PQO Certificação - Apostila 2017 parte 1

SFN - PQODistribuidoras de Títulos eValores Mobiliários (DTVM)Constituídas sob a forma de sociedade anônima ou por quotasde responsabilidade limitada.Supervisão do Banco CentralPrincipais atividades:Intermediar da oferta pública e distribuição de títulos e valoresmobiliários no mercado;Administrar e custodiar as carteiras de títulos e valores mobiliários;Instituir, organizar e administram fundos e clubes de investimento;Operar no mercado acionário, comprando, vendendo e distribuindo 39títulos e valores mobiliários, inclusive ouro financeiro, por conta deterceiros.Fixando Conceitos As instituições financeiras que têm como função canalizar recursos de médio e longo prazos para suprimento de capital fixo ou de giro das empresas são denominadas: a. Bancos de Investimento. b. Bancos comerciais. c. Bancos Múltiplos. d. Corretoras. 40 _________________________ 20 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOResposta – slide 47 Resposta A) Bancos de Investimento. Bancos de Investimento foram criados para canalizar recursos de médio e longo prazos para financiamento de capital fixo e de giro das empresas. Fortalecem os processos de capitalização das mesmas ao dilatarem o prazo das operações de empréstimo e financiamento através da compra de máquinas e equipamentos e da subscrição de debêntures e ações (operações de underwriting). 41Fixando Conceitos São exemplos de Instituições Financeiras classificadas como não monetárias: a. Bancos Comerciais e Bancos de Desenvolvimento. b. Bancos de Investimento e Companhias Hipotecárias. c. Bancos Comerciais e Sociedades de Crédito, Financiamento e Investimento. d. Bancos de Investimento e Bancos Cooperativos. 42 _________________________ 21 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOResposta – slide 49 Resposta B) Bancos de Investimento e Companhias Hipotecárias. As instituições financeiras monetárias são Bancos Comerciais, Bancos Cooperativos e Cooperativas de Crédito. 43Fixando Conceitos Representam instituições que podem transacionar títulos e valores mobiliários a. DTVM e Bancos de Investimento. b. Bancos comerciais e CTVM. c. Sociedades de crédito (Financiamento) e DTVM. d. Bancos comerciais e DTVM. 44 _________________________ 22 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOResposta – slide 51Resposta A) DTVM e bancos de investimento.As sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliáriossão constituídas sob a forma de sociedade anônima ou porquotas de responsabilidade limitada, devendo constar nasua denominação social a expressão \"Distribuidora deTítulos e Valores Mobiliários\". Estas instituições realizam aintermediação de operações com Títulos e valoresmobiliários como Ações, Debêntures ou Commodities. Osbancos de investimento também podem fazer operaçõesde subscrição ou aquisição de títulos e valores mobiliários. 451.3. Mercado de Capitais 46 _________________________ 23 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOMercado Primário & SecundárioPrimário é o local onde as empresas ou o governo emitem títulos e valores mobiliários para captar novos recursos diretamente de investidoresSecundário Compra e venda de títulos e valores mobiliários previamente adquiridos no mercado primário Provê liquidez ao mercado Não envolve emissão de título nem entrada de novos recursos de capital 47Títulos e valores mobiliáriosArt. 2º São valores mobiliários (Lei 6.385/1976):I – as ações, debentures e bônus de subscrição;II – os cupons, direitos, recibos de subscrição e certificadosde desdobramento relativos aos valores mobiliáriosreferidos no inciso II;III – os certificados de deposito de valores mobiliários;IV – as cédulas de debêntures;V – as cotas de fundos de investimento em valoresmobiliários ou de clubes de investimento em quaisquerativos;VI – as notas comerciais; 48 _________________________ 24 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOTítulos e valores mobiliários VII – os contratos futuros, de opções e outros derivativos, cujos ativos subjacentes sejam valores mobiliários; VIII – outros contratos derivativos, independentemente dos ativos subjacentes; e IX – quando ofertados publicamente, quaisquer outros títulos ou contratos de investimento coletivo, que gerem direito de participação, de parceria ou de remuneração, inclusive resultante de prestação de serviços, cujos rendimentos advém do esforço do empreendedor ou de terceiros. 49Títulos e valores mobiliários Quaisquer outros criados por lei ou regulamentação especifica, como os Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), as cotas de Fundos de Investimento Imobiliário (FII), entre outros; §1º Excluem-se do regime desta Lei: I – os títulos da dívida pública federal, estadual ou municipal; II – os títulos cambiais de responsabilidade de instituição financeira, exceto as debêntures. 50 _________________________ 25 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOTipos de valores mobiliáriosEscrituraisRepresentados por um registro contábil em nome do titularO registro é feito pela própria empresa ou por uma instituiçãofinanceira contratada para atuar como Escriturador do valormobiliárioA central depositária efetua o registro escritural do respectivovalor em conta de depósito em nome do titular.Cartularesrepresentados por títulos físicos em formato cartularapenas alguns valores mobiliários admitem este tipo de 51representaçãoMercadosDe Bolsa organizado por uma ou mais instituições e regulamentado pela CVM sistemas centralizados e multilaterais de negociação possibilitando o encontro e a interação de ofertas de compra e de venda de valores mobiliáriosDe Balcão os valores são negociados apenas entre as partes envolvidas, mas devem, necessariamente, ser registrados em sistemas centralizados 52 _________________________ 26 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOCompanhias de Capital Aberto É aquela cujos valores mobiliários de emissão própria (ações, debêntures, bônus de subscrição, notas promissórias) estão registrados na CVM e distribuídos entre o público, podendo ser negociados no mercado de bolsa ou de balcão organizado. A distribuição pode resultar de um processo de oferta pública ou privada (não é utilizado qualquer meio de comunicação para divulgar a venda) 531.4. Mercado de Derivativos 54 _________________________ 27 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQODerivativos É um instrumento financeiro, cujo preço deriva de um ativo ou instrumento financeiro de referência (ativo- objeto) Mercado de Liquidação Futura 55Derivativos Futuros/Termos: estabelecem a compra e venda de um ativo a um dado preço, numa data futura. Futuros – sofrem ajustes diários e são negociados somente em bolsas Termo - podem ser negociados em bolsa e no mercado de balcão. Opção: tem característica semelhante a um seguro; comprador paga um prêmio para ter um direito futuro mediante determinado cenário. 56 _________________________ 28 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQODerivativos Swap: acordo entre duas partes para trocar fluxos de caixa em diversas datas futuras. Acordo define as datas que os fluxos de caixa serão pagos e a forma de cálculo. Negocia-se a troca (em inglês, swap) do índice de rentabilidade entre dois ativos. 57Fixando Conceitos Acordo entre vendedor e comprador para entregar e receber certa quantidade de um ativo por determinado preço para liquidação em uma data futura, a partir de contratos padronizados e negociados em bolsa são operações típicas do mercado: a. Futuro. b. Swap. c. Derivativo. d. Termo. 58 _________________________ 29 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOResposta Resposta A) Futuro. Diferentemente do mercado a termo, no mercado futuro as operações são padronizadas e negociadas em um ambiente de bolsa de valores. 59Fixando Conceitos Um acordo particular de compra e venda de um ativo em uma data futura, por preço previamente estabelecido, envolvendo duas instituições financeiras ou essas e seus clientes é uma operação representativa do mercado: a. Futuro. b. Swap. c. Derivativo. d. Termo. 60 _________________________ 30 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOResposta Resposta D) A Termo. O mercado a termo é muito parecido com o mercado futuro. Porém, em operações a termo, as negociações são feitas particularmente entre duas contrapartes, que negociam livremente as características da operação. 61Fixando Conceitos O contrato que estabelece a troca de fluxo de caixa e de risco entre empresas e/ou investidores é chamado: a. Futuro. b. Swap. c. Opção. d. Termo. 62 _________________________ 31 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQORespostaResposta B) Swap.Swap é um contrato que estabelece a troca de fluxo decaixa e risco entre empresas/investidores. O valor iniciale a data de vencimento são livremente pactuados entreas partes. A liquidação pode ser feita no vencimento, comajuste periódico ou antecipado.O Swap possui características semelhantes ao contrato atermo e, no vencimento, calcula-se a variação dosindexadores (ativo e passivo) e a liquidação se dá peladiferença dos fluxos. 63Fixando Conceitos Operações que envolvem pagamento de prêmio estão relacionadas ao derivativo conhecido por: a. Futuro. b. Swap. c. Opção. d. Termo. 64 _________________________ 32 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQORespostaResposta C) Opção.Opção é um contrato entre partes através do qual ocomprador (titular) tem o direito de negociar umadeterminada quantidade de um ativo-objeto por um preçopreviamente estabelecido (preço de exercício ou strike) até(ou numa) data no futuro (data de vencimento).Para ter este direito, o comprador paga um valor (prêmio daopção) ao vendedor (lançador); em contrapartida, ovendedor recebe o prêmio e tem a obrigação de honrar ostermos pré-estabelecidos, caso lhe seja solicitado. 65Fixando Conceitos O emissor de uma opção de venda, caso seja exercida, tem: a. A obrigação de comprar. b. A obrigação de vender. c. O direito de comprar. d. O direito de vender. 66 _________________________ 33 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOResposta Resposta A) A obrigação de comprar Todo emissor de opção tem uma obrigação. Se a opção é de venda (direito de vender), a obrigação é de comprar. 6768 _________________________ 34 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQO69 _________________________ 35 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Infraestrutura SFN - PQOFK PartnersCurso Preparatório PQO Aspectos InstitucionaisSistema Financeiro Nacional 1Agenda 2.2 Infraestrutura do Mercado Financeiro 2.3. Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB) 2.4. Infraestrutura do Sistema Financeiro 2 _________________________ 1 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Infraestrutura SFN - PQO2.2. Infraestrutura do Mercado Financeiro 3Principais ElementosConstituintes da Estrutura Bolsa Entidades de Registro Sistema de Liquidação Contraparte Central Central Depositária 4 _________________________ 2 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Infraestrutura SFN - PQOBolsa É uma entidade que mantém ambientes ou sistemas de negociação eletrônica, onde instituições previamente habilitadas podem negociar títulos, valores mobiliários, derivativos e mercadorias em nome próprio ou para clientes Responsável pela listagem dos emissores cujos ativos são negociados em mercado secundário 5Entidades de Registro Mantém um sistema centralizado para registro de transações. Armazenamento e disseminação de informações sobre transações registradas para os reguladores e para o público em geral Promove a transparência e a estabilidade financeira e identifica e previne contra situações de abuso no mercado. 6 _________________________ 3 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Infraestrutura SFN - PQOSistema de Liquidação Permite que ativos sejam transferidos e liquidados por meio de registros eletrônicos (book entry) de acordo com regras pré-estabelecidas de compensação. Ativos podem ser transferidos: livres de pagamento ou contra pagamento. 7Contraparte Central Se interpõe entre as contrapartes originais de contratos negociados, tornando-se o comprador de todos os vendedores e o vendedor de todos os compradores. Reduz significativamente os riscos aos quais estão expostos os participantes por meio da compensação multilateral de operações e pela imposição aos participantes de controles efetivos de risco. 8 _________________________ 4 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Infraestrutura SFN - PQOCentral Depositária Mantém contas de depósito de valores mobiliários e provê serviços de guarda centralizada e de tratamento de eventos incidentes sobre os ativos. Assegura a integridade dos ativos guardados em seu ambiente, prevenindo que ativos sejam acidental ou fraudulentamente criados, extintos ou que tenham suas características alteradas Pode manter ativos depositados sob a forma física (imobilizados) ou desmaterializado (mediante apenas um registro eletrônico). 92.3. Sistema de Pagamentos Brasileiro 10 _________________________ 5 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Infraestrutura SFN - PQOSistema de PagamentosBrasileiro (SPB) É o conjunto de procedimentos, regras, instrumentos e sistemas operacionais integrados utilizados pelo sistema financeiro para transferir fundos do pagador para o recebedor 11Pilares do SPB Foco: gerenciamento de riscos, através da maior utilização de meios eletrônicos para transferência de fundos LBTR e LDL Sistemas de liquidação bruta: Sistema de Transferência de Reservas (STR) e Selic Câmaras que liquidam pelo saldo multilateral: BM&FBovespa 12 _________________________ 6 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Infraestrutura SFN - PQOSistema de Pagamentos Brasileiro(SPB) O novo SPB tem por objetivos: Estabelecimento de diretrizes a serem observadas na reestruturação do Sistema de Pagamentos brasileiro, com vistas ao melhor gerenciamento do risco sistêmico; e Implantação de sistema de transferência de grandes valores com liquidação bruta (pagamento a pagamento) em tempo real e alteração no regime operacional da conta Reservas Bancárias, que passará a ser monitorada em tempo real. Redução do risco de crédito nos pagamentos Fiscalizado pelo Bacen 13LBTR x LDLLiquidação Bruta em Tempo Real (LBTR) Operações liquidadas uma a uma, em tempo real Obrigatório saldo suficiente na reserva bancária Irrevogável, irretratávelLiquidação Defasada pelo Valor Líquido (LDL) - Netting Operações liquidadas pelo valor líquido compensado entre as partes envolvidas Liquidação em momentos pré-determinados do dia Operação pode ocorrer mesmo sem recursos disponíveis na reserva bancária (devem estar disponíveis até o final do dia) 14 _________________________ 7 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Infraestrutura SFN - PQOSTR 15Sistema de Transferências deReservas (STR) É um sistema de transferência de fundos com liquidação bruta em tempo real (LBTR) Operado pelo Banco Central Funciona com base em ordens de crédito Somente o titular da conta a ser debitada pode emitir a ordem de transferência de fundos Importante para liquidação de operações interbancárias realizadas nos mercados monetário, cambial e de capitais Interliga instituições financeiras às Câmaras de Pagamentos, de Ativos e de Câmbio e STR, permitindo que troquem mensagens em tempo real. 16 _________________________ 8 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Infraestrutura SFN - PQOCâmaras com acesso direto aoSTRCerteza de liquidação em moeda de banco central é eliminado o risco de crédito inerente às liquidações conduzidas por intermédio de instituições bancárias.As transferências de fundos são processadas em temporeal, de forma irrevogável e final. 17Mecanismos de mitigação de riscoe estruturas de salvaguardas Com base na avaliação do risco, as camarás devem constituir uma estrutura de salvaguardas que assegure a continuidade das liquidações, mesmo em caso de inadimplência do maior devedor líquido do sistema. As salvaguardas podem combinar elementos de: colateralização das exposições de risco, no qual cada participante arca com a cobertura dos riscos que gera para o sistema, e fundos mutualizados constituídos pelos participantes do sistema 18 _________________________ 9 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Infraestrutura SFN - PQORede de comunicaçãoabrangente Fonte: BCB 192.4. Infraestrutura do Sistema Financeiro 20 _________________________ 10 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Infraestrutura SFN - PQOSELIC – Serviço Especial deLiquidação e Custódia É o depositária central de Títulos representativos de dívidas de responsabilidade do Tesouro Nacional Reúne num único ambiente o registro de custódia com a liquidação financeira das operações com títulos públicos Liquidação em tempo real (LBTR) 21CETIP – Câmara de Custódia eLiquidaçãoÉ a depositária de 22 Títulos e valores mobiliários: cédula de crédito; debênture; certificado de crédito, CDB, depósito interfinanceiro, letras de câmbio e hipotecária, notas de crédito e hipotecária, RDB; Cotas de fundos; Derivativos: swap, opções, renda fixa, termo de moeda (NDF); Contratos: netting; Produtos de financiamento ao agronegócio; Títulos públicos estatuais ou municipais: LFT-E e LFT-M.As operações são realizadas no mercado de balcão,incluindo aquelas realizadas no CetipNet _________________________ 11 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Infraestrutura SFN - PQOBM&FBovespa Entidade administradora de mercado de bolsa e balcão organizado Mantem quatro câmaras de compensação e liquidação e está em processo de implementação de uma câmara única – a Câmara BM&FBOVESPA Atua como contraparte central na liquidação das operações Atua como central depositária para títulos e valores mobiliários 23CIP (Câmara Interbancária dePagamentos) Sociedade Civil sem fins lucrativos, fundada em jun/2001 Processa a liquidação financeira interbancária dos produtos TED, DOC, TEC e Bloqueto de Cobrança. Para realizar transferências financeiras pelo novo SPB, as instituições precisarão: De recursos efetivamente disponíveis, depositados no Banco Central E garantias previamente constituídas, em valores diariamente atualizados na CIP 24 _________________________ 12 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Infraestrutura SFN - PQOCIP (Câmara Interbancária dePagamentos) – cont. Dispõe sobre a atuação das câmaras e dos prestadores de serviços de compensação e de liquidação No âmbito do sistema de pagamentos brasileiro Missão: “Ser a melhor solução no serviço de processamento, compensação e liquidação de transferências interbancárias, com excelência, segurança, transparência e eficiência.” 25Compe (Serviço de Compensaçãode Cheques e Outros Papéis)Liquida as obrigações interbancárias relacionadasprincipalmente com cheques de valor inferior ao VLB-Cheque(R$ 250 mil)Cobre todo o território nacionalParticipam obrigatoriamente da Compe instituições titularesde conta Reservas Bancárias ou de Conta de Liquidação nasquais sejam mantidas contas de depósito movimentáveis porcheque e, facultativamente, as demais instituições financeirasnão-bancárias titulares de Conta de Liquidação.A cada dia útil são realizadas duas sessõesBanco do Brasil S.A. - Operador da Compe 26 _________________________ 13 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Infraestrutura SFN - PQOCompe (Serviço de Compensaçãode Cheques e Outros Papéis) No dia do acolhimento do cheque (D), os participantes transmitem para os centros de processamento principal e secundário, simultaneamente, os arquivos eletrônicos de dados e de imagens contemplando os cheques com valor acima do chamado valor-limite (R$ 299,99) Os cheques com valor até o valor-limite têm seus arquivos transmitidos para os centros de processamento na manhã do dia seguinte (D+1). 27Siloc Sistema de Liquidação Diferida das Transferências Interbancárias de Ordens de Crédito Operado pela Câmara Interbancária de Pagamentos (CIP) Liquida obrigações interbancárias relacionadas com Documentos de Crédito (DOC), Transferências Especiais de Crédito (TEC), bloquetos de cobrança, Caixa Eletrônico Compartilhado, Transações interbancárias de Cartões de Débito e Crédito e Títulos Enviados para Cartório 28 _________________________ 14 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Infraestrutura SFN - PQOClearingsGarantias Administrativas - ClearingsClearings Liquidam GarantiaCETIP Títulos Privados e públicos Entregam os títulos contra oSELIC Estaduais e Municipais pagamento efetivo Títulos Públicos CBLC Ações e derivativos de ações Atuam como contraparte,BM&F - Derivativos Derivativos: Futuros, portanto, garantem a BM&F - Câmbio Termos, Swaps e opções liquidação. Para tanto exigem BM&F - Ativos garantias prévias dos Câmbio participantes (margem). Títulos públicos federais e privados ATENÇÃO - TÓPICO DE PROVA 29Funções por Mercados 30 _________________________ 15 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Infraestrutura SFN - PQOFixando Conceitos A clearing SELIC é responsável pelo registro, custódia e 31 liquidação de I. Títulos Públicos Federais II. Títulos Privados, Títulos Públicos Estaduais e Municipais III. Títulos negociados no mercado interbancário.Está correto o que se afirma apenas em: a. I. b. I e II. c. I e III. d. I II e III.Resposta Resposta A) I. SELIC lida apenas com títulos públicos enquanto a CETIP lida com títulos privados e títulos públicos municipais e estaduais. Os títulos negociados no mercado interbancário são liquidados na CETIP, pois são títulos privados. 32 _________________________ 16 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

BMFBovespa - PQOFK PartnersCurso Preparatório PQO BMF&Bovespa no MercadoFinanceiro e de Capitais 1Tópicos História da BM&FBOVESPA Sua atuação no mercado financeiro e de capitais no Brasil A listagem de emissores e os segmentos especiais de listagem dos níveis diferenciados de governança corporativa As etapas e procedimentos e oferta pública de distribuição de ações no âmbito da BM&FBOVESPA (IPOs e OPAs). Os participantes da BM&FBOVESPA e suas funções Os ambientes de negociação eletrônica e de registro Câmara BM&FBOVESPA e a Central Depositária. 2 _________________________ 1 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

BMFBovespa - PQOTópicos (cont.) Outros serviços prestados pela BM&FBOVESPA como empréstimo de ativos, Tesouro Direto e Market Data. O Banco BM&FBOVESPA. A BM&FBOVESPA Supervisão de Mercados (BSM). O Programa de Qualificação Operacional (PQO). 33.2 Antecedentes Históricos e Visão Geral 4 _________________________ 2 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

BMFBovespa - PQOAntecedentes Históricos Em 2008, com a integração das atividades da BM&F e da Bovespa, foi criada a BM&FBOVESPA e formou-se uma das maiores bolsas do mundo em valor de mercado. Em 2011, a BM&FBOVESPA realizou investimentos em sua infraestrutura tecnológica para integração de suas plataformas de negociação e de suas câmaras de compensação e liquidação. foi entregue o modulo de derivativos e cambio da plataforma eletrônica de negociação multiativos PUMA Trading System. Em 2013, concluiu a implantação do módulo de ações do PUMA Trading System 5Antecedentes Históricos Em 2014, a Companhia implantou a fase de derivativos da nova câmara integrada (Camara BM&FBOVESPA), como parte do IPN. Com a conclusão da segunda fase do IPN em 2017, a Camara de Ações e Renda Fixa Privada passa a ser incorporada a Camara BM&FBOVESPA Grande avanço: adoção de um sistema único de gerenciamento de risco que considera as posições nos diferentes mercados de forma agregada. 6 _________________________ 3 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

BMFBovespa - PQOPapéiscontraparte central para os mercados de ações, dederivativos de ações e índices e de títulos de renda fixacorporativa, possuindo gerenciamento de riscos e váriosmecanismos de proteção para lidar com falhas depagamento ou de entregacomo contraparte central para todos os agentes decompensação, assumindo os riscos das contrapartes entreo fechamento do negócio e sua liquidação, efetuando acompensação multilateral tanto para obrigações financeirasquanto para movimentações de valores mobiliários.presta ainda serviços de liquidação nas distribuiçõespúblicas de valores mobiliários. 7Instituto BM&FBOVESPA -Objetivo Coordenar os projetos de investimento social da BM&FBOVESPA e visa promover o desenvolvimento nacional por meio de iniciativas de educação, assistência social, cultura, esporte e responsabilidade socioambiental. 8 _________________________ 4 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

BMFBovespa - PQOInstituto BM&FBOVESPA -IniciativasBolsa de Valores Socioambientais (BVSA):plataforma de captação de recursos que faz a ponteentre doadores e organizações sociais brasileirasreproduzindo o ambiente de uma bolsa de valores.Associação Profissionalizante (AP): localizado emSP, promove formação profissional, exercício dacidadania e inclusão social de jovens de baixa rendaentre 15 e 22 anos. Oferece 3 programas nas áreas deconstrução civil, no segmento de beleza e funçõesadministrativas para atuar em empresas de diversossegmentos. Forma aprox. 200 jovens por ano. 9Instituto BM&FBOVESPA -IniciativasClube de Atletismo: e um programa social que busca 10do desenvolvimento do Brasil pelo Esporte.Espaço Esportivo e Cultural: localizado em SP,proporciona o desenvolvimento integral de crianças eadolescentes de 6 a 15 anos por meio de atividadessocioeducativas no contraturno escolar visando oexercício pleno da cidadaniaEm Ação: programa de voluntariado com o objetivo deestimular a mobilização social de funcionários,estagiários, familiares e prestadores de serviços,fortalecendo o compromisso da Bolsa com acomunidade. _________________________ 5 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

BMFBovespa - PQOEstrutura RegulamentarEntidade administradora de mercados de bolsa e balcãoorganizado - mantém uma estrutura de sistemas de negociação eregistro de operações nos segmentos de renda variável, rendafixa privada, derivativos, commodities e câmbio.Contraparte central e sistema de compensação e liquidação -mantém um sistema de gerenciamento de riscos e estruturas desalvaguardas e liquida operações por meio de uma conta deliquidação mantida diretamente no Bacen.Central depositária - efetua a guarda centralizada de contas dedeposito no nível do beneficiário final, o tratamento dos eventoscorporativos e a conciliação de saldos com emissores ecustodiantes. 113.3 Listagens De Emissores,Governança Corporativa e Os Segmentos Especiais da BM&FBovespa 12 _________________________ 6 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

BMFBovespa - PQOListagens De EmissoresSão elegíveis para listagem na BM&FBOVESPA, ascompanhias emissoras sujeitas a ICVM 480/09 que:sejam regularmente constituídas e tenham as autorizaçõeslegais ou regulatórias necessárias ao exercício de suasatividades; eobtenham, junto à CVM, o registro de emissor na categoria aele aplicável, de acordo com os valores mobiliários de suaemissão a serem admitidos a negociação na BM&FBOVESPA,ou sejam expressamente dispensados desse registro.A BM&FBOVESPA pode listar, na condição de emissores, osfundos que tenham obtido junto a CVM o registro defuncionamento e, no caso de Fundos de InvestimentoImobiliário, o registro de constituição e de funcionamento. 13Governança Corporativa É o sistema pelo qual as organizações são dirigidas, monitoradas e incentivadas, envolvendo os relacionamentos entre acionistas/cotistas, conselho de administração, diretoria e órgãos de controle. As boas práticas de governança corporativa convertem princípios em recomendações objetivas, alinhando interesses com a finalidade de preservar e otimizar o valor da organização, facilitando seu acesso ao capital e contribuindo para a sua longevidade (Fonte: IBGC). 14 _________________________ 7 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

BMFBovespa - PQONovo Mercado e NíveisDiferenciados de GC Bovespa criou 5 segmentos especiais de listagem para as companhias Em ordem decrescente de exigência de práticas de governança corporativa: Novo Mercado Nível 2 Nível 1 Bovespa Mais e Bovespa Mais Nível 2 15Objetivos Incentivar e preparar as companhias para aderirem ao Novo Mercado Melhoria da relação com investidores Fortalecer o mercado de capitais nacional Maior transparência de informações com relação aos atos praticados pelos controladores e administradores da companhia 16 _________________________ 8 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

BMFBovespa - PQOEstrutura dos segmentosdiferenciados Requisitos adicionais – trinômio – aos exigidos por lei: Dispersão acionária: liquidez e potencial representação no Conselho de Administração Transparência: fornecimento de informações para acompanhamento e fiscalização Equidade: maior equilíbrio entre acionistas Mecanismo de “enforcement”: aplicações de multas e sanções e soluções controversas por meio de arbitragem 17Comparativo básico entre osmercados da BovespaObjetivo NM N2 N1 Tr adicional Ter apenas Atender requisitos Atender requisitos AtenderFree Float ações ON de transparência legislaçãoCar acte r ís tica mínimo 25% societáriosdas ações somente ON mímino 25% mínimo 25% não há regraConselho de ON e PN (com ON e PN ON e PNAdm inistração mínimo 5 membros direitos adicionais)Demo Financ 20% independente mínimo 5 membros conforme lei conforme leipadrão intern 20% independente minimo 3 membros mínimo 3 membrosTag Along US GAAP ou US GAAP ou IFRS conforme lei conforme leiCâmara de IFRS f ac ultativ o f ac ultativ oAr bitr age m 100% p/ ON 100% p/ ON 100% p/ PN 80% ON 80% ON Obrigatório Obrigatório conforme lei conforme lei f ac ultativ o f ac ultativ o 18 _________________________ 9 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

BMFBovespa - PQOComparativo básico entre osmercados da BovespaObje tivo Bovespa Mais Bovespa Mais 2 fomentar o crescimento de fomentar o crescimento de pequenas eFree Float pequenas e médias empresasCar acte r ís tica 25% de free float até o 7º ano médias empresasdas ações 25% de free float até o 7º ano deConselho de de listagemAdm inistração listagemDem o FinancTag Along somente ON ON e PNCâm ara de Mín. 3 membros com mandato Mín. 3 membros com mandato unificadoAr bitr age m unificado de até 2 anos de até 2 anos Conforme legislação Conforme legislação 100% p/ ON 100% p/ ON Obrigatório 100% p/ PN Obrigatório 19Fixando Conceitos Dadas as alternativas abaixo, o que difere o Nível I do Nível II, conforme as boas práticas de governança corporativa é: a. Direito de voto restrito às ações preferenciais em algumas matérias b. Melhoria das informações prestadas trimestralmente c. Manutenção de uma parcela mínima de ações (25% do capital) d. Divulgação de programas de stock options 20 _________________________ 10 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

BMFBovespa - PQORespostaResposta A) Direito de voto restrito às açõespreferenciais em algumas matérias.Direito de voto às ações preferenciais em algumasmatérias, tais como, transformação, incorporação,fusão ou cisão da companhia e aprovação de contratosentre a companhia e empresas do mesmo gruposempre que, por força de disposição legal ouestatutária, sejam deliberados em assembleia geral.As outras alternativas são comuns aos dois grupos. 21Fixando Conceitos Um investidor quer que em sua carteira de investimentos existam apenas ações de empresas que não emitem ações preferenciais. Para ter certeza disto, este investidor deverá adquirir: a. ações Nível I b. ações Nível II c. ações Novo Mercado d. ações ordinárias 22 _________________________ 11 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

BMFBovespa - PQOResposta Resposta C) ações Novo Mercado Para ingressar no Novo Mercado as empresas devem fazer uma distribuição pública ou IPO (Initial Public Offering) de, no mínimo, R$10 milhões. Não existem ações preferenciais nesse mercado, pois há a obrigatoriedade de que todas as ações sejam ordinárias. 233.4 Oferta de Distribuição Pública de Ações 24 _________________________ 12 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

BMFBovespa - PQOIPO (Initial Public Offering) ouOferta Pública Inicial Empresa com necessidade de captar recursos para financiar seus investimentos pode levantar capital através de: Empréstimos ou da venda de títulos de dívida (recursos de terceiros) Emissão de ações (recursos próprios) Mercado primário 25Ofertas Subsequentes A empresa também pode realizar ofertas subsequentes, em inglês follow-on. Nesse caso, ações de empresas já listadas em bolsa são objeto de uma nova oferta ao publico 26 _________________________ 13 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

BMFBovespa - PQOIPO Decide entre tomar um $ empréstimo ou captar recursos via emissão de Procura uma instituição financeira ações. para prestar o serviço de emissão de açõesEmpresa precisa captar recursos $ para financiar investimentos (underwriting). Ações da empresa passam a Emissão no ser negociadas no mercado mercado primário secundário na Bolsa de Valores. 27Distribuições Primárias eSecundárias Primária: as ações ofertadas são novas ações emitidas e ocorre um aumento real do capital social da empresa (o vendedor e a própria empresa) Secundária: as ações ofertadas já existem e pertencem a um ou vários acionistas, controladores ou não, sem que haja modificação no seu capital social 28 _________________________ 14 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

BMFBovespa - PQOParticipantes da Oferta PúblicaEmpresa - Emissora das ações a serem ofertadaCVM – concede o registro de companhia aberta eautoriza a distribuição de valores mobiliários via registroda oferta publica.BM&F Bovespa - Responsável pela análise dadocumentação da oferta e pela admissão das ações anegociação no mercado secundário, central depositária eliquidação da ofertaEscriturador- Instituição financeira contratada pelaempresa para fazer a manutenção dos registros no Livrode Acionistas. 29Participantes da Oferta PúblicaConsórcio ou pool de participantes- Participantes daBolsa que aderem a oferta e se habilitam junto aBM&FBOVESPA para compor o esforço de distribuição novarejo.Coordenador líder - Instituição financeira única, contratadapela empresa para estruturar a operação de oferta pública.Coordenadores - Instituições financeiras que, junto com ocoordenador líder, são responsáveis pelo esforço dedistribuição para investidores.Agente estabilizador - Instituição responsável pelaestabilização do preço da ação apos o inicio da negociaçãosecundaria, geralmente é um dos coordenadores. 30 _________________________ 15 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

BMFBovespa - PQOQuantidade OfertadaA quantidade de ações definida pela empresa e/ouacionista vendedor para oferta pública é chamada deoferta-baseA empresa e/ou acionista vendedor podem decidirofertar uma quantidade maior de ações – são oschamados lote suplementar (over allotment) e loteadicional (hot issue). Não é obrigatória, mas sua previsão e necessária desde o inicio da oferta Vejamos suas funções... 31Lote Suplementar (overallotment)Seu objetivo é viabilizar o processo de estabilização do 32preço da ação após o início da sua negociação nomercado secundário.Em ofertas iniciais, nas quais não existe um preço derefer6encia no mercado, a função de estabilização dopreço e de reconhecida relevância – basicamente atotalidade das ofertas conta com esse mecanismo.A viabilidade da atividade de estabilização depende daoferta de um lote suplementar de ações que pode serde até 15% da quantidade da oferta-base, compondo,na grande maioria dos casos, a quantidade total deações ofertadas _________________________ 16 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

BMFBovespa - PQOLote Adicional (Hot Issue) É ofertado caso a demanda seja sensivelmente maior que a oferta-base e pode ser de ate 20% do valor da oferta-base A decisão sobre a oferta de lote adicional é tomada no dia da precificação e, no caso de uma oferta primária, um ato societário amparará a emissão das ações, inclusive contemplando o lote adicional, quando houver. 33Etapas do Processo1. Pedido de registroentrega a CVM e a BM&FBOVESPA dos documentos requeridos2. Aviso ao mercado e prospecto preliminardivulgar a oferta ao público em geral3. Distribuição de varejo e formação do pool de distribuiçãoEmpresas que buscam listar suas ações no Novo Mercado, Nível2 ou 1, há um requisito que, pelo menos, 10% da oferta sejaoferecida para investidores de varejo.4. Roadshows, esforço de venda e regras para divulgação daofertaa empresa e os coordenadores normalmente organizam umroadshow para apresentar a oferta aos investidoresinstitucionais. 34 _________________________ 17 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

BMFBovespa - PQOEtapas do Processo5. Parâmetros da oferta e a relevância do papel daBM&FBOVESPAParâmetros são as características especificas quedefinirão as regras de distribuição das ações entre osinvestidores.Ex: regras especificas que podem diferenciar ascondições da oferta para categorias especiais deinvestidores ou limitar a sua participação na oferta.6. Período de reserva e bookbuildingO período de reserva está mais relacionado a distribuiçãode varejo, ainda que, concomitantemente, oscoordenadores estejam recebendo as ordens dos 35investidores institucionaisEtapas do Processo7. Bookbuilding dos investidores institucionais Ordens dos investidores institucionais são enviadas aos coordenadores pelos gestores. Cada coordenador recebe as ordens (ou bids) e as consolida como preparação para a etapa de precificação.8. Reserva de investidores de varejo Durante o período de reserva, os participantes do pool recebem as manifestações de interesse dos investidores de varejo e as enviam para a BM&FBOVESPA que consolida as reservas de varejo. 36 _________________________ 18 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.