Agefi Quotidien 21.08.2019

Mercredi-jeudi www.pimco.ch 21-22 août 2019 Numéro 139 Prix 4,50 CHF (TVA 2,5% incl.) - 4,50 EUR www.agefi.com - [email protected] JA-PP/JOURNAL — CASE POSTALE 61 CH-1026 ECHANDENS-DENGES SMI 9770.39 DOW JONES 25962.44 La pollution plastique, 9850 26160 défi majeur pour Nestlé 9820 26090 9790 26020 9760 25950 -0.56% -0.66% LE RENDEZ-VOUS PRODUITS FINANCIERS Conscient de sa responsabilité, le groupe veut que 100% de ses emballages soient recyclables ou réutilisables d’ici 2025. De bons vendeurs MAGDI BATATO. «Il ne faut pas stigmatiser l’emballage ELSA FLORET ses produits – a exprimé sa stra- en pleine tempête des aliments, qui est clé dans la sécurité alimentaire et l’hygiène.» tégie sous forme de trois piliers. Il n’existe pas de solution miracle Le groupe a ainsi concentré ses PAGE 17 pour la lutte contre la pollution efforts sur trois domaines pour plastique, c’est une combinaison susciter le changement: l’utilisa- ILNeNObViAeTnIO-fNoEnTdEéFFdICuIENmCEoAdCèClReUdES’Orior d’effets et donc le besoin d’avoir tion de matériaux de substitution recours à une vision holistique, novateurs; l’élaboration d’un ave- PAGE 7 selon Magdi Batato, directeur gé- nir sans déchet et l’adoption de néral, opérations de Nestlé, pour nouveaux comportements. L’ANALYSE DE SERGE LAEDERMANN qui son groupe fait de son mieux Conscient de sa responsabilité en pour prendre le leadership sur ce tant que leader dans l’industrie ali- La hausse avant une récession défi critique pour notre planète. mentaire, Nestlé s’est engagé à ce En effet, la pollution plastique est que 100% de ses emballages soient PAGE 15 un des principaux défis pour la recyclables ou réutilisables d’ici à réputation de Nestlé. 2025. Les mesures appellent l’ac- DAVANTAGE DE PROJETS D’ENVERGURE Conscient de son impact sur l’en- tion et la responsabilisation de vironnement, le groupe – présent toutes les parties prenantes: gou- Implenia construit son avenir dans 190 pays et avec un milliard vernements, entreprises privées, de consommateurs qui sont en ONG, villes, associations et fon- PAGE 6 contact chaque jour avec un de dations. PAGE 4 L’ANALYSE DE FRANÇOIS CHRISTEN Les obligations flambent PAGE 16 COLLABORATION ENTRE CUTISS ET LE CSEM Greffes de peau personnalisées PAGE 5 CL’ArNoAisLYsSaEnDcEeBdLAeCsKREOTCFK obligataires PAGE 15 RAPPEL: RYTHME ESTIVAL DE PARUTION «Un signal encourageant Prochaine édition vendredi Melazic veut renforcer pour les développeurs» son royaume romand les créateurs et programmeurs. Culture et Economie chez Pro SOPHIE MARENNE C’est la première fois qu’un Helvetia. SYLVAIN GARDEL. Il a initié le conseiller fédéral faisait le dépla- La délégation compte 18 studios premier programme de sou- Alain Berset a inauguré hier le cement lors d’une foire de ce sec- dont 14 présentent leur opus sur tien aux jeux vidéo du pays. pavillon suisse à la Gamescom teur à l’étranger. «Sa visite est un le pavillon. C’est la septième fois de Cologne, le plus grand salon signal encourageant pour les dé- que Pro Helvetia mène une du jeu vidéo d’Europe. Il a pris veloppeurs», estime Sylvain Gar- équipe de développeurs lors de la le temps de tester les différents del, responsable du point fort grand-messe allemande. PAGE 3 jeux exposés et de discuter avec MÉLANIE ET SOIZIC ROMERO. Après Lausanne et Hong Kong accentue Knight Vinke ne veut Genève, les deux fondatrices du Royaume Melazic s’at- taquent aux autres cantons romands. La prochaine étape le pessimisme pas décoter Alpiq sera Fribourg, avant le Valais et Neuchâtel. La société affiche un chiffre d’affaires de plus d’un million. PAGE 9 HORLOGERIE. Swatch Group et Richemont continuent Les 70 francs offerts par titre ne reflètent pas la vraie de pâtir du recul, certes atténué en juillet, de ce marché. valeur, selon l’analyse du gestionnaire britannique. Nous tenons parole. PHILIPPE REY Quoique sous pression actuelle- CHRISTIAN AFFOLTER à 121,8 francs. Il conteste le rap- 9HRLEMB*jeiaae+[D\\K\\A\\D\\O ment, l’action Richemont pré- port d’évaluation établi par PwC Les exportations horlogères sente une hausse d’environ 20% Le gestionnaire institutionnel bri- sur plusieurs points. Cela suisses ont vite retrouvé le che- cette année, en raison de la part tannique Knight Vinke conteste concerne notamment les bases de min de la croissance en juillet (va- prépondérante de Cartier et Van la décotation du titre Alpiq. Celle- calcul. Le taux du coût moyen leur totale en hausse de 4,3% à 1,9 Cleef & Arpels, qui lui confèrent ci est pourtant prévue dans le ca- pondéré du capital (WACC) ap- milliard de francs par rapport à une position de chef de file incon- dre de l’offre lancée par CSA. Il pliqué par PwC de 5,7% contient juillet 2018) après la baisse affi- testable dans la joaillerie mondia- précise certes ne pas s’opposer à deux éléments surestimés. Le chée en juin. Cependant, le prin- lement. En outre, Swatch Group l’offre en tant que telle. Les cri- risque pays est trop important, et cipal marché (une part de 13,5% est présent dans le segment des tiques formulées dans une lettre la prime pour petite capitalisation au total), Hong Kong, s’est de garde-temps de moins de 200 adressée au conseil d’administra- n’a guère lieu d’être, selon la nouveau inscrit en recul (-1,3%), francs dont le recul a été particu- tion sont tout de même assez sé- contre-expertise. quoique celui-ci se soit nettement lièrement marqué en juillet 2019. vères, qualifiant d’opportuniste Knight Vinke critique aussi la atténué. Toutefois, les troubles ac- La valeur boursière de Swatch l’opération prévue. Alors que le gouvernance, tout particulière- crus en août l’ont probablement Group est passée légèrement au- prix offert par titre Alpiq dans le ment le manque d’indépendance à nouveau dégradé sensiblement. dessous de 14 milliards de francs, cadre de la décotation ne s’élève au sein du conseil d’administra- Cette situation déprime le mar- ce qui traduit sans doute trop de qu’à 70 francs, Knight Vinke es- tion d’Alpiq, qui s’abstient d’ail- ché financier à l’égard de Swatch pessimisme (ce n’est pas la pre- time qu’il devrait au moins cor- leurs à formuler une recomman- Group et Richemont, surtout le mière fois, ce que reflète la forte respondre à la valeur comptable dation aux actionnaires par premier qui continue à subir une volatilité des cours des actions!), du groupe au 31 décembre, soit rapport à l’offre de CSA. Mieux baisse des actions en 2019, après compte tenu du potentiel d’inno- 103 francs. La valeur maximale traiter les petits actionnaires pour- une année 2018 déjà mauvaise vation et des marques de ce calculée par une contre-expertise rait se révéler payant à plus long sur ce plan. groupe industriel. PAGE 5 qu’il a commandée s’élève même terme. PAGE 8

PAGE 2 mercredi 21 août 2019 ACTEURS Low-technologie et high performance XAVIER COMTESSE Mathématicien Energy Vault, start-up tessi- mièrement, c’est une somme cité, le pari d’Energy Vault tient de six bras qui peuvent alors le système noise, a le projet de stocker inhabituellement élevée pour s’inverse et les l’énergie dans des blocs de bé- une entreprise qui n’a même pas dans une technologie meilleure charger/décharger des blocs de moteurs se remet- ton empilés les uns sur les au- deux ans d’existence. Deuxième- tent en marche tres comme une force de gra- ment, en faisant un pari sur le marché. C’est parce qu’il utilise béton empilés pesant 35 tonnes. cette fois-ci par vitation bon marché (Agefi du stockage d’énergie «low cost», le l’énergie gravita- 16 août). En utilisant notam- SoftBank Vision Fund, doté de des matériaux peu coûteux, du En cas d’excédent d’énergie so- tionnelle issue des ment l’énergie renouvelable 100 milliards de dollars, indique blocs qui en redes- des éoliennes pendant que la voie à suivre. En effet, le fonds ciment et du sable, pour fabriquer laire ou éolienne, un algorithme cendent génèrent personne n’en a besoin, avait jusqu’alors investi de tels de l’électricité. Energy Vault fait monter les montants dans des start-up telles des blocs, des informatique CQFD. blocs et restituera plus tard au que Uber, Slack ou WeWork in- C’est parce que la «grid» l’énergie accumulée diquant chaque fois au marché grues pour le- demande à technologie est lors des pics de la consomma- du capital-risque les nouvelles di- tellement simple tion d’électricité. rections de développement tech- ver et déposer ON ENTRE VRAIMENT un ou plu- et bon marché – nologique. Ce sera dorénavant le seul le software est sophistiqué – Idée séduisante puisque le fonds stockage d’énergie! les blocs et des DANS UNE NOUVELLE ÈRE sieurs bras de que cette start-up a attiré l’atten- de capital-risque du japonais Soft- Mais la technologie de stockage moteurs ré- la grue de lo- tion des investisseurs. C’est astu- Bank vient de faire un investis- de l’électricité n’a pas besoin versibles pour DU «LOW TECH» caliser un cieux, pas polluant, reproductible sement colossal de 110 millions d’être aussi high-tech que les bat- convertir DE PROXIMITÉ. bloc de béton, à l’envie, constructible et bon de dollars dans cette start-up, fai- teries lithium-ion. Alors que des l’électricité en FINI LES GRANDS à l’aide d’une marché. On entre vraiment dans sant de celle-ci la plus promet- entreprises telles que Tesla et énergie. INVESTISSEMENTS caméra fixée une nouvelle ère du low-tech de teuse de toutes les start-up suisses! Sonnen vendent des batteries li- proximité. Fini les grands inves- Deux choses rendent cet inves- thium-ion pour les maisons pri- Energy Vault DE LA RECHERCHE au chariot. tissements de la recherche éner- tissement sans précédent. Pre- vées ou pour le réseau d’électri- gétique: des barrages hydrau- a été fondée en ÉNERGÉTIQUE. Une fois que liques ou du nucléaire on voit naî- tre désormais une économie in- 2017 et a le bras de la telligente, sans grande sophisti- cation à part le logiciel et donc construit son premier prototype grue a repéré un bloc de béton, accessible à tous. Regardez les im- primantes 3D ou l’internet des de stockage d’énergie en seule- un moteur alimenté par le sur- objets. On assiste à la naissance d’une ment neuf mois avec moins de 2 plus d’électricité sur le réseau dé- nouvelle économie: «l’économie directe». millions de dollars. Ces chiffres marre et soulève le bloc du sol, sont inhabituels dans le secteur puis le place sur une autre pile de de l’énergie. blocs, plus haute. Lorsque le ré- Comment cela marche t’il? Une seau électrique a besoin d’électri- grue haute de 120 mètres formée cité ou que celle-ci coûte cher Sous-emploi des femmes, Pourquoi que faire? des pays échouent MARCO TADDEI UNION PATRONALE SUISSE PHILIPPE G. MÜLLER Economiste responsable pour la Suisse romande UBS Qui l’eût cru? La Suisse, l’un postes de direction. Il n’est dès des pays les plus compétitifs lors guère surprenant que le par an, un maximum de 25.000 Comment s’expliquent les dif- tre institutions inclusives et ex- la puissance ou l’arbitraire d’un de la planète qui affiche un sous-emploi affecte tout parti- francs peut désormais être dé- tractives. gouvernement autocratique. Tout taux de chômage parmi les culièrement les travailleuses: se- duit de l’impôt fédéral direct. férences parfois considérables La montée en puissance des pays ce qui pourrait inciter à exercer plus faibles au monde, est lon l’OFS, près de trois quarts d’Europe occidentale et, parallè- une activité entrepreneuriale est également la championne du d’entre elles souhaiteraient aug- Une Alliance interpartis entre les revenus ou, plus gé- lement, la révolution industrielle ainsi étouffé dans l’œuf. Ces pays sous-emploi. Cette catégorie menter leur taux d’activité. Toutefois, la réussite de l’action commencée au 18e siècle, s’expli- retombent dans la pauvreté et d’actifs comprend les per- étatique ne saurait se passer du néralement, les niveaux de vie quent par le fait que ces pays, à souffrent d’une mauvaise gestion. sonnes occupées à temps par- Faciliter la conciliation soutien des employeurs, un fac- commencer par l’Angleterre, sont Dans le pire des cas, ils finissent tiel qui souhaiteraient tra- famille-travail teur clé pour promouvoir les car- de pays qui ne sont pourtant parvenus à créer des institutions tôt ou tard dans des guerres civiles vailler davantage et sont Face à un tel constat, des me- rières féminines. L’Union patro- de plus en plus inclusives. et des révoltes. disponibles pour le faire. sures s’imposent pour améliorer nale suisse l’a bien compris. pas très éloignés géographi- Il s’agit notamment de la mise en Bien évidemment, on trouve en- l’accès des femmes au marché L’automne dernier, elle a créé place de droits de propriété solides tre ces extrêmes de nombreuses C’est un rapport publié à fin juil- du travail, a fortiori dans un une Alliance interpartis pour quement? Voici un début d’ex- et d’une économie de marché, variantes et des exemples de pays let par l’Office fédéral de la sta- contexte de pénurie de main- promouvoir la comptabilité en- d’un Etat de droit (tous sont égaux où se mêlent des institutions in- tistique (OFS) qui le révèle: en d’œuvre. Faciliter la conciliation tre vie de famille et vie profes- plication. devant la loi), d’une séparation clusives et extractives. L’évolution 2018, 356.000 personnes étaient famille-travail devient une prio- sionnelle et les politiques en fa- claire des pouvoirs et du dévelop- à moyen et à long terme de la ri- en sous-emploi. Avec 7% de tra- rité politique car, comme le ré- veur de la petite enfance, qui a Il faut revenir à la question fon- pement constant des droits démo- chesse d’un pays dépend définiti- vailleurs à temps partiel qui ai- vèle une récente étude de Credit été placée sous le patronage de damentale à laquelle Adam cratiques des citoyens. Quand de vement du type d’institutions – meraient travailler davantage, la Suisse, pour nombre d’entre la conseillère fédérale Karin Kel- Smith, le père des sciences écono- telles institutions inclusives s’éta- inclusives ou extractives – qui Suisse affiche ainsi le taux de elles, ce sont principalement les ler-Sutter. miques, tentait déjà de répondre blissent dans un pays, les citoyens, s’impose de plus en plus dans le sous-emploi le plus élevé d’Eu- obligations familiales qui consti- L’Alliance est en train d’évaluer dans son ouvrage «Recherches sur qui ont tous les mêmes chances, cadre en constante mutation des rope. Et cette proportion ne cesse tuent un frein à l’emploi. les actions menées en matière la nature et les causes de la richesse sont incités à agir en entrepre- normes et règles qui déterminent de croître: le nombre de per- d’emploi des femmes au niveau des nations», paru en 1776. Des neurs et à promouvoir, par l’inno- la vie de la société. sonnes sous-employées en LA RÉUSSITE DE L’ACTION fédéral, cantonal et communal. réponses très intéressantes sont vation, la croissance économique «Why Nations Fail» propose un Suisse a augmenté de plus de ÉTATIQUE NE SAURAIT Sur la base de cette analyse, des proposées dans «Why Nations et donc la richesse du pays. modèle fascinant par sa diversité 30% entre 2010 et 2018. En SE PASSER DU SOUTIEN mesures visant à améliorer les Fail», des économistes Daron Ace- et applicable à de nombreuses équivalents temps plein, le vo- DES EMPLOYEURS, conditions-cadre pour la prise en moglu et James A. Robinson. L’arbitraire des institutions époques pour répondre à la lume de travail supplémentaire UN FACTEUR CLÉ charge extrafamiliale et, partant, Ces auteurs démontent d’abord extractives grande question d’Adam Smith souhaité par les personnes en POUR PROMOUVOIR à réduire le sous-emploi des toutes les théories qui ne parvien- La situation est toute autre dans quant aux causes des différences sous-emploi correspond à LES CARRIÈRES femmes pourront être prises. nent pas à expliquer pourquoi cer- les pays où la vie en société est ré- de richesses dans le monde. 108.000 emplois. FÉMININES. tains pays sont riches et d’autres gie par des institutions extractives. pas. Par exemple, les explications Là, règles et normes permettent à Un important facteur Quelques premières mesures al- liées à la richesse plus ou moins une petite élite de s’enrichir sur le d’inégalité lant dans ce sens ont déjà été grande en ressources naturelles, dos de larges couches de la popu- En Suisse, six femmes sur dix oc- prises sur le plan fédéral. On rap- ou invoquant des situations géo- lation, en général socialement fai- cupent un emploi à temps par- pellera ici la prolongation graphiques et donc des climats dif- bles. tiel. La moitié d’entre elles tra- jusqu’en 2023 de l’aide fédérale férents. Dans ces pays, l’arbitraire et la cor- vaillent à moins de 50 pour cent. à la création de crèches, ainsi que Daron Acemoglu et James A. Ro- ruption règnent en maîtres et les Il s’agit là d’un important fac- la récente décision du Parlement binson expliquent de manière droits de propriété ne sont guère teur d’inégalité salariale entre d’augmenter la déduction fiscale convaincante aussi bien l’expan- protégés, ou très faiblement. En hommes et femmes, qui, de sur- des frais de garde des enfants par sion et la chute des empires de général, on n’y trouve pas d’insti- croît, entrave fortement ces der- des tiers: au lieu de 10.100 francs l’Antiquité comme celui des Ro- tutions qui garantissent une sépa- nières dans leur recherche de mains, des Egyptiens ou des Incas, ration claire des pouvoirs et qui que l’évolution différente de di- peuvent ainsi contrôler et limiter vers pays dans un passé récent. Ils se basent principalement sur l’analyse des institutions, c’est-à- dire de l’ensemble des lois et des normes écrites et non écrites qui régissent la vie dans une société. Les auteurs font la distinction en-

SUISSE mercredi 21 août 2019 PAGE 3 POINT FORT Le potentiel économique de l’industrie suisse du jeu vidéo est toujours plus reconnu GAMESCOM 2019. Sur le pavillon helvétique à Cologne, le coup d’envoi du plus grand salon vidéoludique d’Europe a été donné par Alain Berset: une première pour un conseiller fédéral. SOPHIE MARENNE JULIA MALCHER pants enfin sont des habitués de peurs de jeux suisses (SGDA), ce l’évènement: Digital Kingdom, secteur économique génère en- Choisir son personnage. Appuyer La délégation helvétique au grand complet avec, au centre, le conseiller fédéral Alain Berset. EverdreamSoft, Okomotive ou viron 600 postes de travail. En sur «Start». Eviter les tirs enne- encore Ozwe.» C’est la septième 2018, il a engendré 150 millions mis, etc. Alain Berset s’est plongé Zurich. Il s’était montré très en- dont 14 présentent leur opus sur proportions, il n’y a pas eu de fois que l’agence nationale de sou- de francs de chiffre d’affaires. «Ce hier dans l’univers de la création thousiaste face à cet univers qui le pavillon. «Ce nombre a été baisse de budget.» tien aux industries culturelles montant a étonnamment triplé vidéoludique suisse. Si le gouver- lui était peu connu.» Sur place, il revu à la baisse, par rapport aux Sélectionnés après un appel à pro- prend la tête d’une équipe de dé- en deux ans, vu qu’en 2016, il nement fédéral soutient le do- avait longuement discuté avec les 23 projets exposés l’an dernier, jet, les studios présents espèrent veloppeurs et créateurs lors de la n’était que de 50 millions», com- maine depuis 2010, à travers la créateurs, un geste très apprécié car nous avons besoin d’espace s’y faire remarquer et y rencon- grand-messe allemande. «Les édi- mente-t-il. fondation pour la culture Pro par la communauté. pour nos quatre installations en trer de nouveaux partenaires, in- tions précédentes de la Games- Helvetia, c’est la toute première réalité virtuelle (VR)», explique vestisseurs ou distributeurs. «Il y com ont été un terreau propice à Vaud précurseur fois qu’un conseiller fédéral fai- Une vingtaine de studios celui qui a initié le tout premier a de très jeunes projets comme de belles coopérations. Par exem- Le budget annuel que Pro Hel- sait le déplacement lors d’une à l’abordage programme de soutien au jeu vi- AlanCode, Asteroid Lab ou Trea- ple, le studio zurichois Okomo- vetia alloue en soutien au gaming foire sectorielle à l’étranger. Et Une foule d’une cinquantaine de déo du pays. Pour le reste, la di- sure Hunters. D’autres sont des tive y a rencontré l’entreprise al- comme industrie culturelle et ar- quelle foire: la Gamescom de Co- représentants de l’industrie hel- mension de la délégation est sem- start-up tournées vers les techno- lemande Mixtvision qui a édité tistique est de 750.000 francs logne est le plus grand salon du vétique entourait le ministre. La blable à celle de l’an dernier. logies telles que DNA Studios ou son jeu Far: Lone Sails. En 2018, suisses par an. «En Suisse, la ques- jeu vidéo d’Europe. Entre mardi délégation compte 18 studios «Nous restons dans les mêmes Vrbn Studios. Certains partici- ce jeu d’aventure poétique a rem- tion du jeu vidéo est encore qua- et samedi, le rassemblement de- porté le prix Deutscher Entwick- siment inexistante d’un point de vrait attirer un public de 370.000 lerpreis, c’est-à-dire le titre de vue économique, tant au niveau visiteurs sur les stands de plus de meilleur jeu du pays.» fédéral qu’à celui des cantons», 1150 exposants venus de 50 pays. déplore-t-il. Exception notable: Deux pôles en Suisse l’Etat de Vaud qui a lancé un ap- Un signe encourageant La scène du gaming helvétique pel à projets dans le domaine des Avant de se mettre à jouer, Alain compte deux cœurs: «Il y a évi- jeux vidéo, en juin dernier. Doté Berset a inauguré le vaste pa- demment Zurich où la Haute d’une enveloppe de 50.000 villon suisse où flotte le drapeau École d’art (ZHdK) offre une for- francs, ce premier pas remarqua- rouge à croix blanche. «Les jeux mation en game design depuis ble est salué par le marché local. vidéo comptent parmi les formes plus de dix ans. L’autre hub de «Cette initiative pourrait servir culturelles les plus influentes du production vidéoludique se dé- de modèle à d’autres cantons, XXIe siècle. Ils possèdent un ploie dans le bassin lémanique, voire à ouvrir la voie à un soutien grand potentiel, tant au niveau de Vevey à Genève», décrit Syl- romand.» culturel qu’au niveau écono- vain Gardel. «A ses prémices il y Alors que la Suisse se fait une spé- mique», a déclaré le chef du Dé- a dix ans, le milieu comptait une cialité des projets vidéoludique à partement de l’intérieur dans son douzaine de studios dont très peu la dimension artistique forte, le discours d’ouverture. de Romands. Ils sont aujourd’hui spécialiste du secteur prédit une «Sa visite est un signal encoura- bien représentés sur les 120 struc- porosité plus grande de la frontière geant pour les développeurs», es- tures que compte le pays. Il sont entre économie et culture. «En time Sylvain Gardel, responsable même légèrement majoritaire au Suisse, ces deux champs activités du point fort Culture et Econo- sein de la délégation SwissGames ont tendance à se tourner le dos. mie chez Pro Helvetia. «Au début de cette édition.» Le succès du jeu vidéo helvétique du mois de février, il est déjà venu Selon un document de l’associa- est la preuve qu’il est possible de au Ludicious Game Festival, à tion indépendante des dévelop- réconcilier business et art.» Asteroid Lab promet Mars aux gamers DNA Studios s’attaque à la console de Nintendo Habiter Mars est un rêve qui se Sébastien de Graffenried, Jasper Damman et Alexis Giard sont en En vous baladant sur les quais de Antoine Debois, Nathanaël Monney, Martin Charrière et David Hofer concrétisera sans doute pour quête de soutien financier dans ce paradis des joueurs européens. Vevey lors de la Fête des Vigne- ont revêtu les costumes de leurs personnages à la Gamescom. quelques élus parmi nos contem- rons, vous avez peut-être aperçu porains. La première mission ha- sente un modèle de Mars en très ou des éditeurs – pour accélérer une Live Poy’art qui intégrait les test loufoque de Couleur 3 et Da- Ils mettent en scène de petits per- bitée de la Nasa vers la planète haute résolution conçu grâce aux leur plan de développement. Ha- passants dans un décor alpin en tak, un jeu sur les données per- sonnages colorés: les Babs. rouge est prévue en 2033. Pour données de la Nasa. Un proto- bitués du rassemblement bien que noir et blanc. C’était l’œuvre de sonnelles qui a remporté le prix Cette Gamescom est la première tous les autres rêveurs, il restera type du jeu est disponible sur le ce soit la première fois sous l’éten- DNA Studios. La start-up de européen Educational Games pour l’équipe qui espère y faire Terraformers. Ce jeu bernois en pavillon SwissGames de la Ga- dard Asteroid Lab, les fondateurs Bulle est experte dans les jeux vi- Competition en 2017. connaître Tower of Babel. Ce jeu phase de préproduction permet- mescom. Les fondateurs espèrent y ont planifié un marathon de déo B2B, qu’ils soient des «serious vient de remporter une subven- tra de piloter la colonisation de cet qu’il intéressera le public et de po- rencontres. Selon Alexis Giard, games», des outils de promotion Les Babs sur Switch tion de Pro Helvetia pour être astre par l’humanité. «Il s’appa- tentiels partenaires comme il a l’encadrement de la délégation ou des installations temporaires. Les activités du studio gruyérien porté sur Nindendo Switch. «Il rente à un city-builder, un jeu de déjà séduit Claude Nicollier. Le SwissGames par Pro Helvetia est «Nos solutions créatives sont va- se déploient de la réalité virtuelle a connu un beau succès avec gestion de ville, mais à l’échelle de premier et unique astronaute incroyable. «Grâce à eux, nous riées et se facturent de 10.000 à à l’animation. L’entreprise déve- 800.000 joueurs. De plus, il res- la planète entière. Le but est d’y suisse soutient en effet publique- avions déjà eu la chance de pré- 100.000 francs, en fonction du loppe aussi ses propres jeux, dis- pecte bien l’esprit Nintendo», faire grandir la civilisation hu- ment le projet. senter Terraformers à Fantasy Ba- concept», indique Martin Char- ponibles sur la plateforme zuri- précise Martin Charrière. Il de- maine tout en transformant Mars Le studio est à la recherche de sou- sel, puis à la Nordic Game Confe- rière, cofondateur. choise AirConsole. Quatre opus vrait être disponible à la fin de pour la rendre habitable», ex- tien financier – des investisseurs rence à Malmö, en Suède.» DNA Studios est né en 2012, suite multijoueur sont déjà en ligne. l’automne. plique Alexis Giard, cofondateur à un appel à projet de Pro Helve- d’Asteroid Lab. Ce studio est une tia. «Nous finissions nos études et toute jeune compagnie, fondée nous avons relevé le défi avec no- officiellement il y a une semaine. tre premier jeu, Antyz.» Les infor- Ses fondateurs sont trois passion- maticiens David Hofer et Nicolas nés de l’espace, des anciens du stu- Gachoud sortaient de la Haute dio genevois EverdreamSoft spé- école de gestion Fribourg, Natha- cialisé dans les liens entre jeu naël Monney terminait un cursus vidéo et blockchain. «Nous tra- en effets spéciaux et Martin Char- vaillons déjà sur notre prototype rière clôturait son parcours dans depuis février», décrit Alexis une école d’animation de Mont- Giard. Sébastien de Graffenried pellier. «Nos compétences se com- et lui sont les programmeurs et plétaient à merveille», commente Japser Damman est le game des- ce dernier. L’équipe a ensuite été igner de cette nouvelle entité. renforcée par Antoine Débois, community manager. Claude Nicollier en parrain Parmi ses plus grands succès, Destiné à une commercialisation deux applications réalisées pour sur ordinateur, Terraformers pré- la RTS: Dans Ton Quiz, le blind

PAGE 4 mercredi 21 août 2019 ENTREPRISES «Nestlé ne peut pas résoudre seul le défi de la pollution plastique» INDUSTRIE. Il n’existe pas de solution miracle pour la lutte contre la pollution plastique, selon Magdi Batato, directeur général, opérations de Nestlé, qui reconnaît la taille du défi. ELSA FLORET MAGDI BATATO. «La pollution plastique ne peut se résumer sumer qu’aux déchets d’embal- de choisir la meilleure option de grandeur du budget qu’aux déchets d’emballages, que l’on voit, c’est plus complexe.» lages, que l’on voit, c’est plus com- possible de collecte, tri et recy- que Nestlé consacre La pollution plastique est l’un des plexe. clage. à cette lutte contre principaux défis pour la réputa- ballés dans les normes de respect recyclables ou réutilisables d’ici Nos déclarations d’intention se la pollution plastique, selon tion de Nestlé. Conscient de son d’hygiène et de sécurité. L’embal- à 2025. Nos mesures appellent Que répondez-vous aux critiques traduisent en action. C’est le cas les trois piliers annoncés? impact sur l’environnement, la lage est primordial pour le respect l’action et la responsabilisation à cet égard qui qualifient de pur de notre projet Neutralité, qui multinationale, présente dans de cette qualité. Et le plastique est de toutes les parties prenantes: marketing vos déclarations? consiste à collecter une tonne de Au-delà du coût, ce qui est impor- 190 pays (1 milliard de consom- clé dans l’emballage. gouvernements, entreprises pri- déchets pour une tonne pro- tant, est d’offrir aux consomma- mateurs sont en contact chaque Quant à la pollution plastique, la vées, ONG, villes, associations et J’appelle ici la collectivité à éviter duite (one ton in, one ton out) teurs des produits qui répondent jour avec un produit Nestlé) a responsabilité est partagée. Si fondations. de critiquer, d’attaquer, de ser- sur 12 marchés dans le monde à leurs besoins et leurs aspirations exprimé sa stratégie sous forme vous jetez vos emballages par Nous avons plusieurs initiatives monner, sans toutefois amener Nestlé. En tant que leader, nous et alignés sur les critères de res- de trois piliers pour susciter le terre, si tel ou tel pays n’a pas l’in- en cours. Nous faisons partie des solutions. Certaines ONG ou sommes sur le terrain et nous pect de l’environnement. En tout changement: utilisation des ma- frastructure en place pour le re- d’Ellen MacArthur Foundation certains activistes ont une voix, agissons. état de cause, dans tout ce que tériaux de substitution nova- cyclage, c’est l’affaire de tous. et nous travaillons de concert qui converge vers ce message de nous initions, nous ne ferons au- teurs, façonner un avenir sans Mais conscient de notre respon- avec l’industrie pour résoudre simplification. Le message sché- En tant que market global cun compromis sur la sécurité ali- déchet et adopter de nouveaux sabilité en tant que leader global collectivement les questions de matique est alors aisément com- leader, Nestlé ne pourrait-il mentaire. comportements. dans l’industrie alimentaire, nous la pollution plastique. pris par les consommateurs du pas être à l’initiative Toutefois, trouver des solutions Mais il n’existe pas de solution nous sommes engagés à ce que En outre, la problématique de la monde entier, tellement il est sim- d’un consortium, alternatives aux emballages plas- miracle pour la lutte contre la 100% de nos emballages soient pollution plastique ne peut se ré- ple. La réalité est beaucoup plus qui regrouperait les cinq marques tiques est un long cheminement pollution plastique, c’est une complexe que cela. Il n’existe pas leaders dont les déchets dans lequel nous sommes enga- combinaison d’effets et donc le de solution miracle, qui, en un sont retrouvés sur la planète gés. Nos efforts tout au long de besoin d’avoir recours à une vi- claquement de doigt, résoudrait (océans, rivières, sols, etc)? notre chaîne d’approvisionne- sion holistique, selon Magdi Ba- tout. Ce n’est pas le cas. Mais ce ment portent leurs fruits. Nous tato, directeur général, opéra- qui est sûr, c’est que nous avons Il existe déjà de multiples initia- avons déjà réduit d’une centaine tions de Nestlé, pour qui son tous un rôle à jouer pour résou- tives, groupes, consortiums, de milliers de tonnes la quantité groupe fait de son mieux pour dre ce défi. Et nous, chez Nestlé, groupes de travail, auxquels totale de nos emballages depuis prendre le leadership sur ce défi sommes déterminés à jouer le nô- Nestlé et les autres global leaders 2015. critique pour notre planète. In- tre. participent activement. terview. Mais il ne faut pas stigmatiser A mon avis, il y a déjà plusieurs Pouvez-vous nous en dire l’emballage des aliments, qui est consortiums et en créer un autre plus sur le nouvel institut Où commence et où finit clé dans la sécurité alimentaire et disperserait nos efforts et nous fe- du packaging Nestlé? la responsabilité de Nestlé l’hygiène. rait perdre encore du temps à dans la pollution plastique? Nous apprenons beaucoup de coordonner ces nombreux comi- Une équipe de 50 scientifiques, nos collaborations sur le terrain tés au lieu de réaliser les change- rapportant au directeur de notre Cette question est extrêmement et nous utilisons cette expérience ments requis. centre de recherche, est dédiée à complexe. En tant que fabricant pour influencer d’autres acteurs. ce nouvel institut, dont l’inaugu- d’aliments et de boissons, la res- Par cet apprentissage, nous Certes tout chiffre est difficile ration sera annoncée très prochai- ponsabilité de Nestlé est de livrer conseillons nos interlocuteurs à articuler, mais pourriez-vous nement. A ce moment-là, nous des produits sains, de qualité, em- sur nos différents marchés, afin nous donner un ordre partagerons nos initiatives clés dans les détails. La première entreprise alimentaire à s’associer au projet Stop «Le plastique fait partie de nos plus importants défis et risques» Afin d’illustrer concrètement la vision de (deuxième pilier), nous avons rejoint d’autres la valeur des déchets. Il soutient les nom- Nestlé basée sur les trois piliers communiquée industriels dans Africa Plastic Recycling Al- breuses initiatives locales et les collecteurs Le plastique et l’emballage à usage unique, risque numéro 1 par Mark Schneider, CEO, quelles sont les liance; nous travaillons avec le groupe Veolia; de déchets informels existants dans les zones pour Nestlé? actions prioritaires prises par Nestlé, pour nous avons aussi un projet pilote avec Syste- côtières indonésiennes. Nos travaux se contribuer à la mise en place d’une économie miq et Borealis en Indonésie, dénommé projet concentrent maintenant sur Java oriental, en Le plastique fait très certainement partie de nos plus importants circulaire? Stop. Indonésie – au cours des prochains mois, défis et risques. Dans les pays en voie de développement, où certains Pour lutter contre les déchets plastiques dans nous communiquerons plus de détails sur les consommateurs ont à peine les moyens de couvrir leurs besoins Pour l’élimination progressive des emballages l’océan, menace particulière pour l’Indonésie, progrès accomplis. journaliers, les défis du plastique à usage unique sont encore plus non-recyclables (premier pilier), Nestlé a créé ainsi que pour d’autres pays de l’Asie du Sud- En ce qui concerne le troisième pilier, nous poignants. En même temps, il faut continuer de proposer des produits l’institut de packaging pour évaluer et déve- Est, Nestlé est ainsi devenue la première en- aidons à façonner un avenir avec de bons com- alimentaires de qualité et bien protégés pour répondre aux besoins lopper différents matériaux d’emballage du- treprise du secteur alimentaire à s’associer portements. Nous avons par exemple célébré de ces consommateurs. rables. Nous avons aussi entamé une collabo- au projet Stop, lancé en Indonésie en 2017. le World Oceans Day le 8 juin. Au cours du Nous travaillons donc sur des solutions répondant à ces attentes de ration avec PureCycle Technologies en vue Le projet Stop est une initiative majeure vi- mois de juin, plus de 13.000 employés Nestlé qualité, de disponibilité, abordables qui n’ont pas d’impact négatif sur de produire du polypropylène (PP) recyclé sant à prévenir les fuites de plastique dans et leurs familles ont participé aux activités de l’environnement. Comme par exemple des modèles alternatifs de li- de qualité alimentaire. Nestlé travaille aussi l’océan en développant des partenariats avec ramassage de déchets dans 80 pays. Cela in- vraison de nos produits et les emballages réutilisables. en partenariat avec Danimer Scientific, un des villes et des gouvernements d’Asie du clut une action en Suisse le 22 juin au bord L’un des soucis premiers des consommateurs aujourd’hui, est la pro- développeur et fabricant de produits en plas- Sud-Est. Le projet Stop crée des systèmes de du lac Léman. tection de l’environnement. Et cela est en ligne avec nos valeurs d’en- tique biodégradable, pour le développement gestion des déchets durables, circulaires et Les consommateurs ont aussi un important treprise, qui ont toujours été ancrées dans le respect: le respect de soi, de bouteilles biodégradables. peu coûteux, qui exploitent le plus possible rôle à jouer. des autres, de la diversité et de l’avenir. Pour le façonnage d’un avenir sans déchet En crise, Hochdorf «est contraint de se réorienter» PRODUITS LAITIERS. Le groupe lucernois subit une lourde perte au premier semestre. Un gel des investissements pour les activités non opérationnelles a été décrété. Hochdorf a subi une perte nette Hochdorf détient 51% des parts de 52,4 millions de francs. Quant jusqu’à fin octobre. Le groupe a son coeur de métier, les aliments résultats annuels. Les réserves et de 63,3 millions de francs au pre- a réalisé «une performance bien au chiffre d’affaires, il s’est besoin en outre d’une facilité de pour bébés, et envisage de se sépa- amortissements nécessaires sont mier semestre, contre un déficit pire que prévu», ce qui a fait plon- contracté de 14% à 243 millions. crédit supplémentaire de 40 mil- rer de plusieurs unités d’affaires, cependant déjà pris en compte de 2,2 millions douze mois plus ger le groupe dans le rouge. «Le nouveau conseil d’adminis- lions. avec la vente d’Uckermärker dans les chiffres du premier semes- tôt. Il «est contraint de se réorien- En outre, une réévaluation des tration et la direction oeuvrent L’endettement net s’est creusé de Mich et l’abandon des tre. ter». risques de la filiale a entraîné la sous haute pression à la restructu- 20 millions de francs à 174,2 mil- activités»Cereals&Ingredients«. Un gel des investissements pour «La crise dans laquelle nous nous constitution d’importantes ré- ration du groupe, relève le com- lions, pour un taux de capitaux Concernant Pharmalys, «toutes les activités non opérationnelles a trouvons est à prendre au sérieux», serves, à quoi se sont ajoutées des muniqué. Le financement conclu propres en chute de 48,8% à les options restent à l’examen», été décrété. Enfin, un programme a annoncé hier le transformateur corrections de valeur. avec les banques a été renégocié et 38,5%. précise le groupe, qui annonce de réduction des coûts est engagé, de produits laitiers lucernois. La Le résultat d’exploitation (Ebit) le crédit consortium à hauteur de Comme annoncé début juillet, le déjà que la réorientation engagée de même que des mesures pour filiale Pharmalys dans laquelle est passé dans le rouge à hauteur 151 millions de francs prolongé fabricant entend se recentrer sur «pèsera considérablement» sur les garantir les liquidités. – (awp)

ENTREPRISES mercredi 21 août 2019 PAGE 5 Swatch Group et Richemont sont pris NZZ en perte dans le tourbillon de Hong Kong de vitesse HORLOGERIE. La situation à Hong Kong et la baisse des volumes pénalisent les groupes horlogers au plan boursier, surtout Swatch Group. MÉDIAS. Le groupe de presse NZZ a présenté des résultats ainsi PHILIPPE REY KEYSTONE révèle également sous pression. Swatch Group ont une exposi- qu’une rentabilité en baisse à l’is- Au vrai, les actions de ces entre- tion similaire à Hong Kong (11% sue du premier semestre. Sur une La reprise de la croissance des ex- NAYLA HAYEK. Présidente du conseil d’administration de Swatch prises ont réalisé une contre-per- du chiffre d’affaires). Il faut donc base comparable, son résultat opé- portations horlogères suisses en Group dont la volatilité des actions est très forte. formance au plan boursier sur relativiser. Pour Richemont, les rationnel s’est stabilisé dans son juillet 2019 (+4,3% à 1,9 milliard une période de cinq ans. En effet, Etats-Unis forment le plus im- coeur de métier, grâce aux fruits de francs par rapport à juillet expédiées à l’étranger. Un tel re- mondial dans la joaillerie grâce à leurs cours se situent aujourd’hui portant marché (avec une part de de sa stratégie numérique. 2018), après la baisse accusée en pli n’avait plus été observé depuis Cartier et Van Cleef & Arpels. plus bas qu’il y a exactement cinq 16% des ventes du groupe), suivi Le résultat net du groupe de presse juin, n’a pas suscité hier de hausse juillet 2016, selon la Fédération C’est pourquoi l’action Riche- ans. Spécialement les actions au par la Chine continentale et s’est nettement infléchi de 17% à soutenue des actions Swatch de l’industrie horlogère suisse mont a gagné 20% cette année, porteur et nominatives Swatch Hong Kong (chacun 11%). Pour 9,4 millions de francs en compa- Group. Une sorte de pétard FH. Les montres de plus de 3000 bien qu’elle soit actuellement Group qui se négociaient alors à Swatch Group, le plus grand raison annuelle, selon les résultats mouillé a plutôt eu lieu. francs (prix export) sont les seules sous pression (12% de recul en- près de 500 et 80 francs marché est la Chine élargie (une du premier semestre publiés hier. L’aggravation en août des trou- à avoir connu une progression en viron en 12 semaines). La porteur part de 36%, dont 25% pour la De la même façon, le résultat opé- bles à Hong Kong n’aide pas à juillet. Parmi les autres segments Swatch Group présente une ré- Trop pessimiste Chine continentale et 11% Hong rationnel avant intérêts et impôts restaurer la confiance des inves- en baisse, les garde-temps de gression d’environ 7% depuis le Le marché financier semble voir Kong), estime René Weber. (Ebit) a perdu 35,2% à 8,2 millions tisseurs qui agissent pour la plu- moins de 200 francs ont affiché 1er janvier, mais semble avoir aujourd’hui le verre à moitié vide La valeur boursière de Riche- de francs, tandis que la marge af- part à court terme et émotive- un repli particulièrement mar- trouvé un support depuis trois concernant Swatch Group ; il se mont avoisine 40 milliards de férente de 7,4% a dépassé celle de ment. Hong Kong (une baisse de qué, avec notamment -26,9% en mois, ce qui démontre que le montre trop pessimiste en extra- francs, ce qui reste relativement 6,2% de l’exercice précédent. 6,6% au premier semestre 2019 nombre de pièces. Or, Swatch marché boursier a déjà escompté polant le niveau présent de ren- haut ; Celle de Swatch Group Le transfert des médias régionaux et -1,3% en juillet en valeur ) de- Group est également présent en bonne partie les éléments né- tabilité de ce groupe. La plus im- gravite vers 14 milliards; ce n’est du groupe NZZ dans CH Media meure le premier marché pour dans ces segments, contrairement gatif y relatifs. L’action Movado portante question en matière pas démesuré, loin de là. Ces en 2018 a rendu difficile toute les exportations horlogères à Richemont qui comporte par Group, qui est cotée sur le marché d’investissement que peu de deux groupes sont très solide- comparaison historique, a expli- suisses devant les Etats-Unis ailleurs l’avantage d’être leader américain des actions (NYSE), se monde se pose en général et au ment financés, avec un taux d’au- qué NZZ, qui a ajouté «qu’une (+7,1% et +6,1% respectivement), sujet de Swatch Group en parti- tofinancement élevé ; cela ex- analyse ajustée montre que le la Chine (+13,5% et +16,5%), le culier: qu’est-ce qui est déjà es- plique aussi un rendement coeur de métier a connu une évo- Japon (+21,8% et +23,4%) et le compté? Exploiter la différence annualisé des capitaux propres lution stable en termes de résultat Royaume-Uni (+26,3% et -0,4%). entre ce que le marché financier (ROE) annualisé de 7,4% au pre- d’exploitation». La part de Hong Kong s’est chif- anticipe et ce qui se passe réelle- mier semestre 2019 (8,3% un an Le chiffre d’affaires du groupe frée à 13,5% en juillet. ment demeure certainement un auparavant) pour Swatch Group. NZZ a reculé de 45,7% à 110,3 La principale contribution à la facteur de succès pour un inves- Le marché boursier attribue une millions. Cette comparaison his- hausse de la valeur totale des ex- tisseur. valeur d’approximativement 10 torique n’est pas significative, se- portations le mois passé est due Si Hong Kong est encore le mar- milliards de francs aux activités lon l’entreprise, en raison de la mo- aux montres en métaux précieux ché numéro un pour les exporta- courantes de Swatch Group, ce dification du périmètre de dont le chiffre d’affaires à l’ex- tions horlogères suisses (13,6% qui revient à escompter en consolidation. Le chiffre d’affaires portation a augmenté de 11,5%. du total au 1er semestre 2019), sa moyenne un cash-flow libre de corrigé de ces changements a af- En revanche, on assiste au dou- part était nettement plus grande 500 millions de francs par an , au fiché une hausse de 2%. zième mois consécutif de recul en 2011 (21%), selon René We- maximum, et à n’attribuer au- NZZ a précisé que le rendement des volumes, avec une accentua- ber, analyste chez Vontobel. Au- cune valeur à la participation ma- du chiffre d’affaires est passé de tion de la tendance. En un mois, trement dit, l’exposition à Hong joritaire dans Belenos Clean Po- 5,6% l’année précédente à 8,5% 390.000 pièces de moins ont été Kong a diminué. Richemont et wer. au premier semestre. Le groupe ne s’attend pas à une amélioration de l’environnement économique des médias au cours des prochains mois.– (awp) Une machine pour révolutionner la greffe de peau BIOTECH. La start-up zurichoise Cutiss s’associe au CSEM de Neuchâtel pour développer une technologie permettant de réaliser des greffes de peau personnalisées. STÉPHANIE GIROUD biologiques entièrement compa- Fabriquée en Suisse, la future ma- grands brûlés ont besoin très vite La jeune pousse zurichoise Cutiss tibles avec le patient. chine sera installée sur plusieurs d’une greffe», explique Vincent qui emploie actuellement 19 per- Le spin-off de l’Université de Zu- A ce jour manuelle, la produc- sites de production, en commen- Revol. «Une partie de notre sonnes, s’est distinguée à de nom- rich Cutiss et le CSEM travaillent tion est opérée sur le site de Wyss çant par Zurich. Elle doit néces- équipe travaille sur l’automatisa- breuses reprises en remportant au développement de la toute Zurich. La start-up zurichoise siter un minimum d’interven- tion et la manipulation des li- plusieurs prix et le soutien d’im- première machine permettant la veut maintenant automatiser le tions humaines. «Le principal quides, et une autre sur le dispo- portants investisseurs. Depuis sa production automatisée de gref- processus afin de minimiser les défi sera de conjuguer produc- sitif médical pour la culture de la création en 2017, l’entreprise a fons cultivés à partir de la peau coûts et augmenter la stabilité et tion à grande échelle, rentabilité peau avant la transmission aux obtenu un financement de 17 du patient. Baptisé Denovocast le niveau de production. Le pro- commerciale et rapidité car les chirurgiens.» millions de francs. et d’une durée de 18 mois, le pro- jet vise à trouver une approche jet vient de recevoir le soutien avant-gardiste pour automatiser Partenaire d’Innosuisse pour un montant de le processus de bio-ingénierie 826.000 francs. DANIELA MARINO. tout en préservant la qualité des Wo sich Investoren 18. + 19.09.2019 Grâce à la bio-ingénierie, Cutiss «Nous voulons être présents tissus. mit dem Topmanagement Samsung Hall, Zürich veut proposer une alternative aux dans le monde entier», Un défi pour lequel les compé- von börsenkotierten traitements par autogreffe, à sa- ambitionne la CEO de Cutiss. tences pointues du CSEM en Small- und Midcaps treffen. Mit der S-Bahn in 5 Minuten voir une peau artificielle person- matière d’automatisation et de ab Bahnhof Zürich-Stadelhofen nalisée et permanente qui ne lais- millions de patients qui souf- bio-ingénierie seront très pré- Über 40 Firmenpräsentationen und Keynote-Referate. sera qu’une cicatrice minimale frent de défauts de peau», ex- cieuses. Jetzt anmelden! après la greffe, indiquent le plique Vincent Revol qui dirige CSEM et la start-up dans un com- l’équipe du CSEM travaillant Etendre la technologie SPONSOREN UND MEDIENPARTNER muniqué. sur le projet denovoCast. Le dans le monde entier chercheur relève également Le marché mondial du traite- Info + Anmeldung: www.investora.ch Améliorer la qualité qu’une telle innovation pourrait ment des brûlures est estimé à au de vie des patients à terme servir d’autres processus moins un milliard de francs. Cette nouvelle technologie, qui d’ingénierie tissulaire, par exem- «Nous voulons être présents fait actuellement l’objet d’un es- ple pour la cornée ou les mu- dans le monde entier, en assurant sai clinique de phase II, pourrait queuses. une production personnalisée de révolutionner les greffes de peau Le principe de la technologie: une greffes de peau aussi proche que dont ont besoin chaque année 50 biopsie est réalisée pour prélever possible du patient. Pour pou- millions de personnes en raison un échantillon de la peau saine voir décentraliser la fabrication, de brûlures graves ou d’autres lé- du patient. Avec cet échantillon nous avons besoin d’un proces- sions cutanées. de la taille d’un timbre-poste, Cu- sus automatisé, rapide, robuste, «Aujourd’hui, il n’existe aucune tiss va fabriquer plusieurs gref- standardisé et facilement trans- solution automatisée d’ingénie- fons revêtant des caractéristiques férable. La machine que le rie tissulaire. La technologie de CSEM va développer vise à pointe à laquelle nous travaillons nous rapprocher de cet objectif», a le potentiel d’améliorer consi- explique Daniela Marino, CEO dérablement la qualité de vie de de Cuttis.

PAGE 6 mercredi 21 août 2019 ENTREPRISES MEIER TOBLER: retour à la rentabilité Le groupe Implenia a bien avancéLegroupeMeierToblerabouclé les six premiers mois sur un ré- sultat net de 0,3 million de francs, contre une perte de 7,3 millions dans la construction de son avenirunanplustôt.Malgrélescoûts occasionnés par une cyberattaque fin juillet, l’équipementier du bâ- L’entreprise suisse se focalise encore davantage sur des projets d’envergure avec une complexité exigeant des compétences spécifiques. timent a bon espoir de terminer l’année en territoire positif. CHRISTIAN AFFOLTER KEYSTONE Quant aux changements dans les La division Génie civil souffre Le chiffre d’affaires net a accusé besoins de mobilité, ils soutien- certes des corrections nécessaires une baisse de 4,2% en glissement Implenia vit une année de tran- nent les investissements dans l’in- en Norvège, qui ont engendré annuel à 241,9 millions de francs, sition pour mieux se positionner frastructure, et donc le génie ci- une baisse de l’Ebitda hors-IFRS en raison notamment d’un effet conformément à ses attentes. Le vil. 16 de 5,3 millions à -4,5 millions. de base lié à des grands projets premier semestre s’est encore Implenia a renforcé ses activités Mais «aucune autre rectification qui ont été comptabilisés l’année trouvé sous l’impact des correc- de développement immobilier imprévue ne s’avère nécessaire». précédente. Le résultat opération- tions de valeur pour des projets basées souvent sur ses propres ré- De surcroît, la division a acquis nel (Ebit) a frôlé les 5,6 millions en Norvège et en Pologne, aux- serves de terrains. Ces projets de nouveaux contrats promet- de francs, contre une perte de 0,7 quelles le groupe a dû procéder à sont généralement destinés à la teurs, comme par exemple un million au premier semestre la fin de l’année dernière. Celles- vente, comme par exemple KIM 2018. La dernière tranche des ci représentent deux tiers de la immo-living à Winterthur, dont coûts d’intégration s’est élevée à diminution de l’Ebitda par rap- la cession à Swiss Life a été an- IMPLENIA A LA CAPACITÉ 2,5 millions et les coûts de finan- port à l’année précédente. L’autre noncée fin juin. Cela implique D’EXPLOITER PLUSIEURS cement à 2,7 millions. – (awp) tiers est à mettre sur le compte toutefois aussi un mandat d’en- TENDANCES IMPORTANTES des coûts engendrés par la mise treprise totale «avec un volume À L’ÉCHELLE MONDIALE, KOMAX: plombé en œuvre de la nouvelle stratégie. d’investissement de plus de 140 COMME L’URBANISATION par l’automobile Implenia dispose désormais de millions de francs», souligne Im- OU LES INFRASTRUCTURES Le groupe industriel Komax a vu «quatre unités différenciées et en- ANDRÉ WYSS. Les quatre divisions que le CEO a mises en place ont plenia. L’Ebitda de cette division DE MOBILITÉ. ses gains fondre de près de deux trepreneuriales dans des marchés chacune réalisé des progrès malgré les difficultés de fin 2018. a progressé de 23 millions à 27,4 tiers sur un an au cours des six attrayants qui ont chacune la millions. Si cette activité reste troisième lot pour le Grand Paris premiers mois de 2019. Les en- taille critique nécessaire», a ré- pour l’heure focalisée sur la Express. Finalement, la division trées de commandes et les ventes sumé le CEO André Wyss. Il es- monté à 11,4 millions, contre mier lieu, à la réussite de l’inter- Suisse, en particulier sur Zurich Spécialités, dans laquelle se si- se sont inscrites en net recul, es- time avoir «mis en œuvre la nou- 27,2 millions sur la même pé- nationalisation dans le domaine et le bassin lémanique, une tuent les projets en Pologne cor- sentiellement en raison de la santé velle organisation dans un laps riode de 2018. Le résultat net s’est du génie civil», ajoute le commu- équipe a été lancée en Allemagne. rigés fin 2018, a subi une baisse souffreteuse de l’industrie auto- de temps extrêmement court». effondré quant à lui de 8,9 mil- niqué. La sélectivité plus grande Dans le domaine des construc- de l’Ebitda à 6,5 millions, contre mobile.Les entrées d’ordres ont La digitalisation et la standardi- lions à 0,5 million. Du côté du bi- que veut appliquer le groupe n’a tions immobilières, l’Ebitda hors- 11,6 millions en 2018. La nou- ainsi chuté de près d’un cin- sation de certains processus font lan, le CFO Marco Dirren a pas affecté les commandes. Au IFRS 16 est resté stable (16,6 mil- velle responsable de la division quième (-19,2%) sur un an, à partie de la stratégie. confirmé l’engagement du contraire, celles-ci ont progressé lions), et a grimpé à 21,3 millions Anita Eckardt aura notamment 206,7 millions de francs, et le chif- Par rapport à ce processus, le re- groupe pour le maintien de la de 6234 millions à 6369 millions. avec cette norme. La sélectivité pour tâche de dynamiser la capa- fre d’affaires de 14,2% à 203,3 cul de l’Ebitda hors impact de la qualité Investment Grade. Implenia a donc la capacité d’ex- plus importante a engendré une cité d’innovation d’Implenia, en millions. A l’exception du conti- norme IFRS 16 de 56 millions de Le bilan est nettement plus ploiter au moins deux tendances diminution des commandes (- réévaluant les activités existantes nent américain, où les ventes se francs à 41,4 millions paraît sup- positif du côté du chiffre d’af- importantes à l’échelle interna- 16,9% à 2,77 milliards), qui ne et en élaborant un plan d’avenir. sont étoffées de 7,5%, grâce no- portable (72,9 millions avec IFRS faires et des commandes. Le chif- tionale que revendique le groupe: s’est guère faite ressentir du côté Malgré les perspectives 2019 tamment à un effet d’acquisition, 16). Le résultat opérationnel hors fre d’affaires a progressé de 2,8% dans le domaine des construc- du chiffre d’affaires (1,1 milliard, confirmées, le titre a chuté de toutes les régions ont accusé une plan partiel d’affectation (amor- pour atteindre 2,184 milliards. tions immobilières, l’urbanisation -1,4%). La focalisation sur des 2,2% à 29,6 francs, dans un né- contraction à deux chiffres. En tissement de 2,1 millions) s’est «Cette croissance est due, en pre- favorise les projets d’envergure. projets complexes porte ses fruits. goce très volatil. Europe, principal débouché pour le groupe lucernois, qui y réalise 41,8% de ses recettes, le repli a frôlé les 20%. – (awp) Metall Zug voit Huber+Suhner délivre un résultatSCHLATTER: rentabilité opérationnelle améliorée Le fabricant d’équipements de sa rentabilité écornée opérationnel au-delà des attentessoudageSchlatteravulesentrées de commandes se contracter de INDUSTRIE. Une perte nette semestrielle de 5,9 millions. plus d’un quart (-27,4%) à 43,1 CONNECTIVITÉ. Un bénéfice net en hausse de 18,2% et des ventes en repli de 5,6%. millions de francs, mais le chiffre d’affaires a gagné 1,9% à 54,7 Le spécialiste des systèmes de terme. Ce dernier s’est montré millions de francs en comparai- La rentabilité du groupe indus- Malgré la croissance des recettes, millions entre janvier et fin juin. connectivité électrique et op- préoccupé par les effets de l’ap- son annuelle. Le résultat opéra- triel Metall Zug a subi un coup la rentabilité du groupe zougois En matière de rentabilité, Schlat- tique Huber+Suhner a amélioré préciation du franc suisse «qui pé- tionnel (Ebit) a ainsi augmenté dur au premier semestre, en rai- a souffert. Le résultat d’exploita- ter a vu son résultat d’exploita- sa rentabilité au premier semes- nalise aussi bien le niveau des de 7,8% d’une année sur l’autre son de provisions pour l’assainis- tion (Ebit) s’est retrouvé en néga- tion (Ebit) bondir de 18,8% à 1,9 tre malgré des entrées de com- ventes que les bénéfices des en- pour atteindre 47,8 millions de sement des sols, de coûts supplé- tif de 1,6 million de francs, après million de francs et la marge opé- mandes et un chiffre d’affaires treprises tournées vers l’exporta- francs. Dans un commentaire de mentaires et un environnement +36,4 millions un an plus tôt. La rationnelle prendre 0,4 point en baisse. tion». la ZKB, cette progression, au-delà économique plus difficile. marge opérationnelle a chuté à - pour s’établir à 3,4%. Le bénéfice Le directeur général Urs Ryffel Huber+Suhner a bouclé le pre- des attentes du marché, a été sou- Le groupe a également initié des 0,6%, de 6,6% il y a un an. net a par contre reculé de 22,2% a qualifié l’exercice de «mitigé à mier semestre avec un bénéfice lignée. changements au sein de sa direc- Le groupe a enregistré une perte sur un an, à 1,4 million. – (awp) première vue» mais positif à long net en hausse de 18,2% à 37,4 Les entrées de commandes ont tion, en vue de l’autonomisation nette de 5,9 millions, contre un diminué de 13,2% à 448,7 mil- de sa filiale d’appareils électromé- bénéfice net de 22,6 millions au lions de francs. Les ventes se sont nagers V-Zug. premier semestre 2018. repliées de 5,6% à 447,3 millions Entre janvier et fin juin, le chiffre de francs. Corrigée des effets de d’affaires brut a augmenté de Pénalisé par des provisions Retrouvez votredjournalu 8 jPlesuiamercredillet arutioetunvendredi23 aestuniquementoûtivale change et du cuivre, la croissance 4,0% à 576,5 millions de francs. Alors que le chiffre d’affaires a lé- organique a diminué de 3,9%. Les La croissance des ventes s’est com- gèrement dépassé les attentes, analystes de Vontobel ont souli- posée d’un effet positif de 5,9% l’Ebit et le profit net les ont clai- gné que la baisse du chiffre d’af- lié à l’acquisition l’année dernière rement manqué. faires n’a pas eu d’impact sur le de Haag-Streit et d’effets de La rentabilité a été pénalisée par résultat net. changes négatifs de 0,5%. La des provisions de 13,7 millions de La région Europe, Moyen-Orient croissance organique en mon- francs destinées à l’assainissement et Afrique s’est renforcée et a re- naies locales a atteint -1,4%. du sol d’un site de V-Zug, de pro- présenté près de la moitié des L’unité appareils ménagers a vu blèmes liés à l’introduction du lo- ventes (48%), devançant l’Asie- ses recettes se rétracter de 4% à giciel SAP et «un ralentissement Pacifique (31%) et les Amériques 293,2 millions de francs, avec un sur divers marchés», a détaillé le (18%). L’évolution du chiffre d’af- recul de 5,5% en Suisse mais un groupe. faires a été contrastée selon les bond de 16% à l’international. En matière de réorganisation de marchés et les segments techno- L’activité Infection Control a af- la direction, le président Heinz logiques. fiché une baisse des ventes de Buhofer va prendre en main le Huber+Suhner a abandonné ses 3,7% à 84,2 millions. Life Science processus de transformation chez prévisions initiales des ventes Solutions, qui faisait encore partie V-Zug. A cette fin, il va également pour l’ensemble de l’année qui l’année dernière de cette dernière reprendre à titre intérimaire la di- Restez informés en continu avec avaient été fixées au niveau de division et qui a été autonomisée, rection de la filiale. celles de 2018. L’entreprise s’at- a réalisé un chiffre d’affaires de Le groupe avait annoncé en mars EKI¼ GSQ et nos %TT M37 & %RHVSMH tend désormais à une baisse de 17 millions. la séparation de la division V-Zug 10% au plus et escompte une Parmi les autres unités, l’activité et sa cotation à la Bourse suisse. marge opérationnelle dans la Wire Processing a été stable, tan- Cette opération «suit son cours» Nouvelle Agence Economique et Financière moitié supérieure de la four- dis que Medical Devices a enre- et doit intervenir «au plus tôt» au chette cible de 8-10%. – (awp) gistré un bond (+36,7%). 2e trimestre 2020. – (awp)

ENTREPRISES mercredi 21 août 2019 PAGE 7 Orior confirme le bien-fondé STC: les réservations en forte progression d’un modèle diversifié et agile TOURISME. Les affaires réalisées par Swiss Travel Centre aux Etats-Unis (+40%) ont contribué à la performance. ALIMENTATION. L’innovation et une efficience accrues ainsi que le renforcement des marques assurent un cash-flow robuste. PHILIPPE REY DANIEL LUTZ. La consolidation de Casualfood (un segment tique difficile où des concur- Le voyagiste Swiss Travel Centre La société zurichoise constate croissant) portera à 30% la part du chiffre d’affaires à l’étranger. rents comme Bell Food, Migros (STC) a réalisé des réservations également un intérêt croissant en Orior Food a accompli une ou Valora ne dorment pas en augmentation de 15% sur un provenance d’Australie ainsi que bonne performance lors du pre- s’agissant du convenience food. an, indique l’entreprise zuri- d’Asie. mier semestre 2019, selon son Tout en augmentant son effi- choise. CEO, Daniel Lutz. L’innovation cience et sa capacité concurren- Le tour-opérateur a connu la Ouverture d’un bureau efficace, un renforcement sup- tielle. croissance la plus vigoureuse au- à Hong Kong plémentaire des marques (dont La prise de la majorité (70%) dans près de la clientèle américaine Les réservations ont augmenté Biotta, Rapelli, Pastinella, Möfag l’entreprise allemande Casual- (+40%), principalement de New- de 30% dans la zone Asie au cours et Albert Spiess) et une efficience food (une part supplémentaire York et de Californie. Zurich, Lu- du premier semestre. Afin de continue au plan des coûts, de la de 35%) sera achevée d’ici fin sep- cerne, Zermatt sont les destina- faire face à la demande, une suc- productivité et des processus opé- tembre. Casualfood est spécialiste tions les plus prisées, suivies de cursale de STC a été inaugurée rationnels ont permis notam- des petites surfaces de distribu- Berne et Interlaken. en décembre dernier à Hong ment une marge brute stable en tion d’en-cas pour voyageurs ac- Kong. Cinq personnes y travail- dépit des prix plus élevés de la tive en premier lieu dans les aé- Le train séduit lent actuellement. viande et de la volaille en Suisse. roports (gastronomie de voyage). STC a enregistré une progression Swiss Travel Centre est une filiale Le marché financier a bien réagi Elle a enregistré une croissance des réservations aussi bien chez de la faîtière hotelleriesuisse, de à ces résultats puisque l’action a du chiffre d’affaires supérieure à les personnes voyageant indivi- Suisse Tourisme et des CFF, ainsi gagné près de 4%. 5% tandis que la marge EBITDA duellement que chez les groupes. que d’autres compagnies ferro- Ce groupe, qui est basé à Zurich a dépassé 10% au premier semes- Les itinéraires touristiques en viaires régionales. L’entreprise et applique une philosophie de tre. train ont le vent en poupe. emploie 120 personnes. – (awp) centres de compétences décen- Grâce à son free cash-flow subs- tralisés, dispose aujourd’hui d’un fisamment rentable dans le de francs, ce qui correspond à une tantiel, Orior pourra diminuer CFF: Deutsche Bahn rénovera près de 100 wagons portefeuille plus résistant et di- convenience food (les marques conversion de 73,3% de progressivement son endette- Les CFF ont adjugé à la compagnie ferroviaire Deutsche Bahn une versifié, tant en termes de caté- Fredag, Le Patron, Pastinella, l’EBITDA en flux nets de tréso- ment (un ratio dette nette/ partie des travaux de modernisation des trains VU IV. Au total, 203 gories (avec des positions de chef Noppa’s et Biotta en particulier). rerie d’exploitation. Et ce dans EBITDA de 2,45x à fin juin des 496 unités seront remises à neuf pour 90 millions de francs. DB de file dans des marchés de niche La croissance externe (acquisi- un contexte de concurrence vive 2019). L’élément clé demeure les s’occupera de rénover 93 de ces wagons. La Deutsche Bahn exécutera croissants en Suisse et à l’étran- tions) du groupe s’est chiffrée à et de pression sur les marges, par- flux de fonds d’exploitation nets les travaux en série dans ses centres de service de Wittenberge et Neu- ger), de canaux (du commerce de 4,8% et l’impact des taux de ticulièrement sur le marché que peut générer durablement münster à partir de 2020. L’entreprise Josef Meyer Rail à Rheinfelden détail jusqu’au food service en change a été négatif de 0,8%. Il suisse. Le free cash-flow s’est Orior (sur lesquels le passage des (AG) effectue depuis quelques mois une autre partie des travaux, pour passant par les discounters) ainsi en résulte une croissance de 2,2% monté sur l’année entière 2018 à normes d’IFRS à celles de Swiss un total de quinze voitures. – (awp) que de clients et pays. du chiffre d’affaires net à 279,6 environ 35,4 millions (40,4 mil- GAAP RPC n’exerce pas d’im- La part du chiffre d’affaires enre- millions de francs. lions en 2017). La valeur bour- pact). gistrée à l’étranger a atteint 24,4% Le segment Convenience a re- sière qui avoisine 550 millions au premier semestre (24,1% en présenté 35,0% du chiffre d’af- paraît encore raisonnable à cette Partenaire 2018 et 10,0% en 2016). Le seg- faires consolidé. Le segment Re- aune. ment International (avec les finement (Rapelli, Ticinella, marques Culinor, Vaco’s Kitchen, Albert Spiess, entre autres) a pu Majoritaire Albert Spiess et Gesa) a davan- accroître son chiffre d’affaires net dans Casualfood tage contribué à la rentabilité de 1,1% (organique) à 127,2 mil- Les lancements des nouveaux d’Orior Food, en parallèle avec lions (une part de 41,4%). produits (notamment sous la le pas important effectué sur le Le bénéfice brut du groupe a pro- marque Biotta) ou la relance de marché des boissons naturelles gressé de 2,0%; la marge brute est la marque Albert Spiess en par- Bio avec Biotta/Gesa. restée stable à 44,4%. L’EBITDA ticulier permettront de réaliser (résultat brut d’exploitation) a également un bon deuxième se- Concentration augmenté de 3,7%, soit une marge mestre. Orior, dont une des qua- sur les marges de 10,2% (10,2% en 2018 sur base lités est l’agilité, table cependant Comme annoncé déjà à fin juin, ajustée). Le bénéfice net s’est ins- sur une croissance négative de la croissance organique s’est ré- crit à 14,0 millions (+7,4%). 1% à 2% du fait de la fin du vélée négative (-1,8%) en raison Orior a généré un cash-flow d’ex- contrat précité dans le conve- de l’abandon d’un contrat insuf- ploitation de 20,8 (21,3) millions nience et sur un marché helvé- DSV a fini d’intégrer Panalpina La culture numérique pour tous les publics et profite de changer la direction ENRA LOGISTIQUE. Le groupe danois a remplacé le CEO Stefan Karlen et le CFO Robert Erni par son directeur général Jens Bjoern Andersen et son bras droit Jens Lund. Dreams & Voyager Les directeurs sortants et actuels composeront ensemble un comité d’intégration. Les performances d’ENRA sont tout autant des plongées dans Comme annoncé en juin, le de francs mais sujette à l’évolu- 90 pays. Jens Bjoern Andersen a le futur que des invitations à voyager dans un nouveau monde groupe danois DSV fera égale- tion du cours de DSV, la transac- reconnu que l’intégration de Pa- d’expression : leur art entremêle, avec une précision hors ment main basse sur le conseil tion atteint au final 5,1 milliards nalpina aura un impact non pré- du commun, arts martiaux, gymnastique, rythmique, ballet d’administration de Panalpina, ou 35,1 milliards de couronnes, cisé sur les effectifs. classique, danse animée, jonglerie et danse de rue. plaçant Kurt Kokhauge Larsen à hors impact de l’introduction de la présidence en lieu et place de la norme comptable IFRS 16. Retrait de la Bourse CEE-ROO Thomas Kern et intégrant Jens DSV rappelle son intention de re- Bjoern Andersen, Jens Lund et L’appellation Panalpina tirer Panalpina de la place zuri- World Music Live Show Thomas Stig Plenborg. va disparaître choise dès qu’aura été réglé juri- DSV avait proposé depuis début DSV devise le potentiel de syner- diquement le sort des 1,54% des Une performance audiovisuelle d’une heure… avril 2,375 titres DSV contre une gies à environ 321 millions de titres encore en circulation. Un show hybride qui combine des séquences vidéos du monde action Panalpina, dont les frac- francs sur sa base de coûts an- Ce rapprochement constitue entier pour en créer des bandes-sons en live. tions ont été réglées en liquide. nuels à compter de 2022. l’une des plus grandes opérations Un spectacle entre concert et film, animé par une puissance L’offre, acceptée désormais à hau- Le processus d’intégration doit de fusion-acquisition de l’histoire émotionnelle rare. teur de 98,16%, représentait alors s’étaler sur deux ou trois ans et du fret, rappelle Bernstein dans un prix implicite de 195,80 déboucher à terme sur l’abandon une analyse. Le gestionnaire d’ac- CÉDRIC CASSIMO francs pour chacune des 23,75 progressif de l’appellation Panal- tifs new-yorkais déplore toutefois millions d’action Panalpina, équi- pina, après un passage sous pa- l’absence d’une feuille de route Les Secrets du Petit Prince valent à une prime de 43% par villon «DSV Panalpina». Le pour la croissance des revenus et & Contes éphémères rapport au cours de clôture de groupe unifié doit générer un n’exclut pas que des concurrents l’action Panalpina en date de l’of- chiffre d’affaires de quelque 17 profitent des efforts d’intégration Ces spectacles poétiques marient l’art visuel de l’animation fre initiale du 15 janvier. milliards de francs et emploiera de DSV pour venir chaparder des de sable, le théâtre et la musique. Le rideau s’ouvre et dévoile Valorisée en avril à 4,6 milliards 60.000 collaborateurs à travers parts de marché. – (awp) un grand écran. Une histoire se dessine dans le sable en temps réel.

PAGE 8 mercredi 21 août 2019 ENTREPRISES Bellevue Knight Vinke s’oppose au retrait Group cède sa banque obligatoire et à la décotation d’Alpiq privée à KBL ÉNERGIE. Le gestionnaire d’actifs institutionnels britannique critique le rapport d’évaluation de PwC et la gouvernance au sein du conseil d’administration. BANQUE. La vente au luxembourgeois devrait CHRISTIAN AFFOLTER ERIC KNIGHT. Le fondateur de Knight Vinke estime que l’offre source majeure de capital». l’adéquation du prix offert par être finalisée en 2020, en cours est opportuniste et manque de vision. Knight Vinke souligne au CSA. sous réserve du feu vert Le gestionnaire d’actifs institu- contraire que ses investisseurs Il y a de fortes chances que, d’un des autorités. tionnels britannique Knight est injustifiée par rapport à la force des titres en mains du pu- sont prêts à soutenir Alpiq «avec point de vue purement légal, l’offre Vinke devient le fer de lance des taille d’Alpiq. Ces experts ne font blic à une décote par rapport à la des montants substantiels de ca- de CSA soit conforme aux lois KBL European Private Bankers opposants à la décotation d’Alpiq pas référence à un autre exemple, valeur comptable est opportu- pital à long terme». Il ne faut pas suisses. Mais, souligne la lettre: «La (epb), spécialisé dans la gestion de SIX. Détenteur d’une part de qui est actif dans le même do- niste et manque de vision». croire qu’il s’agit d’une tentative Suisse a ses règles, et la Finma va pour clients privés et institution- 1,3% des actions Alpiq, il appuie maine, mais dans un segment dif- d’investisseurs étrangers à mettre évidemment assurer le respect de nels, va reprendre Bank am Bel- également les critiques déjà ex- férent: le WACC de Swissgrid, KNIGHT VINKE SOULIGNE la main sur l’hydraulique suisse: celles-ci. Parfois, la communauté levue avec ses 22 employés et une primées concernant le prix de 70 fixé par l’ElCom et le DETEC, se AU CONTRAIRE «Knight Vinke est fortement masse sous gestion de 1,7 milliard francs par action offert dans le monte actuellement à 3,83%. convaincu qu’Alpiq serait capa- «LA CONFIANCE DANS de francs. Grâce à cette acquisi- cadre de ce processus. Les liens QUE SES INVESTISSEURS ble de susciter une demande subs- L’INTÉGRITÉ DU MARCHÉ tion, l’établissement luxembour- d’intérêt des différents membres Une opération opportuniste SONT PRÊTS À SOUTENIR tantielle en provenance d’inves- geois KBL va signer son retour du conseil d’administration d’Al- Ces analyses appuient le reproche tisseurs institutionnels basés en PEUT RAPIDEMENT en Suisse, après avoir quitté le piq dans ce contexte sont jugés que formule Eric Knight, signa- ALPIQ «AVEC DES Suisse si son conseil d’adminis- S’ÉRODER SI LES pays en 2013. très problématiques du point de taire d’une lettre adressée au MONTANTS SUBSTANTIELS tration était plus convaincant Le produit de la vente sera consa- vue de la gouvernance, empê- conseil d’administration et aux DE CAPITAL À LONG TERME». dans son engagement pour pro- PARTICIPANTS LEADER cré au développement du groupe chant l’organe de surveillance nouveaux membres du conseil téger les droits des actionnaires N’AGISSENT PAS AVEC zurichois, affirme André Rüegg, d’agir avec l’indépendance re- d’Alpiq candidats à l’élection lors Vouloir traiter ainsi les action- minoritaires et en faveur de la UNE INDÉPENDANCE directeur général. quise. de l’assemblée générale extraor- naires restants risque de jeter le transparence financière». dinaire de mercredi: «la décota- discrédit sur Alpiq au point de IRRÉPROCHABLE.» Eventuelle collaboration L’action Alpiq vaut plus tion des actions Alpiq et le retrait rendre l’accès aux marchés ac- Plusieurs conflits d’intérêts dans la gestion d’actifs que les 70 francs offerts obligatoire (squeeze out) par tions beaucoup plus difficile, ce Sous l’aspect de la gouvernance, d’investisseurs attend toutefois que La transaction n’aura aucun effet Selon la contre-expertise d’Oxera qui pourrait la «priver d’une il y a en effet plusieurs points qui les participants leaders du marché sur les activités de gestion d’actifs Consulting LLP, mandaté par interpellent. Tout d’abord, l’au- aillent au-delà des exigences mini- et de capital-investissement de Knight Vinke, en fonction du teur du rapport d’évaluation males fixées par le régulateur – Bellevue Group, qui seront pour- taux du coût moyen pondéré du (Fairness Opinion), PwC, est tout particulièrement dans des cir- suivies, précise le communiqué. capital (WACC) choisi, qui de- également mandaté en tant que constances inhabituelles comme En marge de cette cession, l’éta- vrait être plus bas que les 5,7% es- réviseur de Credit Suisse Fonda- celles qui entourent actuellement blissement annonce l’examen timés par PwC, la valeur par ac- tion de Placement, dont CSA Alpiq. La confiance dans l’intégrité d’opportunités de collaborations tion se monte à 103,7 – 106,3 Energy Infrastructure Switzer- du marché peut rapidement s’éro- avec KBL epb dans le domaine francs (WACC 4,3-4,4%), respec- land est un «parent immédiat», der si les participants leader n’agis- de la gestion d’actifs. tivement même à 119,2 – 121,8 selon Knight Vinke, et a donc des sent pas avec une indépendance Lors de la présentation des résul- francs (WACC 3,7-3,8%). «Nous «conflits d’intérêts manifestes». irréprochable, dans l’intérêt de tous tats intermédiaires à fin juillet, signalons aussi que la valeur Deuxièmement, 12 des 13 mem- les actionnaires, peu importe qui Bellevue Group avait évoqué comptable par action d’Alpiq de bres du conseil ont dû s’abstenir les a nommés». l’avenir de Bank am Bellevue, 103 francs au 31 décembre 2018 du vote sur l’offre de CSA en rai- Knight Vinke précise aussi ne après avoir passé en revue plu- correspond au bas de ces four- sons de conflits d’intérêts. Seul pas s’opposer à l’offre de CSA sieurs «options stratégiques». chettes», note Oxera Consulting. membre indépendant par rap- pour Alpiq en tant que telle, mais Une cession avait déjà été présen- Le risque pays (0,9%) leur paraît port aux groupes d’actionnaires, uniquement à la décotation, qui tée comme une solution envisa- surévalué, tandis que la prime le président Jens Alder a préféré «privera les actionnaires mino- geable, dans le cadre d’un recen- pour petite capitalisation (1,4%) ne pas donner d’avis au sujet de ritaires de la possibilité de parti- trage des activités annoncé en ciper à la reprise de la société à février, après une année 2018 long terme». morose. Gestionnaire de fortune d’am- Modum.io poursuit sa recherche M3 GROUPE: extension de ses activités pleur européenne, KBL est dirigé d’un nouveau modèle de token depuis le 24 mai par Jürg Zeltner, dans l’aide à l’installation à Genève ancien responsable global de la La société a annulé un vote prévu aujourd’hui suite aux réactions de la communauté. gestion de fortune d’UBS et ex- M3 Groupe élargit son champ d’activités en se lançant dans les services membre de la direction générale CHRISTIAN AFFOLTER de «relocation». Le pôle immobilier de la société genevoise propose du géant bancaire helvétique. M. son appui et ses biens à des entreprises et des particuliers essentielle- Zeltner siège également au La décotation des tokens MOD MARC DEGEN. «Le conseil ne souhaite pas prendre de décision ment de l’étranger souhaitant s’établir à Genève. conseil d’administration de l’éta- sur plusieurs marchés au début dans la précipitation», selon le président et cofondateur. M3 Relocation veut faciliter l’installation en Suisse de salariés et de blissement luxembourgeois. de cette année et la difficulté d’ob- leurs familles dans le cadre de transfert ou d’expatriation, notamment Récemment, le quotidien Le tenir des financements par de décision dans la précipita- taire commercial, les procédures pour les banques, les multinationales et les organisations internatio- Temps affirmait que Jürg Zeltner l’émission de tokens sans décote tion», selon le communiqué dif- pour déterminer les droits nales. – (awp) voulait faire de KBL un ont poussé le conseil d’adminis- fusé hier. d’échange et la plateforme sous- «deuxième Pictet» en Suisse. Le tration de la société zurichoise «Comme je l’ai souligné ces der- jacente. Au cours de l’année, Mo- MEDARTIS: ambitions revues à la baisse groupe luxembourgeois avait Modum.io à rechercher des alter- nières semaines, l’objectif su- dum communiquera sur ses cessé ses activités helvétique natives. Son cofondateur et pré- prême de notre travail quotidien plans futurs au vu des évolutions Le concepteur de solutions de fixations osseuses a enregistré sur les après la fermeture de sa succur- sident Marc Degen a même parlé est de trouver la meilleure option spécifiques au marché et régle- six premiers mois une croissance de 6% – ou 8% hors effets de changes sale lausannoise en 2013. – (awp) dans une interview récente sur pour Modum, ainsi que toutes mentaires. Pendant ce temps-là, – générant un chiffre d’affaires de 64,5 millions de francs. Le groupe finews d’un certain «arbitraire» nos parties prenantes», a souligné elle ne visera pas de nouveau lis- bâlois modère pour l’ensemble de l’exercice son ambition en la matière ALLIANZ SUISSE: qui règne sur le marché des to- Marc Degen. Dans l’intervalle, la ting boursier, mais reste ouverte entre 8 et 10%, contre plus de 10% précédemment. kens liés à des actifs. Pour ces rai- société va fournir plus d’infor- à l’échange personnel de points Hors débours liés à l’IPO et devisés à 3,2 millions de francs, l’Ebitda hausse de 15% du bénéfice sons, après un ICO réussi, il a dé- mations concernant l’argumen- de vue. s’est érodé de 3% à 8,7 millions, malgré un apport non récurrent de claré préférer dorénavant le près de 2,0 millions attribué à l’adoption de la norme IFRS 16. Allianz Suisse a présenté un pre- financement traditionnel par le L’Ebit a été amputé de plus de moitié à 2,4 millions et le bénéfice net mier semestre solide, voyant ses biais d’une structure d’actions s’est évaporé à quelque 700.000 francs, contre encore 4,0 millions un volumes de primes et son béné- simple. an plus tôt. – (awp) fice augmentersur un an. Le vo- La conversion de neuf tokens lume de primes s’est étoffé de MOD en une action Modum BASILEA: réduction du déficit sur six mois 5,4% à 2,82 milliards de francs. proposée dans ce contexte n’a ce- Les affaires de vie collectives y pendant pas été bien accueillie Le laboratoire rhénan est parvenu au premier semestre à réduire sa ont notamment contribué en par la communauté. A l’unani- perte nette de plus d’un quart en comparaison annuelle à 15,4 millions augmentant de 13,3% à 1,17 mil- mité, le conseil d’administration de francs. Les revenus des deux produits commercialisés ont été mul- liard. L’assurances choses a connu a donc décidé d’annuler le vote tipliés par près de deux, tandis que les dépenses opérationnelles ont un petit plus de 0,5% à 1,46 mil- sur ce projet avant même son dé- été contenues. Le chiffre d’affaires cumulé des antifongique Cresemba liard de francs. «Elle s’est conso- but, qui était prévu pour demain (isavuconazole) et antipneumonique Zevtera (ceftobiprole) ont atteint lidée à un haut niveau». mercredi. Au vu du fait que ce 52,9 millions, contre encore 27,7 millions un an plus tôt. La progression L’assurance vie a bénéficié de la vote «est déterminant pour le a permis de plus que compenser la perte de l’intéressement sur le Toc- forte demande continue en assu- succès futur de Modum, le tino, dont Basilea avait cédé les droits à une filiale de GlaxoSmithKline rances tous risques. Le bénéfice conseil ne souhaite pas prendre et qui avait rapporté 18,8 millions sur la base de comparaison. s’est enrobé de 15,1% à 148,1 mil- Au final, les recettes ont augmenté de 5,5% à 63,2 millions de francs. lions de francs, principalement Les investissements dans l’incubateur de produits se sont élevés à 50,8 en raison «de l’évolution favora- millions, contre près de 58 millions un an plus tôt. Le déficit opéra- ble des sinistres». – (awp) tionnel a ainsi pu être ramené à 13,2 millions, contre encore plus de 20 millions sur la première moitié de l’an dernier. Fin juin, Basilea disposait encore de 117,9 millions de francs en liqui- dités et équivalents, contre 223,0 millions fin décembre. – (awp)

ENTREPRISES mercredi 21 août 2019 PAGE 9 Le forum de Crans-Montana change de nom et s’ouvre à toutes les technologies immersives WORLD XR FORUM. Le congrès valaisan veut désormais dépasser les limites de la réalité virtuelle. La première édition de ce nouveau rendez-vous annuel aura lieu début septembre. SOPHIE MARENNE CAMILLE MARTINEZ. Chercheuse SALAR SHAHNA. Après trois ans permet à l’utilisateur de percevoir rum, au-delà même de la XR. Bill Hader se retrouvant avec le de Montréal, elle a été séduite à la tête du World VR Forum , les sensations de son environne- Nous aborderons notamment les visage de Tom Cruise a déjà été Du 5 au 9 septembre prochain se par le forum précédent. il lance le World XR Forum. ment virtuel, comme dans le film sujets connexes de la blockchain vue plus de quatre millions de déroulera la première édition du Ready Player One de Steven et de l’intelligence artificielle», fois. World XR Forum. Adieu VR, pris du temps. Mais nous sommes conférences, d’ateliers et d’une ex- Spielberg. explique Camille Martinez, co- S’ils peaufinent encore la pro- pour «virtual reality», bonjour très fiers du programme que position de contenus immersifs. La performance phare sera sans directrice du World XR Forum. grammation 2019 – de nouvelles XR pour «extended reality»: le nous présentons», assure le Ge- doute l’opéra immersif de neu- confirmations devraient être an- sommet des nouvelles technolo- nevois. De Ready Player One roscience Les Surprises du Cer- La star du «deep fake» noncées dans la semaine – les or- gies de Crans-Montana se veut Le World XR Forum a pour am- à l’exploration d’un cerveau veau, du samedi. Pour la première Ainsi, le youtubeur slovaque der- ganisateurs ont déjà le regard désormais celui de toutes les réa- bition de faire s’asseoir les acteurs Les visiteurs pourront naviguer fois en Europe, 300 spectateurs rière le compte Ctrl Shift Face tourné vers la pérennisation du lités immersives: non seulement académiques, scientifiques, créa- au gré des technologies de réalité vivront simultanément un sera présent en exclusivité. Très rassemblement. «Cette édition la VR mais aussi la réalité aug- tifs et du divertissement à la immersive qu’ils testeront. La so- voyage au cœur de cet organe, secret sur son identité, ce créateur 2019 est presque un prologue. mentée (AR) et la réalité mixte même table. En décloisonnant ces lution la plus futuriste sera pro- grâce à des casques VR. La veille, de vidéos dites «deep fake» in- C’est une bande-annonce pour (MR). secteurs, l’événement espère faire bablement celle du Teslasuit de une autre expérience impression- cruste les visages de personnalités l’édition 2020 sur laquelle nous Ce nouveau rendez-vous annuel émerger des partenariats. Les cinq VR Electronic Ltd: une combi- nante emmènera les participants sur le corps d’autres. Publiée il y travaillons déjà et qui s’annonce s’appuiera sur l’expérience accu- journées seront rythmées de naison haptique complète qui dans une salle de concert virtuelle, a une semaine, sa vidéo de l’acteur énorme», confie Salar Shahna. mulée par les trois éditions du au sommet des remontées méca- World VR Forum – dont la der- niques de la station. Le Samsung D’une station de loisirs nière a réuni 3000 visiteurs – tout Concert VR plongera les specta- en clamant sa rupture avec les teurs dans une performance en- à un centre d’innovations sommets précédents. «Le fil registrée par neuf caméras 360. conducteur est assuré d’un côté Le géant coréen est l’un des par- Sur les 60 conférenciers attendus lors de cette édition 2019, un peu par le site de Crans-Montana et tenaires principaux de la mani- plus de 15% sont Suisses. «C’est une belle proportion qui prouve l’avan- de l’autre par moi-même en tant festation, fournissant un total de cée technologique de notre pays. Cependant, notre but est d’amener qu’instigateur», indique Salar 300 casques VR pour l’occasion. un maximum d’orateurs internationaux à notre forum», précise Salar Shahna, directeur artistique du Les autres sponsors notables sont Shahna. Inviter tous ces intervenants étrangers jusqu’à une destination nouveau festival. Le virage s’il- l’Association des Communes de alpine, n’est-ce pas se compliquer la vie? «Au début, vu la distance, lustre non seulement par un Crans-Montana, le service Pour- c’était dur», admet-il. «Mais une fois qu’un participant est venu, il re- changement de nom, mais aussi cent culturel Migros ou encore vient facilement; non seulement à cause du cadre idyllique, mais aussi de structure, avec la création de Innosuisse. du format pratique de ce forum. En effet, l’environnement de Crans- l’association World XR, basée à «Nous affichons la volonté Montana est parfait pour faire des affaires ou créer des relations, no- Crans-Montana et présidée par d’étendre les thématiques du fo- tamment par rapport aux divers salons de Genève ou Zurich où les Salar Shahna. acteurs se dispersent facilement.» L’envol prometteur d’un partenariat avec l’IATA La destination de Crans-Montana est inscrite dans les gènes du forum Une mue attendue qui s’est donné pour mission de renforcer la position de la station, cul- La nouvelle équipe de l’événe- La première édition du World XR Forum s’appuie Depuis trois ans, l’organisation propose des solutions minant à 1500 mètres d’altitude, comme hub technologique. «Jusqu’ici ment a été présentée lundi lors sur un sponsor inattendu. Ce n’est pas un géant de XR, notamment en sécurité et inspection. Ces logi- l’économie de la localité reposait seulement sur le tourisme. Notre ob- d’une conférence de presse. l’informatique ou un colosse du divertissement mais ciels sont capables de simuler tous les problèmes que jectif maintenant est d’y attirer des entreprises de pointe», décrit Rafal C’était la toute première commu- l’International Air Transport Association (IATA). peut rencontrer un avion, mais aussi toutes les condi- Hys, délégué à la promotion économique de l’Association des com- nication officielle annonçant le Cet organisme représente plus de 290 compagnies tions météorologiques, de la tempête de sable au ty- munes de Crans-Montana. Un plan marketing a ainsi été instauré, rendez-vous, à moins de trois se- aériennes, soit 82% du trafic aérien mondial. phon. «Ce ne sont pas des jeux. A la fin de la forma- soutenant des événements comme le World XR Forum mais aussi maines de celui-ci. «Nous L’intérêt pour l’industrie XR de cette structure de tion, les étudiants doivent réussir leur examen», des initiatives telles que l’EPFLoop, la capsule futuriste des étudiants sommes conscients que le public lobbying, défense et standardisation dans le milieu souligne-t-il. Les résultats, notamment en rétention de l’école polytechnique. «Durant l’année écoulée, nous avons reçu a dû être patient. De notre côté, aérien a surtout trait à la formation. «Nous touchons de l’information, sont si convaincants que Frédéric les confirmations de domiciliation de quatre entreprises d’envergure, nous avons mené un travail de à peu près 100.000 personnes par an à ce niveau. Léger en est sûr: «toute l’industrie s’y mettra bientôt.» actives dans la deep tech, la numérisation et la VR. Dans les trois à fonds sur notre nouvelle identité Nos formations n’étaient cependant pas assez opé- L’Aviation XR Weekend se tiendra durant trois cinq ans, cela devrait représenter une centaine d’emplois.» La station et sur la stratégie que nous implé- rationnelles», explique Frédéric Léger, directeur jours, à Crans-Montana, en parallèle du World XR ne cible pas des sociétés aux opérations industrielles car elle manque mentons pour les trois prochaines IATA Airport, Passenger, Cargo, and Security. Forum. de terrain, mais plutôt des firmes actives en R&D et en design. années. En toute franchise, cela a Melazic solidifie son royaume en Suisse romande Après Lausanne et Genève, l’entreprise spécialisée dans la vente de cupcakes s’attaque aux autres cantons romands. Elle affiche un chiffre d’affaires de plus d’un million de francs. MATTEO IANNI en 2017, les deux fondatrices est situé sur la rive droite de la tional sera fait d’ici trois à quatre avaient fait appel au finance- Ville, entre la place De-Grenus, ans.» Quant à la Suisse aléma- Royaume Melazic continue sa ment participatif pour les tra- la rue des Etuves et ses alentours. nique, l’entreprise vaudoise n’a progression. La jeune entreprise vaux. Au final, elles avaient ré- Nul doute que cette fois-ci, c’est pas prévu d’y aller. «À moins de spécialisée dans les cupcakes colté 65.000 francs. la rive gauche qui sera privilé- trouver la bonne personne pour «girly» annonce un chiffre d’af- Alors, les deux sœurs veulent mi- giée. pouvoir franchiser notre concept faires qui se situe entre 1 et 2 mil- ser une nouvelle fois sur le soutien là-bas.» lions de francs. Implantée à Lau- de leur communauté pour Axer sur les entreprises En plus de ses traditionnels cup- sanne et à Genève, Melazic s’agrandir. En septembre, le Si les deux entrepreneures veu- cakes, la jeune entreprise propose souhaite étendre sa communauté Royaume Melazic se dotera d’une lent couvrir toute la Suisse ro- une multitude de formules d’ate- dans toute la Suisse romande. ambassadrice de la marque. Son mande, elles envisagent aussi liers de pâtisseries. Allant des goû- rôle ? Faire la promotion de la d’exporter leur concept en ters d’anniversaires pour les plus Conquérir Fribourg marque, par le biais d’évènements France, notamment à Paris. petits, aux offres destinées aux et le Valais et de vente. Où ? La première ville «Lorsque nous étions exposants adultes, pour des galas ou repas Pour comprendre le succès de visée est Fribourg. «Fribourg sera cette société, il faut revenir aux ROYAUME MELAZIC. C’est en 2013 que la première boutique notre ville «pilote» pour cette ex- SI LES DEUX ENTREPRENEURES VEULENT origines du projet. Le Royaume a ouvert ses portes, à Lausanne. périence d’ambassadrice. L’idée COUVRIR TOUTE LA SUISSE ROMANDE, Melazic c’est surtout l’histoire de est ensuite de reproduire l’expé- deux sœurs, Mélanie et Soizic, qui rience en Valais et à Neuchâtel, ELLES ENVISAGENT AUSSI D’EXPORTER LEUR CONCEPT ont tout plaqué pour lancer leur où nous avons reçu beaucoup de EN FRANCE, NOTAMMENT À PARIS. affaire familiale en 2002. Inspi- demandes.» rées du monde féérique, les deux Après six ans d’existence, la mants», aime décrire Soizic Ro- Doit-on alors s’attendre à une lors de salons internationaux, de fêtes. C’est d’ailleurs cet axe sœurs ont créé le «Royaume Me- jeune société a créé sa commu- mero. Sur sa page Facebook, ce prochaine ouverture dans ces nous avons eu plusieurs fois des que les deux entrepreneures veu- lazic». C’est en 2013 qu’elles ou- nauté. Celle-ci se compose de sont près de 13.000 membres qui cantons? «Ce n’est pas dans le pi- intérêts à franchiser notre lent mettre l’accent pour la ren- vreront leur première arcade, à «femmes de 25-40 ans qui sont suivent l’actualité des deux peline, coupe Mélanie Romero. concept. Il est vrai, nous y réflé- trée, avec une mise à neuf du site Lausanne. Derrière le projet, en décomplexées, qui aiment la ga- sœurs Romero. Il est également Si une troisième boutique devait chissons sérieusement. Cela dit, internet. Aujourd’hui, le tant qu’actionnaire, on trouve lanterie, mais qui n’attendent pas bon de rappeler que pour l’ou- voir le jour, elle se situerait cer- nous avons encore plusieurs Royaume Melazic compte 16 col- Qoqa.ch, représenté par Pascal bêtement leurs princes char- verture de la boutique à Genève tainement à Genève.» Rappelons chantiers sur lesquels travailler laborateurs, en comptant Méla- Meyer. que le point de vente genevois ici, en Suisse. Le pas à l’interna- nie et Soizic.

PAGE 10 mercredi 21 août 2019 ENTREPRISES Vers une concentration Home Depot revoit à la baisse des compagnies ses prévisions de ventes 2019 TRANSPORT AÉRIEN. Selon le patron de Lufthansa, BRICOLAGE. L’enseigne américaine s’inquiète de la chute du prix du bois et de l’impact des tarifs douaniers. seule une douzaine de sociétés se partageront à terme le marché des grandes liaisons internationales. «Le secteur évolue vers une dou- diale, que les autres», a expliqué Le CEO Craig Menear s’est dit application sur son téléphone zaine de compagnies agissant le patron de la compagnie alle- encouragé par les résultats du mobile qui lui permet de suivre mondialement» et opérant les mande, au moment où l’écono- deuxième trimestre, publiés les ventes en temps réel. grandes liaisons internationales, mie souffre des tensions com- mardi.Il a toutefois noté que «les «Nous avons de vraies données en plus de plus petites compa- merciales internationales. «Nous prix du bois ont nettement baissé au bout de nos doigts et je peux gnies nationales où régionales, a voulons et allons jouer un rôle par rapport à l’année dernière, ce vous dire que nous sommes à déclaré le CEO de Lufthansa actif dans la consolidation», a qui a un impact sur la croissance l’aise avec notre performance», Carsten Spohr. ajouté M. Spohr. de nos ventes». Il a également a-t-elle ajouté. «Trois aux Etats-Unis, trois en souligné «l’impact potentiel que Chine, trois dans le Golfe et trois Guerre des prix en Europe: pourraient avoir les tarifs doua- La solidité en Europe», a détaillé le patron un cas unique au monde niers annoncés récemment sur le des fondamentaux du premier groupe aérien euro- Les récentes faillites de compa- consommateur américain». Un autre responsable du groupe péen, sans citer de noms. gnies à bas coûts en Allemagne a insisté pour sa part sur la solidité comme Air Berlin ou Germania La prévision des ventes CRAIG MENEAR. Le CEO s’est dit encouragé par les résultats des fondamentaux macro-écono- Accélération des fusions ont permis à Lufthansa de rache- passe de 4% à 2,3% du deuxième trimestre. miques qui sous-tendent les pré- et acquisitions ter des lignes et des appareils. Par conséquent, Home Depot a visions de résultats, en particulier L’Europe «est en retard sur la Lufthansa a vu son bénéfice net revu en baisse d’un point de pour- 30,9 milliards de dollars pour un la directrice financière du groupe la confiance des consommateurs consolidation», a estimé M. chuter de 70% au deuxième tri- centage la prévision de croissance bénéfice net en légère baisse de lors d’une conférence télépho- «qui reste élevée» et les salaires Spohr, ajoutant qu’une crise éco- mestre. Elle subit en Europe la de ses ventes sur l’ensemble de 0,8% à 3,48 milliards de dollars. nique avec les analystes. «Vous qui ont augmenté de 3% sur un nomique «et les résultats finan- forte concurrence de compagnies l’exercice 2019 à 2,3%. Sur cette Le bénéfice par action est ressorti voulez dire que pour l’instant an. ciers de plus en plus mauvais des low-cost, une «guerre des prix période et à périmètre compara- à 3,17 dollars au 2T là où Wall vous n’avez pas vu l’impact des Donald Trump a déclenché une compagnies, aussi chez nous, unique au monde» selon M. ble, la croissance aurait dû être de Street attendait 3,08 dollars. tarifs se transmettre au consom- guerre commerciale avec la vont accélérer» les fusions et ac- Spohr. 4%. mateur?», s’est interrogé un ana- Chine à coup de tarifs douaniers quisitions. «Nous n’allons pas nous laisser En 2018, Home Depot avait af- Les tarifs douaniers lyste. punitifs. D’ici la mi-décembre, la «S’il y a un aspect positif à trouver chasser de notre marché domes- fiché un chiffre d’affaires de n’ont pas encore d’impact totalité des quelque 550 milliards au ralentissement économique, tique» par les low-cost comme 108,2 milliards de dollars en pro- Pour l’heure, l’entreprise n’a pas Autosatisfecit de dollars d’importations de pro- c’est celui-ci», a-t-il déclaré. Ryanair, a toutefois prévenu gression de 7,2% par rapport à ressenti les effets des tarifs doua- «Oui c’est exactement ça», a sou- duits chinois aux Etats-Unis «Notre industrie est bien plus cy- M. Spohr,estimantqueLufthansa 2017. niers imposés par Donald ligné Mme Tome, ajoutant pourrait être taxée entre 25% et clique», c’est-à-dire exposée à «a la force financière pour résis- Le groupe a confirmé sa prévi- Trump, a expliqué Carol Tome, qu’elle avait à sa disposition une 10%. l’évolution économique mon- ter» à cette concurrence. – (afp) sion de bénéfice par action pour L’administration Trump affirme l’ensemble de l’année à 10,03 dol- que ces tarifs n’ont aucune inci- BAYER: vente de sa division Santé des Animaux lars contre 10,10 dollars prévus dence sur le consommateur amé- par les analystes. ricain, estimant que les Chinois pour 7,6 milliards de dollars à l’américain Elanco Sur le deuxième trimestre, les ont dévalué leur monnaie et Le groupe allemand Bayer a annoncé mardi la vente de sa division ventes ont augmenté de 1,2% à baissé leurs prix. – (afp) Santé des Animaux (Animal Health) pour 7,6 milliards de dollars à l’américain Elanco, bouclant une série de cessions visant à resserrer Le bénéfice net de Baidu chute DIESELGATE: la Corée l’activité autour de la pharmacie et de l’agrochimie. mais les ventes se redressent Cette branche qui fabrique des produits vétérinaires pour particuliers du Sud met Volkswagen et professionnels a généré en 2018 1,8 milliard de dollars de chiffre INTERNET. Le moteur de recherche chinois annonce un recul de 62% de son résultat net et Porsche à l’amende d’affaires, soit une petite partie des près de 40 milliards d’euros pour au deuxième trimestre, mais son chiffre d’affaires est reparti en très légère hausse. La Corée du Sud annonce vou- l’ensemble du groupe. loir assigner en justice et mettre Le groupe allemand va recevoir 5,3 milliards de dollars en numéraire Le géant de l’internet basé à Pékin qui tablaient en moyenne sur une porairement douloureux mais à l’amende Volkswagen et Por- et 2,3 milliards de dollars en actions d’Elanco, un spécialiste du secteur mais coté au Nasdaq a profité légère baisse. leur impact positif sera considé- sche dans le cadre du scandale des de la santé animale, a précisé Bayer dans un communiqué. d’une croissance du trafic sur ses Dans une lettre aux employés, le rable et porteur d’un avenir plus moteurs diesels truqués pour «Bayer compte se délester de sa participation dans Elanco en temps sites et du nombre d’utilisateurs patron du groupe, Robin Li, a mis solide et durable», a promis M. Li. contourner les niveaux de pollu- voulu», indique l’entreprise. – (afp) mobiles. le recul du résultat net sur le Dans l’immédiat, Baidu ne sem- tion. Le ministère de l’Environ- Son bénéfice net a plongé de 62% compte des réformes engagées ble pas tiré d’affaire, le groupe nement a indiqué que plus de BHP: le géant minier double son bénéfice annuel sur un an à 2,41 milliards de par Baidu pour consolider ses ac- ayant annoncé que ses ventes 10.000 véhicules vendus par les yuans (308 millions d’euros). Au tivités, alors qu’il est concurrencé pourraient reculer de 5% lors du firmes allemandes en Corée du et annonce un dividende record trimestre précédent, Baidu avait en Chine même par des rivaux trimestre en cours. Il dépend lar- Sud entre mai 2015 et janvier Le géant minier anglo-australien BHP a annoncé mardi avoir plus annoncé les premières pertes de comme ByteDance, propriétaire gement des revenus publicitaires, 2018 étaient équipés de logiciels que doublé son bénéfice net annuel, grâce à l’augmentation des prix son histoire depuis son introduc- du moteur de recherche Toutiao. un secteur soumis aux aléas de la permettant de truquer les relevés du minerai de fer et une reprise après un précédent exercice morose. tion en Bourse en 2005, avec un conjoncture. d’émissions de dioxyde d’azote. Le plus grand groupe minier mondial a publié un bénéfice de 8,3 solde négatif de 327 millions de Prévisions moroses Fréquemment accusé de laisser Huit modèles de voiture – dont milliards de dollars US sur un an pour son exercice décalé clos au 30 yuans. Son vice-président chargé «Confronté à de graves défis ex- diffuser des publicités menson- l’Audi A6, la Volkswagen Toua- juin, contre 3,7 milliards de dollars américains sur les 12 mois pré- de l’activité moteur de recherche ternes et à un environnement ma- gères, Baidu a assuré lors d’une reg et la Porsche Cayenne – ver- cédents. avait dû démissionner. cro-économique morose, l’entre- conférence téléphonique que ses ront leur certification révoquée, L’exercice 2017/2018 avait été plombé par des dépréciations d’actifs D’avril à juin, le chiffre d’affaires prise a engagé une série de logiciels d’intelligence artificielle et les fabricants devront payer des et des coûts exceptionnels liés à une catastrophe naturelle survenue a en revanche grimpé de 1,4% sur transformations, qui vont de la avaient «filtré» plus d’un milliard amendes estimées à 11,5 mil- au Brésil en 2015 impliquant une société dont il était actionnaire. an à 26,2 milliards de yuans, un structure organisationnelle aux de messages publicitaires ainsi liards de won (8,5 millions d’eu- Le bénéfice sous-jacent – l’indicateur favori du numéro un mondial résultat supérieur aux prédictions effectifs, en passant par la conso- que «des dizaines de milliards» de ros), selon le ministère. «Nous qui ne prend pas en compte les coûts exceptionnels – scruté par le des analystes interrogés par lidation des activités», a-t-il expli- contenus «vulgaires» ou «dépla- avons l’intention de continuer à marché, a augmenté de 2% à 9,4 milliards de dollars américains grâce l’agence financière Bloomberg, qué. «Ces changements sont tem- cés» au premier semestre. – (afp) répondre énergiquement à l’ave- aux prix élevés des marchandises et une production en hausse. nir aux manipulations des émis- BHP a annoncé un dividende de 78 cents, qualifié de record, qui com- sions de gaz d’échappement,» a plète un dividende exceptionnel lié à la cession pour 10,5 milliards déclaré un responsable du minis- de dollars américains de ses actifs dans le schiste au Texas et en Loui- tère à la presse. – (afp) siane au géant britannique BP versé en janvier. – (afp) ADRESSE CENTRALE: Chef d’édition: Sophie Marenne – 021 331 41 00 Directeur: COMPTABILITÉ, ADMINISTRATION: Impressum Nouvelle Agence Économique et Financière S.A. Johan Friedli – 021 331 41 84 Entreprises, start-up Olivier Bloch Patricia Chevalley – 021 331 41 02 Route de la Chocolatière 21 Levi-Sergio Mutemba – 079 953 68 20 Tous les droits sont réservés. Case postale 61 – 1026 Echandens-Denges RÉDACTION: [email protected] Marchés & produits VENTES (PUBLICITÉ): Service client lecteur et annonceur: Toute réimpression, copie Tél. +41 (0)21 331 41 41 Christian Affolter – 021 331 41 85 Philippe Rey – 044 254 39 22 Norbert Fouchault Elise Choasson – 021 331 41 72 de texte, de photo ou d’annonce, [email protected] Marchés, entreprises Entreprises, place financière (Suisse romande - Tessin - International) Perrine Pingat – 021 331 41 40 ainsi que toute utilisation Maude Bonvin – 021 331 41 41 Caroline Spir – 021 331 41 41 079 964 65 66 – [email protected] sur les supports optiques, Zurich: Politique, entreprises Journaliste Lifestyle Beatrice Leuenberger Abonnements: électroniques ou autres sont Postfach 24 – 8032 Zurich Elsa Floret – 022 552 33 29 Edition (soir): (key account Suisse alémanique) Martine Duperrex soumis à l’approbation préalable Tél. +41 (0)44 254 39 20 Entreprises, place financière Eric Loup, Arnaud Rakotondramanana 044 254 39 21 – [email protected] Tél. +41 (0) 21 331 41 41 de la rédaction en chef en vertu Stéphanie Giroud – 021 331 41 54 Serge Rapin, Piotr Studzinski E-mail: [email protected] des dispositions relatives au droit Genève: Web, multimédia Informatique IT, production: Représentations internationales: d’auteur ainsi qu’à la loi contre Rue des Bains 35 – 1205 Genève Marine Humbert – 021 331 41 54 Guy-Marc Aprin – 021 331 41 07 – [email protected] Allemagne, BENELUX, Grande-Bretagne, Abonnement annuel: la concurrence. Tél. +41 (0)21 331 41 41 Web, multimédia Agences: ATS, AWP, AFP France, Italie sur www.agefi.com/pubinter CHF 700.– inclus tous les suppléments Matteo Ianni – 021 331 41 83 Imprimerie: et les archives du site (TVA 2,5% incl.) Président du conseil d’administration: Entreprises Mittelland Zeitungsdruck AG (Aarau) Envoi de matériel publicité (annonceurs): Raymond Loretan Piotr Kaczor – 044 254 39 23 [email protected] Ventes en kiosques: Rédacteur en chef: Place financière Naville (Genève), Valora AG (Bâle) Luc Petitfrère – 021 331 41 24

SUISSE mercredi 21 août 2019 PAGE 11 POLITIQUE SUISSE L’Italie est dans l’incertitude INTERNATIONAL CONJONCTURE: après la démission de Conte ÉTATS-UNIS: des baisses baisse des exportations L’Etat s’est retrouvé sans vrai gouvernement hier soir après le renoncement du Premier ministre Giuseppe Conte, d’impôts pour éviter Le commerce extérieur de la qui a pris acte du divorce entre le Mouvement 5 Etoiles et la Ligue du ministre de l’Intérieur Matteo Salvini. une récession Suisse a enregistré une inversion La Maison Blanche envisage des de tendance au mois de juillet, Avec la fin du gouvernement né KEYSTONE européen Antonio Tajani, un baisses d’impôts et de droits de après son envol du mois précé- en juin 2018, l’Italie entre dans proche de M. Berlusconi, a jugé douane pour éviter une entrée dent. Malgré un repli de 3,9% à une période de flottement dont Vers 21 heures locales, M. Conte est arrivé au palais du Quirinal «impossible» une coalition Ur- des Etats-Unis en récession, ont 19,6 milliards de francs, les expor- le président Sergio Mattarella dé- où il a présenté sa démission au président italien qui l’a chargé, sula, privilégiant un rassemble- rapporté des médias américains, tations ont présenté leur second tient la clé. Des consultations comme le veut la pratique, d’expédier les affaires courantes. ment de la droite «libérale». Pour malgré l’insistance de Donald plus important résultat mensuel vont démarreraujourd’hui à par- lui, «ce ne sera pas facile d’orga- Trump sur la bonne santé de jamais atteint. En baisse de 1,7%, tir de 16 heures et devraient du- L’idée d’une alliance PD-M5S est bancale coalition M5S-Ligue, les niser un mariage» PD-M5S. l’économie américaine. les importations ont frisé la barre rer jusqu’à jeudi soir, avec le dé- venue, par surprise, de l’ex-chef marchés, très préoccupés par l’in- Selon le Washington Post, des res- des 17 milliards de francs, ressort- filé de toute la classe politique de gouvernement Matteo Renzi, stabilité d’une Italie que son Conte qualifie Salvini ponsables de la Maison Blanche il de la statistique publiée hier par pour explorer la possibilité d’une toujours poids lourd du PD, qui énorme endettement (132% du d’irresponsable étudient plusieurs mesures pour l’AFD. En termes réels, soit cor- nouvelle majorité. a proposé à ses anciens ennemis PIB) place juste derrière la Grèce, Avant d’annoncer son départ M. stimuler l’économie américaine, rigés de l’inflation, les exporta- Plusieurs hypothèses se dessi- du M5S une réconciliation et un se sont détendus. Conte a fustigé M. Salvini, qua- dont une baisse temporaire de la tions ont subi un tassement de nent: le chef de l’Etat pourrait de- gouvernement «institutionnel». Une autre piste pour M. Matta- lifié d’«irresponsable» et d’«op- taxe sur les salaires pour amélio- 1,8%, tout comme les importa- mander à M. Conte de rester à la rella a été suggérée par l’ex-Pre- portuniste» pour avoir voulu rer le pouvoir d’achat des travail- tions, en recul de 0,5%. L’excédent tête du pays pour piloter un gou- Un exécutif pro-européen mier ministre et ancien président «poursuivre ses propres intérêts leurs. de la balance commerciale a at- vernement de transition. baptisé «Ursula» de la Commission européenne et ceux de son parti» en faisant D’après le New York Times, les teint 2,7 milliards de francs. – (ats) Beaucoup d’observateurs esti- «J’espère qu’avec la défaite de Sal- Romano Prodi, qui propose un éclater la coalition. Etats-Unis pourraient également ment que le Premier ministre, ac- vini, nous pourrons ouvrir une gouvernement pro-européen Il faisait référence au pressing de renoncer aux nouveaux droits de CONJONCTURE: cueilli dans la journée au Sénat nouvelle page pour l’Italie», a dé- baptisé «Ursula», du nom de la son vice-Premier ministre pour douane imposés par l’administra- par une banderole «Conte, l’Italie claré M. Renzi, interviewé par nouvelle présidente de la Com- obtenir des élections immédiates, tion Trump aux importations les PME de l’industrie t’aime», sort grandi de la crise. l’AFP. «L’accord entre le M5S et mission européenne, l’Allemande afin de capitaliser sur des son- chinoises dans le cadre de la MEM moins optimistes Le chef du M5S (anti-système) le PD peut être une solution», a- Ursula von der Leyen. dages très favorables (36 à 38% guerre commerciale avec Pékin. Les petites et moyennes entre- Luigi di Maio, l’a qualifié de «ser- t-il ajouté, en dépit des fortes ini- M. Prodi, très écouté, imagine des voix pour la Ligue, plus de Il s’agit de mesures à l’étude, et prises suisses actives dans l’indus- viteur de la nation dont l’Italie ne mitiés du passé car «le plus im- une alliance gauche-droite, pou- 50% en cas d’alliance avec la les responsables qui en ont eu trie des machines, des équipe- peut pas se passer». portant c’est la sécurité financière vant associer Forza Italia (centre droite traditionnelle). l’idée n’ont pas encore demandé ments électriques et des métaux de l’Italie». droit) de Silvio Berlusconi. l’avis du président Donald (MEM) redoublent de prudence Un gouvernement Après l’annonce de la fin de la L’ancien président du parlement «La voie royale» Trump. – (afp) à l’heure d’envisager leur avenir «Conte bis»? Le professeur de droit a aussi ac- proche. La récente appréciation Un gouvernement «Conte bis» cusé le ministre de l’Intérieur de ZONE EURO: l’inflation du franc a en outre renforcé l’évo- pourrait avancer dans l’élabora- faire «courir de graves risques au lution défavorable des affaires à tion du budget pour 2020 et évi- pays», évoquant le danger d’une en juillet ralentit à 1% l’étranger. Selon le sondage tri- ter une hausse automatique de la spirale négative pour la troisième L’inflation a ralenti dans la zone mestriel de Swissmechanic dé- TVA prévue l’an prochain, si rien économie de la zone euro et d’im- euro en juillet à 1,0% sur un an voilé mardi, moins d’une entre- n’est fait avant pour combler un portants rendez-vous qui atten- (contre 1,3% en juin), selon une prise sur deux (47%) juge le trou de 23 milliards dans les dent l’Italie, dont le choix de son estimation révisée publiée par climat actuel des affaires favora- caisses de l’Etat. commissaire européen prévu l’office des statistiques européen. ble. Alors qu’elles étaient encore Cela donnerait le temps au M5S lundi. Salvini a maintenu sa ligne Elle avait été évaluée à 1,1% dans près des deux tiers (64%) à affi- de peut-être nouer avec le Parti après la démission de M. Conte, une estimation provisoire d’Eu- cher une opinion positive il y a démocrate (centre gauche) un assurant qu’il irait au Quirinal en rostat publiée le 31 juillet. trois mois, cette proportion s’est pacte pour «un gouvernement qualité de chef de la Ligue pour Le taux d’inflation annuel de réduite à 53%. – (ats) fort et de renouvellement dans réclamer au président «la voie l’Union européenne s’est établi à son programme», selon les royale» du retour aux urnes car 1,4% en juillet, contre 1,6% en MARCHÉ DU TRAVAIL: termes du chef du PD Nicola «en démocratie la chose la plus juin. Un an auparavant, il était Zingaretti. belle est de voter». – (afp) de 2,2%. – (afp) nette baisse du chômage La situation sur le marché du tra- La banque centrale allemande RUSSIE: consommation vail s’est améliorée au deuxième trimestre en Suisse. Le taux de annonce une récession possible des ménages en recul chômage calculé selon les indica- La consommation des ménages tions du Bureau international du CONJONCTURE. Le débat sur des mesures gouvernementales de soutien à l’économie enfle cependant à Berlin. russes a ralenti en juillet, dans un Travail (BIT) a reculé de 0,4 point contexte de pouvoir d’achat en sur un an, à 4,2%, a indiqué hier «L’économie pourrait à nouveau allemand de l’équilibre budgé- des sources proches du dossier, la soin en cas de crise pour y faire berne pesant sur la croissance. l’Office fédéral de la statistique. se contracter» cet été après un re- taire, en recourant à la dette pour chancelière conservatrice, Angela face avec toute la vigueur néces- Selon le rapport mensuel de Corrigé des variations saison- cul de 0,1% du PIB allemand au soutenir la conjoncture ou com- Merkel, et son ministre des Fi- saire», a ajouté le ministre, souli- conjoncture de Rosstat, les ventes nières, la contraction atteint 0,1 deuxième trimestre, a indiqué penser les effets négatifs de la ré- nances, Olaf Scholz, sont en fait gnant à titre d’exemple que l’Al- de détail ont augmenté de 1,0% point à 4,5%. Le nombre de per- dans son rapport mensuel la Bun- cession qui se profile. prêts à y renoncer si le pays entre lemagne avait été en mesure de sur un an en juillet contre 1,4% sonnes actives disposant d’un em- desbank. Une récession est défi- L’Allemagne peut, sur le papier, en récession. dégager 50 milliards d’euros pour en juin, le taux de croissance le ploi ont progressé de 1,1% à 5,1 nie sur le plan technique par deux se le permettre après cinq années M. Scholz a paru du reste prépa- répondre à la crise de 2008/09. plus faible depuis plus de deux millions. La progression est très trimestres d’affilée de recul du consécutives de comptes budgé- rer les esprits à un recours à l’en- ans. – (afp) marquée pour les femmes Produit intérieur brut. taires excédentaires et des taux dettement en cas de crise sévère, Puiser dans les réserves (+2,0%), tandis que la statistique L’Allemagne, dont l’économie re- d’intérêts pour les emprunts à dès lors que l’Allemagne resterait Plusieurs responsables sociaux- BREXIT: Boris Johnson a stagné (+0,3%) chez les pose surtout sur les exportations long terme extrêmement attrac- dans les clous européens avec une démocrates souhaitent que l’Al- hommes, révèle l’enquête suisse dans le secteur industriel, est for- tifs pour l’Etat fédéral. dette globale ne dépassant pas la lemagne puise dans ses réserves ne convainc pas l’UE sur la population active. – (ats) tement pénalisée par la guerre Officiellement, le gouvernement limite fixée de 60% du PIB. pour financer un plan de lutte L’Union européenne a jugé commerciale entre deux de ses continue d’affirmer qu’il n’est pas «Il est parfois important, lorsque contre le réchauffement clima- mardi insuffisante la proposition CHÔMAGE PARTIEL: principaux clients, les Etats-Unis question de remettre en cause la par exemple les choses changent tique ou des travaux d’infrastruc- du Premier ministre britannique et la Chine. politique menée depuis plusieurs du tout au tout, qu’on ait suffi- ture. Les conservateurs d’Angela pour empêcher le retour d’une assouplissement des règles années et prévue jusqu’à au samment de force pour réagir», Merkel s’y sont refusés jusqu’ici, frontière dure sur l’île d’Irlande Un travailleur au chômage partiel L’équilibre budgétaire moins 2021 d’un budget fédéral a-t-il dit lors d’une journée porte un abandon du dogme du budget après le Brexit, l’incitant à faire ne devrait plus être tenu de re- fait débat au moins à l’équilibre, sans re- ouverte à son ministère. équilibré paraissant dans l’immé- preuve de davantage de réalisme, chercher une activité provisoire. Cette dégradation économique cours à de l’endettement supplé- «Si nous avons en Allemagne un diat peu probable alors que se à deux mois du divorce. Les demandes d’indemnités pour- ravive depuis plusieurs jours à mentaire. endettement qui est inférieur à profilent des élections régionales Le Premier ministre a adressé raient être effectuées en ligne. La Berlin le débat politique sur la né- Mais selon l’hebdomadaire Der 60% de notre PIB, il s’agit alors importantes en septembre et oc- une lettre à l’Union européenne commission de l’économie du cessité d’abandonner le dogme Spiegel paru ce week-end, qui cite de la force dont nous avons be- tobre. – (afp) dans laquelle il détaille ses argu- Conseil national approuve le pro- ments contre le dispositif du jet de révision de la loi sur l’assu- «backstop», ce filet de sécurité ins- rance chômage. Dans son projet, crit dans l’accord de retrait rejeté le Conseil fédéral veut supprimer trois fois par le parlement britan- l’obligation d’accepter ou de re- nique, qu’il n’a cessé de dénoncer. chercher une occupation provi- Ce dispositif prévoit que, faute soire pendant la période de réduc- de meilleure solution à l’issue tion de l’horaire de travail ou lors d’une période transitoire, et pour d’intempéries. Les conditions éviter le retour d’une frontière pour une prolongation de la durée entre la province britannique maximale du chômage partiel se- d’Irlande du Nord et la Répu- ront modifiées afin que le gou- blique d’Irlande, le Royaume- vernement puisse réagir à temps Uni tout entier reste dans un «ter- en cas de conjoncture difficile ritoire douanier unique» avec pour préserver les emplois. – (ats) l’UE. – (afp)

PAGE 12 mercredi 21 août 2019 MARCHÉS MARCHÉ OBLIGATAIRE SMI DU JOUR: -0.56% SMI 10 JOURS: +1.71% SMI ANNUEL: +8.51% SERV. PUBLICS: -1.48% LOISIRS: +0.27% NatWest 9860 9850 10015 1863 1480 Markets Plc. 9830 9790 9470 1853 1470 emprunte 9800 9730 8925 1843 1460 350 millions 9770 9670 8380 1833 1450 Sur le marché primaire en francs 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 suisses, le 20 août 2019, NatWest Markets Plc. (rating Moody’s: SIX SWISS EXCHANGE - MARCHÉ SUISSE LES TITRES DU SMI Baa2, avec perspective positive; S&P: A-, avec perspective stable; No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. Fitch: A, avec perspective néga- tive) a émis un emprunt de 350 Le SMI clôture dans 1222171 ABB N 18.15 -0.82% - 4.41 23.54/17.25 5157701 millions de francs, offrant un cou- 1213860 Adecco Group N 51.44 -0.50% - 4.86 60.34/42.43 724429 pon de 0,125% et échéant le 13 le rouge, sous les 9800 43249246 Alcon N 60.60 +0.33% -- 1893257 septembre 2023. Le pricing est 21048333 CieFinRichemont N 75.34 +0.21% - 2.65 -/- 1560562 de mid swap +103 points de base L’indice vedette a reculé de 0,56% à 9770,39 points. Partners Group (+0,5%) 1213853 CS Group N 11.10 -0.94% - 2.37 89.58/60.44 6995695 (pb), soit un rendement de a fini en tête devant Alcon (+0,3%) et Zurich Insurance (+0,2%). 3017040 Geberit N 435.60 -0.39% - 2.48 15.44/10.36 137685 0,102%. UBS et NatWest Mar- 1064593 Givaudan N 2580.00 -1.15% - 2.33 467.10/353.20 21192 kets sont les chefs de file de cette BASILEA: +5.90% IMPLENIA: -2.18% HOCHDORF: -27.69% 1221405 LafargeHolcim N 46.33 -1.30% -- 2835.00/2224.00 1928208 émission. 1384101 Lonza Grp N 347.20 -0.32% - 0.79 54.00/39.11 192157 Banco Mercantil del Norte SA 40 30.9 70 3886335 Nestle N 107.96 -1.03% - 2.27 352.00/245.10 4926534 (rating Moody’s: A3, avec pers- 1200526 Novartis N 87.64 -0.28% - 2.87 109.66/77.74 3850335 pective négative; S&P: BBB+, 39 30.1 64 1203204 Roche Hldg G 273.00 -0.62% - 3.19 94.40/69.22 1187522 avec perspective négative; Fitch: 249745 SGS N 2364.00 -1.05% - 3.30 283.30/229.20 13341 BBB, avec perspective stable) a 38 29.3 58 41879292 Sika N 137.05 -1.90% - 1.50 2697.00/2151.00 654996 lancé une émission obligataire 1485278 Swiss Life Hldg N 470.00 -0.40% - 3.51 170.00/112.70 138858 d’un montant de 160 millions de 12688156 Swiss Re N 99.00 -0.52% - 5.66 498.50/346.20 1130736 francs, offrant un coupon de 874251 Swisscom N 486.70 -0.31% - 4.52 102.95/85.88 215657 0,45% et échéant le 18 décembre 1225515 The Swatch Grp I 264.40 -0.26% - 3.03 499.40/427.00 206466 2023. Elle est pricée à mid swap 24476758 UBS Group N 10.23 -0.39% - 6.85 445.90/247.70 15626210 +135 pb, soit un rendement de 1107539 Zurich Insur Gr N 352.00 +0.23% - 5.40 16.11/9.86 624299 0,409%. Credit Suisse est le chef 354.70/282.40 de file de l’opération. BCV 20/08/2019 37 28.5 52 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 09:00 11:00 13:00 15:00 17:00 GAGNANTS ET PERDANTS AU SMI La Bourse suisse a perdu du ter- commandation à l’achat par les Hochdorf (-28%) s’est effondré, No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. rain mardi, achevant la séance analystes de Jefferies, qui ont après avoir confirmé être «en largement sous les 9800 points. aussi rehaussé l’objectif de cours. crise». LES CINQ GAGNANTS 60.60 +0.33% -- -/- 1893257 Le SMI avait atteint un plus haut Le géant du luxe Richemont a Medartis a fini en mauvaise pos- 352.00 +0.23% - 5.40 354.70/282.40 624299 du jour à 9861,87 points lors surnagé (+0,2%), porté par la ture (-9,2%). 43249246 Alcon N 75.34 +0.21% - 2.65 1560562 d’une journée marquée par des hausse des exportations horlo- Huber+Suhner a plongé (-9,1%), 1107539 Zurich Insur Gr N 264.40 -0.26% - 3.03 89.58/60.44 206466 exportations horlogères suisses gères en juillet. Son concurrent malgré une rentabilité améliorée 21048333 CieFinRichemont N 87.64 -0.28% - 2.87 445.90/247.70 3850335 en hausse et la démission Pre- Swatch Group a fini dans le entre janvier et juin. 1225515 The Swatch Grp I MARCHÉ DES CHANGES mier ministre italien. Le marché rouge (-0,3%). Implenia (-2,2%) a vu son béné- 1200526 Novartis N 137.05 -1.90% - 1.50 94.40/69.22 654996 élargi a été animé par de nom- Suivait le poids lourd Novartis fice se contracter en première 46.33 -1.30% -- 1928208 Livre haussière breux résultats d’entreprises. (-0,3%), largement devant Roche partie d’année. LES CINQ PERDANTS 2580.00 -1.15% - 2.33 170.00/112.70 Le SMI a fini en recul de 0,56% (-0,6%) et Nestlé (-1%). Basilea a terminé en fanfare 2364.00 -1.05% - 3.30 54.00/39.11 21192 face au dollar à 9770,39 points, le SLI de 0,54% Les bancaires n’ont pas fait (+5,9%). Le laboratoire rhénan a 41879292 Sika N 107.96 -1.03% - 2.27 13341 à 1479,43 points et le SPI a clô- mieux: UBS (-0,4%), Julius Bär réduit son déficit sur les six pre- 1221405 LafargeHolcim N 2835.00/2224.00 4926534 La livre sterling s’est appréciée turé en retrait de 0,60% à (-0,7%) et Credit Suisse (-0,9%). miers mois de l’année. 1064593 Givaudan N 2697.00/2151.00 face au dollar, les acteurs du mar- 11.875,82 points. Seules six va- Le trio des perdants était composé Komax (+1,3%) a vu ses résultats 249745 SGS N 20/08/2019 ché saluant des signaux positifs leurs ont fini dans le vert, quand de Kühne+Nagel (-1,5%), Sika fondre sur les six premiers mois 3886335 Nestle N 109.66/77.74 autour du Brexit, tandis que 24 terminaient dans le rouge. (-1,9%) et AMS (-2%). de l’année. l’euro est monté face au dollar. Partners Group (+0,5%) a fini en Le marché élargi était en effer- Meier Tobler (+2,1%) a renoué GAGNANTS ET PERDANTS AU SPI EXTRA Vers 21 heures, la livre sterling tête devant Alcon (+0,3%) et Zu- vescence, avec pas moins de 13 avec la rentabilité, alors que Ku- gagnait 0,31% face au dollar et rich Insurance (+0,2%) qui a bé- sociétés ayant dévoilé leurs per- ros (+4,2%) a stabilisé son déficit No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. s’échangeait à 1,2164 dollar. néficié d’un relèvement de re- formances semestrielles. au premier semestre. – (awp) L’euro prenait 0,19% face au bil- LES CINQ GAGNANTS 22.20/17.00 4560 let vert, à 1,1009 dollar. 25.50/18.00 42875 En baisse face au billet vert en dé- 358325 Highlight Ev&En I 20.60 +8.42% -- 62.70/33.46 162394 but de séance, la livre a soudaine- 2842210 Bellevue Group N 23.00 +6.98% - 4.78 20.15/9.54 313291 ment rebondi après que la chan- 1143244 Basilea Pharmaceu N 39.16 +5.90% -- 20495 celière allemande, Angela Merkel, 1133920 Ascom Hldg N 10.74 +5.29% - 4.19 7.95/1.48 a indiqué, selon l’agence Bloom- 32581411 Kuros Bioscienc N 1.63 +4.17% -- 40815 berg, que l’Allemagne réfléchirait 200.00/51.90 256 à des «solutions pratiques» au filet LES CINQ PERDANTS 9.20/0.02 de sécurité, actuel point de désac- 108989 cord entre le Royaume-Uni et le UBS: DZ Bank abaisse à 9 francs (12,60) EMMI: Kepler Cheuvreux reste à «sell» 2466652 HOCHDORF Hldg N 53.00 -27.69% -- 85.90/57.10 1854883 continent. DZ Bank a abaissé la recommandation d’UBS à Kepler Cheuvreux rehausse l’objectif de cours 24260694 Air Tech Group N 0.03 -16.13% -- 0.31/0.13 La livre a presque aussitôt effacé «vendre», contre «conserver» précédemment. L’ob- pour l’action Emmi à 800 contre 750 francs, ré- 3038073 Huber + Suhner N 62.80 -9.12% - 2.39 8706 une partie de ses gains avant de jectif de cours a été ramené à 9,00 francs, contre percutant ainsi l’impact attendu des récentes ac- 2121806 Evolva Hldg N 0.14 -6.76% -- 328.00/243.50 se stabiliser. «L’absence de nou- 12,60 francs. Manuel Mühl anticipe une persistance quisitions, mais campe sur sa recommandation 31596632 Bell Food Gr N 248.50 -5.87% - 2.21 20/08/2019 velles négatives autour du Brexit de la pression sur les marges dans la gestion de for- «sell». Jon Cox s’attend à une première moitié d’an- permet à la livre de rebondir à tune, que la banque aux trois clés n’a pas encore née honorable de la part du transformateur laitier, PRINCIPAUX INDICES SUISSES court terme», a relevé Christo- réussi à esquiver du fait de sa structure de coûts in- mais estime le cours surfait. La force du franc pher Vecchio, de CFA. compressible et malgré un effet d’échelle. – (awp) risque en outre de peser sur le second semestre, No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52S poursuit l’analyste. – (awp) 20.08.19 19.08.19 GLENCORE: GS relève à 2,30 GBP (2,20) INDICES PRINCIPAUX 9770.39 -0.56% 10091.48/8138.56 21h00 GMT Goldman Sachs a relevé la recommandation de ZURICH: abaissé de «hold» à «sell» 11875.82 -0.60% 12203.91/9516.95 19h00 GMT Glencore à «neutral», contre «sell» précédemment. Bankhaus Lampe a abaissé la recommandation de 998089 SMI 4135.51 -0.57% 4484.25/3465.96 1,1078 L’objectif de cours a été abaissé à 2,20 GBP, contre Zurich Insurance à «sell», contre «hold» précédem- 998750 SPI 1479.43 -0.54% 1549.07/1251.69 EUR/USD 118,13 2,30 GBP. Les derniers déboires du cours de l’action ment. L’objectif de cours a été relevé à 310 francs, 1781097 SPI EXTRA (total return) 2499.55 -0.48% 2713.15/2048.92 1,1099 1,0875 offrent aux détenteurs de capitaux intéressés une contre 300 francs. Andreas Schäfer souligne l’évo- 3025288 SLI Swiss Leader Pr EUR/JPY 0,9136 bonne occasion de s’offrir une exposition au géant lution réjouissante et inattendue du secteur euro- 1939983 SMI Mid Pr 3681.43 -0.99% 3735.67/2690.24 117,99 106,64 zougois de matières premières, analyse Eugene péen de l’assurance, malgré la faiblesse des marchés 844.37 -0.11% 852.81/690.03 EUR/CHF 0,9817 King, qui adapte par ailleurs son objectif de cours financiers et l’effondrement des taux d’intérêt. INDICES SECTORIELS 416.06 -0.55% 583.03/403.35 1,0857 1,2126. – (afp) aux décevants résultats du groupe sur le premier L’analyste doute cependant d’une persistance de 2428.25 +0.06% EUR/GBP semestre. – (awp) cette résistance sur le long terme. – (awp) 2265371 Alimentation 2823.61 -0.99% 3146.75/2103.66 0,9124 2262744 Assurances 947.57 +0.25% 3088.70/2461.34 USD/JPY METALL ZUG: «hold» maintenu GEBERIT: GS rehausse à 372 francs (365) 2262671 Banques 1202.95 -0.83% 1226.32/903.63 106,30 Kepler Cheuvreux modère l’objectif de cours pour Goldman Sachs a relevé l’objectif de cours de Ge- 2265384 Biens de consommation 413.82 -0.31% 1454.42/1110.48 USD/CHF l’action Metall Zug à 2100 contre 2200 francs et berit à 372 francs, contre 365 francs précédemment. 2265299 Chimie 1466.43 +0.27% 0,9782 campe sur la recommandation «hold», dans la fou- La recommandation est maintenue à «sell». Daniela 2265407 Commerce de détail 1967.50 -1.16% 426.76/353.43 GBP/USD lée des résultats semestriels publiés par le conglo- Costa salue la résilience de l’équipementier de salles 2265354 Industrie 341.57 -0.34% 1479.41/1247.52 1,2164 mérat zougois. Torsten Sauter table à court terme d’aisance au deuxième trimestre, mais souligne que 994740 Immobilier (total return) 262.94 -0.19% 2204.67/1686.88 sur un environnement compliqué. L’analyste a no- les nuages s’accumulent sur le secteur européen de 2265433 Loisirs 1766.77 -0.40% tamment revu ses projections pour l’unité électro- la construction. La marge Ebit risque de continuer 2265343 Matériaux de construction 1836.28 -1.48% 436.40/329.28 ménager. – (awp) à stagner. – (awp) 2265420 Médias 1173.45 -0.20% 483.09/257.94 2265313 Ressources de base 1099.29 -1.25% 1832.01/1449.54 2265391 Santé 841.95 -0.37% 2017.90/1727.25 2262812 Services publics 1179.69/943.25 2262777 Services financiers 12333.33 -0.85% 1401.48/780.63 2262788 Technologie 14633.75 -0.61% 864.70/774.48 2265446 Télécommunications 13527.07 -0.59% 17791.66/11136.72 INDICES 15020.09/11624.77 13996.94/11339.15 998751 Actions porteur 998752 Actions nominatives 20/08/2019 998753 Porteur + bon

MARCHÉS mercredi 21 août 2019 PAGE 13 PRINCIPAUX INDICES EUROPÉENS LONDRES / Footsie / -0.90% / -64.65 pts / 7125.00 pts Détente sur No. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semaines Le secteur du voyage, très dépendant de la conjoncture mondiale, s’est affiché dans le rouge, les taux longs avec le voyagiste TUI (-2,16% à 760,60 pence) et le groupe aérien IAG (-1,89% à 415,90 pence). 846421 DJ Stoxx 50 (Europe) 3077.28 -0.54% 3248.82/2673.54 OBLIGATAIRE. Les taux d’em- 846423 DJ Stoxx (Europe) 371.30 -0.68% 395.10/327.34 7310 a perdu 64,65 points pour termi- voyagiste TUI (-2,16% à 760,60 prunt européens sont repartis à 846480 DJ Euro Stoxx 50 (Europe) 3350.23 -0.56% ner à 7125 points. pence) et le groupe aérien IAG la baisse mardi, y compris celui 846483 DJ Euro Stoxx P (Europe) 361.65 -0.77% 3573.57/2908.70 7220 Le groupe de magasins de brico- (-1,89% à 415,90 pence). de l’Italie qui traverse une crise 998211 AEX 545.23 -0.49% 387.63/318.77 lage Kingfisher (-3,19% à 188 Le géant minier BHP (-2,62% à gouvernementale, les investis- 998690 Euronext BEL-20 3488.17 -0.97% 586.32/472.19 7130 pence) a souffert de la publication 1734,80 pence) a fait l’objet de seurs privilégiant la prudence 1646037 OMX (Danemark) 1545.12 +0.07% d’une note de la banque d’affaires prises de bénéfices après de so- dans un environnement marqué 998032 DAX (Allemagne) 11651.18 -0.55% 3868.32/3144.96 7040 JP Morgan Cazenove qui s’est lides résultats pour l’exercice par de nombreuses incertitudes 252367 Mid Cap Index (Allemagne) 24986.85 -0.75% 1589.48/1309.58 M J V L MM J V L M dite prudente pour ses perspec- 2018-2019. politiques. «Il s’agit d’une petite 758853 OMXH (Finlande) 3825.03 -0.83% 12656.05/10279.20 tives. La banque a prévenu que British American Tobacco a ter- correction par rapport au mou- 998185 FTSE 100 (Grande-Bretagne) 7189.65 27366.46/21160.71 La Bourse de Londres a terminé les revenus à périmètre constant miné en baisse (-1,86% à 2980 vement de la veille», a commenté 997736 FTSE Act 250 (Grande-Bretagne) 19097.97 - 4397.85/3642.35 mardi en nette baisse de 0,90%, de Kingfisher allaient continuer pence), tout comme la société Jean-François Robin, stratégiste 513607 FTSE Aim Index (Grande-Bretagne) 864.41 - 7727.49/6536.53 l’inquiétude reprenant le dessus à stagner. WPP (-1,73% à 942,60 pence). obligataire chez Natixis. 1354447 IGBM 864.24 - 20894.90/17054.72 à propos de la guerre commer- Le secteur du voyage, très dépen- La chaîne de supermarchés Sains- «Il y a de l’aversion au risque, le 1603325 FTSE MIB 20485.43 -1.31% 1110.33/841.56 ciale sino-américaine et du ralen- dant de la conjoncture mondiale, bury’s (+2,95% à 193,90 pence) marché est reparti sur l’idée que 998531 Oslo OBX Index (Norvège) 770.48 -1.11% tissement de la croissance mon- s’est affiché dans le rouge, avec le a fini en hausse. – (afp) la situation est assez compliquée 998033 CAC 40 5344.64 -0.18% 978.27/837.04 diale. A la clôture, l’indice et que rien n’est réglé pour les 2021101 CAC MID & SMALL 12446.71 -0.50% 22357.39/17914.03 FTSE-100 des principales valeurs grands dossiers», a-t-il complété. 10375187 OMXS 60 (Suède) 284.93 -0.83% Les investisseurs suivaient no- 998663 ATX (Autriche) 2885.72 -0.18% 882.06/726.16 tamment avec attention les der- 997718 Athen Index Compos (Grèce) 829.74 -0.72% 5672.77/4555.99 nières péripéties de la crise poli- 495317 BUX Index (Hongrie) 40005.90 +0.17% 14356.98/10877.03 tique italienne. 576823 ISE National 100 (Turquie) 96031.83 -0.03% A 18 heures, le rendement alle- 395702 PSI 20 4820.95 +0.78% 309.19/245.58 mand à 10 ans («Bund») a reculé 2485271 PX Ind (Tchèquie) 1033.74 -0.63% 3419.93/2674.71 à -0,694% contre -0,652% lundi, 857975 RTSI Index (Russie) 1264.59 -0.15% à la clôture du marché secondaire, 393229 Warsaw Wig Ind (Pologne) 56204.55 +1.37% 901.57/592.70 où s’échange la dette déjà émise. +0.30% 43563.38/35448.29 Celui de la France a suivi la 105930.24/83535.32 FRANCFORT / DAX / -0.55% / -64.19 pts / 11651.18 pts même tendance, terminant à - 0,416% contre -0,372% lundi, 5543.73/4551.84 tout comme celui de l’Espagne, à 1113.68/975.31 0,089% contre 0,126%. 1413.82/1033.31 De même, celui de l’Italie a reculé 62009.90/54027.32 à 1,367% contre 1,431%. Le rendement de même maturité 20/08/2019 du Royaume-Uni a également baissé, mais de façon moins mar- GAGNANTS ET PERDANTS AU DJ EURO STOXX 50 Le titre du groupe chimique Bayer (-0,45% à 66,00 euros) a terminé en baisse. quée, à 0,447% contre 0,465%. Le développeur immobilier Vonovia (-3,12% à 43,19 euros) a également reculé. Aux Etats-Unis, le taux à dix ans No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. reculait à 1,552%, contre 1,606%, à l’instar de celui à 30 ans, à LES CINQ GAGNANTS 126.20 +1.14% - 1.31 133.86/77.50 999387 11880 La veille, le Dax avait encore ter- avant un discours du président 2,046% contre 2,087%. Le taux 260.95 +0.56% - 1.28 296.75/178.15 — miné sur une note positive, pre- de la Fed, Jerome Powell, prévu à deux ans évoluait à 1,504%, 1095306 Airbus Br Rg 129.05 +0.39% - 1.58 131.80/95.50 11710 nant plus de 1%, tiré par la hausse vendredi. contre 1,545% lundi. – (afp) 11730015 Adidas N 43.52 +0.12% - 1.84 686706 des taux obligataires. Le titre du groupe chimique 497537 EssilorLuxott 42.01 +0.02% -- 69.90/38.28 — 11540 En absence d’indicateurs écono- Bayer (-0,45% à 66,00 euros) a RECOMMANDATIONS 332902 Fresenius I 43.67/29.05 miques américains ou européens, terminé en baisse, effaçant ses 1106818 Roy.Philips Br 1308781 11370 les investisseurs se montrent pru- gains engrangrés après l’annonce E.ON: Berenberg réduit 5.95 -2.59% - 6.72 8.06/5.86 M J V L MM J V L M dents et ont pris leurs bénéfices: de la vente pour 7,6 milliards de LES CINQ PERDANTS 6.24 -1.93% - 4.49 6.62/4.22 13076169 le Dax était effectivement proche dollars de sa division Santé des son objectif de cours 26.05 -1.70% - 2.41 27.68/19.61 25149962 La Bourse de Francfort a fini de l’équilibre pendant plusieurs animaux. Berenberg a réduit son objectif 826858 Telefonica Br 3.49 -1.63% - 5.59 4.68/3.42 1108417 mardi en baisse, le Dax cédant heures avant de baisser en Le développeur immobilier Vo- sur E.ON, ramené de 9 à 8,5 eu- 1250633 Enel N 67.18 -1.61% - 1.75 82.20/58.06 30668517 0,52%, prudente face aux déve- deuxième partie de séance. novia (-3,12% à 43,19 euros) a re- ros, mettant les investisseurs en 558474 CRH PLC Rg loppements politiques en Italie Les opérateurs attendent la pu- culé après la décision de la Cour garde contre un certain nombre 817651 Banco Santander Rg 656764 et avant un discours du patron de blication mercredi et jeudi des constitutionnelle allemande que de ventes contraires (headwinds) 11249889 Amadeus IT Grp Br-A la Fed en fin de semaine. compte-rendus de la Banque cen- l’encadrement des loyers décidé autour de l’électricien allemand. 20/08/2019 L’indice vedette a reculé de 60,60 trale européenne et de la Fed par la coalition gouvernementale «Une réglementation plus stricte points pour finir à 11.651,18 concernant les dernières réu- est conforme à la constitution. – au niveau des réseaux, conjuguée GAGNANTS ET PERDANTS AU NIKKEI 225 points. Le MDax des valeurs nions de politique monétaire, (afp) à une dette plus importante que moyennes a de son côté cédé prévu et à une prudence No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. 0,75%, à 24.986,85 points. constante concernant les perspec- tives de l’activité particuliers, LES CINQ GAGNANTS 858300 conduisent à limiter notre en- 1507300 thousiasme sur le dossier», ex- 761707 SCREEN HLDG Rg 6100.00 +5.35% - 1.59 8460.00/3585.00 1584200 plique le courtier allemand dans 762248 Kawasaki Kisen Rg 1121.00 +4.47% - - 2320.00/1052.00 3209800 une note. L’intermédiaire reste à 784555 Chiyoda Corp Rg 287.00 +4.36% - - 943.00/250.00 2081400 conserver sur la valeur. 784730 Nsk Ltd Rg 844.00 +3.69% - 4.74 1353.00/789.00 2714793 Idemitsu Kosan Rg 2832.00 +3.55% - 3.53 6430.00/2595.00 3205000 PERSIMMON: 247800 LES CINQ PERDANTS - 4.23 4740.00/2152.00 8499500 Liberum reste à l’achat - 2.69 4390.00/1823.00 1105400 Liberum confirme son conseil 762631 FamilyMt UNY Hld Rg 2280.00 -4.20% - - 767.00/481.00 4735600 PARIS / CAC 40 / -0.50% / -26.92 pts / 5344.64 pts achat et sa cible de 2800 pence 763211 Pacific Metal Co Rg 2047.00 -3.12% - - 1898.00/1063.00 sur Persimmon, après la publica- 763640 Tokyo El Hldg Rg 497.00 -2.93% - 6.72 3094.00/2253.00 20/08/2019 Le secteur bancaire a été à la peine, à l’image de Crédit Agricole (-1,46% à 10,13 euros), tion par le constructeur de loge- 763340 Credit Saison Rg 1170.00 -2.09% Société Générale (-1,23% à 22,11 euros) et BNP Paribas (-0,65% à 40,53 euros). ments britannique d’un profit 263668 Japan Tobacco Rg 2262.00 -1.59% imposable ajusté du premier se- mestre de 513 millions de livres, PRINCIPAUX INDICES ASIE/MOYEN-ORIENT 5390 ont préféré s’abstenir et réduire cole (-1,46% à 10,13 euros), So- en ligne avec son estimation. un peu le risque», a commenté ciété Générale (-1,23% à 22,11 «Ceci a été atteint en dépit d’une No. val. Nom Valorisation +/-% Haut/Bas 52 semaines 5335 Daniel Larrouturou, gérant ac- euros) et BNP Paribas (-0,65% à gestion ralentissant délibérément tions chez Dôm Finance. 40,53 euros). les ventes pour se concentrer sur 998407 Nikkei 225 (Japon) 20677.22 +0.55% 24448.07/18948.58 5280 Les remous politiques italiens ont Casino a grimpé de 9,22% à une rectification de la qualité» 998405 Topix Index Sec 1 (Japon) 1506.77 +0.83% 1838.30/1408.89 notamment incité à la prudence. 39,11 euros. Le groupe qui avait note le broker, pointant que la 998396 Hang Seng (Hong Kong) 26231.54 -0.23% 5225 La baisse des rendements obliga- lancé il y a plus d’un an un plan marge opérationnelle s’est amé- - Straits Times Index (Singapour) 30280.12/24540.63 M J V L MM J V L M taires, en particulier ceux de l’Al- de cession d’actifs non straté- liorée de 0,9 point à 29,1%, bat- 998293 Bangkok SE Set Ind (Thaïlande) - - -/- lemagne et de la France proches giques, a annoncé mardi avoir tant de 0,2 point son attente. «Les 1473058 KOSPI 100 Index (Corée du Sud) 1625.57 -0.71% La Bourse de Paris s’est repliée de leurs plus bas niveaux histo- identifié «de nouvelles cessions perspectives demeurent fermes, 998594 Taiwan Weighted Stk (Taïwan) 1969.12 +1.19% 1766.62/1546.62 mardi (-0,50%), les investisseurs riques, a également «découragé d’actifs pour un montant cible de le taux de ventes vigoureux 998444 All Ordinaries Idx (Australie) 10522.50 +0.32% 2292.96/1914.05 préférant renouer avec la pru- un certain nombre d’investis- 2 milliards d’euros», à réaliser s’étant poursuivi au-delà de juin». 257111 Shanghai Composit (Chine) 6627.40 +1.17% 11186.05/9319.28 dence face à la crise politique ita- seurs de prendre des initiatives», avant fin mars 2021. Liberum, considérant que la - Mumbai Sensex (Inde) 2880.00 -0.11% 6958.70/5478.40 lienne, dans un environnement selon M. Larrouturou. Publicis a cédé 1,90% à 41,88 eu- prime de valorisation du titre par 1114782 Vietnam St Exch Idx (Viêt Nam) 3288.45/2440.91 marqué par de nombreuses in- Les valeurs cycliques sont repar- ros après l’acquisition de la société rapport au secteur est justifiée par 998652 KLSE Composite (Malaisie) - - certitudes. ties dans le rouge. ArcelorMittal américaine Rauxa, une agence un retour sur capitaux propres de 228097 Tel-Av TASE-100 Ind (Israël) 984.67 +0.37% -/- L’indice CAC 40 a perdu 26,92 a lâché 2,15% à 11,94 euros et indépendante de marketing in- 28,1%. 1188203 Saudi Share Price (Arabie Saoudite) 1602.75 +0.39% 1024.68/861.85 points à 5344,64 points dans un Aperam 0,59% à 20,34 euros. tégré basée à New York. 997712 Kuwait 100 Index (Koweït) 1490.23 +0.45% 1826.90/1572.03 volume d’échanges faible de 2,75 Les valeurs pétrolières ont reculé Le titre Amoéba a chuté de 8589.75 +0.28% 1521.47/1252.64 milliards d’euros. La veille, il avait dans le sillage des cours du pé- 25,89% à 1,37 euro, pénalisé par 30419.22 +2.90% 9403.05/7001.94 fini en nette hausse de 1,34%. trole. Total a perdu 1,10% à 43,67 l’annonce du retrait de sa de- 42871.15/28670.98 Après avoir longuement hésité, euros et TechnipFMC 1,46% à mande de commercialisation aux la cote parisienne a finalement 21,56 euros. Etats-Unis de son désinfectant 20/08/2019 opté pour le rouge. Le secteur bancaire a aussi été à biologique des systèmes de réfri- «Le marché manque de cataly- la peine, à l’image de Crédit Agri- gération. – (afp) ASIE / Divers seurs. Dans un environnement toujours délicat, les investisseurs Les Bourses asiatiques ont ter- timant toujours «injustement miné mardi dans des directions traité» par Washington, qui soup- TOKYO / NIKKEI / +0.55% / +114.06 pts / 20677.22 pts différentes. En Chine les investis- çonne le groupe d’espionnage po- seurs ont été attentistes, guettant tentiel au profit de Pékin. Sony a pris 1,17% à 5965 yens, après le rachat de Insomniac Games, développeur des jeux Spider-Man. de nouveaux développements Ce geste n’a pas non plus ému les Idemitsu Kosan qui a fini sur un gain de 3,55% à 2832 yens. Inpex a pris 0,33% à 925,2 yens. dans les laborieuses tractations investisseurs en Chine parce commerciales sino-américaines. qu’ils ont le sentiment que les dé- 20730 Le secteur de l’énergie a été la lo- Sony a pris 1,17% à 5965 yens, Si l’indice composite de la Bourse cisions de Washington sont «in- comotive de la séance, avec des après l’annonce de son rachat de de Shenzhen a grappillé 0,14% constantes et imprévisibles», se- 20610 variations certes disparates mais la société américaine Insomniac à 1574,12 points, celui de la lon Zhang Qi, analyste chez des progressions notables aussi, Games, développeur des jeux Bourse de Shanghai a reculé de Haitong Securities. 20490 notamment pour le groupe pé- Spider-Man. 0,11% à 2880 points. A Hong La retenue des investisseurs s’ex- trolier Idemitsu Kosan qui a fini Dans les télécoms, KDDI s’est of- Kong, l’indice Hang Seng a aussi pliquait aussi par l’attente d’un 20370 sur un gain de 3,55% à 2832 yens. fert un gain de 1,90% à 2788 clôturé légèrement dans le rouge discours vendredi du président MM J V MM J V L M Inpex a pris 0,33% à 925,2 yens. yens, tandis que NTT Docomo a (-0,23% à 26.231,54 points). de la Réserve fédérale américaine Les promoteurs ont quasiment stagné (-0,05% à 2644,5 yens). L’administration Trump a ac- (Fed). La Bourse de Tokyo a fini en tous fini dans le vert: Mitsui Fu- Le titre SoftBank Group a quant cordé lundi un nouveau répit au Les fournisseurs chinois de Hua- hausse mardi. Le Nikkei a aug- dosan a augmenté de 1,72% à à lui cédé 0,86% à 4937 yens, géant chinois des télécoms Hua- wei ont bondi après la prolonga- menté de 0,55% (+114,06 points) 2449,5 yens et Sumitomo Realty après avoir contribué à tirer la wei, qu’elle a placé sur liste noire tion de la période d’exemption à 20.677,22 points, tandis que & Development de 1,74% à 4018 cote dans les premiers échanges. en mai. Washington a prolongé décrétée par Washington: à l’indice élargi Topix a affiché une yens. – (afp) de 90 jours une première pé- Hong Kong, Tongda Group a hausse de 0,83% (+12,44 points), riode d’exemption à certains ainsi bondi de 10% à 0,55 dollar à 1506,77 points. clients et fournisseurs améri- HKG et Sunny Optical de 4,87% cains de Huawei. à 105,60 dollars HKG, tandis qu’à Cependant ce répit «ne change Shenzhen, Ofilm Group a pris rien», a réagi mardi Huawei, s’es- 6,46% à 10,05 yuan. – (afp)

PAGE 14 mercredi 21 août 2019 MARCHÉS OSRAM: Bain Capital et Carlyle prêts à surenchérir Les gestionnaires suisses pour le groupe allemand ont choisi la spécialisation Le groupe d’investisseurs composé de Bain Capital et Carlyle serait disposé à relever son offre de rachat pour le groupe allemand Osram ÉTUDE IFZ/AMP. La gestion active occupe une place prédominante au vu d’une gestion passive axée sur les coûts. si le fabricant de semi-conducteurs autrichien venait à formaliser la sienne, a affirmé Bloomberg lundi soir, se basant sur des sources CHRISTIAN AFFOLTER LES DIX MEILLEURES PLACES POUR LA GESTION D’ACTIFS proches du dossier. Selon l’agence américaine, les deux sociétés finan- cières auraient consulté l’avis de conseillers et d’établissements de cré- Le fonctionnement actuel du RANG VILLE POLITIQUE/LÉGAL ÉCONOMIE SOCIAL TECHNOLOGIE dit, mais aucune décision n’a encore été prise. marché mondial de la gestion L’offre actuelle de Bain Capital et Carlyle se monte à 35 euros par d’actifs impose aux acteurs suisses 1 Singapour 3 2 61 32 92 action Osram. AMS a articulé un prix de 38,50 euros, mais doit encore des choix que ceux-ci ont déjà lar- 92 surmonter un moratoire conclu avec Osram avant de pouvoir for- gement mis en œuvre. «Pour se 2 Londres 92 9 2 maliser sa proposition. Il est probable que le groupe munichois lève créer un avantage compétitif au 71 cette clause empêchant AMS de soumettre une offre jusqu’en 2020, sein de l’industrie de la gestion 3 Zurich 1 22 10 7 18 1 afin de réduire le risque de se voir attaqué par ses propres action- d’actifs, il est important de sélec- 15 10 1 naires. tionner un modèle d’affaires où 4 San Francisco 15 1 3 13 5 Selon les mêmes sources citées par Bloomberg, Bain et Carlyle exa- l’accent est mis soit sur une posi- 3 minent si un relèvement au niveau de l’offre d’AMS, voire au-dessus, tion de leader en termes de coûts, 5 Boston 15 1 82 11 7 51 serait suffisant pour convaincre les actionnaires d’Osram. – (awp) soit sur une spécialisation de l’of- 51 12 6 fre de produits», a souligné Jürg 6 Genève 1 11 16 9 20 1 EDMOND DE ROTHSCHILD (SUISSE): décoté Fausch, économiste et co-auteur 41 17 15 62 de l’étude annuelle sur la gestion 7 Chicago 15 1 12 2 59 81 de la Bourse suisse d’actifs suisse, conduite par l’IFZ 41 Les titres Edmond de Rothschild (Suisse) seront décotés le 27 août de (Institut des services financiers de 8 Washington 15 1 73 la Bourse suisse, au terme de l’offre publique de rachat de cette dernière Zoug), se référant aussi à Bain & par le groupe bancaire Edmond de Rothschild Holding. Le dernier Company. Cette recherche s’ins- 9 New York 15 1 jour de négoce des actions au porteur d’une valeur nominale de 500 crit dans les efforts de positionne- francs sera le 26 août. ment et de promotion de cette in- 10 Amsterdam 4 2 Au terme de l’opération d’acquisition, Edmond de Rothschild Holding dustrie par le biais de la SA détient 99,86% des droits de vote et 99,68% du capital-actions plateforme Asset Management, IFZ/AMP Asset Management Study 2019 d’Edmond de Rothschild (Suisse) SA. La holding déposera ensuite à laquelle participent notamment une demande en annulation de toutes les actions au porteur détenues l’ASB et la Sfama. jours d’un accès restreint au mar- focalisation sur des classes d’actifs Genève a gagné deux places et se par le public en contrepartie du versement aux actionnaires d’une in- Du côté des coûts, la place est déjà ché de l’Union européenne (UE), alternatives exige du savoir-faire trouve à la sixième position, San demnité en espèces égale au prix de l’offre publique d’acquisition. prise: les gestionnaires d’actifs an- notamment. «En raison de la spécifique, et par conséquent des Francisco et Boston s’étant glis- Cette procédure devrait durer entre cinq et six mois. L’opération vise glo-saxons disposent de la taille taille modeste du marché domes- collaborateurs bien formés», sées entre les deux villes suisses. à simplifier les structures du groupe genevois. nécessaire pour offrir des prix tique, il est d’importance straté- constate l’étude, qui souligne que Celles-ci doivent leur excellent La cotation d’Edmond de Rothschild (Suisse) remonte à 1987. Les compétitifs. «D’un point de vue gique que les gestionnaires les hautes écoles suisses offrent classement notamment à l’envi- titres étaient initialement négociés à la Bourse de Genève, disparue stratégique, nos données suggè- suisses aient un accès sans limites une bonne base. «La disponibilité ronnement politique et juridique, après la création en 1996 de SIX Swiss Exchange. Dès le 27 août, il rent que les gestionnaires d’actifs aux marchés internationaux, afin d’employés avec des compétences caractérisé par la stabilité, ainsi ne restera plus que deux banques genevoises négociées à la Bourse de suisses ont tendance à suivre une de stimuler la croissance future du côté quantitatif, en informa- que des réglementations progres- Zurich, à savoir la Banque cantonale de Genève et Banque Profil de approche de gestion du porte- de l’industrie.» L’étude reconnaît tique, en économie, en ingénierie, sives, et finalement des taux d’im- Gestion. – (awp) feuille active, qui peuvent offrir toutefois que malgré tous les ef- en mathématiques est importante position des entreprises plutôt des marges plus élevées», re- forts accomplis par la Suisse, la pour faire avancer l’innovation modestes. BC DE BÂLE-CAMPAGNE: lancement d’un fonds marque l’étude. décision finale appartient à l’UE: au sein de l’industrie de la gestion Les avoirs confiés aux gestion- Selon ses données, deux tiers des «Même si toutes les conditions d’actifs», l’étude soulignant ainsi naires d’actifs suisses à fin 2018 régional d’investissements durables mandats discrétionnaires et 80% pour l’équivalence réglementaire indirectement la présence de ces ont légèrement reculé par rapport La Banque cantonale de Bâle-Campagne (BLKB), de concert avec des placements collectifs sont gé- sont remplies sur le plan tech- compétences en Suisse. à 2017, de 2208 milliards à 2161 celle de Zurich (ZKB), lancera le 19 septembre un fonds indiciel coté rés de manière active. En se pla- nique, l’accès non-discriminatoire Cependant, la demande a ten- milliards de francs. Cependant, d’actions régionales respectant les principes du développement durable. çant du côté des niches avec des au marché unique européen ne dance à dépasser l’offre. Les ges- selon l’étude, cela n’est pas dû à Il regroupera un maximum de 18 entreprises parmi les plus impor- modèles générateurs d’alpha, soit sera pas possible sans la recon- tionnaires d’actifs suisses sont fa- des retraits actifs, mais s’explique tantes de la région Nord-Ouest. des avoirs sous gestion plutôt bas naissance de l’UE». Elle encou- vorables à une politique moins plutôt par la fin de l’année 2018 Les critères retenus sont ceux développés par la BLKB elle-même et avec des marges élevées, les opé- rage en même temps les gestion- restrictive à l’égard d’employés très négative ayant pesé sur les sont d’ordre sociaux, écologiques et de gouvernance d’entreprise. Le rations de fusion-acquisition ne naires suisses à viser également étrangers non-européens. Par rap- performances. communiqué de la banque précise que le panier d’actions proposé, le sont pas prioritaires. Ces derniers l’Amérique du Nord, toujours le port à l’année dernière, la situation Ces avoirs se subdivisent en 918 «BLKB iQ Responsible Regio Basel Basket», est bien diversifié. visent justement à générer des ef- plus grand marché de gestion s’est dégradée – comme au sein milliards sous mandats institu- Ce produit remplace l’offre de conseils d’investissements durables fets d’échelle. d’actifs du monde, tandis que la d’autres places. tionnels, 856 milliards en véhi- dans la gestion de fortune proposée jusqu’à présent. Les dix-huit en- croissance en Chine est particu- cules de placements collectifs de treprises concernées sont censées contribuer «au bien-être de la région». L’accès au marché européen lièrement vigoureuse. Genève et Zurich ont gagné droit suisse, et 387 milliards en Le produit s’adresse aux investisseurs avec un horizon de temps de reste parsemé d’embûches des places placements collectifs de droit six à huit ans au moins. Des critères d’exclusion sont aussi en place, Arriver à une taille critique pour Focalisation sur les niches Dans l’ensemble, tant Genève que étranger (ce qui inclut notam- qui empêchent certaines d’entreprises d’être prises en compte. – (awp) la gestion passive est d’autant exigeant du savoir-faire Zurich se sont améliorés au ni- ment le hub luxembourgeois plus difficile pour les gestion- Le positionnement en tant que veau de la compétition mondiale. pour l’Europe). D’ailleurs, selon NÉGOCE HORS-BOURSE ZKB naires suisses qu’ils souffrent tou- spécialistes se reflète aussi au ni- Seuls Singapour et Londres dé- les estimations, les effectifs ont veau de la place plus importante passent encore Zurich parmi les augmenté, passant de 9600 à L’activité en repli, mais des volumes en hausse qu’occupe la gestion alternative meilleures places mondiales pour 9900 emplois dépendant directe- Les volumes échangés sur la plateforme de négoce hors-Bourse de la par rapport à d’autres pays. «Une la gestion d’actifs. ment du secteur. Banque cantonale de Zurich (ZKB) au cours de la semaine écoulée ont augmenté de 11,5% en glissement hebdomadaire, à 1,3 million La renaissance du pôle Les gestionnaires font pression de francs, alors que le nombre de transactions a fondu de plus de moitié à 89 (191). de l’investissement durable pour abolir le droit de timbre L’indice eKMU-X des petites et moyennes entreprises (PME) est re- venu en territoire positif, avec une progression de 0,2% à 1184,20 L’investissement durable renaît cette année en tant qu’axe de spécia- La régulation reste la principale préoccupation des gestionnaires d’ac- points, grâce notamment à la performance de Dolder Hotel (+5,4%) lisation privilégié des gestionnaires d’actifs suisses. Il compte même tifs suisses. Ils estiment que la régulation actuelle est déjà plutôt dé- et d’Espace Real Estate (+2,6%). Cendres+Métaux (+2,0%), Repower parmi les opportunités les plus intéressantes pour l’industrie, se plaçant favorable. La situation ne devrait guère s’améliorer avec le nouveau (+1,2%) et Zürichsee Fähre Horgen-Meilen (+1,0%) ont également en deuxième position de celles-ci, derrière la spécialisation, particu- cadre légal, qui sera formé par la LEFin et la LSFin, même si la majorité gagné du terrain. lièrement prisée par les gestionnaires de taille modeste. Il s’ajoute ainsi des gestionnaires estime que son impact sera neutre. Les coûts devraient A l’opposé, l’action Stadtcasino Baden a dégringolé de 9,3%, loin der- aux placements privés et la gestion alternative souvent cités en tant encore prendre l’ascenseur, alors que près de trois quarts des sondés rière NZZ (-1,6%), WWZ (-1,4%) ou encore Precious Woods (-1,3%). que centres de compétences. Cette nouvelle dynamique pour le durable considèrent qu’ils sont actuellement trop élevés par rapport aux bé- La hausse des volumes est à mettre au crédit principalement de WWZ semble quasiment s’auto-alimenter: «l’étude menée au premier se- néfices régulatoires. Les marges, ainsi que la profitabilité risquent d’en et de la porteur Reishauer. La première a généré 192.370 et la seconde mestre montre que 60% des gestionnaires interrogés considèrent que souffrir encore. Le seul aspect positif dans ce contexte, c’est que les 180.750 francs. Sitex Properties, Acrevis Bank et Bad Schinznach ont la forte demande de la part des propriétaires d’actifs représente la prin- délais de transition sont généralement suffisants. Cela dit, la régulation également franchi la marque des 100.000 francs. cipale raison pour la croissance future dans l’investissement durable», est également perçue comme un mal nécessaire: près de 90% des ges- Le groupe de presse NZZ a vu son bénéfice semestriel amputé de 1,9 souligne le rapport. tionnaires estiment que la conformité du cadre suisse aux standards million de francs à 9,4 millions. Le produit d’exploitation est ressorti L’un des aspects intéressants comparé à d’autres opportunités est son internationaux est important, voire très important pour que la gestion à 110,3 millions. En raison de l’externalisation des médias régionaux accessibilité à des gestionnaires de toutes tailles. Ceux ayant des avoirs d’actifs suisse puisse s’exporter. dans le groupe CH Media, la base de comparaison est cependant sous gestion supérieurs à 15 milliards l’évaluent certes de la manière Ce respect vaut d’autant moins pour le droit de timbre, qui désavantage biaisée. A périmètre constant, l’évolution des recettes est légèrement la plus positive, mais les gestionnaires les plus modestes y voient éga- les gestionnaires suisses en comparaison internationale. Il a «poten- positive (+2%). lement une opportunité. tiellement un impact défavorable sur le chiffre d’affaires des marchés La ville de Lucerne souhaite conclure avec les Forces motrices de L’ancien pionnier à l’échelle mondiale se montre déterminé à retrouver financiers en Suisse, et diminue l’efficience de technologies qui per- Suisse centrale (CKW) un contrat de concession conforme au droit, une place sur la carte de l’investissement durable. Les investissements mettraient des réajustements plus fréquents des portefeuilles». Au- après un premier essai infructueux en 2014. Ce dernier devrait avoir sur les marchés privés, ainsi que les innovations produits restent des trement dit, abandonner le droit de timbre permettrait d’améliorer la une validité illimitée dans le temps, mais être résiliable dans un délai options intéressantes, pour lesquelles une certaine taille critique semble compétitivité de la gestion d’actifs suisse. Par conséquent, près de trois de deux ans pour la fin d’une année calendaire. toutefois nécessaire. Trop fortement associé à la gestion passive, le quarts des sondés considèrent que son abolition est importante ou très Le conseil d’administration du groupe de presse ZO Medien a décidé robo-advisory ne compte actuellement guère parmi les centres d’intérêt importante. Une diminution de l’impôt anticipé serait également sou- d’investir près de 35 millions dans un nouveau bâtiment qui va ac- des gestionnaires. haitable. cueillir la rédaction et l’édition, mais abritera également des surfaces commerciales, des bureaux et une soixantaine d’appartements. La semaine à venir s’annonce à nouveau calme, et les impulsions rares du fait de l’absence de nouvelles d’entreprises au menu. – (awp)

MARCHÉS mercredi 21 août 2019 PAGE 15 Les actions montent avant une récession L’ANALYSE TECHNIQUE. Une inversion de la courbe des taux d’intérêt booste statistiquement les actions pendant une période de plus d’une année. SERGE LAEDERMANN CMT* ÉVOLUTION DE L’INDICE SMI DEPUIS LE DÉBUT DE L’ANNÉE c’est en tout cas ce qui ressort des cisément lors de ces rares mo- données compilées outre-Atlan- ments de panique qu’il faut avoir Elle est sur toutes les lèvres, elle 10.250 tique. le courage d’investir, pas lorsque va venir, elle nous guette. L’in- 10.000 Techniquement parlant, l’image le SMI est à 10.000 points! version de la courbe des taux en laisse apparaître une stabilisation est la preuve, à chaque fois que ce 9750 dans une zone 2800-3000 (S&P IL FAUT CONSIDÉRER phénomène a été observé une ré- 9500 500) qui nous fait craindre à CELLES QUI ONT SUBI DE cession est survenue à un horizon 9250 chaque faiblesse marquée que le PLEIN FOUET UN ACCIDENT de 15 mois en moyenne. 9000 marché va s’écrouler, mais en réa- Puisque les grands économistes 8750 lité il parvient obstinément à re- DE CROISSANCE TOUT nous démontrent avec convic- 8500 bondir. Le manque de rendement À FAIT «RÉPARABLE», TELLES tion que nous n’y échapperons 8250 sur les autres actifs attire toujours QUE BOBST, BELL ET CICOR. pas, admettons l’hypothèse que des liquidités sur ce marché pour une fois ils ont une chance Janvier Février Mars Avril Mai Juin Juillet Août lorsque les évaluations deviennent La chanson n’est pas la même sur de ne pas être à côté de la plaque. raisonnables. Ce constat est parti- les petites capitalisations qui sont Quant à avoir des certitudes sur Swissquote culièrement évident sur le SMI. en recul en moyenne de 20% de- cette occurrence, c’est une autre Toute approche des 9500 dé- puis leur sommet de janvier 2018. histoire. avec pour objectif d’éviter juste- vent se permettre une brutale re- serait pas une révolte Sire, mais clenche une opportunité d’achat Elles ne sont pas protégées par Le fait que tout le monde en parle ment les montagnes russes en montée des taux sous peine d’être bien une révolution. assez unique, puisque les divi- leurs dividendes (2,16% en comme d’une fatalité inéluctable terme de croissance et donc de en faillite et de provoquer un sou- Et quand bien même! Admettons dendes sur les fleurons du pays dé- moyenne) et les derniers résultats suffit déjà à aiguiser les suspicions. tuer toute récession dans l’oeuf. lèvement populaire. Si les Fran- qu’une récession se fasse jour. De- passent les 3% alors que les rende- publiés sont plutôt mal perçus par Certes, la courbe s’est inversée Le résultat de ces interventions a puis 1956, une inversion de la ments sont à zéro ou négatifs sur le marché. Ils sont souvent hono- quelques jours (depuis elle ne l’est été de maintenir une inflation, DEPUIS 1956, UNE courbe 10 ans/2 ans telle qu’ob- les autres actifs. rables, mais sont impactés par le plus, mais personne n’en parle). même minime, à un niveau accep- INVERSION DE LA COURBE servée l’autre jour a provoqué à Dans un environnement de crois- ralentissement global et la guerre Dans un monde financier où nous table, d’assurer un peu de crois- 10 ANS/2 ANS A PROVOQUÉ chaque fois une hausse des actions sance modérée, mais bien pré- commerciale qui touche les sec- côtoyons jour après jour le «jamais sance et de «coller» les taux à 0 dans les mois qui suivent. Il s’agit sente, il faudrait vraiment un gros teurs de niche et de haute qualité vu» avec des taux d’intérêts néga- pourcents, permettant se faisant À CHAQUE FOIS UNE d’une statistique, mais le S&P 500 coup dur mondial pour précipiter qui s’exportent traditionnelle- tifs un peu partout, est-ce que nous aux gouvernements lourdement HAUSSE DES ACTIONS DANS a culminé en moyenne 13 mois le SMI sous les 9300 points, le ment fort bien pour les firmes hel- vivons dans un schéma classique, endettés (à peu près tout le monde) après une inversion. Dans les 3 genre de coup de Jarnac qui fait vétiques. De plus, certaines actions ou ne faut-il pas considérer que d’élaborer des budgets qui sont LES MOIS QUI SUIVENT. mois qui ont suivi ce phénomène, naître soudainement la peur et sont chères bien qu’ayant déjà for- notre univers est aujourd’hui dif- susceptibles de tenir la route. le gain moyen a été de 2,5%, de provoque des ventes irration- tement corrigé. Il faut maintenant férent et que les logiciels ont pris La récession si prévue et si redou- çais sont dans la rue aujourd’hui 5% après 6 mois et de 13% au bout nelles caractérisées par une ab- considérer celles qui ont subi de un sérieux coup de vieux? tée n’est donc pas du tout garantie pour revendiquer tout et n’im- d’un an. Naturellement on peut sence d’acheteurs en face, ceux- plein fouet un accident de crois- Le ralentissement de l’économie et peut faire place à un ralentisse- porte quoi, n’osons même pas faire dire beaucoup de choses aux ci préférant rester à couvert. On sance tout à fait «réparable» à l’ave- est visible depuis quelques mois, ment de l’économie grosso modo imaginer le jour où les retraites chiffres, mais contrairement à ce ne peut écarter cette éventualité, nir, telles que Bobst, Bell et Cicor mais il ne faut pas oublier que les contrôlé. Nous sommes dans une seront coupées d’un quart (et pas que nous pouvons penser, la ve- mais si jamais nous l’expérimen- pour ne nommer que celles-ci. banques centrales ont dégainé des situation où plusieurs «gros» pays, de moitié comme en Grèce) et des nue d’une récession est histori- tons, il s’agira probablement armes massives d’injections de li- par exemple la France, ne peu- centaines de milliers de fonction- quement positive pour les actions, d’une très belle aubaine. Nous en * Associé, GFA Geneva quidités jamais vues auparavant, naires oisifs mis à la porte. Ce ne avons déjà parlé ici, mais c’est pré- Financial Adviser Les incertitudes économiques et monétaires soutiennent la croissance des ETF obligataires Les récentes évolutions des politiques de la BCE et de la Fed ne sont pas parvenues à rassurer les marchés, incertains quant à l’évolution économique future. LAURA JALABERT 105.000 milliards de dollars des particulièrement pertinent dans outils de couverture, qui répon- marchés obligataires mondiaux*. le contexte décrit plus haut, soit dent à une préoccupation des in- Head of ETF & Index Investments Sales Romandie & Ticino, Blackrock Ils pourraient représenter 2000 la couverture contre les fluctua- vestisseurs, en Suisse notamment milliards de dollars d’actifs en tions de devises. Elle permet aux alors que le renchérissement du ED GORDON 2025*. Mais aussi parce que la so- investisseurs, pour un coût mo- franc par rapport à l’euro ainsi phistication continue de ces pro- dique (de quelques points de qu’ au dollar devrait continuer à Head of ETF & Index Investments for Switzerland, Blackrock duits permet de répondre aux be- base), de neutraliser l’impact des se confirmer. soins des investisseurs. risques de change sur la perfor- L’environnement instable lié à de obligataires, qui offre aux inves- obligations d’État n’avaient pas Un des éléments de sophistica- mance de leur portefeuille. Les * Source: Blackrock, possibles nouvelles baisses des tisseurs des outils de diversifica- réussi pas à dépasser leur indice tion des ETF obligataires s’avère émetteurs d’ETF multiplient les Primed for Growth, mai 2019 taux d’intérêt et mesures d’assou- tion très importante, leur don- Barclays respectif au cours des plissement quantitatif sur fond nant ainsi accès à un très large 15 dernières années. Quant aux Friday September 13th at Golf & Country Club de Bonmont de guerres commerciales crée des éventail de marchés, que ce soit seconds facteurs, ils ont trait aux Golf Trophy from 1 pm | Golf initiation with golf pro at 4 pm conditions de marchés favorables de la dette gouvernementale ou gains de liquidité et de transpa- Networking Cocktail Dinner from 6.30 pm aux ETF obligataires, moins ris- d’entreprises, des économies dé- rence sur la liquidité et la fixation qués, moins coûteux et plus trans- veloppées et émergentes. des prix que les réformes régle- MANY PRIZES TO BE WON THANKS TO OUR PARTNERS parents que d’autres classes d’ac- mentaires récentes, notamment tifs. LA DÉTENTION la directive MIF II entrée en vi- AG Jacques Raemy Les récentes évolutions des poli- D’ETF S’APPARENTE gueur en 2018, ont apportées aux tiques monétaires annoncées par DE MOINS EN MOINS ETF – déjà plus liquides que des visit ctageneva.com for more information & registration la Banque centrale européenne À UNE GESTION PASSIVE, obligations individuelles. Ainsi, et la Réserve fédérale américaine MAIS À UNE GESTION alors qu’en Europe, environ 70% ne sont pas parvenues à rassurer ACTIVE D’UN PORTEFEUILLE des transactions sur ETF s’effec- les marchés financiers, incertains DIVERSIFIÉ ET RENTABLE. tuent de gré à gré (entre profes- quant à l’évolution économique sionnels), l’obligation d’informa- future. Et ce, aussi bien en Eu- D’autre part, en lien avec cette di- tion et de reporting sur les rope, affectée par les perspectives versification, les opportunités de transactions qui prévaut sur les d’un Brexit sans accord, que dans performance sont démultipliées, marchés règlementés s’applique le reste du monde suspendu aux alors que le coût des ETF est bien désormais aux ETF. avatars des tensions sino-améri- moindre que celui induit par l’ac- caines. Cette conjoncture ren- cès en direct aux produits sous- Opportunités de couverture force l’attractivité des ETF obli- jacents. Tant et si bien que la dé- et diminution des risques gataires, par ailleurs portée par tention d’ETF s’apparente de Rien d’étonnant dès lors à ce que des facteurs intrinsèques ainsi moins en moins à une gestion les actifs des ETF d’obligations que par des développements ré- passive, mais à une gestion active mondiales progressent de 22% glementaires. d’un portefeuille diversifié et ren- par an, soit trois fois plus que les S’agissant des premiers, ils tien- table. fonds communs de placement nent d’une part à l’élargissement A titre d’exemple, selon le rapport obligataires*. Une croissance pé- continu de la gamme des ETF annuel 2018 de SPIVA (S&P In- renne, non seulement parce que, dices vs Active), en 2018 98% des même avec 1000 milliards de dol- gestionnaires actifs des fonds en lars, l’actif des ETF obligataires représente moins de 1% des

PAGE 16 mercredi 21 août 2019 MARCHÉS Avec la Réserve Entre craintes et espoirs, fédérale pour timonier les obligations flambent MARCHÉ ACTIONS. Les girations des indices boursiers ont été accentuées par des données économiques faibles. OBLIGATAIRE. Des risques croissants de récession pourraient justifier une réponse monétaire musclée. PIERRE-FRANÇOIS DONZÉ FRANÇOIS CHRISTEN* ÉVOLUTION RÉCENTE DES RENDEMENTS À LONG TERME mesures «très fort». A tort ou à raison, la déclaration du banquier Gérant discrétionnaire à la Banque Bonhôte & Cie SA Une semaine particulièrement central a été immédiatement in- tourmentée a conduit les rende- terprétée comme un signal qui se L’inversion de demande pourquoi les Chinois ments obligataires vers des 29.04 13.05 27.05 10.06 24.06 08.07 22.07 05.08 2.75% concrétisera en septembre. la courbe des prendraient des décisions diffi- abîmes inexplorés: moins de 2% 2.50% L’actualité conjoncturelle est as- rendements ciles pour éviter la guerre com- pour le «Long Bond» américain 2.25% sez sombre. Conformément aux américains – merciale alors qu’ils peuvent at- à trente ans, -0,7% pour le «Bund» 2.00% prévisions, la croissance du PIB l’écart entre le taux des obliga- tendre, Donald Trump et ses allemand à dix ans et pas loin de 1.75% de la zone euro a nettement ra- tions du Trésor à 10 ans et à 2 ans conseillers réagissant face à la -1,2% pour les emprunts de 1.50% lenti au deuxième trimestre passant brièvement en territoire pression électorale chaque fois «Confédération» à dix ans! Par la 1.25% (0,2% au T2 après 0,4% au T1, négatif – a déclenché un mouve- que le marché boursier américain suite, un rétablissement précaire 1.00% 1,1% en glissement annuel), une ment de panique sur les marchés flanche. de la confiance des investisseurs 0.75% contre-performance largement boursiers. C’est considéré comme En Chine le secteur manufactu- a provoqué un redressement des 0.50% imputable à la contraction du un indicateur fiable de récession rier continue de ralentir. La actifs risqués au détriment des va- 0.25% PIB allemand (0,1% trimestriel, mais la pente donne en fait peu hausse de la production indus- leurs-refuge. 0.00% 0,0% en glissement annuel) qui d’indication sur la croissance éco- trielle, à 4,8% était inférieure aux L’actualité conjoncturelle aux -0.25% semble se prolonger, comme le nomique future. Les girations des prévisions ainsi que les ventes au Etats-Unis ne traduit pas de -0.50% suggère la dernière enquête de indices boursiers ont été accen- détail, en hausse de 7,6%. Après grande rupture. La vigueur des -0.75% l’institut ZEW (-44,1 en août tuées par une rafale de données la déception sur la progression du ventes au détail durant le mois de 19.08 après -24,5 en juillet) et l’avertis- économiques faibles, le manque crédit bancaire ceci a renforcé les juillet (0,7% mensuel, 3,4% en sement formulé par la Bundes- de visibilité concernant l’évolu- anticipations de nouvelles me- glissement annuel) est rassurante, US T-Note Bund allemand bank dans son dernier rapport tion de la guerre commerciale, sures de soutien. mais le déclin assez prononcé de mensuel. l’instabilité politique à Hong Aux Etats-Unis, le consomma- l’indice de confiance des consom- La chute des rendements s’est accélérée avant de donner lieu à des prises de profits ponctuelles. En Italie, une alliance entre le Kong et le peu de volume typique teur résiste. Les ventes au détail, mateurs de l’Université de Mi- parti Cinq Etoiles et les Démo- de la période estivale. en hausse de +0,7% en juillet, sug- chigan (92,1 préliminaire en août Banque Profil de Gestion SA crates pourrait faire échec à la Le président Donald Trump a an- gèrent une bonne tenue des dé- après 98,4 en juillet) pourrait an- tentative de Matteo Salvini de noncé un report au 15 décembre penses de consommation, qui re- noncer un refroidissement au des ventes au détail chinoises Malgré la présence de quelques provoquer une chute du gouver- des droits de douane de 10% sur présentent plus de deux tiers de cours des prochains mois. Le dé- (7,6% après 9,8%) inquiète éga- faucons résiduels parmi les gou- nement et des élections anticipées certains produits chinois. Ceci in- l’activité économique. Elles sont clin de la production manufactu- lement, même si de nombreux verneurs de la Fed, le «consen- aboutissant à une majorité parle- clut notamment les téléphones soutenues par la faiblesse du chô- rière en juillet (-0,4% mensuel, stratèges espèrent de nouvelles sus» table sur un assouplisse- mentaire pour la Ligue. Après mobiles, les ordinateurs portables mage. -0,5% en glissement annuel) mesures de relance de Pékin ment agressif des conditions s’être inquiété des ambitions du et les consoles de jeux vidéo et Le marché anticipe désormais 60 montre que les Etats-Unis ne sont pour contrer les effets de la monétaires d’ici à la fin de l’an- populiste, les marchés saluent son jouets, et devrait porter sur envi- points de base de baisse de taux pas épargnés pour un symptôme guerre commerciale. née. Les contrats futures portant probable échec, ce qui entraîne ron 160 milliards de dollars d’im- de la part de la Fed cette année et qui se manifeste à l’échelle mon- Wall Street a connu mercredi sur le taux d’intérêt des «Fed un déclin marqué des spreads en- portations. Cette décision servi- 50 en 2020. La baisse des taux diale. passé une session particulière- funds» préfigurent un taux d’in- tre Bund et BTP. rait à ne pas impacter les ventes longs est sans doute plus pronon- ment houleuse suite à la publica- térêt directeur entre 1,25% et Sans surprise dans un tel de la saison des fêtes. cée que justifié par le ralentisse- Une session tion des mauvais chiffres en 1,5% en janvier 2020, soit 0,75% contexte, les rendements en Cette décision montre la vulné- ment économique, le déclin particulièrement houleuse Chine et en Europe, ainsi qu’une de réduction cumulée lors des francs suisses ont encore fléchi rabilité politique interne de Do- continu des rendements obliga- Le fort ralentissement de la pro- nouvelle attaque du Président trois prochaines réunions du alors que la Confédération vient nald Trump plus qu’un geste po- taires relevant surtout de l’espoir duction industrielle observé en Trump à l’encontre d’une Fed qui FOMC. d’annoncer qu’elle s’achemine sitif envers la Chine. On se de réaliser un gain en capital. Chine (4,8% en glissement an- constituerait le principal «pro- vers un excédent budgétaire de nuel en juillet après 6,3% en juin) blème» de l’économie américaine Une «bulle» vouée près de 3 milliards de francs en RECOMMANDATIONS laisse craindre un ralentissement (plus que la Chine). Après avoir à l’explosion? 2019, bien au-delà de la projec- plus sévère qu’escompté, suscep- durci trop et trop vite les condi- En Europe, les taux d’intérêt en tion qui figurait au budget ap- JD.com (ISIN: US47215P1066, prix: USD 31.29) tible de s’aggraver avec la mise en tions monétaires, la Fed assoupli- euros ont encore fléchi pour éta- prouvé par le Parlement. Le sta- L’entreprise chinoise de commerce en ligne JD.com a publié des ré- œuvre des taxes à l’importation rait trop lentement. Donald blir de nouveaux records de pro- tut de valeur-refuge accordé aux sultats éblouissants la semaine dernière. Le résultat opérationnel et annoncées par Donald Trump Trump redoute une récession qui fondeur, à tel point que certains emprunts du gouvernement fé- les marges ont surpassé les attentes des analystes. Les prévisions d’ac- (différées jusqu’au 15 décembre compromettrait ses chances de observateurs se risquent à diag- déral n’est pas usurpé. tivité sur l’année 2019 étaient aussi revues à la hausse par la direction pour de nombreux produits cen- réélection en 2020 et tente, par nostiquer une «bulle» vouée à du groupe, ce qui a rendu les investisseurs confiants. sés s’arracher avant les festivités avance, d’imputer la faute à la l’explosion. Bien que les gains ra- *Banque Profil de Gestion SA JD.com est une société attractive à ces niveaux de prix tant en absolu de fin d’année). Le ralentissement banque centrale plutôt qu’aux er- pidement accumulés depuis deux qu’en relatif. En absolu, le groupe est très bien positionné pour exploiter rances de sa politique commer- semaines paraissent fragiles et un à Genève le secteur de la consommation en ligne en Chine. C’est un secteur en ciale. peu excessifs, une correction dra- grande croissance car le nombre de clients potentiel est énorme, et le Vendredi prochain, Jerome Po- matique est improbable dans la pourcentage des ventes en ligne est en augmentation. JD.com investit well aura l’occasion d’apporter perspective d’un geste de relance ardemment dans son réseau de logistique (JD Logistics) afin d’étendre une réponse à Donald Trump et de la BCE. A cet égard, le Gou- toujours plus ses activités et constitue un avantage concurrentiel ma- aux marchés financiers, très fé- verneur Olli Rehn a amplifié les jeur. briles face aux risques de réces- attentes des marchés en déclarant En relatif, JD.com est comparable au géant américain Amazon en sion escomptés par la structure qu’il convenait de surpasser les terme de modèle d’affaires. Tous deux stockent leurs inventaires avant des taux d’intérêt en dollars US. anticipations avec un paquet de de les vendre (ce qui n’est pas le cas d’Alibaba par exemple). Au niveau de la valorisation, JD.com est bien plus attractive, car le titre est valorisé Nouveau record des dividendes à 0,6x les ventes, par rapport à 3,5x pour Amazon. Opinion: JD.com est une société qui offre un bon potentiel de hausse mondiaux au deuxième trimestre compte-tenu de sa valorisation actuelle. C’est aussi une compagnie dont les activités sont très peu influencées par la guerre commerciale ÉTUDE. Ils ont progressé de 1,1% comparés à un an plus tôt, à 513,8 milliards de dollars selon Janus Henderson Investors. qui sévit entre la Chine et les Etats-Unis. «Mais le taux de croissance a été ment économique mondial est Comme le Vieux Continent, la Aux États-Unis, le montant des PÉTROLE: légère progression des cours le plus faible en plus de deux ans», particulièrement notable en Eu- région Asie-Pacifique hors Japon dividendes ressort en hausse de Les prix du pétrole ont légèrement progressé mardi alors que les acteurs la décélération de l’économie rope, ce qui a une incidence sur a fait moins bien que l’an passé 4,4% à 132,9 milliards de dollars, du marché se préparaient à scruter un rapport sur les réserves de brut mondiale ayant «commencé à se les bénéfices et qui, par consé- (-2,9% à 43,2 milliards de dollars). correspondant toutefois au américain, publié mercredi. faire sentir sur les dividendes», quent, limite la capacité des so- «rythme de progression le plus Le baril de Brent de la mer du Nord pour livraison en octobre s’est tempère la société de gestion, qui ciétés européennes à augmenter Forte réduction à Hong Kong lent en deux ans». établi à 60,03 dollars à Londres, en hausse de 0,5% (ou 29 cents) par est l’une des principales dans le leurs dividendes», explique Janus «Un quart des sociétés de Hong «Les dividendes mondiaux ont rapport à la clôture de lundi. A New York, le baril américain de WTI monde avec 316 milliards d’eu- Henderson. Kong de notre indice ont réduit augmenté de façon extrêmement pour livraison en septembre, dont c’est le dernier jour de cotation, a ros d’actifs gérés. Plusieurs constructeurs automo- leurs dividendes, dont China Mo- rapide au cours des deux der- fini à 56,34 dollars, soit 0,2% (ou 13 cents) de plus que la veille. A titre de comparaison, le mon- biles allemands, BMW et Daim- bile. Il s’agit là d’un pourcentage nières années et le ralentissement A l’issue d’une séance indécise, où les cours ont alterné entre rouge et tant des dividendes avait pro- ler, dont les bénéfices sont affec- plus important que sur les autres auquel nous assistons n’est donc vert, les investisseurs attendaient les chiffres des stocks de brut amé- gressé de 14,3% au deuxième tri- tés par la morosité du secteur, ont principaux marchés, reflétant le pas une source d’inquiétudes», ricains, publiés mercredi par l’EIA et censés donner une indication mestre de l’an dernier. par exemple réduit leur distribu- ralentissement de l’économie chi- estime Janus Henderson. sur l’état de la demande aux Etats-Unis. La société de gestion évoque aussi tion de dividendes. noise», observe Janus Henderson. A noter: les effets de change ont «Les prix du brut dans les 48 prochaines heures devraient, encore une la solidité du dollar, qui a freiné Les actionnaires français tirent Le Japon, où «la croissance des di- entraîné une baisse de 2,9 points fois, être influencés par les stocks américains, d’autant que les réserves la progression. L’Europe (hors en revanche leur épingle du jeu, videndes a surperformé le reste de pourcentage des dividendes ont augmenté ces dernières semaines», a anticipé Robbie Fraser, de Royaume-Uni) «est particulière- les entreprises tricolores s’étant du monde au cours des quatre totaux d’avril à juin. Schneider Electric. – (afp) ment touchée», souligne le docu- montrées à nouveau très géné- dernières années», mais aussi le L’étude est fondée sur une ana- ment. Les dividendes y ont reculé reuses avec eux. La France est «de Canada, la France et l’Indonésie lyse des dividendes payés par les de 5,3% à 169,5 milliards de dol- loin le plus grand payeur de di- sont les seuls pays à avoir battu 1200 sociétés les plus impor- lars, en raison notamment de la videndes en Europe» (+3,1% à 51 des records au cours du deuxième tantes en termes de capitalisation faiblesse de l’euro. «Le ralentisse- milliards de dollars). trimestre, selon l’étude. boursière. – (afp)

PRODUITS FINANCIERS mercredi 21 août 2019 PAGE 17 De bons vendeurs de fonds en pleine tempête Les managers européens sont parvenus à accroître fortement leur masse sous gestion au premier semestre, en dépit d’incertitudes persistantes. LEVI-SERGIO MUTEMBA CREDIT SUISSE AUGMENTE SA MASSE DE 9 MILLIARDS D’EUROS 35 manager est suivi de BlackRock ce «pour la première fois depuis (+23,1 milliards) et Pimco (+23 longtemps», précise l’expert. En dépit de l’intensification des Ventes de parts de fonds au 1er semestre 2019, en milliards d’euros milliards). La deuxième banque Mais il ajoute que «les fonds du incertitudes macroéconomiques de Suisse, Credit Suisse, arrive en marché monétaire se situent tou- durant la première moitié de l’an- 30 cinquième position (+9,2 mil- tefois en tête des apports, ce qui née, l’industrie européenne des liards) derrière Vanguard (+9,9 est un signe clair de prudence des fonds de placement est parvenue 25 milliards) investisseurs», a déclaré Markus à accroître sa masse sous gestion Fuchs. de façon significative. Elle enre- 20 Investisseurs suisses Ainsi, les fonds du marché mo- gistre des entrées nettes de 41,3 également prudents nétaire suisse, dont la masse sous milliards d’euros à 11.400 mil- 15 Les fonds mixtes d’Axa ont été gestion (CHF 103,7 milliards à liards entre fin décembre et fin particulièrement recherchée, af- fin juillet) ne représente qu’un juin 2019. Soit une hausse de 15% 10 fichant des ventes nettes de près cinquième environ de celle des par rapport à la même période un de 19 milliards d’euros. Credit fonds actions (CHF 489,5 mil- an plus tôt, d’après les données 5 Suisse, de son côté, voit les ventes liards), enregistre en juillet une Lipper/Refinitiv publiées lundi. de ses fonds alternatifs atteindre hausse nette de plus de quatre 0 un milliard d’euros sur les six pre- milliards de francs contre près de Afflux massifs miers mois de l’année, juste de- dix milliards pour ces derniers. dans l’obligataire AXA BlackRock PIMCO Vanguard CS Group Alliance- Mercer Royal Ashmore Union Vontobel vant Société Générale (900 mil- «La majorité des bourses étaient Par classe d’actifs et par type de lions). DWS a été le plus gros également positives en juillet; les produit de placement, les dispa- Group Bernstein London Investment bénéficiaire sur le segment alter- taux de croissance des marchés rités sont toutefois abyssales. En natif avec des ventes nettes de d’actions n’étaient toutefois pas effet, les fonds européens investis UBS reste toutefois le 3e plus gros asset manager (avec une masse de €330 milliards) en Europe, parts de 1,5 milliard d’euros. aussi prononcés que le mois pré- en actions ont globalement enre- Notons également les données cédent», explique Mark Fuchs gistré des sorties nettes de plus de Credit Suisse est 9e avec un peu moins de 200 milliards d’euros à fin juin 2019. pour la Suisse publiées hier par dans un communiqué. Au total, 53 milliards d’euros au premier la Swiss Funds & Asset Manage- la fortune des fonds de placement semestre. Mais le segment des ex- Lipper/Refinitiv ment Association (SFAMA) au recensés dans la statistique de la change-traded funds (ETF) jouit titre du mois de juillet. Où son Swiss Fund Data et Morningstar de son côté de entrées nettes de per, que «les investisseurs ont une Detlef Glow souligne que la re- allégé le risque en portefeuille directeur Mark Fuchs observe s’est élevée à 1168,3 milliards de 4,5 milliards. préférence pour les caractéris- cherche d’actifs refuges explique tout en achetant des obligations que «plus de ressources ont été francs le mois dernier. Soit une Signe, selon Detlef Glow, Direc- tiques des ETF – transparence et en grande partie les flux positifs d’entreprise et des marchés émer- investies dans des fonds d’actions progression positive de 1,6% par teur EMEA Research chez Lip- coûts – lorsqu’il s’agit d’investir vers le segment obligataire. Seu- gents, dont on ne peut pas dire que retirées» le mois dernier. Et rapport à juin. sur les marchés actions durant les lement, les obligations souve- qu’elles constituent des actifs re- périodes de volatilité élevée». En raines des pays développés ne fuges.» revanche, côté obligations, les sont pas les seules bénéficiaires de Parmi les promoteurs européens, fonds de placement obligataires la recherche de sécurité. La dette la division asset management du activement gérés ont absorbé en- privée et émergente demeure éga- groupe français Axa enregistre viron 100 des 130 milliards d’eu- lement recherchée, afin de com- les meilleures performances avec ros que les investisseurs ont al- penser la baisse des rendements des ventes nettes de parts de loués à cette classe d’actifs durant d’actifs risqués tels que les actions. fonds de 28,6 milliards d’euros la période précitée. Les ETF obli- «Ces flux peuvent indiquer que au premier semestre, d’après les gataires se contentant du solde. les investisseurs européens ont données Lipper/Refinitiv. L’asset L’ANALYSE TECHNIQUE Les rendez-vous LUNDI MARDI MERCREDI JEUDI VENDREDI de la semaine Taux Matières Forex Marché suisse: Indices actions premières grandes capitalisations Copyright © 2012 – Management Joint Trust SA – www.FinGraphs.com Les prix peuvent être retardés jusqu’à 20 minutes selon les Bourses. Source: www.fingraphs.com – MJT Statistics Lire et interpréter les graphiques: coaching sur www.fingraphs.com Prendre une décision Tendance Objectifs Indicateur de risques Exagération du prix Fingraphs vous propose 3 horizons Les deux enveloppes présentes sur les Un objectif probable en temps et en Un indicateur représentant le risque Lorsque la petite enveloppe vient d’investissement (long, moyen et court graphiques ci-dessus représentent la prix est automatiquement calculé en oscille entre une zone Overbought rencontrer la grande enveloppe, terme) afin de percevoir l’environne- tendance suivie. Une tendance haus- permanence. Cet objectif est illustré (rouge: risque élevé) et Oversold ceci représente une exagération ment dans lequel évolue le marché. sière est illustrée par un Bull et une par un faisceau vert ou rouge selon la (vert: risque faible). Un retournement du prix, et un mouvement contraire tendance baissière par un Bear. tendance et par une éllipse, qui repré- de la tendance est probable lorsque est probable. sente la projection dans le temps pour l'indicateur sort de ces zones. atteindre cet objectif. 3 2 1 Avertissement: Les analyses réalisées par la société Management Joint Trust SA depuis 1969, contributrice de cette page au travers de son site fingraphs.com, n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou autre produit financier. La responsabilité de la société Management Joint Trust SA ainsi que ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun. Les informations, graphiques, chiffres, opinions indicatives présentés sur cette page s‘adressent à des inves- tisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations qui y sont développées. Ces dernières sont diffusées à titre purement indicatif, Management Joint Trust SA ne peut en garantir l’exactitude ou la fiabilité.

PAGE 18 mercredi 21 août 2019 FONDS DE PLACEMENT ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 No. val. Nom Devise Dernier 31.12.18 Banque CIC (Suisse) SA BlackRock Asset Management Suisse SA IAM Independent Asset Management 18147545 Synchrony All Caps CH A 2/1 CHF 213.47 +24.47% Tél. 0800 242 124 Tél. 022 703 19 70 Tél. 022 818 36 40 14889673 Synchrony Emerging Equity A 2/1 USD 102.30 +4.26% 517707 Synchrony Europe Equity A 2/1 EUR 159.50 +8.96% www.blackrock.com/ch www.iamfunds.ch 36041749 Synchrony High Dividend Swiss Stocks A 2/1 CHF 114.59 +17.89% 2651796 Synchrony Small & Mid Caps CH A 2/1 CHF 205.58 +15.00% www.cic.ch www.iam.ch 401529 Synchrony Swiss Equity 2/1 CHF 172.36 +22.19% 710423 Synchrony US Equity A 2/1 USD 217.24 +15.20% Fonds en obligations 2/1 — - - Fonds en actions 2/1 EUR 106.04 +16.55% Fonds en actions 2/1 CHF 1260.22 +8.47% Fonds d’allocation d’actifs - CIC CH Corporates Bond CHF B 2/1 — - - 618455 BGF Emerging Europe A2 EUR 2/1 EUR 599987 IAM EUROPEAN Eq. Fd - A 2/1 CHF 1880.11 +6.51% 277239 Synchrony (CH) Balanced (CHF) - CIC CH Governments Bond CHF B 2/1 EUR 881.61 +2.38% 618486 BGF European A EUR 2/1 CHF 104.46 - 439578 IAM Global Eq. Fd - A 2/1 CHF 1228.57 +14.17% 2482999 Synchrony (CH) Balanced (EUR) 1083143 CIC CH Europe Bond B 2/1 CHF 105.71 +2.84% 3748203 BGF Global Allocation Hedged A2 CHF 2/1 USD 2543746 IAM IMMO Sec. Fd - A 2/1 CHF 2846.66 +22.03% 1822141 Synchrony (CH) Defensive (CHF) 19898435 CIC CH High Yields Bond CHF Primus B 567975 BGF LatinAm A USD 2/1 USD 11.44 - 439579 IAM SWISS Eq. Fd - A 4262988 Synchrony (CH) Dynamic (CHF) Fonds en actions 2857820 BGF Local Emg Mkts Short Dur Bond A2 USD 2/1 USD 19837560 Synchrony (LU) Balanced (EUR) A - CIC CH Large Caps Swiss Equities Active B 1501042 BGF US FlexEquity A USD 2/1 USD 54.71 - Martin Currie Global Funds 19837565 Synchrony (LU) Dynamic (EUR) A 2/1 CHF 137.47 +5.04% 19899078 CIC CH Small & Mid Caps Swiss Equities Active B 333541 BGF WdGold A USD 2/1 USD www.martincurrie.com 4263004 Synchrony (CH) World Equity (CHF) 2/1 EUR 129.10 +7.23% Fonds stratégiques 2/1 — -- 620823 BGF WdMining A USD 22.46 - 2651751 Synchrony LPP 25 B 2/1 CHF 103.16 +3.29% - CIC CH Strategy (EUR) B 2/1 CHF 183.28 +16.46% Représentant en Suisse: 2651770 Synchrony LPP 40 B 2/1 CHF 114.24 +7.35% 1083254 CIC CH Strategy (CHF) B EFG Bank 27.91 - First Independent Fund Services S.A. 2651786 Synchrony LPP 40 SRI B 2/1 EUR 123.22 +7.76% Autres fonds Tél. +41 58 809 31 11 Tél. +41 44 206 16 40 35855134 Synchrony LPP 80 B 2/1 EUR 138.95 +10.33% 1083213 CIC CH Convert Bond B Fax +41 58 809 36 78 28.31 - 2/1 CHF 119.81 +10.26% www.efgbank.com - Martin Currie GF - Greater China UBS Vitainvest Fonds 2/1 CHF 120.40 +9.25% 2/1 — - - 31.73 - - Martin Currie GF - Global Resources Fund 2/1 CHF 118.57 +9.59% 2/1 CHF 1002.59 +6.83% Fonds en actions 10852691 UBS (CH) Vitainvest - 25 Swiss 2/1 CHF 110.55 +10.29% 277516 New Capital Multihelvetia CHF A — -- 10852698 UBS (CH) Vitainvest - 50 Swiss 2/1 CHF 105.89 +13.03% 3140525 New Capital Multihelvetia CHF I — -- - UBS (CH) Vitainvest - 12 World Fonds à revenus fixes 2247646 UBS (CH) Vitainvest - 25 World 2/1 EUR 1222.16 +10.98% 277520 New Capital Global Dynamic CHF A - UBS (CH) Vitainvest - 40 World 24158815 New Capital Global Dynamic CHF I 2247650 UBS (CH) Vitainvest - 50 World Piguet Galland & Cie SA 1617405 New Capital Institutional Fund - Foreign Bonds CHF 2/1 CHF 529.69 +18.98% Oddo BHF Asset Management SAS 2438233 New Capital Institutional Fund - Bond CHF 2/1 CHF 109.71 +19.34% +41 (0)22 596 46 97 RAM Active Investments S.A. Tél. 058 310 44 36 am.oddo-bhf.com Tél. +41 22 816 87 30 [email protected] CACEIS (Switzerland) S.A. 2/1 CHF 93.60 +3.35% www.ram-ai.com www.piguetgalland.ch Tél. +41 22 360 94 00 2/1 CHF 93.54 +1.62% 2348091 ODDO BHF Avenir Europe CI-EUR Disciplined & Selective www.caceis.ch 2/1 CHF 92.81 +6.13% 2349697 ODDO BHF Immobilier CI-EUR 686297 Pig Gl Il Bd USD DD USD 155.73 +6.31% 2/1 CHF 117.53 +6.54% 3669008 ODDO BHF Polaris Balanced DRW-EUR 2/1 EUR 355264.03 +14.92% Fonds d’actions 6/6* CHF 127.22 +9.37% 686249 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 CHF 175.44 +4.55% 25381014 Bruellan Dynamic - Swiss Equities - Classe A (CHF) 13693261 ODDO BHF Euro Credit Short Duration CI-EUR 2/1 EUR 211433.37 +12.03% 1530813 RAM Emerging Mkts Eq B USD 6/6* CHF 145.90 +12.64% 686301 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 EUR 181.43 +6.72% 25381016 Bruellan Dynamic - Swiss Equities - Classe B (CHF) 39732349 ODDO BHF Haut Rendement 2025-EUR 2/1 EUR 75.43 +12.63% 10078792 RAM Emerging Mkts Eq J CHF 6/6* — 686298 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap. 4 USD 269.98 +6.31% 1924309 Bruellan Dynamic -Tactical 2/1 EUR 12.30 +2.15% 10078787 RAM Emerging Mkts Eq L EUR 6/6* CHF -- 686247 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 114.94 +4.54% 11194367 Rare Earth Elements Fund (CHF) Patrimonium 2/1 EUR 1015.41 +6.88% 1530792 RAM European Eq B EUR 6/6* — 349.34 +6.88% 11002629 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 CHF 104.25 +4.77% 2095702 RFP Small & Mid Caps Switzerland A Asset Management AG 1802481 RAM European Eq C CHF 6/6* CHF 686299 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist. 4 EUR 115.35 +6.72% 3112416 RFP Special Europe A Tél. +41 58 787 00 00 14249983 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq C CHF -- 10898918 Piguet International Fund - World Equities CHF D 4 CHF 131.47 +9.19% 2344989 RFP Swiss Equity Equal-Weighted A www.patrimonium.ch 14249980 RAM Lg/Sh Emerg.Mkt Eq B USD 248.28 +8.50% 3581719 Piguet International Fund - World Equities EUR 4 EUR 107.27 +9.17% 2344994 RFP Swiss Equity Equal-Weighted C 14249061 RAM Lg/Sh European Eq. B EUR 2322853 Piguet International Fund - World Equities USD 4 USD 144.35 +12.81% Fonds immobilier 2/1 CHF 152.50 +8.55% 14249086 RAM Lg/Sh European Eq. C CHF Pegaso Capital Partners S.A. 3499521 Swiss Real Estate Fund 2703508 RAM North American Eq E EUR Banque Sal. Oppenheim Jr. & Cie (Suisse) SA Tél. +41 91 210 31 94 2/5 CHF 1412.59 +16.84% 1530802 RAM North American Eq B USD 2/1 USD 164.42 +2.30% www.pegasocapital.com 2/5 CHF 1425.12 +16.97% Picard Angst SA Fonds d’obligations 2/1 CHF 149.52 +1.80% Tél. 044 214 23 33 [email protected] 2/5 EUR 213.89 +23.69% Tél. +41 (0) 22 989 50 00 2840396 RAM Convertibles Europe C CHF 2/1 EUR 188.47 +5.39% www.oppenheim.ch 2/1 CHF 84.60 +15.89% www.picardangst.com 2840378 RAM Convertibles Europe B EUR 2/1 EUR 411.86 +9.26% 13975737 Pegaso Capital Strategic Bond Class I EUR 2/2 CHF 258.31 +12.70% [email protected] 10034729 RAM Global BdTot Ret EH EUR 2/1 CHF 361.43 +9.03% - Pharma/wHealth FCP Fund 2— - - 13975735 Pegaso Capital Strategic Bond Class R EUR 2/2 EUR 187.31 +13.51% Fonds de placement matières premières 10034731 RAM Global BdTot Ret C CHF 2/1 CHF 98.21 -3.88% 13977329 Pegaso Capital Strategic Bond Class I USD Hedged 2/2 CHF 140.71 +8.27% - All CommodityTracker Plus A USD 2/1 USD 112.73 -1.60% BBGI GROUP SA 13975738 Pegaso Capital Strategic Bond Class R USD Hedged 2/1 CHF 147.20 +8.96% - All CommodityTracker Plus Ah hdg CHF 2/1 — -- Zurich Invest AG 2/1 EUR 140.00 -1.76% Tél. + 41 22 595 96 11 11760519 Pegaso Capital StrategicTrend Class I EUR - PA Energy & Metals Fund A 2/1 — -- Tél. 044 628 49 99 2/1 CHF 135.33 -2.06% www.bbgi.ch 11760518 Pegaso Capital StrategicTrend Class R EUR 19027340 PA Energy & Metals Fund Ae 2/1 — -- Fax 044 629 18 60 2/1 EUR 241.70 +10.38% - PA Energy & Metals Fund Ah 2/1 EUR 16.45 +7.97% www.zurich.ch 2/1 USD 281.19 +12.60% 2248527 BBGI Commodities (USD) 1/1 USD 92.50 +16.94% Banque Profil de Gestion SA - PA Systematic Commodity Alpha Fund A 2/1 — -- 2610316 BBGI Equities Swi. Behavioral Val. 2/1 CHF 136.70 +16.84% Tél. +41 22 818 31 31 - PA Systematic Commodity Alpha Fund Ah 2/1 — -- 3833980 Target Investment Fund - 25 B 2610307 BBGI Share Energy (USD) 2/1 USD 149.80 +7.54% www.bpdg.ch 2/1 — -- 3833993 Target Investment Fund - 35 B 2610311 BBGI Share Clean Energy (USD) 2/1 USD 69.80 +25.54% 3834007 Target Investment Fund - 45 B 2610302 BBGI Share Gold USD 2/1 USD 53.90 +29.88% 2069864 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS R (EUR) Banque Cantonale de Genève 3834027 Target Investment Fund - 100 B 12238949 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF 2/1 CHF 91.80 +14.32% 2775694 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS I (EUR) Tél. 058 211 21 11 3833973 Target Investment Fund Obligationen B 12239030 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF hedged 2/1 CHF 69.80 +11.86% 2069871 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS R (USD) 12239032 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR 2/1 EUR 107.90 +18.44% 2775724 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS I (USD) EUR 112.90 +3.84% bcge.ch/funds AUTRES FONDS 2/1 CHF 127.73 +3.72% 12239033 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR hedged 2/1 EUR 74.90 +12.63% 2/1 EUR 139.94 +4.00% 12238872 BBGI Swiss Physical Gold Cl USD 2/1 USD 89.10 +14.97% EUR 106.26 +0.00% Fonds en obligations 2/1 CHF 103.26 +3.94% 329041 Dekar. Int Ant 2/1 EUR 147.88 +4.42% 1645471 BBGITactical Switzerland A 2/1 CHF 144.00 +7.78% USD 123.44 +6.01% 19837544 Synchrony (LU) World Bonds (CHF) A 2/1 EUR 109.68 +4.77% 2/1 CHF 138.17 +4.18% 1645492 BBGITactical World A 2/1 USD 109.60 +9.71% USD 111.08 +0.00% 19837552 Synchrony (LU) World Bonds (EUR) A 2/1 CHF 118.13 +4.76% EUR 110.96 -0.53% 2651733 Synchrony LPP Bonds B 2/1 CHF 119.43 +11.17% EUR 106.02 -0.76% 401528 Synchrony Swiss Government Bonds Index de sécurité TIPERsm Fonds en actions 2/1 EUR 154.00 +10.87% 2/2 CHF 12.20 +7.49% sur le marché suisse 3/3 EUR 1591.95 +6.29% 19837575 Synchrony (LU) EuroPEAn Equity (EUR) A 2/1 EUR 98.86 +12.00% 2/2 CHF 12.87 +7.97% 3/3 EUR 1674.08 +6.77% 37002650 Synchrony (LU) High Dividend Europe Stocks A 2/1 USD 117.07 +15.74% 2/2 CHF 13.96 +8.98% ABB 0.1% Meyer Burger 0.1% 3/3 USD 1617.96 +9.45% 37002661 Synchrony (LU) High Dividend US Stocks A 2/1 USD 91.21 -0.11% 2/2 CHF 21.32 +13.16% Actelion 79.5% National Ver. 13.5% 3/3 USD 1686.80 +10.23% 37002749 Synchrony (LU) Silk Road Zone Stocks A 2/1 CHF 116.21 +22.34% 2/2 CHF 9.83 +5.25% Addex 0.1% Nestle 36991615 Synchrony (LU) Swiss All Caps (CHF) A 2/1 CHF 100.60 +14.60% Adecco 0.1% Nobel Biocare 0.1% 37000674 Synchrony (LU) Swiss Small & Mid Caps (CHF) A 2/1 EUR 156.83 +15.45% EUR 20.45 +9.70% Airesis 0.1% Novartis 0.5% 19837570 Synchrony (LU) World Equity (EUR) A 20/08/2019 Alpha Pet 0.1% OC Oerlikon 0.1% Arbonia 0.1% Orascom 0.1% LÉGENDES Aryzta 0.1% Richemont 0.1% Ascom 0.1% Roche 0.1% Conditions appliquées lors de l’émission de parts: Baloise 0.1% Schindler 0.1% 1) Pas de commission d’émission et/ou de taxes en faveur du fonds. Basilea 0.1% Schmolz+Bicken. 0.1% Cembra 0.1% SGS 0.1% (l’émission a lieu à la valeur d’inventaire) Clariant 0.1% Sika 0.1% 2) Commission d’émission en faveur de la direction du fonds et/ou du Credit Suisse 0.1% Sonova 99.9% Dufry 0.1% Sulzer 0.1% distributeur Evolva 0.1% Swatch Group 0.1% 3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture GAM 0.1% Swiss Life 0.1% Geberit 0.1% Swiss Prime Site 0.1% des frais lors du placement de nouvelles ressources entrées). Givaudan 0.1% Swiss RE 0.1% 4) Plus commission d'émission Holcim 0.1% Swisscom 0.1% Julius Baer 0.1% Swisslog 0.1% Conditions appliquées lors du rachat de parts: Kudelski 0.1% Syngenta 0.1% 1) Pas de commission de rachat et/ou de taxes en faveur du fonds (le Kuehne+Nagel 0.1% Transocean 28.7% Logitech 0.1% UBS 1.6% rachat a lieu à la valeur d’inventaire). Lonza 0.1% Zurich Insurance 14.8% 2) Commission de rachat en faveur de la direction du fonds et/ou du 0.1% Données au 20.08.2019 distributeur (peut être différente pour le même fonds en fonction de la filière de distribution). Big Data Technology for Investor Protection. The Security 3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture Indicator TIPER® by Cfinancials.com is a scientific evalua- des frais lors de la vente de placements). tion of the risk of a financial product. It is objective, con- 4) Combinaison de 2) et 3). sistent across 16 million products and can be generated in 5) Conditions particulières lors du rachat de parts real time. LÉGENDES DES FONDS UBS TIPER® fulfills 77 key requirements and satisfies Article 11 under on-going inducements set out by the directive MIFID *) Cours de la veille II / Investor Protection. **) Mise à jourmensuelle 1) Plus commission d'emission Since January 1, 2018, the directive makes it compulsory 2) Plus commission d'emission et de rachat for the financial industry within Europe to comply with 3) Plus commission d'émission et de rachat en faveur du fonds de pla- product governance and product suitability. TIPER® by Cfinancials.com is the only solution that helps banks, asset cement managers, brokers and advisory firms across the EU meet 4) +/- frais d'achat/de vente de titres en faveur du fonds de placement MiFID II requirements as intended by the authorities. 5) Plus frais d'achat de titres en faveur du fonds de placement 6) Ni commission d'émission ou de rachat au profit du fonds Investor relations +41 848 848 181 (24/7/365) www.cfinancials.com (L'émission/rachat ont lieu à la valeur d'inventaire) 6#) Ni commission d'émission, ni frais au profit du fonds dans le cadre Toute l’actualité sur: www.agefi.com du pilier 3a. (L'émission a lieu à la valeur d'inventaire) 7) Emission provisoirement suspendue PUBLICATION DES FONDS DANS L’AGEFI Les banques et sociétés financières désireuses de faire figurer leurs fonds de placement dans L’Agefi peuvent nous contacter par e-mail à [email protected] ou par fax au +41 (0)21 331 41 10 Les informations sont fournies sans garanties.

ACTIONS SUISSES mercredi 21 août 2019 PAGE 19 No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. ACTIONS SUISSES (SWX) 38620023 Medartis Hldg N 45.20 -9.24% - - 84.00/44.00 37600 NORD AMERICAINES 39871996 IShs Ed MSCI CHF-Ac 5.67 -0.05% - - 5.72/4.80 17284 28650241 UBSETF ACWI hCHF AA 120.18 -0.07% - - 126.14/104.64 4985 20806262 MeierTobl Grp N 15.86 +2.06% - - 20.65/14.10 6290 - - 93.94/85.00 100 - - 9.58/7.94 19860 3982108 Metall Zug N -B- 1980.00 +0.00% - 3.54 3435.00/1920.00 184 903037 Abbott Laborator Rg 80.00 - - - 89.00/63.50 142 18127378 IShs Em Asi Loc USD 92.19 - - - 22.80/19.90 1990 38547049 UBSETF ACWI SRI hCa 9.21 +0.22% - 1.79 9.37/7.85 10000 10850379 Meyer Burger N 0.38 -4.27% - - 0.95/0.32 446572 - - 1311.89/998.86 5 - - 141.16/134.20 100 - - -/- 339006 Mikron Hldg N 7.24 +0.56% - 2.76 10.20/6.00 2721 29798540 Alphabet-A Rg 1090.00 - - - 13.18/6.49 1916 14423164 IShs EM Div USD 20.08 -0.54% - - 126.48/121.96 1692 38547074 UBSETF ACWI SRI hCd 8.91 - - - 14.70/13.35 — 27683769 Mobilezone hldg N 9.28 -0.64% - 6.47 11.94/8.78 48362 - - 65.60/48.90 85 - - 109.70/104.76 395 - 1.38 14.42/13.30 13562 A 1110887 Mobimo Hldg N 271.50 -1.45% - 3.68 278.00/215.50 9183 933071 General Electric Rg 8.50 -0.58% - - 117.71/72.00 244 10012758 IShs EUR Agg Bd EUR 140.69 - - - 177.92/173.92 1 38547090 UBSETF ACWI SRI hUa 12.08 - - - 45.28/38.45 12000 25637909 Molecular Partn N 13.14 -0.15% - - 24.50/12.16 5512 - - 133.00/105.00 50 - - 49.42/42.03 135 - - 58.00/48.84 1339 1222171 ABB N 1944196 HORNBACH Hold I 54.80 - - - 91.00/65.00 900 10608698 IShs EUR Co 1-5 EUR 121.70 - - - 40.63/33.35 9619 34159519 UBSETF BBMEALCS AHC 14.70 +0.68% - - 13.61/13.02 48494 2985075 AddexTherap N - - 79.00/75.50 200 - - 71.56/57.04 20 - - 40.35/33.22 7835 1213860 Adecco Group N 18.15 -0.82% - 4.41 23.54/17.25 515770 28467085 PayPal Holdings Rg 110.50 - - - 65.00/30.60 500 19893843 IShs EUR Cor Bd EUR 104.13 - - - 114.70/111.02 1200 34159518 UBSETF BBMEALCS AHD 14.44 - - - 40.35/33.22 2844 896792 AdvalTech Hldg N 1.55 +1.31% - - 2.88/1.43 27188 - - 15.70/9.20 87 - - 25.78/21.18 6977 - - 92.10/77.75 2844 47863410 AEVIS VICT N 51.44 -0.50% - 4.86 60.34/42.43 724429 961618 Pepsico Rg 123.00 - - - 134.00/99.50 12 10130108 IShs EUR Go 5-7 EUR 178.46 - - - -/- 25000 11926022 UBSETF BCOM CHF AA 38.91 +0.41% - - 128.42/102.48 24260694 AirTech Group N 166.00 - - 2.53 237.00/155.00 73 - - 9.86/8.11 9702 - - 144.70/112.24 3 1094762 AIRESIS N 12.55 -0.40% - 6.06 13.40/11.44 29303 3754629 Philip Mrrs Int Rg 77.00 - 2308855 IShs Eur Pro Ye EUR 45.14 -1.28% - - 25.25/20.67 3762 11926029 UBSETF CMCIComhCHFa 49.16 -0.36% - - 18.59/14.80 12782 883756 Allreal Hldg N 0.03 -16.13% - - 9.20/0.02 256 - - 14.90/12.40 1210 - - 20.93/20.93 1499 48458157 Alpine Sel 2L N 1.20 -2.44% - - 1.39/1.15 260 699232 Royal Bank Canad Rg 66.00 - 1963445 IShs EUR STO Sm EUR 36.15 - - - 31.01/27.30 1900 24017543 UBSETF EUCo15hCHFAA 13.56 - - - 16.66/13.93 45095674 Alpine Sel 2L N 182.00 -0.87% - 3.57 184.60/149.50 22812 - - 13.61/11.72 4700 - 1.44 16.07/13.17 120 1919955 Alpine Select N 13.80 +0.00% - - -/- 2985 N 555100 Schlumberger Rg 32.20 - 1963443 IShs EUR STOXX EUR 60.39 - - - 97.43/89.29 5 1272980 UBSETF EUR50 EUR AD 36.50 -0.29% - - 98.20/80.99 172 48232049 Alpiq Hldg 2L N 14.30 - - - -/- 5503 - - -/- 120000 - - 98.20/80.99 5000 3438970 Alpiq Hldg N 13.60 -0.73% - 2.21 15.40/13.40 3926 505943 Nebag N 10641130 Unisys Rg 6.90 - 22592993 IShs EUR Ult Bd EUR 108.77 - - - -/- 1985 1272980 UBSETF EUR50 EUR AD 36.50 -0.29% - - 19.59/15.68 368 2459027 ALSO Holding N 69.50 - - - -/- 80 37207134 Nestle 2L N - 4.65 90.11/82.85 286 - - 22.73/18.27 244 45322689 Aluflexpack N 70.20 +0.00% - - 88.80/63.00 29294 3886335 Nestle N 9.80 +0.00% - - 10.86/9.33 2500 1262932 Zimmer Biomet Hl Rg 132.00 - 2308797 IShs Euro Div EUR 21.62 - - - 12.49/7.10 14152 1272999 UBSETF FT100 GBP AD 78.82 - - - 20.49/16.96 244 1910702 APG SGA N 138.80 -0.43% - 2.16 155.80/103.00 14335 1081986 NEW VALUE N 108.32 -0.50% - - 109.68/78.34 330000 - - 111.48/101.14 1500 - - 109.84/91.85 700 11024060 Arbonia N 20.00 +1.01% - - -/- 1371 703683 New Venturetec I 107.96 -1.03% - 2.27 109.66/77.74 492653 48961477 IShs Euro Hi CHF-Ac 5.05 - - - 308.55/251.90 486 10602712 UBSETF Gld hCHF A D 125.74 +0.08% - - 142.00/116.78 714 227101 Arundel N 265.00 +0.00% - 3.77 365.50/243.00 549 1200526 Novartis N - - 1.29/0.60 85 - - 195.70/190.08 50 - - 47.34/39.45 1546 4323836 ARYZTA N 11.08 +0.54% - 1.81 15.78/10.00 45304 3845941 Novartis N 2L 0.67 - - - 10.90/4.00 7110 1083749 IShs FTSE 100 GBP 8.47 -0.07% - - 249.65/235.00 8 10602719 UBSETF GoldUSD A D 143.38 -0.03% - - 222.95/180.82 462 1133920 Ascom Hldg N 2.08 +0.00% - - 4.74/1.90 50 10.30 +0.00% - 2.87 94.40/69.22 385033 - - 165.06/157.18 5 - - 110.46/91.76 31 40488012 ASMALLWORLD N 0.76 +1.36% - - 2.73/0.68 314423 87.64 -0.28% - - 94.35/78.52 628400 AUTRES 1828018 IShs FTSE 250 GBP 21.58 +1.46% - - 242.80/230.00 1168 29317374 UBSETF MS US hCHFAA 17.77 - - - 110.46/91.76 1748 12748036 Autoneum Hldg N 10.74 +5.29% - 4.19 20.15/9.54 313291 86.10 - - - -/- 3000 - - 12.34/10.31 1333 2.12 +0.95% - - 8.87/1.80 230 3186826 Anglo American Rg 3246482 IShs FTSE MIB EUR 13.57 - - - 120.40/112.10 15 29134619 UBSETF MS US PUSDAD 20.55 - - - 17.27/14.37 437 99.80 -0.50% - 3.61 233.20/93.70 13977 455617 Come - - 102.94/92.80 1891 - - 17.63/15.64 437 32590356 COSMO Pharm Rg 22.00 - - - 29.00/18.50 100 1315453 IShs FTSEur 100 EUR 28.15 - - - 61.65/53.34 567 30069576 UBSETF MS USShCHFAA 16.20 - - - 18.59/15.52 25760 1462983 Formulafirst Br 0.34 - - - 0.87/0.32 4545 - - -/- 4750 - - 22.50/19.60 1000 803185 Gold Fields Rg 86.00 +0.94% - - 141.90/76.10 11200 1179040 IShs FTSEuro 80 EUR 12.13 - - - 5.53/4.55 10000 30069575 UBSETF MS USShCHFAD 15.53 +0.30% - - 14.32/12.26 2698 35514757 Liechten Landb N 27.60 - - - 33.60/26.20 40 - - 59.72/49.37 3 - - 17.24/14.19 8696 3381261 LumX Grp Rg 5.05 - - - 6.10/2.12 10340 20026095 IShs Gl Co Bn USD 94.14 +0.36% - - 28.19/23.50 150 13042150 UBSETF MS WdSIUSDAD 92.60 -0.22% - - 18.41/18.17 8000 2791431 Newron Pharma N 59.70 -1.97% - 3.52 71.90/57.30 5883 - - 37.14/30.87 6 - - 15.64/14.43 854 490580 Saint-Gobain 0.09 -3.26% - - 0.17/0.06 15407 47997179 IShs Gl Co CHF-Acc 5.11 - - - 56.27/44.27 2040 13042150 UBSETF MS WdSIUSDAD 92.60 -0.22% - - 25.64/20.38 1200 2844943 SCOR 5.88 -4.23% - - 11.50/5.33 6154 - - 5.59/4.53 2475 - - 21.88/17.12 100 O 1128957 SHLTelemedicine Rg 32.50 - - - 43.80/32.00 48 47997213 IShs Gl Corp CHF-Ac 5.21 +0.68% - - 21.15/12.95 5847 29705502 UBSETF MSAus hCHFAA 18.83 +0.73% - 1.65 19.59/15.54 200 352780 Volkswagen I 40.02 - - - 49.20/39.10 1 - - 52.06/42.03 9169 - 1.66 16.33/13.09 4000 34617770 ObsEva N 352781 Volkswagen Vz I 6.40 +0.00% - - 8.36/5.00 1865 22134231 IShs Glb HY Bd CHF 87.32 -0.09% - - 37.43/31.08 11039 22374953 UBSETF MSAusAUD AA 21.02 - - - 17.62/14.06 43903 81682 OC Oerlikon N 31548726 VP Bank -A- N 154.50 - - - 191.40/148.00 466 - - 43.90/34.56 45 - - 22.92/18.92 8497 3828567 Orascom Devl N 8.64 -0.46% - - 19.90/8.00 333 110.00 - - - 186.96/151.00 76 13937387 IShs Gld Prd USD-Ac 12.02 +0.92% - - 25.12/21.56 5 25873967 UBSETF MSCA hCHF AA 19.65 -0.28% - - 16.52/13.82 92200 342080 Orell Fuessli Hld N 8.89 -1.66% -11.25 14.52/8.63 154842 154.60 +1.31% - 3.56 202.00/130.20 779 - - 11.25/8.33 4865 - - 24.87/20.08 245 11167736 Orior N 15.00 +0.13% - - 17.30/11.55 7816 10012744 IShs Glo Gov Bd USD 111.10 +0.40% - - 7.94/6.38 10000 10920548 UBSETF MSCIEM USDAD 95.00 -0.05% - - 20.02/16.31 2518 91.50 +0.00% - 4.37 100.00/77.00 1051 - - -/- 100006 - - 55.73/46.17 20000 83.90 +0.36% - 2.67 92.70/74.00 17263 2803854 IShs Govt 15-30 EUR 304.57 - - - 99.82/93.64 11000 1429074 UBSETF MSCIEMUEURAD126.26 - - - 21.16/17.73 50729 - - 103.06/94.64 2375 - 5.75 10.89/9.18 2200 2803883 IShs Govt 3-5yr EUR 190.23 - - 4.70 4.60/4.14 10180 1272995 UBSETF MSCIJapJPYAD 41.55 -0.02% - 2.33 82.40/79.52 407 - - 106.80/94.55 2 - 1.95 115.54/110.74 282 2803943 IShs Govt 7-10 EUR 250.71 - - - 95.90/86.60 14166 3726774 UBSETF MSCIWd USDAD208.55 +0.10% - 2.70 104.06/82.74 464 - - 5.55/4.45 2186 - 1.97 278.60/206.50 92 2585405 IShs Govt Bd EUR 157.26 - - - -/- 11500 13042390 UBSETF MSEMUSIEURAD 99.10 - - - 48.60/39.00 1391 - - -/- 6171 - 2.09 109.44/83.73 12452 2308827 IShs Govt Bd EUR-Ac 239.76 - - - 122.94/118.14 1744 13042390 UBSETF MSEMUSIEURAD 99.10 - - - 11.89/11.34 10549 - - 47.15/38.65 20422 - - 13.93/13.25 43 B P 48965182 IShs Hi Yld CHF-Acc 4.98 - - 0.86 103.18/98.21 8607 36494209 UBSETF MSEU hCHF AA 11.83 +0.02% - - 19.10/15.75 4050 - 2.87 127.92/101.96 8222 - 4.92 17.61/14.55 5591 1253020 BACHEM HLDG N -B- 132.40 -1.34% - 2.08 146.38/106.18 2653 47231271 Panalpina Welt 2L N -- - - -/- — 11729717 IShs HY Corp Bd EUR 114.18 +0.32% - 1.65 128.16/114.64 1032 29317253 UBSETF MSEU LhCHFAA 16.52 - - 2.46 20.47/15.90 17084 - - 184.10/135.60 7500 216808 Panalpina Welttra N 219.60 +0.27% - - 232.40/110.80 4362 - - 124.50/99.50 2446 - - 88.55/72.86 2000 27480484 Baloise Hldg 2L N 180.80 -0.77% - 3.32 183.90/131.10 131791 2178339 Pargesa Hldg P 68.50 -1.15% - 3.74 83.95/66.55 68978 18425202 IShs JPM EM Bd USD 99.67 - - 1.88 76.39/74.17 963 29141964 UBSETF MSEU LVEURAD 16.28 - - 4.79 15.07/13.92 1814 - 1.90 494.00/430.00 83 2460882 Part Grp Hldg N 796.00 +0.45% - 2.76 801.00/581.50 74904 - 1.92 88.75/86.57 655 - - 14.10/10.96 2504 1241051 Baloise Hldg N 180.70 -0.22% - 0.21 2064.00/1504.00 5171 11853036 Peach Property N 33.30 +0.91% - - 34.60/25.10 2114 BERNOISES 13167739 IShs JPM Govt USD 57.90 +0.16% - 2.80 166.04/132.98 5912 29141972 UBSETF MSEU PVEURAD 15.66 - - 2.43 34.09/27.56 660 - 5.04 -/- — 911512 Perfect Hldg N - - 0.02/0.00 4391 - 3.24 105.16/84.26 36827 - 2.59 64.40/53.13 11259 130775 Bank Linth LLB N 474.00 -0.42% - - 62.70/33.46 162394 25262070 Perrot Duval Hldg P 0.02 - - - 149.00/51.50 53 10201284 ACRON HELVETIA N 5.05 - - - 5.45/4.05 15 47652337 IShs JPMorg CHF-Acc 5.24 - - 2.19 286.85/216.65 4983 29142113 UBSETF MSEU QLEURAD 20.32 - - - 2197.00/2197.00 2178 - - -/- 2220 218781 Phoenix Mecano I 137.00 - - 4.41 688.00/380.00 1018 32440249 Admicasa Hldg N 14.50 - - - 22.50/13.50 50 - 3.71 124.80/102.18 9254 - - 31.57/26.29 5131 900296 Barry Callebaut N 1923.00 -0.77% - 4.85 74.60/55.05 44265 28414291 PLAZZA -A- N 385.50 -3.87% - 1.96 258.00/218.00 468 1147156 AP Alternat N 155.00 - - - 217.00/158.10 200 27741453 IShs MSC EMU CHF-Ac 5.26 +1.47% - - 16.62/12.20 3403 29317279 UBSETF MSEUPVhCHFAA 13.20 - - - 35.28/28.54 15658 - 3.16 59.00/52.00 16 12252764 Poenina hldg N 255.00 +0.00% - 3.78 54.79/42.90 328 36550197 Athris N 1670.00 - - - 1725.00/1600.00 5 - - 28.93/16.76 5416 - - 30.47/17.76 10 11450563 BASF N -- - 4.85 820.00/688.00 4381 10621379 Polyphor N 45.00 +0.00% - - 34.75/4.18 46487 2377723 Aventron N 9.79 -0.10% - 2.55 10.40/8.70 980 10608355 IShs MSCI Eu EUR-Ac 54.42 - - - 14.62/12.98 58 29317291 UBSETF MSEUQLhCHFAA 16.35 - - - 34.60/27.62 676 - 3.76 246.50/190.00 4195 608992 Private Equity N - 3.51 72.00/55.00 175 1339601 BV Hldg N 9.23 - - - 9.98/7.90 333 - - 16.73/12.28 1900 - - 35.46/28.65 7794 1143244 Basilea Pharmaceu N 39.16 +5.90% - 2.00 6140.00/3750.00 617 1829415 PSP Swiss Propert N 4.39 -0.11% - 2.69 131.90/91.25 174113 21218624 Novavest N 41.00 +0.00% - - 42.85/36.56 1096 3246398 IShs MSCI Euro EUR 25.41 +0.28% - - 5.99/5.00 25000 29142116 UBSETF MSEUTS EURAD 16.35 - - - -/- 7723 - 2.21 328.00/243.50 8706 57.00 -1.72% 30678297 Promaxima Immo N 1.30 - - - 12.85/1.51 36 - - 138.40/114.50 250 - - 60.60/57.41 120 2765979 BB Biotech 2L N 248.50 - - 4.78 25.50/18.00 42875 130.30 -0.38% 1785508 Q Cap I 33.50 - - - 33.65/31.05 20 2585447 IShs MSCI Europ EUR 33.84 - - - -/- 10 29317303 UBSETF MSEUTShCHFAA 14.82 - - - 54.34/48.99 10 - 3.22 43.90/39.11 525 38462993 SenioResidenz N 50.25 -0.50% - - 56.44/49.00 1000 - - -/- 3093 - - -/- 1000 3838999 BB Biotech N 62.85 -0.40% - 2.88 72.00/57.60 14325 2392655 Swiss Estates N 3.16 - - - 5.60/3.11 1 19328344 IShs MSCI Ja CHF-Ac 46.28 -0.43% - - 138.96/125.64 50 29134652 UBSETF MSQlty USDAD 24.55 - - - 65.35/53.71 - - 9.40/0.95 1 1930453 Swiss Estates PS I 1.81 -2.16% - - 3.60/1.55 1800 - - 132.74/109.80 25 - - 52.08/47.09 5 - 3.86 936.00/900.00 271 49106400 ULTIMA CAPITAL N 77.00 - - - -/- 970 37682012 IShs MSCI Mu CHF-Ac 5.03 - - - -/- 8897 22492322 UBSETF MSSwi CHF AA 21.40 -0.56% - - -/- 6651 - 3.25 85.65/44.46 44530 40670543 Varia Euro Prop N 1.80 - - 4.44 -/- 6700 - 1.30 97.98/94.00 500 - - 51.69/48.48 35066567 BC Jura N 58.50 - - 3.47 211.80/123.90 17715 19304250 Wockhardt Bio I 0.20 - - - 5.00/0.15 160 13936008 IShs Ol & Gs USD-Ac 13.60 - - - -/- 1000 22534681 UBSETF MSSwi CHF AD 18.90 - - - -/- 90 - - 3.56/2.26 101 - - -/- 400 - - 27.99/23.81 3 1525171 BC Vaudoise N 722.00 -0.41% - 1.71 206.00/185.00 494 19328353 IShs S&P 500 CHF-Ac 50.11 -0.10% - - 107.44/89.82 120 25383925 UBSETF MSSwiCHFukAD 15.74 +0.70% - - -/- 380 - 2.85 362.40/252.00 16306 - - -/- 3655 - - 29.88/28.02 11342 969160 BEKB N 212.50 -1.16% - 2.65 358.80/216.50 3138 1065255 IShs STOXX Euro EUR 34.12 -0.19% - - 149.40/123.68 2100 29317184 UBSETF MSUS LhCHFAA 17.55 -0.13% - - 26.13/22.00 392 - 5.27 90.90/68.00 1099 - - 9.89/5.84 725050 - - 60.61/50.30 3000 150319 BELIMO Hldg N 5000.00 -0.40% - 1.51 950.00/790.00 48 2308814 IShsTot Mkt Gr EUR 40.76 - - - -/- — 29134622 UBSETF MSUS LVUSDAD 22.67 - - - 35.49/29.41 720 - - -/- 11693 - - 74.00/60.17 100 31596632 Bell Food Gr N 248.50 -5.87% 2308806 IShsTot Mkt Va EUR 21.79 - - - -/- 9725 29317215 UBSETF MSUS PhCHFAA 15.20 -5.31% - - 35.03/32.13 5 - - -/- 8500 - - 64.55/60.54 640 2842210 Bellevue Group N 23.00 +6.98% R 2308843 IShs UK Divid GBP 8.53 +0.96% - 1.74 137.40/113.98 120 22375108 UBSETF MSUSAhCHF AA 23.95 -0.17% - - 34.85/21.10 100 - - 108.46/94.69 1675 - - -/- 875 1820611 BFW Liegenschafte N 43.50 +0.00% 3007836 IShs UK Proper GBP 6.38 - - - 106.76/85.79 60 36006355 UBSETF MSUSMixUSDAD 19.23 - - - 25.12/22.79 2200 - 0.78 160.30/149.20 400 - - 106.48/102.34 150 13029366 BKW N 62.50 -1.11% 10019113 RELIEFTHER Hlg N 0.00 -12.50% - - 0.01/0.00 421000 48369983 IShs USD Co CHF-Acc 5.16 - - - 150.20/149.10 15 18163057 UBSETF MSWld USDAD 52.12 - - - 52.50/52.00 1000 - 3.85 159.80/119.00 2630 - - 145.60/130.50 1600 - - 20.26/17.23 2100 46002711 Blackstone Res N 1.09 +0.00% 367144 Rieter Hldg N 129.80 -0.61% - 3.19 283.30/229.20 118752 22407388 IShs USD Cor Bd USD 95.04 - - - 1150.00/932.80 266 24501376 UBSETF MUK SR GBPAD 18.16 - - - 21.31/19.00 850 - 3.20 283.00/229.20 30050 - - 1447.40/1114.00 233 - - 19.92/19.84 1334 147355 BLKB 906.00 +0.22% 1203204 Roche Hldg G 273.00 -0.62% - 2.98 1270.00/1115.00 234 22593004 IShs USD Dur Bd USD 100.78 +0.70% - - 3691.00/2989.00 7 29985547 UBSETF MUK SRhCHFAD 9.92 +0.39% - - 88.55/72.00 13330 - 4.03 108.50/95.00 344 - - 88.55/72.00 97 1268465 Bobst Grp N 46.20 -3.55% 1203211 Roche Hldg I 271.60 -0.51% FONDS SUR INDICES ETF 22138623 IShs USD EM Bd CHF 4.51 -0.21% - - 105.20/98.24 1800 11892387 UBSETF SBID13CHF AD 80.15 +0.00% - - 34.77/30.02 100 - - 110.70/103.88 200 - - 28.33/23.25 3000 23862714 Bossard Hldg N 129.60 -0.38% 2560733 Romande Energie H N 1210.00 -2.42% 13876308 IShs USD Hi Yld USD 100.72 +0.52% - - 56.31/51.48 24 11892389 UBSETF SBID37CHF AD 115.14 +0.10% - - 58.40/26.10 80 - - 136.92/112.78 200 - - 57.00/48.00 474 47324350 Bq Prof Gestion N 2.90 - 1296095 AIF-Corby SwEq -P- 1909.00 - - - -/- — 22592984 IShs USD HY Cor USD 89.95 - - - 48.46/41.90 22 1714271 UBSETF SMI CHF A D 100.94 -0.41% - - 16.15/14.01 474 - - 64.66/51.74 500 - - 107.98/101.34 1 - - 18.00/15.41 200 35049471 Bque Cant Geneve N 199.00 -0.50% 38785037 Am IS AmJTOP UEDHCC 53.01 - - - 50.05/48.81 38262748 IShs USDTr 20+ CHF 5.47 - - - 34.81/29.99 1804 11176253 UBSETF SMIM CHF A D 257.70 -0.29% - - 14.90/12.78 6078 - - 343.10/276.65 1 - - 38.29/32.84 78 - - 16.90/15.93 45 243217 Bucher Industries N 280.60 -0.71% S 41281670 Am IS FR USD C UEHC 49.40 - - - 82.74/65.86 1703 48369993 IShs USDTre CHF-Ac 5.00 - - - 67.32/55.93 100 18163074 UBSETF SP500 USD AD 46.14 - - - 19.64/15.94 1127 - - 34.70/21.60 - - 57.38/48.18 2019 - - 20.03/15.91 675 2553602 Burckhardt Compre N 226.00 -1.53% 38784820 Am IS MSCI Sw UEC 336.25 +1.97% - - 34.70/21.60 24 48370001 IShs USDTre CHF-Ac 5.17 - - - 36.90/32.75 200 13059512 UBSETF SPIM CHF A D 101.18 -0.51% - - 19.83/17.01 6000 - - 97.16/97.16 1150 - - 30.22/27.69 7652 - - 21.35/17.33 17314 21225580 Burkhalter Hldg N 74.00 +0.27% 2714864 Santhera Pharm Hl N 12.32 +0.98% - - 22.30/5.55 6031 38785075 AmIS JPXN400 UEDHCC 68.16 -0.26% - - 104.12/94.25 1150 21332954 IShs VI Corp Bd EUR 121.16 - - - 58.38/46.23 1119 33394346 UBSETFTIP110hCHFAA 11.89 +0.15% - - 17.31/16.08 3800 - 3.27 343.00/198.50 211 - - 44.80/36.16 - - 300.35/240.30 110 - - 31.38/25.76 251 820735 BVZ Hldg N 930.00 -1.06% 906209 Schaffner Hldg N 199.00 -0.50% - 1.91 238.80/183.00 47404 11601535 CMCIOilSFCHAdis 24.65 +0.08% - - 193.16/188.30 1 19328350 IShs World CHF-Acc 45.13 -0.31% - - 16.89/14.41 3800 24020111 UBSETF USCor15CHFAA 13.85 -0.20% - - 139.60/112.64 2000 - 1.90 246.40/188.50 155798 - - 38.55/30.47 100 - - 27.09/23.18 2471 - - 15.36/12.86 3500 2463821 Schindler Hldg N 209.60 +0.10% - - 50.50/31.20 33 11601535 CMCIOilSFCHAdis 24.65 +0.08% - - 337.45/320.85 250 22697681 IShsCCHFCBETFCH -A- 102.82 -0.04% - - 15.39/12.32 32277 30070825 UBSETFMSEMUSIhCHFAA 18.15 - - - 58.20/47.26 268 - - 0.82/0.30 532809 - - 65.69/58.42 180 - - 57.02/47.10 1043 - - 41.95/35.10 1000 C 2463819 Schindler Hldg PS I 210.60 +0.14% - 4.37 1230.00/828.00 1279 29274984 ComS 10Y USTFTR ID 107.60 - - - 107.88/92.05 4500 23793565 IShsCoSPIETFCHF -A- 123.26 -0.80% - - 68.34/56.58 1083 30070824 UBSETFMSEMUSIhCHFAD 16.23 -0.44% - - 34.45/28.24 80 - - 72.70/30.00 9129 - - 115.02/110.34 30 - - 6.52/6.00 12900 - - 33.73/28.87 60 227731 Schlatter Ind N 39.40 - - - 95.00/84.00 420 29274986 ComS 10YUSTFSTR ID 94.28 - - - 105.12/97.90 100 1699986 IShSDGBd7-15ETF -A- 127.08 +0.43% - - 56.73/44.69 215 30068714 UBSETFMSJapSIhCHFAD 16.27 -0.10% - - 133.06/87.21 11877 - 2.84 120.00/68.60 39262 - - 76.13/74.69 261 - - 75.60/59.99 1444 - - 54.07/44.51 14734 12663946 Calida Hldg N 27.50 -1.08% - - 35.75/26.80 932 579566 Schmolz+Bickenbac N 0.31 -0.48% - - -/- 650 4878674 ComS ATX ID 36.86 - - - 133.34/108.82 10413628 IShsGoCHFHETFCH -A- 122.00 +0.23% - - 30.04/29.08 25000 11601493 UBSETFPltn-USD Adis 79.86 - - - 19.18/14.69 11263 - 4.48 318.00/228.00 141 - 3.30 2697.00/2151.00 13341 - - 34.00/30.17 4 - - 45.81/35.51 4426 - - 46.71/38.40 3528 1100359 Carlo Gavazzi I 268.00 -0.74% - - 18.50/15.40 2337 1075492 SchweiterTechnol I 915.00 -0.65% - 0.71 469.50/318.00 8888 11398824 ComS C Bu Fut ID 194.00 - - - 206.65/144.60 20 10253078 IShsSDGBd1-3ETF -A- 74.46 +0.05% - - 70.55/67.70 2 29317465 UBSETFUSCorpSICHFAD 15.07 +0.15% - - 15.36/12.53 3883 - - 18.40/14.80 12598 - 2.82 -/- 181438 - 2.55 124.64/104.28 600 - - 66.32/63.56 6424 - - 16.08/12.74 805 18667529 Castle Altern 2L N 18.00 +0.00% - - 17.05/14.10 1500 40670512 Sensirion Hldg N 34.40 -0.86% - 1.50 170.00/112.70 654996 11555647 ComS C BuF DS ID 28.61 - - - 315.85/262.75 10 1699984 IShsSDGBd3-7ETF -A- 88.43 -0.01% - - 65.92/61.28 3400 36819073 UBSSISR-(CHF) A-dis 13.28 -0.02% - - 5.00/3.66 500 -20.91 17.15/12.85 9588 - 0.30 6440.00/4000.00 36 - - 49.39/41.38 1 - - 59.41/58.83 168 - - 51.41/42.80 15759 509275 Castle Alternativ N 17.90 +0.00% - 3.84 99.90/73.25 60654 3281613 SF Urban Prop N 95.00 +0.00% - - -/- 20000 11555642 ComS C BuF L ID 346.05 - - - 38.10/26.24 20 3176893 IShsSLI ETF CHF -A- 157.20 -0.51% - - 44.83/40.00 130 12475852 UBSSXI RE-CHFA-dis 33.27 -0.69% - - 54.88/44.19 51 - 1.40 455.00/400.00 654 - 1.27 236.00/144.55 121440 - - 17.45/15.05 100 - - 38.33/36.36 28 - - 47.69/39.19 247 18458715 Castle PE 2L N 14.10 -2.08% - - 3.92/2.10 1020 23922930 SFS Group N 70.35 -1.95% - - -/- 350 11555644 ComS C BuF S ID 55.90 - - - 82.70/71.85 20 889976 IShsSMI ETF CHF -A- 101.30 -0.57% - - 31.71/29.38 573 10599440 UBSSXIREFd-CHF Adis 62.44 +0.35% - - 27.99/22.42 20854 - 2.27 65.20/35.40 1544 - 4.44 26.40/19.40 40 - - 30.41/26.62 60 - - 33.45/29.47 100 - 1.21 159.72/128.74 3000 4885474 Castle Private Eq N 14.35 +3.61% - 4.98 108.40/96.44 696 36568077 SGS 2L N 2290.00 - - 3.94 98.15/77.20 213681 10239604 ComS C Com EW ID 100.50 - - - 64.92/55.44 1345 1985280 IShsSMIM ETFCHF -A- 263.95 -0.47% - - 136.74/120.06 5 969941 UNIGEST SW EQT -A- 2287.00 - - - 116.60/91.84 441 - 2.65 89.58/60.44 156056 - 3.70 515.20/413.00 4197 - - 39.60/34.77 975 - - 175.36/138.44 6 - 1.35 107.28/85.70 100 22517316 Cembra Money Bk N 97.70 -0.10% - 3.14 27.08/16.86 150370 249745 SGS N 2364.00 -1.05% - - -/- 127294 4561617 ComS C EONIA ID 109.70 - - - 164.26/115.08 1000 23793563 IShsSwDi ETFCHF -A- 119.24 -0.33% - - 220.25/181.70 1 20974096 Va FTSE Jap ETF USD 27.69 +0.22% - - 59.56/49.57 100 - 3.97 123.16/73.90 2839 - 2.04 69.80/41.00 40 - - 83.03/76.46 1 - - 73.57/69.61 1000 - - 175.28/171.10 22638 193185 Cham Group N 430.00 +0.23% - 0.25 106.50/74.45 25447 1428449 Siegfried Hldg N 364.50 -0.41% - 0.68 896.20/587.00 61335 4561626 ComS C FED ERI ID 99.86 - - - 17.05/14.43 85 29885500 L&G Cyb Sec USD-Ac 15.06 -0.54% - - 35.11/35.11 30 29226482 Va Gl Fac USD-Ac 29.38 - - - 175.84/168.36 60 - 2.30 1230.00/714.00 1848 - 3.88 125.00/75.15 67842 - - 45.81/37.39 25 - - 72.84/63.29 226 - 0.71 113.78/103.62 7401 162581 CI COM Pr P 2.34 - - - 89.00/76.00 371 43537795 SIG Combi Grp N 12.42 -1.27% - 5.38 95.00/66.90 261673 10631063 ComS CAC 40 ID 73.91 - - - 41.15/37.71 710 4595666 L&G Gld Mng USD-Acc 27.84 +0.11% - - 34.50/34.40 18 26419120 Va Gld Min USD-A-Ac 29.48 - - - 18.11/16.72 10374 - 0.27 153.00/89.00 34 - - -/- 8400 - - 63.71/55.04 3 - - 231.45/196.02 680 - - 186.10/169.98 100 870219 CicorTechnologie N 44.15 +0.80% - - -/- 455000 41879292 Sika N 137.05 -1.90% - 3.51 498.50/346.20 138858 4561632 ComS DAX ID 112.98 - - - 115.32/94.44 1700 11167373 L&G Lon Dat All USD 13.04 +0.45% - - 67.96/60.82 9 29226495 Va Mom Fac USD-Ac 32.83 - - - 22.53/19.59 2800 - 2.37 15.44/10.36 699569 - 5.66 102.95/85.88 113073 - - 50.65/40.48 53 - - 61.87/51.08 538 - - 41.14/35.16 1000 1434511 Cie FinTraditi P 100.50 - 131926 SNB N 5040.00 -1.18% - - 102.00/86.00 40000 12603139 ComS DivDAX ID 28.92 - - - 117.00/106.58 50 25841542 L&G ROBO USD-A-Ac 13.93 +2.26% - - 159.36/136.00 4 28778697 Va Vec Mor USD-A-Ac 33.60 - - - 77.05/62.00 2521 - 4.52 499.40/427.00 215657 - - 62.12/53.37 75 - - 47.86/43.97 7599 - - 453.40/350.80 1180 21048333 CieFinRichemont N 75.34 +0.21% 43374645 Sonova Hldg 2L N 221.50 - - 2.48 75.80/34.25 24415 4878183 ComS DJ Rus GDR ID 177.99 - - - 83.84/67.85 215 24401719 L&G US Ener USD-A- 4.91 - - - 198.70/161.58 6 45828007 Van Corp Bd EUR-Acc 57.52 - - - 404.40/322.50 981 - - 60.65/52.21 25 - - 235.90/185.92 591 - - 50.43/40.74 7130 1214263 Clariant N 17.49 -0.74% 1254978 Sonova Hldg N 227.90 +0.18% 4878600 ComS DJ SwT30 ID 116.54 - - - 63.43/55.08 150 33134041 Lake SWMSCE AC 116.20 - - - 271.00/213.90 6 30358994 Van Corp Bond EUR 59.35 - - - 482.70/270.80 1129 - - 22.30/19.97 265 - - 86.55/65.09 3 - - 278.00/228.00 1711 2534325 COLTENE HLDG N 75.60 -2.20% 36428197 Spic Priv Eq 2L N 28.50 - 4561638 ComS DJIA ID 294.90 - - - 29.46/24.86 4338 42746011 LIF F EN Gl Dev DD 51.08 - - - 50.81/47.19 341 30359005 Van Corpor Bd USD 54.34 +0.15% - - 40.50/33.30 10435 - - 76.09/64.32 7500 - - 51.57/47.74 500 5506 36082699 Comet Hldg N 79.30 -3.70% 915331 Spice Priv N 21.40 +0.94% 4561438 ComS ES SD30 ID 40.73 - - - 62.70/50.23 355 42746016 LIF F EN US DD 55.70 - - - 109.08/99.42 1921 45827970 Van Corpor USD-Acc 53.84 - 16380 - - 27.69/22.56 200 - - -/- 5745 600 24401750 Conzzeta -A- N 781.00 -0.51% 803838 SPS N 96.45 -0.77% 4878611 ComS ES50 D Lev ID 34.45 - - - 48.50/40.94 250 29640648 LIF JPM MfEu In AC 125.39 - - - 130.40/109.80 905 25116456 Van Dev World USD 61.00 - 566 - - 84.18/63.67 33 - - 40.85/33.94 60 11250 162471 CPH Chem&Pap H N-A- 83.80 +0.00% 1148406 St.Galler KB N 430.50 -0.81% 4878608 ComS ES50 D Sh ID 14.53 - - - 22.47/19.37 60 31895419 LIF JPM MfWorIn AC 125.25 - - - -/- 250 30359019 Van EM Gover Bd USD 51.29 - - - 22.00/12.93 3000 - - 45.90/43.64 460 1111570 Crealogix Hldg N 92.40 -0.43% 217818 Stadler Rail N 43.68 +0.88% 4561435 ComS ES50 ID 73.74 - - - 7.15/5.94 80 42326715 LIF Rob AI U E AC 19.60 - - - 10.22/9.00 22969 45828041 Van EM Gover USD-Ac 52.49 - - - 340.00/273.85 30 - - 128.44/107.80 10696 45422569 CS Group 2L N 11.05 - 236106 Starrag Gr Hold N 49.00 -1.61% 13351130 ComS FAZ Index ID 26.78 - - - 212.05/187.56 386 37627737 LIF UFlo RN UE D 94.07 - - - 11.11/10.60 8031 40070038 Van ETF 1-3 USD 50.08 - - - 146.42/132.66 4850 - - -/- 4843 1213853 CS Group N 11.10 -0.94% 1228007 Straumann Hldg N 774.20 -1.33% 11058197 ComS FR DAX IDD 56.53 -2.65% - - 53.40/41.04 700 2698154 MU F-Lx M In UE Acc 17.23 - - - 12.09/10.96 16000 45827952 Van ETF 1-3 USD-Acc 50.66 +0.90% - - 108.56/82.73 41 - - 12.53/11.07 2900 3838891 Sulzer N 90.25 -0.72% 11058201 ComS FR ES 50 IDD 36.40 - - - 42.95/30.54 1 2914117 MUF Lyx MSCI EM Acc 10.67 - - - 17.73/15.52 835 38397825 Van Eu STOXX 50 EUR 25.27 - - - 118.54/85.36 100 - - 71.02/60.34 129 26729122 Sunrise Comm Gr N 78.00 -0.70% 21701664 ComS FTSE ChA50 ID 142.76 - - - 207.50/191.86 15 26422706 MUF-EuSTX50DETF DHA 101.72 - - - 290.00/230.05 1227 45827734 Van Euro Gov EUR-Ac 29.54 - - - 98.01/87.60 1 - - 12.15/11.82 17458 D 44539526 Swiss Life Hld 2L N 471.00 -0.11% 11058139 ComS FTSE100 ID 70.76 - - - 160.00/124.44 1198 2327606 MUF-JapTpxDRETFDist 132.00 - - 0.09 15.23/13.96 26133 30358995 Van Euroz Gov EUR 29.75 -0.03% - - 126.66/115.68 38 - 2.77 162.40/128.48 5900 1485278 Swiss Life Hldg N 470.00 -0.40% 11058191 ComS HSCEI ID 14.50 - - - 157.80/135.68 15 2384728 MUF-LMSCIEuDETFDist 132.88 - - 2.66 68.94/53.76 16362 20974082 Van FTSE As ETF USD 23.29 +0.63% - - 102.34/91.81 6336 - 2.90 12.52/10.53 2500 3048677 Daetwyler Hldg I 148.60 -2.49% - 2.02 189.80/122.60 11399 12688156 Swiss Re N 99.00 -0.52% 11058186 ComS HSI ID 37.85 - - - 68.31/60.01 20 11202645 MUF-LSMIDI UETF Acc 6.13 +0.81% - - 12.92/10.69 4300 18575472 Van FTSE Em Ma USD 53.30 +0.40% - 2.24 830.00/630.00 12 - - 63.07/62.82 35 - - -/- — 853104 Datacolor N 670.00 - - 3.85 76.10/46.68 81716 28649180 Swiss Re N 2L 98.68 -0.82% 4878178 ComS M East Eu ID 34.87 - - - 97.40/79.66 60 20135967 MUF-MSCIUSA ETF Acc 280.45 - - - -/- — 20973873 Van FTSE Eu ETF EUR 31.81 -0.55% - 2.14 787.50/573.00 5625 - - 182.26/160.98 250 - - 82.57/74.75 584 12667353 DKSH Hldg N 48.04 -0.95% - - 660.00/430.00 14 874251 Swisscom N 486.70 -0.31% 4878087 ComS M Eu ID 58.22 - - - 35.60/31.00 100 45203317 MUL L ChE HUE UD 14.87 - - - -/- — 25115468 Van FTSE Nrt Am USD 70.59 - - 5.12 122.15/73.88 281274 - - 66.66/63.25 2600 - - -/- 6700 1179595 Dormakaba Hldg N 701.50 -0.14% 1067586 Swissquote Grp Hl N 40.36 -1.03% 4878596 ComS M Eu Md ID 100.58 - - - 82.23/64.32 140 42662177 Mul L SP500 B AC 17.53 - - - -/- — 29226476 Van Glo Fac USD-Ac 33.02 - - - 70.03/67.17 10 - - -/- 500 2073900 DOTTIKON ES HLDG N 481.00 -2.43% 4878599 ComS M Eu Sm ID 42.58 - - - 50.82/45.25 259 45204971 MUL LMAA PEJUE UD 5.53 - - - -/- — 36453832 Van JPM EM USD-A-Ac 60.94 - - - 101.42/88.21 1 - - 15.66/8.50 691 2340545 Dufry N 78.12 +0.39% 25308000 ComS M It ID 102.54 - - - 118.30/97.45 10 29963361 Mul Ly SP500 DHD 132.20 +1.68% - - 15.48/12.45 7121 26419210 Van Jun Gd USD-A-Ac 32.23 +1.50% - - 92.76/80.04 1 - 2.76 120.00/100.42 20 T 4878180 ComS M Jap ID 54.67 - - - 28.97/24.00 7374 37749115 Mul LyC EMU DR MHCC 107.87 - - - 10.93/9.04 16210 45833488 VanTrea Bd USD-Acc 26.33 - - 2.16 108.98/87.72 20 - 1.78 10.75/8.94 500 E 1117825 Tamedia N 4878174 ComS M N Amer ID 79.13 - - - 99.87/65.63 2302 37749020 MulL JPXN400DR DHCC 88.18 - - - -/- 601 30359006 VanTreasury Bd USD 25.10 +0.62% 1210019 Tecan Grp N - - 101.84/86.72 20 1245391 TEMENOS N 105.00 -0.76% - 4.29 147.50/97.30 3895 4878176 ComS M Pac ID 55.17 - - - 114.12/114.12 300 3488634 PE CH SE130/30-PdyC 165.70 - 41015314 VanEck Em USD-A-Acc 105.85 - 632685 The Native I 235.00 -1.26% - 0.89 263.00/179.30 27457 - - 120.96/108.48 106 2473640 Edisun Power Euro N 132.00 -4.35% - 0.76 166.00/58.00 777 1225515 The Swatch Grp I 160.25 -1.11% - 0.47 184.55/106.90 198029 4878177 ComS M Pac xJap ID 56.54 - - - 44.59/40.65 15 35913864 Pictet Rob-HP CHF 144.90 - 40992308 VanEck Glb USD-A-Ac 52.10 - -15.77 17800.00/14300.00 2 1225514 The Swatch Grp N - - 9.35/0.67 3000 - - 168.72/149.56 1 134749 Edmond de Roths P 15500.00 +0.65% - - 5.05/2.30 1000 23135110 Thurgauer KB PS 0.98 - - 3.03 445.90/247.70 206466 25308027 ComS M Sp ID 18.72 - - - 68.18/52.52 100 30728525 QCFCHSSMC-A CAP CHF 128.90 - 41125207 VanEck Mng USD-A-Ac 18.40 - - 4.95 7.97/5.25 105356 21470635 Titlisbahnen N 264.40 -0.26% - 3.26 83.75/47.50 182131 - - 27.89/21.38 10 716295 EEII P 3.70 - - - 442.00/326.00 57 1160768 Tornos Hldg N 49.12 -0.65% - 2.63 111.50/98.60 2407 4878185 ComS MTaiw ID 26.22 - - - 139.18/125.72 1 13403486 RaETFSGoO -H CHF he 1137.40 +0.35% 38431859 VanEck US USD-A-Acc 21.15 - - 1.07 973.00/667.50 4461 106.50 -0.47% - 2.87 415.00/312.00 115 - - -/- 1405 2226822 EFG Intl N 6.06 -0.98% - 2.67 644.00/447.60 28095 327.00 +0.31% - 4.03 10.95/5.68 42670 4878186 ComS M USA ID 75.15 - - - 28.87/28.25 72 13403484 RaiETFSGoldO -A CHF 1439.80 +1.21% 38418875 VanEck Vec USD-A-Ac 19.74 - - 2.42 32.80/27.90 2911 - - -/- 184 531916 Elma Electronic N 418.00 +2.45% - - 14.70/10.00 300 6.95 +0.58% 4878086 ComS M Wld ID 58.42 -0.31% - - 93.90/93.90 129 13403490 RETFSGo -H CHF hed- 3647.50 - 18575459 Vang FTSE All USD 82.14 -0.30% - - 0.31/0.13 185488 - - -/- 482 1282989 Emmi N 844.00 +0.66% 23721493 ComS MDAX ID 24.89 - - - 34.05/33.44 200 34479969 SFCommPropFd 105.50 +1.15% 18575459 Vang FTSE All USD 82.14 -0.30% - - -/- 130 1644035 EMS-CHEM HLDG N 581.00 -0.51% 13137330 ComS MSCI Em ID 41.89 - - - -/- 250 28328988 SIUE UTRBECBUE C 101.25 - 29226467 Vang Gl Min USD-Ac 34.78 - - - -/- 33466 3965118 Energiedienst Hld N 31.00 -0.32% 4561643 ComS Nasdaq 100 ID 79.29 +2.83% - - 25.39/20.85 104 31966136 SIUE UTRBECBUE D 107.09 - 41860972 Vanguard DAX EUR 24.22 - - - 1358.20/1086.00 — 3447695 ENR Russia Invt P 10.00 - 4561428 ComS Nikkei 225 ID 20.57 - - - 1355.00/1098.60 — 20380007 SPD MSCI EMU EUR-Ac 52.87 -6.11% 3284753 Varta 58.00 - - - 1290.20/767.00 — 2121806 Evolva Hldg N 0.14 -6.76% U 11058258 ComS NY A Gold ID 20.91 +1.01% - - 1264.60/783.50 220 12930745 SPDR ACWI USD Acc 128.20 - 20974572 Vn Hg Dv ETF USD 51.45 -0.50% - - 718.50/627.60 238 3336167 U-blox Hldg N 10631084 ComS PSI 20 ID 5.97 - - - 725.10/633.20 40 21164781 SPDR Asia Div USD 44.11 - 26106871 Wis EM Eqt Inc USD 14.23 - 40222755 UBS Group 2L N - - 13.25/10.85 35 24476758 UBS Group N 70.85 -0.42% - 2.26 186.70/65.95 22366 11058133 ComS S&P 500 ID 319.75 - - - 13.12/11.00 5 12931765 SPDR Bloom U.S. USD 107.54 - 26106664 Wis EM SmCp Div USD 15.92 - 10.27 -0.68% - - -/- 150000 - - -/- 300 F 10.23 -0.39% - 6.85 16.11/9.86 156262 4878188 ComS S&P MC 400 ID 193.64 - - - -/- 60 21165083 SPDR Gl Div USD 31.40 -0.59% 25883159 Wis Eur Eq Inc EUR 12.82 - - - 155.70/120.96 18134 932009 Feintool Int N 20158589 ComS S&P S40I ID 133.84 - - - 31.60/29.44 100 19440157 SPDR Gl Re Est USD 37.23 - 30130099 Wisd Eur Eqt CHF-Ac 16.52 - 31941693 Flughafen Zuerich N - - 31.32/27.31 10 354151 Forbo Hldg N 59.00 +2.61% - 3.39 118.00/52.90 5609 4878591 ComS S&P SC 600 ID 45.32 -0.86% - - 25.49/25.19 111 12931436 SPDR MSCI EM USD Ac 58.77 - 25882921 Wisd Eur SmlCap EUR 16.35 - 18390376 Forbo Hldg N 2L 177.80 -0.67% - 3.88 214.80/159.00 63883 - - -/- 1206 4582551 Fundamenta Real N 1418.00 -0.84% - 1.48 1799.00/1318.00 2159 4561484 ComS S600 AP ID 80.26 - - - 9.89/9.89 5746 12931510 SPDR MSCI Em USD-Ac 50.20 - 30125341 Wisd Jap Eqt CHF-Ac 15.83 - 1578.00 - - - 1599.00/1420.00 1291 - - 25.01/22.81 30 14.50 +0.00% - 3.45 -/- 3640 V 4561494 ComS S600 Bank ID 30.54 -3.78% - - 21.03/19.26 600 25638632 SPDR Reu Con Bd USD 35.01 -0.98% 25883175 Wisd US Eqt Inc USD 18.95 - - - 193.02/193.02 6517 4561479 ComS S600 BR ID 85.36 -5.96% - - 5.32/4.92 450 40806374 SPDR Reu Con CHF-Ac 29.32 - 25883167 Wisd US SmaCap USD 17.81 - - - 135.48/129.12 5000 41903248 VALARTIS GROUP 2L N 10.20 - - - 11.80/10.00 4000 4561499 ComS S600 Chem ID 189.56 - - - 30.98/26.97 262 14752663 SPDR S&P 400 USD-Ac 53.80 - 30124014 WisTr Ger Eq CHF-Ac 16.74 - - 0.96 12.20/9.60 10 - - 41.35/34.38 1 36742768 Valartis Group N 10.40 +0.97% - 4.31 118.00/99.80 9940 4561502 ComS S600 CM ID 93.52 - - - 51.06/43.89 22450 18118572 SPDR S&P 500 USD 286.55 - 27146067 Xtr 500 CHF-3C-Acc 30.27 - - 4.68 299.00/204.00 9363 - - 49.90/41.03 100 G 1478650 Valiant Holding N 102.20 -0.39% - 6.87 40.80/35.20 454 4561511 ComS S600 FB ID 156.69 - - - 58.55/45.98 4715 13976042 SPDR S&P Emg USD 14.72 - 2825575 Xtr DAX 1C 122.74 -0.34% - 3.53 132.00/81.05 75470 - - 102.06/96.80 180 208897 Valora Hldg N 267.00 -1.48% - 2.57 526.00/465.00 394 4561507 ComS S600 FS ID 116.76 - - - 42.57/38.23 80 14969376 SPDR S&P Eur EUR 24.58 - 30841180 Xtr DAX In U 4CHC 14.19 - - 2.46 2490.00/1805.00 131 - - 105.28/84.28 2160 36067446 Galenica N 53.35 +1.04% - 3.19 58.30/42.16 179460 30528529 Varia US Proper N 36.40 - - 1.29 181.25/101.80 201207 4561515 ComS S600 HC ID 152.99 - - - 35.14/30.93 50085 14969767 SPDR S&P UK Div GBP 12.95 - 4549696 Xtr ES50 1C 53.69 -0.15% - - -/- — - 1.01 925.00/725.00 10 - - 157.30/148.28 5000 24222519 GAM Hldg 2L N -- - - 9.15/2.76 667216 31186490 VAT Group N 113.40 -0.96% - - 1.38/0.93 18971 4561518 ComS S600 IGS ID 100.65 - - - -/- 3245 13976063 SPDR S&P US Div USD 53.60 -0.17% 2825565 Xtr ES50 1D 38.72 - - - 463.00/359.40 12000 - 4.17 73.20/49.60 83703 - - 151.04/142.96 1516 10265962 GAM Hldg N 3.63 +0.11% - 2.48 467.10/353.20 137685 2154566 VAUDOISE ASSURANC N 506.00 -0.78% - 1.70 324.50/239.00 1188 4561519 ComS S600 Ins ID 63.51 - - - 40.87/33.77 4049 14969108 SPDR UK All GBP-Acc 59.91 - 3614093 Xtr FTSE Viet 1CC 30.89 - - 3.16 1290.00/730.00 25890 202 35854105 Geberit 2L N 431.00 - - 2.33 2835.00/2224.00 21192 622761 Vetropack Hldg P 2035.00 -0.49% 4561523 ComS S600 Media ID 59.43 - 97 41253706 SPDR UK All Sh GBP 5.78 - 3067384 Xtr GS D100 SW 1DD 30.11 - - 3.23 32.90/27.20 1200 11 3017040 Geberit N 435.60 -0.39% - 2.71 1500.00/1300.00 120 36474934 Vifor Pharma N 155.15 -1.18% 4561526 ComS S600 OG ID 77.14 - 260 19440501 SPDR US LV USD-Ac 56.33 +0.09% 10804968 Xtr LevDAX DS 1CC 105.22 -1.46% - 1.92 408.00/350.00 100 175230 Georg Fischer N 790.00 -0.88% - - 412.00/338.00 13 260965 Villars Hldg N 795.00 - 4561567 ComS S600 PHG ID 172.38 - 22178032 SPDR Wrld Sm USD-Ac 68.67 - 11115468 Xtr MSCI CAN 1CC 51.30 - - 1.83 1128.00/770.00 1926 1064593 Givaudan N 2580.00 -1.15% 324535 Von Roll Hldg I 0.98 +0.41% 4561571 ComS S600 RE ID 30.21 - 25311814 SSgA 0-5 EM USD 29.27 - 11421659 Xtr MSCI CHINA 1CC 16.26 +0.38% 18939665 Glarner KB N 31.00 +0.00% 1233554 Vontobel Holding N 50.35 -0.89% 4561576 ComS S600 Ret ID 63.13 - 23910183 SSgA 2000 SM USD-Ac 40.33 - 20028776 Xtr MSCI EMU 1DD 41.59 - 134020 Graubuendner KB PS 1475.00 +0.34% 2820083 VZ Holding N 288.50 -0.52% 4561599 ComS S600Tech ID 74.27 - 12931570 SSGA Blo Ba Agg EUR 70.43 - 28626998 Xtr MSCI EMU 3CHC 14.36 - 1294946 Groupe Minoteries N 364.00 -0.55% 4561604 ComS S600Tele ID 63.03 - 12930746 SSGA Blo Ba Cor EUR 65.32 - 33687007 Xtr MSCI Jap 7CHC 13.29 - 217577 Grp Baumgartner H N 412.00 - 4561607 ComS S600TL ID 44.72 - 13975758 SSGA Blo Bar Eu EUR 61.87 +0.49% 11115473 Xtr MSCI Mex 1CC 3.75 -0.61% 801223 Gurit Hldg I 1092.00 -0.36% W 4561610 ComS S600 Util ID 96.81 - 13975741 SSGA Bloom 1-3 EUR 57.24 - 35987944 Xtr MSCI USD-1C-Acc 44.90 +0.03% 30595120 Walliser KB N 118.00 +0.85% - 2.84 128.00/103.50 1384 12603144 ComS SDAX ID 101.92 - 22778776 SSgA Eur Low EUR-Ac 42.41 +0.49% 11138249 Xtr S&P 500 SW 1CC 52.46 - 261948 Warteck Invest N 1980.00 +0.00% - 3.41 2006.98/1750.00 26 31402927 WISeKey Int N -B- - - 3.96/2.12 9431 4561475 ComS SE600 ID 82.31 - 26898391 SSgA Eur Val EUR-Ac 32.92 - 3614442 Xtr S&P Gl InfS 1CC 45.59 -0.02% 2.25 -5.86% H 12603142 ComS ShortDAX ID 24.83 -2.91% 39419197 SSGA Glb Agg CHF-Ac 31.69 +0.14% 3067452 Xtr ShortDAX DS 1CC 23.58 - 12603146 ComS SPI ID 102.98 - 25863421 SSgA Mor Glb USD 33.31 - 3613620 Xtr SLI 1DD 153.50 +1.45% 25771709 HBM Healthcare 2L N 140.80 - - - -/- 700 29274989 ComS USTBFDSTR ID 65.88 - 24767054 SSgA MSCI Di EUR-Ac 124.74 -8.58% 21743691 Xtr Switzerland 1CC 114.34 +0.07% - - 198.40/140.00 4077 1262725 HBM Healthcare N 191.20 -0.31% - 3.80 130.70/112.10 55664 X 29274988 ComS USTBFSTR ID 82.88 - 24767119 SSgA MSCI En EUR-Ac 139.24 +0.58% 2825604 Xtr Switzerland 1DD 105.20 -0.47% - 1.70 138.50/107.50 2039 46664220 Helvetia Hldg N 126.20 +0.00% - - 22.20/17.00 4560 45466404 XRP/AMUN open 40652119 ComStag Vrst Df -I- 115.40 - 24767099 SSgA MSCI St EUR-Ac 216.95 - 25004349 Xtr UCITS USD-1D- 56.50 +2.54% - - 200.00/51.90 40815 23951877 HIAG Immo N 127.50 -0.39% - 2.39 85.90/57.10 108989 17.50 +4.61% -- -/- 7 40652151 ComStag Vrst Of -I- 114.34 - 12931449 SSGA SPDR Bd EUR 73.48 -0.12% 10941571 Xtr2 EC Bd 1CC 175.52 - - 2.43 4660.00/4240.00 5 358325 Highlight Ev&En I 20.60 +8.42% 40027001 ComStag1STEU600 -I- 40.62 - 25988044 SSGA SPDR Bl Bd EUR 34.32 - 11772500 Xtr2 EEC Bd 1DD 173.18 - 2466652 HOCHDORF Hldg N 53.00 -27.69% 30296891 ComStage 1 MDAX I 147.04 - 12931546 SSGA SPDR Bl Bd USD 68.97 -0.09% 19204552 Xtr2 GI-LBd 4DHD 113.62 - 3038073 Huber + Suhner N 62.80 -9.12% Y 34442887 ComStage 1 SDAX-I 53.98 - 22014874 SSGA SPDR Co Bd EUR 33.02 - 23971272 Xtr2 Gl Ag BS 4CHC 18.11 +0.15% 134160 Hyp Bk Lenzburg N 4520.00 +0.44% 1939699 Ypsomed Hldg N 34442973 ComStageTecDAX-I 23.48 - 24770548 SSgA SPDR Eu EUR-Ac 215.65 - 13528821 Xtr2 Gl GVBd 4CHC 185.70 +0.12% 123.00 -1.76% - 0.45 148.80/111.60 2898 32395796 ComStage Verstr I 134.24 - 24770428 SSgA SPDR Eu EUR-Ac 60.82 -6.24% 41579345 Xtra MSCI EUR-1C-Ac 20.73 - I 30297107 ComStage1EUST50 I 36.64 - 24767127 SSgA SPDR Fi EUR-Ac 52.40 +1.39% 22128165 Xtra Nord EUR-1D- 35.99 - Z 1722961 CS 3 130/30SwEq -B- 29.58 - 24767202 SSgA SPDR He EUR-Ac 157.02 +1.46% 41416145 Xtrac USA CHF-3C-Ac 74.20 -0.07% 36346343 Idorsia N 23.92 +0.08% - - 25.02/15.20 355123 27653461 Zehnder Grp -A- N 21575152 Dom Sw Prpty Fd 124.20 +0.16% 22014854 SSGA SPDR Hi Bd USD 44.41 - 13910159 ZKB Gold ETF-AA CHF 449.20 -0.02% - 1.69 78.30/25.32 244785 31230968 Zueblin Imm Hldg N 2386855 Implenia N 29.58 -2.18% - 2.83 642.50/403.80 2556 14805212 Zug Estates N -B- 36.90 -0.54% - 2.17 46.00/29.15 4694 36815354 EnPaSwToPiFd -A- 103.50 - 24767393 SSgA SPDR In EUR-Ac 183.96 +1.07% 13910160 ZKB GoldETF-AAH CHF 395.45 +0.09% - 1.27 2540.00/1340.00 1304 130890 Zuger KB I 26.40 +0.00% - 3.79 28.50/21.20 253 1102994 INFICON HLDG N 601.50 -0.82% - 4.25 521.00/462.00 635 4261528 Zur Rose Group N 1875.00 -1.32% - 1.49 1900.00/1630.00 337 36095063 Fide US Qlty USD-Ac 6.45 - 24767874 SSgA SPDR Ma EUR-Ac 195.70 - 18313597 ZKB SilverETF-AACHF 49.77 +0.75% - 3.33 71.80/56.60 261 1107539 Zurich Insur Gr N 6080.00 +0.66% - 3.62 6340.00/5620.00 28 637289 Interroll Hldg N 1730.00 -2.04% - 1.67 187.50/143.50 54 266173 Zwahlen et Mayr P 95.30 -0.73% - - 140.80/79.80 10921 25670773 Fir Eur Al EUR-A-Ac 34.58 - 24770423 SSgA SPDR Sm EUR-Ac 235.40 - 18313606 ZKBPallETF -AA CHF- 439.45 +0.83% 352.00 +0.23% - 5.40 354.70/282.40 624299 27377479 Intershop Hldg N 518.00 +0.19% 250.00 - - - 294.00/242.00 2 37421686 Fr U.S. Eqty USD-Ac 31.27 - 24767694 SSgA SPDRTe EUR-Ac 79.40 +1.28% 18313605 ZKBPlatETF -AA CHF- 251.90 -0.96% 32509429 Investis Hldg N 70.60 -0.28% 37421729 Fra Eme Mkts USD-Ac 22.64 - 22014885 SSGA SPDRTr Bd USD 49.23 - 18313602 ZKBSilverETF-AAHCHF 39.60 +1.14% 18762425 IVF HARTMANN Hldg N 150.00 -2.60% 37421816 Fra Glb Eqty USD-Ac 27.02 - 22014865 SSGA SPDR US Bd USD 49.49 - 32021978 FT Swi Alp CHF-A-Ac 23.03 - 12931806 SSGA SPDR US USD 108.90 - FONDS IMMOBILIERS J 4478123 GAM PhGld-A dis he- 1333.80 +0.48% 42476622 SSGA SPDR USD-Acc 31.49 - 10248496 Julius Baer Grp N 37.87 -0.73% ACTIONS SUISSES (VIRT-X) 4482173 GAM PhGd-AX dis he- 1333.80 -0.57% 24770468 SSgA SPDR Ut EUR-Ac 127.58 - 2672561 BONHOTE IMMOB 140.00 +0.79% - 2.25 145.90/119.01 3162 1787578 Jungfraubahn Hldg N 147.80 +0.54% - 3.94 219.00/178.60 2673 - 3.96 54.46/33.57 746025 10640723 GAM PhPal-A dis he- 1174.83 - 26898560 SSgA USA Val USD-Ac 37.40 - 276935 CS Re Est Fd Inters 213.00 -0.98% - 2.62 212.10/176.70 6357 - 1.89 151.00/123.50 2015 - 2.48 148.00/123.80 23148 1222171 ABB N 18.15 -0.82% - 4.41 23.54/17.25 5157701 10640732 GAM PhPa-AX Dis he- 1186.33 - 3291059 Stream Invest 166.94 - 1291370 CS Re Est Fd Siat 206.20 -0.67% - 1.92 213.00/171.30 1869 - 4.86 60.34/42.43 724429 - 2.98 229.80/188.00 1803 1213860 Adecco Group N 51.44 -0.50% - - -/- 1893257 10640628 GAM PhPla-A dis he- 670.07 - 580573 Tweedy B IV CHF CC 43.96 - 3106932 CS RE LivPlus 141.10 -1.19% - 2.83 485.00/399.50 1612 - - 78.26/18.03 1161284 - 1.75 127.00/99.30 4445 43249246 Alcon N 60.60 +0.33% - 2.65 89.58/60.44 1560562 10640717 GAM PhPl-AX dis he- 674.10 -0.40% 36621184 UBS Bbg Co CHF-A-Ac 9.00 -0.65% 1458671 FIR Fds Imm Romand 205.30 -0.34% - 2.63 142.40/121.50 2605 - 3.14 27.08/16.86 1503703 - 1.95 276.00/236.00 2669 K 24924656 Ams I 39.97 -2.01% - 2.37 15.44/10.36 6995695 10640589 GAM PhSlv-A dis he- 13.04 +0.57% 32132316 UBS CMCI CHF-A-Ac 110.70 - 277010 Immo Helvetic 218.00 +0.23% - 2.36 147.50/120.50 9310 - 2.48 467.10/353.20 137685 - 2.52 194.80/151.10 2548 21048333 CieFinRichemont N 75.34 +0.21% - 2.33 2835.00/2224.00 21192 10640619 GAM PhSl-AX dis he- 12.98 - 37504775 UBS E JPMUEDB15 AHC 10.99 - 977876 Immofonds 477.00 +0.00% - 2.41 77.00/62.85 20053 - 3.96 54.46/33.57 746025 - 2.31 113.00/90.00 3929 10083728 Kardex N 131.00 -2.38% - 3.05 180.00/107.80 12855 1214263 Clariant N 17.49 -0.74% - 4.33 162.30/121.65 144934 2956102 HelPlGlbEqtFd-CHF-R 1611.20 - 42819041 UBS E SDBB AHC 10.61 +0.38% 278226 LA FONCIERE 122.70 -0.24% - 2.63 130.60/103.10 53909 923646 KB Basel PS 69.20 -0.29% - 4.48 82.00/68.00 4949 - - 54.00/39.11 1928208 - 3.53 78.70/64.70 6340 42046226 Klingelnberg N 31.85 -1.39% - 3.14 54.00/31.55 2435 1213853 CS Group N 11.10 -0.94% - 1.90 48.80/28.85 716705 41217478 IGEA Pharma Rg 1.50 +0.00% 30549809 UBS ETF BBUSEMS AD 11.66 - 3941501 Realstone Sw Pr 139.00 +1.02% 1070215 Komax Hldg N 174.60 +1.28% - 4.01 330.00/161.10 35726 - 0.79 352.00/245.10 192157 20/08/2019 41860974 KTM Industr I 52.90 -0.19% - - 82.00/50.50 2668 3017040 Geberit N 435.60 -0.39% - 2.27 109.66/77.74 4926534 37364244 Inv EQQQ 100 CHF-Ac 149.92 +0.51% 30553612 UBS ETF BBUSEMS AHC 12.38 -0.08% 278545 SOLVALOR 61 266.25 +1.53% 1226836 Kudelski P 5.83 -0.68% - 1.72 9.47/5.17 57528 - 2.87 94.40/69.22 3850335 2523886 Kuehne+Nagel Int N 138.70 -1.46% - 4.33 162.30/121.65 144934 1064593 Givaudan N 2580.00 -1.15% - 2.76 801.00/581.50 74904 30720020 Inv Hi Div Vol EUR 27.24 - 24023151 UBS ETF BBUSLC AHC 17.76 - 3743094 SWCCHRE IF -FA CHF- 139.80 -0.71% 32581411 Kuros Bioscienc N 1.63 +4.17% - - 7.95/1.48 20495 - 3.19 283.30/229.20 1187522 10248496 Julius Baer Grp N 37.87 -0.73% - 1.90 246.40/188.50 155798 35824780 Inv S&P 500 QVM USD 30.21 - 13042405 UBS ETF M Pa SR AD 65.70 +1.28% 2616884 Swissinvest RE Inv 176.80 +1.49% - 3.30 2697.00/2151.00 13341 2523886 Kuehne+Nagel Int N 138.70 -1.46% - 1.50 170.00/112.70 654996 37364273 Inv S&P Hig CHF-Acc 24.43 - 1272983 UBS ETF MSCI USA AD 274.45 +0.33% 1442082 UBS Swiss Res Anfos 74.55 -0.13% - 1.27 236.00/144.55 121440 1221405 LafargeHolcim N 46.33 -1.30% - 3.51 498.50/346.20 138858 3595387 Inve Mid-Sm EUR 15.39 - 20557004 UBS ETF SBIF1-5 AD 12.13 -0.13% 1442085 UBS Leman Foncipars 108.00 -1.28% - 5.66 102.95/85.88 1130736 2575132 Logitech Intl N 38.58 -0.34% - 4.52 499.40/427.00 215657 3567444 Inve RAFI Europ EUR 9.40 - 20557019 UBS ETF SF510 AD 15.09 -0.11% 1442087 UBS Swiss Mix Sima 123.50 -0.32% - 0.47 184.55/106.90 198029 1384101 Lonza Grp N 347.20 -0.32% - 3.03 445.90/247.70 206466 37364279 Inve US Hig CHF-Acc 23.88 - 3291273 UBS ETF SLI CHF A D 155.08 -0.73% 1442088 UBS Swiss Swissreal 75.00 -0.46% - 6.85 16.11/9.86 15626210 L 3886335 Nestle N 107.96 -1.03% - 1.29 181.25/101.80 201207 40538209 Inves Mkts CHF-Acc 20.83 - 13187243 UBS ETFSPI-CHFA-dis 67.23 -0.52% - 5.40 354.70/282.40 624299 1221405 LafargeHolcim N 1200526 Novartis N 87.64 -0.28% 10127472 IS EUR Go 10-15 EUR 213.26 - 38583035 UBS Gl Gen CHF-A- 11.89 +0.29% 3381329 Lalique Group N 37115349 LandisGyr Gr N 46.33 -1.30% - - 54.00/39.11 192820 2460882 Part Grp Hldg N 796.00 +0.45% 39872013 ISh Co Glb CHF-Ac 5.30 +0.02% 38548119 UBS Gl Gen CHF-A-Ac 12.45 +0.40% 11030311 LECLANCHE N 38.80 +0.52% - 1.28 54.78/36.00 162 2242762 Lem Hldg N 82.25 -2.20% - 3.83 85.85/52.05 114849 1203204 Roche Hldg G 273.00 -0.62% 10608422 ISh EUR Co ex-F EUR 132.36 - 38942947 UBS Gl Gen USD-A-Ac 14.14 - 19089118 Leonteq N 1.62 +3.18% - - 2.22/1.45 62528 2575132 Logitech Intl N 1250.00 -0.64% - 3.36 1480.00/920.00 100 2463819 Schindler Hldg PS I 210.60 +0.14% 20023133 ISh MSCI EM USD-Acc 28.36 +1.29% 47339530 UBS Glb Gen USD-A- 11.99 - 1384101 Lonza Grp N 30.14 -3.34% - - 54.15/28.82 66816 1169360 Luzerner KB N 38.58 -0.34% - 1.90 48.80/28.85 716705 249745 SGS N 2364.00 -1.05% 25019150 ISh MSCI Fra EUR-Ac 38.66 - 11620778 UBS HFRX CHF-A-Acc 76.85 +1.13% 347.20 -0.32% - 0.79 352.00/245.10 192157 423.00 +0.71% - 2.96 518.00/411.50 1948 41879292 Sika N 137.05 -1.90% 20023257 ISh MSCI Min EUR-Ac 48.76 +1.49% 48455495 UBS MSCI USD-A- 10.53 - 20023018 ISh MSCI Wo Mi USD 49.11 -0.56% 48455594 UBS MSCI USD-A- 11.76 - 1254978 Sonova Hldg N 227.90 +0.18% 20023273 ISh S&P 500 USD-Ac 56.73 - 46526393 UBS S&P 500 USD-A- 18.34 - 1485278 Swiss Life Hldg N 470.00 -0.40% 22593013 ISh USD Ultr Bd USD 98.53 - 46526396 UBS S&P CHF-A-Acc 15.99 - 12688156 Swiss Re N 99.00 -0.52% 23090061 IShares EURO EUR-Ac 40.28 - 47316252 UBS S&P USD-A-Acc 18.41 - Source de données www.six-financial-information.com 874251 Swisscom N 486.70 -0.31% 1210415 ISharesSLI (DE) 101.16 +0.40% 18168423 UBS So Gl Go USD-A- 14.59 +2.03% 1245391 TEMENOS N 160.25 -1.11% 13936193 IShs Agribus USD-Ac 32.11 - 37839946 UBS USA Fc CHF-A-Ac 14.82 -0.35% M 1225515 The Swatch Grp I 264.40 -0.26% 1582841 IShs Bd Lar Cap EUR 154.32 +0.08% 30033438 UBSETF ACWhCHFUK AD 113.34 +0.60% 3954285 MCH Group N 24476758 UBS Group N 10.23 -0.39% 48966418 IShs Co Cor CHF -Ac 5.03 - 38547068 UBSETF ACWI ESG hCa 10.49 -0.15% 46852522 Medacta Group N 23.30 +0.00% - - 39.70/15.20 682 36474934 Vifor Pharma N 155.15 -1.18% 10012767 IShs Co EUR Cor EUR 147.48 +0.19% 38547078 UBSETF ACWI ESG hCd 10.18 +0.26% 82.60 +0.12% - - -/- 2550 1107539 Zurich Insur Gr N 352.00 +0.23% 1065278 IShs Core STOXX EUR 36.77 -0.19% 38548108 UBSETF ACWI ESG hUa 10.17 -

PAGE 20 mercredi 21 août 2019 ACTIONS EUROPE-MONDE No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. DJ EURO STOXX 50 ZURICH 11958148 Intl. Cons. Air Rg 4.16 +0.02% -- 7.18/4.12 3807213 1225249 GBL 81.00 -0.98% - 3.79 91.42/72.88 121503 1281709 Chevron Rg 116.13 -1.01% *15.04 4.04 127.60/100.22 1431883 202895 Keycorp Rg 16.26 -1.69% *9.74 4.27 21.91/13.66 1157014 1743249 ITV Rg 1.09 -0.69% - 7.34 1.68/1.03 7823942 2130343 Galapagos 151.65 +0.63% -- 171.20/74.48 329465 2319653 Chipotle Mexican Rg 820.14 -0.02% *92.67 - 824.90/383.52 38412 23298941 Keysight Technol Rg 87.30 -0.08% *61.05 - 94.51/53.24 456405 34149140 AB InBev 85.66 -1.05% - 2.10 92.71/56.32 1160903 34474867 JD Sports Fsn Rg 6.00 -0.17% - 0.28 6.53/3.19 553521 33292346 ING Group Rg - 8.02 4432874 Chubb N 154.68 -0.68% - 160.22/119.60 308034 945034 Kimberly-Clark Rg 140.15 -1.81% *27.06 2.92 143.16/100.34 511189 11730015 Adidas N 260.95 +0.56% - 1.28 296.75/178.15 — 30558091 Johnson Matthey Rg 27.93 -1.27% - 3.06 36.92/25.74 498141 444581 KBC Gr 8.48 -0.13% - 6.76 12.14/8.20 15893911 918426 Church & Dwight Rg 78.24 -1.82% *32.60 1.91 945039 Kimco Rlty REIT Rg 18.44 -2.54% *23.05 6.07 19.42/14.30 686969 502455 Air Liquide 122.70 -0.61% - 2.16 127.20/101.85 540210 24039547 JUST EAT Rg 7.72 -1.01% -- 8.33/5.19 1132449 24678765 Ontex Group 51.76 -1.22% - 3.01 68.70/48.65 555590 45558121 Cigna Rg 161.15 -1.12% *14.94 1.15 80.98/54.51 341366 12411428 Kinder Morgan Rg-P 20.14 -1.32% *20.34 4.47 21.49/14.63 4395025 1095306 Airbus Br Rg 126.20 +1.14% - 1.31 133.86/77.50 999387 1626624 Kingfisher Rg 1.88 -3.30% - 5.76 2.83/1.87 8586485 1799561 Proximus 13.64 +0.37% - 5.80 25.32/12.15 117438 1491768 Cimarex Energy Rg 40.50 -3.34% *6.51 0.02 226.58/141.98 324015 945590 KLA Rg 140.37 +0.01% *18.74 2.14 143.95/80.66 499407 322646 Allianz N 200.45 -0.35% - 4.49 219.05/170.46 — 38223229 Land Sec REIT Rg 7.40 -0.52% - 6.13 9.40/7.32 1808309 836222 Sofina 25.86 -6.17% - 1.65 27.56/19.63 1516172 918450 Cincinnati Finan Rg 109.43 -1.01% *14.71 1.88 101.11/37.89 258561 945739 Kohl’s Rg 44.88 -6.89% *9.41 5.84 83.10/43.33 2379404 11249889 Amadeus IT Grp Br-A 67.18 -1.61% - 1.75 457145 Legal & General Rg 2.24 -1.41% - 7.48 2.92/2.21 10941455 446673 Solvay 168.40 -0.82% - 4.25 185.00/161.20 15335 918495 Cintas Rg 267.84 +0.01% *33.61 2.02 111.04/71.02 224593 945916 Kroger Rg 22.91 -0.35% *9.79 2.53 32.73/20.70 1985571 19531091 ASML Hldg Rg 194.26 -0.42% - 1.08 82.20/58.06 656764 23800 Lloyds Banking G Rg 0.50 -0.58% - 6.56 0.67/0.48 133043877 2289974 Telenet Group Hol 88.32 -1.25% -- 118.90/82.26 227229 918546 Cisco Systems Rg 47.93 -1.18% *18.36 0.77 270.36/155.98 179437 47478364 L3Harris Tech Rg 212.59 -0.22% *26.94 1.29 214.94/123.32 273250 486352 AXA 21.49 -1.08% - 6.24 211.50/130.12 654051 2477098 LSE Group Rg 68.80 +0.47% - 0.91 72.72/38.42 276937 986410 UCB 44.82 -2.31% - 1.78 51.35/36.20 168206 12915350 Citigroup Rg 63.42 -1.38% *8.81 2.84 21033064 L Brands Rg 19.92 -1.53% *8.74 7.53 37.97/19.46 1116071 817651 Banco Santander Rg - 5.59 1365056 Marks & Spencer Rg 1.85 +0.86% - 7.36 3.01/1.80 9028024 37839888 Umicore 67.88 -1.59% - 2.80 81.48/67.20 206222 24463356 Citizens Finl Gr Rg 32.30 -1.97% *8.66 2.93 58.25/40.25 5441178 1078935 Laboratory Corp Rg 167.01 -0.95% *19.74 - 179.50/119.38 142158 11450563 BASF N 3.49 -1.63% - 5.53 23.99/18.40 5811848 30937860 Melrose Industri Rg 1.64 -2.15% - 2.81 2.38/1.46 7544556 821761 WDP 26.83 -1.40% - 3.19 50.78/25.11 534873 168510 Citrix Systems Rg 91.89 -0.67% *24.84 3.93 75.24/48.43 3883018 946190 Lam Research Cor Rg 206.76 -0.62% *15.09 2.13 218.49/122.64 381527 10367293 Bayer N 57.85 -0.21% - 4.24 4.68/3.42 30668517 47227429 Micro Focus Intl Rg 15.77 +1.18% - 6.26 25.12/14.12 757321 24766616 Argenx Br 163.20 -0.12% -- 166.40/103.14 30455 919254 Clorox Co. Rg 158.98 -1.94% *25.16 1.52 41.76/27.63 910417 34272357 Lamb Wst Hldg-WI Rg 68.25 -2.67% *21.46 1.16 83.84/58.83 300398 931474 BBVA Rg 66.00 -0.45% - 6.18 2686457 Mondi Rg 15.67 +0.66% - 4.61 22.12/15.03 2121675 125.20 +0.08% 135.70/54.30 105104 3262089 CME Group Rg-A 213.85 -1.32% *41.85 2.48 114.55/90.29 710303 946932 Leggett & Platt Rg 38.56 -1.63% *17.93 4.05 46.70/33.48 255686 324410 BMW I 4.21 -1.44% - 5.86 81.77/55.64 — 396765 Morrison Supermk Rg 1.80 -0.99% - 3.66 2.71/1.77 6021910 RTX 919297 CMS Energy Corp Rg 61.46 -0.18% *29.98 1.38 167.69/141.63 326385 947030 Lennar Rg-A 50.95 +1.84% *8.56 0.31 54.49/37.29 580249 123397 BNP Paribas A 59.74 -1.03% - 7.45 84.38/52.02 — 36496918 Natl Grid Rg 8.50 -1.32% - 5.53 8.92/7.45 4119042 MOSCOU 919390 Coca-Cola Co Rg 53.88 -1.48% *31.51 2.45 217.65/161.05 429104 947624 Lincoln Natl Rg 53.17 -2.06% *7.52 2.78 71.25/48.07 536605 558474 CRH PLC Rg 40.53 -0.65% - 2.41 1501134 Next Rg 56.48 -0.57% - 2.92 62.18/39.70 175591 922121 Cognizant Tech So-A 61.58 -0.45% *17.06 2.95 61.95/47.63 588842 37962490 Linde Rg 187.69 -0.75% - 1.84 945657 Daimler N 26.05 -1.70% - 7.86 5.79/4.19 16548594 18336684 NMC Health PLC Rg 18.60 +1.45% - 0.96 43.76/17.74 405118 10857963 ALROSA Rg 70.55 -1.67% -- -/- 28908990 919477 Colgate-Palmoliv Rg 72.54 -0.74% *27.58 1.30 54.82/44.25 2869715 1693853 LKQ Rg 26.07 -0.91% *19.46 - -/- 469429 487663 Danone 41.34 -1.51% - 2.43 86.74/58.04 — 11525409 Ocado Group Rg 12.15 +2.15% -- 14.41/7.31 885707 1508590 Comcast-A 43.94 -0.14% *16.77 2.34 78.59/56.75 811252 351011 Lockheed Martin Rg 381.75 +0.34% *18.60 2.31 34.72/22.74 675226 1124244 Deutsche Post N 79.94 -0.74% - 4.02 55.34/38.14 3143537 27913021 Flutter Entmt Rg 64.34 -0.91% - 3.11 74.40/53.90 86734 112009 GAZPROM Rg 231.54 +2.09% - - 256.40/140.12 34636220 919905 Comerica Inc Rg 60.89 -1.90% *7.81 1.87 76.40/57.41 845667 948190 Loews Rg 48.68 -1.04% *19.71 0.51 384.06/241.20 345031 1026592 Deutsche Telekom N 28.62 -0.90% - 4.68 27.68/19.61 1108417 400018 Pearson Rg 8.19 +0.54% - 2.31 10.30/7.64 1479411 920226 ConAgra Foods Rg 28.68 -4.53% *18.75 4.29 45.29/32.61 4878696 948564 Lowe’s Com Rg 97.87 +2.97% *33.06 2.10 56.20/42.07 293353 1250633 Enel N 14.96 -0.12% - 4.49 60.00/40.31 — 400449 Persimmon Plc Rg 18.47 -0.32% - 12.71 25.05/18.20 1257460 273916 LUKOIL Rg 5326.50 +1.65% - - 5996.00/4353.00 1053295 3200010 Concho Res Rg 72.33 -0.89% *26.11 2.96 100.63/59.00 302266 11265257 Lyondellbasell I Rg 72.70 -2.91% *7.58 5.57 118.22/84.76 1444701 2200367 ENGIE 6.24 -1.93% - 8.30 81.16/59.72 1303418 44702748 Phoenix Grp Rg 6.60 -1.83% - 7.10 1330331 ConocoPhillips Rg 52.71 -2.28% *8.52 0.35 38.42/20.22 1626114 913685 M&T Bank Rg 146.36 -1.90% *10.49 2.73 116.54/71.83 484330 1252314 Eni N 13.49 -1.03% - 6.39 32.18/23.36 — 401267 Prudential Rg 14.12 +0.71% - 3.56 -/- 976333 2541878 Magnit Rg 3584.00 -1.35% -- -/- 142187 833034 Consolidated Edi Rg 87.76 -0.43% *20.85 2.31 160.81/63.95 415933 147399 Macerich REIT Rg 28.00 -3.75% *36.36 10.71 180.77/133.78 131453 497537 EssilorLuxott 13.14 -0.98% - 1.58 15.88/13.35 — 3406783 Reckitt Benck Gr Rg 61.70 +0.29% - 2.79 18.20/13.25 6894693 1132109 Constellation Brd-A 202.48 +0.34% *16.20 3.34 80.23/50.59 1821546 3126602 Macy’s Rg 15.36 -4.77% *4.67 9.83 59.19/27.99 622953 332902 Fresenius I 129.05 +0.39% - 1.84 3632181 RELX Rg 19.29 -0.11% - 2.23 71.74/55.59 606027 1252494 MMC NORILSK NIC Rg 15150.00 +2.66% - - 15218.00/10555.00 230916 414592 Cooper Companies Rg 332.33 -0.91% *38.69 1.47 90.48/73.30 356591 1305942 Marathon Oil Rg 12.62 -2.02% *10.79 1.58 39.00/15.36 4929214 2969533 Iberdrola 43.52 +0.12% -- 6.62/4.22 25149962 2140321 Rentokil Initial Rg 4.50 -1.61% - 1.04 19.95/14.67 2459470 190310 Copart Rg 75.79 -0.51% *33.39 0.02 228.90/150.37 299466 13105779 Marathon Petro Rg 46.72 -2.28% *10.16 4.39 24.20/11.57 2123874 24956043 Inditex 9.29 -0.13% - 2.51 14.39/11.31 3879432 42985140 Rightmove Rg 5.20 -0.57% - 1.30 1099931 Mobile Telesyste Rg 255.25 -0.31% -- -/- 3877630 921667 Corning Inc Rg 27.49 -1.43% *16.56 344.19/228.91 75377 1793292 Marketaxess Hold Rg 375.33 +1.74% *76.60 0.52 88.44/43.96 991398 33292346 ING Group Rg 26.33 -1.05% - 8.02 16.67/12.92 8759659 402589 Rio Tinto Rg 40.10 -1.37% - 7.65 4.59/2.80 5500257 47836959 Corteva Rg 30.26 -1.01% *-4.89 - 79.73/44.64 287925 871572 Marriott Intl Rg-A 130.68 +0.08% *31.49 1.36 376.16/172.09 92210 575913 Intesa Sanpaolo N 8.48 -0.13% - 10.35 131.80/95.50 686706 12759720 Rolls-Royce Hldg Rg 7.69 +0.81% - 1.52 5.88/4.15 1578207 360101 NLMK Rg 140.00 +0.07% -- -/- 3254980 903618 Costco Whsl Rg 272.97 -0.96% *33.53 2.84 36.56/26.99 882172 949811 Marsh & McLennan Rg 97.21 -1.42% *33.52 1.75 144.24/100.67 382863 21591 Kering 1.90 -0.56% - 2.41 69.90/38.28 — 18486842 Royal Bk Scotl G Rg 1.85 +0.91% - 2.98 50.39/34.60 2508152 1645885 Coty Rg-A 0.43 164621 Martin Marietta Rg 252.71 -1.05% *31.43 0.79 103.36/74.30 351595 33273088 Kon Ah Del Br Rg 434.80 -0.72% - 4.83 1987674 Royal Dutch Shell-A 22.88 -0.08% - 6.30 10.34/7.23 4181703 1999297 NOVATEK Rg 1275.60 +2.21% -- -/- 513380 25810052 Crown Castl REIT Rg 8.81 -4.13% *-5.65 0.89 -/- 1007824 950004 Masco Rg 39.64 +2.11% *16.31 1.21 257.33/150.77 434378 502805 L’Oreal 20.69 -0.70% - 1.63 9.36/5.68 10225796 1987676 Royal Dutch Shell-B 22.70 +0.09% - 6.34 2.74/1.77 14034493 923022 CSX Rg 144.51 -0.24% *84.02 5.68 284.27/189.64 667239 2282206 Mastercard Rg-A 277.04 -0.37% *42.69 0.45 42.58/27.03 1269609 507170 LVMH 236.40 -0.51% - 1.69 28.86/21.85 1679268 23845263 RSA Insur Grp Rg 5.25 -0.61% - 4.04 26.87/22.10 5031996 2613889 Rosneft Rg 407.90 +0.97% - - 522.80/390.75 4483930 923227 Cummins Rg 64.79 -0.77% *15.61 3.11 950127 Maxim Integr Pro Rg 54.40 -0.53% *18.32 3.42 283.29/172.00 558623 341960 Muenchener Rueckv N 355.70 -0.32% - 4.22 12.14/8.20 15893911 21381483 Sage Grp Rg 6.98 -0.06% - 2.39 27.26/22.27 4078697 548525 CVS Health Rg 146.21 -1.90% *8.94 1.45 14.14/5.91 2156247 950544 McCormic Non Vtg Rg 161.23 -4.35% *31.55 1.38 65.73/46.64 559087 472672 Nokia N 219.10 -0.32% - 9.90 1880356 Sainsbury Rg 1.94 +2.58% - 5.69 6.46/4.90 1854947 541354 Sberbank Rg 216.00 -0.64% - - 250.65/165.90 37017510 923870 D R Horton Rg 61.56 +0.28% *17.34 3.24 145.56/103.28 308545 950605 McDonald’s Rg 218.47 -0.14% *28.71 2.12 170.77/119.00 403518 720128 Orange 4.64 -1.38% - 5.19 2.47/1.80 88585635 1067528 Schroders Rg 26.85 -0.97% - 4.22 8.26/4.91 1780338 923916 Danaher Rg 48.91 +1.54% *11.76 3.25 991041 Mckesson Rg 144.78 -0.81% *46.26 1.09 221.93/156.64 911736 1106818 Roy.Philips Br 13.50 -0.70% -- 539.80/351.70 226383 24560635 Scott Mtg Inv Trst 5.34 +0.68% - 0.59 3.42/1.77 8188344 381932 Severstal Rg 957.40 +1.21% - - 1121.60/904.70 1084380 368516 Darden Restauran Rg 140.07 -1.16% *40.96 1.23 80.73/58.47 1295604 25187155 Medtronic Rg 106.91 +2.62% *31.35 1.91 149.98/106.42 501124 829036 Safran 42.01 +0.02% - 1.44 10357006 Segro (REIT) Rg 7.52 +0.95% - 2.58 32.26/22.89 323058 1139087 DaVita Rg 118.87 -0.59% *20.75 0.47 175.87/124.40 442690 10683053 Merck Rg 85.65 -0.63% *23.99 2.57 109.70/81.68 2697508 699381 Sanofi 126.50 -0.35% - 3.98 24.01/18.60 2907777 2705700 Severn Trent Rg 20.03 -3.46% - 4.76 5.69/4.35 556214 514122 TATNEFT Rg 721.10 +1.16% -- -/- 1009720 924235 Deere & Co Rg 55.91 -1.86% *16.84 2.63 1025316 Metlife Rg 45.37 -0.87% *7.49 3.79 87.07/66.10 2000387 345952 SAP I 77.06 -0.23% - 1.40 257.80/182.00 480572 1103058 Smith & Nephew Rg 19.17 -1.12% - 1.52 7.93/5.78 1466730 3074948 Delta Air Lines Rg 152.10 -0.19% *14.82 82.12/51.72 2221767 831090 Mettler Toledo I Rg 659.14 -2.42% *30.69 - 51.12/37.76 1279788 509120 Schneider El 106.86 -1.04% - 3.22 392.65/242.30 471064 3117347 Smiths Group Rg 15.65 -0.34% - 2.85 21.53/17.58 449442 2756931 VTB Bank Rg 0.04 +2.49% -- 0.05/0.03 31773200 DENTSPLY SIRONA Rg 57.68 -0.88% *8.62 - 49.53/32.40 1073851 951364 MGM Resorts Itl Rg 28.81 +0.14% *84.74 1.77 872.46/500.74 60392 827766 Siemens N 72.96 -0.14% - 4.36 228.80/180.25 — 2944949 Smurfit Kappa Rg 24.04 -1.97% - 4.19 19.43/12.43 1322055 809015 Devon Energy Rg 53.13 -0.75% *123.56 1.95 145.47/94.62 447040 62436 Microchip Tech Rg 88.89 -1.29% *60.06 1.64 31.67/21.62 653752 519928 Societe Generale 87.22 -0.01% -- 27712419 Spirax-Sarco Eng Rg 78.50 +1.17% - 1.30 16.77/12.57 372810 39483860000 19732000 Diamondback Eng Rg 23.36 +0.39% *9.53 2.52 126.74/95.84 176782 951691 Micron Technolog Rg 44.23 -1.73% *5.17 - 101.35/60.70 562761 826858 Telefonica Br 22.11 -1.23% - 6.72 5.74/4.17 10414213 389233 SSE Rg 10.98 -0.40% - 8.80 33.04/19.15 212172 1923171 Digita Rlty REIT Rg 99.28 -0.68% *15.61 0.68 79.02/43.40 767355 951692 Microsoft Rg 137.26 -0.83% *27.13 1.34 53.68/28.40 3415351 524773 Total 5.95 -2.59% - 5.86 15.25/13.08 6046108 516114 St. James’s Rg 9.41 +0.42% - 5.11 94.40/58.75 198373 DOW JONES NEW YORK 3181247 Discover Fncl Sr Rg 123.09 -1.00% *113.97 1.46 171.22/128.37 441732 138867 Mid-Amer Ap Cm R Rg 125.33 -0.79% *60.25 3.03 141.67/93.98 7806215 41347206 Unib-Rodam-Wes Comp 43.67 -1.10% - 8.88 43.67/29.05 1308781 1110646 Standard Charter Rg 6.17 -0.31% - 2.80 12.87/9.98 2228630 4589621 Discovery-A Rg 79.75 -1.40% *9.35 0.63 63.43/45.08 503257 953048 Mohawk Industrie Rg 113.03 -0.91% *10.72 - 126.81/91.26 110942 508670 Vinci 121.60 -0.49% - 2.75 137.20/99.98 509853 44258130 Standard Life Rg 2.39 -1.60% - 9.03 11.72/9.06 1617278 1405105 3M Rg 161.01 -1.19% *19.42 3.53 219.74/155.68 609701 4589624 Discovery-C Rg 28.21 -0.74% *11.71 3.45 59.34/33.93 518245 2025387 Molson Coors Rg-B 52.16 -0.65% *12.63 3.45 196.30/108.93 174200 1165915 Vivendi 97.22 -0.25% - 1.96 80.44/71.74 2217389 408518 Taylor Wimpey Rg 1.45 -0.35% - 5.24 7.43/5.14 4453065 906153 American Express Rg 121.42 -2.40% *15.03 1.28 129.33/89.07 1041236 3715140 DISH Network Rg-A 26.40 -0.75% *10.95 2.06 43.59/20.38 1831907 19549948 Mondelez Intl Rg-A 53.99 -1.04% *21.17 1.97 69.10/49.93 256307 352781 Volkswagen Vz I 25.52 -0.58% - 3.44 125.00/83.95 — 408910 Tesco PLC Rg 2.16 +0.09% - 2.64 3.32/2.19 5065319 908440 Apple Rg 210.36 +0.00% *17.86 1.43 233.47/142.00 6635684 10715003 Dollar General Rg 32.14 -1.38% *11.82 140.78/85.21 403160 28524330 Monster Beverage Rg 57.84 +0.07% *30.13 - 55.85/38.79 1727776 141.14 -0.83% 81.36/57.54 1029015 2169450 TUI N 7.61 -0.83% -- 1.93/1.28 6827272 913253 Boeing Co Rg 331.75 -0.61% *38.71 2.37 445.95/292.53 450564 3842664 Dollar Tree Rg 137.21 -0.64% *22.53 - 125.15/100.05 313711 1130337 Moody’s Rg 216.64 -0.41% *33.59 0.90 66.36/47.74 826810 DAX - 1.28 114.12/84.42 — 2477074 Unilever Rg 50.70 +0.54% - 2.74 2.60/1.87 19892464 916546 Caterpillar Rg 116.67 -0.59% *10.82 3.09 159.37/112.08 618338 1034750 Dominion Energy Rg 93.63 -2.67% *-15.00 - 92.97/54.36 310555 653571 Morgan Stanley Rg 39.90 -1.16% *8.68 3.13 220.46/129.27 213031 - 4.49 35.01/20.81 2852332 4293319 United Utilities Rg 7.76 -2.60% - 5.39 14.90/6.87 1495236 1281709 Chevron Rg 116.13 -1.01% *15.04 4.04 127.60/100.22 1431883 925669 Dover Corp Rg 76.91 -1.13% *51.27 - 34.89/23.80 802913 13007611 Mosaic Rg 19.37 -3.05% *29.35 0.77 50.42/36.75 2429465 11730015 Adidas N 261.05 +0.38% - 5.52 23167722 Vodafone Group Rg 1.48 +0.08% 19.18 5.27 51.67/39.05 1245568 918546 Cisco Systems Rg 47.93 -1.18% *18.36 2.84 58.25/40.25 5441178 46837437 Dow Rg 91.30 +0.07% *21.79 0.89 31.51/22.00 821346 12117355 Motorola Soltn Rg 175.39 -0.84% *29.58 1.27 37.37/19.12 1186126 322646 Allianz N 200.55 -0.55% - 4.23 8.06/5.86 13076169 2831070 Whitbread Rg 42.37 +0.52% - 2.35 8.80/6.74 1123064 919390 Coca-Cola Co Rg 53.88 -1.48% *31.51 2.95 54.82/44.25 2869715 370527 Dte Energy Rg 43.16 -5.35% *10.64 - 44.41/23.22 900015 3518624 MSCI Rg-A 231.50 +0.52% *34.60 1.05 179.13/108.30 138597 11450563 BASF N 57.94 -0.48% - 0.64 55.39/42.65 4630115 20038073 WPP Rg 9.43 -0.27% - 6.27 1.78/1.22 35309792 46837437 Dow Rg 43.16 -5.35% *10.64 3.24 14115567 Duke Energy Rg 129.57 -0.93% *21.38 4.66 145.06/98.14 308675 27249935 Mylan Br 19.09 -0.52% - - 247.55/134.29 143934 10367293 Bayer N 66.15 -0.18% - 5.84 190.50/118.45 — 51.62/39.48 784729 808963 Exxon Mobil Rg 69.03 -0.60% *16.63 4.90 -/- 1187755 117781 Duke Realty REIT Rg 91.18 +0.56% *20.31 2.11 113.37/78.81 563796 1251097 Nasdaq Rg 98.91 -0.51% *30.62 1.84 39.59/16.64 1628741 324660 Beiersdorf I 110.10 -0.36% - 4.49 98.18/69.98 1354799 AEX 13.24/7.91 1995290 714968 Goldman Sachs Gr Rg 199.98 -1.10% *8.38 1.85 87.36/64.66 3665481 47860922 DuPont de Nem Rg 32.96 -1.99% *51.50 3.24 79.47/67.41 885974 544221 Natl Oilwell Var Rg 18.88 -2.23% *-1.32 1.06 104.69/75.50 241973 324410 BMW I 59.90 -0.91% - 6.16 26.69/20.80 2299403 939360 Home Depot Rg 217.09 +4.40% *21.88 2.20 245.05/151.70 307601 35991811 DXC Technology Rg 67.10 -0.49% *19.45 2.92 103.47/65.91 208814 1542642 Nektar Therapeut Rg 17.11 -4.25% *-6.68 - 47.46/18.05 824212 327800 Continental I 105.70 -1.16% - 7.84 163.98/131.44 — AMSTERDAM 941800 IBM Rg 133.00 -1.51% *13.75 4.80 219.17/158.09 1976081 11390250 E TRADE Fncl Rg 33.64 +0.15% *8.05 4.09 3906336 NetApp Rg 46.09 -1.96% *11.88 3.82 69.71/17.06 1131051 29178035 Covestro I 38.99 -0.54% - 1.75 941595 Intel Rg 46.60 -1.33% *10.86 2.67 154.36/105.96 833842 159505 Eastman Chemical Rg 41.27 -0.58% *10.17 2.61 -/- 1187755 1413346 Netflix Rg 298.99 -3.36% *117.71 - 88.07/44.55 913212 945657 Daimler N 41.45 -1.32% - 2.09 FRANCFORT 30405054 ABN AMRO DR 16.13 -2.21% - 8.68 24.29/15.61 2302671 943981 Johnson & Johnso Rg 130.60 -1.25% *21.66 2.83 59.58/42.36 6284523 20100637 Eaton Corp -NPV- Rg 65.23 -1.97% *10.02 0.45 132.07/106.43 457885 517479 Newell Brands Rg 16.10 +1.26% *-1.15 5.71 386.72/231.32 1919208 829257 Deutsche Bank N - 4.02 19531091 ASML Hldg Rg 194.26 -0.42% - 1.08 211.50/130.12 654051 1161460 JPMorgan Chase Rg 107.31 -1.27% *10.95 2.98 148.97/122.00 1914501 956191 EBay Rg 78.16 -1.24% *15.21 2.38 956952 Newmont Goldcorp Rg 38.57 +1.15% *-296.69 1.45 24.57/13.04 1377232 1177233 Deutsche Boerse N 6.29 -0.91% - 4.67 297.95/178.30 331 32745332 ASR Rg 31.77 -0.75% - 5.48 950605 McDonald’s Rg 218.47 -0.14% *28.71 2.12 119.23/91.11 2206531 927314 Ecolab Inc Rg 40.03 -0.89% *15.64 1.36 91.67/78.00 1084929 21211852 News Rg-A 13.92 -0.50% *53.54 1.44 40.32/29.07 2879167 1124244 Deutsche Post N 129.35 -0.19% - 6.11 218.70/170.50 1364 3073309 Aalberts Br 33.73 -1.26% - 2.22 43.02/30.65 389643 10683053 Merck Rg 85.65 -0.63% *23.99 2.57 221.93/156.64 911736 429253 Edison Intl Rg 206.60 -0.94% *40.35 3.80 33.83/24.67 604971 21211854 News Rg-B 14.29 -0.49% *54.96 1.40 14.38/10.66 811112 1026592 Deutsche Telekom N 28.64 -0.85% - 5.22 42119868 Adyen 670.00 +0.30% -- 37.88/27.43 242139 951692 Microsoft Rg 137.26 -0.83% *27.13 1.34 87.07/66.10 2000387 1065343 Edwards Lifescns Rg 72.00 -0.89% *-82.76 3.57 143.28/64.47 1126832 11363205 NextEra Energy Rg 219.13 +0.08% *31.67 2.22 14.73/10.85 151772 667979 Dt Lufthansa N 14.97 -0.33% - 1.84 81.73/55.72 9429 2545785 Aegon Rg -- 758.90/410.00 71974 957150 Nike -B- 80.53 -0.74% *32.34 1.09 141.67/93.98 7806215 927743 Electronic Arts Rg 222.01 -0.22% *64.92 1.05 96.71/30.12 646957 28369327 Nielsen Hld Rg 20.73 +0.05% - 6.75 219.80/164.26 573058 4334819 E.ON N 13.10 -2.78% - 1.92 84.35/52.00 8191 46004516 Akzo Nobel Br Rg 3.58 -1.43% - 1.77 962004 Pfizer Rg 34.61 -1.62% *15.88 4.10 90.00/66.53 1229975 947556 Eli Lilly & Co Rg 92.70 +1.97% *13.00 0.89 61.55/40.02 1320800 957150 Nike -B- 80.53 -0.74% *32.34 1.09 28.50/20.15 1136111 332902 Fresenius I - 3.48 111.95/80.60 481 36780521 ArcelorMittal Rg 80.98 -0.30% - 1.49 5.81/3.43 7478888 963896 Procter&Gamble Rg 118.90 -1.11% *83.15 2.46 46.46/33.97 5156102 928215 Emerson Electric Rg 111.01 -1.35% *26.37 3.39 100.51/63.44 268942 686996 Nisource Rg 29.32 -1.05% *112.77 2.73 90.00/66.53 1229975 520878 Fresenius Medical I 8.24 -2.17% - 2.15 86.71/58.10 528 2542581 DSM Rg 11.94 -2.15% -- 87.40/67.49 726262 2959439 Travelers Cos Rg 146.51 -0.73% *14.64 2.17 121.75/78.49 1934243 166587 Entergy Rg 57.98 -0.97% *16.47 - 89.42/64.48 399684 1416018 Noble Energy Rg 22.25 -0.93% *-11.65 2.07 30.34/24.19 723345 335740 HeidelbergCement I 43.57 -0.11% - 1.72 186.05/104.00 870 2130343 Galapagos 109.75 -0.23% -- 27.96/11.20 5687255 1078451 Unitedhealth Gro Rg 240.16 -1.86% *18.04 1.65 155.09/111.09 320517 1000194 EOG Resources Rg 110.21 +0.38% *21.65 - 42.00/26.02 1792402 957350 Nordstrom Rg 25.15 -3.64% *8.27 5.88 32.72/17.12 1121341 335910 Henkel Vz I 60.98 +0.20% -- 80.10/37.33 815 1804984 Heineken Br 151.65 +0.63% - 1.74 115.80/67.53 576653 980943 Utd Techs Rg 126.68 +0.03% *20.84 2.32 287.88/208.14 858217 89245 Eqty Re REIT-SBI Rg 76.69 -1.44% *12.47 2.25 209.22/135.87 218496 957370 Norfolk Southern Rg 171.82 -1.46% *16.70 2.01 67.74/25.01 973106 1038049 Infineon Technolo N 60.42 -0.43% - 1.31 59.90/40.35 7150 24715332 IMCD Rg 94.62 -0.04% - 1.29 171.20/74.48 329465 1095642 Verizon Comm Rg 56.27 -1.28% *14.69 4.28 144.24/100.50 542174 928524 Equifax Inc Rg 82.44 -0.40% *41.22 3.38 75.32/45.51 341055 958005 Northern Trust Rg 86.72 -2.02% *13.12 2.83 211.43/138.69 282407 37962490 Linde Rg 85.88 +0.99% - 4.22 10.60/5.79 44923 33292346 ING Group Rg 62.10 +2.22% - 8.02 104.00/74.28 598398 3826452 Visa Rg-A 179.24 -0.28% *34.47 0.56 61.58/52.28 2510850 26875198 Equinix REIT Rg 142.75 -0.87% *-40.55 3.30 226.31/136.47 284484 957862 Northrop Grumman Rg 369.01 -0.29% *19.11 1.33 109.72/75.97 459146 412799 Merck I 15.66 -0.67% - 2.77 133.00/102.50 40 33273088 Kon Ah Del Br Rg 8.48 -0.13% - 4.83 82.75/53.95 514496 26526295 Walgreens Boots Rg 50.67 -0.96% *9.95 3.51 184.07/121.60 1106824 224846 Essex Property R Rg 547.00 -1.57% *90.41 1.24 130.57/73.92 1072281 20417105 Norw Crs Line Rg 50.98 -0.72% *11.46 - 377.20/223.83 144129 341960 Muenchener Rueckv N 169.75 -0.70% - 1.40 32.20/23.43 1842 11279642 Kon.Vopak NV Br 20.69 -0.70% - 2.52 12.14/8.20 15893911 984101 Walmart Rg 112.05 -1.55% *25.35 1.89 86.29/49.12 1229093 99350 Estee Lauder Rg-A 315.74 -0.64% *50.84 2.69 132.12/103.68 617483 1739079 NRG Energy Rg 35.30 -0.45% *21.79 0.34 59.70/39.41 416037 1158883 RWE I 95.34 -0.38% - 4.35 15.88/13.36 6589 1076509 Koninklijke KPN Br 43.71 -0.48% - 5.92 24.01/18.60 2907777 984192 Walt Disney Rg 135.13 -0.12% *17.95 1.30 115.45/85.78 1667611 1043303 Everest Re Rg 202.20 +0.27% *41.35 1.09 79.70/55.39 542375 958362 Nucor Rg 49.03 -1.76% *6.93 3.22 43.66/32.65 459135 345952 SAP I 219.40 -0.27% - 1.55 23.98/12.68 5699 24658874 NN Group Rg 2.74 -0.80% -- 46.54/36.05 193993 147.15/100.35 1972846 42049223 Evergy Rg 246.79 -1.25% *19.51 1.77 110.56/78.99 369533 994529 NVIDIA Rg 167.87 -1.70% *37.89 0.38 66.01/47.34 519121 827766 Siemens N 25.29 -0.82% - 3.44 10.20/8.10 12531 3632181 RELX Rg 30.31 -1.94% -- SP 500 27018501 Eversource Energ Rg 64.90 -0.26% *26.38 2.41 133.51/74.00 1270055 12243976 O Reilly Auto Rg 383.24 -0.66% *22.85 - 292.75/124.48 2588721 412006 Thyssenkrupp I 107.30 -0.50% - 3.32 69.76/38.50 2667 650176 Randstad Br 21.11 -0.85% - 5.41 2.91/2.14 10700982 NEW YORK 1029733 Exelon Rg 79.10 +0.16% *29.19 0.85 83.10/62.40 418674 958611 Occid.Petrol Cor Rg 45.26 -0.70% *8.96 6.92 414.63/314.36 206228 352781 Volkswagen Vz I 87.34 -0.08% - 0.14 91.42/55.00 440 1106818 Roy.Philips Br 41.96 -0.94% -- 37.68/29.48 1657555 14491617 Expedia Group Rg 45.21 -0.15% *19.32 2.23 145.31/88.77 131203 959048 Omnicom Group In Rg 77.45 -0.78% *13.02 3.29 83.30/43.09 1711189 21644750 Vonovia N 9.70 -0.37% 73.26/51.92 315 1987674 Royal Dutch Shell-A 42.01 +0.02% - 6.58 32303352 S&P Global Rg 261.24 +0.21% *33.19 0.85 263.17/156.68 260062 929057 Expedit Intl Was Rg 130.62 -0.14% *32.01 2.93 557.91/335.29 126107 725172 ONEOK Rg 71.06 +0.21% *23.53 4.88 85.04/65.91 379006 1514179 Wirecard I 141.16 -1.01% - 6.24 113.50/80.80 1023 34016213 Takeaway Rg 25.11 -0.93% -- -/- 1226483 1405105 3M Rg 161.01 -1.19% *19.42 3.53 219.74/155.68 609701 1864006 Extra Sp St REIT Rg 70.45 -1.77% *19.52 2.63 319.15/235.51 76340 959184 Oracle Rg 52.98 -1.65% *17.84 1.62 72.36/50.29 392974 43.36 -2.69% - 2.73 22.39/13.46 2788 41347206 Unib-Rodam-Wes Comp 84.00 -0.88% - 8.88 55.18/36.41 383799 932379 A.J.Gallagher Rg 89.56 -1.08% *24.54 1.90 808963 Exxon Mobil Rg 120.96 -0.62% *35.89 3.17 205.99/121.63 759513 959712 Paccar Rg 64.38 -0.77% *9.48 1.93 60.49/42.40 2287752 CAC 40 141.00 +0.00% - 2.16 2560592 Unilever Br 121.60 -0.49% - 2.93 43.67/29.05 1308781 970993 A.O.Smith Corp Rg 46.18 -0.90% *18.55 1.91 92.72/68.20 272428 812258 F5 Networks Rg 69.03 -0.60% *16.63 1.00 260.28/201.24 56675 1011163 Packaging Corp A Rg 100.85 -1.59% *12.06 3.13 72.90/53.44 599234 - 1.31 -/- 1862 2578174 Wolters Kluwer Br 54.40 +0.09% - 3.16 30.34/24.52 6623493 903037 Abbott Laborator Rg 84.54 -1.19% *52.19 1.47 61.06/40.39 356274 14917609 Facebook-A Rg 127.12 -1.97% *16.57 1.35 65.43/54.19 498370 960541 Parker-Hannifin Rg 163.46 -1.14% *14.24 2.01 118.67/77.90 187455 - 1.49 102.50/85.24 262 63.98 -1.36% 89.60/42.50 92493 20145667 AbbVie Rg 66.41 -0.23% *23.63 6.28 88.76/64.48 1092945 929566 Fastenal Rg 183.81 -1.27% *31.15 2.88 79.34/60.16 308180 960724 Paychex Inc Rg 81.95 -0.41% *28.65 2.88 193.08/140.87 139231 -- 228.70/180.50 478 MIB30 190.50/118.45 592728 903092 Abiomed Inc Rg 192.63 +0.17% *34.46 - 98.69/62.68 2321756 929801 Fed Rty REIT-SBI Rg 30.48 -0.59% *22.92 4.90 51.18/42.19 1118317 28467085 PayPal Holdings Rg 107.37 -0.28% *51.13 - 88.43/61.32 356646 486352 AXA 21.49 -1.08% - 7.45 25.91/16.60 2503 55.40/45.30 4472341 10478724 Accenture-A Rg 194.20 -0.50% *26.97 1.50 458.50/181.02 168067 1039039 Fedex Rg 130.56 -0.60% *42.34 - 144.00/108.11 458732 24275396 Pentair Rg 36.34 -1.06% *17.90 1.97 121.48/74.67 1785873 485822 Accor 38.50 -0.18% - 5.27 125.00/84.02 1318 67.72/48.64 679357 3971431 Activision Blizz Rg 48.80 +1.84% *22.28 0.76 197.43/132.64 428870 1873824 Fidelity Nationa Rg 155.84 -1.56% *76.77 - 80.69/62.92 338984 3056371 People’s Untd Rg 14.45 -1.30% *11.03 4.88 45.97/34.73 437494 502455 Air Liquide 122.70 -0.61% - 1.62 114.10/84.72 3513 903472 Adobe Rg 285.71 -0.78% *53.40 - 84.55/39.85 2051081 930217 Fifth Third Banc Rg 139.62 +0.53% *60.97 2.79 122.83/83.70 269140 961618 Pepsico Rg 132.06 -0.38% *14.66 2.85 18.95/13.67 1251777 1095306 Airbus Br Rg 126.20 +1.14% -- MILAN 1331600 Advance Auto Par Rg 135.38 -0.71% *22.53 0.18 313.11/204.95 705273 12082173 First Republic Rg 25.41 -1.97% *8.67 3.15 87.36/64.66 3665481 1010704 PerkinElmer Rg 82.04 -0.79% *36.30 0.34 135.24/104.53 1347737 36780521 ArcelorMittal Rg 11.94 -2.15% - 6.81 23.26/9.30 6821 903491 Advanced Micro D Rg 30.72 -2.41% *170.67 - 185.99/130.31 217675 788881 Firstenergy Rg 90.00 -2.35% *18.07 1.67 199.71/125.23 264284 22008864 Perrigo Rg 47.13 +0.13% - 1.70 102.87/71.87 138218 167932 Atos 67.26 -0.12% - 2.43 163.70/131.02 1076 928195 A2A N 1.57 -1.41% - 4.46 1.66/1.37 4389867 903613 Aes Rg 15.19 -1.11% *27.13 3.55 35.55/16.03 9326248 930831 Fiserv Inc Rg 44.93 -0.44% *20.15 0.98 208.65/123.02 3488474 962004 Pfizer Rg 34.61 -1.62% *15.88 4.10 78.85/36.33 265980 123397 BNP Paribas A 40.53 -0.65% - 0.50 2552588 Amplifon N 23.54 +2.88% - 0.59 23.92/13.42 1299522 791448 Affiliated Manag Rg 75.79 -1.20% *-33.99 1.66 18.52/13.01 1453537 12110954 FleetCor Tchngy Rg 106.99 -0.71% *44.95 3.38 35.94/24.13 1705312 3754629 Philip Mrrs Int Rg 83.00 -2.36% *16.50 5.49 46.46/33.97 5156102 487662 Bouygues 32.28 -0.77% - 8.30 48.91/38.07 1974 1683373 Atlantia N 23.08 -2.98% - 3.90 24.95/16.93 1138491 903835 AFLAC Rg 51.86 -1.56% *12.62 2.06 150.45/74.36 122263 88233 FLIR Systems Rg 295.70 -0.64% *29.96 0.82 139.29/115.22 87760 18376318 Phillips 66 Rg 98.68 -0.08% *8.60 3.45 92.70/64.68 1033649 488070 Capgemini 105.20 -1.17% - 1.58 199.00/86.00 — 1894515 Azimut Holding N 15.92 +0.51% - 7.54 18.16/9.25 703915 901692 Agilent Tech Rg 71.12 -0.88% *21.29 0.90 57.17/41.45 911748 668463 Flowserve Rg 47.44 -0.48% *23.60 3.34 259.14/150.71 291902 962786 Pinnacle West Ca Rg 94.77 -0.20% *21.20 3.11 121.50/78.45 476723 488167 Carrefour 15.46 -0.67% - 0.75 35033430 Banco BPM Nm 1.68 -2.56% -- 903838 Air Prod&Chemica Rg 225.73 -1.24% *29.20 2.03 82.26/61.01 459311 931179 FMC Corp Rg 41.89 -1.85% *26.68 - 140.11/94.55 848911 682330 Pioneer Natural Rg 126.60 -1.26% *23.66 0.60 99.81/77.34 307448 1336531 Credit Agricole 10.13 -1.46% - 2.41 PARIS 173518 BPER Banca N 3.01 -3.18% - 4.32 2.36/1.52 23118774 899181 Akamai Technolog Rg 86.65 -0.48% *34.11 - 232.41/148.51 197986 1322338 Foot Locker Rg 85.39 -0.95% *15.90 - 30.30/22.12 1319618 963345 PNC Finl Ser Rg 126.20 -1.68% *11.42 3.17 189.69/117.22 284929 487663 Danone 79.94 -0.74% - 1.63 1002678 Buzzi Unicem N 18.16 -2.89% - 0.69 4.45/2.87 6452562 904079 Alaska Air Group Rg 60.11 -0.79% *14.77 2.28 90.73/57.19 592473 1106820 Ford Motor Rg 39.21 -0.91% *8.17 1.41 107.74/79.42 493035 963722 PPG Industries Rg 110.30 -1.18% *21.93 1.77 147.00/108.47 454542 471173 Dassault Systemes 128.75 +0.39% - 2.16 23.99/18.40 5811848 36646117 Campari N 7.93 -0.75% - 0.63 20.22/14.69 446790 199805 Albemarle Rg 64.17 -1.16% *12.46 2.24 74.76/53.40 208913 10704017 Fortinet Rg 1.81 45.28/35.34 1499507 1048911 PPL Rg 29.54 +0.31% *12.11 5.57 121.12/94.42 362758 2200367 ENGIE 13.49 -1.03% - 1.69 44.31/32.39 609043 22447447 CNH Industrial Rg 8.32 -0.98% - 2.16 9.31/6.31 1765446 651794 Alexandria REIT Rg 147.84 -0.75% *42.36 2.62 108.62/61.24 316415 32786609 Fortive Rg 8.96 -0.78% *16.59 1.81 108.54/68.47 1972864 1275394 Principal Financ Rg 53.27 -1.13% *9.99 4.07 32.89/27.31 951110 497537 EssilorLuxott 129.05 +0.39% - 4.02 127.20/101.85 540210 3242311 DiaSorin N 108.10 -0.18% - 0.83 10.86/7.63 4349183 440290 Alexion Pharm Rg 111.43 -1.11% *18.79 - 153.38/109.04 162767 13748167 Fortn Brnd Hom S Rg 79.67 -1.84% *37.40 3.70 298.36/172.26 159264 963896 Procter&Gamble Rg 118.90 -1.11% *83.15 2.46 61.12/40.42 312908 86689 Hermes Intl 610.60 -0.42% - 5.19 133.86/77.50 999387 1250633 Enel N 6.24 -1.93% - 4.49 109.50/68.60 67630 1159441 Align Technology Rg 174.50 -1.76% *33.88 - 141.81/92.57 845504 46187409 Fox Rg-A 70.01 -0.10% *33.18 6.70 63.88/40.53 287829 963989 Progressive (Ohi Rg 76.73 -1.51% *14.00 3.67 121.75/78.49 1934243 21591 Kering 434.80 -0.72% - 1.60 27.96/11.20 5687255 1252314 Eni N 13.14 -0.98% - 6.39 6.62/4.22 25149962 22627015 Allegion Rg 95.00 -1.61% *20.65 1.01 398.46/172.82 303341 46238775 Fox Rg-B 50.92 -0.51% *17.80 - 56.86/35.89 330356 13090717 Prologis REIT Rg 82.45 -1.68% *30.31 2.45 84.91/56.71 858874 502805 L’Oreal 236.40 -0.51% - 4.08 80.73/48.33 400655 34921110 EXOR Rg 58.42 -0.24% - 0.74 16.67/12.92 8759659 28551749 Allergan Rg 159.11 -0.09% *-6.24 1.80 111.89/74.85 208249 931882 Franklin Resourc Rg 33.59 -0.83% *13.07 0.40 90.00/60.13 315884 1331041 Prudential Finan Rg 80.65 -1.91% *8.22 4.84 84.06/55.21 532483 2501522 LEGRAND 61.90 -0.51% -- 55.34/38.14 3143537 30827865 Ferrari Rg 139.55 -1.52% - 0.74 65.60/45.45 334881 1048752 Alliance Data Sy Rg 130.75 -4.24% *8.03 1.88 197.00/114.27 584239 391280 Freeport McMoRan Rg 33.36 -0.71% *12.98 1.69 68.00/36.82 699516 964270 Publ Svcs Enterp Rg 58.45 -0.17% *20.30 3.18 106.64/75.62 530835 507170 LVMH 355.70 -0.32% - 7.28 39.33/29.02 692584 25639235 Fiat Chrysler Au Rg 11.16 -0.92% - 5.83 152.60/84.08 389168 804371 Alliant Energy Rg 51.87 -0.21% *24.01 2.70 250.08/130.66 233811 932450 Gap Rg 27.04 -0.92% *10.09 1.37 10.56/7.42 5899774 112937 Public Stor REIT Rg 260.54 -0.20% *31.09 3.07 61.63/49.23 384414 494484 Michelin N 91.98 -1.63% -- 118.00/79.80 391667 24705901 FinecoBank N 8.75 -0.75% - 3.46 15.82/10.93 5582753 72015 Allstate Rg 103.22 -0.74% *13.76 1.90 52.16/40.68 267471 11440532 Garmin N 9.19 -0.65% *13.51 1.38 96.90/64.41 375465 90044 PulteGroup Rg 32.65 +0.43% *9.92 1.29 262.95/193.90 186149 720128 Orange 13.50 -0.70% - 1.44 18.15/13.87 1762466 566030 Generali N 16.22 +0.28% - 5.55 12.56/8.36 1612178 29798545 Alphab Rg-C-NV 1182.69 -1.32% *23.88 - 109.08/77.03 257097 117812 Gartner Rg 16.31 -2.16% *5.89 3.74 89.35/62.89 385383 13341368 PVH Rg 71.84 -0.17% *8.51 0.21 34.03/20.70 594608 508063 Pernod Ricard 158.30 +0.13% - 4.15 13.12/9.10 5148111 1622344 Hera N 3.49 -0.34% - 2.87 17.38/13.63 3394218 29798540 Alphabet-A Rg 1183.53 -1.41% *23.90 - 1289.25/970.11 364330 933071 General Electric Rg 78.70 +0.65% - 2.18 58.14/35.28 289064 25588586 Qorvo Rg 73.06 +1.44% *45.10 - 157.02/67.44 260031 508070 Peugeot 19.10 -1.39% - 3.98 81.16/59.72 1303418 575913 Intesa Sanpaolo N 1.90 -0.56% - 10.35 3.57/2.38 2110010 1331740 Altria Group Rg 46.03 -1.43% *13.74 6.95 1296.58/978.42 383577 933225 General Mills Rg 132.07 +0.66% *55.03 5.95 964930 Qualcomm Rg 76.07 +1.60% *26.60 3.26 81.71/54.75 361082 180622 Publicis Grp 41.88 -1.90% - 3.22 147.20/96.02 406998 34496911 Italgas Nm 5.74 -1.98% - 4.08 2.47/1.80 88585635 905988 Am Electric Rg 90.77 +0.24% *22.69 2.95 66.03/42.40 1554763 11665971 General Motors Rg 8.38 -3.34% *-3.39 2.74 -/- 1069204 852865 Quanta Services Rg 33.27 -0.83% *15.19 0.36 90.33/49.10 3946745 293557 Renault 48.75 -0.90% -- 14.39/11.31 3879432 1269144 Juventus F.C. N 1.54 +3.73% -- 6.28/4.41 1579093 645156 Amazon.Com Rg 1801.38 -0.81% *74.72 - 91.82/68.92 371927 933035 Genl Dynamics Co Rg 54.29 -1.65% *18.72 - -/- 459988 566162 Quest Diagnostic Rg 101.44 -0.63% *19.66 2.09 41.00/27.90 213017 324774 STMicroelectr Rg 16.29 +0.00% - 2.73 131.80/95.50 686706 2221118 Leonardo N 9.98 -1.94% - 1.40 1.81/0.85 21268915 47806139 Amcor Rg 2050.49/1307.00 611994 933775 Genuine Parts Co Rg 36.96 -1.07% *5.89 1.73 35.81/26.85 714725 13544087 Ralph Lauren Rg-A 86.82 -0.38% *15.99 2.95 111.53/78.97 211951 829036 Safran 126.50 -0.35% -- 652.00/462.40 50820 574959 Mediobanca N 8.57 -0.30% - 5.48 11.84/7.45 1551618 3382941 Amer Wtr Works Rg 9.97 -1.38% *17.65 - 935700 Gilead Sciences Rg 187.17 -0.22% *16.59 3.61 14.96/8.79 2817845 966260 Raymond J Financ Rg 76.63 -0.39% *10.85 1.77 141.40/83.50 236521 490580 Saint-Gobain 32.02 -1.02% - 2.23 539.80/351.70 226383 22988002 Moncler N 34.36 -0.20% - 1.16 9.67/7.14 2021168 832416 Ameren Rg 123.61 -0.31% *38.51 1.55 -/- 1220465 1176487 Global Payments Rg 89.55 -0.89% *16.64 4.11 32.95/15.22 1733483 1234740 Raytheon Rg 185.44 +3.49% *17.08 1.95 96.61/69.13 206368 699381 Sanofi 77.06 -0.23% - 5.86 257.80/182.00 480572 47053347 Nexi N 9.94 +0.07% -- 41.40/26.07 543040 22053992 American Airline Rg 76.66 -0.40% *23.73 2.48 125.12/85.88 207113 714968 Goldman Sachs Gr Rg 63.44 -1.05% *13.70 2.13 89.72/59.99 305232 284731 Realty Inm REIT Rg 72.52 -1.19% *55.78 3.71 210.84/144.34 371870 509120 Schneider El 72.96 -0.14% - 8.88 66.02/47.75 396972 38347485 Pirelli & C. N 4.51 -2.08% - 3.92 906153 American Express Rg 25.83 -1.03% *7.62 1.55 77.68/62.06 738038 913105 H&R.Block Rg 161.16 +1.05% *52.50 3.36 171.48/121.01 180207 1188868 Regency Centers Rg 65.00 -1.11% *47.61 3.55 74.14/55.56 248636 519928 Societe Generale 22.11 -1.23% - 4.24 392.65/242.30 471064 29884131 Poste Italiane N 9.43 -0.69% - 4.67 -/- 763343 10315741 American Intl Gr Rg 121.42 -2.40% *15.03 1.28 43.88/25.14 2229492 937414 Halliburton Rg 199.98 -1.10% *8.38 3.88 13.25/6.41 17477999 965755 Regeneron Pharma Rg 296.03 -0.79% *16.44 - 70.22/55.50 210500 509031 Sodexo 100.85 -1.42% - 2.75 118.60/82.68 421837 3056144 Prysmian N 18.55 +1.01% - 2.32 7.69/4.43 2288009 14546493 Amer Tower REIT Rg 53.43 -2.52%*-1781.00 2.40 129.33/89.07 1041236 2644495 Hanesbrands Rg 27.21 -1.70% *12.66 0.02 55.42/36.42 787292 1895565 Regions Financia Rg 14.00 -1.82% *9.79 4.11 442.00/287.98 238160 35308137 TechnipFMC Rg 21.56 -1.46% - 1.96 15.25/13.08 6046108 2121038 Recordati Ind Chi N 38.64 -1.08% - 2.38 9.99/5.98 1413279 2261863 Ameriprise Fincl Rg 225.56 +0.16% *68.15 1.53 57.58/36.16 865600 937735 Harley-Davidson Rg 19.06 -1.40% *12.62 1.85 41.89/30.56 1178224 926678 Republic Service Rg 89.00 -1.49% *27.55 1.72 19.99/12.39 2031561 524726 Thales 103.20 +0.10% 165.45/127.05 309973 36852178 Saipem N 4.06 -2.01% -- 22.48/14.69 1552997 1212868 AmerisourceBerge Rg 126.35 -1.31% *9.32 2.96 227.33/140.47 547032 635026 Hartford Fin Ser Rg 13.81 +0.07% *8.91 3.71 207.72/143.91 268430 321632 Resmed Rg 135.32 -0.50% *48.33 1.11 90.60/67.50 369400 524773 Total 43.67 -1.10% - 3.22 25.40/17.17 1634968 13168112 Salvat. Ferragamo N 17.75 +0.25% - 1.92 40.86/27.70 252767 681997 AMETEK Rg 86.30 -1.65% *19.14 1.85 153.91/95.72 241445 938042 Hasbro Inc Rg 31.88 -2.09% *11.64 3.78 115.20/87.93 187989 966866 Robert Half Intl Rg 55.20 -1.00% *14.53 2.19 136.78/90.64 131550 41347206 Unib-Rodam-Wes Comp 121.60 -0.49% - 5.15 53.97/40.91 564261 1329223 Snam N 4.47 -1.43% - 7.95 5.52/3.09 4557026 907582 Amgen Rg 86.21 -0.57% *24.22 0.65 94.84/69.36 305313 11321027 HCA Healthcare Rg 58.54 -0.98% *13.24 4.34 79.61/60.32 1869883 549204 Rockwell Automat Rg 150.70 -1.66% *17.81 2.57 79.10/52.80 244986 1098758 Veolia Environnem 21.69 -1.59% - 5.11 78.96/47.59 1075242 324774 STMicroelectr Rg 16.27 -0.06% -- 21.86/16.95 260553 647943 Amphenol Rg-A 203.17 -1.37% *16.07 2.79 92.30/63.14 268708 3402533 HCP REIT Rg 114.39 -0.49% *46.13 4.67 172.20/94.98 324832 967248 Rollins Rg 33.16 -0.27% *48.06 1.23 198.23/141.56 140966 508670 Vinci 97.22 -0.25% - 4.12 18.06/10.64 2407213 1642910 Telecom Italia N 0.45 -2.04% -- 4.86/3.51 7538152 907704 Anadarko Petrole Rg 86.74 -1.66% *22.24 1.08 211.89/166.30 1054334 938476 Helmerich&Payne Rg 123.19 -1.14% *11.87 2.05 245.05/151.70 307601 959734 Roper Technologi Rg 358.81 -0.98% *33.44 0.50 43.91/31.85 359538 1165915 Vivendi 25.52 -0.58% - 1.89 137.20/99.98 509853 1517990 Tenaris Rg 9.64 -2.03% -- 18.06/10.63 3127840 907697 Analog Devices Rg 72.77 - *-60.14 1.58 105.51/74.95 287804 83527 Henry Schein Rg 33.99 -1.85% *16.50 2.33 29.62/22.96 445532 967389 Ross Stores Rg 104.19 +0.10% *24.23 0.92 385.51/245.66 98559 - 1.97 38.92/27.99 1190105 1874578 Terna N 5.47 -0.76% - 6.93 0.62/0.43 52487467 492019 Ansys Rg 110.29 -0.79% *27.17 1.85 76.23/40.42 19388101 938631 Hershey Rg 38.96 -2.18% *-56.46 1.26 42.56/17.47 2281622 61255 Ryl Caribbean Cr Rg 107.63 -0.12% *12.24 2.60 108.20/75.92 1056563 FTSE 100 - 2.98 80.44/71.74 2217389 1627478 UBI Banca N 2.21 -2.38% - 5.42 15.33/9.06 3875602 26124340 Anthem Rg 213.18 +0.09% *41.72 - 124.78/76.90 999170 2552729 Hess Rg 61.26 -1.38% *16.99 4.35 19.37/11.57 1149791 1755645 Salesforce.com Rg 145.54 +1.30% *99.68 - 133.20/89.48 262520 - 1.28 81.36/57.54 1029015 35395118 UniCredit N 9.54 -2.24% - 2.83 6.04/4.43 4500967 18336467 Aon Rg 266.57 -2.50% *17.20 1.18 215.34/136.81 199596 34891306 Hiltn Wrld Hldgs Rg 156.48 -0.82% *27.07 7.29 46.21/31.16 517921 35380085 SBA Cmmns REIT-A Rg 260.05 -0.30% *228.11 0.14 167.53/113.70 1293156 - 1.13 35.01/20.81 2852332 18319160 Unipol 4.46 +0.91% - 4.04 3.88/2.04 8557405 908137 Apache Rg 191.33 -1.53% *34.23 0.86 317.89/227.22 311592 13250209 HollyFrontier Rg 62.60 -0.87% *-347.78 - 59.29/40.54 382720 555100 Schlumberger Rg 33.90 -0.59% *22.75 5.90 263.03/146.28 165394 - 8.45 108.65/84.20 221282 18947513 UnipolSai N 2.27 +0.58% - 6.39 14.35/9.07 21765750 908440 Apple Rg 21.75 -0.68% *-11.69 4.60 198.58/135.38 269232 939263 Hologic Rg 92.73 -0.78% *34.22 1.88 126.86/76.84 199354 11380833 Seagate Technolo Rg 46.37 -0.13% *6.57 5.43 65.61/31.11 1964999 - 4.10 27.98/16.46 1191248 4.78/3.32 1433602 908542 Applied Material Rg 210.36 +0.00% *17.86 1.43 50.03/19.45 710894 939360 Home Depot Rg 45.80 -0.17% *8.53 1.60 147.42/110.31 462270 856927 Sealed Air Rg 42.28 -1.05% *18.46 1.51 57.20/35.38 826109 3208041 3I Group Rg 10.87 +0.42% - 5.00 124.45/94.32 289881 IBEX35 2.49/1.85 2181427 46369906 Apt Invt&Mgt REIT-A 46.73 -0.79% *15.63 1.75 233.47/142.00 6635684 952258 Honeywell Intl Rg 49.95 -1.28% *-454.09 0.65 34.75/24.47 668016 837438 Sempra Energy Rg 139.66 +0.01% *19.18 2.67 47.13/30.22 292608 1956510 Admiral Group Rg 21.75 +0.56% - 5.80 55.39/42.65 4630115 13108235 Aptiv Rg 50.49 -0.98% *8.37 2.32 52.42/28.79 2198380 933812 Hormel Foods Rg 217.09 +4.40% *21.88 2.88 73.74/38.68 342618 970105 Sherwin-Williams Rg 524.00 -0.84% *42.05 0.81 141.86/104.88 557875 3186826 Anglo American Rg 17.16 +1.14% - 0.71 190.50/118.45 592728 MADRID 908597 Archer-Daniels M Rg 82.19 -1.64% *21.86 1.07 52.48/43.04 290766 986276 Host Hotels REIT Rg 163.47 -1.44% *17.34 - 72.81/56.58 458538 954909 Smn Prp Grp REIT Rg 147.52 -1.63% *19.72 5.56 535.75/356.12 112535 244698 Antofagasta Rg 8.14 +0.37% - 5.24 23.22/16.42 1863465 34298366 Arconic Rg 37.48 -1.45% *16.16 3.70 94.92/58.87 260344 29968909 HP Enterprise Rg 40.90 -0.75% *22.47 2.20 158.39/98.51 210819 1437573 Skyworks Solutio Rg 76.74 -0.45% *14.65 2.06 191.12/147.23 404016 370440 Ashtead Group Rg 21.18 -0.52% - 6.36 98.18/69.98 1354799 1879689 ACS Br 33.06 -2.16% -- 39.41/29.74 643788 24122208 Arista Networks Rg 25.23 +0.80% *27.73 0.63 52.06/36.46 954084 29968910 HP Rg 15.95 -0.25% *10.70 2.01 74.80/35.60 493097 698405 SL Green REIT Rg 77.91 -1.60% *27.63 4.32 94.39/60.12 533111 719064 Associat Brit Fo Rg 22.63 +0.26% - 6.39 26.69/20.80 2299403 978954 Acciona Br 96.05 +1.11% - 3.67 106.60/70.82 75121 1708841 Assurant Rg 219.19 -1.92% *24.35 - 26.40/15.63 512581 940174 Humana Rg 12.94 -1.30% *47.93 2.00 101.12/63.76 758182 971068 Snap-On Rg 146.81 -1.48% *11.92 2.59 105.26/75.51 145794 982352 AstraZeneca Rg 72.69 +0.38% - 6.50 1876417 Acerinox Br 7.19 -2.31% - 6.95 2342429 AT&T Rg 122.72 -0.86% *21.57 1.96 331.27/187.68 153217 12704680 Huntgtn Ingls In Rg 18.91 -1.56% *7.66 5.02 76.51/37.73 542208 971500 Southern Co Rg 57.69 -0.43% *13.61 4.23 189.32/135.46 92271 27293490 Auto Trader Gr Rg 5.25 -0.23% - 9.21 LONDRES 26876733 Aena Br 162.40 -0.92% - 4.27 12.53/6.94 530145 909696 Atmos Energy Cor Rg 34.98 -1.13% *14.89 5.80 125.78/82.43 161816 940208 Huntington Bancs Rg 294.42 -1.39% *16.06 3.48 52.19/37.47 406928 971801 Southwest Airlin Rg 50.02 -1.22% *11.63 1.36 58.75/42.50 1313884 21615596 Aveva Group Rg 38.22 +0.01% - 2.46 11249889 Amadeus IT Grp Br-A 67.18 -1.61% - 1.75 179.90/130.00 77653 910018 Autodesk Inc Rg 110.21 -0.60% *26.12 1.91 35.43/26.80 5366511 941800 IBM Rg 207.51 -0.35% *12.87 3.39 219.17/158.09 1976081 973403 Starbucks Rg 95.63 -1.07% *33.91 1.51 64.02/44.29 513456 379609 Aviva Rg 3.58 -1.57% - 2.02 11.66/7.55 999621 36780521 ArcelorMittal Rg 11.95 -2.03% - 1.49 910042 Automatic Data P Rg 146.56 +0.26%*-1465.60 - 111.43/87.90 146359 940695 IDEXX Labs Rg 12.90 -1.53% *10.24 0.71 178.46/123.52 578885 627419 State Street Rg 50.51 -0.75% *9.17 3.72 99.72/52.43 2284637 874077 BAE Systems Rg 5.51 -0.32% - 4.38 23.00/19.01 788732 36966166 BANKIA Br 1.60 -2.58% - 7.22 82.20/58.06 656764 910125 Autozone Rg 167.88 -0.64% *32.04 1.88 178.95/117.79 449291 33231413 IHS Markit Rg 133.00 -1.51% *13.75 1.66 46.26/36.40 905527 11121681 Stnly Blck&Deck Rg 136.03 -0.18% *30.50 1.96 90.20/48.63 590085 1399446 Barclays Rg 1.38 -0.69% - 14.94 22.94/14.34 3239404 931474 BBVA Rg 4.21 -1.44% - 6.18 27.96/11.20 464225 959790 Avlonby Com REIT Rg 1091.11 -0.40% *19.51 - 172.00/121.40 518369 940785 Illinois Tool Wo Rg 281.41 +0.67% *60.65 4.42 21.93/15.52 1492903 974330 Stryker Rg 217.94 -0.32% *23.33 0.95 155.22/106.50 217102 371855 Barratt Devlop Rg 6.23 -0.57% -- 10.26/7.13 1465084 2970161 Banco Sabadell Br 0.75 -3.38% - 10.69 910162 Avery Dennison Rg 206.54 -0.56% *31.25 2.90 1186.06/706.20 49425 1111080 Illumina Rg 65.14 -0.40% *59.76 4.80 17.58/12.09 1335351 974940 Suntrust Banks I Rg 60.10 -2.05% *10.58 3.43 222.00/144.77 199289 1938176 Berkeley Grp 38.27 -1.13% - 1.84 24.61/15.73 950795 817651 Banco Santander Rg 3.49 -1.63% - 5.59 3.67/1.54 4113725 37302591 Baker Hughes-A Rg 114.09 -1.43% *41.19 1.93 214.10/167.01 191456 134791 Incyte Rg 152.16 -0.57% *20.42 - 27.08/18.07 1998353 2172497 SVB Financial Gr Rg 192.99 -1.39% *8.95 - 75.07/46.06 751931 44983519 BHP Grp Rg 17.35 -2.62% - 2.41 26.59/20.11 568478 3219022 Bankinter Br 5.31 -0.71% - 5.54 5.79/4.19 16548594 910957 Ball Rg 21.11 -1.45% *57.05 3.41 120.62/82.89 120313 10295008 Ingersoll-Rand Rg 284.65 -1.39% *45.18 - 355.57/225.90 226351 975107 Symantec Rg 23.76 -0.38% *148.50 1.26 332.90/177.70 117040 844183 BP Rg 4.93 -0.16% - 1.93 74.75/53.12 1318837 3425733 Caixabank 2.02 -2.75% - 8.44 1.49/0.71 26754620 748628 Bank of America Rg 79.19 -0.69% *51.76 0.63 34.48/20.09 912684 941595 Intel Rg 84.10 -0.50% *59.23 2.67 262.18/174.17 59730 23967617 Synchrony Financ Rg 32.94 -1.55% *6.86 2.58 26.07/17.43 1625530 909525 Brit Amer Tobacc Rg 29.80 -2.13% - 2.10 28028176 Cellnex Telecom Br 35.67 -0.89% - 0.25 4.68/3.42 30668517 2824731 Bank of NY Mello Rg 26.72 -2.02% *9.51 2.36 80.66/40.40 576136 22339711 Intercon Exchang Rg 118.14 -0.36% *20.30 - 16.52/11.13 2147284 975377 Synopsys Rg 129.96 +0.02% *32.90 - 36.86/21.78 962613 374930 Brit Land Co REI Rg 4.80 -0.66% - 2.02 6.07/3.76 1881683 2573499 Cie Automotive Br 20.20 -0.59% - 3.07 8.29/5.18 2028564 911702 Baxter Intl Rg 41.96 -1.78% *10.90 2.74 31.49/22.67 8533490 942429 Interpublic Grou Rg 46.60 -1.33% *10.86 - 154.36/105.96 833842 975351 Sysco Rg 72.80 -1.09% *22.75 2.14 138.72/79.19 346710 1292393 BT Group Rg 1.63 +0.35% - 7.24 42.32/22.64 126447 2970696 ENCE Energia Br 3.30 -5.06% - 7.96 4.22/1.98 11876620 634178 BB&T Rg 86.97 -1.02% *29.09 0.94 54.27/41.43 584826 941876 Intl Flavors&Fra Rg 92.03 -0.88% *26.07 1.79 292.05/176.11 149441 21226503 T-Mobile US Rg 77.68 -0.70% *20.39 - 75.98/59.44 818651 2162847 Bunzl Rg 20.39 +0.10% - 5.03 1438368 Enagas Br 20.01 -1.96% - 7.65 36.40/19.38 397254 912061 Becton Dickinson Rg 46.05 -1.94% *11.40 3.62 88.38/61.06 412368 942105 Intl Paper Rg 20.34 -0.68% *12.25 2.67 66.07/44.88 356607 1170839 T Rowe Price Grp Rg 107.82 -1.64% *13.56 2.76 85.22/59.96 721223 1444962 Burberry Group Rg 21.09 +0.04% - 15.80 4.99/3.56 6889934 682405 Endesa Br 23.25 -1.19% - 6.14 28.06/19.31 107622 10926529 Berkshire Hath Rg-B 249.28 -0.87% *88.40 1.24 53.07/40.69 855603 60141 Intuit Rg 110.04 -2.74% *35.73 1.20 160.76/117.76 290684 622906 Take-Two Interac Rg 131.43 +1.21% *48.86 - 117.64/84.60 297366 1577109 Carnival Rg 35.46 -0.57% - 3.10 6.44/4.39 4513086 1978482 Ferrovial 25.32 -0.39% -- 9.05/3.16 2279800 912551 Best Buy Rg 198.15 -1.39% *16.83 - 265.87/208.67 206984 1631646 Intuitive Surgic Rg 38.67 -1.65% *9.86 4.50 380.50/268.68 270256 38736734 Tapestry Rg 21.04 +0.33% *9.52 6.42 139.73/84.41 320684 1966336 Centrica Rg 0.65 +1.00% - 2.54 1.86/1.36 32669897 30689493 Grifols-A Br 28.91 -0.10% - 1.19 27.22/18.80 826180 1720684 Biogen Rg 66.04 -0.33% *12.10 2.88 224.07/186.14 1202814 3511249 Invesco Rg 272.84 -0.51% *50.06 2.67 89.30/57.01 304768 1036943 Target Rg 85.53 -1.21% *15.01 3.02 52.43/18.54 1622502 19825130 Coca-Cola HBC N 26.91 -0.22% - 2.30 6.70/4.30 2399264 2969533 Iberdrola 9.29 -0.13% -- 24.12/17.15 547788 1005182 Blackrock Rg 231.28 -1.88% *8.62 - 84.36/47.72 341358 1196227 IPG Photonics Rg 497.83 +0.47% *49.14 5.17 128.31/85.15 347518 10299318 TE Connectiv Rg 90.10 -0.89% - 2.00 90.39/60.17 1571342 36805672 Compass Group Rg 20.68 +2.43% - 4.75 39.92/31.70 298757 24956043 Inditex 26.33 -1.05% - 2.51 25.71/16.56 963372 913253 Boeing Co Rg 418.29 -1.71% *15.90 3.12 358.35/216.13 383343 39103858 IQVIA Holdings Rg 15.45 -1.65% *10.66 0.69 59.58/42.36 6284523 35308137 TechnipFMC Rg 23.99 -1.32% *-5.49 2.17 97.82/69.84 257454 558474 CRH PLC Rg 26.05 -1.70% - 6.66 20.79/14.60 6069522 1136946 Indra Sistemas Br-A 6.80 -1.66% -- 29.64/21.57 552185 40656108 Booking Hldg Rg 331.75 -0.61% *38.71 2.37 491.57/361.00 100512 26754105 Iron Mount REIT Rg 123.18 -0.79% *22.00 - 93.39/69.70 409012 976212 Teleflex Rg 367.86 -0.54% *63.98 0.37 32.91/18.21 783356 47002255 Croda Intl Rg 46.36 -1.02% - 0.79 6.03/4.81 25878664 33300848 Inmob Colonial 10.25 -0.10% - 1.95 9.36/5.68 10225796 109363 BorgWarner Rg 1934.40 -0.48% *21.49 - 445.95/292.53 450564 940190 J.B.Hunt Transp Rg 154.82 -1.21% *127.95 7.90 25.10/19.56 745062 976910 Texas Instrument Rg 124.31 -0.23% *22.73 2.48 373.51/226.47 65507 238664 DCC Rg 65.84 -0.86% - 1.76 42.40/23.37 2461223 11958148 Intl. Cons. Air Rg 4.56 -1.62% - 14.46 28.86/21.85 1679268 663846 Boston Prop REIT Rg 31.75 -2.37% *8.63 2.14 2018.04/1608.27 83874 938511 Jack Henry & Ass Rg 31.38 -1.63% *24.71 - 152.90/109.67 373875 977158 Textron Inc Rg 44.76 -0.97% *9.08 0.18 130.37/87.71 1037036 837159 Diageo Rg 34.43 -1.35% - 1.23 6.45/4.65 3194604 24705819 MERLIN Prop. Br 12.19 -0.65% - 4.10 10.97/6.74 557509 913577 Boston Scientifi Rg 127.59 -0.62% *37.31 2.98 46.92/30.84 269470 943554 Jacobs Engin Gro Rg 100.18 +0.67% *23.24 - 54.95/37.56 544410 28688848 The Kraft Heinz Rg 25.14 -2.22% *-2.76 7.26 72.84/42.54 260199 28488819 Direct Line Ins Rg 2.93 -2.01% - 6.64 2.69/1.62 15243805 2759010 Mapfre Rg 2.36 -0.92% - 6.19 10.45/7.89 458689 2989959 Brdridg Fncl Sol Rg 42.50 -0.56% *42.93 - 140.35/107.98 159077 41758499 Jefferies Finl Rg 140.77 -0.54% *37.64 7.79 284.93/182.61 383661 2702470 The Western Unio Rg 21.39 +0.00% *7.78 3.69 61.68/24.89 2220416 403808 DS Smith Rg 3.22 -0.80% - 9.21 25.54/20.06 833614 45209784 Masmovil Ibercom Br 18.10 +1.57% -- 7.94/4.50 1251450 914188 Bristol-MyersSqu Rg 128.18 -0.05% *31.57 1.56 43.65/31.57 1212481 1426289 JM Smucker Rg 83.57 -0.50% *32.64 1.02 589.00/430.34 237992 977576 Thermo Fisher Sc Rg 276.19 -1.19% *31.53 0.27 22.27/16.42 1031852 14122030 EVRAZ Rg 4.93 -0.48% - 2.63 23.62/16.18 917958 1881163 Mediaset Espana 5.48 -3.08% - 5.76 12.64/10.50 439979 41112361 Broadcom Rg 47.63 +0.36% *12.57 3.42 138.23/91.34 161621 943981 Johnson & Johnso Rg 18.56 -1.59% *35.95 1.09 24.99/15.15 889918 977944 Tiffany & Co Rg 82.26 +0.21% *17.73 2.75 305.43/208.34 290204 2650919 Experian Rg 25.06 +0.77% - 1.72 50.30/33.54 620299 855570 Melia Hotels Br 7.18 -1.78% - 2.55 2.77/2.25 2391957 914425 Brown NVtgRg-B 280.37 +0.57% *33.98 3.46 63.69/42.49 1963495 31349330 Johnson Ctr Int Rg 114.58 -1.45% *25.35 0.79 182.17/104.81 192077 978121 Tjx Companies Rg 51.51 -0.08% *21.11 1.65 138.40/73.13 364188 47399088 Ferguson Rg 59.16 -1.69% - 1.84 1.57/0.64 15128373 822398 Naturgy Grp Br 23.61 -1.30% - 5.57 23.60/16.12 467559 2311498 C.H.Robinson Wld Rg 58.15 -0.58% *33.61 1.14 323.07/204.70 804330 1161460 JPMorgan Chase Rg 130.60 -1.25% *21.66 2.69 164.05/104.91 166361 978380 Torchmark Corp Rg 88.10 - *13.92 0.75 57.12/41.51 2820908 4223459 Fresnillo Rg 6.56 +0.44% 30.94/22.24 368846 33077347 Red Electrica Br 17.52 -1.68% - 5.61 7.25/5.09 1046662 915498 Cabot Oil & Gas Rg 84.17 -0.17% *16.90 2.38 58.59/44.58 314407 800910 Juniper Networks Rg 42.37 -0.63% *19.00 2.99 37.30/29.28 379411 978399 Total Syst Servi Rg 130.19 +1.13% *38.29 0.40 93.22/69.73 186400 1102657 GlaxoSmithKline Rg 16.66 +1.16% 21.13/14.68 2236747 675467 Repsol Br 12.56 -2.07% -- 11.29/6.91 359073 916187 Cadence Design Rg 16.81 +0.36% *8.66 1.90 101.19/77.75 441668 1096232 Kansas City So Rg 107.31 -1.27% *10.95 2.83 127.92/83.64 288467 195977 Tractor Supply Rg 100.87 -0.34% *22.47 1.31 138.64/75.65 199088 12964057 Glencore Rg 2.30 -1.44% 27.68/19.61 1108417 1873546 Siem Gam Ren En Br 11.90 -2.94% - 0.22 27.11/21.41 553305 915875 Campbell Soup Rg 68.79 -1.16% *45.56 - 27.64/16.02 1916844 944624 Kellogg Rg 23.41 -2.94% *16.72 2.45 163.44/120.20 234344 2385948 TransDigm Rg 534.60 -0.55% *40.01 - 114.25/78.67 341159 387465 Halma Rg 19.57 +1.19% 54.60/44.99 249547 826858 Telefonica Br 5.95 -2.59% - 6.72 20.48/16.74 820332 322351 Capital One Finl Rg 43.08 -0.25% *107.70 3.25 77.08/39.08 700317 122.05 -0.02% *21.87 2.98 86.42/55.20 460958 553.15/307.70 109995 3060592 Hargreaves Lans Rg 19.15 -0.26% 74.50/55.55 134043 3481 Viscofan Br 42.60 -2.34% - 3.73 16.30/12.37 5478699 45625130 Capri Hldg Rg 85.22 -2.01% *7.37 1.88 43.66/32.04 698687 63.23 -1.86% *25.29 3.20 24.21/16.21 318174 27373019 Hiscox Rg 15.83 -0.94% 35.38/25.13 2762817 16.07/9.20 1083054 196652 Cardinal Health Rg 27.67 -3.18% *10.40 - 101.25/69.91 474069 1.18 128.41/91.34 198759 411161 HSBC Hldg Rg 5.97 -0.88% 3.67/2.91 3433078 BEL20 8.06/5.86 13076169 1484907 CarMax Rg 43.76 +0.64% *9.66 4.38 75.94/26.61 1482288 3.56 148.97/122.00 1914501 517719 Imperial Brands Rg 20.82 -0.49% 5.14/2.86 2478188 66.20/40.12 84004 1585458 Carnival 83.34 -3.06% *16.50 - 58.31/41.03 719833 43.14/28.30 941209 24436154 Informa Rg 8.50 +0.01% 7.10/4.36 1832638 916546 Caterpillar Rg 45.35 -0.85% *10.70 4.41 91.99/55.24 308363 119.23/91.11 2206531 45472506 Intercont Hotels Rg 51.65 +0.51% 25.87/17.10 792297 BRUXELLES 11368371 Cboe Glbl Mkt Rg 116.67 -0.59% *10.82 3.09 67.69/43.97 629887 30.79/23.35 464279 1428658 Intertek Group Rg 54.16 +0.12% 66.01/45.94 406243 14022594 CBRE Group Rg-A 119.33 -0.77% *33.06 1.08 159.37/112.08 618338 126.47/90.68 270169 10.28/5.70 1273872 34149140 AB InBev 85.66 -1.05% - 2.10 92.71/56.32 1160903 2300758 CBS-B Rg 52.14 -0.17% *16.61 - 74.96/51.37 542664 17.49/14.09 4554589 812970 Ackermans V Haare 127.40 -0.93% - 1.82 160.80/123.70 15551 2038358 Celanese Rg 44.14 -0.18% *5.42 1.63 -/- 9202 3.44/2.19 19640691 18954172 Ageas 48.05 -0.10% - 4.58 916749 Celgene Corp Rg 111.74 -0.67% *13.85 2.08 56.43/37.45 287156 20.99/12.15 449275 12239230 Aperam Rg 20.34 -0.59% - 8.60 49.35/37.52 531901 1313733 Centene Rg 95.26 +0.04% *13.05 - 59.53/41.39 794758 24.47/16.24 562897 1147578 Barco 174.20 -0.91% - 1.32 41.16/19.23 181244 1338308 Centerpoint Ener Rg 46.54 -1.90% *15.62 - 119.14/82.92 205049 17.95/14.11 423847 329048 Cofinimmo 120.80 +0.00% - 4.55 192.80/91.00 15251 802028 CenturyLink Rg 27.83 -1.00% *24.41 4.10 98.97/58.61 941842 7.05/5.89 24581466 11884447 Colruyt 45.32 -1.50% - 2.69 121.60/102.80 60941 917280 Cerner Corp Rg 11.26 -2.34% *-1.52 14.03 74.46/45.46 1057907 30.09/18.21 1119934 67.78/44.80 251177 2232904 CF Industries Hl Rg 71.38 -0.63% *39.44 0.25 31.41/26.74 697739 9.01/6.03 1681400 968789 Charles Schwab Rg 48.04 -1.40% *23.90 2.50 24.20/9.64 3568923 57.70/40.53 214336 32598746 Charter Comm Rg-A 37.32 -1.01% *14.03 1.71 76.36/48.88 812209 59.82/43.23 182488 391.55 +0.81% *66.59 - 56.51/38.96 347683 52.69/36.01 1462493 417.13/272.91 406316

ACTIONS EUROPE-MONDE mercredi 21 août 2019 PAGE 21 No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol. 2959439 Travelers Cos Rg 146.51 -0.73% *14.64 2.17 155.09/111.09 320517 764913 Daito Trust Cons Rg 13940.00 - - 4.35 16840.00/12270.00 220400 1873858 China Mengniu Da Rg 31.75 - -- 32.90/21.25 8039698 985762 KT Rg 26900.00 - - 4.09 31250.00/26500.00 285442 654467 Banco do Brasil NM 44.79 -0.09% - 2.73 55.91/26.76 6544400 14491714 TripAdvisor Rg 38.03 -1.83% *38.81 - 69.00/37.93 648899 - - 3.47 3699.00/2840.50 1198700 1099448 China Mobile Rg 67.25 - - 3.94 109500.00/95300.00 273205 21099696 BB Seguridade Rg 33.09 -0.18% - 4.78 35.50/22.81 1364500 22371814 Twitter Rg 42.29 +1.41% *13.96 - 43.48/26.19 2469594 761745 DAIWA HOUSE IND Rg 3285.00 - - 4.66 716.90/422.90 3722900 420828 China Ovs Ld & I Rg 25.65 - -- 87.70/62.05 30528212 995035 KT&G Rg 101500.00 - - 1.85 400000.00/301000.00 75364 2943957 BR Malls Part NM Rg 14.06 +0.07% - 7.61 15.49/8.91 7960600 979428 Tyson Foods -A- 88.24 +0.88% *14.76 89.86/49.77 453389 - - 3.28 6036.00/4081.00 1097400 494821 China Res Land Rg 31.45 - - - 23300.00/12450.00 1633994 1890374 BR Properties NM Rg 10.57 -0.84% -- 11.40/6.56 564300 2989915 UDR REIT Rg 47.48 -0.57% *729.66 1.70 47.93/37.87 313356 761753 Daiwa Sec Grp Rg 451.00 - - 2.73 11320.00/5265.00 607700 4752611 China Unicom (HK Rg 7.85 - - 3.51 31.30/22.35 9801698 1177560 LG CHEM Rg 324000.00 - - 1.23 83400.00/58500.00 337371 654628 Bradesco N1 28.92 -0.62% - 0.69 35.89/19.72 1602600 3257188 Ulta Beauty Rg 323.08 -0.67% *28.09 2.80 - - 0.77 70230.00/47040.00 388200 421602 CITIC Rg 9.17 - - 0.791466000.00/1010000.00 35232 654577 Bradesco Pfd N1 32.61 -0.55% - 0.67 39.94/22.63 14179600 2263631 Under Armour Rg-A 18.55 -1.17% *97.63 368.70/224.65 187357 494454 Denso Rg 4272.00 - - 1.02 8743.00/6370.00 395200 38383802 CK Asset Rg 55.50 - -- 37.35/23.80 10971701 1907598 LG Display Rg 13150.00 - - 2.88 79500.00/61400.00 137003 1071087 Bradespar Pfd Rg 27.95 +0.87% - 9.03 39.89/25.48 2019100 31965985 Under Armour Rg-C 16.74 -0.65% *88.11 - 27.72/16.54 996665 - - 1.05 8701.00/5880.00 651300 26647043 CK Hutchison Hld Rg 70.10 - - 3.20 18700.00/12000.00 690177 1479412 Braskem Pfd Rg-A 28.23 -2.69% -- 62.50/28.08 2469600 979840 Union Pacific Rg 167.56 -0.71% *19.92 - 24.55/15.07 729564 761802 Eisai Co Ltd Rg 5497.00 - - 1.95 1477.00/853.40 2618700 37082790 CK Infrastructur Rg 56.15 - -- 10.70/6.96 52924536 1341851 LG Electronics Rg 60800.00 - - 4.59 337000.00/207500.00 79515 179746 Brd3 Brd Rg 144A-S 28.50 +1.79% -- 29.09/17.57 8926300 11810912 United Airlines Rg 84.03 +0.17% *8.56 - - - 3.37 1820.00/1061.50 1173300 712336 CLP Hldgs Rg 82.65 - - 4.06 229000.00/119000.00 88136 10808638 BRF NM Rg 37.89 -0.97% -- 39.60/19.13 3332200 835129 United Rentals Rg 109.16 -1.34% *8.15 2.11 180.49/128.08 775655 245596 FAST RETAILING Rg 62710.00 - - 3.96 2302.50/1740.00 2659300 1139938 CN Petro & Chem -H- 4.72 - - 4.47 13.28/9.04 9055357 1177559 LG Hhold & Healt Rg 1165000.00 - - 0.22 155800.00/104000.00 555438 1359222 CCR NM Rg 16.01 +4.57% - 4.33 16.05/7.85 10599200 1078451 Unitedhealth Gro Rg 240.16 -1.86% *18.04 - 97.71/77.03 579274 - - 3.33 4230.00/3201.00 887400 1778506 CNOOC Rg 11.62 - - 1.12 539000.00/367500.00 60615 654312 Cemig N1 18.12 +0.00% - 3.28 19.39/6.01 1088600 982101 Univ Health Serv-B 145.64 -1.73% *16.59 - 173.00/94.28 184431 761860 Fujitsu Rg 8528.00 - - 7.69 2666.50/1167.50 2048500 3035936 Country Garden Rg 9.82 - - 3.51 72.50/49.00 8334858 351478 LG Rg 69400.00 - - - 138000.00/83500.00 321067 654313 Cemig Pfd N1 14.78 +0.20% - 4.02 15.74/6.65 8011000 822820 Unum Rg 26.36 -2.23% *10.59 1.65 - - 3.92 1849.00/1182.00 1006900 1604915 CSPC Pharmaceuti Rg 14.40 - - 5.20 342000.00/201500.00 205738 2645951 CESP Pfd Rg-A 25.01 - - 6.64 29.00/18.00 500 1201389 US Bancorp Rg 51.63 -1.97% *12.12 0.34 287.88/208.14 858217 762066 Hoya Rg 8550.00 - - 2.82 2980.50/2046.00 3888800 2281095 Galaxy Entertain Rg 49.25 - - 4.52 92.50/64.30 7844342 1132190 LG Uplus Rg 12500.00 - - 0.27 139000.00/79900.00 354193 2645954 CESP Pfd Rg-B 26.93 -2.46% - 3.29 29.82/13.46 1015400 1016553 Utd Parcel Svc Rg-B 115.04 -1.50% *20.99 4.04 157.71/112.79 145658 - - 4.84 3525.00/2237.00 2032500 1812980 Geely Automobile Rg 11.10 - - - 556000.00/241500.00 74446 12820378 Cia Bras Pfd Rg 88.49 +1.57% - 1.82 99.38/75.13 1963700 980943 Utd Techs Rg 126.68 +0.03% *20.84 2.87 2329745 INPEX Rg 925.20 - - 2.27 2015.00/1470.00 2205200 420752 Hang Lung Prop Rg 17.94 - - 4.33 65.95/53.25 839628 722455 LOTTE CHEMICAL Rg 229000.00 - - 2.23 132500.00/84100.00 185579 323642 Cia Hering NM Rg 32.34 -2.00% -- 36.07/14.15 2462600 685352 Valero Energy Rg 78.01 -2.12% *12.89 3.29 40.76/25.70 452336 - - 1.87 7276.00/5127.00 536800 421175 Hang Seng Bk Rg 171.60 - - 1.09 164500.00/84100.00 325213 10834964 Cielo Rg 7.59 +4.55% - 10.92 15.46/6.25 19404600 995745 Varian Med Syste Rg 108.06 -0.60% *29.44 2.32 57.78/43.14 1199304 762142 Isuzu Motors Rg 1098.00 - - 5.49 1124.50/695.80 3670700 421166 Henders Land Dev Rg 38.90 - - 3.70 97.40/80.30 2571965 2411281 LOTTE SHOPPING Rg 128000.00 - - 3.19 48450.00/36850.00 8398821 1242024 Comgas Pfd Rg-A 86.51 +0.59% -- 87.00/46.55 1200 881328 Ventas REIT Rg 72.52 -1.09% *51.80 4.49 125.07/89.89 719503 - - 5.00 1072.00/640.20 7000000 10819201 Hengan Intl Grp Rg 55.55 - - 5.00 312000.00/222500.00 78768 2324483 Cosan Rg 49.02 -1.17% - 2.04 53.50/31.52 1881100 847364 Verisign Rg 206.88 -0.01% *39.71 - 144.24/100.50 542174 800422 ITOCHU Rg 2093.50 - - 3.93 1382.00/864.00 5315500 3851175 HK Ex & Clearing Rg 252.40 - -- 8.03/4.55 104065013 1510051 NAVER Rg 145500.00 - - 3.99 98200.00/64700.00 164057 22930306 CVC Brasil NM Rg 53.90 +0.35% -- 65.33/38.18 754000 10595048 Verisk Analytics Rg 158.21 -0.05% *44.32 4.37 122.40/68.81 605379 - - 3.24 4886.00/3797.00 1027700 421216 Hong Kong&China Rg 17.10 - - 0.39 263500.00/194000.00 130091 11005332 EcoRodovias NM Rg 12.02 +2.30% - 6.01 12.23/6.85 2806900 1095642 Verizon Comm Rg 56.27 -1.28% *14.69 - 142.50/101.44 270945 19209535 Japan Airlines Rg 3300.00 - - 3.15 1600.50/1146.00 4011800 411161 HSBC Hldg Rg 57.40 - - 6.02 15.78/11.16 47362527 1103514 Ncsoft Rg 539000.00 - - 1.01 247500.00/178000.00 64335 80390 Eletrobras N1 40.07 -1.43% -- 44.28/14.48 2429800 983327 Vertex Pharmaceu Rg 183.72 -1.80% *21.51 0.47 73.75/51.80 495513 - - 1.80 2857.00/2263.50 3390400 2739966 ICBC-H 4.94 - - 3.95 48000.00/38100.00 882541 2515044 Embraer NM Rg 17.92 -0.17% - 1.24 23.09/16.95 1403900 983365 VF Rg 79.90 -0.11% *24.74 4.28 221.78/131.28 189424 1421277 JFE Holdings Rg 1235.00 - - 4.02 3841.00/3001.00 775300 2336425 Link REIT 93.80 - -- 13.56/7.71 29258096 36146335 Netmarble Rg 93500.00 - - 1.96 84300.00/56700.00 1684455 2162959 Energias do Brsl Rg 19.36 -1.97% - 7.19 21.08/12.48 3969200 2300772 Viacom Rg-B 26.24 +0.04% *6.59 - 158.61/102.74 175629 - - 0.75 16930.00/11405.00 499000 1128572 MTR Rg 48.90 - - 4.92 227000.00/151000.00 203605 33323904 ENGIE Brasil Rg 44.62 -1.17% - 4.24 49.50/28.02 1067800 3826452 Visa Rg-A 179.24 -0.28% *34.47 2.38 61.58/52.28 2510850 762179 Kansai El Power Rg 1277.00 - - 8.22 1108.50/638.10 8750200 421553 New World Dev Rg 10.28 - - 1.25 21.20/9.90 127571281 721806 POSCO Rg 211500.00 - - 2.55 293500.00/189000.00 122860 2509387 Eqtl Energia NM Rg 95.59 -1.01% - 1.15 99.64/55.64 507700 80572 Vor Rlt REIT-SBI Rg 60.34 -1.71% *4.01 3.05 195.81/151.80 407097 - - 0.64 17590.00/12260.00 183200 1067428 PetroChina -H- 3.90 - - 4.27 291000.00/229000.00 140926 3283228 Estacio Part NM Rg 34.36 - - 5.35 34.69/19.79 1396600 983918 Vulcan Materials Rg 141.95 -0.29% *33.40 0.56 91.54/63.46 339118 762393 Kirin Holdings Rg 2074.00 - - 3.66 8839.00/4643.00 664600 1714873 Ping An Ins -H- 90.55 - -- 62.10/40.30 11677389 721926 S-Oil Rg 91700.00 - - - 17200.00/11200.00 973513 10800496 Fleury NM Rg 23.65 +1.94% - 4.07 27.35/18.71 1848400 1079842 Westinghouse Air Rg 68.00 -0.15% *36.36 4.33 34.44/23.31 1841438 - - 5.48 2435.00/1428.50 2049500 421167 Power Assets Rg 54.50 655173 Gerdau Pfd Rg 12.35 +0.73% - 2.19 17.65/11.95 15923700 26526295 Walgreens Boots Rg 50.67 -0.96% *9.95 0.85 184.07/121.60 1106824 762299 Komatsu Rg 2274.00 - - 1.50 565.90/330.70 24512300 10774335 Sands China 144A/S 36.35 - - 3.15 19.14/10.08 30084341 34332345 SAMSUNG BIOLOGI Rg 283500.00 SINGAPOUR 1875532 GOL Lin Aere Pfd Rg 35.29 +1.12% -- 44.62/9.18 3302400 984101 Walmart Rg 112.05 -1.55% *25.35 0.71 77.59/59.48 519275 - - 2.22 3430.00/1822.00 1691400 2334217 Shenzhou Intl Gr Rg 111.70 3956645 Hypera NM Rg 31.70 -0.03% - 0.72 33.93/24.56 758200 984192 Walt Disney Rg 135.13 -0.12% *17.95 3.51 143.87/83.39 456298 762400 Kubota Corp Rg 1543.00 - - 0.28 15370.00/9976.00 419000 1821312 Sino Biopharma Rg 10.10 - - 4.18 20.50/13.90 6305514 26191594 SAMSUNG C&T Rg 89500.00 2918806 Iguatemi Empresa Rg 45.56 +0.13% - 1.96 50.29/28.57 1152500 933404 Waste Management Rg 118.11 -1.59% *28.88 1.89 115.32/61.00 622237 - - 5.03 1908.00/1451.00 3212600 422198 Sino Land Co Rg 11.86 3122 Inepar Pfd Rg 7.70 -4.35% - 1.48 18.70/5.10 10000 112574 Waters Rg 207.53 -1.11% *26.50 1.30 86.29/49.12 1229093 762445 Kyocera Rg 6425.00 - - 2.29 5829.00/3434.00 1106600 421886 Sun Hung Kai Pti Rg 116.70 - - 4.49 215.60/163.00 1824907 722012 Samsung Electro- Rg 91800.00 10993611 IRB Brasil Resse Rg 101.18 +0.58% - 1.21 105.88/56.22 1131200 28613477 WEC Energy Group Rg 91.81 +0.49% *26.61 1.70 115.45/85.78 1667611 - - 5.11 668.70/404.00 6274200 3179959 Sunny Optical Te Rg 105.60 656211 Itausa Pfd N1 12.22 -0.57% - 0.65 13.80/9.23 12063100 1796570 Wellcare Health Rg 269.99 -1.23% *26.29 - 147.15/100.35 1972846 2137680 M’bishi Chem Hld Rg 728.90 - - 1.83 9827.00/8149.00 461300 421878 Swire Pacific -A- 81.65 - - 4.04 46.41/32.86 5164423 721825 Samsung Electron Rg 44450.00 10210432 Itauunibanco Pfd Rg 33.95 -0.73% - 5.79 39.79/27.21 14617200 966021 Wells Fargo Rg 44.68 -1.26% *9.23 2.53 120.58/83.24 322789 - - 4.25 1908.00/1530.00 1649400 1842714 Techtronic Ind Rg 55.95 2989341 JBS NM Rg 28.64 -0.90% - 0.01 30.43/8.17 6861200 29816226 Welltower REIT Rg 88.55 -0.97% *53.34 - 255.21/168.43 129641 762425 Marubeni Corp Rg 679.80 - - 1.61 7796.00/5503.00 557900 24014323 Tencent Hldg Rg 333.40 - -- 72.90/51.60 2861755 159186 Samsung Fire & M Rg 230000.00 23022808 Klabin CDA 14.66 -0.88% - 3.48 22.18/14.53 12192000 985376 Western Digital Rg 56.19 -1.85% *-21.78 4.12 92.09/64.96 467809 - - 0.51 46690.00/30820.00 127400 3867205 Want Want China Rg 6.30 1358361 Kroton Educat NM Rg 11.10 +2.87% - 1.77 13.68/8.49 18125000 28580720 WestRock Rg 33.25 -2.15% *10.33 3.93 324.72/220.80 105394 762466 Mazda Motor Corp Rg 891.60 - - 5.28 3498.00/2208.50 1406500 24222514 WH Grp-144A-S 6.68 - - 2.69 286.20/195.60 4690382 3672262 SAMSUNG LIFE Rg 66400.00 2166317 Localiza Rent NM Rg 44.28 -1.05% - 0.78 45.90/20.67 3861300 985869 Weyerhaeuser REI Rg 25.03 -0.60% - 3.56 59.52/43.03 3896275 - - 4.84 1948.50/1460.00 2798800 38195100 Wharf REIC Rg 46.80 656142 Loja Americanas Pfd 18.00 +1.41% - 0.42 21.32/14.20 7948400 986081 Whirlpool Rg 137.17 +1.37% *10.04 5.47 90.24/60.94 722692 762590 Mitsubi Heavy In Rg 4012.00 - - 3.92 1827.50/1196.00 1485900 - - 2.05 18.04/13.33 15009211 355920 Samsung SDI Rg 254000.00 5346 Lojas Renner NM Rg 49.30 -0.20% -- 50.98/24.73 3271000 986504 Williams Compani Rg 23.53 -0.13% *-235.30 5.43 65.24/33.83 1597432 - - 2.37 4060.00/2743.00 892200 KOSPI 50 12893829 Magazine Luiza N Rg 36.66 -3.09% - 0.13 38.66/14.30 9683900 30948740 Willis Towers Rg 193.37 -2.07% *29.84 3.43 57.22/32.31 504655 762570 Mitsubishi Elect Rg 1270.50 - - 4.07 4809.00/3386.00 544300 - -- 70.75/55.80 27527462 25296882 SAMSUNG SDS Rg 199000.00 3199563 Marfrig Global N Rg 7.64 -0.13% -- 935590 WW Grainger Rg 272.07 -1.21% *18.58 6.29 35.68/20.53 656199 - - 0.75 4718.00/3683.00 1075900 3265304 Multiplan Empr N Rg 26.64 -1.33% - 0.69 8.28/5.02 3891900 1458800 Wynn Resorts Rg 114.01 +1.42% *14.86 1.29 152.31/99.56 152561 784740 Mitsui Fudosan C Rg 2449.50 - - 1.90 7648.00/3501.00 1014300 - -- 6.19/4.87 347163537 1288141 Shinhan Fin Grp Rg 40500.00 1868690 Natura Cosmetics Rg 62.36 -1.48% - 1.13 29.54/17.65 2345900 1106890 Xcel Energy Rg 62.40 +0.40% *25.47 2.06 31.04/20.36 1854742 - - 1.05 10040.00/4810.00 676900 18083861 Oi Pfd Rg 1.12 -10.40% -- 67.08/26.02 1485400 -- 32.10 - *14.59 3.07 200.90/134.63 182221 3507453 MS&AD Insurance Rg 3480.00 - - 1.24 3545.00/2841.50 1363300 - - 2.89 99.80/69.50 4951648 568294 SK hynix Rg 76400.00 656489 Petrobras Pfd Rg 24.03 +0.00% - 4.94 987549 Xilinx Rg 105.10 -1.69% *28.64 2.52 371.57/255.13 89255 - - 4.16 2014.00/953.90 1458600 13083857 Qualicorp NM Rg 27.50 +1.70% - 4.75 2.18/1.04 14050800 14050054 Xylem Rg 76.04 -1.12% *24.06 3.12 151.90/90.09 509064 764747 Nidec Rg 14030.00 - - 4.00 19470.00/11595.00 848300 - - 2.45 55.75/37.50 4095494 3051604 SK Innovation Rg 162500.00 14319216 Raia Drogasil NM Rg 89.69 +0.45% - 0.74 29.60/17.65 30459300 1413362 Yum Brands Rg 116.57 +0.09% *27.82 1.39 62.52/46.04 2047517 - - 2.20 3141.00/2483.50 794900 553090 Sabesp NM Rg 52.70 +0.23% - 2.20 30.09/11.02 4600400 1262932 Zimmer Biomet Hl Rg 137.95 -0.44% *-77.50 1.22 36.57/18.58 2764693 763092 Nissan Motor Co Rg 669.30 - - 2.08 925.70/680.80 3432200 - - 4.67 13.88/8.90 16654946 4362458 SK Rg 196000.00 10602631 Santander Br Uts N2 42.13 -0.47% - 4.71 94.74/55.26 830000 987840 Zions Bancorp Rg 40.48 -0.98% *9.75 1.39 141.59/68.76 1129189 - - 0.82 3892.00/2905.00 874300 109632 Sid Nacional Rg 14.48 +4.40% - 4.50 58.71/23.21 1545600 19276994 Zoetis Rg-A 126.05 -0.55% *44.54 0.70 85.30/60.65 197902 779725 Nitori Holdings Rg 15130.00 - - 1.98 8978.00/7213.00 322700 - - 2.74 6.52/3.75 71349122 721751 Sk Telecom Rg 234000.00 38809543 Smiles Fidelid Rg 35.79 +0.82% -- 50.68/32.89 1166100 3.06 119.70/83.39 289673 - - 1.53 3559.00/1799.50 863700 1901571 Suzano Rg 31.10 -2.60% - 2.05 18.27/8.13 10596900 TOPIX70 0.49 140.52/97.00 267343 763110 Nitto Denko Corp Rg 4915.00 - - 1.53 3559.00/1799.50 863700 - -- 98.00/65.95 24010645 42374233 Woori Finl Grp Rg 11600.00 14030280 Telef Brasil Pfd Rg 53.40 +1.89% - 8.03 56.88/30.86 885500 54.76/38.08 702113 13501819 Tim Part NM Rg 11.84 -1.17% - 2.19 55.20/29.17 8244100 128.41/78.97 362526 763051 NIPPON ST CORP Rg 1459.00 HONG KONG - - 5.14 58.45/51.35 1355775 STRAITS TIMES 1008344 Ultrapar NM Rg 15.91 +0.38% - 3.46 54.63/37.20 1466700 53667 Usiminas Pfd Rg-A 7.27 +2.97% - 2.19 13.08/10.43 8901400 TOKYO 763146 Nomura Hldg Rg 400.80 - - 5.47 44.70/29.85 7386663 654334 Vale N1 44.00 +0.80% - 5.43 29.34/15.45 5965700 18328950 Via Varejo N2 Rg 7.05 +4.75% -- 11.22/6.88 18375700 763216 ONO PHARMACEUTIC Rg 2028.00 - - 1.57 117.80/76.85 1592864 1507883 Ascendas REIT 3.07 - - 5.22 3.20/2.45 10759100 62.42/40.51 15174400 1311946 CapitaLand Mall Tr 2.65 - - 4.42 2.75/2.07 6198700 548299 ORIENTAL LAND Rg 15225.00 - - 0.79 10.82/4.53 47711661 1151800 CapitaLand Rg 3.53 - -- 3.75/3.02 9678000 8.66/3.80 73025400 1788781 CapitaLandCom Tr 2.09 - - 4.01 2.31/1.65 8265500 20/08/2019 763165 ORIX CORP Rg 1511.00 - - 4.55 15.48/10.90 4957701 824245 Citydev Rg 9.38 - -- 9.91/7.80 989000 1561746 ComfortDelGro Rg 2.49 - -- 2.90/2.07 4915900 12027218 Otsuka Hldgs Rg 4360.00 - - 4.03 142.00/99.50 6091134 824243 DBS Group Hldgs Rg 24.71 - -- 28.64/22.65 2949000 42195765 Genting Spore Rg 0.90 - -- 1.13/0.86 17019100 1312537 Resona Holdings Rg 410.80 - -- 109.60/58.55 17070783 3662332 Golden Agri-Reso Rg 0.28 - - 2.04 0.32/0.23 12059500 645543 Hongkong Land Hl Rg 5.85 - - 3.76 7.53/5.16 5230100 763250 SECOM Rg 8996.00 - - 3.86 103.80/74.90 1216867 12356631 Hutchison Port 0.18 - - 10.21 0.28/0.18 2028900 824258 Jardine Cycle &C Rg 30.69 - -- 38.16/27.66 231400 763254 Sekisui House Rg 1859.50 - -- 62.45/35.30 3601559 645289 Jardine Math.Hol Rg 53.49 - - 3.22 72.05/10.99 160700 2908234 Keppel Rg 5.94 - -- 7.30/5.67 3208500 763280 Shionogi & Co Lt Rg 5831.00 - - 0.30 400.40/251.38 15516860 2081888 OCBC Rg 10.69 - -- 12.19/10.36 3838900 1080608 SATS Rg 4.81 - -- 5.45/4.55 795500 764213 SMC Corp Rg 39470.00 - - 1.78 6.90/5.17 25733579 2125158 Sembcorp Ind Rg 2.25 - -- 3.11/2.21 1864300 1080609 SIA Engineering Rg 2.56 - -- 3.00/2.20 214300 761822 SUBARU 2725.50 - - 2.99 9.95/5.11 53854373 3106596 Singapore Airlin Rg 8.92 - -- 10.23/8.86 763100 1153294 Singapore Exchan Rg 8.25 - -- 8.32/6.72 2549900 763411 SUMITOMO CORP Rg 1551.00 - - 4.59 61.30/43.50 4280245 2551251 SingTel Rg 3.22 - -- 3.56/2.83 14132800 1841769 Spore Press Hldg Rg 2.11 - -- 2.89/2.02 7054100 763397 Sumitomo El Ind Rg 1225.00 SÉOUL 706357 Spore Tech Eng Rg 4.12 - -- 4.35/3.23 3049900 2979954 StarHub Rg 1.36 - -- 2.03/1.35 1965100 763405 Sumitomo Metal M Rg 3076.00 2553434 Thai Beverage Rg 0.89 - -- 0.91/0.57 19092200 824344 UOL Group Rg 7.28 - -- 7.83/5.91 824600 1333372 Sumitomo Mitsui Rg 3443.00 721769 AmoreG Rg 54800.00 - - 0.57 103000.00/50800.00 70898 824340 Utd Overseas Bk Rg 24.99 - -- 27.97/23.39 2053500 - - 0.92 273500.00/118000.00 283032 824641 Venture Corporat Rg 15.32 - -- 19.56/13.20 518700 763423 Sumitomo Realty Rg 4018.00 2489587 AMOREPACIFIC Rg 128000.00 - - 4.62 8780.00/6390.00 455389 2390098 Wilmar Intl Rg 3.79 - -- 4.11/2.99 8360100 - - - 305392.16/137500.00 317853 3007220 Yangzijiang Ship Rg 0.97 - -- 1.65/0.76 48232100 763420 Suzuki Motor Rg 3886.00 11776666 BNK Finl Grp Rg 6500.00 - - 4.38 97700.00/60100.00 140191 - - 1.79 226500.00/104500.00 174315 BOVESPA SAO PAULO 910976 SYSMEX Rg 6680.00 2224313 Celltrion Rg 155000.00 - - - 9500.00/5380.00 12041 - - 6.24 47400.00/30900.00 1059455 763585 Terumo Corp Rg 3276.00 928683 WJ COWAY Rg 82100.00 - - 1.57 50700.00/26800.00 219729 - - 0.49 90784.31/38600.00 59046 1698209 T&D Holdings Rg 1009.00 12517953 E-MART Rg 112000.00 - - 2.10 169000.00/102500.00 53249 - - - 146500.00/93800.00 347605 763677 Tokyo Electron Rg 18930.00 722429 EUSU HDG Rg 7100.00 - - 1.22 70400.00/38200.00 406714 - - 2.04 250000.00/165000.00 249824 763660 TOKYO GAS Rg 2721.50 2242116 HANA FINL GR Rg 32050.00 - - 3.16 143500.00/92500.00 478546 - - 2.01 58200.00/34450.00 203257 763751 Toray Ind Inc Rg 768.90 18488638 HANKOOK TIR&TECH Rg 28750.00 - - 5.63 15600.00/12000.00 651021 - - 0.10 138000.00/86000.00 367961 764014 UNICHARM Rg 3156.00 722186 Hanmi Science Rg 41150.00 - - 3.15 34550.00/26850.00 337436 - - 4.87 56700.00/37750.00 888601 519658 West Japan Railw Rg 8828.00 2389066 HYUNDAI GLOVIS Rg 157000.00 - - - 36000.00/23850.00 759284 - - 2.10 46300.00/26200.00 942718 764034 YAMATO HOLDINGS Rg 1831.50 839402 KSOE Rg 108500.00 - - 2.48 492500.00/365500.00 24776 764034 YAMATO HOLDINGS Rg 1831.50 722029 Hyundai Eng & Co Rg 41050.00 762104 AEON Rg 1921.00 - - 1.77 2792.00/1794.00 1993600 HSI 721960 Hyundai Mobis Rg 244500.00 761478 Ajinomoto Co Inc Rg 1907.50 - - 1.68 2029.00/1624.50 1534400 761485 ANA HD Rg 3605.00 - - 2.08 4173.00/3497.00 593400 721754 Hyundai Motor Rg 126500.00 761500 Asahi Group HD Rg 4791.00 - - 2.21 5177.00/4023.00 712200 761496 ASAHI KASEI Rg 952.20 - - 3.57 1765.00/901.60 3357900 18795541 AAC Technologies Rg 38.50 - - 3.71 89.40/34.85 14176475 721994 HYUNDAI STEEL Rg 37250.00 761580 Bridgestone Corp Rg 3938.00 - - 4.06 4661.00/3892.00 2240500 11872025 AIA Group Rg 77.40 - - 1.47 88.50/58.20 21611371 761607 Chubu El Rg 1561.50 - - 2.88 1828.00/1462.50 1412700 2387940 Bank of China -H- 3.01 - -- 722578 Indl Bank Of Kor Rg 12250.00 11057271 Dai-ichi Life Hl Rg 1388.00 - - - 2467.50/1333.00 3218900 2186702 Bk of Comm -H- 5.29 - -- 3.84/2.95 198988420 2082619 DAIICHI SANKYO Rg 7242.00 - - 0.97 7358.00/3277.00 1609500 1356783 BOC Hong Kong Rg 27.15 - - 5.41 7.06/5.20 15843177 1017504 Kakao Rg 132000.00 761643 Daikin Industrie Rg 13350.00 - - 1.20 15670.00/10900.00 384300 2176548 Ch Shenhua Engy -H- 15.56 - -- 39.95/25.30 9523332 2291324 China Constrct Bk-H 5.73 - -- 20.40/14.66 13334314 1317743 Kangwon Land Rg 28550.00 1732694 China Life Ins -H- 18.28 - -- 7.21/5.55 315353740 23.35/15.44 21195472 4615592 KBFinancialGrp Rg 39400.00 22779946 Ambev SA Rg 18.94 -0.89% - 2.90 20.77/14.54 15584500 36101833 Azul Pfd Rg 49.65 -0.36% -- 56.68/21.60 1852900 721780 Kepco Rg 25700.00 2888255 B2W Cia Digital Rg 43.98 +4.09% -- 50.88/23.81 6339400 43114324 B3 Rg 45.86 +0.79% - 1.67 46.79/20.67 9959600 721776 Kia Motors Rg 42950.00 722217 Korea Zinc Rg 444000.00 DEVISES - FUTURES - OBLIGATIONS DEVISES MATIÈRES PREMIÈRES (SPOTS) OBLIGATIONS DEVISES PRINCIPALES No. Val. Matière première Clôture No. Val. Matière première Clôture No. Val. Matière première Clôture TAUX SWAP (Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY MÉTAUX PRÉCIEUX MÉTAUX 5745.50 ENERGIE FRANC SUISSE 2 ans 3 ans 4 ans 5 ans 7ans 10 ans 16480.00 EURO Suisse (CHF) —- 1.0855 0.9779 1.1902 0.9207 274695 Argent (Comex) USD/once [28.35 g] 17.12 1493352 Cuivre (LME London) USD/tonne 15943.00 274207 Pétrole - North Sea Brent Crude Oil (IET) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 60.03 LIVRE STERLING - ----- Euro (EUR) 0.9212 —- 0.9009 1.0967 0.8475 287633 XPD/Palladium (Nymex) USD/once troy [31.10 g] 1487.80 1493710 Etain (LME London) USD/tonne 2250.50 1594836 Pétrole - Light Sweet Crude Oil (Nymex) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl 56.34 DOLLAR AMERICAIN -0.55 -0.56 -0.54 -0.52 -0.43 -0.27 USA (USD) 1.0225 1.2170 0.9424 274690 XPT/Platine (Nymex) USD/once troy [31.10 g] 850.10 1445459 Nickel (LME London) USD/tonne - C02 (ECX) EUR/tonne Royaume-Uni (GBP) 0.8401 1.1100 —- 0.8216 0.7736 274702 XAU/Or (Comex) USD/once troy [31.10 g] 1504.60 1493774 Zinc (LME London) USD/tonne - - ----- Japon (JPY) 108.6278 0.9121 0.8216 129.3023 - ----- Canada (CAD) 1.3618 117.9210 106.2300 1.6210 —- 20/08/2019 Australie (AUD) 1.5088 1.4784 1.3318 1.7959 1.2534 20/08/2019 1.6377 1.4756 1.3900 TAUX LIBOR 20/08/2019 MATIÈRES PREMIÈRES (FUTURES) Jour ouvrable 1 mois 3 mois 6 mois 12 mois AUTRES DEVISES FRANC SUISSE -0.802 -0.846 -0.840 -0.814 -0.720 EURO -0.469 No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation No. Val. Date Veille Ouverture H/B jour Vol. Cloture Variation LIVRE STERLING 0.663 -0.443 -0.443 -0.448 -0.418 DOLLAR AMERICAIN 2.095 (Cours de référence à 18h30) 1 CHF 1 EUR 1 USD 1 GBP 100 JPY YEN -0.072 0.711 0.765 0.810 0.868 Europe/Afrique 2.169 2.152 2.029 1.953 Suède (SEK) MÉTAUX PRÉCIEUX AGRICULTURE -0.106 -0.104 -0.054 0.026 Norvège (NOK) 20/08/2019 Danemark (DKK) 9.9049 10.7521 9.6870 11.7900 9.1200 Sucre, No. 11 (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 112’000 livres Tchéquie (CZK) 9.1864 9.9724 8.9844 10.9348 8.4595 Hongrie (HUF) 6.8685 7.4565 6.7177 8.1757 6.3195 Argent (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g] Avoine (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/14.51kg] - 35’000 bsh 95252933 09.19 0.11 - -/- — 0.11 - INDICES DE RÉFÉRENCE Pologne (PLN) 23.7623 25.7935 23.2395 28.2870 21.8600 - -/- — 0.13 - Russie (RUB) 301.7485 327.5650 295.1100 359.1784 277.6900 63235068 09.19 16.94 16.87 17.17/16.83 1464 16.94 -1.46 96800855 12.19 98505884 02.20 0.13 - -/- — 0.13 - Turquie (TRY) 4.0159 4.3594 3.9276 4.7802 369.5200 70121670 10.19 16.99 16.93 - -/- — 0.13 - Egypte (EGP) 68.0315 73.8503 66.5348 80.9795 62.5300 65444339 12.19 17.08 17.02 17.22/16.93 123 16.99 -1.43 2.72 2.71 2.74/2.71 412 2.72 -0.55 99839589 04.20 0.13 - -/- — 0.13 - Afrique du Sud (ZAR) 5.8582 6.3592 5.7293 5.3900 66186579 01.20 17.11 17.16 16.9755 18.4274 16.6020 —- 15.6100 67443794 03.20 17.19 17.20 17.31/16.98 1122 17.08 -1.39 98922109 03.20 2.76 2.76 2.79/2.74 25 2.76 -1.52 61371566 06.20 0.13 -1.14 Taux d'intérêt Clôture Echéance Rendement 15.7119 17.0553 15.3662 —- 14.4400 Chiffre d’affaire 1083 Contrats ouverts 2827 -1.14 18.7022 17.16/17.15 3 17.11 0.94 60244576 05.20 2.75 2.78 2.78/2.78 4 2.75 - 63293177 09.20 0.13 -0.97 11.06.24 -1.11 3.3200 -0.66 15.02.24 1.46 3.5300 17.40/17.20 12 17.19 -1.84 94884339 07.20 2.77 2.74 2.74/2.74 4 2.77 - Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0 -0.62 Suisse (10 ans) 1.25 111.7 15.02.44 1.98 67.2600 USA (10 ans) 2.75 105.5 15.02.24 -0.94 28.9400 94884340 09.20 2.80 - -/- — 2.80 - Sucre blanc (NYSE - Euronext LIFFE) USD/tonne - 5 tonnes USA (30 ans) 3.63 130.8 07.09.23 0.38 1.3029 Allemagne (10 ans) 1.75 112.4 25.05.23 -0.81 6.6400 Chiffre d’affaire 445 Contrats ouverts 4400 99806699 11.19 320.10 320.20 322.00/318.60 4463 320.10 Angleterre (10 ans) 2.25 107.5 01.05.23 0.57 737.7000 61908625 02.20 330.80 330.80 332.80/329.20 1287 330.80 France (10 ans) 1.75 109.9 31.01.23 -0.45 1135.9700 XPD/Palladium (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once troy [31.1 g] Blé (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22kg] - 5000 bsh 63272290 04.20 338.10 338.00 339.60/337.00 479 338.10 Italie (10 ans) 4.50 114.4 1.4700 64761100 07.20 346.40 346.30 346.80/345.80 Espagne (10 ans) 5.40 120.4 20/08/2019 61176838 09.19 1474.30 1472.40 1490.90/1469.80 3175 1474.30 2.16 93643251 12.19 4.72 4.66 4.76/4.64 52631 4.72 -1.15 66769844 09.20 352.30 352.30 352.30/352.00 57 346.40 18.5700 70109708 10.19 -/- — 1473.90 - 93643245 03.20 4.80 4.74 4.83/4.71 15409 4.80 -1.19 Chiffre d’affaire 3002 Contrats ouverts 65404 20 352.30 51.3200 63207746 12.19 1473.90 - 93643246 05.20 4.85 4.79 4.88/4.76 4681 4.85 -1.23 3.8000 65445207 03.20 1492.10/1471.20 1481 1475.70 1.92 93643248 07.20 4.90 4.84 4.84/4.81 4564 4.90 -0.05 Asie/Moyen-Orient/Pacifique 668.4700 67427312 06.20 1475.70 1472.60 1471.00/1446.80 52 1473.50 2.15 61662657 09.20 4.98 4.97 5.00/4.89 4.98 -1.39 Chiffre d’affaire 5605 1536.00/1536.00 2 1468.00 1.80 Chiffre d’affaire 77979 Contrats ouverts 308824 694 Israël (ILS) 3.6074 3.9159 3.5280 4.2939 20/08/2019 1473.50 1447.30 Arabie Saoudite (SAR) 3.8348 4.1628 3.7505 4.5647 Inde (INR) 73.0982 79.3500 71.4959 87.0105 1468.00 1536.00 Thaïlande (THB) 31.4622 34.1531 30.7705 37.4502 Singapour (SGD) 1.4163 1.5374 1.3850 1.6858 Contrats ouverts 22804 Chine (CNY) 7.2194 7.8367 7.0606 8.5935 Hong Kong (HKD) 8.0190 8.7047 7.8426 9.5452 XPT/Platine (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once troy [31.10 g] Cacao (NYE - ICE Futures US Inc) USD/10 tonnes ENERGIE Corée du Sud (KRW) 1234.8162 1340.4300 1207.6300 1469.8309 Nouvelle Zélande (NZD) 1.5932 1.7296 1.5581 1.8964 69431621 09.19 854.70 850.10 850.10/850.10 1 854.70 1.82 97447640 12.19 2191.00 2182.00 2194.00/2165.00 22257 2191.00 -0.23 OBLIGATIONS 61897456 10.19 856.80 855.90 0.31 99602137 03.20 2212.00 2205.00 2215.00/2188.00 12976 2212.00 -0.32 64030430 01.20 861.80 859.90 858.50/847.10 12008 856.80 0.39 60972754 05.20 2226.00 2220.00 2225.00/2202.00 5779 2226.00 -0.36 Pétrole brut (WTI Light Sweet Crude Oil - London ICE Futures) USD/baril [158.99 66151736 04.20 866.50 865.00 0.27 62307381 07.20 2237.00 2231.00 2233.00/2211.00 2651 2237.00 -0.40 l] - 1’000 bbl 68173670 07.20 871.70 864.70 863.10/852.30 190 861.80 -0.07 63715502 09.20 2241.00 2238.00 2238.00/2215.00 -0.44 Indices obligataires Chiffre d’affaire 16889 Contrats ouverts 77764 Chiffre d’affaire 30946 Contrats ouverts 227847 648 2241.00 867.00/859.40 78 866.50 70672896 10.19 55.71 55.55 56.15/54.81 45179 55.71 2.26 En Bourse 55.63/54.36 46074 55.21 2.13 Débiteurs nationaux 864.70/864.70 1 871.70 8932689 11.19 55.21 55.26 55.10/53.94 14132 54.71 2.13 Débiteurs étrangers Valeur du marché Valeur nominale 54.69/53.55 6310 54.28 2.01 Total Mio. Fr Veille Mio. Fr. Veille XAU/Or (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once troy [31.10 g] 70672814 12.19 54.71 54.77 54.28/53.25 7115 53.93 1.91 Hors Bourse Débiteurs nationaux —- —- —- —- Amérique Centrale / Amérique du Sud Café (NYE - ICE Futures US Inc) USD/livre [453.6 g] - 37’500 lb 70672829 01.20 54.28 54.41 Débiteurs étrangers —- —- —- —- Total —- —- —- —- 69462528 09.19 1502.10 - -/- 1623 1502.10 - 76745138 02.20 53.93 54.16 Chiffre d’affaires global -/- 11886 1505.50 - —- —- —- —- Mexique (MXN) 20.2113 21.9412 19.7663 24.0579 96402115 10.19 1505.50 - 1297.60/1297.60 295828 1511.60 -0.02 90065210 12.19 0.95 0.95 0.96/0.93 29459 0.95 -1.14 Chiffre d’affaire 105335 Contrats ouverts 248247 —- —- —- —- Argentine (ARS) 55.9560 60.7420 54.7250 66.6058 -/- 3724 1517.40 - 91798672 03.20 0.98 0.99 0.99/0.97 10380 0.98 -1.15 —- —- —- —- Brésil (BRL) 4.1400 4.4941 4.0490 4.9279 69759603 12.19 1511.60 1297.60 -/- 1616 1522.30 - 93014560 05.20 1.01 1.02 1.02/0.99 7076 1.01 -1.13 Huile de chauffage (NY Mercantile Exchange Globex) USD/US gallon [3.785 l] - —- —- —- —- Chili (CLP) 725.3580 787.3986 709.3600 863.4108 94252638 07.20 1.03 1.04 1.04/1.02 4459 1.03 -1.05 42’000 gallons 99133627 02.20 1517.40 - 95491876 09.20 1.05 1.05 1.06/1.04 2356 1.05 -1.08 20/08/2019 Chiffre d’affaire 37744 Contrats ouverts 230656 60531038 04.20 1522.30 - 82036496 09.19 1.84 1.84 1.86/1.83 47320 1.84 1.11 82036499 10.19 1.84 1.84 1.87/1.83 16795 1.84 1.07 Chiffre d’affaire 314677 Contrats ouverts 564489 82036500 11.19 1.84 1.85 1.87/1.83 15870 1.84 1.04 82036475 12.19 1.84 1.85 1.87/1.83 11107 1.84 1.10 MÉTAUX/BIENS INDUSTRIELS Café Robusta (NYSE Euronext LIFFE) USD/t - 10 tonnes 89064422 01.20 1.84 1.85 1.86/1.83 5378 1.84 0.86 Chiffre d’affaire 53584 Contrats ouverts 277142 DEVISES À TERME 98163421 09.19 1288.00 1283.00 1302.00/1273.00 8902 1288.00 -1.68 Aluminium Highgrade (London Metal Exchange) USD/tonne 99602487 11.19 1319.00 1317.00 1332.00/1304.00 9712 1319.00 -1.87 Essence sans plomb (NY Mercantile Exchange) USD/US gallon [3.785 l] - 42’000 60940225 01.20 1345.00 1340.00 1359.00/1331.00 4416 1345.00 -1.33 gallon Veille Ouverture H/B jour Clôture Variation 69472441 09.19 1776.65 - 1800.25/1800.25 3 1776.65 0.43 62170127 03.20 1372.00 1367.00 1386.00/1359.00 2217 1372.00 -1.16 Indice Swiss-Bond SWX 69472447 10.19 1781.10 - 1780.95/1780.95 1 1781.10 -0.72 63555219 05.20 1401.00 1401.00 1415.00/1389.00 1381 1401.00 -1.06 82036570 09.19 1.53 1.53 1.55/1.51 41692 1.53 0.58 Franc suisse (CME) 69472464 11.19 1790.86 - 1781.44/1769.85 3674 1790.86 -0.54 Chiffre d’affaire 24656 Contrats ouverts 137893 82036571 10.19 1.50 1.50 1.52/1.48 14918 1.50 0.64 SBI AAA-BBB T 0.125 Mio.Fr.; Cent/Fr. 96698558 12.19 1796.05 - 1761.27/1761.27 36 1796.05 -0.57 82036572 11.19 1.48 1.48 1.50/1.46 10375 1.48 0.80 SBI Dom AAA-BBB T Veille Clôture % jour % YtD Rendement 09.19 102.18 102.48102.54/102.12 74337206 01.20 1800.88 - — 1800.88 Maïs (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/25.40 kg] - 5000 bsh 82036563 12.19 1.47 1.47 1.49/1.45 4682 1.47 1.05 SBI DNG AAA-BBB T 12.19 102.98 103.28103.33/102.92 102.47 0.29 Chiffre d’affaire 3 Contrats ouverts 3589 -/- - 89064411 01.20 1.47 1.47 1.49/1.46 1792 1.47 0.95 SBI DG AAA-BBB T 145.83 146.14 0.21 6.84 -0.56 03.20 103.82 103.94103.94/103.94 103.27 0.29 Chiffre d’affaire 66472 Contrats ouverts 293078 SBI D AAA-BBB 1-3 T 151.43 151.81 0.25 7.73 -0.58 Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 55366 104.09 0.27 -1.25 82337493 12.19 3.75 3.69 3.80/3.68 146028 3.75 -1.45 SBI D AAA-BBB 3-5 T 148.43 148.71 0.19 6.64 -0.49 -1.60 3.92/3.81 31317 3.87 -1.21 SBI D AAA-BBB 5-7 T 251.27 252.39 0.45 11.51 -0.75 Euro (CME) Cotton (NY Mercantile Exchange Globex) USD/livre [453.6g] - 50’000 lb -1.15 96800820 03.20 3.87 3.82 3.99/3.89 11908 3.94 -1.13 SBI D AAA-BBB 7-10T 115.95 115.99 0.03 0.60 -0.79 -0.80 4.05/3.96 11042 4.01 -1.05 SBI D AAA-BBB 10+ T 132.92 132.99 0.05 2.14 -0.72 09.19 111.06 88772886 10.19 0.59 0.60 0.60/0.60 24 0.59 -0.48 96800821 05.20 3.94 3.90 4.04/3.99 2062 4.01 -1.72 Gaz naturel (NY Mercantile Exchange) USD/MMBTU [1.05 GJ] - 10’000 MMBTU SBI FOR AAA-BBB T 147.02 147.19 0.12 4.40 -0.66 10.19 111.30 88787576 12.19 0.59 0.59 0.60/0.59 11978 0.59 SBI FS AAA-BBB T 163.96 164.31 0.21 7.00 -0.67 11.19 111.57 0.125 Mio. Euro; Cent/Euro 91798621 03.20 0.60 0.60 0.61/0.60 4786 0.60 -0.17 95597599 07.20 4.01 4.00 SBI FG AAA-BBB T 200.10 201.19 0.54 17.73 -0.51 Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 529304 93014558 05.20 0.61 0.61 0.62/0.61 1179 0.61 1.16 SBI FC AAA-BBB T 136.82 136.97 0.11 4.25 -0.47 94252611 07.20 0.62 0.62 0.63/0.62 0.62 0.35 96800822 09.20 4.01 4.00 9457793 09.19 2.21 2.20 2.23/2.19 82826 2.21 -0.23 SBI F AAA-BBB 1-3 T 149.19 149.38 0.13 3.99 -0.59 Livre sterling (CME) Chiffre d’affaire 14171 Contrats ouverts 198213 149 2.29/2.25 31904 2.27 -0.44 SBI F AAA-BBB 3-5 T 140.23 140.45 0.16 4.82 -0.62 111.22111.30/110.88 111.20 0.14 - Chiffre d’affaire 202357 Contrats ouverts 1321581 9457794 10.19 2.27 2.26 2.46/2.42 18906 2.45 -0.57 SBI F AAA-BBB 5-7 T 136.67 136.80 0.10 4.12 -0.40 09.19 121.48 111.44111.52/111.13 111.43 0.14 - 2.57/2.54 21289 2.56 -0.43 SBI F AAA-BBB 7-10T 118.99 119.02 0.03 0.77 -0.55 10.19 121.62 111.74111.76/111.44 111.71 0.14 Orange, jus (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 15’000 lb 9457795 11.19 2.45 2.44 2.54/2.51 6319 2.53 -0.36 SBI F AAA-BBB 10+ T 132.16 132.23 0.05 3.02 -0.46 11.19 121.77 -1.49 150.50 150.65 0.10 4.76 -0.52 Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 268694 - 5675431 12.19 2.56 2.54 158.71 159.01 0.19 7.94 -0.44 179.53 180.18 0.36 12.25 -0.44 Dollar Index (NYCE) -1.99 88219763 09.19 0.94 0.95 0.96/0.94 1866 0.94 -3.27 5925629 01.20 2.53 2.52 - 89427198 11.19 0.96 0.96 0.98/0.95 1886 0.96 -3.92 20/08/2019 09.19 98.22 0.0625 Mio. £; Cent/£ Cuivre Grade A (London Metal Exchange) USD/tonne - 90617884 01.20 0.98 0.99 1.00/0.98 0.98 -3.94 Chiffre d’affaire 215637 Contrats ouverts 857832 12.19 97.82 91798673 03.20 1.01 1.02 1.02/1.02 79 1.01 -3.74 03.20 97.39 121.78121.96/120.78 121.80 0.32 69472467 09.19 5762.00 - 5961.00/5961.00 34 5762.00 0.39 93014561 05.20 1.04 1.05 1.05/1.05 40 1.04 -4.18 Charbon Rotterdam (ICE Futures Europe, Londres) USD/tonne - 5 tonnes Chiffre d’affaire 11567 ; Contrats ouverts 56841 121.92122.05/120.93 121.94 0.32 69472473 10.19 5767.50 - 5933.68/5933.68 20 5767.50 29.15 Chiffre d’affaire 5743 Contrats ouverts 19278 9 122.12122.16/121.15 122.08 0.31 69472490 11.19 5773.50 - 5763.60/5763.60 6 5773.50 -0.99 66131212 09.19 56.85 57.10 57.35/56.00 97 56.85 -0.18 Yen (CME) 96698555 12.19 5774.38 - — 5774.38 57.65/57.65 74337207 01.20 5778.66 - -/- — 5778.66 - 66131213 10.19 57.65 57.65 59.00/59.00 73 57.65 -2.86 09.19 93.98 Chiffre d’affaire 34 Contrats ouverts 3608 -/- - 60.75/60.75 10.19 94.17 66131214 11.19 58.55 59.00 73 58.55 -2.26 11.19 94.38 -0.16 -/- Chiffre d’affaire 0 ; Contrats ouverts 150226 Index × 1000 $ -1.17 Riz (Chicago Board Of Trade) USD/100 livres [45.36 kg] - 2000 cwt 66131215 12.19 59.15 59.15 68 59.15 -0.41 -1.91 Dollar canadien (CME) 98.06 -0.16 63013735 11.19 11.33 11.29 11.37/11.27 1030 11.33 -1.61 70840328 01.20 60.20 60.20 101 60.20 - 97.67 -0.15 - 64537385 01.20 11.54 11.52 09.19 0.75 98.24 98.34/97.99 97.23 -0.15 Etain (London Metal Exchange) USD/tonne - 65896851 03.20 11.71 11.96 11.55/11.52 19 11.54 -1.49 Chiffre d’affaire 96 Contrats ouverts 9008 20/08/2019 10.19 0.75 97.83 97.92/97.61 67215768 05.20 11.81 12.01 11.19 0.75 97.42 -/- 69472623 09.19 16512.89 - 19125.00/19025.00 57 16512.89 2.55 68540472 07.20 11.81 - 11.96/11.96 12 11.71 -1.32 Chiffre d’affaire 59894 ; Contrats ouverts 146810 53 16505.53 -7.96 Chiffre d’affaire 1063 Contrats ouverts 5384 69472629 10.19 16505.53 - 18901.00/18850.00 196 16484.57 -2.24 12.01/12.01 2 11.81 - — 16464.47 69472646 11.19 16484.57 - 17309.00/16975.00 — 16440.59 - -/- — 11.81 - - 12.5 Mio. Yen; Cent/Yen 63007753 12.19 16464.47 - -/- Indice Swiss-Liquid Credit Suisse 94.24 94.38/93.91 94.24 0.26 63763599 01.20 16440.59 - -/- Soja, grains (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22 kg] - 5000 94.43 94.55/94.11 94.43 0.26 bsh 94.64 94.73/94.35 94.64 0.26 Chiffre d’affaire 57 Contrats ouverts 116 Index % jour % YtD Swap Rendement Echéance Nickel (London Metal Exchange) USD/tonne 81815428 11.19 8.66 8.68 8.75/8.66 70184 8.66 -1.51 LSI Total Index --- - 1.05 5.73 96121913 01.20 8.81 8.82 8.89/8.80 9414 8.81 -1.46 LSI AAA Index --- 69472571 09.19 15949.43 - 12138.50/12138.50 3 15949.43 96121914 03.20 8.94 8.95 8.95/8.93 12435 8.94 -1.19 LSI AA Index --- - 0.74 6.84 69472577 10.19 15951.57 - 16011.00/15950.57 2 15951.57 96121915 05.20 9.06 9.04 9.13/9.05 3869 9.06 -1.34 LSI A Index --- 0,1 Mio. $ can.; Cent/$ 69472594 11.19 15929.95 - 14523.50/14345.00 987 15929.95 88787196 07.20 9.16 9.18 9.18/9.15 3322 9.16 -1.51 LSI BBB Index --- - 1.09 4.84 96698562 12.19 15913.79 - — 15913.79 Chiffre d’affaire 99224 Contrats ouverts 554797 LSI Public Index --- 0.75 0.75/0.75 0.75 0.00 95519737 01.20 15904.24 - -/- — 15904.24 LSI Financial Index --- - 1.63 3.55 - -/- 0.75 0.00 Chiffre d’affaire 3 Contrats ouverts 2451 -/- LSI Industria Index --- - -/- 0.75 0.00 LSI Utility Index --- - 2.63 - - 0.86 6.72 Soja, huile (Chicago Board Of Trade) USD/livre [453.6g] - 60’000 lb - 1.81 3.62 20/08/2019 Plomb (London Metal Exchange) USD/tonne - 1.10 3.62 69472597 09.19 2056.13 - 1900.15/1899.85 88 2056.13 82337515 10.19 0.29 0.28 0.29/0.28 8542 0.29 -1.68 - 1.54 4.17 69472603 10.19 2055.69 - 1883.50/1883.50 1 2055.69 82337516 12.19 0.29 0.29 0.29/0.29 49775 0.29 -1.70 69472620 11.19 2053.57 - 1961.85/1951.75 1856 2053.57 96801389 01.20 0.29 0.29 0.30/0.29 5837 0.29 -1.68 20/08/2019 63007781 12.19 2054.10 - — 2054.10 96800984 03.20 0.30 0.29 0.30/0.29 4533 0.30 -1.67 COURS DTS 63763605 01.20 2054.77 - -/- — 2054.77 96800985 05.20 0.30 0.30 0.30/0.29 3169 0.30 -1.75 Chiffre d’affaire 88 Contrats ouverts 1069 -/- Chiffre d’affaire 71856 Contrats ouverts 403845 No. Val Monnaie Veille Clôture Soja, farine (Chicago Board Of Trade) USD/tonne - 100 tonnes 2821344 FRANC SUISSE 1.34 1.34 Zinc Highgrade (Singapore Exchange - Derivatives Trading) USD/tonne Source de données 822144 EURO 1.24 www.six-financial-information.com 822142 LIVRE STERLING 1.13 1.24 69472649 09.19 2259.07 - 2495.20/2495.20 1 2259.07 84224091 10.19 293.90 293.50 296.60/294.40 7664 293.90 -0.91 2643394 DOLLAR 1.37 69472655 10.19 2259.89 - 2266.12/2266.12 1 2259.89 84224092 12.19 297.20 299.70 300.20/297.90 28821 297.20 -1.07 822140 YEN 145.97 1.14 69472672 11.19 2260.88 - 2384.75/2349.85 3134 2260.88 96800847 01.20 298.80 301.20 301.70/299.30 4581 298.80 -0.10 96698561 12.19 2261.33 - — 2261.33 96800848 03.20 302.00 304.10 304.80/304.10 5138 302.00 -0.10 1.37 95519736 01.20 2260.75 - -/- — 2260.75 96800849 05.20 305.90 307.80 308.40/306.10 1744 305.90 -1.07 Chiffre d’affaire 1 Contrats ouverts 1700 -/- Chiffre d’affaire 47948 Contrats ouverts 354486 146.05 20/08/2019

PAGE 22 mercredi 21 août 2019 LA DER NYSE La Chine érige Shenzhen en vitrine du socialisme DOW JONES SUR DIX JOURS: -0.26% 26500 26120 25740 Pékin annonce un plan de développement de la métropole, une façon de rejeter dans l’ombre le voisin hongkongais. 25360 LM M JVL M Situéeimmédiatement auxportes Le document du gouvernement MJ V de l’ancienne colonie britannique, central ne précise guère comment +/-% H/B 52 S 20/08/2019 Shenzhen fait figure de bonne la Chine compte s’y prendre pour No. val. Nom Valorisation élève aux yeux du régime com- accélérer le développement de -0.66% 27398.68/21712.53 muniste, en comparaison de Shenzhen. 998313 DJ Industr Average 25962.44 -0.84% 3029.00/2340.00 Hong Kong, où des centaines de La directive se prononce pour un 998434 S&P 500 2899.50 -0.70% milliers de personnes ont encore système d’entrées et sorties «plus 1540753 NYSE Composite Indx 12599.41 13261.77/10724.19 défilé dimanche pour dénoncer ouvert et commode» à la frontière 998819 Russell 2000 1508.85 - 1742.09/1266.92 l’exécutif pro-Pékin. entre Hong Kong et Shenzhen - Le gouvernement chinois a malgré son retour dans le giron NASDAQ adopté le jour même une direc- chinois en 1997, Hong Kong reste tive visant à faire de Shenzhen un territoire séparé. NASDAQ SUR DIX JOURS: +1.47% une vitrine du «socialisme à la chi- Les résidents étrangers seraient noise», qu’il veut voir figurer d’ici incités à lancer des entreprises de 8060 2025 «aux tous premiers rangs pointe à Shenzhen, un moyen po- des villes du monde en termes de tentiel d’empiéter sur la dimen- 7940 puissance économique et de qua- sion internationale de Hong lité du développement». Kong. 7820 Avant 2035, la métropole méri- Shenzhen est déjà au coeur du dionale «sera à la première place projet chinois de grande zone éco- 7700 mondiale» en termes de compé- SHENZHEN. La ville compte aujourd’hui plus de 12 millions nomique autour de l’estuaire de titivité globale, assure le docu- d’habitants contre 7 millions pour Hong Kong. la rivière des Perles, qui com- MJ V LM M JVL M ment, publié lundi par la presse Le PIB des deux mégapoles est désormais équivalent. prend Hong Kong, l’ancienne co- chinoise. lonie portugaise de Macao ainsi No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52 S 20/08/2019 A l’origine simple village de pê- que la province du Guangdong, cheurs, Shenzhen a connu depuis dont font partie Shenzhen et Can- 998356 NASDAQ Comb Comp 7948.56 -0.68% 8339.64/6190.17 40 ans un développement fulgu- chement entre le développement journal au ton volontiers natio- ton. L’ensemble réunit plus de 70 998350 NASDAQ Comb Indust 6403.45 -0.56% 6798.94/5039.57 rant, profitant de son statut de attendu de Shenzhen et le risque naliste. millions d’habitants. 1192758 Nsdq Biotech Indx 3296.55 -1.22% 3865.88/2801.14 «Zone économique spéciale» pour que ferait poser à Hong Kong une Face à la contestation à Hong Mais les tensions récentes pour- 985336 NASDAQ 100 7664.47 -0.71% 8027.18/5895.12 attirer les investissements hong- poursuite de l’agitation. Kong, la Chine a fait planer ces raient contrecarrer ce projet. kongais et exporter en direction Le projet gouvernemental fera derniers jours la menace d’une in- «Du fait de la crise politique, la CLÔTURE À WALL STREET du territoire. de Shenzhen «un meilleur en- tervention armée dans le territoire Chine renforce les inspections à droit par rapport à sa voisine semi-autonome. La presse offi- la frontière entre Hong Kong et En baisse, en attendant «Un meilleur endroit» Hong Kong, où deux mois de cielle a diffusé des vidéos de Shenzhen et cela compromet ce le discours de Powell Shenzhen a attiré les industries, manifestations radicales ont jeté convois militaires se dirigeant grandiose projet d’intégration», particulièrement technologiques, une ombre sur le rôle de la ville vers Shenzhen, a constaté un ras- observe Ben Bland, spécialiste de Wall Street a reculé mardi au lendemain d’une séance de hausse et ainsi qu’une main d’oeuvre jeune en tant que centre financier in- semblement de troupes dans un l’Asie à l’institut australien Lowy. avant un discours très attendu du président de la Réserve fédérale et qualifiée venue de tout le pays. ternational», remarque le quoti- stade de la ville. L’annonce du gouvernement cen- américaine (Fed), Jerome Powell, en fin de semaine, qui pourrait La ville compte désormais plus de dien de langue anglaise Global trale a été saluée en tout cas par la ouvrir la voie à de nouvelles mesures d’assouplissement. 12 millions d’habitants, contre 7 Times. Attirer les étrangers Bourse de Shenzhen, troisième Le Dow Jones, a perdu 0,66%, à 25.962,44 points, après trois séances millions pour Hong Kong. Le «Si Hong Kong n’est toujours pas Des experts estiment cependant place chinoise après Hong Kong de hausse. Le Nasdaq a lâché 0,68%, à 7948,56 points. L’indice élargi PIB des deux cités est devenu prête à embrasser sa chance de que Pékin pourrait renoncer à et Shanghai, dont l’indice vedette S&P 500 a fini à 2900,51 points, en baisse de 0,79%. équivalent. La presse chinoise n’a participer au développement du une intervention militaire, ris- a empoché plus de 3% lundi. – Les acteurs du marché portent désormais leur attention sur le compte- pas manqué d’établir le rappro- pays, son développement sera quée pour le statut de place finan- (afp) rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Fed, mer- très limité à l’avenir, tandis que cière mondiale de Hong Kong credi, et celui de la dernière réunion de la BCE, jeudi. Shenzhen avancera à grande vi- dont la Chine est la première bé- Surtout, ils attendent un discours du président de la Fed, Jerome Po- tesse», déclare un expert cité le néficiaire. well, prévu vendredi à Jackson Hole (Wyoming), afin d’avoir de nou- veaux indices sur la politique monétaire américaine. KEYSTONE LE MONDE EN UNE IMAGE La Fed pourrait décider de baisser ses taux directeurs avant la fin de l’année, après les avoir déjà diminué d’un quart de point de pourcentage Yodli fin juillet, pour la première fois depuis 2008. La baisse des taux d’une banque centrale est généralement considérée La joueuse de tennis suisse Timea comme une mesure visant à stimuler l’économie, dans l’anticipation Bacsinszky, médaillée d’argent d’un ralentissement de la croissance. en double aux Jeux olympiques de 2016 La semaine dernière, les rendements des obligations à 10 ans du Trésor à Rio, pose au Musée olympique américain sont brièvement tombés sous ceux des bons à deux ans. Cet de Lausanne avec Yodli, la mascotte «inversement de la courbe» des taux est un phénomène statistique officielle des prochains Jeux olympiques qui, dans le passé, a été le signe précurseur d’une récession. d’hiver de la Jeunesse. Le président américain, Donald Trump, a récusé toute idée de repli Ces Olympiades se dérouleront économique mardi devant des journalistes à la Maison Blanche: «nous dans le canton de Vaud et dans la station sommes très loin d’une récession», a-t-il assuré. des Rousses en France voisine Par ailleurs, la situation politique en Italie était suivie de près par les du 10 au 19 janvier 2020. acteurs du marché alors que le Premier ministre, Giuseppe Conte, a démissionné (lire page 11). «Quand des événements importants se passent en dehors des Etats- Unis, l’argent afflue vers le marché obligataire, ce qui tire les rende- ments vers le bas», a commenté Mme Krosby. Le taux d’intérêt sur les bons du Trésor américains à dix ans s’affichait en effet en net repli, à 1,55% vers 22h15. – (afp) Deadline 1 mois d’essai 29.- IRAN: Washington appelle l’ONU G7: Trump se dit en faveur si une proposition est faite dans ce sens. «Comme vous savez, pendant longtemps agefi.com/membre CHF à prolonger l’embargo sur les armes du retour de la Russie au G8 c’était le G8 (...) et le président Obama n’a Les Etats-Unis ont appelé le Conseil de sécu- Donald Trump s’est déclaré mardi en faveur plus voulu de la Russie parce qu’ils se sont rité de l’ONU à prolonger l’embargo sur les du retour au G8 avec la réintégration de la montrés plus malins que lui», a-t-il ajouté. Les armes visant l’Iran, qui arrive à échéance dans Russie, qui a été écartée du groupe des huit membres du G7 (Allemagne, Canada, Etats- un an conformément à l’accord de 2015 sur pays les plus industrialisés en 2014, marquant Unis, France, Italie, Japon et Royaume-Uni) le nucléaire iranien. «Nous suivons déjà de ainsi une nouvelle rupture avec ses alliés du doivent se retrouver ce week-end à Biarritz, très près les dispositions de l’accord qui expi- G7. «C’est bien plus sensé d’avoir la Russie. dans le sud-ouest de la France pour un som- rent en octobre 2020», a déclaré le chef de la Beaucoup de sujets dont nous discutons ont met qui s’annonce sous haute tension en rai- diplomatie américaine Mike Pompeo, qui à voir avec la Russie, je la verrais bien revenir son des désaccords entre M. Trump et ses alliés avait exceptionnellement fait le déplacement dans le G8», a-t-il déclaré à la presse depuis la sur de nombreux sujets (l’Iran, la Syrie, l’ac- pour participer à une réunion du Conseil de Maison Blanche, ajoutant qu’il «pourrait tout cord de Paris sur le climat, etc). – (afp) sécurité sur le Moyen-Orient. – (afp) à fait soutenir» un retour au G8 avec Moscou