envoyé par plusieurs in- pour les investisseurs américains classe d’actifs à part entière. Cette 10%vestisseurs à la Russie. Cette se- d’acheter de la nouvelle dette sou- vision paraît totalement erronéemaine, après Deutsche Bank et veraine russe. La volonté de ten- lorsque l’on sait que les marchés 0%Crédit Suisse, c’est au tour de ter d’exclure du système finan- émergents génèrent aujourd’hui -10%Morgan Stanley de fermer une cier mondial les banques russes plus de la moitié du produit inté- -20%partie de ses activités à Moscou. pousse la condamnation un cran rieur brut (PIB) mondial enMême si elle rapatrie une partie plus loin. Des possibilités en par- termes de parité du pouvoir 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18de ses activités de vente en «Ac- tie intégrées dans la correction d’achat. Ce sont donc les plus gros Bloomberg, JP Morgan, Vontobel Asset Managementtions» et «Changes» vers Londres, du Rouble et des marchés obliga- contributeurs à la croissance éco-elle conserve des activités de taires locaux. nomique mondiale. fréquents et lorsqu’ils se produi- dette émergente la plus risquée: paraître, le segment de la dettebanque d’investissement (Corpo- Compte tenu de cette importance, sent, les taux de recouvrement en effet, pour éviter la faillite, les émergente d’entreprises est, selonrate Finance) et affirme «rester Aucun impact ils ne peuvent plus être ignorés et sont en général élevés. Par ailleurs, gouvernements peuvent recourir nous, le moins risqué et la plus di-engagée envers la Russie». Cette semaine, alors que la la question qui se pose dorénavant même en cas de faillite, les obliga- à la création de monnaie, ce qui versifié des trois catégories d’em-Autre acteur important du mar- Banque Centrale (BoR) se réu- à l’investisseur n’est plus celle de tions concernées peuvent receler se répercute négativement sur la prunts émergents. Avec un vo-ché, le gérant Ashmore spécialisé nissait, le ministère des Finances savoir s’il doit ou non détenir de un potentiel de plus-value subs- valeur de leurs devises. En re- lume proche de deux milliards dedans les marchés émergents, a n’est pas parvenu à placer l’entier la dette émergente. Toute sa pro- tantielle. En effet, les investisseurs vanche, la dette en monnaie lo- dollars (pour la dette en devisescette semaine décidé de réduire de l’adjudication prévue. Le ren- blématique consiste à déterminer réagissant souvent de manière ex- cale est celle qui est susceptible fortes), il est deux fois plus im-son exposition à la Russie. Pour dement du 10 ans a corrigé de comment optimiser la répartition cessive aux premières annonces d’offrir les performances les plus portant que le segment de la detteun gérant qui avait habitué les 6bp à 8,80%, proche de ses plus de ses avoirs entre les trois caté- négatives, les cours chutent avant élevées. Par ailleurs, elle présente émergente souveraine libellée enmarchés à prendre des positions hauts de l’année (9,30% en sep- gories de dette émergente que re- de se reprendre très fortement une l’avantage supplémentaire d’une dollars.chahutées et à braver les mouve- tembre), un niveau sur lequel la présentent les emprunts d’Etat en fois le calme revenu. faible corrélation aux autres seg- La dette émergente d’entreprisesments de «sell-off» la décision est hausse de taux surprise de 25bp monnaie forte, les emprunts Comparée la dette émergente ments des marchés obligataires, offre des écarts de rendement su-surprenante. n’a eu aucun impact. Le Rouble d’Etat en monnaie locale et la d’entreprises, la dette d’Etat en de- ce qui lui confère un bon poten- périeurs à ceux de leurs homo- (RUB) en revanche poursuit sa dette d’entreprises. La combinai- vises fortes est habituellement as- tiel de diversification. logues des marchés développés,Pourquoi maintenant? baisse entamée il y a trois ans son de ces trois types d’obligations sortie d’échéances plus longues bien que le taux d’endettementAlors pourquoi se retirer main- alors que le contexte écono- offre une certaine diversification qui la rendent plus volatile. En Véritable diversité des entités concernées soit bientenant? Si les marchés financiers mique devrait plutôt lui être fa- et permet de tirer parti des ineffi- termes de notation, sa qualité L’univers de la dette en monnaie inférieur et les échéances des em-aiment se targuer d’être maîtres vorable: prix du pétrole en ciences des marchés de la dette moyenne est inférieure car les in- locale n’est représenté que par prunts, plus courtes. Les investis-dans l’art des prévisions, ils ont hausse, activité économique qui émergente. dices qui reflètent la dette souve- quelques d’indices qui ne reflè- seurs qui ont la capacité d’analy-beaucoup de peine à gérer l’in- renoue avec l’expansion, un très raine englobent davantage de tent pas sa véritable diversité: ils ser les spécificités descertitude. Et dans le cas de la Rus- probable surplus budgétaire Potentiel de plus-value pays que ceux consacrés à la dette n’englobent qu’un nombre rela- emprunteurs de cet univers, ysie, elle est de taille. Le pessi- cette année, le premier depuis substantielle émergente d’entreprises. Cepen- tivement restreint de pays et sont compris leur politique en matièremisme d’Ashmore trouve ses 2011 et des taux d’intérêts réels Les emprunts d’Etat en monnaies dant, l’avantage des indices d’em- biaisés en faveur des producteurs de gouvernance, peuvent tirerracines dans l’exposition du pays attractifs. fortes sont probablement la caté- prunts d’Etat réside dans le fait de matières premières. Par consé- parti de situations particulièresaux sanctions américaines. Les- Mais c’est l’incertitude politique gorie la plus fréquemment utili- qu’ils permettent de s’exposer à quent, dans cet univers, l’ap- pour dégager des plus-values nonquelles? Dans combien de temps? qui a pris le dessus, la Russie fait sée et, historiquement, ils ont dé- des pays difficilement accessibles proche active qui va au-delà des corrélées avec le marché. Sur cePour combien de temps? Quel face à une sortie de fonds de près gagé des rendements ajustés au au travers de la dette d’entreprises. indices de référence, offre aux in- segment, l’approche active baséedegré de sévérité? Autant de de RUB 500 mias ($7,6 mias) de- risque élevés. De plus, les rares Pour ce qui concerne les em- vestisseurs une plus grande pa- sur la sélection de titres permetquestions sans réponse. puis les sanctions imposées en années durant lesquelles ces ren- prunts d’Etat en monnaie locale, lette de choix. d’augmenter considérablementDepuis 2014, date des premières avril 2018. Dans l’atmosphère dements ont été négatifs ont tou- ils représentent la catégorie de Aussi étonnant que cela puisse les performances.sanctions faisant suite au conflit ambiante de nervosité, le marché, jours été suivies d’années où ilsen Crimée, les relations entre la encore plus que d’habitude, mon- sont revenus en territoire positif.Russie et l’Occident continuent tre son désamour de l’incertitude Pour ce type d’emprunts, les casde se dégrader. L’ingérence pré- et sa tolérance au risque de plus de défaut de paiement sont peusumée de la Russie dans les élec- en plus limitée.Une dernière hausse QUESTION SUR L’OPTION COUVERTE Russie:pour 2018 et après? Renouvelle, mais touche la Banque pas à ma positionFED. De nouvelles prévisions et des projections moyennes centrale relèvede hausses de taux seront annoncées mercredi. son tauxLa Banque centrale américaine core relever le coût du crédit, un En juillet de cette année, je vous ai suivi en achetant 1000 actions que vous allez bénéficier du pro-s’apprête mercredi à relever une chiffre qui faiblit toutefois par rap- Nestlé à 79,36 francs. J’ai continué à vous suivre en vendant chain dividende d’avril 2019, qui POLITIQUE MONÉTAIRE. Ladernière fois les taux d’intérêt cette port aux décisions monétaires pré- en «opening» 10 calls Nestlé, échéance décembre 2018, base 84 va tourner autour de 2,40 francs, Banque centrale de Russie a re-année mais la grande question est cédentes. Car des doutes sur l’al- francs, en encaissant une prime de 1 franc par action. Le titre vaut qui évidemment s’ajoutera à la levé vendredi son taux directeurde savoir ce qu’elle fera l’année lure de l’économie et la stratégie 84,12 francs à l’instant. Que me suggérez-vous, tenant compte prime de ce jour, et de celle de de 7,5% à 7,75%, indiquant queprochaine, au vu des nuages qui monétaire de la Fed secouent les que je souhaite garder cette position le plus longtemps possible. juillet dernier. cette décision «porte un caractèrepointent à l’horizon. marchés depuis octobre. En résumé, vous ne touchez pas préventif et vise à restreindre lesLes économistes s’attendent à ce La Banque centrale continue pour MARTIAL DISERENS* échéance décembre 2019, base votre portefeuille, par contre risques inflationnistes qui restentque le Comité monétaire rehausse l’instant sur sa lancée car elle met 88 francs à 2,80 francs par action. vous améliorez votre rentabilité, accrus, surtout à court terme».les taux d’intérêt au jour le jour de des munitions de côté pour réagir Cette opération est le modèle Vous encaissez donc 2800 francs c’est ça la technique de l’option «L’incertitude liée au développe-25 points de base, pour les situer en cas de ralentissement. Si l’éco- même et la base de la technique bruts ou 1900 francs bruts si l’on couverte!!! Joyeux Noël, et ren- ment ultérieur des conditions ex-entre 2,25% et 2,50%, à l’issue nomie devait trop marquer le pas de l’option couverte. Vous m’avez déduit l’achat en «closing». dez-vous en janvier 2019. ternes persiste, tout comme celled’une réunion monétaire de deux à l’avenir, elle pourra rebaisser les déjà donné la solution dans votre En raison de votre désir de vou- Les cours ont été relevés le 14 dé- liée à la réaction des prix et auxjours. taux, usant de sa principale arme question, c’est-à-dire que vous loir garder cette position le plus cembre 2018 à 15h00. attentes inflationnistes en vue deCe serait la quatrième hausse cette monétaire pour soutenir l’activité. voulez les garder. longtemps possible, j’ai volontai- la prochaine hausse de la TVA»année et la neuvième depuis fin Mercredi Jerome Powell tiendra Je vous conseille donc, à une se- rement élevé le strike (base) de *Gérant de fortune indépendant. qui passera de 18% à 20% en Rus-2015 lorsque la Banque centrale une conférence de presse très at- maine de l’échéance finale du 21 84 francs à 88 francs. Le temps, Spécialiste en options couvertes, sie à partir du 1er janvier 2019,est sortie de la politique monétaire tendue. Surtout, de nouvelles pré- décembre, d’acheter en «closing» c’est-à-dire la durée de 12 mois membre de l’ASG. explique la Banque de Russieà taux zéro qui a duré sept ans. visions économiques seront an- vos 10 calls Nestlé, échéance dé- fait que je peux vous proposer Tel 021/7843922 ou dans le communiqué.Si l’on en croit les instruments fi- noncées ainsi que des projections cembre 2018, base 84 francs à un écart de prix de 1,90 franc [email protected]. Compte tenu de la décision de re-nanciers à terme mesurés par moyennes de hausses de taux. 0,90 franc. Votre avis de débit (2,80 - 0,90) en votre faveur. Posez vos questions par mail lever le taux directeur, l’institu-Bloomberg, les acteurs financiers Jusqu’ici, la Fed envisageait trois s’élève à 900 francs bruts. Dans De plus, à moins que le titre ou téléphone sur les options tion s’attend à une inflation entresont sûrs à 77,3% que la Fed va en- hausses l’année prochaine. – (afp) la foulée, vendez en «opening» monte très rapidement à court couvertes, l’auteur y répond 5,0% et 5,5% à l’issue de 2019 10 (nouveaux) calls Nestlé, terme, il est pratiquement certain dans l’édition du lundi de l’Agefi. avec le retour à celle de 4% vers 2020. – (afp)

PRODUITS STRUCTURÉS lundi 17 décembre 2018 PAGE 15Le petit signe d’espoir pour le marchéde la titrisation des prêts aux PMELe courtier suisse de produits structurés CAT Financial Products devrait lancer avant Noël sa première obligation synthétique avec entités de référence basées dans la région DACH.LEVI-SERGIO MUTEMBA CHUTE DE LA TITRISATION DES PRÊTS AUX PME EN EUROPE tin Ziehbrunner, CEO de CAT première qualité et le note pourra liquidité adéquate et ainsi offrir Growth. L’entreprise s’est dotée être remboursé de façon antici- à celles-ci un accès indirect auxLes fintech spécialisées dans les 90 Obligations structurées d’un conseil consultatif composé pée, alors que des rembourse- marchés des capitaux», avait sou-produits financiers peuvent-elles 80 adossées aux prêts d’entrepreneurs et professionnels ments partiels seront possibles», ligné l’European Investmentcombler le vide laissé par les sectoriels, jouissant d’une longue précise Giuliano Glocker. Fund (EIF) dans son rapport se-banques dans le domaine des aux PME (gauche) expérience dans les entreprises mestriel des perspectives de fi-prêts PME en Europe? C’est ce 70 Part des oblig. struct. de grande et moyenne taille. Europe: le cimetière du nancement publié en juin.que laisse espérer certaines ini- 60 sur prêts aux PME par Giuliano Glocker, CEO de CAT marché des prêts titrisés Avant d’ajouter que la titrisationtiatives visant à stimuler le finan- 50 rap. au total (en%) FP, espère finaliser avant Noël De telles initiatives peuvent-elles, «n’est ni bonne ni mauvaise encement des PME. Mardi dernier, bn EUR 18 l’émission d’une première obli- sur le long terme, atténuer les vul- soi», mais à peine «un instru-CAT Financial Products (CAT % du total des actifs titrisés en Europe16 gation liée en CHF, un credit-lin- nérabilités financières qu’affi- ment» ou «une technique», dontFP) a annoncé le lancement im- 14 ked note (CLN), payant un cou- chent les PME européens lorsque certains participants de marché,minent de sa plateforme d’émis- 12 pon annuel de 3% avec une le crédit bancaire n’est plus aussi allant des grandes banques systé-sion d’obligations structurées 10 maturité de trois ans. Garanti par abondant et que le financement miques aux intermédiaires spé-adossées à des prêts aux PME ba- un actif réel, le collatéral, les CLN est dominé par les banques? Si les cialisés, avaient fait «un usagesées dans la région DACH (Alle- 40 8 exposent l’investisseur à deux grandes entreprises disposent des agressif, opaque et excessivementmagne, Autriche, Suisse). risques de crédit. Le risque lié aux ressources suffisantes pour sur- complexe». Usage qui a eu des 30 6 prêts sous-jacents et celui lié au monter la pénurie de prêts ban- conséquences funestes durant laLe CLN de CAT FP peut collatéral lui-même, en l’occur- caires par l’émission de titres sur Grande Crise Financière deatteindre CHF 30 millions 20 4 rence un bien immobilier. les marchés des capitaux, les 2008, «aussi bien pour les émet-Sa division CAT Growth, en Ce qui explique le rendement PME ne disposent pas de moyens teurs que les investisseurs», avaitcharge des placements privés, 10 2 plus élevé des CLN par rapport directs d’y accéder aussi aisément. prévenu l’EIF. A l’heure actuelle,aura pour tâche d’identifier, sé- à ceux de deux investissements «Dès lors que les PME n’ont pas la part des prêts aux PME titriséslectionner et gérer les prêts di- 00 séparés, l’un dans les entités de accès direct aux marchés des ca- en Europe se situe à 6% environrects dans des PME. Ceux-ci se- 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 référence, l’autre dans la garantie. pitaux, un marché efficace de la du total des actifs titrisés, soit en-ront ensuite titrisés sous forme «Le capital, qui peut aller jusqu’à titrisation peut transformer les viron 30 milliards d’euros seule-d’obligations structurées liées ou Les fintechs agiles peuvent combler le vide laissé par des banques occupées 30 millions de francs, sera garanti prêts illiquides octroyés aux PME ment. Cette part était de près desynthétiques, dont les prêts sous- à se conformer aux règles sur les fonds propres. par un bien immobilier suisse de en une classe d’actifs dotée de la 20% en 2012. European Investment Fund (EIF) jacents constituent les entités de intéressées offrent la flexibilité et référence. Ces titres sont structu- l’efficience des coûts les plus éle- rés à travers un fonds commun vées», assure CAT FP. de créances (SVP) totalement in- «Nous nous concentrons sur les dépendant, c’est-à-dire n’étant entreprises rentables et bien éta- soumis à aucun risque de contre- blies de différentes industries, partie. «Une configuration trans- bien positionnées sur le marché, parente, une sécurité maximale, offrant des produits innovants et ainsi que la possibilité de déter- une proposition de vente unique miner librement toutes les parties (USP) manifeste», souligne Mar-L’ANALYSE TECHNIQUELes rendez-vous LUNDI MARDI MERCREDI JEUDI VENDREDIde la semaine Taux Matières Forex Marché suisse: Indices actions premières grandes capitalisationsCopyright © 2012 – Management Joint Trust SA – www.FinGraphs.com Les prix peuvent être retardés jusqu’à 20 minutes selon les Bourses. Source: www.fingraphs.com – MJT StatisticsLire et interpréter les graphiques: coaching sur www.fingraphs.comPrendre une décision Tendance Objectifs Indicateur de risques Exagération du prixFingraphs vous propose 3 horizons Les deux enveloppes présentes sur les Un objectif probable en temps et en Un indicateur représentant le risque Lorsque la petite enveloppe vientd’investissement (long, moyen et court graphiques ci-dessus représentent la prix est automatiquement calculé en oscille entre une zone Overbought rencontrer la grande enveloppe,terme) afin de percevoir l’environne- tendance suivie. Une tendance haus- permanence. Cet objectif est illustré (rouge: risque élevé) et Oversold ceci représente une exagérationment dans lequel évolue le marché. sière est illustrée par un Bull et une par un faisceau vert ou rouge selon la (vert: risque faible). Un retournement du prix, et un mouvement contraire tendance baissière par un Bear. tendance et par une éllipse, qui repré- de la tendance est probable lorsque est probable. sente la projection dans le temps pour l'indicateur sort de ces zones. atteindre cet objectif. 3 2 1Avertissement: Les analyses réalisées par la société Management Joint Trust SA depuis 1969, contributrice de cette page au travers de son site fingraphs.com, n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou autreproduit financier. La responsabilité de la société Management Joint Trust SA ainsi que ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun. 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PAGE 16 lundi 17 décembre 2018 FONDS DE PLACEMENTORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTENo. val. Nom Devise Dernier 31.12.17 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.17 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.17 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.17Banque CIC (Suisse) SA BlackRock Asset Management Suisse SA Cornèr Banca SA - Lugano Fonds d’allocation d’actifs 2/1 CHF 134.58 -4.74%Tél. 0800 242 124 Tél. 022 703 19 70 Tél. +41 91 800 51 11 277239 Synchrony (CH) Balanced (CHF) 2/1 EUR 123.62 -2.81% 2482999 Synchrony (CH) Balanced (EUR) 2/1 CHF 101.86 -3.55% www.blackrock.com/ch Fax +41 91 800 53 49 1822141 Synchrony (CH) Defensive (CHF) 2/1 CHF 110.50 -6.50% 4262988 Synchrony (CH) Dynamic (CHF) 2/1 EUR 117.00 -4.09%www.cic.ch 19837560 Synchrony (LU) Balanced (EUR) A 2/1 EUR 130.42 -5.18% 19837565 Synchrony (LU) Dynamic (EUR) A 2/1 CHF 114.69 -9.02%Fonds en obligations 2/1 — - - Fonds en actions 2/1 EUR 94.54 -8.59% Fonds de placement suisses 2 CHF 94.50 -6.17% 4263004 Synchrony (CH)World Equity (CHF) 2/1 CHF 111.61 -3.41%- CIC CH Corporates Bond CHF B -2.74% 618455 BGF Emerging Europe A2 EUR 2/1 EUR 104.46 +0.00% 2 EUR 104.09 -0.90% 2651751 Synchrony LPP 25 B 2/1 CHF 110.54 -3.60%1083143 CIC CH Europe Bond B 2/1 EUR 861.33 -2.66% 618486 BGF European A EUR 2/1 CHF 11.44 +0.00% 866225 CB-Accent Income Fund 2 USD 107.80 +1.53% 2651770 Synchrony LPP 40 B 2/1 CHF 102.58 -4.50%19898391 CIC CH Governments Bond CHF B -2.81% 3748203 BGF Global Allocation Hedged A2 CHF 2/1 USD 54.71 +0.00% 2651786 Synchrony LPP 40 SRI B 2/1 CHF 97.59 -4.73%19898435 CIC CH HighYields Bond CHF Primus B 2/1 CHF 100.04 567975 BGF LatinAm A USD 2/1 USD 22.46 +0.00% 1066414 CB-Accent ShortTerm Maturity Fund 35855134 Synchrony LPP 80 BFonds en actions 2857820 BGF Local Emg Mkts Short Dur Bond A2 USD 2/1 USD 27.91 +0.00%- CIC CH Large Caps Swiss Equities Active B 2/1 CHF 102.86 1501042 BGF US FlexEquity A USD 2/1 USD 28.31 +0.00% 1066427 CB-Accent ShortTerm Maturity Fund UBS Vitainvest Fonds19899078 CIC CH Small & Mid Caps Swiss Equities Active B 333541 BGFWdGold A USD 2/1 USD 31.73 +0.00%Fonds stratégiques 2/1 — - - 620823 BGFWdMining A USD Pegaso Capital Partners S.A. 10852691 UBS (CH) Vitainvest - 25 Swiss- CIC CH Strategy (EUR) B Tél. +41 91 210 31 94 10852698 UBS (CH) Vitainvest - 50 Swiss1083254 CIC CH Strategy (CHF) B www.pegasocapital.com 2247644 UBS (CH) Vitainvest - 12WorldAutres fonds [email protected] 2247646 UBS (CH) Vitainvest - 25World1083213 CIC CH Convert Bond B 2247648 UBS (CH) Vitainvest - 40World 2/1 CHF 165.71 -16.07% 2247650 UBS (CH) Vitainvest - 50World 2/1 — - - 13975737 Pegaso Capital Strategic Bond Class I EUR EUR 108.85 -1.77% RAM Active Investments S.A. -9.58% EUR 106.26 -0.90% Tél. +41 22 816 87 30 2/1 CHF 959.27 EFG Bank 13975735 Pegaso Capital Strategic Bond Class R EUR USD 116.40 +0.83% www.ram-ai.com 6/6* CHF 117.66 -3.60% USD 111.08 -0.24% Disciplined & Selective 6/6* CHF 132.47 -4.71% 2/1 EUR 1119.77 -6.31% Tél. +41 58 809 31 11 13977329 Pegaso Capital Strategic Bond Class I USD Hedged EUR 111.46 +0.21% 6/6* CHF 252.28 -3.31% Fax +41 58 809 36 78 EUR 106.75 -0.13% Fonds d’actions 6/6* CHF 329.69 -4.35% www.efgbank.com 13975738 Pegaso Capital Strategic Bond Class R USD Hedged 1530813 RAM Emerging Mkts Eq B USD 6/6* CHF 261.71 -3.80% 10078792 RAM Emerging Mkts Eq J CHF 6/6* CHF 233.72 -5.61%Piguet Galland & Cie SA Fonds en actions 11760519 Pegaso Capital StrategicTrend Class I EUR 10078787 RAM Emerging Mkts Eq L EUR 1530792 RAM European Eq B EURTél. 058 310 44 36 12348777 New Capital Fund Lux - Asia Future Leaders A (CHF hedged) Cap 2/1 CHF 99.47 -21.82% 11760518 Pegaso Capital StrategicTrend Class R EUR 1802481 RAM European Eq C [email protected] 14249983 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq C CHFwww.piguetgalland.ch 12348774 New Capital Fund Lux - Asia Future Leaders A (EUR hedged) Cap 2/1 EUR 103.39 -21.57% Banque Profil de Gestion SA 14249980 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq B USD Tél. +41 22 818 31 31 14249061 RAM Lg/Sh European Eq. B EUR686297 Pig Gl Il Bd USD DD USD 148.13-3.60% 1132620 New Capital Fund Lux - Asia Future Leaders A Cap 2/1 USD 241.82 -19.03% www.bpdg.ch 14249086 RAM Lg/Sh European Eq. C CHF686249 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 CHF 168.42 2703508 RAM North American Eq E EUR686301 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 EUR 170.55 -4.42% 24350292 New Capital Fund Lux - Asia Future Leaders M (CHF hedged) Cap 2/1 CHF 101.85 -21.26% 1530802 RAM North American Eq B USD686298 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 USD 254.03 -2.37% Fonds d’obligations686247 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 111.26 -3.60% 24349984 New Capital Fund Lux - Asia Future Leaders M (EUR hedged) Cap 2/1 EUR 105.34 -20.92% 2069864 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS R (EUR) 3/3 EUR 1489.01 -1.95% 2840396 RAM Convertibles Europe C CHF11002629 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 100.97 -4.43% 2775694 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS I (EUR) 3/3 EUR 1561.63 -1.80% 2840378 RAM Convertibles Europe B EUR686299 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 EUR 109.53 -4.02% 1768931 New Capital Fund Lux - Asia Future Leaders M Cap 2/1 USD 208.47 -18.42% 2069871 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS R (USD) 3/3 USD 1459.78 -3.97% 10034729 RAM Global BdTot Ret EH EUR10898918 Piguet International Fund -World Equities CHF D 4 CHF 126.40 -2.40% 2775724 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS I (USD) 3/3 USD 1517.81 -3.08% 10034731 RAM Global BdTot Ret C CHF3581719 Piguet International Fund -World Equities EUR 4 EUR 103.08 -15.07% 277516 New Capital Multihelvetia CHF A 2/1 CHF 469.53 -9.37% 2/1 USD 164.15 -14.13%2322853 Piguet International Fund -World Equities USD 4 USD 135.16 -14.79% IAM Independent Asset Management Zurich Invest AG 2/1 CHF 151.24 -12.43% -11.67% 3140525 New Capital Multihelvetia CHF I 2/1 CHF 96.90 -8.65% Tél. 022 818 36 40 Tél. 044 628 49 99 2/1 EUR 183.99 -9.13% www.iamfunds.ch Fax 044 629 18 60 2/1 EUR 388.84 -11.82% Fonds à revenus fixes www.iam.ch www.zurich.ch 2/1 CHF 342.05 -12.09% 2/1 CHF 102.50 -4.57% 12348783 New Capital Fund Lux - Cash CHF A Cap 2/1 CHF 97.69 -0.91% Fonds en actions 3833980 Target Investment Fund - 25 B 2/1 USD 114.67 -1.68% 973381 IAM EMERGING Mkt. Fd - A 3833993 Target Investment Fund - 35 B 2/1 EUR 142.60 -4.44% 24348402 New Capital Fund Lux - Cash CHF M Cap 2/1 CHF 97.23 -0.87% 599987 IAM EUROPEAN Eq. Fd - A 3834007 Target Investment Fund - 45 B 2/1 CHF 138.33 -4.76% 439578 IAM Global Eq. Fd - A 3834027 Target Investment Fund - 100 B 2/1 EUR 232.55 -13.23% 12348780 New Capital Fund Lux - Cash EUR A Cap 2/1 EUR 100.38 -1.10% 1472525 IAM GOLD&METALS Fd - A 3833973 Target Investment Fund Obligationen B 2/1 USD 264.71 -10.75% 2543746 IAM IMMO Sec. Fd - ABanque Sal. Oppenheim Jr. & Cie (Suisse) SA 23161071 New Capital Fund Lux - Cash EUR M Cap 2/1 EUR 98.95 -0.96% 439579 IAM SWISS Eq. Fd - A 2/1 CHF 1905.43 -13.72% AUTRES FONDS 2/1 CHF 1206.62 -10.27%Tél. 044 214 23 33 12348781 New Capital Fund Lux - Cash USD A Cap 2/1 USD 104.82 +1.50% Martin Currie Global Funds 2/1 CHF 1885.52 -10.99% 329041 Dekar. Int Antwww.oppenheim.ch www.martincurrie.com 2/1 CHF 1818.73 -14.64% 2/1 CHF 1104.38 -5.45% 24348393 New Capital Fund Lux - Cash USD M cap 2/1 USD 104.26 +1.65% 2/1 CHF 2462.39 -3.87%- Pharma/wHealth FCP Fund 2— - - 12351284 New Capital Fund Lux - Global Dynamic A (CHF hedged) Cap 2/1 CHF 112.88 -3.54%BBGI GROUP SA 12351285 New Capital Fund Lux - Global Dynamic A (USD hedged) Cap 2/1 USD 124.09 -0.63%Tél. + 41 22 595 96 11www.bbgi.ch 12349076 New Capital Fund Lux - Global Dynamic A Cap 2/1 EUR 152.11 -2.88% 24348598 New Capital Fund Lux - Global Dynamic M (CHF hedged) Cap 2/1 CHF 110.40 -3.16% 2/1 CHF 124.51 -8.04% 2/1 EUR 135.99 -7.68%2248527 BBGI Commodities (USD) 1/1 USD 86.70 -11.15% 24348593 New Capital Fund Lux - Global Dynamic M (USD hedged) Cap 2/1 USD 119.76 -0.52% 2/1 EUR 141.09 -2.90%2610316 BBGI Equities Swi. Behavioral Val. 2/1 CHF 122.20 -7.94% 2/1 CHF 132.19 -3.26%2610307 BBGI Share Energy (USD) 2/1 USD 149.40 -4.90% 12349283 New Capital Fund Lux - Global Dynamic M Cap 2/1 EUR 114.75 -2.43% Représentant en Suisse:2610311 BBGI Share Clean Energy (USD) 2/1 USD 59.00 -13.82% First Independent Fund Services S.A.2610302 BBGI Share Gold USD 2/1 USD 40.60 -22.22% 1425918 New Capital Fund Lux - Swiss Franc Bonds A Cap 2/1 CHF 116.59 -1.23% Tél. +41 44 206 16 4012238949 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF 2/1 CHF 78.70 -5.52%12239030 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF hedged 2/1 CHF 60.90 -10.31% 24348422 New Capital Fund Lux - Swiss Franc Bonds M Cap 2/1 CHF 99.58 -0.88% - Martin Currie GF - Greater China —- -12239032 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR 2/1 EUR 89.30 -1.87% —- -12239033 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR hedged 2/1 EUR 64.80 -10.50% 1426015 New Capital Fund Lux - Sovereign Plus EUR A Cap 2/1 EUR 149.97 -1.45% - Martin Currie GF - Global Resources Fund12238872 BBGI Swiss Physical Gold Cl USD 2/1 USD 75.40 -7.26%1645471 BBGITactical Switzerland A 2/1 CHF 139.80 -5.28% 23160483 New Capital Fund Lux - Sovereign Plus EUR M Cap 2/1 EUR 102.68 -1.08% Oddo BHF Asset Management SAS1645492 BBGITacticalWorld A 2/1 USD 104.50 -7.43% +41 22 735 21 57 1425992 New Capital Fund Lux - Sovereign Plus USD A Cap 2/1 USD 160.99 -0.05% am.oddo-bhf.com 2/2 CHF 11.48 -4.65% 2/2 CHF 12.12 -4.94% 24348411 New Capital Fund Lux - Sovereign Plus USD M Cap 2/1 USD 104.62 +0.33% 2/2 CHF 13.07 -5.29% 2/2 CHF 19.71 -6.68% 277520 New Capital Global Dynamic CHF A 2/1 CHF 90.32 -3.61% 2348091 Oddo Avenir Europe CI-EUR 2/1 EUR320892.18 -9.51% 2/2 CHF 9.32 -3.82% 3837205 Oddo Génération CI-EUR 24158815 New Capital Global Dynamic CHF I 2/1 CHF 91.78 -3.32% 2275927 Oddo Proactif Europe CI-EUR 2/1 EUR208723.27 -16.05% 13693261 Oddo Compass Euro Credit Short Duration CI-EUR 1617405 New Capital Institutional Fund - Foreign Bonds CHF 2/1 CHF 86.89 -1.86% - Oddo Credit Opportunities CI-EUR 2/1 EUR153693.54 -5.96% 2438233 New Capital Institutional Fund - Bond CHF 2/1 CHF 109.56 -1.23% 2/1 EUR 12.07 -1.20% Fonds multi-actifs 2/1 — - - EUR 18.77 +1.18% 14/12/2018Index de sécurité TIPERsm 4671886 New Capital Fund Lux - Strategy Inc EUR A Cap 2/1 EUR 123.65 -5.42% Patrimonium sur le marché suisse 41529850 New Capital Fund Lux - Strategy Inc EUR A Cap (CHF hedged) 2/1 CHF 95.08 - Asset Management AG Tél. +41 58 787 00 00 CACEIS (Switzerland) S.A. www.patrimonium.ch Tél. +41 22 360 94 00ABB 56.7% Meyer Burger 1.5% Fonds immobilierActelion 79.5% National Ver. 13.5% www.caceis.ch 3499521 Swiss Real Estate FundAddex 0.1% Nestle 95.1%Adecco 47.2% Nobel Biocare 0.5% 2/1 CHF 141.90 -7.44%Airesis 0.1% Novartis 95.7%Alpha Pet 0.1% OC Oerlikon 10.3% 25381014 Bruellan Dynamic - Swiss Equities - Classe A (CHF) 2/5 CHF 1269.12 -15.70% Picard Angst SAArbonia 5.0% Orascom 1.3% 25381016 Bruellan Dynamic - Swiss Equities - Classe B (CHF) 2/5 CHF 1278.65 -15.48% Tél. +41 (0) 22 989 50 00Aryzta 1.8% Richemont 65.3% 1924309 Bruellan Dynamic -Tactical 2/5 EUR 185.71 +0.63% www.picardangst.comAscom 20.8% Roche 93.2% 11194367 Rare Earth Elements Fund (CHF) 2/1 CHF 76.00 -31.53% [email protected] 99.9% Schindler 98.7% 2095702 RFP Small & Mid Caps Switzerland A 2/2 CHF 240.40 -14.69%Basilea 13.3% Schmolz+Bicken. 0.3% 3112416 RFP Special Europe A 2/2 EUR 173.14 -12.53% Fonds de placement matières premières 2/1 USD 46.91 -7.48% LÉGENDESCembra 99.9% SGS 91.2% 2344989 RFP Swiss Equity Equal-Weighted A 2/2 CHF 136.34 -21.25% 4913676 All CommodityTracker Plus A USD 2/1 CHF 60.73 -10.34%Clariant 94.1% Sika 99.9% 2344994 RFP Swiss Equity Equal-Weighted C 2/1 CHF 142.56 -20.50% 4913681 All CommodityTracker Plus Ah hdg CHF 2/1 USD 53.61 -11.84% Conditions appliquées lors de l’émission de parts:Credit Suisse 15.2% Sonova 99.9% 19027338 PA Energy & Metals Fund A 2/1 EUR 46.25 -17.44% 1) Pas de commission d’émission et/ou de taxes en faveur du fonds.Dufry 60.6% Sulzer 50.0% Carmignac Gestion 19027340 PA Energy & Metals Fund Ae 2/1 CHF 46.77 -15.62%Evolva 0.1% Swatch Group 46.8% www.carmignac.ch 19027341 PA Energy & Metals Fund Ah 2/1 USD 105.30 +5.62% (l’émission a lieu à la valeur d’inventaire)GAM 10.8% Swiss Life 98.1% 27670370 PA Systematic Commodity Alpha Fund A 2/1 CHF 96.55 +2.33% 2) Commission d’émission en faveur de la direction du fonds et/ou duGeberit 97.5% Swiss Prime Site 99.9% 27670373 PA Systematic Commodity Alpha Fund AhGivaudan 96.8% Swiss RE 74.5% distributeurHolcim 32.2% Swisscom 93.5% Représentant pour la Suisse: Banque Cantonale de Genève 3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couvertureJulius Baer 82.2% Swisslog 0.1% CACEIS (Switzerland) SA Tél. 058 211 21 11Kudelski 0.8% Syngenta 28.7% des frais lors du placement de nouvelles ressources entrées).Kuehne+Nagel 95.5% Transocean 1.6% Certains fonds possèdent des parts de distribution et/ou des parts bcge.ch/funds 4) Plus commission d'émissionLogitech 79.2% UBS 14.8% en autres devises, la liste complète est disponible sur le site www.carmignac.ch.Lonza 92.2% Zurich Insurance 75.8% Conditions appliquées lors du rachat de parts: 3610469 Carmignac Capital Plus A EUR Acc 2/2 EUR 1135.98 -3.36% Fonds en obligations 2/1 CHF 98.90 -1.61% 1) Pas de commission de rachat et/ou de taxes en faveur du fonds (leDonnées au 14.12.2018 19033143 Carmignac Capital Plus A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 1021.79 -3.80% 19837544 Synchrony (LU)World Bonds (CHF) A 2/1 EUR 104.47 -1.09% 19837552 Synchrony (LU)World Bonds (EUR) A 2/1 CHF 112.27 -1.37% rachat a lieu à la valeur d’inventaire). 1568347 Carmignac Commodities A EUR Acc 2/2 EUR 266.99 -13.50% 2651733 Synchrony LPP Bonds B 2/1 CHF 107.96 -0.60% 2) Commission de rachat en faveur de la direction du fonds et/ou du 19033289 Carmignac Commodities A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 88.16 -13.85% 401528 Synchrony Swiss Government Bonds Fonds en actions distributeur (peut être différente pour le même fonds en fonction deBig Data Technology for Investor Protection. The Security 2027897 Carmignac Emergents A EUR Acc 2/2 EUR 777.07 -18.05% 19837575 Synchrony (LU) EuroPEAn Equity (EUR) A la filière de distribution).Indicator TIPER® by Cfinancials.com is a scientific evalua- 3610495 Carmignac Emerging Discovery A EUR Acc 2/2 EUR 1420.07 -7.35% 37002650 Synchrony (LU) High Dividend Europe Stocks A 3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverturetion of the risk of a financial product. It is objective, con- 37002661 Synchrony (LU) High Dividend US Stocks A des frais lors de la vente de placements).sistent across 16 million products and can be generated in 19033134 Carmignac Emerging Discovery A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 129.66 -7.87% 37002749 Synchrony (LU) Silk Road Zone Stocks A 2/1 EUR 144.30 -14.44% 4) Combinaison de 2) et 3).real time. 36991615 Synchrony (LU) Swiss All Caps (CHF) A 2/1 EUR 90.88 -9.71% 5) Conditions particulières lors du rachat de parts 12617963 Carmignac Emerging Patrimoine A EUR Acc 2/2 EUR 103.94 -13.67% 37000674 Synchrony (LU) Swiss Small & Mid Caps (CHF) A 2/1 USD 106.64 -2.10%TIPER® fulfills 77 key requirements and satisfies Article 11 19033319 Carmignac Emerging Patrimoine A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 88.60 -14.06% 19837570 Synchrony (LU)World Equity (EUR) A 2/1 USD 94.47 -8.18% LÉGENDES DES FONDS UBSunder on-going inducements set out by the directive MIFID 18147545 Synchrony All Caps CH A 2/1 CHF 99.66 -5.41%II / Investor Protection. 2027931 Carmignac Euro Entrepreneurs A EUR Acc 2/2 EUR 328.82 -11.46% 14889673 Synchrony Emerging Equity A 2/1 CHF 93.05 -17.38% *) Cours de la veille 839512 Carmignac Grande Europe A EUR Acc 2/2 EUR 188.78 -4.80% 517707 Synchrony Europe Equity A 2/1 EUR 143.18 -7.37% **) Mise à jourmensuelleSince January 1, 2018, the directive makes it compulsory 36041749 Synchrony High Dividend Swiss Stocks A 2/1 CHF 181.90 -4.11% 1) Plus commission d'emissionfor the financial industry within Europe to comply with 19032609 Carmignac Grande Europe A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 133.13 -5.18% 2651796 Synchrony Small & Mid Caps CH A 2/1 USD 100.26 -15.16% 2) Plus commission d'emission et de rachatproduct governance and product suitability. TIPER® by 2027941 Carmignac Investissement A EUR Acc 2/2 EUR 1081.52 -10.12% 401529 Synchrony Swiss Equity 2/1 EUR 153.53 -12.71% 3) Plus commission d'émission et de rachat en faveur du fonds de pla-Cfinancials.com is the only solution that helps banks, asset 710423 Synchrony US Equity A 2/1 CHF 103.61 -1.00%managers, brokers and advisory firms across the EU meet 18833362 Carmignac Investissement A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 123.12 -9.44% 2/1 CHF 189.21 -16.42% cementMiFID II requirements as intended by the authorities. 2027926 Carmignac Securite A EUR Acc 2/2 EUR 1695.72 -2.83% 2/1 CHF 151.22 -1.84% 4) +/- frais d'achat/de vente de titres en faveur du fonds de placement 2/1 USD 197.96 -0.35% 5) Plus frais d'achat de titres en faveur du fonds de placement Investor relations +41 848 848 181 (24/7/365) 2016960 Carmignac Patrimoine A EUR Acc 2/2 EUR 579.50 -10.54% 6) Ni commission d'émission ou de rachat au profit du fonds www.cfinancials.com 18833391 Carmignac Patrimoine A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 100.90 -10.78% (L'émission/rachat ont lieu à la valeur d'inventaire) 3610504 Carmignac Unconstrained Global Bond A EUR Acc 2/2 EUR 1341.77 -4.29% 6#) Ni commission d'émission, ni frais au profit du fonds dans le cadre 19033154 Carmignac Unconstrained Global Bond A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 108.25 -4.74% du pilier 3a. (L'émission a lieu à la valeur d'inventaire) 7) Emission provisoirement suspendue PUBLICATION DES FONDS DANS L’AGEFI Les banques et sociétés financières désireuses de faire figurer leurs fonds de placement dans L’Agefi peuvent nous contacter par e-mail à [email protected] ou par fax au +41 (0)21 331 41 10 Les informations sont fournies sans garanties.

ACTIONS SUISSES lundi 17 décembre 2018 PAGE 17No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.ACTIONS SUISSES (SWX) M 1107539 Zurich Insur Gr N 297.60 -0.97% - 6.05 321.80/288.70 348064 1210415 ISharesSLI (DE) 90.27 -1.14% - 0.59 104.68/88.77 4073 34159518 UBSETF BBMEALCS AHD 13.40 - - 0.15 -/- 4500 - - 34.94/31.28 315 - - 47.66/41.43 1922 3954285 MCH Group N 19.30 -2.77% - - 68.00/19.10 4343 13936193 IShs Agribus USD-Ac 31.50 -5.32% - - 161.90/148.76 212 11926022 UBSETF BCOM CHF AA 41.80 -0.67% - - 60.52/51.31 19700 38620023 Medartis Hldg N 58.90 -1.83% - - -/- 4070 - - 155.82/143.52 1 - - 13.39/13.03 7727 20806262 MeierTobl Grp N 15.64 +0.64% -12.79 43.50/15.32 3354 NORD AMERICAINES 1582841 IShs Bd Lar Cap EUR 149.41 - - - -/- 33736 11926029 UBSETF CMCIComhCHFa 52.06 -0.25% - - 43.25/34.21 535 3982108 Metall Zug N -B- 2640.00 -2.22% - 2.65 3900.00/2615.00 92 - - 94.01/85.00 400 - - 43.25/34.21 535A 10850379 Meyer Burger N 0.67+21.13% - - 2.25/0.45 208983 10012767 IShs Co EUR Cor EUR 143.52 - - - 23.55/19.96 4509 24017543 UBSETF EUCo15hCHFAA 13.07 -0.64% - - 98.11/79.94 1000 339006 Mikron Hldg N 6.90 -1.15% - 0.72 10.45/6.74 31319 - - 146.02/134.20 100 - - 120.76/102.22 107531222171 ABB N 27683769 Mobilezone hldg N 10.66 -2.91% - 5.63 12.78/9.51 40414 903037 Abbott Laborator Rg 70.00 - - - 73.50/50.00 35 39871996 IShs Ed MSCI CHF-Ac 5.10 - - - 132.28/123.32 25 1272980 UBSETF EUR50 EUR AD 34.88 - - - 129.48/112.24 472985075 AddexTherap N 1110887 Mobimo Hldg N 237.50 -0.42% - 1.85 262.06/215.50 7490 29798540 Alphabet-A Rg 960.00 - - - 1300.00/945.00 33 - - 116.82/105.36 100 - - 17.47/15.25 10001213860 Adecco Group N 19.59 -0.91% - 3.98 27.24/18.61 431470 25637909 Molecular Partn N 16.60 -5.14% - - 28.10/15.00 9870 933071 General Electric Rg - - 18.90/6.75 2219 18127378 IShs Em Asi Loc USD 89.43 - - - 180.48/173.92 500 1272980 UBSETF EUR50 EUR AD 34.88 - - - 21.22/19.18 7000896792 AdvalTech Hldg N 2.36 +0.43% - - 4.00/2.15 7295 1944196 HORNBACH Hold I 7.00 -4.76% - - 83.60/64.00 15 - - 51.02/43.82 1500 - - 22.26/20.33 10001248819 AEVIS VICT N 45.55 -1.98% - 5.49 80.10/44.95 113298 28467085 PayPal Holdings Rg 45.90 - - - 92.00/65.50 10 14423164 IShs EM Div USD 20.53 - - - 44.16/34.67 1780 1272999 UBSETF FT100 GBP AD 80.44 - - - 16.30/14.64 4450224260694 AirTech Group N 195.50 +0.26% - 2.05 270.00/189.00 26 961618 Pepsico Rg 86.53 +4.95% - - 121.00/100.00 305 - - 44.08/34.66 3840 - 1.09 16.01/14.15 60551094762 AIRESIS N 59.60 +0.68% - 0.92 63.20/56.85 391 3754629 Philip Mrrs Int Rg 110.00 - - - 105.60/75.50 100 10012758 IShs EUR Agg Bd EUR 135.43 - - - 75.65/58.73 810 10602712 UBSETF Gld hCHF A D 106.30 -0.52% - - 95.70/83.17 3011883756 Allreal Hldg N 1.82 -22.22% - - 9.90/1.70 250797 699232 Royal Bank Canad Rg 70.00 - - - 80.00/78.00 300 - - 119.74/112.48 1200 - - 95.70/83.17 30111919955 Alpine Select N 1.19 -1.65% - - 1.45/1.11 410 555100 Schlumberger Rg 68.50 - - - 77.50/47.20 58 10608698 IShs EUR Co 1-5 EUR 122.96 - - - 28.22/22.07 2835 10602719 UBSETF GoldUSD A D 120.42 -0.31% - - 18.16/15.93 1403438970 Alpiq Hldg N 158.50 -0.25% - - 161.78/146.12 10290 10641130 Unisys Rg 39.80 - - - 16.00/7.50 200 - - 10.55/8.34 29630 - - 21.62/18.54 1972459027 ALSO Holding N 13.90 +0.00% - 7.19 17.10/13.80 10774 1262932 Zimmer Biomet Hl Rg 11.60 - - - 129.00/101.00 54 19893843 IShs EUR Cor Bd EUR 105.52 - - - 27.37/20.83 1500 29317374 UBSETF MS US hCHFAA 15.45 - - - 20.40/17.81 3931910702 APG SGA N 82.80 -0.24% - - 88.90/62.50 4161 110.00 +3.77% - - 17.40/12.67 1200 - - 118.76/92.66 4011024060 Arbonia N 112.00 +0.18% - 2.46 145.60/103.00 9392 10130108 IShs EUR Go 5-7 EUR 174.92 - - - 34.49/27.68 9 29134619 UBSETF MS US PUSDAD 19.93 - - - 153.70/121.80 610227101 Arundel N 316.50 +1.44% - 3.79 465.00/303.00 915 - - 14.78/11.95 4 - - 49.43/41.21 2834323836 ARYZTA N 11.24 -0.88% - - 18.30/10.82 71250 2308855 IShs Eur Pro Ye EUR 44.16 -1.32% - - 98.51/91.12 134 29134655 UBSETF MS USTUSDAD 20.18 - - - 217.65/189.70 771133920 Ascom Hldg N 2.50 +4.17% - - 7.00/2.40 809 - 5.28 93.49/84.29 336 - - 114.50/95.16 40040488012 ASMALLWORLD N 1.20 -1.80% - - 8.37/1.14 209626 N 1963445 IShs EUR STO Sm EUR 34.67 -1.20% - - 9.90/7.10 520 30069576 UBSETF MS USShCHFAA 14.69 - - - 114.50/95.16 40012748036 Autoneum Hldg N 13.92 -3.06% - 3.23 25.80/13.58 64558 - - 108.70/101.14 100 - - 12.09/10.61 11000 4.48 +5.41% - - -/- 530 505943 Nebag N 1065278 IShs Core STOXX EUR 35.29 -0.24% - - 281.25/251.90 1 30069575 UBSETF MS USShCHFAD 14.30 -0.76% - - 16.38/14.81 1500 132.40 -29.50% - 4.91 317.00/130.00 150341 37207134 Nestle 2L N - - 204.80/190.08 12 - - 17.10/15.64 10483 3886335 Nestle N 10.20 +0.00% - - 11.60/9.90 3518 1963443 IShs EUR STOXX EUR 59.74 -0.18% - - 253.90/235.00 1 13042150 UBSETF MS WdSIUSDAD 86.72 -0.61% - - 21.21/15.92 1000 1081986 NEW VALUE N 83.98 -1.62% - - 86.44/73.16 320000 - - 173.38/161.76 14 - - 22.83/19.60 51 703683 New Venturetec I 83.84 -1.06% - 2.80 86.50/72.92 444561 22592993 IShs EUR Ult Bd EUR 112.49 - - - 253.75/230.00 21 13042150 UBSETF MS WdSIUSDAD 86.72 -0.61% - - 15.45/12.37 1599 1200526 Novartis N 0.80 - - - 1.74/0.77 2219 - - 127.14/112.10 508 - - 16.80/14.31 2550 3845941 Novartis N 2L 6.00 +5.26% - - 6.30/2.44 3000 2308797 IShs Euro Div EUR 22.54 - - - 101.19/92.80 500 29705502 UBSETF MSAus hCHFAA 15.93 -1.17% - - 20.71/18.92 12600 87.02 -0.57% - 3.22 92.80/71.84 316288 - - 66.56/53.34 213 - - 16.18/14.43 3400 84.28 - - - 85.00/72.00 140000 AUTRES 1083749 IShs FTSE 100 GBP 8.42 - - - 5.59/4.68 30910 22374953 UBSETF MSAusAUD AA 19.00 -0.51% - - 23.27/21.33 261 - - 60.36/50.42 733 - - 19.74/17.65 28569 3186826 Anglo American Rg 26.80 - - - 25.56/18.50 1000 1828018 IShs FTSE 250 GBP 21.14 -1.93% - - 29.73/24.24 1600 25873967 UBSETF MSCA hCHF AA 17.87 -0.73% - 1.76 17.98/16.09 4364 11450563 BASF N 67.54 -1.14% - - 115.18/65.00 597 - - 38.84/32.20 331 - 1.68 14.97/13.45 200 455617 Come 0.70 - - - 1.63/0.72 1746 3246482 IShs FTSE MIB EUR 12.71 - - - 58.41/48.04 15224 10920548 UBSETF MSCIEM USDAD 96.02 -1.47% - - 16.11/14.56 85 21170377 Commerzbank I 7.52 +0.27% - - 16.08/7.50 115 - - 5.68/4.83 7155 - - 20.34/17.80 139 32590356 COSMO Pharm Rg 101.00 -2.60% - - 150.70/99.50 20118 1315453 IShs FTSEur 100 EUR 27.75 - - - 21.30/15.69 1750 1429074 UBSETF MSCIEMUEURAD123.35 - - - 16.77/14.83 100 1462983 Formulafirst Br 26.20 - - - 33.80/27.00 100 - - 51.42/44.98 9017 - - 17.28/15.30 300 803185 Gold Fields Rg 3.18+13.57% - - 4.48/2.12 19898 1179040 IShs FTSEuro 80 EUR 11.81 - - - 39.19/32.00 73 1272995 UBSETF MSCIJapJPYAD 41.88 - - - 24.55/21.45 32077 35514757 Liechten Landb N 64.50 -1.07% - 3.10 69.90/48.50 17492 - - 44.51/37.50 2600 - - 19.44/16.75 5000 O 3381261 LumX Grp Rg 0.14 -2.36% - - 0.27/0.11 13600 20026095 IShs Gl Co Bn USD 91.89 - - - 28.43/22.44 2 3726774 UBSETF MSCIWd USDAD195.28 -0.76% - - 54.00/48.62 85 2791431 Newron Pharma N 5.97 -4.94% - - 13.78/5.80 69438 - - 12.67/9.36 6350 - - 22.31/18.00 349 34617770 ObsEva N 490580 Saint-Gobain 33.42 - - - 57.80/34.90 149 22134231 IShs Glb HY Bd CHF 85.23 +0.14% - - 8.71/6.77 8830 13042390 UBSETF MSEMUSIEURAD 95.11 - - 1.33 11.19/9.54 62 81682 OC Oerlikon N 2844943 SCOR 44.60 - - - 49.20/36.00 31 - - 97.89/91.71 11000 - 2.34 83.00/79.81 84 3828567 Orascom Devl N 14.50 -3.65% - - -/- 200 1128957 SHLTelemedicine Rg 6.20 -4.02% - - 8.40/6.00 6297 13937387 IShs Gld Prd USD-Ac 8.52 -0.59% - - 99.87/92.95 861 13042390 UBSETF MSEMUSIEURAD 95.11 - - 1.99 115.31/110.74 242 342080 Orell Fuessli Hld N 11.19 -2.27% - 3.13 18.27/10.78 827358 352780 Volkswagen I 166.00 -1.54% - - 225.00/148.00 550 - 5.58 4.93/4.14 2563 - 1.67 151.11/144.80 70B 11167736 Orior N 14.90 -0.67% - - 18.00/10.65 4800 352781 Volkswagen Vz I 152.00 - - - 225.00/151.00 19 10012744 IShs Glo Gov Bd USD 104.59 - - - 104.20/94.74 150 36494209 UBSETF MSEU hCHF AA 10.73 +0.47% - 3.23 97.65/86.23 11928 86.00 +0.00% - 4.65 123.00/84.00 243 - - 94.42/85.34 1 - 2.30 278.60/217.15 338441253020 BACHEM HLDG N -B- 119.40 -1.65% - 2.30 163.00/106.60 3948 80.80 -0.62% - 2.69 92.70/72.50 5950 2803854 IShs Govt 15-30 EUR 257.42 - - 1.73 5.16/4.45 217 29317253 UBSETF MSEU LhCHFAA 14.96 - - - 46.59/39.00 2390 - - 159.80/138.20 8100 - - 128.20/118.14 259 - 2.38 109.80/87.50 123827480484 Baloise Hldg 2L N 141.20 -1.40% - 3.99 159.90/137.50 111032 2803883 IShs Govt 3-5yr EUR 191.72 - - - 46.90/40.70 12731 29141964 UBSETF MSEU LVEURAD 15.67 - - - 11.93/11.34 6905 - - 510.00/430.00 73 - 1.03 100.94/98.21 10916 - - 13.83/13.25 354261241051 Baloise Hldg N 140.50 -1.06% - 0.25 2086.00/1598.00 6514 2803943 IShs Govt 7-10 EUR 236.72 - - 3.10 121.98/107.10 18267 29141972 UBSETF MSEU PVEURAD 16.11 - - - 18.67/16.40 1651 - - 81.45/44.02 92683 - 1.72 120.19/114.64 7369 - 2.64 17.82/15.25 54130775 Bank Linth LLB N 454.00 +1.79% - 5.31 74.60/58.70 46656 2585405 IShs Govt Bd EUR 162.03 - - - 117.36/99.19 4912 29142113 UBSETF MSEU QLEURAD 18.75 - -181.63 21.11/17.49 141 - - -/- 2220 - 2.40 78.44/75.72 266 - - 94.00/72.86 200900296 Barry Callebaut N 1606.00 -0.50% - 3.39 59.50/50.50 10 2308827 IShs Govt Bd EUR-Ac 233.16 - - 2.00 90.19/86.98 3755 29317279 UBSETF MSEUPVhCHFAA 12.58 - - 4.17 15.70/13.94 977 - 4.37 823.00/688.00 3366 - 3.05 167.60/139.94 7303 - - 14.18/11.50 170971143244 Basilea Pharmaceu N 44.44 -4.02% - 3.28 223.50/176.00 3891 P 11729717 IShs HY Corp Bd EUR 113.12 +0.35% - 3.05 99.57/87.50 94037 29317291 UBSETF MSEUQLhCHFAA 14.32 - - 2.85 31.15/27.56 2124 - 2.10 4995.00/3755.00 953 - 2.03 287.85/226.60 26215 - 3.01 59.77/53.13 125703838999 BB Biotech N 62.10 -0.64% - 2.33 409.06/274.50 1911 216808 Panalpina Welttra N 18425202 IShs JPM EM Bd USD 94.05 - - 3.68 117.54/104.22 3045 29142116 UBSETF MSEUTS EURAD 16.74 - - 1.17 -/- — - 5.31 27.30/19.50 2445 2178339 Pargesa Hldg P - - 14.93/10.82 7500 - - 32.92/27.86 20002765979 BB Biotech N 2L 248.50 - - 3.30 44.20/41.10 1287 2460882 Part Grp Hldg N 135.10 -1.53% - 2.78 165.00/110.80 32448 13167739 IShs JPM Govt USD 57.53 -0.43% - - 10.47/9.71 10100 29317303 UBSETF MSEUTShCHFAA 14.09 - - - 35.80/30.69 80 - 3.46 55.00/41.30 42 11853036 Peach Property N 69.45 -0.50% - 3.60 94.15/66.55 52845 - - 23.61/16.76 186 - - 24.52/17.76 132035066567 BC Jura N 54.50 -0.91% - 2.59 71.80/53.40 30000 911512 Perfect Hldg N 625.00 -1.26% - 3.04 793.00/610.50 55070 27741453 IShs MSC EMU CHF-Ac 4.77 -0.58% - - 10.71/10.47 9000 29134652 UBSETF MSQlty USDAD 21.41 - - - 34.71/29.60 4720 - - -/- 1071 25262070 Perrot Duval Hldg P 26.60 +0.00% - - 34.00/25.10 191 - - 11.69/11.69 45 - - 32.49/27.16 20001525171 BC Vaudoise N 756.00 +0.53% - 3.85 934.00/890.00 163 218781 Phoenix Mecano I 0.02+55.00% - - 0.03/0.00 30015 BERNOISES 10608355 IShs MSCI Eu EUR-Ac 51.66 +2.46% - - 10.19/9.52 29092 22492322 UBSETF MSSwi CHF AA 18.40 -1.04% - - 62.34/57.41 20 - 3.68 133.70/64.75 28139 28414291 PLAZZA -A- N 60.00 - - - 85.00/60.00 249 - - 15.33/13.51 3 - - 52.99/47.89 74969160 BEKB N 201.00 +0.00% - 2.99 252.00/134.10 15784 12252764 Poenina hldg N 489.50 +1.98% - 3.27 728.00/461.00 849 3246398 IShs MSCI Euro EUR 24.45 -1.19% - - 17.36/13.15 38639 22534681 UBSETF MSSwi CHF AD 16.51 -1.21% - - 63.56/56.94 44 - 3.92 4.20/2.50 32 10621379 Polyphor N 223.00 +0.90% - 1.79 234.00/216.00 121 - - 6.10/4.79 13071 - - 51.25/47.09 700150319 BELIMO Hldg N 4055.00 +0.12% - 1.48 198.00/161.50 158 608992 Private Equity N 45.80 -0.22% - 3.37 61.89/45.30 220 10201284 ACRON HELVETIA N 4.88 - - - 6.79/4.88 4498 2585447 IShs MSCI Europ EUR 32.41 -0.86% - - -/- 10 25383925 UBSETF MSSwiCHFukAD 13.71 - - - -/- 6000 - 2.43 450.60/252.00 24318 1829415 PSP Swiss Propert N 22.50 -3.23% - - -/- 2888 32440249 Admicasa Hldg N 17.50 - - 1.11 24.00/13.50 150 - - -/- — - - -/- 4031596632 Bell Food Gr N 300.50 -1.48% - 2.33 382.40/256.40 4450 64.50 +0.00% - 3.10 77.50/63.00 33 1147156 AP Alternat N 201.00 - -12.50 252.00/200.00 23 19328344 IShs MSCI Ja CHF-Ac 48.79 -0.94% - - -/- — 29317184 UBSETF MSUS LhCHFAA 15.19 -1.47% - - 30.31/28.02 1500 - 6.32 130.20/72.00 6245 98.90 -0.30% - 3.44 100.00/85.05 78739 36550197 Athris N 1600.00 - - - -/- 10 - - 145.40/125.64 8824 - - 27.93/22.20 1002842210 Bellevue Group N 20.70 -0.96% - 1.74 925.00/669.00 5 2377723 Aventron N 8.76 - - 2.56 10.00/8.75 1000 37682012 IShs MSCI Mu CHF-Ac 4.85 - - - 132.40/117.28 5700 29134622 UBSETF MSUS LVUSDAD 19.90 - - - 65.10/50.30 268 1339601 BV Hldg N 7.81 - - - 9.49/7.90 22500 - - -/- 500 - - 37.60/30.30 3501820611 BFW Liegenschafte N 42.40 +0.00% 4582551 Fundamenta Real N 14.30 - - 2.80 15.00/12.70 5000 13936008 IShs Ol & Gs USD-Ac 15.70 -1.86% - 1.29 100.45/94.39 1502 29317215 UBSETF MSUS PhCHFAA 14.65 - - - 70.17/60.48 246 21218624 Novavest N 39.10 +0.00% - - 39.75/37.46 1531 - - -/- 12500 - - 35.47/31.10 17501811647 Bk Cler I 52.00 +0.00% 30678297 Promaxima Immo N 6.26 - - - 16.10/2.00 1080 19328353 IShs S&P 500 CHF-Ac 45.60 -1.14% - - 106.28/89.82 380 29372309 UBSETF MSUSThCHFAA 15.03 - - - 63.85/63.45 5 1785508 Q Cap I 33.00 - - - 33.60/32.30 20 - - -/- 100 - - 28.60/21.10 9713029366 BKW N 69.60 -0.71% 38462993 SenioResidenz N 53.00 +0.00% - - -/- 550 1065255 IShs STOXX Euro EUR 32.68 -0.85% - - 158.18/128.00 1 22375108 UBSETF MSUSAhCHF AA 21.70 -1.00% - - 24.28/21.99 20 2392655 Swiss Estates N 4.29 - - - 6.65/3.00 7648 - - 10.19/7.90 47918 - - -/- —25873975 Blackstone Res I 3.85 +0.00% 1930453 Swiss Estates PS I 2.50+10.62% - - 5.00/2.21 500 2308814 IShsTot Mkt Gr EUR 36.39 - - - -/- — 36006355 UBSETF MSUSMixUSDAD 17.60 - - - -/- — 40670543 Varia Euro Prop N 1.78 - - - -/- 303300 - - -/- — - - -/- 90147355 BLKB 910.00 -0.22% 19304250 Wockhardt Bio I 0.50 - - - -/- 500 2308806 IShsTot Mkt Va EUR 22.51 - - 1.90 137.40/121.34 400 18163057 UBSETF MSWld USDAD 48.80 - - - -/- 3000 - - 107.67/99.56 2000 - - -/- 2301268465 Bobst Grp N 70.65 -2.95% 2308843 IShs UK Divid GBP 9.36 -2.85% - - 111.38/92.75 161 24501376 UBSETF MUK SR GBPAD 18.13 - - - 87.48/76.00 2012 - - -/- 197 - - 87.48/76.00 2012 R 3007836 IShs UK Proper GBP 6.77 -1.15% - - -/- 15 29985547 UBSETF MUK SRhCHFAD 9.64 -0.92% - - 32.80/28.42 300 - - -/- — - - -/- 400023862714 Bossard Hldg N 140.60 -2.23% 22407388 IShs USD Cor Bd USD 93.90 - - - 1103.20/932.80 91 11892387 UBSETF SBID13CHF AD 80.01 +0.01% - - 34.82/21.00 30 - - 1293.00/1114.00 26 - - 59.64/50.14 1050249229 Bq Prof Gestion P 3.06 - 10019113 RELIEFTHER Hlg N 0.01 +8.00% - - 0.02/0.00 775500 22593004 IShs USD Dur Bd USD 98.42 +0.10% - - 3529.50/2982.00 30 11892389 UBSETF SBID37CHF AD 112.68 +0.50% - - 16.93/14.54 5109 - 3.99 258.80/122.70 11711 - 4.13 110.00/95.00 2039 - - 19.67/15.41 12535049471 Bque Cant Geneve N 195.50 -0.26% 367144 Rieter Hldg N 125.40 -1.42% - 3.32 260.35/206.35 183613 22138623 IShs USD EM Bd CHF 4.22 -0.06% - - 111.18/99.10 2400 11892391 UBSETF SBID715CHFAD 147.75 - - - 16.10/14.10 70 - 3.34 258.80/209.40 28505 - - 115.08/104.80 2300 - - 17.44/16.13 1000243217 Bucher Industries N 267.80 -2.12% 1203204 Roche Hldg G 249.90 -1.69% - 3.10 1260.00/1150.00 18 13876308 IShs USD Hi Yld USD 98.30 - - - 59.36/53.02 37 1714271 UBSETF SMI CHF A D 88.67 -1.05% - - 22.09/16.96 100 - - 131.48/117.30 807 - - 21.70/17.62 862553602 Burckhardt Compre N 257.80 -3.81% 1203211 Roche Hldg I 248.20 -1.74% 22592984 IShs USD HY Cor USD 89.99 -1.77% - - 48.93/42.75 16 11176253 UBSETF SMIM CHF A D 220.10 -1.34% - - 19.71/17.29 3500 - - 105.59/96.76 1 - - 21.35/19.08 40021225580 Burkhalter Hldg N 79.10 -0.25% 2560733 Romande Energie H N 1160.00 +0.43% 38262748 IShs USDTr 20+ CHF 4.61 -1.27% - - 35.22/31.49 5013 18163074 UBSETF SP500 USD AD 42.48 -0.50% - - 20.16/16.08 1000 - - 36.60/32.13 5 - - 31.10/27.72 4557820735 BVZ Hldg N 805.00 +0.00% 21332954 IShs VI Corp Bd EUR 118.70 +0.30% - - 71.49/55.93 550 13059512 UBSETF SPIM CHF A D 88.69 -1.09% - - 155.38/116.90 1270 - - 60.33/48.18 1000 - - 16.79/13.35 9281 FONDS SUR INDICES ETF 19328350 IShs World CHF-Acc 41.71 -0.49% - - 36.73/33.08 934 33394346 UBSETFTIP110hCHFAA 11.39 - - - 60.02/48.50 3193 - - -/- 6611 - - 44.93/36.44 121C S 1296095 AIF-Corby SwEq -P- 1735.00 - - - -/- — 22697681 IShsCCHFCBETFCH -A- 98.57 +0.06% - - 57.84/48.36 2420 24020111 UBSETF USCor15CHFAA 13.32 -0.16% - - 39.00/28.42 4140 - - -/- 1300 - - 290.85/241.65 23 - - 35.03/30.00 450 2714864 Santhera Pharm Hl N 6.95 -18.24% - - 41.15/6.95 236077 38785037 Am IS AmJTOP UEDHCC 56.36 - - - -/- 15008 23793565 IShsCoSPIETFCHF -A- 109.20 -1.14% - - 17.74/14.47 11661 30070825 UBSETFMSEMUSIhCHFAA 16.35 - - - 163.16/94.51 6299 - 2.30 358.00/224.00 84 - - 311.20/278.70 1034 - - 28.66/23.79 24999 - - 54.35/46.57 7212663946 Calida Hldg N 30.00 +0.50% - 2.67 39.15/29.00 845 906209 Schaffner Hldg N 283.00 -2.75% - 2.09 238.80/184.30 47204 41281670 Am IS FR USD C UEHC 48.86 - - - -/- 1699986 IShSDGBd7-15ETF -A- 117.78 +0.15% - - 16.75/13.82 4306 30070824 UBSETFMSEMUSIhCHFAD 15.29 -1.11% - - 20.64/14.83 3160 - 4.98 364.00/229.00 403 - 2.00 246.40/190.90 106653 - - 34.70/23.76 3 - - 54.60/45.54 1000 - - 50.08/39.55 15001100359 Carlo Gavazzi I 241.00 -2.03% - - 16.10/15.40 3651 2463821 Schindler Hldg N 191.20 -2.45% - - 50.50/32.40 435 38784820 Am IS MSCI Sw UEC 288.25 -1.55% - - 34.70/23.76 3091 10413628 IShsGoCHFHETFCH -A- 103.20 -0.56% - - 70.91/58.08 77 30068714 UBSETFMSJapSIhCHFAD 17.46 - - - 15.45/13.09 2 - - 16.00/14.80 3801 - - 0.89/0.51 922319 - - 98.00/97.16 3091 - - -/- 166 - - 16.70/13.81 35018667529 Castle Altern 2L N 15.50 +0.00% - - 18.05/16.15 7163 2463819 Schindler Hldg PS I 199.60 -1.48% - 4.41 1288.00/887.00 1843 38785075 AmIS JPXN400 UEDHCC 71.86 - - - 104.12/95.75 10253078 IShsSDGBd1-3ETF -A- 75.85 +0.11% - - 50.85/42.47 421 11601493 UBSETFPltn-USD Adis 76.41 +0.38% - - 5.10/3.66 55499 - 6.10 18.25/15.70 11128 - - -/- 48982 - - 51.50/40.27 1 - - 76.48/64.05 12000 - - 53.95/42.80 300509275 Castle Alternativ N 15.30 -0.65% - 4.31 94.35/76.00 61947 227731 Schlatter Ind N 33.80 +0.00% - 2.29 121.80/82.65 83012 11601535 CMCIOilSFCHAdis 24.57 +0.02% - - 188.86/188.86 25 1699984 IShsSDGBd3-7ETF -A- 88.08 +0.05% - - 29.39/29.17 1650 29317465 UBSETFUSCorpSICHFAD 14.07 -0.11% - - 52.03/44.13 5792 - 1.43 477.75/411.00 16 - - -/- 2000 - - 42.43/37.03 50 - - 45.81/37.40 368 - - 44.69/39.21 7018458715 Castle PE 2L N 16.45 +0.00% - - 5.85/2.32 80 579566 Schmolz+Bickenbac N 0.52 -6.79% - 3.24 2683.00/2202.00 21328 11601535 CMCIOilSFCHAdis 24.57 +0.02% - - 293.40/293.40 2 3176893 IShsSLI ETF CHF -A- 142.20 -1.50% - - 71.12/67.70 11 36819073 UBSSISR-(CHF) A-dis 11.75 -1.28% - - 27.52/23.26 60 - 1.76 80.60/36.40 2361 - 0.68 469.50/304.00 9993 - - 71.50/65.69 40 - - 67.95/64.49 840 - 1.54 160.68/136.32 1014885474 Castle Private Eq N 16.40 +0.00% - 4.98 110.00/93.05 1333 1075492 SchweiterTechnol I 907.00 -3.10% - - -/- 68701 29274984 ComS 10Y USTFTR ID 100.28 - - - 108.10/94.85 12 889976 IShsSMI ETF CHF -A- 90.42 -1.18% - - 69.41/61.36 3889 12475852 UBSSXI RE-CHFA-dis 28.38 -0.47% - - 104.42/93.09 2520 - 2.99 99.02/62.12 158094 - 1.47 149.00/112.70 505175 - - 118.70/114.60 149 - - 60.33/58.83 810 - 2.35 99.77/87.56 1722222517316 Cembra Money Bk N 82.45 +0.86% - 2.68 29.48/18.25 968700 40670512 Sensirion Hldg N 39.00 -3.11% - 0.28 9760.00/3850.00 39 29274986 ComS 10YUSTFSTR ID 102.60 - - - 102.80/97.90 60 1985280 IShsSMIM ETFCHF -A- 231.05 -1.28% - - 45.91/40.00 720 10599440 UBSSXIREFd-CHF Adis 53.83 -0.37% - - 58.49/51.69 843 - 3.04 123.16/80.80 5606 - - -/- 7500 - - 84.97/75.34 12318 - - 39.67/36.36 1 - - -/- 700193185 Cham Group N 419.00 +0.00% - 1.78 168.90/77.50 25280 23922930 SFS Group N 83.15 -7.20% - 1.61 202.30/138.75 237196 4878674 ComS ATX ID 38.56 - - - 150.92/113.16 110 23793563 IShsSwDi ETFCHF -A- 109.38 -0.65% - - -/- 5042 969941 UNIGEST SW EQT -A- 1938.00 - - - -/- 40 - 2.07 1320.00/751.00 1800 - - -/- 350 - - 35.34/30.21 399 - - 31.61/29.87 33 - 1.02 110.00/103.62 24162581 CI COM Pr P 2.38 - - 0.81 89.00/53.00 1 36568077 SGS 2L N 2334.00 -1.19% - - 29.80/21.60 1 11398824 ComS C Bu Fut ID 185.32 - - - 171.92/140.00 50 29885500 L&G Cyb Sec USD-Ac 13.70 - - - 146.78/120.08 123 20974096 Va FTSE Jap ETF USD 28.14 - - - 17.45/16.72 8140 - 0.22 180.00/112.00 628 - 4.62 93.78/77.20 135265 - 2.77 123.00/106.32 7200 - - 176.40/144.14 545 - - 176.54/169.98 185870219 CicorTechnologie N 39.80 -4.78% - 2.23 18.81/10.80 952942 249745 SGS N 2313.00 -1.11% - 3.45 555.00/453.00 901 11555647 ComS C BuF DS ID 36.21 - - - 307.00/263.40 300 27554163 L&G Glb Corp Bd USD 9.75 - - - 208.40/188.58 120 29226482 Va Gl Fac USD-Ac 30.66 - - - -/- 100 - 3.41 74.80/43.60 333 - - 52.89/42.01 10 - - 73.67/69.61 101 - - -/- 3271434511 Cie FinTraditi P 100.50 -0.50% 1428449 Siegfried Hldg N 352.00 -3.30% - 0.74 814.00/581.00 31878 11555642 ComS C BuF L ID 301.15 - - - 38.15/29.61 50 4595666 L&G Gld Mng USD-Acc 20.18 - - - 36.35/35.28 556 26419120 Va Gld Min USD-A-Ac 21.08 - - - -/- 79 - 4.28 139.90/81.00 101283 - - 17.45/16.26 238 - - 75.98/63.29 1036 - - 407.00/350.80 1834021048333 CieFinRichemont N 63.56 -1.97% 43537795 SIG Combi Grp N 10.40 -0.38% - 4.56 97.40/76.10 116306 11555644 ComS C BuF S ID 64.33 - - - 84.33/71.85 200 27554203 L&G Govt Bd USD 9.15 - - - -/- 1959 29226495 Va Mom Fac USD-Ac 29.69 - - - 381.15/322.50 2420 - - 498.90/283.50 4000 - - 36.28/29.20 600 - - 239.60/202.00 8 - - 51.48/40.74 48621214263 Clariant N 18.67 -0.74% 41879292 Sika N 125.50 -1.49% - - 91.20/55.65 20000 10239604 ComS C Com EW ID 98.85 - - - 73.60/55.44 100 27554199 L&G LOIM Eur EUR 11.21 - - - 72.05/53.92 3 28778697 Va Vec Mor USD-A-Ac 30.81 - - - 375.35/252.90 227 - 4.16 96.50/84.00 16 - - 43.00/38.99 110 - - 151.14/129.76 3 - - 297.90/228.00 6642534325 COLTENE HLDG N 96.30 -0.41% 131926 SNB N 5380.00 +0.00% - - -/- 14000 4561617 ComS C EONIA ID 114.28 - - - 177.08/120.80 50 27554137 L&G LOIM Glb Fu USD 9.53 +0.07% - - 47.24/42.94 4769 30358994 Van Corp Bond EUR 57.60 +0.19% - - 43.50/33.30 2952 - 3.52 398.80/324.40 151777 - - 88.14/76.46 150 - - 201.00/167.40 136082699 Comet Hldg N 84.45 -0.82% 43374645 Sonova Hldg 2L N 161.90 +0.12% - 5.58 98.80/84.20 907446 4561626 ComS C FED ERI ID 101.57 - - - 19.22/14.67 17 11167373 L&G Lon Dat All USD 13.63 - - - 241.55/189.18 1 30359005 Van Corpor Bd USD 49.85 - - - 145.39/123.40 7171 - - 95.70/84.38 40000 - - 46.17/37.39 139 - - 287.50/226.45 130 - 4.61 208.00/182.40 665124401750 Conzzeta -A- N 773.00 -4.09% 1254978 Sonova Hldg N 161.60 -0.86% - 4.60 530.60/427.00 131936 10631063 ComS CAC 40 ID 69.74 - - - 46.61/37.71 1500 25841542 L&G ROBO USD-A-Ac 13.30 -2.36% - - 72.01/63.59 1834 25116456 Van Dev World USD 57.53 +1.04% - 3.02 204.40/176.70 15493 - 2.20 75.80/32.90 39802 - - 67.54/60.10 80 - - 88.31/69.22 835 - 2.63 143.40/125.10 26070162471 CPH Chem&Pap H N-A- 80.00 +0.00% 36428197 Spic Priv Eq 2L N 28.50 - 4561632 ComS DAX ID 112.77 - - - 118.98/100.58 500 24401719 L&G US Ener USD-A- 5.24 - - - 49.76/45.87 1200 30359019 Van EM Gover Bd USD 48.41 - - 2.28 188.00/172.60 34565 - - 54.45/43.12 20 - - 49.94/47.74 1000 - 3.40 236.90/190.00 34551111570 Crealogix Hldg N 113.00 -2.59% 915331 Spice Priv N 22.20 +0.00% 12603139 ComS DivDAX ID 29.36 - - - 122.22/114.00 145 33134041 Lake SWMSCE AC 104.30 - - - 105.15/95.58 10 40070038 Van ETF 1-3 USD 49.79 +0.25% - 3.38 454.25/400.00 2265 - - 64.96/55.76 45 - - -/- 6324 - 2.06 112.00/103.00 72331213853 CS Group N 11.20 -0.97% 803838 SPS N 81.60 -0.79% 4878183 ComS DJ Rus GDR ID 156.09 - - - 80.08/73.32 300 42746011 LIF F EN Gl Dev DD 48.36 - - - 120.40/101.50 1063 38397825 Van Eu STOXX 50 EUR 24.21 - - 2.92 149.08/121.50 5025 - - 64.38/54.69 41 - - 40.85/36.41 126 - 2.18 272.25/238.00 4852 1148406 St.Galler KB N 463.50 -0.54% 4878600 ComS DJ SwT30 ID 105.94 - - - 61.88/55.08 300 42746016 LIF F EN US DD 52.07 - - - -/- 250 30358995 Van Euroz Gov EUR 28.18 - - 2.65 141.10/120.50 11498 - - 24.85/19.97 50 - - -/- 5424 - 2.90 181.00/152.40 4231 236106 Starrag Gr Hold N 44.00 -1.12% 4561638 ComS DJIA ID 279.43 - - - 29.80/25.51 1073 29640648 LIF JPM MfEu In AC 122.33 - - - 10.52/9.38 13597 20974082 Van FTSE As ETF USD 23.06 - - 2.80 67.90/62.45 35539 - - 75.08/72.17 175 - - 133.24/111.94 45 - 2.75 102.40/90.00 11292D 1228007 Straumann Hldg N 645.50 -1.15% 4561438 ComS ES SD30 ID 42.81 - - - 61.20/53.13 40 31895419 LIF JPM MfWorIn AC 117.28 -0.48% - - -/- 7000 18575472 Van FTSE Em Ma USD 52.64 -0.75% - 3.06 113.30/103.10 62139 - - 30.62/23.31 500 - - 12.05/10.92 247500 - 3.93 73.00/64.70 234933048677 Daetwyler Hldg I 137.80 -1.99% - 2.18 211.50/132.80 13694 3838891 Sulzer N 81.70 -3.31% 4878611 ComS ES50 D Lev ID 29.19 - - - 53.12/40.94 175 42326715 LIF Rob AI U E AC 17.13 - - - 12.27/11.07 100 20973873 Van FTSE Eu ETF EUR 30.97 - - 2.00 900.00/740.00 285 - - 79.08/62.18 100 - - 16.87/15.52 5802 14/12/2018853104 Datacolor N 750.00 - - 2.42 92.65/61.95 75526 26729122 Sunrise Comm Gr N 87.80 +0.69% 4878608 ComS ES50 D Sh ID 17.39 - - - 22.81/20.18 235 37627737 LIF UFlo RN UE D 94.79 +0.22% - - 74.51/63.32 2500 25115468 Van FTSE Nrt Am USD 64.58 - - 2.33 931.50/584.50 10618 - - 19.77/12.93 70 - - 279.45/232.45 104812667353 DKSH Hldg N 68.30 -0.07% - - 818.00/430.00 1 31171766 Swatch Grp 2L 292.70 -2.11% 4561435 ComS ES50 ID 70.53 - - - 7.80/6.55 200 2914117 MUF Lyx MSCI EM Acc 10.68 - - - 12.04/11.82 32071 29226476 Van Glo Fac USD-Ac 31.20 - - 3.93 153.40/94.62 240191 - - 323.00/273.00 5289 - - 14.42/13.96 133551179595 Dormakaba Hldg N 645.00 -0.85% 31173040 Swatch Grp N 2L 57.90 -1.86% 13351130 ComS FAZ Index ID 27.10 - - - 210.35/185.98 500 26422706 MUF-EuSTX50DETF DHA 91.26 -0.38% - 3.24 162.00/134.32 5653 36453832 Van JPM EM USD-A-Ac 58.04 - - - 146.42/146.42 25 - 3.11 64.32/56.71 586212073900 DOTTIKON ES HLDG N 460.00 +0.00% 3281613 Swiss Fin&Prop N 86.50 - 11058197 ComS FR DAX IDD 56.40 - - - 53.41/42.18 267 2327606 MUF-JapTpxDRETFDist 134.94 - - - -/- 1600 26419210 Van Jun Gd USD-A-Ac 23.08 -1.56% - - 134.54/91.59 100 - - -/- 3440 44539526 Swiss Life Hld 2L N 384.70 -0.85% 11058201 ComS FR ES 50 IDD 34.85 - - - 53.09/35.98 38 2384728 MUF-LMSCIEuUETFDist 129.92 - - - 88.91/76.06 611 30359006 VanTreasury Bd USD 23.69 - - - 128.60/89.94 135 - - 11.99/8.50 13002340545 Dufry N 95.50 -2.25% 1485278 Swiss Life Hldg N 383.40 -0.78% - - 224.15/192.76 10 11202645 MUF-LSMIDI UETF Acc 8.63 +1.97% - - 16.00/10.65 4675 41015314 VanEck Em USD-A-Acc 98.38 - - - 107.88/87.60 33 - - 15.28/13.31 23695 12688156 Swiss Re N 89.56 -0.69% 21701664 ComS FTSE ChA50 ID 123.26 - - - 145.43/130.06 1262 20135967 MUF-MSCIUSA ETF Acc 253.30 - - 3.01 125.20/107.42 6 40992308 VanEck Glb USD-A-Ac 48.49 - - - 133.00/122.20 12 - - -/- 12550E 28649180 Swiss Re N 2L 89.80 -0.95% 11058139 ComS FTSE100 ID 71.96 - - - 154.48/131.14 750 42662177 Mul L SP500 B AC 16.66 - - 1.19 -/- 1022 41125207 VanEck Mng USD-A-Ac 16.55 - - - 116.84/105.46 70 - - 126.44/109.38 5860 874251 Swisscom N 477.80 +0.40% 11058191 ComS HSCEI ID 15.41 - - - 75.57/60.01 20 29963361 Mul Ly SP500 DHD 121.34 -1.32% - - -/- 351364 38431859 VanEck US USD-A-Acc 18.86 - - - -/- 67 - 1.18 -/- 4502473640 Edisun Power Euro N 69.50 +0.00% - 0.86 73.00/40.85 15 1067586 Swissquote Grp Hl N 40.95 -1.68% 11058186 ComS HSI ID 38.82 - - - 104.30/82.65 25 37749115 Mul LyC EMU DR MHCC 95.70 - - - -/- 13340 38418875 VanEck Vec USD-A-Ac 19.62 - - 5.68 19000.00/14500.00 5 - - 189.26/160.98 63134749 Edmond de Roths P 14700.00 +1.38% - - 3.60/2.44 205 4878178 ComS M East Eu ID 39.22 +3.32% - - 37.23/31.00 100 37749020 MulL JPXN400DR DHCC 93.33 - 18575459 Vang FTSE All USD 77.97 -0.97% - 4.28 11.20/5.73 322980 - - 74.50/63.25 31716295 EEII P 2.44 - - - 424.00/350.00 29 4878087 ComS M Eu ID 56.96 - - - 84.10/68.01 150 3488634 PE CH SE130/30-PdyC 147.80 - 18575459 Vang FTSE All USD 77.97 -0.97% - 1.39 875.00/660.00 6017 - - 68.02/67.17 15002226822 EFG Intl N 5.84 -1.68% - 2.86 695.50/493.00 23369 T 4878596 ComS M Eu Md ID 97.46 - - - 57.23/46.84 73 35913864 Pictet Rob-HP CHF 131.20 - 29226467 Vang Gl Min USD-Ac 31.63 - - 3.38 31.20/24.70 255 - - 90.74/88.21 30531916 Elma Electronic N 364.00 +4.00% - - 16.00/11.20 89 1117825 Tamedia N 4878599 ComS M Eu Sm ID 41.52 - - - 138.92/106.18 9 30728525 QCFCHSSMC-A CAP CHF 130.70 - 41860972 Vanguard DAX EUR 24.18 - - - 0.37/0.21 419425 1210019 Tecan Grp N - - 97.32/80.04 151282989 Emmi N 719.00 -3.62% 1245391 TEMENOS N 104.00 -0.95% - 4.33 158.00/99.00 1473 25308000 ComS M It ID 100.38 - - - 28.97/25.06 63 13403486 RaETFSGoO -H CHF he 970.40 -0.13% 3284753 Varta 30.82 - 632685 The Native I 190.20 -2.21% - 1.05 256.00/178.60 24548 - 2.39 102.32/92.08 121644035 EMS-CHEM HLDG N 507.00 -0.88% 1225515 The Swatch Grp I 127.20 -0.86% - 0.51 180.50/104.00 176597 4878180 ComS M Jap ID 55.32 - - - 99.87/84.01 1500 13403484 RaiETFSGoldO -A CHF 1200.40 +0.03% 20974572 Vn Hg Dv ETF USD 51.53 -0.25% 1225514 The Swatch Grp N - - 10.10/6.00 20 - - 101.84/90.02 413965118 Energiedienst Hld N 29.60 +0.00% 23135110 Thurgauer KB PS 7.40 - - 2.58 499.10/281.30 245229 4878174 ComS M N Amer ID 72.26 - - - -/- 65 13403490 RETFSGo -H CHF hed- 3111.50 -0.26% 26106871 Wis EM Eqt Inc USD 14.64 - 21470635 Titlisbahnen N 290.20 -2.49% - 2.61 91.30/55.05 129241 - - -/- 2953447695 ENR Russia Invt P 11.70 - 1160768 Tornos Hldg N 57.40 -1.80% - 2.76 109.50/98.80 4596 4878176 ComS M Pac ID 55.01 -2.43% - - -/- 100 34479969 SFCommPropFd 98.10 +0.00% 26106664 Wis EM SmCp Div USD 15.94 - 99.60 -0.40% - 2.15 450.00/376.00 10 - - 182.70/149.56 502121806 Evolva Hldg N 0.22 -0.68% 390.00 +0.78% - - 17.02/5.68 25709 4878177 ComS M Pac xJap ID 54.21 - - - 73.76/52.52 100 28328988 SIUE UTRBECBUE C 104.72 - 25883159 Wis Eur Eq Inc EUR 13.64 - - - 27.89/22.25 604 6.10 +0.33% 25308027 ComS M Sp ID 20.13 - - - 141.00/127.86 1957 31966136 SIUE UTRBECBUE D 110.76 - 30130099 Wisd Eur Eqt CHF-Ac 15.14 - - - 42.45/39.76 345 4878185 ComS MTaiw ID 25.07 - - - -/- 125 20380007 SPD MSCI EMU EUR-Ac 49.86 - 25882921 Wisd Eur SmlCap EUR 16.77 - - - -/- 482F 4878186 ComS M USA ID 68.56 - - - -/- 400 12930745 SPDR ACWI USD Acc 119.46 - 30125341 Wisd Jap Eqt CHF-Ac 17.27 - - - -/- 1266932009 Feintool Int N 78.00 -2.86% - 2.56 130.00/77.20 11359 4878086 ComS M Wld ID 54.23 - - - 39.69/34.05 — 21164781 SPDR Asia Div USD 43.93 - 25883175 Wisd US Eqt Inc USD 18.60 -1.71%31941693 Flughafen Zuerich N 164.00 +0.43% - 3.96 241.60/159.50 53709 - - 25.97/21.60 26266354151 Forbo Hldg N 1392.00 -0.85% - 1.36 1620.00/1302.00 1729 23721493 ComS MDAX ID 23.64 +1.13% - - 1285.00/1084.40 900 12931765 SPDR Bloom U.S. USD 102.52 - 25883167 Wisd US SmaCap USD 18.61 -18390376 Forbo Hldg N 2L 1578.00 - - - -/- 1291 - - 1287.80/1091.40 66804582551 Fundamenta Real N 14.40 -0.96% - 2.78 -/- 15467 U 13137330 ComS MSCI Em ID 42.57 - - - 996.40/728.50 652 21165083 SPDR Gl Div USD 31.64 -0.41% 30124014 WisTr Ger Eq CHF-Ac 16.16 - - - 1025.60/783.50 260 3336167 U-blox Hldg N 4561643 ComS Nasdaq 100 ID 69.34 - - - 850.90/623.20 1 19440157 SPDR Gl Re Est USD 34.94 - 27146067 Xtr 500 CHF-3C-Acc 27.53 - 40222755 UBS Group 2L N - - 857.70/633.20 7 24476758 UBS Group N 79.00 -4.07% - 2.85 220.00/76.90 81433 4561428 ComS Nikkei 225 ID 20.52 - - - 14.21/10.85 175 12931436 SPDR MSCI EM USD Ac 59.04 - 2825575 Xtr DAX 1C 118.67 - 14.22 - - - -/- 125930 - - 14.27/11.00 15 12.51 -0.79% - 5.20 19.77/12.15 131113 11058258 ComS NY A Gold ID 15.37 -0.71% - - -/- 17162 12931510 SPDR MSCI Em USD-Ac 50.02 - 30841180 Xtr DAX In U 4CHC 13.33 - - - 154.18/127.34 1300 10631084 ComS PSI 20 ID 6.17 - - - 34.50/29.44 10 25638632 SPDR Reu Con Bd USD 34.06 - 4549696 Xtr ES50 1C 49.74 - - - 31.06/28.97 75G 11058133 ComS S&P 500 ID 293.60 - - - 24.66/23.59 75 40806374 SPDR Reu Con CHF-Ac 28.18 - 2825565 Xtr ES50 1D 36.62 -1.95% - - 18.42/17.30 4630 4878188 ComS S&P MC 400 ID 183.23 - - - 11.87/11.11 600 14752663 SPDR S&P 400 USD-Ac 50.53 - 3614093 Xtr FTSE Viet 1CC 31.25 +0.40% - - 25.41/23.55 651736067446 Galenica N 45.98 +0.22% - 3.59 58.95/44.48 114466 V 20158589 ComS S&P S40I ID 136.18 - - - -/- 300 18118572 SPDR S&P 500 USD 262.60 - 3067384 Xtr GS D100 SW 1DD 30.61 - - - -/- — - - 202.25/193.02 1790024222519 GAM Hldg 2L N -- -19.73 18.18/2.76 624573 41903248 VALARTIS GROUP 2L N 10.50 +0.00% - - -/- 3550 4878591 ComS S&P SC 600 ID 43.89 - - - -/- 7000 13976042 SPDR S&P Emg USD 15.33 +1.52% 10804968 Xtr LevDAX DS 1CC 97.63 +1.33% - - 454.00/373.00 5500 - 1.87 13.20/7.45 1200 - - 139.24/129.12 110265962 GAM Hldg N 3.29 -7.89% - 2.75 469.10/372.40 138034 36742768 Valartis Group N 10.70 - - 3.64 119.60/101.40 12197 4561484 ComS S600 AP ID 87.25 - - - 30.83/26.97 30000 14969376 SPDR S&P Eur EUR 23.90 - 11115468 Xtr MSCI CAN 1CC 46.83 - - 3.04 1420.00/749.00 43206 - 5.64 362.50/204.00 18341 - - 42.21/35.60 10035854105 Geberit 2L N 380.30 +1.14% - 2.46 2498.00/2010.00 23327 1478650 Valiant Holding N 109.80 +1.86% - 9.43 40.00/35.20 739 4561494 ComS S600 Bank ID 36.21 - - - 49.80/44.50 143 14969767 SPDR S&P UK Div GBP 12.89 - 11421659 Xtr MSCI CHINA 1CC 16.00 -0.68% - 3.08 34.70/26.10 119 - 4.27 171.60/84.25 102044 - - 45.62/39.04 5003017040 Geberit N 378.50 -1.64% - - 36.00/32.30 205 208897 Valora Hldg N 221.50 +0.23% - 2.48 544.00/481.00 317 4561479 ComS S600 BR ID 92.50 -2.87% - - 53.77/45.02 3000 13976063 SPDR S&P US Div USD 51.64 +1.25% 20028776 Xtr MSCI EMU 1DD 40.64 -1.00% - 2.86 1535.00/1375.00 50 - 2.39 2490.00/1740.00 447 - - 102.06/92.19 1750175230 Georg Fischer N 757.50 -6.77% - 1.88 408.00/331.25 32 30528529 Varia US Proper N 36.60 -0.81% - 1.66 192.20/118.20 189659 4561499 ComS S600 Chem ID 178.08 - - - 43.12/38.23 77 14969108 SPDR UK All GBP-Acc 58.45 +0.64% 28626998 Xtr MSCI EMU 3CHC 13.17 -1.02% - 3.60 333.00/333.00 30 - 1.01 970.00/780.00 5 14001064593 Givaudan N 2356.00 -0.46% - 2.16 1088.00/745.00 465 31186490 VAT Group N 93.70 -2.90% - - 1.49/0.98 92483 4561502 ComS S600 CM ID 82.47 - 260 41253706 SPDR UK All Sh GBP 5.73 - 33687007 Xtr MSCI Jap 7CHC 13.88 -1.71% - 3.82 76.05/52.80 5403518939665 Glarner KB N 29.20 +0.69% 2154566 VAUDOISE ASSURANC N 484.00 -0.41% - 1.70 336.50/238.00 1815 4561511 ComS S600 FB ID 130.87 - 19440501 SPDR US LV USD-Ac 48.85 - 11115473 Xtr MSCI Mex 1CC 3.93 -487094 Goldbach Grp N 35.20 -0.28% 622761 Vetropack Hldg P 1880.00 -5.53% 4561507 ComS S600 FS ID 103.92 - 22178032 SPDR Wrld Sm USD-Ac 64.76 -0.77% 35987944 Xtr MSCI USD-1C-Acc 44.51 -0.96%134020 Graubuendner KB PS 1400.00 +0.00% 36474934 Vifor Pharma N 120.20 -1.56% 4561515 ComS S600 HC ID 140.88 -2.13% 25311814 SSgA 0-5 EM USD 29.39 - 11138249 Xtr S&P 500 SW 1CC 47.35 -1294946 Groupe Minoteries N 372.00 +0.54% 260965 Villars Hldg N 790.00 - 4561518 ComS S600 IGS ID 93.95 - 23910183 SSgA 2000 SM USD-Ac 38.81 - 3614442 Xtr S&P Gl InfS 1CC 41.03 -0.46%217577 Grp Baumgartner H N 333.00 - 324535 Von Roll Hldg I 1.12 -3.86% 4561519 ComS S600 Ins ID 61.04 - 12931570 SSGA Blo Ba Agg EUR 67.49 - 3067452 Xtr ShortDAX DS 1CC 26.82 -801223 Gurit Hldg I 926.00 -1.70% 1233554 Vontobel Holding N 54.95 -0.81% 4561523 ComS S600 Media ID 57.59 - 12930746 SSGA Blo Ba Cor EUR 63.58 - 3613620 Xtr SLI 1DD 137.36 - 2820083 VZ Holding N 255.50 -1.73% 4561526 ComS S600 OG ID 86.39 -6.67% 13975758 SSGA Blo Bar Eu EUR 61.69 +0.39% 21743691 Xtr Switzerland 1CC 98.46 -1.20%H 4561567 ComS S600 PHG ID 156.88 - 13975741 SSGA Bloom 1-3 EUR 58.95 - 2825604 Xtr Switzerland 1DD 91.77 -1.13% 4561571 ComS S600 RE ID 31.12 - 22778776 SSgA Eur Low EUR-Ac 40.49 - 25004349 Xtr UCITS USD-1D- 52.94 -25771709 HBM Healthcare 2L N 140.80 - - - 141.20/130.00 700 W 4561576 ComS S600 Ret ID 61.55 - 26898391 SSgA Eur Val EUR-Ac 33.57 - 10941571 Xtr2 EC Bd 1CC 169.40 - - 3.44 184.80/128.17 32881262725 HBM Healthcare N 158.60 -0.25% - 4.01 637.50/527.00 25219 30595120 Walliser KB N 4561599 ComS S600Tech ID 67.08 - 39419197 SSGA Glb Agg CHF-Ac 29.34 - 11772500 Xtr2 EEC Bd 1DD 168.76 - - 3.32 131.50/107.50 1514 261948 Warteck Invest N1227168 Helvetia Hldg N 574.00 -0.52% - - 24.00/17.10 610 31402927 WISeKey Int N -B- 117.50 +0.00% - 2.68 128.00/95.00 336 4561604 ComS S600Tele ID 70.91 - 25863421 SSgA Mor Glb USD 30.67 - 19204552 Xtr2 GI-LBd 4DHD 105.90 -0.13% - 4.17 314.50/94.10 5125 1910.00 +0.00% - 3.66 2040.00/1860.00 10823951877 HIAG Immo N 114.50 -1.72% - 1.67 74.90/50.85 16298 - - 6.80/2.58 77556 4561607 ComS S600TL ID 46.96 - 24767054 SSgA MSCI Di EUR-Ac 115.04 - 23971272 Xtr2 Gl Ag BS 4CHC 16.91 -0.25% - 2.51 4680.00/4300.00 2.71 -1.45%358325 Highlight Ev&En I 20.40 +0.00% 85 4561610 ComS S600 Util ID 92.43 - 24767119 SSgA MSCI En EUR-Ac 149.88 - 13528821 Xtr2 Gl GVBd 4CHC 173.04 +0.13%2466652 HOCHDORF Hldg N 96.00 -2.24% 12603144 ComS SDAX ID 101.82 - 24767099 SSgA MSCI St EUR-Ac 189.60 - 41579345 Xtra MSCI EUR-1C-Ac 19.78 -3038073 Huber + Suhner N 66.00 -1.79% Y 4561475 ComS SE600 ID 80.06 - 12931449 SSGA SPDR Bd EUR 69.74 - 22128165 Xtra Nord EUR-1D- 37.08 -134160 Hyp Bk Lenzburg N 4380.00 +0.46% 1939699 Ypsomed Hldg N 12603142 ComS ShortDAX ID 28.52 - 25988044 SSGA SPDR Bl Bd EUR 34.58 - 41416145 Xtrac USA CHF-3C-Ac 67.13 -1.19% 117.60 -2.65% - 1.19 179.00/115.00 19312 12603146 ComS SPI ID 92.60 - 12931546 SSGA SPDR Bl Bd USD 67.17 -0.15% 13910159 ZKB Gold ETF-AA CHF 377.80 -0.17% 29274989 ComS USTBFDSTR ID 90.86 - 22014874 SSGA SPDR Co Bd EUR 33.84 - 13910160 ZKB GoldETF-AAH CHF 335.05 -0.43%I 29274988 ComS USTBFSTR ID 97.38 - 24770548 SSgA SPDR Eu EUR-Ac 204.15 - 18313597 ZKB SilverETF-AACHF 43.64 -1.05% Z 40652119 ComStag Vrst Df -I- 110.96 - 24767127 SSgA SPDR Fi EUR-Ac 53.86 - 18313606 ZKBPallETF -AA CHF- 367.80 -1.13%36346343 Idorsia N 18.08 -5.24% - - 30.70/17.56 382128 27653461 Zehnder Grp -A- N 40652151 ComStag Vrst Of -I- 109.10 - 24767202 SSgA SPDR He EUR-Ac 140.46 - 18313605 ZKBPlatETF -AA CHF- 237.00 -0.90% - 5.98 81.05/31.86 103486 31230968 Zueblin Imm Hldg N2386855 Implenia N 33.42 +1.58% - 3.87 636.00/403.80 8131 14805212 Zug Estates N -B- 31.80 -2.00% - 1.57 46.00/31.25 22324 40027001 ComStag1STEU600 -I- 39.47 - 22014854 SSGA SPDR Hi Bd USD 45.72 - 18313602 ZKBSilverETF-AAHCHF 34.78 -1.22% - 1.16 2020.00/1346.00 1636 130890 Zuger KB I 25.80 -0.77% - 3.88 28.50/25.20 15001102994 INFICON HLDG N 517.00 +0.10% - 4.60 509.00/462.00 443 4261528 Zur Rose Group N 1650.00 -0.30% - 1.55 1852.00/1630.00 31 30296891 ComStage 1 MDAX I 138.82 - 24767393 SSgA SPDR In EUR-Ac 167.96 - - 3.92 67.80/56.60 73 1107539 Zurich Insur Gr N 5820.00 +1.39% - 3.44 6280.00/5115.00 35637289 Interroll Hldg N 1426.00 -3.52% - 1.56 200.00/156.00 1534 266173 Zwahlen et Mayr P 97.00 -3.39% - - 144.60/88.60 34512 34442887 ComStage 1 SDAX-I 53.87 - 24767874 SSgA SPDR Ma EUR-Ac 191.06 - FONDS IMMOBILIERS 297.60 -0.97% - 6.05 321.80/288.70 34806427377479 Intershop Hldg N 478.00 -1.44% 250.00 +0.81% - - 276.00/222.00 7 34442973 ComStageTecDAX-I 22.83 - 24770423 SSgA SPDR Sm EUR-Ac 224.40 -32509429 Investis Hldg N 60.00 +0.00% 32395796 ComStage Verstr I 128.42 - 24770428 SSgA SPDR Eu EUR-Ac 64.90 - 2672561 BONHOTE IMMOB 124.70 +0.00%18762425 IVF HARTMANN Hldg N 160.50 -0.93% 30297107 ComStage1EUST50 I 35.14 - 24767694 SSgA SPDRTe EUR-Ac 70.35 - 276935 CS Re Est Fd Inters 182.40 -1.57% 1722961 CS 3 130/30SwEq -B- 25.95 - 22014885 SSGA SPDRTr Bd USD 49.35 - 1291370 CS Re Est Fd Siat 179.00 -0.50%J 21575152 Dom Sw Prpty Fd 120.10 -0.17% 22014865 SSGA SPDR US Bd USD 49.61 - 3106932 CS RE LivPlus 125.70 -1.02%10248496 Julius Baer Grp N 37.12 -2.06% ACTIONS SUISSES (VIRT-X) 36815354 EnPaSwToPiFd -A- 94.60 - 12931806 SSGA SPDR US USD 103.64 +0.50% 1458671 FIR Fds Imm Romand 173.10 +0.00%1787578 Jungfraubahn Hldg N 126.50 +0.40% - 3.77 65.40/35.56 986036 36095063 Fide US Qlty USD-Ac 5.78 - 42476622 SSGA SPDR USD-Acc 29.34 - 277010 Immo Helvetic 191.00 -0.73% - 1.90 167.50/123.00 2560 1222171 ABB N 19.59 -0.91% - 3.98 27.24/18.61 4314700 25670773 Fir Eur Al EUR-A-Ac 30.86 - 24770468 SSgA SPDR Ut EUR-Ac 115.72 - 977876 Immofonds 400.00 -1.30% - 5.49 80.10/44.95 1132982 1213860 Adecco Group N 45.55 -1.98% - - 121.20/20.98 892342 32021978 FT Swi Alp CHF-A-Ac 21.47 - 26898560 SSgA USA Val USD-Ac 36.51 - 278226 LA FONCIERE 103.30 -0.67% - 2.99 99.02/62.12 1580945 24924656 Ams I 22.05 -8.05% - 2.68 29.48/18.25 968700 4478123 GAM PhGold-A (CHF) 1132.20 -0.30% 3291059 Stream Invest 172.94 - 3941501 Realstone Sw Pr 129.60 -1.82% - 2.23 18.81/10.80 9529422K 21048333 CieFinRichemont N 63.56 -1.97% - 3.93 153.40/94.62 240191 4482173 GAM PhGold-AX (CHF) 1131.60 -0.14% 580573 Tweedy B IV CHF CC 42.14 - 278545 SOLVALOR 61 238.00 -0.83% - 2.75 469.10/372.40 13803410083728 Kardex N 111.20 -4.14% - - 180.00/103.60 10781 1214263 Clariant N 18.67 -0.74% - 2.46 2498.00/2010.00 23327 10640723 GAM PhPall -A CHF- 1019.93 - 36621184 UBS Bbg Co CHF-A-Ac 9.58 +0.63% 3743094 SWCCHRE IF -FA CHF- 124.50 -1.43%923646 KB Basel PS 77.60 -1.52% - 3.99 82.00/70.70 3729 - 3.77 65.40/35.56 98603642046226 Klingelnberg N 38.50 +0.00% - - -/- 9198 1213853 CS Group N 11.20 -0.97% - 4.36 181.80/129.05 192284 10640732 GAM PhPall -AX CHF- 1028.52 - 32132316 UBS CMCI CHF-A-Ac 112.60 -0.20% 2616884 Swissinvest RE Inv 153.70 -0.19%1070215 Komax Hldg N 234.80 -3.53% - 2.77 333.20/234.00 8400 - 4.76 59.98/40.29 219487741860974 KTM Industr I 65.00 +0.00% - - 82.80/60.20 3194 2340545 Dufry N 95.50 -2.25% - 2.05 48.80/31.70 738079 10640628 GAM PhPlat -A CHF- 639.83 - 37504775 UBS E JPMUEDB15 AHC 10.57 - 1442082 UBS Swiss Res Anfos 64.30 -0.85%1226836 Kudelski P 6.10 +0.33% - 1.64 13.25/5.91 109808 - 0.91 342.00/218.00 2631372523886 Kuehne+Nagel Int N 131.80 -0.45% - 4.36 181.80/129.05 192284 3017040 Geberit N 378.50 -1.64% - 2.80 86.50/72.92 4445618 10640717 GAM PhPlat -AX CHF- 645.26 - 30549809 UBS ETF BBUSEMS AD 11.12 - 1442085 UBS Leman Foncipars 90.80 -2.16%32581411 Kuros Bioscienc N 2.59 +1.97% - - 13.37/2.36 13081 - 3.22 92.80/71.84 3162881 1064593 Givaudan N 2356.00 -0.46% - 3.04 793.00/610.50 55070 10640589 GAM PhSlvr -A CHF- 11.26 -1.09% 30553612 UBS ETF BBUSEMS AHC 11.19 -0.66% 1442087 UBS Swiss Mix Sima 106.30 -0.37% - 3.32 260.35/206.35 1836130 10248496 Julius Baer Grp N 37.12 -2.06% - 2.00 246.40/190.90 106653 10640619 GAM PhSlvr -AX CHF- 11.38 +0.51% 24023151 UBS ETF BBUSLC AHC 15.81 +0.64% 1442088 UBS Swiss Swissreal 67.45 +0.00% - 3.24 2683.00/2202.00 21328 2523886 Kuehne+Nagel Int N 131.80 -0.45% - 1.47 149.00/112.70 505175 2956102 HelPlGlbEqtFd-CHF-R 1591.00 - 13042405 UBS ETF M Pa SR AD 63.68 - - 1.61 202.30/138.75 237196 1221405 LafargeHolcim N 42.03 -2.12% - 3.52 398.80/324.40 151777 37364244 Inv EQQQ 100 CHF-Ac 132.74 - 1272983 UBS ETF MSCI USA AD 251.90 -0.75% - 5.58 98.80/84.20 907446 2575132 Logitech Intl N 32.55 -1.90% - 4.60 530.60/427.00 131936 30720020 Inv Hi Div Vol EUR 28.56 - 20557004 UBS ETF SBIF1-5 AD 11.93 -0.03% - 0.51 180.50/104.00 176597 1384101 Lonza Grp N 301.50 -2.01% - 2.58 499.10/281.30 245229 35824780 Inv S&P 500 QVM USD 28.49 - 20557019 UBS ETF SF510 AD 14.16 +0.51% - 5.20 19.77/12.15 13111302L 3886335 Nestle N 83.84 -1.06% - 1.66 192.20/118.20 189659 37364273 Inv S&P Hig CHF-Acc 24.21 - 3291273 UBS ETF SLI CHF A D 137.54 -1.66% 1200526 Novartis N 87.02 -0.57% 3595387 Inve Mid-Sm EUR 15.09 - 13187243 UBS ETFSPI-CHFA-dis 57.54 -1.07%1221405 LafargeHolcim N 42.03 -2.12% - 4.76 59.98/40.29 219487 2460882 Part Grp Hldg N 625.00 -1.26% 3567444 Inve RAFI Europ EUR 9.71 - 38583035 UBS Gl Gen CHF-A- 11.09 - - - -/- 1003381329 Lalique Group N 51.00 - - 4.05 81.35/52.05 54296 1203204 Roche Hldg G 249.90 -1.69% 37364279 Inve US Hig CHF-Acc 23.45 - 38548119 UBS Gl Gen CHF-A-Ac 11.26 -1.07% - - 2.71/1.45 1360437115349 LandisGyr Gr N 56.75 -1.30% - 4.07 1828.00/950.00 771 2463819 Schindler Hldg PS I 199.60 -1.48% 40538209 Inves Mkts CHF-Acc 19.07 - 11620778 UBS HFRX CHF-A-Acc 76.06 -1.12% - - 66.86/40.50 6150311030311 LECLANCHE N 1.87 -1.58% - - -/- 1 249745 SGS N 2313.00 -1.11% 10127472 IS EUR Go 10-15 EUR 193.64 - 18168423 UBS So Gl Go USD-A- 9.86 - - - -/- 102242762 Lem Hldg N 982.00 -3.54% - 1.21 85400.00/65600.00 113 41879292 Sika N 125.50 -1.49% 39872013 ISh Co Glb CHF-Ac 4.97 - 18168341 UBS So Gl Oi USD-A- 10.05 - - 1.43 7270.00/5270.00 202519089118 Leonteq N 41.00 -3.26% - 2.05 48.80/31.70 738079 1254978 Sonova Hldg N 161.60 -0.86% 10608422 ISh EUR Co ex-F EUR 128.99 - 37839946 UBS USA Fc CHF-A-Ac 13.50 -0.92% - 0.91 342.00/218.00 26313738668775 Lindt & Spr 2L N 77200.00 - - 2.59 556.00/460.50 1243 1485278 Swiss Life Hldg N 383.40 -0.78% 20023133 ISh MSCI EM USD-Acc 28.14 - 30033438 UBSETF ACWhCHFUK AD 107.37 - Source de données www.six-financial-information.com38668776 Lindt & Spr 2L PS I 6545.00 +0.46% 12688156 Swiss Re N 89.56 -0.69% 25019150 ISh MSCI Fra EUR-Ac 35.62 - 38547068 UBSETF ACWI ESG hCa 9.64 -1.28%1057075 Lindt & Spruengli N 77100.00 -0.52% 874251 Swisscom N 477.80 +0.40% 20023257 ISh MSCI Min EUR-Ac 45.33 -1.57% 38547078 UBSETF ACWI ESG hCd 9.51 -1057076 Lindt&Spruengli PS 6515.00 -0.69% 1245391 TEMENOS N 127.20 -0.86% 20023018 ISh MSCI Wo Mi USD 43.85 - 28650241 UBSETF ACWI hCHF AA 111.60 -0.73%2575132 Logitech Intl N 32.55 -1.90% 1225515 The Swatch Grp I 290.20 -2.49% 20023273 ISh S&P 500 USD-Ac 50.01 - 38547049 UBSETF ACWI SRI hCa 8.45 -1.06%1384101 Lonza Grp N 301.50 -2.01% 24476758 UBS Group N 12.51 -0.79% 22593013 ISh USD Ultr Bd USD 99.39 -1.10% 38547074 UBSETF ACWI SRI hCd 8.34 -1169360 Luzerner KB N 464.00 -1.59% 36474934 Vifor Pharma N 120.20 -1.56% 23090061 IShares EURO EUR-Ac 36.74 - 34159519 UBSETF BBMEALCS AHC 13.48 +0.16%

PAGE 18 lundi 17 décembre 2018 ACTIONS EUROPE-MONDENo. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.DJ EURO STOXX 50 ZURICH 1743249 ITV Rg 1.30 -1.51% - 6.11 1.83/1.25 7787598 2200367 ENGIE 12.91 +1.02% - 5.58 14.82/11.31 7247770 918438 Cigna Corp Rg 205.37 -3.10% *18.27 0.02 227.12/163.02 841760 945590 KLA-Tencor Rg 89.51 -3.42% *15.27 3.17 123.96/84.59 702683 30558091 Johnson Matthey Rg 27.18 -3.04% - 3.00 38.73/25.74 402242 1225249 GBL 76.94 -0.10% - 3.90 96.52/74.70 176345 1491768 Cimarex Energy Rg 68.54 -4.11% *10.04 0.99 130.14/68.04 261481 945739 Kohl’s Rg 61.24 +0.10% *10.22 3.98 83.10/50.00 60950434149140 AB InBev 62.27 -1.49% - 4.50 96.70/61.63 1760970 24039547 JUST EAT Rg 5.77 -0.31% -- 2130343 Galapagos 93.58 -2.40% -- 105.35/70.64 390457 918450 Cincinnati Finan Rg 79.41 -0.36% *9.50 2.67 82.81/66.33 261269 945916 Kroger Rg 29.55 -0.71% *6.70 1.79 32.73/22.85 236919711730015 Adidas N 195.50 -2.25% - 1.33 218.00/165.05 1291447 1626624 Kingfisher Rg 2.25 -1.36% - 4.80 9.06/5.19 1990708 33292346 ING Group Rg 10.22 -0.55% - 6.56 16.69/9.74 15054124 918495 Cintas Rg 169.74 -1.22% *22.72 1.21 217.34/147.38 262109 34272357 Lamb Wst Hldg-WI Rg 75.83 -2.39% *25.36 1.01 83.84/52.94 619320502455 Air Liquide 107.20 -0.19% - 2.47 115.25/97.12 714662 38223229 Land Sec REIT Rg 8.41 +1.47% - 5.60 3.66/2.24 7438592 444581 KBC Gr 60.46 -1.47% - 4.96 78.80/58.62 645454 918546 Cisco Systems Rg 45.82 -3.48% *147.81 2.88 49.46/37.35 10056265 21033064 L Brands Rg 30.83 -1.22% *11.50 7.78 63.10/25.89 9465561095306 Airbus Br 88.67 -1.44% - 1.69 111.16/81.33 2106031 457145 Legal & General Rg 2.29 -0.74% - 6.85 10.17/8.01 2789831 24678765 Ontex Group 17.01 +0.29% - 3.53 29.14/15.83 58065 12915350 Citigroup Rg 55.02 -1.34% *-28.22 2.80 80.70/54.63 7177031 34907385 L3 Technologies Rg 191.29 -0.32% *18.10 1.67 223.33/172.79 101760322646 Allianz N 176.84 +0.36% - 4.52 206.85/170.12 2368515 23800 Lloyds Banking G Rg 0.53 -1.49% - 5.96 2.88/2.25 10443217 1799561 Proximus 23.39 +0.65% - 6.41 28.20/19.16 728192 24463356 Citizens Finl Gr Rg 30.26 -2.01% *7.76 3.24 48.22/30.07 1497892 1078935 Laboratory Corp Rg 137.41 -1.65% *9.77 190.35/136.21 27227911249889 Amadeus IT Grp Br-A 62.30 -1.92% - 1.82 2477098 LSE Group Rg 40.40 +0.40% - 1.35 0.73/0.52 157553573 836222 Sofina 172.00 -0.58% - 1.55 183.20/130.00 22697 168510 Citrix Systems Rg 109.14 -1.02% *111.37 0.32 116.78/83.71 934068 946190 Lam Research Cor Rg 135.37 -2.44% *10.26 - 234.88/133.43 109400819531091 ASML Hldg Rg 144.08 -0.44% - 0.97 82.20/56.60 883089 1365056 Marks & Spencer Rg 2.63 -1.74% - 7.13 48.14/36.12 629255 446673 Solvay 89.16 -1.33% - 4.10 120.65/86.86 269092 919254 Clorox Co. Rg 164.52 -0.34% *25.63 2.33 167.69/113.60 252546 946932 Leggett & Platt Rg 36.16 -1.31% *16.90 2.81 49.87/34.07 666107486352 AXA 19.20 -0.61% - 6.56 189.50/136.28 1246215 30937860 Melrose Industri Rg 1.59 -2.86% - 2.80 3.29/2.58 8920244 2289974 Telenet Group Hol 43.08 +4.51% -- 62.55/37.48 337627 3262089 CME Group Rg-A 187.64 -0.16% *14.16 1.49 197.04/143.77 717214 947030 Lennar Rg-A 40.21 -1.71% *9.51 4.15 72.16/38.23 621313817651 Banco Santander Rg - 4.52 36730290 Micro Focus Intl Rg 14.63 -3.22% - 4.81 2.49/1.46 11307954 986410 UCB 74.96 -0.72% - 1.57 81.48/60.08 267412 919297 CMS Energy Corp Rg 52.89 -1.10% *27.40 2.70 53.82/41.07 669951 947624 Lincoln Natl Rg 53.53 -1.65% *5.80 0.40 86.63/53.26 71248611450563 BASF N 4.06 -0.28% - 5.16 27.69/18.86 8178725 2686457 Mondi Rg 16.32 -1.80% - 3.53 26.09/7.82 1157483 37839888 Umicore 35.57 -1.93% - 2.04 53.96/34.32 931783 919390 Coca-Cola Co Rg 49.34 -0.26% *67.59 3.16 50.83/41.46 4535565 37962490 Linde Rg 156.93 -0.73% - 2.5410367293 Bayer N 60.10 -0.46% - 4.35 6.04/3.87 31133141 396765 Morrison Supermk Rg 2.26 -0.27% - 2.78 22.50/15.88 2084644 24766616 Argenx Br 89.60 -0.88% -- 98.60/44.41 51408 922121 Cognizant Tech So-A 67.77 -1.90% *27.55 1.18 85.00/65.14 1299838 1693853 LKQ Rg 24.60 -2.50% *13.59 0.53 -/- 511297931474 BBVA Rg 63.36 -1.61% - 5.30 36496918 Natl Grid Rg 8.44 -1.14% - 5.53 2.71/2.03 6888475 919477 Colgate-Palmoliv Rg 65.17 -0.46% *26.93 2.55 77.91/57.41 1367132 351011 Lockheed Martin Rg 287.70 -1.55% *27.24 43.84/24.46 1013616324410 BMW I 4.71 -0.51% - 5.39 98.80/57.35 5212594 1501134 Next Rg 43.38 -1.59% - 3.67 8.95/7.33 6463644 RTX MOSCOU 1508590 Comcast-A 36.34 -1.14% *7.10 2.09 43.73/30.43 7698796 948190 Loews Rg 45.07 -0.97% *11.50 - 363.00/277.25 585346123397 BNP Paribas P-A 74.27 +0.12% - 7.26 108.47/60.27 5207229 18336684 NMC Health PLC Rg 30.62 -1.42% - 0.42 62.24/41.87 740357 919905 Comerica Inc Rg 68.98 -0.93% *11.57 2.67 102.59/68.68 1135991 948564 Lowe’s Com Rg 93.36 -0.99% *20.75 2.85 53.59/44.48 428360558474 CRH PLC Rg 41.60 -1.41% - 2.98 11525409 Ocado Group Rg 8.15 +0.11% -- 43.76/26.61 375340 10857963 ALROSA Rg 98.99 +0.87% -- -/- 7436430 920226 ConAgra Foods Rg 29.89 -1.61% *14.65 2.84 39.42/29.58 2124567 11265257 Lyondellbasell I Rg 82.34 -1.60% *5.50 0.55 117.69/81.18 1649286945657 Daimler N 20.37 -3.37% - 7.71 7.73/4.52 17827140 27913021 Paddy Power Bet Rg 66.05 +2.29% - 3.06 11.63/3.32 1025279 -- 176.95/128.19 13738740 3200010 Concho Res Rg 115.02 -4.68% *17.64 163.00/114.43 379878 913685 M&T Bank Rg 147.81 -1.25% *13.43 1.98 121.90/81.96 390430487663 Danone 47.37 -0.36% - 2.97 97.50/69.64 2245761 400018 Pearson Rg 9.46 +1.20% - 1.85 91.80/60.00 150824 112009 GAZPROM Rg 155.40 -0.70% -- 5342.00/3262.50 734502 1330331 ConocoPhillips Rg 64.55 -2.39% *12.91 - 80.23/50.18 2024819 147399 Macerich REIT Rg 47.77 -2.07% *-106.16 4.86 197.37/147.40 2632231124244 Deutsche Post N 64.08 -0.37% - 4.58 68.66/40.30 4273220 400449 Persimmon Plc Rg 18.97 -2.62% - 12.39 9.81/6.51 2500722 -- 833034 Consolidated Edi Rg 83.83 -0.12% *16.77 1.80 88.60/71.15 774801 3126602 Macy’s Rg 30.61 -0.62% *5.56 2.40 69.52/46.98 3827731026592 Deutsche Telekom N 25.09 -0.95% - 4.30 28.91/19.71 1679395 401267 Prudential Rg 14.16 -1.12% - 3.42 29.13/18.26 1099425 273916 LUKOIL Rg 5100.00 -0.61% -- -/- 159168 1132109 Constellation Brd-A 181.27 -0.74% *10.84 3.41 236.62/180.24 271357 1305942 Marathon Oil Rg 15.04 -3.71% *18.80 6.22 41.99/22.47 16695131250633 Enel N 15.11 +0.20% - 5.42 76.48/45.07 7341792 1878223 Randgold Resourc Rg 69.42 -1.36% - 5.15 19.93/13.84 4087005 -- 13232.00/8824.00 101435 414592 Cooper Companies Rg 249.97 -2.69% *97.26 1.51 283.03/216.71 72610 13105779 Marathon Petro Rg 59.87 -3.62% *7.59 4.93 24.20/14.27 33265382200367 ENGIE 5.02 -0.04% - 5.58 72.13/61.16 1500913 3406783 Reckitt Benck Gr Rg 62.64 -0.49% - 2.69 74.70/46.07 381929 2541878 Magnit Rg 3644.00 -0.26% -- 190310 Copart Rg 48.04 -2.71% *25.55 0.02 67.04/39.21 729873 871572 Marriott Intl Rg-A 107.66 -1.09% *25.15 1.33 88.44/59.55 21116821252314 Eni N 12.91 +1.02% - 5.80 41.36/24.55 3669830 3632181 RELX Rg 16.29 -0.37% - 2.50 71.74/52.55 1000290 -- -/- 2196150 921667 Corning Inc Rg 31.43 -1.69% *-42.47 36.56/26.11 1123068 949811 Marsh & McLennan Rg 83.00 -1.23% *27.76 3.07 149.20/106.98 758903497537 EssilorLuxott 14.15 -0.80% - 1.39 15.60/12.72 17893037 2140321 Rentokil Initial Rg 3.32 -0.10% - 1.22 17.51/13.99 2854877 1252494 MMC NORILSK NIC Rg 13160.00 -0.45% -- -/- 6382320 903618 Costco Whsl Rg 207.06 -8.59% *29.20 - 245.03/175.79 2763234 164621 Martin Marietta Rg 174.76 -0.42% *14.71 1.45 89.57/77.11 442375332902 Fresenius I 110.05 -0.63% - 1.79 42985140 Rightmove Rg 4.40 +0.79% - 8.76 3.56/2.57 3044672 -- -/- 612610 1645885 Coty Rg-A 7.31 -3.82% *-33.23 2.29 950004 Masco Rg 29.54 +0.03% *14.92 1.90 241.15/150.77 2091992969533 Iberdrola 42.01 +1.55% -- 5.48/4.22 31117446 402589 Rio Tinto Rg 36.76 -1.58% - 6.16 5.40/4.14 2318835 1099931 Mobile Telesyste Rg 235.00 +1.03% -- 522.80/281.65 3239920 25810052 Crown Castle Int Rg 114.55 -0.43% *108.07 1.07 21.68/7.30 2184323 2282206 Mastercard Rg-A 195.33 -1.82% *39.46 1.05 46.45/27.15 96663124956043 Inditex 7.03 +0.31% - 2.20 14.82/11.31 7247770 12759720 Rolls-Royce Hldg Rg 8.09 -2.34% -- 45.41/34.60 3707182 -- 285.00/165.90 73307750 923022 CSX Rg 65.83 -4.37% *8.93 6.84 117.60/98.88 419145 950108 Mattel Rg 11.79 -2.40% *-4.91 1.47 225.31/149.92 106608433292346 ING Group Rg 24.55 -1.76% - 6.56 16.89/13.22 10601154 18486842 Royal Bk Scotl G Rg 2.12 -0.05% - 0.95 11.05/7.47 4176449 13252565 Moscow Exchange Rg 84.00 -1.75% -/- 731260 923227 Cummins Rg 133.84 -0.47% *16.94 3.73 76.24/48.44 2265733 950127 Maxim Integr Pro Rg 52.78 -1.12% *29.32 0.55 18.86/11.66 1836832575913 Intesa Sanpaolo N 10.22 -0.55% - 10.08 129.55/105.35 1066945 1987674 Royal Dutch Shell-A 23.43 +0.06% - 6.00 3.04/2.00 11098753 0.06/0.04 548525 CVS Health Rg 71.88 -2.03% *23.72 1.34 194.11/124.75 301911 950544 McCormic Non Vtg Rg 151.57 -2.73% *23.33 7.72 74.94/46.85 112491221591 Kering 2.01 -0.89% - 1.44 71.36/38.28 1873965 1987676 Royal Dutch Shell-B 23.58 +0.42% - 6.77 27.55/21.69 5343190 1999297 NOVATEK Rg 1123.80 +1.52% 923870 D R Horton Rg 35.50 -1.61% *9.32 3.32 83.87/60.15 3884022 950605 McDonald’s Rg 183.29 -1.68% *27.73 3.33 156.00/98.36 23061333273088 Kon Ah Del Br Rg 404.40 -1.70% - 2.78 22371812 Royal Mail Rg 2.96 -3.63% - 8.20 28.45/21.94 2342379 NEW YORK 923916 Danaher Rg 100.40 -2.05% *25.81 2.78 53.24/32.53 1742618 991041 Mckesson Rg 116.66 -5.05% *185.17 1.41 190.87/146.84 1224911502805 L’Oreal 22.69 +1.39% - 1.74 7.05/5.56 15127359 23845263 RSA Insur Grp Rg 5.07 +0.21% - 4.01 6.33/2.88 4840498 2613889 Rosneft Rg 418.00 +0.54% 368516 Darden Restauran Rg 103.20 -0.98% *19.92 1.48 110.86/91.88 607063 25187155 Medtronic Rg 93.72 -1.86% *56.12 2.29 178.86/116.25 477826507170 LVMH 204.30 -1.30% - 2.14 31.40/23.00 3728724 21381483 Sage Grp Rg 5.96 -0.86% - 2.75 6.83/4.92 2187902 259.77/182.00 641560 1139087 DaVita Rg 58.02 -2.32% *16.48 0.64 124.00/82.40 293500 10683053 Merck Rg 76.48 -3.20% *61.18 1.25 100.15/76.42 2225486341960 Muenchener Rueckv N 251.95 -1.52% - 4.57 16.69/9.74 15054124 1880356 Sainsbury Rg 2.76 -0.47% - 3.70 8.25/4.91 2741023 541354 Sberbank Rg 184.93 -2.24% 114.55/87.56 1351980 924235 Deere & Co Rg 149.01 +0.47% *23.32 2.79 80.70/56.90 379619 1025316 Metlife Rg 38.89 -1.59% *7.75 2.09 80.18/52.83 3680110472672 Nokia N 188.20 +0.19% - 3.60 1067528 Schroders Rg 23.89 -0.03% - 4.78 3.42/2.25 8256355 233.47/150.25 11543107 3074948 Delta Air Lines Rg 53.51 -0.07% *10.51 175.22/128.37 563184 831090 Mettler Toledo I Rg 587.12 -2.08% *37.30 2.60 55.21/38.81 2009371720128 Orange 5.28 +0.04% - 4.81 3.23/1.86 81335907 24560635 Scott Mtg Inv Trst 4.88 +0.17% - 0.63 37.84/22.89 280327 514122 TATNEFT Rg 726.40 -1.30% 394.24/293.01 864028 31773200 DENTSPLY SIRONA Rg 36.97 -1.99% *-5.04 - 61.32/48.53 1163594 951364 MGM Resorts Itl Rg 26.46 -0.68% *8.17 4.27 696.36/522.50 360561106818 Roy.Philips Br 14.54 -0.38% -- 522.40/333.68 262035 10357006 Segro (REIT) Rg 6.04 -0.38% - 2.81 5.69/4.14 704662 173.18/112.08 1101032 809015 Devon Energy Rg 25.84 -3.83% *-63.02 1.84 68.44/33.93 1119851 14480037 Michael Kors Rg 37.94 +1.20% *9.88 38.41/23.81 1416052829036 Safran 32.48 -1.37% - 1.48 2705700 Severn Trent Rg 18.80 -1.34% - 4.75 6.82/5.46 1780909 2756931 VTB Bank Rg 0.04 -0.24% 133.86/107.56 2226195 19732000 Diamondback Eng Rg 92.71 -3.75% *14.07 2.45 46.54/25.77 1270790 62436 Microchip Tech Rg 71.64 -1.09%*1023.43 - 75.94/36.72 689827699381 Sanofi 108.20 -0.37% - 3.87 23.26/16.96 4872144 3979575 Shire Rg 46.73 +1.08% - 0.55 21.79/16.64 585325 49.46/37.35 10056265 1923171 Digital Realty R Rg 114.32 -0.90% *86.61 0.95 140.78/91.86 1307494 951691 Micron Technolog Rg 34.20 -2.34% *2.97 1.81 104.20/60.70 766480345952 SAP I 78.24 -0.46% - 1.56 214.90/170.30 686736 1103058 Smith & Nephew Rg 14.86 -1.26% - 1.82 47.80/29.41 4956030 12124480000 50.83/41.46 4535565 3181247 Discover Fncl Sr Rg 61.82 -2.28% *9.13 1.24 125.10/96.56 254308 951692 Microsoft Rg 106.03 -3.12% *43.63 64.66/33.83 8203993509120 Schneider El 89.94 -0.93% - 3.61 313.70/232.50 836436 3117347 Smiths Group Rg 13.72 -1.42% - 3.22 15.49/11.73 2882870 77.08/51.33 4198751 4589621 Discovery-A Rg 27.97 +0.00% *-18.40 0.40 81.93/61.72 863437 138867 Mid-Amer Ap Cm R Rg 101.41 -0.06% *40.89 - 116.18/83.83 15421733827766 Siemens N 61.00 -2.93% - 3.79 200.30/174.85 759843 2944949 Smurfit Kappa Rg 20.08 -1.02% - 3.94 18.10/12.57 798467 DOW JONES 89.30/72.16 4554964 4589624 Discovery-C Rg 26.02 +0.12% *-17.12 3.53 34.89/19.50 989123 953048 Mohawk Industrie Rg 116.98 -1.03% *10.06 2.03 104.94/85.18 136325519928 Societe Generale 100.20 -0.24% - 7.37 389233 SSE Rg 10.90 -0.11% - 8.79 33.06/19.15 441217 275.29/172.40 1052575 3715140 DISH Network Rg-A 30.65 -0.49% *6.13 2.43 31.51/18.23 1250712 2025387 Molson Coors-B Nvtg 62.00 -1.90% *8.26 282.06/113.50 186209826858 Telefonica Br 29.85 -2.08% - 5.13 5.39/3.85 18233318 516114 St. James’s Rg 9.36 -0.66% - 4.91 14.50/10.32 2173613 1405105 3M Rg 196.10 -2.98% *26.29 2.77 215.37/167.00 1480743 10715003 Dollar General Rg 104.98 -1.11% *15.55 50.49/27.55 1181458 19549948 Mondelez Intl Rg-A 43.55 -1.80% *19.44 - 85.86/55.53 395222524773 Total 7.79 -0.50% -- 15.25/13.32 7538194 1110646 Standard Charter Rg 6.05 -1.11% - 2.07 12.80/9.19 850672 906153 American Express Rg 105.70 -0.94% *24.99 1.40 171.12/114.10 1256271 3842664 Dollar Tree Rg 85.86 +0.95% *11.65 - 118.44/85.59 396139 28524330 Monster Beverage Rg 52.69 -1.38% *31.36 1.66 46.54/37.43 26993892560588 Unilever Cert 49.10 +0.33% - 3.07 40.01/29.25 2485766 44258130 Standard Life Rg 2.46 +1.20% - 8.78 8.64/5.14 3675866 908440 Apple Rg 165.48 -3.20% *13.89 1.70 57.59/42.05 9449578 1034750 Dominion Energy Rg 76.92 +1.14% *15.93 - 116.65/78.81 973215 1130337 Moody’s Rg 145.52 -2.30% *26.08 3.68 70.21/47.63 1343197508670 Vinci 49.46 -0.64% - 3.41 122.25/81.04 706648 408518 Taylor Wimpey Rg 1.32 -2.48% - 3.69 4.45/2.19 8766318 913253 Boeing Co Rg 318.75 -2.06% *18.76 2.15 148.97/118.62 8873283 925669 Dover Corp Rg 76.32 -2.32% *15.05 - 85.26/61.53 3028222 653571 Morgan Stanley Rg 39.64 -2.36% *9.46 187.62/139.19 5088481165915 Vivendi 73.52 -1.32% - 2.11 80.44/62.88 2680637 408910 Tesco PLC Rg 1.93 -2.11% - 1.90 2.12/1.28 9617948 916546 Caterpillar Rg 126.77 +0.69% *20.22 2.65 119.33/99.31 5356566 37575522 DowDuPont Rg 52.78 -1.86% *142.65 1.10 90.24/69.71 284475 13007611 Mosaic Rg 30.93 +0.06% *-103.10 - 59.38/39.53 4445259352781 Volkswagen Vz I 21.29 -0.79% - 2.68 108.52/82.05 2860293 2169450 TUI N 11.70 -1.97% -- 2.67/1.90 18868424 1281709 Chevron Rg 113.83 -1.82% *15.32 3.94 190.87/146.84 1224911 370527 Dte Energy Rg 118.22 -1.34% *17.57 - 77.08/51.33 4198751 12117355 Motorola Soltn Rg 126.65 -1.86% *-487.12 2.65 37.37/22.90 843762 147.72 -1.32% 78.56/57.66 2369186 2477074 Unilever Rg 43.20 -0.61% - 3.08 18.16/10.75 1685933 918546 Cisco Systems Rg 45.82 -3.48% *147.81 2.88 80.18/52.83 3680110 14115567 Duke Energy Rg 90.75 -0.17% *22.08 4.34 120.74/94.29 482992 3518624 MSCI Rg-A 150.45 -1.55% *32.92 2.20 133.94/89.20 235820DAX - 1.33 125.70/96.51 2039177 4293319 United Utilities Rg 7.56 -1.34% - 5.30 45.04/36.78 1610856 919390 Coca-Cola Co Rg 49.34 -0.26% *67.59 3.16 116.18/83.83 15421733 117781 Duke Realty REIT Rg 28.06 +0.00% *26.72 2.37 91.30/71.96 959667 27249935 Mylan Br 29.05 -3.30% - 184.09/124.32 171226 - 4.53 47.51/29.37 4526748 23167722 Vodafone Group Rg 1.61 -0.45% - 8.27 8.33/6.49 1554817 37575522 DowDuPont Rg 52.78 -1.86% *142.65 2.88 86.00/60.14 2042395 35991811 DXC Technology Rg 56.76 -2.27% *8.43 2.88 29.48/24.30 539063 1251097 Nasdaq Rg 86.54 -0.55% *19.36 - 47.81/28.97 134022811730015 Adidas N 195.80 -1.95% - 5.15 2831070 Whitbread Rg 44.98 -0.60% - 2.27 2.40/1.43 61014688 808963 Exxon Mobil Rg 75.58 -1.82% *13.89 4.27 46.46/33.20 10266466 11390250 E TRADE Fncl Rg 43.55 -1.60% *13.20 3.04 96.71/56.47 393202 544221 Natl Oilwell Var Rg 26.68 -2.98% *-177.87 1.21 96.79/72.98 222693322646 Allianz N 176.74 +0.33% - 4.35 8.60/6.59 14925522 13192730 Wood Group (John Rg 5.68 -2.17% - 4.45 48.00/36.06 247927 714968 Goldman Sachs Gr Rg 172.77 -1.79% *12.24 1.82 96.89/70.74 3830287 159505 Eastman Chemical Rg 71.50 -0.63% *6.71 4.01 66.43/43.48 1616809 1542642 Nektar Therapeut Rg 36.51 -3.92% *8.84 2.77 49.08/26.53 136858511450563 BASF N 60.20 -0.48% - 0.74 56.82/41.55 8072261 20038073 WPP Rg 8.69 -0.16% - 6.90 8.01/5.15 1770863 939360 Home Depot Rg 172.29 -0.91% *18.81 2.39 150.51/119.74 601999 20100637 Eaton Corp -NPV- Rg 70.58 -0.31% *14.43 2.90 112.45/70.37 630639 3906336 NetApp Rg 61.43 -2.07% *53.89 0.32 111.36/33.52 62716010367293 Bayer N 63.40 -1.55% - 5.42 50.16/42.13 3646722 14.74/8.03 2768078 941800 IBM Rg 119.90 -0.69% *19.15 5.18 287.88/208.48 1143440 956191 EBay Rg 28.91 -0.38% *-44.48 1.28 89.80/67.70 701659 1413346 Netflix Rg 266.84 -3.33% *95.30 1.68 88.07/52.00 1599517324660 Beiersdorf I 93.50 -0.57% - 3.67 88.80/70.98 1260594 AEX 941595 Intel Rg 47.86 -0.89% *14.86 2.51 143.92/115.42 1357985 927314 Ecolab Inc Rg 154.47 -0.37% *28.29 0.32 46.99/26.37 3237960 517479 Newell Brands Rg 22.08 -3.07% *-2.18 1.28 423.15/185.22 2564373324410 BMW I 73.76 -0.42% - 5.08 24.87/20.26 2786573 AMSTERDAM 943981 Johnson & Johnso Rg 133.00 -10.04% *225.42 2.66 61.58/46.09 4643628 429253 Edison Intl Rg 59.64 +0.18% *42.30 3.22 162.27/125.74 360366 142463 Newfield Explora Rg 14.70 -6.61% *5.63 32.58/15.12 5126798327800 Continental I 122.40 -2.35% - 7.70 192.46/131.44 1517522 1161460 JPMorgan Chase Rg 100.29 -0.82% *12.40 2.71 151.56/111.04 2334109 1065343 Edwards Lifescns Rg 160.13 -2.32% *48.09 3.74 71.08/45.51 519633 956952 Newmont Mining Rg 33.31 -2.14% *-72.41 - 35.20/14.65 196268029178035 Covestro I 43.30 -0.67% - 1.40 30405054 ABN AMRO Grp DR 21.51 -1.33% - 6.74 28.48/20.83 1546792 950605 McDonald’s Rg 183.29 -1.68% *27.73 2.29 86.29/59.07 3310851 927743 Electronic Arts Rg 80.16 -0.87% *25.69 - 174.99/110.70 281069 21211852 News Rg-A 12.25 -2.78% *-4.80 1.96 42.04/29.07 1713058945657 Daimler N 47.38 -0.23% - 2.30 FRANCFORT 19531091 ASML Hldg Rg 144.08 -0.44% - 0.97 189.50/136.28 1246215 10683053 Merck Rg 76.48 -3.20% *61.18 2.60 109.98/81.79 3265514 947556 Eli Lilly & Co Rg 111.93 -2.55% *238.15 1.09 151.24/79.18 1830299 21211854 News Rg-B 12.46 -2.73% *-4.89 0.75 17.28/12.11 1092514829257 Deutsche Bank N - 4.61 32745332 ASR Rg 34.66 +0.35% - 6.58 951692 Microsoft Rg 106.03 -3.12% *43.63 1.66 120.19/97.68 1927508 928215 Emerson Electric Rg 60.44 -0.48% *17.47 4.07 119.80/73.70 1509767 11363205 NextEra Energy Rg 181.24 -0.53% *10.31 17.65/12.43 1635341177233 Deutsche Boerse N 7.87 +0.99% - 4.30 217.70/165.30 239 3073309 Aalberts Ind Br 28.87 -2.33% - 2.25 43.02/33.38 438638 957150 Nike -B- 72.53 -0.55% *57.11 1.13 166587 Entergy Rg 89.78 -0.75% *38.20 - 79.70/59.96 1249875 28369327 Nielsen Hld Rg 25.72 -0.85% - - 184.17/145.11 5941461124244 Deutsche Post N 106.45 -0.98% - 1.24 206.80/170.38 3527 2545785 Aegon Rg - 3.18 45.05/28.47 224503 962004 Pfizer Rg 43.80 -1.73% *11.09 3.11 NEW YORK 1000194 EOG Resources Rg 100.08 -2.67% *11.71 - 90.75/71.96 329610 957150 Nike -B- 72.53 -0.55% *57.11 2.28 39.25/20.53 16429941026592 Deutsche Telekom N 24.95 -1.81% - 3.27 857349 Akzo Nobel Br 4.28 -1.56% - 0.53 963896 Procter&Gamble Rg 96.64 +0.16% *25.23 2.94 89245 Eqty Re REIT-SBI Rg 69.94 -0.11% *38.86 2.01 133.51/96.58 826771 686996 Nisource Rg 27.49 -0.47% *-94.79 86.00/60.14 2042395667979 Dt Lufthansa N 15.13 +0.63% - 1.79 98.70/57.26 16596 28975496 Altice Europe 70.38 -0.17% -- 5.97/4.22 10365891 2959439 Travelers Cos Rg 120.55 -0.78% *13.45 2.51 217.31/164.99 421350 928524 Equifax Inc Rg 97.18 +0.06% *26.41 3.22 72.75/54.98 573981 1416018 Noble Energy Rg 21.79 -4.05% *8.22 - 28.11/22.44 6619094334819 E.ON N 19.38 -0.05% - 1.76 108.29/60.45 2632 36780521 ArcelorMittal Rg 2.03 -0.44% - 0.43 83.52/68.58 689825 1078451 Unitedhealth Gro Rg 265.02 -2.62% *20.79 1.30 259.77/182.00 641560 26875198 Equinix REIT Rg 386.90 -0.62% *96.48 3.99 138.66/90.66 221871 957350 Nordstrom Rg 48.61 -0.74% *17.74 4.17 37.75/21.71 1228360332902 Fresenius I - 3.47 103.00/85.22 168 2542581 DSM Rg 19.42 -0.60% -- 10.46/1.48 7441320 980943 Utd Techs Rg 118.80 -0.38% *19.10 2.39 224846 Essex Property R Rg 262.28 +0.21% *46.09 0.81 462.43/374.41 207223 957370 Norfolk Southern Rg 150.88 -4.22% *7.31 67.74/45.16 614582520878 Fresenius Medical I 9.18 -0.22% - 1.81 97.04/69.80 1684 2130343 Galapagos 75.32 -0.05% -- 30.77/18.51 4707769 1095642 Verizon Comm Rg 57.08 -0.02% *7.27 4.18 79.02/62.04 330075 99350 Estee Lauder Rg-A 135.18 -3.53% *42.91 3.09 267.41/214.17 75628 958005 Northern Trust Rg 86.37 -0.61% *13.60 - 186.91/127.82 827770335740 HeidelbergCement I 41.89 +1.09% - 1.43 256.50/121.55 1196 1855654 Gemalto P 93.58 -2.40% -- 93.04/73.36 437612 3826452 Visa Rg-A 135.09 -1.78% *30.56 0.65 68.35/40.89 433057 1043303 Everest Re Rg 215.31 -1.11% *8.38 1.61 158.79/121.94 556519 957862 Northrop Grumman Rg 262.71 -1.92% *16.81 1.68 112.72/86.03 578282335910 Henkel Vz I 60.28 -1.47% -- 96.32/42.87 4492 1804984 Heineken Br 50.74 -0.08% - 1.89 105.35/70.64 390457 26526295 Walgreens Boots Rg 78.74 -4.35% *15.59 2.13 74.91/54.85 1872345 42049223 Evergy Rg 60.54 +0.51% *21.24 2.36 263.62/204.07 106428 20417105 Norw Crs Line Rg 47.62 +0.74% *11.96 1.63 360.68/246.00 3388171038049 Infineon Technolo N 54.70 +0.74% - 1.29 76.36/45.11 18239 33292346 ING Group Rg 80.32 -0.77% - 6.56 50.80/46.05 260395 984101 Walmart Rg 91.85 -1.19% *52.79 2.26 125.84/77.50 1670572 27018501 Eversource Energ Rg 69.77 -0.65% *21.34 2.79 1739079 NRG Energy Rg 42.32 -0.84% *-14.33 1.61 61.07/41.61 42953537962490 Linde Rg 98.70 -1.00% - 4.56 33273088 Kon Ah Del Br Rg 10.22 -0.55% - 2.78 93.54/75.34 547345 984192 Walt Disney Rg-Dis 112.20 -1.05% *13.42 1.53 458.50/187.04 137901 1029733 Exelon Rg 47.06 +0.23% *12.16 1.16 -/- 587809 958362 Nucor Rg 56.39 +1.24% *8.61 2.45 43.07/23.75 1056051412799 Merck I 17.52 -1.63% - 2.56 17.11/7.26 93360 11279642 Kon.Vopak NV Br 22.69 +1.39% - 2.52 16.69/9.74 15054124 175.55/146.06 702857 14491617 Expedia Group Rg 118.36 -1.03% *40.81 2.46 70.53/52.77 624815 994529 NVIDIA Rg 146.45 -1.64% *19.58 5.40 70.39/55.53 778186341960 Muenchener Rueckv N 139.45 +0.40% - 1.56 121.00/95.20 681 1076509 Koninklijke KPN Br 41.72 +0.60% - 4.31 23.26/16.96 4872144 SP 500 84.55/45.50 2781884 929057 Expedit Intl Was Rg 70.48 -0.47% *20.85 1.54 47.39/35.57 1783811 12243976 O Reilly Auto Rg 348.17 -1.80% *21.93 1.13 292.75/133.32 37489541158883 RWE I 97.06 +0.81% - 3.80 41.32/24.57 5473 24658874 NN Group Rg 2.62 +2.34% - 2.93 44.88/32.94 404391 277.58/172.93 3525778 18101483 Express Scrpts H Rg 98.22 -0.74% *11.47 2.90 139.75/98.52 445621 958611 Occid.Petrol Cor Rg 65.10 -2.37% *12.79 2.84 363.20/217.71 266836345952 SAP I 188.60 +0.45% - 0.96 15.63/12.72 14171 3632181 RELX Rg 34.83 -0.60% -- 32303352 S&P Global Rg 166.62 -1.72% *24.76 1.20 185.99/98.03 224541 1864006 Extra Sp St REIT Rg 97.32 -0.08% *23.34 2.93 78.16/59.12 377908 959048 Omnicom Group In Rg 75.78 -1.64% *14.69 1.97 87.67/62.47 1712155827766 Siemens N 19.52 +0.44% - 2.68 31.21/17.10 6245 650176 Randstad Br 18.11 +0.42% - 5.18 2.95/2.14 16764138 1405105 3M Rg 196.10 -2.98% *26.29 2.77 34.14/9.04 16289339 808963 Exxon Mobil Rg 75.58 -1.82% *13.89 1.05 101.71/66.93 1693709 725172 ONEOK Rg 60.19 -2.05% *27.87 3.04 83.33/65.91 608176412006 Thyssenkrupp I 89.60 -1.22% - 2.25 1106818 Roy.Philips Br 39.95 -1.14% -- 39.99/33.49 1196563 932379 A.J.Gallagher Rg 74.18 -1.55% *24.24 2.21 16.28/9.87 1850016 812258 F5 Networks Rg 165.44 -2.12% *22.60 1.28 101.95/77.54 306216 959184 Oracle Rg 46.60 -1.33% *48.04 2.01 71.99/51.28 587236352781 Volkswagen Vz I 100.02 -0.42% - 0.13 9.94/7.88 18932 1987674 Royal Dutch Shell-A 32.48 -1.37% - 6.14 970993 A.O.Smith Corp Rg 41.41 -1.96% *21.02 1.84 216.98/93.84 244499 14917609 Facebook-A Rg 144.06 -0.66% *21.70 - 89.30/72.16 4554964 959712 Paccar Rg 56.57 -1.29% *9.04 2.25 53.47/42.57 522856721644750 Vonovia N 15.63 -0.38% 71.10/38.50 8285 32618429 Signify Rg 26.07 +0.06% - 6.26 -/- 1727637 903037 Abbott Laborator Rg 70.76 -1.97% *157.24 1.64 48.14/41.41 1232163 929566 Fastenal Rg 53.87 -1.57% *21.04 3.45 199.71/129.70 268665 1011163 Packaging Corp A Rg 93.44 +0.20% *11.02 1.79 79.65/53.95 9310411514179 Wirecard I 147.80 -1.22% - 6.56 93.54/60.26 545 41347206 Unib-Rodam-Wes Comp 19.96 -1.24% -- 59.54/38.55 483195 20145667 AbbVie Rg 85.61 -2.39% *17.76 4.61 75.10/60.46 374341 929801 Fed Rty REIT-SBI Rg 130.91 -0.49% *45.38 4.27 218.62/126.85 5835885 960541 Parker-Hannifin Rg 151.02 -2.17% *17.73 130.99/83.56 241685 41.85 -0.31% - 2.78 96.00/52.40 1397 2560588 Unilever Cert 144.62 -1.04% - 3.07 40.01/29.25 2485766 903092 Abiomed Inc Rg 316.19 -1.10% *76.56 - 175.10/148.51 291225 1039039 Fedex Rg 184.11 -1.64% *10.40 - 61.14/47.37 818342 960724 Paychex Inc Rg 65.90 -2.20% *24.68 - 212.71/143.04 317670CAC 40 137.20 -0.40% - 2.47 115.70/92.46 120 2578174 Wolters Kluwer Br 49.46 -0.64% - 1.86 31.38/24.20 6976168 10478724 Accenture-A Rg 155.53 -2.95% *24.53 1.79 83.07/56.73 736099 1873824 Fidelity Nationa Rg 104.59 -1.19% *22.74 - 135.68/106.43 107611 28467085 PayPal Holdings Rg 85.92 -1.87% *49.66 0.28 76.01/59.36 783372 - 1.69 25.75/15.78 19059 53.14 +0.11% 33.50/19.06 1022045 3971431 Activision Blizz Rg 47.75 -1.57% *63.67 0.71 76.03/57.53 501603 930217 Fifth Third Banc Rg 23.68 -2.47% *7.76 2.86 274.56/183.14 459222 24275396 Pentair Rg 39.11 -1.46% *10.96 2.73 93.70/70.22 2373261 - 0.43 MIB30 217.50/141.54 517687 903472 Adobe Rg 230.00 -7.29% *47.52 - 138.67/84.01 353139 788881 Firstenergy Rg 39.12 -0.81% *-8.47 3.09 110.83/92.28 405243 3056371 People’s Untd Rg 15.25 -1.36% *12.30 0.42 49.57/36.83 497124486352 AXA 19.20 -0.61% -- -/- 2971 50.16/42.13 3646722 1331600 Advance Auto Par Rg 163.78 -1.51% *21.90 0.15 134.37/114.12 177713 930831 Fiserv Inc Rg 76.28 -1.88% *22.47 1.33 34.67/23.60 2341143 961618 Pepsico Rg 113.95 -3.72% *32.74 20.26/15.05 1105884485822 Accor 37.77 -0.47% - 7.26 100.15/74.56 230 55.68/39.19 663578 903491 Advanced Micro D Rg 19.90 +0.20% *60.30 - 140.76/102.22 776463 12110954 FleetCor Tchngy Rg 176.91 -1.54% *20.72 1.22 39.83/29.34 729812 1010704 PerkinElmer Rg 83.73 -2.70% *73.45 - 122.51/95.95 3037191502455 Air Liquide 107.20 -0.19% - 5.14 200.00/175.00 304 903613 Aes Rg 15.95 +1.08% *55.00 3.30 398.46/188.57 362383 88233 FLIR Systems Rg 43.12 -1.78% *45.39 2.87 82.79/62.76 769236 22008864 Perrigo Rg 56.99 -2.60% - 4.76 98.17/70.74 1806901095306 Airbus Br 88.67 -1.44% - 1.80 22.56/14.93 3236 MILAN 791448 Affiliated Manag Rg 95.51 -2.90% *7.50 1.26 94.09/73.87 162308 668463 Flowserve Rg 41.77 -3.91% *-109.92 3.73 230.08/175.19 163465 962004 Pfizer Rg 43.80 -1.73% *11.09 3.17 95.82/56.88 30806636780521 ArcelorMittal Rg 19.42 -0.60% -- 108.42/81.37 1098 903835 AFLAC Rg 44.61 -2.49% *7.05 2.33 197.00/142.83 739759 1161470 Fluor Rg 32.90 -1.88% *19.82 - 63.88/43.05 367215 567472 PG&E Rg 26.01 -1.89% *104.04 5.39 46.46/33.20 10266466167932 Atos 69.20 -2.12% - 6.22 125.58/96.54 2837 928195 A2A N 1.62 +0.84% - 3.57 1.70/1.37 11185805 901692 Agilent Tech Rg 69.36 -2.50% *76.22 0.88 278.33/172.76 94488 931179 FMC Corp Rg 77.22 -1.30% *47.09 - 56.86/38.80 517265 3754629 Philip Mrrs Int Rg 82.50 -2.18% *19.19 1.63 53.46/17.26 2387076123397 BNP Paribas P-A 41.60 -1.41% - 2.97 26.50/15.43 9361 1683373 Atlantia N 18.15 -0.60% - 6.72 28.60/16.93 859384 903838 Air Prod&Chemica Rg 155.41 -1.19% *23.58 2.83 46.58/36.84 1316770 1322338 Foot Locker Rg 49.26 -1.36% *16.70 1.48 62.09/32.72 403312 18376318 Phillips 66 Rg 86.83 -2.25% *6.57 2.05 111.25/76.21 2464545487662 Bouygues 33.10 -0.21% - 0.55 192.30/131.02 4186 1894515 Azimut Holding N 10.95 -0.50% - 9.13 18.44/10.28 978647 899181 Akamai Technolog Rg 65.10 -3.20% *48.95 - 105.36/78.94 666995 1106820 Ford Motor Rg 8.52 +0.24% *5.50 1.82 98.70/72.75 197253 962786 Pinnacle West Ca Rg 91.44 -0.96% *20.32 3.21 123.95/86.48 666140488070 Capgemini 94.22 -1.63% - 5.58 44.91/35.06 1768 2770108 Banca Generali N 19.13 +0.68% - 6.53 30.96/16.89 399141 904079 Alaska Air Group Rg 62.30 +1.57% *9.58 2.05 1273.88/980.64 711233 10704017 Fortinet Rg 72.91 -2.15% *104.16 2.55 59.40/38.18 640912 682330 Pioneer Natural Rg 137.14 -1.05% *17.83 1.95 92.64/73.42 375955488167 Carrefour 14.93 -2.00% - 1.39 199.00/85.38 1089173 35033430 Banco BPM Nm 2.06 -1.81% -- 199805 Albemarle Rg 84.97 -3.38% *26.80 1.58 1291.44/984.00 756077 32786609 Fortive Rg 68.86 -1.56% *21.79 1.16 13.48/8.17 9153012 963345 PNC Finl Ser Rg 118.50 -1.17% *9.79 3.31 213.24/135.38 4742301336531 Credit Agricole 10.14 -1.03% - 0.84 28642967 Bca Mediolanum N 5.12 -2.20% - 7.81 3.29/1.52 24880806 651794 Alexandria REIT Rg 122.50 -0.41% *28.96 3.04 74.37/52.46 3108249 13748167 Fortn Brnd Hom S Rg 40.42 -1.39% *13.99 2.80 94.36/42.59 915757 963722 PPG Industries Rg 100.14 -0.75% *20.35 163.57/116.56 553653487663 Danone 64.08 -0.37% - 1.44 PARIS 173518 BPER Banca N 3.43 -1.55% - 3.21 8.06/4.81 604237 440290 Alexion Pharm Rg 109.43 -2.67% *158.59 - 81.04/62.71 793153 931882 Franklin Resourc Rg 31.37 -1.69% *22.57 7.04 88.34/68.58 410575 1048911 PPL Rg 30.59 -0.78% *14.43 - 122.06/94.43 394534471173 Dassault Systemes P 105.10 -4.11% - 1.74 36943418 Brembo N 9.46 -2.22% - 2.33 5.16/3.20 2478204 1159441 Align Technology Rg 215.57 -0.76% *56.28 - 2050.49/1160.55 1840699 391280 Freeport McMoRan Rg 10.57 -3.21% *4.87 - 73.58/40.33 507661 1275394 Principal Financ Rg 43.62 +0.86% *5.91 1.95 34.15/25.32 13982342200367 ENGIE 12.91 +1.02% - 2.54 27.69/18.86 8178725 1002678 Buzzi Unicem N 15.11 +0.03% - 0.79 13.66/8.81 834461 22627015 Allegion Rg 86.35 -1.25% *26.57 0.97 98.12/76.04 298068 932450 Gap Rg 26.61 -0.08% *11.18 0.41 45.96/28.13 932957 963896 Procter&Gamble Rg 96.64 +0.16% *25.23 4.57 75.57/41.97 841246497537 EssilorLuxott 110.05 -0.63% - 2.14 48.95/36.60 742522 36646117 Campari N 7.69 -0.07% - 0.65 24.65/14.78 537263 28551749 Allergan Rg 148.23 -1.74% *19.15 1.93 70.95/51.89 494779 11440532 Garmin N 65.14 -1.45% - 2.03 20.24/10.39 5161719 963989 Progressive (Ohi Rg 62.00 -1.82% *12.47 3.15 96.89/70.74 383028786689 Hermes Intl 485.80 -0.96% - 4.08 115.25/97.12 714662 22447447 CNH Industrial Rg 8.32 -1.84% - 1.68 7.91/5.67 1282353 1048752 Alliance Data Sy Rg 173.18 -1.32% *10.12 1.32 59.08/30.24 2092764 117812 Gartner Rg 139.13 -3.58% *84.32 3.03 35.66/24.26 1104173 13090717 Prologis REIT Rg 64.81 -0.48% *26.45 0.33 73.69/50.80 105104421591 Kering 404.40 -1.70% - 4.81 111.16/81.33 2106031 3242311 DiaSorin N 71.75 -1.98% - 1.18 12.64/8.05 1922181 804371 Alliant Energy Rg 45.32 -1.73% *20.23 2.96 114.55/87.56 1351980 933071 General Electric Rg 7.10 -1.39% *-2.04 1.42 70.75/57.01 317898 1331041 Prudential Finan Rg 82.37 -0.45% *5.12 68.94/58.30 693676502805 L’Oreal 204.30 -1.30% - 1.59 30.77/18.51 4707769 1250633 Enel N 5.02 -0.04% - 5.42 99.20/65.05 131555 72015 Allstate Rg 79.30 -1.60% *7.82 2.32 65.04/36.16 2241804 933225 General Mills Rg 37.38 -1.94% *10.38 3.65 161.18/111.57 144520 964270 Publ Svcs Enterp Rg 55.69 -0.20% *12.89 - 127.02/81.60 7590092501522 LEGRAND 49.69 -0.46% - 2.91 130.18/65.10 453201 1252314 Eni N 14.15 -0.80% - 5.80 5.48/4.22 31117446 29798545 Alphab Non Vtg-C Rg 1042.10 -1.86% *39.10 - 168.54/130.37 529278 11665971 General Motors Rg 35.10 -0.03% *37.34 3.22 19.39/6.66 31233573 112937 Public Storage R Rg 203.47 +2.22% *27.42 3.11 56.67/46.19 1084169507170 LVMH 251.95 -1.52% -- 68.66/40.30 4273220 34921110 EXOR Rg 49.45 -1.77% - 0.71 16.89/13.22 10601154 29798540 Alphabet-A Rg 1051.71 -2.03% *39.46 - 183.90/109.90 339998 933035 Genl Dynamics Co Rg 168.97 -1.19% *16.45 - 60.69/37.22 1709819 90044 PulteGroup Rg 25.61 -0.77% *8.62 5.96 234.90/180.48 331272494484 Michelin N 87.10 -1.60% - 6.38 45.98/30.30 760788 30827865 Ferrari Rg 90.34 -2.23% - 0.79 66.44/48.10 428075 1331740 Altria Group Rg 52.73 -2.21% *9.40 5.69 106.26/77.34 329252 933775 Genuine Parts Co Rg 98.90 -1.21% *19.90 5.21 45.52/30.56 2555239 13341368 PVH Rg 93.21 -1.46% *10.41 5.44 35.21/20.70 1178784720128 Orange 14.54 -0.38% -- 119.80/93.32 577492 25639235 Fiat Chrysler Au Rg 13.85 -0.77% -- 129.50/83.10 589763 905988 Am Electric Rg 80.01 -0.44% *20.15 3.16 81.86/64.96 416024 935700 Gilead Sciences Rg 65.57 -2.64% *53.75 5.24 230.00/164.76 518208 25588586 Qorvo Rg 60.52 -0.41% *-178.00 3.57 169.22/92.75 247814508063 Pernod Ricard 148.40 +0.13% - 1.48 19.14/12.96 3266033 24705901 FinecoBank N 9.14 -1.32% - 3.12 20.20/13.02 8506951 645156 Amazon.Com Rg 1591.91 -4.01% *89.13 - 210.18/163.31 1451834 1176487 Global Payments Rg 101.60 -2.09% *26.05 4.33 107.74/85.81 181268 964930 Qualcomm Rg 57.62 -0.81% *-17.36 3.09 86.84/58.95 475837508070 Peugeot 18.24 -0.33% - 4.39 15.54/9.85 5595892 566030 Generali N 14.39 -0.21% - 5.91 12.19/7.78 1431356 3382941 Amer Wtr Works Rg 97.14 -0.53% *38.55 1.87 97.50/80.50 284757 714968 Goldman Sachs Gr Rg 172.77 -1.79% *12.24 2.20 89.53/64.27 3521721 852865 Quanta Services Rg 30.27 -1.11% *13.51 0.23 76.04/48.56 4625404180622 Publicis Grp 49.98 +0.64% - 3.87 72.13/61.16 1500913 575913 Intesa Sanpaolo N 2.01 -0.89% - 10.08 17.13/13.63 5037982 832416 Ameren Rg 69.81 -0.89% *25.02 2.65 76.67/47.39 1165394 935430 Goodyear T & Rub Rg 20.78 -2.62% *10.09 2.91 129.19/98.82 242738 566162 Quest Diagnostic Rg 85.48 -3.24% *13.81 2.87 40.10/30.16 363898293557 Renault 55.65 -2.49% - 3.61 141.00/87.08 506559 34496911 Italgas Nm 5.11 +0.59% - 4.07 3.23/1.86 81335907 22053992 American Airline Rg 32.41 -0.15% *13.07 1.23 103.59/76.90 1292224 913105 H&R.Block Rg 26.98 -0.18% *9.78 3.48 275.29/172.40 1052575 13544087 Ralph Lauren Rg-A 101.50 -1.91% *35.37 1.86 116.43/85.28 470523324774 STMicroelectr Rg 12.23 -0.04% - 7.37 14.82/11.31 7247770 2221118 Leonardo N 8.17 -0.15% - 1.71 5.38/4.26 1917483 906153 American Express Rg 105.70 -0.94% *24.99 1.40 190.33/140.78 212484 937414 Halliburton Rg 29.00 -3.04% *145.00 0.04 36.07/19.32 1270192 966260 Raymond J Financ Rg 74.34 -1.64% *12.93 5.36 147.48/95.94 257081829036 Safran 108.20 -0.37% - 3.04 129.55/105.35 1066945 137650 Mediaset N 2.54 -0.39% -- 11.45/8.01 1948474 10315741 American Intl Gr Rg 37.49 +0.54% *-5.84 3.41 300.45/215.58 388479 2644495 Hanesbrands Rg 13.57 -1.67% *452.33 1.82 29.77/22.47 647018 1234740 Raytheon Rg 169.85 -1.50% *19.80 4.81 102.14/71.95 334536490580 Saint-Gobain 29.60 -2.41% -- 614.60/417.90 81382 574959 Mediobanca N 7.62 +0.90% - 6.17 3.46/2.43 2541925 14546493 American Tower R Rg 166.60 -0.12% *62.63 1.89 166.49/131.29 258840 937735 Harley-Davidson Rg 34.72 -0.60% *10.72 2.79 57.86/28.17 3771413 284731 Realty Income RE Rg 66.34 +0.03% *56.22 2.94 229.74/162.33 478297699381 Sanofi 78.24 -0.46% -- 522.40/333.68 262035 22988002 Moncler N 27.55 -2.10% - 1.02 10.50/7.14 3587628 2261863 Ameriprise Fincl Rg 110.19 -1.77% *9.48 3.20 50.03/29.88 1963951 937775 Harris Rg 148.47 +0.02% *23.34 3.67 23.33/13.47 1684213 833286 Red Hat Rg 176.50 -0.18% *116.12 1.81 66.85/47.26 779231509120 Schneider El 61.00 -2.93% -- 214.90/170.30 686736 38347485 Pirelli & C. N 5.85 -2.63% -- 42.55/24.06 1276230 1212868 AmerisourceBerge Rg 78.97 -3.57% *10.49 1.95 233.47/150.25 11543107 635026 Hartford Fin Ser Rg 41.27 -0.12% *20.33 2.48 56.49/34.57 596313 1188868 Regency Centers Rg 61.50 -1.28% *45.38 2.96 179.49/115.31 666486519928 Societe Generale 29.85 -2.08% - 5.20 67.44/48.99 834174 29884131 Poste Italiane N 6.93 +0.93% - 6.06 7.99/5.76 1220333 681997 AMETEK Rg 70.39 -1.92% *20.34 0.80 62.40/30.53 3360738 938042 Hasbro Inc Rg 84.06 +0.36% *51.57 4.42 175.50/134.31 216462 965755 Regeneron Pharma Rg 381.17 +0.70% *24.37 4.37 70.62/54.87 565048509031 Sodexo 90.44 -1.12% - 4.54 313.70/232.50 836436 3056144 Prysmian N 16.60 -0.98% - 2.50 8.44/5.98 3426307 907582 Amgen Rg 192.07 -2.76% *50.02 2.82 103.21/64.90 471406 11321027 HCA Healthcare Rg 126.73 -7.03% *14.14 4.26 59.20/40.61 989147 1895565 Regions Financia Rg 13.47 -2.25% *10.61 3.23 416.49/281.89 28645035308137 TechnipFMC Rg 18.39 -1.18% - 3.41 130.85/84.06 665547 2121038 Recordati Ind Chi N 28.60 +0.70% - 3.08 28.75/14.71 2257434 647943 Amphenol Rg-A 83.24 -1.82% *34.26 1.06 47.65/37.97 481703 3402533 HCP REIT Rg 28.95 -0.17% *80.42 1.69 109.59/79.02 484418 926678 Republic Service Rg 74.42 -0.59% *17.76 3.93 20.21/13.41 2723252524773 Total 49.10 +0.33% - 2.11 15.25/13.32 7538194 36852178 Saipem N 3.51 -1.29% -- 38.98/27.49 311417 907704 Anadarko Petrole Rg 50.95 -2.93% *18.59 2.06 52.06/39.28 938297 938476 Helmerich&Payne Rg 58.48 -3.82% *13.08 2.67 147.42/84.79 591837 321632 Resmed Rg 112.93 -2.08% *48.68 1.48 78.54/60.27 56672441347206 Unib-Rodam-Wes Comp 144.62 -1.04% 150.40/120.05 512300 13168112 Salvat. Ferragamo N 17.99 +0.62% - 2.11 5.52/3.07 8031465 907697 Analog Devices Rg 87.27 -1.35% *21.98 2.20 31.16/16.48 1968769 83527 Henry Schein Rg 80.52 -3.90% *29.94 3.00 30.27/21.48 1234816 966866 Robert Half Intl Rg 57.74 -1.11% *19.18 0.16 116.61/84.43 22937632745150 Valeo 24.02 -4.15% - 2.97 25.40/16.45 2817963 1329223 Snam N 4.05 -0.83% - 5.43 25.50/17.81 831352 492019 Ansys Rg 149.71 -3.20% *40.57 - 313.30/210.70 178177 938631 Hershey Rg 107.87 -1.95% *22.29 1.10 75.01/57.16 230663 549204 Rockwell Automat Rg 156.74 -0.29% *37.23 79.83/51.37 1487221098758 Veolia Environnem 18.52 -0.46% - 4.09 61.24/47.16 666457 324774 STMicroelectr Rg 12.24 -0.04% -- 4.21/3.40 10900724 26124340 Anthem Rg 275.58 -1.74% *15.99 1.09 111.36/84.35 150837 2552729 Hess Rg 50.90 -2.51% *-5.30 5.11 91.35/62.58 726714 967248 Rollins Rg 36.60 -2.58% *84.03 - 209.35/153.67 225751508670 Vinci 73.52 -1.32% - 4.52 100.80/54.65 1783426 1642910 Telecom Italia N 0.56 -0.53% -- 22.98/11.40 5409896 18336467 Aon Rg 153.83 -1.45% *47.77 1.01 39.32/28.86 11658403 34891306 Hiltn Wrld Hldgs Rg 71.86 -0.50% *15.86 4.82 115.77/89.12 306106 959734 Roper Technologi Rg 273.84 -2.62% *25.22 4.22 42.93/29.81 5439431165915 Vivendi 21.29 -0.79% - 4.50 22.97/11.41 3279746 1517990 Tenaris Rg 10.00 -2.25% -- 0.88/0.48 56435115 908137 Apache Rg 30.24 -3.39% *13.26 3.31 159.94/101.60 601820 13250209 HollyFrontier Rg 54.08 -3.10% *6.52 - 74.80/40.39 1056874 967389 Ross Stores Rg 79.21 -1.99% *19.51 0.13 312.65/252.37 151511 - 1.98 122.25/81.04 706648 1874578 Terna N 5.15 +0.98% - 4.36 17.29/9.85 3763729 908440 Apple Rg 165.48 -3.20% *13.89 1.70 153.51/107.61 796751 939263 Hologic Rg 41.94 -2.10% *-104.85 2.55 88.09/63.76 793632 61255 Ryl Caribbean Cr Rg 107.09 +1.92% *12.76 2.37 104.35/73.77 1204480FTSE 100 - 2.07 48.60/29.38 1790942 1627478 UBI Banca N 2.58 -2.09% - 4.26 5.16/4.39 6799069 908542 Applied Material Rg 32.65 -3.14% *10.02 2.45 895.71/591.92 95227 939360 Home Depot Rg 172.29 -0.91% *18.81 1.96 83.28/42.44 548850 1755645 Salesforce.com Rg 137.04 -2.90% *147.35 2.22 135.64/97.55 320881 - 3.30 80.44/62.88 2680637 35395118 UniCredit N 10.81 -1.19% - 2.96 4.42/2.48 7137887 13108235 Aptiv Rg 65.95 -1.11% *17.09 1.33 191.91/152.71 210871 952258 Honeywell Intl Rg 136.44 -1.71% *38.43 0.83 45.12/35.10 768920 35380085 SBA Cmmns REIT-A Rg 172.50 +0.16%*-8625.00 1.60 161.19/101.32 1184544 - 7.49 78.56/57.66 2369186 18319160 Unipol 3.55 -0.75% - 5.07 18.25/10.38 14032220 259563 Aptmnt Inv REIT-A 47.17 +0.47% *-931.66 3.22 123.50/86.11 254800 933812 Hormel Foods Rg 44.57 -1.63% *23.96 2.44 215.37/167.00 1480743 1037759 SCANA Rg 50.98 +6.30% *-25.88 2.04 177.61/146.28 310487 - 4.82 47.51/29.37 4526748 18947513 UnipolSai N 1.98 +0.18% - 7.33 4.54/3.23 1559384 908597 Archer-Daniels M Rg 44.61 -0.71% *11.10 3.00 37.75/20.81 1448742 986276 Host Hotels REIT Rg 17.78 +0.00% *15.07 - 162.36/133.58 802065 555100 Schlumberger Rg 39.10 -4.68% *-83.19 3.98 51.27/33.63 1190340 - 2.85 114.35/76.00 327880 2.26/1.84 3058665 34298366 Arconic Rg 19.74 -1.00% *-25.64 1.22 50.96/34.71 760209 29968909 HP Enterprise Rg 14.22 -1.86% *7.15 2.39 46.26/31.71 580321 11380833 Seagate Technolo Rg 38.55 -2.16% *7.76 80.35/38.83 34352653208041 3I Group Rg 7.80 -1.08% - 6.02 29.17/18.06 2041000 IBEX35 24122208 Arista Networks Rg 220.41 -3.63% *68.03 - 33.05/24.12 17299377 29968910 HP Rg 22.01 -1.26% *8.00 2.17 22.27/17.65 1502440 856927 Sealed Air Rg 33.94 +4.75% *-199.65 - 62.70/36.69 11364191956510 Admiral Group Rg 19.81 -1.04% - 1.17 56.82/41.55 8072261 MADRID 1708841 Assurant Rg 90.26 +0.32% *9.62 2.53 58.99/45.16 2669799 940174 Humana Rg 299.93 -4.02% *27.39 1.73 19.48/14.20 3412255 837438 Sempra Energy Rg 118.49 +0.76% *-67.32 3.61 49.93/30.22 8419183186826 Anglo American Rg 16.94 -0.43% - 5.48 217.50/141.54 517687 2342429 AT&T Rg 30.22 +1.04% *5.75 6.65 78.36/61.06 685655 12704680 Huntgtn Ingls In Rg 198.30 -0.70% *12.74 4.50 27.08/19.31 3603663 970105 Sherwin-Williams Rg 386.00 +0.03% *19.27 120.86/100.50 775542244698 Antofagasta Rg 7.78 -3.80% - 5.96 66.48/22.69 1790023 1879689 ACS Br 33.55 +0.36% - 3.58 38.36/26.67 589496 910018 Autodesk Inc Rg 131.50 -3.00% *-90.07 - 56.29/45.59 1411581 940208 Huntington Bancs Rg 12.17 -1.93% *9.58 2.90 355.57/242.64 265448 954909 Simon Prp Grp RE Rg 182.66 -0.76% *24.68 - 479.64/356.12 340027370440 Ashtead Group Rg 17.20 -1.19% - 7.21 22.29/16.42 1919615 978954 Acciona Br 79.00 -2.49% - 3.80 82.70/59.44 110780 910042 Automatic Data P Rg 134.82 -2.45% *34.75 2.08 265.87/209.93 289997 941800 IBM Rg 119.90 -0.69% *19.15 2.63 276.50/194.74 123801 1437573 Skyworks Solutio Rg 68.69 -1.34% *13.71 3.41 191.12/145.81 478513719064 Associat Brit Fo Rg 21.80 +0.44% - 5.47 88.80/70.98 1260594 1876417 Acerinox Br 8.62 +0.37% - 5.22 12.54/8.29 1044011 910125 Autozone Rg 871.24 -1.39% *17.86 - 224.07/184.75 1660802 940695 IDEXX Labs Rg 190.27 -2.41% *51.15 0.67 16.60/12.15 3514083 698405 SL Green Realt R Rg 89.28 -0.66% *24.63 1.93 115.98/65.93 891132982352 AstraZeneca Rg 61.30 +0.03% - 6.03 24.87/20.26 2786573 26876733 Aena Br 140.55 -0.57% - 4.62 180.25/130.00 152336 959790 Avalonbay Com RE Rg 186.90 +0.16% *31.25 3.15 84.36/55.07 1411675 33231413 IHS Markit Rg 48.83 -1.43% *35.38 1.52 171.12/114.10 1256271 971068 Snap-On Rg 147.32 -1.75% *13.36 1.28 106.32/88.88 175332379609 Aviva Rg 3.77 -1.05% - 1.94 11249889 Amadeus IT Grp Br-A 62.30 -1.92% - 1.82 82.20/56.60 883089 910162 Avery Dennison Rg 91.20 +0.47% *26.06 2.20 388.67/249.24 505587 940785 Illinois Tool Wo Rg 131.04 -1.65% *23.57 4.11 256.22/154.89 223227 971500 Southern Co Rg 47.33 -0.46% *19.72 1.94 189.32/141.70 153186874077 BAE Systems Rg 4.56 +0.49% - 2.36 LONDRES 36780521 ArcelorMittal Rg 19.39 -0.70% - 0.43 30.77/18.53 498699 37302591 Baker Hughes-A Rg 21.45 -2.63% *73.97 3.36 594.20/376.73 177258 1111080 Illumina Rg 326.46 -2.44% *70.66 5.18 55.88/43.07 1155980 971801 Southwest Airlin Rg 50.09 -0.50% *8.00 2.33 52.00/42.39 12062651399446 Barclays Rg 1.58 -1.41% - 3.39 36966166 BANKIA Br 2.77 -0.75% - 3.99 910957 Ball Rg 48.01 -1.07% *36.65 0.83 394.24/293.01 864028 134791 Incyte Rg 66.25 -1.55% *-125.00 - 179.04/119.39 490831 973403 Starbucks Rg 65.34 -2.35% *20.17 1.02 66.98/47.10 827839371855 Barratt Devlop Rg 4.41 -5.50% - 8.76 10.38/7.60 1625659 931474 BBVA Rg 4.71 -0.51% - 5.30 4.39/2.64 4351864 748628 Bank of America Rg 24.48 +0.33% *11.60 2.21 2228.99/1714.07 158733 10295008 Ingersoll-Rand Rg 95.97 -1.35% *15.11 - 372.46/207.94 353646 627419 State Street Rg 63.53 +0.54% *10.13 0.62 68.97/47.37 49006301938176 Berkeley Grp 34.32 -1.46% -- 21.38/17.95 564892 2970161 Banco Sabadell Br 1.08 +0.46% - 6.46 7.73/4.52 17827140 2824731 Bank of NY Mello Rg 48.67 +1.21% *11.37 2.14 58.22/34.25 438083 941595 Intel Rg 47.86 -0.89% *14.86 2.72 102.60/58.33 506852 11121681 Stnly Blck&Deck Rg 118.36 +0.39% *18.21 1.14 114.25/62.33 123709244983519 BHP Grp Rg 16.17 -0.91% - 2.24 19.48/13.77 3796725 817651 Banco Santander Rg 4.06 -0.28% - 4.52 1.94/1.02 15398283 911702 Baxter Intl Rg 65.70 -1.87% *29.73 1.11 132.68/111.57 201984 22339711 Intercon Exchang Rg 77.10 -0.63% *17.40 - 107.02/79.63 477177 974330 Stryker Rg 166.56 -3.64% *51.41 2.43 176.62/106.50 329267844183 BP Rg 5.13 +0.81% - 2.98 11.72/7.13 1918406 3219022 Bankinter Br 7.33 +0.03% - 3.88 6.04/3.87 31133141 634178 BB&T Rg 45.66 -0.78% *12.31 3.32 39.43/24.79 1887429 942429 Interpublic Grou Rg 22.21 -4.35% *15.32 - 57.59/42.05 9449578 974940 Suntrust Banks I Rg 52.18 -1.68% *8.98 179.84/146.95 352328909525 Brit Amer Tobacc Rg 26.60 -2.65% - 1.73 24.61/15.97 1891334 3425733 Caixabank 3.39 -0.44% - 4.42 9.42/6.86 2189558 912061 Becton Dickinson Rg 231.45 -2.30% *385.75 1.30 138.23/87.55 374048 941876 Intl Flavors&Fra Rg 135.50 -0.02% *38.28 2.04 82.51/66.95 719763 2172497 SVB Financial Gr Rg 191.71 -2.25% *12.50 - 75.07/52.04 1427927374930 Brit Land Co REI Rg 5.58 -0.42% - 2.12 29.05/21.36 1113586 28028176 Cellnex Telecom Br 24.00 -1.60% - 0.44 4.45/3.30 9857678 10926529 Berkshire Hath Rg-B 200.00 -1.20% *8.04 - 67.53/31.35 932085 942105 Intl Paper Rg 43.44 +0.84% *6.43 2.51 26.00/19.46 1358742 975107 Symantec Rg 21.57 -4.05% *12.12 - 333.00/190.90 3103381292393 BT Group Rg 2.52 -0.61% - 2.31 64.32/45.45 1517815 2573499 Cie Automotive Br 20.94 -2.51% - 2.67 24.98/19.54 606801 912551 Best Buy Rg 55.37 -1.00% *14.63 3.25 70.04/46.95 3125162 60141 Intuit Rg 200.93 -3.60% *42.04 1.25 157.36/122.11 193470 23967617 Synchrony Financ Rg 24.10 -0.33% *7.65 1.93 29.70/17.49 26576982162847 Bunzl Rg 24.25 -0.42% - 6.71 13086668 DIA 0.50 -1.88% - 35.99 32.39/19.90 231931 1720684 Biogen Rg 314.55 -1.75% *20.36 - 274.26/197.50 2197556 1631646 Intuitive Surgic Rg 491.81 -3.99% *73.96 3.78 66.72/39.60 844653 975377 Synopsys Rg 87.65 -1.84% *230.66 5.12 40.59/23.81 27363241444962 Burberry Group Rg 17.51 -1.52% - 4.82 5.55/3.71 12497180 1438368 Enagas Br 25.71 +0.74% - 5.79 4.82/0.33 11467226 1005182 Blackrock Rg 382.30 -1.28% *10.96 3.14 59.58/45.32 248081 3511249 Invesco Rg 16.95 -1.68% *5.95 2.10 231.82/150.50 829775 975351 Sysco Rg 65.45 -0.80% *23.21 6.54 103.39/80.13 5665971577109 Carnival Rg 43.71 +0.44% - 5.32 6.80/4.42 7617766 682405 Endesa Br 21.07 -0.24% - 6.56 25.77/20.25 995346 913253 Boeing Co Rg 318.75 -2.06% *18.76 2.15 101.19/80.85 737395 1196227 IPG Photonics Rg 117.99 -1.84% *17.03 4.43 580.99/359.75 285215 1170839 T Rowe Price Grp Rg 91.97 -1.38% *12.74 1.89 75.98/56.06 8582151966336 Centrica Rg 1.38 -0.46% - 17.58 2.20/1.51 39118965 1978482 Ferrovial 18.04 +0.92% -- 21.28/16.33 947320 40656108 Booking Hldg Rg 1807.14 -1.41% *31.11 - 29.56/20.95 1995582 39103858 IQVIA Holdings Rg 118.02 -2.86% *20.78 0.86 38.43/16.86 1110807 622906 Take-Two Interac Rg 103.46 -2.30% *55.92 2.96 127.05/90.78 85094519825130 Coca-Cola HBC N 24.62 +0.29% - 1.81 6.62/4.34 3257143 30689493 Grifols-A Br 23.88 -0.42% - 1.69 19.41/15.74 1609103 109363 BorgWarner Rg 34.63 +0.49% *13.07 1.96 47.40/35.50 670498 26754105 Iron Mount REIT Rg 35.02 +0.20% *41.20 - 264.08/108.21 229693 38736734 Tapestry Rg 34.60 -0.66% *18.60 0.89 139.73/92.82 67411836805672 Compass Group Rg 16.83 -0.09% - 2.04 43.38/31.70 573373 2969533 Iberdrola 7.03 +0.31% -- 28.07/21.50 396690 663846 Boston Prop REIT Rg 125.74 -0.09% *48.10 2.66 50.66/32.63 462637 940190 J.B.Hunt Transp Rg 92.69 -3.32% *13.05 7.08 135.43/91.70 252091 1036943 Target Rg 67.17 +0.73% *11.20 4.32 55.50/34.43 930097558474 CRH PLC Rg 20.37 -3.37% - 3.58 18.04/13.49 7357512 24956043 Inditex 24.55 -1.76% - 2.20 7.05/5.56 15127359 913577 Boston Scientifi Rg 35.80 -3.19% *74.58 - 106.50/78.53 911956 938511 Jack Henry & Ass Rg 131.37 -1.76% *25.91 - 38.38/30.24 568561 10299318 TE Connectiv Rg 73.00 -0.79% - 2.04 90.39/62.35 129386232132044 Croda Intl Rg 46.91 -0.89% - 5.41 6.03/4.53 25304990 1136946 Indra Sistemas Br-A 8.77 +1.74% -- 31.40/23.00 3728724 2989959 Brdridg Fncl Sol Rg 96.63 -1.31% *25.56 1.76 75.74/48.15 912680 943554 Jacobs Engin Gro Rg 58.70 -1.99% *50.17 - 131.72/92.47 534170 35308137 TechnipFMC Rg 20.14 -5.67% *50.35 3.68 107.43/72.53 508393238664 DCC Rg 59.60 -0.04% - 5.19 51.08/26.26 4060569 33300848 Inmob Colonial 8.77 -0.74% - 2.05 12.27/8.08 513285 37394622 Brighths Finc Rg 31.93 -3.39% *42.57 - 81.65/57.08 360533 41758499 Jefferies Finl Rg 17.64 -4.23% *32.67 6.78 163.44/112.79 173345 976910 Texas Instrument Rg 94.26 -1.65% *20.18 2.31 34.99/20.07 1287165837159 Diageo Rg 28.25 -1.00% - 4.32 7.03/5.36 2962734 11958148 Intl. Cons. Air Rg 6.91 +1.50% - 4.20 10.27/8.00 674431 914188 Bristol-MyersSqu Rg 52.12 -2.83% *58.56 3.09 72.70/53.48 1344091 1426289 JM Smucker Rg 101.91 -1.79% *8.65 1.04 81.34/55.27 271719 977158 Textron Inc Rg 49.47 -1.00% *14.51 5.03 120.74/87.90 245222528488819 Direct Line Ins Rg 3.08 -0.44% - 1.16 2.79/2.01 17466766 24705819 MERLIN Prop. Br 11.10 +0.41% - 4.14 8.29/6.19 2482306 41112361 Broadcom Rg 254.83 -1.34% *9.43 2.41 173.18/112.08 1101032 943981 Johnson & Johnso Rg 133.00 -10.04% *225.42 1.13 28.30/17.48 1092899 28688848 The Kraft Heinz Rg 47.46 -2.08% *5.62 1.21 72.84/49.24 818365403808 DS Smith Rg 3.11 -1.63% - 1.76 25.44/19.18 761122 2759010 Mapfre Rg 2.38 -0.46% - 6.09 13.09/10.63 724753 914425 Brown NVtgRg-B 47.06 -0.95% *30.36 1.36 31349330 Johnson Ctr Int Rg 31.97 -0.53% *13.78 1.02 133.29/96.18 337531 2702470 The Western Unio Rg 18.18 -2.78% *-18.55 2.02 80.66/47.19 210121214862522 Easyjet Rg 11.02 +0.09% - 5.77 23.38/14.82 1068925 1881163 Mediaset Espana 5.56 -0.68% - 9.04 2.96/2.35 4152760 2311498 C.H.Robinson Wld Rg 84.65 -0.21% *18.94 2.22 -/- 14439 1161460 JPMorgan Chase Rg 100.29 -0.82% *12.40 1.98 148.97/118.62 8873283 977576 Thermo Fisher Sc Rg 234.19 -3.03% *36.94 2.80 22.21/17.40 182403414122030 EVRAZ Rg 4.64 -3.91% - 7.92 50.90/41.21 648539 855570 Melia Hotels Br 8.22 -0.30% - 2.05 9.88/5.42 874302 915498 Cabot Oil & Gas Rg 23.31 -3.36% *43.98 1.07 50.42/38.07 449698 800910 Juniper Networks Rg 27.77 -1.17% *41.45 3.20 41.53/30.63 1389209 977944 Tiffany & Co Rg 82.66 -1.31% *23.09 2.18 253.83/189.14 5603862650919 Experian Rg 18.95 +0.23% - 3.20 1.65/1.23 11774059 822398 Naturgy Grp Br 23.24 -0.04% - 6.02 12.80/8.04 595922 916187 Cadence Design Rg 43.22 -2.02% *52.07 - 61.58/47.49 728871 1096232 Kansas City So Rg 96.67 -0.49% *9.83 2.66 119.33/99.31 5356566 978121 Tjx Companies Rg 45.22 -1.29% *18.53 1.16 141.50/82.01 62880441452264 Ferguson Rg 49.44 -1.74% - 1.86 28.17/21.76 477096 33077347 Red Electrica Br 20.30 +0.50% - 4.61 24.33/17.51 853405 915875 Campbell Soup Rg 39.16 -0.61% *66.37 3.58 110.20/66.62 1593413 944624 Kellogg Rg 60.36 -1.13% *11.37 3.25 30.79/23.61 927292 978380 Torchmark Corp Rg 77.14 -1.13% *5.80 3.45 56.63/36.41 19670334223459 Fresnillo Rg 8.34 -0.99% - 1.73 17.22/13.97 2547271 675467 Repsol Br 14.79 -0.94% - 5.35 20.32/15.34 1384644 322351 Capital One Finl Rg 78.73 -2.06% *10.62 2.03 148.91/94.71 459764 202895 Keycorp Rg 15.13 -2.32% *10.58 2.71 120.34/95.23 303485 978399 Total Syst Servi Rg 84.63 -1.48% *22.81 - 93.57/76.96 2270511102657 GlaxoSmithKline Rg 14.80 -0.64% -- 28.91/19.71 1679395 1873546 Siem Gam Ren En Br 12.65 +0.08% -- 17.51/13.28 4159386 196652 Cardinal Health Rg 50.06 -4.45% *20.95 3.78 29.58/24.82 1890665 23298941 Keysight Technol Rg 61.49 +1.44% *49.59 2.59 74.96/56.40 600657 195977 Tractor Supply Rg 89.19 -3.06% *21.91 1.39 100.38/76.66 37671912964057 Glencore Rg 2.90 -2.55% 53.30/42.17 299408 2598963 Tecnicas Reunida Br 23.38 -0.47% - 5.97 14.53/9.20 1216472 1484907 CarMax Rg 61.21 -1.84% *15.11 - 24.20/15.45 3069290 945034 Kimberly-Clark Rg 117.42 -0.83% *25.58 1.49 22.40/15.09 3062339 2385948 TransDigm Rg 346.80 -0.37% *21.30 2.99 97.65/58.27 56652311238866 GVC Hold Rg 7.22 +7.67% 77.60/55.55 261250 826858 Telefonica Br 7.79 -0.50% - 5.13 29.85/20.21 137133 1585458 Carnival 56.33 -0.46% *12.60 3.46 73.43/50.92 1224292 945039 Kimco Realty REI Rg 16.45 +0.61% *22.19 3.64 70.40/41.34 649787 2959439 Travelers Cos Rg 120.55 -0.78% *13.45 - 377.47/265.29 92634387465 Halma Rg 13.01 -0.84% 28.85/23.46 3614330 3481 Viscofan Br 48.32 -2.15% - 3.23 8.60/6.59 14925522 916546 Caterpillar Rg 126.77 +0.69% *20.22 2.65 56.51/35.73 764876 12411428 Kinder Morgan Rg-P 16.17 -1.46% *-808.50 3.73 123.46/97.13 574140 14491714 TripAdvisor Rg 60.70 -1.12% *404.67 2.25 150.51/119.74 6019993060592 Hargreaves Lans Rg 18.32 -1.08% 3.97/3.01 3106331 66.20/47.98 135561 11368371 Cboe Glbl Mkt Rg 100.99 -1.92% *20.69 1.15 60.21/40.09 1794854 - 18.86/13.17 888315 3.04 69.00/34.00 626392411161 HSBC Hldg Rg 6.54 -0.61% 5.42/2.98 3008415 BEL20 14022594 CBRE Group Rg-A 41.04 -1.01% *17.10 - 395.56/250.11 410889 3.41 19.83/14.69 2685460 -517719 Imperial Brands Rg 23.72 -2.04% 18.09/10.30 1468738 BRUXELLES 2300758 CBS-B Rg 48.05 +0.29% *12.71 1.50 133.86/107.56 2226195 6.81 3.9024436154 Informa Rg 6.50 -0.91% 5.90/3.15 2551485 916749 Celgene Corp Rg 68.20 -2.21% *17.31 - 530.49/247.82 71770 4.48 3.7536349731 Intercont Hotels Rg 42.01 -0.10% 19.94/14.95 1389050 34149140 AB InBev 62.27 -1.49% - 4.50 96.70/61.63 1760970 1313733 Centene Rg 127.53 -4.02% *27.31 - 157.50/121.34 403425 2.361428658 Intertek Group Rg 46.35 -1.77% 66.01/46.89 654085 812970 Ackermans V Haare 135.40 -0.66% - 1.62 160.80/131.70 24473 1338308 Centerpoint Ener Rg 29.30 -0.14% *8.25 3.82 69.47/44.88 410730 2.5811958148 Intl. Cons. Air Rg 6.19 -0.91% 14.61/7.38 680352 18954172 Ageas 39.86 -0.50% - 5.27 802028 CenturyLink Rg 17.00 +0.71% *7.26 12.71 2.79 16.49/12.36 6384660 12239230 Aperam Rg 23.68 -0.08% - 6.48 47.19/39.40 619656 917280 Cerner Corp Rg 55.91 -1.51% *22.45 - 0.16 4.17/2.68 32368709 21588225 Bpost - 17.49 48.43/22.70 305555 2232904 CF Industries Hl Rg 42.06 +1.01% *13.93 2.85 5.27 11.84/6.24 2900622 329048 Cofinimmo 7.49 -1.06% - 4.94 28.30/7.22 1103336 968789 Charles Schwab Rg 41.19 -0.58% *18.81 1.12 4.18 15.07/11.36 676979 11884447 Colruyt 110.30 -0.09% - 1.96 113.40/101.49 29313 32598746 Charter Comm Rg-A 309.42 -0.66% *8.42 - 0.29 22.80/15.94 508043 62.10 +2.10% 64.60/40.98 408899 1281709 Chevron Rg 113.83 -1.82% *15.32 3.94 2.60 7.99/5.96 12985510 2319653 Chipotle Mexican Rg 457.41 -3.24% *68.07 - 1.72 31.94/22.98 1594236 4432874 Chubb N 128.12 -0.80% - 2.25 0.83 8.70/6.46 2358819 918426 Church & Dwight Rg 68.73 -0.65% *20.95 1.27 0.61 50.50/38.50 450765 1.35 60.84/43.23 280807 - 7.27/5.47 4524652 2.51 -

ACTIONS EUROPE-MONDE lundi 17 décembre 2018 PAGE 19No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.21505990 Twenty-FirstCF-A Rg 49.06 -0.16% *18.51 0.73 50.15/32.38 3121662 761745 DAIWA HOUSE IND Rg 3559.00 -2.17% - 3.15 4594.00/3119.00 2925200 1099448 China Mobile Rg 74.95 -3.23% -- 84.05/67.85 22345558 722217 Korea Zinc Rg 448500.00 -1.10% - 2.23 540000.00/365000.00 29908 2943957 BR Malls Part NM Rg 13.11 -0.23% - 0.63 13.41/8.91 584790021505989 Twenty-FirstCF-B Rg 48.80 -0.25% *18.42 0.74 49.65/32.08 1970503 - 4.41 810.50/586.30 7497400 420828 China Ovs Ld & I Rg 27.20 -2.51% - 3.13 32.20/22.35 15521837 - 3.26 31500.00/26550.00 720272 1890374 BR Properties NM Rg 8.53 -1.61% - 1.91 11.70/6.56 37100022371814 Twitter Rg 35.87 -0.06% *26.57 47.79/22.04 3923404 761753 Daiwa Sec Grp Rg 612.20 -1.99% - 2.63 7218.00/4860.00 2330700 494821 China Res Land Rg 31.05 -0.96% - 3.11 34.45/21.55 15500012 985762 KT Rg 30700.00 +1.15% - 3.69 122500.00/95500.00 233452 654628 Bradesco N1 33.84 -1.23% - 0.61 36.80/22.33 1859300979428 Tyson Foods -A- 55.30 -1.39% *6.75 - 83.03/54.49 670705 - 1.56 11490.00/5402.00 1757300 4752611 China Unicom (HK Rg 8.69 -1.81% -- 11.94/8.10 17684327 - 1.71 447500.00/302000.00 167635 654577 Bradesco Pfd N1 38.40 -1.13% - 0.59 39.23/24.69 120519002989915 UDR REIT Rg 42.01 +0.26% *151.01 2.44 42.98/32.88 699150 494454 Denso Rg 5132.00 -2.02% - 0.72 61930.00/38900.00 1606900 421602 CITIC Rg 12.94 -1.07% - 3.09 13.28/10.22 14160257 995035 KT&G Rg 108500.00 -0.46% - 2.80 33700.00/15600.00 2047891 1071087 Bradespar Pfd Rg 29.83 -0.57% - 7.51 39.89/25.85 21652003257188 Ulta Beauty Rg 246.85 -1.86% *23.01 3.07 321.99/191.81 322181 - 0.94 8533.00/6086.00 1702100 38383802 CK Asset Rg 57.45 +0.17% - 3.05 75.30/50.30 5198240 - 0.59 114500.00/58800.00 506107 1479412 Braskem Pfd Rg-A 48.00 -1.34% - 2.62 62.50/40.56 13353002263631 Under Armour Rg-A 18.99 +1.17% *-61.26 24.95/12.50 1510681 761802 Eisai Co Ltd Rg 9617.00 -5.02% - 1.31 7218.00/5148.00 1468200 26647043 CK Hutchison Hld Rg 79.20 +0.38% - 3.71 107.00/75.05 5156938 1177560 LG CHEM Rg 351500.00 -0.99% - 0.781497000.00/1010000.00 39231 10808638 BRF NM Rg 23.00 +1.41% -- 40.08/17.80 637940031965985 Under Armour Rg-C 17.73 -0.45% *-57.19 - 23.28/11.42 1059394 - 1.59 1529.00/1100.00 8532500 37082790 CK Infrastructur Rg 58.80 -0.68% - 4.06 70.50/56.65 1902192 - 1.76 96500.00/61400.00 298724 1359222 CCR NM Rg 12.05 -1.39% - 4.93 16.82/7.85 4031000979840 Union Pacific Rg 142.57 -2.24% *9.57 - 165.61/121.25 928030 245596 FAST RETAILING Rg 60770.00 -0.74% - 2.15 2002.50/1378.00 2914200 712336 CLP Hldgs Rg 88.10 +0.51% - 3.37 97.00/75.05 3241737 1907598 LG Display Rg 17850.00 -2.19% - 3.86 475000.00/247000.00 76887 654312 Cemig N1 13.31 +1.60% -- 13.41/5.95 149960011810912 United Contl Rg 87.74 +0.30% *11.08 - 97.71/60.44 831498 - 3.76 2302.50/1854.00 6181900 1139938 CN Petro & Chem -H- 6.48 -0.92% -- - 2.32 267000.00/178000.00 64638 654313 Cemig Pfd N1 12.87 +0.70% - 5.78 12.98/6.32 7662000835129 United Rentals Rg 105.80 -2.83% *5.34 2.15 190.70/99.53 306748 761860 Fujitsu Rg 7106.00 -1.24% - 2.84 4504.00/3745.00 1551500 1711207 CN Resources Pow Rg 15.12 -0.40% - 5.79 8.35/5.44 93135358 1341851 LG Electronics Rg 67700.00 -0.73% - 0.23 195000.00/104000.00 236102 2645951 CESP Pfd Rg-A 20.00 +0.00% - 9.12 24.00/16.00 3001078451 Unitedhealth Gro Rg 265.02 -2.62% *20.79 - 287.88/208.48 1143440 - 5.04 2887.00/1863.50 2837500 1778506 CNOOC Rg 12.80 -1.99% - 4.69 16.48/12.20 6508113 - 1.46 517000.00/330000.00 85784 2645954 CESP Pfd Rg-B 21.00 +0.00% - 0.18 21.31/12.26 703400982101 Univ Health Serv-B 121.15 -8.20% *13.60 - 139.57/108.63 313221 762066 Hoya Rg 6878.00 -3.04% - 2.58 1849.00/1205.00 2616600 3035936 Country Garden Rg 9.60 -2.04% -- 15.78/10.68 59130595 1177559 LG Hhold & Healt Rg 1158000.00 -0.17% - 0.34 200000.00/90300.00 420594 12820378 Cia Bras Pfd Rg 80.50 -2.42% - 2.09 90.36/63.53 1914200822820 Unum Rg 29.69 -2.17% *12.27 1.30 58.72/29.22 822220 - 2.07 3199.00/2382.50 4682500 1604915 CSPC Pharmaceuti Rg 11.54 -12.04% - 1.30 19.16/7.71 20994403 - 3.35 400000.00/236000.00 267930 323642 Cia Hering NM Rg 26.60 -2.03% - 3.76 27.48/14.01 15192001201389 US Bancorp Rg 48.75 -0.89% *12.19 0.33 58.50/48.46 2587240 2329745 INPEX Rg 1135.00 -4.10% - 3.79 4475.00/2503.00 5862800 2281095 Galaxy Entertain Rg 51.15 -1.82% -- 26.75/11.34 111615658 351478 LG Rg 73800.00 +0.14% - 4.80 139000.00/100000.00 252912 10834964 Cielo Rg 9.44 +1.94% - 10.89 28.31/8.47 81781001016553 Utd Parcel Svc Rg-B 98.66 -2.10% *15.79 3.30 135.53/97.55 1152585 - 1.89 2368.00/1621.00 3974800 1812980 Geely Automobile Rg 14.48 -1.76% - 2.00 73.85/40.30 9172477 - - 600000.00/281000.00 451347 1242024 Comgas Pfd Rg-A 56.88 -1.08% -- 65.91/46.55 47600980943 Utd Techs Rg 118.80 -0.38% *19.10 2.61 143.92/115.42 1357985 762142 Isuzu Motors Rg 1624.50 -2.14% - 2.08 7877.00/5603.00 2549700 420752 Hang Lung Prop Rg 15.90 +0.89% - 4.72 28.75/12.84 29108037 722455 LOTTE CHEMICAL Rg 272000.00 -0.55% - 1.85 146500.00/95800.00 567600 496135 Copel Pfd Rg-B 32.50 +0.49% - 0.28 34.20/19.10 1122400685352 Valero Energy Rg 73.30 -0.22% *7.04 3.69 126.98/71.50 1154942 - 4.38 1319.50/828.60 6443200 421175 Hang Seng Bk Rg 178.20 -0.67% - 3.93 21.65/13.90 3516593 - 3.83 54140.00/38700.00 18768631 2324483 Cosan Rg 33.33 -0.27% - 3.33 48.35/31.52 797400995745 Varian Med Syste Rg 119.10 -1.96% *73.52 2.39 130.28/101.44 234297 800422 ITOCHU Rg 1996.00 -0.84% - 4.28 1072.00/742.50 10634000 421166 Henders Land Dev Rg 39.85 -0.50% - 4.34 216.80/174.60 1171536 2411281 LOTTE SHOPPING Rg 224500.00 +0.67% - 3.61 297500.00/249500.00 65683 22930306 CVC Brasil NM Rg 60.65 -1.62% -- 63.75/38.18 1142200881328 Ventas REIT Rg 62.56 +0.26% *45.38 4.37 65.69/46.55 626536 - 2.82 1612.00/1147.00 4389800 10819201 Hengan Intl Grp Rg 55.50 +1.00% -- 50.86/36.15 1899491 - 2.38 134500.00/81800.00 250552 11005332 EcoRodovias NM Rg 9.70 +1.89% - 7.44 13.07/6.85 2496200847364 Verisign Rg 152.67 -2.32% *37.42 - 176.57/105.40 283424 19209535 Japan Airlines Rg 3965.00 -0.05% - 2.94 4487.00/3845.00 1570600 3851175 HK Ex & Clearing Rg 232.20 -0.85% - 2.80 88.70/53.50 19676011 1510051 NAVER Rg 123500.00 -0.40% - 0.49 263500.00/168000.00 447706 80390 Eletrobras N1 24.41 -2.32% -- 26.50/11.75 503620010595048 Verisk Analytics Rg 113.83 -1.41% *29.26 5.06 125.86/90.61 455062 - 3.09 2179.00/1260.00 10096900 421216 Hong Kong&China Rg 16.06 +0.63% - 2.18 306.00/195.60 2513495 - 1.02 270000.00/178000.00 82757 2515044 Embraer NM Rg 20.73 -0.34% - 1.02 28.00/16.06 20760001095642 Verizon Comm Rg 57.08 -0.02% *7.27 - 61.58/46.09 4643628 1421277 JFE Holdings Rg 1886.50 -1.23% - 1.54 3082.00/2395.50 5841000 411161 HSBC Hldg Rg 64.10 -1.69% - 6.20 16.30/13.31 17164375 1103514 Ncsoft Rg 500000.00 -1.77% - 3.59 53700.00/39300.00 1104715 2162959 Energias do Brsl Rg 13.98 -0.36% - 4.33 15.60/12.29 1806900983327 Vertex Pharmaceu Rg 170.06 -1.94% *67.75 - 194.85/142.19 461978 - 4.17 3949.00/3178.00 1790600 2739966 ICBC-H 5.50 -1.61% -- 86.00/60.35 11285950 - 1.62 97700.00/61200.00 5455422 33323904 ENGIE Brasil Rg 34.37 +0.35% - 7.13 37.02/26.52 1101900983365 VF Rg 75.15 -1.40% *38.94 4.18 96.99/72.29 473814 762179 Kansai El Power Rg 1744.50 +0.40% - 0.72 18525.00/13370.00 823500 2336425 Link REIT 78.85 -0.13% - 3.28 36146335 Netmarble Rg 106000.00 -2.75% - 4.34 227000.00/181000.00 268924 2509387 Eqtl Energia NM Rg 71.92 +0.01% - 1.56 74.74/55.64 7039002300772 Viacom Rg-B 28.57 -1.75% *6.82 - 35.50/26.56 1329653 - 5.90 1197.00/912.10 22273800 1128572 MTR Rg 41.05 +0.12% - 2.73 7.64/5.10 120069816 - 1.82 331000.00/246500.00 76993 3283228 Estacio Part NM Rg 24.85 +2.18% - 6.67 38.79/19.79 42902003826452 Visa Rg-A 135.09 -1.78% *30.56 2.51 151.56/111.04 2334109 762393 Kirin Holdings Rg 2389.50 -2.79% - 0.63 19850.00/13820.00 400500 421553 New World Dev Rg 10.76 -1.10% - 4.46 79.70/64.15 5230050 721806 POSCO Rg 254000.00 +0.20% - 3.57 291000.00/219000.00 116702 10746033 Fibria NM Rg 66.76 -0.12% -- 81.88/46.60 370470080572 Vor Rlt REIT-SBI Rg 68.36 -0.68% *42.20 2.80 79.55/64.41 275183 - 3.05 10680.00/5531.00 1710600 1067428 PetroChina -H- 5.37 -1.47% - 1.99 46.50/37.50 4543959 - 3.82 17400.00/13550.00 1165419 10800496 Fleury NM Rg 19.61 -2.10% - 4.90 30.35/19.36 3671800983918 Vulcan Materials Rg 99.64 +0.90% *18.55 0.65 141.20/83.39 305740 762299 Komatsu Rg 2610.00 -1.57% - 4.01 3132.00/1923.00 4041800 1714873 Ping An Ins -H- 74.05 -1.46% -- 13.00/9.67 11884901 721926 S-Oil Rg 110500.00 +0.91% 655173 Gerdau Pfd Rg 15.13 -1.37% - 2.51 18.53/11.55 1102740026526295 Walgreens Boots Rg 78.74 -4.35% *15.59 3.69 86.29/59.07 3310851 - 3.04 756.50/447.10 22025500 421167 Power Assets Rg 54.30 +0.18% - 5.16 SINGAPOUR 1875532 GOL Lin Aere Pfd Rg 23.65 +7.50% -- 24.80/9.18 10677000984101 Walmart Rg 91.85 -1.19% *52.79 1.12 109.98/81.79 3265514 762400 Kubota Corp Rg 1750.50 -2.02% - 1.60 3430.00/2457.00 1555300 10774335 Sands China 144A/S 35.30 -1.40% - 5.64 6.74/5.21 55653814 34332345 SAMSUNG BIOLOGI Rg 391500.00 -4.51% 3956645 Hypera NM Rg 30.97 -1.78% - 0.66 38.07/25.31 1969800984192 Walt Disney Rg-Dis 112.20 -1.05% *13.42 2.13 120.19/97.68 1927508 - 0.36 12470.00/9909.00 694500 2334217 Shenzhou Intl Gr Rg 98.00 -1.90% -- 98.85/67.15 26865448 2918806 Iguatemi Empresa Rg 39.38 -0.43% - 3.45 43.77/28.57 1146100933404 Waste Management Rg 91.14 -0.26% *17.29 2.26 95.49/78.39 470056 762445 Kyocera Rg 5760.00 -2.47% - 3.98 2216.50/1701.00 6349100 1821312 Sino Biopharma Rg 5.21 -4.75% - 1.54 73.95/51.35 2926888 26191594 SAMSUNG C&T Rg 108000.00 -1.82% 3122 Inepar Pfd Rg 5.50 +3.77% - 2.07 9.10/1.68 3700112574 Waters Rg 188.97 -1.16% *227.67 1.53 220.16/168.43 115859 - 1.86 5832.00/4495.00 2200200 422198 Sino Land Co Rg 13.78 -2.13% - 3.85 49.35/29.85 8244411 656211 Itausa Pfd N1 12.18 +0.66% - 2.29 12.98/8.51 1547010028613477 WEC Energy Group Rg 74.36 -0.80% *18.32 2.04 75.47/58.48 466351 2137680 M’bishi Chem Hld Rg 844.60 -0.90% - 3.71 734.40/544.20 19860200 421886 Sun Hung Kai Pti Rg 113.50 -1.30% - 4.10 105.00/69.90 2213045 721825 Samsung Electron Rg 38950.00 -2.63% 10210432 Itauunibanco Pfd Rg 35.52 -0.73% - 0.51 36.83/24.84 121539001796570 Wellcare Health Rg 237.03 -3.00% *24.61 - 324.72/187.09 283889 - 1.67 9827.00/7435.00 1434800 3179959 Sunny Optical Te Rg 70.80 -4.97% -- 13.93/5.09 65830263 2989341 JBS NM Rg 12.08 +0.67% - 0.39 12.39/7.91 4432000966021 Wells Fargo Rg 46.54 -1.04% *11.00 3.02 66.31/46.39 8930655 762425 Marubeni Corp Rg 830.00 -0.20% - 4.76 2176.50/1593.50 3743400 421878 Swire Pacific -A- 83.55 +1.27% - 2.75 15.06/11.92 4771760 159186 Samsung Fire & M Rg 277000.00 +1.28% 23022808 Klabin CDA 16.02 +0.13% - 5.45 22.48/15.74 2489030029816226 Welltower Rg 72.34 +0.06% *150.71 - 74.74/49.60 557778 - 1.25 7796.00/5200.00 2148000 24014323 Tencent Hldg Rg 308.80 -3.08% - 0.28 139.60/99.50 3629346 1358361 Kroton Educat NM Rg 9.36 -1.89% - 4.19 19.06/9.11 13602000985376 Western Digital Rg 38.78 -2.95% *23.08 3.52 106.96/38.76 1788287 762466 Mazda Motor Corp Rg 1241.00 -1.47% - 0.57 55830.00/31580.00 361400 3867205 Want Want China Rg 5.55 -2.29% - 2.02 174.90/61.45 6637394 3672262 SAMSUNG LIFE Rg 83900.00 -0.36% 2166317 Localiza Rent NM Rg 28.30 +1.25% - 0.96 30.09/20.45 644150028580720 WestRock Rg 44.37 +1.16% *6.04 4.81 71.51/39.25 1371334 - 5.81 3857.00/2401.00 3851500 24222514 WH Grp-144A-S 5.92 -6.18% - 4.56 92.00/71.85 1475877 656142 Loja Americanas Pfd 19.86 -0.45% - 0.38 20.66/14.06 1880600985869 Weyerhaeuser REI Rg 24.03 -1.92% *16.35 5.16 38.39/23.88 1002704 762590 Mitsubi Heavy In Rg 4246.00 -0.12% - 4.24 2043.50/1629.00 5312000 38195100 Wharf REIC Rg 48.85 -2.40% - 4.09 476.60/251.40 17041560 355920 Samsung SDI Rg 205500.00 -4.86% 5346 Lojas Renner NM Rg 39.50 -0.40% - 0.34 40.64/25.55 2087500986081 Whirlpool Rg 113.20 -3.40% *-12.92 3.93 187.38/102.19 224559 - 3.24 1992.50/1468.00 3106400 12893829 Magazine Luiza N Rg 170.60 +1.85% -- 174.00/66.42 1099900986504 Williams Compani Rg 23.45 -1.72% *9.42 5.49 33.66/23.35 1818309 762570 Mitsubishi Elect Rg 1292.50 -2.78% - 3.64 5562.00/3077.00 2211500 KOSPI 50 8.18/5.31 7169426 25296882 SAMSUNG SDS Rg 196500.00 -3.44% 3199563 Marfrig Global N Rg 5.76 -0.86% -- 9.43/5.02 105200030948740 Willis Towers Rg 153.76 -1.72% *36.52 4.02 164.73/134.63 182339 - 3.08 4865.00/4135.00 1977100 9.90/5.11 46454233 3265304 Multiplan Empr N Rg 23.50 -1.22% - 2.93 24.88/17.05 1295400935590 WW Grainger Rg 284.41 -0.42% *22.45 5.80 371.57/223.30 121854 784740 Mitsui Fudosan C Rg 2736.00 -0.56% - 0.66 4480.00/3658.00 2409900 65.15/45.80 1701089 1288141 Shinhan Fin Grp Rg 40400.00 +1.13% 1868690 Natura Cosmetics Rg 44.10 +0.25% - 1.13 44.81/25.70 16875001458800 Wynn Resorts Rg 106.70 -1.30% *18.40 1.56 203.59/92.54 706436 - 1.50 7680.00/5056.00 2173300 18083861 Oi Pfd Rg 1.30 -4.41% -- 3.13/1.29 39112001106890 Xcel Energy Rg 53.14 -1.01% *21.96 1.88 54.05/41.51 2362102 3507453 MS&AD Insurance Rg 3240.00 -1.22% - 1.13 11110.00/5462.00 1384400 SÉOUL 568294 SK hynix Rg 61800.00 -5.65% 656489 Petrobras Pfd Rg 23.05 -1.33% - 0.87 28.74/14.17 4523170036933852 Xerox Rg 24.45 -1.21% *489.00 2.58 37.40/23.52 883766 - 0.86 7090.00/4910.00 2649600 13083857 Qualicorp NM Rg 14.05 +0.72% - 11.39 34.25/11.02 1208100987549 Xilinx Rg 88.82 -0.35% *38.28 2.86 95.18/62.27 866136 764747 Nidec Rg 13800.00 -1.99% - 2.77 2099.50/1438.50 3019500 3051604 SK Innovation Rg 184500.00 +1.10% 14319216 Raia Drogasil NM Rg 62.62 -0.82% - 0.99 92.28/59.50 74860014050054 Xylem Rg 65.44 -0.23% *30.02 4.09 82.44/63.72 290012 - 5.70 23385.00/13345.00 2768300 553090 Sabesp NM Rg 30.64 -1.86% - 3.36 39.50/21.96 16130001413362 Yum Brands Rg 91.70 -1.88% *18.75 1.61 94.13/75.96 508158 763092 Nissan Motor Co Rg 932.50 -0.48% - 1.88 3072.00/2556.00 1589000 4362458 SK Rg 275000.00 +0.18% 10602631 Santander Br Uts N2 43.66 +0.55% - 4.04 45.19/28.02 10264001262932 Zimmer Biomet Hl Rg 108.99 -3.00% *12.69 1.28 133.99/104.28 298152 - 1.96 1137.00/777.00 6361600 109632 Sid Nacional Rg 9.08 +0.11% -- 11.33/7.32 4430000987840 Zions Bancorp Rg 41.54 -2.26% *11.70 1.57 59.18/41.41 1308778 779725 Nitori Holdings Rg 14865.00 +0.30% - 0.65 3892.00/2767.50 2004600 721751 Sk Telecom Rg 280000.00 +0.00% 38809543 Smiles Fidelid Rg 43.90 +0.80% - 0.11 85.74/30.86 68910019276994 Zoetis Rg-A 88.45 -2.74% *37.16 0.88 96.52/70.20 696329 - 2.15 8636.00/7151.00 784400 1901571 Suzano Papel Rg 37.10 -1.25% - 1.01 55.20/17.82 4263300 2.50 763110 Nitto Denko Corp Rg 5565.00 -4.40% - 0.92 3559.00/2262.00 2426800 722098 Woori Bank Rg 15700.00 +0.64% 14030280 Telef Brasil Pfd Rg 48.50 +1.25% - 2.76 55.03/37.20 2134000TOPIX70 0.61 TOKYO - 0.92 3559.00/2262.00 2426800 13501819 Tim Part NM Rg 12.23 +1.24% - 0.81 16.22/10.53 2121900 763051 Np Stl & S’tomo Rg 1996.50 -0.97% STRAITS TIMES 1008344 Ultrapar NM Rg 49.71 +0.83% - 2.94 83.25/36.28 2232600 HONG KONG 53667 Usiminas Pfd Rg-A 9.38 -2.80% - 0.51 12.88/6.88 12516500 763146 Nomura Hldg Rg 461.20 -1.66% 654334 Vale N1 50.88 +0.55% - 4.69 62.42/35.79 16910700 763216 ONO PHARMACEUTIC Rg 2654.50 -1.01% 1507883 Ascendas REIT 2.60 -0.38% - 5.82 2.86/2.45 10786600 14/12/2018 1311946 CapitaLand Mall Tr 2.26 -2.16% - 5.68 2.32/1.95 9951400 548299 ORIENTAL LAND Rg 11255.00 +0.09% 1151800 CapitaLand Rg 3.12 -1.58% -- 3.88/2.98 6127300 1788781 CapitaLandCom Tr 1.78 -0.56% - 4.71 2.05/1.61 8345400 763165 ORIX CORP Rg 1731.50 -0.75% 824245 Citydev Rg 8.23 -1.44% -- 13.60/7.80 1578500 1561746 ComfortDelGro Rg 2.12 -2.30% -- 2.51/1.89 11009200 12027218 Otsuka Hldgs Rg 5386.00 -2.85% 824243 DBS Group Hldgs Rg 23.69 -0.96% -- 31.28/22.65 3773400 42195765 Genting Spore Rg 1.00 -1.49% -- 1.41/0.86 14521400 1312537 Resona Holdings Rg 552.10 -2.39% 3662332 Golden Agri-Reso Rg 0.26 -1.89% - 3.11 0.39/0.23 10537800 645543 Hongkong Land Hl Rg 6.66 -0.30% - 3.00 7.44/5.88 1788600 763250 SECOM Rg 9573.00 -1.69% 12356631 Hutchison Port 0.28 +1.82% - 8.94 0.42/0.23 12673200 824258 Jardine Cycle &C Rg 35.42 -1.14% -- 41.47/27.66 168800 763254 Sekisui House Rg 1658.00 -1.81% 645289 Jardine Math.Hol Rg 66.45 +0.83% - 2.41 67.90/55.80 271000 2908234 Keppel Rg 6.06 +0.00% -- 8.92/6.03 2420000 763280 Shionogi & Co Lt Rg 7036.00 -1.22% 2081888 OCBC Rg 11.12 -1.51% -- 14.04/10.36 4977900 1080608 SATS Rg 4.59 -0.86% -- 5.85/4.58 1619400 764213 SMC Corp Rg 34840.00 -2.55% 2125158 Sembcorp Ind Rg 2.60 -0.38% -- 3.60/2.56 1816400 1080609 SIA Engineering Rg 2.31 -0.43% -- 3.37/2.27 477400 761822 SUBARU 2480.50 -1.96% 3106596 Singapore Airlin Rg 9.33 -2.00% -- 11.84/9.14 1629100 1153294 Singapore Exchan Rg 7.16 -0.42% -- 8.50/6.72 1444300 763411 SUMITOMO CORP Rg 1673.00 -0.86% 2551251 SingTel Rg 3.04 -1.30% - 5.76 3.79/3.02 18924200 1841769 Spore Press Hldg Rg 2.42 -2.81% -- 2.92/2.41 4972900 763397 Sumitomo El Ind Rg 1514.50 -1.27% 706357 Spore Tech Eng Rg 3.46 -0.29% -- 3.70/3.16 2555800 2979954 StarHub Rg 1.80 -1.64% -- 2.99/1.58 1127800 763405 Sumitomo Metal M Rg 3214.00 -1.86% 2553434 Thai Beverage Rg 0.59 -2.48% -- 0.98/0.58 16474200 824344 UOL Group Rg 6.06 -1.78% -- 9.38/5.98 1910400 1333372 Sumitomo Mitsui Rg 4227.00 -2.24% 721769 AmoreG Rg 67400.00 -0.59% - 0.53 158000.00/57400.00 113686 824340 Utd Overseas Bk Rg 24.28 -2.45% -- 30.37/23.80 2827900 824641 Venture Corporat Rg 14.48 -2.75% -- 29.65/14.42 1989900 763423 Sumitomo Realty Rg 4256.00 -0.72% 2489587 AMOREPACIFIC Rg 187500.00 -3.10% - 0.68 356000.00/145500.00 328367 2390098 Wilmar Intl Rg 3.15 +0.32% -- 3.31/2.97 3539700 3007220 Yangzijiang Ship Rg 1.21 -1.63% -- 1.66/0.84 13566600 763420 Suzuki Motor Rg 5417.00 -2.17% 11776666 BNK Finl Grp Rg 7590.00 +1.74% - 3.03 11250.00/7360.00 922115 BOVESPA SAO PAULO 910976 SYSMEX Rg 5685.00 -1.08% 2224313 Celltrion Rg 208000.00 -4.37% -- -/- 1135244 763585 Terumo Corp Rg 6304.00 -4.12% 721843 CJ Rg 129000.00 -1.15% - 1.12 195000.00/106000.00 50761 1698209 T&D Holdings Rg 1446.50 -2.20% 928683 COWAY Rg 75600.00 -3.69% - 4.23 111500.00/60100.00 214904 763677 Tokyo Electron Rg 13345.00 -5.46% 12517953 E-MART Rg 182500.00 +0.55% - 0.96 323500.00/181000.00 61073 763660 TOKYO GAS Rg 2919.00 +0.03% 722429 EUSU HDG Rg 6240.00 +2.30% - - 9020.00/5380.00 18664 763751 Toray Ind Inc Rg 814.60 -2.35% 2242116 HANA FINL GR Rg 37250.00 +0.27% - 4.43 56000.00/35500.00 801746 764014 UNICHARM Rg 3551.00 +0.23% 18488638 HANKOOK TIRE Rg 41550.00 -1.54% - 0.96 60100.00/38600.00 289171 519658 West Japan Railw Rg 7782.00 +0.10% 722186 Hanmi Science Rg 77300.00 +0.52% - 0.26 118500.00/61000.00 71666 764034 YAMATO HOLDINGS Rg 3030.00 -3.29% 11088711 HANWHA LIFE Rg 4330.00 +1.29% - 3.23 7510.00/4190.00 866969 764034 YAMATO HOLDINGS Rg 3030.00 -3.29% 2389066 HYUNDAI GLOVIS Rg 129500.00 -1.52% - 2.32 214500.00/102500.00 62747762104 AEON Rg 2669.50 -2.05% - 1.20 2792.00/1736.00 3923200 HSI 839402 Hyundai Heavy In Rg 140000.00 -2.10% - - 158000.00/92425.75 331430761478 Ajinomoto Co Inc Rg 1994.50 -0.15% - 1.65 2188.00/1776.50 3555600761485 ANA HD Rg 3945.00 -1.42% - 1.52 4783.00/3537.00 1308500 721960 Hyundai Mobis Rg 199000.00 -1.00% - 1.76 276500.00/165000.00 210452761500 Asahi Group HD Rg 4494.00 -0.99% - 2.00 6076.00/4363.00 2110300761496 ASAHI KASEI Rg 1145.00 -1.84% - 3.23 1765.00/1118.00 4637900 18795541 AAC Technologies Rg 48.80 -4.87% - 4.30 163.60/48.35 7700277 721754 Hyundai Motor Rg 116500.00 -1.69% - 3.43 167500.00/92500.00 521876761580 Bridgestone Corp Rg 4506.00 -0.09% - 3.55 5515.00/3906.00 3114600 11872025 AIA Group Rg 64.05 -0.85% - 1.62 75.00/58.20 16690840761607 Chubu El Rg 1674.00 -0.59% - 2.39 1822.00/1289.00 2745600 2387940 Bank of China -H- 3.31 -1.19% -- 721994 HYUNDAI STEEL Rg 45850.00 +0.99% - 1.64 73600.00/40500.00 43348611057271 Dai-ichi Life Hl Rg 1863.00 -1.06% - - 2514.50/1810.00 8225600 2186702 Bk of Comm -H- 5.81 -1.02% -- 4.96/3.20 1866246342082619 DAIICHI SANKYO Rg 4166.00 -0.43% - 1.68 5032.00/2813.00 3225700 1356783 BOC Hong Kong Rg 29.90 -0.83% - 4.36 7.13/5.33 26476457 722578 Indl Bank Of Kor Rg 14950.00 +2.05% - 4.13 17350.00/14200.00 804293761643 Daikin Industrie Rg 12395.00 -1.98% - 1.17 15670.00/11170.00 1720100 2176548 Ch Shenhua Engy -H- 18.18 -1.94% -- 42.15/28.50 8242602764913 Daito Trust Cons Rg 15240.00 -2.12% - 3.94 23550.00/13655.00 350300 2291324 China Constrct Bk-H 6.44 -1.83% -- 25.75/16.04 17147500 1017504 Kakao Rg 110000.00 -1.35% - 0.13 162500.00/86000.00 187996 1732694 China Life Ins -H- 16.56 -1.19% -- 9.39/6.02 205041770 1873858 China Mengniu Da Rg 24.50 -1.80% -- 27.20/15.44 32867084 1317743 Kangwon Land Rg 32650.00 -4.67% - 3.03 39550.00/25300.00 501513 22779946 Ambev SA Rg 16.06 -1.59% - 3.42 24.56/14.54 11488300 30.20/20.90 5204727 2888255 B2W Cia Digital Rg 37.60 +1.21% -- 40.34/16.65 1844000 4615592 KBFinancialGrp Rg 47950.00 +1.37% - 4.00 69200.00/44200.00 928682 43114324 B3 Rg 27.35 -1.26% - 0.64 654467 Banco do Brasil NM 44.10 +0.05% - 3.15 -/- 6934500 721780 Kepco Rg 32600.00 +1.56% - 2.42 39450.00/23850.00 1439142 21099696 BB Seguridade Rg 27.15 -0.51% - 6.42 45.91/24.14 7105700 32.55/22.81 2524600 721776 Kia Motors Rg 32500.00 -2.84% - 2.46 35800.00/26200.00 975113 13246467 KOREA AEROSPACE Rg 31950.00 -0.93% - - 56500.00/27950.00 394834DEVISES - FUTURES - OBLIGATIONSDEVISES MATIÈRES PREMIÈRES (SPOTS) OBLIGATIONSDEVISES PRINCIPALES No. Val. Matière première Clôture No. Val. Matière première Clôture No. Val. Matière première Clôture TAUX SWAP(Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY MÉTAUX PRÉCIEUX MÉTAUX 6158.50 ENERGIE FRANC SUISSE 2 ans 3 ans 4 ans 5 ans 7ans 10 ans 19434.00 EUROSuisse (CHF) —- 1.1284 0.9980 1.2560 0.8791 274695 Argent (Comex) USD/once [28.35 g] 14.51 1493352 Cuivre (LME London) USD/tonne 10780.50 274207 Pétrole - North Sea Brent Crude Oil (IET) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 60.28 LIVRE STERLING - -----Euro (EUR) 0.8863 —- 0.8845 1.1132 0.7802 287633 XPD/Palladium (Nymex) USD/once troy [31.10 g] 1198.60 1493710 Etain (LME London) USD/tonne 2633.00 1594836 Pétrole - Light Sweet Crude Oil (Nymex) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 51.20 DOLLAR AMERICAIN -0.15 -0.02 -0.00 0.26 0.53 0.86USA (USD) 1.0020 1.2585 0.8828 274690 XPT/Platine (Nymex) USD/once troy [31.10 g] 783.50 1445459 Nickel (LME London) USD/tonne - C02 (ECX) EUR/tonneRoyaume-Uni (GBP) 0.7961 1.1306 —- 0.7945 0.7015 274702 XAU/Or (Comex) USD/once troy [31.10 g] 1237.00 1493774 Zinc (LME London) USD/tonne - - -----Japon (JPY) 113.6152 0.8983 0.7945 142.7101 - -----Canada (CAD) 1.3415 128.1700 113.3895 1.6851 —- 14/12/2018Australie (AUD) 1.3957 1.5136 1.3389 1.7532 1.1796 14/12/2018 1.5748 1.3930 1.2300 TAUX LIBOR 14/12/2018 MATIÈRES PREMIÈRES (FUTURES) Jour ouvrable 1 mois 3 mois 6 mois 12 moisAUTRES DEVISES FRANC SUISSE -0.777 -0.824 -0.737 -0.657 -0.525 EURO -0.457 No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation LIVRE STERLING 0.685 -0.413 -0.355 -0.323 -0.211 DOLLAR AMERICAIN 2.184(Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY YEN -0.084 0.730 0.900 1.030 1.164Europe/Afrique 2.455 2.788 2.901 3.112Suède (SEK) MÉTAUX PRÉCIEUX AGRICULTURE -0.175 -0.109 -0.007 0.109Norvège (NOK) 14/12/2018Danemark (DKK) 9.0831 10.2475 9.0653 11.4091 7.9900 Sucre, No. 11 (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 112’000 livresTchéquie (CZK) 8.6406 9.7484 8.6234 10.8533 7.6019Hongrie (HUF) 6.6175 7.4662 6.6044 8.3122 5.8249 Argent (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g] Avoine (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/14.51kg] - 35’000 bsh 90815142 02.19 0.13 - -/- — 0.13 - INDICES DE RÉFÉRENCEPologne (PLN) 22.8551 25.7857 22.8095 28.7079 20.1200 - -/- — 0.13 -Russie (RUB) 286.7736 323.6600 286.2000 360.2113 252.6100 90802545 01.19 14.76 14.71 14.71/14.50 151 14.76 0.27 91158507 03.19 92002469 04.19 0.13 - -/- — 0.13 -Turquie (TRY) 3.8047 4.2925 3.7970 4.7790 334.8200 64774358 02.19 14.81 14.62 - -/- — 0.13 -Egypte (EGP) 66.9049 75.4881 66.7711 84.0381 58.8600 91995017 03.19 14.86 14.83 14.63/14.56 34 14.81 0.07 2.94 2.90 2.90/2.88 363 2.94 -0.42 93415290 06.19 0.13 - -/- — 0.14 -Afrique du Sud (ZAR) 5.3790 6.0686 5.3652 4.7500 60531015 05.19 14.94 14.87 17.9900 20.2979 17.9540 —- 15.8300 61915626 07.19 15.02 14.99 14.85/14.56 63450 14.86 -0.03 92377681 05.19 2.95 2.91 2.94/2.90 33 2.95 1.11 95252933 09.19 0.13 0.55 Taux d'intérêt Clôture Echéance Rendement 14.4243 16.2736 14.3966 —- 12.6900 Chiffre d’affaire 48682 Contrats ouverts 145791 0.32 18.1181 14.87/14.67 6 14.94 1.50 87668254 07.19 2.92 2.89 2.89/2.89 3 2.92 0.35 98505884 02.20 0.14 0.42 11.06.24 -0.45 3.3300 0.25 15.02.24 2.78 3.3100 14.99/14.99 1 15.02 0.94 87668256 09.19 2.79 2.77 2.79/2.77 2 2.79 1.28 Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0 0.25 Suisse (10 ans) 1.25 109.5 15.02.44 3.14 63.4500 USA (10 ans) 2.75 99.9 15.02.24 -0.27 28.9500 96800855 12.19 2.70 2.68 2.68/2.65 25 2.70 3.08 Sucre blanc (NYSE - Euronext LIFFE) USD/tonne - 5 tonnes USA (30 ans) 3.63 108.2 07.09.23 0.86 1.2135 Allemagne (10 ans) 1.75 110.5 25.05.23 -0.13 6.0900 Chiffre d’affaire 426 Contrats ouverts 6036 93843009 02.19 345.20 343.80 345.60/341.70 1697 345.20 Angleterre (10 ans) 2.25 106.4 01.05.23 1.86 688.8300 95223585 04.19 349.80 349.70 350.10/346.60 920 349.80 France (10 ans) 1.75 108.4 31.01.23 0.22 999.8400 XPD/Palladium (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once troy [31.1 g] Blé (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22kg] - 5000 bsh 96390471 07.19 355.20 354.80 354.80/352.60 233 355.20 Italie (10 ans) 4.50 111.0 1.2900 98480278 09.19 359.20 357.30 358.80/356.70 76 359.20 Espagne (10 ans) 5.40 121.3 14/12/2018 64030429 01.19 1214.10 - -/- — 1214.10 - 86534143 03.19 5.36 5.29 5.38/5.29 78474 5.36 1.66 99806699 11.19 364.10 362.30 363.80/361.90 50 364.10 17.9200 64754567 02.19 -/- — 1213.50 - 5.43/5.35 15324 5.42 1.59 Chiffre d’affaire 7487 Contrats ouverts 87936 33.5600 97019959 03.19 1213.50 - 1192.70/1149.20 4279 1190.70 0.03 86534144 05.19 5.42 5.36 5.49/5.41 11678 5.48 1.39 3.4400 99117159 06.19 1177.40/1136.50 152 1176.40 -0.06 5.55/5.49 4889 5.55 1.14Asie/Moyen-Orient/Pacifique 602.8400 61176838 09.19 1190.70 1192.70 1133.20/1133.20 3 1165.20 - 86534145 07.19 5.48 5.42 5.66/5.60 4191 5.66 1.07 Chiffre d’affaire 2549Israël (ILS) 3.7806 4.2656 3.7730 4.7487 14/12/2018 1176.40 1177.40 93643249 09.19 5.55 5.54Arabie Saoudite (SAR) 3.7586 4.2407 3.7511 4.7211Inde (INR) 72.0842 81.3240 71.9800 90.5437 1165.20 1133.20 93643251 12.19 5.66 5.60Thaïlande (THB) 32.9058 37.1172 32.8345 41.3324Singapour (SGD) 1.3797 1.5563 1.3768 1.7330 Contrats ouverts 26216 Chiffre d’affaire 114556 Contrats ouverts 429018Chine (CNY) 6.9214 7.8084 6.9077 8.6939Hong Kong (HKD) 7.8264 8.8296 7.8107 9.8306 XPT/Platine (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once troy [31.10 g] Cacao (NYE - ICE Futures US Inc) USD/10 tonnes ENERGIECorée du Sud (KRW) 1135.2407 1280.8339 1133.0350 1425.9561Nouvelle Zélande (NZD) 1.4740 1.6629 1.4710 1.8514 95711918 01.19 797.50 796.40 797.60/780.90 20087 797.50 -0.97 91798620 03.19 2250.00 2238.00 2279.00/2216.00 16460 2250.00 3.93 OBLIGATIONS 64754570 02.19 800.40 786.00 -2.96 93014557 05.19 2257.00 2250.00 2286.00/2226.00 5683 2257.00 3.82 97730828 04.19 803.80 803.50 786.00/786.00 1 800.40 -0.90 94252548 07.19 2269.00 2266.00 2296.00/2238.00 3088 2269.00 3.75 NYFE Continuous Commodity Index (NY ICE Futures) 99799061 07.19 808.80 808.00 -1.03 95491873 09.19 2282.00 2265.00 2303.00/2251.00 1649 2282.00 3.68 61897456 10.19 813.90 801.10 803.50/786.80 6057 803.80 2.48 97447640 12.19 2291.00 2275.00 2311.00/2259.00 778 2291.00 3.52 Indices obligataires Chiffre d’affaire 25004 Contrats ouverts 85640 Chiffre d’affaire 26969 Contrats ouverts 222016 808.00/792.30 64 808.80 Pétrole brut (WTI Light Sweet Crude Oil - London ICE Futures) USD/baril [158.99 En Bourse l] - 1’000 bbl Débiteurs nationaux 801.10/801.10 1 813.90 Débiteurs étrangers Valeur du marché Valeur nominale Total Mio. Fr Veille Mio. Fr. Veille 67423903 01.19 52.83 52.94 52.94/51.14 54043 52.83 3.35 Hors Bourse 53.19/51.43 36864 53.07 3.28 Débiteurs nationaux —- —- —- —-Amérique Centrale / Amérique du Sud XAU/Or (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once troy [31.10 g] Café (NYE - ICE Futures US Inc) USD/livre [453.6 g] - 37’500 lb 70672857 02.19 53.07 53.19 53.47/51.73 18037 53.33 3.24 Débiteurs étrangers —- —- —- —- 53.77/52.05 7323 53.62 3.24 Total —- —- —- —- 64040602 01.19 1243.70 - -/- 329 1243.70 - 70672864 03.19 53.33 53.47 54.03/52.35 11134 53.88 3.55 Chiffre d’affaires global 1302.20/1302.20 158850 1247.40 - —- —- —- —-Mexique (MXN) 20.2815 22.8817 20.2409 25.4752 91416104 02.19 1247.40 1302.20 1253.60 - 84797511 03.19 1.04 1.04 1.04/1.02 11979 1.04 0.87 70672867 04.19 53.62 53.77 —- —- —- —-Argentine (ARS) 38.2370 43.1424 38.1671 48.0288 -/- 3888 1260.00 -1.90 85872382 05.19 1.07 1.07 1.07/1.05 3489 1.07 0.85 —- —- —- —-Brésil (BRL) 3.9237 4.4271 3.9165 4.9286 92635796 04.19 1253.60 - 1290.00/1290.00 2378 1266.00 - 87098457 07.19 1.10 1.10 1.10/1.08 1893 1.10 0.96 8932688 05.19 53.88 54.03 —- —- —- —-Chili (CLP) 686.1725 774.2007 684.8000 861.8893 907 88220344 09.19 1.13 1.13 1.13/1.11 1058 1.13 0.90 67409867 06.19 1260.00 1290.00 -/- 90065210 12.19 1.16 1.16 1.16/1.15 805 1.16 0.87 Chiffre d’affaire 136069 Contrats ouverts 266756 14/12/2018 Chiffre d’affaire 27320 Contrats ouverts 248297 95078064 08.19 1266.00 - Huile de chauffage (NY Mercantile Exchange Globex) USD/US gallon [3.785 l] - 42’000 gallons Chiffre d’affaire 166352 Contrats ouverts 385871 MÉTAUX/BIENS INDUSTRIELS Café Robusta (NYSE Euronext LIFFE) USD/t - 10 tonnes 82036486 01.19 1.87 1.88 1.88/1.83 32452 1.87 1.74 82036489 02.19 1.86 1.86 1.87/1.82 20639 1.86 1.72DEVISES À TERME Aluminium Highgrade (London Metal Exchange) USD/tonne 92976089 01.19 1477.00 1482.00 1482.00/1441.00 5976 1477.00 -1.20 82036490 03.19 1.85 1.85 1.85/1.81 10338 1.85 1.74 94241550 03.19 1504.00 1506.00 1508.00/1468.00 15101 1504.00 -0.92 82036491 04.19 1.85 1.84 1.85/1.81 5078 1.85 1.75 95477506 05.19 1519.00 1523.00 1523.00/1483.00 5168 1519.00 -0.85 82036492 05.19 1.85 1.85 1.86/1.81 5580 1.85 1.64 96775167 07.19 1536.00 1539.00 1539.00/1500.00 2508 1536.00 -0.77 Chiffre d’affaire 93666 Contrats ouverts 228197 63148154 01.19 1911.33 - -/- — 1911.33 - 98163421 09.19 1555.00 1550.00 1550.00/1517.00 1138 1555.00 -0.57 Veille Ouverture H/B jour Clôture Variation 63148165 02.19 1916.00 - 1927.46/1927.46 10 1916.00 -2.33 Chiffre d’affaire 23638 Contrats ouverts 104143 Essence sans plomb (NY Mercantile Exchange) USD/US gallon [3.785 l] - 42’000 Indice Swiss-Bond SWX 64562632 03.19 1926.45 - — 1926.45 gallonFranc suisse (CME) 0.125 Mio.Fr.; Cent/Fr. 93745992 04.19 1933.60 - -/- 90 1933.60 - SBI AAA-BBB T Veille Clôture % jour % YtD Rendement 70552817 05.19 1938.88 - 1933.97/1933.97 — 1938.88 - 79934768 01.19 1.48 1.48 1.48/1.43 42743 1.48 4.04 SBI Dom AAA-BBB T03.19 101.59 101.18101.58/101.10 101.14 -0.45 Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 114 - Maïs (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/25.40 kg] - 5000 bsh 1.50/1.45 17352 1.50 3.87 SBI DNG AAA-BBB T 135.59 135.76 0.13 -0.60 0.3706.19 102.48 102.12102.20/102.12 102.05 -0.43 -/- 82036564 02.19 1.50 1.50 1.69/1.64 7125 1.69 3.38 SBI DG AAA-BBB T 139.51 139.6909.19 103.42 103.11103.11/103.11 102.99 -0.43 -0.66 1.69/1.65 4741 1.70 3.15 SBI D AAA-BBB 1-3 T 138.30 138.48Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 67942 -0.67 89425984 03.19 3.84 3.85 3.88/3.83 145487 3.84 -0.19 82036565 03.19 1.69 1.69 1.70/1.66 3814 1.70 3.42 SBI D AAA-BBB 3-5 T 222.79 223.12 0.13 -0.55 0.36 -0.55 3.95/3.91 36471 3.92 -0.06 SBI D AAA-BBB 5-7 T 115.20 115.21Euro (CME) Cotton (NY Mercantile Exchange Globex) USD/livre [453.6g] - 50’000 lb -1.46 89425985 05.19 3.92 3.93 4.01/3.97 16226 3.98 -0.13 82036566 04.19 1.70 1.69 SBI D AAA-BBB 7-10T 129.76 129.82 0.13 -0.58 0.44 -0.31 4.01/3.98 9800 4.00 0.00 SBI D AAA-BBB 10+ T 140.08 140.2101.19 113.99 84797509 03.19 0.79 0.79 0.80/0.79 10297 0.79 82337492 07.19 3.98 3.99 4.06/4.02 14129 4.04 0.00 82036567 05.19 1.70 1.70 SBI FOR AAA-BBB T 152.01 152.27 0.15 -0.42 0.2002.19 114.32 85872380 05.19 0.80 0.80 0.81/0.80 3165 0.80 - SBI FS AAA-BBB T 167.38 167.7903.19 114.59 0.125 Mio. Euro; Cent/Euro 87098456 07.19 0.81 0.81 0.82/0.80 1569 0.81 -0.40 89425986 09.19 4.00 4.00 Chiffre d’affaire 100950 Contrats ouverts 260928 SBI FG AAA-BBB T 130.69 130.80 0.01 -0.31 -0.33Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 437544 88772886 10.19 0.78 0.78 0.77/0.77 0.78 SBI FC AAA-BBB T 142.83 142.96 113.39113.97/113.03 113.36 -0.63 88787576 12.19 0.77 0.77 0.78/0.77 1 0.77 - 82337493 12.19 4.04 4.04 Gaz naturel (NY Mercantile Exchange) USD/MMBTU [1.05 GJ] - 10’000 MMBTU SBI F AAA-BBB 1-3 T 133.13 133.28 0.05 0.13 -0.10Livre sterling (CME) 113.62114.28/113.42 113.69 -0.62 Chiffre d’affaire 18293 Contrats ouverts 219027 1204 - SBI F AAA-BBB 3-5 T 130.74 130.83 113.98114.57/113.62 113.96 -0.62 - Chiffre d’affaire 222113 Contrats ouverts 1547767 9457785 01.19 4.03 3.98 4.00/3.72 85176 4.03 0.97 SBI F AAA-BBB 5-7 T 117.99 118.01 0.09 0.16 0.1301.19 126.84 3.83/3.57 52919 3.86 0.94 SBI F AAA-BBB 7-10T 127.92 128.0002.19 127.04 - Orange, jus (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 15’000 lb 9457786 02.19 3.86 3.80 2.92/2.87 37618 2.91 0.65 SBI F AAA-BBB 10+ T 142.88 143.01 0.17 -0.26 0.2603.19 127.20 -0.01 2.82/2.78 28435 2.80 0.43 145.74 145.97Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 186309 83566155 01.19 1.39 1.38 1.40/1.37 996 1.39 0.04 9457787 03.19 2.91 2.92 2.84/2.80 14783 2.82 0.28 158.29 158.66 0.24 -1.42 0.57 - 84797512 03.19 1.38 1.38Dollar Index (NYCE) 0.0625 Mio. £; Cent/£ Cuivre Grade A (London Metal Exchange) USD/tonne - 85872383 05.19 1.39 1.38 1.39/1.37 874 1.38 -0.32 9457788 04.19 2.80 2.81 0.08 -0.74 0.40 - 87098133 07.19 1.40 1.3903.19 96.54 126.02 -0.82 63148173 01.19 6153.83 - -/- — 6153.83 88219763 09.19 1.40 1.41 1.39/1.38 62 1.39 -0.18 9457789 05.19 2.82 2.83 0.09 -0.63 0.1906.19 96.02 126.24 -0.80 63148184 02.19 6151.70 - 6183.13/6170.25 2 6151.70 - Chiffre d’affaire 1378 Contrats ouverts 1665109.19 95.52 126.04126.72/125.58 126.40 -0.80 64562665 03.19 6153.80 - — 6153.80 -9.62 1.40/1.39 21 1.40 -0.39 Chiffre d’affaire 233036 Contrats ouverts 721911 0.11 -0.37 0.20Chiffre d’affaire 22726 ; Contrats ouverts 46570 126.22126.91/125.94 93746022 04.19 6152.43 - -/- — 6152.43 126.41127.23/125.89 70552818 05.19 6149.56 - -/- — 6149.56 - 1.40/1.40 1 1.40 -1.17 CO2 (Europena Climate Exchange, Londres) EUR/tonne - 1000 tonnes 0.07 -0.87 0.52Yen (CME) Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 35 -/- - - 0.02 -0.24 -0.0801.19 88.3102.19 88.54 - Riz (Chicago Board Of Trade) USD/100 livres [45.36 kg] - 2000 cwt Charbon Rotterdam (ICE Futures Europe, Londres) USD/tonne - 5 tonnes 0.06 -0.37 0.3203.19 88.73 -1.46Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 200324 Index × 1000 $ 96121670 01.19 10.45 10.57 10.64/10.37 490 10.45 -1.00 66137430 01.19 88.98 89.10 89.75/89.00 37 88.98 0.62 0.09 -0.87 0.38 - 10.75/10.50 89.25/88.50 79 89.65 2.59Dollar canadien (CME) 96.56 97.20/96.56 96.91 0.37 Etain (London Metal Exchange) USD/tonne - 97442624 03.19 10.61 10.69 10.78/10.71 328 10.61 -0.98 66131205 02.19 89.65 89.65 85.75/85.75 54 89.25 -6.49 0.16 -1.38 0.58 96.20 96.66/96.20 96.39 0.37 - 70.20/70.10 47 89.00 39.9401.19 0.75 96.02 96.02/96.02 95.89 0.37 63148295 01.19 19435.12 - -/- — 19435.12 98922110 05.19 10.81 10.71 -/- 2 10.81 -2.46 66131206 03.19 89.25 89.25 70.20/70.10 47 88.70 -0.71 0.23 -1.76 0.6202.19 0.75 63148306 02.19 19427.83 - 19156.00/19099.00 22 19427.83 - -/-03.19 0.75 64562867 03.19 19410.67 - -/- — 19410.67 0.49 66131207 04.19 89.00 89.00 14/12/2018 14/12/2018Chiffre d’affaire 71396 ; Contrats ouverts 118661 97437078 04.19 19388.75 - -/- — 19388.75 98336708 05.19 19365.59 - -/- — 19365.59 - 60244581 07.19 10.96 - — 10.96 - 66131208 05.19 88.70 88.70 Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0 - - 61662662 09.19 10.88 - — 10.88 - Chiffre d’affaire 19 Contrats ouverts 0 12.5 Mio. Yen; Cent/Yen Chiffre d’affaire 820 Contrats ouverts 7822 Indice Swiss-Liquid Credit Suisse 88.53 88.53/88.27 88.55 0.24 Soja, grains (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22 kg] - 5000 Index % jour % YtD Swap Rendement Echéance 88.80 88.80/88.53 88.79 0.25 bsh 89.00 89.06/88.68 88.98 0.26 Nickel (London Metal Exchange) USD/tonne LSI Total Index --- - 1.05 5.73 88774408 01.19 9.07 9.02 9.10/9.01 120802 9.07 -1.22 LSI AAA Index --- 63148255 01.19 10803.25 - -/- — 10803.25 9.23/9.14 96090 9.21 -1.21 LSI AA Index --- - 0.74 6.84 8 10817.34 88774409 03.19 9.21 9.15 9.36/9.27 22062 9.33 -1.16 LSI A Index --- 63148266 02.19 10817.34 - 10783.34/10783.34 — 10839.71 9.48/9.39 14271 9.45 -1.15 LSI BBB Index --- - 1.09 4.84 0,1 Mio. $ can.; Cent/$ — 10866.91 88774622 05.19 9.33 9.28 9.51/9.48 9.49 1.10 LSI Public Index --- 64562801 03.19 10839.71 - -/- — 10891.25 397 LSI Financial Index --- - 1.63 3.55 0.75 0.75/0.75 0.75 -0.00 81815427 07.19 9.45 9.40 LSI Industria Index --- 0.75 0.75/0.75 0.75 -0.00 93746082 04.19 10866.91 - -/- LSI Utility Index --- - 2.63 - 0.75 0.75/0.75 0.75 -0.00 88774633 08.19 9.49 9.61 90620829 05.19 10891.25 - -/- - 0.86 6.72 Chiffre d’affaire 253622 Contrats ouverts 687392 Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 285 - 1.81 3.62 14/12/2018 Plomb (London Metal Exchange) USD/tonne Soja, huile (Chicago Board Of Trade) USD/livre [453.6g] - 60’000 lb - 1.10 3.62 63148276 01.19 1948.18 - -/- — 1948.18 89425994 01.19 0.29 0.29 0.29/0.29 54889 0.29 -0.62 - 1.54 4.17 63148270 02.19 1949.19 - 1977.00/1977.00 4 1949.19 0.29/0.29 49074 0.29 -0.65 64562834 03.19 1949.13 - — 1949.13 89425990 03.19 0.29 0.29 0.29/0.29 15777 0.29 -0.61 14/12/2018 97437089 04.19 1947.71 - -/- — 1947.71 0.30/0.29 7973 0.30 -0.60 98336713 05.19 1948.63 - -/- — 1948.63 89425991 05.19 0.29 0.29 0.30/0.29 1149 0.30 0.24 Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 101 -/-COURS DTS 82337514 07.19 0.30 0.29 89425993 08.19 0.30 0.30No. Val Monnaie Veille Clôture Chiffre d’affaire 128862 Contrats ouverts 4450592821344 FRANC SUISSE 1.37 1.37 Zinc Highgrade (Singapore Exchange - Derivatives Trading) USD/tonne Soja, farine (Chicago Board Of Trade) USD/tonne - 100 tonnes Source de données822144 EURO 1.22 www.six-financial-information.com822142 LIVRE STERLING 1.09 1.22 63148315 01.19 2578.60 - -/- — 2578.60 89474225 01.19 308.50 307.80 310.30/307.40 76845 308.50 -1.312643394 DOLLAR 1.38 63148326 02.19 2571.00 - 2591.00/2552.35 706 2571.00 89474226 03.19 312.90 312.00 314.50/311.70 58503 312.90 -1.20822140 YEN 157.03 1.10 64562900 03.19 2566.62 - — 2566.62 89474227 05.19 316.80 315.90 318.20/315.50 15660 316.80 -0.50 93746142 04.19 2559.50 - -/- — 2559.50 82338062 07.19 320.60 319.50 321.70/319.00 7833 320.60 0.65 1.38 90620832 05.19 2549.76 - -/- — 2549.76 89474228 08.19 322.30 321.20 323.20/320.70 2300 322.30 0.82 Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 46 -/- Chiffre d’affaire 161141 Contrats ouverts 391246 156.63 14/12/2018

PAGE 20 lundi 17 décembre 2018 LA DERNYSE 2018 restera comme l’année du populisme dans le monde DOW JONES SUR DIX JOURS: -4.89% 25810 2523024650 RÉTROSPECTIVE. La démocratie libérale souffre. Une des raisons avancées est le fait que la classe moyenne est négligée.24070 V FABIEN ZAMORA, KEYSTONE V L M J V L MM J 14/12/2018 Il y eut d’abord le Brexit et l’élec-No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52 S tion de Donald Trump. Puis en 2018, la victoire des populistes et998313 DJ Industr Average 24100.51 -2.02% 26951.81/23344.52 nationalistes en Italie, de Jair Bol-998434 S&P 500 - - -/- sonaro au Brésil, alors que se pro-1540753 NYSE Composite Indx filent dans quelques mois les élec-998819 Russell 2000 11755.39 -1.51% 13637.02/11696.58 tions européennes. La démocratie 1410.81 -1.53% 1742.09/1407.11 libérale a de moins en moins le vent en poupe. «Les citoyensNASDAQ s(’en) détournent (...) en nombre de plus en plus important», écrit NASDAQ SUR DIX JOURS: -4.98% dans son dernier best-seller «Le Peuple contre la démocratie» le 7460 jeune politologue américain Ya- scha Mounk.7270 Ce système, qui conjugue souve- raineté populaire et contre-pou-7080 voirs (justice, médias, société ci- vile), est le modèle dominant6890 dans les pays occidentaux depuis la fin de la Seconde Guerre mon- V LM JV L MM J V diale. Mais aujourd’hui, ce «sys- tème de gouvernement qui pa-No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52 S 14/12/2018 raissait immuable donne l’impression de pouvoir soudain998356 NASDAQ Comb Comp 6910.66 -2.26% 8133.30/6630.67 s’effondrer», résume M. Mounk.998350 NASDAQ Comb Indust 5654.08 -2.49% 6547.74/5396.25 La cause principale selon lui: les1192758 Nsdq Biotech Indx 3204.22 -1.84% 3865.88/3152.68 classes moyennes, un socle démo-985336 NASDAQ 100 6594.96 -2.56% 7700.56/6164.43 graphique et politique que ces pays ont négligé.CLÔTURE À WALL STREET Or, «bâtir une classe moyenne est GILETS JAUNES. La classe moyenne en France souhaite retrouver une partie de sa souveraineté. un élément constitutif de la sta-La croissance mondiale bilité politique», rappelle l’Amé- avoir perdue. Seulement 8% des qui sape «le rôle politique des ma- démocratique, commence à détri-inquiète les marchés ricaine Kori Schake, directrice gé- Français jugent ainsi que les ci- jorités historiques au profit des coter les acquis libéraux de son nérale adjointe de l’Institut toyens détiennent le pouvoir, tribunaux et des groupuscules pays: remise en cause de certainesWall Street a terminé vendredi sur une forte baisse une semaine mar- international pour les études stra- contre 54% qui pensent qu’il est militants». libertés individuelles, mise sousquée par un regain de volatilité alors que les investisseurs redoutent tégiques (IISS), dans une récente aux mains des marchés finan- Ce déséquilibre entre souverai- tutelle d’institutions indépen-de voir la croissance mondiale ralentir. note du Lowy Institute consacrée ciers, selon un sondage Ifop réa- neté et Etat de droit aboutit, selon dantes, attaques contre la presseLe Dow Jones Industrial Average, a perdu 2,02% pour terminer à à la «survie de l’ordre libéral». lisé pour le journal Ouest-France Yascha Mounk, à ce qu’une ou certaines ONG, etc... La Hon-24.100,51 points, son plus bas niveau depuis mai. L’indice Nasdaq a les 16 et 17 octobre. «forme de libéralisme antidémo- grie ou la Pologne sont régulière-reculé de 2,26% à 6910,66 points. L’indice élargi S&P 500 s’est replié Besoin de souveraineté Le slogan du Brexit «Take Back cratique s’installe en Amérique ment accusées par les régimes oc-de 1,91% à 2599,95 points. Précarisé, appauvri par une éco- Control» (reprendre le contrôle) du Nord et en Europe de l’Ouest. cidentaux d’entorses aux libertés.Les trois indices s’affichent désormais en baisse de plus de 10% par nomie de plus en plus dépen- ne dit pas autre chose. Tout Dans cette forme de gouverne- Mais, pour certains analystes,rapport à leur récent record. Et par rapport au début de l’année, si le dante des services, exaspéré par comme la dénonciation du mul- ment, les chicanes procédurales cette aspiration à la souverainetéNasdaq parvient à engranger encore quelques gains (+0,11%), le Dow le déclin de sa souveraineté, cet tilatéralisme par Donald Trump, sont suivies avec soin (la plupart des classes populaires peut se lireJones enregistre un repli de 2,5% et le S&P 500 de 2,75%. «élément constitutif» se rebelle au profit d’une négociation en du temps) et les droits individuels aussi comme un besoin plus pro-Comme plus tôt en Asie et en Europe, le marché américain a été freiné contre son déclin, voire contre sa tête à tête avec ses partenaires in- respectés (le plus souvent). Mais fond: consolider l’appartenancevendredi «par l’impression que la croissance mondiale est vraiment disparition économique et cultu- ternationaux. les électeurs en ont néanmoins à une Nation, à un destin com-en train de ralentir et la possibilité d’une récession dans l’année à relle, estime le géographe français conclu depuis longtemps que mun avec des élites qui auraientvenir», a estimé Nathan Thooft de Manulife Asset Management. Christophe Guilluy dans son der- «Libéralisme leur influence sur les politiques tendance à vouloir s’échapperLes craintes d’une récession imminente sont sans doute exagérées, nier livre «No Society». antidémocratique» publiques était mince». vers les sommets de la mondiali-notamment en raison de la bonne tenue de l’économie américaine, a Emmanuel Macron peut en té- La souveraineté populaire est ré- Et du coup, pour pousser ses feux, sation en les laissant dans l’or-estimé M. Thooft. moigner: quand cette partie im- duite «à peau de chagrin», estime beaucoup se défient des corps in- nière.Mais «éviter le risque d’ici la fin de l’année semble être le mot d’ordre portante de la population se ré- Patrick Moreau, le rédacteur en termédiaires (syndicats, médias) La poussée populiste «correspondsur les marchés», a relevé Gregori Volokhine de Meeschaert Financial volte, en enfilant un gilet jaune chef de la revue canadienne de qu’ils jugent trop compromis à un désir de plus en plus profondServices.Les chiffres chinois par exemple, «n’étaient pas très bons mais comme cet automne en France, débats Argument, dans une tri- avec le pouvoir et incapables de des peuples de «rapatrier» leurspas non plus dramatiques», a-t-il souligné. «Et les marchés dans le la situation devient vite intenable bune au journal Le Devoir. En les représenter. Ils tendent par classes dirigeantes, afin qu’ellesmonde entier baissent depuis des mois car ils anticipent ce ralentisse- pour un gouvernement. cause, les règles du jeu du com- conséquent à voter pour celui ou ne se défilent plus», juge l’es-ment de la croissance», a-t-il rappelé. Une des exigences de ces citoyens merce international et l’impor- celle qui lui promet de lui rendre sayiste française Coralie De-«Rien ne change vraiment, si ce n’est le sentiment du marché», a estimé rétifs est de récupérer une souve- tance prise par les «minorités». ce pouvoir perdu. laume. Education, emploi, immo-M. Volokhine. Et à l’approche de la fin de l’année, nombre de fonds raineté populaire qu’ils estiment Les premières «ne font jamais bilier, loisir, fiscalité: plusieursspéculatifs ou de fonds communs préfèrent se délester de leurs positions l’objet de véritables débats», et les Etat de droit chercheurs pointent aussi la sé-perdantes, a-t-il remarqué. secondes tendent à exploiter Avec évidemment, un risque po- cession des élites, qui détricote-Signe de la prudence qui s’est emparée de la place financière et em- l’Etat de droit à leur profit caté- tentiel pour l’Etat de droit, si le di- raient ainsi ce qu’il reste de cohé-pêche pour l’instant tout rebond significatif sur le marché des actions, goriel, une «rhétorique des droits» rigeant élu, armé de sa légitimité sion nationale. – (afp)les investisseurs se tournaient vendredi vers le marché obligataire. Enraison d’une forte demande, le taux sur la dette à 10 ans des Etats- KEYSTONE Le sport en soiréeUnis reculait vers 21h30 GMT à 2,892% contre 2,913% jeudi à la clô- n’empêche pas de dormirture et celui à 30 ans à 3,144% contre 3,169% la veille. – (afp)$%KI¼GSQ Une activité sportive modérée le soir ne nuit pas au sommeil, bien au contraire. C’est ce qu’indique une L’Agence Economique et Financière analyse de la littérature effectuée par des chercheurs de l’Ecole polytechnique fédérale de Zurich (EPFZ) qui va à l’encontre des recommandations usuelles. L’équipe de Christina Spengler a épluché 23 études sur le sujet portant sur des activités sportives pratiquées dans les quatre heures avant d’aller se coucher. Conclusion: «Si le sport le soir a un effet sur la qualité du sommeil, c’est un effet plutôt positif». Après le sport, les sujets avaient en effet une proportion légèrement accrue de sommeil profond (21,2% contre 19,9%), rapportent les chercheurs dans la revue Sports Medicine. Une différence certes faible, mais jugée significative. Les phases de sommeil profond sont particulièrement importantes pour la récupération. – (ats)