Agefi Quotidien 20.12.2018

Jeudi 20 décembre 2018Numéro 230Prix 4,50 CHF (TVA 2,5% incl.) - 4,50 EURwww.agefi.com - agefi@agefi.comCréé en 1950JA-PP/JOURNAL — CASE POSTALE 61CH-1026 ECHANDENS-DENGES SMI 8540.16 DOW JONES 23323.66 Ces achats à l’étranger8563 239808547 237308531 234808515 23230+0.14% -1.49% inégaux devant la loiSOUTIEN À 135 ENTREPRENEURS Acquérir ses cadeaux de Noël en dehors des frontières ou les commander en ligne peut réserver de mauvaises surprises.Venture Kick CONTRÔLES AUX FRONTIÈRES. Les douaniers ont traité 38 millions MAUDE BONVIN (AFD) constate, par ailleurs, unfortifie son fonds de déclarations en douane en 2017. afflux important de pièces d’arti- Plusieurs marchandises et pro- fice. «Or, en principe, il faut une PAGE 6 duits alimentaires sont soumis à autorisation délivrée par l’Office autorisation, voire quasiment in- fédéral de la police pour pouvoirCONFIANT POUR LA NOUVELLE ANNÉE terdits d’importation, en Suisse. introduire dans notre pays de tels Pour le caviar, la barre a été fixée articles» explique Donatella DelGalenica confirme sa rentabilité à 125 grammes par jour et par Vecchio, porte-parole pour la personne. Au niveau des moules Suisse romande de l’AFD. Les PAGE 4 et des poissons vidés, la limite se contrevenants risquent une situe à 20 kilos. Il n’y a, par contre, amende ou l’emprisonnementDONNÉES TRANSMISES À SPOTIFY ET NETFLIX aucune restriction sur le chocolat. pour les cas les plus graves. Le vin est, lui, circonscrit à cinq Pour les présents de Noël, ilLe nouveau scandale Facebook litres. Quant aux alcools forts, il convient enfin de faire tout par- ne faut pas dépasser un litre. Pour ticulièrement attention aux sacs PAGE 7 la viande, un kilo est toléré. Les en peau de serpent et en fourrure, cigares et cigarettes sont, eux, li- quelque 3500 espèces étant pro-PRÉVOYANCE POUR LES CADRES mités à 250 pièces. tégées en Suisse. Au niveau des A l’approche du Nouvel An, l’Ad- plantes, 25.000 variétés figurentLes investissements unitaires ministration fédérale des douanes dans la même catégorie. PAGE 3 PAGE 9 La valse des dirigeants estFONDS POUR LES START-UP ET LES SCALE-UPSwisscanto réunit 150 millions PAGE 8LA RÉFLEXION DE BENJAMIN MELMANL’heure du bilan peut sonner PAGE 13L’ANALYSE DE PAUL FLOODL’état d’esprit des marchés PAGE 13LA CHRONIQUE DE DIDIER SAINT-GEORGESL’aboutissement du télescopage PAGE 14Résultats en hausse à son apogée en fin d’annéepour MSC Cruises avec l’actuel CFO Andreas Mül- présentés, et que le conseil d’ad- CHRISTIAN AFFOLTER ler. Ces remaniements touchent ministration est toujours quasi pa- BEAT HESS. Le président un groupe présent au SMI, Lafar- ritaire. Le groupe Bell entreprend de LafargeHolcim est issu Cinq sociétés cotées sur SIX ont geHolcim, qui adapte sa structure lui aussi des restructurations ma- du groupe suisse Holcim. annoncé des recompositions de suite au départ d’Urs Bleisch. jeures, tandis que Comet commu- leur équipe dirigeante le même Avec les nominations au comité nique le départ de son CFO, Ba- jour. Une seule concerne le poste exécutif, il faut constater que les loise l’arrivée d’un responsable de CEO, la succession d’Yves anciens groupes restent bien re- Investor Relations. PAGE 4 Serra chez Georg Fischer, régléePIERFRANCESCO VAGO. Le président exécutif de VAT Group demeure La Fed est-elle entêtée en phase de transition ou indépendante?MSC Cruises, détenue par la famille Aponte, publie SOUPAPES. Le chômage partiel sera prolongé de trois mois La banque centrale relève ses taux de 25 points de baseun revenu à fin septembre de 2,14 milliards d’euros. en raison des industries des semi-conducteurs et display. et reste de marbre face aux pressions extérieures.Sur les neuf premiers mois de l’année 2018, le chiffre PHILIPPE REY Néanmoins, VAT dispose d’un LEVI-SERGIO MUTEMBA message, qui est resté pratique- 9HRLEMB*jeiaae+[O\K\A\F\Bd’affaire total de MSC Croisières, la plus grande com- modèle d’affaires souple et peu ment inchangé par rapport à lapagnie de croisières privée au monde, détenue à VAT Group, le chef de file mon- gourmand en capital (asset light), La Réserve fédérale américaine réunion du Comité de politique100% par la famille Aponte, a augmenté de 21,7% à dial incontesté des soupapes à ce qui lui permet de générer du a procédé hier au relèvement monétaire du mois dernier, ne2,14 milliards d’euros, contre 1,76 milliards d’euros vide, prolongera de trois mois le cash-flow libre en tout temps et largement anticipé de ses taux laisse entendre qu’elle a tenupour la même période l’an dernier. chômage partiel dans son site de de présenter une rentabilité au- directeurs. Elle a également frus- compte des inquiétudes et desPour cette période, les résultats non audités – les chif- farication à Haag (Rheintal), soit dessus de la moyenne à travers les tré les marchés d’un rebond que pressions exercées sur elle aussifres annuels le seront, sous norme IFRS – ont bénéfi- de janvier à fin mars 2019. Cette cycles conjoncturels. D’ailleurs ceux-ci attendent depuis octo- bien par la Maison-Blanche quecié de la stratégie de forte expansion du groupe ins- décision, qui permet de garder in- VAT s’attend à un free cashflow bre. par les investisseurs.tallé à Genève depuis sa création en 2003. Sur l’am- tactes les compétences élevées au pour 2018 supérieur à celui de La fourchette de son taux cible Les indices américains enregis-bitieux programme d’investissement de 17 nouveaux sein du groupe, placera celui-ci 2017 (109 millions de francs). Un des fonds fédéraux est passée à traient des baisses brutales peunavires (12 étaient déjà en circulation en 2017 en très bonne position pour bé- objectif à moyen terme reste une 2,25-2,50%. Mais rien dans son après l’annonce de la Fed. PAGE15lorsque le premier navire MSC Meraviglia fut mis en néficier d’une reprise des indus- marge EBITDA de 33% d’iciservice et 17 sont à venir d’ici 2027), les deux navires tries des semi-conducteurs et des 2020. Toutes les clésinnovants, MSC Seaside et MSC Seaview, ont été mis display qui ont créé des surcapa- L’action VAT Group a baissé de de l’immobilieren service en décembre 2017 et en juin 2018, respec- cités en 2017 et au début de 2018. près de 40% depuis le début de genevoistivement et ont dopé la croissance. Les OEMs continuent d’ajuster cette année, démontrant que ce ti-MSC Croisières a transporté quelque 2 millions de leurs niveaux de stocks, ce qui en- tre a été poussé trop haut dans l’in-passagers en 2018, en provenance de 167 pays. Au traîne une diminution des nou- tervalle par le marché financier etniveau mondial, la taille du marché atteint 40 mil- velles commandes. Des projets que celui-ci n’est pas toujours ef-liards de dollars (dont 38% de capacité aux d’agrandissement ont été remis à ficient. La valorisation de 2,6 mil-Caraïbes), pour 27,7 millions de passagers, en hausse plus tard. Ce cas de figure est clas- liards de francs reste encore rela-de 3,5% par an. sique. tivement élevée. PAGE 5L’Ebitda a augmenté de 31,8% à 627,9 millions d’eu-ros, contre 476,2 millions d’euros pour la mêmepériode de neuf mois de l’année précédente. PAGE 6

PAGE 2 jeudi 20 décembre 2018 ACTEURSCes détails qui fonttoute la différenceCÉLINE RENAUD CEO et fondatrice JMC LUTHERIEEn cette fin d’année, j’ai peut- crème, de sauce, d’aliments pas me sens ambiguë à critiquer alors tement ces détails qui font la dif-être quand même tiré un pe- très supportables comme lestit peu trop sur la corde. Et champignons et les fruits de mer que suivant où, on ne peut pas férence. Comment est servi lecela me donne l’occasion ou encore beaucoup de fromage.d’observer de près un milieu Nous sommes malades, ne manger à sa faim. Nous savons café? Y a-t-il du sucre ou de laque je ne connais pas bien du sommes-nous pas censés guérir?tout: le milieu hospitalier. Pourquoi ne pas cuisiner des pertinemment aujourd’hui que crème dont la date est passée? OuAlors tout de suite, j’aime ob- choses simples à manger, des lé-server les processus, les rela- gumes cuits et croquants, des la nourriture peut nous guérir. la cuillère est-elle sale? Danstions et tout ce qui se passe. choses au naturel...?Les gens qui s’occupent de Alors pour- l’adressage demoi sont extrêmement gen- De nécessaires attentionstils même s’ils sont submer- Par exemple, pour avoir des quoi juste- nos courriers,gés de travail. Je ne suis pas fruits, c’est un processus qui duresuffisamment qualifiée pour 48 heures. Ensuite, j’ai reçu une ment dans un TOUS LES PETITS DÉTAILS dans la tona-évaluer les soins. poire, bonne mais dure, que je n’arrivais pas à couper car mes milieu hospi- SONT SIGNIFICATIFS lité d’accueilJ’ai envie de regarder cette expé- deux mains sont percées par desrience par un autre bout de la lor- intraveineuses qui me font ter- talier où l’on ET DÉMONTRENT au téléphone,gnette. Quelque chose qui me riblement souffrir! Ma voisine, est censé gué- DE LA VALEUR et dans tanttient très à cœur: la nourriture. qui a 99 ans, n’arrive même pas rir, la nourri- de détails duNous sommes là, malades, et on à porter ses ustensiles tellement ture est aussi ET DE L’ATTENTION quotidien, ilme propose de choisir ce que je ils sont lourds! infecte? Oui PORTÉES est possible desouhaite manger. Mais tous ces Pour le dessert, toujours desplats sont remplis de beurre, de crèmes lourdes et chimiques. Je ce sont des À NOS CLIENTS, CELA ressentir la quantités as- PROUVE L’EMPATHIE. culture de tronomiques à l’entreprise PHILIPPE WOODS produire, mais on peut faire avec orientée sur le client et l’envie de Tous ces petits détails sont signi- ficatifs et démontrent de la va- du bon sens. Heureusement que le satisfaire. Néerlandais, prendre un repas leur et de l’attention portées à nos à midi signifie manger des sand- clients, cela prouve l’empathie. tous les gens sont tellement sym- Une grande négociation de ra- wichs tout en travaillant. En re- L’amour que nous mettons à no- vanche pour les Italiens, c’était tre travail est rendu visible grâce pathiques et les collègues de chat d’une compagnie aérienne un scandale et ils se sont levés à tous ces détails. de la table de négociations en chambre aussi que nous rions en- a capoté simplement en raison claquant la porte... semble beaucoup de ces anec- du repas. Après des heures de dotes. tractations, il était convenu de Dans nos entreprises, ce sont jus- manger quelque chose. Chez lesQuand l’Etat fait concurrence Pas de hausseau secteur privé des taux d’intérêt en vueSANDRINE HANHARDT REDONDO PHILIPPE G. MÜLLER Economiste responsable pour la Suisse romande UBS CENTRE PATRONALNombre de PME actives dans également des contacts privilé- que la Constitution n’empêche Même si la Banque nationale d’intérêt de la BNS, de -0,75% à - déjà dans une phase assez tardivedifférents domaines sont giés qu’il entretient avec ses ad- pas l’Etat d’être acteur écono- 0,5%, à la fin de l’année 2019. du redressement conjoncturel.confrontées à la concurrence ministrés-clients. mique comme les autres et n’im- devait ramener les taux direc- Compte te0nu de sa circonspec- Ces arguments suggèrent que lesdes entreprises (para-)éta- Le Conseil fédéral a publié, le 8 pose pas de principe général de tion, la BNS attendra probable- taux directeurs se situeront entretiques et se plaignent de la décembre 2017, un rapport «Etat subsidiarité de l’Etat par rapport teurs dans le secteur positif, il ment que la Banque centrale eu- 0,5 et 1,5% après 2020. Ils de-concurrence déloyale qui en et concurrence - Impact des en- au secteur privé. La Loi sur les ropéenne (BCE) ait procédé à la vraient donc rester à un niveaudécoule. Les discussions sur treprises contrôlées par l’Etat sur cartels n’est pas d’une grande uti- ne faut pas compter sur une première hausse de ses propres très bas au cours des prochainesce sujet lors de la 9e Journée les marchés concurrentiels» assez lité non plus, dès lors que l’Etat taux. années.du droit de la concurrence en favorable à l’activité étatique dans ne se trouvera que très rarement remontée rapide des taux sur Ce n’est qu’ainsi que la BNS Même si la Banque nationale re-novembre au Centre Patro- le secteur privé. Le Conseil fédé- en position dominante pour ses pourra relever en douceur ses in- noue avec des taux directeurs po-nal et co-organisée avec l’As- ral y reconnaît l’existence de cer- activités accessoires en concur- l’épargne et les avoirs à vue. térêts sans réduire l’écart entre les sitifs, il ne faut pas s’attendre à unesociation suisse du droit de la taines distorsions de concurrence, rence avec le secteur privé. taux du marché monétaire en eu- hausse rapide des intérêts sur lesconcurrence et le CEDIDAC mais rejette toutefois l’idée d’in- Depuis 2015, les taux d’intérêt ros et en francs, et risquer ainsi avoirs d’épargne et les dépôts àont montré que les moyens de terdire aux entreprises publiques Une loi adéquate sur les avoirs d’épargne et les dé- une appréciation du franc. On vue. Lors des deux derniers cycles,lutter contre ces distorsions d’exercer des activités en dehors L’Etat est un acteur important de pôts à vue restent proches de zéro. n’attend qu’une normalisation un relèvement des taux directeursde concurrence restent toute- de leur mandat de service univer- l’économie. Politiquement, les Les investisseurs privés fortunés, mesurée de la politique monétaire de 2,5 points de pourcentage a en-fois très limités. sel. Il privilégie le concept dit de autorités devraient mieux lutter la clientèle commerciale et les in- de la BCE. C’est pourquoi les taux traîné une hausse des intérêts contre les distorsions de la vestisseurs institutionnels - no- directeurs suisses ne devraient pas d’épargne de 0,5 point.On recense moult interventions LES MOYENS D’AGIR concurrence. Juridiquement, la tamment les caisses de pension - redevenir positifs avant le La clientèle commerciale et lesparlementaires au niveau fédéral voie d’une loi sur le contrôle des doivent même s’acquitter d’inté- deuxième semestre 2020. Les investisseurs institutionnels de-au sujet des distorsions de la JURIDIQUEMENT SONT aides d’Etats - inconnue en droit rêts négatifs ou de taxes sur leurs taux d’intérêt sur les crédits et les vraient, quant à eux, attendre en-concurrence imputables aux en- suisse mais connue dans l’UE - avoirs. Cette rémunération nulle dépôts devraient donc eux aussi core plus longtemps le retourtreprises publiques. Les exemples TOUTEFOIS LIMITÉS paraîtrait, selon certains experts, ou négative de l’épargne et des dé- rester stables autour de leur ni- d’une rémunération positive.cités sont multiples: Admeira, adéquate pour s’attaquer au pro- pôts à vue résulte de la politique veau actuel. Compte tenu des prescriptionsSwisstopo, La Poste, Swisscom, POUR LES ENTREPRISES blème. La question est complexe monétaire de la Banque nationale en matière de liquidité, les inté-les hautes écoles et universités ou mais mérite d’être creusée plus suisse (BNS) qui, depuis décem- Un cycle de hausse rêts sont pour ces groupes d’in-encore le producteur et distribu- QUI S’ESTIMERAIENT LÉSÉES. avant car les cas de concurrence bre 2014, fixe des taux directeurs des taux moins brusque vestisseurs plus fortement liésteur d’électricité bernois BKW entre secteur privé et Etat appa- négatifs. Après 2020, l’évolution dépendra aux taux du marché monétairequi a racheté plusieurs sociétés la neutralité concurrentielle, ar- raissent à la fois importants et du- A l’heure actuelle, rien ou presque de la rapidité avec laquelle la BNS (plus bas que les intérêts hypo-dans les services et techniques du guant que d’importants éléments rables. ne laisse penser que la BNS mo- relèvera ses taux directeurs. Lors thécaires).bâtiment. de ce concept sont déjà mis en difiera bientôt sa politique moné- des deux cycles précédents, elle a œuvre au niveau légal et institu- taire à court terme. Bien au relevé à chaque fois ses taux deNeutralité concurrentielle tionnel, respectant ainsi les lignes contraire, les risques politiques et 2,5 points de pourcentage: ilsDans ces exemples, le risque de directrices de l’OCDE. conjoncturels devraient la confor- pourraient alors grimper jusqu’àdistorsion de concurrence ne pro- Les activités étatiques sont certes ter dans son attitude prudente: il 1,75%. Il est cependant très pro-vient pas tellement du risque de encadrées par la Constitution et, s’agit notamment du conflit com- bable que ce cycle de hausse dessubventionnement croisé (qui est entre autres, par le droit de la mercial qui couve entre les Etats- taux sera moins brusque que lesinterdit entre l’activité de mono- concurrence (cartels, concur- Unis et la Chine, des incertitudes deux derniers.pole et l’activité soumise à rence déloyale, marchés publics, liées à la politique budgétaire du En effet, l’évolution de l’inflationconcurrence), mais du fait que surveillance des prix). Les gouvernement italien et du ralen- et des salaires en Suisse - commel’acteur étatique est privilégié car moyens d’agir juridiquement tissement de l’économie euro- dans toute l’Europe - est plus fai-il bénéficie de la sécurité finan- sont toutefois limités pour les en- péenne. ble qu’au début du millénaire. Decière (il existe aussi un risque qu’il treprises qui s’estimeraient lésées. Les risques politiques ont à nou- plus, la reprise mondiale dure de-ne calcule pas tous ses coûts) mais Le Tribunal fédéral est très (trop) veau renforcé le franc suisse. puis près de dix ans et se trouve restrictif sur la notion de concur- Alors que le taux de change rence directe. Il considère ainsi EURCHF était encore à 1,20 fin avril, il fluctue depuis quelques mois entre 1,12 et 1,15. UBS pré- voit une première hausse des taux

SUISSE jeudi 20 décembre 2018 PAGE 3 POINT FORTFeux d’artifice, cigares, caviar ou chocolat:ce que l’on peut importer pour les FêtesCOMMERCE TRANSFRONTALIER. Plusieurs produits et cadeaux de Noël en provenance de l’étranger sont soumis à autorisation, voire interdits d’importation, en Suisse.MAUDE BONVIN KEYSTONE exemple dans le cas des denrées Pour les cadeaux de Noël, il nationale. L’importation d’orchi- alimentaires», poursuit Donatella convient de faire attention aux dées, de cactées et de certainesSi la valeur totale de toutes les Del Vecchio. sacs en peau de serpent et en four- plantes médicinales est, de ce fait,marchandises transportées est in- rure. «Quelque 3500 espèces ani- soumise à autorisation.férieure à 300 francs, il n’y a au- Limites pour le poisson males sont concernées par la A noter que depuis Pâques decune déclaration à faire à la mais pas pour le chocolat Convention de Washington sur cette année, les voyageurs peu-douane, pour autant que ces A l’approche des fêtes, il est inté- la conservation des espèces et vent déclarer de manière numé-biens soient destinés à couvrir ressant de savoir que pour le ca- considérées comme protégées sur rique leurs achats à l’étranger.vos propres besoins ou à être of- viar d’esturgeon, il existe une to-ferts en cadeau. A noter qu’il lérance d’importation de 125 «DEPUIS PÂQUES DE CETTE ANNÉE,existe des restrictions, voire des grammes par jour et par per- LES VOYAGEURS PEUVENT DÉCLARER DE MANIÈREinterdictions, pour certains pro- sonne. Pour les moules et les pois-duits comme les engins pyro- sons vidés, le plafond est fixé à 20 NUMÉRIQUE LEURS ACHATS À L’ÉTRANGERtechniques. A l’approche du kilos. Il n’y a, par contre, aucune VIA L’APPLICATION QUICKZOLL.»Nouvel An, l’Administration fé- restriction sur le chocolat. Le vindérale des douanes (AFD) CONTRÔLES DOUANIERS. Dans le trafic touristique, près de 29.000 est, quant à lui, limité à cinq litres, le plan mondial», précise Dona- L’AFD a mis sur pied une appli-constate qu’un nombre impor- cas de contrebande ont été découverts par les douaniers en 2017. du moment que le seuil des 300 tella Del Vecchio. L’importation cation appelée QuickZoll. «Seulstant de pièces d’artifice parvient francs n’est pas atteint. Pour les de ce genre d’animaux ou de pro- les dédouanements standardsà pénétrer dans notre pays. «En leurs, dénoncée au ministère pu- est déterminante, pour autant que alcools forts, il ne faut pas dépas- duits confectionnés avec ces ani- sont concernés dans un premierprincipe, il faut une autorisation blic compétent. Les peines vont cette dernière soit indiquée sur la ser un litre et un kilo pour la maux est soit totalement inter- temps. Les cas plus complexesdélivrée par l’Office fédéral de de l’amende à l’emprisonne- quittance ou la facture. «Les va- viande. Les cigares et cigarettes dite, soit soumise à autorisation, doivent toujours être traités aula police (fedpol) pour pouvoir ment. leurs libellées en monnaie étran- sont limités à 250 pièces. Des comme par exemple les serpents, guichet d’un passage de frontièreintroduire de tels articles en La limite de 300 francs concerne gère sont converties en francs se- quantités supplémentaires de vin, les lézards, les tortues et leurs ouvert», souligne Donatella DelSuisse. Il est toutefois possible aussi les travaux de réparation et lon le cours des devises de la alcool et tabac peuvent être im- écailles, l’ivoire et diverses four- Vecchio. Les entreprises peuventd’importer sans autorisation des d’entretien effectués à l’étranger veille», indique Donatella Del portées mais doivent être décla- rures. Au niveau des plantes, aussi remettre les documents deengins pyrotechniques de diver- sur son propre véhicule. Au ni- Vecchio. Cette limite ne s’ap- rées et sont soumises à des droits quelque 25.000 variétés figurent la déclaration en douane de ma-tissement jusqu’à un poids total veau du carburant, en plus de ce- plique qu’une fois par jour et par de douane et à la TVA. dans la même convention inter- nière électronique.de 2,5 kilos par personne, à lui contenu dans le réservoir de personne. «Si vous transportezcondition que ceux-ci ne soient sa voiture, celui transporté dans des biens qui dépassent 300 Les coûts cachés des achatspas interdits dans notre pays» ex- un jerrycan de réserve est égale- francs, vous devez alors payer la sur internet prennent l’ascenseurplique Donatella Del Vecchio, ment admis jusqu’à 25 litres par TVA sur le montant total deporte-parole pour la Suisse ro- véhicule. toutes les marchandises. Cette Les achats réalisés sur des sites in- KEYSTONEmande de l’AFD. Sont notam- Pour fixer ce seuil, la valeur après taxe est perçue au taux normal ternet étrangers coûteront plusment prohibées les pièces d’arti- déduction de la TVA étrangère ou au taux réduit comme par cher, dès janvier. Les entreprisesfice détonant au sol. Les établies hors de nos frontières quimarchandises interdites sont sé- enregistrent un chiffre d’affairesquestrées. Toute infraction à la d’au moins 100.000 francs enloi sur les explosifs est, par ail- Suisse seront soumises à la TVA, taxe qu’elles répercuteront surLe trafic de stupéfiants reste leurs clients. Ce changement per-le souci numéro un des douaniers mettra d’encaisser 40 millions de francs de plus chaque année.En 2017, les recettes de l’Admi- KEYSTONE En réalisant ses emplettes ennistration fédérale des douanes ligne depuis des sites non helvé-(AFD) ont totalisé 22,5 milliards tiques, le consommateur reste ACHATS EN LIGNE. S’il n’existe aucune facture dans le colis,de francs. La TVA a généré près soumis à d’autres taxes, dont la procédure de contrôle prend plus de temps.de la moitié de ce montant. Les celles sur les droits de douane,droits de douanes à l’importation DOUANES. Le trafic de stupéfiants reste le volet le plus important sauf si la TVA s’élève à moins de der le prix de la marchandise à li- ple? Si un camion de DHL trans-ont, eux, représenté un peu plus du travail, avec plus de 6300 kilos de drogues saisies. cinq francs. vrer. Dans l’intervalle, le paquet porte 300 paquets en provenanced’un milliard. L’année passée, 436 A cela s’ajoutent des frais de dé- est entreposé à La Poste. La clari- d’Amazon, il n’aura plus qu’unebiens soupçonnés de provenir huit pythons royaux dans un cof- claration. Cette règle est aussi va- douanement, soit des taxes admi- fication de la valeur du bien coûte seule déclaration en douane à ef-d’actes délictueux et 345 objets fre de véhicule. lable pour les monnaies étran- nistratives. L’envoi de cadeaux, treize francs et retarde la distri- fectuer - et non plus 300 - au nomsoupçonnés de servir à commet- gères et les papiers-valeurs. Pour dont le montant n’excède pas 100 bution d’au moins deux jours ou- du géant américain puisque l’en-tre de tels actes ont été saisis. Plus Pas de limite lutter contre le blanchiment et le francs, n’est toutefois pas soumis vrables. treprise sera considérée commede 4200 armes interdites ont aussi pour l’argent liquide financement du terrorisme tou- à cette obligation. Dans le trafic A titre d’exemple, sur un achat l’importateur.été interceptées. Ce chiffre est sta- Plusieurs marchandises sont, par tefois, des contrôles aux douanes postal et le trafic de courrier ra- en ligne de 230 francs depuis un Pour l’Administration fédéraleble depuis deux ans. Le nombre ailleurs, sujettes à des restrictions peuvent être effectués. Et pour pide, le dédouanement est assuré site étranger, TVA, droits de des douanes (AFD), cette modi-de médicaments illégaux saisis a d’importation. Y figurent notam- les montants égaux ou supérieurs par le transporteur lui-même. Il douane et frais de dédouanement fication supprime les frais de dé-également augmenté pour se ment les détecteurs de radar, les à 10.000 francs, des questions peut s’agir de DHL, d’UPS ou en- peuvent atteindre plus de 57 douanement facturés séparé-fixer à 1060. Les douaniers ont, médicaments en quantité supé- peuvent être posées sur l’origine core de La Poste. Selon le transi- francs. ment et simplifie les retours depar ailleurs, confisqué et détruit rieure au besoin mensuel, les ob- et l’utilisation prévue de l’argent taire, les tarifs sont plus ou moins colis. Cette affirmation est toute-près de 13.000 contrefaçons d’ar- jets contenant des représenta- ainsi que sur l’ayant droit écono- élevés. Ils sont négociés d’entente Une fleur fois valable uniquement pour lesticles de marque, dont plus de tions d’actes de violence et les mique. avec Monsieur Prix. Un pro- aux consommateurs sociétés étrangères assujetties à2000 montres et bijoux. Le trafic biens culturels. Au niveau de l’ar- A noter que deux millions de per- blème subsiste toutefois puisque Dès 2019, un changement en fa- la TVA, soit un petit nombrede stupéfiants reste toutefois le gent liquide, il n’existe aucune sonnes traversent chaque jour les c’est le fournisseur et non le veur du consommateur inter- d’entre elles.volet le plus important du travail restriction, ni obligation de dé- frontières suisses. consommateur qui choisit le viendra cependant. Actuelle- En outre, il revient à ces groupesdes douanes, avec plus de 6300 transporteur. ment, les transporteurs se de réaliser les démarches néces-kilos de drogues interceptés. A Si l’envoi est correctement dé- trouvent dans l’obligation de dé- saires, comme s’annoncer à l’Ad-cela s’ajoutent plus de 36.000 pi- claré, le dédouanement ne dure douaner individuellement ministration fédérale des contri-lules contenant des substances que quelques heures. C’est, par chaque colis puisque les consom- butions. Pour les envoispsychoactives telles l’ecstasy et le exemple, La Poste qui s’en charge mateurs sont considérés comme provenant d’entreprises étran-LSD. sur mandat de l’Administration les importateurs. A partir du pre- gères non assujetties sur territoireUn peu plus de 500 plantes et ani- fédérale des douanes (AFD). Si mier janvier, ils pourront le faire helvétique, le système actuel de-maux soumis à la convention de par contre, l’expéditeur n’a pas de manière collective. Un exem- meure.Washington sur la conservation mentionné le montant de la mar-des espèces ont, par ailleurs, été chandise et qu’il n’existe aucuneannoncés à l’Office fédéral de la facture dans le colis, la procéduresécurité alimentaire et des affaires prend plus de temps. La Poste en-vétérinaires (OSAV). Les doua- voie alors un courrier au destina-niers ont, par exemple, découvert taire du paquet pour lui deman-

PAGE 4 jeudi 20 décembre 2018 ENTREPRISESGalenica Les nominations et recompositionsconfirmesa rentabilité de fin d’année battent leur pleinPHARMA. Le groupe Galenica a DIRIGEANTS. Cinq sociétés cotées sur SIX ont communiqué hier des changements parfois importants dans la composition de leurs équipes.confirmé son objectif de renta-bilité opérationnelle (Ebit) pour CHRISTIAN AFFOLTER FELICIANO GONZÁLEZ MUÑOZ. Le directeur des ressources partager les meilleures pratiques positionnement plus fort dans lel’année qui s’achève, tout en sou- humaines de LafargeHolcim rejoint le comité exécutif. éprouvées», note le communi- domaine Convenience, renforcelignant s’attendre à une crois- Les derniers jours avant la pause qué. sa direction générale et réorga-sance du chiffre d’affaires en-des- de Noël offrent manifestement cas de succession à l’interne. Se- cienne Lafarge en Syrie, Lafarge- Le directeur des ressources hu- nise ses entités dès juillet 2019.sous des 2% jusqu’ici anticipé. l’une des meilleures occasions lon certaines études, une majorité Holcim a annoncé mercredi des maines Feliciano Gonzalez Mu- Les unités Bell Allemagne et Bell«La perspective de pouvoir pro- aux entreprises cotées sur SIX de CEO d’entreprises cotées dis- recompositions s’inscrivant dans noz rejoindra le Comité exécutif International seront regroupéesposer à l’assemblée générale 2019 pour communiquer des change- pose en effet de connaissances fi- le cadre de l’activité normale du le 1er janvier 2019, tout comme au sein du nouveau domainele versement d’un dividende au ments dans la composition de nancières solides. Cela dit, la voie groupe. C’est probablement le dé- le directeur juridique et de la d’activité Bell International, di-moins au niveau de l’année pré- l’équipe dirigeante. Rien que n’est pas toute tracée. L’inconvé- part d’Urs Bleisch, ancien res- conformité Keith Carr. Si le pre- rigé par l’actuel CFO Marcocédente reste inchangée», a relevé mercredi, cinq représentants du nient des CFO est souvent leur ponsable IT qui était depuis juil- mier a plus de 11 ans d’expé- Tschanz, qui a également le ser-mercredi l’entreprise bernoise. marché suisse ont annoncé des manque d’expérience opération- let 2015 à la tête de l’entité rieuce chez Holcim, et ensuite au vice central TI sous sa responsa-Galenica explique que les me- modifications. Cela paraît parfai- nelle. Savoir allier les deux as- Croissance & Performance, qui sein du groupe fusionné, le se- bilité. Volker Baltes (actuelle-sures de baisse des prix des mé- tement logique: avec le boucle- pects, les finances et l’opération- a provoqué les derniers remanie- cond n’a rejoint celui-ci qu’en ment directeur général de Hertadicaments supplémentaires et ment de l’exercice, les entreprises nel, devient d’autant plus crucial ments. Son entité actuelle sera 2017 en tant que directeur juri- et Garden Gourmet en Alle-plus importantes que celles an- tout comme leurs dirigeants ti- que le rythme des changements subdivisée en trois Centres de dique. magne) rejoindra le groupe pournoncées auparavant ont pesé sur rent le bilan de leur activité. Les s’accélère. Les mesures de perfor- compétences sous la responsabi- le domaine d’activité Conve-l’évolution des ventes. successeurs peuvent ainsi débu- mance doivent donc être plus ra- lité directe des directeurs régio- Lafarge et Holcim nience, au sein duquel Bell re-La croissance de l’Ebit, hors ter leur activité au début du nou- pides et plus précises. naux. «Cela rendra l’organisation toujours bien présents groupe notamment Hilcona, Eis-norme IAS19, devra pour sa part vel exercice comptable. Cepen- Après les bouleversements au plus agile, la rapprochera des Malgré les remaniements récents, berg et Hügli. Pour succéder àêtre atteinte, a précisé la société. dant, les dates indiquées sein de l’équipe dirigeante pro- marchés, et créera des plate- l’expérience de Lafarge et d’Hol- Marco Tschanz, Xavier BuroLors de la publication des chiffres montrent que cette coupure n’est voqués par les affaires de l’an- formes mondiales solides pour cim reste encore bien présente au (Transgourmet Central and Eas-semestriels, le groupe de santé pas toujours aussi nette. Dans sein du groupe. Du côté des dix tern Europe) a été nommé CFO.avait annoncé s’attendre à un Ebit beaucoup de cas, des délais de membres du Conseil d’adminis- Finalement, chez Baloise, Marcstable par rapport à celui de l’an- transition sont prévus. tration, la répartition entre les re- Kaiser peut dès le 1er janviernée précédente. Le départ annoncé du CFO de présentants des deux anciens confier les relations investisseursSans les effets exceptionnels de 7 l’entreprise fribourgeoise spécia- groupes est toujours de 50:50, à Markus Holtz, qui travaille de-millions de francs de 2017, cela lisée dans les rayons X Comet pour autant que l’ancien CEO puis dix ans au sein du groupe.correspond à une augmentation Markus Portmann représente d’Alstom Patrick Kron soit asso- Cette semaine aussi, Romandeopérationnelle d’au moins 5%, se- pour l’heure l’exemple extrême: cié à Lafarge. Au niveau de l’opé- Energie a communiqué le nomlon l’entreprise. il ne partira que lorsque l’entre- rationnel, si tant le CEO Jan Je- du successeur de Pierre-AlainGalenica, qui a élargi de huit prise aura trouvé son successeur. nisch que la CFO Géraldine Urech au poste de CEO, en la per-points de ventes son réseau de Ce n’est qu’à ce moment-là que Picaud n’ont rejoint le cimentier sonne de Christian Petit. Chezpharmacies, s’est dit «confiant» nous saurons si le «nouveau défi qu’après la fusion, il y a toujours Meier Tobler, Lukas Leuenbergerpour la nouvelle année. – (awp) professionnel» qu’il souhaite re- trois membres avec de l’expé- (ex-Goldbach) arrivera en août lever consiste en un poste de rience chez Lafarge, et deux pro- 2019 en tant que nouveau CFO.NOVARTIS: Alcon rachète CEO. Comme le montre l’exem- venant d’Holcim, sur un total de Il remplacera Matthias Ryser, qui ple de Georg Fischer (lire ci-des- neuf membres. succédera à son tour progressive-Tear Film Innovations sous), les CFO ont des chances Le groupe Bell, qui a évolué au ment à Albrecht Hänel, respon-Alcon a racheté le producteur de particulièrement bonnes d’accé- cours des dernières années d’un sable de la chaîne logistique, quidispositifs médicaux californien der au poste de CEO, surtout en transformateur de viande vers un prendra sa retraite fin 2019.Tear Film Innovations, pour unmontant non dévoilé. L’acquisi- Georg Fischer a été rendu plus forttion permet à la filiale ophtal-mique de Novartis en voie d’au- et plus résistant par Yves Serratonomisation d’intégrer dans sonportefeuille l’outil de traitement PERFORMANCE. Les dix ans passés en tant que CEO par ce Français très international ont débouché sur un positionnement et une rentabilité meilleurs.de la sécheresse oculaire Ilux.Le dispositif a obtenu le feu vert PHILIPPE REY KEYSTONE Yves Serra deviendra adminis- dessine cependant, ce qui ex-de l’Agence sanitaire américaine trateur de GF. plique la forte correction de l’ac-pour une commercialisation en Yves Serra, 65 ans, quittera la YVES SERRA. Il sera proposé comme nouvel administrateur GF demeure un groupe cyclique tion cette année, après que celle-décembre de l’an dernier et a été fonction de CEO du groupe à l’assemblée générale des actionnaires, le 17 avril 2019. mais davantage résistant grâce à ci a été poussée trop haut par leofficiellement lancé en mars de Georg Fischer (GF) en avril son unité d’affaires GF Piping marché. GF continue à investircette année. – (awp) 2019, après l’avoir exercée avec cette évolution, bien que les mar- sance financière de GF. Il pour- Systems qui est bien positionnée dans l’innovation, notamment succès. Cela signifie que le chés financiers s’annoncent plus suivra probablement la stratégie dans des marchés de croissance. avec le lancement de produits nu-SANDOZ: accord avec un groupe industriel, basé à Schaff- difficiles. Andreas Müller, qui a payante de son prédécesseur et En haute conjoncture, les trois di- mériques, ainsi que les compé- house, a considérablement amé- également exercé des fonctions mettra en œuvre d’autres me- visions de GF génèrent une va- tences de value selling. GF est va-fabricant d'insuline chinois lioré son positionnement, sa com- d’exploitation dans l’unité d’af- sures qui rendront GF encore leur substantielle, ce qui été en lorisé à plus de 3,2 milliards deSandoz, filiale de Novartis, a conclu pétitivité et sa rentabilité, dans faires GF Piping Systems, plus résistant. En mettant l’accent particulier le cas lors du premieravec le laboratoire chinois Gan & ses trois métiers: systèmes de comme chef de produits notam- sur des activités de croissance et semestre 2018, avec un rende- GF CONTINUELee un accord de commercialisa- tuyauterie (GF Piping Systems ment, n’a pas qu’une connais- à marges plus élevées. Au reste, ment des capitaux investis À INVESTIR DANStion et d’approvisionnement en ou GFPS), les composants en (ROIC) de 25,6% (22,1% au pre-biosimilaires de l’insuline. Ces ré- métal pour l’industrie automo- mier semestre 2017) pour GFPS, L’INNOVATIONpliques de traitement existants du bile (GF Casting Solutions ou 20,7% (22,4%) pour GFCS, qui ET LES COMPÉTENCESdiabète de type I et II sont actuel- GFCS) et les machines-outils bénéficie des composants en mé-lement en phases de développe- (GF Machining Solutions ou tal léger, et 24,7% (14,9%) pour DE VALUE SELLING..ment précoce ou clinique, en vue GFMS). GFMS. Le groupe a pour objectifd’homologations en Europe, aux un ROIC de 18% à 22%. francs par le marché. Son endet-Etats-Unis et dans d’autres marchés Ligne haussière tement net s’élevait à 480 mil-clés. – (awp) Malgré une baisse proche de 40% Ralentissement escompté lions de francs à fin juin 2018. du cours en 2018, l’action GF de- Toutes ses divisions ont enregis- GF a généré un cash-flow libreAC IMMUNE: partenariat meure sur une ligne haussière de- tré une croissance organique au- (avant acquisitions et cessions) de puis mars 2009. Yves Serra a dessus de 10% ou proche de ce 204 millions de francs en 2017avec le chinois Wuxi certes été aidé par un marché des seuil (+11,9% pour le groupe) au (231 millions en 2016). La valeurLa société pharmaceutique AC Im- actions à la hausse, mais il a aussi premier semestre 2018. Avec une d’entreprise correspond à envi-mune a conclu un partenariat stra- accompli un excellent travail. forte augmentation dans toutes ron 7,5 fois l’EBITDA (résultattégique avec le chinois Wuxi, a an- Andreas Müller, son successeur les zones géographiques. Un ra- brut d’exploitation) de 2017 (491noncé hier l’entreprise lausannoise. et actuel CFO, devra perpétuer lentissement de la croissance se millions de francs). Un tel mul-Cette dernière va faire appel au sa- tiple ne paraît pas surfait.voir-faire du hongkongais dans ledéveloppement de traitements bio-logiques destinés au système ner-veux central. Les détails financiersde l’accord n’ont pas été détailléspar les deux entreprises. – (awp)

ENTREPRISES jeudi 20 décembre 2018 PAGE 5VAT Group reste dans une phase GESTION D’ACTIFS:de transition avec un modèle flexible Cité Gestion et Ultra Finanz créent une nouvelle entitéSOUPAPES. Le chômage partiel sera prolongé de trois mois du fait de la résorption en cours des surcapacités dans l’industrie des semi-conducteurs. Le négociant en valeurs mobi- lières genevois Cité Gestion et lePHILIPPE REY JÜRGEN KREBS. Directeur des opérations (Chief Operating nettement exagéré, par le mar- l’action a perdu plus de 2% mer- gestionnaire de fortune zurichois Officer) du groupe leader mondial des soupapes sous vide. ché financier. credi et plus de 60% depuis le dé- Ultra Finanz vont s’associer à par-VAT Group prolongera du 1er Cette exagération est en train but de l’année. Cela démontre tir de l’année prochaine. La nou-janvier au 31 mars 2019 le chô- sance ferme s’agissant des activi- hautement rentable, mais qui de disparaître et montre en une fois de plus que le marché fi- velle entité gérera sous le nouveaumage partiel pour environ 400 tés de la technique du vide géné- n’est pas dénuée de cycles. Son même temps que le marché fi- nancier n’est pas pleinement ef- logo de Cité Gestion environ 3,5employés de la production à rale ainsi que des affaires de ser- modèle d’affaires, souples et «as- nancier n’est pas efficient à ficient. Et qu’une baisse peut se milliards de francs d’actifs, ont an-Haag (Rheintal), VAT Vakuum- vice, alors que les divers set light», c’est-à-dire peu gour- 100%. Il n’a pas toujours raison! dérouler plus rapidement et bru- noncé hier les deux entreprises.ventile AG, au siège de cette en- agrandissements des capacités de mand en capital, lui permet de La correction en cours n’est pro- talement qu’escompté. «La fusion nous permettra d’élar-treprise qui est leader mondial production des industries des préserver sa rentabilité dans une bablement pas achevée. Car la AMS a vu également son action gir notre gamme de produits et dedans le domaine des soupapes à semi-conducteurs et display sont phase de récession, et de générer valeur boursière dépasse 2,6 reculer de 2% mercredi à la prendre de nouvelles initiativesvide. Cette mesure permet de gar- naturellement remis à plus tard. un cash-flow libre en tout milliards de francs, ce qui repré- Bourse de Zurich, ce qui porte le de croissance ciblées», a déclaré leder intacte la force de travail hau- Les OEMs ajustent leurs niveaux temps. VAT, qui a effectué son sente un peu moins de 25 fois le recul à plus de 75% par rapport co-associé d’Ultra Finanz, Thomastement qualifiée de VAT. Ce qui de stocks. entrée en Bourse (IPO) au prin- cash-flow libre en l’état actuel. au 1er janvier dernier. Schnurrenberger. – (awp)lui permettra de bénéficier plei- temps 2016, à un prix raisonna- Le multiple EV/EBITDA (va-nement d’une reprise de la de- Une perle cyclique ble (45 francs par action), a été leur d’entreprise/résultat brut À PLUS LONG TERME, VAT ZKB: S&P confirmemande. VAT se révèle une entreprise poussé trop haut, à un niveau d’exploitation) estimé pour REPOSE SUR DES TENDANCES 2018 demeure supérieur à 12 le triple A de la banqueComvat pas touchée fois. L’action VAT a baissé cette FONDAMENTALEMENT L’agence de notation Standard &Cette décision reflète la persis- année d’approximativement FORTES POUR Poor’s (S&P) a confirmé la notetance d’une faible situation de 40%. «AAA» de la Banque cantonalemarché en ce qui concerne sur- SES AFFAIRES TELLES de Zurich. Elle souligne, dans sontout l’industrie des semi- Tendances QUE LA NUMÉRISATION, commentaire, la solidité du profilconducteurs. La filiale Comvat fondamentalement fortes L’INTERNET DES OBJETS financier, en particulier grâce àAG, qui opère dans le domaine A plus long terme, VAT repose OU ENCORE L’E-MOBILITÉ. une très bonne capitalisation, unedes membranes, n’est pas tou- sur des tendances fondamentale- stabilité de la base de revenus etchée par cette mesure de chô- ment fortes pour ses affaires telles En comparaison, Inficon Hol- la profitabilité qui y est liée, a in-mage partiel. que la numérisation, l’internet ding a mieux tenu la route : l’ac- diqué la ZKB hier. La note sansL’industrie des semi-conducteurs des objets (IoT), l’e-mobilité dont tion n’a perdu qu’un peu plus de tenir compte de la garantie par leest confrontée à des surcapacités la voiture autonome, etc. VAT 16% depuis le 1er janvier dernier, canton de Zurich a aussi étéqui découlent d’un excès d’opti- reste bien positionné pour en pro- tout en étant remontée de plus de confirmée, à «aa-». – (awp)misme en situation de haute fiter. 11% sur les quatre dernières se-conjoncture comme cela a été le La situation présente de l’indus- maines.. A l’instar de VAT, Infi- CLOUD: SIX et Hiag Datacas en 2017 et au début de 2018. trie des semi-conducteurs affecte con affiche également des ratiosCe cas de figure est classique. également U-blox Holding, dont de rentabilité supérieurs à la projettent de collaborerVAT attend cependant une crois- moyenne. Le prestataire de services finan- ciers SIX et Hiag Data, filiale deLa farouche poursuite d’indépendance la société immobilière éponyme, projettent de collaborer au déve-du Petit Poucet des draps genevois loppement de solutions informa- tiques décentralisées (cloud) des-VERSION & CO. L’entreprise qui se décline en trois magasins de linges de lit, de cuisine et de bain a récemment lancé sa propre gamme sous son nom. tinées au marché financier. Celles-ci seront basées sur lesSOPHIE MARENNE En 2017, l’une des boutiques a migré d’un centre commercial quelle nous pouvions véritable- posés: des ceintures, des bonnets, «derniers standards, règlements vers le centre-ville de Nyon, pour plus d’espace et d’autonomie. ment être chez nous.» Enthou- des savons mais aussi des par- et fonctionnalités». Ce nouveauAu croisement de la tradition et siasmée aux prémices de cette fums d’intérieur, des bougies et partenariat est censé répondredes tendances plus colorées, Ver- dans le centre commercial Ma- sion”: leur transformation en une nouvelle aventure, Anne Steuer- des thés de la célèbre marque de aux besoins des banques, assu-sion & Co est un ensemble de nor, à Chavannes-de-Bogis», ra- société indépendante, ce que sou- mann Braha en est aujourd’hui macarons Ladurée. rances, caisses maladie et autrestrois boutiques de linge de mai- conte-t-elle. ligne le nouveau nom de l’entre- satisfaite. «L’emplacement nyon- L’autre source de différenciation entreprises travaillant avec desson. Avec plus de 500 références En 2000 cependant, la marque prise. En 2012 naît le troisième nais nous permet de conserver la pour Version & Co, c’est la créa- données sensibles ou hautementprovenant d’une cinquantaine de française Carré Blanc est rachetée magasin de Version & Co. Ni- clientèle de la région, dans un tion sur-mesure. L’enseigne offre réglementées. – (awp)fournisseurs, l’entreprise cherche par un groupe d’investissement chée à la rue des Eaux-Vives, cette centre-ville florissant.» En outre, ainsi un service de personnalisa-à se démarquer par une ligne har- puis se mue, petit à petit, en une seconde boutique genevoise vise cette échoppe offre une surface tion de tabliers, de serviettes ou TAMEDIA: renforcementmonieuse, respectant les motifs grande compagnie qui compte davantage la clientèle du quartier de 165m2 – deux fois plus grande même de draps. Comptez, paret couleurs de saison. «Nous pré- désormais 250 points de vente à que la première, qui accueille de que la précédente. exemple, 25 francs pour un pré- dans la fintechsentons des qualités et des styles travers le globe. «Leurs produits nombreux touristes. nom brodé dans le dos d’un pei- Le groupe de presse Tamediadifférents, à la portée de tous les m’intéressaient de moins en L’année 2017 marque une étape Offre étendue, services variés gnoir. La société propose aussi des poursuit l’expansion de son por-porte-monnaie», précise la fon- moins», explique la propriétaire. supplémentaire sur le chemin de Les trois boutiques profitent pièces à la demande, de la couleur tefeuille de technologie finan-datrice, Anne Steuermann Braha. Quittant le carcan trop étroit de l’indépendance. Le magasin de d’une équipe dynamique de dix de votre choix et à la taille de vo- cière (fintech) en investissantSes best-sellers? Les parures de lit la multinationale, son équipe et Chavannes-de-Bogis déménage collaborateurs dont certains sont tre literie. dans la jeune pousse lausannoisesur le thème de la montagne et les elle décident de descendre l’en- pour Nyon. «Après 20 ans passés employés depuis plus de dix ans. Monito. Le portail comparatif depeignoirs personnalisés, indétrô- seigne de la franchise en 2007. dans un centre commercial, nous Mais le commerce de proximité «NOS FOURNISSEURS transferts internationaux d’ar-nables stars de la période des fêtes. Elles effectuent alors leur “ver- avons trouvé une arcade dans la- souffre de la montée des achats AFFICHENT PARFOIS gent recense plusieurs centainesL’histoire de cette enseigne créée en ligne. «Nos fournisseurs affi- DES RÉDUCTIONS SUR LEUR de prestataires dans plus de 190en 2007 est marquée par une chent parfois des réductions sur PLATEFORME E-COMMERCE pays afin d’identifier les meil-forte volonté d’émancipation. leur plateforme e-commerce POUR DES PRODUITS leures conditions disponibles sur pour des produits que nous QUE NOUS N’AVONS le marché. – (awp)Une grande soif de liberté n’avons pas encore mis en vi-Issue du milieu des relations pu- trine», déplore-t-elle. En réaction, PAS ENCORE NESTLÉ: 154 millionsbliques, Anne Steuermann Braha l’entrepreneure a misé sur la di- MIS EN VITRINE.»se lance dans le commerce en versification et la personnalisa- dans une usine au Mexique1994 avec une première boutique tion. Récemment, les magasins ont Nestlé va investir 154 millions degenevoise, sous la franchise Carré Durant les dernières années, Ver- aussi lancé leur propre gamme dollars dans la ville mexicaine deBlanc. Situé à l’angle de la rue de sion & Co s’est ouvert à d’autres de draps, sous la marque Version Veracruz dans une nouvelle usinela Fontaine et de la rue du Pur- produits. Au milieu des housses, & Co. Confectionnée au Portugal de production de café. Chaque an-gatoire, ce magasin est sa «boîte taies et autres serviettes, la clien- et illustrée par la graphiste gene- née, 20.000 tonnes de café vert se-à chaussure», comme elle l’ap- tèle trouve désormais des objets voise Isabelle de Muralt, la pre- ront produits sur ce site, a indiquépelle affectueusement: 50m2 de décoration et de bien-être. mière housse de couette, ornée Nestlé Mexique hier. Sur le nou-d’exposition ainsi qu’un stock, un «Notre idée est de surprendre le d’un cœur composé de flocons, a veau site de production, 250atelier et un bureau à l’étage. visiteur en mettant en valeur remporté un beau succès, ce qui postes de travail seront créés di-«Deux ans plus tard, nous avons quelques produits originaux dans présage bien d’autres déclinai- rectement et environ 2500 de ma-ouvert une deuxième enseigne, notre assortiment.» Sont ainsi ex- sons. nière indirecte. – (awp) GURIT: objectifs annuels abaissés et voilure réduite Le fabricant de matériaux com- posites a raboté hier ses ambitions en termes de bénéfice opération- nel pour l’exercice en cours, dont la marge est désormais attendue à 6,5-7,5%, contre les 8-10% anti- cipés jusqu’ici. Cette contre-per- formance s’explique par les pertes plus lourdes que prévu et les coûts de restructuration de sa division composants. Gurit a annoncé son intention de se défaire de sa divi- sion à problèmes. – (awp)

PAGE 6 jeudi 20 décembre 2018 ENTREPRISESMSC Croisières publie des revenus en hausseTOURISME. L’activité du croisiériste suisse, détenu à 100% par la famille Aponte, a connu une forte demande sur les neufs premiers mois de 2018 et notamment lors de la saison estivale.ELSA FLORET continue de sa fenêtre de réser- MSC SEAVIEW. Entré en service en juin 2018, ce navire figure saison en cours et les Caraïbes Dans l’industrie, la vente de la ca- vation, ce qui lui a permis d’op- parmi l’une des plus jeunes flottes de croisières en mer. pendant toute l’année. MSC Sea- pacité des navires se réalise avecSur les neuf premiers mois de timiser davantage son revenue view a été déployé en Méditer- 2 ans d’avance (advanced boo-l’année 2018, le chiffre d’affaire management. plus diversifiés au monde. Mais ché principal est l’Italie avec 17% ranée au cours de l’été dernier et king).total de MSC Croisières – la plus MSC Croisières a transporté également, en termes de locali- de part de marché. Part nette- vient tout juste de commencer Les économies d’échelles réaliséesgrande compagnie de croisières quelque 2 millions de passagers sation des navires: le groupe ment inférieure au benchmark sa saison estivale locale en Amé- avec la quinzaine de nouveauxprivée au monde, détenue à 100% en 2018, en provenance de 167 suisse est le leader des croisié- de l’industrie, preuve de la diver- rique du Sud, en partant de San- navires – 14 sont en commandepar la famille Aponte – a aug- pays. Au niveau mondial, la taille ristes en capacité en Europe, en sification du groupe suisse, afin tos au Brésil. Le MSC Seaside a dont 9 fermes – permettentmenté de 21.7% à 2,14 milliards du marché atteint 40 milliards de Amérique du Sud et en Afrique de limiter toute dépendance à toute l’année son port d’attache d’augmenter la profitabilité ded’euros, contre 1,76 milliards dollars (dont 38% de capacité aux du Sud. une zone géographique. à Miami et il est le fleuron de l’installation des bureaux de vented’euros pour la même période Caraïbes), pour 27,7 millions de Afin de se protéger contre les po- La mise en service des lauréats MSC Croisières dans les Ca- dans plusieurs pays, ainsi que cellel’an dernier. passagers, en hausse de 3,5% par tentiels ralentissements écono- MSC Seaside et MSC Seaview a raïbes. MSC Seaside et son na- des nombreux ports d’embarca-Pour cette période, les résultats an. miques, MSC Croisières mène encore renforcé l’offre de la so- vire jumeau le MSC Seaview tion.non audités – les chiffres annuels Le navire moderne devenant lui- une stratégie de diversification ciété sur des marchés clés, tels ont reçu d’importantes distinc-le seront, sous norme IFRS – ont même une destination, les géographique pour la prove- que la Méditerranée pendant tions de la part de l’industrie et Deux émissions d’obligationbénéficié de la stratégie de forte sources de revenus sont doubles: nance de ses passagers. Son mar- l’été, l’Amérique du Sud pour la ainsi que des consommateurs, sur le marché suisseexpansion du groupe installé à la vente de billets et les services à dont le prix Best Ship of the Year Afin de financer une partie desGenève depuis sa création en bord (onboard revenues), qui 2017 aux États-Unis, décerné à achats de navires, MSC Croi-2003. comptent entre 20 et 35% des re- MSC Seaside par Cruise Critic. sières a émis deux obligations,Sur l’ambitieux programme d’in- venus globaux MSC Croisières d’un montant total de 535 mil-vestissement de 17 nouveaux na- propose des spectacles, des bou- Profitabilité lions de francs suisses, en novem-vires (12 étaient déjà en circula- tiques, des spas. de l’année 2018 bre 2016 et juin 2017, pour 5 ettion en 2017 lorsque le premier L’EBITDA a augmenté de 31,8% MSC Croisières s’attend à ce que 6 ans, respectivement, avec unnavire MSC Meraviglia fut mis à 627,9 millions d’euros, contre ses performances pour l’ensem- coupon de 3%.en service et 17 sont à venir d’ici 476,2 millions d’euros pour la ble de l’année 2018 s’alignent sur Les achats de navire sont financés2027). Les deux navires inno- même période de neuf mois de celles des neuf premiers mois. En à hauteur de 80% par des prêts devants, MSC Seaside et MSC Sea- l’année précédente. outre, comme les réservations an- crédit à l’export, soit des prêts ga-view, ont été mis en service en ticipées pour l’année prochaine rantis par les gouvernements desdécembre 2017 et en juin 2018, Diversification sont en hausse par rapport à la pays constructeurs de navire: larespectivement. géographique stratégique même période de l’année précé- France pour les Chantiers de l’At-Le rendement positif de la société La diversification géographique dente, MSC Croisières a toute lantique (ex STX) et l’Italie pourpour cette période s’explique éga- est double. En termes de prove- confiance dans sa visibilité et Fincantieri. Les 20% restants sontlement par la forte demande en nance des passagers (167 pays), dans sa capacité à fournir des ré- financés sur les fonds propres de2018 et également pour les croi- MSC Croisières détient un des sultats positifs satisfaisants éga- MSC Croisières et via l’émissionsières estivales, soit via l’extension réseaux de distribution parmi les lement en 2019. de ses deux obligations.La compagnie possède une jeune flotte Numéro 3 mondial des croisiéristescomptant quinze navires d’ici l’année 2027La flotte de MSC Croisières comporte actuellement L’innovation écologique est également une priorité Aux Etats-Unis, où le marché est dominé par les 3 gner une concession additionnelle pour une parcelle15 navires design bénéficiant des dernières inno- du groupe suisse, avec la commande de 5 navires leaders mondiaux cotés (Carnival, Royal Caribbean pour 60 ans à Miami, afin de se rapprocher de lavations, ce qui la rend l’une des plus jeunes flottes au gaz naturel (LNG), ce qui peut ajouter jusqu’à et NCL), le taux de pénétration de la croisière atteint clientèle américaine. Cette concession concerne unde croisières en mer. 15% de coût supplémentaire au coût global de 3,4%. Il est de 1,7% en Europe. MSC est actuelle- nouveau terminal dont l’ouverture est prévue enDans le cadre de son plan de croissance, la flotte de construction du navire, livrables dès 2022, soit un ment le numéro quatre sur le marché mondial de 2022. Le groupe possède déjà un terminal égale-la société devrait passer à 29 navires de croisière montant approchant le milliard d’euros. la croisière (après les trois acteurs américains). D’ici ment au port de Miami, qui accueille actuellementd’ici 2027, répartis entre six classes de navires. Des filtres, aussi appelés des scrubbers, ainsi que 2027, il dépassera en capacité NCL et deviendra le ses cinq navires actuellement déployés dans cetteTous sont des prototypes, qui remettent en question d’autres technologies environnementales sont éga- numéro trois mondial. zone. Le deuxième terminal permettra de garantirles codes du design et de l’architecture des bateaux, lement installés pour réduire les émissions de sou- Actuellement leader du marché en Europe, en Amé- la disponibilité de capacités de déplacement sup-et parmi eux, il y a notamment une classe de luxe fre sur les navires existants dont la technologie le rique du Sud, en Afrique du Sud et dans le Golfe – plémentaires pour les navires supplémentaires quipour assurer le confort optimal des passagers. permet. en termes de capacité – MSC Croisières vient de si- viendront à partir de 2022.Venture Kick accentue son aide aux start-upLe fonds philanthropique investira 4,35 millions de francs en 2019. Désormais, le montant maximum qu’une start-up peut recevoir s’élève à 150.000 francs, contre 130.000 avant.MATTEO IANNI JORDI MONTSERRAT. Il est le co-directeur de Venture Kick. L’an pousses tout au long de leur par- cevront un prêt convertible de lions de francs), la femtech Ava prochain, 135 entrepreneurs potentiels recevront une bourse. cours jusqu’à leur envol. Les 100.000 francs à des conditions (30 millions de dollars), Clime-Bonne nouvelle pour les start-up start-up s’adressent en effet à des favorables au lancement de l’en- works (30,5 millions de francs)et entrepreneurs suisses: le fonds cette année, car plusieurs start-up veau donateur qui va offrir trois jurys d’experts à chaque étape treprise. et Scandit (30 millions de dol-philanthropique Venture Kick de haute qualité n’ont pas pu être millions de francs. «Je suis ravi pour obtenir du financement, «Augmenter le soutien à un stade lars).annonce une hausse de son aide soutenues dans le cadre du bud- que tous les partenaires clés aient obtenir un feedback direct et plus précoce était nécessaire pour «Ce nouveau modèle est unfinancière. Celle-ci s’élèvera ainsi get 2018», commente Pascale soutenu notre vision de poursui- avoir accès à un réseau interna- accélérer la réalisation d’un plus grand pas vers notre «Missionà 4,35 millions de francs (4,38 Vonmont, qui préside le conseil vre ce programme réussi et aient tional d’entrepreneurs et d’inves- grand nombre de projets à un 2027», où nous voulons contri-millions de dollars) en 2019, soit stratégique de Venture Kick. maintenu ou augmenté leurs tisseurs. moment où les start-up se prépa- buer à la création de 1000 start-une augmentation de 35,9% par Le consortium de donateurs pri- dons.» Pour 2019, plus qu’une augmen- rent à gagner des clients et des up high-tech actives en Suisse,rapport aux 3,2 millions investis vés a d’ailleurs accueilli un nou- Venture Kick épaule les jeunes tation du soutien financier, la investisseurs, commente Beat générant 15.000 emplois et uncette année. En plus du soutien Fondation Venture Kick pré- Schillig, co-directeur de Venture chiffre d’affaires supérieur à 2,7financier, Venture Kick élargit sente surtout un nouveau mo- Kick. «Les prêts convertibles milliards de francs», confie Jordison panel de start-up puisque, l’an dèle de soutien aux jeunes donneront aussi aux entrepre- Montserrat, codirecteur.prochain, 135 entrepreneurs po- pousses. Pour rappel, le modèle neurs plus de flexibilité quand Depuis son lancement en 2007,tentiels recevront une bourse des de soutien proposé par Venture ils trouveront des capitaux sup- Venture Kick a soutenu 600 pro-jurys d’experts de Venture Kick, Kick se compose en trois étapes. plémentaires auprès d’investis- jets de création d’entreprisescontre 122 en 2018. Durant la première, les lauréats seurs privés.» suisses à hauteur de 24,86 mil- reçoivent une subvention en es- lions de francs. Le programmeUn nouveau modèle pèces de 10.000 francs et s’enga- L’objectif de 1000 start-up de soutien financier, de forma-de soutien gent moralement à redonner à la en 2027 tion et de réseautage a permis laGrâce à cette hausse du soutien communauté suisse des start-up Les anciens participants de Ven- création de plus de 445 entre-financier, le montant maximum une fois qu’elles auront réussi. ture Kick ont fait la une des jour- prises et plus de 4950 emplois.qu’une start-up peut gagner est Dans un deuxième temps, les naux du monde entier cette an- Les entreprises ayant participédésormais de 150.000 francs, lauréats recevaient un prêt née. Quatre jeunes entreprises à Venture Kick ont attiré un totalcontre 130.000 francs aupara- convertible de 20.000 francs ont levé chacune plus de 30 mil- de 2,25 milliards de francsvant. «Nous constatons une aug- jusqu’ici. À partir du 1er janvier lions de dollars auprès d’inves- suisses et ont représenté 57 pourmentation de la qualité des de- 2019, cette somme sera doublée tisseurs de capital de risque et cent des entreprises classées dansmandes chaque année. Cela a été et passera donc à 40.000 francs. d’investisseurs providentiels : le TOP 100 Swiss Start-upparticulièrement remarquable Enfin, les lauréats de l’étape 3 re- Amal Therapeutics (32,2 mil- 2018.

ENTREPRISES jeudi 20 décembre 2018 PAGE 7Spotify et Netflix ont eu accès GE: vers une IPO à Wall Street de la filiale santé Le conglomérat américain Gene- ral Electric (GE) montait nette-aux messageries privées de Facebook ment à Wall Street après des in- formations de presse évoquant le lancement du processus de miseINTERNET. Encore un scandale pour le réseau social, qui a partagé des données avec des géants du web selon une enquête du New York Times. en Bourse de sa filiale dédiée à la santé. Selon Bloomberg, le groupe a déposé confidentiellement au-STÉPHANIE GIROUD KEYSTONE relatives à des événements Face- partage de leurs données privées. près des autorités boursières amé- book. A la suite de la publication de l’en- ricaines des documents lançantAprès Cambridge Analytica, Fa- Certains de ces partenariats quête, Facebook a assuré via un l’introduction sur les marchés decebook fait face à un nouveau étaient encore actifs en début communiqué qu’«aucun de ses sa filiale regroupant les activitésscandale. Selon une enquête du d’année, mais la plupart ont au- partenariats n’a été signé au dé- liées à la santé. – (afp)New York Times, publiée mardi, jourd’hui cessé, précise le Times. triment du consentement des uti-le réseau social de Mark Zucker- A travers ces partenariats Face- lisateurs et qu’ils ne violent pas le DAIMLER: feu vert pourberg aurait partagé les données book voulait augmenter le nom- décret signé en 2012 avec la FTC l’autopartage avec BMWde ses utilisateurs avec des bre de ses adeptes. Les géants d’in- (ndlr: l’agence gouvernementale Les constructeurs allemandsgrandes entreprises, telles que ternet en tiraient quant à eux américaine chargée de faire respecter Daimler et BMW ont annoncéSpotify, Netflix, Microsoft, Yahoo, profit pour mieux connaître les le droit des consommateurs)». avoir obtenu les feux verts régle-Apple ou encore Amazon. habitudes des internautes et ci- «Cespartenariatsnousontpermis mentaires pour réunir à partir deLe quotidien américain a eu accès bler leurs services. defairedeuxchoses.D’abord,per- 2019 leurs offres d’autopartageà plus de 200 pages de documents Facebook réagit mettre à nos utilisateurs d’utiliser et d’autres formes de mobilité ur-internes. Il en ressort que Face- leurs comptes pour accéder à cer- baine dans une société commune.book a négocié des accords avec L’accès était autorisé lorsque les taines fonctionnalités de Face- «BMW et Daimler planifient lesplus de 150 entreprises pour un utilisateurs de Facebook se book sur des services ou appareils étapes suivantes après l’approba-accès aux données de ses utilisa- connectaient au réseau social via développés par des entreprises tion des autorités de la concur-teurs. Spotify, Netflix, Microsoft MARK ZUCKERBERG. Facebook assure qu’aucun de ses partenariats un autre service. Il existe de nom- comme Apple, Amazon, Black- rence pour leur entreprise de mo-et Yahoo bénéficiaient de condi- n’a été signé au détriment du consentement de ses utilisateurs. breuses fonctionnalités sur le berry ou Yahoo. Nous les quali- bilité commune», ont indiqué lestions plus avantageuses que d’au- web qui permettent de lier Face- fionsdepartenairesd’intégration. deux groupes. – (afp)tres entreprises exploitant les in- book à d’autres services. Pour se Maiscespartenariatsontaussiper-formations des utilisateurs de messages privés de certains inter- Bing, le moteur de recherche de connecter à Spotify, par exemple, mis des expériences plus sociales UNILEVER: acquisitionFacebook. nautes. Interrogé par le Times, Microsoft, a pu consulter le nom il est possible d’utiliser ses iden- - comme le fait de voir des recom- de De Vegetarische SlagerAccès aux messages Netflix a démenti: «Nous n’avons des amis Facebook d’un utilisa- tifiants Facebook plutôt que de mandations par des amis Face- Le géant anglo-néerlandais deet aux publications jamais pu lire les messages privés teur en particulier. Tandis que Ya- se créer un compte à part. Si de book-surd’autresapplicationspo- l’agroalimentaire et des cosmé- des utilisateurs sur Facebook, et hoo! pouvait accéder à des publi- nombreuses personnes utilisent pulaires, comme Netflix, le New tiques Unilever a annoncé mer-Selon le New York Times, Spotify nous n’avons jamais demandé un cations d’amis sur le réseau social ces fonctionnalités, beaucoup York Times, Pandora et Spotify», credi acquérir De Vegetarischeet Netflix auraient eu accès aux tel pouvoir.» et qu’Apple a obtenu des données ignorent qu’elles entraînent le précise le réseau social. Slager, un fabricant néerlandais de produits alimentaires végéta- riens, répondant ainsi à la «ten- dance grandissante» de clients quiGSK et Pfizer créent Une levée de fonds record souhaitent manger moins de viande. – (afp)une coentreprise pour l’IPO de SoftBank Corp. UPSA: reprise par le japonais Taisho Upsa va passer sous pavillon ja-MÉDICAMENTS SANS ORDONNANCE. L’entité sera dotée TÉLÉCOMS. La filiale du géant japonais a vendu l’intégralité des titres proposés, ponais: le laboratoire Taisho doit acquérir ce spécialiste français desd’un chiffre d’affaires d’environ 9,8 milliards de livres. soit 1,76 milliard d’actions pour un total de quelque 23,5 milliards de dollars. médicaments sans ordonnance, a annoncé son actuel propriétaire,Le laboratoire pharmaceutique tionnaires de GSK et des autorités SoftBank Corp a fait de premiers d’une conférence de presse. Il a forcément très élevé pour une fi- l’américain Bristol-Myers Squibb.britannique GSK va intégrer les de la concurrence. pas timides en Bourse mercredi surtout voulu rassurer en pro- liale quand la maison mère est Taisho a soumis une offre d’achatactivités de médicaments sans or- à Tokyo, mais la levée de fonds mettant «beaucoup de choses à déjà cotée», a commenté un ana- de 1,6 milliard de dollars, soit lé-donnance et de parapharmacie Financer la R&D concomitante est la plus impor- venir» et en vantant les atouts de lyste d’une maison de courtage. gèrement plus que la valorisationde l’américain Pfizer, au sein Le britannique a ajouté que dans tante jamais réalisée au Japon et la société, connue pour avoir re- «De plus, l’environnement des té- d’Upsa, qui était estimée autourd’une coentreprise dont il aura le les trois années après sa naissance, la deuxième au monde tous sec- mis en question les positions ac- lécoms mobiles devrait être plus d’un milliard d’euros. – (afp)contrôle et qu’il envisage de pla- cette coentreprise sera scindée de teurs confondus. quises dans le secteur: des offres difficile en raison de la pressioncer en Bourse à moyen terme. GSK via une IPO séparée sur le SoftBank Group a confirmé avoir qui attirent un nombre croissant du gouvernement pour que les BOEING: besoin indien«GSK a conclu un accord avec marché londonien. Cette trans- vendu l’intégralité des titres pro- d’abonnés, des partenariats avec tarifs baissent», a-t-il ajouté. de 2300 avions d’ici 20 ansPfizer pour combiner leurs acti- action aidera à financer les inves- posés (sur-allocation comprise), les sociétés dans lesquelles inves- A pu jouer aussi l’affaire Huawei, Boeing prévoit que les compa-vités de santé grand public au tissements prévus par GSK dans soit 1,76 milliard d’actions à 1500 tit SoftBank pour embrasser «le du nom de ce groupe de télécoms gnies indiennes auront besoin desein d’une coentreprise d’am- l’autre pan de son activité, les mé- yens pièce, pour un total de changement de paradigme» en chinois qui a maille à partir avec 2300 nouveaux avions d’une va-pleur mondiale, dotée d’un chif- dicaments prescrits et les vaccins quelque 26.400 milliards de yens cours (Yahoo Japan, Wework, les Etats-Unis en raison de soup- leur de 320 milliards de dollars aufre d’affaires d’environ 9,8 mil- pour lesquels d’importantes dé- (23,5 milliards de dollars). Il s’agit etc.), avec l’importance croissante çons d’espionnage via ses équipe- cours des 20 prochaines années àliards de livres (12,7 milliards de penses de recherche et dévelop- d’un record sur le marché au Ja- de l’internet des objets et de l’in- ments de réseaux cellulaires. Il la faveur de la forte hausse dudollars). GSK aura une majorité pement sont nécessaires. pon lors d’une entrée en bourse, telligence artificielle. Cependant, fait depuis face à une vague de nombre de passagers, a indiquéde contrôle avec 68% et Pfizer Comme les autres géants du sec- dépassant les sommes constatées «l’appétit des particuliers n’est pas rejet. – (afp) l’avionneur américain. – (afp)une part de 32% dans cette coen- teur, GSK doit innover pour com- pour l’opérateur historique NTTtreprise», a annoncé GSK mer- penser l’entrée progressive dans (maison mère) en 1987 et NTTcredi. le domaine public de ses traite- Docomo (sa filiale mobile) enDu côté de GSK, ces activités ments concurrencés par les fabri- 1998. Il s’agit même de la plus im-comprennent les traitements cantsdemédicamentsgénériques. portante levée de fonds dans leanti-inflammatoires Voltaren, GSK a rendu public cette opéra- secteur des télécoms au niveaul’anti-douleur au paracétamol Pa- tion majeure, quelques mois après mondial et de la deuxième tousnadol ou encore les dentifrices avoir pris le contrôle total d’une secteurs confondus, juste derrièreSensodyne. Chez Pfizer, elles précédente coentreprise dans les celle du géant du commerce encomptent l’anti-douleur à l’ibu- produits de santé grand public ligne Alibaba en 2014, selon le ca-profène Advil ou les traitements créée en 2015 avec le géant suisse binet Renaissance Capital.aux vitamines Centrum et Cal- Novartis. En juin, GSK a racheté Effet Huawei? La Banque Alternative Suisse (BAS) est la principale banque éthique avec des objectifstrate. Le traitement vedette à Novartis les 36,5% des parts que Cependant le cours est resté tout sociaux et écologiques. Elle propose une large palette de services bancaires à plus decontre les troubles de l’érection le groupe suisse détenait dans au long de la journée sous son 35 000 clientes et clients dans toute la Suisse.Viagra n’est en revanche pas cette joint-venture pour 13 mil- prix d’introduction. L’action va-concerné et restera chez Pfizer, a liards de dollars.précisé un porte-parole de GSK. «Il y a 18 mois, j’ai fixé des prio- lait 1463 yens à l’ouverture et a Nous recherchons desPfizer va transférer ses activités rités claires et un mécanisme d’al- fini encore plus bas, à 1282 yens,de médicament sans ordonnance location de capitaux destiné à son étiage de la journée, 14,5% /'/$4'5 &7 %105'+. &o#&/+0+564#6+10et de parapharmacie dans une co- améliorer notre performance à sous son cours d’introduction.entreprise créée par GSK avec ses long terme et à doper notre capa- Cela donne une capitalisation femmes ou hommes, engagé-e-s et aux compétences stratégiques, de préférencepropres traitements dans ce do- cité à développer des médica- boursière d’environ 6100 mil-maine. En échange, Pfizer rece- ments novateurs», a rappelé la di- liards de yens (47 milliards d’eu- avec de l'expérience dans les domaines du conseil en placement, de la gestion devra 32% des parts de cette joint- rectrice générale de GSK, Emma ros). «Nous prenons avec sérieux fortune ou dans le domaine du financement. Vous partagez nos valeurs et souhaitezventure dont les comptes Walmsley, qui a pris la tête de cette réaction du marché, mais accompagner la BAS dans sa progression.resteront intégrés à ceux de GSK. GSK au début 2017 après en c’est un nouveau départ pour no- Nous attendons volontiers votre candidature jusqu'au 31 décembre 2018.La création de cette coentreprise, avoir dirigé, justement, les acti- tre entreprise», a déclaré le direc- Vous trouverez plus d'informations détaillées sur www.bas.ch/postes-vacantsprévue au second semestre 2019, vités de produits de santé grand teur général de la filiale de Soft-doit recevoir, avant, l’aval des ac- public. – (afp) Bank Group, Ken Miyauchi, lors

PAGE 8 jeudi 20 décembre 2018 POLITIQUECassis défend le projet Le fonds Swisscanto pournégocié avec l’UE les scale-up a réuni 150 millionsACCORD-CADRE. Le ministre craint «le risque de devoir ALTERNATIVES. Ce succès au-delà des espérances apporte la preuve que les caisses de pension sont prêtes à y investir.conclure un accord plus mauvais à une date ultérieure.»Le ministre des Affaires étran- «la balle est dans le camp de CHRISTIAN AFFOLTER IWAN DEPLAZES. Le responsable Asset Management Grâce au savoir-faire acquis pargères Ignazio Cassis défend le Berne.» de Swisscanto souligne l’intérêt des caisses de pension. le biais de l’initiative de capital-projet d’accord-cadre négocié En raison du Brexit, l’UE doit L’absence des institutionnels risque «Start-up Finance» et de laavec l’Union européenne. Il af- clairement montrer à ses États suisses sur la scène des start-up et rances représentant d’autres seg- C’est ainsi qu’il faut comprendre plateforme Investiere, plus de dixfirme que la Suisse joue un jeu membres ce que signifie quitter scale-up a été souvent critiquée ments importants. la remarque que «la transparence entreprises candidates ont déjàtrès dangereux et riposte au pas- ou ne pas être membre de ces dernières années. Le fonds – Le message de ce succès est clair: en matière de déclarations de été identifiées. Par conséquent,sage aux remarques du commis- l’Union, analyse Ignazio Cassis. plus précisément la société en les caisses de pension sont tout à l’évaluation, des avoirs, des coûts la concrétisation de cette initia-saire européen en charge du dos- Bruxelles ne peut tout simple- commandite de placements col- fait intéressées et disposées à in- et des impôts représente un atout tive peut débuter très vite.sier. «Nous courons le risque de ment pas se permettre d’être plus lectifs – de la filiale de ZKB vestir dans les start-up et scale- de taille». Ces entreprises de croissance fi-devoir conclure un accord plus conciliante, sinon un membre Swisscanto y apporte manifeste- up. Mais leurs règles de fonction- A ce jour, le véhicule de ZKB nalistes proviennent des «secteursmauvais avec l’UE à une date ul- après l’autre se mettrait à négo- ment une réponse. Lors de l’an- nement découlant notamment reste le seul à investir directement de gestion de l’information et destérieure», explique le ministre tes- cier pour son propre compte. nonce de ce projet à la mi-février, du cadre législatif imposent le re- dans des entreprises, puisque tant données et de la Health Tech»,sinois lors d’un entretien avec la Le ministre PLR observe en ou- le président de ZKB Jörg Müller- cours à un véhicule de placement l’«Entrepreneur Fund» de 500 précise le communiqué. Au sujetNeue Zürcher Zeitung. «Dans la tre avec inquiétude la croissance Ganz avait parlé d’un objectif de collectif, plutôt qu’à des investis- millions de francs lancé par Jo- du montant dont elles pourraientsituation actuelle, on ne peut pas des partis eurosceptiques au sein 100 millions de francs pour le sements directs. hann Schneider-Ammann que le bénéficier, ZKB a indiqué unes’attendre à ce que l’UE soit plus des Etats membres. Car cela ne premier tour de table (L’Agefi du Ce n’est pas qu’une question de Fonds pour l’avenir d’Henri B. fourchette allant d’un à 10 mil-favorable aux revendications va pas faciliter les négociations 12 février), à lancer dès l’été. A risques, mais aussi d’évaluation Meier sont organisés en fonds de lions de francs.suisses dans deux ans», ajoute-t- futures de la Suisse. «Les mouve- son bouclement, intervenu plus et de comptabilisation régulière. fonds. Cette fourchette atteste du faitil. Et de souligner: 80% du projet ments populistes de droite et de tôt que prévu (la date était fixée que le fonds se situe plutôt au ni-de traité réflète ce que souhaite gauche penseront d’abord à eux- au 31 mars 2019), le fonds dis- veau scale-up, là où les investis-la Suisse. mêmes», estime-t-il. pose déjà du volume total initia- sements font actuellement le plus Début décembre, le Conseil fé- lement visé d’environ 150 mil- défaut. Son apport sera doncCroissance des eurosceptiques déral a lancé une vaste consulta- lions, réunis en moins de trois d’autant plus précieux à cet éco-Le commissaire européen Jo- tion sur le projet d’accord-cadre mois! «Les investisseurs qualifiés système. «Il est prévu que 70-80%hannes Hahn, en charge de la po- que la Suisse et l’UE négocient intéressés ont la possibilité de des investissements soient réali-litique de voisinage et des négo- depuis 2014. Bruxelles a condi- souscrire à de nouvelles parts sés en Suisse», selon le commu-ciations d’élargissement, a tionné une prolongation de dans le cadre du deuxième tour niqué.d’ailleurs rejeté lundi toute nou- l’équivalence boursière suisse au- de table, probablement jusqu’en Il faut néanmoins tenir comptevelle négociation au sujet de l’ac- delà de juin 2019 à «un avis po- avri-mai 2019», précise le com- du fait que ce fonds reste inscritcord-cadre avec la Suisse. «Le pro- sitif du Conseil fédéral», sur l’ac- muniqué de mardi. dans le domaine du privatejet d’accord est bon. Les deux cord-cadre, a souligné M. Hahn. equity. Les institutionnels doiventparties ont fait des pas vers l’au- «Ce n’est pas un accord à la carte», Les caisses de pension donc avoir un «horizon de place-tre», a-t-il souligné, précisant que a-t-il encore lancé. – (ats) sont majoritaires ment à moyen et à long terme et Il souligne aussi que la majorité une aptitude aux investissementsLIBRE-ÉCHANGE: décision au Parlement conditionnée des engagements provient de illiquides». Ils pourraient être ré-Le Parlement pourra approuver seul un accord de libre-échange qui caisses de pension suisses, les compensés par un rendement an-ne prévoit pas de changements importants par rapport à un accord banques, family offices et assu- nuel net visé de 10-12%.conclu précédemment. La décision ne sera pas sujette au référendum.Le Conseil fédéral a mis en consultation jusqu’au 2 avril un projet de Procédure de consultation Meilleureloi en ce sens. Actuellement, la pratique confère déjà à l’Assembléefédérale le droit d’approuver les accords internationaux comparables sur le vote électronique gestionaux accords précédents. Si la condition est remplie, ils ne sont pas sou-mis au référendum facultatif. Cette pratique concerne aussi les accords CIVISME. Le Conseil fédéral veut faire de l’e-voting le troisième canal de scrutin. des comptesde protection des investissements, les conventions contre les doublesimpositions et les conventions de sécurité sociale. Les traités interna- Le vote électronique doit devenir Le public aura accès aux infor- Dix cantons proposent actuelle- FINANCESFÉDÉRALES.Le com-tionaux sont en revanche sujets au référendum s’ils contiennent des le troisième canal de vote en mations sur le système et son ex- ment le vote électronique en pte de financement présenteradispositions importantes fixant des règles de droit ou dont la mise en Suisse. Le Conseil fédéral a ou- ploitation. Le code source sera no- phase d’essai. Cinq d’entre eux toutes les régularisations paroeuvre exige l’adoption de lois fédérales. – (ats) vert jusqu’au 30 avril la procé- tamment rendu public. L’électeur (FR, BS, SG, NE, GE) admettent exercice et les provisions. Le dure de consultation permettant pourra vérifier et contrôler que aussi bien les électeurs suisses de Conseil fédéral a chargé le Dé-BUREAUCRATIE: meilleures analyses d’impact des lois d’ancrer son exploitation dans la son vote a été fidèlement trans- l’étranger que des électeurs do- partement fédéral des financesL’impact des nouvelles lois et ordonnances devrait être mieux analysé. loi. La révision partielle de la loi mis et enregistré. Le respect du miciliés sur leur territoire. Dans d’élaborer un message en ce sensLe Conseil fédéral refuse toutefois de mettre sur pied une nouvelle fédérale sur les droits politiques secret du vote devra être garanti les autres cantons (BE, LU, AG, d’ici la fin de l’année 2019. Cetteautorité à cet effet. Il préfère optimiser les procédures existantes et mettra un terme à la phase d’essai malgré les procédures de vérifi- TG et VD) seuls les électeurs vi- décision fait suite à une motiontirer un bilan au bout de quatre ans. Le gouvernement a défini mercredi en cours depuis 2004. Après cation du système. vant à l’étranger ont la possibilité du Conseil des Etats demandantles grandes lignes de sa réponse à deux motions adoptées par le Par- quelque quinze ans d’essai, il est Les cantons devront évaluer en de voter par voie électronique. à la Confédération de considérerlement afin de réduire la charge administrative des entreprises. Les temps d’introduire le système à permanence les risques entou- La Poste Suisse mettra bientôt à les échéances, provisions et amor-textes exigent que tout projet de loi fasse l’objet d’une analyse appro- titre de procédure ordinaire, es- rant l’exploitation du système de disposition un système complè- tissements dans le compte de fi-fondie des coûts engendrés et que l’analyse soit contrôlée par un organe time le Conseil fédéral. Jusqu’ici, vote électronique. La procédure tement vérifiable. Le code source nancement. Les effets des verse-indépendant externe à l’administration. – (ats) quelque 300 tests ont été effec- devra être accessible aux per- de ce système devrait être rendu ments anticipés de l’impôt fédéral tués dans quinze cantons. sonnes handicapées. public au cours du premier tri- direct et de l’impôt anticipé se-NUMÉRIQUE: réduire le poids de la gestion des données Le projet de réforme a été élaboré Les électeurs qui le désirent s’ins- mestre de 2019 et un test public raient ainsi mieux respectés.Les citoyens et les entreprises ne devraient à l’avenir communiquer sur la base des conclusions d’un criront pour utiliser le vote élec- sera organisé. Genève a annoncé Actuellement, la Confédérationleurs données à l’administration plus qu’une seule fois. Le Conseil fé- groupe d’experts qui a confirmé tronique et ne recevront plus que dernièrement l’abandon de son gère l’ensemble de son budget audéral a adopté mercredi la stratégie pour le développement de la gestion que le système pouvait être pro- le matériel nécessaire pour voter système de vote, utilisé également moyen du compte de finance-commune de ces données. La priorité est de réduire la charge admi- posé en toute confiance. Le vote par voie électronique. Mais le dé- par Berne et Lucerne, notam- ment. Celui-ci englobe toutes lesnistrative des entreprises, des particuliers et de l’administration. Les électronique sera introduit pro- pôt du bulletin dans l’urne devra ment pour des raisons finan- dépenses, y compris les investis-données utilisées plusieurs fois seront mises à disposition d’adminis- gressivement en favorisant la sé- toujours rester possible. cières. sements. Le compte de résultatstrations de tous les niveaux de l’Etat et d’autres milieux autorisés. Les curité plutôt que la vitesse, précise Quelque 148’000 électeurs rési- comprend, quant à lui, les amor-projets ayant trait à la gestion commune des données devront être le Conseil fédéral. Priorité du gouvernement dant en Suisse et 104.000 élec- tissements, mais pas les investis-adaptés pour respecter les objectifs de la stratégie adoptée par le gou- Les conditions qu’il devra rem- Le vote électronique fait partie teurs suisses de l’étranger de- sements.vernement. Les processus qui se prêtent à une gestion commune de- plir pour pouvoir être utilisé lors des projets prioritaires en matière vraient pouvoir voter sur A l’avenir, la gestion des financesvront être identifiés. – (ats) des élections et votations fédé- de cyberadministration suisse, Internet lors du scrutin de février fédérales se fondera davantage sur rales devront être conformes à la rappelle le Conseil fédéral. Le sec- 2019. La Chancellerie fédérale le principe de la comptabilisationCONSTRUCTION: accord sur la nouvelle CCT loi. Les cantons et les électeurs dé- teur de la formation et de la re- s’assure avant chaque scrutin que par exercice pour que les résultatsLes employés du secteur de la construction bénéficient d’une nouvelle cideront eux-mêmes s’ils veulent cherche s’intéresse aussi à ce do- le canton demandeur remplit les prennent mieux en compte les re-convention collective dès le 1er janvier 2019. L’accord passé entre par- proposer et utiliser le vote élec- maine et prend activement part conditions autorisant le recours venus de la Confédération. Latenaires sociaux prévoit la garantie de la retraite à 60 ans et des hausses tronique ou non. au débat. au vote électronique. – (ats) structure du compte de finance-de salaires pour les deux prochaines années. Le résultat de négociations ment sera calquée sur celle duprévoit une augmentation générale des salaires effectifs et des salaires compte de résultats. – (ats)minimaux de 80 francs tant pour 2019 que pour 2020. – (ats)

POLITIQUE jeudi 20 décembre 2018 PAGE 9La prévoyance pour les cadres étaie Tassement attendul’attrait des modèles de rémunération en Suisse romandeRETRAITES. PensExpert clarifie son offre. Les solutions pour plans 1E sont complétées par une formule avec stratégies d’investissements unitaires. CONJONCTURE. Le légerPIOTR KACZOR JÖRG ODERMATT. Le CEO de PensExpert souligne l’importance le libre choix d’une stratégie de nient. Car, selon Peter Disler, le recul au premier trimestre d’un modèle de rémunération compétitif pour les entreprises. placement, non seulement chaque responsable opérationnel des fon- s’explique par un retrait«Dans leur lutte pour attirer les assuré doit supporter lui-même dations collectives PensFlex et de l’économie genevoise.meilleurs talents, les entreprises deuxième pilier - de choisir libre- doivent pouvoir choisir librement ses risques d’investissement mais PensUnit: «Les réserves de fluc-doivent disposer d’un modèle de ment leurs stratégies de place- une stratégie d’investissement sur le taux de 2% appliqué au calcul tuations réduisent le bénéfice im- L’économie romande devrait serémunération compétitif. Avec ments. Mais ce n’est que depuis un choix de 10 stratégies au maxi- de la capacité de rachat est sup- posable de l’entreprise et rehaus- maintenir à un niveau élevénotamment une solution de pré- une modification de la loi entrée mum, dont une stratégie à faible primé. Ce qui réduit les possibilités sent la capacité de risque de jusqu’à la fin de l’année, avant devoyance flexible pour les cadres, en vigueur en octobre 2017 que risque, à dominante obligataire. de rachat dans la prévoyance 1E, l’organe de prévoyance de celle- connaître un léger ralentissementassortie de libertés d’investisse- les plans de prévoyance 1E sont Les capitaux versés dans le cadre avant tout pour les assurés plus ci. L’œuvre de prévoyance peut au 1er trimestre 2019. Ce cou dement» souligne Jörg Odermatt, devenus réellement intéressants d’un programme 1E doivent alors âgés avec des avoirs de vieillesse ainsi privilégier une allocation mou conjoncturel s’explique parle CEO de PensExpert, dans le pour les caisses de pension, pour être détachés du capital de pré- déjà plus importants. plus élevée en actions et en pla- le tassement attendu de l’écono-communiqué diffusé mercredi les entreprises et pour les assurés. voyance de la caisse de pension, Aussi, pour les entreprises qui cements alternatifs. Ce qui, sur le mie genevoise, a indiqué hierpar le groupe de prévoyance lu- Car avant cette modification, le au sein d’une fondation séparée. mettent moins l’accent sur le long terme, devrait déployer un l’Institut d’économie appliquéecernois. D’autant que de telles so- risque de perte du capital versé de- Mais PensExpert attire l’attention choix des stratégies individuelles impact positif sur l’évolution des de l’Université de Lausannelutions sont disponibles non seu- vait être intégralement supporté sur deux modifications réglemen- de placements de leurs assurés et avoirs de prévoyance». (Crea). Les autres cantons ro-lement pour les grandes et garanti par l’employeur et par taires qui entrent définitivement souhaitent privilégier le comble- Interviewé dans le dernier nu- mands tiennent le choc.entreprises mais aussi pour les la caisse de pension. Selon les dis- en vigueur début 2020. Pour les ment des lacunes de rachats, Pen- méro de la Newsletter Pen-PME. La caisse de pension exis- positions réglementaires fixées institutions relevant de la pré- sExpert propose depuis peu - tou- sCheck, Peter Disler justifie la De 101 à 100,5 pointstante de l’entreprise peut alors pour ce régime de prévoyance sur- voyance sur-obligatoire qui per- jours dans le domaine création de cette deuxième fonda- Au quatrième trimestre 2018,continuer à servir de base de pré- obligatoire, les assurés éligibles mettent à leurs assurés individuels sur-obligatoire et en sus de sa fon- tion collective PensUnit par des l’indice conjoncturel Crea pourvoyance, dès lors qu’elle est com- dation PensFlex centrée sur les raisons réglementaires: «les auto- la Suisse romande est resté pra-plétée par une fondation spécia- solutions 1E - une fondation col- rités de surveillance interprètent tiquement stable à 101,0 points,lisée. Selon PensExpert, de tels lective pour cadres Pens-Unit. les disposition légales de manière contre 101,1 lors de la périodemodèles de partage permettent toujours plus sévère. Et ne permet- précédente. L’indicateur devraitde réduire les subventionne- Surcroît de dotation tent plus de mener dans la même reculer à 100,5 points lors duments croisés entre les parties Dans le cadre de cette dernière, fondation collective les plans de premier partiel 2019, selon lesobligatoires et sur-obligatoires de tous les assurés d’une entreprise prévoyance avec choix individuel estimations de l’institut lausan-la prévoyance professionnelle et doivent s’entendre sur une stra- de la stratégie de placement (solu- nois.ouvrent ainsi l’accès à une pré- tégie de placement unitaire. En tions 1E) et les plans assortis d’une La Suisse romande dépasse l’in-voyance plus efficace aux pro- contrepartie, le taux de 2% peut stratégie de placement collective dice suisse (100,8 points) au qua-priétaires de petites entreprises continuer à être appliqué pour (unitaire). A son gré, avec le dés- trième trimestre mais repasseainsi qu’à leurs cadres. le calcul des possibilités de ra- enchevêtrement des deux mo- sous cette marque au premier chat. Les assurés bénéficient dèles de prévoyance, les règle- partiel 2019 (100,7 points au ni-Libre choix des stratégies alors d’une garantie de capital, ments et conditions générales des veau national).de placements des plans 1E pour laquelle des réserves col- deux fondations collectives Pens- Genève fait office de locomotiveLa formule de prévoyance 1E est lectives de fluctuations sont Flex et PensUnit deviennent plus pour l’indice romand en cette financrée dans la Loi depuis 2006. constituées. clairs et plus compréhensibles tant d’année. Les autres cantons affi-elle permet aux assurés - dans le Ce surcroît de dotation ne consti- pour les entreprises affiliées que chent une baisse, exception faitedomaine sur-obligatoire du tue cependant pas un inconvé- pour les personnes assurées. de Neuchâtel, qui demeure sta- ble. La situation se renverse qua-La dynamique de l’industrie horlogère siment pour le premier trimestre 2019, où Genève recule et pèsepourrait ralentir l’année prochaine de tout son poids sur le résultat final. Fribourg s’inscrit égale-Le fort rebond des exportations en 2018, surtout au premier semestre, rendra l’avancée des expéditions plus difficile en 2019. ment à la baisse.LASSILA KARUTA gain d’approximativement 6%», lors de ses voyages, permet d’en- En début d’année, la Suisse, qui veillent maintenant mieux les Stabilité pour indique à AWP M. Weber. granger environ 40% des recettes ne figure pas dans les chiffres des ventes réelles aux clients finaux la constructionL’industrie horlogère suisse de- Sur les dix premiers mois de de l’industrie horlogère suisse et exportations, a particulièrement et leurs livraisons. Le recul de l’indice genevois estvrait poursuivre sa croissance, 2018, les exportations ont pris 30% de l’industrie globale du bien marché, lorsque le franc La consolidation des détaillants principalement imputable àmême si la vitesse de croisière 7,5% à 17,5 milliards tandis que luxe. Ce dernier chiffre devrait s’était déprécié par rapport à devrait se poursuivre globale- l’écart de production, qui permetpourrait quelque peu s’essouffler. les volumes, portés par les mon- avancer jusqu’à 45% d’ici 2025, l’euro, a relevé l’analyste de Von- ment. Il sera ainsi de plus en plus de mesurer la différence entre leLes Chinois, la principale clien- tres d’entrée de gamme, sont en selon une étude de Bain. tobel. difficile aux petites marques qui PIB réel et son niveau potentiel.tèle, pourraient réduire leurs légère baisse. «Un quart des achats de luxe sont ne sont pas distribuées par ces Les spécialistes du Crea placentachats lors de leurs voyages si leur réalisés localement et les trois L’INDUSTRIE grands détaillants d’exister dans cet écart à +0,2% au premier tri-monnaie continue à se déprécier. Le marché chinois quarts à l’étranger», fait remar- les marchés clés, exacerbant les mestre 2019, soit une chute deUne accentuation de la différence Le fort rebond des exportations quer Vontobel. Le gouvernement NE DEVRAIT PAS AVANCER différences de performance avec 1,3 point de pourcentage sur troisde performance entre les grandes horlogères en 2018, surtout au chinois pousse de plus en plus la les grandes marques reconnues, mois.et petites maisons est aussi atten- premier semestre, rendra l’avan- consommation domestique, en- SIGNIFICATIVEMENT met en exergue Vontobel. Dans son compte-rendu, le Creadue. cée des exportations horlogères tre autres par des réductions de Pour contourner en partie cet affirme que l’activité économique«D’une manière générale l’évo- plus difficile en 2019, anticipe taxes sur certains produits VU LES STOCKS handicap, la petite marque hor- romande devrait se maintenir àlution positive des exportations, l’analyste de la banque zurichoise. comme la joaillerie cette année. logère Dubois et Fils, basée à Bâle, des niveaux très élevés ces pro-soutenue par l’Asie, devrait se Ce dernier craint aussi la dépré- «La vente en ligne développée QUI EXISTENT.» a préféré miser sur la vente en chains mois, malgré le ralentisse-poursuivre en 2019», estime le ciation du renminbi n’amenuise par les marques en Chine favo- ligne via son site, tout en ayant ment attendu. L’indice reste ainsiprésident de la Fédération horlo- quelque peu le pouvoir d’achat rise aussi cette tendance», met en Les Etats-Unis, où la clientèle lo- des points dans le monde où les dans la «zone d’expansion».gère suisse (FH), Jean-Daniel Pa- des Chinois. Le relâchement des exergue Deloitte. cale est plus importante, devrait clients peuvent essayer les mon- Preuve de cette vigueur conjonc-sche, sans donner plus de détail. tensions commerciales sino-amé- continuer à progresser pour rat- tres. turelle, les entrées de commandesLa conjoncture mondiale, les ten- ricaines pourrait cependant assez L’Europe derrière traper son retard des années pré- «Nous avons préféré ce système sont restées dans le vert pour toussions commerciales sino-améri- vite inverser cette tendance né- Les ventes de montres en Europe, cédentes, affirme la banque. à cause des stocks importants qui les cantons, sauf le Valais.caines et les taux de change joue- gative, estime l’expert. dont les recettes dépendent beau- «L’acquisition du détaillant Tour- existent auprès des détaillants et La construction profite de pers-ront évidemment un rôle Karine Szegedi, spécialiste du sec- coup des touristes, ne devraient neau par Bucherer montre l’in- éviter de voir nos montres ven- pectives «légèrement amélio-important pour l’industrie, pré- teur luxe chez Deloitte, s’attend connaître qu’une légère hausse térêt pour ce marché et la pro- dues au rabais par ces distribu- rées», grâce à une augmentationcise-t-il. qu’au vu des excellents chiffres ou une stagnation l’année pro- gression de l’e-commerce aux teurs», a expliqué son directeur des entrées de commandes et desPour René Weber, spécialiste du du secteur à ce que la demande chaine, prédit Vontobel. De jan- Etats-Unis pourra notamment général directeur, Thomas Stei- réserves de travail entre juillet etsecteur horloger de la banque chinoise continue à croître. «La vier à octobre, les revenus ont re- doper les ventes», complète Mme nemann. Ce dernier se montre ce- septembre. La baisse des projetsVontobel, la progression des ex- question à se poser c’est plutôt où culé d’environ 2%. Szegedi. pendant prudent pour l’évolution de construction devrait mainte-portations des garde-temps helvé- est-ce que cette clientèle réalisera «Les difficultés économiques en Les stocks chez les détaillants, no- du marché horloger ces prochains nir l’évolution affaires au rythmetiques pourrait s’affaiblir. «Pour ses achats», soutient-elle, les de- Italie et maintenant en France tamment en Chine continentale mois. «L’industrie ne devrait pas actuel, affirment les spécialistes2019, nous anticipons une hausse vises jouant un rôle capital. ont une influence négative sur le et Hong Kong, ont diminué les avancer significativement vu les lausannois.annuelle d’environ 4%, tandis que La clientèle chinoise, avec ses em- flux des touristes», rappelle Jean- derniers mois. «Du moins chez stocks qui existent», soutient le Du côté des exportations, le ta-2018 devrait se terminer sur un plettes domestiques mais aussi Daniel Pasche. les détaillants qui publient régu- responsable. – (awp) bleau est contrasté. Une majorité lièrement leurs chiffres», précise de cantons romands ont profité René Weber. Les horlogers sur- d’une progression notables des ventes à l’étrangers, alors que celles-ci se sont repliées pour Vaud et le Valais. Les entreprises concernées demeurent néan- moins confiantes en l’avenir proche. – (awp)

PAGE 10 jeudi 20 décembre 2018 POLITIQUEALLEMAGNE: manque L’Allemagne renforce son contrôlede main-d’œuvre qualifiée des investissements non européensConfrontée au vieillissement desa population et à une pénurie FLUX DE CAPITAUX. Le décret adopté par le gouvernement ramène à 10% du capital (contre 25%) le seuil permettant de bloquer des acquisitions.de main-d’oeuvre dans certainssecteurs, l’Allemagne veut re- Le gouvernement allemand a VOLKER TREIER. La réduction du seuil est un signal négatif ciels utilisés dans des secteurs de rester un pays ouvert à inter-cruter à l’étranger des travail- durci hier son contrôle sur les in- pour les partenaires étrangers, selon le directeur de la DIHK. stratégiques. national, a de son côté soulignéleurs qualifiés en se dotant pour vestissements non européens Le nouveau serrage de vis sou- Volker Treier, directeur des af-la première fois d’une loi sur dans les secteurs stratégiques, au doivent organiser la transmission cant allemand de robots Kuka, à lève des critiques dans les milieux faires internationales à l’Assem-l’immigration. «Nous avons be- moment où la Chine fait montre de leur capital, l’Allemagne sus- peine deux ans après sa reprise d’affaires du pays. La Fédération blée allemande des chambres desoin de main-d’oeuvre de pays d’un appétit croissant pour les cite de longue date l’intérêt d’in- par le géant chinois de l’électro- allemande de l’industrie (BDI) commerce et d’industrie (DIHK).tiers (hors Allemagne et Union fleurons de la première économie vestisseurs. ménager Midea, a ravivé les «s’oppose au durcissement à un Aussi, «une réduction du seuileuropéenne, ndlr) pour assurer d’Europe. Berlin et d’autres capitales euro- craintes. rythme annuel de l’ordonnance d’examen de 25% à 10% posenotre prospérité et pouvoir oc- Le décret adopté par le gouver- péennes se sont inquiétées ces A la mi-2017, Berlin avait déjà sur les affaires économiques ex- problème» et constitue «un signalcuper les emplois» vacants, a nement d’Angela Merkel ramène dernières années des visées de renforcé les règles sur les inves- térieures», et appelle l’Allemagne négatif envoyé à nos partenairesmartelé le ministre de l’Intérieur, à 10% du capital, contre 25% de- groupes chinois sur des aéroports, tissements étrangers, se donnant à «rester ouverte aux investis- étrangers», conclut-il.le conservateur bavarois Horst puis 2004, le seuil permettant à des ports ou des firmes technolo- quatre mois, au lieu de deux, pour seurs étrangers», selon un com- Depuis 2004, environ 80 à 100Seehofer. – (afp) Berlin de bloquer des acquisitions giques européennes. examiner les offres et étendant le muniqué diffusé mercredi. investissements extra-européens étrangères dans certaines entre- Fin novembre, l’annonce du dé- champ des transactions soumises par an, portant sur plus de 25%UE: pratiques commerciales prises. part précipité de Till Reuter, le à son aval aux prestataires de ser- Pékin irrité du capital d’une entreprise alle- Le projet, délicat dans une Alle- président du directoire du fabri- vices ou aux fabricants de logi- Tout en soulignant que l’Alle- mande, ont été passés à la loupedéloyales au pilori magne soucieuse de son attracti- magne ne visait pas «une entre- sans jamais faire l’objet d’un veto,Bruxelles va pour la première vité et qui ne se prive pas d’inves- prise ni un pays en particulier», rappelle le ministère de l’Écono-fois interdire plusieurs pratiques tir à l’étranger, vise à surveiller de une porte-parole du ministère mie.commerciales jugées «déloyales» près «les infrastructures sensi- chinois des Affaires étrangères a En février, l’Allemagne n’avaitdans le secteur de l’agroalimen- bles», pour voir «qui les achète et mis en garde contre les «signaux soulevé aucune objection quandtaire afin de mieux protéger les avec quelles conséquences», a ex- erronés envoyés au monde» avec le milliardaire chinois Li Shufuagriculteurs et PME des abus de pliqué le ministre conservateur l’annonce de certaines politiques, a pris 10% du constructeur auto-gros industriels et distributeurs. de l’Économie, Peter Altmaier. «dans un contexte où le protec- mobile Daimler, un seuil de par-Parmi ces pratiques on trouve Parmi les secteurs concernés fi- tionnisme et l’unilatéralisme ticipation il est vrai inférieur à ce-par exemple les paiements tar- gureront la défense, les télécom- s’exacerbent». «Nous espérons lui déclenchant une procéduredifs et annulations de com- munications, le gaz, l’électricité, que l’Allemagne créera un accès d’examen. Mais en juillet, fautemandes en dernière minute pour l’eau courante et les médias, a au marché juste et ouvert pour de pouvoir mettre son veto au ra-les produits périssables, les mo- énuméré le responsable. les entreprises internationales qui chat de 20% du gestionnaire dedifications unilatérales ou rétro- investissent en Allemagne, entre- réseau d’électricité allemandactives des contrats ainsi que Appétits chinois prises chinoises comprises», a 50Hertz par des investisseurs chi-l’obligation faite au fournisseur Très internationalisée et abritant ajouté Hua Chunying. nois, l’Allemagne avait fait rache-de rembourser les produits in- des petites et moyennes entre- «Il faut bien peser les intérêts ter cette part via la banque pu-vendus ou le refus de fournir des prises qui sont des fleurons tech- contradictoires» entre la volonté blique KfW, s’attirant déjà lescontrats écrits. – (afp) nologiques, dont bon nombre de protéger son économie et celle critiques du BDI. – (afp)USA: rebond du déficit L’UE prend les devants pour éviter Fin du bras de fer entre le chaos en cas d’absence d’accord Rome et Bruxellesdes comptes courantsLe déficit des comptes courants BREXIT. Des mesures temporaires ont été adoptées et seraient appliquées unilatéralement. BUDGET. Un accord prévoit 10,25 milliards d’eurosaux Etats-Unis a fortement aug- d’économies grâce au report des réformes sociales.menté au troisième trimestre enraison du creusement du déficit Afin d’éviter le chaos le jour du mesures seront en principe «tem- serait nullement comparable La Commission européenne est Le premier ministre italien Giu-commercial et d’une baisse des Brexit, la Commission euro- poraires», auront une «applica- aux conditions du Ciel unique parvenue à éviter la rupture avec seppe Conte, a assuré que cet ac-revenus tirés notamment des in- péenne a pris des mesures dans tion limitée» et seront adoptées européen. l’Italie sur son budget en annon- cord avait été obtenu «sans jamaisvestissements, selon les chiffres les secteurs les plus exposés en unilatéralement par les 27, pré- En outre, ces mesures n’entreront çant un accord avec la coalition reculer par rapport aux objectifs»publiés par le Département du cas de divorce sans accord avec cise un communiqué. en vigueur que si Londres ac- populiste au pouvoir à Rome, qui fixés après les législatives du 4commerce. Il s’est établi à 124,8 Londres. Ces dispositions concer- Soulignant «une situation sans corde des droits équivalents aux a accepté de reporter deux de ses mars.milliards de dollars entre juillet nent des secteurs pour lesquels précédent» pour l’UE, confrontée transporteurs aériens de l’UE et mesures phare. Cet accord pré- Le compromis porte sur un défi-et septembre, en données corri- une rupture brutale le 29 mars au départ de l’un de ses acteurs promet une concurrence loyale. voit 10,25 milliards d’euros cit public à 2,04% du PIB – contregées des variations saisonnières, 2019 serait une source de «per- économiques les plus importants, L’une de ces mesures vise a ga- d’économies, en partie grâce au 2,4% initialement annoncés –bondissant de 23,3% par rapport turbation majeure» pour les ci- M. Dombrovskis a évoqué le rantir temporairement, pendant «report de l’entrée en vigueur des avec des prévisions de croissanceau trimestre précédent qui, lui, a toyens comme pour les entre- risque d’«instabilité financière» 12 mois, la prestation de certains deux principales mesures» la ré- ramenées à 1% pour l’an pro-été révisé en légère baisse (101,2 prises: les services financiers, les en cas de sortie sèche. services aériens entre l’île et le forme des retraites et le revenu chain, au lieu de 1,5%. Il doit per-milliards contre 101,5 milliards transports aériens, les douanes et Les opérateurs européens des continent. de citoyenneté, un revenu mini- mettre d’éviter une aggravationestimés initialement). – (afp) la politique climatique. marchés financiers basés à Lon- Alors que le Royaume-Uni serait mum en faveur des plus défavo- de la dette italienne, qui s’élève à «Le mieux, d’un point de vue éco- dres, dont les chambres de com- de facto traité comme un pays risés, a expliqué le vice-président environ 130% de son PIB.JAPON: nouveau déficit nomique et pour éviter des per- pensation, pourront ainsi conti- tiers fin mars dans sa relation de l’exécutif européen, Valdis «Ce processus n’a pas été facile. turbations, est de rester dans nuer à opérer «pour une période commerciale avec l’UE en l’ab- Dombrovskis. La solution «n’est Au début, il semblait y avoir peucommercial en novembre l’UE», a indiqué un des vice-pré- limitée de 12 mois». sence d’accord, la Commission pas idéale, mais elle permet d’évi- de chances de combler l’écart en-Le Japon a encore subi un impor- sidents de l’exécutif européen, Afin d’éviter l’interruption to- souligne qu’il est «essentiel» que ter à ce stade l’ouverture d’une tre nos positions respectives», atant déficit commercial en no- Valdis Dombrovskis. Mais il a tale du trafic aérien, la Commis- les 27 prennent toutes les dispo- procédure pour déficit excessif», souligné le commissaire euro-vembre, toujours en raison d’une souligné l’intérêt de préparatifs sion a adopté deux mesures pour sitions «pour être en mesure d’ap- qui peut aboutir à terme à des péen aux Affaires économiques,facture renchérie d’importations pour «minimiser les dommages» assurer «une connectivité de pliquer le code des douanes de sanctions financières, a-t-il ajouté. Pierre Moscovici. – (afp)de pétrole et gaz naturel, tandis en cas d’absence d’accord. Ces base», soulignant que celle-ci ne l’Union». – (afp)que les exportations n’ont quetrès légèrement progressé lemême mois sur un an. Le soldedes échanges de marchandisess’est affiché à -737,3 milliards deyens (-5,7 milliards d’euros),contre un excédent de 105,19milliards un an plus tôt, selon leMinistère des finances. Les ex-portations ont augmenté de 0,1%à 6.927,6 milliards de yens. Lesimportations ont bondi de 12,5%à 7.664,9 milliards de yens. – (afp)ADRESSE CENTRALE: Chef d’édition: Sophie Marenne – 021 331 41 00 Directeur: COMPTABILITÉ, ADMINISTRATION: ImpressumNouvelle Agence Économique et Financière S.A. Johan Friedli – 021 331 41 84 Entreprises, start-up Olivier Bloch Patricia Chevalley – 021 331 41 02Route de la Chocolatière 21 Levi-Sergio Mutemba – 079 953 68 20 Service client lecteur et annonceur: Tous les droits sont réservés.Case postale 61 – 1026 Echandens-Denges RÉDACTION: redaction@agefi.com Marchés & produits VENTES (PUBLICITÉ): Elise Choasson – 021 331 41 72 Toute réimpression, copieTél. +41 (0)21 331 41 41 Christian Affolter – 021 331 41 85 Philippe Rey – 044 254 39 22 Norbert Fouchault Perrine Pingat – 021 331 41 40 de texte, de photo ou d’annonce,agefi@agefi.com Marchés, entreprises Entreprises, place financière (Suisse romande - Tessin - International) ainsi que toute utilisation Maude Bonvin – 021 331 41 41 Caroline Spir – 021 331 41 41 079 964 65 66 – n.fouchault@agefi.com Marketing: sur les supports optiques,Zurich: Politique, entreprises Journaliste Lifestyle Beatrice Leuenberger Mila Bozic – m.bozic@agefi.com électroniques ou autres sontPostfach 24 – 8032 Zurich Elsa Floret – 022 552 33 29 Edition (soir): (key account Suisse alémanique) soumis à l’approbation préalableTél. +41 (0)44 254 39 20 Entreprises, place financière Eric Loup, Arnaud Rakotondramanana 044 254 39 21 – b.leuenberger@agefi.com Abonnements: de la rédaction en chef en vertu Stéphanie Giroud – 021 331 41 54 Serge Rapin, Piotr Studzinski Martine Duperrex des dispositions relatives au droitGenève: Web, multimédia Informatique IT, production: Représentations internationales: Tél. +41 (0) 21 331 41 41 d’auteur ainsi qu’à la loi contreRue des Bains 35 – 1205 Genève Marine Humbert – 021 331 41 54 Guy-Marc Aprin – 021 331 41 07 – it@agefi.com Allemagne, BENELUX, Grande-Bretagne, E-mail: abo@agefi.com la concurrence.Tél. +41 (0)21 331 41 41 Web, multimédia Agences: ATS, AWP, AFP France, Italie sur www.agefi.com/pubinter Matteo Ianni – 021 331 41 83 Imprimerie: Abonnement annuel:Président du conseil d’administration: Entreprises Mittelland Zeitungsdruck AG (Aarau) Envoi de matériel publicité (annonceurs): CHF 700.– inclus tous les supplémentsRaymond Loretan Piotr Kaczor – 044 254 39 23 pub@agefi.com et les archives du site (TVA 2,5% incl.)Rédacteur en chef: Place financièreLuc Petitfrère – 021 331 41 24 Ventes en kiosques: Naville (Genève), Valora AG (Bâle)

jeudi 20 décembre 2018 PAGE 11 MARCHÉSSMI DU JOUR: +0.14% SMI 10 JOURS: -1.99% SMI ANNUEL: -9.10% SANTÉ: -0.43% RESSOURCES BASE: +2.68% MARCHÉ DES CHANGES 8560 8680 9550 1530.5 341 Le franc baisse8544 8625 9170 1526.0 337 face à l’euro8528 8570 8790 1521.5 333 Le dollar tempérait ses pertes face à l’euro mercredi après l’annonce8512 8515 8410 1517.0 329 d’une hausse de taux de la Fed, la monnaie unique se maintenant 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 toutefois en hausse après un ac- cord entre l’Italie et la Commis-LES TITRES DU SMI SIX SWISS EXCHANGE - MARCHÉ SUISSE sion européenne. Vers 21 heures, l’euro s’échan-No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. geait à 1,1376 dollar contre 1,1434 dollar juste avant la déci-1222171 ABB N 19.31 -0.18% - 4.04 27.24/18.61 6732338 De justesse dans le vert sion sur les taux à 20 heures. Mer-1213860 Adecco Group N 45.88 +1.84% - 5.45 80.10/44.33 1535515 credi, l’euro avait terminé à21048333 CieFinRichemont N 63.20 +0.83% - 3.01 99.02/62.00 1796823 en attendant la Fed 1,1361 dollar.1213853 CS Group N 10.96 +0.32% - 2.28 18.81/10.80 10459916 La Fed a relevé mercredi, pour la3017040 Geberit N 378.10 +0.80% - 2.75 469.10/372.40 159758 Le SMI a terminé en hausse de 0,14% à 8540,16 points. Dans le camp des perdants, quatrième fois cette année, son1064593 Givaudan N 2350.00 +1.91% - 2.47 2498.00/2010.00 AMS (-1,93%) a fini lanterne rouge. Kühne+Nagel a perdu 1,5% et Roche 1,1%. taux d’intérêt, désormais dans10248496 Julius Baer Grp N 36.16 +0.36% - 3.87 65.40/35.44 32936 une fourchette entre 2,25% et1221405 LafargeHolcim N 41.50 +0.27% - 4.82 59.98/40.29 1079276 KUEHNE+NAGEL: -1.54% SIKA: +1.56% SWISSQUOTE: +3.21% 2,50%, mais l’institution a sug-1384101 Lonza Grp N 283.70 -0.39% - 0.97 342.00/218.00 1587845 géré qu’elle allait ralentir les3886335 Nestle N 81.88 +0.10% - 2.87 86.50/72.92 350176 125.9 124.5 43.4 hausses l’an prochain de trois à1200526 Novartis N 84.60 -0.07% - 3.31 92.80/71.84 7349068 deux.1203204 Roche Hldg G 243.85 -1.08% - 3.40 260.35/206.35 6000766 124.6 123.5 42.8 Les hausses de taux d’intérêt ren-249745 SGS N 2278.00 +0.44% - 3.29 2683.00/2202.00 2013369 dent le dollar plus rémunérateur41879292 Sika N 123.90 +1.56% - 1.49 149.00/112.70 123.3 122.5 42.2 et donc plus attractif aux yeux1485278 Swiss Life Hldg N 380.10 +1.31% - 3.55 398.80/324.40 19465 des investisseurs. La quatrième12688156 Swiss Re N 89.70 +1.68% - 5.57 98.80/84.20 544486 hausse de taux de l’année a en874251 Swisscom N 478.90 +1.29% - 4.59 530.60/427.00 196669 conséquence offert de l’élan à la1225515 The Swatch Grp I 289.70 +2.44% - 2.59 499.10/278.20 1316405 devise américaine.24476758 UBS Group N 12.40 +0.98% - 5.24 19.77/12.15 177920 L’euro se maintenait toutefois en1107539 Zurich Insur Gr N 292.90 +0.79% - 6.15 321.80/288.70 325934 hausse par rapport au dollar sur 14959943 l’ensemble de la séance, à la fa- 541545 veur de la conclusion d’un accord entre la Commission européenne 19/12/2018 et le gouvernement italien. Cet accord prévoit 10,25 mil- 122.0 121.5 41.6 liards d’euros d’économies bud- gétaires, en partie grâce au «re- 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 port de l’entrée en vigueur des deux principales mesures» duGAGNANTS ET PERDANTS AU SMI gouvernement italien: la réforme des retraites et le revenu de ci-No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. La Bourse suisse a terminé sur Kühne+Nagel a perdu 1,5% et avoisine 220 millions de francs. toyenneté, un revenu minimum une note juste positive mercredi. Roche 1,1%. LafargeHolcim (+0,3%) promeut en faveur des plus défavorisés, aLES CINQ GAGNANTS 289.70 +2.44% - 2.59 499.10/278.20 325934 L’attention des marchés a été tour- Sandoz, filiale de Novartis ses fonctions juridiques et res- expliqué le vice-président de 2350.00 +1.91% - 2.47 2498.00/2010.00 32936 née vers les Etats-Unis où la Fed (-0,1%) a conclu avec le labora- sources humaines au comité exé- l’exécutif européen, Valdis Dom-1225515 The Swatch Grp I +1.84% - 5.45 1535515 devait comme prévu annoncer en toire chinois Gan & Lee un ac- cutif dès le 1er janvier 2019. brovskis.1064593 Givaudan N 45.88 +1.68% - 5.57 80.10/44.33 1316405 début de soirée une hausse de cord de commercialisation et Vifor Pharma (+0,04%) a vu sa1213860 Adecco Group N 89.70 +1.56% - 1.49 98.80/84.20 544486 taux à l’issue de la séance de deux d’approvisionnement en biosi- recommandation relevée par Moins de risque12688156 Swiss Re N 123.90 149.00/112.70 jours de son comité monétaire. milaires de l’insuline. Barclays à «equal weight». Ce compromis «diminue claire-41879292 Sika N - 3.40 2013369 Le SMI a terminé en hausse de Nestlé (+0,1%) va investir 154 Sur le marché élargi, Molecular ment le risque qu’une procédure 243.85 -1.08% - 0.97 260.35/206.35 350176 0,14% à 8540,16 points, avec un millions de dollars dans la ville Partners (+23,8%) et Amgen de déficit excessif soit enclen-LES CINQ PERDANTS 283.70 -0.39% - 4.04 342.00/218.00 6732338 plus haut à 8568,19 points et un mexicaine de Veracruz dans une vont débuter une collaboration chée», avaient commenté Derek 19.31 -0.18% - 3.31 6000766 plus bas à 8506,11 points. Le SLI nouvelle usine de production de dans l’immuno-oncologie. Halpenny et Fritz Louw, ana-1203204 Roche Hldg G 84.60 -0.07% - 2.87 27.24/18.61 7349068 a gagné 0,46% à 1314,35 points café. Georg Fischer (+3,6%) a annoncé lystes pour MUFG, avant que1384101 Lonza Grp N 81.88 +0.10% 92.80/71.84 et le SPI 0,13% à 9953,93 points. Sika (+1,6%) a renforcé sa pré- le départ de son directeur général l’accord ne soit officiellement1222171 ABB N 86.50/72.92 19/12/2018 Sur les 30 valeurs vedettes, 23 ont sence sur le marché roumain avec Yves Serra. confirmé par la Commission.1200526 Novartis N progressé et sept reculé. le rachat d’Arcon Membrane, Galenica (-0,4%) a confirmé son Vers 21 heures hier, la livre ster-3886335 Nestle N Le podium du jour se compose spécialisé dans les systèmes de toi- objectif de rentabilité opération- ling baissait face à l’euro (90,12 de Sonova (+2,6%), Swatch ture et d’étanchéité. nelle (Ebit) pour l’année qui pence pour un euro contre 89,89GAGNANTS ET PERDANTS AU SPI EXTRA (+2,4%) et Givaudan (+1,9%). Swisscom (+1,3%) a racheté à Ta- s’achève. mardi soir) et reculait face au bil- Richemont (+0,8%) a aussi été re- media (+1,0%) les 31% restants Gurit (-0,4%) a raboté ses ambi- let vert (1,2623 dollar pour uneNo. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. cherché. de Swisscom Directories (local- tions en termes de bénéfice opé- livre contre 1,2639 mardi soir). Dans le camp des perdants, AMS search) pour en devenir l’action- rationnel pour l’exercice en Le dollar se stabilisait face à laLES CINQ GAGNANTS 107707 (-1,93%) a fini lanterne rouge. naire unique. La transaction cours. – (awp) monnaie japonaise, à 112,49 yens 347 pour un dollar contre 112,5225637909 Molecular Partn N 18.50 +23.83% -- 28.10/14.92 190 yens dans la soirée de mardi.25873975 Blackstone Res I 3.68 +13.23% 152 L’euro s’appréciait face à la devise162581 CI COM Pr P 2.58 +8.40% -- -/- nippone, à 127,96 yens pour un3982108 Metall Zug N -B- 2575.00 +7.07% 73015 euro contre 127,84 yens.3381261 LumX Grp Rg 0.14 +6.87% -- 5.85/2.32 Le franc suisse baissait face à 2 l’euro (1,1312 franc pour un euroLES CINQ PERDANTS - 2.72 3900.00/2400.00 14 contre 1,1277 franc la veille) et 245 reculait par rapport à la devise -- 0.27/0.11 2652541 américaine (0,9944 franc suisse 48127 pour un dollar au lieu de 0,9923911512 Perfect Hldg N 0.01 -15.38% -- 0.03/0.00 VIFOR PHARMA: objectif abaissé mardi).25262070 Perrot Duval Hldg P 51.50 -14.17% -- 85.00/51.50 19/12/2018 Barclays a relevé la recommandation de Vifor La monnaie chinoise a terminé à131926 SNB N 4660.00 -7.17% - 0.32 9760.00/3870.00 Pharma à «equal weight», contre «underweight» 6,8911 yuans pour un dollar à10265962 GAM Hldg N 3.33 -6.41% - 19.52 18.18/2.76 précédemment. L’objectif de cours en revanche a 16h30, contre 6,8953 la veille.36082699 Comet Hldg N 78.00 -5.40% - 1.92 168.90/77.30 été abaissé à 115 francs, contre 140 francs. L’établis- L’once d’or valait 1244,69 dol- sement britannique a raboté ses projections de bé- lars, contre 1249,42 dollarsPRINCIPAUX INDICES SUISSES néfice par action pour les deux prochaines années, tendu sur l’économie mondiale et du potentiel tas- mardi. soulignant que depuis l’entame de la couverture du sement subséquent des revenus de l’industrie du Enfin, le bitcoin s’échangeait àNo. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52S titre en mai dernier, ce dernier n’a pas reçu d’im- pétrole et du gaz. L’analyste juge le programme 3792,03 dollars contre 3535,18 pulsions notables. – (awp) d’économies en bonne voie de concrétisation et le dollars mardi, selon les chiffresINDICES PRINCIPAUX 8540.16 +0.14% 9616.38/8372.90 profile de risque du titre s’est amélioré après son compilés par Bloomberg. – (afp) 9953.93 +0.13% 11040.77/9912.41 NESTLÉ: opinion «buy» maintenue récent recul. Le rendement du dividende demeure998089 SMI 3575.68 +0.18% 4505.73/3546.53 Baader Helvea a relevé l’objectif de cours de Nestlé attrayant. – (awp)998750 SPI 1314.35 +0.46% 1579.97/1304.54 à 92 francs, contre 90 francs précédemment. La re-1781097 SPI EXTRA (total return) 2118.36 +0.37% 2713.15/2097.56 commandation est maintenue à «buy». Les analystes MIKRON: Vontobel maintient «hold»3025288 SLI Swiss Leader Pr conservent leur optimisme à l’égard du titre. Celui- Vontobel a abaissé l’objectif de cours de Mikron à1939983 SMI Mid Pr 2826.58 -0.02% 2994.89/2563.33 ci affiche une performance relative solide (-2%, 7,80 francs, contre 9,80 francs précédemment. La 714.02 +1.06% 761.92/687.67 contre -8% pour le SPI). Ces prochains temps l’ac- recommandation est maintenue à «hold». PascalINDICES SECTORIELS 448.00 +0.44% 695.45/442.50 tion devrait profiter d’une préférence pour les va- Furger anticipe de bons résultats pour l’entreprise 2199.01 +1.27% leurs défensives. – (awp) biennoise sur l’année qui s’achève. L’analyste se2265371 Alimentation 2580.77 +1.51% 3464.56/2149.38 montre plus nuancé pour 2019, mettant en exergue2262744 Assurances 940.53 -0.33% 2937.55/2526.31 SULZER: UBS reste à l’achat le ralentissement constaté sur le troisième trimestre2262671 Banques 1162.86 +0.24% 1344.29/932.51 UBS a abaissé l’objectif de cours de Sulzer à 128 ainsi qu’une base de comparaison élevée. – (awp)2265384 Biens de consommation 358.23 +0.22% 1652.79/1150.56 francs, contre 140 francs précédemment. La re-2265299 Chimie 1273.22 +0.37% commandation est maintenue à «buy». Les récents GEORG FISCHER: CS à «outperform»2265407 Commerce de détail 1752.93 +0.79% 385.51/353.87 contrats conclus dans le domaine des hydrocar- Credit Suisse a relevé la recommandation de Georg2265354 Industrie 396.03 +1.82% 1654.94/1248.08 bures devraient permettre au conglomérat indus- Fischer à «outperform», contre «neutral» précédem-994740 Immobilier (total return) 339.96 +2.68% 2274.26/1714.17 triel de terminer l’année en beauté, salue Fabian ment. L’objectif de cours a été abaissé à 1150 francs,2265433 Loisirs 1519.25 -0.43% Häcki. La demande risque en revanche de s’atté- contre 1380 francs. Patrick Laager rappelle que le2265343 Matériaux de construction 1944.42 -0.09% 495.31/374.30 nuer par la suite, en raison du refroidissement at- cours du conglomérat industriel s’est affaissé de2265420 Médias 965.76 +0.28% 517.70/328.84 près de moitié depuis son dernier record, plaçant le2265313 Ressources de base 848.06 +0.27% 1647.74/1347.59 titre dans le groupe des cinq plus mauvaises perfor-2265391 Santé 849.81 +1.46% 2015.63/1626.44 mances des valeurs industrielles helvétiques. L’ana-2262812 Services publics 1180.88/955.99 lyste juge néanmoins cette sanction bien sévère. La2262777 Services financiers 11535.82 +1.22% 1401.48/832.83 cession de deux sites en Allemagne constitue un pas2262788 Technologie 12171.36 +0.32% 929.75/769.20 dans la bonne direction. – (awp)2265446 Télécommunications 11801.03 -0.79% 19855.46/11294.42INDICES 13818.18/12104.08 12621.71/10744.02998751 Actions porteur998752 Actions nominatives 19/12/2018998753 Porteur + bon

PAGE 12 jeudi 20 décembre 2018 MARCHÉSMarché atone LONDRES / Footsie / +0.96% / +64.35 pts / 6765.94 pts PRINCIPAUX INDICES EUROPÉENSOBLIGATAIRE. Le marché de la GSK a terminé en forte hausse de 3,78% à 1503 pence a l’annonce de la fusion de ses activités No. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semainesdette s’est de nouveau légèrement de médicaments sans ordonnance et de parapharmacie avec celles de l’américain Pfizer.détendu, les investisseurs optant 846421 DJ Stoxx 50 (Europe) 2791.16 +0.17% 3283.23/2779.23pour l’attentisme avant une dé- 6880 GSK s’est envolée en début de 1,60% à 2318 pence tandis que, 846423 DJ Stoxx (Europe) 341.52 +0.31% 403.72/338.79cision attendue de la Fed. séance et a terminé en forte du côté des compagnies minières, 846480 DJ Euro Stoxx 50 (Europe) 3051.38 +0.37%«Le marché reste attentiste glo- 6820 hausse de 3,78% à 1503 pence. Le BHP s’est élevée de 2,13% à 1667 846483 DJ Euro Stoxx P (Europe) 334.43 +0.48% 3687.22/3007.53balement en cette fin d’année» et laboratoire a annoncé qu’il allait pence et Anglo American de - AEX (Hollande) 406.57/330.32les investisseurs adoptent une at- 6760 fusionner ses activités de médi- 2,37% à 1753 pence. - Euronext BEL-20 (Belgique) - - -/-titude défensive, a commenté caments sans ordonnance et de Parmi les baisses les plus impor- 1646037 OMX (Danemark) - - -/-Jean-Christophe Machado, un 6700 parapharmacie avec celles de tantes de la séance ont figuré 998032 DAX (Allemagne) 1368.98 -0.82%stratégiste obligataire de Natixis. J V L MM J V L MM l’américain Pfizer. celle du groupe de magasins de 252367 Mid Cap Index (Allemagne) 10766.21 +0.24% 1565.20/1309.58«Il y a des positionnements en Le groupe industriel Melrose a bricolage Kingfisher (-2,72% à 758853 OMXH (Finlande) 21980.51 +0.24% 13596.89/10585.77amont de la décision de la Fed», La Bourse de Londres a terminé gagné 2,89% à 160,35 pence. 214,40 pence) et du groupe pos- 998185 FTSE 100 (Grande-Bretagne) 3793.52 +0.72% 27525.23/21733.97a-t-il complété. mercredi en forte hausse de La major pétrolière Royal Dutch tal Royal Mail (-2,37% à 280 997736 FTSE Act 250 (Grande-Bretagne) 6701.59 -La CE a annoncé un accord avec 0,96%. L’indice FTSE-100 a Shell (action «B») est montée de pence). – (afp) 513607 FTSE Aim Index (Grande-Bretagne) 17495.04 - 4397.85/3671.20la coalition au pouvoir à Rome, grimpé de 64,35 points pour ter- - IGBM (Espagne) 852.39 - 7903.50/6673.57qui a accepté de reporter deux de miner à 6765,94 points. - MIBTEL (Italie) - - 21371.54/17309.20ses mesures phares. «Le gros 998531 Oslo OBX Index (Norvège) - - 1110.33/858.89point noir qui figurait dans le pre- FRANCFORT / DAX / +0.24% / +25.32 pts / 10766.21 pts - CAC 40 (France) 765.55 +1.22%mier budget, au-delà du déficit, - CAC MID & S. (France) - - -/-était une prévision de croissance Deutsche Börse a pris 1,99% à 104,85 euros, la banque Metzler ayant relevé sa recommandation. 10375187 OMXS 60 (Suède) - - -/-à 1,5% qui était un peu jugée fan- Deutsche Post (-4,16% à 24,22 euros), pénalisé par la révision à la baisse de son concurrent Fed Ex. 998663 ATX (Autriche) 258.07 +0.26% 882.06/707.42taisiste par le consensus», a rap- 997718 Athen Index Compos (Grèce) 2827.36 -2.12% -/-pelé M. Machado. 495317 BUX Index (Hongrie) 618.98 -1.01% -/-À 18h00 mardi, le taux à 10 ans 576823 ISE National 100 (Turquie) 39966.19 +1.24% 298.66/251.73de l’Allemagne a baissé à 0,239% - PSI 20 (Portugal) 92552.71 +1.62% 3700.37/2793.63contre 0,244% mardi à la clôture. 2485271 PX Ind (Tchèquie) - - 895.64/592.70Celui de la France s’est stabilisé 857975 RTSI Index (Russie) 1008.11 -1.80% 41609.06/34372.07à 0,704% contre 0,710%. 393229 Warsaw Wig Ind (Pologne) 1099.63 -0.58% 121531.50/84654.50Le taux à dix ans de l’Italie a re- 59223.65 +0.86% -/-flué plus nettement, à 2,772% 1141.34/1000.28contre 2,938% après avoir atteint 1339.41/1039.29jusqu’à 2,755%, un minimum 67933.05/54027.32depuis le 18 septembre 2018.Le taux à dix ans de l’Espagne a 19/12/2018fini inchangé à 1,378%.Le taux britannique à dix ans a 10960 que le MDax des valeurs fres d’autopartage et de mobilité GAGNANTS ET PERDANTS AU DJ EURO STOXX 50baissé à 1,274% contre 1,280%. moyennes a gagné 0,24% à urbaine.Aux États-Unis, le rendement à 10840 21.980,51. Deutsche Post (-4,16% à 24,22 No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.10 ans se détendait à 2,807% Deutsche Börse a pris 1,99% à euros), pénalisé par la révision àcontre 2,817%, tout comme celui 10720 104,85 euros, la banque Metzler la baisse des objectifs annuels de LES CINQ GAGNANTS 42.71 +4.17% - 1.76 71.36/38.28 1873965à 30 ans, à 3,042% contre 3,068%. ayant relevé sa recommandation son concurrent américain FedEx. 107.65 +2.28% - 2.46 115.25/97.12 1214358Celui à deux ans s’établissait à 10600 de «vendre» à «conserver». Sur le SDax, le distributeur 332902 Fresenius I +2.23% - 5.31 512846172,650% contre 2,644%. – (afp) J V L MM J V L MM Le titre BMW (-0,03% à 73,45 d’électronique de loisirs Ceco- 502455 Air Liquide 5.12 +1.71% - 5.26 5.48/4.22 15047398 euros) et Daimler (+0,27% à nomy a fondu de 17,40% à 2,96 1250633 Enel N 7.60 +1.71% - 10.05 8.60/6.59 155202646RECOMMANDATIONS La Bourse de Francfort a fini en 47,23 euros) ont obtenu le der- euros, prolongeant la débâcle du 826858 Telefonica Br 2.02 3.23/1.86 léger rebond mercredi, le Dax nier feu vert réglementaire au titre qui a perdu les trois quarts 575913 Intesa Sanpaolo N - 4.75 3669830NATIXIS: UBS confirme prenant 0,24%. L’indice vedette mariage l’an prochain de leurs of- de sa valeur depuis janvier. – (afp) 24.22 -4.16% - 4.47 41.36/23.93 5207229 a terminé en hausse de 25,32 LES CINQ PERDANTS 61.63 -2.81% - 1.72 108.47/60.27 1731092son objectif de cours points à 10.766,21 points, tandis 87.20 -1.64% - 0.99 111.16/81.33 1704218UBS a confirmé sa recomman- 1124244 Deutsche Post N 140.98 -1.51% - 3.82 189.50/136.28 2039177dation «neutre» et son objectif de 10367293 Bayer N 99.51 -0.81% 125.70/96.51cours de 4,55 euros sur Natixis 1095306 Airbus Br 19/12/2018après son avertissement sur ses 19531091 ASML Hldg Rgrevenus. En supposant qu’une ré- 827766 Siemens Nmunération plus faible puissecompenser 30 % de la baisse an- PARIS / CAC 40 / +0.49% / +23.37 pts / 4777.45 pts GAGNANTS ET PERDANTS AU NIKKEI 225noncée du revenu, le bureaud’études pourrait réduire de 25% Natixis a chuté de 6,33% à 4,17 euros par l’annonce d’un produit net bancaire en recul. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.ses prévisions de résultat avant Plastic Omnium a pris 3,79% à 19,85 euros, profitant de la vente de sa division «environnement».impôts pour le quatrième trimes- LES CINQ GAGNANTS 8821200tre et de 6% ses estimations pour 5487400l’exercice 2018. Il s’attend cepen- 4906 Natixis a chuté de 6,33% à 4,17 Sanofi s’est adjugé 0,79% à 76,81 763597 Tokai Carbon Co Rg 1438.00 +3.01% - 1.11 2373.00/1287.00 2753400dant à ce que le consensus de ré- euros, affecté par l’annonce d’un euros. Il a annoncé qu’il allait 761420 Advantest Rg 2198.00 +2.76% - 3.32 2826.00/1788.00 3334900sultats pour 2019 et 2020 ne soit 4844 produit net bancaire pénalisé au transférer la cotation de ses titres 763420 Suzuki Motor Rg 5699.00 +2.46% - 1.42 7680.00/5056.00 1030000pas impacté. Compte tenu de la quatrième trimestre par un élé- américains du NYSE vers le Nas- 784577 YASKAWA Electric Rg 3040.00 +2.12% - 0.99 6120.00/2831.00chute de marchés boursiers et de 4782 ment exceptionnel lié à la dégra- daq. 763434 TAISEI Rg 4900.00 +2.08% - 2.76 6300.00/4530.00 10418200la forte fluctuation de la volatilité, dation des marchés asiatiques. Plastic Omnium a progressé de 3528500passé d’un plus bas de dix ans à 4720 Engie a gagné 0,99% à 12,80 eu- 3,79% à 19,85 euros, profitant de LES CINQ PERDANTS - 1.79 1529.00/972.30 875700un sommet de plusieurs années, J V L MM J V L MM ros alors que le géant français de la finalisation de la vente de sa di- - 2.72 1849.00/1205.00 1847200le risque que font peser les pro- l’énergie a annoncé mercredi le vision «environnement». 2329745 INPEX Rg 1006.00 -7.20% - - 3040.00/1467.00 1835700duits structurés sur les résultats La Bourse de Paris a terminé sur rachat en Allemagne de la société Plastivaloire a bénéficié (+7,02% 762179 Kansai El Power Rg 1657.00 -5.31% - 2.42 2431.50/1993.50des banques mondiales s’est ac- un petit rebond (+0,49%) mer- Otto Luft-und-Klimatechnik, à 8,38 euros) d’une prévision de 762248 Kawasaki Kisen Rg 1475.00 -5.14% - 5.88 23385.00/12880.00 19/12/2018cru, explique le broker. credi. spécialiste de la ventilation, de la hausse de son chiffre d’affaires 763191 OSAKA GAS Rg 2062.00 -4.45% L’indice CAC 40 a gagné 23,37 climatisation et des services tech- pour l’exercice 2018/2019. – 763677 Tokyo Electron Rg 12915.00 -4.40%NOKIA: CS reste points à 4777,45 points, dans un niques aux bâtiments. (afp) volume d’échanges modéré de PRINCIPAUX INDICES ASIE/MOYEN-ORIENTà «surperformance» 3,7 milliards d’euros.Credit Suisse a relevé son objectif No. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semainesde cours de 5,65 euros à 6,25 eu-ros et confirmé son opinion «sur- EUROPE / Divers 998407 Nikkei 225 (Japon) 20987.92 -0.60% 24448.07/20347.49performance» sur Nokia. Le bu- 998405 Topix Index Sec 1 (Japon) 1556.15 -0.41% 1911.31/1546.99reau d’études a relevé ses La Bourse de Milan a terminé en Le groupe de grande distribution A la hausse, le brasseur Heineken 998396 Hang Seng (Hong Kong) 25865.39 +0.20%estimations de bénéfice par action hausse. L’indice FTSE Mib a ga- Dia a au contraire baissé de 1,88% a pris 2,06% à 80,10 euros. A la - Straits Times Index (Singapour) 33484.08/24540.63à 0,33 euro pour 2019 et à 0,42 gné 1,59% à 18.942 points. à 0,40 euros, après un abaisse- baisse, le fabricant de systèmes de 998293 Bangkok SE Set Ind (Thaïlande) - - -/-euro pour 2020. «Etant donné L’équipementier automobile ment de sa note par Standard and lithographie pour l’industrie des 1473058 KOSPI 100 Index (Corée du Sud) 1601.12 +1.13%que nous estimons que l’évolu- Brembo réalise la meilleure per- Poor’s. microprocesseurs ASML a perdu 998594 Taiwan Weighted Stk (Taïwan) 2021.40 +0.86% 1852.51/1578.64tion des dépenses d’investisse- formance avec +3,90% à 9,32 eu- L’indice PSI 20 de la Bourse de 1,51% à 140,98 euros. 998444 All Ordinaries Idx (Australie) 9783.21 +0.66% 2569.46/1974.26ment dans les principales zones ros tandis queAzimut enregistre Lisbonne a gagné 0,88% à L’indice Bel 20 de la Bourse de 257111 Shanghai Composit (Chine) 5650.00 -0.21% 11270.18/9400.69géographiques continue de s’amé- la plus forte baisse avec -0,94% à 4744,15 points. Le papetier Altri Bruxelles a terminé en légère - Mumbai Sensex (Inde) 2549.56 -1.05% 6481.30/5624.80liorer, combinée à de possibles 9,99 euros après la démission a terminé en haut du tableau hausse de 0,31% à 3326,84 1114782 Vietnam St Exch Idx (Viêt Nam) 3587.03/2449.20gains de parts de marché au dé- mardi de son patron. (+3,99%) à 5,73 euros tandis que points. 998652 KLSE Composite (Malaisie) - -triment des fournisseurs chinois A Madrid, l’indice Ibex 35 a clô- l’expert de la finance Sonae Ca- Le groupe postal Bpost a terminé 228097 Tel-Av TASE-100 Ind (Israël) 919.24 -0.86% -/-en raison de préoccupations crois- turé en hausse de 0,78% à pital a enregistré la plus forte en haut du tableau (+4,54%) à 1188203 Saudi Share Price (Arabie Saoudite) 1655.66 +1.24% 1211.34/880.85santes en matière de sécurité, nous 8769,10 points. baisse (-2,56%) à 0,874 euros. 7,825 euros tandis que le groupe 997712 Kuwait 100 Index (Koweït) 1407.92 +0.66% 1896.03/1626.93réitérons notre opinion ‘surper- Principale hausse de la séance, la L’indice AEX de la Bourse pharmaceutique UCB a connu 7860.35 -1.05% 1510.81/1265.99formance’», explique le broker. chaîne d’hôtels Melia a progressé d’Amsterdam a clôturé en la plus forte baisse (-1,60%) à 38063.15 -0.14% 8502.92/7001.94 de 3,25% à 8,41 euros. hausse de 0,31% à 495,99 points. 72,14 euros. – (afp) 47144.12/36274.25 19/12/2018 ASIE / Divers TOKYO / NIKKEI /-0.60% / -127.53 pts / 20987.92 pts A la Bourse de Hong Kong, l’in- quidité ont tiré les marchés à la dice composite Hang Seng a ga- baisse», souligne Stephen Innes, SoftBank Corp a clôturé à 1282 yens soit un recul de 14,5%. Sa maison-mère SoftBank Group a décliné gné 0,20%, soit 51,14 points à analyste chez Oanda. de 0,90% à 8184 yens. Nintendo a lâché 3,19% à 30.000 yens. Suzuki (+2,46% à 5699 yens). 25.865,39 points. Le secteur de l’énergie était en re- L’indice composite de référence cul, les interrogations sur l’accord 21791 Le Nikkei a cédé 0,60% (-127,53 Nintendo a lâché 3,19% à 30.000 de la Bourse de Shanghai a de l’Opep ont pésé. points) à 20.987,92 points, et l’in- yens, tandis que Fast Retailing perdu 1,05%, soit 27,09 points, à A Hong-Kong, CNOOC a lâché 21481 dice Topix a reculé de 0,41% perdait 1,68% à 59.000 yens. 2549,56, pendant que celui de 2,30% à 11,88 HKD et Petro- (-6,36 points) à 1556,15 points. Les compagnies pétrolières ont Shenzhen a lâché 1,38%, ou China a perdu 2,89% à 5,04 21171 Le moral des actionnaires a été aussi connu une piètre séance: In- 18,06 points, à 1294,49 points. HKD. entamé d’emblée par les ternes pex a dévissé de 7,19% à 1006 «Beaucoup d’acteurs de marchés En Chine, le secteur des télécoms 20861 premiers pas en Bourse de Soft- yens, Idemitsu Kosan 2,98% à estiment que la Fed doit donner a lui aussi terminé dans le rouge. J V L MM J V L MM Bank Corp. Le titre valait 1463 3580 yens et Showa Shell 2,98% une bouffée d’air aux investis- China Unicom a perdu 0,57% à yens à l’ouverture et a fini encore à 1527 yens. seurs alors que la hausse des taux 5,21 yuans et CITIC a lâché La Bourse de Tokyo a terminé plus bas, à 1282 yens, soit 14,5% Advantest (+2,75% à 2198 yens), et la restriction de l’accès à la li- 2,54% a 3,45 yuans. – (afp) mercredi en repli après avoir déjà au-dessous de son cours d’intro- le spécialiste des robots indus- chuté de près de 2% mardi, minée duction (lire page 7). triels Yaskawa Electric (+2,11% par les débuts décevants sur le Sa maison-mère SoftBank Group à 3040 yens) ou Suzuki (+2,46% marché de la filiale de télécoms a décliné de 0,90% à 8184 yens. à 5699 yens). – (afp) mobiles du géant japonais Soft- Bank Group.

MARCHÉS jeudi 20 décembre 2018 PAGE 13L’heure du bilan peut sonner CS: fonds alternatifL’année 2018 a été principalement marquée par une quantité mémorable d’actifs avec une performance négative. avec PatrimoniumBENJAMIN MELMAN incertitudes et le demeurent, à temps très variable à se produire. CRÉDITS AUX ENTREPRISES. Credit Suisse et Patrimonium l’image du ralentissement de la L’état de la courbe des taux ne fait ont clos avec succès la souscription du premierCIO allocation d’actifs et dettes souveraines, croissance chinoise et de la guerre que signaler que le cycle améri- sous-fonds du fonds de placement alternatif lancé en avril.Edmond de Rothschild Asset Management commerciale sino-américaine. cain est mature, mais d’un point Toutefois, la croissance chinoise de vue macro-économique, nous L’année étant BCE comme la Banque du Japon et des pays émergents pourrait se ne voyons toujours pas les signes En avril dernier, Credit Suisse a Le Private Debt Co-Investor pratiquement réduisant également la croissance redresser un peu en 2019 tandis avant-coureurs d’une récession lancé, en collaboration avec Pa- Fund I a notamment été lancé en terminée, di- de leur bilan. Il est fort probable que celle des pays développés ra- (tassement des marges, hausse de trimonium, un nouveau fonds de partant de l’observation que lessons que l’heure du bilan peut que cet élément, pourtant parfai- lentira dans une certaine mesure. l’inflation, durcissement des placement alternatif basé sur les crédits aux entreprises sont, pourdéjà sonner. L’élément qui nous tement connu de tous depuis le Aussi, un certain scepticisme des conditions de crédit des banques, crédits aux entreprises, le Private les investisseurs institutionnels,a marqué le plus en 2018 est que début, ait bien davantage pesé sur investisseurs quant aux négocia- etc.). Debt Co-Investor Fund I. une classe d’actifs alternative au-la baisse des cours est si répandue les marchés qu’initialement an- tions commerciales en cours en- Sans nier l’impact d’un ralentis- Le numéro deux bancaire helvé- tant attractive que difficilementsur les marchés qu’il faut remon- ticipé. Dans la mesure où les po- tre les Etats-Unis et la Chine alors sement économique un peu plus tique et le gérant de fortune in- accessible.ter à 1994 pour observer autant litiques de quantitative easing ont que le jeu est peut-être un peu prononcé au second semestre, no- dépendant annoncent ce mer- Le fonds de Credit Suisse et Patri-d’actifs (sur les actions comme permis une inflation des actifs, le plus ouvert. Enfin, la classe d’ac- tamment en Europe, nous credi qu’ils peuvent clore la monium a un rendement annuelsur les obligations) avec une per- reflux de la liquidité est indénia- tifs émergente est objectivement n’avons donc pas le diagnostic souscription du premier sous- net envisagé de l’ordre du Liborformance négative. blement un obstacle. Celui qui décotée. Il existe de plus en plus quant au risque de récession et es- fonds avec un volume d’inves- plus 3,5% à 4%, après déduction change le statut du verre de moi- de scénarios ouvrant la possibilité timons que la volatilité des mar- tissement de 165 millions de des frais totaux sur encours. Ainsi,Une résonance particulière tié plein à moitié vide. pour les actions émergentes de chés correspond avant tout à un francs. le sous-fonds offre aux investis-Ni l’or (en dépit des troubles po- À ce titre, au-delà des incertitudes rebondir sensiblement. durcissement des conditions fi- Les investisseurs sont notam- seurs institutionnels un profillitiques et géopolitiques) et en- bien identifiées (relations sino- nancières en provenance des ment des caisses de pension, des risque/rendement attrayant parcore moins les cryptomonnaies américaines, Brexit, Italie, pétrole Pas de signe avant-coureurs banques centrales. Les conditions compagnies d’assurance et des fa- rapport à d’autres placements.n’ont réussi à tirer leur épingle et tensions géopolitiques), le com- d’une récession financières pourraient se dégra- mily offices. En cette fin d’année, Credit Suisse et Patrimoniumdu jeu. Ainsi, en 2018 comme en portement de la Réserve fédérale Le fracas récent des marchés et la der un peu davantage l’année le fonds a déjà investi plus de 40% planifient le lancement du1994, nous avons cruellement dans ce cadre jouera un rôle de poursuite de l’aplatissement de prochaine du fait de la poursuite du volume souscrit, indique Cre- deuxième sous-fonds au 2e tri-manqué d’actifs refuge et de di- nouveau déterminant. Les der- la courbe des taux américaine ont du rétrécissement du bilan de la dit Suisse. mestre 2019.versification, à l’exception du nières déclarations de Jerome Po- laissé craindre qu’une récession Fed et de la fin de l’expansion dumonétaire. La référence à 1994 a well, cherchant à donner plus était en vue, comme si ce signal bilan de la BCE, mais de façon Bonds Suisse: sansune résonance toute particulière d’optionnalité au resserrement devait motiver un abaissement plus modeste que cette année. direction bien définieet pourrait être purement for- monétaire en cours, nous ont en- du risque des portefeuilles. L’optionnalité que se donne la Ré-tuite. Nous ne le pensons pas: le couragés à abaisser le poids du En ce qui concerne «l’inversion» serve fédérale dans son resserre- OBLIGATAIRE. Vers 13h50, le Conf Future de marsresserrement monétaire des an- dollar dans les portefeuilles. La de la courbe des taux, rappelons ment peut potentiellement assou- prenait 16 points de base (pb) à 157,30%.nées 1990 fut aussi massif et inat- perception des investisseurs que que celle que la Réserve fédérale plir les conditions monétaires.tendu que celui de 2018 fut pro- le resserrement monétaire amé- estime avoir le plus grand Ainsi, dans un contexte où la Le marché obligataire se montrait nera pour l’année à venir. Beau-gressif et bien communiqué. ricain pourrait toucher à sa fin est contenu informatif sur la dyna- croissance mondiale ne serait hésitant sur la direction à suivre coup d’entre eux s’attendent àToutefois, en 1994, il n’était pas potentiellement négative pour le mique du cycle (la partie courte qu’en léger ralentissement l’an mercredi. Alors que les emprunts voir l’institut d’émission étasu-question de contraction du bilan billet vert et positive pour les ac- de la courbe) n’est toujours pas prochain, nous restons investis et de plus longue durée avaient ten- nien mettre fin en 2019 au res-de la Réserve fédérale comme tions émergentes. Certes, les ac- inversée. Enfin, suite à une inver- légèrement surpondérés en ac- dance à céder du terrain, ceux à serrement monétaire.cette année. Ainsi, la liquidité tions émergentes ont été sou- sion, les récessions mettent un tions. plus courte échéance en ga- Vers 13h50, le Conf Future demondiale ralentit vivement, la mises à de nombreuses gnaient. mars prenait 16 points de base La Commission européenne a (pb) à 157,30%, dans un volumeRecul du soja Quel est l’état d’esprit des marchés fourni quelque impulsion sur les toujours inférieur à la moyenne financiers autour du monde marchés des emprunts. Dans le de 21 contrats.malgré des différend budgétaire qui l’oppose Les trois Confédération échangés Les investisseurs se montrent impatients quant à l’issue des négociations commerciales. à Rome, Bruxelles a renoncé à en- jusqu’ici évoluaient en ordre dis-commandes gager des procédures de sanc- persé. Les deux emprunts de ré- PAUL FLOOD tenir suffisamment de soutien tions. L’Italie a apporté les ajus- férence n’avaient pas encore étéen Chine pour faire adopter l’accord. tements nécessaires pour éviter traités. Le dix ans (4,0%/2028) af- Gérant de Portefeuille Multi-Asset chez BNY Mellon IM Les investisseurs craignent tou- de telles mesures en 2019, a an- fichait un rendement de -0,19%CHICAGO. Le boisseau de jours que le fait de repousser l’ac- noncé le vice-président de l’exé- au cours indicé de 139,47%, et lesoja pour janvier a clôturé Les marchés rera un retour sur le capital in- cord à plus tard risque d’entraîner cutif européen, Valdis Dom- deux ans (2,25%/2020) -0,84%à 9,000 dollars contre asiatiques sont vesti, elles sont susceptibles de re- un Brexit «dur», ce qui aurait des brovskis. pour un cours de 104,81%.9,0775 dollars la veille. restés stables tarder les plans d’investissement répercussions sur l’économie bri- Les regards sont désormais tour- Le taux comptant à dix ans cal- alors que le jusqu’à ce qu’elles obtiennent tannique. La livre sterling s’est lé- nés vers la Réserve fédérale amé- culé par la Banque nationaleLes cours du soja ont reculé mer- marché chinois a effacé ses gains plus de visibilité, ce qui pourrait gèrement redressée au cours de ricaine (Fed) qui rendra dans la suisse (BNS) est remonté àcredi à Chicago malgré l’annonce après que les principaux respon- entraîner un ralentissement de la nuit, mais reste bien en deçà de soirée sa dernière décision de po- -0,101% après -0,105% mardi. Led’importantes commandes par sables commerciaux américains, l’activité économique. Il pourrait son niveau d’hier par rapport au litique monétaire de l’année. Les Libor à trois mois en francs a suivides acheteurs chinois. Les prix du dont Robert Lighthizer et Steven s’agir d’une pause temporaire dollar américain. analystes estiment une nouvelle la même direction, à -0,7318%,maïs et du blé ont aussi reculé. Mnuchin, secrétaire américain dans le cadre d’un mouvement En Inde, la démission surprise hausse des taux probable. Les ob- contre -0,7368% la veille.«La baisse du soja correspond au Commerce, ont échangé leurs de vente plus large, à moins que d’Urjit Patel, gouverneur de la servateurs seront avant tout à l’af- Le marché primaire n’avait pasparfaitement à l’adage ‘on achète points de vue relatifs à un calen- nous ne voyions émerger des banque centrale, alimente les in- fût de signaux que la Fed don- été mis à contribution. – (awp)la rumeur, on vend la nouvelle’», drier sur les discussions commer- plans plus concrets sur le plan quiétudes quant à son indépen-a remarqué Dan Cekander de ciales mais ont fourni peu de dé- commercial. dance dans l’avenir et de la soli- PINTEREST: la plateforme de partage de photosDC Analysis. tails. La livre sterling a fortement dité du système financier. AprèsLes prix de l’oléagineux ont en Il est peu probable que les inves- chuté suite aux efforts de Theresa avoir mal accueilli la nouvelle prépare son IPO pour avril 2019effet progressé ces derniers jours tisseurs prennent en compte May pour retarder le vote parle- au départ, le marché a rebondi à Comme Uber et Lyft, un autre nom connu de la «tech», le site de par-dans l’espoir de voir les Chinois beaucoup de nouvelles positives mentaire sur le Brexit, car il est l’approche des principales élec- tage de photos Pinterest, prépare activement une entrée en Bourserevenir commander en masse du après l’arrestation de Meng devenu évident qu’elle n’avait pas tions d’État. Compte tenu de la pour l’an prochain, rapportait le Wall Street Journal hier. Selon le quo-soja américain après avoir été Wanzhou, le directeur financier suffisamment de soutien pour le position plus agressive de Patel, tidien américain qui ne cite pas ses sources, l’opération pourrait in-pendant plusieurs mois freinés de Huawei Technologies. Toute- faire passer à la Chambre des il est probable que la banque cen- tervenir en avril, et Pinterest pourrait espérer une valorisation d’aupar des tarifs douaniers supplé- fois, c’est un signal positif: les Communes. Elle essaient de re- trale adoptera désormais une po- moins 12 milliards de dollars. L’application américaine Pinterest,mentaires de 25%. choses avancent, ce qui a atténué négocier des points clés auprès sition plus équilibrée. basée sur la collecte et le partage de photos par centres d’intérêt, a dé-Mais dans le cadre d’une trêve la pression par rapport à un éven- des dirigeants de l’UE afin d’ob- passé les 200 millions d’utilisateurs mensuels, qui se trouvent en ma-commerciale entre Washington tuel mouvement de vente. Si jorité en dehors des Etats-Unis, avait indiqué l’entreprise basée à Sanet Pékin, la Chine s’était engagée Meng Wanzhou est libéré sous KEYSTONE Francisco en septembre. Mais Pinterest peine à monétiser ses contenus,à augmenter ses achats de pro- caution, les marchés pourraient c’est-à-dire à gagner de l’argent avec son trafic.duits agricoles américains. réagir de façon un peu plus posi- Pinterest joue sur deux leviers: le commerce en ligne et la publicité.Le boisseau de maïs pour livrai- tive, car c’est un signe que les ten- L’entreprise a lancé en février un outil qui permet de cliquer indivi-son en mars, le contrat le plus sions s’apaisent, mais plus les né- duellement sur certains des objets, meubles, vêtements ou accessoireséchangé, a terminé mercredi à gociations commerciales se apparaissant dans une photo publiée sur l’application. L’utilisateur3,8175 dollars contre 3,8550 dol- poursuivront sans conclusion, obtient ainsi des recommandations d’objets similaires qu’il peut ensuitelars à la précédente clôture. moins les investisseurs seront pa- acheter directement depuis Pinterest, ou auprès d’une marque. Pin-Le boisseau de blé pour mars, éga- tients. terest travaille aussi à améliorer la géolocalisation des résultats de re-lement le plus échangé, a fini à Si les entreprises ne sont pas in- cherche. L’application permet d’épingler sur des tableaux virtuels des5,2250 dollars contre 5,3275 dol- formées de l’impact des discus- photos autour de centres d’intérêt. – (afp)lars mardi. sions commerciales et ne peuventLe boisseau de soja pour janvier, pas faire les calculs pour savoir sicontrat le plus échangé, a clôturé un nouvel investissement géné-à 9,000 dollars contre 9,0775 dol-lars la veille. – (afp)

PAGE 14 jeudi 20 décembre 2018 MARCHÉS2019 ou l’aboutissement du télescopageLa fin de la certitude du soutien monétaire produit naturellement une remontée du coût du risque, et donc une baisse des multiples de valorisation des marchés d’actions. DIDIER SAINT-GEORGES Le cycle politique vient se greffer dit. 2019 s’ouvre sur la poursuite mées sur le coût du risque. Arri- Managing Director et Membre du Comité d’Investissement, Carmignac Risk Managers surcetteproblématique.DuBrésil de cette dynamique. vera un moment où les Banques à l’Europe, il souffle en effet un Un des risques principaux pour centralesdevronthisserledrapeau En ces der- MARCHÉ ACTIONS, TAUX D’INTÉRÊT ET CROISSANCE vent de contestation qui remet en les marchés d’actions est que la blanc, et renoncer à la poursuite nières se- causelaglobalisationéconomique confirmation du ralentissement de leurs normalisations moné- 4% 65 et le libre-échange, et oppose une économique ait un effet sur les taires. À cette échéance, la pers- maines de 2250 2018, l’inter- 2000 résistance croissante à l’impératif résultats des entreprises amplifié pective du retour à une politiqueprétation du comportement des 60 de vertu budgétaire. Sur les mar- par le degré de levier financier de reflation bénéficiera aux actifsmarchés comme une collision en- 1750 3% chés obligataires, cette rébellion accumulé depuis dix ans. risqués, et certainement d’abordtre les trois cycles économique, 1500 favorise une pression haussière De même sur le marché des obli- auxmarchésémergents,avidesdemonétaire et politique ne devrait 1250 55 sur les taux d’intérêt souverains gations d’entreprises, l’augmen- liquidités.plus guère susciter de contro- 1000 2% des pays les plus fragiles. Sur les tation cyclique des taux de dé- Cette issue est plausible en 2019.verses. marchés d’actions, elle préfigure, faut, associé à la hausse Mais elle est difficilement conce-Mais les marchés s’ajustent rare- 750 50 au moins en Europe, un rééquili- tendancielle des taux d’intérêt vable sans un fort durcissementment de façon linéaire à un nou- 500 brage des politiques économiques sans risques rend le comparti- préalable des conditions finan-veau contexte, ce qui rend très 1% 45 en faveur des salariés, plutôt que ment «catégorie investissement» cières, qui puisse forcer la mainmalaisée l’exécution efficace 12-13 08-14 04-15 12-15 08-16 04-17 12-17 08-18 12-18 du capital. très vulnérable. des Banques centrales. Un teld’une vision stratégique, fût-elle S&P 500 S&P 500 MM 200 j (R2) L’endettement public pourrait durcissement pourrait être pro-correcte. 2018 restera de ce point ISM Manufacturing PMI Rendements emprunts d'Etat US 10 ans (R1) Perspectives de marchés aussiexacerberl’enjeud’unralen- voqué par une correction exces-de vue une année particulière- Carmignac-Bloomberg 30.11.2018 dans ce contexte tissement économique. Ainsi, il sive des marchés, qui fourniraitment décevante et frustrante Avec la fin de la certitude du sou- est à craindre que les marchés et alors à la faveur d’une capitula-pour la gestion. taires en Amérique latine et en ment des entreprises américaines tien monétaire a été inauguré en les agences de notation jugent sé- tion générale des points d’entréeL’analyse globale n’en demeure Asie. Plus globalement, la crois- face aux incertitudes liées aux 2018 un cycle de moindre appétit vèrement la soutenabilité du taux attrayants. D’ici là, une poursuitepas moins la condition nécessaire sance et surtout le commerce tensions avec la Chine. pour le risque. Il se produit natu- d’endettement de l’État italien si du scénario de télescopage de-de l’anticipation des comporte- mondial sont également dépen- Le cycle économique global, en rellement une remontée du coût cepaysdevaitentrerenfortralen- vrait se poursuivre, entrecoupéments de marché, et il est temps dants des liquidités en dollars. La phase de ralentissement, rentre du risque, et donc une baisse des tissement. En revanche, la dérive de périodes d’apaisement. Vigi-de l’étendre désormais à 2019. Le Fed est un peu la Banque centrale donc bien en collision avec cette multiples de valorisation des des taux sur les traditionnelles lance donc, et opportunisme, surschéma de la collision ne sera pas de la croissance mondiale. normalisation monétaire qui l’af- marchés d’actions, ainsi qu’un dettessouverainesrefugesdevrait fond de grande prudence pourcaduc parce que l’année calen- La Chine, logiquement, accuse faiblit encore davantage. élargissement des spreads de cré- êtrelimitéeparlestensionsconfir- 2019.daire aura changé. En revanche, déjà un ralentissement sensibleses ramifications pour les mar- de ses exportations, avant mêmechésdevraienttrouverdesissues que l’escalade protectionniste Les différentes stratégies d’investissementvariées. Elles inspirent une dont elle est l’objet aggravegrande prudence de fond, toutes éventuellement la collision, une Les actions sager des rebonds techniques des marchés Nous nous apprêtons donc à gérer active-classes d’actifs confondues, mais fois passée la trêve conclue à Après trois trimestres marqués par une pola- actions. Toutefois, la polarisation des perfor- ment nos positions sur les obligations desaugurent de forces de rappel à ne Buenos Aires. Ce ralentissement risation extrême des marchés financiers mances continuera de jouer un rôle crucial. pays cœurs dans les mois à venir. Sur le mar-pas manquer. s’ajoute à celui, plus structurel, conduisant à de nouveaux records à la hausse Nous maintenons donc une construction de ché du crédit, les valorisations élevées fontNormalisation monétaire de l’économie chinoise dû à son pour les valeurs américaines, ce mouvement portefeuille défensive associée à une expo- peser un risque sur la classe d’actifs alorset économie réelle impératif de désendettement. a finalement été suspendu à partir d’octobre sition réduite aux actions complétée par la que les fondamentaux se dégradent lente- Les indicateurs de la croissance avec la correction massive de la Bourse amé- mise en œuvre de stratégies optionnelles vi- ment et que la liquidité continue de se res-2018 a inauguré le début des ef- européenne, fortement arrimée ricaine, accentuant la chute des marchés d’ac- sant à capturer d’éventuels rebonds tech- treindre. Dans ce contexte, nous avons for-fets secondaires d’un coût de la au commerce mondial, se sont tions du reste du monde. La normalisation niques. tement réduit notre exposition au marchédette subventionnée, c’est-à-dire également retournés, et la re- monétaire menée par la Fed produit logique- du crédit parallèlement à une hausse des li-la nécessité pour les Banques cen- chute de la confiance des mé- ment une contraction des multiples, qui jus- Les taux quidités.trales de finalement infliger aux nages en France ne fera rien tifie de concentrer le portefeuille non seule- Sur les taux cœurs, plusieurs facteurs nousmarchés un reflux dans l’océan pour ranimer la demande in- ment, comme précédemment, sur les valeurs incitent à maintenir une sensibilité neutre. Les devisesde liquidités apportées. terne. de croissance de qualité, mais désormais aussi En effet, l’évolution de la corrélation entre Le marché des devises se distingue par l’ab-Un des principaux effets secon- Les États-Unis montrent de plus avec un accent plus important sur leurs valo- les actions et les obligations, le risque politique sence d’orientation marquée entre les deuxdaires réside dans la réduction du en plus de signes tangibles de vul- risations. européen, la décélération de la macro-écono- principales devises: l’euro et le dollar. Les fac-bilan de la Fed. Les effets de li- nérabilité, causée par la rencontre C’est pourquoi nous nous sommes détournés mie globale et de l’inflation avec notamment teurs derrière un potentiel affaiblissement dequidités soustraits au système fi- entre la réduction du bilan de la des valeurs d’«hypercroissance» au profit de une chute historique des cours du pétrole en- ces monnaies restent nombreux. Le dollarnancier sont aussi complexes, et Fed et l’explosion des besoins de valeurs de croissance attrayantes sous l’angle traînent une pause dans la hausse des taux. continue d’être pénalisé par un déficit courantprobablement aussi sous-estimés, financement du déficit fiscal. Cet à la fois financier et de la valorisation. Tel Aux États-Unis, le discours plus accommo- croissant et par des premiers signes de ralen-que l’étaient ceux qu’allaient pro- autre télescopage a fait passer les est le cas de sociétés comme Alphabet, Boo- dant de Jay Powell suggère l’idée que la tissement de la croissance américaine. L’euro,voquer des années de QE il y a taux à dix ans américains de 2,4% king.com ou Electronic Arts. Elles affichent Banque centrale prend conscience d’une dé- quant à lui, continue de subir le risque d’unedix ans. en début d’année à des pics au- une croissance de leur chiffre d’affaires de gradation des indicateurs macro-écono- résurgence de l’instabilité politique associé àL’année 2018 a ainsi déjà montré delà de 3,2%, poussant à la hausse l’ordre de 10-20%, assortie d’un ratio miques. Néanmoins, les marchés tendent à une croissance moins dynamique qu’auxque cette réduction, associée à la les taux hypothécaires, et préci- cours/bénéfices raisonnable de 18 à 20 fois. rester complaisants surtout en Europe où le États-Unis.réforme fiscale américaine, a lit- pitant de ce fait le ralentissement Dans l’ensemble, nous avons réduit le nom- consensus prévoit une trajectoire relative- Dans ce contexte, nous avons renforcé notretéralement siphonné vers les de l’investissement résidentiel. bre de positions au sein du portefeuille afin ment modérée des hausses de taux dans la exposition à l’euro dans le cadre de la réduc-États-Unis les dollars détenus Vient s’encastrer dans ce caram- de le centrer sur nos principales convictions, zone euro, tandis que les taux américains in- tion généralisée du risque de notre porte-dans les pays émergents. Cet effet bolage l’effet richesse sur la contrebalancées par un accroissement des tègrent une croissance supérieure et une pres- feuille. Les devises émergentes restent uneest responsable à lui seul d’une consommation – fragilisée par liquidités. À plus court terme, la vitesse de sion haussière croissante sur les salaires, et classe d’actif vulnérable dans un contexte degrande part de la forte correction l’évolution de l’immobilier et des la correction suggère des positions techni- que la Banque du Japon ajuste sa politique en dégonflement de la bulle de liquidité amorcédes marchés actions et obliga- marchés actions – et l’investisse- quement survendues, ce qui permet d’envi- vue d’accentuer la pentification de la courbe. par la Réserve fédérale américaine.Les stocks de pétrole brut baissent moins que prévuÉTATS-UNIS. Lors de la semaine achevée le 14 décembre, les réserves commerciales de brut ont baissé de 500.000 barils dans le pays pour s’établir à 441,5 millions.Les stocks de pétrole brut aux Portées par des travaux de main- Il se reprend ainsi un peu après vestisseurs qui se sont endettés fonctionnant en moyenne à Ils sont en baisse de 6,9% par rap-Etats-Unis ont reculé pour la troi- tenance ralentissant la cadence sa dégringolade de la veille (- pour parier sur une hausse des 95,4% de leurs capacités, contre port à leur niveau d’il y a un ansième semaine de suite mais des raffineries et la hausse de la 6,6%), alimentée par la crainte cours ne pouvant plus assurer 95,1% la semaine précédente. et de 11% par rapport à lamoins fortement qu’anticipé par production d’or noir à un niveau d’une offre d’or noir plus abon- leurs arrières après une baisse de Les réserves d’essence ont, elles, moyenne des cinq dernières an-les analystes, selon les chiffres pu- record dans le pays, elles avaient dante que la demande en énergie. plus de 30% depuis début octobre augmenté de 1,8 million de ba- nées.bliés mercredi par l’Agence amé- fortement progressé entre sep- «Avec le repli moins important et étant obligés de se délester de rils, assez proches des attentes des Les réserves de brut s’inscriventricaine d’information sur l’Ener- tembre et fin novembre. Mais que prévu des stocks de brut, le leurs positions. analystes (+1,6). Elles sont en de leur côté en hausse de 1,1% pargie (EIA). elles ont commencé à refluer de- rapport était plutôt de nature à hausse de 1,0% par rapport à leur rapport à la même époque l’anLors de la semaine achevée le 14 puis. faire baisser les prix», a estimé Bill Production soutenue niveau d’il y a un an et sont 3% dernier et sont 7% au-dessus dedécembre, les réserves commer- Le prix du baril de pétrole améri- O’Grady de Confluence Invest- Le volume des extractions est au-dessus de la moyenne des cinq la moyenne des cinq dernièresciales de brut ont baissé de cain, qui évoluait en hausse avant ment. resté tout proche du niveau re- dernières années. années à cette période.500.000 barils dans le pays pour la publication du rapport de l’EIA, Mais la réaction du marché n’est cord de 11,7 millions de barils par Les stocks d’autres produits dis- Egalement scrutés, les stocks des’établir à 441,5 millions, alors montait encore un peu plus après pas si étonnante «dans la mesure jour (mbj) atteint à plusieurs re- tillés (fioul de chauffage et ga- brut WTI du terminal de Cus-que les analystes interrogés par la parution de ces chiffres et pre- où les cours ont tellement chuté prises lors des semaines précé- zole) ont en revanche baissé de hing (Oklahoma, sud) ont, eux,l’agence Bloomberg anticipaient nait 1,29 dollar à 47,89 dollars, mardi», a-t-il ajouté. dentes, à 11,6 mbj en moyenne. 4,2 millions de barils, là ou les augmenté, de 1,1 million de ba-un repli plus marqué de 2,5 mil- vers 17h15 sur le New York Mer- Ce plongeon était surtout de na- Et les raffineries ont connu une analystes prévoyaient une pro- rils, pour s’établir à 40,5 millionslions de barils. cantile Exchange (Nymex). ture technique selon lui, les in- légère hausse de leur cadence, en gression de 750.000 barils. de barils. – (afp)

MARCHÉS jeudi 20 décembre 2018 PAGE 15La Fed opte résolument pour la crédibilitéRien, ou presque, dans le communiqué ne laisse penser que la banque centrale américaine soit disposée à offrir le rebond tant souhaité par les marchés depuis octobre.LEVI-SERGIO MUTEMBA KEYSTONE rements monétaires. «La banque de signaler qu’elle aussi n’est pas son dans ses prévisions, le marché centrale devrait suspendre son insensible au récent accès de vo- a désormais besoin d’assister àLes marchés avaient depuis long- JEROME POWELL. Les pressions extérieures ont placé le président blitz à double-canon», avait latilité sur les marchés. une longue parade de donnéestemps anticipé une hausse des de la Réserve fédérale dans une position pour le moins délicate. exhorté Stanley Druckenmiller, économiques solides et incontes-taux. Ils l’ont obtenue hier, la Fed également ancien membre du En territoire inconnu tables», explique Quinsy Krosby,ayant relevé de 25 points de base Ce fut probablement l’une des Les investisseurs, de leur côté, du FOMC, plus tôt dans la semaine. De plus, rarement depuis la interrogé par CNBC peu aprèsla fourchette de son taux cible des décisions les plus importantes du gérant d’actifs BlackRock au cha- Cette pression extérieure accrue Grande Dépression un mois de la décision de la Fed. Ajoutantfonds fédéraux à 2,25-2,50%. En FOMC depuis l’ère Bernanke. rismatique investisseur alternatif sur les épaules du président de la décembre n’aura été aussi insta- que le marché est un indicateurrevanche, le message signalant Rarement la Fed n’a à ce point Stanley Druckenmiller, ne se sont Fed, Jerome Powell, a placé ce- ble pour les bourses. Le S&P 500 prédictif de l’environnement éco-un positionnement moins agres- fait l’objet de pressions de toutes pas montrés moins pressants, in- lui-ci dans une position pour le perd plus de 6% au cours des cinq nomique plus fiable que les esti-sif de la banque centrale améri- parts. Le président américain Do- voquant les récentes données ma- moins délicate. En relevant les derniers jours et totalise une mations d’une banque centralecaine est totalement absent du nald Trump s’est montré parti- cros, le Brexit, les tensions com- taux directeur sans modifier son perte de plus de 14% depuis oc- ou d’un gouvernement.communiqué. Ce qui peut expli- culièrement insistant vis-à-vis de merciales et la fin plus ou moins message, la Fed court le risque tobre. Soit un repli de près de 9% Enfin, expert du marché des tauxquer la rechute sévère des indices la Fed sur les réseaux sociaux, proche du cycle économique pour d’être accusée d’entêtement ou depuis le début de l’année. «Ce chez Wells Fargo et modérémentaméricains, ces derniers ayant l’enjoignant de faire une pause. justifier une pause dans ses resser- d’aveuglement face aux réalités relèvement des taux est un vote baissier sur les Treasuries à 10 ans,plus qu’effacé les gains accumu- des données dures. Alors qu’en de confiance vis-à-vis de l’écono- Michael Schumacher avait préditlés hier avant l’annonce de la dé- l’absence de hausse, elle s’expose mie en 2018, mais c’en est fini», non seulement que la Fed relève-cision, le S&P 500 et le Dow à une détérioration de sa crédibi- réagit à chaud Mike Loewengart, rait ses taux en décembre, maisJones reculant de plus de 2% et lité en se montrant dépendante vice-président de la banque en également qu’elle signalerait deux1,5%, respectivement, au mo- des marchés. Elle a opté le pre- ligne E-Trade Financial, cité par plutôt que trois hausses en 2019.ment où la Fed tenait sa tradition- mier de ces risques. Bloomberg. «Nous nous trou- Ce qui devrait, selon lui, «stabili-nelle conférence de presse. Si l’on met les deux derniers com- vons désormais en territoire in- ser» les marchés actions l’an pro- muniqués de la Fed, ils sont en connu pour ce qui est de 2019», chain et s’accompagner d’une pen-L’indépendance de la Fed effet mot pour mot exactement ajoute celui-ci. tification de la courbe des taux. Ilest mise à l’épreuve les mêmes, à l’exception d’une De son côté, Quinsy Krosby, stra- insiste sur le fait que la Fed ne peutEn revanche, le tableau des pro- phrase. La banque centrale y a tégiste chez Prudential Financial, pas être tenue responsable de la ré-jections du Comité de politique ajouté qu’elle «surveillera les dé- estime que la Fed et le marché cente volatilité du marché, celle-monétaire (FOMC), unique et veloppements économiques et fi- jouent actuellement «au tir à la ci ayant commencé dès le débutmaigre consolation, montre que nanciers globaux et évaluera corde», chaque camp tentant de de l’année en janvier et en février,le nombre de hausses de taux l’an leurs implications pour les pers- démontrer qu’il est davantage sans que la banque centrale amé-prochain devrait désormais être pectives économiques». Il semble dans le vrai que le camp opposé. ricaine n’ait été remise en cause àproche de deux au lieu de trois. que ce soit la manière de la Fed «Pour admettre que la Fed a rai- ce moment-là.L’ANALYSE TECHNIQUELes rendez-vous LUNDI MARDI MERCREDI JEUDI VENDREDIde la semaine Taux Matières Forex Marché suisse: Indices actions premières grandes capitalisationsCopyright © 2012 – Management Joint Trust SA – www.FinGraphs.com Les prix peuvent être retardés jusqu’à 20 minutes selon les Bourses. Source: www.fingraphs.com – MJT StatisticsLire et interpréter les graphiques: coaching sur www.fingraphs.comPrendre une décision Tendance Objectifs Indicateur de risques Exagération du prixFingraphs vous propose 3 horizons Les deux enveloppes présentes sur les Un objectif probable en temps et en Un indicateur représentant le risque Lorsque la petite enveloppe vientd’investissement (long, moyen et court graphiques ci-dessus représentent la prix est automatiquement calculé en oscille entre une zone Overbought rencontrer la grande enveloppe,terme) afin de percevoir l’environne- tendance suivie. Une tendance haus- permanence. Cet objectif est illustré (rouge: risque élevé) et Oversold ceci représente une exagérationment dans lequel évolue le marché. sière est illustrée par un Bull et une par un faisceau vert ou rouge selon la (vert: risque faible). Un retournement du prix, et un mouvement contraire tendance baissière par un Bear. tendance et par une éllipse, qui repré- de la tendance est probable lorsque est probable. sente la projection dans le temps pour l'indicateur sort de ces zones. atteindre cet objectif. 3 2 1Avertissement: Les analyses réalisées par la société Management Joint Trust SA depuis 1969, contributrice de cette page au travers de son site fingraphs.com, n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou autreproduit financier. La responsabilité de la société Management Joint Trust SA ainsi que ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun. Les informations, graphiques, chiffres, opinions indicatives présentés sur cette page s‘adressent à des inves-tisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations qui y sont développées. Ces dernières sont diffusées à titre purement indicatif, Management Joint Trust SA ne peut en garantir l’exactitude ou la fiabilité.

PAGE 16 jeudi 20 décembre 2018 FONDS DE PLACEMENTORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTENo. val. Nom Devise Dernier 31.12.17 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.17 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.17 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.17Banque CIC (Suisse) SA 1645471 BBGITactical Switzerland A 2/1 CHF 135.20 -8.40% 18833391 Carmignac Patrimoine A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 99.92 -11.65% 14889673 Synchrony Emerging Equity A 2/1 USD 99.54 -15.77%Tél. 0800 242 124 1645492 BBGITactical World A 2/1 USD 101.90 -9.73% 3610504 Carmignac Unconstrained Global Bond A EUR Acc 2/2 EUR 1345.04 -4.05% 517707 Synchrony Europe Equity A 2/1 EUR 149.97 -14.74% 19033154 Carmignac Unconstrained Global Bond A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 108.51 -4.51% 36041749 Synchrony High Dividend Swiss Stocks A 2/1 CHF 100.84 -3.65%www.cic.ch BlackRock Asset Management Suisse SA 2651796 Synchrony Small & Mid Caps CH A 2/1 CHF 179.58 -20.67% Tél. 022 703 19 70 Cornèr Banca SA - Lugano 401529 Synchrony Swiss Equity 2/1 CHF 145.03 -5.86%Fonds en obligations Tél. +41 91 800 51 11 710423 Synchrony US Equity A 2/1 USD 190.81 -3.95%- CIC CH Corporates Bond CHF B www.blackrock.com/ch Fax +41 91 800 53 49 Fonds d’allocation d’actifs1083143 CIC CH Europe Bond B 277239 Synchrony (CH) Balanced (CHF)19898391 CIC CH Governments Bond CHF B 2/1 — - - Fonds de placement suisses 2482999 Synchrony (CH) Balanced (EUR)19898435 CIC CH High Yields Bond CHF Primus B -2.72% 866225 CB-Accent Income Fund 1822141 Synchrony (CH) Defensive (CHF)Fonds en actions 2/1 EUR 861.47 -2.44% Fonds en actions 1066414 CB-Accent ShortTerm Maturity Fund 4262988 Synchrony (CH) Dynamic (CHF)- CIC CH Large Caps Swiss Equities Active B -2.92% 618455 BGF Emerging Europe A2 EUR 1066427 CB-Accent ShortTerm Maturity Fund 19837560 Synchrony (LU) Balanced (EUR) A19899078 CIC CH Small & Mid Caps Swiss Equities Active B 2/1 CHF 100.26 618486 BGF European A EUR 2/1 EUR 93.48 -9.61% 19837565 Synchrony (LU) Dynamic (EUR) AFonds stratégiques 3748203 BGF Global Allocation Hedged A2 CHF 2/1 EUR 104.46 +0.00% Pegaso Capital Partners S.A. 4263004 Synchrony (CH) World Equity (CHF)- CIC CH Strategy (EUR) B 2/1 CHF 102.74 567975 BGF LatinAm A USD 2/1 CHF 11.44 +0.00% Tél. +41 91 210 31 94 2 CHF 93.40 -7.26% 2651751 Synchrony LPP 25 B 2/1 CHF 132.96 -5.88%1083254 CIC CH Strategy (CHF) B 2857820 BGF Local Emg Mkts Short Dur Bond A2 USD 2/1 USD 54.71 +0.00% www.pegasocapital.com 2 EUR 104.08 -0.91% 2651770 Synchrony LPP 40 B 2/1 EUR 122.27 -3.87%Autres fonds 2/1 — - - 1501042 BGF US FlexEquity A USD 2/1 USD 22.46 +0.00% info@pegasocapital.com 2 USD 107.81 +1.53% 2651786 Synchrony LPP 40 SRI B 2/1 CHF 101.24 -4.13%1083213 CIC CH Convert Bond B 333541 BGF WdGold A USD 2/1 USD 27.91 +0.00% 35855134 Synchrony LPP 80 B 2/1 CHF 108.46 -8.23% 2/1 CHF 158.17 -19.89% 620823 BGF WdMining A USD 2/1 USD 28.31 +0.00% 13975737 Pegaso Capital Strategic Bond Class I EUR 2/1 EUR 115.41 -5.39% 2/1 USD 31.73 +0.00% 13975735 Pegaso Capital Strategic Bond Class R EUR UBS Vitainvest Fonds 2/1 EUR 127.70 -7.16% 2/1 — - - 13977329 Pegaso Capital Strategic Bond Class I USD Hedged 2/1 CHF 111.59 -11.48% 13975738 Pegaso Capital Strategic Bond Class R USD Hedged 10852691 UBS (CH) Vitainvest - 25 Swiss 2/1 CHF 111.24 -3.73% 2/1 CHF 944.05 -11.01% 11760519 Pegaso Capital StrategicTrend Class I EUR 10852698 UBS (CH) Vitainvest - 50 Swiss 2/1 CHF 109.83 -4.22% 11760518 Pegaso Capital StrategicTrend Class R EUR 2247644 UBS (CH) Vitainvest - 12 World 2/1 CHF 101.92 -5.11% 2/1 EUR 1107.84 -7.31% EFG Bank EUR 108.94 -1.69% 2247646 UBS (CH) Vitainvest - 25 World 2/1 CHF 96.29 -5.99% Banque Profil de Gestion SA EUR 106.26 -0.90% 2247648 UBS (CH) Vitainvest - 40 WorldPiguet Galland & Cie SA Tél. +41 58 809 31 11 Tél. +41 22 818 31 31 USD 116.54 +0.95% 2247650 UBS (CH) Vitainvest - 50 World Fax +41 58 809 36 78 www.bpdg.ch USD 111.08 -0.24%Tél. 058 310 44 36 www.efgbank.com EUR 111.27 +0.04% RAM Active Investments S.A.pgfunds@piguetgalland.ch 2069864 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS R (EUR) EUR 106.57 -0.30% Tél. +41 22 816 87 30www.piguetgalland.ch Fonds en actions 2775694 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS I (EUR) www.ram-ai.com 2069871 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS R (USD) Disciplined & Selective 12348777 New Capital Fund Lux - Asia Future Leaders A (CHF hedged) Cap2/1 CHF 98.02 -22.96% 2775724 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS I (USD)686297 Pig Gl Il Bd USD DD USD 148.30-3.49% 12348774 New Capital Fund Lux - Asia Future Leaders A (EUR hedged) Cap2/1 EUR 101.89 -22.71% IAM Independent Asset Management 6/6* CHF 116.65 -4.43% Tél. 022 818 36 40 6/6* CHF 130.47 -6.15%686249 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 CHF 168.34 -4.47% 1132620 New Capital Fund Lux - Asia Future Leaders A Cap 2/1 USD 238.42 -20.16% www.iamfunds.ch 6/6* CHF 252.28 -3.31%686301 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 EUR 170.50 -2.40% www.iam.ch 6/6* CHF 327.13 -5.09%686298 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 USD 254.33 -3.49% 24350292 New Capital Fund Lux - Asia Future Leaders M (CHF hedged) Cap2/1 CHF 100.37 -22.40% 6/6* CHF 261.71 -3.80%686247 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 111.21 -4.47% Fonds en actions 6/6* CHF 230.22 -7.02%11002629 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 100.92 -4.07% 24349984 New Capital Fund Lux - Asia Future Leaders M (EUR hedged) Cap2/1 EUR 103.84 -22.04% 973381 IAM EMERGING Mkt. Fd - A686299 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 EUR 109.51 -2.42% 599987 IAM EUROPEAN Eq. Fd - A10898918 Piguet International Fund - World Equities CHF D 4 CHF 124.42 -16.40% 1768931 New Capital Fund Lux - Asia Future Leaders M Cap 2/1 USD 205.57 -19.55% 439578 IAM Global Eq. Fd - A 3/3 EUR 1491.86 -1.76%3581719 Piguet International Fund - World Equities EUR 4 EUR 101.46 -16.13% 1472525 IAM GOLD&METALS Fd - A 3/3 EUR 1561.63 -1.80%2322853 Piguet International Fund - World Equities USD 4 USD 133.17 -12.97% 277516 New Capital Multihelvetia CHF A 2/1 CHF 449.47 -13.24% 2543746 IAM IMMO Sec. Fd - A 3/3 USD 1466.21 -3.54% 439579 IAM SWISS Eq. Fd - A 3/3 USD 1517.81 -3.08% 3140525 New Capital Multihelvetia CHF I 2/1 CHF 92.77 -12.54% Fonds à revenus fixes Martin Currie Global Funds www.martincurrie.com 12348783 New Capital Fund Lux - Cash CHF A Cap 2/1 CHF 97.68 -0.92% Représentant en Suisse: 24348402 New Capital Fund Lux - Cash CHF M Cap 2/1 CHF 97.22 -0.88% First Independent Fund Services S.A. Fonds d’actions Tél. +41 44 206 16 40 1530813 RAM Emerging Mkts Eq B USDBanque Sal. Oppenheim Jr. & Cie (Suisse) SA 12348780 New Capital Fund Lux - Cash EUR A Cap 2/1 EUR 100.38 -1.10% 10078792 RAM Emerging Mkts Eq J CHF 2/1 USD 161.44 -15.54% - Martin Currie GF - Greater China 10078787 RAM Emerging Mkts Eq L EUR 2/1 CHF 148.62 -13.94%Tél. 044 214 23 33 23161071 New Capital Fund Lux - Cash EUR M Cap 2/1 EUR 98.95 -0.96% - Martin Currie GF - Global Resources Fund 1530792 RAM European Eq B EUR 2/1 EUR 180.67 -10.77%www.oppenheim.ch 1802481 RAM European Eq C CHF 2/1 EUR 378.99 -14.05% 14249983 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq C CHF 2/1 CHF 333.39 -14.32% 12348781 New Capital Fund Lux - Cash USD A Cap 2/1 USD 104.86 +1.54% 14249980 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq B USD 2/1 CHF 102.82 -4.27% 14249061 RAM Lg/Sh European Eq. B EUR 2/1 USD 115.05 -1.35%- Pharma/wHealth FCP Fund 2— - - 24348393 New Capital Fund Lux - Cash USD M cap 2/1 USD 104.29 +1.68% 2/1 CHF 1861.00 -15.74% 14249086 RAM Lg/Sh European Eq. C CHF 2/1 EUR 142.73 -4.35% 2/1 CHF 1178.64 -12.35% 2703508 RAM North American Eq E EUR 2/1 CHF 138.45 -4.68%BBGI GROUP SA 12351284 New Capital Fund Lux - Global Dynamic A (CHF hedged) Cap 2/1 CHF 113.00 -3.44% 2/1 CHF 1843.53 -12.97% 1530802 RAM North American Eq B USD 2/1 EUR 224.41 -16.26%Tél. + 41 22 595 96 11 2/1 CHF 1807.19 -15.18% Fonds d’obligations 2/1 USD 255.49 -13.86%www.bbgi.ch 12351285 New Capital Fund Lux - Global Dynamic A (USD hedged) Cap 2/1 USD 124.30 -0.46% 2/1 CHF 1094.41 -6.30% 2840396 RAM Convertibles Europe C CHF 2/1 CHF 2381.70 -7.02% 2840378 RAM Convertibles Europe B EUR 12349076 New Capital Fund Lux - Global Dynamic A Cap 2/1 EUR 152.33 -2.74% 10034729 RAM Global BdTot Ret EH EUR —- -2248527 BBGI Commodities (USD) 1/1 USD 81.40 -16.58% 24348598 New Capital Fund Lux - Global Dynamic M (CHF hedged) Cap 2/1 CHF 110.53 -3.04% —- -2610316 BBGI Equities Swi. Behavioral Val. 2/1 CHF 118.30 -10.88%2610307 BBGI Share Energy (USD) 2/1 USD 142.50 -9.29% 24348593 New Capital Fund Lux - Global Dynamic M (USD hedged) Cap 2/1 USD 119.96 -0.36%2610311 BBGI Share Clean Energy (USD) 2/1 USD 57.00 -16.74%2610302 BBGI Share Gold USD 2/1 USD 41.30 -20.88% 12349283 New Capital Fund Lux - Global Dynamic M Cap 2/1 EUR 114.92 -2.29%12238949 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF 2/1 CHF 78.90 -5.28%12239030 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF hedged 2/1 CHF 61.00 -10.16% 1425918 New Capital Fund Lux - Swiss Franc Bonds A Cap 2/1 CHF 116.74 -1.10%12239032 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR 2/1 EUR 89.40 -1.76% 24348422 New Capital Fund Lux - Swiss Franc Bonds M Cap 2/1 CHF 99.72 -0.74% 1426015 New Capital Fund Lux - Sovereign Plus EUR A Cap 2/1 EUR 150.10 -1.37% 2/1 CHF 123.71 -8.63% 2/1 EUR 135.12 -8.27% 23160483 New Capital Fund Lux - Sovereign Plus EUR M Cap 2/1 EUR 102.77 -0.99% 2/1 EUR 141.35 -2.73% 1425992 New Capital Fund Lux - Sovereign Plus USD A Cap 2/1 USD 161.61 +0.34%12239033 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR hedged 2/1 EUR 65.00 -10.22% 24348411 New Capital Fund Lux - Sovereign Plus USD M Cap 2/1 USD 105.03 +0.72% Oddo BHF Asset Management SAS 10034731 RAM Global BdTot Ret C CHF 2/1 CHF 132.44 -3.08%12238872 BBGI Swiss Physical Gold Cl USD 2/1 USD 75.60 -7.01% 277520 New Capital Global Dynamic CHF A 2/1 CHF 90.42 -3.50% +41 22 735 21 57 24158815 New Capital Global Dynamic CHF I 2/1 CHF 91.87 -3.22% Zurich Invest AG 1617405 New Capital Institutional Fund - Foreign Bonds CHF 2/1 CHF 87.12 -1.60% am.oddo-bhf.com Tél. 044 628 49 99 2438233 New Capital Institutional Fund - Bond CHF 2/1 CHF 109.85 -0.96% Fax 044 629 18 60 Fonds multi-actifs 2348091 Oddo Avenir Europe CI-EUR 2/1 EUR313647.23 -11.55% www.zurich.ch 3837205 Oddo Génération CI-EURIndex de sécurité TIPERsm 2275927 Oddo Proactif Europe CI-EUR 2/1 EUR202432.00 -18.58% 3833980 Target Investment Fund - 25 B 2/2 CHF 11.40 -5.32% sur le marché suisse 13693261 Oddo Compass Euro Credit Short Duration CI-EUR 3833993 Target Investment Fund - 35 B 2/2 CHF 11.98 -6.04% - Oddo Credit Opportunities CI-EUR 2/1 EUR152722.77 -6.55% 3834007 Target Investment Fund - 45 B 2/2 CHF 12.90 -6.52% 3834027 Target Investment Fund - 100 B 2/2 CHF 19.10 -9.56%ABB 55.4% Meyer Burger 1.5% 4671886 New Capital Fund Lux - Strategy Inc EUR A Cap 2/1 EUR 122.78 -6.08% 2/1 EUR 12.06 -1.23% 3833973 Target Investment Fund Obligationen B 2/2 CHF 9.34 -3.61%Actelion 79.5% National Ver. 13.5%Addex 0.1% Nestle 92.8% 41529850 New Capital Fund Lux - Strategy Inc EUR A Cap (CHF hedged) 2/1 CHF 94.38 - 2/1 — - - AUTRES FONDSAdecco 45.8% Nobel Biocare 0.5%Airesis 0.4% Novartis 92.8% CACEIS (Switzerland) S.A. Patrimonium 329041 Dekar. Int AntAlpha Pet 0.1% OC Oerlikon 10.2% Tél. +41 22 360 94 00Arbonia 4.6% Orascom 1.5% Asset Management AGAryzta 1.3% Richemont 65.2% www.caceis.ch Tél. +41 58 787 00 00Ascom 29.1% Roche 90.8% www.patrimonium.chBaloise 92.5% Schindler 92.9%Basilea 7.4% Schmolz+Bicken. 0.3% Fonds immobilier EUR 18.74 +1.02%Cembra 92.8% SGS 86.2% 3499521 Swiss Real Estate Fund 19/12/2018Clariant 99.9% Sika 99.9%Credit Suisse 13.6% Sonova 91.6% 25381014 Bruellan Dynamic - Swiss Equities - Classe A (CHF) 2/5 CHF 1222.42 -18.80% 2/1 CHF 142.60 -6.98%Dufry 61.2% Sulzer 48.1% 25381016 Bruellan Dynamic - Swiss Equities - Classe B (CHF) 2/5 CHF 1231.67 -18.59%Evolva 0.1% Swatch Group 47.0% 1924309 Bruellan Dynamic -Tactical 2/5 EUR 179.23 -2.88% Picard Angst SA LÉGENDESGAM 19.8% Swiss Life 95.1% 11194367 Rare Earth Elements Fund (CHF) 2/1 CHF 76.00 -31.53% Tél. +41 (0) 22 989 50 00Geberit 99.9% Swiss Prime Site 92.0% 2095702 RFP Small & Mid Caps Switzerland A 2/2 CHF 229.54 -18.55% www.picardangst.com Conditions appliquées lors de l’émission de parts:Givaudan 92.5% Swiss RE 71.5% 3112416 RFP Special Europe A 2/2 EUR 166.47 -15.90% info@picardangst.com 1) Pas de commission d’émission et/ou de taxes en faveur du fonds.Holcim 31.8% Swisscom 93.3% 2344989 RFP Swiss Equity Equal-Weighted A 2/2 CHF 129.70 -25.09%Julius Baer 74.6% Swisslog 0.1% 2344994 RFP Swiss Equity Equal-Weighted C 2/1 CHF 135.63 -24.36% Fonds de placement matières premières 2/1 USD 45.96 -9.35% (l’émission a lieu à la valeur d’inventaire)Kudelski 0.4% Syngenta 28.7% 4913676 All CommodityTracker Plus A USD 2/1 CHF 59.49 -12.17% 2) Commission d’émission en faveur de la direction du fonds et/ou duKuehne+Nagel 83.6% Transocean 1.6% Carmignac Gestion 4913681 All CommodityTracker Plus Ah hdg CHF 2/1 USD 51.54 -15.24%Logitech 79.3% UBS 14.8% www.carmignac.ch 19027338 PA Energy & Metals Fund A 2/1 EUR 44.45 -20.65% distributeurLonza 87.7% Zurich Insurance 71.4% 19027340 PA Energy & Metals Fund Ae 2/1 CHF 44.94 -18.92% 3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture Représentant pour la Suisse: 19027341 PA Energy & Metals Fund Ah 2/1 USD 104.60 +4.91%Données au 19.12.2018 CACEIS (Switzerland) SA 27670370 PA Systematic Commodity Alpha Fund A 2/1 CHF 95.85 +1.59% des frais lors du placement de nouvelles ressources entrées). 27670373 PA Systematic Commodity Alpha Fund Ah 4) Plus commission d'émission Certains fonds possèdent des parts de distribution et/ou des parts en autres devises, la liste complète est disponible sur le site www.carmignac.ch. Banque Cantonale de Genève Conditions appliquées lors du rachat de parts: Tél. 058 211 21 11 1) Pas de commission de rachat et/ou de taxes en faveur du fonds (le 3610469 Carmignac Capital Plus A EUR Acc 2/2 EUR 1135.96 -3.36%Big Data Technology for Investor Protection. The Security 19033143 Carmignac Capital Plus A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 1021.72 -3.80% bcge.ch/funds rachat a lieu à la valeur d’inventaire).Indicator TIPER® by Cfinancials.com is a scientific evalua- 2) Commission de rachat en faveur de la direction du fonds et/ou dution of the risk of a financial product. It is objective, con- 1568347 Carmignac Commodities A EUR Acc 2/2 EUR 258.43 -16.28% Fonds en obligationssistent across 16 million products and can be generated in 19837544 Synchrony (LU) World Bonds (CHF) A distributeur (peut être différente pour le même fonds en fonction dereal time. 19033289 Carmignac Commodities A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 85.32 -16.62% 19837552 Synchrony (LU) World Bonds (EUR) A 2/1 CHF 99.07 -1.44% la filière de distribution). 2651733 Synchrony LPP Bonds B 2/1 EUR 104.64 -0.93% 3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture 2027897 Carmignac Emergents A EUR Acc 2/2 EUR 770.98 -18.69% 401528 Synchrony Swiss Government Bonds 2/1 CHF 112.33 -1.32% des frais lors de la vente de placements). Fonds en actions 2/1 CHF 108.30 -0.28% 4) Combinaison de 2) et 3).TIPER® fulfills 77 key requirements and satisfies Article 11 3610495 Carmignac Emerging Discovery A EUR Acc 2/2 EUR 1398.41 -8.76% 19837575 Synchrony (LU) EuroPEAn Equity (EUR) A 5) Conditions particulières lors du rachat de partsunder on-going inducements set out by the directive MIFID 19033134 Carmignac Emerging Discovery A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 127.67 -9.28% 37002650 Synchrony (LU) High Dividend Europe Stocks AII / Investor Protection. 37002661 Synchrony (LU) High Dividend US Stocks A LÉGENDES DES FONDS UBS 37002749 Synchrony (LU) Silk Road Zone Stocks ASince January 1, 2018, the directive makes it compulsory 12617963 Carmignac Emerging Patrimoine A EUR Acc 2/2 EUR 102.83 -14.59% 36991615 Synchrony (LU) Swiss All Caps (CHF) A *) Cours de la veillefor the financial industry within Europe to comply with 37000674 Synchrony (LU) Swiss Small & Mid Caps (CHF) A **) Mise à jourmensuelleproduct governance and product suitability. TIPER® by 19033319 Carmignac Emerging Patrimoine A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 87.64 -14.99% 19837570 Synchrony (LU) World Equity (EUR) A 2/1 EUR 140.78 -16.53% 1) Plus commission d'emissionCfinancials.com is the only solution that helps banks, asset 18147545 Synchrony All Caps CH A 2/1 EUR 89.04 -11.54% 2) Plus commission d'emission et de rachatmanagers, brokers and advisory firms across the EU meet 2027931 Carmignac Euro Entrepreneurs A EUR Acc 2/2 EUR 314.82 -15.23% 2/1 USD 102.70 -5.72% 3) Plus commission d'émission et de rachat en faveur du fonds de pla-MiFID II requirements as intended by the authorities. 2/1 USD 92.34 -10.25% 839512 Carmignac Grande Europe A EUR Acc 2/2 EUR 181.73 -8.36% 2/1 CHF 95.95 -8.93% cement 19032609 Carmignac Grande Europe A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 128.14 -8.73% 2/1 CHF 88.22 -21.67% 4) +/- frais d'achat/de vente de titres en faveur du fonds de placement 2/1 EUR 138.68 -10.29% 5) Plus frais d'achat de titres en faveur du fonds de placement 2027941 Carmignac Investissement A EUR Acc 2/2 EUR 1050.84 -12.67% 2/1 CHF 175.24 -7.62% 6) Ni commission d'émission ou de rachat au profit du fonds Investor relations +41 848 848 181 (24/7/365) 18833362 Carmignac Investissement A CHF Acc Hdg 2/2 CHF 118.25 -13.02% (L'émission/rachat ont lieu à la valeur d'inventaire) www.cfinancials.com 2027926 Carmignac Securite A EUR Acc 2/2 EUR 1695.41 -2.85% 6#) Ni commission d'émission, ni frais au profit du fonds dans le cadre 2016960 Carmignac Patrimoine A EUR Acc 2/2 EUR 574.10 -11.37% du pilier 3a. (L'émission a lieu à la valeur d'inventaire) 7) Emission provisoirement suspendue PUBLICATION DES FONDS DANS L’AGEFI Les banques et sociétés financières désireuses de faire figurer leurs fonds de placement dans L’Agefi peuvent nous contacter par e-mail à fondsdeplacement@agefi.com ou par fax au +41 (0)21 331 41 10 Les informations sont fournies sans garanties.

ACTIONS SUISSES jeudi 20 décembre 2018 PAGE 17No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.ACTIONS SUISSES (SWX) M 36474934 Vifor Pharma N 111.35 +0.04% - 1.80 192.20/110.15 265412 1210415 ISharesSLI (DE) 88.65 +0.46% - 0.60 104.68/88.24 1567 34159519 UBSETF BBMEALCS AHC 13.43 +0.24% - - -/- 23210 1107539 Zurich Insur Gr N 292.90 +0.79% - 6.15 321.80/288.70 541545 - - 34.94/30.93 182 - 0.15 -/- 180 3954285 MCH Group N 18.80 +1.62% - - 68.00/18.25 8118 13936193 IShs Agribus USD-Ac 31.22 -0.89% - - 161.90/148.76 33 34159518 UBSETF BBMEALCS AHD 13.51 +0.76% - - 47.66/40.65 3479 38620023 Medartis Hldg N 55.50 -0.36% - - -/- 7384 - - 155.82/143.52 55 - - 60.52/50.00 2267 20806262 MeierTobl Grp N 15.82 +0.13% -12.64 43.50/15.32 2172 1582841 IShs Bd Lar Cap EUR 150.00 -0.01% - - -/- 40 11926022 UBSETF BCOM CHF AA 40.74 -0.18% - - 13.33/13.03 1922 3982108 Metall Zug N -B- 2575.00 +7.07% - 2.72 3900.00/2400.00 152 - - 94.01/85.00 400 - - 43.25/34.21 50A 10850379 Meyer Burger N 0.62 -0.16% - - 2.25/0.45 339346 NORD AMERICAINES 10012767 IShs Co EUR Cor EUR 144.80 +0.89% - - 23.55/19.96 300 11926029 UBSETF CMCIComhCHFa 51.13 -0.14% - - 43.25/34.21 50 339006 Mikron Hldg N 6.48 -1.52% - 0.77 10.45/6.32 13215 - - 146.02/134.20 100 - - 98.11/79.68 10001222171 ABB N 27683769 Mobilezone hldg N 10.52 -0.75% - 5.70 12.78/9.51 34947 39871996 IShs Ed MSCI CHF-Ac 5.00 -1.43% - - 132.28/123.20 16 24017543 UBSETF EUCo15hCHFAA 13.18 -0.02% - - 120.76/102.22 437982985075 AddexTherap N 1110887 Mobimo Hldg N 237.00 +0.42% - 1.86 262.06/215.50 5549 - - 116.82/105.36 100 - - 129.48/112.24 581213860 Adecco Group N 19.31 -0.18% - 4.04 27.24/18.61 673233 25637909 Molecular Partn N 18.50+23.83% - - 28.10/14.92 107707 903037 Abbott Laborator Rg 68.50 - - - 73.50/50.00 35 18127378 IShs Em Asi Loc USD 89.82 - - - 180.48/173.92 500 1272980 UBSETF EUR50 EUR AD 34.55 -2.12% - - 17.47/15.23 200896792 AdvalTech Hldg N 2.22 -0.89% - - 4.00/2.20 17258 - - 1300.00/945.00 2 - - 51.02/43.82 10 - - 21.22/19.18 70001248819 AEVIS VICT N 45.88 +1.84% - 5.45 80.10/44.33 153551 29798540 Alphabet-A Rg 1046.92 -3.15% - - 18.90/6.75 16050 14423164 IShs EM Div USD 20.29 - - - 44.16/34.41 600 1272980 UBSETF EUR50 EUR AD 34.55 -2.12% - - 22.26/19.73 95124260694 AirTech Group N 189.00 - - 2.12 270.00/189.00 2 - - 83.60/64.00 15 - - 44.08/34.66 1770 - - 16.30/14.64 445021094762 AIRESIS N 59.80 +0.00% - 0.92 63.20/57.00 66 933071 General Electric Rg 7.70 +4.76% - - 92.00/65.50 10 10012758 IShs EUR Agg Bd EUR 136.56 - - - 75.65/58.73 7 1272999 UBSETF FT100 GBP AD 79.68 -0.40% - 1.11 16.01/13.95 151883756 Allreal Hldg N 1.65 -3.51% - - 9.90/1.65 27503 - - 121.00/100.00 305 - - 119.74/112.48 1200 - - 95.70/83.17 45221919955 Alpine Select N 1.20 +2.56% - - 1.45/1.11 48700 1944196 HORNBACH Hold I 47.90 - - - 105.60/71.50 317 10608698 IShs EUR Co 1-5 EUR 123.74 - - - 28.22/22.07 500 10602712 UBSETF Gld hCHF A D 108.10 +0.67% - - 95.70/83.17 45223438970 Alpiq Hldg N 156.50 +0.51% - - 161.78/146.12 17522 - - 80.00/78.00 300 - - 10.55/8.34 2104 - - 18.16/15.93 22872459027 ALSO Holding N 14.00 +0.00% - 7.14 17.10/13.80 2803 28467085 PayPal Holdings Rg 70.50 - - - 77.50/47.20 14 19893843 IShs EUR Cor Bd EUR 106.19 - - - 27.37/20.76 5952 10602719 UBSETF GoldUSD A D 120.90 +0.17% - - 21.62/18.54 5311910702 APG SGA N 77.00 -2.04% - - 88.90/62.50 6884 - - 16.00/7.50 200 - - 17.40/12.67 1200 - - 20.40/17.58 266811024060 Arbonia N 111.00 +0.36% - 2.48 145.60/103.00 6046 961618 Pepsico Rg 110.00 - - - 129.00/101.00 54 10130108 IShs EUR Go 5-7 EUR 176.57 - - - 34.49/27.44 700 29317374 UBSETF MS US hCHFAA 15.22 - - - 118.76/92.66 819227101 Arundel N 327.00 +3.32% - 3.67 465.00/303.00 1344 - - 14.78/11.81 3 - - 153.70/121.80 6104323836 ARYZTA N 10.62 -0.93% - - 18.30/10.50 143336 3754629 Philip Mrrs Int Rg 71.50 -8.92% 2308855 IShs Eur Pro Ye EUR 44.18 - - - 98.51/91.12 75 29134619 UBSETF MS US PUSDAD 19.57 - - - 49.43/41.21 671133920 Ascom Hldg N 2.40 - - - 7.00/2.40 61 - 5.31 93.49/84.29 3974 - - 217.65/189.70 84540488012 ASMALLWORLD N 1.08 +0.32% - - 8.37/1.07 303554 N 699232 Royal Bank Canad Rg 67.00 - 1963445 IShs EUR STO Sm EUR 34.54 - - - 9.90/7.10 14480 29134655 UBSETF MS USTUSDAD 19.73 -11.37% - - 114.50/95.02 50012748036 Autoneum Hldg N 12.70 -0.78% - 3.54 25.80/12.42 39099 - - 108.70/101.14 3100 - - 114.50/95.02 500 3.90 -2.50% - - -/- 3017 505943 Nebag N 555100 Schlumberger Rg 37.80 - 1065278 IShs Core STOXX EUR 35.09 - - - 281.25/251.90 1 30069576 UBSETF MS USShCHFAA 14.45 - - - 12.09/10.56 10000 140.50 +2.18% - 4.63 317.00/130.00 18929 37207134 Nestle 2L N - - 204.80/190.08 12 - - 16.38/14.74 9000 3886335 Nestle N 10.00 +0.00% - - 11.60/9.90 16823 10641130 Unisys Rg 11.40 - 1963443 IShs EUR STOXX EUR 59.26 - - - 253.90/235.00 1 30069575 UBSETF MS USShCHFAD 13.95 -0.73% - - 17.10/15.64 10483 1081986 NEW VALUE N 81.86 -0.51% - - 86.44/73.16 425000 - - 173.38/161.76 126 - - 21.21/15.92 1000 703683 New Venturetec I 81.88 +0.10% - 2.87 86.50/72.92 734906 1262932 Zimmer Biomet Hl Rg 107.00 - 22592993 IShs EUR Ult Bd EUR 113.16 - - - 253.75/230.00 150 13042150 UBSETF MS WdSIUSDAD 84.22 -0.65% - - 22.83/19.60 51 1200526 Novartis N 0.80 - - - 1.74/0.77 2219 - - 127.14/112.10 10000 - - 15.45/12.37 1599 3845941 Novartis N 2L 5.10 -14.29% - - 6.30/2.44 6057 2308797 IShs Euro Div EUR 22.27 +0.27% - - 101.19/92.80 500 13042150 UBSETF MS WdSIUSDAD 84.22 -0.65% - - 16.80/14.31 2550 84.60 -0.07% - 3.31 92.80/71.84 600076 - - 66.56/53.34 400 - - 20.71/18.92 12600 84.88 +0.71% - - 85.00/72.00 140000 1083749 IShs FTSE 100 GBP 8.35 - - - 5.59/4.68 1517 29705502 UBSETF MSAus hCHFAA 16.05 +0.06% - - 16.18/14.43 3400 - - 60.36/50.42 2440 - - 23.27/21.93 261 AUTRES 1828018 IShs FTSE 250 GBP 21.06 - - - 29.73/24.10 17688 22374953 UBSETF MSAusAUD AA 18.92 +0.50% - - 19.74/17.65 32209 - - 38.84/32.05 2538 - 1.81 17.98/16.03 54701 3186826 Anglo American Rg 26.80 - - - 25.56/18.50 1000 3246482 IShs FTSE MIB EUR 12.81 - - - 58.41/47.71 4259 25873967 UBSETF MSCA hCHF AA 17.63 +0.12% - 1.75 14.97/13.40 2240 11450563 BASF N 68.18 +0.83% - - 115.18/65.00 4751 - - 5.68/4.72 12773 - - 16.11/14.56 10909 455617 Come 0.70 - - - 1.63/0.72 1746 1315453 IShs FTSEur 100 EUR 27.56 - - - 21.30/14.99 2666 10920548 UBSETF MSCIEM USDAD 95.91 -0.25% - - 20.34/17.80 139 21170377 Commerzbank I 7.08 -4.60% - - 16.08/7.08 2100 - - 51.42/44.26 5500 - - 16.77/14.83 100 32590356 COSMO Pharm Rg 93.60 -0.95% - - 150.70/92.35 11688 1179040 IShs FTSEuro 80 EUR 11.74 - - - 39.19/32.00 95 1429074 UBSETF MSCIEMUEURAD122.58 - - - 17.28/15.30 300 1462983 Formulafirst Br 25.80 - - - 33.80/27.00 100 - - 44.51/36.00 180 - - 24.55/21.06 63681 O 803185 Gold Fields Rg 3.30 +1.23% - - 4.48/2.12 2006 20026095 IShs Gl Co Bn USD 91.27 - - - 28.43/22.44 2 1272995 UBSETF MSCIJapJPYAD 41.29 -0.37% - - 19.44/16.75 5000 35514757 Liechten Landb N 63.60 -0.47% - 3.14 69.90/48.50 8838 - - 12.67/9.18 3186 - - 54.00/48.62 85 34617770 ObsEva N 3381261 LumX Grp Rg 0.14 +6.87% - - 0.27/0.11 73015 22134231 IShs Glb HY Bd CHF 84.64 -0.12% - - 8.71/6.75 900 3726774 UBSETF MSCIWd USDAD190.74 +0.03% - - 22.31/17.94 842 81682 OC Oerlikon N 2791431 Newron Pharma N 5.55 -2.80% - - 13.78/5.52 40093 - - 97.89/91.71 11000 - 1.35 11.19/9.51 75B 3828567 Orascom Devl N 14.00 +1.82% - - -/- 5745 490580 Saint-Gobain 28.50 - - - 57.80/34.90 149 13937387 IShs Gld Prd USD-Ac 8.78 +0.94% - - 99.87/92.95 252 13042390 UBSETF MSEMUSIEURAD 94.66 - - 2.34 83.00/79.81 8060 342080 Orell Fuessli Hld N 11.07 +0.64% - 3.16 18.27/10.69 635850 2844943 SCOR 43.65 - - - 49.20/36.00 31 - 5.55 4.93/4.14 13300 - 1.99 115.30/110.74 482 11167736 Orior N 14.60 +0.69% - - 18.00/10.65 6206 1128957 SHLTelemedicine Rg 6.38 +0.63% - - 8.40/6.00 5907 10012744 IShs Glo Gov Bd USD 105.15 - - - 104.20/94.74 150 13042390 UBSETF MSEMUSIEURAD 94.66 - - 1.66 150.68/144.80 4 89.50 +6.55% - 4.47 123.00/83.50 285 352780 Volkswagen I 145.00 - - - 225.00/148.00 30 - - 94.42/85.34 5500 - 3.30 97.65/86.23 478901253020 BACHEM HLDG N -B- 117.60 +1.55% - 2.34 163.00/106.60 4102 78.20 -2.62% - 2.77 92.70/72.50 13235 352781 Volkswagen Vz I 152.00 - - - 225.00/151.00 19 2803854 IShs Govt 15-30 EUR 260.69 - - 1.72 5.10/4.45 2315 36494209 UBSETF MSEU hCHF AA 10.56 -0.32% - 2.38 278.60/211.30 47631 - - 159.80/138.20 4500 - - 128.20/118.14 100 - - 46.59/39.00 15027480484 Baloise Hldg 2L N 139.80 - - 4.11 159.90/134.80 173838 2803883 IShs Govt 3-5yr EUR 193.26 - - - 46.90/40.51 6325 29317253 UBSETF MSEU LhCHFAA 14.80 - - 2.45 109.80/86.00 1487 - - 510.00/430.00 33 - 1.03 100.94/98.21 26833 - - 11.93/11.34 24801241051 Baloise Hldg N 136.30 -0.07% - 0.25 2086.00/1558.00 9556 2803943 IShs Govt 7-10 EUR 238.97 - - 3.18 121.98/106.16 13414 29141964 UBSETF MSEU LVEURAD 15.60 - - - 13.81/13.25 43999 - - 81.45/40.82 57056 - 1.71 120.02/114.64 4268 - - 18.67/16.11 499130775 Bank Linth LLB N 446.00 -0.45% - 5.44 74.60/58.70 98710 2585405 IShs Govt Bd EUR 163.19 - - - 117.36/99.19 5967 29141972 UBSETF MSEU PVEURAD 16.05 - - 2.66 17.82/15.12 166 - - -/- 2220 - 2.40 78.44/75.72 1690 -188.83 21.11/17.05 36733900296 Barry Callebaut N 1570.00 +0.71% - 3.43 59.40/50.50 20 2308827 IShs Govt Bd EUR-Ac 234.95 +0.51% - 2.00 90.18/86.98 1502 29142113 UBSETF MSEU QLEURAD 18.65 - - - 94.00/72.86 112 - 4.47 823.00/688.00 4232 - 3.11 167.60/138.46 5182 - 4.12 15.70/13.94 166291143244 Basilea Pharmaceu N 40.82 -3.50% - 3.38 223.50/176.00 2826 P 11729717 IShs HY Corp Bd EUR 113.40 - - 3.12 99.57/87.50 83916 29317279 UBSETF MSEUPVhCHFAA 12.45 - - - 14.18/11.36 43041 - 2.16 4995.00/3755.00 195 - 2.10 287.85/221.70 11232 - 2.89 31.15/27.56 5393838999 BB Biotech N 60.70 +0.50% - 2.41 409.06/274.50 3791 216808 Panalpina Welttra N 18425202 IShs JPM EM Bd USD 93.71 - - 3.78 117.54/104.22 5930 29317291 UBSETF MSEUQLhCHFAA 14.15 - - 3.01 59.77/53.13 4314 - 5.45 27.30/19.50 1064 2178339 Pargesa Hldg P - - 14.93/10.82 800 - 1.21 -/- —2765979 BB Biotech N 2L 248.50 - - 3.33 44.20/41.30 508 2460882 Part Grp Hldg N 128.30 -3.90% - 2.92 165.00/110.80 80714 13167739 IShs JPM Govt USD 58.09 - - - 10.47/9.71 10100 29142116 UBSETF MSEUTS EURAD 16.68 - - - 32.92/27.68 72 - 3.46 55.00/41.30 713 11853036 Peach Property N 68.95 +0.66% - 3.63 94.15/66.55 97855 - - 23.61/16.76 186 - - 35.80/29.89 2135066567 BC Jura N 54.00 +0.00% - 2.60 71.80/53.40 59704 911512 Perfect Hldg N 602.50 +0.17% - 3.15 793.00/594.00 108480 27741453 IShs MSC EMU CHF-Ac 4.72 -1.04% - - 10.71/10.47 9000 29317303 UBSETF MSEUTShCHFAA 13.96 - - - 24.52/17.76 851 - - -/- 347 25262070 Perrot Duval Hldg P 25.70 -2.65% - - 34.00/25.10 4586 - - 11.69/11.69 45 - - 34.71/29.60 47201525171 BC Vaudoise N 738.00 -0.67% - 3.85 934.00/890.00 207 218781 Phoenix Mecano I 0.01 -15.38% - - 0.03/0.00 2 10608355 IShs MSCI Eu EUR-Ac 50.77 -0.10% - - 10.19/9.52 29092 29134652 UBSETF MSQlty USDAD 20.99 - - - 32.49/27.16 2000 - 3.76 133.70/64.75 17181 28414291 PLAZZA -A- N 51.50 -14.17% - - 85.00/51.50 14 - - 15.33/13.51 3 - - 62.34/57.41 2691969160 BEKB N 195.40 -2.01% - 3.02 252.00/132.10 45495 12252764 Poenina hldg N 463.00 -0.32% - 3.46 728.00/456.00 1133 BERNOISES 3246398 IShs MSCI Euro EUR 24.22 - - - 17.36/13.01 1852 22492322 UBSETF MSSwi CHF AA 17.96 +0.37% - - 52.47/47.89 4357 - 3.74 4.19/2.40 12651 10621379 Polyphor N 223.00 +0.00% - 1.79 234.00/216.00 652 - - 6.10/4.79 1700 - - 63.56/56.08 90150319 BELIMO Hldg N 3930.00 -0.13% - 1.49 198.00/161.50 1610 608992 Private Equity N 44.70 -0.22% - 3.45 61.89/44.70 349 2585447 IShs MSCI Europ EUR 32.05 -1.11% - - -/- 10 22534681 UBSETF MSSwi CHF AD 16.11 +0.37% - - 51.25/47.09 200 - 2.45 450.60/252.00 19271 1829415 PSP Swiss Propert N 19.00 -1.66% - - -/- 16865 - - -/- — - - -/- 20031596632 Bell Food Gr N 290.50 -4.60% - 2.42 382.40/248.00 5275 63.50 +1.60% - 3.15 77.50/62.00 587 10201284 ACRON HELVETIA N 4.38 -3.74% - - 6.79/4.38 1000 19328344 IShs MSCI Ja CHF-Ac 47.93 -0.86% - - -/- — 25383925 UBSETF MSSwiCHFukAD 13.42 -0.31% - - -/- 40 - 6.35 130.20/72.00 10513 98.10 +0.93% - 3.47 100.00/85.05 119058 32440249 Admicasa Hldg N 17.50 - - 1.11 24.00/13.50 150 - - 145.40/125.64 8824 - - 30.31/28.02 15002842210 Bellevue Group N 20.20 +1.00% - 1.74 925.00/671.00 1 1147156 AP Alternat N 187.00 - -12.50 235.00/200.00 23 37682012 IShs MSCI Mu CHF-Ac 4.75 -0.55% - - 132.40/115.10 5000 29317184 UBSETF MSUS LhCHFAA 14.94 -0.88% - - 27.93/22.20 691 36550197 Athris N 1600.00 - - - -/- 10 - - -/- 415 - - 65.10/50.30 113681820611 BFW Liegenschafte N 42.00 -1.18% 2377723 Aventron N 8.76 - - 2.56 10.00/8.75 1000 13936008 IShs Ol & Gs USD-Ac 14.80 - - 1.29 100.45/94.39 300 29134622 UBSETF MSUS LVUSDAD 19.51 - - - 37.60/30.30 12600 1339601 BV Hldg N 8.25 - - - 9.49/7.90 16500 - - -/- 12500 - - 70.17/60.48 2461811647 Bk Cler I 52.00 +0.00% 21218624 Novavest N 38.50 - - - 39.75/37.55 1250 19328353 IShs S&P 500 CHF-Ac 44.55 +0.13% - - 106.28/89.82 45 29317215 UBSETF MSUS PhCHFAA 14.45 - - - 35.47/31.10 1750 30678297 Promaxima Immo N 8.99 +0.00% - - 16.10/2.00 50 - - -/- 100 - - 63.85/63.45 513029366 BKW N 69.20 -0.14% 1785508 Q Cap I 31.75 -1.70% - - 33.60/31.75 1600 1065255 IShs STOXX Euro EUR 32.17 - - - 158.18/128.00 7 29372309 UBSETF MSUSThCHFAA 14.82 - - - 28.60/21.10 18 38462993 SenioResidenz N 54.30 - - - -/- 2500 - - 10.19/7.90 72550 - - 24.00/21.99 2025873975 Blackstone Res I 3.68+13.23% 2392655 Swiss Estates N 4.25 +6.25% - - 6.65/3.00 1754 2308814 IShsTot Mkt Gr EUR 36.00 -4.19% - - -/- — 22375108 UBSETF MSUSAhCHF AA 21.18 -0.16% - - -/- — 1930453 Swiss Estates PS I 2.32 - - - 5.00/2.21 500 - - -/- — - - -/- —147355 BLKB 910.00 +0.00% 40670543 Varia Euro Prop N 1.78 - - - -/- 303300 2308806 IShsTot Mkt Va EUR 22.35 - - 1.95 137.40/118.16 70 36006355 UBSETF MSUSMixUSDAD 17.24 - - - -/- 90 19304250 Wockhardt Bio I 0.50 - - - -/- 500 - - 106.66/99.56 2000 - - -/- 30001268465 Bobst Grp N 69.20 -0.14% 2308843 IShs UK Divid GBP 9.25 - - - 111.38/92.75 161 18163057 UBSETF MSWld USDAD 48.00 - - - -/- 230 - - -/- 197 - - 87.48/75.93 81923862714 Bossard Hldg N 139.10 -0.78% R 3007836 IShs UK Proper GBP 6.75 -0.62% - - -/- 15 24501376 UBSETF MUK SR GBPAD 17.99 +0.27% - - 87.48/75.93 819 - - -/- — - - 32.80/28.42 300249229 Bq Prof Gestion P 3.20 - 22407388 IShs USD Cor Bd USD 94.37 - - - 1103.20/932.80 86 29985547 UBSETF MUK SRhCHFAD 9.54 +0.10% - - -/- 4000 - - 1293.00/1114.00 43 - - 34.82/21.00 3035049471 Bque Cant Geneve N 194.00 -0.51% 10019113 RELIEFTHER Hlg N 0.01 +0.00% - - 0.02/0.00 18000 22593004 IShs USD Dur Bd USD 98.21 +0.28% - - 3529.50/2982.00 10 11892387 UBSETF SBID13CHF AD 80.04 +0.00% - - 59.64/50.14 1897 - 4.03 258.80/119.20 5229 - 4.09 110.00/95.00 1001 - - 16.93/14.52 10042243217 Bucher Industries N 265.40 -0.23% 367144 Rieter Hldg N 124.10 +1.64% - 3.40 260.35/206.35 201336 22138623 IShs USD EM Bd CHF 4.24 +0.27% - - 111.18/99.10 2400 11892389 UBSETF SBID37CHF AD 112.62 +0.30% - - 19.67/15.41 125 - 3.44 258.80/209.40 25220 - - 115.08/104.80 2300 - - 16.10/14.10 702553602 Burckhardt Compre N 248.40 -3.35% 1203204 Roche Hldg G 243.85 -1.08% - 3.13 1260.00/1150.00 23 13876308 IShs USD Hi Yld USD 97.04 - - - 59.36/53.02 37 11892391 UBSETF SBID715CHFAD 148.50 +0.34% - - 17.44/16.13 1000 - - 131.48/117.30 115 - - 22.09/16.96 10021225580 Burkhalter Hldg N 78.80 +6.20% 1203211 Roche Hldg I 241.40 -1.39% 22592984 IShs USD HY Cor USD 88.84 +0.02% - - 48.93/42.75 4165 1714271 UBSETF SMI CHF A D 86.74 +0.16% - - 21.70/17.62 86 - - 103.12/96.76 1 - - 19.71/17.29 3500820735 BVZ Hldg N 805.00 - 2560733 Romande Energie H N 1150.00 +0.00% 38262748 IShs USDTr 20+ CHF 4.66 +0.27% - - 35.22/31.18 50 11176253 UBSETF SMIM CHF A D 213.10 -0.16% - - 21.35/19.08 400 - - 36.60/32.13 5 - - 20.16/16.08 1000 FONDS SUR INDICES ETF 21332954 IShs VI Corp Bd EUR 118.98 +0.24% - - 71.49/55.93 2243 18163074 UBSETF SP500 USD AD 41.38 - - - 31.10/27.72 4557 - - 60.33/48.18 1000 - - 155.38/116.90 1359 19328350 IShs World CHF-Acc 40.81 +0.39% - - 36.73/33.08 2190 13059512 UBSETF SPIM CHF A D 86.24 +0.14% - - 16.79/13.17 900 - - -/- 6611 - - 60.02/48.50 190C S 1296095 AIF-Corby SwEq -P- 1678.00 - - - -/- — 22697681 IShsCCHFCBETFCH -A- 98.67 +0.07% - - 57.84/48.36 2420 33394346 UBSETFTIP110hCHFAA 11.47 +0.88% - - 44.93/36.44 246 - - -/- 1300 - - 290.85/241.65 2 - - 39.00/28.42 380 2714864 Santhera Pharm Hl N 6.75 +3.53% - - 41.15/5.80 73782 38785037 Am IS AmJTOP UEDHCC 55.24 - - - -/- 694 23793565 IShsCoSPIETFCHF -A- 106.34 -0.11% - - 17.74/14.47 4109 24020111 UBSETF USCor15CHFAA 13.34 +0.11% - - 35.03/30.00 38 - 2.48 358.00/224.00 388 - - 311.20/278.70 381 - - 28.66/23.79 24999 - - 163.16/94.51 162812663946 Calida Hldg N 28.65 +0.00% - 2.79 39.15/28.50 1108 906209 Schaffner Hldg N 262.00 -3.68% - 2.10 238.80/183.00 37375 41281670 Am IS FR USD C UEHC 48.81 - - - -/- 2280 1699986 IShSDGBd7-15ETF -A- 118.14 +0.37% - - 16.75/13.82 4306 30070825 UBSETFMSEMUSIhCHFAA 16.17 - - - 54.35/45.37 5000 - 5.11 364.00/229.00 774 - 2.03 246.40/190.90 154188 - - 34.70/22.50 26714 - - 54.60/45.54 1705 - - 20.64/14.83 18111100359 Carlo Gavazzi I 235.00 -2.08% - - 16.10/15.40 3651 2463821 Schindler Hldg N 190.50 +2.58% - - 50.50/32.40 143 38784820 Am IS MSCI Sw UEC 282.85 +0.12% - - 34.70/22.50 26714 10413628 IShsGoCHFHETFCH -A- 105.04 +0.84% - - 70.91/57.45 103 30070824 UBSETFMSEMUSIhCHFAD 15.15 +0.04% - - 50.08/39.55 1500 - - 16.00/14.80 3651 - - 0.89/0.49 386339 - - 98.00/97.16 - - -/- 166 - - 15.45/13.03 300818667529 Castle Altern 2L N 15.50 +0.00% - - 18.05/16.15 7163 2463819 Schindler Hldg PS I 197.30 +1.70% - 4.62 1288.00/857.00 2130 38785075 AmIS JPXN400 UEDHCC 70.14 -5.20% - - 104.12/95.75 1 10253078 IShsSDGBd1-3ETF -A- 75.89 +0.03% - - 50.85/42.47 421 30068714 UBSETFMSJapSIhCHFAD 17.16 -0.98% - - 16.70/13.65 66 - 6.12 18.20/15.70 57007 - - -/- 18362 - - 51.50/40.27 25 - - 76.48/63.36 31 - - 5.10/3.66 56600509275 Castle Alternativ N 15.40 +0.00% - 4.47 94.35/76.00 80224 227731 Schlatter Ind N 35.00 +0.00% - 2.44 121.80/75.25 52755 11601535 CMCIOilSFCHAdis 23.25 +1.35% - - 188.86/188.86 50 1699984 IShsSDGBd3-7ETF -A- 88.19 +0.25% - - 29.39/29.17 1650 11601493 UBSETFPltn-USD Adis 75.76 -0.34% - - 53.95/42.80 23 - 1.45 477.75/411.00 63 - - -/- 650 - - 42.43/37.03 2 - - 45.81/37.40 437 - - 52.03/44.13 10018458715 Castle PE 2L N 16.40 -0.30% - - 5.85/2.32 190 579566 Schmolz+Bickenbac N 0.52 +4.00% - 3.29 2683.00/2202.00 19465 11601535 CMCIOilSFCHAdis 23.25 +1.35% - - 293.40/293.40 40 3176893 IShsSLI ETF CHF -A- 139.42 +0.30% - - 71.12/67.70 11 29317465 UBSETFUSCorpSICHFAD 14.22 +0.11% - - 44.59/39.21 1 - 1.91 80.60/35.40 10479 - 0.70 469.50/304.00 8109 - - 71.50/65.69 12 - - 67.07/64.49 840 - - 27.52/23.26 3004885474 Castle Private Eq N 16.35 -0.30% - 4.98 110.00/93.05 473 1075492 SchweiterTechnol I 865.00 +0.46% - - -/- 121638 29274984 ComS 10Y USTFTR ID 99.86 - - - 108.10/94.85 149 889976 IShsSMI ETF CHF -A- 88.49 +0.22% - - 69.41/61.36 3889 36819073 UBSSISR-(CHF) A-dis 11.46 -0.49% - 1.60 160.68/133.52 362 - 3.01 99.02/62.00 179682 - 1.49 149.00/112.70 544486 - - 117.02/114.60 56658 - - 60.33/58.83 810 - - 104.42/93.09 135522517316 Cembra Money Bk N 79.40 -0.87% - 2.74 29.48/17.65 160396 40670512 Sensirion Hldg N 39.40 -2.84% - 0.32 9760.00/3870.00 245 29274986 ComS 10YUSTFSTR ID 101.28 - - - 102.80/97.90 12318 1985280 IShsSMIM ETFCHF -A- 224.00 +0.40% - - 45.91/40.00 720 12475852 UBSSXI RE-CHFA-dis 28.25 - - 2.41 99.77/87.56 7317 - 3.47 123.16/80.80 6464 - - -/- 500 - - 84.97/75.34 110 - - 39.10/36.36 1 - - 58.49/51.69 24193185 Cham Group N 414.00 -1.43% - 1.92 168.90/77.30 48127 23922930 SFS Group N 77.80 +0.19% - 1.61 202.30/138.75 280580 4878674 ComS ATX ID 37.96 - - - 150.92/112.90 399 23793563 IShsSwDi ETFCHF -A- 106.60 -0.49% - - -/- 16861 10599440 UBSSXIREFd-CHF Adis 53.80 +0.20% - - -/- 700 - 2.06 1320.00/750.00 1053 - - -/- 350 - - 35.34/30.21 25 - - 31.61/29.87 33 - - -/- 40162581 CI COM Pr P 2.58 +8.40% - 0.83 89.00/53.55 1243 36568077 SGS 2L N 2290.00 +0.13% - - 29.75/21.40 1 11398824 ComS C Bu Fut ID 185.62 - - - 171.92/140.00 7200 29885500 L&G Cyb Sec USD-Ac 13.09 +1.14% - - 146.78/120.08 123 969941 UNIGEST SW EQT -A- 1891.00 - - 1.02 109.91/103.62 397 - 0.22 180.00/110.00 433 - 4.68 93.78/77.20 170682 - 2.84 123.00/104.28 110 - - 176.40/144.14 545 - - 17.45/16.72 22569870219 CicorTechnologie N 36.70 -4.43% - 2.28 18.81/10.80 104599 249745 SGS N 2278.00 +0.44% - 3.60 555.00/442.00 5374 11555647 ComS C BuF DS ID 36.09 - - - 307.00/263.40 15 27554163 L&G Glb Corp Bd USD 9.78 - - - 208.40/185.76 644 20974096 Va FTSE Jap ETF USD 27.68 -0.61% - - 175.90/169.98 666 - 3.53 74.80/41.00 594 - - 52.89/42.01 50 - - 73.67/69.61 101 - - -/- 1001434511 Cie FinTraditi P 100.50 +0.00% 1428449 Siegfried Hldg N 340.50 +0.74% - 0.76 814.00/581.00 37354 11555642 ComS C BuF L ID 302.15 - - - 38.15/29.61 238 4595666 L&G Gld Mng USD-Acc 20.66 - - - 36.35/35.28 556 29226482 Va Gl Fac USD-Ac 29.91 - - - -/- 668 - 4.40 139.90/77.15 177159 - - 17.45/16.26 200 - - 75.98/63.29 4055 - - -/- 81621048333 CieFinRichemont N 63.20 +0.83% 43537795 SIG Combi Grp N 10.58 +4.34% - 4.57 97.40/76.10 124967 11555644 ComS C BuF S ID 64.22 - - - 84.33/71.85 600 27554203 L&G Govt Bd USD 9.17 - - - -/- 1959 26419120 Va Gld Min USD-A-Ac 22.15 +2.12% - - 407.00/350.80 4878 - - 498.90/279.30 4000 - - 36.28/29.20 100 - - 239.60/200.70 1480 - - 381.15/322.50 159301214263 Clariant N 18.24 +1.53% 41879292 Sika N 123.90 +1.56% - - 91.20/55.30 20000 10239604 ComS C Com EW ID 96.29 -0.92% - - 73.60/55.44 110 27554199 L&G LOIM Eur EUR 11.29 - - - 72.05/53.92 3 29226495 Va Mom Fac USD-Ac 28.79 - - - 51.48/40.74 18306 - 4.16 96.50/84.00 1216 - - 43.00/38.99 220 - - 151.14/129.76 4 - - 375.35/252.90 1502534325 COLTENE HLDG N 84.20 -0.47% 131926 SNB N 4660.00 -7.17% - - -/- 16000 4561617 ComS C EONIA ID 114.89 - - - 177.08/120.80 150 27554137 L&G LOIM Glb Fu USD 9.54 - - - 47.24/42.94 11950 28778697 Va Vec Mor USD-A-Ac 29.72 - - - 297.90/228.00 3854 - 3.55 398.80/324.40 196669 - - 88.14/76.46 17 - - 201.00/167.40 1 - - 43.50/33.30 531336082699 Comet Hldg N 78.00 -5.40% 43374645 Sonova Hldg 2L N 157.50 -0.06% - 5.57 98.80/84.20 131640 4561626 ComS C FED ERI ID 100.97 - - - 19.22/14.67 139 11167373 L&G Lon Dat All USD 13.36 - - - 241.55/189.18 2 30358994 Van Corp Bond EUR 57.86 - - - 95.70/84.38 40000 - - 46.17/37.39 58111 - - 287.50/221.55 536 - - 145.39/123.40 273124401750 Conzzeta -A- N 775.00 -0.13% 1254978 Sonova Hldg N 161.60 +2.57% - 4.59 530.60/427.00 177920 10631063 ComS CAC 40 ID 69.00 - - - 46.61/37.71 25 25841542 L&G ROBO USD-A-Ac 13.01 - - - 72.01/63.59 1834 30359005 Van Corpor Bd USD 50.01 +0.88% - 4.62 208.00/180.60 5558 - 2.08 75.80/34.55 51347 - - 67.54/60.10 500 - - 88.31/69.22 835 - 3.00 204.40/176.70 4751162471 CPH Chem&Pap H N-A- 78.00 -0.64% 36428197 Spic Priv Eq 2L N 28.50 - 4561632 ComS DAX ID 112.90 -0.25% - - 118.98/100.58 20 24401719 L&G US Ener USD-A- 5.00 -2.87% - - 49.76/45.87 1200 25116456 Van Dev World USD 56.08 -2.64% - 2.62 143.40/124.00 10426 - - 54.45/43.12 145 - - 49.94/47.74 300 - 2.27 188.00/172.20 27441111570 Crealogix Hldg N 113.00 +1.80% 915331 Spice Priv N 22.40 +0.00% 12603139 ComS DivDAX ID 29.34 - - - 122.22/114.00 45 33134041 Lake SWMSCE AC 102.70 - - - 104.28/95.58 10 30359019 Van EM Gover Bd USD 48.12 - - 3.35 236.90/188.00 1889 - - 64.96/55.76 300 - - -/- 6321 - 3.36 454.25/399.50 12461213853 CS Group N 10.96 +0.32% 803838 SPS N 80.55 +0.12% 4878183 ComS DJ Rus GDR ID 155.26 - - - 80.08/73.32 41 42746011 LIF F EN Gl Dev DD 46.80 - - - 120.40/101.50 6 40070038 Van ETF 1-3 USD 49.66 - - 2.11 112.00/101.30 6016 - - 64.38/54.69 300 - - 40.85/36.41 126 - 2.98 149.08/121.50 2903 1148406 St.Galler KB N 445.00 -1.87% 4878600 ComS DJ SwT30 ID 104.18 - - - 61.88/55.08 50 42746016 LIF F EN US DD 50.27 - - - -/- 250 38397825 Van Eu STOXX 50 EUR 24.01 - - 2.17 272.25/236.40 2861 - - 24.85/19.97 1073 - - -/- 5424 - 2.66 141.10/120.50 5196D 236106 Starrag Gr Hold N 42.50 +3.66% 4561638 ComS DJIA ID 275.73 - - - 29.80/25.51 175 29640648 LIF JPM MfEu In AC 120.85 - - - 10.52/9.34 47944 30358995 Van Euroz Gov EUR 28.41 - - 2.88 181.00/152.40 3392 - - 75.08/72.17 40 - - 133.24/109.36 101 - 2.80 67.90/62.80 19769 1228007 Straumann Hldg N 622.00 +0.32% 4561438 ComS ES SD30 ID 42.77 - - - 61.20/53.13 500 31895419 LIF JPM MfWorIn AC 115.10 -1.86% - - -/- 7000 20974082 Van FTSE As ETF USD 22.99 - - 2.73 102.40/90.00 4109 - - 30.62/23.31 73 - - 11.93/10.92 247500 - 3.06 113.30/103.10 279653048677 Daetwyler Hldg I 131.60 +0.30% - 2.28 211.50/128.00 25072 3838891 Sulzer N 79.55 -2.03% 4878611 ComS ES50 D Lev ID 28.97 - - - 53.12/40.94 100 42326715 LIF Rob AI U E AC 16.58 - - - 12.27/11.07 7474 18575472 Van FTSE Em Ma USD 52.46 +0.48% - 3.90 73.00/64.70 16638 - 2.00 900.00/740.00 285 - - 79.08/62.18 251 - - 16.87/15.52 40853104 Datacolor N 750.00 - - 2.43 92.65/61.95 113086 26729122 Sunrise Comm Gr N 87.50 +2.16% 4878608 ComS ES50 D Sh ID 17.47 - - - 22.81/20.18 2890 37627737 LIF UFlo RN UE D 94.49 -0.32% - - 74.51/63.32 78 20973873 Van FTSE Eu ETF EUR 30.52 -0.36% 19/12/2018 - 2.52 931.50/584.50 11657 - - 19.77/12.93 200 - - 279.45/232.45 16212667353 DKSH Hldg N 67.90 +1.49% - - 818.00/430.00 10 31171766 Swatch Grp 2L 291.00 +2.39% 4561435 ComS ES50 ID 70.50 - - - 7.80/6.55 1800 2914117 MUF Lyx MSCI EM Acc 10.65 - - - 12.04/11.82 30326 25115468 Van FTSE Nrt Am USD 62.64 - - 3.99 153.40/92.08 293481 - - 323.00/273.00 500 - - 14.42/13.96 662891179595 Dormakaba Hldg N 595.50 -1.65% 31173040 Swatch Grp N 2L 57.55 +2.49% 13351130 ComS FAZ Index ID 26.89 - - - 210.35/185.98 25 26422706 MUF-EuSTX50DETF DHA 90.43 - - 3.30 162.00/133.94 4742 29226476 Van Glo Fac USD-Ac 30.45 - - - 146.42/146.42 267 - 3.18 64.32/56.00 462632073900 DOTTIKON ES HLDG N 441.00 -2.86% 3281613 Swiss Fin&Prop N 86.50 - 11058197 ComS FR DAX IDD 56.38 -1.07% - - 53.41/42.18 100 2327606 MUF-JapTpxDRETFDist 132.56 - - - -/- 4800 36453832 Van JPM EM USD-A-Ac 58.29 - - - 134.54/91.59 38 - - -/- 164062340545 Dufry N 93.96 -0.45% 44539526 Swiss Life Hld 2L N 380.50 +0.71% 11058201 ComS FR ES 50 IDD 34.54 - - - 53.09/35.98 135 2384728 MUF-LMSCIEuDETFDist 128.22 - - - 88.91/75.63 4 26419210 Van Jun Gd USD-A-Ac 24.59 +2.57% - - 128.60/89.94 10 - - 11.99/8.50 100 1485278 Swiss Life Hldg N 380.10 +1.31% 21701664 ComS FTSE ChA50 ID 120.96 - - - 224.15/192.76 45 11202645 MUF-LSMIDI UETF Acc 9.04 +0.11% - - 16.00/9.46 12314 30359006 VanTreasury Bd USD 23.70 - - - 107.88/87.60 1262 - - 15.28/13.06 27600 12688156 Swiss Re N 89.70 +1.68% 11058139 ComS FTSE100 ID 71.09 - - - 144.66/128.92 12 20135967 MUF-MSCIUSA ETF Acc 245.65 - - 3.05 125.20/105.18 170 41015314 VanEck Em USD-A-Acc 97.70 - - - 133.00/122.20 770 - - -/- 39520E 28649180 Swiss Re N 2L 89.68 +1.24% 11058191 ComS HSCEI ID 15.02 - - - 154.48/131.14 70 42662177 Mul L SP500 B AC 16.27 - - 1.23 -/- 1100 40992308 VanEck Glb USD-A-Ac 48.28 - - - 116.84/105.46 20 - - 126.44/108.20 71752473640 Edisun Power Euro N 66.50 +1.53% - 0.90 73.00/40.90 72 874251 Swisscom N 478.90 +1.29% 11058186 ComS HSI ID 38.30 - - - 75.57/60.01 67 29963361 Mul Ly SP500 DHD 118.28 - - - -/- 51720 41125207 VanEck Mng USD-A-Ac 16.76 - - 5.68 19000.00/14400.00 11 - - -/- 400 - 1.20 -/- 26500134749 Edmond de Roths P 14700.00 +2.08% - - 3.60/2.44 205 1067586 Swissquote Grp Hl N 43.35 +3.21% 4878178 ComS M East Eu ID 40.38 - - - 104.30/82.65 63 37749115 Mul LyC EMU DR MHCC 93.83 - 38431859 VanEck US USD-A-Acc 18.64 - - 4.30 11.20/5.68 161754 - - 189.26/160.98 100716295 EEII P 2.44 - - - 424.00/350.00 29 4878087 ComS M Eu ID 56.66 - - - 37.23/31.00 31 37749020 MulL JPXN400DR DHCC 91.67 - 38418875 VanEck Vec USD-A-Ac 19.31 - - 1.44 875.00/660.00 3379 - - 74.50/63.25 1502226822 EFG Intl N 5.81 +1.57% - 3.14 695.50/447.60 45006 4878596 ComS M Eu Md ID 97.11 - - - 84.10/66.23 1500 3488634 PE CH SE130/30-PdyC 144.80 - 18575459 Vang FTSE All USD 76.20 +0.13% - 3.42 31.20/24.70 1089 - - 68.02/67.17 400531916 Elma Electronic N 364.00 - - - 16.00/11.20 100 T 4878599 ComS M Eu Sm ID 41.25 - - - 57.23/46.84 30 35913864 Pictet Rob-HP CHF 127.60 - 18575459 Vang FTSE All USD 76.20 +0.13% - - 0.37/0.21 999176 - - 90.74/88.21 91282989 Emmi N 694.50 -0.86% 1117825 Tamedia N 25308000 ComS M It ID 100.78 - - - 138.92/106.18 15 30728525 QCFCHSSMC-A CAP CHF 126.30 - 29226467 Vang Gl Min USD-Ac 30.94 - 1210019 Tecan Grp N - - 97.32/80.04 631644035 EMS-CHEM HLDG N 462.20 -0.52% 1245391 TEMENOS N 105.00 +0.96% - 4.29 158.00/99.00 8115 4878180 ComS M Jap ID 54.97 - - - 28.97/25.06 12 13403486 RaETFSGoO -H CHF he 985.20 +0.71% 41860972 Vanguard DAX EUR 24.15 -0.04% 632685 The Native I 185.40 -1.44% - 1.08 256.00/178.60 30876 - 2.44 102.32/90.06 15003965118 Energiedienst Hld N 29.20 -1.35% 1225515 The Swatch Grp I 118.40 +1.28% - 0.55 180.50/104.00 220849 4878174 ComS M N Amer ID 70.95 - - - 99.87/84.01 97 13403484 RaiETFSGoldO -A CHF 1211.80 +0.60% 3284753 Varta 29.16 - 1225514 The Swatch Grp N - - 10.10/4.24 7197 - - 101.84/90.02 653447695 ENR Russia Invt P 13.80 - 23135110 Thurgauer KB PS 4.36 -27.93% - 2.59 499.10/278.20 325934 4878176 ComS M Pac ID 54.56 - - - -/- 295 13403490 RETFSGo -H CHF hed- 3130.00 +0.59% 20974572 Vn Hg Dv ETF USD 50.50 +0.20% 21470635 Titlisbahnen N 289.70 +2.44% - 2.63 91.30/55.05 160469 - - -/- 1002121806 Evolva Hldg N 0.23 +2.25% 1160768 Tornos Hldg N 57.00 +2.15% - 2.76 109.50/98.60 2869 4878177 ComS M Pac xJap ID 54.44 - - - -/- 50 34479969 SFCommPropFd 99.00 +0.00% 26106871 Wis EM Eqt Inc USD 14.53 - 99.80 +0.81% - 2.20 450.00/371.00 347 - - 182.70/149.56 100 381.00 +0.79% - - 17.02/5.68 5162 25308027 ComS M Sp ID 20.01 - - - 73.76/52.52 604 28328988 SIUE UTRBECBUE C 104.99 - 26106664 Wis EM SmCp Div USD 15.80 - - - 27.89/22.25 1957 6.18 +1.98% 4878185 ComS MTaiw ID 25.30 - - - 141.00/127.86 345 31966136 SIUE UTRBECBUE D 111.06 - 25883159 Wis Eur Eq Inc EUR 13.55 - - - 42.45/39.76 125F 4878186 ComS M USA ID 67.33 - - - -/- 482 20380007 SPD MSCI EMU EUR-Ac 49.48 - 30130099 Wisd Eur Eqt CHF-Ac 14.97 - - - -/- 400 4878086 ComS M Wld ID 53.27 -0.43% - - -/- 7836 12930745 SPDR ACWI USD Acc 116.80 - 25882921 Wisd Eur SmlCap EUR 16.55 - - - -/- 250932009 Feintool Int N 75.30 -1.44% - 2.66 130.00/74.50 7979 23721493 ComS MDAX ID 23.27 - - - 39.69/34.05 26266 21164781 SPDR Asia Div USD 43.31 +0.51% 30125341 Wisd Jap Eqt CHF-Ac 16.99 -31941693 Flughafen Zuerich N 162.50 +1.12% - 4.00 241.60/159.00 99108 - - 25.97/21.23 900354151 Forbo Hldg N 1360.00 +0.89% - 1.40 1620.00/1302.00 3412 13137330 ComS MSCI Em ID 42.54 +1.09% - - 1285.00/1084.40 3 12931765 SPDR Bloom U.S. USD 102.56 - 25883175 Wisd US Eqt Inc USD 18.05 -18390376 Forbo Hldg N 2L 1578.00 - - - -/- 1291 - - 1287.80/1091.40 62624582551 Fundamenta Real N 14.50 +3.20% - 2.76 -/- 22303 U 4561643 ComS Nasdaq 100 ID 68.06 - - - 1031.40/728.50 518 21165083 SPDR Gl Div USD 31.32 +0.45% 25883167 Wisd US SmaCap USD 17.81 - - - 1025.60/783.50 2 3336167 U-blox Hldg N 4561428 ComS Nikkei 225 ID 20.44 - - - 850.90/623.20 15 19440157 SPDR Gl Re Est USD 34.35 - 30124014 WisTr Ger Eq CHF-Ac 15.96 - 40222755 UBS Group 2L N - - 857.70/633.20 50 24476758 UBS Group N 75.10 -2.85% - 3.00 220.00/72.25 78772 11058258 ComS NY A Gold ID 15.69 - - - 14.21/10.85 15 12931436 SPDR MSCI EM USD Ac 58.43 -1.60% 27146067 Xtr 500 CHF-3C-Acc 26.95 - 14.22 - - - -/- 125930 - - 14.27/11.00 2297 12.40 +0.98% - 5.24 19.77/12.15 149599 10631084 ComS PSI 20 ID 6.11 - - - -/- 3691 12931510 SPDR MSCI Em USD-Ac 49.46 - 2825575 Xtr DAX 1C 118.28 - - - 154.18/127.34 10G 11058133 ComS S&P 500 ID 284.80 - - - 34.50/29.44 90 25638632 SPDR Reu Con Bd USD 33.64 - 30841180 Xtr DAX In U 4CHC 13.23 +0.44% - - 31.06/28.97 75 4878188 ComS S&P MC 400 ID 179.04 - - - 24.66/23.59 4630 40806374 SPDR Reu Con CHF-Ac 28.14 - 4549696 Xtr ES50 1C 49.38 +0.22% - - 18.42/17.30 60036067446 Galenica N 43.90 -0.41% - 3.76 58.95/43.00 216987 20158589 ComS S&P S40I ID 137.96 - - - 11.87/11.11 6517 14752663 SPDR S&P 400 USD-Ac 48.83 - 2825565 Xtr ES50 1D 36.65 -0.27% - - -/- — - - 25.41/23.55 30024222519 GAM Hldg 2L N -- -19.52 18.18/2.76 265254 V 4878591 ComS S&P SC 600 ID 42.85 - - - -/- 17900 18118572 SPDR S&P 500 USD 255.10 - 3614093 Xtr FTSE Viet 1CC 29.77 -0.92% - - 454.00/373.00 400 - - 202.25/193.02 700010265962 GAM Hldg N 3.33 -6.41% - 2.75 469.10/372.40 159758 41903248 VALARTIS GROUP 2L N 10.50 - - - -/- 4000 4561484 ComS S600 AP ID 88.37 - - - -/- 1 13976042 SPDR S&P Emg USD 15.28 - 3067384 Xtr GS D100 SW 1DD 30.15 - - 2.93 1420.00/730.00 29194 - 1.90 13.20/7.45 1 - - 139.24/129.12 4404035854105 Geberit 2L N 375.20 +0.16% - 2.47 2498.00/2010.00 32936 - 3.70 119.60/101.40 10607 4561494 ComS S600 Bank ID 36.04 - - - 30.83/26.97 48 14969376 SPDR S&P Eur EUR 23.75 - 10804968 Xtr LevDAX DS 1CC 96.83 +1.39% - 3.17 34.70/26.10 251 - 5.73 362.50/204.00 5083 - - 42.21/35.60 4573017040 Geberit N 378.10 +0.80% - - 35.90/32.30 205 36742768 Valartis Group N 10.50 +0.96% - 9.43 40.00/35.20 6601 4561479 ComS S600 BR ID 95.55 +3.30% - - 49.80/44.50 500 14969767 SPDR S&P UK Div GBP 12.77 - 11115468 Xtr MSCI CAN 1CC 45.68 - - 2.92 1535.00/1370.00 142 - 4.54 171.60/83.65 311051 - - 45.62/39.04 1392175230 Georg Fischer N 785.50 +3.56% - 1.89 408.00/331.25 30 1478650 Valiant Holding N 108.00 -1.10% - 2.51 544.00/476.00 1043 4561499 ComS S600 Chem ID 178.93 - - - 53.77/45.02 648 13976063 SPDR S&P US Div USD 50.09 -0.22% 11421659 Xtr MSCI CHINA 1CC 15.43 -1.86% - 3.60 333.00/333.00 30 - 2.30 2490.00/1740.00 219 - - 102.06/92.19 2251064593 Givaudan N 2350.00 +1.91% - 2.21 1088.00/745.00 4133 208897 Valora Hldg N 218.00 +0.23% - 1.80 192.20/110.15 265412 4561502 ComS S600 CM ID 81.94 - - - 43.12/38.23 1400 14969108 SPDR UK All GBP-Acc 57.45 -0.19% 20028776 Xtr MSCI EMU 1DD 40.41 - - 1.00 970.00/780.00 1 26018939665 Glarner KB N 28.40 -0.35% 30528529 Varia US Proper N 36.60 +0.27% - - 1.49/0.98 115438 4561511 ComS S600 FB ID 129.66 - 41253706 SPDR UK All Sh GBP 5.68 - 28626998 Xtr MSCI EMU 3CHC 13.03 -1.08% - 4.00 76.05/52.05 66455487094 Goldbach Grp N 35.20 - 31186490 VAT Group N 88.05 -2.00% - 1.78 336.50/238.00 2810 4561507 ComS S600 FS ID 103.70 - 19440501 SPDR US LV USD-Ac 47.83 - 33687007 Xtr MSCI Jap 7CHC 13.72 -0.22%134020 Graubuendner KB PS 1370.00 -0.72% 2154566 VAUDOISE ASSURANC N 478.00 +0.00% 4561515 ComS S600 HC ID 137.25 - 22178032 SPDR Wrld Sm USD-Ac 63.32 - 11115473 Xtr MSCI Mex 1CC 3.94 -1294946 Groupe Minoteries N 370.00 -0.54% 622761 Vetropack Hldg P 1960.00 +0.77% 4561518 ComS S600 IGS ID 93.90 - 25311814 SSgA 0-5 EM USD 29.27 - 35987944 Xtr MSCI USD-1C-Acc 44.29 +0.41%217577 Grp Baumgartner H N 333.00 - 36474934 Vifor Pharma N 111.35 +0.04% 4561519 ComS S600 Ins ID 61.17 - 23910183 SSgA 2000 SM USD-Ac 37.24 - 11138249 Xtr S&P 500 SW 1CC 46.05 -801223 Gurit Hldg I 906.00 -0.44% 260965 Villars Hldg N 800.00 +1.27% 4561523 ComS S600 Media ID 57.49 - 12931570 SSGA Blo Ba Agg EUR 68.05 - 3614442 Xtr S&P Gl InfS 1CC 40.43 - 324535 Von Roll Hldg I 1.17 +5.41% 4561526 ComS S600 OG ID 84.58 -2.10% 12930746 SSGA Blo Ba Cor EUR 64.01 - 3067452 Xtr ShortDAX DS 1CC 27.25 - 1233554 Vontobel Holding N 52.50 -0.57% 4561567 ComS S600 PHG ID 155.34 - 13975758 SSGA Blo Bar Eu EUR 61.90 - 3613620 Xtr SLI 1DD 134.20 -H 2820083 VZ Holding N 244.50 +0.62% 4561571 ComS S600 RE ID 30.97 - 13975741 SSGA Bloom 1-3 EUR 59.32 - 21743691 Xtr Switzerland 1CC 96.08 +0.21% 4561576 ComS S600 Ret ID 60.74 - 22778776 SSgA Eur Low EUR-Ac 40.17 - 2825604 Xtr Switzerland 1DD 89.54 +0.17%25771709 HBM Healthcare 2L N 140.80 - - - 141.20/130.60 700 W 4561599 ComS S600Tech ID 66.57 - 26898391 SSgA Eur Val EUR-Ac 33.12 - 25004349 Xtr UCITS USD-1D- 52.00 +0.00% - 3.49 184.80/128.67 51111262725 HBM Healthcare N 156.20 -0.64% - 4.02 637.50/527.00 22327 30595120 Walliser KB N 4561604 ComS S600Tele ID 71.22 - 39419197 SSGA Glb Agg CHF-Ac 29.83 +0.05% 10941571 Xtr2 EC Bd 1CC 170.52 - - 3.28 131.50/107.50 1056 261948 Warteck Invest N1227168 Helvetia Hldg N 571.50 +0.97% - - 24.00/17.10 100 31402927 WISeKey Int N -B- 116.50 -0.85% - 2.70 128.00/95.05 630 4561607 ComS S600TL ID 46.70 - 25863421 SSgA Mor Glb USD 30.39 - 11772500 Xtr2 EEC Bd 1DD 169.80 - - 4.13 314.50/94.10 4016 1900.00 +0.00% - 3.68 2040.00/1860.00 5323951877 HIAG Immo N 116.00 +2.65% - 1.69 74.90/50.85 15157 - - 6.70/2.56 57535 4561610 ComS S600 Util ID 91.90 - 24767054 SSgA MSCI Di EUR-Ac 114.02 - 19204552 Xtr2 GI-LBd 4DHD 105.70 -0.08% - 2.59 4680.00/4240.00 2.84 -2.07%358325 Highlight Ev&En I 20.00 - 48 12603144 ComS SDAX ID 99.68 - 24767119 SSgA MSCI En EUR-Ac 146.74 - 23971272 Xtr2 Gl Ag BS 4CHC 16.97 -0.21%2466652 HOCHDORF Hldg N 96.90 -0.10% 4561475 ComS SE600 ID 79.67 - 24767099 SSgA MSCI St EUR-Ac 185.98 -0.28% 13528821 Xtr2 Gl GVBd 4CHC 173.48 +0.09%3038073 Huber + Suhner N 65.10 -0.15% Y 12603142 ComS ShortDAX ID 28.88 - 12931449 SSGA SPDR Bd EUR 70.38 - 41579345 Xtra MSCI EUR-1C-Ac 19.53 -134160 Hyp Bk Lenzburg N 4240.00 -0.93% 1939699 Ypsomed Hldg N 12603146 ComS SPI ID 89.23 - 25988044 SSGA SPDR Bl Bd EUR 34.85 - 22128165 Xtra Nord EUR-1D- 36.51 - 116.50 -0.09% - 1.20 179.00/115.00 5212 29274989 ComS USTBFDSTR ID 88.17 - 12931546 SSGA SPDR Bl Bd USD 67.84 +0.64% 41416145 Xtrac USA CHF-3C-Ac 65.84 +0.02%I 29274988 ComS USTBFSTR ID 95.51 - 22014874 SSGA SPDR Co Bd EUR 34.09 - 13910159 ZKB Gold ETF-AA CHF 380.20 +0.32% 40652119 ComStag Vrst Df -I- 110.70 - 24770548 SSgA SPDR Eu EUR-Ac 201.85 - 13910160 ZKB GoldETF-AAH CHF 340.65 +0.71%36346343 Idorsia N 16.56 -4.39% - - 30.70/16.38 429485 Z 40652151 ComStag Vrst Of -I- 107.30 - 24767127 SSgA SPDR Fi EUR-Ac 53.21 - 18313597 ZKB SilverETF-AACHF 44.10 +0.58% - 6.37 81.05/30.72 1722302386855 Implenia N 31.40 -2.42% - 3.93 636.00/403.80 5410 27653461 Zehnder Grp -A- N 40027001 ComStag1STEU600 -I- 39.03 - 24767202 SSgA SPDR He EUR-Ac 137.70 -2.88% 18313606 ZKBPallETF -AA CHF- 369.95 +0.12% - 1.17 2020.00/1368.00 1171 31230968 Zueblin Imm Hldg N1102994 INFICON HLDG N 508.50 -1.64% - 4.48 509.00/462.00 1338 14805212 Zug Estates N -B- 31.50 +4.30% - 1.59 46.00/29.15 13811 30296891 ComStage 1 MDAX I 137.40 - 22014854 SSGA SPDR Hi Bd USD 45.11 -0.36% 18313605 ZKBPlatETF -AA CHF- 239.35 +0.34% - 3.93 67.80/56.60 60 130890 Zuger KB I 26.00 +0.00% - 3.85 28.50/25.20 4267637289 Interroll Hldg N 1414.00 +0.28% - 1.67 200.00/149.50 350 4261528 Zur Rose Group N 1665.00 +0.60% - 1.53 1852.00/1630.00 12 34442887 ComStage 1 SDAX-I 52.78 - 24767393 SSgA SPDR In EUR-Ac 166.30 - 18313602 ZKBSilverETF-AAHCHF 35.28 +0.79% 1107539 Zurich Insur Gr N 5760.00 +1.41% - 3.47 6280.00/5115.00 2627377479 Intershop Hldg N 491.50 -1.70% 266173 Zwahlen et Mayr P 93.00 +0.32% - - 144.60/88.60 17009 34442973 ComStageTecDAX-I 22.52 - 24767874 SSgA SPDR Ma EUR-Ac 192.78 +1.90% 292.90 +0.79% - 6.15 321.80/288.70 54154532509429 Investis Hldg N 59.80 +2.40% 250.00 +0.00% - - 276.00/222.00 10 32395796 ComStage Verstr I 127.06 - 24770423 SSgA SPDR Sm EUR-Ac 221.75 +0.09% FONDS IMMOBILIERS18762425 IVF HARTMANN Hldg N 150.00 -3.23% 30297107 ComStage1EUST50 I 34.85 - 24770428 SSgA SPDR Eu EUR-Ac 65.00 - 1722961 CS 3 130/30SwEq -B- 25.47 - 24767694 SSgA SPDRTe EUR-Ac 69.13 - 2672561 BONHOTE IMMOB 125.20 +0.56%J 21575152 Dom Sw Prpty Fd 120.50 -0.41% 22014885 SSGA SPDRTr Bd USD 49.20 - 276935 CS Re Est Fd Inters 182.00 +0.28%10248496 Julius Baer Grp N 36.16 +0.36% 36815354 EnPaSwToPiFd -A- 92.95 - 22014865 SSGA SPDR US Bd USD 49.76 +2.96% 1291370 CS Re Est Fd Siat 179.80 +0.17%1787578 Jungfraubahn Hldg N 125.50 +0.00% - 3.87 65.40/35.44 107927 ACTIONS SUISSES (VIRT-X) 36095063 Fide US Qlty USD-Ac 5.61 - 12931806 SSGA SPDR US USD 103.60 - 3106932 CS RE LivPlus 126.10 +0.32% - 1.91 167.50/123.00 3053 25670773 Fir Eur Al EUR-A-Ac 30.71 - 42476622 SSGA SPDR USD-Acc 29.49 - 1458671 FIR Fds Imm Romand 174.00 -0.23% 1222171 ABB N 19.31 -0.18% - 4.04 27.24/18.61 6732338 32021978 FT Swi Alp CHF-A-Ac 21.23 -1.30% 24770468 SSgA SPDR Ut EUR-Ac 114.74 +3.31% 277010 Immo Helvetic 193.80 +0.52% - 5.45 80.10/44.33 1535515 1213860 Adecco Group N 45.88 +1.84% - - 121.20/20.98 859789 4478123 GAM PhGold-A (CHF) 1146.20 +0.61% 26898560 SSgA USA Val USD-Ac 35.52 - 977876 Immofonds 402.00 +0.37% - 3.01 99.02/62.00 1796823K 24924656 Ams I 21.85 -1.93% - 2.74 29.48/17.65 1603960 4482173 GAM PhGold-AX (CHF) 1144.60 +0.25% 3291059 Stream Invest 170.26 - 278226 LA FONCIERE 101.90 -2.21% - 2.28 18.81/10.80 1045991610083728 Kardex N 111.60 +1.45% - - 180.00/103.60 18439 21048333 CieFinRichemont N 63.20 +0.83% - 3.99 153.40/92.08 293481 10640723 GAM PhPall -A CHF- 1031.40 +1.54% 580573 Tweedy B IV CHF CC 41.49 - 3941501 Realstone Sw Pr 126.90 +0.00%923646 KB Basel PS 73.00 -3.18% - 4.25 82.00/71.00 7360 - 2.75 469.10/372.40 15975842046226 Klingelnberg N 38.50 +0.52% - - -/- 2995 1214263 Clariant N 18.24 +1.53% - 2.47 2498.00/2010.00 32936 10640732 GAM PhPall -AX CHF- 1030.40 - 36621184 UBS Bbg Co CHF-A-Ac 9.36 -0.85% 278545 SOLVALOR 61 239.10 +0.50%1070215 Komax Hldg N 230.80 -0.86% - 2.82 333.20/228.00 9874 - 3.87 65.40/35.44 107927641860974 KTM Industr I 63.80 -0.31% - - 82.80/60.20 4195 1213853 CS Group N 10.96 +0.32% - 4.60 181.80/121.90 487918 10640628 GAM PhPlat -A CHF- 638.40 +0.20% 32132316 UBS CMCI CHF-A-Ac 109.66 -0.56% 3743094 SWCCHRE IF -FA CHF- 124.20 +0.49%1226836 Kudelski P 5.30 -5.02% - 1.89 12.82/5.26 91498 - 4.82 59.98/40.29 15878452523886 Kuehne+Nagel Int N 124.90 -1.54% - 4.60 181.80/121.90 487918 2340545 Dufry N 93.96 -0.45% - 2.10 48.80/31.15 864651 10640717 GAM PhPlat -AX CHF- 643.71 - 37504775 UBS E JPMUEDB15 AHC 10.57 - 2616884 Swissinvest RE Inv 154.30 +0.06%32581411 Kuros Bioscienc N 2.47 -2.76% - - 13.37/2.36 5455 - 0.97 342.00/218.00 350176 3017040 Geberit N 378.10 +0.80% - 2.87 86.50/72.92 7349068 10640589 GAM PhSlvr -A CHF- 11.40 +0.18% 30549809 UBS ETF BBUSEMS AD 11.09 - 1442082 UBS Swiss Res Anfos 64.30 -0.77% - 3.31 92.80/71.84 6000766 1064593 Givaudan N 2350.00 +1.91% - 3.15 793.00/594.00 108480 10640619 GAM PhSlvr -AX CHF- 11.56 - 30553612 UBS ETF BBUSEMS AHC 11.34 +0.14% 1442085 UBS Leman Foncipars 91.70 -0.05% - 3.40 260.35/206.35 2013369 10248496 Julius Baer Grp N 36.16 +0.36% - 2.03 246.40/190.90 154188 2956102 HelPlGlbEqtFd-CHF-R 1531.60 - 24023151 UBS ETF BBUSLC AHC 15.84 +0.11% 1442087 UBS Swiss Mix Sima 106.30 +0.66% - 3.29 2683.00/2202.00 19465 2523886 Kuehne+Nagel Int N 124.90 -1.54% - 1.49 149.00/112.70 544486 37364244 Inv EQQQ 100 CHF-Ac 128.72 -0.17% 13042405 UBS ETF M Pa SR AD 62.74 - 1442088 UBS Swiss Swissreal 68.00 +0.44% - 1.61 202.30/138.75 280580 1221405 LafargeHolcim N 41.50 +0.27% - 3.55 398.80/324.40 196669 30720020 Inv Hi Div Vol EUR 28.56 - 1272983 UBS ETF MSCI USA AD 246.03 - - 5.57 98.80/84.20 1316405 2575132 Logitech Intl N 31.83 +0.16% - 4.59 530.60/427.00 177920 35824780 Inv S&P 500 QVM USD 27.71 - 20557004 UBS ETF SBIF1-5 AD 11.91 +0.00% - 0.55 180.50/104.00 220849L 1384101 Lonza Grp N 283.70 -0.39% - 2.59 499.10/278.20 325934 37364273 Inv S&P Hig CHF-Acc 23.58 - 20557019 UBS ETF SF510 AD 14.14 -0.62% - 5.24 19.77/12.15 14959943 3886335 Nestle N 81.88 +0.10% 3595387 Inve Mid-Sm EUR 14.89 - 3291273 UBS ETF SLI CHF A D 135.10 +0.87%1221405 LafargeHolcim N 41.50 +0.27% - 4.82 59.98/40.29 158784 1200526 Novartis N 84.60 -0.07% 3567444 Inve RAFI Europ EUR 9.61 - 13187243 UBS ETFSPI-CHFA-dis 56.22 +0.21% - - -/- 723381329 Lalique Group N 49.40 -0.80% - 4.03 81.35/52.05 42828 2460882 Part Grp Hldg N 602.50 +0.17% 37364279 Inve US Hig CHF-Acc 23.25 - 38583035 UBS Gl Gen CHF-A- 10.98 - - - 2.71/1.45 2359737115349 LandisGyr Gr N 57.05 +1.88% - 4.20 1828.00/950.00 271 1203204 Roche Hldg G 243.85 -1.08% 40538209 Inves Mkts CHF-Acc 18.89 - 38548119 UBS Gl Gen CHF-A-Ac 11.16 +0.18% - - 66.86/40.40 5178311030311 LECLANCHE N 1.89 +4.14% - - -/- 4 2463819 Schindler Hldg PS I 197.30 +1.70% 10127472 IS EUR Go 10-15 EUR 196.11 - 11620778 UBS HFRX CHF-A-Acc 76.24 +0.81% - - -/- 152242762 Lem Hldg N 953.00 -1.75% - 1.26 85400.00/65600.00 312 249745 SGS N 2278.00 +0.44% 39872013 ISh Co Glb CHF-Ac 4.99 +0.10% 18168423 UBS So Gl Go USD-A- 10.38 - - 1.51 7270.00/5270.00 381319089118 Leonteq N 41.20 +1.48% - 2.10 48.80/31.15 864651 41879292 Sika N 123.90 +1.56% 10608422 ISh EUR Co ex-F EUR 129.90 - 18168341 UBS So Gl Oi USD-A- 9.52 - - 0.97 342.00/218.00 35017638668775 Lindt & Spr 2L N 75900.00 - - 2.65 556.00/446.00 3214 1254978 Sonova Hldg N 161.60 +2.57% 20023133 ISh MSCI EM USD-Acc 28.15 -1.00% 37839946 UBS USA Fc CHF-A-Ac 13.16 +0.00% Source de données www.six-financial-information.com38668776 Lindt & Spr 2L PS I 6220.00 -2.28% 1485278 Swiss Life Hldg N 380.10 +1.31% 25019150 ISh MSCI Fra EUR-Ac 35.33 - 30033438 UBSETF ACWhCHFUK AD 105.86 +0.00%1057075 Lindt & Spruengli N 74000.00 -1.73% 12688156 Swiss Re N 89.70 +1.68% 20023257 ISh MSCI Min EUR-Ac 44.97 -0.20% 38547068 UBSETF ACWI ESG hCa 9.45 -0.56%1057076 Lindt&Spruengli PS 6155.00 -1.83% 874251 Swisscom N 478.90 +1.29% 20023018 ISh MSCI Wo Mi USD 42.99 +0.16% 38547078 UBSETF ACWI ESG hCd 9.38 -2575132 Logitech Intl N 31.83 +0.16% 1245391 TEMENOS N 118.40 +1.28% 20023273 ISh S&P 500 USD-Ac 48.55 -2.40% 28650241 UBSETF ACWI hCHF AA 109.36 +0.29%1384101 Lonza Grp N 283.70 -0.39% 1225515 The Swatch Grp I 289.70 +2.44% 22593013 ISh USD Ultr Bd USD 98.81 - 38547049 UBSETF ACWI SRI hCa 8.29 -0.22%1169360 Luzerner KB N 453.50 +0.33% 24476758 UBS Group N 12.40 +0.98% 23090061 IShares EURO EUR-Ac 36.53 - 38547074 UBSETF ACWI SRI hCd 8.23 -

PAGE 18 jeudi 20 décembre 2018 ACTIONS EUROPE-MONDENo. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.DJ EURO STOXX 50 ZURICH 1743249 ITV Rg 1.28 -0.03% - 6.18 1.83/1.25 12764126 2200367 ENGIE 12.80 +0.99% - 5.63 14.82/11.31 7837403 918438 Cigna Corp Rg 193.30 +0.65% *17.20 0.02 227.12/163.02 781098 945590 KLA-Tencor Rg 86.94 -3.42% *14.84 3.27 123.96/84.59 907429 30558091 Johnson Matthey Rg 27.69 +0.65% - 2.94 38.73/25.74 587422 1225249 GBL 74.94 +0.89% - 4.00 96.52/73.92 183134 1491768 Cimarex Energy Rg 63.76 -1.67% *9.34 1.07 130.14/62.68 352696 945739 Kohl’s Rg 61.66 -1.20% *10.29 3.96 83.10/52.34 70180534149140 AB InBev 61.35 +0.64% - 4.56 96.70/60.24 2953903 24039547 JUST EAT Rg 5.89 +1.94% -- 2130343 Galapagos 87.10 +0.37% -- 105.35/70.64 485180 918450 Cincinnati Finan Rg 76.39 -0.22% *9.14 2.78 82.81/66.33 284515 945916 Kroger Rg 28.23 -1.12% *6.40 1.88 32.73/22.85 162547611730015 Adidas N 187.05 +0.46% - 1.39 218.00/165.25 1291447 1626624 Kingfisher Rg 2.14 -0.41% - 4.93 9.06/5.19 1637806 33292346 ING Group Rg 9.86 -0.41% - 6.79 16.69/9.74 18204069 918495 Cintas Rg 165.07 -0.92% *22.10 1.24 217.34/147.38 589132 34272357 Lamb Wst Hldg-WI Rg 74.99 -0.85% *25.08 1.02 83.84/52.94 535622502455 Air Liquide 107.65 +2.28% - 2.46 115.25/97.12 1214358 38223229 Land Sec REIT Rg 8.31 +0.72% - 5.67 3.66/2.14 9289788 444581 KBC Gr 59.66 +0.78% - 5.03 78.80/58.40 792877 918546 Cisco Systems Rg 43.14 -2.09% *139.16 3.06 49.46/37.35 12561505 21033064 L Brands Rg 27.23 -6.14% *10.16 8.81 63.10/25.89 14759591095306 Airbus Br 87.20 -1.64% - 1.72 111.16/81.33 1731092 457145 Legal & General Rg 2.29 +1.78% - 6.84 10.17/8.01 2092349 24678765 Ontex Group 16.45 +0.43% - 3.65 29.14/15.83 73311 12915350 Citigroup Rg 52.82 -2.06% *-27.09 2.92 80.70/52.18 9862988 34907385 L3 Technologies Rg 177.86 -3.28% *16.83 1.80 223.33/172.79 112663322646 Allianz N 175.94 +0.68% - 4.55 206.85/170.12 2368515 23800 Lloyds Banking G Rg 0.52 +0.29% - 5.97 2.88/2.23 11953395 1799561 Proximus 24.14 +1.86% - 6.21 28.20/19.16 1023362 24463356 Citizens Finl Gr Rg 29.00 -2.72% *7.44 3.38 48.22/28.81 1695975 1078935 Laboratory Corp Rg 128.40 -1.59% *9.13 190.35/127.84 37051011249889 Amadeus IT Grp Br-A 61.28 +0.99% - 2.68 2477098 LSE Group Rg 40.30 +0.42% - 1.35 0.73/0.52 115326509 836222 Sofina 167.80 +0.84% - 1.59 183.20/130.00 19011 168510 Citrix Systems Rg 105.96 -0.54% *108.12 0.33 116.78/83.71 867612 946190 Lam Research Cor Rg 131.12 -4.94% *9.94 - 234.88/129.93 119628119531091 ASML Hldg Rg 140.98 -1.51% - 0.99 82.20/56.60 900762 1365056 Marks & Spencer Rg 2.53 -1.59% - 7.41 48.14/36.12 600592 446673 Solvay 89.44 +0.93% - 4.09 120.65/86.12 283391 919254 Clorox Co. Rg 154.85 -0.42% *24.12 2.48 167.69/113.60 257631 946932 Leggett & Platt Rg 35.84 -1.78% *16.75 2.90 49.87/34.07 468586486352 AXA 18.95 -0.09% - 6.65 189.50/136.28 1704218 30937860 Melrose Industri Rg 1.60 +2.89% - 2.71 3.29/2.50 6014827 2289974 Telenet Group Hol 42.40 +1.29% -- 62.55/37.48 221387 3262089 CME Group Rg-A 185.53 +1.50% *14.00 1.51 197.04/143.77 1259849 947030 Lennar Rg-A 41.03 +0.05% *9.70 4.19 72.16/38.23 1389590817651 Banco Santander Rg - 4.54 36730290 Micro Focus Intl Rg 14.06 -0.47% - 5.07 2.49/1.46 14011785 986410 UCB 72.14 -1.61% - 1.64 81.48/60.08 573639 919297 CMS Energy Corp Rg 51.12 -0.14% *26.49 2.80 53.82/41.07 978619 947624 Lincoln Natl Rg 51.60 -1.05% *5.59 0.39 86.63/51.18 79961811450563 BASF N 4.04 +1.29% - 5.14 27.69/18.86 8302830 2686457 Mondi Rg 16.30 +1.35% - 3.56 26.09/7.82 1323948 37839888 Umicore 35.41 -0.81% - 2.05 53.96/34.26 974674 919390 Coca-Cola Co Rg 47.90 -0.87% *65.62 3.26 50.83/41.46 6112629 37962490 Linde Rg 155.83 -1.13% - 2.6410367293 Bayer N 60.34 +1.48% - 4.47 6.04/3.87 39867808 396765 Morrison Supermk Rg 2.23 +0.86% - 2.82 22.50/15.58 2284093 24766616 Argenx Br 87.60 +0.00% -- 98.60/45.96 61947 922121 Cognizant Tech So-A 64.23 -0.60% *26.11 1.25 85.00/63.63 1269785 1693853 LKQ Rg 24.33 -0.90% *13.44 0.53 -/- 516281931474 BBVA Rg 61.63 -2.81% - 5.29 36496918 Natl Grid Rg 7.77 +2.40% - 5.98 2.71/2.03 8068455 919477 Colgate-Palmoliv Rg 61.88 -0.93% *25.57 2.68 77.91/57.41 1592574 351011 Lockheed Martin Rg 273.96 -1.97% *25.94 43.84/24.01 1991782324410 BMW I 4.73 +0.96% - 5.45 98.80/57.35 5212594 1501134 Next Rg 42.42 +0.59% - 3.77 8.95/7.33 10798064 RTX MOSCOU 1508590 Comcast-A 35.19 -1.29% *6.87 2.16 43.73/30.43 12207422 948190 Loews Rg 44.88 -0.40% *11.45 - 363.00/271.80 309993123397 BNP Paribas P-A 73.45 -0.03% - 7.39 108.47/60.27 5207229 18336684 NMC Health PLC Rg 27.86 +0.00% - 0.46 62.24/39.70 627951 919905 Comerica Inc Rg 67.18 -1.35% *11.27 2.74 102.59/66.55 803919 948564 Lowe’s Com Rg 90.33 -1.24% *20.07 2.99 53.59/44.48 489922558474 CRH PLC Rg 40.88 +0.80% - 2.95 11525409 Ocado Group Rg 7.78 +0.39% -- 43.76/26.61 304026 10857963 ALROSA Rg 97.40 -0.39% -- -/- 7412670 920226 ConAgra Foods Rg 29.09 +1.86% *14.26 2.92 39.42/28.41 1812989 11265257 Lyondellbasell I Rg 80.66 -2.18% *5.38 0.56 117.69/81.18 1075531945657 Daimler N 20.29 +1.21% - 7.73 7.73/4.52 20007151 27913021 Paddy Power Bet Rg 63.50 -1.01% - 3.15 11.63/3.43 1124367 -- 176.95/128.19 19869180 3200010 Concho Res Rg 104.78 -0.11% *16.07 163.00/103.09 767606 913685 M&T Bank Rg 141.55 -1.77% *12.86 2.05 121.90/80.23 476847487663 Danone 47.23 +0.27% - 3.02 97.50/69.64 2245761 400018 Pearson Rg 9.38 +1.20% - 1.87 91.80/60.00 137164 112009 GAZPROM Rg 152.98 +0.72% -- 5342.00/3262.50 936443 1330331 ConocoPhillips Rg 61.28 -1.02% *12.26 - 80.23/50.18 1933934 147399 Macerich REIT Rg 42.78 -4.70% *-95.07 4.96 197.37/140.58 2320391124244 Deutsche Post N 62.82 +0.21% - 4.75 68.66/40.30 4505844 400449 Persimmon Plc Rg 18.93 +2.56% - 12.26 9.81/6.51 2142213 -- 833034 Consolidated Edi Rg 80.10 -0.14% *16.02 1.89 85.86/71.15 720683 3126602 Macy’s Rg 30.41 -2.06% *5.52 2.51 69.52/42.50 4142031026592 Deutsche Telekom N 24.22 -4.16% - 4.23 28.91/19.71 1538116 401267 Prudential Rg 14.08 +0.66% - 3.42 29.13/18.26 1058594 273916 LUKOIL Rg 4910.00 -0.30% -- -/- 255625 1132109 Constellation Brd-A 172.09 -0.31% *10.29 3.57 236.62/171.12 484913 1305942 Marathon Oil Rg 13.86 -2.67% *17.33 6.94 41.99/22.47 15574761250633 Enel N 15.38 +1.55% - 5.31 76.48/45.07 7341792 1878223 Randgold Resourc Rg 67.08 -3.06% - 3.19 19.93/13.79 4886234 -- 13490.00/8824.00 154270 414592 Cooper Companies Rg 243.59 -1.47% *94.78 1.59 283.03/216.71 90049 13105779 Marathon Petro Rg 58.63 -0.56% *7.43 4.97 24.20/13.79 34194782200367 ENGIE 5.12 +2.23% - 5.63 71.97/61.16 1694844 3406783 Reckitt Benck Gr Rg 61.80 +1.31% - 2.72 74.70/46.07 942121 2541878 Magnit Rg 3675.00 -1.34% -- 190310 Copart Rg 47.04 +0.17% *25.02 0.02 67.04/39.21 896550 871572 Marriott Intl Rg-A 106.39 -1.71% *24.86 1.44 88.44/58.14 27725531252314 Eni N 12.80 +0.99% - 5.88 41.36/23.93 3669830 3632181 RELX Rg 16.18 +0.62% - 2.48 71.74/52.55 1305929 -- -/- 2928190 921667 Corning Inc Rg 30.06 -1.92% *-40.62 36.56/26.11 2101566 949811 Marsh & McLennan Rg 80.19 -0.98% *26.82 3.14 149.20/105.76 874575497537 EssilorLuxott 13.95 +0.98% - 1.39 15.60/12.72 17893037 2140321 Rentokil Initial Rg 3.31 +0.75% - 1.23 17.51/13.99 2825267 1252494 MMC NORILSK NIC Rg 13125.00 -0.66% -- -/- 8832200 903618 Costco Whsl Rg 201.41 -0.78% *28.41 - 245.03/175.79 1409231 164621 Martin Marietta Rg 171.66 -3.01% *14.45 1.47 89.57/77.11 566987332902 Fresenius I 109.90 +0.83% - 1.76 42985140 Rightmove Rg 4.25 +0.02% - 9.05 3.56/2.57 3162419 -- -/- 469820 1645885 Coty Rg-A 6.96 -1.97% *-31.64 2.40 950004 Masco Rg 29.23 +1.18% *14.76 1.97 241.15/150.77 1833582969533 Iberdrola 42.71 +4.17% -- 5.48/4.22 51284617 402589 Rio Tinto Rg 38.24 +2.45% - 5.92 5.40/4.14 3147668 1099931 Mobile Telesyste Rg 240.10 +1.01% -- 522.80/281.65 3986040 25810052 Crown Castle Int Rg 110.26 -0.33% *104.02 1.10 21.68/6.91 1855261 2282206 Mastercard Rg-A 187.12 -2.34% *37.80 1.07 46.45/27.15 163035524956043 Inditex 7.05 +1.21% - 2.26 14.82/11.31 7837403 12759720 Rolls-Royce Hldg Rg 8.21 +1.16% -- 45.41/34.60 5117306 -- 285.00/165.90 61953220 923022 CSX Rg 62.05 -2.88% *8.42 7.18 117.60/98.88 534497 950108 Mattel Rg 10.27 -5.43% *-4.28 1.54 225.31/149.92 165386233292346 ING Group Rg 23.87 -0.17% - 6.79 16.89/13.22 11798970 18486842 Royal Bk Scotl G Rg 2.10 -0.10% - 0.96 11.05/7.47 2970034 13252565 Moscow Exchange Rg 84.50 +0.60% -/- 1680500 923227 Cummins Rg 130.89 -0.34% *16.57 3.88 76.24/48.44 2909489 950127 Maxim Integr Pro Rg 49.37 -5.20% *27.43 0.58 18.86/10.26 1859086575913 Intesa Sanpaolo N 9.86 -0.41% - 10.05 129.55/105.35 993018 1987674 Royal Dutch Shell-A 22.97 +1.32% - 6.12 3.04/2.00 10536518 0.06/0.04 548525 CVS Health Rg 68.59 -1.39% *22.64 1.42 194.11/124.75 628874 950544 McCormic Non Vtg Rg 141.95 -2.56% *21.85 8.86 74.94/46.85 208181821591 Kering 2.02 +1.71% - 1.84 71.36/38.28 1873965 1987676 Royal Dutch Shell-B 23.18 +1.60% - 6.90 27.55/21.69 7014456 1999297 NOVATEK Rg 1120.10 +0.07% 923870 D R Horton Rg 35.64 -1.11% *9.35 3.39 83.87/60.15 2730085 950605 McDonald’s Rg 179.16 -0.31% *27.10 3.56 156.00/98.36 52652433273088 Kon Ah Del Br Rg 407.70 +1.29% - 2.81 22371812 Royal Mail Rg 2.80 +0.00% - 8.47 28.45/21.94 4411255 NEW YORK 923916 Danaher Rg 100.65 -0.07% *25.87 2.92 53.24/32.53 1640937 991041 Mckesson Rg 110.63 +1.32% *175.60 1.50 190.87/146.84 1117949502805 L’Oreal 22.41 +1.40% - 1.75 7.17/5.56 16618993 23845263 RSA Insur Grp Rg 5.06 +0.27% - 4.02 6.33/2.75 9891517 2613889 Rosneft Rg 418.20 +1.47% 368516 Darden Restauran Rg 100.63 -3.10% *19.43 1.47 110.86/91.88 1026841 25187155 Medtronic Rg 91.26 -0.80% *54.65 2.34 178.86/108.03 567317507170 LVMH 203.10 +0.30% - 2.14 30.30/23.00 3638802 21381483 Sage Grp Rg 5.97 +0.00% - 2.81 6.83/4.90 2421745 259.77/182.00 1028629 1139087 DaVita Rg 53.38 -3.09% *15.16 0.64 124.00/82.40 643841 10683053 Merck Rg 73.77 -0.75% *59.02 1.32 100.15/76.42 2493164341960 Muenchener Rueckv N 252.40 +0.16% - 4.53 16.69/9.74 18204069 1880356 Sainsbury Rg 2.67 +0.68% - 3.82 8.25/4.91 2448196 541354 Sberbank Rg 188.85 +1.21% 114.55/87.56 2001960 924235 Deere & Co Rg 146.08 -2.11% *22.86 2.86 80.70/53.01 470839 1025316 Metlife Rg 39.24 -0.96% *7.82 2.15 80.18/52.83 6465799472672 Nokia N 190.05 +0.85% - 3.71 1067528 Schroders Rg 24.02 +0.85% - 4.75 3.42/2.25 7050940 233.47/150.25 14343498 3074948 Delta Air Lines Rg 51.93 -1.93% *10.20 175.22/128.37 1094182 831090 Mettler Toledo I Rg 558.05 -2.87% *35.45 2.70 55.21/38.62 2934066720128 Orange 5.13 +0.20% - 4.88 3.23/1.86 155202646 24560635 Scott Mtg Inv Trst 4.78 +1.18% - 0.64 37.84/22.89 323228 514122 TATNEFT Rg 714.30 -0.74% 394.24/293.01 983434 31773200 DENTSPLY SIRONA Rg 35.96 -1.51% *-4.90 - 61.32/48.53 1950458 951364 MGM Resorts Itl Rg 24.51 -4.67% *7.56 4.23 696.36/522.50 436301106818 Roy.Philips Br 14.36 +0.91% -- 522.40/333.68 250714 10357006 Segro (REIT) Rg 5.94 -0.08% - 2.86 5.69/4.14 680143 173.18/112.08 1365125 809015 Devon Energy Rg 23.85 -2.29% *-58.17 1.88 68.44/33.93 1595813 14480037 Michael Kors Rg 37.92 -0.16% *9.88 38.41/23.81 2340768829036 Safran 31.87 +0.74% - 1.50 2705700 Severn Trent Rg 18.20 -0.19% - 4.90 6.82/5.46 1897312 2756931 VTB Bank Rg 0.04 +0.28% 133.86/107.12 3409666 19732000 Diamondback Eng Rg 90.60 +3.04% *13.75 2.52 46.54/23.67 2765213 62436 Microchip Tech Rg 68.61 -4.89% *980.14 - 75.94/36.72 1478645699381 Sanofi 106.35 -0.79% - 3.94 23.26/16.96 5059713 3979575 Shire Rg 44.32 +0.77% - 0.58 21.79/16.64 710690 49.46/37.35 12561505 1923171 Digital Realty R Rg 108.51 -0.45% *82.20 0.97 140.78/86.53 1680335 951691 Micron Technolog Rg 31.41 -7.92% *2.73 1.96 104.20/60.70 1536871345952 SAP I 76.81 +0.79% - 1.57 214.90/170.30 570313 1103058 Smith & Nephew Rg 14.52 +1.18% - 1.85 47.80/29.41 6607536 12811780000 50.83/41.46 6112629 3181247 Discover Fncl Sr Rg 58.40 -1.88% *8.63 1.34 125.10/96.56 308606 951692 Microsoft Rg 103.69 -0.27% *42.67 64.66/31.28 21917052509120 Schneider El 89.22 +1.68% - 3.65 313.70/232.50 734756 3117347 Smiths Group Rg 13.97 -0.78% - 3.19 15.49/11.73 2787669 77.08/51.21 4499137 4589621 Discovery-A Rg 26.88 -0.07% *-17.68 0.41 81.93/58.20 840680 138867 Mid-Amer Ap Cm R Rg 98.04 -0.25% *39.53 - 116.18/83.83 23433214827766 Siemens N 60.22 -0.43% - 3.82 200.30/174.85 759843 2944949 Smurfit Kappa Rg 20.14 -0.89% - 3.91 18.10/12.57 846762 DOW JONES 89.30/70.30 8098639 4589624 Discovery-C Rg 25.15 +0.16% *-16.55 3.72 34.89/20.60 2636559 953048 Mohawk Industrie Rg 116.97 -1.19% *10.06 2.12 104.94/85.18 184602519928 Societe Generale 99.51 -0.81% - 7.61 389233 SSE Rg 10.60 +1.73% - 9.02 33.06/19.15 383423 275.29/166.53 1160345 3715140 DISH Network Rg-A 27.96 -3.75% *5.59 2.57 31.51/19.09 1620511 2025387 Molson Coors-B Nvtg 57.77 -2.58% *7.69 282.06/113.50 297942826858 Telefonica Br 28.90 +0.33% - 5.26 5.39/3.85 17025865 516114 St. James’s Rg 9.27 +0.11% - 4.96 14.50/10.30 2875435 1405105 3M Rg 189.96 -2.36% *25.46 2.86 215.37/166.77 2130924 10715003 Dollar General Rg 103.02 -1.27% *15.26 50.49/27.55 2536191 19549948 Mondelez Intl Rg-A 41.41 -1.73% *18.49 - 85.86/55.53 550882524773 Total 7.60 +1.71% -- 15.25/13.32 10173737 1110646 Standard Charter Rg 5.93 +0.36% - 2.10 12.80/9.17 1204379 906153 American Express Rg 98.77 -2.23% *23.35 1.50 171.12/114.10 1547951 3842664 Dollar Tree Rg 86.23 +0.43% *11.70 - 118.44/85.59 634537 28524330 Monster Beverage Rg 49.44 -3.49% *29.43 1.70 46.54/37.43 44467312560588 Unilever Cert 46.83 +0.16% - 3.17 40.01/29.25 2732521 44258130 Standard Life Rg 2.51 +3.29% - 8.61 8.64/5.14 3643335 908440 Apple Rg 160.89 -3.12% *13.51 1.75 57.59/42.05 12848439 1034750 Dominion Energy Rg 74.11 +0.71% *15.34 - 116.65/78.81 1405882 1130337 Moody’s Rg 139.50 -1.90% *25.00 3.80 70.21/47.63 1339575508670 Vinci 47.90 -0.35% - 3.51 122.25/81.04 811476 408518 Taylor Wimpey Rg 1.35 +1.58% - 3.61 4.45/2.19 6205632 913253 Boeing Co Rg 319.55 -2.59% *18.81 2.25 148.97/118.62 5054376 925669 Dover Corp Rg 71.70 -3.04% *14.14 - 81.68/61.53 2383046 653571 Morgan Stanley Rg 39.30 -1.48% *9.38 187.62/137.47 2910031165915 Vivendi 71.60 +0.36% - 2.11 80.44/62.88 2910194 408910 Tesco PLC Rg 1.93 -0.64% - 1.90 2.12/1.28 13108739 916546 Caterpillar Rg 122.33 -1.56% *19.51 2.75 119.33/96.61 7266823 37575522 DowDuPont Rg 52.16 -0.25% *140.97 1.13 90.24/69.71 379203 13007611 Mosaic Rg 29.58 -2.47% *-98.60 - 59.38/38.84 4879236352781 Volkswagen Vz I 21.34 +1.28% - 2.70 108.52/82.05 2860293 2169450 TUI N 11.46 +0.00% -- 2.67/1.90 22562512 1281709 Chevron Rg 107.83 -1.74% *14.51 4.15 190.87/146.84 1117949 370527 Dte Energy Rg 113.81 +0.16% *16.91 - 77.08/51.21 4499137 12117355 Motorola Soltn Rg 119.05 -2.33% *-457.88 2.84 37.37/22.90 1068141 146.88 +0.41% 78.56/57.66 1547770 2477074 Unilever Rg 42.15 +0.10% - 3.17 18.16/10.75 1691092 918546 Cisco Systems Rg 43.14 -2.09% *139.16 3.06 80.18/52.83 6465799 14115567 Duke Energy Rg 87.23 -0.49% *21.22 4.51 120.74/94.29 547639 3518624 MSCI Rg-A 143.13 -0.78% *31.32 2.32 133.94/89.20 271804DAX - 1.38 125.70/96.51 2039177 4293319 United Utilities Rg 7.50 +0.43% - 5.37 45.04/36.78 1474776 919390 Coca-Cola Co Rg 47.90 -0.87% *65.62 3.26 116.18/83.83 23433214 117781 Duke Realty REIT Rg 27.08 -0.59% *25.79 2.52 91.30/71.96 2614899 27249935 Mylan Br 27.72 -3.85% - 184.09/124.32 223386 - 4.54 47.51/28.73 4138610 23167722 Vodafone Group Rg 1.59 +1.05% - 8.33 8.33/6.49 2358668 37575522 DowDuPont Rg 52.16 -0.25% *140.97 2.91 86.00/60.14 2338146 35991811 DXC Technology Rg 54.07 -2.01% *8.03 2.91 29.48/24.30 769597 1251097 Nasdaq Rg 83.01 -0.87% *18.57 - 47.81/27.59 233004311730015 Adidas N 188.20 -0.05% - 5.12 2831070 Whitbread Rg 44.65 +0.40% - 2.29 2.40/1.43 56392028 808963 Exxon Mobil Rg 70.78 -1.69% *13.01 4.56 46.46/33.20 9839626 11390250 E TRADE Fncl Rg 43.10 -0.94% *13.06 3.16 96.71/53.63 620105 544221 Natl Oilwell Var Rg 26.21 -0.91% *-174.73 1.26 96.79/72.98 400170322646 Allianz N 176.10 +0.28% - 4.46 8.60/6.59 15047398 13192730 Wood Group (John Rg 5.15 -0.63% - 4.87 48.00/36.06 353476 714968 Goldman Sachs Gr Rg 169.25 -1.31% *12.00 1.86 96.89/70.74 3235080 159505 Eastman Chemical Rg 70.59 -1.16% *6.63 4.17 66.43/42.81 1985338 1542642 Nektar Therapeut Rg 34.26 -4.14% *8.30 2.80 49.08/25.88 140715311450563 BASF N 60.60 +1.22% - 0.75 56.07/41.00 8106645 20038073 WPP Rg 8.92 +2.09% - 6.75 8.01/5.12 2862022 939360 Home Depot Rg 167.56 -1.46% *18.29 2.46 150.51/118.23 536279 20100637 Eaton Corp -NPV- Rg 68.01 -1.26% *13.91 3.01 112.45/70.09 285733 3906336 NetApp Rg 59.37 -4.29% *52.08 0.34 111.36/33.52 70290310367293 Bayer N 61.78 -3.20% - 5.42 50.16/42.13 4206671 14.74/8.03 3260731 941800 IBM Rg 116.43 -0.19% *18.60 5.33 287.88/208.48 1583227 956191 EBay Rg 28.30 -0.70% *-43.54 1.34 89.80/67.48 945423 1413346 Netflix Rg 266.77 -1.54% *95.28 1.79 88.07/52.00 1644772324660 Beiersdorf I 92.86 +1.31% - 3.66 88.80/70.98 1237664 AEX 941595 Intel Rg 45.57 -4.55% *14.15 2.63 143.92/113.08 1788215 927314 Ecolab Inc Rg 147.42 -1.05% *27.00 0.32 46.99/26.37 5239924 517479 Newell Brands Rg 20.40 -4.72% *-2.01 1.34 423.15/185.22 3353705324410 BMW I 73.84 +0.15% - 5.06 24.87/20.26 3445866 AMSTERDAM 943981 Johnson & Johnso Rg 127.61 -2.15% *216.29 2.77 61.58/46.09 5839422 429253 Edison Intl Rg 58.42 +1.62% *41.43 3.26 162.27/125.74 351698 142463 Newfield Explora Rg 14.47 +2.92% *5.54 32.58/15.12 2763541327800 Continental I 122.95 -1.24% - 7.67 192.46/131.44 1517522 1161460 JPMorgan Chase Rg 97.29 -1.27% *12.03 2.80 151.56/111.04 4584718 1065343 Edwards Lifescns Rg 153.65 -1.54% *46.14 3.88 71.00/45.51 655771 956952 Newmont Mining Rg 32.09 -6.06% *-69.76 - 35.20/14.00 203710429178035 Covestro I 43.44 -0.64% - 1.45 30405054 ABN AMRO Grp DR 21.49 +1.32% - 6.75 28.48/20.83 1977992 950605 McDonald’s Rg 179.16 -0.31% *27.10 2.34 86.29/59.07 4346411 927743 Electronic Arts Rg 78.36 -2.05% *25.12 - 174.99/110.70 375737 21211852 News Rg-A 11.84 -1.09% *-4.64 2.05 42.04/29.07 2294142945657 Daimler N 47.61 +0.15% - 2.32 FRANCFORT 19531091 ASML Hldg Rg 140.98 -1.51% - 0.99 189.50/136.28 1704218 10683053 Merck Rg 73.77 -0.75% *59.02 2.70 109.98/81.79 2530623 947556 Eli Lilly & Co Rg 109.11 +2.45% *232.15 1.15 151.24/77.37 2107003 21211854 News Rg-B 12.01 -1.23% *-4.71 0.76 17.28/11.80 1319380829257 Deutsche Bank N - 4.73 32745332 ASR Rg 34.86 +1.93% - 6.54 951692 Microsoft Rg 103.69 -0.27% *42.67 1.70 120.19/97.68 1603543 928215 Emerson Electric Rg 57.68 -1.38% *16.67 4.16 119.80/73.70 1990767 11363205 NextEra Energy Rg 174.52 -0.84% *9.93 17.65/11.99 2216821177233 Deutsche Boerse N 7.59 -0.75% - 4.23 217.70/165.30 212 3073309 Aalberts Ind Br 28.83 -1.06% - 2.25 43.02/33.38 447368 957150 Nike -B- 68.97 -3.06% *54.31 1.19 166587 Entergy Rg 86.84 -0.29% *36.95 - 79.70/57.11 1337372 28369327 Nielsen Hld Rg 24.30 -1.70% - - 184.17/145.11 9144541124244 Deutsche Post N 105.45 +2.63% - 1.24 206.80/170.38 4661 2545785 Aegon Rg - 3.25 45.05/28.47 344016 962004 Pfizer Rg 41.97 -1.01% *10.63 3.29 NEW YORK 1000194 EOG Resources Rg 92.98 -1.10% *10.87 - 90.75/71.96 403468 957150 Nike -B- 68.97 -3.06% *54.31 2.36 39.25/20.53 9486131026592 Deutsche Telekom N 24.30 -4.41% - 3.34 857349 Akzo Nobel Br 4.19 +0.34% - 0.53 963896 Procter&Gamble Rg 91.76 -0.79% *23.96 3.10 89245 Eqty Re REIT-SBI Rg 68.23 -0.13% *37.91 2.14 133.51/92.30 1257616 686996 Nisource Rg 26.37 -0.42% *-90.93 86.00/60.14 2338146667979 Dt Lufthansa N 15.38 +1.52% - 1.75 98.70/57.26 8850 28975496 Altice Europe 69.96 +1.63% -- 5.97/4.13 8687345 2959439 Travelers Cos Rg 119.16 -0.12% *13.30 2.54 217.31/164.92 615417 928524 Equifax Inc Rg 94.23 -0.94% *25.61 3.37 72.75/54.98 431962 1416018 Noble Energy Rg 20.07 -2.24% *7.57 - 28.11/22.44 8370394334819 E.ON N 19.37 +0.31% - 1.80 108.29/60.45 7329 36780521 ArcelorMittal Rg 2.00 +1.47% - 0.43 83.52/68.08 860757 1078451 Unitedhealth Gro Rg 250.31 -1.05% *19.63 1.38 259.77/182.00 1028629 26875198 Equinix REIT Rg 368.44 -0.68% *91.88 4.12 138.66/90.66 278622 957350 Nordstrom Rg 46.80 -3.13% *17.08 4.51 37.75/19.97 1836733332902 Fresenius I - 3.48 103.00/85.22 223 2542581 DSM Rg 19.44 +1.88% -- 10.46/1.48 6191853 980943 Utd Techs Rg 113.80 -1.71% *18.30 2.49 224846 Essex Property R Rg 255.60 -0.96% *44.92 0.87 461.32/367.08 257915 957370 Norfolk Southern Rg 146.93 -0.96% *7.12 67.74/45.25 441286520878 Fresenius Medical I 8.99 +0.85% - 1.84 97.04/69.80 894 2130343 Galapagos 72.66 -0.41% -- 30.77/18.51 5564742 1095642 Verizon Comm Rg 55.86 +0.38% *7.12 4.27 79.02/62.04 480123 99350 Estee Lauder Rg-A 128.54 -1.80% *40.81 3.17 267.41/214.17 119238 958005 Northern Trust Rg 82.00 -1.91% *12.91 - 186.91/127.82 894084335740 HeidelbergCement I 42.77 +3.76% - 1.43 256.50/121.55 1155 1855654 Gemalto P 87.10 +0.37% -- 93.04/71.84 572794 3826452 Visa Rg-A 131.26 -1.06% *29.70 0.67 68.35/40.89 542294 1043303 Everest Re Rg 220.16 +0.23% *8.57 1.66 158.79/121.94 441967 957862 Northrop Grumman Rg 253.35 -1.40% *16.21 1.75 112.72/81.60 771337335910 Henkel Vz I 58.82 -0.91% -- 96.32/41.84 609 1804984 Heineken Br 50.70 +0.00% - 1.90 105.35/70.64 485180 26526295 Walgreens Boots Rg 73.29 -2.90% *14.51 2.29 74.91/55.59 2401167 42049223 Evergy Rg 58.08 -0.29% *20.38 2.48 263.62/204.07 88417 20417105 Norw Crs Line Rg 45.17 -3.42% *11.35 1.69 360.68/246.00 1806551038049 Infineon Technolo N 54.56 -0.22% - 1.34 76.36/45.11 13413 33292346 ING Group Rg 80.10 +2.06% - 6.79 50.80/49.10 177195 984101 Walmart Rg 90.55 -0.58% *52.04 2.30 125.84/77.50 1446381 27018501 Eversource Energ Rg 67.29 +0.34% *20.58 2.91 1739079 NRG Energy Rg 40.08 -1.98% *-13.57 1.67 61.07/41.61 133842837962490 Linde Rg 97.26 +0.37% - 4.53 33273088 Kon Ah Del Br Rg 9.86 -0.41% - 2.81 93.54/75.34 905972 984192 Walt Disney Rg-Dis 109.22 -0.21% *13.06 1.57 458.50/187.04 253305 1029733 Exelon Rg 45.72 -0.17% *11.81 1.22 -/- 681060 958362 Nucor Rg 53.62 -2.46% *8.19 2.54 43.07/23.75 2394310412799 Merck I 17.52 -0.99% - 2.58 17.08/7.26 88570 11279642 Kon.Vopak NV Br 22.41 +1.40% - 2.57 16.69/9.74 18204069 175.55/146.06 771697 14491617 Expedia Group Rg 115.15 -2.63% *39.71 2.41 70.53/52.77 584696 994529 NVIDIA Rg 138.51 -5.74% *18.52 5.72 70.39/53.28 794292341960 Muenchener Rueckv N 139.10 +0.47% - 1.58 121.00/95.20 300 1076509 Koninklijke KPN Br 40.81 -0.32% - 4.34 23.26/16.96 5059713 SP 500 84.55/45.50 3199294 929057 Expedit Intl Was Rg 66.70 -3.32% *19.73 1.61 47.39/35.57 1819740 12243976 O Reilly Auto Rg 340.39 -1.08% *21.44 1.19 292.75/133.32 56002661158883 RWE I 93.44 -1.12% - 3.81 41.32/23.97 26054 24658874 NN Group Rg 2.61 +0.35% - 2.95 44.88/32.94 279511 277.58/172.93 2441331 18101483 Express Scrpts H Rg 95.80 +0.81% *11.19 3.00 139.75/98.52 849434 958611 Occid.Petrol Cor Rg 62.24 -1.43% *12.23 2.96 363.20/217.71 302612345952 SAP I 189.90 +0.66% - 0.93 15.63/12.72 62688 3632181 RELX Rg 34.64 +0.64% -- 32303352 S&P Global Rg 167.01 -0.58% *24.82 1.20 185.99/98.03 263625 1864006 Extra Sp St REIT Rg 93.78 +0.07% *22.49 3.02 78.16/59.12 670491 959048 Omnicom Group In Rg 73.87 -0.70% *14.32 2.14 87.67/61.52 2363566827766 Siemens N 19.36 +1.28% - 2.68 31.21/17.10 3345 650176 Randstad Br 17.90 +0.08% - 5.21 2.95/2.14 14363720 1405105 3M Rg 189.96 -2.36% *25.46 2.86 34.14/9.04 23056237 808963 Exxon Mobil Rg 70.78 -1.69% *13.01 1.08 101.71/66.93 3249449 725172 ONEOK Rg 55.89 -1.03% *25.88 3.16 83.33/65.91 516562412006 Thyssenkrupp I 88.79 +0.83% - 2.24 1106818 Roy.Philips Br 39.72 +0.94% -- 39.99/33.49 1176288 932379 A.J.Gallagher Rg 73.32 +0.65% *23.96 2.24 16.28/9.87 1780110 812258 F5 Networks Rg 162.20 -2.41% *22.16 1.35 101.95/77.54 202903 959184 Oracle Rg 46.45 +1.31% *47.89 2.07 71.99/51.28 665031352781 Volkswagen Vz I 99.86 -0.50% - 0.13 9.94/7.88 39295 1987674 Royal Dutch Shell-A 31.87 +0.74% - 6.29 970993 A.O.Smith Corp Rg 42.71 -0.74% *21.68 1.78 216.98/91.71 150435 14917609 Facebook-A Rg 133.24 -7.25% *20.07 - 89.30/70.30 8098639 959712 Paccar Rg 54.88 -2.31% *8.77 2.37 53.47/42.57 723440921644750 Vonovia N 16.08 +2.03% 71.10/38.50 9430 32618429 Signify Rg 25.45 +0.89% - 6.15 -/- 1880319 903037 Abbott Laborator Rg 69.00 -1.54% *153.33 1.68 48.14/41.41 1938618 929566 Fastenal Rg 51.48 -1.45% *20.11 3.58 199.71/129.70 252629 1011163 Packaging Corp A Rg 85.71 -1.24% *10.11 1.86 79.65/53.95 8616581514179 Wirecard I 147.58 +0.39% - 6.65 93.54/58.78 1783 41347206 Unib-Rodam-Wes Comp 20.33 +0.89% -- 59.54/38.55 593021 20145667 AbbVie Rg 83.52 -0.07% *17.33 4.73 75.10/60.46 822272 929801 Fed Rty REIT-SBI Rg 122.95 -1.93% *42.62 4.56 218.62/126.85 14081889 960541 Parker-Hannifin Rg 147.64 -0.71% *17.33 130.99/83.56 231263 41.89 +0.82% - 2.87 96.00/52.40 1099 2560588 Unilever Cert 140.40 +0.72% - 3.17 40.01/29.25 2732521 903092 Abiomed Inc Rg 296.14 -2.84% *71.70 - 175.10/148.51 357099 1039039 Fedex Rg 162.51 -12.16% *9.18 - 61.14/47.37 1190292 960724 Paychex Inc Rg 64.76 +0.68% *24.25 - 212.71/143.04 417859CAC 40 135.95 +2.64% - 2.46 115.70/92.46 110 2578174 Wolters Kluwer Br 47.90 -0.35% - 1.90 31.38/24.20 9871557 10478724 Accenture-A Rg 150.96 -0.78% *23.81 1.85 83.07/60.97 908143 1873824 Fidelity Nationa Rg 101.04 -0.52% *21.97 - 135.68/106.43 167986 28467085 PayPal Holdings Rg 84.03 -1.73% *48.57 0.30 76.01/59.36 1387543 - 1.72 25.75/15.78 23076 52.00 +1.13% 33.50/19.06 541522 3971431 Activision Blizz Rg 46.33 -2.09% *61.77 0.73 76.03/57.53 317447 930217 Fifth Third Banc Rg 22.80 -2.65% *7.48 2.99 274.56/162.50 2473501 24275396 Pentair Rg 38.16 -1.06% *10.69 2.87 93.70/70.22 3351822 - 0.43 MIB30 217.50/138.74 811200 903472 Adobe Rg 224.65 -0.68% *46.42 - 138.67/79.07 359550 788881 Firstenergy Rg 37.36 -0.72% *-8.09 3.29 110.83/92.28 489028 3056371 People’s Untd Rg 14.34 -3.69% *11.56 0.44 49.57/36.83 908255486352 AXA 18.95 -0.09% -- -/- 607 50.16/42.13 4206671 1331600 Advance Auto Par Rg 156.12 -1.34% *20.87 0.15 131.63/114.12 299917 930831 Fiserv Inc Rg 72.84 -0.23% *21.46 1.51 34.67/22.64 3610578 961618 Pepsico Rg 110.04 -1.61% *31.62 20.26/14.31 1730065485822 Accor 36.61 +0.69% - 7.39 100.15/74.56 200 55.68/39.19 574702 903491 Advanced Micro D Rg 18.16 -6.87% *55.03 - 140.76/100.94 805907 12110954 FleetCor Tchngy Rg 179.96 +0.49% *21.07 1.27 39.83/29.34 3222683 1010704 PerkinElmer Rg 78.20 -3.00% *68.60 - 122.51/95.95 2858768502455 Air Liquide 107.65 +2.28% - 5.33 200.00/175.00 889 903613 Aes Rg 14.74 -1.60% *50.83 3.57 398.46/188.57 350768 88233 FLIR Systems Rg 42.59 +1.48% *44.83 3.25 82.79/62.76 1085389 22008864 Perrigo Rg 53.74 -2.91% - 4.98 98.17/70.74 2086021095306 Airbus Br 87.20 -1.64% - 1.86 22.56/14.93 511 MILAN 791448 Affiliated Manag Rg 92.20 -3.68% *7.24 1.30 94.09/73.87 277189 668463 Flowserve Rg 39.06 -1.39% *-102.79 3.91 230.08/174.95 231604 962004 Pfizer Rg 41.97 -1.01% *10.63 3.25 95.82/53.37 42844136780521 ArcelorMittal Rg 19.44 +1.88% -- 108.42/81.37 2590 903835 AFLAC Rg 43.98 -1.26% *6.95 2.36 197.00/134.09 1677754 1161470 Fluor Rg 31.94 -1.36% *19.24 - 63.88/41.73 670230 567472 PG&E Rg 23.75 +3.17% *95.00 5.81 46.46/33.20 9839626167932 Atos 71.62 +2.78% - 6.38 125.58/96.54 1750 928195 A2A N 1.61 +1.51% - 3.58 1.70/1.37 9122531 901692 Agilent Tech Rg 66.83 -1.71% *73.44 0.91 278.33/157.92 121255 931179 FMC Corp Rg 74.86 -1.91% *45.65 - 56.86/38.49 434481 3754629 Philip Mrrs Int Rg 72.04 -4.16% *16.75 1.64 52.41/17.26 4742948123397 BNP Paribas P-A 40.88 +0.80% - 3.02 26.50/15.43 34845 1683373 Atlantia N 18.15 +0.83% - 6.72 28.60/16.93 1327106 903838 Air Prod&Chemica Rg 154.10 -0.43% *23.38 2.86 46.58/36.84 944337 1322338 Foot Locker Rg 47.38 -3.21% *16.06 1.50 62.09/31.79 667551 18376318 Phillips 66 Rg 85.16 +0.51% *6.44 2.11 111.25/71.61 3182134487662 Bouygues 31.90 +0.16% - 0.56 192.30/131.02 685 1894515 Azimut Holding N 9.99 -0.94% - 10.01 18.44/9.77 3060998 899181 Akamai Technolog Rg 63.02 -2.07% *47.38 - 105.36/78.94 679396 1106820 Ford Motor Rg 8.32 -1.77% *5.37 1.95 98.70/72.75 329408 962786 Pinnacle West Ca Rg 88.45 +0.09% *19.66 3.50 123.95/84.16 1178730488070 Capgemini 91.18 +1.27% - 5.63 44.91/35.06 1435 2770108 Banca Generali N 18.80 +1.24% - 6.65 30.96/16.89 429846 904079 Alaska Air Group Rg 62.03 -1.01% *9.54 2.06 1273.88/980.64 890942 10704017 Fortinet Rg 70.02 -0.07% *100.03 2.63 59.40/38.18 578920 682330 Pioneer Natural Rg 132.57 +0.38% *17.24 1.99 92.64/73.42 468690488167 Carrefour 14.91 +1.81% - 1.39 199.00/85.38 1089173 35033430 Banco BPM Nm 2.04 +2.69% -- 199805 Albemarle Rg 79.80 -1.52% *25.17 1.68 1291.44/984.00 1102526 32786609 Fortive Rg 66.58 -2.23% *21.07 1.20 13.48/8.17 26087592 963345 PNC Finl Ser Rg 114.03 -2.20% *9.42 3.37 213.24/130.87 7169971336531 Credit Agricole 9.87 +0.22% - 0.86 28642967 Bca Mediolanum N 5.08 -1.36% - 7.87 3.29/1.52 22648262 651794 Alexandria REIT Rg 119.94 -0.25% *28.35 3.11 73.24/50.68 4071014 13748167 Fortn Brnd Hom S Rg 39.25 -0.86% *13.58 2.91 94.36/43.48 1381922 963722 PPG Industries Rg 96.43 -0.28% *19.60 163.57/113.37 651761487663 Danone 62.82 +0.21% - 1.84 PARIS 173518 BPER Banca N 3.41 +2.03% - 3.22 8.06/4.81 2819017 440290 Alexion Pharm Rg 102.78 -3.03% *148.96 - 81.04/62.71 870923 931882 Franklin Resourc Rg 29.09 -2.90% *20.93 7.21 88.34/66.21 490041 1048911 PPL Rg 28.23 +0.93% *13.32 - 122.06/94.43 415147471173 Dassault Systemes P 104.30 +2.46% - 1.75 36943418 Brembo N 9.32 +3.90% - 2.36 5.16/3.20 2777635 1159441 Align Technology Rg 201.56 -3.79% *52.63 - 2050.49/1160.55 2452999 391280 Freeport McMoRan Rg 10.18 -3.96% *4.69 - 73.58/39.05 691497 1275394 Principal Financ Rg 43.26 -0.92% *5.86 2.00 32.46/25.32 26238682200367 ENGIE 12.80 +0.99% - 2.57 27.69/18.86 8302830 1002678 Buzzi Unicem N 15.29 +1.29% - 0.79 13.66/8.81 691894 22627015 Allegion Rg 81.98 -2.76% *25.22 1.02 98.12/76.04 364003 932450 Gap Rg 25.17 -1.53% *10.58 0.42 45.96/28.13 1710683 963896 Procter&Gamble Rg 91.76 -0.79% *23.96 4.86 75.57/41.97 845389497537 EssilorLuxott 109.90 +0.83% - 2.14 48.95/36.36 903020 36646117 Campari N 7.69 +3.22% - 0.65 24.65/14.78 486375 28551749 Allergan Rg 136.56 -6.95% *17.64 2.09 70.95/51.89 450886 11440532 Garmin N 62.18 -2.17% - 2.09 20.24/10.04 6471257 963989 Progressive (Ohi Rg 60.87 -0.34% *12.25 3.26 96.89/70.74 323508086689 Hermes Intl 477.30 +0.67% - 4.10 115.25/97.12 1214358 22447447 CNH Industrial Rg 8.24 +0.54% - 1.70 7.91/5.67 2885700 1048752 Alliance Data Sy Rg 158.75 -0.95% *9.27 1.44 59.08/30.24 2712463 117812 Gartner Rg 130.71 -1.43% *79.22 3.27 35.66/24.26 1607326 13090717 Prologis REIT Rg 61.25 -2.20% *25.00 0.36 73.69/50.80 127400221591 Kering 407.70 +1.29% - 4.88 111.16/81.33 1731092 3242311 DiaSorin N 70.40 -0.21% - 1.21 12.64/8.05 2076733 804371 Alliant Energy Rg 43.72 -0.46% *19.52 3.06 114.55/87.56 2001960 933071 General Electric Rg 7.66 +5.22% *-2.20 1.96 70.75/57.01 574931 1331041 Prudential Finan Rg 80.60 -1.56% *5.01 68.94/58.30 854332502805 L’Oreal 203.10 +0.30% - 1.62 30.77/18.51 5564742 1250633 Enel N 5.12 +2.23% - 5.31 99.20/65.05 136498 72015 Allstate Rg 80.98 -0.65% *7.99 2.27 65.04/36.16 4606795 933225 General Mills Rg 38.55 +5.04% *10.71 3.85 161.18/111.57 204224 964270 Publ Svcs Enterp Rg 52.76 -0.83% *12.21 - 127.02/79.75 11483182501522 LEGRAND 48.94 -0.55% - 2.84 128.60/65.10 517501 1252314 Eni N 13.95 +0.98% - 5.88 5.48/4.22 51284617 29798545 Alphab Non Vtg-C Rg 1023.01 -0.55% *38.39 - 168.54/130.37 570996 11665971 General Motors Rg 34.93 +0.09% *37.16 3.38 19.39/6.66 41510026 112937 Public Storage R Rg 203.25 -0.44% *27.39 3.29 56.67/46.19 995564507170 LVMH 252.40 +0.16% -- 68.66/40.30 4505844 34921110 EXOR Rg 49.47 +1.08% - 0.71 16.89/13.22 11798970 29798540 Alphabet-A Rg 1035.46 -0.76% *38.85 - 183.90/104.79 486944 933035 Genl Dynamics Co Rg 158.99 -2.35% *15.48 - 60.69/36.42 2531335 90044 PulteGroup Rg 25.80 -2.53% *8.69 6.53 234.90/180.48 230099494484 Michelin N 86.54 +0.46% - 6.51 45.98/30.30 1252080 30827865 Ferrari Rg 92.32 +3.31% - 0.77 66.44/48.10 393209 1331740 Altria Group Rg 51.40 +1.00% *9.16 5.84 106.26/75.45 372691 933775 Genuine Parts Co Rg 94.79 -1.48% *19.07 4.83 45.52/30.56 2901160 13341368 PVH Rg 91.47 -0.92% *10.22 6.23 35.21/20.70 1738636720128 Orange 14.36 +0.91% -- 119.80/89.06 705292 25639235 Fiat Chrysler Au Rg 13.97 +1.57% -- 129.50/83.10 732552 905988 Am Electric Rg 76.86 -0.52% *19.36 3.29 81.86/64.96 685179 935700 Gilead Sciences Rg 64.20 -0.99% *52.62 5.08 230.00/157.25 534583 25588586 Qorvo Rg 59.64 -3.34% *-175.41 3.64 169.22/90.68 439981508063 Pernod Ricard 145.60 +0.52% - 1.50 19.14/12.96 4103040 24705901 FinecoBank N 9.09 +1.88% - 3.13 20.20/13.02 7689543 645156 Amazon.Com Rg 1495.08 -3.64% *83.71 - 210.18/163.31 1935247 1176487 Global Payments Rg 101.34 +0.20% *25.98 4.35 107.74/85.81 282855 964930 Qualcomm Rg 56.69 -1.89% *-17.08 3.19 86.84/58.95 459346508070 Peugeot 18.65 +1.55% - 4.50 15.54/9.83 5553581 566030 Generali N 14.65 +2.09% - 5.80 12.19/7.78 1437335 3382941 Amer Wtr Works Rg 92.59 -0.10% *36.74 1.97 97.50/79.40 446107 714968 Goldman Sachs Gr Rg 169.25 -1.31% *12.00 2.34 89.53/63.48 3349780 852865 Quanta Services Rg 28.55 -2.19% *12.75 0.24 76.04/48.56 6511530180622 Publicis Grp 50.58 +2.24% - 3.94 71.97/61.16 1694844 575913 Intesa Sanpaolo N 2.02 +1.71% - 10.05 17.13/13.63 8315712 832416 Ameren Rg 67.21 -0.25% *24.09 2.75 76.67/46.49 1914718 935430 Goodyear T & Rub Rg 20.42 -0.92% *9.91 3.04 129.19/98.82 852957 566162 Quest Diagnostic Rg 84.08 +0.55% *13.58 2.98 40.10/28.42 330772293557 Renault 54.52 +0.20% - 3.65 141.00/87.08 372311 34496911 Italgas Nm 5.13 +0.47% - 4.05 3.23/1.86 155202646 22053992 American Airline Rg 32.42 -3.34% *13.07 1.23 103.59/76.90 1574460 913105 H&R.Block Rg 25.10 -3.54% *9.09 3.55 275.29/166.53 1160345 13544087 Ralph Lauren Rg-A 101.05 -1.40% *35.21 1.93 116.43/82.93 411926324774 STMicroelectr Rg 12.03 -0.66% - 7.61 14.82/11.31 7837403 2221118 Leonardo N 8.26 +1.40% - 1.70 5.38/4.26 2188100 906153 American Express Rg 98.77 -2.23% *23.35 1.50 190.33/140.78 327673 937414 Halliburton Rg 27.64 -4.62% *138.20 0.04 36.07/19.32 1307733 966260 Raymond J Financ Rg 71.35 -2.51% *12.41 5.81 147.48/97.15 280547829036 Safran 106.35 -0.79% - 3.02 129.55/105.35 993018 137650 Mediaset N 2.64 +0.76% -- 11.45/7.96 2442376 10315741 American Intl Gr Rg 39.34 +4.74% *-6.13 3.25 300.45/215.58 377072 2644495 Hanesbrands Rg 12.12 -5.09% *404.00 1.86 29.77/22.47 820039 1234740 Raytheon Rg 162.33 -1.52% *18.92 4.85 102.14/71.06 399288490580 Saint-Gobain 28.89 +0.35% -- 614.60/417.90 58802 574959 Mediobanca N 7.71 +1.82% - 6.10 3.46/2.43 4591127 14546493 American Tower R Rg 162.54 +0.14% *61.11 1.94 166.49/131.29 289703 937735 Harley-Davidson Rg 33.25 -1.71% *10.26 2.84 57.86/27.30 5194495 284731 Realty Income RE Rg 64.62 -0.68% *54.76 3.10 229.74/160.74 451218699381 Sanofi 76.81 +0.79% -- 522.40/333.68 250714 22988002 Moncler N 28.18 +2.10% - 0.99 10.50/7.14 5549888 2261863 Ameriprise Fincl Rg 105.47 -2.70% *9.08 3.35 50.03/28.54 1080593 937775 Harris Rg 138.46 -3.14% *21.77 3.94 23.33/11.95 1969048 833286 Red Hat Rg 175.43 -0.32% *115.41 1.85 66.85/47.26 937834509120 Schneider El 60.22 -0.43% -- 214.90/170.30 570313 38347485 Pirelli & C. N 5.75 +1.41% -- 42.55/24.67 1167669 1212868 AmerisourceBerge Rg 76.31 +0.09% *10.13 2.02 233.47/150.25 14343498 635026 Hartford Fin Ser Rg 42.67 +0.92% *21.02 2.60 56.49/33.05 588826 1188868 Regency Centers Rg 57.75 -2.56% *42.62 3.13 179.49/115.31 910509519928 Societe Generale 28.90 +0.33% - 5.08 67.44/48.69 564019 29884131 Poste Italiane N 7.11 +3.22% - 5.91 7.99/5.56 2514403 681997 AMETEK Rg 67.90 -1.41% *19.62 0.82 62.40/30.53 4949477 938042 Hasbro Inc Rg 80.50 -2.19% *49.39 4.95 175.50/134.31 217131 965755 Regeneron Pharma Rg 360.70 -2.25% *23.06 4.47 70.52/54.87 617625509031 Sodexo 91.16 +1.85% - 4.57 313.70/232.50 734756 3056144 Prysmian N 17.02 +1.13% - 2.44 8.44/5.98 5945692 907582 Amgen Rg 185.49 -0.86% *48.30 2.92 103.21/61.78 432737 11321027 HCA Healthcare Rg 122.25 -2.44% *13.64 4.45 59.20/40.61 1307474 1895565 Regions Financia Rg 12.84 -2.95% *10.11 3.41 416.49/281.89 32486835308137 TechnipFMC Rg 17.29 +1.38% - 3.51 130.85/84.06 770634 2121038 Recordati Ind Chi N 29.20 +0.69% - 3.01 28.75/14.71 1346089 647943 Amphenol Rg-A 79.64 -2.26% *32.77 1.10 47.65/37.97 573866 3402533 HCP REIT Rg 28.34 -0.77% *78.72 1.81 109.59/79.02 565413 926678 Republic Service Rg 72.71 -1.14% *17.35 3.94 20.21/12.76 4617076524773 Total 46.83 +0.16% - 2.11 15.25/13.32 10173737 36852178 Saipem N 3.41 +3.74% -- 38.98/27.49 463494 907704 Anadarko Petrole Rg 46.79 -0.72% *17.08 2.24 52.06/39.28 1027723 938476 Helmerich&Payne Rg 50.77 -6.76% *11.36 2.58 147.42/84.79 472227 321632 Resmed Rg 109.53 -1.90% *47.21 1.47 78.54/60.27 42132841347206 Unib-Rodam-Wes Comp 140.40 +0.72% 150.40/120.05 594363 13168112 Salvat. Ferragamo N 17.70 -0.06% - 2.15 5.52/3.07 12700652 907697 Analog Devices Rg 83.69 -4.95% *21.08 2.29 31.16/16.48 1990918 83527 Henry Schein Rg 78.42 -0.90% *29.16 3.13 30.27/21.48 913630 966866 Robert Half Intl Rg 56.36 -1.02% *18.72 0.16 116.61/84.67 29810332745150 Valeo 24.59 +0.24% - 2.97 25.40/16.45 3640817 1329223 Snam N 4.03 +0.83% - 5.45 25.50/17.53 423197 492019 Ansys Rg 146.22 -2.58% *39.63 - 313.30/200.50 216914 938631 Hershey Rg 107.33 +2.85% *22.18 1.15 75.01/50.62 629724 549204 Rockwell Automat Rg 151.23 -1.58% *35.92 79.83/51.37 4749991098758 Veolia Environnem 18.39 +1.07% - 4.10 61.24/47.16 735649 324774 STMicroelectr Rg 12.03 -0.74% -- 4.21/3.40 10594441 26124340 Anthem Rg 257.61 -0.67% *14.95 1.16 111.36/84.35 101766 2552729 Hess Rg 46.00 -2.77% *-4.79 5.22 91.35/62.58 506513 967248 Rollins Rg 35.30 -1.15% *81.05 - 209.35/150.50 198801508670 Vinci 71.60 +0.36% - 4.37 100.80/53.97 1317668 1642910 Telecom Italia N 0.55 -0.62% -- 22.98/11.40 5071836 18336467 Aon Rg 148.31 -1.33% *46.06 1.05 39.32/28.86 13272424 34891306 Hiltn Wrld Hldgs Rg 69.66 -1.18% *15.38 5.57 115.67/89.12 503494 959734 Roper Technologi Rg 269.47 +0.22% *24.81 4.29 42.93/29.81 3105421165915 Vivendi 21.34 +1.28% - 4.51 22.97/11.41 3972413 1517990 Tenaris Rg 9.65 +0.02% -- 0.88/0.48 91713011 908137 Apache Rg 28.75 -1.68% *12.61 3.48 159.94/101.60 1061243 13250209 HollyFrontier Rg 51.52 -1.66% *6.21 - 74.80/40.39 1201467 967389 Ross Stores Rg 78.47 -0.53% *18.46 0.14 312.65/254.23 171117 - 2.05 122.25/81.04 811476 1874578 Terna N 5.14 +0.71% - 4.36 17.29/9.55 4674358 908440 Apple Rg 160.89 -3.12% *13.51 1.75 153.51/107.61 1685300 939263 Hologic Rg 39.68 -1.20% *-99.20 2.57 88.09/63.76 1753552 61255 Ryl Caribbean Cr Rg 101.95 -3.35% *12.15 2.41 104.35/73.77 1196206FTSE 100 - 2.12 48.60/28.75 1697914 1627478 UBI Banca N 2.57 +2.07% - 4.28 5.17/4.39 7119999 908542 Applied Material Rg 31.53 -5.26% *9.76 2.54 895.71/591.92 101739 939360 Home Depot Rg 167.56 -1.46% *18.29 2.17 83.28/42.44 596143 1755645 Salesforce.com Rg 131.16 -0.88% *141.03 2.35 135.64/97.55 663946 - 3.38 80.44/62.88 2910194 35395118 UniCredit N 10.75 +2.67% - 2.98 4.42/2.48 9245435 13108235 Aptiv Rg 62.00 -2.19% *16.06 1.42 191.91/152.71 149900 952258 Honeywell Intl Rg 133.26 -1.42% *37.54 0.86 45.12/35.10 1134429 35380085 SBA Cmmns REIT-A Rg 165.10 -0.21%*-8255.00 1.67 161.19/101.32 1679875 - 7.65 78.56/57.66 1547770 18319160 Unipol 3.48 +1.78% - 5.17 18.25/10.38 19081611 259563 Aptmnt Inv REIT-A 45.43 +0.02% *-897.29 3.35 123.50/86.11 216951 933812 Hormel Foods Rg 43.01 -0.58% *23.12 2.56 215.37/166.77 2130924 1037759 SCANA Rg 49.11 +0.74% *-24.93 2.14 177.61/146.28 380327 - 4.83 47.51/28.73 4138610 18947513 UnipolSai N 1.97 +1.52% - 7.37 4.54/3.23 1834461 908597 Archer-Daniels M Rg 42.40 -1.03% *10.55 3.16 37.75/20.81 1814027 986276 Host Hotels REIT Rg 17.22 -2.10% *14.59 - 162.36/132.24 972308 555100 Schlumberger Rg 37.79 -0.13% *-80.40 4.08 51.27/33.63 427016 - 2.97 114.35/76.00 284925 2.26/1.84 4326342 34298366 Arconic Rg 17.92 -4.17% *-23.27 1.34 50.96/34.71 1579328 29968909 HP Enterprise Rg 13.17 -3.37% *10.13 2.46 46.26/31.71 1290487 11380833 Seagate Technolo Rg 36.18 -3.08% *7.28 80.35/37.31 73487753208041 3I Group Rg 7.75 +0.88% - 5.90 29.17/16.80 2017803 IBEX35 24122208 Arista Networks Rg 202.05 -4.73% *62.36 - 33.05/24.08 22154246 29968910 HP Rg 20.55 -4.02% *6.30 2.22 22.27/17.19 1709134 856927 Sealed Air Rg 34.67 +2.09% *-203.94 - 62.70/35.78 21212781956510 Admiral Group Rg 19.60 +0.10% - 1.19 56.07/41.00 8106645 MADRID 1708841 Assurant Rg 88.40 -0.48% *9.42 2.58 58.99/45.16 2926985 940174 Humana Rg 283.29 -2.99% *25.87 1.80 19.48/13.08 4589357 837438 Sempra Energy Rg 113.94 +0.09% *-64.74 3.84 49.86/30.22 6944773186826 Anglo American Rg 17.53 +2.37% - 5.38 217.50/138.74 811200 2342429 AT&T Rg 29.82 +0.24% *5.67 6.74 78.36/61.06 1451304 12704680 Huntgtn Ingls In Rg 188.75 -4.23% *12.12 4.65 27.08/19.31 5687076 970105 Sherwin-Williams Rg 380.24 -0.96% *18.98 120.86/100.50 674684244698 Antofagasta Rg 7.86 +0.92% - 6.08 66.48/22.69 1410201 1879689 ACS Br 33.43 +2.11% - 3.59 38.36/26.67 736052 910018 Autodesk Inc Rg 128.13 -1.88% *-87.76 - 56.29/42.97 1657983 940208 Huntington Bancs Rg 11.50 -2.21% *9.06 3.13 355.57/242.81 472489 954909 Simon Prp Grp RE Rg 171.95 -1.74% *23.24 - 479.64/356.12 185302370440 Ashtead Group Rg 16.57 +0.03% - 7.45 22.29/16.42 2112921 978954 Acciona Br 78.96 +0.84% - 3.80 82.70/59.44 108243 910042 Automatic Data P Rg 130.33 +0.25% *33.59 2.15 265.87/209.93 415019 941800 IBM Rg 116.43 -0.19% *18.60 2.81 276.50/187.91 137580 1437573 Skyworks Solutio Rg 66.36 -3.49% *13.25 3.58 191.12/145.81 555081719064 Associat Brit Fo Rg 21.26 +0.06% - 5.55 88.80/70.98 1237664 1876417 Acerinox Br 8.57 -0.37% - 5.25 12.54/8.29 1014930 910125 Autozone Rg 835.87 -2.49% *17.14 - 224.07/184.75 1901508 940695 IDEXX Labs Rg 183.90 -1.96% *49.44 0.71 16.60/11.44 5208977 698405 SL Green Realt R Rg 83.96 -1.95% *23.17 1.98 115.98/65.79 739298982352 AstraZeneca Rg 59.68 -0.28% - 6.11 24.87/20.26 3445866 26876733 Aena Br 136.40 -0.29% - 4.77 180.25/130.00 162570 959790 Avalonbay Com RE Rg 180.78 -0.62% *30.23 3.25 84.36/50.74 1205350 33231413 IHS Markit Rg 48.43 -2.18% *35.09 1.60 171.12/114.10 1547951 971068 Snap-On Rg 142.25 -2.99% *12.90 1.31 106.32/83.28 281144379609 Aviva Rg 3.69 -0.38% - 1.98 11249889 Amadeus IT Grp Br-A 61.28 +0.99% - 2.68 82.20/56.60 900762 910162 Avery Dennison Rg 88.19 -1.57% *25.20 2.28 388.67/249.24 725236 940785 Illinois Tool Wo Rg 125.61 -1.27% *22.59 4.35 256.22/154.89 221844 971500 Southern Co Rg 45.28 -0.55% *18.87 1.99 189.32/140.68 138679874077 BAE Systems Rg 4.56 -0.16% - 2.38 LONDRES 36780521 ArcelorMittal Rg 19.47 +1.86% - 0.43 30.77/18.53 270619 37302591 Baker Hughes-A Rg 21.04 -0.85% *72.55 3.42 594.20/369.78 208224 1111080 Illumina Rg 303.40 -3.25% *65.67 5.33 55.88/43.07 1327906 971801 Southwest Airlin Rg 48.78 -1.65% *7.79 2.41 50.30/42.39 25161321399446 Barclays Rg 1.51 -1.63% - 3.41 36966166 BANKIA Br 2.74 +0.26% - 4.02 910957 Ball Rg 45.87 -1.95% *35.02 0.87 394.24/293.01 983434 134791 Incyte Rg 62.75 -2.35% *-118.40 - 179.04/119.39 576409 973403 Starbucks Rg 64.06 -1.32% *19.77 1.06 66.98/47.10 1048598371855 Barratt Devlop Rg 4.50 +2.23% - 8.94 10.38/7.55 1902550 931474 BBVA Rg 4.73 +0.96% - 5.29 4.39/2.64 5185504 748628 Bank of America Rg 24.18 -1.19% *11.46 2.23 2228.99/1706.75 205271 10295008 Ingersoll-Rand Rg 92.59 -2.10% *14.58 - 372.46/207.94 445780 627419 State Street Rg 59.88 -2.93% *9.55 0.63 68.97/47.37 58415921938176 Berkeley Grp 34.03 +1.83% -- 21.38/17.95 551105 2970161 Banco Sabadell Br 1.04 -1.43% - 6.75 7.73/4.52 20007151 2824731 Bank of NY Mello Rg 45.50 -2.63% *10.63 2.29 58.22/33.72 482806 941595 Intel Rg 45.57 -4.55% *14.15 2.83 102.60/58.33 724360 11121681 Stnly Blck&Deck Rg 117.44 -2.39% *18.07 1.15 114.25/59.10 143805044983519 BHP Grp Rg 16.67 -0.16% - 2.26 19.48/14.34 4758264 817651 Banco Santander Rg 4.04 +1.29% - 4.54 1.94/1.02 31568637 911702 Baxter Intl Rg 64.05 -1.63% *28.98 1.14 132.68/111.57 236748 22339711 Intercon Exchang Rg 75.08 +0.09% *16.95 - 107.02/79.63 825501 974330 Stryker Rg 158.00 -2.16% *48.77 2.55 176.62/106.50 365571844183 BP Rg 5.03 +0.61% - 2.95 11.72/7.13 2435649 3219022 Bankinter Br 7.15 +0.22% - 3.98 6.04/3.87 39867808 634178 BB&T Rg 43.30 -1.95% *11.67 3.50 39.43/24.79 2422408 942429 Interpublic Grou Rg 21.32 -2.47% *14.70 - 57.59/42.05 12848439 974940 Suntrust Banks I Rg 49.40 -2.85% *8.50 179.84/146.95 317167909525 Brit Amer Tobacc Rg 25.51 -1.87% - 1.72 24.61/15.97 1415546 3425733 Caixabank 3.36 +1.05% - 4.47 9.42/6.86 2502536 912061 Becton Dickinson Rg 222.24 -0.41% *370.40 1.36 138.23/87.55 366374 941876 Intl Flavors&Fra Rg 131.36 -0.82% *37.11 2.12 82.51/66.95 911893 2172497 SVB Financial Gr Rg 186.39 -1.71% *12.15 - 75.07/48.98 1691958374930 Brit Land Co REI Rg 5.50 +0.73% - 2.11 29.05/20.90 913518 28028176 Cellnex Telecom Br 23.25 -0.77% - 0.45 4.45/3.30 9833382 10926529 Berkshire Hath Rg-B 195.17 -0.69% *7.85 - 67.53/31.35 982643 942105 Intl Paper Rg 40.60 -1.36% *6.01 2.63 26.00/19.46 1389902 975107 Symantec Rg 20.43 -1.40% *11.48 - 333.00/184.87 3133641292393 BT Group Rg 2.48 -0.88% - 2.33 64.32/45.45 2007672 2573499 Cie Automotive Br 21.72 +1.02% - 2.72 24.98/19.54 551028 912551 Best Buy Rg 50.96 -1.94% *13.47 3.53 70.04/46.95 2351688 60141 Intuit Rg 195.57 -1.29% *40.91 1.28 157.36/122.11 420126 23967617 Synchrony Financ Rg 23.20 -1.40% *7.37 2.00 29.70/17.49 23359702162847 Bunzl Rg 23.88 +0.04% - 6.72 13086668 DIA 0.40 -1.88% - 44.78 32.39/19.90 228762 1720684 Biogen Rg 292.69 -0.70% *18.94 - 274.26/197.50 3264249 1631646 Intuitive Surgic Rg 471.92 -2.16% *70.97 3.94 66.72/39.60 902523 975377 Synopsys Rg 84.12 -1.80% *221.37 5.29 40.59/23.06 23837601444962 Burberry Group Rg 17.32 +0.64% - 5.07 5.55/3.64 11217671 1438368 Enagas Br 24.65 +1.02% - 6.04 4.82/0.33 12715700 1005182 Blackrock Rg 372.19 -2.91% *10.67 3.23 59.58/45.32 439688 3511249 Invesco Rg 16.42 -3.24% *5.76 2.16 231.82/150.50 684510 975351 Sysco Rg 63.49 -0.83% *22.51 6.97 103.39/80.13 7846611577109 Carnival Rg 43.48 +0.06% - 5.45 6.80/4.42 6675649 682405 Endesa Br 21.13 +1.15% - 6.54 25.77/20.25 42012 913253 Boeing Co Rg 319.55 -2.59% *18.81 2.25 101.19/80.85 586563 1196227 IPG Photonics Rg 112.79 -2.37% *16.28 4.74 580.99/359.78 321862 1170839 T Rowe Price Grp Rg 88.41 -2.63% *12.25 1.85 75.98/56.06 8587751966336 Centrica Rg 1.34 +0.94% - 17.04 2.20/1.51 29218811 1978482 Ferrovial 17.97 +0.76% -- 21.31/16.33 1591044 40656108 Booking Hldg Rg 1736.63 -1.85% *29.90 - 29.56/20.95 2110237 39103858 IQVIA Holdings Rg 113.79 -1.45% *20.03 0.88 38.43/16.31 1336372 622906 Take-Two Interac Rg 103.05 -0.37% *55.70 3.14 127.05/88.07 77346619825130 Coca-Cola HBC N 24.15 -0.59% - 1.85 6.62/4.30 2981752 30689493 Grifols-A Br 23.02 -0.35% - 1.75 19.41/15.74 1235735 109363 BorgWarner Rg 33.90 -1.42% *12.79 2.01 47.40/35.50 1208176 26754105 Iron Mount REIT Rg 33.27 -1.89% *39.14 - 264.08/108.21 229913 38736734 Tapestry Rg 33.95 -2.10% *18.25 0.90 139.73/92.82 68067236805672 Compass Group Rg 16.70 +0.33% - 2.01 43.38/31.70 416750 2969533 Iberdrola 7.05 +1.21% -- 28.07/21.50 1237437 663846 Boston Prop REIT Rg 118.02 -2.10% *45.15 2.97 49.19/32.63 636875 940190 J.B.Hunt Transp Rg 91.89 -1.80% *12.94 7.31 135.43/91.70 670743 1036943 Target Rg 62.83 -3.80% *10.47 4.59 55.50/33.78 835002558474 CRH PLC Rg 20.29 +1.21% - 3.59 18.04/13.49 8774718 24956043 Inditex 23.87 -0.17% - 2.26 7.17/5.56 16618993 913577 Boston Scientifi Rg 33.98 -0.96% *70.79 - 106.50/74.08 1007916 938511 Jack Henry & Ass Rg 127.21 -0.93% *25.09 - 38.12/30.24 415105 10299318 TE Connectiv Rg 72.28 -1.18% - 2.11 90.39/62.48 146461132132044 Croda Intl Rg 47.23 +2.52% - 5.21 6.03/4.53 34446283 1136946 Indra Sistemas Br-A 8.62 +1.29% -- 30.30/23.00 3638802 2989959 Brdridg Fncl Sol Rg 96.20 +0.20% *25.45 1.77 75.74/45.86 1248867 943554 Jacobs Engin Gro Rg 57.45 -0.43% *49.10 - 131.72/91.41 345678 35308137 TechnipFMC Rg 19.10 -0.31% *47.75 3.92 107.43/71.67 686294238664 DCC Rg 60.10 +1.42% - 5.22 51.08/25.23 4678910 33300848 Inmob Colonial 8.52 +0.00% - 2.11 12.27/8.08 485515 37394622 Brighths Finc Rg 31.95 -1.45% *42.60 - 81.65/57.08 496645 41758499 Jefferies Finl Rg 17.41 -0.91% *32.24 7.13 163.44/112.79 194034 976910 Texas Instrument Rg 90.53 -4.24% *19.39 2.40 34.99/18.95 2500758837159 Diageo Rg 28.08 +0.97% - 4.47 7.03/5.36 2704833 11958148 Intl. Cons. Air Rg 6.73 -0.80% - 4.31 10.27/8.00 1235460 914188 Bristol-MyersSqu Rg 50.39 -2.27% *56.62 3.20 72.70/53.48 1652690 1426289 JM Smucker Rg 96.90 -0.45% *8.23 1.04 81.34/55.27 383961 977158 Textron Inc Rg 47.20 -3.56% *13.84 5.26 120.74/87.90 300205828488819 Direct Line Ins Rg 3.07 +0.26% - 1.13 2.79/2.01 19404881 24705819 MERLIN Prop. Br 10.75 +0.75% - 4.28 8.29/6.19 2197940 41112361 Broadcom Rg 243.89 -2.32% *9.03 2.52 173.18/112.08 1365125 943981 Johnson & Johnso Rg 127.61 -2.15% *216.29 1.16 28.30/17.21 710393 28688848 The Kraft Heinz Rg 45.09 -2.30% *5.34 1.24 72.84/47.13 810990403808 DS Smith Rg 2.96 -3.07% - 1.77 25.44/19.18 765444 2759010 Mapfre Rg 2.36 +0.55% - 6.14 13.09/10.59 1650335 914425 Brown NVtgRg-B 45.60 -1.15% *29.42 1.40 31349330 Johnson Ctr Int Rg 30.83 -3.02% *13.29 1.04 133.29/96.18 200572 2702470 The Western Unio Rg 17.49 -0.91% *-17.85 2.06 80.66/44.87 356004314862522 Easyjet Rg 10.75 -0.28% - 5.78 23.38/14.82 1072822 1881163 Mediaset Espana 5.58 -0.46% - 9.02 2.96/2.34 3558422 2311498 C.H.Robinson Wld Rg 83.88 -1.29% *18.77 2.24 -/- 18019 1161460 JPMorgan Chase Rg 97.29 -1.27% *12.03 2.01 148.97/118.62 5054376 977576 Thermo Fisher Sc Rg 228.36 -0.84% *36.02 2.97 22.21/17.40 133764914122030 EVRAZ Rg 4.79 +3.72% - 8.19 50.90/41.21 657364 855570 Melia Hotels Br 8.41 +3.25% - 2.00 9.88/5.42 592116 915498 Cabot Oil & Gas Rg 22.56 -1.70% *42.57 1.11 50.42/38.07 982404 800910 Juniper Networks Rg 26.96 -2.92% *40.24 3.36 41.53/30.63 1767808 977944 Tiffany & Co Rg 77.77 -2.91% *21.72 2.20 253.83/189.14 4483702650919 Experian Rg 18.61 +0.08% - 3.30 1.65/1.23 15693380 822398 Naturgy Grp Br 22.91 +1.28% - 6.11 12.80/8.04 846943 916187 Cadence Design Rg 42.09 -2.28% *50.71 - 61.58/45.17 1170553 1096232 Kansas City So Rg 94.77 -0.92% *9.64 2.77 119.33/96.61 7266823 978121 Tjx Companies Rg 43.64 -0.98% *17.89 1.22 141.50/77.18 31435241452264 Ferguson Rg 49.95 +1.00% - 1.87 28.17/21.76 492909 33077347 Red Electrica Br 20.18 +1.10% - 4.64 24.33/17.51 1204029 915875 Campbell Soup Rg 38.65 +0.42% *65.51 3.62 109.97/64.81 2305873 944624 Kellogg Rg 58.69 -0.27% *11.05 3.37 30.79/23.61 1029544 978380 Torchmark Corp Rg 74.44 -1.83% *5.60 3.64 56.63/36.41 21894444223459 Fresnillo Rg 8.30 +0.17% - 1.66 17.22/13.97 3238484 675467 Repsol Br 14.67 +0.69% - 5.39 20.48/15.34 1432290 322351 Capital One Finl Rg 74.67 -2.02% *10.08 2.14 148.91/97.65 468368 202895 Keycorp Rg 14.40 -2.57% *10.07 2.80 120.34/94.06 243739 978399 Total Syst Servi Rg 81.24 +0.18% *21.90 - 93.57/74.13 1788621102657 GlaxoSmithKline Rg 15.03 +6.02% -- 28.91/19.71 1538116 1873546 Siem Gam Ren En Br 12.00 -1.68% -- 17.51/13.28 6444748 196652 Cardinal Health Rg 46.13 -1.96% *19.30 4.10 29.62/24.82 1389297 23298941 Keysight Technol Rg 60.07 -1.07% *48.44 2.67 74.96/56.40 790468 195977 Tractor Supply Rg 86.02 -0.19% *21.14 1.47 100.38/78.06 77026312964057 Glencore Rg 2.94 -0.12% 53.30/42.17 322873 2598963 Tecnicas Reunida Br 22.80 +1.65% - 6.12 14.53/9.20 2344063 1484907 CarMax Rg 57.78 -3.31% *14.27 - 24.20/15.45 4749218 945034 Kimberly-Clark Rg 113.88 +0.39% *24.81 1.52 22.40/14.24 3064830 2385948 TransDigm Rg 333.35 -2.77% *20.48 3.10 97.65/58.27 43522211238866 GVC Hold Rg 6.90 +0.40% 77.60/55.55 231212 826858 Telefonica Br 7.60 +1.71% - 5.26 29.85/20.21 191251 1585458 Carnival 55.01 -2.13% *12.31 3.54 73.43/50.92 1037775 945039 Kimco Realty REI Rg 15.04 -2.91% *20.29 3.75 70.40/41.34 482128 2959439 Travelers Cos Rg 119.16 -0.12% *13.30 - 377.47/265.29 79660387465 Halma Rg 13.32 +2.38% 28.85/23.46 4645915 3481 Viscofan Br 48.50 +0.00% - 3.22 8.60/6.59 15047398 916546 Caterpillar Rg 122.33 -1.56% *19.51 2.75 56.51/35.73 1170794 12411428 Kinder Morgan Rg-P 15.57 +0.26% *-778.50 3.92 123.46/97.13 559122 14491714 TripAdvisor Rg 56.67 -2.26% *377.80 2.32 150.51/118.23 5362793060592 Hargreaves Lans Rg 18.22 +2.05% 3.97/3.01 3548677 66.20/47.26 110727 11368371 Cboe Glbl Mkt Rg 98.20 -0.91% *20.12 1.18 60.21/39.40 2499424 - 18.50/13.17 1170482 3.17 69.00/34.00 726732411161 HSBC Hldg Rg 6.53 +0.60% 5.42/2.96 4782689 BEL20 14022594 CBRE Group Rg-A 40.47 -1.65% *16.86 - 395.56/250.11 638535 3.51 19.83/14.69 5371398 -517719 Imperial Brands Rg 23.19 -1.28% 18.09/10.30 1262251 BRUXELLES 2300758 CBS-B Rg 45.37 -1.80% *12.00 1.59 133.86/107.12 3409666 7.45 3.9824436154 Informa Rg 6.30 -0.70% 5.90/3.22 2597348 916749 Celgene Corp Rg 65.58 -1.58% *16.64 - 530.49/247.82 205254 4.66 4.0136349731 Intercont Hotels Rg 41.65 -0.41% 19.94/14.95 1790450 34149140 AB InBev 61.35 +0.64% - 4.56 96.70/60.24 2953903 1313733 Centene Rg 118.92 -0.97% *25.46 - 157.50/121.34 431999 2.381428658 Intertek Group Rg 48.09 +2.77% 66.01/46.89 427768 812970 Ackermans V Haare 131.80 -0.53% - 1.67 160.80/131.20 40518 1338308 Centerpoint Ener Rg 28.39 +0.32% *8.00 3.95 69.47/44.88 389147 2.7211958148 Intl. Cons. Air Rg 6.09 +1.54% 14.61/7.38 1345103 18954172 Ageas 39.43 +0.03% - 5.33 802028 CenturyLink Rg 16.08 -1.53% *6.87 13.43 2.91 16.49/12.36 18112710 12239230 Aperam Rg 23.00 -1.03% - 6.68 47.19/38.73 632416 917280 Cerner Corp Rg 52.07 -1.94% *20.91 - 0.17 4.17/2.68 36055881 21588225 Bpost - 16.74 48.43/22.70 301683 2232904 CF Industries Hl Rg 41.92 +0.38% *13.88 2.86 5.54 11.84/6.24 2460266 329048 Cofinimmo 7.83 +4.54% - 4.99 28.30/7.22 873149 968789 Charles Schwab Rg 39.72 -1.80% *18.14 1.16 4.35 15.07/11.36 876032 11884447 Colruyt 109.20 +0.18% - 1.98 113.40/101.49 38580 32598746 Charter Comm Rg-A 297.60 -2.72% *8.10 - 0.30 22.80/15.94 678771 61.72 +0.59% 64.60/42.46 379838 1281709 Chevron Rg 107.83 -1.74% *14.51 4.15 2.76 7.99/5.96 16065843 2319653 Chipotle Mexican Rg 427.05 -3.77% *63.55 - 1.79 31.94/22.40 2359419 4432874 Chubb N 126.65 +0.67% - 2.27 0.86 8.70/6.28 2286178 918426 Church & Dwight Rg 64.76 -1.16% *19.74 1.34 0.64 50.50/38.50 413220 1.40 60.84/43.23 455424 - 7.27/5.47 2558828 2.54 -

ACTIONS EUROPE-MONDE jeudi 20 décembre 2018 PAGE 19No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.21505990 Twenty-FirstCF-A Rg 48.52 -0.53% *18.31 0.74 50.15/34.12 4487132 761745 DAIWA HOUSE IND Rg 3637.00 - - 3.08 4594.00/3119.00 2264100 1099448 China Mobile Rg 75.75 - -- 84.05/67.85 12327701 722217 Korea Zinc Rg 451000.00 - - 2.22 540000.00/365000.00 26726 2943957 BR Malls Part NM Rg 12.82 +0.47% - 0.65 13.41/8.91 720570021505989 Twenty-FirstCF-B Rg 48.19 -0.64% *18.18 0.75 49.65/33.66 2578198 - - 4.44 810.50/586.30 6475300 420828 China Ovs Ld & I Rg 26.85 - - 3.24 31250.00/26550.00 432575 1890374 BR Properties NM Rg 8.43 -0.82% - 1.93 11.70/6.56 28570022371814 Twitter Rg 32.93 -2.40% *24.39 47.79/22.04 4956549 761753 Daiwa Sec Grp Rg 608.60 - - 2.66 7218.00/4860.00 1848500 494821 China Res Land Rg 30.25 - - 3.17 32.20/22.35 8268347 985762 KT Rg 30850.00 - - 3.76 122500.00/95500.00 251851 654628 Bradesco N1 33.15 -1.60% - 0.62 36.80/22.33 2963900979428 Tyson Foods -A- 52.67 +0.55% *6.43 - 82.51/52.15 1283482 - - 1.62 11490.00/5402.00 662600 4752611 China Unicom (HK Rg 8.58 - - 1.70 447500.00/302000.00 275984 654577 Bradesco Pfd N1 37.80 -1.43% - 0.60 39.23/24.69 105427002989915 UDR REIT Rg 41.20 -0.07% *148.10 2.56 42.98/32.88 815935 494454 Denso Rg 5075.00 - - 0.75 61930.00/38900.00 692000 421602 CITIC Rg 12.60 - - 3.20 34.45/21.55 7150721 995035 KT&G Rg 106500.00 - - 2.72 33700.00/15600.00 1354359 1071087 Bradespar Pfd Rg 30.22 -2.04% - 7.41 39.89/26.90 20100003257188 Ulta Beauty Rg 239.23 -0.70% *22.30 3.13 321.99/191.81 479853 - - 0.94 8533.00/6086.00 1410600 38383802 CK Asset Rg 59.20 - - 0.61 114500.00/58800.00 881557 1479412 Braskem Pfd Rg-A 47.61 -0.02% - 2.64 62.50/40.56 11497002263631 Under Armour Rg-A 18.10 -3.77% *-58.39 24.95/12.50 1944348 761802 Eisai Co Ltd Rg 9257.00 - - 1.38 7218.00/5148.00 1055700 26647043 CK Hutchison Hld Rg 78.55 - -- 11.94/8.10 21785803 1177560 LG CHEM Rg 352500.00 - - 0.781497000.00/1010000.00 35166 10808638 BRF NM Rg 22.75 -2.36% -- 40.08/17.80 480450031965985 Under Armour Rg-C 16.64 -4.37% *-53.68 - 23.28/11.42 927640 - - 1.79 1529.00/972.30 10418200 37082790 CK Infrastructur Rg 59.20 - - 1.82 96500.00/61400.00 225643 1359222 CCR NM Rg 11.79 +0.51% - 5.04 16.82/7.85 7078900979840 Union Pacific Rg 136.89 -2.07% *9.19 - 165.61/121.25 904184 245596 FAST RETAILING Rg 59000.00 - - 2.16 2002.50/1378.00 1617400 712336 CLP Hldgs Rg 88.30 - - 3.17 13.28/10.22 16419637 1907598 LG Display Rg 18350.00 - - 3.73 475000.00/247000.00 154610 654312 Cemig N1 13.38 +2.06% -- 13.56/5.95 156780011810912 United Contl Rg 86.37 -1.63% *10.91 - 97.71/60.44 1087411 - - 3.81 2302.50/1854.00 4551900 1139938 CN Petro & Chem -H- 6.09 - - 2.35 267000.00/178000.00 44387 654313 Cemig Pfd N1 13.02 +2.92% - 5.71 13.33/6.32 18265800835129 United Rentals Rg 100.90 -3.48% *5.09 2.24 190.70/99.53 381958 761860 Fujitsu Rg 7135.00 - - 2.84 4504.00/3745.00 1321400 1711207 CN Resources Pow Rg 15.22 - - 2.96 75.30/50.30 7110671 1341851 LG Electronics Rg 65300.00 - - 0.23 195000.00/104000.00 384798 2645951 CESP Pfd Rg-A 20.01 +1.47% - 9.12 24.00/16.00 7001078451 Unitedhealth Gro Rg 250.31 -1.05% *19.63 - 287.88/208.48 1583227 - - 5.10 2887.00/1842.50 2646700 1778506 CNOOC Rg 11.88 - - 1.51 517000.00/330000.00 58723 2645954 CESP Pfd Rg-B 21.10 +0.67% - 0.18 21.31/12.56 374600982101 Univ Health Serv-B 116.06 -3.04% *13.03 - 139.57/108.63 247580 762066 Hoya Rg 6521.00 - - 2.72 1849.00/1205.00 3528500 3035936 Country Garden Rg 9.23 - - 3.74 107.00/75.05 4456229 1177559 LG Hhold & Healt Rg 1152000.00 - - 0.33 193500.00/90300.00 212796 12820378 Cia Bras Pfd Rg 79.06 -3.23% - 2.13 90.36/63.53 1363000822820 Unum Rg 28.81 -1.06% *11.90 1.38 58.72/28.55 721666 - - 2.08 3199.00/2320.00 3575500 1604915 CSPC Pharmaceuti Rg 11.38 - - 3.33 400000.00/236000.00 165881 323642 Cia Hering NM Rg 26.00 -2.07% - 3.85 27.48/14.01 8951001201389 US Bancorp Rg 46.22 -2.20% *11.56 0.34 58.50/45.90 4435143 2329745 INPEX Rg 1006.00 - - 3.92 4475.00/2451.00 6848900 2281095 Galaxy Entertain Rg 50.70 - - 4.04 70.50/56.65 2682924 351478 LG Rg 71300.00 - - 5.05 139000.00/100000.00 257790 10834964 Cielo Rg 9.54 +2.03% - 10.78 28.31/8.47 102910001016553 Utd Parcel Svc Rg-B 94.32 -3.04% *15.09 3.40 135.53/93.30 1140454 - - 1.90 2368.00/1621.00 3907400 1812980 Geely Automobile Rg 13.82 - - - 600000.00/281000.00 234129 1242024 Comgas Pfd Rg-A 56.51 -1.21% -- 65.91/46.55 46600980943 Utd Techs Rg 113.80 -1.71% *18.30 2.90 143.92/113.08 1788215 762142 Isuzu Motors Rg 1622.00 - - 2.11 7877.00/5603.00 1040800 420752 Hang Lung Prop Rg 15.66 - - 3.36 97.00/75.05 3047627 722455 LOTTE CHEMICAL Rg 281500.00 - - 1.84 146500.00/95800.00 263047 496135 Copel Pfd Rg-B 31.38 -2.85% - 0.29 34.20/19.10 861500685352 Valero Energy Rg 70.98 -0.11% *6.82 3.86 126.98/70.25 1076433 - - 4.53 1319.50/808.80 7039800 421175 Hang Seng Bk Rg 176.00 - - 3.82 54140.00/38300.00 9480642 2324483 Cosan Rg 32.80 -1.20% - 3.38 48.35/31.52 1493000995745 Varian Med Syste Rg 113.92 -1.36% *70.32 2.49 130.28/101.44 205875 800422 ITOCHU Rg 1967.00 - - 4.45 1072.00/742.50 6828400 421166 Henders Land Dev Rg 40.20 - -- 8.35/5.59 214827996 2411281 LOTTE SHOPPING Rg 221000.00 - - 3.55 297500.00/249500.00 71618 22930306 CVC Brasil NM Rg 59.50 -2.46% -- 63.75/38.18 823900881328 Ventas REIT Rg 61.41 -0.37% *44.55 4.51 65.69/46.55 697616 - - 2.84 1612.00/1147.00 4270200 10819201 Hengan Intl Grp Rg 52.40 - - 2.36 134500.00/81800.00 203331 11005332 EcoRodovias NM Rg 9.40 -0.53% - 7.68 13.07/6.85 5412200847364 Verisign Rg 149.71 -0.21% *36.69 - 176.57/105.40 428036 19209535 Japan Airlines Rg 3960.00 - - 3.01 4487.00/3845.00 1546700 3851175 HK Ex & Clearing Rg 231.40 - - 5.75 16.48/12.20 5912109 1510051 NAVER Rg 127500.00 - - 0.47 263500.00/168000.00 336170 80390 Eletrobras N1 23.80 -4.11% -- 26.50/11.75 738340010595048 Verisk Analytics Rg 110.23 -0.83% *28.34 5.15 125.86/90.61 474874 - - 3.12 2179.00/1260.00 6871200 421216 Hong Kong&China Rg 16.02 - - 0.99 270000.00/178000.00 79333 2515044 Embraer NM Rg 20.80 -3.03% - 1.07 28.00/16.17 38778001095642 Verizon Comm Rg 55.86 +0.38% *7.12 - 61.58/46.09 5839422 1421277 JFE Holdings Rg 1864.50 - - 1.58 3082.00/2395.50 3124100 411161 HSBC Hldg Rg 64.10 - - 5.05 15.78/10.72 72927976 1103514 Ncsoft Rg 482500.00 - - 3.54 53700.00/39300.00 897939 2162959 Energias do Brsl Rg 14.00 -0.64% - 4.33 15.60/12.29 2098800983327 Vertex Pharmaceu Rg 158.66 -2.92% *63.21 - 194.85/144.15 772615 - - 4.20 3949.00/3178.00 1299600 2739966 ICBC-H 5.49 - - 1.66 97700.00/59700.00 3532768 33323904 ENGIE Brasil Rg 32.97 -2.22% - 7.44 37.02/26.52 1878100983365 VF Rg 71.84 -2.63% *37.22 4.27 96.99/71.38 1127524 762179 Kansai El Power Rg 1657.00 - - 0.76 18525.00/13130.00 1147900 2336425 Link REIT 78.55 - -- 19.16/7.71 16547184 36146335 Netmarble Rg 110500.00 - - 4.48 227000.00/172000.00 315598 2509387 Eqtl Energia NM Rg 70.26 -0.51% - 1.57 74.74/55.64 7338002300772 Viacom Rg-B 26.74 -2.09% *6.38 - 35.50/26.56 1357750 - - 5.97 1197.00/912.10 11495500 1128572 MTR Rg 41.00 - - 1.84 331000.00/246500.00 76924 3283228 Estacio Part NM Rg 23.46 -1.76% - 7.07 38.79/19.79 36923003826452 Visa Rg-A 131.26 -1.06% *29.70 2.63 151.56/111.04 4584718 762393 Kirin Holdings Rg 2376.50 - - 0.64 19850.00/13820.00 259600 421553 New World Dev Rg 10.90 - - 1.32 26.75/11.14 37139616 721806 POSCO Rg 255000.00 - - 3.66 291000.00/219000.00 177742 10746033 Fibria NM Rg 67.00 -0.15% -- 81.88/46.60 144740080572 Vor Rlt REIT-SBI Rg 64.53 -2.64% *39.83 2.99 78.37/64.32 282768 - - 3.02 10680.00/5476.00 951400 1067428 PetroChina -H- 5.04 - - 3.70 17400.00/13550.00 1307110 10800496 Fleury NM Rg 19.53 -1.21% - 4.92 30.35/19.22 2044300983918 Vulcan Materials Rg 95.93 -2.82% *17.86 0.67 141.20/83.39 187838 762299 Komatsu Rg 2522.50 - - 4.05 3132.00/1923.00 2886300 1714873 Ping An Ins -H- 72.90 - -- 73.85/40.30 11786789 721926 S-Oil Rg 105000.00 655173 Gerdau Pfd Rg 15.15 -0.46% - 2.51 18.53/11.89 1093150026526295 Walgreens Boots Rg 73.29 -2.90% *14.51 3.91 86.29/59.07 4346411 - - 3.15 756.50/443.80 18213300 421167 Power Assets Rg 54.35 SINGAPOUR 1875532 GOL Lin Aere Pfd Rg 24.59 -2.11% -- 26.13/9.18 8169400984101 Walmart Rg 90.55 -0.58% *52.04 1.17 109.98/81.79 2530623 762400 Kubota Corp Rg 1732.50 - - 1.68 3430.00/2457.00 1730200 10774335 Sands China 144A/S 34.95 - - 2.10 28.75/12.84 16050683 34332345 SAMSUNG BIOLOGI Rg 368000.00 3956645 Hypera NM Rg 29.99 -2.47% - 0.68 38.07/25.31 2794100984192 Walt Disney Rg-Dis 109.22 -0.21% *13.06 2.29 120.19/97.68 1603543 - - 0.35 12470.00/9909.00 676800 2334217 Shenzhou Intl Gr Rg 93.25 2918806 Iguatemi Empresa Rg 38.63 +1.13% - 3.52 43.77/28.57 1770500933404 Waste Management Rg 87.92 -1.42% *16.68 2.30 95.49/78.39 708527 762445 Kyocera Rg 5696.00 - - 4.16 2216.50/1650.50 6186800 1821312 Sino Biopharma Rg 5.20 - - 4.79 21.65/13.90 5851521 26191594 SAMSUNG C&T Rg 108500.00 3122 Inepar Pfd Rg 5.33 -1.11% - 2.13 9.10/1.68 6100112574 Waters Rg 182.31 -1.07% *219.65 1.57 220.16/168.43 116395 - - 1.95 5832.00/4495.00 1197100 422198 Sino Land Co Rg 13.96 656211 Itausa Pfd N1 11.89 -0.08% - 0.50 12.98/8.51 1816980028613477 WEC Energy Group Rg 71.31 -0.61% *17.56 2.12 75.47/58.48 637420 2137680 M’bishi Chem Hld Rg 817.00 - - 3.78 734.40/537.60 9364800 421886 Sun Hung Kai Pti Rg 114.90 - - 3.98 216.80/174.60 1084208 721825 Samsung Electron Rg 39100.00 10210432 Itauunibanco Pfd Rg 34.65 -1.34% - 0.52 36.83/24.84 143286001796570 Wellcare Health Rg 228.80 -0.52% *23.76 - 324.72/187.09 431346 - - 1.70 9827.00/7435.00 819000 3179959 Sunny Optical Te Rg 68.80 2989341 JBS NM Rg 11.54 -3.19% - 0.41 12.39/7.91 5047000966021 Wells Fargo Rg 45.67 -1.83% *10.80 3.15 66.31/45.30 11822023 762425 Marubeni Corp Rg 798.40 - - 4.75 2176.50/1593.50 2381900 421878 Swire Pacific -A- 83.60 - - 4.30 50.86/36.15 2101544 159186 Samsung Fire & M Rg 281500.00 23022808 Klabin CDA 16.49 +0.86% - 5.42 22.48/15.64 771450029816226 Welltower Rg 71.12 -0.38% *148.17 - 74.74/49.60 518617 - - 1.32 7796.00/5200.00 1580200 24014323 Tencent Hldg Rg 303.00 1358361 Kroton Educat NM Rg 8.76 -3.74% - 4.47 19.06/8.76 18795300985376 Western Digital Rg 36.58 -5.53% *21.77 3.59 106.96/36.14 2630454 762466 Mazda Motor Corp Rg 1233.50 - - 0.57 55830.00/31580.00 242900 3867205 Want Want China Rg 5.54 - -- 88.70/51.80 13071028 3672262 SAMSUNG LIFE Rg 84600.00 2166317 Localiza Rent NM Rg 27.83 +0.76% - 0.97 30.09/20.67 297030028580720 WestRock Rg 39.36 -2.21% *5.36 4.89 71.51/39.16 560077 - - 5.86 3857.00/2401.00 2688600 24222514 WH Grp-144A-S 6.00 656142 Loja Americanas Pfd 19.12 -0.62% - 0.39 20.66/14.06 17461000985869 Weyerhaeuser REI Rg 23.20 -1.86% *15.78 5.47 38.39/23.20 2221870 762590 Mitsubi Heavy In Rg 4148.00 - - 4.40 2043.50/1612.50 4153800 38195100 Wharf REIC Rg 48.90 - - 2.80 306.00/195.60 2092546 355920 Samsung SDI Rg 211000.00 5346 Lojas Renner NM Rg 38.87 +0.18% - 0.35 40.64/25.55 3179000986081 Whirlpool Rg 110.12 -2.33% *-12.57 4.43 187.38/102.19 193905 - - 3.26 1992.50/1468.00 1505300 12893829 Magazine Luiza N Rg 177.01 +0.63% -- 180.60/66.42 1008800986504 Williams Compani Rg 22.32 -0.45% *8.96 5.69 33.66/22.12 3643446 762570 Mitsubishi Elect Rg 1282.00 - - 3.70 5562.00/3077.00 1342600 KOSPI 50 - - 2.18 16.30/13.31 9354354 25296882 SAMSUNG SDS Rg 202000.00 3199563 Marfrig Global N Rg 5.36 -1.65% -- 9.43/5.02 178720030948740 Willis Towers Rg 151.33 -0.39% *35.95 4.13 164.73/134.63 285089 - - 3.11 4865.00/4135.00 1260500 3265304 Multiplan Empr N Rg 23.45 +1.91% - 2.94 24.88/17.05 3130600935590 WW Grainger Rg 278.43 -1.57% *21.98 6.09 371.57/223.30 118896 784740 Mitsui Fudosan C Rg 2658.00 - - 0.67 4480.00/3658.00 2487300 - - 6.20 86.00/60.35 6895906 1288141 Shinhan Fin Grp Rg 40950.00 1868690 Natura Cosmetics Rg 43.50 -1.02% - 1.14 45.22/25.70 24017001458800 Wynn Resorts Rg 98.39 -4.56% *16.96 1.59 203.59/92.54 1287831 - - 1.42 7680.00/5056.00 2753400 18083861 Oi Pfd Rg 1.31 -0.76% -- 3.13/1.27 9765001106890 Xcel Energy Rg 50.92 -1.11% *21.04 1.93 54.05/41.51 2655611 3507453 MS&AD Insurance Rg 3216.00 - - 1.13 11110.00/5462.00 1140800 - -- 7.64/5.10 164833787 568294 SK hynix Rg 60300.00 656489 Petrobras Pfd Rg 22.25 +1.14% - 0.90 28.74/14.17 17115750036933852 Xerox Rg 20.67 -1.90% *413.40 2.79 37.40/20.36 1859451 - - 0.85 7090.00/4910.00 1109000 13083857 Qualicorp NM Rg 13.26 -2.50% - 12.07 34.25/11.02 1803100987549 Xilinx Rg 85.22 -4.49% *36.73 2.99 95.18/62.27 1257852 764747 Nidec Rg 13225.00 - - 2.81 2099.50/1382.50 2791500 - - 3.30 79.70/64.15 3600534 3051604 SK Innovation Rg 178500.00 14319216 Raia Drogasil NM Rg 59.51 +0.93% - 1.07 92.28/58.90 188190014050054 Xylem Rg 65.13 +1.15% *29.88 4.84 82.44/63.72 429931 - - 5.88 23385.00/12880.00 1835700 553090 Sabesp NM Rg 29.79 -0.87% - 3.46 39.50/21.96 16705001413362 Yum Brands Rg 90.12 +0.02% *18.43 1.68 94.13/75.96 599545 763092 Nissan Motor Co Rg 921.50 - - 1.98 3072.00/2557.50 2797700 - - 2.73 46.50/37.50 1771876 4362458 SK Rg 271500.00 10602631 Santander Br Uts N2 43.46 -1.23% - 4.06 45.19/28.02 14887001262932 Zimmer Biomet Hl Rg 104.56 -1.15% *12.17 1.29 133.99/103.81 421149 - - 1.99 1137.00/777.00 6016600 109632 Sid Nacional Rg 9.25 -0.11% -- 11.33/7.32 9314200987840 Zions Bancorp Rg 40.13 -1.55% *11.30 1.60 59.18/39.90 1382877 779725 Nitori Holdings Rg 14585.00 - - 0.64 3892.00/2767.50 2405000 - - 4.40 13.00/9.67 12031191 721751 Sk Telecom Rg 273000.00 38809543 Smiles Fidelid Rg 45.40 -0.13% - 0.11 85.74/30.86 52430019276994 Zoetis Rg-A 83.44 -1.82% *35.06 0.92 96.52/70.20 682354 - - 2.13 8636.00/7151.00 470800 1901571 Suzano Papel Rg 36.89 -1.50% - 1.02 55.20/17.82 5303400 2.59 763110 Nitto Denko Corp Rg 5626.00 - - 0.91 3559.00/2262.00 1133900 - - 2.12 6.74/5.01 175355569 722098 Woori Bank Rg 16200.00 14030280 Telef Brasil Pfd Rg 46.57 -3.98% - 2.88 55.03/37.20 2519900TOPIX70 0.65 TOKYO - - 0.91 3559.00/2262.00 1133900 13501819 Tim Part NM Rg 12.19 -2.40% - 0.81 16.22/10.53 3482700 763051 Np Stl & S’tomo Rg 1977.50 - -- 98.85/67.15 28287734 STRAITS TIMES 1008344 Ultrapar NM Rg 49.50 -0.60% - 2.95 83.25/36.28 2218200 HONG KONG 53667 Usiminas Pfd Rg-A 9.70 +1.04% - 0.49 12.88/6.88 16127500 763146 Nomura Hldg Rg 444.20 - - 5.15 73.95/51.35 3503165 654334 Vale N1 50.01 -2.78% - 4.78 62.42/37.64 24414200 763216 ONO PHARMACEUTIC Rg 2536.50 - - 5.69 49.35/29.85 8940630 1507883 Ascendas REIT 2.60 - - 5.82 2.86/2.45 11753000 19/12/2018 1311946 CapitaLand Mall Tr 2.30 - - 5.58 2.32/1.95 10228100 548299 ORIENTAL LAND Rg 11395.00 - -- 105.00/69.90 2379809 1151800 CapitaLand Rg 3.14 - -- 3.88/2.98 4540900 1788781 CapitaLandCom Tr 1.80 - - 4.66 2.05/1.61 8062200 763165 ORIX CORP Rg 1659.00 - - 1.54 13.93/5.08 41332756 824245 Citydev Rg 8.21 - -- 13.60/7.80 1002800 1561746 ComfortDelGro Rg 2.14 - -- 2.51/1.89 7860100 12027218 Otsuka Hldgs Rg 5116.00 - - 3.80 15.06/11.92 4776634 824243 DBS Group Hldgs Rg 23.57 - -- 31.28/22.65 3044900 42195765 Genting Spore Rg 0.99 - -- 1.41/0.86 12300100 1312537 Resona Holdings Rg 542.30 - - 4.05 139.60/99.50 3089030 3662332 Golden Agri-Reso Rg 0.25 - - 3.24 0.39/0.23 31834700 645543 Hongkong Land Hl Rg 6.47 - - 3.09 7.44/5.88 901700 763250 SECOM Rg 9420.00 - -- 174.90/61.45 3734518 12356631 Hutchison Port 0.27 - - 9.45 0.42/0.23 9309200 824258 Jardine Cycle &C Rg 35.99 - -- 41.42/27.66 380500 763254 Sekisui House Rg 1662.50 - - 2.75 92.00/71.85 820192 645289 Jardine Math.Hol Rg 65.70 - - 2.44 67.90/55.80 249300 2908234 Keppel Rg 6.01 - -- 8.92/6.00 2292300 763280 Shionogi & Co Lt Rg 6670.00 - - 0.29 476.60/251.40 14666479 2081888 OCBC Rg 11.14 - -- 14.04/10.36 2616800 1080608 SATS Rg 4.59 - -- 5.85/4.55 1275200 764213 SMC Corp Rg 35060.00 - - 2.02 8.18/5.31 7398257 2125158 Sembcorp Ind Rg 2.57 - -- 3.60/2.56 1700800 1080609 SIA Engineering Rg 2.30 - -- 3.37/2.27 548300 761822 SUBARU 2458.00 - - 4.50 9.90/5.11 27506331 3106596 Singapore Airlin Rg 9.37 - -- 11.84/9.14 1375800 1153294 Singapore Exchan Rg 7.13 - -- 8.50/6.72 1221400 763411 SUMITOMO CORP Rg 1613.50 - - 4.09 65.15/45.80 1223184 2551251 SingTel Rg 2.96 - - 5.91 3.65/2.95 20347600 1841769 Spore Press Hldg Rg 2.39 - -- 2.92/2.38 3665000 763397 Sumitomo El Ind Rg 1503.50 SÉOUL 706357 Spore Tech Eng Rg 3.48 - -- 3.70/3.16 2304600 2979954 StarHub Rg 1.77 - -- 2.99/1.58 1816000 763405 Sumitomo Metal M Rg 3159.00 2553434 Thai Beverage Rg 0.59 - -- 0.95/0.58 12234300 824344 UOL Group Rg 6.13 - -- 9.38/5.98 1212300 1333372 Sumitomo Mitsui Rg 4183.00 721769 AmoreG Rg 71500.00 - - 0.50 158000.00/57400.00 200263 824340 Utd Overseas Bk Rg 24.36 - -- 30.37/23.80 1519400 824641 Venture Corporat Rg 14.29 - -- 29.65/14.13 571800 763423 Sumitomo Realty Rg 4176.00 2489587 AMOREPACIFIC Rg 206000.00 - - 0.62 356000.00/145500.00 310040 2390098 Wilmar Intl Rg 3.12 - -- 3.31/2.97 4050400 3007220 Yangzijiang Ship Rg 1.24 - -- 1.66/0.84 17014300 763420 Suzuki Motor Rg 5699.00 11776666 BNK Finl Grp Rg 7620.00 - - 3.02 11250.00/7360.00 806003 BOVESPA SAO PAULO 910976 SYSMEX Rg 5646.00 2224313 Celltrion Rg 225500.00 - -- -/- 967482 763585 Terumo Corp Rg 6343.00 721843 CJ Rg 132000.00 - - 1.10 195000.00/106000.00 56368 1698209 T&D Holdings Rg 1423.00 928683 COWAY Rg 77700.00 - - 4.12 103000.00/60100.00 126653 763677 Tokyo Electron Rg 12915.00 12517953 E-MART Rg 192000.00 - - 0.91 323500.00/181000.00 58374 763660 TOKYO GAS Rg 2776.00 722429 EUSU HDG Rg 6360.00 - - - 9020.00/5380.00 11905 763751 Toray Ind Inc Rg 803.70 2242116 HANA FINL GR Rg 37600.00 - - 4.39 56000.00/35500.00 741176 764014 UNICHARM Rg 3576.00 18488638 HANKOOK TIRE Rg 43450.00 - - 0.92 60100.00/38600.00 237361 519658 West Japan Railw Rg 7875.00 722186 Hanmi Science Rg 80000.00 - - 0.25 118500.00/61000.00 58957 764034 YAMATO HOLDINGS Rg 3092.00 11088711 HANWHA LIFE Rg 4395.00 - - 3.19 7510.00/4190.00 966731 764034 YAMATO HOLDINGS Rg 3092.00 2389066 HYUNDAI GLOVIS Rg 134500.00 - - 2.23 214500.00/102500.00 78726762104 AEON Rg 2465.00 - - 1.30 2792.00/1736.00 5302900 HSI 839402 Hyundai Heavy In Rg 133000.00 - - - 158000.00/92425.75 390881761478 Ajinomoto Co Inc Rg 1984.50 - - 1.66 2188.00/1776.50 1942700761485 ANA HD Rg 3984.00 - - 1.51 4783.00/3537.00 903900 721960 Hyundai Mobis Rg 205500.00 - - 1.70 276500.00/165000.00 238377761500 Asahi Group HD Rg 4456.00 - - 2.02 6076.00/4363.00 1150800761496 ASAHI KASEI Rg 1144.00 - - 3.23 1765.00/1118.00 3659200 18795541 AAC Technologies Rg 46.20 - - 4.55 163.60/45.50 6957449 721754 Hyundai Motor Rg 123000.00 - - 3.25 167500.00/92500.00 840272761580 Bridgestone Corp Rg 4470.00 - - 3.58 5515.00/3906.00 2033000 11872025 AIA Group Rg 64.45 - - 1.61 75.00/58.20 19503636761607 Chubu El Rg 1604.00 - - 2.49 1822.00/1289.00 3055900 2387940 Bank of China -H- 3.31 - -- 721994 HYUNDAI STEEL Rg 47950.00 - - 1.56 73600.00/40500.00 32331511057271 Dai-ichi Life Hl Rg 1852.50 - - - 2514.50/1810.00 4676200 2186702 Bk of Comm -H- 5.94 - -- 4.96/3.20 1840109872082619 DAIICHI SANKYO Rg 3871.00 - - 1.81 5032.00/2869.00 1862400 1356783 BOC Hong Kong Rg 29.45 - - 4.42 7.13/5.33 20546133 722578 Indl Bank Of Kor Rg 15050.00 - - 4.10 17350.00/14200.00 923331761643 Daikin Industrie Rg 12250.00 - - 1.18 15670.00/11170.00 667100 2176548 Ch Shenhua Engy -H- 17.86 - -- 42.15/28.50 5966126764913 Daito Trust Cons Rg 15590.00 - - 3.86 23550.00/13655.00 411700 2291324 China Constrct Bk-H 6.39 - -- 25.75/16.04 12952772 1017504 Kakao Rg 108000.00 - - 0.14 162500.00/86000.00 217193 1732694 China Life Ins -H- 16.60 - -- 9.39/6.02 194065468 1873858 China Mengniu Da Rg 24.05 - -- 27.20/15.44 20871455 1317743 Kangwon Land Rg 33200.00 - - 2.98 35250.00/25300.00 332598 22779946 Ambev SA Rg 15.40 -3.02% - 3.57 24.56/14.54 13065100 30.20/20.90 5395100 2888255 B2W Cia Digital Rg 38.15 +4.06% -- 40.34/17.81 4149600 4615592 KBFinancialGrp Rg 48200.00 - - 3.98 69200.00/44200.00 1056684 43114324 B3 Rg 26.16 -1.84% - 0.67 654467 Banco do Brasil NM 43.80 +0.00% - 3.17 -/- 11797500 721780 Kepco Rg 34150.00 - - 2.31 39450.00/23850.00 1753382 21099696 BB Seguridade Rg 26.50 -1.85% - 6.58 45.91/24.14 7590900 32.55/22.81 3449900 721776 Kia Motors Rg 33800.00 - - 2.37 35800.00/26200.00 755180 13246467 KOREA AEROSPACE Rg 31800.00 - - - 56500.00/27950.00 342416DEVISES - FUTURES - OBLIGATIONSDEVISES MATIÈRES PREMIÈRES (SPOTS) OBLIGATIONSDEVISES PRINCIPALES No. Val. Matière première Clôture No. Val. Matière première Clôture No. Val. Matière première Clôture TAUX SWAP(Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY MÉTAUX PRÉCIEUX MÉTAUX 5944.75 ENERGIE FRANC SUISSE 2 ans 3 ans 4 ans 5 ans 7ans 10 ans 19244.00 EUROSuisse (CHF) —- 1.1317 0.9954 1.2553 0.8844 274695 Argent (Comex) USD/once [28.35 g] 14.70 1493352 Cuivre (LME London) USD/tonne 10752.50 274207 Pétrole - North Sea Brent Crude Oil (IET) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 57.24 LIVRE STERLING - -----Euro (EUR) 0.8836 —- 0.8795 1.1092 0.7803 287633 XPD/Palladium (Nymex) USD/once troy [31.10 g] 1240.20 1493710 Etain (LME London) USD/tonne 2579.00 1594836 Pétrole - Light Sweet Crude Oil (Nymex) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 47.20 DOLLAR AMERICAIN -0.16 -0.04 0.10 0.24 0.51 0.84USA (USD) 1.0046 1.2612 0.8926 274690 XPT/Platine (Nymex) USD/once troy [31.10 g] 794.60 1445459 Nickel (LME London) USD/tonne - C02 (ECX) EUR/tonneRoyaume-Uni (GBP) 0.7966 1.1369 —- 0.7930 0.7041 274702 XAU/Or (Comex) USD/once troy [31.10 g] 1252.10 1493774 Zinc (LME London) USD/tonne - - -----Japon (JPY) 113.1153 0.9015 0.7930 141.9936 - -----Canada (CAD) 1.3559 128.0100 112.6125 1.7020 —- 19/12/2018Australie (AUD) 1.4152 1.5344 1.3496 1.7764 1.1978 19/12/2018 1.6011 1.4086 1.2400 TAUX LIBOR 19/12/2018 MATIÈRES PREMIÈRES (FUTURES) Jour ouvrable 1 mois 3 mois 6 mois 12 moisAUTRES DEVISES FRANC SUISSE -0.781 -0.829 -0.737 -0.657 -0.524 EURO -0.457 No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation LIVRE STERLING 0.675 -0.418 -0.350 -0.315 -0.214 DOLLAR AMERICAIN 2.180(Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY YEN -0.067 0.730 0.906 1.021 1.161Europe/Afrique 2.470 2.792 2.876 3.061Suède (SEK) MÉTAUX PRÉCIEUX AGRICULTURE -0.156 -0.093 -0.002 0.101Norvège (NOK) 19/12/2018Danemark (DKK) 9.1452 10.3502 9.1032 11.4799 8.0700 Sucre, No. 11 (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 112’000 livresTchéquie (CZK) 8.7707 9.9252 8.7297 11.0099 7.7232Hongrie (HUF) 6.5986 7.4675 6.5681 8.2832 5.8266 Argent (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g] Avoine (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/14.51kg] - 35’000 bsh 90815142 02.19 0.12 - -/- — 0.12 - INDICES DE RÉFÉRENCEPologne (PLN) 22.7659 25.7644 22.6612 28.5800 20.1000 - -/- — 0.12 -Russie (RUB) 285.2422 322.8000 283.9300 358.0641 251.6600 90802545 01.19 14.61 14.62 14.81/14.54 234 14.61 -0.20 91158507 03.19 92002469 04.19 0.12 - -/- — 0.13 -Turquie (TRY) 3.7885 4.2875 3.7708 4.7557 334.0900 64774358 02.19 14.66 14.82 - -/- — 0.13 -Egypte (EGP) 67.8122 76.7445 67.5003 85.1246 60.3200 91995017 03.19 14.70 14.71 14.82/14.61 37 14.66 -0.34 2.87 2.86 2.90/2.86 693 2.87 -0.09 93415290 06.19 0.13 - -/- — 0.13 -Afrique du Sud (ZAR) 5.3188 6.0196 5.2945 4.7000 60531015 05.19 14.79 14.85 17.9878 20.3571 17.9090 —- 15.9700 61915626 07.19 14.87 14.99 14.90/14.62 67950 14.70 -0.27 92377681 05.19 2.88 2.89 2.89/2.89 88 2.88 0.17 95252933 09.19 0.13 -0.91 Taux d'intérêt Clôture Echéance Rendement 14.4606 16.3721 14.3967 —- 12.6100 Chiffre d’affaire 44476 Contrats ouverts 143742 -1.25 18.1524 14.99/14.77 34 14.79 1.02 87668254 07.19 2.86 2.87 2.87/2.87 2 2.86 -0.61 98505884 02.20 0.13 -1.17 11.06.24 -0.48 3.3500 -1.16 15.02.24 2.72 3.3400 14.99/14.99 1 14.87 0.94 87668256 09.19 2.73 2.77 2.79/2.77 2 2.73 1.28 Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0 -1.06 Suisse (10 ans) 1.25 109.6 15.02.44 3.11 62.6500 USA (10 ans) 2.75 100.3 15.02.24 -0.26 29.1500 96800855 12.19 2.68 2.62 2.62/2.62 6 2.68 0.84 Sucre blanc (NYSE - Euronext LIFFE) USD/tonne - 5 tonnes USA (30 ans) 3.63 109.5 07.09.23 0.87 1.2209 Allemagne (10 ans) 1.75 110.4 25.05.23 -0.14 6.1400 Chiffre d’affaire 791 Contrats ouverts 5900 93843009 02.19 336.00 336.90 348.70/336.20 6261 336.00 Angleterre (10 ans) 2.25 106.3 01.05.23 1.67 697.5900 95223585 04.19 340.30 341.00 352.30/340.40 2170 340.30 France (10 ans) 1.75 108.4 31.01.23 0.17 999.9900 XPD/Palladium (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once troy [31.1 g] Blé (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22kg] - 5000 bsh 96390471 07.19 345.70 346.30 356.80/345.60 915 345.70 Italie (10 ans) 4.50 111.9 1.3000 98480278 09.19 350.10 351.00 359.70/349.90 343 350.10 Espagne (10 ans) 5.40 121.4 19/12/2018 64030429 01.19 1215.90 - -/- — 1215.90 - 86534143 03.19 5.33 5.22 5.33/5.22 40246 5.33 -0.42 99806699 11.19 355.60 356.50 365.00/355.20 247 355.60 17.8700 64754567 02.19 -/- — 1215.30 - 86534144 05.19 5.39 5.30 5.39/5.29 12644 5.39 -0.42 Chiffre d’affaire 7225 Contrats ouverts 88198 34.1800 97019959 03.19 1215.30 - 1210.20/1173.80 4184 1179.20 -1.03 86534145 07.19 5.46 5.37 5.46/5.36 7067 5.46 -0.32 3.4600 99117159 06.19 1190.00/1159.60 221 1163.20 -0.71 93643249 09.19 5.53 5.54 5.51/5.44 2216 5.53 -0.14Asie/Moyen-Orient/Pacifique 612.9400 61176838 09.19 1179.20 1175.90 1170.00/1155.60 6 1151.80 - 93643251 12.19 5.65 5.64 5.63/5.56 2728 5.65 -0.27 Chiffre d’affaire 1909 Chiffre d’affaire 64901 Contrats ouverts 422428Israël (ILS) 3.7721 4.2689 3.7547 4.7351 19/12/2018 1163.20 1159.60Arabie Saoudite (SAR) 3.7696 4.2661 3.7523 4.7320Inde (INR) 71.0368 80.3940 70.7200 89.1724 1151.80 1155.60Thaïlande (THB) 32.8913 37.2408 32.7555 41.2884Singapour (SGD) 1.3792 1.5609 1.3730 1.7314 Contrats ouverts 26276Chine (CNY) 6.9230 7.8363 6.8912 8.6905Hong Kong (HKD) 7.8627 8.8982 7.8266 9.8701 XPT/Platine (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once troy [31.10 g] Cacao (NYE - ICE Futures US Inc) USD/10 tonnes ENERGIECorée du Sud (KRW) 1134.7200 1284.1284 1129.5000 1424.4126Nouvelle Zélande (NZD) 1.4791 1.6745 1.4723 1.8567 95711918 01.19 794.80 792.20 799.30/785.50 22212 794.80 -0.39 91798620 03.19 2271.00 2290.00 2319.00/2242.00 16150 2271.00 -0.09 OBLIGATIONS 64754570 02.19 797.70 795.00 0.56 93014557 05.19 2286.00 2307.00 2330.00/2259.00 5494 2286.00 0.09 97730828 04.19 800.10 796.90 799.60/795.00 3 797.70 -0.44 94252548 07.19 2300.00 2322.00 2340.00/2272.00 3654 2300.00 0.36 NYFE Continuous Commodity Index (NY ICE Futures) 99799061 07.19 804.90 802.20 0.07 95491873 09.19 2311.00 2333.00 2347.00/2283.00 1453 2311.00 0.40 61897456 10.19 811.10 811.40 804.50/790.30 10816 800.10 0.32 97447640 12.19 2316.00 2334.00 2351.00/2295.00 648 2316.00 0.57 Indices obligataires Chiffre d’affaire 19504 Contrats ouverts 82938 Chiffre d’affaire 23699 Contrats ouverts 221570 809.20/800.00 62 804.90 Pétrole brut (WTI Light Sweet Crude Oil - London ICE Futures) USD/baril [158.99 En Bourse l] - 1’000 bbl Débiteurs nationaux 811.40/803.00 5 811.10 Débiteurs étrangers Valeur du marché Valeur nominale Total Mio. Fr Veille Mio. Fr. Veille 70672857 02.19 46.94 47.13 48.65/46.73 50786 46.94 -6.26 Hors Bourse 48.97/47.09 32681 47.30 -6.14 Débiteurs nationaux —- —- —- —-Amérique Centrale / Amérique du Sud XAU/Or (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once troy [31.10 g] Café (NYE - ICE Futures US Inc) USD/livre [453.6 g] - 37’500 lb 70672864 03.19 47.30 47.64 49.36/47.51 15686 47.69 -6.07 Débiteurs étrangers —- —- —- —- 49.74/47.85 20975 48.06 -5.89 Total —- —- —- —- 64040602 01.19 1250.10 - -/- 231 1250.10 - 70672867 04.19 47.69 47.55 49.97/48.29 7345 48.38 -6.09 Chiffre d’affaires global 1302.20/1302.20 171587 1253.60 - —- —- —- —-Mexique (MXN) 20.2167 22.8805 20.1248 25.3780 91416104 02.19 1253.60 1302.20 10504 1259.80 - 84797511 03.19 0.99 1.00 1.02/0.99 18603 0.99 -1.91 8932688 05.19 48.06 48.36 —- —- —- —-Argentine (ARS) 38.5336 43.6092 38.3563 48.3711 -/- 1266.10 -1.90 85872382 05.19 1.03 1.03 1.05/1.02 5323 1.03 -1.76 —- —- —- —-Brésil (BRL) 3.9161 4.4319 3.8981 4.9159 92635796 04.19 1259.80 - 1290.00/1290.00 3020 1272.00 - 87098457 07.19 1.05 1.06 1.08/1.05 3173 1.05 -1.67 70672871 06.19 48.38 48.50 —- —- —- —-Chili (CLP) 693.9925 785.4051 690.0950 871.1679 1365 88220344 09.19 1.08 1.08 1.10/1.08 1773 1.08 -1.67 67409867 06.19 1266.10 1290.00 -/- 90065210 12.19 1.12 1.12 1.14/1.11 1226 1.12 -1.61 Chiffre d’affaire 129501 Contrats ouverts 214565 19/12/2018 Chiffre d’affaire 33467 Contrats ouverts 252219 95078064 08.19 1272.00 - Huile de chauffage (NY Mercantile Exchange Globex) USD/US gallon [3.785 l] - 42’000 gallons Chiffre d’affaire 186707 Contrats ouverts 398430 82036486 01.19 1.75 1.75 1.81/1.75 62254 1.75 -3.12 1.80/1.74 32704 1.73 -3.31 MÉTAUX/BIENS INDUSTRIELS Café Robusta (NYSE Euronext LIFFE) USD/t - 10 tonnes 82036489 02.19 1.73 1.74 1.78/1.72 18056 1.72 -3.47 1.78/1.72 9540 1.72 -3.31 92976089 01.19 1458.00 1460.00 1481.00/1459.00 5202 1458.00 0.62 82036490 03.19 1.72 1.73 1.78/1.73 13292 1.72 -3.63 94241550 03.19 1487.00 1492.00 1510.00/1488.00 10877 1487.00 0.74 95477506 05.19 1502.00 1505.00 1525.00/1504.00 2838 1502.00 0.60 82036491 04.19 1.72 1.72 96775167 07.19 1518.00 1528.00 1541.00/1520.00 0.53DEVISES À TERME Aluminium Highgrade (London Metal Exchange) USD/tonne 98163421 09.19 1536.00 1545.00 1558.00/1540.00 840 1518.00 0.59 82036492 05.19 1.72 1.73 Chiffre d’affaire 19065 Contrats ouverts 105795 305 1536.00 63148159 01.19 1902.95 - 1963.33/1963.33 6 1902.95 -1.45 Chiffre d’affaire 114422 Contrats ouverts 249473 63148165 02.19 1908.15 - 1927.46/1927.46 10 1908.15 -2.33 Veille Ouverture H/B jour Clôture Variation 64562632 03.19 1917.35 - — 1917.35 Essence sans plomb (NY Mercantile Exchange) USD/US gallon [3.785 l] - 42’000 Indice Swiss-Bond SWX 93745992 04.19 1921.73 - -/- 90 1921.73 - gallonFranc suisse (CME) 0.125 Mio.Fr.; Cent/Fr. 70552817 05.19 1924.00 - 1933.97/1933.97 — 1924.00 - SBI AAA-BBB T Veille Clôture % jour % YtD Rendement Chiffre d’affaire 6 Contrats ouverts 2421 - 79934768 01.19 1.35 1.34 1.39/1.34 72326 1.35 -4.34 SBI Dom AAA-BBB T03.19 101.64 101.53101.85/101.46 101.49 -0.15 -/- Maïs (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/25.40 kg] - 5000 bsh 1.41/1.36 24640 1.36 -4.64 SBI DNG AAA-BBB T 135.91 136.02 0.08 -0.37 0.3506.19 102.54 102.45102.71/102.42 102.40 -0.14 -1.36 82036564 02.19 1.36 1.36 1.60/1.55 12591 1.55 -4.06 SBI DG AAA-BBB T 139.86 139.9909.19 103.47 103.45103.50/103.43 103.31 -0.16 -1.41 89425984 03.19 3.86 3.82 3.85/3.82 131884 3.86 0.20 1.60/1.56 7309 1.56 -3.85 SBI D AAA-BBB 1-3 T 138.62 138.74 0.09 -0.30 0.34Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 70935 -0.98 3.93/3.90 39834 3.94 0.32 82036565 03.19 1.55 1.55 1.61/1.56 6709 1.57 -3.78 SBI D AAA-BBB 3-5 T 223.53 223.78 -1.46 89425985 05.19 4.00/3.97 19172 4.00 0.31 SBI D AAA-BBB 5-7 T 115.25 115.26Euro (CME) Cotton (NY Mercantile Exchange Globex) USD/livre [453.6g] - 50’000 lb -0.76 3.94 3.90 4.01/3.98 6708 4.01 0.31 82036566 04.19 1.56 1.56 SBI D AAA-BBB 7-10T 129.91 129.95 0.09 -0.35 0.42 4.04/4.02 13582 4.05 0.31 SBI D AAA-BBB 10+ T 140.35 140.4501.19 113.86 84797509 03.19 0.78 0.78 0.78/0.77 17965 0.78 - 82337492 07.19 4.00 3.97 82036567 05.19 1.57 1.56 SBI FOR AAA-BBB T 152.46 152.61 0.11 -0.09 0.1802.19 114.20 85872380 05.19 0.79 0.79 0.79/0.78 4201 0.79 -0.40 SBI FS AAA-BBB T 168.17 168.4503.19 114.46 0.125 Mio. Euro; Cent/Euro 87098456 07.19 0.80 0.80 0.80/0.79 2236 0.80 89425986 09.19 4.01 3.98 Chiffre d’affaire 114507 Contrats ouverts 288941 SBI FG AAA-BBB T 130.93 130.97 0.01 -0.27 -0.35Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 492534 88772886 10.19 0.77 0.77 0.78/0.78 0.77 - SBI FC AAA-BBB T 143.11 143.15 114.05114.71/114.00 114.03 0.17 88787576 12.19 0.77 0.77 0.77/0.76 2 0.77 - 82337493 12.19 4.05 4.03 Gaz naturel (NY Mercantile Exchange) USD/MMBTU [1.05 GJ] - 10’000 MMBTU SBI F AAA-BBB 1-3 T 133.40 133.44 0.03 0.25 -0.13Livre sterling (CME) 114.42115.00/114.30 114.36 0.17 Chiffre d’affaire 21346 Contrats ouverts 215138 1782 - SBI F AAA-BBB 3-5 T 130.96 131.01 114.65115.33/114.56 114.64 0.18 Chiffre d’affaire 211180 Contrats ouverts 1548307 9457785 01.19 3.74 3.73 3.79/3.48 99063 3.74 7.11 SBI F AAA-BBB 5-7 T 118.06 118.06 0.07 0.36 0.1001.19 126.58 0.47 3.60/3.32 46346 3.56 6.56 SBI F AAA-BBB 7-10T 128.10 128.1302.19 126.80 -0.01 Orange, jus (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 15’000 lb 9457786 02.19 3.56 3.56 2.87/2.80 28875 2.85 2.18 SBI F AAA-BBB 10+ T 143.19 143.28 0.10 0.04 0.2303.19 126.96 2.80/2.74 16035 2.79 1.68 146.22 146.33Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 203898 - 83566155 01.19 1.37 1.37 1.38/1.36 1052 1.37 -0.11 9457787 03.19 2.85 2.85 2.83/2.77 10213 2.82 1.59 158.93 159.03 0.17 -0.95 0.54 - 84797512 03.19 1.36 1.36 1.36/1.35 1367 1.36 -0.65Dollar Index (NYCE) 0.0625 Mio. £; Cent/£ Cuivre Grade A (London Metal Exchange) USD/tonne - 85872383 05.19 1.36 1.36 1.36/1.34 1.36 -0.22 9457788 04.19 2.79 2.79 0.03 -0.56 0.38 87098133 07.19 1.37 1.36 1.36/1.35 74 1.37 -0.3203.19 96.57 126.44 -0.14 63148178 01.19 5957.25 - 6303.00/6220.00 1009 5957.25 -6.14 88219763 09.19 1.38 1.37 1.37/1.37 20 1.38 0.68 9457789 05.19 2.82 2.81 0.03 -0.44 0.1706.19 96.06 126.67 -0.13 63148184 02.19 6183.13/6170.25 2 5961.00 -9.62 Chiffre d’affaire 3445 Contrats ouverts 16403 909.19 95.56 126.52126.98/126.33 126.83 -0.13 64562665 03.19 5961.00 - — 5963.15 Chiffre d’affaire 184409 Contrats ouverts 729967 0.03 -0.17 0.18Chiffre d’affaire 19821 ; Contrats ouverts 50790 126.95127.11/126.56 93746022 04.19 -/- — 5964.90 - 126.81127.37/126.65 70552818 05.19 5963.15 - -/- — 5962.78 - CO2 (Europena Climate Exchange, Londres) EUR/tonne - 1000 tonnes 0.04 -0.71 0.49Yen (CME) Chiffre d’affaire 1009 -/- - 5964.90 - 0.00 -0.18 -0.1101.19 89.14 -4.2002.19 89.38 5962.78 - -1.46 Riz (Chicago Board Of Trade) USD/100 livres [45.36 kg] - 2000 cwt Charbon Rotterdam (ICE Futures Europe, Londres) USD/tonne - 5 tonnes 0.02 -0.23 0.3003.19 89.57Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 214356 Index × 1000 $ Contrats ouverts 2407 - 97442624 03.19 10.66 10.62 10.78/10.59 550 10.66 0.00 66137430 01.19 88.82 89.00 89.25/88.30 44 88.82 -0.89 0.06 -0.66 0.35 - 10.85/10.79 8 10.84 1.63 89.35/89.00 81 89.45 -0.77Dollar canadien (CME) 96.39 96.57/96.00 96.54 -0.04 Etain (London Metal Exchange) USD/tonne - 98922110 05.19 10.84 10.79 — 10.99 66131205 02.19 89.45 89.10 89.00/89.00 48 89.00 3.79 0.08 -1.06 0.55 95.87 96.02/95.60 96.02 -0.04 -/- — 10.92 - 70.20/70.10 45 88.85 39.9401.19 0.74 95.19 95.19/95.19 95.19 -0.36 63148300 01.19 19242.04 - 19314.88/19314.88 6 19242.04 - 60244581 07.19 10.99 - -/- — 11.10 - 66131206 03.19 89.00 89.00 70.20/70.10 45 88.65 -0.71 0.06 -1.37 0.6002.19 0.74 22 19236.83 0.49 -/- -03.19 0.74 — 19221.61 66131207 04.19 88.85 88.85 19/12/2018 19/12/2018Chiffre d’affaire 82452 ; Contrats ouverts 146073 — 19197.75 - 63148306 02.19 19236.83 - 19156.00/19099.00 — 19176.94 - 61662662 09.19 10.92 - 66131208 05.19 88.65 88.65 - 64562867 03.19 19221.61 - -/- 63013735 11.19 11.10 - Chiffre d’affaire 54 Contrats ouverts 0 12.5 Mio. Yen; Cent/Yen 97437078 04.19 19197.75 - -/- Chiffre d’affaire 558 Contrats ouverts 4947 Indice Swiss-Liquid Credit Suisse 89.22 89.42/89.06 89.26 0.12 98336708 05.19 19176.94 - -/- Soja, grains (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22 kg] - 5000 89.46 89.71/89.36 89.50 0.13 bsh 89.72 89.94/89.48 89.70 0.13 Chiffre d’affaire 6 Contrats ouverts 228 Index % jour % YtD Swap Rendement Echéance Nickel (London Metal Exchange) USD/tonne 88774409 03.19 9.21 9.13 9.23/9.12 73607 9.21 0.22 LSI Total Index --- - 1.05 5.73 9.36/9.25 21212 9.34 0.16 LSI AAA Index --- 63148260 01.19 10782.90 - 11759.86/11759.86 3 10782.90 88774622 05.19 9.34 9.26 9.48/9.37 9713 9.46 0.21 LSI AA Index --- - 0.74 6.84 63148266 02.19 10791.90 - 10783.34/10783.34 8 10791.90 9.43/9.42 9.50 -1.38 LSI A Index --- 0,1 Mio. $ can.; Cent/$ 64562801 03.19 10818.82 - — 10818.82 81815427 07.19 9.46 9.38 9.44/9.43 361 9.51 0.56 LSI BBB Index --- - 1.09 4.84 93746082 04.19 10847.11 - -/- — 10847.11 277 LSI Public Index --- 0.75 0.75/0.74 0.74 0.00 90620829 05.19 10873.25 - -/- — 10873.25 88774633 08.19 9.50 9.43 LSI Financial Index --- - 1.63 3.55 0.75 0.75/0.74 0.74 0.00 Chiffre d’affaire 3 Contrats ouverts 1194 -/- LSI Industria Index --- 0.74 0.75/0.74 0.74 -0.00 88774634 09.19 9.51 9.44 LSI Utility Index --- - 2.63 - Chiffre d’affaire 105170 Contrats ouverts 539283 - 0.86 6.72 Soja, huile (Chicago Board Of Trade) USD/livre [453.6g] - 60’000 lb - 1.81 3.62 19/12/2018 Plomb (London Metal Exchange) USD/tonne - 1.10 3.62 63148281 01.19 1972.26 - 1921.70/1921.70 2 1972.26 89425990 03.19 0.29 0.29 0.29/0.29 60172 0.29 0.67 - 1.54 4.17 63148270 02.19 1972.69 - 1977.00/1977.00 4 1972.69 89425991 05.19 0.29 0.29 0.29/0.29 14790 0.29 0.59 64562834 03.19 1973.18 - — 1973.18 82337514 07.19 0.29 0.29 0.30/0.29 6276 0.29 0.55 19/12/2018 97437089 04.19 1973.20 - -/- — 1973.20 89425993 08.19 0.29 0.29 0.29/0.29 0.29 -0.61COURS DTS 98336713 05.19 1974.75 - -/- — 1974.75 89425992 09.19 0.30 0.30 0.30/0.30 672 0.30 -1.78 Chiffre d’affaire 2 Contrats ouverts 506 -/- Chiffre d’affaire 82651 Contrats ouverts 373315 741No. Val Monnaie Veille Clôture Soja, farine (Chicago Board Of Trade) USD/tonne - 100 tonnes2821344 FRANC SUISSE 1.37 1.37 Zinc Highgrade (Singapore Exchange - Derivatives Trading) USD/tonne Source de données822144 EURO 1.22 www.six-financial-information.com822142 LIVRE STERLING 1.09 1.21 63148320 01.19 2528.00 - 2666.00/2644.75 570 2528.00 89474226 03.19 314.70 312.00 314.90/311.70 39154 314.70 0.482643394 DOLLAR 1.39 63148326 02.19 2525.67 - 2591.00/2552.35 706 2525.67 89474227 05.19 318.20 315.50 318.50/315.30 13632 318.20 0.35822140 YEN 155.91 1.10 64562900 03.19 2519.70 - — 2519.70 82338062 07.19 322.10 319.30 322.40/319.00 8731 322.10 0.41 93746142 04.19 2514.45 - -/- — 2514.45 89474228 08.19 323.60 320.90 320.90/320.70 807 323.60 0.44 1.39 90620832 05.19 2505.26 - -/- — 2505.26 89474229 09.19 324.80 323.90 327.10/322.00 561 324.80 -0.64 Chiffre d’affaire 570 Contrats ouverts 713 -/- Chiffre d’affaire 62885 Contrats ouverts 333191 155.75 19/12/2018

PAGE 20 jeudi 20 décembre 2018 LA DERNYSE 2018: les cryptomonnaies n’ont pas encore conquis l’économie DOW JONES SUR DIX JOURS: -6.81% 25210 2458023950 La plus connue, le bitcoin, s’échange autour de 3500 dollars, bien loin du pic à 19.500 dollars d’il y a un an.23320 MM J V LM M Les cryptomonnaies et la techno- plique Gilles Fedak. «On a une JVL logie blockchain portent des pro- phase d’un ou deux ans où il va +/-% H/B 52 S 19/12/2018 messes d’une économie «désin- falloir arriver à faire des block-No. val. Nom Valorisation termédiée», sans monnaies chains publiques qui fonction- -1.49% 26951.81/23162.64 nationales, ni banquiers ni com- nent mieux et moins cher», in-998313 DJ Industr Average 23323.66 - -/- merçants, mais la route sera en- dique-t-il.998434 S&P 500 - core longue avant que celles-ci ne1540753 NYSE Composite Indx -1.13% 13637.02/11313.03 commencent à se matérialiser. Acceptation sociale998819 Russell 2000 11371.84 - 1742.09/1372.73 ertains acteurs ont pris du recul François-Xavier Thoorens, qui 1377.18 avec les levées de fonds dans des avec Ark a organisé une levée de cryptomonnaies désormais bien fonds en cryptomonnaies finNASDAQ dévaluées, préférant se concentrer 2016 faitle même constat: la gé- sur les applications privées de la néralisation de l’économie désin- NASDAQ SUR DIX JOURS: -7.29% blockchain, registre public re- termédiée grâce à la blockchain groupant l’historique des trans- et aux cryptomonnaies n’est pas 7340 actions, comme les outils de tra- pour demain. «Je pense que cela çabilité ou d’authentification. va mettre beaucoup plus de temps7100 «Nous avons mis nos activités +le- qu’on imagine, non pas pour des vées de fonds en cryptomon- raisons techniques mais pour des6860 naies+ un peu en +stand-by+», ex- raisons d’acceptation sociale», ex- plique Alexandre Stachtchenko, plique-t-il. Pour que les applica-6620 le directeur général de la société CONSENSYS. La société américaine, l’une des entreprises-phares tions blockchain se généralisent, J V L MM J V L MM de conseil Blockchain Partners. de la blockchain, va se séparer d’environ 13% de ses effectifs. il faudra convaincre le public de «L’année 2019 va être une année mettre sa confiance, non plus dansNo. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52 S d’assainissement, avec des entre- une personne ou une institution, prises qui vont travailler, faire un mais dans un programme infor-998356 NASDAQ Comb Comp 6636.83 -1.73% 8133.30/6586.50 peu moins de bruit», estime-t-il. d’un ou deux ans pour vraiment l’idée d’iExec. Il a mis des serveurs matique dont la force est d’être998350 NASDAQ Comb Indust 5424.63 -1.67% 6547.74/5394.10 «Peut-être qu’on verra ressortir fonctionner à plein. à disposition de la plateforme infalsifiable. «Cela mettra bien 201192758 Nsdq Biotech Indx 3025.78 -3.83% 3865.88/2991.15 en 2020-21» des projets de levées «Nous sommes à peu près à la lyonnaise. ou 25 ans», estime-t-il.985336 NASDAQ 100 6342.97 -1.63% 7700.56/6164.43 de fonds en cryptomonnaies «qui moitié» de la feuille de route de Il a mis à disposition une techno- Ark a mis au point des block- seront plus pertinents et utilisa- trois ou quatre ans qu’iExec s’est logie spécifique qui permet de chains pouvant fonctionner en ré- 19/12/2018 bles», estime-t-il. fixée, estime-t-il. faire travailler l’ordinateur d’un seau, évitant ainsi le problème de Cette entreprise de 23 salariés a tiers, sans que ce tiers ne puisse surcharge de la blockchain Ethe-CLÔTURE À WALL STREET Coûts trop élevés conçu un système de mutualisa- avoir accès aux calculs accomplis. reum qui handicape iExec. Les dé- A Lyon, Gilles Fedak est à la tête tion de ressources informatiques Mais même si elle est technique- veloppeurs peuvent l’utiliser pourEn forte baisse décue d’un des projets d’économie dé- grâce à la blockchain: les entre- ment au point, la plateforme doit construire des applications,par la Réserve fédérale centralisée qui semblent les plus prises détenant des serveurs dis- encore faire baisser son coût de comme Personna, un système de réalistes et les plus proches de la ponibles les mettent à disposition fonctionnement pour les utilisa- vérification d’identité sur inter-Wall Street a terminé en forte baisse mercredi, les investisseurs esti- mise en oeuvre. de développeurs ou d’entreprises teurs, celui-ci restant trop élevé net.mant que le ton employé par la banque centrale américaine après une Cet ancien chercheur en informa- qui ont besoin de capacité de cal- malgré la désintermédiation. Ce projet, pour l’instant le plushausse de ses taux et un abaissement de ses perspectives pour l’an pro- tique, qui a lancé l’une des pre- cul. La blockchain Ethereum sur la- avancé, «mettra probablement en-chain n’était pas assez conciliant. mières levées de fonds en crypto- Pas d’intermédiaire à rémunérer quelle elle s’appuie a trop de trans- core 2-3 ans avant d’être disponi-Selon les résultats définitifs à la clôture, le Dow Jones Industrial Ave- monnaies en avril 2017, reconnaît dans l’opération, ce rôle étant joué actions à traiter, ce qui fait explo- ble pour le grand public» estimerage, a perdu 1,49% pour terminer à 23.323,66 points. L’indice Nasdaq que son projet a encore besoin par la blockchain qui garantit aux ser le coût de celles-ci. François-Xavier Thoorens. – (afp)a lâché 2,17%, à 6636,83 points. L’indice S&P 500 a cédé 1,54% à uns et aux autres la bonne exécu- «Il faut qu’on arrive à augmenter2506,96 points. Ces trois indices ont tous terminé à leur plus bas niveau tion de leurs échanges. la performance des blockchainde l’année. A l’issue d’une réunion scrutée par les investisseurs, la Fed Le géant informatique américain publiques, et qu’on arrive à dimi-a décidé d’augmenter ses taux directeurs d’un quart de point, les fixant IBM a reconnu la pertinence de nuer le coût des transactions», ex-désormais dans une fourchette entre 2,25% et 2,50%, et ce malgrél’opposition virulente du président américain Donald Trump. KEYSTONE George Soros honoré«Les considérations politiques ne jouent absolument aucun rôle» dans par le «Financial Times»les décisions de la Fed, a martelé Jerome Powell, président de la Fed.L’institution a en revanche revu à la baisse ses perspectives de hausses Le milliardaire-philanthrope George Soros a étéde taux pour l’an prochain, de trois à deux, en raison notamment d’une désigné «personnalité de l’année 2018» par ledécélération de la croissance économique à l’étranger et de récents Financial Times. «Le choix de la personnalité de l’annéetroubles sur le marché boursier. est habituellement un reflet des accomplissements.Malgré cette prudence, «les investisseurs ne sont pas satisfaits de voir Dans le cas de M. Soros, cette année, sa sélectionque la Fed compte augmenter ses taux deux fois l’an prochain», et est aussi à propos des valeurs qu’il représente»,donc poursuivre son resserrement monétaire, compte tenu des risques a précisé le journal.actuels qui pèsent sur l’économie, a indiqué Sam Stovall, de CFRA. A 88 ans, il est décrit comme le «père de l’industrieLes investisseurs surveillent la perspective de ralentissement américain des fonds spéculatifs», mais aussi le «porte-drapeaucomme le lait sur le feu depuis plusieurs semaines. Cette crainte a été de la démocratie libérale et d’une société ouverte»à l’origine de lourdes pertes à Wall Street ces derniers jours. qui a «utilisé sa philanthropie pour combattreEn tout état de cause, M. Powell «était dans une situation perdant- l’autoritarisme, le racisme, et l’intolérance».perdant», a estimé Jack Ablin, de Cresset Wealth Advisors. Le milliardaire, célèbre pour son attaque spéculative«Ou bien il revoyait à la baisse ses prévisions de croissance et les mar- contre la livre sterling en 1992, est devenu un bouc-chés se seraient inquiétés, ou bien il ne changeait rien et là les inves- émissaire des nationalistes et partisans de théoriestisseurs y auraient vu le signe d’un resserrement monétaire trop brutal», du complot, qui l’accusent de soutenir l’immigrationa analysé le spécialiste. illégale via son action humanitaire. – (afp)Sur le marché obligataire, le taux sur la dette à dix ans des Etats-Unisse repliait à 2,779% vers 21h25 GMT, contre 2,818% mardi à la clôture,et celui à 30 ans à 2,990%, contre 3,068% la veille. – (afp) DeadlineAGEFI ENsOsUeVnEtiAaUls SUISSE: la faîtière aéroportuaire CAMBRIDGE ANALYTICA: ONU: le Pacte mondial pour0E VIZYI HIW MR½YIRGIYVW (£GSYZVMV SASPA voit le jour poursuites judiciaires contre Facebook les migrations largement ratifié Les prestataires de service veulent mieux se Le procureur de la capitale fédérale améri- Le Pacte mondial pour les migrations destiné agefi.com/essentials faire entendre auprès des aéroports suisses. caine a lancé des poursuites contre Facebook à renforcer la coopération internationale pour Huit sociétés se sont réunies pour créer la faî- concernant sa gestion des données person- une «migration sûre» a déchaîné les passions tière SASPA, pour Swiss Aviation Services nelles dans le cadre du scandale Cambridge et provoqué la rupture de la coalition gouver- Providers Association. Ses membres em- Analytica en mars. Facebook fait déjà l’objet nementale en Belgique. Lors d’un scrutin, ploient e10.000 employés et comptent 70 de moult enquêtes aux Etats-Unis à la suite 152 pays ont voté en faveur du Pacte qui avait compagnies aériennes parmi leurs clients. Air- de cette affaire et de diverses autres polé- été entériné au Maroc par 165 membres des line Assistance Switzerland, Cargologic, miques mais c’est la première fois que la jus- Nations unies. Douze pays, dont la Suisse, se Dnata, Gate Gourmet, ISS Aviation Services, tice entame formellement des poursuites. A sont abstenus mercredi et cinq ont voté contre: LSG Sky Chef First Catering, Swissport et la clôture, Facebook chutait de 7,25% à 133,34 Etats-Unis, Hongrie, République tchèque, Po- Vebego Airport composent la SASPA. – (awp) dollars à Wall Street. – (afp) logne et Israël. – (afp)