Yoyo's_Investing_Way_2006-2010

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 1 ~ yoyo's investing way www.yoyoway.com สนั ติ สงิ หวงั ชา 2006-2010 รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 2 ~ yoyo's investing way Year 2006 www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 3 ~ “สนั ติ สงิ หวงั ชา” (YOYO) เสอื หนมุ่ ..ไฟแรง จากดกี รใี นการจัดการพอรต์ หนุ ้ ทไ่ี มธ่ รรมดาเพยี งแค่ 6 ปีของการเขา้ วงการ “สนั ติ สงิ หวงั ชา” สามารถสรา้ งผลตอบแทนไดแ้ ลว้ กวา่ 27 เทา่ ตัว ดว้ ยแนวคดิ ทเี่ รยี บงา่ ย ลมุ่ ลกึ สขุ มุ ใจเย็น จนไดร้ ับรางวลั ผถู ้ อื หนุ ้ คณุ ภาพมาแลว้ เชญิ พบกบั ทายาทสงั กดั มวยชอ่ื ดังผไู ้ ดร้ ับชยั ชนะ บนสงั เวยี นหนุ ้ ของ “สนั ติ สงิ หวงั ชา” ความเคลอ่ื นไหวในรอบปี ก็ปรับพอรต์ หนุ ้ ตลอดเวลา โดยการขายออกและซอื้ เขา้ จํานวนเทา่ ๆ กนั เพราะโดยปกตแิ ลว้ ผมจะไมถ่ อื เงนิ สด ซง่ึ ถา้ อยากจะซอื้ หนุ ้ ก็ตอ้ งขาย ตวั อน่ื เพอื่ เอาเงนิ มาซอ้ื ไมม่ แี บบทว่ี า่ ขายแลว้ เกบ็ เงนิ สดๆ ไวร้ อซอ้ื หนุ ้ อยา่ งนไี้ มม่ ี ดชั นี 400 จดุ ขายขาดทนุ ? โดย ปกตผิ มเลน่ หนุ ้ จะไมด่ ตู น้ ทนุ ตัวเอง ไมเ่ คยรูว้ า่ ตวั เองมตี น้ ทนุ เทา่ ไหร่ จะวดั ผลงานของตัวเองโดยจะดวู า่ ตน้ ปีมลู คา่ สนิ ทรัพยร์ วมมี เทา่ ไหร่ และปัจจบุ นั มเี ทา่ ไหร่ โดยจะแทร็คทกุ ๆ ปี พดู งา่ ยๆกค็ อื ดเู ป็ น พอรต์ รวม ไมไ่ ดม้ าน่ังดตู น้ ทนุ ราคาเป็ นรายตวั วา่ ขายไปขาดทนุ หรอื กําไร แตถ่ า้ หากไปมองตัวเลขจรงิ ๆ ก็มที ัง้ ขาดทนุ ทงั้ กําไรผสมกนั แลว้ แตช่ ว่ ง มองแคส่ ว่ นตา่ ง ทไ่ี มม่ าสนใจตน้ ทนุ ราคาเป็ นรายตัวเพราะความสําคญั ในการซอื้ หนุ ้ มนั อยทู่ วี่ า่ หนุ ้ ตัวนัน้ ๆ ราคาจะขน้ึ ไดอ้ กี เทา่ ไหร่ แตร่ าคาทเ่ี ราซอื้ มาไมไ่ ดม้ ี ความสําคญั อะไรเลย ดงั นัน้ ผมจงึ ไมไ่ ดใ้ หค้ วามสนใจอะไรมาก ทัว่ ไป นักลงทนุ อาจจะเขา้ ไปดใู นอนิ เตอรเ์ น็ตวา่ เขามหี นุ ้ อะไรทร่ี าคาเทา่ ไหร่ แตผ่ มจะไมเ่ ขา้ ไปดู จะใชว้ ธิ บี ันทกึ วา่ มหี นุ ้ น้ี จํานวนแคน่ ี้ และก็แยกทํา ตา่ งหากใสไ่ วใ้ นโปรแกรมเอ็กเซลล์ ซงึ่ มนั จะเป็ นการตัดอคตขิ องตวั เอง นั่นหมายความวา่ ในพอรต์ ผมจะแยกมองหนุ ้ ในดา้ นคณุ ภาพและดา้ น ราคา โดยไมเ่ อามาปนกัน อยา่ งเชน่ ถา้ ถอื หนุ ้ อยตู่ วั หนงึ่ แลว้ ราคามันลงมาเยอะก็จะทําใหเ้ ราใจ รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 4 ~ เสยี ได ้ หรอื ถา้ มันขนึ้ เยอะๆ กท็ ําใหเ้ ราอยากขายก็ได ้ แตค่ วามสําคัญ มนั อยทู่ วี่ า่ ณ ราคาปัจจบุ ันมนั จะขนึ้ ไดอ้ กี เทา่ ไหร่ อยา่ งเชน่ ผมมหี นุ ้ ตน้ ทนุ ที่ 10 บาทแตม่ นั ลงมาเยอะๆ และผมคํานวณแลว้ วา่ สถานการณ์ มนั เปลยี่ นแปลงไปราคาเป้าหมายจะเป็ น 5 บาท ตอ่ ใหท้ นุ ผม 20 บาท ผมกต็ อ้ งขาย บางคนอาจคดิ วา่ รอใหม้ ันกลบั ไปทร่ี าคาทนุ กอ่ นแลว้ กนั คอ่ ยขายซงึ่ ถา้ เป็ นอยา่ ง นัน้ ผลตอบแทนมันก็จะแย่ เรมิ่ ตน้ ก็โดนไกจ่ กิ หลังจากทมี่ ี โอกาสเขา้ โครงการอบรมนักลงทนุ รนุ่ ใหม่ (New Investor Program: NIP) ทําใหร้ สู ้ กึ วา่ การลงทนุ แบบเนน้ คณุ คา่ (Value Investing: VI) เป็ นเสน้ ทางทนี่ ่าสนใจ แตก่ ็ยงั ไมค่ อ่ ยรเู ้ รอ่ื งนักเพราะ ตอนนัน้ จบวศิ วกรมา จงึ มาอา่ นหนังสอื ศกึ ษาเพมิ่ เตมิ หลายๆ เลม่ ประมาณครง่ึ ปี แลว้ กเ็ รม่ิ เปิดพอรต์ ประมาณปลายปี 2545 สําหรับหนุ ้ ตัวแรกทเ่ี ลน่ ก็ คอื GFPT ซงึ่ ทําธรุ กจิ เกย่ี วกบั ไก่ โดย ตัดสนิ ใจตามหนังสอื ทบ่ี อกวา่ หนุ ้ ถกู ตอ้ ง P/E ตํา่ , P/BV ตํา่ , ปันผลดี แตก่ ็ขาดทนุ หลังถอื ไวป้ ระมาณ 2-3 เดอื นก็หายไปประมาณ 30% เลย ตดั สนิ ใจคัทลอสออกมา เพราะวา่ ตอนทซี่ อื้ มากไ็ มไ่ ดด้ ธู รุ กจิ อะไรลกึ มากแคเ่ ห็นวา่ หนุ ้ มันถกู แมว้ า่ แรกๆ จะไดก้ ําไรบา้ ง แตก่ ็ไมไ่ ดข้ ายออก เพราะจํามาวา่ VI ตอ้ งซอ้ื หนุ ้ ถกู และถอื ยาวๆ แตก่ ็ไมร่ จู ้ ะถอื ไปถงึ เทา่ ไหรเ่ หมอื นกนั พอไขห้ วดั นกมาหนุ ้ ไกก่ ็เละตมุ ้ เป๊ ะเลย ลม้ แลว้ ลกุ จากนัน้ กก็ ลับ ไปเลยี แผลใจ 1-2 อาทติ ย์ ศกึ ษาใหม่ คราวนแ้ี คร่ าคาถกู อยา่ งเดยี วไมไ่ ดแ้ ลว้ ตอ้ งดตู ัวธรุ กจิ ดว้ ยวา่ จะมที ศิ ทางดขี นึ้ หรอื แยล่ ง ซง่ึ ตัวนกี้ ็ไดก้ ําไร 60-70% เลย ซง่ึ ระหวา่ งเลน่ หนุ ้ นก้ี ็ทํางานประจํา ควบคไู่ ปดว้ ย โดยกม็ โี อกาสไปเรยี นปรญิ ญาโท MBA ทจ่ี ฬุ าลงกรณ์ มหาวทิ ยาลัย กเ็ คยฝันวา่ อยากจะเป็ นนักลงทนุ เต็มตัวเพยี งแตว่ า่ เวลา นัน้ ไมไ่ ดค้ ดิ วา่ จะ เลกิ ทํางานและทํางานเต็มตัวเพยี งแตต่ งั้ เป้ าไวว้ า่ หากวนั หนง่ึ ในอนาคต เงนิ ปันผลทไี่ ดจ้ ากการลงทนุ มันเยอะเพยี ง www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 5 ~ พอทจ่ี ะเลยี้ งตัวเองไดโ้ ดยทไ่ี ม่ ตอ้ งทํางานกจ็ ะลาออกมาลงทนุ เต็มตัว แตป่ รากฏวา่ ตอนจบมาผลตอบแทนทไี่ ดจ้ ากพอรต์ มันดมี ากโตทะลเุ ป้ า ทเ่ี ราเคยคดิ เป็ นเทา่ ตวั กเ็ ลยรสู ้ กึ วา่ อยา่ งงกี้ ็เลน่ หนุ ้ เต็มตัวเลยละกนั เกา๋ เกมส์ สตู ร การเลอื กหนุ ้ หลกั ๆ ก็คอื เลอื กถกู ๆ เลอื กดๆี เพยี งแตว่ า่ ปีแรกการ มองธรุ กจิ ของผมยังไมข่ าด เหมอื นเป็ นมอื ใหมเ่ พงิ่ เรยี นจบมา กเ็ ลยได ้ แตน่ ั่งคดิ ไปเองวา่ ธรุ กจิ นม้ี ันน่าจะดมี ัง้ แตโ่ ชคดที ปี่ ี 2546 ชว่ งนัน้ ราคา หนุ ้ คอ่ นขา้ งถกู อยแู่ ลว้ ดว้ ย ดชั นขี น้ึ จาก 300 ไปเป็ น 700 จดุ เป็ น เทา่ ตัว บางทแี มจ้ ะคดิ พลาดธรุ กจิ ทซี่ อื้ ไมไ่ ดด้ อี ยา่ งทคี่ าดแตห่ นุ ้ มนั ก็ขนึ้ เลยกลายเป็ นวา่ ปีแรกกเ็ ป็ นแบบสบายๆ และคอ่ ยๆ สรา้ งผลตอบแทนที่ ดขี นึ้ ไดใ้ นชว่ งหลังเพราะมองธรุ กจิ ไดข้ าดและมองจังหวะที่ เขา้ ไปซอ้ื ไดถ้ กู ตอ้ งขน้ึ สง่ั สมความรู้ หวั ใจของความสําเร็จ หลกั ๆ ของผมคอื การเลอื กลงทนุ แนว VI ซง่ึ ถกู ทางและเขา้ กบั นสิ ยั ของตัวเองทใ่ี จเย็นไมไ่ ดร้ บี รอ้ นเป็ นการลงทนุ ระยะ ยาว ซงึ่ การเรมิ่ ตน้ ดกี ็เหมอื นมชี ยั ไปกวา่ ครงึ่ นอกจากนัน้ กเ็ ป็ นการสะสม ความรไู ้ ปเรอื่ ยๆ แรกๆ อาจมหี นุ ้ ทรี่ จู ้ ักเพยี ง 10-20 ตวั หรอื บางธรุ กจิ เรา อาจไมเ่ คยรจู ้ ักมากอ่ น แตเ่ มอื่ เวลาผา่ นไปการทศี่ กึ ษาขอบเขตความ เขา้ ใจในหนุ ้ มันเยอะขน้ึ ตวั เลอื ก เรากเ็ ยอะขนึ้ อยา่ งแรกๆ ผมสนใจหนุ ้ อสงั หารมิ ทรัพยต์ วั หนง่ึ แตด่ ว้ ยความทผี่ ม วเิ คราะหธ์ รุ กจิ อสงั หาฯ ไมเ่ ป็ นก็เลยเสยี โอกาสในการเลน่ หนุ ้ ตวั นัน้ ไป เพราะถา้ เราวเิ คราะหไ์ มเ่ ป็ นเราก็ไมอ่ ยากจะยงุ่ กบั มัน แตเ่ วลาเมอ่ื ผา่ นๆ ไปกเ็ รมิ่ ศกึ ษาเลยเรม่ิ เขา้ ใจเป็ นเหมอื นโอกาสทเ่ี ยอะขน้ึ ซง่ึ ก็ทําใหเ้ รา สรา้ งผลตอบแทนไดด้ ขี นึ้ สว่ นเงอื่ นไขในการเลอื กหนุ ้ ผมจะใชเ้ งอ่ื นไข 3 ขอ้ คอื ตอ้ งเป็ นบรษิ ัททอ่ี ยใู่ นอตุ สาหกรรมทม่ี กี ารเตบิ โต ตอ้ งเป็ น บรษิ ัททม่ี คี วามสามารถในการแขง่ ขนั และตอ้ งมผี บู ้ รหิ ารทดี่ ี รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 6 ~ มองใหร้ อบ การ วเิ คราะหอ์ ตุ สาหกรรม ก็แลว้ แตอ่ ตุ สาหกรรมดว้ ย อยา่ งเชน่ ชว่ งน้ี ผมเลน่ หนุ ้ อสงั หาฯ ก็อา่ นขา่ วหนังสอื พมิ พธ์ รรมดา แตก่ ็ตอ้ งอา่ นแบบ ฟังหไู วห้ ดู ว้ ย เพราะถา้ ชว่ งไหนดัชนลี งขา่ วรา้ ยก็จะลงกันทกุ วัน ถา้ ชว่ ง ไหนดัชนขี นึ้ ขา่ วดกี ็จะลงทกุ วนั ซงึ่ กต็ อ้ งอา่ นโดยเอาตวั เลขทเี่ ป็ น ขอ้ เท็จจรงิ ไมใ่ ชต่ ัวเลขทเี่ ป็ นความเห็น นอกจากนยี้ ังไดม้ าจากการคยุ กบั ผบู ้ รหิ ารดว้ ย อยา่ งไปคยุ กบั ผบู ้ รหิ ารของบรษิ ัทแหง่ หนง่ึ ก็อาจจะถาม เขาวา่ กลัวคแู่ ขง่ มัย้ เคา้ ทําแบบนๆ้ี เคา้ กอ็ าจจะคอมเมน้ ทถ์ งึ อกี บรษิ ัท วา่ ทําตน้ ทนุ ไดต้ ํา่ และยอดขายดี กลายเป็ นวา่ แทนทจ่ี ะสนใจตัวนเ้ี รา อาจกลายเป็ นสนใจอกี ตัวหนงึ่ แทน อา่ นใจใหข้ าด สว่ นทักษะในการอา่ นคนเป็ นเรอื่ งจําเป็ นเพราะตอ่ ใหธ้ รุ กจิ ดี แตผ่ บู ้ รหิ าร ไมด่ กี ไ็ มไ่ หวเหมอื นกนั โดยคณุ สมบัตขิ องผบู ้ รหิ ารกค็ อื ตอ้ งมคี วาม ความเกง่ ขยนั และซอื่ สตั ย์ โดยบางทตี อ้ งอาศยั sense หรอื ไมก่ ส็ ไตล์ การพดู รวมถงึ คําถามทเ่ี ขาตอบเรา อยา่ งผบู ้ รหิ ารทเี่ กง่ ๆ ไมว่ า่ เราจะถาม อะไรอยา่ งเชน่ วา่ สถานการณ์ไมด่ แี บบโนน้ แบบนจี้ ะจัดการยงั ไง คอื เขา เตรยี มทางแกไ้ วห้ มดแลว้ และสามารถตอบเราไดเ้ ป็ นฉากๆ แตถ่ า้ เป็ น ผบู ้ รหิ ารทไ่ี มเ่ กง่ อยา่ งถามไปวา่ ถา้ คา่ เงนิ มันแข็งขน้ึ สง่ ออกไม่ ดจี ะทํา ไง ก็จะไดร้ ับคําตอบประมาณวา่ คา่ เงนิ มันคงไมแ่ ข็งไปกวา่ นห้ี รอก ซงึ่ เหน็ ไดว้ า่ ไมไ่ ดม้ กี ารคดิ แผนรองรับถา้ มันจะเกดิ ขนึ้ ผบู ้ รหิ ารบางคนจะ มน่ั ใจเกนิ จรงิ บางคนจะชอบพดู แบบอนุรักษ์นยิ มไวก้ อ่ น หรอื ชอบปิดบงั สง่ิ ทไ่ี มด่ เี อาไวใ้ นใจไมย่ อมพดู บางคนกเ็ ชอ่ื ไมไ่ ดเ้ ลย จงึ จําเป็ นที่ จะตอ้ งทําความเขา้ ใจลักษณะของผบู ้ รหิ ารแตล่ ะคน ซงึ่ หากผมจะซอ้ื หนุ ้ ตัวไหนในปรมิ าณเยอะๆ กม็ ักจะตอ้ งเขา้ ไปคยุ กบั ผบู ้ รหิ ารกอ่ น โดย เรากต็ อ้ งตงั้ คําถามใหเ้ ห็นถงึ วสิ ยั ทศั น์ วธิ กี ารแกป้ ัญหา แผนการ ดําเนนิ การในอนาคตดว้ ย ถอื ไดว้ า่ การคยุ กบั ผบู ้ รหิ ารกค็ อื บา้ นขอ้ สดุ ทา้ ยกอ่ นซอื้ หนุ ้ www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 7 ~ อยา่ ใชอ้ ารมณ์ ขณะทจ่ี ติ วทิ ยาการลง ทนุ ในความหมายของผมก็คอื จติ วทิ ยาในการ วเิ คราะหต์ ัวเอง อยา่ งเชน่ การเลน่ หนุ ้ ของผมจะไมด่ ตู น้ ทนุ ของตัวเอง เทยี บกบั ราคาในตลาด ปัจจบุ นั เพราะคนเราจะมอี คติ ดังนัน้ ผมจะใหด้ ู วา่ หนุ ้ จะขน้ึ ไดเ้ ทา่ ไหรห่ รอื จะลงไดเ้ ทา่ ไหรน่ ั่นคอื คยี ใ์ น การตัดสนิ ใจ แตส่ ําหรับนักลงทนุ โดยท่ัวไปแลว้ สง่ิ ทเ่ี ขาดคู อื ตน้ ทนุ ตอนนข้ี าดทนุ เลยไมอ่ ยากขาย หรอื กําไรเยอะกเ็ ลยอยากขายแลว้ ตัวเลขตน้ ทนุ ซง่ึ บางทมี ันไมม่ ผี ลตอ่ มลู คา่ ทแ่ี ทจ้ รงิ ของหนุ ้ แตเ่ รากลับนํามาใชซ้ ง่ึ กอ็ าจ ทําใหเ้ กดิ อคตทิ ําใหเ้ ราใชอ้ ารมณ์ในการซอ้ื ขายหนุ ้ หรอื อยา่ ง Snake Bite Effect คอื การทคี่ นเรามกั จะกลัวในสง่ิ ทท่ี ําใหเ้ ราเจ็บตวั มากอ่ น อยา่ งเคยเจ็บตัวจากหนุ ้ อสงั หาฯ แลว้ ทําใหไ้ มก่ ลา้ จะลงทนุ หนุ ้ อสังหาฯ อกี เพราะนกึ วา่ ไมถ่ กู โฉลกแลว้ แตป่ ีนถี้ า้ หนุ ้ มนั เกดิ ดขี นึ้ มาก็จะทําใหเ้ รา เสยี โอกาส เขา้ เนอื้ ก็มี ทผ่ี า่ นมาหนุ ้ ในพอรต์ ของผมกําไรก็มขี าดทนุ กเ็ ยอะผสมกนั ไป แตถ่ า้ คดิ เป็ นรายปีสว่ นใหญจ่ ะมกี ําไร โดยจะคดิ ตน้ ปีเทยี บกบั ปลายปี แตอ่ ยา่ งปี ทแ่ี ลว้ มันเละตมุ ้ เป๊ ะขาดทนุ ไป 55% ได ้ ขณะทชี่ ว่ งวกิ ฤตอิ ยา่ ง 19 กนั ยา หรอื 19 ธันวา ทห่ี นุ ้ จะดง่ิ ลงมาพรอ้ มๆ กัน สว่ นใหญผ่ มมกั จะอยู่ เฉยๆ เพราะตัง้ แตเ่ ลน่ หนุ ้ มา 6 ปี ถอื หนุ ้ 100% ยังไมเ่ คย Hold Cash เลย แตถ่ า้ ผมมหี นุ ้ อยู่ 3 ตัว แลว้ ราคาลดลงไมเ่ ทา่ กนั ผมก็จะขายตัวท่ี ราคาลงนอ้ ยแลว้ เปลย่ี นมาซอ้ื ตวั ทลี่ งเยอะ เพราะยง่ิ มันลงมาเทา่ ไหร่ก็ ยง่ิ ถกู ขนึ้ เทา่ นัน้ ขณะเดยี วกนั ถา้ ในภาวะปกตแิ ลว้ มหี นุ ้ อยู่ 3 ตัว ตวั แรก ลง 5% ตวั ทส่ี อง +10% ตัวทสี่ าม +50% ผมกจ็ ะขายตัวทส่ี าม บางสว่ นเพอ่ื ไปซอื้ ตัวแรกเพม่ิ ซงึ่ โดยปกตกิ ารซอ้ื ขายของผมก็มกั จะ เป็ นลักษณะน้ี เพราะถา้ หนุ ้ ขน้ึ มากเทา่ ไหรค่ วามเสย่ี งก็จะเยอะขนึ้ เทา่ นัน้ รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 8 ~ ผสานแนวคดิ 2 VI ชอ่ื ดงั หลกั คดิ VI ของผมจะใชแ้ นวคดิ ของ วอรเ์ รนต์ บัฟเฟต์ และ ปีเตอร์ ลนิ ช์ เป็ นหลัก โดยการลงทนุ ของบัฟเฟตจ์ ะคดิ ระยะยาวมากๆ คอื ถอื หนุ ้ ทด่ี ตี อ่ เนอ่ื งกนั เป็ น 10-20 ปี แลว้ ไมค่ อ่ ยขายเพราะฉะนัน้ เขาจะเลอื ก หนุ ้ ทแี่ บบเฟอรเ์ ฟ็ คยอดเยย่ี ม และซอื้ ในชว่ งทธี่ รุ กจิ มปี ัญหาในชว่ งทคี่ น สว่ นใหญจ่ ะเทขายออกมา แตล่ นิ ชจ์ ะมองหนุ ้ สนั้ กวา่ บฟั เฟตโ์ ดยเฉลย่ี แลว้ 2-5 ปี โดยจะมกี ารเปลยี่ นไปเปลยี่ นมาบอ่ ยกวา่ คอื ถา้ หนุ ้ ทเ่ี ขาถอื อยมู่ ันเรมิ่ แพงแลว้ เขาจะขายทงิ้ และไปหาตัวทถี่ กู กวา่ แทนเป็ นอยา่ งงี้ ไปเรอื่ ยๆ ซง่ึ ลนิ ชก์ ็ทําการบา้ นหนักกวา่ บัฟเฟต์ แตส่ ําหรับของผมเอง แลว้ ก็กลางๆ ผสมกนั คอื ชว่ งไหนมโี อกาสซอ้ื หนุ ้ ทยี่ อดเยยี่ มในราคา ถกู ๆ กซ็ อ้ื แตช่ ว่ งไหนทห่ี นุ ้ แบบนัน้ หาไมไ่ ดเ้ ลยก็จะเลน่ หนุ ้ ทไี่ มต่ อ้ งมอง ยาวมาก ตอ้ งเจาะลกึ กอ่ นจะซอื้ หนุ ้ แรกๆ ผมศกึ ษาแตล่ ะตัวเป็ นเดอื นเลยนะ แตห่ ลังๆ นบ่ี างที ผมอา่ นแคค่ รงึ่ วนั ก็ซอื้ แลว้ เพราะถา้ เป็ นธรุ กจิ ทเี่ ราเขา้ ใจอยแู่ ลว้ ก็ไม่ ตอ้ งศกึ ษาอะไรมาก อยา่ งถา้ ผมสนใจหนุ ้ อสงั หาฯ ตัวนงึ ก็จะเขา้ ไป ศกึ ษางบการเงนิ ของบรษิ ัทวา่ เป็ นยังไง ผลงานในอดตี เป็ นยังไง แลว้ ภาวะปัจจบุ ันยอดขายโอเคมัย้ แลว้ ผมกซ็ อ้ื ไดเ้ ลย จากทใ่ี นอดตี ตอ้ งไป เรม่ิ ตน้ ดวู า่ หนุ ้ อสงั หาฯ เขาวเิ คราะหก์ ันยงั ไง คแู่ ขง่ เป็ นยังไง ใครเป็ น คแู่ ขง่ ในธรุ กจิ น้ี แลว้ อดตี เป็ นอยา่ งไร แตท่ ผ่ี า่ นมาผมก็ศกึ ษาไปเรอื่ ยๆ วา่ รายนจ้ี ดุ เดน่ ดา้ นนๆ้ี ลกู คา้ หลักคอื ใคร ดังนัน้ เราจะมขี อ้ มลู มาก บางที ฟังผบู ้ รหิ ารพดู ป๊ับๆ เอาเครอ่ื งคดิ เลขจมิ้ ๆก็ซอ้ื ไดเ้ ลย หวั ใจหลกั งบการเงนิ หวั ใจ หลักๆ ทตี่ อ้ งดแู ละพลาดไมไ่ ดก้ ็คอื งบการเงนิ โดยก็ดอู ตั ราสว่ น หลักๆ กําไรขัน้ ตน้ คา่ ใชจ้ า่ ยในการขายและบรหิ าร เป็ นยังไง เรยี กไดว้ า่ ดทู กุ รายการในงบกําไรขาดทนุ เลย แลว้ ก็ไปดหู นส้ี นิ เทยี บกบั ทนุ วา่ เป็ น ยงั ไง ถา้ หนเี้ ยอะกเ็ สย่ี ง หนน้ี อ้ ยกส็ บาย แลว้ จากนัน้ ก็นําแตล่ ะบรษิ ัทมา www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 9 ~ เปรยี บเทยี บกบั คแู่ ขง่ ตัวอน่ื ๆ ในกลมุ่ อยา่ งเชน่ ตัง้ แตต่ น้ ปีทผ่ี า่ นมา ธรุ กจิ อสังหาฯ ไมน่ ่าจะดี สภาวะเศรษฐกจิ มนั แย่ แบงกก์ ็ไมค่ อ่ ยปลอ่ ยกู ้ แตใ่ นสภาวะทแี่ ยแ่ บบนจี้ ะมคี นทไี่ ดป้ ระโยชนอ์ ยู่ บรษิ ัทอสงั หาฯ ราย เล็กๆ กแู ้ บงกย์ ากดังนัน้ จงึ เปิดโครงการใหมไ่ มไ่ ด ้ หรอื บรษิ ัททม่ี หี นี้ เยอะขายของไมไ่ ดก้ ไู ้ มไ่ ดแ้ ทบจะตอ้ งปิดตัวไปก็มซี ง่ึ คน ทไี่ ดป้ ระโยชน์ จะตกอยกู่ บั บรษิ ัทอสงั หาฯ รายใหญ่ทมี่ งี บดลุ แข็งแกรง่ มหี นน้ี อ้ ยๆ แมว้ า่ ยอดขายรวมจะลดลงแตบ่ รษิ ัทพวกนจ้ี ะสามารถไปแยง่ สว่ นแบง่ การตลาดตัวอนื่ ๆ มาได ้ เงยี่ หฟู งั ผมก็อา่ นบทวเิ คราะหด์ ว้ ย แตก่ ็ตอ้ งดวู า่ ทมี่ ามนั มาจากไหน หากมาจาก การสมั ภาษณผ์ บู ้ รหิ ารเราก็ตอ้ งดตู ัวผบู ้ รหิ ารเพมิ่ ถา้ ตวั เขาเชอื่ ถอื ไดเ้ รา ก็เชอื่ บทวเิ คราะหง์ า่ ยหน่อย ซง่ึ กจ็ ะดชู อ่ื นักวเิ คราะหท์ ม่ี ชี อ่ื เสยี ง ประกอบแตเ่ อาเขา้ จรงิ หนุ ้ ทผ่ี ม เลน่ สว่ นใหญจ่ ะไมค่ อ่ ยมคี นวเิ คราะหซ์ กั เทา่ ไหร่ ขณะทอี่ กี อยา่ งทผ่ี มจะไมด่ จู ากบทวเิ คราะหเ์ ลยคอื ราคา เป้าหมายแมว้ า่ จะมกี าร คดิ ตามสตู ร WACC, DCF หรอื อะไรกต็ าม ผม ไมเ่ ชอ่ื เลยและผมก็ไมไ่ ดใ้ ชว้ ธิ คี ดิ แบบนัน้ ดว้ ย เพราะผมก็เคยลองทําแต่ มนั เป็ นทฤษฎที ใี่ ชไ้ มไ่ ดผ้ ลเลย ตอนนผ้ี มเลยคดิ งา่ ยๆโดยใช ้ P/E Ratio และคาดการณต์ วั เลขลว่ งหนา้ ประมาณ 1 ปี สว่ นหลังจากนัน้ ก็ดวู า่ มันจะ ดขี น้ึ อกี แคน่ ัน้ ก็พอ ถา้ ใหน้ ักวเิ คราะหม์ าแขง่ คาดการณ์กําไร 1 ปี ลว่ งหนา้ กบั ผมแลว้ เคา้ หรอื ผมกค็ งไมไ่ ดม้ ใี ครเกง่ ไปกวา่ กนั หรอก พอ เราดแู ลว้ เห็นวา่ เทยี บกบั P/E แลว้ ในปีหนา้ ราคามันถกู ก็ซอ้ื ไดเ้ ลย กระจายความเสยี่ ง ในพอรต์ ผมจะแบง่ ถอื หนุ ้ โดยเฉลย่ี 5-6 ตวั เพราะถา้ นอ้ ยตวั ไปกจ็ ะรสู ้ กึ วา่ เสยี่ งแตก่ เ็ คยถอื ตวั เดยี วเหมอื นกนั นะ เพราะรสู ้ กึ ม่นั ใจมาก ซงึ่ ปรากฏ วา่ โชคดถี อื ถกู ตัว แตห่ ลายๆ ครัง้ หนุ ้ ทม่ี นั่ ใจมากๆ แลว้ เละไมเ่ ป็ นทา่ ขนึ้ มาก็มเี หมอื นกนั ทําใหห้ ลังๆ รสู ้ กึ วา่ จะไมเ่ ลน่ หนุ ้ หนักๆ ตัวเดยี วแลว้ ตอ้ งมกี ารกระจาย แตบ่ างตัวอาจถอื เยอะหน่อยเชน่ ซกั 30% ของพอรต์ ตามความมัน่ ใจ และตามเป้าหมายของมัน เชน่ ถา้ ยังเหลอื อพั ไซดเ์ ยอะ รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 10 ~ กจ็ ะถอื มากหน่อย เหตปุ รบั พอรต์ สําหรับ ผมการทร่ี าคาลดลงไมใ่ ชจ่ ดุ คัทลอส แตผ่ มจะคัทลอสกต็ อ่ เมอื่ วเิ คราะหผ์ ดิ อยา่ งมองวา่ กําไรน่าจะได ้ 1 พันลา้ นบาท แตป่ ระกาศจรงิ ได ้ แค่ 7 รอ้ ยลา้ น ซง่ึ ก็ตอ้ งมาดเู หตผุ ลประกอบดว้ ย ถา้ เป็ นเหตกุ ารณ์ ชวั่ คราวก็จะไปเขา้ สตู รของ บฟั เฟต์ แทนทคี่ ทั ลอสก็อาจจะซอ้ื เพม่ิ แทน ถา้ ราคาลดลง สว่ นเหตผุ ลอนื่ ทไ่ี มใ่ ชก่ ารคทั ลอสแตจ่ ะไมเ่ ก็บหนุ ้ ไวต้ อ่ ก็ คอื เหน็ หนุ ้ ตัวอน่ื ทด่ี กี วา่ แมว้ า่ หนุ ้ ตัวทถ่ี อื นัน้ จะไดก้ ําไรอยกู่ ็ตาม สว่ น ปัจจัยทางเทคนคิ ผมไมเ่ คยดเู ลย จะใชแ้ ค่ P/E กบั วเิ คราะหธ์ รุ กจิ เป็ น หลกั ถา้ ธรุ กจิ ดมี ากๆ ก็ควรทจี่ ะมี P/E ทส่ี งู กวา่ ตัวอนื่ หรอื ไมก่ ็เป็ นธรุ กจิ ทดี่ มี าก แตค่ นอนื่ ยังไมเ่ ห็นเรากต็ อ้ งหาใหเ้ จอกอ่ น หนุ้ 5 เดง้ ตัง้ แต่ ผมเลน่ หนุ ้ มา PSL เป็ นหนุ ้ ทใ่ี หผ้ ลตอบแทนสงู สดุ โดยซอื้ ตัง้ แต่ ราคา 8 บาทถงึ 11 บาท แลว้ กเ็ กบ็ ประมาณ 1 ปีไปขายทร่ี าคา 40 บาท ซง่ึ นคี่ อื หนุ ้ ทถ่ี อื ตัวเดยี วทัง้ พอรต์ เพราะมองวา่ คา่ ระวางเรอื จะขน้ึ เยอะ แตพ่ อขนึ้ ไปเยอะแลว้ ก็มองไมอ่ อกเหมอื นกันวา่ จะขายตรงไหน จนกระทัง่ รสู ้ กึ วา่ ถงึ จดุ หนง่ึ ไมน่ ่าจะขนึ้ ไปกวา่ นแ้ี ลว้ มัง้ กเ็ ลยขาย…ก็ มวั่ ๆ เหมอื นกนั นะ เพราะมนั เคยขน้ึ ไปถงึ 60 บาทดว้ ยนะ แลว้ กม็ แี ตกพาร์ อะไรดว้ ย แตท่ ผี่ มซอื้ มา 8 บาทก็ตอ้ งถอื วา่ มนั ขนึ้ มาเยอะแลว้ นะเพราะ กอ่ นหนา้ นม้ี ันมาจาก 3 บาทดว้ ยซํ้า ถา้ ถามกค็ งตอ้ งบอกวา่ มันก็ฟลุ๊ คสว่ นหนงึ่ ดว้ ยมัง้ แสบสะทา้ นทรวง สว่ นตัวทเ่ี จ็บตัวมาก ทส่ี ดุ กค็ อื SNC และเลน่ หนุ ้ ตวั นก้ี ็ถอื เยอะดว้ ยถอื เต็มพอรต์ เลย ผมซอ้ื ตัง้ แตร่ าคา 3 บาท ไปถงึ 7 บาท 15 บาทก็ยังซอ้ื เพม่ิ จนขนึ้ ไป 17 บาท แลว้ กล็ งมา 12 บาทซง่ึ ชว่ งนัน้ ก็ยังม่ันใจนะซอ้ื หนุ ้ เพมิ่ ทนุ เขา้ ไปอกี ดว้ ย พอผา่ นไปซักพักทนี ผ้ี ลประกอบการมันผดิ www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 11 ~ จากทเี่ ราคาดไวแ้ มว้ า่ ผบู ้ รหิ ารจะเป็ น คนทที่ ํางานเกง่ แตส่ ง่ิ ทเ่ี กดิ ขนึ้ ณ เวลานัน้ มนั ก็เกนิ คาดการณข์ องผบู ้ รหิ ารเหมอื นกัน ใหโ้ อกาสผบู ้ รหิ ารไป 3 ไตรมาส แตก่ ็ยังไมด่ เี ลยตัดสนิ ใจขายทง้ิ ไปทสี่ บิ กวา่ บาท แตผ่ มก็ไม่ รเู ้ หมอื นกันนะวา่ ตัวนผี้ มขาดทนุ หรอื กําไรเพราะผมไมร่ วู ้ า่ ตน้ ทนุ มันอยู่ ทตี่ รงไหน มองใหข้ าด แนะนําใหน้ ักลงทนุ รนุ่ ใหมถ่ า้ อยากจะ ประสบความสําเร็จในการเลน่ หนุ ้ แบบนจ้ี ะตอ้ งวเิ คราะหธ์ รุ กจิ ใหเ้ ป็ นวา่ ธรุ กจิ นม้ี ันดหี รอื เปลา่ เพราะการ เลน่ หนุ ้ มนั ไมใ่ ชก่ ารวเิ คราะหห์ นุ ้ วา่ จะขนึ้ หรอื ลง แตเ่ ป็ นการดวู า่ ธรุ กจิ จะ ดหี รอื ไม่ อนาคตจะเป็ นอยา่ งไร แลว้ มลู คา่ ธรุ กจิ ทขี่ ายอยทู่ กุ วนั นถี้ กู หรอื แพง ถา้ เราเขา้ ใจมันดพี อก็จะรแู ้ นวโนม้ มันได ้ และถา้ เขา้ ใจลกึ กจ็ ะรู ้ วา่ ธรุ กจิ นม้ี มี ลู คา่ เทา่ ไหร่ จากนัน้ กเ็ อามลู คา่ มาเทยี บกบั ราคาในตลาด ถา้ ถกู เราก็ซอื้ ถา้ แพงเราก็ขาย หนุ้ ดี P/E ตอ้ งสูง ปกตแิ ลว้ ธรุ กจิ ทด่ี กี ็จะมี P/E ทแี่ พง ธรุ กจิ แย่ P/E ก็ควรจะตํา่ ซงึ่ ผมก็จะ แบง่ หนุ ้ ออกเป็ น 5 เกรด ตามคณุ ภาพของบรษิ ัท จากหนุ ้ เกรด A ไป จนถงึ หนุ ้ เกรด F ซงึ่ หนุ ้ เกรด A หรอื หนุ ้ สดุ ยอด จะเป็ นบรษิ ัททมี่ หี น้ี นอ้ ยหรอื ไมม่ ี รายไดม้ นั่ คงมากและโตขนึ้ อยา่ งสมํา่ เสมอ กําไรโตขนึ้ ใน ระดบั 20-30% ผบู ้ รหิ ารเกง่ ขยัน ซอ่ื สตั ย์ แนวโนม้ ธรุ กจิ ดี มอี ํานาจใน การตอ่ รองสงู อยใู่ นอตุ สาหกรรมทไ่ี มแ่ ขง่ ขันกนั เรอ่ื งราคา ซง่ึ มี P/E 12 เทา่ ขนึ้ ไป หนุ ้ เกรด B หรอื หนุ ้ คณุ ภาพดี จะเป็ นบรษิ ัททมี่ หี นนี้ อ้ ยหรอื ไมม่ เี ลย รายไดโ้ ตอยา่ งตอ่ เนอ่ื ง กําไรในอนาคตคาดวา่ จะโตในระดบั 15% ขนึ้ ไป โดยมี P/E ทเ่ี หมาะสมประมาณ 9-12 เทา่ ขณะทหี่ นุ ้ เกรด C หรอื หนุ ้ คณุ ภาพดพี อใช ้ จะเป็ นบรษิ ัททม่ี หี นไ้ี มม่ าก รายไดไ้ มผ่ นั ผวน เตบิ โตอยา่ งสมํา่ เสมอ กําไรในอนาคตเตบิ โตระดบั 5-15% ตอ่ ปี โดยมี รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 12 ~ P/E ทเี่ หมาะสมประมาณ 6-9 เทา่ หนุ ้ เกรด D หรอื หนุ ้ ทม่ี คี ณุ ภาพกลางๆ จะเป็ นบรษิ ัททม่ี หี นส้ี นิ กลางๆ รายไดแ้ ละกําไรไมค่ อ่ ยเตบิ โต หรอื เตบิ โตชา้ ไมเ่ กนิ 5% ตอ่ ปี โดยมี P/E ทเ่ี หมาะสมประมาณ 5-6 เทา่ และหนุ ้ เกรด F หรอื หนุ ้ ทม่ี คี ณุ ภาพ แย่ เป็ นกจิ การทขี่ าดทนุ หนส้ี นิ มาก หรอื กําไรไมแ่ น่นอน หรอื ผบู ้ รหิ าร ไวใ้ จไมไ่ ด ้ สตู รคาํ นวณหนุ้ แบบสว่ นตวั วธิ คี ดิ งา่ ยๆ กอ็ ยา่ งเชน่ PS ปีทแี่ ลว้ กําไรตอ่ หนุ ้ 1.10 บาท สว่ นผบู ้ รหิ าร บอกวา่ ปี นจี้ ะโต 30% และอตั ราการทํากําไรไมต่ ํ่ากวา่ เดมิ ดังนัน้ ผมกจ็ งึ เอา 1.1x 1.3 ก็ไดป้ ระมาณ 1.4 ซง่ึ กอ็ าจจะเยอะไปหน่อยกใ็ หด้ สิ เคา้ ท์ คดิ วา่ ซกั 1.25 กแ็ ลว้ กนั ซง่ึ นคี่ อื กําไรตอ่ หนุ ้ สําหรับปีนี้ แลว้ ก็นํา PS มา เทยี บความแข็งแกรง่ กบั คแู่ ขง่ ในวงการ ซงึ่ ในดา้ นคณุ ภาพกช็ นะทกุ ตัว ซง่ึ คแู่ ขง่ ก็ P/E ประมาณ 10 เทา่ ผมก็มาคดิ ลด P/E ดว้ ยวา่ น่าจะ 8 เทา่ ละกนั แลว้ นํา 1.25 x 8 ก็เทา่ กบั 10 บาท กแ็ คน่ เ้ี องโดยสงิ่ แรกทผ่ี ม จะตอ้ งทําก็คอื ตัดสนิ ใจวา่ จะเชอ่ื ผบู ้ รหิ ารได ้ หรอื ไมก่ อ่ นและคอ่ ยคดิ ลด ไปอกี ซกั หน่อย กมู้ าเลน่ หนุ้ ทเี่ ลน่ มารจ์ นิ้ ดว้ ย ก็เพราะเลน่ หนุ ้ แลว้ ไดผ้ ลตอบแทนดี เลยคดิ วา่ ถา้ กมู ้ า เลน่ คงจะไดเ้ ยอะกวา่ นแ้ี น่เลย สําหรับครัง้ แรกทกี่ มู ้ าเลน่ ดอกเบยี้ ถกู มาก แค่ 4.5% เทา่ นัน้ เอง สว่ นตอนนกี้ ็ 5.5% แตก่ ็ตอ้ งเอาหนุ ้ มาวางเป็ น หลกั ประกัน ซง่ึ ถา้ หนุ ้ ลงกจ็ ะทําใหส้ นิ ทรัพยค์ ้ําประกันมลู คา่ ตํา่ ลงกจ็ ะ ทําใหค้ วามเสย่ี ง จากการถกู ฟอซเซลจะเยอะขน้ึ ดังนัน้ สงิ่ ทเี่ ราตอ้ งทําก็ คอื ตอ้ งขายหนุ ้ บางสว่ นออกไปตอ่ ใหเ้ รารูว้ า่ มันถกู กต็ ามเถอะ ก็ตอ้ ง ยอมขายทงิ้ เพราะตอ้ งลดหน้ี ตรงขา้ มกบั หลักการทวี่ า่ หนุ ้ ยง่ิ ถกู ยงิ่ ตอ้ ง ซอื้ แตน่ ยี่ งิ่ ถกู เรากลบั ยง่ิ ขาย ซง่ึ เป็ นเหตใุ หป้ ีทแ่ี ลว้ ผมขาดทนุ เละก็ เพราะมารจ์ น้ิ นแี่ หละ ถา้ หากไมใ่ ชม้ ารจ์ นิ้ เลยพอรต์ ผมจะลบเพยี งแค่ 33% เทา่ นัน้ เอง แตเ่ พราะมารจ์ นิ้ เลยทําใหต้ ดิ ลบถงึ 55 % การจะเลน่ www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 13 ~ มารจ์ นิ้ ตอ่ ใหห้ นุ ้ ถกู กต็ าม ถงึ ผมเชอื่ วา่ หนุ ้ จะเขา้ ใกลม้ ลู คา่ เหมาะสมใน ระยะยาว แตใ่ นระยะสนั้ มนั อาจจะลงก็ได ้ และมาลงมาเรอ่ื ยๆจนกระท่งั ถงึ จดุ ทเ่ี ราเจ็บกแ็ ยแ่ ลว้ ซอ้ื กองทนุ อสงั หาฯ ความเสยี่ งตาํ่ ตงั้ แต่ ตน้ ปีก็เลยทําใหผ้ มเข็ดไมอ่ ยากใชม้ ารจ์ น้ิ อกี แตม่ าเห็นหนุ ้ มันถกู มากเลยตอ้ ง ใช ้ แตผ่ มกเ็ ลยเลอื กใชใ้ นการซอื้ กองทนุ รวมอสงั หาฯ แทนโดยผมจะดทู เี่ งนิ ปันผล อยา่ งเชน่ 15% ถา้ ผมกมู ้ า5% ผมก็กําไร 10%แลว้ แตก่ ไ็ มไ่ ดค้ ดิ จะถอื ยาวถงึ 30 ปี แคป่ ีสองปีก็พอ หลกั การดู พน้ื ฐานกเ็ หมอื นหนุ ้ เลย อยา่ งกองทนุ รวมอสังหารมิ ทรัพยส์ นามบนิ สมยุ เขากม็ กี ารันตจี า่ ย 60 สตางค/์ ปี ซงึ่ ถา้ เทยี บกบั ราคา 4 บาททเี่ คยลงไป กห็ มายความวา่ ปันผล 15%แลว้ ยังไมร่ วมกบั ราคาหน่วยลงทนุ ท่ี สามารถสงู ขนึ้ ไดอ้ กี ดงั นัน้ มันจงึ มคี วาม เสย่ี งนอ้ ยมากผมจงึ กลา้ กมู ้ า เลน่ แตก่ ็ตอ้ งเลอื กเหมอื นกนั เพราะบางกองอสังหาฯ ก็แยเ่ หมอื นกนั 6 ปี 27 เดง้ ผลตอบแทนตัง้ แตเ่ รม่ิ เลน่ หนุ ้ วนั แรกจนถงึ ปัจจบุ นั พอรต์ ของผมมี มลู คา่ เพม่ิ ขน้ึ 27 เทา่ แลว้ ผมลงทนุ หนุ ้ 100% ไมว่ า่ หนุ ้ เล็กหนุ ้ ใหญห่ นุ ้ ตลาดเอม็ เอไอเลน่ หมด สว่ นสนิ ทรัพยป์ ระเภทอน่ื ๆ ผมไมไ่ ดล้ งทนุ อะไร เลย สว่ นหนุ ้ ไอพโี อผมก็ไมเ่ ลน่ ดว้ ยเพราะ หนุ ้ ทด่ี รี าคาไมแ่ พงมันก็มกั จะ ไมม่ าถงึ เรา สว่ นทมี่ าถงึ เรามันกเ็ ป็ นหนุ ้ อะไรก็ไมร่ ู ้ เพราะปกตทิ ปี่ รกึ ษา ทางการเงนิ เขาตอ้ งตงั้ ราคาใหห้ นุ ้ ไอพโี อแพงทส่ี ดุ แตต่ อ้ ง ขายได ้ เพราะฉะนัน้ มลู คา่ หนุ ้ ไอพโี อจงึ ไมค่ อ่ ยถกู กวา่ ทคี่ วรจะเป็ นซกั เทา่ ไหร่ พรอ้ มโกอนิ เตอร์ การตดิ ตามขา่ วก็เป็ นการดทู วี ขี ณะท่ี หนังสอื พมิ พก์ ็จะใชเ้ วลาอา่ นตอน เย็นซงึ่ สว่ นใหญก่ จ็ ะเป็ นโพสตท์ เู ดย์ กับ ทนั หนุ ้ สว่ นบลมู เบริ ก์ หรอื ซี เอน็ บซี กี ไ็ มเ่ คยดเู ลย แตต่ อ่ ไปอาจจะตอ้ งดแู ลว้ เพราะเพอื่ นๆ เขาชวน ไปเปิดพอรต์ ซอื้ ขายตา่ งประเทศไว ้ รวมถงึ ตอ้ งดพู วกอตั ราแลกเปลย่ี น รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 14 ~ ดว้ ย แตต่ อนนก้ี ็แคเ่ ปิดไวเ้ ฉยๆ กอ่ นยังไมไ่ ดเ้ ลน่ หรอกเพราะกวา่ จะเปิด พอรต์ ไดก้ ต็ อ้ งใชเ้ วลาเป็ นเดอื นๆ ในบรรดากว๊ นของผมทส่ี นทิ มากๆ มี ซกั ประมาณ 10 คน กเ็ ป็ นรนุ่ เด็กเสยี สว่ นมาก มกี ารบอกกันวา่ หนุ ้ ตัว ไหนดี มกี ารพดุ คยุ และแนะนํากนั ใหไ้ ปศกึ ษาตอ่ กแ็ ลว้ แตต่ า่ งคนตา่ ง ไปคดิ แตบ่ างทคี ดิ เหมอื นกนั ก็มี เป็ นการแลกไอเดยี หรอื อพั เดทชว่ ยกัน มากกวา่ ผลตอบแทน 40% จบ๊ิ ๆ สําหรับ ชวี ติ ของนักลงทนุ มันก็สบายเหมอื นกนั ผมเลยตัง้ ใจวา่ เวลาที่ สวา่ งก็จะใชเ้ วลาทํากจิ กรรมทม่ี สี าระก็มอี า่ นหนังสอื เกย่ี วกบั การลงทนุ และธรุ กจิ ระดบั โลกอยา่ ง โตโยตา้ กเู กลิ้ อเี บย์ ฯลฯ รวมถงึ มาตลาด หลักทรัพยเ์ พอ่ื ฟัง Opportunity day สว่ นนยิ ายอยา่ งแฮรพี่ อรต์ เตอร์ ผมกจ็ ะอา่ นชว่ งกลางคนื แทน สว่ นเป้ าหมายในการลงทนุ ก็จะไปเรอื่ ยๆ ไมม่ หี ยดุ ครับเพราะก็ยงั สนุกไปเรอื่ ยๆ ไมใ่ ชว่ า่ ถงึ 100 ลา้ นแลว้ ก็หยดุ มนั เหมอื นแขง่ กนั เลน่ เกมกบั เพอ่ื น อยา่ งปีนกี้ ค็ ยุ กันวา่ ไดม้ ากเ่ี ปอรเ์ ซน็ แลว้ …..40% เองหรอ จ๊บิ ๆ (หวั เราะ) “สนั ติ สงิ หวงั ชา” บอกวา่ การลงทนุ คอื อาชพี ทช่ี อบ แตก่ ต็ อ้ งมวี นิ ัยให ้ มากกบั ตัวเอง และพยายามใฝ่ หาความรใู ้ สต่ วั เองอยเู่ สมอ ซงึ่ สงิ่ สําคัญ สง่ิ แรกกอ่ นตดั สนิ ใจลงทนุ คอื การมองแนวโนม้ ธรุ กจิ ตอ้ งมองใหข้ าดวา่ จะเป็ นไปในลักษณะใด จากนัน้ กไ็ ปคดั เลอื กหนุ ้ ทดี่ ที ส่ี ดุ โดยหลกั ทใ่ี ห ้ นํ้าหนักความสําคัญคอื การวเิ คราะหจ์ ากงบการเงนิ เพอื่ ตัดสนิ ใจลง ทนุ ในทสี่ ดุ และอยา่ ลมื เกาะตดิ การเคลอ่ื นไหวในทกุ ระยะ และหากเป็ นไป ไดต้ อ้ งหาโอกาสพูดคยุ กบั ผบู ้ รหิ ารเพอ่ื พจิ ารณาถงึ วสิ ยั ทัศนใ์ น การ บรหิ ารกจิ การดว้ ยเพอ่ื จะไดผ้ ดิ พลาดนอ้ ยทส่ี ดุ เครดติ : Investor Station ฉบบั ที่ 137-145 ประจาํ วนั ท่ี 1-11 มถิ นุ ายน 2552 www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 15 ~ Sunday, June 04, 2006 เลน่ หนุ้ Style YoYo สวสั ดคี รับ เพอ่ื นๆพๆ่ี นอ้ งๆ Value Investor และคนทต่ี อ้ งการจะเป็ น Value Investor ทกุ ทา่ น weblog นเี้ ขยี นขน้ึ โดยมจี ดุ ประสงคเ์ พอื่ ทจี่ ะแบง่ ปันความรใู ้ นการเลน่ หนุ ้ (ขอใชค้ ําวา่ เลน่ หนุ ้ นะครับ ดแู ลว้ สนุกกวา่ คําวา่ ลงทนุ เยอะเลย) บาง วนั อาจจะเขยี นแนะวธิ กี ารเลน่ หนุ ้ บางวนั อาจจะหาบทความดๆี มาลง บางวันก็นั่งวเิ คราะหห์ นุ ้ บางทอี าจนั่งเขยี นระบาย หรอื บางทอี าจจะเอา อะไรทไี่ มเ่ กย่ี วเลยมาใสก่ ไ็ ด ้ อยา่ คดิ มากกนั นะครับ คดิ วา่ อา่ นเอามันส์ ละกนั ปล. เพงิ่ เรม่ิ เขยี น Blog นะ ยงั งๆู ปลาๆอยเู่ ลย รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 16 ~ Monday, June 05, 2006 ทําไมตอ้ ง Value Investing หลายๆคนอาจจะถามนะวา่ การลงทนุ มหี ลายรปู แบบ ทําไมตอ้ งเป็ น Value Investing ? ลองมาดกู นั กอ่ นวา่ VI คอื อะไร? VI ก็คอื การเลอื กซอ้ื หนุ ้ ทม่ี รี าคาตํ่า กวา่ มลู คา่ ทแี่ ทจ้ รงิ และมหี ลักการในการประเมนิ มลู คา่ หนุ ้ เหมอื นกนั การ ประเมนิ มลู คา่ ธรุ กจิ โดยไมส่ นใจกราฟหนุ ้ แนวรับแนวตา้ น อยา่ งทก่ี าร ลงทนุ แบบอน่ื ๆสนใจกนั แลว้ การลงทนุ แบบนมี้ นั มดี ยี ังไง ก็ตอ้ งขอเลา่ ยอ้ นหลังไปกอ่ นวา่ ตอนท่ี เราเรมิ่ สนใจหนุ ้ เป็ นครัง้ แรก เราก็พยายามมองหาวธิ กี ารลงทนุ ทนี่ ่าจะใช ้ ไดผ้ ล วธิ มี องหาก็ดจู ากนักลงทนุ ทป่ี ระสบความสําเร็จทัง้ ระดับโลก รวมถงึ คนรอบๆตัวเรา พอดตี อนนัน้ คนรอบๆตัวยังไมม่ ใี ครรงุ่ ในการเลน่ หนุ ้ ก็เลยศกึ ษาเอาจากพวกที่ สําเร็จระดับโลก คนทรี่ วยอนั ดับ 2 ของโลก Warren Buffet เคา้ รวยมาจากการเลน่ หนุ ้ แบบ VI คนทด่ี ังรองๆลงมา เป็ นผจู ้ ัดการกองทนุ Fidelity ทสี่ ามารถสรา้ ง ผลตอบแทนสงู อยา่ งตอ่ เนอื่ ง ชอ่ื ตา Peter Lynch ตอ่ มากม็ ี JOHN NEFF ผจู ้ ัดการกองทนุ , SIR JOHN TEMPLETON สรา้ งผลตอบแทน เฉลย่ี 15% ตอ่ ปี เบนจามนิ เกรแฮม และ ฟิลลปิ ฟิชเชอร์ 2 คนหลังนี่ เป็ นเหมอื นอาจารยข์ อง Buffet ทกุ คนทรี่ ่ายมาทัง้ หมดลงทนุ โดยใชห้ ลักการเดยี วกนั คอื การลงทนุ แบบ เนน้ คณุ คา่ หรอื ทเ่ี รยี กกันวา่ VI นัน้ เอง นอกจากนใ้ี นเมอื งไทยเองกม็ ี ดร. นเิ วศน์ อกี ทา่ นทโี่ ดง่ ดังเป็ นพลแุ ตกอยใู่ นตอนนก้ี ็เป็ น VI พันธแ์ ท ้ คนนงึ เชน่ กนั www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 17 ~ ในขณะทม่ี องหานักลงทนุ ทปี่ ระสบความสําเร็จดว้ ยการใชก้ ราฟหรอื ที่ เคา้ เรยี กกัน วา่ Technical Investor ไมร่ เู ้ พราะวา่ คนกลมุ่ นไ้ี มค่ อ่ ย เปิดตวั หรอื วา่ เราศกึ ษานอ้ ยไปเองกไ็ มร่ ู ้ จนแลว้ จนรอดก็ยังหานักลงทนุ ทใ่ี ชก้ ราฟเพยี วๆ ในการซอ้ื หนุ ้ แลว้ รงุ่ ๆไมเ่ จอซักคน นเี่ ลยเป็ นสาเหตทุ เี่ ราเลอื กเดนิ ในทาง VI และคดิ วา่ เพอ่ื นเอง ถา้ เลอื ก เดนิ ทางนกี้ ็น่าจะประสบความสําเร็จไดไ้ มย่ าก รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 18 ~ ทาํ ไมตอ้ ง Value Investing ภาค 2 ในวนั กอ่ น ผมพดู ถงึ นักลงทนุ ตา่ งประเทศทปี่ ระสบความสําเร็จหลายๆ คนใครสนใจอยากลองไปอา่ น ประวตั ขิ องนักลงทนุ เหลา่ นเี้ พมิ่ เตมิ กต็ าม ไปที่ link ขา้ งลา่ งนเ้ี ลยนะครับ ปีเตอร์ ลนิ ซ์ (PETER LYNCH) (http://www.thaivi.com/content/view/228/49/) จอหน์ เนฟฟ์ (JOHN NEFF) (http://www.thaivi.com/content/view/328/49/) เซอรจ์ อหน์ เทมป์ เพลตัน (SIR JOHN TEMPLETON) (http://www.thaivi.com/content/view/326/49/) ฟิลลปิ ฟิชเชอร์ (PHILIP A. FISHER) (http://www.thaivi.com/content/view/186/49/) ทนี อี้ าจจะยงั มคี าํ ถามตอ่ เนอื่ งอกี วา่ ทยี่ กตวั อยา่ งมา คนทปี่ ระสบ ความสําเร็จมแี ตพ่ วกฝรง่ั ทง้ั นนั้ แลว้ ไอก้ ารลงทนุ แบบ VI มนั เอา มาใชก้ บั ตลาดไทยไดแ้ นห่ รอื ? ผมพอจะมคี ําตอบใหค้ รับ ...ชว่ งแรกๆทผี่ มเลน่ หนุ ้ ใหมๆ่ ผมเองกไ็ ม่ คอ่ ยจะรจู ้ ักนักลงทนุ แนวนใี้ นเมอื งไทยเทา่ ไหร่ จนไดม้ าเจอกบั เวป www.thaivi.com ไดพ้ ดู คยุ กบั พๆ่ี เพอ่ื นๆนอ้ งๆ หลายคนในเวป มสี มาชกิ ขาประจําหลายคนมาก ทปี่ ัจจบุ ันมอี สิ ระภาพทางการเงนิ แลว้ ตัวอยา่ งเชน่ www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 19 ~ - คณุ ปรญั ชา อดตี เป็ นนักเก็งกําไรตัวยง กอ่ นหนา้ จะรจู ้ ักกบั การเลน่ หนุ ้ แบบ vi คณุ ปรัชญากําเงนิ เขา้ ตลาดหนุ ้ แลว้ ก็หมดตัวไปถงึ 2 รอบ แลว้ หลังจากทหี่ นั มาใชก้ ารลงทนุ แนว vi คณุ ปรัชญาพลกิ จากทเี่ คย พลาดทา่ ใหต้ ลาดหนุ ้ กลายมาเป็ นผชู ้ นะอยา่ งหมดจด ทผี่ า่ นมาคณุ ปรัชญาเป็ นผถู ้ อื หนุ ้ รายใหญใ่ นหนุ ้ อยา่ ง FE มลู คา่ Port นัน้ ผมไม่ สามารถประมาณได ้ แตเ่ ชอ่ื วา่ ไมต่ ํา่ กวา่ 8 เป็ นแน่ - คณุ ฉตั รชยั นักลงทนุ รุน่ เกา๋ อกี ทา่ น เป็ นทโี ดง่ ดังในดา้ นการวเิ คราะห์ งบการเงนิ แบบทะลปุ รโุ ปร่ง สามารถตัง้ ตัวเรม่ิ จากเงนิ หลกั แสน ปัจจบุ ัน คณุ ฉัตรชยั กลายมาเป็ นผถู ้ อื หนุ ้ รายใหญข่ อง WG ถอื หนุ ้ เพยี งตัวเดยี ว ใน port ดว้ ยความมนั่ ใจมายาวนานหลายปี ผลกําไรและราคาหนุ ้ กข็ น้ึ อยา่ งสมํา่ เสมอทกุ ปี มลู คา่ Port ก็เชน่ กัน น่าจะอยใู่ นขัน้ 8 หลัก - คณุ Mon Money นอก จากจะมตี ําแหน่งเป็ นเจา้ ของเวป Thaivi.com แลว้ ยังเป็ นนักลงทนุ VI ทหี่ าตัวจับยากอกี ทา่ นหนงึ่ เลน่ หนุ ้ แตล่ ะตวั กําไรเป็ นเทา่ ๆทัง้ นัน้ ผันตัวเองจากพนักงานประจํามาเป็ น นักลงทนุ เต็มตัว ปัจจบุ นั มเี งนิ เหลอื กนิ เหลอื ใช ้ จนไปเปิดรา้ นขายตน้ ไม ้ ดว้ ยใจรัก - ดร. นเิ วศน์ ผเู ้ ผยแพรก่ ารลงทนุ VI เป็ นคนแรกๆในไทย ดว้ ยการ เขยี นหนังสอื การลงทนุ ชอ่ื ตแี ตก กเ็ ป็ นอกี คนทปี่ ระสบความสําเร็จเอา มากๆจากหนุ ้ ปัจจุบันดร. น่าจะมี port มลู คา่ ไม่ 1000 ลา้ น ก็น่าจะ เฉยี ดๆ 1000 ลา้ นแลว้ แมด้ ร. จะไมไ่ ด ้ post ความคดิ เห็นตา่ งๆในเวป แตท่ า่ นกเ็ ขา้ มาอา่ นเวป thaivi เพอื่ หาขอ้ มลู ในการเลอื กหนุ ้ อยเู่ สมอๆ - ในเวป thaivi ยังมมี อื เซยี นอกี หลายทา่ นทยี่ ังไมไ่ ดก้ ลา่ วถงึ ใน รายละเอยี ด ไมว่ า่ จะเป็ น ลกู อสี าน, Mr. Big, Naris, CK, Jay Chou, แมท่ พั สมุ าอ,ี้ ครรชติ , ลงุ ขวด, woody และอกี หลายๆทา่ นทย่ี ังเอย่ ไม่ ครบ ความสําเร็จของนักลงทนุ ไทยเหลา่ นเี้ ป็ นคําตอบไดด้ ี วา่ การลงทนุ รปู แบบนเี้ อามาใชก้ บั ตลาดหนุ ้ ไทยไดด้ แี คไ่ หน รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 20 ~ ปล. ระหวา่ งทศี่ กึ ษาแนวทางการลงทนุ แบบเนน้ คณุ คา่ (Value Investing) อาจจะตอ้ งใชเ้ วลา และใชค้ วามพยายามพัฒนาเรอื่ ยๆอยา่ ง ตอ่ เนอื่ ง หลายๆคนทย่ี ังไมเ่ ห็นผล อาจจะมเี หนอื่ ยมที อ้ แทบ้ า้ ง ผม อยากจะใหน้ กึ ถงึ ความสําเร็จของนักลงทนุ เหลา่ นี้ แมจ้ ะเหนอ่ื ยจะทอ้ เพยี งไร แตผ่ ลตอบแทนนัน้ คมุ ้ เกนิ คมุ ้ ผมรับประกนั ครับ www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 21 ~ Wednesday, June 07, 2006 จะเป็ น VI เรมิ่ ยงั ไงด?ี ในทน่ี ร้ี ายละเอยี ดเรอ่ื งการเปิด Port หนุ ้ จะไมข่ อกลา่ วถงึ นะครับ เพราะเชอ่ื วา่ หลายๆคนทเี่ ขา้ มาอา่ นในเวปนอ้ี ยา่ งนอ้ ยก็น่าจะ port เป็ น ของตวั เองอยแู่ ลว้ แตถ่ า้ ใครยังใหมจ่ รงิ ๆ ลองเขา้ ไปอา่ นทเ่ี วปของ ตลาดหลกั ทรัพย์ (http://www.set.or.th/th/education/broker/broker_p4.html) ดนู ะ ครับ น่าจะพอให ้ idea ไดบ้ า้ ง จะมี comment เล็กๆนอ้ ยๆสําหรับคนทมี่ ี port เล็ก การซอ้ื ขายใน 1 วนั อาจจะอยใู่ นหลักหมน่ื ตน้ หรอื ไมถ่ งึ แนะนําใหเ้ ปิด port กบั seamico ครับ เพราะเทา่ ทร่ี มู ้ าเป็ นโบรกเดยี วที่ ไมม่ กี ารเก็บคา่ commission ขัน้ ตํา่ โบรกสว่ นใหญก่ ็จะเกบ็ ขัน้ ตํา่ ตัง้ แต่ 50 บาทไปจนถงึ 200 บาทก็มี เพราะฉะนัน้ ถา้ วนั ทม่ี กี ารซอ้ื ขายแลว้ แต่ ไมถ่ งึ 20000-80000 บาท ก็อาจจะทําใหเ้ สยี คา่ คอมมากกวา่ ทค่ี วรจะ เสยี ได ้ ในภาวะหนุ ้ ขาลงแบบนี้ อยา่ มั่วไปวติ กกงั วลกบั ราคาหนุ ้ เลย หนั มาหา ความรใู ้ สต่ ัวเพม่ิ กนั ดกี วา่ วันนมี้ หี นังสอื มาแนะนํา 1 เลม่ ครับ เลม่ แรกทผี่ มแนะนําใหอ้ า่ นกนั สําหรับมอื ใหม่ ก็คอื ตแี ตก เขยี นโดย ดร. นเิ วศน์ เหมวชริ วรากร หาไดต้ ามรา้ นหนังสอื ท่ัวไปผมเองเรม่ิ ตน้ มา ทางนไ้ี ดก้ ็เพราะหนังสอื เลม่ นี้ ตแี ตกเป็ นหนังสอื สอนการลงทนุ แบบเนน้ คณุ คา่ เลม่ แรกทเ่ี ป็ นภาษาไทยเลยก็วา่ ได ้ หนังสอื ใชภ้ าษาธรรมดา อา่ น เขา้ ใจงา่ ย และอา่ นไดเ้ พลนิ ๆ ไมว่ ชิ าการมากจนเกนิ ไปผมเชอื่ วา่ นัก ลงทนุ แนว VI สว่ นใหญล่ ว้ นอา่ นหนังสอื เลม่ นมี้ าแลว้ ทัง้ นัน้ เพราะฉะนัน้ ถา้ ยังไมม่ ี วนั นไ้ี ปตามรา้ น se-ed แลว้ ถามหาหนังสอื ตแี ตก ปกตจิ ะมอี ยู่ ทกุ รา้ นเพราะเป็ นหนังสอื ขายดพี อควรอา่ นจนจบแลว้ น่าจะไดไ้ อเดยี ของภาพรวมการลงทนุ แบบเนน้ คณุ คา่ พอสมควร รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 22 ~ สว่ นใครทอี่ า่ นจบไปแลว้ จะหยบิ มาอา่ นใหมก่ ็ไมม่ ใี ครวา่ นะครับ ผม เองนานๆทกี ็หยบิ มาอา่ นใหมอ่ กี รอบ เมอื่ เวลาผา่ นไป บวกกบั ประสบการณใ์ หมๆ่ ในการลงทนุ บางทกี ไ็ ดม้ มุ มองทตี่ า่ งกนั ออกไปเกอื บ ทกุ ครัง้ ทอ่ี า่ นครับ www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 23 ~ Friday, June 09, 2006 ขดุ หนุ้ จากไหนด?ี วธิ กี ารหาหนุ ้ มอี ยหู่ ลายวธิ มี าก และก็ไมม่ สี ตู รตายตัว เชน่ อาจจะมาจาก การทม่ี เี พอ่ื นแนะนํา เขา้ ไปเจอในเวปบอรด์ อา่ นตามหนา้ หนังสอื พมิ พ์ หรอื แมแ้ ตก่ ารหาเอาจากสงิ่ ใกลๆ้ ตัว วนั นจี้ ะขอพดู ถงึ วธิ กี ารหาหนุ ้ จากสง่ิ ใกลๆ้ ตัวกนั กอ่ นนะครับ เพราะเป็ น วธิ ที ค่ี อ่ นขา้ งงา่ ยและใชส้ ามัญสํานกึ เป็ นหลัก ลองนกึ ดนู ะครับวา่ อะไรที่ อยใู่ กลๆ้ ตวั แลว้ เราซอ้ื ใชอ้ ยเู่ ป็ นประจํา บางทอี าจจะเจอสนิ คา้ ทมี่ อี ยใู่ น ตลาดหนุ ้ ก็ได ้ และหลายๆครัง้ หนุ ้ เหลา่ นกี้ ส็ ามารถทํากําไรใหเ้ ราไดม้ าก พอสมควร ขอยกตัวอยา่ งงา่ ยๆนะครับ เมอ่ื วานผมไปเดนิ เทยี่ วหา้ งมาบญุ ครองมา ไมไ่ ดไ้ ปเทย่ี วมานานมา บญุ ครองเปลยี่ นไปเยอะ คนเดนิ กันแน่ขวกั ไขว่ ขนาดเป็ นวนั ธรรมดา เพราะพวกชาวตา่ งชาตมิ าเทยี่ วเมอื งไทยกเ็ ต็มไปหมด เดนิ อยพู่ ักนงึ ก็ เหนอ่ื ยเลยไปน่ังพักแกเ้ มอ่ื ยทร่ี า้ น In&Out มพี วกเบเกอรี่ แลว้ ก็ชา เชยี วโออชิ ิ สงั เกตดุ แู ตก่ อ่ นชาเขยี วขวดละ 20 บาท มาพักหลังๆนี้ เหลอื พวกละ 15 บาท แถมเบเกอรช่ี ว่ งเย็นๆก็ลดราคาลง 20% ดี เหมอื นกนั ประหยดั ตงั คไ์ ปตัง้ เยอะ นั่งพักหายเมอ่ื ยแลว้ เดนิ ไปแวะซอื้ หนังสอื ทรี่ า้ น se-ed ซอื้ หนังสอื อา่ นเลน่ ตดิ ไมต้ ดิ มอื มานดิ หน่อย ไดม้ า เลม่ นงึ เห็นชว่ งนก้ี ําลงั ดัง Davinci Code ของสํานักพมิ พอ์ มรนิ ทร์ รา้ น se-ed นผ้ี มมาประจําเป็ นสมาชกิ เคา้ ดว้ ย ... ไมท่ นั ไรก็เย็นซะแลว้ .. หวิ ๆ หาไรกนิ ซะหน่อย ผา่ นไป fuji คนก็เยอะเหลอื เกนิ ผา่ นไป mk ก็ เหมอื นกนั ขเ้ี กยี จรอ วา่ แลว้ ก็ไปลงเอยท่ี The Pizza Company พซิ ซา่ เคา้ อรอ่ ยดี และก็สรรหาของใหมๆ่ มาเพม่ิ ในเมนูอยเู่ รอ่ื ย นกี่ ็เพง่ิ กนิ พซิ ซา่ ขอบไสก้ รอกชสี เขา้ ไป กนิ กับ Pepsi แกเ้ ลย่ี น อม่ิ อรอ่ ย แต่ ทา่ ทางวนั นกี้ ลับมาบา้ นจะตอ้ งออกกะลังกายหนักๆหน่อยแลว้ ซดั เขา้ ไปซะเยอะ รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 24 ~ ใครรบู ้ า้ งครับวา่ เมอื่ วานผมไปเทยี่ วมา เป็ นบรษิ ัทอ่ี ยใู่ นตลาดหนุ ้ กตี่ ัว อะไรบา้ ง เก็บไปใหค้ ดิ กนั เลน่ ๆกอ่ นครับ รางวลั ไมม่ ใี ห ้ แลว้ คราวหนา้ จะมาเฉลย www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 25 ~ เลน่ หนุ้ เหมอื นทาํ ธรุ กจิ แนวคดิ อยา่ งหนงึ่ ทผี่ มยดึ ตดิ เสมอเวลาเลอื กซอ้ื หนุ ้ ก็คอื .. \"ใหเ้ ลอื กซอื้ หนุ้ เหมอื นกบั เลอื กซอ้ื ธรุ กจิ \" สมมตวิ า่ มเี พอ่ื นคนหนง่ึ มาชวนเราร่วมหนุ ้ กันเปิดรา้ นอาหาร เราเองกค็ ง ตอ้ งดอู ยา่ งละเอยี ดวา่ เพอ่ื นคนนเ้ี ป็ นยังไง เกง่ ม๊ยั ไวใจไดม้ ๊ยั ตวั รา้ นอาหารกค็ งตอ้ งดวู า่ ตัง้ อยทู่ ไี่ หน คนจะเขา้ มากนิ เยอะม๊ยั อาหาร รสชาตเิ ป็ นยังไง ทส่ี ําคัญ กําไรทค่ี าดวา่ จะไดค้ อื เทา่ ไหร่ แลว้ เทยี บกบั เงนิ ทลี่ งทนุ ไปคมุ ้ ม๊ัย ฯลฯ คําถามพวกนเี้ ป็ นคําถามทคี่ ลา้ ยๆกันในการ เลอื กซอื้ หนุ ้ ของผม สมมตวิ า่ มคี นแนะนําหนุ ้ มาตัวนงึ ผมก็จะลองพยายามหาคําตอบของ คําถามเหลา่ นใ้ี หไ้ ดก้ อ่ นทจี่ ะตัดสนิ ใจ • ธรุ กจิ ทําอะไร แนวโนม้ เป็ นอยา่ งไร บรษิ ัทมจี ดุ แข็งอะไรบา้ ง มี จดุ ออ่ นอะไรบา้ ง • ตวั บรษิ ัทมฐี านะทางการเงนิ เป็ นอยา่ งไร หนเี้ ยอะไปม๊ยั ถา้ ยอดขายตกบรษิ ัทจะอยรู่ อดไดม้ ๊ัย • ผบู ้ รหิ ารเป็ นใคร เกง่ รเึ ปลา่ ผลงานยอ้ นหลัง และทส่ี ําคัญทส่ี ดุ ซอื่ สตั ยร์ เึ ปลา่ • สดุ ทา้ ย ธรุ กจิ กําไรเทา่ ไหร่ และกําไรจะโตตอ่ รเึ ปลา่ ดว้ ยอตั รา การเตบิ โตประมาณเทา่ ไหร่ • ราคาจะตอ้ งถกู เมอ่ื เทยี บกบั คณุ ภาพ ถา้ สามารถตอบคําถามเหลา่ นไ้ี ดค้ รบถว้ น การซอื้ หนุ ้ ก็จะเป็ นการลงทนุ อยา่ งถกู วธิ ี โอกาสขาดทนุ จะตํา่ กวา่ การลงทนุ โดยหวงั เพยี งแคว่ า่ ราคา จะขน้ึ ทนี่ ข้ี อ้ มลู ตา่ งๆทจี่ ะเอามาตอบคําถามขา้ งตน้ จะหามาจากไหนละครับ อนั นไี้ มย่ ากเลย ตอนนข้ี อ้ มลู เกอื บทกุ อยา่ งสามารถหาไดบ้ น internet แลว้ และคอ่ นขา้ งจะครบถว้ นซะดว้ ย เพยี งแตต่ อ้ งรูว้ า่ จะหามาจากไหน รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 26 ~ ตวั แรกทค่ี วรอา่ นเป็ นอยา่ งยงิ่ เลยก็คอื 56-1 เป็ นขอ้ มลู เกย่ี วกบั บรษิ ัทท่ี คอ่ นขา้ งครบถว้ นทสี่ ดุ ใน 56-1 จะพดู ถงึ ตัวบรษิ ัท ธรุ กจิ ทดี่ ําเนนิ การตลาด ความเสยี่ งของธรุ กจิ งบการเงนิ ฯลฯ โดยเขา้ ไปดไู ดท้ เี่ ว ปของ กลต. เลอื กชอ่ื ยอ่ ของบรษิ ัททอี่ อกหลักทรัพย์ แลว้ เลอื กหนุ ้ ท่ี สนใจแลว้ จัดการ Load มาอา่ นกนั ตามสบายเลยครับ www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 27 ~ Sunday, June 11, 2006 ขดุ หนุ้ จากไหนด?ี 2 ตอ่ จากวนั กอ่ นกนั เลยนะครับ สําหรับคําฝากเอาไวว้ า่ วนั ทผี่ มไปเดนิ เทย่ี วนัน้ ผมเอย่ ถงึ หนุ ้ ในตลาดหลักทรัพยท์ ัง้ หมดกต่ี วั ถา้ ใครตอบวา่ 8 ตวั กโ็ ดนผมหลอกดว้ ยตัวหนังสอื สเี ขยี ว แตถ่ า้ ใครตอบ วา่ 6 ก็ยนิ ดดี ว้ ยครับ ถา้ เราดจู ากเรอ่ื งทผ่ี มเขยี นขน้ึ มาจะเหน็ ตัวอักษรสี เขยี วอยู่ 8 ตัว คอื มาบญุ ครอง ชาเขยี วโออชิ ิ Se-ed อมรนิ ทรพ์ รน้ิ ตง้ิ Fuji MK The Pizza Company Pepsi มาดกู นั เป็ นรายตัวเลยดกี วา่ เรา สามารถใชส้ ามญั สํานกึ พอจะตอบครา่ วๆไดว้ า่ หนุ ้ ไหนดนู ่าสนใจ หรอื วา่ ไมน่ ่าสนใจอยา่ งไร • หา้ งมาบญุ ครอง ใชต้ ัวยอ่ วา่ MBK เราจะเห็นวา่ หา้ งนค้ี นเดนิ กัน เยอะมาก รา้ นคา้ ก็เยอะมากเชน่ กัน ทางหา้ งมกี ารปรับปรงุ เพอื่ ทจ่ี ะ ใชพ้ น้ื ทภ่ี ายในหา้ งใหค้ มุ ้ คา่ เพราะวา่ สรา้ งออกมายังไง คนกจ็ อง กนั เต็มหมด ดแู บบนแี้ ลว้ เราจะเห็นวา่ ธรุ กจิ หา้ งของ MBK น่าจะมี ความม่ันคงสงู มาก ทน่ี เี้ ราลองไปดลู กึ ลงไปอกี วา่ MBK มนั ทํา อะไรบา้ ง มธี รุ กจิ อน่ื ดว้ ยรเึ ปลา่ จาก 56-1 จะพบตอ่ วา่ MBK นอกจากทําหา้ งมาบญุ ครองแลว้ ยงั มธี รุ กจิ ขา้ ว โรงแรม และ สนามกอลฟ์ ทภ่ี เู ก็ต ถา้ คดิ จะซอ้ื หนุ ้ ตอ้ งดตู อ่ ลงไปวา่ แตล่ ะธรุ กจิ ของเคา้ มันน่าสนใจเหมอื นหา้ ง ม๊ัย ในความเหน็ ผม ผมชอบหา้ ง และโรงแรมของ MBK เพราะหา้ งก็ขายดี โรงแรมเองกอ็ ยใู่ นทําเล ทดี่ บี วกกบั การสนับสนุนเรอ่ื งการทอ่ งเทยี่ วของรัฐบาล เพราะวา่ เป็ นอตุ สาหรกรรมหลกั ของประเทศ สว่ นขา้ วกบั สนามกอลฟ์ นัน้ ผม ไมเ่ ขา้ ใจเทา่ ไหร่ เพราะฉะนัน้ ถา้ MBK มแี คห่ า้ งกบั โรงแรมผมวา่ หนุ ้ ตัวนน้ี ่าสนใจมากทเี ดยี ว • • ชาเขยี วโออชิ ิ Oishi หนุ ้ ตัวนที้ ํากจิ การหลักอยู่ 2 อยา่ งคอื ชา เขยี วและรา้ นอาหารญป่ี ่ นุ เครอื โออชิ ิ แตด่ จู ากรายไดจ้ ะเหน็ วา่ รายไดส้ ว่ นใหญน่ ัน้ มาจากชาเขยี ว ชาเขยี วเมอื่ 1-2 ปีกอ่ นนับวา่ เป็ นธรุ กจิ ทร่ี อ้ นแรงมาก และโออชิ เิ องกเ็ ป็ นเบอร์ 1 ของตลาดมา ตลอดหลังจากแซงยนู ฟิ ได ้ แตช่ ว่ งหลังๆมาน้ี คแู่ ขง่ เขา้ มาใน ตลาดหลายรายมาก จนกลายมาเป็ นสงครามราคา ทําใหร้ าคาชา รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 28 ~ เขยี วจากขวดละ 20 บาท ปัจจบุ นั ขายเหลอื 15-18 บาท ถา้ ปรมิ าณการขายยงั เทา่ เดมิ รายไดก้ น็ ่าจะลดลงถงึ 10-25% หนุ ้ ที่ การแขง่ ขนั สงู และรายไดล้ ดแบบนผ้ี มไมช่ อบเทา่ ไหรค่ รับ • • Se-ed ธรุ กจิ รา้ นหนังสอื เบอร์ 1 มรี า้ นสาขากระจายไปทั่วประเทศ อตั ราการอา่ นหนังสอื ปกตกิ เ็ พมิ่ ตามระดับการศกึ ษาของคนใน ประเทศ ซงึ่ อดตี เราจะเห็นวา่ จบประถมกม็ งี านทํากนั แลว้ แตต่ อ่ มา การศกึ ษาขนั้ ตํ่ากเ็ รมิ่ ปรับระดบั ขน้ึ เป็ นมธั ยม ป.ตรี จนตอนนผี้ มวา่ แคป่ .ตรกี เ็ รม่ิ จะปรับเป็ นป.โทอกี แลว้ เพราะฉะนัน้ ผมวา่ ระยะยาว แลว้ ธรุ กจิ หนังสอื น่าจะเป็ นธรุ กจิ ทเี่ ตบิ โตไดใ้ น ระยะยาว แมว้ า่ ใน ระยะสนั้ อาจจะมเี รอื่ งเศรษฐกจิ ทชี่ ะลอตวั ทําใหค้ นลดการซอื้ หนังสอื ชว่ั คราว • • อมรนิ ทร์ พรน้ิ ตง้ิ Aprint เป็ นสํานักพมิ พห์ นังสอื และนติ รสารชอ่ื ดังหลายเลม่ เชน่ แพรว บา้ นและสวน WE หรอื นยิ ายชอ่ื ดังอยา่ ง Davinci Code ตวั ธรุ กจิ หนังสอื ก็อยา่ งทบ่ี อกวา่ น่าจะเตบิ โตไปได ้ เรอื่ ยๆคลา้ ยๆกบั se-ed แต่ Aprint นม้ี จี ดุ ตา่ งจาก se-ed หน่อย ตรงทมี่ รี ายไดส้ ว่ นหนง่ึ ขนึ้ อยกู่ บั การขายหนา้ โฆษณาในนติ รสาร ผมเองก็เดาไมอ่ อกเหมอื นกนั วา่ ธรุ กจิ โฆษณาในนติ รสารจะเป็ น ยังไง แตผ่ มมวี ธิ งี า่ ยๆอยา่ งนงึ ทพี่ อจะรไู ้ ดค้ อื ใชว้ ธิ นี ับหนา้ นติ ร สารหลักๆของ Aprint เชน่ แพรว บา้ นและสวน ดถู า้ มหี นา้ เยอะ คา่ โฆษณาก็น่าจะเยอะดว้ ย เห็นม๊ยั ครับวา่ ใชแ้ คส่ ามญั สํานกึ ก็ พอจะบอกไดว้ า่ ธรุ กจิ เป็ นอยา่ งไร ตอนนต้ี ดิ ไวก้ อ่ นอกี 4 ตัวนะครับ (Fuji MK The Pizza Company Pepsi) คราวหนา้ จะมาเลา่ ตอ่ ใหฟ้ ัง ปล. ขอยาํ้ อกี ครงั้ จะครบั วา่ ขอ้ มลู ทกี่ ลา่ วมาทง้ั หมดไดม้ าจาก 56-1 ซง่ึ หาไดจ้ ากเวปของ กลต. และใชเ้ พยี งสามญั สํานกึ ในการ วเิ คราะห์ คณุ ก็ทําได!้ www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 29 ~ Tuesday, June 13, 2006 ขดุ หนุ้ จากไหนด?ี 3 ตอ่ กนั เป็ นวนั ท่ี 3 แลว้ นะครับ ยังเหลอื อกี 4 ตัว (Fuji MK The Pizza Company Pepsi) ตามสญั ญา • Fuji รา้ นอาหารญป่ี ่ นุ รา้ นนไี้ มม่ อี ยใู่ นตลาดหลักทรัพย์ เอามาอํา กนั เลน่ ๆ แตจ่ รงิ ๆถา้ เคา้ เขา้ ตลาดจรงิ ๆ ผมวา่ ก็เป็ นหนุ ้ ตัวหนง่ึ ท่ี น่าสนใจมากๆ รา้ นเคา้ เปิดมาตงั้ นาน ไปกค่ี รัง้ ๆ ก็ตอ้ งตอ่ ควิ เขา้ รา้ นทกุ ที แลว้ กนิ แตล่ ะทกี จ็ ่ายหลายตังคต์ ลอด ถา้ คณุ เจอหนุ ้ ตัว ไหนทม่ี ลี กั ษณะคลา้ ยๆแบบน้ี เล็งไวด้ ๆี นะครับ ผมวา่ น่าจะรงุ่ แลว้ อยา่ ลมื Mail มาบอกผมดว้ ยละ่ ฮๆุ • • MK สกุ ้ี ใครไปเปิดหนังสอื พมิ พด์ กู จ็ ะเห็นตัวยอ่ MK สกุ ร้ี า้ นนเ้ี คา้ คนเยอะตลอดเวลาไมแ่ พ ้ Fuji เลยครับ แตใ่ ครเห็นอยา่ งนอ้ี ยา่ เพง่ิ รบี โทรหา Marketing แลว้ สง่ั ซอื้ นะครับ ไอเ้ จา้ MK สกุ กี้ บั MK ที่ เหน็ ในตลาดนมี่ ันคนละตัวกนั นะครับ ในตลาดนเี่ ป็ นบรษิ ัทอสงั หา ชอ่ื มน่ั คงเคหะการ บางคนอาจจะคดิ วา่ ใครจะไปเขา้ ใจผดิ ขนาด นัน้ อยา่ พูดเป็ นเลน่ ไปนะครับ ผมเองยังเคยไดย้ นิ เลยวา่ บางคน คดิ อยา่ งนัน้ จรงิ ๆ • • The Pizza Company ตวั นอ้ี าจจะหายากซกั หน่อยวา่ เป็ นหนุ ้ ตัว ไหน จรงิ ๆแลว้ The Pizza นเี่ ป็ นสว่ นหนง่ึ ของบรษิ ัท Minor International หรอื ชอื่ ยอ่ ในตลาดหนุ ้ คอื MINT เราอาจจะเห็นวา่ รา้ น Pizza รา้ นนก้ี ็ขายดที กุ สาขาเหมอื นกัน เวลาผมจะกนิ Pizza ผมก็จะนกึ ถงึ รา้ นนเี้ ป็ นยหี่ อ้ แรกๆ เพราะมใี หเ้ ลอื กหลากหลายกวา่ อรอ่ ยกวา่ ทนี่ เี้ ราเห็นแบบนเ้ี ราควรซอื้ หนุ ้ MINT เลยม๊ยั ผมวา่ ยงั ไมพ่ อครับ เพราะถา้ ดจู รงิ ๆจะเจอวา่ เจา้ MINT นม่ี ธี รุ กจิ อยหู่ ลาย อยา่ งมาก ไมว่ า่ จะเป็ น Swensens Sizzler Dairy Queen Burger King และพวกโรงแรมอกี หลายโรง ถา้ จะดอู นาคตของบรษิ ัทนค้ี วร จะดภู าพรวมใหค้ รบวา่ เป็ นอยา่ งไร เพราะแมพ้ ซิ ซา่ อาจจะขายดี แตถ่ า้ ธรุ กจิ อนื่ ๆไมไ่ ดด้ ดี ว้ ย รายไดก้ ค็ งไมไ่ ดด้ ซี กั เทา่ ไหร่ • Pepsi ตวั นอ้ี ยใู่ นตลาดชอ่ื SSC เป๊ ปซน่ี ก่ี อ็ ยกู่ บั บา้ นเมอื งไทยเรา มานาน ครองสว่ นแบง่ การตลาดเป็ นอนั ดับ 1 แซงโคก้ ไปพอควร รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 30 ~ ทงั้ ๆทเี่ กอื บทกุ ประเทศท่ัวโลกนี่ โคก้ เคา้ ชนะเป๊ ปซกี่ นั ทัง้ นัน้ รายไดข้ อง ssc นกี่ ็เตบิ โตอยา่ งชา้ ๆมั่นคงไปเรอ่ื ยๆ ชว่ งเศรษฐกจิ ดี คนกด็ ม่ื เป๊ ปซี่ ชว่ งเศรษฐกจิ ไมด่ นี ี่ คนตอ้ งตัดคา่ ใชจ้ ่าย แตก่ ็ไม่ คอ่ ยเห็นใครจะเลกิ ดมื่ เป๊ ปซ่ี เพราะเทยี บราคาเป๊ ปซแ่ี ลว้ ก็ไมไ่ ด ้ แพงมากเมอ่ื เทยี บกบั คา่ ใชจ้ า่ ยสว่ นอนื่ ๆ ชว่ งหลังๆอาจจะเห็นวา่ ราคาน้ําตาลเพง่ิ สงู ขน้ึ ทําให ้ pepsi นัน้ มตี น้ ทนุ ทสี่ งู ขนึ้ แตเ่ มอื่ ไม่ นานมานเ้ี ป๊ ปซเี่ องกข็ นึ้ ราคา 1 บาททกุ ขนาด ผมเองกย็ ังเดาไม่ ออกนะครับวา่ ตน้ ทนุ น้ําตาลทเี่ พม่ิ ขน้ึ เทยี บกบั การขนึ้ ราคา 1 บาท อันไหนจะมผี ลมากกวา่ กัน เห็นม๊ยั ครับวา่ หนุ ้ มันอยรู่ อบๆตัวเรา อยใู่ นชวี ติ ประจําวนั ของเรานเี่ อง ถา้ เราสงั เกตเุ หน็ ธรุ กจิ อะไรรอบๆตัวทเี่ ราคดิ วา่ น่าจะกําไรดี น่าเป็ น เจา้ ของ ลองไปคน้ ๆดนู ะครับวา่ มหี นุ ้ อยใู่ นตลาดรเึ ปลา่ ถา้ มคี ณุ อาจจะ เจอหนุ ้ ทจ่ี ะทํากําไรใหค้ ยุ ไดแ้ ลว้ ครับ www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 31 ~ Wednesday, June 14, 2006 รบู้ ญั ชมี ชี ยั ไปกวา่ ครงึ่ การ เลน่ หนุ ้ ใหร้ วยนัน้ มที ักษะหลายๆอยา่ งทจ่ี ําเป็ นตอ้ งฝึกฝนให ้ เชยี่ วชาญ สง่ิ นงึ ทผี่ มคดิ วา่ สําคัญมากในการเลอื กหนุ ้ กค็ อื ความสามารถ ในการอา่ นงบการ เงนิ ขอเนน้ นะครับวา่ อา่ น ไมใ่ ชท่ ํา .. เพราะฉะนัน้ เรา ไมจ่ ําเป็ นถงึ กบั ตอ้ งรลู ้ กึ เทา่ กบั นักบัญชี แตเ่ ราตอ้ งสามารถถอด ขอ้ ความทส่ี อ่ื ออกมาจากตวั งบใหอ้ อก สาเหตทุ ท่ี ําใหก้ ารอา่ นงบเป็ น เรอื่ งจําเป็ นกเ็ พราะวา่ หลายๆครัง้ การทเี่ รามั่น ใจในธรุ กจิ หนุ ้ ตวั ใดตัว หนงึ่ เราอาจจะเขา้ ใจผดิ ได ้ แตก่ ารอา่ นงบการเงนิ จะเป็ นตวั ทช่ี ว่ ยยนื ยัน ความคดิ ของเราไดด้ ใี นระดับหนงึ่ หนุ ้ บางตัวเราอาจจะคดิ วา่ เป็ นธรุ กจิ ทดี่ มี าก เชน่ เราไปเจอรา้ นอาหารทมี่ ี คนเขา้ เยอะ เรากค็ ดิ วา่ หนุ ้ ตัวนน้ี ่าจะเป็ นหนุ ้ ทดี่ ี แตพ่ บดงู บการเงนิ แลว้ พบวา่ รายไดข้ องบรษิ ัทนัน้ เตบิ โตจรงิ ๆ แตก่ ําไรกลับลดลงเป็ นอยา่ งมาก อาจจะเป็ นเพราะวา่ ตน้ ทนุ สนิ คา้ เพมิ่ สงู มาก จนกําไรลด ถา้ เราไมด่ งู บ การเงนิ คงเป็ นการยากทเ่ี ราจะเขา้ ใจธรุ กจิ วา่ จะกําไรดหี รอื ไมด่ ี อยา่ งไร สําหรับคนทมี่ พี น้ื มาทางสายบรหิ ารอยแู่ ลว้ คงไมม่ ปี ัญหาอะไร แต่ สําหรับคนทไ่ี มไ่ ดเ้ รยี นจบมาทางดา้ นน้ี ผมแนะนําใหห้ าหนังสอื มาอา่ น เพมิ่ ครับ เลม่ ทผ่ี มวา่ ดกี ็ชอ่ื อา่ นงบการเงนิ ใหเ้ ป็ น และ รบู้ ญั ชมี ี ประโยชน์ ทงั้ 2 เลม่ เขยี นโดย ดร. ภาพร เอกอรรถพร อยา่ เพง่ิ คดิ วา่ บัญชเี ป็ นเรอ่ื งยากครับ ผมเองกจ็ บวศิ วะมา บัญชไี มเ่ คยรเู ้ รอ่ื งมากอ่ น อา่ นเพยี ง 2 เลม่ นกี้ ส็ ามารถอา่ นงบการเงนิ ไดส้ บายๆ ตงั้ แตเ่ รม่ิ มาผมแนะนําหนังสอื ไปแลว้ 3 เลม่ จะสรปุ ไวใ้ หด้ อู กี ทนี ะครับ 1. ตแี ตก โดย ดร. นเิ วศน์ เหมวชริ วรากร 2. อา่ นงบการเงนิ ใหเ้ ป็ น โดย ดร. ภาพร เอกอรรถพร 3. รบู ้ ญั ชมี ปี ระโยชน์ โดย ดร. ภาพร เอกอรรถพร มเี วลาซอื้ มาอา่ นกนั นะครับ รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 32 ~ Thursday, June 15, 2006 โรคหมกมนุ่ ทกุ ทา่ นเคยมอี าการแบบนมี้ ๊ัยครับ? ชว่ งเวลาตลาดหนุ ้ เปิด ไมว่ า่ จะทํา อะไรอยู่ ถา้ มี com อยใู่ กล ้ ก็อดใจทจี่ ะหนั มาดรู าคาหนุ ้ ไมไ่ ด ้ นั่งคยุ กบั เพอื่ น คยุ ไปคยุ มาก็เขา้ เรอ่ื งหนุ ้ ยง่ิ ชว่ งหนุ ้ ลงๆนบ่ี างทยี ง่ิ หยดุ คดิ ไมไ่ ด ้ จะทําอะไรก็นกึ ถงึ เป็ นหนุ ้ ไปหมด บางวนั ถงึ กบั ขัน้ นอนไมห่ ลบั หรอื แมแ้ ตห่ นุ ้ ขน้ึ ก็ยกขนึ้ มาคยุ กนั ไมห่ ยดุ ในกลมุ่ เพอ่ื นๆผม พวกเราเรยี ก อาการนวี้ า่ \"โรคหมกมนุ่ \" ไอโ้ รคหมกมนุ่ ผมเองก็มอี าการอยเู่ รอื่ ยๆ โดยเฉพาะชว่ งเลน่ หนุ ้ ใหมๆ่ จติ ใจยงั ไมแ่ ข็งแรงพอ เวลาหนุ ้ ขน้ึ กค็ ดิ มากจะขายดมี ๊ยั ขายแลว้ จะเอา ไปซอ้ื อะไร แลว้ ถา้ ขายไปแลว้ ขนึ้ ตอ่ จะทํายังไง เวลาหนุ ้ ลงกค็ ดิ จนหวั แตก คดิ ไปเรอื่ ย เอ..เราขาดทนุ เทา่ ไหรแ่ ลว้ แลว้ หนุ ้ มันจะลงตอ่ ม๊ยั มี ขา่ วอะไรทเี่ ราไมร่ ูร้ เึ ปลา่ ... สารพัดทจี่ ะคดิ ครับ แลว้ ยง่ิ คดิ มากขนึ้ ๆ ก็ ยงิ่ ทําใหเ้ ราเครยี ด ไมม่ คี วามสขุ การตัดสนิ ใจกม็ ักจะแยล่ ง และถา้ อาการหนักอาจถงึ ขนั้ นอนไมห่ ลับ หรอื ทําใหก้ ระทบชวี ติ งานชวี ติ คไู่ ด ้ เลย .. โชคดที ผ่ี มไมเ่ คยอาการหนักขนาดนัน้ อาการเหลา่ นเ้ี ป็ นตัวอยา่ งอาการหมกมนุ่ ทเ่ี กดิ ขนึ้ จรงิ รอบๆตัวผม - ขณะทอ่ี ยใู่ นรถตกู ้ ําลังเดนิ ทางไปเทยี่ วหัวหนิ ผมน่ังอยขู่ า้ งหลังเพอื่ น ทซ่ี อ้ื หนุ ้ ตัวเดยี วกบั ผม แตร่ าคาทซ่ี อื้ ตดิ ดอยกนั ถว้ นหนา้ \"แกๆ 4.02 แลว้ \" ผมสะกดิ เพอ่ื นขา้ งหนา้ \"จรงิ เหรอแกๆ .... เยๆ้ ๆๆ\" ดใี จจนออกนอกหนา้ เมอ่ื ไมก่ วี่ ันกอ่ นยัง 3.4 อยเู่ ลย \"4.02 บา้ อะไร เพงิ่ 9 โมงตลาดยังไมเ่ ปิดเลยเฟ้ย\" >>>> หมกมนุ่ ๆ - ผมและเพอื่ นซอื้ หนุ ้ เหมอื นกนั อยหู่ นงึ่ ตัว ทผ่ี า่ นมาบรษิ ัทไดร้ ับงาน โครงการขนาดใหญม่ าจากรัฐบาลอนิ โดเป็ นเป็ นงาน Container House จํานวน 17,000 ตู ้ และตอนนกี้ ําลงั รอผลลนุ ้ ประมลู งานอกี 20,000 ตู ้ พอดเี ป็ นชว่ งใกลๆ้ วนั เฉลมิ ฉลองครองราชสมบตั คิ รบ 60 ปีของในหลวง เสอ้ื ยดื สเี หลอื งขาดตลาดไปพักนงึ จนมกี ารโกง่ ราคากนั \"นๆี่ ๆ เมอ่ื เชา้ เพง่ิ ฟังขา่ ว เห็นวา่ เสอ้ื ผลติ ออกมาไมพ่ อ เพง่ิ สัง่ ใหผ้ ลติ www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 33 ~ เพม่ิ อกี 500,000 ตัว\" \"หา ... ส่ังเพม่ิ อกี 500,000 ตเู ้ ลยเหรอ งหี้ นุ ้ มันจะวง่ิ ไปกบ่ี าทเนยี่ \" >>> หมกมนุ่ ๆ นี่ เป็ นเพยี งตัวอยา่ งเล็กๆนอ้ ยๆของอาการหมกมนุ่ ทกุ วันน้ี \"หมกมนุ่ \" กลายคําแซวกนั ทกุ วนั ในกลมุ่ เพอื่ นผมไปแลว้ เวลาใครเปิดคอมดรู าคา หนุ ้ ใครพดู เรอ่ื งหนุ ้ ก็จะโดนวา่ วา่ หมกมนุ่ เวลาๆแซวๆกนั ผมไมค่ ดิ มาก แซวขําๆ แตไ่ มร่ วู ้ า่ เวลาๆแซวกันเรอื่ งขาดทนุ นี่ เพอ่ื นๆเคา้ ขําทัง้ นํ้าตารึ เปลา่ ชว่ งนยี้ งิ่ แดงๆกนั อยดู่ ว้ ย (เก๊ยี ก จอย ติ หมวย ถา้ เขา้ มาอา่ นอยา่ คดิ มากนะ .. เอามาเผากนั เลน่ ๆชวิ ๆ ลอ้ เลน่ ๆ) การแกโ้ รคหมกมนุ่ นผ่ี มวา่ ตอ้ งคอ่ ยๆฝึกไปครับ ยง่ิ เราเขา้ ถงึ ในแนว ทางการลงทนุ แบบ Value Investor เทา่ ไหร่ อาการเหลา่ นก้ี จ็ ะบรรเทา ลงไปได ้ และยงิ่ เรามปี ระสบการณ์นานเทา่ ไหร่ มันกจ็ ะเกดิ ภมู คิ มุ ้ กนั ท่ี ชว่ ยใหห้ ยดุ คดิ เรอ่ื งเหลา่ นไ้ี ด ้ ทางทด่ี เี วลาหนุ ้ ลงหนักๆแบบนพ้ี ยายาม อยใู่ หห้ า่ งจากหนา้ จอคอมเป็ นดที ส่ี ดุ ครับ มอี กี วธิ หี นง่ึ ทพ่ี อจะชว่ บรรเทาอาการของโรคหมกมนุ่ ไดค้ อื เขา้ ใจถงึ กลไกความคดิ ของตัว มหี นังสอื ดอี ยเู่ ลม่ หนง่ึ ชอื่ \"จติ วทิ ยาการลงทนุ \" โดย John R. Nofsinger แปลโดยคณุ พรชยั รัตนนนทช์ ยั สขุ สํานักพมิ พ์ Wisdom Works หาซอ้ื ไดต้ ามรา้ น se-ed ครับ หนังสอื จะ สอนจติ วทิ ยาในการลงทนุ หลายๆรปู แบบ ตลอดเวลาทผี่ มอา่ นหนังสอื เลม่ นี้ ผมพดู กบั ตวั เองในใจตลอดวา่ \"เออ เหมอื นกบั ทเี่ ราเป็ นเลย\" แลว้ ยงิ่ อา่ นไปเรอ่ื ยๆ ผมก็เรม่ิ เขา้ ใจกลไกทางความคดิ ของตัวเอง ใครมี ทอ่ี าการทหี่ มกมนุ่ ตามทผ่ี มบอกมา การแกร้ ะยะยาวคอื การศกึ ษาการ ลงทนุ แบบเนน้ คณุ คา่ ไปเรอ่ื ยๆครับ คลา้ ยๆกบั การออกกําลังกาย จติ ใจ ของเราจะแข็งแรงขน้ึ เรอื่ ยๆ แตถ่ า้ ใครทค่ี ดิ วา่ อาการหนักเป็ นพเิ ศษ ตอ้ งการยาแกอ้ ยา่ งรวดเร็ว ลองหาหนังสอื \"จติ วทิ ยาการลงทนุ \" มาอา่ น ดู ผมวา่ น่าจะชว่ ยได ้ นอกจากนกี้ ารอา่ นหนังสอื เลม่ นหี้ ลายๆรอบจะทํา ใหก้ ารตัดสนิ ใจซอ้ื ขายหนุ ้ ของ เรามเี หตผุ ลมากขนึ้ ครับ รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 34 ~ Friday, June 16, 2006 จะซอื้ หนุ้ ซกั ตวั ผมดอู ะไรบา้ ง? ilink case จะซอื้ หนุ ้ ซกั ตัวหนง่ึ จะตอ้ งดอู ะไรบา้ ง? ทผี่ มเขยี นผา่ นๆมาอาจจะยังไม่ สามารถเอาไปใชไ้ ดท้ ันที หรอื หลายๆคนอา่ นแลว้ อาจจะยงั ไมเ่ ห็นภาพ วนั นเ้ี ลยจะยกตัวอยา่ งหนุ ้ ทผี่ มวา่ วเิ คราะหไ์ ดไ้ มย่ ากมากนัก ลองตดิ ตาม กนั เลยดกี วา่ หนุ ้ ILINK เป็ นหนุ ้ ทที่ ําธรุ กจิ มงุ่ เนน้ ทางธรุ กจิ เทคโนโลยสี่ ารสนเทศ และการสอื่ สาร โดยมงุ่ เนน้ ในธรุ กจิ ขา่ ยสายสญั ญาณคอมพวิ เตอรแ์ ละ สอื่ สารโทรคมนาคม รวมถงึ รับตดิ ตัง้ ระบบเคเบล้ิ หนุ ้ ตัวนผี้ มรจู ้ ักมา ประมาณปี กวา่ ๆแลว้ แตว่ า่ ตอนนัน้ ไมไ่ ดส้ นใจเพราะเหน็ วา่ เป็ นธรุ กจิ สอื่ สารทผ่ี มไมค่ อ่ ยเขา้ ใจ เทา่ ไหร่ แตเ่ วลาผา่ นไปนานมคี นสะกดิ ใหด้ ู วา่ หนุ ้ ตัวนก้ี ําไรเตบิ โตดมี าก ผบู ้ รหิ ารเกง่ ราคาหนุ ้ ถกู งบการเงนิ สวย และทสี่ ําคัญตัวธรุ กจิ ไมไ่ ดเ้ ขา้ ใจยากอยา่ งทคี่ ดิ ไดย้ นิ แบบนัน้ ผมเลยรบี ไป load 56-1 และงบการเงนิ มาอา่ น ตอนนัน้ งบปี 48 ออกมาเรยี บรอ้ ยแลว้ ผมน่ังอา่ นดตู ัวธรุ กจิ กเ็ ห็นวา่ ธรุ กจิ นข้ี ายสายสญั ญาณ computer และ สอื่ สาร เพราะฉะนัน้ การเตบิ โตของบรษิ ัทกม็ แี นวโนม้ โตไปพรอ้ มๆกบั ธรุ กจิ IT และ สอื่ สาร ซงึ่ ผมมองวา่ อตั ราการใชค้ อมของคนไทยยังถอื วา่ ตํา่ มาก และมอี ตั ราการเตบิ โตทสี่ งู มากเชน่ กนั และในอตุ สาหกรรม สอ่ื สารเรากจ็ ะเห็นวา่ ทัง้ DTAC และ AIS เองมผี ใู ้ ชบ้ รกิ ารมากขน้ึ เรอ่ื ยๆ ก็ตอ้ งมกี ารวางระบบสอื่ สารเพม่ิ ขน้ึ มากเชน่ กัน ตรงจดุ นผ้ี มดเู อาจาก ธรุ กจิ ทบี่ า้ นดว้ ย เพราะบา้ นผมขายสกรนู ๊อต และในชว่ งหลงั ๆมานี้ พวก เสามอื ถอื มี order เพมิ่ ขนึ้ สงู เรอ่ื ยๆ และไมม่ ที ที า่ วา่ จะลดลง ผมกม็ อง แลว้ วา่ โอกาสเตบิ โตของ ILINK เองก็น่าจะมโี อกาสมาก ยงิ่ ดตู อ่ ไปจะ เห็นวา่ ILINK เป็ นผนู ้ ําอนั ดับ 1 ทงั้ ตลาดขายสายสญั ญาณและดา้ นการ วางระบบ ทําใหม้ ขี อ้ ไดเ้ ปรยี่ บคแู่ ขง่ ในเรอ่ื งของความน่าเชอ่ื ถอื และ economy of scale www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 35 ~ ผมไปดงู บการเงนิ ของ ilink บรษิ ัทไมม่ หี นสี้ นิ ระยะยาวเลย เงนิ สดและ เงนิ ลงทนุ ชว่ั คราวมถี งึ 0.78 บาทตอ่ หนุ ้ ขณะนัน้ หนุ ้ ราคาประมาณ 4.5 บาท จะเห็นไดว้ า่ บรษิ ัทนมี้ ฐี านะทางการเงนิ ทแี่ ขง่ แกรง่ มาก ตอ่ มาลอง ผมกห็ นั มามองรายไดแ้ ละกําไรของบรษิ ัท ปี 47 รายได ้ 488 ลา้ น ปี 48 รายได ้ 670 ลา้ น เพม่ิ ขน้ึ 37% ทน่ี ลี้ องมาดกู ําไรสทุ ธจิ าก 40 ลา้ นเพม่ิ เป็ น 60 ลา้ น หรอื เพม่ิ ขนึ้ สงู ถงึ 50% การทก่ี ําไรเพมิ่ ขน้ึ มากกวา่ รายได ้ นัน้ เป็ นสาเหตมุ าจากการทบี่ รษิ ัทเขา้ ตลาด MAI ทําใหเ้ สยี ภาษีจาก 30% ของกําไรเหลอื เพยี ง 20% ของกําไร ดู eps ของปี 48 แลว้ ก็ได ้ 0.76 บาท/หนุ ้ หรอื คดิ เป็ น PE 5.9 ซง่ึ ถอื วา่ ตํา่ มากเมอ่ื เทยี บกับฐานะทางการเงนิ ความแขง่ แกรง่ ของบรษิ ัท และ แนวโนม้ การเตบิ โตของธรุ กจิ และบรษิ ัท ดว้ ยคณุ ภาพหนุ ้ แบบนผ้ี ม ประมาณครา่ วๆวา่ pe ไมน่ ่าจะตํา่ กวา่ 8 จับคณู กบั eps ปี 48 จะไดร้ าคา ณ ทเ่ี หมาะสม ณ วนั นัน้ ถงึ 6.08 บาท ผมมองวา่ upside สงู ถงึ 35% นับวา่ เป็ นหนุ ้ ทนี่ ่าสนใจมากๆในแงข่ องราคาหนุ ้ ผมยงั ไมไ่ ดต้ ัดสนิ ใจซอื้ ในทันที เพราะยงั คงมขี อ้ สงสยั ในตวั ผบู ้ รหิ ารวา่ ซอ่ื สตั ยม์ ๊ัย เกง่ ม๊ัย วสิ ยั ทัศนเ์ ป็ นอยา่ งไร แตผ่ มเองยงั อยากจะเขา้ ใจตัว ธรุ กจิ ใหม้ ากขน้ึ และยังอยากฟังแนวโนม้ ธรุ กจิ จากผบู ้ รหิ ารซงึ่ น่าจะเป็ น คนทรี่ ดู ้ กี วา่ ใคร เพอ่ื น .. ผมจงึ รอครับ ...รอจนถงึ เวลาประชมุ ผถู ้ อื หนุ ้ วนั นัน้ หนุ ้ ilink ราคา 4.7 บาท ซง่ึ ยังอยใู่ นเกณทผี่ มยอมรับได ้ (ปกตผิ ม จะซอื้ หนุ ้ ทสี่ ามารถใหผ้ ลตอบแทนไมต่ ํา่ กวา่ 20% แสดงวา่ ผมตอ้ งซอ้ื หนุ ้ ไมเ่ กนิ ราคา 6/1.2 = 5 บาท) หลังจากไดเ้ ขา้ ประชมุ ผถู ้ อื หนุ ้ บรรยายกาศเป็ นกนั เอง ผบู ้ รหิ ารมาอธบิ ายถงึ ตัวธรุ กจิ ใหฟ้ ัง รวมถงึ แผนการในอนาคต ผมเองก็ซกั ถามขอ้ สงสยั หลายขอ้ รวมถงึ วเิ คราะห์ ถงึ ลักษณะการตอบคําถามของผบู ้ รหิ าร เพอ่ื ทจ่ี ะดวู า่ ผบู ้ รหิ ารเกง่ หรอื ไม่ เกง่ ซอื่ สตั ยร์ เึ ปลา่ ซงึ่ ผมเองไดค้ อ่ นขา้ งไดค้ ําตอบทนี่ ่าพอใจมากๆ ขอ้ มลู ทผ่ี มไดเ้ พม่ิ มา คอื ธรุ กจิ สามารถเตบิ โตได ้ 30% ไดไ้ มย่ ากในปี 49 ระยะยาวธรุ กจิ โตไดอ้ กี นาน พวกระบบ wireless ทหี่ ลายๆคนกลวั วา่ รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 36 ~ จะมาแทนสายแลน กลับกลายเป็ นจดุ ดขี องบรษิ ัทเพราะการวางระบบ wireless จําเป็ นตอ้ งใชร้ ะบบสญั ญาณเชน่ กนั บรษิ ัทสามารถควบคมุ Margin ไดค้ อ่ นขา้ งดี แมต้ น้ ทนุ เพมิ่ ก็สามารถผลกั ภาระไปใหล้ กู คา้ ได ้ โดยไมเ่ สยี vol และทส่ี ําคัญแกบอกวา่ ปีนแ้ี กหวังวา่ จะทําใหไ้ ดก้ ําไรตอ่ หนุ ้ เกนิ ราคาพารซ์ ะที (ตอนนพี้ าร์ 1 บาทตอ่ หนุ ้ ) ผมเองก็เลยใช ้ 1 บาท เป็ นฐานในการคํานวณ eps ของปี 49 (จดุ นตี้ อ้ งระวงั นะครับ ไมใ่ ชว่ า่ ผบู ้ รหิ ารพดู อะไรกเ็ ชอื่ หมด กรณีนจี้ ากการพดู คยุ กันนาน ผมวา่ ผบู ้ รหิ าร เป็ นคนทน่ี ่าเชอื่ ถอื และดเู ป็ นกลมุ่ ผบู ้ รหิ ารทช่ี อบพดู และสามารถทําได ้ ตามทพ่ี ดู และฟังจากนํ้าเสยี งแกแลว้ แกพดู เหมอื นกบั วา่ ทําไดไ้ มย่ าก เลย) ผมประเมนิ ราคาหนุ ้ ilink ใหมท่ ันที จาก 6 บาทเป็ น 8 บาท (pe 8 * eps 1) เพราะฉะนัน้ ถา้ ผมตอ้ งการผลตอบแทน 20% ใน 1 ปี ผมควรซอื้ ilink ไมเ่ กนิ ราคา 6.67 ซงึ่ สงู กวา่ ราคาในตอนนัน้ มากๆ ออกจากหอ้ งประชมุ มา ผมตัดสนิ ใจแลว้ วา่ หนุ ้ ตัวนด้ี มี ากๆ และราคาถกู เอามากๆดว้ ย ผมโทรไปหาโบรกเกอรข์ องผมวา่ จะส่งั ซอื้ ราคาหนุ ้ กอ่ นเขา้ หอ้ งประชมุ อยทู่ ี่ 4.7 แตต่ อนทโี่ ทรไปราคาเพม่ิ เป็ น 4.9 แลว้ ตอนนัน้ หนุ ้ offer มี ไมม่ ากผมเลยไมไ่ ดซ้ อ้ื เพราะเห็นดว้ ยวา่ หนุ ้ ใกลป้ ิดตลาดแลว้ ถา้ จะซอ้ื คงไดห้ นุ ้ ไมเ่ ทา่ ไหร่ อกี อยา่ งนงึ คอื ผมไมม่ เี งนิ สดเหลอื แลว้ ถา้ จะซอื้ ตอ้ งขายหนุ ้ ตัวอน่ื กอ่ น วนั ตอ่ มาผมขายหนุ ้ ทต่ี ัวอนื่ เพอ่ื ไปซอื้ หนุ ้ ilink ตอนนัน้ ราคาเพมิ่ ขน้ึ ไป ถงึ 5.2 บาทแลว้ แมห้ นุ ้ จะขนึ้ มาสงู พอควรจาก 4.7 มาเป็ น 5.2 แตผ่ ม ยงั มองวา่ เป้ าหมายผม 8 บาทยงั มโี อกาสใหท้ ํากําไรไดอ้ กี มาก ผมเลย สงั่ ซอิ้ หนุ ้ ilink ทกุ ราคาทไี่ มเ่ กนิ 5.6 ทยอยเคาะซอ้ื ไปเรอ่ื ย (หนุ ้ ilink สภาพคลอ่ งไมส่ งู เทา่ ไหร่ การซอ้ื เลยตอ้ งใจเย็นๆ ไมส่ ามารถกวาด รวดเร็วครบได)้ วนั นัน้ ราคาปิดน่าจะประมาณ 5.5 วนั ตอ่ มาผมกย็ ังซอ้ื เพม่ิ เรอ่ื ยๆ แมจ้ ะราคาจะสงู ขน้ึ เรอื่ ยๆ จนไดค้ รบตามทต่ี อ้ งการ .... แลว้ ผมกถ็ อื หนุ ้ เพอื่ รอเวลา เวลาทผี่ ลประกอบการจะออกมายนื ยันวา่ ผมคดิ ถกู วา่ ilink เป็ นธรุ กจิ ทด่ี ี www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 37 ~ Sunday, June 18, 2006 ILINK case ตอ่ ไมน่ านเกนิ รอจากวนั ทซี่ อื้ หนุ ้ ผลประกอบการ Q1/49 ของ ilink หนุ ้ ใน ดวงใจตัวใหมข่ องผมกป็ ระกาศออกมา แตเ่ ดมิ ทผ่ี มประมาณเอาไวค้ อื กําไรตอ่ หนุ ้ 1 บาท Q นงึ กต็ กประมาณ 0.25 บาท ลองมาดกู นั ครับวา่ ของจรงิ ทอ่ี อกมาเป็ นยังไง รายไดข้ องโตจาก 152 เป็ น 187 หรอื คดิ เป็ น 23% ในขณะทก่ี ําไรสทุ ธิ โตขน้ึ 90% หรอื คดิ เป็ นกําไรตอ่ หนุ ้ 0.29 บาทสงู กวา่ ทผี่ มประมาณ เอาไวพ้ อสมควร อะไรเป็ นสาเหตขุ องการโตมากขนาดนี้ ทําใหผ้ มตอ้ ง เจาะลงลกึ ตอ่ ไป ในสว่ นของตน้ ทนุ รายไดข้ อง ilink อยา่ งทบี่ อกไปวา่ มหี ลายธรุ กจิ 1. รายไดจ้ ากการขาย 2. รายไดจ้ ากธรุ กจิ วศิ วกรรม และ 3. รายไดจ้ ากธรุ กจิ solution provider ลองคํานวณ gross margin ของรายไดท้ ัง้ 3 แบบจะเหน็ ถงึ ความเปลย่ี นแปลงชดั เจนขน้ึ สง่ิ ทแ่ี ตกตา่ งขัดเจนมากของปี 48 และ 49 คอื gross margin เพมิ่ ขน้ึ จาก 25.6% เป็ น 33.3% เป็ นตัว drive ทําใหก้ ําไรเพม่ิ ขน้ึ เยอะ จากขา่ วเกยี่ วกบั ilink ทมี่ ปี ระกาศออกมาเรอื่ ยๆจะรูไ้ ดว้ า่ ตอนนงี้ าน วศิ วกรรมทงี่ าน Backlog ทร่ี อสง่ มอบในปีนอ้ี กี 306 ลา้ นบาท (Q1 แค่ 62 ลา้ นบาทยังทําใหก้ ําไรเยอะขนาดน)ี้ บวกกบั การทผ่ี บู ้ รหิ ารบอกวา่ gross margin ของงานวศิ วะสามารถรักษาระดับใหส้ งู ไดเ้ ทา่ ๆกบั Q1 น่าจะทําให ้ ilink นัน้ มโี อกาสทจ่ี ะทํากําไรไดม้ ากกวา่ ทป่ี ระมาณเอาไวท้ ่ี 1 บาทตอ่ หนุ ้ จากการประมาณการของคณุ Naris เซยี นหนุ ้ คนนงึ จาก thaivi ไดค้ ํานวนเอาไวค้ รา่ วๆวา่ ilink มโี อกาสสรา้ งกําไรไดม้ ากถงึ 1.35 บาท/หนุ ้ O-O คดิ เลน่ ๆถา้ ilink สามารถทําไดต้ ามทค่ี ดิ กนั ไว ้ ที่ pe 8 หนุ ้ ilink กม็ ี รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 38 ~ สทิ ธขิ นึ้ ไปถงึ 10.8 บาทไดไ้ มย่ าก จากราคาน้ี upside 68.8% ... หนุ ้ แบบนผ้ี มขอถอื ไปอกี นานครับ ถอื รอกนั ตอ่ ไปวา่ ในอกี 3Q ทเี่ หลอื ผมจะ คดิ ถกู รเึ ปลา่ www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 39 ~ Tuesday, June 20, 2006 วศิ วกรเลน่ หนุ้ ผมเรยี นป.ตรมี าทางวศิ วโยธา แรกๆก็เคยคดิ วา่ เราจะเสยี เปรยี บคนทจี่ บ สายบรหิ าร บญั ชหี รอื วา่ การเงนิ ในการลงทนุ รเึ ปลา่ เพราะเขา้ ใจวา่ การ เลน่ หนุ ้ นัน้ ควรมคี วามรดู ้ า้ นบัญชมี าก ชว่ งนัน้ ผมก็พยายามอยนู่ าน เหมอื นกนั กวา่ ทจี่ ะอา่ นงบการเงนิ ไดค้ ลอ่ ง แตพ่ อมาวนั นสี้ งั เกตคุ น รอบๆตัวทเ่ี ลน่ หนุ ้ แบบ VI กลับกลายเป็ นพวกทจ่ี บวศิ วะมเี ยอะกวา่ สาย การเงนิ มาก อนั นพ้ี อลองมานกึ ดกู ็อาจจะมาจากหลายสาเหตุ • พวก วศิ วะนัน้ ทํางานหนัก แลว้ สว่ นใหญก่ ็มกั จะไปทํางานอยตู่ าม โรงงานตา่ งจังหวดั เวลาใชเ้ งนิ กไ็ มค่ อ่ ยจะมี คา่ ครองชพี ก็ตํา่ กวา่ อยใู่ นเมอื ง รายไดก้ ็ดี ทําใหม้ เี งนิ เหลอื เก็บ กเ็ ลยมเี งนิ มาลงทนุ เยอะ • • เพอ่ื นๆ ผมทที่ ํางานวศิ วะสว่ นใหญ่ (รวมถงึ ผมดว้ ย) มกั จะมองวา่ งานวศิ วะนัน้ เหนอ่ื ยไมค่ มุ ้ คา่ แรงเทา่ ไหร่ บางทอี าจจะดเู หมอื นวา่ ไดเ้ งนิ เยอะ แตเ่ วลาทเี่ สยี สขุ ภาพจติ ทเ่ี สยี ไปก็เยอะเชน่ กนั เลยดู จะขนขวายหาทางออกอน่ื ๆทที่ ําเงนิ ไดแ้ ละสบายกวา่ • • เนอ่ื ง จากการเรยี นแบบวศิ วะนัน้ สอนใหค้ ดิ เป็ นเหตเุ ป็ นผล เป็ น ตรรกะ ซง่ึ ผมวา่ คอ่ นขา้ งสอดคลอ้ งกบั การลงทนุ แบบเนน้ คณุ คา่ อยมู่ าก ทําใหน้ ักลงทนุ ทเ่ี ป็ นวศิ วะนัน้ ไมถ่ กู อารมณข์ องตลาดชกั พาไป • • คน ทเ่ี รยี นสายการเงนิ ปกตจิ ะตอ้ งมกี ารเรยี น พวกทฤษฎี portfolio management ตลาดทมี่ ปี ระสทิ ธภิ าพ ซง่ึ สําหรับนัก ลงทนุ แบบเนน้ คณุ คา่ แลว้ ทฤษฎนี เ้ี หลา่ นไ้ี มม่ ปี ระโยชนเ์ ลยแม ้ แต่ นอ้ ย แถมยง่ิ เชอ่ื ทฤษฎพี วกนมี้ ากเทา่ ไหรก่ ย็ ง่ิ จะทําใหน้ ักลงทนุ หา่ งจากความเป็ น นักลงทนุ แบบเนน้ คณุ คา่ มากขน้ึ เทา่ นัน้ (Efficient Market Theory บอกวา่ ราคาทเ่ี หมาะสมของหนุ ้ กค็ อื ราคาของหนุ ้ ณ เวลานัน้ นัน้ เอง ...... ในความคดิ ผม ถา้ ทฤษฎนี ี้ เป็ นจรงิ เราจะวเิ คราะหห์ นุ ้ กันไปทําไม นักวเิ คราะหค์ งตกงานกัน รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 40 ~ หมด และจากคํากลา่ วของ warren buffet มอื หนง่ึ ของ VI เคา้ บอกวา่ \"ถา้ ทฤษฎนี เี้ ป็ นจรงิ ทกุ วนั นผ้ี มคงจะนั่งเป็ นขอทานอยู่ แน่ๆ\") • ฯลฯ ทเ่ี ขยี นมานเี้ ป็ นมมุ มองจากการสังเกตของผมเทา่ นัน้ นะครับ ไมไ่ ด ้ หมายความวา่ คนจบวศิ วะมาจะเลน่ หนุ ้ ไดด้ กี วา่ สายอนื่ ๆเสมอไป ใครมี มมุ มองทแ่ี ตกตา่ งกนั อยา่ งไร comment กนั ดไู ดน้ ะครับ เพราะผมเอง จบวศิ วะมาก็เลยอาจจะทําใหม้ องเห็นเพยี งดา้ นเดยี วเทา่ นัน้ ... ^_^ ทเ่ี ขยี นขน้ึ มาเพอื่ อยากใหค้ นทอ่ี าจจะไมไ่ ดจ้ บมาทางสายการเงนิ มี กําลังใจขนึ้ ในการลงทนุ มากขน้ึ ใหเ้ ขา้ ใจวา่ การลงทนุ นัน้ แมจ้ ะเรยี น ตามกนั กย็ ังไมส่ าย ไมไ่ ดม้ เี จตนาในการยกวา่ สายวศิ วะนัน้ เกง่ วา่ สายอน่ื แตอ่ ยา่ งใดนะครับ www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 41 ~ Wednesday, June 21, 2006 จดหมายระหวา่ งลงุ ขวดและพคี่ รรชติ ชว่ งอาทติ ยน์ ยี้ ังไมม่ โี อกาสไดม้ าเขยี นเพมิ่ เทา่ ไหร่ งานเยอะไปนดิ ยงั ไงวันนม้ี บี ทความดๆี มาฝากกนั ชว่ งทผี่ มเขา้ มาในตลาดหนุ ้ ใหมๆ่ ก็ ไดบ้ ทความนแี้ หละชว่ ยทําใหเ้ ดนิ ไดถ้ กู ทาง เป็ นจดหมายระหวา่ ง VI มอื เกา๋ ทอี่ ยใู่ นตลาดมานาน ลงุ ขวดและพค่ี รรชติ (ชว่ งหลังๆจะมจี ดหมายของ vi ทา่ นอนื่ ๆมาแจมบา้ ง อา่ นเพลนิ ๆแตไ่ ด ้ ความรคู ้ รับ) จดหมายยาวพอสมควร ลองอา่ นดนู ะครับ จดหมายฉบบั ท่ี 1 จาก ครรชติ ไพศาล 4/12/45 ลงุ ขวด ครับ ผมเขา้ มาอา่ น จดหมายจาก ลงุ ขวด บอ่ ยๆแตไ่ มไ่ ดเ้ ขยี น มาคยุ ดว้ ย เห็น แนวทางการลงทนุ ของลงุ แลว้ ชอบ เพราะเป็ นแนว เดยี วกนั ผมเป็ น คนสงขลา เรยี น วศิ วะ จฬุ า รนุ่ เดยี วกบั ดร. นเิ วศน์ ผม ก็เก็บหนุ ้ TR ไวเ้ หมอื นกบั ลงุ ขวด ตงั้ แตต่ น้ ปี จะเกบ็ แทนเงนิ ฝาก ประจํา ราคาเฉลย่ี อยทู่ ี่ 128 บาท ปีทแี่ ลว้ เขาจา่ ยปันผล 7 บาท ประมาณ 23% ของ EPS เกบ็ เป็ นกําไรสะสม 77% ปีน้ี ก็น่าจะจา่ ย ไม่ นอ้ ย กวา่ 23% ก็ตก 40.92*.23 = 9.41 บาท ทลี่ งุ กะ 10 บาท น่าจะ ไดน้ ะ กําไรสะสมยังไมจ่ ัดสรรของบรษิ ัทเขาเยาะมาก 2,842,240,834 บาท ขณะทท่ี นุ จดทะเบยี น เพยี ง 201,600,000 บาท ผมกะวา่ จะคอ่ ยๆ สะสมเพมิ่ เรอื่ ยๆ แตต่ อ้ ง ให ้ เงนิ ปันผลออกกอ่ น คอ่ ยเอามาสะสมตอ่ ผมไดอ้ า่ น หนังสอื ตแี ตก , เซยี นหนุ ้ พันธแุ์ ท ้ และเป็ น แฟน บทความ Value Investor ของ ดร. นเิ วศน์ เป็ นประจําทกุ วนั อังคาร รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 42 ~ และ หนังสอื อกี เลม่ ทอ่ี ยากให ้ เพอ่ื นๆ Value Investor อา่ น คอื \"วา ทะคนแถวหนา้ วาทะของ วอรเ์ รน บัฟเฟทท\"์ เจเน็ต โลว์ เขยี น ศ.ดร. เกรยี งศกั ด์ิ เจรญิ วงศศ์ กั ดิ์ แปล อา่ นงา่ ย เขา้ ใจงา่ ย วอรเ์ รน บฟั เฟทท์ เขาสรปุ เรอ่ื งวธิ กี ารลงทนุ ไวว้ า่ \" ซอ้ื หนุ ้ ของกจิ การทดี่ ี มกี ําไรตอ่ เนอ่ื ง ผบู ้ รหิ ารมคี ณุ ธรรมและ ความสามารถ ในเวลาทร่ี าคาตํา่ กวา่ มลู คา่ ทแี่ ทจ้ รงิ ของกจิ การ และ ถอื มนั ไวต้ ราบทม่ี ันยังเป็ นธรุ กจิ ทดี่ \"ี ผมไดอ้ า่ น หนังสอื เลม่ นี้ กอ่ นอา่ น หนังสอื ตแี ตก ของ ดร. นเิ วศน์ พอ ไดอ้ า่ น วรรคทอง ตรงนี้ ประกอบกบั ดอกเบย้ี เงนิ ฝากประจํา ธนาคาร มันลงเหลอื เกนิ เลย ตัดสนิ ใจยา้ ยเงนิ มา ตลาดหนุ ้ เมอื่ เดอื น ก.พ.ตน้ ปี 45 น้ี ซอื้ AYUD ท่ี 105 บาท PPPC ท่ี 52 บาท TR เฉลยี 128 บาท GRAMMY ที่ 118 บาท กอ่ นแตก พาร์ และจะไมข่ าย เก็บไว ้ กนิ ปันผลแทนดอกเบยี้ ฝากประจํา จากธนาคาร วนั กอ่ น ผม E-mail ไปถาม ดร. นเิ วศน์ วา่ พอรต์ ของ ดร. มมี ลู คา่ เทา่ ใด แลว้ อาจารย์ บอก วา่ ตอนนี้ ตัวเลข 9 หลกั แลว้ 3-4 ปี มาน้ี เตบิ โตขน้ึ ปีละ 30%-40% และบอกวา่ กอ่ นตาย จะตอ้ งสะสมทําใหไ้ ด ้ เป็ น 10 หลัก วนั น้ี คยุ เทา่ นก้ี อ่ น นะครับ วันหลังจะเขยี นมาคยุ กบั ลงุ ขวดอกี จ4 ธ.ค. 2545 16:32:31 น. www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 43 ~ จดหมาย จากลงุ ขวด 4/12/45 ยนิ ดี ที่ ไดร้ จู ้ ัก ครับ อตุ สา่ หบ์ อกหลายเรอ่ื งรวมทัง้ เรอ่ื งสว่ นตัวดว้ ย ถา้ คยุ มากไปเดย๋ี วเขาบอกทําไมไมไ่ ปคยุ กนั สว่ นตัว...(ขอโทษดว้ ย สําหรับคนทไ่ี มอ่ ยากรจู ้ ัก) บงั เอญิ ผมไมช่ อบแจก อเี มล์ และเบอร์ โทรศัพท์ เลยไมค่ อ่ ยไดร้ จู ้ ักใครเทา่ ไร.....ยอมรับ มเี พอื่ น ในหอ้ ง สนทนา pantip รจู ้ ักกนั เพยี ง 5 คนเทา่ นัน้ (ยังคดิ ถงึ เขาทัง้ หลายอยนู่ ะ ครับ)....ตอนนเ้ี ก็บตวั ไมไ่ ดพ้ บใครเทา่ ไร....กําลงั หาความรทู ้ างดา้ น เทคนคิ อยู่ แตย่ งั ไมส่ ําเร็จสักที พยายามอยู่ ความรูส้ ว่ นตัวก็ เด็กวดั สทุ ธิ ระดับมัธยม และไปเรยี น อัสสมั ชญั พาณชิ ย์ และ ไปสงู สดุ ท่ี มหาวทิ ยาลัยธรรมศาสตร์ เศรษฐฯ สาขา การเงนิ การ ธนาคาร (ภาคคํ่า)เขา้ ไปปี 2511 จบปี 2516 ตามหลกั สตู ร 6 ปี สําหรับ ภาคคํา่ .......คนจนนะครับ...จงึ ตอ้ งเรยี นพาณชิ ยใ์ หจ้ บไว ๆ แลว้ ก็ทํา งาน ไป เรยี นไป....ไดแ้ คน่ เ้ี อง....ยอมรับวา่ ทาง อสั สมั ชญั พาณชิ ยน์ ่ี ใหค้ วามรมู ้ ากจรงิ ๆ รนุ่ เดยี วกบั ผมที่ เกง่ และ ไดเ้ ป็ นเจา้ ของกจิ การที่ อยใู่ นตลาดหลักทรัพยถ์ งึ 3 คนดว้ ย กนั (เด็ก ACC อสั สัมชญั พาณชิ ย)์ .....อกี คนเป็ นเซยี นหนุ ้ เอย่ ชอื่ ก็รจู ้ ักกนั หมด(เสยี ดายทไ่ี ม่ สนทิ กบั ผมเทา่ ไร) หนุ ้ ทบ่ี อก มาก 4 ตวั ผมมี สองตัว ก็ ayud กบั tr สว่ น PPPC และ grammy ไมม่ คี รับ เคยมแี ตข่ ายไปแลว้ ไมไ่ ดถ้ อื ยาว ในกลมุ่ บันเทงิ ผมวา่ p/e และ p/bv นัน้ สงู ๆ กนั ทกุ ตัว ผมวเิ คราะหก์ ลมุ่ บันเทงิ ไม่ เป็ น เลยไมไ่ ดถ้ อื ยาว ครับ ผม เลน่ หนุ ้ มา 13 ปี ขาดทนุ สว่ นใหญ่ มากําไรก็ 4 ปีหลงั นเ้ี องทก่ี ําไร มาก ๆ ในสองปี หลัง ผมวา่ ตลาดเมอื งไทย แบบ ปลอดภัยกห็ นุ ้ ปันผล ถา้ สามารถ ทํากําไรแถวประมาณ 15% ขน้ึ ไป ทกุ ปี กพ็ อใจ นับวา่ สอบ ผา่ นแลว้ ถา้ จะเอา grade A กต็ อ้ งทําใหไ้ ดถ้ งึ 30% ตอ่ ปี....ผมคดิ วา่ มี คนทําได ้ แตผ่ มยังทําไมไ่ ดน้ ะครับ แคส่ อบผา่ นเทา่ นัน้ เอง แมงเมา่ ท่ี เอาตัวรอดในแตล่ ะปี หนุ ้ ในดวงใจทช่ี อบ คอื FANCY MBK LTX (ตอนนี้ ltx ชกั จะตอ้ื ๆ แลว้ อยา่ งเกง่ กไ็ มน่ ่าเกนิ 46 บาท ถา้ ถงึ ระดับราคานัน้ กค็ งตอ้ งลดลง แตถ่ า้ รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 44 ~ ยงั ปันผลปีละ 3 บาทกค็ งถอื ตอ่ และดผู ลประกอบการแตล่ ะไตรมาสใน กานตดั สนิ ใจตอ่ ไป.....สงู สดุ ตวั นจ้ี ําไดว้ า่ แถว 44 ตอนนี้ เหน็ มคี นรับ ตลอดแถว 40 บาท). หนุ ้ ทผี่ ม ตดิ อยยู่ อดดอย กก็ ลมุ่ ธนาคาร จะหาทาง ซอ้ื ถัวกท็ ําไมไ่ ด ้ เพราะตอ้ งใชเ้ งนิ มาก มนั เกดิ อาการวา่ กําไร ไมก่ พี่ ัน (ทําtrading ) แต่ เวลา cut loss ทหี นงึ่ เสยี เป็ นแสน เลยไมไ่ ดท้ ําอะไรกบั มนั .......อกี ตัว ก็ sta โดนเรอื่ งทว่ี า่ ราคายางสงู ตัง้ นานเมอ่ื ชว่ งตน้ ปี ผมมันเรยี นพอ่ คา้ มา เขาวา่ ราคาสนิ คา้ สงู ขายสนิ คา้ งา่ ย และ ทํากําไรไดง้ า่ ย เลยซอ้ื ไวต้ รมึ เลยทแ่ี ถว 33-34 บาท ตอนนเ้ี หลอื แค่ 26-27 บาท......โดน จับ นั่งยาง ไปเลย ไหมเ้ กรยี มอยนู่ แี่ หละ ยงั คา้ งอยเู่ ลยครับ แตอ่ ยา่ งไรคงมี ปันผล น่าจะ 1.50 บาท มันดตี อนน้ี หละครับ......1.50 จากทนุ เฉลย่ี 33.50 กไ็ ด ้ Divident Yield 4.48 % เอย่ ...ยังดกี วา่ เงนิ ฝากเสยี อกี เลยไมท่ กุ ขร์ อ้ นเทา่ ไร...........มันชกั ยาวไปแลว้ เลยขอหยดุ เทา่ นกี้ อ่ น นะ ครับ จดหมายจาก ครรชติ ไพศาล 4/12/45 ฟังจากประวตั ิ การศกึ ษาของ ลงุ ขวดแลว้ น่าจะอายใุ กลๆ้ กบั ผมนะ ผม อายุ 49 ปีแลว้ ปีน้ี เกดิ 2496 เทา่ กนั หรอื เปลา่ ครับ ลงุ ขวด ? หนุ ้ GRAMMY ผมเห็นเขาเรมิ่ มกี ําไรสะสมดแี ลว้ และ นอ้ งๆ ดารา นักรอ้ งเขากร็ อ้ งเพลง ทํางานหาเงนิ ใหบ้ รษิ ัทกนั เกง่ ๆทัง้ นัน้ โดยเฉพาะ หนุ่ม เบรด์ ออกเพลงทกุ ชดุ ก็กําไรทกุ ชดุ เลยนกึ เสยี วา่ ออกเงนิ ซอ้ื ตัว๋ ดคู อนเสรทิ ขอ เป็ น Chairsholder (ยมื มาจากคํา Sharesholder) นั่งดคู อนเสรติ แลว้ ไมย่ อมลกุ ตราบใดท่ี ลกู สาวผม ยังชอบฟังเพลง และซอ้ื CD เพลงของ GRAMMY อยู่ ไดป้ ันผลมา 5% กด็ กี วา่ ฝาก ธนาคาร สว่ น PPPC ผมคดิ วา่ คนเราใช ้ กระดาษชาํ ระ และกระดาษ อน่ื ๆ ใชแ้ ลว้ ทงิ้ ใชแ้ ลว้ ทงิ้ อยทู่ กุ วนั เมอ่ื เขา้ ไปดู กําไรสะสม กม็ อี ยสู่ งู พอสมควร ดู ปันผล กลางปี 2 บาท ปลายปีอกี 4 บาท ไดร้ ับการสง่ เสรมิ ปันผล ไม่ ตอ้ งเสยี ภาษี อกี หนี้ ตา่ งประเทศก็ไมม่ แี ลว้ แถมผถู ้ อื หนุ ้ ใหญ่ เป็ น www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 45 ~ เยอ่ื กระดาษสยาม และ กระทรวงการคลัง อกี ราคา ตอนนัน้ 52 บาท ผมเลยขอเป็ น Chairsholder อกี บรษิ ัท และ จะนั่งไมล่ กุ ตราบใดที่ กระดาษ ยังถกู ใชแ้ ลว้ ทงิ้ อยทู่ กุ วนั และ ไดร้ ับปันผล สงู กวา่ เงนิ ฝากประจํา หนุ ้ เกษตร ผม มี CM อยู่ วนั กอ่ น ลงไปนอนพักผอ่ น อยทู่ ่ี 35 บาท อยากจะซอ้ื เพม่ิ กไ็ มม่ เี งนิ แลว้ ตอ้ งรอใหเ้ งนิ ปันผลออก กอ่ น บรษิ ัทน้ี เขา กม็ ี กําไรสะสมมาก หนี้ นอ้ ย ผลประกอบการ สมํา่ เสมอ ปันผล 8%-9% ทกุ ปี ผมเลยขอเป็ น Chairsholder อกี บรษิ ัทหนงึ่ คอยซอ้ื เกบ็ หลังปันผลแลว้ สกั พัก ก็ลงไปนอนพักผอ่ น กค็ อ่ ยๆซอ้ื เก็บเพม่ิ พอ ใกลห้ นา้ จะถงึ หนา้ ปันผล กข็ น้ึ กลบั ไปใหม่ หนุ ้ หมวด เกษตร นสิ ยั เป็ น อยา่ งนท้ี กุ ตัว ผม ตงั้ ใจวา่ ลงทนุ แนวนี้ ไดแ้ คน่ ้ี ดกี วา่ ดอกเบยี้ เงนิ ฝาก ธนาคาร ก็ พอใจแลว้ ไมเ่ อาแนวทาง ซอื้ แลว้ ขาย ซอื้ แลว้ ขาย บอ่ ยๆ ไมไ่ หว แก่ แลว้ เวยี นหัว เดย๋ี ว หวั ใจวาย คา่ คอม กนิ เขา้ ไปเรอื่ ยๆ หนุ ้ ทผ่ี มตัง้ ใจ วา่ จะไมเ่ ขา้ ไปเป็ น Chairsholder เด็ดขาด คอื ธนาคาร ไฟแนนซ์ อสงั หารมิ ทรัพย์ และ สอื่ สาร สดุ ทา้ ยน้ี ผมขอให ้ ลงุ ขวด ประสบความสําเร็จ ตามแนวทาง Value Investor เพอ่ื ไดเ้ ป็ นตวั อยา่ งของรนุ่ นอ้ งๆ รนุ่ หลังๆ ตอ่ ไป นะครับ จดหมาย จากลงุ ขวด 5/12/45 ผมเกดิ ปี 2491 เดอื น สงิ หาคม เดอื นเดยี วกบั ทา่ น ดร. นเิ วศนเ์ ลย..... ไมไ่ ดม้ ว่ั นม่ิ นะครับ.....ราศี เดยี วกนั เลยลงทนุ แบบเดยี วกนั มงั ครับ cm มี เหมอื นกนั การเลน่ แบบเดยี วกบั ทบ่ี อก แสดงวา่ คณุ ครรชติ ....สอบเขา้ เป็ น นักเรยี นในโรงเรยี น value investor ไดแ้ ลว้ กค็ งไดป้ ันผล สกั 4 บาทเป็ นแน่.........ตัวนม้ี ั่นคงดใี นรอบนไ้ี มล่ งมากเทา่ ไร ผมมนั่ ใจวา่ เดอื นหนา้ หรอื อยา่ งชา้ เดอื นกมุ ภาพันธ์ คงไดเ้ ห็นสงู ขน้ึ กวา่ 10-15% เป็ นแน่แท ้ และ น่าจะมปี ันผลสกั 4 บาท เชน่ เดยี วกบั ปีกอ่ น รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 46 ~ จดหมายจาก ครรชติ ไพศาล 5/12/45 แสดงวา่ ลงุ เป็ นพข่ี องผม เพราะ ฉะนัน้ ผมเรยี ก ลงุ ขวด ได ้ สนทิ ปาก นะครับ ทผ่ี มยก มาเป็ น EPISODE 2 เพราะ ผม มเี รอ่ื งอยากเลา่ ใหล้ งุ มัน ยาว ไปสกั นดิ หวงั วา่ ลงุ คงไมเ่ บอื่ นอ้ งคนนเ้ี สยี กอ่ น นะครับ ลงุ ขวด ครับ ผมก็เคยมี อดตี เรอ่ื งหนุ ้ อนั ขมขน่ื มาเหมอื น กบั ลงุ ขวด นัน้ แหละ อยากเลา่ ใหค้ นหวั อกเดยี วกันฟัง คอื ผม เรมิ่ รจู ้ ัก หนุ ้ เมอ่ื มเี พอ่ื นคนหนง่ึ เขามา ขายหนุ ้ BBL ใหต้ งั้ แต่ ราคา พาร์ 100 บาท เขาขายให ้ ในราคา 200 บาท ผมยังไมร่ จู ้ ักเลยวา่ เขาซอื้ ขาย กันในตลาดหลักทรัพย์ อยา่ งไร ไมร่ ู ้ วา่ จะหาขอ้ มลู ของ บรษิ ัท ไดท้ ไี่ หน ธนาคารก็สง่ ปันผลมาใหท้ กุ ปี พอเขามเี พม่ิ ทนุ ก็ซอ้ื เพมิ่ ขน้ึ เรอ่ื ยๆ ตามสทิ ธิ ถอื ยาวอยปู่ ระมาณ 4 ปี จนเขาแตกพาร์ เป็ น 10 บาท ราคา BBL ขนึ้ มาเป็ น 150 บาท ตอ่ หนุ ้ เห็นไหมครับผมถอื ยาว เงนิ 20 บาท มันกลาย เป็ น 150 บาท ภายใน 4 ปี นย้ี งั ไมร่ วมปัน ผล และ หนุ ้ เพมิ่ ทนุ ทไี่ ดร้ ับอกี ตา่ งหาก ชว่ งนัน้ มเี พอื่ น วศิ วกร ของผม คนหนง่ึ เขาลาออกมาจาก การไฟฟ้า ภมู ภิ าคกรงุ เทพฯ ลาออกมาเลน่ หนุ ้ อยทู่ ี่ Broker ทหี่ าดใหญ่ เขา ซอ้ื ๆ ขายๆ เร็วๆ อยา่ งทน่ี ักเก็งกําไรชอบทํากันอยู่ นแ้ี หละ ผมถงึ ไดร้ จู ้ ัก การ ซอ้ื ขาย หนุ ้ ในตลาด หลักทรัพย์ กเ็ ลยนกึ มันขนึ้ มาบา้ ง เลยเอาหนุ ้ BBL ทงั้ หมดทผี่ มมอี ยู่ ขายออกไป ดว้ ยราคา 150 ตอ่ หนุ ้ เพอ่ื นําเงนิ มา เลน่ หนุ ้ เก็งกําไร ทัง้ ๆ ทไ่ี มม่ ขี อ้ มลู เกยี่ วกบั บรษิ ัท ตา่ งๆ อยใู่ นสมอง เลย ไมร่ ู ้ แมก้ ระทัง้ วา่ ชอ่ื ยอ่ นัน้ คอื บรษิ ัทอะไร ,คา้ ขายอะไร , มี หนส้ี นิ ,ทรัพยส์ นิ , สว่ นผหู ้ นุ ้ และ กําไรสะสม เทา่ ไร ซอ้ื ขายเก็งกําไร ดว้ ยตอ่ มใตส้ มอง อยา่ งเดยี ว(ไมไ่ ดใ้ ชส้ มอง) เลอื ดมันสบู ฉดี แรงดี ดว้ ย ความตน่ื เตน้ เห็นตัวไหน ราคาเรม่ิ ขยับวงิ่ ปรมิ าณหนุ ้ เรมิ่ เพมิ่ ขนึ้ หลงั จากทอี่ ยนู่ ง่ิ มานาน ก็รบี ซอ้ื พอได ้ กําไรนดิ หน่อย ก็ รบี ขายแลว้ เพราะไม่ รู ้ วา่ มันจะลงเมอื่ ไหร่ กลัวจะเสยี โอกาสทํากําไร พวก Broker www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 47 ~ บอกวา่ แนวรับ แนวตา้ น อยตู่ รงไหน กเ็ ชอื่ เขาไปหมด โดยไมร่ ู ้ เหตผุ ล เลย วา่ ทําไม มันขนึ้ และทําไม มันลง ขาดทนุ บา้ ง กําไรบา้ ง ทําอยู่ อยา่ งนเ้ี ป็ นปี พอถงึ วนั ขนึ้ ปีใหม่ ผจู ้ ัดการ บรษิ ัท Broker ทผี่ มไปซอ้ื ขายอยู่ เขามาเยยี่ มทบี่ า้ น นํา ของขวญั ,กระเชา้ ผลไม ้ ,ขนม, เหลา้ นอก มาให ้ เป็ นของขวญั ปี ใหม่ แต่ ผมมาตรวจดู เงนิ ใน พอรต์ ของผม มันแทบจะเทา่ เดมิ ไมไ่ ดเ้ พมิ่ ขน้ึ มาเลย แถม หนุ ้ BBL ทขี่ ายไป มนั ดัน วง่ิ ขนึ้ ไปชนเพดาน ที่ 250 บาท ผมไมม่ ปี ัญญาซอ้ื คนื ขณะนัน้ ฟองสบู่ ใกลจ้ ะแตกแลว้ แตผ่ มก็ยังหลง เป็ น แมงเมา่ หลงแสงไฟ จากกองไฟ ทก่ี ําลังจะเผาเราใหเ้ ป็ นจุล อยเู่ หมอื นเดมิ ปีตอ่ มา ฟองสบแู่ ตก ผม ตดิ หนุ ้ SITCA , NAVA , NFS , TMB ผมกย็ ังไมร่ ู ้ จัก ขอ้ มลู พน้ื ฐาน ของ บรษิ ัท ทต่ี ดิ นี้ อยดู่ ี SITCA ลม้ NANA ลม้ NFS และ TMB โคมา่ มลู คา่ พอรต์ ลงทนุ ของผม จาก 1,200,000 บาท มัน เหลอื อยู่ แค่ 100,000 บาท โชคยังดี ผมกนั เงนิ บา้ งสว่ นออกมาบา้ งแลว้ ผมหนั หลังให ้ ตลาดหนุ ้ พยายามทําใจ นกึ เสยี วา่ เป็ นคา่ ลงทะเบยี น เรยี น วชิ า การลงทนุ ในทางทผ่ี ดิ ซง่ึ ผมไดร้ อู ้ ยา่ งเดยี ววา่ เป็ นวธิ ที ผี่ ดิ แต่ กย็ งั ไมร่ อู ้ ยดู่ ี วา่ ทําไม ถงึ ผดิ จนมาปี นี้ ผมไดอ้ า่ น หนังสอื วาทะคนแถวหนา้ วาทะของ วอรเ์ รน บฟั เฟทท์ ท่ี ศ.ดร. เกรยี งศักดิ์ เจรญิ วงศศ์ ักดิ์ แปล และ หนังสอื ตแี ตก ท่ี ดร. นเิ วศน์ เขยี น และ หนังสอื เลน่ หนุ ้ ผา่ นเนต ของคณุ โชค ไพศาล (นามสกลุ มาตรงกันไดอ้ ยา่ งไร กไ็ มร่ ู ้ เขาไมไ่ ดเ้ ป็ นญาตกิ บั ผม นะ ลงุ ขวด เดย๋ี วหาวา่ ผมเชยี ร์ หนังสอื ของญาตผิ มอกี ) ผมจงึ ไดร้ ู ้ วา่ ผมผดิ ตรงไหน ขอขอบคณุ ทา่ นผเู ้ ขยี นหนังสอื ทัง้ 3 ทา่ น และ ขอขอบคณุ องคก์ ารโทรศัพท์ ทม่ี ี FREEINET ใหไ้ ดค้ น้ หาขอ้ มลู พรอ้ มทัง้ ขอขอบคณุ ตลาดหลกั ทรัพย์ ทไี่ ดท้ ํา Web ทะเบยี นประวตั ิ บรษิ ัท ยอ้ นหลงั และปัจจบุ ันไวใ้ หน้ ักลงทนุ ไดเ้ ขา้ ไปคน้ ดไู ดต้ ลอดเวลา วรรคทอง ในหนังสอื ทจ่ี ับใจ ผมมากทส่ี ดุ \" ซอื้ หนุ ้ ของกจิ การทด่ี ี มกี ําไรตอ่ เนอ่ื ง ผบู ้ รหิ ารมคี ณุ ธรรมและ ความสามารถ ในเวลาทร่ี าคาตํา่ กวา่ มลู คา่ ทแี่ ทจ้ รงิ ของกจิ การ และ ถอื รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 48 ~ มันไวต้ ราบทม่ี นั ยังเป็ นธรุ กจิ ทดี่ \"ี ประกอบกบั ความกดดัน ของอตั ราดอกเบย้ี เงนิ ฝากประจํา ทเ่ี คยไดร้ ับ ตงั้ แต่ 13% คอ่ ยๆ ตํา่ ลง เหลอื 2% มันชา่ งสรา้ งความนอ้ ยเนอื้ ตํา่ ใจ ใหก้ บั คนท่ี ถกู สอนมาใหอ้ ดออม มาตัง้ แตเ่ ด็กๆ ในวนั ทพี่ ่อพาไป ฝาก เงนิ ท่ี ธนาคารออมสนิ ถอื กระปกุ ออมสนิ ไปใหพ้ นังงานทบุ กระปเุ อา เหรยี ญออกมานับ แลว้ พ่อก็บอกวา่ ออมสนิ ออมสนิ ออมสนิ อดออมไว ้ กนิ วนั หนา้ อดออมตลอดมาจนอายใุ กลจ้ ะ 50 ดอกเบย้ี 2% กนิ พอที่ ไหน แถมหกั ภาษี ดอกเบยี้ อกี เลยตดั สนิ ใจ มาลงทนุ เป็ น Chairsholder (ตอ่ ไปนเ้ี วลาผมคยุ กบั ลงุ ขวด ผมขออนุญาต ใชค้ ําน้ี แทน ผถู ้ อื หนุ ้ ท่ี ชอบน่ังแลว้ ไมย่ อมลกุ ตลอดไปนะครับ) เรมิ่ ตน้ ใหม่ เมอ่ื ก.พ. ปีนี้ ผดิ หรอื ถกู ตอ้ งพสิ จู น์ กนั ดว้ ยเวลา เหมอื น ท่ี ดร. นเิ วศน์ เขยี นหวั ขอ้ บทความ วา่ ระยะทางพสิ จู นม์ า้ กาลเวลาพสิ จู นห์ นุ ้ ใชไ่ หมครับ ลงุ ขวด อกี อยา่ งหนงึ่ ทเ่ี มอื่ วาน ลงุ ขวด บอกวา่ ลงุ ตรี าคา ในกลมุ่ บันเทงิ ไม่ ถกู เพราะ คา่ p/e และ p/bv สงู ๆ กัน ทกุ ตัว ผมกเ็ หน็ ดว้ ย กบั ลงุ ผม กเ็ ลย กลวั ๆ กลา้ ๆ ท่ี จงึ เขา้ ถอื GRAMMY ไว ้ นอ้ ย นดิ เดยี วเอง คอื ซอื้ ไว ้ เพยี ง 500 หนุ ้ ตอนพาร์ 10 บาท ทร่ี าคา 118 บาท ตอนกอ่ นปันผล ไดร้ ับปันผล มาแลว้ 10 บาท/หนุ ้ กบั กลางปี หลังแตกพาร์ 1 บาท รับ อกี 0.5 บาท/หนุ ้ ยงั เสยี ดาย ทตี่ าผมไมถ่ งึ เหมอื นไกเ่ ห็นพลอย ดันคดิ วา่ เป็ นกอ้ นกรวด ไปขายออกเสยี อกี 2000 หนุ ้ เหลอื 3000 หนุ ้ เอง ตอ่ ไปใครเห็นเป็ นกอ้ นกรวดอกี แลว้ ควา้ งทงิ้ ลงมาตํา่ ๆ กจ็ ะทยอยๆ ไป พอมเี งนิ เหลอื เกบ็ เพราะผมมานั่งนกึ พจิ ารณา ดอู กี ที่ กเ็ หน็ วา่ ผมตี ราคา ของ GRAMMY ผดิ GRAMMY ไมไ่ ดม้ แี ค่ อาคาร, หอ้ งอดั เสยี ง หรอื เครอื่ งไมเ้ ครอ่ื งมอื ท่ี สามารถ ตเี ป็ นตัวเงนิ แลว้ นํามาเปรยี บเทยี บ กัน ตามหลักของนัก บญั ชี www.yoyoway.com

สนั ติ สงิ หวงั ชา ~ 49 ~ เขาทํากนั ได ้ มลู คา่ ของ GRAMMY ยงั มี ทรัพยส์ นิ ที่ ผมเองกป็ ระมาณคา่ ไมถ่ กู เหมอื นกนั คอื 1.นอ้ งๆ ดารา ทัง้ หมดใน GRAMMY (ถา้ เป็ นนักฟตุ บอลในอังกฤษ เขา คงประเมนิ คา่ ตัว นักฟตุ บอลกันได)้ ไม่ วา่ หนุ่ม เบรดิ หนุ่ม มอรต์ สาว แค็ท ลกู พลับ และคน อน่ื ๆ อกี มาก มาย พวกเขา รอ้ งรําทําเพลง อาบ เหงอื่ ตา่ งน้ํา เป็ นเหมอื น เครอื่ งจักร ทมี่ ชี วี ติ ป๊ัมเงนิ ใหแ้ กผ่ ถู ้ อื หนุ ้ นอ้ ง เขาเหนอ่ื ย เขาควรจะไดม้ าก กวา่ เราผถู ้ อื หนุ ้ ซง่ึ ลงทนุ แลว้ คอยน่ังเชยี ร์ ผมจงึ บอกวา่ ผมพอใจแลว้ สําหรับ เงนิ ปันผล 5% ทน่ี อ้ งๆ ลกู ๆ หลานๆ เขาหามาแบง่ ให ้ พวกเขาเหลา่ น้ี บางคนก็โรยรา คนรนุ่ ใหม่ ก็ ขน้ึ มาแทน ไมไ่ ดข้ าดสาย โดยเฉพาะ หนุ่ม เบริ ด์ ผมอยากปิดทองให ้ ทั่วตัว ผมบอกไดว้ า่ ผมก็ตรี าคา ทรัพยส์ นิ มชี วี ติ เหลา่ นไ้ี มถ่ กู เหมอื นลงุ ขวด เชน่ กนั 2.ทรัพยส์ นิ ทางปัญญา ลขิ สทิ ธเิ พลงจํานวนมหาศาล ของ GRAMMY ที่ จะเป็ นทรัพยส์ นิ เครอ่ื งจักร ทม่ี องไมเ่ ห็นตัว เป็ นเครอื่ งจักร ทไี่ มม่ คี า่ เสอื่ มราคา ไมส่ ญู สลาย เป็ นเครอ่ื งจักร ทจี่ ะป๊ัมเงนิ ใหแ้ กผ่ ถู ้ อื หนุ ้ อยู่ ชว่ั ลกู หลาน หลนิ เหลน ไมร่ จู ้ ักหมด เหมอื นลกู ๆของอาจารย์ สรุ พล ที่ ไดร้ ับอยจู่ นทกุ วันน้ี ผมบอกไดว้ า่ ผมก็ตรี าคา ทรัพยส์ นิ ทมี่ องไมเ่ ห็นตัว เหลา่ นไ้ี มถ่ กู เหมอื นลงุ ขวด เชน่ กนั 3.สาย ตาทก่ี วา้ งไกล และสมองอนั ทรงพลัง ตวั ผบู ้ รหิ ารใหญ่ คณุ นาย ไพบลู ย์ ดํารงชยั ธรรม และทมี งาน ทกุ คน ผมบอกไดว้ า่ ผมก็ตรี าคา ทรัพยส์ นิ บคุ ลากร เหลา่ นไี้ มถ่ กู เหมอื นลงุ ขวด เชน่ กนั สรปุ แลว้ ผมไมร่ ู ้ วา่ มลู คา่ ทแ่ี ทจ้ รงิ ของ GRAMMY ควรจะอยตู่ รงไหน แตใ่ นความเห็นของผม ผมบอกไดเ้ พยี งอยา่ งเดยี ว วา่ มากกวา่ ตัว เลขทเ่ี ห็นทางบัญชี ลงุ ขวดเหน็ ตา่ งจากผมหรอื เปลา่ ครับ รวบรวมโดย พรี ์ บญุ ชนะววิ ฒั น์ https://www.facebook.com/WizardKidTrader

YOYO'S WAYS ~ 50 ~ จดหมาย จากลงุ ขวด 5/12/45 เป็ นขอ้ เขยี นทดี่ มี ากครับ เหน็ ดว้ ยทกุ อยา่ งเลย วา่ ทําไมหนุ ้ ในกลมุ่ บนั เทงิ จงึ วา่ แพง อยา่ งนี้ P/E เฉลย่ี ของกลมุ่ อยใู่ นระดบั 27 เทา่ P/B กแ็ ถว 4.4 เทา่ ซง่ึ ผมเคยบอกวา่ ผมยอมรับไดส้ งู สดุ เพยี ง 3 เทา่ ถา้ 2 เทา่ กเ็ รมิ่ ขายแลว้ .......นกี่ ลมุ่ บนั เทงิ เฉลย่ี 4.4 เทา่ เลย ถอื เป็ นกลมุ่ ที่ ไมอ่ ยากถอื เป็ น ปี เคยเลน่ grammy แถว 76 ไดม้ งั ครับ (สองปี กอ่ นมัง) และ bec ก็ แถว สองรอ้ ยตน้ ๆ วนั กอ่ นมกี ระทู ้ ถามวา่ 190 เศษ ๆ น่า ซอ้ื ไหม ผมก็บอกวา่ น่าซอ้ื ลงทนุ ได ้ เพราะผมเคยลงทนุ แถว ตํา่ กวา่ 210 เล็กนอ้ ย ไปขายแถว ประมาณ 250 บาท...ไมถ่ อื ยาว เพราะ บอกวา่ ดคู า่ ซอ่ นเลน้ ทไ่ี มเ่ หน็ ดว้ ยตาเปลา่ แบบทค่ี ณุ ครรชติ บอกมา นั่น ถกู ตอ้ งหมด คา่ ตา่ ง ๆ ในนัน้ คดิ ลําบาก ถา้ เป็ นคา่ ลขิ สทิ ธิ์ น่ันยังพอคดิ ได ้ วา่ แบง่ กนั อยา่ งไร แตค่ า่ ตัวของแตล่ ะคนในสงั กดั นซี่ ิ คดิ ไมเ่ ป็ นเลยครับ......แตใ่ นหมวดนถี้ า้ ผลตอบแทน ดี และ สมํา่ เสมอ ก็ เหมาะแกก่ ารลงทนุ ตอ้ งคดิ ยอ้ น กลับ วา่ ปันผลเทา่ ใด ราคาทนุ (ราคา ทเ่ี ราซอื้ มา) เทา่ ใด น่าลงทนุ ไหม..........แตก่ ลมุ่ น้ี เวลาเศรษฐกจิ ขาลง ผมเกรงวา่ มนั จะลงไปมากซคิ รับ เพราะอยกู่ ลมุ่ ของ บรกิ ารทไ่ี มค่ อ่ ย จําเป็ น ไมใ่ ช่ ปัจจัยสี่ ทเี่ ราตอ้ งใชอ้ ยเู่ ป็ นประจํา วรรค ทองในหนังสอื ทบี่ อก เป็ น แท ้ อยตู่ ามนัน้ โดยเฉพาะเรอื่ ง ผบู ้ รหิ ารทโี่ ปรง่ ใส แบบ สมยั ใหมเ่ รยี กวา่ good governance ธรรมาภิ บาล เป็ นหลกั สําคัญ......ซง่ึ ตัวนจ้ี ะแสดงมาเมอื่ ระยะเวลาผา่ นไปแลว้ น่ันคอื ตอ้ งดปู ระวตั ยิ อ้ นหลงั ไปหลาย ๆ ปี การดําเนนิ การทผี่ า่ นมาและ การใหผ้ ลตอบแทนแกผ่ ถู ้ อื หนุ ้ .........ซง่ึ ในเรอื่ ง นตี้ อ้ งพง่ึ กลต ตอ้ ง เป็ นคนดแู ลผลู ้ งทนุ ตอ้ งตามบรษิ ัทฯ ตา่ ง ๆ ใหท้ ัน วา่ จะมาไมไ้ หน .........มอี ยคู่ รัง้ หนง่ึ หนุ ้ ทผ่ี มถอื อยมู่ หี มายเหตใุ น งบการเงนิ วา่ \"ไม่ สามารถจะตรวจสอบรายละเอยี ดของบรษิ ัทยอ่ ยทอี่ ยใู่ นตา่ งประเทศได\"้ แคน่ เ้ี อง ผม ก็ ผวา แลว้ ครับ.....แตก่ ็โชคดี ในปีตอ่ มา เขา กย็ กเลกิ บรษิ ัทฯ ยอ่ ย อนั นัน้ ไป อาจเนอื่ งจากการตดิ ตามจาก กลต หรอื ดา้ นใด กไ็ มท่ ราบ สว่ นเรอื่ งเลน่ หนุ ้ ตอนแรก ๆ ก็แบบเดยี วกบั คณุ ครรชติ แหละครับ จําได ้ www.yoyoway.com