PQO Certificação - Apostila 2017 parte 1

Intro à Matemática Financeira - PQOTabela de acumulação Depósitos AntecipadosPeríodo Saldo inicial Depósito Juros Saldo final 1 R$ 11.110 2 R$ 10.000 R$ 1.000 R$ 110 R$ 12.231,10 3 R$ 13.363,41 R$ 11.110 R$ 1.000 R$ 121,10 R$ 12.231,10 R$ 1.000 R$ 132,31Os juros incidem agora sobre o saldo inicial mais o depósito decada período (são antecipados);Portanto, o valor final será superior, comparativamente à 55acumulação com depósitos postecipados.Capitalização & AmortizaçãoCapitalização Aplicação de uma importância pré-estabelecida durante um prazo fixado para a formação de um capital Maneira alternativa de guardar dinheiro de forma disciplinada, com prazos e taxas de juros previamente fixadosAmortização Redução gradual de uma dívida através de pagamentos periódicos combinados entre o credor e o devedor Redução periódica de certo percentual do valor de um ativo, num determinado período de tempo 56 _________________________ 28 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Intro à Matemática Financeira - PQOExercíciosUma família, que pretende realizar uma viagem deférias daqui a um ano e meio, planeja acumular R$20.000 até o momento em que forem viajar. Se elestêm acesso a uma aplicação que rende 0,65% ao mês,para atingir o objetivo, a família deve investir hojeaproximadamente:a) R$ 16.750,00b) R$ 17.800,00c) R$ 18.250,00d) R$ 19.800,00 57Exercícios Um investidor aplica R$ 100.000 hoje e pretende que seu capital dobre em 4 anos. Para atingir seu objetivo, a taxa de juros anual obtida na aplicação deverá ser aproximadamente de: a) 1,5% b) 1,9% c) 15% d) 19% 58 _________________________ 29 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Intro à Matemática Financeira - PQOExercícios Um poupador investiu R$ 500 mil em uma aplicação que rende 0,8% ao mês. Para atingir R$ 700 mil, ele deverá aguardar por aproximadamente: a) 39 meses. b) 43 meses. c) 67 meses d) 76 meses 59Exercícios Para se aposentar daqui a 8 anos com R$ 800 mil, José aplicou R$ 400 mil hoje, à taxa de 0,6% ao mês. Para atingir seu objetivo, deverá aplicar mensalmente aproximadamente: a) R$ 600 b) R$ 700 c) R$ 800 d) R$ 900 60 _________________________ 30 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Intro à Matemática Financeira - PQOExercícios Um capital de 700,00 é aplicado a juros compostosdurante 1 ano e meio, à taxa de 2,5% a.m. Os jurosauferidos no período são aproximadamente: a) R$ 392 b) R$ 592 c) R$ 792 d) R$ 1.092 61Exercícios Fábio aplicou R$ 6.000,00, sendo metade no banco A àtaxa de 6% a.a., e a outra parte no banco B, à taxa de 5%a.a. O prazo de ambas aplicações foi de 6 meses. Omontante que ele obteve no resgate, considerando saldodas duas aplicações, foi de aproximadamente: a) R$ 5.963 b) R$ 6.063 c) R$ 6.163 d) R$ 6.263 62 _________________________ 31 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Intro à Matemática Financeira - PQOFixando Conceitos Um consumidor, desejando adquirir um veículo, solicita um financiamento no valor de R$ 25.000 em 60 parcelas, à taxa de 4 % a.m. Os valores de cada prestação, se forem postecipadas e antecipadas, são respectivamente:a) R$ 1.062,55 e R$ 1.105,05.b) R$ 1.105,05 e R$ 1.062,55.c) R$ 1.205,05 e R$ 1.162,55.d) R$ 1.162,55 e R$ 1.205,05. 63Exercícios Uma eletrodoméstico é oferecido por R$ 439,00 à vista ou em parcelas mensais postecipadas no valor de R$ 158,79. Sabendo-se que a taxa de juros é de 4,2 % a.m ., o número de prestações dessa compra a prazo será de:a) 2.b) 3.c) 4.d) 5. 64 _________________________ 32 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Intro à Matemática Financeira - PQOEquivalência de taxas Seja a taxa de 0,5% ao mês. Qual a taxa equivalente aoano? Regra “Quero/Tenho” iQ = ((1 + iT)q/t – 1) x 100 iQ = taxa de juros cujo resultado se pretende encontrar (taxa que “eu quero”);iT = taxa de juros cujo resultado já se sabe (taxa que “eu tenho”);q = período em que está expressa a taxa cujo resultado se pretendeencontrar (prazo que “eu quero”);t = período em que está expressa a taxa cujo resultado já se sabe (prazo 65que “eu tenho”).Equivalência de taxasiQ = ?iT = 0,005q = 12 mesest = 1 mêsiQ = ((1 + 0,005)12/1 – 1) x 100 = 6,17% ao ano 66 _________________________ 33 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Intro à Matemática Financeira - PQOEquivalência de taxas Na HP 12C: Zere a HP 12C! Pressione f CLX Digite 1 e tecle enter Digite 0,005 e pressione a tecla de adição Digite 12 e pressione a tecla de elevado Digite 1 e pressione a tecla de subtração Digite 100 e pressione a tecla de multiplicação 67PV de uma Perpetuidade PVPER = PMT / iExemplo 1: Se uma ação preferencial paga $3,50 porano em dividendos anuais, a uma taxa de juros de11%, qual o valor desta ação? PVPER = 3,50 / 0,11 = $31,82Exemplo 2: Um imóvel rende R$ 30.000 ao ano dealuguel. A uma taxa de 5% a .a. qual o valor do imóvel? PVPER = 30.000 / 0,05 = R$ 600.000 68 _________________________ 34 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Intro à Matemática Financeira - PQOTaxa de Juros ReaisPermite ao agente econômico saber exatamente qual o“valor real” de sua aplicação ou endividamento numdeterminado período (qual seu poder de compra efetivo)Desconta-se o valor da inflação da taxa de jurosnominais ir =  1+ i −1 *100 1+ pp = inflação acumulada no período 69ExemploExemplo: Em determinado momento do ano, a metataxa Selic está em 10,0% a.a. Supondo-se IPCAacumulado nos últimos doze meses seja de 6% a.a.,qual a taxa real de juros?Solução: ir =  1+ 0,10 −1 *100 = (1,0377 −1)*100 1+ 0,06  ir = 3,77% ao ano. 70 _________________________ 35 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Intro à Matemática Financeira - PQOExercícios Um investidor obteve retorno de 15% em determinado ano. Pode-se afirmar que a taxa de juros equivalente mensal de suas aplicações foi aproximadamente de: a) 1,17% b) 1,35% c) 1,53% d) 1,71% 71Exercícios Um investidor adquire um título com vencimento em 550 dias úteis que projetava retorno de 20% nesse período. Supondo ano de 252 dias úteis, a taxa de retorno anual projetada é de aproximadamente: a) 7,8% b) 8,1% c) 8,7% d) 9,5% 72 _________________________ 36 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Intro à Matemática Financeira - PQOExercícios Um investidor pretende auferir uma renda mensal perpétua de R$ 10.000. Se ele investidor os recursos à taxa de 0,5% ao mês, ele deverá acumular: a) R$ 1.000.000,00 b) R$ 2.000.000,00 c) R$ 3.000.000,00 d) R$ 4.000.000,00 73Respostas 74 _________________________ 37 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Intro à Matemática Financeira - PQOResposta – Slide 57 Resposta B) R$ 17.800. FV = 20.000 (valor a ser acumulado até a viagem) i = 0,65 n = 18 meses (1 ano e meio) PV = ? = -17.798,44. 75Resposta – Slide 58 Resposta D) 19% PV = 100.000 CHS n = 4 (manter prazo em anos, pois a taxa pedida no enunciado deve ser expressa em percentual ao ano) FV = 200.000 i = ? = 18,92% ao ano 76 _________________________ 38 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Intro à Matemática Financeira - PQOResposta – Slide 59 Resposta B) 43 meses PV = 500.000 CHS i = 0,8 FV = 700.000 n = ? = 43 meses 77Resposta – Slide 60 Resposta B) R$ 700 PV = 400.000 CHS i = 0,6 n = 96 meses (equivalentes a 8 anos) FV = 800.000 PMT = ? = - 693,38 78 _________________________ 39 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Intro à Matemática Financeira - PQOResposta – Slide 61 Resposta A) R$ 392 PV = - 700 i = 2,5 n = 18 meses (1 ano e meio) FV = ? = 1.091,76 Porém, Juros = Montante – Capital. Logo: Juros = 1.091,76 – 700 = R$ 391,76 79Resposta – Slide 62Resposta C) R$ 6.163Dividindo R$ 6 mil em partes iguais, as aplicaçõesiniciais foram de R$ 3.000 em cada banco.PVA = - 3.000 PVA = - 3.000iA = 6 iA = 5n = 0,5 (meio ano) n = 0,5 (meio ano)FVA = ? = 3.088,69 FVA = ? = 3.074,09Total = 3.088,69 + 3.074,09 = 6.162,78 80 _________________________ 40 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Intro à Matemática Financeira - PQOResposta – Slide 63Resposta B) R$ 1.105,05 e R$ 1.062,55 81PV = 25.000n = 60i=4PMT = ? = -1.105,05Para cálculo das prestações antecipadas, basta ativaro Begin (g 7) e pressionar novamente o PMT = ? = -1.062,55.Resposta – Slide 64 Resposta B) 3. PV = 439 i = 4,2 PMT = - 158,79 (deve ser negativo, pois está em sentido oposto ao valor presente) n = ? = 3 prestações. 82 _________________________ 41 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Intro à Matemática Financeira - PQOResposta – Slide 71 Resposta A) 1,17% it = 0,15 (taxa que temos) t = 12 meses (prazo que temos) q = 1 mês (prazo que queremos)iq = [(1 + 0,15)1/12 – 1] x 100 = 1,17% ao mês. 83Resposta – Slide 72 Resposta C) 8,7% it = 0,20 (taxa que temos) t = 550 dias úteis (prazo que temos) q = 252 dias úteis (prazo que queremos)iq = [(1 + 0,20)252/550 – 1] x 100 = 8,71% ao ano. 84 _________________________ 42 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Intro à Matemática Financeira - PQOResposta – Slide 73 Resposta B) R$ 2.000.000,00 O valor presente da perpetuidade é calculado a partir da divisão entre a renda perpétua e a taxa de juros: PV = PMT / i Logo, PV = 10.000 / 0,005 = 2.000.000 85 _________________________ 43 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Matemática Financeira - PQOFK PartnersCurso Preparatório PQO Matemática FinanceiraAvaliação de Projetos 2 1 _________________________ ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Matemática Financeira - PQOAnálise de Investimento Ao tomar a decisão de realizar um investimento, empresas e indivíduos procuram obter o máximo de lucro ou a maior rentabilidade possível com um risco mínimo Métodos para avaliar projetos: Valor Presente Líquido (VPL) Taxa Interna de Retorno (TIR) 3Valor Presente Líquido (VPL)Valor de Fluxo de Caixa que o projeto gera,MENOS investimento (saídas iniciais)Descontado pela taxa de retorno exigida Re1 Re 2 Re nVPL = −Rd + (1+ i)1 + (1+ i)2 + ......... + (1+ i)nSe VPL<0: valor das rendas esperadas é menor que o valor dasrendas desejadasSe VPL=0: valor das rendas esperadas é igual ao valor das rendasdesejadasSe VPL>0: valor das rendas esperadas superam as rendasdesejadas 4 _________________________ 2 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Matemática Financeira - PQOValor Presente Líquido (VPL) RE1 RE2 REn EntradasRd (saídas) n (tempo) 5RE = renda esperadaRD = renda desejadaProjetos A & BProjeto A custa $ 2.800Projeto B custa $ 2.800 01 2 3 4 1.000 800 400F.C. (A) –2.800 1.400 –400 400 800Total do –2.800 –1.400 GiroF.C. (B) –2.800 400 800 1.200 1.600 –2.800 –2.400 –1.600 –400 1.200Total do Giro 6 _________________________ 3 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Matemática Financeira - PQOValor Presente Líquido (VPL)VPLA = –2.800 + 1.400 / (1,1)1 + 1.000 / (1,1)2 + 800 /(1,1)3 + 400 / (1,1)4 = $173,43VPLB = –2.800 + 400 / (1,1)1 + 800 / (1,1)2 + 1.200 /(1,1)3 + 1.600 / (1,1)4 = $219,19Qual projeto escolheríamos?O projeto com o maior VPL 7Usando HP12C – Projeto A2.800 Fluxo CHS Tecla Resultado1.400 VPL 173,431.000 g PV (CF0) 800 g PMT (CFj) 400 g PMT (CFj) g PMT (CFj) 10 g PMT (CFj) i f PV (NPV) 8 _________________________ 4 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Matemática Financeira - PQOUsando HP12C – Projeto B2.800 Fluxo CHS Tecla Resultado 400 VPL 219,19 800 g PV (CF0)1.200 g PMT (CFj)1.600 g PMT (CFj) 10 g PMT (CFj) g PMT (CFj) i f PV (NPV) 9 Taxa Interna de Retorno (TIR)TIR ou IRR (Internal rate of Return) é a taxa que zera ovalor presente líquido do fluxo de caixa do investimentoque está sendo analisado (VPL = 0TIR considera que os fluxos de caixa do projeto são 10reinvestidos pela própria TIR _________________________ 5 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Matemática Financeira - PQOTaxa Mínima de Atratividade(TMA) & TIR Taxa de retorno que a empresa está disposta a aceitar em um investimento de risco (projetos) para abrir mão de um retorno certo num investimento sem risco no mercado financeiro A TIR de um investimento pode ser Se a TIR>TMA Investimento é economicamente atrativo Se a TIR=TMA Investimento é economicamente indiferente Se a TIR<TMA Investimento não é economicamente atrativo 11Taxa Interna de Retorno (TIR)NPVA = 0 = –2.800 + 1.400 / (1 + TIR)1 + 1.000 / (1 + TIR)2 + 800 / (1 + TIR)3 + 400 / (1 + TIR)4NPVB = 0 = –2.800 + 400 / (1 + TIR)1 + 800 / (1 + TIR)2 + 1.200 / (1 + TIR)3 +1.600 / (1 + TIR)4Tentativa e erro TIRA = 13,5%Tentativa e erro TIRB = 12,9% 12 _________________________ 6 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Matemática Financeira - PQOUsando HP12C – Projeto A2.800 Fluxo CHS Tecla Resultado1.400 TIR 13,5%1.000 g PV (CF0) 800 g PMT (CFj) 400 g PMT (CFj) g PMT (CFj) g PMT (CFj) f FV (IRR) 13Usando HP12C – Projeto B2.800 Fluxo CHS Tecla Resultado 400 TIR 12,9% 800 g PV (CF0)1.200 g PMT (CFj)1.600 g PMT (CFj) g PMT (CFj) g PMT (CFj) f FV (IRR) 14 _________________________ 7 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Matemática Financeira - PQO ExercíciosConsidere o enunciado a seguir para resolver as próximasquatro questões. Um projeto prevê investimento inicial de R$ 250.000,00 e os seguintes fluxos de caixa ao final de cada ano: Ano 1- $ 50.000,00 Ano 2- $ 60.000,00 Ano 3 - $ 90.000,00 Ano 4 - $170.000,00 A taxa mínima de atratividade da empresa é 10% ao ano. 15Exercícios O Valor Presente Líquido do projeto é de aproximadamente: a) R$ 15.449 b) R$ 28.771 c) R$ 35.829 d) R$ 47.498 16 8 _________________________ ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Matemática Financeira - PQOResposta – Slide 16Resposta B) R$ 28.771250.000 CHS gPV (CF0)50.000 gPMT (CFj)60.000 gPMT (CFj)90.000 gPMT (CFj)170.000 gPMT (CFj)10 if PV (VPL) = ? = 28.771,94 17Exercícios A Taxa Interna de Retorno anual do projeto é de aproximadamente: a) 14,23% b) 17,79% c) 21,45% d) 24,39% 18 9 _________________________ ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Matemática Financeira - PQOResposta - Slide 18Resposta A) 14,23%250.000 CHS gPV (CF0)50.000 gPMT (CFj)60.000 gPMT (CFj)90.000 gPMT (CFj)170.000 gPMT (CFj)f FV (TIR) = ? = 14,2269% 19VPL vs. TIRSe houver fluxos de caixa negativos após o período zero ou sea empresa estiver escolhendo entre projetos com capitaisiniciais diferentes: Use VPLSe um projeto tem saídas de caixa durante ou no final de suaexecução, diz-se que este projeto tem um fluxo de caixaatípico. Fluxos de Caixa atípicos levam a múltiplos TIRsTIR considera reinvestimento dos fluxos de caixaintermediários à própria TIR, o que nem sempre pode serfactívelVPL é considerado o melhor método para decisões deinvestimento 20 _________________________ 10 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Matemática Financeira - PQOExercíciosUm investidor pretende aplicar R$ 200.000 em umprojeto que prevê dez fluxos positivos, consecutivos eanuais de R$ 30.000. Se ele conseguir reinvestir asentradas de caixa à taxa de 5% ao ano, a Taxa Internade Retorno anual do projeto para o investidor seráaproximadamente de:a. 5%.b. 6,55%.c. 8,14%d. 10%. 21Resposta – Slide 21Resposta B) 6,55%.PV = - 200.000PMT = 30.000n = 10FV = 0 (não há valor residual)i = ? = 8,14% 22 _________________________ 11 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Matemática Financeira - PQOResposta – Slide 21 (cont.) Porém, a TIR assume que todos os fluxos intermediários serão reinvestidos no projeto à própria TIR. Como o exercício informou que o cliente poderá reinvestir os fluxos intermediários apenas à taxa de 5% ao ano, devemos considerar esse reinvestimento e recalcular a TIR do projeto. Para isso, basta levar os fluxos de caixa intermediários a valor futuro (final do projeto), somá-los e comparar o resultado com o valor inicialmente investido. 23Resposta – Slide 21 (cont.) 1º Passo: levar fluxos de caixa intermediários a valor futuro, à taxa de reinvestimento de 5% ao ano.PV = 0 (fluxo recebido ao final do ano)i = 5%n = 10PMT = 30.000 (fluxos intermediários)FV = ? = 377.336,78 2º Passo: comparar o investimento inicial com o valor futuro dos recebimentos intermediários, reinvestidos no projeto à taxa de 5% ao anoPV = -200.000 (investimento inicial)n = 10PMT = 0 (fluxos intermediários foram levados a valor futuro)FV = 377.336,78i = ? = 6,55% ao ano 24 _________________________ 12 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Matemática Financeira - PQO Erros Comuns no Exame• Imputar “n” e “i” com periodicidades diferentes (ex: 15% a.a e 5 meses).• Passar despercebido por palavras chaves no enunciado que indiquem que o fluxo é antecipado (neste caso, usar begin - “g” “7” na HP 12C).• Esquecer de voltar a HP 12C para o modo postecipado (end - “g” “8”) após um exercício com fluxo antecipado.• Esquecer de zerar a HP 12C após cada exercício (“f” “xy” “f” “clx”).• Esquecer de inverter os sinais de entradas e saídas de caixa ao imputar os dados na HP 12C.• Lembrem-se de desenhar o fluxo de caixa do problema! 2526 _________________________ 13 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Matemática Financeira - PQO 2728 _________________________ 14 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

Matemática Financeira - PQO 29 _________________________ 15 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOFK PartnersCurso Preparatório PQO Sistema Financeiro Nacional e Mercado de Capitais 1Agenda 1.2. Sistema Financeiro Nacional (SFN) Conceitos, Estrutura e Governança 1.3 Mercado de Capitais 1.4 Mercado de Derivativos 2 _________________________ 1 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQO1.2. Sistema Financeiro Nacional (SFN) 3Sistema Financeiro Nacional É o conjunto de instituições que propiciam, de alguma forma, o fluxo de recursos entre poupadores e tomadores através de transações processadas no mercado financeiro. 4 _________________________ 2 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOPrincipais Mercados do SFN Monetário Operações de curto prazo entre instituições financeiras e envolvendo títulos do governo Liquidez Banco Central: execução e controle das operações Crédito Operações comerciais (vendas a prazo) e bancárias (empréstimos e financiamentos) Fiscalização e regulação: Banco Central 5Principais Mercados do SFNCapitais 6 Desintermediação financeira Proporciona recursos de médio e longo prazo Mercado primário: entrada de recursos no caixa da emissora do título Mercado secundário: não há entrada de recursos no caixa da emissora do título Fiscalização e regulação: CVMCâmbio Compra e venda de moedas estrangeiras Fiscalização e regulação: Banco Central _________________________ 3 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOPrincipais Mercados do SFNMercado de Derivativos Função: oferecer aos agentes econômicos, mecanismos de proteção contra o risco de variação de preços de determinada mercadoria, ativo ou taxa. Podem ser objeto de investimento e são construídos a partir da expectativa de comportamento dos preços de determinado ativo em um tempo futuro. Bacen e a CVM controlam, normatizam e fiscalizam esse mercado. 7SFN – SubsistemasIntermediação Financeira: onde se enquadram asinstituições bancárias, não bancárias, como o SistemaFinanceiro da Habitação, os bancos dedesenvolvimento e de investimento;Órgãos Normativo: onde estão todas as autoridadesmonetárias: Conselho Monetário Nacional Conselho Nacional de Seguros Privados Conselho Nacional de Previdência Complementar 8 _________________________ 4 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOEstrutura atual do SFN 9Composição do SFNÓrgãos Normativos Entidades Supervisoras Principais Operadores Conselho Monetário Banco Central do Brasil Instituições Financeiras 10 Nacional (CMN) (Bacen) Bolsas de Mercadorias e Conselho Nacional de Comissão de Valores FuturosSeguros Privados (CNSP) Mobiliários (CVM) Seguradoras ,Entidades Conselho Nacional de Superintendência de Abertas de PrevidênciaPrevidência Complementar Seguros Privados (Susep) Complementar (EAPC) e (CNPC) Superintendência Nacional Sociedades de de Previdência Capitalização Complementar (Previc) Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC) _________________________ 5 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOEstrutura do SFNOperadores do Sistema 11 Bolsas de Mercadorias e Futuros Bolsas de Valores Sociedades Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários Corretoras de câmbio Bancos Múltiplos com Carteira Comerciai Bancos Comerciais Caixa Econômica Federal Cooperativas de CréditoEstrutura do SFNOperadores do Sistema Entidades Abertas de Previdência Complementar (EAPC) Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC) Demais Instituições Financeiras e Intermediários Financeiros 12 _________________________ 6 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOCMN Órgão normativo responsável pela fixação das diretrizes das políticas monetária, creditícia e cambial do país 13Compete ao CMN (ÓrgãoNormativo)Definir a meta para inflaçãoEstabelecer diretrizes e normas das políticasmonetária, cambial e creditícia.Regular a constituição e regulamentos das InstituiçõesFinanceirasEstabelecer medidas de prevenção ou correção dedesequilíbrios econômicosDisciplinar todos os tipos de créditoATENÇÃO - TÓPICO DE PROVA 14 _________________________ 7 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOOutros Órgãos Normativos Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) Responsável por fixar as diretrizes e normas da política de seguros privados. Conselho Nacional de Previdência Complementar (CNPC) Órgão colegiado que integra a estrutura do Ministério da Previdência Social e cuja competência é regular o regime de previdência complementar operado pelas entidades fechadas de previdência complementar (fundos de pensão). 15Banco Central (BC ou Bacen) É o órgão executivo central do sistema financeiro Cabe-lhe cumprir e fazer cumprir as disposições que regulam o funcionamento do sistema e as normas expedidas pelo CMN É por meio do BC que o Estado intervém diretamente no sistema financeiro e, consequentemente, na economia 16 _________________________ 8 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOAtribuições do Banco Central Emitir papel-moeda segundo autorizações do CMN Receber os recolhimentos compulsórios e realizar operações de redesconto Controlar o crédito e capitais estrangeiros Comprar e vender títulos públicos federais no mercado aberto Autorizar o funcionamento e exercer a fiscalização de todas as instituições financeiras Determinar o nível da taxa básica de juros da economia (taxa Selic) via Copom 17Comissão de ValoresMobiliários (CVM) Responsável pelo desenvolvimento, disciplina e fiscalização do mercado de valores mobiliários não emitidos pelo sistema financeiro e pelo Tesouro Nacional Sua atuação abrange: Bolsas de mercadorias e futuros (BM&FBovespa) Entidades do mercado de balcão organizado Entidades de compensação e liquidação de operações com valores mobiliários 18 _________________________ 9 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOAtribuições da CVM Promover medidas incentivadoras da canalização de poupança ao mercado de capitais Estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras do mercado de capitais Fixar e implementar as diretrizes e normas do mercado de valores mobiliários Dar proteção aos investidores Assegurar a lisura nas operações de compra e venda de valores mobiliários 19Superintendência de SegurosPrivados (Susep) Autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda; É responsável pelo controle e pela fiscalização do mercado de seguro, previdência privada aberta e capitalização 20 _________________________ 10 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOSuperintendência Nacional dePrevidência Complementar (Previc) Autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda, responsável por fiscalizar as atividades das entidades fechadas de previdência complementar (fundos de pensão). 21Fixando Conceitos O órgão responsável pela fixação da meta de inflação é o: a. CMN b. CVM c. Banco Central d. COPOM 22 _________________________ 11 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOResposta Resposta A) CMN Cabe ao CMN: zelar pela liquidez e pela solvência das instituições financeiras; coordenar as políticas monetária, creditícia, orçamentária, fiscal e da dívida pública interna e externa; estabelecer a meta de inflação, e outras funções. 23Fixando ConceitosAs funções do Banco Central e da CVM são,respectivamente:a. Fiscalizar e disciplinar as operações ou valores mobiliários; e gerenciar o sistema financeiro.b. Gerenciar o sistema financeiro; e fiscalizar e disciplinar as operações ou valores mobiliários.c. Buscar a estabilidade monetária e financeira do sistema financeiro mundial; e fiscalizar e disciplinar as operações ou valores mobiliários.d. Fiscalizar e disciplinar as operações ou valores mobiliários;e buscar a estabilidade monetária e financeira do sistema 24financeiro mundial. _________________________ 12 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOResposta Resposta B) Gerenciar o sistema financeiro; e fiscalizar e disciplinar as operações ou valores mobiliários. Banco Central é o órgão executivo central do sistema financeiro, cabendo-lhe cumprir e fazer cumprir as disposições que regulam o funcionamento do sistema e as normas expedidas pelo CMN. CVM é o órgão supervisor do sistema financeiro responsável pelo desenvolvimento, disciplina e fiscalização do mercado de valores mobiliários não emitidos pelo sistema financeiro e pelo Tesouro Nacional. 25Fixando Conceitos A instituição do sistema financeiro nacional tida como o órgão máximo é: a. O Banco Central do Brasil b. A Comissão de Valores Mobiliários c. A Federação Brasileira dos Bancos d. O Conselho Monetário Nacional 26 _________________________ 13 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOResposta Resposta D) Conselho Monetário Nacional (CMN). O órgão máximo do SFN é o Conselho Monetário Nacional. 27Fixando Conceitos A instituição do Sistema Financeiro Nacional cujo objetivo é a proteção dos investidores do mercado de capitais chama-se: a. Comissão de Valores Mobiliários b. Banco Central do Brasil c. Conselho Monetário Nacional d. BM&FBovespa 28 _________________________ 14 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOResposta Resposta A) Comissão de Valores Mobiliários Através de estímulos à aplicação de poupança no mercado acionário, garantia do funcionamento eficiente e regular das bolsas de valores, da proteção aos titulares de valores mobiliários contra irregularidades e da fiscalização dos títulos emitidos por empresas de capital aberto, a CVM busca fortalecer o mercado de capitais e de valores mobiliários. 29Instituições Financeiras Integrantes Bancos Comerciais Bancos de Investimento Bancos Múltiplos Bancos de Câmbio BNDES Sociedades Corretoras Sociedades Distribuidoras 30 _________________________ 15 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOBancos Comerciais Base do sistema monetário Seu objetivo é proporcionar o suprimento adequado de recursos necessários para financiar, a curto e médio prazos, o comércio, a indústria, as empresas prestadoras de serviços e as pessoas físicas. descontar títulos, realizar operações de abertura de crédito simples ou em conta corrente, captar recursos à vista e a prazo fixo, repassar aos clientes recursos de instituições oficiais e obter recursos externos para repasse 31Bancos Comerciais - Serviços Cobrança Ordens de pagamento Transferência de recursos Pagamento de cheques Recebimento de impostos e tarifas públicas Custódia de valores Serviços de câmbio 32 _________________________ 16 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOBancos de Investimentos Canalizam recursos de médio e longo prazo para financiamento de capital fixo e de giro das empresas. Operações de empréstimo e financiamento (compra de máquinas e equipamentos) Subscrição de debêntures e ações (operações de underwriting) Atividades de corporate finance (fusões, cisões ou incorporações) Não podem manter contas correntes, nem destinar recursos a empreendimentos imobiliários 33Bancos Múltiplos As funções de um banco são separadas por carteiras: Comercial Investimento e/ou Desenvolvimento Crédito Imobiliário Arrendamento Mercantil (Leasing) Crédito, Financiamento e Investimento Banco Múltiplo: instituição organizada sob a forma de Sociedade Anônima com duas ou mais carteiras, sendo uma delas, obrigatoriamente, comercial ou de investimento 34 _________________________ 17 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOBancos de Câmbio Instituições financeiras autorizadas a realizar, sem restrições, operações de câmbio e operações de crédito vinculadas às operações de câmbio, como: financiamentos à exportação e importação e adiantamentos sobre contratos de câmbio; receber depósitos em contas sem remuneração, não movimentáveis por cheque ou por meio eletrônico pelo titular, cujos recursos sejam destinados à realização das operações acima citadas. 35Banco Nacional de DesenvolvimentoEconômico (BNDES) Órgão vinculado ao Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior Missão: Promover o desenvolvimento sustentável e competitivo da economia brasileira, com geração de emprego e redução das desigualdades sociais e regionais. 36 _________________________ 18 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.

SFN - PQOBNDES – cont. Possui duas subsidiárias integrais, e juntas, compreendem o chamado \"Sistema BNDES”: FINAME (Agência Especial de Financiamento Industrial) – objetivo de financiar a produção e comercialização de máquinas e equipamentos BNDESPAR (BNDES Participações) – objetivo de possibilitar a subscrição de valores mobiliários no mercado de capitais brasileiro 37 Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários (CTVM)Constituídas sob a forma de sociedade anônima ou por quotasde responsabilidade limitadaSupervisão do Banco CentralPrincipais atividades: Operar em bolsas de valores Subscrever emissões de títulos e valores mobiliários no mercado Comprar e vender títulos e valores mobiliários por conta própria e de terceiros Administração de carteiras e da custódia de títulos e valores mobiliários Instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimento 38 _________________________ 19 ©2017 FK PartnersTodos os direitos reservados – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou por qualquer meio.