RES_2013_6_web

2013. október www.resourceinfo.hu 750 Ft A -csoport tagjaINTERJÚ ELEMZÉS TUDÓSÍTÁS FÓKUSZTatár Tibor Felpezsdült a CEE Property „A” és „B” kategó-a startoló Buda- hazai befekte- Forum riás irodaházakpest One-ról tési piac Bécsben Budapesten

BUDAPESTI zSZOLGÁLTATÓ ZRT. z¼»À»ÉÐÊóÉ»ÁÁ»ÂÌ»Éп¼»Â ·¾·È¹ÅÊ·ÌÒÂÉÒ½»Â»ÄÁĬÈÄϻлÊÌóº»ÂÿÉлÃÆÅÄÊÅÁÄ·Áû½¼»Â»ÂįÊÒ̾įÉÐŽÒÂÊ·ÊÒÉÉÐó»ÉÁĬȸ»ÄÊĬÈÊóÄį»ÂÊ»ÈÀ»ºóÉ»óȺ»Áó¸»ÄÂóÊÁóȺóÉ·ÐÒÈƓ·ÐŹÉĤ¾įƖóɷ·ƺċÀƔ»ÈÉ»ÄÏÁóÆ»ÉÉó½»¼ÅÁÅÐÒÉ·óȺ»Áó¸»Ä· z·ÐËÊĤ¸¸¿óÌ»Á¸»ÄÉÐÒÃÅÉÅÂϷĸ»È˾ÒÐÒÉʾ·ÀÊÅÊÊÌó½È»ƑûÂÏ»Á»È»ºÃóÄÏ»ÁóÆÆ··ÁÅÉÉÒ½¿·Â·ÆƖºċÀ·Êʸʷ̈ƖÁ·Â¹ÉĬÁÁ»Äʾ»ÊÊ»Ƒ¿Â»ÊÌ»·»½Ä·½ÏŸ¸¼įÌÒÈÅÉ¿¸»È˾ÒÐĤÁÊĬ¸¸É󽻿ɷÊÒ̾įÉÐŽÒÂÊ·ƖÊÒÉÊÌÒ·ÉÐÊÅÊÊ·Ɣ Ì»ÈÉ»ÄÏÁóÆ»É ·ÀÒÄ·ʿ ÁÅÄÉÊÈËÁ¹¿ĤÁÄ·Á óÉ ÷½·É ÉÐŽÒÂÊ·ÊÒÉ¿ ÿÄįÉó½Ä»Á ÁĬÉÐĬľ»Êį»Ä ÅÂϷĿĽ·Ê·ÄÅÁ¹É·Ê·ÁÅÐÊ·Á·ÊÒ̼ŒÊóÉÈ»ƑÿÄÊ·¿É¿ÅÄÅÍ»ÈÉƑ·ÐÈÁÒºųƔƑ·Ð»»óÉ·ÐÊ»ÄÅÈ¿Èź·Ɩ¾ÒзÁƔÊÒ̾įû»ÊÊÉÐĤ·пÉƑ¾Å½Ï¸¿ÐÅÄÏÅɸ»È˾ÒÐÒÉ¿»Â»Ã»Á»Ê·ÉÐŽÒÂÊ·ÊĤ÷½ÒÈ·ÌÒ·ÂƑċ½ÏÆóºÒË·½ÒÐÁ·ÐÒÄÄÒÂÀĤÌ·ÂÁ¿É»¸¸¾»ÂÏ¿½óÄÏŒ¾įÁĬÐÆÅÄÊû½óÆċÊóÉóÊ¿ÉƔÐ ËÊĤ¸¸¿ óÌ»Á¸»Ä ·Ð ¿É »ÈįÉċÊ»ÊÊ» · z ÆÅÐċ¹¿ĤÀÒÊƑ ¾Å½Ï »½ÏÈ» ÊĬ¸¸ »É»Ê¸»Ä »ÂįÊóȸ» Á»ÈŎ ·¼ŒÊóÉ¿ȻĺÉлȻÁÁĬÈÄϻлÊÌóº»ÂÿÿÄįÉċÊį¸»ÉÅÈÅÂÒÉ·Ƒ·¾Å·ÊÒ̼ŒÊóÉÀ»Â»ÄÊįÉ»ÂįÄÏÊóÂÌ»ÐƔ z»Ð»Ä·ÐŋÊÅľ·Â·ºƑº»·Á¿ÉÉÐÒÃŋŎлʿ¿Ä½·Ê·ÄóÆċÊóÉ»ÿ·ÊÊÊÅÌÒ¸¸¿Æ¿·¹ÅÁ¼»Âó¿ÉÄÏ¿ÊƑċ½Ï·ÐĬÄÁÅÈÃÒÄÏзʿ¿Ä½·Ê·ÄÅÁ»ÂÂÒÊÒÉ·¼»Âó¿ÉƔ·½ÏÈóÉÐŎÁÄó·ʻÂÀ»É¼ŒÊóÉ¿ȻĺÉлÈƯ·½ÒÐÁ·ƖÐÒÄʿɸ»Â»óÈÊÌ»Ư¼»ÂŋÀċÊÒÉÈ·ÉÐÅÈËÂƑ·Ã¿»É»Ê»ÄÁóÄÊÊĬ¸¸ÊċÐÿ¿Ĥ¼ÅÈ¿ÄÊÅÉÁĬÂÊÉó½½»ÂÀÒȾ·ÊƔÂÏ»ÄÁÅÈóȺ»Ã»É ÉÐÒÃÅÂÄ¿ · ÊÒ̾įÉÐŽÒÂÊ·ÊÒÉÉ·ÂƔ Ĭ¸¸Ƒ ÁÅÈÒ¸¸·Ä · ÊÒ̼ŒÊóÉÈį »ÌÒÂÊ ÊÒÈɷɾÒÐƑ ¿Â»ÊÌ»ĬÄÁÅÈÃÒÄÏзʿ ¿Ä½·Ê·Ä ÌÒ·ÉÐÊÅÊÊ· ¿ÉÃóÊ · zƖÅÊƑ ÁĬÉÐĬľ»Êį»Ä ·Ð ·ÀÒÄÂÅÊÊ ÁÅÄÉÊÈËÁ¹¿ĤÌ·Â ·¸»È˾ÒÐÒÉ¿ÁĬÂÊÉó½»Á»Ä»ÂóÈÊÀ»Â»ÄÊįÉû½Ê·Á·ÈċÊÒÉÄ·ÁƔȹÉĬÁÁ»ÄÊį û½ÅºÒÉ óÉ ¼Ĭº½ÒÐÁ¿ÌÒÂÊĤ ·ÂÊ»ÈÄ·ÊċÌ· »¾»Ê · Éп½ÅÈŋ ÁĬÈÄϻлÊÌóº»Âÿ »ÂįċÈÒÉÅÁƖÁ·Â Éз¸ÒÂÏÅÐÅÊÊ Ê»ÈÿÁËÉ ¾Ë·ºóÁ¾·ÉÐÄÅÉċÊÒÉ ƺ¾Ë·ºóÁó½»ÊóÉƻ ÊÒ̾į»ÂÂÒÊÒɸ· Ì·ÂĤ ¼ÅÁÅÐÅÊʸ»ÌÅÄÒÉ·Ƒ·Ã¿ÊÊ»ÂÀ»ÉÉó¹É·Á»½ÏŋÀ·¸¸ÉлÃóÊó½»Êįû½óÆċÊóɻʻ¾»ÊÄ»ƔÊÒ̾įÁ¿·ºÒƖÉÒÄ·Á ¼ÅÁÅÐÒÉ· Ư ·Ã»Â»ÊÊƑ ¾Å½Ï »Ð · À»Â»Ä»½¿ »½Å¹ÉĤ¸¸ ¾į¼ÅÈÈÒÉ· · ÊÒ̾įÉÐŽÒÂÊ·ÊÒÉÄ·Á Ư ÉÐÒƖÃÅÉ »ÂįÄÄϻ ÀÒÈƔ  Ë·ºóÁ¾·ÉÐÄÅÉċÊĤ Œ¸»Ä · Âó½ÉлÄÄÏ»ÐįƖÁ¿¸Å¹ÉÒÊÒÉ Ä»Ã ÌÒÂÊÅпÁƑ ÿÁĬи»Ä· ÆÈÅÀ»ÁÊ »È»ºÃóÄÏ»ÁóÄÊ Äį · û½ŋÀËÂĤ »Ä»È½¿· ¼»Â¾·ÉÐÄÒÂÒÉÒÌ·Â Ê»ÈûÂÊ ¾į»Ä»È½¿· ûÄÄÏ¿Éó½»Ƒ ·ʹƖÁ¿¸Å¹ÉÒÊÒÉóÌ¿ʸˀƔʾʹʼÊÅÄÄÒ̷¹ÉĬÁÁ»ÄƔĬÈÄϻлʿóÉĻȽ¿·ƻȷÊċÌÈŽȷÃƺƻÁ»È»Êó¸»Äû½¾¿Èº»Ê»ÊÊƤÒ̾įƖÉлÁÊÅȻĻȽ»ƖÊ¿Á·¿ ÁÅÈÉлȌÉċÊóÉ»Ƣ ¹ċÃŒ ÆÒÂÏÒзÊÅÄ · z ÆÈÅÀ»ÁÊÀ» ƺ ÊÒ̾įÁ¿·ºÒÉÒÄ·Á ¼ÅÁÅÐÒÉ·ƻ ʸʷ ̈Ì¿ÉÉзÄ»ÃÊóÈċʻĺįÊÒÃŽ·ÊÒÉÊƑ·Ð·ÐʼʺʺƑʽÿ¿Ĥ¼ÅÈ¿ÄÊÅÊÄÏ»ÈÊ»ÂƔÊÒÃŽ·ÊÒÉ¿ÉлÈÐįºóÉû½ÁĬƖÊóÉ»¼ÅÂϷ÷ʸ·ÄÌ·ÄƑ·¸»È˾ÒÐÒÉÃ󽿺óÄû½Á»Ðºįº¿ÁƔ ¼»À»ÉÐÊóÉ»Á ¹óÂÀ·Ƒ ¾Å½Ï · z ¼Å½Ï·ÉÐÊĤ¿ ¾įºċÀ·¿ ¹ÉĬÁÁ»ÄÀ»Ä»ÁƔ  ¸Ëº·Æ»ÉÊ¿ ¾įÉÐŽÒÂÊ·ÊĤÊÅÌÒ¸¸¿ ÅÂÏ·Ä ¸»È˾ÒÐÒÉÅÁ û½Ì·ÂĤÉċÊÒÉÒÊ ¿É · Ê»È̻пƑ ·Ã»ÂÏ»Á ŹÉĤ¸¸Ò Ê»ÉпÁ · ÊÒ̾įÊƑ ¾ÅÐƖÐÒÀÒÈËÂÌ·»ÐлÂÉпÄÊóÄ·¾¾ÅÐƑ¾Å½Ï·ÊÒ̾į»ÂÂÒÊÒɷпĽ·Ê·ÄÅÁóÈÊóÁÄĬÌ»ÂįÊóÄÏ»ÐįÀóÌóÌÒÂÀÅÄƔ zƖÐÒÃÅÂÀÅÄÌ»ÂŎÄÁƘÍÍÍƔ¼ÅÊ·ÌƔ¾Ë

 REsource TARTALOMJEGYZÉK 12 20CÍMLAPSZTORI INTERJÚBármilyen meglepőnek is tűnhet, az állam ezúttal nem újabb terheket ró Alighogy elkészül a Futureal a Váci út és aa magánszférára, hanem olcsó finanszírozási konstrukcióval támogatná a Dózsa György út kereszteződéséhez építettKKV-szektort. A Magyar Nemzeti Bank június elején indította el Növekedési Vision Towers irodaházával, máris kezde-Hitelprogramját, amely részben új beruházások finanszírozására, részben meg- tét veszi az újabb irodaprojekt, mégpedig alévő hitelek kiváltására használható fel. A hitelprogramból elvileg az ingatlan- „Budapest One” névre keresztelt, összesen 80szektor is kiveheti a részét, elsősorban az utóbbi opció révén. ezer négyzetméteres őrmezői komplexum első üteme. Tatár Tiborral, a Futureal Development 5–10 Rövid hírek TUDÓSÍTÁS | REPORT Zrt. vezérigazgatójával beszélgettünk a leg- Brief news újabb budapesti irodaház terveiről, az ingat- 29–32 Új és régi üstökösök az lanpiaci racionalizációról és arról, hogy miértCÍMLAPSZTORI | COVER STORY égen – Hol tart ma a régió nem lesz még jó ideig újabb magasház avagy ingatlanpiaca? felhőkarcoló a fővárosban. 10–15 Előretörnek a forinthitelek Pinpointing today’s CEE real HUF-loans on the rise estate market TUDÓSÍTÁSELEMZÉS | ANALYSIS INTERJÚ | INTERVIEW Múlt hónapban rendeztük meg első nemzetkö- zi konferenciánkat, a CEE Property Forumot, 16–19 Felpezsdült a régió befekte- 33–35 Miért fejleszt ma bárki ahol csaknem 200 ingatlanos szakember vette tési piaca irodaházat? közösen górcső alá a kelet-közép-európai régió Regional real estate markets Why would any developer ingatlanpiacainak kihívásait és lehetőségeit. Az picking up start a new office project? RICS, a Portfolio.hu és a PwC által közösen ren- dezett bécsi konferencia alaphangját alapvetőenINTERJÚ | INTERVIEW TUDÓSÍTÁS | REPORT a régió piacainak optimista megítélése adta, az egyes országokat tekintve azonban már ellent- 20–24 Új fejlesztés indul Őrmezőn 36–37 Kifacsart citrom a hazai mondásos vélemények csaptak össze. Skyscrapers in Budapest still energiaipar just a dream for now The Hungarian energy INTERJÚ industry lemon squeezed dryTUDÓSÍTÁS | REPORT Nem pörög túl manapság Budapesten az ingat- ELEMZÉS | ANALYSIS lanfejlesztési piac. A bérleti díjak alacsonyak, 26–28 Javuló befektetői hangulat a kihasználatlanság még mindig magasnak Európában – Beszámoló az 38–41 Betonba öntjük az uniós számít, a finanszírozás sem megy egyik napról Expo Real 2013-ról pénzeket? a másikra, és a befektetők sem tolonganak. A better investment mood in The new EU budget cometh Ennek ellenére néhányan mégis úgy látják ma Europe – Report from Expo is, hogy jó lehetőségek adódnak akár spekula- Real 2013 LISTA | LIST tív, akár build-to-suit alapon fejleszteni. 40–49 „A” és „B” kategóriás irodaházak Budapesten A- and B-category offices in Budapest Save the date Hotel Intercontinental, Budapest, Hungary Partner Gold sponsors SponsorsThe leading industry get-together in Hungary In association withsince 2005. The annual full-day conferencethat covers the Hungarian and CEE propertymarkets most important issues.Further information: www.portfolio.hu/en/events,[email protected], tel.: +36 1 327 40 86 www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource ELŐSZÓ Csűrös Csanád Felelős szerkesztő//[email protected] RE Minden,IngatlanInfó SOURCE ami ingatlan Mozgolódás a régiós piacokon További hírekért, elemzésekért látogasson el Októberi számunkban a megszokottnál több szakmai eseményről számolunk be, a hazai a honlapunkra! www.resourceinfo.hu mellett némileg nagyobb teret hagyva a régiós ingatlanpiacokat érintő kérdések vizsgálatá- nak. A téma aktualitását az adja, hogy múlt hónapban rendeztük meg első nemzetközi kon- resourceinfo hírlevél ferenciánkat, a régiós országok ingatlanpiacait górcső alá vevő CEE Property Forumot. Az RICS-szel együttműködésben rendezett bécsi konferencia alaphangját alapvetően a régió pia- READ US DAILY//SUBSCRIBE@//www.resourceinfo.hu cainak optimista megítélése adta, az egyes országokat tekintve azonban már sokkal árnyal- tabb és ellentmondásosabb vélemények csaptak össze. Az európai ingatlanbefektetési piacon Felelős szerkesztő | Editor-in-chief az utóbbi egy évben uralkodó optimista hangulatot a kelet-közép-európai piacok harmadik Csűrös Csanád – [email protected] negyedéves adatai is kétségtelenül visszatükrözik ‒ az első három negyedév befektetési volu- menei csaknem 25 százalékkal haladják meg az elmúlt 5 év átlagát. Ennek megfelelően a Szerkesztő | Editor régióban is egyre erősödnek a bizakodó hangok, ám míg az összkép pozitív, az egyes piaco- Major Katalin – [email protected] kat vizsgálva korántsem mindenhol beszélhetünk hurráoptimizmusról. Az európai szinten is kiemelt figyelmet élvező Lengyelország és a viszonylagos stabilitást és mérsékelt kockázato- Szerzők | Contributors kat képviselő cseh piac, valamint a régió többi országa között továbbra is egyértelmű a sza- Ditróy Gergely, Nagy Bálint, Patkó Gábor kadék. Az intézményi befektetők figyelmére szinte csak az említett két ország számíthat, míg Magyarország és a többi régiós ország csaknem kizárólag a magasabb kockázatokat kereső Szerkesztőségi munkatárs | Advertising coordinator opportunista befektetők térképén szerepel. A kelet-közép-európai piacokban rejlő növeke- Gombos-Nagy Anita – [email protected] dési potenciál a befektetők megítélése szerint elvitathatatlan, azonban a régió összességében még mindig túl magas kockázatokat hordoz. Mindezt nem feltétlenül a fundamentumokba Fordító | Translator vetett bizalom hiánya indokolja, a régió számos országában – köztük a Magyarországon is – Nagy András jelen lévő politikai kockázatok talán még ennél is nagyobb visszatartó erőt jelentenek a befek- tetők számára. A mélyponton már túl vagyunk, de az igazi fordulópont ideje még kérdéses. Olvasószerkesztő | Hungarian copy editor Maruszki Judit The region's markets pick up pace Angol korrektúra | Copy editor In this, our October issue, we are delivering more than our usual share of reports on pro- Esther Holbrook fessional events and concentrating slightly more on analyzing the regional real estate mar- kets, in addition to the Hungarian markets we normally cover. This regionalism is a timely Fotó | Photo topic for us, as just last month we have organized our very first international conference Todoroff Lázár, Fotolia.com, MTI, Profimedia.hu on the region’s real estate markets. On the CEE Property Forum, organized by RICS and Portfolio.hu, held in Vienna, participants discussed the possibility of slowly recovering mar- Tervezőszerkesztő | Design & Layout kets in Central Eastern Europe and South Eastern Europe . Throughout the past year, the Benes Bátor Márkó – [email protected] European real estate investment market has been characterized by an optimism which has been undoubtedly reflected in the Q3 data for the CEE markets: investment volume in the Értékesítés | Sales first three quarters exceed the past five years’ average by nearly 25%. Accordingly, optimistic Agócs Balázs – [email protected] voices are growing louder across the region. Yet, while the overall view is positive, if we look at the individual markets we see that the situation is not quite so bright everywhere. A split Felelős kiadó | Publisher between Poland, which draws special attention even on the European level, and the Czech Bán Zoltán market, which represents relative stability and the value of moderate risks, as opposed to NET Média Zrt. the rest of the region is clearly visible and institutional investors will hardly look beyond the 1033 Budapest, Polgár u. 8–10. aforementioned two countries. Meanwhile, Hungary and the other regional countries are tar- Tel: (+36-1) 327-4080, fax: (+36-1) 327-4081 geted almost exclusively by opportunistic investors seeking out higher risk ventures. Regard- E-mail: [email protected] less, according to investors’ assessment, the region’s growth potential is unquestionable. We www.resourceinfo.hu have already reached rock bottom; we just don’t know when the real turning point will come. HU ISSN 1419-4392 2013/10. | www.resourceinfo.hu A REsource IngatlanInfó bármely részének másolásával és terjesztésével kapcsolatos minden jog fenntartva. A NET Média Zrt. valamennyi, a REsource IngatlanInfóba bekerülő adatot, információt, hírt megbízható, ellenőrizhető forrásból szerez. Az adatokat és információkat – lehetőségeinkhez képest – a megjelenés előtt kontrolláljuk. Mindezen körülmények ellenére előfordulhat, hogy a REsource IngatlanInfóban utóbb tévesnek bizonyuló hírek, információk jelennek meg. Éppen ezért felhívjuk tisztelt olvasóink figyelmét, hogy ha a megjelentetett hírek, információk alapján gazdasági, pénzügyi döntést kívánnak hozni, úgy előzőleg az információk megfelelőségét, valóságtartalmát ellenőrizzék. A megjelenő információk esetleges valótlanságából, pontatlanságából eredő károkért a NET Média Zrt. mindennemű felelősségét kizárja.

 REsourceForradalom zajlik a lakáskeresési piacon 4 milliárd RÖVID HÍREK az „Álom-szigetre”A világ rendületlenül halad előre, főleg található a képek alapján megvásárlásraami az informatikai fejlesztéseket illeti. alkalmasnak tűnő otthon. Az állam nettó 3 milliárd 999,1 millió forin-Újabb és újabb, az életünket egyszerűbbé tért visszavásárolja a budapesti, harmadiktevő, a választásainkat megkönnyítő Hazai élmezőny kerületi Hajógyári-szigeten lévő hét ingat-alkalmazással rukkolnak elő a különféle lant, amelyen a beruházó eredetileg Álom-fejlesztőcégek a világ minden tájáról. Mi, Értékelhető térképes lakáskeresővel elő- sziget néven szórakoztató-központot kívántmagyarok sok területen az élmezőnybe ször az ingatlan.com állt elő itthon, akik létesíteni. A vonatkozó kormányhatározattartozunk az innováció tekintetében, az utcakereső alkalmazás turbósításá- azzal indokolja a visszavásárlást, hogy „aegyre több olyan fejlesztés van, amely val már az ingatlanok viszonylag pon- Hajógyári-szigeten széles körű aktív és pasz-alapjaiban igyekszik megváltoztatni egy tos elhelyezkedése mellett, a környék szív rekreációt elősegítő ‒ elsődlegesen kul-teljes szektor eddigi működését. Kezd tömegközlekedéséről, az elérhető szol- turális és sportcélú ‒ lakossági kikapcsoló-átalakulni a lakáshirdetési piac, és a lis- gáltatásokról is érdemi képet tudnak dás, szabadidős tevékenység eltöltésénekták mellett egyre nagyobb szerep jut a adni. A térképen található ingatlanszám- lehetőségeit biztosító közösségi tér kerüljöntérképeknek. láló, a címlapon beharangozott több létrehozásra”. mint 560 ezer ingatlanhirdetés ellenére, Lakást ma a legtöbben háromfajta mó- „mindössze” 350 ezer eladó és kiadó A vételár forrásai több tételből állnakdon keresnek. Vannak azok, akik inter- ingatlant mutat, ám ma még multipliká- össze. Az idei költségvetésből ‒ az államineten böngésznek, vannak, akik ügynö- ciókkal (egy ingatlan többszöri megjele- vagyonnal kapcsolatos kiadásokból ‒ 1köt, tanácsadót, közvetítőt bíznak meg nése) együtt is ez a legnagyobb országos milliárd forintot fordítanak erre a célra. Aa keresgéléssel, és vannak olyanok is, adatbázis. mostani tulajdonos játékkaszinó koncesz-akik mindezek nélkül, vagyis újságok ap- sziójának megszüntetésére legfeljebb 1 mil-róhirdetéseiben, falragaszokon, hallo- A térképes lakáskeresők versenyébe liárd forint ‒ plusz áfa ‒ használható fel azmásból vagy bármilyen hasonló módon igyekszik igyekszik beszállni az Ott- idei költségvetés közvetlen kiadásaiból. Aigyekeznek megtalálni új otthonukat. És hontérkép.hu elnevezésű ingatlankereső múlt évi, kötelezettségvállalással nem ter-ugyanez vonatkozik az eladásra is. portál is. Ez a kereső némileg borított a helt előirányzatok közül a Vidékfejlesztési lakáshirdetési piac eddigi koncepcióján, Minisztérium fejezetből 1 milliárd 325 mil-Térképes forradalom és egyelőre kizárólag térkép alapon gon- lió, a Nemzetgazdasági Minisztérium feje- dolkodik. zetből 387 millió, míg a NAV fejezetből 1Az ingatlan azonban, ahogy az a nevé- milliárd 286 millió forint használható fel aből is jól kivehető, helyhez kötött, ebből Az alkalmazás hátrányai közé tarto- vásárláshoz. A céginformáció adatai szerintkövetkezik, hogy megfelelő adatok és zik, hogy jelenleg még csak Budapes- az Álom Sziget 2004 Ingatlanfejlesztőinfrastruktúra meglétével kiválóan lehet ten érhető el, mindössze 16 ezer ingat- Kft. jegyzett tőkéje 3 milliárd 502 milliótérképen ábrázolni őket, vagyis az összes lan található rajta, és magánszemélyek 450 ezer forint. A cég ügyvezetője a buda-fajta eladó és kiadó ingatlant, a pince- még nem tölthetnek fel rá közvetlenül, pesti lakóhellyel rendelkező Shmuel Sammyrésztől az irodaházakig. Bár az elmúlt ám az Otthontérkép közlése szerint a Smucha.évek a listákhoz kondicionálták az átla- több hónapos fejlesztés alatt számtalan újgos hazai online lakáskeresőket, a tér- funkcióval bővülnek az elérhető szolgálta- Orosz gigaprojektreképalapú lakáskeresés igénye mindig is tások. A rendszer nem a Google térképét kap 100 millióott motoszkált a legtöbbünk fejében. használja, de a folyamatosan bővülő tér- eurót a Market képszelvényeknek köszönhetően szám- Az évek teltek, lakások százezreit talan hasznos információhoz juthatunk A Market Építő Zrt. 100 millió euró ösz-adták-vették, a technológia pedig szép a kiszemelt környék átlagos árai, zöldte- szegű finanszírozási megállapodást írt alácsendben fejlődött a háttérben. Robbant rületi mutatói, avagy egyéb információk a Raiffeisen Bank Zrt. által vezetett, és aza Google Maps, majd a Street View (ami- tekintetében. Ha még nem is tartunk ott a UniCredit Bank Hungary Zrt., valamint avel már szinte az utcán sétálva érezhet- térképes lakáskereső alkalmazások terén, Magyar Export-Import Bank Zrt. (Exim-jük magunkat, éppen csak nem tudunk ahol az irigyelt nyugatiak, az első és vél- bank) részvételével megalakult banki kon-bekopogni a házakba), és sokan elkezd- hetően legnagyobb lépést már megtet- zorciummal. Az Oroszország területéntünk két nyitott böngészőablakkal laká- tük, elkezdtünk térképen/térképben gon- megvalósuló sportcsarnok-együttes kivite-sokat keresgélni. Az egyik ablakon futot- dolkodni, és a meglévő információk közül lezésének finanszírozását az Eximbankkaltak a hirdetések (listák) utcanevekkel, néhányat már meg is jeleníteni. A feladat integrált keretek között, EXIM elnevezéslegjobb esetben házszámmal, a mási- tehát annyi, hogy minél több, minél hasz-kon meg zoomoltuk ki-be a térképet, nosabb és relevánsabb adattal tömjük telehogy minél pontosabban belőjük, hol is Magyarország térképét. www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource RÖVID HÍREK az Andrássyn. A befektetők újra érdeklőd- nek az ingatlanok iránt, így nem túlzás azt mondani, hogy végre azt a szerepet tölti be az Andrássy út, amelyet a múlt század for- dulóján a gyönyörű bérpaloták építésekor szántak neki.” – nyilatkozta Csörgő Anita, a CBRE kiskereskedelmi részlegének vezetője. Mindeközben az Oktogonon túl is mozgo- lódnak a bérlők: sokan a kedvező árfekvésű, egyúttal elegáns irodaházakat választják az Andrássy úton. Jó példa erre az And- rássy100 irodaház, amelynek tulajdonosa, az osztrák befektetési csoport tulajdoná- ban álló AIT Bürotel tavasszal megújította az egykori miniszterelnöki rezidencia arcu- latát. RUMBACH CENTER alatt működő Magyar Exporthitel Bizto- klasszikus bérpalotákat ‒ derül ki a CBRE 170 millió euró érték- sító Zrt. (MEHIB) költségvetési háttérrel elemzéséből. „Az Andrássy út végre az őt ben fejleszt az RE biztosítja. A kedvezményes exportfinanszí- megillető helyre került a budapesti kiske- rozási kamat mellett a Market Építő Zrt. reskedelemben, jelen vannak a legnagyobb Bár Magyarország még nem lábalt ki a vál- vállalta, hogy jelentős részben magyaror- luxusmárkák, a kínálat egyre több vásárlót ságból, az úgynevezett „zöld” épületek előtt szági vállalkozások áruit és szolgáltatásait és turistát vonz. Idén nyitott a Breitling, fényes jövő állhat. A piacon tapasztalható használja fel az építkezéshez. szeptemberre elkészült az Il Bacio di Stile árérzékenység miatt a következő évek- luxusáruház, és újra megnyílik az Emporio ben a fenntartható, rugalmas ingatlanok Nagybérlő érkezett Armani üzlete is. A magyar divat sem lesznek a legkeresettebbek. A RE project a Prologishoz marad le: showroomot nyit a NUBU is. development jövőbeni aktivitását is a fent Az Andrássy útnak a Nagymező utca és az említett új koncepciók mentén kivitelezett A CVR Transport 5082 négyzetméteres Erzsébet tér közötti része a luxus-, míg az „zöld” épületek határozzák majd meg, mivel raktár- és 352 négyzetméteres irodaterü- Oktogon és a Nagymező utca közötti rész e piaci szegmensben jelentős potenciál rej- letre kötött bérleti szerződést a Prologis inkább a populárisabb márkák gyűjtőhe- lik. Rudolf Riedl, a cég ügyvezető igazgatója Park Budapest-Harbor ipari központban. lye. Ezt bizonyítja egy Magyarországon is felvázolta a jövőre vonatkozó terveket. Az Az új bérlő egy jelentős papíripari logiszti- népszerű ruházati márka legújabb áruházá- RE az elmúlt évtizedben mintegy 130 millió kai szolgáltató, aki várhatóan 2014 máju- nak a jövő nyári megnyitása is. Mindemel- eurót fektetett be Magyarországon. Elődjé- sában, az épület teljes felújítása és igényeik lett új éttermek és kávézók is megjelentek vel, a Strabag ingatlanfejlesztővel az elmúlt szerinti kialakítása után foglalja el területét. Az átalakítás magában foglalja egy fedett vasúti mellékvágány kialakítását, mely köz- vetlen vasúti összeköttetést biztosít a bérlő számára, így gyorsabb és hatékonyabb logisztikai folyamatot eredményez. Luxus és nyüzsgés az NUBU AZ ANDRÁSSY-N Andrássy úton 2013-ban megmozdult az Andrássy út ingatlanpiaca: számos új cég jelent meg a kiskereskedelemben, rendeződni látszik az egykori Balettintézet épületének sorsa, és egyre több cég választja székhelynek a 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsource lió euró. A közép- és kelet-európai régió rozta. A görög cég szakembere hozzátette, RÖVID HÍREK országaiban pillanatnyilag csekély a keres- hogy tulajdonosként egyetlen bérlővel, a let a spekulatív fejlesztésekre, az újonnan Tescóval kerültek szerződéses kapcsolatba. épülő ingatlanok nagy része egyénre szabott, Ioannis Ganos a befektetés pénzügyi rész- úgynevezett built-to-suit projekt. A vállalat leteit nem árulta el. A vevőt a tranzakció ugyanakkor lát lehetőséget a Balkán térsé- során a Colliers budapesti irodája képvi- gében megvalósítandó fejlesztésekben, az selte. Az ingatlanra specializálódott private olykor kihívást jelentő feltételek ellenére is. equity befektető legújabb akvizíciója egyér- Az RE jövőbeni aktivitását a fent említett új telműen mutatja, hogy a görög cég az egyik koncepciók mentén kivitelezett „zöld” épü- legaktívabb szereplőjévé vált a magyar letek határozzák majd meg, mivel e piaci ingatlanbefektetési piacnak. szegmensben jelentős potenciál rejlik. BÉCSI ÚTI TESCO Görög befektető vett Tovább tisztítja magyar Tescót portfólióját a CIB20 évben közösen végrehajtott beruházá-sait is ide számítva, az összeg meghaladja A görög Bluehouse Capital október elején A nyár elején szervezett ipari és kereske-az 500 millió eurót. A magyarországi port- véglegesítette a Bécsi úton található Tesco delmi ingatlanaukció után a CIB Csoportfólió része többek között két jelentős iro- bevásárlóközpont megvásárlását. Ioannis újabb online árveréseket tervez három kör-daprojekt, a Rumbach Center, valamint a Ganos, a cég közép- és kelet-európai befek- ben. Az aukciók során további 130 ingat-Residence 1 és 2 Irodaházak. A cég jelenleg tetésekért felelős vezetője kérdésünkre lanra lehet licitálni. A megvásárolható25 fejlesztésen dolgozik, ezek értéke meg- elmondta, hogy a III. kerületben található ingatlanok között találhatók lakások, keres-haladja az egymilliárd eurót. A Raiffeisen 18 ezer négyzetméteres „big-box” típusú kedelmi és ipari ingatlanok is. Az aukciókonEvolution jelenleg folyamatban lévő beru- ingatlant a Bluehouse az osztrák Raiffei- szereplő ingatlanok összértéke meghaladjaházásainak értéke megközelítőleg 170 mil- sen Capital Managementtől vette meg, a a 4 milliárd forintot. A korábbi nyári auk- tranzakciót pedig az UniCredit finanszí- ción az árverésre bocsátott 46 ingatlan több mint 80 százalékára tettek ajánlatot. HIRDETÉS office. green. community.100% LET CONVERGENCEThe award winning, BREEM certified A+ grade Eiffel Square Office Building - right next to Nyugati Railway station - is a landmark buildingin the heart of Budapest. The superior services and the stunning, green park with fine restaurants, bars and amenities at the doorstep ofthe blue-chip tenants make it one of the most successful office buildings around.www.eiffelsquare.com

REsource BRIEF NEWS Housing market revolution RE project worth Euro 170 million The world continues to move forward, espe- window, we were zooming back and forth cially in terms of IT development. Software across the map trying to determine the Indeed, the Hungarian real estate market developers from all around the world are exact location of the home in question. remains stagnant, yet industry expertise and constantly releasing new applications that quality services still need to be kept up-to- make our lives easier. In terms of innova- Ingatlan.com was the first homepage to date. Although Hungary has not fully recov- tion, we, Hungarians, are at the forefront feature a decent map-based search func- ered from the crisis, so-called “green” build- in many areas of IT. A new domestically tion. By upgrading their access to this map ings seem to have a neon bright future ahead implemented application is now on its way search function, potential buyers could not of them. The present focus on price sensitiv- to changing the operation of an entire sec- only gather meaningful information on ity –which characterizes the entire market tor: besides simple listings, maps now have the exact location, but on public transport currently – means that sustainable, resilient an increasing role in the home advertising and available services as well. The map’s property is due to become the next primary market. Most buyers look for homes in one “counter” indicates that the program fea- sales target. General Manager of Raiffeisen of three ways. There are those who browse tures 350 thousand properties for sale and Evolution (RE), Rudolf Riedl, outlined his the Internet, others pay a real estate agent rent (although, according to the front page company’s future plans in this regard. To date, or broker to look for them, while others it offers 560 thousand). Even if it contains RE project development has invested over are not making use of either of the above several duplications, this is still the larg- EUR 130 million in Hungary. If we add this means and try to find their new homes with est nation-wide database available. The sum to the Strabag developments (the com- the help of newspaper ads, flyers, and the real estate portal Otthontérkép.hu has also pany’s predecessor) that have been imple- like. The same goes for sellers. As it appears, now entered the map-based housing search mented over the past 20 years, their total most sellers (at least in the first round, for engine market, full speed ahead. The por- volume of investment into Hungary exceeds sure) use the Internet for gathering infor- tal is still a project under development, cur- EUR 500 million. mation on average prices and assessing the rently only running a beta version of an supply. As this is the most complex forum exclusively map-based search engine. It Vanity fair on Andrássy for buying or selling residential real estate, was founded less than six months ago, so, Avenue we have decided to focus specifically on this its influence on the residential housing ads segment in our study. market has been limited thus far. One of the The Andrássy út (Avenue) real estate mar- limitations of the application is that cur- ket became active once again this year, with a Real estate is a stationary good, there- rently only Budapest real estate is featured. number of new brands setting up camp along fore, – with the necessary data and infra- Furthermore, only 16 thousand properties the street’s retail strip. In related develop- structure – it can be excellently displayed are listed and private individuals are not ments, the fate of the former National Ballet on maps. This applies to property for sale allowed to upload data directly. Otthonté- Institute finally seems settled. According to or for rent, whether it be a basement or a rkép says that new features have become a snapshot from CBRE, an increasing num- high-rise office building. Throughout the available in the past several months. In ber of companies are choosing classical man- past, the average online buyer was still addition to some of the disadvantages, the sions for their headquarters, too. Andrássy út restricted in their search by the dominating portal offers some advantages, too, besides seems to have finally won its rightful place on list systems. Yet, all of us had in the back of just utilizing Google Maps. Thanks to con- Budapest’s retail market: the most important our minds a secret thoughts that we could stantly expanding map features, buyers can luxury brands are present and the great deal access an interactive map-based housing access useful information on average prices, of supply is attracting an increasing number market search engine. We were all longing green spaces or other information regard- of customers and tourists alike. Breitling for a real estate “smart map”. Years went by, ing their target area. Granted, we are still opened its store here this year, luxury multi- hundreds of thousands of homes were sold, lagging behind those much-envied “West- brand department store Il Bacio di Stile has and, in the meantime, technology was qui- erners” in regards to access to map-based also been completed this September, and the etly developing in the background. Google search engines. However, we have success- Emporio Armani shop will soon reopen Maps was a big hit, followed by Street View fully made the first (and probably the big- (with a new operator) as well. In terms of the (with which one almost has the impression gest) step; we have begun to “think in maps” lay of the land, between Nagymező utca and of walking down the road and practically and invest in this information display tech- Erzsébet tér, Andrássy út caters to mostly knocking on the door). Many of us started nology. From here, the task is easy: it’s time luxury brands while the area between the searching for homes using two browser to fill Hungary’s map with useful and rele- Oktogon and Nagymező utca houses more windows. The ads (lists) were running on vant data so searching for a home becomes popular brands. According to Anita Csörgő, one window (with street names and house both a fun and rewarding experience for numbers, if one was lucky). In the other future buyers. 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsourcehead of retail at CBRE Budapest, investors BRIEF NEWSare once again interested in its real estate, so,it is no exaggeration to say that Andrássy út is deal. The new acquisition is further proof own capital currently totals HUF 3 billion,finally fulfilling the role that it was intended that Bluehouse has become one of the most 502 million, 450 thousand. The managingfor when its beautiful mansions were built at active players on the Hungarian property director is Shmuel Sammy Smucha and 10the turn of the last century. In the meantime, investment market. international stakeholders own the company.tenants are stirring up the market above andbeyond Oktogon as well: many of them arechoosing the reasonably priced, yet elegantoffice buildings of upper Andrássy út. A goodexample is the Andrássy100 office building,whose owner, AIT Bürotel (managed by anAustrian investment group) has renewed themajestic image of the former prime minis-ter’s residence and even set up an fitting web-site for it.CIB continuesportfolio purgeCIB Group is planning to organize another HUF 4 billion Prologis getsthree-round online auction following its ear- “Dream Island” new tenantlier industrial and commercial property auc-tion this summer. An additional 130 proper- The Hungarian government is in the pro- CVR Transport, a major paper logistics pro-ties will be up on offer. The portfolio includes cess of buying back seven properties located vider, is now leasing 5,082 sqm of warehouseapartments, commercial property, and on Budapest District III’s Hajógyári Sziget space, including 352 sqm of office space, inindustrial property. The total value of the for a total of HUF 3 billion, 999.1 million. Budapest-Harbor Prologis Park. The newauction property is worth over HUF 4 billion. According to its plans, it intends to develop tenant is expected to occupy the site by MayDuring CIB’s summer auction, over 80% of an entertainment facility called “Dream 2014, once the site is specifically renovatedthe 46 properties it put on offer saw bids. A Island.” This was also confirmed by a report to accommodate the tenant’s specific needs.wider-ranging portfolio is envisioned for the published in the Hungarian Official Gazette. The adjustments include a covered railwayupcoming auction, thus, investors both great According to the government’s public state- siding. This will provide the tenant with aand small are expected to participate. ment, their decision to buy back the real direct rail link and will aid in establishing estate has been justified on the grounds of faster and more efficient logistics processes.Greek investor buys “developing a community space which pro-Hungarian Tesco motes active and passive recreation – pri- Market’s marily for cultural and sports purposes EUR 100 million RussianBluehouse Capital, a Greek private equity – and provides opportunities for public rec- megaprojectfirm specializing in real estate, has finalized reation and leisure activities.”its acquisition of a Tesco store located on Market Építő Zrt. has signed a EUR 100Bécsi út in Budapest. Ioannis Ganos, invest- The buyback will cost HUF 1 billion in million agreement with a bank consortiumment manager in charge of the CEE region at budget resources. The state will also have to lead by Raiffeisen Bank and including Uni-Bluehouse confirmed the 18-thousand sqm see to the termination of the current own- credit Bank and Hungarian export-import“big-box” type property located in Budapest’s er’s casino concession, which could also cost bank Eximbank. Eximbank and the Hun-District III was purchased from the Austrian up to HUF 1 billion. Furthermore, additional garian Export Credit Insurance CompanyRaiffeisen Capital Management. Ganos budget resources will be apportion to the (MEHIB) will co-finance construction ofsaid that, thus far, they have only signed a project; HUF 1 billion, 325 million from the a sports centre in Russia. Market Építő Zrtcontract with Tesco. The buyer was repre- Ministry of Rural Development, HUF 387 has agreed to utilize a significant amountsented by Colliers Budapest at the transac- million from the Ministry of National Econ- of goods and services provided by Hungar-tion and Unicredit financed the deal. Ganos omy, and HUF 1 billion, HUF 286 million ian companies in exchange for a favorablewould not disclose the financial details of the from National Tax and Customs Admin- export-financing interest rate. istration. According to the trade register, Álom Sziget 2004 Ingatlanfejlesztő Kft.’s www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource CÍMLAPSZTORI Forintosulnak Mi is az a Növekedési az ingatlanhitelek? Hitelprogram? CSŰRÖS CSANÁD A gazdasági növekedés segítésére az MNB 0 százalékos kamatozású refinanszírozási hitelt Bármilyen meglepőnek is tűnhet, az szóba az NHP. Egy 10 ezer négyzetméte- nyújt a bankoknak, amelyek ezt legfeljebb 2,5 állam ezúttal nem újabb terheket ró a res irodaháznál még például reális lehet százalékos maximális kamattal adják tovább magánszférára, hanem olcsó finanszí- a kedvezményes finanszírozás felhaszná- a hitelképes kis- és középvállalkozások szá- rozási konstrukcióval támogatná a KKV- lása. Természetesen a teljes történethez mára. A program első szakaszában (2013. szektort. A Magyar Nemzeti Bank hitel- hozzátartozik, hogy az ingatlantulajdo- június-augusztus) 750 milliárd, a második programjából elvileg az ingatlanszektor nos törlesztési kötelezettsége így forint- szakaszban (2013. október-2014. december) is kiveheti a részét. ban keletkezik, miközben a bérletidíj- pedig 2000 milliárd forintos keretösszeget bevételek jellemzően euróban vannak szán az MNB erre a célra. A piacinál jellem- A Magyar Nemzeti Bank még április 4-én meghatározva. zően kedvezőbb kamatozású hitelt a vállal- jelentette be, és június elején indította kozások beruházási és forgóeszköz finanszí- el Növekedési Hitelprogramját, amely- Az NHP első, 750 milliárd forintos rozására, EU-támogatásokhoz kapcsolódóan, nek keretében 0 százalékos refinanszí- hitelkerete nagy sikernek bizonyult, és a valamint hitelkiváltás céljára vehetik igénybe. rozási hitelt nyújt az önkéntesen részt bankok ki is használták a lehetőséget. Bár A program második szakaszának 90 százalé- vevő bankok számára, akiknek azt leg- pontos információk nem állnak rendelke- kát új (vagyis nem kiváltási célú) hitelek nyúj- feljebb 2,5 százalékos kamatszint mellett zésre, úgy tudjuk, hogy az ügyfelek között tására lehet igénybe venni, ezek tényleges kell továbbadniuk a hitelképesnek bizo- ingatlanos cégeket is találunk, vagyis a aránya az első szakaszban közel 60 százalé- nyuló kis- és középvállalkozások számára. kedvezményes forinthitel beindította a kos volt. A hitelprogram részben új beruházások szektor fantáziáját. finanszírozására, részben meglévő hitelek szerint összetett okokra vezethetők vissza. kiváltására használható fel. Az ingatlan- Az MNB a program első részének sike- A Reconcept Property Solutions partnere szektor számára nyilvánvalóan ez utóbbi rén felbuzdulva újabb hitelkeretet jelen- szerint egyrészt a részpiacok döntő több- lehetőség merülhet fel valós opcióként: tett be, a jegybank ezúttal 2014 végéig ségében problémák vannak a fundamen- vagyis például a meglévő devizaalapú jel- 2000 milliárd forintnyi forrást kíván a vál- tumokkal (elégtelen bérlői kereslet, ehhez záloghitelek kiváltása alacsony kamato- lalatokhoz juttatni. A 2000 milliárdnak viszonyított erős túlkínálat, gyenge befek- zású forinthitellel. a 10 százaléka költhető el hitelkiváltásra, tetői bizalom, általános hozamemel- vagyis mintegy 200 milliárd forintnyi kedés), másrészt a finanszírozási oldal A hitelek összege 3 millió és 3 milliárd összeg az, amire az ingatlantulajdonosok sem könnyíti meg a helyzetet: gyakori a forint (kb. 1 millió-10 millió euró) közötti, reálisan pályázhatnak. fenntarthatatlan adósság az ingatlano- maximális futamideje 10 év. Vagyis jel- kon, az elérhető új hitelek mennyisége lemzően kisebb vagy közepes méretű Segítség az ingatlanosoknak? nem kielégítő, kamataikat pedig a projek- üzleti célú ingatlanok esetében jöhet tek legtöbbször nem képesek kitermelni. Az ingatlanpiacnak az elmúlt években Mindezek összeadódva okozzák a piaci kialakult nehézségei Hornok Krisztián pangást; közülük az utolsó két probléma kapcsán jelent könnyítést az MNB Növe- A Magyar Nemzeti Bank irányadó rátájának alakulása (%) kedési Hitelprogramja (NHP) – bizonyos megszorításokkal. 8 7 Hornok szerint éppen a fundamen- 6 tumok gyengesége és a gyakran nehe- 5 zen kezelhető hitelterhek miatt a pia- 4 con lényegesen nagyobb lenne a kereslet 3 a refinanszírozás, mint új tranzakciók- 2 hoz és fejlesztésekhez kötődő hitelek iránt. Míg az NHP második szakaszának 2010/ 06 keretösszege már bőségesnek mondható, 2010/ 10 ennek csupán egytizede használható fel 2011/ 02 refinanszírozásra, ami felvethet mennyi- 2011/ 06 ségi kérdéseket. Hornok szerint számí- 2011/ 10 2012/ 02 2012/ 06 2012/ 10 2013/ 02 2013/ 06 FORRÁS: MNB, RESOURCE 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsourcetanunk kell kreatív megoldásokra, ame- Fotó: Vajda János/MTIlyekkel az ingatlantulajdonosok ezeket akorlátokat igyekeznek majd lazítani. CÍMLAPSZTORI A szakember szerint azt sem szabad hazai játékosok számára ez várhatóan MATOLCSY GYÖRGYelfelejteni, hogy az ingatlanpiac intézmé- kevésbé jelent majd fejfájást.nyi része euróban számol: így rögzítik a az elszenvedett banki veszteségek – ezekbérleti díjakat, és többnyire ehhez igazí- Hornok Krisztián hangsúlyozta, nem pedig alapjaikban nem változtak meg. Ha atották a hiteleik denominációját is. Ha szabad elfelejtenünk, hogy az NHP rend- bankok eddig úgy látták, hogy az ingatlan-hirtelen minden szerződést forint alapra szerén kívüli hitelek nem 2,5 százalé- piaci kockázat vállalása csak 2,5 százalékothelyeznének, az az elvárt hozamok külön- kos kamatmarzzsal kaphatóak, ha egy- jóval meghaladó marzs mellett racionális,bözete miatt az ingatlanok azonnali leér- általán rendelkezésre állnak. Ennek okai miért gondolnák most másképp? A szak-tékelődését okozná. Ha pedig az euró ala- éppen a korábban említett fundamentá- ember szerint nem egyértelmű tehát, hogypon működő projektekhez illesztünk egy lis feszültségek és azoktól nem függetlenül az olcsó banki forrás megérkezése meny-forinthitelt (hiszen az NHP esetében erről nyiben fog tényleges, a szereplők általbeszélünk), akkor devizakockázat jelent- HIRDETÉSkezik, amit különböző szereplők eltérőmértékben tolerálnak. Minél nagyobb,intézményibb, nemzetközibb egy befek-tető, annál komolyabb problémát fogokozni számára egy forinthitel még akkoris, ha az csak a hazai fizetőeszköz szigni-fikáns felértékelődése esetén idézne előnegatív hatást, ami jelenleg kevéssé lát-szik valószínűnek (a devizakockázat keze-lése egyébként nem egyszerű, de bizonyoskorlátok között megoldható). A kisebb, www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource CÍMLAPSZTORI Növekedési Hitelprogram 1. kör 2. kör I. pillér célja Új kkv-hitelek, forinthitelek kiváltása Új kkv-hitelek II. pillér célja Lehetséges hitelcél Kkv-devizahitelek kiváltása Meglévő kkv-hitelek (forint + deviza) kiváltása A program keretösszege Minimális hitelösszeg Beruházás, forgóeszköz-vásárlás, EU-s támogatás önrésze, előfinanszírozása Maximális hitelösszeg Egy bank által igényelhető összeg 425+325=750 milliárd forint 1800+200=2000 milliárd forint1 Az MNB-hitel költsége a banknak A banki hitel költsége a kkv-nak 3 millió forint 3 millió forint A program időtartama Minimális futamidő 3 milliárd forint 3 milliárd forint Maximális futamidő Részvétel a bankok számára A kkv-hitelállomány legalább 5%-a A kkv-hitelállomány legfeljebb 100%-a Résztvevő bankok száma 0% 0% max. 2,5% max. 2,5% 2013. június - augusztus (3 hónap) 2013. október - 2014 december (15 hónap) –– 10 év 10 év Önkéntes Önkéntes 36 ? 1=ELSŐ RÉSZLETE 500 MILLIÁRD, AMI HA ELFOGY, A MONETÁRIS TANÁCS DÖNT A FOLYTATÁSRÓL FORRÁS: MNB, RESOURCE elérhető finanszírozásban testet ölteni és élt már a lehetőséggel. Jelentős verseny- méternyi, egy multifunkcionális sport- így a remélt pozitív hatást kifejteni. előnybe kerülhet ugyanis egy kivitelező csarnokból, jégcsarnokból, valamint egy egy külföldi tenderen, ha a projekt finan- uszoda és gyakorlójégpályából álló komp- Külföldi terjeszkedést is szírozását is „viszi” magával. Ebben segít- lexum megépítését teszi lehetővé. támogat az állam het a hazai kivitelezőknek az Eximbank. A kedvező finanszírozással így a magyar- Dr. Nagy Viktor, az Eximbank vezér- Nem a Növekedési Hitelprogram az egyet- országi kivitelező cégek elsősorban olyan igazgató-helyettese a megállapodás alá- len állami finanszírozási segítség a tágan piacokon kerülhetnek jó helyzetbe, ahol írása kapcsán elmondta: „a kiemelkedő értelmezett ingatlanszektor számára. Az a finanszírozás drága vagy nehézkes. Jel- teljesítményre képes magyar vállalkozá- állami tulajdonú Eximbank finanszírozási lemzően ez tőlünk keletre fekvő országo- sok az Eximbank kedvezményes finanszí- programjával kifejezetten az exportra ter- kat takar, ahol ráadásul a fejlesztési poten- rozási konstrukciói révén versenyképes melő és szolgáltató cégeket és ezek beszál- ciál is nagyobb. ajánlatot tudnak adni külföldi tendere- lítóit veszi célba. Árazási szempontból az ken”. A bank vezetője szerint a cégek felté- Eximbank is hasonló feltételeket nyújt, Példa erre a finanszírozási konstrukci- telként ugyanakkor vállalják, hogy jelentős mint az MNB. Míg az MNB 2000 milliárd óra a Market Építő Zrt. 100 millió eurós részben magyar alvállalkozókat és beszál- forint, az Eximbank 1,2 milliárd euró (360 oroszországi finanszírozási megállapo- lítókat vonnak be a megvalósításhoz. Ez milliárd) forint körüli új hitel kihelyezését dása, melyet a Raiffeisen Bank által veze- pedig véleménye szerint azt eredményezi, tervezi 2014 végéig. tett és az UniCredit Bank, valamint az hogy nem a finanszírozások, hanem az Eximbank részvételével megalakult banki áruk és szolgáltatások versenyeznek, és e Az Eximbank finanszírozási programja konzorciummal kötött. A finanszírozás tekintetben a magyar cégek is kellő refe- első ránézésre talán nem tűnik releváns- az oroszországi Lipetsk megye által kiírt renciával rendelkeznek majd a nemzetközi nak az ingatlanszektor szempontjából, tender alapján, összesen 65 000 négyzet- piacokon. azonban több magyar építőipari cég is A Növekedési Hitelprogram a Magyar Nem- Honnan van pénz az NHP-ra? csenek „megpántlikázva”, így nem követhető zeti Bank mérlegfőösszege és a pénzmennyi- nyomon pontosan a Növekedési Hitelprogram ség növekedésével valósul meg. A jegybanki nik az eladási összeg. Két lehetősége van ekkor finanszírozási forrásainak alakulása. Közvetett mérleg eszközoldalán megjelenő hitelnyúj- a beszállító bankjának: a forrásoldalán (vagyis módon azonban a jegybanki hitelnyújtás jel- tás megemeli a bankrendszer forintlikviditá- a beszállító számláján) megjelenő összeget az lemzően a különböző sterilizációs eszközök sát, ennek hatására a jegybank forrásoldala is MNB-nél helyezi el, vagy kihitelezi, illetve érték- állományának (MNB-kötvény, hitelintézetek megnövekedik. Egy példa arra, hogyan is tör- papírt (pl. kincstárjegyet) vesz belőle. A pénz így pénzforgalmi számlája, jegybanki O/N betét) ténhet ez a gyakorlatban: a program keretében is, úgy is visszatér valamiképpen az MNB-hez: emelkedésével jár együtt. Ezek közül is a kéthe- felvett hitelből a vállalkozás kifizeti beszállító- előbbi esetben azonnal, utóbbi esetben közve- tes MNB-kötvény állománya mutatja ilyenkor a ját, utóbbinak a bankszámláján pedig megjele- tett módon, attól a banktól, amelyik a láncolat legnagyobb ingadozást. utolsó tagjaként már nem helyezi ki a pénzt a gazdaságba. Az MNB által nyújtott hitelek nin- 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsourceWill property loans COVER STORY be converted to forints?CSANÁD CSŰRÖSEven if it might seem surprising, the if its income (i.e. rental fees) is usually gener- What exactly isstate does not impose additional bur- ated in euro. the Growth Program?dens on the private sector, but itintends to support the SME sector with The Growth Scheme’s first credit line – The Hungarian National Bank (MNB) offerscheap financing. The real estate sector HUF 750 million – has been a great success commercial lenders funding at 0% inte-might also be benefiting from the Hun- and banks did make use of this opportunity. rest, with the aim of extending credit togarian Central Bank’s funding plan. Although no accurate information is available, small businesses at a cost of no more than we believe that there were real estate compa- 2.5%. The ultimate aim of the programOn April 4, the Hungarian National Bank nies among their clients; thus, the preferential is to boost the economy. Under the first(MNB) announced its Growth Scheme, which loans are useful for this sector as well. phase of the scheme (from June to Augustit then launched in June. The central bank 2013) it provided funds totaling HUF 750offers commercial lenders funding at 0% inter- Given the great success, the central bank billion, while under the second phase (fromest, with the aim of extending credit to small has announced that it would allocate another October 2013 to December 2014) this willbusinesses at a cost of no more than 2.5%. This HUF 2,000 billion to this program. Under the be extended by further HUF 2000 billion.funding scheme can be used to finance new new circulation, 10% of the funds (approxi- The preferential loan can be earmarked fordevelopments or to replace existing loans. For mately HUF 200 million) will be earmarked financing new investments and workingthe real estate sector, the latter is the only real for replacing older, expensive loans. Property capital, for EU tenders, or for replacingoption, converting current foreign-currency owners might also apply for these. existing loans. Around 90% of the funds willloans into low interest Hungarian forint loans. be earmarked for new loans (thus, not for Is this helping the sector? replacing existing ones), as opposed to 60% Loans between HUF 3 million and 3 billion in the first phase.(about EUR 1 million to 10 million) are avail- The current real estate market’s difficulties areable, with a maximum duration of 10 years. caused by a variety of factors, says Krisztián able debt on property are quite frequent, theThus, this might be a reasonable option for Hornok, Partner at Reconcept Property Solu- amount of available new credit is not satisfac-small or middle-sized non-residential property. tions. He believes that, on one hand, the sub- tory, and projects can hardly cover the inter-For example, for a 10-thousand square meter markets fundamentals (weak tenant demand, est. All these factors combined have caused aoffice building, the preferential loan might be strong oversupply, poor investor confidence slump on the market: MNB’s ‘Growth Pro-just the thing. Of course, the property owner and a general increase in yields) are problem-will have to pay back the loan in forints even atic. On the other hand, the funding mecha- nisms are not helping the situation. Unsustain- Fotó: Soós Lajos/MTI LEFT TO RIGHT: ANDREA BÁRTFAI-MAGER, GYÖRGY MATOLCSY, ÁDÁM BALOG www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource  Growth Loan Program by the National Bank of HungaryCOVER STORY First program Second program Aim of the first pillar New SME-loans, refinancing New SME-loans Aim of the second pillar Lehetséges hitelcél Refinancing SME FX-loans Refinancing SME-loans (both HUF and FX) Total amount of the Program Minimum loan value Investment, current assets, equity or pre-financing for EU-subsidies Maximum loan value Maximum quota for one bank 425+325=750 Billion HUF 1800+200=2000 Billion HUF Loan cost for the bank Loan cost for the customers 3 Million HUF 3 Million HUF Time range Minimum duration of the loan 3 Billion HUF 3 Billion HUF Maximum duration of the loan Participation of commercial banks Maximum 100% of total SME-loans Maximum 100% of total SME-loans Number of participating banks 0% 0% max. 2,5% max. 2,5% June-August 2013 October 2013-December 2014 -- 10 years 10 years Optional Optional 36 ? SOURCE: MNB, RESOURCE gram’ might be – with some notable limitations rates are set is euro and the currency of their pen (managing currency risk is not easy, but – a solution at least for the last two problems. loans is mostly adjusted to this. If all the con- it is possible to some degree). Currency risk, tracts are suddenly reset to forints, the proper- however, might be a minor issue for smaller, According to Hornok, the demand for refi- ties would immediately depreciate due to the domestic companies. nancing is much greater than for new lend- difference in the expected returns. If a forint ing exactly because of the weak fundamentals loan is linked to an euro-based project (in the Hornok also emphasized that how important and the high indebtedness. While the available case of the Growth Program, this is what will it is not forget that credits outside the Growth funds under the new scheme is quite generous, happen), than currency risks arise that will be Scheme are only available with an interest mar- only 10% of it can be earmarked for refinancing, tolerated differently by the various market play- gin above 2.5%, if at all. The above-mentioned which raises a few questions. Hornok thinks we ers. The larger, the more institutional, the more fundamental tensions and the losses these gen- might expect some ‘creative solutions’ to evolve, international an investor is, then the bigger the erated for banks are both reasons for this – and in which property owners try to loosen these problem caused by a forint denominated loan these have not changed fundamentally. If banks limitations. will be: even if only a significant appreciation felt that taking the real estate market risk is of the local currency would result in a negative only rational with a margin well above 2.5%, According to the Hornok, we should not for- effect. This is currently not very likely to hap- why should they think differently now? Hor- get the fact that the real estate market’s insti- nok thinks it is still not clear to what extent the tutional players are reporting in euros: rental The growth scheme will be funded by How is the growth scheme funded? the economy. Funding granted by the cen- increasing MNB’s total assets and money tral bank is not labeled, thus, it is not pos- supply. The leases – appearing as an asset has two options: putting the money (from sible to trace back the performance of the for the State’s central bank– will increase the supplier’s bank account) into MNB or loans. the banking sector’s forint-based liquidity lending the money to them (by buying and, accordingly, the central bank’s liabili- securities, treasury bills, etc). In both cases, However, its lending activity indirectly ties will also increase. Let’s look at an exam- the money returns to MNB. In the first case generates an increase to the different ster- ple: with the help of the scheme, a com- they get it immediately and, in the second ilization instruments (via MNB bonds, cash pany can pay its supplier. The sale appears case, they receive it indirectly. The money credit accounts, bank O/N deposits). Of on his bank account. The supplier’s bank will arrive back to them from the last com- these, the two-week MNB bills show the mercial bank - the last in the chain - that largest variation. does not choose to invest the money in 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsource Benchmark policy rate of the National Bank of Hungary (%) can help domestic contractors with this. Hun- garian constructors can achieve a competitive8 advantage specifically in countries where capi-7 tal is expensive and/or difficult to obtain. Typ-6 ically, this is the case in the eastern countries,5 where the development potential is high.43 A good example of this is Market Építő2 Zrt. who has signed a EUR 100 million agree-2010/ 06 ment with a bank consortium lead by Raif- 2010/ 10 feisen Bank, which includes Unicredit Bank 2011/ 02 and Eximbank. They will finance the construc- 2011/ 06 tion of a 65,000 square meter (sqm) multifunc- 2011/ 10 tional sport facility, including a swimming pool 2012/ 02 and an ice rink. 2012/ 06 2012/ 10 Dr. Viktor Nagy, Deputy CEO at Eximbank, 2013/ 02said regarding the agreement that “Hungarian 2013/ 06companies with an outstanding performance can make competitive offers by implementing COVER STORYconstruction in foreign tenders.” According to the bank’s manager, companies agree to utilize SOURCE: MNB, RESOURCE a significant amount of goods and services pro- vided by Hungarian companies during the con-cheap funding will turn into actual financing program. While MNB is planning to extend struction. This means that goods and serviceand expand its positive effect. it program by HUF 2,000 billion 4 by the end compete, rather than financing and Hungarian of 2014, Eximbank is planning an extension of companies will gain enough references on theThe State supports HUF 1.2 billion (EUR 360 million). international market.foreign expansion Eximbank’s financing scheme might notThe Growth Scheme is not the only public look relevant for the real estate sector at a firstfunding available to the broader property sec- glance; however, several Hungarian construc-tor. The state-owned Eximbank’s funding pro- tion companies have already taken advan-gram targets exporters (manufacturers and tage of it. It offers a significant advantage toservice providers) and their suppliers. In terms contractors working in foreign tenders, if theof pricing, conditions are similar to MNB’s project’s financing is also settled. Eximbank ADVERTISEMENTManaging Az SMBS-t 2012-ben kezdtük használni V]NVpJHVPDQXiOLVPXQNDYpJ]pVWpVLGĘWBuildings $KDWpNRQ\ViJPHOOHWWDV]RIWYHUDPHJEt] EDQN¿yNRNpSOHWNDUEDQWDUWiVLpV±MDYtWiVL KDWyViJRWLVQ|YHOLpVFV|NNHQWLD]HPEHULKÉZBEN IHODGDWDLQDNEHMHOHQWpVpUHQ\LOYiQWDUWiViUD ¿J\HOHPPHO|VV]HIJJĘKLEDIRUUiVRNDWTARTOTT pV V]iPRV HKKH] NDSFVROyGy IHODGDW U|J 0HQQ\LUHIHOKDV]INGATLANÜZEMELTETÉS ]tWpVpUH pV N|YHWpVpUH$ V]RIWYHU IXQNFLyL $]60%6IHMOHV]WĘLD](UVWH%DQN¿yNKiOy D]yWDIRO\DPDWRVDQEĘYOWHN ]DWL ]HPHOWHWpVpQHN MDYDVODWDLW PD[LPiOLZZZVWUDEDJSIVKX 0LNDWDSDV]WDOWRNYHOH\" VDQ¿J\HOHPEHYHWWpN7XGRPiVXQNV]HULQW $ V]RIWYHU DONDOPDV DUUD KRJ\ D]  DGDWEi D] 60%6 PRELO DONDOPD]iViQDN NLIHMOHV] ]LVED U|J]tWHWW IHODGDWRN DNWXiOLV iOOiVD MyO WpVpW LV QDJ\PpUWpNEHQ |V]W|Q|]WpN D] HO N|YHWKHWĘ ULSRUWiOKDWy OHJ\HQ $ W|EEQ\LUH V]iPROiVKR] NLPXWDWiVRNKR] NDSFVROyGy YDOyV LGHMĦ U|J]tWpV D] HVHPpQ\QDSOy]i iWODJRVQiO V]LJRU~EE HOYiUiVDLQN $ V]RIW VRN D V]HU]ĘGpVV]HUĦ WHOMHVtWpV HOOHQĘU]p YHU IHOKDV]QiOyEDUiW KDV]QiODWD J\RUVDQ VpW REMHNWtYYp WHV]LN -yO DONDOPD]KDWy D HOVDMiWtWKDWy D NH]HOĘIHOOHW HJ\pUWHOPĦ UHQGV]HU DUUD KRJ\ iWOiWKDWy SpQ]J\L HO 6DMiW UHQGV]HUHLQNNHO YDOy PHJIHOHOWHWpVL V]iPROiVRN DODSMiW NpSH]]H $ KLEDMDYtWiV LJpQ\HLQNPLDWWW|EEIpOHHJ\HGLD]RQRVtWyUD IRO\DPDWiQDN OpSpVHLW D UHQGV]HU IXQNFLyL LVV]NVpJQNYROWDPLWDUHQGV]HUEHDIHM RO\DQPyGRQN|YHWLNKRJ\DNHOHWNH]ĘGR OHV]WĘNEHLQWHJUiOWDN NXPHQWXPRNLVDUHQGV]HUEĘOJHQHUiOKDWyN )HQWLHNHQ W~O EiUPL DPLW V]tYHVHQ HOPRQ YDJ\ D UHQGV]HUEH EHFVDWROKDWyN D] DGD GDQDD]60%6UHQGV]HUUHONDSFVRODWEDQ WRN IHOW|OWKHWĘN H]pUW D] HJ\HV IHODGDWRN $ 675$%$* 3)6 =UW RO\DQ V]RIWYHUUHO NRPSOH[ Q\LOYiQWDUWiViUD DONDOPDV .RP WiPRJDWMD D N|]|V PXQNiQNDW DPHO\ D] PXQLNiFLyV HV]N|]NpQW LV PHJEt]KDWy DPL HJ\WWPĦN|GpVW QDJ\EDQ PHJN|QQ\tWL iW D NULWLNXV IRO\DPDWRNQiO IRQWRV HOYiUiV $ OiWKDWyYipVHJ\pUWHOPĦYpWHV]L0LQGH]HQ NDUEDQWDUWiV D KLEDMDYtWiV pV D SURMHNWIHO W~O J\DNRUODWLODJ SDStUPHQWHVVp YiOWDN D] DGDWRNNO|QYiODV]WKDWyNMyOiWWHNLQWKHWĘN HJ\pENpQW LJHQ V]HUWHiJD]y IRO\DPDWRN 0LEHQ MREE PHQQ\LEHQ KDWpNRQ\DEE H]]HO DPL D IHQQWDUWKDWy IHMOĘGpV V]HPSRQWMiEyO D]J\LQWp]pVKLEDNH]HOpV\" QHPHOKDQ\DJROKDWy $] HOĘ]Ę SRQWEDQ IHOVRUROW IĘ MHOOHP]ĘN pV V]RIWYHUIXQNFLyN  DODSYHWĘHQ DEEDQ VHJtWLN Köszönjük a válaszokat Berenceiné Csábi D UHQGV]HU KDV]QiOyLW KRJ\ DXWRPDWLNXVVi (QLNĘQHN 2V]WiO\YH]HWĘ h]HPHOWHWpVL WHV]LN D] ]HPHOWHWpVVHO NDSFVRODWRV Op ,JD]JDWyViJ (567( %$1. +81*$5< SpVHNHW YDODPLQW FV|NNHQWLN D UHQGV]HULQW =57 QDJ\ GDUDEV]iP~ HJ\HGL J\ NH]HOpVpKH]

REsource  Felpezsdül a régió befektetési piacaELEMZÉS Az európai ingatlanbefektetési piacok optimista hangulata a kelet-közép-európai régió piacainak teljesítményében is visszatükröződik. Kérdés azonban, hogy ki lesz, aki felkapaszkodik, és ki az, aki lemarad. MAJOR K ATALIN z európai ingatlanbefektetési A régió teljesítményét most is egyértel- Bár a magyar gazdaság bővülésével kap- műen Lengyelország húzza, a befektetési csolatban az elmúlt időszakban érkeztek A piacon az utóbbi egy évben ural- aktivitás a harmadik negyedévben meg- pozitív hírek, a közép- és hosszabb távú kodó optimista hangulatot a duplázódott, elérve a 943 millió eurót. A növekedési potenciált tekintve a befekte- kelet-közép-európai piacok harmadik régió országait tekintve Lengyelország mel- tőknek még mindig kevés bizodalma van negyedéves adatai is visszatükrözik. Bár a lett Csehország számít még kevésbé koc- Magyarországban, ami az ingatlanpiaci konzervatív stratégiával rendelkező intéz- kázatos piacnak. Itt is számottevő növeke- fundamentumokat is törékennyé teszi. A ményi befektetők még mindig túl kocká- dést regisztráltak, ami nagymértékben egy fundamentumok gyengeségénél azonban zatosnak tartják a régiót ‒ Lengyelország régiós szinten is rekordnak számító ügy- a befektetőket még jobban aggasztják a és Csehország kivételével ‒, az opportu- letnek köszönhető: a The Park akvizíciója Magyarországgal kapcsolatos politikai koc- nista befektetők egyre aktívabbak ezeken a a cseh irodapiac történetének legnagyobb kázatok és a gazdasági környezet kiszámít- piacokon. A régió piacainak teljesítménye tranzakciója volt, ami a harmadik negyed- hatatlansága. Pozícióinkat tovább rontja az elmúlt negyedévben látványosan javult, éves befektetési volument 344 millió euróra a piac alacsony likviditása, így a hoza- mind a második negyedévhez, mind az dagasztotta. mokban tükröződő kockázati prémium előző év azonos időszakához viszonyítva. A néhány bázispontos likviditási prémium- Cushman & Wakefield adatai szerint 2013 Hol tart Magyarország? mal is párosul. Míg Prágában és Varsó- harmadik negyedévében mintegy 1,5 mil- ban a hozamok 6 százalék körül alakulnak, liárd eurónyi tőke érkezett a régió ingat- Az összkép eddig tehát pozitív, ami azonban addig Budapest „elméleti” hozamszintjei lanbefektetési piacaira, míg ez a volumen szomorú hír, hogy Magyarország még min- 7,5-8 százalék között alakulnak, ami a valós a megelőző negyedévben csupán 630 mil- dig csak elhanyagolható mértékben járul piacon azonban még ennél is magasabbra lió eurót tett ki. Az első három negyedév hozzá a javuló tendenciákhoz. A magyar szökhet. összvolumene így 3,25 milliárd euróra piac egyelőre kívül esik az intézményi befek- rúg, szemben a tavalyi év azonos idősza- tetők fókuszán, és leginkább a magasabb A magyar piacot önmagában értékelve kában regisztrált 1,91 milliárd euróval. Ez kockázatokat tűrő és magasabb hozamelvá- azonban így is jelentős bővülést tapasztal- azt jelenti, hogy az elmúlt három negyedév rásokkal rendelkező opportunista befekte- hattunk ebben az évben. A befektetett volumenei csaknem 24 százalékkal haladják tők térképén szerepel, Romániával, Bulgári- tőke mennyisége már 2013 első félévében meg az elmúlt 5 év átlagát. ával, Szlovákiával egy vonalban. meghaladta a tavalyi év összvolumenét. Negyedéves befektetési volumenek országonként a kelet-közép-európai régióban (millió euró) 3000 Szlovákia Románia Lengyelország Magyarország Csehország 2500 2000 1500 1000 500 0 1Q 2007 2Q 2007 3Q 2007 4Q 2007 1Q 2008 2Q 2008 3Q 2008 4Q 2008 1Q 2009 2Q 2009 3Q 2009 4Q 2009 1Q 2010 2Q 2010 3Q 2010 4Q 2010 1Q 2011 2Q 2011 3Q 2011 4Q 2011 1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 2Q 2013 3Q 2013 FORRÁS: CUSHMAN & WAKEFIELD, RESOURCE 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsourceA Cushman & Wakefield adatai szerint a Az irodapiacon elsősorban másodlagos négyzetméteres Tesco bevásárlóközpon- ELEMZÉSbefektetési piac tavaly mindössze 153 mil- lokációkon található, gyengébb minőségű, tot vásárolta meg az osztrák Raiffeisenliós volt, míg 2013-ban már az év első felé- „B” kategóriás, illetve üres vagy alacsony Capital Managementtől (a tranzakciót azben 159 millió eurónyi befektetést regiszt- bérbeadottsággal rendelkező irodaházak UniCredit finanszírozta). A görög befekte-ráltak. Információink szerint jelenleg több kerülnek a befektetők fókuszába, amelye- tőnek nem ez az első akvizíciója Magyaror-tranzakció is előkészítés alatt áll, amelyek ket rendkívül nyomott áron, 15-20 szá- szágon, tavaly az Infopark E épületét vásá-valószínűleg az év végéig lezárásra kerül- zalékos hozamelvárással vásárolnak. Egy rolta meg az IVG-től , illetve a Carpathiannek, így becslések szerint a piac az év végéig ilyen ingatlan vagy ingatlanportfólió ala- magyar portfólióját, amely a 2008-ban vég-elérheti a 300 milliót. csony hozzáadott értékkel, minimális leg csődbe ment Interfruct 23 áruházát beruházással, hatékony eszközkezeléssel takarja. Ezzel ma az egyik legaktívabb piaciKi vásárol? kiegyensúlyozható, és a későbbiekben sta- szereplőnek számít a hazai befektetési pia- bil cash-flow-t eredményez. Nem hivata- con.A hazai piacot elsősorban magas kockázat- los információk szerint egyébként számosvállalási hajlandósággal rendelkező befekte- prime ingatlan is régóta a piacon van, töb- Az első félévben egy másik hasonló ügy-tők célozzák meg, akik úgy gondolják, hogy bek között például a Skanska Green House let is lezárult, a 2012 utolsó negyedévébena jelenlegi árazási szinteken már megéri irodaháza, a Kálmán Center vagy a retail kezdődő Match és Profi boltok értékesítésevásárolni Magyarországon. Jelentős volu- piacon a Mammut. A befektetők hozam- folytatódott tovább. Ehhez kapcsolódóanmenű, kimondottan helyi tőke jelenlété- elvárásai azonban a magyar piacon még a több mint 60 üzlet cserélt gazdát 15 millióről – amely például Csehország esetében prime ingatlanok esetében is olyan szinte- euró értékben, főként helyi magánbefekte-viszonylagos likviditást biztosítva segíti ken vannak, amelyek a tulajdonosok szá- tők, illetve kereskedők felé.elő a befektetési piac aktivitását ‒ a magyar mára elfogadhatatlanok, így valószínűlegpiacon nem beszélhetünk. Alapvetően a még jó ideig kivárnak. Pénzemberekmagyar piachoz kötődő, helyi tudással ren-delkező magánbefektetők, cégek, kisebb A retail piacon főként a hosszú távú, sta- Míg a jelenlegi piaci környezetben azalapok aktívak, amelyek kisebb volumenű ‒ bil bérleti szerződéssel rendelkező ingatla- ingatlanszektorban a korábbiaknál inten-5 millió euró alatti ‒ tranzakciókat bonyo- nok számíthatnak a befektetők érdeklődé- zívebb jelenlétet képviselnek a „HNWI”lítanak le. sére. Tipikusan ilyenek a „big box” típusú befektetők (high-net-worth individual), ingatlanok vagy a bankfiókok, amelyek azaz jelentős vagyonnal rendelkező Az egyetlen, intézményi befektetőhöz viszonylag alacsonyabb kockázati profilt magánbefektetők, ezek a magyar piaconkapcsolódó ügylet egy 2012-ről áthúzódó képviselnek, egy ilyen ingatlan jellemzően nem meghatározóak. Magyarországonés nem kimondottan a magyar piacra kon- egy nagy, nemzetközi bérlővel és hosszú valójában nem olyan széles az a társadalmicentráló ipariingatlan-tranzakció volt. A távú bérleti szerződéssel rendelkezik. réteg, amelynek lehetősége van nagyobbProLogis és a Norges Bank Investment értékű ingatlanok megvásárlására, főkéntManagement vegyes vállalatot hozott létre, Az elmúlt hónapban a görög Bluehouse nem egy kiegyensúlyozott portfólió akvizí-ennek során egy nemzetközi portfólió kere- Capital zárt le egy hasonló tranzakciót. Az ciójára, amely egy olyan, viszonylag magastein belül a Norges számos magyar ingatlan ingatlanra specializálódott private equity kockázattal rendelkező eszközosztálynál,50 százalékos tulajdonrészét szerezte meg. befektető a Bécsi úton található 18 ezer mint az ingatlan, ésszerű lenne. EnnekNegyedéves befektetési volumenek szektoronként a kelet-közép-európai régióban (millió euró)2500 Egyéb Ipari Kiskereskedelem Iroda2000150010005000 1Q 2007 2Q 2007 3Q 2007 4Q 2007 1Q 2008 2Q 2008 3Q 2008 4Q 2008 1Q 2009 2Q 2009 3Q 2009 4Q 2009 1Q 2010 2Q 2010 3Q 2010 4Q 2010 1Q 2011 2Q 2011 3Q 2011 4Q 2011 1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 2Q 2013 3Q 2013 FORRÁS: CUSHMAN & WAKEFIELD, RESOURCE AKADÉMIA PARK www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource ELEMZÉS ellenére, az elmúlt hónapban éppen egy Regional real estate ismert magyar magánszemélyhez kötődő, nem nyílt piaci tranzakció került lezá- markets splitting rásra. Az ügylet keretében a Clark Ádám tér melletti Lánchíd Palota talált gazdára, CEE market performance clearly reflects the optimistic mood on a vevő lapértesülések szerint az egyik leg- Europe’s real estate investment markets. The question remains, how- vagyonosabb magyar, Nobilis Kristóf, aki ever, who will take advantage of it and who will miss the opportunity. 10 millió eurót adott Budapest egyik leg- szebb és egykor legdrágább irodaépületé- K ATALIN MAJOR ért. Az eladó a CIB Bank Zrt. work-out leánycége, a Recovery Ingatlanhaszno- O ptimism remains the prevail- positive news concerning Hungarian eco- sító Kft. A bérleti díjak az épület fényko- ing mood on Europe’s real estate nomic growth investors have little faith rában meghaladták a 20 euró/nm-t, ám investment market over the last in Hungary’s mid- and long-term growth az akkori bérlők a válság kitörését köve- year and this is also reflected in its Q3 CEE potential. This makes real estate funda- tően kiköltöztek, így a Lánchíd Palota figures. Although those institutional inves- mentals rather fragile. The Hungarian Kft. becsődölt, és az épület már csaknem tors with conservative strategies consider political risk and the economic environ- négy éve üres. A teljes beruházás értéke the region still too risky (with the excep- ment’s unpredictability are, however, prob- több mint 20 millió euró volt, a CIB Bank tion of Poland and the Czech Republic), ably more concerning than its weak fun- sajtóértesülések szerint több mint 10 mil- speculative investors are growing increas- damentals. The market’s low liquidity lió euró feletti összeggel hitelezte meg a ingly active. With around EUR 1.5 billion further worsens our position. While yields projektet. Ugyancsak sajtóértesülések invested, the CEE region’s investment lev- in Prague and Warsaw are, on average, szerint az irodaépületet az Eximbank els accelerated significantly in Q3 com- around 6%, Budapest’s “theoretical” yields bérelte ki, a pénzintézet azonban cáfolta pared to the EUR 630 million from the pre- are presently between 7.5% and 8%. a hírt. vious quarter, says research by Cushman & Wakefield. This year to date, EUR 3.25 bil- However, the Hungarian market has Szintén kevés információ került nyil- lion has been invested in the region, com- seen substantial growth in the past vánosságra egy másik nagyszabású ügy- pared to EUR 1.91 billion for the same year. The total investment volume in H1 letről, amelynek keretében Buda egyik period last year. This means that invest- 2013 alone exceeded last year’s total fig- legértékesebbnek tartott telke talált új ment volumes are running somewhere ure: Cushman & Wakefield reported that gazdára. A tranzakció keretében az SCD- around 24% ahead of the five-year average. investment volume in 2012 totaled EUR csoporthoz tartozó, felszámolási eljárás The most growth activity was witnessed 153 million, while in the first half of this alatt lévő Akadémia Park Kft. egyik legje- in Poland, where the figure doubled in Q3 year investment weighed in at EUR 159 lentősebb ‒ ám félbemaradt ‒ budapesti reaching a total of EUR 943 million. The million. According to our sources, several fejlesztését a meghirdetett irányár felett, Czech Republic experienced a rebound, deals are currently in the pipeline and these 10,1 milliárd forintért egy svéd projektcég largely due to The Park deal, the largest will most likely be completed by the end of vásárolta meg a felszámoló Cash&Limes office deal in the history of the Czech office the year, possibly pushing the total volume Zrt.-től. A II. kerületi Pasaréten levő 12,6 market. This transaction pushed invest- for this year up to EUR 300 million. hektáros területet és az ezen elhelyez- ment volume in Q3 to EUR 344 million. kedő két felújított irodaépületet meg- Who is buying? vásároló skandináv projektcég mögött Where does Hungary stand? azonban sajtóértesülések szerint orosz The domestic market is now mainly tar- befektető áll. A vételáron az ingatlanfej- The overall picture is positive so far; the geted by investors with high risk tolerance lesztést hitelező két bank, az OTP és az sad news is that Hungary’s contribution to who believe that it is already worth invest- MKB osztozik majd. Ők ketten 16 mil- this positive trend is still quite insignificant. ing in Hungary, given the current price liárd forintnyi hitelt nyújtottak a beru- The Hungarian market remains outside the levels. Although we don’t see significant házásnak. A korábbi nagyszabású fejlesz- range of institutional investors’ focus. Cur- domestic capital in Hungary, which (for tési elképzelések tavaly nyáron futottak rently, it is mainly targeted – alongside example, in the case of the Czech Repub- végleg zátonyra, ezek szerint szórakoz- Romania and Bulgaria – by opportunistic lic) guarantees liquidity and stimulates tató- és sportlétesítményeket alakítottak investors with a higher risk tolerance and the domestic investment market. Basically, volna ki a területen. Elvileg a projekt az greater yield expectations. private investors, companies, and smaller eredeti koncepció szerint valósul majd funds - somehow linked to the Hungarian meg, nem hivatalos információk szerint Although there has recently been some market and possess local knowledge - that azonban az újabb tervek egy nagyméretű bevásárlóközpont építéséről szólnak. 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsourceare active. These account for deals less than Within the few past months, the Greek Kristóf Nobilis. Nobilis bought one of the ANALYSISEUR 5 million. company Bluehouse Capital closed just most beautiful and expensive office build- such a deal. The private equity firm, special- ings in Budapest for EUR 10 million. The The only institutional investor-related izing in real estate, purchased an 18 thou- seller was Recovery Real Estate Ltd, a sub-transaction was a carry over from 2012 sand sqm Tesco shopping center located sidiary of CIB Bank. Rental rates in thisand was not even a Hungarian market-ori- on Bécsi út (the deal was financed by Uni- building were over EUR 20/sqm during itsented industrial property deal: ProLogis credit) from Austrian company Raiffeisen heyday, but all the tenants moved out fol-and Norges Bank Investment Management Capital Management. This was not Blue- lowing the outbreak of the crisis. Its formerhad set up a joint venture company and - house’s first Hungarian investment: last year, owner, Lánchíd Palota Ltd. went bankruptthrough its international portfolio - Norges it purchased Infopark’s building E from IVG and the building has been empty for almostacquired a 50% share in a number of Hun- and the company Carpathian’s Hungarian four years now. According to our unofficialgarian properties. portfolio, including 23 Interfuct stores that sources, the building has been rented out to all went bankrupt in 2008. Thus, Bluehouse Eximbank, but the bank has not confirmed Currently, the main investment targets is actually one of the most active operators the reports.appear to be B-category office buildings in on the domestic investment market.secondary locations, with inferior quality, We have also gathered informationthat are either empty or minimally occu- A similar deal was closed in the first half on another major deal going through, inpied. This property is purchased for very of 2013, too: the sale of Match and Profi which one of the most valued sites in Budalow price, with expectations of a 15-20% stores that started back in 2012 was finally changed hands. One of the major develop-yield. Such a property or portfolio can be completed. Over 60 stores changed hands, ment projects of Akadémia Park Kft (partbalanced with a minimum investment and mainly going to local private investors and of SCD Group) currently in wind-up hasefficient asset management, generating traders, to the tune of EUR 15 million. been purchased by a Swedish project com-stable cash flows in the future. According pany - above the asking price - for HUF 10.1to some of our unofficial sources, several Financiers billion, from Cash & Limes Inc., the liqui-prime properties have been on the market dator. The property includes a 12.6 acresfor quite a long time: Green House Office Currently, private investors with significant site and the two renovated office buildingsBuilding, Kálmán Center and Mammut, for capital, the so-called “HNWI” investors located in Budapest’s District II. on Pas-example. However, investors’ yield expecta- (high-net-worth individual), are playing a arét út. According to media coverage Rus-tions for Hungarian properties are so high bigger role on Europe’s local markets, how- sian investors are behind the unnamedthat, even in case of prime property, it is ever, there is no such significant presence Swedish project company. OTP and MKBsimply unacceptable for owners and mostly on the Hungarian market because in Hun- Bank – the two banks backing its financelikely they will remain on the market for a gary there is no social group large enough – will share the purchase price, having lentgood time to come. that has the means to purchase higher value HUF 16 billion to the investment. The for- properties large enough. Especially if we mer large-scale development plans, accord- On the retail market property that main- are talking about acquiring a well-balanced ing to which entertainment and sports facil-tains stable rental agreements can also be portfolio, which in case of a high-risk asset, ities would have been developed, fell apartinteresting for investors: typically they are like property, would be reasonable. last summer. Officially, the project willinterested in “big box” properties or branch be implemented according to the originaloffices. This kind of property has low risk That said, a closed market deal made last plans. However, according our unofficialprofile as they usually can rely on one month was actually completed by a well- sources, it will be turned into a large shop-large, international tenant with a long-term known Hungarian private individual: The ping center instead.rental contract. In case of such transactions, Chain Bridge Palace, near Clark Ádám tér,8-10% yield can be generated. was reportedly purchased by businessman AKADÉMIA PARK www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource INTERJÚ Új fejlesztés indul Őrmezőn Alighogy elkészül a Futureal a Váci út és a Dózsa György út kereszteződéséhez épített Vision Towers irodaházá- val, máris kezdetét veszi az újabb irodaprojekt, mégpedig a„Budapest One”névre keresztelt, összesen 80 ezer négyzetméteres őrmezői komplexum első üteme. Tatár Tiborral, a Futureal Development Zrt. vezérigazgató- jával beszélgettünk a legújabb budapesti irodaház terveiről, az ingatlanpiaci racionalizációról és arról, hogy miért nem lesz még jó ideig újabb magasház avagy felhőkarcoló a fővárosban. DITRÓY GERGELY M i mondatja önökkel azt, hogy Sokáig tartotta lázban a szakmát, hogy bérbe adható irodaterületre számolja a most van itt az ideje a projekt vajon épül-e Őrmezőre felhőkarcoló. költségeit, ez azt jelenti, hogy nemcsak érdemi elindításának? Végül milyen magas lesz a projekt? Van drágább megépíteni, mert ott már a leg- 2014 őszén szeretnénk elindulni az épít- már végső látványterv? szigorúbb tűzrendészeti szabályok lép- kezéssel. Alapvetően két paramétert látunk, nek életbe, vagyis minden területen csupa amelyek miatt érdemes komolyan venni ezt Jelenleg még nincsenek látványtervek. nem éghető anyagot kell használni, de a a projektet: a tömegközlekedés és a szolgál- Még csak pár hete fogadtuk el a koncep- szintem hatékonysága is romlik, mert tatási környezet. Ez a két szempont egyre cióterveket, ennek alapján megy tovább a a bérbe adható terület arányaiban sok- fontosabbá vált az elmúlt időszakban a bér- tervezés. Jó kérdés, hogy lesz-e magasház, kal kisebb, mint egy normál irodánál. A lők számára, és ezek miatt sokan döntenek mert a szabályozás szerint 55 méterig bérlő pedig nem fog 30 százalékkal többet úgy, hogy inkább a magasabb költséggel járó „nyúlhatnánk” fel, de a BVKSZ-ben (Buda- fizetni érte. Nálunk még nem ennyire szo- irodát választják, amennyiben annak jobb a pesti Városrendezési és Építési Keretsza- fisztikált a piac. lokációja. bályzat) van egy ún. karcsúsági rendelet, Vegyük egy átlagos shared service cen- amelynek alapján bonyolult számításokra Bár végső látványtervek még nem áll- ter példáját, ahol egy alkalmazott hozzáve- van szükség. nak rendelkezésre, de körbe tudná írni, tőleg 2000 euró költséget jelent, mintegy 10 hogy megközelítőleg milyen épületekre négyzetméternyi területet foglal el az iro- A lényeg az, hogy a magasházaknál, számíthatunk 2016 környékén Őrme- dában, amennyiben 4 euróval több bérleti vagyis 30 méter feletti padlószintnél ma- zőn? díjat fizetek ki utána havonta, akkor ez 40 gasabban nem lehet nagyobb, mint 550- eurót jelent – ez az ő összköltségének a 2 600 négyzetméteres szinteket építeni. Ez az Nagyon határozott építészeti egysé- százaléka. Ha megemelném a bérét 2 szá- alapterület pedig nagyon kicsi ahhoz, hogy get fog képviselni minden fejlesztési fázis. zalékkal, akkor lehet, hogy ki is nevet. Ám, hatékonyan értékesíthető irodát fejlessz, Funkcionális, de olyan építészeti minőségű ha ennyi többletköltségért egy kimondot- ráadásul a magasházba dupla lépcsőház ház kezd kialakulni, amely szerintem az tan jó lokációjú munkahelyet biztosítok kell, liftkapacitást kell növelni, tehát hiába összes európai építészeti szaklapban benne neki, a munkavállaló azt érzi, hogy milyen van mondjuk 600 négyzetméter bruttó lesz. Nem hiperfuturisztikus, nem XXII. jó helyen dolgozik – így boldogabb mun- szintterületem, a bérbe adható bőven 500 századi, de nagyon magas minőségű. A ter- kavállaló és hatékonyabb munkaerő lesz. alá megy le. Vagyis a helyi szabályozás 55 veket egyébként a Mérték Építészeti Stúdió Korábban kiszámoltuk azt is, hogy ha valaki méteres engedélye ellenére, a fővárosi kar- Kft. készíti. metró mellett dolgozik, naponta 15-20 per- csúsági törvény miatt nem valószínű, hogy cet nyer ahhoz képest, mintha attól távolabb kihasználjuk a magassági korlátainkat. Nem mintha mostanában szóba került dolgozna. Ez olyan pluszt jelent az életmi- volna a Tópark projekt rehabilitációja, nőségben, amit nem lehet könnyen kom- Akkor az tűnik reálisnak az ön szá- ám ezzel a fejlesztéssel az „aranyhárom- penzálni a fizetéssel. A bérlők pedig kezde- mára, hogy bárki más építsen Budapes- szögben” megkezdett gigaberuházást nek erre rájönni. Sorra esnek be hozzánk a 8, ten magasházat? további néhány évtizedre biztosan kiír- 10, 12 ezres keresések, sőt, most van egy 16 hatják a budapesti irodapiac történel- ezres is, és ezek a következő 12-18 hónap- Amíg ez a szabály érvényben van, addig méből. ban nem tudnak hová menni, kompromisz- nem. Az ökölszabály szerint egy iroda- szumot kötnek majd. Újabban egyre több házban egy vertikális közlekedő magnak Nyilván nem ez motivál minket, de véle- bérlő előre tekint, nem egy esetben 2016- kb. 1000 négyzetmétert ki kellene szolgál- ményem szerint a Tópark már abban a pil- 17-es költözésről beszélnek. nia ahhoz, hogy gazdaságos legyen. Ehhez lanatban kiírta magát a történelemből, ami- képest a magasháznál 5-600 négyzetmé- kor eldőlt, hogy azon a helyszínen fejlesztik. tert szolgálna csak ki, ráadásul dupla lép- Én a válság előtti időkben sem értettem csőházat kell építeni. Minden fejlesztő a 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsource„Nem mondom,szakmailag ezt a projektet, a válság pedig tól kezdve legalább két év, mire elkészül azolyan racionalizálást hajtott végre az iroda- épület. Az átadás szempontjából reálisan hogy nincsenek súr- 2016 harmadik negyedévéről beszélünk.piacon, hogy valóban kiírta magát. INTERJÚ Ez a fajta racionalizáció vajon ki fog lódások, de legalább Lehet-e már azt látni, hogy hogyantudni tartani a következő egy-két évti- történnek a dolgok.” következnek majd az egyes ütemek?zedben is? kor, ha megjelenik az első komoly bérlőnk, Mindig a piachoz igazítjuk majd a követ- Biztosan. Először is a válság még nem ért a bankok is sokkal érdeklődőbbek lesznek. kező ütemet. Most azon dolgozunk azvéget, elszállt optimizmus pedig még bizto- építészekkel, hogy minden egyes ütemsan nem lesz 15 éven belül. Nagyon érde- A mostani bejelentés feltételezi szá- önmagában is megálljon a lábán, rögtönkes folyamat zajlik a budapesti irodapiacon, momra, hogy a 4-es metróval kapcsolat- megteremtsük a megfelelő minőségű kör-azért kezdjük el az Őrmezőt, mert azt gon- ban már nem számítanak jelentős csú- nyezetet. Az Etele City Centert is szeret-doljuk, hogy annyira differenciálódott a piac, szásra. nénk előbb-utóbb elkezdeni, és már a Cor-amire még nem volt példa a modern iroda- vinnál is láttuk, hogy egy bevásárlóközpontpiac 23 éves története során. A magyar iro- Már nem. Idén tavasszal kötöttünk egy közelsége és ehhez kiegészítő funkciók azdapiac mindig nagyon kiegyenlített, lapos településrendezési szerződést a főváros- irodák aljában nagyon jó kombináció az iro-volt, nem volt helyszínenkénti és házan- sal, amelyben bizonyos felszíni tervezteté- dabérlőknek. Az Etele City Center indításátkénti értékelés. Most pedig már van! Régen seket és fejlesztési feladatokat átvállaltunk. reálisan jövő év tavaszán döntjük el, mivelleginkább csak aszerint döntöttek az iroda Nagyon jó az együttműködésünk a főváros- 2013 második felében a kiskereskedelmikiválasztásában, hogy a főnök merre lakik, sal és a BKK-val. Nem mondom, hogy nin- fogyasztás végre elkezdett bővülni. A pro-és minden 12-14 euróba került. Most pedig csenek súrlódások, de legalább történnek a jekt indításához meg kell várnunk, hogy augyanazzal a műszaki tartalommal lehet, dolgok. Persze egy ilyen bonyolult műszaki bérlők is optimisták legyenek. Azt remélem,hogy a tulajdonos rákényszerül 6-7 euróért létesítménynél bármi adódhat, de lényeges hogy ez a tendencia folytatódik jövőre is, ésbérbeadni, mások pedig továbbra is képesek csúszásokra nem kell számítani. Egyébként ha a kiskereskedők azt látják, hogy megfor-12-14 euró feletti díjakkal dolgozni. is 2014 őszén kezdenénk építkezni, és onnan- dult a trend Magyarországon is, akkor el lehet kezdeni a projektet. Kik ezek a bérlők, akik sorban állnak adrágább, de jó minőségű és lokációjú iro- Mennyire biztosak egyébként adákért? lokációban? Jellemzően olyan régi bérlők, akik ma Nem szabad elfelejteni, hogykiöregedett és/vagy az elhelyezkedése, illetve Buda soha nem volt evidens iroda-a kora miatt már nem „A” kategóriás irodák-ban vannak, de szeretnének továbblépni. helyszín. Minden budai hely-Nekik nagyon jó a piac olyan szempontból, színnél megvan az indokahogy erős az alkupozíciójuk, és Európábana legalacsonyabb irodabérleti díjakat tudják annak, hogy miért prospe-elérni. Nagyon valószínű, hogy a Budapest rál jól vagy nem túl jól.One első ütemét egy ilyen bérlőnek fejleszt- Sok esetben a megfelelőjük majd build-to-suit alapon. tömegközlekedés hiánya áll a sikertelen- ség mögött. A finanszírozás hogyan alakul? Bele fogunk kezdeni saját tőkéből, miveltőkeerősek vagyunk. Azt látjuk az összeselkezdett házunknál, hogy ha jönneka bérlők, akkor van finanszírozás is.Bármi- www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource INTERVIEW Viszont Budának van egy nagy előnye: a Jár-e konkrét előnyökkel az önök Vagyis mondhatni úgy is, hogy egy menedzsment majdnem mindig Budán számára az, hogy átvállaltak bizonyos kicsit visszaadnak a fővárosnak, cserébe lakik. Őrmező tehát nagyon jó választás, fejlesztéseket a fővárostól? azért, hogy megépíti a metrót. igyekszünk egy remek befektetési termé- ket előállítani. Ez azt jelenti, hogy talán egy Tulajdonképpen semmi közvetlen Nagyjából igen, de azért ez nem kevés, kicsit „zöldebb” lesz ez a ház a Budapesten előnnyel nem jár, de a főváros minden mert 600 millió forint értékben vállaltunk megszokottnál, valószínű, hogy megpróbál- nagyprojektnél szeret településrendezési át olyan feladatokat, amelyek nem voltak kozunk az „BREEAM excellent” minő- szerződést kötni. Tény, hogy rengeteg benne a metróval kapcsolatos tervekben. sítésével. A másik, hogy nagyon jól ki fogjuk infrastruktúra alakul ki ezen a területen, Valójában így lesznek komplettek bizonyos találni azt a környezetet, amely a Corvinnál hiszen azért vettük meg ezeket a telke- felszíni rendezések. Például az Etele téri is a közlekedéssel együtt a hátán viszi a pro- ket 6-7 évvel ezelőtt. Mi ehhez járulunk oldalon nem volt büdzsé arra, hogy a met- jektjeinket. hozzá főleg kiegészítő felszíni fejleszté- rókijárat ne egy murvás területre érkezzen, sekkel. ezért mi fogjuk rendezni ezt a területet. Skyscrapers in Budapest Currently, there are no visual plans. The still just a dream for now concept was approved just a few weeks ago and we will design the project based Futureal has only recently finished its latest office building project, Vision on this. It’s a good question, whether Towers, located between Váci út and Dózsa György út, and yet the company there will be high rise; according to the has already launched its next one: the first phase of the 80-thousand square regulation we can “extend” only up to 55 meter (sqm) office park in Őrmező christened“Budapest One”has begun. meters. The BVKSZ (Budapest Urban- We spoke to Tibor Tatár, CEO of Futureal, about the real estate market’s ism and Building Framework ) includes rationalization and the reasons why high rises and skyscrapers should not be another restrictive regulation, based on expected in the capital for some time to come. which complex calculations need to be made. The bottom line is that, in case of GERGELY DITRÓY tall buildings (i.e. over 30 meters) after the ground level, subsequent levels can W hat are the main triggers The employee will be satisfied and happier not exceed a height of over 550-600 sqm, that make you finally decide and the workforce more efficient. Previ- an area too small for a development to to launch a new project? ously, we also calculated that if someone be sold effectively. Moreover, high rises This one, well, we would like to start by works close to the subway that equates to must have a double staircase and the ele- Fall 2014. We basically saw two main rea- a 15-20 minutes daily win, compared to a vator capacity needs to be increased. Thus, sons why we should take this project seri- more distant location. Better quality of life despite a, say, 600 sqm gross area, the net ously: public transport and the service can hardly be compared with a higher sal- rentable space goes down to 500. In other environment. These two conditions have ary. Tenants are beginning to realize this. words, despite the regulation permits that become increasingly important for ten- We keep on receiving queries for 8, 10, sanction buildings up to 55 meters, it is ants. Many opt for more expensive offices 12 thousand …even one for 16 thousand not likely that we will take advantage of if the property has a better location. Let’s [square meters of rental space]. These ten- the height allowance, due to the capital’s take the example of a typical shared ser- ants won’t be able to find anything and will additional restrictive rules. vice center, where one employee is equal be forced to compromise. A growing num- to approximately EUR 2,000 in costs and ber of tenants are planning well in advance So, in your opinion, it is not very occupies roughly around 10 sqm of office and are already talking about their reloca- likely that someone else will build a space. Increasing the monthly rent by EUR tion in 2016 or 2017. high rise in Budapest? 4/sqm/month means that the company’s cost would grow by EUR 40, which is 2% The whole industry was in fever pitch As long as this rule is in force, no. of their total expenses. A 2% pay raise of excitement as to whether a sky- According to the rule of thumb, a vertical would be considered a joke. On the other scraper would be built in Őrmező. In aisle of an office building needs to span at hand, at this cost, the company can move the end, how high will this project be? least 1,000 sqm, otherwise, it is not eco- to a workplace with an optimal location. Do you have a final visual plan? nomically viable. Compared to this, it would only serve 5-600 sqm in a tall build- ing and, in addition, a double staircase is required. Every developer calculates their cost based on rentable office space. This means that it is not only more expensive to 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsourcebuild such a property – as the most strin- history of the modern office market. The of Budapest One will cater to build-to-suit INTERVIEWgent fire safety regulations apply and only Hungarian office market has always been tenants.non-combustible materials can be used – very balanced and flat. Decisions werebut the efficiency also deteriorates, given not based on location and the quality of How are you funding this?that the rentable area is much smaller than office buildings: offices used to be cho- We will start off with some own capi-in the case of a standard building. A ten- sen based on their proximity to the boss’s tal, as we are strong in equity. With allant will not pay a 30% premium. Our mar- home and everything cost around EUR our buildings so far, it is our experienceket is not that sophisticated. 12-14. Nowadays properties with the that once tenants arrive financing comes same technical features can be rented for along with them. Whenever the first ten- Although the final design is not yet EUR 6-7, while others can still work with ant turns up, that’s when banks becomeavailable, but could you describe what EUR 12-14 rental rates. Finally, we have more interested.kind of property can we expect to see in such a thing!Őrmező in 2016? So, you are not anticipating any Who are the tenants that are queu- major delays related to Budapest’s Each and every development phase will ing up for more expensive, good quality, Metro Line 4?represent a very strong architectural unit. well-located offices?A functional and quality housing con- Not any more. In spring, we signed anstruction is starting to be outlined, which Typically, its long-time tenants who urban settlement agreement with the cap-I think will be newsworthy for every Euro- have been occupying buildings that are ital, in which we have committed to somepean architectural journal. It won’t be no longer A-category, due to their imma- surface planning and development tasks.hyper-futuristic, a Twenty-second Cen- nent aging and/or location. These tenants Our cooperation with the capital and withtury building, but a very high quality one. would like to move on. The market is very BKK (Centre for Budapest Transport) isBy way by, the plans were drawn up Mér- favorable to them, as they have a strong very good. I’m not saying that there areték Architectural Studio Ltd. bargaining position and can achieve basi- no issues, but at least things are happen- cally the lowest rental rates available in ing. Of course, any time you have such a The rehabilitation of the Tópark proj- Europe. It is very likely that the first phase complex technical installation, anythingect has not come up recently, but the can happen. However, we are not expect-megaproject - located in the “golden tri- ing major delays. In any case, constructionangle” - will be postponed for another work will begin Fall 2014 and completioncoupled of decades, due to this new is planned for two years afterwards. Thedevelopment, correct? handover is likely to happen in Q3 2016. Obviously, this is not our major moti- Is it possible to see already how thevation, but I think Tópark became a lost different phases will follow?cause the very moment the location wasselected. I didn’t understand this project We always adopt our phases to the mar-even before the crisis. The crisis has ratio- ket. We are currently working with ournalized the office market so much that it architects on a concept where every phaseactually became a lost cause. can stand alone and we can create a good quality environment every step of the way. Will this kind of rationalization last Sooner or later, we would like to start onfor the next one or two decades? Etele City Center. Through our Corvin Sure. First of all, the crisis has not yet project, we have already discov-ended and optimism won’t return to ered that the combina-the market for another 15 years. A tion of shoppingvery interesting process is tak- center proxim-ing place on the Buda- ity plus addi-pest office market. This tional func-is the reason we tions in thestarted Őrmező basementproject. We believethe market is verystratified rightnow and what weoffer is somethingnew to the 23-year www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource INTERVIEW of the office buildings is a very posi- Buda has one great advantage; manage- infrastructure will be developed in this area tive experience for office tenants. We will ment almost always lives in Buda. Őrmező and this is why we bought this site six or decide whether or not to start Etele City is, therefore, a very good choice. Naturally, seven years ago. We will be contributing to Center in Spring 2014, as retail spend- we are trying to produce a great invest- this ourselves, mainly with additional sur- ing finally started to grow in Q2 2013. As ment product. This means that the build- face developments. for the start date, we need tenants to be ing might even be a little bit “greener” than optimistic as well. I hope current trends the Budapest standard and we will go for In other words, in exchange for your will continue on next year and, if retailers “BREEAM excellent” certification. Addi- project’s access to the metro, you are giv- will also be convinced that the trend has tionally, we will put a lot into the surround- ing a little infrastructure back to the cap- reversed, than the project can be launched. ing environment. This was the main driver ital, too? in our Corvin project as well, together with How convinced are you about the loca- transportation. Pretty much. However, our part is actu- tion? ally quite significant. We are taking over Do you benefit from taking over spe- tasks that somehow were not included in We should not forget that Buda has cific development tasks from the capital? the subway project, but vital to it, at an never been an obvious office location. estimated cost of HUF 600 million. In fact, There is a reason behind every Buda side Actually, we do not benefit directly from we’ll be completing certain surface level property success or failure. In many cases, this but the capital prefers signing a settle- developments, too. For example, there was the lack of adequate public transporta- ment agreement in case of every project no budget for a proper subway exit at Etele tion is the main reason for the failure. Yet of substantial size. It is a fact that a lot of tér, so we are going to sort this out. The “Budapest One”Project in Őrmező Őrmező Regionális railway, InterCity Tram end station: 19, 49 BUDAPEST ONE Etele City Center: Bus end station: 7E, 103, 141, 173 shopping center with Domestic bus station P 44 000 sqm area Metro 4 end station Regional railway station P+R M4 InterCity railway station Suburban railway station M7 P+R parking: P+R 2300 places P+R parking: 700 places End station of 22 local bus 7 2013/10. | www.resourceinfo.hu

The leading industry get-together in Hungary since 2005.The annual full-day conference that covers the Hungarianand CEE property markets most important issues. Partner Gold sponsorsHotel Intercontinental, SponsorsBudapest, Hungary In association withFurther information:www.portfolio.hu/en/[email protected],tel.: +36 1 327 40 86, [email protected]

REsource TUDÓSÍTÁS Ezek a legnépszerűbb városok Több mint 36 ezer ingatlanos gyűlt össze idén is Münchenben, a Az elmúlt félévben az európai ingatlanbe- szektor egyik legfontosabb találkozási fórumán. Az Expo Real legtöbb fektetési piacra a nem európai vevők ará- látogatója idén is Németországból és Nagy-Britanniából érkezett, de az nyának növekedése volt a jellemző, illetve orosz, a lengyel és a cseh ingatlanosok is komoly erőkkel vonultak fel a az, hogy az első tíz városba áramlott a befek- kiállításon. tetések közel fele. A CBRE kutatása szerint az érett piacok, London és Párizs ismét a z idei Expo Reálon össze- és Csehország határozottan kiemelkedik dobogó élén végeztek az európai ingatlan- a közép-európai régióból, míg Magyar- befektetési piacon szerzett részesedésük A sen mintegy 36 ezer ingatla- ország jelenléte érezhetően halványabb, alapján, Moszkva most a harmadik helyet nos vett részt szerte a világból, mind a kiállításon, mind a „valóság- szerezte meg. ebből 18 600-an kiállítóként jelentek meg. ban”. Az pedig sajnos már a Münchenbe Összesen 68 országból érkeztek látogatók kiutazó magyar ingatlanos szakemberek- gulata pozitív volt, és szerinte ez is jól Münchenbe, a top 10 résztvevő ország sor- nek nem számít újdonságnak, hogy Buda- mutatja, hogy az ingatlanszektor a for- rendje a következő: Németország, Nagy- pest az egyetlen olyan közép-európai dulat határán van. A szakember szerint a Britannia, Ausztria, Hollandia, Svájc, Fran- főváros, amelyik nem képviselteti magát befektetői hangulat Európában folyamato- ciaország, Oroszország, Lengyelország, saját standdal az Expón. san javul, és egyre nagyobb a hajlandóság Csehország, USA. a piaci szereplők részéről a valós üzletkö- Egyértelműen látszik tehát az az elmúlt Javuló finanszírozói kedv tésekre. években is megfigyelhető trend, hogy Közép- és Kelet-Európa nagyon fontos Jan-Willem Bastijn, a Cushman & Wake- Hasonlóan pozitívan nyilatkoztak egy része az európai ingatlanszektornak. Az field EMEA-régióért felelős tőkepiaci panelbeszélgetés során vezető ingatlanfi- is látszik azonban, hogy Lengyelország vezetője szerint az idei Expo Real han- nanszírozó bankárok. A beszélgetés részt- vevői egyetértettek abban, hogy a finan- szírozási hajlandóság a bankok körében nőtt az elmúlt évekhez képest. Ezt jól mutatja a finanszírozási verseny erősödése is, ami értelemszerűen a finanszírozási marzsok enyhe csökkenését hozta magával. Edward Zoller, a német BayernLB vezér- igazgató-helyettese kifejtette, hogy a ban- 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsource A better invest- TUDÓSÍTÁS ment mood in Europekok sokkal óvatosabbak, mint a válság előtt, újuló energiaforrások dominanciáját és This year, over 36 thousand real estateés az egyik legfontosabb számukra, hogy az ellátásbiztonságot az egész Unió terü- professionals gathered together injól ismerjék az ügyfeleiket. A bizalom fon- letén. Oettinger szerint ehhez a tagálla- Munich for one of the sector’s mosttosságát hangsúlyozta a svájci Corestate mok szorosabb integrációjára van szükség: important forums. Most of Expoelnöke, Ralph Winter is. A private equity egy közös energiainfrastruktúrát kell lét- Real’s visitors were from Germany andcsoport vezetője szerint a bankok viszony- rehozni, ami kiegyenlíthetné a megújuló Great Britain, much like in previouslag szívesen finanszíroznak hagyományos, forrásokból fakadó ingadozásokat. years. However, Russian, Polish, andprémium ingatlanokat, azonban a nem Czech real estate professionals wereszokványos eszközöktől, így a distressed Mind a nemzetközi, mind a hazai also well represented this yeareszközöktől és az opportunista befektetők- befektetők körében egyre nagyobb érdek-től továbbra is inkább ódzkodnak. lődés övezi a német városokat, amelyekben Almost 36 thousand real estate profession- jelentős tőkebeáramlás volt megfigyelhető als from around the world participated on Óvatosságra intett ugyanakkor a Deut- 2012-hez képest: Düsseldorfban 210, this year’s Expo Real. The event had a totalsche Pfandbriefbank igazgatósági tagja. Frankfurtban 72, Berlinben 24 százalékkal of 18,600 exhibitors. Participants cameManuela Better szerint ugyanis az euró- lódultak meg a befektetések. A német from 68 different countries, the top 10 par-pai adósságválságnak még nincsen vége, vevők az elmúlt években nagymértékben a ticipating countries were Germany, Greatés egy ideig még biztosan téma marad a hazai piacra fókuszáltak, és ez még inkább Britain, Austria, the Netherlands, Swit-piacon. jellemző 2013 első félévére: a német zerland, France, Russia, Poland, Czech befektetések 76 százaléka Németországba Republic, and the USA.Oettinger: az ingatlanszektornak irányult, szemben a 2007-2009-es évekis zöldülni kell! 53 százalékos átlagával. A külföldi vevők The past year’s trend was clear: the CEE száma is növekedett, jelenleg 21 ország region is a very important part of the Euro-A fenntarthatóság, a zöld kérdés évek óta befektetői vásároltak ingatlant Európa pean real estate sector. However, it is alsoegyre fontosabb témája az Expo Reálnak. legnagyobb gazdaságában. Frankfurt külö- clear that Poland and the Czech RepublicMi sem bizonyítja ezt jobban, mint hogy nösen vonzza a külföldieket, akik 39 szá- outstrip the CEE region. Hungary’s exhi-idén az Európai Unió energiaügyi biz- zalékát adták a tranzakcióknak. bition presence was noticeably lighter andtosa is ellátogatott a kiállításra. Günther in “real life” as well. Unfortunately, it wasOettinger müncheni előadásában sürgette London és Moszkva kiemelkedik az nothing new for the Hungarian visitorsegy közös európai energiastratégia kidol- európai városok közül, ide érkezett a leg- that Budapest was the only Central Euro-gozását. Szerinte erre két szempontból is több tőke, 60 százaléka külföldi befekte- pean capital not represented by an ownégető szükség van: egyrészt a hosszú távú tőktől, akiknek részaránya az egész európai stand at the Expo.fenntarthatóság érdekében, másrészt, piacon – az egy évvel korábbi 22 százalék-hogy az Európai Unió meg tudja őrizni ról – 28 százalékra nőtt 2013 első félévében. Improving financingversenyképességét a világgazdaságban. London és Párizs után a legnagyobb euró- pai város Moszkva, az ide irányuló befek- According to Jan-Willem Bastijn, Head of Oettinger hangsúlyozta, hogy az ingat- tetési hullám régóta esedékes. Itt 2012 első Capital Markets for the EMEA region atlanszektornak kiemelt szerepe és jelentő- felében 63 százalékkal nőtt az aktivitás, így Cushman & Wakefield, the atmosphere atsége van az energiastratégiában, hiszen a az orosz főváros már tavaly is a harma- this year’s Expo Real was positive and thisfelhasznált energia mintegy 40 százaléka dik helyezett volt a kontinensen. 2013 első is a clear sign of the fact that the real estateaz épületekhez köthető a világításon és a felében tovább emelkedett a befektetések sector is about to change. Bastijn thinksfűtésen-hűtésen keresztül. A biztos sze- szintje, a vásárlók között főleg az észak- that investors’ moods are improving andrint olyan energiastratégiát kell kidol- amerikai tőke volt a meghatározó. market players are increasingly willing togozni, mely egyszerre biztosítja a meg- close real deals. Leading real estate financers expressed similarly positive opinions during the panel discussions. Participants all www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource  agreed that banks’ willingness to fund has necessary for two main reasons: to ensure estate investors has led to increased activ- increased compared to the previous years. long-term sustainability and to maintain ity in several German cities, with Dussel- This has been well-demonstrated by the the EU’s competitiveness on the global dorf (+210%), Frankfurt (+72%), Hamburg notable strengthening of the funding com- economy. (+52%) and Berlin (+24%) all experiencing petition, which will obviously result in a significant growth compared to the same slight decrease in funding margins. Oettinger emphasized that the real estate period in 2012. German investors have been sector has a key role to play in the energy extremely focused on their home market in Edward Zoller, Chief Officer for the Ger- strategy, as almost 40% of total energy recent years and this focus intensified in H1 man company BayernLB, explained that usage is linked to buildings - through light- 2013 with 76% of acquisitions by German banks are more cautious than they were ing, heating and cooling. Oettinger believes investors in Europe being on their domestic before the crisis and knowing their clients that an energy strategy that combines the markets (compared to 53% in 2007-2009). well has become key. Ralph Winter, President dominance of renewable energy and secu- The number of foreign buyers targeting the of the Swiss company Corestate, also empha- rity of supply in the EU as a whole should German market has also increased, with sized this importance of trust. According to be developed. According to Oettinger, for international investors from 21 different Winter, banks are quite keen on financing this to happen, stronger integration of the countries making acquisitions in Germany traditional, premium property but are reluc- member states is required as a common in 2013 so far. Frankfurt, in particular, has tant to fund non-standard assets, like dis- seen a substantial proportion of investment tressed assets or speculative investments. The most popular cities from outside of Europe (39% of the total). Manuela Better, Board member at While non-European buyers’ activity has London and Moscow stand out as hav- Deutsche Pfandbriefbank, warned the par- increased in H1 2013, commercial real estate ing attracted the highest proportion of ticipants that the European debt crisis is not investment remains concentrated in just a cross-regional investment, with over 60% yet over and it will surely remain a primary small number of European cities. According of transactions in both cities completed topic for the market for some time to come. to studies conducted by CBRE, the mature by non-European buyers. This increase markets in London and Paris continue to in investment from outside Europe is a Oettinger: the real estate sector lead in terms of their share of the European major market driver, as non-European must go green! market and are ranked first and second buyers accounted for 28% of transactions (respectively), with Moscow now in third in H1 2013 (up from 22%% in H1 2012). Sustainability and green issues are both place. One of the three largest cities in Europe becoming key topics at Expo Real. Nothing according to population (London and Paris proves this better than the fact that the energy infrastructure should be created, are the largest, respectively), Moscow’s rise European Union’s Commissioner for which could balance the fluctuations aris- as a real estate investment destination is Energy, Günther Oettinger, also visited ing from renewable sources. long overdue; it experienced a 63% increase the exhibition this year. During his speech in activity in H1 2012, driving the city into to the forum, Oettinger, urged for the A great deal of interest on the part its third place position in the rankings. development of a common European of both international and domestic real energy strategy. In his opinion, this is 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsourceÚj és régi TUDÓSÍTÁSüstökösök az égenAz európai befektetésiingatlan-piacokon töretlenül javul a hangulat. közép-európai piacok felé nyissanak ‒ véliA konzervatív stratégiával rendelkező befektetők fő fókusza egyelőre a szakember.még mindig Nyugat-Európa, első helyen az Egyesült Királysággal ésNémetországgal. A kelet-közép-európai régióban az egyértelmű favorit Már régóta nem kérdés, hogy az egykorLengyelország, és az intézményi befektetők számára csaknem az egyet- homogénnek tekinthető kelet-közép-euró-len célpont. Az RICS, a Portfolio.hu és a PwC által közösen rendezett bécsi pai piacok mára jelentős diverzitást mutat-CEE Property Forumról jelentjük. nak, és az ingatlanpiaci ciklus eltérő pont- jain állnak. Az egyes országok gazdaságiMAJOR K ATALIN teljesítménye, országkockázata, illetve az egyes eszközök egyedi értékelése már sok- konferencia nyitóelőadásában es csúcsidőszak volumeneinek felét érik el. kal többet nyom a latba, mint a válság előtti A konzervatív stratégiával rendel- időszakban. A CEE piacokon a befektetőkA Marcus Cieleback, a Patrizia AG elsősorban Lengyelországra koncentrálnak, kutatási vezetője a régiós ingat- kező intézményi befektetők egyelőre még ami többek között a lengyel gazdaság sta-lanpiacok helyzetét az európai befektetési mindig a nyugat-európai ún. core piaco- bil növekedésének és a piac megfelelő lik-piacok kontextusában vizsgálta. A régió kat célozzák meg, első helyen az Egye- viditásának köszönhető. Lengyelországonegyik legaktívabb intézményi befektető- sült Királysággal, Németországgal és Fran- túl a cseh piac számít még vonzónak. Ajének szakembere úgy véli, hogy az euró- ciaországgal, rajtuk kívül a rendkívül nagyobb intézményi befektetők Magyaror-pai ingatlanpiacokon a hangulatot alapve- intenzív növekedési pályán álló Törökor- szágot még mindig túl kockázatosnak tart-tően az Unió gazdasági helyzetéből adódó szág élvez kiemelt figyelmet. A befekte- ják, amit csak részben indokolnak a piacikihívások és bizonytalanságok határoz- tői oldal az egyedi eszközök szintjén sem fundamentumok, sokkal inkább a politi-zák meg. Bár a korábban az ingatlanszek- hajlandó magasabb kockázatokat vállalni, kai kockázatok, így egyelőre Budapest aztorban is komoly aggodalmakat kiváltó alapvetően prime ingatlanokat vásárol- opportunista befektetők számára kínáleuróválságnak ‒ úgy tűnik ‒ vége, a befek- nak. Tekintettel arra, hogy ezek a termé- lehetőségeket. A délkelet-európai piacoktetők még mindig rendkívül óvatosak. A kek hamarosan kifutnak, distressed ingat- pedig már egyértelműen az opportunistahangulat vitathatatlanul javul, amit az lanokat már nem nagyon találni ezeken a kategóriába tartoznak.elmúlt egy év rekordszámai egyértelműen piacokon, hamarosan elkerülhetetlen lesz,visszatükröznek, de a befektetési volume- hogy a befektetők kitágítsák horizontju-nek még mindig csak a válság előtti, 2007- kat, és más irányokba, így például a kelet- www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource TUDÓSÍTÁS „Vitathatatlan hogy a kelet-közép-euró- res eszközkezelésre, és a portfólió teljesít- pai régióban is nagy volumenű tőke keresi ményének javítására. a helyét, az egyes piacok azonban már más és más stratégiát követelnek meg” ‒ véli „A befektetőknek most magas a hozam- Herwig Teufelsdorfer, az IVG délkelet- elvárásuk, ami komoly nyomást helyez az közép-európai régiós igazgatója. árakra. A régióban a distressed ingatla- nok esetében még mindig sok a teendő, és „A történet a kockázatéhségről szól. A egyelőre még csak a ciklus elején járunk. core befektetők számára egyértelműen Az árazási szintek valószínűleg még nem Lengyelország, az opportunista befekte- érték el a mélypontot” ‒ véli Albert De tők számára pedig Budapest vagy Bulgá- Cillia, a HETA Asset Resolution vezér- ria a megfelelő piac” ‒ summázza röviden igazgatója. „A siker titka, hogy egy rosz- a lehetőségeket Ioannis Ganos, a görög szul teljesítő portfóliót egész egyszerűen Bluehouse Capital elnöke és befektetési jól teljesítő portfólióvá alakítsunk. Kulcs- igazgatója. A szakember úgy véli, hogy kérdés tehát a portfóliók hatékony kezelé- Magyarország jó földrajzi elhelyezkedése séhez szükséges infrastruktúra megléte és miatt vonzó lokáció, a gazdaság teljesítmé- a megfelelő szolgáltatások elérhetősége a nye, ha lassan is, de javul, és a piacon sok jó problémás piacokon” – hangsúlyozza Dr. minőségű termék érhető el. Heinz Knotzer, az Erste Group Immorent kockázatkezelési vezetője. Prezentációjában Wilhelm Simons, a PwC kelet-közép-európai üzletágának Jellinek Dániel, az Indotek Group partnere az európai ingatlanpiacok koc- vezérigazgatója úgy véli, hogy a politikai kázatairól beszélt. A szakember az egyes kockázatok némileg túl vannak értékelve országokban különbözőképp értékelendő a magyar piacon, és rámutatott, hogy a kritikus tényezőkre hívta fel a figyelmet: régió több országában is számos hasonló a befektetőknek döntéseiknél egyszerre kockázattal kell szembenéznünk. Jellinek kell kezelniük a gazdasági és jogi környe- úgy véli, hogy ezeken az árazási szinte- zetet, az adott ország politikai stabilitását, ken már mindenképpen megéri vásárolni a finanszírozás elérhetőségét, a korrupció Magyarországon. Az Indotek stratégiája mértékét és a transzparenciát, az inflációt szerint „B” és „C” kategóriájú ingatlano- és az olyan közvetett tényezőket, mint az kat vásárol nyomott áron, 15-20 százalé- energiaárak vagy a munkanélküliség. Az kos hozamelvárásokkal, majd a portfóliót ingatlanpiaci sajátosságokat figyelembe a lehető leghatékonyabb üzemeltetéssel véve tekintettel kell lenni az egyes piacok stabilizálja. eltérő szabályozásaira, így például a város- tervezésre vagy az engedélyeztetési eljárá- Fejlesztési lehetőségek sokra. Az összes tényező részletes vizsgá- a régiós ingatlanpiacon lata után érdemes meghozniuk komplex befektetési döntéseiket. A kelet-közép-európai régió piacain csak- nem egyértelmű, hogy Lengyelországon Lehetőség a befektetőknek, kívül a spekulatív fejlesztéseknek jelenleg gond a bankoknak nincsen helyük. Nem sok fejlesztő van, aki a jelen piaci körülmények között spekula- A bankoknak a distressed eszközök eseté- tív fejlesztésbe kezd. A „klasszikus forga- ben annak az alapvető dilemmának a meg- tókönyvvel” ellentétben egy fejlesztőnek oldására kell megfelelő stratégiát talál- most arra is fel kell készülnie, hogy a pro- niuk, hogy miként lehet az adott ingatlant jekt átadását követően néhány évig befek- a lehető legrövidebb időn belül értékesí- tetőként is kell működnie. Ehhez minden- teni, és eközben a lehető legmagasabb esz- képpen tőkeerősnek kell lenni, és sikeres közértéket megőrizni. A bankok stratégi- eszközkezelésre és portfólióüzemeltetésre ája a válságot követő első évekhez képest van szükség. mára jelentősen átalakult, míg az első idő- szakban a lehető leggyorsabban igyekeztek Nicklas Lindberg, a Skanska Commer- megszabadulni a distressed eszközöktől, cial Development Europe elnöke úgy látja, mára egyre inkább koncentrálnak a sike- hogy a kelet-közép-európai régió minden piaca érdekes a fejlesztés szempontjából, 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsourceám mindegyik a ciklus különböző pont- Pinpointing today’s REPORTján kezelendő és értékelendő. A Skanskacsaknem minden régiós piacon jelen van CEE real estate marketspekulatív fejlesztésekkel is. Tatár Tibor,a Futureal Development Zrt. vezérigaz- The European real estate investment market’s mood is constantly improv-gatója és Radek Zeman, a CTP pénzügyi ing and the 12-month period that ended with 2Q 2013 was the most activeigazgatója szintén alátámasztja, hogy a in terms of European investment volumes since the end of 2008. Westernrégióban nincs itt az ideje a spekulatív Europe is still in the spotlight for those institutional investors harboring afejlesztéseknek. Nem osztja azonban ezt conservative strategy; the CEE region favorite is clearly still Poland, evena véleményt Pavel Trenka, a HB Reavis though some other markets in the region also hold great potential forGroup igazgatótanácsának tagja. A HB opportunistic buyers. We present here our report from the CEE PropertyReavis számos spekulatív fejlesztésen dol- Forum in Vienna organized by RICS, Portfolio.hu, and PwC.gozik a régióban, többek között Budapes-ten (Váci Corner Offices). A szakember K ATALIN MAJORúgy látja, hogy az előbérleti konstrukció-nak egyébként sincsen nagy hagyománya T he CEE Property Forum 2013 “There is no doubt that a great deal ofa budapesti piacon, így nem olyan szokat- opened with a speech by Mar- capital is looking for opportunities in thelan, hogy spekulatív stratégiával fejleszte- cus Cieleback, head of research CEE region, but each market requires a dif-nek irodaházat. at Patrizia AG, one of the most active insti- ferent strategy,” asserts Herwig Teufelsdor- tutional investors in the region. Cieleback fer, regional director responsible for SouthÚj üstökös az égen: eljött-e examined the regional real estate market and Central Eastern Europe at IVG.a délkelet-európai piacok ideje? situation within the context of European investment markets. He believes that the Considering regional markets in a nar-A Romániát, Bulgáriát, Szerbiát, Horvát- most important factors in determining the row sense of the word, investors have beenországot, illetve Macedóniát és Monte- European real estate market’s mood are the concentrating primarily on Poland for anegrót magában foglaló délkelet-európai challenges presented by, and uncertainty while now because the Polish economy isrégió összességében erősen diverzifikált resulting from, the EU’s economic situation. experiencing solid growth, there is a widerpiac, az egyes országok és eszközök koc- Although it seems that the Euro crisis - the selection of investment products avail-kázati szintjei rendkívüli mértékben szó- cause of serious concern for the real estate able, and the market has sufficient liquid-ródnak. Románia és Bulgária már a válság sector earlier - is now over, investors are ity. In addition to Poland, the Czech mar-előtt is valamelyest integráns része volt a still very cautious. The investment market ket is also relatively attractive and less risky.régiós piacoknak, így azok más alapokon mood is undoubtedly improving - record- Larger institutional investors clearly con-értékelendők. Egyértelmű azonban, hogy high figures from the last twelve months sider the Hungarian market too risky, notaz utóbbiak leszakadtak a többi régiós clearly confirm this - and yet these numbers necessarily because of its market funda-ország érettebb piacaitól. are still only equal to half of the volume we mentals but because of the political climate. saw in the peak period of 2007. As South and Central Eastern European Számos jó minőségű befektetési termék As for those institutional investors now markets explicitly fall into the opportunisticáll rendelkezésre ezen a piacon is, ame- following a conservative strategy, they are category, so it is that Hungary is now onlylyek viszonylag alacsonyabb kockázattal still targeting Western Europe’s core mar- a major player on the map for opportunis-bírnak, azonban a régió sajátos problémá- kets; primarily the United Kingdom, Ger- tic investors.kat hordoz magában: a gazdaság teljesít- many, France, and even Turkey is nowményén túl elsősorban a politikai stabili- getting a lot of attention due to its very In the second session of the day, Wil-tás aggasztja a befektetőket. Bár számos intensive growth. Investors are not will- helm Simons, partner at PwC Central East-jel utal arra, hogy az intézményi befekte- ing to take the risks involved with leveling ern Europe, presented a talk about risks ontők már érdeklődnek a régió piacai iránt, terms of individual assets either and are European real estate markets. Simons drewegyelőre ezek az országok még egyértel- mostly buying prime real estate. “However, attention to the critical factors that one mustműen az opportunista befektetők terepé- there is no doubt that investors will have to assess differently for each country: investorsnek számítanak. broaden their horizon and open up to other have to navigate the local economic and markets, for example, to the ones in Central legal environment, the country’s political „Az, hogy a nemzetközi fejlesztők már and Eastern Europe,” says Cieleback. stability, the availability of capital, the extentmegjelentek ebben a régióban, a nemzet- of corruption, inflation, and, at the sameközi befektetők számára is egyértelműen time, they should factor in other indirectpozitív jel. Így előbb vagy utóbb, de ők ismegjelennek a piacon ‒ véli John Verpeleti,a Colliers International CEE InvestmentServices ügyvezető igazgatója. www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource REPORT influences like energy prices or unemploy- Dániel Jellinek, CEO of Indotek Group, says member at HB Reavis Group doesn’t share ment. Taking into account real estate market that the Hungarian market is not performing this opinion. HB Reavis is working on a characteristics, they also have to consider the any worse than in other countries through- number of speculative developments in the differences between regulations in each mar- out the region in terms of market fundamen- region, including Budapest. In his opinion, ket (for example, local investment into urban tals and, in regards to its political risks…well, pre-leases are not a traditional solution on planning or the degree of difficulty of obtain- probably these are a little bit overrated, as the Budapest market; therefore, developing ing permits). They should make their com- there are also similar problems in other CEE an office building here under a speculative plex investment decisions only after investi- countries, too. According to his assessment, strategy is hardly a very unusual scenario. gating all these factors thoroughly. it is definitely worth buying on the Hun- garian market at the current pricing levels. New comet in the sky: good omens Distressed assets: Opportunities Indotek’s strategy is to buy B-category and for South East European markets? for investors, headaches for banks C-category property at their currently low prices: these have an expected yield of about The South East European region, including Concerning distressed assets; banks must 15-20%. They then try to stabilize their port- Romania, Bulgaria, Serbia, Croatia, Mace- now find an appropriate strategy for solv- folio with the most efficient operation pos- donia and Montenegro, is a greatly diversi- ing the basic dilemma of how to sell a given sible. fied market and the deviation between these property as soon as possible while main- countries’ risk and asset levels is extremely taining the highest asset value possible. The The regional real estate market’s high. Even before the crisis, Romania and banks’ strategy has changed significantly development opportunities Bulgaria had been, to some extent, inte- of late, especially compared to the first few grated into the Eastern European markets; years following the crisis. In the beginning, On the CEE region’s markets, it is pretty so, they should be assessed partially on a they tried to get rid of distressed assets as obvious that there is no room for speculative different basis. According to John Verpeleti, soon as possible. These days, however, they developments anywhere other than Poland. managing director of Colliers International are putting an increasing emphasis on suc- There are not many developers that would CEE Investment Services, there are a good cessful asset management. dare start a speculative development under many investment products that carry rela- the current market conditions. Contrary to tively low risks which are available on this “Investors currently expect a high rate of the ‘classic scenario’, developers now have to market, however, the region has its own returns on yields which puts serious pressure be prepared to also play the part of investor peculiar issues: besides its economic per- on prices. There is still a lot to do regarding for a few years after delivering their project. formance, investors also have the lack of distressed assets in the region. We are still at political stability and legal security to worry the beginning of the cycle: asset prices have Nicklas Lindberg, a chairman with Skan- about. While there are many signs that sug- probably not yet reached their low point,” ska Commercial Development Europe, gest institutional investors have already had says Albert De Cillia, CEO of HETA Asset regards all the CEE region’s markets as their interest in the region’s markets piqued, Resolution. “The key to success is to simply ‘interesting’ from a developer’s point of view. for now, these countries are clearly a field for transform a low-performing portfolio into However, each market has to be considered opportunistic investors. However, Verpeleti a well-performing one. Therefore, the exis- and assessed in relation to the phase they reassures us, that the fact that international tence of the infrastructure required to effec- are in according to the cycle. Tibor Tatár, developers are already present on the market tively manage portfolios, and the availability an expert with Futureal and Radek Zeman, is certainly a good omen for potential inter- of related services, is crucial in problematic financial director at CTP also assert that this national investors and, sooner or later, they markets,” asserts Dr. Heinz Knotzer, head of is not a time for speculative development in too will enter the market. Risk and Finance at Erste Group Immorent. the region. However, Pavel Trenka, board 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsource1 KÉRDÉS – 3 VÁLASZ vei szinte anticiklikusnak mondhatóak a INTERJÚ visszafogott piaci aktivitás tükrében. AzMiért fejleszt ma bárki irodaházat? ismert irodapiaci mutatók (bérleti díjak, bérlői mobilitás, kihasználtság, befektetőiNem pörög túl manapság Budapesten az ingatlanfejlesztési piac. A bérleti díjak érdeklődés) egyike sem változott jelentő-alacsonyak, a kihasználatlanság még mindig magasnak számít, a finanszírozás sen az utóbbi években. Mi mégis töretlenülsem megy egyik napról a másikra, és a befektetők sem tolonganak. Ennek elle- hiszünk a budapesti irodapiacban, és pozi-nére néhányan mégis úgy látják ma is, hogy jó lehetőség nyílik most akár spe- tívan értékeljük az utóbbi években tapasz-kulatív alapon, akár build-to-suit építésekre. Mi az, ami arra ösztönzi őket, hogy talható, reményre okot adó trendeket. Azbelevágjanak egy új fejlesztésbe Budapesten? elmúlt két évben a bérbeadás mértékének éves átlaga 350,000 m² volt, és 2013 elsőDITRÓY GERGELY két negyedévében is elérte már a 150.000 m²-t. Az irodapiac ismét aktivitást mutat,1. 2. 3. az új bérlői aláírások 40-50 százalék között mozognak. Cégünk 26 éve a magyar ingat-BALRÓL JOBBRA: 1. RUDOLF RIEDL MRICS, ÜGYVEZETŐ IGAZGATÓ, RE PROJECT DEVELOPMENT; lanpiac meghatározó szereplője. Ez idő alatt2. ISPÁNKI NIKOLETTA, BÉRBEADÁSI VEZETŐ, SKANSKA MAGYARORSZÁG INGATLAN KFT.; hat spekulatív alapon fejlesztett irodahá-3. GULYÁS EDE, ÜGYVEZETŐ IGAZGATÓ, CA IMMO zunk (140.000 m²) épült fel saját tőkéből, amelyek mindegyike bérbeadásra került, ésFROM LEFT TO RIGHT: 1. RUDOLF RIEDL MRICS, EXECUTIVE DIRECTOR, RE PROJECT DEVELOPMENT; tulajdonosra talált. Meggyőződésünk, hogy2. NIKOLETTA ISPÁNKI, LEASING MANAGER, SKANSKA PROPERTY HUNGARY LTD.; 3. EDE GULYÁS, egy irodaépület sikerességének legjobb mér-MANAGING DIRECTOR, CA IMMO HUNGARY céje, hogy milyen mértékben képes vonzani az üzleti élet legkülönbözőbb területeiről Rudolf Riedl MRICS, csak saját tőkéből lehet megvalósítani. Elő- érkező bérlőket. Legutóbbi fejlesztésünk, a ügyvezető igazgató, bérleti szerződéssel rendelkező fejleszté- Green House ebből a szempontból kiemel- RE project development sekre és testre szabott (úgynevezett built-to kedő sikerrel bizonyított, hiszen olyan bér- suit) projektekre könnyen lehet finanszíro- lők bizalmát nyerte el, mint az ABB, azTöbb érv szól ellene, hogy miért fektessünk zást szerezni. Az előnyöktől és hátrányok- Avis Budget Group BSC, a Deichmann ésbe Budapesten vagy Magyarországon, mint tól eltekintve mégis mennyi lehetőség van a az MSCI. Az átadást követően 8 hónaponmellette. Azt hiszem, mindannyian ismerjük magyar piacon? A bérleti díjak és hozamok belül gyakorlatilag teljes mértékben (93%-ezeket az okokat. Ennek ellenére szeretnék alacsonyak. Majdnem elértük a gödör alját. ban) megtöltötték a bérlők az épületet,néhány gondolatot megosztani arról, hogy Ennél sokkal rosszabb már nem lehet. Más- amiben segítségünkre voltak hazánk leg-miért érdemes mégis az irodapiacon befek- részt a növekedési potenciál hatalmas, amint nagyobb ingatlanügynökségei. Ez az ered-tetni. Sok korábbi „B” kategóriás bérlő keres túlleszünk az unortodox gazdaságpolitikán mény igen ritkának számít a kelet-közép-„A” kategóriás irodát, mivel az árak rekord- és a kiszámíthatatlanságon. És akkor majd európai spekulatív fejlesztések körében. Aalacsony szinten vannak. Most „A” kategó- a bankok újra érdekeltek lesznek az új üzle- bérbeadottság bizonyítja, hogy az ügyfelekriás irodához lehet hozzájutni „B” kategó- tekben. Csak hinnünk kell, hogy ez nem egy igénylik és elismerik az általunk kialakítottriás áron. A legutolsó fejlesztések nemsokára tündérmese. egészséges, inspiráló és hatékony irodate-bérlőre találnak, és szinte nincsenek új pro- reket. Bérlőink, bérlőjelöltjeink és partne-jektek. Amennyiben a közeljövőben elindul Ispánki Nikoletta, reink visszajelzései megerősítenek bennün-a piacon a fellendülés, csak régebbi iroda- bérbeadási vezető, Skanska ket abban, hogy jó úton haladunk, amikorházak állnak majd rendelkezésre, vagy olya- Magyarország Ingatlan Kft. a kreativitást ösztönző, komfortérzetetnok, melyek bérbeadás előtt teljes felújítást növelő, de ugyanakkor számszerűsíthetőigényelnek. Amennyiben valakinek nagyobb A jelen gazdasági környezetben a Skanska előnyökkel is járó zöld megoldásokat kínál-irodára van szüksége, már ma nehezen talál Magyarország Ingatlan Kft. tevékenysége juk. Hisszük, hogy jó minőségre, jó helyenilyet. Másrészt spekulatív befektetésekre és jövőbeli budapesti ingatlanfejlesztési ter- mindig szükség lesz. Azok a fejlesztéseknincs finanszírozás. Ezeket a projekteket lesznek előnyben a stagnálni látszó, kihívá- sokkal teli piaci helyzetben, amelyek e két alapvető paraméteren túl versenyképes ára- kat és garanciákat tudnak biztosítani a bér- lőknek. Fontos továbbá az is, hogy az épü- letek minősítetten energiahatékonyak és hosszú távon fenntarthatóak legyenek. www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource INTERJÚ Egyre egyértelműbben megfogalmazott lesztés van, és mindemellett alapfeltétel a 1 QUESTION – 3 RESPONSES bérlői elvárás manapság az irodaház zöld- minimum 50 százalékos bérbeadottság a épület minősítése, legyen szó akár az angol finanszírozás miatt, mely viszont sosem Why is anyone BREEAM vagy az amerikai LEED rendszer volt igazán jellemző a budapesti irodapi- developing office által támasztott követelményeknek való acra. Jellemző, hogy az új projektek felka- buildings? megfelelésről. Green House projektünk ‒ pottabbak, nagyobb sajtófigyelmet kapnak, hazánk legzöldebb irodaháza – a LEED az ügynökségek is kiemelten fókuszálnak Rental rates are low, the vacancy platina szintjén kvalifikálta magát, és a rájuk a kínált területek rugalmassága, az rate is still considered high, funding jövőben is minimum LEED Gold minősí- egyre gyakoribb zöld minősítések és egyéb is hard to obtain, and there tett épületeket fejlesztünk itthon és külföl- tényezők okán, melyek a bérbeadást segí- are not many investors around. dön egyaránt. tik. De előbérlet nélkül a mai piaci környe- Nevertheless, some developers see zetben hosszabb bérbeadási folyamatokra potential in either speculative or Gulyás Ede, kell számítani, ami eltántorítja a fejlesztő- build-to-suit constructions. What ügyvezető igazgató, CA IMMO ket: biztos alapbérlő(k) vagy finanszírozás is motivating them, to launch their hiányában eleve nem tudnak elindulni. A new Budapest developments? Az ingatlanfejlesztéseket túlnyomó rész- fentieknek ellentmondani látszik ugyan, ben a projekt megfelelő stádiumában, azaz de azt gondolom, hogy egy jó lokáció és GERGELY DITRÓY a lehető legjobb jövedelemtermelő állapo- egy vonzó épület rugalmas alaprajzzal még tában értékesítésre szánják. Annak elle- a jelenlegi helyzetben sem fog nagy prob- Rudolf Riedl MRICS, nére, hogy jellemzően az intézményi befek- lémát jelenteni a fejlesztőnek; az új fejlesz- Executive Director, tetők az ideális vevők, a magyar irodapiac tések minden előnyét és az ebből kama- RE project development potenciálja és a benne rejlő pénzügyi lehe- toztatható sikereket mindössze néhány új tőségek miatt nálunk mégis a magánbefek- építésű versenytárssal kell ugyanis meg- These days, there are more reasons to tetők dominálnak. Személyes tapasztala- osztania. A piaci szintekhez igazított not invest in Budapest or Hungary than tom az, hogy inkább a kisebb, alacsonyabb elvárásokkal a bérleti díj és az eladási ár there are reasons we should. I think we értékű és jellemzően már felépült ingatla- tekintetében sikereket lehet elérni új ingat- all know the arguments. Nevertheless, I nok iránt mutatkozik igény ezen befekte- lanokkal, erre számos példa volt a múltban want to give some of my thoughts about tői csoport részéről. Ők, akár már közép- is: lásd a CA Immo Víziváros Office Cen- why it is still worse to talk about invest- távon is, az értéknövekedést a piac pozitív ter vagy a Skanska Light Corner projektje ing in the office market. A-category elmozdulásában látják: úgy vélik, a bérleti 2005-ben, amikor szintén nagyon alacsony offices are now sought by many compa- díjak a jelenlegi szintről emelkedni fognak. volt a fejlesztési volumen, vagy akár ma is nies that were previously located in the Így az sem jelent különösebb problémát, látunk jól alakuló bérbeadásokat új épü- B-category sector because prices are ha az adott ingatlan bérbe adatlanságának letekben, melyeket még egy előbérlet is pretty much at all-time low. You can now aránya, – amely az opportunista vevők- jelentősen segít. Annak a fejlesztőnek, aki rent a new A-category office for the price nél természetesen árcsökkentő tényező – a frissen megvalósult projektje értékesíté- of a previous B–category one. The most az átlagnál némileg alacsonyabb bérleti séből származó bevétellel kívánja beindí- recent office developments are due to be díjon történő bérbeadással kerül csökken- tani újabb építését, számolnia kell az ala- leased out in the near future and there tésre, ám valószínűleg a normál piaci tem- csony befektetői kereslettel, illetve azzal, are almost no newer developments com- pónál gyorsabban. A vevő cash-flow-ját az hogy vételi szándék esetén ma minden ing. If the market starts to recover, the így szerzett bevételek „kozmetikázzák”, és befektető alkalmi vételt keres Magyar- only things available will be older build- amennyiben az épület megfelelő üzemel- országon. Amennyiben ez elfogadható, ings or buildings which must be reno- tetéssel elnyeri a partnerek tetszését, haj- lehetséges a továbblépés, ellenkező eset- vated before they can be leased out again. landóak lesznek a későbbiekben magasabb ben tartós ingatlankezelésre kell beren- If someone needs a bigger office space, bérleti díjat is fizetni. A piacon gyakori, dezkedni. A fejlesztők részéről ezt az elfo- it´s already difficult to acquire one. On hogy az üres területeket a vevő saját vál- gadást látom megjelenni, már az általános the other hand, there is no capital avail- lalkozásnak alakítja ki, ezáltal csökkentve értékesítési anyagokban az adott ingatlan able for speculative developments. Such az üresedést. Minden esetben természe- pénzügyi szempontból vett előnyeit hang- projects can only be advanced through tesen fontos az, hogy az ingatlan megfe- súlyozzák ki, mindezt a minőségi tarta- an equity base. Yet pre-leased buildings lelő műszaki állapotban legyen.  Pozitív, ha lomhoz képest kedvező piaci bérleti díjak or built-to-suit projects will very likely be egy ingatlant finanszírozással együtt kínál- – melyek ismerten elég alacsonyak más financed. Independent of all these pros nak, mivel ez továbbra is szűk keresztmet- országokhoz képest – és a közép-euró- and cons, we have to consider this: what szetnek számít. A nehezebb eladhatóság pai országokhoz képest magas hozammal is the Hungarian market’s real poten- következtében továbbra is kevés új fej- párosuló kedvező értékesítési árak által. 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsourcetial? Rental rates and the yields are down. that we are on the right track by choosing tleneck for many projects. Given that it is INTERVIEWWe nearly reached rock bottom: it can’t green solutions that offer creative incentives quite hard to sell new property and banksget much worse. Then again, there is this while increasing comfort with quantifiable require developments to produce 50%huge upside potential once we get out of benefits. We believe that good quality along- occupancy in pre-lease agreements, therethis unorthodox economy and the unpre- side good location will always be in demand. are not many new developments. Yet, thisdictable policy. It could even turn out that Developments that provide tenants with has never been really typical for the Buda-banks will be ready to get back into the competitive prices and guarantees – besides pest office market. Typically new projectsbusiness again. We just have to believe that the aforementioned main criteria – will have are more popular and gain more mediathis is not a fairy tale. the competitive advantage in this stagnate, attention. Agencies also focus particularly challenging market. It is also important that strongly on them, due to their flexibility, Nikoletta Ispánki, buildings should be energy efficient and sus- their green certificates (which are becom- Leasing Manager, tainable in the long run. Green building cer- ing increasingly common), and other fac- Skanska Property Hungary Ltd. tification – either the English BRREAM or tors that facilitate leasing. Yet, without pre- the US LEED – are becoming increasingly lease agreements, the leasing process takesHungary’s activity and its future develop- important factors for tenants. Our Green more time and this often discourages devel-ment plans for Budapest might be consid- House project – Hungary’s greenest office opers. In the absence of steady tenants orered anti-cyclical according to the current building – is LEED platinum certified. In the capital injections, projects might not eveneconomic environment, as market activity future, we intend to develop all our build- start. It might sound like a contradictionis generally quite modest. None of the most ings with a minimum LEED gold certifica- to what I just said, however, I still believecommon office market indicators (rental tion, both in Hungary and abroad. that a good location and an attractive build-rates, tenant mobility, utilization, and inves- ing, with flexible floor plan, will not causetor interest) have significantly altered in the Ede Gulyás, Managing Director, a developer any major worries, even in thepast year. Nevertheless, we still believe in the CA IMMO Hungary given current market conditions. AfterBudapest office market and trust the recent all, the benefits and success arising frompositive trends. During the past two years, The vast majority of real estate projects are their new development will only have tothe average annual leasing volume was developed with the intention of sale in the be shared with a few competitors. If the350,000 sqm, reaching 150,000 sqm by Q2 best possible arena, at the point in which it expectations for rental rates and sale prices2013. The office market is active again; new can produce the greatest income. Although are adjusted to the market, new develop-tenant agreements total around 40-50% of institutional investors are typically idle buy- ments can be successful; we had seen sev-all transactions. For 26 years, our company ers, due to its financial potential, private eral examples for this in the past. For exam-has been a major player in the Hungarian investors dominate the Hungarian office ple, CA Immo’s Víziváros Office Center orreal estate market and during this period we market. In my experience, these investors Skanska’s Light Corner project from 2005have developed six office buildings (a total mainly target lower value property that has (back then, the number of developmentsof 140,000 sqm) with our own capital. All of already been completed. They believe that was also quite low). We might also mentionthese properties have been leased out and their investment’s value may increase even current rental agreements for new build-found an owner. We believe that the best in the mid-term, based on positive market ings with a significant number of pre-leas-measure of success for an office building is trends such as the future increase of rental ers. Developers that intend to finance theirthe ability to attract tenants from a variety agreements. Thus, it is not a serious prob- next project with the income from theirof business sectors. In this regard, our latest lem if a given property has a low occupancy newly completed development will have todevelopment, Green House, has proved to rate – a price reducing factor in the eyes take into account the low levels of invest-be a real success: ABB, Avis Budget Group of speculative buyers – as below average ment demand and the fact that investorsBSC, Deichmann and MSCI are just a few rental rates can attract numerous tenants. are looking for low prices in Hungary. Ifof our diverse tenants. Eight months after Clients’ cash flow is improved through this this is acceptable, it is possible to move for-its hand over, the building was almost fully revenue and, should the building be prop- ward, otherwise one can expect to go into(93%) occupied. We had the support of one erly operated and they like it, tenants might long-term property management. Devel-of the country’s largest real estate agency be willing to pay higher rental rates in the opers have begun to accept this. Gener-in this venture. In fact, this result is quite future. It is quite common on the mar- ally, sales material tends to emphasize theunique in terms of a CEE speculative devel- ket that vacant space is occupied by the financial advantages of a given property.opment. The high rate of occupancy dem- buyer itself; this reduces the vacancy rate. All this is combined with low rental rates –onstrates that tenants recognize – and need In any case, it is important that the prop- which are, as we know, quite low compared– the healthy, inspiring, and effective office erty should be in good running condi- to other countries –, as well as high yieldsspaces we develop. Our current and future tion. It is a plus if a building is along with – also compared to other CEE countries –tenants and partners’ feedback assure us some finance solutions, as this is still a bot- and favorable sales prices. www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource  Kifacsart citrom a hazai energiaipar kapásokhoz vezetnek, pedig egy nyitott gazdaságban nem lehet megállítani azokatTUDÓSÍTÁS A hazai energiaellátás a jelenlegi szabályo- Hozzátette, a jelenlegi szabályozás az ága- a nemzetközi energiapiaci trendeket, ame- zási környezetben nem rendelkezik fenn- zat regulált részét gyakorlatilag veszteségbe lyek a hazai környezetet is meghatározzák. tartható jövőképpel, hangsúlyozták az kényszerítette. Energy Investment Forum 2013 konferen- A Forum hatékonyságnöveléssel foglal- cián megjelent energiapiaci nagyágyúk. Renaud Capris, a Dalkia Energia vezér- kozó szekciójában Jamniczky Zsolt, az E.ON igazgatója a beszélgetésen rámutatott, hogy Hungária vezérigazgató-helyettese arra A Portfolio.hu idén negyedik alkalommal Európában jelenleg a monopol szolgáltatá- mutatott rá, hogy az energiaellátásban a rendezte meg éves energetikai konferenciá- sok tekintetében két fő szabályozási modell költségek 70-80 százalékát a világpiaci tren- ját, az Energy Investment Forum-ot, amely- működik az egyes piacokon, az egyik a szol- dek, illetve a politika szabályozza, így csak a nek elsődleges célja az üzleti szférát érintő gáltatók profitját igyekszik határok közé szo- maradék 20-30 százalékon (ennek is az 5-6 ágazati kérdések megvitatása, illetve az rítani, míg a másik maximált árakon keresz- százalékán) van mód hatékonyságnövelő ezekkel kapcsolatos szakmai álláspontok tül igyekszik hatékonyabb működésre bírni intézkedésekkel csökkenteni a költségeket. közvetítése. A rendezvény az idei évben is az energiaszolgáltatókat. Hozzátette, hogy ő a Vezérigazgatók Kerekasztalával indult. A személy szerint az utóbbit támogatja, ehhez A konferencia paksi bővítéssel kapcso- magyarországi energiaipar meghatározó azonban szükség van a biztos szabályozási latos szekciójában a részt vevő atomener- szolgáltatóinak vezetői szerint továbbra is környezetre. gia-piaci szakemberek egyetértettek abban, hiányzik a párbeszéd a kormányzat és az hogy a tervezett projekt megvalósítható, a energiacégek között, így az iparágat rend- Fasimon Sándor, a MOL-csoport magyar- főkérdés az, hogy milyen szabályozási kör- szeresen érik olyan szabályozási változások, országi tevékenységeiért felelős vezetője nyezetben és finanszírozással épülhet- amelyekre a cégek nem tudnak kellő idő- hangsúlyozta, hogy a MOL budapesti köz- nek meg az új blokkok. A panelbeszélgetés ben felkészülni, illetve amelyek nem tükrö- ponttal rendelkező nemzetközi olajválla- résztvevői kitértek arra is, hogy Európá- zik a szakmai álláspontokat. Az energiapiaci latként továbbra is komoly beruházásokat ban mind a brit, mind pedig a cseh reak- vezetők szerint akár már középtávon is meg- hajt végre Magyarországon, de tudomásul torépítési tervek kapcsán egyfajta támoga- kerülhetetlen lesz a magyarországi szolgálta- tási rendszer alkalmazásán gondolkodnak tási árszintek újraértékelése. kell venni, hogy a magyarországi projektek- a helyi projektfejlesztők a kockázatok csök- nek nemzetközi szinten kell versenyezniük kentése érdekében, de az Európai Bizottság Dr. Eric Depluet, az E.ON Hungária még egy ilyen társaság esetében is. Hozzá- még nem hozott egyértelmű döntést egy vezérigazgatója felidézte, hogy az elmúlt tette: átláthatóbb, szakmailag megfelelően ilyen megoldás alkalmazhatóságáról. években számos beruházást hajtottak végre, előkészített és az energiaipari beruházáso- melyek nagymértékben javították a szolgál- kat jobban támogató szabályozási környe- A konferencia záró, földgázellátással fog- tatás minőségét, illetve a fenntarthatóságot zetre lenne szükség ahhoz, hogy több pro- lalkozó szekciójában kiderült, hogy Európa (ilyen volt többek között, hogy a hálózati jekt valósulhasson meg Magyarországon. számára hosszú távon is Oroszország veszteséget 10 százalékról 6 százalékra sike- marad az egyik legfontosabb földgázbeszál- rült csökkenteniük). Véleménye szerint nem Ságodi Attila, a KPMG energetikai lító, míg a kelet-közép-európai térségben szabad ugyanakkor megfeledkezni arról, tanácsadásért felelős partnere azt hangsú- egyértelműen az orosz földgáz marad az úr. hogy az energiaellátás stabilizálása mennyire lyozta, hogy a politikai beavatkozások túl- Varró László, a Nemzetközi Energia Ügy- fontos az ország növekedése szempontjából. nökség (IEA) igazgatója előadásában rámu- Ehhez viszont pénzre van szükség, függet- tatott, hogy a földgáz globális piacán Európa lenül attól, hogy állami vagy magánkézben egyre inkább háttérbe szorul, termelési van-e az adott közműcég. A német hátterű oldalon az Egyesült Államok emelkedik ki, vállalat vezetője kifacsart citromhoz hason- míg a fogyasztási központ Ázsia felé tolódik. lította a hazai energiaszolgáltatókat, hangsú- Az elérhető LNG-források a jövőben egyre lyozván, hogy az ágazati szereplők már nem inkább szűkülhetnek, míg a palagáztermelés bírnak el további terheket. területén Európa óriási lemaradásban van az Egyesült Államokhoz képest. Csiba Péter, a GDF Suez Energia Magyar- ország általános vezérigazgatója a beszélge- Az európai helyzettel kapcsolatban a tés során kifejtette, továbbra sem látni, hogy panelbeszélgetés résztvevői egyetértettek az iparág szabályozása koherens, közös gon- abban, hogy a földgázfogyasztás visszaesé- dolkodás irányába haladna, pedig e nél- sét várhatóan az áramár emelkedése állít- kül igen nehéz lesz fenntartható jövőképet hatja meg a jövőben, míg egyes nézetek sze- teremteni a hazai energiaellátás számára. rint a térségben a versenyképesebb gázár elérésére a kelet-közép-európai országok szorosabb együttműködése nyújthat meg- oldást. 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsourceThe Hungarian energy industry lemon squeezed dryIn this current regulatory environment, Hungária pointed out that 70-80% of energy REPORTthe domestic energy supply doesn’t supply costs are determined by global mar-have a sustainable vision for the future, current regulations practically force the reg- ket trends and policies, therefore, there isproclaimed the energy market’s major ulated part of the sector into making a loss. only a remaining 20-30% (in fact, a 5-6%players at the Energy Investment Forum share of that) which might even be effected2013 conference. Renaud Capris, CEO at Dalkia Energia, by cost reducing, efficiency-improving pointed out that there are currently two methods.This year, Portfolio.hu organized its annual main regulatory models for monopolisticenergy industry conference, Energy Invest- services in Europe: one tries to limit pro- In the discussion about the expansion ofment Forum, for the fourth time. The main viders’ profits, while the other tries to make the Paks nuclear power plant, the partici-goal of the conference was to discuss the sec- energy suppliers operate more efficiently by pating nuclear energy market professionalstor’s business-related issues and to showcase setting maximized prices. Personally, Capris agreed that the planned project is feasible.the various professional perspectives. Just as says he supports the latter approach, but – Their main question was; what kind of regu-in previous years, this year’s event started in order to achieve this – a stable regulatory latory environment and capital will be avail-with a CEO Roundtable. Hungary’s leading environment is necessary. able for building the new blocks. The panelenergy suppliers stated that there is still no participants also brought up that the localdialogue between the government and the Sándor Fasimon, COO at the MOL project developers across Europe are con-energy companies; thus, the industry is reg- Group in Hungary, emphasized first that sidering implementing a new type of sub-ularly affected by regulatory changes that MOL, being an international oil company sidy system, related to construction planscompanies cannot prepare for in time and with headquarters in Budapest, continues for both the British and the Czech reactors,which do not reflect a dialogue with profes- to carry out significant developments in which might reduce the risks, however, thesional standpoints or a understanding of the Hungary. However, they still have to bear European Commission is yet to take a clearindustry’s needs. According to the energy in mind that, even in the case of a company stand on whether such a solution may bemarket leaders in attendance, a reevaluation like MOL, Hungarian projects have to be applied.of Hungarian supply price levels it will be competitive on an international level. Heunavoidable, even as soon as the mid-term. added that a more transparent, professional, The final section of the conference dealt well-prepared regulatory environment, one with natural gas supply. The participants Dr. Eric Depluet, CEO at the Germany that that supports energy industry develop- here came to the conclusion that, in thecompany E.ON Hungária recounted that they ments better, is needed before more projects long run, Russia will remain one of Europe’shave completed a number of developments in can be realized in Hungary. most important natural gas suppliers asthe past few years which have both improved well as, most definitely, the number onethe quality of their service as well as signif- Attila Ságodi, Partner of Energy & Util- source of natural gas for the CEE region. Inicantly improved sustainability (for example, ities Advisory Services at KPMG empha- his presentation, László Varró, the Head ofby decreasing network loss from 10% to 6%). sized that political interventions have lead to Gas, Coal, and Power Division at the Inter-However, in his opinion, we shouldn’t forget abuse, even though – in an open economy – national Energy Agency noted that Europewhat an important role stabilization of energy the international energy market trends that continues to lose its importance on thesupply plays in the country’s growth. In order determine the domestic environment cannot global natural gas market as the Unitedto stabilize supply, funds are still required be stopped. States emerges on the production side andregardless of whether a certain public utility the focal point of consumption is shiftingcompany is privately or state-owned. Depluet In the session on improving efficiency, towards Asia. Available LNG sources mightcompared Hungarian energy suppliers to a Zsolt Jamniczky, the deputy CEO at E.ON reduce further in the future and Europe islemon squeezed dry, emphasizing that mar- seriously lagging behind the United Statesket players in this industry simply can’t bear in the field of shale gas production.any further burdens. Concerning the situation in Europe, the Péter Csiba, CEO at GDF Suez Energia panel participants all agreed that increas-Magyarország, emphasized that we can still ing electrical power prices are expectedsee no signs of coherent, uniform regulation to put a halt to the drop in gas consump-of the industry even though, without com- tion. Some also suggested that the regionmon ground, it will be nearly impossible would be able to achieve more competitiveto create a sustainable future vision for the gas prices if it established better coopera-domestic energy supply. He added that the tion between the Central Eastern European countries. www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource ELEMZÉS Betonba öntjük az a legfontosabbak: az Európa 2020 Straté- uniós pénzeket? gia céljaival való szoros kapcsolat, a beru- házások megnövelt eredményorientációja, Már zajlik a 2014-2020-as uniós költségvetési időszak tervezése, amely a fejlesztési tématerületek tematikus kon- jelentős változásokat hoz az eddigi megszokott rendszerhez képest. centrációja, illetve a területiség hangsúlyo- Nagy kérdés viszont, hogy a megfogalmazott célok mennyire segítik sabbá tétele. majd az építőipar piaci helyzetének javulását? Az új támogatási időszakban a források NAGY BÁLINT csökkenése mellett fontos változás, hogy a kondíciók (előzetes makrogazdasági és K özel három hónap múlva befeje- éves uniós ciklusban 7300 milliárd forint egyéb feltételek), a tematikus koncentráció ződik a 2007-2013-as uniós költ- áll Magyarország rendelkezésére, melyet (tematikus célok és azok prioritásai mentén ségvetési ciklus. Az eddigi eredmé- az Európai Unió által meghatározott 11 fej- meghatározott tevékenységek), a determi- nyek magukért beszélnek: a rendelkezésre lesztési célhoz igazítva kell felhasználni. Az nációk (minimális forrásallokáció bizonyos álló mintegy 8200 milliárd forintnyi forrás EU által meghatározott 11 tematikus cél célokra/programokra) és a teljesítménytar- 99 százalékáról született döntés, melynek Magyarország vonatkozásában a következő talék alkalmazásával szűkülni látszik a tag- eredményeként több mint 60 ezer fejlesztés 6 fejlesztési területet jelenti: a vállalkozások állami mozgástér a források felhasználásá- valósulhat meg országszerte. Magyarország versenyképességének növelése; a kutatás- ban. uniós tagságának köszönhetően ehhez az fejlesztés; a környezetvédelem és energia- időszakhoz kapcsolódik a 4-es metró meg- hatékonyság; a szegénység elleni küzde- Számos változást hoz tehát az új költség- építése, a miskolci villamos fejlesztése vagy lem és oktatás; a foglalkoztatás növelése; és vetési ciklus, egy azonban biztos, az uniós éppen az M0-ás körgyűrű kialakítása is. A végül, de nem utolsó sorban a közlekedés- források odaítélése és sikeres lehívása megvalósult fejlesztések nemcsak az ország fejlesztés. kapaszkodót jelenthet az építőipar számára versenyképességére és az újabb beruházá- az elkövetkező években is. Mi sem mutatja sokra voltak ösztönző hatással, hanem hoz- Az Európai Bizottság egyébként 2011 ezt jobban, mint az építőipari termelés idei zájárultak az általános életminőség növelé- októberétől látja el információkkal a tag- első féléves teljesítménye, amely az előző év séhez is. államokat a 2014-2020 közötti uniós költ- azonos időszakához képest közel tízszáza- Amellett viszont, hogy a jelenlegi idő- ségvetési ciklusban elérhető támogatá- lékos emelkedést mutat. Ez ugyanis főként szak zárásához érkezett hazánk, már zaj- sok formálódó jogszabályi hátteréről, mely annak köszönhető, hogy az idén véget érő lik a 2014-2020-as időszak tervezése, amely részleteiben is orientálni fogja a tagállami EU-s költségvetési ciklus végére felgyorsult jelentős változásokat hoz az eddig megszo- forrásfelhasználást érintő tervezési és vég- az uniós támogatások felhasználása. Bár az kott rendszerhez képest. A következő hét- rehajtási folyamatokat. A kohéziós politikát is tény, hogy a 2007 óta tartó folyamatos meghatározó jogszabályok irányelvei közül visszaesés miatt fordulatról egyelőre korai lenne beszélni. Fotó: Koszticsák Szilárd/MTI „Minden új forrás, amely az ingatlanfej- lesztők számára is elérhető, nagy segítsé- get jelent az ágazat talpra állításában” – véli Takács Ernő. Az Ingatlanfejlesztői Kerek- asztal Egyesület (IFK) elnöke fontosnak tartja ugyanakkor, hogy a források szét- osztásánál a hangsúly a szektorsemleges- ségen legyen, vagyis az uniós források ne csak az állami/önkormányzati szektor szá- mára legyenek elérhetőek, hanem az üzleti ingatlanfejlesztők számára is. „A jelenlegi gyakorlatot és elképzeléseket (pl. integ- rált városfejlesztési stratégia) ismerve úgy látjuk, hogy reális a veszélye annak, hogy az ingatlanfejlesztési piacon állami túl- súly alakuljon ki piactorzító forrásbőséggel” –  teszi hozzá Takács Ernő. „A terveket figyelve az építőiparosok is optimisták, ennek mentén rengeteg fel- adat fogalmazódik meg. A megfogalmazott célok segítik az építőipar piaci helyzetének 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsourcejavulását. Megítélésem szerint a területi felzárkóztatása volt, 2014-től az első és leg- De a hazai ingatlanállomány minőségé- ELEMZÉSkülönbségek csökkenése várható a pénzek fontosabb az Európai Unió versenyképessé- nek javítása elodázhatatlan – hívja fel afelhasználása során” – mondja Koji László. gének erősítése, amiben a különböző tag- figyelmet az IFK elnöke. „Épületeink leg-Az Építési Vállalkozók Országos Szak- államoknak is aktívan részt kell venniük, nagyobb hányada elavult, számos eset-szövetségének (ÉVOSZ) alelnöke mind- összehangolva a helyi fejlesztési terveket az ben nem felújítható technológiával készült,azonáltal hozzáteszi, egyelőre nem látszik EU célkitűzéseivel. ugyancsak elavult végfelhasználói igényekpontosan, hogy a rendelkezésre álló uniós szerint. Ezek üzemeltetése, fenntartása óri-forrásból pontosan milyen rész fog építési- Takács Ernő szerint például örvende- ási terhet ró a tulajdonosokra és a költség-beruházási vonzattal elköltődni. tes lenne, ha a közlekedésfejlesztés révén vetésre is. A lakás- és irodaállomány nagy megszűnne az a jelenlegi gyakorlat, amely része jelentős többletköltségekkel újítható „A források kezelését, elosztását, ellen- szerint az illetékes önkormányzatok  tele- fel, ennek finanszírozása tisztán üzleti ala-őrzését végző intézményrendszert mind- pülésrendezési szerződésekkel az ingatlan- pon nem biztosítható. Mindez többszörö-azonáltal egyszerűsíteni indokolt; a forrás- fejlesztőre hárítanak minden külső infra- sen igaz a műemlékileg védett ingatlanokra.hoz jutás idejét csökkenteni kell. A nyertes struktúra-fejlesztési költséget. Ez ugyanis Fontos megjegyezni, hogy az energiahaté-pályázatok szükségszerű tartalomváltozá- jelentősen megdrágítja a beruházásokat, konyság csupán egy szempont az ingatlan-sait nemzeti hatáskörben gyorsabb dön- ami egyrészt komoly versenyhátrányt okoz állomány minőségi mutatójánál, súlyos hibatési mechanizmussal kell kezelni, elbírálni. régiós versenytársainkhoz képest, másrészt lenne attól elkülönülten, önállóan értel-Ezek a változások felgyorsíthatják a kivite- elriasztja a fejlesztőket és a tőkét az ilyen mezni, még akkor is,  ha az ingatlan fenn-lező cégek pénzhez jutását is.  Manapság területektől. Szerencsés lenne továbbá, ha tartási és üzemeltetési költsége jelentősenugyanis sokszor nagy gondot okoz az elvég- az uniós forrásokból finanszírozott közle- befolyásolja az ingatlan értékét és értékesít-zett munka ellenértékére való várakozás” – kedésfejlesztési vagy tágabban infrastruk- hetőségét. Az igazi cél tehát az ingatlanál-teszi hozzá Koji László. túra-fejlesztési projektek, az érintettek lomány komplex minőségi megújítása kell, (önkormányzat, civil szervezetek, ingatlan- hogy legyen, a fenntartható üzemeltetés Csepreghy Nándor, a Miniszterelnök- fejlesztők, közműszolgáltatók stb.) bevoná- követelményeit szem előtt tartva” – vontaség fejlesztési programokért felelős helyet- sával kialakított, minimum középtávú stra- le a következtetést Takács Ernő.tes államtitkára szerint míg az előző idő- tégiai terv alapján valósulnának meg.szak célja az EU kevésbé fejlett régióinak HIRDETÉS www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource  The new EU budget cometh few years. The construction industry’s per- formance in the first half of 2013 is actu- The 2014-2020 EU budget planning period is already in progress and ally a very good indicator of this potential: with it comes substantial changes to the system as we know it. So, how it showed a nearly 10% increase com- will these newly set targets improve the market situation for the con- pared to the same period in the previous struction industry? year. The primary cause of this improve-ANALYSIS ment? As the EU budget period ends this BÁLINT NAGY year, utilization of EU subsidies has picked Photo: Imre Faludi/MTIup pace. Mind you, as the market has been he 2007-2013 EU budget period more result-oriented approaches towards continuously shrinking since 2007, it is a development, the thematic concentration little too early to be discussing a turning T ends in just three months and of development plans, and more emphasis point. the results speak for them- on territorial development. selves: 99% of the available approximately “Any new source that is also available to HUF 8,200 billion have been allocated In addition to the decrease in the real estate developers means great help and over 60,000 developments were real- amount of funding, another important for getting the sector back on its feet,” ized nationwide. Thanks to Hungary’s EU says Ernő Takács, a chairman for the Real membership, projects such as Metro 4, the change in the new subsidy cycle is that tram development in Miskolc, and the member states’ will have less individual Estate Developer Roundtable Associa- construction of the M0 highway ring were influence on the way funds are used as the tion (IFK). He believes it is important that launched during this period. The develop- EU begins to apply an increasing number funds are allocated to a sector neutral way, ments made have not only improved the of conditions (i.e. preliminary macroeco- so, EU funds should not only be available country’s competitiveness and encouraged nomic), thematic concentration (thematic for the public sector but also for private further development, but they also con- goals and activities determined by their real estate developers. “Knowing the cur- tributed to a better overall quality of life. priorities), determinations (minimal fund rent practice and approach (e.g. integrated While Hungary has reached the end of allocation for certain goals/programs) and urban planning strategy), we think there its current budget, the 2014-2020 period performance stipulations. is a real risk of developing state predom- is already being planned and it looks like inance with an abundance of funds that it will bring substantial changes to the sys- So, the new budget cycle will bring would distort the market,” added Takács. tem as we know it. Funds up to HUF 7,300 a number of novel changes. However, billion will be made available for Hun- one thing is for sure: the awarding, and “The players on the construction indus- gary in the next seven-year period, which successful utilization, of EU funds can try market are optimistic about the plans, will have to be allocated in line with the become the springboard from which the which include many tasks. The defined 11 development goals set by the European construction industry takes off in the next goals will help improve the construction Union. For Hungary, six of the 11 thematic industry’s market situation. In my opinion, goals determined by the EU are key: job creation, supporting small and middle- sized enterprises, transport development, improving energy efficiency, investing into innovation and, last but not least, fighting poverty. The European Commission has been reminding member states since October 2011 about the regulatory criteria behind these newly formed subsidies, which will be available within the 2014-2020 EU budget period. This is intended to pro- vide member states with a detailed orien- tation for the planning and execution of their funds. The most important regula- tory directives aimed at the policies’ cohe- sion are the following: a close connection with the goals of the Europe 2020 Strategy, 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsourcethe use of funds will decrease regional dif- important consideration in this new Improvement of the domestic real ANALYSISferences, ” said László Koji, vice president period that starts in 2014 will be improv- estate stock’s quality cannot be delayedof the National Federation of Hungar- ing the competitiveness of the European any further, stresses Takács. “The vastian Contractors (ÉVOSZ). He also noted Union and member states have to actively majority of our buildings are outdated.that we can not currently be sure precisely participate by aligning their local develop- Often they have been built with a tech-what amount of the available EU funds mental plans with the goals of the EU. nology that cannot be updated, meetingwill be spent on construction and devel- anti-quated end-user needs. The opera-opment. According to Takács, it would be a step tion and maintenance of these buildings forward if an element of the launch of impose an immense burden on owners “It would be justified to simplify the new transport development projects was and the budget as well. The majority ofinstitutional system that manages, allo- to abolish the local governments’ current the residential real estate and office stockcates, and controls the funds, and to practice of pushing all external infrastruc- can only be renovated utilizing substan-decrease the lead-time for receiving fund- ture development costs onto real estate tial extra funds, and capital cannot being. A more expedient national decision- developers by making them sign urban provided solely on a market basis. Thismaking mechanism is required for man- development contracts. This practice applies even more so to heritage prop-aging and assessing the necessary content makes developments significantly more erty. It is important to note that energychanges that awarded tenders make. These expensive; on one hand, creating serious efficiency is only, one of the indicators ofchanges can also reduce the time in which competitive disadvantages - compared a real estate stock quality and it would becontractors to receive their money. “Today, to our regional competitors - and, on the a serious mistake to interpret this factorit is often a serious problem that compa- other, deterring developers and the related separately, individually, even if the main-nies have to wait for too long to receive the capital from these areas. It would be also tenance and operational costs of a prop-counter value of their work,” said Koji. advisable to involve all parties (local gov- erty have a great influence on its value ernment, NGOs, real estate developers, and marketability. So, the real goal has The deputy undersecretary responsible public utility companies, etc.) in the cre- to be the complex, quality renewal offor development programs at the Prime ation of a strategic plan, at least for the the real estate stock, bearing in mind theMinister’s Office, Nándor Csepreghy, says mid-term, and then to realize EU-financed requirements of sustainable operability,”that the goal of the preceding period’s transport and infrastructure development concluded Takács.funding was to help less developed regions projects according to this strategy.in the EU catch up. The primary and most ADVERISEMENT Rent an office now! You love Margit Palace because For more information about at the heart of Buda modernityMargit Palace office building, meets historic proportions! please contact us! +36 1 268 1288 [email protected] www.margitpalace.com CONVERGENCE

REsource  „A”kategóriás irodaházak Budapesten A-category offices in Budapest SzolgáltatásokLIST Nettó Havi irodate- Jelen- Bérbe- Liftek Parko- Mini- bérleti díj Irodaházat Ingatlanügynökség/fejlesztő, Étteremlegiadott-számalóhe-mális Tulajdonos üzemeltető telefon, 24 órás portaszolgálatrületkiad-ságilyekbérleti(€/m²) Mélygarázshatóarányszámaidő cég neve honlap, e-mail Helyi üzemeltetésÉpületterület(%)(év)Havi Kártyás beléptetésösszterü-(m²)szolgálta- DTZ Hungary Rugalmas válaszfalazáslete (m²)tási díj Tel: +36 1 269 6999, +36 30 251 7914 4 csöves fan–coil [email protected], www.dtz.com Irodaház neve, címe (€/m²) Jelenlegi főbb bérlők Cushman & Wakefield Kft. Akadémia Bank Center 13 207 71 8 142 5 18.5 Raiffeisen Bank, Kinstellar ü ü ü ü ü ü ü Deutsche Cushman Tel: +36 1 268 1288, +36 30 757 6727 1054 Budapest, 5.52 Business Services S.á.r.l. Asset & & Széchenyi rakpart 3., 3 830 Wealth [email protected] Akadémia u. 6. 18 838 (with Management Wakefield Kft. CBRE underground Alkotás Point Bertók Zita: +36 1 374 3040 1123 Budapest parking) [email protected], www.cbre.com Alkotás út 48–50. 20 539 12.75-13.5 DTZ Hungary 6 497 70 Tel: +36 1 269 6999, +36 1 472 7279 9 395 3 Signal, Bayer, Medicover, ü ü ü ü ü ü ü Alkotás Office AIG/Lincoln [email protected], [email protected] 25 700 NuSkin, Euronet Comlex Kft. Kft. www.dtz.com HUF 1 380 Allee Corner 7 000 N.A. FirstClients, Merck, 1117 Budapest 0 100 5 120 3 Estée Lauder, H&M, ING Magyarország Ingatlanfejlesztő Kft. Október huszonharmadika OMV-Supershop, FGSZ Zrt., üüüüüüü Allee Center N.A. Tel: +36 1 255 5250 utca 10. 7 000 Whirlpool, Reno, Hori-Zone Kft. [email protected] 3.5 Group Kft. Andrássy 12 5 683 2 N.A. 1 9-12.9 N.A. – ü – ü ü ü – HGA Capital STRABAG IVG Hungary Kft. 1061 Budapest, 335 94 3.2 PFS Zrt. Tel: +36 1 382 7560 Andrássy út 12. N.A. offi[email protected] www.ivg.hu www.andrassy11-12.hu Aréna Corner Irodaház 28 000 12-13 ABLON Ingatlanfejlesztő Kft. 1087 Budapest 6 800 75 Tel: +36 1 225 6600 Hungária körút 40–44. 12 370 3 Citibank,Vodafone, Cognizant, ü ü ü ü ü ü ü ABLON Group ABLON Group [email protected] 31 800 +1160 Bank of China [email protected] Árpád Center www.ablon-group.com 1133 Budapest 3.6 Árboc utca 6. Immofinanz Services Kft. Atrinova 1054 Budapest 5 072 9.5 Tel: +36 1 451 8040 Bajcsy Zsilinszky út 42–46. 2 500 51 3 3 113 N.A. üüüüüü – Immofinanz N.A. office@immofinanz.hu, www.immofinanz.com Átrium Park N.A. 3.2 Services Kft. Jones Lang LaSalle 1134 Budapest Váci út 45. Tel: +36 1 489 0202 Bank Center [email protected], www.joneslanglasalle.hu 1054 Budapest Szabadság tér 7. REIWAG 10 000 12.5-14 Facility Cushman &Wakefield 749 92.5 3+1 105 Tel: +36 1 268 1288 3 KDB Bank, Provident, Agrár ü ü ü ü ü ü ü Deka Services [email protected] 15 000 www.cushmanwakefield.com Vállalkozási Hitel Garancia Zrt. Immobilien Létesítmény- HUF 1 200 gazdálkodási Kft. Immofinanz Services Kft. 32 000 12.5 Tel: +36 1 451 8040 2 930 91 5 24 733 N.A. ü ü ü ü ü ü ü Immofinanz N.A. office@immofinanz.hu, www.immofinanz.com N.A. 3.4 Services Kft. Jones Lang LaSalle [email protected], www.joneslanglasalle.hu Robertson offi[email protected], www.robertson.hu 30 000 15-20 Avestus Real Estate Hungary Kft. 4 476 85 WEIL, Regus, Citibank, Avestus Real Éles Anett Embassy of Ireland, Hays Allianz, 54 184 17 475 3 üüüüüüü Generali Estate Hungary Tel: +36 1 688 0519, +36 30 588 7384 Hungary HUF 1 256 Kft. [email protected], [email protected] www.bankcenter.hu Bartók Ház 16 300 98 12-12.5 HP, Novartis, Sandoz üüüüüüü CA Immo CA Immo/First CA Immo Real Estate 1114 Budapest 360 5 406 3 Facility Management Hungary Kft. Bartók Béla út 43–47. 17 000 HUF 1 100 Tel: +36 1 501 2818 Name, address offi[email protected] of the office center Net office Cur- Monthly Services www.caimmo.com space rently rent (sqm) No. of Mini- Restaurant Name of Leasing agent/developer, leas- Space No. of park- mum (€/sqm) 24 hour porter services company phone, website, email operating Total able rented eleva- ing lease Monthly Current major Underground parking Owner- the office gross size tenants On–site operations staff ship building of the office (%) tors spac- term service building space es (years) charge Card operated entry Flexible wall placement (sqm) (sqm) (€/sqm) 4 tube fancoil 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsource „A”kategóriás irodaházak Budapesten A-category offices in Budapest Szolgáltatások Nettó Havi Étterem Jelen- 24 órás portaszolgálat irodate- legi Bérbe- Parko- Mini- bérleti díj Mélygarázs rület kiad- adott- lóhe- mális (€/m²) Helyi üzemeltetés ható sági lyek bérleti Kártyás beléptetés Épület terület arány száma idő Havi Rugalmas válaszfalazás összterü- (m²) (%) (év) szolgálta- 4 csöves fan–coil lete (m²) tási díj LISTIrodaház neve, címe Liftek (€/m²) Jelenlegi főbb bérlők Irodaházat Ingatlanügynökség/fejlesztő, száma Tulajdonos üzemeltető telefon,Bartók Udvar Irodaház1115 Budapest cég neve honlap, e-mailBartók Béla út 105–113. 6 200 10.5+VAT MagyarTurizmus Zrt., NESS Infogroup Infogroup Menedzsment Kft.BC 140 1 000 84 Hungary Kft., KDB Bank,Tesco Menedzsment Tel: +36 1 481 4500, +36 1 481 45301138 Budapest 2 57 1-3 ü ü ü ü ü ü ü Bartók UdvarVáci út 140. 6 450 +280 Express, OTP Bank Nyrt. 1 Kft. Kft. [email protected] www.infogroup.hu, www.bartokudvar.huBécsi Corner Irodaház 3.9+VAT1023 Budapest CBRE:Tel: +36 1 374 3040Lajos utca 28–32. [email protected], www.cbre.huBFI Irodaház 15 555 10-11 DTZ Hungary1119 Budapest 10 983 2.9Fehérvári út 84/a. 3M, Arrow Deutsche Tel: +36 1 269 6999, +36 30 251 7914 16 270 Electronics Hungary, OVB [email protected], [email protected] Cube Irodaház 30 6 241 3 Vermögensberatung, Oriflame – ü ü ü ü ü ü Asset & First Facility1138 Budapest Wealth www.dtz.comVáci út 182. Jones Lang LaSalle:Tel: +36 1 489 0202 ManagementBSR Center [email protected], www.joneslanglasalle.hu1138 BudapestVáci út 135–139. 7 000 Biggeorge’s- Lajos-Projekt Kft. 9-13 NV Ingatlan- Dr. Hajnal IstvánBuda Business Center Tel: +36 1 225 2525,1027 Budapest ~868 93 5 131 3 NIKE, Audi, LEGO, Budapest ü ü ü ü ü ü ü fejl. Zrt., Dome Facility +36 70 454 3016Kapás utca 11–15. +460 Bank, Biggeorge’s Holding Lajos-Projekt Services Kft. [email protected] www.biggeorges-nv.huBudaWest Irodaház 10 650 3.5 Ingatlanhszn.1118 Budapest Kft. ESTON InternationalRétköz utca 5. Tel: +36 1 877 1000 Daikin McQuay MagyarországBusiness Center 30 offi[email protected] Budapest 7 356 6.5-8 Kft., Dimenzió Csoport, The Guardian www.eston.huVáci út 30. 2 600 64.6 2 81 2 Pannon LapokTársasága Kft., ü – üüü üü New Europe Eston Bank-garázs Kft.:Tel: +36 1 429 5050 14 210 Addict Interactive, Selecta Emerging International Baráth Barbara: +36 1 429 5054 Fábián Zoltán: +36 1 485 1019 3.95 Hungary Automataüzemel- Cities Fund offi[email protected] www.simmoag.hu tető Kft. Eston International:Tel: +36 1 877 1000 9 587 9.5-10 offi[email protected], www.eston.hu 3 600 63 5 185 2 Unilever Magyarország Kft., üüü – üüü Bank-garázs First Facility 10 200 EATON Industries Kft. Kft. 4 23 927 11-12 AXA Csoport Magyarország, GLL Real Horizon Development 4 710 81 Estate Kerekes István 12 360 3 Erste Bank, Magyar üüüüüüü Partners AIG/Lincoln 25 000 +100 Államkincstár, Hertz, CMA Tel: +36 30 396 8040 [email protected] HUF 1 000 CGM, First Data, Salamander www.bsr-center.hu CA Immo Real Estate Management Hungary Kft. 5 540 11 Tel: +36 1 501 2818 2 500 57 3 173 3-5 AdNovum,Top Soft, NapiTipp – ü ü ü ü ü ü CA Immo CA Immo, offi[email protected] 6 500 Bilfinger www.caimmo.com HUF 1 100 CBRE ESTON International 12 688 11-12 Vendere Vendere Kft. 618 95.06 6 280 3 ü ü ü ü ü ü ü Ingatlanfej- Tel: +36 1 309 0902 Xapt, Montana, QualySoft, Vendere Kft. 27 500 Capgemini, Imtech lesztő Kft. Tarnóczay Szilvia Tel: +36 70 319 7319 3.5 [email protected] www.budawest.net 13 000 11 ABLON Ingatlanfejlesztő Kft. 3 800 71 4+2 221 3-5 Tel: +36 1 225 6600 Quaestor, BASF, EOS, KSI – ü ü ü ü ü ü ABLON Group ABLON Group [email protected] [email protected] 19 800 HUF 1100 www.ablon-group.comBusiness Center 91 6 500 2 78 3-5 9.5 ABLON Ingatlanfejlesztő Kft.1139 Budapest 2 880 42 Coty, Danfoss, Mattel, Tel: +36 1 225 6600Váci út 91. [email protected] Fórum Média, Garzon Bútor, – ü ü ü – ü ü ABLON Group ABLON Group [email protected], address www.ablon-group.comof the office center Phasekanapé 9 000 HUF 1 050 Leasing agent/developer, phone, website, email Net office Cur- Monthly Services space rently rent (sqm) No. of Mini- Restaurant Name of leas- Space No. of park- mum (€/sqm) 24 hour porter services company operating Total able rented eleva- ing lease Monthly Current major Underground parking Owner- the office gross size tenants On–site operations staff ship building of the office (%) tors spac- term service building space es (years) charge Card operated entry Flexible wall placement (sqm) (sqm) (€/sqm) 4 tube fancoil www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource  „A”kategóriás irodaházak Budapesten A-category offices in Budapest SzolgáltatásokLIST Nettó Havi irodate- Jelen- Bérbe- Liftek Parko- Mini- bérleti díj Irodaházat Ingatlanügynökség/fejlesztő, Étteremlegiadott-számalóhe-mális Tulajdonos üzemeltető telefon, 24 órás portaszolgálatrületkiad-ságilyekbérleti(€/m²) Mélygarázshatóarányszámaidő cég neve honlap, e-mail Helyi üzemeltetésÉpületterület(%)(év)Havi Kártyás beléptetésösszterü-(m²)szolgálta- ABLON Ingatlanfejlesztő Kft. Rugalmas válaszfalazáslete (m²)tási díj Tel: +36 1 225 6600 4 csöves fan–coil [email protected] Irodaház neve, címe (€/m²) Jelenlegi főbb bérlők [email protected] www.ablon-group.com Business Center 99 16 000 9-10 1139 Budapest Váci út 99. 1 600 90 3+2 313 3-5 KPMG,VIASAT, UniCredit ü ü ü ü – ü ü ABLON Group ABLON Group Bank, Fundamenta 19 000 HUF 1150 Canada Square 4 953 N.A. CA Immo Real Estate Management Hungary Kft. 1027 Budapest N.A. N.A. 4 58 N.A. Ganz utca 16. Kanadai Nyagykövetség, N.A. CA Immo CA Immo, Tel: +36 1 501 2818 4 900 N.A. Fővárosi Bíróság Bilfinger offi[email protected] www.caimmo.com Capital Square CA Immo Real Estate Management Hungary Kft. 1133 Budapest Váci út 76. 30 200 12.5-13.95 Tel: +36 1 501 2818 3 500 88 18+1 640 Center Point Irodaház 5 Albemarle, KCI, Ferrero, üüüüüüü CA Immo CA Immo/First offi[email protected] 1139 Budapest 32 500 First Clients Facility www.caimmo.com Váci út 81. HUF 1 100 Cushman &Wakefield Central Business Center 1027 Budapest www.capitalsquare.hu Horvát utca 14–24. GTC Ingatlanfejlesztő City Center 1051 Budapest 43 176 12.5-14 Exon Mobil, MAG Zrt., GTC Mo. GTC Mo. Gedai Bori: +36 1 412 3680 Bajcsy Zsilinszky út 12. 564 [email protected] 99 8 320 3 Raiffeisen, Lombard Leasing, ü ü ü ü ü ü ü Ingatlanfej- Ingatlanfej- Jones Lang LaSalle City Gate Irodaház 43 176 1092 Budapest GE, Nalco, Honeywell lesztő Zrt. lesztő Zrt. Tel: +36 1 489 0202 Köztelek utca 6. 3.9 offi[email protected], www.joneslanglasalle.hu www.centerpoint.hu Immofinanz Services Kft. 9 300 10.5 Tel: +36 1 451 8040 4 200 55 3 4 130 N.A. ü ü ü ü ü ü ü Immofinanz N.A. office@immofinanz.hu, www.immofinanz.com N.A. 3.8 Services Kft. DTZ Hungary Tel: +36 1 269 6999 budapest.offi[email protected] www.dtz.com S IMMO Hungary Kft. 8 163 12 Tel: +36 1 429 5050 2 700 67 Baráth Barbara: +36 1 429 5054 4 100 1 Egyptair, Sopron Bank, Jetro, ü ü ü ü ü ü ü S IMMO First Facility Fábián Zoltán: +36 1 485 1019 12 400 Belga Nagykövetség Hungary Kft. Kft. offi[email protected], www.simmoag.hu 4 Eston International offi[email protected], www.eston.hu 22 800 12-13 CA Immo Real Estate Management Hungary Kft. 700 97 10 407 3 NSN, IBM üüüüüüü CA Immo CA Immo/First Tel: +36 1 501 2818 24 000 HUF 1 200 Facility offi[email protected] www.caimmo.com Corvin ONE 18 000 6 120 5 13.5 Futureal, epam, DAS ü ü ü ü ü ü ü Futureal TriGranit Futureal 1082 Budapest 1 600 97 4.25 Molnár Éva Futó utca 47–53. Tel: +36 1 266 2181 20 000 [email protected] Corvin Towers offi[email protected] 1082 Budapest 22 000 14 194 13.75 TriGranit www.futureal.hu Kisfaludy u. 32–38. 1 300 90 5 Ringier, P&G, Systemax ü ü ü ü ü ü ü Futureal Futureal 24 000 4.19-4.27 Molnár Éva Tel: +36 1 266 2181 [email protected] offi[email protected] www.futureal.hu Danubius Ház I-II-III. 9 600 10 Nuance Recognita, iTligence, Danubius- Wallis Asset Management Zrt. 1131 Budapest 990 90 HUF 990 Expressz Magyarország Kft., Vasadi Tamás Váci út 141–143. 7 262 1 ü ü ü ü ü ü ü házak STRABAG – Babér u. 1–5. 14 000 SIXT, ImperialTobacco Ingatlanhasz- PFS Zrt. Tel: +36 20 971 4728 [email protected] nosító Zrt. Net office Cur- Monthly Services space rently rent (sqm) No. of Mini- Restaurant Name of leas- Space No. of park- mum (€/sqm) 24 hour porter services company operating Name, address Total able rented eleva- ing lease Monthly Current major Underground parking Owner- the office Leasing agent/developer, of the office center gross size tenants On–site operations staff ship building phone, website, email of the office (%) tors spac- term service building space es (years) charge Card operated entry Flexible wall placement (sqm) (sqm) (€/sqm) 4 tube fancoil 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsource „A”kategóriás irodaházak Budapesten A-category offices in Budapest Szolgáltatások Nettó Havi Étterem irodate- Jelen- Bérbe- Parko- Mini- bérleti díj 24 órás portaszolgálat legi adott- lóhe- mális Mélygarázs rület kiad- sági lyek bérleti (€/m²) Helyi üzemeltetés ható arány száma idő Kártyás beléptetés Épület terület (%) (év) Havi Rugalmas válaszfalazás összterü- (m²) szolgálta- 4 csöves fan–coil lete (m²) tási díj LISTIrodaház neve, címe Liftek (€/m²) Jelenlegi főbb bérlők Irodaházat Ingatlanügynökség/fejlesztő, száma Tulajdonos üzemeltető telefon,Dél-Buda Center I.1119 Budapest cég neve honlap, e-mailFehérvári út 79. 6 500 8,5-10 K&H Bank Zrt., Ellerton Kft., Büroteam Kft.Déli Point Irodaház 1 760 73 Boros Jenő1123 Budapest 3 160 1 IFUA Horváth & Partners Kft., ü ü ü ü ü ü ü Büroteam Kft. Büroteam Kft. Tel: + 36 30 984 0330Alkotás utca 17–19. 8 000 Starskey Laboratórium Kft., [email protected] www.buroteam.hu 4 NCR Magyarország Kft. Artelia Kft. 6 266 7-10 Nagy Judit 2 088 67 2 60 1 Tel: +36 1 479 6020, +36 1 479 6035 ShiwaForce, Balcke Dürr SPX, – ü üü – üü Déli Büro Artelia Kft. www.hu.arteliagroup.com 8 688 Telemédia, BOE Parking Center Zrt. [email protected] [email protected] 3.8Dévai Irodaház 9 665 9-11 Raiffeisen Eston International1130 Budapest 2 800 71 2.9 Tel: +36 1 877 1000Dévai utca 26–28. 3 144 3 N.A. – – ü – ü – ü Befektetési N.A. 9 715 Alapkezelő offi[email protected] www.eston.hu Zrt. 6 704 9-10 Volksbank CE LAND Holding Kft. Balla ZoltánDexagon Irodaház Marks&Spencer, Atradius Real Estate BNP Paribas1117 Budapest, Real Estate Tel: +36 1 785 4985Fehérvári út 50–52. 3 010 52.5 2 118 3 Credit, Intertoll-Europe, Pont ü ü ü ü ü ü ü Services, +36 30 525 3959 [email protected], [email protected] Udvar 7 120 HUF 1 050 Rendszerház CE LAND www.celand.hu1113 BudapestBocskai út 134–146. Holding Kft. CBRE Kistamás ÁgnesDuna Office Center 27 205 10.5-12.5 Tel: +36 1 374 30401134 Budapest, [email protected]áci út 37. 5 260 78 8 540 3 N.A. ü ü ü ü ü ü ü AXA Reim Jones Lang www.cbre.hu LaSalle KftDuna Tower Irodaház CE LAND Holding Kft.1138 Budapest 28 888 3.9 Balla ZoltánNépfürdő utca 22. A/5 12 234 9-10 Volksbank Tel: +36 1 785 4985 +36 30 525 3959 8 700 26.6 4 174 3 Agribrands, Cargill, Optimal – üüüüü – Real Estate BNP Paribas [email protected], [email protected] 12 772 Management, Huvita Services, Real Estate www.celand.hu CE LAND HUF 960 Holding Kft. Real Management Kft. Tel: +36 1 439 2777 ~27 500 14-18 Real Csillagh András: +36 1 439 2030 3.5 Management Rékasi Zsófia: +36 1 439 2331 ~7 500 ~75 10 383 3-5 N.A. üüüüüü – Duna Tower [email protected], offi[email protected] +20 Kft. Kft. www.dunatower.hu, www.rm.hu ~46 000 Cushman &Wakefield Tel: +36 1 268 1288East-West Business Center 22 730 10-13 Sberbank, Hanwha Bank, [email protected] Budapest Banco Popolare, Cognex, www.cushmanwakefield.comRákóczi út 1–3. 6 903 70.3 7 222 3 üüüüüüü Peakside Cushman & P.Dussmann Capital Wakefield Kft. 23 210 HUF 1 347Eiffel Tér Irodaház 18 500 20 Cetelem Bank, AXN, ConvergenCE1062 Budapest 0 100 10 365 5 Medicover, Mastercard, ü ü ü ü ü ü ü Tel: +36 1 225 0912Teréz krt. 55–57. Europa ConvergenCE offi[email protected] 23 700 Grundfos, ESAB, Givaudan Fund II. www.convergen-ce.com 3.9EMKE Irodaház 11 700 8-10 Regus, Budapest Bank, BNP Paribas Robertson1072 Budapest 9 300 N.A. 5 136 3 Fleming, Tellabs Tel: +36 1 327 2050Rákóczi út 42. Real Estate Mo. offi[email protected] 13 128 HUF 1 265 Current major ü ü ü ü ü ü ü AEW Europe Tanácsadó és [email protected], address tenants www.robertson.huof the office center Ingatlankez. Leasing agent/developer, Zrt. phone, website, email Net office Cur- Monthly Services space rently rent (sqm) No. of Mini- Restaurant Name of leas- Space No. of park- mum (€/sqm) 24 hour porter services company operating Total able rented eleva- ing lease Monthly Underground parking Owner- the office gross size On–site operations staff ship building of the office (%) tors spac- term service building space es (years) charge Card operated entry Flexible wall placement (sqm) (sqm) (€/sqm) 4 tube fancoil www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource  „A”kategóriás irodaházak Budapesten A-category offices in Budapest SzolgáltatásokLIST Nettó Havi irodate- Jelen- Bérbe- Liftek Parko- Mini- bérleti díj Irodaházat Ingatlanügynökség/fejlesztő, Étteremlegiadott-számalóhe-mális Tulajdonos üzemeltető telefon, 24 órás portaszolgálatrületkiad-ságilyekbérleti(€/m²) Mélygarázshatóarányszámaidő cég neve honlap, e-mail Helyi üzemeltetésÉpületterület(%)(év)Havi Kártyás beléptetésösszterü-(m²)szolgálta- Revital Ingatlanfejlesztési Zrt. Rugalmas válaszfalazáslete (m²)tási díj Nagy Attila 4 csöves fan–coil Irodaház neve, címe (€/m²) Jelenlegi főbb bérlők Tel: +36 1 428 6070 [email protected] Erzsébet Irodaház 12 600 10.5+VAT 1146 Budapest 3.5+VAT www.revital.hu Erzsébet királyné útja 1/c. A: B: 100 4+4 55+98 7 Groupama Garancia ü ü – ü ü ü ü Elsbet Kft. B&V FM Kft. 8 500 Biztosító Zrt. 15 600 Európa–Center üzleti és 20 000 50 N.A. N.A. 1 8 RRC-Hungary, BDI, üü – ü – üü Terra Terra Terra Invest Zrt. logisztikai park 10 000 1 Husquarna, Flor Invest Zrt. Invest Zrt. 1044 Budapest Váci út 123. 72 000 Europolis Park BUDAPEST 8 700 11-12 CA Immo Real Estate AEROZONE C Building 2 Management Hungary Kft. Fedex, UPS SCS, BMW ü – – ü ü ü ü 2220Vecsés, Lőrinci út 59–61. 300 N.A. N.A. 256 HUF 1 080 N.A. Bilfinger Tel: +36 1 501 2818 offi[email protected] 16 256 www.caimmo.com Flórián Udvar 10 197 11.5 Budapesti Budapesti Budapesti Ingatlan Hasznosítási 1033 Budapest 1 149 89 és Fejlesztési Nyrt. Polgár utca 8–10. 6 233 3 Index.hu, CIG Biztosító, Ingatlan Ingatlan Tel: +36 1 332 2200 12 000 Group 4 ü ü – ü ü ü – Hasznosítási Hasznosítási [email protected] www.bif-irodak.hu HUF 801 és Fejlesztési és Fejlesztési Nyrt. Nyrt. Gateway Office Park 36 300 4 11-13 ABLON Ingatlanfejlesztő Kft. 1138 Budapest 5 200 91 +3 422 3-5 Tel: +36 1 225 6600 Dunavirág utca 2–6. +3 Magyar Posta, Samsung, AON, ü ü ü ü ü ü ü ABLON Group ABLON Group [email protected] 50 800 Orange, Tesco [email protected] www.ablon-group.com HUF 1 100 Gerbeaud Irodaház 5 470 0 100 3 N.A. 3 15 Euromedic Cégcsoport, – ü – – – ü ü Müller Müller Drogéria Müller Drogéria Magyarország Bt. 1051 Budapest 6 000 HUF 1 600 Ügyvédi irodák, IBDA, SPB Drogéria Magyarország Üzemeltetés Dorottya utca 1. Magyarország Cseh Irén Bt. Globe 3 Bt. +36 1 411 2500 1036 Budapest offi[email protected] Kórház utca 6. Immofinanz Services Kft. Globe 13 1135 Budapest 5 600 9.5 Tel: +36 1 451 8040 Teve utca 1. 1 330 76 3.5 2 100 3 N.A. ü ü ü ü ü ü ü Immofinanz N.A. office@immofinanz.hu, www.immofinanz.com N.A. Services Kft. DTZ Hungary Tel: +36 1 269 6999 budapest.offi[email protected], www.dtz.com 16 600 10.5 Immofinanz Services Kft. 1 715 90 2.9 Tel: +36 1 451 8040 N.A. 6 250 3 N.A. ü ü ü ü ü ü ü Immofinanz N.A. office@immofinanz.hu, www.immofinanz.com Services Kft. Jones Lang LaSalle Tel: +36 1 489 0202 [email protected], www.joneslanglasalle.hu Graphisoft Park 45 000 22 1 800 1 15.5 Graphisoft R&D, Microsoft, ü ü üüü üü Graphisoft Graphisoft Park Kocsány János 1031 Budapest 6 800 85 3.1 SAP, Canon Park Ingatlanfej- Tel: +36 20 661 2401 Záhony utca 7. lesztő Kft. [email protected] 88 000 Ingatlanfej- www.graphisoftpark.com lesztő Kft. 16 800 12.95- Skanska Magyarország Ingatlan Kft. 1 280 93 Tel: +36 1 382 9100 Green House 13.50 ABB, Isys-On, Skanska, Avis Skanska Colliers [email protected] 1134 Budapest 17 800 www.skanska.hu Kassák Lajos utca 19–25. 6 252 5 Budget Group, Deichmann, ü ü ü ü ü ü – Magyarország Magyarország Leasing agent/developer, Innovative Dental Care, MSCI Ingatlan Kft. Kft. phone, website, email HUF 855 Net office Cur- Monthly Services space rently rent (sqm) No. of Mini- Restaurant Name of leas- Space No. of park- mum (€/sqm) 24 hour porter services company operating Name, address Total able rented eleva- ing lease Monthly Current major Underground parking Owner- the office of the office center gross size tenants On–site operations staff ship building of the office (%) tors spac- term service building space es (years) charge Card operated entry Flexible wall placement (sqm) (sqm) (€/sqm) 4 tube fancoil 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsource „A”kategóriás irodaházak Budapesten A-category offices in Budapest Szolgáltatások Nettó Havi Étterem Jelen- 24 órás portaszolgálat irodate- legi Bérbe- Parko- Mini- bérleti díj Mélygarázs rület kiad- adott- lóhe- mális (€/m²) Helyi üzemeltetés ható sági lyek bérleti Kártyás beléptetés Épület terület arány száma idő Havi Rugalmas válaszfalazás összterü- (m²) (%) (év) szolgálta- 4 csöves fan–coil lete (m²) tási díj LISTIrodaház neve, címe Liftek (€/m²) Jelenlegi főbb bérlők Irodaházat Ingatlanügynökség/fejlesztő, száma N.A. Tulajdonos üzemeltető telefon,Greenpoint 7 N.A.1075 Budapest cég neve honlap, e-mailKéthly Anna tér 1. Immofinanz Services Kft.Haller Gardens1095 Budapest 15 000 11 Tel: +36 1 451 8040Soroksári út 32–34. 2 200 85 3.18 6 256 3 ü ü ü ü ü ü ü Immofinanz N.A. office@immofinanz.hu, www.immofinanz.comHermina Business N.A. Services Kft. CBRETower Irodaház1146 Budapest Tel: +36 1 374 3040Hermina út 17. [email protected], www.cbre.com 32 000 12 Immofinanz Services Kft.: +36 1 451 8040 16 000 3.7 office@immofinanz.hu, www.immofinanz.com N.A. 50 15 600 5 ü ü ü ü ü ü ü Immofinanz N.A. Jones Lang LaSalle: +36 1 489 0202 Services Kft. www.joneslanglasalle.hu Cushman & Wakefield: +36 1 268 1288 www.cushmanwakefield.com 14 627 9-12.5 Netrisk.hu Első Online Hallmark Properties Kft. 578 96 Biztosítási Alkusz Zrt., Hermina Tel: +36 1 471 8999 5 210 1 Universal Music Kft., Parexel ü ü ü ü ü ü – Business Hallmark Tel: +36 30 637 7705 15 684 Tower Kft. Properties Kft. [email protected] Magyarország Kft., Emerson Tel: +36 1 471 8997 3.75 cégcsoport [email protected]éd Center Irodaház 5 661 N.A. WING Zrt.1055 Budapest 0 100 4 90 3 Tel: +36 1 451 4280Honvéd utca 20. CBRE, Egon Zehnder, HITA, ü ü ü ü ü ü ü TCW Honvéd STRABAG 6 202 Oktatási Hivatal Irodaház Kft. PFS Zrt. [email protected] www.wing.hu N.A.Imperial Krisztina Plaza 16 500 12-14 Imperial Imperial1013 Budapest 550 98Krisztina krt. 39. 5 105 3 Pénzügyi Szervezetek Állami ü ü ü ü – ü ü Ingatlanberu- Ingatlanberu- Imperial Ingatlanberuházási Építési és 19 800 Felügyelete házási Építési házási Építési Szolgáltatási Kft. 3.8 és Szolg. Kft. és Szolg. Kft.Infopark A 13 500 11-12 CA Immo Real Estate Management Hungary Kft.1117 Budapest 2 300 83 Tel: +36 1 501 2818Neumann János utca 1. 6 375 3 IBM, Panasonic, Invitel üüüüüüü CA Immo CA Immo/First offi[email protected] 13 600 Facility www.caimmo.com HUF 1 200 Cushman &WakefieldInfopark B 8 590 11.5 IVG Hungary Kft.1117 Budapest 556 94 Tel: +36 1 382 7560Neumann János utca 1. 3 48+82 3 Nissan, IT Services, Bilfinger üüüüüü – HGA Capital STRABAG N.A. Berger PFS Zrt. offi[email protected] www.ivg.hu 3.9 www.infopark.huInfopark C 13 240 11.5-12.5 IVG Hungary Kft.1117 Budapest Tel: +36 1 382 7560Gábor Dénes utca 4. 0 100 4 163 1 IT Services, Kiwi kávézó ü ü ü ü ü ü – HGA Capital STRABAG +21 PFS Zrt. offi[email protected] www.ivg.hu N.A. 3.8 www.infopark.huInfopark D 18 526 11.75- Strabag Zrt., Lufthansa, IVG STRABAG IVG Hungary Kft.1117 Budapest 559 97 12.75 Pannontej ü ü ü ü ü ü – Institutional PFS Zrt. Tel: +36 1 382 7560Gábor Dénes utca 2. 7 350 3 Funds offi[email protected] www.ivg.hu N.A. 3.2 www.infopark.huInfopark E 17 000 11.9-12.9 IVG Hungary Kft.1117 Budapest 1 943 89 +36 1 382 7560, offi[email protected] János utca 1/E. 8 270 5 Lufthansa Systems, EIT, IVG üüüüüü – Bluehouse STRABAG www.ivg.hu, www.infopark.hu N.A. Hungary Capital PFS Zrt.Name, address Jones Lang LaSalleof the office center 2.9 Name of +36 1 489 0202 company [email protected], www.joneslanglasalle.hu Net office Cur- Monthly Services operating space rently rent the office Leasing agent/developer, (sqm) No. of Mini- Restaurant building phone, website, email leas- Space No. of park- mum (€/sqm) 24 hour porter services Total able rented eleva- ing lease Monthly Current major Underground parking Owner- gross size tenants On–site operations staff ship of the office (%) tors spac- term service building space es (years) charge Card operated entry Flexible wall placement (sqm) (sqm) (€/sqm) 4 tube fancoil www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource  „A”kategóriás irodaházak Budapesten A-category offices in Budapest SzolgáltatásokLIST Nettó Havi irodate- Jelen- Bérbe- Liftek Parko- Mini- bérleti díj Irodaházat Ingatlanügynökség/fejlesztő, Étteremlegiadott-számalóhe-mális Tulajdonos üzemeltető telefon, 24 órás portaszolgálatrületkiad-ságilyekbérleti(€/m²) Mélygarázshatóarányszámaidő cég neve honlap, e-mail Helyi üzemeltetésÉpületterület(%)(év)Havi Kártyás beléptetésösszterü-(m²)szolgálta- IVG Hungary Kft. Rugalmas válaszfalazáslete (m²)tási díj Tel: +36 1 382 7560 4 csöves fan–coil Irodaház neve, címe (€/m²) Jelenlegi főbb bérlők offi[email protected] www.ivg.hu Infopark I 8 187 9-10 www.infopark.hu 1117 Budapest 2 013 75 Infopark sétány 1. 4 100 1 Sense/Net, IDS Sheer Mazda ü ü – ü ü ü ü HGA Capital STRABAG N.A. PFS Zrt. 3.9 IP West I.-V. 26 500 15 841 3 11.75- N.A. AIG/Lincoln CA Immo Real Estate Management Hungary Kft. 1117 Budapest 900 97 12.50 Kft. Tel: +36 1 501 2818 Budafoki út 91–93. offi[email protected] BTROC, Transcom, Evosoft ü – ü ü ü ü ü www.caimmo.com Kálvin Center DTZ Hungary 1085 Budapest 30 000 HUF 990 Kálvin tér 12. 8 648 14 Volksbank CE LAND Holding Kft. 2 810 70.6 HUF 1 170 Balla Zoltán 4 115 3 FaludiWolf Theiss Ügyvédi Real Estate BNP Paribas 9 167 Iroda, Apliq Csepel, AEGON – ü ü ü ü ü ü Services, Real Estate Tel: +36 1 785 4985 +36 30 525 3959 Magyarország CE LAND [email protected], [email protected] www.celand.hu Holding Kft. KÉSZ Mester Udvarház és 6 600 2+2 250 2 6-10 Praktiker, KÉSZ Csoport MI-BE Alfa KÉSZ Ingatlan Tel: +36 30 237 3224 KÉSZ Mester Irodaház 1 336 80 3.5 – ü – ü ü ü ü Ingatlanhasz- Üzemeltető és [email protected] 1095 Budapest Mester utca 87. 8 700 nosító Kft. Fejlesztő Kft. www.kesz-ingatlan.hu Kinnarps House 7 531 N.A. 1133 Budapest Váci út 92. 0 100 4 110 N.A. Kinnarps Hungary Kft., Rail ü ü ü ü ü ü ü Kinnarps I. Kinnarps Kinnarps House Kft. Cargo Hungaria Zrt. Falköping AB House Kft. 9 091 N.A. Királyhágó 5 814 10-12 Tekanawa DTZ Hungary Budapest XII., 1 315 77 Tel: +36 1 269 6999 Királyhágó tér 8–9. 2 74 3 INC Research, BSH,VTG – ü ü – ü ü ü Ingatlanfor- DTZ Hungary +36 30 466 7774 6 430 Austria Ges.m.b.H galmazási [email protected], [email protected] HUF 1 070 Kft. www.dtz.com Krisztina Palace 15 400 12.75-13.5 Cushman &Wakefield 1123 Budapest 10 988 Tel: +36 1 268 1288 Nagyenyed utca 8–14. 39 7 399 5 Johnson&Johnson, Deutsche ü ü ü ü ü ü ü Union AIG/Lincoln [email protected] 29 000 Leasing, LeRoy Investment www.cushmanwakefield.com 3.59 Lajos u. 74–76. Irodaház 6 490 8-12 Óbudai Egészségügyi Köz- Proform Zrt. pont, G1 Labordiagnosztika – ü ü ü – ü ü Proform Zrt. Proform Zrt. Tel: +36 1 250 4288 1036 Budapest N.A. N.A. 3 157 3 2.5 Kft., Pécsi Direkt Kft. Sápi Réka Lajos utca 74–76. 10 000 [email protected] Lurdy Ház Bevásárló- 22 000 AEGON Magyarország Zrt., Lurdy www.proform.hu N.A. RT 5Taxi Holding Kft., Astra és Irodacentrum Lurdy Ház Kft. 1097 Budapest 10 500 52 8 1 284 N.A. S.A. Biztosító Magyaro-i ü ü ü ü ü ü ü Vagyonkezelő Lurdy-Ház Kft. +36 1 456 1200 [email protected] Könyves Kálmán körút 12–14. 50 000 from Fióktelepe, Externet Nyrt., Kft. www.lurdyhaz.hu HUF 900 Speedfitness Kft. ABLON Ingatlanfejlesztő Kft. Tel: +36 1 225 6600 M3 Business Center„A”fázis 8 150 121 8 Colas, Groupama, [email protected] ÖKO-Pannon [email protected] 1146 Budapest 7 200 N.A. 2 + 3-5 ü ü ü ü ü ü ü ABLON Group ABLON Group www.ablon-group.com Hungária körút 179–187. 10 000 225 HUF 1 150 ABLON Ingatlanfejlesztő Kft. Tel: +36 1 225 6600 M3 Business Center„B”fázis 8 400 121 8 [email protected] [email protected] 1146 Budapest 6 400 27 3 + 3-5 Interticket, CreditExpressz ü ü ü ü ü ü ü ABLON Group ABLON Group www.ablon-group.com Hungária körút 179–187. 12 000 225 HUF 1 150 Leasing agent/developer, phone, website, email Net office Cur- Monthly Services space rently rent (sqm) No. of Mini- Restaurant Name of leas- Space No. of park- mum (€/sqm) 24 hour porter services company operating Name, address Total able rented eleva- ing lease Monthly Current major Underground parking Owner- the office of the office center gross size tenants On–site operations staff ship building of the office (%) tors spac- term service building space es (years) charge Card operated entry Flexible wall placement (sqm) (sqm) (€/sqm) 4 tube fancoil 2013/10. | www.resourceinfo.hu

 REsource „A”kategóriás irodaházak Budapesten A-category offices in Budapest Szolgáltatások Nettó Havi Étterem Jelen- 24 órás portaszolgálat irodate- legi Bérbe- Parko- Mini- bérleti díj Mélygarázs rület kiad- adott- lóhe- mális (€/m²) Helyi üzemeltetés ható sági lyek bérleti Kártyás beléptetés Épület terület arány száma idő Havi Rugalmas válaszfalazás összterü- (m²) (%) (év) szolgálta- 4 csöves fan–coil lete (m²) tási díj LISTIrodaház neve, címe Liftek (€/m²) Jelenlegi főbb bérlők Irodaházat Ingatlanügynökség/fejlesztő, száma Tulajdonos üzemeltető telefon,Madách Trade Center1075 Budapest cég neve honlap, e-mailMadách Imre út 13–14. Lilly Hungária Kft., Lakatos,Madarász Irodapark1138 Budapest, 12 000 9.9-11.9 Köves ésTársai Ügyvédi Iroda, MTC Bt.MadarászV. u. 47–49. 1 100 92 Tel: +36 1 268 1900 4 250 1 Morley Allen & Overy Ügyvédi ü ü ü ü ü ü ü Madách Trade Administra Kft. [email protected] Ház 14 500 Iroda, Absolut Media Kft., Center Bt. www.madachtrade.hu1027 BudapestTölgyfa utca 1–3. HUF 1 320 Appello Kft., British CouncilMargit Palace Hungary1027 BudapestHenger utca 2. T1:17 000 T1: Xerox Magyarország Kft., T1: Madarász-Úti Proform Zrt. T2: 17 000 6 220 Tel: +36 1 250 4288 2 Inform Média Kft., Jet-SOL, Proform Ingatlanhaszn. T2: Kft. Sápi Réka 17 000 11 700 52 6+6 360 3 MTG Metro Gratis Kft., ü ü ü ü – ü ü Ingatlanbe- T2: SZ-13 [email protected] 2.5 Rohde&Schwarz, DunaPro fektetési Zrt. Ingatlanhaszn. www.proform.hu Business Kft. Kft. Eston International 10 082 7-8.5 Guardian Tel: +36 1 877 1000 9 251 N.A. 3 60 3 3.9 N.A. – – ü – ü – ü Land Asset Eston offi[email protected], www.eston.hu 18 543 Management International Jones Lang LaSalle Ltd. Tel: +36 1 489 0202 [email protected], www.joneslanglasalle.hu 17 192 8 229 3 11-13 Getronics, Fővárosi Ítélőtábla, Cushman & Cushman &Wakefield 6 800 60 3.5 Ventív Health, Oberbank, ü ü ü ü ü ü ü J.P. Morgan Wakefield Tel: +36 1 268 1288 [email protected] 19 000 Toyota www.cushmanwakefield.comMáriássy Ház 8 774 9-10 WING Zrt.1095 Budapest 768 91 Tel: +36 1 451 4280Máriássy utca 7. 5 149 3 WING, Strabag PFS, CG üüüüüüü Máriássy STRABAG 15 926 Electric, Laurel, Maxell Ház Kft. PFS Zrt. [email protected] www.wing.hu HUF 1 125Maros utca Business Center 6 649 0 100 4 69 N.A. N.A. Erste Bank, Educatio, üüü – üüü Maros utca First Facility Maros utca Kft.1122 Budapest 9 240 N.A. deepblue, Replise Kft. Kft. Tel: +36 1 429 5050Maros utca 19–21. Baráth Barbara: +36 1 429 5054, Hungary Kft. Fábián Zoltán: +36 1 485 1019 offi[email protected], www.simmoag.huMaterial Office Center 5 500 3 360 3 8-9 Material Jones Lang LaSalle1134 Budapest 5 500 0 3.7 Tel: +36 1 489 0202Róbert Károly krt. 54–58. Építő és [email protected] 5 700 N.A. ü ü ü ü ü ü ü Design Center N.A. www.joneslanglasalle.huMillenáris Irodaházak– Classic Ingatlanhasz-1024 BudapestLövőház utca 39. nosító Kft.Millennium Tower I-III. WING Zrt.1095 BudapestLechner Ödön fasor 7 374 12.9-14.9 Tel: +36 1 451 4280MOM Park Irodák 43 99 3 40 3 BMS, Ulysyss Randstad, KKK, – üüüüüü Millenáris STRABAG [email protected], www.wing.hu1123 Budapest Eston, Oxygen, Goodman Irodaház Kft. PFS Zrt. Jones Lang LaSalleAlkotás utca 53. 12 763 HUF 1 200 Tel: +36 1 489 0202MOM Park Towers1123 Budapest, [email protected], www.joneslanglasalle.huCsörsz u. 41–45. I.:17 400, I.:Vodafone, Boehringer, Heitman MT 1: Colliers Mo. Kft.: www.colliers.huName, address Bankkártya Zrt. HEPP IV, Eston Int. Zrt.: www.eston.huof the office center II.:18 400, I.: 3 000 I.:83 300/ I-III.:12-13 TriGranit TriGranit MT 2:CBRE: www.cbre.hu III.:20 500 II.: 6 500 II.:65 buil- Fejlesztési Management 8 ding 2-5 II.:Nestlé, ProLogis, Oracle, JTI ü – ü ü ü ü ü Cushman &Wakefield: www.cushmanwakefield.com Zrt. Zrt. MT 3:TriGranit Fejlesztési Zrt.: Laczkó Marcell N.A. III.:N.A. III.:N.A. I.:4, III.:Morgan Stanley, Lexmark, Tel.: +36 20 369 6600, [email protected] II-III.:3.9 Gránit Bank 18 500 12-14 BNP Paribas Jones Lang LaSalle: +36 1 489 0202 48 000 HUF 1 328 [email protected], [email protected] 5 500 N.A. 2+3 1250 3-5 Pfizer, Young&Rubicam, Real Estate Bonitás, UPM, Mindshare ü ü ü ü ü ü ü AEW Europe Mo.Tan. és www.joneslanglasalle.hu Cushman &Wakefield: +36 1 268 1288 Ingatlankez. [email protected] Zrt. www.cushmanwakefield.com 13 454 12-14 Jones Lang LaSalle: +36 1 489 0202 4 500 N.A. 118 N.A. 3 [email protected], www.joneslanglasalle.hu N.A. ü – ü ü ü ü ü PREEF N.A. Cushman &Wakefield: +36 1 268 1288 N.A. HUF 1 374 [email protected] www.cushmanwakefield.com Net office Cur- Monthly Services space rently rent (sqm) No. of Mini- Restaurant Name of leas- Space No. of park- mum (€/sqm) 24 hour porter services company operating Total able rented eleva- ing lease Monthly Current major Underground parking Owner- the office Leasing agent/developer, gross size tenants On–site operations staff ship building phone, website, email of the office (%) tors spac- term service building space es (years) charge Card operated entry Flexible wall placement (sqm) (sqm) (€/sqm) 4 tube fancoil www.resourceinfo.hu | 2013/10.

REsource  „A”kategóriás irodaházak Budapesten A-category offices in Budapest SzolgáltatásokLIST Nettó Havi irodate- Jelen- Bérbe- Liftek Parko- Mini- bérleti díj Irodaházat Ingatlanügynökség/fejlesztő, Étteremlegiadott-számalóhe-mális Tulajdonos üzemeltető telefon, 24 órás portaszolgálatrületkiad-ságilyekbérleti(€/m²) Mélygarázshatóarányszámaidő cég neve honlap, e-mail Helyi üzemeltetésÉpületterület(%)(év)Havi Kártyás beléptetésösszterü-(m²)szolgálta- Colliers Magyarország Kft. Rugalmas válaszfalazáslete (m²)tási díj Holy Petra 4 csöves fan–coil Irodaház neve, címe (€/m²) Jelenlegi főbb bérlők Tel: +36 1 336 4200, +36 1 336 4241 [email protected] MOMentum Irodaház 9 400 DLA Piper Hungary Services Csörsz utca [email protected] 1124 Budapest 1 625 83 14.5-16.5 Kft., Astellas Pharma Kft., www.colliers.hu Csörsz utca 49–51. 14 444 4 142 5 Synaptel Kft., Korean Cultural – ü ü ü ü ü – Ingatlanfej- REM FM Kft. Proform Zrt. Tel: +36 1 250 4288 HUF 890 Center, Magyar Olimpiai lesztő Kft. Bizottság Sápi Réka [email protected] Montevideo u. 16. Irodaház 9 000 11-12 Sagem Kft., Finite Kft., 2.5 MSZKSZ www.proform.hu 1037 Budapest N.A. N.A. 6 237 3 ü ü ü ü – ü ü Proform Zrt. Proform Zrt. Proform Zrt. Montevideo utca 16. 13 000 Tel: +36 1 250 4288 Montevideo u. 2/c. 5 600 12 Sápi Réka Irodaház [email protected] 1037 Budapest N.A. N.A. 4 170 3 Equilor Kft., Holcim Zrt., ü ü ü ü – ü ü Proform Zrt. Proform Zrt. Montevideo utca 2/c. Mentor Graphics Kft. www.proform.hu 8 000 2.5 Proform Zrt. Tel: +36 1 250 4288 Montevideo u. 3. Irodaház 8 200 10-11 Sápi Réka 1037 Budapest N.A. N.A. 5 212 3 EuroMACC Kft., Agis Kft., üüüü – üü Proform Zrt. Proform Zrt. [email protected] Professional Publishing Kft. Montevideo utca 3. www.proform.hu 10 000 2.5 Proform Zrt. Montevideo u. 9. Irodaház 10 500 11.5-12 Tel: +36 1 250 4288 2.5 1037 Budapest N.A. N.A. 6 310 3 Sanoma Budapest Zrt. ü ü ü ü ü ü ü Proform Zrt. Proform Zrt. Sápi Réka [email protected] Montevideo utca 9. 15 000 www.proform.hu Multi Plaza Irodaház 8 549 9-13+VAT 1119 Budapest KOMÉTA-B Kft. Fehérvári út 89–95. 2 193 74 2+1 70 1 N.A. üü – üüü – KOMÉTA-B KOMÉTA-B Kft. Kovács Melinda ~11 000 HUF Kft. Tel: +36 1 205 5801 Népliget Center [email protected] 1097 Budapest 1 410+VAT www.multiplaza.hu Könyves Kálmán krt. 11. 23 065 9-11 Ericsson Magyarország, COOP GLL Real Horizon Development 12 574 Estate Kerekes István 51 12 450 3 Hungary, Fressnapf, Papyrus, ü ü ü ü ü ü ü Partners Avestus 28 678 Hungarocontrol, Actavis, Tel: +36 30 396 8040 [email protected] HUF 1 070 Hessyn www.nepliget-center.com Óbuda Gate 12 900 10-14 Cushman &Wakefield Kft.: +36 1 268 1288 [email protected] 1023 Budapest 4 141 70.3 5 265 3 L’Oreal, Sony, Regus üüüüüü – Peakside Property www.cushmanwakefield.com N.A. Capital Partners Kft. Eston International: +36 1 877 1000 Árpád fejedelem útja 26–28. 13 942 offi[email protected], www.eston.hu HUF 1 290 Office Campus 8 200 6 300 3 9.5 – ü ü ü ü ü ü Immofinanz N.A. Immofinanz Services Kft.: +36 1 451 8040 1097 Budapest 4 100 50 3.1 Services Kft. office@immofinanz.hu, www.immofinanz.com Gubacsi út 6. N.A. Robertson: +36 1 327 2050 offi[email protected], www.robertson.hu CBRE Kft.: +36 1 374 3040 [email protected], www.cbre.com Office Garden 1. 15 022 11.5-12.5 Philips, Hewlett-Packard, Robertson Hungary Kft. 1117 Budapest Tel: +36 1 327 2050 Alíz utca 1. 2 252 N.A. 6 350 5 Sió-Eckes, PQS International, ü – ü ü ü ü – Heitman Corten offi[email protected] www.robertson.hu 26 000 3.5 GRT Holding Office Garden 2. 16 770 12-12.5 Robertson Hungary Kft. 1117 Budapest Tel: +36 1 327 2050 Alíz utca 2. 845 N.A. 6 311 5 Syngenta,Tata Consultancy, üüüüüüü GRT Group N.A. offi[email protected] Eurest, Shell, Pirelli, Bene www.robertson.hu Name, address of the office center 27 000 HUF 960 Leasing agent/developer, phone, website, email Net office Cur- Monthly Services space rently rent (sqm) No. of Mini- Restaurant Name of leas- Space No. of park- mum (€/sqm) 24 hour porter services company operating Total able rented eleva- ing lease Monthly Current major Underground parking Owner- the office gross size tenants On–site operations staff ship building of the office (%) tors spac- term service building space es (years) charge Card operated entry Flexible wall placement (sqm) (sqm) (€/sqm) 4 tube fancoil 2013/10. | www.resourceinfo.hu