La situación actual del campo de los recursos Al finalizar el citado posgrado se espera quehumanos exige respuestas creativas ante: los participantes sean capaces de diseñar e implementar mejoras en la dirección de Recursos• Problemáticas de atención a la diversidad Humanos, sustentadas en la gestión por competencias para que impacten positivamente,• Mejora de la calidad de vida laboral en la competitividad de las empresas y en la calidad de vida de sus colaboradores.• Incremento de la satisfacción en el trabajo La administración y el pensamiento• Flexibilidad de la legislación laboral estratégico, la creatividad e innovación en las organizaciones, la gestión de• Desarrollo de competencias para negocios competencias laborales, el comportamientoglobales y generación de aprendizaje y el desarrollo organizacionales, son entreorganizacional, entre otras. otros, los tópicos que se abordarán en este posgrado, bajo un proceso de enseñanza-Por eso, ahora más que nunca, el profesional aprendizaje que comprenderá talleres,de recursos humanos se convierte en un socio estudio de casos, videos, ejercicios sobreestratégico de la alta dirección, para garantizar experiencia profesional y discusionesque en los procesos de planeación y toma de temáticas.decisiones a corto, mediano y largo plazo, el temade la gestión del personal se transforme en laventaja competitiva, que impulse los resultadosoperativos en todas las áreas funcionales de lasempresas, que responda de manera eficaz ante lavelocidad de cambio del entorno en lo económico,social, político y cultural. iseade.edu.sv 51
Gracias a consultoría de estudiantes de ISEADE“Piscinas Óscar” mejora procesos Gracias a consultoría de estudiantes egresados de ISEADE “Piscinas Óscar” mejora procesos Por Ricardo Larín Periodista [email protected]. Oswaldo Henríquez, director general “Piscinas Óscar” Esta es la realidad de Óscar Corporación Acuática Internacional S. A. de C. V., la empresa líder Cuando se inicia una empresa, si se tiene en diseño, mantenimiento y construcción de identificado un posible nicho de mercado que piscinas desde 1969, en El Salvador. A la fecha, no ha sido explorado anteriormente, se lleva “Piscinas Óscar S. A. de C. V.” ha construido más un amplio terreno ganado; y si además, se de seis mil piscinas en la región centroamericana, ofrece calidad en el servicio o producto que se destacan entre sus trabajos, las piscinas se brinda, entonces esa empresa contará con olímpicas del Polideportivo de Ciudad Merliot, la gran prestigio por mucho tiempo. de El Polvorín, Flor Blanca y Universidad Nacional de El Salvador, como las más reconocidas en nivel nacional.52 iseade.edu.sv
Además de dedicarse a la construcción de piscinas, Consultoría realizada por alumnos de la Maestría enla empresa se encarga del diseño de fuentes para Administración de Empresas de ISEADE-FEPADE a empresahogares y negocios, servicios de impermeabilización, “Piscinas Oscar”brinda productos y equipos para cisternas; así comoproporcionar mantenimiento y tratamiento de aguas; La asistencia técnica proporcionada por lasbrinda también asesorías a otras empresas que consultorías de ISEADE, están enmarcadas dentroproyectan incursionar en la construcción de piscinas. de las áreas atendidas por el Programa de Maestría en Administración de Empresas, que son planeación“Piscinas Óscar” surgió como idea del ingeniero civil estratégica y operacional, mejora de procesos, análisisOswaldo Henríquez Watson y dos de sus colegas, financiero, marketing y costos, entre otras.juntos ofrecieron un servicio innovador en el país, yaque en ese momento era un mercado no incursionado; El trabajo de consultoría en concepto de “serviciodespués de realizar algunas capacitaciones en el social”, se realiza en un período aproximado de cuatroextranjero, el ingeniero Henríquez regresó a fundar la meses y es realizada por los alumnos egresados delempresa que lleva 44 años de funcionamiento en el Programa de Maestría, quienes son profesionales conpaís. grados universitarios a nivel de licenciatura o ingeniería; y cuyas disciplinas académicas se suman a los años“En el momento en que decidimos abrir la empresa, de experiencia profesional, dentro de organizacionesnadie ofrecía ese servicio; algunos ingenieros civiles privadas y públicas de diversa naturaleza.se encargaban de construir piscinas pero tardabanmuchos meses en hacerlo; por tal razón, realicé un “Se acercaron a la empresa cuatro estudiantesviaje a Estados Unidos, para conocer los procesos de egresados de ISEADE y nos propusieron ayudar enconstrucción en ese país y decidimos replicarlos acá”, la administración de la empresa a través de unaOswaldo Henríquez, propietario de “Piscinas Óscar”. consultoría; la decisión de aceptar esta asesoría fue lo más beneficioso para nosotros, ya que nos ayudó aImportar la maquinaria con la que se construyen mejorar en la parte financiera y corregir algunos errorespiscinas en Norteamérica, fue otra de las virtudes para que se estaban dando en la empresa”, comentó elhacer crecer la empresa, ya que en término de 45 días, ingeniero Oswaldo Henríquez.una piscina estaba lista para utilizarse. Así, PiscinasÓscar construyó cientos de piscinas para viviendasy centros turísticos del país, además de proveer lossuministros para el mantenimiento de las mismas.Sin embargo, y tal como suele ocurrir en empresas conmuchos años de trayectoria, surgió un estancamientoque incidía en el crecimiento empresarial; estocomenzaba a afectar las finanzas y la crisis financieraen el nivel mundial, puso en riesgo a Piscinas Óscar, alno contar con un plan estratégico para sortearla.Es en ese momento en el que ISEADE intervino a travésde sus egresados en Maestría en Administración deEmpresas –MAE-; como parte de sus actividades deservicio social, ISEADE realiza consultorías gratuitasa pequeñas y medianas empresas, que no cuentancon profesionales dentro de su organización ocuya capacidad financiera, no les permite contratarconsultorías adecuadas a sus necesidades. iseade.edu.sv 53
Piscinas Oscar, S.A. es una empresa especialista endiseño, mantenimiento y construcción de piscinas en elpaís y fuera de nuestras fronteras.El propietario de “Piscinas Óscar” aseguró, que durante “Gracias a la consultoría de los estudiantes de ISEADElos cuatro meses que se brindó la consultoría, le hemos expandido nuestros servicios, estamossorprendió la “perspicacia detectivesca” con la que penetrando en el mercado de la energía solar y yalos graduados de ISEADE realizaron un diagnóstico tenemos proyectos muy grandes en ese sentido;acertado de la situación de la empresa. finalizamos en fecha reciente, un proyecto de energía solar para el Colegio Liceo Francés y en el mismo“Hasta los contadores y auditores se sorprendieron del sentido, estamos incursionando en el calentamiento delpleno conocimiento que adquirieron los jóvenes en el agua”, explicó Henríquez.poco tiempo de estudiar a “Piscinas Óscar”; y todaslas sugerencias que nos hicieron se han puesto en Satisfecho con el trabajo realizado por los graduadospráctica y ha permitido mejorar en términos de calidad, de ISEADE, el ingeniero Oswaldo Henríquez no duda enlos servicios que prestamos y también en la parte contratar a un graduado de la institución, ya que “esfinanciera”, destacó el ingeniero Henríquez. un servicio de calidad profesional certificado, que nos ayudó a salir adelante, sin pensarlo mucho, yo contaríaCon la consultoría brindada por los estudiantes de con los servicios de un graduado de la institución”,ISEADE, “Piscinas Óscar” cuenta ahora con un sistema reiteró.de control contable que le estaba haciendo muchafalta a la empresa; ya que la consultoría se enfocó “Ojalá y todos los empresarios tuvieran la oportunidaden la parte financiera, en donde existían fallas en los de contar con una consultoría tan profesional como laprocesos contables. Por otra parte, la consultoría que realizaron a “Piscinas Óscar”, se pueden pasar porbrindada a “Piscinas Óscar” permitió que actualmente alto algunas deficiencias en la empresa que puedenla corporación acuática diversifique sus servicios, costar caro, allí es donde la oportuna asesoría de losesta vez incursionará con la energía solar, una de las estudiantes de ISEADE intervienen, para beneficio desugerencias hechas por los estudiantes de la Maestría los pequeños y medianos empresarios”, reconoció elen Administración de Empresas de ISEADE. ingeniero Henríquez.54 iseade.edu.sv
Tendencias
BIOMASA:oportunidad de energía renovable BIOMASA: Oportunidad de energía renovable Por Yolanda Salazar de Tobar, MADE Directora Ejecutiva Fundación Centro Nacional de Producción más Limpia “Biomasa es toda materia orgánica susceptible de aprovechamiento energético” que engloba un amplio rango de materiales y fuentes: los residuos de la industria forestal y la agricultura, los desechos urbanos e industriales y las plantaciones energéticas.La industria salvadoreña se encuentra Existe una metodología en nivel mundial, queactualmente ante el reto de continuar la mejora cumple con los requerimientos de mejorar lade su rendimiento económico y cumplir con los eficiencia en los procesos productivos y a larequerimientos ambientales, tanto nacionales vez, previene la contaminación ambiental. Dichacomo internacionales. metodología se denomina Eficiencia de los Recursos y Producción Más Limpia -RECP-.La industria salvadoreña siempre busca tecnificarsus plantas, con el propósito de mejorar laeficiencia en sus procesos productivos, superarla calidad de sus productos, ofrecer nuevosartículos al mercado nacional e internacional,para satisfacer las exigencias del consumidor.56 iseade.edu.sv
BIOMASA: oportunidad de energía renovableRECP es la continua aplicación de una estrategiamedioambiental preventiva e integrada a losprocesos, productos y servicios, para aumentarla eficiencia y reducir los riesgos para loshumanos y el medio ambiente; su propósito esespecíficamente lograr:• La eficiencia en la producción Biomasa como fuente• La conservación del medioambiente de energía renovable• El desarrollo humano Se considera que la biomasa es una fuenteUna de las áreas de implementación de RECP es renovable de energía, porque su valor provienela búsqueda de utilización de residuos en una del sol y esto no es nuevo, existe desde siemprelínea de producción, así como la utilización de y su uso como combustible se remonta más allábiomasa como combustible en las empresas, de nuestra memoria; ya nuestros antepasadospara la generación de energía térmica y mecánica. quemaban madera y otros restos orgánicos para calentarse junto a las hogueras y obtener elUn combustible se define como cualquier material, calor que necesitaban; ahora, los fabricantes decapaz de liberar energía cuando se oxida de forma calderas de biomasa lo que han hecho es hacerviolenta, con desprendimiento de calor poco a sofisticado el uso de los biocombustibles, lo hacenpoco; esto supone la liberación de una energía de más accesible, en lo relacionado con parámetrossu forma potencial (poder calorífico) a una forma de confort, limpieza, comodidad y eficiencia.utilizable, ya sea directamente (energía térmica)o energía mecánica (motores térmicos) y dejacomo residuo calor, (energía térmica), dióxidode carbono y algún otro compuesto químico; engeneral, se trata de sustancias susceptibles dequemarse.Los productos energéticos se pueden extraer ocaptar directamente de los recursos naturales, (encuyo caso se les conoce como primarios); todoslos productos energéticos que no son primarios,son resultado de los productos primarios y seclasifican como productos secundarios.Los productos energéticos primarios tambiénpueden dividirse en combustibles de origenfósil y productos energéticos renovables; loscombustibles fósiles se extraen de los recursosnaturales que se formaron a partir de biomasa enel pasado geológico y los productos energéticosrenovables, a excepción de la energía geotérmica,se obtienen directa o indirectamente de losflujos corrientes o recientes de la energía solary gravitacional, constantemente disponibles;por ejemplo, el valor energético de la biomasase deriva de la luz solar utilizada por las plantasdurante su crecimiento. iseade.edu.sv 57
BIOMASA:oportunidad de energía renovable TIPOS DE BIOMASA RECURSo TIPo DE RESIDUo Residuos Restos de aserrío: Corteza, aserrín, astillas. Forestales Restos de ebanistería: Aserrín, trozos, astillas. Residuos Restos de plantaciones: Ramas, cortezas, raíces. Agropecuarios Residuos Cáscara y pulpa de frutas y vegetales. Industriales Cáscara y polvo de granos secos (Arroz, café). Residuos Estiércol. Urbanos Residuos de cosechas: Tallos, hojas y cáscaras, maleza, postura. Pulpa y cáscaras de frutas y vegetales. Residuos de procesamientos de carnes. Aguas de lavado y pre cocido de carnes y vegetales. Grasas y aceites vegetales. Aguas negras. Desechos domésticos orgánicos. Basuras orgánicas.Beneficios de la frecuencia, en industrias que requieren de las dosBiomasa formas de energía, como el procesamiento de café y azúcar. Su configuración depende de cuál es la formaEntre sus características diferenciales, la biomasa de energía más importante; a veces se utilizan el calor yreduce sustancialmente los residuos de origen la electricidad en el proceso de la planta industrial y seorgánico, cuyo abandono o combustión incontrolada vende el excedente a otros usuarios o a la red eléctrica.produce efectos muy nocivos, para el medio ambientey la salud es plenamente gestionable, ya que puede Debe tenerse también en cuenta que la generación deproducir energía tanto eléctrica como térmica las energía representa un importante ahorro de emisionesveinticuatro horas del día los 365 días del año, según la de CO2, a partir de la valorización de la biomasa,disposición de la misma. gracias a su capacidad de sustituir producción eléctrica y térmica procedente de instalaciones que utilizanLa co-generación se refiere a la generación combustibles fósiles muy contaminantes.simultánea de calor y electricidad, lo cual resultaconsiderablemente más eficiente que los dos sistemasseparados. En El Salvador se utiliza actualmente con58 iseade.edu.sv
BIOMASA:oportunidad de energía renovableEl desarrollo de labiomasa en El SalvadorEn el ámbito normativo, lo más importante es que losobjetivos de potencia se aumenten; y en el caso dela biomasa sólida, debe adecuarse la distribución degrupos de residuos, valorizar los recursos existentes yestimular los cultivos energéticos.La biomasa en El Salvador tiene un principal obstáculoque impide su desarrollo, y es que no se consideran losaspectos propios como los rasgos diferenciales de labiomasa, respecto al resto de renovables, en las que nohay que trasladar combustible, sin embargo, sí hay quehacerlo con la biomasa; hay que localizarla, mensurarla,analizarla, formalizar el correspondiente contrato decompra o cesión, y sobre todo, trasladarla desde sulugar de origen a la respectiva planta. No sólo no se hanconsiderado tradicionalmente estas peculiaridades,sino que se han hecho imposibles, debido a su costode trasporte y la disponibilidad de la misma biomasa,según la cantidad que se requiere para la generacióno la co-generación; se cuestionan así, los beneficiosambientales que provee la alternativa renovable; ahora,el efecto ambiental positivo será revertido por la quemade combustible en el transporte, además del costo degeneración que ascenderá notoriamente.iseade.edu.sv 59
La correcta redacción en el mundo de los negocios La correcta redacción en el mundo de los negocios Por Carlos Alberto Saz Académico de Número de la Academia Salvadoreña de la Lengua. [email protected] es poner en el debido orden las ideas, los El redactor debe conocer de Gramática, o sea lapensamientos y los juicios, y trasladarlos al papel u otra disciplina que establece las reglas indispensables parasuperficie para que el lector los interprete conforme al hablar y escribir bien. No debe prescindir de las reglassentido que ha querido darle el autor. gramaticales en una buena escritura, y es menester darles vida, animarlas en el sentido de que lo escrito seY redactar correctamente es escribir con claridad, vuelva sumamente interesante para quien lo lee.sencillez y precisión, de tal forma que el texto seacristalino, es decir conforme lo recomiendan las normas No obstante, hay quienes escriben bien sin tenergramaticales: bien puntuado, sin vicios de lenguaje, conocimiento alguno de las reglas de la Gramática. Encon elegancia de escritura. este caso hay algo curioso: sucede que hay escritores que conocen muchas reglas sin que ellos sepan queEn todas las áreas del conocimiento humano la las conocen. Es posible que ni hayan leído manualescorrecta redacción de documentos exige que el escritor de Gramática, pero hay algo fundamental en ellos: sonconozca las técnicas en el arte de redactar, la pulcritud asiduos lectores, son lectores que devoran libros, sonde lenguaje, el conocimiento del idioma en que se amantes de la lectura y esto los convierte en buenosescribe, riqueza de palabras, conocer la definición de redactores. Recuérdese que, como dice un filósofo, “Lalos términos a emplear, etc. lectora hace al hombre verdaderamente completo”.Todo buen redactor debe tener originalidad, es decir Recordemos que el lenguaje es un medio deno imitar ni mucho menos plagiar a otros autores. La comunicación, y la persona culta es quien mejor looriginalidad distingue al redactor, y es una garantía en emplea ya sea en el habla o en la escritura. El escritorel sentido de que los lectores lo prefieren a otros que no en su redacción debe conocer bien los instrumentosson originales. de su trabajo: las palabras y el lenguaje. Así como el escultor debe conocer de dibujo, de trazos lineales, de modelar el material para su obra, etc.60 iseade.edu.sv
La correcta redacción en el mundo de los negociosEs indispensable que el buen redactor no debe cometer “Cada escritor tienefaltas de ortografía ni errores de sintaxis (cómo se su propio estilo, elordenan las palabras para que tengan sentido), ni otras cual reconoce el lectorirregularidades de lenguaje que lo demeriten como un a fuerza de leerlobuen redactor. constantemente.”La estilística es un complemento de la Gramática, se El buen redactor, en su investigación, debe consultarrefiere al estilo con que escribe el redactor, que tiene enciclopedias como La Enciclopedia, de Salvatque ser un estilo claro, elegante, sencillo y armónico. Editores, S. A., Madrid, 2004, que consta de 20 tomosQuien no escribe con estilo, pues, es un mal escritor. muy interesantes. Y para quienes redactan en la ramaCada escritor tiene su propio estilo, el cual reconoce el de negocios es muy interesante el valioso Diccionariolector a fuerza de leerlo constantemente. de términos de marketing, publicidad y medios de comunicación, de los autores Enrique Alcaraz Varó,Pero concretémonos en el mundo de los negocios; es Brian Hugehes y Miguel Ángel Campos, Inglés-Español,necesario que el que escribe en esta rama conozca Spanish-English, Edotirial Ariel, S. A., Barcelona,detalladamente la terminología que se usa en este España, 1999.campo. Debe auxiliarse necesariamente de undiccionario que trate precisamente sobre términos También no debe faltar en la biblioteca del redactorespecíficos en esta rama, es decir de tecnicismos de negocios el Diccionario de términos económicos,utilizados en el campo de los negocios. financieros y comerciales, Inglés/Español, Spanish / English, de los economistas Enrique Alcaraz Varó yNo deben faltar en los plúteos de la biblioteca de todo Brian Hughes.redactor en el campo de los negocios, diccionariosespecializados de Administración de Empresas, deEconomía, de Matemática, de Contaduría y de todolo demás relacionado con esta rama. Incluso unDiccionario Enciclopédico le es necesario, así comotambién un buen diccionario de la lengua, el másconfiable de estos es el Diccionario de la Real AcademiaEspañola, vigésima segunda edición, 2001.Y, además, no debe fallar en ortografía, aliada de laredacción correcta. Es bueno, también, que practiquereglas de ortografía. Y uno de los mejores métodos paraadquirir ortografía es la lectura constante y consciente.Libros recomendables no solo para el que redactatemas de negocios, sino para todo redactor, sonestos: la Ortografía básica de la lengua española, RealAcademia Española y Asociación de Academias de laLengua Española, Espasa Libros, S. L. U. Barcelona,España, 2012; el Diccionario panhispánico de dudas,Real Academia Española y Asociación de Academias dela Lengua Española, Santillana, Ediciones Generales, S.L., Bogotá, Colombia, octubre de 2005; La Gramáticadescomplicada, del Dr. Álex Grijelmo, Editorial Taurus,México, septiembre de 2066; la Nueva gramáticabásica de la lengua española, Real Academia Españolay Asociación de Academias de la Lengua Española,Espasa Libros, S. L. U., Barcelona, España, 2011. iseade.edu.sv 61
La correcta redacción en el mundo de los negocios “Al igual que los bosques mudan sus hojas cada año, pues caen las viejas, acaba la vida de las palabras ya gastadas, y con vigor juvenil florecen y cobran fuerza las recién nacidas...”El buen redactor -de cualquier rama que sea- no debe Finalmente, y ya que el tema lo permite, vea usted,consultar libros viejos, obras obsoletas, libros que y lector, lo que, acerca de la palabra ‘negocio’, escribeno van con las normas actuales de la gramática. Debe el lexicólogo español José Calles Vales en su obrarecordarse que la lengua es un fenómeno en constante Origen de las palabras estrafalarias, Editorial Lisba,evolución, y las palabras que ayer estaban de moda, España, 2002:hoy han desaparecido, y en su lugar hay nuevas, queson las que deben emplearse. “negocio. m. Ocupación, trabajo, asunto. Empleo yTal como dijo el poeta Horacio, de la antigua Grecia, en diligencia que se hace parasu Arte poética: “Al igual que los bosques mudan sus lograr alguna ganancia.”hojas cada año, pues caen las viejas, acaba la vida delas palabras ya gastadas, y con vigor juvenil florecen y “Ha de saberse que en tiempo de los griegos y loscobran fuerza las recién nacidas (…) y morirán los que romanos se tenía en alta estima el descanso. Porahora están en boda, si así lo quiere el uso, árbitro, juez descanso entendían los romanos acudir a una de susy dueño en cuestiones de lengua”. villas en el sur o en el norte, en el campo, y dejar pasar el tiempo con una comida dulce y campesina, conOtra de las recomendaciones para el redactor de paseos por el jardín y ciertas buenas lecturas. A estonegocios es leer a los expertos en esta área que lo llamaban ellos otium (ocio). Lo contrario de otiumescriben en periódicos y revistas, o que han escrito era nec otium, de donde negotium>negotio>negocio.libros relacionados con la Matemática o la Economía, ya Esto es, la ocupación, el trabajo diario, la base delsean autores extranjeros o nuestros. Entre los nuestros sustento”.podemos mencionar a Juan Héctor Vidal, SalvadorSamayoa, Rodrigo Chicas, Mauricio González Orellana,René Villatoro, Francisco Antonio Álvarez Echeverrìa,respetados profesionales salvadoreños que suelenpublicar sus opiniones o investigaciones en diarios orevistas nacionales, y que en su correcta redacción nosdemuestran una escritura clara, sencilla y precisa.Asimismo, es recomendable consultar libros comoel Curso de redacción. Del pensamiento a la palabra.Teoría y práctica de la composición y del estilo, dellingüista Gonzalo Martín Vivaldi, Editorial Paraninfo,Madrid, 1974.62 iseade.edu.sv
La valuación de empresas La valuación de empresasPor Axel Rodríguez Batres[1] y Johanna Lau Salgado[2]Aunque en su inicio la valuación surge para No obstante, cualquiera que sea el motivo de ladar respuesta a problemas relacionados con la valuación, en definitiva lo que se busca estimar esagricultura y los inmuebles, en la actualidad la capacidad de la dirección para incrementar lael valuador se enfrenta a nuevos retos que se riqueza de la empresa, por lo que en este contextorelacionan con otros campos como es el caso de la es muy difícil establecer el valor ideal de la mismavaluación de empresas, valuación de intangibles, y más complejo aún es escoger el método adecuadovaluación ambiental, valuación de obras de arte, para estimar dicho valor.etcétera. Por lo que este artículo es el primero devarias entregas en donde sentaremos las bases de El valor es el reflejo de la capacidad que tiene unaestas nuevas ramas de la valuación. En particular, la empresa para aprovechar al máximo el capitalvaluación de empresas ha cobrado cada vez mayor con que cuenta, que es escaso y requiere del mejorimportancia por las repercusiones económicas manejo para que pueda generar nuevos recursos,que de esta actividad se derivan, entre las cuales además de costearse a sí mismo.se encuentran las fusiones, adquisiciones, ventas,alianzas, análisis de inversiones, colocación de [1] Director del Departamento de Negocios de la Universidad Iberoamericanacapitales en bolsa y escisiones de las empresas. Puebla, Ph.D en Valoración de Activos.El Dr. Vicente Caballer, catedrático de la Universidad [2] Licenciada y Maestra en Administración de Empresas, con maestríaPolitécnica de Valencia y uno de los gurúes de la en Evaluación de Proyectos de Inversión.valuación a nivel mundial, define la valuaciónde empresas como aquella rama de la economíacuyo objeto es la estimación de un determinadovalor o valores de una empresa, con arreglo a unasdeterminadas hipótesis, con vistas a unos finesdeterminados y mediante procesos de cálculobasados en informaciones de carácter técnico yeconómico.El objetivo de la valuación de empresas puedereferirse a la determinación del valor comoparámetro base en una negociación, ya sea de fusión,escisión, compra, etc., de una empresa. iseade.edu.sv 63
La valuación de empresas “Una manera simple de entender el concepto de valor se logra viéndolo desde lo que se opone a éste.”Desde un enfoque más financiero de valor Desde el punto de vista de la “teoría del valor” sepodemos decir que es el excedente que queda al debe tener claro que no necesariamente cuandodescontar de lo generado en la operación de una una empresa arroja utilidades está generando valor,empresa, el costo en que se incurrió al obtener el porque aunque ésta alcance a cubrir su deuda concapital necesario para poner en marcha la empresa los bancos o con el sector financiero en general,misma, durante un periodo determinado. los accionistas no siempre saldrán beneficiados de la operación de cada periodo. Este es un punto“El concepto de valor va relacionado con el de crucial para el desempeño futuro de la empresa,riqueza, debido a que la riqueza es el potencial porque en vez de generar nuevos recursos estaríaque se tiene para generar flujos de ingresos acabando los que tiene.futuros. También puede decirse que el ingreso esel rendimiento de la riqueza, tanto tangible como La valuación de empresas puede utilizar diversosintangible. La riqueza puede formarse por medio métodos, basados cada uno de ellos en unde los excedentes que quedan de la actividad razonamiento teórico. Dentro de cada métodoeconómica, igual que la definición de valor, en se pueden utilizar diversos procedimientos,donde también hacen parte los flujos de ingresos dependiendo del objeto de estudio. Estos métodosfuturos” (Miller, 2009). pueden ser clasificados por las adecuaciones y los agrupamientos que se establezcan. Uno deUna manera simple de entender el concepto de los criterios posibles de clasificar los métodos“valor” se logra viéndolo desde lo que se opone a consiste en establecer dicha clasificación enéste. En este caso, si la empresa está adquiriendo función de la procedencia de la información. Conrecursos a un costo mayor que la rentabilidad este criterio se propone distinguir tres gruposque obtiene al utilizarlos, se entiende que está de métodos: métodos basados en informacióndestruyendo valor debido a que tendría que contable, métodos basados en información dereconocer a terceros una mayor parte de lo que mercado y métodos basados en la informaciónobtuvo en el ejercicio de su operación. sobre los resultados económicos de las empresas.64 iseade.edu.sv
La valuación de empresasEn los métodos basados en información contable, Antes de concluir este artículo es importantese encuentran procedimientos como el valor en aclarar que el valor de la empresa por lo generallibros y el valor en libros ajustado, en los cuales a los no es igual al precio de la empresa; el precio sirvecostos o valores de realización se descuentan las como parámetro de negociación de las partesdepreciaciones o provisiones según corresponda. interesadas en la empresa y no puede separarseAmbos métodos son considerados estáticos de elementos subjetivos: se concreta a través deporque solo toman en cuenta la estructura las apreciaciones subjetivas de valor de las partespatrimonial en el momento de la valuación y no negociadoras y de la situación del mercado.consideran la tendencia de la empresa y, por tanto, Según la opinión más generalizada, la valoraciónsu evolución futura. de la empresa tiene tan solo una función informadora; la determinación del valor objetivoLos métodos basados en información de unitario debe informar tan solo sobre cuántomercado fundamentan la estimación del valor puede normalmente pagarse por la empresa, node una empresa mediante la comparación con decide, sin embargo, sobre cuánto efectivamenteotras empresas del mismo sector o dimensiones se paga.parecidas. Comparación que puede realizarsetanto en el plano espacial como en el plano El precio es una magnitud variable, dependientetemporal. Dentro de estos métodos se encuentran de múltiples factores; el valor unitario objetivo, enla valuación por múltiplos, la valuación analógica cambio, debe ser una magnitud estable, duradera:bursátil y la valuación multicriterio. el valor unitario objetivo es, en este sentido, la expresión del precio normal de la empresa. LaY por último, los métodos basados en la información valoración de la empresa no solamente es útil ensobre los resultados económicos de las empresas la realización de transacciones de compra-venta,asumen que el valor de la empresa será la suma tales como capitalizaciones, escisiones, fusionesde los flujos futuros que genere la compañía, y adquisiciones, entre otras, sino que tambiéndescontados a una tasa que representa el costo es útil para determinar si las decisiones que sedel dinero o costo de capital. Siendo este método han tomado como consecuencia de la estrategiael más utilizado por considerar el movimiento de la están produciendo un incremento real del valorempresa y su potencial presente y futuro. del patrimonio de los propietarios. iseade.edu.sv 65
La gestión de políticas públicas y algunascondicionantes contemporáneas La gestión de políticas públicas y algunas condicionantes contemporáneas Por Hugo Luis Dalbosco Catedrático de ESEADE, Argentina [email protected] gestión de las políticas públicas en todas las 3. Una burocracia eficiente, bien capacitada, que goce defases del ciclo: definición del problema, formulación buena reputación y se apoye en una tradición; que puedade alternativas, implementación de la opción guiar e, incluso, “instruir a los políticos que se pongan aelegida y evaluación se lleva a cabo, inmersa en un la cabeza de los ministerios”.sistema político que restringe o amplía el abanico deposibilidades, con que los gobiernos combinan los 4. “Autodisciplina democrática”, es decir, una culturarecursos materiales, humanos y simbólicos, a partir de política, entendida como un conjunto de valores y hábitos,los cuales deciden sus intervenciones. estructurados a partir de unos principios compartidos que puedan mantener el orden democrático, durante lasSchumpeter en su clásico “Capitalismo, socialismo crisis y las emergencias.y democracia” decía que la eficacia de la democraciamoderna estaba ligada a ciertas condiciones Según algunos críticos, las condiciones de Schumpetersocioeconómicas, institucionales y espirituales, son muy difíciles de cumplir, y entonces, la calidadque tornan operativa y concretamente, su definición promedio de un sistema político democrático concreto,conceptual; entre ellas, se destacan: queda muy lejos del tipo ideal que el autor tenía en mente.1. La calidad de la “clase política”, que se entiende comoel conjunto de los políticos, legisladores, ministros, otros; Sin perjuicio de lo anterior, se podrían incluir algunases decir, a los políticos profesionales que provienen de la observaciones en cada una de esas condiciones, querepresentación política y de sus equipos; marcarían ciertos condicionantes a la hora de diseñar, seleccionar, implementar y evaluar las políticas2. Una adecuada limitación del ámbito de la decisión públicas.política, que comprende tanto la autonomía del PoderJudicial, como de otras instituciones cuya especificidad En primer lugar, la cuestión que Schumpeter llama larequiere de un conocimiento y una experticia, que no calidad de la clase política nos remite al reclutamiento,pueden ser sustituidos por la política. formación y proyección de los dirigentes.66 iseade.edu.sv
La gestión de políticas públicas y algunas condicionantes contemporáneasSobre este punto, conviene señalar la importancia La segunda condición de Schumpeter, la delimitaciónde un proceso contemporáneo que Bernard Manin del ámbito de decisión estatal, debe ser adaptada aldenomina, en un célebre artículo, la “metamorfosis contexto de la experiencia latinoamericana reciente –de la representación”. Allí, se declara superada la más intensa en algunos países que en otros-, puestorepresentación vigente en la democracia de masas por que el autor se maneja a partir de un supuesto dela “democracia de lo público”, en la que predominan las estabilidad de políticas, que no se verifica en laimágenes. En la democracia de masas, el eje pasaba región desde hace mucho tiempo. Es indudable,por el partido político, que con mayor o menor rigor que la percepción del rol estatal no ha sido uniformedoctrinario imponía una disciplina, organizaba una en los años que lleva la restauración democráticacarrera, guiaba el debate y establecía las estrategias en el subcontinente, y que sus profundos cambios,por seguir. estuvieron precedidos de crisis muy hondas, con consecuencias conceptuales y fácticas sumamenteEl alcance transversal del partido de masas no se graves. Es decir, tanto en los noventa como después,detenía frente a las fronteras y su organización se las instituciones que gestionan políticas y sus marcosextendía hacia distintos niveles de participación y legales de aplicación, fueron rediseñados a partir demilitancia. Entre otras funciones, el partido formaba principios, en algunos casos diametralmente opuestos.cuadros para las distintas facetas de la vida política; Como en el caso anterior, el acuerdo sobre el papel delincluso, nutría, en medida variable, a segmentos de la Estado, es una condición capital a la hora de diseñarburocracia estatal. y de gestionar e implementar una política pública, que en muchos casos, todavía choca con la racionalidadEn la democracia de lo público, en cambio, esa opuesta de la versión anterior.estructura se desdibuja y pierde la intensidad conla que se manejaba hasta hace dos o tres décadas; La tercera condición, que hace a la burocracia, estálas imágenes no pertenecen a los partidos sino a estrechamente relacionada con las dos anteriores.los candidatos y su vigencia, no depende tanto de En efecto, si las estructuras representativas hanlas ideas fuerza que tiene que desarrollar, como del perdido posiciones en la formación de los cuadrosimpacto con que su formulación registra en la opinión de gobierno y la formulación de políticas, se hace enpública. El dueño de la imagen, el candidato o el político un contexto conflictivo acerca del papel del Estado,en funciones, con popularidad asegurada, tiene – la legitimidad de la burocracia queda severamentedice Manin- un cierto poder de prerrogativa sobre la afectada, tanto en su función “gestionadora” como endoctrina y la estrategia. Los cuadros de gobierno ya no la más curiosa función “formativa” de los políticos, quese forman en los partidos, al menos no con el mismo le asignaba Schumpeter. Es ampliamente conocido yrigor doctrinario y la misma disciplina. Los años 90´s compartido por muchos analistas, que una deuda demostraron además, el recurso a los think tanks o usinas la restauración democrática latinoamericana –tal vezde pensamiento, cuyos servicios se ofrecían a distintos la más importante y difícil de saldar- es la creación–y a veces, opuestos- candidatos o políticos. De allí de burocracias estables, meritocráticas y eficientes.la evanescencia de las plataformas y la sinuosidad de Finalmente, la “autodisciplina democrática” que estálas posiciones de los partidos más orgánicos, que se ligada a la cultura política.conocieron en la época de la democracia de masas. iseade.edu.sv 67
La gestión de políticas públicas y algunascondicionantes contemporáneasSebastián Mazzuca diferenciaba en 2004, el acceso Estas cuestiones quedanal poder del ejercicio del poder, y en consecuencia, enunciadas como interrogantesdistintas formas de medir la calidad del gobierno. que deben plantearse en formaAunque distingue democratización (ligada al acceso) de contextualizada, en el momentoburocratización (ligada al ejercicio), queda evidenciado de diseñar, de implementar,el nexo inescindible entre una y otra. La consolidación y sobre todo, de evaluar unade formas delegativas de democracia (O’´Donnell) – política pública.en las cuales el Presidente, consagrado líder de unproyecto, sólo está limitado por el calendario electoraly el premio (la reelección indefinida) o el castigo (lapérdida del poder, no siempre pacífica) a manos delelectorado- y el respaldo conceptual del neopopulismo(Laclau) han impactado sobre desarrollo de otrasinstituciones republicanas y democráticas (división depoderes, responsabilidad de los mandatarios, otros),que manifiestan la cristalización de los valores vigentesen la cultura política.68 iseade.edu.sv
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TRIGÉSIMA SEGUNDA PROMOCIÓN DE GRADUADOS 2011 - 2012 MAE XXXII PLAN INTENSIVO MAESTRÍA EN ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS GRADUACIONES DE MAE ISEADE 201370 iseade.edu.sv
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POSTGRADO INTERNACIONAL EN MARKETING MANAGEMENT ABRIL - AGOSTO 2013GRADUACIONESDE POSTGRADOISEADE 2013 Sentados de izquierda a derecha 1- Lic. Mónica Castillo Velásquez 2- Lic. Selene Michel Hernández 3- Lic. Eugenia Cervellón Urrutia 4- Ing. José Alfonso Laínez (PADRINO) 5- Lic. Marcela Avelar Rodríguez 6- Lic. Carolina Vanegas Gallegos 7- Lic. Dorian Torres de Trinidad 72
POSTGRADO INTERNACIONAL EN GESTIÓN CIENTÍFICA MARZO - SEPTIEMBRE 2013 GRADUACIONES DE POSTGRADO ISEADE 2013 73
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